互联网基金（共11篇）
互联网基金 篇1
一、互联网货币基金发展现状
2013年以来中国的互联网货币基金发展迅速,在2013年6月17日,由支付宝和天弘基金合作推出的余额宝抢先上线。它同时可用于网上购物支付、转账和缴费。在不到一个月的时间里余额宝规模突破百亿,客户数突破400万;在2014年1月14日,余额宝规模突破2500亿,天弘基金成为最大的基金公司,将一直占据行业龙头地位的华夏基金拉下马。
看到余额宝的成功,其他互联网巨头也纷纷和基金公司合作推出自己的互联网货币基金。2013年10月,腾讯与华夏基金达成共识,腾讯的财付通与华夏财富宝货币基金合作推出理财通。2013年12月,百度与华夏基金合作推出了百发理财产品。
二、互联网货币基金的本质
互联网金融本质上还是金融,只是创新了金融实现的方式,所以互联网货币基金本质上还是货币基金,变的是销售渠道。以前的基金销售通道大多在银行,银行控制了渠道自然会比较强势。现在销售渠道一部分被搬到线上,银行紧张了,也开始创新出所为的银行版货币基金。总之,所有这些“宝宝们”本质上是平台加基金的合作模式,平台提供客户,提供销售渠道,基金公司提供专业的资金管理服务,两者各取所需。
三、三维系统解读互联网货币基金的发展
我们先看看美国货币基金发展史。20世纪70年代,美国遭遇经济滞涨,即经济减速的同时通货高企。由于“Q条例”的管制,存款利率最高不得超过5.5%。在此背景下,世界上第一只货币基金应运而生,它的设计初衷就是把小散资金集中成一个资金池,然后运作,使得小户获得与大额存单同等的收益。当时证券公司允许货币基金账户开支票和还信用卡,便利性也大大提升。到1982年,200多支货币基金的总规模达到了2400亿美元,到2001年总规模已经达到了2.2万亿美元。
分析可知货币基金之所以能让当时美国的存款搬家,是在以下三个维度上具有优势:收益性、便利性和安全性。收益方面,由于利率管制,货币基金的收益明显高于银行存款;便利方面,货币基金账户持有人基本上可以享受到活期账户的快捷服务;安全方面,美国对货币基金出台了很严格的监管条例,对配置资产的久期、资产级别和各资产比例都有严格的比例限制,使货币基金的安全水平基本能达到保本。
那我们也从这三个维度来分析中国互联网货币基金的发展原因。 收益方面,由于我国现在存款利率是有上限管制的,余额宝们能支付的收益率远高于银行活期存款利率。2013年余额宝能快速发展的一个重要原因是占据了天时,当时的钱荒使他们与银行的谈判能力增强,可拿到较高的收益率。便利方面,中国的“宝宝们”直接将投资和消费集中于一个账户,让客户更加便捷。安全方面,当时推出产品的全是互联网巨头,在技术和资金两方面做出隐形担保,外加货币基金的低风险,安全水平也可以达到保本。
互联网货币基金在中国风靡还有别的原因。第一,能缩小银行利差,倒逼银行转型升级、改善服务,推动中国利率市场化进程;第二,可让小资金客户增加财产性收入,一定程度上改善收入分配结构,同时也能提高全民的理财意识;第三,运营成本低,它可承受的利差比较低,能降低高资质企业的融资成本,进而带动整个社会融资成本的下降。
四、互联网货币基金发展面对的风险
互联网货币基金是新生事物,其面对的风险包括传统基金固有风险和特有风险。
任何货币基金都会遇到流动性风险。因为基金公司在资金配置中,会产生期限错配的问题,一旦遇到大规模赎回,会导致基金抛售所持资产,资产价格下滑,继续抛售,引起恶性循环,最终导致投资者受损。2014年3月末,央行官员表示,不允许存在提前支取存款或提前终止服务时,银行还按原约定的利率计息等合同条款,这意味着互联网货币基金的协议存款“提前支取不罚息”的红利或将被终结,“宝宝们”同时兼顾流动性和收益率难了。
监管当局会随着新生事物的发展形式出台各种监管政策,有时可能是致命的。
2014年2月末,证监会出台新规要求基金公司每月从基金管理费收入中计提风险准备金,以增强风险防范能力,计提比例不低于基金管理费收入的5%。目前余额宝的规模为4000亿元,一年的管理费约为13亿元,按照10%计提仅为1.3亿元,而其未支付利息却远远高于这一水平,天弘基金可能需要动用公司自有资金来弥补,这会增加公司的运营压力。
同在2月末,银行业协会发布监管建议,应将货币基金投资的同业存款划为一般性存款,且银行应该计提准备金。此建议一旦被当局采纳,对余额宝们的打击将是致命性的。第一,一般性存款有利率管制, 同业存款则没有,受到管制的利率会大大低于协议存款利率,会使收益严重下降;第二,由于现在互联网货币基金大多投资于协议存款,最低比例的也有60%,一旦计提准备金,银行能给出的收益率自然会下降。
3月份,各大银行纷纷下调快捷支付限额,银行给出的理由是为客户的账户安全考虑,这个行为会使得支付宝的便捷性下降,影响客户体验度,间接影响互联网货币基金的吸引力,同时也迫使互联网企业考虑建立自己的支付结算系统。
五、互联网货币基金发展展望
近期高层纷纷表示要支持互联网金融的发展,监管只是手段不是目的,其根本是为了让金融更好的服务实体经济,保护投资者利益,而不是为了某个群体的利益。所以我们的判断是互联网货币基金虽然会遇到各种政策的影响,但政策的初衷是为了更好地推动这个行业发展, 将来互联网金融会在政策的引导下健康成长,在整个金融资产中的份额会慢慢上升。
摘要：本文从我国互联网货币基金的发展现状入手,结合美国货币基金发展史分析了我国互联网货币基金产生和发展的原因,指出其要面对的风险,并给予展望。
关键词：互联网货币基金,三维系统,政策风险
参考文献
[1]张明哲.互联网金融的基本特征研究[J].区域金融研究.2013(12)
[2]黄海龙.基于以电商平台为核心的互联网金融研究[J].上海金融.2013(08)
互联网基金 篇2
个人用户登录操作指南
单位用户和离退休人员按照现行办法登陆网站进行操作，在职参保人员按以下方法登陆网站进行操作：
一、用户注册操作流程
1、输入网址，进入广东省社会保险基金管理局网站首页,点击个人社保服务，进入注册登录您的个人社保账户。
2、输入您的姓名、18位公民身份号码，点击查询。
3、如您之前从未登录过省社保基金管理局网站办理过社会保险业务，或从未更改过个人初始密码，需要先注册再登录使用，如下图所示点击注册。若您原先在省直及多个地市参保，已注册多个密码，系统将为您保留省直用户记录的密码。
注：如果该用户之前注册时，因验证信息填写错误次数过多，系统将提示“由于您身份验证信息输入错误连续超过4次，该帐号的注册功能将被锁定24小时，请在24小时后再注册”。
2、系统进入填写验证信息页面，如下图所示。用户按要求填写姓名、个人编号和选择工作单位。系统将对用户填写的信息进行验证。其中，个人编号的获取，可向所在单位查询；若为我局参保人员，本人可凭居民身份证至我局业务前台打印职工养老保险对账单，若为地市社保经办机构参保人员，本人可凭居民身份证至当地社保经办机构查询。如果验证失败，系统将作出提示，例如“姓名不正确”。为防止非法用户通过多次尝试破解验证信息，当用户输入的验证信息错误次数超过4次，系统将对该用户的注册功能锁定24小时，24小时后自动解锁。
3、系统进入填写注册信息页面，如下图所示。系统将校验用户填写的电子邮箱是否已被其他用户注册时占用。如果被占用，系统将提示“该电子邮箱已登记，请输入其它电子邮箱。”。
4、成功注册，进入如下页面。
注册成功，系统会将用户的网站登录初始密码发送到上一步中用户填写的电子邮箱中。如下图所示：
二、用户登录操作流程
进入广东省社会保险基金管理局网站首页，在“全省个人养老保险信息查询”栏目中输入需要登录的个人身份号码后，点击查询按钮进入登陆界面，如下图所示，输入用户登录密码和验证码后，点击登录按钮。为防止非法用户通过多次尝试破解登录密码信息，当用户输入的密码错误次数超过4次，系统将对该用户的登录功能锁定24小时，24小时后自动解锁。
三、个人参保用户密码找回操作流程
个人用户（在职参保和离退休人员）不慎遗失网站登录密码，可通过以下方法找回密码：
1、系统进入登录页面后，点击“忘记密码”按钮。如下图所示。
注：如果该用户没有注册过，系统将提示“该用户未注册,不能找回密码”。请参保人先注册。
2、参保人若已注册，系统则进入填写验证信息页面后，点击下一步按钮。如下图所示。
注：系统将校验用户填写的邮箱，密码提示问题以及问题答案是否与用户注册时填写的信息一致。如果验证失败，系统将作出提示，例如“邮箱不正确”。
3、验证成功后，系统进入完成密码找回页面，如下图所示。
互联网基金 篇3
另一个引人关注的焦点是基金公司一窝蜂到淘宝网开店。目前，已经在淘宝网上进行装修的店铺超过30家，预计首批上线的公司有20多家。然而，开业时间却一拖再拖，从6月就不断传出消息，但至今没有明确的时间表。
可以看出，基金公司在积极抢滩互联网金融这片“蓝海”，但互联网金融绝不是在淘宝上开店那么简单。
“互联网是一个筛子”
基金与互联网平台还有哪些嫁接的模式和合作点？基金公司已经开始积极探讨。在9月24日和讯理财客举办“2013互联网金融价值高峰论坛”上，多位基金公司负责人都对互联网金融抱有积极参与的态度。
海富通基金副总经理阎小庆表示，之前思考的是怎么利用互联网去做客户服务，公司早已设立电商部门，主要是用互联网加强客户服务，因为其便捷性、快速、低成本，可以拉近公司跟客户的距离。
“我们在以前卖基金的时候，基本上是通过银行或券商，他们有自己的工作方式，里面欠缺客户的需求。互联网的出现，改变了这种销售模式，互联网是一个筛子，可以通过数据、好评等互联网公有性的方法，客观地被接受。有这个平台，复杂产品也应该是好卖的。问题在于如何把金融的属性通过互联网建造出来一个好的模型。”阎小庆说。
工银瑞信副总经理库三七也透露，工银瑞信对于互联网金融非常重视，为应对互联网金融的趋势，机制上专门成立一个电子商务部，保证有专门的人员研究这个领域。
在南方基金副总经理朱运东看来，基金公司要把官网的销售，包括手机、终端、客服等整合起来。
专业服务是核心竞争力
互联网销售基金只是一种方式，最终，基金公司的竞争力还是体现在专业服务能力上。
“我们作为资产管理机构，第一是投研能力，第二是产品创新的能力。”库三七表示，在第一个阶段，互联网+金融，互联网是对银行渠道的一种补充，要充分利用这种渠道的优势来给客户提供定制化的产品和个性化的服务。第二个阶段则是塑造新的生活方式，深入挖掘客户行为模式。
海通证券首席基金分析师娄静认为，未来基金销售市场究竟是线上主导，还是线下主导，究竟是银行主导，还是第三方销售机构主导，都不重要，重要的是哪种机构能够更好地满足投资者对交易的便利安全、低费率以及专业服务这三方面的要求。
在她看来，目前有很多基金销售渠道认识到提高专业服务的价值，但优秀的投顾团队需要长期的积淀，重新培养投入时间长而回报却可能比较慢，在这方面积累时间较长的基金研究机构可以发挥更大的作用。无论是传统销售，还是互联网销售，基金销售机构的多元化和相互竞争，将会促进他们为基金投资者提供更加质优价廉的服务。
互联网货币基金隐忧与前景分析 篇4
2013年以来, 互联网金融飞速发展, 以第三方支付、众筹融资、P2P网贷、移动支付、余额宝等互联网理财产品为代表的互联网金融业务方兴未艾。尤其是余额宝、活期宝、百度百赚、微信理财通等互联网金融产品热销, 引发包括大学生在内的全民理财, 以及由此形成的社会各界广泛争议。余额宝等产品的实质是货币基金通过电商渠道、第三方支付平台销售产品。其本质仍属货币基金, 跟其他货币基金差别并不大。不过, 由于基金的赎回采用“T+0”到账, 充分体现了互联网金融的高效、快捷、高收益、普惠特征, 所以推出以后备受追捧。截至2014年2月, 余额宝规模已经超过5000亿元, 账户已超过8000万户。其投资对象天弘基金借此超越华夏基金, 成为国内规模最大的基金公司。自2003年国内第一只货币基金景顺长城货币基金成立起, 至2014年1月底, 共有公募基金管理人92家, 包括90家基金管理公司, 2家证券公司, 合计管理42664.95亿元资产。92家公募基金管理人共设立1436只开放式基金, 其中货币型基金99只, 份额9532.39亿份[1]。这些货币基金的销售渠道已经发生较大转变, 通过淘宝电商平台销售货币基金的就有23家, 其他电商平台也销售基金产品。除了与余额宝对接的天弘增利宝, 微信的理财通对接的华夏货币基金规模也已近500亿元, 汇添富的电商规模超过200亿元, 此外, 嘉实、广发、易方达、南发以及华安的互联网货币基金规模也分别达到120亿元、85亿元、78亿元、56亿元和39亿元。货币基金的快速触网, 已经对传统金融业造成较大影响。
一是造成活期存款向货币基金转化, 银行负债成本上升。央行的统计数据显示, 2014年1月末, 广义货币 (M2) 余额达112.35万亿元, 同比增13.2%, 狭义货币 (M1) 余额、流通中货币 (M0) 余额同比也分别增长1.2%、22.5%。当月净投放现金1.79万亿元。但人民币存款余额却比去年末低2.4个百分点。当月人民币存款减少9402亿元, 同比少增2.05万亿元[2]。当然, 人民币存款的减少可能存在多种原因, 但其中也有一个重要原因, 就是互联网基金产品的热销, 引起存款搬家。这可以从余额宝对接的天弘增利宝货币基金规模的爆发式增长得到佐证。2013年底, 天弘基金公司规模共计1943.62亿元, 其中对接余额宝的天弘增利宝贡献了1853亿元, 截至2014年2月底余额宝开户人数冲击8100万新高, 使得天弘增利宝规模达到5000亿元左右。短短两个月内, 净增3000多亿元, 增幅高达160%。这些增量资金绝大部分来源于活期定期存款。随着其他货币基金的电商营销的发力跟进, 互联网货币基金规模还会保持较高增速。此外, 互联网货币基金功能也还在拓展中, 苏宁对公理财产品已经于2月底上线, 开始由个人理财业务向对公理财进军。这将使存款搬家现象进一步加剧。存款搬家直接影响了商业银行的存款吸收额度, 影响了其可贷资金和存贷比。同时, 互联网货币基金配置的主要资产为同业存款, 来自余额宝的天弘基金的同业存款高达92%, 这些来自于银行活期存款的资金又以同业存款的名义回流到银行体系, 银行支付的利息高出十几倍, 也推高了其负债成本。
二是碎片化资金投资便利, 收益率提高, 投资者资产配置结构发生变化。互联网货币基金借助于第三方支付平台、电商平台、自营电商渠道开展营销活动, 本身具备了一定的互联网基因, 手续便利、起步门槛低、收益相对较高, 具有明显的普惠金融、民主、共享和开放性特征。与银行的传统高净值客户不同, 互联网金融的个人消费者受众庞大, 业务以免费和共享作为入口, 属长尾用户。随着人们对金融服务要求的提升, 快捷的支付、便利的投资方式、超低的投资门槛、高度的流动性、较为可观的收益率以及方便的小额融资, 成为消费者的追求。互联网已经极大地改变了人们的生活方式, 相应的人们对金融产品和服务消费需求也发生剧变。互联网货币基金顺应这种需求, 在便利化和相对的高收益方面开展创新, 导致了其货币基金的高速扩张。余额宝与天弘基金合作前, 大量的碎片化资金集中于银行活期存款, 获得的收益率极低。互联网货币基金的收益率, 在去年年底以来保持在6%~7%的高位, 2014年3月后虽有所下降, 但仍然维持在6%左右, 高出活期利率很多 (参见表1) 。甚至有些货币基金联合所在电商平台, 通过补贴, 推出高达8~10%的保底收益承诺, 激发了大量碎片化资金的理财热情, 投资者资产配置结构因此发生变化, 向互联网货币基金倾斜。
2 互联网货币基金存在的隐忧
2.1 投资投向单一, 收益率受制于市场资金环境
按照《证券投资基金法》的规定, 货币市场可投资品种很多, 主要包括短期有价证券, 如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券等。但在目前, 互联网货币基金投资过度依赖银行协议存款。“余额宝”对接的天弘增利宝货币市场基金2013年底的资产组合中, 银行存款和结算备付金合计占比高达92.21%。其他的互联网货币基金的银行协议存款比例也在八九成以上。相比传统的货币基金银行协议存款占64.68%的比例, 也已经高出很多。当然, 互联网货币基金投资于短期国债、回购、央行票据等比例不高的原因, 可能是基于收益率、流动性和稳健原则等综合因素。特别是2013年下半年以来市场流动性紧张局面, 推高了同业存款利率, 使得互联网基金的银行协议存款比例一路走高。但金融市场的核心是进行风险定价, 收益率最终会与风险对等, 低风险的银行协议存款要想保持高收益, 本身是违背市场经济规律的。随着未来宏观流动性的改善, 高度依赖协议存款的互联网货币基金终将迎来收益率的下降, 极端情况下甚至出现暴跌。2014年3月以来, 这种情况已经开始显现, 市场上各种货币基金的收益率一路走低, 纷纷破7%、破6%。
资料来源:中国电子银行网 (更新时间:2月28日) 。
2.2 规模不稳定, 可能诱发挤兑
互联网货币基金的快速崛起, 除了高收益的吸引力外, 便利、交互、民主、普惠等互联网精神是重要原因。互联网货币基金借助于社交媒体的快速传播与病毒式营销, 可以在极短的时间内聚集大量资金, 巨量的资金瞬间涌入某个产品时, 甚至引发网络瘫痪, 这种情况已经多次出现。百度、网易等平台发行补贴式互联网基金产品, 基本都是一日售罄。在资金偏紧的市场环境下, 资金的稀缺性充分体现出来, 互联网货币基金可以在货币市场获得较高的溢价收益, 同时带来基金规模的急剧扩张。但如果市场资金面较为宽松, 互联网货币基金的收益率会急转直下, 甚至引发大规模赎回潮, 从而导致基金规模的急剧下降。这种规模的不稳定, 不仅影响基金公司的稳定经营活动, 也带来较大的风险。当然, 在资金大数法则下, 金融产品的风险, 会被持续流入的巨量资金掩盖起来, 比如大规模赎回风险。尽管互联网货币基金基本上都投资于银行协议存款, 风险较小, 但是由于其特殊的T+0实时到账制度, 与协议存款提前支取到账日期之间, 依然存在着期限错配, 需要垫资。所以, 一旦市场形势变化, 出现大规模赎回, 就会出现挤兑。与银行物理网点的挤兑不同的是, 互联网的便利性在这种时候会加剧和放大这种挤兑风险。
2.3 期限错配诱发垫资风险
互联网货币基金方便快捷的一个重要的体现就是客户每日的收益可视化, 以及随时赎回, 资金即时到帐可用, 因此客户体验较好。这种优质的客户体验建立在T+0赎回实时到账上。客户与互联网货币基金或其合作电商平台的结算是即时的, 但互联网货币基金投资的银行协议存款是有期限的, 即使可以不罚息提前支取, 也有时间间隔, 不可能实现T+0实时到账, 至于短期固定收益债券、买入返售金融资产等其他投资标的, 更加不可能实现T+0实时到账, 这里存在一个期限错配。为保证良好的客户体验, 互联网货币基金或者其前台电商合作平台需要自己垫资, 先行完成对客户的支付。在资金持续流入、或者协议存款提前支取并无困难时, 垫资风险还不大, 仅仅只有隔夜利息损失。一旦短期出现集中赎回, 资金净流出, 协议存款出现违约, 垫付资金将会带来较大的流动性风险, 甚至成为坏账。除非互联网货币基金选择风险更大的违约。
2.4 同质化竞争严重, 缺乏核心竞争力
由于基金牌照在市场仍属于稀缺资源, 基金行业退市机制并未建立, 导致基金净值、经营业绩与管理费并未直接挂钩, 只是按照基金规模收取管理费。因此, 基金对规模的追求有着较大冲动。当然, 基金排名也是扩大规模的重要前提, 但对于货币市场基金而言, 差距远没有股票型、混合型基金差距大。固定收益债券、回购、银行协议存款等投资基本占据主导地位。货币基金的这种稳健投资风格, 使得其产品呈现出同质化。互联网金融的发展改变了货币基金的扩张模式。目前99只货币基金, 其营销渠道已经发生较大变化。从以往依赖银行这一单一渠道逐步到多种渠道, 互联网甚至已经发展成为重要渠道, 包括第三方电商平台、自建电商平台, 与第三方支付机构合作等, 货币基金的规模也迅速扩大。在余额宝和天弘货币基金为代表的互联网货币基金经营模式下, 用户对收益率、T+0实时到账的关注度很高, 投资期限出现错配, 因而基金投资对银行协议存款的依赖越来越高, 几乎成为协议存款的代名词。当互联网货币基金投资组合日益傻瓜化时, 就演变为一个单纯的存款团购通道。各种货币基金从产品、服务到收益率几乎都没有差异, 而且并不能充分体现其专业化组合投资机构的身份, 也缺乏核心的竞争力。最终货币基金必然受制于银行理财产品、信托产品的替代效应, 失去应有的价值。
2.5 面临监管风险
目前, 多家互联网基金与互联网企业合作, 通过电商平台或第三方支付平台开展业务, 均存在明显的监管套利。
首先, 销售渠道打擦边球。以余额宝和天弘基金的合作为例, 余额宝本身缺乏基金销售牌照, 却跳过银行这一环节直接与支付宝挂钩, 在支付宝的原有账户里进行基金购买, 显然算是变相从事基金销售业务。尽管其解释为仅仅只是提供交易平台, 但实质上还是违反了《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金销售结算资金管理暂行规定》的相关规定, 越线开展了基金代销业务。
其次, 互联网货币基金的高收益名义上来自于聚沙成塔的协议存款, 即活期存款与协议存款间的利差, 实质上其实是来源于监管套利。比如货币基金享有的一项政策优惠是, 协议存款提前支取不罚息, 仍然可享受协议约定的利率。这项优惠目前仍然存在较大争议, 即天弘基金和余额宝在这里的身份界定问题, 到底是同业存款还是一般性存款, 两者性质不同, 提前支取利率的处理方式和拨备要求均不同。
此外, 利率市场化尚未完成, 特别是银行存款利率管制严格, 但互联网货币基金的投资领域则是充分市场化的, 这种监管环境的差异性, 正是造成存款搬家的重要原因。
因此, 互联网货币基金的高收益和高速扩张, 实质上是监管套利。随着监管的逐步规范和加强、利率市场化的推进, 互联网货币基金的套利空间将不复存在, 其业务模式可能面临较大调整。
3 互联网货币基金发展前景
3.1 高利差不再, 收益率与市场平均收益率趋同
互联网货币基金目前的高收益有着其特殊的背景。余额宝推出其互联网基金理财产品之际, 恰逢货币总量调控、去杠杆化、清理地方政府融资平台等系列政策, 使得整体流动性偏紧, 一度出现钱荒, 在这种宏观环境下, 货币的稀缺性充分显现, 货币市场隔夜利率屡创新高。作为货币基金, 资产配置结构当然向协议存款倾斜, 也因此获得远高于活期存款的收益, 造成存款搬家现象。存款搬家反过来又强化了流动性紧张效应, 进一步推高同业拆借利率。未来, 随着资金面的变化, 货币市场的供需结构也会发生变化。银行在经过去杠杆化、纠正期限错配后, 其经营活动会相对谨慎。因此, 钱荒背景下的高利率也许将一去不返。而且, 随着利率市场化的推进, 存款利率也有望放开, 活期存款与货币市场利率最终会趋同, 由市场来决定资金价格与资源配置, 由市场来进行风险定价。如此, 互联网货币基金收益率将失去现有优势, 只能获得行业平均收益率。
3.2 竞争趋于激烈, 市场结构分化
余额宝短期内迅速聚集天量碎片化理财资金, 使得其背后的天弘基金获得跨越式增长, 基金规模从名不见经传的百亿规模的小型公司一跃成为规模领先的基金公司。这种示范效应已经引来了众多跟进者。微信财付通、平安盈、现金宝、收益宝、苏宁零钱宝、百度百赚、易付宝等对接的20余种货币基金产品一哄而上。市场竞争激烈, 甚至出现一些收益补贴式营销。竞争还不仅限于此。银行在存款搬家现象出现后, 开始反击, 借助渠道优势, 纷纷推出同类产品, 如工行与工银瑞信基金推出“工银现金宝”, 平安推出“平安盈”, 广发推出“智能金”, 民生、中行、交行、浦发等银行的互联网货币基金产品也纷纷出炉。这些银行系的货币基金产品不仅在模式和功能上与余额宝等互联网企业的货币基金产品如出一辙, 而且额度限制少。未来的互联网货币基金竞争将会更加激烈。
此外, 互联网巨头或银行与基金公司合作, 通常会有选择性, 被选中的合作基金公司往往因此在市场中形成寡头垄断, 这对其他中小型货币基金客观上形成进入壁垒。未来的互联网货币基金极有可能发生结构分化, 最终形成马太效应, 改变现有的市场格局。
3.3 监管加强将使市场趋于规范
天弘货币基金借助余额宝上位, 成为互联网货币基金的领头羊, 除了模式创新的眼球效应, 最重要的还是其与活期存款的利差导致的高收益。这种高收益与其说来源于互联网金融的创新, 还不如说是源于政策和监管套利。支付宝吸纳的巨大沉淀资金流, 直接转移到余额宝, 随之进入天弘货币基金, 效果等同吸纳存款, 但却无需缴纳准备金, 无需拨备和考核存贷比, 投资于协议存款却可以提前支取而免于罚息。关于其协议存款到底该纳入一般性存款还是继续保持同业存款性质, 目前争议较大。是非判断暂且搁置, 但不可忽视的一点是, 争议本身就代表着互联网货币基金和余额宝身份存疑, 即对这种新的业态, 法规政策和监管上的确对其性质并未明确, 否则就不会有争议。因此, 完全有理由说余额宝和天弘基金打了擦边球, 因监管空白而获得了监管套利。另外, 银行在存款争夺中处于不利局面, 造成存款流失, 也并不代表银行经营理念落后、缺乏竞争力。实际上, 作为掌握垄断资源的资金经营者和风险管理着, 银行缺乏的是创新的动力和宽松的监管环境。银行很早推出的理财产品就多与货币基金挂钩, 但并没有形成当前互联网货币基金的巨大影响力, 一是不愿推高自身的负债成本, 二是面临较为严格的监管环境。因此, 互联网货币基金和银行面临不同的监管环境, 造成一定程度的不公平竞争。当前, 监管层已经注意到互联网货币基金发展过程中的监管缺位, 将来会将其纳入监管范围, 从而会使得互联网货币基金市场发展逐步趋于规范。
摘要：互联网货币基金在当前发展迅猛, 促成了存款搬家, 提高了碎片化资金的收益率, 在金融领域造成了较大影响。同时, 互联网货币基金的发展过程中也呈现出一些隐忧, 基金的投向单一、规模容易波动、垫资风险、同质化竞争等风险隐现, 需要引起重视。未来, 互联网货币基金将会出现一些变化, 高收益率不会持续, 竞争加剧导致市场结构分化, 监管会逐步走向规范。
关键词：互联网金融,货币基金,隐忧,前景
参考文献
[1]中国证券投资基金网.http://www.amac.org.cn.
互联网基金 篇5
海外配置时代来临，但是QDII额度资源有限。华夏移动互联混合基金（QDII）不仅可以投资A股，还可以投资在美国、香港等上市的基本面扎实的互联网独角兽企业（该基金投资于境外证券市场的比例为基金资产的10%-90%）。借助该基金投资者可分享紧缺的QDII额度，进而分享多个市场的轮动投资机遇，是投资者进行海外资产配置的优质投资工具。
聚焦高成长 掘金互联网
以互联网+为代表的中国创新企业正在快速崛起，成为全球商业领域不可忽视的重要力量。中国有一批在全球范围内都有影响力的互联网公司。Bloomberg数据显示，全球互联网公司按照市值排名，Top10中有3家中国公司，Top20中有6家。
华夏移动互联混合基金（QDII）拟任基金经理刘平认为：“作为新经济的领导者，互联网呈现非凡的成长潜力，在巨大社会资本的推动下，行业内有望出现众多创新型项目，会有拥有可观比例项目公司最终会成为独角兽公司。”
“移动互联重点包含TMT（科技？传媒？通信）行业的上市公司，多为成长性相对突出的股票。长期来看，移动互联行业成长空间巨大；中期来看，成长股有望迎来风格切换而再度走强；短期而言，TMT类股票今年已有效回调，逐渐进入布局的良好时机。”刘平解释道。
华夏移动互联基金重点投资于TMT行业的上市公司，行业覆盖广泛，包含芯片、无人机、人工智能、OLED、传感器、共享经济、消费金融、4G＼5G、量子通信、云计算等热点行业，在深入研究上市公司的基础上以合理估值水平买入，精选个股，深度研究、持股跟踪。
立足A股 全球优选
华夏移动互联混合基金不仅可以投资A股，还可以投资在美国、香港等上市的基本面扎实的互联网独角兽企业（该基金投资于境外证券市场的比例为基金资产的10%-90%）。
浅析互联网对基金行业发展的影响 篇6
一、初探现今基金行业状况
我国的基金行业截止到2015年年初其公募基金已经达到了4.5万亿,基金个数则达到了1900只。从类型上来讲其中拥有2.2万亿的货币基金以及1.3万亿的股票基金和0.6万亿的混合基金、0.4万亿的债券基金。从资金数额上可以明显看出相较于混合以及股票、债券这三种种基金来讲货币基金的规模比较大。而据相关数据统计对公募基金进行管理的现有公司则是达到了96家,其中公司发展以及基金规模较大主要是集中在工银瑞信以及天弘和华夏这三家基金公司中,仅这三家公司的基金规模就占到了总体基金额的25%。此外包含这三家在内的前十家基金公司拥有的基金规模则占到了总体基金额的53%。而剩余的86家基金公司共同拥有47%的基金规模。从中不难看出行业之间的发展是处于一种不平衡、不协调的发展状况上。这种基金行业的发展和两年之前的行业格局可以说大不相同。2013年到2014年还处于行业发展中后的天弘公司依靠和互联网有效结合通过余额宝来不断扩大基金规模迅速占有行业宝座,进而迫使华夏公司让出行业第一宝座。而其他基金公司看到了互联网与基金发展之间的内在关系也纷纷效仿。可以说早在2008年国家就已经颁布了相关将互联网和基金行业有效结合发展的政策和条例,同时在2013年进行了详细条例补充,目的就是为了通过互联网和最大化带动基金行业的实际发展。
二、探析互联网对基金行业的实际发展影响
1. 影响之一:
基金销售端。互联网在对基金行业进行实际影响的过程中首先是对基金在销售环节上的影响。通常来讲现今基金行业主要是利用互联网电子来进行基金的赎回以及相关营销活动。建立在互联网基础上的基金营销将公司和供应商以及相关客户之间建立起便捷的网络关系。通过互联网这种便捷平台达到基金行业信息共享以及相关业务的电子操作化。大大的提高了基金销售的工作效率同时也最大化的扩展了基金销售的客户范围。具体来讲无论是天弘公司还是工银瑞信以及其他基金公司进行基金的互联网销售都需要建设自身的电商网站,然后和第三方网销平台以及手机APP微信和相关门户网站进行有效合作。这种多方协作的销售方式主要是分为代销机构以及第三方网销平台和支付结构三大类。而基金公司无论是选择哪一类销售方式都需要交付20%到40%的相关尾随佣金。可以说这种电子互联网平台提供给基金公司更多的客户,也提供了一种较为便捷的交易平台。交易环节中有第三方来进行基金担保具有一定的信誉保障。这种建立在互联网基础上的基金销售方式推动了余额宝业务的最大化发展,也将基金的实际销售格局进行了较大改变。从2013年余额宝开始上线到2015年年初,建立在余额宝基础上发展起来的货币基金其发展规模已经从占整体规模的23.8%上升到了48.3%。
2. 影响之二:
基金研发端。互联网对于基金发展的影响之二就是在其研发方面。随着市场经济的改革发展互联网应用成为各个行业的发展关键。互联网将大量的数据进行综合的量化处理,不仅信息处理功能较为强大同时在效率上也具有较为突出的优势。基金公司通过互联网进行基金数据的最优化处理,从中可以分析投资者的相关股票热度同时还可以较为及时的对样本股进行一定的调整。此外还可以对市场中的相关投资热点给与较快的捕捉,进而通过这些研发方式操作来获得产额利益。具体来讲对基金的研发端影响主要是集中在基金公司和相关电子平台以及指数公司进行的三方协作上。对基金市场的大数据在搜索的基础上进行研究提出其中投资者在情绪以及股票热度方面的变化因子,通过数据量化处理完成相关指数编制,最终依据编制指数完成基金品种的最优化开发。这种编制指数总结来讲就是通过互联网来进行操作,依靠互联网量化式的信息处理方式来提供基金研发的科学数据,同时通过互联网实现编制的主动性选股以及优化性控制,进而使基金研发水平迈向新的发展台阶!
三、结论
综上分析可知基金市场是随着社会经济的发展而发展的,时代发展才能促进互联网技术得以应运而生,而又是互联网促进了基金能够通过较为便捷的电子平台来实现信息共享以及相关业务的电子操作化,可以说互联网对于基金行业的实际发展起到了较为重要的影响价值作用!
摘要：时代的发展不仅仅是促进社会的不断进步同时也促进了各个行业之间的紧密联系。现今各行业对于互联网的应用已经普及,尤其是对于基金行业来讲,和互联网进行实际结合则可以较大化得促进其未来的发展。本文正是基于此就现今基金行业的发展以及相关变化状况进行着手分析,在此基础上就互联网在对基金行业的销售以及研发两方面的实际影响进行研究分析以期为后续关于互联网或者是基金行业的研究提供理论上的参考依据。
关键词：互联网,基金行业,发展,影响
参考文献
[1]高翔.互联网金融发展对证券投资基金业的影响[J].对外经济贸易大学学报,2014,07:55-56.
[2]赵骄.中国基金经理的不同激励模式与基金业绩的实证研究[J].吉林大学研究报,2012,09:45-49.
互联网基金 篇7
在2010年证监会陆续放开基金的第三方支付和第三方销售以来, 基金和互联网的结合就不断地有所突破和探索。2013年6月份余额宝的诞生, 是互联网基金销售甚至整个互联网金融的引爆点, 让金融行业认识到了互联网的威力, 截至2014年1月15日15点, 余额宝规模已超过2500亿元, 客户数超过4900万户, 超越盘踞基金排名首位7年之久的华夏基金, 成为新的行业第一。
余额宝的成功, 不但激起了基金公司投身对互联网的浓厚兴趣, 也引起了网络公司们的兴趣, 纷纷拉上基金公司模仿余额宝产品设计, 推出“类余额宝”产品。但互联网金融带来的冲击远不止于此, 当前基金行业面对着哪些机遇与挑战, 基金行业又该如何应对呢?
1 互联网金融时代的到来对基金行业带来的挑战
1.1 传统的基金销售渠道优势不再
在传统的渠道时代, 以欧美等发达国家的基金销售历史来看, 基金销售渠道的多元化是必然的趋势, 在相当长的一段时期, 银行主导主导着基金的销售, 任何的第三方很难撼动其地位。但随着余额宝的出现, 将大批的非银行客户直接转化为基金客户, 互联网时代的到来必定意味着千千万万的线上潜在客户价值挖掘出来, 打破了传统的基金通过银行、券商销售基金的价值洼地。天弘基金能够在短短的7个月时间之内打破华夏基金维持了7年的行业规模第一的地位, 无不证明了互联网金融时代, 传统渠道的优势正在受到挑战, 线上对线下的分流作用越来越明显。
互联网金融时代的到来, 传统的基金销售行业正在面临前所未有的机遇和挑战, 对于习惯了在银行、券商等传统渠道进行营销宣传、吸引客户的基金公司来说, 进入电商时代之后, 如何结合互联网金融的特点进行差异化的营销宣传, 给基金公司提出了新的问题。对于首秀的基金公司来说, 除了基金公司自身的品牌影响力, 营销宣传是否符合互联网金融的特点、差异化营销特色是否凸显、是否具有创意, 这些因素直接影响着基金公司在淘宝店的流量和销量。
1.2 收益率等信息越来越公开透明
互联网金融时代的另一个大的特征就是其信息的空前开放和透明, 能够直接以点对点的方式将最新的资讯传递给客户。互联网充分的开放和互通效应也使得各类信息的流通速度空前加快, 基金持有人之前因为信息不对称而造成的选择限制将大大降低, 尤其是各大基金公司纷纷以多种形式宣传自己产品收益率的时候, 基金持有人的转换成本更低, 纷纷选择用脚投票的模式将会使得基金面临的收益率压力必然增大。
1.3 基金行业系统性风险升高
互联网金融时代, 监管法规始终都在, 但现在终于明确提出“互联网基金销售业务也应遵守相关规定”, 这表明基金在互联网金融大发展的浪潮中虽然要敢于创新, 但也需要规范自身业务。另一方面, 基金公司应当树立风险意识, 诸如第三方支付基金 (保险) 销售支付结算业务等互联网金融创新, 不仅其事实风险存在, 而且因其资金流量巨大, 一旦风险暴露, 就极可能会导致系统性风险。具体而言, 当下第三方支付基金 (保险) 销售支付结算业务等互联网金融创新, 风险主要存在于以下几个环节:其一, 第三方支付机构本身的信用风险和网络安全风险;其二, 与基金公司 (或保险公司) 合作推出理财产品的关联风险;其三, 针对部分第三方支付机构并购基金公司的行为, 会造成互联网企业与金融企业之间风险隔离的相对缺失, 更易形成潜在系统性风险的堆砌。
2 互联网金融时代的到来给基金行业带来的机遇
2.1 渠道的提升带来客户规模和市场容量的迅速提升
天弘基金数据显示, 余额宝用户平均年龄仅28岁, 18-35岁是最为活跃的用户群, 占总用户数的82.8%。其中, 23岁的用户数量最为庞大, 达到205万人。余额宝虽然从未靠补贴等形式给予用户高收益的承诺, 但天弘基金依靠稳健可靠的固定收益投资能力, 却给用户带来了实在、可观的收益水平。根据WIND数据, 截至1月14日, 天弘增利宝自成立以来每万元收益总值为309.24元, 在所有A类货币基金中排名第一。
货币基金的管理难度主要是流动性和收益性的关系, 管好流动性, 收益性和安全性也会好, 流动性管理是主要挑战。余额宝的客户定位于大量普通的个人客户, 客单量小, 行为比较分散, 汇集成可预知、可预测的数据, 借助大数据分析, 相比于传统货币基金来说, 余额宝对流动性把握更为准确。随着规模加大, 一方面, 流动性管理难度会加大;另一方面, 规模大的货币基金议价能力也会比较强。
2.2 基金行业的竞争越来越市场化
基金公司发展到今天, 从处处管制, 到处处放开, 面临着混业经营的挑战, 尤其是新《基金法》专门单列了“非公开募集基金”, 这意味着未来基金公司不仅仅在二级市场进行证券投资, 还可以在专户上进行其他领域的投资, 和信托一样, 基金公司将进入混业经营时代。
基金公司牌照已经不稀缺, 门槛降低也使得生存更加艰难。目前能够获得生存的法宝就是特色经营, 走自己的路。目前基金业很大一个挑战就是产品同质化日益突出, 主要表现在产品、销售渠道、策略同质化。我们可以看到投资业绩长期优秀的基金凤毛麟角, 投资排名榜上永远是黑马频出, 这样的情况下很难形成真正的品牌效应。从近两年的基金公司发展轨迹来看, 个别基金公司的确以自己独特的优势在市场上赢得一席之地。优秀是综合的评价, 一家基金公司的产品创新、投资业绩、规模、营销等等参考因素都是不可缺少的, 而其中一项或者两项尤为突出, 那么这家公司就会走出一条属于自己的发展道路。监管的放松将使得基金公司之间的竞争更加市场化, 在市场的引导下, 竞争也会变得越来越良性。只有真正适应这种变化, 真正有能力的基金公司才能显现出来, 行业的未来也才会越来越美好。
3 基金行业应对互联网金融时代的建议
3.1 拥抱互联网, 拓宽营销渠道, 扩大客户基础
自互联网开始搅局金融业后, 基金业不仅成为了互联网金融的重要参与者, 而且也是互联网金融的重要创新者之一。从最初建立自己的网上直销系统, 到货币现金管理账户的推出, 再到目前的货币基金T+0快速赎回, 乃至于货币基金作为支付方式进行网络消费等功能的实现。在互联网金融的问题上, 基金公司表现得十分积极。在他们眼中, 互联网金融是一个必将带来改变的东西。
在阿里八八入驻天弘基金一系列事件冲击下, 基金电商热持续升温。除直接搭建电商业务部门外, 开通淘宝店更是基金主动触网的方式之一。而对于中小基金公司来说, 业务和品牌并不占优势, 所以走专业、特殊路线更有出路。已有两家基金公司正在筹划与游戏、视频等网络公司合作, 游戏和视频网站拥有大流量和稳定用户, 同样是很好的基金合作对象。
目前, 80家基金公司和近80家券商资产管理公司 (含资产管理部门) 中, 获得社保基金投资管理人资格的基金有16家, 券商仅2家;获得企业年金管理人资格的基金有12家, 券商仅2家;获得保险资金投资管理人资格的基金有19家, 券商有7家。可以看出, 公募基金在开发机构客户的领域优势十分明显。除了机构客户外, 产品投资门槛的大幅降低, 还将证券资产管理业务的服务对象扩宽到广大中小投资者, 有利于迅速扩大客户基数。
3.2 提升主动管理能力, 给投资者良好的回报是做好公募业务的关键
回顾公募基金20年的发展历史, 主动管理能力是一个基金公司能否发展壮大的基石。从全球看, 历经百年发展, 美国公募基金稳居全球第一。在近十几年的大部分年份中, 美国市场上的主动投资股票型基金的资产规模, 在全部证券投资基金资产规模占比中都保持了领先地位, 最高曾达到50%。美国股票指数型基金的规模尽管近年来迅速上升, 但规模占比仍在一成左右。从美国共同基金业发展可以看出, 在成熟市场及较为有效的市场中, 主动型投资依然是主流投资方法, 我们更有理由相信, 在相对欠有效的中国市场中, 主动型投资应具有重要地位。
因此, 提高主动管理能力, 给投资者带来持续的良好投资回报, 将成为证券资产管理公司能否在竞争激烈的公募基金市场生存发展的关键。过去两年中, 国泰君安证券资产管理公司在股票市场环境不利的情况下, 抓住了量化对冲和债券牛市的市场机会, 以固定收益为主的业务结构保证了公司的快速发展。加强买方投资能力, 形成固定收益、权益投资和量化投资齐头并进的发展态势, 始终坚持长期投资和价值投资的理念, 建立科学的决策流程和管理制度, 认真学习国外同行的投资经验, 重视分析研究工作, 建立独立、专业的研究投资体系, 加强投研队伍的建设, 用优秀的业绩来回馈投资者的信任, 树立起公司的品牌, 从而赢得投资者的长期信任。
3.3 进一步丰富和创新产品体系, 建设更完善的投资平台
随着互联网金融时代的到来, 利用互联网的传播性和客户资源丰富性, 基金一直在努力做一些革命性的东西, 比如华夏基金旗下的一款货币基金叫活期通, 可以随意支取, 还可以用作信用卡支付, 转账等。
金融在与互联网结合的过程中, 平台的建设非常重要。很多投资者希望得到一站式服务, 但投资者不会单独上一个基金公司的网站, 只买这个基金公司的产品, 而是希望一个大的平台, 满足投资者随时变动的需求。在平台做大的同时, 也要考虑到产品问题, 在大的平台上, 产品非常重要, 因为未来随着利率市场化的进程, 可能单是一个货币基金的产品就会面临很大挑战, 所谓的“宝”也会面临大幅度的缩水, 在这种情况下, 基金公司要考虑的是如何推出更好的产品, 满足客户的需求, 为几百万大规模的客户服务。
3.4 加大风险管理力度, 提升风险控制能力
基金基金行业是建立在信托文化基础上, 信用积累尤其重要。如果不能在规范运作、诚信经营下工夫, 投资人权益保护就是一句空话, 公司和行业的信用将会受到严重损害。因此在创新发展的过程中基金机构和相关人员应把维护投资人权益放在首位, 创新活动中的新思路、新模式对创新者、客户、监管者的传统认识和判断都形成了挑战, 大家以往的经验判断在创新活动中的情况下可能是无效或是部分无效的, 如何在创新活动的同时还能有效防范风险, 特别是避免引发系统性风险是大家要共同面对的课题, 在经营中要更加脚踏实地的落实好维护投资者权益基本准则。
参考文献
[1]沈明辉, 陈汉昌, 郭旭.基金销售的困境与解决之道[J].市场研究, 2013 (6) :44-46.
[2]弗兰克, 伯南克.宏观经济学原理[M].第3版.李明志等译.北京:清华大学出版社, 2007.
[3]刘益, 李恒.企业竞争优势形成的综合分析模型[J].管理工程学报, 1998, 12 (4) :39-42.
互联网基金 篇8
手机快充哪里最便宜?如果你还在用淘宝充手机话费, 你已经“OUT”了!如今有一种新的手机充值:1分钟到账, 全网最低, 还能支持一键每月自动充值, 给家人亲情充值, 这就是汇添富现金宝手机充值。与市场上现有的手机充值方式相比, 用这个账户为手机充值, 移动、联通、电信都支持。还可设置自动充值, 系统自动按要求在规定的时间为手机充入相应的金额。
据专家介绍, 现金宝账户其实是专业金融机构汇添富基金推出的一种“网络储蓄好账户”, 这个账户不但能省钱, 还能赚钱!用户充值现金宝可获得10倍于活期利率的收益。数据显示, 2012年现金宝的收益是4.115%, 是活期的11.8倍, 随时可取出, 流动性和活期一般。
点评:担心话费余额不足, 在重要时刻掉链子, 不得不时刻留意手机余额。如今有现金宝可以实现自动充值, 在指定时间为手机充值, 健忘的用户可以安心了。除此之外, 作为一个基金账户, 充值可以获得利率收益无疑让手机用户心动, 而手机用户数量庞大, 对金融机构本身也是一个商机。用基金给手机充值, 将金融理财和互联网融合在一起, 如果能把用户体验做好, 相信会给互联网金融的发展带来新活力。
互联网基金 篇9
1. 互联网货币基金的概念
货币基金, 是聚集社会闲散资金, 由基金管理人运作, 基金托管人保管资金的一种开放式基金, 专门投向风险小的货币市场工具, 区别于其他类型的开放式基金, 具有高安全性、高流动性、稳定收益性, 具有“准储蓄”的特征。而互联网货币基金本质上还是货币基金, 只不过其是通过互联网这个大型平台上销售给公众。
2. 余额宝的特性
(1) 概念。余额宝是阿里巴巴旗下的支付宝与天弘基金公司联合推出的一项增值服务, 余额宝用户将闲散资金转入余额宝内, 可以随时用于余额宝消费、付款等支出。本质上来说, 就是天弘基金公司推出的“增利宝”货币基金理财产品。
(2) 优势特点。 (1) 与传统的货币基金相比, 余额宝的成本及购买门槛较低。余额宝通过互联网平台面向广大用户, 不受时间、空间限制, 运营成本比传统理财基金低很多。并且, 传统的理财产品普遍存在较高的购买限制, 而余额宝却基本没有设置购买限制, 一元即可认购的低门槛, 受到了广大群众的追捧。很多普通民众并不是非常富裕, 手头资金并不是很多, 但却又想将其利用起来获得收益, 余额宝无疑是一个非常好的选择。
(2) 余额宝的操作流程简单便捷, 流动性较强。余额宝与天弘基金公司通过系统对接自动为用户完成开户、购买等过程。余额宝将购买货币基金的程序简化, 使其通过网络平台销售, 并且“当天到账、当天赎回”, 甚至可以“实时到账”。此外, 余额宝还可以和支付宝一样, 可直接用于网络购物等。这一特色无疑可以吸引大量的用户加入。
(3) 余额宝的收益率较高。与银行的活期存款利率相比来说, 余额宝可以完胜。虽然余额宝的利率变化较大, 不如银行的稳定, 但总的来说, 其年收益比银行活期利率要高很多。此外, 与其他理财产品相比, 余额宝的认购和赎回都不需要任何费用, 而其他基金产品则需要收取一定的费用。
(4) 资金相对有保障, 交易时间不受限制。余额宝有全国最大的第三方支付平台为强大依托, 资金有支付宝的安全保障, 并且24小时无论是什么时间都可以用电脑或手机APP进行转入或转出的交易操作。
二、以余额宝为代表的互联网货币基金的弊端问题
余额宝作为互联网金融的创新理财产品, 带动了整个互联网经济的迅猛发展。阿里巴巴集团作为我国互联网金融的巨头企业, 与天宏基金公司通过支付宝平台共同推出新型理财产品——余额宝, 一经推出, 便受到广大用户的热捧, 然而弊端也随之而来。余额宝这种创新型互联网理财产品究竟面临哪些方面的风险值得我们探究思考。
1. 余额宝自身的风险问题
(1) 货币基金本身存在市场风险。货币基金本身就是理财产品, 投资市场有风险, 其收益并不是固定的, 而余额宝也是如此, 如果货币市场不好则其相应的收益也会随之下降。余额宝虽然是支付宝的增值服务, 但其收益来自货币基金市场, 而并非支付宝本身, 且货币基金受利率等宏观因素影响, 其收益的波动范围较大。
(2) 与银行竞争存在风险。余额宝刚推出就饱受争议, 不少人士认为余额宝属于“寄生虫”, 是“吸血鬼”, 会大大折损银行的利益, 余额宝一度面临被叫停的状态。支付宝推出的余额宝实际上就是把用户闲散的存款吸引放入余额宝中, 这一定程度上威胁到银行的利益。为此, 中国银行推出“活期宝”货币基金, 平安银行发布“平安盈”等理财产品。当众多银行集体抗衡余额宝时, 余额宝岌岌可危。
(3) 余额宝的流转存在风险。余额宝资金的流转范围仅限于支付宝, 只能在互联网平台进行消费支付, 而不涉及生活的其他方面消费, 对于用户来说, 很大程度限制了资金的流转。同时, 余额宝的提现需要通过银行支付渠道, 且时限较长, 一般需要2天以上。对于一些急需提款的用户来说, 余额宝很难满足其需求, 而由此可能带来相应的风险问题。
2. 余额宝引发的法律问题
(1) 余额宝风险提示义务不足, 法律责任不明确。余额宝过多宣传其收益, 而淡化了货币基金投资本身的风险, 让用户误以为是有收益的支付宝, 而实际上却在服务协议中提出支付宝不承担基金亏损责任。购买货币基金本身就存在一定的风险, 一旦投资失败, 用户的利益受到损害, 就容易产生法律纠纷, 而相应的法律责任却不是很明确, 这对用户非常不利, 且产生的后果将不可估量。
(2) 余额宝保障存在缺陷。余额宝的保障只是支付宝的相对保障, 余额宝服务协议中通过免责条款将支付宝的补偿责任转移, 使得用户的账户资金被盗后难以全部追偿, 而余额宝用户在向支付宝追偿的过程中, 可能会因此产生不可避免的纠纷。此外, 用户通过余额宝进行各种资金操作时, 资金流转的记录并没有纸质证明, 只有系统的记录, 而一旦出现问题, 记录无法确定时用户的利益很难得到保护。
(3) 互联网造成的资金安全问题。互联网货币基金是随着互联网的发展而衍生的理财产品, 网络技术稳定等与互联网金融业密切相关。以余额宝为例, 它的转账收入都是通过有网络的情况下操作, 其简易便捷的同时却存在一定的隐患。当用户的个人账户信息被通过网络手段的不法分子窃取时, 其账户资金则会处于危险之中, 用户可能面临很大的损失。以及从以往的网上银行被黑客袭击等事件来看, 互联网金融还存在很大漏洞。
(4) 余额宝缺乏有力的监管。正因为余额宝的低门槛、高收益以及其方便快捷的交易方式, 吸引了大批量的用户将闲散资金放入余额宝中。而正是这样的“暴利”商机, 使得其他互联网机构纷纷效仿, 腾讯、微信推出了类似的理财产品“理财通”, 新浪微博发布的“微银行”等等。现今的互联网金融立法比较模糊落后, 很多都是基于传统的金融业制定, 不适应互联网经济的创新与发展。而这些互联网货币基金吸走了大量用户的资金, 规模之大不容小觑, 因缺乏有力的监管, 一旦出现问题将对整个市场经济产生重大影响。
三、我国现有的规范互联网金融的法律法规
近年来, 我国互联网金融行业发展迅猛, 虽然已有一些互联网金融法律法规, 但互联网的迅猛发展创新, 这些金融法律规范监督总体还是偏少。现有相关的互联网金融的监管法规大概有以下几种:
由于互联网金融行业的准入门槛低, 不少人利用此特点进行非法集资等经济犯罪活动, 而我国刑法对于此类犯罪有相应的规定。《刑法》第176条规定:“非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款, 扰乱金融秩序的, 处三年以下有期徒刑或者拘役, 并处或者单处二万元以上二十万元以下罚金;数额巨大或者有其他严重情节的, 处三年以上十年以下有期徒刑, 并处五万元以上五十万元以下罚金。单位犯前款罪的, 对单位判处罚金, 并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员, 依照前款的规定处罚。”《刑法》第192条规定:“以非法占有为目的, 使用诈骗方法非法集资, 数额较大的, 处五年以下有期徒刑或者拘役, 并处二万元以上二十万元以下罚金;数额巨大或者有其他严重情节的, 处五年以上十年以下有期徒刑, 并处五万元以上五十万元以下罚金;数额特别巨大或者有其他特别严重情节的, 处十年以上有期徒刑或者无期徒刑, 并处五万元以上五十万元以下罚金或者没收财产。”
2006年1月26日, 中国银监会颁布《电子银行业务管理办法》, 其中电子银行业务, 是指商业银行等银行业金融机构利用面向社会公众开放的通讯通道或开放型公众网络, 以及银行为特定自助服务设施或客户建立的专用网络, 向客户提供的银行服务, 该办法是互联网银行的重要监管法规。
2008年9月28日, 国家税务总局分布《关于个人通过网络买卖虚拟货币取得收入征收个人所得税问题的批复》, 明确了虚拟货币的税务处理, 即个人通过网络收购玩家的虚拟货币, 加价后向他人出售取得的收入, 属于个人所得税应税所得, 应按照“财产转让所得”项目计算缴纳个人所得税。这使得虚拟货币的监管得到进一步明确, 但仅局限于游戏里的虚拟货币。
2010年6月4日, 中国人民银行发布的《非金融机构支付服务管理办法》, 该办法第一条规定其制定目的是为促进支付服务市场健康发展, 规范非金融机构支付服务行为, 防范支付风险, 保护当事人的合法权益。这是第三方支付的重要监管法规。
2012年5月, 中国保险监督管理委员会发布《关于提示互联网保险业务风险的公告》, 对互联网保险业进行了向广大投保人进行了风险提示。
此外, 2013年2月17日中国证券监督管理委员会第28次主席办公会议修订通过了《证券投资基金销售管理办法》, 对货币基金进行约束监督管理。
随着互联网以及社会经济的迅猛发展, 互联网金融不断出现新的金融模式, 而这些已有的法规不足以解决即将出现的新问题, 具有滞后性, 这意味着需要制定新的监管法规, 与时俱进, 尽量减少监管空白, 促进互联网经济的健康稳定发展。
四、对互联网货币基金的制度完善方式
1. 完善互联网支付安全立法, 保障交易安全
随着互联网的快速发展, 加强网络安全, 保护国家、社会、个人的利益日益重要。由于互联网的虚拟性, 无形性, 易变性等特点, 且网络环节的脆弱性, 容易遭到黑客攻击等方式的破坏, 必须要加强支付安全立法, 完善计算机网络安全法律体系, 规范法律适用。
2. 建立互联网货币基金交易信息披露制度
目前, 我国第三方电子商务支付平台购买货币基金的信息披露法律制度很不完善, 应当建立相应的制度, 使投资人、管理人可以随时查阅最新基金信息, 促使投资人主动参与进入基金运作过程中, 对其监管, 对信息披露状况进行评价打分。
3. 明确第三方支付机构的法律责任
应当对在互联网交易过程中出现风险时的法律责任承担问题进行进一步明确, 通过相关立法规定明确第三方支付机构作为代理人所要承担的法律责任, 尽量减少模糊条款, 保护投资者的切身利益。第三方支付机构作为代理人具有风险提示义务, 必须向投资者告知基金产品基本信息, 若因未履行此义务而造成投资者的财产损失, 第三方支付机构必须负相应的法律责任。
4. 强化互联网货币基金的监督管理, 建立完善制度规范
促使银监会、证监会与央行三方合作, 做到信息共享, 促使基金公司规范经营, 规范基金公司的销售行为, 保护中小投资者的利益。强化《证券投资基金销售管理办法》的一系列规定, 防范潜在风险, 必须明确基金公司在网络经济活动中的主体责任, 将信息做到透明化, 加强风险管理监督, 规范互联网货币基金的销售行为。
5. 推动利率化市场发展, 继续鼓励创新
十八届三中全会提出要发展普惠金融, 鼓励金融创新, 丰富金融市场层次和产品。发展互联网货币基金, 降低了投资门槛, 推动了利率自由化进程。继续推动利率化市场发展, 实现理财产品多样化, 可让基金市场稳定发展。互联网理财产品的兴起发展, 是互联网发展的必然趋势, 对于我国完善市场经济建设, 促进金融体系多样化具有重要意义。
互联网基金 篇10
关键词：互联网金融；发展；基金公司；混业竞争
2013年6月17日，支付宝和天弘基金联合推出的国内首只互联网基金——天弘增利宝正式上线，短短数日时间内便累积了百万级的客户。支付宝与天弘基金的跨界合作成为基金业新的里程碑，天弘增利宝随后的强劲势头更是为人所侧目。11月16日，天弘基金宣布，成立刚满5个月便成为国内首只规模突破千亿级别的基金。年末“余额宝”规模收于1853亿，创下基金行业的奇迹，天弘基金也从一个百亿级的小型基金公司一跃成为行业内规模最大的基金公司之一。
那么互联网金融的发展对基金公司产生了哪些影响呢？
1、大众化向个性化转变
1.1互联网既是一种技术手段，更是一种思维模式
互联网与基金等金融业界的融合，其中最为重要的一点是，利用互联网协助传统的金融业务提高竞争力由此来提升用户体验，并提高用户黏性。例如，将专业程度高、复杂的产品和手续变得高效化、透明化；提升投资过程的便捷性、降低投资成本等等。
1.2基金的营销由大众化向个性化转变
基金公司属网络直营店的范畴，与银行保险等拥有庞大的自营渠道不同，基金公司一直受困于自身网点和人力成本限制，一方面公司营销服务成本较高，另一方面公司与投资者，尤其是中小投资者难以建立直接而有效的沟通。而淘宝店等为基金公司提供一个良好的平台，这对于基金公司了解客户，积累客户数据，进行大数据营销夯实了基础。
在互联网金融成为未来大趋势的背景下，基金公司应发挥自身在资管方面的优势，转变思维模式，建立一个综合型资管互联网平台。
2、资管混业，基金子公司突围
从2012年以来，监管部门对资产管理领域的监管政策开始变革，2013年，资管混业已经是初步显露出来。从整体上看，政策上财富管理领域的监管力度逐步放松，业务准入门槛逐步降低，使得资管平台进入公平竞争局面。
2.1 原来的牌照垄断价值瞬间消失，对基金行业产生很大影响。
首先，引入更多强有力的竞争对手来抢占公募基金业务份额，引入外部竞争；其次，整个资管行业原有的分工结构被打破，银行、保险等业务型机构不再需要通过基金来间接实现投资。同时，基金子公司迅速成为融资方和其他金融机构的“新宠”。
3、余额理财，激发互联网金融热潮
2013年6月17日，支付宝和天弘基金联合推出的国内首只互联网基金——天弘增利宝正式上线，短短数日时间内便累积了百万级的客户。支付宝与天弘基金的跨界合作成为基金业新的里程碑，天弘增利宝随后的强劲势头更是为人所侧目。
天弘基金与支付宝的合作不仅仅是创造了一只千亿级别的基金，自此打开了互联网金融的大门。之后，百度与华夏、嘉实合作两次推出百发，腾讯与多家基金公司一同筹备发力微信移动端，形成了互联网金融BAT格局，与此同时也有一大批基金公司在2013年的下半年推出了互联网金融产品；互联网金融对传统金融行业的冲击也不言而喻。
2013年互联网金融的火爆虽然出乎大部分人的意料，但其实是非常合理的，也是一种趋势上的必然。
4、业内变革，挣脱固有业务困境
4.1从业绩的角度看，困境在于相对收益的产品结构与投资者绝对收益需求存在严重错配；同时，银行理财产品、信托产品更易获得绝对投资收益业绩，对基金产品有显著替代效应。
4.2从营销的角度看，基金行业自身的先天性问题，在营销渠道方面一直处于劣势，基金产品的销售成为产品发行的问题之一，基金销售过程中产生的销售费用以及尾随佣金都降低了基金本身的盈利空间。销售渠道扩展和市场化费率机制的共同作用值得期待。
4.3从内部治理的角度，由于基金牌照一直具有较大价值，使得基金行业缺少退市机制，即使经营不善，净值表现较差也会在市场中。基金行业存在市场竞争，却还没有一家基金公司因竞争劣势而退出，市场的自然选择没有体现。
5、平台竞争尘埃落定 基金公司迎来更大机会
归基金公司资产管理业务的本质，基金公司既要考虑如何借互联网金融之势获得最大收获，同时更要注重把投资者的资产保值增值。当然，所有行动基于公司对未来的预判。
6、基金行业必将风云再起
6.1从市场竞争来看，2014年基金行业市场规模和竞争都将会进一步增大。竞争加剧的压力既来自行业外的外部竞争，也有内部竞争，而市场竞争程度的提高则主要在于产品的丰富与业绩的比拼。
6.2对于基金行业来讲，混业竞争已是势不可挡，只有提高投资能力，才能在公募基金失去制度红利之后，保住市场份额，同时利用基金子公司等投资渠道扩大业务范围，抢占市场；对于基金公司来说，只有摆脱以往同质性等问题的内在困境，才能在市场化的竞争环境中生存。
6.3从市场结构来看，2014年基金行业在市场化竞争中将产生更大的结构分化。市场竞争为基金行业实现了自然筛选过程，将影响基金行业的重新排序，同时，诱导资源向少数寡头集中，形成更大的行业差距和分化。
6.4从市场创新来看，2014年基金行业在互联网金融创新业务仍有可为空间。基金公司与互联网合作互联网金融产品凭借极低的边际成本和交易成本，收获了小微客户产生的规模效应，甚至创造了奇迹。
在目前看来，变化的市场也尚有许多未知因素和可能性，但我们期待看到，市场化的改革方向影响基金行业进一步变革，推动基金市场走向新的市场均衡，那必将是一个更高的起点。开放和融合奠定了互联网的基业长青，互联网与基金行业的融合也必然会为基金行业带来新的发展机遇，促进整个行业的茁壮成长。（作者单位：浙江师范大学行知学院）
参考文献：
[1]谢平.迎接互联网金融模式的机遇和挑战.21世纪经济报道.2012年09月03日
[2]杨群华.我国互联网金融的特殊风险及防范研究[M].金融科技时代.2013年07月10日.
[3]吴雨、刘琳.建行们的国际化还须走得更稳.国际商报.2011年11月21日.
互联网基金 篇11
证监会网站数据显示, 目前已有15家机构获得资质, 分别为汇付数据、通联支付、银联电子、易宝支付、财付通、快钱支付、支付宝、证联融通、深圳快付通、深银联易办事、易付宝、网银在线、壹卡会、新浪及百度。目前, “百度理财”合作基金公司包括华夏、嘉实、富国、广发等。
根据百度公司的说法, 今后百度金融业务将利用现有互联网渠道优势, 涉足互联网基金销售业务, 为用户提供更加方便快捷的基金购买服务。在易观国际分析师张萌看来, 百度的这张牌照来得有点晚。BAT阵营中的其他两家已经在这个领域布局2年, 对于百度来说, 若要迎头赶上, 必定要有“杀手锏”, 压力不小。
而在业内看来, 百度的“杀手锏”便是其流量和技术优势, 凭借这一“杀手锏”, 百度能够迅速扩容其市场版图。“百度的搜索引擎属性是基金机构很看重的, 百度很有可能从自身优势下手揽生意。或许不久后, 网民便可在搜索中实现基金的即搜即购, 这对购买者来说不仅是个方便的通道, 基金公司也多了一个便捷高效的销售渠道。”民生证券研究院副院长管清友分析称。
“一鸟在手胜过双鸟在林”。对于百度所掌握的搜索优势, 业内其他机构望尘莫及。“‘百度一下, 你就知道’, 在大数据时代的中国, 我们几乎能通过百度找到所有‘想知道’和‘不想知道’的内容, 占据入口本身就已捕捉了大量的用户行为习惯, 而在互联网圈拥有数据、了解用户, 几乎算是拥有了所向披靡的战甲。”有互联网人士坦言道。
数据显示, 用户每日在百度上搜索金融相关检索词的数量是3.3亿次, 其中银行产品和证券、基金产品检索占77%。有基金分析人士表示, 百度可提供“即搜即用”的框计算以及“搜索习惯”的大数据分析, 依托这些功能, 百度或有可能在入口“劫走”大批用户资源, 既为基金销售提供更精准的客户, 又可为客户实现更精准和便捷的基金推荐。
事实上, 基金公司非常重视销售平台的资源优势。基金是否愿意接入第三方平台的评判标准主要有两个:是否有利于自身销售、招揽用户;技术对接是否安全可靠。有分析人士认为, 从这两点来看, 百度作为搜索引擎, 无论是PC端流量还是移动端流量都是行业冠军, 加上“百度理财”从去年10月上线后, 目前已积累的用户数量虽然一直未对外公布, 但总体数量应该在千万级别, 此用户量级也必将引发基金公司的争相链接。而技术及安全性一直是百度的强项。
不过, 也有观点认为百度“一口吃个大胖子”也不现实。有机构人士表示, 百度确实在搜索引擎功能技术上占据很大优势, “即搜”是非常容易实现的, 但实现“即购”功能的首要条件便是银行卡绑定, 这个需要时间去培养用户。百度应该利用“搜索”的核心优势去获得大数据, 挖掘和获得用户的理财需求后进行精准营销。
从整个互联网销售基金的发展前景来看, 基金销售支付这块“蛋糕”肯定会迅速做大。数据显示, 近年来用户的投资理财需求十分旺盛。2010~2013年, 相关金融产品数量和发行规模以年均40%以上的速度增长。但从基本面上看, 投资理财产品通过互联网渠道销售的比例依然相当小, 普益投资的调查数据显示, 去年线下线上销售之比为97:3。
“这一比例显示, 未来通过互联网销售基金的空间非常大, 而且在发展过程中, 赢者通吃的规律可能重现。预计第三方基金销售机构年销售额达到20亿元才能保证盈亏平衡。在市场竞争进一步加剧的情况下, 不少第三方基金销售机构的盈利情况却不容乐观。”有分析人士表示。