美的电器

美的电器（精选6篇）

美的电器 篇1

企业简介

广东美的电器股份有限公司是于1992年8月10日在原广东美的电器企业集团基础上改组设立的股份有限公司, 公司注册地及总部办公地址为广东省佛山市顺德区北滘镇蓬莱路美的工业城。截至2008年12月31日, 公司的注册资本和股本总额为189, 107万元。该公司主要产品包括空调器、空调压缩机、冰箱和洗衣机等。其经营范围涵盖以下几个方面:家用电器、电机、通信设备及其零配件的生产制造和销售, 上述产品技术咨询服务, 自制模具、设备, 酒店管理。

格力电器股份有限公司组建于1991年, 总部位于珠海经济特区, 截至2007年12月31日, 公司的注册资本为人民币83, 493万元。该公司是中国目前生产规模最大、技术实力最雄厚的大型专业化空调企业。该公司在空调产品的研发水平上始终处于行业领先地位, 至今已开发出包括家用空调、家庭中央空调和商用中央空调在内的20大类、100多个系列、3000多个品种规格的产品, 空调品种规格之多、系列之齐全居全国同行首位。

接下来, 笔者将主要运用ROIC财务指标来对这两个国内家电行业的知名企业的财务绩效进行比较分析, 以期从中找出影响企业绩效的相关因素。

基于ROIC的财务指标对比分析

ROIC (Return on invested Capital) 即已投资本回报率, 该指标是衡量公司价值创造能力的一个核心指标, 已投资本回报率越高, 说明企业全部资产获得的报酬就越高。该指标的计算方法为:已投资本回报率=息前税后利润/已投资本总额。

基于以上方法, 我们分别计算出这两个公司2004—2008的ROIC, 如图1、图2所示:

从图1中可以看出, 格力公司2004年到2008年的ROIC基本处于上升趋势, 只是在2007年的时候, 有略微下降。但是, 从该公司的财务报表中可以看出, 造成该公司2007年ROIC下降的主要原因并不是该公司的利润水平出现下滑, 而是该公司在该年的资本投入量有了大幅度的增加。这说明该公司的总体经营业绩还是不错的, 处于不断上升的趋势。

从图2中我们可以看到, 美的公司的ROIC从2004年开始, 逐年上升, 并且在2007年有一个很大程度的提高, 这说明该公司的总体经营业绩还是令人满意的。

上面我们分别单独分析了美的和格力2004—2008年的ROIC变动情况, 接下来, 我们将结合两个公司的ROIC指标 (如图3) 以及相关财务数据, 对这两个公司进行一下对比分析。

从上图可以看出, 格力、美的这两个公司的ROIC在2004—2006年相差并不太大, 都在20%左右, 但到了2007年, 格力公司ROIC出现了小幅下滑, 但是美的ROIC却得到了大幅提升, 达到了30%以上的水平。至2008年, 两个企业的ROIC又都处于平缓增长的趋势。

下面两个图 (图4、图5) 为格力与美的这两个公司2005—2008年投入资本增长率以及息前利润增长率。从图中可以看出, 2005—2006年, 这两个公司投入资本增长率相差不多, 基本都维持在20%以下, 而这两个公司的息前利润增长率均高于各自的投入资本增长率, 且相差也不是太大, 基于这种情况, 形成了这两个公司在这几年的ROIC相差不大, 但均稳步上升的情况。

但是, 从图中可以看出, 在2007年格力公司的投入资本增长率有了大幅度的提升, 与2006年相比增长了107%, 而其息前利润增长率虽也有了大幅提升, 与2006年相比增长了104%, 但是, 并未超过其投入资本增长率, 所以造成了该公司当年的ROIC小幅下滑。

而反观美的公司在2007年的投入资本增长率, 虽然有了大幅提升, 与2006年相比增长了35%左右, 但是其息前利润增长率也激增了80%, 正是这种情况, 形成了该公司的ROIC在该年得到了大幅增长, 并一举拉开了与格力公司的差距。

从以上对美的、格力这两个公司ROIC以及与其直接相关的财务指标对比分析, 我们可以得到以下结论:

与美的相比, 虽然格力加大了资本投入力度, 注重了企业规模的扩张, 但其利润水平却没有得到与规模扩张相匹配的提升, 因此, 造成了该公司与美的公司财务绩效水平的差距拉大, 这一情形再一次有力地验证了下面这一句话:“做大不一定等于做强。”

ROIC驱动因素分析

根据杜邦分解法, ROIC可以做如下图解:

通过上图对ROIC做出分解后, 我们可以整理出ROIC的核心驱动因素:

1.现金税率, 这个指标是刚性的, 如果企业能利用好一些税收优惠政策, 是可以做到节税的, 这主要取决于公司的经营管理能力。

2.经营利润率。这一指标主要取决于公司的业务特性、公司的竞争定位、公司的技术水平和成本管理水平。即公司的经营管理水平。

3.资本周转率。该指标主要取决于企业的商业模式和经营管理水平。

下面我们将以2007年该公司的财务指标 (表1) 为例, 结合ROIC指标分解的相关理论来对比分析影响格力与美的这两个企业的财务绩效水平的驱动因素。

上表统计出了格力和美的这两个企业2007年的投入资本周转率以及经营利润率的情况。

从上表中可以看出, 在2007年, 美的的经营利润率和投入资本周转率都高于格力公司, 因此, 美的公司的ROIC大大高于格力的ROIC就不足为奇了。

对于格力电器来说, 要想缩小与美的电器财务绩效的差距, 就应该从以下方面入手:

1.改善公司的经营模式, 即改善公司获取现金流的一切方式。公司的经营模式的改善既可以提高公司的收入模式, 也会影响公司的资产结构, 像资本周转率、折旧、收入等。

2.提高公司的管理水平。公司管理水平的提高可以创造出更高的运营效益, 可以具体表现为以下几个方面:更高的成本管理水平和毛利率、费用的节约、资本周转速度的加快, 这些因素均是可以正面提升公司的ROIC。

3.提高公司的技术创新能力。随着企业技术创新能力的提高, 企业的毛利率、生产效率等相关指标都会得到相应的提高。

4.改善公司的营销能力。公司营销能力的提高可以直接促进公司产品的销售, 带来更多的销售收入, 从而给公司带来更多的利润, 提高公司的经营利润率。此外, 随着产品销售速度的增加, 也会间接地影响公司投入资本的周转速度, 提高投资资本周转率, 进而提高公司的ROIC。

通过以上对两个公司关于ROIC各个指标的总结可以看出, 美的电器通过较高的经营利润率和资本周转率在与格力电器的竞争中取得了一定的优势。因此, 格力电器要想缩小与美的电器的财务绩效差距水平或者在财务绩效水平上超过美的, 就应通过相应手段来提高企业的经营利润率和投入资本周转率。因此, 该公司下一阶段的战略制定就应把握以上两个核心思想, 以取得竞争优势。

绩效改进建议

通过上一个章节对美的电器和格力电器财务绩效指标的分析, 我们对我国电器行业的经营者给出以下相关建议:

1.有针对性地改变企业资本规模。在EVA大于零的项目上要追加投资, 而EVA小于零的项目要适时的抽资, 以达到资本的合理运用, 创造最佳收益。

2.改善公司的营销能力。随着家电行业竞争的加剧, 部分国外知名企业已经开始瓜分我国家电行业的市场份额, 在这种情况下, 我国的家电企业应完善自身的营销模式, 提高企业的营销能力, 以提高企业的经营利润率。

3.提高公司的技术创新能力。我国大多数家电生产线都是靠引进发达国家淘汰的技术发展起来的。他们在技术方面明显落后于日本和欧美等发达国家, 技术含量低导致产品赚取的利润远远低于日本和欧美发达国家, 因此, 我国家电企业应充分重视技术创新能力的提高, 以此来提高企业的毛利率、生产效率等相关指标。

美的电器 篇2

公司简介：

美的芜湖基地建设自2007年开工以来，美的厨卫先期已投入5.6亿用于生产基地和5000余平方米吸油烟机和热水器国家实验室的建设，到2011年，将完成总投资约8亿元。届时整个基地将拥有电热水器、抽油烟机、太阳能热水器三大生产厂区及物流运输、员工生活等配套设施，成为目前国内行业最先进、最具规模的厨卫产品生产基地。这也将进一步巩固和提升美的在小家电业务板块的行业龙头地位，为美的厨卫顺利达到“十二五”百亿目标打下坚实基础。

一、招聘细则

定向岗位招聘需求：

需求岗位 需求人数 专业要求

体系认证专员

产品工艺

IE 6 工业工程类及相关专业

基层管理

设备管理

电子类相关机械设计类及专业 相关专业 专业不限机械设计及相关

能力优先 专业

制造体系招聘需求：

需求岗位

装配工 冲压工 焊接工 辅助人员

需求人数

30 10 10

待遇

试用期一个月，试用期工资为转正工资的80%（不低于1700转正薪资2000~2500元/月。

试用期一个月，试用期工资为转正工资的80%（不低于1800转正薪资2400~2600元/月

试用期一个月，试用期工资为转正工资的80%（不低于1800转正薪资2500~3500元/月

试用期一个月，试用期工资为转正工资的80%（不低于1800转正薪资2000~2600元/月

二、福利情况、转正后，统一购买社会保险（养老、工伤、医疗、失业）及商业人身意外保险。社保

福利

中秋节为员工每人发放50元慰问金或中秋月饼；春节将依据员工工作表现发放100-300元慰问金。三八妇女节、端午节、六一儿童节等节日事业部视经营情况于举办庆贺活动或发放礼品。

提供工作日餐补，标准为11元/天（早餐2元，中餐6元，晚餐3元），免费提供下午茶及宵夜

提供免费宿舍（宿舍配置：冷暖空调，电视，网络，热水器，独立卫生间，独立阳台）周末提供免费购物班车及对本市人员提供上下班班车接送 ★管理通道：操作工→组长→班长→作业长→生产主管 ★ 技术通道：操作工→助理工艺员→工艺员→工艺工程师

食 住 行 发展通道

三、入职特别提醒

入职时需要填写员工录用登记表、身份证复印件5份、学历证及职称证书复印件1份、一寸彩照5张、健康体检报告1份

公司地址：芜湖市鸠江开发区东四大道万春街道美的厨卫工业园1号厂房 联系人： 林小姐***蔡先生 ***

美的电器 篇3

“一晚一度电”凸显公司研发实力

记者了解到，2013年美的全直流变频空调全面实现突破创新，其中“新节能”系列空调以0.1W超低耗电待机、0.1HZ超低频率运行，正负0.1度恒温精控三大核心技术，实现了“一晚一度电”的超级节能效果，同时该产品日前分别通过了中国家用电器检测所、上海出入境检验检疫局机电产品检测技术中心和合肥通用机电产品检测院有限公司的检测。

实际上，在空调领域目前已基本形成格力和美的双寡头的局面，二者合计占据了市场近6成的份额，业内分析人士认为未来会呈现强者恒强的局面。公开资料显示目前在空调领域美的电器已形成基础技术、应用技术、产品开发三级研发体系，2012年公司还成立了院士工作站，加大研发成果转化和面向市场的产品开发力度，推动空调行业的技术进步与成果应用。

同时，近些年美的电器在研发投入的占比持续增多，也更加注重研发实力的提升，年报数据显示2012年公司投入研发的各项支出约17亿元，占公司2012年经审计净资产的比例为7.70%，占营业收入的比例为2.50%。

对此，公司表示2012年美的电器加大了产品力提升、品质改善、精益制造与工艺流程优化等方面的研发与技术投入，加大了对高端专业技术人才的引进和扶持力度，同时值得注意的是凭借完善的创新机制和对科研资源的持续、大力投入，美的电器在空调、冰箱、洗衣机等白电领域已获得多项技术殊荣。

资料显示，除空调领域的项目取得“国际领先”水平外，其冰箱领域凭借行业领先的节能技术和产品，一举荣获2012年冰箱峰会“节能标杆奖”，洗衣机领域公司旗下小天鹅2012年全年共申请专利数200多项，其中国际发明专利2项，也实现国际发明专利零的突破。

战略转型效果显现

数据显示，2013年一季度美的电器实现营业收入219.14亿元，同比增长23.5%；归属母公司净利润10.8亿元，同比增长23.8%，每股收益为0.32元。业内人士认为，公司规模业绩双升，进入稳健持续增长轨道。

实际上，美的电器自2011 年开始进行战略转型，改变过去“规模优先”的粗放式增长模式，更加强调增长质量和利润的增长，而去年四季度则进入转型的收获期，根据年报数据显示2012年美的电器实现收入681亿元，其中第四季度单季度实现收入142亿元，同比增长27%。年报还显示，2012年公司整体毛利率为22.81%同比上升4.03个百分点。业内人士分析称，这是去年美的电器调整战略，由求规模向求利润转型的必然结果。

同时值得关注的是受益于白电行业复苏、渠道补库存等因素影响，今年一季度美的电器空、冰、洗出货量增长也保持良好的态势。“白电行业呈现触底回升的弱复苏局面，市场需求仍有持续增长空间，公司作为空、冰、洗综合性龙头将持续受益于白电行业产品结构升级和行业集中度提高，预期产销规模和营收保持较快增长。”华泰证券分析师张洪道表示。

根据产业在线数据统计，一季度空调行业出货量同比增长5.03%，美的空调出货量同比增长12.60%；前2 月冰箱行业出货量同比增长4.86%，美的冰箱出货量同比增16.93%；前2 月洗衣机行业出货量同比下滑1.25%，美的洗衣机出货量同比增长11.61%。

长江证券分析师陈志坚认为，随着公司经营向“产品领先、效率驱动、全球经营”三大战略主轴靠拢，且同时注重规模与效益的平衡，公司有望在收入实现稳步增长的背景下维持盈利能力的稳步提升，整体经营或将更上一层台阶。

整体上市后更有利于协同效应

另外，最为市场关注的则是2013 年4 月1 日，美的集团发布整体上市方案，公司拟通过吸收合并美的电器完成集团整体上市，换股价格为15. 96元。4 月22 日，整体上市方案在美的电器股东大会上高票获得通过，显然，该方案也得到了二级市场的热捧，受到该消息提振，美的电器股价出现连续4日涨停。

整合资产、扩大市值是美的一直以来的策略。此前美的集团旗下拥有美的电器、小天鹅A威灵控股三家上市公司，包括日用家电、机电、地产及物流在内近400亿元规模的产业还没有完成上市。此次整体上市完成后，美的将实现大家电、小家电、电机、物流整体业务的上市。

实际上，相对于原美的电器的大家电业务来说，小家电等业务盈利水平更高，公开资料显示，目前美的集团是国内规模最大、产品系列最全的小家电生产商，公司在小家电行业的市场地位稳固。从市场份额来看，美的集团主要小家电产品的市场占有率全国领先，在内销市场上，根据中怡康的数据，美的旗下饮水机、电磁炉、电饭煲、净水系列、电压力锅、电烤箱、风扇、电水壶、电暖器九个产品市场占有率居行业第一。无疑，高盈利业务的注入对合并后上市公司的盈利能力拉动作用明显。

业内人士分析，当前公司转型取得了重大进展，集团整体上市将会深化这种战略转型，有利于充分发挥内部协同。同时通过贯彻美的集团“一个美的、一个体系、一个标准”的管控模式，不断提升公司经营效率和综合竞争力，未来美的集团有望跻身世界白电行业前三强。

美的和格力电器资产结构对比分析 篇4

一、格力电器资产结构分析

选择国有上市公司格力电器从2014年6月30日至2015年6月30日的报表数据,计算得到表1。通过分析表1可知,格力电器的流动资产占比基本维持在75%~77%之间,保持相对稳定;固定资产占比在9%~12%之间,有下降的趋势,虽然保证了足够的偿债能力,但是对公司的盈利能力不利;货币资金占比52%~28%之间,存在下降的趋势,主要是因为存货大幅增加,降低了企业的流动资产质量,影响公司营运能力。

二、美的电器资产结构分析

选择民营上市公司美的电器从2014年6月30日至2015年6月30日的数据,计算得到表2数据。通过表2分析可知,美的电器的流动资产占比基本维持在65%~75%之间,有一定波动,但流动资产比重一直较大(>65%)。公司资产结构偏向于保守型的资产结构,公司资产具有较强的流动性。固定资产在总资产中所占的比例在在13%~20%之间,且与格力电器一样呈现出减少的趋势,公司正在缩小规模,减少投资。

三、格力与美的电器资产结构的对比分析

(一)流动资产占比的对比

从以上图1可以看出,在2013年6月至2015年6月期间,格力电器的流动资产占比都高于美的电器,而原因在于国有控股的格力电器在投资策略方面比较保守。值得注意的是,两家企业的流动资产都超过65%,略显偏高,企业经营风险较小,但是影响了企业的盈利能力。实际上,很大一部分国有控股的上市公司均存在流动资产占比过高的问题,随机抽取四家国有上市公司,依据2015中期的财务报表数据,华东科技(000727)的流动资产占比是47.91%,保利地产(600048)的流动资产占比是95.56%,南方传媒(601900)的流动资产占比是64.78%,云南铜业(000878)流动资产占比是50.00%。随机抽取四家民营的上市公司,美都能源(600175)的流动资产占比是47.73%,三安光电(600703)的流动资产占比是48.92%,百大集团(600865)的流动资产占比是61.97%,雅戈尔(600177)的流动资产占比是47.78%。从以上对比可以看出,国有的上市公司流动资产占比大多高于民营上市公司,国有上市公司流动资产占比过高现象比较严重。

(二)固定资产占比的对比

从以上图2可以看出,在2013年6月至2015年6月期间,美的电器的固定资产占比都高于格力电器,且两者固定资产占比都呈下降趋势。格力电器将大部分资金配置在流动资产上,保证了足够的偿债能力,企业面临的经营风险较小。但公司盈利性最强的固定资产在总资产中的比重低,影响了总资产的利润率和资本扩张速度,降低了企业的盈利能力。随机抽取四家国有上市公司,依据2015中期的财务报表数据,华东科技(000727)的固定资产占比是1.00%,保利地产(600048)的固定资产占比是0.78%,南方传媒(601900)的固定资产占比9.45%,云南铜业(000878)固定资产占比是30.92%。随机抽取四家民营的上市公司,美都能源(600175)的固定资产占比是1.31%,三安光电(600703)的固定资产占比27.16%,百大集团(600865)的固定资产占比是8.87%,雅戈尔(600177)的固定资产占比是8.15%。从以上对比可以看出,大部分民营上市公司固定资产占比高于民营上市公司,国有上市公司固定资产占比低现象比较严重。

(三)货币资金占比的对比

从以上图3可以看出,在2013年6月至2015年6月期间,格力电器货币资金占比都高于美的电器,且幅度较大。原因在于根据美的存货占比过大,资金周转率不高,美的电器虽然流动资产占比大,但是实际上流动资产质量并不高。大部分民营上市公司都存在货币资金占比过低的情况,影响公司营运能力。随机抽取四家国有上市公司,依据2015中期的财务报表数据,华东科技(000727)的货币资金占比是31.93%,保利地产(600048)的货币资金占比是10.20%,南方传媒(601900)的货币资金占比26.66%,云南铜业(000878)货币资金占比是6.40%。随机抽取四家民营的上市公司,美都能源(600175)的货币资金占比是9.95%,三安光电(600703)的货币资金占比10.69%,百大集团(600865)的货币资金占比是9.37%,雅戈尔(600177)的货币资金占比是8.52%。从以上对比可以看出,大部分民营上市公司固定资产占比高于民营上市公司,国有上市公司货币资金占比低现象比较严重,企业偿债能力弱。

四、结论

通过对美的和格力电器资产结构进行的对比分析,可以发现美的和格力电器的资产结构受到公司性质差异的影响,存在较大的不同。国有上市公司格力电器应该增加固定资产在总资产中的比重,控制存货周转率,注重规模经济优势,提高企业的盈利能力;民营上市公司美的电器应该加强对公司货币资金、存货和应收账款的管理,注意规模扩张应以资产的流动性和足够的偿债能力为前提,重视现有生产经营能力的维持。

参考文献

[1]白喜波.资产结构与公司业绩——来自我国上市公司的经验数据[J].兰州学刊,2007,6(1):67-68.

[2]常颖,孙丽颖.上市公司资产结构与企业绩效关系的实证研究[J].中国软科学,2009(8):159-164.

美的电器 篇5

1 美的电器应收账款案例

从上述图表中可以清晰发现, 应收账款占营业收入的比率正在逐年增加, 但是营业收入却呈现下降趋势, 这样的财务状况不利于企业今后的发展, 甚至会造成企业经营的瓶颈。公司虽然使用的是最新的财务管理方法, 以经济效益为中心, 合理展开各项工作。在资金筹集管理、存货管理、原材料的供应、生产销售以及成本计算管理和债权债务清算等方面都管理有序, 严格控制, 但是, 对于企业应收账款的控制却并不如人意, 使得应收账款的额度大幅上涨, 为企业的资金运转带来一定压力。

2 美的电器应收账款产生的原因

应收账款产生的原因是多样的, 对于美的电器来说, 主要包括以下三方面:

2.1 巨大的市场竞争压力

在市场经济迅猛发展的今天, 家电行业发展速度尤其迅速, 各大家电企业纷纷加大竞争, 由此出现了家电市场上供大于求的现象, 美的为了提高市场占有率, 采取赊销制度来挽留客户, 在赊销的同时, 不知不觉中就产生了应收账款, 并且应收账款的额度只增不减。

2.2 企业内部制度建立与管理并不完善

美的电器的内部制度相对来说还是比较完善的, 但是由于销售人员的销售业绩都是直接与薪酬相挂钩, 造成销售人员为了提升自己的销售业绩, 一味地对产品进行赊销, 增加了企业应收账款的额度。再者, 企业内部并没有有效地监管部门, 对于应收账款没有明确的监管程序, 导致企业应收账款不能及时收回或者抵销。工作人员在签订合同时工作态度不够严谨以及对客户的信用评估不到位, 造成对信用等级低的客户开放金额较大的赊销或者双方签订的合同可能存在着诸多漏洞, 比如运输方式、付款方式、违约责任、代垫费用等等, 都应该符合法律规定, 以免后期责任追究出现问题。以上问题, 充分反映了企业内部的制度问题, 包括员工的薪酬设计、会计监管、信用评估系统等等, 合理改善这些问题, 将极大地改善企业应收账款带来的问题。

2.3 企业的风险意识与法律意识相对薄弱

美的电器作为家电行业的巨头, 一味地追求高额市场占有率, 而忽略了市场带来的风险, 风险意识较为薄弱。在对客户没有进行深度的信用评估之前就进行赊销, 极大地加大了企业应收账款回收风险, 容易导致死账、坏账的出现, 从而加大了企业的经营风险。

3 美的电器应收账款风险规避措施

3.1 建立健全风险防范机制

美的电器在内部建立专门的信用管理机构并完善, 以便对赊销进行合理有效地管理。建立信用管理机构对于美的电器来说并不难, 但是怎样健全并有效执行是企业面临的主要问题, 企业的风险防范机制的建立是一项专业性、技术性和综合性较强的工作, 必须由特定的组织部门才能完成。在此基础上, 对于客户的信用评估需要聘请大量专业人员进行调查、分析等专业化的管理和控制, 因此, 企业需要设立独立的信用管理职能部门。目前, 国内一般采用两种方式来设立信用管理部门, 一是在财务总监领导下的信用管理部门, 一是在销售总监领导下的信用管理部门, 这两种方式各有利弊, 分别适合不同的企业管理体制。当然, 信用管理部门只有取得财务部门和销售部门的双重支持才能够有效地发挥其作用。

建立客户的动态资源管理系统。美的电器是一家大型的家电企业, 其客户来源广泛, 进行客户的动态监管, 尤其是企业核心客户, 及时有效地了解客户的资信状况, 并建立客户资信档案。这有利于企业根据近期客户的资信状况及时更新客户的信用资料并调整赊销范围, 以免因客户的资信状况而导致企业经营风险的增大。

3.2 建立健全企业与客户的信用管理制度

建立客户档案, 进行客户信用评估。企业在与客户进行交易与在交易之前都要做好客户的资信调查, 手机客户的相关信息, 如企业性质、注册资金、法人代表、财务状况、商业信誉等等内容, 为客户建立档案, 为信用评价提供相对完整与科学的依据。

根据客户信用评估等级, 制定信用额度。企业根据对客户的信用评估, 确定客户的信用等级, 并根据客户近期的销售业绩及货款的支付情况, 确定应该给予客户的信用额度, 并确定信用期限。

(1) 一般的临时性客户。对于这些不经常打交道的临时性客户, 因为不经常接触, 很难把握他们的经营与资金运营状况, 企业可以采取给予一定的现金折扣的方式, 并且先付款后发货。虽然采取折扣的方式减少了企业的销售收入, 但是避免了企业呆账的发生, 缩短了企业的平均收账期, 有利于资金的及时回笼, 进入再生产。 (2) 长期性的往来客户。对于这些长期性的往来客户, 企业熟悉并建立客户档案, 对于客户的经营状况、资金运转能力以及商业信誉等方面都进行了深刻的调查了解, 根据对其信用评估的等级来确定赊销的数量和期限, 并且, 此类客户统一采用严格的信用评估制度, 严格执行信用政策与评估制度。

3.3 建立应收账款的监控体系

应收账款的监控体系包括多个方面, 主要有:赊销的发生、逾期风险等。主要监控在赊销发生时以及财务部门对应收账款的分析管理。在对应收账款的账龄结构分析中, 企业的财务管理人员应该将过期债权归为工作的重点, 研究并调整出台新的信用政策, 努力提高应收账款的变现效率。而对于尚未收回的应收账款, 不能一味地将其纳为死账、坏账, 不能放松监督, 应及时交涉, 以求能够按时收回账款, 减少企业经济损失。

3.4 充分发挥会计的监管职能

除了信用管理部门, 公司应该充分利用会计的监督职能, 以帮助企业加强对应收账款的回收能力。企业对于应收账款应该设立明细类账目, 对近期因赊销业务产生的应收账款进行核算, 定期统计客户的金额、账龄以及资金增减变动等情况, 及时反馈给企业领导和销售部门, 从而便于掌控对客户未来的赊销政策。

3.5 加强合同的管理, 充分利用法律维护权益

无论对信用等级高或是低的客户, 企业在与之签订合同之后都会上交申报。当销售部门收到经过信用部门与企业法定代表人签订的赊销申报单时, 都应根据审批意见, 并且与客户意见达成一致的情况下, 签订销售合同。工作人员在签订时一定要准确无误, 确保合同的要素符合法律规定, 对于合同当中的违约责任、付款方式、付款期限等等都要有明确的规定, 而且尽量采用统一的合同范本。同时, 签订之后还应该复印几份交给信用管理部门与财务部门, 以便于其对销售合同的执行、跟踪、检查起到监督与控制作用。

公司工作人员在签订合同时应该谨慎, 使用统一的合同文本, 对于合同的内容务必仔细, 对于收款期限、付款方式、违约责任等等都应该有明确的规定, 在将来发生法律纠纷时, 利用法律武器来保证公司的合法权益。

3.6 企业内部实行严格的坏账核销制度

赊销策略是应收账款产生的最主要原因, 应收账款存在着回收风险, 也就是发生坏账的风险。而企业对待坏账主要有两种处理方式, 一是直接核销法, 一是备抵法。但是, 实行严格的核销制度, 并不因为方法的不同而加以区分, 它主要包括以下内容:

准确判断账款是否为坏账。坏账的判断需经过多人进行, 这并不是一件容易的工作, 而且在此过程中极容易发生舞弊与贪污现象的发生, 因此, 坏账的核销过程一定要透明化。

准确记载坏账的核销。会计人员在应收账款的明细账中应该明确记载坏账的核销, 对待已经核销的账款仍要有专人进行管理, 以期在后来能够收回。

对已经核销但是又重新收回的坏账进行严格的会计处理。

4 总结

企业应收账款的管理问题对于企业来说是一项重要的工作, 也是一个系统的工程。企业应该严格内部管理制度与信用评估系统, 尽量能够按期收回货款。同时, 企业内部各部门之间也应该互相协调配合, 形成一个完整的应收账款组织体系。目前, 国内的社会信用体系尚且不够完善, 因此, 国内中小企业很难直接照搬西方国家的应收账款模式, 即应收账款有价证券化和“保理业务”。国内企业只能根据自身的实际情况并结合应收账款体系来制定符合自己的应收账款管理模式。总之, 应收账款目前已成为企业在资金运营方面的主要问题, 合理有效地解决这一问题, 有利于企业的良性发展。

参考文献

[1]丁兴良, 伯建新.捂住你的钱袋:企业应收账款管理实用策略[M].北京:企业管理出版社, 2010.

[2]王艳华.论中小企业应收账款现状及管理[J].现代商贸工业, 2011 (18) .

美的电器 篇6

一、明确并购目标是并购成功的前提

当企业采取扩张发展战略及其他扩张方式成本较高时,才会考虑采用并购方式。扩张战略的方式决定并购的方式,扩张战略具体包括单一化扩张战略、一体化扩张战略和多元化扩张战略,其中,实施单一化扩张战略要求进行横向并购,实施一体化扩张战略要求进行纵向并购,实施多元化扩张战略则要求进行混合并购。企业在实施并购之前,首先要从企业的实际状况和发展定位入手,权衡市场利弊和自身定位,制定企业发展战略;要明确并购的目标,根据目前实际状况和市场环境明确计划,详细考量各个细节,在并购企业的选择和并购标准的制定上都必须详细策划和考察;在制定并购计划时必须将公司各方的利益考虑在内,并且要提升各部门的参与积极性,在并购的过程中必须全员参与,各个部门共同协调和努力,这样才能够促进并购计划的顺利实施。

在美的电器并购小天鹅公司的案例中,美的电器制定了全面发展冰箱、空调、洗衣机等白色家电行业的发展战略,而在洗衣机市场的发展方面,美的电器也制定了“352”策略,也就是用三到五年的时间争取跻身行业排名第二的位置。而小天鹅公司,在曾经的洗衣机行业占据着龙头老大的位置,其知名度非常高,但是随着美的、长虹等企业的崛起,小天鹅公司的市场占有率甚至有逐渐下降的趋势。小天鹅按照当年的财力,很难与美的和长虹公司这两个后来者进行角逐,衡量外部环境和内在条件,被并购应该是当时环境下一种比较理智的选择,也符合行业大的发展趋势。并购小天鹅公司,不但能够增加美的电器在市场的占有量,而且可以提升其对市场的控制力度。

二、评估目标企业价值是并购成功的基础

确定目标企业的价值不仅影响并购的可行性,而且事关并购活动的最终成败。目前常见的目标企业价值评估办法有净现值法、类比估值法(如市盈率法和市净率法)和实物期权法三种,三种价值评估办法各具特色,定价时应当视具体情况选取最为适合的定价方法以适应并购决策的需要。企业在寻找合适的并购对象后,需要对并购的协同效应和战略价值进行详细分析,然后选择评估方法来评估目标企业价值,这对于获得并购成功具有重大意义。

美的并购小天鹅选取了净现值的定价方法,即利用未来现金流量折现的方法对小天鹅的公司价值进行了评估。根据历史数据统计,小天鹅公司的最高毛利率和最低毛利率分别为21.2%和18.3%,平均水平为20.3%,如果企业的毛利率保持稳定,那么在采取并购措施之后股东的收益将会维持在10%。当维持折现率为12%时,收购比例为24.01%的股份对应的价值为17亿元,而最终美的以16.8亿元的价格获得了24.01%的股权,如果股东的回报率高于12%,则此次收购的净现值大于零。正是考虑了这些,美的才会成功的将小天鹅收入囊中。

三、产生协同效应是并购成功的关键所在

并购本身是一种投资行为,并购产生的经营协同、管理协同和财务协同效应是否大于并购成本是并购活动是否实施的关键。并购协同效应往往在企业财务数据中体现,要测算协同效应往往是一个复杂的过程,必须要经过一定的时间才能够体现出来。因此,并购之后出现企业业绩下滑并不会直接对并购行为产生否定性的影响,也不能说明此次并购失败。根据对大量企业并购的现象分析可知,在企业并购的当年和第二年都会出现显著的业绩下滑,而在随后的三到五年之内经营业绩有所提升。因此,在决定实施并购之前要合理分析财务数据,在保障企业长远发展的基础上,还要将自身承受能力和现金流量现状考虑在内,从而决定是否要实施企业并购决策。

在当初进行小天鹅股份并购时,美的电器采用的是现金收购的方式,尤其是2008年全球范围的金融危机更影响了企业的经营利润,当年企业的总体营业利润有所下滑,资金短缺现象严重,每股收益率明显降低,直至五年之后这一状况才有所好转。并购小天鹅之后美的公司优化了营销策略,降低了营销花费,尤其是广告费用的支出上明显降低,从而降低了产品价格,提升了其市场竞争力。在实现对洗衣机品牌的整合之后,美的在主营业务上得到了优势互补,弥补了美的公司在洗衣机市场的短板,同时也促进了白色家电产业的整体化发展。美的并购小天鹅公司之后,公司价值有所提升,企业的核心竞争力增加,在洗衣机领域内获得了较大的突破,为公司发展奠定了良好的基础。

四、完善并购整合是并购成功的有力保障

企业并购之前往往会对目标企业的财务状况、管理水平、市场影响力、技术条件、资本结构和市场定位等多方面的信息进行了解,如果相关因素与并购企业的发展定位相吻合则会采取并购措施。很多人认为并购成功之后并购活动就会告一段落,但是并购之后对企业的整合以及资源协调是并购能否成功的关键所在。很多企业虽然完成了并购,但是由于忽视了后续整合工作而导致企业陷入经营危机,从而使企业经营成本增加,双方协同效益不足。因此,想要通过企业并购实现更大的收益,并购企业就必须对并购后的企业整合工作给予足够的重视,做出加倍的努力。

在并购小天鹅之前,美的公司旗下就拥有了荣事达、华凌和美的等品牌,因此,在企业并购方面有一定的优势,尤其是在产品销售渠道和市场拓展方面,能够与小天鹅公司实现优势互补,充分发挥规模效应和并购协调效应。并购活动结束之后,一方面,美的公司把小天鹅原本的销售渠道为己所用,整合自身的销售网络和物流配送体系,逐渐扩大销售规模,提升市场占有量;另一方面,并购提升了美的电器在整个行业内的竞争力,其地位得到了稳固,销售业绩得到了改善,对供货商和销售商的议价能力也有了明显的提高。

五、防范并购融资风险是并购成功的根本保证

并购本身就是一种高风险和高收益并存的活动,在并购过程中必须正视风险的存在。企业实施并购前存在着并购决策风险,实施并购过程中存在着信息不对称风险和并购融资风险,实施并购后存在着不协同的经营、管理与文化风险。从财务角度看,理所当然的应该重点关注并购融资风险。并购融资风险是企业不能筹集到满足企业并购活动以及并购后整合活动对资金的需求而使并购活动失败甚至影响企业的经营和发展的风险。一旦企业遭受并购融资风险,企业必须给予高度重视,采取相关措施正确应对。为了有效地防范并购融资风险,企业在实施并购前必须将并购规模、整合措施、财务安全性等相关因素考虑在内,要采用合理的方式处理企业并购资金。

在美的电器并购小天鹅公司的案例中,美的公司采用了发行股票和银行借款相结合的方式获得资金,这种融资方式虽然能够在短时间内获得大量的资金,但是由于必须在规定的时间内进行债务偿还,存在一定的风险性。美的公司在并购前做出了合理的规划,监测了内部资金的流向,合理制定了财务方针,有效地化解了可能出现的风险。美的公司并购小天鹅改善的16.8亿资金中,有8亿资金都是从银行贷款得到的,其余资金通过股权交换的方式来解决,这样美的公司就降低了并购的融资风险,避免了资金链的断裂。

摘要：并购是企业借助外部扩张实现快速发展的一个重要途径,也是上市公司进行资本运作的一个重要手段。本文通过对美的电器并购小天鹅的案例分析,归纳总结了公司并购成功的关键因素,以期为公司的成功并购决策提供借鉴。

关键词：并购目标,并购定价,并购绩效,并购整合,并购风险

参考文献

[1].董昕.对企业并购中财务风险控制的思考——基于TCL集团并购案例分析[J].内蒙古科技与经济,2012(05):41-43.

[2] .王静.上市公司并购绩效分析——基于不同并购方式的典型并购案例[J].财会通讯,2015(01):46-48.