互联网金融产业

互联网金融产业（精选12篇）

互联网金融产业 篇1

在机构挖掘互联网金融“金矿”的过程中出现了一个奇特的现象:蜂拥而至的金融机构大都未赚到真金白银, 倒是给金融机构“兜售铲子”的平台提供商、技术服务商甚至代理运营商已经先赚得“盆满钵满”。

互联网金融的产业链上镶满无尽的淘金“梦想”。有人戏称, 一只“小蚂蚁”如果能插进一脚, 未来都可能变成“大象”。如果以PE的思维来发掘其潜力, 那么其中可能隐藏着千亿市值的龙头。

代理运营商:店铺未开“代运”上门

基金的淘宝金矿虽然还没开挖, 但是大旗一招, 仍然有不少嗅觉灵敏的第三方围拢上来。“最近有好几个淘宝的‘代运’来找我, 希望帮我们做基金店铺。”刚刚加入北京一家小型基金公司做电商总监的大鹏 (化名) 说。

大鹏所说的“淘宝代运”, 相当于淘宝商铺的“管家”, 他们主要为商家们代理运营部分业务, 包括商品推广、引流、产品的上下架, 甚至还有客服。据了解, 部分商家甚至只负责发货和进货, 其它任何事情都交给代理运营商。

这些代理运营商多是具有资深经验、在淘宝上经过多年残酷厮杀的商家, 因为对于线上销售有着资深的经验, 因此干脆专做店铺打理的业务。

“线上销售如何吸引用户, 有很多细节要考虑, 和线下不一样。这么多年来, 要经历淘宝的销售规则一改再改的冲击, 经历与这么多同质化产品进行竞争的厮杀, 他们都是炉火纯青了。”已经接触了好几个代理运营商的大鹏说。两周前, 他去淘宝大学参加给基金公司设立的课程, 学习如何进行店铺装修和推广等, 其中有好几位讲课的老师, 就是代理运营商。

对于淘宝上的传统行业卖家而言, 代理运营商已经是一个不可或缺的环节, 并且, 他们队伍规模庞大, 已经形成一个成熟的产业环节。只要在百度上输入“代理运营商淘宝”, 搜索结果的前面7个, 都是这些代理运营商的推广广告, 大都写着“专业的店铺运营, 助您打造爆款!”等广告语。排在首位的在简介中表示自己“是淘宝官方指定的第三方服务商金牌淘拍档……目前专注于淘宝直通车推广, 店铺整体代运营, 店铺装修等业务。”

随着金融机构进驻淘宝, 这些代理运营商磨刀霍霍, 向着“金融高帅富”们围拢上来。虽然淘宝尚未获得报备认可, 但是基金公司在淘宝上大规模开店, 已经是个看得见的事实, 在淘宝上搜索基金公司, 已经可以看到超过30家的基金公司的店铺, 写着“店铺装修中, 敬请期待”。

对于基金公司来说, 淘宝这是一片看得见的“红海”, 在淘宝上将出现同质化的竞争, 面对的是一群很少被银行培育理财观念的“小白”, 习惯了与银行、与高净值客户打交道的基金公司, 如何吸引这群客户, 实在是费尽脑筋。

而代理运营商恰恰看中的是这片商机。记者在网上找到一家淘宝代理运营公司, 一位工作人员说, 推广和引流就是通过对产品宣传来吸引客户进入店铺, 包括三个方式:钻展、直通车推广和聚划算。

所谓钻展, 即淘宝钻石展位, 也是淘宝图片类广告位竞价平台;所谓直通车推广, 即通过设置关键词, 引入有意向的客户, 然后结合店铺的“内功”, 提高转化的一个工具。而聚划算, 则是通过团购活动吸引客户点击。

据了解, 淘宝虽然是一个草根的平台, 但是激烈的竞争, 带来厮杀成本却令人咂舌。例如, 业内人士透露, 每一个搜索结果旁边的钻石展位, 费用可能在2万~3万元/天, 你没有投放经验, 那么钱就打水漂了;而直通车推广需要买关键词, 需要竞价购买, 一些直接的关键词的费用无疑将非常高昂。

“代运可能会根据经验, 帮你设计一些比较边缘、但是也能够引流的关键词, 提高每一个词的性价比。”大鹏说。

对于没有任何这种草根平台上进行厮杀的基金公司而言, 寻找专业团队是效率最高的方式。据了解, 目前已有基金公司与“代运”签订合约, 价格不菲。

实际上, 记者发现, 不仅仅是淘宝, “代运”存在于每一个“电商平台”上, 即使是最晚诞生的微信, 也有多家代运团队负责打理微信账号。部分微信代运团队甚至表示, 可以负责提供客户所在行业的资讯推送。不过, 目前并没有公司规模大到为全市场所熟知的代运公司, 业内人士认为, 在几类“卖铲子的”商贩中, 代理运营商或许是最微小的一类。一些基金业人士透露, 由于金融产品是淘宝网上最新的品类, 目前并没有对于基金销售特别在行的代理运营商, 对于代理运营的效果, 也没有保证。然而, 毫无疑问的是, 他们的潜力巨大, 如果能够被一些公关巨头进行整合, 或许将成为像东方财富那样的以一个业务点燃互联网金融概念。

平台提供商:大平台的小房东

在互联网金融概念中, 以电商平台模式为“切入口”的互联网企业已初具规模, 包括淘宝、东方财富、苏宁云商等, 其中东方财富和苏宁云商6月以来股价分别已上涨67.3%和26.8%。就连网上钢贸的上海钢联也趁互联网金融风起发力, 6月以来暴涨261.4%。

业内多数人认为, 电商平台实力最雄厚的当属淘宝, 不仅拥有海量用户, 而且口袋里有着“真金白银”, 其量级是普通电商平台所望尘莫及的。阿里的互联网金融目标、布局似乎也更为清晰, 包括已经上线的淘宝理财, 天猫开店的保险和即将上线的数十家基金公司, 阿里小贷以及近日传闻的网络银行申请。基金业内人士预测, 一旦基金淘宝店上线, 前期销量可能会遥遥领先。

另一个拥有亿级别用户群的互联网巨头百度近日也有新举措。百度金融测试版日前悄然上线, 其中信用卡部分已支持15家银行的380张信用卡。业内人士表示, 目前看百度是奔着小贷方向去的, 不过他们也有意做金融电商销售平台, 百度近期已经和基金业内的前两大基金公司做了沟通, 希望能够专门为百度平台设计创新的、高收益基金产品, 从而提升百度平台理财吸引力。

对于百度提出的、具有“吸引力”的基金产品构想, 基金业内人士透露, 尽管想了很多产品思路, 但是可能很难做出来。“要是真能做出来一个收益率高、收益稳定、风险又低的产品, 基金公司自己早就做了, 收益率和风险的匹配还是要遵循市场规律。尤其是固定收益产品, 本身很透明了, 收益率很难再有突破。”该业内人士说, 百度目前仍处于初期的阶段, 其支付平台“百付宝”还没拿到基金第三方支付牌照, 人员也是刚从其他互联网公司刚刚招聘到位。

由电商零售平台起家、涉水金融领域的除了淘宝, 当属京东和苏宁, 两大电商均已上线了保险销售频道。不过上述业内人士认为, 这两家零售电商在金融产品销售方面速度并不会很快, “首先, 牌照方面, 淘宝准备了这么久, 至今基金第三方电商牌照还未拿到, 现在来看可能要拖到10月份了, 而京东和苏宁如果按此流程, 估计要年底了;其次, 平台接口准备, 作为一个大的平台和各公司一一搭建接口并进行测试, 这个过程也需要一定的时间。”

目前来看, 在互联网基金销售领域做的最好的应当是东方财富旗下的天天基金网, 其客户以股民为主, 通过把股民手中的钱转化为基金, 从而实现了销售爆发。今年上半年其基金销售额21.79亿元, 较去年下半年的7000万元大幅增长, 金融电子商务服务业务收入开始成为其主要分部业务收入之一。

东方财富的股价也从6月份开始飙升, 虽然导火索在于余额宝的推出, 但多位基金经理表示看好东方财富的潜力。首先, 东方财富推出了自己的金融终端;基金销售方面超出市场预期, 而且趁互联网金融热坐收不菲的佣金。

有基金经理表示, 仍然继续看好东方财富。因为其基金销售能力远超同类公司, 有望在明年带来利润。东方财富网的用户数量和流量比其他同类公司大得多, 更重要的是, 东方财富有互联网思维, 而其同类公司则没有这个优点。一些基金销售网仍保留着金融IT业的思维, 停留在PC阶段。

在基金代销收入方面, 东方财富旗下的天天基金网收入不菲。业内人士透露, 该公司权益类基金申购费率、赎回费率以及4成管理费均归天天基金网, 一只基金一年大概给天天基金带来的收入有几百万元。并且货币基金要价更高, 销售服务费归天天基金网, 尾随佣金7成, 如果要进入天天基金的活期宝还额外收费。

“看好东方财富是因为他面对的金融市场这块盘子足够大。”一位研究人士说, 目前看好东方财富的基金代销业务, 从长线逻辑看, 未来其有可能拿到券商牌照, 成为一个互联网券商, 甚至可能成为网上资管平台。而且, 其每年管理的规模很大, 未来可能会具备金融属性。

不过, 也有电商人士认为, 互联网基金代销中, 数米基金网销售量仅次于天天基金网, 而且数米基金网在账户集合方面的构想可能是未来的一个趋势。

除了东方财富、苏宁云商, 上海钢贸等涉“金”概念股也来势汹汹。不过, 业内人士认为, 这些股票“概念”意味更浓, 网上钢贸本质上很值钱, 但是受钢铁不景气影响短期利润并不好, 并且当前已经把未来发展贴现到股价里了。

技术服务商:IT圈的工匠

“余额宝”令金证股份一战成名, “余额宝”上线后一个月, 金证股份飙升60%, 而同样作为金融机构的系统供应商、金融终端供应商, 恒生电子、同花顺、大智慧等, 也具备着互联网金融的天然“基因”。

不同于电商平台, 无论金融产品销售量如何, 技术服务商都能通过提供系统、服务实现获利。某基金电商人士表示, “余额宝”目前只是与天弘合作, 一旦开放其他基金公司的合作, 那么其他基金公司可能也要买一套金证股份的系统, 这意味着金证股份将增加收入。此外, 基金淘宝店也将为金证股份和恒生电子带来新的“蛋糕”, 基金公司淘宝店实际上是把基金公司的直销系统复制到淘宝平台上, 如果基金公司本身的电商直销系统是自己开发的, 那么可以直接复制;如果此前购买的是恒生电子或金证股份的电商直销系统, “那就等着他们开价吧”。据了解, 目前已有三四十家基金公司在准备淘宝店铺。

作为银行、基金公司的系统供应商, 恒生电子、金证股份属于IT出身, 向金融转移后金融互联网的基因很强。其中, 恒生电子触手更广, 不仅提供系统服务, 而且持有数米网39%的股份, 可见其在各个领域都已布局。

“金融IT行业出现龙头的概率很高, 可能会成为千亿市值的公司。比如恒生电子, 在市场悲观的时候, 其依然能够坚持主业。2008、2009年之后, 市场交易开始衰减, 这几年基金、券商交易量也在下滑, 但是能看到恒生布局依然清晰, 每年研发投入很大, 这说明该公司有独到的眼光。”一位研究人士表示, 除了在数米网上“布子”, 在未来的金融创新上, 恒生电子也已有所准备, 例如未来银行、券商出现混业经营, 恒生电子在这方面的系统已经准备好了, 未来可能面临的是几百亿元的市场。

对于互联网金融行业, 东方基金研究员表示, 从产业的意义来看, 互联网金融是非常重要的创新, 行业的成长也将是一个很长期缓慢的过程。互联网在向金融领域渗透, 炒互联网金融概念股的一个逻辑就是弹性无限。从A股市场来看, 目前标的还比较少, 如果以创投的思维来看, 未来可能会产生一批1倍、20倍增长的公司。现在行业里做的最好的是阿里巴巴, 表面看似乎淘宝、支付宝最赚钱, 其实支付宝的金融属性最强, 具备庞大的客户群和沉淀资金。

东方基金研究员认为, 现在互联网金融股面临很大的不确定性, 难以确定未来它能不能成功, 如果确定能成功, 就可以对其未来现金流做贴现来估计其价值。对互联网公司要有想象力, 可能这些公司前9年都不挣钱, 最后1年“疯长”。对于此类公司, 要精确了解“老板”的眼光和风格, 要深度调研, 跟公司高管, 产业链相关金融企业沟通很多年才能清楚。

互联网金融产业 篇2

中国互联网金融行业协会成立于2013年11月，是目前互联网金融行业的权威智库，是国内影响力最广，规模最大的互联网金融行业组织，在线注册的会员单位突破1200家。

协会实行六大创新型发展模式，特别是实行国内协会入会严格的标准，对于国内其他行业协会的发展走向市场化、专业化起到借鉴作用。同时，中国各行业协会的未来的发展方向一定是向民间智库转型，这样才能更有效地服务于各行业，带领各行业实现转型升级，推动地区经济的蓬勃发展。

协会的发展基调定格于走市场化道路，在发展形式及管理模式上领先于国内其他暂未与行政机关脱钩的协会，开创了民间金融智库的先河，实现了用互联网金融真正服务于“互联网+产业集群”，具有鲜明的市场化的特点。

开创协会入会最严格标准——需学习“4+1”课程及笔试测评 必须经过协会“4+1”（四门专业课程+《中国互联网金融与产业升级领袖人才培养计划》的一门选修课）的培训及特设的“中国互联网金融人才培养综合评估测试（笔试）”的严格测试，测试类型为：闭卷。每批会员单位的笔试成绩都将于协会网站公布，笔试成绩合格者即会颁发协会会员牌匾，代表正式加入协会，同时企业名称会放在协会官网的“协会会员”处展示。互联网金融的从业者必须对互联网金融专业知识有一定的基础，杜绝非专业者从事互联网金融工作，规范互联网金融行业参差不齐的现象，提高互联网金融行业的整体专业度。

开创协会免费入会的先锋——实行终身免费会员制

协会的会员单位来自互联网金融产业链，包括：支付、互联网金融门户、互联网信息技术、P2P、众筹、政府产业园区、国企、央企等实体企业，自协会成立以来，始终贯彻实行终身免费会员制，采取免费在线实名注册制的方式提交入会申请，要求法人及企业各部门负责人在内的10个企业主要骨干力量在线实名注册，确保企业有责可依及协会规范化管理。

成为协会终身会员即可享受协会协会各项免费服务。例如，每月会举行《中国互联网金融与产业升级领袖人才培养计划》的18门课程轮训、投融资对接、讲座沙龙、研报发布会、各类研讨会等各种特色及形式的活动来提高会员单位的专业综合素质，开拓会员单位的金融创新动力。协会内部每年也会免费表彰优秀的会员单位，使会员单位终身免费受益。

协会认可的企业具备高成长性的特点

协会对于会员单位的基本资料审核非常严格，因为协会实行终身免费制，开创了国内协会免费入会的先锋，那什么样的企业才有资格获取终身免费的提升服务呢？那一定是具有高成长性的企业。如何判断一家企业是否有高成长性，主要从商业模式、未来目标、公司战略三个方面来衡量，绝不是哪家企业目前知名度大、广告投入大就一定具备高成长性，不能排除有透支未来的可能性。无论是实体企业，还是互联网金融企业，必须具备以上三个明确的要素，才具备了申请入会的资格。

未来的互联网金融未来在综合领域一定是互联网巨头与传统金融并存的格局，然而从纵向延伸来看，互联网金融的细分领域还有待开拓，在协会的引领下，包括18门课程的轮训、《金融大讲堂》在线视频学习等这些免费的终身服务，今后将会涌现出一批批具有高成长性的企业驰骋在互联网金融领域，通过垂直平台的专业服务带动传统产业的转型升级，实现自身企业大跨越的发展。

怎样加入中国互联网金融行业协会？

请申请者在有意加入中国互联网金融行业协会前，认真阅读协会《章程》，承认并遵守协会章程内容，履行会员义务，认同协会的核心价值观、协会发展目标、协会理念、协会文化、协会愿景。

首先点击协会官网右下角的红色字体“在线入会”，下载“入会申请书”，保存到电脑桌面，根据“关于入会申请填写细节答疑”的要求，用计算机打字填写表格，填写完整后，打印出来，法人签字盖章后，扫描成图片格式，以附件的形式发送至协会邮箱。同时在协会网站首页顶端在线实名注册10个包含单位代表在内的用户，将10个用户的真实姓名写在邮件的正文中，与“入会申请书”一并发送至协会邮箱，等待审核。一般审核周期是2-3天，协会工作人员会回复您的申请邮件，告知您是否通过审核，或者有什么问题需要修改。如有修改信息提示，请按照要求修改后重新发送邮件。关于“组织第四批会员单位集中学习暨会员牌匾颁发仪式”的通知

中国互联网金融行业协会将于2015年8月15-16日举办“第四批中国互联网金融行业协会会员集中学习互联网金融的创新应用及风险防范”暨“中国互联网金融与产业升级领袖人才培养计划（高级）”开班第二课。届时将举行第四批会员单位牌匾授予仪式、第三批会员单位协会职务任命仪式、协会专业委员会委员聘任仪式、协会专业委员会第二次集中会议暨《互联网金融对汽车行业的影响及应对策略研究报告》新闻发布会、“2015互联网金融榜样企业”颁奖仪式及为部分第一、二、三批会员单位开设的“中国互联网金融与产业升级领袖人才培养计划（高级）”开班第二课《私募股权基金投资实战应用》。所有会员单位均有资格参选协会四个专业委员会委员之一。协会将从5月20日起依据区域分布、所属行业、企业规模、经营业绩划分出第四批会员单位，请递交过入会申请书并接到协会通知的单位务必准时参加。学习主题：

1、《中国互联网金融与产业升级领袖人才培养计划（高级）》开班第二课：《私募股权基金投资实战应用》

2、《互联网金融的创新应用》

3、《互联网金融时代商业模式的重塑》

4、《互联网金融的风险防范与应对策略》

5、《互联网金融企业的人才培养》 课程涉及内容：

本次课程是协会对企业规范化发展进行的第一次重要专业指导，依据协会的核心价值观，课程涵盖了金融创新工具在互联网金融中的运用，如何规避法律风险，如何找到更多投资者的方法，如何提高企业的盈利能力，如何做新市场拓展的战略布局，如何整合政府等各类资源，如何找到更多优质项目，如何运用自媒体手段迅速提高行业内知名度等。请参考协会网站首页“要闻视点”中关于“中国互联网金融行业协会5月16-17日成功举行第三批会员单位集中学习讲座暨会员牌匾颁发仪式”。

主讲专家：中国互联网金融行业协会会长 宏皓

中国金融智库首席金融学家、中国互联网金融行业协会会长，融资专家、财富管理专家，中央财经大学证券期货研究所研究员，北京交通大学客座教授、政府、上市公司金融顾问，中经产业基金理事会秘书长，央视网财经评论员。

中国五大国有银行总行及各地分行《互联网金融对银行的挑战和创新应对》指定培训专家。撰写农行总行 2012 年中国财富管理发展报告，指导中国农业银行私人银行金融创新。2013 年为招商银行总行建立小贷商学院，指导招商银行小贷中心金融创新。为中国银行、农业银行、建设银行、工商银行、交通银行、兴业银行、光大银行、中信银行、邮政储蓄银行、重庆农商行等总行及各地分行、中国银行业协会等多次培训指导其转型升级。

担任金融顾问并指导转型升级的企业及政府机构：经纬纺机股份有限公司、中国中铁电气化局集团有限公司、中冶置业集团有限公司、中国恩菲工程技术有限公司、黑龙江富锦市、江苏溧阳市，江苏常州市、湖北长阳县、四川眉山市、郑州市航空工业园、内蒙古包头产业园区、中建五局、郑州市黄河勘探设计院、万达集团、广州雅居乐集团等。年从事金融投资理论的研究和实践，是中国目前首位指导各地政府产业投资基金的建立及运作，帮助地方政府用金融创新搭建多元化的投融资平台实现转型升级的金融实战专家。著有《融资决定成败》等 24 部著作，是国内在金融领域出版著作贡献最多，受众面最广的金融投资专家。

互联网金融产业 篇3

互联网金融业务的风控，保障系统的安全性

近两年，中国互联网金融行业正在发生深度的跨界融合，具备“大数据”优势的电商、零售企业纷纷布局谋篇，消费金融、供应链金融正在成为交锋的新战场。尤其是在近期国家出台政策规范互联网金融创新发展的背景下，亟需有互联网全产业链布局能力的企业来为个人和企业提供一站式便捷、安全的服务平台。

拥有零售、地产等多业态的国美，其类金融商业运营模式具有天然的金融属性。如何介入这场跑马圈地的互联网金融竞争，是国美集团总裁、鹏润控股董事长黄秀虹一直在思考的问题。

日前，国美正式发布了两个互联网金融品牌——鹏润金服和国美金控。站在“互联网+”的风口上，曾经引领家电消费新模式的国美，以金融为介质，探索通过互联网提升资源配置效率的路径。鹏润金服是针对个人的理财消费金融和针对企业的产业链金融的一站式互联网金融平台。国美金控则强调“产融结合+大数据驱动+平台战略”协同发展的互联网金融战略。

相较于更早布局互联网全产业链的阿里、京东等，国美显然是市场的后来者。在过去几年，国美聚焦线下门店、以盈利为核心，但此战略因缺失了电商的大动作而频遭质疑，公司股价长期徘徊在1港元左右。黄秀虹也自嘲说，“现在是一个互联网受追捧、实业被低估的时代，一个个人创业者开发的应用动辄就能获得上千万的投资，让我们情何以堪。”

国美为什么要做互联网金融？在黄秀虹看来，过去金融行业门槛太高，互联网的发展和改革的深入给产业资本进入打开了一扇窗，而互联网金融监管措施的出台，代表着互联网金融领域逐渐走向规范。不过国美在互联网金融领域的投入沿袭了电商的战略，即尽量不跟风烧钱，在还没有彻底看清楚之前维持保守的状态。

在已经挤满竞争者的互联网金融行业，迟到的国美将从何方向入手？黄秀虹认为，即使在互联网时代，国美也不能丧失自己的零售本质，这是国美发力互联网金融的差异化切入点。反过来，通过为零售体系下的消费者和供应链上的企业提供各种融资服务，国美也将增加与他们的黏性。借助‘互联网+的风口，互联网金融进入到了‘互联网+金融+产业的新阶段。黄秀虹表示，“我们不是要做一个只服务于鹏润或国美的互联网金融项目，而是要打造一个开放、专业的平台，探索一种能够让金融更好地为实体经济服务的模式。”

谋篇互联网金融

中国经济报告：9月15日，鹏润金服平台正式上线，鹏润在互联网金融领域目前是如何谋篇布局的？国美金控与鹏润金服之间是什么样的关系？

黄秀虹：鹏润的互联网金融战略依托鹏润金服平台，由消费金融、供应链金融和投资理财三者构成，形成一个普惠金融的生态圈系统。

其中，消费金融主要是针对有消费场景的普通客户，希望通过互联网金融的手段来普及分期消费概念，就像以前分期付款购房一样，提升消费热情，推动提高整个市场的消费能力和消费水平。具体来说，我们在消费端开发了与消费相关的投资产品，把一部分产品做成投资理财的收益，购买时会出现“零元购”的选项，让消费者提前免费拿到产品，到期后再按本金和剩余利息一块返还给消费者。这跟传统的P2P是不一样的。P2P完全没有消费场景，借贷双方完全不认识，仅仅是依靠平台在信息不对等的情况下发生借贷关系，尽管高利润、高收益，但风险非常大。这也体现在近两年P2P企业跑路、破产现象频繁出现，给投资者、平台、服务商带来很大的不稳定因素。所以，在互联网金融领域，平台的安全性非常重要。对于投资人来说，多少收益都抵不过安全，而国美依靠消费场景很好地解决了这个问题。

供应链金融是针对有真实供应关系的供应商，希望通过这种服务，弥补中小企业在银行融资难、在社会上融资成本高的问题。供应链金融不是简单的信用贷款或银行贷款。因为信息不对称，银行对中小企业提供贷款的要求和门槛较高。而中小企业资产通常很小，难以达到抵押贷款的要求。国美通过供应链的供应数量和厂商销售额，可以分析供应商和商户的资金需求，提供年利率12%-15%的贷款。这样既能确保投资人投出去的钱是合理的，同时能在应付账款中保证还款来源，保障了资金安全，降低了融资成本。

投资理财是给投资人打造的一个理财端，主要是私募把保理资产、小贷资产等做成资产包在这个平台上向投资者发布。目前我们首发一款年化收益为8.5%的地产类固定收益理财产品。这款产品的收益率或许不是行业最高的，但是我们希望能借此尝试介入产业链金融，通过创新盘活高质量资产，在降低企业融资成本的同时，让普通消费者也能够获得投资回报。

上述三者构成鹏润金服在线的主要布局。总体来说，我们希望未来能够打造成为帮助中小企业融资贷款和满足个人消费、满足企业机构和个人融资贷款投资的平台。

金融资产交易中心是我们即将要开展的平台，对鹏润集团自身产业、小额贷款公司、租赁公司等优质资产进行资产证券化，再通过金融产品的形式在其平台上流转，而一般的投资者也将能够分享实体经济创造的额外效益。

不同于国美金控做的“产业+互联网”，也不同于企业内部的互联网金融平台，鹏润金服做的是“互联网+金融+产业”，面对社会所有可以合作的机构，在互联网基础上开展业务，是企业和机构资产交易中心与个人互联网金融平台的结合体，形成从B端到C端整个生态链的融合态势。

中国经济报告：为什么选择现在这个时机大举进入互联网金融领域？是看到了这项业务的增长潜力，还是为了适应行业发展趋势？从什么时候开始萌发这一想法的？

黄秀虹：互联网这几年非常热，“互联网+”已经成为一种新常态。我们一直在研究如何用金融的工具帮助企业发展，在国美体系中，我们积累了很多数据，对客户、上下游供应商都非常了解。通过对数据的管理和分析可以发现，民营企业对资金的需求是非常大的，但资金成本高、融资渠道少。这是我们所看到的市场需求。而国美拥有强大的资源和平台，同时跟各大金融机构也建立了非常良好的关系。在这些基础上，我们觉得自己来开拓这个行业是非常有支撑和竞争优势的。endprint

过去对于互联网金融行业一直没有出台监管要求和监管条例，所以发生了各种跑路事件，对整个市场都产生了负面影响。除了一些属投机、恶意欺诈外，大部分跑路或破产的互联网金融小企业都是因为借贷支付不上，所以我认为民间金融还需要有实力的大企业来做。2015年出台的互联网金融监管条例，能够有效帮助大企业对行业展开渗透和深入，在这种情况下，我们认为自己有内外部资源，对各行业情况比较了解，才决心来做这件事。

中国经济报告：互联网金融经过这几年的快速发展，行业发展环境趋于成熟，会觉得现在时机有点晚吗？

黄秀虹：在行业尚处于野蛮成长时期进入，并不适合国美。企业在行业发展初进入也是要付出一定经济代价的，同时对企业的名誉有伤害，风险也很高。像陆金所出了坏账以后不能不去兑现，但兑现需要核查、沟通，而且被跑路造成损失的投资人会认为陆金所有问题。在这个过程中我觉得企业名誉是有损失的，尽管市场也做下来了。但国美的情况不同，我们拥有庞大的数据和资源，不必耗费这么大的成本去扩大市场占有率。所以当行业发展环境更成熟、监管政策更完善之后，国美选择了这样一个非常合适的时机进入。

中国经济报告：国美和鹏润未来在互联网金融行业是如何规划的？

黄秀虹：我们制定了一个“30计划”，分3个“10月”落实。未来第一个10月，鹏润将建立三个平台：微信平台、APP端和PC端，通过这三个平台做好消费金融和供应链金融平台的搭建工作，目标是达到100万用户。第二个10月，完善征信平台、征信公司、第三方支付公司、第三方支付牌照和通道以及金融资产交易中心建设，给个人消费者和企业机构带来更多的合作机会，完成300万到500万个有效客户和200亿到500亿资产业务的发展目标。第三个10月，通过业务的落实、落地，完成全面的大数据系统建设，完成500万到1000万有效用户的开发，资产业务量和发行量达到1000亿以上。

“互联网+金融+产业”模式

中国经济报告：你认为消费金融和供应链金融现在发展到了什么阶段？

黄秀虹：消费金融和供应链金融在中国的发展还是太初级。供应链金融推动起来会比消费金融更容易一些，因为它是一个企业发展的需要，可以说是一种刚性需求。而消费金融需要更多的引导。就像2000年初的时候，很多人不敢贷款买房，但慢慢大家觉得这种方式挺好，做的人多了，市场以后就会普遍。

比如国美会按照消费者在国美门店和国美在线的消费记录，自动对消费者进行信用评级，当消费者有贷款需求时，会提示消费者要不要分期付款，系统再根据评级给予对应额度的消费信贷授信。当然，消费者会有一个从认识到理解再到认同的过程，消费习惯都得慢慢培养，这个过程是需要忍耐的。但我认为这能够被引导成为一个正常的消费习惯。

中国经济报告：国美和鹏润是如何在消费金融、供应链金融业务基础上形成了“互联网+金融+产业”的模式？

黄秀虹：国美在消费金融和供应链金融业务上的优势是拥有实体的经验、落地的平台和庞大的客户，这使得我们和其他互联网金融企业有非常大的区别。目前国美在前端拥有超过1700家门店和国美在线电商平台，在零售渠道已经积累了超过2亿次的消费数据和超过1.2万家供应商的数据，在后端拥有多年累积的成熟供应链体系，连接着数以万计的厂商。以这样的平台为基础，加上资源整合和数据支撑，是业务创新成功的有力保障。

互联网金融战略的发布，是国美有意增强旗下金融平台的实力，并围绕对零售主业的服务，产生更好的协同效益。互联网金融如果不能落实到实业、不能实现产融结合的话，我认为这种“互联网+”是不成功的。

在移动互联网时代，家电零售企业成为连接厂商和消费者之间的中枢，“+互联网”是以信息为纽带串起产业链上下游，为消费者提供极致服务；“+金融”则是以资金为纽带整合产业链上下游，为包括供应商在内的客户提供更多普惠服务；而“+产业”意在构建开放、共赢的生态系统。

中国经济报告：你认为“互联网+金融+产业”会是未来电商平台的发展趋势吗？

黄秀虹：近两年中国互联网金融正在发生深度的跨界融合。尤其自2014年起，多元化的互联网金融生态已初步成型，互联网与金融深度融合对金融产品、服务等方面产生了极其深远的影响，“互联网+金融+产业”式“1+1+1”跨界融合的平台会越来越多。我认为“互联网+金融+产业”可以成为实体企业未来的标配，因为这是一个双方共赢、各取各需的合作。消费金融+供应链金融模式，通过发展第三方支付、P2P、消费金融等多项业务，可增强与消费者和供应商的黏性。金融板块更像人类的血液，在生态圈的各个“器官”中良性循环，保障生态圈的健康成长。

中国经济报告：上述互联网金融业务基本上是围绕国美电商的背景所产生的对金融的需求，那么预计对电商业务会有多大的帮助？会对国美原有业务的运营管理模式产生怎样的影响？

黄秀虹：互联网金融业务对现有电商业务当然会有一定帮助，无论是销售额还是客单量，但是有多大帮助需要过一段时间才能得出结论。不过国美开展互联网金融业务并不是主要考虑到盈利性，更多是希望在互联网金融平台上，让消费者尽快了解我们的金融产品，认同我们的消费方式和消费工具。也就是说主要目的是营造消费场景，促进消费。所以，必要的情况下我们也会考虑进行补贴和价格战。至于对运营管理模式的影响并不会那么大，毕竟互联网金融业务只是增值服务。

中国经济报告：如何把金融产品做得简单直白，同时管理好背后的风险？在风控方面国美和鹏润有哪些创新？

黄秀虹：做好产品的因素挺多，风控是我们感受最深的。对我们平台来说，风控最重要，往往花费很高的成本引进全球最先进的风控模型。但对消费者来说，最重要的可能就不是风控，他们更多关注的是成本、收益和体验感，甚至觉得最好可以不要风控。

中国的信用体系还处于初级阶段，之所以要有消费和供应场景，就是因为借贷双方和平台无法面对面，只能靠模型，把真实的大数据应用到模型中。对消费者方面的分期信用贷款，我们可以评估，一个月还多少钱，违约比例会比较小；对企业方面的贷款，可以通过企业跟上下游供应商和销售商的供需关系，分析企业的经营情况，决定贷款展期或者用应付账款偿付。

互联网金融创新者

中国经济报告：你对互联网金融行业最为直接的感觉是什么？如何看待这个行业的发展？

黄秀虹：最直观的感觉就是：杂乱、良莠不齐，但年轻、有活力、信息传递超快，目前还算不上高大上的行业。

互联网金融行业的发展，我认为不能偏离与实业的结合，不能太虚拟，否则无法落地。对于风险投资来说，还是需要冷静一点，不能一听到互联网金融市盈率高就加倍投资。互联网金融平台应该是一个很有技术含量的东西，但现在很奇怪的是，好像任何人都可以去开发一个平台拿出来忽悠。我在此呼吁，这个行业还是要有真实的交易体现，有良好的互联网金融业务的风控，保障系统的安全性。

中国经济报告：在互联网金融领域，你会把谁看成是自己的竞争对手？

黄秀虹：目前市场上真正能够说是竞争对手的，是有消费场景的互联网金融企业，我认为现在就是阿里、京东、苏宁。我们的定位很清晰，不是专门做自己的平台，而是定位于整个消费市场。只要是跟消费有关的领域我们都会涉足，提供相关的金融产品，满足这个领域的消费需求。

中国经济报告：你曾说现在把一大半的精力都放在了互联网金融上，为什么要投身于互联网金融领域，自己有没有一些具体规划？

黄秀虹：之所以投入到互联网金融领域，主要是考虑到未来几年将出现互联网金融发展的黄金机遇。包括政府的“互联网+”和鼓励金融创新的政策推动、大数据信息技术与金融创新的结合、利率市场化等都将为民间金融提供广阔的发展空间。根据公司的发展方向，未来至少2-3年内，我会将重点放在互联网金融领域，做一个创新者和倡导者。

国美控股集团总裁黄秀虹

借助‘互联网+的风口，互联网金融进入到了‘互联网+金融+产业的新阶段

“+互联网”是以信息为纽带串起产业链上下游，“+金融”则是以资金为纽带整合产业链上下游，而“+产业”意在构建开放、共赢的生态系统

互联网金融产业 篇4

随着现代信息科技发展,互联网方式下产生的金融融资将对人类传统的融资模式产生颠覆性影响,即“互联网金融模式”,其拥有便捷的支付方式,统一的超级与个人集中支付系统,网络化的风险评估方式,缓解了信息不对称所带来的成本问题,有效地解决了中小企业融资问题,促进民间融资的阳光化、规范化,更可以被用来提高金融的惠普性,促进经济发展。从2011—2015年,互联网金融的风险投资状况呈现出爆发式发展,互联网金融将会是中小企业融资的重要工具。

相应的,光伏作为可再生能源发展前景巨大,寻找合适的融资模式对其初级发展阶段具有重要意义。由于光伏前期成本高,回收周期长,发展还未形成规模,通过商业银行间接融资。由于光伏本身不稳定性及2012年“双反”导致的大量违约发生,使其对光伏贷款避而远之;通过资本市场的直接融资方式由于我国金融体系不够成熟,上市公司门槛高,而大多数的光伏公司远达不到要求也阻碍了其发展。互联网金融作为第三种融资方式与光伏行业是一种完美的结合。

1 国内外相关研究

国内外学者对互联网金融与光伏产业的融资模式都有相关的研究,但主要集中于两个方面。

首先,是对互联网金融作为一种融资手段的研究。Merton和Bodie(1993)认为技术的不断发展对融资过程中信息的集合与风险的处理能够有效推动互联网金融发展[1]。谢平、邹传伟(2012)总结了目前主要的互联网金融模式:手机银行及P2P(peerto-peer)融资两种,认为随着互联网金融的不断发展将会对传统金融模式带来巨大冲击甚至会形成无金融中介的状态[2]。刘芸(2013)认为信息不对称是制约中小企业融资的核心问题,以大数据应用为基础的互联网金融,可使中小企业的信息不对称状况得到缓解,从而增强借贷的风险可控性,降低融资成本与征信成本[3]。可见互联网金融为解决中小企业融资问题有着重要作用。

其次,是对光伏产业融资问题的探讨。Udell和Berger(1998)提出中小企业普遍具有规模小、管理不规范、信息统计不标准,经营状况不够透明的特征,面临资金短缺问题是多以内部融资解决[4]。林毅夫、孙希芳(2005)从银行方面对中小企业融资困境进行剖析,认为企业信息披露不完整、道德风险较高等因素是其融资困难的主要原因[5]。范继良(2014)分析了国外光伏产业的融资方式,认为寻找适当的融资模式是光伏产业健康发展重要的一步[6]。因此融资影响光伏产业的快速发展已经达成共识。目前我国光伏产业的融资方式主要通过政府扶持(税收优惠政策、上网电价补贴等)、商业银行贷款、风险投资及资本市场融资(创业板、新三板、债券、资产证券化等),但中小型光伏公司通过上述渠道获得贷款的难度还是很大,真正解决其融资问题还有一定差距[7]。

2 互联网金融模式在光伏产业的应用

面对光伏高昂的初装成本,漫长的资金回收期以及2015年不断的弃光问题,使初见起色的光伏企业面临巨大的挑战。度电成本补贴借鉴发达国家将会不断减少,光伏企业融资更是雪上加霜。我国的融资环境以间接融资为主,双反期间大量光伏企业银行坏账使得银行对光伏企业融资贷款变得尤为谨慎,以间接方式进行贷款对其注入的活力远远不够。而新三板、债券为代表的直接融资资本市场对企业的门槛较高,光伏企业大多处于初级发展阶段,未形成规模达到上市条件。面对光伏企业两头困难的融资困境,互联网金融模式作为中小企业融资新途径,值得我们研究。以下主要分析了互联网金融3种主要融资模式在光伏产业的应用、优势及风险。

2.1 P2P融资模式

这种融资模式搭建了有闲置资金的个人同有融资需求的桥梁,通过P2P模式,可以有效地将供需双方匹配,减少信息不对称与搜寻成本,其具体方法如图1所示:

通过P2P方式,互联网金融公司作为一个中介平台,帮助需要筹集贷款的企业寻找具有相应贷款能力的一个或者多个贷款方,进行信用审核,达到借贷的最优匹配。一方面通过互联网中介平台联系并匹配合适的借贷双方,另一方面随着互联网中介平台的不断发展,帮助中小企业创建信用数据库,对光伏企业在金融市场进行风险识别,产生有较为专业的信用评级,帮助贷款人寻找与自己风险偏好相适应的项目。这种方式的优点有三个方面:一是释放闲置资金,截至2014年,我国的P2P融资平台每月平均融资量达到157亿元人民币,其市场规模也在不断扩大[8],有效地撬动了民间资本投入。二是搭建借贷双方桥梁,为大多数民间有投资意愿却缺乏投资途径的资金找到平台,有效的扩宽了我国资本市场融资渠道。三是减少了信息不对称性及搜寻成本,P2P模式增加了网络平台信用数据的创建,对企业信用评级并对其进行划分,帮助借贷双方进行匹配,有效减少搜寻成本;同时,在贷款发生后网络平台能够反映实时借贷利率、金额、状态等信息,减少信息不对称带来的坏账问题。

这种模式同时也存在缺点,首先是借款期限较短,以人人贷为例,主要借款期限为5个月,而光伏回收周期至少为5年,形成资金缺口。其次是成本较高,一般4年期P2P项目借款利息高达10%,而大部分光伏电站都难以承担这样高昂的利息。最后是风险问题,互联网中介平台发展时间不长,其信用评估体系还存在漏洞,特别是对光伏产业这样专业的项目更是缺乏经验,因此产生的信用风险也是一个值得关注的问题。

产生这些问题其一是因为互联网平台公司大多数成立时间不长,且公司资质参差不齐。虽然互联网金融支付已经为大多数人所接纳,但主要由于其背后母公司的支持,如果脱离母公司支持,平台未形成口碑效应,投资者将会处于观望状态。其二是由于信用数据缺失。互联网平台成立初期,难以获得全面的风险数据对企业做出准确的信用评级,尤其是光伏企业需要长期贷款风险较大,对信用评级要求更高。作为风险补偿,导致贷款利率上升,企业负担加重,形成恶性循环。其三是相关法律不完善,几年来涌现的不正规P2P平台接连曝光,极大影响了投资者的信心,提高相关监管对P2P模式起着至关重要的作用。

2.2 供应链融资模式

光伏现有的供应链金融融资模式主要是应收账款质押融资、保理、保兑仓、存货质押等形式[9],但没有很好运用到大数据与云服务的方法,有效监管运营风险和信用风险,面对光伏供应市场远远滞后于产业市场现状,供应链金融模式的具有很大优势。以下是结合大数据与云服务技术后的光伏产业供应链融资模式图(见图2):

首先建立光伏电站信息运营平台,收集整理光伏企业相关信用数据,并通过这个平台将光伏安装运营企业与光伏上游的制造商连接起来。光伏企业向光伏电站信息运营平台发出贷款申请,信息运营平台通过所得到的数据对贷款企业进行评估,并作出信用评级。通过还贷能力评估将财务、运营状况对上游制造商反馈。贷款期间信息平台还会不断进行信用跟踪评价,对可能存在的问题及时反馈,减少坏账损失。最后信息平台还会实时监控光伏企业及上游制造商的借款、还款状态,纳入信息数据库中。

这种方法有以下优点:解决了光伏企业初期的融资问题,为光伏企业融资拓宽了渠道;简化了审批程序,避免不必要的摩擦成本;节省了仓储空间,减少了光伏企业及其上游企业成本;增加了事后评级一步,有效规避风险;同时作为上游制造商为了保证贷款的回收,就会保证电池板的质量问题,形成了良性循环。这种融资方式,不仅可以解决融资问题,还可以保证上游厂家对光伏发电项目产品质量的保证,增加上下游的信息交流,形成产业一体化,减少成本与风险。

但同时也存在一些问题,首先是国内很多上游制造产品由于双反问题产生的恶性竞争严重,影响其质量,光伏电站使用年限缩短,增加还款压力;其次光伏电站信息服务平台的建立及信息搜集需要时间,在建立之初很难对下游企业做出准确的信用评估。最后,国内还没有成熟的信息服务平台,通过建立友好的交互平台将借贷双方很好地连接起来。光伏电站信息服务平台可以借鉴阿里小贷创立属于光伏行业的贷款信息服务平台,逐渐完善信用数据缺失等问题。同时作者建议几家上游产业公司及下游安装运营公司可以牵头在当地银行的监督下,率先建立独立的光伏电站信息服务平台,解决上游产能过剩及下游融资困难的问题。

2.3 众筹融资模式

我国已经有了相关众筹模式的光伏项目,2014年深圳前海光伏众筹项目推出,募集金额1 000万元[10]。这种融资模式以互联网或社会性网络为平台,发布自己所需筹款的项目相关信息,以合资资助或者预购的形势向公众筹集资金。众筹模式包括两种类型,分别是股权众筹模式及创新项目众筹模式。光伏众筹模式一般采用股权众筹模式,其具体流程如图3所示:

众筹融资模式响应了“大众创新,万众创业”的口号,使每一位资金持有者都可以有自己认为有潜力项目的投资权利,打破了以往风投和天使投资门槛高的局限性,弥补我国民间投资渠道的缺失。对于光伏企业来说,这种融资模式有以下优点:获得融资,简化融资程序,企业尽可能详细的展现自己项目内容及收益水平,由投资者自行甄别;通过网络平台公开融资,可以起到公众监督的作用,增加其透明度,有利于行业的优胜劣汰,形成良性竞争发展;撬动民间资本,我国投资渠道还十分有限,投资门槛高、种类有限,大量民间资本无投资渠道,众筹的融资方式收益教高,前景广阔,能够极大地吸引民间资本进入,有效解决融资困境。

但是也存在一些问题。首先是我国对股权众筹人数限制还未开放,超过200人将会触碰非法集资的法律灰色地带。其次,众筹的一大特点是数额小,而光伏发电项目想要达到预想的规模效应,这些筹得的资金还远远不够。第三,众筹期望收益较高,由于他面对的企业一般是高新技术的创新行业,风险不确定性较高,投资者期望收益相应也高。光伏发电项目属于稳键型收益项目,面对市场上高昂的众筹成本可以另辟蹊径,以低风险、绿色环保为特点寻找符合条件的投资者。

3 问题及建议

在光伏产业发展中,首先是政策不确定性。由于光伏成本高,运行周期长一般为10年至15年,对政策依赖性很强,国家补贴是保障光伏企业融资和发展的重要因素。近年来我国对光伏发电上网电价补贴为0.42元,且各地也有不同的补贴政策,但随着国际上对光伏的补贴不断缩水,我国未来政策也有极大的不确定性,严重影响光伏投资回报率的准确性。其次是政策落实不到位,制约着光伏企业发展。大多数光伏企业上网度电补贴落实滞后,形成资金链断裂,影响着光伏企业项目的开发运营。同时,光伏等新能源发电由于成本高以及发电不稳定对电网形成不确定性造成“弃风”、“弃光”现象频发,甘肃省作为光伏产业重点区域,“弃光”现象尤为严重。

在互联网金融层面,作为新兴的融资方式,现存法律不完善,融资安全性难以保障,融资限制还较多。如P2P融资平台近年来频传非法集资丑闻,严重影响这类平台的声誉。而互联网供应链融资模式在光伏产业中的应用,还存在信息收集、评级标准、风险利率的确定等问题。最后是众筹模式,其与非法集资模式的法律界限存在争议,根据《证券法》规定,这种模式需公开向不特定人群公开募集资金,且人数限定在200人以内,将众筹原有优势大大削弱。最后,互联网金融模式还未形成一定规模,对投资者保护措施不够,风险不确定性导致融资利率普遍较高,无法体现其相对于传统融资渠道的优势。

建议确定长期有规划性的补贴政策,减少政策不确定风险。我国已经探索光伏补贴逐年递减机制,补贴金额如何厘定还需根据项目实际情况再做确定,一方面促进光伏产业与电力市场化改革相衔接,另一方面倒逼光伏企业在技术和应用方面加快创新,帮助光伏走向市场化。面对弃风、弃光现象,加大分布式光伏发展支持力度,通过调高各地新能源上网电量比例促进消纳过剩风电、光电。加大扶持光伏电池板等设备技术升级改造,减少成本,增加竞争力,推动光伏产业市场化。

同时不断完善互联网金融相关法律法规,加强监管。目前我国对互联网金融已有相关法律,现行的法律也在一定程度上为互联网金融提供了法律基础和创新空间,但仍存在法律法规不完善、监管制度缺失的问题。可以探索互联网金融监管多元化、地区化,实行原则导向监管,“找准底线、放开空间”将监管侧重于交易过程而不是第三方交易机构。理清互联网金融融资与非法集资边界,构建资金第三方托管机制,使互联网金融融资公司作为一个信息平台而非资金中介,避免资金集合带来风险,从根本上区别互联网金融融资与非法集资。最后还需加快信息披露制度的建立和完善,成立专门的消费者保护协会等组织,构建信息安全保护机制,加大对消费者保护力度。

4 结论

互联网金融发展对传统金融的影响 篇5

1.第三方支付

第三方支付(Third-Party Payment)狭义上是指具备一定实力和信誉保障的非银行机构，借助通信、计算机和信息安全技术，采用与各大银行签约的方式，在用户与银行支付结算系统间建立连接的电子支付模式。

从发展路径与用户积累途径来看，目前市场上第三方支付公司的运营模式可以归为两大类：一类是独立第三方支付模式，是指第三方支付平台完全独立于电子商务网站，不负有担保功能，仅仅为用户提供支付产品和支付系统解决方案，以快钱、易宝支付、汇付天下、拉卡拉等为典型代表。

另一类是以支付宅、财付通为首的依托于自有B2C、C2C电子商务网站提供担保功能的第三方支付模式。

第三方支付公司主要有交易手续费、行业用户资金信贷利息及服务费收入和沉淀资金利息等收入来源。

此模式是互联网金融发展的最普遍模式。

第三方支付的兴起，不可避开地给银行在结算费率及相应的`电子货币/虚拟货币领域给银行带来挑战。

第三方支付平台与商业银行的关系由最初的完全合作逐步转向了竞争与合作并存。

随着第三方支付平台走向支付流程的前端，并逐步涉及基金、保险等个人理财等金融业务，银行的中间业务正在被其不断蚕食。

2.P2P网络贷款平台

P2P(Peer-to-Peer lending)，是指利用互联网平台进行资金借、贷双方的匹配，需要借贷的人群可以通过网站平台寻找到有出借能力并且愿意基于一定条件出借的人群，帮助贷款人通过和其他贷款人一起分担一笔借款额度来分散风险，也帮助借款人在充分比较的信息中选择有吸引力的利率条件。

P2P平台的盈利主要是从借款人处收取一次性费用以及向投资人收取评估和管理费用。

贷款的利率确定或者是由放贷人竞标确定或者是由平台根据借款人的信誉情况和银行的利率水平提供参考利率。

目前阿里金融已经开发出订单贷款、信用贷款等微贷产品。

客户从申请贷款到贷款审批、获贷、支用以及还贷，整个环节完全在线上完成，零人工参与。

阿里巴巴旗下的阿里金融，截至，阿里金融服务的小微企业已经超过13万家。

3.大数据金融

大数据金融是指集合海量非结构化数据，通过对其进行实时分析，可以为互联网金融机构提供客户全方位信息，通过分析和挖掘客户的交易和消费信息掌握客户的消费习惯，并准确预测客户行为，使金融机构和金融服务平台在营销和风控方面有的放矢。

阿里小贷以“封闭流程+大数据”的方式开展金融服务，凭借电子化系统对贷款人的信用状况进行核定，发放无抵押的信用贷款及应收账款抵押贷款，单笔金额在5万元以内，就是典型的业态。

4.众筹

众筹大意为大众筹资或群众筹资，是指用团购+预购的形式，向网友募集项目资金的模式。

众筹平台的运作模式大同小异——需要资金的个人或团队将项目策划交给众筹平台，经过相关审核后，便可以在平台的网站上建立属于自己的页面，用来向公众介绍项目情况。

众筹的规则有三个：一是每个项目必须设定筹资目标和筹资天数;二是在设定天数内，达到目标金额即成功，发起人即可获得资金;项目筹资失败则已获资金全部退还支持者;三是众筹不是捐款，所有支持者一定要设有相应的回报。

众筹平台会从募资成功的项目中抽取一定比例的服务费用。

目前国内对公开募资的规定及特别容易踩到非法集资的红线使得众筹的股权制在国内发展缓慢，很难在国内难以做大做强，短期内对金融业和企业融资的影响非常有限。

二、互联网金融的特点

互联网金融主要有以下特点：(1)成本低。

资金供求双方可以通过网络平台自行完成信息甄别、匹配、定价和交易，无传统中介、无交易成本、无垄断利润。

(2)效率高。

互联网金融业务主要由计算机处理，操作流流程完全标准化，客户不需要排队等候，业务处理速度更快，用户体验更好。

商户从申请贷款到发放只需要几秒钟，日均可以完成贷款1万笔，成为真正的“信贷工厂”。

(3)覆盖广。

互联网余融模式下，客户能够突破时间和地域的约束，在互联网上寻找需要的金融资源，金融服务更直接，客户基础更广泛。

覆盖了部分传统金融业的金融服务盲区。

(4)发展快。

依托于大数据和电子商务的发展，互联网金融得到了快速增长。

以余额宝为例，余额宝上线18天，累计用户数达到250多万，累计转入资金达到66亿元。

据报道，余额宝规模500亿元，成为规模最大的公募基金。

(5)管理弱。

一是风控弱。

互联网金融还没有接入人民银行征信系统，也不存在信用信息共享机制，不具备类似银行的风控、合规和清收机制，容易发生各类风险理由，二是监管弱。

互联网金融在中国处于起步阶段，还没有监管和法律约束，缺乏准入门槛和行业规范，整个行业面对诸多政策和法律风险。

(6)风险大。

一是信用风险大。

现阶段中国信用体系尚不完善，互联网金融的相关法律还有待配套，互联网金融违约成本较低，容易诱发恶意骗贷、卷款跑路等风险理由。

二是网络安全风险大。

中国互联网安全理由突出，网络金融犯罪理由不容忽视。

一旦遭遇黑客攻击，互联网金融的正常运作会受到影响，危及消费者的资金安全和个人信息安全。

三、互联网金融对传统金融的影响

1.对传统融资系统的冲击

互联网金融完全可以取代目前的融资模式。

因为随着社交网络、搜索引擎、云计算等技术的出现，资金供需双方的信息可以通过社交网络揭示和传播，又能被搜索引擎捕获，并在云计算的高速信息处理能力保障下实现快速、准确匹配，从而使投融资活动不再需要经过银行、券商或交易所等中介而直接在互联网上完成，大幅降低了交易双方资金、期限及风险收益的匹配成本。

互联网金融的上述特征使原先难以获得传统金融服务支持的群体，如小微企业、个人客户等，也可以较容易地得到金融支持。

聚焦科技金融发展互联网金融 篇6

10月24日至25日，来自政界、金融界、科技界等数百名社会精英齐聚东湖之滨，共襄武汉金融博览盛世。24日上午，第七届中国·武汉金融博览会暨中国中部（湖北）创业投资大会在武汉东湖国际会议

中心开幕。省委书记李鸿忠出席并宣布开幕，省长王国生致辞。王国生在致辞中说，经过多年探索实践，武汉金博会已成为银政企合作的桥梁和科技金融领域交流的重要平台，极大提升了湖北金融业的

综合实力和武汉区域金融中心的品牌效应。今年的金博会以“推进科技金融改革创新、服务经济转型升级增效”为主题，紧扣改革新要求，顺应发展新常态，进一步拓展了科技与金融同步创新、融合发

展的新空间，必将为传播金融文化、促进金融改革，推动湖北创新发展、转型发展发挥更重要作用。王国生指出，近年来，湖北积极推动科技创新和金融创新“双轮驱动”，先后出台了一系列鼓励科技

金融创新的政策措施，有力推动了湖北高新技术产业和金融业的发展。2013年，我省高新技术产业增加值达到3600多亿元，金融业增加值突破1000亿元，东湖高新区综合排名跃入全国三甲。湖北科技金

融改革创新既任重道远，又潜力巨大。我们将以本届金博会为新起点，进一步加快湖北金融业改革发展步伐，推进现代金融组织体系、市场体系和金融产品、服务创新，提升金融服务自主创新战略的能

力和水平，加快推进武汉区域金融中心建设，为实现“建成支点，走在前列”提供强有力的金融支撑。

科技金融：已成为湖北金融业重要名片

会中，中国人民银行副行长潘功胜认为，科技与金融的深度融合还有很大空间，需从四处着手：一是要完善多元化金融业态和多层次金融市场体系；二是要加快建立科技人员股权激励机制；三是健全科

技创新知识产权保护制度；四是进一步构建科技金融风险分担体系。“科技金融已成为湖北金融业一张重要名片。”潘功胜认为，湖北科技金融创新卓有成效，科技信贷资金的投放稳步增长，科技金融

产品与服务模式日益丰富，科技金融要素市场逐步形成。他向湖北提出希望：“我们正与湖北探讨武汉城市圈科技金融试验区的建设，希望武汉能够探索出可复制、可推广的经验。”中国保监会主席助

理梁涛认为，保险业在为科技企业提供资金支持、增强融资能力、化解创新风险、分散经营风险、为从业人员提供保障等方面都大有作为。其中，在助推科技企业抵御创新和经营风险方面尤为突出。以

湖北省出口信用保险为例，保险机构与省商务厅、财政厅联合搭建小微企业出口信用保险托管平台，省政府专项支持300家小微企业参保。根据海关统计，投保小微企业出口平均增幅28%，其中46家实现

80%以上增长。

5年左右：实现武汉城市圈金融服务一体化

湖北省人民政府副省长曹广晶在武汉金博会上提出，科技创新和金融创新紧密结合，是社会变革生产方式和生活方式的重要引擎，也是促进区域经济转型升级增效的重要推动力量。《武汉城市圈科技金

融改革创新专项方案》已上报国务院，方案提出，我省力争通过5年左右的努力，实现武汉城市圈金融服务一体化，基本形成有效支撑武汉城市圈两型社会和东湖国家自主创新示范区建设的科技金融紧密

融合的科技金融服务体系，东湖国家自主创新示范区初步建成实验股权资本化、智力资本化、资产证券化的“资本特区”。曹广晶认为，为达成这一目标，首先要深化科技金融改革创新，一方面通过金

融杠杆促进高新技术对传统产业的改造，另一方面通过科技金融创新引导金融资本和社会资本向新技术集聚。其次，要发挥科教大省优势，推动科技与金融融合发展，促进科技成果转化为现实生产力。

要构建功能完善、机构健全的科技金融组织体系，完善多层次金融市场体系，同时，打破科技金融改革创新地域限制，充分发挥区域金融协同效应，深化和扩大区域科技金融合作。

科技金融：要诞生符合自己规律的产品

科技部科研条件与财务司副巡视员邓天佐表示，当前急需建立一个平台把分散的资金与项目联成链条。“建立平台是第一步，但科技创新项目和金融工具不是‘拉郎配’。”邓天佐说，科技金融只有诞

生了符合自己规律的产品，才能谈科技金融创新。这种创新过程，既是对科技企业的挑战，也是对金融行业的挑

战。邓天佐建议，像武汉这样高智力集聚的城市，应促进烽火等领军企业搭平台，积极探索帮助院校原始创新产业化，实现从跟踪创新到引领创新。中国银监会创新监管部副主任杨晓军表示，银监会将

结合经济社会转型发展需求，建立健全面向科技型企业的金融服务机制。杨晓军说，大力培育和发展科技创新金融组织体系势在必行，应积极发展为科技创新服务的非银行金融机构和组织。此外，建立

培育发展科技金融服务中心等多种形式的中介服务平台，推动创业投资、银行信贷、科技企业改制服务，为科技企业提供全防伪专业化和定制化投融资解决方案。杨晓军表示，银监会将鼓励金融机构根

据科技企业成长状况，动态分享相关收益，完善科技贷款审批机制，提高科技贷款审批效率。作为证券行业的一名“老兵”，中国证券业协会副会长葛伟平坦言，科技与金融有机结合将是深化市场体制

改革的必然要素，其中，证券业有效服务了不断增强的直接融资需求。谈及湖北证券行业，葛伟平表示，除传统业务外，将支持湖北券商积极创新产品业务和交易方式，“探索新型互联网金融业务，实

施差异化、专业化、特色化”。此外，他还指出，将支持证券经营机构拓宽并购融资渠道，“尤其是推动市场化并购重组，促进湖北加快行业整合和产业结构调整升级”。在多层次资本市场方面，将鼓

励券商全方位参与湖北区域性股权市场建设，重点支持长江证券柜台市场发展，“支持符合条件的各类证券机构通过报价系统开展业务”。

nlc202309041726

一种事实：让中国企业“走出去”

美国史带战略伙伴集团总裁钮小鹏表示，目前在全世界的范围内来看，资本的流动走向开始出现多选的情况，中国目前如果希望引资进来的话，必须要存在很强的差异化，在差异化的过程中，“双向”

变成一个非常重要的区别，“以前我们讲国际化，在招商引资中，都是外资引进来，而现在是让中资走出去，全面超过外资引进来的数量，这是一个很重要的变化”。钮小鹏表示，当GDP需要下行的时

候，很多传统的行业、中小企业，也包括国企，都可能会面临业务上的一些挑战，在这个过程中，在海外的一些市场去发展，是整个业务发展的必要范围。钮小鹏提到，中国企业的“走出去”已经不光

是一种现象、一种趋势，更是一种事实。中国企业目前在海外投资已经取得非常了不起的成就，所以在这种新的金融所驱动的中国企业全球性发展的新生态链发展之下，一个非常直接的后果就是中国企

业在“走出去”的过程中，发现了资本更多的“引进来”。不光是资金方面，不光是人才方面，不光是企业本身落地方面，还有很多的技术方面。钮小鹏强调，中国企业“走出去”是新金融非常重要的

一个环节。从湖北、武汉未来发展的角度讲，金融作为支撑是不可避免的，任何一个实体经济最终都要靠金融推动。武汉作为中国中部重要的城市，有非常大的实力和机遇能够乘着这个“东风”做大做

强。

辜胜阻：给科技金融开“药方”

全国人大常委会委员、民建中央副主席辜胜阻表示：“科技金融不是简单的‘科技+金融’，而是通过一系列金融制度的创新安排，产生科技创新与金融创新的价值叠加效应，以创新为本、双向融合、相

互促进。”他首先承认湖北是传统的科教大省，但却指出湖北与科技强省存在着差距，也存在“科技与经济两张皮”、人才和成果“东南飞”、中小企业融资难、融资贵等难题。湖北如何从科技大省转

变成科技强省？

辜胜阻认为，关键要技术创新与金融创新“双轮驱动”，构建支持创业创新的多层次金融体系，显著提高股权投融资比重，改变金融“短板”。“支持高科技企业，不能只靠银行贷款，因为银行往往厌

恶风险，只有VC（风险投资）和PE（私募股权投资）等直接融资才能承担高风险、分享高回报。”辜胜阻用数据来论证：2011年，VC新增投资额对工业与服务业增加值的拉动系数为1：7，远高于同期银行

贷款对经济1：1.02的拉动系数。又一个问题是如何发展“科技金融”？辜胜阻给了一张“药方”：首先，要吸引投资机构的集聚，大力发展VC和PE，培育更多天使投资人，促进科技成果向现实生产力的

转化。其次，要推进湖北区域多层次资本市场建设，拓宽天使投资、VC和PE退出渠道。用好新三板的全国扩容机遇，争取打造新三板的“湖北板块”。此外，构建多层次信贷体系，大力发展类似美国社

区银行的“草根金融”，推进政府金融担保回归公益性，解决“担保难”和“抵押难”问题，打造一站式金融服务平台，并以东湖高新区作为载体打造资本特区和人才特区，营造良好发展的“小环境”

，打造技术企业“蔬菜大棚”，让科技型企业在冬天也能“活得好”。他同时指出，目前我国有五大金融风险需要警惕：房地产市场出现拐点使信贷风险上升；地方政府性债务风险；产能过剩领域的贷

款已经成为银行业不良贷款的“重灾区”；影子银行运作不规范、缺乏透明度给金融体系平稳运行带来巨大的潜在风险；流动性错配形成“钱多”和“缺钱”并存的结构性金融风险。辜胜阻还表示，长

江经济带与中部城市群面临发展机遇，近10年来，我国城市群的规划和建设急剧升温，城市群总数已超过30个；预计未来5-10年内，我国城市群将涵盖全国约四分之三以上的城市和90%以上的城市人口和

经济规模。在此背景下，长江中游城市群有望成为“稳增长”的新引擎。长株潭城市群、武汉城市圈、鄱阳湖生态经济区，总人口超过1亿。长江中游城市群如果能达到长三角城市群的水平，将可以增加

2万亿元的消费内需。他说，在我国经济发展格局中，无论采用T型战略或弓箭战略，长江中游城市群都将成为战略支点，有着其他一些城市群不可替代的独特优势，将成为落实和推进中部崛起的重要支

撑。武汉得“水”独厚，水资源是城市发展的命脉；得“科”独厚，科教资源是城市经济增长的发动机；得“中”独厚，中三角地区具有连南接北，承东启西的区位优势；3小时高铁圈内，聚集着数亿人

口；成本优势明显。长江经济带水运优势十分明显，水路运输成本仅为铁路的1/6、公路的1/28、航空的1/78。本届金融博览会暨创业投资大会由科技部、中国人民银行、湖北省政府、武汉市政府联合主

办。中国银监会、中国证监会、中国保监会为大会支持单位。开幕式后，举办了主题论坛。全国189家银行、证券、期货、基金、保险等金融机构总部领导出席开幕式。在为期2天的时间里，举办了多场

专题论坛和地方金融发展专题研讨班等系列活动。

互联网金融产业 篇7

关键词：互联网金融,产业结构转移升级,VAR

在中国经济新常态下,经济增速放缓,政府不再着力于单纯的GDP增速,而更注重产业结构的合理化布局以及可持续发展。2014年中国产业结构优化,转型升级态势明显。工业向高端化发展,高技术产业、装备制造业增加值比上年分别增长12.3%、10.5%,增速分别比规模以上工业快4.0和2.2个百分点。第三产业占比持续上升,2013年,第三产业增 加值占比 从2011年的44.2% 增至46.9%,这表明我国产业结构处在重要的转型升级阶段,步伐越来越快。而互联网金融依托互联网技术的发展和企业自身的创新思维,对传统金融领域的冲击已显而易见,随后在全国“两会”期间,马化腾提出的“互联网 +”,赋予互联网金融新的意义及使命,互联网金融在这一轮中国经济的转型进程中扮演着重要的角色。

一、理论基础

许多文献与数据证明产业结构与金融发展是不可分割的,彭亮(2014)利用1978-2012年中国省级面板数据对二者关系进行系统GMM检验,结果显示:金融发展有利于产业结构升级,并且产业结构升级是一个持续而长期的过程。罗荣华(2014)认为现阶段,金融发展会促进产业结构合理化而不是高级化。马子红(2014)表示产业结构的失衡会造成金融错位发展,进而导致产业结构调整缺乏有效的金融支持。大量文献研究金融发展对产业结构的影响,但对互联网金融与产业结构转移升级的关系研究甚少。随着互联网金融在中国经济的转型进程中扮演越来越重要的角色,互联网金融与产业结构转移升级的关系是十分值得研究的。我们依据优秀文献的成果得出结论是金融发展与产业结构转移升级之间关系密切。

其实互联网金融从资金融通的角度看,并没有改变金融本质,只是对金融传统融资方式和传统金融机构相关“短板”的帕累托改进,更多是一种大量历史数据信息的整理与集合,并以此为据,实现直接融资。(贾甫,2014)随着“微商”等新型经营模式不断丰富互联网金融发展及存在模式,互联网金融发展潜力无穷。互联网金融对传统金融爆发冲击集中于2014年,据网贷之家发布的《2014年中国网贷行业年报》显示,2014年底中国网贷行业累计成交量超过3829亿元,且在这一年网贷行业成交量以月平均10.99%的速度增加,是2013年的2.39倍。而相对应的中国农业银行手续费及佣金净收入由2013年的832亿元下降到了801亿元,下降百分比为3.7%。2014年,我国第三产业增加值306739亿元,增长8.1%,占GDP比重达到48.2%。第三产业增加值的增速也快于第二产业的7.3%和第一产业的4.1%。2011全年第三方支付规模仅为39亿元,而2014年第四季度,第三方支付交易规模为23474.7亿元,突破2万亿元,相当于2011年的601.915倍。可见伴随着中国产业结构的转型,互联网金融发展也是快速的。互联网、移动支付而勃发的新金融成长之快,新产业、新业态助推经济增长功不可没。

二、实证分析

(一)指标选取及数据来源

根据配第—克拉克定理,产业结构的优化主要表现为第二产业和第三产业产值比重上升,产业结构的升级表现为第三产业占比上升并超过第二产业占比。而本文为了更好地体现出产业结构变化情况,选取产业结构优化率即第二产业与第三产业增加值之和与GDP增加值的比率;产业结构升级率则是第三产业增加值与第二产业增加值的比率。互联网金融按发展模式主要为众筹、P2P网贷、第三方支付平台。那么三大指标中第三方支付交易量占互联网金融交易量的比例大于60%,所以主要以第三方支付交易量表现互联网发展指标。为了更好地解释互联网金融与产业结构合理化、高级化之间的确切关系,本文建立两个模型来验证不同指标之间的互联网金融与产业结构转移升级的关系。本文选取的被解释变量分别为是产业结构合理化率(Y1)、产业结构高级化率(Y2)及解释变量第三方支付交易规模(X)。由于互联网金融数据的年限原因,本文以2010-2014年季度数据为基础,数据主要来源于速途研究院,199IT互联网数据中心以及《中国统计年鉴》。此外,为了避免数据中存在异方差,使数据更具有可比性,对所选指标进行对数处理,取对数后变量相应变为LN(Y1)、LN(Y2)、LN(X)。

(二)平稳性检验

本文首先采用ADF检验方法对各变量进行平稳性检验。检验结果如表1所示:

从表1可以看出,Ln Y2、Ln X这三个变量在1%、5%、10%显著水平下非平稳的,对每个变量分别取一阶差分,结果一阶差分在各个显著性水平下都是平稳的,说明Ln Y1与Ln X,LNY2与LNX变量之间存在一阶单整序列,可能存在长期均衡关系。

(三)模型建立

VAR模型可以在滞后期确定的基础上,进行Johansen协整检验、脉冲响应函数分析步骤来估计模型中变量之间的关系。

本文在建立VAR模型的基础上,采用协整检验和格兰杰因果关系检验等方法来探究中国产业结构优化,高级化与互联网金融之间的长期均衡关系和因果关系;通过脉冲响应函数来研究对产业结构转移升级与互联网金融发展水平之间的动态关系进行研究。

1.滞后期的确定

为了用Johansen协整检验确定变量之间是否存在长期协整关系,要先确定模型的滞后期。下面两个表列示出了产业结构合理化,高级化分别与第三方支付交易规模模型的滞后阶数,见表2、表3。

VAR模型的滞后阶数可以通过上表的LR、FPE、AIC、SC和HQ原则来确定。LNY1与LNX模型的阶数为2阶,而LNY2与LNX模型滞后阶数为1。

2.模型平稳性检验

我们需进一步检验VAR模型的平稳性,检验结果发现两个模型的所用特征根都在单位圆内,表示单位平稳。左图为LNY1与LNX模型检验结果,右图为LNY2与LNX模型稳定性结果,如图1所示。

3.协整检验

在确定滞后阶数后,需采用Johansen协整检验来估计第三方支付与产业结构转移升级之间确切的长期关系变化。协整检验结果如表4、表5。

从表2、表3可以看出,无法拒绝没有协整方程的原假设,接受有协整检验方程的假设,且存在一个协整关系,进一步说明了LNY1与LNX,LNY2与LNX之间三存在长期协整关系。协整方程为:

从协整方程看出,第三方支付交易规模X在(1)和(2)中均为正,但对产业优化及高级化影响作用大小各异。第三方支付交易规模的扩张,会促进产业结构的转移升级,若自变量X提高1%,则产业优化率提高0.16459%,同时产业结构升级率会提高1.99173个百分点。整理数据的所有单位均为亿元,所以一个百分点的增量额是相当可观的。这说明第三方支付交易规模的扩张可以产业结构优化升级,从长期看来影响更加深远。

4.脉冲响应函数分析

在明确产业结构转移升级与互联网金融变量之间明确的协整关系之后,但互联网金融指标的变动对产业结构优化率及升级率在未来一段时间内的具体冲击影响及双方之间的因果关系还需验证。下图2、图3是采用Chol-esky方法进行的脉冲响应函数分析。

图2反映的是第三产业规模值与产业结构优化率之间的长期动态关系。横轴表示冲击作用后的之后期间数(单位:季度),右上图纵轴表示产业结构优化率响应,左下图纵轴表示第三方支付规模响应(单位:亿元),蓝色实线为脉冲响应函数,分别代表产业结构优化率与第三方支付规模之间对相互的冲击反应,虚线表示正负两倍标准差偏离带。右上图为产业结构优化率对第三方支付冲击的反应,1-3期第三方支付的发展,对优化率有一个负的冲击,随后这种影响变为正向,在第5期达到最大值,从第6期开始影响逐渐趋于平缓,并逐渐变小。而左下图为第三方支付对产业结构优化冲击的反应,1-3期产业结构优化率对第三方支付规模有负影响,第3期达到最低值,随后逐渐对其有正向冲击,在第5期达到最大值,随着时间推移,对其影响逐渐趋于稳定。我们可以明显观察到,左下图中产业结构优化率对第三方支付规模的冲击幅度大于右上图中二者的关系。综上所述,互联网金融发展规模的逐渐扩大,在刚开始三个季度对产业结构优化是不利的,二者互为反作用,出现原因则是原先的产业结构存在不合理化,无法承接互联网金融带来的一系列变化,产业结构的不合理也会在一定程度上阻碍互联网金融的发展。但随着互联网金融的持续发展,势必带动了产业结构的发展,而且影响显著,产业结构的不断优化,越来越适应互联网金融发展带来的资金融通的便利、技术创新、销售渠道多样化、效益及效率的提升,使产业结构不断向合理化发展,反过来又支持互联网金融的不断发展,而且影响是持续性的。从经济结构来说,这是实体经济发展的壮大进而促进虚拟经济发展典型例子。

图3反映的是第三方支付规模与产业结构升级之间的长期动态关系。同样地,横轴为冲击作用后的之后期间数(单位:季度),右上图纵轴表示产业结构升级率响应,左下图纵轴表示第三方支付规模对升级率的响应,蓝色实线为脉冲响应函数,分别代表产业结构升级率与第三方支付规模之间对相互的冲击的反应,虚线表示正负两倍标准差偏离带。右上图明显地呈现出了第三方支付的发展对产业结构升级的影响是非常大的,超过其对产业结构优化率的影响。1-3期对产业结构升级有正的冲击并在3期达到最大值,但3-5期却产生了一个负的冲击,在第5期达到最低值,之后对产业结构的升级产生正的冲击,并且冲击幅度扩大,第7期达到一个新高,逐步趋于平稳,而且对其影响在第10期并为消逝,一直存在。而左下图反映的产业结构的升级对第三方支付的冲击影响是明显小于前者的。1-2期有一个负向的冲击,从第2期开始正向冲击,冲击幅度不大,随着时间推移,影响逐渐缩小。综上所述,互联网金融发展初期就对产业结构升级具有明显的促进作用,产业结构升级率是第三产业增加值与GDP增加值的比值。因此互联网金融对第三产业的促进作用是十分明显的,那么也就解释了互联网金融发展对产业结构的优化作用不明显的原因。由于产业结构优化率衡量是第二产业与第三产业增加值的和与GDP比率,也就是说互联网金融对第二产业的促进作用小。互联网金融不断深化发展,势必会对产业结构升级产生影响,但在产业升级调整的时间阶段,无法应对互联网金融带来的冲击,也就不难解释为何在3-5期产生负冲击力,产业结构不断高级化,则更能利用互联网金融发展带来的机遇促进自身不断向纵深发展,为互联网金融对产业结构升级产生稳定的拉动作用奠定基础。而产业结构升级率不高即第三产业发展程度低下不会促进互联网金融的发展,左下图的1-2期负的冲击说明这一现象。随着第三产业的发展,会在相当程度内促进互联网金融的发展,这种促进作用相对前者来说是小的,并且会逐渐缩小。

三、研究结论

本文运用时间序列分析方法分析了2010-2014年间,互联网发展主要指标第三方支付交易规模与产业结构转移升级之间的关系。通过建立VAR模型,运用协整检验、脉冲响应函数等计量经济学分析方法,深入研究第三方支付与产业结构优化率、升级率之间的长期、短期和动态、静态之间的关系,得出以下结论:

1.在VAR模型基础上,协整检验表明,第三方支付交易规模与产业结构优化率、升级率之间存在着长期均衡关系,第三方支付交易规模对产业结构优化率、升级率都有促进作用,但对产业结构升级率的正作用大于其对产业结构优化率的影响。

2. 通过脉冲响应函数分析可知:在互联网金融发展初期,互联网金融发展对产业结构优化率冲击力为负,出现原因则是原先的产业结构存在不合理化,无法承接互联网金融带来的一系列变化,产业结构的不合理也会在一定程度上阻碍互联网金融的发展。随着互联网金融发展规模的逐渐扩大,对产业结构优化起到促进作用,但反过来产业结构的优化对互联网金融发展有正向的冲击影响,且冲击幅度大于互联网金融对产业结构的促进作用;产业结构升级率是第三产业增加值与GDP增加值的比值,互联网金融发展初期就对产业结构升级具有明显的促进作用,因此互联网金融对第三产业的促进作用是十分明显的。由于产业结构优化率衡量是第二产业与第三产业增加值的和与GDP比率,即互联网金融对第二产业的促进作用小。第三产业发展程度低的阶段,无法通过产业的升级来促进互联网金融的发展,但随着第三产业的发展,会在相当程度内促进互联网金融的发展,但这种促进作用相对于互联网金融对产业结构升级的作用来说是小的;互联网金融发展初期,对产业结构的优化具有负作用,但对产业结构升级具有正向作用。随着互联网逐渐发展,对产业结构优化及升级都起到积极作用,与此同时,反过来,产业结构优化对互联网金融的促进作用较大;产业结构升级对互联网金融的正向作用较小。互联网金融在促进第三产业发展方面作用明显,而第二产业和第三产业的发展对互联网金融的发展有较大的促进作用。

四、对策建议

针对上述实证分析和得出的结论,对互联网金融与产业结构转移升级发展方面提出以下几点建议:

(一)补足产业结构发展的短板

补充产业结构发展在当今互联网发展初期的短板,抓好互联网金融发展的黄金时机。产业结构的短板就是第三产业发展程度不高。2011年的第二产业增加值构成比例为46.2%,大于第三产业的44.2%,这也能说明在互联网金融发展初期,为何对产业结构促进作用微弱的现象。随着互联网金融的发展,2013年第二产业增加值占比为43.7%,低于第三产业增加值比例46.9%,表明互联网金融对产业结构升级起到了作用。

(二)促进与互联网金融相关的新兴信息服务业发展

与互联网金融相关的新兴信息服务业发展是快速的。随着城乡居民生活质量的改善与提升,人口城镇化的加快推进,工业的转型升级,都高度依赖于生产性服务业和生活性服务业的发展。这种需求会催生出各种新产品、新行业、新产业、新业态、新模式。例如,伴随着网上购物的快速发展,微商等多种新型经营模式迅速出现,这种经营模式降低经营成本、房屋租赁、审核条件宽松、审核速度快等等,给相当一部分人提供获取利润的方式,给人民生活带来极大的便利,发展前景是巨大的。可预见,未来中国经济行业中生产性服务业有广阔的发展土壤,信息化的特点不仅可将行业成本降低,而且可催生和带动许多行业的发展,将高端服务元素嵌入制造业、运输业、消费领域之中,促进这些产业转型升级。信息化进程加快,无疑促进与信息相关的基础设施建设,设施建设所使用高科技材料、高技术人员都会增加,促进技术研发与创新,这无疑加快第三产业的发展,促进产业结构升级。

(三) 为产业结构转移升级注入强大后劲,促进产业技术创新

2014年国民经济与社会发展统计公报显示:互联网革命正迅速向各个产业领域渗透、融合,旧体制机制及管理模式已与“互联网思维”不相适应,现行的产业政策在逐渐改变以往的工业化思路,互联网也由单纯的技术演进到重构产业生态及价值创造阶段,成为撬动传统产业转型升级的重要力量。美国成功升级本国产业结构所采取的措施是将信息技术产业战略重点转移到个人计算机和网络,由此可见,我们应抓好这一机遇。首先,高新技术注入产业转移升级中,可以提高原有技术装备水平和产品的科技含量及其附加值,赋予产品新的活力,延长产品的生命周期。其次在物流方面,互联网金融提高了物流的信息化和智能化水平,从而降低物流成本,提高物流效率。最后,技术创新及应用是需要资金支持的,互联网提供多种融资渠道,加大技术投资规模,促进金融资本流入产业升级领域,提高资金使用及产业升级效率,为新兴产业提供优越的金融环境。国家科学研究、技术服务等全社会固定资产投资增长快速,自互联网金融发展以来,技术投资增长速度明显,从2011年的1679.77亿元增至2013年的3313.21亿元,高新技术产业研究与试验发展经费支出自2011年1.441千万增至2.034千万,增长百分比为141.18%。

(四)规范互联网金融发展

互联网金融产业 篇8

(一) 国内外经济形势

2015年是中国十二五规划的收官之年, 也是十三五规划的破题之年, 国际和国内经济金融形势出现一些新情况、新问题。

从国际层面来看, 一方面, 世界经济的复苏不及预期。前段时间, 世界银行、货币基金组织等国际机构纷纷下调了世界经济增长的预期, 普遍下调了0.2到0.3个百分点。另一方面, 美元的加息预期进一步强化, 造成世界大宗商品的价格、股市、汇市出现大幅动荡, 许多国家货币出现进一步贬值, 这样加大了中国出口的压力。所以三季度我国对外出口增速是-6.8%, 降幅比二季度扩大了4.6个百分点, 三驾马车中出口下行的压力加大。

从国内的情况来看, 中国经济正处于“三期叠加”时期, 经济增速从高位向中位下行似乎是一种趋势。在总量方面, 经济增长将从高速向中位转换;在结构方面, 中国过去靠高投资来带动经济增长的时代已经结束了。我们国家仍处在结构调整的关键阶段, 传统产业不仅在去库存, 而且在实实在在地去产能, 钢铁、水泥、建材这些传统产能过剩行业的增速都出现了下滑。前三季度, 粗钢产量下降了2.1%, 水泥产量下降了4.7%, 可以看出这些传统产业是实实在在地去产能, 短期来讲对工业下行产生了压力。另外还有一个因素, 前期增长比较快的, 像汽车、手机这些行业, 市场容量进入了调整期。

2015年第三季度中国G D P增速6.9%, 创2009年一季度以来最低增速。为了稳增长, 防止经济增长过大偏离预期目标, 目前我国的宏观政策方向是, 继续实施积极的财政政策与稳健的货币政策, 积极的财政政策要加力增效, 稳健的货币政策要松紧适度, 强化微刺激力度, 加大定向调控、结构性调控。

(二) 国企改革背景

从中央层面来看, 在十八届三中全会上审议通过《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》 (以下称“《决定》”) , 标志着我国国企改革正式进入深水区。《决定》中对国企国资改革的表述是多层次并进的, 涵盖了产权制度、管理制度和分配制度。《决定》提出“使市场在资源配置中起决定作用和更好发挥政府作用”, 《决定》明确国企改革的方向:一方面, 对不同行业性质的国有企业进行分类管理, 改革时区别对待, 理顺国企与市场的关系;另一方面, 以国资运营平台理顺政府与企业的关系, 解决混合所有制实现问题。今年9月份中共中央、国务院下发《关于深化国有企业改革的指导意见》 (以下简称“《意见》”) 进一步明确了改革的方向和目标。

(三) “互联网+”大趋势

信息经济已经开启全面发展的新时代, 经济增长从“要素驱动”转向“创新驱动”, 互联网的广泛运用成为经济发展的“新引擎”。互联网在经济发展中的应用极大改变了传统经济的运行模式, 称之为“互联网+”信息革命亦不为过。事实上, “互联网+”已成为现代经济的一个标志, 其潜在的发展空间十分巨大。十八大报告中, 明确把“信息化水平大幅提升”纳入2020年全面建成小康社会的目标之一。李克强总理在政府工作报告中提出, 制订“互联网+”行动计划, 推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合, 促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展, 引导互联网企业拓展国际市场。这是政府工作报告首提“互联网+”概念。李克强总理在考察工商银行时提出要支持金融创新, 积极发展“互联网+金融”等新业态。

二、引入“互联网+金融”具体方案

目前互联网金融发展势头迅猛, 以P2P网贷为例, 9月份全国交易规模已过千亿, 今年预计交易规模将突破万亿大关, 已经在我国金融体系中扮演了不可或缺的角色。具体到国有企业, 可以引入一家互联网金融公司合作开展以下业务。

(一) 降低国有企业“两金”的金融业务

涉及降“两金”的金融服务产品有应收账款出表业务和针对下游客户的预付款融资业务 (包括存货业务) 。

1. 应收账款出表业务

业务场景:由于国有企业集中处于经济基础行业, 在日常经营过程中, 产生了大量的应收账款。应收账款过高对国有企业产生的影响主要体现在影响企业营运资金的周转, 增加企业的坏账风险。另一方面, 国资委对国有企业“两金”占用问题也进行严格管控。国有企业可通过与互联网金融平台合作, 卖断应收账款, 实现应收账款出表, 一方面可以获得现金流, 另一方面可以有效降低应收账款总额。

业务模式:应收账款出表业务是指国有企业基于应收账款高的问题与互联网金融平台合作, 采用无追索保理的方式, 将应收账款卖断转出, 使其”两金“中的应收账款控制在合理范围内的一种创新金融业务。

业务价值:

(1) 盘活应收账款资产, 提高现金流量, 加速资金周转率;

(2) 优化资产结构, 美化财务报表;

(3) 降低“两金”中应收账款资金占用, 使其控制在合理范围内;

(4) 转移买方信用风险。

2. 下游客户预付款融资业务

业务场景:目前很多市场已逐步由卖方市场转变为买方市场, 国有企业很多销售业务与下游客户采用赊销方式, 导致国有企业部分业务应收账款规模高企, 账款管理成本和坏账风险增加;同时国有企业的部分产品的产能过剩, 库存水平处在高位, 严重占用资金, 降低资金使用效率。而下游客户受限于融资渠道不畅, 资金有限, 很难扩大对企业的采购规模。

业务模式:下游客户预付款融资业务是互联网金融平台依托国有企业下游客户的信用和采购数据, 根据采购合同为下游客户提供融资的一种金融服务。

业务价值:

对于国有企业的价值:

(1) 国有企业可以有效地扶持下游客户, 培育自身的销售渠道, 扩大销售规模;

(2) 国有企业将应收账款转化为现金, 应收账款大幅减少, 不仅改善公司的资产质量而且防止了在赊账方式下可能产生的迟付、拒付风险;

(3) 国有企业通过开展此业务, 对下游客户的资信情况、财务状况有更深入的了解。

对于下游客户的价值:

(4) 可以为下游客户提供融资服务, 缓解其资金压力;

(5) 下游客户可以从国有企业享受批量购买优惠, 降低采购成本。

(二) 降低国有企业资产负债率的金融业务

国有企业整体而言融资渠道很广, 但仍不排除存在结构性的融资需求, 互联网金融平台的一些金融服务可以提供结构性融资需求, 在提供融资服务的同时, 而不增加负债。

1. 资产证券化业务

业务场景:2015年以来, 中国经济增速放缓, 企业面临前所未有的压力。然而, 在其资产结构中, 投资大、回收期长的重资产占比很大, 折旧折耗的刚性增长对业绩形成严重拖累, 因此, 国资委鼓励央企开展资产证券化业务以提升企业业绩。资产证券化通过将资产的所有权、收益权和管理权分离, 使企业既能实现资产轻量化运作、改善业绩和现金流, 不丧失管理权, 又能达到资产出表, 美化财务报表的目的。

业务模式:资产证券化业务是指互联网金融平台将国有企业的应收账款、租赁债权、票据、收益权等非标准资产, 以产生稳定现金流的资产包为基础, 利用金融机构通道, 通过其平台最终实现资金募集的一种创新综合服务。

业务价值:

(1) 提升国有企业的市场知名度, 以及勇于创新、锐意进取的资本市场形象;

(2) 帮助国有企业减少对传统融资方式的依赖, 拓宽融资渠道, 实现融资方式多元化;

(3) 能够突破《证券法》有关累计债券余额不超过公司净资产百分之四十的限制;

(4) 对募集资金的用途没有限制, 不需要与项目挂钩, 从而赋予国有企业更大的财务自主权。

2. 产业基金收益权转让业务

业务场景:国有企业未来投资建设或者并购项目很多, 资金需求很大, 其中可能有些项目运作周期较长。在这种情况下, 引进产业基金作为一种新型投融资模式为融资提供了一条可行路径。

业务模式:产业基金收益权转让模式是指国有企业将参与新建设项目、投资并购项目、自主创新项目等产业投资基金优先级有限合伙份额收益权在互联网金融平台转让, 以募集相应资金的业务, 产业基金借助杠杆效应带动项目规模促进产业发展。

业务价值:

(1) 拓展投资建设项目资金渠道, 减少对银行贷款的依赖;

(2) 减少银行贷款, 能够有效降低企业负债率, 优化财务报表;

(3) 帮助国有企业解决项目建设资金短缺问题;

(4) 利用财务杠杆, 保证建设项目的合理利润。

(三) 服务供应链企业的金融业务

1. 应收账款融资业务

业务场景:在当今赊销日益盛行的贸易趋势下, 国有企业在日常生产经营过程中, 需要采购大量的原材料、产成品及服务, 其中部分采用赊销的结算方式, 对供应商来说形成大量应收账款。而许多上游供应商本身属于轻资产企业, 受抵押物限制, 很难从传统金融机构得到融资支持, 面临资金占用成本压力大, 资金周转不畅问题。为了盘活资金流并加强产业链联动发展, 上游供应商可通过互联网金融平台获得融资服务, 平衡买卖双方的利益, 成功地解决了赊销和资金短缺的矛盾。

合作模式:供应商基于对国有企业的应收账款为质押, 向互联网金融公司申请短期融资, 账款到期后, 以国有企业回款作为还款来源, 将相应本息返还给互联网金融平台上的投资人。

业务价值:

对于国有企业的价值:

(1) 可从上游供应商获得更优惠的付款条件;

(2) 简化付款手续, 减少结算费用;

(3) 提高企业供应链稳定性、效率和竞争力;

(4) 能够获取一定的额外收益。

对于供应商的价值:

(1) 开拓供应商融资新渠道, 提前获取销售资金;

(2) 盘活企业资产, 有效提高上游供应商营运资金周转效率;

(3) 提供更加吸引企业的付款条件, 提高市场竞争力;

(4) 优化资产结构、改善财务报表。

2. 票据融资业务

业务场景:企业下属的财务公司可以开具电子汇票, 同时国有企业及其上下游企业之间的结算也有采用承兑汇票方式的, 但相对于现金和银行存款, 承兑汇票的流动性要差很多。迫于流动性需求, 企业有时需要将承兑汇票进行贴现。目前主要的贴现渠道是银行, 但银行贴现也存在一定的弊端, 如手续复杂、贴现期限长等。对于银行承兑汇票承兑而言, 一般小额汇票或者小银行开出的汇票不容易贴现, 即使贴现, 成本也很高;对商业承兑汇票而言, 大多数银行都不予贴现。针对上述问题, 互联网金融平台可以为国有企业及其上下游企业提供票据融资服务, 实现快速、低息地贴现, 提高国有企业及其上下游企业的资金流动性。

业务模式:票据融资业务是指融资企业以持有的未到期的票据 (包括银行承兑汇票和商业承兑汇票) 作为质押物, 通过互联网金融平台发布借款申请需求, 向个人投资者直接筹款的借款项目。

业务价值:

对于国有企业的价值:

(1) 国有企业可以将持有的承兑票据变现, 提高现金流动性;

(2) 可以采用更长期的付款方式, 节省财务费用;

(3) 优化企业与上下游客户的关系, 实现互利双赢。

对于供应商的价值:

(1) 上游供应商将持有的商业汇票贴现, 提高现金流动性;

(2) 提出远期付款方式, 可以增加销售额, 提高市场竞争力。

3. 投标保证金融资业务

业务场景:在公开招标的项目中, 如房地产建设项目、基础设施建设项目及公共事业项目、重要设备等货物的采购等项目, 参与投标人需随投标文件一同递交给招标人一定形式、一定金额的投标保证金。由于同一个投标人可能同时参与很多项目的投标活动, 需要同时缴纳很多笔投标保证金, 这对投标人会造成资金压力, 产生短期资金需求。互联网金融平台针对此类需求, 可以为投标人提供短期小额融资业务, 使投标人能够轻松获得投标保证金, 能够同时参与多个项目的投标活动, 提高中标的可能性。

业务模式:投标保证金融资业务是互联网金融平台通过与招标单位协同合作, 针对投标人在投标过程中需要缴纳的投标保证金为其提供融资服务。整个操作流程简便, 有效地解决了投标人同时参与多个投标项目而造成的短期资金需求问题。

业务价值:

对国有企业的价值:

(1) 促进企业招标采购活动顺利进行, 提高招标采购部门的工作效率, 进一步发挥招投标机制优化资源配置的作用;

(2) 获取一定额外的收益。

对投标人的价值:

(1) 解决投标人因同时参与多个投标项目产生的短期资金需求问题, 保证投标项目顺利进行;

(2) 无需提供任何抵押、质押物, 办理速度快, 手续便捷, 满足投标人“短、小、急”的资金需求特点;

(3) 不占用投标人在商业银行的授信额度, 专款专用。

(四) 满足员工投融资需求的金融业务

业务场景:企业员工经常会有短期小额用款需求, 例如:购房首付、装修、购车、深造培训、日常消费, 等等。同时另外一部分员工有投资增值的需求。满足员工的这些需求是企业留住人才的措施之一。

业务模式:互联网金融平台可以为有小额用款需求的企业员工提供0信用借贷产品。同时员工也可以在平台上参与投资以满足其资产增值的需求。

业务价值:

(1) 解决员工生活中的燃眉之急, 稳定后方, 安心工作;

(2) 在平台投资实现资产增值;

(3) 作为员工福利的补充, 提高员工满意度。

三、引入“互联网+金融”的效益

(一) 对于企业的经济效益

对于国有企业的经济效益主要体现在以下几个方面。

(1) 可以有效降低国有企业“两金”水平, 使其符合监管部门的清查要求, 同时降低应收账款和存货的资金占用水平, 节约财务费用。假设一企业“两金”为200亿元, 经济效益测算见表1。

按照本次测算, 不仅降低“两金”占用资金50亿, 同时也节约财务费用2.5亿。

(单位:亿元)

(单位:亿元)

(2) 可以有效降低国有企业的项目投资收益水平, 同时由于不是采用负债融资模式, 不会增加负债水平。假设国有企业开发一个房地产项目需投资50亿。迫于国资委对国有企业资产负债率的监管要求, 只能使用自有资金。可以对比引入“互联网+产业基金”模式的收益水平。有关经济效益测算见表2。

在表2中, 通过引入“互联网+产业基金”模式, 将项目投资报酬率从20%提高到60%。公司同样投入50亿的情况下, 经济效益增加额=6× (50/10) -10=20亿。

(二) 对于企业供应链的价值

1. 提高企业供应链的竞争能力

随着产业升级, 市场竞争已经从单一客户之间的竞争逐渐转变为供应链与供应链之间的竞争, 同一供应链内部各方相互依存, “一荣俱荣、一损俱损”。因此, 维护所在供应链的生存, 提高供应链资金运作效率, 提高整条供应链生产运转速度, 将能够提高核心企业的市场竞争力。

2. 提高企业对供应链企业的控制力

引入“互联网+供应金融”业务, 国有企业可以巩固加强对供应链企业的控制力, 在与中小企业的定价和长期谈判中占据优势地位, 可以从产业链企业中得到更多资源和资金支持。

3. 提高链上企业的稳定性

引入“互联网+供应金融”业务, 由于国有企业的协同配合, 互联网金融平台的风控成本较低, 供应链上的中小企业比其他中小企业的融资成本可降低10%。有助于国有企业保持产业链企业的稳定性, 降低国有企业的供应链采购价格, 有助于链上企业打通融资瓶颈, 降低融资成本, 扩大自身生产经营规模, 减少链上企业因为资金链断裂而终止合作的情况。

4. 提高企业和供应链企业抵御风险的能力

引入“互联网+供应金融”业务, 提供一揽子金融服务, 可帮助促成企业间长期战略合作关系的建立, 有助于国有企业培养链上企业的忠诚度, 设定基于供应商评价的奖惩措施。供应链成员可以享受融资优惠、订单保障、跌价补偿、排产优先等优惠政策, 以增强供应链成员间的抗风险能力, 构建利益共同体, 将供应链整合为“共赢链”。

(三) 对于企业员工的价值

互联网金融与金融互联网 篇9

但是今天为什么我们在这个市场上把金融互联网和互联网金融进行一些对比, 我自己认为, 背后可能是资本的力量在发生改变, 今天可能互联网金融代表了民营资本, 金融互联网代表了国有资本。再过两三年我们可能不会再去谈所谓的互联网金融或者金融互联网, 因为再过两三年所有的银行都会认同互联网是一种工具, 我必须把互联网的思维和互联网的思想加入到整个金融产品创新中, 我才对客户有更好的交待。

我们今天来看, 传统金融机构对支付宝很有意见, 这12个月来, 传统金融机构对余额宝很有意见, 但更多的所谓的评论者, 唯天下之大不乱的评论者, 更希望是说金融互联网颠覆互联网金融。我认为这是错的, 我认为银行今天的担心不是担心余额宝, 不是担心支付宝, 不是担心阿里小贷, 而是对于互联网的担心, 他们对于互联网的担心转嫁到了一些产品形态上, 对还是不对?

但是互联网在人类社会当中是电发明以后的最重要的发明之一, 谁都挡不住, 而且我们对互联网的价值和认知现在只有20%, 马云也经常告诉我们, 阿里巴巴所有的技术, 我们必须对社会心存感恩, 同时我们要对互联网心存敬畏。在互联网面前, 我们真的是一个非常初级的初入者, 跟大家的创业是一样的。

我想向大家分享我对余额宝、对支付宝的看法。因为这18个月来, 到最近的12个月、6个月, 持续的纷纷攘攘、吵吵闹闹, 从监管部门到金融机构、到互联网企业, 互联网金融已经变成了一个当今最热的流行词, 但我们应该看看, 支付宝、余额宝对这个社会本身的贡献, 对金融体系的创新, 是正向的还是负向的。

如果没有支付宝, 中国商业银行的电子银行业务将会倒退3—5年, 因为支付宝对于中国的整个网上银行的贡献附加值在35%以上, 如果没有淘宝, 没有支付宝, 就没有这么多的客户去办电子银行, 去申请网上银行, 如果放在今天, 银行的柜台会被挤破的, 这何尝不是一场市场效率的提升。同样, 如果没有支付宝, 中国的整个电子商务的发展就没有这么快。

如果没有支付宝, 今天建立在大数据基础上的、云计算基础上的信用体系无从谈起。我做金融做了20多年, 我做互联网金融做了9年, 都是跟信用极其相关的, 我认为中国社会整个民族是一个道德非常朴素的国家和民族, 但是我们需要一种力量, 需要一种技术去激发它、去保护它, 这就是技术革新、产品革新的生命力, 这是我在看余额宝、支付宝, 但同样我们在看阿里小贷, 通过大数据、云计算去更多的识别中小企业的信用, 我们今天已经为将近90万家的小微企业提供信贷, 我们和小微企业都是没见过面的, 远到新疆、内蒙, 近到杭州、余杭、嘉兴, 是什么力量在驱动?我们认为是大数据, 我们认为是云计算。这种技术的革新, 变革的力量, 会对未来整个金融的变革至关深远, 我相信银行尽管在骂它、监管者尽管在骂它, 同样他们也需要它, 也自我认知他们需要变革。我认为这就是社会进步的声音, 这就是中国的希望。

在中国的互联网金融当中存在着大量的创业机会、革新机会以后, 我们也看到整个中国互联网金融需要引进, 特别是P2P贷款。金融的本质, 如果涉及到信用风险管理, 必须遵循金融关于信用风险管理的规律、特征, 我自己认为, 不会因为互联网去提升所谓风险的规避性, 不会因为互联网、不会因为市场就自动抵消了风险的趋势或者消化了风险, 今天我们靠的是大数据、云计算重新再评估客户、评估信用, 但是今天在中国, 很多的P2P被神话了, 他是因为资本的力量在推动着, 但是我告诉大家, 在未来的12—18个月, 会有大量的P2P迎来生存危机, 因为在金融当中如果涉及到信用风险, 你永远要认清一个事实, 那就是收益的当期性, 所谓收益就是贷款利率收益的当期性和贷款违约滞后性的时间差距。

互联网金融和金融互联网 篇10

去年11月,阿里在京推出了内部俗称“聚宝盆”的计划。打算通过该云计算服务,让全国2000余家区域银行可以快速、低成本地实现网上交易支付等功能,打通农村电子商务快速发展的瓶颈。

12月初,京东启动了“内测白条”。按照京东金融发展部总监刘长宏所说,这是京东将根据已有的个人信用卡消费数据,推出个人消费贷款,“有了白条,你就能先消费后付款,额度高至万元,可选择3-12个月分期还款”。

20天后,首创国内团购金融理财模式的“百度百发”嘉实团购基金产品正式发售,认购额突破30亿元,创造中国互联网首发新基金的最高纪录。

第一个问题:把这三条信息放在2013年全年的互联网金融背景下一起看,能看出什么?笔者看到了来自互联网金融的创新、复制、速度和入侵。在2013年阿里涉及金融的发布会不下5场,从针对个人的“信用支付”到“余额宝”,再到针对供应商的“阿里小贷”以及针对云平台客户的“聚宝盆”计划,基本形成了一个生态闭环。在人们惊叹阿里金融速度的同时,不禁要问其他互联网公司怎么玩?

其实复制是一个有效的途径。阿里的“信用贷款”只是针对淘宝平台,所以与京东针对自有平台的“内测白条”并不冲突,按照这个思路、腾讯的易购、苏宁网商、国美网商都可以有类似的产品;而以“余额宝”、百度理财“、网易填金“等为代表的互联网基金则是基金公司与互联网企业的双向合作而已。一方面,互联网企业要在金融领域快速布局,另一方面传统基金需要互联网公司打开新的销售渠道,这是一合两利的事。更为关键的是,互联网企业入局金融领域的速度,习惯以产品开发为项目主导的思维,能让互联网企业快速整合企业内外资源,在一两个月时间内就能推出一款新的金融产品。

相比之下,传统金融企业的动作,则无法和快速的互联网企业相媲美。在过去的一年我们看到建设银行推出了“善融商务”电商平台,交行推出了“交博汇”平台,农业银行宣布成立“互联网金融技术创新实验室”,旨在探索与完善互联网金融创新机制,拓展农行互联网金融业务。中国银行的“中银易商”客户端在同业中率先推出“声波支付”,工商银行具备“支付+融资”功能的电商平台也已上线。但是,效果却乏善可陈。

第二个问题:互联网金融和金融互联网是一回事么?对于这个开放性的问题,在2013年中国第九届电子银行年会上,人民银行支付结算司副司长樊爽文认为,“无论是金融互联网还是互联网金融,都是在互联网时代这一大背景下,从不同的视角去观察、讨论和实践金融活动,归根到底它的核心还是金融。而金融的核心实际上就是对风险的管理,所以,从本质上来讲,金融互联网或者互联网金融完全是一回事”。

场景金融：互联网金融的核心 篇11

中国的股市最近很火，身边的同事不论风险偏好是什么类型的似乎都投身于股市，不仅仅是A股，甚至转战港股、美股。突然从某天开始，身边的股神同事们似乎统一了投资风格，投资心得交流会的主题变成了“今天你互联网+什么？”。在资本市场，但凡是挂上互联网+概念的上市公司股价一飞冲天，更有不落凡尘的态势；在真金白银的刺激下，实体产业的商务活动见面语也已经改成了“今天你互联网+了吗？”。

有人解读说，“互联网+”简单而言就是互联网+XX传统行业=互联网XX行业”，通过加法实现乘法效应，而“互联网+”的始作俑者就是互联网金融。这样的说法不无道理，从支付宝到余额宝，到全民P2P，互联网金融引起了社会各界的热议，更有人把2012年称为互联网金融的元年。但是对于互联网金融而言，就是简单的“互联网”+“金融”吗？如果我们从2012年互联网金融大规模崛起作为起点，回顾过去的3年互联网金融的发展历程，尽管有着互联网金融还是金融互联网之争，回答似乎是yes：即互联网金融整体上还是在互联网行业与金融行业融合的基础上进行商业模式的创新。但是如果我们从现在的时点，从互联网与各种产业经济快速融合的趋势来看，互联网金融似乎不再是简单的“互联网+”的一个分支。换而言之，在“互联网+”的穹顶之下，金融作为基础生态，与各种互联网+的融合将产生更为颠覆性的化学反应。或者更简单地说，从更为宽广的产业经济视角来看，互联网金融的未来在于“互联网+”的二次叠加：“互联网+”+“金融”。

为什么互联网金融的未来=“互联网+”+“金融”呢？首先我们从现在和未来的两个视角来解构互联网金融的核心：“场景金融”。

如果我们从现阶段的互联网金融视角来看待“场景金融”，它强调的是单一活动场景中的金融服务体验。这有别于传统金融的“以用户为中心”的理念：不论是Corebanking或者CRM等系统的改造，还是业务流程再造等相关的“以用户为中心”的服务升级，仍然停留在效率提升与产品的交叉销售等层面。一个微场景能体现这样的差异：如果你到银行柜面办理一个转存业务，柜员会给你好几张纸质的业务回单，这些回单对于零售用户除了告知业务办理结果之外几乎毫无价值。对于这个问题，商业银行的视角绝大多数会从业务流程优化和降低成本（无纸化）来考虑；而从互联网金融的角度会思考用户拿着纸质回单时的心理：用户会如何处理这些含有个人信息的纸质回单呢？互联网金融产品的创新与传统金融机构的金融创新的差别也源于此：由于基础金融工具几乎大同小异，因此传统金融机构的产品创新也大多同质化；而互联网金融产品则是底层基础金融产品+场景化的互联网封装。这就是为什么余额宝是一个成功的互联金融产品，而在传统金融行业的产品经理眼中它只是一个传统的货币基金。

如果我们从未来的视角看，“场景金融”广义的内涵是用户在特定社会条件与环境下完成特定活动所需要的综合性金融服务。这其中的关键含义在于特定需求的综合体验。这就有别于目前互联网金融单一活动下的“用户体验”（支付体验、交互体验等）。以移动视频用户的观影场景为例，面向该场景的互联网金融产品形态可能会是这样的：它封装了手机上播放的电影的众筹融资（电影票房回报的资产证券化，电影票的众包社交化发行），封装了手机上的电影付费点播与广告收入，封装了云视频高清播放的带宽用户自租赁，封装了手机终端的移动快捷支付，甚至还封装了高性能手机的生产供应链。而所有的这些将封装在一个用户透明的互联网金融产品中，也就是用一个综合性的互联网金融产品服务于特定的用户场景。换个角度看，虽然为客户提供完整的场景体验，往往需要涉及到多个产业链，但是互联网金融用单一的产品形态进行服务的整合交付。上面的互联网金融的例子就涉及到“互联网+电影业”（电影众筹等）、“互联网+广告业”（付费点播等）、“互联网+制造业”（移动终端生产）、“互联网+电信业”（带宽租赁），而这样一个互联网金融产品，利用金融的基础工具属性将各个产业链条互联网化后的金融属性进行有机粘合，这样的金融创新已经超出了单一产业供应链金融的范畴，其所体现的用户价值不仅仅有现金资产的稳定回报，还具有跨行业的完整场景服务体验，同时具备移动化、社交化的强互联网属性。

从用户的视角看，用户的场景需求是单一的、简单的（例如移动阅读、移动高清观影等），然而要为这一需求提供良好的、完整的服务则需要横跨若干个产业领域。典型的例子就是亚马逊，对于用户的移动阅读的需求场景，亚马逊的电子商务模式融合了“互联网+出版业”（电子书），“互联网+制造业”（移动阅读终端设备kindle），而电子书的定价模式是基于电子商务销售、出版物的电子版权、以及终端设备制造的综合定价。因此对于用户的移动阅读需求，是通过电子书的最终单一定价实现移动阅读需求场景所涉及的各领域产业链（出版业、电子产品制造业、电子商务业等）的整合，最终以移动支付方式完成商业闭环。因此，未来的互联网金融不仅仅加速了单一产业的互联网+的进程，更成为面向用户消费场景的多个互联网+行业的跨领域产业链融合的载体。

传统的产业金融是基于单一行业的上下游供应链整合，所对应的传统金融服务创新是供应链金融服务模式。例如手机等移动终端产业链、汽车行业的产业链，在产业链上所做的供应链金融模式是同质化的，即上游零部件供应商+核心整机企业（整车汽车）+下游分销商的供应链金融模式。而以满足用户最终需求场景为核心诉求的“互联网+” 将通过互联网改变传统行业的产销模式，以更高效率和更低的成本触达最终用户。在“互联网+”的大浪潮中，传统产业金融将逐渐演变为一个个有机的商业生态金融，金融也不再是作为单一商业生态的基础设施和工具，而是成为综合型复合商业生态的融合剂。在基于用户最终需求的产业链垂直整合基础上的综合型商业生态具有更好的商业开放性（市场空间）、模式不可复制性（竞争壁垒）等突出优势，而互联网金融与之结合，将创造出超越资产回报的更为广泛的用户价值。如果从产品创新层面看，它不再是单一的供应链金融模式，在终端用户整体体验为核心的基础上，封装各个环节（或者不同产业链）上的金融属性，形成用户透明的互联网金融产品，形成金融资产回报+综合场景服务体验的双重价值。“互联网+旅游业”携程推出的“携程宝”互联网金融产品就具有这样典型的特征：携程宝从形态上看也类似于其他宝宝类余额理财产品，差异在于其封装了用户场景和差异化的用户价值回报设计。用户的旅行计划通常是提前制定好的，因此通过资金的预存来实现未来旅行费用支出的平衡是很朴素的想法，而用户价值体现不仅仅在预存资金的收益回报，还叠加了各种旅行消费的权益类回报（机票酒店折扣等）。这些非现金的权益类回报紧密捆绑在旅行计划的用户场景中，使得最终名义用户收益率转变为收入和利润，而预存资金的质押又可以反向支撑分期付款等消费信贷。因此“互联网+”形态之上的互联网金融产品背后由于复杂的跨行业领域场景逻辑设计，资金成本和收益结构具有场景差异性（其定价复杂度更高），因此互联网金融产品的非同质化创新空间极大。

由于生态的不可复制性，以电商交易平台型为代表的阿里生态，以及以社交化传播型为代表的腾讯生态，其互联网金融不具备可复制性，或者复制成本极高，成功率较低。其明显的例证就是天猫和淘宝，以及腾讯微信QQ等在电商领域和社交化应用领域都具有较大的垄断优势，其他的电商平台和社交化应用的市场空间都不太大，无法对大规模的互联网金融，尤其是互联网银行的业务形成支撑。因此，下一个互联网金融的风口在于具有更为开放的互联网生态型企业与互联网金融的融合，“互联网+”+金融才是互联网金融的未来。

互联网金融风险与金融监管 篇12

互联网金融主要可以分为两大版块:一种是个人对个人的贷款即人们常说的p2p, 另一种是个人对企业的贷款即p2b。在目前的市场中p2b比p2p有优势, 在借款人信用等级、资金用途方面、p2p的风险比较p2b的风险要高。

一、互联网金融合理监管的必要性

现在的互联网和金融相结合发展出了很多衍生产品, 而且发展趋势也变得多元化。就目前的市场形式而言, 金融监管是非常必要的。现如今, 金融监管目前没有变得更具体化、细节化, 而互联网金融多元化的发展使得现在的监管环境十分脆弱。对于互联网金融的崛起, 金融监管迫在眉睫。

(一) 存在非理性个体行为

例如现在最火热的p2p投资, 它的投资利润比银行的利息高出5倍到10倍之多。虽然p2p网站对于那些贷款者进行了信誉评级, 投资者是分散筹集资金, 但是p2p的风险仍然是非常高的, 这一点往往被p2p网站所淡化, 投资者仅仅是将利益最大化的投资想法可能会使得投资血本无归。

(二) “羊群效应”使投资者不理性

合理的投资能保证货币的保值或者赚更多的钱, 但是现实当中有许多不懂得投资的人, 他们往往更多的是根据他人或者大多数人的投资理念去投资。“羊群效应”在有些地方是可以运用的, 但在现代的投资方面往往跟风者都是受害者。例如在近些年的股市中, 许多人看到他人在股市挣钱了, 自己也入市, 这样的跟风者大都是赔钱出市的。目前网络金融市场上最流行的投资软件是余额宝。余额宝的存款利率是银行的3倍, 余额宝下还有很多衍生产品, 例如蚂蚁金融他的存款利率是银行的6倍。蚂蚁金融就是将投资者的钱购买市场基金, 不过可以随时赎回。但是, 在这操作中需要涉及到存款流动性的问题和期限问题。如果投资市场发生巨大变动, 投资者们集体将自己的存款赎回, 这会导致余额宝没有那么大的资金流, 它可能不能在段时间内将资金返还用户, 由于市场的紧张因素加上余额宝不能短期还款, 这又会引起更多的用户恐慌, 导致更多的用户要求返还存款, 这样可能会导致余额宝出现大面积违约, 导致无法还款。所以投资者在投资时如果只是一味的跟风, 这是非常不理性的行为。

(三) 政府部门对于风险控制力不强

投资风险分两种, 一种是潜在的显性风险, 另一种是隐藏的隐形风险。显性风险可以通过对历史数据的回顾分析、已发生的偏差、不合格或是审计中的缺陷项等来辨识出来, 而隐性风险则需要通过对过程进行深入研究来判断, 而且需要结合知识管理来拓展目前的知识面以便更加有效的识别出隐性风险。

将风险分为显性和隐性的好处在于可以让正在开展风险管理的人们认识到, 咱们不仅要关注显性风险, 更应该关注隐性风险, 这些隐性风险往往危害会更大, 因为我们可能还没有意识到它们是风险。

如果识别出隐性风险, 这个跟如何获得隐性知识的方法是一致的, 知识管理是一个很好的方式。通过知识管理我们可以掌握如何将隐性知识外显化, 也可以获取隐性知识, 当然也可以借助此种方法来识别出隐性风险。

(四) 存在欺诈性等非法行为

在移动互联网时代, 网络信息安全已经成为一项重要的课题。据不完全统计, 有超过45%的企业在过去2年时间内发生过信息安全问题, 在这些存在信息安全的公司中不乏国内知名大企业。最近几年随着互联网金融公司不断增加, 由于互联网金融行业的管制不到位, 导致了各种企业开始玩“猫腻”, 不少黑心公司开始兴风作浪。例如:某些网络金融产品在网络营销过程中, 对于投资的风险都是避重就轻, 对于展示面最大的字符就是预期收益。这会的极大的误导投资者。为此, 我国金融监管机构不能放任互联网金融公司的监管, 应该出台较为完善的监管措施, 这样才能促进互联网金融更健康的发展。

二、互联网金融监管的有效措施

(一) 健全互联网法律法规

为了更好的维护我国互联网金融行业的秩序, 对于互联网金融相关的法律法规完善是非常必要的。完善法律法规的意义;

1、我国是一个法制国家, 对于金融方面的法律有《中国人民银行法》、《金融违法行为处罚办法》、《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》、《金融机构撤销条例》、《外资保险公司管理条例》、《外资银行管理条例》等诸多法律, 对于金融和证券方面的法律比较完善, 然而在那些相关法律条文中, 涉及到互联网金融方面的法律近乎没有。为此, 国家需要建立和完善相关方面的法律法规。

2、互联网金融有涉及内容比较广、领域多等特点, 由于互联网金融是最近几年才兴起的, 所以相关的法律法规没能及时跟上;即使有涉及到的内容, 也因为跟不上互联网发展的节奏而起不到太大作用。为此, 互联网金融方面的法律、法规急需完善。

(二) 建立全面的互联网管理体制

互联网涉及到许多行业, 而且涉及到很多领域, 这就加大了互联网监督监管的难度。为了实现更为合理的管理, 就需要对于那些网联网金融监督空白领域多下功夫, 对那些互联网金融管理中的重复管理, 进行不断优化整改。为此笔者提出几点建议:

1、首先, 政府要加强各个金融管理部门和网络管理部门相互协调;

建立起一行三会的制度, 对于互联网金融发展情况多交流沟通, 强化监管力度, 减少投资者的投资风险。

2、其次是减少根据我国的互联网发展情况, 实施切实有效的监测制度的改革。

我国的银行业也要发展其固有作用, 银行的介入使得金融方面的监管更加全面, 也促进了监督管理结构的转化。

3、注重互联网的自律性组织的作用。通过制定统一的法律管理制度, 网络监督管理委员会也要加大执法的力度。

通过一系列措施的实施, 促进我国互联网金融行业更健康的发展。

(三) 对金融监督管理机构进行权限进行确定

和发达国家相比较而言, 我国的互联网金融起步较晚, 例如;美国就实行SEC认定目前美国P2P平台的交易模式是一种实质上的证券发行行为 (由指定银行购买借款人的债权后发行借款凭证, 投资人购买借款凭证) , 因此要求所有P2P平台必须进行注册, 该项注册通常耗时几个月, 耗资几百万美元。笔者认为这可以算是经济限制手段的一部分, 比较高的准入门槛也导致了目前美国P2P行业的新参与者不多。这个规定是SEC基于现有的法律法规而制定出来的权宜之计, 有很多呼声呼吁制订一部专门针对P2P行业的法规, 但短期内看来还不太现实。

参考文献

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