未上市股份

未上市股份（共5篇）

未上市股份 篇1

0 引言

近几年, 随着我国金融改革的进一步深化, 多层次资本市场建设步伐进一步加快, 场外市场在许多省市已经开始试水, 以地方性的产权交易机构为主体, 成立了一批未上市股权交易机构[1,2]。从2008年天津未上市股权交易所成立至今, 全国共成立约20余家未上市股权交易机构, 大部分机构都购买或开发了交易系统。2012年3月, 国务院出台37号文件[3], 对各类交易所进行清理整顿, 文中明确了不允许连续竞价交易、集中竞价、做市商模式等诸多红线。各未上市股权交易机构为规避被清理整顿的风险, 分别制订了相应的业务规则, 交易系统也随之产生了变化。交易系统作为交易机构业务实现的主要手段, 受到各机构的高度重视。

对于一个新兴市场, 政策变动对交易系统的影响很大。如何快速应对并更新交易系统, 有效降低信息系统需求变化的成本, 是各交易机构面临的问题。交易系统建设的意义在于:有利于规范交易机构自身行为, 有助于拓展交易机构业务, 提高交易效率。

1 系统体系结构及配置

未上市股权交易系统为了满足客户随时随地的操作以及安全性要求, 采用了B/S和C/S两种体系结构, 在性能上, 当数据量较大时C/S强于B/S;在原理上, B/S结构简化了客户机的工作, 大部分工作由服务器完成, 浏览器起到发送请求和接收结果的作用。客户操作端采用了B/S模式, 后台管理端采用了C/S模式。

在应用层开发方式上, 适合未上市股权交易系统的应用开发体系有两种:微软公司的.NET和Oracle公司的J2EE。为了和现有系统相兼容, 采用了J2EE开发环境。

作为一个交易系统, 必须具备相应的后台数据库。目前比较流行的数据库管理系统有SQLserver、Oracle、DB2等。对于未上市股权交易系统, 在客户端和应用层开发方式上可以灵活选择。在数据库的选择上, 为保障系统的可扩展和稳定安全, 在资金允许的情况下, 优先采用Oracle公司的数据库产品, 在服务器集群下能取得更好的性能。

2 系统分析

2.1 系统目标

交易系统应具有较好的性能、安全可靠、一定的先进性、可扩展性、易维护性和易管理性。

2.2 业务需求分析

系统应具备易扩张、高效率、多渠道、控风险等特点, 满足交易机构、中介机构、挂牌企业、投资者的业务要求。

(1) 易扩张。

如果采用类似证券公司的营业部模式, 则需要投入较多资金用于固定资产投资, 未上市股权系统应更多地采用在线方式满足投资者的需求。系统应将投资者需要使用的大部分功能集中到客户端, 客户只需要到银行网点签署委托协议、办理开户, 就可以利用客户端进行察看行情、报价等操作。

(2) 高效率。

交易机构利用交易系统, 在内部可以高效率地处理业务流程, 及时有效地开展开户、挂牌、结算等内部事务, 使内部管理高效有序。

(3) 多渠道。

随着近几年移动互联网的高速发展, 手机、平板电脑等移动客户端的应用越来越广泛, 交易系统应考虑支持多种终端, 使投资者随时随地地利用多种方式关注交易信息, 这不仅仅是一种业务拓展的手段, 更是一种战略考虑。

(4) 控风险。

利用交易系统规范交易机构内部管理, 建立合规的内部业务审核流程, 有效控制人为风险, 比如:在关键岗位上采用配置与审核权限分离的设置。

2.3 技术需求

(1) 安全可靠。

未上市股权交易主要使用网上交易的形式, 互联网的安全问题应充分受到重视, 能有效地防范病毒、黑客、恶意程序的攻击, 有效地进行身份认证与识别, 防止用户信息泄露, 保障交易数据安全完整可恢复。

(2) 性能稳定。

系统应保障在峰值交易时不出现当机或速度变慢的情况, 保障交易的连续性, 以免引发纠纷或法律问题。

3 系统设计

3.1 系统架构设计

在交易系统中, 系统的软件结构体系借鉴证券公司的经验, 采用四层结构, 即交易客户端、通讯接入层、交易应用服务层和数据中心层。

交易客户端支持C/S和B/S两种形式。在B/S客户端中, 可采用MVC模式, 将程序划分为低耦合度的组件, 提高程序的可管理性和系统的维护性, 提高代码重用的几率。

通讯接入层用来组成系统的通信环境, 可提供大规模并发处理, 并采用负载均衡技术来合理分配流量, 提供客户机、营业部、银行前置机等系统的通讯和接入服务。交易机构在前期业务量不是很大时, 可以采用少量服务器组成小型集群, 或直接使用双机热备的形式组建通讯接入服务器群;在业务量增大时, 可以通过扩展通讯服务器群的容量来增加系统的处理能力。

交易应用服务层用来处理业务逻辑, 可以将业务分解为多种相对独立的应用服务, 当业务逻辑发生变化时, 只需对相关的业务模块进行修改。数据通过通讯接入层的接收队列进入应用服务层的进程处理池中, 由应用服务器组调用相应的程序模块组, 处理完成后将数据发送回接入层的发送队列。通常可利用J2EE、.NET体系架构进行开发。

数据中心层用来存储数据, 并提供数据的增、删、改、查等功能。数据中心层是整个交易系统的核心, 应有高可靠性、低延迟的特点, 并具备处理大规模并发的能力。在硬件上可使用专用存储组成SAN存储架构, 数据库管理系统可使用oracle 10g, 如果选择两台存储组成支持在线热备份的结构, 则可以不需要购买oracle的RAC功能。

四层结构的网络如图1所示。

3.2 系统功能设计

交易系统主要实现的功能应包括系统管理、客户管理、股权管理、资金管理四大部分。功能示意图如图2所示。

下面针对主要的模块做简要介绍:

(1) 交易撮合系统。能支持集合竞价撮合、做市商做市撮合、定价委托、协议报价、产权转让等多种撮合模式。

交易系统对于连续竞价的规则处理包含以下过程:对符合成交条件的委托订单进行撮合成交处理, 按照价格优先、时间优先的原则竞价匹配成交。其中, 价格优先是指较高价格买进申报优先于较低价格的买进申报, 较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报。时间优先是指, 买卖方向、价格相同的, 先申报者优先于后申报者。

集合竞价的功能基本上参考沪深股市A股集合竞价, 投资者在规定的时间段内自由地进行买卖申报, 交易系统对全部有效委托进行一次集中撮合处理, 对于在集合竞价时间内未成交的有效委托申报, 系统自动进入下一阶段的交易撮合。

做市商做市撮合的功能借鉴美国纳斯达克股票市场, 做市商通过交易系统向投资者报出某支股权的买卖价格 (即双向报价) , 并接受投资者的买卖要求, 买卖双方通过做市商达成交易。

定价委托模式, 投资者在交易系统中对买卖的价格作出限定, 当股权价格接近限定价格时, 交易系统自动成交。

协议报价模式, 买卖双方沟通好股权价格之后, 通过交易系统完成交易、资金划转等过程。

产权转让模式参照产权交易中的挂牌转让形式, 即受理股权转让方的转让申请后, 在交易系统中挂牌列出该股权转让信息, 如果只征集到一家意向受让方, 则采取协议转让的方式;如果征集到两家或两家以上的意向受让方, 则采取网络竞价的方式, 在交易系统中进行即时报价。

(2) 资金管理系统。包含资金帐户管理、资金冻结、利息结算、调帐等功能。资金帐户管理具有开户、销户、冻结、解冻等功能。资金冻结可冻结或解冻资金帐户的部分或全部资金, 冻结的资金不可用于买入股权或转帐。利息业务可设置利息利率模板参数, 可进行单户结息和按时间结息。调帐业务包括红冲、兰补功能, 红冲用于减少资金帐户资金, 兰补用于增加资金帐户资金。

(3) 风险监控系统。包含资金监控、大单监控、份额监控等功能, 可设置多种类型的监控参数模板。资金监控可监控资金帐户中资金转入转出;大单监控可监控申报或成交的大额股权;份额监控是指当股东数量超过一定数量 (比如证券法中规定的200人限制) 时, 系统可进行干预操作:比如暂停该股权的买入卖出。

4 系统安全设计

对于交易系统, 需要建立一个完善的、多层次的、统一的安全管理体系, 确保系统及数据的安全, 防范经营风险。基本的安全目标为:禁止对资源的越权、非法访问, 并具备全面可靠的审计机制。

(1) 网络安全性。

使用防火墙隔离内网、外网、DMZ区域, 保障网络边界的安全。使用入侵防御设备提供自动防护和审计功能。核心交换区、通讯服务器区、应用服务器区、数据中心均划分不同的VLAN。

(2) 运行环境安全性。

对于通讯和应用服务器区, 采用双机热备软件或者集群技术, 避免单点故障。在数据的存储与备份方面, 硬件上可采用双机的形式, 并可利用交易系统自带的备份功能或者专用软件进行数据的备份、恢复。此外, 所有服务器主机应关闭易被攻击的端口, 并及时更新系统补丁、安装杀毒软件。

(3) 交易系统安全性。

①身份认证方面, 应支持用户和密码、CA证书、动态密码卡等多种形式的认证机制, 将用户帐户分为交易帐户和资金帐户两种类型;②权限管理方面, 可以通过访问控制表的形式, 对用户和资源间的访问进行控制, 同时在关键业务流程中应具备审核和授权机制;③在传输安全方面, 交易系统数据应采用端到端的加密传输机制, 使用SSL技术保证数据在传输过程中不被窃听、伪造;对关键数据使用非对称密码体系进行加密处理, 对普通业务数据传输使用对称密码体系加密;④交易系统在每日结算时, 通过资金表单自动识别交易所资金和银行转帐资金是否一致。

5 结语

国务院37号文件规定, 对未上市股权、文化产权等公共权益类交易市场进行专项清理整顿, 明确不能将任何权益均等份额化, 权益持有人累计不超过200人, 不能使用集中交易、连续交易。该文件对原本刚刚起步不久的未上市股权交易市场带来了较大的影响, 大部分未上市股权交易机构交易清淡, 市场不很活跃。

当然, 今后国家的相关政策可能会发生变化, 交易机构相应的业务规则也可能随之发生变化。交易系统作为重要的业务支撑工具, 是交易机构展现业务能力的重要窗口, 交易机构应保持与软件供应商的合作关系, 培养精通业务和信息技术的复合型人才, 使交易系统能迅速适应业务变化的需求。

参考文献

[1]江西省产权交易所课题组, 任胜利, 卢栎仁, 等.在江西开展未上市公司股权交易可行性研究 (之二) [J].产权导刊, 2011 (8) .

[2]江西省产权交易所课题组, 任胜利, 卢栎仁, 等.在江西开展未上市公司股权交易可行性研究 (之一) [J].产权导刊, 2011 (7) .

[3]国务院37号文件[EB/OL].http://wenku.baidu.com/view/c52f0c1552d380eb62946d49.html, 2012 (9) .

江海股份：薄膜电容器仍未投产等 篇2

薄膜电容器仍未投产

传闻：薄膜电容器4季度开始贡献业绩。

记者连线：记者致电江海股份证券部，工作人员表示薄膜电容器还未正式投产，因此还无法贡献业绩。

江海股份（002484）2010年9月上市，主要产品为铝电解电容器系列产品及其主要的原材料化成箔，是国内铝电解电容业的龙头企业，拥有国内生产厂商中最齐全的产品种类。

2012年受制于宏观经济疲软公司工业类电容开工率不足，以及内蒙古化成箔募投项目投资遇电价上涨，公司业绩下滑影响，半年报显示上半年公司营收4.85 亿元，同比下滑2.44%；净利润4496.69 万元，同比下降15.24%；但从单季度来看，公司2 季度净利润2994 万元，环比实现99.27%的增长，同比降幅也明显收窄，综合毛利率连续2 个季度上升，这表明公司经营状况正在好转。公司预计三季度归属于上市公司股东的净利润变动区间6743万元至9271万元，变动幅度—20%至10%。

2011年8月该公司宣布了一项超募资金使用计划：公司使用2亿元超募资金设立全资子公司，投建高压大容量薄膜电容器生产线，建成后将为江海新增100万只/年的薄膜电容器产能。整个项目由10条生产线组成，项目建设周期为30个月，计划在2013年12月投产。项目建设完成后预计实现销售收入5.65亿元，实现年平均税后利润6641万元。

薄膜电容器是江海股份上市后正式涉足的新产品。江海股份目前产品以铝电解电容器为主，但毛利率只有21%左右；而A股目前主营薄膜电容器的公司法拉电子毛利率却能达到35%以上。去年江海股份营业收入达到10.4亿元，但净利润只有1.1亿元；同期法拉电子营收13.3亿元，净利润2.8亿元，毛利率的差距十分明显。

据悉，该公司目前已经建成1条生产线，记者连线工作人员表示还未正式投产，而在投资者互动关系平台上，公司表示薄膜电容器今年销售量很小，对公司业绩贡献很少。预计明年量产，开始贡献业绩。

华虹计通：

项目节点推迟将影响全年业绩

传闻：项目节点推迟将影响全年业绩。

记者连线：记者致电华虹计通证券部，工作人员表示客观来说项目节点推迟也将影响全年业绩。

华虹计通（300330）作为射频识别技术的电子收费与支付系统解决方案设备供应商，该公司于6月19日登陆创业板，发行价为15元，首日开盘价15.5元。当时该公司被多家券商称为“城市轨道交通AFC系统的龙头”，“优秀的AFC系统提供商”，但就在上市不到一个月的时间里，华虹计通发布半年度业绩公告，半年报数据显示该公司上半年归属于上市公司股东的净利润为1585.79万元，而去年同期净利润为2081.72万元，同比下降23.82%。

公司披露表示，业绩下降一方面是由于项目节点的影响，同时销售收入中毛利率相对较低的AFC系统业务收入占比较大；另一方面是由于应收账款大幅增加，计提的资产减值准备增加。

而在10月13日公司公告的三季报数据中再次表示受部分项目节点的影响， 公司2012 年1—3季度主营业务收入较上年同期略有下降， 因此营业利润出现一定幅度下降。三季报预告今年三季度盈利约：2057万元—2191万元，比上年同期下降约18—23%。至于全年业绩，公司方面表示客观来说也将受到项目节点推迟的影响。

但在二级市场上，该股票作为一只次新股，盘子小，股价9月份在发改委密集批复多个城市轨道交通建设刺激下，连续出现强势放量涨停，之后随大盘出现回落，考虑到稳增长是未来一段时间中国经济主旋律，基础设施建设尤其是城市轨道交通建设将在稳增长政策下扮演重要角色，投资者可以短线关注。

美盛文化：

上市奖金将计入三季度

传闻：公司获1686万上市奖金计入3季度业绩。

记者连线：记者致电美盛文化证券部，工作人员确认该消息属实。

美盛文化（002699）于2012年9月11日登陆资本市场，公司是国内主要的动漫服饰制造商之一，专注于动漫衍生品细分产品动漫服饰的开发、生产和销售，主要产品包括迪士尼形象动漫服饰、电影形象动漫服饰、传统节日动漫服饰以及装饰头巾等。

该公司在国内动漫服饰行业中居于前列。2009年动漫服饰年销售收入在1000万元以上的大型企业约20家，占市场份额60. 5%。而公司2009年销售收入已达1.25亿，堪称行业的龙头企业之一。由于公司在规模上已大幅超越国内的绝大多数同行企业，这使得公司在上游采购和订单争取中具备一定优势，同时，这为公司未来实现外延扩张奠定了基础。

公司此次IPO共募集42628万元，公司拟以募集资金21350万元投资“动漫服饰扩产建设项目”，完全达产后新增1000万套动漫服饰的产能（2011年公司的动漫服饰销量为455.04万套），预计正常年营业收入33999万元，净利润9818万元。

而公开数据显示，该公司上半年实现净利润仅923.75万元，9月15日该公司公告，获得地方政府1686万元的上市奖励，而这无疑为公司今年的业绩增添了一抹亮色。根据美盛文化的公告，这笔1686万元的奖励将一次性计入公司2012年营业外收入，这也意味着今年公司将因此增加1000万元左右的收益，单从数字上看，这笔收益将超过公司今年上半年实现的净利润。

而从公司最近三季报预告来看，1—9月份归属于母公司所有者的净利润为4750万元—5000万元，同比增长1%—5%。而该笔奖金计入三季度无疑将对三季度业绩产生积极的影响。

沧州明珠：

两项锂电隔膜专利获批

传闻：沧州明珠专利申请已获批。

记者连线：记者致电沧州明珠证券部，该公司工作人员表示在已申请的5项专利中，2项有关锂电隔膜的专利已获批。

沧州明珠（002108）于2007年1月24日登陆资本市场，主营业务为PE管材、BOPA薄膜的生产和销售，2009—2011年实现净利润1.02亿元、1.16亿元、1亿元。

沧州明珠于去年7月推出定向增发预案，公司拟向包括控股股东东塑集团在内的投资者发行不超过4000万股，不低于8.16元/股，募集资金总额不超过32640万元，用于投资建设“年产19800吨聚乙烯（PE）燃气、给水用管材管件项目”和“年产2000万平方米锂离子电池隔膜项目”。

在该次募投项目的可行性分析报告中表示，研发人员经过2年多的研发探索，目前已突破相关技术瓶颈，掌握了多层复合锂电池隔膜的生产工艺，申请的5项发明专利已被受理并进入实质审查阶段，而记者通过连线该公司证券部，目前有关锂电隔膜的2项专利已经获批。

公司2012年半年报显示，公司实现营业总收入81351.73万元，较上年提高9.23%；营业利润6783.96万元，利润总额6868.70万元，归属上市公司股东的净利润5268.74万元，分别较上年提高28.48%、27.23%、24.83%，实现每股收益0.16元。公司在PE管道销售持续增长的同时，锂电隔膜也开始贡献利润。

光大证券在最近的研报中表示，公司主营业务PE管材管件、BOPA薄膜和锂离子电池隔膜，其中前2块业务为行业绝对龙头，但最有前景的还是锂电隔膜。公司锂电隔膜技术采用干法单向拉升技术，全球仅Celgard、深圳星源材质和公司拥有该成熟技术，该技术工艺壁垒极高，公司600万平米/年的试验线出的产品毛利率已经达到50%，新的工业化线投产后，预计毛利率将超过60%。

未上市股份 篇3

一个企业, 打破“自给自足、略有结余”的发展模式, 毅然走进中国资本市场。

一个奇迹般的转身, 开启了生产经营与资本运营“双轮驱动”的新时代。

这就是日照港——山东省第一个上市的港口企业。

今天——

当更多的人了解并投身股市, 当众多的企业跻身上市行列, 人们不禁感叹:五年前着手上市的日照港, 是何等的眼界和胆略!

今天——

当日照港创造了34个月3次融资32亿元的神奇时, 人们不禁惊叹:放眼黄海岸边瞬间崛起的码头长龙, 这里是放飞所有梦想的源头!

追溯日照港上市之路, 记者曾经认为是“小城大港”的格局, 迫使日照港超前一步, 选择上市。

但是, 日照港集团董事长、党委书记杜传志却坚定地回答:“是责任。”

艰难上市

漫长而艰难的五年上市之路, 对日照港人而言, 无异于一次“申奥”。

2001年, 日照港开始了对资本市场的探索, 却有些“生不逢时”:

这一年, 中国进入证券监管的新时期。但资本市场累积的遗留问题, 使股市步入持续四年的调整期, 券商连年亏损。上市“门槛”被称为“比人还高”。

“拿出港口优良资产去上市”引发了日照港内部激烈的争论:有人担心, 日照港有大股东的控制能力吗?有人忧虑, 港口优良资产产生的利润被分享……

怎么办?

日照港聘请专家一次次来港授课。2002年7月, 以原日照港务局为主发起人, 联合兖矿、中煤、淄博矿、潞安矿、晋城无烟煤共同发起的日照港股份有限公司终于成立, 注册资本为4亿股, 集团公司 (原日照港务局) 持有85.71%的股份。

2003年, 股份公司向证监会提交首次公开发行股票的申请 (IPO) 。也是这一年, 日照、岚山两港联合, 组建日照港集团有限公司。

上市难, 有多难?

日照港股份有限公司总经理王建波回忆道:“2003年, 全国沿海港口提交申请的除了日照港, 还有大连港、连云港港、威海港等, 每一家名气都比日照大。”

提交申请后, 是22个月细而又细、实而又实的材料准备。日照港人抱着“不成功, 绝不见江东父老”的决心, 认真细致地做好每一项工作。

就在大家信心十足、期待“过会”时, 却传来了大连港“过会”失败的消息, 王建波的心都凉了半截。

“大连港都过不了, 我们感觉没有多大希望了。”王建波说, 等待决定命运的那段日子, 每一个人都睡不着觉, 每分每秒都是难以忍受的煎熬。

或许是日照港多年的规范运作, 或许是日照港今后的发展潜力, 或许是日照港人锲而不舍的精神——

2004年5月31日, 日照港通过中国证监会发审委审核, 成为惟一“过会”的港口企业。

从“过会”到新股发行, 又历经了28个月的沟通和等待……

2006年10月17日, 杜传志带领日照港人终于在上海证券交易所敲响了港口上市之锣。

“日照港”股份在国内主板市场的正式上市, 成为新《证券发行与承销管理办法》实施后的首家试点企业, 股权分置改革以来山东登陆境内市场第一股, 山东省首家上市港口企业, 全国沿海港口4年来惟一的境内上市企业。

当锣声响起的那一刻, 杜传志心底的那份激动难以名状。

在他的内心深处, 上市要比吞吐量过亿吨更加意味深远:过亿, 是成果, 更是起点。而上市, 带来启航的动力, 带来腾飞的双翼。日照港有信心、有条件、有能力搏击“双亿”, 实现最具活力国际一流强港的愿景。

用好每一分钱做好每一件事

成功上市, 意味着日照港可以通过资本运营的方式, 把资产优势转化为资金优势, 大幅度提升港口的规模优势和盈利能力, 提高核心竞争力。

成功上市, 更考验着日照港对证券市场的驾驭能力。公众对公司的稳健经营、管理水平提升和业绩增长更为关注。

在竞争异常激烈的资本市场, 再融资只会眷顾运作规范、具有持续盈利能力的企业。

而“日照港”就是这样的样板股。

从2006年首发到34个月3次融资32亿元, 日照港成为2006年以来境内资本市场上融资次数最多、再融资速度最快的上市公司。

上市以来, 日照港在迅速改善资本结构的同时, 以年均增长20%以上的吞吐量, 创造发展奇迹, 实现国有资产保值增值115%, 为所在城市和腹地提供数十万个就业岗位, 成就了日照临港大工业的崛起, 拉动了腹地经济的迅猛发展。

上市以来, 股份公司共计现金分红22052.97万元, 并实施每10股转赠10股的转赠方案一次, 投资者获得了丰厚的回报。

上市以来, 持续的盈利带来了股份的大幅度升值。截至2009年9月, 集团公司持有股份的市值约52亿元, 对应的净资产18.6亿元, 较股份公司组建时分别增值900%、260%。

上市以来, 股份公司和集团公司的负债结构得到彻底改善。2006年上市后募集资金到位后, 股份公司资产负债率由62.72%降为38.39%, 每年减少贷款利息支出约6000余万元。2007年债券募集资金8.8亿元, 6年内每年节省贷款利息4000万元, 6年内可为公司节省2亿多元的财务费用。非公开发行股票成功后, 每年节约利息支出7500万元, 股份公司和集团公司负债率分别下降到42%、65%。

探寻日照港股份成功的秘诀, 王建波的回答非常简单:“用好每一分钱, 做好每一件事。”

看似朴素、憨气的道理, 却蕴含着大智慧。

2006年, 日照港成功发行2.3亿股A股, 募集资金10.81亿元。募集资金用于日照港东港区矿石码头工程和煤炭出口系统改扩建工程项目。

2007年, 日照港债券、权证在上交所顺利挂牌上市, 募集资金总额为8.8亿元。募集资金主要用于投资建设日照港矿石码头二期工程和石臼港中港区护岸工程。债券、权证的成功上市交易, 使日照港成为证券市场上拥有正股、债券、权证同时上市的少数几家公司之一。

2009年, 非公开发行股票募集资金12.8亿元。募集资金将用于收购日照港集团公司的西港二期工程和建设西港三期工程。

32亿资金注入港口基础设施, 使日照港得以抓住发展机遇, 建设了总投资60亿元矿石码头工程等六个项目, 可使股份公司新增6500万吨的吞吐能力。

股份公司的融资发展, 使集团公司得以腾出资源发展液体化工、原油码头, 10万吨级的液体化工码头、10万吨级和30万吨级原油码头, 港口整体吞吐能力进一步提升。

除直接融资外, 发行上市有效提高了股份公司的间接融资能力。自发行上市以来, 股份公司为配合募集资金投资项目间接融资近30亿元。

股份公司·上市公司 篇4

通过发行股票及其他证券，把分散的资本集中起来经营的一种企业组织形式。

股份公司制产生于18世纪的欧洲，19世纪后半期广泛流行于世界资本主义各国。股份公司具有以下特征：①股份公司的资本不是由一人独自出资形成的，而是划分为若干个股份，由许多人共同出资认股组成的；②股份公司的所有权不属于一个入，而是属于所有出资认购公司股份的人。

股份公司的这两个特征，使它具备了其他形式的企业组织所没有的优势：①股份公司可以迅速地实现资本集中。股份公司的资本划分为若干股份，由出资人认股，出资人可以根据自己的资金能力认购一股或若干股。这样，较大的投资额化整为零，使更多的人有能力投资，大大加快了投资速度。②股份公司能够满足现代化社会大生产对企业组织形式的要求。社会化大生产对企业组织形式有较高要求，而股份公司则能够满足这些要求，这是因为，股份公司通过招股集资的方法能够集中巨额资本，满足大生产对资本的需求；同时股份公司的所有权属于所有的股东，设置了股东大会、董事会、监事会等各种管理机构，实行所有权和经营权的分离，因此股份公司成为现代经济中最主要的企业组织形式。

在每一营业年度结束之后，股份公司都要进行盈利分配。公司盈利是指公司所得收入与所花费用的差额。就股份公司而言，其盈利主要来自两个方面：①营业性盈利收入；②非营业性盈利收入，它包括：超过票面金额发行股票所得的收入；由于资产估价增值所获得的收入；出售资产获得的溢价收入以及馈赠收入等。

股份公司的盈利应按照一定的顺序和比例进行分配。首先应从公司盈利中提取一部分公积金。公积金主要用于弥补公司意外亏损，扩大生产规模和经营范围，巩固公司财政基础。公积金又可分为法定公积金和任意公积金。法定公积金是根据法律规定而强制提取的公積金，各国对法定公积金的提取比例都有明确规定，公司章程和股东大会无权予以变更。任意公积金是指除法定公积金外，由公司章程规定或股东大会决定而提取的公积金，是公司为应付以后的不时之需而准备的，如用于维持亏损年度的股息水平等，它的提取比例由公司在公司章程中自行规定。公积金提取之后，剩下的盈利部分则用于支付债权入的利息和股东的股利，由于公司对债权人必须按期定额支付利息，因此这部分提取比例由利息率决定，比较固定。在公司盈利中用于支付股东股利的部分则不固定，它是由公司盈利总额及上述扣除款项的多少决定的，盈利多，股利就可多分，否则就会减少，有时甚至没有。

股份公司可以划分为以下几种不同的类型。

无限公司 简单地说，无限公司就是全体股东对公司债务承担连带无限责任的公司。所谓连带无限责任包括两层含义：①股东对公司债务负无限责任。就是指股东要以自己的全部资产对公司债务负责。当公司资不抵债时，不管股东出资多少，都要拿出自己的全部资产去抵债。②股东对公司债务负连带责任。即全体股东共同对公司债务负责，且每一个股东都承担全部债务的责任，在公司资不抵债时，债权人可以要求股东偿债，他既可要求全体股东共同偿债，也可只对其中一个股东提出偿债要求，股东不得拒绝，当一个股东偿还了公司的全部债务后，其他股东就可解除债务。除此之外，连带责任还包括：股东对其加入公司前公司听发生的债务也要负责；在退股登记后，股东对退股时公司所发生的债务在退股后二年内仍负有连带责任，在公司解散后的3年至5年内，股东对公司债务仍负有偿还责任。

无限公司的股东至少要有两个，公司资本是在股东相互熟悉、相互信任的基础上，出资形成的。在这里，人身信任因素起着决定性作用，非至亲好友难以成为公司股东。因此，人们也称无限责任公司为“人合公司”。由于公司股东对债务负无限责任，保证了债权人的利益，因此，公司信誉较高。同时公司组建简单，只要两个股东相互信任就可组成公司，免去了繁杂的法律登记手续，而对股东来说，则无需向公众公开业务内幕，保密性强，有利于竞争。但是，无限责任公司的弊端也是显而易见的，由于股东要对公司债务负连带无限责任，因此，投资风险太大。股东也不能自由转让股份，要转让股份，必须得到全体股东的同意，这无疑加大了公司集资的难度。

有限公司指股东仅以自己的出资额为限对公司债务负责。许多国家公司法对有限公司的股东人数都有严格规定，如英、法等国规定，有限责任公司的股东人数应在2～50人之间，如果超过50人，必须向法院申请特许或转为股份有限公司。同时，有限公司的资本并不必分为等额股份，也不公开发行股票，股东持有的公司股票可以在公司内部股东之间自由转让，若向公司以外的人转让，须经过公司股东的同意。由于股东少，因此公司设立手续非常简便，而且公司也无须向社会公开公司营业状况，增强了公司的竞争能力。

两合公司即公司是由无限责任股东和有限责任股东共同组成的。在公司股东中，既有无限责任股东，又有有限责任股东。无限责任股东对公司债务负连带无限责任，有限责任股东对公司债务的责任仅以其出资额为限。由于公司股东的责任不同，在公司中的地位和作用也不同。无限责任股东在公司中享有控制权，管理公司的业务活动；而有限责任股东不能管理公司业务，也不能对外代表公司，若要转让股份，还必须得到半数以上无限责任股东的同意。

股份有限公司股份有限公司是西方国家最主要的一种公司形式。股份有限公司有以下特征：①是独立的经济法人。②股东人数不得少于法律规定的数目，如法国规定，股东人数最少为7人；③股东对公司债务负有限责任，其限度是股东应交付的股金额，④全部资本划分为等额的股份，通过向社会公开发行的办法筹集资金，任何人在缴纳了股款之后，都可以成为公司股东，没有资格限制；⑤股份可以自由转让，但不能退股；⑥帐目须向社会公开，以便于投资人了解公司情况，进行选择；⑦公司设立和解散有严格的法律程序，手续复杂。由此可以看出，股份有限公司是典型的“合资公司”。一个人能否成为公司股东决定于他是否缴纳了股款、购买了股票，而不取决于他与其他股东的人身关系。因此，股份有限公司能够迅速、广泛、大量地集中资金。虽然无限责任公司、有限责任公司、两合公司的资本也都划分为股份，但这些公司并不公开发行股票，股份也不能自由转让，证券市场上发行和流通的股票都由股份有限公司发行，因此，狭义地讲，股份公司指的就是股份有限公司。

股份两合公司股份两合公司是无限责任股东和有限责任股东共同组成的公司。其中有限责任部分的资本划分为若干等份，由各有限责任股东认缴，这是与两合公司的区别所在。股份两合公司具有以下特点：①无限责任股东对公司债务负有连带清偿责任；有限责任股东以其出资额为限对公司债务负责。②有限责任股东必须得到超过半数的无限责任股东的许可，才能将其全部或部分股份转让给他人。③有限责任股东一般不能代表公司执行业务以及对外代表公司。

上市公司

是指股票在证券交易所上市交易的股份有限公司。我国企业申请股票上市的条件有：①股票经国务院证券管理部门批准公开发行；②公司股本总额不少于人民币5000万元；③开业时间在3年以上，最近3年连续盈利；④持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人，向社会公开发行的股份达公司股份总数的25％以上；⑤公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为15％以上；⑥公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；⑦符合国务院规定的其他条件。

暂停股票上市的法定情形有：①公司因股本总额、股权分布等发生变化而不再具备上市条件；②公司不按规定公布其财务状况，或者财务会计报告作虚假记载； ③公司有重大违法行为；④公司最近3年连续亏损。

上市的优势有：①得到资金；②公司所有者把公司一部分股票卖给大众，相当于找大众来和自己一起承担风险；③增加股东的资产流动性；④不必再靠银行贷款；⑤提高公司透明度，增强大众对公司的信心；⑥提高公司知名度。

威龙股份A股主板成功上市 篇5

2016年5月16日，国产葡萄酒三巨头之一、中国有机葡萄酒创导者——威龙葡萄酒股份有限公司（威龙股份，603779），在上海证券交易所A股主板挂牌上市，正式进入资本市场。

十年苦耕，威龙有机美酒通过多国认证

作为中国有机葡萄酒的创导者，威龙在有机葡萄酒研发领域，承担国家科技部星火计划重点项目，该项目首批入选国家“十二五”科技计划预备项目库。威龙有机葡萄酒的原料，来自“有机葡萄生长天堂”威龙甘肃沙漠绿洲有机葡萄庄园。威龙团队在沙漠旁苦耕十多年，酿造出了高品质的有机葡萄酒，通过了中国、欧盟、美国等国家、组织的有机认证，每批有机原酒都要通过瑞士通用公证行（SGS集团）的严格检测，才会用于有机葡萄酒的灌装生产。威龙有机葡萄酒一直位列市场前沿，已连续多年产销量、市场占有率远超全国第二。

不断突破，威龙一直走在行业创新前沿

三十多年来，威龙一直走在中国葡萄酒行业创新的前沿——从上世纪90年代以750ml×6彩箱为代表的包装创新，到2000年以橡木桶陈酿系列为代表的工艺创新，再到2004年开始的自有基地管理模式创新，直至2009年首推威龙有机葡萄酒、2014年首推威龙传奇葡萄特酿白酒为代表的品类创新……每一次创新，都代表着中国葡萄酒行业的革新与进步。

创新与荣誉并行，截至目前，威龙已荣获全国食品工业优秀龙头食品企业、农业产业化国家重点龙头企业、国家科技部星火计划重点项目承担单位、葡萄白酒国家发明专利（2003年）、中国葡萄酒A级产品（2005年）、中国500最具价值品牌（连续多年）、国际健康生活方式博览会金奖（2011年）、亚洲葡萄酒质量大赛金奖（2012年）、国际有机食品博览会金奖（2013年）、首届中拉21国农业部长论坛国宴用酒（2013年）、中国上市公司峰会指定用酒（2014年、2015年）、中国酒业营销金爵奖（2016年）、中国酒业重构期明星企业（2016年）等诸多行业巅峰荣誉。

产业扎实，威龙实现纵向一体化经营格局

目前，威龙在中国酿酒葡萄的黄金种植带上，从东到西已经建成了三大葡萄庄园——山东龙湖威龙国际酒庄、威龙甘肃沙漠绿洲有机葡萄庄园、威龙新疆冰川雪山葡萄庄园，开创以品质为导向的自有基地管理模式，为提高葡萄原料质量提供了有力保障。威龙组建了国际大师团队，全程掌控从葡萄种植到葡萄酒酿造的每个环节，从德国、意大利等国家引进原装进口的现代化生产设备，充分保证每滴威龙葡萄酒的臻美品质。威龙构筑起了覆盖广阔的营销网络，实现了种植、加工、销售纵向一体化的经营格局。

利国利民，威龙发展生态经济造福一方

三十多年来，威龙瞄准“利国，利民，利业”的发展目标，秉承“尽心尽力，做到更好”的企业精神，坚持“生态文明，百姓致富，政府受益，企业增效”的发展原则，践行“发展生态经济，创造有机生活，服务和谐社会”的经营理念，持续致力于社会公益事业。近十年间，威龙对生态经济持续投入，让甘肃武威腾格里沙漠边缘数万亩荒漠变成了绿洲，带动数千农民脱贫致富，户均年收入从不到3000元增加到3万元以上。威龙还给农户建造宽敞的砖瓦房、希望小学等配套生活设施，并安排专车接送孩子上学。威龙开启了中国葡萄酒行业的有机时代的同时，更用一粒小小的葡萄创造出了健康、和谐、美好的有机生活。