货币政策与经济增长

货币政策与经济增长（精选12篇）

货币政策与经济增长 篇1

一、导论

自98年中国的第一笔网上交易成功, 到近几年人们对网购的狂热, 无一不迫使人们思考---网购何以如此发达。2010年我国的网购金额是5231亿元, 比09年高出一倍, 之后网购持续发展, 至13年我国网购金额已达1.85万亿元人民币。透过网购现象, 究其原因, 是网店的赋税较轻, 于是商品价格较实体店低, 刺激了人们对商品的需求, 从而使人们的消费增多。同样的道理, 香港之所以繁荣, 最重要的原因亦是赋税低。尤见, 减税、退税等税收优惠政策, 在扩大内需, 拉动经济增长方面, 效果是非常显著的, 并起着无可替代的作用。

近年来, 我国经济整体处于良好的经济状态, 但也存在着经济增长下行的隐患:税收增长过快, 增长速度超过了经济增长速度, 税制结构失衡, 流转税比例过重, 这些都制约中国经济的稳定、持续增长。本文将通过对税收政策的目标以及其对经济增长的影响加以分析, 从而研究税收政策与经济增长的关系。

二、税收政策概述

税收政策是国家为了实现一定时期的经济和社会发展目标, 依据宏观经济规律而选择的指导税收分配活动和处理各种税收分配关系的基本方针和基本准则, 是制定税收法律、法规和开展税收工作的指导方针及相应的税收措施的总和。税收政策属于上层建筑, 它不但指导者税收工作, 同时也是政府为了实现一定的社会经济目标而使税收能动地作用于经济的过程。

税收政策可分为总量税收政策和结构税收政策。其中, 总量税收政策主要包括:扩张性税收政策、紧缩性税收政策以及中性税收政策等;结构税收政策主要包括:各种税收征税范围的选择、计税依据的确定、税率的设计、税收优惠项目和幅度的选择等。

税收政策的一系列目标为:物价稳定、收入公平分配、充分就业、经济增长、生活质量提高、总供给与总需求的平衡等。其中, 主要任务为总供给与总需求的平衡。

三、税收政策与经济增长的基本原理

经济学家认为, 如果每个人都依靠“看不见的手”来引导, 那么他们最大化自己利益的努力将使得所有人的利益达到最大化, 而不需要任何形式的政府干预。所以, 税收一方面降低了投资者的预期收益率;另一方面减少了各阶层的可支配收入, 从而直接减少投资影响资本积累, 进而影响资本的增长。

税收政策作为调节社会总供求并使之均衡的主要政策, 通过对经济总量的调节, 可以为经济发展方式转变和经济可持续发展创造良好的宏观经济环境。

20世纪30年代, 西方国家爆发了严重的金融危机, 由于疯狂投机造成了当时的经济大萧条, 同时导致大量人员失业, 对国际经济产生了严重的冲击。凯恩斯就是在当时那种乌烟瘴气的社会经济背景下发动了著名的“凯恩斯革命”, 他提倡国家对经济进行积极干预, 利用一系列税收政策刺激消费和投资, 从而对萧条的经济进行宏观的调控和管理。事实上, 美国接纳了这种经济思维, 采取了综合而全面的措施, 对经济危机进行了国家政府的干预, 结果也证明, 这种改革以及一系列税收政策的实施对宏观经济的调控有着非常显著地作用和效果。

四、税收政策与经济增长的关系分析

(一) 税收政策与总供求

总体来说, 税收政策可根据社会经济形态分为两大类, 即加大税收和税收优惠。从加大税收来说, 若加大税收, 则会降低社会总需求;若加大企业税收, 则会使得社会总供给减少;从税收优惠而言, 效果恰恰与加大税收相反。

1、总供求与经济增长

社会总供给与总需求的变化能显著影响经济的发展情况。今年来, 我国有效需求不足, 经济增长乏力。因此, 深入研究税收和总供给与总需求平衡的关系, 对于正确发挥税收功能, 促进经济增长具有重大理论和现实意义。

08年美国次贷危机引起的金融危机全面爆发, 致使国内社会总需求减少, 经济发展缓慢, 于是美国政府当局决定采取税收优惠政策, 减少税收, 刺激消费增加, 并以此拉动内需, 起到了良好的效果。

(二) 税收政策与科技进步

经济增长的关键在于科技进步, 税收是促进科技进步的有效政策手段之一。税收优惠增加私人边际收益, 从而强化政府政策的影响力, 促进科技与经济社会的协调发展。

税收政策能引导资源流向政府鼓励发展的方向, 若降低税收, 会使得科技研究的成本降低, 从而, 隐形地鼓励技术型人才加入科研队伍, 从事科研工作。这将促进我国科研事业的发展。

1、科技进步与经济增长。胡锦涛担任我国总书记时, 曾提出科学发展观, 也曾表示科学进步将推进经济发展。科技进步是经济发展的“内生变量”。科技的发展使得资源得到更高效的利用, 促进中国迈向节约型社会, 走上可持续发展道路。

此外, 科技的进步能使得我国经济结构得以优化, 提高经济效益, 高效率配置资源。同时, 科技的进步将会为我国吸引更多外国人的青睐, 促进我国与国际的交流, 加快我国经济发展的步伐。

(三) 税收政策与经济增长

这里, 我主要阐述税收优惠政策对经济增长的效果。

税收优惠政策, 可以从降低税率、税款以一定比例返还以及减轻小微企业负担等几个方面来考虑。税收优惠政策, 可以吸引外资的投入, 促进国民的消费, 从而刺激经济的增长。同时, 税收优惠政策也包括出口退税, 以此刺激出口额, 增加国内经济收入, 刺激经济增长。 (图表)

五、促进经济增长的税收政策建议

随着我国国力不断地发展, 我国国内需求的持续增长以及国内一系列经济、政策改革的不断进行与深化, 我国经济的发展有了很多强有力的助力。然而, 尽管如此, 我们仍应该充分认识到, 我国经济发展存在下行压力。同时, 国家出台的刺激消费的一些政策所得到的效应相对来得缓慢。因此, 税收政策作为国家实现经济发展目标的基本准则, 应该被不断地完善, 以推进国家内需的扩大, 促进经济的发展。

(一) 制定合理的税收政策, 并严格执行

借鉴外国 (发达国家和发展中国家) 的税收政策经验, 并比较发达国家与发展中国家的税收政策的异同点, 进行分析, 再结合我国国情, 制定符合我国国情的税收政策。

此外, 我们还应严格执行已制定的税收政策。对税收专管人员进行培训, 提高他们的业务水平以及对相关政策的熟悉度。

(二) 合理制定国家宏观税负水平

我国的宏观税负相对美国等一些国家, 处于较高水平。2010年我国居民平均为税工作天数为161天, 比美国的102天、英国的150天等高出很多。而且, 我国包含卖地收入和罚款收入的宏观税负高达35% (标准为23%) 。税负过高, 会抑制经济的增长。因此, 我们因注意调节税收收入以及非税收入的比例, 从而合理的控制宏观税负, 使其对经济增长起积极作用。

(三) 加强并完善税收优惠政策

税收优惠政策是一把双刃剑。一方面, 为了促进国家经济发展, 跟上改革的步伐, 税收优惠政策对我国而言, 是必不可少的;另一方面, 税收优惠政策容易让人钻空子, 让一部分人套用掉税收优惠政策下的利益, 待此政策失效后, 马上退出来重新寻找下一个优惠政策的“甜头”。所以, 相关人员应该不断地加强对税收优惠政策的考察以及完善。

(四) 加大对小微企业的扶持力度

目前, 国家特别重视大学生创业这一块儿---对应届毕业大学生创业实施免税扶持的政策。这也响应了利用税收政策促进科学发展、经济发展的主题。如今, 国家应加大对小微企业的扶持力度, 在合理范围内, 降低其成本及风险, 引进更多人才加入小微企业的创建及投产中, 并吸引科研人才对科技进步作出贡献, 从而刺激国家国力以及经济的增长。

参考文献

[1]晏鸣.我国税收调节社会总供求平衡关系的政策选择[J].税务与经济, 2001 (2) :11-14.

[2]毕秋丽.促进科技进步的税收政策讨论[J].税务研究, 2004 (10) :22-24.

货币政策与经济增长 篇2

早在17世纪，英国经济学家威廉。配第、格雷戈里等分别测算了英、法等国家的经济增长总量，其主要目的是为了估算当时政府的财政收入。所以说，衡量政府财政能力是早期估算一国经济增长的本源要义。伴随着西方经济学理论演进过程，经济增长理论不断丰富，从熊彼特的技术创新学说，发展到哈罗德一多马增长模型，再到索洛的“余值法”，对经济增长概念和内涵都作了一系列重要论述，但总体而言，其关于经济增长方式的基本定义主要是针对一般意义上的经济增长动力与效果的研究。这些经济理论很难从根本上有效解决我国经济增长方式落后的问题。在改革开放中不断发展完善的***理论、“三个代表”重要思想关于经济增长及其增长方式的重要论述，从发展是硬道理、发展是执政兴国第一要务，到科学发展观的正式提出，对干解决我国经济增长方式落后问题具有重大的现实指导意义。《***文选》深刻阐述了经济发展与一般增长的不同层次问题，多次提出“财大才能气粗，落后就要挨打”，并突出强调必须推进经济增长方式转变，推进国家创新体系建设，实施可持续发展战略。科学发展观则进一步强调了经济增长方式转变是实现科学发展的重要内容和基本途径。

经济增长方式转变的目标要求与总体思路早在“九五”计划时期，我国就正式提出了两个转变的目标要求，一个是经济增长方式从粗放型向集约型转变，另一个是经济体制从计划经济体制向社会主义市场经济体制转变。在随后的10多年里，虽然取得了一些成效，但总体上看效果并不理想。粗放型经济增长方式仍在延续，而且在某些领域还有恶化的趋势。今年颁布的“十一五”规划纲要再次强调“全面贯彻落实科学发展观，加快转变经济增长方式”，刚刚闭幕的党的十六届六中全会进一步把转变增长方式，提高发展质量，实现经济社会全面协调可持续发展作为30点渔扮该11科学发展观的重要内容写人了《**中央关于构建社会主义和谐社会若干重大问题的决定》，这更加充分表明了转变经济增长方式将是今后一个时期我们党经济工作的重要着力点。实际上，转变经济增长方式，就是要走新型工业化道路，实现结构优化和经济增长质量的提高，最终达到经济的可持续发展目标。具体标志应至少体现在四个方面。一是“三高三低”(高投入、高消耗、高污染，低产出、低效率、低效益)指标要有明显改善，逐步缩小与发达国家的差距。二是经济运行稳定性增强。改革开放以来，我国经济已经出现过五次明显的波动，“调整、失调，再调整、再失调”的恶性循环没有实质性改善，这说明转变增长方式要充分考虑到经济运行的稳定性。三是经济发展的安全性达标。一方面，我们要关注虚拟经济的安全性，因为在开放条件下，其风险是必然存在的，也是防范的重点;另一方面，需要关注生产安全状况的改善，逐步消除资源制约和缓解环境承载压力。四是经济增长的全球竞争力明显提高。

实现我国经济增长方式转变，是新时期促进经济社会全面协调可持续发展的一项重大战略任务。其总体思路是，一要牢固树立“以人为本”的科学发展观，改革和完善经济发展指标考核体系。一方面，建立完善反映市场运行过程的相关指标：GDP、利润、税收等;另一方面，建立起特别的制度约束指标：资源节约、环境保护、社会公平等，尽快解决这些指标明显缺失的问题。二要体现科学发展观的统筹性和协调性。建立科学的信息披露制度与决策程序，抑制集团利益，解决部门“自主立法与以法打架”问题。三要尽快完善市场经济体制。引导市场主体转变经营行为，因为增长方式转变不是一个行政导向过程，而是一个市场竞争导向过程。四要转变政府职能。树立“尽可能市场、必要时政府”的观念。建立在科学发展观基础上的增长方式转变，其结果必然是吸收全人类先进文明成果的过程，也是一个国际化、市场化的过程。否贝l]，“东南西北中，一起打冲锋”、“体制不转变，增长靠行政”，就难以真正实现经济增长方式的转变和质量效益的提高。目前，我们从价格审批到项目审批，政府在配置资源中行政性手段仍在起着相当大的作用，扭曲了经济增长的内在关系与运行规律，经济发展的历史和国际经验表明，市场经济成熟国家很少出现结构失衡、资源浪费、科技虚置、效益低下等问题。所以说，经济增长方式转变和经济体制转变是同一的。当前提出转变经济增长方式问题，人们一般比较重视研究节约资源、保护环境、提高效益、科技进步等问题，但严格意义上说，这只是经济增长方式转变的目标，而不是我们要采取的有效措施。因此，我们需要正确处理好目标与手段的关系，注重完善政策设计和优化制度安排，拿出切实可行的对策措施，有效促进经济增长方式转变。

着力消除制约经济增长方式转变的体制性机制性障碍在人口众多、人均资源短缺、生态环境较为脆弱、国际竞争压力日趋加剧的形势下，加快推进工业化、城镇化和现代化，到实现全面建设小康社会的战略目标任务，必须进一步贯彻落实科学发展观，致力于消除制约经济增长方式转变的体制性、制度性障碍，建立促进经济增长方式转变的保障机制。

〔一)推动资源配置方式改革是转变的基本前提导致我国粗放型经济增长方式的一个主要原因是落后的资源配置方式一一行政性投资决策、行政性配置资源。凭行政计划安排项目，其结果必然是权责相悖、投资与风险收益不对称，不能与市场需求“祸合”，客观上导致资源配置低效和不经济，也是一种抑制创新的体制。因此，必须加快改革现行投资审批体制和机制。政府主要采取经济、法律手段，并辅之以必要的行政手段，通过设置环境保护和安全指标等措施解决经济的负外部性，建立和完善“谁投资、谁收益、谁承担风险”的投资决策机制，而不应行政性审定投资项目，要尽可能减少对资源的直接配置和控制。

货币政策与经济增长 篇3

关键词：货币供给；经济增长；协整检验；格兰杰因果关系检验

一、引论及相关文献

货币供给与经济增长的关系一直备受学者们的关注。改革开放以来，货币政策对我国经济的影响也是日益显著的。关于货币供给与经济增长的关系研究，国内外的学者们不管是在理论上还是在实证分析上都存在着很大的争议。基于他们的理论假设和经验数据提取的不同，所得到的结论自然也是有差异的。概括起来，主要有货币供给与经济增长无关论以及货币供给与经济增长有关论两种。

（一）货币供给与经济增长无关论

货币供给与经济增长无关，即货币供给的变化只影响一般价格水平，不会对实际产出、就业等经济变量产生影响，也即货币具有中性的特质。古典学派和新古典学派的经济学家们就持此理论观点。

古典经济学派中比较典型的货币中性观点有：威廉·配第的“货币脂肪论”，约翰·洛克的“货币齿轮观”，萨伊的“货币面纱论”和约翰·斯图亚特·穆勒的　“货币机械观”等。他们主要从货币数量论、萨伊定律和瓦尔拉的一般均衡理论这三个方面对货币供给与经济增长无关论进行了论证。首先，古典经济学家们通过构建剑桥方程式（M=kPY）和费雪方程式（MV=PY），认为在k或V不变的条件下，M的变动只会引起P的变化，而不会对Y产生影响；其次，依据萨伊定律，供给创造需求，总供给等于总需求，货币只是商品交换的媒介和工具，其数量的变化对实际经济产出没有影响；最后，瓦尔拉一般均衡论则在价格和工资具有完全弹性的假设条件下，认为经济总是处于均衡的充分就业状态，货币均衡的实现同其他商品供求均衡的实现过程是一样的，因而货币对经济产出的影响是中性的。新古典主义经济学派则在理性预期和市场出清的假设前提下，通过实际经济周期模型的构建来论述货币供给与经济增长的无关性。他们认为是来自需求方面或供给方面的实际因素引起了经济的波动，而不是货币因素。

在实证研究方面：Barro通过实际经济产出对货币供给的回归分析，认为预期到的货币供给与价格水平之间有对应的同期联系，并未影响实际经济变量，即预期到的货币供给增长对经济产出具有中性，这一结论与理性预期学派的货币中性观点是相符的。Kormendi，Meguire运用实证方法对50个国家的经济数据进行了研究分析，得出货币供应量不会影响实际经济产出的结论。McCandles，Weber对110个国家30年期间的数据进行了考察研究，认为货币供给增长率与经济产出增长率不存在相关关系，可见货币在长期是中性的。陆军，舒元在回顾长期货币中性理论的基础上，运用格兰杰因果检验以及Fisher与Seater的长期导数的检验方法对中国1978-2000年的数据进行了分析研究，发现经济产出是货币供给的格兰杰原因，在中国长期内货币是中性的。张丽丽，彭国富通过构建误差修正模型（ECM），运用协整检验、单位根检验、格兰杰因果检验等实证方法对我国1985-2009年的货币供给与经济增长时间序列数据进行了研究，认为二者之间有着长期稳定的均衡关系，并且得出货币增长率不是经济增长率格兰杰原因的结论。刘春季通过实证计量模型的构建，对1978-2009年中国的流通中货币量对GDP的影响进行了考察，得出流通中货币量和实际GDP的增长之间没有格兰杰因果关系，即货币只是经济生产活动的一种媒介和工具，是中性的。

（二）货币供给与经济增长有关论

货币供给与经济增长有关论，也即货币非中性，货币供给会对经济增长产生一定的影响。瑞典学派的经济学家维克赛尔认为货币供给是影响经济产出的重要因素，并强调政府应该采取货币政策保持自然利率和货币利率的一致性，以消除貨币供给对经济产生的影响。凯恩斯和他的追随者们也指出货币是非中性的，政府应当采取适当的货币政策和财政政策来调节社会总需求。弗里德曼等货币学派的经济学家则认为，在短期，货币对经济增长而言是至关重要的，货币供给的变化会引起经济产出、就业和物价等变量的变化。新凯恩斯主义学派经济学家也指出，在短期内，预期和未预期到的货币政策都会对经济周期和总产出产生影响。

在实证分析方面：Mishkin认为预期到的与未预期到的货币供给都会对实际经济产出产生影响。Cover运用实证分析方法对美国1951-1987年数据进行研究，认为货币冲击对经济产出有正的和负的两个方面的影响。Al-Malkawi，Marashdeh，Abdullah通过对小型开放经济体阿联酋1974-2008年的时间序列数据进行协整自回归分析以及因果关系检验，结果表明，金融发展指标对阿联酋的经济增长有很大的负面影响。陆军，舒元采用两步OLS方法分析了中国货币政策对实际经济产出的影响，得出预期到的与未预期到的货币都对经济产出有影响的结论。蔡风景，李元，王慧敏利用近年来刚发展起来的DAG方法对我国货币供给、投资、GDP和通货膨胀的因果关系进行了研究。实证结果表明，投资与货币供给是我国经济增长的同期原因，同时也是经济增长的短期和长期原因，说明我国货币政策的非中性。邵国华通过理论分析和实证研究指出，我国的货币供给对经济增长的影响是显著的，并认为M0、M1、M2对经济增长的影响程度是不同的。刘金全，隋建利基于1980-2008年的经济数据对我国货币增长的不确定性与经济增长的关系进行了实证检验，认为由货币政策冲击和宏观经济冲击导致的货币增长不确定性对经济增长都具有一定程度的影响。张永升，杨伟坤，桑毅博选取中国1999-2011年货币供给量和国内生产总值的季度数据，对货币供给与经济增长之间的数量关系进行了实证研究，得出货币供给对经济产出有影响，是经济增长的助推器的结论。

通过上面的理论综述可以看出，对于货币供给与经济增长之间的关系，国内外学者们的研究结论具有较大的差异性。笔者认为造成这些差异的原因主要有以下几个方面：一是数据时间段选取的不同。例如刘春季采用1978-2009年的年度数据得出货币中性的结论，而张永升，杨伟坤，桑毅博选取中国1999-2011年的季度数据，则得出货币供给对经济产出有影响的结论；二是变量工具选取的不同。以货币供给为例，张丽丽，彭国富选取广义货币供给量M2作为衡量货币供给的指标，而邵国华则同时采用了M0、M1和M2三个指标分别研究其对经济增长的影响，得出不同的结论；三是计量检验模型的不同。例如，陆军，舒元运用格兰杰因果检验以及Fisher与Seater的长期导数的检验方法对数据进行分析，而蔡风景，李元，王慧敏则是利用近年来刚发展起来的DAG方法进行研究，他们的结论截然相反。

针对以上情况，为了使研究更为符合客观实际，本文在实证研究方面做了如下改善：在数据的选取上，由于1984年以前我国并没有真正意义上的央行和商业银行，而之后中国人民银行才开始独立发挥中央银行的职能，故本文选取1985-2010的货币供应量数据进行分析；在变量指标的选取和处理上，本文利用GDP平减指数剔除物价的影响，并对货币供给指标M1和M2对经济增长的影响进行分析对比，以使结果更为客观全面。基于上述理论分析，本文提出货币供给具有长期中性的经验假设，并综合运用单位根检验、协整检验、格兰杰因果关系检验等计量分析方法进行实证检验。

二、实证分析

（一）数据来源与数据说明

本文选取1985-2010年中国货币供给与经济增长的宏观经济数据作为样本，以此来考察两者之间的关系。经济增长用GDP来表示，货币供给用M1和M2来表示。同时，为了消除物价的影响，引入GDP平减指数GDPI，通过公式gdp=GDP×100／GDPI得到实际gdp，通过公式m1=M1×100／GDPI和m2=M2×100／GDPI得到实际m1和m2，并对gdp、m1和m2进行对数化处理。其中GDP、M1和M2来源于历年《中国统计年鉴》和中国统计局网站，GDPI由笔者根据历年GDP和国内生产总值指数计算得到。

（二）序列平稳性检验——ADF检验

使用EViews6.0对时间序列lngdp、lnm1和lnm2进行ADF检验以判断序列的平稳性。对各变量选择其相应的ADF检验形式，并依据AIC准则选择滞后项的阶数，得到如表1所示的检验结果。

如表1所示，原序列lngdp、lnm1和lnm2都未通过显著水平为10%的ADF单位根检验，接受存在单位根的原假设，即这些原序列都是非平稳的。对lngdp、lnm1和lnm2的一阶差分序列分别进行ADF检验，结果显示在1%的显著性水平上都拒绝存在单位根的原假设，即d（lngdp）、d（lnm1）和d（lnm2）序列都是平稳性序列，lngdp、lnm1和lnm2都是一阶单整序列，也即lngdp～I（1），lnm1～I（1），lnm2～I（1）。

（三）协整检验

对变量之间的协整关系进行检验，可以避免伪回归，是正确建立经济计量模型的先决条件。此外，如果一组非平稳性时间序列之间存在着协整关系，据此建立的回归模型，其参数的最小二乘估计量具有超一致性，即会以更快的速度收敛于参数的真实值。最后，如果变量之间存在着长期均衡关系，则均衡误差将显著地影响变量之间的短期动态关系。

1.利用EG两步检验法对lngdp和lnm1进行协整检验

第一步，对lngdp和lnm1两个变量使用普通最小二乘法OLS回归分析得到协整方程：

lngdp=2.947+0.767lnm1

（22.63）　　（55.75）

R2=0.992　　　　F=3108.11　　　D.W=0.788

其中，括号中的数据为相应的估计量t的统计值。通过上述的回归分析结果可知，方程的拟合优度比较好，各项检验参数显著不为零，F统计量说明方程顯著成立。设ecm1为该回归模型的残差，则ecm1=lngdp-2.947-0.767lnm1。

第二步，检验残差ecm1的平稳性。对残差ecm1进行ADF单位根检验，检验的结果见表2。残差ecm1通过了5%水平上的ADF单位根检验（0.0456<0.05），即残差序列是平稳性序列，也即序列lngdp和lnm1之间存在着长期的协整关系。

由上面的分析可知，国内生产总值lngdp和货币供给lnm1之间的协整关系成立。从长期来看，货币供给lnm1对国内生产总值的弹性为0.767，即货币供给lnm1每增加1%时，国内生产总值将增加0.767%，这说明货币供给lnm1对经济的拉动效应是比较明显的。

2.利用EG两步检验法对lngdp和lnm2进行协整检验

第一步，对lngdp和lnm2两个变量使用普通最小二乘法OLS回归分析得到协整方程：

lngdp=3.356+0.662lnm2

（25.85）　　（52.79）

R2=0.991　　　　F=2787.31　　　D.W=0.378

回归分析结果表明，方程的拟合优度比较好，各项检验参数显著不为零，F统计量说明方程显著成立。设ecm2为该回归模型的残差，可得如下残差方程：ecm2=lngdp-3.356-0.662lnm2。

第二步，检验残差ecm2的平稳性。表2表明，残差ecm2通过了10%显著水平上的ADF单位根检验（0.0836<0.1），序列lngdp和lnm2之间存在着长期协整关系。货币供给lnm2对国内生产总值的长期弹性为0.662。

（四）误差修正模型

如果两变量之间是协整的，那么它们之间就存在着长期均衡的关系。当然，在短期内，这些变量可以是不均衡的，随机项是均衡误差ecm。两变量之间的这种短期不均衡关系的动态结构可以由误差修正模型（ECM）来描述。

1.lngdp关于lnm1的误差修正

以lngdp关于lnm1的协整回归中稳定残差序列ecm1作为误差修正项，可建立如下误差修正模型：

d（lngdp）=0.077+0.104d（lnm1）-

（9.736）　（1.774）

0.148ecm1（t-1）

（-2.145）

R2=0.212　　　　　　　　　D.W=0.77

上述结果表明货币供给lnm1的短期变动对国内生产总值的变动存在着正向的影响。此外，由于短期调整系数是显著的，表明每年实际发生的国内生产总值的变动与其长期均衡值的偏差中的15%（0.148）被修正，即当短期的实际国内生产总值大于均衡时的实际国内生产总值时，将以0.15的调整力度向下回到均衡；反之，则以　0.15的调整力度向上回到均衡。

2.lngdp关于lnm2的误差修正

以lngdp关于lnm2的协整回归中稳定残差序列ecm2作为误差修正项，可建立如下误差修正模型：

d（lngdp）=0.167d（lnm2）+0.746d（lngdpt-1）

（3.168）　　　　　（9.265）

-0.142ecm2（t-1）

（-2.481）

R2=0.438　　　　　　　　　D.W=1.35

由上面的误差修正模型可以看出，误差修正项ecm2的系数为-0.142，这是符合反向修正机制的，即上一年的国内生产总值和货币供给lnm2的非均衡误差以14.2%的比例对本年的国内生产总值增长率作出修正。由上式还可以看到货币供给lnm2对国内生产总值的短期弹性为0.167。

（五）格兰杰因果关系检验

由上面的协整检验和误差修正模型我们可以看到国内生产总值lngdp与货币供给lnm1和lnm2之间存在着长期与短期均衡关系。然而，对于货币供给与经济增长之间的这种关系，我们还不能确定其是不是具备统计意义上的因果关系。因此，我们需要进一步对货币供给与经济增长进行格兰杰因果关系检验。按照AIC（Akaike　information　criterion）和SC（Schwarz　criterion）最小化准则，选取滞后期为8，对序列lnm1、lnm2和lngdp进行格兰杰检验，结果如表3所示。

由表3可知，在10%的显著性水平下，lnm1是lngdp的格蘭杰原因，同时lngdp也是lnm1的格兰杰原因，即货币供给lnm1与经济增长之间存在着双向格兰杰因果关系。此外，通过格兰杰因果关系检验，还可以看到lnm2是lngdp的格兰杰原因，而lngdp却不是lnm2的格兰杰原因。

三、结论与政策建议

（一）结论

通过上面的实证研究，可以得出如下结论。

无论是M1还是M2，都与GDP存在着长期均衡关系，因为我们选择的是扣除价格因素的真实变量，这说明从长期意义上看，超出经济增长需要的货币转化为价格上涨，长期看货币是中性的。由因果关系检验可知，货币供给lnm1与经济增长之间存在着双向格兰杰因果关系，而脉冲响应函数的分析进一步证实了“双向因果关系”，这说明我国M1与宏观经济关系更为密切。这是因为，狭义货币M1是流通中的现金和活期存款之和，广义货币M2是指狭义货币M1加上定期存款、储蓄存款和单位其他存款，M1是经济周期波动的先行指标，相比于M2具有较强的流动性，其变化反映出货币市场流动性的强弱，从而与宏观经济有更为密切的联系，也是各国央行调控货币供应量的主要对象。

（二）政策建议

1.把货币供给量作为货币政策的中介目标，保持实际货币供给的变动与实际经济增长同步。因为我国的实际货币供给与实际经济增长之间存在着长期均衡关系，货币供给的大幅度变动会引起经济的波动，给经济的稳定增长带来困难，因此，需要保持货币供给与经济的同步增长，同时需要控制实际货币供给增长的速度，避免通货膨胀或通货紧缩。

2.中央银行可以通过调整法定准备金率、再贴现政策、公开市场操作等货币政策工具来有效地控制货币供给量，同时把握好货币政策的时滞，才能保证国民经济持续、健康、稳定地增长。

3.加快利率的市场化进程。如果要使货币供给量作为宏观调控的中介目标发挥其相应的作用，就要使利率市场化，而不应该使利率完全受到控制。只有这样，货币政策才能发挥其促进经济增长的能力。

4.把财政政策与货币政策结合起来，促进两者之间的配合与衔接。货币政策与财政政策作为政府宏观调控的两种手段，二者之间是紧密相连的，需要注意配合使用。随着我国市场化进程的加快、金融改革的加深，货币政策面临的冲击效应会加大，因此，需要调整货币政策以适应体制机制的变化，同时，加强货币政策与财政政策的配合衔接，以促进经济的健康发展。

参考文献：

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14.张永升，杨伟坤，桑毅博.改革开放三十年我国货币供给与经济增长之间关系研究[J].财政研究，2012（2）.

货币政策与经济增长 篇4

长期以来, 关于对外贸易与经济增长的研究文献主要集中于两方面问题:第一, 对外贸易总量 (出口加进口的总量) 与经济增长之间的因果关系, 究竟是对外贸易的增长推动了经济增长还是经济增长带动了对外贸易的增长。第二, 重点考察出口与经济增长之间的因果关系。据估算, 涉及对外贸易与经济增长关系方面的研究文献80%集中于讨论出口与经济增长的关系, 低估甚至忽略进口贸易与经济增长的关系。这与传统经济理论重出口、轻进口有一定联系。重商主义主张“奖出限入”, 保持有利的贸易顺差。贸易乘数理论也认为, 出口可以带动国民经济的增长, 而进口则会抵消这种作用, 是贸易乘数的一个减项, 并提倡追求贸易顺差。这种情况直到近几年才有所改变, 国内外学者逐渐意识到进口也可以促进经济增长, 并在学术杂志上发表了相关研究文献。

二、进口贸易与经济增长关系的理论研究

进口与经济增长关系的研究最早可以追溯到古典经济学时代。亚当·斯密认为, 出口带来的收益及换回本国需求的产品没有机会成本的付出, 因此必然促进本国的经济增长 (交易生利) 。大卫·李嘉图指出, 通过对外贸易从国外获得较便宜的食品等生活必需品以及原材料, 就能稳定物价, 阻止利润下降的趋势, 保证资本积累, 促进经济增长。约翰·穆勒认为, 通过贸易可以得到本国不能生产的原材料和机器设备等该国经济持续发展所必须的物质材料, 同时推动国内生产过程的创新和改良, 提高劳动生产率;通过产品进口造成新的需求, 刺激和引导新产业的成长。

受古典经济学家观点和理论的启发, 后来的经济学家进一步探讨了进口贸易对经济的带动问题。D·H·罗伯特逊和R·纳克斯认为资本品的进口使该国取得国际分工的利益, 大大节约了生产要素的投入量, 它是经济增长的主要因素;马克斯·科登提出的贸易对经济增长率影响效应理论, 认为如果大量进口投资品, 会使国内投资品相对价格降低, 投资成本下降, 而投资率的提高无疑会带来经济增长率的上升。

20世纪80年代初, 新贸易理论开始将进口贸易作为主要因素来解释技术进步, 认为进口贸易是促进技术进步的一个重要因素, 同时将经济增长引入这一分析框架, 把技术作为内生变量, 研究技术变动、进口贸易、经济增长三者之间的互动关系。他们认为, 技术通过中间产品的投入产生扩散。如果一国的R&D活动产生新的中间产品与现有的中间产品不同, 或比现有的中间产品更好, 当这些中间产品出口时, 进口国的生产力就会通过其贸易伙伴的研发效应和技术扩散得到提高。

三、进口贸易与经济增长的关系

(一) 进口贸易与国民经济的重要关系

目前绝大多数研究关于对外贸易对经济增长的作用, 都是集中于研究出口对一国经济增长的作用, 对于进口, 则大部分研究者仍然延续凯恩斯学派的理论观点:即认为进口如同国内储蓄, 是有效需求的负增长, 因而会对国民收入产生乘数的收缩作用, 视其为对经济增长的负效用, 同时, 也有学者认为进口会对出口增长产生促进效用, 进而对经济增长产生一定程度的影响。

1.进口贸易将使相关部门由于长期缺乏国外的竞争压力, 失去技术进步和提高效率的内在动力和压力。一方面, 将使得我国本国经济体系缺少风险抗击能力, 一旦面临某种客观情况下的外来竞争, 国内企业将不堪一击, 这种例子在许多国家开放初期都有不同程度的体现;另一方面, 进口商品参与国内市场竞争, 能够为我国同类企业改进自身产品, 开发新产品开拓思路, 能够充分结合自身的优势, 进行产品创新和质量改进, 同时也优化国内商品生产的结构。

2.进口贸易有利于促进国内技术创新。对于发展中国家来说, 通过技术贸易, 即进口先进的产品、技术和设备, 来获得发达国家的先进技术, 可以加速国内产业的发展, 帮助当地企业发展, 进而促进经济的发展, 同时, 国际市场上的产品进入我国市场, 也必然迫使国内企业加速创新力度, 提高企业生存能力, 以期在竞争中生存壮大。

3.进口贸易有利于增强相关出口商品的国际竞争力。适度的进口贸易能够充分地利用国际市场资源, 实施全球采购, 使得出口部门降低其资本和中间产品的投入成本, 有效提高本国出口商品的国际竞争力, 增加出口收入, 进一步带动国内市场相关产业的发展和就业的增长。

(二) 进口贸易对经济增长的促进作用

进口贸易对经济增长的促进作用是间接的、动态的, 传导机制也是多角度的。在经济技术一体化的今天, 技术已经成为推动经济增长的核心因素, 进口贸易对经济增长的促进作用则更加明显地体现在技术外溢上。

1.提高国内产业要素投入的数量和质量。

这是进口对于经济增长来说最明显、最突出的作用。之所以要进口某种最终产品或原材料, 就表明该产品的生产是本国比较劣势的。如果进口最终消费品, 可以弥补国内消费供给的缺口, 同时可以通过示范效应, 为国内厂商开发新产品提供独特的视角和信息, 诱导国内新产业成长。

2.优化资源配置。

中国是一个人口大国, 最大的比较优势是充足的非熟练劳动力以及相对较低的劳动力成本, 而资本、技术积累不足等劣势也很明显。通过进口投资品、先进技术, 发挥劳动力比较优势, 就可以用较低的成本获取外国的比较优势, 实现国内资源的优化配置以及产业结构的升级。

3.“技术外溢”和制度引进。

进口技术密集型产品的同时进口了产品所体现的技术, 大大节省中国自主创新的成本, 一些先进技术、先进设备以及先进管理思想将直接促进国内生产的发展和生产率的提高, 并且为发展高科技产品、培育后发优势提供保障。

四、扩大进口面临的障碍与困难

从国内经济发展的角度来说, 我国扩大进口必须符合优化国内产业结构、提高“中国制造”的国际竞争力、提高国内需求水平等方面的需要。但我国扩大进口还存在一些不适合这种需要的政策障碍。

1.现行税收政策不利于装备制造业扩大零部件进口。装备制造业急需的关键设备及其零部件的进口属于国家鼓励范围, 但其进口却遭遇操作上的障碍。长期以来, 国家对技术装备进口的税收政策是:进口成套装备或高新技术设备可以免税, 而国内企业进口这些设备的关键零部件和原材料, 则必须缴税。这使得国内企业在与跨国公司的竞争中处于不利地位。

2.对外商投资企业规定其最高内销比例不利于外资企业扩大进口。外商投资企业包括中外合资、中外合作和外商独资三种形式, 其进出口占我国进出口的比重较大。例如, 据海关统计数据, 2008年1～8月我国进口和出口总额分别为6792亿美元和8029.1亿美元, 其中外商投资企业的进口和出口总额分别为3379亿美元和4083亿美元, 占我国进口和出口总额的比重分别为55.8%和50.9%。但国内对外资企业通常规定其最高内销比例, 这不利于扩大进口, 因为其产品在开拓国内市场方面受到最高内销比例的限制, 而与国外市场相比较, 国内市场增长更快。但由于其大部分产品必须外销, 所以外资企业作为投资和作为原材料或零部件的进口商就相对受到限制。对外资企业的内销比例规定, 其本意在于保护民族企业的市场份额。但此规定在当前并不利于包括外资企业在内的国内企业的产业升级, 因为从外资企业的进口来分析, 2008年1～8月, 外资企业的进口总额中, 作为来料加工装配贸易、进料加工装配贸易的部分分别为315亿美元、1526亿美元, 同比增长25.1%、7.3%, 而作为投资进口的设备、物品的部分为161亿美元, 同比下降9.3%。外商对较高端技术投资较少, 技术设备进口增长缓慢, 我国的外资企业仍处于“加工”阶段, “设计”和“销售服务”两端在外, 外资企业的技术溢出效应较弱, 不利于我国的产业结构升级。

3.高档消费品调整国内消费税以及消费工业品进口关税过高不利于扩大进口。2006年4月1日, 由于我国对消费税政策做了重要调整, 应税高档消费品进口下降。例如烟草及其制品, 2008年1～8月的进口总额同比下降32.5%。应税高档消费品主要包括烟、酒、化妆品、贵重首饰及珠宝玉石、排量在2.5升以上的乘用车、排量超过250毫升的摩托车、高尔夫球及球具、高档手表、游艇等9类商品。不难发现, 随着收入水平的提高, 部分高档消费品事实上已经进入目前我国普通老百姓的消费选择之中。同时也应该承认, 目前我国已经形成一个较高收入的阶层, 其消费方式对普通阶层有示范作用, 对提高我国整体的消费水平以及培育成熟的消费市场有正面的效应。另外, 我国消费工业品的进口关税整体上还比较高。例如, 百姓最为关注的汽车关税下调, 我国在2008年下半年作出履行加入WTO承诺的最后一次调整, 整车的最惠国税率从28%下调为25%。再如, 6月1日的关税调整对部分生活消费品的关税下调的幅度较大, 对包括婴儿食品、厨房炊具、餐具、食品加工机、建筑材料、装饰用陶瓷、家用电器等生活用品, 进口暂定税率为6%～17%;消费工业品的关税率仍然较高, 并且此次调整还不是消费工业品的普遍下调。

五、扩大进口的政策建议

(一) 促进产业结构升级, 鼓励国内消费

增加国内急需的先进技术、关键设备和资源类商品的进口。必须完善进口税收政策, 有选择地对部分国内不能生产的重要机电设备的关键部件和资源类商品, 给予减免关税和进口环节税或以年度暂定税率的方式给予进口关税优惠, 清理各种进口限制政策。通过国家资金的投入扩大资源类商品的进口, 建立起重要资源类商品的国家战略储备制度。

降低消费品的进口关税以及国内消费税。据调查, 目前我国市场上可供消费者选择的商品种类只及发达国家的20%。这种现象与我国对消费品市场的过度保护有一定的关系。当前应继续适度降低对消费品的征税水平, 进一步开放国内消费品市场, 从国外引入适销的产品, 促使产生一些新的消费热点, 促进国内消费市场的成长;通过与进口产品竞争, 推动我国消费品工业登上一个新的台阶。

限制不利于产业结构调整的产品的进口, 最主要是某些废品的进口。目前我国每年从发达国家进口各种废品达60亿美元, 部分废品的进口不利于产业升级, 对国内环境污染严重, 应通过提高进口关税等手段加以限制, 而对资源循环利用的高端技术应加大引进力度。

(二) 简化进口管理的行政程序, 为扩大进口营造良好氛围

进一步简化审批手续, 实现进口便利化。进一步扩大取消自动进口许可证的范围, 包括机电设备及其他更多的产品;通过推进“大通关”工程, 提高口岸通关物流整体效率, 提升进口便利化进程。应对各种与进口有关的行政程序加以审查, 对有碍于扩大进口的行政程序予以改变或撤除;各级外经贸部门要加强与海关、检验检疫等单位的联系, 加强与有关部门的沟通, 简化进口手续, 为进口企业营造有利的环境。

(三) 使用信贷、金融、税收手段, 扶持、培育进口经营主体

鼓励培育一些进出口大企业或国内大企业集团, 创造进口市场主体多元化的局面;选择一批业务能力强、进口鼓励类商品的进口企业, 对之进行税收减免, 促进一批专业化进口队伍的形成;通过建设多元化、规范化的进口企业, 并对其进行监管和规范, 促进进口贸易的有序、健康、和谐发展;国家进出口银行要加大企业对先进技术装备、软件和稀缺资源进口的扶持。

加强国家对进口信息发布的支持与管理。建立重点行业的进口信息网, 随时发布进口的价格信息与数量信息、进口商品的供应商的有关信息、进口商品的有关检验检疫的信息、有关运输与通关的信息以及与进口商品有关的贸易壁垒的信息。

(四) 加大高新技术引进力度与加强自主创新相结合

高新技术引进是自主创新的基础。要加大高新技术的引进力度, 引进属于国际前沿而又对我国比较适用的高新技术, 加强对引进技术的消化, 通过消化与吸收促进自主创新。加大知识产权保护力度, 建立与完善国家创新体系, 提高自主创新的能力。通过自主创新以及高新技术引进的地域多元化, 打破个别国家对我国的高新技术封锁。

参考文献

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[3]蒋燕等.我国进口贸易与经济增长的计量分析[J].国际商务, 2005 (5) .

货币政策与经济增长 篇5

保持经济持续稳定增长的政策新运作

在我国市场需求不足紧缩缺口逐年相对缩小,但历史累计的`市场需求不足紧缩缺口仍在不断扩大的同时,现期市场呈现出结构通货膨胀现象.只有合理的协调的利用财政、货币与外贸政策新组合,才能既抑制短期通货膨胀,又克服长期市场需求不足紧缩缺口对经济增长的约束,从而实现经济全面、协调、可持续增长与就业增加.

作 者：蔡思复 CAI Si-fu  作者单位：中南财经政法大学,经济学院,武汉,430060 刊 名：湖北教育学院学报 英文刊名：JOURNAL OF HUBEI INSTITUTE OF EDUCATION 年，卷(期)： 22(1) 分类号：F014 关键词：稳定增长   三缺口模型   对策  

货币政策与经济增长 篇6

2011年中央经济工作会议已于日前结束，本次会议是在国内外经济形势面临严峻的情况下召开的。就外部形势来讲，欧美连续爆出的主权债务危机使世界经济的不确定性增大，有可能进入长期停滞的趋势，这对高度依赖外需的中国经济而言，绝非好事；就国内形势来说，2011年的一个突出特点是经济下行和物价上涨的压力同时并存，尽管经过一年的防通胀努力，到年末物价终于有了较大程度的回落，但与此同时，经济减速的局面也已形成。可以说，用“内忧外患”来形容2011年的中国经济，并非夸张。

鑒于此，这次中央经济工作会议对明年的经济和社会工作将可能遇到的严重困难作了充分的预判与分析，提出了明年经济工作的五大主要任务，一是继续加强和改善宏观调控，促进经济平稳较快发展；二是坚持不懈抓好“三农”工作，增强农产品供给保障能力；三是加快经济结构调整，促进经济自主协调发展；四是深化重点领域和关键环节改革，提高对外开放水平；五是大力保障和改善民生，加强和创新社会管理。这五个方面概括起来，就是稳增长、控物价、调结构、惠民生、抓改革、促和谐，它充分体现出了会议对明年经济工作“稳中求进”的定调要求。

需要指出的是，这次经济工作会议指出，促进经济增长由政策刺激向自主增长有序转变。相对于历年经济工作会议乃至其他会议，这是个新的提法，它包含两层意思：一是国际金融危机以来的中国经济增长，很大程度上是由政策刺激造成的。2008年国际金融危机发生后，中国政府迅速出台了史无前例的刺激计划，包括4万亿政府投资、极其宽松的货币政策、产业发展规划，从而使中国经济得以快速从危机中复苏，保持较高增速。可以说，这几年经济的高速增长，是政策刺激的结果。二是中国经济还没有形成自主增长的机制。尽管改革开放30余年来，中国经济保持了一个较高的增长水平，但主要是由投资和出口拉动的，尤其是后者，美欧等发达经济体长期以来对中国商品的庞大需求直接促进了中国经济的繁荣，但由此也使中国走向了一条依赖外需的出口导向型的发展不归路，而代表自主增长的消费对经济增长的贡献度在这30余年里很少。

但无论是短期的政策刺激，还是长期的依赖出口，都会导致严重后果。政策刺激不用讲，一旦停止刺激，或者政策刺激的效果全部用完，经济增速立马就会下降。这在2011年表现得很明显。随着前两年政策刺激导致的通胀，今年为防通胀恶化，减少了刺激力度，实行紧缩的货币政策，经济增长呈现出一个前高后低的走势，很多企业陷入了困境。从出口依赖看，为了满足美欧民众对中国廉价商品的需求，我们不得不压缩国内劳动力、资源和土地的价格。因为对后发国家来说，要积累促进经济增长所需资本，必须向发达经济体出口商品，换取外汇，于是在众多后发国家间，存在着激烈的竞争关系，你的商品如果不能做到价廉物美，人家就不要你的，这逼得你不得不去剥削本国劳动者，压低生产要素的价格。它产生的一个直接后果，就是国内劳动者的收入水平长期上不去，收入不高，想消费也不可能，致使消费占GDP的比例很低。除此外，依赖出口还会导致另一后果，即当发达经济体自身出问题，其民众也开始节衣缩食时，对发展中国家商品的需求会大大减少，这样这些国家大量依靠出口商品的企业会纷纷倒闭，工人失业。这正是今年以来我们在经历的事情。

问题还在于，政策刺激和出口依赖的后果不是单个在发生作用，而是互相叠加在一起，它使得已经高度固化的靠牺牲资源和环境，以及低成本的人权优势，来谋取经济高速增长的发展模式，走到尽头，难以为继，如果不谋求经济的转型，从依赖政策刺激转向自主增长，中国经济就可能或者说势必会陷入长期的增长泥潭。因此，中央经济工作会议提出促进经济增长由政策刺激向自主增长有序转化可谓非常及时。

不过，这种有序转化并不那么容易。它不仅要有克服既得利益的勇气，还要有系统的规划和推进。这也就是中央为什么在此次经济工作会议上强调四个“牢牢把握”的原因。也就是，要牢牢把握扩大内需这一战略基点，把扩大内需的重点更多放在保障和改善民生、加快发展服务业、提高中等收入者比重上来；牢牢把握发展实体经济这一坚实基础，努力营造鼓励脚踏实地、勤劳创业、实业致富的社会氛围；牢牢把握加快改革创新这一强大动力，抓住时机尽快在一些重点领域和关键环节取得突破，着力提高原始创新能力，不断增强集成创新、引进消化吸收再创新能力；牢牢把握保障和改善民生这一根本目的，加大财政投入力度，切实办好涉及民生的大事要事，注重提高发展的包容性。这四个“牢牢把握”，实际上构成了一个转化的整体。

当前来说，在四个“牢牢把握”中，关键是要把握第一个，即把扩大内需的重点更多放在保障和改善民生、加快发展服务业、提高中等收入者比重上来。没有民生的保障和改善，老百姓就会有后顾之忧，不敢去消费，就此而言，保障和改善民生重点是要加强社保体系的建设，加大公共服务的力度。没有收入差距的缩小，不培育发展一个中等收入群体，就会出现“富人有钱无处花，穷人有钱不敢花”的情形，加大低收入群体的不满，加剧社会冲突。所以，只有让中等收入者在社会结构中居主体地位，才能形成一个稳定的消费结构。

加快发展服务业则与这两者都有密不可分的关系。由于服务业是处理交易成本的产业，它具有的许多优势，使得在中国发展服务业意义特别重大，是推进经济结构调整，加快转变经济增长方式，以及提高人民生活水平的必由之路。如与工业相比，服务业的能源资源消耗低，环境污染少，有利于增强可持续发展能力；服务业能促进消费，有利于实现生产与消费的协调发展；服务业容纳的就业人员特别多，加快发展服务业有利于扩大就业；而作为直接提供消费产品和服务的行业，随着生活水平的提高，人们的需求将向旅游休闲、医疗保健、文化娱乐、教育培训等方面拓展，只有服务业得到较好发展，才能满足人们的这些需求，其生活质量和生活水平才能得到提升。

因此，上述三方面构成了扩大内需这一战略基点的主要内容和途径。换言之，要真正扩大消费进而扩大内需，使经济发展的支点从依靠投资和出口转到依靠消费上来，从而培育经济自主增长的内生机制，必须在这三方面都要加快发展和完善。

2012年注定会是一个不平静的年份。经济环境的复杂和严峻考验着政府的调控艺术和水平。所幸的是，从中央经济工作会议的精神来看，高度的忧患意识，不回避问题和矛盾，直面现实的勇气和精神，以及一揽子解决问题的手段和措施，将为中国经济走出困境，转变发展方式，生成自主增长的机制，带来希望。

货币政策与经济增长 篇7

一、研究现状

货币供应量与经济增长的关系一直都是金融界非常热门的话题,有很多的国内外专家、学者对此做了各方面的研究。国内外学者在实证分析中对于在现实经济中货币供应量与经济增长的关系得出了不同结论,在国外方面,科沃尔(1992)通过实证分析美国二战后的数据,得到正的货币冲击几乎不影响产出的增加,但是负的货币冲击对产出起到减少作用。在国内方面,刁硕文(2008)基于协整理论研究了通货膨胀对经济增长和货币供应量增长的影响,指出中国经济增长和货币供应量均对通货膨胀有一定的刺激作用。洪欣和吴少波(2009)通过对1991—2006年的数据分析,发现不同层次货币供应量对经济的影响程度是不同,M0最弱、M2最强;另外,货币是非中性的,对经济增长存在明显影响。申帅(2010)从相关性角度对1984—2008年中国货币供应量与经济增长、物价水平的关系进行了分阶段研究,发现中国货币非中性,并指出三者之间存在相关性,但有时也存在失灵的情况。

货币供应量在一个什么样的水平上才可以促进中国经济保持高速增长,到底货币供应量如何影响经济的增长,是否只要保证高的货币供应量就能保证经济的高速增长,什么样的货币供应政策对经济增长最有效,下面通过线性回归模型来具体分析。

二、实证检验

本文应用一元线性回归分析方法,一元线性回归分析就是研究一个因变量与一个自变量的依存关系,即研究一个自变量是如何直接影响一个因变量的。

(一)研究方法

第一步,样本的选择,样本的选择包括样本期的选择和样本的确定。本文通过收集货币供应量增长率和中国经济增长率的数据,研究样本期为2004—2013年十年期间20个数据的分析。

第二步,用SPSS软件建立回归模行进行分析:

Y=a+b X

其中,Y分别代表经济增长率,X代表货币供应量增长率,b代表经济增长率和货币供应量增长率对这个印象因素的敏感程度。

第三步,根据SPSS软件分析得出的结论确定影响经济增长率的因素的系数。

数据来源及选择:本文选取了2004—2013年十年之间的中国货币供应量增长率和经济增长率的数据(本文的数据主要是由《2013年中国统计年鉴》、《中国金融年鉴》、中国统计局网站、中国人民银行网站的有关数据计算而来)。

(二)中国货币供应量增长率和经济增长率的实证分析

由下页表1可以得出,显示了模型的拟合优度R=0.943,调整后的R的平方 =0.876,因此,此回归模型可以接受。

下页表2上述模型的相关性在5%的置信水平下通过F检验,F=2.709(P<0.05)。

根据下页表3的回归系数我们可以得到关于经济增长率的模型为:

Y=0.339+14.031X

通过模型分析经济增长率和货币供应量增长率呈正相关关系,货币供应量增长率每增加1个百分点时,经济增长率上升14.37个百分点。

a. Predictors:(Constant),货币供应量增长率b. Dependent Variable:经济增长率

a.Predictors:(Constant),货币供应量增长率b. Dependent Variable:经济增长率

三、提出改善货币供应量增长率和经济增长率建议

综上数据研究结果的结论来看,似乎中国经济增长率与货币供应量增长率之间存在长期正相关的关系,而这体现在具体的政策实施中具有极大的意义,具体来说本文提出如下的政策参考意见:

(一)以稳定物价水平为目标的货币政策

由于通货膨胀的心理预期,当货币供应量增长率增加时会引起物价水平上涨后,普通民众会预期物价将持续上涨,销售者积极卖出货物赚钱,购买者积极购买货物防止涨价,这样会促使利率连续上涨,经济长期处于太过旺盛的情况,将会导致泡沫经济和金融危机;相反,物价长期处于下跌,民众相反的行为使利率持续下跌,最后也会使经济面临危机,这种影响的过程是缓慢而且长期的。所以,为了消除物价的极端情况,保持物价稳定是必经之路,而这可以通过改善货币供应量的增加率与推动物价涨跌间稳定的关系来达到这个目的。

(二)根据经济的长期预期增长率来指导货币供应政策

实际的劳动力增长率、生产技术的发展速度等非货币因素决定着长期的真实经济增长率。为了防止货币政策的制定和执行对长期经济发展带来冲击,引发经济的不稳定,因此我们就必须使货币供应量的增长率紧紧地跟随真实经济的长期增长率,从而进行连续、平稳的供应货币。而且稳定、连续的货币供应还会使民众建立起对现行货币政策的信任,使货币当局的政策在推行时可以更为有效果和易推行。

(三)加强货币政策在国家宏观调控政策中的主导地位

货币的需求量相对利率更具有弹性,然而对于财政政策而言对利率反而缺乏弹性,这样就会使财政政策相较与货币政策来看对经济影响是相对效果较弱。因为财政政策仅对现存的货币总量进行再分配和使用,它排挤了“私人”投资而转为“政府”投资,这种投资的“乘数”效应会大大降低。根据长期的真实经济增长率所确定的货币政策与财政政策共同实施时,可以更加有效地促进的经济增长。

摘要：中国自改革开放以来一直保持高经济增长,货币供应量同时也连年增加,研究中国货币供应量增长率与经济增长率的关系,有利于政府在复杂变化的经济环境中制定并实施有效的货币政策来控制目前的经济发展形势,对实现经济增长、物价稳定,促进中国经济持续、协调、稳定、健康发展有着重要的现实意义。主要收集货币供应量和经济增长数据,通过回归模型分析二者关系,提出有效的合理的改善二者关系的建议。

货币政策与经济增长 篇8

1 当前我国面临的国内外严峻经济形势

当前国际经济环境复杂多变,国内外经济环境中不利因素和不确定因素增多,对我国形成较大的周期性调整压力。

1.1 金融危机的发展使世界经济复苏艰难

金融危机继续向纵深发展,正在严重破坏国际金融体系的运行秩序,这场金融危机到底会发展到什么程度和什么时候充满不确定性。由于发达国家金融领域普遍出现信用和信心危机,企业从资本市场直接融资规模缩水,商业银行普遍的惜贷行为使工商业实体经济活动失去金融支持。美国、欧盟和日本三大经济体经济增长前景黯淡,经济全球化造成的世界各国经济周期同步性将放大金融危机对全世界实体经济的拖累。资本市场和房地产市场资产价格大调整严重打击经济信心,使世界经济的复苏可能进一步推迟,世界经济复苏缺乏新的增长点。

1.2 国际经济低迷将进一步收缩我国外部需求

2008年,美国经济陷入金融危机后的低迷状态,美元对人民币大幅贬值,我国对美国出口增速大幅放缓,金融危机的负面影响已经从美国向欧洲、日本和新兴国家传导,欧盟和日本经济负增长;同时美元汇率反弹使人民币对欧元、日元升值加快,今年我国对美、欧、日等主要经济体出口可能全面放缓,外贸顺差规模进一步缩小,净出口对经济增长的下拉影响可能比2008年更加严重,使我国今年产能过剩矛盾更加突出。

1.3 城乡居民收入增幅下降,保持消费需求快速增长难度加大

2008年支撑我国经济平稳较快增长的重要支柱是居民消费的快速增长,但农民进一步增收面临许多制约因素,股市和房市调整使城镇居民财产性收入缩水,扣除物价因素后城乡居民实际收入增幅比前几年下降。“奥运景气”消失后,社会消费品零售总额增长速度可能逐步放缓。汽车、住房两大消费热点开始降温,在短期内很难由其他消费热点替代,2009年社会消费品零售额的名义增长和实际增长都可能低于2008年。

1.4 成本上升与产能过剩“两碰头”,企业效益不容乐观

2008年不得已对成品油、电力、公用事业等价格实行行政管制的负面作用越来越大,从供给方面约束了工业生产正常增长,经济运行正常秩序受到较大影响,如不及时解决这一突出矛盾,工业急剧减速将会威胁到我国经济平稳较快发展的基本面。2009年我国能源资源等要素价格形成机制改革势在必行,但在产能过剩背景下企业将面临成本上升而销售价格难以提高的重压,企业效益将大幅滑坡,财政收入形势严峻。

2 东南亚金融危机以来我国财政货币政策组合的历史及经验

2.1 1998～2002年实行的是“双松”的配合

从1993年到1997年间的紧缩性财政政策转向1998年后的扩张性财政政策,调整原因一方面是受金融危机影响,当时国内通货紧缩压力上升,另一方面是中国经济经历近20年市场化改革后,需要进一步调整宏观政策。值得关注的是在当时国家宏观调控政策转向的大背景下,面对通货紧缩压力,中国的货币政策在1998年到2002年期间也转向扩张性,扩张性货币和财政政策给中国经济带来好处,有效地抵御了亚洲金融危机的冲击,拉动经济快速增长,确保中国经济平稳安全发展。

2.2 2003～2006年双稳健政策的配合

2003年我国根据宏观经济形势的发展变化和巩固宏观调控成果的要求,要实行稳健的财政政策和货币政策,加强各项宏观调控政策措施的协调配合,合理调控总量,着力调整结构,促进经济平稳较快增长,稳健是指它既不同于过去的积极财政政策那样扩张,也不同于紧缩型财政政策那样的收缩,就是要逐步减少它的扩张力度。稳健的货币政策所注重和强调的是货币信贷增长要与国民经济增长大体保持协调关系,但在不同的时期和不同的条件下可以有不同的操作特点和操作方式。

2.3 2007～2008年稳健的财政政策与适度从紧的货币政策

2007年下半年通货膨胀压力显著增加,防止经济增长由偏快转为过热,防止价格由结构性上涨演变为明显的通货膨胀,财政政策和货币政策的组合安排由“双稳健”转变为“一稳一紧”,这种新的组合模式也对两大政策的协调配合提出了新的要求。在全球经济的不确定形势和国际竞争环境下,我国迫切需要加快转变经济发展方式和进行结构优化调整,宏观调控在总量平衡和结构优化方面的任务都很严峻,财政政策和货币政策在各自的调控领域中发挥了应有的作用,并且实现了宏观调控的互补和联动效果,有效避免了政策效果的相互掣肘和抵消。

3 加强宏观调控实现我国经济保增长目标的对策建议

由于我国经济自身的结构性矛盾、输入性通胀以及全球金融危机的共同作用,宏观经济运行已经进入长期高速增长路径下的短期波动下行区间,在这个阶段对政策组合的协作性和严谨性要求大大提高。

3.1 财政货币政策组合应能充分应对国际金融危机

在经济全球化进程中,中国越来越走向世界,世界越来越离不开中国,同时中国的任何经济行为也要考虑世界。在这次影响深重的国际金融危机中,国际社会对中国经济宏观调控及其效果十分重视,如果中国经济“打喷嚏”,亚洲乃至世界其他国家都可能“感冒”。显然,新的政策搭配应该在充分考虑中国经济走向的变化对世界的影响和世界经济走向的变化对中国经济影响的前提下科学决策制定。财政政策与货币政策的合理搭配不仅要根据中国经济本身情况,而且要根据国际经济金融形势的变化适时调整,保持动态变化,以期达到政策最佳效果。

3.2 财政货币政策组合应该为宏观调控市场化服务

市场经济体制进一步确立需要宏观调控市场化,前几次宏观调控都发生在原有的计划经济体制逐步转型的过程中,而这次宏观调控则是在我国社会主义市场经济体制初步建立之后的调控。在这次宏观调控中,利益主体的多元化已不容忽视,经济主体已经有很强的独立性,只有通过宏观调控市场化才能最终达到目的。同时货币政策的总量调整必须依靠财政政策结构调节,一是必须控制宏观税负,在近年税收增长率远远高于经济增长率后,控制宏观税负本身就应该是积极财政政策的组成部分。二是继续完善税收调节功能,包括进一步推进税制改革,充分调节各种不平衡等。三是进一步加强支出管理政策,主要是在财政支出总量基本不变的情况下达到结构调整的功能。

3.3 宏观调控中应发挥财政货币政策各自优势

在我国目前宏观经济运行中,经济总量失衡的矛盾比较突出,而对经济总量的控制主要是处理货币供给与货币需求的关系,属于货币政策调控的范围,因此使国家财政职能和宏观调控职能趋于弱化。但宏观经济运行中经济总量和经济结构是不可忽视的两个方面,经济结构的调整无论是存量结构调整还是增量结构调整,基本都属于财政政策调整的范围,因此要正确认识财政政策与货币政策在宏观调控中的地位,扭转过分依赖金融调控而忽视财政调控的趋势,在合理分工的基础上实现财政政策与货币政策的协调运作。

3.4 深化体制改革才能提高财政货币政策配合效果

财政政策与货币政策的配合效果除决定于两种政策的合理搭配外,还受财政体制、金融体制、国有企业制度的制约。因此财政体制上要进一步完善现行的分税制体制,规范收入分配秩序,健全税收征管机制,减少财政收入的流失,提高“两个”比重,从而提高财政宏观调控的能力;金融体制上要深化国有商业银行的体制改革和非银行金融机构的调整,真正确立国有商业银行依法自主经营的地位,使银行甩掉束缚与包袱,为货币政策发挥作用扫清体制上的障碍。

参考文献

[1]郭庆旺.财政政策与货币政策配合研究[M].北京,中国人民大学出版社,2004.

货币政策与经济增长 篇9

(一) 现金投放与回笼情况

自2000年起一直到2007年, 陕西省现金的收入和支出一直处于增长状态, 且2000年的现金收入与支出额基本相等。但从2001年起, 现金收入的增加明显大于现金支出, 故呈现明显的现金净回笼状态, 并且这种态势一直保持到2007年 (见表1) 。

单位:亿元

数据来源:《陕西统计年鉴》

同时, 从表1还可看到:在2001年净回笼的增长率达到最大:162.73%, 在2002年回落至53.78%, 在2003年再次增加, 但只是小幅增长, 在2004年再次下降。从2001年至2004年均处于净回笼增长阶段, 但从2005年后, 净回笼增幅出现负值。

从图1可见, 自2000-2007年, 陕西现金支出的平均增幅为18.71%, 现金收入平均增幅为:18.81%, 两者基本持平。同时, 由上述图表和图2还可看出, 该时期陕西现金支出与收入的变化趋势相同, 都经历了先增长、再下降, 最后触底反弹的一个周期过程。

(二) 现金流通特点

用上述图表进一步分析, 可以发现陕西现金流通的下述特点:

1. 从数据可看出, 陕西省最近这7年来一直处于现金净回笼阶段, 现金收支双增, 收入大于支出, 货币回笼增加。金融机构现金收入从2000年的5550.53亿元增加到2007的18440.67亿元, 年均增加1841.45亿元、年均增长率18.81%;现金支出从2000年的5550.16亿元增加到2007年的18335.83亿元, 年均增加1826.52亿元、年均增长率18.71%;收支轧抵, 年均净回笼现金14.93亿元。现金回笼主要集中在经济相对比较发达的地区, 其中西安市2007年的现金净回笼达到238.69亿元, 对陕西省现金净回笼态势起了决定性作用。

2. 在现金收支双方反映的项目中, 投放与回笼量同增同减, 回笼绝对量基本上一直高于投放绝对量, 但回笼增速低于投放增速。由图3可看出, 西安市与陕西省的现金净回笼趋势基本一致, 净回笼绝对值都呈先增加再减少的趋势, 并在2004年净回笼值均达到各自的最大绝对值;从2004年到2006年, 均呈现净回笼绝对值下降的趋势;但从2006-2007年呈现出不同, 陕西的现金净回笼值绝对值仍继续减少, 而西安现金净回笼绝对值再次增大。在此期间, 西安的现金净回笼绝对值要大于陕西的现金净回笼绝对值, 说明西安的现金收入与支出的差额大于陕西的现金收入与支出的差额。

二、陕西省货币流通状况分析

(一) 定性分析:经济较快增长决定了现金流通量的增长

自2000年以来, 陕西经济快速发展。到2007年, 陕西全年经济总量达到5369.85亿元, 比上年增加800多亿元, 增长14.4%, 增速创近19年来最高水平。科教及能源矿产优势和以能源化工、装备制造业为主体的产业结构, 与现阶段工业化和城市化加速的需要相适应, 加之陕西经济运行过程迟滞于全国经济的变化节奏, 笔者认为在本轮经济增长周期中, 陕西经济将在2008年达到高点, 在2009年增速会从高位回落, 之后有可能再现上升势头。由于经济总量的较快增长和社会经济主体的多元化, 作为流动性最强的货币, 现金收支总额一直呈现大幅持续增长的态势, 可以从以下几个方面进行分析:

1. 储蓄收入和储蓄支出对现金收支的显著影响。

从2000—2007年, 我省金融储蓄收入和储蓄支出持续稳定增长, 储蓄存款收支变化对现金收支影响很大, 反映居民收入增加的同时, 也反映出经济的“三驾马车”中消费贡献不足, 居民预防性储蓄意愿仍然较强, 低迷的需求反过来对现金收支产生影响。

2. 商品市场的快速发展, 导致现金流通量相应增加。

自2000年以来, 由于人民生活水平的提高, 商品市场总体看好, 全社会消费品零售总额逐年增加, 以餐饮业、旅游业、娱乐业为代表的服务业逐步成为推动经济增长的重要因素, 增加了对现金的需求。

3. 社会信用程度和银行结算方式一定程度上对现金流通需求产生影响。

目前普遍存在社会信用观念不强和商品交易中时有出现的欺诈行为容易造成资金拖欠和损失, 迫使交易主体一般都尽量选择现金交易方式, 以避免交易风险, 从而进一步加大了对流通中现金的需求量, 恶性循环的局面一时难以改观, 加之银行基层网点结算方式不灵活, 使得商品交易中现金的使用量不断增大。

(二) 定量分析:用OLS分析GDP变化与现金投放的关系

1. OLS计算

银行的现金投放是市场流通中现金供给的主要渠道之一, 而现金供给又是货币流通状态研究中一个重要的研究内容。在国民经济的核算指标体系中, GDP值最能反映经济总量的增长状况。因此, 陕西省经济增长对货币流通状况影响的实证研究可以从陕西的GDP变动对现金供应变动的相关关系中反映出来。

数据用陕西2000-2007年的GDP值与现金投放值, 据Eviews最小二乘法进行计算, 结果如下:

2. 计算结果分析

(1) 可决系数检验:R2=0.969501, 即96.9501%, 表明解释陕西的现金供应这一变量有96.95%可以拿陕西GDP的线性变化来解释, 其余3.05%用未知因素来解释。说明模型在整体上拟合得很好, 也即用陕西的GDP值来解释陕西的现金流通变化, 效果很好。

(2) 回归系数检验:t0=-0.040839, t1=13.81047, 取显著性水平为α=0.05, 查t统计分布表, 在自由度n-2=8-2=6的情况下, t0.025 (6) =2.447。所以t0.025 (6) , 不能拒绝H0:0=0;t0.025 (6) , 拒绝接受H0:β1=0接受H1, 表明陕西的GDP对陕西的现金供应有显著影响。

(3) 回归分析表达式为:

(4) 因为不能拒绝β0=0, β0对M的影响不显著, 所以可以认为M=3.578720Y

其中M代表陕西的现金支出, Y代表陕西的GDP。

3. OLS分析结论

由上述的结果可以看出, 陕西省的GDP变化会对其现金投放造成显著影响, β1=3.578720说明陕西的GDP每增加一个单位会使陕西的现金投放增加3.578720个单位。

(三) 基于结论背后的原因探究

由上述分析可以看出陕西省的GDP与现金投放存在长期的平稳关系。我们知道现金是货币供应量中的重要组成部分, 也是其中最活跃的一个层次。现金投放和回笼的规模及结构直接反映地区产业结构及经济发展水平的变化。2000年以来, 随着改革开放的不断深入, 陕西省这样一个传统的现金大投放地区已转为现金净回笼地区。洞悉陕西省的现金净回笼原因是分析陕西我省货币流通状态的关键, 为陕西省进一步做好现金供应工作提供重要依据。那么造成陕西省这么多年来的持续现金净回笼的原因有哪些?可以从以下几个方面进行探究:

1. 经济总量增长、城乡居民收入水平不断提高, 对银行储蓄存款现金收入与支出的大幅度增长起到了决定性的作用。

随着陕西国民经济总量增长, 现金收支逐年增加, 且收入的增长大于支出增长。上述研究表明, 经济总量的增长带动用现金绝对量的增长, 现金投放回笼总量的增长与经济增长呈正相关关系, 线性分析证明两者相关系数达到0.984632。陕西省经济增长较快, 2007年生产总值达到5369.85亿元, 比上年增长15.5%, 财政收入继续较快增长, 居民收入增势良好。

从现金回笼渠道看, 2002年至2006年间, 储蓄存款现金收入年均增加1533.08亿元, 年均增长21.4%;储蓄存款现金支出年均增加1526.73亿元, 年均增长21.9%, 年均净回笼现金6.35亿元;城乡个体经营收入年均增加38.29亿元, 年均增长11.2%;城乡个体经营支出年均增加48.65亿元, 年均增长12.1%;城乡个体经营收支轧抵, 年均现金投放10.36亿元;居民归还贷款收入年均增加63.43亿元, 年均增长26.7%;居民提取贷款支出年均增加59.61亿元, 年均增长23.1%;居民贷款收支轧抵, 年均净回笼3.82亿元。

经济总量增长, 城乡居民收入水平不断提高, 对银行储蓄存款现金收入与支出的大幅度增长起到了决定性的作用。居民消费节余增加并将节余收入存入银行, 使银行在储蓄存款增加的同时, 现金回笼大幅度增加;消费层次提高、居民投资渠道多元化等因素又在一定程度上分流了储蓄存款, 引起银行储蓄现金支出的增加。这种收支转换, 形成了储蓄渠道独特的回笼和投放能力。

2. 产业结构调整是决定地区间现金投放与回笼结构变动的主要因素。

主要表现为:一是产业结构决定一个地区的生产力布局和资源的再分配;二是产业结构的调整决定了一个地区资金的投向和流向。陕西省从2000年以来, 这些地区产业结构发生重大变化:一是十地市企业发展较快, 并以此为依托形成一定数量的专业市场, 增大了现金回笼能力;二是农业生产结构调整提高了农业生产商品率, 集贸市场上农副产品销售量逐年上升成为现金净回笼的一个主要因素;三是服务行业不断发展也是现金回笼的一个重要因素。

2007年的数据表明, 陕西省第一产业增加值594.69亿元, 增长6.7%。我们都知道通过农副产品交易流入是一个重要的内贸渠道, 因此, 作为第一产业农业的发展对陕西省的现金回笼有着关键作用。

第二产业发展依然强劲, 2007年完成增加值2916.97亿元, 增长17%, 增速加快2.7个百分点, 贡献率提升, 达60%。由图4可看出, 陕西省现在虽然依旧处于现金净回笼状态, 但现金净回笼的增幅在最近三年持续下降, 这和陕西省近年来第二产业发展强劲有关。

陕西省第三产业2007年实现GDP1858.19亿元, 增长13.1%, 加快0.7个百分点, 创1988年以来新高。第三产业中的旅游业的发展对陕西省的现金回笼具有重要意义, 因为, 旅游业的大力发展会使得外地游客增多, 从而导致现金净流入的增多, 从图4还可看出陕西省从2002年开始, 第三产业比重开始下降, 到2006年达到最低点, 2007年有所缓和。这说明, 由第三产业造成的现金净流入增幅在减少。

3. 劳动力流动加快促使地区间现金投放与回笼结构发生变化。

劳务经济所带来的现金流是陕西省现金净流入的重要渠道, 并对陕西省现金投放回笼局势起着重要影响。同时, 从全国的视角看, 劳动力的大规模流动所带来的现金流的流动, 也最终导致了全国现金投放与回笼格局的变动。即劳动力流入地区现金大投放, 流出地区现金大回笼。劳动力流动加快促使地区间现金投放与回笼结构发生变化。从全国的情况看, 中西部地区的劳动力向东部地区转移, 农村劳动力向城市转移, 促使现金投放与回笼格局也随之变动。劳动力的大规模流动, 促使东部地区现金大投放、中西部地区现金大回笼;促使城市现金投放、农村现金回笼。

4. 电子货币及结算工具的推广应用, 相应减少了现金投放量。

随着金融体制改革的不断深入, 金融业迅猛发展, 金融服务水平不断提高, 银行卡业务、网上银行、代收代付业务得以快速拓展, 电子货币的推广应用对现金投放回笼产生了重大影响。尤其是代发工资业务的普及, 使工资性支出大部分直接进入个人储蓄账户, 减少了现金流通环节, 进而极大地减少了现金流量。

三、相关政策建议

我们由OLS估计得出:陕西经济增长的变化对其货币流通状况变化的影响是显著的。总体看, 发生变化的根本原因主要是经济发展带动居民收入提高、地区间产业结构的调整和劳动力流动等因素的影响。另外, 金融工具创新也对地区间的现金投放与回笼结构产生一定影响。从经济学的角度讲, 货币管理的要求在于提高其使用价值, 即实现投放与回笼的均衡。根据我省多年现金净回笼的现状及其原因分析, 加大现金投放是增加其价值的必然途径。就此可以提出以下建议:

1.着力调整经济结构, 转变增长方式, 培育新的经济增长点。一是要夯实发展基础, 突出发展重点, 破解发展难题, 努力加快工业强省和新农村建设步伐;二是要在延伸产业链条和提高产品加工深度上下功夫, 提高产品的附加值;三是要加大消费和出口在经济发展中的比重, 大力发展第三产业。

2.进一步发挥货币信贷政策作用, 促进现金流通状况的改善。抓住西部大开发的历史机遇, 优化贷款结构, 扩大对基础设施建设、生态环境建设以及住房等消费领域的信贷投入, 提高信贷资金使用的质量和效益, 为改善现金流通状况创造必要的条件。要认真搞好调查分析, 密切关注辖区经济发展规划、农村经济发展变化、社会投资变化以及金融运行状况, 及时掌握辖区现金投放、回笼新情况以及货币流通的新变化, 注重对现金流入与流出的分析, 摸清现金流向, 掌握现金流通变化规律, 提高货币投放回笼的预测能力, 为当地政府和上级决策提供准确的依据。

3.强化措施手段, 协调管理好社会现金流通。要积极协调金融机构搞好现金管理, 按照《人民银行法》和《现金管理暂行条例》, 严格履行职能, 搞好检查督办, 坚决打击利用现金作案的各类犯罪行为, 在新形势下特别要加大“反洗钱”工作力度。加强反洗钱监测, 防范和打击利用现金从事违法经济活动, 维护正常的社会经济金融秩序, 促进市场经济的健康发展。特别是传统节假日等现金投放回笼的高峰期, 要对大额或可疑的现金交易进行严格管理, 对不合理支出进行规范引导, 防堵洗钱犯罪活动。

4.加强现金监管力度, 减少现金体外循环。基层人民银行要正确行使货币管理职能, 加强对商业银行和企事业单位现金管理力度, 强化各单位现金管理思想, 增强自觉执行现金管理规定的意识。各商业银行应设置专 (兼) 职现金管理人员, 加强对开户单位的现金管理, 合理核定开户单位现金库存限额, 开展经常性监督检查, 坚决纠正超限额保留现金库存、坐支等违反现金管理的行为, 督促现金及时归行, 逐步消化市场滞留的过多现金。

货币政策与经济增长 篇10

一、人口老龄化的概述

人口老龄化, 是指在众多的人口中, 由于其中的老年人口数量的增加而导致的年轻人的数量所占比例相对减少的社会现象。这是一个历史的动态的发展进程。从某种程度上来说, 人口的老龄化主要包括含了两个层面的内容和涵义, 首先是总的人口中老年人的比例越来越高, 老年人的人口数量相对与年轻人的人口数量现象出增长越来越多、越来越迅速的的动态过程[1], 还有一种说法, 是指社会逐渐进入老龄化社会, 人口的结构模式呈现出老年状态的过程。

人口的老龄化, 是一种社会发展的必然趋势, 它也是经济社会发展的必然结果, 同时, 这也是人口转变的必然方向。在中国, 我国的国内地区间的经济社会发展十分不均衡, 人力资源占有量也比较偏低, 人口基数比较大, 自然出生率和自然死亡率也得不到特别明确的控制, 这样依赖, 必然会引起人口老龄化, 而且人口老龄化也确实会给此过程带来一定的问题和影响。人口老龄化越严重, 就越需要更多的政府财政支出, 同时, 人口老龄化对于社会的各种医疗保障、养老保障、以及医疗保障也提就出了更高的标准和更严格的要求。然而, 我国目前的社会的发展, 还不够完善, 公共服务措施还达不到满足不了如此高的要求, 还不具备能够完好驾驭这种态势能力, 因此这种不对称性的社会发展和自然发展的趋势, 成为了相关工作人员不得不快速解决的问题。这需要相关工作人员既要积极地面对人口老龄化是时代的到来, 同时, 他们还要切实解决老龄化所带来的财政收支, 公共财政的支出以及政府预算的合理性问题, 这些都是政府管理者必须考虑的问题。

二、人口老龄化对经济政策、财政政策的影响分析

1、人口增长不利于我国的财政收入增长

我国在世界中是属于发展比较快的行列国家之一, 但与此同时, 我国的老龄化的速度也比较快, 这使得我们国家的的老龄化问题越来越得以凸显, 面临的危机也越来越严重。伴随着我国老龄化问题的日益凸显, 其所带来的经济社会影响也越来越显著。鉴于此, 我国的公共政策也受到人口老龄化所带来的重大挑战与影响, 经济的发展面临着巨大的风险和危机[2]。我们不难发现, 社会的老龄化会大大降低劳动的生产率, 对于社会总投资量产生了巨大的负面影响, 这对于财政收入的增长非常不利。具体来讲就是, 在总体税收水平维持不变的前提下, 国民收入的降低必然会使我国的税收技术变小, 并且进一步导致财政收入的规模总体变小, 与此同时, 国家在老龄化产业的税收优惠的政策上也必然会导致国家财政政策收入的大幅度降低, 根据上述的内容分析, 我们可以指导我国的人口老龄化必然问题必然会导致我国的财政收入大幅度减少, 进而, 对经济的增长产生非常不良的影响。

2、人口老龄化会导致我国的公共财政支出增加

人口老龄化会使我国的公共财政支出增加, 同时也会使财政负担加重, 这主要是因为人口老龄化的增加会导致相关的公共财政支出比例大幅度地上涨, 加大了财政支出的压力。从某种程度上来说, 就是人口老龄化所带来的财政支出的压力主要表现在以下两个方面:一方面, 是由于人口的老龄化必然会导致我国的劳动力人口在人口总数中的比重越来越低, 不利于经济的增长, 而且, 由于人口老龄化, 政府为了应对这种发展要求, 需要加大社会保障、医疗保障和养老保障等方面的公共支出, 这样政府的财政支出就会面临着巨大的危机。而另一方面, 就是政府的财政支出在规模不变的情况下, 老龄化所带来的社会医疗、社会保障、以及养老保险等公共财政支出会加大财政支出的压力, 由此导致老龄化的财政支出在整个财政支出中的比例越来越高[3]。

3、人口老龄化会导致我国的财政收支失衡, 加大了财政方面的风险

根据我国的实际国情出发, 人口老龄化的问题不仅会导致相关老龄化实业对公共财政的资金需求增加, 同时, 人口老龄化也会导致税收和财政收入的减少。在这样一种供应与需求非常矛盾的环境下, 人口的老龄化必然会加大这种财政收支失衡的局面, 出现财政赤字。虽然, 一些国家在面对人口老龄化所带来的财政困境时已经采取了一定的财政方法来化解危机, 但是, 需要明确的是国债的法令量也是有一定的限度, 有一定的限制要求, 过度的发型债券必然会加大政府财政的脆弱性, 不利于国家财政政策的持续性和合理性, 而且, 这样的方式, 也会进一步加大政府对财政的支付风险, 严重时会影响国家的长治久安。

三、人口老龄化背景下财政政策的应对措施分析

1、不断完善和健全财政政策, 使财政政策能够减少漏洞

针对人口老龄化所带来的政治影响和经济问题, 我们国家相关的政策制定者在应对人口老龄化所带来的压力的同时, 要努力推动经济增长, 和制定合理且科学的财政政策, 需要充分考虑到人口额老龄化所带来的财政收支不均衡、切实解决社会保障、养老保障等财政高支出、低收入、高需求的问题和阻碍, 避免因为人口老龄化出资而由此引发的财政赤字的现象居高不下, 财政风险过大以及财政过度依赖债务的问题, 我们国家相关的政策制定者要合理地解决人口老龄化所带来的一系列问题。相关工作人员应该重点将财政政策的管理目落实打破提升单位劳动生产率上来, 并且, 可以将其作为新增加财政政策收入的基本手段和主要途径, 进一步明确当前社会的发展特点和发展趋势, 进行对未来的问题和危机的有效预设和合理分析, 着眼于投资结构和人口结构的变化, 积极发挥财政政策, 使财政政策更具有灵活性, 实现高科技产业在经济社会发展中的核心作用和重要价值, 保证经济的稳定增长, 保证人民的根本利益, 从而维护国家的长治久安。

2、进一步优化财政支出结构

民生问题, 才是政府相关的工作人员针对于人口老龄化最应该关注的问题, 为了更好的解决人口老龄化问题, 能够积极的应对这种老龄化所带来的危机, 我国的政府一定要加强对公共民生职能的监督, 使其更好的发挥作用, 准确的合理的定位出真正需要救助和保障的对象, 对于资源的配置也要达到精准高效, 准确合理定位出整个财政支出的功能[4], 围绕经济社会发展的格局优化财政资源配置、提升财政资金的使用效率和使用效益, 逐步实现财政资金在整个社会保障方面的全覆盖率。只有这样, 才可以有效避免一些有道德素质导致的中饱私囊行为, 对于在政府的财政支出做文章的人, 应该加以严惩, 这样使政府的支出可以得到充分有效的使用, 从而解决更多的问题, 提升财政支出的使用价值, 间接解决财政危机, 实现经济的健康发展。

3、普及公共教育, 提升国民的文化素质, 减缓老龄化进程

政府相关工作人员在面临人口老龄化的同时, 虽然可以注意到人口老龄化对于经济和财政支出的影响极其所造成的危害[5], 相关人员确实可以通过在财政的收入与支出和利用上进行有效的控制, 从而尽量保证经济的健康发展, 但是, 与此同时, 政府的相关工作人员也可以采用通过提高公共教育的普及的方式来减缓老龄化的趋势, 如果社会和文化的得不到有效发展和快速地提升, 就会使得老年人的智商降低, 提前衰老, 如果我们通过加强公共教育, 对素质教育和体能教育提高关注度, 对已经进入老龄化或者将步入老龄化的人群增强教育, 这样就可以延缓他们的智商衰老, 通过对他们进行身心和文化的指导和教育, 这样可以使他们的身心更为健康, 从而减少或降低衰老的群体数量, 有效缓解财政危机[6]。

四、结语

综上所述, 我们不难发现, 人口老龄化已经越来越严重, 它不仅会对政府的财政支出造成很严重的阻碍和影响, 还会给国民经济造成严重的负担, 更会使社会的发展进程减缓, 但是, 我们依然要正确积极地面临它的到来, 相关工作人员要对此加以高度重视, 采取一系列有效的财政政策, 进行有效控制, 我们可以通过不断的完善和健全财政政策、进一步优化财政支出结构, 普及公共教育, 提升国民的文化素质, 减缓老龄化进程, 为经济的发展和社会的进步作出重要努力。

参考文献

[1]刘穷志, 何奇.人口老龄化、经济增长与财政政策[J].经济学 (季刊) , 2013, 01:119-134.

[2]徐蓓蓓.人口老龄化作用下的财政政策经济增长效应研究[D].山东师范大学, 2015.

[3]肖明智.人口老龄化背景下中国经济发展和养老金账户研究[D].湖南大学, 2012.

[4]刘追.我国人口老龄化对经济增长的影响分析[D].北京交通大学, 2014.

[5]刘博.应对我国人口老龄化财政政策研究[D].内蒙古财经大学, 2015.

货币政策与经济增长 篇11

一、企业就业人数的确定

企业是利润最大化目标的追求者，它通过投入技术、资本和人力获得利润，现假定企业的生产函数为:

假设企业只考虑工资和税收成本，单位时间的工资为常数W。政府通过税收政策来规范企业行为，企业在给定税率下按照利润最大化来安排生产。假设税率是l的函数，其税率函数为g(l);为了充分利用人力资源，假定g`(l)＜0(特殊的行业除外）。用生产函数表示总收入，则企业的税后收入是Q1=f(l)·K·(1-g(l))，利润为

二、税收政策与就业问题

为了对(14)式进行进一步说明，假设生产函数为Cobb—Douglas生产函数，即

由(17）式可得企业能够提供的就业岗位，政府可以通过相应的税收政策来保证。相应的由(18)式可得，政府可以根据工人工资、国民收入对L的弹性和需要的單位资金劳动力吸纳量确定税收水平。政府应根据社会总人口和总资本制定相应的计划生育政策，确定出需要纳入“三保”的人数。

从前面的分析可以得出，政府可以通过调整g(l)来对就业人数进行调整，其调整的量可以通过计算机仿真求出最优值。政府要注意g(l)的控制，控制得好，在促进就业的同时，能够使得经济持续发展;控制得不好，虽然在短期内缓解了就业压力，但是，如果因此而不用先进技术，为了充分利用人力资本而不用高技术含量的技术资本，中国企业必然会失去竞争优势，这样，国民经济也难以保持持续、快速上升。因此，g(l)的控制要根据不同行业的特点进行，要采取特殊的、甚至分段函数的形式。

货币政策与经济增长 篇12

关键词：经济增长,FDI,协整检验

一、引言

随着我国对外开放程度的不断加大, 外商在我国的投资额呈现出快速增长趋势, 2011年我国FDI流入量增达到1240亿美元, 成为了对FDI最有吸引力的经济体, 同时我们可以发现FDI流入开始向服务业倾斜, FDI对我国经济发展的促进作用日益明显。我国的一些学者对此也进行了研究, 梁军 (2005) 对我国外国直接投资增长率以及国民生产总值增长率的相关性进行分析, 证明两者之间存在着明显的正相关性;李新安 (2006) 通过构建外商直接投资集聚效应的内生生产函数模型, 证明了外商直接投资的集聚效应因素与中国经济增长之间的关系;朱华斌 (2007) 测算了FDI对我国经济增长及对外贸易的贡献度, 证明了FDI可以显著促进经济增长;刘文勇, 蒋仁开 (2006) 分析了FDI对中国经济发展的影响, 指出FDI有益于解决我国的就业问题;庄宇 (2008) 构建了GDP和FDI之间的自回归模型, 证明了两者存在很好的相关性, 我国经济规模的扩大有利于吸引外商加大投资力度。

二、实证分析

本文的数据指标选取了我国1990-2010年间的外商直接投资额和经济增长量年度数据, 数据来源为中国统计年鉴, 为了消除异方差的影响, 我们对变量进行对数化处理, 记作Ln FDI和Ln GDP。

首先, 我们对数据的平稳性进行了分析, 通过ADF检验可知, 数据在一阶差分时可实现平稳, 因此可以构建对应的VAR模型, 同时, 我们利用AIC最小原则确定了滞后2阶为最优滞后期, 通过STATA软件的分析, 我们得到了FDI与经济增长间的VAR模型, 如下所示:

根据模型分析, 滞后一期的FDI增长一个百分点, 就会促进我国经济增长提高0.89个百分点, FDI可以极大地促进经济的增长。为了更好地分析FDI和经济增长之间的关系, 我们对模型进行了因果分析和协整检验, 结果如表1, 表2所示:

根据表1的结果可知, FDI和经济增长之间存在着双向因果关系, FDI是促进经济增长的原因, 同时经济规模的扩大也是吸引FDI的原因。根据表2的结果可知, FDI与经济增长之间至少存在2个协整关系, 因此FDI与经济增长具有长期稳定的关系, 这与以往的研究结果相一致。

三、政策建议

从前文的实证分析中, 我们可以看出FDI与经济增长具有明显的相关性, 且两者具有长期稳定的关系, 外商投资的要素投入已经成为我国经济增长的重要因素之一。对于如何利用好FDI, 我们给出了部分政策建议:首先, 要提高我国市场对外开放力度, 吸引更多的FDI投入到我国的服务业中, 从而利用外部投资推动我国经济持续增长并带动我国的就业;其次, 由于外商投资首先集聚在我国东部地区, 而东部地区的快速增长将导致更多外商投资的进入, 因此政府要加大对西部地区的政策支持;同时, 要利用好FDI的技术溢出效应, 学习发达国家的先进技术和管理经验, 带动我国企业发展;最后, 我们也应该注意到外商投资在促进经济增长的同时也会代来一些负面效应, 我们要将外商投资与我国的经济发展战略相结合, 使其服从于我国的经济发展要求。

参考文献

[1]王永齐.FDI溢出金融市场与经济增长[J].数量经济技术经济研究.2006年1期[1]王永齐.FDI溢出金融市场与经济增长[J].数量经济技术经济研究.2006年1期

[2]王志鹏, 李子奈.外商直接投资外溢效应与内生经济增长[J].世界经济文汇.2004年3期[2]王志鹏, 李子奈.外商直接投资外溢效应与内生经济增长[J].世界经济文汇.2004年3期