金融投资风险

金融投资风险（精选12篇）

金融投资风险 篇1

在风险识别和风险估测的基础上, 风险评价对风险发生的概率, 损失程度, 结合其他因素进行全面考虑, 评估发生风险的可能性及危害程度, 并与公认的安全指标相比较, 以衡量风险的程度, 并决定是否需要采取相应的措施控制, 以及控制到什么程度的过程。通过风险识别和估计, 发现了系统存在风险因素, 并对损伤发生的概率和损失幅度加以估计和预测。然后风险管理者就应该寻找和确定有效的控制和处理这些风险的管理技术, 以最小的成本和最有效的方法, 达到减少事故频率和损失幅度的目的, 为最终的风险决策提供手段。根据墨菲定律, 一个人不可能进行无风险的投资, 并且也不能把所有的风险因素都考虑进去。所以, 在投资时, 一定要先要将风险进行评级, 排列出主要风险, 次风险, 而有意的忽视一些小概率风险, 由此才能做出最科学的投资规划, 并把投资风险降到最低。

1 金融投资风险的分类

1.1 宏观层面

1.1.1 政治政策风险。

也就是投资目标地政局是否稳定, 或者政府会不会出台某些政策对所投资的标的产生负面影响。

1.1.2 经济风险。

经济环境是否稳定, 各主要经济指标是否在合理范围 (金融指标尤其重要) , 经济发展趋势怎样。股市、楼市泡沫等因素都要列入考虑范围, 这对今后的投资成功与否非常重要。

1.1.3 文化风险。

这一风险主要是针对全球范围内的投资, 要充分考虑所投资项目是否与当地文化有冲突, 是否符合当今世界的发展趋势。在当前环境下, 投资那些环保, 新能源, 高新技术之类的项目经济风险就要小很多。

1.2 微观层面

在分析这一层面时要考虑的因素非常多, 并且也非常复杂, 一般需要大量的财务, 金融, 营销方面的知识。以投资宝洁公司为例。首先要分析公司五年来连续的财务报表, 熟悉公司的资产负债率, 每股回报率, 利润增长率等一系指标, 注意公司近期是否有大的资本运作, 如兼并, 拆分股票等。熟悉公司目标市场的容量, 增长情况, 消费者信息, 竞争对手的动作等等。只有做到对某一公司的运营状况非常了解, 才能保证有效的投资回报率, 否则就会心里没底, 导致接二连三的失败。

1.3 个人风险

个人风险主要是个人在进行投资活动时对投资结果的反应程度风险。每个人都应当明白, 投资是一项高风险的运作, 所以一定要有淡定的心态和良好的心理素质, 做到胜不骄败不馁, 并且千万不要用老本进行投资, 更不能借贷投资。否则一次失败的投资可能导致高危的个人风险, 血本无归。

通过风险识别, 充分揭示了企业所面临的各种风险和风险因素, 通过风险估计, 确定了风险发生的概率和损失的严重程度。然而, 要确定是否采取控制措施, 采取什么样的控制措施, 控制措施采取到什么程度, 采取控制措施后, 原来的风险因素发生了什么变化, 是否产生了新的风险和新的风险因素?这些都需要通过风险评价加以解决。风险评价是选择风险管理技术的基础, 根据风险评价的结果采取措施对风险进行管理。

2 金融投资风险评价的意义

在当今世界, 风险投资的影响越来越大, 尤其是在高新技术产业化的进程中, 风险投资扮演了一个重要的角色。它能促进高新技术产业的发展, 推动技术创新。总体上看, 我国的风险投资业无论是从规模、发展速度, 还是从质量上与发达国家都有相当大的差距。风险投资业的市场化机制尚未建立, 发展的外部环境不完善, 也对风险投资的实践造成了巨大的障碍。即便如此, 风险投资业的骄人成绩仍吸引着越来越多的高科技技术企业。但要从众多的高技术企业中挑选增长潜力高、风险适中的企业进行投资, 就需要凭借有效的评价方法来进行筛选, 尤其是对项目投资的风险进行评价。风险项目投资具有高风险、高收益的特点, 科学、准确的评价方法对项目投资至关重要。传统的评价方法主观因素太强, 而人工神经网络模型克服了传统项目评价依赖专家经验的弊端, 为项目投资风险评价开辟了新途径。

风险评价对于减少风险事故的发生, 特别是防止重大事故的发生, 具有非常重要的作用。风险评价可以确定控制措施采取的程度。因为任何一项风险控制都必须付出一定的经济代价, 而且随着风险程度的减少, 所付出的代价就越大。因此, 从经济性角度考虑, 就应该合理的控制风险程度, 通过风险评价, 可以确定控制措施采取到什么程度。风险评价也是保险公司进行承保过程的一个重要环节。通过对投保标的进行风险评价, 才能确定是否承保, 并根据评价结果确定保险费率。风险评价也是保险人对保户提供风险管理服务的主要内容。安全指标是通过对大量损失资料的分析, 承认损失事故的发生是不可完全避免的前提下, 从当前的科学技术水平、社会经济情况以及人们的心理等因素出发, 确定一个整个社会都能接受的最低风险界限, 作为衡量企业风险严重程度的标准。

3 金融投资风险评价的方法

金融投资风险评价的方法主要有风险定价评价, 指数风险评价和可靠性风险评价。

3.1 风险定性评价法:

指数评价法就是定量评价, 通过观察和分析, 判断风险评价的方法。适用于不特别重要, 或者事故发生后不会产生严重后果的情况。定性评价不需要统计资料和复杂的计算, 因而计算及操作简单, 成本低。由于运用系统工程方法, 可以按次序揭示系统、子系统存在的所有的风险因素, 同时还可以将风险因素根据重要程度进行分类, 以便风险管理者按轻重缓急采取适当的控制措施。对于风险特别大, 而且价值较高的企业或工程项目;或风险虽不大, 但一旦事故发生将无法补救的企业或工程项目, 要在定性评价的基础上在进行定量评价。

3.2 可靠性风险评价法:

是风险定量评价方法, 它以过去损失资料为依据, 运用数学方法建立数学模型来进行评价。其评价的基本步骤是:先计算风险率, 然后把风险率和与安全指标相比较, 若风险率大于安全指标, 则表明企业或项目处于风险状态, 需要采取控制措施;若风险率小于安全指标, 则认为企业或项目较安全, 没有必要或暂时没有必要采取控制措施。目前应用最为广泛的项目投资风险评价方法是德尔菲法、主成分分析法、层次分析法、灰色系统评价法、模糊综合评价法等, 但是由于这些方法在评价中的随机因素影响较多, 评价结果易受评价人员主观意识的影响和经验、知识的局限, 故逐步会被取代。

进行风险评价时还应注意:风险评价应该对风险因素全面考虑。所选择的风险因素需要能用数值表示其危险的大小, 并要建立各因素之间关系的数学模型。评价结果必须考虑所有的因素, 用单一数值表示风险的大小。才能做出最科学的投资规划, 并把投资风险降到最低。

摘要：本文主要阐述金融投资风险的分类, 评价的意义, 以及风险评价的方法。

关键词：金融投资,风险,评价,意义,方法

参考文献

[1]投资风险管理.清华大学出版社.2008.

[2]国际投资学.复旦大学出版社.2008.

金融投资风险 篇2

金融投资的操作风险管理可以减少风险发生的可能性。

如何对金融投资的操作风险作出科学防范和合理的管理是至关重要的，金融投资的操作风险管理是投资业竞相关注的问题。

【关键词】操作风险;金融投资;管理与防范

经济社会迅速发展的21世纪，金融市场迅速发展，金融投资在市场中的地位越来越突出，那么金融投资的安全性也越来越是投资者竞相关注的问题。

金融投资是具有一定风险性的，其中操作风险对金融投资的危害性是不可估量的。

操作风险包括因内部风险因素导致的操作失败风险和因对外部环境因素做出反应时选择不恰当战略所致的操作战略风险。

如何有效的控制和管理金融投资的操作风险是本研究的主要论述点。

1、操作风险定义的争议

对于操作风险给出定义最早的当属英国银行家协会，他们认为：操作风险与人为失误、不完备的程序控制、欺诈和犯罪活动相联系，它是由技术缺陷和系统崩溃引起的。

随后在1998年IBM公司操作风险论坛又对操作风险给出了另一种解释：操作风险是遭受潜在损失的可能，是指由于客户、设计不当的控制体系、控制系统失灵以及不可控事件导致的各类风险。

最后巴塞尔银行监管委员会对操作风险的正式定义是：由于内部程序、人员和系统的不完备或失效，或由于外部事件造成损失的风险。

2、操作风险的特征

2.1风险内生性

根据巴塞尔银行监管委员会对操作风险做出的的正式定义：由于内部程序、人员和系统的不完备或失效，或由于外部事件造成损失的风险，可知操作风险产生的原因很大比例上是由于内部程序、人员和系统的不完备或失效等内在因素。

2.2大危害性

从覆盖范围看，操作风险管理几乎覆盖了金融投资的各个阶段、不同种类的投资产品的不同风险。

既包括投资的初始阶段，又包括投资的收益阶段，无论什么阶段，一旦操作失误都会产生很大的金融风险。

因此，试图用一种方法来覆盖操作风险的所有领域几乎是不可能的。

2.3风险收益不稳定性

对于金融投资来说，风险越大效益越大的说法对于金融投资的操作风险似乎并不适应。

这种风险相对更适应于投资的市场风险和信用风险。

金融投资的操作风险存在着很大的收益不稳定性，操作风险多是在投资的无形中有很大的杀伤力，而且这种杀伤力很有可能是毁灭性的，可能导致投资付诸东流。

2.4风险不易控制性

对于操作风险的控制难度很大，因为金融投资的操作风险影响因素很多，在投资过程中，只要有投资机构或是投资人员的存在，就会有操作风险的存在，然而机构和人员又是不可避免的。

越是业务规模大、交易量大、结构变化迅速的业务领域，受操作风险冲击的可能性越大大。

对于操作风险的影响因素不仅仅如此，这些影响因素是每时每刻都在变化的，因此对于操作风险的控制难度大大加强了。

3、金融投资操作风险的分类

按其定义，操作风险是指由于不完善或有问题的内部操作过程、人员、系统或外部事件而导致的直接或间接损失的风险，可将操作风险分为操作失败风险、内部操作风险和技术风险。

3.1操作失败风险

操作失败风险多强调人为因素所导致的风险，这类风险在某种程度上是可控制和管理的。

操作失败风险存在与金融投资的整个阶段，投资机构和投资管理部门应当重视操作失败风险，要制定详细的投资操作管理制度和详细的投资计划，要确保投资的每一项资金、每一步投资路线都是安全可靠的，要将认为操作失误造成的风险降到最低。

避免操作失败风险，就要求金融投资机构招贤纳士，聘用高素质的技术操作人员，严格要求投资人员，不允许操作人员的失职，要求操作人员有足以胜任工作的专业技能，有良好的职业道德，决不允许缺乏责任感，欺诈等行为出现在金融投资业。

3.2内部操作风险

金融投资本省就存在一定的风险，风险性大与小与金融投资机构业务操作速率有很大关系。

若是投资机构的业务运作过程存在低效性，那么对于该机构来说金融投资的内部操作风险性较大，会导致很大程度上的损失。

内部操作风险是与金融机构内部控制密切相关的，贯穿于金融投资的整个过程，存在于投资的每一个环节，因此避免内部操作风险就将投资的内部控制要贯穿于投资的整个过程，投资的每一个环节。

要求每一项控制都是按照投资要求管理的，是遵守投资计划的

3.3技术风险

金融投资机构的硬件设施能否跟得上投资业的要求是技术风险的决定因素。

低水准的硬件设施如应用软件、基础设施等会增大技术风险存在的可能性，高水准的硬件设施就很大程度上降低了技术风险发生的可能性。

因此，对于金融投资业来说，专业知识是在不断更新的，投资机构的硬件设施也要随时更新，要跟得上技术的步伐。

满足金融投资业对技术的要求是减少操作风险的基本保障。

4、金融投资的操作风险管理与控制措施

4.1制定操作风险控制政策，完善内部控制制度

俗话说‘无规矩不成方圆’，在金融投资过程中，明确的操作风险控制政策和完善的内部控制制度是必不可少的。

金融投资机构要依法进行投资，要依法制定并完善管理制度和内部控制制度。

完善的管理制度需要明确部门相应的职责，要有明确的监督管理条约和相应的惩罚制度。

对于关键岗位特殊岗位要有明确的控制要求。

对于金融投资的具体过程要有详细的记录，要严格按照内部控制制度执行。

对于投资机构的硬件设备也要做好相应的规定，严格控制不合格设备的应用，保证设备的合理应用。

对于出现的操作风险要有相应的应急预案和程序，确保业务的持续进行。

4.2标准化、规范化操作流程

操作风险存在于金融投资的每一阶段、每一个流程，标准化、规范化的操作流程有助于降低操作风险发生的可能性。

标准的、规范的操作流程要涉及到投资机构的每一个部门、每一项投资决策。

要严格要求金融投资人员的操作手法，降低内部操作风险发生的可能性，降低操作风险为金融投资带来的危害。

对于每一项投资决策都需要投资人员制定详细的投资计划，严格按照内部控制制度执行，做到投资决策的标准化、规范化。

4.3严格把关聘用人员，增大职员的培训力度

影响金融投资的操作风险发生的一大因素就是操作人员，无论是操作人员的职业技能还是操作人员的职业道德都会对金融投资的风险性有一定的影响。

金融机构严格把关聘用的公司职员是非常有必要的，要招聘具有高技术水准的公司职员，同时还具有高水准的职业道德。

同时对工作人员要进行职业培训和审核力度，要培养职员的诚实意识和责任感。

增强工作人员金融投资的风险意识，进而使工作人员严格要求自己，尽量减少操作风险发生的可能性。

4.4加强信息技术应用

对于投资机构来说，跟得上信息技术的发展是非常有必要的。

在数据大集中的进程中，要加强业务系统操作平台建设，全面查找设计上的漏洞，完善系统软件。

只有给与投资机构加强的有力后盾，才能够保证投资的顺利进行，才能够降低风险存在的可能性。

5、结语

就目前而言，金融界对于金融投资的操作风险已经有了高度重视，加强金融投资操作风险的控制与管理是保证投资得到回报的有力手段。

对于操作风险的控制，要做到既要控制操作人员，又要控制投资机构各个部门，投资的各个阶段。

要制定明确的投资管理制度和完善的内部控制制度，要有标准化、规范化的操作流程，要有合格的投资操作人员，要有跟得上信息发展的信息应用技术。

总之，操作风险在金融投资的各种风险中不容小觑，要严格降低操作风险发生的可能性。

参考文献

[1]沙新华.金融投资的操作风险管理[J].管理科学，2009(6)，23：48～52

浅析企业金融投资风险的评估 篇3

【关键词】企业经营  金融投资  风险评估

在市场经济的环境中，企业可以用手中的资金做金融投资，企业如果能够适当的作金融投资，将既能优化市场环境，又能拓宽企业盈利的渠道。然而企业在做金融投资的时候，会面临一些风险，如果不能有效的评估风险，企业可能会做出错误的投资，从而不能收回投资的资金，因此，企业在做金融投资以前，作好科学的评估有非常重要的意义。

一、做好企业金融投资风险评估的目的

企业在做金融投资的时候会面临着各种风险，这些风险包括投资调查数据不足造成的风险、资金决策管理不规范造成的风险、企业财务控制不力造成的风险等。这些风险或者带有规律性，即投资的项目只要遇到某种类似的问题就会遇到这类风险;或者带有普遍性，即只要参与这种投资这种项目就会遇到这种风险;随机性，即这个项目会随机的带来风险。企业在做金融投资时，要科学的评估这些风险，最后做出最佳的投资决策。

过去，人们做投资的时候，一般会根据自己的经验做出模糊的判断，这种判断主观性太强，而且这种判断的过程难以被详尽的描述。随着科学技术的发展，人们根据金融投资风险评估的规律性、普遍性、随机性提出风险评估的方法，就用这种方法能非常直观的、客观的说明企业金融投资将要面临的风险。

现代的企业做好金融投资风险评估，就是要用科学的方法展现出企业金融投资将要面临的风险，应用这种方法能够给出企业最佳的投资方向。

二、企业金融投资风险评估的应用技术

（一）影响企业金融投资结果的因素

本文论述的第一部分谈到让企业的金融投资出现的几种风险。那些是风险产生的类别，要详细的了解企业金融投资将要面临的风险，就要了解企业金融投资风险的每一个因素。企业金融投资的评估就是评估每一个金融投资风险因素带来的影响。比如现在企业投资一项房地产项目，企业将要面临人民币汇率产生的变化、房地产行业自身带来的风险、股票市场价格的波动、企业经营管理带来的风险等。要评估该企业投资的房地产项目，就是要根据企业金融投资的需要评估每一个风险因素。

（二）划分企业金融投资方向的类别

企业做金融投资评估的时候，要先确定自己评估的方向，制订好评估的方向才能确定风险评估的算法。目前企业金融投资的风险方向目前有以下几种：

1.投资风险图的评估方法。这种评估方法是给出企业每一个要面临的风险，对每一个风险做出评估，企业在做投资的时候，要尽量避免风险最大的影响。图1为投资风险图的评估模板，该模板的第Ⅰ区要列出严重程度最强的风险;第Ⅱ区要列出可能性最高的风险;第Ⅲ区要罗列低严重性的风险;第Ⅳ区要罗列低可能性的风险，应用这套模板能准确的描述企业投资项目要面临的风险，它能帮助企业领导理性的分析，做出有对企业有利的投资决策。

2.投资风险度的方法。图2为风资风险度的评估方法，它罗列出企业做金融投资时将要面临的每一种风险，企业做决策时，可以计算评估风险值的大小，如果某项目风险值太大则意味着企业不能投资该项目;反之企业可投资该项目。

3.VaR风险计算的方法。该算法的公式为：

■;

在该公式中Prob为损失最大的上限;△P为在投资期间损失的价值;α为给定置信的水平;VaR为α下可能损失的上限。这种计算方法能够计算出某一个时期投资可能会带来的风险。这种算法最大的优势为能计算出投资组合带来的风险，且它的计算方法简单、操作比较容易，目前它被人们广泛的应用。这种计算方法也是本次研究要重点论述的一种评估方法。

（三）做好企业金融投资风险的计算

以VaR风险计算的方法为例，现在有一家企业要投资一个项目，该项目的某一天置信水平为95%，VaR值为800万元，由于这两个因素已经被固定，那么要评估投资该项目带来的风险，就需要评估以下几个方面：市场持有日期带来的风险，企业投资该项目的时候，需要根据长期持有该项目的股票或短期持有该项目的股票判断带来的风险;投资该项目的时候会存在回报率，回报率的样本选取越精确，则VaR评估越精确;金融资产本身的计算方法，即金融资产变动性带来的风险。

现在假设以某一个资产为判断标准，将该资产的期初价值设定为V0。那么可将期末的最低价值设为■。r为某一个时期内该资产的回报率，r*为该资产的最低回报率，若r呈正态的分布，Za在置信水平a以下，那么可得到以下的公式：

■;

■;

结合投资的回报率r与这项资产评估的权重ω，那么可得到权重向量ωT。那么该公式可计转换为方差-协方差的矩阵公式：

■;

又可变为：

■;

该方差能根据风险的大小与风险产生的因素进行评估，然而它还存在一定的模糊性，如果在做项目评估的时候能够加入项目的变异系数与标准系数，那么可以进一步确定企业项目风险评估的结果。

从以VaR风险计算的方法为基础，结合风险变系系数与标准系数的计算结果来看，应用先进的风险评估算法能够作较准确风险评估。然而必须看到，即使结合方差的计算与风险变系系数与标准系数，它的计算结果依然具有一定的模糊性。比如VaR算法中采用的数据为主观评估的数据，它的评估结果依然带有一定的主观性;VaR风险计算的方法能够在事前根据企业期望得到的收益作出风险评估判断，但是它不能准确的评估出金融投资风险产生的细节。

三、企业金融投资风险评估技术的分析

要做好企业金融投资风险的评估，就要用一套风险评估系统的视角来看问题，而不能单独倚重于哪一项风险评估技术。这是由于从企业金融投资风险评估的技术来看，以上每一种技术都有其优势，都有其不足，实际上这些技术都存在着一定的主观性的缘故。为了准确的评估企业金融投资存在的风险，企业要结合多种风险评估技术来分析将要投资的项目，以便得出一个较为准确的结果。

四、总结

企业在做金融投资的时候，做好风险评估有非常重要的意义。本次研究提出了一套较为系统的企业金融投资风险评估的应用技术，它包含常用的三种风险评估的方法。企业如果能够以一个金融投资风险评估系统的视角，根据企业投资的需要选择适合的风险评估方法，将能得到较为准确的金融投资风险评估结果。

参考文献

[1]蔡思远.金融投资风险评估技术及应用分析[J].财经界（学术版），2013（21）.

[2]郑浩.金融投资风险评估的技术与应用研究[J].中国商贸，2013（31）.

金融投资风险 篇4

当前中国经济处于新常态。从2012年开始,中国经济增长速度开始放缓。告别过去30多年平均10%左右的高速经济增长,2012年-2014年的经济增长速度分别为7.65%,7.67%,7.40%,2015上半年的经济增速为7.00%,经济呈现出中高速增长。同时,经济结构不断优化升级。而且伴随中国资源环境约束日益强化,传统的高投入、高消耗、粗放地发展方式难以为继,经济发展模式需要由要素驱动、投资驱动向创新驱动转变。

处于新常态的中国经济,要实现不一样的增长需要创新。创新是适应中国经济发展新常态的必然要求。走创新发展之路已成为全社会的共识。2015年6月11日,国务院下发《国务院关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》。意见明确提出,通过建立和完善风险投资引导机制、拓宽风险投资资金供给渠道、发展国有资本风险投资、推动风险投资“引进来”与“走出去”等举措来扩大风险投资,支持创业起步成长。

由于风险投资主要投资于创新企业,而创新企业在其发展过程中将面对不同的风险。作为一种创新的投融资机制,风险投资最终追求的仍然是资本的增值。只有合理防范和控制风险,才得获得与高风险相匹配的高收益。因此,风险投资项目的风险管理研究非常重要。

风险投资项目的风险管理是指风险投资项目的管理者通过风险识别、风险评估,并在此基础上运用多种管理方法、手段、技术对项目活动的风险实行有效的控制,以最小的成本保证安全、可靠地实现项目的总目标。

风险投资项目的风险贯穿于项目运行的各个阶段,因此对其的风险管理应该贯穿其整个运行过程。20世纪80年代,美国经济学家Tyebjee和Bruno总结前人的研究结果,提出风险投资项目的运行过程包括:交易发起(Deal Origination)、项目筛选(Screening)、项目评估(Evaluation)、投资协议设计(Structuring)、投资后管理(Post Investment Activities)。学者们通常讨论风险投资项目运行各个阶段中存在的风险并对其进行研究,本文主要对风险投资项目投资后的风险管理研究情况进行综述。

由于风险投资机构一旦选择投资项目,就成为风险企业共同的拥有者。投资机构主要通过对风险企业提供增值服务和对风险企业进行监管两种方式控制企业的风险,下面分别从增值服务和投资后监管两个角度综述风险投资项目的风险管理情况。

一、增值服务

风险投资降低风险的机制在于利用风险投资家的人力资本,为风险企业提供增值服务。风险投资机构通过为风险企业提供增值服务,可以促进风险企业良性发展,更大可能实现投资收益,进而减少投资风险。

针对风险投资机构进行项目投资后对于风险企业的增值服务,学者们主要讨论提供增值服务的形式、方式及增值服务对于项目运行的影响。

对于一个拥有坚定信念和强烈成功欲望的风险企业家而言,他需要为自己的项目找到优秀的风险投资家,他需要风险投资家的资本、经验及各种社会关系网络。风险企业家希望获得风险投资家的支持并与其共享企业发展的成果。学者们经过研究,普遍认为风险投资家可以从以下几个方面对风险企业提供帮助:

在企业的长远发展方面:参与制定风险企业长期发展的战略与经营计划;为风险企业的后续发展筹集资本;积极促进风险企业的并购、回购或公开上市等。

在企业的内部管理方面:建立有活力的董事会;聘请外部专家;招聘重要员工;促进和完善风险企业的激励机制和约束机制;充当CEO智囊团,提供技术、知识、营销、财务、管理等方面的咨询;为风险企业家提供精神上和信念上的支持,激励风险企业家引领风险企业走向成功等。

在企业外部,帮助企业铸造关系网络、开拓企业产品市场等。

具体地,王干梅(2004),徐锦荣(2010)分别分享了高新投和江苏高科技投资集团的投资经验。在经营中,投资机构通过提供融资担保帮助高科技企业获得银行贷款或政府资金,协助风险企业引进战略投资者,参与企业修订发展战略,设计融资、资本运作和上市方案,进行资产重组等;在内部管理上,帮助风险企业进行股份制改造、规范管理、进行制度建设,调整完善治理结构,引进管理和技术人才,制定和实施激励约束机制;在企业外部,疏通企业与政府部门的关系,争取政府政策支持等。

张识宇,徐济超和蔡建峰(2013)指出风险投资机构的网络资源包括行业资源网络、人力资源网络、专家网络及信息资源网络等。Stam和Elfring(2008)和Lu等(2013)认为,通过风险投资机构构建的资源网络,风险企业可以从外界获得信息、技术、知识、资金、信任等企业发展所必需的资源。并且风险投资机构利用其在资本市场上的关系和技能,帮助风险企业筹集发展所需后续资金或开展并购、上市准备等活动。

袁蓉丽、文雯和汪利(2014)通过对深交所中小企业板上市公司的研究发现,风险投资机构持股比例与上市公司董事会规模呈现正向变动,说明风险投资机构通过进入公司董事会参与上市公司治理。而且高质量风险投资机构支持的上市公司的董事会规模更大。

风险投资机构积极为风险企业提供增值服务,取得了有益的成果。从微观角度,增值服务可以提高风险企业的竞争力,减少项目风险并提高风险企业的收益。

首先,风险投资机构提供的增值服务可以提高风险企业的管理能力、治理结构、为企业设计长远的发展蓝图。

Kulow和Khoylian(1988)研究发现,风险投资机构通过更换风险企业高管可以帮助风险企业提高管理能力。Hochberg(2011)研究证明风险投资机构支持的风险企业收支水平较低,更积极地采纳股东权利协议,有更独立的董事会结构。Baker和Gompers(2002),Suchard(2009)的研究进一步验证了以上观点,他们发现风险资本的进入使风险企业董事会中有更多的具有行业经验的独立董事,使董事会更加具有独立性。张识宇,徐济超和蔡建峰(2013)认为风险投资机构通过参与风险企业的重大决策、协助企业进行战略规划,帮助风险企业发现创新机会和先动商机,提升项目的评估准确性。并且通过帮助企业优化激励约束机制和组织结构以及向企业家提供管理经验,提高企业的管理能力,增强企业的创新实力和动力,提升风险企业的创业导向,即创新性、风险承担性和超前行动性。钱野(2014)对浙江省3480家高新技术企业进行调查,发现有风险投资背景的高新技术企业,更容易将上市作为企业未来发展的目标并更容易上市。

另外,Hellmann和Puri(2000)提出风险投资的参与可以缩短风险企业将产品投入市场的时间。Matusik和Fitza(2012)认为风险投资机构能够帮助风险企业克服所在领域特有的技术难题,并有助于识别企业潜在的风险并找到问题的解决办法。Hsu(2006),Gu和Lu(2014)提出有风险投资支持的风险企业更容易建立战略联盟和技术授权等合作性的商业关系。

其次,风险投资机构提供的增值服务可以有助于控制项目风险。

Hellmann和Puri(2002),Kaplan和Strmberg(2003)发现通过协助招聘风险企业的管理者、聘任或解聘经理人等方式,风险投资机构影响风险企业决策并约束管理者的私利行为,使风险减少。

Gompers(1995),杨艳萍(2003)指出,向风险企业派出具有专业知识、管理能力、熟悉风险企业业务、能为风险企业发展提供增值服务的投资经理出任企业董事,可以克服或减少风险投资机构与风险企业之间的协议、契约和各种规定的不完整性及信息不对称性,降低由于信息不对称性所带来的投资风险。

赵玮,温军(2015)利用2005年-2013年间1481家风险投资机构和13347家上市公司为样本,实证研究发现有风险投资机构支持的上市公司,其高管薪酬较低,而高管持股比例较高,说明风险投资机构通过增加高管的持股比例来抑制高管的短视行为,有助于降低代理风险。

第三,风险投资机构提供的增值服务可以给风险企业及机构自身带来高收益。

国内外学者通过对有风险投资机构支持的风险企业与没有风投支持的风险企业的比较研究,发现它们在上市时及上市后的市场表现有所不同。国外相关研究显示,有风险投资支持的风险企业上市时成立的时间更短,资产账面价值更大,权益比率更高(Megginson,Weiss,1991);上市时表现出更低的折价率(Brophy,1988;Barry,1990;Megginson,Weiss,1991;Wang,2003;);上市后,其市盈率、投资回报率更高(Jain,Kini,1995);而且具有更高的长期绩效(Brav,Gompers,,1997)。究其原因,学者们认为风险投资家积极地参与风险企业的管理,对信息的掌握比较充分(Brav,Gompers,1997);通过对风险企业提供增值服务并进行相应的监管,向市场传递了企业资质优良的信号(Barry,1990);并且市场投资者承认风险投资家在被投资企业中的正面作用(Jain,Kini,1995),提高了风险企业的附加值。同时,由于风险投资家对于风险企业上市时对高管和董事会的调整,风险企业上市后企业的盈利可能性增加(Bharat A.Jain,Narayanan,Omesh Kini,2007)。

在国内,学者们也进行了相关研究。王干梅(2004)直接利用数据说话。高新投通过为风险企业提供增值服务,促进了风险企业的快速发展。而且高新投在三年内(2001-2003)因此获得了64.2%的高回报率。

钱野(2014)调查发现125家有风险投资背景的高新技术企业其产值(包括总产值和人均产值)、销售收入、研发经费投入及其增长率明显高于全省平均水平。并且其获得银行贷款的平均额及增长率也明显增加,风险投资对于高新技术企业的外部融资具有明显的促进作用。

沈维涛,胡刘芬(2014)认为,有专业化投资经验的风险投资机构能够在投资后对风险企业提供更加专业的价值增值服务,从而提升其投资绩效。杨晓艳(2014)也认为,相较于PE,风险投资机构更倾向于高风险高收益的投资,并通过积极参与企业管理能力的提高过程,使风险企业实现了增长。

葛翔宇,李玉华,叶提芳(2014)通过对创业板市场335家企业新股发行和二级市场股价变动等数据的分析,认为风险投资的参与降低了企业信息不对称的程度,而且其积极为企业提供各种增值服务,有助于提升企业的市场价值,使风险企业在上市时具有显著较低的抑价率和更优异的股票异常回报率。郑秀田、许永斌(2015)利用2009年-2011年间281家创业板企业数据进行实证研究也发现,由高声誉风险投资机构参股的风险企业在IPO时具有更高的超募率。李曜,王秀军(2015)为此做出解释,他们认为风险资本在新股发行过程中能够发挥信息传递与认证的,使发行定价更接近企业的内在价值,减少企业的发行损失。同时,风险资本具有市场力量,能够吸引更多的投资者参与二级市场交易,首日收盘价更高。

沈维涛,胡刘芬(2014)认为,有专业化投资经验的风险投资机构能够在投资后对风险企业提供更加专业的价值增值服务,从而提升其投资绩效。赵玮,温军(2015)通过对2005年至2013年间中国战略新兴产业上市公司数据的实证分析证实以上观点,他们认为,具有高持股比例和高声誉的风险投资机构能够显著地改善风险企业绩效;杨晓艳(2014)也认为,相较于PE,风险投资机构更倾向于高风险高收益的投资,并通过积极参与企业管理能力的提高过程,使风险企业实现了增长。

二、监管

风险投资机构对风险企业进行投资,则在风险投资家和风险企业家之间形成了委托代理关系。为了防范项目运行中的各种风险,风险投资家要对风险企业进行监管。学者们讨论了影响监管的因素及监管的内容和方式。

进行项目投资后,对于风险企业的管理,学者们认为既要避免事事插手的保姆式监管,也要避免放任自流,不管不问的监管方式。要既能发挥风险企业自身的积极性和创新力,又要使风险投资家在风险企业的发展中发挥应有的作用。因此风险投资机构要把握对于风险企业管理的介入程度。

影响对风险企业监管程度的因素来自于风险企业及项目自身情况、风险投资机构的特点及两者间的联系等。如风险企业所处的发展阶段、风险企业家的经验与能力、风险投资家的经验水平、风险投资对项目运行的满意程度、风险投资机构投资金额的大小、风险企业与风险投资机构的距离、风险企业家与风险投资家的目标一致性、二者的声誉等。

项喜章(2002)认为在风险企业发展的早期阶段,由于风险企业家缺少管理经验,市场网络没有建立起来,风险投资家的会加强对企业的监管。而风险企业发展壮大以后,风险投资家会更多提供战略管理方面的帮助。同时如果对于所投行业不确定性越高,而且当风险企业面临困境时,风险投资家的监管会越多。李延喜(2002)提出如果风险投资家与风险企业合作的时间越长、风险投资家的经验越少、风险投资家对投资收益越满意,对风险企业的监管会越弱。Higashide和Birley(2002)也提出了类似的观点,他们认为当风险投资家对风险企业的经营绩效不满意或投资家认为能够为风险企业提供帮助时,会增加对企业的监管。

Gompers和Lerner(2002)指出风险投资家对风险企业的监控具有很大的成本,如果风险投资家距离风险企业比较近,则干预成本较低,会增加对企业的监管。李志萍、罗国锋和龙丹(2014)的研究证实中国风险投资存在地理亲近,即随着风险投资机构与风险企业空间距离的增加,其交易达成的可能性减小。Barry(1990),项喜章(2002),董静,翟海燕,汪江平(2014),赵玮、温军(2015)等认为风险投资机构的持股比例越高,对于风险企业的监管也会越多。风险投资机构会更积极地参与风险企业的改革。另外,董静,翟海燕,汪江平(2014)认为影响风险投资机构对风险企业的介入程度的因素还包括:风险投资机构及风险投资家个人的行业经验和专长、双方的谈判能力、风险投资基金的制度设计、风险投资机构和风险企业家的职业声誉等相关。

学者们也强调了对风险企业监管的重点内容及监管方式。

杨艳萍(2003)强调风险投资机构在投资后要加强对风险企业关键人物的流失风险和道德风险的监管和防范。

程静(2004),付玉秀(2006),王立新、李勇(2007),彭飞(2011)认为风险投资机构要对风险企业运营总体状况以及风险企业的环境变化进行动态监控。企业运营监控的方法包括:通过董事会对风险企业的重大决策(经营或营销计划制定、重大人事变动、资金运用等)施加影响;监控风险企业的财务状况、营销状况、股权变动、报酬水平、追加贷款沃土产;调整风险企业的管理层;在风险企业面临重大经营危机时接管企业,帮助企业度过难关。风险监控的方法包括:参加风险企业的董事会;审查企业财务报告;进行实地考察;与风险企业家会晤;审查企业财务报告;定期招开会议讨论风险;对已察觉的风险进行记录、跟踪、监视和控制;使风险水平与管理层次匹配,即由中层管理人员处理较低风险,由高级管理层处理可能威胁整个项目的风险;任命风险经理负责项目的风险信息处理、风险责任分配等工作。

王石、谢丛梅和郑巍(2006)认为风险投资机构应该根据自身的风险承受额度及对风险的偏好,对风险企业的风险状况划分为不同的等级,并据此决定风险管理的程度和力度。并进一步指出,对于处于发展期和扩张期的中小风险企业,需要构建动态的风险监管体系。体系中包括监管主体系和辅助体系。其中风险监管主体系是核心,包括四个方面的内容:技术风险、产品市场风险、财务风险和经营管理风险。辅助体系包括财务指标体系和企业成长性评估体系及法律风险和人力资源风险体系。通过建立风险监管体系,以期对中小风险企业进行及时、有效地监督和管理。

徐锦荣(2010)提出投资机构对于项目的管理实行小组跟踪管理机制,项目小组成员要定期了解项目的运行情况,并且通过信息管理系统,加强对投资项目的动态监控。在机构内部建立项目等级评估制度,按照风险水平由大到小对项目实施ABC三级分级管理,以便科学有效地管控投资风险。通过对于项目风险的有效监管,即使经历了2008以来的金融危机,高科技投资集团在2010年的前8个月的经营业绩仍比同期有不同幅度的增长,表现了较强的抗风险能力。

董静,翟海燕,汪江平(2014)提出风险投资机构应该根据自身的专长及项目不确定性选择对风险企业的监管模式。对于“高专长+高不确定性”的项目适用“高增值服务+高激励约束”的管理模式;对于“高专长+低不确定性”的项目适用“高增值服务+低激励约束”的管理模式;对于“低专长+高不确定性”的项目适用“低增值服务+高激励约束”的管理模式;对于“低专长+低不确定性”的项目适用“低增值服务+低激励约束“的管理模式。而且虽然监管模式有一定的稳定性,但随着时间的推移、企业的发展、环境的变化和特殊事件的发生,监管模式也会随之变化。

三、小结

风险投资项目的运作是一个完整的、不可割裂的过程,在其运行的每个阶段都存在着风险。从风险资本对项目的审核、评估、进入到最终的退出,都需要进行风险的识别与评价,以便及时进行风险的防范和控制。在风险投资项目风险管理的研究中,明显偏重于投资前投资决策阶段的风险管理,而忽视投资后项目的风险管理;偏重于风险发生后的风险控制,而忽视风险发生前的风险预警。风险投资作为一种促进高风险、高成长企业发展的投融资机制,直面高风险的同时,更应该完善自身的风险管理机制,更好的对风险进行主动管理,建立有效地风险预警机制,在风险发生之前遏制其发生,或采取有效措施减少风险损失,提高投资收益。风险资本更加有效地运行,才能进一步放大其宏观经济效应,促进高新技术产业的发展,提高国家的科技竞争力,促进经济的长期增长。

摘要：风险投资机构一旦选择投资项目,主要通过对风险企业提供增值服务和对其进行监管两种方式控制项目风险。文章分别从增值服务和监管两个角度对项目投资后的风险管理情况进行综述。

加强金融法治防范金融风险 篇5

加强金融法治防范金融风险

●高松李曼

一、金融风险的主要表现

金融机构自身带来的风险。一是在贷款时,对贷款对象的资金实力等情况没有详细摸底和严格审查及评估鉴定,形成风险;二是关系、人情贷款,仅凭着关系好、情谊深,礼尚往来密切而发放贷款;三是金融机构对贷款单位贷款后的资金运用情况不能进行及时、经常性的有效监督、控制。

企业、单位造成的风险。一是企业、单位一些主要领导上任伊始,新人不理旧帐,借口不知不管,给金融机构的收贷工作造成严重困难,导致金融资金产生风险;二是一些单位借体制改革、机制转换之机搞“金蝉脱壳”、“改头换面”的把戏,把“老包袱”留给原单位,把现有的资产带出去,致使金融资产悬空,形成严重的风险;三是一些单位的领导申请贷款时态度诚恳,信誓旦旦,贷到款后,将贷款合同视为一纸空文,长时间不还本付息,也是造成金融风险的重要因素之一。

不正当的行政干预造成的风险。一是不该干预的而进行了干预;二是事前有人干预,事后无人干预,把金融机构置于“骑虎难下”的两难境地。

金融机构资产结构单一的`风险。即信贷资产作为金融机构长期以来的主营业务,它占总资产的比例一般在80%左右,是金融机构资产占有的主要表现形式。如果当地的经济结构不合理,技术构成比例低,发展后劲不足,生产不景气,产品无销路,企业的经营效益普遍较差,就会使金融机构很被动地跟着承担风险。

负债结构不合理造成的风险。金融机构负债中,定活比例一般在60%以上,有些则高达85%以上,金融机构负债结构不合理,这有传统观念的影响,也有内部环境的影响。

二、目前我国的金融现状

金融体制不合理。一是宏观调控机制不灵,表现为一控就死,一放就乱,乱了又控的不良循环。二是地方政府的职能部门,为地方政府干预银行业务,人为地增加了银行的坏帐、悬帐、死帐。

金融机制不健全、执法不严、监管不力。人民银行作为金融法规的执行机关,对有章不循、违规经营现象制裁不力,处罚不严。此外人民法院在审理金融纠纷案件过程中,对金融机构的违法违规经营活动极少采取制裁措施,客观上纵容了金融机构的违法行为。

三、加强金融法治,防范金融风险

完善金融立法,规范金融活动。金融法治化的首要任务是加快、加强金融立法,健全、完善全面法律体系,所以,我们首先应加紧制定人民银行法、商业银行法等金融法律的实施细则,尽快出台证券法、信托法、期货交易法、融资租赁法,并针对金融体制改革中的新问题,制定和完善一系列金融监管的重要规章,使金融活动有法可依。其次是在完善立法的过程中,要充分重视法律、法规的可操作性,注意行政规章、地方法规与金融法律、法规的一致和协调。最后是最高人民法院对金融纠纷案件审理中出现的新情况、新问题,要及时作出司法解释,指导和规范金融审判活

金融投资风险 篇6

关键词：金融安全 金融风险 金融危机 金融全球化

目前，我国许多业内人士对金融风险，金融危机以及金融安全混为一谈。随着社会经济的发展，以及前些年亚洲经济危机爆发之后，我国对金融安全也逐渐重视起来，金融危机，金融风险以及金融安全之间的相关性和区别也逐渐显现出来。以及在金融全球化的趋势中，金融安全问题的不断衍生，金融企业应当对这些变化进行动态适应。

▲▲1、金融风险、金融危机、金融安全

1.1金融风险与金融危机

金融风险与金融危机之间有着密切的联系，在一定的因素的影响下，金融风险会转化成金融危机，但二者之间也存在着很大的区别。金融风险是指金融结果会偏离预期结果的可能性，金融风险通常指金融结果的不确定性，既有可能会有收益，也可能会有损失。金融风险的存在是金融机构中经济运行的常态状况。金融风险具有可避免性，避免金融风险信息的掌握很重要，信息掌握的越全面，及时，避免金融风险的可能性就越大。金融风险还具有可测定性，在进行金融行动时，先进行预测，估值。在金融风险中，一方面损失了，可以从另一方面采取措施进行弥补，前提是要有全面的准备。金融风险还可进行转嫁和分散，可转嫁给众人，他人，也可将其在时间、空间方面分散，慢慢消化，或者在其他机构消化。我国在金融风险处理方面还有很多不足，如人们对风险的意识不够，人们认为金融机构有政府支撑，不会破产，且不注意自主掌握和分析信息来避免风险。又如由于我国经济发展的不平衡，使各地金融机构的实力差距过大，使其承受金融风险的能力也不一致等。

金融危機与金融风险不同，金融危机是指金融体系与金融制度发生混乱和动荡。金融风险具有不确定性，金融危机则具有现实性，指已经发生。金融危机由金融风险转化而来，且金融危机的形成受很多因素影响，一是政府对风险进行保障，有了政府的出面，金融风险一般不会转化成金融危机。二是金融机构的信用度，信用度高，风险也不会转化。三是在风险有扩散的趋势前，立刻进行制止，控制范围。四是对风险的的承受和消除的能力，承受能力强，有条件进行消除，也可避免发生金融危机。

1.2金融危机与金融安全

金融危机的爆发影响着金融机构的安全，但金融不安全并不仅由金融危机造成的。金融危机一般会对整个国民经济造成致命的影响，因为此国家在金融领域发生了混乱和动荡，并对该国的金融机构产生严重的影响。

金融安全是指一种动态的安全，尤其在金融全球化的负面影响下，金融危机也迅速扩散，对国际金融产生了巨大的影响，引起了金融领域的动荡。进而金融安全问题也逐渐被重视起来，并作为一个应对其负面影响的重要战略提出。金融安全是一种动态发展的状态，因为经济的运行态势也在持续不断的变化着，而金融安全的状态则是在这一过程中的不断调整中实现的。一个国家经济主权的独立是金融安全状态存在的基础，只有经济主权独立，国家的经济发展才不会被其他国家牵制，金融安全的隐患才能消除，才能对金融安全进行维护。在金融全球化的影响下，发达国家与发展中国家的差距也被加大，国际金融中也相应的存在一些不公平的现象，使得一些国家开始重视金融安全。因为各国国情的差异，金融安全问题也程度不同，并且各国对金融安全的维护的能力也有强弱之分，影响金融安全的因素也不相同。一个国家的经济实力，当发生金融危机时，政府及金融机构都通过行政资源和经济资源来控制局势，进而摆脱金融危机。行政资源一般是社会力量以及国际的支持等，经济资源则更为重要，而这些都取决于一个国家的经济实力。一个国家在国际金融体系的位置也影响着此国家维护金融安全的实力。就西方的一些发达国家而言，它们在国际金融占有主导地位，维护金融安全的资源也很丰富。因此，即使金融安全出现了问题，这些发达国家也会对金融危机的扩散进行制止，继而维持其稳定的发展。而发展中国家则相对处于劣势，它们无力改变国际金融市场，且国内的金融体系也不够完善，还会受到发达国家对金融资本的控制。所以一旦发生金融安全问题就会危及其金融体系和制度的稳定以及社会经济的发展和安全。

▲▲2、金融问题上的的防范与策略

2.1适当的金融创新

在金融全球化的影响下，国际的金融形势也日益复杂起来，因此，国家的应对策略很重要。当代金融风险引发金融危机的因素是金融创新，金融创新具有两面性，多样性的金融创新产品能够分散金融风险，中国应当进行适当的金融创新，健全和丰富我国的金融体系，增强其对金融冲击的抵抗能力，在面对动荡时，使企业，金融机构能分散风险，使中国经济在面对危机和波动时能富有弹性和韧性。当然，在进行多样化的金融创新时，应注意联系现实风险收益适当创新，过度创新会使风险过度积累，导致金融风险的增长。

2.2人才的培养和各国的联手合作

面对错综复杂的国际金融市场，提高自身在处理金融风险方面的能力是必须的，因此，对金融风险管理人才进行培养，提高识别和管理风险的能力。从根本上避免所有由金融风险带来的损失。在金融全球化的时代，金融危机不但会在一个国家发生，还会引发一系列的影响，造成更多国家陷入其中。发达国家引发的金融危机，也会让许多发展中国家受到牵连，因此各国联系在一起共同应对和解决金融危机是维护各国经济共同利益的必要方法。所以，应当对那些在国际金融体系占据主导地位的发达国家加强其国际责任，同时，也应让发展中国家更多的发挥其在国际金融体系的作用，进而提高国际金融体系的稳定性，同时也维护了各国家的经济稳定。

总之，随着金融全球化的不断发展，金融市场也更加复杂，应弄清金融危机，金融风险和金融安全之间的联系和区别，并加以深刻研究和运用。且通过经济危机的爆发和解决的过程，应意识到金融风险的避免，金融危机的防范制止以及金融安全的加强和提高是至关重要的。

参考文献：

[1] 吴婷婷.后危机时代中国金融国际化发展趋向展望—基于金融安全的视角 .技术经济与管理研究，2011，（9）：16-17.

[2] 刘妍.提升中国金融安全的对策—基于国际金融危机的反思 .经济研究导刊，2011，13（9）：53-54.

[3] 陈曦.后金融危机时期我国的金融安全分析 .时代金融，2012，04（12）：118-119.

论企业金融投资风险的评估 篇7

广义的金融投资是指以金融市场为依托,进行一切金融资产买卖的投资;狭义的金融投资是指对有价证券进行的投资,即通过买卖股票和债券进行的投资。金融投资可以使投资者在未来获得较高的投资收益,同时也要承担较大的投资风险,一旦投资失误便难以减少其损失。金融投资风险就是指金融投资者在金融投资活动中遭受损失的可能性,它是伴随着金融交易活动的产生而产生的一种客观现象。

一、金融投资风险的分类

按照风险的影响范围,可以将金融投资风险分为系统性风险和非系统性风险。系统性风险是某一投资领域内所有投资者都共同面临的风险,它是一项难以避免的风险。例如,在股票市场上,由于货币政策、通货膨胀、政治事件等因素,引起所有股票价格的波动。这类风险对企业的影响程度不一,但所有的企业都要面对,这是一种不可分散的风险。非系统性风险是影响某一投资品种收益的某些独特事件的发生,导致投资者损失的可能性。例如,某家公司由于发生诉讼案件、投资失误、内部管理者舞弊等事件的公布披露,造成该公司股价大幅下跌的风险。这种风险只造成企业自己的不确定性,对其他企业不发生影响,是可分散的风险。因此,企业针对非系统性风险的控制措施就比较多。

二、金融投资风险评估的作用

(一)是风险管理的重要组成部分

1992年,美国COSO委员会发布了《内部控制———整合框架》,2004年在对该框架修订的基础上,又颁布了全新的《企业风险管理———整合框架》。企业风险管理就是识别可能影响企业的潜在事件,并按企业对待风险的态度管理风险,为企业实现经营目标提供保证。风险评估是企业风险管理八要素之一,通过对辨识出的风险事件进行评估,对风险可能带来的影响进行分析,企业以此决定应当采取的应对策略。随着金融投资数量的增加,企业所面临的风险也不断加大,为了实现风险管理的目标,对金融投资风险的评估也就显得越来越重要。

(二)是审计与监管的重要手段

企业越来越多地参与金融投资使得审计与监管的难度加大。金融投资工具的种类繁多,其操作模式和风险也不尽相同,从而大大加重了金融审计监督的难度和审计风险。为了降低金融投资工具的审计风险,实施有效的监督管理,必然要求审计人员合理估计金融工具的风险水平,运用科学的风险评估方法,实现审计和监管的目标。

(三)可用于业绩评估

从2006年到2009年股市经历了前所未有的大起大落,许多企业在金融投资中也经历了从巨额盈利到巨额亏损的考验。出于稳健经营的需要,企业必须对具体从事金融投资业务的交易员可能的过度投机行为进行限制。通过对金融投资资产的风险评估,考核其金融投资的业绩,抑制其过度投机的内在冲动,使其在最小风险条件下为企业谋取最大的投资收益。

三、企业金融投资风险的评估方法

风险评估可以采用定量和定性的方法进行。风险衡量和风险评价结合起来,形成风险评估。风险衡量属于定量分析方法,风险评价是依据风险衡量的结果对风险及其所造成的损失,进行总体的认识和评价。

(一)金融投资风险的衡量

风险衡量是在对过去损失资料分析的基础上,运用概率论和数理统计的方法对某一特定或者几个风险事故发生的损失频率和损失程度做出估计。金融投资风险的衡量即运用上述方法对某一个或者几个金融投资工具发生损失的频率和程度进行估计。

1. 损失频率的估计。

损失频率估计的方法主要有两种,一是根据经验损失资料建立损失概率分布表;二是应用理论概率建立损失概率分布表。运用第一种方法构造概率分布的前提条件是收集的资料足够多,并且具有相当的可靠性。例如,在对某只股票损失频率进行估计时,必须系统地、连续地收集相关的经验损失资料,包括该只股票曾经给投资者造成损失的时间、造成损失的原因、每次损失的金额等数据。通过对这些数据的整理和分析,获得经验损失概率分布,并以此预测将来一定时期内发生损失的情况。

在没有足够多的观察资料时,可以应用理论概率模型建立损失概率分布表。例如,某证券的投资收益率成正态分布,在利用经验数据拟合出该模型的待定参数后,就可以得到损失概率分布表,并能够预测出未来一定时期的损失情况。

2. 损失程度的估计。

损失程度是指金融投资可能造成的损失值,即风险价值。衡量金融投资风险损失程度时,主要考虑损失的时间、损失的金额等因素。一般来说,金融投资的时间越长,损失频率越大,损失的程度也就越大。而损失金额则会直接显示损失程度的大小,损失金额越大,损失程度就越大。

对于证券投资损失金额的概率分布,很多经验数据表明可以利用正态分布来进行拟合估计。正态分布的概率密度曲线是一条对称的钟形曲线,μ和σ是正态分布的两个重要参数,分别是正态随机变量的总体平均值和标准差。对称线是X=μ,当X=μ时,正态分布的概率密度值f(x)最大;当X≠μ时,f(x)的值随着∣X∣的递增而递减。

3. 风险衡量的方法。

风险大小取决于不确定性的大小,取决于实际损失偏离预期损失的程度。不确定性的大小可以通过对发生损失距离期望的偏差来确定,即风险度。风险度是衡量风险大小的一个数值,该数值是根据风险所致损失的概率和一定规则的计算得到的。风险度越大,就意味着对将来越没有把握,风险也就越大;反之,风险越小。在测量风险度时,可以采用方差和标准差、变异系数等数学指标。

对于随机变量X,如果X1,X2,…Xn是随机变量的n个观测值,实际应用时往往是某种金融工具的投资收益率,E(X)是随机变量的数学期望,为观测值Xi的平方偏差,[X1-E(X)]2,[X2-E(X)]2,…[Xi-E(X)]2的算术平均数为这组数据的平均平方偏差,简称方差。即

方差的算术平方根是标准差。即

标准差是衡量测量值与平均值离散程度的尺度,标准差越大,数据就越分散,损失的波动幅度就越大,较大损失出现的可能性就越大。

在平均数相等时可以直接用标准差进行比较。当两组分布的平均数明显不同时,就应该运用变异系数来比较离散程度。变异系数是标准差与期望值的比例,即

一般来说,变异系数越小,则偏差就越小,发生重大风险的可能性就越小;反之,变异系数越大则风险越大。

如果企业为了分散风险而进行证券组合投资,则投资风险主要取决于证券之间协方差的大小。协方差衡量的是系统性风险,它无法通过证券组合加以分散化。即

除了协方差以外还可以用相关系数来表示证券之间的收益互动性,即

如果两组证券之间的相关系数为负值,则可能会降低组合后的投资风险,而如果相关系数为正值,则会加大组合后的投资风险。如果投资组合由n种证券组成,则投资组合的预期收益R和投资风险σ2分别为:

式中:Wi为第i种证券在投资组合中的权重,Ri为第i种证券的预期收益。

(二)金融投资风险的评价

如果说风险衡量是对风险状况的客观反映,则风险评价就是根据风险衡量的结果对风险及其所造成的损失进行总体的认识和评价,在风险评价中包含了风险评估人员的主观评价,实务中风险衡量和风险评价经常是同时进行的。对金融投资风险评价的方法有很多,既可以采用简单的方式,也可以通过数理测算的方式进行。

1. 风险图评价法。

风险图是根据风险的严重性和发生的可能性来绘制的。严重性是风险对于公司业务的重要性,可能性是风险性事件发生的可能性有多大。企业在金融投资过程中面临的风险多种多样,经济因素、政治因素、公司自身因素,甚至自然因素都有可能导致投资风险的发生。制作风险图应根据主要风险类别来编制,并把风险按顺序排列,也可以采用统计学方法加以确定,如下图所示。

风险图中的第Ⅰ区和第Ⅱ区是“高严重性、高可能性风险”及“高严重性、低可能性风险”,是企业管理者和监管部门应高度注意的风险。如果对于这些风险,企业不具备有效的管理手段,就应采取退出战略。风险图中的第Ⅲ区是“低严重性、高可能性风险”,虽然其严重性较低,但由于存在较高的可能性,往往最终的结果与第Ⅱ区的风险一样大。如果对这些风险不够重视,同样可能会危及企业正常的经营活动。第Ⅳ区的风险就是一些不那么重要的风险,其影响程度较小或者与公司业务不相关,并且通常在目前的水平上可以接受。

2. 风险度评价法。

风险度评价法是对不同风险造成损失的频率或严重程度进行评价,按照风险度评价的分值确定风险的大小,分值越大,风险越大;反之,风险越小。风险度评价可以分为风险事故发生频率评价和风险造成损害程度评价。以根据风险造成的损害评价风险为例,首先将风险细分为几类,见下表。

3. 风险价值法(Va R)。

1993年G30集团发表了《衍生产品的实践和规则》的报告,提出了度量市场风险的Va R方法,即风险价值法。不久以后由J.P.Morgan推出用于计算Va R的风险控制模型被许多国内外的大型金融机构所采用。

Va R是Valueat Risk的英文缩写,其字面含义是“在险价值”,即在市场正常波动下,某一金融资产或证券组合的最大可能损失值。在具体应用时的确切含义是指,在一定概率水平(置信度)下,某一金融资产或证券组合在未来特定时期内的最大可能损失值。用公式表示为

式中Prob表示资产价值损失大于可能损失上限的概率,△P表示某种金融资产在一定持有期△t的价值损失额,α为给定的置信水平,Va R表示在给定置信水平α下的在险价值,即可能的损失上限。

例如,某一投资公司持有的资产组合在未来一天内,置信水平为95%,Va R值为800万元。其含义是指,该公司的资产组合在一天内,由于市场价格变化而带来的最大损失超过800万元的概率为5%。

持有期和置信水平是Va R定义中的两个重要参数。一般情况下,Va R会随着持有期的变长或置信水平的提高而增加。因此,选择适当的参数尤为重要。

在选择持有期长度时主要考虑三个方面的因素:一是金融市场实际的流动性状况。因为持有期是由金融市场的流动性决定的,如果市场流动性较强,意味着所持头寸可以快速流动,则可以选择较短的持有期;如果流动性较差,则应适当延长持有期。二是样本规模。在计算Va R时,往往假定回报率成正态分布,各种实证研究表明,样本数量越多实际回报分布越接近于正态,越有利于提高Va R近似的精度。三是金融资产本身的特点。对于流动性较强的交易头寸往往以每日为周期,而对于期限较长的头寸则可以以每月为周期。

置信水平的选择主要是根据金融机构对风险的不同态度来决定的。选择较大的置信水平意味着其对风险比较厌恶,而损失超过Va R的数目就越少,并且在这种情况下,为了验证Va R结果所需的数据就越多,所花费的时间也更多。

为了计算方便,常常假设在很短的时间内市场比率的变化服从正态分布。计算Va R时应首先确定企业持有金融资产的头寸以及影响头寸价值的风险因素,并对所有风险因素发生的概率进行计算,然后建立所有头寸的定价函数,为所有头寸在各种环境下重新定价,建立结果分布模型,最后在给定的置信水平下求出分位数,并得到投资组合的Va R。

1)单一资产的Va R

假设某单一资产期初价值为V0,在持有期内该资产回报率为r,r服从正态分布,r~(μ,σ2),则本期期末资产的随机价值为V1=V0(1+r)。该资产在期末的最低价值Vt*=V0(1+r*),其中r*表示最低回报率,r*<0表示与置信水平α相对应的最小回报。zα为相应置信水平α下的分位数。由正态分布的性质有:

2)资产组合的Va R

假设某投资组合包含n种资产,第i种资产的回报率为ri,ωi为第i种资产的权重,ωT为权重向量,Σ是方差—协方差矩阵,组合的Va R为:

目前,Va R的计算方法主要是围绕资产收益分布特征的确定而展开的,具体包括参数法、半参数法和非参数法。参数法最具代表性,目前流行使用的是J.P.Morgan的Risk Metrics TM方法。这种方法是基于线性假定和正态假定,虽然与实际不能完全吻合,但其操作性强所以仍被广泛使用。半参数法是在大量实证研究基础上,得出投资收益率并不服从正态分布,而是呈现出尖峰厚尾的特点,因此,国外学者提出了厚尾模型和估计函数模型。与参数模型相比较,非参数模型没有分布假设,当前最为常用的是蒙特卡罗模拟法。该方法假设历史变化在未来会重现,运用计算机对已有样本进行有放回的抽样来产生随机数,模拟回报的不同行为分布,从而对整体的分布做出推断。

Va R方法是一种可以进行事前衡量风险的方法,其最大的优点是,不仅能够计算单个金融资产的风险,还能计算投资组合的风险,并且在表达方式上简洁明了,无论是管理者还是投资者都非常容易掌握。因此,该方法已经成为金融监管机构监控银行投资风险的重要工具。在运用Va R方法对企业金融投资风险进行评估时,应注意收集足够多的历史数据,运用数理统计方法和模型进行分析和预测,才能使结果更加准确。

综上所述,企业金融投资风险的评估包括风险衡量和风险评价两个方面,在实务中风险衡量和风险评价有时是同时进行的,往往很难确定哪一步骤属于风险衡量、哪一步骤属于风险评价。然而,虽然目前关于金融投资风险评估的理论和方法有很多,但是在实际运用时尚有许多不完善的地方。主要是由于数据信息化建设比较落后,监管人员利用现代量化技术的能力普遍较低等,需要在实践中改进。

参考文献

[1]胡杰武,万里霜.企业风险管理[M].北京:清华大学出版社,2009

[2]刘晓星.基于VaR的商业银行风险管理[M].北京:中国社会科学出版社,2007

[3]吴硕思.数学方法在金融投资风险分析中的应用[J].华侨大学学报,1998(1)

[4]刘巳洋.上市公司金融投资:危险的游戏[J].中国企业家,2008(9)

金融投资的操作风险管理 篇8

1 操作风险定义的争议

对于操作风险给出定义最早的当属英国银行家协会, 他们认为:操作风险与人为失误、不完备的程序控制、欺诈和犯罪活动相联系, 它是由技术缺陷和系统崩溃引起的。随后在1998年IBM公司操作风险论坛又对操作风险给出了另一种解释:操作风险是遭受潜在损失的可能, 是指由于客户、设计不当的控制体系、控制系统失灵以及不可控事件导致的各类风险。最后巴塞尔银行监管委员会对操作风险的正式定义是:由于内部程序、人员和系统的不完备或失效, 或由于外部事件造成损失的风险。

2 操作风险的特征

2.1 风险内生性

根据巴塞尔银行监管委员会对操作风险做出的的正式定义:由于内部程序、人员和系统的不完备或失效, 或由于外部事件造成损失的风险, 可知操作风险产生的原因很大比例上是由于内部程序、人员和系统的不完备或失效等内在因素。

2.2 大危害性

从覆盖范围看, 操作风险管理几乎覆盖了金融投资的各个阶段、不同种类的投资产品的不同风险。既包括投资的初始阶段, 又包括投资的收益阶段, 无论什么阶段, 一旦操作失误都会产生很大的金融风险。因此, 试图用一种方法来覆盖操作风险的所有领域几乎是不可能的。

2.3 风险收益不稳定性

对于金融投资来说, 风险越大效益越大的说法对于金融投资的操作风险似乎并不适应。这种风险相对更适应于投资的市场风险和信用风险。金融投资的操作风险存在着很大的收益不稳定性, 操作风险多是在投资的无形中有很大的杀伤力, 而且这种杀伤力很有可能是毁灭性的, 可能导致投资付诸东流。

2.4 风险不易控制性

对于操作风险的控制难度很大, 因为金融投资的操作风险影响因素很多, 在投资过程中, 只要有投资机构或是投资人员的存在, 就会有操作风险的存在, 然而机构和人员又是不可避免的。越是业务规模大、交易量大、结构变化迅速的业务领域, 受操作风险冲击的可能性越大大。对于操作风险的影响因素不仅仅如此, 这些影响因素是每时每刻都在变化的, 因此对于操作风险的控制难度大大加强了。

3 金融投资操作风险的分类

3.1 操作失败风险

操作失败风险多强调人为因素所导致的风险, 这类风险在某种程度上是可控制和管理的。操作失败风险存在与金融投资的整个阶段, 投资机构和投资管理部门应当重视操作失败风险, 要制定详细的投资操作管理制度和详细的投资计划, 要确保投资的每一项资金、每一步投资路线都是安全可靠的, 要将认为操作失误造成的风险降到最低。避免操作失败风险, 就要求金融投资机构招贤纳士, 聘用高素质的技术操作人员, 严格要求投资人员, 不允许操作人员的失职, 要求操作人员有足以胜任工作的专业技能, 有良好的职业道德, 决不允许缺乏责任感, 欺诈等行为出现在金融投资业。

3.2 内部操作风险

众所周知, 任何金融投资本身就有一定的风险, 只是不同的投资项目所产生的风险程度不同, 风险大小和金融企业操作速率有直接关系。如果操作速率比较低的话, 会使得金融内部的操作风险变大, 进而给企业造成一定程度的损失。内部操作风险的产生和内部控制有很大关系, 其贯穿于整个金融投资的始终, 为了避免内部操作风险对整个投资内部产生不良影响, 我们必须最好内部操作风险控制管理工作, 针对每个环节可能出现的问题做好提前预防, 同时必须遵守相关的投资计划。

3.3 技术风险

投资企业内使用的各种硬件设施必须跟随投资行业的发展步伐, 这也是避免技术风险的重点要素。高水准的硬件设施不仅会降低技术风险的发生几率, 还能够提高操作人员的工作效率, 反之低水准的硬件设施会提高操作风险发生的可能性。所以, 对于投资企业来说, 不仅要不断更新专业知识, 还应该对各种硬件设备进行更新, 进而满足金融投资行业的基本要求, 同时也能减少风险的产生。

4 金融投资的操作风险管理与控制措施

4.1 制定操作风险控制政策, 完善内部控制制度

完善科学的操作风险管理制度是金融投资顺利进行的保证。作为金融投资企业来说必须按照国家相关法律法规金融投资, 并根据国家相关法规来制定企业内部相关的控制制度和管理制度。不断完善企业管理制度也是金融投资部门必须明确的职责, 同时还应该提出相应的监督管理的条约以及相应的奖惩制度。对于特殊部门和关键岗位还应该制定相应的控制要求。操作人员还应该对投资过程进行详细的记录, 同时还要落实好内部制度。投资企业的相关设备必须做好维护工作, 对于不合格的设备和已到使用年限的设备应该及时更换。根据以往出现的投资风险制定出相应的应急预案。

4.2 标准化、规范化操作流程

操作风险管理有一个十分复杂的流程, 操作人员必须对金融投资中操作风险的每个阶段、每个步骤都采取标准化的方式, 这样能够有效降低操作风险的产生。标准化的流程涉及的范围、部门、人员很多, 我们应该把它们之间相互统一起来, 做好操作风险管理工作。严格要求风险管理人员的操作标准化、规范化。投资人员应该在投资之前就对可能发生的风险制定详细的管理计划, 并严格地按照投资流程来操作。

4.3 严格把关聘用人员, 增大职员的培训力度

在金融投资工作中操作人员影响操作风险的主要因素之一, 操作人员的专业素质、职业技能以及道德素质都会产生不同的投资风险。金融企业应该在招聘操作人员时严格把关, 根据企业发展的需要选择最优秀的人员。专业素质、道德水平、业务能力都是衡量操作人员的重要方面。作为企业来说应该对招聘的操作人员进行专业的技术培训, 不断的培养工作人员的专业能力和职业道德, 能够在出现风险的时候冷静面对, 采取科学的处理措施, 减少风险对企业的影响。

4.4 加强信息技术的应用

金融投资有着大量的数据处理工作, 为了获得精确的处理结果, 我们必须在金融投资中应用先进的信息技术, 有利于加强金融投资平台的建设, 能够提高数据处理能力, 不断完善投资软件。把信息技术和操作投资管理工作相结合是投资工作顺利进行的有利后盾。

5 结束语

对于当前企业来说, 金融投资的风险管理对于企业自身竞争能力的提高具有十分重要的作用。当前金融业已经针对实际的投资情况制定了相应的风险管理措施, 使得投资者获得更高的回报。在操作风险管理的过程中, 不仅要做好工作人员的控制工作, 还应该对整个部门以及整个投资阶段做好相应的管理工作。同时还应该明确企业投资的管理制度, 制定标准化的管理流程, 聘请专业的操作人员, 还要应用先进的信息技术。总而言之, 金融投资中的操作风险应该引起人们的关注, 促进企业获得更多的经济效益。

参考文献

[1]沙新华.金融投资的操作风险管理[J].管理科学, 2009 (6) , 23:48~52

金融投资风险 篇9

伴随着我国社会主义市场经济的发展、社会经济水平的不断进步和金融市场的完善, 由国民可支配收入增加而带来的家庭金融投资的规模也越来越大。对我国居民来说, 金融投资成为他们进行资产保值增值、防范风险的重要渠道。金融投资渠道是否合理、金融体制是否健全、投资意识是否强烈以及投资行为是否规范等在保障居民家庭金融投资的质量和水平上发挥着十分重要的作用。随着居民可支配收入的增加, 居民手中的钱越来越多, 而伴随着经济发展过热带来的通货膨胀问题的存在, 如何使得手中的钱不贬值, 如何进行钱生钱操作, 这些都是我国居民特别关心的一个问题。是将钱存入银行、买基金理财产品还是进行炒股或是购买债券, 购买债券的话, 是购买政府债券还是购买公司债券, 随着金融市场的发展和我国金融体系的不断成熟, 人们进行理财或者说是进行投资的选择越来越多。另外不同家庭由于经济状况和收入水平不同, 投资方式自然有所不同。通过对于现状及影响投资的因素分析, 每个家庭在投资这个问题上都要找准定位, 根据自身的经济条件及未来可支配收入的情况来选择适合自身的投资方式。

一、我国居民家庭金融投资的现状

金融市场的发展带来了投资方式的多元化, 就我国居民家庭投资而言, 一般主要有定期活期银行存款、股票、基金, 以及购买债券等几种方式。银行存款是一种比较保险的投资方式, 它具有风险低、收益也较低的特点, 受传统思想的影响, 我国居民大都会选择银行存款这种比较保险的投资方式, 它也是目前我国居民家庭投资中最为常见的投资渠道。股票具有高风险高收益的特点, 但是它并不适合所有家庭的资产投资, 一般来说中低等收入家庭最好不要选择这种投资方式。基金投资在近些年也越来越普及, 它是由专门的基金经理人对这些基金进行市场的操作, 这些基金在市场上具有很强的流通性, 但是这同时也意味着这种投资方式具有较大的风险性。债券购买主要分为政府债券购买和企业债券购买这两大类, 收入水平不高的家庭手中可以进行投资的资金较少, 因而这样的家庭就可以选择购买政府债券, 因为这种投资方式风险较小, 但是收益水平要远高于同期的银行存款。从我国居民家庭金融投资的现状来分析, 我国家庭金融投资主要以银行存款和购买国债为主, 伴有少量的股票投资 (大多数为高等收入家庭) 。

二、当前我国家庭金融投资存在的问题

1.居民投资意识不够强烈

虽然我国金融市场不断发展完善, 可供人们选择的金融产品也越来越多, 但是我国居民的投资意识不够强烈, 这大大制约了我国金融投资的更深一步发展。中国人的这种投资意识与我们几千年来的传统文化和传统思想有着十分重要的关系, 这就使得他们在金融投资的过程中过分注重金融投资的收益性, 排斥所有带有风险性的理财产品, 他们宁可选择风险小但是收益低的理财工具, 也不会轻易去尝试一种风险较高但收益也高的投资组合。特别是对一些中低等收入家庭来说, 它们只会单一地选择银行存款这一种理财方式。投资就会有很大的风险, 没有自己牢牢掌握在手中安全, 这种投资意识不够强烈的现象在我国的金融资产投资中是非常常见的, 特别是在我国的广大农村地区, 传统思想更是根深蒂固。其实, 我国金融市场在近些年来已经有很大程度的发展, 也出现了很多新的投资理财产品, 但是这样的投资方式并不能吸引住广大居民的眼球, 单一地注重收益性和风险性, 忽视了一些新投资组合的社会性, 这对我国金融市场的健康发展是非常不利的。我们要知道, 金融资产的投资对于一个家庭来说十分重要, 而想掌握正确的适合自身的投资方式, 首先必须要有一种健康、与时俱进的投资思想。

2.投资行为不够规范、缺乏长期性

金融危机之下我国居民的家庭金融投资也受到了一定的影响, 居民的投资带有很强的投机性。单纯地追求短期的高收益, 比如当股市发展欣欣向荣时, 我国居民会选择将银行存款里面的资金转入到股市中, 当股市的泡沫开始破灭后, 就会有相当一部分的资金又重新流回到银行存款中, 从这一现象我们就可以看出我国家庭金融投资也带有很强的投机性, 而这种缺乏长期性的金融投资行为大大影响到了居民的投资收益。主体投资行为的不规范也影响到了整个金融投资市场, 这种资金流动性也给我国的经济发展和金融市场的稳定带来了极大的隐患。除了投资缺乏长期性之外, 我国家庭资产投资还有一个很大的特点, 就是投资质量不高, 很难确定适合自身家庭的正确的投资方式。这种投资方式的盲目性很难给居民带来真正的收益, 这也会更近一步地打击居民家庭投资的信心。由此可见, 正是因为居民缺乏专业的金融投资知识, 盲目跟风, 单一追求眼前效益从而去进行市场投机行为, 自身投资行为不够规范, 使得投资缺乏长期性, 这是目前我国居民投资存在的一个重要问题。

3.金融投资渠道狭窄、金融机制不够健全

前面我们说到, 银行存款和债券是我国居民进行家庭金融资产投资的主要两种方式, 由于很多投资产品的高风险性使得很多投资者止步不前。我国金融投资渠道狭窄, 居民很难及时了解到各类投资产品和投资组合的优缺点, 这进一步限制了居民的投资选择, 居民自身的投资行为也很难得到规范。另外投资渠道狭窄也影响了家庭投资的质量和投资收益。还有就是由于金融机制体制的不够健全, 使得我国金融市场中的很多行为得不到规范, 一些违法分子在经济活动中恶意操作, 影响居民的投资选择, 居民投资权益很难得到足够的保障, 增加了家庭金融投资的风险。

三、当前影响我国居民家庭投资选择的主要因素

1.居民家庭的可支配收入及收入预期

经济学的基本常识告诉我们, 居民的可支配收入及未来的收入状况是影响居民消费的主要因素, 而居民的可支配收入的大小也会直接影响家庭的投资选择。收入水平较高的家庭可以选择一些新颖的投资方式, 虽然存在一定的风险性, 但是收益较高, 投资回报好, 即使会造成一定的损失, 但是对收入水平较高的家庭来说并不会有太大的影响。此外, 预期收入乐观的家庭也会尝试不同的投资方式。家庭金融资产投资就是将满足家庭基本消费后剩余的一部分资金进行投资, 收入越高, 进行资本投资的能力就越强。收入较高的家庭一般来说收入的结构就比较多元化, 稳定的工资来源给居民的家庭资产投资提供了保障性。收入状况在家庭资产投资规模的扩大和方式的选择上发挥着十分重要的影响, 要想我国金融业朝着健康有序的方向发展, 调节居民收入、保证收入公平就显得很有必要。

2.政策条件和经济形势

国家一直都在鼓励金融行业的发展, 对其发展也给予了一些政策上的支持。居民家庭金融投资也会受到国家政策条件和经济发展形势的影响。经济呈现周期性的波动特点, 外加金融市场本身环境的复杂性和多变性, 使得国家不得不加强对金融市场的宏观调控, 以顺应经济发展趋势。整个政策环境机制的变化也会使得金融市场中各类投资产品的风险性发生改变, 当然也会因此影响到居民家庭的金融投资选择。经济形势好转或恶化, 国家整个经济发展速度及发展是否稳健等, 都是居民进行投资时会考虑到的因素。当股票市场出现动乱, 一般情况下居民不会把手中的资金用于股票投资, 以规避因出现股市泡沫而带来的经济风险;而当股票市场欣欣向荣时, 又会使居民的资产投资方式发生改变。

3.投资的风险和收益

任何投资行为最重要的目的就是实现收益的最大化, 同时又想使得投资风险最小化。但是收益最大化、风险最小化这两点同时存在的投资方式是不存在的, 由于市场的风险是很难掌控的, 投资收益会受到利率、汇率、国家政策、整个经济的宏观形势, 以及企业的经营状况影响。但是不得不说投资的风险和收益对居民投资方式的选择有着很重要的影响, 任何人都会倾向于收益较高同时相比较之下风险可能最小的投资方式, 不会去选择那些投资收益低同时又存在高风险的投资组合。当金融投资的产品和方式越来越多样化时, 我们更要加强对于整个金融市场的监管, 开发和研究出在保证居民投资效果的基础上又能促进我国金融行业稳定发展的新兴的投资组合方式。

四、金融危机背景下我国家庭金融投资风险规避的措施

1.根据家庭自身实际情况选择合适的投资方式和投资产品

我国很多投资家庭的投资意识淡薄外加投资行为不规范, 他们在选择投资产品时往往较保守, 单一地以银行存款或购买国债为主, 或者是没有从自身家庭的实际情况出发, 盲目跟风, 选择的投资方式可能根本就不适合该家庭。由于每个家庭的实际情况不同, 家庭成员的收入水平不一样, 根据自身的实际情况选择合适的投资方式和投资产品在某种程度上就是将可以掌控的风险降到最低。那么如何选择合适自身的产品呢?这就要求我们先对每一种产品的收益、风险, 以及适合的投资人群做一个了解, 这是我们进行投资的基础, 杜绝投资的盲目性和跟风性, 等找到适合自身的理财方式时, 再有针对性地制定具体的投资策略。即使居民对于具体的金融市场行情了解不够清晰, 也应该根据自身家庭的实际收入水平判断出与符合家庭实际经济条件的投资组合和投资方式。总之, 尽管市场上存在着各种各样的投资理财产品, 但是要杜绝投资行为的盲目性, 增加投资的耐心和耐性, 拒绝进行短期的投机行为, 尽可能地进行长期投资, 以保证投资的收益, 同时也能满足对家庭金融资产投资的期望值。考虑到家庭实际的承受能力, 以免因投资失误而造成的家庭经济一蹶不振。

2.提高投资以及风险防范意识

我国投资主体的投资意识有待进一步地加强, 投资意识的加强一方面有利于家庭金融资产的投资, 另一方面也有利于活跃我国的金融市场, 提高资金在市场上的流动和可操作性。这种意识的培养并不是一朝一夕的, 而要求投资主体对我国经济发展的形势持有乐观向上的态度, 同时要了解进行家庭金融资产投资的好处, 不过需要注意的是不能仅仅看到投资的益处, 同时也要看到投资可能存在的种种风险。有风险其实并不可怕, 我们需要做的是不断提高风险防范的意识, 在选择了真正适合自己的产品进行投资后, 能够将可控的风险降到最低, 尽可能地全面去了解家庭金融资产投资的各方面的知识, 加强对于投资行为的了解, 同时这也能够对自身的投资行为起到一个很好的规范作用。

3.加强对金融人才的培养

我国金融市场的发展和成熟需要越来越多的金融人才的加入, 随着投资基金等很多新兴的理财方式的出现, 市场上需要越来越多的洞悉市场行情同时又掌握了足够的专业知识的金融人才对集中了的资金进行专门的市场操作, 因此可见加强金融人才培养的重要意义。当然, 我国居民家庭金融资产的投资也少不了专业的金融人才, 专门的机构、专业的人才有利于增强居民对于金融投资的信心, 只有规范化的、有针对性的投资指导才能真正赢得老百姓的青睐。

五、结束语

综上所述, 我们对现阶段我国居民家庭金融资产投资的现状及所存在的问题进行了简单的介绍, 通过对家庭居民收入及未来预期、政府的经济政策, 以及整个经济宏观形势和投资的收益及风险做了分析, 对家庭金融投资的风险如何规避提出了几点建设性的意见。随着我国金融市场的不断成熟和发展, 居民投资选择也会越来越多样化, 然而在这日益复杂的投资组合中, 如何选择正确的投资方式成了我们不得不面对和解决的问题。相信投资效果的不断增强必定能够在很大程度上促进我国市场经济的发展和居民生活水平的提高。

参考文献

试论企业金融投资风险评估 篇10

进入21世纪以来, 社会经济高速发展, 市场体制日益完善, 我国企业的发展规模也在逐渐壮大, 一方面越来越多的企业为了获得进一步发展, 取得更大的利益, 不断通过金融投资扩大企业规模;另一方面资本市场的发展不断吸引着更多的企业加入金融投资活动中。这就使得我国的金融业不断发展, 来满足企业和市场的需求。但是, 金融投资并不是稳定增值的, 它存在较多风险, 这些风险甚至会危及到企业的经营和效益。

纵观全球的经济形势, 经济全球化的发展促进了金融的全球化发展, 这为企业带来了巨大的发展机遇, 同时也使金融市场的发展呈现出巨大的波动, 企业面临的挑战和风险也日益严峻。从我国的经济发展现状来看, 我国非金融企业对银行业的创新介入、利率管制的逐步放开、上海自由贸易区的建立、对货币自由兑换的承诺、证监会计划重启IPO发行等都为我国金融投资的发展带来新的活力, 再加上广东自由贸易试验区、天津自由贸易试验区和福建自由贸易试验区也已经正式挂牌, 这给我国金融业的发展注入了强大动力, 但也给企业进行金融投资带来更大的风险。所以, 对金融市场的风险管理就显得至关重要。金融投资风险的评估是金融投资风险管理最重要的组成部分, 企业在进行金融投资时, 要对其金融资金项目进行详细的风险评估, 以降低投资风险。

二、金融投资风险概述

(一) 金融投资风险的概念。

金融投资是一个商品经济的概念, 它是在经济的发展过程中, 随着投资概念的不断丰富和发展, 在实物投资的基础上形成的, 并逐步成为比实物投资更受人们关注和重视的投资行为。金融投资是以金融市场为依托, 进行一切金融资产买卖的投资。国内国际上主要的金融投资产品有:基金、股票、债券、黄金、外汇、期货、权证、理财产品。金融投资风险主要是指金融投资者在进行金融投资时, 在买卖金融产品的过程中遭受损失的可能性, 这种风险是伴随着金融投资活动而产生的一种客观现象, 并不能人为消除, 只能通过风险管理降低。

(二) 金融投资风险的分类。

企业进行金融投资, 使效益最大化, 就必须详细了解金融投资风险的类别。根据风险的性质不同, 可以将金融投资风险分为系统性风险和非系统性风险。系统性风险, 又叫宏观风险, 是指由于全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动, 这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响, 造成的影响带有普遍性。整个投资领域和所有的投资者都会面临的一种风险, 难以规避, 不能消除。系统性风险主要是由政治、经济、社会环境等宏观因素造成的, 包括政策风险、利率风险、购买力风险和市场风险等。非系统性风险, 又叫微观风险, 其通常是由某一特殊的因素引起的, 只对个别或少数的投资者产生影响, 与整个市场不存在系统的全面联系, 可以通过分散消除, 包括财务风险、经营风险、信用风险、偶然事件风险等。因此, 企业在金融投资活动中, 无法改变系统性风险, 只能通过对非系统风险进行控制来降低企业在金融投资过程中的风险。

三、企业金融投资风险评估的重要性

风险评估是在风险事件发生之前或之后 (但还没有结束) , 该事件给人们造成影响和损失的可能性进行量化评估的工作。也就是说, 风险评估就是量化测评某一事件或事物带来的影响或损失的可能程度。企业金融投资风险评估对企业管理者做出正确的投资决策具有决定性的作用, 对于减少金融投资者的经济损失具有重要的现实意义。

(一) 金融投资风险评估是企业风险管理的重要组成部分。

随着经济全球化、金融全球化、市场全球化的发展, 企业的经营活动范围不断扩大, 遭受的经营风险也不断升级, 有些企业在经营过程中会因为遇到的风险而使发展受到阻碍, 较小的企业甚至会因投资失败而破产倒闭。因此, 风险管理已成为企业管理的重要内容之一, 对企业的经营具有推动作用。其中金融投资风险评估作为一项重要的技术, 可以让企业对投资项目面临的风险性和不确定性有所了解, 在很大程度上对企业的风险有一定的控制作用, 减少了企业损失, 提高了企业效益。

(二) 金融投资风险评估是企业进行审计与监管的重要手段之一。

随着社会经济水平的提高, 人们的需求越来越多样化, 对金融投资方面提出更高的要求, 为了满足客户需求、适应社会发展, 各式各样的金融投资工具不断出现。不同的金融工具, 操作模式不同, 风险预测效果不同, 风险评估能力不同。只有运用科学的风险评估方法, 才能有效降低金融投资工具的风险, 实现审计和监管的最终目标。因此, 在审计和监管中运用金融投资风险评估技术可以合理有效地选择金融投资工具。

(三) 金融投资风险评估是企业对业务交易员进行业绩评估的重要指标之一。

每项金融投资项目都存在一定的风险, 这是每个企业和金融投资者都担忧的, 如何保证企业和投资者的经济效益, 并使他们的收益最大化, 这是每位投资业务交易员的责任, 是他们的工作目标。为了达到这种效果, 企业应该对内部负责投资的工作人员进行明确的风险限制, 尤其是过度投资操作行为。通过对金融投资工具的风险进行评估, 估计出各个风险事故发生的概率和损失程度, 从而将企业所要承担的金融投资风险控制在一定范围内。这样的话, 企业就可以对交易员的操作进行合理而有效的评估, 规范金融投资交易员的行为, 减少非系统性风险的发生概率, 促进金融投资行业健康有序地发展。

四、企业金融投资风险评估常用分析方法存在的问题和改进措施

目前, 我国企业进行金融投资风险评估常用的评估技术有:β系数衡量法, β系数是衡量系统性风险的常用指标, 表示风险资产的预期收益与所承担的市场风险之间的线性关系;均值—方差评估法, 测量风险度的方法, 用金融投资中产生的损失与收益期望之间的偏差来确定风险大小;风险价值度评估法, 即Va R法, 主要指在金融投资市场正常波动的情况下, 某一金融资产或金融证券组合可能会导致的最大损失值。

这三种方法在实际操作中都存在一些问题, 会影响人们对金融投资风险做出正确的评估。首先, 由于每个测量方法选取的样本数据和理论依据不同, 对同一个金融投资项目的风险会得出不同的结论, 风险评估结果会出现不一致的现象。例如在比较不同资产风险水平的高低顺序时, β系数衡量法与均值—方差评估法测出的结果很可能会有冲突, 得出相互矛盾的结论。其次, 这些风险评估技术不能对风险进行准确描述, 不能全面反映风险。每种技术选取的评估数据只是样本总体的代表, 而且样本选取侧重点有差别, 这样就会导致不同的风险投资者掌握着不同的风险相关信息, 对风险的评估有重大影响。最后, 评估存在滞后性, β系数衡量法与均值—方差评估法是利用历史数据对未来进行预测, 不能对事前风险进行准确评估, 只能说明过去的资产损失状况, 而且未来也不是历史简单机械的重复, 因此, 用这两种方法预测未来必然会存在很多偏差。风险价值度评估法虽然是事前风险预测的方法, 但也是在历史数据的统计分析基础上进行的, 在一定程度上无法避免会出现预算失效的情况。

所以, 为了提高企业和投资者的经济效益就必须提高金融投资风险评估的准确性。在实际的金融投资风险评估活动中, 要结合实际业务风险以及投资环境对评估方法进行改进, 可以从以下两方面着手:一方面是定量分析和定性分析相结合。在进行金融投资风险评估时, 不仅要利用多种类型的模型对风险的大小或程度进行定量分析, 还要将风险图评价法、管理评分法、风险度评价法等科学方法把定性分析中所计算及评估出来的风险进行合理结合;另一方面是对Va R评估法的计算模型进行后验测试和压力测试, 对一些不利的市场环境进行假设, 从而计算出相关环境的风险值, 对可能出现的价值变化进行评估。

五、结语

企业在开展金融投资活动的过程中会面对众多的投资风险, 这也就使得对金融投资进行风险评估更具现实意义。有效的风险评估不仅有利于企业进行风险管理和业绩评估, 还有利于金融审计和监管工作的开展。正确运用评估方法能有效解决企业在金融投资活动开展中出现的一系列问题, 为企业创造更多效益。

参考文献

[1]殷浩.金融投资风险评价研究[J].中国新技术新产品, 2011.9.

简析金融创新与金融风险管理 篇11

【关键词】金融创新；金融风险；风险管理

1.当前中国金融创新活动的特点

随着我国的市场经济的不断的完善，我国的金融市场的开放程度也在不断的提升，当前我国的金融市场的金融创新非常的活跃，各种各样的业务纷纷被推出，在很大程度上丰富了我国的金融市场，并呈现出以下的趋势和特点：

1.1理财业务成创新亮点

随着我国居民收入水平的不断的提高，人们的理财观念也发生了较大的变化，已经不仅仅局限于传统的储蓄这种单一的方式，而是朝着收益更高的理财方式转变。这就使得各个商业银行纷纷推出了理财业务，并且之间存在着激烈的竞争。再加上外资银行的投入，使得理财业务更是热火朝天，各个银行花样百出，推出了大量的理财产品。

1.2金融机构同质化

当前国内存在着几种不同的金融机构，这些机构之间原本有清晰的业务界限，各自负责自己的专业领域。但是随着金融创新的不断的发展，各个金融机构不断的推出新的金融产品，这使得它们之间原本清晰的界限逐渐的模糊，各个机构之间的业务存在很大的交叉，各个机构的业务都朝着综合化的方向发展。

1.3金融创新还需努力克服同质化问题

虽然我国的金融创新比较活跃，但是在创新的过程当中在广度和深度方面还存在着很多的不足，各个机构之间相互的复制，导致金融创新中实际的新东西数量并不是很多，存在着大量的同质化的金融产品。

2.金融创新与金融风险管理的关系

在金融市场中，存在着大量的不确定的因素，这些因素都有可能导致不可预见的风险，从而给金融行业带来巨大的损失。为了预防或者是消除这种风险，往往需要进行金融风险管理。对各种可能引起风险的因素进行评价，分析风险的可能性和大小，并且根据分析和预测采取相应的措施来预防和化解金融风险。

2.1风险管理与金融创新是相互促进的关系

风险管理在很大程度上保证了金融创新的发展，而金融创新的不断的发展，又使得金融风险管理不断的获得完善和发展，两者之间互相的促进。随着金融市场的不断的发展和繁荣，这使得各种风险因素也在不断的增多，这就需要通过金融风险的管理来确保金融市场的安全。人们在金融市场中进行投资也迫切需要相关的手段来消除风险。很多金融机构通过不断的推出新的金融产品来合理规避监管，而监管也随着金融创新而不断的完善，而金融机构为了逃避监管势必再次进行金融创新。

2.2金融创新的发展带来新的金融风险

金融行业本身就属于高风险的行业，人们为了获得较高的收益往往甘于冒各种风险。在金融市场中，有一方获得了收益，那么势必有一部分人获得了损失，各种收益和损失总量并没有变化。通过不断的进行金融创新一方面降低了微观方面的风险，但是从宏观方面看，风险只是被转移到风险偏好者身上，总的来说，金融市场中存在的风险的总量并没有减少。

3.正确认识和评价金融创新带来的风险

3.1金融创新带来的资产证券化加剧了金融风险

证券化提高了资产的流动性，促进了金融商品的标准化，也为投资者防范风险提供了一个有效的手段。然而，证券化仍容易产生许多问题。对于银行而言，能够证券化的资产首先是质量较好的资产，尽管它可以利用时间差将不良资产置换出去，但它也必须冒信誉受损的风险。对于人民银行等银行管理者，证券化也为其提出了许多挑战。首先，它使人民银行等管理当局对银行资产负债表的直接控制能力减弱，这必然影响到货币政策执行的效力。其次，证券化所产生的许多证券具有高度的流动性，常常成为货币的代用品。这就打破了货币当局对货币发行权的垄断，形成一种货币竞争的局面。同时，人民银行难以对货币给出明确的界定，这也削弱了它控制货币的能力。

3.2投机市场的存在加大了风险破坏性

金融创新的一个重要作用是为金融市场的安全提供工具，但与避险相对应的还有大量投机行为的存在。因为如果没有投机者，避险者就无法将风险转移出去。衍生产品市场的出现，为客户提供了进行投机和避险的场所。而衍生产品具有的高流动性和杠杆作用，使得这个市场具有极大的波动性和破坏性。因为一旦投机失败成为大多数进入者的结局，则不仅避险功能无从谈起，而且对整个金融市场的冲击和破坏性更是常规的金融业务所无法比拟的。

3.3金融创新增加了金融业的经营风险

金融创新使金融机构同质化，加剧了金融机构间的竞争，银行传统的存贷利差缩小。激烈的竞争迫使各金融机构不得不从事高风险的业务，这又导致金融机构经营风险增加，信用等级下降。随着金融市场国际化和自由化进程加深后，外资可能大量流入，这对一国的汇率及银行的流动性造成影响，此外，一些金融创新工具能把本该属于本国的经营或投资风险，通过风险输出影响全球资本市场，这加大了金融体系的脆弱性。美国的次货危机对全球经济的影响之大就是一个很好的说明。

4.提高金融风险管理的整体水平，积极推进金融创新

4.1加强金融创新主体内部的自我风险管理

首先，金融主体要明确金融创新工作对金融市场可能产生的影响，并对各种可能存在的影响做好充足的准备工作，通过对美国金融危机的分析与研究我们可以发现，金融危机已经为金融创新敲响了警钟，在金融机构实施金融创新的过程中，要对可能存在的金融风险进行科学的评估，将风险管理意识融入到金融创新当中。其次，金融机构在进行金融创新工作时要根据金融机构的实际情况，并结合金融市场的发展趋势，制定科学合理的金融风险防范制度以及风险预测评估指标体系，对金融创新过程中可能存在的潜在风险进行科学度量，以便采取有效的措施加以预防和控制。此外，金融机构在针对业务内容、金融产品种类进行创新时，要对金融市场的各种环境进行充分的调查与分析，不能急于求成、盲目冒进，应在遵循金融市场发展的规律与原则的基础上，有条不紊的进行。

4.2加强国际间的合作

在当今经济全球化和金融自由化的背景下，一个国家仅靠本国政府的宏观经济管理已不足以维持经济稳定和防范金融风险，而需要各有关国家在防范、遏制经济、金融风险方面进行国际合作。

4.3在金融创新的路径上设好防火墙

金融创新的路径大致有三条，即金融产品、机构和制度创新。由此要防止金融风险向危机的过渡还须做到：从金融产品创新来看，应该以优质资产来衍生出新产品，不良资产始终只能作为补充。同时，处于创新初级阶段的我国，更不能追求过于复杂的金融技术，而先要创新出各种债权和股权类基础产品，避免好高骛远的发展。

5.总结

当前我国的金融机构不断的进行金融创新，在很大程度上丰富了我国的金融产品，活跃了金融市场。但是在金融创新的过程当中应该做好相应的金融风险管理，有效地增强抵御风险的能力，确保自身在金融创新的同时能够高速、稳定的发展。

【参考文献】

[1]楼文龙.金融创新的背景与主要趋势[J].中国金融，2007（1）.

浅析我国企业金融资产投资风险 篇12

金融资产简单来讲就是企业、单位、个人所拥有的具有价值形态的一种资产形式。是企业对具有实物形态资产进行索取的一种无形的权利。是通过对在金融市场上进行有组织的交易、对资产进行现实价格和未来估价的一种金融工具的总称。金融资产总体最大的特点是能为在金融市场中的交易者提供短期的或者长期的现金货币流量。具有货币性、流通性、风险性、收益性的特征。而金融资产投资是存在于商品经济领域的一种概念, 并且伴随着资本主义滋生发展而不断完善而成熟的。主要的投资形式分为三类:证券投资、基金投资和金融资产中的衍生工具投资。在现今的企业投资发展中占有十分重要的地位。

二、金融资产投资对现今我国企业发展的重要性

我国企业进行金融资产投资主要是为了在这个商品化的经济时代, 获得更大的经济效益, 将企业中闲置的资金充分的运转起来。企业进行金融资产的投资不仅能对企业中的资产进行结构上的优化, 还能实现企业资产的多方式投资, 对早日实现企业的发展目标, 提高企业效益具有十分重要的作用。具体来讲企业进行金融投资可以分为三种。

首先, 企业利用证券的方式进行金融投资, 把企业中的资金充分的使用起来, 提高利用率, 并且通过对企业资金的投资方向进行实时的调节, 实现企业资源优化使用。对促使企业科学管理和提高企业声誉方面具有良好的辅助作用。

其次, 企业利用基金的方式进行金融投资, 这是企业对自己投资渠道的一种扩展。相对于证券投资来说风险性较小, 因为基金投资, 是由企业中专业的投资领导者将很多小投资者的资金集合起来, 再通过科学的分析、管理后进行的一种组合投资方式。运用基金投资一般会给企业带来不错的经济回报率, 同时对于小投资者而言也是一种将资金充分利用, 提高投资收益的新型投资方式。

最后, 对金融资产中衍生工具的投资, 这种资产投资方式的优势在于能够加快经济活动中信息的传播。金融衍生工具投资价格的行程过程中, 还能将企业资产资源进行优化利用, 加快企业资金的流动性, 对提高企业经营效率具有很大的作用。

三、现今我国企业再对金融资产投资风险过程中面临的问题

1. 企业进行金融资产投资中对证券投资面临风险问题

任何投资都存在一定的风险, 企业进行证券投资面临的风险主要是指在其投资过程中, 由于决策不当、盲目投资等原因, 引起企业对金融证券投资后, 没有达到企业预期设想的回报率, 而使企业资产损失。如果企业遭受证券投资风险, 一方面, 会使企业金融决策者心理期待回报率降低或者改变, 另一方面, 金融市场证券交易价格也会随之发生变化。直接会使企业在金融证券投资中获得的收益降低。如果金融市场中证券的价格上下波动频率加大, 一些投机过度的连带企业投资行为也会随之而产生, 比如:企业看到证券价格在涨, 就加大投资, 却忽略了交易市场价格变化, 如果证券价格一旦降低, 企业金融证券投资行为就会失败。

2. 企业进行金融资产投资中对基金投资面临风险问题

现今我国企业进行金融投资主要方式是基金投资。其投资过程主要是将很多的小额的资金通过专家的集中后, 再进行的投资。由于整个基金投资是由多个投资者的投资资金组成的, 所以投资风险相对较小。但是投资风险还是存在的。比如:企业虽然将众多资金集中起来, 但是却缺少专业的投资专家进行管理和运行, 直接造成基金的管理不当, 增加后期的基金投资风险;企业把对基金的投资当作企业对资产的储备, 不重视基金购买的种类, 投资时为了追求高利益回报, 在具有高风险的金融交易市场中进行基金购买等不当的基金投资行为都增加企业基金投资风险。

3. 企业进行金融资产投资中对衍生金融资产投资面临风险问题

衍生金融资产投资是现今企业在金融资产的一种新型投资方式。对于传统的企业金融投资管理来说, 存在一定的挑战。其投资风险相对与以上两种都较大。因为衍生资产的投资动用的企业现金资产较大, 会使企业中的现金流量产生较大的波动变化。企业进行衍生金融资产投资, 会对企业资产价值产生影响, 在一定程度上会增加企业财务管理的负担。比如:衍生金融资产投资中包括期权债券的投资, 这种投资如果投资得当, 会给企业带来很高的投资收益率, 如果投资不当则会大幅度的降低投资收益率甚至造成投资资金的亏损, 价格风险、投资中反被控制风险、受到金融市场规则交易风险等等。总之, 企业要对衍生金融资产的投资需谨慎, 否则会给企业带来难以估量的影响。

四、我国企业应对金融资产投资风险的防范措施

虽然金融市场交易存在极大的不确定性, 投资风险是不可避免的。但是随着人们对金融投资领域的不断研究, 各国金融专家通过对金融投资失败或成功现象的科学分析, 也总结出了一些规避金融投资风险的方法策略。主要表现在一下几个方面:

1. 企业应对证券投资风险的防范措施

为了降低企业对证券金融投资的风险。首先, 企业可以在投资之前进行全面的证券金融市场调查, 进行有目的的金融投资。其次, 利用科学的投资理论指导。比如:投资组合理论, 对证券投资采用分散化的投资方式, 降低整体证券投资风险。再次, 证券投资要进行证券投资风险衡量, 科学计算在证券投资过程中, 投资本金可能遭受的损失率与如果投资成功所得的收益率之间谁大谁小进行比较。通过比较后再进行投资。最后, 利用科学的证券投资衡量方法, 在现今证券投资风险控制中, 主要存在三种衡量方法。 (1) 计算在证券投资中, 企业所期望的收益低于投资收益的概率, 简单来讲就是估计企业证券投资资金可能损失的多少。 (2) 对证券投资出现负收益的概率进行计算, 其计算原则是把企业证券的投资当作是本金投资, 如果投资损失就是企业本金遭受损失, 其计算投资风险的概率就是计算本金出现投资损失的可能性的大小。 (3) 用方差和标准差的计算方式来计算证券投资风险。运用这种计算方式不仅同时把证券收益高于或低于企业预计的收益概率计算在内, 而且也对投资收益和预计收益之间的相差额度进行了对比计算。

2. 企业应对基金投资风险的防范措施

首先, 要在企业内部树立合理的基金投资理念, 聘请专业的基金投资专家和投资团队对企业基金投资进行专业化管理, 降低投资风险。其次, 虽然基金投资的风险率较低, 但是要合理对资金投资进行管理, 只有专业化得管理才能给企业带来稳定的收益。再次, 在投资之前要对基金的种类进行全面的分析, 明晰不同基金投资中的不同基金投资风险, 避免在高风险的基金中进行投资。最后, 在基金购买时, 树立合理的基金价格和新旧基金购买观念, 不要盲目的跟从, 错失投资良机。

3. 企业应对衍生金融资产投资风险的防范措施

首先, 要在企业内部建立完善的衍生金融资产投资风险控制的组织机构。其最高的投资决策领导人应该是企业的董事会, 对整个组织进行行为规范, 通过加强部门与部门之间的联系, 来保证企业投资资金的安全。衍生资产的投资要严格按照国家规定, 进行交易。其次, 在企业中设置合理的衍生金融资金投资指标, 因为衍生金融资产的投资会引起较大的企业现金流动和财务变动。所以要严格制定投资指标, 及时观察衍生资产投资情况, 计算投资资产余额, 对衍生资产投资采用弹性投资原则, 保证交易资金的安全。最后, 要严格的控制期权债券金融资产投资中的风险, 注重投资的内部收益率, 进行期权债券投资要对投资发展前景好的期权价值稳定的主体进行投资, 从而降低分风险。慎重对可转换债券的投资, 在选择时, 要选择正在处于发展良好发展时期, 但是债券价格转换较低的公司之中进行购买, 一旦债券价格上涨, 看准时机, 进行转换, 增加企业金融资产投资收益。

综上所述:我国企业为了适应新的发展需要, 获得更多的经济效益, 加大金融资产的投资是十分必要的。但是要认识到有投资就有风险, 我国企业要想降低金融资产投资风险。就要全面认识金融资产结构和企业进行金融资产的投资重要性。吸取国内外企业金融资产投资经验, 加深对投资方式的了解和其中投资风险的认识。不断摸索创新, 对不同的金融投资方式采取不同的规避风险投资措施。从而促进自己企业在金融资产投资领域获得较快发展, 取得更大的经济效益。

参考文献

[1]王洋.金融投资风险评估技术与应用研究[J].金融生产管理出版, 2010 (1O)

[2]王晓燕, 边明伟, 李妍.论我国金融投资的中的证券投资风险控制[J].现代企业, 2011 (07) .

[3]张学森.论金融期货交易所及其独占权制度[J], 金融教学与研究, 2010 (03) .