煤炭行业上市公司

煤炭行业上市公司（共10篇）

煤炭行业上市公司 篇1

一、煤炭行业发展态势

近年来, 全球经济持续增长, 石油及天然气价格大幅上涨, 导致全球煤炭需求快速增长, 价格逐步攀升。近十年来, 2007年, 中国煤炭产量、煤炭消费量分别达到25.36亿吨和25.8亿吨, 是1998年的2.02倍和1.99倍。据行业快报统计, 2010年一季度, 我国煤炭产销量大幅增长。原煤产量完成7.37亿吨, 比去年同期增加1.67亿吨, 同比增长29.3%;煤炭销量完成7.29亿吨, 比去年同期增加1.85亿吨, 同比增长34%。

2010年国家继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策, 扩大内需和改善民生的政策效应将继续显现, 电力、钢铁、建材等主要用煤行业将继续呈现平稳发展态势, 煤炭消费需求还将继续保持平稳增长。煤炭行业面临大好发展形势。但也必须看到, 由于外需不足, 经济增长仍然主要依靠投资拉动的态势还没有根本改变。煤炭安全生产形势依然很严峻;在煤炭产能建设速度加快, 全国煤炭总量大幅增加、产能过剩的形势下, 行业转型发展仍然面临许多不确定、不稳定因素;从建设资源节约型和环境友好型社会, 转变经济发展方式的战略高度看, 成本面临急剧上升压力煤炭行业自身发展也还面临着许多深层次的矛盾和问题。随着国民经济的发展, 煤炭需求总量不断增加, 资源、环境和安全压力进一步加大。

二、我国典型煤炭行业上市公司财务业绩评价

我国现行的财务分析体系是以企业的资产负债表和利润及利润分配表为主要依据, 根据表内各指标值之间的相互关系, 从分析和评价企业的盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力等方面设计并计算出各种财务指标, 来反映企业的经营情况, 正确评价财务业绩, 满足不同财务信息使用者的需要。本文选取了10家煤炭上市公司 (A) 股为研究样本, 它们具有优秀的经营管理水平, 取得了良好的业绩, 并具有很好的发展潜力。

(一) 偿债能力分析

评价偿债能力的财务指标投资者在对上市公司资产负债表中负债科目的分析中, 重点应关注其偿债能力。

其一, 短期偿债能力分析。从表1可以看出煤炭行业的平均流动比率为1.465, 只有中煤能源的流动比率达到了3.23, 也就是说中煤能源的财务状况比较稳定可靠, 短期偿债能力较强, 有能力支付到期债务, 综合对比整个行业的流动比率, 可以看出整个行业的财务状况波动比较大, 不太稳定, 整体而言煤炭行业的短期偿债能力比较差。

从表2可以看出煤炭行业的平均速动比率为1.315, 也就是说煤炭行业即使资金周转困难也不会影响其短期偿债能力, 其中中国神华, 大同煤业, 兖州煤业, 西山煤电, 中煤能源的速动比率均大于1, 说明煤炭行业这些公司的资金是比较充裕的, 一般情况能够偿还企业的短期借款, 而神火股份却只有0.46, 说明其短期偿债能力比较差, 从总体看来, 流动比率与速动比率的走势基本一致。

其二, 长期偿债能力。从表3可以看出煤炭行业的资产负债率为0.495, 这说明煤炭行业上市公司的负债经营度适中, 资产结构比较合理, 在借入资本的同时准确的衡量了利润与风险。

(二) 营运能力分析

公司的营运能力反映了公司资金周转的情况, 是公司管理能力的进一步体现。对此进行分析, 可以了解公司的营运状况及经营管理水平。资金周转状况好, 说明公司的经营管理水平高, 资金利用效率高;反之, 则说明公司的经营管理存在问题, 需要对经营管理进行改进。

从表4可以看出煤炭行业的总资产周转率平均值为0.753, 而整个行业的总资产周转率基本偏离这个数值, 而冀中能源的中资产周转率达到1.26, 这表明该公司有较强的销售能力。

从表5可以看出, 煤炭行业上市公司存货周转率平均值为14.589, 但是该行业整体的存货周转率分布不均, 不太平稳, 其中冀中能源、平煤股份的存货周转率是比较高的, 存货的占用水平越低, 流动性越强, 存货转换为现金或应收账款的速度越快, 说明这两家公司的存货变现能力较强, 从某种程度来说, 这两家公司的资金利用效率还是比较高的。整体来看, 煤炭行业上市公司的存货周转率存在一定程度的差异性。

(三) 盈利能力分析

盈利能力就是企业赚取利润的能力。不论是投资人、债权人还是企业经理人员, 都日益重视和关心企业的盈利能力。

从表6可知煤炭行业上市公司净资产收益率平均值0.165, 除了郑州煤电、西山煤电、兰花科创, 其他公司的净资产收益率均接近于平均值。

(四) 发展能力分析

企业的发展能力及企业的成长性, 是一个企业在一定时期内实现的总体目标及其增长情况, 是衡量上市公司经营状况和发展前景的重要指标。

由表7可以看出, 煤炭行业上市公司的主营业务收入增长速度还是比较慢的, 说明2009年煤炭的创收能力还是比较弱的。特别是兖州煤业、神火股份、西山煤电这几家公司的主营业务收入增长率出现负增长, 远远低于行业平均值, 说明这几家上市煤炭公司的主营业务收入的增长速度过慢, 市场前景较差。

从表8可以看出冀中能源、兖州煤业的总资产增长率为煤炭行业平均值的3倍左右, 说明这两个煤炭上市公司的发展能力比较强, 而与之形成鲜明对比的则是平煤股份, 该公司的总资产增长率出现负增长, 说明该公司的发张能力比较差。

通过对煤炭行业部分上市公司的盈利能力、营运能力、偿债能力以及发展能力的分析发现, 煤炭公司的资产负债率平均为处于比较低的水平, 说明煤炭行业负债经营度适中, 这基本不会给企业带来较大的财务风险。煤炭行业的平均流动比率、速动比率值都比较小, 普遍存在短期偿债能力较差的情况。总体看, 煤炭上市公司是行业优秀企业的代表, 它们具有优秀的经营管理水平, 取得了良好的业绩, 并具有很好的发展潜力。在国民经济持续快速增长的背景下, 煤炭上市公司业绩增长的势头将会继续延续。

(五) 非财务指标分析

现代公司绩效评价理论指出, 对知识经济时期的公司进行绩效评价必须引进全面业绩评价方程, 在传统的财务指标的基础上增加各类非财务指标, 它们包括:社会贡献能力分析;产品结构;顾客满意度;产品和服务的质量;创新能力, 市场份额;诚信度;人才队伍建设等。与发达国家相比, 我国煤炭行业整体技术水平较低, 特别是中小型煤炭企业, 小型矿井生产技术装备水平极低;乡镇煤矿生产工艺落后, 浪费资源现象严重, 煤炭企业集中度过低, 无序竞争依然存, 从而影响煤炭市场正常秩序和本行业稳定发展;煤炭行业属于高风险行业, 存在瓦斯、水、火、煤尘、顶板等五大自然灾害, 对从业人员的人身安全造成一定威胁。针对上述问题, 我国应以煤炭整合、有序开发为重点, 完善体制、创新机制, 强化管理、保障安全, 改小建大、优化结构, 依靠科技、促进升级, 深度加工、洁净利用, 节约资源、保护环境, 构建与社会主义市场经济体制相适应的新型煤炭工业体系。

三、结论

本文以中国煤炭行业上市公司为例, 对其2009年的财务数据进行了分析, 发现煤炭行业上市公司普遍负债经营度比较高。煤炭行业上市公司不仅要认识到竞争优势, 而且要在战略、系统和措施方面必须做到位, 从而达到创造和维持其竞争优势。我国煤炭行业具有良好的发展前景, 这是因为未来较长时期, 将是我国经济高速发展的关键期, 为适应我国经济快速发展的要求, 国内煤炭总需求量将持续增长, 市场空间十分广阔。煤炭行业的发展面临诸多有利因素和不利因素, 我国将重点围绕大型煤炭基地建设、大型煤炭集团建设、大煤电产业建设开展一系列工程, 煤炭需求和价格将继续保持稳步上升态势, 煤炭行业产业集中度将进一步提高, 各种资源将向煤炭骨干企业进一步集中, 煤炭行业的市场竞争力将进一步提升, 大煤电产业格局将进一步确立, 煤炭科技水平将进一步提高, 煤炭行业与环境之间的关系将进一步和谐友好, 煤炭行业新型工业化道路将进一步强化。

参考文献

[1]周亚辉:《上市公司盈利能力分析》, 《经济管理论坛》, 2005年第8期。

煤炭行业上市公司 篇2

6.8%。从煤矿类型看，我国以地下矿为主，露天矿很少，煤炭开采安全威胁来自瓦斯、煤尘、顶板、火、水五大灾害，安全问题成为煤炭生产过程的重中之重。从煤种构成看，我国06年煤炭产量中烟煤、无烟煤和褐煤分别占比76.5%、19.0%和4.5%。褐煤只能做动力煤使用；烟煤中炼焦烟煤用于钢铁冶炼，其余做动力煤使用；无烟煤洗选后块煤用于生产化肥等化工产品，精煤为钢铁生产喷吹用煤，其余作一般动力煤使用。焦煤和无烟煤为我国煤炭稀缺品种，价格高于一般动力煤，而在开采条件相当的情况下开采成本与其它煤种无显著差异，因此盈利空间较大。从所有权结构看，我国07年国有重点煤矿、国有地方煤矿和乡镇煤矿(主要为民营煤矿)的煤炭产量分别占比49.1%、12.8%和38.0%，近几年国有重点煤矿和乡镇煤矿产量增长相对较快。从企业规模看，07年末全国规模以上煤炭企业7066家，其中原煤产量超过1000万吨的煤炭企业34家，合计产量超过11亿吨，占全国原煤产量四成以上。

06年我国煤炭基础储量3334.8亿吨，其中山西、内蒙古、陕西三个煤炭大省分别占31.54%、24.06%和8.32%，而煤炭消费集中于华东、华北和华南地区。产销地区分布的不均衡，使得煤炭运输成为影响国内煤炭市场供求及煤价波动的重要因素。06年我国省外售煤

占全国煤炭总销量的33.4%，其中山西省省外售煤占比达56.6%。国内西煤东运主要依靠铁路，北煤南运主要依靠水路。

煤炭工业作为我国重要的能源基础产业，其经营效益与经济周期呈高度正相关。97年亚洲金融危机后，我国煤炭行业受到很大冲击，98、99年行业利润总额分别为-4.26亿元和-18.10亿元，2000年后随经济逐渐复苏，煤炭行业扭亏为盈，2000-2006年利润总额分别为0.04亿、41.73亿、85.74亿、137.74亿、306.92亿、551.66亿和677.27亿。

目前我国煤炭行业存在以下主要问题：一是产业集中度较低，销量前四位企业 合计市场占有率约21%，行业整体抗风险能力不强；二是国有煤炭企业生活、生产、安全欠账较多，负担较重；三是近期煤炭固定资产投资增速过快，07年为23.7%，08年1-10月达41%，存在产能过剩压力。

“十一五”煤炭产业政策取向主要体现在以下几方面：一是提高产业集中度。重点建设十三个大型煤炭基地，加快建设6-8个亿吨级和8-10个5000万吨级大型煤炭企业集团，鼓励大型煤炭企业兼并改造中小型煤矿，停止年产30万吨以下小煤矿建设，2010年大中型煤矿比重达75%左右。二是加快技术改造，促进产业升级。大、中型煤矿采煤机械化程度分别达95%、80%以上，小型煤矿达30%以上；全国煤矿资源回采率达40%以上；百万吨死亡率下降到1.6以下；煤矸石和煤泥利用率达75%以上，煤矿瓦斯抽放利用率达30%以上，矿井水利用率达60%以上。三是深化煤炭探矿权、采矿权有偿取得制度改

革，推进资源节约集约利用。

1、行业周期性：煤炭行业对经济周期反映的敏感程度较强，此轮经济波动对该行业已产生较大的影响。

2、行业成本结构：煤炭行业对资金杠杆要求较高，需要一定量的资金周转。公司通过增加资金投放量扩大市场占有率达到控制行业成本结构的目的，逐步增长的市场需求能够保证行业成本结构相对稳定。

3、行业成熟度：煤炭行业在我国属于成熟型行业，虽然全球经济仍处于经济周期的低谷，但中国的经济正逐步好转，煤炭的需求正处于恢复期。行业成熟度高。

4、行业盈利能力：煤炭工业是我国最重要的战略性能源基础行业，被国家列为需要国有经济保持绝对控制力的七大关键领域之一。煤炭资源分布具有明显的区域性，行业经营效益与经济周期高度正相关。基于我国经济回暖的前提下，市场需求的增加将使盈利能力获得一定增长。

5、行业依赖性：煤炭行业目前主要供给电力、钢铁、建材行业,其中电力行业占比最大,达到51.6%.而电厂发电量的大小又和经济形势息息相关，因而行业依赖度较大。

6、行业替代产品：核电和大型水力发电无疑是目前电力行业发展的主流趋势,但受到地域和技术风险的限制,火力发电在相当长一

段历史时期还将长期存在。

7、行业监管：该行业受到国家法规及相关部门的监管。煤炭行业属于我国”十一五”计划重点行业,因此该项目受到国家政策的支持。

总的来说，该行业风险中等。

8、行业风险点及其化解措施分析：煤炭行业对经济周期反映的敏感程度较强。08年上半年，由于下游电力、钢铁等行业需求急剧膨胀，而供给受年初冰雪灾害、四川地震以及奥运会加强安全监管等因素影响，煤炭价格出现了大幅上升。08年7月下旬秦皇岛煤炭市场上5500大卡山西优混煤价 高达995元/吨，较07年同期上涨119.16%，比08年初上涨94.53%。08年1-8月全国煤炭行业销售收入9476亿元，同比上升64.64%，销售成本6433亿元，同比上升55.07%，行业毛利率达32.11%，实现利润总额1389亿元，同比上升142.8%，销售利润率达14.66%，为历史最好水平，且现金流状况良好，全行业资产负债率为60.92%。

但08年3季度以来，全球金融危机导致我国出口增速放缓，经济下行，对煤炭需求造成很大影响。08年9、10月份，当月火力发电量同比增速由1-8月的9%急剧下降至2.7%和-5.3%；当月粗钢产量同比增速由1-8月的9.0%变为-9.1%和-17.0%；建材行业也在房地产投资快速下降中出现需求增速下降。

下游行业需求放缓已对煤炭消费和煤炭价格形成较大冲击。煤炭库存转降为升，08年9月末全社会煤炭库存1.63亿吨，环比上升138

3万吨，作为动力煤市场风向标的秦皇岛港煤炭库存近期更是快速上升，11月16日达到923万吨的历史新高。秦皇岛市场上5500大卡山西优混煤价从7月下旬最高点的995元/吨下降到11月24日的580元/吨，下跌幅度为41.7%。炼焦煤价格出现了更大幅度的调整，如炼焦煤龙头企业山西焦煤集团于11月起将其焦精煤价格从1725下调到1225元/吨，下调幅度为29.0%，而当地小企业焦精煤报价从8月10日最高点2445元/吨下跌至11月20日的1100元/吨，下调幅度高达55.0%。08年煤炭行业供求基本平衡，09、10年随需求进一步放缓以及目前在建产能集中释放，可能将出现供过于求局面。

煤炭行业由于其特殊的结算方式,对资金的需求量较大,一旦资金链断裂,对企业的经营周转会产生较大的影响。

煤炭行业:上行趋势确立 篇3

受到宏观经济增速放缓预期、国际大宗商品价格下跌的负面影响，4月中旬以来，煤炭股出现一波获利回吐行情，并连续4周下跌。不过，在基本面向好、电荒带动煤价上行和电价上调、估值偏低等多重因素共同作用下，近期煤炭股再度出现反弹。

从基本面来看，2010年以来煤炭行业一直保持着高增长的态势。根据中信建投的统计，2010年煤炭上市公司营业总收入与营业利润大幅上涨至5192亿元与1124.15亿元，同比增速分别为34.4％与30.4％；公司平均毛利率为32.7％，净利率为15.2％，ROE(净资产收益率)为21.9％，表现均好于2009年水平。而2011年一季度，该趋势得到延续，行业公司营业总收入同比上升40.7％，净利润上升18.2％。

基本面向好

对于未来煤炭行业基本面的趋势，中信证券的研报指出，虽然宏观面有一些利空因素，但一方面，无论国内煤价的决定因素还是国内供需的基本面，国际大宗商品价格变化对国内煤价影响不大；另一方面，国内紧缩性货币政策在预期之内，而且在存款准备金率再度上调后，阶段性紧缩预期有所释放，因此宏观因素对板块的影响偏中性。

而高华证券也表示，支撑今年煤市的主要因素———运输瓶颈、行业整合、高国际煤价没有发生改变，而且，近期煤炭行业整合的力度和资源税改革方面也要好于预期。高华证券预计，煤价在5月份将相对平稳，而6月份之后有望继续走强。

除了基本面向好之外，“电荒”也是近期煤炭板块走势重要的催化剂。申银万国煤炭行业分析师詹凌燕在接受本刊记者采访时表示，过去几年局部地区电力装机不足、电网配套欠缺，以及国内煤炭供应不足、部分地区电厂发电意愿不强是导致今年电力供应紧张的原因。

根据利用小时数测算，江苏、浙江、重庆为“硬缺电”，这些区域年化利用小时数已超过6000小时，发电机组短缺严重，未来两年解决“电荒”矛盾，只能向安徽、湖北、贵州增加调人、机组小时数进一步走高；江西、湖南为“软缺电”，机组利用小时数均低于6000小时，缺煤是缺电的主要原因，进一步疏通运煤“中通道”是解决该区域煤电矛盾的根本办法，疏通前区域内上市公司将充分受益于煤价提高。

而近期电价上调预期的兑现，则进一步加强了煤价上行的预期。恒泰证券认为，此轮上网电价上调将改善五大电力集团，尤其是赣湘黔等地火电厂的经营状况和盈利能力，火电厂有望积极购煤发电，促进煤炭需求，对动力煤企业带来正面影响。从全年来看，随着煤炭下游行业需求企稳，用电量增速回升，全年煤炭需求增速将维持在8％左右，其中动力煤和焦煤需求增速预计将达到8％～10％，并有望超预期。

此外，从估值的角度看，在经历了前期的调整之后，煤炭股估值已经处于偏低水平。业内人士表示，目前行业主流公司的平均估值2011年PE在16～17倍左右，而在预期煤价上涨情况下，煤炭股估值至少应为20倍PE。

行业表现

淡季缺电，不免让人对下半年用电形势有了更深的担忧。詹凌燕指出，下半年随着需求进一步增长，京津冀从山西、内蒙调用电力资源不可避免。届时若电价可以覆盖发电现金成本，山西、内蒙两地煤炭消费量必然增加，从而带动坑口煤价上行，坑口价上涨依然对沿海动力煤现货价格形成推升；若电价不能覆盖现金成本，则两地外送电意愿不强，河北等工业大省或也将面临缺电，经济增长蒙受损失。

相比华北，华东形势更加严峻。只要该区域下半年用电水平环比提升10％，山东、江浙沪将很有可能陷入“无电可调”的窘境——安徽省利用小时水平目前已达到5500小时以上。为此应对危机，山东省政府要求当地电厂北备煤天数不得少于30天，淡季找煤也使得港口淡季不淡。因此，随着用电、用煤需求进一步增长，煤价上行趋势还将持续。

詹凌燕认为，未来2年煤炭供不应求趋势还将延续，而电价机制理顺将使这种供求更明确、更完整地反映在煤炭价格体系中。就上市公司而言，大多数企业都将受益于动力煤价格上涨。

选股逻辑：鉴于现货和合同比例的差别，现货比例较高的山煤国际(600546)、恒源煤电(600971)、中国神华(601088)受益短期现货价上涨较为充分，二季度盈利预测上调空间相对较大。中长期建议投资者关注合同比例较高的中煤能源(601898)、国投新集(601918)、大同煤业(601001)和中国神华。另外考虑到消费地域的差别，恒源煤电、国投新集更靠近华东电荒较为严重地区，可以多加留意。

煤炭行业上市公司 篇4

企业社会责任理念于19 世纪最早出现在西方国家,20世纪50 年代以后逐渐被国际社会认可,20 世纪90 年代至今,企业社会责任得到了更加深入的探索和拓展。近几年,毒奶粉、地沟油、诈捐门等社会问题在我国造成了恶劣影响。越来越多的企业和个人开始关注企业社会责任并展开讨论。煤炭行业在我国一次能源消费结构中处于主导地位,为国家经济发展提供能源保障。随着经济的发展,煤炭行业在经济效益增长的同时,也出现了如资源浪费、事故频发、环境污染等社会问题,因此,人们强烈要求煤炭企业在追求利润的同时注重其经营活动带来的社会影响,正确认识并积极履行好社会责任,确保国家能源安全,促进经济社会发展。本文基于煤炭行业特点,结合利益相关者理论建立企业社会责任评价指标体系,并对我国煤炭行业上市公司的社会责任履行情况进行评价,以期对煤炭行业上市公司社会责任建设的发展有所促进。

二、文献综述

(一)国外研究

随着利益相关者理论逐渐被接受并日渐盛行,西方学者建立多种模型来对企业社会绩效进行评价。Carroll(1979)构建了企业社会责任的系统性理论框架,其提出的CSP模型包含企业社会责任、社会有效回应和社会议题三个维度;随后,Carroll(1991)通过对原模型的完善,构造了包括经济、法律、伦理和慈善四个维度的“企业社会责任金字塔模型”;2000年,Carroll又指出金字塔四责任模型本质上是利益相关者模型,针对不同利益相关者,这四种责任的体现程度有所差异。Jeffrey Sonnenfeld(1982)通过问卷调查,建立了外部利益相关者评价模式,对企业从社会责任和社会敏感性两方面进行评价。Clarkson(1995)通过长期的实证分析,建立了RDAP模式,从企业、股东、员工、供应商、顾客、公众利益相关者等方面来评价企业社会绩效,利用对抗型、防御型、适应型和预见型四个术语建立RDAP模式来评价企业社会绩效。Schwartz和Carroll(2003)在四责任理论的基础上提出了IC模型,并得到包括企业股东和管理层在内实务界专家的普遍认可。Jamali(2007)将企业社会责任划分为强制性社会责任和自愿性社会责任,其中强制性社会责任包括经济责任、法律责任和道德责任,自愿性社会责任则由自由决定的策略性责任与慈善性责任组成。Kanji和Chopra(2010)将企业社会责任划分为环境保护和可持续、公司治理、人类资源和伦理等,并构建潜变量模型,通过求解结构方程边界得出组织战略规划系统,从而评价企业社会责任。除相关学者的研究外,非政府组织、政府机构、评级机构等各类组织机构也对企业社会责任的评价指标进行了探索,并建立一系列的评价指标体系和相关指数,如SA8000社会责任标准、G3指标体系、道琼斯可持续发展指数(DJSI)和KLD指数等。

(二)国内研究

20 世纪90 年代初,我国有关企业社会责任评价指标体系的研究相继展开,主要包括理论探讨和实证研究两方面。理论探讨主要是对企业社会责任所包含的内容进行讨论,有些只是构建了指标体系的基本框架,如高山、侯华(2006)结合资源型企业的特点,提出资源型企业社会责任应体现在对企业自身、对所在资源型城市、对国家能源安全和对生态环境保护四个方面;王敏、肖红军、李伟阳(2008)将企业社会责任分为对客户、对股东、对员工、对环境、对商业伙伴、对政府和对社会的责任七个方面;徐延明、吴丽梅(2008)结合我国煤炭企业的特点,指出社会责任综合评价指标应该包括法律、安全生产、环境保护与恢复、企业收益、职工福利和人力资源6 个方面的责任;李伟阳、肖红军(2009)构建了包括利益相关方、责任内容、功能、组织层级和作用属性五个维度的逻辑框架模型。有些在此基础上提出了具体指标(颜剩勇、刘庆华,2005;张文贤,2006;李雄飞,2007;林松池,2009)。毕竞悦、段颀、刘诗颖(2014)根据利益相关者理论将煤炭行业企业社会责任分为责任管理、经济责任、社会责任和环境责任四大类,采用分类识别法确定了三级企业社会责任层级,但是没有给出具体可量化的指标体系。在实证研究中,多数学者是采用问卷调查的形式来取得相关指标数据(李立清,2006;贺正楚、张训,2011),洪旭、杨锡怀(2011)通过挖掘样本企业财务报告来收集16 个财务指标数据。对于指标权重的计算,李立清(2006)采用主观赋权方法,宋建波、盛春艳(2009)选择层次分析法,徐尚昆、杨汝岱(2009)和贺正楚、张训(2011)采用因子分析法。肖海林、薛琼(2014)对国有控股、董事会规模、独立董事比例、董事长与CEO两职分设情况、高管持股比例对构建的企业社会责任贡献的影响进行回归分析,发现总体上公司治理对企业社会责任产生以及企业社会责任与企业绩效的关系产生正向影响。除相关学者的讨论,有关政府、行业协会和企业等也都对社会责任评价体系展开研究,如2005 年制定的中国纺织企业社会责任管理体系(CSC9000T),2008 年发布的《中国工业企业及工业协会社会责任指南》,中国社会科学院企业社会责任研究中心构建的中国100 强企业社会责任发展指数(2009)等。

相关学者及社会各界的研究有些是针对某一行业展开的,有些是针对所有行业的普遍研究,建立的企业社会责任评价指标体系能否全面反映我国各行业的社会责任履行情况还有待进一步分析;在指标的选择上既有定性指标也有定量指标,指标的可操作性如何,指标权重的确定选择何种方法更科学合理等问题还需要继续探讨。本文从利益相关者角度出发,结合煤炭行业特点,建立煤炭企业社会责任评价指标体系,并通过实证分析对指标体系的客观性和可行性进行验证。

三、研究设计

(一)企业社会责任评价指标体系的构建

本文从利益相关者的角度,分投资者、员工、消费者、供应商、政府、社会公益和资源环境七个方面构建企业社会责任评价指标体系的一级指标框架。鉴于目前煤炭企业对于环境污染、安全生产等社会责任相关信息的披露缺乏一致性和连续性,并且更多的是定性描述,因此二级指标的选取主要以上市公司财务会计报告为信息来源,从财务角度评价企业社会责任的履行情况,具体指标内容见表1。

(1)企业对投资者的责任。煤炭企业的投资者主要有股东和债权人。股东最关心的是投资的回报率。企业对股东负责,就是要对其资金安全和收益负责。另外,企业还应及时向股东提供真实的投资和经营信息,让投资者了解公司的经营业绩和财务状况等。债权人期望通过资金借贷从企业获得高于银行利息的收入。企业对债权人的负责主要体现在按照合同要求到期还本付息和保证资金借贷安全两个方面。本文将分别选取针对股东和债权人的指标

(2)企业对员工的责任。员工是企业重要的人力资本,员工的主动性和创造性影响着企业的生存和发展。企业对员工负责,首先要保证员工的劳动安全,其次是为员工提供稳定的经济来源和生活保障,并且创造机会加强对员工的再教育培训。煤炭企业对员工的社会责任指标主要有大专以上学历人员比率、技术人员比率、培训经费支出比率、工资支付比率、员工薪酬增长率、安全生产设备投入率。

(3)企业对消费者的责任。企业与消费者是一个矛盾的统一体,二者相互依存,相互影响。企业必须主动承担对消费者的责任,履行对消费者产品或服务质量方面的承诺,尊重顾客的权益。煤炭企业对消费者的社会责任指标是产品创新投入比率。

(4)企业对供应商的责任。在价值链管理中,供应商是非常重要的一个环节,企业应与供货商建立长期、紧密的战略合作关系。企业对供应商负责,就应该秉承公平交易的原则,严格执行合同内容,按合同要求支付货款。煤炭企业的对供应商的社会责任指标主要选择应付账款周转率。

(5)企业对政府的责任。企业对国家的社会经济起着至关重要的作用,企业的生存与发展和政府的支持政策密不可分。企业对政府负责,就要遵守政府的相关法律法规,依法纳税,为国家提供更多的就业机会。煤炭企业对政府的社会责任指标主要指标有营业税金及附加比率,纳税比率和所得税支付率。

(6)企业对社会公益的责任。企业作为社会的一分子,为社会公益事业做贡献是其不可推卸的责任。对于社会公益事业要积极响应参与,支持文化教育事业、福利事业和慈善事业的发展。煤炭企业对社会公益的社会责任指标主要是社会捐赠支出率。

(7)企业对资源环境的责任。企业的生存和发展离不开自然环境。企业创造财富的过程一方面需要从自然界获取资源,另一方面也不可避免地向自然界排放各种废弃物。企业对环境负责,首先就要尊重自然,合理利用自然资源;其次要积极开发新技术,降低能耗。衡量煤炭企业对资源环境方面的社会责任指标主要有环保费用支出率。

(二)样本选取与数据来源

本文根据上海交易所和深证交易所对上市公司行业的划分,选取截止2015 年4 月30 日,已披露2010~2014 年社会责任报告的煤炭行业上市公司为研究样本,筛选后共得到15 家公司。其中,平庄能源和昊华能源为2011 年第一次披露社会责任报告,其他13 家样本公司则连续五年披露了社会责任报告。本文数据主要来源于样本公司年报、社会责任报告以及公司官方网站公布的数据。

四、实证结果与分析

(一)指标值的标准化

在对指标进行计算时,本文根据获得的数据,首先利用函数法对指标值进行标准化处理,消除指标间不同量纲和标志水平的影响。

其中,rij表示标准化处理后的数据,r′ij指原始数据。nj是调整系数,通过调整,尽量使指标值小于10。

(二)指标权重的确定

本文采用熵权系数法确定指标权重,通过确定权重,可以反映各指标的相对重要程度。熵值表示对系统不确定性的度量,熵值越小,说明该指标提供的信息量越大,在综合评价中所起的作用越大。熵权法确定权重的计算过程如下。

(1)计算比重Pij。假设评价指标体系有m个待评样本,n个评价指标,对于某个指标rij在此项指标中所占的比重Pij为:

(2)计算熵值Ej。

其中,k>0,k=l/ln(m)。

(3)计算差异系数Gj。

其中,0≤Ej≤1,所以0≤Gj≤1。

(4)计算指标权重ωj。

其中,ωj表示指标j的熵权,即该指标在指标体系中的权重;Ej表示指标j的熵值。

根据15 家样本单位2010~2014 年的指标值,按照熵权系统法判断权重的计算步骤,本文计算出各指标的权重如表2 所示。

(三)指标体系综合得分的计算

利用熵权系数法确定各指标权重后,可以进一步计算参评样本的综合得分si,其计算公式为:

根据表2 所得权重,结合si的计算公式,可以计算各样本单位社会责任评价的综合得分。本文在计算综合得分的基础上按年度进行排名,计算结果见表3。可以看出,2010~2011 年大部分样本公司的社会责任得分呈现出增长趋势,但从2012 年开始,样本公司的社会责任得分普遍开始降低,究其原因,笔者认为这与这一时期整个国民经济发展速度放缓有一定的关系。在构成煤炭行业上市公司社会责任评价指标体系的21 个指标中,多数指标计算都与企业的经济效益相关,企业利润相关数据降低,会引起社会责任各指标取值的降低,最终导致社会责任得分降低。由于我国企业披露社会责任报告的年限并不长,所以煤炭行业上市公司社会责任报告的完整度普遍不高,但这并不意味着其社会责任的履行状况较差。

注:当年没有披露社会责任报告的样本当年不进行排名。

结合企业社会责任评价指标体系所包含的七个方面,本文分别从各维度进行分析,如表4 所示。可以看出,2010~2014 年间,煤炭行业上市公司社会责任在大多数维度上的变化呈现出下降趋势,这可能是由于本文选择的指标多数与企业经济效益相关。实际上,在数据的收集过程中,可以发现很多指标的绝对数额在逐年增长,如企业培训经费支出、安全生成费用投资额、员工薪酬增长额、科技创新投入以及企业环保支出等。

煤炭行业上市公司最早披露社会责任报告是在2007年。中国神华也是从这一年开始披露社会责任报告,并且在所有煤炭行业上市公司中,中国神华的披露年限较长,内容也更完整。参考中国社科院企业社会责任研究中心《企业社会责任蓝皮书》(简称蓝皮书)中的相关数据,在煤炭开采与洗选业中,只有神华集团和中煤能源两家在2011、2012 年进入前100 强,且神华集团在两年中分别排名第44 和第25 位,居煤炭行业之首。在本文研究中,中国神华在2011、2012 和2014 年均排在第1 位。这在一定程度上说明中国神华企业社会责任的履行状况在不断改善。但由于本研究仅限于煤炭行业上市公司,而在蓝皮书中,评价对象是中国联合会、中国企业家协会发布的中国企业500 强中位于前100 位的企业。另外,蓝皮书中企业社会责任发展指数是包括责任管理、市场责任、社会责任和环境责任“四位一体”的理论模型,运用层次分析法确定四大类责任板块的权重,每一个具体指标数值是根据企业社会责任管理现状和信息披露的情况来确定得分。由于二者在统计口径、权重确定和指标赋值上都有所不同,使得二者计算出来的企业社会责任评价综合得分存在一定差异。

五、结论及建议

通过本文分析可以发现,2010~2014 年间煤炭行业上市公司对于企业社会责任的履行整体处于较低水平,指标体系绝大多数维度上经历了曲线变化的过程。从总体上来看,煤炭行业上市公司社会责任报告的内容还不完整,定性描述多,量化信息少,样本数据主要来源于财务报表,对于环境保护、产品创新等方面的非财务信息披露不完整,很多企业在社会责任报告中列出了较详细的节能减排项目及成果,但对于环保支出没有相应的数据支持,对于非财务信息的披露有待进一步深入,能够突出本行业社会责任特点的关键指标如碳信息、水信息披露较少,报告前后期的可比性不高。另外,将样本公司的财务报告与社会责任报告对比可以看出,企业的社会责任报告由于缺乏第三方的监督审计,其真实性、可比性和可靠性无法得到保证,也就降低了社会责任报告的参考价值。

作为企业与利益相关方就社会责任相关信息进行沟通的主要平台,企业社会责任报告的编制和发布还有待进一步完善和规范。一方面,政府等相关部门应健全相关的法律法规,加强监督,在《中国企业社会责任报告编写指南》的基础上,结合各行业的特殊性,进一步构建分行业的社会责任评价指标体系,制定规范的披露模式,披露信息以定量信息为主,提高企业披露信息的客观性和可比性;另一方面,作为煤炭行业企业,应提高自身的社会责任意识,完善自我管理机制,提高企业经营者和管理者的认识水平,达到对社会责任思想的认同,进而积极主动地履行并披露社会责任相关信息。

摘要：本文从利益相关者角度出发,结合煤炭行业特点,从投资者、员工、消费者、供应商、政府、社会公益和资源环境七个维度建立煤炭企业社会责任评价指标体系,采用熵权系数法对煤炭行业上市公司2010~2014年的企业社会责任履行情况进行评价,通过实证分析对指标体系的客观性和可行性进行验证。

关键词：煤炭行业,企业社会责任,熵权系数法

参考文献

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[3]林松池:《基于财务指标的企业社会责任评价探讨》,《财会通讯》2009年第4期。

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[5]肖海林,薛琼等:《公司治理、企业社会责任和企业绩效》,《财经问题研究》2014年第12期。

[6]陈佳贵、黄群慧、彭华岗、钟宏武等:《中国企业社会责任研究报告(2011)》,社会科学文献出版社2011年版。

煤炭行业分析 篇5

猛涨

居高不下的国际原油价格正给全球经济带来越来越多的麻烦。每桶130美元的国际油价，正在使全球煤炭供求紧张的形势日趋升级??国际国内煤炭价格纷纷创下历史新高。

“煤老板”的身价倍增，使煤炭和化工类上市公司受益匪浅，但电力和钢铁企业却只能在成本高涨与提价受限的两难中煎熬。

现实

国内外煤价同创历史新高

上周末，世界最大的煤炭出口港??澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数在5月23日138.35美元/吨的基础上飙升到151.70美元/吨的历史新高。与此同时，国内煤炭中转港??秦皇岛港的煤炭价格也已达历史新高。

数据显示，目前秦皇岛港发热量6000大卡/千克大同优混煤平仓价已达800元/吨的新高，较前一周上涨50元/吨，单周涨幅高达6.8%，再创近4年来周涨幅新高。与年初相比，上涨了230元/吨，涨幅达到41.8%，与去年同期相比，更涨了295元/吨，涨幅高达60.8%。

在中转地煤价上涨的同时，产地煤价也呈现加速上涨的迹象。5月下旬以来，山西各地区煤价尤其是动力煤价格屡创新高，同时，炼焦煤价格也再次出现加速上涨迹象，无烟煤价格上涨幅度则相对较小。5月30日，山西大同地区动力煤价格为495元/吨，较年初上涨145元/吨，涨幅41.4%，较去年同期上涨250元/吨，涨幅102%。炼焦煤方面，5月30日，古交2号炼焦煤价格为1050元/吨，较10天前上涨85元/吨，涨幅高达8.8%；较年初上涨430元/吨，涨幅69%；较去年同期上涨640元/吨，涨幅为156%。

炼焦煤价格的大幅上涨又推升了焦炭价格。记者了解到，从6月份开始，山西地区各主要焦化企业将焦炭出厂价每吨再次上调300元，这也是山西焦炭继今年3月上调100元、4月上调200元、5月上调200元后，第四次连续大幅涨价。

总体来说，今年上半年山西焦炭价格每吨已经上涨了1100元。据悉，河北焦炭协会也准备将焦炭价格上调300元/吨。炼焦煤货源紧缺且价格猛涨成为推动焦炭价格大幅上涨的最关键因素。

形势

电煤产量难以满足需求

业内分析人士指出，煤炭价格的大幅上涨反映出目前国内煤炭供需关系失衡，煤炭的产量难以满足下游旺盛的需求，特别是在电煤供应方面。

昨天，电监会副主席史玉波在国家电网公司2008年迎峰度夏电视电话会上强调指出，今夏电煤供应形势紧张，今年迎峰度夏工作面临四大考验：一是奥运会和残奥会举办期间正值夏季用电高峰，保供电任务重；二是我国大部分地区进入主汛期后，也是灾害性天气频发期，防汛任务艰巨；三是电煤和运力紧张的问题始终未得到有效缓解，电煤供应形势依然严峻；四是今年电力系统连续遭受严重自然灾害的袭击，恢复重建任务繁重。6月3日，电监会办公厅副主任俞燕山在作客中国政府网时指出，由于电煤供应不足，夏季高峰电力缺口可能达到800万千瓦左右。

来自电监会的统计数据表明，发电企业的“燃煤之急”逾加严峻。河北、安徽、湖南、海南四省及蒙东地区的煤炭库存已低于7天警戒线。截至5月31日，全国已因缺煤而停机41台，涉及发电容量697万千瓦。此前一天的数据为，缺煤停机35台，涉及发电容量608万千瓦。

预期

煤价仍有20%上涨空间

飙升的油价和强劲的市场需求或许终将使一个又一个新高成为历史。由于消费旺季来临、中国电煤库存薄弱和奥运电能安全需求，以及国际煤炭价格远高于国内煤价等因素，有分析人士指出，中国煤炭市场价格仍有20%以上的上涨空间。

国际煤价之所以助推了国内煤价，最根本的还是由于国内外煤炭存在较大价差，进口替代需求自然拉动国内煤价。

信达证券一位分析师算了一笔账，目前澳大利亚动力煤价格150美元/吨，印尼动力煤价格102.45美元/吨，比同等热值的国内价格分别高38.3%和4%，加上国际海运费大幅上涨，从澳大利亚进口的煤炭远高于国内价格。以秦皇岛港的到岸价格800元/吨及秦皇岛到广州的运价147元/吨粗略计算，秦皇岛到广州的到岸价格947元/吨，还比澳大利亚进口到内地的到岸价低110元/吨左右，更不必说再加上运费35美元。印尼的煤价相对较低，如果进口到达广东口岸价的运费接近18美元，进口不再具有任何吸引力。

统计显示，一季度我国煤炭进口量同比下降21.3%，至1126万吨；出口量下降10.7%，至1020万吨。4月份进口量340万吨，比上月减少80万吨。分析人士认为，进口量持续减少与国内外市场价格差距过大，进口成本超过国内成本不无关系。国际价格高涨导致进口替代压力增大，转向国内需求将进一步推动国内价格上涨。

行业影响

煤炭业日子滋润

煤炭价格上涨必然给煤炭开采企业带来利好。国海证券研究员张晓霞说，“从整个产业来看，自2005年以来，煤炭企业的净资产收益率都在25%以上，如此强劲的盈利能力呈现出煤炭企业小日子(过得)非常滋润。”与此同时，煤炭价格仍在加速上涨，这又给煤炭企业带来利好预期。

昨天，兖州煤业(23.53,-0.79,-3.25%,吧)宣布其2008出口煤谈判已经结束，拟签订出口煤合同量50万吨，虽然比2007出口煤合同量减少了5万吨或9.1%，但合同平均价格高达151.67美元/吨，比2007出口煤合同平均价格增加了72.70美元/吨或92.1%。并且这一价格已经达到国际煤炭价格目前的新高。另外，同样是受益于煤炭价格大涨，兖州煤业今年首季净利润达到14.9亿元人民币，较去年同期大幅增长112.7%。

我国第二大煤炭集团中煤能源(19.17,-0.98,-4.86%,吧)发布的财务报告显示，公司今年1至4月营业收入为232.9亿元，同比增长35.4%；利润总额达到32亿元，同比飙升69.9%。中煤能源首季纯利为14.1亿元，由此可见4月份纯利润大约18亿元，单月纯利甚至超过了整个一季度的纯利。

化工业顺势抬价

煤炭是化工行业的主要原料，化肥、焦炭、氯碱等传统化工产业，以及煤制油、煤制烯烃等新兴煤化工产业都受到煤炭市场行情的牵动。石油、煤炭、钢材等生产资料价格飙升的引领下，各种化工产品价格均随之水涨船高。

据最新统计资料显示，截至4月底，国内硫酸市场主流出厂价格已达到1800-2000元?吨价，下同，同比涨幅高达500%-600%；浓硝酸价格达到2800元，涨幅为215%；纯碱主流出厂价格涨幅达到了30%-35%；复合肥零售价格最高涨幅达到50%；苯胺今年4月份以来价格也破天荒地出现了较大幅度上涨。其他化工产品如甲醛、尿素等价格都出现了不同程度的上涨，而且几乎都创下了历史新高。

中国神华(45.68,-2.27,-4.73%,吧)煤制油有限公司副总经理温新生表示，就目前而言，煤制油、煤制烯烃、煤制甲醇、煤焦化等在建和已投产项目，虽然还没有受到太大影响，但考虑到国际原油价格不断攀升，以煤为原料的化工产品在替代石油产品上仍具有较为可观的利润空间。

火电业盈利下降

就在煤炭行业为业绩喝彩的同时，电力行业尤其是火电行业却叫苦不迭。煤价加速飙升，而电价按兵不动，正在使电力亏损局面进一步恶化。

据了解，由于煤炭成本占据我国火电企业70%左右的生产成本，在煤炭价格大幅上涨的压力下，今年1月至4月，中央直属5大发电集团的发电亏损逐月增加，经营压力巨大。一位业内人士向记者透露，火电行业的毛利率已从2003年21%-23%下降到2008年2月份的10.9%，已是历史底部。

从一季度业绩来看，大型火电公司普遍出现大幅度的同比负增长。国泰君安预计，如果电价在二季度不能上调，则这一趋势到2008年中报仍将维持。

银河证券在日前的研究报告中表达了相同的观点。报告称，在严格的价格管制下，火电行业处于下行周期中。在此期间，银河证券重点关注的行业关键驱动要素依次是煤价、电价和用电需求。银河证券指出，煤价大幅上涨是火电公司盈利下降的首要原因。

钢铁业处境两难

“煤炭-炼焦煤-焦炭”的产业链结构特点使在焦炭连续大幅提价的背景下，下游钢铁企业受冲击最大。据有关部门测算，1吨钢材成本中焦炭所占比重约为15%-20%，其中炼焦精煤的比例约为10%-14%。若每吨炼焦煤价格上涨150-200元，钢材综合成本每吨3600元，则会使粗钢成本上升约4%-5%。此外钢铁企业还面临铁矿石涨价的现实。

煤炭行业上市公司 篇6

一、煤炭企业社会责任信息披露的必要性

1.有利于促进企业履行社会责任。目前, 中国煤炭企业社会责任意识还不强, 具体体现在:节约意识差, 资源开采率低;安全生产责任意识差, 安全保护投入不足;缺乏环保意识, 对生态环境破坏较大;忽视职工工作条件和教育培训, 等等。这些行为与中国和谐社会的构建目标不符, 也严重影响到企业的可持续发展。科学规范地对社会责任信息进行披露有利于中国企业经营者树立企业社会责任观, 促使企业全面履行社会责任。

2.有利于提高会计信息质量。传统财务年报的诞生是为了使投资者及债权人获取企业的财务信息, 而企业社会责任报告是为了使所有利益相关者了解企业的非财务信息, 从而影响自身针对该企业的利益决策。因此, 煤炭企业不仅要关心经济效益, 还要关注环境效益和社会效益。由于社会责任会计信息的缺失和不完整, 对煤炭企业的会计信息质量造成了很大影响。通过建立社会责任会计, 披露煤炭企业相关可比的社会责任会计信息, 有利于提高煤炭企业会计信息的真实性、相关性和可比性, 以满足不同利益相关群体对会计信息质量的要求。

3.有利于煤炭企业自身的发展。相关研究表明:企业社会责任与企业经济效益之间存在正相关性。对企业履行社会责任的信息披露有利于吸引人才和提高员工积极性, 与企业广大相关利益群体形成和谐关系, 改善企业社会形象, 增强企业竞争优势, 促进企业自身的发展。

4.有利于国家宏观管理。煤炭企业应该披露的社会责任信息较多, 如科学发展、安全生产、职工权益、环境保护、节能减排及社会公益等方面。公司社会责任的履行情况, 对企业发展和社会的影响都很大, 对国家进行宏观经济决策的影响也很大。如果煤炭企业能够客观、公允地披露企业履行社会责任情况, 就可为政府部门制定国家经济政策、配置社会资源提供决策依据, 从而促进经济、人文、环境、社会和谐协调发展。

二、中国煤炭企业社会责任信息披露存在的问题

(一) 中国煤炭企业社会责任信息披露理论体系尚不完善

由于中国社会责任理论发展较晚, 理论体系还不够完善, 具体体现在:

1. 社会责任信息披露的内容不全面。

中国煤炭企业信息披露的问题主要是披露的内容不够充分以及信息的决策有用性不够。企业为降低信息生产成本, 倾向于尽量减少信息披露的合理选择, 所涉及的范围和深度不够, 造成煤炭企业披露的有用信息严重不足。如煤炭储量信息、当期发生的矿区权益的取得、勘探和开发成本、生产活动资本化成本等重要信息的披露被排除在会计信息披露之外, 而这些信息是评价煤炭企业经营风险和发展潜力的极其重要的指标。

2. 社会责任信息披露的形式不合理。

社会责任信息主要体现在为企业职工、社区或社会等所作的贡献与安全责任等方面的信息。安全生产信息方面, 中国煤炭企业监管部门对安全生产费用的提取标准和使用范围做了相关规定, 但没有规范如何确认和披露;同时, 对于安全生产指标、风险与防护措施披露也没有明确规定, 给煤炭企业安全生产留下很大隐患。职工薪酬福利信息方面, 煤炭企业当前职工待遇水平普遍偏低, 企业也不愿意过多披露薪金福利方面的信息, 其结果往往会导致职工的合法权益遭受侵害。

(二) 披露的社会责任信息价值不高

1. 社会责任信息过于形式化。

企业社会责任报告缺乏实质性的内容, 没有达到传递企业在履行社会责任方面的具体措施和效果, 只是强调企业有履行社会责任而没有披露企业如何履行社会责任。深圳证券交易所发布《指引》是对上市公司的社会责任信息披露进行指导, 使企业可以结合本企业特点理解社会责任并披露相关信息。但是个别煤炭企业只是按照《指引》原文照搬, 而没有深入理解和有针对性地披露社会责任信息。

2. 社会责任信息可比性差。

目前的社会责任信息披露定性描述多, 定量信息少, 不易确认和计量, 难以进行比较。另外, 社会责任报告种类的繁多以及格式标准不规范等问题, 也使得各企业之间披露的社会责任信息可比性差, 不能满足利益相关者的需求。

3. 社会责任信息内容选择性披露。

企业在披露社会责任信息的过程中, 为了向利益相关者传递好的信号, 往往报喜不报忧。有亮点的地方浓墨重彩, 作为披露的重点, 而对存在不足或者没有履行的部分, 则是简单的描述甚至只字不提。对于煤炭企业而言, 利益相关者需要更多的是其安全生产、环境保护和恢复、员工权益等方面的社会责任信息。但就目前煤炭企业社会责任信息披露的现状而言, 大多数企业更侧重于披露企业经济效益、公益事业上, 与利益相关者的需求相去甚远。

(三) 相关政策法规力度不够, 针对性不强

目前, 相关监管部门已经出台了一系列有关煤炭企业社会责任的政策法规。如财政部在颁布的《企业会计准则》和《企业财务通则》中对企业履行社会责任进行了相关规定, 并对煤炭转产基金建立、环境恢复基金建立、安全费用等方面进行了调研, 出台了相关政策。2006年, 财政部同国家安全生产监督管理总局印发了《高危行业企业安全生产费用财务管理暂行办法》 (财企[2006]478号) , 对煤炭行业企业安全费用的提取做出了明确规定;财政部、国土资源部、环保总局还联合下发了《关于逐步建立矿山环境治理和生态恢复责任机制的指导意见》 (财建[2006]215号) , 要求矿山企业按照销售收入的一定比例预提环境治理恢复保证金。但这些政策法规侧重于对煤炭企业需要履行的社会责任的内容进行规范, 没有专门针对煤炭企业社会责任信息披露提出具体要求。

三、提高煤炭企业社会责任信息披露水平的建议

1.加强煤炭企业社会责任信息披露的理论研究。由于煤炭企业在生产经营、会计核算等方面的特殊性及在国民经济中的特殊地位, 一直以来煤炭企业在会计信息的确认、计量和报告上存在一定得难度, 尤其是新准则颁布后, 新准则缺乏对煤炭企业特殊项目的规范, 所以一些煤炭企业在社会责任信息披露上存在着较大的随意性和盲目性, 其结果是煤炭企业社会责任会计信息披露没有相应的理论指导, 其信息披露则容易出现盲点。对此, 会计理论界应加强对煤炭企业会计核算的探讨与研究, 突破煤炭企业社会责任会计信息披露中的障碍。

2.改善煤炭企业社会责任信息披露体系, 提高信息可比性。煤炭企业社会责任信息披露体系的完善程度决定了企业社会责任信息的可比性。社会责任国际标准 (SA8000) 的推行是随着全球经济一体化的进程而来的, 是企业推行社会责任管理必需的战略选择。目前中国企业的社会责任评价标准主要以经济指标为主, 并且没有针对煤炭企业的评价体系。中国有必要参考SA8000标准和借鉴国外煤炭企业社会责任评价体系先进经验, 构建一套适合中国国情的规范化、全方位的评价指标体系, 使披露的信息内容更加全面, 更具可比性。

3.完善煤炭企业社会责任信息披露的相关政策法规。针对煤炭企业的行业特点, 相关监管部门既要出台有关煤炭企业社会责任信息披露的强制性规定, 又要提供鼓励煤炭企业社会责任信息自愿披露的原则性指导。据相关调查表明, 中国煤炭企业普遍存在节约意识差, 资源开采率低下的问题。煤炭企业安全生产方面的信息进行单独披露。这就需要相关政策法规强制性地要求中国煤炭企业必须重点突出披露其安全生产投入与保障方面的社会责任信息。除了强制披露要求外, 相关法律法规还需要包含鼓励煤炭企业进行社会责任信息自愿性披露的要求, 提高煤炭企业自愿性披露社会责任信息的意识。

参考文献

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煤炭行业上市公司 篇7

摘要：本文运用主成分分析方法, 根据沪深证交所于2011年末公布的数据资料, 选取山西省11家煤炭行业上市公司的偿债能力、营运能力及盈利能力中的10项财务指标进行综合分析评价, 客观合理地反映上市公司的财务状况和经营成果, 从而为投资者和经营者提供一定的投资决策依据。

关键词：煤炭行业,上市公司,主成分分析

参考文献

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[2]张淑香.基于主成分分析法的上市公司财务评价[J].山西焦煤科技, 2009 (06) .

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[5]施久玉, 柴艳有, 王志英.主成分分析法在企业经济效益分析中的应用[J].哈尔滨工程大学学报, 2005 (05) .

煤炭行业上市公司 篇8

不知道是否应该感到庆幸, 悄然恶化的环境正如当头一棒, 使沉浸在累累硕果中的人们如梦初醒。在今年年初, 柴静的一部纪录片《柴静雾霾调查: 穹顶之下》 在朋友圈和微博上引起了轩然大波, 并且在各大网站的首日点击量达到上亿次。在视频中, 她以一位母亲的身份将自己对孩子生存在雾霾环境中的种种担忧娓娓道来, 视频引发了社会公众对环保问题的大讨论。她的这部纪录片之所以能够引起国人的共鸣, 不仅仅是因为 “雾霾”这个话题涉及到最基本的民生问题, 还与我国政府提出的“美丽中国”的执政理念密切相关, 早在2012年党的十八大就提出: “把生态文明建设放在突出地位, 融入经济建设、政治建设、文化建设、社会建设各方面和全过程, 努力建设美丽中国, 实现中华民族永续发展。”这一理念的再次提出足以说明我国政府和普通民众越来越重视环保问题, 因为它与我们赖以生存的世界密不可分, 一旦环境遭受严重的破坏, 我们的健康也会受到威胁。皮之不存, 毛将焉附? 假若没有健康的身体, 经济发展带来的文明成果也将会变成海市蜃楼。

因此, 现代企业应如何承担起保护环境的责任, 我国应如何建立和完善环境会计信息的披露机制成为本文的探讨要点。

一、环境会计及其披露的起源与发展

所谓环境会计, 也就是人们通常所说的绿色会计, 它是会计实务与环境学交叉影响产生的一门新兴学科, 它以有关会计和法律规范为依据, 结合货币和其他多种计量方式核算企业的经济及社会环境效益, 并为利益相关者提供企业相关环境信息。

早在20 世纪70 年代, 西方的会计学者就开始将环保与会计处理相结合进行研究, 其中最有代表性的研究就是1971 年比蒙斯的 《控制污染的社会成本转换研究》 和1973 年马林的《污染的会计问题》, 他们率先提出了 “环境污染会计”的概念。到了20 世纪80 年代 “环境污染会计”的概念被拓展到 “生态会计”, 同时, 政府开始引导企业披露环境会计信息。从20 世纪90 年代开始, 各国政府开始对环境会计进行系统地研究, 逐步形成了理论框架并取得了丰硕的成果。

美国环境会计研究主要是从环境成本和环境负债的确认、计量与报告角度进行的。新兴问题特别工作组先后发表了3 份公告指导如何记录环境支出, 《石棉清理成本的会计处理》、《处理环境污染成本的资本化》 说明了环境支出是应该资本化还是费用化, 《环境负债会计》就环境负债的估计提出了建议。加拿大特许会计师协会正式出版 《环境成本与负债: 会计与财务报告问题》、《环境绩效报告》、《环境审计与会计职业界的作用》等多份报告, 给环境会计实务提供了比较充分的指导。而在亚洲, 日本的环境会计发展得最快, 2000 年环境省颁发了日本第一份官方环境会计报告 《环境会计指南》, 详细地介绍了 “环境污染成本”、 “地球环境保全成本” 和 “资源再生成本”, 给出“上游成本”和 “下游成本” 作为连接上述成本的综合概念。

我国对于环境会计的研究起步比较晚, 20世纪90 年代初葛家澍教授在 《会计研究》上发表的 《九十年代西方会计理论的一个新思潮———绿色会计理论》一文, 第一次引入了环境会计的概念。为了推广和发展我国的环境会计, 2001 年我国成立了中国会计学会环境会计专业委员会, 并于同年召开了首次学术会议, 针对环境会计的若干问题展开激烈讨论。

实际上, 环境会计的发展与财务管理目标的演进是息息相关的。企业的财务管理目标经历了从纯粹追求利润最大化到股东利益最大化, 再到企业价值最大化的演变。而环保问题对于企业其实是一个外部性的问题, 如果企业不对污染源进行处理, 它所排放的废气、废水对环境造成严重污染的后果就需要社会公众承担, 企业节省的环保费用是以社会公众的集体利益受到侵害为代价的。假若企业违反环保相关的法律法规, 还将受到法律的制裁, 影响到企业的声誉和形象, 这与企业追求的企业价值最大化的财务管理目标是相背离的。环境会计作为一种确认和计量的手段, 去评估、核算企业的经济行为对环境带来的影响, 有助于企业实现企业价值最大化的财务管理目标。由于信息不对称的存在, 企业需要对环境会计信息进行披露, 反映环境会计工作的最终成果。环境信息的使用者可以通过披露的环境信息评价企业承担环保责任的情况, 进而综合评估企业的经济效益和环境效益, 为最终的投资决策提供参考。

二、煤炭行业上市公司的环境会计信息披露现状

目前, 在中国的能源消费结构中, 煤炭占到40% 左右, 未来随着环保压力的增大以及对绿色GDP的追求, 煤炭在能源消费中的地位将会不断地下降, 煤炭的需求将会不断地降低。但是, 从我国富煤少油缺气的资源禀赋看, 煤炭在能源供给中仍将发挥着主力军的作用。

煤炭企业在煤炭开采和洗选过程中除了导致部分土地沉陷和公用及民用设施破坏以外, 还有一定量的废水、废气、废渣等污染物排放, 对生态环境造成一定的影响。燃煤也是大气环境持续恶化、雾霾天气频现的主要污染源。从社会公众重视环保的角度和国家环保政策角度, 煤炭企业都有必要对环境会计的信息进行披露。

近年来, 随着社会经济的发展和文明程度的提高, 社会公众开始越来越关注污染企业是否承担起保护环境的责任, 而企业出于对自身发展和社会可持续发展的考虑, 也开始披露有关环境会计的信息, 煤炭行业也不例外。

煤炭行业上市公司环境会计信息披露情况如何呢? 为了获取足够多的样本, 笔者参考了中信证券对行业的分类, 选取煤炭行业的37 家上市企业2011 年至2013 年的数据进行分析。由于股票代码为601225 的陕西煤业和股票代码为601015 的陕西黑猫于2014 年才上市, 不能获取前三年的完整信息, 故剔除这两家煤炭企业, 共选取了35 家煤炭企业, 总计105 个样本量。由于国内外有关环境会计披露的研究文献没有统一的标准, 我国也没有既定的条文和法规对上市公司环境会计信息的披露内容作出统一的规定, 因此, 不同企业因自身特征和所处环境的不同, 披露的内容也有所差别。笔者通过查阅招股说明书、企业年度财务报表中的董事会报告、监事会报告、重要事项以及财务报表附注以及独立的社会责任报告获取企业的环境会计信息归纳出了12 项条目, 分别为环保政策、环保计划、环保产品和服务、环保投资、环保补贴、违反环保规定罚款、环保奖励与荣誉、环保或有事项、ISO环保体系认证、三废收入与税收减免、排污费、绿化费。

笔者在统计的过程中, 收集到各年份煤炭企业在公开披露的信息中披露相应数量环境会计信息条目的公司数量, 具体数据如表1 所示:

单位: 家

根据表1 的数据分析可知, 近三年来过半数的煤炭企业披露的环境会计信息条目在4 条以下, 说明有关环境会计信息的披露并不是很充分, 大部分煤炭企业披露的环境会计信息很有限。一方面是因为我国缺乏统一披露环境会计信息的机制, 不是所有企业都能象定期发布企业财务报告那样披露环境会计信息; 另一方面, 统计数据折射出煤炭企业自愿进行披露的意愿不强烈, 因为这些企业目前还没有意识到披露环境会计信息带来的收益。同时, 随着年份的向后推进, 披露4—7 条环境会计信息的煤炭企业数目在逐年增长, 越来越多的煤炭企业开始披露更多的环境会计信息, 这与政府和社会舆论开始关注环保不无联系。煤炭企业公布的环境会计信息增多, 有利于投资者综合评价企业的发展前景以及社会公众对企业是否承担治理污染的责任进行监督。

为了进一步分析煤炭企业披露的环境会计信息的内容, 笔者针对12 项条目做了分类统计, 分别统计了35 家煤炭企业在各年份披露各种不同条目信息的公司个数, 统计结果如表2所示:

单位: 家

由表2 的合计数可以看出, 煤炭企业披露的环境会计信息量逐年增加, 这与表一的分析结果相同, 其原因笔者也就不再赘述。重点关注各明细项目可以发现煤炭企业披露的环境会计信息主要集中在环保补贴、环保政策、排污费和绿化费。

政府对煤炭企业进行环保补贴主要是为了鼓励煤炭企业增加新设备和新工艺, 在矿产资源节约与综合利用方面增加投入, 或者为了鼓励煤矿企业申报节能减排项目的积极性而设置有关节能减排的支助, 这实际上是政府通过相关政策引导煤炭企业走低碳环保之路, 从源头上减少煤炭企业制造污染物。政府给予的补贴已经惠及大部分煤炭企业, 这些企业应该合理利用这些补贴基金进行技术的升级和改造, 加大对环保设备的投资。同时, 我们可以看到不少煤炭企业也制定了环保政策。笔者在收集数据时发现了一个比较有趣的现象, 煤炭企业通常把政府更加严格地执行有关环保的法律法规, 并可能通过和实施更加严格的环境标准作为行业发展的风险, 分析出政府的行为会增加公司在环保方面的支出, 可能对公司的经营业绩和财务状况产生不利的影响, 为了有效应对风险才制定了诸如增加技术研发投资、建立地质环境恢复治理保证金制度、更新改造节能减排工程设施等环保措施。煤炭企业并不会以承担社会责任为出发点自觉加大环保投入, 所以政府对企业进行合理的环保方面的引导还是发挥了至关重要的作用的。除此以外, 煤炭企业披露的环境会计信息主要采用文字进行定性描述, 用数值进行定量描述的信息并不多见, 排污费和绿化费是个例外, 笔者能从年报的管理费用明细科目中查阅到大部分煤炭企业的动辄上百万甚至上千万的排污费和绿化费, 在这些数据的背后反映出煤炭企业制造的污染之巨, 因此, 征收排污费和绿化费增加了企业的负担, 反过来也能促进煤炭企业进行技术改造来减少排污费和绿化费的支出。

煤炭企业披露较少的环境会计信息, 分别是环保或有事项和违反环保规定的罚款。一般企业的或有事项是因对外担保、未决诉讼或仲裁、产品质量保证、亏损合同、重组义务等产生的, 但是煤炭企业所处的行业有其特殊性, 可能会因开采煤矿而形成的复垦、弃置及环境清理事项而产生或有事项, 基于目前核算技术的约束还没有煤炭企业把这类或有事项确认为负债, 这个问题也给环境会计的发展指明了方向。煤炭企业因违反环保规定而受到惩罚的现象也不多, 这与环保法规的处罚力度越来越大有一定关系, 加大违法成本也就使煤炭企业不敢轻易触碰法律法规的底线。

三、有关环境会计信息披露的建议

1. 完善环境会计信息的披露机制

没有统一的环境会计信息的披露机制, 也就没有客观的标准去衡量企业是否按规定进行环境会计信息披露。煤炭行业的环境会计信息大多披露在董事会报告和财务报表附注中, 而且信息比较分散, 不利于信息使用者及时获取, 也降低了信息的可比性。因此, 建议上市公司首先在董事会报告中增加一个单元, 专门披露上一年度企业的环保政策、环保投资、环保补贴等信息, 并分行业按照统一的格式和项目进行披露, 使信息使用者对企业的环保现状有整体的认识; 其次, 企业在财务报表中要使用一套统一的环境会计科目, 并在附注中进行说明;最后, 企业还应具体披露不同环境事项的查询位置, 便于信息使用者快速获取环境信息。

2. 加强政府部门的推动作用

通过对煤炭行业的环境会计信息的披露现状分析不难看出, 目前, 企业还没有真正意识到环保问题关系到人类社会的可持续发展, 企业更加注重短期的经济利益而忽略长远的综合收益, 因此, 企业不愿意主动披露环境会计信息。这一现象不可能在短期得到改善, 环境会计在企业中的推行还需要依靠政府的力量。政府部门应该在法律法规中要求企业披露环境会计信息, 以强制手段监督企业积极披露环境会计信息。同时, 政府也不能只立法而不执法, 对违法行为进行严厉惩处有利于维护法律的权威性。

政府相关部门还要通过媒体宣传提高社会公众对环保问题的关注程度, 因为在发达国家, 企业对环境会计信息披露的自愿性很强, 很大程度来自于社会公众对企业环境信息的关注程度较高。加大媒体对污染企业违法行为的报道力度, 增加信息透明度, 利用社会舆论的力量约束企业污染环境的行为。

3. 加强企业自身的环境会计建设

我国煤炭行业可持续发展能力是相对落后的, 主要原因是企业缺乏履行可持续发展的意愿, 管理人员没有意识到保护环境和经济利益的目标并不冲突, 自觉承担社会责任有利于企业的可持续发展。只有在企业内部形成保护环境的企业文化, 才能推动企业披露环境会计信息。

企业有了披露环境信息的意愿, 还要培养一批掌握环境会计信息披露专业知识的人员。因为环境会计是一门集会计学、环境经济学等多门学科为一体的交叉学科, 对会计人员有必要定期进行后续教育, 以提高会计人员环境会计信息的核算能力和水平。

四、结语

洁净的空气、干净的水源还有无污染的土壤, 这些极其普通却与我们的生活息息相关的东西已经渐渐成为奢侈品, 环境治理已经到了刻不容缓的地步。在企业中全面推行环境会计, 强制要求企业披露环境会计信息能够遏制环境的进一步恶化。虽然这一举措的全面推行面临着许多问题和阻碍, 但是为了生态环境的可持续发展, 社会各界需要权衡利弊, 追求社会效益的最大化, 使碧水蓝天离我们不再遥远。

摘要：近年来, 中国的经济高速发展并且取得了举世瞩目的成就, 然而, 经济的发展通常会使环境遭受破坏。煤炭作为中国经济发展的重要能源保障, 在中国能源供给结构中处于战略地位, 同时, 这个行业也存在众多污染严重的企业, 煤炭企业如何披露环境会计信息成了我们进行分析的主要方向。本文将从煤炭行业披露环境会计信息的现状着手, 分析现代企业应如何承担保护环境的责任, 进而对我国环境会计信息的披露机制的建立和完善提出建议。

关键词：环境保护,环境会计信息披露,煤炭行业

参考文献

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[3] .孟晓俊.美日中环境会计信息披露比较及启示[J].中国工会财会, 2009 (2) .

[4] .周守华.环境会计:理论综述与启示[J].会计研究, 2012 (2) .

[5] .Lohmann L.Toward a different debate in environmental accounting:The cases of carbon and cost-benefit[J].Accounting, Organizations and Society, 2009 (3) :499-534

煤炭行业上市公司 篇9

资料来源:中国经济信息网—中国行业分析报告 (煤炭行业)

由表1可见, 2005年~2008年煤炭行业的利润呈持续上升状态, 但是2009年出现小幅度下滑。短期来看, 2009年11月以来的煤炭市场供求偏紧局面有望延续, 2010年1、2月份的北方降雪降温将导致未来煤炭需求进一步增加, 国有煤矿检修以及小煤矿停产放将导致供应下降, 煤炭价格有继续上涨的动力, 同时2010年合同电煤价格的上也为煤价提供了一定的支撑。煤炭行业劳动生产率与产业结构调整后的效率提升刚进入加速期, 部分企业将迎来资本性支出高峰之后的收获期:R O E有望进一步提升。

在盈利前景大好的情况下, 出于避税和减少政治成本的目的, 煤炭行业企业将会有调节会计盈余的行为。同时, 杨世勇、朱学义研究发现, 从2004年5月以来, 全国绝大部分煤炭企业的安全费用存在超额提取现象。必须看到生产安全费用超额提取有利于增加煤炭企业安全投入, 改善我国煤炭安全生产的形势, 同时超额提取安全生产费用能够达到调节利润实施盈余管理的目的 (杨世勇、朱学义, 2009) 。

二、研究设计

(一) 假设提出

年度财务报告将显示报告公司年度是否盈余或亏损, 并将引发相关监督部门及利益相关者的关注, 这就将导致管理当局对年度会计盈余进行盈余管理。因此, 本文提出如下假设:

假设1:煤炭行业上市公司年度财务报告中存在明显的盈余管理行为, 并且年度财务报告与季度及半年度财务报告相比有更为明显的盈余管理行为, 即在年度财务报告中调整会计盈余的行为较明显。

假设2:煤炭行业上市公司在2005年~2009年进行年度盈余管理时一般会进行负向的盈余管理行为, 即调减会计利润以减少企业盈余进而减少企业的应交税金。

假设3:在审计报告完成后的第一个季度公司公布的财务报告中煤炭行业上市公司的盈余与年度财务报告相比有着显著的反向调整。

假设4:煤炭行业上市公司通过在各年内的各季度间采用盈余管理进行调整, 最后使各年间的盈余有效的平滑。

(二) 样本选择

本文所采用数据为2005年以前上市且到2009年12月31日尚在继续上市的煤炭行业上市公司。本文的样本数据主要来自沪深两市公布的年度及季度财务报告, 样本量为19家, 每家企业取2006年1月1日到2009年12月31日的季度和年度财务报告数据, 共得到20期数据。

(三) 模型构建

本文选用的模型是扩展的琼斯模型:

其中, 其中TAi, t表示i公司第t年的应计利润总额, ai、β1i、β2i、β3i表示不同行业不同年份的特征值, △R EVi, t表示i公司第t年的营业收入变动额, PPEi, t表示i公司第t年末的固定资产, △R ECi, t表示i公司第t年的应收账款增加额, Ai, t-1表示i公司第t-1年资产总额;ai、β1i、β2, ei, t是剩余项, 表示总应计利润中的可操控性部分。

(四) 模型参数计算。

对于总应计利润的计量, 根据前文的分析, 本文提出如下计量公式:

其中, TAi表示i公司当期总应计利润;N INadji表示i公司当期净利润+i公司当期投资、融资活动的财务费用的支出;CFOi表示i公司当期经营活动的现金净流量。

本文采用的均是季度数据, 对一期的样本数据都会将其调整为季度的数据, 具体的调整方法是, (1) 资产类:按季度财务报告中的资产数据来计算。经过上述计算后, 再将其数据带入上面所示的公式中计算各种指标; (2) 损益类:第一季度的损益类数据按其发生额计算, 其他各季度的损益数据按其季度报告数据减去前一级的的报告数据。以此为样本数据进行统计分析。

三、实证分析结果

(一) 模型整体回归的显著性检验

具体包括以下方面:

(1) R 2分析。从表2的分析中可以看出在所取的五年的所有中期季度报告和年度报告中, 其R 2值非常低, 说明整个方程的回归效果相当差, 即非操控性的应计利润在总应计利润中所含的比例是较低的, 故假设一得到证明:在煤炭行业上市公司公布的财务报告中存在明显的盈余管理行为。

(2) 方差分析。从表3的方差分析中可以看到, 回归的F值及M ean值都很低, 这说明整个方程回归的显著性效果很低, 在总的应计利润中非操控性应计利润的比例是非常小的, 同理证明假设1:煤炭行业上市公司存在严重的盈余管理。

(二) 模型回归系数的显著性检验

从表4中可以看出, 在整个实证期间方程回归系数的回归效果不显著, 这说明总应计利润中, 非操控性应计利润不是随着资产的增长而增长的, 即应计利润是由其它途径即通过操控性应计利润来实现的——运用盈余管理的方法, 至于具体方法, 则需要后续的研究来加以证明。通过表4的分析说明煤炭行业上市公司公布的财务报告中存在严重的盈余管理现象, 亦即证明了假设1。同时本文注意到, 运用年度财务报告数据得到各变量回归系数的符号与利用下年度第一季度财务报告数据得到的系数基本上相反, 这是一个很明显的信号, 即:在审计报告完成后的第一个季度报告中煤炭行业上市公司的盈余有着显著的负向调整。此即证明了本文做出的假设3:在审计报告完成后的第一个季度公司公布的财务报告中煤炭行业上市公司的盈余与年度财务报告相比有着显著的反向调整。

(三) 总应计利润的描述性统计分析

通过表5的分析可以看到, 在第4、8、12、16期时, 即年度财务报告总应计利润有明显负向调整的趋势, 而在第5、9期时, 即一季度财务报告有明显的正向的调整趋势。根据上述, 非操控性利润在总应计利润中所占金额很低, 说明操控性应计利润在总应计利润中起主导作用, 即上述总应计利润的趋势变化可看作是操控性应计利润的趋势变化, 是企业管理当局利用盈余管理手段而导致的总应计利润的变化, 假设1和假设3被证明是正确的, 而且可以得出以下的结论:即在公布的年度财务报告中, 煤炭行业上市公司有调低会计盈余的行为;在第一季度公布的中期财务报告中总应计利润却会提高, 假设2得到证明。出现该现象主要是出于以下的原因:从分析样本的财务报告中可以看到, 各季度和年度净利来看, 基本上所有的煤炭行业上市公司是盈利的, 所以煤炭行业上市公司有进行负向盈余管理来减少企业税金或表现出平稳的发展态势以吸引投资者等动机, 所以, 在年度财务报告中企业做出了负向的盈余管理行为。而在第一季度的正向应计利润的原因可能是企业没进行盈余管理的真实盈余展示, 也可能是企业反向盈余管理的结果, 具体原因还需要其它的分析来进行验证。

(四) 操作性应计利润的分析 (残差分析)

从表6可知第4、12、16期公布的年度财务报告中报告盈余的残差值明显异于前3期 (中期报告) , 从整个样本期的显著性来看, 回归效果基本上不显著, 即残差的比例相当大, 本文分析主要立足点就是残差, 残差的比例越大, 其盈余管理迹象越明显, 表明企业存在明显的盈余管理行为。并且在公布的年度财务报告中, 盈余管理迹象较明显。从残差值的趋势可以看出, 尽管从各期的残差变化各异, 但总体上残差值呈现平滑回归零的趋势。因而, 假设4得到证明, 即盈余管理使各年的盈余趋于平滑。

四、研究结论

通过上述研究, 本文以得出如下结论:

第一, 我国煤炭行业上市公司存在明显的盈余管理;并且年度财务报告与其它中期 (季度) 报告相比有更为明显的盈余管理行为, 即在年度财务报告中有明显的调整会计盈余的行为。

第二, 受其他相关行业 (钢铁、电力行业) 的影响, 我国煤炭行业上市公司基本上都是盈利的, 对此企业管理当局就有动机进行负向的盈余管理, 即:煤炭行业上市公司在进行年度盈余管理时一般会有负向的盈余管理行为。

第三, 由于在年度财务报告中进行了盈余管理, 因此公司需要在后三个季度的财务报告中将盈余管理的痕迹给平滑掉, 并且一般说来第一季度的财务报告盈余受到的关注度会较小, 管理者也会利用这一时机进行利润平滑, 因此, 在审计报告完成后的第一个季度公布的财务报告中煤炭行业上市公司对盈余有着显著的反向调整。

第四, 各年间采用盈余管理进行的调整, 最后使各年间的盈余进行了有效平滑。

参考文献

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[7]杨秀艳、郑少锋:《实证分析:盈余管理的市场反应》, 《技术经济》2007年第1期。

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煤炭行业上市公司 篇10

一、深化实践工程, 构建校企虚拟创新机制

山西焦煤霍州煤炭集团的决策层、管理层在对国内能源以及煤炭行业的形势分析的基础上, 未雨绸缪, 在2010年10月16日启动了“煤矿高层次专业人才实践工程”, 通过与国内8所煤炭高校合作, 从高校中引进年富力强的教授、博士到企业挂职锻炼, 在企业担任矿长助理、总工助理等职。这项引才工程的目的是在加强企业与科研院校的联系与合作的基础上, 开展企业“引智”计划, 加强企业与行业高校的联系, 在解决企业生产中一批技术难题、培养一批科技人员的同时, 也为高校青年骨干教师提供理论联系实际的机会, 提高高校教师的科研水平, 通过校企之间建立起有效地互助、信任机制, 以达到构建校企产学研相结合的虚拟技术创新模式, 实现校企双方共赢。虚拟技术创新属于“组织间协调”这种制度形式, 适用于非替代性、但却是互补性的经济活动。这种相互协调方式不应完全置于企业之中, 因为这些活动并非相互替代, 也不能完全依赖市场力量, 因为他们需要的不是某种物品总供给和总需求的平衡, 而是单个企业投资计划之间产品质量和数量的相互匹配。 虚拟技术创新就是技术创新过程的虚拟化, 是指技术创新过程各环节分别由高校、科研机构、企业等不同的创新主体来完成, 通过各创新主体的合作及内外部资源的整合来完成产品或技术的开发及商业化的一种创新模式。创新活动各个环节之间是互补性而非替代性的关系, 企业把自己不擅长的创新环节通过与其他主体的合作来完成, 而非将其内部化, 采用的正是处于市场和企业之间的第三种方式-组织间协调, 在不提高组织成本的前提下, 降低了交易费用。各创新主体之间通过契约相连, 以互信为基础, 风险共担, 利益共享, 从契约理论角度来看, 其实质是一个多契约联盟。与传统技术创新模式相比, 虚拟技术创新模式实现了创新主体的多样化, 分散了创新风险;以先进的信息通讯技术为支撑, 实现信息的迅速传递与共享, 达到创新过程的“并行化”, 缩短了创新周期;企业间的合作建立在相互信任的基础上, 风险共担, 利益共享。

(一) 构建校企虚拟创新机制的必要性分析。

1.校企虚拟创新机制能节约企业在创新过程中获取研发成果的费用。

企业要获取一项研发成果, 可以有直接研发或通过技术交易购买两种途径, 直接研发有独自研发和合作研发两种方式。在独自研发的情况下, 企业的技术交易费用很低, 甚至为零, 但研发投入费用很高, 同时要求有相当数量的研发人员;在通过市场购买获得研发成果的情况下, 企业研发投入费用很低, 但交易费用很高, 特别是随着社会分工的细化, 研发成果作为一种知识资产其专用性越来越强、适用范围越来越小, 使得市场不能有效地沟通供求, 要保证交易顺利进行就必须采取更为复杂的交易协调方式, 也就意味着更高的交易费用。合作创新同时发生研发费用和交易费用, 但能实现合作者对研发资源的整合和信息的有效沟通, 保证获取研发成果的总体费用降低。校企虚拟创新能节约企业的学习成本。随着产业知识化程度提高, 企业应该成为学习型组织, 但学习是要付出成本的, 合作创新中伙伴合作关系的建立有利于降低学习成本。

2.校企虚拟创新机制是一种有效的学习方式。

一是不仅为合作伙伴提供了理论交流的机会, 而且有机会以研发工作验证这些理论交流结果在实践中是否可行;二是为了保证研发目标的实现, 合作各方会根据合作要求将自身具有的部分技术诀窍在合作组织内公开, 实现技术共享;三是合作创新追求开发最新的技术和产品, 因而不仅提供了学习对方已有知识和技术的机会, 而且具有在实践中共同探索新技术的特点。通过在研究项目和产品的过程中学习, 不仅提高了研究参与者个人的学识和智力, 而且使群体智力得到开发, 实现以较小的成本付出获得研发人员人力资本增加和企业研发能力增强。

3.校企虚拟创新能实现创新资源的互补和共享。

企业的自主创新活动通常要求同时使用资金、设备、人才、专利和专有技术等资源, 随着技术进步加快和市场竞争程度加剧, 企业自主创新投入迅速增加, 很多企业拥有的创新资源不能满足投入的要求, 而通过实施合作创新可实现企业自身与其他组织的技术创新资源互补和共享, 必然能使新开发的技术成果超越企业依靠自身力量能够达到的水平, 将企业的技术水平推向一个新的高度。

4.校企虚拟创新是企业获得技术能力的重要途径。

企业的技术能力主要包括三个方面:即技术吸收能力、应用能力和创新能力。研究表明, 企业的技术能力只能在研发中形成。我国企业因为研发资源不足, 限制了企业开展研发活动, 而通过建立合作创新组织, 企业可以利用大学或科研机构的研发设备和人员, 并通过研发活动实现对技术能力的获取、传递和整合, 使企业能够得到能力发展和组织学习的机会, 特别是合作创新组织成员间的互动学习是企业提高自身技术能力的重要途径。技术和管理知识经历技术共享、组织成员之间的互动、人员的互派、战略性整合, 实现合作创新组织内部知识的传递与整合, 为企业提供知识创新与传递的平台与机制。

5.校企虚拟创新可以提高企业新技术进入市场的速度。

知识的快速贬值、技术的迅速发展以及现代技术的高度复杂性和整合性使产品的生命周期不断缩短, 产品不断向高级化、复杂化方向发展, 单个企业的经营资源已不足以保证企业在飞速发展的时代继续生存和发展, 要求企业能够跟踪外部技术的发展, 并有能力充分利用和整合这些新技术为己所用。而技术创新具有高成本、高风险的特点, 企业一般很难胜任独立开发的使命, 只有开展合作创新, 才能加快技术研究与产品的市场化进程。

(二) 山西焦煤集团霍州煤电 “煤矿高层次专业人才实践工程”现状。

山西焦煤霍州煤电集团所实施的“煤矿高层次专业人才实践工程”, 是依托国家煤炭行业相关产业政策, 在评估集团公司内外部环境因素基础上, 为实现集团公司“十二五”战略目标而做出的正确决策。集团公司各部门以及下属各个单位为保证“实践工程”的有效实施, 都做了很多工作。目前, 集团公司的“煤矿高层次专业人才实践工程”已经进行了第二期, 第三期“工程”正在积极的筹备过程中。通过“实践”工程, 取得了良好的效果, 具体如下:

1.“实践工程”中挂职教师为生产一线矿井解决了很多制约企业生产的技术问题。

挂职教师在生产一线调研过程中, 根据矿井的实际情况并结合自己的专业所学有针对性的开展一些科研项目, 提高了矿井的安全生产效率, 改善了作业环境。例如在李雅庄煤矿挂职锻炼的教师主持完成了李雅庄煤矿综合自动化系统远程监控升级改造, 实现了综合自动化平台OPC远程访问控制支持。在曹村煤矿挂职的教师针对曹村煤矿下属整合的兴盛园煤业公司一条副斜井穿过流沙层出现的施工难题, 以及斜井在接近基岩段出现的黄土层冒顶塌漏直至地表的控制难题, 提出了解决问题的一些技术建议。这些工作进一步推动霍州煤电集团公司的科技研究、科技创新水平。

2.“实践工程”中挂职教师为生产一线矿井培养了一批技术骨干。

各挂职教师结合自己的研究领域和方向以及生产矿井人才的实际情况, 采用师傅带徒弟的方法, 根据煤矿的作业现场的实际问题, 选择几位近几年毕业的大中专毕业生组成课题研究小组, 在课题研究过程中, 进行相关理论与技术的重点培养, 向他们传授最新的煤矿开采、支护以及其他相关的技术, 提高企业技术人员利用理论解决实际问题的能力。挂职教师大部分还担任企业职工培训的教师, 通过上课大范围的传授煤矿生产相关技术, 大幅的提高了企业一线职工队伍素质。同时, 集团公司科技处还积极搭建平台, 举办了霍州煤电集团公司首届“现代采矿技术论坛”, 所有挂职教师以及集团公司所属的各生产矿井共计约100余人参加了此次论坛, 共有8为挂职教师围绕“现代采矿技术”并结合自己的研究方向进行了技术交流, 在企业内掀起了一轮技术创新的高潮。

3.“实践工程”中挂职教师成为校企技术创新合作的纽带。

“实践工程”的挂职教师在学校都是科研、教学的骨干, 是学校经过挑选之后带着学校、学院领导的殷殷期望到霍煤集团挂职。同时, 霍州煤电集团对前来挂职的教师也十分重视, 在工作、生活的安排上尽公司的可能来满足挂职教师的要求, 是前来挂职的教师对霍州煤电集团以及工作的矿井有很强的归属感和工作的满足感。在遇到自己不能解决的或者不熟悉领域的问题时, 挂职教师会向自己的母校的专家、教授求教, 力争把问题解决掉;同时, 不同科研领域的挂职教师经常相互交流, 也促进了自己理论水平、实践能力的提高。挂职期间, 中国矿业大学、中国矿业大学 (北京) 、安徽理工大学、辽宁工程技术大学等8所院校的校 (院) 领导均带领相关专业的教授到集团公司所属矿井进行调研和科技对接, 极大的活跃了校企双方的科技创新活动。

4.“实践工程”中多学科的技术交流, 提高了企业技术创新能力。

在挂职教师中, 除了煤矿生产主体专业以外, 还包括很多其他相关的专业, 不同专业在解决煤炭生产所遇到的问题时, 通过不同学科的有效结合, 能够得到意想不到的良好效果。比如, 西安科技大学的陈进博士, 把纳米材料技术和洗煤厂的介子优选技术有效的结合, 初步达到了提高生产效率, 降低生产成本的良好效果。

5.“实践工程”提高了企业在高校中的知名度, 为吸引技术人才打好基础。

挂职教师在霍州煤电的“实践工程”工作经历也成为宣传霍州煤电的有力范本, 扩大了霍州煤电集团在行业和各高校的影响, 通过挂职教师们回学校对霍州煤电集团的介绍, 尤其是对集团公司重视技术、爱惜人才, 求贤若渴的全面展示, 吸引了学校相关专业很多的本科毕业生签约到霍州煤电, 为集团公司未来的发展做好了人才储备。

总之, 通过山西焦煤集团霍州煤电“煤矿高层次专业人才实践工程”的开展和不断深化, 一方面解决了企业当前生产、经营过程中所遇到的难点问题, 提高了企业的技术创新水平;另一方面, 也向高校的青年骨干教师展示了目前矿山实际的技术装备水平, 增强他们在以后的科研、教学活动的针对性和有效性;同时以挂职教师为纽带, 为以后高校和企业全范围的技术合作, 建立有效的校企虚拟创新机制打好了基础。这种实践活动应该成为同行业以及其他行业的校企技术创新机制的样本进行推广。

二、对“实践工程”的建议

(一) 集团公司应进一步加强与高校建立技术创新联盟。

目前, 挂职教师虽然在各个煤矿帮助解决了很多的实际问题, 但这种技术合作往往是点对点的, 即使立项了一些科研课题, 也只是针对某些具体小问题进行的技术创新研究, 其效率比较低。虚拟技术创新机制是通过有效的契约管理, 在并行的基础上, 实现分担技术创新风险, 达到技术创新的目的。在“实践工程”中, 应以挂职老师的工作为切入点, 以点带线, 以线带面的进行校企大范围的技术创新合作, 以达到集团公司各部职能能够有效配合的目的。

(二) 对挂职教师应进行有效的人力资源优化配置。

挂职教师在高校中往往只是在某一领域进行科学研究, 虽然在相关领域也有涉猎, 往往在相关领域解决问题的能力是有欠缺的。而在具体的煤矿中, 某一领域的问题一般不是很多, 在挂职教师拿出问题的解决方案并且方案的实施效果得到肯定以后, 其在煤矿技术创新中的作用就会降低, 这就容易造成宝贵的人力资源闲置, 而其他的矿井的同一领域问题得不到有效解决的矛盾。因此, 应站在全集团公司的角度上对这些挂职教师进行调配, 以达到高校的人力资源配置效率。

三、结语

山西焦煤集团霍州煤电所实施的“煤矿高层次专业人才实践工程”, 开创了高校和企业技术合作的新模式, 通过这种校企虚拟创新机制的构建和不断地深入, 既提高了高校骨干教师的科研、教学能力, 又降低了集团公司技术创新的风险, 提高了技术创新的效率, 为集团公司未来战略目标的实现奠定了坚实的基础。

参考文献

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