金融深化规避金融风险

金融深化规避金融风险（共11篇）

金融深化规避金融风险 篇1

摘要：本文从我国家庭金融投资的现状和存在的问题入手, 指出投资主体的行为不规范、对市场认识程度不合理, 以及我国金融体制不健全等都是目前我国家庭金融投资中存在的较为普遍的问题, 通过分析影响我国居民家庭金融投资行为的因素, 总结出如何进行投资风险规避的方法, 以应对金融危机之下我国居民家庭金融投资中的不足, 以期推动我国金融市场的健康发展。

伴随着我国社会主义市场经济的发展、社会经济水平的不断进步和金融市场的完善, 由国民可支配收入增加而带来的家庭金融投资的规模也越来越大。对我国居民来说, 金融投资成为他们进行资产保值增值、防范风险的重要渠道。金融投资渠道是否合理、金融体制是否健全、投资意识是否强烈以及投资行为是否规范等在保障居民家庭金融投资的质量和水平上发挥着十分重要的作用。随着居民可支配收入的增加, 居民手中的钱越来越多, 而伴随着经济发展过热带来的通货膨胀问题的存在, 如何使得手中的钱不贬值, 如何进行钱生钱操作, 这些都是我国居民特别关心的一个问题。是将钱存入银行、买基金理财产品还是进行炒股或是购买债券, 购买债券的话, 是购买政府债券还是购买公司债券, 随着金融市场的发展和我国金融体系的不断成熟, 人们进行理财或者说是进行投资的选择越来越多。另外不同家庭由于经济状况和收入水平不同, 投资方式自然有所不同。通过对于现状及影响投资的因素分析, 每个家庭在投资这个问题上都要找准定位, 根据自身的经济条件及未来可支配收入的情况来选择适合自身的投资方式。

一、我国居民家庭金融投资的现状

金融市场的发展带来了投资方式的多元化, 就我国居民家庭投资而言, 一般主要有定期活期银行存款、股票、基金, 以及购买债券等几种方式。银行存款是一种比较保险的投资方式, 它具有风险低、收益也较低的特点, 受传统思想的影响, 我国居民大都会选择银行存款这种比较保险的投资方式, 它也是目前我国居民家庭投资中最为常见的投资渠道。股票具有高风险高收益的特点, 但是它并不适合所有家庭的资产投资, 一般来说中低等收入家庭最好不要选择这种投资方式。基金投资在近些年也越来越普及, 它是由专门的基金经理人对这些基金进行市场的操作, 这些基金在市场上具有很强的流通性, 但是这同时也意味着这种投资方式具有较大的风险性。债券购买主要分为政府债券购买和企业债券购买这两大类, 收入水平不高的家庭手中可以进行投资的资金较少, 因而这样的家庭就可以选择购买政府债券, 因为这种投资方式风险较小, 但是收益水平要远高于同期的银行存款。从我国居民家庭金融投资的现状来分析, 我国家庭金融投资主要以银行存款和购买国债为主, 伴有少量的股票投资 (大多数为高等收入家庭) 。

二、当前我国家庭金融投资存在的问题

1.居民投资意识不够强烈

虽然我国金融市场不断发展完善, 可供人们选择的金融产品也越来越多, 但是我国居民的投资意识不够强烈, 这大大制约了我国金融投资的更深一步发展。中国人的这种投资意识与我们几千年来的传统文化和传统思想有着十分重要的关系, 这就使得他们在金融投资的过程中过分注重金融投资的收益性, 排斥所有带有风险性的理财产品, 他们宁可选择风险小但是收益低的理财工具, 也不会轻易去尝试一种风险较高但收益也高的投资组合。特别是对一些中低等收入家庭来说, 它们只会单一地选择银行存款这一种理财方式。投资就会有很大的风险, 没有自己牢牢掌握在手中安全, 这种投资意识不够强烈的现象在我国的金融资产投资中是非常常见的, 特别是在我国的广大农村地区, 传统思想更是根深蒂固。其实, 我国金融市场在近些年来已经有很大程度的发展, 也出现了很多新的投资理财产品, 但是这样的投资方式并不能吸引住广大居民的眼球, 单一地注重收益性和风险性, 忽视了一些新投资组合的社会性, 这对我国金融市场的健康发展是非常不利的。我们要知道, 金融资产的投资对于一个家庭来说十分重要, 而想掌握正确的适合自身的投资方式, 首先必须要有一种健康、与时俱进的投资思想。

2.投资行为不够规范、缺乏长期性

金融危机之下我国居民的家庭金融投资也受到了一定的影响, 居民的投资带有很强的投机性。单纯地追求短期的高收益, 比如当股市发展欣欣向荣时, 我国居民会选择将银行存款里面的资金转入到股市中, 当股市的泡沫开始破灭后, 就会有相当一部分的资金又重新流回到银行存款中, 从这一现象我们就可以看出我国家庭金融投资也带有很强的投机性, 而这种缺乏长期性的金融投资行为大大影响到了居民的投资收益。主体投资行为的不规范也影响到了整个金融投资市场, 这种资金流动性也给我国的经济发展和金融市场的稳定带来了极大的隐患。除了投资缺乏长期性之外, 我国家庭资产投资还有一个很大的特点, 就是投资质量不高, 很难确定适合自身家庭的正确的投资方式。这种投资方式的盲目性很难给居民带来真正的收益, 这也会更近一步地打击居民家庭投资的信心。由此可见, 正是因为居民缺乏专业的金融投资知识, 盲目跟风, 单一追求眼前效益从而去进行市场投机行为, 自身投资行为不够规范, 使得投资缺乏长期性, 这是目前我国居民投资存在的一个重要问题。

3.金融投资渠道狭窄、金融机制不够健全

前面我们说到, 银行存款和债券是我国居民进行家庭金融资产投资的主要两种方式, 由于很多投资产品的高风险性使得很多投资者止步不前。我国金融投资渠道狭窄, 居民很难及时了解到各类投资产品和投资组合的优缺点, 这进一步限制了居民的投资选择, 居民自身的投资行为也很难得到规范。另外投资渠道狭窄也影响了家庭投资的质量和投资收益。还有就是由于金融机制体制的不够健全, 使得我国金融市场中的很多行为得不到规范, 一些违法分子在经济活动中恶意操作, 影响居民的投资选择, 居民投资权益很难得到足够的保障, 增加了家庭金融投资的风险。

三、当前影响我国居民家庭投资选择的主要因素

1.居民家庭的可支配收入及收入预期

经济学的基本常识告诉我们, 居民的可支配收入及未来的收入状况是影响居民消费的主要因素, 而居民的可支配收入的大小也会直接影响家庭的投资选择。收入水平较高的家庭可以选择一些新颖的投资方式, 虽然存在一定的风险性, 但是收益较高, 投资回报好, 即使会造成一定的损失, 但是对收入水平较高的家庭来说并不会有太大的影响。此外, 预期收入乐观的家庭也会尝试不同的投资方式。家庭金融资产投资就是将满足家庭基本消费后剩余的一部分资金进行投资, 收入越高, 进行资本投资的能力就越强。收入较高的家庭一般来说收入的结构就比较多元化, 稳定的工资来源给居民的家庭资产投资提供了保障性。收入状况在家庭资产投资规模的扩大和方式的选择上发挥着十分重要的影响, 要想我国金融业朝着健康有序的方向发展, 调节居民收入、保证收入公平就显得很有必要。

2.政策条件和经济形势

国家一直都在鼓励金融行业的发展, 对其发展也给予了一些政策上的支持。居民家庭金融投资也会受到国家政策条件和经济发展形势的影响。经济呈现周期性的波动特点, 外加金融市场本身环境的复杂性和多变性, 使得国家不得不加强对金融市场的宏观调控, 以顺应经济发展趋势。整个政策环境机制的变化也会使得金融市场中各类投资产品的风险性发生改变, 当然也会因此影响到居民家庭的金融投资选择。经济形势好转或恶化, 国家整个经济发展速度及发展是否稳健等, 都是居民进行投资时会考虑到的因素。当股票市场出现动乱, 一般情况下居民不会把手中的资金用于股票投资, 以规避因出现股市泡沫而带来的经济风险;而当股票市场欣欣向荣时, 又会使居民的资产投资方式发生改变。

3.投资的风险和收益

任何投资行为最重要的目的就是实现收益的最大化, 同时又想使得投资风险最小化。但是收益最大化、风险最小化这两点同时存在的投资方式是不存在的, 由于市场的风险是很难掌控的, 投资收益会受到利率、汇率、国家政策、整个经济的宏观形势, 以及企业的经营状况影响。但是不得不说投资的风险和收益对居民投资方式的选择有着很重要的影响, 任何人都会倾向于收益较高同时相比较之下风险可能最小的投资方式, 不会去选择那些投资收益低同时又存在高风险的投资组合。当金融投资的产品和方式越来越多样化时, 我们更要加强对于整个金融市场的监管, 开发和研究出在保证居民投资效果的基础上又能促进我国金融行业稳定发展的新兴的投资组合方式。

四、金融危机背景下我国家庭金融投资风险规避的措施

1.根据家庭自身实际情况选择合适的投资方式和投资产品

我国很多投资家庭的投资意识淡薄外加投资行为不规范, 他们在选择投资产品时往往较保守, 单一地以银行存款或购买国债为主, 或者是没有从自身家庭的实际情况出发, 盲目跟风, 选择的投资方式可能根本就不适合该家庭。由于每个家庭的实际情况不同, 家庭成员的收入水平不一样, 根据自身的实际情况选择合适的投资方式和投资产品在某种程度上就是将可以掌控的风险降到最低。那么如何选择合适自身的产品呢?这就要求我们先对每一种产品的收益、风险, 以及适合的投资人群做一个了解, 这是我们进行投资的基础, 杜绝投资的盲目性和跟风性, 等找到适合自身的理财方式时, 再有针对性地制定具体的投资策略。即使居民对于具体的金融市场行情了解不够清晰, 也应该根据自身家庭的实际收入水平判断出与符合家庭实际经济条件的投资组合和投资方式。总之, 尽管市场上存在着各种各样的投资理财产品, 但是要杜绝投资行为的盲目性, 增加投资的耐心和耐性, 拒绝进行短期的投机行为, 尽可能地进行长期投资, 以保证投资的收益, 同时也能满足对家庭金融资产投资的期望值。考虑到家庭实际的承受能力, 以免因投资失误而造成的家庭经济一蹶不振。

2.提高投资以及风险防范意识

我国投资主体的投资意识有待进一步地加强, 投资意识的加强一方面有利于家庭金融资产的投资, 另一方面也有利于活跃我国的金融市场, 提高资金在市场上的流动和可操作性。这种意识的培养并不是一朝一夕的, 而要求投资主体对我国经济发展的形势持有乐观向上的态度, 同时要了解进行家庭金融资产投资的好处, 不过需要注意的是不能仅仅看到投资的益处, 同时也要看到投资可能存在的种种风险。有风险其实并不可怕, 我们需要做的是不断提高风险防范的意识, 在选择了真正适合自己的产品进行投资后, 能够将可控的风险降到最低, 尽可能地全面去了解家庭金融资产投资的各方面的知识, 加强对于投资行为的了解, 同时这也能够对自身的投资行为起到一个很好的规范作用。

3.加强对金融人才的培养

我国金融市场的发展和成熟需要越来越多的金融人才的加入, 随着投资基金等很多新兴的理财方式的出现, 市场上需要越来越多的洞悉市场行情同时又掌握了足够的专业知识的金融人才对集中了的资金进行专门的市场操作, 因此可见加强金融人才培养的重要意义。当然, 我国居民家庭金融资产的投资也少不了专业的金融人才, 专门的机构、专业的人才有利于增强居民对于金融投资的信心, 只有规范化的、有针对性的投资指导才能真正赢得老百姓的青睐。

五、结束语

综上所述, 我们对现阶段我国居民家庭金融资产投资的现状及所存在的问题进行了简单的介绍, 通过对家庭居民收入及未来预期、政府的经济政策, 以及整个经济宏观形势和投资的收益及风险做了分析, 对家庭金融投资的风险如何规避提出了几点建设性的意见。随着我国金融市场的不断成熟和发展, 居民投资选择也会越来越多样化, 然而在这日益复杂的投资组合中, 如何选择正确的投资方式成了我们不得不面对和解决的问题。相信投资效果的不断增强必定能够在很大程度上促进我国市场经济的发展和居民生活水平的提高。

参考文献

曹曦, 许国栋, 刘柏君.金融危机下家庭金融投资及其风险规避[J].中国投资, 2013, (S2) :168.

金融深化规避金融风险 篇2

互联网金融飞速发展的同时平台跑路的消息天天见，现在都有点麻木了，要是哪一天没听到平台跑路的声音反而觉得奇怪。这么说稍微夸张了点，因为p2p这块蛋糕大家都想做，越来越多人尝到甜头，也有越来越多骗子想来捞一把就走，结果弄坏了p2p的名声。因为行业负面新闻有点多，连累了其他正经做事的平台。接下来芝麻金融理财师就如何规避网贷风险谈一点自己的心得。

先说大的风险

这里说的大风险是小投资人控制不了的大环境出了问题，比如战争，比如大规模的金融危机。离现在最近的2008年金融危机，中小投资者往往受影响最大。大公司大财团根基深更能抗住大风浪。但中国的金融模式比较复杂，国家干预较多，金融是国家的根基，所以政局不变的情况下，大规模的金融危机并不现实，从2008年开始，财经新闻就预测金融危机，喊道现在都有点狼来了的感觉。

对普通投资者来说，我们的钱必须投出去，才是活钱，至少眼前当下，大规模的能影响到国有银行安危的金融风暴一时半会儿还来不了，即使是全球性的金融危机来了，国家也会竭尽全力保住银行，能抓住这个时间差就是赢家。退一步说，真赶上金融危机，就当是历练了。多看财经新闻没错，但被新闻吓到，完全没必要。

再说p2p市场的漏洞及补漏攻略

国内p2p市场最主要的问题是缺少完善的信用体系，包括对平台和对借款人。国外的金融信用制度相对完善，个人投资借贷都有完整公开的记录，所以风控成本小。国内的信用记录相对少，要了解平台最好能亲自看一看，了解平台的担保资质、借款质量风险、运营状况、管理团队、资金流动情况，每个人心里应该都有一个靠谱平台和不靠谱平台的界限，这条线不必划得太高，但一定要高于安全线。经验上看，年化收益高得离谱的，八成是钓鱼的。

因为p2p是新型产业，所有的平台都非常年轻，所以平台经营风险也是投资人的风险。即使昨天看起来很靠谱的平台，可能因为今天换了运营团队，明后天就有风险。所以投资人最好及时关注已经投资的平台的人员变动情况。还要留意平台的坏账率，如果平台忽然大手笔投入高风险项目，投资人也要小心啦。

踩雷的情况各不相同，有的还没入门就踩雷——想一夜暴富被高回报率给骗了，这类公司是捞一把就跑的公司，情况相对比较好识别。比较麻烦的是原本很安全的平台变得不安全，这就需要投资人擦亮眼睛，盯紧平台。

陷阱也在与时俱进，经验大家共同分享

P2P对投资者的吸引力往往来自“100%本金保障”，可靠的第三方担保平台，但广告是广告，签署合同的时候要认真阅读合同，及时提出合同中的有疑问的地方。广告越花俏，合同越要仔细看好。P2p行业说大很大，说大也不大，多跟同行交流，多一些信息，肯定不吃亏。如果只听一家忽悠，那离上当就不远了。

投资者的自我修养

既然要进入投资行业，那就得多多学习，实践、看书、交流，最重要的是先测评一下自己是不是真的适合做投资。如果心理不过关，最好别进入，弄得自己很纠结。每个人的情况

不一样，有的人心理承受能力弱，对金融和金融产品理解不透彻的情况下，不建议入手。新手投资者最好了解风险并非金融产品特产，能用平常心对待，从害怕到认识到规避之，就是完成了自我成长的过程。

对于互联网金融平台来说，已站在“互联网+”的风口上，要强大需敏锐捕捉发展脉搏，顺应行业潮流，对于投资者来说，理财学习是必不可少的，无论怎样理财，投资者最终希望的结果是让财富增值，投资有风险，理财需学习，芝麻金融在推出安卓版APP之后，紧接着芝麻金融ios版APP上线运营，可谓猛虎下山，发展迅猛。芝麻金融有爱、有趣、有收益，始终将用户体验放在首位，用互联网金融服务惠及每一位用户。

金融深化规避金融风险 篇3

具体到操作，企业应该怎样做呢？

思想风暴

当前，很多企业将其自身陷入“悲惨式增长”原因归咎于不可控的原材料价格上涨，很多上市公司年报中也提到的原材料价格上涨造成的业绩下滑，我们认为这实质上是“企业经营不善”的一种借口，因为企业完全可以通过金融市场管理这些风险。

我国企业在加工制造能力方面已经处于世界先进水平，但自主知识产权和金融方面却与发达国家差距甚远，特别是金融领域。企业通过金融领域转移管理风险的意识较差，如果不从思想上重视企业面临的各种风险，我国企业也面临如日本的“金融败战”一样的问题。企业通过参与期货市场等金融衍生品市场，运用套期保值手段，利用期货市场反映远期价格的功能，锁定原材料成本或者是销售利润，达到管理风险的目的，并更好地专注企业所擅长的加工制造业。

在思想意识上的不重视或者是有误区、对期货存在认识上的偏差，对我们很多企业的教训很深。我国山东某全国知名民营轮胎厂，通过采购天然橡胶生产轮胎，近年汽车价格不断下滑，轮胎价格也持续下降，而上游天胶价格却由于生产的季节性、供应的不稳定性价格波动很大，这使得该企业理应有通过期货市场买入套期保值转移天胶价格波动风险的需求，但该民营企业家一方面思想上认为期货风险大，类似赌博，另一方面认为该厂采购量大，供货商一般会低于市场价几百元每吨供货。该民营企业家严格来说，最多是实业家、产业家，不能称之为企业家，他犯的致命错误就是，企业面对原材料价格变动风险，不利用金融市场管理，而漠然视之，其实这才是赌博。另一方面，供货商可以优惠几百元供货，但价格的变动远远大于几百元的水平，也可以称之为“占小便宜吃大亏”。该企业的直接后果是在2005年一季度橡胶价格在13000附近时没有参与期货市场，天胶价格后来一路上涨，至2006年初接近20000元/吨，企业经营陷入了很大的困境。

风险评估

在思想上重视企业面临的风险后，就要了解本企业当前面临的主要风险，比如是原材料采购的风险，还是产品销售的风险；是进出口汇率的变动风险还是持有的货币资金利率变动的风险。了解企业面对的风险，作出参与哪些金融市场、哪些品种以及买卖方向的判断，并据此做出套期保值计划。计划的制定应以本企业现货实际需求为依据，套期保值是对风险的转移与规避，目的不是为了盈利。从保值的本意上讲，保值就是将风险的敞口部分封上，只要企业对市场有敞口，就有必要保值，面对哪些风险就规避哪些风险。

意在长远

企业如果长期有计划地进行套期保值操作，并严格遵循既定的方针和原则，其长期的整体销售业绩（或采购价格）是可以高于（或低于）同行或市场平均价的水平。不能单看某一次保值的操作结果，不一定就能获得最好的效果。也就是说，不一定每次保值都能获得满意的结果。但长期做下来是会有显著效果的。同时要正确认识保值过程中期货市场的亏损，期货市场中的保值交易并不能保证企业在期货交易的估算中都是盈利。其原理是利用期现两个市场套期保值，以一个市场盈利弥补另一个市场亏损。企业进入期市的目的是保住认为合理的价格（即目标价格），管理原材料价格风险，期货市场的亏损刚好说明了现货市场的盈利，或者是期货市场的盈利用于弥补现货市场高价采购的亏损。在这方面，企业的决策者尤其要认识清楚，期现两个市场要结合起来分析。

健全内控

我国企业通过金融衍生品市场进行全面风险管理，风险监控制度非常重要。我国企业要加倍谨慎地加强对风险的防范，交易从业人员应主动把握市场消息，充分意识到市场中潜在的风险，对从业人员进行相应培训；从制度层面形成化解风险的体制，使之在实践上证明行之有效，并坚决贯彻执行；建立独立的风险管理部门，使得风险管理日常化、制度化。同时减少人治，降低人为错误，形成科学有效的管理模式。企业在开展期货套期保值业务时，应该通过专业机构建立严格有效的风险管理制度，利用事前、事中及事后的风险控制措施，预防、发现和化解信用风险、市场风险、操作风险和法律风险。

有效利用金融工具规避汇率风险 篇4

近几年, 随着我国经济的腾飞和国力的增强, 国有企业作为国家“走出去”战略的坚定拥护者和执行者, 国际化的脚步越来越快。国有大中型企业也在国际工程承包项目中有了长足的发展。由于受全球经济动荡的影响, 人民币对美元、欧元、日元等主要货币的汇率出现升值的现象, 这无疑加剧了中国企业在国际工程承包项目中的外汇风险。在当前的经济背景下, 如何通过有效方式来规避外汇风险, 已经成为中国企业亟待解决的问题。作为财务人员更应结合自身实际认真研究, 充分利用金融工具来规避各种外汇风险。

2 国际工程项目中承包商面临的汇率风险

汇率风险是指因未预料到的汇率或利率的突然变动给外汇持有人带来的经济收益或损失。对国际工程承包商而言, 外汇风险主要是指由于外汇汇率波动而引起的应收资产和应付债务的价值的变化。其主要表现是: (1) 即期或延期付款的商品、劳务或工程, 在标的物已发货或交付、而货款尚未收到这一期间, 外汇汇率发生变化的风险; (2) 以外币计价的国际信贷业务中, 在债权债务未清偿前所存在的汇率风险。

在国际工程承包中, 承包商以某种方式为项目融资, 接受业主的延期付款, 从而承担汇率风险。在BOT项目中, 承包商承担汇率风险的时间经常长达十年以上。另一方面, 承包商的融资、采购活动中也经常涉及汇率风险。强势货币和弱势货币都能给承包商带来风险。

为规避外汇风险, 国际工程项目的承包商目前主要采用的金融工具为贸易融资、远期结售汇、提高出口产品价格、使用外汇理财产品等。

3 如何利用金融衍生工具规避外汇风险

目前国内金融机构提供的汇率避险工具有很多种, 一般包括事前防范和事后规避。

3. 1 汇率风险的事前防范

利用金融工具事前防范汇率风险, 主要通过选择合适的融资方式来实现。贸易融资是可供选择的主要方案。

目前, 承包商普遍存在流动资金周转困难、各类风险频发、应收账款日益增加、银行授信额度不足等问题。合理运用多种不同方式的贸易融资组合是预防汇率风险的有效工具。面对企业竞争日益激烈, 收汇期延长, 急需解决出口发货与外汇回收期之间的现金流问题, 贸易融资可以较好地解决资金周转问题。通过出口押汇等短期贸易融资方式, 公司可以事先从银行获得资金, 有效解决资金周转问题。同时, 企业也可以提前锁定收汇金额, 规避人民币汇率变动风险。另外, 贸易融资成本相对较低。可以采用的贸易融资方式有以下几种:

1) 打包放款、出口押汇、福费廷组合

打包放款是指在国际贸易中, 银行凭以该企业为受益人的信用证为抵押, 向该企业提供的用以生产、备货、装船的贷款。

出口押汇是指企业 (信用证受益人) 在向银行提交信用证项下单据议付时, 银行 (议付行) 根据企业的申请, 凭企业提交的全套单证相符的单据作为质押进行审核, 审核无误后, 参照票面金额将款项垫付给企业, 然后向开证行寄单索汇, 并向企业收取押汇利息和银行费用并保留追索权的一种短期出口融资业务。

福费廷是指银行无追索权地买入出口贸易产生的未到期应收账款, 包括信用证、汇票、本票、付款保函、备用信用证担保债权等, 融资期限一般为1~5a。

如国内某公司承包印度某钢铁厂冶炼设备安装工程, 面临以下难题: (1) 印度公司资金紧张, 其国内融资成本很高, 希望国内公司提供远期付款便利;但该国内公司处于业务快速发展期, 资金紧张。 (2) 印度公司开立的信用证时间较长, 且是分批交单, 分批议付。 (3) 人民币预期升值, 若一年后收回贷款面临较大的汇率风险。

该国内公司的贸易融资方案: (1) 接到该印度某钢铁厂开立信用证办理打包贷款, 解决公司出货前的资金压力。 (2) 该国内公司出货后办理押汇业务, 在不占用授信额度的情况下结汇入账。 (3) 银行接到国外开证行承兑电后, 占用国外开证行授信额度为该国内公司办理无追索权的福费廷业务, 并可结汇入账。该国内公司办理出口收汇核销和退税手续。

通过上述贸易融资方案, 该国内公司不但以远期付款的条件赢得了客户, 而且在无需占用或少量占用自身授信额度的情况下获得了融资。其中, 福费廷为无追索权融资, 并提前获得退税, 不但解决了该国内公司资金紧张的难题, 并有效地规避了进口商的信用风险、国家风险和汇率风险等远期收汇风险, 同时还将应收账款转化为现金, 优化了公司财务报表。

2) 利用出口信用保险的出口保理、出口商业发票贴现业务

保理业务是指银行为国际贸易以跟单托收或赊销方式进行支付时提供的集资信调查、资金融通、坏账担保、账款管理和催收等为一体的综合服务。保理业务能很好地解决赊销出口商面临的资金压占和进口商信用风险问题。

出口商票贴现业务是指出口商将其应向国外进口商收取的应收账款转让给银行, 由银行为其提供融资。

如某国内公司承担印尼某糖厂改扩建工程。主要出口国为印尼, 收汇货币为美元, 工程款的结算方式为O/A (赊账) 。该国内公司面临的问题: (1) 美元对人民币汇率波动较大, 公司工程承包项目的利润存在较大的不确定性; (2) 出口商品为买方市场, 市场竞争较为激烈; (3) 赊销占用公司大量的流动资金。

该国内公司的融资方案: (1) 与银行签立远期结汇合同, 锁定汇率波动。 (2) 投保出口信用险后通过银行办理出口保理业务。在出货后, 银行为该国内公司办理不占授信额度的融资业务, 并由银行承担合同到期进口商拒绝付款的风险。 (3) 公司出货后, 在占用公司授信的情况下, 办理出口商业发票贴现业务, 公司结汇入帐。

3. 2 汇率风险的事后规避

利用金融工具事后转嫁汇率风险, 实际上就是采用一定的金融工具进行保值和规避风险的金融工具交易, 主要通过外汇市场金融资产的交易来实现。目前, 国内外汇指定银行提供的金融工具较为单一, 主要为远期外汇交易工具, 而国际外汇市场上广泛应用多种期货、掉期、期权交易等避险工具。利用金融工具规避汇率风险的主要方式如下:

1) 远期结售汇

所谓远期结售汇, 是与银行协商签订远期结售汇合同, 在向银行支付一定的费用后, 到期外汇收入或支出发生时, 按照交割日的结汇价格将外汇兑换成人民币或将人民币兑换成外币, 这意味着公司的出口或进口汇率成本被牢牢地锁定了。

对国际工程项目承包商对外支付外币来说, 如果预期未来人民币相对外国货币贬值, 将面临成本增加、利益减少的风险, 就可以与从事外汇业务的银行签约, 约定在支付外汇时以签约价购买外汇来避险或确保利润。对国际工程项目承包商收回承包项目款来说, 如果预期未来人民币相对外国货币升值, 将面临收入减少的风险, 同样可以与银行签约, 约定在收入外汇时以签约价卖出外汇来避险或确保利润。 远期结售汇业务提供了规避外汇风险、锁定汇率成本的功能。 大部分的国际工程项目的承包商均通过办理该项业务实现避险保值的目的。

2) 人民币与外币掉期业务

人民币与外币掉期业务也称互换交易, 在某一日的一笔交易中, 按约定的即期汇率和起息日进行人民币和外汇的转换, 并按约定的远期汇率和起息日进行反向转换的业务。 交易双方进行两笔约定汇率不同、起息日不同、交易方向相反的外汇交易, 对冲汇率风险, 确保汇率成本或提高收益。

如某国内公司的某境外工程承包项目。2015 年12 月11日公司账户有1 000 万美元, 2016 年3 月31 日该境外工程承包项目需在国内采购及支付工程款共计1 000 万美元。该国内公司希望通过无风险理财提高收益, 并规避人民币远期贬值风险。

该国内公司的最终方案:通过人民币与外币掉期业务为公司理财。1 月11 日即期美元/ 人民币银行买入价为6.4358元人民币;3 个月远期美元/ 人民币银行卖出价为1 美元= 6.4708 元人民币。公司即期买入1 000 万元美元, 卖出6435.8 万元人民币, 远期半年期卖出1 000 万美元, 买入6470.8 万元人民币。两者差额为35 万元, 加上人民币半年期存款利率0.34%, 综合收益高于同期美元半年期存款利率。

4 有效降低、规避汇率风险的其他事项

从承包商的内部管理上看, 承包商需注重培养掌握专业金融工具的财务人员, 加大有关信息的投入。财务部们要组织员工积极主动学习掌握外汇避险工具。在汇率波动幅度逐渐扩大的情况下, 培养外汇专业人才, 不断积累自己的外汇风险管理能力, 以便在汇率发生波动时采取适当措施保全自己的利润。

从业务处理方面, 加强财务人员事前参加合同商务谈判的参与度, 建议工程承包商在洽谈合同时采取以下措施:

1) 安全及时收汇, 是防止汇率风险的一个重要方面。在合同评审阶段, 财务人员根据实际业务, 建议选择恰当的结算方式。结算方式有3 种, 包括汇付结算、托收结算、信用证结算。一般来讲, 信用证结算方式对收汇是比较安全的, 特别是即期信用证结算能及时收汇, 可避免汇率风险;至于远期信用证, 收汇虽有保证, 但不及时, 易受汇率波动而有风险。

2) 合理选择结算货币。在对外支付中, 应多使用软货币, 而在收汇时则应多使用硬货币;在对外融资中, 应争取使用软货币以便减轻债务负担。从目前的国际货币走势来看, 欧元将会延续弱势, 而美元的强势地位短期内难以改变。因此, 在合同的商务谈判过程中建议在对外贸易中以欧元作为支付和融资的货币, 而用美元作为收入结算的货币。

3) 建议考虑使用人民币计价结算。最近人民币区域化步伐加快, 人民币在边境贸易中被广泛使用, 一些国家将人民币列为自由兑换货币, 还有一些国家将人民币作为储备货币, 有关部门也把人民币国际化提上议程, 着力推动在贸易中使用人民币计价结算。用人民币计价结算可以起到与汇率风险基本隔绝的效果。目前, 东盟地区对人民币认可度较高, 使用人民币结算较为容易。

4) 其他业务建议:根据人民币升值幅度提高报价;大力拓展汇率相对稳定的新兴市场;在合同条款注明保留承包商根据汇率进行提价的权利;通过增加产品的高附加值来消化压力等。

摘要：随着世界经济区域化和一体化双重趋势的持续发展, 国际工程承包市场的开放程度日益提高, 竞争日趋激烈。我国加入WTO给对外承包事业带来了新一轮发展机遇, 许多国内的国际承包集团, 越来越多地参与国际工程承包市场的竞标活动。论文针对国际工程中承包商面临的汇率风险, 提出了应对汇率风险的基本思路, 并结合具体案例阐述了应对汇率风险的事前防范、事后规避的具体方法。同时, 提出了今后在国际工程承包项目实施执行的过程中财务层面应注意的事项和建议。

关键词：国际工程承包项目,汇率风险,风险规避

参考文献

[1]田野.浅析国际承包工程项目汇率风险管理[J].国际商务财会, 2011 (9) :76-80.

[2]姚陈军.建筑业国际承包工程汇率风险管理研究[J].国际商务财会, 2013 (1) :39-41.

[3]李光.国际承包工程项目管理[J].现代商业, 2013 (2) :132-133.

[4]马杰.利率与汇率风险管理[M].北京:人民邮电出版社, 2006.

金融深化规避金融风险 篇5

金融ADR（Alternative DisputeResolution）机制是指金融领域中在完成金融消费时而形成的一种具有专业特色的诉讼之外的纠纷解决机制，它与金融消费纠纷诉讼解决这一方式互补而构成完整的金融消费纠纷解决机制。我们借鉴金融ADR机制中的成功经验并结合大黄山农行的实际工作环境，探讨如何防范与规避舆情风险，以期零风险经营，提升客户服务品质，使客户权益得以保护，从而树立农行优质服务形象。

二、如何防范与规避舆情风险

以徐州新沂农行为例，处于热闹的集市地段，一旦发生金融舆情风险，会迅速传播，若是借助网络与媒体，局面会不可控制。市民还将事件发酵传播，可谓“众口铄金，积毁销骨”。若不采用多元化策略，很难应对相应的风险。

（一）建立舆情管理小组与金融业消费者保护体系。

笔者认为在城乡网点的基础上建立直接监管的舆情管理小组，主要是动态监测经营区域内舆情信息、现场调查、疏导预案，并能直接面对触发舆情危机的事件，做好应急处理。同时对舆情危机的发展趋势进行总体分析、对舆情调查和处置信息统一发布、对舆情疏导方案进行决策。当然，还要就重大舆情事件进行疏导、管理并及时进行决策。一旦发现舆情风险，结合舆情风险中危机传播的自身规律，并根据危机传播的动态， 迅速开展调查、汇报、疏导、决策，并及时向上级部门汇报。当然，我们不能完全排除这种舆情管理小组会成为一种金融中介，但我们更相信这种中介是金融界的正能量，正如大型医院设立的医患纠纷管理中心一样，既直接服务于金融业的具体网点，又有时间、精力与社会沟通。

笔者认为还应借鉴域外金融ADR机制中的成功经验。

到80年代末，英国已经拥有银行巡视员组织、投资巡视员组织等8个组织，专门处理金融产品消费者与金融服务之间的纠纷。美国ADR机制主要体现为三部分：第一，商事法庭设立的调解：第二，仲裁协会：第三，金融消费者保护局。日本金融ADR机制包括四部分。一是设立金融纠纷解决机构，是整个金融ADR机制的中心部分：二是金融消费者的选择权：三是金融ADR机制的纠纷解决程序：最后是纠纷的解决。

欧美日本等国家的金融监管机制表明，建立金融业消费者保护体系是金融监管的新趋势。我国也设立金融消费者保护机构。2011年，我国保监会、证监会以及银监会，都采取了措施，设立相应的金融消费者保护部门。但我们认为，就具体的城乡网点来看，还要在舆情管理小组中设立专门的部门，直接对金融消费者服务。

（二）建立金融舆情监测机制。

在建立舆情管理小组与金融业消费者保护体系之后，还应建立基于声誉管理的金融舆情监测机制，调查、分析、研究可能出现的各种风险，并充分重视和运用金融舆情信息营造良好的金融声誉环境，防范声誉风险尤其是突发性的声誉风险。

首先建立突发性声誉风险处理预案。

突发风险性金融事件的应急处理。突发金融事件往往是通过舆论传播而最终演化成为风险事件，甚至会通过舆论传播影响金融机构信用和金融价值链的正常运行，从而诱发更大范围的风险发生。因此，建立健全的应对与引导机制及早、及时发现危机发生、蔓延的苗头，并采取有针对性的应急管理措施是控制、化解突发金融风险事件的一个关键点。在这方面需要建立商业金融机构之间、商业金融机构与金融管理机构之间的协调机制，以及相应的舆情引导机制。

其次，即便对于金融市场的正面舆情，金融機业也要关注和引导适度传播，鼓励市民理性对待金融业务，以免引发一哄而上的泡沫性金融投资。

另外，防范金融消费者团体过分保护可能引发的社会风范约束减弱的风险。

社会风范约束减弱的风险属于社会道德风险的一种，是指当事人所在团体过分保护自己成员享受利益而将损害转嫁出去的一种倾向。金融消费者作为金融市场参与者，本应尽自己最大努力维护自身合法权益。不过消费者团体也不能完全依赖于监管机构的保护。例如，典型的存款保险制度，使得存款人并不关心存款机构的风险状况，形成了存款风险制造者与存款风险承担者之间的不对应，不承担风险结果的金融机构会将资产配置到收益高而风险大的业务上，由此产生的风险则由存款保险机构承担，形成金融市场广泛的风险制造和转嫁激励。总之，道德风险会使得金融机构和金融消费者失去基本的市场约束，让政府承担更大的金融风险。

加强金融消费者保护实质上是基于金融消费者与金融机构之间不平等地位进行的权利义务再平衡。不过，保护金融消费者也有一个合理度。把握这个合理度要求尽力防范金融消费者保护可能引发的社会风范约束减弱的风险。

（三）新媒体塑造了全新的信息传播环境。

传统金融舆情监测调查包括：（1）传统媒体信息渠道。如公共媒体的期刊、报纸、书籍，广播、电视。（2）舆情调查。如采用问卷调查的方式了解公众意见、手机信息传播情况等。

然而随着新型方式的出现，传统金融舆情已经不能满足共众的多样化的金融消费欲求。所以我们要关注新媒体的动向，积极为我农行所用。

新媒体的传播方式形式多样、传播快速，且具有开放性和互动性。新媒体传播环境不仅允许人们相对自由地获取和发布信息、参与网络话题的讨论或者网络事件的进程，而且允许人们通过实时和延时互动，相互交流、沟通意见，进而达成一定的共识，形成舆论， 导向管理机制。 这是任何传统媒体都无法比拟的。新媒体“颠覆”了原有的舆论引导格局，一旦出现金融舆情风险，容易出现以讹传讹，信息控制的难度加大。

新媒体的传播方式主要是公共互联网渠道。其中包括互联网舆论平台，通过网站、论坛、博客、微博等信息内容进行的舆情监测。在利用新媒体传播方式的同时，要加强金融舆情信息的汇集分析工作，必须建立和完善一整套金融舆情调研制度，以使金融舆情调研工作常态化、规范化、科学化。

在上述形势下，就要求农行网点负责人积极关注网络信息，锐意捕捉有效信息，消除不良信息的传播途径。同时不断培训全体职工，具备基本的信息素养，不卑不亢，最大化满足金融消费者的利益。

（四）调研周边经营环境，创设和谐服务氛围。

每个城乡网点要调研周边经营环境，排除潜在的隐患，各种监控设施定期检查维修，与地方派出所经常沟通协调，创设一个和谐有序的服务氛围。

项目融资中金融风险规避浅析 篇6

项目融资是20世纪70年代以后国际金融市场推出的一种新型融资方式, 它以项目自身的预期收入和资产对外承担债务偿还责任, 可用较少的资本金获得数额比资本金大得多的贷款, 使许多重大项目实现了在传统融资方式下无法实现的融资目标。项目融资在20世纪80年代后期引入我国, 并在一些项目中得到成功运用。

但是项目融资的成本和利润对金融市场上的利率、汇率变动以及通货膨胀等比较敏感。项目发起人与贷款人必须对自身难以控制的金融市场上可能出现的变化加以认真分析和预测, 如汇率波动、利率上涨、通货膨胀、国际贸易政策的趋向等, 这些因素会引发项目的金融风险。因为项目融资的金额大、回收周期长, 一般都在十年以上, 而且需要等到项目建成并投入使用后方可逐步收回投资。时间越长, 利率、汇率和通货膨胀波动的不确定性就越大, 金融风险也就越大。

目前许多国家都采取利率市场化、浮动汇率制度, 利率市场和外汇市场上的汇率波动频繁, 而且各个国家不同时期的通货膨胀波动越来越频繁, 如果金融风险管理不好, 有可能给融资各方带来严重经济损失。因此, 分析研究项目融资的金融风险管理具有一定的现实意义。

二、项目融资金融风险概述

融资项目的金融风险是由于项目发起人不能控制金融市场的可能变化而对项目的负面影响, 主要包括利率风险、外汇风险、通货膨胀风险。

(一) 利率风险

利率风险是指在项目融资过程中, 由于利率变动直接或间接地造成项目价值降低或收益受到损失的风险。项目融资的项目回收期一般都在十年以上, 期限长, 而且世界主要国家大多都实现利率市场化, 利率随着货币市场的需求变动而变动, 同时不同国家的经济发展阶段不同, 不同的货币又有不同的利率, 所以项目公司必然面临着各种货币利率变化的风险。

(二) 外汇风险

外汇风险包括三类:外汇的不可获得风险、外汇的不可转移风险和汇率波动风险。

1.外汇的不可获得风险, 是指由于项目东道国外汇短缺等原因导致项目公司不能将当地货币转换成需要的外国货币, 以偿还对外债务或其他对外支付, 从而使项目无法正常进行的风险。

2.外汇的不可转移风险, 是指由于外汇管制的存在导致项目公司的经营所得不能转换成需要的外汇汇出国外。所以, 即使项目公司产生了足够的现金流量, 如不允许兑换成外汇汇出国外, 外国投资者将无法及时取得利润。

3.汇率波动风险, 是指由于汇率的波动而给持有或使用外汇的项目公司或其他利益参与者带来损失的风险。项目融资的成本和利润对金融市场上汇率变动比较敏感。首先, 本国货币与国际主要货币之间汇率变化的风险将影响其生产成本和费用, 同时也会加剧国内市场的竞争, 因为国外同类产品的生产者会发现这个市场更具吸引力。其次, 各国货币之间的交叉汇率变化也会间接影响到该项目在国际市场上的竞争地位。第三, 汇率变化将对项目的债务结构产生影响。

这三类风险在项目融资中均需予以足够重视, 否则很可能引起重大损失甚至导致项目失败。

(三) 通货膨胀风险

通货膨胀存在于各国的经济生活中, 是每个时期都可能发生的风险, 它可能会导致原材料价格上涨, 从而引起生产成本增加, 产品销售困难等。融资项目通常都要几年甚至十几年, 这期间物价会有很大波动, 因而无论是项目公司还是贷款者都要求建立一种机制, 防止通货膨胀可能造成的损失。

三、项目融资金融风险规避管理

因为项目融资的金额大、回收周期长, 一般都在十年以上, 而且需要等到项目建成并投入使用后方可逐步收回投资。项目融资的成本和利润对金融市场上的利率、汇率变动以及通货膨胀等比较敏感。时间越长, 利率、汇率和通货膨胀波动的不确定性就越大, 金融风险也就越大。如果金融风险管理不好, 有可能给融资各方带来严重经济损失。因此, 分析研究项目融资的金融风险规避管理具有一定的现实意义

(一) 利率风险规避

对于利率变化风险, 可采取以下管理控制方法:

1.寻求政府的利息率保证。

由东道国政府为项目发起人提供利率保证, 在项目期内利率增长超过规定的百分比时, 发起人可以得到补偿。如在马来西亚南北高速公路项目中, 项目公司PLUS就得到了政府提供的利息率保证:如利率增加超过20%, 项目公司在偿还费用中将得到差额补偿。

2.采用理想的多种货币组合方式。

多种货币有各自不同的利率, 投资商和他们的顾问需要在决定多种外币理想的组合方式上以及同银行合作方面做出努力, 来减低利率变动风险。

3.双货币贷款。

贷款人可根据项目现金流量的货币结构, 选择当时市场上利率较低的货币作为计算利息的货币, 而选择项目所在国货币或一种与项目现金流关系密切的货币作偿还本金的货币, 在项目融资过程中既获得潜在的低利息, 又尽可能地降低汇率风险。

4.

运用利率互换、调期以及封顶、利率区间、保底等套期保值技术以减小利率变化的影响。

5.优化贷款的利率结构, 控制融资成本。

在国际金融市场资金供给不足时, 利率会逐渐上升, 以选用固定利率为宜;而当国际金融市场资金供给过剩时利率会趋于下降, 以选用浮动利率为好。贷款中固定利率债务与浮动利率债务比例均衡可以降低风险, 减少利益损失。

(二) 外汇风险规避

在项目融资中, 巨大的融资金额使得项目融资不得不使用多种货币, 进而又涉及到了货币的兑换问题。外汇的不可获得和不可转移、汇率的不稳定性和波动性带来的巨大风险具有很强的危险性和破坏性, 因此应该引起项目参与各方的充分重视。外汇风险是客观存在的, 但是我们可以通过科学的管理方法对汇率风险加以管理规避。

1.对于外汇的不可获得和不可转移风险的管理控制方法

项目收入的自由兑换和自由汇出问题主要应该依靠境外投资者同东道国政府之间的协议来解决。要求项目公司与外汇指定银行签订外汇兑换协议, 如合肥二电厂项目即为每月兑换一次, 以开立还款信用证方式或获得政府批准文件来保证外汇汇出。要求项目公司在外汇指定银行开立还款储备账户, 以方便贷款人监控项目公司受益。同时利用政治风险担保也能降低一些外汇不可获得风险, 如美国的海外私人投资局和世界银行的多边投资担保局等的保险都涵盖了外汇的不可获得金融风险。

2.对于汇率风险的管理控制方法

项目融资的汇率风险可以根据项目融资本身的特点, 将风险分担给与项目有关的各方一起承担, 并采取科学的适合项目特点的管理手段来规避和防范风险, 最终将汇率风险降至最低。

(1) 在当地筹集债务。

项目公司可以通过在当地筹集债务的办法来降低货币贬值风险。因为由于项目收入多以当地货币取得, 债务偿还就不存在货币兑换问题了。

(2) 将项目的收入货币与支出货币相匹配。

在一些项目融资中, 常常是通过长期固定合同带来现金流的, 这样的收入流量就不能进行适时的调整, 极易遭遇到货币贬值风险。但是可以通过构造不同的合同结构使项目的收入与债务支出货币相匹配。如在电力开发项目中, 如果借入的是美元货币, 则电力购买协议应主要以美元或其他硬通货来结算。

(3) 采用合理的外债币种结构, 控制汇兑风险。

由于国际金融市场汇率剧烈波动, 合理的外币币种结构应该是保持多种货币适当比例, 软硬货币均衡使用, 防止形成币种过于单一的不合理结构。

(4) 合同中附加货币保值条款。

为防范汇率波动风险, 项目公司在签订合同时, 可附加适当的货币保值条款。首先是硬币保值条款。就是在合同中规定产品以硬币计价, 用软币支付。履行合同时, 根据软币下跌幅度自动调整软货币的汇率比价, 以避免汇率波动造成的损失。其次是一篮子货币保值条款。

(5) 外汇风险均担法。

首先, 双方洽谈商定一个基本汇率, 然后定出一个中性地带, 在中性地带内, 双方各自承担外汇风险和利益。但是, 一旦外汇汇率变化过大, 超过了中性地带, 则双方按一定百分比来分担风险。

(6) 与东道国政府谈判取得保证。

尤其是在市场经济环境不完善, 法律环境不健全的国家, 政府若能对税收优惠、价格管制、价格波动、外汇的兑换及汇出等做出书面承诺和保证, 将有利于降低汇率风险。例如, 在广西来宾电厂项目中, 为保障项目运行, 中方承诺每年将根据汇率变化和煤炭价格上涨的情况调整电价。

(7) 利用金融衍生工具减少货币贬值风险。

如远期合约、货币期权、货币互换和其他货币市场套期工具等。

(三) 通货膨胀风险规避

项目融资的金额大、回收周期长, 在这期间通货膨胀率的波动将影响到项目的成本和利润。因此需要采取以下方法管理规避通货膨胀风险:

1.在特许权协议中规定相应条款, 将项目产品与服务的价格与东道国的通货膨胀率和当地货币与贷款货币的汇率挂钩, 采用包含通货膨胀率与汇率因素在内的价格调整公式, 作为以后对价格进行核查的依据, 在通货膨胀率与汇率波动超出一定范围时调整价格, 或相应增加收费, 或延长特许期限, 以保证项目产生的现金流足以偿付债务并保证投资收益。

2.长期购买合同中规定价格调整条款, 如根据通货膨胀指数调整产品的价格;规定项目公司可以根据物价指数, 自行提高收费标准, 但调整的基础必须建立在严格核算的基础之上, 并经政府批准方能生效。

四、结束语

项目融资作为一种新兴的融资方式, 因为其具有改善和提高项目经济强度及项目债务承受能力、减少项目投资者的自有资金投入、提高项目投资收益率等诸多优势, 故自出现以来就具有很强的生命力, 特别是对于广大发展中国家有着更为重要的意义。我国经济建设中的许多重大项目由于自身投入资金有限, 因而可以积极采用项目融资的方式筹措资金以保证建设项目如期进行。同时, 项目融资是一项非常复杂的活动, 综合了多种学科和专业知识及分析技术, 特别是对于一些大项目而言, 由于项目完成周期长, 外部经济环境和内部项目操作中的意外变动都会给项目融资带来极大的风险。而利率、汇率及通货膨胀的变动影响到项目的融资成本、经营成本及利润。随着我国市场经济的发展及金融市场的进一步完善, 项目融资的架构安排中如何分析和规避这些金融风险有着重要的作用, 也提供了更多的途径。

参考文献

[1]马秀岩, 卢洪升.项目融资[M].东北财经大学出版社, 2002.

[2]蒋先玲.项目融资 (第二版) [M].中国金融出版社, 2004.

[3]杜建滔.浅议项目融资风险管理[J].合作经济与科技, 2007 (9) (上) .

[4]宋雪枫, 杨朝军, 汪宇新等.浅议项目融资中借贷双方风险分担与防范[J].上海金融, 2007 (7) .

[5]黄为一等.项目融资的汇率风险管理[J].国际经济合作, 2007 (9) .

[6]罗顺梅.我国政府在BOT项目融资中的风险分担[J].经济与管理, 2002 (5) .

金融深化规避金融风险 篇7

一、金融仓储业务模式及其法律关系

目前, 金融仓储公司的业务模式主要有两种:仓单质押和动产监管。现将二者的具体操作流程介绍如下:

(一) 仓单质押模式

仓单是指金融仓储公司自行研究开发的标准仓单。实践操作中, 融资企业委托金融仓储公司保管货物, 经验收合格办妥入库手续后, 由仓储公司仓单管理系统签发给融资企业提取货物的唯一合法权利凭证。仓储公司对仓单合法持有人见单付货。

在仓单质押业务模式中, 存在着三种法律关系:

第一, 金融仓储公司与银行的保证合同关系。金融仓储公司与银行开展合作, 双方签订《仓单质押合作协议》, 由金融仓储公司代替银行行使质押权, 帮助中小企业取得融资。

第二, 融资企业与金融仓储公司的仓储合同法律关系。融资企业将原材料、半成品、产成品等存货存入金融仓储公司的仓库, 仓储公司验收合格后出具仓单。

第三, 融资企业与银行之间以质押为担保的借款合同法律关系。融资企业将仓单做质押背书, 经仓储公司签章后, 将仓单交付金融机构并提出仓单质押贷款申请。银行向金融仓储公司审核仓单后, 与融资方签订贷款合同和仓单质押合同, 而后根据质押物的价值向融资企业提供一定比例的贷款。

在上述过程中, 金融仓储公司不仅为融资企业提供仓储服务, 为金融机构提供质物监管服务, 还承担了质物估值和质权实现等工作。

(二) 动产监管模式

动产监管是指金融仓储公司作为独立的第三方, 接受融资企业或者金融机构的委托, 负责对特定货物的动态监督、控制和管理。金融仓储公司的权利和义务由监管协议约定, 根据不同的货物和存储方式, 一案一议, 个案管理。

动产监管的实质即金融仓储公司参与下的动产质押业务。分为静态质押和动态质押两种类型。

在静态质押融资模式下, 融资企业将仓库以及货物置于仓储公司的监管和控制之下, 仓储公司依据银行的指令对货物价值予以评估并代替银行占有和监管货物。在静态质押中, 货物一般不得更换, 但随着融资余额的减少可以提取相应货值的货物, 直至贷款全部还清为止。仓储公司在这一过程中对动产的流量、存量和货值进行控制管理。

在动态质押融资模式下, 融资企业可以相对自由地处置存放在仓库中的动产。在不低于最低货值情况下, 对超出部分的货物可以自由提取, 并允许质物按照约定的方式予以替换。根据以上特征, 动态质押与浮动抵押非常类似, 在实践中更能满足生产型企业的经营需要。

二、金融仓储业务风险研究

(一) 信用风险

金融仓储公司的出现既是广大中小企业生存发展的需要, 也是以银行为代表的金融机构降低自身信贷风险的需要。来自融资双方的需求使仓储公司承担了双重义务。在金融仓储业务中, 仓储公司充当了银行的信托责任人, 代替银行直接占有质押财产, 银行依赖仓储公司对质押财产进行价值评估与监管。这一状况使银行和仓储公司之间存在信息不对称和信息失真的可能。此时, 如果仓储公司缺乏信用, 与融资企业串通骗取银行贷款, 就会使银行蒙受信贷资金损失的风险。主要做法包括: (1) 虚报质押物价值。融资企业为了得到更多的贷款, 想法设法地抬高质押物价值, 金融仓储公司则为了发展业务或从中渔利而迎合融资企业的需要, 在对质押物进行价值评估时弄虚作假; (2) 以伪造、变造的仓单出质。融资企业串通仓储公司, 在不存在任何质押物的情况下, 以伪造或变造的仓单向金融机构骗取贷款。 (3) 擅自释放或处分质物。正常情况下, 仓储公司只有在接到银行的指令时才可向出质人放货, 并应当即时向银行提供最新的库存报表。但仓储公司有可能会无视银行的利益, 擅自向出质人释放质押货物, 甚至擅自处分质押财产, 从而给质权人的利益带来极大损害。但纵观现有的法律和规章制度, 并没有明确规定在金融仓储公司发生信用风险的情况下, 金融机构应当如何防范并对其行为予以规制, 因此有必要对《担保法》和《物权法》中的相关条款予以完善, 降低金融机构的信贷风险。

(二) 法律风险

金融仓储业务的法律风险体现在两个方面, 分别是仓单的不规范以及缺乏适当公式方法的风险。

1、仓单不规范的风险。

金融仓储业务的第一个模式即为仓单质押模式。仓单是仓储公司接受融资企业的货物后, 为其开具的证明收到一定数量存储物的单据, 具有物权证券、要式证券和无因证券三种性质。首先, 仓单是办理质押贷款和提货的凭证。取得仓单的人即意味着取得了仓储物的所有权, 仓单发生转移, 仓储物的所有权也跟着发生转移, 故仓单是物权证券。其次, 我国《合同法》第386条对仓单内容作了详尽的规定, 故仓单为要式证券。再次, 金融仓储公司对于仓单的合法持有人见单即付, 持单人对仓单的取得不负证明责任, 由此可知仓单是无因证券。

虽然《合同法》对仓单内容作了规定, 但我国现行法律还是没有对仓单格式做出统一标准, 金融仓储公司出具的仓单都是自行设计的, 这就给仓单质押业务带来了一定的风险。一方面, 仓单的不规范会给银行的操作带来麻烦;另一方面, 这也使不法分子有了可乘之机。他们通过伪造、变造、涂改仓单等方式冒领货物, 损害了银行和仓储公司的利益。因此, 为了确保仓单的有效设立, 防止虚假仓单造成的损失, 建议推行标准仓单, 使其具有全国范围内共同的质量标准和流通能力。

2、缺乏适当公示方法的风险。

金融仓储业务的出现, 使仓储公司代替银行占有和管理质物, 并因为质物多为动产, 故不用履行登记程序。缺乏适当的公示方法使得同一标的物上可能存在多种权利竞合的情形。例如, 仓储公司违反监管合同规定的义务, 将已经用于质押贷款的货物再出质给善意第三人, 并且完成交付。则银行虽然先于第三人成为货物的质押权人, 但因始终未能实际占有该批动产而无法享有优先受偿的权利, 其债权也因没有了担保而面临风险。又例如, 《物权法》规定了企业、个体工商户和农业生产经营者可以将原材料、半成品和产品用作浮动抵押, 抵押设立后, 企业仍可在正常的生产经营活动中处分抵押物。经工商行政管理部门办理登记后的浮动抵押可以产生对抗第三人的效力。在此情形下, 如果融资企业将该批货物再次用于银行贷款的质押, 则银行取得的质权会与上述浮动抵押权产生冲突。由于抵押权依法进行了登记, 在现行法律框架下, 其可能优先于质权受偿, 这又势必给银行开展金融仓储业务带来法律风险。

(三) 质物价值变动的风险

银行开展质押贷款业务, 需要面临一个主要风险就是质押物价值下降的风险。质押物的价格会随着季节和市场供求关系等因素而不断发生变化, 并且动态质押模式下, 融资企业用于替换已提取货物的产品还存在着以次充好的质量风险。因此, 银行在选择质押物时应当谨慎, 尽量选择那些易于保存、价格相对稳定、流动性好、容易变现的产品。

三、金融仓储业务风险规避措施

(一) 信用风险的规避

1、做好对金融仓储企业的资质审查工作。

金融仓储业务的核心为金融仓储公司, 它兼具了货物保管人和受银行委托的监管人双重身份。因此银行在选择与之合作的仓储公司时应当对公司的信用和专业化程度进行严格考察, 与那些运作规范, 具备一定资产规模, 有着较高的仓库管理水平和信息化水平的仓储公司开展合作。

2、做好对借款企业的资信评级工作。

金融仓储业务的出现主要是为了解决中小企业融资难的问题。对于那些无固定资产、无土地、无房产的中小企业, 银行和仓储公司在与之开展合作之前要对其资信状况进行考察, 以降低资信风险。考察的主要指标包括以下三个方面:一是经营能力。一般情况下, 主营业务增长率大于行业平均水平且资产负债率控制在30%左右的企业财务状况稳健, 经营能力较好。二是财务和盈利能力, 资产的流动性越高、资本结构越合理, 盈利能力越强的企业其资信状况也越好。三是企业信用。银行需调查企业过往的履约能力和偿还债务的能力, 对那些有过不良记录的企业应杜绝与之合作。

(二) 法律风险的规避

1、积极推行标准仓单, 对仓单进行科学管理。

首先, 为了更好的实现仓单的流通, 提高交易效率, 降低交易成本, 建议在仓单管理办法中规定仓单的统一格式, 推行标准仓单。在形式上, 仓单应当有统一的格式, 有固定的印刷单位;内容上, 除《合同法》第386条规定的事项外, 还应设定出质人的公章、质权人公章, 并要注明此仓单为质押合同的权利凭证。其次, 仓储公司应该对仓单进行科学严格的管理, 避免虚假仓单带来的损失。仓储公司应当极力完善自身的信息化建设, 运用ERP等系统将仓单管理纳入信息化轨道。信息化建设一方面可以降低工作人员手工操作的失误, 提高工作效率, 另一方面也减少了不法分子通过伪造仓单等形式骗取货物的可能。信息化建设还有利于仓储公司、融资企业和银行三方主体的沟通与信息共享, 使银行和存货人可以远程查询质押货物的数量和存储状态, 既降低了仓储公司和银行的风险, 又方便了银行对质物的监管。

2、明确清晰的担保物权竞合优先顺位原则。

我国《物权法》在同一标的物上存在数个质权竞合的情形时, 对于哪些质权可以优先受偿并未作出明确规定。而实践中, 如金融仓储业务模式下, 质押财产不由质权人占有, 转而由第三方代为保管, 如果保管人违反监管义务将质押财产再出质给他人, 就会存在质权并存的现象。此种情形下, 笔者认为后设质权的人也许无法准确核查质物上是否已经设有质权, 并且前设质权人将质押财产委托保管人代为占有时, 应意识到其中法律风险的存在。所以, 同一标的物存在质权的竞合, 应采用“占有优先原则”, 即对于依直接占有而取得的数个质权, 最终占有质权人应享有优先权。而对于依间接占有而取得的数个质权, 应适用设定优先原则。如果在立法中或者以司法解释的形式建立完整明晰的优先顺位规则, 实践中因间接占有而发生的质权纠纷就会有明确的法律依据, 对保护交易安全大有裨益。

(三) 质物价值变动风险的规避

要应对质物价值变动的风险, 主要应当做好质押物选择的工作。首先, 对于质押商品, 要选择易于保存、流动性高、价格涨跌幅不大的品种, 一般的原材料比较符合这一要求。其次, 同样的商品因种类不同其价值可能相差悬殊, 因此, 质押商品的种类、型号和规格一定要事先征得银行同意。再次, 银行在与融资企业签订质押贷款合同时应当注明, 在质押贷款期间, 因市场波动引起质押物市场价格下跌幅度达到一定比例时, 银行有权要求融资企业追加质押物或保证金, 否则, 银行可以提货拍卖、变卖质押物以清偿债权。

除了质押物的选择以外, 金融仓储公司也应当做好以下几项措施以应对风险。第一, 仓储公司平时要做好市场信息的收集和整理工作。要对市场中各行各业充分认识, 即时掌握各类商品的市场容量、价格变动趋势和产品的升级换代等情况, 只有这样才能对质押商品的选择和价值评估起到实质性的参考作用。第二, 完善质押商品价值的科学计算方法, 既要有定性分析, 又要有定量分析。通过调查统计、征求专家意见等方式, 最终计算出仓储产品或商品的价值。第三, 对质押商品的来源严格把关。对质押商品, 一定要考察其来源的合法性, 在进行货物验收时, 要求企业出具货物所有权的相关证明。

最后, 银行应当按照质物估值的一定比例确定贷款额度。为了防止融资企业经营的盲目扩张, 从谨慎性原则出发, 贷款比例一般不要超过70%。对一些处于成长期的中小企业, 在市场条件不成熟的情况下银行可根据实际情况适当调低贷款比例以对抗风险。

参考文献

[1]、郭延安.金融仓储业务模式及其风险防范探析[J].浙江金融, 2010 (, 3) :11-13

基于新形势下的金融风险规避举措 篇8

1.长期处于通货膨胀状态。虽然2013年我国完成了CPI的控制目的, CPI仅上涨了2.6%, 但是, 我国CPI仍处于一个不断上升的趋势。2014年7月CPI同比上涨2.3%, 环比上涨0.1%, 这说明了通货膨胀预期加强, 我国已经进入了长期的通货膨胀状态。而出现通货膨胀状态的原因有很多, 其中较为普遍的原因通常有以下几个:

(1) 需求拉动, 出现“钱多物少”的状况, 过少的产品无法满足每个人的需求, 产品价格便持续增长;

(2) 成本推动, 即是产品的成本价格水平的上涨, 导致产品价格上涨的状态, 更何况我国进口产品价格不断上涨;

(3) 结构性推动, 经济新形势决定产品价格结构性的上涨。

2.证券市场不稳定。自2008年股指迅速回调后, 市场的经济泡沫瞬间破灭, 改变了经济发展的大环境, 为经济未来的发展带来了新形势, 其带来的巨大影响有以下几点:

(1) 当社会流动财富累积到一定程度时, 便会产生财富效应, 对市场的消费产生一种向导效应或控制效应, 进而影响市场经济的宏观环境;

(2) 市场的经济泡沫瞬间破灭, 直接导致市场中的各大金融机构的融资能力大大降低甚至缺失, 经济市场上的资金链断裂;

(3) 各种资产价格下降, 甚至低于价值, 因此资产可能流向其他市场, 进而形成新的泡沫;

(4) 针对市场经济宏观大环境的变化, 政府出台了一系列的宏观控制机制, 对市场经济进行干预。

3.外汇市场逐渐失控。按照目前的状况而言, 国际市场一直希望并要求我国货币 (人民币) 升值。然而, 倘若人民币一直升值, 将会导致有大量的热钱涌入我国, 然后人民币将会因为供过于求而反弹贬值, 热钱又将流出我国, 外汇市场将逐渐失控。因此, 短期储存美金则要承担巨大的风险。一旦人民币反弹出现贬值状况, 我国为了保持自身的汇率稳定, 将会瞬间抛出大量美金用于救市, 这样将会导致美金供过于求而价格下降。而美金价格大幅度下降将会为国际市场带来十分严重的影响, 使国际市场经济发生动荡。

二、新形势下我国经济面临的风险

通过对银行进行改革后, 我国银行接受的不良资产已经大幅度的消失, 而处理资金的能力不断的上升, 并且提高了银行处理资金的安全性。但是有经营活动, 就有风险。虽然, 金融业的风险随着银行的改革而减少, 但是现在依然存在一定的风险。一是银行还必须依靠传统的旧式事务和非市场的经济业务的利率差从而获利;二是银行对负债的资产和流动的现金资产的管理有很大的漏洞, 银行短期贷款比例大幅度下跌, 而中长期贷款比例则不断攀升, 必须要尽快处理修复;三是银行中大部分的贷款都借给了较为流行热门的行业, 例如房地产、中石油之类的产业, 从而导致其他企业贷款难度加大, 甚至导致其资金链的断裂等都是在新形势下金融业中最为容易产生的风险, 更何况盲目的追求热门行业将会导致该行业经济泡沫的大量的产生, 为该行业的运营带来了更多的不确定性。而且每个风险出现的形式和类型都不尽相同, 因此在新形势下, 我国必须要创新性的针对金融业务集中处理风险, 进而找出最适当的风险规避和处理方案。

三、产生风险的原因

1.外界影响。 (1) 经济市场十分复杂且经常发生动态变化, 金融业的生存和发展必定受到种种的外界条件的影响, 而外界条件的不确定性则是财务风险的主要原因。外界条件又可以分为自然环境条件和社会环境条件, 自然环境条件指的是天灾人祸, 范畴十分广泛, 例如地震等自然灾害所导致的风险, 或者是应付账款人无力偿还债务所导致的风险。社会环境条件指的是人为创造的环境条件, 例如经济、文化、政府、市场等环境条件, 这些环境条件不仅拥有较强的不确定性, 甚至十分复杂多变, 对金融业有着重大的影响。 (2) 企业无法独立生存, 仅能依靠银行贷款资金生存和发展, 对银行过分依赖, 企业对风险则没有了相对应的抵抗力, 企业一旦遭遇风险则将会生存得十分困难甚至无法生存。 (3) 随着经济的迅速发展, 不同类型的金融机构应运而生。金融机构的过剩将会导致金融业市场竞争的更为激烈, 为金融投资产业带来高风险。

2.缺乏风险规避观念。虽然随着经济的增长和金融业的发展, 我国对金融体系的不断创新和改革, 金融体制也不断的深入我国经济, 但是我国因为金融业起步时间晚, 发展时间短, 直接导致了相关的金融风险规避意识尚未稳固, 对财务风险的防范意识不强, 财务工作人员缺乏对风险的认识, 导致应对风险能力下降, 从而产生财务资金风险, 阻碍金融业发展。例如, 国有企业改革向银行借贷进行资金的集中;银行管理层只注重业务性能的拓展, 忽视风险规避, 盲目增加银行业务等, 均存在某种程度上的高风险隐患。

3.银行管理机制不完善。按照目前的状况而言, 一个较为健全完善的银行管理机制尚未形成, 缺乏一个较为科学高效、严谨有序的内控管理机制, 银行内部的管理约束不严格, 相关的工作人员对规章制度视若无睹, 管理制度执行力度不强, 为金融风险创造了机会。更何况, 缺乏相对应的发生风险后的补救制度, 使风险的危险性加大。

4.银行管理层决策不当。银行管理层在尚未明确市场方向便单靠自身的经验而做出的决策, 从而忽略了市场经济对银行业务的影响, 导致银行自身的管理配置无法跟上市场需求, 难以适应市场的需求变化, 进而产生多层次财务风险。

四、金融风险规避举措

1.优化金融机制。对金融机制进行深入的创新和改革, 融入新形势的各种不同因素, 重新了解经济市场, 从国际的宏观大环境出发, 从我国社会主义社会的国情开始着手, 对金融机制进行不断的优化创新, 构建一个完善健全的金融管理体系, 为金融业务的完成提供一个较为良好的金融环境, 为金融业的发展提供制度保障, 尽可能规避财务风险, 推动经济发展, 让各行业均得到一定的发展, 增添各大企业的市场竞争力, 进而确保金融业能够稳步发展。

2.设立完善健全的金融监管体系。在一个较为良好的金融机制中, 必须要有一个完善健全的金融监管体系。金融监管体系的创造目的就是为了能够及时的发现风险, 并及时的对其进行处理, 其最主要的作用和能力是规避风险。因此, 金融监管体系对于规避风险的工作而言是必不可少的, 企业必须要强化对金融业的内部约束监控, 建立起一个有效的内部金融监管体系, 对相关的金融业务进行严格的控制管理, 确保各项金融业务能够顺利完成;还必须要根据市场经济的需求, 对工作人员进行相对应的培训, 提高工作人员对财务风险的敏感程度和处理风险的危机处理能力, 使其能够及时的发现风险, 并做好正确的判断和决策。

3.融合国外先进风险规避技巧。虽然我国经济发展迅速, 但是我国经济发展起步晚, 发展时间短, 仍有许多地方必须要参考发达国的各种经验。因此, 我国必须要参考国外的金融监控模式, 取其精华去其糟粕, 融入我国自身的国情和我国自身的经济发展状况, 再融合国外先进的风险规避技巧, 进而设立一个具有中国特色的金融机制, 合理的规避风险, 让我国经济能够跻身于国际经济, 能够有效的适应金融大环境, 在国际金融业中取得一席之地。

4.注意道德风险。在注重财务风险的同时, 还必须要注重规避道德风险, 即是注重规避应工作人员为了自身的个人利益而带来的风险, 因此对工作人员进行科学合理的入职培训则显得十分重要, 必须要对工作人员灌输风险危机的意识和观念, 对工作人员增加针对风险防治专业知识的普及, 使工作人员必须要有风险的意识, 并掌握规避风险、处理风险危机的具体技巧操作, 尽可能的减少风险的发生率, 实现少风险, 甚至零风险。除此之外, 还必须要建设一个较为合理的考评机制和奖惩机制, 对工作人员进行合理的监管, 确保每个员工均对风险有个较为全面的认识, 并把理论知识运用到实际的金融业务中。

5.分散投资。“把鸡蛋放在不同的篮子里”的故事说明了, 分散投资、分业经营和分业管理均能有效的降低财务风险。在金融业中, 金融机构追求混业经营, 能够通过多元化来把风险进行分割。即是, 万一某个投资项目遭遇风险而无法继续运作时, 其他投资项目仍然可以继续运作。

五、总结

综上所述, 在金融业务活动中, 财务风险产生的形式和原因多种多样, 且无可避免的, 有经营便有风险, 无法杜绝。因此, 必须要只能从规避的方面开始着手, 通过对经济市场和各种产生风险的因素进行分析和了解, 从而研究出规避和处理风险的方案。

参考文献

[1]左雪莲.物流金融风险规避途径研究[J].商业时代, 2011 (11) .

[2]张艺.金融机构如何规避市场风险[J].现代经济 (现代物业下半月刊) , 2009 (09) .

金融深化规避金融风险 篇9

关键词：金融全球化,金融体系和架构,金融风险

金融全球化最显著的特点是范围更广更迅速的资本流动。金融全球化给我国国际金融带来的影响是双面的,既是机遇,也是挑战。在过去三十多年中,全球金融资产总值从1980年的12万亿美元增长到2012年的225万亿美元,年均增长速度远超同期GDP。2014年,中国的家庭财富总额已达到全球第三。据报告,中国内地个人平均净资产已从2000年的5670美元达到2014年的2. 13万美元。全球财富在过去一年中增长了8. 3% ,达到创新高的263万亿美元,但贫富差距形势仍然十分严峻,50% 的财富集中于1% 的人的手里。1可见,尽管金融全球化能使资金流动更迅速,使财富总额相比以前大大增加,它仍然会带来很多动荡因素,比如一国之内的贫富差距增大; 东亚国家缺乏区域性抵御机制而不得不面对更为剧烈的冲击。

双面性的实例数不胜数。金融全球化有力地推动了国际金融发展,毋庸置疑带来了众多的利益。然而一旦金融危机发生,那么所受的损失亦是更大的,其危害波及的范围也是更广泛的。例如中国及其他国家在美国引发的全球性次贷危机中所受的影响: 出口企业受到冲击,巨额资产缩水,企业状况不容乐观,经济增长被迫面临大幅放缓等考验。2

改革开放后,中共十四大将建设上海国际金融中心正式确立为一项国家战略以来,国内便开始了金融中心建设,当时已初步呈现出格局。而我国能成功走上国际金融发展这条道路并建立金融中心,离不开多种优势因素的促成。

第一个因素就是地理因素: 金融资源在时空和区域配置得当。我国自改革开放以来已初步累积起经济基础,初具经济规模且有很乐观的增长潜力。3一个好的地理位置与资源配置是万分重要的。在这一点上,中国非常有优势。第二个因素就是人为政策性因素。这里引入最典型的美国的例子。第二次世界大战后,美国是全世界唯一拥有完整金融体系的国家,且布雷顿森林体系确定美元为国际货币,再加上美国政府为了缓解国外美元紧缺的局面,鼓励在国内金融市场发行外国债券。这种种措施都使纽约在当时的国际金融中心中独占鳌头; 在政府监管方面,1973年美国使资本流入自由化,随后放宽了外国公司进入美国国内金融市场的要求,同时放松了对金融机构向外国贷款的管制和利率管制。1986年4月全面取消存款利率上限的限制,实现了利率自由化,并形成了新的市场利率管理制度。4虽然市场经济好,但放任自流会导致危机。按目前最好的做法仍是“看不见的手”和“看得见的手”两手并抓,所以此时金融市场的政策性因素对其发展导向就显得至关重要。第三个因素则是建立在前两个因素成立的前提下,即金融市场条件的一些微观因素。如金融市场体系化程度、发展程度,金融创新能力等。在全球金融一体化的背景下,为了实现经济强国,中国推行国际金融中心的战略是十分正确的。改革开放30多年来中国国际金融发展大致经历了以下三个阶段5: 第一阶段: 宏观上把握吸引外资的导向,但没有具体提出金融中心建设的目标。发展之初我国金融市场发育程度较低,经济的快速发展而资金没有跟上步伐成为一大问题。所以通过建立经济特区以及沿海开放经济区来大量引进外资,从排斥外资到主动引进,成为此阶段对外开放的重要组成部分。第二阶段:推动实施国际金融中心国家战略,建立相关区域性经济中心城市。通过一系列政策措施,此时的上海已基本确立了在我国金融中心的地位。总之,从总体上看,相关优惠政策的供给 ( 中央的或地方的) 或强化金融 优势的策略,是这一时期推动金融经济发展的重要特征。第三阶段: 加强制度和环境创新。在这一阶段已侧重于自主创新,以及配套的金融改革、金融制度、金融环境的建设。

尽管相比以前中国在国际金融市场已稳稳地占据一席之地,但仍然还有很多不足亟待改进。有观点认为1,以大规模、快速和更趋自由的资本流动为特点的金融全球化对国际金融稳定性带来严峻的挑战。而目前的国际金融体系由于国际机构有效功能缺失和美元全球本位存在条件下,难以完全应对金融全球化带来的不稳定性。东亚国家缺乏区域性抵御机制而不得不面对更为剧烈的冲击。所以需要一系列的解决措施,即通过建立区域危机扶助机制,有规模的区域金融市场,以及区域性的各种机制,来缓解金融全球化带来的风险以及增强东亚国家抵御外部冲击的能力。在国际金融架构中比较重要的国际金融机构如国际货币基金组织 ( IMF) ,国际清算银行和世界银行等,在平衡国际金融发展和解决国际金融危机中,担当着相当重的责任。几次金融危机下来,全球要求IMF改革的呼声越来越高。很多批评家认为IMF无效的监控、对危机国家问题的错误诊断以及延误时机的援助,都会使危机得不到及时解决而危及更多国家的利益。

在金融架构中另外一个支柱即美元。自1944年布雷顿森林货币协议,美元的国际货币地位正式确立。布雷顿森林体系瓦解后,很多人认为浮动汇率制将降低美元的主导地位。而事实上自20世纪70年代中期以来,市场的广泛开放和快速的货币流动反而增强了美元的地位。在过去的数十年中,美元仍是主要的储备货币。尽管越来越多的国家采用灵活的汇率制度,但是在全球总的外汇储备中,美元仍然占据最大份额。其次,在国际外汇市场上,美元交易稳居最大份额。中国也十分依赖美元,或多或少的将美元作为钉住货币。这种美元本位,将会给我国带来一系列的问题和风险。美元本位的困难也更难克服。大多数东亚国家缺乏发达的国内金融市场,不完善的金融市场使得这些国家不能向外国获取长期贷款,甚至在国内也无法取得长期贷款。2

金融深化规避金融风险 篇10

近日，P2P网贷行业垂直门户网贷天眼发布了《2016互联网+供应链金融研究报告》称，供应链金融将迎来井喷。截至目前，P2P网贷圈涉足供应链金融的企业有20余家。众多投资者也对供应链金融青睐有加，认为其产品背后的平台背景更加重要。《投资者报》记者梳理了5家供应链金融理财的平台，以飨投资者，期望这些信息可以为大家的投资提供参考。

投资者在选择供应链金融是需要注意以下4个方面：

1. 供应链金融是否可能涉及“自融”

借着供应链金融热，也不排除一些平台利用此概念为己“自融”。有心的投资者可以多方验证信息的真实性，例如登录全国企业工商信息查询网站，了解借款企业的股权结构，看有无交叉，是否存在自融的嫌疑等。

2. 确认核心企业是否有实力

由于供应链金融是围绕核心企业在运行，因此核心企业成为了整个环节风险控制的关键。投资者需要了解这些核心企业是否有足够的风险抵抗能力。一般情况下，选择上市公司、知名企业作为行业内的核心企业为最终还款人。在这个过程中，需要明确知道核心企业的需求，以及其在这个过程中承担的责任等。

3. 把控供应链项目的真实性

一般情况下，投资者对供应链金融风险的把控，需要看核心企业的实力以及账单的真实性。投资者还要详细核实是否存在这个项目、项目的详细介绍等，以及平台上关于项目的相关信息资料介绍是否充分披露也非常关键。

4. 评估行业风险如何

在选择投资产品时，投资者也要充分了解投资回报前景，比如这个项目是否有政策支持、市场环境怎么样，最大程度地减少投资之前的风险，在一定程度上可以规避诸如整个行业出现问题，从而波及到自己所投的项目，导致投资失败。

链接：

5家供应链金融理财平台简况

平台名称：中瑞财富

产品名称：煤炭供应链系列产品

收益率：综合收益率年化 8% 左右

投资期限：1～3个月

资金流向：央企电厂应收账款，国企矿场订单采购，国有港口存货质押

产品特色：项目优质安全、信息真实透明、期限灵活

平台背景：A股上市公司瑞茂通占股20%，实缴注册资本12500万元。瑞茂通自2000年开始从事煤炭供应链管理业务，是国内首家专业煤炭供应链管理的上市公司。

平台名称：美易理财

产品名称：美保宝

收益率：年化7.5%

投资期限：90天

资金流向：国美电器供应商

产品特色：该资产为国美信达商业保理公司受让的对知名品牌电器生产商、经销商、零售商上下游企业应收账款。保理公司对所持有的债权通过美易理财进行转让，对转让资产承担管理服务。

平台背景：美易理财是国美金融的综合性理财服务平台，与金融机构合作，甄选优质资产和金融产品，为个人和企业提供定制化财富管理服务。

平台名称：海融易

产品名称：小金链

收益率：7.3%

投资期限：3个月

资金流向：海尔集团供应链上下游的企业（经销商、供应商）

产品特色：基于海尔ERP大数据，从线上申请、放款至进货系统，经销商提款进货，到最后快捷通还款，实现贷前、贷中、贷后全流程线上操作和资金闭环。首创海尔返利质押，不增加申请人额外操作成本，集团内实时监控，。

平台背景：海尔集团100%控股，2014年12月上线。目前用户200万，成交额超过100亿元。

平台名称：开鑫贷

产品名称：商票贷

收益率：3%～11%

投资期限：30～365天

资金流向：融资企业以水利设施建设、建筑业为主

产品特色：以借款人持有的大型知名企业签发、并承兑的商业承兑汇票为还款保障的金融产品。借款到期时，开鑫贷以承兑企业无条件支付的票面资金用于归还借款本息。目前还推出了商票贷的变现功能，用户持有商票贷产品超过30天，且该笔商票贷距离到期日大于30天，用户可以在开鑫贷网站发起变现。

平台背景：由国家开发银行全资子公司国开金融和江苏省内大型国企共同发起设立的国有互联网金融服务平台，于2012年12月经江苏省金融办审批成立。2015年7月，由国开金融领衔，相关股东向开鑫贷注资2亿元，增资后，开鑫贷股东覆盖银行、信托、担保等领域。

平台名称：金投手

产品名称：新手专享计划

收益率：年化 9%+3%

投资期限：117天

资金流向：原债权企业为某贸易公司，原债务企业为某大型国有企业，原债权企业与原债务企业已签署编号为15-06-FGHT-XXX号的《诸城市吉祥花园工程钢筋供货合同》，并已建立合作关系，原债权企业向原债务企业因提供钢筋等材料而产生的应收账款。

产品特色：产品是金投手平台和大型央企、国企以及上市公司共同推出的保理投融资产品，在“金投手”网络平台投资的用户支付对价给保理公司，保理公司转让应收账款给用户并且承诺到期回购。

平台背景：由北京粮油交易所、中建国能等央企法人发起成立，和北京联通共同打造的供应链金融平台，实缴注册资本金5000万元，为AA+央企、国企、上市公司提供整合性供应链金融服。

金融深化规避金融风险 篇11

一、汇率风险的概念和规避汇率风险的方法

汇率风险又称外汇风险是指在不同货币的相互兑换或折算中, 因汇率在一定时间内发生始料未及的变动, 致使有关金融主体实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离、从而蒙受经济损失的可能性。

利用金融工具减少汇率风险主要有两种办法:事前和事后。事前称为汇率风险的防范, 主要是通过选择合适的融资方式来实现。贸易融资是可供企业选择主要的方案。事后称为汇率风险的转嫁, 主要是利用外汇市场金融资产的交易来实现。可供选择的方案有套期保值、掉期保值等。

二、企业利用金融工具规避汇率风险中存在的问题

(一) 企业自身存在的问题

1、中资企业规避汇率风险意识亟待加强。在全辖办理远期结售汇的企业中, 外资企业占到业务量的98%, 企业的汇率风险意识强, 而且履约意识良好。中资企业对汇率的敏感度相对较低, 通过远期结售汇业务来防范汇率风险的意识不强。调查反映, 近期人民币升值后, 一些中资企业经济利益受损, 但主动规避汇率风险的意识仍没有增强, 还停留在被动接受的层面上。

2、企业避险经验不足。大部分出口企业出口收汇的主要结算币种为美元。尽管各外汇指定银行近年来积极宣传远期结售、货币掉期等金融工具, 但大多数企业并未广泛使用, 因此缺乏外汇避险的经验。同时汇率风险的测算以及金融工具的选择都需要高素质的专业人才, 而目前中小出口企业的财务人员远远达不到要求。

3、企业避险手段不多。出口企业规模小, 收汇的结算方式以电汇为主, 且收汇后通常立即结汇, 致使远期结售汇的适用空间有限, 其他诸如期权交易、货币掉期、货币择期等金融工具则受企业避险意识和外汇经验的限制也末被广泛使用。

(二) 金融市场存在的问题

外汇市场不完善和金融工具的缺乏, 降低了企业汇率风险防范的效果。

首先, 外汇市场的组织体系发育不健全。我国市场参与主体只有中央银行和外汇银行, 企业几乎被排除在外, 没有真正意义的外汇经纪人, 这就造成了外汇市场的排他性和垄断性。

其次, 外汇市场的价格形成机制不合理。由于人民币汇率形成机制的市场化程度太低, 央行的被动干预模式造成管理多于浮动, 无法全面反映外汇供求状况, 致使人民币汇率长期处于非均衡状态。

第三, 我国较低的利率市场化程度也限制了利率平价条件的成立, 合理的远期汇率无法产生。

第四, 外汇市场所提供的避险产品匮乏。外汇市场提供的防范汇率风险工具品种的单一, 已成为制约企业规避汇率风险的重要障碍。

三、企业利用金融工具规避汇率风险的对策

(一) 提高企业规避汇率风险的能力

1、强化企业风险防范意识。近年来, 由于人民币升值的预期, 越来越多的企业开始关注汇率风险。但仍有些企业管理层和财务人员对金融工具比较陌生, 对外汇市场的认识不足, 对企业潜在的汇率风险没有引起足够的重视, 这使许多企业屡遭汇率波动的损害。企业只有充分认识到所面临汇率风险的严重性, 才能注重影响汇价变动的基本因素, 对面临的汇率风险采取积极应对措施。

2、充分利用现有的金融工具。目前, 我国外汇市场可以给企业提供的防范汇率风险的业务是人民币远期结售汇业务。人民币远期结售汇业务是继我国一系列外汇体制改革措施后, 对当前银行结售汇业务的完善和发展。它为广大客户提供了规避汇率风险的手段。随着我国外汇市场的不断完善, 汇率期货、汇率掉期、汇率期权等各种金融衍生工具推出, 企业要不断学习新的风险产品和管理手段, 积极利用各种金融工具规避风险, 将风险降至最低限度, 锁定交易成本, 保证资产收益。

3、加强人才储备和培养。为了更好的运用金融工具规避汇率风险, 企业必须拥有精通金融工程理论与实践操作的专业的金融人才。然而目前我国大部分企业不仅缺乏精通会计、审计、金融的综合性人才, 更缺乏国际金融的专业人才, 对企业防范汇率风险极为不利。所以有条件的企业要加强人才的储备和培养, 不断充实汇率风险管理方面的人员, 安排专职人员从事汇率的预测和防范汇率风险研究工作。

(二) 完善汇率风险规避机制的配套措施

外汇交易主体还只能是央行指定的银行, 交易的范围也严格限定, 缺乏期货、期权和掉期等衍生产品, 交易方式也并非市场化, 这严重影响了企业通过套期保值业务规避汇率风险的有效性。因此, 必须重视以下方面的配套工作:

1、拓展远期结售汇业务, 推进金融衍生产品创新。进一步扩大远期结售汇业务试点的交易主体和业务范围, 允许更多符合条件的金融机构开展这项业务。通过金融机构之间的竞争, 推出新型的保值金融产品和服务。进一步放松试点业务范围, 逐步放开包括经常转移在内的全部经常项目交易和部分资本项目交易, 从而有利于活跃外汇市场, 提高效率, 便于国内经济主体的汇率风险管理。

2、外汇银行要进一步完善金融服务。外汇指定银行要认真学习和研究与人民币汇率形成机制改革相配套的政策措施, 增强机遇和忧患意识, 不断提高汇率风险管理水平。

随着外汇市场各种衍生工具的逐步推出, 银行要加快金融衍生产品创新步伐, 认真研究企业的需求, 积极开展银企合作, 主动引导企业使用远期结售汇、掉期等金融工具, 共同提高规避汇率变动风险的能力。

摘要：从企业的角度上看, 汇率风险主要对企业的营运资金、收益、成本和经营战略, 以及净现金流、净利润和企业价值发生影响。汇率风险对企业特别是出口类企业盈利的影响逐步显现, 汇率风险正在成为企业的“新成本”, 企业应对汇率风险的意识和能力都有待进一步增强。

关键词：汇率风险,金融工具,风险防范

参考文献

[1]、郝建平.企业如何规避汇率风险《中国企业报》2007年1期

[2]、刘珣华.借鉴国际经验管理人民币汇率风险《商场现代化》2007年5期