互联网金融企业

2024-05-26

互联网金融企业（共12篇）

互联网金融企业篇1

互联网金融重要还是金融互联网重要?我做了13年的银行, 在阿里巴巴做过支付宝, 从创业开始, 整整在阿里巴巴呆了9年, 我今天来看互联网金融, 其实跟金融互联网没有本质的区别, 它们最后是殊途同归。

但是今天为什么我们在这个市场上把金融互联网和互联网金融进行一些对比, 我自己认为, 背后可能是资本的力量在发生改变, 今天可能互联网金融代表了民营资本, 金融互联网代表了国有资本。再过两三年我们可能不会再去谈所谓的互联网金融或者金融互联网, 因为再过两三年所有的银行都会认同互联网是一种工具, 我必须把互联网的思维和互联网的思想加入到整个金融产品创新中, 我才对客户有更好的交待。

我们今天来看, 传统金融机构对支付宝很有意见, 这12个月来, 传统金融机构对余额宝很有意见, 但更多的所谓的评论者, 唯天下之大不乱的评论者, 更希望是说金融互联网颠覆互联网金融。我认为这是错的, 我认为银行今天的担心不是担心余额宝, 不是担心支付宝, 不是担心阿里小贷, 而是对于互联网的担心, 他们对于互联网的担心转嫁到了一些产品形态上, 对还是不对?

但是互联网在人类社会当中是电发明以后的最重要的发明之一, 谁都挡不住, 而且我们对互联网的价值和认知现在只有20%, 马云也经常告诉我们, 阿里巴巴所有的技术, 我们必须对社会心存感恩, 同时我们要对互联网心存敬畏。在互联网面前, 我们真的是一个非常初级的初入者, 跟大家的创业是一样的。

我想向大家分享我对余额宝、对支付宝的看法。因为这18个月来, 到最近的12个月、6个月, 持续的纷纷攘攘、吵吵闹闹, 从监管部门到金融机构、到互联网企业, 互联网金融已经变成了一个当今最热的流行词, 但我们应该看看, 支付宝、余额宝对这个社会本身的贡献, 对金融体系的创新, 是正向的还是负向的。

如果没有支付宝, 中国商业银行的电子银行业务将会倒退3—5年, 因为支付宝对于中国的整个网上银行的贡献附加值在35%以上, 如果没有淘宝, 没有支付宝, 就没有这么多的客户去办电子银行, 去申请网上银行, 如果放在今天, 银行的柜台会被挤破的, 这何尝不是一场市场效率的提升。同样, 如果没有支付宝, 中国的整个电子商务的发展就没有这么快。

如果没有支付宝, 今天建立在大数据基础上的、云计算基础上的信用体系无从谈起。我做金融做了20多年, 我做互联网金融做了9年, 都是跟信用极其相关的, 我认为中国社会整个民族是一个道德非常朴素的国家和民族, 但是我们需要一种力量, 需要一种技术去激发它、去保护它, 这就是技术革新、产品革新的生命力, 这是我在看余额宝、支付宝, 但同样我们在看阿里小贷, 通过大数据、云计算去更多的识别中小企业的信用, 我们今天已经为将近90万家的小微企业提供信贷, 我们和小微企业都是没见过面的, 远到新疆、内蒙, 近到杭州、余杭、嘉兴, 是什么力量在驱动?我们认为是大数据, 我们认为是云计算。这种技术的革新, 变革的力量, 会对未来整个金融的变革至关深远, 我相信银行尽管在骂它、监管者尽管在骂它, 同样他们也需要它, 也自我认知他们需要变革。我认为这就是社会进步的声音, 这就是中国的希望。

在中国的互联网金融当中存在着大量的创业机会、革新机会以后, 我们也看到整个中国互联网金融需要引进, 特别是P2P贷款。金融的本质, 如果涉及到信用风险管理, 必须遵循金融关于信用风险管理的规律、特征, 我自己认为, 不会因为互联网去提升所谓风险的规避性, 不会因为互联网、不会因为市场就自动抵消了风险的趋势或者消化了风险, 今天我们靠的是大数据、云计算重新再评估客户、评估信用, 但是今天在中国, 很多的P2P被神话了, 他是因为资本的力量在推动着, 但是我告诉大家, 在未来的12—18个月, 会有大量的P2P迎来生存危机, 因为在金融当中如果涉及到信用风险, 你永远要认清一个事实, 那就是收益的当期性, 所谓收益就是贷款利率收益的当期性和贷款违约滞后性的时间差距。

在温州的一家P2P, 全身的爱马仕, 开着跑车, 他认为他成功了, 但是问题就出在他对金融不够敬畏, 他对信用风险根本没认知, 互联网抵消不了信用风险的规律性, 你只有老老实实的按照核心资本充足率, 你只有老老实实的按照坏账拨备, 你只有老老实实的进行信用评估, 才是王道。

互联网金融企业篇2

油费占据养车费用大头

与此相对应，国内消费者每月养车支出中，油费支出占据不菲的比例。以途观2.0为例，据权威网站调查，在月均养车支出2762元中，油费占到48%。考虑到底国内汽车保有量1.7亿及汽车加速进入家庭的现状，包含油费在内的汽车养护费用关系到千家万户的切身利益。

加油霸为用车族送福利

正是基于普惠千万家庭的理念，为了切实为用车族谋实惠、减负担，福米金融以“加油打折不限时”为目标，推出“加油霸”这一充值打折产品。这是积极响应党中央“互联网+”战略，在“互联网+汽车+消费”领域的产品创新，是福米金融贴合国家和地方政策和产业导向的跨界之作。上海市人民政府刚刚印发《上海市推进“互联网+”行动实施意见》的通知，其中“专项12”要求“推动互联网模式和业态创新...促进线上线下O2O融合，鼓励各类社会服务与互联网融合，推动在线商品和服务模式创新。”加油霸就是将加油这一传统消费业态O2O化，将在线充值和线下加油融合的创新服务模式，难怪被消费者热捧。

加油霸提供的充值折扣是怎么实现的?又是如何保障安全性呢?

充值折扣和资金安全多重保障

加油霸的折扣来源于油品团购折扣、让利补贴及预付款资金增值等。就用户最为关心的资金增值问题，公司向小编出示了与增值资产对接的相关详细文件，包括厚厚的尽调报告和一系列的合同协议。小编看到，对接资产均为中国航空工业集团、中航科工集团、中国电信、中国盐业、万科等知名央企和公司的应付账款保理或融资租赁项目，资金增值效用明显、安全边际极高，且所有资产由相关合作方提供100%的本息保障。另外出于风险考虑，每项资产均“优中选优”，每宗交易均经过5重审核、30层严格筛选，包括传统的信贷审核和“RMB+”大数据风控模型过滤，真正做到风险控制可靠可信。

特别需要指出的是，客户账户充值资金由互联网业内知名机构-新浪支付提供第三方托管服务，资金和账户安全性进一步升级。

小编还了解到，福米金融的顾问和管理团队有成功的企业集团创立和经营实践，或商业银行、国际上市公司和电子商务企业数十年从业背景。比如，公司顾问是著名的企业家、曾成功创办大型企业集团，在福布斯富豪榜排名居前;CEO有着渣打银行、恒生银行等知名外资银行多年业务和管理经验。

互联网金融：冲破金融压抑！篇3

互联网金融是利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式。广义的互联网金融既包括作为非金融机构的互联网企业从事的金融业务，也包括金融机构通过互联网开展的业务。狭义的互联网金融仅指互联网企业开展的、基于互联网技术的金融业务。

除了传统的金融机构通过互联网开展的业务以外，近年来，蓬勃兴起、引起广泛社会关注的主要是那些由互联网企业开展的、基于互联网技术的新兴金融业务。其中最具代表性的主要有：互联网支付——非金融机构利用互联网、通过电子化手段为市场交易者提供支付服务；人人贷（Peer-to-Peer lending，P2P lending）——个人与个人之间通过互联网直接进行借贷活动；众筹融资（Crowdfunding）——通过互联网平台发布项目、向众多参与者筹集资金；等等。近年来，以互联网支付、移动支付为基础的新型支付体系在移动终端智能化的支持下迅猛发展；人人贷、众筹融资方兴未艾，成为风靡全球的新兴金融业务。受制于信息可得性、交易成本的苛刻约束，这些新兴的金融业务在传统的技术条件下往往很难开展，而正是由于互联网的发展、普及，才使得这些新兴金融业务的开展成为可能。这类基于网络空间的金融创新主要是由互联网企业、电商企业依托其培育的互联网商务网络、社交网络，向金融业跨界扩张而产生。更重要的是，这些只能基于互联网业务平台开展的新兴互联网金融业务具有明显的“互联网基因”，是名副其实的“新金融”。在网络空间条件下，经过互联网平台升级、拓展、再造的“传统”金融与“新”金融相互交织、相互渗透、相互促进，共同构成了广义的互联网金融。

互联网与金融的结合、互联网金融的兴起源于欧美发达国家。在欧美发达国家，互联网金融的兴起更多地表现为一场传统金融机构静悄悄的自我革命，新兴的互联网金融业务对欧美发达国家传统融资体系和金融服务方式的冲击并不大。而与之形成鲜明对照的是，在发展中国家，尤其是在中国，新兴互联网金融业务的发展不仅自身轰轰烈烈、风生水起，而且对传统的金融体系形成了巨大冲击，正在成为倒逼发展中国家传统金融部门转型、变革的重要推动力量。

之所以如此，是因为与发达国家的金融体系相比，包括中国在内的广大发展中国家的金融体系具有明显的压抑特征，即对金融部门存在过度的管制和干预。金融压抑不仅造成发展中国家金融体系的扭曲和效率低下，而且也会严重阻碍经济发展。因此，发展中国家要实现经济的可持续发展，必须破除金融压抑、进行金融改革，推动金融发展和金融深化。但是，金融发展和金融深化所导致的金融业竞争会摧毁既有金融机构的在位租金，而且金融市场存在固定的运行成本或参与成本，即金融市场的形成存在着门槛效应，而随着金融服务复杂程度提高，固定的进入成本或固定的交易成本也会随之提高，因此，金融发展和金融深化也受制于高额的固定成本约束。正因为如此，在现实中，许多发展中国家的金融改革困难重重、步履艰难。而互联网的出现使上述状况得到了根本的改变，互联网技术、信息通信技术的发展，大大降低了金融活动的交易成本与信息不对称程度。同时，互联网具有强大的网络效应，互联网企业、电商企业凭借已经积聚起的海量客户资源，可以很容易冲破少数金融机构对金融业的垄断和束缚，开辟崭新的互联网金融或新金融模式。因此，互联网金融的兴起大大推进了在传统技术条件下难以实现的金融价格市场化、金融机构多元化、金融业务多样化等放松金融管制、金融自由化改革的进程，从而成为了推动发展中国家金融发展和金融深化的革命性力量。

互联网金融和金融互联网篇4

去年11月,阿里在京推出了内部俗称“聚宝盆”的计划。打算通过该云计算服务,让全国2000余家区域银行可以快速、低成本地实现网上交易支付等功能,打通农村电子商务快速发展的瓶颈。

12月初,京东启动了“内测白条”。按照京东金融发展部总监刘长宏所说,这是京东将根据已有的个人信用卡消费数据,推出个人消费贷款,“有了白条,你就能先消费后付款,额度高至万元,可选择3-12个月分期还款”。

20天后,首创国内团购金融理财模式的“百度百发”嘉实团购基金产品正式发售,认购额突破30亿元,创造中国互联网首发新基金的最高纪录。

第一个问题:把这三条信息放在2013年全年的互联网金融背景下一起看,能看出什么?笔者看到了来自互联网金融的创新、复制、速度和入侵。在2013年阿里涉及金融的发布会不下5场,从针对个人的“信用支付”到“余额宝”,再到针对供应商的“阿里小贷”以及针对云平台客户的“聚宝盆”计划,基本形成了一个生态闭环。在人们惊叹阿里金融速度的同时,不禁要问其他互联网公司怎么玩?

其实复制是一个有效的途径。阿里的“信用贷款”只是针对淘宝平台,所以与京东针对自有平台的“内测白条”并不冲突,按照这个思路、腾讯的易购、苏宁网商、国美网商都可以有类似的产品;而以“余额宝”、百度理财“、网易填金“等为代表的互联网基金则是基金公司与互联网企业的双向合作而已。一方面,互联网企业要在金融领域快速布局,另一方面传统基金需要互联网公司打开新的销售渠道,这是一合两利的事。更为关键的是,互联网企业入局金融领域的速度,习惯以产品开发为项目主导的思维,能让互联网企业快速整合企业内外资源,在一两个月时间内就能推出一款新的金融产品。

相比之下,传统金融企业的动作,则无法和快速的互联网企业相媲美。在过去的一年我们看到建设银行推出了“善融商务”电商平台,交行推出了“交博汇”平台,农业银行宣布成立“互联网金融技术创新实验室”,旨在探索与完善互联网金融创新机制,拓展农行互联网金融业务。中国银行的“中银易商”客户端在同业中率先推出“声波支付”,工商银行具备“支付+融资”功能的电商平台也已上线。但是,效果却乏善可陈。

第二个问题:互联网金融和金融互联网是一回事么?对于这个开放性的问题,在2013年中国第九届电子银行年会上,人民银行支付结算司副司长樊爽文认为,“无论是金融互联网还是互联网金融,都是在互联网时代这一大背景下,从不同的视角去观察、讨论和实践金融活动,归根到底它的核心还是金融。而金融的核心实际上就是对风险的管理,所以,从本质上来讲,金融互联网或者互联网金融完全是一回事”。

互联网金融企业篇5

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广东互联网金融企业保护消费者权益公约

核心内容：广东互联网金融企业保护消费者权益公约是全国首份由社会组织制定的通用性金融消保工作指引。该指引共有六章四十二条，包括了总则、金融消费者的权利、金融服务机构行为准则、金融消费权益保护的体制保障等。赢了网为您一一介绍。

广东互联网金融企业保护消费者权益公约

第一条为加强保护互联网金融消费者合法权益，全面提升广东互联网金融企业的服务质量和水平，切实保护消费者和中小投资者（以下统称“金融消费者”）的合法权益，树立互联网金融行业良好的社会形象，促进互联网金融企业各项业务的健康发展，根据有关法律和行业公约，广东互联网金融协会与互联网金融企业共同协商，制定本公约。

第二条订约互联网金融企业承诺严格按照法律法规和行业规范要求，建立健全本企业的各项内控制度，促进本企业的健康规范发展。

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第三条订约互联网金融企业承诺以积极的态度和文明的形象，向金融消费者提供优质的服务和产品，充分履行契约，兑现承诺，保证金融消费者的正当权益不受损害。

第四条订约互联网金融企业承诺以金融消费者为中心，保护金融消费者的合法权益，公平对待每一位金融消费者。努力针对不同客户提供个性化服务和产品，实现优质高效的服务价值。

第五条订约互联网金融企业承诺向客户提供服务和产品时，严格遵守各项监管规定，不实施违法、违规行为，不损害金融消费者或第三方合法权益。

第六条订约互联网金融企业承诺在提供服务和产品时，诚实、守信对待金融消费者，尤其在涉及风险系数高的产品和收费项目时，严格履行如实告知义务，确保所有的业务宣传资料均真实可信，不含虚假误导成分。

第七条订约互联网金融企业承诺在向金融消费者提供服务和产品时，根据金融消费者的需求以及本企业情况，提供咨询指导、业务办理、技术支持等服务，保证金融消费者得到与其需求相应的服务。

第八条订约互联网金融企业承诺诚实宣传，依法向金融消费者

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提供真实、准确、充分和可为金融消费者理解的相关信息，保证其广告或宣传资料可为客户或目标客户正确理解；客观地进行业务宣传，保障金融消费者的知情选择权。

第九条订约互联网金融企业承诺自觉遵守卖者有责的原则，加强客户适应性管理，推荐与金融消费者风险承受和识别能力相适应的产品或服务，对所推荐产品涉及的风险及免责条款履行充分揭示和告知的义务，明确区分其代理销售的产品和自行研发的产品。不对产品进行弄虚作假、故意夸大、引人误解或有歧义的宣传；不故意片面宣传消费者可能获得的收益，隐瞒或不客观揭示业务风险。

第十条订约互联网金融企业承诺建立完善的金融消费者风险承受能力测试制度，加强消费风险提示，提高金融消费者风险意识和防范能力。

第十一条订约互联网金融企业承诺不向金融消费者做出不符合有关法律法规及所在机构有关规章制度规定的承诺或保证，不为达成交易而隐瞒风险或进行虚假或误导性陈述。

第十二条订约互联网金融企业承诺按照产品和服务实行明码标价，以金融消费者可全面、方便获得的方式公示有关服务项目、服务内容和服务价格标准，明确告知金融消费者费用收取情况，并方便查

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询。当有关费用标准发生变动时，及时向金融消费者公告相关信息，并杜绝以下行为：

（一）收费标准未提前告知金融消费者或对金融消费者进行误导性描述；

（二）在办理业务时故意向不知情金融消费者隐瞒免费服务或低资费服务项目，而推销有偿服务或高资费服务项目。

第十三条订约互联网金融企业在决定是否取消已有的免费服务项目时，应充分考虑金融消费者的需求和消费习惯，尊重金融消费者的自主选择权，避免给金融消费者造成不合理的负担。

第十四条订约互联网金融企业承诺遵循真实、准确、完整、有效和安全的原则，按规定管理金融消费者信息，包括金融消费者的个人账户信息以及与金融服务有关的其他信息。

第十五条订约互联网金融企业承诺对金融消费者信息进行严格的保密管理，除法律有特别规定的情况外，不对外提供与客户信息相关的任何资料。禁止在未经金融消费者书面授权许可的情况下，滥用

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金融消费者信息。

第十六条订约互联网金融企业承诺加强信息披露事务管理，积极主动按照国家法律法规及金融监管部门规定的事项和时限披露信息，保证信息真实、准确、完整、及时，并积极提供便利条件以备金融消费者查阅。

第十七条订约互联网金融企业承诺积极主动开展多渠道、多层次的金融消费者教育工作，普及金融知识，引导金融消费者进行适合本身风险承受能力的投资。

第十八条订约互联网金融企业承诺采取适当方式向不同类型的金融消费者，有针对性地做好金融消费者教育工作，提高金融消费者在以下方面的认识：

（一）对互联网金融行业和市场的认识：包括互联网金融行业和市场基础知识、账户管理、各种交易方式和操作方法；各类产品的市场风险和收益特点等。

（二）对订约互联网金融企业的认识：包括本企业的基本情况、法定业务范围，客户服务准则，收费标准，投诉的渠道和方式等。

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（三）对互联网金融业务相关风险的认识：包括了解和区分不同产品和不同业务的风险特征，理解投资风险产品买者自负的市场原则。

第十九条订约互联网金融企业承诺采取以下措施，加强自我约束、自我管理，共同维护金融业良好的社会形象：

（一）加强从业人员业务学习，不断提高业务知识水平，使业务人员熟知向金融消费者推荐的产品的特性、收益、风险、法律关系、业务处理流程及风险控制框架。

（二）加强对从业人员的职业道德行为规范教育和培训，提高从业人员的服务意识、业务水平和整体素质。

（三）督促全体员工将诚信意识贯穿于各项业务的各个环节，共同营造良好的行业氛围。

（四）加强企业文化建设，营造公平对待金融消费者的良好环境。

第二十条订约互联网金融企业承诺在利用网络、电话等电子方式开展业务时，制定措施保证业务的安全性；向金融消费者明示可能存在的风险以及降低风险的正确措施；保证有便捷通畅的渠道让消费

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者及时向本企业通报产生的问题。

第二十一条订约互联网金融企业承诺严格按照法律法规要求开展宣传推介活动，充分、全面、准确披露服务和产品的收益特征与风险属性，不得以高收益、无风险、保本保收益等宣传方式误导投资者；

第二十二条订约互联网金融企业承诺树立以金融消费者为中心的服务理念，制定和完善金融消费者投诉制度，公示金融消费者投诉的具体途径和方法，提供便捷的投诉途径，公平、及时有效处理金融消费者投诉，在承诺的时间内对金融消费者投诉做出答复，确保金融消费者投诉妥善处理。

第二十三条订约互联网金融企业承诺自觉接受社会监督，对金融消费者的服务需求和疑问咨询及时办理、解释。对金融消费者的批评认真对待，虚心接受合理的意见和建议。

第二十四条订约互联网金融企业设立意见簿和投诉档案，准确记录投诉受理、投诉处理、过程跟踪、结果回复及满意度回访各环节的处理结果，保证消费者投诉处理全过程的完整记录。

第二十五条本公约适用于全体订约的互联网金融企业。在本公约生效后，本公约将对签约企业的从业人员自动生效。

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来源：（广东互联网金融企业保护消费者权益公约http://s.yingle.com/s/374382.html）心怀法治.相关法律知识

 交通事故后赔偿居民户口和非农业户口的区别 http://s.yingle.com/s/907449.html

 中国农业银行住房按揭贷款流程

http://s.yingle.com/s/907448.html

 外地户口可以在本地离婚吗

http://s.yingle.com/s/907447.html

  南充投诉劳动仲裁 http://s.yingle.com/s/907446.html 有关商品房保修期的法律规定http://s.yingle.com/s/907445.html

2018

互联网金融助力企业融资篇6

叶大清融360创始人兼CEO

中小企业融资难的痼疾，如今拥有了不同的改革背景。以房地产为代表的中国传统行业集体迎来拐点，经济增速下滑，代表新技术、新生产力的新兴行业正迎来前所未有的关注。这些经济中的新生力量，正是来源于全国4700万中小企业以及那些正走向创业的人群中。

不过，历来的实践证明，依靠传统金融和传统渠道很难解决这一问题。

现实中找银行借钱，有多难？

截至今年6月，有9000亿元贷款需求找到了融360金融搜索平台，他们中间90%的人在传统金融体系中都得不到满足。希望抵房子、抵车、抵工厂获得资金的大有人在，但成功率仍然很低。

其中，42%的贷款需求来自个体户和企业主，但是70%的个体户和45%的企业主都无法从金融机构得到贷款。于是，很多好的想法因为没有资金而搁浅，甚至有的明明拥有很好的前途，却因为几十万运转不过来关门。

在这场残酷的资金争夺战中，中小企业如何取胜一直是个难题。

解决中小企业融资难的说法每年都在提，各大银行中也存在不少这样的产品。但是一贯倾向服务“大户”的银行，对于分散、微小但能贡献高利润率的大众用户一直是力不从心。难点在于，如何高效找寻低风险目标用户。

一些渠道商看到了商机，扮演起“可以帮忙贷款的人”。实际上他们就是依靠信息和关系的优势获得各大银行针对中小企业的贷款额度，然后再对接需求，从而收取不菲的“过桥费”。信息鸿沟的存在，无形中加重了中小企业的融资成本。

填平信息鸿沟，简化渠道正是互联网的强项。

成为金融机构与中小融资间的桥梁，正是我们2011年创业的动力和目标。融360的意思也是“360度全方位的金融产品平台”，成为用户进入互联网金融的第一站。

这一头，我们的贷款搜索和申请覆盖108个城市，信用卡和理财的搜索覆盖200多个城市。另一头，融360也为金融机构提供互联网数字营销及信用预审方面的服务，最终的审批和放款，则必须由金融机构自己做。通俗一点说，银行找客户好比“淘金”，融360能够先筛选出金沙，剩下的再交给银行。

因此，我们从来不说，也不觉得互联网金融是对传统金融的颠覆，我们只是协助金融机构在这个互联网和移动时代里，更直接、更简便地对接融资需求。

重要的是，我们并不会向来搜索贷款的用户收费。

有人问我商业模式？怎么赚钱？我和我的投资人们并不着急这一点。

目前80%-90%的大众人群有融资贷款的刚性需求存在，但传统的金融体系并未服务好他们。过去10年互联网已经改变了我们的生活的很多方面，我们认为，金融消费即将成为下一个被改变的领域。

如今，银行、小贷公司、P2P网贷等所提供的产品越来越让人眼花缭乱，贷款利率高的超过20%，低的可以做到6%，用搜索比价显得越来越重要。

同时，融360也并不打算做一个简单意义上的信息搜索网站。我们希望多做一步，在成为在线金融超市的同时，协助金融机构做信用风险的预审、做到价值链的深处、更好地给风险定价。在金融机构高收益、低风险的追求和资金需求方低风险、低成本的追求中做好“媒人”。

互联网金融企业篇7

一、农村金融现状

(一) 农村金融供给侧存在着“三农”及小微企业“贷款难、贷款贵”

长期以来, 农村金融供给侧存在着“三农”及小微企业“贷款难、贷款贵”, 直接融资渠道匮乏, 农村信贷总量投放不足。农户筹集资金困难, 保险、担保等金融主体存在不同程度的缺失, 信用信息缺乏, 因此, 评级授信偏低, 大多在十万以下, 农业信贷资金缺乏, 较大规模的信贷资金难以落实, 缺乏创新, 信贷服务透明度有待提高。

方便快捷的移动互联网金融, 在农村使用不多, 普及率较低, 尤其是农村的中老年人知识欠缺。

在县域, 农村信用社定位“三农”和中小企业, 具有面广、额小、分散、管理难度大等特点, 信贷力量相对不足, 影响了业务拓展, 金融行业在农村供给侧改革中亟待优化。

(二) 农村普惠金融的政策框架及存在的若干问题

农村金融最大的问题之一是政策性、商业性和合作性金融不平衡, 形成了社会性和市场性的矛盾, 造成商业金融机构缺乏积极性。

随着农业产业结构调的变化, 农户对生产经营的资金需求明显增加, 农村金融产品供给跟不上农村经济的发展, 农户“融资难、抵押难、担保难”的问题进一步加剧。

在金融领域, 存在中小银行的发展不足的结构性问题, 影响了金融体系的竞争活力和金融资源的配置效率。

二、发展互联网金融, 从供给端对农村金融进行改变

(一) 改善金融供给、有效解决农业供给侧结构性矛盾

回顾去年, 我国玉米、棉花等农产品有效供给并未适应大环境需求变化, 库存过高, 质量不高;农产品大豆、白糖等依赖进口, 结构性失衡突出。

在农产品价格方面, 国内粮食成本过高, 处于高库存的困境, 政策托市矛盾凸现。玉米的临时收储价格只涨不跌, 稻谷和小麦的最低收购价格也只涨不跌, 进口粮食价格优势明显, 促使进口数量增长, 国内外粮价逐步倒挂。

过去, 农民收入在产业补贴政策下, 增产就可以增收。可是在目前状态下, 随着高涨的粮食库存, 农民虽然增产, 但是收入并没有增长, 使得连年丰收的背后存在待解的问题, 农业的发展也出现了结构性的矛盾。

从国家战略层面, 大力发展中小银行, 推动金融资源向农村倾斜, 改善金融供给, 支持农业供给侧改革。通过调整信贷结构, 支持降低农产品的积压库存, 支持利用规模经营来降低农业生产成本, 支持补短板进行农业基础设施建设、生态环境保护, 做好传统优势产业转型升级的金融服务。

(二) 推动农村互联网金融, 真正完成农业供给侧改革

加强农业供给侧结构性改革, 就是传统农村金融转型的驱动因素, 利用互联网、移动互联技术发展, 信息技术来推进农村金融的转型, 改善农村金融服务模式, 提升普惠金融水平, 扩大农村金融的普惠。

农村地处偏远, 网络的基础设施不完善, 会存在“数字排斥”, 有必要线上与线下结合。从供给、生产端入手, 解放农村金融生产力、提升农村金融产品的竞争力, 推出更多高质量产品和服务, 有效供给农村地区的金融消费者。

国务院及部委也相继出台了多项扶持农村电商的政策, 农村电商也必将成为联结农户和市场的重要通道和平台, 通过这些平台, 积累数据和信息, 金融部门探讨“农村电商+信贷”服务模式, 支持农村电商发展。

(三) 农村互联网金融的各种业态, 助推农村金融迈进互联网

提升农村金融服务助力供给侧改革, 发展农村金融, 为农业、农村、农民提供优良的金融服务, 对于有效解决“三农”问题、促进农村经济社会又好又快发展具有重要意义。

农村互联网金融主要有四种主要业态。它们是以村村乐、大北农、新希望等为代表的大型“三农”服务商, 以阿里巴巴、京东为代表的电商综合平台, 以宜信、开鑫贷、翼龙贷为代表的P2P平台和农村信用社、农业银行、邮政储蓄银行为代表的传统银行机构。

大型农业企业“三农”服务商, 通过建立经营养殖信息系统和开拓网上农资商城, 掌握大量农业企业和农户资源, 在此基础上向其提供农资贷款。

电商平台、传统银行机构广泛涉足农村互联网金融的各个领域。

P2P平台在农村通过线上平台整合资金和项目, 通过线下开发客户, 运用互联网将农村资金需求端与供给端有效对接。

农村互联网金融与农村供给侧改革息息相关, 良性的农村互联网金融业可以改善金融领域有效供给短缺的窘境, 进而改变农村市场供求关系不匹配的情况。

农村互联网金融帮助传统商户升级转型, 助力供给侧改革, 为农村地区金融环境建设迈进移动互联网时代增砖添瓦。

(四) 农业供给侧结构性改革, 农村互联网金融发展路径

在经济发展新阶段, 农业供给侧的增长, 更多地依靠农业存量结构改革、技术创新、劳动者素质的提高和制度进步, 以形成农产品供给和需求之间的可持续动态均衡。在2015年12月25日闭幕的中央农村工作会议上, 中央提出“十三五”时期, 农业农村工作将围绕“创新、协调、绿色、开放、共享”的发展理念, 首次提出“要在适度扩大总需求的同时, 着力加强供给侧结构性改革”。

农业供给侧结构性改革, 涉及农业产业诸多方面。在农业供给侧结构性改革过程中, 农村互联网金融支持农业供给侧结构性改革, 满足市场需求为导向的农业结构调整, 提高农业供给效率。

农业供给侧改革推进, 为互联网金融提供了重要发展契机。例如, 据估算仅占农地面积三分之一的耕地流转, 就能为互联网金融创造每年2000亿以上的抵押贷款市场。农村互联网金融通过探索农村服务业金融、农业供应链金融、发展农业科技金融, 促进农业产业的转型升级, 培育农业增长新动力, 促进农村一二三产业融合发展, 强化对龙头企业的金融支持。

对于我国传统金融业而言, 面临新的机遇和挑战, 以农村互联网金融创新的模式融入农业供给侧结构性改革。

三、农村互联网金融风险防范

(一) 加强监管, 防范风险

互联网金融助力供给侧改革, 加强监管是规避互联网金融创新风险的重要手段, 确保其规范性, 防范风险。

在供给侧改革过程中, 以社会责任为导向, 稳打稳扎, 创新监管体系, 行业出台相关监管政策和行业标准, 加强互联网金融行业的监管能力。中国银行, 中国银监会、证监会、保监会对各自领域各负其责, 实现协同监管, 提升公众的参与度和认可度。

农村互联网金融在监管政策尚未出台之前, 认真统计数据, 确保所有交易数据的准确, 各个环节工作严格自律, 促进互联网金融的良性发展。”

通过改革创新, 农村互联网金融衔接央行的征信系统, 结合实践过程中积累的丰富数据资源, 构建中国农村的信用体系, 解决农村金融存在的结构性问题。

(二) 构建诚信安全的金融环境, 预防风险

建设农村信用保障体系, 通过诚信宣传, 提高农户的信用素质。加快建设和健全征信系统, 实现银行、政府、执法部门之间的社会信用信息数据共享, 健全信息披露制度, 强化对失信企业和个人的约束处罚机制, 对违规企业惩罚。

健全农业保险制度, 建立农业农村政策性保险制度, 把农业保险纳入农业经济发展的总体规划, 组建多种形式的农业保险组织, 开发符合农村实际的农业保险业务;运用财政、税收、金融、再保险等经济手段支持和促进农业农村保险发展, 逐步建立多层次体系、多渠道支持、多主体经营的农业农村保险体系。由财政、公司、个人等多级出资成立农村融资担保公司, 为农村贷款防险增信。

选择和涉农机构合作, 基于合作伙伴、电商平台等沉淀的大数据信息, 了解农民的信用水平, 并给予相应的授信额度。

(三) 激活存量资产, 进一步缓解农村融资担保难题

农村土地承包权和农民房屋财产权是农村最大的存量资产, 深化农地经营改革, 将农民承包土地的经营权进行相关立法变革, 使其具有改抵押权, 激活存量资产, 进一步缓解农村融资担保难的问题。

摘要：“三农”及小微企业“贷款难、贷款贵”长期阻碍着我国农业及农村发展, 农村金融机构推进转型发展中面临的一项重要课题。本文从农村金融供给侧角度出发, 针对农村金融现状, 提出良性的互联网金融建设, 有效助力农村供给侧改革, 实现农村金融质量、规模、效益协调发展, 进一步提出解决互联网金融风险防范措施。

关键词：互联网金融,供给侧,农村金融,发展路经

参考文献

[1]张宏斌.何广文等.农村供给侧结构性改革与农村金融创新.金融时报, 2016年01月07日

[2]阙方平.“互联网+”时代的农村金融发展之路.银行家, 2015年12月15日

浅议互联网金融与金融互联网之辩篇8

一、互联网金融与金融互联网之辩的由来

一般认为, 谢平教授是互联网金融概念的最早提出者、界定者。他认为“在这种金融模式下, 支付便捷, 市场信息不对称程度非常低;资金供需双方直接交易, 银行、券商和交易所等金融中介都不起作用;可以达到与现在直接和间接融资一样的自愿配置效率, 并在促进经济增长的同时, 大幅减少交易成本。”[1]谢平教授的研究无疑具有开创性意义。但也有人认为, 谢平教授给出的定义过于理想化、乌托邦化, 尽管近年来互联网金融发展态势有声有色, 严格意义上的符合谢平教授诠释的互联网金融模式却并不存在。如此一来, 概念的重新界定乃至争论, 在所难免。

有一类观点习惯于把所有涉及到金融业务的互联网化经营模式, 都纳入互联网金融范畴;另一类观点对互联网金融与金融互联网作了严格区分, 即互联网企业介入金融领域才是互联网金融, 而金融企业使用互联网手段被界定为金融互联网。2013年6月马云提出:“未来的金融有两大机会, 一个是金融互联网, 金融行业走向互联网;第二个是互联网金融, 纯粹的外行领导, 其实很多行业的创新都是外行进来才引发的。金融行业也需要搅局者, 更需要那些外行的人进来进行变革。”[2]在马云的理解中, 金融行业拥抱互联网不算互联网金融, 只是金融互联网, 互联网行业拥抱金融才算互联网金融, 马云的观点广受推崇。由此, 互联网金融和金融互联网两个词看似接近, 意蕴却大相径庭, 前者突出互联网公司, 后者突出的是金融机构;传统金融机构期望的是金融互联网, 由自己主导金融和互联网的融合, 而互联网公司期望的则是互联网金融。然而, 这种纯粹从主体出发作出的概念划分, 有意无意间把金融机构与互联网企业对立了起来, 排斥了两者融合的可能, 引发了一系列“口水战”, 具有明显的狭隘性。

我们注意到, 监管层的态度似乎并不主张互联网金融与金融互联网的截然对立。《中国人民银行年报 (2013) 》“互联网金融专栏”指出:“金融机构创新型互联网平台也在不断发展, 以中国建设银行‘善融商务’、交通银行‘交博汇’等为代表的平台日渐成熟。第一家网络保险公司‘众安在线’于2月经中国保监会批准筹办, 并于9月29日由中国保监会正式批复开业。”[3]央行在其年报中, 旗帜鲜明地把金融机构的互联网化与第三方支付、P2P网贷、众筹融资、互联网理财并行罗列, 视为互联网金融的子范畴。内中暗含的逻辑是, 一切依托互联网技术或借鉴互联网模式所开展的消除行业痛点、优化成本、提高效率的行为模式, 都应被纳入互联网金融之范畴。窃以为, 这种以充实互联网金融内涵来超越概念之争的做法, 更贴近互联网金融种类多样、形态各异、蓬勃发展的事实, 也更经得起推敲。

二、互联网金融与金融互联网之辩的背后考量

1. 刻意与传统金融机构划清界限。

金融是一种门槛极高的商业形态。长期以来, 中国金融业都是一个相对封闭的圈子, 金融机构处于牌照管理、分业严格监管、利率管制的状态, 准入门槛极高, 局外人很难进入, 拿不到相应牌照就成立不了相应的机构, 也就做不了相关的金融业务。如今一些互联网公司扛起互联网金融大旗, 在没有获得相关经营牌照的情况下, 以互联网技术包装事实上的金融行为。此时掀起一场概念之辩, 不失为一种策略选择。 (1) 在一定程度上把金融和非金融的界限给模糊了, 便于打政策上的擦边球; (2) 有利于示好监管当局并赢得舆论支持, 尽可能减少来自各方的违规争议, 回避诸多“成长的烦恼”。果不其然, 监管当局也乐见其成, 并给予了足够的宽容。有些互联网金融企业还趁机演变成了“披着互联网金融外衣的金融机构”, 从事着跟传统金融机构一致的金融运作, 并想方设法把规模做大, 以图最终形成“生米煮成熟饭”、大而不能倒、大而不能管的局面。

2. 谋求监管套利。

银行业普遍抱怨, 互联网企业不用牌照, 没有注册资本的限制, 没有这样那样的监管成本。此抱怨不无道理, 互联网企业从事金融业务, 法律地位不明确, 业务边界模糊, 是一个不争的事实。只是由于银行业长期享受着制度性优越, 加之低成本吸储的“制度性合谋”、久居神坛的傲慢、无暇顾及长尾市场等诟病, 银行业的抱怨淹没在民众的指责、唾骂中。不可否认, 有些互联网金融企业的优势并不在于互联网技术, 更不在于互联网给金融带来了更好的风控能力, 实质在于暂时没有纳入监管体系, 或者说突破了监管, 进入了监管空白地带, 实施着监管套利的行为。例如, 注册资本一亿元的小贷公司, 受到严格的监管, 最高业务操作上线即最高负债额度为1.5亿, 而注册资本一百万的P2P网贷公司却可以做到几个亿的规模, 两者强烈的反差所折射的是, 典型的监管不一致所引发的P2P进行监管套利的行为。

3. 争夺话语权主导权。

关于互联网金融的本质, 有人认为是去中心化, 也有人认为是去中介化, 两种理解算比较接近。按此逻辑, 金融互联网之所以与互联网金融产生概念上的分野, 就在于其并非主张金融脱媒。然而事实上, 余额宝模式既没有真正实现金融脱媒, 也没有真正达到去中心化, 却依然被视为互联网金融的典型范例。可见, 互联网精英不遗余力挑起互联网金融和金融互联网之辩, 其“醉翁之意”并非在于是否脱媒的纠结, 而在于金融话语权、主导权及行业利益的争夺, 折射的是互联网金融企业与传统金融机构的攻守关系。马云说过, “如果银行不改变, 我们就改变银行”。“改变银行”与“银行改变”, 其侧重点不同, 攻守关系迥异, 前者强调的是互联网金融, 突出的是互联网行业的主导作用, 后者强调的是金融互联网, 突出的是传统金融机构的主导地位。众所周知, 在传统经济互联网化的过程中, 也时常发生到底应由互联网精英主导还是由传统行业精英主导的争论, 互联网金融与金融互联网之辩正是这种争论在金融行业的具体贯彻。由于金融行业的特殊性, 话语权主导权的争夺更加重要, 也更加激烈。

三、互联网入局金融业与金融业拥抱互联网, 构成互联网金融的两个演进路径

如前所述, 这场非此即彼的概念之争有着先天的狭隘性, 对互联网金融概念的真正厘清、对互联网金融的发展与创新并无帮助, 且容易在实践中造成割裂与混乱。充实互联网金融概念的内涵, 把金融互联网看成是互联网金融完整业态的一部分, 是有效超越这场概念之辩的最佳选择。从这个意义上, 互联网业切入金融业与金融业拥抱互联网, 与其说是一种攻守关系, 反映的是你死我活的竞争态势, 倒不如说是互联网金融演进的两种不同路径, 相辅相成, 遥相呼应。再者, 互联网与金融的共存与融合是大势所趋, 互联网的扩散性、渗透性, 与金融产品服务独特的严谨性、保守性必然需要寻求一个平衡点, 这个寻求平衡点的过程, 不应是单向的过程, 而应该是互联网切入金融与金融拥抱互联网的双向过程。这个融合过程大体上要按三个阶段演进。

1. 攻守阶段。

互联网企业借助成本优势、效率优势、渠道优势、体验优势, 以传统金融机构服务相对薄弱的长尾市场特别是小微客户作为切入金融领域的最佳突破口, 实现对金融业务的搅局, 形成鲶鱼效应, 震撼传统金融机构的经营理念、商业模式。传统金融机构则在网上银行、信用卡商城等基础上积极发展电商乃至“类余额宝”产品等, 建设和优化平台, 逐步培育客户的粘性, 以化解困局。监管层也在为要不要监管、由谁来监管、什么时候监管、怎么监管等问题而绞尽脑汁。

2. 形成交集阶段。

备受冲击的银行业逐步意识到中小客户的数据价值, 开始着手借助互联网技术实现客户群体下移。互联网企业则完成用户的积累, 具备了一定的多样化的金融产品开发能力, 服务对象逐步从微型客户向中小型客户拓展。银行的“下沉”与互联网机构金融服务的“抬升”, 使得双方的核心客户群体形成了交集。在这个阶段, 互联网金融的风险暴露较为充分, 监管层在一致性监管问题上, 政策逐渐明朗, 但竞争程度更趋激烈, 同质化竞争现象有所抬头。

3. 实质性融合阶段。

无论是传统金融机构还是互联网企业都已经建成一定规模的用户平台, 对金融技术的掌握能力和互联网技术的应用较为成熟, 从形式到实质的融合开启。竞争主体不仅限于互联网企业和金融企业, 互联网企业之间、金融企业之间也开始出现竞争, 所谓的“制度性合谋”一去不复返;竞争焦点已经超越了用户和数据规模, 上升到了平台的粘性及数据的有效性。有效竞争的程度越高, 合作意识也将越强, 合作层面也越来越高。互联网企业与传统金融机构各有优势, 存在广阔的合作空间, 如融资业务、支付业务、管理领域、风险控制等。

总之, 对于互联网企业介入金融业务, 有待足够而持续的宽容;传统金融机构要想避免“商业恐龙”之厄运, 必须提升互联网思维, 培育互联网精神, 加快金融业务的互联网化进程。这两种趋势, 作为互联网与金融业跨界融合的两种不同演进路径, 共同构成了互联网金融的完整业态, 也是构建更为完善、更具活力的金融体系的必然要求。

摘要：互联网金融是一种新兴的金融模式、金融业态。互联网金融与金融互联网之辩, 隐含着互联网精英有意与传统金融机构划清界限、谋求监管套利、争夺话语权主导权的动机。互联网企业切入金融领域与金融业拥抱互联网, 作为互联网金融的两种不同演进路径, 共同构成了互联网金融的完整业态。

关键词：互联网金融,金融互联网,金融模式

参考文献

[1]谢平, 邹传伟.互联网金融模式研究[J].金融研究, 2012, (12) .

[2]马云.金融行业需要搅局者[N].人民日报, 2013-06-21.

互联网金融企业的并购绩效考析篇9

近年来,互联网金融作为新兴事物一直是研究热点,理论界对于互联网金融的准确定义和特征还在不断探索中,但是这并不影响我国互联网金融模式的创新与发展,互联网金融产业链也初具形态。虽然互联网金融企业不断进行产品创新,该行业内还是不可避免地出现了产品同质化问题,企业开始选择并购重组的战略布局,期望可以扩大市场份额,提高效率,在产业链中发现新的成长机会。与此同时,“互联网+”经济泡沫引发的负面影响也暴露出来,如众筹融资运作机制不规范、P2P平台频现跑路现象、第三方支付冲击传统金融行业。互联网金融作为一个新事物,行业淘汰率高,国家也缺乏对于这一新经济模式的监管经验,对于互联网金融行业内的乱象,国家鼓励企业通过并购行为降低行业风险、稳定市场秩序,以达到规范新经济模式的目的。于是,在互联网金融企业谋求更大利益和长远发展、国家规范互联网金融发展模式的双重动力下,互联网金融领域掀起了企业并购浪潮。

本文通过对2010~2016年3月期间发生在互联网金融领域内的企业并购事件进行整理,根据行业相关度将并购事件分类为横向并购、纵向并购和混合并购,结合互联网金融理论和企业并购理论,从宏观和微观两个角度分析互联网金融领域内企业的并购动因。同时,本文将采用事件研究法对企业的并购绩效进行实证分析,通过衡量样本企业的异常收益率AR和累计异常收益率CAR,判断并购发生后的短期绩效,并比较不同类型并购的绩效表现。希望通过研究互联网金融企业并购绩效,可以为企业并购决策提供一定的参考意见,同时丰富和完善互联网金融和企业并购重组的相关研究。

二、理论综述

我国互联网金融的起步要晚于国外发达国家,行业在实践中快速发展,相关理论也在逐步完善。不能将互联网金融单纯地理解为“互联网+金融”,除了原先的互联网产业和金融产业进行了产业融合与升级,还有其他新型金融模式涌现。谢平(2012)首次定义了我国互联网金融模式,提出互联网金融主体具有支付功能、信息处理功能、资源配置功能,移动支付、第三方支付、P2P网络借贷、众筹、大数据金融等均属于互联网金融的范畴。芮晓武(2014)将互联网金融划分为两大模式:一个是互联网融资模式,通过互联网小贷、P2P网贷等多渠道进行融资;另一个是传统金融网络化模式,通过提供手机支付、第三方支付、移动金融应用等网络金融服务,传统银行、证券、保险业务升级为网络金融业务。基于国内外学者的研究成果,目前理论界基本认同互联网金融可以划分为众筹、P2P网络借贷、第三方支付、大数据金融、信息化金融机构、金融门户、虚拟货币等七大模式,并且互联网金融的定义和运作机制将随着实践的发展不断更新与完善。对应于互联网金融的广泛运作模式,互联网金融企业也多种多样,无论是传统金融机构进行网络金融服务创新,还是非金融机构运用互联网技术开展金融活动,凡是提供互联网金融相关业务和服务的企业都属于互联网金融企业。

并购通常是指兼并和收购,并购绩效是指企业并购行为的效率,反映并购行为的成败、并购目标的实现程度、资源配置的成效等。企业并购重组绩效问题在国内外一直是研究热点和难点。Healy、Palepu和Ruback(1992)提出行业交叉水平与并购绩效呈正相关关系。Ghosh(2001)认为行业集中度与企业并购发生后的长期经营绩效不存在正相关关系。Louis(2002)研究发现,企业进行并购时的不同支付方式对并购绩效具有不同影响,现金支付带来的长期超额收益要高于股票支付。我国的并购市场起步较晚,早期研究主要集中在上市公司整体的并购绩效,以及垄断行业、传统行业领域内企业的并购绩效,近年来我国学者对新兴行业的并购行为也开始投入更多关注。姜硕、魏亮(2007)研究了我国互联网上市公司的并购行为,认为这类企业的并购绩效与国际并购经验基本吻合,即并购行为给并购方企业带来了价值。阮飞等(2011)研究了我国互联网企业并购行为的动因,提出在网络经济与传统经济进行整合的背景下,抢占互联网市场份额、追求规模报酬递增是并购行为的主要动因。杨慧(2011)对我国信息技术业上市公司的并购绩效进行了研究,发现并购行为给收购公司带来了显著的、正的短期超额绩效。阮飞、李明(2011)分析了互联网企业并购方式与并购绩效的关系,对于成长型企业而言横向并购最优,纵向并购其次,混合并购最劣。王贤杰(2014)进一步研究发现,海外上市的互联网企业进行横向并购的并购绩效呈V型趋势变化,纵向并购呈倒V型趋势变化,混合并购绩效则逐渐提高。

事实上,关于互联网金融企业并购绩效的直接研究较少。虽然世界经历过六次并购浪潮,学术界也已经形成了一套相对成熟的并购理论,但是互联网金融行业具有其独特的行业特点和政策背景,原有的并购理论未必适用于它,应该依据其实际的并购绩效得出新的并购理论。

三、并购基本情况

(一)并购现状

根据清科私募通、wind数据库、东方财富choice并购事件数据库披露的信息,依据数据库行业分类指标并结合主观判断,整理出2010年1月1日~2016年3月31日期间所发生的142起互联网金融行业的并购事件,并购方涉及109个上市公司。对并购事件的分类统计情况见表1~表3。

从每年发生的并购事件来看,自2013年起并购事件频繁发生,每年并购事件发生次数加速递增,2015年发生了72起并购事件,达到峰值,这也对应了2013年互联网金融热潮兴起、2015年互联网金融行业开始整合的行业背景,依据趋势可以判断2016年以后将会出现更多的互联网金融企业并购事件。统计的并购事件中,交易标的多为P2P企业股权,其次是金融门户、大数据金融和第三方支付企业股权,而涉及信息化金融机构、众筹和虚拟货币的并购交易不是很多。并购方企业所处行业多种多样,互联网金融行业之外的企业占比较多,根据行业相关度划分并购类型,统计出横向并购事件39起、纵向并购事件47起、混合并购事件56起。

总体来看,互联网金融领域内小企业较多,这类企业成立时间短,经营规模较小,信息不公开,一般是被并购的一方,也有大型互联网金融企业作为并购方,但是存在并购重组活动信息不公开、数据不完整的情况,因此在实证分析部分符合研究条件的并购事件仅有55个。

(二)并购模式与并购动因

并购动因可以从微观和宏观两个角度进行分析。

1. 微观视角。

第一,横向并购类型下并购方企业和被并购方企业都属于互联网金融行业,如深圳一卡易科技并购恒宝股份、好贷网并购合力贷、支付宝并购安卡支付。互联网金融企业承担了较大风险,比如P2P网贷服务的借款对象一般都是没能达到银行信用等级的个人和中小企业,有些平台为了吸引更多客户,会选择垫付模式,在未收到借款方还款时将借款利息返还到投资人账户里,致使小型的P2P公司根本没有能力独立负担起如此大的借款风险和资金流转压力,甚至有客户在不同P2P平台上进行重复借贷。因此,P2P的横向并购可以有效提升网贷企业整体实力,凝聚资金,共享客户源,取消垫付模式,避免恶性竞争,合理规避风险,提高风险控制能力。另外根据效率理论,横向并购后企业可以实现规模经济与范围经济收益,在生产、经营和管理上降低平均生产成本,提高整体经济收益,重新配置资源,实现协同收益。同时,网络技术的普及化带动互联网金融的兴起,但是互联网金融企业的技术创新遇到瓶颈时,会无可避免地遇到产品同质化的竞争压力,P2P网贷平台的理财产品大同小异,第三方支付的支付方式相类似,市场势力理论认为并购竞争对手可以直接降低行业内部竞争压力,增加并购方企业产品的市场份额以获得并购收益。

第二,纵向并购类型下并购方企业处于互联网金融产业链上的不同环节,比如达华智能并购卡友、诺普信并购农发贷、民生银行并购陆金所等。从互联网金融产业链角度来看,第三方支付并购信息技术产业以研发新的支付技术,P2P网贷平台并购大数据金融以获取更全面的客户信息、丰富信用评级系统,商业银行并购互联网金融企业为其提供资金支持的同时也扩展了自身业务。互联网金融产品的不同生产阶段需要不同功能的企业参与,并购后形成一体化服务可以有效降低成本,产业链上不同环节的企业并购后实现了产业融合与升级,能在新的生产环节发现机会,创造新的经济效益。从技术角度来看,第三方支付和大数据都是互联网金融行业的核心技术,例如第三方支付企业、大数据金融企业都可以解决P2P网贷平台、电子商务平台的电子支付问题与信息服务问题。Xuesong Jiang、Yuanqing Mao(2011)认为,传统财务管理已经不能满足互联网时代电子商务的需求,在企业财务管理中需要重点提高网络功能的效率,大数据和第三方支付可以有效提高企业运营和管理效率,因此掌握网络核心技术的企业成为互联网金融并购交易的首选标的。

第三,混合并购类型的并购方企业和交易标的企业所属行业几乎不相关,参与互联网金融并购的企业有游戏公司、房地产开发商、能源开发企业等,例如昆仑万维并购趣分期、盛达矿业并购和信金融等。从互联网金融服务对象来看,个人、中小型企业是主要的客户群体,互联网金融解决了很多中小企业融资难的问题,而并购互联网金融行业内的企业为中小型企业提供了一个产融结合的新渠道。万亿、甘维、古晓慧(2008)提出,产业投入产出过程与金融业融通资金过程的结合就是产融结合。那么企业通过并购互联网金融资本营运平台,可以在虚拟经济中实现资本增值。当然,混合并购中也有发展较为成熟的大型企业参与。李玉兰、王振山(2006)认为,对于一些进入发展成熟阶段的企业而言,为了产业转型而选择产融结合是一种战略融合,目前互联网金融行业准入门槛还不是很高,大企业通过并购互联网金融企业以达到进军互联网金融的目的,其并购决策是为了企业的多元化发展。另外,互联网金融业务不仅可以弥补企业原有业务的不足之处,还可以获取其他投融资收益,正如孙晋、王薇丹(2005)的研究所述,企业将产业资本注入金融行业,其金融业务既可以为企业产业经营服务,又可以扩展市场和业务空间,创造新价值,增加新的利润来源。

2. 宏观视角。

第一,2015年国务院宣布除了对“借壳上市”继续严格审核,上市公司其他并购重组均取消行政审核,推行并购重组市场化改革,为企业并购重组开放更加灵活的支付和定价手段,增强了资本流动性。Andrade(2001)研究发现,技术创新或解除规制是驱动并购浪潮形成的主要因素。Harford(2005)研究发现,资产流动性是驱动并购热潮形成的另一个外生因素,在充分的资产流动性和技术创新的共同作用下形成了产业并购热潮。因此,互联网金融行业在网络技术创新普及化、国家推行并购重组市场化的双重冲击下,具备了引发行业内并购重组浪潮的条件。

第二,2013年国家对互联网金融的态度是“鼓励”,而该行业淘汰率高,缺乏有效管制,在蓬勃发展的同时也乱象丛生,因此2015年起国家对互联网金融的态度转为“规范”,企业并购重组是一种约束导向下的应对行为。

综合而言,企业借势国家并购重组市场化改革解决融资难题、扩大发展,也通过并购重组行为进行了行业调整,有利于互联网金融行业的长期稳定发展。

四、实证分析

(一)研究设计

本文采用事件研究法作为研究方法。事件研究法通常研究某一个特定事件对公司市场价值的影响,反映为事件发生前后期间内股票价格和收益率的变化,研究事件一般为披露信息、政策事件等。该方法已经被广泛运用于企业并购绩效的研究,其使用前提为满足有效市场假说和排除研究期间其他影响因素。根据纪华东(2011)对我国资本市场有效性的研究综述,可知我国资本市场已然达到弱式有效并且接近半强式有效,因此我国证券市场满足市场有效假说,排除影响因素问题在筛选样本时可以解决。

1. 事件和事件窗口定义。

互联网金融企业的并购事件是引发样本企业股票价格和收益率变动的特定事件,并购事件前后的股票收益率变化反映并购行为带来的短期影响。定义企业并购事件的首次公告日为事件日,即0天,表示为t0=0。如果遇到公告日当天停盘的情况,公告日之后第一个交易日记为t0。公告日前第30个交易日记为t1=-30,公告日后第30个交易日记为t2=30,定义[-30,30]这段期间为事件窗口,并购事件发生时和并购发生前后的这61个交易日的股票收益率变动是考察短期绩效的主要依据。公告日前第180个交易日记为t3=-180,定义[-180,-31]这段期间为估计窗口,估计期用来估计企业股票的期望收益率。事件窗口情形见图1。

2. 选择样本。

根据清科私募通、wind数据库、东方财富choice数据库披露的并购事件,统计出2010年1月1日~2016年3月31日期间发生的142个互联网金融企业并购事件。为了满足事件研究法的使用前提,需要对并购事件进行筛选,选取样本时需遵循以下标准:①并购方企业股票为中国境内上市的A股;②并购事件的交易数据公开且交易金额大于1000万元;③并购事件发生时企业无其他重大事件发生;④同一并购方企业的不同并购事件需要相隔半年以上时间;⑤样本估计窗口和事件窗口的交易数据充足。经过删选保留了55个有效的并购事件,涉及并购方企业共51个,样本股票包含25只沪深主板股票、16只中小板股票和10只创业板股票,所有并购事件的事件窗口加估计窗口的股票收益率、交易日对应的不同市场指数收益率共23210个样本,样本股票数据来源于国泰安CSMAR数据库。

3. 建立市场模型。

事件研究法的期望收益率计算主要有均值调整法、市场调整法和市场模型法,其中,市场模型法被国内外学者广泛使用,理论方法也比较成熟。本文选择了市场模型法,市场投资组合收益率采用的是每只股票对应的市场大盘指数收益率,即上证综合指数收益率、深成指数收益率、中小板块指数收益率和创业板指数收益率。

个股每日实际收益率与市场投资组合收益率的关系可以表示为:

其中,Ri,t、Rm,t分别表示个股i和市场投资组m在t时期的实际收益率;εi,t是误差干扰项,其均值为0,方差为δ2ε,t;αi、βi分别为i股票收益率关系式的截距和斜率。那么套用公式(1)可以计算出每只股票在估计窗口[-180,-31]的实际收益率与市场收益率的关系。接着,用最小二乘法计算出市场模型的参数,就可得到个股i在t时期的正常收益率,正常收益率是指在没有并购事件的情况下股票应有的期望收益率。相关关系式如下:

通过公式(3)便可计算出所有样本股票每日的正常收益率。

4. 计算异常收益率。

一个并购事件的发生会导致股票价格和收益率的变动,即带来异常收益率,亦叫超额收益率,异常收益率是实际收益率与正常收益率的差值。利用估计窗口[-180,-31]得到的公式(3)便可计算出事件窗口[-30,30]个股每日的正常收益率,再用个股的实际收益率减去正常收益率即可得到并购发生后的超额收益率。结合公式(1)和公式(3),得到的异常收益率表达式为:

公式(4)中,ARi,t表示个股i在t时期的异常收益率,此时t处于事件窗口[-30,30]内。得到个股每日的异常收益率之后,计算所有样本股票每日的平均异常收益率,记为AARt,则:

公式(5)中,N表示并购事件的个数。接着,继续计算样本股票每日的累计异常收益率,记为CARt,则:

得到所有股票的每日累计异常收益率后,便可以看出并购事件对所有企业股票的平均影响。

5. 统计检验。

为了验证样本股票的异常收益率确实是由样本企业的并购活动带来的影响,需要对累计异常收益率CARt做显著性检验,检验过程如下:H0:CARt=0,原假设累计异常收益率只是随机波动的结果,而非企业的并购事件带来收益率的变化,即并购事件对股票收益率没有显著影响。H1:CARt≠0,假设累计异常收益率确实是由企业并购事件带来的股票收益率变化,并购事件具有显著影响。本文选择T检验,数学表达式如下:

其中,时期t在事件窗口[-30,30]内,统计量T服从自由度为n-1的T分布。

(二)实证结果及分析

1. 整体并购绩效。

使用Eviews软件对平均异常收益率AAR和累计异常收益率CAR及其T值进行统计检验,检验的统计结果见表4和图2。

结合图2来看,在事件窗口[-30,30]内,平均异常收益率AAR一直在上下波动,收益率水平维持在-1.1%~2.43%之间。由图2可知,在并购消息公告日前一个交易日,平均异常收益率还只有0.19%,而在公告日当天,即第0日,平均异常收益率突然达到事件窗口内的最大值2.43%,这说明公告日当天的股票市场对并购消息反应强烈,股票收益率明显提高。此外,累计异常收益率CAR在事件窗口[-30,-1]期间波动不是很大,不过一直保持在2%左右的收益率水平,说明并购消息可能被提前泄露出去,导致公司股价在资本市场上提前做出反应。而在并购消息公告日当天,累计异常收益率CAR突然迅速上升,对比公告日前一个交易日的1.85%收益率,第0日的累计异常收益率直接升至4.28%,且在窗口[0,30]期间内企业的累计异常收益率维持在4.28%~7.52%之间,第6日累计异常收益率达到最大值7.52%,之后收益率缓慢下降,并购事件带来的资本市场短期绩效逐渐减弱,但依然没有低于4%的收益率。并且根据表5,[0,30]的每日T值几乎都是显著的,拒绝原假设H0:CARt=0,即累计异常收益率并非随机波动的结果,并购事件对企业的资本市场产生了显著影响。因此,以上结果说明互联网金融企业的并购事件整体上显著影响了企业股票价格和收益率,在这61个交易日里并购活动带来了正向的短期绩效。

注:∗、∗∗和∗∗∗分别代表在10%、5%和1%的水平上显著。下同。

2. 不同并购类型的并购绩效。

进行实证研究的这55个并购事件中,有8个横向并购事件、20个纵向并购事件、27个混合并购事件。由图3可知,首先,横向并购的累计异常收益率CAR在事件窗口[-25,-20]达到峰值,在[-20,10]窗口内短暂波动,保持在-0.05%~0.02%的水平,而在[5,30]窗口内迅速下降,并购之后企业累计异常收益率反而降低为负值,一路走低至-0.15%。结合T统计量来看,T值也不够显著,说明横向并购中累计异常收益率可能是随机游走的结果,无法判断并购事件是否对企业价值产生影响。其次,纵向并购的累计异常收益率CAR在[-30,30]窗口基本是一个波动幅度不大的曲线,[30,0]窗口内收益率在0%~0.05%之间上下浮动,于[0,30]窗口内收益率为正且缓慢上升,维持在0.05%左右的水平后略有下降趋势。且T统计量通过检验,说明累计异常收益率不是随机游走的结果,纵向并购事件对企业价值产生了影响。最后,混合并购的累计异常收益率CAR走势和样本整体CAR走势相似,[-30,0]窗口内收益率在0%~0.05%的区间内波动,事件日当天起收益率猛然上升至0.09%后,于[0,30]窗口内一直稳定在0.09%与峰值0.11%之间,总体来看事件日后收益率呈现平稳上升趋势。并且T统计量显著,说明混合并购事件给企业的股票收益率带来了显著的正向影响。因此可以发现,互联网金融企业并购事件按行业相关度分类后,资本市场上横向并购效果不显著,纵向并购和混合并购对企业价值产生了显著的正向影响,尤其是混合并购和样本整体并购的短期绩效走势非常相似,这表示在互联网金融领域内的企业并购事件中,混合并购的短期绩效是最为显著的。

之所以横向并购绩效不显著、纵向并购次之、混合并购最优,可能的原因首先是目前互联网金融还处于初步发展阶段,中小型企业较多,行业集中度还不够高,行业内小企业间的横向并购带来的短期绩效远不如大型企业跨行业并购互联网金融小企业带来的短期绩效。根据于兆吉、郭亚军(2003)基于博弈论分析横向并购企业生产成本的研究,可知企业并购后生产成本在降到一定程度时才会带来并购收益。而互联网金融企业作为新生事物,运作模式和技术都较新,生产成本处在相对较高的阶段,因此企业在做出横向并购决策时生产成本不会降低到带来收益的程度,短期并购绩效可能为负或者无法体现。其次,对于纵向并购行为,并购后的企业构成一个内部交易的组织,内部交易成本替代了更高的外部市场交易费用,整体上降低了企业经营活动的交易成本,因此互联网金融产业链内上下游企业并购实现了内部组织管理,通过降低成本实现了正向的并购绩效。此外,互联网金融领域内的混合并购事件,多为市场扩展型和产品扩展型的混合并购,并购目标与公司原有产业存在市场关联和技术关联,并购方企业具备进军互联网金融行业的资质,和纯粹的混合并购相比具备增加企业收益的可能性。另外,互联网金融作为新事物,是一个需求高速增长的产业,并购企业将资源分配于交易标的企业所在的需求高速增长的产业,抓住了投资机会,通过并购行为实现了财务协同效应和产业效应,其投资回报迅速体现在了并购绩效上。最后,本文实证部分为对短期并购绩效的研究,通常衡量企业的并购绩效可以从短期绩效和长期绩效两个方面入手,但是限于互联网金融企业并购事件发生时间集中在近两年,因此没有研究互联网金融企业并购的长期绩效。未来拥有足够的数据后可以进一步研究企业并购的长期绩效,使并购绩效的实证分析更加完善。

综上所述,互联网金融领域内的整体并购绩效是显著的,并购给企业带来了4.28%~7.52%的累计异常收益率,而横向并购没有给企业市场价值带来显著影响,纵向并购和混合并购带来正向收益,互联网金融企业并购中混合并购的短期并购绩效最为显著。

五、结论

本文通过实证研究得出以下结论:第一,将收集整理的142起互联网金融企业并购事件按行业相关度分为横向并购、纵向并购、混合并购,结合企业并购理论阐述了宏观和微观层面的并购动因,认为微观上互联网金融领域内企业并购不仅获得了规模经济与范围经济收益,还为企业提供了产融结合的新渠道,宏观上国家并购重组市场化改革增强了资本流动性,驱动了互联网金融并购浪潮。第二,对筛选出的55个并购事件选用事件研究法进行实证分析,分别从整体和不同并购类型两个角度衡量了样本企业的平均异常收益率AAR和累计异常收益率CAR,发现样本企业整体的短期并购绩效为正且显著,不同类型并购带来的短期绩效不同,互联网金融领域内混合并购对企业价值的影响最显著。

互联网金融风险与金融监管篇10

互联网金融主要可以分为两大版块:一种是个人对个人的贷款即人们常说的p2p, 另一种是个人对企业的贷款即p2b。在目前的市场中p2b比p2p有优势, 在借款人信用等级、资金用途方面、p2p的风险比较p2b的风险要高。

一、互联网金融合理监管的必要性

现在的互联网和金融相结合发展出了很多衍生产品, 而且发展趋势也变得多元化。就目前的市场形式而言, 金融监管是非常必要的。现如今, 金融监管目前没有变得更具体化、细节化, 而互联网金融多元化的发展使得现在的监管环境十分脆弱。对于互联网金融的崛起, 金融监管迫在眉睫。

(一) 存在非理性个体行为

例如现在最火热的p2p投资, 它的投资利润比银行的利息高出5倍到10倍之多。虽然p2p网站对于那些贷款者进行了信誉评级, 投资者是分散筹集资金, 但是p2p的风险仍然是非常高的, 这一点往往被p2p网站所淡化, 投资者仅仅是将利益最大化的投资想法可能会使得投资血本无归。

(二) “羊群效应”使投资者不理性

合理的投资能保证货币的保值或者赚更多的钱, 但是现实当中有许多不懂得投资的人, 他们往往更多的是根据他人或者大多数人的投资理念去投资。“羊群效应”在有些地方是可以运用的, 但在现代的投资方面往往跟风者都是受害者。例如在近些年的股市中, 许多人看到他人在股市挣钱了, 自己也入市, 这样的跟风者大都是赔钱出市的。目前网络金融市场上最流行的投资软件是余额宝。余额宝的存款利率是银行的3倍, 余额宝下还有很多衍生产品, 例如蚂蚁金融他的存款利率是银行的6倍。蚂蚁金融就是将投资者的钱购买市场基金, 不过可以随时赎回。但是, 在这操作中需要涉及到存款流动性的问题和期限问题。如果投资市场发生巨大变动, 投资者们集体将自己的存款赎回, 这会导致余额宝没有那么大的资金流, 它可能不能在段时间内将资金返还用户, 由于市场的紧张因素加上余额宝不能短期还款, 这又会引起更多的用户恐慌, 导致更多的用户要求返还存款, 这样可能会导致余额宝出现大面积违约, 导致无法还款。所以投资者在投资时如果只是一味的跟风, 这是非常不理性的行为。

(三) 政府部门对于风险控制力不强

投资风险分两种, 一种是潜在的显性风险, 另一种是隐藏的隐形风险。显性风险可以通过对历史数据的回顾分析、已发生的偏差、不合格或是审计中的缺陷项等来辨识出来, 而隐性风险则需要通过对过程进行深入研究来判断, 而且需要结合知识管理来拓展目前的知识面以便更加有效的识别出隐性风险。

将风险分为显性和隐性的好处在于可以让正在开展风险管理的人们认识到, 咱们不仅要关注显性风险, 更应该关注隐性风险, 这些隐性风险往往危害会更大, 因为我们可能还没有意识到它们是风险。

如果识别出隐性风险, 这个跟如何获得隐性知识的方法是一致的, 知识管理是一个很好的方式。通过知识管理我们可以掌握如何将隐性知识外显化, 也可以获取隐性知识, 当然也可以借助此种方法来识别出隐性风险。

(四) 存在欺诈性等非法行为

在移动互联网时代, 网络信息安全已经成为一项重要的课题。据不完全统计, 有超过45%的企业在过去2年时间内发生过信息安全问题, 在这些存在信息安全的公司中不乏国内知名大企业。最近几年随着互联网金融公司不断增加, 由于互联网金融行业的管制不到位, 导致了各种企业开始玩“猫腻”, 不少黑心公司开始兴风作浪。例如:某些网络金融产品在网络营销过程中, 对于投资的风险都是避重就轻, 对于展示面最大的字符就是预期收益。这会的极大的误导投资者。为此, 我国金融监管机构不能放任互联网金融公司的监管, 应该出台较为完善的监管措施, 这样才能促进互联网金融更健康的发展。

二、互联网金融监管的有效措施

(一) 健全互联网法律法规

为了更好的维护我国互联网金融行业的秩序, 对于互联网金融相关的法律法规完善是非常必要的。完善法律法规的意义;

1、我国是一个法制国家, 对于金融方面的法律有《中国人民银行法》、《金融违法行为处罚办法》、《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》、《金融机构撤销条例》、《外资保险公司管理条例》、《外资银行管理条例》等诸多法律, 对于金融和证券方面的法律比较完善, 然而在那些相关法律条文中, 涉及到互联网金融方面的法律近乎没有。为此, 国家需要建立和完善相关方面的法律法规。

2、互联网金融有涉及内容比较广、领域多等特点, 由于互联网金融是最近几年才兴起的, 所以相关的法律法规没能及时跟上;即使有涉及到的内容, 也因为跟不上互联网发展的节奏而起不到太大作用。为此, 互联网金融方面的法律、法规急需完善。

(二) 建立全面的互联网管理体制

互联网涉及到许多行业, 而且涉及到很多领域, 这就加大了互联网监督监管的难度。为了实现更为合理的管理, 就需要对于那些网联网金融监督空白领域多下功夫, 对那些互联网金融管理中的重复管理, 进行不断优化整改。为此笔者提出几点建议:

1、首先, 政府要加强各个金融管理部门和网络管理部门相互协调;

建立起一行三会的制度, 对于互联网金融发展情况多交流沟通, 强化监管力度, 减少投资者的投资风险。

2、其次是减少根据我国的互联网发展情况, 实施切实有效的监测制度的改革。

我国的银行业也要发展其固有作用, 银行的介入使得金融方面的监管更加全面, 也促进了监督管理结构的转化。

3、注重互联网的自律性组织的作用。通过制定统一的法律管理制度, 网络监督管理委员会也要加大执法的力度。

通过一系列措施的实施, 促进我国互联网金融行业更健康的发展。

(三) 对金融监督管理机构进行权限进行确定

和发达国家相比较而言, 我国的互联网金融起步较晚, 例如;美国就实行SEC认定目前美国P2P平台的交易模式是一种实质上的证券发行行为 (由指定银行购买借款人的债权后发行借款凭证, 投资人购买借款凭证) , 因此要求所有P2P平台必须进行注册, 该项注册通常耗时几个月, 耗资几百万美元。笔者认为这可以算是经济限制手段的一部分, 比较高的准入门槛也导致了目前美国P2P行业的新参与者不多。这个规定是SEC基于现有的法律法规而制定出来的权宜之计, 有很多呼声呼吁制订一部专门针对P2P行业的法规, 但短期内看来还不太现实。

参考文献

[1]樊劲松.随需应变大唐电信DC-NGNCC IP呼叫中心平台[J].通信世界.2008 (21)

[2]樊劲松.论知识经济的作用及其对经济理论的影响[J].当代经济研究.1999 (11)

[3]樊劲松.防止出境套汇对策分析[J].中国外汇管理.1999 (11)

[4]钟世舟, 花振新, 樊劲松.一个新的紫杉烷二萜化合物的NMR研究[J].分析测试学报.1996 (06)

传统企业的互联网金融机遇篇11

我过去10年的经历是，一直在思考如何帮助中小微企业融资。我在创业之初面临最大的就是钱的问题，去找钱很难。VC和PE银行贷款，融资的形式比较单一。金融市场其实非常封闭，不开放，不透明。很显然，每一位在座的各位，无论是个人还是企业去银行贷款，成本都很高。

互联网金融的两大创新

企业与企业之间不公平，在过去的半年里面，中国上市公司的利润，有接近60%的来自于金融机构。这意味着核心的金融机构，占据着中国整个实体经济的60%以上，其中四大行占40%。对于传统金融机构来说，存在的空间，提供给中小企业，提供给个人的服务有很大空间。这也是由体系的原因决定的，银行没有太大的动力提供服务的要求。

用互联网新型的工具解决一些问题的时候，我们要思考：到底能解决用户什么样的问题？一个是信息不对称。所有的企业不可能是一个非常专业的金融公司，知道我出什么产品，让金融机构更好的把钱给我。如果能解决这些问题，将会给我们的金融传统企业带来生机，给企业带来很多的机会。

互联网金融的机会在哪里？

传统金融服务体系差、缺乏创新动力，用户需求得不到满足。互联网金融公司因此获得创新的空间和机会。

互联网金融的几种模式包含支付、P2P、融资、网络的小额贷、互联网货币等。我们做的是中国的服务性平台。平台的服务到底应该给用户什么样的价值？一定是我们希望基于用户的所有需求，不论是从个人的金融消费，还是中小微的企业，实现极致的服务。

我们不断通过每个季度为周期，推出更新的产品，帮助传统的银行和传统的金融机构升级它过去的业务。过去银行的做法是开很多门店，门店可能是以周边服务为方式覆盖用户，在柜台上提供好的基本服务。同时为金融消费者提供服务，这些服务包括金融贷款、融资、理财。这样的方式，使我们和金融的关系更加密切。过去金融距离我们很遥远，虽然银行在家门口，但是很少进去，因为需要排队。

渠道方面，过去我们一直说，金融服务应该直接面对企业，面对用户。现在互联网的出现，使得我们与用户的距离更近，有很多的方式是通过渠道的解决方案，帮助金融机构更快速、更精准的匹配用户。过去放贷需要两个月的时间，现在压缩到一个月，或者是一周。或者是让信贷员，或者是银行非常快速的知道这些人需要服务，提供更精准营销。

未来将有越来越多的金融机构认识到，互联网不但可以做这样的事情，还可以帮助他们设计更好的产品，这种产品的设计，一定是基于用户的需求出发。面向很多有独特需求的企业来设计产品，这就是在整个的互联网金融领域里面两个大的方向和创新。

必须解决流动性风险

91金融网在过去的三年里面，我们的需求不断地在迭代产品、升级服务。最早的时候，我们是希望帮助小微企业找到银行，找到更匹配的融资机构。还帮助金融机构判断用户，形成一个金融数据云。传统的金融机构很快就能到达用户，从过去的1000个人里面，快速找到100人。现在可以找到1000个人中的100个人的时候，他发现没有很好的产品给到有独特需求的企业和个人，这个时候谁来干这个事情？这就是互联网金融的机会。

我们知道做银行做不了哪些事情，银行找用户还不行的时候，我们就来做，我们推出了很多独特的产品，让企业级理财，个人级理财，企业级贷款的产品。我们一方面跟金融机构合作，另一方面，我们大胆的去做我们自己的产品。

再往后，互联网金融的发展是百花齐放，有很多的P2P，在过去的三年里，我经常会被问：你们是一个搜索引擎的公司，你们现在转型了吗？你们跟某某公司都在做P2P，这都不是未来互联网金融的发展方向啊。在我看来如何更大程度的解决传统的金融体系的问题，同时降低在流动性过程中出现的风险，这是互联网金融的一个很重要的标准。而不只是在立意上比银行高一点，或者是在营销途径上比银行快速的通路而已。如果这样，解决不了产品竞争的问题。互联网未来应该是一个生态系统，自身具备很强的业务负载的能力。

“金融数据云”前景可期

在座的各位每天都会面临用户在哪里的问题，如何找到他们？如何把产品推送给他们？互联网的生态，首先是用互联网的方式，建立起庞大的用户，这种用户的数据，能为未来的服务带来非常宝贵的财富。这也间接的解决流动性的问题。需求可以在这个过程中很快的得到匹配。

风险控制被限制到最低的程度，数据是说明问题的。无论是解决财务的数据，还是在互联网上所留下的所有痕迹，都可以通过数据的方式进行分析、鉴别。

解决了整个金融体系流动性的问题，解决了整个体系风险控制的问题，这才是互联网金融带来的价值，而不仅仅是一项业务，我们正在做这样的事情，正在做这样的一个生态系统。我们希望把很多的金融机构，通过我们的开放平台接入进来。包括银行、保险、信托都在用不同的方式，在为企业做金融的服务。银行是放贷，信托是打包资产。

包含个人的理财服务怎么解决？我们希望通过平台来介入这些需求。在这个平台上，很快形成金融数据云，这些数据将会帮助大家解决效益的问题、匹配的问题、营销的问题、产品的设计和研发的问题。每一个进入的消费者和企业，都可能是我们这个产品的设计者，因为他们有需求。每一个金融机构都是我们很好的合作伙伴，他不想服务和服务不好的企业，我们来服务。

我们可以看到，在越来越多的资金链向银行端切入的过程中，互联网帮助银行解决了很多的问题，促进了实体经济的发展。小微企业的发展，就是实体经济很重要的支柱，它可以帮助越来越多的大型企业得到整个体系化的促进。同时可以解决更多的就业。

91金融网的宗旨是，我们不但做互联网的业务，还希望服务于个人。我们希望帮助中国的企业，帮助中国的个人，更好的为他们提供金融服务。

浅析社交金融:互联网金融新阵地篇12

一、社交金融与社交网络的关系

(一) 社交金融的崛起:从微信开始说

2013年的8月, 腾讯旗下的社交软件微信推出了新的5.0版本。这个版本一出世就激起了千层浪, 因为这一版本的微信加入了支付功能。过去, 网络支付功能一直在被阿里巴巴旗下的支付宝所垄断, 如今微信也加入了网络支付的战场。

微信作为社交媒体的代表, 在社交网络领域有着无可比拟的用户资源, 把这样庞大的用户资源导入到金融领域, 无疑是十分强大的竞争优势。从微信开始, 越来越多的人把注意力集中到了社交网络的金融潜力上。

(二) 社交金融对社交网络的依赖

社交网络在踏足金融业时有着巨大的潜力, 这样的潜力来源于海量的用户。这些用户保障了社交金融的巨大渠道优势, 社交网络用户即为社交金融的潜在融资人。而且, 社交网络产品带来的用户粘度和体验优势也使得用户对金融产品的隔阂消失, 有利于互联网金融的进一步发展。所以说, 社交金融是依赖于社交网络发展起来的, 而且是无法脱离于社交网络独自生存发展的。

(三) 社交金融对社交网络的推动作用

社交金融给社交网络提供了更多的功能, 也让越来越多的用户渐渐地产生依赖。在社交金融上线之后, 许多人在超市付款时不携带现金、也不携带银行卡, 只凭一个手机即可完成全部的付款。而且支付功还能给其所依赖的社交平台提供更多的商业机会。正是有了支付功能的前提, 微信在打车软件大战上才有了与支付宝一战的实力。与微信联通的滴滴打车只能用微信支付来付款, 希望以此来打破支付宝在支付领域的垄断。

二、社交金融的特点

(一) 竞争残酷

与以往的金融产品不同, 由于社交网络在用户数量上的马太效应, 由此衍生出的社交金融平台也将产生马太效应。用户对社交网络和社交金融平台的粘性不仅取决于自身的用户体验, 同时取决于身边其他人的偏好。在这种博弈中, 一旦用户身边的绝大部份人选择某一社交平台, 如果该用户本就是这个社交平台的用户, 他就没有主动优先放弃这个社交平台的动机, 如果该用户不是这个社交平台的用户, 他会主动加入该社交平台。一旦某一社交金融平台与其他平台相比具有更大的优势, 该社交平台就会开始蚕食其他社交金融平台。在微信与支付宝的大战之中, 双方都不惜血本希望打压对方的市场, 就是因为一招落后, 有可能满盘皆输。在这样激烈的竞争之下, 目前的金融市场也呈现出良性循环的态势。

(二) 快速达到金融生态的平衡状态

由于社交金融的用户进入壁垒小、交易成本低, 资金的流动将更为迅速, 社交金融与其他金融平台相比将更早地进入成熟期, 该生态系统内的各理财产品最终会保持一个微妙的平衡。在这样的状态下, 金融生态中的产品和用户实现相对稳定, 资金流输入和输出接近。此时, 各种金融资源将会被最合理的使用。微信庞大的用户数几乎已经追上了中国全部网民的数量, 因此未来微信用户的增长将会放缓, 金融需求相对保持稳定, 整个系统呈现出良好的平衡状态。

(三) 金融生态的可调节性

社交金融与传统金融相比还有一个非常重要的特性, 那就是社交金融往往有比较好的自动调节的功能。如果信息流的一头出现问题, 那么另一头自动开始调节。一个金融生态系统, 本身越复杂, 抗风险能力就越强大。微信坐拥六亿用户, 金融关系错综复杂, 给了社交金融极大的抗风险能力、战略纵深和回旋余地。反之, 系统越简单、用户越少的金融产品抗风险能力越弱, 越容易产生问题。

三、社交金融的风险

(一) 操作风险

互联网依赖于网络技术, 使得互联网金融显示出与传统金融不同的便捷性和开放性, 但这也将导致更高的操作风险。

(二) 数据安全风险

网络信息安全始终是个热点话题, 许多不法分子通过信息安全漏洞, 对金融用户实施网络攻击, 使得互联网金融带有天然的安全风险。由于互联网是个纯粹的线上行业, 金融行为无法得到有效监管, 防御黑客的措施也有着自己的局限。甚至有些企业内部出现员工欺诈行为, 更难以快速有效察觉。数据安全是互联网金融永远脱不开的梦魇。

(三) 终端流动性风险

社交金融比传统金融业有着更大的不稳定性, 这是手机移动终端的特性造成的必然结果。人人都可以通过手机端随时随地进行金融活动, 导致金融产品提供方无法准确估算金融风险, 出现坏账的可能性将会急剧增加, 流动性风险在社交金融领域也将会更加突出。

(四) 平台的信用风险

与传统的银行金融业不同, 现代社交金融平台缺乏相应的信用资本。社交平台资金流动不透明, 不具有实体性金融机构的支持, 国家法律在社交金融领域也不够完善, 极易产生信用风险, 造成用户的经济损失。同时, 用户一旦因平台的信用风险对某一社交金融平台丧失信任, 这种不信任会影响到整个社交金融行业, 出现挤兑行为, 社交金融平台将迅速丧失公信, 金融业务也难以为继。

四、社交金融的监管措施

(一) 实名制监管

为了抵抗现实中存在的各种各样的金融风险, 尤其是社交金融的风险, 实名制是大势所趋。将用户行为与用户身份绑定, 约束用户行为。同时通过互联网大数据的优势, 了解用户的各种信息, 实时监管。一旦用户出现违法行为, 将通过其绑定的身份依法追究责任。

(二) 金融工具限制

金融工具的限制将有效降低社交金融的风险。如通过社交金融平台办理的金融业务, 依次的交易金额不能超过一定的额度, 一天内不能超过一定的次数。这种措施可以有规避大额的不良金融行为在社交金融平台上进行操作。保障了社交金融平台的安全性与稳定性。

社交网络在金融界展示出无与伦比的优势, 社交金融的未来发展前景一片光明, 虽然社交金融还存在着一定的局限性和较大的风险性, 但是在不断的发展中, 监管机制、运行机制将得到不断的完善, 未来社交金融将成为金融业最主要的发展形势之一。

参考文献

[1]林佳佳.社交金融生态研究[D].浙江大学, 2015.

[2]左璐.媒介环境学视野下移动互联网传播及其影响研究[D].四川外国语大学, 2014.

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