筹资风险的含义（共8篇）
筹资风险的含义 篇1
风险与机会并存——债券筹资方式的利弊分析
债券是国家政府、金融机构、企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按规定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。作为企业来说，使用债券筹资具有以下的优缺点：
一、债券筹资的优点。
（１）资本成本低。债券的利息可以税前列支，具有抵税作用；另外债券投资人比股票投资人的投资风险低，因此其要求的报酬率也较低。故公司债券的资本成本要低于普通股。
（２）具有财务杠杆作用。债券的利息是固定的费用，债券持有人除获取利息外，不能参与公司净利润的分配，因而具有财务杠杆作用，在息税前利润增加的情况下会使股东的收益以更快的速度增加。
（３）所筹集资金属于长期资金。发行债券所筹集的资金一般属于长期资金，可供企业在１年以上的时间内使用，这为企业安排投资项目提供了有力的资金支持。
（４）债券筹资的范围广、金额大。债券筹资的对象十分广泛，它既可以向各类银行或非银行金融机构筹资，也可以向其他法人单位、个人筹资，因此筹资比较容易，并可筹集到较大金额的资金。
二、债券筹资的缺点。
（１）财务风险大。债券有固定的到期日和固定的利息支出，当企业资金周转出现困难时，易使产业陷人财务困境，甚至破产清算。因此筹资企业在发行债券来筹资时，必须考虑利用债券筹资方式所筹集的资金进行的投资项目的未来收益的稳定性和增长性的问题。
（２）限制性条款多，资金使用缺乏灵活性。因为债权人没有参与企业管理的权利，为了保障债权人债权的安全，通常会在债券合同中包括各种限制性条款。这些限制性条款会影响企业资金使用的灵活性。
筹资风险的含义 篇2
一、筹资时机选择风险, 即筹资外部风险
与筹资时机选择有关的风险主要是因企业外部的政治经济环境、法律政策、市场等企业无法控制的因素发生变动带来的风险, 包括政治风险、经济风险、法律政策风险、市场风险等。
政治风险是指由于政局变化、政权更迭、战争、动乱、武斗等政治因素而使企业蒙受各种损失的可能性。政治环境往往能影响经济环境, 例如政府行动可以影响国际资本市场和引致通货膨胀, 所以在考察筹资时机是否合适时要考虑政治风险。
经济风险是指由于经济因素变动而给企业带来的风险。影响筹资风险的经济因素主要有经济周期波动、通货膨胀紧缩、金融危机、经济改革措施的出台与实施等。如, 不同的经济周期对企业融资有重要影响。在经济复苏和繁荣阶段, 国家为了促进经济发展, 放宽银根, 降低利息等, 这时企业筹资较为容易且成本低;当经济处于衰退和萧条阶段, 市场需求减少, 国家紧缩银根, 这时的筹资活动尤其是长期筹资, 会受到严峻挑战。
法律政策风险是指由于企业适用的相关法律政策的变动而给企业筹资活动带来的风险。相关法律政策的变动往往给企业带来或好或坏的影响, 使企业承受一定的风险, 如利率汇率调整。央行调高利率, 就会增加企业筹资的难度, 反之会给企业筹资创造便利。税收制度对企业筹资的影响也是十分重大的, 企业应该很好地利用税收政策, 合理安排资金的调度与使用。例如, 对于负债筹资而言, 利息费用允许在所得税前扣除而有抵税作用;而股息不能在所得税前扣除只能从税后利润中支付, 税收对这两种筹资方式的成本的影响显然不同, 这就要求企业必须在两者之间做出权衡, 以降低资金成本。税收制度中一些灵活性的规定, 企业可以选择有利于自己的政策和方法, 以减少当期应纳税额, 从而降低筹资成本和减轻税收负担。比如, 税收制度允许某些行业对固定资产采用加速折旧法, 企业可以通过当期多提折旧使纳税点后移, 使企业早期产生更多的现金流入量。其他法规政策, 如各种经济法律法规, 最主要的是公司法、证券法等, 这些法律规定了不同类型企业的筹资渠道、筹资方式、筹资条件以及筹集资金的使用和违规的法律后果等。企业必须在法律法规允许的范围内寻找适合自己的融资方式, 否则将受到法律的惩罚。
金融市场风险是指由于金融市场供求变动、竞争、利率等市场因素变动而给企业带来的风险。金融市场是进行资金借贷和证券交易的场所, 是企业筹资环境的重要组成部分。金融市场同其他商品市场一样, 也有供求的平衡问题、竞争问题和价格变动 (利息率) 问题。如果供大于求, 供方竞争加剧就会出现需方市场, 利息率就下降, 这时对资金需求者有利;反之则不利。
二、筹资内部风险
(一) 负债筹资风险。
负债筹资是企业通过向金融机构借款、发行债券和融资租赁等方式筹集所需资金。与权益资金相比, 负债资金的特点是:不分散企业的控制权、成本低 (减税作用、财务杠杆效应) 、融资速度快。负债筹资虽然具有这些特点, 但也是有风险和代价的。其主要表现为:利息率风险、期限结构风险、流动性风险、筹资数量不当风险、偿还风险、资本结构风险。1、利息率风险。企业通过借款或发行债券等方式进行负债筹资必须向债权人支付本金、利息, 而不管企业经营状况如何。这造成企业固定的利息负担, 影响资金周转。如果利息率较高, 则会导致财务杠杆系数增大, 造成企业较高的财务风险, 企业付息的压力和破产的可能性也随之增大。2、期限结构风险。企业负债筹资按使用期限长短可分为短期负债筹资和长期负债筹资。短期负债筹资是指采用商业信用、银行短期借款等方式筹集资金;长期负债筹资指采用长期借款、发行债券等方式筹资。一般来说, 长期负债利率较高, 短期负债利率较低但波动较大, 如果负债期限结构安排不合理, 比如应该用短期借款却用了长期负债, 或者相反, 都会增加企业的筹资风险。如果企业负债筹资的还款期限不合理, 造成还款期过于集中而导致资金流断裂, 也可能产生此类风险。3、流动性风险。资产的流动性反映的是潜在偿债能力。企业为了还债或防止破产可将其资产变现, 由于各种资产的流动性不一样以及在资产总额中所占比重不同, 对企业的财务风险关系甚大。当企业拥有较多的变现能力强的资产时, 其财务风险就较小;反之, 其财务风险就较大。4、筹资数量不当风险。筹资数量是指负债总额的大小或负债在资金总额中所占比重的高低。过度负债, 不仅要支付大量的利息, 而且降低了企业的安全性和竞争能力, 危及企业的生存与发展。筹资数量过少, 则会资金不足而影响企业的正常经营。5、偿还风险。偿还风险包括长期偿债能力风险和短期偿债能力风险。企业往往重视长期偿债能力而忽视短期偿债能力。其实, 短期债务也会影响长期债务, 即使一个盈利不错的企业, 如果资金调度不当不能及时还款, 也有破产的危险。所以, 无法保持一定的短期偿债能力的企业, 同时在长期偿债能力方面也存在问题。6、资本结构风险。所谓资本结构, 是指长期负债与权益资本之比。长期负债过多, 会降低企业的偿债能力和筹资能力增大财务风险;长期负债过少虽能提高偿债能力和筹资能力并减小财务风险, 但放弃了借款利息的抵税作用。这两种情况都将导致企业的资本结构不合理。
(二) 权益筹资风险。
本文讨论的权益筹资风险主要是股票筹资风险。股票筹资风险, 是指由于股票发行时机选择欠佳, 发行数量不当、发行价格过高或过低、筹资成本过高及股利分配政策失当等给公司造成经营成果损失的可能性。股票是股份公司在筹集资本时向股东发行的一种权益证书, 是投资者投资并取得股息的凭证。发行股票是股份有限公司筹措资金普遍而重要的手段, 它能使大量的社会闲散资金在短时间内被企业所筹集并能够在企业存续期间内被企业运用。一般认为, 股票筹资无需还本, 因而没什么支付风险, 其实不然。股票的资金成本由筹资费用与用资费用构成。股票的用资费用———股利是从净利润中支付的, 无减税效应。若公司所得税税率为25%, 即使股利支付率与同期债务的利息率相等, 其用资成本也比债务资金的用资成本高出1/3。在公司的主要筹资方式中, 股票的资金成本是最高的。另外, 股票筹资会扩大公司股本, 如果业绩增长幅度低于股本扩张幅度, 会导致公司每股利润下降, 而公司每股利润下降会引起公司股利支付率降低、股票价格下跌, 影响公司市场形象。如果股东得不到满意的股利, 他们将行使两种权利:“用手投票”和“用脚投票”, 前者要求更换企业经理人员, 后者则出售股票, 引起股票价格下跌, 影响企业价值。股票的价格不仅受到公司经营状况的影响, 还受到供求关系、利率、大众心理等因素的影响, 具有很大的不稳定性。因此, 发行股票筹措资金不是没有风险的。股票是一种高风险的金融产品。随着证券市场的不断完善, 越来越多的股份制企业通过发行股票筹措资金, 股票筹集资金的难度和风险将大为增加, 因而正确选择股票发行时机便成为筹资成功与否的一个重要条件。股票发行时机选择欠佳将会影响到公司发行计划不能实现或达不到预期筹资目的。股票发行数量反映股份有限公司的筹资规模, 如果股票发行数量与公司经营规模不相适应, 会使股份有限公司资本结构不正常而产生风险。股票发行价格确定是股票筹资的又一个不容忽视的环节。我国《公司法》规定, 公司不得折价发行股票, 实际操作只有面值发行和溢价发行两种。股利分配政策关系到公司股价的变化。从普通股来讲, 分配的每股股利多, 股价就会上涨;反之, 则下跌。如果以配股的形式分配股利, 送配股的比例确定不当, 就会使股份总量发生变化, 带来以后筹资成本的变化, 会出现不同程度的风险。
股票筹资风险主要有以下几种表现形式:一是上市失败风险。如果股票对投资者有吸引力则易于推销;反之, 则可能会带来上市失败的风险。利率的变化也影响股票的发行, 利率下降则股票需求增大股票价格上升, 利于股票发行, 反之则不利于股票发行。股票筹资是有成本的, 如果股票上市失败筹不到资金, 前期投入的费用就成为损失。股票上市后停牌, 也属于此类风险。二是支付风险。这是股票筹资活动因支付能力不足而产生的不利影响的可能性, 比如股票的高分红派息与企业资产收益的不确定性之间就会产生此类风险。三是股价变动风险。这方面的影响因素很多, 如政策的变化 (包括税收政策、产业政策、环保政策、利率政策等) 可能对股票价格造成影响。如, 印花税的变化直接影响股票市场的交易量并影响股票的价格。公司发行新股, 新股东要分享公司发行新股前积累的盈余, 无疑会降低每股收益从而影响股票价格。四是收购风险。企业发行股票, 就存在被收购被控制的风险。五是控制权分散风险。股票发行会增加新股东, 这容易导致公司控制权分散, 不利于公司稳定发展。
参考文献
[1]罗放华.过度股票筹资的成因、风险与防范[J].财会通讯, 2006.3.
[2]施金影.现代企业筹资风险的防范.会计之友, 2006.9.
企业筹资的风险防范 篇3
摘要：企业筹集资金的主要目的是为了扩大生产经营规模，提高经济效益，投资项目若不能达到预期效益，从而影响企业获利水平和偿债能力的风险。如果企业决策正确、管理有效，就可以实现其经营目标。本文论述了筹资该企业带来的利益和风险，提出预防和控制筹资风险的措施。
关键词：企业筹资 筹资防范与控制
0 引言
筹资对于一个企业是至关重要的，是企业投资经营的起点。负债经营能给公司的所有者带来收益上的好处，对于企业的所有者来说，负债经营的优势是明显的：负债经营能有效地降低企业的加权平均资金成本；负债经营能给所有者带来“杠杆效应”；负债经营能使企业从通货膨胀中获益；负债经营有利于企业控制权的保持。但是筹资必然伴随着各种各样不同层次的风险。筹资风险是指由于负债筹资引起、且仅由主权资本承担的附加风险。企业承担风险程度因负债方式、期限及资金使用方式等不同面临的偿债压力也有所不同。因此，筹资决策除规划资主需要数量，并以合适的方式筹措到所需资金以外，还必须正确权衡不同筹资方式下的风险程度，并提出现避和防范风险的措施。下面我们即有针对性地来讨论对这种筹资的优点及风险的防范与控制。
1 负债经营风险的总体防范与控制
负债经营是现代企业的主要经营手段之一，运用得当会给企业带来收益，成为发展经济的有力杠杆。所以，首先针对这个问题进行分析。但是，负债筹资如果运用不当，则会使企业陷入困境，甚至会将企业推到破产的境地。因此，企业对负债经营的风险应有充分的认识，必须采取防范负债经营风险的措施。
1.1 要有风险意识。在社会主义市场经济体制下，企业成为自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的独立商品生产者和经营者，企业必须独立承担风险。企业在从事生产经营活动时，内外部环境的变化，导致实际结果与预期效果相偏离的情况是难以避免的。如果在风险临头时，企业毫无准备，一筹莫展，必然会遭致大败。因此，必须树立风险意识，即正确承认风险，科学估测风险，预防发生风险，有效应付风险。首先要明确风险是不可避免的，要勇于承担和面对风险，并采取有效措施降低和防范风险。
1.2 根据企业实际情况，制定负债财务计划。根据企业一定资产数额，按照需要与可能安排适量的负债。同时，还应根据负债的情况制定出还款计划。如果举债不当，经营不善，到了债务偿还日无法偿还，就会影响企业信誉。因此，企业利用负债经营加速发展，就必须从加强管理、加速资金周转上下功夫，努力降低资金占用额，尽力缩短生产周期，提高产销率，降低应收账款，增强对风险的防范意识，使企业在充分考虑影响负债各项因素的基础上，谨慎负债。
1.3 针对由利率变动带来的筹资风险，应认真研究资金市场的供求情况，根据利率走势，把握其发展趋势，并据此做出相应的筹资安排。在利率处于高水平时期，应尽量少筹资或只筹急需的短期资金。在利率处于由高向低的过渡时期，也应尽量少筹资，不得不筹的资金应采用浮动利率的计息方式。在利率处于低水平时，筹资较为有利。在利率处于由低向高的过渡时期，应积极筹集长期资金，并尽量采用固定利率的计息方式，降低负债利息率。
2 筹资风险的阶段性控制
2.1 事前控制 首先，应做好企业的财务预测与计划，作好各种预算工作。在对外部资金的选择上应从具体的投资项目出发，运用销售增长百分比法确定外部筹资需求。可以从以往的经验出发，确定外部资金需求规模；也可以进行财务报表分析，使各项数据直观准确，量化资金数额，由于这种方法比较复杂，需要有较高的分析技能，因而，应在筹资决策存在许多不确定因素的情况下运用。准确的财务预算对于防范和规避企业的筹资风险具有重要作用。企业根据短期的生产经营活动和中长期的企业发展规划，预测出自己对资金的需求，提前做好财务预算工作，安排企业的融资计划，估计可能筹集的资金量。
2.2 事中控制 在风险的事中控制中应重点强调资金的使用效率，增强企业使用资金的责任感，只有这样才能从根本上降低筹资风险，提高收益，这是彻底摆脱债务负担的关键。我国大部分企业长期以来缺乏资金使用效率的意识，缺少资金靠借贷，资金投入较少考虑投资回报、投资风险以及投资回收期的长短，以至于企业越借越多，自身造血功能越来越差。因此，企业应加强资金使用意识，把资金管理作为重点，确保投资效益，实现资金结构优化，减少企业收不抵支的可能性和破产风险。要加强对流动资金的动态管理，主要包括：
2.2.1 保持合理的现金储备，确保企业的正常支付和意外所需。现金是企业资产中流动性最强的资产，现金持有量过少而无法保证企业的正常支出，企业就会因资金短缺发生筹资风险；反之，企业持有的现金越多，企业的支付能力就越强。但是现金是收益能力和增值能力较低的资产，如果企业持有过多的现金，必然失去了用这部分现金投资的机会，造成资金的机会成本过大，从而降低企业资产的盈利能力和资产利润率。因此，企业必须合理预测企业经营过程中的现金需求和支付情况，确定合理的现金储备。
2.2.2 加强存货管理，提高存货周转率。存货是企业流动资产中变现能力较弱的资产，如果存货在流动资产中比重过大，就会使速动比率很低，从而影响企业的短期变现能力，因此要通过完善企业的内部控制和生产经营流程，使企业存货保持在一个合理的水平上。
2.2.3 加强应收账款的管理，加快货币资金回笼。应收账款是被债务人无偿占用的企业资产。不能及时收回应收账款，不仅影响企业的资金周转和使用效率，还可能造成企业资产无法收回而形成坏账损失。因此，企业应加强对应收账款的管理，通过建立稳定的信用政策、确定客户的资信等级、评估企业的偿债能力、确定合理的应收账款比例、建立销售责任制等措施，积极组织催收，减少在应收账款方面的资金占用，加快货币资金回笼。
2.3 事后控制 事后控制主要在于对本次筹资过程的分析上，企业筹集资金的目的是为了投资的需要，而投资又是为了获得利润。在一个整体的过程结束后，企业必然要对本次筹资运作的全过程进行系统全面的分析。主要是分析企业各种资金的使用效率和各种财务比率，重点应放在对财务报表的分析上。从一般意义上讲，回顾过去，总结经验，是为了指导今后的工作，企业的筹资活动也不例外。
参考文献：
[1]宿春礼，殷小龙.全球顶级企业通用的9种财务管理方法.光明日报出版社.
[2]王建华.现代财务管理精华读本.安徽人民出版社.2003.
[3]范邢松.企业负债筹资风险的分析与防范.
[4]梅英.试论负债经营风险控制策略.
筹资风险的含义 篇4
时事热点：多地将提高医保筹资标准 需防超支风险
据记者初步统计，今年以来已有多地表示将上调城镇居民医疗保险和新农合筹资标准。专家表示，不断增加的医保基金支出正对医保基金“收支平衡、略有结余”的运行原则造成压力，甚至在一些地区造成超支风险。
安徽省新农合医疗筹资和财政补助标准已经连续五年“提标”，新农合筹资标准从2008年的100元/人提高至2014年的390元/人，其中财政补助标准从2008年的80元/人提高至320元/人。山东省人社厅近日也表示，各级政府不断增加对居民参保缴费的补助，2014年补助标准提高到每人320元。
天津市城乡居民医疗保险政府补助标准今年将由每年每人420元提高到520元，每人增加补助100元；个人参保缴费标准每年每人增加10元。北京市城镇居民医保和新农合人均筹资标准将由去年的人均680元提高至今年的人均1000元。
国务院医改办政策组负责人傅卫在接受记者采访时表示，从深化医改以来，基本医疗保障制度建设加快推进，医保保障水平也在不断提高，各级政府对城镇居民医保和新农合的补助标准从2008年的人均80元提高到了2013年的280元。到2015年，城镇居民医保和新农合政府补助标准将提高到每人每年360元以上，随着财政补助的提高，参保人员的缴费水平也将相应增加。
根据相关文件，城镇居民医疗保险个人缴费应随总筹资水平作相应调整，个人缴费应占人均总筹资20%左右。然而值得注意的是，在实际操作中，上述提高筹资标准的地区今年多数未对个人缴费进行调整。
对此，中央财经大学教授褚福灵在接受记者采访时表示，目前各地正研究建立城镇居民医疗保险财政补助和个人缴费科学合理、协同增长的机制，强化个人缴费义务。这意味着，从2015年起医保个人缴费标准或作调整。
此外，随着未来医保筹资水平的提高，基本医保的保障水平也将进一步提升。傅卫表示，中公教育。给人改变未来的力量
到2015年，城镇居民医保、新农合政策范围内的住院报销比例将达到75%左右，门诊统筹也将覆盖所有的地区，相应的支付比例会提高到50%以上。
随着保障水平提升，有专家担心，不断增加的医保基金支出正对医保基金“收支平衡、略有结余”的运行原则形成压力，甚至在一些地区造成超支风险。
国务院近日发文要求，在今年6月底前各省要全面启动城乡居民大病保险试点工作。大病医保的资金来源于现有医保基金的结余，即从城镇居民医保基金、新农合基金中划出，采取向商业保险机构购买保险的方式，不再额外增加群众个人缴费负担。
母校筹资致校友的公开信 篇5
立足校情 珍惜友情 集思广益 谋求发展
尊敬的xx中学校友：
您好！
首先要感谢您一直以来对母校的关心、支持和帮助！母校真不好意思来信打扰您，真的敬请原谅！但经过思考再三，还是要向您汇报母校近些年的发展情况。请您允许xx代表xx中学1700多名师生员工怀着崇敬和自豪的心情写完这封信，特地向您汇报如下：
一、历史变迁：
原xx县xx中学始建于1971年8月，经过近半个世纪的风雨兼程，历经沧桑，创造过辉煌，发展到今天，但是仍存在诸多困难。
1993年8月，在全县进行政府机构改革时，xx撤区建镇，分出了喇叭和深溪并建镇后，学生生源逐步减少。
2000年8月，根据xx县人民政府调整校点布局的意见，高中教育县城化，当时调整后全县只有8所高中，原xx中学高中部暂停招生，使我校优秀的教育资源无用武之地。
2005年8月，根据xx县人民政府的意见，将原xx中学与原xx镇中学进行教育资源整合，组建了新的“xx县xx中学”，一校两点的办学模式长达7年之久，学生人数逐步减少。
2012年8月，根据xx县人民政府的意见，将整合后的xx中学一校两点合并在新校园（原xx镇中）集中办公和教学，老校园（原xx中学）集中办成“xx县xx小学”，原xx县xx小学改办成“xx县xx幼儿园”，现正在改造维修之中，2013年3月1日正式启用。
二、学校目前的基本情况：
1、教师情况：本学期有全校教职工xx人，其中工勤人员x人，专任教师xx人；获得中高职称的有xx人，中一职称的有xx人，其余均为中二职称；具有大学本科学历的有xx人，其余均为专科学历；中共党员有32人。
2、学生情况：
本学期有全校共27个教学班，在校学生xx人，住校学生xx人。七年级有7个班，每班有xx多人，全是大班额；八年级和九年级各有10个班分别各有xx人和xx人。
3、目前的基础设施存在的困难情况：
（1）、班上没有“班班通”，这影响教育教学，现在只9个班有“班班通”进行教学。
（2）、学生操场狭小，活动场所严重不足，需要征地10亩，将准备再修一栋男生寝室和一栋标准化学生食堂。
（3）、学生宿舍严重不足，现用教室和校友捐款修建的图书室一部分来当男生寝室用，现在正在修一栋女生寝室，可容纳xx名，还要一栋男生楼才能够满足住宿。
（4）、学生食堂太小，约有210平方米，因为约有xx人住校和就餐，现在无就餐地点和餐桌椅。
（5）、教师没有电脑来上网学习和备课；没有计算机教室供学生学习。
（6）、现在的校门口的路太陡太窄，又紧靠205省道，存在很多安全隐患，现在xx镇党委、政府和教育局都同意把校门口改在喇叭路口处，相关的工作已基本完成，准备要开工了。
（7）、近4年来，在发展的过程中，学校目前已经欠下达105万元的欠款，经常有债主来学校要账。
4、近两年的教育教学质量情况：
我校教育教学质量逐年稳步上升，特别是中考质量更是一年一个台阶。2011年有xx人参加中考，升入xx县一中有xx人，升入县二中、三中共有xx人，升入县四中有xx人，升入团中有xx人，读县内外职校的有xx人。
2012年有xx人参加中考，升入xx县一中xx人，升入县二中、三中共xx人，升入县四中有xx人，升入团中xx人，xx人进入xx县职校就读。
三、学校目前的工作思路：
1、尊重历史。就是要尊重xx中学在改革和发展过程中形成的有用的、有效的制度文化建设、有效的管理方法、可行的工作方式，并在实际工作过程中逐步加以补充和完善。
2、立足现实。就是从学校的实际出发，解放思想，实事求是，根据上级有关会议精神，结合本校的校情，积极想办法，积极争取资金，努力改善办学条件，最大限度地调动广大教职工的工作热情和学生的学习积极性，加强后勤的规范管理，科学规划，合理预算并使用资金，谋求学校的发展。
3、着远未来。就是要跳出xx中学来办教育、看教育和评价教育。适当时间召开教代会，进一步完善重大规章制度，客观、公平、公正和科学地评价教职工，以此来激发全体教职员工的工作热情和学生的学习积极性。
4、谋求发展。就是要科学发展学校；就是要团结一切可以团结的力量；就是要争取地方党委、政府的支持与帮助；就是要加强与各部门联系与沟通；就是要加强与校友、乡友的联系沟通；就是要想方设法争取资金，努力改善办学条件；就是要加强教学常规工作管理；就是要加强对教师业务能力的培训和政治理论学习培训，进一步提高广大教师的政治理论素质和教学业务水平，努力提高教学质量；就是要构建教师成长的平台、创新适当学生的教育、提供家长满意的服务、提升学校的办学品位；就是要办好xx人民满意的教育。
四、将来的打算或规划：
1、面对现实。立足现实，凝聚力量，规范管理，完善制度，充分调动师生的工作和学习积极性，千方百计抓好教育教学质量。
2、建立陈列室。就是用1至2间教室来做档案室和陈列室，要把老龙中前期和整合后的档案整理好，让我们的校友来寻根问源，睹物思人、睹物思情，回忆和回味过去的师生情谊、苦与乐、。
3、做规划。争取在2年内，请有关部门对学校作好详细规划图。
4、筹款征地。争取在1年内，多方面、多渠道筹资金，准备征地15亩，为下一步修一栋男生宿舍楼、一栋标准化学生食堂和教师公租房40家（约有35平方米）做些发展的准备工作。
4、改校门通道。争取在2年内，改校门在喇叭路口处。
5、办公的现代化。争取在6年内，努力争取资金改善办公条件和办学条件，主要就是安装好“班班通”、学生用的计算机室3间和每位老师都有电脑办公。
6、建设篮球场地。争取在2年内，硬化操场，做3个篮球场地。
7、宣传的现代化。争取在3年内，要安装LED、电子显示屏幕和电子监控设备，建设好广播室，安装好校园广播。
五、殷切期盼：
xx中学已走过40多年的光辉历程，校友遍布祖国的大江南北，分布在各行各业都大有成就，母校真的以您为荣！真的希望你常回来看看，母校将以满腔的热情来迎接你的到来。
校友们！xx中学的蓝图已经规划，正期待您建言献策、想办法、赞助资金，为改善母校的办学和办公条件，提高教育教学质量再尽一点力量；让我们携起手来，共同把xx中学建设成学生乐学和好学、教师乐教和善教、家长开心和欢心、人民高兴和满意、政府信任和放心的学校而努力奋斗。校友们，让我们共同加油吧！
六、结束语：
我们xx中学一定会抓住机遇，勇于拼搏，做到外树形象，内强素质，创造条件，再铸辉煌！多培养一点成绩好和有一技之长的重点高中生和普高学生；动员一部分学生到省外的职业技术学校学习。
母校相信：只要有地方党委、政府的关心和支持；只要有教育主管部门的关心、帮助和支持；只要有社会各界人士的大力支持，只要有母校的校友和乡友的大力支持、关心和帮助；xx镇的教育一定会更加辉煌，xx中学就能办好人民满意的教育！
七、母校联系电话号：
党政办：xx—xx 总务处：xx—xx
xx：1xxx xx13xxx
xx的QQ：1xx0
xx中学网站：“xx县xx中学”（在百度中可查到）
群主：xx县xx中学QQ群（2xxx）
xx县xx中学全体教职工
2012年12月10日
筹资风险的防范控制 篇6
1 筹资风险的含义
企业筹资是企业根据生产经营等活动对资金的需要, 通过一定的渠道, 采取适当的方式, 获取所需资金的一种行为。企业筹资风险是在企业筹资过程中因为各种的不确定性带来的风险, 它是指企业因借入资金而给财务成果带来的不确定性。
2 筹资风险的种类
按企业筹资渠道可分为两大类, 一类是所有者投资, 包括企业的资本金及由此衍生的公积金、未分配利润等, 另一类是借入资金。借入资金均严格规定了借款人的还款方式、还款期限和还本付息金额。
按照筹资风险的成因不同, 负债筹资风险可以分为现金性筹资风险和收支性筹资风险。现金性筹资风险是指企业在特定的时点上, 资金流出量超过资金流入量而产生的到期不能偿还债务的风险。收支性筹资风险是指企业在收不抵支的情况下出现的不能偿还到期债务的风险。
按照期限分, 可分为长期筹资与短期筹资。长期筹资是指筹集可供企业长期 (一般为1年以上) 使用的资本。长期筹资的资本主要用于企业新产品、新项目的开发与推广, 生产规模的扩大, 设备的更新与改造等。短期筹资是资金需用期在一年以内或超过一年的一个营业周期的筹资, 一般来说, 短期筹资的风险要比长期筹资要大。其主要方式有银行短期借款、商业信用、短期融资券等。
3 筹资组合
企业所需资金, 可用短期筹资来筹集, 也可用长期筹资来筹集。企业资金总额中短期筹资和长期筹资各自占有的比例, 称为筹资组合。我国企业有三种筹资组合策略, 即正常的筹资组合和冒险的筹资组合和保守的筹资组合。一般来说, 企业所用资金的到期日越短, 其不能偿付本金和利息的风险就越大;反之, 资金到期日越长, 企业的筹资风险就越小。一般短期筹资的风险大于长期筹资的风险, 因为短期资金到期日近, 可能产生不能按时清偿的风险;短期债务在利息成本方面也有较大的风险。如果长期债务来融资, 企业能明确知道整个资金使用期间的利息成本, 若为短期借款, 则此次借款归还后, 下次再借款的利息成本为多少并不知道, 金融市场上短期资金利息率很不稳定, 有时甚至在短期内会有较大的波动。
3.1 正常的筹资组合策略, 是指对临时性流动资产, 用短期资金解决;而对永久性资产, 包括永久性流动资产和固定资产, 则用长期资金解决, 以使资金的使用期间和资金来源的到期期限能相互配合。这里所说的临时性流动资产是指受季节性或周期性影响的流动资产;这里所说的永久性流动资产是指为了满足企业长期稳定的资金需要, 即使处于经营低谷时也必须保留的流动资产。
3.2 冒险的筹资组合策略将部分长期资产由短期资金来融通, 这种策略的资金成本较低, 能减少利息支出, 增加企业收益, 但由于短期资金融通了一部分长期资产, 风险比较大, 喜欢冒险的财务管理人员在融资时都采取这种对策。
3.3 保守的筹资组合策略是将部分短期资产用长期资金融通, 即短期资产的一部分和全部长期资产都用于长期资金来融通, 而只有一部分短期资产用短期资金来融通, 这种策略的风险较小, 但成本较高, 会使企业的利润减少。
4 结合实例分析筹资风险与防范控制
不同的筹资组合对企业筹资风险有不同的影响, 在资金总额不变的情况下, 成本较低的短期资金增加, 企业利润就会增加, 如果流动资产的水准保持不变, 则流动负债的增加就会使流动比率下降, 短期偿债能力减弱, 增加了企业的风险。现以实例说明不同的筹资组合对企业风险的影响。
华富公司是一家运营正常的铝合金民营小企业, 目前的资产组合与筹资组合如表1所示。
其税息前利润为2万元, 短期资金成本为4%, 长期资金成本为15%, 设税息前利润不变, 资产组合不变, 且免所得税。为进一步改善其财务状况, 拟清财务人员通过财务管理方法, 运用不同的筹资组合和企业的盈利、风险进行量化分析, 所得出的不同筹资组合方式对企业盈利及风险的影响如表2所示。
由表2可知, 采用正常组合融资计划和比较冒险的融资计划, 即使用较多的成本较低的流动负债, 企业净利润分别从1.36万元增加到1.47万元和1.525万元;投资报酬率也分别由27.2%上升到29.4%和30.5%, 但流动资金占总金额的比重由20%上升到40%和50%, 流动比率也由2.0下降到1.0和0.8。这表明:冒险筹资组合的风险大于正常筹资组合的风险, 也大于保守筹资组合的风险。而冒险筹资组合的报酬大于正常筹资组合的报酬, 也大于保守筹资组合的报酬。短期筹资与长期筹资的不同组合对企业收益和风险会产生不同程度的影响。企业资金来源中大部分资金属长期资金, 包括长期负债和权益资本。这部分资金取得后可长期使用, 风险小但资金成本较高, 会给企业带来定期支付利息或发放股利的负担。余下部分资金是短期资金, 主要是流动负债。这部分资金取得和使用成本一般较低、灵活性强, 但使用期短、风险大。在短期筹资与长期筹资的组合策略中, 正常型组合策略收益与风险居中, 冒险型组合策略收益与风险较高, 保守型组合策略收益与风险较低。企业在选择短期筹资与长期筹资的组合策略时, 应考虑长期资金与短期资金之间的平衡, 权衡收益与风险。企业在选择短期筹资与长期筹资的组合策略时, 应考虑长期资金与短期资金之间的平衡, 权衡收益与风险。根据当前经营状况和对市场的预测, 选择对自身最优的筹资组合。
当今西方企业在筹资方面又各有自身的特点和习惯做法, 例如英、美企业往往偏向发行股票上市, 将发行股票作为企业筹资的首选, 这种方法可加强企业自有资本基础, 加强融资能力, 扩大企业影响和实力;而日本企业大多数对银行借贷情有独钟, 在企业需要资金注入和周转时, 常常向银行申请贷款, 用于小额的固定资产投资和流动资金的长期占用。银行则要对企业的经营和财务状况进行调查后, 才决定是否贷款, 在某种情况下银行还要对企业有一定的控制权。
总之, 企业若要筹资就必须承担筹资风险。企业应在正确认识筹资风险的基础上, 充分重视筹资风险的影响, 掌握筹资风险的防范措施, 使企业既获得筹资经营带来的收益, 同时又将筹资风险降低到最低限度, 使其更有利于提高企业的经济效益, 增强企业的市场竞争力。
目前, 随着社会主义市场经济体制的建立和发展, 企业的筹资活动已成为一项复杂的系统工程, 同时也是一项关系企业全局的重要理财活动。因此, 要求企业在筹资时, 应坚持谨慎和科学的态度, 要在严密精心的市场调查下, 分析各种资金成本、预测企业投资项目的收益大小及相关的风险, 从而作出正确的筹资决策, 保证企业生产经营资金的需要, 使企业在市场竞争中立于不败之地。
参考文献
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筹资风险的含义 篇7
2006年11月21日，天津市十四届人大常委会第三十三次会议罢免了天津大学原校长单平第十届全国人代会代表的职务。原因在于2000年9月至2001年8月，单平等人擅自与深圳某公司签订协议，将1亿元资金委托于该公司，在股票二级市场进行运作。该公司购买股票后，用于质押融资。截至目前，该校1亿资本金至少损失了3758.83万元。由于单平校长日常鞠躬尽瘁、严谨治学，赢得了大家的信任和拥护，所以在许多人眼中此事件似乎仅是他投资决策上的一次严重失职。但稍加思考，该事件如冰山一角，恰好折射出当前我国高校财务管理中因风险意识的缺乏所致的两大隐患：其一，高校的投资存在诸多失误，主要表现在：与天大事件相似的，违规性高风险投资运作绝非偶然；高校追随性、盲目性扩张投资也呈现一时热，但结果却适得其反，投资失误虽危害巨大，但至今仍悄然进行且愈演愈烈；其二，高校高风险投资，追随式盲目扩张导致了高校普遍债台高筑，严重者已面临破产的风险。那么，为什么必须将风险控制纳入高校财务管理呢？上述隐患在高校滋长，根源何在？又应如何根治呢？
一、财务风险的客观存在性与其可识别及可分散性
认识和界定风险是进行风险控制与防范的前提。从广义上讲，财务风险是一种交换性的风险，是价值在其载体形态上转移、交换和复原的风险。具体来说，是指由于各种受不确定因素的影响，财务收益与预期收益发生偏离，因而造成损失的机会和可能。高校作为非营利性的事业单位，其财务风险则指高校在运营过程中因影响资金运动的各种不确定因素的存在而造成的投资不能正常收回、债务到期不能偿还以及高校财务状况失衡等可能性，接近于狭义的风险概念。
一般来说，财务风险首先表现出的是客观性与不确定性，它广泛存在于各种财务活动之中，不以人的意志为转移，使得人们很难准确预知未来。高校财务活动也不例外。而且，财务风险又具有可识别性和相对性，即财务风险在其发生之前，人们可以采取恰当的方法在一定程度上予以识别。所以管理当局应以积极的态度来把握财务风险的运行规律，以动态的观点辩证地识别哪些是可分散风险，哪些是不可分散风险。可分散风险也称作特定风险或非系统风险，是指来自某一个公司的特定事件所引起的风险，可通过投资组合、有效规避来分散；不可分散风险又称系统风险，是指由于某些因素（例如国家宏观经济状况变化、税法变化等）给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性，其不能通过证券组合等方法来分散。要对可分散性风险进行防范，而不能坐以待毙。
就高校而言，教育体制改革既确立了高校独立的法人地位且赋之愈来愈多的自我管理权利，又要求高校要独立承担民事责任。体现在财务管理上，就是高校在办学资金筹集、教育经费的使用等方面，都有了一定的自主权，而正是这种独立的自主权，使高校面临着计划经济体制下并不存在的财务风险，高校的财务管理已由无风险管理转变为风险管理。因此，在市场经济条件下，高校“必须树立正确的风险观，善于对自然和社会环境带来的不确定性因素进行科学预测，有预见地采取各种防范措施，使可能遭受的损失尽可能地降到最低限度。”
二、高校目前投资与筹资的风险隐患及其成因
（一）高校的一些高风险投资已严重脱离了以教育为本的正常轨道
近年来，随着教育体制改革的推进，一方面国家对高校的财政投入逐年增加；另一方面自费生源的增加使高校学费增长迅猛，同时，拥有政府信用的担保又使高校较易取得贷款。正是在规模越来越大、可运作的资金愈来愈多以及财务管理滞后于规模发展的背景下，出现了诸如股票高风险投资的失误。那么，为什么现阶段诸如股票投资的高风险投资，在高校应予以杜绝呢？原因在于：1.以风险利益为目的的扭曲意识已违背了高校以教育为本的宗旨，置法规于不顾。其实，为防范教育资金风险，教育部已于2004年6月印发了《关于禁止直属高校进行股票和风险性债券投资的紧急通知》，严禁各校进行股票和风险性债券投资，并要求对此前进行的股票和风险性债券投资进行全面清理。天津大学作为教育部直属高校，自然属于禁令的限制范围之内，而且上述行为也违反了《证券法》“国有企、事业单位，不能涉足二级市场炒股”的明文规定。2.大多数高校在资金运作中风险意识淡薄，尚未建立起有效的风险防范机制和防范制度。3.我国高校实行的是“党委领导下的校长负责制”，其初衷是对高校决策权与执行权进行分离，即党委被授予决策权，校长被授予执行权，两者相互制衡。但在实践中，这种权力分配方面的平衡常常被打破，也正是财务风险机制管理上的漏洞和权力约束机制的失控，使天大事件的发生成为了可能。
（二）投资的另一失误：高校盲目性扩张，其隐患在于高校普遍债台高筑
近年来，我国高校发展的另一现象便是合并不断、规模膨胀。在校生人数由1998年340多万人增加到2004年底的1350万人，目前高校在校人数已超过2300万人。从正面来看，它表明我国高教发展已取得了历史性飞跃，但其负作用却是造成开办费用和初始资金的剧增和高校贷款的暴涨。据《2006年：中国社会形势分析与预测》社会蓝皮书称，2005年我国高校向银行贷款的总量约在1500亿至2000亿元之间，不少地方高校目前都已是负债累累。
从表面上看，由于高校产业化、与社会横向联合化以及高校后勤社会化已成为高校发展的必然趋势，高校不断扩张本无可厚非，那么是何原因使扩张带有盲目性，并且造成债台高筑呢？笔者再作深一层探讨：
1.高负债率形成的根本原因在于：政府是贷款风险最终承担者这一社会背景
在我国，高等教育事业的公益性和非盈利性决定了政府是其最终的责任承担者。在高校贷款风险的转嫁过程中，政府在与高校、银行三者之间的博弈绐终处于弱势地位，高校贷款的最终风险将转嫁给国家财政。高校贷款风险向财政转化有以下三种方式：高校——政府途径：政府从促进经济发展、维护社会稳定的角度出发，当高校不能还贷时出面救助学校，承担贷款风险；高校——学生——公众——政府途径：当学校无力偿还贷款时，学校可能会提高学费标准或压缩教学科研经费，降低教学科研质量，从而引起社会公众的不满，引起政府的关注和救助；银行——政府途径：当高校长期不能偿还贷款时，银行会采取诉讼、高校破产的方式给政府施加压力，迫使政府救助高校，承担财务风险。正是这种最终由政府承担风险的惯性导致了高校贷款扩建热、投资狂和银行的“大胆”信贷。
2.高校规模的扩张普遍带有指令性、追随性和盲目性
我国高校合并、扩张已暴露出的通病是：对规模扩大的收益性、院校合并时的兼容性、高校教师队伍的配套性以及必需的开办资金筹集与未来贷款本息的偿还等诸多项目均缺乏科学论证。因此，从实质上讲，扩张或合并多数是为了完成上级的指令而盲目跟从或者为了学校级别的上升和提升名誉而被动实施的。其结果正如著名社会学家李培林所言：大学的超常规扩展，除了管理和教育质量没有得到同步提高外，扩展中的债务问题却越来越显露。而实际上，许多大学已亏损运行，甚至多年连债务利息都无法偿还，贷款对学校形成的危机与风险已初露端倪。
3.债务风险意识淡薄，尚未建立筹资预决策和风险防范机制，贷款的使用、归还失控
以上两个方面均可称为造成高校高负债率和超额信贷隐患的外界原因，其内部原因为：（１）高校缺乏筹资的风险意识。事实上，高校偿债一是靠财政教育经费；二是来源于自身的学杂费和科技产业创收。而这些资金基本上用于维持高校的教学、科研等方面的正常支出，一般预算收支平衡，没有多少剩余，所以贷款的偿还只能依赖于高校招生人数和学费标准的增加，给高校带来教育事业收入增加的预期。但从我国的国情看，高校的学费上涨空间很有限，再加上由于外国人将进行跨国办学和国内民办高校以及二级学院等众多办学模式的存在，其招生人数也有了不确定性，所以，高校的信贷风险是不可避免的。（２）缺乏举债的效益性思考。我国部分高校缺乏科学的规划和民主的决策程序，贷款项目和额度缺乏严格、科学的可行性论证，盲目攀比建新校区、重复建设、资产重复购置、浪费严重等现象比较普遍，而且，对贷款的高额利息支出对教育资源产生的负效应认识不够，甚至有的只考虑当前资金的需要，没从提高资金效益上想办法，挖掘内部潜力、整合现有资源、降低贷款成本。（３）没有做出整体的归还贷款本息的进度计划，导致到期不能归还，只能拆西墙补东墙，临时抱佛脚。
三、高校防范投资与筹资风险的出路
（一）投资与筹资风险，同病相连；将高等教育资源优化组合，一箭双雕
盲目性、追随性扩张既是无视财务风险的投资上失误之举，又成为诱发高校贷款风险的根源之一，因此，从根本上防范高校财务风险就是要实现高校未来发展规划的科学化、合理化和社会价值的最大化。将战略管理模式引入高校的发展规划是当前的可操作之举。包括：
1.对各类高校的地理布局、发展及扩建规模等进行系统规划
建设时应充分利用现有资源，并要做出科学的分析测算，实行严格的审批制度。
2. 成立校际合作委员会
为避免盲目扩张，可以开辟强化学校与学校之间的合作，实现资源共享、师资互聘、科研互助、优势互补等新途径。
（二）高校投资风险防范的措施
1.要建立相应的投资制度，引入风险管理
包括建立投资决策、执行和监督制度，设立决策委员会、投资专家团队和监督机构等等。每个投资机构都应有自己的投资原则，原则的确立有利于防范风险、分清责任。构建独特的资产分类及目标投资体系，严格执行资产配置目标并灵活运用。
2.要设立专门的投资运营机构，或交由专业投资机构代理
自有资产规模较大的高校，一般应设立专门的投资机构，以保证资产的合理、高效运营。如耶鲁大学、斯坦福大学、哈佛大学都设有专门基金运作资产机构。即使缺乏设立专门投资机构的条件，也应由集体决策，通过合法渠道，将资产交给比较可靠的专业机构运作。
3.建立重大投资集体决策制和责任追究制
（１）由于“党委领导下的校长负责制”在实际执行中往往造成校长一权独大、一手遮天的局面，容易出现因个人的知识、能力有限或掺杂个人利益而形成的误判。为此，重大决策必须推行集体决策制，既能避免个人决策的片面性，又可防止损公肥私行为的发生。
（２）建立责任追究制度是促成制度生效的法宝。单平因个人违规决策而被罢免全国人大代表资格，无法与其所造成的重大损失相比。而更为惨痛的是，现实中许多高校的决策失误所造成的重大损失并无人承担，从而导致同样的错误频频发生、屡禁不止。
（三）高校筹资风险防范的途径
1.构建高校贷款的外部监控与制约机制，明确责任承担者
（１）财政部门应加强对银行的指导，根据《商业银行法》的规定，在放贷前对高校的贷款规模、利率、还款期限、预期收入和偿还能力等进行科学评估，使高校贷款风险从资金源头上得到控制；（２）教育主管部门应对高校申请贷款的审核进行严格把关，调查所辖高校的经济状况，科学测算其筹资成本，预测其偿还能力，慎重批示；（３）杜绝政府对高校贷款风险的大包大揽，敦促其建立以高校法人代表为主体的责任机制。教育和财政部门要定期审查已定的高校贷款最高警戒线，对贷款余额超线的高校予以通报、停止贷款、暂停专项资金申请资格等处罚。
2.建立风险防范机制，增强抵御风险的能力
（１）设立专门的风险防范机构。高校应成立以校（院）长为组长、主管财务副校（院）长为副组长，财务、基建、纪检、审计、工会等部门负责人为成员的贷款资金管理中心，负责组织贷款项目的论证、贷款资金的使用、管理与监督。
（２）建立贷款使用责任制。按照“统一领导，分级管理”的原则，建立贷款资金项目管理责任制，责任到人。高校的校（院）长是高校贷款项目的总负责人，对全部贷款资金使用的安全性、效益性和偿还性负全责；项目负责人对项目建设资金的有计划、安全合理的使用以及项目建设质量负责；各级财务人员应对资金的使用和管理负责，确保贷款资金专款专用。
（３）建立债务风险预警提示制度。以教育部、财政部共同组织开发的“高等学校银行贷款额度控制与风险评价模型”为基础，确定本校贷款规模，以负债率（注：负债率=债务余额 / 当年学校各项总收入）、债务率（注：债务率=债务余额 / 当年可支配财力）、偿债率（注：偿债率=年度还本付息额 / 当年可支配财力）等为依据，对债务的规模、结构和安全性进行动态监测和评估，随时掌握和了解自身的财务风险状况。
（４）建立偿债准备金。为弥补高等学校会计制度的缺陷，保证按期偿还贷款，高等学校在编制年度预算时应以本年度贷款规模和贷款期限统一计算并安排偿债准备金。
（５）制订切实可行的还款计划。按照贷款本息归还的时间、额度要求，合理安排调度资金，避免因资金周转困难而出现延期还款损失。
3.拓宽高校融资渠道，走多元化办学之路
鉴于政府一直是高等教育的投资主体，并且现有投入不能满足高校发展的需要这一状况，国家应支持高校多元化办学：（１）引进民资、外资以解决经费不足；（２）参加尽可能参与科研招标，多承担科研任务，获取更多的科研经费；（３）国家应引导和鼓励捐资助学制度建设，通过完善捐助法规使捐助者在经济与名誉上得到合法回报，增加高校的融资渠道。
某公司筹资管理存在的问题及对策 篇8
3.1.1 完善中小企业筹资的法律政策
我国由于大银行的运作成本较高，为了提高效率节约成本，可以发展非国有中小金融机构，为中小企业的发展提供全方位的金融服务。目前，中小企业的信用评级主要由银行的评级机构进行，但各家银行评级标准不尽一致，同时社会上缺乏权威性的企业资信评级机构。鉴于中小企业资信意识淡薄，政府有关部门要为企业和银行营造良好的环境，有必要从法律法规着手，规范社会信用程序，尽快建立统一的、社会化的和具有权威性的中小企业信用评级体系，由此强化和引导中小企业对资信评级重要性的认识，推动中小企业管理水平和信用程度的提高。建立和完善中小企业信用担保机制和体系。为中小企业提供信用担保是世界各国解决中小企业融资难而普遍采用的一种方式。我国中小企业信用担保机制刚刚开始成立，业务管理和经营模式都处于探索阶段，有许多问题需要进一步研究和解决，一方面要在不断摸索适应我国国情的中小企业担保机制的基础上，加强对担保基金的管理、监督，加快信用担保体系市场化、规范化的步伐;另一方面要发挥政府、企业和个人等多方面的积极性，通过地方财政拨款、企业法人或自然人出资以及社会捐赠等多种渠道筹集资金。尤其要鼓励和吸引民间资本积极参与组建各种形式的担保机构，使担保基金达到一定规模，从而更有效地支持中小企业的发展[11]。
3.1.2 金融机构要认真贯彻国家相关法律
金融机构应当对中小企业提供金融支持，努力改进金融服务，增强服务意识，提高服务质量。各商业银行和信用社应当改善信贷管理，扩展服务领域，开发适应像健康药业这样的中小企业发展的金融产品，调整信贷结构，为这类企业提供信贷、结算、财务咨询、投资管理等方面的服务。国家政策性金融机构应当在其业务经营范围内，采取多种形式，为中小企业提供金融服务。金融机构是中小企业融资的主渠道，改善中小企业融资难的问题，金融机构责无旁贷，对大企业和中小企业贷款融资要一视同仁、公平一律，通过提高效率降低为中小企业融资的成本，尽可能控制中小企业贷款利率上浮幅度，减轻中小企业还贷压力。建立向中小企业发放贷款的激励机制、约束机制和银企合作的直接信息渠道，健全中小企业融资及信用档案，强化金融内部监管，确保资金投放合理。
3.2 从微观管理提出以下对策
3.2.1 要加强健康药业内源融资能力
健康药业有限公司要通过改革转变经营机制，通过改组优化企业结构，通过改造增强企业后劲，同时引导企业加强管理，面向市场，树立竞争意识，加快企业技术改造和产品的更新。要强化信用观念，构筑良好的银企关系。健康药业有限公司必须强化信用意识，保全银行债权，按时还本付息，有困难时与银行协商解决，建立良好的银企关系，为企业融资创造条件。健康药业除应建立起规范的产权制度外，还必须建立起与企业法律地位适应的有效的财务制度，提高信用水平和资信质量[12]。
3.2.2 拓宽健康药业的筹资渠道
筹资的渠道除了银行贷款，还可以采取融资租赁这一渠道。所谓金融租赁也称融资租赁，使出租人根据承租人选定的租赁设备和供应厂商以对承租人提供资金融通为目的而购买设备，承租人通过与出租人签订融资租赁合同以支付租金为代价，而获得设备的长期使用权。金融租赁能够为健康药业有限公司提供一定的资金支持。因为它的运作是通过融物的形式达到融资的目的，这样其实可以满足健康药业有限公司筹措资金和更新设备的双重功能。它还能够使健康药业的融资方式多元化，脱离之前的以银行贷款为主的方式。
利用金融租赁方式购置设备，健康药业有限公司可以在不投入或较少投入的情下，况获得所需设备得使用权，待投产经营后，再从营业收入中分期支付租金，实际上相当于取得了银行贷款。这样健康药业有限公司在自身积累率较低的情况下不但同样可以更新先进设备，而且可以把自己的有限资金另作他用，有利于企业提高自己的资金利用的效率。同时利用金融租赁进行融资，限制条件少，手续也简便易行，还款方式灵活，可以降低健康药业有限公司的融资成本。另外，当健康药业资金紧张时还可以利用回租租赁将自己原来拥有的资产卖给租赁公司以获得融资便利，然后再以支付租金为代价从租赁公司租回已售出资产，这样将其流动性较差的物化资产转变为流动性最强的现金资产进行使用，变现能力明显增强[13]。
3.2.3 控制筹资规模中负债经营风险
资金结构中，若负债的比例过大，即过度负债经营，那么依赖于外界的因素过多，也就加大了健康药业的经营风险和财务风险，生产经营环节稍有脱节，资金回收不及时，资金成本大幅度增加，降低了企业经营利润削弱了企业活力，应把握好负债经营的“度”。要合理确定债务资金与自有资金、短期资金与长期资金的比例关系，并随着企业生产的变化而变化，使企业始终处于一种动态的管理过程中。合理确定企业一定时期所需筹集资金的数额是健康药业筹资管理的重要内容。健康药业一方面要筹集到足够的资金以满足企业生存和发展的需要，另一方面还要注意筹集的资金又不能过多，防止产生资金的配置风险，出现资金的闲置，增加企业的债务负担。
从根本上讲，健康药业发生风险是由于举债导致的，一个全部用自有资本从事经营的企业只有经营风险而没有财务风险。因此，要权衡举债经营的财务风险来确定债务比率，同时还要考虑债务清偿能力，要尽量做到资金的筹集量与资金的需求量相互平衡。从大量负债经营实例中不难得出以下教训：健康药业经营决策失误，虽然适度举债是其发展的必要途径，但必须以自有资金为基础，如资本结构中债务资本过大，必然恶性循环。同时健康药业偿债能力强弱是对负债经营最敏感的指标，偿债能力即企业拥有现金多少或其资产变现能力强弱;债务资本在各项目之间配置合理程度，从偿债能力看，负债比率越低，企业偿债能力越强，但未必合理，如企业借款利率小于利润率。健康药业应充分利用负债经营的好处，不同产业的负债经营合理程度是不一样的[14]。
健康药业有限公司应不断提高财务管理人员的风险意识，财会部门除了自觉搞好规范化、标准化、制度化建设以外，还必须通过特有的核算和监督手段，去调节、制约整个企业的营运过程，使之沿着健康的轨道运行。面对不断变化的财务管理环境，健康药业应设置高效的财务管理机构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管理系统有效运行，以防范因财务管理系统不适应环境变化而产生的财务风险。为了把好投资、融资项目关，建立健全约束机制，提高资金使用效益，规避金融风险，应成立投资、融资项目审查委员会。各下属业务单位根据需要成立审查小组，制定、实施一整套审查规定。
3.2.4 优化企业的资金回收政策
江东铁塔应明确自身的经济实体地位，独立承担各种风险。在江东铁塔有限公司经营过程中，内外部环境中各种因素的变化都会影响企业活动，而由于环境中各类因素的
变化十分复杂，企业很难对风险做出准确的预测。因此，要防范筹资风险，必须不断强化风险意识，在风险到来之前做好充分的准备，以便及时有效的应对风险。江东铁塔应结合自身实际情况和外部市场、政策等的变化制定一套符合实际需要的风险规避方案，及时地进行风险预测和防范，使企业能够按照市场需求安排生产经营活动，提高盈利水平，最大限度的降低筹资风险。
江东铁塔有限公司资金结构会在一定程度上影响企业的运营效果，合理的资金结构既能够为企业提供充足的资金供给，又能最大有效的防范资金风险。在实践中，江东铁塔要优化资金回收政策。对于一些资金的回收可以采取相应的鼓励政策，如某企业若在十天内还款给予5%的折扣;在二十天内还款给予3%的折扣;在三十天内还款没有折扣。
以晨钢集团为例，晨钢集团向盛达江东铁塔有限公司够买电力设备500万元，其折扣情况如表3.1所示：
由表3.1可知晨钢集团若在10天之内还清欠款，可少付25万元;若20天之内还清欠款，可少付15万元;若30天之内还款，无折扣。这种鼓励还款的政策既可以为欠款方节省部分资金，又可以使健康药业的资金能够及时回收。
这种给予折扣的资金回收方式有利于江东铁塔有限公司运营效果，使其尽快的回收了资金，降低了筹资风险，使企业能够快速发展。
结束语
合理的筹资管理是企业合理、正确发展的基石，在公司发展过程中有着重要性的地位。合理的筹资方式可以降低公司的经营风险，同时也能提高公司收入、扩大公司的生
产规模。总之，筹资管理对于企业来说是不可或缺的，筹资方式的好与坏，筹资风险的防范都关系着企业能否快速、健康地发展，因此筹资管理在企业中是至关重要的。
统观全文，本文论述了筹资管理中应完善企业制度，健全治理结构解决江东铁塔有限公司融资困难的方法、确定财务结构、筹资规模，控制负债经营风险、正确选择筹资方式、选择适当的筹资时机、采用不同渠道、方式，确定合理的筹资结构、加强财务监控机制，优化企业的资金回收政策。使企业能够更加清楚、详细地明白筹资管理的重要性。有了对筹资管理问题的分析和解决才会为企业的快速发展提供有效方式，使公司避免发生经营风险，健康发展。
由于我刚刚结束学业，知识水平有限，本文中还有很多的不足与缺点，对筹资管理在江东铁塔有限公司存在的问题所做的分析也不是很全面，筹资问题的解决方式也不是非常有效，因此，今后我会更加努力，认真学习各方面知识，增加实践经验，提高自己的知识水平和能力。
致 谢
这篇毕业论文终于完成了，回顾思念的大学生活，感触很多。我的大学生活即将结束了，虽然很舍不得，但是还是要毕业的。在学校期间我学到了很多的知识，也认识了很多的优秀的同学，还有教过我的老师们，每一位老师都学识渊博，对工作认真负责，也教给我一生受用的知识。谢谢你们!
我要感谢学校给了我一个丰富多彩的大学生活，感谢辛勤培育过我的老师们，你们用你们丰富的经验，教会了我如何成长如何做人，那句“春蚕到死丝方尽，蜡炬成灰泪始干”，都不足以表达你们的伟大!
在这里，我还要特别感谢我的毕业论文指导老师瞿F老师。瞿老师在我写论文期间，给与了我很大的帮助。在她认真负责的指导下，我的论文逐步成型。从选题开始，老师就给了我很有帮助的建议，使我在选题的时候能够选一个比较好的题目，使我能够有更大的发挥空间。所以，在此我再次真诚的感谢瞿老师!最后，我希望在迈出大学门槛的时候将是我人生的一个新的起点，我将用我所学的知识去回报家人，回报母校，回报社会!
广西工学院鹿山学院学士学位论文 浙江盛达江东铁塔有限公司筹资管理分析
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