金融投资风险管理

金融投资风险管理（通用12篇）

金融投资风险管理 篇1

进入二十一世纪以后经济得到了快速发展, 特别是体现在金融市场投资方面, 而且这部分的比重也越来越大, 任何金融投资都具有一定的风险, 企业要想在投资中获得高效益, 就必须做好风险管理工作, 这也表明了金融投资的安全性越来越受到投资者的关注。具体的操作风险包括企业内部风险因素和企业外部风险因素, 这些因素还是需要具体情况具体分析。通过一定的管理手段来控制金融投资风险也是企业领导人重视的方面。

1 操作风险定义的争议

对于操作风险给出定义最早的当属英国银行家协会, 他们认为:操作风险与人为失误、不完备的程序控制、欺诈和犯罪活动相联系, 它是由技术缺陷和系统崩溃引起的。随后在1998年IBM公司操作风险论坛又对操作风险给出了另一种解释:操作风险是遭受潜在损失的可能, 是指由于客户、设计不当的控制体系、控制系统失灵以及不可控事件导致的各类风险。最后巴塞尔银行监管委员会对操作风险的正式定义是:由于内部程序、人员和系统的不完备或失效, 或由于外部事件造成损失的风险。

2 操作风险的特征

2.1 风险内生性

根据巴塞尔银行监管委员会对操作风险做出的的正式定义:由于内部程序、人员和系统的不完备或失效, 或由于外部事件造成损失的风险, 可知操作风险产生的原因很大比例上是由于内部程序、人员和系统的不完备或失效等内在因素。

2.2 大危害性

从覆盖范围看, 操作风险管理几乎覆盖了金融投资的各个阶段、不同种类的投资产品的不同风险。既包括投资的初始阶段, 又包括投资的收益阶段, 无论什么阶段, 一旦操作失误都会产生很大的金融风险。因此, 试图用一种方法来覆盖操作风险的所有领域几乎是不可能的。

2.3 风险收益不稳定性

对于金融投资来说, 风险越大效益越大的说法对于金融投资的操作风险似乎并不适应。这种风险相对更适应于投资的市场风险和信用风险。金融投资的操作风险存在着很大的收益不稳定性, 操作风险多是在投资的无形中有很大的杀伤力, 而且这种杀伤力很有可能是毁灭性的, 可能导致投资付诸东流。

2.4 风险不易控制性

对于操作风险的控制难度很大, 因为金融投资的操作风险影响因素很多, 在投资过程中, 只要有投资机构或是投资人员的存在, 就会有操作风险的存在, 然而机构和人员又是不可避免的。越是业务规模大、交易量大、结构变化迅速的业务领域, 受操作风险冲击的可能性越大大。对于操作风险的影响因素不仅仅如此, 这些影响因素是每时每刻都在变化的, 因此对于操作风险的控制难度大大加强了。

3 金融投资操作风险的分类

3.1 操作失败风险

操作失败风险多强调人为因素所导致的风险, 这类风险在某种程度上是可控制和管理的。操作失败风险存在与金融投资的整个阶段, 投资机构和投资管理部门应当重视操作失败风险, 要制定详细的投资操作管理制度和详细的投资计划, 要确保投资的每一项资金、每一步投资路线都是安全可靠的, 要将认为操作失误造成的风险降到最低。避免操作失败风险, 就要求金融投资机构招贤纳士, 聘用高素质的技术操作人员, 严格要求投资人员, 不允许操作人员的失职, 要求操作人员有足以胜任工作的专业技能, 有良好的职业道德, 决不允许缺乏责任感, 欺诈等行为出现在金融投资业。

3.2 内部操作风险

众所周知, 任何金融投资本身就有一定的风险, 只是不同的投资项目所产生的风险程度不同, 风险大小和金融企业操作速率有直接关系。如果操作速率比较低的话, 会使得金融内部的操作风险变大, 进而给企业造成一定程度的损失。内部操作风险的产生和内部控制有很大关系, 其贯穿于整个金融投资的始终, 为了避免内部操作风险对整个投资内部产生不良影响, 我们必须最好内部操作风险控制管理工作, 针对每个环节可能出现的问题做好提前预防, 同时必须遵守相关的投资计划。

3.3 技术风险

投资企业内使用的各种硬件设施必须跟随投资行业的发展步伐, 这也是避免技术风险的重点要素。高水准的硬件设施不仅会降低技术风险的发生几率, 还能够提高操作人员的工作效率, 反之低水准的硬件设施会提高操作风险发生的可能性。所以, 对于投资企业来说, 不仅要不断更新专业知识, 还应该对各种硬件设备进行更新, 进而满足金融投资行业的基本要求, 同时也能减少风险的产生。

4 金融投资的操作风险管理与控制措施

4.1 制定操作风险控制政策, 完善内部控制制度

完善科学的操作风险管理制度是金融投资顺利进行的保证。作为金融投资企业来说必须按照国家相关法律法规金融投资, 并根据国家相关法规来制定企业内部相关的控制制度和管理制度。不断完善企业管理制度也是金融投资部门必须明确的职责, 同时还应该提出相应的监督管理的条约以及相应的奖惩制度。对于特殊部门和关键岗位还应该制定相应的控制要求。操作人员还应该对投资过程进行详细的记录, 同时还要落实好内部制度。投资企业的相关设备必须做好维护工作, 对于不合格的设备和已到使用年限的设备应该及时更换。根据以往出现的投资风险制定出相应的应急预案。

4.2 标准化、规范化操作流程

操作风险管理有一个十分复杂的流程, 操作人员必须对金融投资中操作风险的每个阶段、每个步骤都采取标准化的方式, 这样能够有效降低操作风险的产生。标准化的流程涉及的范围、部门、人员很多, 我们应该把它们之间相互统一起来, 做好操作风险管理工作。严格要求风险管理人员的操作标准化、规范化。投资人员应该在投资之前就对可能发生的风险制定详细的管理计划, 并严格地按照投资流程来操作。

4.3 严格把关聘用人员, 增大职员的培训力度

在金融投资工作中操作人员影响操作风险的主要因素之一, 操作人员的专业素质、职业技能以及道德素质都会产生不同的投资风险。金融企业应该在招聘操作人员时严格把关, 根据企业发展的需要选择最优秀的人员。专业素质、道德水平、业务能力都是衡量操作人员的重要方面。作为企业来说应该对招聘的操作人员进行专业的技术培训, 不断的培养工作人员的专业能力和职业道德, 能够在出现风险的时候冷静面对, 采取科学的处理措施, 减少风险对企业的影响。

4.4 加强信息技术的应用

金融投资有着大量的数据处理工作, 为了获得精确的处理结果, 我们必须在金融投资中应用先进的信息技术, 有利于加强金融投资平台的建设, 能够提高数据处理能力, 不断完善投资软件。把信息技术和操作投资管理工作相结合是投资工作顺利进行的有利后盾。

5 结束语

对于当前企业来说, 金融投资的风险管理对于企业自身竞争能力的提高具有十分重要的作用。当前金融业已经针对实际的投资情况制定了相应的风险管理措施, 使得投资者获得更高的回报。在操作风险管理的过程中, 不仅要做好工作人员的控制工作, 还应该对整个部门以及整个投资阶段做好相应的管理工作。同时还应该明确企业投资的管理制度, 制定标准化的管理流程, 聘请专业的操作人员, 还要应用先进的信息技术。总而言之, 金融投资中的操作风险应该引起人们的关注, 促进企业获得更多的经济效益。

参考文献

[1]沙新华.金融投资的操作风险管理[J].管理科学, 2009 (6) , 23:48~52

[2]黄金.商业银行操作风险管理--基于内部控制的角度[D].西南财经大学.

金融投资风险管理 篇2

目前国内常见的金融投资产品有：股票，期货，债券，基金，黄金，外汇，现货及信托等。

结合金融投资产品的特点，将其风险主要划分为：资本风险、价格风险、市场风险、利率风险以及汇率风险，根据这些风险成因逐一进行分析，得出相应的控制措施。

1.关于资本风险

资本风险体现在金融产品发行者的资金实力是否可靠，也常常延伸出一个新的风险即信用风险。

股票、债券、基金及信托这些投资产品的主要风险就是信用风险。

信用风险一般是指与金融产品的发行者相关联的风险，以信托为例，信托公司倒闭，就是信用风险。

控制措施在于选择信用度高的发行者，并注重信用风险的分散，避免全部投资的资金与同一个的发行者相关联。

2.关于利率风险与价格风险

利率风险是针对于所有与利率变化有关的风险。

作为金融产品，其自身的收益好坏基本上都与目前的利率水平与后期的利率变化息息相关。

他直接影响金融产品的价格涨跌，金融产品的价格风险直接受其影响。

期货与现货的主要风险就是在于价格变化。

利率风险及价格风向的控制措施在于根据变化趋势的预判去决定相应的操作方向，即多头还是空头，这在现货中经常能够遇到。

同时调整好持仓量，控制好持仓量与资金的比例。

3.关于市场风险

投资者决定用资金去购买金融产品本身就是属于一种买卖行为，这就构成了市场风险的成因，即买卖双方。

内、外需，供求关系，季节变化，国际战争，人文习惯，政策性原因还有市场的周期性，这些都会影响到市场的变化与走向，这些也是市场风险的所在，同时市场风险也会影响到价格风险。

市场风险影响最深的是黄金，其次是现货与期货。

控制措施在于洞悉市场信息，了解所操作的金融产品与那些市场有关，根据相关市场信息对价格进行短期与中长期预判，并进行行营的操作。

例如现货一般与农产和季节相关，黄金一般与原油相关。

现货企业也要结合市场信息做好仓储准备。

4.关于汇率风险

由于国际经济逐渐一体化，不同币种之间的互换成为了常见的金融行为，汇率的波动加大了汇率风险。

关于汇率的风险大多与国际形势有关，外汇储备、利率、通货膨胀等都是主要影响汇率的原因。

外汇与黄金的投资风险也受汇率影响。

针对进出口企业可以进行合同方面的约定措施，约定双方风险比例，或者与汇率锁定公司签订汇率锁定合约。

对个人可以在操盘技巧与规律上进行控制。

二、操盘风险及管理

现在的金融投资产品大都应用了电子盘面进行价格走势的规律性的分析。

在股票、期货、现货、黄金与外汇的操作过程中都可以应用，关于操作技巧可以通过以下几种方式进行：

1.盘面规律与K线

电子盘面是由一根根“K”线组成的，K线是反应一段时间内(商品)的价格变化，K线具有多种形态，不同形态的K线的组成也会预示着一些现象的发生，掌握K线的规律是进行盘面操作风险可控的一种常见方法。

2.做好止盈与止损短线操作

大多数投资人在进行盘间操作时都会 有“眼热”问题出现，见到盘势大好的时候进行追单操作，或者在单子被套的时候持单，甚至是重仓持单，这种行为在盘间操作时是比较忌讳的，在操盘时常有两句话叫“物极必反”与“见好就收”，在进行每一批进单操作时都要设置好止盈位置与止损位置。

顺势追涨杀跌，宜追初涨，忌追高位，宜追初追，忌追地板。

3.仓位控制与锁仓

统计好自己可以进行操作的仓位量，将仓位分成三份或者四份，依据行情每次进行操作时只用其中一份的仓位进行操作，并保证一方的进仓量不能超过全部仓位的一半，其余仓位为锁仓做好准备。

4.成交量变化

在持续下跌的价格低位区，出现成交量增加价格趋稳，说明底部在积聚上涨动力，可以适量买进待涨;成交量持续增加，价格逐渐上升，是最常见的多头主动进攻模式，应积极进场买入;成交量显著减少，价格大涨后出现横盘，此为警戒出仓的信号;成交量继续减少，价格逐渐下跌，此时应及时止损出仓.

价格经过多次大幅涨跌，出现成交量增加，此时忌空仓，如果多头进场后发现为逆势应及时离场观望;在低价区出现增量有底部反弹的趋势，此时不适宜进场，应做观望。

三、结论

由此可见，纵使金融投资产品万般变化，都无法摆脱其自身具有的商品属性，抓住金融投资产品的特点与规律，加上对固有属性的技术分析与方法应用，就可以做到操作风险的可控制管理，也可以发挥作为金融投资有强大的融资获利的作用，也可以活跃商品市场，促进经济的快速发展。

参考资料：

[1]金融投资视频讲座大全.今朝成功网..9.7.

[2]李冰.西方经济学原理.今朝成功网.2011.9.7.

[3]李平.投资学.今朝成功网.2011.9.7.

[4]李维国.国际贸易.今朝成功网.2011.9.7.

[5]现代经济信息.2011(04).

金融投资风险的评估 篇3

摘 要 风险评价是根据风险衡量的结果，对风险进行总体的评价。是依据风险衡量结果对风险及其所造成的损失，进行总体的认识和评价。金融投资风险评估的作用，主要在于其是风险管理的重要组成部分，是审计与监管的重要手段。

关键词 金融 投资风险 风险评估

广义的金融投资是指以金融市场为依托，进行一切金融资产买卖的投资；狭义的金融投资是指对有价证券进行的投资，即通过买卖股票和债券进行的投资。金融投资可以使投资者在未来获得较高的投资收益，同时也要承担较大的投资风险，一旦投资失误便难以减少其损失。金融投资风险就是指金融投资者在金融投资活动中遭受损失的可能性，它是伴随着金融交易活动的产生而产生的一种客观现象。

一、金融投资风险的分类

按照风险的影响范围，可以將金融投资风险分为系统性风险和非系统性风险。

系统性风险是某一投资领域内所有投资者都共同面临的风险，它是一项难以避免的风险。对企业的影响程度不一，但所有的企业都要面对的风险，这是一种不可分散的风险。非系统性风险是影响某一投资品种收益的某些独特事件的发生，导致投资者损失的可能性。这种风险只造成企业自己的不确定性，对其他企业不发生影响，是可分散的风险。

二、金融投资风险评估的作用

（一）对风险管理的作用

企业风险管理，即识别可能影响企业的潜在事件，并按企业对待风险的态度管理风险，为企业实现经营目标提供保证。

风险评估是企业风险管理八要素之一，通过对辨识出的风险事件进行评估，对风险可能带来的影响进行分析，企业以此决定应当采取的应对策略。随着金融投资数量的增加，企业所面临的风险也不断加大，为了实现风险管理的目标，对金融投资风险的评估也就显得越来越重要。

（二）对业绩评估的作用

企业在金融投资中也经历了从巨额盈利到巨额亏损的考验。出于稳健经营的需要，企业必须对具体从事金融投资业务的交易员可能的过度投机行为进行限制。通过对金融投资资产的风险评估，考核其金融投资的业绩，抑制其过度投机的内在冲动，使其在最小风险条件下为企业谋取最大的投资收益。

（三）对审计与监管的作用

企业越来越多地参与金融投资使得审计与监管的难度加大。金融投资工具的种类繁多，其操作模式和风险也不尽相同，从而大大加重了金融审计监督的难度和审计风险。为了降低金融投资工具的审计风险，实施有效的监督管理，必然要求审计人员合理估计金融工具的风险水平，运用科学的风险评估方法，实现审计和监管的目标。

三、金融投资风险评估方法存在的问题

（一）β系数衡量法

β 系数是度量系统性风险的一项常用指标，其定义可以简单描述为某个资产收益率与市场组合之间的相关性。它反映了相对于市场组合而言特定资产的系统性风险是多少。

（二）均值—方差衡量法

风险大小取决于不确定性的大小，不确定性的大小可以通过对发生损失距离期望的偏差来确定，即风险度。在测量风险度时，可以采用方差和标准差、变异系数等数学指标。

（三）VaR 方法

VaR，“在险价值”，即在市场正常波动下，某一金融资产或证券组合的最大可能损失值。

根据以上对金融投资风险评估常用方法的分析，可以看出风险评估方法仍有一些不足，主要包括：

1．均值方差法和β系数法都是事后的，而事后计量的风险并不能完全准确地表示事前。它们都是运用历史数据进行的，所得出的结论只能说明资产在过去发生损失的程度。VaR 方法虽然可以作为一种事前预测风险的方法，但在其计算过程中也要依靠历史数据进行，所以必然会存在测算失效情况。

2．各指标之间缺乏一致性和可比性。在比较不同资产风险水平高低顺序时，运用均值方差法和β 系数法的结果可能会出现背离。

3．对风险的描述程度仍然不够精细，反映风险的侧面较少。不同投资者掌握风险相关信息的目的可能不同，而目前常用的评估方法无法从多个侧面保护投资者的利益。

四、金融投资风险评估方法应用的几点建议

各种风险评估方法都存在固有的缺陷，在此，我们对实务中风险评估方法的应用提出两点建议：

1．VaR方法是一种可以进行事前衡量风险的方法，具有在表达方式上简洁明了，统一了风险计量标准等优点。为使VaR 法在实际应用时更加有效，可以对VaR 计算模型进行后验测试和压力测试。后验测试主要是正态性检验，目前具有代表性的方法是峰度和偏度检验以及KS检验。

2．充分结合定量分析方法与定性分析法。国际上比较流行的方法有风险图评价法、风险度评价法和管理评分法等。其中，风险图法是根据风险的严重性和发生的可能性来绘制的，是目前为止最实用的风险识别工具。

参考文献：

[1]胡杰武,万里霜.企业风险管理.北京:清华大学出版社.北京交通大学出版社.2009.

[2]刘晓星.基于VaR 的商业银行风险管理.北京:中国社会科学出版社.2007.

金融创新与金融风险管理研究 篇4

关键词：金融创新,金融风险,行业竞争,规避风险

在当前新形势下, 金融行业不仅面临着重大的机遇, 同时也面临着严竣的挑战, 大部分金融企业为了取得更好的发展, 都加大了金融创新的力度。通过创新为金融行业的发展带来了新的活力, 但随着金融业的快速发展, 金融服务对象开始向多元化方向转变, 这无形不又为金融行业带来了新的金融风险。在这种情况下, 我们需要明确金融创新和金融风险之间的关系, 并给予正确的认识, 从而在创新环境下能够更好地规避金融风险的发生, 使金融行业能够健康有序的发展。

一、金融创新的含义

金融业在发展过程中, 会遇到阻碍发生的诸多环节, 而金融主体通过对这些环节进行改革, 同时建立新的机制, 从而重新将各个金融要素组合起来, 更好的规避风险, 确保实现最大化的经济利益。金融创新由于其所包括的内容较广, 所以可以有狭义和广义之分。在金融工具、机构、市场和制度等方面的进行的创新即广义的金融创新, 而专对金融工具进行创新则是狭义上的创新。但无论是广义上的创新还是狭义上的创新, 都是对发展过程中各阻碍环节进行改革, 从而实现风险的规避和消除, 确保金融行业利润的实现。

二、金融创新的原因分析

1. 规避风险。

前几年美国经济危机的发生, 给整体金融行业带来了较大的风险, 所以加强对金融风险的防范和规避具有必要性和迫切性。而随着金融环境的变化, 金融创新被提到了重要日程上来。通过对金融行业内衍生金融工具的创新, 并建立起金融工程, 从而起到防范和规避风险的作用。通过衍生金融工具有具体操作过程中包括了诸多学科的内容, 所以在相关业务操作时有效的对金融风险的危害进行了抵制, 实现了对风险的有效规避。

2. 减少行业竞争。

金融行业主要以银行和非银行的金融机构为主, 随着金融行业竞争的不断激烈, 金融行业面临着严竣的压力, 相对于非银行金融机构, 银行所面临的压力更要大。非金融机构在发展过程中可以充分的利用计算机和通讯技术, 从而在经营活动中实现交易成本的降低。银行在巨大的压力面前, 为了提升自身竞争的优势, 则开始对金融工具进行创新。金融行业的压力存在于行业之间, 而且行业内部竞争压力也较大。因为在经济快速发展下, 金融行业在对服务对象进行扩展过程中, 则需要在经营活动中加大新领域的开发, 这必然会给金融行业传统的、占主导地位的业务带来较大的威胁, 所以在创新过程中, 银行的竞争力增强了, 但也需要对传统业务的竞争力进行提高, 这样才能实现均衡的发展。

3. 新技术的推动作用。

目前在金融行业业务操作过程中, 计算机技术和信息技术得以广泛的应用, 为金融行业降低交易成本, 获取更大的经济利润创造了良好的条件。而且电子技术和计算机技术的更广泛应用, 也有效的降低了金融工具创新的费用, 这就使金融企业在新技术的推动下, 利用衍生金融工具更好的对风险进行有效的规避。

三、金融创新与金融风险管理的关系

1. 金融风险与金融风险管理。

金融行业运行时受政策、法规及市场等因素的影响较大, 一旦这些因素出现不稳定, 则会给金融业务带来较大的利润损失, 而对这些利润损失进行预测即是我们所说的金融风险。金融风险的存在具有客观性和不可消除性, 金融活动必然需要涉及到多个领域和行业, 而且世界金融市场瞬息万变, 再加之金融业务操作时涉及的资金较大, 这就必然会导致运营上风险的存在。金融行业需要对运营过程中存在的风险进行识别和预测, 并通过分析利用金融工具来控制和分散风险, 以便于实现金融行业经济利益的最大化, 这即是金融风险管理。通过金融风险管理可以实现对金融风险的有效预测, 并采取切实有效的措施来对风险加以防范和控制, 确保金融行业的健康发展。

2. 金融创新与金融风险管理的关系。

(1) 金融风险管理推动了金融创新的进步。世界经济一体化格局的形成, 加快了资金在世界范围内的流动速度, 而各金融主体为了自身利益考虑, 也加大了在世界范围内进行融资, 这就使金融主体在现有基础上面临的风险更加加剧, 这也是金融主体加强金融风险管理的重要原因。而在金融风险管理过程中, 由于金融工具对风险的规避作用, 所以选择金融工具非常关键, 所以在金融风险管理对金融工具需求下, 就使唤金融工具的变革具有极为必要性, 从而加快了金融创新。

(2) 金融创新促成了新的金融风险。虽然金融风险管理可以在很大程度上实现对金融风险的分散和转移, 但金融风险是与金融活动密不可分, 所以无法对其进行清除。而在金融创新包含的制度、政策和市场等都不可能通过创新进行根本性的变革, 由于这些是已经定型的金融模式, 再加之这些制度对传统的金融业务具有较大的垄断性, 所以在创新过程中会存在着较大的经营风险。再加之在金融创新过程中此入了计算机技术和通讯技术, 这就不可避免的将计算机技术的安全隐患带进了金融市场, 而金融业务活动中涉及的金额较大, 而且交易数量也多, 在计算机技术的下金融犯罪势必会对金融主体带来非常大的影响。

四、结束语

金融风险客观存在, 具有不可消除性, 所以在金融行业发展过程中, 需要通过金融创新来对风险进行规避和控制, 确保金融行业的健康有序发展。

参考文献

[1]张志远.后金融危机时代我国金融监管以及金融风险的博弈研究.吉林大学.2013-06-01.

[2]石睿.金融创新、金融风险与金融稳定的理论分析.南方金融.2011-06-20.

金融投资财富管理宣传口号 篇5

用心担保，为你创富。

用心服务，放心托付。

用心服务，与你同步。

在你身边，值你信赖。

真情相伴，真心相援。

助财富增长，助企业腾飞。

投下幸福希望，收获财富人生。

种下投资梦想，收获财富希望。

管理是盯出来的，技能是练出来的，办法是想出来的，潜力是逼出来的。

没做好就是没做好，没有任何借口。随便找借口，成功没入口。

不是没办法，而是没有用心想办法。用心想办法，一定有办法，迟早而已。

结果不好，就是不好。

取是能力，舍是境界。

努力赞美别人，赞美别人=复制别人的优点。

细节做好叫精致，细节不好叫粗糙。

既民主又集中的战略战术实施，服从总是没有错。

先计划再行动，先策划再沟通。

金融投资风险管理 篇6

【关键词】金融创新 金融风险 管理

在经济全球化发展形势下，我国金融市场与世界金融市场逐渐呈现出一体化发展趋势。为了满足人们对新时期金融产品的不同需求，我国金融机构不断推出新的金融产品与金融业务，进一步丰富了我国的金融市场，并呈现出“理财业务创新化、业务领域纵深化、服务对象扩大化”等创新特征。然而，金融市场中存在着较多的客观不确定因素，金融创新的过程中难以避免金融风险的存在，隐藏着极大的风险损失隐患。为了预防金融风险的产生，还需科学落实金融创新条件下的金融风险管理。

一、金融创新条件下的金融风险问题

（一）金融创新加剧了金融机构的经营风险

随着国际金融市场的逐渐融合，以商业银行为代表的金融机构金融一体化程度逐渐加深，甚至出现了同质化现象，进而加剧了金融风险的产生，主要表现在如下方面。首先，资本的充足率較低，抵御风险的能力较差。我国商业银行机构的资本金存在严重不足的问题，不能满足商业银行资本充足率最低监管要求，虽然近年来商业银行通过各种方式增加了资本，但仍不能满足其资产规模发展的速度，弱化了商业银行抵御风险的能力。其次，不良资产比重大。从现状来看，我国商业银行的不良贷款比例在逐渐减小，但整体上不良贷款的比重仍比较大，不良贷款率依然较高。在金融创新条件下，资金的流动性要求变得突出，不良资产会直接影响商业银行的整体运营。最后，盈利水平偏低。盈利水平是决定商业银行生存与发展的必要因素，然而，现阶段我国商业银行的盈利水平仍然偏低。金融创新条件下，创新产品更加追求比传统产品高的多的收益，以低收益来创新产品，必然使得创新产品的风险突出。

（二）金融创新的资产证券化加剧了金融风险

金融创新使得金融机构资产逐渐呈现证券化趋势，虽然在一定程度上提高了资产的流动性与产品的标准化，但也导致了一些金融问题的发生。以银行为例，通过证券化方式将不良资产置换的同时，可能遭受着银行信誉受损的风险。此外对于货币当局而言，资产证券化减弱了货币当局银行的资产负债表控制能力，影响了货币政策的执行效率。同时证券化的较多证券都具有较强的流动性，一定程度上削弱了货币发行的垄断地位，形成货币竞争的局面，这样都加剧了金融风险的产生。

二、金融创新条件下的金融风险管理对策

（一）加强和优化金融监管

金融行业的创新、运行与发展离不开良好的外部市场环境，而要营造良好的金融环境则离不开国家及政府部门的监管。为此，政府部门应该从监管理念、监管法规和监管方式上加强优化。在监管理念上，要协调金融创新与稳定发展的关系，在正确认识国际金融形势的基础上将维护金融机构合法稳定运行与提高金融体系效率作为目标，既要防范和化解金融风险，又要提高金融机构的竞争力和对社会的贡献力。在监管法规上，政府部门应该在健全监管法律体系的同时提高其前瞻性。金融监管法规必须是具有包容性、公开性和引导性。政府部门制定的金融监管法规应该兼顾被监管对象的利益，积极引导金融行业产品创新向着经营体制创新、市场结构创新的多元化方向发展。另外，政府部门还应该修改或废除陈旧的不适应新时期金融行业发展的监管法规，有针对性地制定相关监管法规。最后，在监管方式上，应该积极科学运用金融工具、金融工程等方式，加强对金融市场信息的披露、注重信用评级等。还应该积极推行银行信用、加强金融债权管理等措施，强化金融机构的市场信用意识，进而发挥出市场制约的作用。

（二）加强金融机构的自我风险管理

金融风险的产生不仅有来自于外部市场环境因素的客观原因，更多的还来自于金融机构自身的原因。因此，防范和规避金融风险更多的还得依靠金融机构加强自我风险管理。首先，金融机构要加强对金融创新的认识，对其利弊影响要有足够的思想准备。美国的次贷危机给我们深刻的教训，因此在金融创新的过程中，要树立金融风险管理观念，要在依据金融市场的规律的基础上开展创新活动。其次，金融机构要在自身实际情况及金融市场发展形势下建立切实可行的金融风险防范制度与风险预测评估指标体系，以更好的对金融风险进行度量、防范与控制。最后，在金融创新过程中，要遵循市场发展规律与原则，充分的调查与分析市场，不能盲目行事。

（三）加强国际合作

随着全球经济一体化程度的加深，金融行业也开始进入国际市场。在这样的金融市场环境下，我国金融机构仅依靠政府的宏观经济调控以不能满足和维护金融机构的金融风险管理和稳定发展，我国金融机构必须要不断加强国际合作，与各国签订相关监管与合作协议，并参考国际规则进行国内金融机构的标准制定或业务推广，以此构建国际合作友好关系，降低金融风险发生的而可能性，促进各国金融行业的发展。

三、结语

通过以上对金融条件下的金融风险问题及金融风险管理的分析，了解到在金融行业复杂的发展时期，金融机构要想在金融创新过程中下求得长远稳定的发展，离不开政府部门的监管与支持，更需要金融机构自身正确认识金融创新条件下的金融风险，并有针对性地加强金融风险管理，加强国际合作，这样才能推动我国金融业的发展。

参考文献

[1]唐双宁.在防范风险的前提下大力支持金融创新[J].中国金融，2006（13）.

[2]程克群.金融监管如何为金融创新服务[J].商业时代，2005（12）.

[3]施维书，陈刚.论金融监管与金融创新[J].特区经济，2005（3）.

浅谈我国金融风险投资管理 篇7

金融风险投资 (venture capital) 简称VC, 偶尔我们也可以称之为创业投资。准确来说。只要是风险投资, 都具有一定风险, 但是另一方面, 也会有很高的收益, 可谓风险与收益共存。但在狭义的范围里, 所谓的风险投资就是高新技术为基础的资金密集型投资。

二、我国风险投资的现状分析

1. 风险投资的融资渠道狭窄

通常情况下, 国内的风险投资的资金渠道主要来自以下几个方面:持股银行、外商投资者、个人, 以及富有家庭等。但是因为我国国情的特殊性, 加上我国的风险投资起步较晚。所以我国的主要风险投资的主体还是我国的政府单位。其金融投资的主要来源是银行贷款, 这也就充分显示出我国风险投资的渠道比较狭窄。不利于整个风险投资体系的发展, 所以要尽可能的开发更多的渠道, 以更好地促进我国金融风险投资的发展。

2. 知识产权制度的不完善

通过调查发现, 我国主要的高新技术产业及市场都被外资产品所霸占, 这就使得我国的风险投资的风险性更大。对市场没有一个充分的把握和控制, 另一方面。因为我国的金融资金相对比较紧张, 加上市场化的程度不够高。一些投资者就会利用这个漏洞进行破坏操作, 进而加大了风险投资的不稳定性。需要指出的是, 因为我国风险投资起步较晚, 缺乏一个控制的制度化体系, 不能对相关投资主体进行利益的全面维护。造成他们正当利益不能得到有效维护, 进而加深了整个风险投资的不稳定性。

3. 风险投资退出机制不畅

我们都知道, 风险投资是一种权益投资, 其主要的投资对象是针对创业初期或者是正处于成长期的新型企业, 这在一定程度上说明了只用通过高价值的回报来弥补整个过程中存在的风险性。但是如果投资者只是为了其更多的利润, 那么即使是企业的成长度再高, 也不可能避免这种投资的高风险性, 导致的惟一结果只能是出售或者回购。

三、我国风险投资存在的问题

1. 资金来源狭窄, 投资总量不足

当前, 整个风险投资的资本完全不能满足整个市场发展的需要。因为现阶段的我国风险投资的主要来源还是政府及海外相关企业的投资。简单地说, 当前我国的风险投资市场是以政府为主导的。因为在整个市场投资的过程中, 政府的资金占据着很大的一部分。这就在资金结构上造成了比例体系的不完整。其结果必然是会造成竞争的效力低下, 影响整个风险投资市场的规模。严重的情况下会造成投资资本的严重不足, 进而限制投资市场的进一步发展。

2. 风险资本退出缺乏有效渠道

我们知道, 整个风险投资的主要就是现金流动的速度和周期。而最为关键的是退出机制。如果在整个风险投资资金流动中, 缺乏一个科学完善的退出机制, 就不可能实现整个资金的增值和良性循环。也就不可能实现对相关投资者的吸引力和诱惑力。也就是说, 如果在整个的风险投资的环境中, 退出机制不能做出很好的解决, 就不可能形成一个充满活力的投资体系机制。也就不能在风险投资与高新技术企业之间形成一个很好的沟通与交流的渠道。

3. 风险投资中介机构的发展滞后

当前在我国, 对于风险投资市场具有很大促进和推动作用的中介机构相对缺乏。我国的主要风险投资的中介机构有标准认证机构、产权机构, 以及审查机构。另一方面。在我国现有的风险投资中介体系当中, 由于工作人员业务能力的低下及业务素质的低下, 都会给整个风险投资中介机构的发展造成很大的局限和障碍。例如在中介机构的工作中存在着由于工作人员的素质较低, 对整个评价工作进行虚假处理, 从而大大降低了整个中介机构的诚信度, 严重的情况下, 会造成整个风险投资的判断失误, 进而严重阻碍我国风险投资市场的发展。

4. 风险投资人才极度缺乏

因为风险投资是一个新型领域, 里面充满着巨大的机遇, 但是由于在我国起步较晚, 所以我国缺乏这样的具有高素质高能力的专门性人才。所以只有充分提高专业业务人员的业务知识能力和综合素养, 才能更好地促进整个风险投资行业的大发展大繁荣。也会在一定程度上降低其风险性。在实际调查中发现, 我国的主要投资人才都是来源于政府部门, 其共同的特点都是理论知识理解不够透彻, 实践经验相对缺乏, 而且局限性很大。

四、发展我国风险投资业的对策建议

1. 加大对高新技术产业扶持力度

通俗简单的说就是让政府对风险投资市场进行资金补助。在具体的操作过程中需要对相关的高新技术产业进行专业拨款, 这样做的目的是为了加大对整个风险投资市场的扶持力度, 增加市场活力, 加快资金的流动程度和周期。另外可以通过启动相关的贷款业务对风险投资进行政策性的补贴。其中需要指出的是, 应该在成立专项资金的基础上, 还需要向专门的发展基金过渡。另外国家可通过制定一些有利于风险投资政策进一步促进整个风险投资的发展, 具体来说, 风险投资是一个高收益、高风险的过程, 这就需要有相应的高收益来进行支撑。这就需要通过高科技的产业来开辟整个的风险市场, 这对激活风险投资的进一步发展是十分有必要, 而且也是急需解决的重要工作。

2. 借助资本市场, 拓宽风险资本的来源

如果要想进一步拓展整个风险投资的融资渠道, 就应该建立起一个完备的制度化投资体系。这就需要积极改变以前的投资理念, 积极吸收国际上比较先进的投资方法和思想, 然后根据自身的实际情况的特点, 制定出一套适合自己发展的风险体系市场, 这样才可以真正促进我国的金融市场的发展。另一方面, 当前我国的风险投资的渠道来源还比较单一, 始终形成不了规模。加上本来国内的风险投资起步较晚, 还没形成科学的理论体系, 所以针对这一方面, 就需要对每个风险投资者进行风险意识培训, 这也能更大范围的吸收更广的资金。与此同时, 在充分保证风险投资资金安全的情况下, 尽可能的扩大保险领域的投资, 这样以来就真正实现了多渠道、多领域的风险投资金融市场, 以促进整个风险投资市场的价值最大化。

3. 加快风险投资专门人才的培养

风险投资的专门人才是取得整个风险投资成果效益化的基础和保障。由于当前我国缺乏这样的专门性人才。而我国的风险投资市场正在不断扩大和发展, 这就需要对我国的风险投资人才进行专门性培养。具体的做法如下:首先, 在高校开设风险投资专业, 进行高等投资人才的基础性建设。其次是需要把国内的人才送到国外去, 让他们在国外切身去学习和培养风险投资的思想和经验。要在充分的实践操作中去不断丰富自己、提升自己的综合性素质, 进而为中国的风险投资带来活力。

4. 加大政府的扶持力度, 建立良好的风险投资环境

风险投资离不开政府的支持, 在政府对风险投资的扶持方面, 我国与世界发达国家之间的差距还很大。美、日、欧盟等国政府为鼓励风险投资的发展, 均制定了优惠政策。虽然当前我国已经加入了世界贸易组织, 为鼓励个人投资者和机构向创业企业注资, 促进风险投资的发展, 应按照有关法律对风险投资企业或基金实行税收优惠或减免。另外政府还要鼓励并扶持风险企业到境外上市。“政府搭台, 企业唱戏”, 才有助于我国风险投资的健康发展。同时为风险投资项目的贷款提供担保, 通过政府担保, 国家能以较少的资金带动大量的民间资本向风险投资业发展。另外在整个民间需要大力提倡投资的好处和作用, 尽可能的激发每个公民合理投资的兴趣与欲望, 以此来推动整个国内风险投资市场的进一步发展和进步。

五、总结

通过以上对我国金融风险投资管理的充分分析与探讨, 指出管理中存在的问题, 进而提出一系列的合理化建议与意见。要想取得风险投资管理的科学化与合理化, 不仅仅是需要学习先进的风险投资理论知识, 更为重要的是根据自己发展特点的需要, 对风险投资环境进行科学分析和研究。以制定出符合自身发展的风险投资管理机制, 才能促进我国风险投资的效益化与利润化, 体现风险投资的经济价值与社会价值。

参考文献

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[2]皮志刚, 黄星亮.我国风险投资机构组织模式探讨[J].科学管理研究, 2009. (4) .

[3]王小红, 田治威.我国风险投资现状及对策[J].当代经济, 2012. (10) .

浅谈我国金融风险投资管理 篇8

关键词：金融风险,投资管理,完善

1 前言

中国金融风险的投资开始于20世纪的80年代中期。在1995年, 中共中央关于科技体制的改革里明确表明对于变化比较迅速、风险比较大的一些高新的技术开发工作, 可以建设风险投资并且给予支持。在1985年的9月, 中国成立了首家风险投资公司, 简称中创。由此开始在我国进行有关风险投资的实践探索。尤其是民建中央在1998年提出的一个提案, 该提案被列为了一号提案之后, 风险投资在我国就引起了各个领域的共同关注及重视。各种风险的投资基金及融资的担保基金迅速发展。中国金融风险的投资机构数量快速上涨的同时也存在很多问题。

2 投资风险现况

在全国, 深圳的实际风险的投资总额据我国首位。华中及中南地区变成了新的适合风险投资的发展地。根据调查表明, 2004年中南及华东地区的机构选择投资的项目效率比较高, 分别是12%、9%, 比北京、上海、深圳这三个传统的投资地点要高。

依据风险投资机构的调查, 我国在2012上半年的风险投资总额是19亿美元, 同比降低40%左右。投资的笔数约为一百左右, 同比下降40%左右。虽然投资的总额度有所降低, 但在2012年上半年的投资中位数依然相对稳定, 金额为1150万美元, 同期相比略有下降。

对于一些中小型企业来讲, 现今寻找风险投资面临着很好的机会。首先几年之前由于网络泡沫破碎而转为低潮的投资现象已经有所改变, 渐渐呈现出一种复苏的姿态, 我国的市场的潜力对国际上的资本拥有很大的诱惑, 而且人民币的升值趋势也让国际上的一些人考虑是不是要拥有更多的人民币资产。可以说如今的资金供给是相当充裕的, 有着充足的机会让好的项目得到发展。而且中国的证券市场给场外的交易市场提供了良好条件, 与此同时海外的市场也渐渐变成新的热潮。完善的各个渠道的机制可以把中国国内的过分关注于投资转变成对于国内企业创业的关注。除了传统的和互联网相关的行业以外, 生物医药得到的资金支持也逐渐变多, 有些提高人们生活质量的新技术也被专家看好。

3 中国金融风险投资的问题

3.1 缺少风险投资的相关法规

缺少风险投资的相关法规, 造成了对于风险投资的发展一个最大的制约。从法律的制度来说如果要保证风险投资系统的正常运作, 除了基本的法律制度以外, 还要两种法律制度:第一种是和风险投资的主体相关的特殊的法律, 比如《商业银行法》等;第二种是和风险投资的活动过程有关系的其他的各种制度, 比如《经济合同法》还有关于会计、律师事务所人员的管理方面的法规。

如今中国在上述的两个地方的一些法律都是空白。比如中国还没有一些有关风险投资的行业法规, 导致了关于风险投资的运作没有法规可以参考, 比如, 因为中国风险投资的基金法没有立法, 导致了风险投资的机构不能够通过公募的方式来建立风险投资的基金, 只能够通过私募这种形式组建股份有限公司或是有限责任公司来进行运转。即使现在中国居民的储蓄金额已经多于六万亿元, 可是却不能够通过基金的方式合法地进入到风险投资的领域。

3.2 缺少优惠税收的政策

由于缺少优惠的税收政策, 对于风险的投资行业的发展造成了一定的制约。各个国家的风险发展充分表明了, 税收的优惠政策也是风险投资发展的推动力之一。早在1969年美国的国会曾经把长期的资本收益税率进行更改。从30%左右提升到50%左右, 这样的决定给美国的风险投资造成了毁灭性的打击, 让美国的风险投资规模降低为之前的6%。之后在1978年的时候, 迫于现实的压力, 美国国会被迫取消了原来的决定, 将长期的资本收益最高的税率从50%左右降到了30%左右, 当年美国的风险投资的规模就得到了恢复, 并且还有所增加。在1980年美国的政府为了激励私人的风险投资的发展, 又把风险企业的税率 (所得税) 降低到20%左右。这个措施的实施让美国的风险投资在一段时间内以每年度46%的速度增长。英国在1983年制订出企业扩大的计划, 规定了个人的投资者可以免税。法国在1985年公布的法案规定, 风险的投资公司从拥有非上市公司的股票里得到收益或者资本的净收益可以免交所得税, 而最高的税额甚至可以达到收益的三分之一。

现今, 中国还没有有关风险投资的专门的税收政策的规定, 风险的资金提供者、投资公司、被投资的企业, 在运行的过程里存在着重复征税的问题。此外, 在对高新技术的企业增值税上, 因为高新技术企业的产品成本里“智力”这一部分占有很大的比例, 但是却没有办法开出进项税票, 也没有办法在计算时进行相关的抵扣。

4 怎样完善风险投资管理

4.1 加快培养人才

培养中国风险投资的人才可以说是关键的一步, 如今我国缺少许多可以通过业绩来证明有能力的投资家, 因此形成了目前的局面, 现在每一年的省部级的科研成果大概有三万项, 但是这其中真正能够变成商品的不足20%, 在这中间能够产业化的仅有5%。科技的人员虽然拥有创业的积极性, 不过缺少融资以及管理的相关经验, 有投资实力的又很难找到可靠的代理人员。

4.2 高度重视与加强金融投资管理工作

根据企业的发展战略, 仔细研究并且制订有关投资的计划, 依照突出业主、提升企业的核心的竞争力的原则来选取投资的项目, 优化资源的配置, 实现国有的资产的保值增值。没有得到批准的省管理企业不能从事有关股票期货, 委托管理及其他金融衍生品的高风险的投资业务。关于企业要对已有的委托理财的项目进行集中的检查以及清理, 对于委托的机构经营的状况已经恶化抑或是有恶化迹象, 要采用有效的举措进行资产保全或者追收, 确定国有资产的安全。

4.3 控制投资的规模

经过批准的企业进行金融风险的投资, 必须严格依照我国的有关规定来进行操作, 来对投资的规模进行控制。建立和从事高风险的投资业务相合适的风险管理的制度, 内部控制的制度及业务处理系统, 操作流程的优化, 匹配专业的人员, 提升金融的风险投资的业务管理规范化专业化水平。从事期货以及其他投资产品企业, 应该用套期保值或者锁定资本为目的, 逃避投资的风险。

4.4 风险防范

中国企业应该有一个信息收集的部门, 预先做出科学的分析以及预判, 抑或是在风险发生的时候, 可以在第一时间里和本部获得联系, 及时采取对策来减少一些损失。除此之外分散投资海外投资保险也为降低风险的发生的措施。在遇到好的机遇时, 中小企业也该努力去准备得更为充分一些。有关专家的忠告是让投资者能够更加现实、更加理性, 因为投资人是非常现实的, 听起来有道理的理念远远没有商业计划里的数字更加具有魅力。优秀的中介机构能够让一系列的准备过程更加的合乎规范并且顺利进行, 也可以让投资人更加相信企业职业水准。不过企业也不可以忘记提升自我, 如果企业自己准备不充分, 那么即使有中介也没有用。

4.5 加强教育

应该要加强投资者的教育, 加强对于资本市场的管理。由于市场渐渐变得活跃, 有许多新的投资者进入, 这些人往往缺乏风险意识以及风险承担的能力。对于如今市场的状况, 应该继续深入做好有关投资者的教育, 进一步增强新局势下的市场监管的工作, 防范市场的风险。各个证券公司金融公司的工作重点应该是给投资者充分的讲解个中风险以及按时的提供信息。证券公司在给客户提供服务的时候以及交易产品的时候必须要严格的执行开户的程序, 同时还要有针对性地做好不同种类投资者特别是新入市的投资者对于风险的承担能力, 建立正确的理念, 看重长期的投资。

总体来说, 中国金融投资的机构数量在渐渐增加, 但是也存在一些问题, 最主要的就是缺少风险投资的相关法规和缺少优惠税收的政策, 同时指出了完善风险投资管理的方法, 可以加快人才培养、重视与加强金融投资管理工作、控制投资的规模、增强风险防范以及加强投资者的教育。在这些方面笔者提出了自己的看法, 希望能起到一定的参考作用。

参考文献

[1]刁孝华.基于行为金融风险投资委托代理关系探讨[J].哈尔滨工业大学学报, 2009 (6) .

金融投资风险管理 篇9

距2007年美国新世纪金融公司破产已两年有余, 次贷危机以及由此衍生的金融风暴, 却仍难觅见底的迹象。为走出危机, 全球理论和实务界掀起了对金融业发展的深刻反思。而摆在我国相关机构面前的, 是两个至关重要的命题:还要鼓励金融创新吗?如何管理金融创新带来的风险?如今各种声音在第一个问题上已达成共识, 即创新是现代金融业发展的动力, 是提高我国金融业服务水平和竞争力的关键, 不能因危机而停止我国金融创新的步伐。因此, 第二个问题, 即以金融危机为前车之鉴, 探索对金融创新风险的有效管理, 成为中国金融业的当务之急。

二、金融危机:对金融创新的风险管理失控

有关金融创新的风险早在1995年巴林银行倒闭甚至更早就已引起人们的注意。对于这些风险, 有人将其细分为:不可分散的市场风险、信用风险、操作风险、监管风险、法律风险和制度风险。也有人将其归纳为:表外业务风险、伙伴风险、创新工具风险、操作风险、泡沫风险、信息化风险、清偿力风险和法律风险。随着危机的纵深发展, 人们对创新风险的认识也日渐清晰。有关危机的成因, 低储蓄高消费发展模式、金融机构过度扩张、金融及评级机构丧失自律以及金融监管缺失等因素受到普遍认同。从金融创新的角度, 金融危机实是一场在特定宏观经济背景下的金融创新之殇, 是金融创新失控, 也即对金融创新的风险管理失控的结果。不良基础资产 (次级房屋贷款) 从一开始即埋下信用风险的伏笔;金融机构抛弃审慎经营原则, 大肆制造和购买复杂的金融创新产品, 形成以流动性为联接的次贷价值链

“SB-MBS-CDO-CDS-合成式CDO”,

随着信用链条拉长、产品供应过度, 市场风险、信用风险、操作风险、监管风险等不断累积;政府监管的主动不作为和评级机构的不公正作为又助长了创新的泛滥, 引起风险以更大规模集聚。以上合力造成经济金融体系的高度虚拟化, 形成连锁反应。当利率上升, 次贷违约率陡增, 多米诺骨牌效应最终导致整个体系坍塌。

三、金融危机对我国金融创新风险管理的警示

前车之鉴, 后事之师。尽管无论是金融市场的发达程度, 还是金融创新的提出、批准和管制, 我国国情都与美国大相径庭, 但对美国经验和教训的学习, 无疑将有助于我国扬长避短, 少走弯路。本文立足于我国的现实, 从金融创新主体的内部和外部两大方面总结了危机对我国金融创新风险管理的警示, 并提出了基于我国实情的策略选择。

(一) 金融创新主体要明确风险管理的地位, 建立严格、全面的风险管理体系

金融创新主体必须首先在思想上明确风险管理能力建设的战略地位, 在全机构、全员范围内牢固树立风险意识, 使得存在一个完整的风险管理思想框架, 为金融创新的全过程保驾护航。为此, 本文提出了风险管理“四步原则”。第一步, 在任何金融创新启动之前, 创新主体应全面考量与此创新相关的宏、微观经济环境, 以及所有可能导致经济环境变化的政治、文化、技术因素, 从而对自身将要面临的风险做到全面了解。第二步是正确确定自己的风险承受能力和意愿, 即通过科学的风险采集和测算方法准确评估自己的风险容量, 并在此容量范围内, 进行风险和收益的权衡, 持有能够掌控且相对回报高的创新;放弃或“外包”无力掌控或掌控成本过高的创新。第三步是制定具体的风险管理策略, 并与实施此策略的组织结构双向调整, 直至二者完全匹配, 从而避免风险暴露。第四步, 因环境的变化或之前决策的失误等都可能导致新的风险出现, 因此在金融创新的推进过程中, 仍应将风险考虑纳入每一个无论大小的决策的制定和执行过程。为落实这一原则, 金融创新主体具体可从以下方面着力:

1、赋予风险管理部门以实际权力, 建立一个清晰、完整的权责利相互匹配的风险管理组织体系。要实现以上“四步原则”, 风险管理部门必须握有足以影响高层决策和其他部门行为的权力, 承担与权利相应的责任, 同时获得适度的利益激励。高盛首席执行官劳埃德·布兰克费恩 (Lloyd Blankfein) 呼吁“给予风险管理部门更大权力”。另外, 麦肯锡公司的研究表明, 若没有清晰的风险管控结构, 间断的、片段的管理将导致风险管理者无法从机构的整体层面上准确获知和控制风险。因此, 风险管理部门或各级组织结构中的风险管理人员形成的风险管理框架, 应具有完整性和自上而下的连贯性, 从而保证管理没有漏洞且能落到实处。对高管的权责力匹配尤为重要。蒋定之 (2008) 的研究发现, 离开合理边界的高薪激励, 是金融危机的罪魁祸首之一, 2007年在美国主要金融企业中, 高管薪水是员工的275倍, 而30年前这一数据为35倍。正是高薪驱动下, 华尔街精英为了追求巨额回报, 大胆冒险, 造成各种“有毒证券”疯狂扩张。以业务量 (往往与短期证券交易收益挂钩) 为标准的业绩考核和激励方式, 会极大助长短期投机行为, 导致市场价格失真和风险累加, 这也是危机成因之一。因而在激励制度中, 要增强对长期业绩的考核, 同时还可增加对风险管理绩效的考评。

2、改变唯模型化的风险辨别方式, 提高信息系统采集风险的能力和灵敏度, 应用主观智慧, 提高风险量化的准确度。准确量化风险是金融创新启动之前的必经之路, 这在金融深化、全球联动的今天尤为重要。金融危机证明了唯模型化的风险辨别方式的失败。如被广泛才用的在险价值模型 (Va R) 认为95%和99%的时间里发生的不重要的损失, 事后被证明是巨大损失。因此, 盲从数学模型的方式亟待改变。一方面, 金融创新机构要从硬件条件上提高信息系统采集风险的能力, 使其能灵敏的采集到各种变化因素及其带来的风险。另一方面, 金融机构在应用风险管理模型和方法时, 除全面考虑信息系统采集的各种信息外, 还要适度应用主观的判断智慧, 因为各种因素瞬息万变, 信息技术毕竟有不及人脑的局限性。总之, 通过一个结合了高端信息采集技术和人类主观智慧的“智能风险识别体系”来尽可能准确地识别和量化风险, 是金融机构在金融创新时的必然选择。

3、将审慎经营原则落到实处, 在基础工作中防范风险于未然。发放给“三无人员”的次级抵押贷款, 与早期迈克尔·米尔肯的垃圾债券相似, 都是基础资产质量存在问题。小规模地以此类资产展开创新, 可以满足少数高风险偏好者的需求, 规模过大则会导致信用风险失控, 因此任何时候都不能背弃了金融业最基本的审慎经营原则。这些原则包括, 要确定贷款发放对象的目的及风险程度;评估贷款额度对银行和借款者的合理程度;评估风险和报酬;考察是否有多种退出途径等等。与危机发生前的美国类似, 我国商业银行面临的最大信用风险也是房地产按揭贷款风险。2008年2月22日央行发布的《2007年第四季度中国货币政策执行报告》显示, 2007年在居民户贷款中, 消费性贷款比年初增加8686亿元, 其中80%以上是住房消费贷款。与美国银行机构相比, 我国房地产信贷没有信用分级和风险定价, 假按揭和假收入资产证明不少。如果我国将此贷款证券化进而开发衍生工具, 必是隐患重重。因此, 坚持审慎原则, 确保基础资产质量, 是为金融创新打下牢固的根基。

(二) 监管部门提高金融监管能力, 为金融创新创造良好的外部环境

1、推进金融监管创新, 逐步建立统一、高效、全方位的金融监管体制。从经济学的角度, 在存在外部性、信息不完全、不完全竞争、公共物品等领域内, 仅通过市场无法保证资源配置符合帕累托效率。因而, 考虑到金融创新风险可能导致金融危机, 而金融危机所造成的直接和间接的社会成本又十分巨大, 许多经济学家主张政府介入进行监管, 以降低有其可能产生的社会成本。此次危机中, 我国金融业受到的影响较小, 一方面是由于我国金融市场尚不发达、对外开放程度较小, 另一方面也得益于相对严格的金融监管。另外, 作为金融监管的重要辅助力量, 行业自律组织的作用不容忽视, 政府应规范行业自律组织建设, 充分发挥其督促会员机构履行国家金融法律法规、协调同业竞争等作用。

2、积极建设场内交易市场, 深化交易机制市场化改革。金融危机中, 场外交易市场 (OTC) 扮演了危机催化剂和放大器的角色, 而场内交易市场成为危机中的避难所。场外交易信息不透明, 隐藏着巨大的对手方风险, 而场内交易市场建有包括价格限制制度、保证金制度、逐日盯市、强行平仓、持仓限额及大户制度等在内的规范、完备的风险管理体系, 加上在场内交易的衍生品为标准化产品, 产品结构简单, 集中报价, 竞价交易, 公允价值较容易确定, 流动性好, 信息披露严格, 因此可以有效地掌控风险。在金融市场强烈的动荡中, 美国几大期货交易所的金融期货交易仍能顺利进行, 并且危机恶化后, 大批投资者都积极采用股指期货等场内衍生品进行避险和资产配置调整。于我国而言, 市场主体有待成熟, 法律体系不够健全的现实更决定了我国不能贸然发展场外交易市场。相较而言, 我国场内市场如期货市场经验丰富、技术设施基础良好, 因此应该坚持场内优先发展、进而实现场外集中统一。

3、加强对评级机构的管理。据Bloomberg有关资料显示, 标准普尔、穆迪等评级机构从美国按揭贷款评级中获得的收益累计超过30亿美元。鉴于这种天然而密切的经营联系, 在次贷市场, 评级公司与金融机构几乎“协同作业”, 炮制出的大量AAA证书使客户降低了对风险的敏感性, 无形中推动了市场规模的膨胀, 也埋下了危机的隐患。

我国的评级业发展晚于其他国家, 相较而言, 国内的评级机构有着明显不足。如相关法律法规不完善、缺少统一的行业规范、评级结果的社会影响力较小等。随着金融创新风险的防范和承担机制的完善, 评级机构的市场需求将不断增加。因此, 政府应大力支持信用评级行业的发展, 建立有效的信用评级业监管体制和认可制度, 积极培育信用评级市场。评级机构也应加强自身建设, 加强评级方法的研究, 建立统一科学的信用评级指标体系, 由金融监管部门推进其在证券市场上的运用。

参考文献

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[9]、胡珀, 孙建华.试论金融创新与金融创新风险防范[J].金融与经济, 2008.

金融投资风险管理 篇10

关键词：企业,投资决策,风险管理,投资效益

目前, 我国经济处于快速发展阶段, 投资逐渐成为经济增长的主要推动力。因此, 国家对于各个企业和单位上投资的整个过程不断的提高重视。作为市场经济的主体组成, 企业是国民经济发展的基本单位, 是为了盈利而存在的一种经济实体, 具体来说, 投资的整体过程是通过对各种投资品和资源的需求, 同时投资的成果也是社会总供给的一部分, 投资活动及具有需求和供给两方面的发展作用。

一、投资项目的重要决策依据与根本标准

投资活动是作为一个整体目标形式存在的, 在一定时期内, 根据投资预算的规定标准, 尽量减少资金的使用, 达到资源的最大化利用, 控制好整个项目的实施, 最终取得良好的经济效益和社会效益, 为企业或国家创造价值。不管何种形式的投资决策, 其最终目的是实现项目的投资效益。由此, 要选择正确的投资项目, 应该围绕投资效益的基本核心, 综合评价和分析, 规避风险, 实现既定的投资目标。

首先, 投资项目不仅仅针对企业而言, 在国家的整体发展规划中也占有十分重要的地位。投资项目的目的是要在经济发展的基础之上实现投资目标, 根据本身的自然条件, 借助科学的理论和实践方法, 对可行性的项目进行投资决策, 取得最大的投资效益。投资项目的科学决策除了要对投资的环境进行分析, 同时也要对微观的项目经济进行分析与评价, 进而对投资风险进行分析, 综合投资项目的每一个环节, 分出优劣, 选择最有价值的投资项目。

其次, 对研究报告的可行性进行研究, 分析与评价不同的投资项目, 确定项目是否符合技术的先进、经济与合理性, 是否具有实施的必要。同时对其收益与风险进行预测, 对其投资与资金回收的安全性进行准确的判断。因此, 可以说是投资工作中的一个重要环节, 对是否做出正确的投资决策提供有价值的判断性信息, 可以作为选择投资项目决策的主要依据。在进行项目的决策与分析过程中, 宏观与微观的分析要同时进行, 综合利用静态分析和动态分析方法, 做好可行性研究工作, 提升整体投资决策水平, 创造有利的价值。

另外, 投资项目的确定, 其本质的标准是从企业发展的战略要求为出发点, 应用系统分析原理, 提高决策水平, 做好风险规避工作。一方面, 我们要实现投资的既定目标, 从项目环境入手, 对整个项目进行分析比较, 进而全面提高企业的投资与决策效率, 实现经营目的。另外, 对项目进行技术经济的评价分析过程中, 要对产品的各项成本情况与市场销售状况及价格进行分析与预测, 同时对消费者的购买决策过程进行研究能够影响投资的实现程度, 才能使得整个项目投资运作比较符合资金的运动规律, 更符合实际情况。

二、投资项目中的风险识别方法与防范对策

1. 在项目的投资决策过程中, 风险的大小是由投资回报的波

动幅度决定的, 采用恰当的投资选择, 使风险分散, 实现投资的资产安全性与多样性。所以, 投资风险在投资过程中, 投资者必须要考虑清楚与其的回报值, 仔细分析投资风险, 尽可能地减少投资风险, 做出优质的投资决策。根据投资风险的不同表现形式, 我们将其主要分为政治法律风险、社会风险、经济风险、技术风险以及自然风险等几个方面;并按照一定的项目进度, 项目投资风险可表现在决策失误、方法不对的问题, 建筑施工阶段的工期延误、管理不严格和质量的问题, 以及项目投产运营环境出现的不利变化等因素。以上诸多, 都会造成项目投资风险的出现, 如果没有良好的决策水平和可行性决策的准确调查分析, 就会给企业和国家的效益带来严重的损失。

2. 现阶段根据我国的发展形势来看, 国内很多企业存在对投

资项目前期可行性分析研究工作不重视, 忽视了项目投资的风险预测, 对后期的整体投资决策提供错误的导向, 造成效益的损失。甚至有些企业局限在对所要投资的项目做简单的风险技术分析, 凭借经验和主观臆断, 忽略自身的发展背影和条件, 盲目的进行项目投资决策, 导致安全隐患的存在。所以, 必须不断强化投资的风险意识, 做好前期工作中的可行性风险预测工作, 制定有效的防范措施, 避免由于失误造成的损失, 保证项目的科学化。

三、结束语

企业对投资的准确抉择、风险管理以及投资效益三者之间相辅相成, 密不可分, 前后存在一定的关联性。风险存在于整个投资过程中, 从最初的决策到最终获取收益。所以, 我们必须不断提升企业的各项投资决策, 降低由于决策不当而导致的失误, 从根本上控制企业投资方向与力度, 减少投资带来的风险, 降低不必要的资源浪费, 进而实现效益的提升。同时, 加强风险管理体制的不断完善, 做好投资风险防范措施, 才有可能减少损失, 实现投资效益最大化的投资目标, 促进企业的科学可持续的发展, 增强国际竞争力。

参考文献

[1]张汉亚.当前投资领域的效益问题[J].投资研究, 2004 (09) .

金融投资风险与收益问题探析 篇11

关键词：金融投资；风险；收益；关系；特点

金融投资是一项重要的理财手段，随着经济的快速发展，金融投资方式也呈现出多样化的趋势，银行储蓄、股票、债券、基金都属于金融投资的主要手段。金融投资的主要特点就是风险与收益并存，且收益越高，风险越大。人们在使用投资产品，选择投资方式时应谨慎为之，力求金融投资活动在承担最小风险的同时获得最大收益。

一、金融投资风险与收益的关系

（一）金融投资风险

投资者在开展金融活动时可能获得利润，也可能遭受损失，这是由于金融风险存在正负两方面的作用。因而投资风险并非仅是损失的代名词，它同样可以为投资者带来收益，而在金融投资风险的作用下能否获利也受到很多外在因素的影响。利率风险和证券市场风险是投资者需要面对的主要风险类型，两者分别通过利率变动和证券价格起伏来产生风险，使投资者获益或承担损失。

（二）金融投资收益

通过金融活动获取收益是金融投资的主要目的，投资者的共同目标就是通过投资来获得最大收益。不同的投资方式带来的收益率存在较大差别，月收益率、年收益率是主要划分方式。高收益的投资方式也必将带来较大的风险，需要投资者在风险与收益当中进行权衡，选择科学的方法来有效规避风险，获取最大收益。金融投资切忌盲目，否则只会使损失风险进一步加大。

二、金融投资风险与收益的特点

（一）时限性

金融投资的风险和收益在不同的时间内会呈现不同的形态，损益程度会受到经济环境、金融利率、产品样式等多方面因素的影响，在不同的时间段内可能呈现风险大而收益较小、风险小而收益偏高等不同状态，随时间改变而产生损益变化，这就是风险与收益的时限性特征。

（二）客观性

金融投资的风险与收益是投资本身的属性，受客观因素的影响呈现不同的变化，它们始终与金融投资活动并行，是客观存在的。金融投资的风险与收益并不受主观意志的控制，不会随投资者的意志发生转移。

（三）损益性

金融投资存在的风险可能使投资者承担投资损失，也可能带来大小不同的收益，金融投资的收益则会让投资者的资本增长，获得利润。金融投资的风险与收益同时具备损益性的特点。

（四）不确定性

金融投资的风险和收益变化决定了投资活动结果的不确定性，投资者不能确定投资损失的多少，也不能确定会获得多少利润，资本的变动始终难以确定，这就是金融投资不确定性的表现。

三、规避风险，提高收益的措施

（一）加强金融活动监管

为了保持金融市场稳定，提高金融投资者收益，相关部门必须发挥监管职能来对金融活动进行调控。首先，监管部门应该在金融投资相关法律的指引对金融市场进行把控，确保所有金融活动的开展都符合法律要求。其次，金融机构本身也需要采取一定的经济手段来监督金融投资活动，防范投机行为，在维护金融市场稳定的同时，降低投资者承担的金融投资风险。另外，自律机构也应采取行政措施来对投资者的金融活动进行管理，发挥投资者的主观能动性，引导投资者正确看待投资收益，规范自身的投资行为，共同打造一个稳定、和谐的金融投资市场。对金融活动进行监管是规避风险、提高收益的必要手段，只有创造出规范、有序的金融市场，才能确保金融活动的顺利进行。

（二）正确选择投资产品

投资产品的选择是否正确将关系到投资者的收益高低。投资者在确定投资方向前，除了科学分析投资产品的优缺点之外，还应对经济大环境有一个全面的了解。具体来说，投资者首先要对自身的经济状况有一个正确的认识，然后要对金融投资产品进行分析，看自身的经济状况适合选择风险大、收益高的产品还是收益低但风险小的产品，在金融投资技巧的辅助下权衡利弊，谨慎确定投资方向。同时，经济大环境对金融活动的影响不容小觑，投资者必须将国家及地区的经济政策、发展状况等纳入考虑，重视其对投资收益可能产生的影响。以银行储蓄这种投资方式为例，投资者在选择前应对CPI指数的变化给予关注，以求投资可以取得更高收益。

（三）科学进行投资决策

投资者想要获得更高收益，就应掌握更多的技术分析方法，科学地进行投资决策。投资者积极汲取成功者的经验是提升决策有效性的重要手段，如企业通过借鉴巴菲特的零投资理论，在开展投资分析时，将企业内部的资金状况、经营特征、购买能力、管理水平等统筹起来进行考虑，然后出具科学合理的投资决策。另外，道氏理论也是股票投资者应该学习借鉴的重要理论，要求投资既要活在当前，又要关注未来，通过对股票市场的日常分析来获知未来发展趋向，通过长期投资的方式来获取最大收益。向成功者学习是投资者必须要做的工作，从前人经验中汲取营养，吸取教训，从而对市场的风险情况有更明确的了解，为实际投资活动提供指导。

（四）选择多种投资方式

“不能把鸡蛋放到同一个篮子里”是对投资方式多样化的形象比喻，一旦投资者选择的金融投资方式出现风险，那么投资者的损失将十分惨重。这就要求人们在进行金融投资时，应经过科学的分析，选择几种最合理的投资方式，将资金分别投入其中，如可以同时选择银行储蓄、购买基金、购买保险等。即便其中一项投资出现问题，投资者仍可以借助其他投资方式获取收益，继续发展，从而降低投资风险，避免出现因投资不当而引发破产的情况。选择多种投资方式不但可以有效规避风险，而且在多种投资方式中可能会出现带来很高收益的投资产品，使投资者获取高收益的机会大大增加。

结束语：

金融投资活动中的风险与收益是相互聯系的，存在辩证关系。作为投资者需要理性看待金融投资的风险和收益，把握其内在特点，进行科学决策，选择合适的投资产品，在借鉴前人成功经验的前提下做出理性投资。力求最大限度地规避金融投资风险，获取最大收益。

参考文献：

[1] 杨树林，王晓明.我国投资银行业务的现状、风险防范及业务创新[J].商业研究，2011（03）.

[2] 戴志辉，赵守国，戴俊丽.投资银行市场风险管理的VaR方法研究[J].西北农林科技大学学报（社会科学版），2010（05）.

金融投资风险管理 篇12

一、企业对外投资的目的

企业对外投资旨在使企业获得更大的经济效益, 投资目的主要有以下方面:

1.企业扩张需要。当企业发展受到资源供给、地域等因素限制, 需在异地投资建厂或进行企业兼并, 以实现扩张和取得规模效益。

2.开辟市场渠道需要。企业为使产品更好地满足用户需求, 在产品主要消费地或集散地进行投资建厂。

3.稳定资源供应需要。为保证稳定的资源供应, 企业对占有资源进行的投资。

4.企业战略转型需要。当企业在既有主营业务方面难以取得更大的效益, 或受各种因素影响限制了主营业务的发展, 企业为使生产经营实现重大调整而进行的投资。

5.控制或影响相关企业的经营决策。通过投资控制相关企业, 或者购入相关企业的大部分股票等, 使被投资企业服从本企业自身经营需要, 并取得投资收益。

6.获取技术和管理需要。通过与先进企业合资合作, 便于获取对方的先进技术和管理, 以快速提高本企业的技术和管理水平。

7.有效利用闲置资金。企业若将闲置的资金长期存放在银行, 将会随着物价的上涨而贬值。企业将正常经营中富余的资金购入可随时变现的证券等, 以获取收益。

二、企业对外投资的分类

为加强对外投资的管理, 企业应根据投资对象的变现能力及投资目的, 对投资进行适当分类。

(一) 按投资目的及变现能力, 对外投资通常分为短期投资和长期投资

1. 短期投资。

短期投资是指能够随时变现并且持有时间不准备超过1年 (含1年) 的投资。短期投资的主要方式是购买有价证券, 如股票、政府债券、企业 (公司) 债券、基金等。其主要目的是在保证企业资产流动性的前提下, 利用正常生产经营中的暂时闲置资金谋取一定的收益。短期投资的持有期间通常不超过一年, 但如果企业不改变投资目的, 实际持有时间已超过一年的, 仍应作为短期投资。

2. 长期投资。

长期投资是指持有时间准备超过1年 (不含1年) 的各种股权性质的投资、长期债权投资。长期债权投资又可按照投资对象分为债券投资和其他债权投资。债券投资是指企业购入并准备持有至到期的各种债券, 如国债等。其他债权投资是指除了长期债券投资以外属于债权性质的投资, 如委托贷款等。长期股权投资的目的除了取得一定的投资收益外, 还意在控制或影响其他企业使其配合自身企业的发展, 或实现在某些方面更好的合作。长期股权投资是企业对外投资活动最重要的内容。

三、长期股权投资按控制力分类

按照对被投资企业产生的影响, 长期股权投资分为四种类型:控制、共同控制、重大影响、基本无影响。

(一) 控制型长期股权投资

控制型长期股权投资是指投资企业有权决定被投资企业的财务和经营政策, 并能够据此从该企业经营活动中获取利益。投资控制主要体现在以下方面:

1. 投资企业直接拥有被投资企业50%以上的表决权资本。

2. 投资企业虽然直接拥有被投资企业50%或以下的表决权资本, 但通过以下方式可取得对方实质控制权:

(1) 通过与其他投资者的协议, 投资企业间接拥有被投资企业50%以上表决权资本的控制权。例如, A公司拥有B公司40%的表决权资本, C公司拥有B公司30%的表决权资本, D公司拥有B公司30%的表决权资本。A公司与C公司达成协议, C公司在B公司的表决权由A公司代表。在这种情况下, A公司实质上拥有B公司70%表决权资本的控制权。

(2) 根据章程或协议, 投资企业有权控制被投资企业的财务和经营政策。例如, A公司虽然拥有B公司49%的表决权资本, 但是根据协议或章程, A公司向B公司派出董事长和总经理, 在这种情况下, A公司可以通过其派出的董事长和总经理对B公司进行经营管理, 达到取得对B公司的财务和经营政策实施控制的权力。

(3) 有权任免被投资企业董事会的多数成员。投资企业虽然拥有被投资企业50%或以下表决权资本, 但根据章程或协议有权任免被投资企业董事会的多数董事, 仍可实质上控制被投资企业。

(二) 共同控制型长期股权投资

共同控制型长期股权投资是指按章程或协议约定, 被投资企业的财务和经营政策必须由投资双方共同决定。

(三) 重大影响型长期股权投资

重大影响类长期股权投资是指对被投资企业的财务和经营政策有参与决策的权力, 但并不决定这些政策。当投资企业直接拥有被投资企业20%～50%的表决权资本时, 一般认为对被投资企业具有重大影响。另外, 虽然投资企业直接拥有被投资企业20%以下的表决权资本, 但符合下列情况之一的, 也应确认为对被投资企业具有重大影响:

1. 在被投资企业的董事会中派有董事。

在这种情况下, 由于在被投资企业的董事会中派有董事, 投资企业可以通过该董事参与被投资企业政策的制定, 从而对该企业施加重大影响。

2. 参与被投资企业的政策制定过程。

在这种情况下, 由于可以参与被投资企业的政策制定过程, 在制定政策过程中可以为其自身利益提出建议和意见, 从而可以对该企业施加重大影响。

3. 向被投资企业派出管理人员。

在这种情况下, 投资企业对被投资企业派出管理人员, 管理人员有权力参与被投资企业的财务和经营活动, 从而对被投资企业施加重大影响。

4. 依赖投资企业的技术。

在这种情况下, 由于被投资企业的生产经营需要依赖投资企业的技术或资料, 从而表明投资企业对被投资企业具有重大影响。

(四) 基本无影响型长期股权投资

基本无影响型长期股权投资主要是为维持某种经济关系, 对被投资企业进行一般性的股权投资, 主要表现为:

1. 投资企业直接拥有被投资企业20%以下的表决权资本, 同时不存在其他实施重大影响的途径。

2. 投资企业直接拥有被投资企业20%或以上的表决权资本, 但实质上对被投资企业不具有控制、共同控制和重大影响。例如, A企业拥有B企业结对控制权的资本, 但B企业已宣告破产, 正处于破产清算过程中, A企业对B企业的控制能力受到限制, A企业对B企业不再具有控制能力。

四、企业对外投资决策应考虑的主要因素

企业对外投资应遵从“收益性、安全性、流动性”原则, 并努力做到三者最佳结合。在进行对外投资决策时, 要多维度科学、缜密地研究影响对外投资的各种因素, 在达到投资目的的同时, 努力降低投资风险。企业进行对外投资决策需重点考虑以下因素:

1.需符合国家产业政策和企业总体发展规划, 避免盲目投资、分散投资。

2.合理销售半径内产品市场情况。

3.对外投资的盈利与增值水平。对外投资的收益率与增值水平应高于对内投资, 是进行对外投资的先决条件。对外投资收益率要高于非风险投资。

4.对外投资成本。对外投资成本是对外投资从分析、决策开始, 到收回投资整个过程的全部资金支出。对外投资盈利或回收额必须大于投资成本且高于非风险投资。对外投资成本主要包括:

(1) 前期费用, 即对投资项目进行可行性分析、调查、评估和准备工作等所发生的费用。

(2) 实际投资额。

(3) 资金成本, 筹措对外投资所需资金而发生的手续费、利息、股利等筹资成本。

(4) 回收投资费用。

5.投资管理和经营控制能力。通过投资获得其他企业的一部分或全部的经营控制权, 以服务于本企业经营目标, 是对外投资的主要目的。需考虑获取经营控制权的投资代价、取得控制权后如何实现权利等问题。

6.筹资能力及偿还能力。对外投资需企业能够及时、足额、低成本地筹集到所需资金, 需对不同的融资方式及可行性进行深入分析, 并作出偿还计划, 避免因对外投资而引发自身资金风险。

7.对外投资的流动性。要求对外投资的资金尽量能够以合理的价格、较快的速度转换为货币资金。为此, 必须合理安排对外投资的结构。通常情况下, 短期投资的流动性高于长期投资, 证券投资的流动性高于非证券投资。

8.对外投资环境。投资环境是指影响企业投资活动的内外因素的总和。良好的企业投资环境, 应有和谐稳定的社会环境, 良好的交通、通讯及能源供应条件, 靠近资源地和用户市场, 有当地政府的大力支持, 完善的劳动力市场等。

9.对外投资风险评估。对外投资风险是指企业由于对外投资遭受经济损失的可能性, 或者不能取得预期投资收益的可能性。企业进行对外投资, 需对政策风险、利率风险、价格风险、市场需求风险、外汇风险等进行综合评估。

五、企业对外投资决策机制

企业对外投资决策机制主要包括:对外投资决策的权力结构、对外投资决策组织保证体系、对外投资决策评估机制及责任追究制度三个方面。

(一) 明确对外投资决策的权力结构

企业应该在内控制度上明确对外投资决策的权力机构及职责分工, 这是企业做好对外投资工作的基础。按照《公司法》规定, 股东会决定投资计划 (对于不设股东会的一人公司, 该权利由股东行使) 、董事会决定投资方案、经理负责组织实施投资方案, 因此企业对外投资的决策机构是股东会和董事会。根据《公司法》规定, 对外投资需事先获得股东会同意, 方可列入公司对外投资计划, 经营层负责根据股东会批准的对外投资计划, 制订科学可行的投资方案并报董事会审批。董事会在对外投资决策中具有十分重要的作用, 董事会决策是否科学, 关系到对外投资能否成功, 能否为企业带来投资收益。

(二) 建立对外投资决策组织保证体系

企业要做好对外投资决策, 需建立相应的决策咨询评估机构, 负责对方案进行评估、论证, 并提供及时、准确、适用的信息支援等。对于重大对外投资决策, 企业应充分利用社会资源, 聘请相关机构和专家进行项目的可行性论证, 避免决策失误给企业带来重大经济损失。

(三) 建立对外投资决策评估机制及责任追究制度

《公司法》中对上市公司董事会决策承担赔偿责任有明确规定:“董事会的决议违反法律、行政法规、公司章程或者股东大会决议, 致使公司遭受严重损失的, 参与决议的董事对公司负赔偿责任。但经证明在表决时曾表明异议并记载于会议记录的, 该董事可以免除责任。”对于有限责任公司董事会决策责任, 《公司法》中未作出规定, 但为增强董事的责任意识, 大部分有限责任公司在章程中均作出了与上述相同的规定。对董事会决策的责任追究问题, 客观上要求企业建立对外投资决策评估机制。