众筹平台论文（精选12篇）
众筹平台论文 篇1
一、众筹的概念及分类
(一) 众筹的概念
众筹 (Crowdfunding) 是一种大众通过互联网相互沟通联系, 并汇集资金支持由其他组织和个人发起的活动的集体行动。[]筹款项目运营成功后, 项目发起人将会根据自己筹资项目的性质, 对支持者给予特定的回报, 方式包括股权、实物、服务, 或仅仅是谢辞。同时, 众筹也被认为是投融资的一次民主化进程。
(二) 我国众筹模式的分类
(见表1)
二、我国众筹平台运营现状
(一) 我国各类众筹平台网站的经营规模
1、我国众筹平台网站数量现状
自2011年5月国内首家众筹网站“点名时间”成立以来, 截至2015年1月份, 目前我国拥有众筹网站平台133家 (包括已经停运的5家) , 其中, 捐赠类众筹网站平台4家, 占比3%;商品类众筹网站平台80家, 占比60%;股权众筹网站平台32家, 占比24%;混合众筹17家, 占比13%。目前商品类众筹平台占比最高。
2、我国各众筹平台网站市场规模现状
据统计, 2014年我国非捐赠类众筹市场规模达到4.4亿元, , 同比增长123.5%。京东众筹、众筹网、淘宝众筹、点名时间和追梦网这五家平台融资规模总额名列前五名。目前, 综合行业类众筹平台网站的融资能力远大于行业专业化平台网站。其中, 综合行业类众筹平台网站所筹得的商品类融资达到3.7亿元, 占比84.1%。行业专业化平台网站所筹得的非捐赠类融资达到0.6亿元, 占比13.9%。据估计, 我国非捐赠类众筹市场规模将在2018年达到150亿元。
(二) 三种众筹模式发展的现状分析
1、捐赠类众筹拥有社会属性较高
据《2014年中国公益众筹研究报告》显示, 我国2014年捐赠类众筹的筹款资金已达到1272万元, 支持者主要集中在京沪等发达城市。我国专门的捐赠类众筹网站共有4家 (停运1家) 。我国捐赠类筹集资金主要来自混合众筹网站的公益平台。在这1271万元当中, 淘宝众筹公益平台占比达到40.41%, 众筹网公益平台占比39%, 占据了捐赠类众筹主要规模。从投资者角度, 2014年超过2万人次在众筹网投资, 人均达到405元, 约70%投资者的投资金额在50元以内, 捐赠类众筹具有极大的社会属性行为因素。
2、商品类众筹网站的营销性质明显
在国内各大众筹网站中, 项目发起者更多的是把众筹网站当成是一个广告投放平台和营销渠道, 目的是为了利用众筹平台强大的客户群体, 与潜在消费者互动, 为新产品或新服务造势, 批发预售新产品或新服务。
以京东众筹的“悟空i8智能温控器”项目为例, 它是全国商品类众筹中获得筹集资金最高的项目。该项目由深圳市银河风云网络系统股份有限公司发起, 筹款目标为5万元, 一共获得8157人的资金支持, 获得筹集资金1246万元。按照支持者所投资金的等级, 分别给予支持者相应的产品组合套餐回馈。而查阅该发起项目的公司资料可以看出, 公司在京东众筹平台上并不是为了筹集5万元资金, 而是借助东京众筹平台背后的强大客户资源所进行了一次营销活动, 一次“预约团购”。
3、股权类众筹渐获法律许可
2014年11月, 李克强总理指出要“建立资本市场小额再融资快速机制, 开展股权众筹融资试点”, 可见股权众筹在经济金融领域的重要性已获得政府认可。2015年2月, 我国第一部涉及众筹行业的监管法规:《私募股权众筹融资管理办法 (试行) (征求意见稿) 》出台, 该《办法》就股权众筹监管的一系列问题进行了初步的界定。虽然《办法》对股权众筹的合格投资者做出来较高的规定, 但《办法》的出台, 开启了我国股权众筹的法律框架体系的建立和完善。
(三) 众筹发展中存在的问题
我国捐赠众筹所筹资金占比众筹总资金额较小。支持者的捐赠多为一次性行为, 支持者在捐赠类众筹中活跃度低, 捐赠的积极性不够高。项目发起者与支持者缺乏有效的互动沟通, 或者沟通成本较大, 不能及时有效地满足支持者的社会属性需求。
在我国以预约团购为目的的商品众筹缺乏有效的支持者保障机制, 没有建立起退换货渠道, 支持者权益没有得到保障。项目缺乏创新性, 国内的众筹项目多为借众筹之名为自己的产品多增加了一个营销渠道, 很难在创新性方面打动支持者, 不能使支持者为项目的创新性投资。
在国内, 金融领域一直存在较大的信用风险, 特别是建立在互联网平台之上的众筹及其明显。虽然我国开始加强对股权众筹的法律体制机制建设, 但股权众筹目前还存在着多方面风险需要防范。支持者获得项目的全面信息较为困难, 同时支持者也缺乏与项目相关的专业知识, 信息存在较大的不对称情况。
同时, 以创新性为主要特征的各种众筹项目, 为了吸引投资者, 需要揭露大量的信息, 这就涉及到保护知识产权的问题。
三、建议与展望
(一) 对众筹平台的建议
捐赠类众筹一般情况下只是对支持者给予非经济性回报, 参与捐赠类众筹主要是以获得心理需要。所以应该建立起以发起者或项目为中心的社交圈, 使得项目能够在人际交往中传递, 在网络空间流传, 实现众筹。
目前我国商品类众筹主要是以营销为目的, 把单纯的消费者身份逐渐转变成为“产消者”身份。众筹网站从筹款平台, 变为产品团购平台、产品预售平台、粉丝获取平台和产品首发平台。[]众筹平台网站应加强服务一体化、平台专业化、垂直化有利于众筹网站寻找利基市场、避免同质化竞争, 在专业领域类树立自己独有的众筹品牌。
股权众筹具有较强的金融性质, 也更加具有风险性。网站平台可以联合建立严格的审核机构, 对项目发起者进行信用评级。确立领头人制度, 制定领头人标准, 寻找该项目领域的专业人士做为领头人。限定跟投人投资额上线, 与金融保险公司合作, 保障投资安全。
(二) 展望
在人类的进化发展过程中, 文字的出现被认为是第一次信息资源民主化, 而互联网科技的普及则是信息资源的第二次民主化, 信息资源得到更广泛的分享。互联网科技的普及与发展, 对人类生产生活产生了巨大的变革, 传统行业遭受着巨大的冲击, 互联网金融正是基于此, 在互联网时代正处于迅猛的发展阶段。
众筹在本质上就是一种分享性质的经济金融活动, 以互联网平台为依托, 使资源与需求更加准确的对接。众筹能筹到资金、创意、技术、管理和需求等各种各样的资源, 体现出平等、开放的互联网思维, 谱写着金融民主和以人为本的新经济。[]众筹将成为形成“大众创业, 万众创新”新局面的主要力量。
参考文献
[1]Ordanini A, Miceli L, Pizzetti M.Crowd-funding:Transforming customers into investors through innovative service platforms.[J].Journal of Service Management, 2011, 22 (4) .
[2]数据来源:艾瑞咨询.http://www.iresearch.com.cn/view/246438.html
众筹平台论文 篇2
序号
业
务
流
程
办理时限
注册成为报价系统参与人，取得推荐类业务权限
T-10日之前
与众筹平台就众筹项目建立沟通，提供项目情况基本信息
与市场监测中心签署报价系统资金结算服务协议
与报价系统合作银行、报价系统签署资金监管三方协议
完成募集专用资金结算账户的开立、Ukey的领取、子账户权限的管理
申领产品代码，在线注册项目信息，提交项目材料与登记要素表
T-5日
众筹平台核对相关材料信息（预沟通-初审-复审-领导审）
T-4日
信息核对未通过，按照反馈意见补充相关信息和材料
T-3日
信息核对通过后，众筹平台展示项目信息（首次信息披露）
T-3日
投资者通过柜台系统下单，参与人可以通过众筹平台页面下单
T日-募集结束
众筹平台簿记投资者认购信息并及时更新认购情况
每次下单日日终
资金交收，众筹平台冻结募集专用资金结算账户的资金，不允许出金操作
募集期间
若中止募集，及时向众筹平台提出申请
募集期间
通过众筹平台及时发布融资项目最新募集情况（二次信息披露）
募集期间
众筹平台提供可筛选的投资者认购名册
募集期结束
将筛选投资者的结果提交众筹平台
募集期结束后三个月内
若募集失败的，预先垫付利息，通过众筹平台对已缴纳资金加算活期利息进行退款
组织投资者签署股权认购合同或合伙企业入伙协议
若需验资，将募集资金划转至融资者开立的银行验资专户，进行验资工作
完成工商登记，将工商登记结果反馈至众筹平台
众筹平台募集专用资金结算账户内资金解冻，办理募集资金的出金
募集成功
募集资金在登记完成前已经划转至银行验资专户的，众筹平台向商业银行发出资金解冻通知
若筹备失败的，向众筹平台出具筹备失败说明材料，并对已缴纳资金加算活期利息进行退款
募集失败
若工商登记失败的，向众筹平台出具工商登记失败说明材料，并对已缴纳资金加算活期利息进行退款
募集资金在登记完成前已经划转至银行验资专户的，工商登记失败时，商业银行将验资专户中的资金加算同期银行活期利息返还
按约定履行投后管理职责，通过众筹平台披露相关信息
投后管理期间
附件：
相关材料明细
序号
服务机构提交的材料
目的备注
股权认购合同或合伙企业入伙协议
投资者签署
公司章程或合伙协议
投资者查看
融资者报送融资服务机构
融资计划书
投资者查看
融资者报送融资服务机构
风险揭示书
投资者查看
尽职调查报告
众筹平台查看
投资者适当性标准
投资者查看
工商登记结果
确认募集成功，办理出金
序号
服务机构签署的协议
目的备注
募集资金的三方监督管理协议
验资情形下的资金监管
众筹平台提供签署的协议
报价系统资金结算服务协议
众筹平台提供签署的协议
序号
服务机构填写的要素表
目的备注
TA登记参数表(股权众筹)
众筹平台登记
众筹平台提供参数表
项目交易参数变更申请表（如需）
变更登记参数
众筹平台提供申请表
序号
投资者签署的材料
目的备注
投资者适当性声明
投资者适当性管理
众筹平台提供范本
项目风险揭示书
报价系统免责声明
投资者签署
众筹火爆，你如何选平台 篇3
随着大众创业概念提出，股权众筹的概念也水涨船高，越来越火。除了早期一批像天使汇、云筹等众筹平台外，最近京东高调进入股权众筹领域，据说阿里等巨头也将布局。但是，从目前的局势来看，行业洗牌的时间还没有到来，整个股权众筹行业处在行业的快速爆发期，但并没有完全发展壮大起来，也没有出现一个真正的行业巨头。即使是像京东这样的巨头，目前并不具备特别强的决定性优势，股权众筹的投后管理和退出机制上需要进一步观察。于是，了解和辨别一个合适的股权众筹平台，对于创业者和投资人来说都是非常关键的。
股权众筹参与者的风险
股权众筹参与者，有和借贷众筹参与者一样，力图规避风险，同时要求的回报又是所有众筹中最大的。一般的借贷众筹平台都会把风控做到坏账率仅在3%以下，就算有坏账也会平台承担，给予用户承诺的预期回报。
我做过多年的天使投资，也与专业投资机构经常一起合作，业内人士都知道风险投资本来就是个“小概率，大收益”的游戏，哪怕是经纬、红杉、IDG这样的中国顶级投资机构投资后，最后关门的创业企业都有数百家，顶级风投都不敢打包票说今年投资的项目有50%以上的成功率。现在很多平台的做法是：让某个机构（例如红杉）领投，其他人用众筹方式跟投的行为能够在早期项目筛选上局部降低投资风险，但是这远远不够。
同时在回报方面，众筹参与者也是面临着不小的风险。创业公司回报股权投资者往往有两个时机，一是被收购，二是IPO。无论哪个都是一个高风险，长时间的过程。先不说和买彩票一样艰难的IPO之路，就收购来说也是机会渺茫，IT桔子数据库显示，2014年国内共发生220起并购事件，涉及金额1500亿元（这已经是历史新高），而中国每天新诞生（注册）的公司就超过一万家。（根据国家工商行政管理总局发布数据）。总之，参与了股权众筹也不一定保证这家公司能存活到（起码得3～5年）被收购或者IPO，能被收购或者IPO了，你作为只占股0.01%～0.03%（至少也得付出10万元人民币），也是没有任何发言权的。如果股权众筹平台对于股权众筹项目不能监控风险，没有建立成熟的回报体系，就注定将风险转移到了众筹者身上，这种模式难以走远。
关键在于服务和投后
京东的股权众筹上线后，受到创业者和投资者的追捧，除了京东的品牌背书之外。有个非常重要的原因就是京东的流量和营销效果。京东也确实以此为卖点吸引了不少项目：
麻辣美食O2O“夹克的虾”，在“东家”上线融资以来，其单日营业额已经翻了近三倍；社交平台“拉拉公园”注册量猛增；社区O2O项目“助家”的APP注册和访问量均翻了五倍以上——这是项目和京东股权众筹能合拍非常重要的一个原因，京东的品牌营销和流量还是很过瘾的，但创业者靠着这种流量维持和刺激项目，并不是长久之道。
股权众筹，相比于其他的理财形式，需要参与者拥有（投资）专业水准，以及更高的风险承受能力。目前，在整个行业内，最成功的股权众筹平台，那就应该是由Paul Graham创建的孵化Y-Combinator。一位美国投资人描述了YC的投资模式：任何有一定经济能力的人都可以申请成为YC的投资人，当然有顶级风投，也有律师，公司高管。YC会定期邀请投资人举行线下项目路演，一般规模为60～100人，YC会在线上提供信息给予投资人进行判断，最后投资人可以约创始人详聊投资事宜。他每周末都会开着车去YC现场看项目，有独投，也有和现场投资人沟通后合投的，一次金额在10万～50万美金之间。
云筹成立一年时间，我们帮助31家企业完成1亿多元人民币股权众筹融资。在这里面，我们总结的股权众筹经验有几点：
一、产品化企业融资披露信息，而非营销和说故事
股权众筹平台一定要有对非标项目进行标准化和结构化处理的能力，提供给投资人类似招股说明书的标准化产品，方便投资人决策。这样标准化的过程，不是简单的文字处理工作，而是对创业企业价值的挖掘和发现，对其商业模式、产品定位的明确与梳理、团队结构的优化、融资方案的设计。在这个过程看，放大说故事和做营销意义不大，真实准确是第一位的。要让投资人有机会基于事实做投资决策，而不是让投资人被营销。
二、O2O模式，服务为王
云筹的每个项目在上线之前都要先预热，组织线下路演，现场答疑，同步网络直播。云筹还开设了4个投资人微信群，近2000投资人入群，项目路演内容都会发至投资人微信群，并定期举行在线答疑会。千万不要小看这些大众投资人，他们中有上市公司董事长，投资公司合伙人，企业高管，个人投资者，包含着各行各业的精英，能从不同角度提出各种非常尖锐的问题，甚至是筹前阶段云筹标准化排查过程都没有发现的问题。因为本质上，这是让他们掏真金白银的最后一步，是最严格的把关。这个过程，既是投融资双方充分了解建立信任的过程，又是项目方接受各种质疑和评审的过程，经过了这些大考，不论融资结果如何，项目成熟度都会大大提高。云筹作为平台，并不仅是搭个场子，还要给双方提供最专业的投融资服务。
三、筹后管理
目前大多数股权众筹平台都只负责帮项目方筹到钱为止，甚至钱都不负责到账，而是只帮助收集认投意向信息。我们是业内唯一建立了完备的专业筹后管理团队的股权众筹平台，服务到投资人退出为止。
这也是我们与其他平台最大的区别。
我们的筹后管理主要包括：帮助创业者做好众筹投资人的股东关系管理，从而实现筹人筹智筹资源；促进领投人尽职尽责，保障众多跟投人权益；协助和配合项目方新一轮融资，项目成长和投资人受益的双丰收。
股权众筹的本质一定是创业服务。因此，我们的模式一定是打造成一个线上线下重度运营的投融资服务平台，甚至可以说就是创业平台，就是创业投资平台。而绝不只是一个轻度的线上投融资对接网站。云筹是把股权众筹服务理念系统性内化到筹前、筹中和筹后三大阶段的股权众筹平台。（作者系云筹创始人，天使投资人）
首个股权众筹平台计划落地云南 篇4
国务院常务会议提及的“开展股权众筹融资试点”, 让一直游离于法律边缘的股权众筹趋于阳光化。致力于沿边金融综合改革试验区建设的云南这次并没有落在后面, 云南省建设沿边金融综合改革试验区领导小组办公室日前的批复, 赋予了云南初创互联网金融交易服务有限公司开展金融信息服务、民间资金网络借贷及转让、众筹融资及转让、电商金融、金融产品销售及转让等诸多业务的权限。该批复还明确支持该公司线上线下相结合, 提供互联网金融与科技金融服务、金融创新服务解决方案及应用, 惠普金融一站式服务的发展定位。
上述业务中, “众筹融资及转让”被云南初创互联网金融交易服务有限公司执行董事董骥直接定义为“股权众筹”。他说:“公司所有的申报材料都是按照股权众筹来设计的, 如果不涉及股权, 也就没有所谓的转让了。”
所谓股权众筹是指, 融资方以出让一定比例股份的形式面向投资者进行融资, 投资者通过出资入股公司最终以股权变现的方式获得未来收益。业内人士表示, 从形式上看, 股权众筹主要基于互联网渠道完成创投, 因此也可以将股权众筹理解为“私募股权的互联网化”。
“股权众筹不同于P2P, 也不同于私募股权, 它摒弃了中间环节, 降低了融资成本, 提高了投资回报, 让投资人和优质初创企业在网络上直接成交, 提高了中间环节效率, 降低了中介成本, 在解决中小企业融资难、融资成本高问题的同时, 也给了投资人参与分享企业增值红利、享受更高投资回报的可能。”董骥说道。
据介绍, 平台主要有3种形式的服务:一种是面对所有中小微企业 (税收在1000万元以内的) 、初创企业和初创项目, 初创企业可在初创互联网金融平台免费发布项目和融资信息。另一种是顾问服务, 有意愿需要初创互联网金融平台企业提供顾问服务的企业, 可进行自选, 可以付现金, 也可以付期权, 专业顾问团队全案策划商业模式和金融模式, 并负责提供众筹项目O2O路演等投融资服务, 如未按照双方协议标准成功融资, 全额返还所有费用。第三种是针对优质企业的高端金融整合服务, 如新三板、并购、IPO等, 平台为企业量身定制金融方案并协助企业筛选最适合的券商、信托、投行等战略合作伙伴。而投资形式也有两种:一种是普通投资者可以对平台上发布的所有尽职调查和审核过的优质 (保障) 项目进行投资, 初创互联网金融平台收取零中介费。另一种是通过审核的合格投资人或机构可以对平台上发布的所有项目进行投资 (含审核及未审核) , 初创互联网金融平台同样收取零中介费。
当然, 任何投资都会有风险存在。对此, 董骥表示, 公司正与3家保险机构洽谈, 以保证投资人即便遇到项目失败也能保证本金的安全。此外, 沿边金融综合改革试验区领导小组办公室批复中也明确要求, 要建立银行及第三方机构第三方资金托管制度, 严禁直接经手投融资双方资金, 不能提供对外担保, 不得设立资金池, 以确保风险可控。
链接
股权众筹2009年在国外兴起, 2011年众筹开始进入中国, 2013年国内正式诞生第一例股权众筹案例, 2014年国内出现第一个有担保的股权众筹项目。
通过各个互联网股权众筹平台的扶持, 目前已孵化出了如滴滴打车、黄太吉、面包旅行等颇具影响力的项目和公司。
股权众筹平台投后管理内容初探 篇5
股权众筹是一种投资人群分散的，投资额度小的通过第三方平台中介的股权融资方式，自美国引入国内以来，发展异常迅速。股权众筹的资金募集方式和投资人群的自身特点决定股权众筹不能依照风险投资投后管理理论和方法进行投后管理，股权众筹平台必须站在中介的立场,既行使部分投后管理的权力，也给投融资双方提供必要的帮助。
股权众筹既与VC、PE一样为高风险、高收益的权益类风险投资，又与VC、PE有着投资者投资经验不足和风险承受能力弱的特点，笔者结合在股权众筹平台投后管理部门工作经验，认为股权众筹平台投后管理工作至少包涵以下5方面内容。
一、督促众筹成功企业按投资约定履行义务
投资人与股权众筹发起方签订的投资协议书是双方真实意愿的表达，双方均理解和知晓协议全部条款的意义，协议双方理应按协议约定履行全部义务与权利。国内各众筹平台均将众筹企业募集资金达成或超过众筹企业要求作为众筹成功的关键指标，该指标意味着投资人部分或全部履行了投资协议的内容。限于“猫论”在国内形成共识，个别众筹发起企业对契约的认识严重落后于西方国民，这种只注重结果，不注重过程的思维方式使众筹成功企业对已发生实质性违约，尚不能自觉。股权众筹平台投后管理应当及时督促和提醒众筹成功企业严格履行协议约定，依照协议约定按时间、工作成果节点向投资人披露企业信息和发放投资收益。
二、建立投融资双方信息交流渠道
发起股权众筹企业多为初创型或成长型企业，从制度和法规均没有信息披露的强制性要求。绝大部分投资人只通过股权众筹平台网站了解众筹企业信息，并没有到众筹企业进行尽职调查而发生实际投资。股权众筹平台一方面要搭建众筹成功企业信息披露平台，要求众筹成功参照《非上市公众公司监督管理办法》进行信息披露，另一方面要建立投融资双方交流渠道，实现投融资双方的信息对称。
三、帮助众筹成功企业提高企业经营能力和建立稳定供应链、拓展销售渠道
众筹成功企业多为一、两核心人员发起，提供的产品或服务均具有革命性和对现有产品的替代性，应该说具有一定的核心竞争力。笔者在实际工作中发现众筹成功企业公司法人治理结构和财务制度均欠缺规范，实际控制人多站在自有核心竞争力点上以点代面，大局观不强。股权众筹平台投后管理部门应加强具有企业高级管理经验人员的配置，为众筹成功企业提供企业管理咨询服务，必要时派驻董、监事，财务负责人，帮助企业选聘高级管理人员，同时利用投资人分散的特点发动拥有专业能力的投资人帮助企业建立稳定供应链渠道和拓展销售网络。
四、帮助众筹成功企业开展再融资工作
众筹成功企业多处于初创期或高速发展期，企业得不到供应链金融支持，其次内部研发费用支出额度大，速度快，再次市场试错成本高，所以众筹成功企业生存和进一步发展离不开外部资金的支持。众筹成功企业通过利润累积获取发展资金，也会因速度慢而失去快速发展的机会，不利于投资人快速退出和投资收益最大化。投后管理部门对众筹成功企业长期的持续关注，对企业投资安全性、成长性较明确，可帮助优质的众筹成功企业在平台上进行配股、增发等再融资活动。
五、帮助投资人寻找优质投资项目
参与众筹的投资者多以个人名义使用家庭节余进行投资，其一，资金总额较小，风险承受力较弱；其二，缺乏专业投资顾问机构服务。股权众筹平台投后管理部门在众筹成功项目管理中与投资人保持密切接触，对他们可投资金额度和风险承受能力把握较为准确，可按风险偏好和行业类别分别向投资人介绍新的优质众筹项目，避免投资人因盲目投资，而引起投资亏损。
多彩投：做有情怀的众筹平台 篇6
近年来，众筹成了全球市场上最热门的话题之一。众筹目前每天在全球融资2百万美元。这相当于每小时融资8.3万美元，每分钟1400美元。这样的数据真是对传统融资的巨大颠覆，这种商业模式不仅吸引了投资人的目光，更让新一代创业者寻到了一片创业的沃土。
随着全球众筹融资的发展，中国众筹融资也渐渐火热起来，仅2014年上半年，国内众筹领域发生的融资事件就有1423起，募集总金额18791万元。虽然起步较晚，但中国的众筹融资发展迅速，特别是随着互联网金融爆发式增长，众筹融资有了许多新的尝试，并不断向各个细分领域延伸。于是最近两年，国内各大互联网巨头纷纷涉足众筹领域，占据了很大的市场。但依然有许多创业者在夹缝中看到了新的机遇，开启了独一无二的众筹模式。致力于新型空间众筹的多彩投就是其中一份子。2014年，这个年轻而有情怀的团队终于开启了属于自己的一方灿烂天地。
为有情怀、爱自由的人众筹理想空间
2014年被称为“中国众筹元年”，多彩投的创始团队在这个节点创办了公司真是恰逢其时。
或许是这样的一个事件引起了他们的关注——在美国华盛顿，房地产众筹网站创业公司Fundrise独辟蹊径，将房地产开发与众筹结合起来，利用类似“团购”模式的众筹融资让普通人都可以加入到地产开发行业中，这的确是个让人振奋的好点子，也得到了众多投资者的喜爱。Fundrise因此完成了一轮高达3100万美元的融资，这也在美国掀起了一股房地产众筹热。之后，Realty Mogul、RealCrowd、Groundfloor等同类型的网站都获得几十万到数百万美元不等的融资。
“我们正逢前所未有的机遇，我们的创始团队分别来自传统地产、互联网、金融这三大行业，这三股力量的结合就自然而然就让多彩投诞生了。”多彩投CEO赵耕乾说。
即便如此，多彩投并没有照搬Fundrise的模式，而是在房地产众筹领域寻找了更加细分的市场——青年公寓、联合办公、民宿客栈这三种业态作为切入点，开启了中国新型空间众筹的新模式，多彩投选择的项目首先是环境优美的度假酒店、有特色的民宿客栈、天然绿色的有机庄园这样有设计感且贴近当地文化的项目；其次，多彩投对项目的收益率有较高的要求，稳定且收益率较高是必要的条件；另外多彩投还会对项目的管理团队进行背景调查，保证真实可信。在多彩投平台上，所有的投资项目都是多彩好玩的，那里有墟里乡舍，有小茶姑娘民宿，有南浔江南庭院精品酒店，还有杭州微+客栈，光是景区中优美的自然风光就会第一时间打动你。“从居家到工作，再到休闲度假，我想这一系列都应该让人享受。我们就是为这样有情怀、爱自由的人服务，帮助他们众筹理想空间。这是一件很不错的事情。”作为90后的CEO，赵耕乾的想法别出心裁。
给传统地产注入互联网的基因
赵耕乾口中的那个听起来富有浪漫色彩的商业模式，也许正在影响传统房地产行业的发展。通过互联网的参与，通过众筹的新模式，传统房地产的存在方式或许将发生巨大的转变——不动产将成为动产，并且大大提升了房地产项目的融资效率，这或许正是房地产众筹的魅力所在。
在传统房地产金融从业多年，赵耕乾对房地产行业有着很深的理解，这也是多彩投能避开许多风险的关键。目前商业地产和住宅地产的收益率都非常低，甚至旅游地产也遭遇了前所未有的打击。“现在五星级酒店大都是赔钱的，但我们还是发现了有非常大利润空间的分支——精品酒店，尤其是民宿客栈的生意是非常可观的。既然作为投资平台，投资收益就是最重要的。所以我们把目光集中在以民宿客栈为核心的几个细分点上。”
找到了落脚点，之后的事情便顺利许多。赵耕乾也渐渐从传统行业走进了互联网世界，在与合伙人的头脑风暴中，以及接触并逐渐深入了解众筹行业的过程中，赵耕乾终于找到了一条通往互联网+时代的入场券。截至7月底，多彩投上线项目众筹金额超过2000万，预计今年年底众筹规模超过一亿。
如果没有互联网的参与，短时间内完成这些数据或许仅仅是一次空想。传统房地产融资的效率非常低，“原来我们谈100个客户也不一定能成一单。但现在我们把项目放在线上，一个多月就可以完成众筹一个项目。”这样的效率，相当于传统房地产企业一年的工作。而用互联网思维做房地产项目的融资，无论从产品迭代的速度，工作的效率，还是方向的调整上，都比传统房地产企业更加快速。“互联网思维是要快，我们产品的迭代十分迅速，从决策和迭代速度上看，目前两三个月就相当于过去的一年。这就是‘互联网+’的魅力！”
收益与情怀共存的投资平台
在此之前，金融投资一直是一种理性的投资手段，而多彩投的出现，似乎让理性投资中又蕴藏着更多感性的部分。参与多彩投项目投资的用户可以享受到其他投资所无法获得的体验。作为股权投资人，用户不仅可以参与到项目的前期设计之中，每年还将有免费度假的权益，并会在年底获得盈利的分红。一个项目的房间的使用权可以按时间划分成很多份，使用权可以交换，也可以交易，资产和股权可以份额化。比如，在已经完成众筹的大理洱海船长客栈，参与众筹的12个人每人每年都可以当一个月的客栈掌柜，这让用户既能获得收益，又可以在客栈度假享受，还能参与客站运营的决策。这样的用户体验绝对让你耳目一新。
与此同时，对于项目方而言，当项目在多彩投众筹平台上线之时起，就开始了一种新形式的市场推广。平台不仅可以筹钱，还可以筹人，筹资源。这又是对传统地产融资和推广的一个颠覆。
作为90后的互联网新人，赵耕乾觉得目前的所作所为还远远不够，“我们就想做个性化的服务，我们还有很多更高更大的理想。我们不仅仅要做平台，未来我们会整合线上、线下，通过众筹，通过早期对项目的投资和参与来改造我们生活的空间，甚至改变我们的城市。我们要做定制化智慧城市投资发展商。”赵耕乾在创业的道路上激情飞扬，“‘地产+互联网+金融’这三者的结合还能碰撞出更多火花。我们要以此来改变传统行业，甚至改变世界。”
众筹平台论文 篇7
众筹模式的产生和互联网的强劲发展是分不开的,在其发展初期,众筹的主体主要是一些个体,当和互联网产生联系以后,众筹模式得到了创新和变革,众筹主体也变成了创业型企业或者小型企业。创新型的融资模式大幅缓解了此类创投企业的研发或生产中资金不足的问题。在“互联网+众筹”模式的发展情形下,其模式具有了特有的“团购+预售”特征。同时,很多大规模的企业也通过众筹模式展开营销并取得发展。概括性地来说,根据筹资模式的不同可以将众筹分为权益众筹和权利众筹。
权益众筹和权利众筹略有区别。权利众筹通常有两种重要的形式,即债务性质和股权性质的众筹,前者是债券的发展和延伸,后者则是股票的发展和延伸。
本文探讨的问题基本不涉及权利众筹,因而暂可不论。权益众筹是在“团购+预售”模式的基础上发展起来的新型众筹模式,其核心依然是经营性质的商业行为。由于权益众筹的预售项目多处于研发和生产阶段,因此离取得回报还相隔一定的时间。如果根据其回报方式进行划分,则又分为有偿性众筹和无偿性捐赠。企业通常都是通过发售产品或者服务来提供可以吸引顾客参与的众筹项目。众筹的回报时间一般都不短,而且其回报的方式也不尽相同,所以涉及的业务也非常复杂。基于此,本文选取甲公司的众筹活动作为案例分析对象,以淘宝网推出的众筹平台中的权益众筹为例,探析了企业在互联网平台众筹设立、众筹失败、众筹成功等环节的相应账务处理。
二、甲公司众筹的各环节的会计处理
2016年3月2日,某股份公司甲(简称“甲公司”)计划进行生产的项目M需要大量资金支持,但是由于资金限制,研发计划一直无法启动。公司在经过董事会决议后,决定通过众筹模式为公司筹集项目研发资金。经过层层筛选,甲公司与互联网平台龙头淘宝就此众筹项目达成一致意见,并签订合同。双方在合同中约定:
(1)甲公司本次向社会不特定对象众筹合计吸收投资额最低为六十万元整,达到此标准方可启动项目,否则资金返还投资者。
(2)本轮筹资投入项目M的生产周期预计为6个月,第一轮生产周期结束后向投资者提供回报。
(3)本次互联网平台筹资期限为四十天。
(4)成功取得保底60万元以上融资,淘宝平台中介费用为筹资额的6%、失败则仅支付其2%的中介费用。
(5)众筹成功后,淘宝平台需要先支付一半的融资资金给甲公司,帮助其启动研发计划,剩余一半的筹集资金将在产品进入回报期的时候再转入甲公司。
甲公司在当日就给淘宝平台支付了3.6万元的平台服务费。并且在淘宝平台的建议下,甲公司委托乙广告公司为本次众筹制定了宣传网页和视频,按照此前约定支付相关费用合计2万元。
产品上线后,甲公司预估项目M产品的综合成本为0.05万元,再经过市场分析之后,设定了六档筹资条件:第一档,无偿捐献;第二档,支持1元,名额4万名,最终抽取30名免费获得项目M产品一个;第三档,支持0.08万元,名额1万名,最终抽取450名免费获得项目M产品一个;第四档,出资0.1万元以上,名额2000名,最终每人获得项目M产品1个;第五档,支持0.4万元,名额1000名,进入回报期后每人可以获得项目M产品2个;第六档,支持3.5万元,名额不限,可以获得项目M产品5个,并成为该产品区域代理商。
分析:结合众筹产品的未来估值,根据市场情形和产品的综合创新力、竞争力确定合理的销售方案。产品的发布模式应该作为专门的项目进行深入的调查和分析。尤其需要对消费者进行深入的调查,对其消费行为和消费水平有整体的了解,从而有针对性地提供众筹回报。另外,还要提高产品的市场竞争力,采取积极的营销模式,为众筹获得更多的支持。作为发行方,则需要根据不同的众筹条件和本质,有计划、有区别、有目的地开展会计处理事务。
(一)筹款初始的账务处理
1.广告公司支付2万元广告费的当天获得相应原始票据,按照会计准则规定,此项费用需要确认为销售费用,且考虑到金额较小,故一次性确认费用。账务处理为:
2.给淘宝平台预付3.6万元平台费用,尽管甲公司认为M项目研发成功的概率较高,但是最终金额没有办法确定,而且项目M也有可能发行不成功,从本质上看,淘宝平台收取的服务费相当于项目保证金,甲公司要将其计入其他应收款项,等项目筹款期结束再做具体的账务处理,即:
(二)筹款失败的账务处理
4月12日,在筹款期结束后,如果甲公司筹集到的款项没有达到最低筹资额60万元,按协议,淘宝平台需要收取手续费1.2万元,多收的2.4万元退回到甲公司的账户上,淘宝平台给甲企业开具1.2万元咨询服务费发票。
分析:由于众筹平台的建立和运行并没有明确的法律规定,而且也不存在所谓的营业执照是可以用于众筹的说法。因此,当前的众筹平台并不能算是严格意义上的金融企业,但是其作为中介性质的存在又没有在法律禁止的范围之内,因此众筹收取的费用多是用于管理、服务和咨询。但是从严格的法律意义上来说,众筹平台只是中介,而甲公司支付的咨询费用不应计入财务费用。权益众筹可以看成是一种独特的预售形式,因此收取的费用则属于佣金形式的。然而众筹平台并不参与直接的销售,因此其收取的费用也不能划入销售费用范围。
4月12日,甲公司的账务处理:
(三)筹款成功的账务处理
4月12日,假设筹款成功,合计募集资金201万元,各档依次筹集资金总额为1万元、3万元、40万元、70万元、80万元、7万元。按照合同淘宝平台扣除6%合计12.06万元作为其服务费收入,同时支付甲公司融资201万元的一半款项100.5万元,而且向甲公司开具服务费12.06万元的发票。
分析:根据《企业会计准则第14号——收入》(CAS 14)收入确认条件可知,销售收入必须同时满足5个确认条件,才能进行收入的确认。
第一档1万元的捐赠收入根据收入的确认准则,其中不满足一条,即销售方的货物与其所有权的报酬和风险全部转移给购货方,因此,将1万元收入确认为营业外收入较为合理。此外收入确认条件另一条规定,销售方的收入金额能够可靠的计量,第二档开始的后五档均不符合此条规定,故亦不适合确认为销售收入,应确认为预收或其他应付项目,等项目进入回报期后再进行具体的会计处理。
4月12日关于第一档合计募集收入:
“其他应付款——M”科目发生额=1+3+40+70+80+7=201(万元)
“其他应收款——淘宝平台”科目发生额=201-100.5-(12.06-3.6)=92.04(万元)
(四)研发成功的账务处理
甲公司收到款项之后,研发M产品的工作开始,在4月15日产品M开始出厂,产品M综合性成本为0.05万元/个。甲公司在当天于淘宝平台抽取第二档获赠产品跟投人名单30名,把产品发货,根据CAS 14,假如不考虑退货,可在发货当天确认收入。
此前确认的3万元其他应收款为甲公司的主营业务收入;与此同时,结转相应的产品M的生产成本。
计算增值税费用:3/(1+17%)×17%=0.4359(万元)
确认收入:3-0.4359=2.5641(万元)
结转成本费用:0.05×30=1.5(万元)
甲公司4月15日的账务处理:
4月16日,根据淘宝平台提供的第三档450名获赠产品跟投人的名单,甲公司把产品M发送,公司甲应在当天确认收入。
此前确认的40万元其他应收款为甲公司的主营业务收入;与此同时,结转相应的产品M的生产成本。
计算增值税费用:40/(1+17%)×17%=5.812(万元)
收入确认:40-5.812=34.188(万元)
结转成本:0.05×450=22.5(万元)
甲公司4月16日的账务处理:
4月17日,通过淘宝平台提供的第四档700名(70/0.1)跟投人名单,甲公司把产品M发送,甲公司需要在发送当天确认收入。
此前确认的70万元其他应收款为甲公司的主营业务收入;与此同时,结转相应的产品M的生产成本。
计算增值税费用:70/(1+17%)×17%=10.1709(万元),确认收入:70-10.1709=59.8291(万元)。
须结转成本:0.05×700=35(万元)
甲公司4月17日的账务处理:
4月18日,根据B平台提供的第五档200名(80/0.4)跟投人名单,甲将产品M按照每人两个的标准发货,根据CAS14,甲公司应在当天进行收入的确认。
此前确认的80万元其他应收款为甲公司的主营业务收入;与此同时,结转相应的产品M的生产成本。
计算增值税费用:80/(1+17%)×17%=11.6239(万元)
确认收入:80-11.6239=68.3761(万元)
须结转成本:0.05×2×200=20(万元)
甲公司4月18日的账务处理:
4月30日,此前最后一个档的两个投资人E公司和F公司与甲公司达成合作协议。根据协议,E公司成为甲公司M产品的包销商,销售区域为华东地区;F公司成为代销商,区域为华南区域,代销返佣为销售额的5%。甲公司同意E公司提货100个,价格为900元/个,并附赠5个产品,E公司支付剩余货款5.5万元。甲公司以1000元/个的价格对外销售产品M,此前众筹资金作为后续订货的预付款。E公司和F公司分别在众筹期间支持甲公司3.5万元。
情况分析:实质上,E公司业务主要是包销,根据CAS 14规定,包销业务所取到的收入应在发出商品时确认,因此,E公司提走商品时发行人要确认收入且进行成本结转。F公司的业务是代销,根据CAS 14规定,代销企业销售代销商品,实质是收取代销商品的手续费,取得的代销商品收入不应记入“主营业务收入”科目,应通过“其他应付款”科目处理。发出商品也不进行成本结转。
E公司提走商品时,应付款项金额为9万元。
计算增值税费用:9/(1+17%)×17%=1.3077(万元)
确认收入:9-1.3077=7.6923(万元)
结转成本:0.05×105=5.25(万元)
甲公司4月19日第六档的账务处理:
F公司需要支付货物费用,结转项目M需付款3.5万元到F公司。发出商品的价值为:0.05×100=5(万元)。
4月21日,甲公司和淘宝平台在协商的基础上,一致认为甲公司M产品众筹项目已达到跟投人回报标准,淘宝平台把剩余金额92.04万元打到甲公司的账户上。
甲公司4月21日的账务处理:
这样,众筹产品就完成了发行,甲公司M项目应付款余额为0,淘宝平台的应收款余额为0。
摘要：随着互联网众筹模式的兴起,越来越多的公司选择利用众筹平台进行权益融资,但是会计准则与法规中尚无关于这方面账务处理的详尽说明,因此以淘宝平台的某公司权益众筹为研究对象,详细分析项目展开、运转及收尾不同环节下相关筹资公司的账务处理就显得十分有必要。
关键词：互联网,权益众筹,融资
参考文献
王光岐,汪莹.众筹融资与我国小微企业融资难问题研究[J].新金融,2014(6).
众筹平台论文 篇8
1、众筹的来源与定义
众筹一词来源于英文单词Crowdfunding,即大众筹资或群众筹资。早在17世纪,诗人Alexander Pope使用征订的方式将希腊史诗巨作《伊利亚特》翻译成英文并出版的时候就出现了。更有意思的是,1884年,美国的自由女神像也是采用众筹的模式在6个月内筹集到超过10万美元的资金建造的。现代的众筹一般是指通过互联网渠道进行筹资,该模式正式开始的里程碑是2008年综合类大众众筹平台Indi Go Go和2009年Kickstarter创意方案众筹网站平台的建立。
众筹根据标的物和目的性不同可以分成以下类别:回报众筹、公益众筹、债权众筹、股权众筹。
回报众筹是指投资者对公司或者项目进行投资,最终会获得服务或者产品。最典型的平台是美国的Kickstarter和Indi Go Go,以及国内的点名时间。
公益众筹是指投资者对公司或者项目进行无偿的捐献,以帮助有需要的人或物。目前比较典型的平台是美国的Wasti。
债权众筹则是指投资者对公司或者项目进行投资,从而获得一定的债权,将来的某个时期将收回本金和获取利息。债权众筹也就是目前比较普遍的P2P,在国外已经有两家比较出名的债权众筹平台,它们分别是Lending Club和Prosper。
股权众筹,也可以称为股票型众筹,是指投资者通过对公司进行投资,从而获得一定比例的股权,形式上和公司到交易所发行股票类似,但现在主要是指通过互联网渠道进行融资的模式。
2、股权众筹国内外的发展概况
股权众筹在国外发展已经有较长的一段时间,尤其是2014年4月美国通过的《就业法案》(JOBSAct),股权众筹走上了快车道。因此无论从股权众筹的融资金额、融资企业、股权众筹投资者、股权众筹法律环境等都比国内走前一步。其中我们以美国著名股权众筹网站Wefunder为例,Wefunder的官方统计数据显示,截至2014年12月15日,Wefunder的注册投资者达34254人,已经累计实现向超过20家处于种子期的初创企业实现投资300万美元,其投资组合的价值于2013年8月已经超过5亿美元。
国内股权众筹诞生于2013年,而2014年则被业内称为国内股权众筹的元年,根据清科集团的股权众筹研究报告的统计显示,2014年上半年,中国众筹领域共发生融资项目1423个,募集总金额18791.07万元人民币。其中,股权类众筹项目430个,募集金额15563万元人民币;股权众筹融资项目以初创期企业为主,所以投资阶段主要为种子期和初创期。2014年10月31日,在深圳举办了中国(深圳)第一届股权众筹大会,并成立了国内众筹行业的首个股权众筹联盟。
二、股权众筹平台的运营模式比较
随着互联网和移动互联网的高速发展,众筹模式已经开始进入大众的视野,尤其是过去三年P2P债权众筹平台在资本的推动下大面积的推广,很多年轻人已经从认识、接受到参与P2P债权众筹平台的投资与运营了。随着众筹模式的进一步深入,股权众筹作为了众筹模式的深水区也从2014年开始正式运作了。正如P2P债权众筹一样,运作股权众筹也需要一个平台,那么究竟股权众筹平台是怎样运作?它们的业务定位、运营流程和产品如何?以下将根据对在国内较为具有代表性的天使汇、大家投、人人投、众投邦等四家平台进行深入研究,从业务定位、运营流程、产品与服务特色等三个方面对我国股权众筹平台的运营特点进行比较分析,以此为第三部分风控机制的讨论打下基础。
1、业务定位
不同的股权众筹平台的业务定位不一样,其中大部分以TMT(Technology,Media,Telecom)等高科技行业为主,其它创新经济体为辅,较有特色的是人人投是以专门以线下的加盟店投资为主。我们可以通过表1看到各大主要股权众筹平台的业务定位及详细项目分类。
2、运营流程
借鉴国外的股权众筹平台和国内的实际情况,股权众筹平台的运营流程大致相同,一般分为投资者和创业者两个不同的角色,创业者基本流程可以分成注册账号及填写个人信息→创建项目及发送商业方案→合格项目上架→项目线下与线上路演→项目筹资→线下增资手续;投资者基本流程可以分成注册账号及填写个人信息→审核通过成为投资人后查阅项目→选择项目线上或线下约谈→项目投资→线下增资手续;简化流程如图1所示。
3、产品与服务特色
虽然大部分的股权众筹平台的流程基本一致,但是由于每个平台定位的差别,各自都有一些自己独特的地方和创新之处,这里面包括投资人要求、众筹规则、推广模式方式等。表2从此三方面对天使汇、大家投、人人投及众投邦这四家股权众筹平台进行比较
(1)投资者要求
(2)投资规则
(3)项目推广方式
三、风控机制
1、股权众筹风险概述
互联网的高速发展让股权众筹成了2014年互联网金融最热门的话题,不少人已经认为股权众筹会成为接过P2P债权众筹的火炬,让互联网金融继续大步往前推进。但是作为新鲜事物,机遇到来的同时也意味着很多的风险,本部分主要分析股权众筹在目前阶段存在的风险。
(1)法律风险(非法集资)。我国《证券法》第十条规定:公开发行证券,必须符合法律、行政法规规定的条件,并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准;未经依法核准,任何单位和个人不得公开发行证券。有下列情形之一的,为公开发行:向不特定对象发行证券的;向特定对象发行证券累计超过二百人的;法律、行政法规规定的其他发行行为。非公开发行证券,不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。
股权众筹的出现本身就是通过互联网,借助股权众筹平台向分布在各地的不特定的投资者募集资金并转让公司股份。如果对于该问题处理不当,很容易触犯踩到非法集资的法律红线。因此,股权众筹首先需要解决的是法律风险。
(2)欺诈风险。股权众筹一方面是满足创业者融资的需求,另一方面是丰富社会的融资渠道,但是由于股权众筹的企业一般是初创型企业,有些甚至是在读生创立的公司,因此并没有沪深股权交易所或者新三板交易所等传统交易所对于企业较为严格的审核,风险相当的高。这里面的风险之一就是欺诈风险。因为相当大一部分的项目只是通过互联网介绍公司的情况,这里可能包括商业计划书和视频,那么就不排除有欺诈的可能。当然,目前大部分的股权众筹平台都采取“领投 + 跟投”的模式,领投人一般是由有一定投资经验的专业投资者利用自己的专业眼光和经验对项目或公司进行筛选,跟投人则基于对领投人的信任跟进投资,从而降低由于缺乏专业知识和经验所带来的风险。这个模式一定程度解决了欺诈和失败概率的问题(下一点会详细讨论),但是由于从而又诞生了一个问题,就是如果领投人和创业者存在某种经济利益关系,双方私下达成某种协议,那么对于该项目的跟投人是相当的危险。因此,股权众筹需要解决的第二种风险是欺诈风险。
(3)失败概率风险。“创业成功是偶然,失败是必然”这句话是风险投资行业非常经典和常用地被用来点评创业项目时的话语。这句话也揭示了股权众筹的第三种风险———失败概率风险。股权众筹从某一方面可以理解成风险投资和天使投资的互联网化现象,让非专业投资者也能参与到过去不能接触的风险投资和天使投资领域。但是股权众筹的出现并不会提高众筹项目的成功概率,因此失败的概率仍然非常的高。
(4)资金风险。股权众筹募集的资金一般有限定时间和限定金额,并且资金通常是通过股权众筹平台进行划转的,因此,会存在多种资金方面的风险。第一,计划融资的资金无法在规定时间内募集完成,由于出于对股权众筹投资者的负责,股权众筹平台会限定融资的企业或团队在该平台募集资金时需要签订一份唯一委托融资的协议。如果该股权众筹项目无法在规定的时间内募集到最低限额的资金,那么意味着该次股权众筹融资失败,可能会给本身已经资金匮乏的创业者带来资金短缺的风险。第二,股权众筹平台、创业者和意向投资人会商议本次股权众筹的总金额,但是由于部分股权众筹平台对于目标融资额度并不是固定一个数额,要么采取浮动空间或甚至是无上限的限制,从而就会引致有些时候除了第一点说到的融资不足外,也会出现超募的现象,即意向投资资金超过项目原计划融资的资金。这种情况下会造成参与股权众筹的投资者人数和金额的不确定性,会带来资金监管上的难度和风险。第三,股权众筹是在一个时间段完成的,因此募集资金的过程中,会有一个“资金池”存放募集的资金,当项目募集成功,资金才会流转给创业者使用,同时资金安全永远是投资者将钱投出去之前考虑的问题,由于目前绝大部分的股权众筹平台都会让投资者先将资金转到股权众筹平台,再由平台以投资人的名义办理有限合伙企业。相对于P2P(债权众筹),每个股权众筹项目涉及的金额会更加大,因此股权众筹平台在筹集资金过程中的管理和使用是一个风险。
(5)操作风险。股权众筹由于涉及到工商登记的问题,因此在操作过程中会存在不少风险。如以有限合伙企业的形式来投资会需要投资者将身份证原件寄到股权众筹平台,委托平台办理工商注册和登记。众多身份证原件的寄送就会存在较大的操作风险。
2、风控机制建议
结合股权众筹平台所处的初级阶段和目前我国的金融投资环境,做好风险防范应该放在第一位,不然风险的爆发会把处于萌芽状态的股权众筹模式扼杀。股权众筹平台要想进一步发展,首先需要做好的就是建立一套相对完善的风险控制机制,同时在运营的过程中不断地完善。建议可以从以下几点考虑。
(1)严格的投资者审核与充分的投资者教育。任何投资都会有风险,风险和投资是一对影影不离的双胞胎。因此,作为股权众筹平台首先需要做的一件事情就是向投资者充分地披露股权众筹的风险,设定能够参与股权众筹的门槛。对于投资者的审核可以从几个方面进行,第一是收入水平或者现持有的资产能够达到中产或以上水平,并且参与股权众筹的资金只能占其收入或资产的一部分,以确保投资失败不会影响投资者的最低生活保障;第二是对投资者的风险识别能力进行审核,主要通过投资者过往的投资案例或所从事职业的进行。
(2)第三方资金监管机制。由于股权众筹资金的周转问题,考虑到资金的安全性,股权众筹平台应该与银行等可信赖的金融机构合作,建立第三方的资金监管。
(3)适当的项目审核机制。虽然作为股权众筹平台并非是项目或企业的投资方,但是为了减少欺诈风险和打造平台的品牌,平台方有责任和动力对申请进行股权众筹的项目进行适当的审核。
(4)适当充分的信息披露。作为通过互联网的方式参与股权众筹的投资者,因为通常无法实际地考察项目,并且该类项目大部分是初创型企业或团队,这些企业或团队并没有像上海和深圳证券交易所上市的企业那样有非常严格的审核标准和信息披露机制。但是适当的信息披露相当重要,不但是在融资前,在融资后也是非常重要的,借助互联网具有高度透明性的特点,可以大幅度地降低欺诈的风险。
(5)领投人权利与义务的有机结合。目前较为流行的“领投 + 跟投”的模式可能是目前最适合于股权众筹的模式,但是要充分发挥该模式的作用需要将该机制做得更加深入和细化,尤其是对于领投人的权利与义务方面。领投人通过领投项目而获得一定的股权或收益激励,但同时需要有约束机制,除了需要对项目进行详尽的尽职调查外,还需要定期汇报所投项目的进展,及时与其他投资者进行沟通与交流。
四、总结
通过上文的分析,可以初步了解到股权众筹的概况及我国股权众筹平台运营模式在业务定位、运营流程、产品与服务特色等方面的比较。借助这些的比较与分析,总结出股权众筹具有法律风险、欺诈风险、失败概率风险、资金风险和操作风险这五个方面的风险。最后针对这些风险和结合我国股权众筹及金融环境的实际情况,提出了五点建议,一是进行严格的投资者审核与充分的投资者教育,二是建立第三方资金监管机制,三是对项目进行适当的审核,四是要有适当充分的信息披露,五是将领投人的权利与义务有机的结合。
众筹平台论文 篇9
中国邮政目前在业务规模和整体结构上相比以往都有一个优化和加强,但是相比其他快递的发展是比较慢的,体制和服务有待更新。为了跟上时代经济的发展,中国邮政必须找到新的契机。目前国内生鲜农产品市场发展比较火,农户供应生鲜农产品简单易行,但是农户在销售生鲜农产品时的物流成本较高,同时农户将生鲜农产品销售给客户存在物流环节多、最终利润少的弊端,对应的客户如购买生鲜农产品将为之支付更大的成本,中国邮政恰好可抓住这个机会创建众筹平台,联合农户、客户一起发挥其网点覆盖面广的优势赢得自己的市场,并为农户、客户、邮政自身创造价值。
2 生鲜农产品物流发展现状
2.1 生鲜农产品物流特点
生鲜农产品一般是指果蔬类、花卉类、肉类、蛋类、奶类以及鲜活水产品类等,一般我们习惯性称为生鲜三品,即果蔬、水产和肉类。这些产品与人们的生活息息相关,但又具有含水量较高、保鲜期较短、极容易腐烂变质等特点,这些特性都决定了生鲜农产品物流不同于普通货物物流。
生鲜农产品物流是指生鲜农产品物质实体及相关信息从生产者到消费者之间的物理性流动,其中包括对生鲜农产品的加工、包装、储存、运输和配送等物流环节。
生鲜农产品的物流特点主要包括:
2.1.1 农户分散生产为主。
相对于其他的市场主体,分散农户的市场力量相对比较薄弱,很难及时把握全部的市场信息,难以准确作出生产计划,使农户难以取得优势地位,难以获得竞争者、合作者的信息,体现了生鲜农产品对象的特殊性。
2.1.2 资产专用性高。
生鲜农产品是动物性、植物性产品,易腐易坏,在整个生产、销售过程中需要用到的工具具有专用性,而资产专用性是指用于特定用途后被锁定很难再移作他用性质的资产,这也决定了生鲜农产品要比其他产品与众不同。
2.1.3 物流技术要求高。
由于生鲜农产品都是易腐易坏的产品,很容易因温度、湿度的影响导致产品变质,储藏、包装、运输等环节的技术问题直接影响生鲜农产品的质量。所以在运输的过程中需要对其采取保护措施,为了保证农产品的新鲜度,就必须要求有较高的物流技术。
2.2 生鲜农产品物流发展问题
目前我国的生鲜农产品在生产运输和储存的过程中造成的损失率达到25%左右,而国外一些发达国家在物流过程中的损失率只有5%左右,我国生鲜农产品物流主要有两大问题:
2.2.1 物流成本高。
由于农产品本身的易腐易烂的特性,致使物流过程必须有高要、高标准,消费者的需求存在多样化、定制化,追求高的服务水平,而运输服务与运输成本存在效益背反原理,使得物流成本相对较高。
2.2.2 信息不畅通。
农户处于农村这样一个相对封闭的环境,会存在信息的阻塞不通畅,导致出现“蒜你狠”和“蒜你贱”两种截然相反的价格情况,使得农户在生产销售生鲜农产品中所获得的利润无法估计,也无法准备的作出生产预测与计划,从而影响整个物流的进度。
2.2.3 中间商数量多。
生鲜农产品的生产者是农户,他们对于产品的外销没有规范化的模式销售,而是由小商贩对其产品进行收购,再由大企业进行规模性采购,之后再进行分销给零售商,最后才到消费者的手中。生鲜农产品从农户到达消费者所经过的中间商多,使得生鲜农产品整个供应链长,信息的传达不通畅,物流的时间较长,最终导致了物流成本高,故此问题是最大的问题。
3 生鲜农产品解决办法
对于生鲜农产品所存在的问题,本研究通过中国邮政创建“农户+邮政+消费者”众筹平台,发起生鲜农产品供应链项目,使得农户通过众筹平台快速生产生鲜农产品,然后快速销售给消费者;使得消费者通过众筹平台快速消费生鲜农产品,并能获得一定的报酬;使得邮政通过众筹平台能更新物流服务功能,并发挥其物流优势,创造价值;使得生鲜农产品能够快速发展,为国家GDP经济增长奉献一份力量。
3.1 众筹定义
众筹可以称为大众集资,或者大众募集,或者大众融资,主要是指项目发起人(筹资人)在通过众筹平台(中介机构)属于自己的页面,介绍自己的项目情况,然后向公众(出资人)募集小额资金或者其他物质支持,从而使得整个项目正常运营,给每个平台上的角色都能获得相应的价值或利益。在这里只要你有好的创意、技术、资金等资源,就可以成众筹中的一员。众筹,它使社交网络与“多数人资助少数人”的募资方式交叉相遇,通过P2P平台的协议机制来使不同个体之间融资筹款成为可能。
3.2 众筹平台的创建
众筹平台建立在农户、邮政、消费者之间,其作用在于促进众筹项目的发起、集资、完成,以及整个过程中的信息交流,是一个信息透明化的平台,如图1所示,主要目的使众筹平台每个角色都能达到利益最大化,农户可以更快的将产品销售出去,减少中间环节,获得更多的利润;消费者可以更方便购买所需的生鲜农产品,并能获得更多的价值;邮政可以更快速的更新服务,提高竞争力,获得更加的份额。
3.2.1农户
在传统农业先生产后销售的模式里,农产品往往是供过于求,农产品的价格也是由经销商来操控,所以传统模式中农户往往处在被动的模式之中。众筹模式的出现,使得原产品的产销流程被改变,将销售过程前置,使用众筹模式,农户可以提前组织生产,以生鲜农产品的销量来驱动产量,有利于实现农业领域的产业链条重组。作为众筹模式中重要的一环,农户与消费者通过众筹平台建立了良好的关系,不再是对立的买卖双方关系,而是共同参与的合作者。这样不仅可以为农户增收,也可以满足消费者对生鲜农产品的需求。
对于农户来说,这是一个走出去的平台,能够让更多人通过这个平台了解到自己的产品,增加自身产品的销售渠道,而且这也是一种预销售的模式,能够有针对性的销售产品。
3.2.2邮政
邮政的角色除了要承担整个众筹项目的物流之外,还要创建由邮政参与运营管理的众筹平台,主要是因为邮政的信誉有保障。在这个众筹平台建立初期,采用时下最简单的网络应用平台一微信,主要是从投资人的角度考虑。目前微信是相当普遍的应用,操作也很简单,这也有助于O2O网络的建设。当然对于邮政来说,在管理方面也是相当便捷的,可以减少平台建设的前期投入。
对于邮政来说,这无疑是一种新的运营模式,也是充分发挥利用了自身优势项目的物流业务,通过这个平台,邮政可以充分掌握供需双方的资源运作情况,便于有针对性的开展业务。
3.2.3 消费者
消费者是众筹模式中的重要一环,是项目的参与者,也是产品的使用对象。而这类的消费者有别于传统的消费者,消费者既是项目的投资方,也是项目的生产者,还是项目的使用者,具有很强的参与度,用户体验感很强。在整个众筹模式中,消费者按照项目发起人设置的不同的“投入一回报”条件进行投资,消费者投资支持农户生产天然无公害的有机生鲜农产品,当生鲜农产品成熟的时候,农户通过中国邮政直接配送给消费者,让其使用,这样消费者优先获得有机生鲜农产品,收获投资回报。
对于消费者来说,在众筹平台可根据自己的需要买下种子,而可能不是直接的产品。在满足消费者需求的情况下,农户可将多余的生鲜农产品再销售给市场上其他的消费者,所得的利润由农户、邮政、消费者三者按照一定的比例来进行分配,消费者投资后,满足了自我产品物质需求,也收获了一定的投资回报。
4 结语
众筹是一种双赢的模式,甚至是多赢的,它能够促进经济可持续的发展。虽然众筹在农业方面的应用还处于初步探索阶段,但它无疑是进步的、创新的。在生鲜农产品物流方面,中国农村市场仍然是非常庞大的,几乎遍布中国所有的农村市场的物流主体主要还是中国邮政,它经历了几十年的农村市场的变革,在农村已建立了牢固的“根据地”,由它来推动农村生鲜农产品物流是具有很大优势的。农户、邮政与消费者共同构建的众筹平台不但具有足够的信誉保障,更能够为人们提供更多健康、优质的生鲜农产品,必定在中国生鲜农产品市场上占据一定的位置,此研究对生鲜农产品的发展具有很大的参考价值。
参考文献
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众筹平台论文 篇10
2015 年两会上, 李克强总理在政府工作报告中指出要把“大众创业、万众创新”打造成推动中国经济继续前行的“双引擎”之一。2015 年5 月4 日国务院办公厅印发《关于深化高等学校创新创业教育改革的实施意见》 (国办发〔2015〕36号) 。意见鼓励各高校充分利用各种资源建设大学科技园、大学生创业园、创业孵化基地和小微企业创业基地作为创业教育实践平台, 强化大学生的创新创业实践[1]。相关部门同时指出高校存在创新创业理念滞后与实践脱节等问题[2]。在此形势下同样对大学生创新创业教育提出了全新的要求。宋凤轩提出创业能力培养服务体系, 但对于创业实践孵化系统未能给出具体的措施[3]。
暨南大学以百年商科立校, 有深厚的商科底蕴。暨南大学经济管理实验教学中心于2012 年获得国家级实验教学中心称号, 主要工作除了支撑常规的经管类学科实验教学外, 还需结合创业学院, 进行创业实践教育工作。经过若干年积累, 创业学院已经形成了具有暨南大学特色的创业教育雏形。目前在创业教育方面处于理念比较领先、机构相对完整、名声大于实际效果的状态, 在创业教育实践过程中, 也发现若干问题:
第一, 创业教育的目标定位、学科内容及课程体系、教育途径与形式、教育实践基地等方面存在着诸多不足和问题, 这在很大程度上影响并制约着大学生的创业实践[3,4]。学校创业氛围不足导致了学校教育管理并不鼓励学生主动独立和自觉地思考, 限制学生的行动能力提升。
第二, 目前扶持创业活动较多, 但多为短期急功近利训练, 形成了形式主义倾向。由于上述原因的限制, 大学生创业项目的完成度通常较低, 无法与风险投资资本对接。天使、风险投资对不同时期的项目都有不同的风险偏好, 把学生项目与他们对接效率实在太低。近年来观察发现, 大部分学生的想法止于空谈, 无法落地, 行动导向不足[5]。
2 暨创IDPO过程论
针对学生项目难以落地的问题, 本文提出的IDPO过程论, 试图通过IDPO的过程划分, 对于早期项目一般采用校园众筹和苗圃项目股权交易所的方式进行融资和团队配备, 同时也给团队锚定了清晰的工作方向, 产品成熟之后才输送给天使投资机构, 以提高双方效率。具体如表1。
3 校园有价证券众筹与流通系统
在IDPO过程论指导下, 创业学院与经管实验中心推出了“青创新四板”, 全称校园有价证券众筹与流通系统, 面向大学生项目提供低门槛的“上市服务”。可以帮助大学生或青年项目在idea阶段就进行证券化打包。例如, 基于高度信任的校园内环境通过众筹预售消费券 (有价证券) , 同时消费券携带一定比例的转股权。购买者在项目上线后可以以优惠价格消费, 也可以选择不消费而是转换成股权, 并在项目注册公司的时候登记为股东, 所持有的股票或消费券还可以在交易所中挂牌买卖。这种设计使得投资者风险大幅降低, 而融资者也可以快速启动创业项目。主要包括3 个阶段:
(1) 上市辅导期:由创业学院团队提供免费指导, 对票据进行设计, 准备上述融资所需文件, 并在路演前线上公布。
(2) 众筹路演:每周进行一次, 未上市的项目均可报名, 路演后根据辅导团队进入辅导期;已上市的项目义务必须每月汇报一次。
(3) 协议交易:在创业学院指定岗位和人选, 原则上每周一天处理挂牌和交易服务。
(1) 票据设计
表2、3 给出了对项目进行证券化设计的范例, 包括股票和消费券两种方式 (具体规则略) 。
*股票价格根据公司拆股、合股、分红等多种手段将发生变化, 参照一般股市规则进行。
(2) 校园众筹
苗圃期的项目也可以“上市”融资, 取名“青创新四板”, 意味着门槛更低, 项目更早期, 原则上面向校内。校园众筹主要内容为线下路演, 以商家发行的消费券为标的在校园内众筹。意图通过校园内的高度信任环境以及监督条件, 巧妙规避证券市场的信息披露难题。值得注意的是, 校园众筹适用于校园内创业团队为融资方, 而投资方一般情况下可扩展到校园以外。
众筹规则:只有在上述表格全部到位, 众筹才宣告完成, 否则退款。团队成员到位以“入职意向书”为准。融资金额到位后, 若团队成员因为各种原因无法参与工作的, 可以寻找替代岗位人选, 但必须经过所有投资人认可。否则众筹失败, 款项退还。
(3) 苗圃股权交易所制度
为提高流动性, 校园众筹所发售的消费券 (或证券) 可以在交易所进行交易。
4 实例
X记蛋糕店, 需要启动资金4 万元。经辅导设计, 计划发行1000 份消费券, 每份消费券50 元, 有效期至2015 年12月31 日。每份消费券可以在该平台抵扣50 元现金。同时每份消费券附带0.1%转股权, 即共发行10%流通股权。商家决定在上市路演期间, 消费券将以40 元的超低价格销售, 条件是需要一次性售出1000 份。
购买者以40 元价格买入消费券, 在有效期内可随时在商家使用消费券, 平台予以注销该份消费券权益。也可以在有效期内转换为股票, 长期持有。
在路演现场, 商家以40 元发行消费券, 获得1200 份认购。认购人 (投资人) 均获得纸质版消费券, 并在交易所平台上登记, 可随时挂牌转让。
5 结论与建议
“青创新四板”有几个创新点:
(1) 真正的零门槛:利用校园内信任和监督环境, 超越了大型股票市场的信息披露和监管能力。大学生创业项目, 只需要一个“idea”就可以“上市”募资;超前对早期项目引入金融手段, 创新地采用债转股设计, 解决了大多数线下实体店和线上电商创业项目的启动资金问题。
(2) 真正的低风险:相比单纯股权众筹, 校园投资者购买的是可获得商品或服务的消费券 (债券) , 在观察可行的情况下才转换成股权, 获得投资回报, 从而大幅度降低投资风险。而不管哪种投资, 大学生创业者 (融资者) 都获得了非常宝贵的启动资金。
(3) 流通功能;有价证券可以在系统内流通, 信息披露和监督成本, 交易成本都非常低。
(4) 定价功能:创业项目应当以什么价格投资, 对接天使投资时, 一目了然。
(5) 市场测试:可以通过预售众筹对idea做早期市场测试, 增强创业团队的信心, 若方向错误创业者也可以及时止损或调整。
(6) 推广效应:线上线下结合众筹预售消费券, 本身就具备极好的宣传效应, 参与的投资者事实上也变成该项目的义务宣传员, 也同样减少了未来的推广成本。
简而言之, “青创新四板”是目前国内唯一的基于校园的众筹与证券流通系统, 它创新性地引入金融产品设计, 真正解决大学生创业的障碍, 大幅降低项目死亡率, 推进早期项目成熟, 实现与天使投资高效对接。所以它是个服务于校园创业项目的创业项目, 未来可以通过服务佣金, 交易佣金, 或者占有股权来获得回报, 所以具有极大的想象空间。未来它将走出暨南大学校园, 面向全国高校, 并尝试扩展到青年创业群体, 也许在创业教育上能闯出一条独特的道路。未来这个项目会以学生服务及市场需求为完整生态链进行开发和建设, 以衍生更多的平台, 让更多专业的团队参与进来, 共同推动学校创新创业教育的内涵式发展。
参考文献
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众筹平台论文 篇11
关键词：股权众筹；融资能力；地域分布；行业分布；网络影响力；相关性分析
中图分类号： F224.0 文献标识码： A DOI：10.11968/tsyqb.1003-6938.2016008
Financing Capacity Analysis of Equity Crowdfunding Platforms Based on Webometrics
Abstract Equity crowdfunding is an emerging way of investing in specific project. Existing researches of equity crowdfunding are not much and most of them are focused on financial features and legitimacy. Based on webometrics， this article analyzes current situation of eight equity crowdfunding platforms which are all membership of SAC（Securities Association of China） from three perspectives（overall situation， fund flow and site evaluation）， and explore how to improve their financing capacity. It is found that platform’s influence and range of fund flow have high correlations with the number of successful projects， but no correlation with gross amount of successful ones.
Key words equity crowdfunding； financing capacity； areal distribution； industrial distribution； web influence； correlation analysis
1 引言
2014年11月，李克强出席首届世界互联网大会时指出“互联网是大众创业、万众创新”的新工具[1]。2015年1月21日的瑞士冬季达沃斯论坛，李克强总理首次将“大众创业、万众创新”称为中国经济的“新引擎”[2]。随后总理又多次在公开场合提及“互联网+”和“大众创业、万众创新”这两个关键词，国务院也以国发（2015）32号文件印发《国务院关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》，足见在中国深化市场经济体制改革、经济结构转型的今天，“互联网+”和“众创”这两个概念的重要作用。“互联网+”作为新工具，对“大众创业、万众创新”的促进作用体现在很多方面，其中，资金需求者通过互联网上的众筹平台为自己的项目筹集资金就是一种新兴的方式。众筹（crowdfunding，也叫众投）是近年兴起的一种基于互联网群体协作模式的大众投资方式[3]。最为著名的网络众筹平台是2009年美国纽约成立的Kickstarter于2015年宣布为创业者累积融资额突破20亿美元[4]。
网络众筹平台经过几年的发展，已经具有较大的规模。据国内众筹第三方服务平台众筹工坊（提供各类众筹资讯）不完全统计的数据显示，截至2015年10月底，全国共有正常运营众筹平台218家[5]。众筹项目的类别也变得五花八门，根据众筹项目的目的性可以分成四个类别：回报众筹、公益众筹、债券众筹和股权众筹[6]。值得说明的是，如今越来越多的互联网巨头也已经介入互联网金融领域，阿里、百度、京东对众筹行业也开始涉及。
其中，以网站为依托的股权众筹平台是风险投资行业基于网络平台的新兴事物[7]。项目发起者在平台上公布需要融资的项目，投资者对其进行投资并获得一定的股份。
有两类股权众筹的数据值得分析研究：一是融资项目等核心数据，二是网站的流量、链接等反映平台网站作为一个互联网站点运营情况的数据。目前国内外研究者对股权众筹平台的研究多从金融、法律的角度切入，如平台的运营模式[6]、可能触及的法律风险[8]、融资绩效的影响因素[9-10]。大多数研究以第一类数据为研究对象，而且平台之间的横向比较不多，针对第二类数据以及两类数据的综合研究也较少。所以本文从情报学领域的网络信息计量视角切入，结合两类数据，综合分析国内已成为中国证券业协会会员的股权众筹平台现有的融资状况，评估其融资能力，并提出指导意见。
2 研究设计
在中国证券业协会于2014年12月18日发布《私募股权众筹融资管理办法（试行）（以下简称“办法”）》后的天使汇、原始会、人人投、天使街、筹道股权、云筹、众投邦、投行圈、开心投等9个第一批会员[11]及大家投一起被认为是目前我国的10大股权众筹平台，在上述10个平台中，天使汇是业内公认的第一平台[12]，然而由于项目信息的保密和提供导航的不友好性，本研究难以获得网站数据。开心投由于项目数太少，不在本次研究之中。故选取上述10个平台中的另外8个作为研究对象。股权众筹平台最吸引人的数据无疑是已经成功融资的数量和融资的总金额。由于马太效应的普遍存在，越高的项目成功数和融资总金额数越会引起项目发起人和投资者的关注和信任，以此转化为更多的项目和投资。本文收集这8个平台融资成功的项目数据以及平台网站的流量数据，从整体情况、资金流向、网站评价三个角度分析。平台的实质是为融资双方提供信息发布、需求对接的服务，所以需要融资的项目都会提供一定的信息。同时由于部分信息涉及商业秘密，需要用户注册网站的会员才能查看。不同平台对项目信息的披露程度不一样，所以收集8个平台共有的数据。
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2.1 具体指标
本研究的具体指标见表1。
表1 指标设计
2.2 数据收集
项目数据来自各平台网站，共计465个成功融资的项目（见表2），利用火车头数据采集器完成。由于各平台网站格式不一，部分数据需手动收集并整理。流量数据从Alexa.com和Alexa.cn两个网站得到。
3 数据分析
3.1 整体情况
3.1.1 整体融资状况
（1）成功项目数量：8个会员平台中，人人投项目特征最为明显，专为生活服务类实体店铺连锁的项目合作，如餐饮连锁、快捷酒店连锁等，其余7个平台均是综合类，涉及金融、电子商务、休闲娱乐等诸多行业。从成功融资的项目数来看，人人投也是独占鳌头，超过其余7个成功项目总和，由此也可以看出生活服务类实体店铺连锁的项目，更容易获得投资者青睐。
（2）融资总额：从成功融资的项目总额来看，筹道股权一骑绝尘，接近78亿元，究其原因，笔者发现是一个名为“WIFI万能钥匙”项目数据的“突出”。其目标融资金额为6000万元，然而投资者的疯狂使得该项目募集资金达77亿之多（由于严重超募涉及的资金退出机制、涉及法律风险不在本文讨论之列，故仅以网站提供数据为依据）。人人投以7.8亿的融资金额独领第二阵容，云筹、众投邦、投行圈三个平台的融资金额在1～4亿之间，构成第三阵容，剩下的原始会、天使街、大家投融资金额低于1亿，属于第四阵容。如果将筹道股权的“WIFI万能钥匙”项目撇开不谈，那么平台的各项数据均大打折扣，可见一个“明星项目”对一个平台整体指标的影响。
（3）起投金额：不考虑异常项目的情况下，众投邦和投行圈的项目平均融资金额和平均起投金额远超其他平台，项目平均融资金额超过2000万，平均起投金额超过20万。其他6个平台的项目平均融资金额在1000万以下，平均起投金额不超过10万。可见想要获得较大数额投资的项目发起方更倾向于选择众投邦和投行圈这两个平台，资金更充裕、想投资更大数额的投资者也不妨多在这两个平台上寻找项目。
（4）募集量：由数据看出，股权众筹的成功项目中，普遍存在超募现象，即投资者投资金额超过融资者预定需求金额。其中，原始会、人人投、大家投三个平台的平均募集量最接近100%，另外5个平台均超过120%。以《办法》规定的“不超过200名投资者”的法律红线衡量，除了“WIFI万能钥匙”这个超过5000人认购的项目，其余项目均在红线以内。
3.1.2 地域影响力
（1）平台属地：8个会员平台中，北京3个，上海1个，深圳4个，可见三个一线城市作为国内股权众筹先行者的领先之处。
（2）地域覆盖：中国有34个省级行政区，在8个平台中，只有人人投平台上的项目涉及地域最广，达到24个，其余平台最多涉及地区不超过12个。同样可以看出，连锁类项目平台人人投地域辐射能力之强。
3.2 资金流向
3.2.1 行业分布
本研究以涉及互联网和不涉及互联网区分，统计各平台的项目分类（见表3）。
可以发现，大家投平台上超过80%的项目涉及互联网，云筹和原始会的互联网项目比例接近60%。人人投则全是线下连锁项目，其余4个平台涉及互联网项目的比例低于50%。总体而言，由于人人投线下实体店连锁项目的贡献，非互联网类项目融资成功的数量远远超过互联网类。然而就总计的融资金额来说，互联网类项目的吸金能力明显高于非互联网类，互联网类项目融资总额达到了84亿（其中77亿来自“WIFI万能钥匙，如果按该项目预定融资数额计算，互联网类融资总数应在8亿左右），非互联网类为12.2亿。
3.2.2 地域分布
本研究统计了各地区融资总额，并根据项目所属行业的集中程度判断各地区属于大综合、小综合连锁、互联网四个类别（见表4）。
根据统计结果可知，资金流向的地域分布形成几大阵营，上海、广东、北京三地在成功项目数量和成功融资总金额方面都处于绝对领先的地位，融资总金额均超过3.5亿元，成功项目涉及的行业也最广。湖北和山东位列第二阵营，融资总金额在1.5亿元左右，其中湖北的项目涉及生物科技、创意产品、互联网、医药健康、制造业，而山东的项目中绝大多数为餐饮、休闲、快捷酒店类连锁。湖南、四川、福建、黑龙江四个地区的融资总金额均在0.5～1亿的区间内，属第三阵营。江苏、河北、河南、江西、重庆、内蒙古、浙江、辽宁、陕西等九地的融资总金额在3000万～5000万的区间内，紧随黑龙江等地。剩余的云南、山西、海南、宁夏、安徽、吉林、天津、广西八个地区融资总金额都不超过2000万。8个股权众筹平台所在地上海、广东、北京的融资能力是最强的，可见平台所在地的优势。上海的筹道股权的成功项目仅仅包括上海、北京、广东、山东、四川5个地区，其中，广东、山东、四川各有一个项目，北京有三个，其余的全是上海本地的众筹项目。深圳的4个平台为17个地区的项目成功融资，北京的3个平台则为25个地区的项目成功融资。所以就平台的地域辐射能力而言，北京的最强，深圳次之。大陆地区剩余的贵州、青海、新疆、西藏等地区在这8个平台上暂时没有成功融资的项目。
3.3 平台网站浏览情况
3.3.1 网络影响力
从日均IP、链入站点数、整体搜索指数三个指标来看（见表5），股权众筹平台网站的知名度很小，8个平台中各项指标最突出的人人投，不及一所高校的数据（以南京大学为例：日均IP：369000，链入站点数：2756，整体搜索指数：5365）。可见暂时网站的用户群体窄，具有较低的网络影响力。
3.3.2 网站吸引力
从页面浏览数来看（见表5），8个平台中原始会的游客会点开更多的页面，接近第二名人人投的两倍；同样，原始会游客的网站停留时间也是最多的；跳转率方面，云筹的情况最好，即只有19.2%的游客再浏览网站一个页面后即离开。
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3.4 相关性分析
上述从整体情况、资金流向、网站评价三个角度的16个变量对平台网站进行了分析，发现某些变量之间具有较强的相关性，如融资成功项目数量和地域覆盖两个变量（见图1），较多的成功项目数对应着较多的地域覆盖。
为了进一步发现变量之间的联系，对上述指标进行Pearson相关性检验，得到不同变量之间的相关系数，归纳总结如下：
（1）平台融资成功的项目数与平台网络影响力的两个变量（日均IP、链入站点数）、地域分布、非互联网类项目数之间有很高的相关性（见表6）。
（2）平台项目融资的总金额数只与项目平均融资数额、平均募集量之间有很强的相关性，相关系数均超过0.99，与平台网络影响力、资金流向的7个变量之间没有明显相关性。
4 结论与建议
网络计量中的网站评价作为互联网时代研究线下实体的一种补充方式，具有一定的现实意义，这也是以往股权众筹研究中缺少的视角。在股权众筹研究中，加入网站评价的指标，维度更广，能发现金融、法律之外的问题。如研究融资绩效的影响因素时，国外的研究表明地理距离、项目的质量、不确定性等因素会影响融资绩效[10-12]。本研究则表明，平台网络影响力与融资绩效之间也具有不可忽略的相关性。
通过上述三个角度16个变量的分析，可发现：（1）连锁类股权众筹更容易成功，因为此类项目的风险较小，盈利的可能性更大；（2）一个明星项目能拉升平台各项数据指标，对平台有很好的宣传作用；（3）超募现象普遍存在，如何协调与项目方股权出让份额之间的矛盾很重要；（4）互联网类项目虽然成功项目数量不及线下项目，但其单项目融资能力更强，具有更大的融资潜力；（5）除了人人投专注于实体店铺连锁项目，其余7个平台特征不明显，有趋同趋势，可能会影响其竞争力，平台应该有更好更明确的定位，如此才能有更清晰的平台辨识度，方便进行广告宣传；（6）全国各省级行政区通过股权众筹平台获得投资的能力差异较大，大体情况与各行政区的经济实力相当，但江苏和浙江两个经济大省这方面的情况稍显落后；（7）大部分省级行政区项目类型单一，多为餐饮、休闲类连锁，创新能力显得不强；（8）平台的项目成功数和平台的网络影响力以及行业、地域的分布具有较高的正相关性，可以通过提升平台网络影响力、扩大项目涉及行业范围的方法，促进更多的项目融资成功；（9）各大平台的网络影响力都比较低，这也使得平台为融资双方发现合适对象有所局限。
5 结语
本文选取网站评价中的网络影响力和网站吸引力两个指标对股权众筹平台进行分析，得出与金融、法律领域对股权众筹研究之外的结论。网站评价在情报学领域已经较为成熟，除了本文提及的两个指标，还可以从网站的链接结构、界面的友好性等角度分析，特别在是不同平台同质化的情况下，具有更好的用户体验的网站无疑更有竞争力。
参考文献：
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众筹平台论文 篇12
互联网金融作为金融业的新兴力量, 其发展势头有增无减, 传统电商、微商、基金、网上银行等依托互联网产生的金融产业正在悄然中影响并改变着人们的生活方式。众筹 (C row d Funding) 作为互联网金融的新兴产品, 在过去的一年中发展极其迅速, 在当下已是今非昔比。网上对众筹平台的关注度悄然提升, 而各大电商平台, 如京东、苏宁、淘宝, 也对其旗下的众筹网站, 如京东众筹、苏宁众筹、淘宝众筹, 进行了广泛宣传, 并依托电商平台的产业链影响力和网站特点, 使其旗下众筹在产品众筹 (主要) 领域快速发展。整体来看, 线上众筹形成了从发起者到融资方联系紧密、众筹产品展示方便、资金到位快速且承诺回报合理等一系列“短平快”的新特点。
相对于一年前而言, 众筹的发展显而易见, 总结如下:
1.众筹平台线上的产品更加丰富。
2.股权众筹产品开始强势登陆线上平台。
3.众筹概念宽泛化模糊化, 各平台的众筹创新和规章制度更加完善。
4.众筹的普及程度更加广泛, 群众接受度提高, 众筹发展方兴未艾。
5.为建立校友众筹平台等众筹创新提供了基本思路。
二、众筹目标分析
(一) 筹资方目标分析
也称发起方, 需求方。众筹发起者的主要目的为获取项目所需的资金, 解决资金融通问题, 加快项目的研发或推广进程, 使产品加快进入市场的步伐。
众筹的发起人一般为小微企业或个人, 其拥有的产品创意普遍新颖, 具有能够吸引消费者注意力, 发掘潜在消费人群的特点。而一般来说, 小微企业或个人最缺少的就是资金。众筹以其简单易行的融资方式, 得到了小微企业及个人的一致肯定。以京东众筹为例, 其众筹平台中的产品种类丰富多样, 可以证明众筹平台在选择新兴产品的宣传渠道时受到广泛关注和青睐。由此, 流量越大, 获取资金的可能性就越大, 加之合理的回报和投资的低门槛, 更可以提高众筹产品的吸引力, 提高众筹项目成功的几率。
另一方面, 众筹的发起者不乏一些已颇具规模大公司, 他们的目的主要在于通过众筹获取的高关注度和流量。通过在众筹平台上的亮相, 很多潜在的消费者认识并了解到了其新产品的特点与功能, 从而对于公司本身, 有助于其新产品顺利进入市场。此外, 发起人若是将产品作为众筹回报, 还可以从投资人手中获得第一手使用反馈和实际问题, 有助于产品的改进和升级。
(二) 融资方目标分析
众筹融资方, 也称投资方, 投资人。可以按照投入资金的大小进行分类。很多线上众筹项目会设立不同的投资门槛, 不同门槛设定的回报也有不同。
高资金门槛下, 进行投资的多数为天使投资人, 其目的是为了追求超额回报, 一般要求获得被投资企业的权益资本, 投资周期较长 (相对低资金门槛下的众筹) 对象多为处于种子期或初创期的中小型高新企业的众筹产品, 一般为股权众筹模式下的操作形式;
低资金门槛下, 投资者群体巨大, 来源广泛, 主要目的在于追求新鲜和探索新事物。众筹除了在提供新事物和新体验以外, 还可以以低风险的模式使投资者参与到创业的过程中。通过积水成渊的方式, 分散风险, 使投资者以最低风险参与众筹。另外, 据用户反馈, 通过众筹支持一项新项目或产品, 实现项目的完成和产品生产带来的成就感和独特的用户体验, 也是众筹的魅力所在。
(三) 众筹平台目标分析
众筹平台的目的在于提高从产品概念到成品的效率, 让消费者更多地参与到产品的产生过程中, 进而升级产业模式, 提高消费者的参与度。对一些电商平台下的众筹网站而言, 与其电商平台其他资源的配合, 可以对平台产生更多积极的影响, 从B 2C转型为C 2B 2C (C onsum er to B usiness to C onsum er) , 实现新的商业转型和消费者的地位提高, 使传统电商更有生命力。
三、校友众筹的改进与创新
校友众筹平台以整合和利用高等学校校友资源为目的, 以吸收与放出资金为方式, 以信誉与管理机制为保障, 通过校友及校友的人脉资源等为高校的项目建设或学生就业提供良好的契机。
校友众筹的改进与创新点主要在于以下几个方面。
(一) 众筹对象的创新
首先, 校友众筹的对象必须以校园为基础, 针对校园内各个群体的需求, 与校园外的投资方建立恰当的关系从而实现资金融通。所以校友众筹主要针对的对象有以下:
1. 有资金需求的学生。
高校学生由于学校起点较高, 往往从本科阶段就可以获得一些研究机会, 这些研究不唯成果论, 目的在于培养学生的专业素质和基本素养, 提高学生自主研究和应用知识的能力。但是, 在研究过程中通常会设计外地访谈、企业走访, 这就需要一些资金的支持, 尽管学校会报批经费支持项目进展, 但由于一般会存在的报批上限, 对于相对有深度的课题来说, 更多的经费会带来更多更好的项目支持, 如更高精度的化学实验、更有代表意义的物理模型及数据分析、更典型的外出走访记录。校友众筹的主要对象就包括这些有资金需求的学生。通过课题阐述、信息发布等, 获得平台宣传, 进而获得来源多样且广泛的资金支持。
另外, 一些学生在课业之余, 对小发明小制作有浓厚的兴趣。随着对知识产却认识的加深, 越来越多的学生认识到了专利的重要性。不论是在先前所属的项目中获得的知识成果还是将无意中的创意转化成的产品, 一但具有了产品价值, 专利就将成为知识成果的重要保证。专利申请所需的额外资金便可以通过众筹来进行筹集。由于一些专利的价值容易被发掘和应用, 因此在吸引校友融资上相对有优势。所以, 专利申请资金也是校友众筹的一大创新点。
最后, 对于学生来讲, 自主创业这一概念已经不再陌生。对于这部分群体, 校友众筹平台可以加大宣传力度, 许以冠名开店或产品回馈等承诺 (具体情况由发起人确定) , 吸引具有一定资金规模的校友前来投资, 帮助自主创业起步, 实现共赢。
2. 有闲置资金的学校在职人员、校友。
校友众筹平台的宣传对象除了潜在的发起人, 还有潜在的投资人。由于校友众筹平台上的一切产品都是以校园为依托, 以帮助学生发展为目的, 以建设更高水平的校园为最终诉求, 潜在的投资人群体主要构成为有闲置资金的在职人员或已毕业数年进入社会发展的校友。这些人群与校园关系紧密, 对母校有感情, 并与以学生为主体的发起人群体一样, 在同样的校园里经历过相似的学生时代, 容易促成众筹项目的成功发起和协议达成, 继而达到发起方与投资方的共同需求。
针对潜在投资人中部分高净值人群, 适时推出符合发起方与投资方更高利益需求的项目。以校运会为例, 为提高校运会质量与参赛水平, 完全可以以院系为单位, 申报众筹项目, 通过线上交流和线下面谈的方式, 筹集较大资金;以校园建设为例, 学校或院系对院楼或宿舍楼的基础设施进行改进, 也可以采取众筹的方式, 以冠名、进行投资方公司 (如果存在) 的产品宣传与购买使用等为回报, 向校友中的高净值人群进行宣传, 筹集较大资金。这种资金需求如果通过众筹来进行实现, 将大大减少资金融通环节所耗用的时间和精力, 并由于投资人与校方特殊的感情关系, 在意见分歧上也相对容易得到统一, 十分有利于校园的基础建设, 提高学校整体水平。
(二) 对众筹流程的创新
网络上普通的众筹平台, 不论是股权众筹或产品众筹, 投资方所能依据的主要信息就是发起方所透露的内容, 由于存在行业间差异的可能性, 双方达成共识的难度会更大。由于校友众筹的发起方和投资方具有具体化和专门化的特点, 所以相互之间更为熟悉。投资方明白发起方 (不论是学生还是学校官方) 的目的和项目建设流程 (信息相对清晰) , 发起方明白投资方的身份 (校友、教师、在校学生) , 这样更加提高了众筹项目流程的效率。由于在校园内的项目发起, 信用水平无形中会提高, 有利于获取投资方的信任。校友众筹平台可以获得校方的官方直接代理授权, 垂直结构更加紧凑;发起方和投资方的信息交流和资金往来可以依托学校设立的中介, 水平方向上的项目进展会更加顺畅。
(三) 项目分类和平台的改进
初步设想, 对校友众筹项目以资金需求、项目所属院系机构、项目产品类型 (实物类、非实物类) 、项目回报类型 (现金回报、实物回报、非实物回报) 等进行分类, 依照不同的标签在校友众筹平台上进行分类展示。与传统众筹网站相比, 这样分类更能凸显校友众筹中平台的中介作用和信用放大作用, 增加信息透明度。由于投资人的学校学习的背景, 以院系作为分类之一更容易使有限的项目获得针对性的资金投入, 从而使众筹项目更容易实现。
四、众筹与校友众筹的发展前景与展望
项目进展的一年的时间里, 无数众筹网站的建立、日常生活中越来越容易接触到的众筹宣传等都在向人们透露一个重要信息, 众筹作为新兴产业, 发展势头迅猛, 发展成果显著。由于处在初期阶段, 相关规定不完善, 也就说明更容易对众筹进行产品创新, 无论是以对产品投资从而获取实物回报, 或者是现金投入收获本金加利息, 众筹本身作为金融的一个创新点, 表现出了巨大的发展潜力。
校友众筹作为众筹领域中的一个分支, 充分挖掘校友这一特殊群体的潜力, 以提高学校办学质量为基本出发点, 与普通众筹一样, 降低融资难度, 在避开银行繁琐融资手续的同时扩大信用, 降低投资门槛, 有利于提高学生多方面综合发展的主动性和提高学校基础设施建设水平。
摘要：本文以众筹作为一种新式金融产业而存在的意义为基础, 从众筹的发起方、融资方、众筹平台等几个方面研究众筹的实际操作与流程, 就校友众筹这一创新点研究相应情境下的改进与创新思路, 依靠风险评估模型评估校友众筹平台的可行性。项目从校友众筹新概念出发, 研究了众筹这一新的融资方式, 为以后的深入研究与进一步应用打下基础。
关键词：众筹,校友众筹,创新
参考文献
[1]范家琛.众筹商业模式研究[J].企业经济, 2013, v.32;No.39608:72-75.
[2]本报记者王观.是众筹还是“众愁”?[N].人民日报, 2014-12-08018.