市场机会与风险

市场机会与风险（精选5篇）

市场机会与风险 篇1

2009年, 对中国经济来说是充满考验的一年。这一年, 中国经济的率先复苏让世界瞩目;这一年, 政府的刺激政策给经济可持续发展埋下很多隐患, 市场化改革的使命再一次引起众多经济学人的深思。关于宏观经济领域, 专家们认为明年我们的GDP增长是“保8、盼9、控10”, 这是我们的基本方向。从财政政策、货币政策的角度来讲, 大家普遍认为, 我们积极的财政政策可能会延续, 但是我们的货币政策可能会发生调整, 就是转向适度, 明年整体的信贷规模应该是在7～8万亿左右。

从风险角度来讲, 对于诸位学者的观点我做了一个综合整理。第一, 曹远征老师讲, 美国的有毒资产现在才消化了一半, 看中国经济的发展还要结合国际的形势, 美国经济的去杠杆化还没有完全实现, 所以风险还是比较大的, 要警惕国际经济风险给中国经济带来的不确定性。第二, 潜在的通货膨胀的压力还是比较大的。第三, 房地产以及资产价格泡沫的风险还会继续存在。第四, 投资方面依然可能会出现国进民退的现象。第五, 中欧或者说中美之间的贸易摩擦会给我们的出口带来不确定性。第六, 我自己觉得, 启动内需尚不能见到具体的效果。第七, 产能过剩问题依然严峻。

从机会的角度来讲, 我们几位首席经济学家出于从事行业的敏感性都不可能给出太具体的操作建议, 但是实际上已经有了一些初步的判断。第一, 像铁路这样的一些基础设施的投资、建设还会延续下去。第二, 曹远征老师讲, 如果美国经济明年上半年恢复比较快, 我们二季度可能也有必要加息。第三, 要控制我们的资产价格泡沫。第四, 我们资本市场的供求关系基本平衡, 但我们的货币有可能向实体经济回流。第五, 大宗商品价格可能会被炒作, 有机会也有风险, 看能不能把握。第六, 我们的低碳技术将代表未来技术进步的方向, CDM或者新能源领域是会有投资机会的。

从具体的操作策略来讲。李迅雷先生建议说, 从房地产、股票、债券的角度来看, 从房地产领域来看, 建议对此方面要低配置, 因为有价格泡沫的风险, 股票方面可以适度参与, 而如果说通胀率在3%以下可以考虑配置一些债券类的资产。谭雅玲老师说, 除了考虑在这些领域投资之外, 还可以继续去考虑黄金、外汇, 而且明年国际黄金上涨的趋势还是相对比较确定的。

市场机会与风险 篇2

债券是国家政府、金融机构、企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按规定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。作为企业来说，使用债券筹资具有以下的优缺点：

一、债券筹资的优点。

（１）资本成本低。债券的利息可以税前列支，具有抵税作用；另外债券投资人比股票投资人的投资风险低，因此其要求的报酬率也较低。故公司债券的资本成本要低于普通股。

（２）具有财务杠杆作用。债券的利息是固定的费用，债券持有人除获取利息外，不能参与公司净利润的分配，因而具有财务杠杆作用，在息税前利润增加的情况下会使股东的收益以更快的速度增加。

（３）所筹集资金属于长期资金。发行债券所筹集的资金一般属于长期资金，可供企业在１年以上的时间内使用，这为企业安排投资项目提供了有力的资金支持。

（４）债券筹资的范围广、金额大。债券筹资的对象十分广泛，它既可以向各类银行或非银行金融机构筹资，也可以向其他法人单位、个人筹资，因此筹资比较容易，并可筹集到较大金额的资金。

二、债券筹资的缺点。

（１）财务风险大。债券有固定的到期日和固定的利息支出，当企业资金周转出现困难时，易使产业陷人财务困境，甚至破产清算。因此筹资企业在发行债券来筹资时，必须考虑利用债券筹资方式所筹集的资金进行的投资项目的未来收益的稳定性和增长性的问题。

结构性机会与风险 篇3

最近的行情，对于持有大盘蓝筹股和周期类股票的投资者来说，确实是难得的获利机会，但对于相当多的投资者来说，更多的是承受风险，尤其是创业板大幅下挫的风险。2013年大盘蓝筹股和周期类股大幅震荡下挫，而创业板却走出了一波牛市行情。今年的创业板没有去年那么牛气，基本上处于震荡调整的态势，本周在主板指数大幅上涨的情况下大幅下挫，不能不引起关注。从个股来说，今年虽然仍有一部分个股走牛，创出历史新高，但去年一些涨幅靠前的个股，今年基本上处于震荡下挫的调整状态。如中青宝、乐视网、华谊兄弟、光线传媒、网宿科技等。

仅以网宿科技为例。若从2012年12月的最低价6.56元算起，至2014年7月的最高价71元（前复权价）网宿科技涨幅超过10倍。今年7月9日，股价开始由最高点大幅下挫，仅两个交易周，跌了约28%。在50多元盘整近三个月后，今年10月24日，股价放量下挫8.44%，次日又跳空放量下跌5.39%。资料显示有4家机构卖出，显然是一些中长线资金在离场。要知道这些资金是在即将公布三季报之时出走的。三季报显示，网宿科技每股收益0.97元，同比增长128%。11月6日，《上海证券报》报道称，网宿科技入选央视财经50指数样本股。这显然是对网宿科技在公司治理、创新成长、股东回报、社会责任等方面的出色表现的肯定。即使这样，仍挡不住机构减持的步伐。11月11日，股价下挫6.6%。11月13日，最低跌至42.05元，又下跌4.4%。从今年7月至11月，网宿科技的跌幅超过了40%。网宿科技今年尚属业绩增长翻倍的成长股，风险如此之大，那些业绩平平或者很差而股价又高高在上的个股，其面临的风险就可想而知。

市场机会与风险 篇4

1我国玻璃市场供求分析

改革开放以来,我国玻璃工业得到了长足的发展。但在发展的过程中也出现了几起几落。特别是20世纪80年代后期,国内外玻璃市场供不应求,我国玻璃产品出口较多,我国浮法玻璃出现了第一次发展高峰,以年增长35%的速度向前发展,远远高于当时我国经济发展10%的增长速度,玻璃工业的发展异常引人注目。以后在发展的过程中出现了三起三落,3次发展高潮和3次跌入谷底。进入新世纪后,虽然有过反弹,但到了2002年,由于供需矛盾进一步加剧,导致企业间无序竞争,市场秩序混乱,价位一降再降,造成玻璃市场持续低迷。我国玻璃产品价格又由高峰跌至低谷。从2003年下半年玻璃价格开始出现反弹,2003年上半年,玻璃行业总体状况好于上年同期。1～5月份平板玻璃累计产量9 822.4万重量箱,比上年同期增长7.5%;产品销售率93.8%,比上年同期提高2个百分点;出口4 847.5万m2,增长20.55%,金额达10 641.5万美元,增长24.09%,势头良好;实现利润2 000余万元,全行业扭亏为盈。2004年年初以来出现了可喜的变化,玻璃工业充满了生机和活力,产品供不应求、价格持续上扬。2004年累计生产平板玻璃30 058万重箱,比上年增长20.5%,增长率是1995年以来最高的1年。2004年平板玻璃行业实现利润31.17亿元,是2003年的2.5倍;体现了速度与结构、质量、效益协调发展的好势头。安全玻璃的供给能力显著增强。初步统计,我国具有一定规模的安全玻璃生产企业550余家,生产能力1.1亿m2/年,2004年实际产量6 782万m2。中空玻璃生产企业900家1 200余条生产线,生产能力达1.3亿m2,2004年实际产量4 500多万m2。2004年技术玻璃制品销售收入达150.01亿元,较上年同期增长36.21%。近年来,在我国经济快速增长的拉动下,平板玻璃产业出现大发展的局面,仅2002～2004年3年间就增加了近1亿重箱的生产供给能力,供给的增长也带来了供求的失衡。在供求关系的影响下,近年来价格变化的基本趋势为波动起伏,出现不稳定状态。在每次生产能力增长高峰之后都伴随着出现市场供求失衡,产品价格下跌和企业利润大幅下降的局面。2002年玻璃产品价格由高峰跌至低谷,从2003年下半年玻璃价格开始出现反弹,中国玻璃经过连续低迷调整后,2004年市场形势出现了可喜的变化。

我国玻璃市场交易由清淡转为活跃,市场交易量开始上升,供求关系基本平衡,玻璃价格出现上扬。但是应该看到, 这种状况的出现是受国内外市场好转的双重影响,可以说我国玻璃市场当前的复苏仍然缺乏强有力的支撑,也并不意味着市场形势的全面好转,即是说,这种复苏的基础仍较脆弱,一旦出现产量规模的过度膨胀或市场变化,就有可能重新陷入困境。这在2005年上半年已经表现出来。到了6月末,玻璃行业原料及能源成本涨跌互现,总体而言,玻璃的制造成本仍呈保持平稳,但重油价格大幅上涨的现象值得关注。这使得玻璃的制造成本继续居高不下,玻璃行业的景气值继续回落。从建线分布看,2005年下半年新增线大于上半年,供给继续加大,经销商大都处于观望中。2005年6月份,重点联系玻璃企业产量回落,比上月减产35.71万重量箱,销量在连续攀升了3个月后出现快速下滑,比5月少销322.28万重量箱,前几个月分列销售榜的沈阳耀华铁西浮法玻璃厂、南宁浮法玻璃有限公司等企业本月销售率仅为58.11%和54.14%,形势不容乐观,同时,市场需求继续萎缩,房屋新开工面积呈持续下滑状态。玻璃库存量继续加大。当月新增库存176.34万重量箱。2005年6月浮法玻璃价格除浮法3 mm、6 mm、浮彩5 mm价格比上月上涨1.92元/每重量箱、2.15元/每重量箱、2.91元/每重量箱,其它品种价格相对、普通出现下跌平板玻璃中3 mm每重量箱价格比上月下跌2.27元,其它品种价格继续上涨。因此在认识到我国玻璃市场优势的同时,还要看到当前在国家宏观调控的影响下,中国玻璃市场已出现了结构性矛盾,出现了一般玻璃产品严重过剩,市场竞争加剧,降价成为重要乃至主要的竞争手段,从而推动价格整体水平下降,在有些地区出现了一定程度的过度竞争。从总体上看我国玻璃市场现状是喜中有忧。主要是全国玻璃市场结构和供求关系发生了很大的变化。结构失衡,供大于求,无效供给与有效需求之间的矛盾十分尖锐。

综上所述,总体上看在国家宏观调控的影响下,我国玻璃市场2006年1～3月全国平板玻璃累计产量9 584万重量箱,较上年同期增长14.47%,增长幅度低于上年同期3个百分点。重点联系玻璃企业今年4月份生产平板玻璃2 243.53万重量箱,比上年同期减少4.31%;今年1～4月累计产量为9 314.70万重量箱,仅比上年同期增长6.58%,大大低于上年同期增长19.07%的幅度。加上截至目前有20多条生产线放水停产,将进一步促使产量增速下降。

2我国玻璃行业发展机会和市场前景分析

总的来看,我国仍处于工业化的中期发展阶段,虽然经济增长有所放缓,但我国经济的高成长阶段远未结束,2006年下半年和未来一段时期我国经济将继续前行。而玻璃是不可缺少的建材资源,它在国民经济的发展和现代化建设中占有重要地位,它的发展和宏观经济形势密切相关。据专家预测2006年国民经济增速应在8%～9%,固定资产投资增速在16%～18%。快速增长的经济与稳健的财政政策和货币政策,将拉动平板玻璃市场的需求。同时,平板玻璃的市场需求特点是应用于工程后期,2006年的平板玻璃市场需求取决于上一年的经济增长及相关行业的发展情况。2005年国民经济及相关行业呈快速发展的态势,GDP达13.65万亿元,增长9.5%,新增建筑面积增速12.2%,汽车产量增长14.8%,均在二位数以上,因此2005年平板玻璃的总体需求量仍然较大。那么,我国玻璃行业未来的市场机会将表现为:一是下游产业的持续发展为我国玻璃行业带来了市场机会。玻璃行业的发展取决于下游产业的需求。二是高科技产业的发展、消费水平的提高和建立节约社会的要求为高附加值的优质玻璃(如安全、节能、环保、信息和生物技术功能的玻璃等)带来市场机会。三是国际玻璃市场的需求转强为我国玻璃行业带来了市场机会。目前世界平板玻璃生产技术发展十分迅速,虽然在生产工艺上没有大的突破,但生产规模在不断扩大,日熔化量为700～800 t的浮法玻璃生产线已十分普遍。世界平板玻璃产量约3 310万t。其中,西欧占27%,约894万t;东欧占5%,约165万t;北美占23%,约761万t;中国占30.8%,约1 020t万(2.04亿重量箱);日本占11%,约364万t;非洲及中东地区占3%,约99万t。世界平板玻璃产量年均增长率为2.5%。受世界经济复苏缓慢的影响,预计2006年世界平板玻璃的增长率在1.8%～2.2%之间。但一些发展中国家(如中国、印度、印尼)的增长率仍会保持较高的水平。西欧各国、美国、日本平板玻璃的年均需求增长率为4%,大量的原片玻璃用于深加工玻璃行业(包括汽车玻璃、玻璃幕墙等)。从国际市场看,与我国经济联系较为密切的亚洲一些国家和地区回升较快,有利于玻璃工业出口稳定增长。

3我国玻璃行业发展对策

在看到市场机遇和我国玻璃行业发展机会的同时,还应该看到,2006年,我国玻璃行业将面临市场形势变化和新增能力过猛的压力和挑战,仅前两个月,我国玻璃行业亏损额大增,较去年同期增长165.57%。当前玻璃行业存在的主要问题仍然是新线建设过于集中,新增能力过快,个别企业为获得更大利益,采取了不正当竞争手段,生产3.5～3.7 mm“非标产品”替代4 mm玻璃。扰乱了正常的竞争秩序和市场价格。还有资源短缺,运输和原燃材料价格上涨,玻璃成本提高。如纯碱,从2004年下半年以后价格节节攀升,上升幅度近80%,达到1 800 元/t;煤炭价格,几乎翻了一翻;2005年2季度重点联系玻璃企业原材料统计数据显示:纯碱价格回落,重油价格猛升,纯碱平均进价1 435.86元/t,比1季度下跌114.73元/t;重油平均进价1 689.51元/t,比1季度上涨152.7元/t;煤炭平均进价418.17元/t,比1季度下降14.86元/t。二季度,玻璃行业原材料消耗中纯碱、重油、煤炭分别为10.61 kg/重量箱、11.16 kg/重量箱、22.07 kg/重量箱,电消耗为7.14 kWh/重量箱,比1季度增加了0.31 kWh/重量箱。去年我国平板玻璃行业实现利润大幅度减少,仅实现8.7亿元净利润。对应于全行业300亿元的销售收入,我国平板玻璃的利润率远远低于国内市场的平均利润率。 2006年重点联系玻璃企业统计数据显示,2006年1季度重油价格升势不减,平均每吨进价较去年同期上涨949.83元,涨幅达61.92%;纯碱价格有所回落,但煤炭平均每吨进价较上年同期上涨了8.29%。虽然煤电油运形势较2005年会有一定的改善,但目前火车运输十分紧俏,汽运由于控制超载,实际价格增加了近60%,因此使玻璃销售成本上升了近8%～10%。所有这些问题在很大程度上制约了整个行业的健康发展。从宏观上来说,促进我国玻璃行业发展必须采取如下对策:

1)以科学发展观总揽全局,加强行业宏观管理和控制, 大力推进玻璃工业结构调整。要继续控制总量、压缩过剩生产能力,限制新生产线的投资,防止低水平重复建设。要在完善市场机制的前提下,通过政策导向、金融约束、协会引导、企业自律等多管齐下的制约措施去解决。以科技为先导,加大投入,缩短与国际先进产品的差距,大力调整产品结构,提高深加工产品的比例,提高产品的档次和科技含量,实现产业整体升级。但调整结构必须控制总量。为此,必须以科学发展观为指导,坚决制止低水平不合理的重复建设。积极解决玻璃工业结构调整中出现的矛盾和问题,以市场为导向,以生产中高档玻璃新产品及玻璃制品为重点,加快先进工艺的发展速度,平衡总量,坚持发展和淘汰相结合,以加快先进工艺的发展促进落后工艺的淘汰,借鉴外国玻璃工业产品质量控制策略与措施,尽快把我国玻璃质量提高到一个崭新水平。通过调整结构,控制总量,不断优化玻璃工业的技术结构、产品结构,最终使玻璃市场结构得到进一步优化。由于玻璃行业属于充分竞争领域,在市场经济条件下,应按照谁投资谁负责的原则,采取市场调节的方法,即让市场找到自然平衡点。按照从热销到引来投资,到过剩这样一个规律,使过多的生产能力,通过反映敏捷的市场环境去自然淘汰,进而恢复正常的市场秩序。阶段性产品过剩有利于结构调整。为此,对浮法玻璃生产线建设,建议采取“备案制”。

2)以优势企业为核心,运用市场化机制组建玻璃大型企业集团,加快由玻璃大国向玻璃强国的转变。企业的集团化有利于增强规模经济和范围经济的优势,可以更广泛地利用经济资源和市场空间,走上可持续发展的道路。全国百余家企业参与市场竞争,是导致行业落后,无序和过度竞争的主要原因。2002年我国有平板玻璃企业127家,其中95条浮法玻璃生产线分布在52个企业,而美国平板玻璃企业只有6家、日本只有3家,英国、法国、比利时只有1家。随着市场竞争的不断加剧,特别是入世以后,国外(含海外)大玻璃公司正加速在国内扩张,不断扩大在中国大陆的投资和市场份额。由最初的8条外资(或合资)浮法玻璃生产线,近期将发展至近20条线。同时建立了多个加工玻璃生产基地以及推销自己的专有技术,不断扩大其市场占有。在国内外玻璃企业的激烈竞争中,玻璃工业开始进入大规模的兼并整合和结构升级阶段。如中国耀华与北方玻璃、上海皮而金顿与广东浮法玻璃、美国宇得收购厦门新华玻璃等。为了加快淘汰小玻璃和参与国际竞争,培育玻璃投资主体,通过大集团对中小玻璃企业实施收购、兼并,在此基础上进行规模化投资和低成本扩张,加快发展优质浮法玻璃是非常必要的。如果在结构调整和升级过程中,以市场为导向,以整个区域乃至于全国的资源配置为出发点,逐步实现玻璃工业的规模经济,组建大企业集团,形成强有力的联合舰队,那么在国际竞争中就能处于有利地位。同时要搞活中小玻璃企业,通过产权改革,股份制改造等形式使他们在市场竞争中得到发展。在发展先进生产力的同时,削减相应的落后生产能力是我国玻璃工业结构调整的关键。以国家的产业政策调整生产布局,遏制“玻璃之花”遍地开放现象的时机已经成熟。当前应特别强调支持、培育和壮大一批有投资能力、对行业有带动作用、对市场有引导作用、对外资有竞争作用的大型企业集团,发挥这些集团在玻璃工业结构调整中的重要作用。随着行业经济的不断发展和竞争的加剧,企业开始逐步走向联合的道路。目前国内平板玻璃行业已开始形成了优势和弱势企业群体。优势企业要扩大规模,提高竞争力;弱势企业要解决资金匮乏和寻求生存,形成并购重组的内在动力。与此同时,一些企业为了提高整体竞争力还选择“强强联合”、优势互补的方式进行资产重组,可以预料在今后一段时期内,联合、并购将会在更大规模和更大范围内进行,从而不断建造和出现我国玻璃工业的“航空母舰”。

摘要：近一个时期来,国内平板玻璃销售价格却持续低迷,这与我国平板玻璃行业集中度相对较高、工艺和质量不断提高等行业形势是背道而驰的,这种情景的蹊跷何在?当前我国玻璃行业正在走出低谷,但向何处去,今后的市场环境如何?发展机会何在?全面分析了我国玻璃行业的市场供求和行业发展机会,并提出了若干对策。

关键词：玻璃行业,市场环境,发展机会

参考文献

[1]甘智和.我国的经济发展情况及相关政策.国家发展和改革委员会资料.

[2]中国建筑玻璃与工业玻璃协会.2004—2005年平板玻璃行业分析报告[R].2005年7月8日发布.

惊心动魄的风险与机会 篇5

12月22日（周一）恰逢冬至，由于银行、煤炭、钢铁、电力、石油等大盘权重股的发力上攻，促成上证指数盘中触及3189.87点，创出近5年来的新高，但盘中震幅近百点，仅上涨18.85点，以长上影的阴十字星报收。与之相反，创业板大幅下挫78.88点，跌幅高达4.94%。全部A股上涨的仅有306只，占比11.85%，跌停个股近300只。其状可谓惨烈，犹如一场大股灾，让很多投资者都切实感受到冬天的寒冷。23日，上证指数盘中暴跌百多点，昨日股价还红旗飘飘的大盘权重股，霎时间变成一片惨绿。24日，创业板虽然小幅反弹，而上证指数又继续大幅下挫，几乎所有的权重股板块都在下跌，平安夜不平安。连续3日惨跌，且下破3000点，市场上谨慎、甚至悲观情绪显著上升。25日，上证指数又在建筑、工程机械、水利建设、铁路基建和保险、银行、券商等板块发力上攻下，竟以百点长阳收盘，重上3000点。虽然可能还有大幅震荡，但此百点长阳足以扭转上证指数会进入中期调整的趋势，也足以坚定牛市会持续进行的信心。

短短几天的大幅震荡，给人的警示和提示非常深刻和明确。先说风险警示。股市有风险，并非老生常谈，它是实实在在的，是很大的，即使在这波大牛市中，风险也是很大的。买不对股票，即所谓“满仓踏空”是一种风险。即使买对了股票，踏不准节奏，也是一种风险。如狂热追涨主流品种，买到阶段最高点，而调整时又卖了个最低点，造成不小的损失，只有骂娘的份。还有就是“黑天鹅”频出。如成飞集成、比亚迪，又如被证监会点名调查的中科云网、百圆裤业等18家上市公司股票，跌得多的好几个跌停板才能止住。再说机会。这波大牛市行情，主要是蓝筹股的行情，这几天的大幅震荡再次证明了这一点。创业板和中小板虽然在主板大幅下挫时小幅反弹，但都成不了气候。成气候的还是那些大盘权重股。在这波大牛市行情中，券商股受惠最直接最大，是价值投资和趋势投资共同看好的投资品种，充当了急先锋，而且还会伴随牛市行情的脚步持续震荡攀升。银行股的估值相对较低，有估值修复的要求，同时有降准的利好预期，12月23日央行关于“非银同业存款不缴存准”就是一份大礼。建筑、铁路基建，以及工程机械、水利建设、交通运输、钢铁等受惠于国家的“一带一路”战略，发展还有潜力。航天军工和海工装备，有院所改制、资产重组的题材。那些“中”字头和非“中”字头的央企有国企改革的大题材。这类股虽然也会有大幅调整，但多属于强势调整，调整之后仍会有大的获利机会。