人民币升值利弊分析

人民币升值利弊分析（精选10篇）

人民币升值利弊分析 篇1

一、人民币升值的原因分析

(一) 人民币升值现状

自2005年7月21日中国人民银行宣布, 我国执行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调解、有管理地浮动汇率制度, 并宣布人民币对美元升值2%达到8.11人民币/美元, 到2006年上半年的7.9956人民币美元首次突破8元, 人民币汇率始终保持稳中有升, 幅度较小。但2006年下半年以来, 特别是进入2007年后升值有加快趋势。2008年4月10日, 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布, 当天银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为:1美元对人民币6.9920元。这是2005年人民币汇改以来美元对人民币汇率中间价首度“破7”, 人民币升值进入了“6时代”。截至2009年3月3日, 美元对人民币中间汇率为1:6.8427, 对美元累计升幅超过15.7%。

(二) 人民币升值原因

进入2 1世纪以来, 全球经济低迷、萧条, 许多西方国家面临通货紧缩的巨大压力。与一些发达国家情况正好相反的是, 中国经济持续高速增长。国际收支的双顺差和不断增加的巨额外汇储备成为推动人民币升值的直接原因。在国内外复杂的经济与政治形式下, 人民币升值的压力主要来自以下几个方面的原因:

1、美日压力

2001年以来, 美元相对于世界各主要货币都大幅贬值, 其中也包括东南亚国家的货币, 只有人民币对美元的汇率一直没有调整, 世界许多的重要经济体都强烈要求人民币升值, 尤其是美国日本出于本国经济、政治的需要向中国施加了巨大的压力。日本宣称中国向外输出通货紧缩, 美国则号召中国实行更加灵活的汇率制度, 其真实目的都是希望中国承担世界经济调整的沉重成本。

2、我国经济的迅速增长是人民币升值的内在动力

中国当前经济发展势头强劲, 国内投资和出口需求旺盛, 经济发展前景仍被继续看好, 人民币继续受到国内外投资者的青睐。世界各国对中国经济发展很有信心, 这些都是促使人民币升值的强大动力, 也就是说人民币会继续面临升值的压力。

3、国际收支顺差

一般情况下, 国际收支逆差表明外汇供不应求, 将引起本币贬值, 外币升值;反之, 本币升值外币贬值。我国近10年来, 国际收支始终保持经常项目和资本项目双顺差, 2008年一季度, 全国外贸进出口总值达5703.8亿美元, 比上年同期增长24.6%, 累计实现贸易顺差414亿美元。对外贸易顺差的不断增长促进了人民币升值。

4、外汇储备增多

我国近10年来国际收支始终保持经常项目和资本项目双顺差, 外汇储备也不断增长。2008年3月末, 我国外汇储备余额达16822亿美元, 同比增长39.9%。外汇储备增长过快会造成市场短时间内货币量增加, 流动性过剩, 从而造成通货膨胀的压力, 人民币长期积攒的升值压力不容小觑。

5、国内利率水平不断提高

一般来说, 利率下降, 国内资本流出;反之, 国外资本流入。资本流动将引起外汇市场供求变化, 从而对汇率产生影响。在通常情况下, 一国利率提高, 信用紧缩, 将导致该国货币升值。我国在2007年6次提高利率, 在一定程度上吸引国外资金的进入和我国在外资金的回流, 从而拉动人民币升值。

二、人民币升值对我国经济的双重影响

人民币升值对我国经济而言是一柄双刃剑, 对我国当前经济发展及社会稳定会产生诸多影响, 既有积极影响也有消极影响。

(一) 积极影响

1、有利于我国进行产业结构的调整。

人民币的升值, 将导致原本流向劳动密集型部门的资金流向资本密集型部门, 使我国的产业结构向有利的方向调整, 最终资本会转向投资国内市场, 当货币升值后, 资本就会寻找高科技高附加值的产业进行投资, 使这些产业有更多的资金进行技术创新改革, 增加其国际市场竞争力, 以高科技高附加值的产品进军国际市场, 这是伴随着汇率下降产生的。在对很多产业有巨大的冲击的同时, 对整个中国经济的总体走势来说还是有益处的。

2、有利于优化我国出口贸易结构、扩大内需。

中国主要以“物美价廉”打进世界市场。人民币汇率的上升, 对我国大量劳动密集型出口产品的国际市场价格竞争力造成一定的伤害, 最终导致出口的减少。但同时, 从长远看, 从中国经济发展的宏观层面分析, 升值的确有利于改善我们的出口贸易结构, 改善我们的贸易条件, 从而对出口企业也会有正面推动作用。

3、有利于更好地实施“走出去”战略。

中国的改革开放已经进入了一个新阶段, 今后我国既要引进外资, 又要对外投资。人民币升值, 中国企业海外直接投资成本降低, 有利于中国企业对外投资, 实施“海外”战略。

(二) 消极影响

1、提高了出口成本, 将对中国出口企业特别是劳动密集型企业造成冲击。

作为中国优势企业的劳动密集型企业的产品档次不高, 附加值低, 在国际市场价格保持不变的条件下, 出口利润会减少, 进而影响出口企业的标准。如化工、钢铁等原材料行业就容易受到人民币升值的打击, 同时还会减少原油、成品油、原木、铜金矿等资源型商品出口。

2. 不利于吸引外资, 加大国内就业压力。

人民币升值将使外商的投资成本上升, 在这种情况下外商可能会将投资转向其他发展中国家, 削弱了外资对我国经济发展的推动作用。同时外资企业是提供新增就业岗位最多的部门之一, 外资增长放缓和规模的减少, 会使国内就业原本比较紧张的形势更为严峻。当大量出口企业倒闭时, 大量农民工的失业问题也就随之而来, 其聚集效应一旦由经济问题转化为社会问题, 那么整个社会的稳定就面临巨大的挑战。

3、升值对我国外汇储备也将产生不利影响。

我国目前的外汇储备为1.95万亿美元, 其中70%是美元储备。人民币对美元升值, 降低了外汇储备的国际购买力, 相应减少了国民福利。此外, 小幅、渐进、可控的升值策略, 催生了人民币的单边升值预期, 导致热钱大量流入, 从而增加了国内的流动性。流动性过剩在去年体现为股市、楼市泡沫泛滥, 泡沫所带来社会经济问题也极为严重。

三、如何应对人民币升值的挑战

从人民币升值分析可看出汇率波动是一把“双刃剑”, 人民币升值从正反两方面影响中国经济。

首先, 政府要从宏观上树立科学发展观, 实施对外开放战略, 充分发挥我国资源优势和地缘优势, 优化我国产业结构, 保护资源, 实现可持续发展。大力发展自主知识产权产品和扩大高新技术产品出口, 提高出口产品的档次与附加值。

其次, 商业银行在国际服务贸易中起到重要作用。商业银行要加强对汇率风险管理及其步骤或工作环节的研究, 大力提高电子网络服务水平, 以安全、简化、快捷的方式、降低双方交易成本, 抢占时空优势, 规避汇率风险。加大人力资源的培养, 为企业迅速推出具有竞争力的新产品。

最后, 对于国际贸易中出口企业来说, 一要实施市场多元化战略, 大力开拓国际市场, 防范单一市场的不稳定风险;加快推进产品结构调整, 积极开发加工链条、科技含量高、附加值高的新产品, 增强参与国际竞争的能力;开拓多元化市场, 缓解由人民币对世界主要货币升值带来的压力。二要积极实施“走出去”战略。对于比较优势行业, 可到产品出口地国进行投资, 就地生产, 就地销售。同时企业根据需要, 尽可能地加大国外先进设备、原辅材料的进口, 以人民币升值的进口获利冲抵出口损失。三是跨国集团公司还可以寻求外汇管理部门在外汇管理政策和服务上的支持, 采用外汇资金集中管理方案, 提高外汇资金运作效率、节约结算成本、简化结算流程, 达到规避外汇资产汇率风险的目的。

摘要：近几年来, 随着我国贸易顺差规模不断扩大, 人民币的升值压力越来越大, 人民币汇率不断上扬。据中国外汇交易中心公布, 2009年3月3日, 1美元对人民币6.8427元。本文就人民币升值的原因及对我国经济的双重影响做了深入分析, 并提出了一些应对人民币升值的政策建议。

关键词：人民币升值,双重影响,对策研究

参考文献

[1]、刘艳辉、张静, 人民币升值对中国和世界经济影响分析, 国际技术经济研究J. 2003 (10)

[2]、卜洪运、臧珂炜, 人民币升值对FDI的影响及对策, 市场经纬J. 2007 (5)

[3]、凌波, 浅谈人民币对中国经济的影响, 金融观察J. 2007 (7)

[4]、李一、郭秀英, 人民币升值对外商直接投资的影响, 河北金融J. 2007 (7)

人民币升值利弊分析 篇2

随着中国经济的飞速发展，中国的贸易顺差也越来越大，作为利益受害的以美国为代表的西方发达国家，开始对中国施加压力。中国政府一方面为了改善中国的经济结构，另一方面也为了缓和与其它国家在国际贸易上的摩擦，迫使人民币走上了升值的道路。

但是，对于一这个问题要从两个方面来看待。

首先，汇率的变动，主要影响到一些以出口为主的企业。中国是一个以劳动力密集型企业为主要出口企业。而这些企业出口的优势就是廉价的劳动力和低价的材料，这个就使得中国的制造业在国际上占有价格优势，从而占有相当大的市场份额。但是随着人民币的升值，这些企业的利润空间越来越小，本来外国公司一千万美元能买到的东西可能就得多出几十万美元才能买的到。或者说，本来能卖一千万美元的东西，现在就剩八九百万了。这样，人民币升值多少，企业的利润就会减少多少。对于一些低附加值的产品，企业的利润本来就那么百分之几，人民币这么一升值，企业不赚反赔。于是就出现了好多企业裁员的情况，或者一些企业面临着倒闭的困难。

以广东和福建这些沿海地区的企业为例，家电是我国传统出口优势型行业，大部分原材料采自国内，出口比重较大。人民币升值，而国内采购成本不变，若出口家电以降价保持原有竞争力，则利润率必然下降；若降价幅度低于升值幅度，成本优势就在一定程度上削减，即使利润率没下降，但利润总额和产品市场份额也会下降。国内家电行业与国际家电巨头、经销商的议价能力有限，每次升值，出口价格的升幅达不到人民币升幅，而调价行动总在升值之后。“美的”和“格兰仕”，是顺德当地的名片，仅微波炉一项，这两家企业就占全国产量的80%。人民币升值使美的、格兰仕的利润空间大大压缩。中国电子进出口珠海有限公司负责人说：“面对升值，天天心疼，利润被汇率吃掉了不少哇！”

另一方面，人民币升值对中国产业结构的调整，对中国资源优化配置也起到了推动作用。下面，从几个方面说起：

1、人民币升值有利于促进中国经济调整结构

与加息对一个国家经济的影响相比，汇率调整往往波及面更广。对我国来说，这不仅涉及人民币对各国币值的变动，还会直接影响中国的进出口贸易形势。美元对人民币交易价格调整为1美元兑6.6582元人民币，人民币汇率上调幅度为2%，并不会对资本进入、出口贸易产生实质影响，应该属于一个可控范围。但人民币汇率形成机制改为“盯住一篮子货币”的意义重大，其好处就是根据市场情况汇率回旋余地很大，增强了汇率弹性。

人民币小幅升值，还有助于中国经济增长方式的转变。推进人民币汇率形成机制改革，是缓解对外贸易不平衡、扩大内需以及提升企业国际竞争力、提高对外开放水平的需要。有利于充分利用“两个市场”，提高对外开放的水平。

拿珠海格力电器来说吧，其海外销售公司遭逢同样的窘境，3年来，人民币升幅近20%，今年升得越来越快，上半年就升了6.5%。在与外商谈定价格后，企业利润随着人民币升值而以相同幅度下降，升幅越高，利润降幅越大。据测算，人民币每升值1%，将造成家电出口4%的利润损失，影响家电工业总产值增速下降1.5个百分点，全行业盈利水平下滑。

2、人民币升值有利于提高进口能力

人民币升值以后，人民币值钱了，有助于提高我国的进口能力。进口能力提

高对人均资源、能源贫乏的中国来说，具有至关重要的意义。在以发挥比较优势为中心的外向型经济发展战略下，因人民币大幅度贬值所带来的贸易条件的严重恶化，中国本来就十分稀缺的资源、能源也和廉价劳动力一样地大量出口了。资源、能源的过度消耗，不仅造成了珍贵资源的低效率运用，而且因开采过度，还造成了生态和环境的严重破坏。如果国内稀缺的资源和能源继续大量地廉价地用于扩大出口，即主要为满足发达国家的市场需要而使用，则中国经济终将陷入难以持续发展境地。2003年经济陕速发展中所出现的原材料和能源不足，意味着资源和能源已经成为中国经济可持续发展的制约因素，已经敲响了这方面的警钟。在这种情况下，如何大量地廉价地进口资源和能源，无疑是非常现实而有意义的课题。特别是面临国内石油需求量日渐增大和国际市场石油涨价的严峻局面，改善贸易条件提高石油进口能力更显得重要。2003年中国进口石油9，112万吨,2005年上半年又进口5，634万吨，同比增加了40%。按目前的势头，2010年前进口量有可能超过2亿吨，2020年还可能超过3亿吨。鉴于2003年石油进口额约相当于全国制造业在职职工工资总额的一半，因此，仅减少石油大量进口费用的经挤效益就是非常可观的。

3.人民币升值有利于制造业降低生产成本

民币升值明显好处是有利于制造业降低生产成本，在一定程度上提高国际竞争力。2002年，中国制造业在职职工的工资总额为3,219亿元，只相当于全部国有及规模以上非国有工业企业销售总额109,486亿元的2.9%和销售总成本90,244亿元的3.6%。由于中国加工贸易的比重高，因此制造业生产成本中进口零部件和原材料的比重很高。2003年，中国进口额为4,128亿美元，其中加工贸易的进口1,631亿美元，按人民币换算为13,496亿元，约相当于制造业在职职工工资总额的4倍多。不仅如此，除农产品和一部分最终产品外，中国进口额80%以上都是为了工农业生产的需要。其中，仅IC、半导体元器件的进口就高达411亿美元，钢材、石油、塑料进口额也分别高达199亿美元、198亿美元、157亿美元，按人民币换算约相当于制造业在职职工工资总额的105.7%、51.2%、50.6%和40.4%。

4.人民币升值有助于提高企业的技术和管理水平，提高企业国际竞争力 中国继续保持世界很低工资水平既不可能，也没有什么意义。为早日实现小康社会，无论如何也要把工资提高到接近中等发达国家的水平。何况除工资成本外，决定企业国际竞争力的因素还有技术水平、经营管理水平以及人才力、资金力、市场开拓力、信息力等。根据发达国家以及我们自己的经验，与工资相比，技术进步和经营管理革新等对提高国际竞争力的作用越来越大了。然而，享受了人民币大幅度贬值好处的中国企业，尽管雇佣着非常廉价的劳动力，却仍然期盼人民币继续贬值。靠人民币贬值提高国际竞争力是最省事的办法，长此以往，企业就会失去技术进步和经营革新的动力，疏忽人才力、资金力、市场开拓力、情报力的增强和积累。由此可见，必须尽快甩掉依靠人民币贬值的拐杖!换言之，以人民币升值为契机，把人民币升值的压力变为技术进步和经营革新的动力，使企业尽快走上提高国际竞争力的正道，乃是当务之急!在这方面，日本企业已经有成功的经验，应该认真地学习和借鉴。

5.人民币升值有助于扩大就业，增强中国百姓国际购买力，改善人民生活 从长期看，人民币升值后，随着贸易条件改善，人民币的进口能力提高，人民币的投资能力也将相应提高。这样，如果把大量进口所节省的人民币支出用于新兴产业和第三产业的投资，就足以克服出口产业雇佣减少的影响，扩大就业。

以日元升值为例，日元升值虽然打击了日本经济，使出口和GDP增长率都有所下降，但对改善日本人民的生活水平却有很大的贡献。如果没有迄今为止的日元升值，那么即使日本不失去宝贵的90年代，也不会迅速成为世界最富裕的国家，其人均GDP说不定只能达到美国的1/2或1/3。因日元升值，日本是什么进口什么便宜。由此，日本企业专门生产高附加价值产品、进口低附加价值产品，日本人民也因日元升值而享受到了生活改善的实惠。通过人民币升值改善贸易条件，如果中国人民也能够大量消费廉价的进口商品，那么小康社会的目标就—定会更早地实现。

6、人民币升值有助于增强企业国际化和全球化

目前，中国虽然大量接受发达国家的资本输出特别是直接投资，但一些进入国际化、全球化发展阶段的企业已开始了对外直接投资。从今后的发展趋势看，随着企业的发展、壮大，在对内直接投资发展的基础上，中国对外直接投资也必将逐步发展起来。鉴于“十六大”已正式提出了实施走出去的发展战略，因此，如何提高企业国际化、全球化发展的资金能力，乃是当务之急。在这种情况下实施人民币升值，无疑是一项有利的政策选择。

7、人民币升值对中国的海外投资和海外经援有利

现在，中国基本上是海外资本输入国，随着经济的发展，中国国内企业也逐渐地向海外发展。虽然人民币升值将增加在华外资企业的赢利能力(以美元计算)，但相应的新增投资成本上升，原有的外资企业会继续留守而新增资金回转向其他国家投资；但国内企业去国外投资的成本将降低，会促使大量企业走出去，尤其是饱受反倾销之苦的家电业，去美国建场就成为非常好的选择。同时，在经援落后国家上，中国对各国的经济进出口必定会增加，中国和亚太地区的经贸合作显著加强。

人民币升值利弊分析 篇3

今年以来，在国际经济、政治因素的影响下，人民币的升值预期对电子信息产业对外贸易的影响越来越明显：进口方持币待购，出口方提前供货，进口增速远远落后于出口增速，贸易顺差加剧。在这种背景下，未雨绸缪，研究人民币升值既定条件下的电子信息产业影响趋势，十分必要。

一、 出口易受冲击，进口受益不显著

从出口角度而言，我国电子信息产品出口附加值低，降价空间小，使得人民币升值容易冲击电子信息产品出口。电子信息产业是我国出口创汇最大的支柱产业之一，产业出口依存度达62.5%，人民币升值对电子信息产品出口的冲击是显而易见的，币值升高会降低本来就微薄的利润空间，从而减少企业的出口积极性。

从进口而言，我国电子信息产业进口产品的需求弹性较低，全球能源和材料价格持续上涨，将会使得进口对升值的受益不明显。我国电子信息产品进口主要以零部件为主，目的是满足国内电子整机制造业的组装需要。进口总额超过10亿美元的产品包括：集成电路、印刷电路、晶体管、硬盘驱动器、光盘驱动器、电容器、移动手机、自动贴片机、彩色数据图形显示管、电声器件。

除了移动手机进口是为了满足高端消费需求外，其他产品进口都是为了满足电子信息产品整机制造的需要。在目前全球原材料和能源供给短缺、价格持续上涨的趋势下，供给者提高售价对国内企业的成本增加，会远远超过由于本币升值带来的进口采购收益。

综合以上分析，人民币升值情况下，出口受冲击较大，而进口受益条件不明显，结果可能会导致出现顺差缩小或是暂时性逆差局面。

二、对外资企业影响较小，内资企业竞争加剧，就业人数将出现下滑

汇率变动会直接影响出口企业的经济效益，我国电子信息产品出口以外资企业为主，2004年三资企业出口占全部出口的85.8%，其中外商独资企业出口就占出口总额的63.1%。外资企业强大的综合竞争力使其具备较高的汇率风险抵御能力。

相比之下，人民币升值对内资企业的不利影响较难规避。2004年，以内资企业为主统计，完成产业销售利润率仅为4.1%。利润率较低，企业缺乏价格空间，人民币升值将会对出口较大的内资企业产生不利影响。

人民币升值后，外部经营条件变化会迫使企业竞争加剧。由于内资企业和外资企业的产品竞争一般都属于错位竞争，短期内，东南亚、东欧的替代性产能还无法具备我国的规模条件，因此，企业竞争的主体将集中为国内同行业的内资企业。短期内，内资企业很难实现向高技术、高附加值的产品转变，因此，降低自身成本、提高单位产出率、扩大规模就成为内资企业竞争的主要手段。

三、制造基地不会动摇，产业竞争力有可能提升

就电子信息产业而言，人民币升值尽管会对出口有一定不利影响，但不会动摇中国作为全球重要电子信息产品制造基地的战略地位。

历史的经验证明，本币升值并非就意味着灭顶之灾。日本在经历广场协议后的连续4次本币升值后，其国内的电子信息产业并未消亡，东芝、NEC、三菱电子、SONY、富士通等电子巨头一方面将附加值较低的制造业转移到海外，另一方面通过不断的核心产品技术创新获取抢先定价优势所产生的垄断利润。目前，日本以家电企业为代表的电子企业又以技术领先者的姿态进入市场。退一步来讲，如果本币升值造成贸易逆差，只要这种贸易逆差是由于高效率驱动的高投资所造成的，并且要不失控制，就不但不是坏事而是好事。

同时，我国电子信息产业已经具备度过本币升值冲击的条件。第一，产业集群内的集中度高、基础稳固，产业链配套完善，降低了我国电子信息产业外移的危险。第二，我国电子信息产业各行业已经成长了一批初步具备国际竞争力的大企业。资源、人才、市场份额等要素向优势企业集中，有利于企业依靠自身条件度过汇率风险。

另外，尽管本币升值会刺激国内企业竞争行为加剧，导致一部分人失业，但也会催生中国电子信息产业结构升级。

人民币升值利弊分析 篇4

关键词：海外并购,全球金融危机,人民币升值

一、引言

企业海外并购又称跨国并购 (Cross-border Mergers & Acquisitions) , 是指一国企业为了某种目的, 通过一定渠道或支付手段, 将外国企业的一部分甚至全部份额的股份或资产买下来, 从而对后者的经营管理实施实际的或完全的控制。海外并购是企业并购的一种形式。中国企业的海外并购是改革开放发展到一定阶段的必然产物。在1986年以前, 中国企业海外并购案例甚少, 并购金额很小。随着中国经济国际化水平提高, 特别是进入21世纪以来, 中国企业的海外并购呈现加速发展态势。

仅2011年4月, 中国五矿资源与在加拿大和澳大利亚两地上市的矿业企业Equinox Minerals进行沟通, 以65亿美元收购后者的股份。中国蓝星集团获欧盟监管部门批准, 以20亿美元收购挪威综合企业奥克拉集团 (Orkla) 旗下硅业务部门埃肯公司 (Elkem) 。上海光明食品计划筹集近10亿美元收购法国酸奶公司Yoplait等。

如此密集的收购活动表明中国企业海外收购并没有受到全球经济发展低迷的影响, 相反中国企业正在加大海外并购的步伐。推动中国企业海外并购的因素有很多, 本文侧重于全球金融危机和人民币升值这两大外在因素对中国企业海外并购的影响, 进而探讨中国企业海外并购的现状及利弊。

二、国际金融危机及人民币升值对中国企业海外并购的推动

(一) 国际金融危机加大海外企业的融资难度, 为资本较为充裕的中国企业提供了更多并购优质企业的机会

随着金融危机在全球的蔓延, 全球银行信贷的紧缩, 部分海外企业出现了资金链断裂的现象。尤其是欧美地区的一些企业, 由于全球经济恢复还需要一个较长的阶段, 融资难度不断加大, 其只能被迫选择破产或是出售部分或全部股份。而此时这些企业的公司资产价格大幅下降, 企业资产价值缩水, 价值低估效应突显, 受金融危机影响较小而资本又较为富足的中国企业势必会被其吸引, 产生企业海外并购的合理动因。

2005—2008年, 欧洲装备制造业经历了4年景气周期。但国际金融危机爆发后, 欧洲装备制造业增长在2009年基本停顿, 2009年欧元区设备投资大约减少3%。德国装备制造业也受到不同程度影响, 其中与消费相关的细分行业受到的影响最大, 被迫破产或寻求并购的企业越来越多。以德国机床工业为例, 企业平均员工数不足130人, 多数为家族企业, 抵御经济危机能力较弱, 但技术水平较高, 不少具备国际品牌, 这类企业对于中国寻求技术升级的企业而言是极佳的海外并购对象。

此外, 金融危机引发全球经济衰退, 导致市场对资源、能源产品的需求下降, 也会促使相关的资源、能源产品的价格随之下跌。这在某种程度上又为以资源、能源并购为主的中国企业海外并购提供了良好机遇。

(二) 金融危机下, 中国企业海外并购面临的来自东道国政府的阻力会明显减少

美国某研究机构2008年5月6日发布的调查结果显示, 2008年4月份美国企业申请破产保护的案例达到5173件, 较2007年同期猛增49%, 为2008年初以来最大月增幅。英国BDO Stoy Hayward机构2009年进行的行业观察报告显示, 受经济危机的冲击, 2008年英国企业破产宗数达22600宗, 平均每87家企业当中就有一家破产。

金融危机导致海外企业破产数量增加, 失业率数值攀升, 许多深受金融危机影响的国家就业压力不断增加。为缓解国内就业压力, 东道国政府对国外企业并购活动的限制条件会明显减少, 甚至在某种程度上还会出台一些政策鼓励国际资本对东道国企业的投资。从这一层面来看, 由于并购政策限制的降低, 中国企业海外并购的成本也会随之降低, 从而进一步推动了中国企业海外并购的浪潮。

(三) 金融危机为中国企业向欧美市场的扩展提供机会

一直以来, 中国对欧美等拥有先进技术和巨大消费能力的国家和地区的国际直接投资都处于较低水平。在向海外获取技术与市场的强烈愿望的支配下, 中国企业应该充分发挥海外并购相对于绿地投资的优势, 加大海外并购的力度 (见图1) ;同时中国海外并购更应加大对北美和欧洲等发达国家与地区的企业并购, 逐步减少对发展中国家尤其是亚洲国家企业并购的过度倚重。从图2可见, 中国企业对欧美投资较上年成倍增长。与以往我国对亚洲、非洲投资较快增长不同的是, 2009年中国对欧洲、北美洲、拉丁美洲投资快速增长, 其中对欧洲投资33.5亿美元, 增长282.8%, 对北美投资15.2亿美元, 增长3.2倍, 对拉美投资73.3亿美元, 增长1倍。

随着国际金融危机、欧债危机的深化, 中国企业尤其是涉及第二产业的企业可以加大对欧美市场的投资力度, 通过海外并购等方式获取欧美地区企业较为先进的技术和管理经验、拥有欧美企业较为完善的配送销售渠道、规避贸易壁垒, 着力在欧美市场打造中国品牌, 逐步完善并实现中国企业海外发展战略。

资料来源:2008—2010年中国统计年鉴及UNCTAD (2010) 数据整理得所。

资料来源:2008—2010年中国统计年鉴。

(四) 人民币升值使人民币海外购买力增强, 降低了海外并购的成本

在全球金融危机不断蔓延的同时, 中国人民币的汇率表现出强势升值的趋势。如图3所示, 人民币对主要外币——美元、港币和欧元的年平均价从2007年开始均呈现出升值的趋势。2011年6月23日据中国人民银行授权中国外汇交易中心公布, 银行间外汇市场美元等货币对人民币汇率的中间价为1美元兑换6.4736元人民币, 1欧元兑换9.2666元人民币, 1港元兑换0.83113元人民币。

资料来源:中国外汇网2007—2011年外汇统计数据。

随着人民币汇率的持续走高, 尤其是对美元、欧元的升值, 中国企业用以购买以美元或欧元为货币单位的资产的相对购买力也会随之上升。以一家资产为1亿美元的海外企业为例, 2007年, 中国企业需要花费人民币7.604亿元的收购费用, 在资产不变动的前提下, 2010年仅需人民币6.7695亿元的收购费用, 节省人民币8345万元。另一方面, 并购海外企业, 增加美元等外币的货币需求也有利于减少人民币升值的压力, 保持汇率市场的稳定。可见, 在人民币持续升值的外部背景下, 中国企业实施海外并购战略是一种必然选择。

(五) 金融危机和人民币升值为调整中国企业海外并购结构创造了良好的机会

从表面上看, 中国企业海外并购涵盖了所有三次产业, 但就并购金额来看, 第二产业最多, 该产业的石油、矿产等资源开发型行业的并购, 涉及金额普遍都要上亿美元, 其结果自然是第二产业的海外并购金额在中国企业总体海外并购金额中的比重一直居高不下。著名的如“中海油”2002年的三次跨国并购, 涉及金额都在3亿美元以上, 最大的一次近10亿美元。

在国际金融危机和人民币升值的双重影响下, 中国企业尤其是一批有实力的民营企业, 恰恰面临着并购欧美优质制造型企业、突破欧美地区贸易壁垒限制的良好时机。中国企业应从长远发展和全球战略发展的角度出发, 借此机会, 调整行业并购的比重, 在并购上更偏重于工业、技术、电信等行业, 在并购数量和并购区域上实现中国海外并购结构的优质调整。

三、中国企业海外并购面临的主要问题

近几年来, 中国海外并购失败的案例不在少数, 其中包括中国投资公司投资百仕通和摩根士丹利;中铝收购力拓;中海油并购美国石油公司优尼科等。根据数据提供商Dealogic的数据显示, 2009年中国企业跨境收购失败率达12%;虽然2010年, 这一比率降至11%, 但仍然远超过美国和英国的2%和1%。据德勤2010并购报告统计, 超过50%的中国企业在海外并购交易未取得成功。因此, 我们需要清醒地认识到, 尽管中国企业海外并购取得了一定的成绩, 也处于一个良性发展的阶段。但是, 总体而言, 中国企业海外并购仍然处于起步阶段, 还存在不少的问题。

(一) 中国企业缺乏全球化目标和海外并购的准备

海外并购是企业国际化发展战略的一部分, 但海外并购并非所有企业必须经历的发展阶段, 更不是所有企业全球化发展中必然选择的战略, 海外并购只是国际直接投资的一种形式。对于实施海外并购的企业而言, 首先必须具备全球化发展的动机, 其次要储备并最终具备海外并购的能力。根据著名咨询公司麦肯锡的调查, 在接受调查的中国企业中, 仅有50%的企业真正树立了成为跨国公司的目标。

此外, 海外并购的能力准备并不单一表现为并购资本的充裕, 更多包括了企业自身规模化或专业化发展的需要以及对外部风险的评估能力。虽然全球金融危机和人民币升值使得许多海外企业资产缩水, 令中国企业海外并购成本降低, 但对于无海外扩展需要的企业而言, 其应对海外并购持谨慎态度, 绝不能自认为资本实力雄厚就盲目扩张, 忽略了海外并购的真正动机以及海外并购过程中可能遇到的法律、金融、审计甚至政治、文化等因素影响。资金的准备只是海外并购的第一步, 海外并购作为极其复杂的过程, 相关并购知识的了解、技巧的运用、经验的积累才是最终成功的关键。

(二) 并购之后缺乏整合和管理能力

贝恩管理咨询公司的调查研究发现, 从全球范围内企业并购的失败案例看, 80%左右直接或间接地源于企业并购之后的整合, 而只有20%左右的失败案例出现在并购的前期交易阶段。海外并购是一个长期而复杂的过程, 作为收购企业而言, 其关注的并不是并购合同的签订, 而是考虑收购企业与目标企业能否实现资源的整合, 能否最终实现“1+1﹥2”的目标。可见, 企业整合管理能力的高低对并购的成败与否起着相当重要的作用。加之中国企业和外国企业, 尤其是欧美企业相比, 在企业文化和管理理念上存在相当大的差异。据麦肯锡的调查数据显示, 56%的中国企业认为没有足够的能力整合海外并购目标与自己的商业文化、管理理念和业务流程。

(三) 过度依赖国外投资顾问公司造成海外并购实效性低

在2006—2010年发生的大额交易中, 除了中金公司和瑞银证券参与的三个交易之外, 其他几乎所有的海外并购交易都是以外资顾问团队为主导的。

中国企业在海外并购过程中之所以过于依赖国外投资顾问, 是由于中国国内的顾问公司 (财务顾问、投资银行、法律顾问等) 实力严重不足。选择外资顾问团队有其先决的优势, 但也存在一定的问题。外资顾问团队的主要任务是完成交易, 其并不会考虑海外并购的实效性和后续性等问题。由于缺乏对收购企业的综合了解, 因此, 外资顾问团队无法从中国经济发展和收购企业的国际化战略角度为企业选择、促成符合企业需求的并购交易, 这在很大程度上降低了中国企业海外并购的价值。此外, 随着全球金融危机的深化, 濒临破产、急需资本注入的企业也是参差不齐, 其中不乏本身经营就存在问题、缺乏竞争力的企业。此时, 外资顾问团队如果只从本国利益及完成交易的目的出发, 则中国企业海外并购就会面临更大的道德风险, 海外并购的实际效果也将大大降低。

四、结论

仅从全球金融危机和人民币升值的角度分析, 不难发现, 中国企业海外并购存在的一些问题早已存在, 只是在全球金融危机和人民币升值的影响下, 更为突显。全球金融危机和人民币升值并非中国企业海外并购的决定性因素, 但其的确给中国企业海外并购提供了更多更好的机会。因此, 对于存在海外并购内在需要的企业而言, 应抓住此次良好的机会, 在并购企业较为充裕的背景下, 以更经济更合理的价格并购能与企业更好融合、提升企业长期竞争力的海外企业。在并购过程中, 要注意选择合适的海外并购顾问, 与之进行长期的并购整合合作。而对于目前仍不具备海外并购能力的企业而言, 不能盲目跟风, 一味追求并购的数量而忽略并购的质量。中国企业在面临全球金融危机和人民币升值的双重影响下, 更应从企业自身发展的角度出发, 从全局出发, 选择适合企业全球化目标的并购战略, 以转变中国企业传统的海外发展模式, 提升海外整体竞争力。

参考文献

[1]李众敏.中国企业海外并购:回顾与展望[J].中国社会科学院世界经济与政治研究所国际金融研究中心, 2010 (29) :5-9.

[2]文东伟, 冼国明.中国企业的海外并购:现状、问题与思考[J].国际经济合作, 2009 (11) :4-12.

[3]董小麟, 吴亚玲.中国企业海外并购现状分析与策略建议[J].国际经贸探索, 2010 (12) :4-8.

[4]尹贤淑.中国对外直接投资现状及其发展趋势分析[J].中央财经大学学报, 2009 (4) :63-67.

[5]向平.中国企业跨国并购式海外市场进入模式现状与风险管理[J].当代经济, 2010 (17) :52-57.

人民币升值的宏观经济影响分析 篇5

【关键词】人民币升值；宏观经济；汇率；经济增长

一、人民币升值的原因

人民币升值一方面是来自于中国经济发展的内部；另一方面是来自于外部政治或者经济方面的压力。

1.改革开放以来，我国经济得到快速的发展，而快速的增长引来了国内和国际的投资，从而导致对人民币需求的增加，使人民币升值。

2.与美国政策相关。美国为促进本国经济和企业的发展，鼓励人民币升值，这样美元汇率就下降，中国人民就更愿意去美国消费，因为同等数量的人民币可以买更多的美国商品，拉动消费，促进美国经济的发展。同时，人民币升值有利于美国对中国的出口，在一定程度上促进了美国企业的发展。

二、人民币升值对我国宏观经济的影响

1.人民币升值对我国宏观经济有利的方面

第一，促进我国经济产业结构的调整。

从长期来看，人民币升值有利于调整和优化我国经济产业结构。我国出口商品多以劳动密集型产业为主，靠低廉的价格来维持我国世界工厂的地位，随着人民币的升值，这些劳动密集型产业的优势与竞争力随之降低，使得中国不得不转变发展方向，加大投资提升产品优势和创新性，进而将技术含量低，不达标的企业淘汰，调整和优化了产业结构。同时，人民币升值可以吸收外资，这也为我国产业结构的调整提供了一定的资金支持。

第二，刺激对外消费，满足人们多样化需求。

人民币升值，这样人们就会感觉自己手里的钱更值钱，相比之下，国外产品就显得很便宜，人们就可以购买到更多的外国商品。比如出国留学或者去旅游，相对花的钱就会少。同样的钱可以办更多人们想做的事。

第三，有利于国与国关系的缓和。

人民币升值是由于多种因素造成，也与国与国之间经济的牵扯有很大关系。由于我国长期的贸易顺差，主要的贸易伙伴一再要求人民币升值。如果直接拒绝会直接影响国家间的关系，甚至发生不可预料的冲突与摩擦，不利于社会的稳定。从这个方面来讲，适当的人民币升值，有利于调节国家间的关系，减少贸易纠纷与冲突，使国家间关系得到缓和。

2.人民币升值对我国宏观经济不利的方面

第一，不利于出口和外资的引入。

人民币升值代表着相同数量和质量的产品，国外购买者要花更多的钱。买你们国家的东西贵了，同一个产品，国外购买者就会寻求替代，所以人民币升值不利于出口。另一方面，人民币升值，外资就会减少。因为人民币升值加大了外国投资者的成本，进而影响外国投资者对中国市场的投资热情，或者选择其他国家进行投资，这就使得中国失去很多资金去加大我国产品的调整与优化，不利于我国经济的持续发展。

第二，失业率上升。

我国出口企业多以劳动密集型为主，人民币升值，不利于企业的出口，这样企业的生存就会受到威胁，企业出于利益的考虑会进行人员优化甚至是裁员以减少成本，使更多人面临失业，使得我国能提供的岗位减少，失业率上升，增加了就业的压力。

第三，外汇储备实质性缩水。

我国有着庞大的外汇储备，促进了我国国内经济的发展，也有利于参与国际上的经济活动。但是人民币的升值，使得外汇储备实际金额面临缩水，从长远来看，对我国经济的发展是有很大影响的。

3.应对人民币升值的建议

第一，宏观调控控制人民币升值力度。

质变是量变的必然结果。事物的量变达到一定程度时会引起相应的质变。人民币适度的升值有利于我国经济的发展。但如果人民币过度升值，就会起到相反的作用，从而不利于我国经济的发展甚至起着阻碍作用。中国实施的是由中央政府调控、管理的浮动汇率机制，所以政府须运用宏观调控来调整汇率，控制人民币的升值力度，防止其过度增长而带来不利影响。

第二，扩大内需发展实业。

可以这样说，在很长一段时间内，中国是依靠出口来促进我国经济的发展。从实践来看，因为对人民币汇率的估量没有到位，使得出口得到盲目的增长。人民币升值，使很多出口企业失去竞争优势，最后无力生存，导致了我国的就业压力。可以看出，我国经济很大程度上会受到外界因素的影响。因此，我国要不断扩大内需，通过内部需求来实现我国经济的稳步增长，同时多发展符合经济需求的实业，使我国经济拥有坚强的后盾，而不再因为外因受到影响。

第三，优化产业结构。

从我国产品结构来看，仍以劳动密集型产业为主，技术和资金密集型产品所占比重相对较低。随着人民币的升值，劳动密集型产品的低价优势将不再具有竞争优势，从这点来看，我国企业要想保持出口竞争力，必须创造出附加值高、科技含量高并具有创新性的产品，这样才能在世界市场中占据自己的一席之地。

三、总结

每件事情都是具有两面性的，有利有弊。人民币升值对我国宏观经济的影响是多方面的，它既可以为我国经济的发展提供多种机遇，也为经济的发展带来不好的影响。我国应该以发展的眼光来看待人民币的升值，对待不利的方面我们要积极主动地采取相应措施减轻不利的影响，对待有利的方面我们更要进行合理利用，使我国经济保持平稳健康的发展。

参考文献：

[1]段瑞君.人民币升值原因及对我国宏观经济影响分析《现代商贸工业》[J].2010， 22（23）：28-29.

人民币升值的现实依据分析 篇6

由于实际汇率受实质经济的影响, 所以凡是影响实质经济的因素也成为影响实际汇率的因素。具体来说, 决定实际汇率的因素包括本国与外国的生产率、能源价格、财政政策和货币政策等。

结合我国实际情况来看, 我国是存在人民币实际汇率增值的依据和条件的。首先是我国的劳动生产率不断提高, 尤其是出口贸易部门在国际国内双重竞争压力下, 其劳动力生产率水平提高是快于非贸易部门的。其次是我国在财政政策方面, 为了应对经济危机冲击实体经济带来的失业和经济增长放缓, 国家近年实行的均是宽松的财政政策。由于金融危机下, 国际需求萎缩, 出口供给已经超过了出口需求, 所以大量的财政支出都是投向了能拉动实体经济长远发展的基础建设和民生工程。

二、近年我国名义汇率的变化分析

外汇市场上的外汇供求力量对比是决定人民币名义汇率最直接的因素, 因此分析人民币名义汇率就必须从外汇的供给和需求变化的角度来分析。

1. 外汇供给的变化。

近年来我国外汇供给增加的原因主要有三个: (1) 长期的出口贸易顺差积累了大量的外汇。 (2) 在人民币升值预期不断增强的情况下, 国际游资不断涌入中国金融市场, 为外汇储备增加贡献了很大的力量。 (3) 我国上市企业到国外融资增加也是我国外汇储备增加的一主要原因。随着国内上市融资门槛越来越高, 国内各企业纷纷选择了到国内上市融资这条渠道, 如2011年共有105家中国企业赴海外上市, 共计融资约1280.4亿元。 (4) 外国在华直接投资趋势不减。由于中国的劳动力成本相对于其他发达国家来说仍然算是很低, 且中国经济并没有出现明显的回落迹象, 2011年外国在华直接投资额约789.1亿元, 占了国际收支资本与金融项目的大部分。

2. 外汇需求的变化。

近年来随着我国经济不断增长的同时, 我国的外汇需求也在不断增长。从对外汇需求的目的来看的话, 引起外汇需求的原因主要有两个:一是由对外国商品的需求而引起的外汇需求, 二是由对外汇金融资产需求而引起的外汇需求。

从1978年至2009年, 我国的人均国内生产总值由1978年的381元增长到了25575元, 居民的温饱问题得到了基本解决。一般情况下, 国民收入越高, 对外国商品的需求就越来越大, 这个趋势关系在我们中国得到了很好的体现。从数字上看, 由对外国商品的需求引起的外汇需求的确是增长了很多, 但是由于我国长期存在的外汇管制和进出口严格限制, 我国的外汇需求在一定程度上是被抑制了的, 因而这种程度上的增长并没有跟上我国经济发展的步伐, 与我国经济发展的程度合国民收入水平是不相适应的。

金融危机以前对外国金融资产的需求主要来源于将资产投资到具有高收益的国外金融市场以谋求高的投资回报, 但是危机以后国外各大金融市场都低迷不振, 尤有大起大落的趋势, 不仅投资收益率较低, 投资风险还非常高。因此, 国内本计划投向国外金融市场的那些资本都迟迟不敢出手, 都在等待美国和欧洲这两个大经济体经济的复苏, 因而相比于危机以前由对外国金融资产需求引起的外汇需求量并没有增加, 反而有减少的趋势。

结合由对外国商品引起的外汇需求变化和由对外国金融资产引起的外汇变化来看, 我国的外汇需求是有实际增加的。

3. 名义汇率的变化。

因此, 用市场上商品价格形成的机制, 从外汇供给和需求的角度来分析名义汇率的变化, 外汇的价格会随着供给的增加而降低, 随着需求的增加而增加。从上面对外汇供给和需求变化的分析可以得出外汇需求曲线向右移动到, 外汇需求曲线向右移动, 从而均衡汇率外币的人民币价格降低了。根据我国官方公布的每100元美元的人民币年平均价, 从2001年至2009年, 美元的人民币价格是在持续下跌的, 这是和国内美元的供求变化相一致的。

名义汇率反应了是市场上的供求状况, 是合理的汇率水平, 但是实际上市场上的供求并不是真实的外汇供求, 是掺杂了国家出于汇率调控目的而在市场上形成的外汇供给, 比如我国为了避免人民币大幅升值给我国出口贸易带来较大的负面影响, 就常常在外汇市场上吸纳多余的美元, 放出人民币。从这个角度来看, 虽然名义汇率是由市场力量形成决定的, 但是名义汇率并不一定反应人民币真实应该达到的汇率水平。

三、实际汇率与名义汇率的对比情况

根据实际汇率与名义汇率的关系, 我们可以通过名义汇率和中美两国的价格指数计算得实际汇率的值。在2005年至2007年的两年时间内, 人民币实际汇率和名义汇率均有升值, 但在2007年7月以后, 由于国内物价水平涨幅高于国外物价水平的涨幅, 人民币实际汇率的升值幅度一直高于名义汇率的升值幅度。2009年3月以来, 由于美国金融危机负面影响开始显现, 我国的实体经济受到一定的冲击, 实际汇率和名义汇率都出现了贬值趋势。但是2009年末以来我国又率先冲破金融危机的影响, 经济发展开始恢复, 人民币实际汇率和名义汇率都开始有小幅升值。至2010年5月, 人民币名义汇率比2009年11月累计升值4.78%, 人民币实际有效汇率累计升值5.84%。因此, 总的来说人民币名义汇率虽然升值了, 但是其升值幅度不及实际汇率, 有进一步升值的空间。

参考文献

[1]陶晓龙.汇率决定与波动理论-兼论人民币汇率的波动与调节, 博士学位论文[1]陶晓龙.汇率决定与波动理论-兼论人民币汇率的波动与调节, 博士学位论文

[2]李继峰, 张亚雄, 潘文卿.人民币升值的宏观经济影响测算分析[J].经济学动态2010, 5[2]李继峰, 张亚雄, 潘文卿.人民币升值的宏观经济影响测算分析[J].经济学动态2010, 5

人民币升值的探索与分析 篇7

回顾人民币汇率制度的变迁，由起初盯住美元的固定汇率发展为现今的浮动汇率，进而又在平稳的基础上一步步走着升值的路子。迫于国际社会对人民币升值的强烈呼吁，2005年7月21日，人民币开始了它的第一次升值，从此，汇率不再盯住单一美元货币。这种汇率形成机制调整之后，人民币便开始“生生不息”，美元则“跌跌不休”。人民币美元不断刷新纪录，在2007年五一长假后即突破了7.7∶1的新关口，人民币汇率累计升幅已超过7%。

一、加速升值源于何方

首先，中国经济发展增势强劲，已经连续5年实现10%的高速增长，这在世界上是罕见的。中国经济强劲增长，且出现过热势头，集中在贸易顺差增长过快和固定资产投资反弹。2007年第一季度中国的GDP增长11.1%;贸易顺差大幅上涨464亿美元，比上年同期增长231亿美元;全社会固定资产投资同比增长23.7%。而且这一势头在2008年还在一直保持着。

其次，中国贸易顺差的持续扩大，外汇储备的不断增长，是人民币升值的根本动力。中国境内游资的过多以及房市、股市的持续火爆，使海外热钱不断的涌入中国。游资主要集中在期待人民币升值而流入的热钱上，加上因出口赚取的形形色色的外汇，导致境内流动性过剩。2007年第一季度，货币供应量M2增长了17%;居民消费价格(CPI)从一月份的1.2%上升到3月份的3.3%，轻松超越3%的警界线;更令人关注的是，股市呈现“非理性繁荣”现象，在去年猛涨130%的基础上，今年以来又飙升40%。

再次，政府宏观调控能力方面，有关措施没有产生明显效果。为遏制经济过热势头，相关部门一年多来已经采取了一系列措施。存款准备金率自从2006年7月以来十次上调达到14.5%，创20余年历史新高。此外，三次提高了存款利率。由于监管水平与能力方面存在问题，调控措施并未产生明显效果，致使人民币持续升值。

二、升值是喜是忧

人民币适度升值，将会带来一定的积极效应，这将有助于中国经济持续健康发展。由于人民币长期存在被低估的问题，使以人民币标识的各类商品与资源价格被扭曲，市场机制作用容易低效，由此，经济领域中的外贸依存度过高、国内经济失调(集中在内需难以启动、固定资产投资难以遏制)、产业结构调整缓慢(过多过长停留在劳动与资源密集产业)、宏观调控低效(货币政策受到严重制约)等问题，大都有其影子。人民币币值调整有利于平衡国际收支、纠正资源配置扭曲，恢复市场机制功能、促进产业结构升级、增强宏观调控的有效性。同时，也有助于提升人民币的购买力及人民币资产的吸引力。货币是一国主权的象征、经济实力的标志。人民币区域化乃至国际化是中国经济崛起、走向经济强国的象征和标志。人民币的持续升值映射出中国经济增长势头的强劲与经济实力的提升，有利于人民币资产向其所包含的实际价值回归，具体地说：

首先，扩大国内消费者对进口产品的需求，使他们得到更多实惠。人民币升值给国内消费者带来的最明显变化，就是手中的人民币“更值钱”了。你如果出国留学或旅游，将会花比以前更少的钱;或者说，花同样的钱，将能够办比以前更多的事。如果买进口车或其他进口产品，你会发现，它们的价格变得“便宜”了，从而让老百姓得到更多实惠。

其次，减轻进口能源和原料的成本负担。我国是一个资源匮乏的国家，在国际能源和原料价格不断上涨的情况下，国内企业势必承受越来越重的成本负担。2004年，我国进口的成品油均价较2003年上涨了30.8%，钢材上涨了43.7%，铜材上涨了50.4%，铁矿石上涨了1倍多。进口能源和原料价格上涨，不仅会抬高整个基础生产资料的价格，而且会吞噬产业链中下游企业的利润，使其盈利能力下降甚至亏损。如果人民币升值到合理的程度，便可大大减轻我国进口能源和原料的负担，从而使国内企业降低成本，增强竞争力。

但是如果人民币升值幅度过大，或时机把握不当，却会带来很多弊端：

第一，笔者觉得不论在何种情况下，当一种货币未实现完全可兑换时，升值没有任何好处，中国长期的目标当然是实现资本项目向人民币可兑换，如同现在经常项目下人民币可兑换。长期来说这是一个好主意，但不管在任何国家，在货币还未实现完全可兑换时，升值反而会阻碍这个目标的实现。

第二，人民币的升值将对我国出口企业特别是劳动密集型企业造成冲击。在国际市场上，我国产品尤其是劳动密集型产品的出口价格远低于别国同类产品价格。究其原因，一是我国劳动力价格低廉，二是由于激烈的国内竞争，使得出口企业不惜血本，竞相采用低价销售的策略。人民币一旦升值，为维持同样的人民币价格底线，用外币表示的我国出口产品价格将有所提高，这会削弱其价格竞争力;而要使出口产品的外币价格不变，则势必挤压出口企业的利润空间，这不能不对出口企业特别是劳动密集型企业造成冲击。同时由于我国出口产品的大部分是劳动密集型产品, 出口受阻必然会加大就业压力;外资企业则是提供新增就业岗位最多的部门之一, 外资增长放缓, 会使国内就业形势更为严峻。

第三, 不利于我国引进境外直接投资。我国是世界上引进境外直接投资最多的国家, 目前外资企业在我国工业、农业、服务业等各个领域发挥着日益明显的作用, 对促进技术进步、增加劳动就业、扩大出口, 从而对促进整个国民经济的发展产生着不可忽视的影响。人民币升值后, 虽然对已在中国投资的外商不会产生实质性影响, 但是对即将前来中国投资的外商会产生不利影响, 因为这会使他们的投资成本上升。在这种情况下, 他们可能会将投资转向其他发展中国家。

第四, 影响金融市场的稳定。人民币如果升值, 大量境外短期投机资金就会乘机而入, 大肆炒作人民币汇率。在中国金融市场发育还很不健全的情况下, 这很容易引发金融货币危机。另外, 人民币升值会使以美元衡量的银行现有不良资产的实际金额进一步上升, 不利于整个银行业的改革和负债结构调整。

第五, 巨额外汇储备将面临缩水的威胁。目前, 中国的外汇储备高达1.5万亿美元, 位于世界第一位。充足的外汇储备是我国经济实力不断增强、对外开放水平日益提高的重要标志, 也是我们促进国内经济发展、参与对外经济活动的有力保证。然而, 一旦人民币升值, 巨额外汇储备便面临缩水的威胁。假如人民币兑美元等主要可兑换货币升值10%, 则我国的外汇储备便缩水10%。这是我们不得不面对的严峻问题。

由此可见, 人民币升值恰似一把双刃剑, 有利也有弊。在内外强大压力下, 人民币币值调整的“主动、渐进、可控”原则受到日趋严峻的挑战, 如果被迫放弃“三原则”, 人民币或走向持续、急速、大幅升值, 这不仅侵蚀中国的独立货币政策, 而且还会重挫外贸, 并极有可能造成系统性金融风险, 这是无疑是应该高度警惕的。但是, 对人民币升值问题不能就事论事, 应将其放在更深层次的背景上考察。进行人民币汇率形成机制改革, 是建立和完善社会主义市场经济体制、充分发挥市场在资源配置中的基础性作用的内在要求, 也是深化经济金融体制改革、健全宏观调控体系的重要内容, 符合党中央和国务院关于建立以市场为基础的有管理的浮动汇率制度、完善人民币汇率形成机制、保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定的要求, 符合我国的长远利益和根本利益, 有利于贯彻落实科学发展观, 对于促进经济社会全面、协调和可持续发展具有重要意义。在综合全面考虑人民币升值对我国经济产生的所有正反两方面影响及其在我国建设有中国特色社会主义市场经济历程中的重大意义后, 我国理智的对我国的汇率制度做好重大改革, 综合一切因素得出结论, 人民币升值对我国经济从全面, 长远的角度来看是有利的。

摘要：人民币盯住美元的汇率制度为我国经济的腾飞做出了巨大的贡献, 但其缺点也日益显现。面对人民币升值的压力, 我们应清楚其升值原因, 也应清楚面对“生生不息”的人民币对国家经济的利与弊。随着国内外经济形势的变化, 实行富有弹性的汇率制度成为我国不可回避的政策选择。建立以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度是建立和完善社会主义市场经济体制、充分发挥市场在资源配置中的基础性作用的内在要求, 有利于深化经济金融体制改革, 有利于增强货币政策的独立性, 有利于保持物价稳定, 提高国际竞争力和抗风险能力。本文从宏观和微观两方面以定量和定性的分析方法探究并分析了人民币升值对我国经济正反两方面的影响, 并得出人民币适时、适量升值对我国经济发展不可估量的积极意义。

关键词：浮动汇率,游资,存款利率,劳动密集型企业,系统性金融风险

参考文献

[1]江涌:《人民币“生生不息”利弊辨》.《望》, 2007年第二十期

人民币升值的SWOT分析 篇8

第一，降低进口成本。由于中国经济的飞速发展以及人均资源相对短缺的现状，中国对原材料、能源的需求量日益增加，人民币的升值有利于降低这些战略物资的进口成本，促进生产资料行业的发展。同时人民币升值还可以降低我国企业引进高新技术和设备的成本，有助于我国企业淘汰落后的产能，推动产业结构的优化升级，提高在国际市场上的竞争力。

第二，有利于减轻债务负担。对于我国的外债而言，由于本币的升值，到期需要偿还的外债本息所需要的本币数量相应会减少。汇率调整后，国家的外债负担将显著减轻。

第三，人民币升值后，中国公民的购买能力将显著提高，有利于中国公民出国旅游和留学等，使消费者得到了实惠。同时人民币购买能力的提高，树立了消费者的消费信心，有利于推动消费结构的升级。

第四，人民币的升值会优化中国经济结构，促进我国经济持续健康发展。人民币升值后，我国的出口将受到一定的冲击，大多数企业会努力开阔国内市场，这对扩大我国内需，保持我国经济稳定发展，维护我国经济安全都有一定积极作用。

第五，人民币的升值会提高中国经济的整体竞争力。一方面，随着人民币的升值，那些单纯依靠价格优势取胜的企业将会被逐步淘汰。企业要想生存，就必须树立创新观念，树立品牌意识，提高产品的创新力和附加值。另一方面，人民币购买力的提高将降低我国引进先进技术设备的成本，促进我国经济发展方式由劳动密集型向技术密集型转变。提高我国经济的综合竞争力。

二、人民币升值的劣势分析

第一，严重影响我国经济增长。人民币升值后，中国制造商品的外币价格就会提高，造成中国产品的国际竞争力下降，丧失大量市场份额。出口的减少，削弱了出口对中国经济增长的拉动作用，造成国内经济的不景气。同时进口商品的价格降低，会使进口量大量增加，虽然会增加国内总供给，但会抑制国内的生产，阻碍经济的发展。

第二，将导致我国的外汇储备全面缩水。中国是世界上外汇储备最多的国家，人民币升值后，将导致外币贬值，我国的外汇储备将蒙受巨大损失。

第三，影响中国金融市场的稳定，加大通货膨胀风险。人民币的升值会导致游资和热钱大量涌入我国股票和房地产市场，这些资金规模大，流动快，趋利性强，套利成功后，这些资本会纷纷外逃，造成金融市场的动荡，极易引发金融货币危机。另一方面，大量热钱的涌入，在中国外汇管制体系下，会导致人民币增多，引发通货膨胀，影响我国经济的稳定

第四，加大国内就业压力。一方面，人民币升值后，我国出口行业会受到一定的冲击，一大批劳动密集型企业面临着倒闭的风险，出口的不景气会导致企业缩减用工数量;另一方面，人民币的升值也会导致外资企业向中国投资数量的减少，外资企业能提供的就业数量也就会相应减少。这些都会使我国的就业形势更加严峻，激化社会矛盾。

三、人民币升值的机会分析

第一，人民币升值将有利于我国贸易结构的优化升级。在我国对外出口的产品中，农产品，纺织产品等劳动密集型产品占大多数。虽然短期来看，这些行业有利于发挥我国劳动力成本低的优势，增加就业。但长远看来这些产品附加值低，效益低下，使我国一直充当着世界加工厂的角色。这些行业的存在并不利于我国资源的优化配置以及可持续发展。人民币升值会削弱这些行业的竞争力，改善我国在国际分工中的地位，促进我国的对外贸易由粗放型向集约型发展。

第二，促进我国企业走向世界市场。人民币的升值意味着我国企业到海外投资的成本相对降低，有利于那些资金、技术雄厚的企业“走出去”，使它们以相对低廉的成本在海外投资设厂，进行跨国经营。

第三，有利于推进人民币的国际化。人民币的国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。随着中国经济的快速发展和金融体系的不断完善，人民币国际化将成为必然趋势。

第四，有利于提高我国的国际形象。人民币的升值，增强了全世界对中国经济和货币的信心，同时人民币的升值将向全世界传达中国综合国力提升的信号，增强投资者的信心。此外，适度升值，有助于减轻国家对外经济政策的压力，缓和我国与主要贸易伙伴的关系。

四、人民币升值的威胁分析

第一，人民币的升值会直接打击中国的对外贸易，使中国对外出口企业受到巨大的损失。对于出口企业而言，其盈利水平与本外币的汇率水平密切联系。人民币的升值会削弱中国制造产品的竞争力，挫伤企业的积极性。严重阻碍中国经济的发展。同时人民币升值会造成我国外汇储备全面缩水，使我国政府蒙受重大损失。中国的对外贸易顺差具有脆弱性，中国对一些东南亚国家以及日本都有贸易逆差。人民币的升值会导致中国与这些国家的贸易逆差继续扩大，以至于难以维持，严重影响我国国际收支的平衡。

第二，导致外商投资减少。改革开放后，我国对外资的进入降低了门槛，并提供了许多优惠条件，吸引了大量外资企业和跨国公司来我国投资。这些外资企业活跃了我国的市场经济，为我国经济的发展带来了丰富的资本，也带来了许多先进的科学技术以及管理经验。人民币的升值，将增加外商在中国投资设厂的成本，如购置厂房原材料的成本、支付人员工资的成本等。所以，人民币的升值必将导致中国对外资吸引能力的下降，甚至导致资本的外流。对促进技术进步以及解决就业问题都有不利的影响，全局上看，并不利于国民经济的健康发展。

2012年第6期中旬刊 (总第483期) 时代Times第三, 有可能导致中国出现经济危机, 日元的升值就是前车之鉴。1985年9月, 美国等西方国家利用对日本的控制能力, 签订了“广场协议”, 要求日元对美元升值。广场协议后, 大量热钱涌入日本, 股票和房屋价格直线上涨, 日本出现了严重的泡沫经济, 1991年以后, 随着热钱获利后撤离, 由外来资本推动的房地产泡沫迅速破灭。日本房地产也全面崩溃, 企业纷纷倒闭。受此影响, 日本迎来了史上最为漫长的经济衰退, 陷入了长达十五年的萧条于低迷。人民币的升值有可能使中国走日本的老路, 大量的国际投机资金的涌入会引发通货膨胀, 导致中国的经济泡沫, 从而使中国经济转入长期的衰退。

第四，影响世界经济的繁荣稳定。自改革开放以来，中国经济一直保持着强劲的增长势头，中国已经成为亚洲乃至世界经济发展的主要推动力量。目前，中国GDP占世界的比重，从2005年的5%上于低迷状态。如果人民币升值导致中国经济的衰退，那么世界经济增长速度也必将随之放缓。所以说人民币的升值会影响世界经济的稳定和发展。

摘要：本文运用SWOT分析方法, 通过对我国内外部环境的分析, 阐述了人民币升值对我国经济的影响, 进一步揭示了人民币升值给我国经济发展带来的机遇与挑战。

关键词：人民币升值,汇率,SWOT分析

参考文献

[1]张赤东, 郑垂勇.人民币升值的SWOT分析.市场经纬, 2011 (13)

人民币升值对通胀的影响分析 篇9

在CPI持续多月高企、央行紧缩措施鱼贯出台的紧张气氛下, 央行行长周小川表示, 我国宏观调控已取得一定成效。历经2007年6次加息、10次上调存款准备金率以及大规模发行票据后, 银行业的贷款冲动已得到有效控制, 央行的货币供应量也回归正常水平, 两项指标的回落都意味着通胀压力将得以减轻。但是, 国家信息中心宏观经济季度分析课题组2008年第二季度宏观经济分析预测报告则认为, 新涨价因素增多, 通货膨胀压力不降反增。

二、当前通货膨胀的成因分析

2006年年底出现的结构性物价上涨在2008年演变为全面性通货膨胀。从我国经济运行的总体特征来看, 此次通货膨胀呈现需求拉动和成本推动的双重属性:既有由货币投资需求与市场消费需求引致的需求拉动型通货膨胀的特性, 又有由生产原料成本与劳务成本上升引致的成本推动型通货膨胀的特性。引发此次通货膨胀的原因可以从金融类因素、需求类因素、成本类因素等几方面追溯。

(一) 金融类因素

银行贷款和外汇储备快速增长引发资本市场价格大幅上涨、国家货币政策和外汇储备的不正确运用等因素是通货膨胀的重要引致因素。货币流动性增大, 物价上涨有货币条件。“热钱”流入增加, 一季度外汇储备增加额中除了贸易顺差和FDI外的不可解释的部分达850亿美元, 规模远大于前几个季度, 说明外资流入正在增加, 增大了国内货币供给和流动性。

(二) 需求类因素

国际农产品价格大幅上涨、石油价格高位震荡, 输入性通货膨胀压力增加。一季度国际农产品价格持续大幅上扬, 涨幅达14.6%, 尤其是粮食价格上涨更为迅速。在前几年上涨的基础上, 2008年粮食价格继续攀升, 目前大米已突破每吨1000美元大关, 年涨幅超过3倍。由粮食涨价引起的全球性恐慌正在迅速蔓延, 包括越南、印度、埃及等在内的许多粮食出口国开始限制或者停止粮食出口, 发达国家已将粮食作为类似石油的战略物资。国际粮食供求矛盾突出, 将使粮价上涨的压力继续加大。粮食价格上涨引发农产品价格全面上涨。固定资产投资增速过快造成当期经济增长过速和下一期生产过剩是导致通货膨胀的另一个主要需求因素。在投资持续旺盛、原材料和工业品价格较快上涨的影响下, 自2007年以来, 投资品价格指数持续走高, 今年以来上涨进一步加快, 一季度涨幅达到8.6%, 高于去年全年4.7个百分点。根据历史经验分析, 投资品价格增长一般滞后投资增长半年左右。

(三) 成本类因素

工资增长速度明显高于劳动力生产速度、资源开采成本上升引发原料能源价格上涨是造成通货膨胀的两个主要成本因素。从2007年第四季度开始, 包括工业品出厂价格、原材料燃料动力购进价格、农业生产资料价格上涨幅度都有所扩大。另外, 新劳动法的实施及其他一些因素, 使得劳动力成本上升较快, 劳动力成本上升通过增加企业成本推动了企业商品价格的上涨, 将进一步增大消费价格上涨压力。

三、人民币升值对通货膨胀的影响

货币升值是国际金融概念, 对应货币贬值。反映一个国家货币对外币的兑换比例。同样多的本国货币, 能换更多的外国货币, 就是货币升值, 否则就是货币贬值。一个币种的升值有两方面的因素:一是本国中央银行对于该币种的含金量的调整, 一是国际市场对于该币种的需求量。

通货膨胀是物价上涨, 意味着货币贬值, 而货币汇率却在升值, 是相反的方向, 而现在两个本来应该是此消彼长的结果却在我们的生活中同时出现。人民币汇率升值能够抑制出口, 扩大进口, 减少我国巨大的贸易顺差, 使得更多的产品在国内市场上销售, 从而需要抑制通货膨胀。但是, 在我国, 实际情况却并非如此。

一些研究认为, 尽管实际汇率对贸易收支有一定的影响, 但其影响要小于国外需求因素, 这使得我国的贸易顺差并不会因人民币的升值而发生下降, 从而抑制通货膨胀。如谢建国、陈漓高 (2002) 对1978～2000的年度数据的分析说明, 国外需求状况对我国贸易收支的贡献率为20%, 高于汇率变动对我国贸易收支的影响。该文的协整检验显示, 我国贸易收支的国外收入弹性高达2.05, 贸易收支的国内需求弹性仅为0.48。较高的国外需求弹性以及较低的国内需求弹性使得我国在可以享有比贸易伙伴国几倍的经济增长率的同时, 保持贸易收支顺差。此外, 毕玉江 (2006) 、王胜等 (2007) 、殷德生 (2004) 的分析也都得到类似的结论。Kamada和Takagawa (2005) 对1994年到2004年实际汇率对我国进口的分析表明实际汇率的变动对我国的进口增长率并无影响, 在其模型中, 人民币10%的实际升值仅能在一年后提高进口1.4%, 对出口增长的影响则十分微小。Marquez和Schindler (2006) 采用1997年至2004年的月度数据对人民币实际有效汇率对我国进出口的影响进行了分析, 其结论认为, 10%的人民币实际升值将导致我国总体出口降低半个百分点, 而进口也将降低0.01个百分点。Garcia-Herrero和Koivu (2007) 运用1994～2005年的月度数据的分析认为虽然贸易顺差能够伴随人民币的实际升值而下降 (10%的人民币实际升值将引起贸易账户余额下降26%) , 但仅靠我国的汇率政策不能够解决其贸易不平衡问题, 原因在于当人民币发生实际升值时, 我国从东南亚国家的进口也将发生下降。

目前我国对原油、铁矿石、大豆等大宗资源初级产品大量进口的情况下, 通过升值的确可以降低进口初级产品的价格以降低生产成本, 从而抑制通货膨胀。但是, 由于资源初级产品的价格不断上涨, 削弱了汇率升值的作用。

四、人民币升值预期进一步破坏抑制通胀的努力

人民币汇率升值预期诱发了外资的流入, 增加了我国的流动性, 对物价上涨又形成压力。日元升值时期日本发生的情况很值得我们借鉴。自1970年日元进入升值及产生强烈升值预期后, 外部资金开始大量涌入日本, 1989年日本泡沫经济破灭后, 日本股价、房地产价格开始大跌, 资金也开始大规模逃离日本。由此可见, 资金的流入流出, 与汇率升值预期及其随之而来的资产价格的上涨有很强的关系。

在存在人民币升值预期的情况下, 人民币实际有效汇率不能正确反映其与贸易收支之间的关系。汇率本身对贸易收支的作用将受到本币升值预期的抑制, 并且本币进一步升值的预期又会反向扩大其对贸易收支的影响, 即促使顺差增加, 而非出现贸易赤字或贸易顺差的缩小。在我国当前存在人民币升值预期的条件下, 国外投机资本通过贸易渠道, 流入国内的行为也进一步加大了汇率预期对贸易顺差的影响。而贸易项目的顺差又进一步刺激了人们对汇率进一步升值的预期, 而对抑制通货膨胀没有帮助。

五、结论与建议

中美利差倒挂尽管会吸引外资流入国内, 但是相对于我国人民币汇率升值的前景, 外资更看重的是我国资产价格 (房地产、有价证券和企业股权等) 上涨的前景, 利率倒挂的几个百分点远远低于这些资产价格上升带来的好处。由此, 笔者认为人民币汇率升值方面, 不应该让市场对人民币汇率产生太强的升值预期, 而且, 要逐步加大人民币汇率的弹性。

参考文献

[1]、范言慧, 潘慧峰, 李哲.人民币升值预期与我国的贸易顺差[J].中国经济金融观察, 2008 (2) .

[2]、刘丹华.谈人民币升值与通货膨胀的矛盾关系——我们日常生活中的“二元悖论”[J].集团经济研究, 2007 (11) .

[3]、邵定才.论人民币升值对我国宏观经济产生的影响[J].湖北社会科学, 2008 (1) .

关于人民币升值问题的分析与研究 篇10

一、人民币升值的原因解析

1. 人民币升值的内部因素

(1) 我国经济的持续快速发展。

(2) 我国外汇储量大且逐年增加。从国际收支的角度来看, 人民币显而易见地只能升值。

(3) 我国利率水平相对平稳以及汇率政策的影响。人民币利率保持稳定, 这样吸引了更多国外资金的进入以及中国在外资金的回流, 从而拉动了人民币汇率的走高。另外, 就人民币汇率形成机制的现实而言, 央行在外汇市场的操作, 对人民币汇率有决定性影响, 这与西方国家普遍要求中国实现汇率市场化相矛盾。

2. 人民币升值的外部因素

由于我国已经加入了WTO, 我国的涉外贸易取得了前所未有的快速发展, 人民币的国际影响力也大大的增加, 西方国家以及日本的发达国际经济体, 为了自身利益的考虑, 对我国采取了一系列的贸易手段, 其中采取各种措施促使人民币升值就是他们经常使用的一种经济和政治手段。

二、人民币升值的利与弊

1. 人民币升值的有利因素

(1) 有利于降低进口的成本。当人民币的升值幅度大于进口产品的涨幅的时候, 就会促使产品以便宜的价格进入, 就会有利于降低进口的成本。

(2) 有利于企业走出去。由于人民币的升值, 导致在国内的新增投资成本上升, 国内企业为了降低成本和规避风险, 将会走出去, 到国外办厂, 这样促进了我国企业的国际化发展。

(3) 有利于催进我国产业结构的调整。人民币适当升值, 将会有利于推动我国的出口企业, 提高技术水平和产品质量, 促进我国的产业结构调整, 从而改善我国在国际分工中的地位。

2. 人民币升值的不利因素

(1) 人民币升值, 不利于出口。对于出口企业而言, 其盈利水平与本外币的汇率水平密切联系。人民币持续升值, 将会导致生产成本的提高和企业利润的下降, 从而影响企业出口的积极性。

(2) 导致国内就业和失业压力加大。当人民币持续升值的时候, 我国的一些出口型的企业就会遭受重大打击, 特别是一些劳动密集型的出口企业, 严重影响了劳动力的就业, 也在一定程度上造成了很大的失业压力。

(3) 影响金融市场的稳定。由于人民币的升值, 财政赤字必然会增加, 这将会影响货币政策的稳定, 另外, 国际游资和热钱会通过各种方式和手段进入我国, 容易引发货币和金融危机, 给我国经济的持续健康发展造成不良影响。

(4) 通货膨胀的压力加大。

(5) 影响外资的引进, 加速资本外流。人民币的升值, 将会导致以美元为股本金的外商投资企业, 兑换人民币的能力减小, 从而导致外商投资的成本的增加, 在一定程度上会影响投资的竞争力。所以说, 人民币的升值不利于我国引进外资, 将会导致对外资吸引力的下降, 并加速资本的外流, 减少外商对我国的直接投资。

三、如何应对人民币升值

1. 引导公众形成有利的预期。

当前, 在人民币预期升值增大的情况下, 如何做到预期的稳定, 这对保证我国金融市场安全和减小人民币升值压力有着至关重要的意义。同时, 政府要树立自己的良好的信誉, 发挥稳定汇率的决心, 通过政策的配套保障以及国际关系的协调来进一步的降低人民币的升值压力。

2. 扩大内需, 减轻本币升值压力。

这就要求积极正确的引导资本的流向, 防止盲目的投资, 尤其要防止资产和经济的泡沫化, 保证我国经济的持续稳定增长。

3. 采取有效可行的宏观经济措施, 抑制通货膨胀。

事实上, 在抑制通货膨胀的所采取的措施中, 如果单纯的依靠冻结物价等措施是不可取的, 这直接会导致价格更快速的上涨。引发通货膨胀的进一步恶化。那么具体要如何做才可以呢?我国需要采取紧缩性的货币政策, 发挥市场自动调节价格的走势的优势, 进行资源的合理配置。

4. 利用金融手段规避外汇变动风险, 增强货币政策的调控能力。

我国金融业要精心制定自身管理风险和承担风险的策略, 大力发展汇率风险规避工具, 密切关注预期变化, 加强预期指导, 使我国经济保持持续稳定的发展。

5. 出口企业要提高技术优势, 优化产品结构, 增强国际竞争力。

出口企业要以人民币的升值为机遇, 进行生产技术的改造和创新, 加强产业结构调整, 优化出口产品的结构, 提高出口产品的档次和科技含量。同时, 要加强成本控制, 在保证质量的基础上, 不断地降低生产成本, 提高出口产品的国际竞争力。

6. 加强国际资本流向的监控。

在当前我国资本项目管制的背景下, 由于国际收支中开放的经常项目已经成为国际游资流入流出的重要途径, 所以, 要着重加强对经常项目下国际资本流向的监管, 防止套利性国际游资的大进大出及其对货币政策产生的不良干扰。

结束语:总之, 面对人民币升值这一问题, 我们必须要冷静思考, 积极应对, 制定合理的实施方案, 通过汇率改革, 来积极应对人民币升值, 只有这样, 我们才能认清和适应日益复杂的国际经济形势, 进而增强我国的经济实力。

参考文献

[1]陶小平王月然:浅谈人民币升值对我国经济的影响[J], 中国商贸, 2009, (13) :226-227