盈利模式和市场前景

none;mso-border-left-alt:solid #999999.75pt;mso-border-alt:solid #999999.75pt;

padding:3.75pt 12.0pt 3.75pt 9.0pt;height:23.9pt” width=“110”> 盈利模式

none;mso-border-left-alt:solid #999999.75pt;mso-border-alt:solid #999999.75pt;

padding:3.75pt 12.0pt 3.75pt 9.0pt;height:23.9pt” width=“116”> 优势

none;mso-border-left-alt:solid #999999.75pt;mso-border-alt:solid #999999.75pt;

padding:3.75pt 12.0pt 3.75pt 9.0pt;height:23.9pt” width=“114”> 劣势

none;mso-border-left-alt:solid #999999.75pt;mso-border-alt:solid #999999.75pt;

padding:3.75pt 12.0pt 3.75pt 9.0pt;height:23.9pt” width=“107”> 主要国家

none;mso-border-left-alt:solid #999999.75pt;mso-border-alt:solid #999999.75pt;

padding:3.75pt 12.0pt 3.75pt 9.0pt;height:23.9pt” width=“146”> 适合人群

none;mso-border-left-alt:solid #999999.75pt;mso-border-alt:solid #999999.75pt;

padding:3.75pt 12.0pt 3.75pt 9.0pt;height:23.9pt” width=“100”> 代表机构

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padding:3.75pt 12.0pt 3.75pt 9.0pt;height:76.5pt” width=“76”> 传统留学中介

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mso-border-top-alt:solid #999999.75pt;mso-border-left-alt:solid #999999.75pt;

mso-border-alt:solid #999999.75pt;padding:3.75pt 12.0pt 3.75pt 9.0pt;

height:76.5pt” width=“110”> 双向收费（学生申请费和合作院校学费返佣）

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mso-border-top-alt:solid #999999.75pt;mso-border-left-alt:solid #999999.75pt;

mso-border-alt:solid #999999.75pt;padding:3.75pt 12.0pt 3.75pt 9.0pt;

height:76.5pt” width=“116”> 有正规资质，受法律保护，正规军。规模大，业务全

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mso-border-top-alt:solid #999999.75pt;mso-border-left-alt:solid #999999.75pt;

mso-border-alt:solid #999999.75pt;padding:3.75pt 12.0pt 3.75pt 9.0pt;

height:76.5pt” width=“114”> 大而全，天然就很难做到精细化服务

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mso-border-top-alt:solid #999999.75pt;mso-border-left-alt:solid #999999.75pt;

mso-border-alt:solid #999999.75pt;padding:3.75pt 12.0pt 3.75pt 9.0pt;

height:76.5pt” width=“107”> 主要针对英国、澳洲，其次是美国、欧洲等

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mso-border-top-alt:solid #999999.75pt;mso-border-left-alt:solid #999999.75pt;

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height:76.5pt” width=“146”>

1、不愿在申请过程中做任何事的懒人

2、成绩不好，不介意野鸡学校的同学

3、在职/从事其他研究，无时间关注申请细节，追求出国镀金人群

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mso-border-top-alt:solid #999999.75pt;mso-border-left-alt:solid #999999.75pt;

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height:76.5pt” width=“100”> 新东方前途出国，启德留学，金吉列留学，新通留学等

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padding:3.75pt 12.0pt 3.75pt 9.0pt;height:74.8pt” width=“76”> 留学咨询公司

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mso-border-top-alt:solid #999999.75pt;mso-border-left-alt:solid #999999.75pt;

mso-border-alt:solid #999999.75pt;padding:3.75pt 12.0pt 3.75pt 9.0pt;

height:74.8pt” width=“110”> 单向收费（学生的申请服务费，无合作院校返学费）

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mso-border-top-alt:solid #999999.75pt;mso-border-left-alt:solid #999999.75pt;

mso-border-alt:solid #999999.75pt;padding:3.75pt 12.0pt 3.75pt 9.0pt;

height:74.8pt” width=“116”> 服务更加精细化，也更公开透明，以“名校”为目标

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mso-border-top-alt:solid #999999.75pt;mso-border-left-alt:solid #999999.75pt;

mso-border-alt:solid #999999.75pt;padding:3.75pt 12.0pt 3.75pt 9.0pt;

height:74.8pt” width=“114”> 规模和服务水平参差不齐，要精挑细选

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mso-border-top-alt:solid #999999.75pt;mso-border-left-alt:solid #999999.75pt;

mso-border-alt:solid #999999.75pt;padding:3.75pt 12.0pt 3.75pt 9.0pt;

height:74.8pt” width=“107”> 主要针对美国，其次为英国和澳洲等

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mso-border-top-alt:solid #999999.75pt;mso-border-left-alt:solid #999999.75pt;

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height:74.8pt” width=“146”>

1、执着名校录取

2、借助咨询，提升背景，申请超越自身背景录取的人群

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height:74.8pt” width=“100”> 天道留学，太傻留学，海翔留学，毕达留学等

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padding:3.75pt 12.0pt 3.75pt 9.0pt;height:72.4pt” width=“76”> 互联网留学平台

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mso-border-alt:solid #999999.75pt;padding:3.75pt 12.0pt 3.75pt 9.0pt;

height:72.4pt” width=“110”> 单向收费（不找学生收费，只找合作院校返学费）

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mso-border-top-alt:solid #999999.75pt;mso-border-left-alt:solid #999999.75pt;

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height:72.4pt” width=“116”> 搭乘互联网创业东风，有资本支持，有钱可“烧”

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mso-border-alt:solid #999999.75pt;padding:3.75pt 12.0pt 3.75pt 9.0pt;

height:72.4pt” width=“114”> 目前处于A轮或B轮融资阶段，经验需要积累，盈利模式需要探索

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mso-border-alt:solid #999999.75pt;padding:3.75pt 12.0pt 3.75pt 9.0pt;

height:72.4pt” width=“107”> 主要针对英国、澳洲、日本等

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mso-border-top-alt:solid #999999.75pt;mso-border-left-alt:solid #999999.75pt;

mso-border-alt:solid #999999.75pt;padding:3.75pt 12.0pt 3.75pt 9.0pt;

height:72.4pt” width=“146”> 同第一类人群，但对价格较敏感

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mso-border-top-alt:solid #999999.75pt;mso-border-left-alt:solid #999999.75pt;

mso-border-alt:solid #999999.75pt;padding:3.75pt 12.0pt 3.75pt 9.0pt;

height:72.4pt” width=“100”> 51offer，芥末网，顺顺留学等

盈利模式和市场前景 篇2

一、利率市场化对商业银行盈利模式的不利影响

商业银行在我国整个金融体系中扮演着信用创造者的角色, 其传统的盈利模式主要是依靠存款和贷款的利差收益, 但是利率市场化打破了传统的固定利差, 大大削弱了银行的盈利基础, 主要体现在以下几个方面:

第一, 压缩了银行的利润空间, 打破银行的垄断地位。利率市场化拓宽了融资渠道, 有助于互联网金融、股权众筹等新型融资方式的发展, 而影子银行的崛起打破了商业银行“一家独大”的局面, 根据银监会发布的2015 年第四季度数据显示, 我国商业银行实现净利润15926 亿元, 同比增长仅2.43%, 增长趋势明显放缓, 中国工商银行——我国资产规模最大的银行, 其2015 年净利润同比增长只有0.59%, 这表明商业银行必须寻求新的利润增长点。

第二, 容易引发利率风险, 加大商业银行风控难度。利率市场化意味着利率水平取决于资金供求, 这容易引起利率的波动, 首先当短期利率与长期利率波动幅度不一致时, 会造成银行利息收入的减少;其次银行必须根据利率缺口不断调整资产和负债的结构, 这会造成银行资产收益和负债成本的不对称;最后由于存贷款选择权在客户手中, 而利率波动会引发客户的道德风险, 例如利率上升时, 客户有可能通过提前支取的方式进行利率套利。

第三, 利差减小, 商业银行之间的竞争加剧。利率市场化将导致银行更加激烈的竞争以占取更多的市场份额, 银行之间不再是仅仅争夺客户资源, 而是将竞争领域扩展到存款业务、贷款业务甚至是中间业务, 银行的信用、名誉、金融产品的种类、服务质量以及创新能力都将成为竞争的决定性因素, 例如许多商业银行通过精简贷款审批手续来吸引企业客户, 通过发行利率上浮大额存单的方式来进一步吸引储户。

二、利率市场化对商业银行盈利模式的积极影响

利率市场化顺应市场经济的发展规律, 虽然在一段时期内缩减了银行的盈利空间, 加剧了银行间的竞争, 但机遇总是与挑战并存的。随着我国商业银行不良贷款率的提高, 其信用风险和违约风险大大增加, 而利率市场化则给商业银行转变盈利模式和创新发展创造了条件, 具体来说包括:

第一, 有利于推动我国形成健全和完善的金融市场, 为商业银行创造公平的、规范有序的运营环境。利率市场化实质上是给银行更多的经营空间和自主决策权, 这会促使银行形成结构合理、品种繁多的融资工具体系, 促使政府相关机构加大对商业银行的监管力度, 推动国家制定并完善相应的法律法规体系, 规范商业银行的信息披露制度, 有助于提高社会组织以及储户参与监管的积极性, 并最终推动我国的金融市场从初级阶段向高级阶段转化, 进而为我国银行的发展创造良好的环境。

第二, 可以促进商业银行自身经营模式的改革。商业银行在性质上属于企业, 其目标也是追求效益的最大化, 利率市场化有助于落实商业银行业务经营的自主权, 进一步确立商业银行的自主经营地位, 这一方面可以更好发挥银行信用中介的功能, 促进资金的融通;另一方面可以更好发挥银行支付中介功能, 完善支付链条。利率市场化可以真正实现银行的“自主经营、自担风险、自负盈亏、自我约束”, 可以推动银行完善股权架构、合规性管理、加强风险管理、强化内部控制、资产负债管理以及健全成本预算, 这些都会使商业银行发生根本性变革。

第三, 有助于我国商业银行推出新的金融工具、产品以及服务, 促进商业银行业务的全面健康发展。利率市场化将会促进商业银行经营重心由传统的存贷款业务向理财、支付结算以及资产托管等中间业务倾斜。在利率市场化条件下, 一方面银行为了获得更多的存款, 肯定会上调其存款利率;另一方面银行为了争取优质客户———特别是企业客户, 又会在一定程度上降低其贷款利率。由此可见, 银行的传统业务势必会不断下降, 与此同时又必然会涌现出大量的创新型金融产品, 特别是那些不占用银行自身资金以及受利率波动影响小的表外业务将获得快速发展。利率市场化最重要的功能是推动金融创新, 个人客户、企业客户以及银行都会从中获益, 利率市场化一方面赋予商业银行更多的金融产品定价权, 这将大大增加商业银行金融创新的积极性和主动性;另一方面银行为了应对日益激烈的竞争以及潜在的利率风险, 必然会通过金融创新来研发更多增值、保值的工具。

第四, 有利于商业银行客户结构的不断优化。利率市场化将会推动我国商业银行信贷部门更加关注贷款市场的运行情况, 在办理贷款业务时, 不仅要考虑可能给银行带来的收益, 更要考虑银行的资金成本、管理费用以及潜在的风险等因素。银行不仅要考虑客户的需求, 更要考虑客户的还款能力以及违约风险, 在此基础上确定不同的利率水平, 对于优质客户可以制定优惠利率, 对于高风险客户要制定较高利率作为风险补偿, 以推动客户结构的优化。

三、利率市场化条件下商业银行盈利模式的对策建议

利率市场化给我国商业银行的发展既带来机遇也带来挑战, 在存贷款利差逐渐缩减的情况下, 银行必须探索新的盈利模式。

第一, 推进金融创新, 创造新的盈利增长点。对于银行负债业务, 一方面要大力推广存款保险制度, 以保障客户的资金安全;另一方面可以发行大额存单并鼓励其转让流通。对于银行资产业务, 一是可以通过资产证券化, 进而调整并优化银行的资产结构;二是打包出售贷款, 以增加银行资金的流动性, 使银行的资本充足率控制在合理范围内;三是鼓励采用银团贷款, 银团贷款条件下各个参与行自主确定授信行为, 分工明确, 可以有效的分散违约风险和信用风险;四是推广贸易融资业务, 随着我国改革开放步伐的加快, 对外贸易占我国经济的比重不断上升, 因此贸易融资必然有着广阔的前景;五是购买优质债券, 债券可以平衡银行的流动性和收益性, 提高银行的资本充足率, 降低资产组合的风险, 实现银行的稳健和持续发展。

第二, 加强利率风险的管理和控制。利率市场化意味着利率风险日益突出, 因此商业银行必须健全并完善利率风险管理机制, 建立风险准备金并制定相应的阀值, 确定利率的期限结构和风险缺口。事前要对潜在的利率风险进行严格的把控和审核;事中要强化对利率走势的分析和预测, 并运用衍生工具规避风险;事后要及时对风险进行追踪, 做好相关总结。

第三, 大力发展中间业务。中间业务不构成银行的表内资产和负债, 因此大大降低了银行的经营风险, 有助于银行形成以经济资本为核心的约束机制, 银行可以大力发展代理业务、托管业务以及顾问咨询业务等中间业务, 同时鼓励开发期权、期货以及组合类金融产品, 以增强银行经营的灵活性和竞争力。

参考文献

[1]巴曙松, 严敏, 王月香.我国利率市场化对商业银行的影响分析[J].华中师范大学学报, 2013 (7) .

盈利模式和市场前景 篇3

根据相关公司公布的财报数据显示，已经上市的Velti、Millennial Media、Augme和Opera等四大移动广告公司中，只有Opera盈利，而其他公司都面临亏损。实际上Opera的盈利也并不是来自其移动广告业务，而是依靠其浏览器业务。

数码营销机构eMarketer预测，到2012年底，美国移动广告市场总额将从去年的14.5亿美元增至26.1亿美元。从理论上来说，移动广告业务公司应该从中获取高额利润，但是事实却是亏损。

移动广告市场本应是盈利且规模较大的，为何却出现与理论相背的现实呢？

亏损不间断

移动广告市场规模较大，尚处于蓬勃发展阶段。而且随着智能手机以及平板电脑的销量不断上升，移动广告市场的扩增更加迅速。

但是美国的四家上市移动广告网络公司并没有在巨大的市场中捞到好处，在憧憬无限美好的未来时，却要面对亏损的现实。

今年第一季度Velti营收为5180万美元，亏损880万美元。Millenial Media第一季度营收为2150万美元，亏损400万美元。Augme第一季度营收500万美元，亏损750万美元，Opera第一季度营收4700万美元，利润1140万美元，但是来自移动广告业务的营收只有1140万美元，目前Opera并未公布数字表示其移动广告业务已盈利。而这几家上市公司，不止今年亏损，去年也处于亏损状态。

Millennial Media成立于2006年，主要为发布移动广告的客户提供技术和服务支持。由纽约《Advertising Age》评选的2010年美国广告支出排名前25名的企业中，有23家已经与Millennial合作。而根据市场调查机构IDC提供的数据显示，Millennial是美国第二大移动广告展示平台，该公司在美国的市场份额为16.7%。

如此大的市场份额并没有给Millennial Media带来可观的利润。根据Millennial公布的财报显示，2011年Millennial的营收为1.03亿美元，同比增长近一倍；毛利率从2010年的34%提高至39%；净亏损从2010年的710万美元缩小至28.7万美元。在今年第一季度，Millennial的收入增加了53.2%，达到3290万美元，但是，公司亏损却比去年同期多了几百倍。去年Q1亏损2.3万美元，今年却达到400万美元。顶着第一家上市的移动广告公司光环的Millennial Media，盈利却成了公司最大的痛楚，到底原因何在？

类似的情况同样发生在Velti和Augme这两家移动广告上市公司身上，它们上市前后一直处于亏损中。但是这几家公司所在的移动广告领域都是藏着“金山”级别的市场。

移动广告美好的未来

根据谷歌公布的数据，69%的美国智能手机用户每天上网；2011年美国人使用的数据流量飙升了89%。而eMarketer推测，到2016年，美国移动广告市场的营收将接近110亿美元，远高于今年的26.1亿美元。

eMarketer发布的最新研究报告显示，有65%的美国受访市场营销机构表示，将在2012年增加针对移动互联网服务的广告资金。其中，很多广告主已不再停留在考虑“为什么我要投放移动广告”，而是在进一步思考“我该如何投放移动广告”，“如何利用移动广告来增加我的品牌宣传或促进我的产品销售”。

无独有偶，全球最大的独立手机广告联盟InMobi近日发布的研究报告表明，用户查看媒体内容，有四分之一以上的时间是通过移动设备，高于电视（22%），但在全球每年近5000亿美元的广告费中，仅有约2%的金额投向手机，约40%被电视吸引走了。也正是用户在移动设备上所花的时间与实际广告费用投入不足的巨大反差，表明移动广告市场还充满发展空间。

并且经过几年的培养，美国广告主在移动设备上投广告的意识已经较为成熟，从好莱坞电影的预告片到地产经纪的小广告，大大小小的广告主都已经将移动市场看作一个不可忽视的战场了，这种意识的形成其实才是移动广告行业获得发展的真正推动力，毕竟只有市场有需求了，移动广告行业才会向更高处努力。

眼看着移动广告的市场规模越来越大，企业都在各显神通。但是在目前市场资金涌入、竞争加剧的情况下，美国各大上市移动广告公司的盈利与市场的成长形成了强烈的反差。

盈利尚需时日

虽然目前处在淘金热期，但移动广告交易的成本也远远大于企业从中所获得的收益。当企业在考虑移动广告下个阶段的潜在生意时，尤其要注意成本与收益的关系。

当前，谷歌、Facebook、Twitter等众多企业都进入移动广告领域，并且有一些公司正在准备IPO，这些都表明近期会有更多资金进入移动广告领域，而这将导致那些最好且最受欢迎的发行商从交易中撤出来以防止广告版面价格的下降。

对此，美国评论人士认为，“发行商很清楚在网页广告市场将会发生什么。越来越多的版面会被以竞拍为基础的市场所控制，供给过剩，价格就会下降。对于发行商来讲，它们很难从网页广告中获得体面的收入。它们不想这种情况再发生在移动通信领域。”有业内人士透露，那些具有足够市场力量的发行商，有可能就会从交易和网络上退出来，直接向买家提供它们的广告库存。这将会把最便宜、最不需要的库存留在网络上，这预示着未来将有不好的收益和利润。

而且谷歌、Facebook、Twitter等拥有巨额用户群体的企业涌入移动广告市场，进一步加剧该领域的竞争。在小屏幕或小平台的移动广告之前，很多人都是移动广告行业的专家，他们常常通过谷歌与出版社和杂志商保持合作。这一次，他们会更加小心。而这导致他们更加难以从处理或者应对发行商和出版商处获得些许利润。

有趣的是，仔细研究Millennial Media近两年财报就可知道：从去年到今年，收入增加50%，员工增加100%，收入模式却明显陈旧，Millennial通过雇用大量销售人员进行电话轰炸以获得盈利。很明显可以看出Millennial收入不稳定，时好时坏，成本却一路飙升。但其CEO Paul Palmieri仍旧很乐观，称其第一季度的表现已经超过了预期，收入一年比一年增加得快，在Millennial Media平台的独立用户以及应用数量也越来越多。

确实，这是一个具有潜力的业务，但遗憾的是，它并不适合公司的商业模式，所以无法盈利。

这些企业的亏损并不能说明整个行业的疲惫，互联网女皇米克尔表示，移动广告存在“大幅上涨空间”，因为与在总媒体消费中所占的比例相比，移动广告的收入份额是失衡的。

盈利模式和市场前景 篇4

一、儿童乐园的市场概况

在城市快生活节奏的当今，儿童游乐园为城市儿童提供了无数的欢乐，但是在以儿童为主体的专门游乐场还存在着各种问题，有着很大的改进和发展空间，今天，小编就带你就看看儿童游乐场的市场现状是怎样的吧。

一些儿童游乐场的设计和布置过于单调，商业气息太重，无法满足孩子这个年龄段强烈需要的温馨温暖的氛围。

儿童游乐场空间场地不足，儿童的活动范围窄。再者就是儿童游乐场的安全问题考虑不周，比如：位于小区车行道旁的儿童游乐场的设计，对人车分行欠缺考虑，还有汽车尾气的排放等，严重威胁着儿童身体健康和生命安全。分析儿童游乐场的市场现状。

游乐场设备的市场竞争虽然一直在加大，有更多的厂商加入了游乐设备的生产的队伍当中，但具有独特创新性的游乐设备仍然比较少。设备的种类很单一，一类设备放置过多，多年不更换新设备，久而久让玩家之产生疲惫和无趣之感。

儿童娱乐本是一个可以大展宏图，发财致富的好项目，应该做好一切准备掌握一切有利要素，才能得到自己想要的回报。分析儿童游乐场的市场现状。

所以，不管您是正在经营着游乐场还是正打算跻身于儿童游乐设备这个行业，一定要从眼下儿童游乐场的市场现状出发，改正和避免现存问题，朝着积极成长的方向进军发展。

那么问题来啦 如何经营好儿童乐园呢？

①、关于做室内儿童乐园的面积？

根据当地情况进行投资，在市区的话，一般在150平方米以上，在县城要100平方米左右，在乡镇60平方米就行了，当然是根据当地的实际经济情况和竞争大小来考虑的。

②、室内儿童乐园到底能不能挣钱?

淘气堡儿童乐园是一个儿童游乐场，安全、卫生、益智，比较受家长和小朋友的欢迎。当然每个行业都赔赚，选择好的场地至关重要，当然光有好的位置条件，也是不行的，经营多元化，细节处理问题一定要处理好。正常的回报率，设备成本回收一般是半年左右，也是大家共同反映的，但是也有的乐园赔钱的，投资有风险，需谨慎！

③、为什么我的儿童乐园挣不到钱呢?

这个问题原因有很多，比如卫生情况，活动促销，让利送赠品等。虽然看似不起眼，但是确实能给淘气堡乐园带来人气。细节问题、店里面的配饰的细致、对孩子们的关怀、和家长的沟通都是主要的因素。

④、淘气堡这么大的一个场地卫生怎么做呢？

现在的孩子都很娇贵，当然家长从小对孩子们的卫生要求也很严格，养成了良好的习惯。淘气堡儿童乐园的卫生问题也是必须要做的，不光要做、还要做的彻底。儿童乐园的清扫和消毒，是每天必须要做的。消毒有用消毒液掺清水稀释、然后拿抹布擦拭的，还可以用喷壶，消毒液水稀释后、喷洒擦拭，有的客户购买了紫外线消毒灯，进行灭菌消毒。在儿童乐园明显的位置，悬挂消毒记录牌，让家长放心。

⑤、需要注意的问题？

比较大点的儿童乐园，场地里面必须配备店员，及时发现问题，对于孩子的安全起到了很重要的作用，还有教导小朋友怎么玩，做些小游戏等。

⑥、选址问题？

大型购物商城，超市购物商场，大型住宅小区，大型广场公园，商业街，单独门面，只要是人流量大，人口比较集中的位置都比较合适开儿童乐园。

⑦、为什么大家都选择开儿童乐园呢？

现在孩子是家庭消费的主力，三个家庭养一个孩子（爸爸妈妈、爷爷奶奶、姥爷姥娘），而且儿童乐园是一次性设备投资，不像是服装店还有进货铺货。淘气堡投资不大，利润可观，回报率高。

⑧、设备一段时间后是不是就没有人玩了？

年龄大点的小朋友，可能玩了一段时间，玩腻了。但是年龄小的孩子又加入进来，后期的更新不需要太大。

二、儿童乐园的分类

传统的儿童乐园有两种类型：一类是户外儿童乐园，一类是室内儿童乐园。

户外儿童乐园，规模相对较大，一部分是设置在公园或者游乐园内。主题定位明确，项目设施选择和配备主要针对青少年和青年。在设施的选择和配套上很难将其与服务类型的目的群体的年龄层次绝对的区分开，常常都是符合全年龄层次的标准。儿童乐园是共儿童游戏玩耍的公共场合。

室内儿童乐园包括

①、淘气堡乐园适合8岁至15岁儿童，其产品包括炮阵、螺旋滑梯、海盗船、波浪大滑梯、超级迷宫等。

②、亲子乐园专为几个月大一直到8岁（身高125cm以下）幼童量身设计的室内游乐园地，其核心的设计理念，是从在户外大自然环境中游玩的孩子们身上得到灵感，巧妙运用声、光、电、气、水、色彩、科技组合，设计环境，渲染氛围，促成孩子们在游乐中互动感染，在尽情嬉戏中释放童趣，再现孩子们天真烂漫的阳光和笑脸！设计的动力产品有：充气堡、时空穿梭、宝船、椰子树、UFO、动物摇、动物转马、七彩屋、等部分，此外还有七巧板画廊部分，它是儿童绘画和手工制作项目，有涂色、陶吧、模型、钓鱼等，该项目在配合儿童素质教育，培养孩子的专注力和耐性的同时，发挥他们潜在的绘画能力、艺术鉴赏力和动手能力。

③、儿童嘉年华娱乐，由模拟机、嘉年华机、运动类游艺机等组成，包括摇摆机、追逐赛车、中型转马、打地鼠、太空漫游、五彩转盘、深海乐园、双人篮球、采矿车、有轨碰碰车、翻斗娃娃机等。

三、儿童乐园如何盈利呢？

1、儿童乐园所在城市选择：通常来说，相较于大城市，二三线城市的店面更容易经营。因为大城市商场林立，很多商场又会有儿童乐园这个项目，所以客流量比较分散。再加上租金很高，营业员工资也高，即便生意不错，也不见得一共有多少利润。反而二三线的城市，如果乐园开的比较高档，又在当地的标志性商场或者卖场，全城的人就知道这家乐园，小朋友基本上就没有什么别的地方可选择的。同时，二三线城市租金便宜，人工低，反而比大城市好做多了。

2、儿童乐园的场地选择：儿童乐园一般选择开在几类商业区：百货大楼或购物中心，如万达广场，王府井百货等；大型卖场，如家乐福，沃尔玛，欧尚等大型超市；社区；早教中心等。

通常我们更加推荐百货大楼、购物中心或大型卖场，如果选择社区，除非社区人气特别旺，而且客流也有保证，这个需要投资者结合当地的实际情况自己来衡量。而跟商场的合作通常有租金和联营扣点两种方式，如果商场租金便宜而且人气旺的话，做租金比较好。如果投资者对商场人气不太确定，那么扣点的方式会比较保险。

3、儿童游乐设备和儿童乐园加盟品牌的选择：目前各个城市地区一定都已经有几家儿童乐园，档次参差不齐。有软体电动的，也有传统的淘气堡。而今随着人们生活水平的提高，大家对生活的品质的要求也越来越高。高收入的群体都愿意把孩子放到档次高一些的儿童乐园游玩。

①、选择高品质的儿童游乐设备是关键。

高品质的游乐设备形象好，质量高，能长时间的维持乐园的高端形象。

高品质的游乐设备保证店面的正常运营，以及保持对小朋友们的吸引力。投资者也无需费很多精力来维护这些设备，省时省钱省精力！

②、选择一个成熟的乐园加盟品牌（开心哈乐，行业NO1）：

1)节省投资者的精力，不用事先去做很多的准备工作。

2)最快速的复制成熟的运营模式，让店面在开业时既能进行正常运作。

3)后期运营由加盟品牌指导，即时享有已有的品牌知名度以及在运作中少走弯路。

4、室内儿童乐园店面运营管理：

①、积极主动亲切的服务品质赋予乐园灵动的生命力。

②、规范化的管理保证乐园的持久盈利。

四、儿童乐园的模式及其未来发展趋势近几年，国内的儿童游乐市场不断涌现出新型的儿童游乐项目。部分甚至代表了目前世界儿童游乐市场的领先水平。我们将这些新型的儿童乐园做了个基本的分类。有寓教于乐类型、角色扮演类型、科普娱乐型、纯粹娱乐型以及早教型。

1、寓教于乐类型

寓教于乐概念是一种新型的儿童游乐理念，意为让孩子快乐的学习。设计一些特别的游戏项目，让小朋友在参与游戏的同时能从游戏中获得快乐和知识。同时，寓教于乐中心的指导师，要善于结合具体的游戏引导小朋友的发散思维模式，达到寓教于乐的目的。

这类儿童寓教于乐中心所需要的面积一般在1000平米左右，适合10岁以下的儿童，对建筑结构的承重和空间高度没有特别要求。游戏内容主要以安全性较高的参与性的游戏项目为主，大部分是物理型的智力型游戏。并结合科学馆儿童区的概念，辅以学前教育的内容。寓教于乐的概念，很适合这个年龄段的小朋友。

2、角色扮演型

角色扮演类儿童项目又可以针对不同年龄层次有不同的特点，总的来说就是开发出的每个游戏项目都有一定的针对性，针对不同年龄层次的儿童的心理特点，开发出来的相应的游戏具有相关联的教育意义。融合了寓教于乐的现代教育理念，比如：儿童职场体验公园或者叫模拟城市，在一个特定的环境里，儿童可以体验成人职场的一些游戏规则，从中获得乐趣，并学到知识；还有童话体验公园，就是再现童话故事的场景，小朋友在这个特定的场景里扮演童话故事里的角色。

3、科普娱乐型

科普娱乐型的游戏项目主要是针对学龄后的儿童，设备及设施的主要类型是科学、科普类。在科普类的设备和设施中增加了互动性和参与性，将游戏结合到科学原理之中，提升了小朋友对科学的兴趣。这类型的项目需要的面积大约在1000-2000平米之间，一般设置在距离集中居民区较近的购物超市内，或者城市中心的市民公园内。

4、纯娱乐型

这种类型的项目多是由一些中小型的安全性较高的儿童游艺项目和儿童游乐设备组成。依据年龄层次的不同，有不同类型的针对不同阶段的年龄层次的设备设施。按照儿童年龄段的区别可分为两种形式。

一、幼儿游乐中心，针对的是10岁以下的儿童。设备选择大多是非机械化的软性表面的游艺项目。比如：传统的淘气包乐园、娇娃娱乐城。

二、儿童游乐中心，适合年龄在6-14岁之间的小朋友。依据放置的设备对建筑的承重和高度有一定的要求，基本高度在7-10米之间合适。放置小型的机动游乐设备，以及参与性的游戏项目。可以设计特定的主题，并与主题结合开发周边产品，按时间表举办活动和表演演出，有足够的参与性。

5、早教型

早教是儿童市场新兴的一种教育类型，它不属于教育局所规范管理的教育类型。是商业市场一种新兴的商业教育模式。特点是：针对低龄儿童开发，没有大型的助教设备、设施，主要赢利点是特有的早教课程。课程的主要特点也是结合游戏开发智力，在很大程度上迎合了家长的兴趣。例子有：感统教育、蒙氏早教、创意宝贝、金宝贝幼儿早教中心等。

我们通过对所接触的很多儿童乐园的策划和设计类项目的仔细分析和研究，发现目前儿童游乐市场的客户有几个特点：

①、都希望自己的儿童乐园较行业内其他游乐项目领先，游乐概念领先、游乐方式领先、游乐内容领先，同时达到收益水平的领先。

②、游乐项目的选择和定位比较专业化，针对专业化的市场客群，选择专业化的游乐产品内容。

③、追求规模以及游乐产品含量的最大化，在有限的空间里如何最多的融入游乐产品的内容，使之成为儿童乐园内又一个吸引点。

鉴于以上几个特点的分析，我们认为未来儿童乐园将趋向集约化方向发展。

那么，怎么理解这个概念呢？

一、要在市场竞争较为激烈的今天，通过提高自身产品特色和提高自身的服务品质，来吸引更多的客群。

二、要实现经营集团化，管理规模化。主要表现形式是，先确定一个品牌，孵化一个中心，同时以连锁经营的模式扩大规模和影响力。

三、通过游乐概念整合，达到有效面积的效益最大化。实现最小的成本投资获得最大的经济回报。四是实现管理科技化，利用高科技手段网络化管理，代替部分人工的管理。五是要建立优胜劣汰的用人机制，启用优秀人才参与日益激烈的市场竞争，这是集约化经营的主要特征之一。

另外我们现在在大中小城市商场里都能看到综合性室内儿童乐园，其中孩子们最喜欢的就是淘气堡，室内儿童乐园也是以淘气堡为主，搭配各类电动玩具或者辅助其他儿童游乐设施设备如摇摆机、三座小转马、旋转小飞机、跳舞玩具、打老鼠、钓鱼等，其中最关键的是布局合理安排，在节假日的时候可以配备足够的工作人员。

聚美优品电子商务类型和盈利模式 篇5

聚美优品是一家化妆品限时特卖商城，并且首创“化妆品团购”模式：每天在网站推荐十几款热门化妆品。可以说聚美优品是一家垂直行业的B2C电子商务网站，但从严格意义上来所，聚美优品是采取团购形式的垂直类女性化妆品B2C。

1.1团购形式

聚美优品其前身为团美网，其运作模式是每天推出一个精品限量的团购，随着公司的发展，其运作规模越做越大，从最初每日一件限时折扣团购模式到如今每日多件产品限时抢购。但是需要注意到的是传统的团购模式，团购网站本身并不是团购信息的提供者，仅仅只是一个能够给各大商家提供团购信息的平台。与常规的团购有所不同，聚美优品的信息发布客户是自己，即自建渠道、仓储和物流，并且自己销售化妆品。

1.2垂直行业

垂直行业网站是指对某一个行业的专业性的网站，是指有行业明确的深远的发展趋势的网站，垂直网站的关键特设就是专一，即专注于某一行业以及该行业的周边产品。聚美优品是一家化妆品限时特卖商城，针对的是女性化妆品行业，销售的商品均是化妆品以及周边产品。

1.3 B2C模式

B2C（Business-to-Customer）指的是商家对客户类型的电子商务模式。聚美优品主要目标群体年轻女性消费群体，从上游的化妆品品牌商获取商品后，通过聚美优品商城直接向该消费群体销售化妆品和服务，中间并没有其他商家等环节的介入。此过程中，聚美优品扮演的是商家直接对客户提供产品和服务，是典型的B2C电子商务模式。

2.盈利模式

聚美优品从2010年创办以来一直保持着高速发展的态势，连续三年的利润迅猛增长（如下图所示）。我们分析聚美优品的盈利模式主要来源有四大方面组成：①销售化妆品获得的商品利润（差价）、②与品牌商合作获得的销售商品的返利、③网站运营所吸引的广告收入、④上市融资即市场投资人的投资金。

图表 1：聚美优品近三年净利润增长情况

①销售化妆品获得的商品利润（差价）

聚美优品从品牌厂家、正规代理商、国内外专柜等可信的进货渠道采购商品，力求为广大消费者提供低廉优质的化妆品。并且由于聚美优品内部资源、结构的优化，它所获得的商品价格相比市场较低，能够在较低廉的成本基础上提高售价获得商品利润。能够获得较低成本价主要有三大因素：

1、直接采购商品

聚美优品从渠道上游直接供货（如一级代理、地区总代、甚至厂商直销），免去额外的渠道费用，大大降低采购成本！

2、大规模采购数量

大电商对化妆品的采购数量直接影响着采购价格。聚美拥有超过千万的忠实用户、每月数亿的稳定销售记录，其从厂商采购商品的数量规模巨大，能够有效降低采购价格。

3、运营成本低

传统专柜除了价格不菲的租金外，零售商还会向化妆品供应商收取进店费、上架费、条码费、节庆费等各种名目杂费，各种费用成本累加，造成国内线下化妆品的价格普遍偏高。而聚美优品除了没有商场进场费、实体店必须的各项费用支出之外，因为采取自建分仓并优化物流配送体系，可通过规模效应降低日益高涨的物流配送成本。

聚美优品通过自身所创造的成本优势的同时还采用“推荐+闪购”的销售模式，同时加上“限时特卖”模式，大量聚拢女性用户，进一步提升了消费者体验和用户活跃度，直接影响到销售额的增长。

图表 2：聚美优品2013年市场表现

②与品牌商合作获得的销售商品的返利

由于聚美优品网站的规模的飞速扩张，以及其影响力的不断提高，许多知名化妆品品牌商都愿意争相选择与聚美优品合作，当然在这种品牌商多的情况下，聚美优品具有一定的谈判能力，会要求合作品牌商提供一定的提成返利。因为聚美优品拥有数量巨大的用户，其推出的在三周年庆营销活动期间，持续三日的大型促销活动销售额达10亿元。“301大促”首日交易额达到5亿，订单数超过200万，其中，最高峰时期每秒订单数超过1000单，而2013年的净营业额已达到4.83亿美元，它从其中所获得销售返利是不可忽视的。

③网站运营所吸引的广告收入

聚美优品作为化妆品行业B2C网站中的领头羊，大量的化妆品厂家希望借用其聚美优品平台的影响力为自己品牌宣传。合作商家为了扩大自己产品的知名度和关注度，通常会选择在网站首页做广告的方式，以此来吸引消费者。同时合作商家在聚美优品网站及首页投放广告，聚美优品会根据不同投放位置设置不同价格，投放的位置越靠前，收费越高，以赢取更多广告收入。随着聚美优品的知名度的不断提高，其收取的广告费用越来越高，同时越来越多的品牌商的认可与选择，也令广告总费用称为聚美优品一笔巨大的利润来源。④上市融资即市场投资人的投资金

2014年5月，聚美优品在纽交所上市，预计上市融资达到4.3亿美元，上市融资不仅能一次性筹集数额巨大的资金，同时所筹资金具有永久性，无到期日，没有还本压力。

而在上市之前，聚美优品凭借其出色的运营状况已获得许多或多或少的风险投资人的投资金（如下图）。

图表 3：聚美优品融资历程

魔芋保健食品保健功能和市场前景 篇6

调查分析报告

一、根据21世纪的朝阳产业介绍，加工生产魔芋绿色保健食品，针对这一保健功能特别的绿色产品，我们专程到北京专访咨询了中国社会科学院生命科学研究所的有关专家以及吉林大学生命科学院的专家。他们共同认为，长期使用魔芋食品，确实可降低人体胆固醇，抑制血糖质和尿糖质的作用，并可防治高血压、糖尿病、脂肪肝、胃癌、直肠癌的产生，就魔芋这一奇特植物，中国社科院生命科学研究所二年前曾在中央电视台二套详细介绍了魔芋对人体的特殊保健功能。（可以调研有关影像资料，中央二套）。以上是对该产品保健功能的咨询和调查。

二、再对市场营销做了市场了解和调研，针对宿州市场来讲，目前全市人口六百万，宿州城区50万，不包括外来人口，仅对宿州城区50万人口来做，每月每人消费1市斤，那就是50万斤，二人一个月消费1市斤，销售量就是25万斤。按每斤最低利润1元，那就是25万元。短时期内我们做不到这一数量，如果初期投产，每天生产1600斤，一月生产销售48000斤，纯利润5万。以上是按最小规模生产销售计算，全年利润收入50万元左右。以上是初期投产效益分析数据，如今后市场打开，销售网成立，那前景不可估量。

三、前面所述是科技园对魔芋食品的保健功能的调查与市场前景的分析报告，另外，关于魔芋保健功能的具体化验分析，详细数据资料可从中国社科院生命科学研究所查取。

宿州康华绿色生态科技园

2011年4月16日

现代钢铁物流发展和盈利模式探讨 篇7

一、现代钢铁物流的发展状态

(一) 钢铁物流数量多, 发展快

据调查显示, 我国的钢铁物流量在世界上首屈一指, 是物流量最大的国家, 根据相关数据显示, 近几年来, 我国的钢铁产量与钢铁物流量之间的比例关系一直保持在一比五, 这个比例的意思是指我国每生产出一吨钢铁, 就会产生五吨钢铁物流量, 由此可见, 钢铁物流在我国的发展规模是何等庞大。

(二) 钢铁物流成本较高

虽然我国的钢铁物流发展速度快, 需求量大, 但是由此产生的钢铁物流成本也是非常大的, 我国的钢铁物流成本明显高于全世界钢铁物流的平均标准, 属于成本偏高型, 这是由于我国现代钢铁物流的技术不够纯熟, 无法减少钢铁物流成本, 是我国现代钢铁物流的一大重大弊病。

(三) 我国钢铁物流发展空间大

我国钢铁也现有的六大钢铁集团, 将对今后我国的钢铁物流造成极大的影响, 包括对钢铁物流的区域分布、物流模式等都将有着不同程度的影响。相对于其他产品的物流, 钢铁物流有着其较大的特殊性, 它不仅是物资的转移, 同时也是材料加工的过程, 物流链较长的特点也将钢铁物流的高利润打下的坚实基础。我国的钢铁物流需求量极大, 因而我国的钢铁物流具有极大的上升和发展空间, 利润也是较为可观的。

(四) 我国钢铁物流技术不够纯熟

我国的钢铁行业仍属于扩张阶段, 钢铁行业的模式也发生了翻天覆地的变化, 由最初的以钢铁生产者为主变为现在的钢铁消费者为主, 整个钢铁行业 (包括生产商、销售商) 都随之发生变化, 那么很自然的, 钢铁行业的附属产业即钢铁物流也将发生变化。在今后钢铁物流分销方式相较于现在的百分之七十将出现一定程度的增长, 整个钢铁物流的供应链变得更加健全, 我国以内部需求为主的钢铁模式也会有相应的变化[1]。

二、我国钢铁物流今后的发展方向

(一) 加快发展钢铁物流中的流通加工环节

流通加工环节在钢铁物流中占据着着极为关键的位置, 在今后的发展中, 流通加工的发展方向主要有三点:第一是加大流通加工环节的相关规模;第二是提高现有流通加工的方式, 向更加高端的方式发展;第三是更大程度的进行流通加工环节的统一。

(二) 完善和优化钢铁物流的运营模式

在现代钢铁物流的运营模式中大致有两种, 分别是供应模式和商业模式。简单来说, 供应模式是指有一个核心的企业, 在供应模式的前端是一个企业, 后端则有多个企业, 在前后两端之间建立一个供应关系。商业模式则是指以一个核心企业主, 存在多个核心企业和多个扩展企业, 在这些企业之间建立一个商业系统[2]。

(三) 更大程度发展钢铁物流的信息化进程

概而言之, 物流信息化是现代刚物流的核心部分, 唯有最大程度的完成信息化, 才能使现代钢铁物流得到最大的发展, 同时还应建立钢铁生产企业和物流企业的共同发展模式。随着钢铁的供应链发展速度不断加快, 相应的也推动了钢铁物流的信息平台的快速发展, 并逐步形成功能高端化、个性化的平台, 进而加强了钢铁物流信息化实际应用水平。当前的一个非常成功的案例是:某钢铁物流的基地建设, 已初步形成, 其功能与作用逐渐健全, 也即将构成物流、商流、资产流及信息流的一体化工序。在这个基地中拥有足够大的空间, 是一个典型的商品交易市场, 共占六十万平方米以上的面积, 其中包括了钢材物资装卸储存区、钢材加工A区, B区、产品配送区、商务信息交易区、综合服务区、以及钢材现货电子商贸暨智能物流平台等五个服务功能区及一个物流平台。其主要是进行钢铁信息的传递与电子商务的交流等, 构成了一个储存联盟, 进而为整个钢材物流贸易机构服务。这样科学的扩展和进步, 将生产开发企业与钢材流通企业有机的结合了起来。将钢铁物流的服务及功能进行了扩展, 进而使钢铁物流的经济效益增长到最大的程度。

(四) 钢铁物流的高端信息化脚步将得到不断加快

因为我国当前的钢铁量以及同钢铁相关的资源的流通量极大, 进而在钢铁运输、钢铁储存、钢铁加工以及钢铁配送滞留的时间较长。因此就有足够的时间进行高端信息业务的发展及延伸, 其中主要包括钢铁物流贸易、物流地产以及钢铁远期与现货的交易等通过电子信息进行的业务[3]。

三、钢铁物流的具体盈利方式

现代的钢铁物流市场正在发生天翻地覆的变化, 其中一些实力雄厚, 见识长远的钢材贸易商逐渐开始对新的盈利方式进行探索研究, 例如品牌式的盈利方式、服务优先的盈利方式等, 而这些新型的盈利方式中都包含了三个重点竞争模式, 即以产品质量为重点的竞争模式, 以服务为重点的竞争模式以及以创造能力为重点的竞争模式, 这三种竞争相互依存相互制约, 共同倡导了以强化产品结构为特点的盈利方式、以使用功能为特征的盈利方式和以创新优化服务质量为手段的盈利方式等。

钢材贸易商对经营的产品的结构越发重视, 并不断进行加强钢材的品种结构规格, 时刻关注国有大型企业的著名品牌以及市场上大多用户青睐的钢材, 并结合客户的特殊要求, 进而生产适合的钢材品种, 起到拓展市场的作用。通常钢材贸易商在进行钢材的选购时, 对于钢材的生产地、品牌以及质量等相当的重视, 大多选购大型钢材厂的知名品牌, 进而可有效的提升钢材渠道的议价水平及加大终端钢材用户对自身的认知度, 最终以加强钢材结构品种上达到理想的盈利效果。

钢材贸易商通过对客户的服务进行优化, 为客户附加增值服务, 进而提高自身的经济效益。例如, 某钢材物流基地中的钢材物资装卸储存区、钢材加工区、产品配送区的综合服务中, 尽量的减少客户的采购成本以及运输成本, 进而加强钢材的利用率, 使客户得到实际的增值服务, 节约了客户的资金, 进而与钢铁贸易商形成了更为可靠牢固的合作关系, 进而通过加强增值服务提高了自身的盈利水平。

在我国的钢材贸易商中普遍存在规模不大、数目极多、实力不够、等问题, 且对市场的风险的预知和防范能力不强, 进而影响了钢材贸易商的经济效益。因此, 部分中小型钢材贸易商, 试图采用兼并联合的方式, 形成一个大型的钢材贸易集团, 不仅使整体规模得到了扩大, 也通过大批量的钢材贸易保证了企业的盈利。而多数实力较为雄厚的钢材销售商, 加大了对供应链的研究与探索, 将钢材贸易商、钢材生产商、物流金融商、各区批发商结成一个循环的联盟链条, 进而使钢材物流的盈利, 实现最佳程度[4]。

四、结语

总上所述, 不断的探索和研究钢铁物流的发展和盈利模式不仅是加快钢铁产业的发展, 也是将钢铁物流业转化为销售发展模式的有效举措。随着时代的发展, 我国的钢铁物流业从传统的买卖形式, 向联合贸易链和供应链不断的发展, 并拓展出了一系列, 科学合理的服务手段和使用功能, 进而有效的推动了我国的钢铁物流的发展。

参考文献

[1]周洁.我国钢铁物流发展模式初探[J].中国市场, 2012, 43:38-39

[2]徐建民.论现代钢铁物流发展和盈利模式[J].现代商业, 2013, 02:18

[3]彭艳梅.华中钢铁物流基地盈利模式研究[D].武汉理工大学, 2008

盈利和基本面趋势支持市场上涨 篇8

同时，从房地产市场的回暖、政府基建开支的走向，公共财政的走向甚至包括出口的活动来看，经济也许已经在我们现在所在的位置附近开始筑底，2015年上半年相对现在应该就会逐步改善。在这个意义上来讲，盈利和基本面的趋势正在支持市场的上涨和回暖。

另外，大宗商品的熊市以及钱荒的退潮等因素亦有望支持股票市场基本面的回升。

供应面收缩或将持续

进入2013年年中以来，供应的收缩比需求更快。之所以会出现这种情况，核心的原因是经济在供应层面上一直在调整，并且进入2013年以后，供应层面的调整和收缩的速度要更快。

站在现在看2015年甚至看2016年，供应是会继续收缩还是会突然转向扩张？我认为有比较确定的把握相信，供应会继续收缩。原因在于供应面调整的力量都还没有耗竭，固定资产投资的增长和上市公司资本开支的增长还看不到。即使现在增长，也要到两三年以后才有供应的释放。

边际上确实有很多企业熬不下去在退出，形成了经济减速和银行坏账上升的压力，但是这些企业退出市场对上市公司和股票市场是利好，这意味着供应面的调整在继续进行，上市公司的盈利会继续改善。所以我们有比较大的把握相信2015、2016年整个供应面的调整和收缩过程会继续发生和维持。

房地产投资有望回暖

毫无疑问，2014年造成经济下降、粗钢和水泥产量大幅下降的关键因素是房地产市场的恶化。房地产的销售和新开工面积、房地产的投资活动在今年出现了剧烈的下降。

明年的需求会不会继续大幅度下降，房地产销售向何处去？

历史上房地产的销售比较稳定地领先于房地产投资的波动，领先的时间周期大概是3-6个月。即使对2012年以来这轮房地产市场的调整而言，对于同样的房地产销售面积的上升和下降，房地产投资活动波动的弹性在下降。

投资弹性在下降是因为大家对房地产市场总体上开始看空，所以同样的销售面积的上升，投资的上升的幅度变小了，而同样的销售面积的下降导致的投资下降幅度要更大。虽然弹性在下降，但是波动的方向仍然表现出高度的同步性。从房地产的成交和与投资的历史关系来讲，我们可以说由房地产的下降所带动的经济下降过程还没有结束，但是它正在接近尾声。在2015年二季度以后，房地产投资下降的力量一定会耗竭，甚至还会略早一些。

财政支出将低位回升

2014年8月份经济下降速度如此之快是令人意外的。为什么会出现这么大的下降呢？我们当时很仔细地检查了很多数据，最后我们找到了经济下降的关键原因之一系2014年的7、8月份以后，整个公共财政支出的增速出现的剧烈的下降。

从这一角度看问题，我们要提出的问题是明年全年的财政支出会维持零增长甚至负增长的增速，还是回升至一个合理的与经济增速差不多甚至略高的增长呢？

我们有把握相信，2015年公共财政支出的增长一定是正数，很可能会在5-10%之间的某个水平。所以也许一开年以后，或者是过了春节以后，整个公共财政的支出就会从现在这么低的水平上重新增长。除了财政支出之外还有政府基建投资。基建投资在整个投资活动中也是比较重要的，但是在很大程度上它是一个逆周期的变量。当经济特别差的时候基建投资就会想方设法顶上来，但是经济特别好的时候会想方设法压下来。从现在经济工作的基调来看，政府肯定不希望明年把基建压得很低。实际情况最近基建是在加快审批的。

向下风险或源于出口和私人投资

从房地产、政府财政支出和基建层面上，我们看不到让经济剧烈下降的力量。如果经济有向下的风险，则是来自于两方面，出口和私人投资活动。

出口取决于贸易伙伴的增长情况，我们很难说看得非常清楚。站在一个比较远的距离去观察，也许可以说是冷热不均。从全球金融市场的反应和表现来看，市场对全球经济剧烈下降的担心并不是很大。所以出口也许有压力，但是由出口下滑带动经济超预期下滑的风险也许不是那么大。

私人投资方面，由于盈利、流动性和总需求等方面的原因，我个人认为私人投资在现在的水平上如果出现一段时间的下降是有可能的，但是出现大幅度超预期下降的风险应该不是很大。

大宗商品熊市利好中国市场

大宗商品的熊市通常都对应着股票的大牛市，而大宗商品的牛市无一例外的对应着股票市场的大熊市。

中国现在是世界上最大的制造国和商品消费国，也是世界第二大资本市场。在这样的位置上，中国第一次面对商品市场转入大熊市。

在商品熊市格局下，即使未来中国经济出现了强劲的扩张，盈利大幅度上升，股票价格大幅度上涨，相对于过去我们也不太容易碰上通货膨胀和货币紧缩，这样就不太容易发生根本性的牛熊转换。在此背景下，经济的扩张瓶颈要高得多，可以维持的时间也要更长。

钱荒抑制作用开始退潮

总结我们的看法是从2013年中一直到2014年年中，钱荒的第二波冲击显著地抑制了股票市场。但2014年下半年钱荒在股票市场的抑制作用开始退潮，市场随之出现均值回归。

目前均值回归的回摆过程可能已经结束。未来市场的上涨将更多地依赖于基本面的改善，而这一基本面的改善是可以预期的。同时考虑到第三波冲击影响的结束，在房地产市场和实体经济活动中我们也很可能会逐步看到改善的倾向。实体经济的改善最终会支持利润，支持股票市场基本面的回升。<＼＼Hp1020＼图片＼13年固定彩图＼结束符.jpg>

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