政治性贷款

政治性贷款（通用4篇）

政治性贷款 篇1

一、引言

近年来我国经济快速发展,经济总量不断攀升,但学术界却曾提出“中国之谜”的命题,认为中国经济迅速腾飞的现实与其所处的制度环境不相符。当前的制度环境表现为市场化水平较低、法律体系较弱和金融制度相对不完善等,研究的结论和解释是中国可能存在某些基于信誉、关系等非正式的制度安排,它们支持着经济的快速发展。针对中国的市场环境,国内外学者研究了制度环境与政治联系的关系,普遍研究支持在制度环境较差的国家或地区企业有较强的动机建立政治关联的观点,政治联系对制度环境发挥了一定的替代作用。我国民营企业在发展的过程中难以获得与国有企业相同的制度环境,它们会面临着产权保护较弱、金融发展不平衡和市场化程度较低等制度性问题,然而主动寻求的政治联系就成为制度环境的必要替代机制。中共中央统战部和全国工商联等多个部门对我国民营企业家进行了一项联合调查,结果显示新时期的民营企业家具有很强的参政议政的意识,希望有机会与政府官员建立普遍联系,而且调查还显示将近1/3的民营企业家希望有机会当选人大代表或政协委员等。利用政治关联的优势可以为企业带来许多社会资源,其中融资便利就是一种重要的资源。

二、理论分析与研究假设

现有研究认为,高质量的会计信息披露应具备的特征至少应包括可靠性,相关性、充分性、及时性和广泛性,从数量和质量方面满足信息使用者的要求。如果企业提供的会计信息披露质量偏低且银行无法加以识别,这样不仅无法降低信息不对称,反而会增加银行的信贷风险,所以我们应强调高质量的会计信息披露对银行贷款决策的作用。一方面,作为债权人的银行考虑到自身要承担的信息搜集成本、代理成本和监督成本,会重点关注企业现在和过去的信息披露质量。银行根据会计信息披露降低了贷款决策前的信息搜集成本,缓解了信息不对称,同时高质量的信息披露减少了贷款后企业的违约风险,激励经理层努力达到信息披露的要求,从而降低了企业的代理成本和银行的监督成本。另一方面,作为债务人的企业主动进行信息披露是缓解信息不对称的重要途径,提高信息披露质量表明企业具有良好的经营业绩和发展前景,向债权人传递能够按时履行债务契约的信号,同时利用高质量的会计信息披露同其他竞争者相区分,现在的信息披露质量能够影响到信贷双方长期的信用关系,企业会尽可能进行充分可靠的信息披露以赢得银行的信赖,从而增强贷款可获性或降低贷款成本。因此,银行更加倾向于会计信息披露质量较高的企业,在同等条件下,这些企业将会获得更为优惠的贷款条件或更高比例的银行贷款。基于以上分析,提出本文的第一个假设:

假设1:限定其他条件,高质量的会计信息披露能够增强企业获得贷款的能力,会计信息具有债务契约有用性

信息不对称必然降低债务契约的效率,政治关联作为一种典型的非正式制度,在信息不对称的贷款市场上发挥着重要的作用。银行根据会计信息披露质量进行贷款决策,同时银行将企业所表现出来的政治关联特征作为判断其贷款风险的重要信息,有利于银行对申请贷款的企业进行深入的了解。在我国市场化程度低、金融发展滞后和法律体系不完善的环境下,政府掌握着重要资源的分配和资格审批权力,而我国的银行等金融机构与政府有着较为密切的关系。政治关联表明企业在综合实力方面强于一般企业,民营企业有动力构建政治关联以获取金融资源,这一非正式制度在一定程度上替代了会计信息披露质量在贷款融资中的作用。民营企业的政治关联虽然制约了会计信息披露质量在债务契约中的作用,但是为企业带来了明显的贷款融资优势。其作用机制表现为:首先,基于产权理论分析,在生产要素和相关资源配置过程中,政府会向国有企业提供优惠,无形中为其获取金融资源提供了隐性担保。其次,基于信息不对称理论分析,一方面,政治关联可以发挥信号作用,向银行传递企业经济实力雄厚和发展前景良好的信号,即使企业陷入财务困境也能得到更多的政府补助,从而更快的摆脱财务困境,银行会认为企业违约的可能性较小、坏账率较低,从而减少对会计信息披露质量的需求,为企业的贷款融资创造有利的条件。另一方面,声誉机制促使企业约束行为、维护良好的信用记录,政治关联表明企业经济实力强大、社会形象良好,维护声誉的压力使其履行债务契约。再次,基于社会资本理论分析,政治关联以信任为基础,通过企业高管团队与政府构建的关系网络,会对银行的贷款决策产生实质性影响,这种隐性的社会资源为企业赢得了必要的金融资源和发展机会,作为债权人的银行会关注企业与政府建立的关系,并将其视为一种重要的非财务信息披露,政治关联充分揭示了企业所具备的潜在经济实力和社会关系,为银行按时收回贷款本息提供了可靠的保证。最后,基于寻租理论分析,民营企业主动向政府寻租的动机是为了获得行政许可审批、政府补助和其他资源,寻求相对公平的竞争环境,政府通过直接干预贷款决策或提供隐性担保等形式为民营企业输送金融资源,但是其并不会在会计信息披露中得到反映,相应地弱化了会计信息披露质量在债务契约中应发挥的作用,政治关联影响了会计信息披露质量在债务契约中的应具备的作用。

由此可见,由于会计信息的固有局限性和银行贷款审批中的不足,单纯根据企业的会计信息披露质量不能对企业的实际情况做出准确的判断。政治关联代表着企业与政府的良好关系,在一定情况下能够对会计信息披露质量形成良好的替代,政治关联为企业带来的诸多优势成为银行考虑的重要因素。相应的,债权人会降低对企业偿债能力或盈利能力的要求,降低签约时对会计信息披露质量的依赖,从而不利于会计信息债务契约有用性发挥作用,在不完善的制度环境下,民营企业会主动构建政治关联以获得贷款融资便利。基于以上分析,提出本文的第二个假设:

假设2:限定其他条件,政治关联会降低会计信息披露质量与获得贷款能力的正相关性,即政治关联会弱化会计信息的债务契约有用性

由于债务契约的不完备性,政府对国有银行的贷款干预会破坏银行和企业之间自由的债务契约,导致银行贷款资源的配置偏离经济和效率目标。对于参与政治的民营企业,随着其参与政治程度的加强,企业对其所获政治资源的依赖性越强,政治关联这种社会资本对企业的影响越明显。作为债权人的银行会认为企业的经营绩效、偿债能力和综合实力优越,银企关系应越好,贷款风险应越小。在表现出相似的信息披露质量时,银行会优先考虑政治关联程度更强的民营企业。所以,与不同级别政府建立的政治关联对企业的贷款融资会产生不同的影响。随着分税制改革,中央与地方政府分权的直接结果是地方政府有动力去保护当地公司和作为其政治权力基础、私人收益基础以及财政收入来源的国有企业。我国民营经济发展迅速,民营企业为地方经济增长做出了巨大的贡献,地方政府会采取优惠的投融资政策和税收政策支持民营经济的发展,为其创造良好的发展环境。进一步考虑到我国政府官员的政绩考核指标主要以地方GDP、就业率和税收增长率等为依据,使得地方政府官员有强烈的动机通过干预金融资源的分配和银行的贷款决策来发展地方经济,从而有助于政治关联民营企业获得贷款融资方面的优惠。民营企业倾向于在各分行或当地银行贷款,地方政府官员较为了解本地经济和银行的情况,可能更有效地发挥沟通和协调作用,从而对银行贷款决策产生更为直接的影响。相对于与中央政府建立的政治关联,与地方政府建立的政治关联对贷款融资发挥的作用更为直接和明确,政治影响力也更为显著。银行在贷款决策时会考虑地方政府的支持行为,加强与地方政府的沟通和联系,会计信息披露质量在债务契约中发挥的作用就更为有限。银行可能在识别出低质量的会计信息披露时,仍将政治关联这种非正式制度放在贷款决策的首位,这种替代作用会影响到企业的贷款融资。基于以上分析,提出本文的第三个假设:

假设3:限定其他条件,地方层级的政治关联对会计信息债务契约有用性的弱化影响更为显著

三、研究设计

(一)样本选取与数据来源

根据本文的研究目的并借鉴已有的研究成果,选取2008-2014年在深圳证券交易所上市交易的A股民营公司作为初始样本,并按照如下标准进行筛选:(1)剔除金融保险类公司,这些公司与其他公司采用的会计制度和报表编制方法不同。(2)剔除交叉上市的公司,包括同时发行B股或H股的上市公司。(3)剔除ST、*ST类的上市公司,陷入财务困境的公司可能存在异常的财务数据。(4)剔除通过买壳上市或管理层收购等控制权转移的方式进行民营化的上市公司。(5)剔除数据缺失或存在异常值的公司。经过必要的筛选步骤,本文共得到215个样本公司,共计1029个有效观测值。本文的财务数据和高管信息主要来源于国泰安CSMAR数据库、民营上市公司数据库和中国上市公司治理结构研究数据库。

(二)变量定义

(1)被解释变量。根据本文提出的三个假设,定义被解释变量为企业的新增贷款比率LOAN=(期末短期借款、长期借款和一年内到期的非流动负债总额-期初短期借款、长期借款和一年内到期的非流动负债总额)/期初资产总额,这个变量用来描述企业的新增贷款能力,反映民营企业贷款融资可获性。因变量的符号和大小代表了企业今年新增贷款的情况,除以总资产是为了消除量纲的影响,选用贷款增量能够更好的反映企业今年的贷款规模,充分体现企业本年的贷款融资能力。(2)解释变量。本文的解释变量是会计信息披露质量,广义的信息披露质量应包括上市公司信息生成过程质量、上市公司信息质量和信息披露质量。本文考虑到权威机构公布的评价指数指标设计全面合理,能够满足研究需要且应用广泛,故选用深圳证券交易所发布的信息披露评级作为解释变量,该机构的考评对象是所有上市满六个月的公司,以上市公司公布的强制性披露和自愿性披露信息为基础,从真实性、完整性、准确性、及时性、合法合规性和公平性六个方面综合评价上市公司的信息披露水平。深交所的信息披露考评结果分为四个等级:优秀、良好、合格和不合格,本文将其分别赋值为4,3,2,1,作为自变量评分(SCORE)衡量上市公司的会计信息披露质量。(3)控制变量。对于贷款资源可获性的影响因素,本文选取公司规模(SIZE)、资产负债率(DEBT)、营业收入增长率(GROW)、银行关系(BANK)、经营性现金流量(OCF)、年度虚拟变量(YEAR)、行业虚拟变量(IND)作为控制变量。具体变量定义如表1。

(三)模型构建

为验证提出的三个假设,构建如下回归模型:

四、实证分析

(一)描述性统计

变量的统计性描述由表2所示。根据表2中的数据分析可知,全样本中有503个观测样本拥有政治联系,所占比例接近50%,说明政治关联在民营企业中是一种较为普遍的现象。由表中数据综合分析可知,政治关联企业各变量的描述性统计数据与全样本的数据特征基本相符,不存在明显的异常数据。全样本新增贷款比率(LOAN)的平均值为0.0424,政治关联企业的新增贷款比率平均值为0.0390,小于全样本的均值,但是其标准差较小,说明政治关联企业获得新增贷款具有集中优势。无政治关联企业的新增贷款比率均值为0.0457,高于全样本的均值,但是其标准差也较大,说明不同公司的新增贷款比率的差异明显。会计信息披露质量(SCORE)全样本均值为2.9932,高于无政治关联企业的均值2.9753,但是小于有政治关联企业的均值3.0119,大部分企业的评分等级在合格或良好级别。

(二)相关性分析

本文分别采用了Pearson和Spearman分析方法对变量进行相关性检验,表3报告了相关性检验结果,新增贷款比率(LOAN)和会计信息披露质量(SCORE)为正相关关系,说明信息披露质量越高,企业本年获得的新增贷款比率越高,但是并未通过显著性检验。公司规模(SIZE)与新增贷款比率和会计信息披露质量均为显著的正相关关系,并且通过了1%的显著性水平,可见规模较大的公司信息披露质量相对较高,能够增加贷款的可获性。资产负债率(DEBT)与新增贷款比率和公司规模在1%显著性水平下正相关,与会计信息披露质量呈负相关,说明拥有较高资产负债率公司的偿债压力和经营风险较大,相应的会计信息披露质量会降低。表3中的银行关系(BANK)与公司规模正相关关系显著,可见银行关系的建立有利于企业资产规模的增加和长期发展。经营性现金流量(OCF)表示企业可利用的内源性资金,其与新增贷款比率、资产负债率为负相关,并且通过了1%的显著性水平,说明企业自有资金充足时会减少银行贷款的规模,较为充足的经营性现金流量还可以提高企业的会计信息披露质量,企业有动力将自身良好的经营情况对外披露,上述关系均与预期情况相符。其余变量的相关关系不是很明显,这些结果表明本文的实证设计模型具有一定的合理性。

(三)回归分析

为了验证会计信息披露质量对贷款融资的正向作用,对全样本数据回归后得到表4的回归结果。由表4中数据分析可知,会计信息披露质量(SCORE)与新增贷款比率(LOAN)的敏感系数为0.0153,符号显著为正,并且通过了5%的显著性检验,说明会计信息披露质量每提高1,则企业本年新增贷款比率平均提高1.53%,回归结果与预期的情况相符,验证了本文的第一个假设,高质量的会计信息披露能够增强企业获得贷款的能力,会计信息具有债务契约有用性。本文的F值为22.19并且显著为正,说明模型具有较好的解释力,能够验证本文的第一个假设。为了验证假设二的可行性,本文对全样本数据按照是否具有政治关联进行了分组回归,结果如表5所示。

从表5中可知,分组的观测值数量基本一致,有政治关联分组的观测值为503个,无政治关联分组的观测值为526个,分别代入模型进行回归检验。无政治关联组中的会计信息披露质量(SCORE)与新增贷款比率(LOAN)有很强的正相关关系,并且在5%的显著性水平下显著,敏感系数为0.0199,表示会计信息披露质量每提高1,企业的新增贷款比率将会平均提高1.99%,其正向的促进作用较为明显,与假设一验证的会计信息的债务契约有用性结论一致,说明当企业未建立政治关联时,高质量的会计信息披露能够有效的增强企业的贷款可获性,在不考虑政治关联等制度环境因素时,企业有动力提高自身的会计信息披露质量以获得更多的贷款。对建立政治关联样本的回归结果分析可知,会计信息披露质量(SCORE)与新增贷款比率(LOAN)为正向关系,但是没有通过显著性检验,说明在有政治关联存在的情况下,企业的信息披露质量对贷款增量的正向作用不明显,政治关联因素在其中发挥了一定的作用,使得会计信息披露质量对债务契约的正向作用有所弱化,有政治关联企业的会计信息披露质量不能充分发挥其对贷款融资的促进作用,说明政治关联在一定程度上替代了其在债务契约中应有的作用,回归结果很好的验证了本文的第二个假设。不同层级的政治关联具有不同的影响力,本文的第三个假设认为地方层级的政治关联对会计信息债务契约有用性的弱化影响更为显著。为验证假设三,对政治关联层分组回归结果如表6所示。

如表6所示,本文将民营企业中拥有政治关联的样本划分为中央层级政治关联和地方层级政治关联,有效样本数量分别为103个和400个。在中央层级的政治关联分组中,会计信息披露质量(SCORE)与新增贷款比率(LOAN)为正向关系,并且通过了10%的显著性水平,敏感系数0.0298表明会计信息披露质量每提高1,新增贷款比率平均会上升2.98%,说明会计信息披露质量对贷款规模的增加发挥了正向的促进作用,中央层级的政治关联对这种关系未造成实质性的影响,会计信息披露质量仍然是银行评估企业信用风险的重要指标,信息披露质量对企业的贷款融资规模有明显的促进作用。在地方层级政治关联组中,会计信息披露质量(SCORE)与新增贷款比率(LOAN)的回归系数为0.0098,并且数据不显著,当企业与地方官员建立广泛关系或当选省、市、县级的人大代表或政协委员时,会计信息披露质量在贷款融资中不能发挥直接的促进作用,银行等金融机构受到地方政府的影响而不能根据信息披露质量做出独立的判断,直接弱化了会计信息在债务契约中应发挥的作用。

五、结论

本文的主要研究结论为:(1)在会计信息的债务契约有用性方面,我们控制其他影响贷款融资的相关因素后发现,企业的信息披露考评等级越高,本年的新增贷款比率越高。银行根据披露的会计信息和其他相关信息对企业的经营状况和信用风险水平进行判断,进而做出有效的贷款决策,高质量的会计信息披露能够有效的提高民营企业获得贷款的可能性,扩大本年的贷款融资规模,缓解了贷款双方的信息不对称。(2)在政治关联对债务契约有用性的影响方面,分组回归结果表明,银行重点关注无政治关联企业的会计信息披露质量,并且将其作为贷款决策的依据。在有政治关联分组中政治关联会显著弱化会计信息披露质量对贷款融资的正向作用,降低两者之间的相关性,使其不能发挥正常的债务治理作用,基于隐性担保或直接干预等因素使得政治关联会对银行的贷款决策造成一定的干扰。(3)在不同层级政治关联对债务契约有用性的影响方面,我们分别检验了中央和地方政治关联的影响,回归结果表明,与地方政府建立的政治关联对会计信息债务契约有用性的弱化作用更为显著,中央政治关联分组中会计信息披露质量对贷款融资的正向作用依然显著,但是地方政治关联降低了两者的相关性,说明地方政治关联对会计信息债务契约有用性具有明显的弱化作用。政治关联作为一种重要的资源为企业带来了融资便利,也促使更多的民营企业通过各种方式建立政治关联,地方政治关联对银行贷款决策的影响则更为明显。

摘要：本文选用2008—2014年深市A股民营上市公司作为研究对象,分析了政治关联视角下会计信息披露与贷款融资的关系,研究表明:企业的信息披露考评等级越高,本年的新增贷款比率越高,高质量的会计信息披露能够有效的提高民营企业获得贷款的可能性;政治关联会显著弱化会计信息披露质量对贷款融资的正向作用,使其不能发挥正常的债务治理作用;与地方政府建立的政治关联对会计信息债务契约有用性的弱化作用显著强于中央层级的政治关联。

关键词：政治关联,会计信息披露质量,贷款融资

参考文献

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政治性贷款 篇2

款的重组）

一、贷款正常收回如果贷款一切正常，在还款过程中一般经过以下程序。

（一）到期前通知借款人还款贷款到期前，贷款机构应向借款人发出贷款到期通知书，告知借款人准备资金，在贷款到期时按时还款。一般情况下，中长期贷款应在贷款到期一个月前，短期贷款应在贷款到期一周前，按期还款的贷款在每期还款日三天前，向借款人发送还本付息通知单。还本付息通知单应包括的内容有：还本付息的日期、当期贷款余额、本次还本金额和付息金额，以及计息利率、计息天数等。

（二）贷款收回借款人在接到贷款机构的还本付息通知单后，应立即着手准备资金按时归还贷款。借款人支付了应归还的贷款本金、利息及其他费用后，贷款机构向借款人出具贷款收据，表明当期贷款已完结。如全部贷款已归还，《借款合同》终止，借贷关系解除。

（三）逾期贷款催收通知在还本付息当天营业终止前，借款人未向贷款机构还本付息的，该笔贷款即为逾期贷款。对逾期贷款要及时向借款人发送逾期贷款催收通知书，同时，及时联系借款人，了解逾期情况，要求借款人及时还款。必要时，要及时上门与借款人见面沟通。如果借款人已无还款能力或无还款意愿，应立即进入贷款清收程序。

二、贷款的展期如果借款人不能按期归还到期贷款，由借款人提出申请，经贷款机构审查同意，有限期地延长借款人的还款期限，这种行为就是贷款展期。

（一）贷款展期的条件1.借款人申请。借款人不能按期归还到期贷款的，应当在贷款到期日之前，向贷款机构申请展期。贷款展期申请的内容包括：展期理由、展期期限，以及展期后的还本付息计划、拟采取的补救措施。如果是合伙企业或股份企业，应提供股东会或董事会关于申请贷款展期的决议文件或其他有效的授权文件。2.担保人同意。如果是担保贷款，应当由保证人、抵押人或质押人同意，出具书面的同意展期文件。如担保人是合伙企业或股份制企业，应提供股东会或董事会关于同意所担保贷款展期的决议文件或其他有效的授权文件。3.贷款机构审查同意。借款人提出贷款展期申请，表明借款人在该笔贷的偿还上存在某些问题。因此，当借款人提出展期申请后，贷款机构要立即对借款人进行重新调查评估，分析借款人不能按时归还贷款的原因。如确因借款人短期的经营周转困难，资金出现临时紧张的，展期理由合理，可准予展期申请。如果借款人现在经营正常，资金充足，有能力还款而申请展期，展期理由不成立，则不准予展期，应立即要求借款人还款，因为在这种情况下要防止借款人挪用还款资金给贷款带来风险。如果经评估分析后认为借款人的经营情况严重恶化，其持续经营能力受到质疑，资产实力和收益能力出现了持续的不逆的下降，即使在展期后也无能力按时归还贷款，应不准予贷款展期，直接进款清收程序。

（二）贷款展期的办理在评估了借款人的经营收入能力、资产实力等情况后，预计借款人资金的回笼时间，确定贷款展期的期限。展期期限过短，还是会存在借款人不能按时归还的问题，如果展期期限过长，会增加贷款风险。一般情况下，长期贷款展期限不超过3年，中期贷款展期期限不超过原贷款期限的一半，短期贷款展期期限不超过原贷款期限，按期还本付息的贷款展期期限不超过下一期还款日。

（三）贷款展期的风险1.借款人提出贷款展期申请，表明借款人还款出现了问题，贷款机构要立即对借款人进行全面的调查评估，弄清借款人不能按时还款的原因，审慎作出准否展期的决定。要防止借款人有可能故意拖延的风险。预计展期后无还款能力的要立即采取相应的清收措施，防止情况继续恶化后增大收款的难度。2.在有多笔债务，且其他债务都以借款人的资产进行了抵押担保的情况下，如果借款人还款出现了困难，其他债务人就有可能直接处置抵押品还款，借款人的资产和还款能力会大幅度下降，偿还信用贷款的可能性会大降低，因此对于信用贷款申请展期的，应与借款人加强沟通，尽量要求在提供担保措施的基础上进行贷款展期，否则，应采取措施将贷款及时收回。3.对于保证担保贷款的展期，贷款机构要重新评估确认保证人的担保资格和担保能力。借款人申请贷款展期必须要有保证人的书面同意，担保金额为借款人在整个贷款期内应偿还的本息和费用之和，包括增加的利息，并且保证间延长至贷款展期后的到期日。要防止在保证人没有书面同意情况下的展期，及展期后保证人拒绝承担保证责任的风险。4.对于抵押贷款的展期，应与抵押人续签抵押合同，抵押贷款展期后，贷款机构要求借款人及时到有关部门办理续期登记手续，使抵押合同保持合法性和有效性，否则抵押合同将失去法律效力。对抵押物进行跟踪检查，监管借款人对抵押物的占管，防止抵押物被变卖、转移和重复抵押。同时要对抵押物进行价值评估，确保贷款展期后，贷款本金及产生的利息费用合计在抵押物价值内，防止出现抵押物不足值的风险。

三、贷款的重组贷款到期，借款人不能偿还贷款或只偿还了部分贷款本息，经借款人申请，就未还的贷款本息，贷款机构和借款人重新签订借款合同，形成一笔新的贷款，确定新的还款时间和还款方式，这就是贷款的重组。

（一）贷款重组的条件 1.借款人申请。借款人不能按期归还剩余贷款本息的，应当在贷款下一期还款日之前，向贷款机构申请贷款重组。贷款重组申请的内容包括：重组理由、重组期限，以及重组后的还本付息计划、拟采取的补救措施。如果是合伙企业或股份制企业，应提供股东会或董事会关于申请贷款重组的决议文件或其有效的授权文件。2.担保人同意。如果是担保贷款重组，应当由保证人、抵押人或质押人同意，并出具书面的同意重组文件，由于需重新签订借款合同，相应的贷款机构要与担保人就重组后的贷款重新签订保证合同或抵押合同。如担保人是合伙企业或股份制企业，应提供股东会或董事会关于同意所担保贷款重组的决议文件或其他有效的授权文件。3.贷款机构审查同意。借款人提出贷款重组申请，表明借款人在该笔贷款的偿还上存在某些问题。因此，当借款人提出重组申请后，贷款机构要立即对借款人进行重新的调查评估，分析借款人不能继续归还贷款的原因。如确因借款人经营周转困难，收入减少，现金流下降，但仍能持续经营，重组理由合理，可准予重组申请。如果借款人现在经营正常，资金充足，有能力还款而申请重组，重组理由不成立，则不准予重组，应立即要求借款人还款，因为在这种情况下要防止借款人挪用还款资金给贷款带来风险。如果经评估分析后认为，借款人的经情况严重恶化，其持续经营能力受到质疑，资产实力和收益能力出现了持续的不逆的下降，即使在重组后也无能力按时归还贷款，应不准予贷款重组，直接进入贷款清收程序。

（二）重组贷款的办理在评估了借款人的经营收入能力、资产实力等情况后，预计借款人资金的回笼时间和金额，确定贷款重组的期限和还款方式。新的贷款期限和还款方式应与借款人现在收入和现金流相适应。

政治性贷款 篇3

林毅夫、李永军(2001)认为民营企业贷款困难的主要原因在于民营企业贷款规模较小,从而在取得贷款的交易成本上不具有规模效应,使得银行不愿意借款给民营企业。罗党论等(2007)研究指出,由于商业银行在信贷领域的垄断,中小企业在贷款申请过程中面临诸多困难,如贷款审批手续复杂,抵押担保条件苛刻,贷款额度受限等,使民营企业贷款融资需求无法得到满足。另外,国外的学者认为导致民营企业贷款困难的主要原因之一是信息失衡, 导致信贷配给不匹配的主要原因是借贷双方存在的信息不对称,从而导致中小企业的贷款利率高于均衡利率水平 (Jaffee & Russell,1976;Keeton,1979;Stiglitz & Weiss,1981;。 Diamond,1989;Petersen & Rajan,1993;Boot & Thakor, 1994)。在外部融资受银行歧视的背景下,大多数民营企业会倾向于选择与政府建立政治联系来获得稀缺的信贷资源。Claessens et al.(2008)发现,在巴西有政治联系的企业获得优惠的银行贷款,胡旭阳( 2006)以浙江省民营百强企业为研究对象,结果发现,民营企业建立政治联系具有“信号传递效应”,提高了民营企业融资的便利性。余明桂、潘红波( 2008)研究发现,有政治联系的民营企业比没有政治联系的企业获得更多的银行贷款和更长的贷款期限。并且几乎国内其他学者的研究(罗党论、刘璐,2010;罗党论、甑丽明,2008;周好文、李辉,2005;江伟、李斌,2006)也得出了类似的结论。但是,对于政治联系的衡量上,上述文献均采用虚拟变量的方式定义一个广义的政治联系,这种做法未考虑政治联系的强度及不同类型的政治联系对银行信贷歧视的影响,而本文将采用多种方式量化政治联系,并且将考虑多种类型的政治联系。此外,对于贷款歧视的衡量上, 大多数研究都是从贷款额度和期限出发,而本文的贷款歧视还包括贷款利率,贷款抵押担保。研究成果丰富了当前关于政治联系与贷款歧视的相关文献。

二、理论分析与研究假设

本文采用杜兴强(2009)、罗党论(2009)等的做法,将政治联系分为政府官员类和代表委员类两类。余明桂、潘红波 (2008) 研究发现,民营企业只要建立了广义的政治联系,都将获得更多的银行贷款额度和更长的贷款期限。从银行的角度看,民营企业具有政府官员背景的政治联系, 发挥着一种隐性政府担保功能。如果企业具有政治联系, 企业会得到政府更多的财政援助和更低的税率,其次,民营企业具有政治联系,其公司业绩优于非政治关联公司 (罗党论,2008;潘红波,2008)。最后,具有政治联系的企业可以通过政府力量和参政能力直接干预银行的决策,从而使具有政治联系的企业更容易获得贷款(Sapienza,2004; Khwaja & Mian,2005)。并且 ,Chen和Su (2005) 及Zhang (2006)的研究发现在金融制度越不完善的地区,民营企业参与政治联系更强。综上所述,本文提出如下假设:

假设1:控制其他因素,民营企业具有政治联系会增加贷款的额度及期限。并且,在金融制度越不完善的地区,在额度和期限上的歧视效应更加明显

目前关于政治联系与贷款成本之间的关系,学者Petersen & Rajan(1994)、Berger & Udell(1995)、Uzzi(1999)、 曹敏等(2003)、周继先(2011)认为,具有银企关系的企业能获得更低的贷款利率;李路路(1995)、戴建中(2001)、Uzzi & Gillespie(2002)认为社会资本有助于企业获得成本更低的贷款,而政治联系正是企业社会资本的一个重要方面, 因此,本文做出如下假设:

假设2:控制其他因素,民营企业的政治联系会降低企业贷款的成本。有政治联系的民营企业将获得更低利率的贷款,即政治联系会导致银行贷款在利率方面存在歧视

银行与企业之间建立良好的关系将有助于降低企业与银行之间的信息不对称,降低银行对企业的审查成本和费用,从而降低民营企业的担保条件(Berger、Udell,1995; Harhoff et el.,1998;周好文、李辉,2005;陈键,2008),此外, 企业的政治联系可以作为隐性的政府担保,有利于降低民营企业的抵押担保条件。银行信贷契约的有效实施依赖于借贷者的未来还款能力,也取决于借款人自身的信誉水平, 民营企业具有政治联系宣示了企业具有良好的信誉水平和还款能力,因此,在抵押担保条件不足债务契约要求时,具有政治联系的企业依然能获得贷款。因此,本文假设:

假设3:控制其他因素,民营企业将显著降低银行贷款的抵押要求,拥有政治联系的企业贷款抵押担保条件更放松,即政治联系在抵押条件方面存在歧视效应

三、研究设计

(一)样本选取和数据来源本文以2004年-2009年我国A股民营非金融类上市公司为研究样本,剔除通过向原国有上市公司买壳转化而来的民营上市公司;考虑公司财务状况的不稳定对公司外部融资的影响,剔除了ST、ST*等股票非正常交易状态的上市公司;剔除高管个人及控制人信息批露不详而无法判断是否具有政治联系的公司,以及财务信息无法得知的公司;对文中的连续变量进行了上下1%的缩尾处理。最终得到有效样本量为2372个。本文所使用的数据包括民营企业政治联系的数据、上市地金融环境数据和民营企业贷款数据。其中,企业特征数据、和民营企业贷款数据均来自深圳国泰安(CSMAR)数据库,民营企业政治联系的数据根据CSMAR数据库中董事会成员和高管的个人简历手工方式搜集得到的。上市地金融环境数据来自于樊纲、王小鲁等(2010)编制的中国各地区(包括31个省、自治区和直辖市)市场化指数体系。

(二)变量选取和模型建立为了检验假设1和假设2的结论,构建了四个回归模型,模型(1)是为了验证政治联系是否导致民营企业在贷款额度上的歧视效应,模型(2)是为了验证在贷款期限上的歧视效应,模型(3)是为了验证在贷款成本上是否存在歧视。其中,模型(1)采用对数回归形式,模型(2)和模型(3)采用普通多元回归,模型(4)采用二元Probit回归模型。Fin_index是描述民营企业所在地金融环境的代理变量,选自樊纲等 (2010) 编制的中国各地区 (市场化指数体系中的“金融市场化程度”指标。X是由多个企业特征构成的向量,包括企业的销售收入、资本密集度、 资产负债率、资产净利率和企业规模,此外还包括年度和行业的虚拟变量。具体变量含义如表1所示。

四、实证检验分析

(一)描述性统计统计结果表明,民营企业中具有政治联系的比例为44.65%,政治联系的比例总体为25.38%, 代表委员类政治联系的比例为19.27%。从时间维度看,政府官员类但是官员类政治联系的比例从2004年以来呈现逐渐降低的趋势,代表委员类政治联系的比例则呈现出逐渐增加的趋势。表2是文中主要变量的描述性统计分析,包括样本量,样本均值、标准差,最小值和最大值。总体来看, 民营企业的贷款率为25.93%,且最低的贷款率为0.83%,最高贷款率为70.37%。平均贷款期限为1.01年,表明民营企业的贷款主要集中于中短期贷款。贷款利率的均值为7.79%, 这一利率高于一年期贷款基准利率。

(二)回归分析本文对多元回归模型分别进行估计, 采用最小二乘法(OLS)估计方法,考虑到可能存在的异方差性,选择了稳健回归的方法,使用STATA12.0软件进行数据分析和回归。表3是政治联系与银行贷款率、贷款平均期限和贷款利率的回归结果。其中模型(1)、(2)是政治联系与银行贷款利率之间的结果,模型(3)、(4)是政治联系与贷款平均期限之间的回归结果。结果表明,具有政府类政治联系的民营企业其银行贷款率比其他企业高38.8%,并且该结果通过了5%水平下的显著性检验,换言之,政府类政治联系增大了民营企业的贷款可得性。而代表委员类政治联系的结果显示,具有代表委员类政治联系的企业其平均贷款率会比其他企业高22.53%,也在5%的显著性水平下显著。并且,在考虑企业所在地金融环境时,政治联系与金融环境代理变量之间的交叉项均通过了显著性水平检验, 其系数均为正,表明了在金融环境相对宽松的地区,建立政治联系对企业的贷款获得性的贡献更加突出。其他控制变量中,只有财务杠杆率(lev)不显著,资产密集度、企业规模、盈利水平均通过显著性水平检验,且与银行贷款率保持正相关关系。在贷款平均期限模型中,具有政府官员类和代表委员类政治联系会增加贷款平均期限分别达到1.27年和0.72年,且分别在10%、5%的显著性水平下显著。结果表明政治联系会增加民营企业的贷款平均期限。并且,考虑交叉变量的情况下,相比于金融环境不发达的地区,在金融环境较好的地区政治联系的作用更加明显。贷款利率的模型结果表明,企业具有政府官员类政治联系会显著降低贷款成本,使贷款利率比其他企业低2.8%,并且该结果在1%的水平上显著。若企业具有代表委员类政治联系,相对于其他企业,其贷款利率会下降1.67%。这个回归结果跟假设2相符。政治联系作为一种无形资源,会增加民营企业在贷款中的议价能力,并且政治联系的宣示效应也会给贷款银行设置贷款成本造成影响(胡旭阳,2006),回归结果也与Uzzi(1999)、Bodenhorn(2003)、曹敏等(2003)等人的研究相同。综上所述,表3的实证结果跟假设的预期相符。表4显示了政治联系与担保条件的回归结果,政府官员类和代表委员类政治联系的系数均为负,并且在1%的水平下显著。政府类政治联系的边际贡献系数达到了-0.52,代表委员类政治联系的边际贡献为-0.15,这与预期假设3相符合。 这意味着相对于其他企业,具有政治联系的企业,贷款银行会降低其担保条件,这是因为民营企业拥有政府类政治联系,使贷款银行相信,政府关系的存在,是一种隐性担保条件,对于同等条件下的民营企业,具有政治联系的企业,银行面临的信贷风险更小。而对于拥有代表委员类政治联系的企业而言,大多数企业都是在相关领域的发展规模和经营效益较好的公司,也会让银行降低对其的抵押贷款要求。

注:*、**、*** 分别表示显著性水平为 10%、5%、1%,括号中的数字为双 t 值

注:*、**、***分别表示显著性水平为10%、5%、1%.

四、结论

自主创业贷款贷款如何选择 篇4

“与其整日埋头苦干，为他人做嫁衣，不如自己当老板。”这是时下大部分年轻人的想法，越来越多的人倾向于自主创业。相对于为别人打工而言，自主创业更自由，更具有吸引力，特别是有了几年工作经验的积累之后。不过，筹资问题已经成为个人创业的拦路虎，亟需创业贷款的扶持。

有数据表明，80%以上的创业者由于不知道怎样贷款，或者压根儿就不敢贷款，资金的短缺令他们与大好的“商机”擦肩而过。那什么是创业贷款，如何获得个人小额快速贷款或微小型企业贷款呢？

所谓创业贷款，是指区别于现行消费贷款、用来满足城乡居民个人创业的需要而发放的小额度信用贷款。从贷款金额来说，属于小额贷款；从贷款性质来说，属于信用贷款，不需抵押担保；从贷款用途来说，属于创业贷款，区别于现行的消费贷款。创业贷款由于自身的扶贫效率高、覆盖面大、经济效益好、资金周转率快，深受创业者的喜爱。那么，作为创业者，如何以较低的成本获得创业贷款呢？

首先，选准贷款银行。每个银行的贷款利率都不尽相同，针对不同的贷款利率，借款者应当“货比三家”。比如在质押贷款的发放上，有的银行在执行国家基准利率之上再上浮30%，有的则只执行基准利率，借款者就应当弃“费息”的前者而取省息的后者。

其次，优化贷款方式。目前，金融机构经营的贷款方式有信用、担保、抵押和质押等几种。在向金融机构借款过程中，创业贷款申请人需要关注和了解不同贷款方式下的利率价差。目前利率最低的贷款当属质押贷款和票据贴现，如果个人条件允许，应锁定这些利率较低的贷款方式。

再次，筛选贷款期限。由于借款者预测的资金需求时间及落签的借款合同期限往往与规定贷款利率所在时点不相吻合，所以实践中便自然而然地形成种种期限性贷款利率差。当贷款期限选定在介于两个贷款期限利率档次之间的时候，特别是签订期限超过下一级利率档次时点时间越短、距离上一级利率时点时间越长的情况下，借款者承担的贷款利息支出就越大。

最后，谨慎落签贷款协议。由于部分人以及中小企业缺乏融资理财意识，落签贷款协议随意，所以往往在贷款过程中人为造成“费息”现象，在签协议时应尽量避免这些问题。