筹资管理（精选12篇）
筹资管理 篇1
摘要：随着政府资金的投入方向逐渐转向基层卫生服务和公共卫生领域,对公立医院的投入在逐渐减少,而医院的资金需要量却越来越大,传统的筹资渠道和方式已经不能满足医院生存和发展的需要。公立医院应该立足于单位实际情况,分析各种筹资方式的特点,从降低成本、控制风险、坚持我国卫生事业宗旨的角度,进行科学的筹资决策,选择适当的筹资方案。
关键词：医院,筹资渠道,筹资决策
我国的公立医院属于政府举办的带有福利性质的非盈利性医院,医院传统的资金来源渠道主要有政府拨款和医院的事业收入。随着社会经济水平的增长,医院需要不断扩大规模、改善医疗环境、购置设备,满足人们不断增长的医疗服务需要。在目前的形势下,国家有关医改政策和方案的重点是加强基层医疗卫生机构能力建设,改革补偿机制,转变运行机制,政府资金的投入方向逐渐转向基层卫生服务和公共卫生领域,对公立医院的投入在逐渐减少,公立医院财政预算资金比重相对较低,以江苏某三级甲等综合医院2004—2009年的资料为例:财政补助占总收入的比重2004年为3.42%,2009年为2.56%,同时,由于医疗保险资金结付不及时,又占用了医院大量的流动资金,这些情况要求公立医院必须加强财务管理,增强市场意识和经营意识,运用多种渠道筹措资金,把握医院的投资方向,管好用活资金,使有限的资金取得最佳的经济和社会效益[1]。
我国公立医院由于受自身单位性质的限制,相较企业来说筹资渠道还很有限。目前,公立医院的筹资方式一般有以下几种:1.政府财政补助;2.政府贴息贷款;3.外国政府及金融组织借款;4.银行贷款;5.融资租赁;6.商业信用;7.医疗项目合作。
一、医院的主要筹资渠道比较
1. 政府财政补助
公立医院财政预算资金比重虽然相对较低,但其总量较大,来源稳定,不需偿还,仍然是公立医院最重要的筹资方式。财政补助分为经常性补助和专项补助。经常性补助每年纳入财政预算,相对稳定;专项补助根据医院科研、业务范围扩展、新技术应用、规模扩展等因素确定,医院应合理安排基础设施建设、大力开展新技术新项目研究、多争取科研课题,同时,医院还需要加强与各有关部门的沟通,让有关部门了解医院运行中存在的问题与可能解决的办法,以争取更多的财政专项补助。
2. 医疗项目合作
医疗项目合作是医院利用自身的技术、场地、人员、市场优势与合作单位共同开展医疗业务,以弥补自身资金和管理的不足,从而达到扩大业务范围、增收节支的一种筹资方式。这种方式曾经在很多医院得到应用,但由于管理不规范,容易鼓励公立医院过度追求经济利益而忽视自身的非盈利性质,在法律上缺乏支持,随着国家相关政策的出台,这种筹资方式已经逐渐退出。
3. 慈善捐款
接受慈善捐款是许多国外医院重要的资金来源之一,不仅金额大,且来源稳定持久。在我国因税收政策、社会氛围、舆论宣传等因素的制约,医院接受的慈善捐款还主要局限于为个别患者筹集的专项社会捐赠,不仅金额少、比重低,使用方向也仅局限于患者治疗所需,无法用于医院的发展。
4. 融资租赁
融资租赁是由出租人融通资金,按照承租人的要求及同意的条件,为承租人购买所需设备,并以承租人支付租金为条件,将该设备的占有、使用和收益权转让给承租人,并在租赁期末,可由承租人选择残值收购方式转移所有权的一种具有融资融物双重职能的交易。融资租赁具有租期长、风险低、支付压力小、租约不可撤销等特点,目前在我国许多医院,正越来越多的采用融资租赁方式购置CT、核磁共振、伽马刀等高值医疗设备,通过这种方式,在资金不足、而项目前景看好的情况下,医院可以通过分期支付租赁费,缓解资金压力,及时满足医院临床需要。
5. 经营租赁
经营租赁是指除融资租赁以外的其他租赁形式。医院只拥有租赁资产的使用权,定期支付租赁费,租赁期满后,资产一般不属于医院。经营租赁大多数是因为季节性、突发性的需要而租入的资产,租赁期限较短,以满足医院短期需求为目的。
6. 外国政府及金融组织借款
外国政府和金融组织贷款是以中国政府为借款主体,向外国政府和世界银行、亚洲开发银行等国际金融组织举借的非商业性信贷。这类借款贷款条件优惠,具有利率低、期限长、借款额度大、设备免税等优点。但其限制也较多:(1)时间限制。外国政府及金融组织借款,经办环节多,手续复杂,申报审批时间较长,难以满足医院的紧急需求。(2)采购限制。多数国家政府贷款都规定贷款总额的大部分必须用于购买贷款国的设备和技术,通常情况下不能自由选择贷款币种,汇率风险较大。(3)投向限制。利用外国政府及金融组织借款主要用于政府主导型项目建设,资金使用领域有诸多限制。
7. 政府贴息贷款
政府贴息贷款是指由医院偿还银行贷款本金、利息则由政府补助支出的一种筹资方式。政府贴息贷款有助于弥补政府卫生投入不足,通过贴息吸引社会资金投资卫生事业发展。目前,卫生系统对政府贴息贷款还不很了解,在如何利用政府贴息贷款促进医院发展项目的实施上,公立医院还有很多需要研究的课题。
8. 银行贷款
向金融机构取得借款,是目前公立医院普遍采用的筹资方式。银行贷款相对其他筹资渠道,资金来源快、审批相对简单、数额大、限制较少,成为大多数医院比较青睐的筹资方式。但其利率较高,还款压力大,医院应根据实际需要,制定周密的用款、还款计划,合理安排现金流量,努力降低贷款利息成本和风险。
9. 商业信用
商业信用是医院在医疗服务过程中和结算过程中形成的负债。主要形式有:赊购商品、延期付款,推迟应计负债的支付,采用商业汇票结算,预收住院病人一部分医疗款等。商业信用融资无需支付利息,如果运用得好,可以筹到一大笔流动资金。但是,商业信用融资是一种短期筹资行为,超出使用期不支付欠款会影响医院的信用;商业信用融资对实力雄厚的大医院容易,对小医院则比较困难,对有长期业务关系的单位容易,对无长期稳固业务关系的单位比较难。医院过多的采用商业信用筹资会损害供货单位的利益,不利于维护医院和供货商双方的合法权益,所以不能滥用。
二、不同筹资渠道和方式的筹资难易程度、筹资成本和财务风险各不相同。
正确认识不同筹资渠道的适用范围,是医院合理筹资的前提条件。医院要综合考察各种筹资渠道,选择最优筹资组合,使筹资成本最低,筹资风险最小。在实际筹资决策中,医院要注意解决好以下几方面的问题。
1. 合理选择负债结构、降低资金成本
虽然当前医院的借款利率相对较低,但由于公立医院的非盈利性质,医院没有医疗项目的定价权,所以对医院来说,要维持相当于借款利息的收支结余,形势还是严峻的。如果医院不能很好地控制包括利息支出在内的医疗成本,过高的贷款就可能使医院面临风险。公立医院在负债结构管理中,应尽可能加大无息负债比例,缩小有息负债比例,任何随随便便的借款,都可能会使医院走入困境。
2. 严格控制财务风险
公立医院在筹资活动中要引入风险防范机制。高负债运行的医院一旦出现突发性的资金缺口,无法归还到期债务,极易发生财务危机,直接影响医院的信誉和正常业务开展。因此,医院财务部门要注意保持负债结构安全合理,重点关注资产负债率、权益比率、流动比率、速动比率等财务指标,在筹资决策中树立风险意识,强化内部管理和内部审计,合理有效地安排资金[2]。各种筹资方式资金成本、风险、使用限制、筹资规模等不尽相同,医院应该根据实际需求和自身实力,在保证医院经营发展的情况下,合理选择成本最低、风险最小的筹资方式。
3. 正确处理社会效益和经济效益的关系
在任何情况下,我国卫生事业都必须坚持为人民服务的宗旨,不能把医疗服务变成牟利的工具。但是现在公立医院运行机制出现市场化倾向,公益性质淡化。医疗机构如果通过负债筹资来求得发展,必将加重这种逐利性趋势。因为医院不仅要通过创收来弥补运营过程中的人员、物料消耗,还要承担还本付息的义务,如果公立医院事前未经过充分论证,科学规划,很容易形成沉重的债务负担,为了减轻还款压力,医院可能通过增加不合理检查、治疗的手段来创收,这种做法,虽然求解决了医院发展的资金问题,却违背了我国卫生事业的根本宗旨和卫生工作的基本方针[3]。
4. 坚决抵制营利性医疗合作项目
卫生部明确要求所有的公立医院严禁科室承包、出租科室,以及各种名目的营利性合作。营利性就是以赚钱为目的,营利性合作就是两个以上单位或个人以赚钱为目的组织起来的共同事实或行为。银行向医院发放贷款,医院向其他非医疗机构租赁或融资租赁设备,银行或其他非医疗机构都是以营利为目的,但他们不直接干涉医院的经营活动,只是通过收取利息或租赁费达到营利的目的,这种方式是合法的。但如果医院与其他机构的合作中,双方采取风险共担、利益共享,非医疗机构直接参与医院经营管理,则这种合作必将演化为以逐利为目的,是为我国法律所不允许的,医院在筹资活动中,必须牢牢守住这道法律底线。
筹资渠道多样化,既解决了医院资金不足的困境,同时也增加了医院的运营成本和财务风险,公立医院的管理者要增强市场意识和风险意识,灵活选择不同的筹资方式,努力降低筹资成本与筹资风险,使有限资金取得最佳的经济和社会效益。
参考文献
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筹资管理 篇2
第一章 总则 第一条
为规范公司经营运作中的筹资行为，降低资本成本，减少筹资风险，以提高资金运作效益，依据相关规范，结合公司具体情况，特制定本制度。第二条
本制度适用于公司总部、各子公司及各分公司的筹资行为。第三条
本制度所指的筹资，是指权益资本筹资和债务资本筹资。权益资本筹资是由公司所有者投入以及以发行股票方式筹资；债务资本筹资指公司以负债方式借入并到期偿还的资金，包括短期借款、长期借款、应付债券、长期应付款等方式筹资。第四条
筹资的原则
1．遵守国家法律、法规原则； 2．统一筹措，分级使用原则； 3．综合权衡，降低成本原则； 4．适度负债，防范风险原则。第五条
资金的筹措、管理、协调和监督工作由公司财务部统一负责。第二章 权益资本筹资 第六条
权益资本筹资通过吸收直接投资和发行股票两种筹资方式取得。
1．吸收直接投资是指公司以协议等形式吸收其他企业和个人投资的筹 资方式。
2．发行股票筹资是指公司以发行股票方式筹集资本的方式。第七条
公司吸收直接投资程序
1．吸收直接投资须经公司股东大会或董事会批准。
2．与投资者签订投资协议，约定投资金额、所占股份、投资日期以及投 资收益与风险的分担等。
3．财务部负责监督所筹集资金的到位情况和实物资产的评估工作，并请会计师事务所办理验资手续，公司据此向投资者签发出资报告。
4．财务部在收到投资款后应及时建立股东名册。5．财务部负责办理工商变更登记和企业章程修改手续。第八条
吸收投资不得吸收投资者已设有担保物权及租赁资产的出资。第九条
筹集的资本金，在生产经营期间内，除投资者依法转让外，不得以任何方式抽走。第十条
投资者实际缴付的出资额超出其资本金的差额（包括公司发行股票的溢价净收入）以及资本汇率折算差额等计入资本公积金。第十一条
发行股票筹资程序
1．发行股票筹资必须经过股东大会批准并拟订发行新股申请报告。2．董事会向有关授权部门申请并经批准。
3．公布公告招股说明书和财务会计报表及附属明细表，与证券经营机构签订承销协议。定向募集时向新股认购人发出认购公告或通知。4．招认股份，交纳股款。
5．改组董事会、监事会，办理变更登记并向社会公告。第十二条
公司财务部建立股东名册，其内容包括股东姓名、名称、住所及各股东所持股份、股票编号以及股东取得股票的日期等。
第三章 债务资本筹资
第十三条
债务资本的筹资工作由公司财务部统一负责。经财务部批准分支机构可以办理短期借款。第十四条
公司短期借款筹资程序
1．根据财务预算和预测，公司财务部应先确定公司短期内所需资金，编制筹资计划表。
2．按照筹资规模大小，分别由财务部经理、财务总监和总经理审批筹资 计划。
3．财务部负责签订借款合同并监督资金的到位和使用，借款合同内容包括借款人、借款金额、利息率、借款期限、利息及本金的偿还方式以及违约责任等。
4．双方法人代表或授权人签字。第十五条
公司短期借款审批权限短期借款采取限额审批制，投资限额标准如下（超过限额标准的由公司董事会批准）： 1．财务部经理审批限额：10万元； 2．财务总监审批限额：50万元； 3．总经理审批限额：100万元。第十六条
在短期借款到位当日，公司财务部应按照借款类别在短期筹资登记簿中登记。第十七条 公司按照借款计划使用该项资金，不得随意改变资金用途，如有变动须经原审批机构批准。第十八条
公司财务部及时计提和支付借款利息并实行岗位分离。第十九条
公司财务部建立资金合账，以详细记录各项资金的筹集、运用和本息归还情况。财务部对于未领取利息单独列示。第二十条
公司长期债务资本筹资包括长期借款、发行公司债券以及长期应付款等方式。
第二十一条
公司长期借款必须编制长期借款计划使用书，包括项目可行性研究报告、项目批复、公司批准文件、借款金额、用款时间与计划以及还款期限与计划等。第二十二条
长期借款计划应由公司财务部经理、财务总监和总经理依其职权范围进行审批。第二十三条
公司财务部负责签订长期借款合同，其主要内容包括贷款种类、用途、贷款金额、利息率、贷款期限、利息及本金的偿还方式和资金来源、违约责任等。第二十四条
长期借款利息的处理
1．筹建期间发生的应计利息计入开办费； 2．生产期间发生的应计利息计入财务费用； 3．清算期间发生的应计利息计入清算损益；
4．购建固定资产或无形资产有关的应计利息，在资产尚未交付使用或者虽已交付使用但尚未办理竣工决算之前，计入购建资产的价值。第二十五条
公司发行债券筹资程序
1．发行债券筹资应先由股东大会作出决议。
2．向国务院证券管理部门提出申请并提交公司登记证明、公司章程、公司债券募集办法以及资产评估报告和验资报告等。
3．制定公司债券募集办法，其主要内容包括公司名称、债券总额和票面 金额、债券利率、还本付息的期限和方式、债券发行的起止日期、公司净资产、已发行尚未到期的债券总额以及公司债券的承销机构等。4．同债券承销机构签订债券承销协议或包销合同。第二十六条
公司发行的债券应载明公司名称、债券票面金额、利率以及偿还期限等事项，并由董事长签名、公司盖章。第二十七条 公司债券发行价格可以采用溢价、平价、折价三种方式，公司财务部保证债券溢价和折价采用直线法合理分摊。第二十八条
公司对发行的债券应置备公司债券存根簿予以登记。
1．发行记名债券的，公司债券存根簿应记明债券持有人的姓名、名称及住所、债券持有人取得债券的日期及债券编号、债券总额、票面金额、利率、还本付息的期限和方式以及债券的发行日期。
2．发行无记名债券的，应在公司债券存根簿上登记债券的总额、利率、偿还期限和方式以及发行日期和债券的编号等。第二十九条
公司财务部在取得债券发行收入的当日，即应将款项存入银行。第三十条
公司财务部指派专人负责保管债券持有人明细账，并组织定期核对。第三十一条
公司按照债券契约的规定及时支付债券利息。第三十二条
公司债券的偿还和购回在董事会的授权下由公司财务部办理。第三十三条
公司未发行债券必须由专人负责管理。第三十四条 其他长期负债筹资方式还包括补充贸易引进设备价款和融资租入固定资产应付的租赁费等形成的长期应付款。第三十五条
由公司财务部统一办理长期应付款。
第四章 筹资风险管理
第三十六条
公司应定期召开财务工作会议，并由财务部对公司的筹资风险进行评价。公司筹资风险的评价准则如下：
1．以公司固定资产投资和流动资金的需要决定筹资的时机、规模和组合。2．筹资时应充分考虑公司的偿还能力，全面衡量收益情况和偿还能力，做到量力而行。
3．对筹集来的资金、资产、技术具有吸收和消化的能力。4．筹资的期限要适当。
5．负债率和还债率要控制在一定范围内。6．筹资要考虑税款减免及社会条件的制约。第三十七条
公司筹资效益的决定性因素是筹资成本，这对于选择评价公司筹资方式有重要意义。公司财务部采用加权平均资本成本最小的筹资组合评价公司资金成本，以确定合理的资本结构。第三十八条 筹资风险的评价方法采用财务杠杆系数法。财务杠杆系数越大，公司筹资风险也越大。第三十九条
公司财务部应依据公司经营状况、现金流量等因素合理安排借款的偿还期以及归还借款的资金来源。
第五章 附
则
第四十条
本制度由财务部编制，解释权、修改权归财务部。第四十一条
筹资管理 篇3
【关键词】 多渠道筹资； 内部控制； 煤炭企业； 风险控制
一、引言
煤炭企业面临兼并重组、基地建设和技术改造所需的多达千亿的资金缺口，需要构建以银行贷款、股权融资和债券融资为主的多种渠道筹资体系。在融资过程中，由于对风险评估的误判、筹资方案的越权审批、资金使用过程中的舞弊，煤炭企业筹资管理存在诸多风险。因而，加强对煤炭企业集团筹资管理内部控制体系的研究就显得十分必要。
2010年，财政部等五部委联合发布了《企业内部控制配套指引》，其中《企业内部控制应用指引第6号——资金活动》对筹资活动的业务流程、主要风险及其控制措施、筹资业务的会计控制进行了具体规范。其中，筹资活动的主要流程包括筹资方案的提出、论证、审批，筹资计划的编制和执行以及筹资活动的监督、评价与责任追究；认为筹资风险主要是由于缺乏筹资战略规划、授权审批制度，对企业资金现状认识不足等原因引起的。筹资业务的会计控制是对账务处理、凭证保管、资金管理及相关资本结构的全面协调。
筹资管理是煤炭企业资金管理的重要内容，王玉江（2010）提出应从合理确定筹资额、努力提高筹资效果、正确运用负债经营、遵纪守法、讲求经济效益等方面来规范筹资管理。马静（2009）的研究表明我国煤炭企业通过银行贷款和发行股票这两种方式所筹资金占到筹资总额的90%以上。李凯风、刘传哲（2010）对煤炭行业金融安全进行了界定，认为煤炭行业的资产负债率、借款率、资金成本率对煤炭行业的金融安全都存在显著的影响关系，应该通过构建能源战略储备体系、设立国家煤炭能源专项发展基金、创新煤炭行业的融资工具、建立区域性开发金融机构、构建企业直接融资平台等措施扩展融资渠道。申小丑（2010）对长短期筹资方式的成本及风险进行了分析，认为煤炭企业要遵循风险收益的均衡原则，准确认识和评价筹资风险，保持合理的负债规模结构和资本结构，选择合理的筹资方式渠道，努力化解筹资风险。同时，建立健全煤炭企业财务风险机制，优化宏观风险控制环境。
现阶段，关于煤炭企业筹资内部控制的研究并不多，且大都停留在对现状的分析上，并没有提出具体规范的内控体系。加强企业的筹资内部控制管理，是一个系统的控制活动，本文在研究煤炭企业筹资内控现状的基础上，以防范风险、有效监管为目的，通过全方位建立过程控制体系，描述关键控制点，以流程形式直观表达筹资业务过程，构建煤炭企业筹资管理的内部控制体系。
二、煤炭企业筹资风险分析
（一）煤炭企业筹资方式及风险程度分析
资金是企业的血液，煤炭企业的矿产资源勘探、开采、运输以及销售，每个环节都需要一定的资金支持。煤炭企业应根据公司发展战略和经营预算计划，进行所需资金分析，根据成本效益原则，全面综合地衡量筹资环境、筹资规模、公司财务状况、收益情况、筹资成本、风险因素、偿还能力等，选择适合企业的筹资方式进行多渠道筹资。
目前，煤炭企业更倾向于融资规模大的股权融资方式，例如在股市IPO或增发扩股，其次是银行长期贷款。通过发行企业债券筹资，筹资规模大，资金成本相对较低，是企业筹资较好方式之一。随着国家对发行企业债券支持力度的加大，煤炭企业要把握好国家金融政策，扩大债券融资的份额。此外，煤炭企业还应根据企业发展规划，充分利用资本市场的平台，考虑采取中期票据、股权融资的形式，通过境外融资、引入战略投资者及投资组建财务有限公司等多种筹资方式，通过煤炭投资基金等多种政策性能源金融机构来解决公司发展的资金需求。
确定筹资渠道及方式的过程中，不仅需要对整个筹资过程的固有风险进行识别、预防，还需要对各个筹资方案的特有风险加以分析了解。煤炭企业常用的筹资方式风险对比见表1。
（二）煤炭企业筹资风险分析
煤炭企业的筹资风险既有企业内部管理所造成的风险，也包括企业外部环境所引致的风险。
1.内部管理风险
企业内部管理所引起的筹资风险主要包括四个方面：（1）筹资决策失误风险。筹资决策不当，引发资本结构不合理或无效融资，可能造成企业资金不足、冗余或债务结构不合理，导致企业筹资成本过高或债务危机。（2）决策执行不力风险。筹资决策的执行中没有严格按照企业筹资方案所确定的用途来使用资金，出现资金使用方面的舞弊、欺诈或差错。（3）偿付能力欠缺风险。企业债务过高和资金调度不当，导致企业不能按期偿付债务。（4）对股权类筹资来说，股利分配过度或不足会引起公司股票剧烈波动，对企业的经营造成影响。
在企业资金筹集的决策、执行和偿付的全过程中，筹资决策是筹资活动的基础，决策执行是资金管理的保证。这两方面对整个筹资过程极为重要，是企业应重点关注的环节。
2.外部环境风险
企业外部环境风险主要有政府政策风险和市场环境风险两种。（1）政府政策风险是指国家在一定时期内所实行的路线、方针、政策等对企业项目筹资经营的影响。对政府政策的及时预测与把握对企业的发展影响巨大。对煤炭企业来说，低碳经济的到来以及政府的煤炭资源整合和煤矿兼并重组计划，为煤炭企业带来发展机遇的同时，也对煤炭企业筹资能力提出了新的要求。（2）市场环境风险是指市场供求、金融利率、汇率等的变化对企业筹资的影响。市场是活动的市场，总是处于不断的变化当中。对实物与资本市场变化的判断，能够影响企业的筹资方案的制定与执行。煤炭企业能否敏锐地发现市场潜在的机遇与风险并作出正确的经营管理决定，是企业发展壮大的关键因素之一。
三、煤炭企业筹资管理内部控制体系的构建
（一）煤炭企业筹资管理内部控制框架体系
对煤炭企业而言，降低筹资风险，提高筹资资金使用效率，首先应根据国家有关法律法规，结合企业自身情况，构建一套良好的筹资管理内部控制体系。
本文根据我国企业内部控制基本规范以及企业筹资活动流程，结合煤炭企业多渠道筹资风险控制分析，构建了以控制主体、控制目标、风险控制点和控制措施四维一体的煤炭企业筹资内部控制框架体系，如图1所示。
图1中的四个维度是相互联系，不可分割的整体。不同的控制主体会有不同的控制目标，就会对应不同的风险控制点和控制措施，形成四维一体的煤炭企业筹资内部控制框架体系。
1.以控制主体为要素的第一维度。控制主体，从根本上讲，就是以人为主体。当代“以人为本”的企业制度正在逐步形成与发展。人，是企业的第一要素，企业的任何活动都应以人为主体。
煤炭企业尤其是国有大型煤炭企业长期以来深受计划经济的影响，存在严重的内部人控制现象，企业整体战略决策因此成为个人利益的帮凶。另外，人才管理能力的欠缺使得企业没有做到人尽其才，忽略了员工自我价值的发展，造成人才的极大浪费。因此，煤炭企业筹资管理的内部控制，应注重职能的相互牵制和人才匹配问题，分层次、分主体地进行相关机构的设立、岗位职责的确立、权限的设置和员工的匹配，以人为本，构建合理的激励、约束和保障机制，完善公司的治理结构。
2.以控制目标为要素的第二维度。控制目标是煤炭企业筹资内部控制框架体系的指引，引导企业有目的地进行筹资活动。我们将控制目标分级为战略决策层目标、审批审核层目标、执行运作层目标及个人层目标。煤炭企业的筹资控制目标应符合国家的发展规划和产业要求，符合企业战略规划的要求，同时，还应明确在筹资活动的实际执行过程中风险与收益可以产生偏差的最高水平和最大弹性区间，确定筹资内部控制的容忍极限，在保证资产安全的前提下优化管理，提高资金的使用效率。
3.以风险控制点为要素的第三维度。结合企业筹资现状和对多渠道筹资方式及其风险的分析，煤炭企业筹资活动中风险管理要把握好以下关键控制点。
（1）筹资决策控制。筹资决策是整个筹资活动的基础，也是最为关键的环节。筹资决策过程中应综合考虑筹资方案的可行性、企业内部资本结构、债务结构、资金成本水平和企业偿付能力、外部市场环境等带来的风险。
（2）决策执行控制。决策执行控制是筹资决策的保证，保证所筹措的资金在规定的用途、规模内合理使用。在决策执行阶段必须对筹措资金使用的全过程进行有效控制和监督，对资金使用项目进行严格的会计控制，确保筹措资金的合理、有效使用，防止筹措资金被挤占、挪用、挥霍浪费。
（3）审批、监管机制控制。严格的审批、监管机制是企业筹资执行控制的关键点，存在于整个筹资活动的始末。企业应对筹资计划的合法性、筹资业务相关岗位及人员的设置、授权批准制度的执行、筹资计划的合法性、筹资业务的核算以及所筹资金的使用及归还情况等进行监督检查，及时发现筹资活动中的薄弱环节。
4.以控制措施为要素的第四维度。控制措施贯穿于整个筹资管理内部控制过程中，并与管理过程融为一体。有力的控制措施是企业控制目标实现的保证。对煤炭企业而言，针对筹资过程中可能遇到的重大风险，企业应顺应国家产业政策的要求，注重对筹资方案的战略评估，摒除原有计划经济遗留的不良影响，优化董事会结构，在合理筹资的基础上建立有效的审批监管制衡机制，制定严格的筹资管理制度。
（二）煤炭企业筹资内部控制基本流程
通过对四维一体的煤炭企业筹资内部控制框架体系的分析，本文认为煤炭企业应根据企业的宏微观环境及筹资战略制定筹资方案，经授权审批后依计划严格执行，及时进行信息沟通，注重筹资管理过程全流程的内部监控。具体流程如图2所示。
四、结论与展望
内部控制是煤炭企业生产经营活动的自我调节和自我制约的内在机制，资金是企业的血液。煤炭企业筹资内部控制体系的改进、完善和实施，是煤炭企业经营管理的关键。
必须看到，我国多层次的煤炭资本市场体系正在逐渐趋于完善，企业的筹资方式也更加多元化。矿业产权交易市场、煤炭期权期货、煤炭产业基金、私募股权等方式都将成为煤炭企业筹资的有力渠道。作为企业内部控制体系中的重要环节，煤炭企业必须清醒地认识到当前企业筹资内部控制建设过程中的缺陷与不足，学习借鉴内部控制的先进理论和技术方法，结合企业自身的特点构建企业多渠道筹资内部控制体系，适应当前煤炭资源转型的现状，完成煤炭企业管理工作的转型和创新。
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论企业筹资管理 篇4
一、我国现阶段筹资方式存在的问题
我国现阶段的间接筹资方式是在我国渐进式体制改革过程中建立起来的, 它符合我国改革开放初期国家监控社会资金活动的要求, 为我国改革开放初期经济的跳跃式发展做出贡献。但是, 随着市场经济的不断发展, 单一的间接筹资方式越来越暴露出其自身的缺点。
第一, 在间接筹资方式下, 不论企业进行简单再生产, 还是扩大再生产, 其资本金都主要依靠银行性筹资。由于财政拨款的大幅减少, 而企业为了自身发展需要大量的资金注入, 在自身筹资能力不足的情况下, 必然向银行大规模筹资。企业适度负债经营, 可以发挥财务杠杆作用, 提高其自有资本的利润率, 取得较大利润。但在现阶段企业过分依赖银行筹资, 使企业过度负债经营, 加重了企业的还债负担, 提高了企业的资金成本, 严重制约了企业的发展。
第二, 企业与银行的密切关系容易造成类似亚洲金融危机时日本金融界发生的诸多问题。比如, 银行贷款呆账、坏账过多, 一旦企业出现还贷危机, 银行就会面临资金周转不灵, 甚至破产的问题;同时, 银企的密切关系使筹资交易缺乏透明度, 容易滋生腐败, 易产生大量的呆账和坏账。
第三, 从信用评级角度来看, 负债率较高的企业容易被认为是市经营管理不善的企业, 不利于企业树立良好的筹资形象, 对企业以后直接筹资和间接筹资都会有不良影响。
因此, 单一的间接筹资方式已经不再适合我国经济的发展, 需要新型的筹资方式来满足我国现代经济的发展。在分析了我国现有筹资方式存在的问题之后, 结合西方筹资模式的优缺点, 我们更加意识到建立新的、符合我国经济发展要求的筹资方式的必要性。
二、筹资方式的选择
1. 短期资金筹集
短期资金常指1年以内的资金, 主要用于发放工资、购买原材料等。
(1) 民间借贷:主要向家庭其他成员、亲戚、朋友借钱。适用于小企业。
(2) 商业信用:企业间购买产品可以在一定时间延期付款 (赊购) 或预收货款, 相当于销货方向购货方提供一笔贷款。?为防止商业信用被滥用, 通常在付款条件中规定促进按期付款的优惠折扣条件。
(3) 向金融机构借款:向商业银行或保险公司、信托投资、证券公司、基金会等其他金融机构借款。
(4) 发行商业汇票:商业汇票是一种无担保的短期期票。由收款人或付款人签发。由承兑人承兑并于到期日向收款人或被背书人支付款项。通常信用高的大企业才能发行, 国家有额度控制。
(5) 出售应收帐款:又称为资产证券化, 即将企业的应收帐款和未来收益的权益以债券形式出售。
(6) 内部挖潜:如通过建立企业内部银行, 对下属统一财务核算, 结算, 并调剂下属企业资金余缺, 进行内部资金融通, 提高内部资金使用效率, 减少外部融资。
2. 长期资金筹集
长期资金一般指1年以上的资金, 主要和于设备、固定资产投资等。
(1) 发行股票:通过公司或下属企业发行股票成为上市公司, 直接从资本市场筹资。
(2) 发行公司债券:通过发行公司债券或可转换债券, 从资本市场筹资。
(3) 长期贷款:从金融机构取得长期限的借款。国家主要通过产业政策导向调控贷款结构。
(4) 租赁:租赁又分为融资租赁和实物租赁。在租用期间出租人拥有财产所有权, 承租人只有使用权。租赁费用因可进成本而享有税收优惠。为扩大资金流量, 可运用杠杆租赁或出售回租办法。
三、筹资战略的思考
筹资是指企业通过发行股票、发行债券、取得借款、赊购、租赁等方式筹集资金的行为。筹资战略要解决的问题是如何取得企业所需要的资金, 包括向谁、在什么时候、筹集多少资金。筹资与投资、股利分配密切相关, 所需筹资的数量多少。筹资决策的关键是决定各种资金来源在总资金中所占的比例。因此, 企业在安排两种筹资方式的比例时, 必须在风险与收益之间进行权衡。一般来说, 可供企业选择的战略方案包括三种基本形态:中庸筹资法、保守筹资法和风险筹资法。
中庸筹资法:这种筹资组合, 一般是企业需按资产运用的期限来筹措相应期限的资金, 短期所需流动资产运用的期限来筹措相应期限的资金, 短期所需流动资金一般有流动负债予以解决, 流动资产中长期占部分和长期资产如房屋、设备等一般由长期负债和所有者权益来融通。
保守筹资法:这种筹资组合, 其一般做法是企业全部资产分别由自发性流动负债 (如应收账款、应收票据等) , 长期负债和所有者权益来融通。在这种筹资组合中, 企业不仅对长期资产和长期资产中长期占用的那一部分资金需求, 采用长期负债和所有者权益予以满足。而且对于流动的、暂时需要的流动资产中的一部分采用长期负债和所有者权益予以满足。
风险筹资法:这种筹资组合, 企业以长期负债和权益来融通永久性资产的一部分, 而余下的永久性长期资产和波动性资产则用短期资金来融通。
不同的筹资战略有不同的收益率和风险水平。一般情况下, 短期负债的利率低于长期负债的利率, 所以尽量多利用短期资金融通, 可以降低企业资金成本, 从而使得其收益率提高。上述的三种战略中, 以风险型战略的收益率最高, 保守型战略的收益率最低, 而中庸型战略的收益率则介于两者之间, 但是采用较多的短期筹资面临的风险也相应的增大, 一是因为不能按期偿还债务的风险加大, 二是重新筹资时还需要面临利率上涨而导致多付利息的风险。在上述的三种战略中, 风险型战略风险最高, 中庸型战略次之, 而保守型战略则最安全。长短期筹资战略方案的选择, 取决于企业如何在筹资收益与筹资风险之间进行权衡。
四、筹资风险的防范
筹资风险是企业筹资过程中的一个重要问题, 企业在筹集资金时, 要选择正确合理的方案, 既达到资金成本较低, 又将风险控制在可接受的范围内。
1. 建立企业筹资风险机制。
要建立企业财务风险控制机制, 首先, 风险承担者要明确责任, 要使风险承担者树立正确的风险意识, 从法律、经济、行政上明确职责, 从而认真筹资、居安思危、不断改善财务管理。其次, 要使风险承担者承受风险报酬。
2. 加强企业经营管理, 提高企业盈利能力, 降低收支风险。
无论是企业的债务总量或是期限上, 只要企业不断加强经营管理, 提高盈利能力, 企业的收支性筹资风险就会降低。
3. 选取有效的控制措施。
一是开展多角化经营, 即多投资一些不相关项目, 使其优势互补, 抵消某一方面的损失, 以收补欠、以盈补亏。二是采取投保的方式进行风险转移, 由保险公司承担风险损失, 或者采取租赁经营方法、转包法, 将风险转嫁他人。三是自我保险法。以预提方式或其他形式建立一项专门用于防范风险损失的基金, 如提取坏账准备金、商品削价准备金等。
4. 确立合理的资金结构, 以减少风险。
根据企业需要与负债的可能自觉调节其债务结构, 加强财务杠杆对企业筹资的自我约束, 即在资金收益率下降的条件下, 自觉降低负债比, 从而减少财务杠杆系数, 降低债务风险。
5. 合理安排筹资时间、资金投放时间和投向。
如何建立筹资管理内部会计控制？ 篇5
一般单位的筹资管理，主要是指银行借款的管理。有关内部会计控制的要点如下：
方法/步骤
1.筹资业务通常经过立项申请、可行性分析、董事会决议、借入款项、会计记录、借款使用监督、归还借款等环节。
2.筹资业务由单位财务部门统一管理。各业务部门应该根据本单位的经营管理需要，向财务部门提出立项申请。
3.财务部门收到立项申请后，应依据其管理权限及时组织相关业务部门调查论证，提出可行性研究报告，并报董事会审批。未经董事会批准，财务部门及其他各部门均不得擅自向对外筹资(银行借款)。
4.董事会应及时对筹资项目可行性研究报告进行论证。董事会形成的决议应当以书面文件的形式予以记录，并对这些书面文件进行编号控制，以便日后备查。
5.筹资项目获董事会批准后，财务部门应该依据董事会决议，与银行签订借款合同，编制借款计划书，办理银行借款手续，并进行相应的会计处理。
6.财务部门在进行会计处理时，应进行以下检查：①与银行借款有关的文件(如董事会决议、借款合同、银行进账单等)是否齐全、是否合法;②相关文件、账单(如借款申请、银行借款合同)的内容是否一致;如不一致，应查明原因，并进行相关处理。③其他有关部门和人员在单证上的签字是否齐全;
7.财务部门应该加强对借款费用资本化的核算与管理。
8.银行借款必须按期及时归还。不能如期归还的，资金使用部门必须提前向财务部门提出延期还款申请。财务部应及时向银行提出延期申请，办理延期手续。
9.单位财务部门、内审部门应该定期对各公司筹资项目的资金投向、投资效益等情况进行检查，并向董事会提出书面报告。
筹资管理 篇6
【关键词】资金筹集；监管；柔性
电力行业在我国是重要的经济支柱型产业，又在其生产、运输、销售整个过程中具有特殊性，同定资产比重大，国家影响它的经营和发展，这导致了它在财务管理上的特殊性。因此，我国应该针对财务管理上的不足，不断的提高。
一、水力发电企业筹资管理与资产管理的特点
我国水力发电企业的同定资产在公司资产中所占比例较大，还有我國的经营政策及发展方向受国家政策的深度影响，所以水力发电企业的财务管理与其他公司有不同的特征，我国水力发电企业的财务管理特点是：
1.资金筹集管理
每个公司都要面对资金筹集的问题，这些年来我国更是注重这一问题，所以向水力发电企业的基础设施建设投入了巨额资金，还不断的推行很多政策来改革水力发电企业的经营管理方面的各种问题，为水力发电企业的资金筹集和管理提供了很好的环境。资金管理的具体内容主要有三个方面：
（1）筹集资金。资金的筹集是在符合我们国家规定的前提下，按照一定的程序进行资金筹集。要根据水力发电公司生产规划的要求，来确定资金的数量。
（2）筹集战略。公司必须要考虑到的问题是怎样来筹资以解决公司所需要的资金，水力发电公司应着重考虑的是资金的用途、资金的构成还有还款的能力和方式。
（3）流动资金。现金、银行存款、应收票据、存货等构成了水力发电企业的流动资金的组成部分。
2.水力发电企业同定资产所占比例大
电能本身拥有在生产、运输、销售环节一体化的特性，必须用电网的输送来实现电能的销售，因此输电线路的必要设备给电能输送提供巨大保障，所以说在水力发电企业里同定资产所占比例大。
二、水力发电企业财务管理方面所要面临的问题
1.缺少完善的财务监管制度
现在，我国一些水力发电企业存在着较大问题在监管制度上，没有严格的控制能够影响水力发电企业资金的流动变化的一些重要因素，仅仅是通过财务报表上的利润指标的控制模式或者资产监管模式进行财务的管理，缺少有利而科学的筹资依据及预算管理体系，这对资金流通之前缺少预算，流通后的审计不能达到应该的质量。
2.资产管理不能达到预期要求
现在我国水力发电企业的投资在不断扩大，对资金的需求也是在不断提高，这使我国的水力发电企业的资产种类特别多，致使我国水力发电企业资产管理难度很大。另外，一些水力发电企业的资产管理规章制度缺乏以及没能贯彻落实资产管理规章制度，导致了水力发电企业资产不能得到到位的管理。主要体现在以下的几个方面：
（1）资金和采购水力发电企业很重视，却忽视了水力发电设备管理，不能及时增加资产。
（2）不够重视资产管理。很多水力发电企业不进行资产清查，这更加加大了电力公司对资产管理的难度，导致了资产流失和被非法侵占，使得水力发电企业遭受了很多的经济损失。
3.公司的筹资活动柔性不足
为了满足不同的阶段发展要求，大多数公司会进行各种融资。筹资活动的过程中，可以选择很多不同的筹资方式和渠道，来降低筹资活动的很多成本费用，从而加大对资本的控制能力以及对筹资活动中的相应的调整能力和财务环境影响的适应性。但是，在筹资活动的过程中，大多数水力发电企业在筹资活动而引起的经济收益不能确定和到期无法偿还本息的潜在风险很大。
三、如何才能加强水力发电企业财务管理
1.完善财务上的风险预警制度
水力发电企业在经营发展不同阶段受国家的政策影响加上固定资产比例很大的特殊特征，以及资金的需求量也是非常大，很多水力发电企业都进行外部融资，这使得水力发电企业在财务管理方面存在巨大风险，所以水力发电企业要不断的完善财务管理预警制度。水力发电企业还应该建立一个特别的部门来对财务的制度、税收策划和金融策划进行专门研究，从而能有效的避免公司税收上的各种风险和财务政策上的风险。
2.加强资产管理
对于我国的电力公司，公司加强设备管理，对资产设备实行计分卡，及时的清查资产、增加新购入资产。另外，要对已经购入的资产定期维护。对于资产丢失，即使到公安部门备案，同时对安装好的设备，设置专人看管或者不定期勘察。
3.规范水力发电公司的筹资活动
从水力发电企业的筹资渠道方面、筹资方式方面以及资本成本方面来分析。
（1）筹资渠道的柔性方面，水力发电企业要根据各种市场环境及经济周期选择符合我们自己发展所需要的特定筹资渠道。也可以结合别的筹资渠道的特征来选择和科学的组合，让水力发电企业的筹资日的得以实现。
（2）筹资方式的柔性，要利用多种筹资方式，例如：发股票、债券、借款等，根据公司的实际情况，制定出行之有效的方案。
根据上面情况，对水力发电企业来说，重要的是财务管理能力提升，这也是进行公司筹资管理的重大要素之一。
参考文献：
[1]宁德稳，唐莉.水力发电企业财务集中管控模式的探索及实践卟[J].云南电业.2010（2）
浅析企业筹资管理 篇7
1、筹资管理的定义。筹资管理是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要,通过筹资渠道和资本(金)市场,运用筹资方式,经济有效地筹集为企业所需的资本(金)的财务行为。
2、筹资的主要方式。筹资的主要方式包括筹措股权资金和筹措债务资金。
3、筹资管理的目的。筹资管理的目的是满足公司资金需求,降低资金成本,减少相关风险。具体而言就是满足经营运转的资金需要,企业筹资,能够为企业生产经营活动的正常开展提供资金保障。资金规模决定着企业资金运动的规模和生产经营发展的程度。建立企业时,要依据企业的战略所确定的生产经营规模来确定企业长期资本和流动资金的需求量。企业日常生产经营活动中需要一定数额的资金来维持,确保企业的正常生产经营。企业应根据企业的日常生产经营状况来确定企业日常资金的需求,以确保企业正常生产经营的需要和企业投资的需要。成长中的企业,由于需要不断的扩大企业的生产经营规模或增加对外投资的数量,需要大量的资金。同时,企业由于战略发展和资本经营的需要,还会积极开拓有发展前途的投资领域,以联营投资、股权投资和债权投资等形式对外投资。经营规模扩张和对外产权投资,都将产生大量的资金需求。
4、筹资的原则。筹资的原则主要包括:遵循国家法律法规,合法筹措资金。企业的筹资活动不仅在为企业本身的生产经营提供资金支持还影响着投资者的经济利益和社会经济秩序。因此,企业的筹资行为和筹资活动都必须严格遵循国家的相关法律法规,依法履行法律法规和投资合同约定的责任,合法合规筹资,依法信息披露,维护各方的合法权益;分析企业生产经营情况,正确预测资金需求量。企业筹集资金必须先合理预测资金的需求量,确定企业的筹资规模,以有效既避免企业因筹资不足而影响企业的正常生产经营活动,同时也防止了筹资过多,造成资金闲置的状况;合理确定筹资时间,适时取得资金。企业筹集资金应依据资金需求的具体情况合理预测资金需要的时间,适时安排资金筹集,适时获取所需资金,以确保资金筹集时间和资金使用时间的配合形成的资金投放前闲置和错过资金投放的最佳时间;了解各种筹资方式,合理确定资金结构。企业应当分析各种筹资方式的难以程度和资金成本合理确定企业的最佳资金结构,最大限度的求降低企业的资金成本;研究各种筹资方式,优化资本结构。企业筹资要综合考虑股权资金与债务资金的关系、长期资金与短期资金的关系、内部筹资与外部筹资的关系,合理安排资本结构,保持适当偿债能力,防范企业财务危机,提高筹资效益。
二、企业筹资管理中存在的问题
1、企业筹资管理意识淡薄。目前,我国的多少企业没有认识到资金成本对于企业的影响,导致了企业忽视了企业的筹资管理,严重影响了企业经济目标的实现。
2、企业筹资规模不合理。企业资金的筹集没有进行事前的资金需求量的预策,导致企业在实际筹集资金时存在一定的随意性和主观性,导致了企业筹集资金的数量与企业的实际需要不匹配,要不就是资金不足影响了企业的生产经营,要不就是企业资金严重限制导致了企业资金的浪费减低了企业资金的使用效率。
3、企业筹资方式单一,资金结构不合理。目前,企业筹资主要通过自由资金和银行借款两种方式来进行,但这两种筹资方式均有一定的局限性如自由资金的的相对有限,另外虽然银行借款是企业筹资的主要方式具有筹资弹性较大、资本成本较低、筹资速度快、等有点但同时也具有限制条款多、筹资数额有限等缺点。企业的经济状况、还款能力、企业信誉等都影响了企业借款的实现,特别是个别企业的银行借款还款不及时,严重影响了银行对于企业的信任度,增加了企业通过银行筹集资金的难度。另外由于筹资方式的单一导致了企业资金结构的不合理和企业资金成本的居高不下。
4、企业内部资金管理混乱、闲置资金浪费严重、商业信用利用不合理。企业的筹资是多样化的,企业可以通过外部筹集资金也可以有效的使用内部闲置资金。目前,由于企业资金管理的混乱导致了企业存在的闲置资金得不到有效的利用,例如固定资产的闲置和应收账款的收回不及时等都造成了企业资金的严重浪费,企业如何利用闲置资金特别是如何及时有效的收回应收账款,是企业强化筹资管理必须要解决的问题;
5、企业没有有效的利用商业信用。商业信用是指企业之间与商品交易直接相联系的信用形式,包括赊销,赊购,分期付款等形式.进入市场经济的标准就是采用这些形式的信用经济。商业信用是企业以流动负债形式实现企业资金筹集的方式之一.目前企业的赊销、分期付款等方式都可以有效的拖延企业资金的支出时间,使企业的流动资金充分利用,但一部分企业没有合理合法的利用商业信用导致了企业之间的经济纠纷等,因此如何处理好企业之间的信用关系,坚持双方互利的原则,保证企业合理的信用,是企业当前面临的又一问题。
三、解决企业筹资管理中存在问题的建议
1、强化企业筹资管理意识。企业应正确认识资金成本,企业应把企业的筹资管理做为企业财务管理的重要组成部分,最大限度的做好企业筹资管理工作,将资金成本意识和资金的时间价值观念运用于筹集的各个工作环节,合理运用科学的方法和技术确定企业的最佳资金结构、降低企业资金成本、提高企业资金使用效益、增强企业资金效益。
2、合理确定企业筹资规模。企业要做好筹资管理工作首先要合理的预测企业资金的需求量,这也是资金筹集的基础工作。企业应依据企业的生产经营需要、企业的财务管理目标、企业的经营目标来预测企业资金的需求量。预测资金需求量的主要方法:销售百分比法,基本思路:假设企业的资产、负债中有一部门是与收入同比例增减的。此方法是一个增量的猜测方法,也就是在基期或上期期末的基础上去猜测下一年度因为收入的增长导致资产的增长,资产的增长也就是资金占用的增加,就会有资金来源的增加。在此基础上,去猜测因为销售增长之后,从企业内部来看,增加的负债来源和增加的保存收益来源,这两部门增加的数额合在一起之后,与增加的资金来源的差额,这就是下一年度需要从外部筹集的资金量。主要是围绕资产负债表开展猜测的;回归分析猜测法:假设企业的资产需求量与企业的业务量是一种线形关系。y=a+bx其中:y――资金需要量、a――固定的资金需要量、b――变动资金率、x――销售额。
3、拓宽企业筹资方式,优化企业资金结构。企业应通过多种方式来筹集资金,以优化企业资金结构、降低企业资金成本。企业应改善自身的财务状况、提高还款能力、提高企业信誉特别是企业的银行还款信誉以确保企业可以及时有效的通过银行借款来筹借企业资金。另外,企业依据自身的实际状况来增加新的筹资方式例如发行股票、利用留存收益、向社会发行公司债券、融资租赁、赊购商品或劳务等。
4、强化企业资金管理,提高闲置资金使用效益。企业应强化资金管理有效的发现导致企业资金闲置的现象,并采取相应的措施来合理利用企业闲置资金。企业应特别关注企业应收账款的管理,实行应收账款的定时定量分析并将责任落实到人,制定有效的应收账款回收制度、提高业务人员和财务人员的应收账款管理意识,实现应收账款的及时回收。企业除了应收账款外还可能存在其他的闲置资金,对于这些资金企业也应有效的处理,如对于企业闲置的固定资产可以出租、出售或者使改良后重新使用;对于使用不充分的固定资产可以采取有效的出租方式了充分利用;对于企业积压的存货应及时的进行处理尽早的转换为可用资金;企业应以销定产减少企业存货的积压等。
5、合理利用商业信用。企业应建立健全企业的信用政策。企业应充分了解所处的市场环境、行业状况、企业产品的市场供求状况、客户的经营财务状况等,并依据企业自身的财务状况和经营状况来合理科学的确定适合本企业的信用标准。企业还应通过对应付账款的分析来合理的评价和不断的优化企业的信用标准。确立了企业适当的信用标准后,企业还需要制定应付账款管理制度,应付款进行制度化管理。企业应建立应付账款的时间表,合理确定还款时间,确定资金的筹集时间,为企业可以按时还款做好基础工作,以保证企业的商业信用得以维护或有效提高。企业应保持良好的商业信用筹资的心态,在减轻企流动资金的筹集的压力的同时降低企业高额的财务费用,有效的提高企业筹资管理的水平,降低企业的资金成本,提高企业的资金使用效益。另外,企业还应考虑企业的社会责任,在维护自身利益的同时确保尊重国家的利益和企业客户的利益,建立企业的良好形象,提高企业的商业信用,为企业的长远发展奠定基础。
参考文献
[1]、倪忠森企业筹资方式的比较与选择[J]企业家天地2005年第10期
我国高校筹资管理探析 篇8
一、确定合理的筹资数量
确定合理的筹资数量是筹资过程中必须首先要解决的问题。筹资过多, 会造成资金闲置、浪费, 增加筹资成本, 尤其是筹集的负债资金过多, 容易造成偿还困难, 增加财务风险;筹资不足, 会影响用资项目的进展, 甚至可能影响到高校正常教学和科研活动的开展, 从而影响高校持续健康发展。因此, 高校在进行筹资活动之前, 必须根据高校对资金的需要量科学合理地确定筹资数量。筹资数量一般采用预测的方法来确定。筹资数量既要满足高校各方面对资本的需要, 又不能有过多的闲置资本。这样才有利于降低资本成本, 提高资本的利用效率。
高校需要的资金量根据需求的种类基本可分为相对固定的资金需求量和弹性的资金需求量。相对固定的资金需求量主要指定期发生、基本不变或变动不大的项目所需要的资金量, 包括:职工基本工资、津贴、福利费用、日常办公经费、水费、电费、电话通讯费、汽车费用、学生的奖学金、毕业设计费用、图书采购和按教学科研计划采购储备的教学材料和低值易耗品等, 该部分资金量的预测可采取定性定量分析法确定。弹性的资金需求量指需求的时间和资金量都会受多种因素的影响, 变化较大, 难以事先控制, 如大型设备购置、基本建设支出和突发性的支出等, 该部分的资金需求量需按最终的合同和协议来确定。
二、筹资方式多元化, 优化资本结构
(一) 政府拨款
政府拨款, 指由国家各级政府部门下拨到高校的资金, 包括对计划内学生按人头下拨的预算内资金, 对科研项目下拨的科研经费及其他专项资金等。
政府在教育上的投资未能与经济发展速度同步增长, 使得财政性教育经费的投入不能满足高校发展的需要。高校应积极争取政府支持, 首先高校应通过提高人才培养质量来扩大知名度, 提高办学能力。另外, 各高校应积极与各级政府及主管部门沟通, 争取他们对高等教育的支持, 以争取得到更多的国家财政资金。
(二) 学费
学生收费管理制度执行乏力, 学费收缴不上来, 严重影响了高校的发展。所以, 应提高学生主动交费意识, 定期向学生讲解收取学费的必要性, 让学生真正意识到缴纳学费是其义务。同时制定按时交费的管理措施, 制定学费收缴与学籍注册管理办法, 减少恶意拖欠学费的学生数量。
(三) 学校事业收入
学校事业收入主要包括校办产业收入及科研服务收入。校办产业收入是指高校从其投资创办的校办公司、企业中取得的收入, 或在其投资企业的盈利分配中取得的收益, 构成高校的又一办学经费的重要补充。科研服务收入主要指高校开展科研及其辅助活动所取得的收入, 包括通过科技项目、开展科技协作、转让科技成果, 进行科技咨询所取得的收入和其他科研收入。
(四) 负债筹资
负债筹资主要可通过银行贷款或发行教育债券。负债筹资, 能为高校增大可利用的资金, 更大可能地用活资金, 解决高校资金临时周转困难的问题, 但负债给高校带来效益的同时, 也带来了一定的财务风险。负债规模过大, 超过学校承受能力, 就会影响学校正常运转, 加大学校的财务风险, 甚至搞垮学校财务。为减少偿债风险, 负债必须适度。
(五) 通过BOT方式, 充分利用社会资金
BOT模式是当今世界通用的一种基础设施建设经营管理方式, 一般适用于投资规模大, 经营周期长, 急需上马却又缺乏资金的基础设施项目, 该项目应具有稳定的投资收益率。目前, BOT模式已在很多高校得到广泛的应用, 特别是在学生公寓、学生食堂等经营性的项目上效果显著。BOT模式一方面解决了学校的资金困难, 另一方面也减轻了学校的财务负担。
(六) 创立募捐机制, 增加捐赠收入
在国外, 大学接受社会捐赠是一种普遍的做法。我国高校捐赠的管理工作起步较晚, 无论从捐赠的数量上还是捐赠的制度保证上与发达国家都有较大的差距。我国高校要学习和借鉴国外成功的筹资经验, 建立良好的捐资助学氛围, 增加高校捐赠收入。首先, 从事募款工作的人员职能应专业化, 在公共关系、心理学、营销学等方面要具有专业化的水平, 在募款活动中具有较强的社交和感染力。其次, 募款形式要多样化, 除现金捐赠外, 还应拓宽到其它形式, 如有形资产捐赠、不动产捐赠等。最后, 为调动社会捐资助学积极性, 通过各种各样的募款计划使捐赠人与学校双方获利, 让捐款人名利双收, 从而使更多人愿意向高校捐赠。
三、高校筹资管理中应加强的方面
(一) 树立新的筹资管理观念
高等学校办学资金筹集不再单一依靠政府拨款, 而应充分发挥高校优势, 通过办学广开财源, 树立以“开源为主体, 开源与节流并举”的思想, 积极培植财源, 增加学校财力。筹资观念的转变, 表现为由注重支出管理向注重收入管理转变。高校财务一方面要积极争取上级主管部门的支持, 一方面应积极主动地开拓新的资金来源, 形成多渠道筹资办学的新格局。
(二) 树立高校筹资的风险管理
每一项筹资方式都有一定的成本和风险, 因此高等院校要重视财务管理, 牢牢树立效益意识、风险意识。筹资时要充分考虑资金成本和财务风险, 根据高等院校发展的实际需要, 制定科学、合理的筹资规模、筹资结构和筹资方式, 尤其是负债规模。同时加强资金的使用管理, 一是成立专门的资金管理机构, 成立以校长为组长, 监察、审计、财务、基建等重要职能部门参加的资金管理小组;二是经常对各项资金的使用情况进行检查, 并对其使用效果作出正确评价, 以提高资金使用效益, 降低财务风险。
教育部与财政部制定了《高等学校银行贷款额度控制与风险评价控制模型》, 通过一系列参考指标测算高校财务风险, 如年末对外负债总额、年末对外负债总额占学生总经费收人的比重、年末净存款占学校支出的比重等指标。对贷款规模过大的高校给予风险预警, 及时防范潜在的财务风险, 确保高校事业的健康、可持续发展。各高校应采取措施, 认真分析本校贷款的规模和风险状况, 并结合实际调整建设规模, 研究制定强化贷款管理的具体方案。高校主要领导人作为责任人, 如果因盲目举债造成浪费、损失, 要追究责任。
(三) 强化预算管理
高校要以综合财务预算管理为切入点, 将贷款资金有机地纳入预算管理体系。年度财务预算编制坚持“量入为出, 收支平衡”的原则, 要将当年度需要偿还的贷款本金和利息列入财务预算。同时加强静态和动态平衡、总量和结构平衡的有机结合, 并且将年度财务预算与学校的中长期规划、中长期预算有机结合起来。凡经审定通过或批复的预算应严格执行, 确保预算支出的刚性。
参考文献
[1]陈华亭.中国教育筹资问题研究[M].北京:中国财政经济出版社, 2006.
[2]兰功成.高校筹资风险原因及其防范[J].价格月刊, 2006 (12) .
谈医院筹资与负债管理 篇9
适度负债经营, 有利于解决医院资金短缺的困难, 合理拓宽融资渠道, 赢得更多发展资金和获利机会, 对医院的发展起着重要的、积极的作用。
筹资与负债管理是医院日常经营管理的重要环节, 筹资涉及到资金的有效筹集, 它是通过一定渠道、采取适当方式筹措资金的财务活动, 是财务管理的首要环节;负债是财务的流出, 是指企业过去的交易或者事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务, 如何建立和健全医院筹资与负债管理制度是医院实行高效运作和管理的必须, 文章从医院筹资管理和负债管理两个方面来进行阐述, 认为如能规范筹资、融资渠道对于医院的基建项目管理起到积极作用, 同时对于负债管理也要根据实际财务情况, 制定适合自身实际的负债管理制度。
1 医院筹资管理
医院筹资上的管理, 是由于医院本身资金的不足导致, 因此, 对于采取何种筹资渠道, 实现何种筹资政策都要根据医院的具体情况而定, 不能采取固定模式,
筹资即资金的筹集。筹资管理的目的就是根据需要选择合适的筹资方式, 既能满足资金供给又能使资金使用成本降到最低。当医院运营资金不足时、为提高诊疗水平需要购置诊疗设备时、为扩大规模进行基建投资时, 如果自有资金不够国家投入又不到位, 医院便面临筹资问题。医院筹资采用配合型筹资政策比较好, 即临时性资产运用短期负债筹集资金满足其资金需要, 永久性资产运用中长期负债筹集资金满足其资金需要。
短期负债筹资速度快, 容易取得, 筹资富有弹性, 筹资成本较低, 但使用期限短, 还款压力大。医院通常采用的短期负债方式有:商业信用和短期借款。 (商业信用是指在不影响医院信誉的前提下, 通过推迟支付药品、材料、设备等的应付款项的方式在短期内筹集较多无成本资金)
当医院为购买大型贵重设备和基建投资而筹资时, 采用融资租赁和中长期借款的方式较好。融资租赁这种筹资方式在企业应用较普遍, 医院应用不多, 它的实质是分期付款购买资产。几年前, 东南沿海某部队医院在购置PET-CT时采用融资租赁方式筹资, 效果不错。医院在进行基建投资时, 使用中长期银行贷款更为方便灵活。借款时, 尽量向银行争取优惠利率, 签订信用额度合同。这样可在信用额度内根据工程进度提款, 力争资金流量同步, 缩短资金空置期, 从而降低资金使用成本, 提高资金使用效益。
2 医院负债管理
负债一般含义上是指医院作为负债人所形成的一种财务的支出管理, 即医院资金或者物质的流出。医院负债实质是医院在有偿或无偿地使用债权方的资金。医院负债管理的目的是使医院保持适度负债, 提高资金使用效益, 降低财务风险, 适度使用财务杠杆作用。医院负债分为短期负债和中长期负债。其中对于负债的管理涉及到很多财政和会计的相关专业知识, 比如资产负债表等, 因此, 有必要对医院的负债管理进行专业的管理, 才能做到减少财务成本, 降低医院资金风险。一般来讲, 负债管理应做好以下几方面工作: (1) 财务人员通过对资产负债率、流动比、速动比等财务比率的分析, 向医院领导提出适度负债的合理化建议。设立财务风险预警体系, 避免由于过度举债使医院陷入财务危机之中。合理控制长短期负债比例, 降低资金综合使用成本。 (2) 对于有息负债, 在医院财力允许时尽快还款, 以减少利息支出降低资金成本;对于商业信用之类的无息负债, 在不影响医院信誉的情况下尽量推迟支付时间。总之, 实现医院负债管理也是一种有效管理医院资金的方法, 它一定程度上可以降低医院的成本和资金风险。
从以上关于医院筹资与负债管理两个方面的阐述, 作为医院相关管理部门必须要高度重视筹资与负债的管理, 因为它是医院财务收入与支出的重要组成部门, 对于医院的整体发展和医院的资金管理具有重要作用, 只有在具备相关财务管理专业知识的基础上, 充分考虑医院自身的具体情况, 制定适合医院现实的各种筹资与负债管理模式才能使医院的资产管理实现高效运转, 可以避免医院资金风险和降低运作成本。
参考文献
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[4]谭志敏, 王凤英.医院实行“总量控制”的观察与思考[J].齐鲁医学杂志, 2004, 19 (3) :272～273.
试论加强企业筹资管理 篇10
任何企业开展生产经营活动都必须拥有一定的资金。筹资的基本目的，是为了企业自身的维持与发展。在社会主义市场经济体制下，企业自主筹集资金，不仅具有必要性，而且具有可能性。其一，各地财政部门、企业主管部门所掌握的资金不断增加，社会金融机构不断完善，为企业自主筹资提供了广阔渠道。其二，随着我国经济体制改革的深入发展，部门、地区等条块分割的状况已被打破，跨地区、跨部门、跨行业的横向经济联合广泛开展，为资金的横向流动创造了条件。其三，社会闲散资金的大量存在，为企业筹集资金提供了来源。其四，随着我国扩大开放和国际经济贸易的发展，大量外资的流入，也成为我国企业筹资的重要来源。其五，我国资金市场的建立，为企业筹集资金互通有无，提供了活动场所。
企业具体的筹资活动，通常受企业特定动机的驱使。主要有新建筹资动机、扩张筹资动机和偿债筹资动机三种。新建筹资动机是在企业新建时为满足正常生产经营活动所需的资金而生产的筹资动机。扩张筹资动机是企业因生产经营规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机。扩张筹资动机所产生的直接结果，是企业资产总额和筹资总额的增加。偿债筹资动机是企业为了偿还某债务而形成的借款动机，即借新债还旧债。这种动机的结果往往不会扩大企业资产总额和筹资总额，而是改变企业的债务结构。
二、企业筹资的渠道、方式和要求
（一）筹资的渠道与方式
1. 筹资渠道是指筹集资金的来源和通道，体现着所筹集资金的来源和性质。
认识筹资渠道的种类及各种筹资渠道的特点，有利于企业充分开拓和正确利用筹资渠道。
(1）企业内部资金。
企业内部资金主要是指企业在税后利润中提取的盈余公积金。至于提取的折旧费，虽然也属于企业的资金来源，但它不过是企业投资的一种转化形态，并不增加企业的资金总额，只是从固定资金形态转化成了流动资金形态。
(2）金融机构资金。
金融机构资金包括各专业银行和各种非银行金融机构的贷款。金融机构的资金有个人储蓄、单位存款等较稳定的来源，财力雄厚、贷款方式灵活，能适应企业的各种需求。
(3）其他单位资金。
其他单位资金是指其他法人单位可以投入企业的资金。各企业在其生产经营过程中，往往有部分闲置的资金，可在企业之间调剂使用，随着横向经济联合的开展，企业与企业之间的资金融通日益广泛。
(4）国外资金。
国外资金是指外商可向企业投入的资金。企业吸收外资不仅可以满足生产者需要，而且能够引进先进技术和管理经验，促进企业技术进步和产品质量水平的提高。
2. 企业筹集资金的方式，是指取得资金的具体形式。
现代企业筹资方式的选择是一个复杂的问题, 不同筹资方式特点各不相同, 企业在选择筹资方式时, 应根据生产经营需要灵活而又合理地进行选择。
(1）金融机构贷款。
是指企业向专业银行和非银行金融机构借入的资金，这是企业负债经营时采取的主要筹资方式。
(2）内部积累。
是指企业通过从所得税后利润中提取盈余公积金进而将其转增资本金的筹资方式。其有利于扩大企业生产经营规模，又可减少财务风险，因此是各类企业长期采用的一种筹资方式。
(3）发行股票。
股票是股份公司为筹集资金而发行的各种有价证券，是持股人拥有公司股份的入股凭证，它代表持股人对股份企业的所有权。发行股票是企业向社会集资的一种方式。
(4）发行债券。
是指企业发行的在一定时期内支付利息和到期还本的有价证券，是持券人拥有企业债权的证书，代表持券人同企业之间债权债务关系。
此外，还有租赁、联营、商业信用等筹资方式。
（二）筹资的要求
企业筹资的基本要求，是要分析评价影响筹资的各种因素，讲求资金筹集的综合经济效益。
1. 合理确定筹资数量和期限。
这是企业筹资活动的依据和前提。企业从外部筹集资金，应考虑数量多少和还款期限。筹资过多，会增加筹资费用，影响资金的利用效率;筹资过少，又会影响资金供应，保证不了生产经营对资金的合理需要。因此，企业在筹资之前，必须根据生产经营的合理需要及自由资金的利用状况，正确确定筹资数额与还款期限。
2. 控制资金投放时间。
筹措取得的资金要按照资金投放使用时间来合理安排，使筹资和用资在时间上尽量相衔接，筹措过早会造成资金的闲置，降低资金使用效益;筹措过迟将严重影响生产或损失投资的良好时机。资金的及时供应取决于外部环境和自身条件，不同资金来源及筹资方式有其自身的特点，影响资金供给的速度。企业规模较大，财务及经营状况良好，就能比较容易获得资金。因此，企业在筹资时，应根据对资金的要求，通过各种资金来源和筹资方式的比较，选择可以需要时能及时得到的资金来源，使资金在数量和时间上得到保证。
3. 合理安排自有资金比例，适度负债经营。
企业筹集的资金按与所有者的关系为自有资金和借入资金两类。由于企业的经济活动要受到很多因素的制约，使企业的经营资金利润率发生波动，有时较高，有时较低，从而有一定的经营风险。负债过多，就会导致财务风险过大，偿债能力过低，甚至丧失偿债能力，而面临破产。所以，企业应把握经营风险和筹资风险，调整好自有资金与借入资金的比例，适度负债。
4. 力求降低筹资成本。
筹资成本的高低是企业筹资效益的决定性因素，并对企业综合效益有重大影响。为了谋求资金筹措的经济性，企业在进行筹资决策时，要对各种资金来源和筹资方式的资金成本进行比较，对各种筹资组合的加权平均成本进行合理的计算，并加以优化选择，以提高筹资效益。但在考虑降低资金成本时，不要局限于短期资金成本的最低化，而要根据企业发展的总目标，保持企业长期资金来源的畅通，并以此为基础力求降低筹资组合的成本，以提高企业长期资金的效益。
5. 努力创造良好的投资环境。
良好的投资环境是企业筹集资金的重要条件。企业必须不断地改善生产经营管理，努力创造良好的投资环境，取得资金提供者的信任，不断增强企业筹资的能力。
三、企业筹资方式的问题及解决对策
我国的间接筹资方式是在经济体制改革过程中建立起来的，它符合我国资金活动的要求，为我国经济发展作出了贡献。然而，随着市场经济的建立和深入，单一的间接筹资方式也暴露出其自身的不足。
（一）筹资方式存在的问题
1. 在间接筹资方式下，不论企业进行简单再生产还是扩大再生产，其资本金都主要依靠银行筹资。企业为了发展在自身资金不足的情况下，必然向银行大规模筹资。企业适度负债经营，可以发挥财务杠杆作用，提高资本的利润率，获取得较大利润。但有的企业过分依赖银行筹资，使企业过度负债经营，加重了企业的还债负担，提高了企业的资金成本，严重制约了企业的发展。
2. 忽略投资收益与筹资成本的分析比较，难以保证所筹集资金的收益。筹资成本不仅是企业筹资时选择资金来源的重要依据，而且还是评价投资项目，决定投资取含的重要标准。投资项目只有投资效益率大于投资成本时才可以接受，否则将无利可图。可是，有的企业在进行筹资时忽略了二者之对比分析，致使企业的投资收益低，投资回报差，不足以抵补资金成本。
3. 从信用评级角度来看，负债率较高的企业容易被认为是经营管理不善的企业，不利于企业树立良好的筹资形象，对企业以后直接筹资和间接筹资都会有不良影响。因此，单一的间接筹资方式已经不再适合我国经济的发展，需要新型的筹资方式来满足我国现代经济的发展。
（二）筹资的优化对策
1. 树立正确的风险观念。企业在日常财务活动中必须居安思危、树立风险观念、强化风险意识，要认真分析财务管理的宏观环境变化情况，使企业在生产经营和理财活动中保持较强的适应能力;要设置高效的财务管理机构，配置高素质的财务管理人员、健全财务管理规章制度、强化财务管理的各项工作、理顺企业内部财务关系、不断提高财务管理水平。
2. 优化资本结构。确定最佳资本结构，最重要的问题是如何确定适度的负债数额，保持合理的负债比率，以实现风险与报酬的最优组合。在资产利润率上升时，调高负债比率，提高财务杠杆系数，充分发挥财务杠杆效益，根据企业需要与负债的可能自觉调节其债务结构，加强财务杠杆对企业筹资的自我约束。当资产利润率下降时，适时调低负债比率，以防范财务风险。
3. 保持和提高资产流动性。企业的偿债能力直接取决于其债务总额及资产的流动性。企业可以根据自身的经营需要和生产特点来决定流动资产规模，但在某些情况下可以采取措施相对地提高资产的流动性。企业在合理安排流动资产结构的过程中，不仅要确定理想的现金余额，还要提高资产质量。
4. 采取行之有效的控制措施。一是开展多元化经营，即多投资一些相关项目，使其优势互补，抵消某些方面的损失，以收补欠，以盈补亏。二是采取投保的方式进行风险转移，由保险公司承担损失或者采取租赁经营方法将风险转嫁他人。
5. 合理安排筹资期限的组合方式，做好还款计划和准备企业在安排两种筹资方式的比例时，必须在风险与收益之间进行权衡。按资金运用期限的长短来安排和筹集相应期限的负债资金，是规避风险的对策之一。企业必须采取适当的筹资政策，即尽量用所有者权益和长期负债来满足企业永久性流动资产及固定资产的需要，而临时性流动资产的需要则通过短期负债来满足。这样既避免了冒险型政策下的高风险压力，又避免了稳健型政策下的资金闲置和浪费。
6. 采取先内后外的融资策略。企业如有资金需求，应按照先内后外、先债后股的融资顺序，先考虑内源融资，然后才考虑外源融资。外部融资时，先考虑债务融资，然后才考虑股权融资。自有资本充足与否体现了企业盈利能力的强弱和获取现金能力的高低。自有资本越充足，企业的财务基础越稳固，抵御财务风险的能力就越强。当企业面临较好的投资机会而外部融资的约束条件又比较苛刻时，若有充足的自有资本就不会因此而丧失良好的投资机会。企业在正确认识筹资风险的基础上，应高度重视筹资风险的影响，掌握筹资风险的防范措施，使企业既获得筹资经营带来的收益，又能将筹资风险降低到最低限度，使其更有利于提高企业的经济效益，增强企业的市场竞争力。
总之，企业筹资风险管理最终目标应是保证企业的经营活动不会受到生存威胁。在管理方面随时要认识到企业所面临的主要风险是什么，应如何回避。在财务管理工作中，应在认真分析筹资风险产生因素的同时，以有效的管理来防范和化解筹资风险，使企业的筹资行为既能满足生产经营需要，又能降低资金成本和财务风险，最终达到增强企业市场竞争力，提高企业经济效益，保证企业长期稳定发展的目的。
参考文献
[1]李艳丽.浅谈筹资管理的模式[J].会计研究, 2007.
[2]何铁.论企业筹资[J].湖湘论坛, 2008.
企业筹资风险防范初探 篇11
一、筹资风险的含义
企业筹资风险又称财务风险，它是指企业因借入资金而给财务成果带来的不确定性。一般企业筹集资金的主要目的是为了扩大生产经营规模，提高经济效益，从而实现财务管理目标。企业为了取得更多的经济效益而进行筹资，必然会增加按期还本付息的筹资负担，由于企业资金利润率和借款利息率都具有不确定性（都可能提高或降低），从而会使企业资金利润率可能高于或低于借款利息率。如果企业决策正确，管理有效，就可以实现其经营目标。但在市场经济条件下，由于市场行情的瞬息万变，企业之间的竞争日益激烈，可能导致决策失误，管理措施失当，从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生了筹资风险。
二、筹资风险的成因
（一）筹资风险的内因分析
1.负债规模过大，资本结构不当
负债规模是指企业负债总额的大小或负债在资金总额中所占比重的高低。企业负债规模越大，利息费用支出越多，由于收益降低而导致丧失偿付能力或破产的可能性也就增大。负债比重越高，意味着企业借入资本比例越大，资产负债率越高，导致企业的财务杠杆系数增大，股东收益变化的幅度也随之增加。财务杠杆利益越大，伴随其产生的财务风险也就越大。
2.筹资方式选择不当
目前在我国，可供企业选择的筹资方式主要有银行贷款、发行股票、发行债券、融资租赁和商业信用。不同的筹资方式在不同的时间会有各自的优点与弊端，如果选择不恰当，就会增加企业的额外费用，减少企业的应得利益，影响企业的资金周转而形成财务风险。
3.负债的利息率
利息率水平的高低直接决定企业资金成本的大小。在同样负债规模的条件下，负债的利息率越高，企业所负担的利息费用支出就越多，企业破产风险也就越大。尤其当国家实行“双紧”政策，即紧缩的财政政策和货币政策时，货币的供给量萎缩，贷款的利息率提高，企业此时筹资成本增加，企业所负担的经营成本提高，这样企业就要承担较大的筹资风险。
4.负债期限结构不当
这是指企业所使用的长短期借款的相对比重，一方面是指短期负债和长期负债的安排，另一方面是指取得资金和偿还负债的时间安排。若长、短期债务比例不合理，还款期限过于集中，就会使企业在债务到期日还债压力过大，资金周转不灵，从而影响企业的正常生产经营活动。
5.决策失误
投资项目需要投入大量的资金，如果决策失误项目失败或由于种种原因不能很快建成并形成生产能力，无法尽快地收回资金来偿还本息，会使企业承受巨大的财务危机。
6.信用交易策略不当
在现代社会中，企业间广泛存在着商业信用。如果因对往来企业资信评估不够全面而采取了信用期限较长的收款政策，就会使大批应收账款长期挂账。若没有切实、有效的催收措施，企业就会缺乏足够的流动资金来进行再投资或偿还自己的到期债务，从而增加企业的财务风险。
7.企业经营活动的成败
负债经营的企业，其还本付息的资金最终来源于企业的收益。如果企业经营管理不善，长期亏损，那么企业就不能按期支付债务本息，这样就给企业带来偿还债务的压力，也可能使企业信誉受损，不能有效地再去筹集资金，导致企业陷入财务风险。
（二）筹资风险的外因分析
1.经营风险
经营风险是企业生产经营活动本身所固有的风险，其直接表现为企业息税前利润的不确定性。经营风险不同于筹资风险，但又影响筹资风险。当企业完全采用股权融资时，经营风险即为企业的总风险，完全由股东均摊。当企业采用股权融资和债务融资时，由于财务杠杆对股东收益的扩张性作用，股东收益的波动性会更大，所承担的风险将大于经营风险，其差额即为筹资风险。如果企业经营不善，营业利润不足以支付利息费用，则不仅股东收益化为泡影，而且要用股本支付利息，严重时企业将丧失偿债能力，被迫宣告破产。
2.资产的流动性和预期现金流入量
负债的本息一般要求以现金偿还，因此，即使企业的盈利状况良好，但其能否按合同规定偿还本息，要看企业预期的现金流入量是否足额、及时和资产流动性的强弱。现金流入量反映的是现实的偿债能力，资产的流动性反映的是潜在的偿债能力。如果企业投资决策失误或信用政策过宽，不能足额、及时地实现预期的现金流入量以支付到期的借款本息，就会面临财务危机。此时，企业为了防止破产可以变现其资产。各种资产的流动性（变现能力）是不一样的，其中库存现金的流动性最强，固定资产的变现能力最弱。企业资产的整体流动性，即各类资产在资产总额中所占比重，对企业的财务风险影响甚大。当企业资产的总体流动性较强，变现能力强的资产较多时，其财务风险就较小；反之，当企业资产的整体流动性较弱，变现能力弱的资产较多时，其财务风险就较大。很多企业破产不是没有资产，而是因为其资产不能在较短时间内变现，结果不能按时偿还债务而宣告破产。
3.金融市场的波动
企业负债经营要受金融市场波动的影响，如负债的利息率就取决于取得借款时金融市场的资金供求情况。金融市场的波动，如利率、汇率的变动，都会导致企业的筹资风险。当企业主要采取短期贷款方式融资时，如遇到金融紧缩、银根抽紧、短期借款利息率大幅度上升，就会引起利息费用剧增、利润下降，更有甚者，一些企业由于无法支付高额的利息费用而破产清算。
筹资风险的内因和外因，相互联系、相互作用，共同诱发筹资风险。一方面经营风险、预期现金流入量和资产的流动性及金融市场等因素的影响，只有在企业负债经营的条件下，才有可能导致企业的筹资风险，而且负债比率越大，负债利息越高，负债的期限结构越不合理，企业的筹资风险越大。另一方面，虽然企业的负债比率较高，但企业已进入平稳发展阶段，经营风险较低，且金融市场的波动不大，那么企业的筹资风险相对就较小。
三、筹资风险的防范
（一）树立正确的风险观念
在社会主义市场经济体制下，作为自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的独立商品生产者和经营者，企业必须独立承担风险。企业在从事生产经营活动时，内外部环境的变化导致实际结果与预期效果相偏离的情况是难以避免的。如果在风险临头时，企业毫无准备，一筹莫展，必然会遭致失败。因此 企业在日常财务活动中必须居安思危，树立风险观念，强化风险意识，即正确承认风险，科学估测风险，预防发生风险并且有效应对风险。
（二）优化资本结构，巧舞“双刃剑”
最佳资本结构是指在企业可接受的最大筹资风险以内，总资本成本最低的资本结构。这个最大的筹资风险可以用负债比例来表示。所以确定最佳资本结构最重要的问题是如何确定适度的负债数额，保持合理的负债比率，以实现风险与报酬的最优组合。一个企业只有权益资本而没有债务资本，虽然没有筹资风险，但总资本成本较高，而且无法获得因债务经营带来的财务杠杆利益，收益不能最大化；如果债务资本过多，则企业的总资本成本虽然可以降低、收益可以提高，但可能会因此带来较大的财务风险，从而导致筹资风险加大。因此，企业应自觉地调节资本结构中权益资本与债务资本的比例关系，确定一个最佳资本结构。在资产利润率上升时，调高负债比率，提高财务杠杆系数，充分发挥财务杠杆效益；当资产利润率下降时，适时调低负债比率，以防范财务风险。
（三）保持和提高资产流动性
企业的偿债能力直接取决于其债务总额及资产的流动性。企业可以根据自身的经营需要和生产特点来决定流动资产规模，但在某些情况下可以采取措施相对提高资产的流动性。如在加强管理，加速资金周转上下功夫，努力降低资金占用额，尽力缩短生产周期，提高产销率，降低应收账款，提高企业的盈利水平。企业在合理安排流动资产结构的过程中，不仅要确定理想的现金余额，还要提高资产质量。通过现金到期债务比、现金债务总额比及现金流动负债比等比率来分析、研究筹资方案。这些比率越高，企业承担债务的能力越强。
（四）合理安排筹资期限的组合方式，做好还款计划和准备
按资金运用期限的长短来安排和筹集相应期限的负债资金，是规避风险的对策之一。企业必须采取适当的筹资政策，即尽量用所有者权益和长期负债来满足企业永久性流动资产及固定资产的需要，而临时性流动资产的需要则通过短期负债来满足。这样既避免了冒险型政策下的高风险压力，又避免了稳健型政策下的资金闲置和浪费。同时，企业要根据负债的情况制定出还款计划，使其具有一定的还款保证。
（五）先内后外的融资策略
内源融资是指企业内部通过计提固定资产折旧、无形资产摊销而形成的资金来源和产生留存收益而增加的资金来源。企业如有资金需求，应按照先内后外、先债后股的融资顺序，即：先考虑内源融资，然后才考虑外源融资；外部融资时，先考虑债务融资，然后才考虑股权融资。自有资本充足与否体现了企业盈利能力的强弱和获取现金能力的高低。自有资本越充足，企业的财务基础越稳固，抵御财务风险的能力就越强。自有资本多，也可增加企业筹资的弹性。当企业面临较好的投资机会而外部融资的约束条件又比较苛刻时，若有充足的自有资本就不会因此而丧失良好的投资机会。
（六）研究利率走势，合理安排筹资
针对由利率变动带来的筹资风险，应认真研究资金市场的供求情况，根据利率走势，把握其发展趋势，并以此做出相应的筹资安排。当利率处于由低向高的过渡时期时，应根据资金需求量筹措长期资金，尽量采用固定利率的计息方式来保持较低的资金成本；当利率处于低水平时，筹资较为有利，但应避免筹资过度；当利率处于高水平时或处于由高向低过渡时期，应尽量少筹资或只筹集急需的资金，应尽量采取浮动利率的计息方式。
（七）建立风险预测体系
企业必须立足市场，建立一套完善的风险预防机制和财务信息网络，及时对财务风险进行预测和防范，对事态发展的形式、状态进行监测，定量测算财务风险临界点，及时对可能发生的或已发生的与预期不符的变化进行反映。制定适合企业实际情况的风险规避方案，通过合理的筹资结构来分散风险，如充分利用财务杠杆原理来控制负债比率，从而控制投资风险；采用总资本成本比较法选择总资本成本最小的融资组合，进行现金流量分析，保证偿还债务所需资金的充足；通过控制经营风险来减少筹资风险，使企业按市场需要组织生产经营，及时调整产品结构，不断提高企业的盈利水平，避免由于决策失误而造成的财务危机，把风险减少到最低限度。
企业筹资风险管理问题探究 篇12
筹资风险是指由主权资本承担的附加风险,起因源于负债筹资引起。现代企业在筹资中不仅要考虑采取何种渠道筹措到所需资金,还应该权衡考虑不同筹资方式下的风险程度大小,并应提出规避和防范风险的措施。一般来说,资本到期日越短,企业不能偿还本金和利息的风险就越大;反之,资本到期日越长,企业的筹资风险就越小。但是,短期资本成本低,而长期资本成本较高。对风险与成本的权衡就是要考虑筹资组合的决策。筹资风险大部分伴随着企业经营成长中,不可能被消灭或避免,但企业可以采取一定的措施加以控制。
(一)筹集资金的动机
企业筹资的主要动机有扩大再生产,偿还到期债务等。
(二)形成筹资风险的原因
1、投资决策方面带来的筹资风险
大多企业对投资项目的决策都是经周密系统的分析和研究的,但由于管理者(决策层)掌握的信息量不足或决策者能力低、专业知识匮乏和经验不足等原因,使作出的投资决策带有潜在的风险。
2、外部市场和政策变化等因素引发的风险
如企业在经营中遇到市场经济疲软、不景气、金融市场出现通货膨胀等,使得企业支付银行利息发生变数,可能给企业带来风险。
如徐州A公司2014 年出于扩大生产需要,筹资3000 万元,投资建立生产线,但因决策失误、设备能力不均衡等原因,月产出徘徊在200万元至300万元的水平,不仅没有利润,而且必须提取大量的折旧费用和支付银行利息费用,公司被迫借入银行贷款以支付利息。从2014年现金流量表中可以看出,公司偿还债务支付现金220万元,偿付利息所支付的现金720.8万元,借款所收到的现金和收到的它与筹资活动有关的现金合计才112.8万元,差额为-828万元,说明公司在以前年度筹资过大所形成的风险。
(三)筹资风险的特征:
客观性;可控性;不确定性;收益性;双重性;促进性。
(四)对筹资风险影响的主要因素
1、经营风险的影响
影响经营风险的因素很多,有产品供求变化、价格变化、成本不稳定以及固定成本占全部成本的比重等等。
2、资本结构比例的影响
不同的筹资渠道,其筹资风险也不同。如银行借款、长期债券的成本较低,虽然也存在风险,但风险较小,普通股股票的资金成本较高,风险较大,而优先股次之。即使是一些短期筹资,如应付帐款等,因出现频繁、还款时间集中,也会产生临时筹资风险。
二、风险识别
筹资风险的识别和评价是企业控制风险的重点,企业决策人员必须具备识别风险的能力,熟练掌握和运用风险识别的方法来评定风险,把风险控制在可接受的范围内。风险识别方法主要有:
(一)报表分析法
报表分析法就是通过会计报表中的数据来辨别判断风险,该方法比较直接,省略了管理人员再去收集资料繁琐的工作,进而提高了工作效率。
(二)指标分析法
指标分析法主要包括:获利能力指标;偿债能力指标和企业发展能力指标。从长远角度上讲,一个企业如要远离财务危机,企业就要具备良好的盈利能力,筹资能力和清偿债务能力。但从根本上讲,企业发生筹资风险又是因为举债行为引起导致的,那么就要借助举债经营导致的财务风险来确定债务比率,将负债经营资产收益率与债务资本成本率进行比较,只有前者大于后者,才能确保企业到期能够归还本息,实现财务杠杆收益。
三、筹资风险防范方法
认识到风险,就要把风险控制在企业能够承受能力的范围内,做好风险防范。在实现企业价值最大化的前提下,采取一定的方法来防范风险,尽量将筹资风险确定在一个低水平上。做好风险防范首先要做好投资决策工作,选择最佳的筹资方案,其次是设定目标,资金成本过高和还款期限较集中,都会造成资金结构不合理,影响企业后期的经营。筹资过程中风险的防范方法又可以采用技术防范方法和制度防范方法。
四、筹资风险的处理
如果企业在筹资过程中不慎发生财务风险,应根据不同的风险类型采取不同的处理对策,主要包括建立专项偿债基金、用税后利润弥补、分批进入经营成本等。
(1)坚持会计谨慎原则,建立风险基金。
(2)依据国家政策,消化经营过程中发生的财务风险损失,在风险损失发生后,或从相应基金中列支,或分次进入经营成本,或按规定用税后利润弥补,尽量减少财务风险对企业正常财务活动的干扰。
(3)建立风险基金会计核算体系,以便对风险基金的形成、使用进行系统反映和控制,供内部管理者参考并构成对外披露风险信息的基础。
如上述徐州A公司,根据目前产品市场销量不好,订单接收较少,生产不足等情况,考虑到到期需偿还大额举债利息,每月都预提了10万元的风险基金。
总之,企业要长久发展,在市场上立足不败之地,必须树立风险意识,正确认识风险,运用风险识别方法评估风险,定期测算风险临界点,做好风险预防机制和风险防范管理工作,通过提高经营管理水平,用控制经营风险的方法来降低筹资风险,提高自身竞争力,优化产品结构,不断提升产品的盈利能力,使筹资经营带来既定利润,又使筹资风险降到最低点。
参考文献
[1]陈涛.企业筹资方式的分析[[J].时代经贸,2007
[2]杜英斌.论筹资风险形成的原因及对策[D].山西财经大学,2010年