大宗商品电子交易模式

大宗商品电子交易模式（共12篇）

大宗商品电子交易模式 篇1

由于法律性风险是影响电子交易市场发展的基础风险, 因此国家应尽快出台指导大宗商品电子交易市场发展与监管的相关政策法规。

随着国际间贸易量的不断增加, 大宗商品的交易量急速上升, 采用电子商务交易可以跨越区域的限制, 把分散的市场统一起来, 实现零距离交易, 从而提高交易效率、节省成本。建立大宗商品电子交易市场, 实现大宗原材料资源的集中管理, 能够促进完善我国生产要素和资源价格形成机制, 有利于国家宏观调控, 促进经济的发展。因此大宗商品电子交易市场越来越受到政府和交易商的重视。

大宗商品电子交易也称网上现货交易或现货舱位交易, 是以互联网和电子交易平台为依托, 以买卖双方缴纳保证金为入市条件, 采取集中竞价、电子撮合的交易方式, 实行涨跌停板、当日无负债结算、强行平仓和保证金交易风险管理制度, 交割期限一般在一年内的交易。

根据我国现货市场具体情况采用独特的B 2 B商业模式, 是一种网上和网下相结合, 现实和虚拟相结合, 传统经济与新经济相结合的双赢模式, 充分解决了信息来源、客户源、在线结算、物流等电子商务的瓶颈问题。

大宗商品电子交易发展模式

准期货模式是大宗商品中远期交易的最初形态, 是借鉴和套用了期货交易模式发展起来的, 因此称其为准期货模式。准期货模式在交易上具有四个方面的特点:

交易标的:现货仓单或标准化合约。现货仓单就是在现在或将来的一段时间内可以到指定仓库内购入或销出仓单所规定的标准货物的凭证。标准化合约是期货市场标的的移植, 由交易市场制定规定商品主要性能和技术指标的合同, 它克服了现货“仓单”的卖方主导性弊端, 为大多数交易市场所采用。

交易方式:竞价撮合。交易商通过电子交易中心的交易平台发出买卖指令, 按照价格优先、时间优先的原则, 采用集中竞价形式, 利用交易信息系统完成买方和卖方订单自动撮合成交。结算方式:无负债结算。在合约有效期内根据浮动盈亏实行当日无负债结算、隔日无负债结算或者其他提前结算制度。

资金保障:保证金制度。为维护交易双方的合法利益, 保障交易市场正常秩序, 买卖双方均以缴纳规定的一定比例的资金为入市交易条件, 作为其履行合约的财产担保金。

“连续交易+延期交割补偿”模式。从准期货模式的特点看, 除了合约交易期限和交易保证金比例与期货不同外, 在标准化合约交易、采用集中竞价形式、进行计算机撮合交易、交易所为买卖双方提供履约担保、交易的涨跌停板、每日无负债结算等方面, 与期货交易没有差别。正因如此, 大宗商品中远期交易从一开始起就被舆论界和期货界认定为非法期货。大宗商品准期货模式无法实现和满足交易商的需求。“连续交易+延期交割补偿”模式正是在此基础上创新出来的一种新的、第二代交易模式。

“现货补偿交易+中间仓”模式。随着交易商对大宗商品需求的不断增加, 现货服务功能不断强化, 交易市场管理和规范也在不断完善。同时, 交易模式进一步创新, 在“连续交易+延期交割补偿”模式基础上, 形成了第三代的大宗商品中远期交易模式, 即“现货补偿交易+中间仓”模式。该模式在基本的交易规则和内容上与“连续交易+延期交割补偿”模式相同, 创新点在于它引入了“中间仓”和生产商市场会员, 制定了相应交易制度。

大宗商品电子交易模式发展趋势

大宗商品电子交易是一种适合生产要素市场和大宗商品贸易流通的电子商务形态。其模式是以服务于现货贸易为宗旨、在传统交易模式基础上发展起来的, 是大宗商品市场化进程、组织形态演化、电子商务技术进步和互联网发展的共同产物。电子商务模式是互联网企业生存和发展的核心, 模式的优势则是更好地把企业和运营商有机结合起来、使之共同发展的关键。整个电子商务过程并不是实物空间商务活动的翻版, 网上银行、在线电子支付等条件和数据加密、电子签名等技术, 在电子商务中也发挥着重要的不可或缺的作用。但是, 不管怎样, 其核心依然是有关的电子商务技术工具的创新运用与包括大宗商品现货电子交易市场在内的市场服务的落实。在这个创新发展中, 最值得业内倾注人力、物力及财力的, 一是因应大宗商品电子交易市场所具有的商品市场与资本市场的市场功能, 而需要倾力创新、开发的市场交易产品;二是因应大宗商品电子交易市场交易产品的创新、开发, 不断创新与开发出市场所亟需的、相应的服务产品。

电子商务模式是电子商务最为核心的研究内容, 因为它的每一点进展都可能带动一个产业的发展。大宗商品电子交易市场是一种介于现货交易与期货交易之间的中远期合约交易市场, 这类市场虽然在19世纪中叶的欧美等国家也曾出现, 但由于现代交通、通讯和信息技术的引入, 这种市场与国外出现过的市场明显不同, 它既具有第三方B2B电子交易市场的特征, 又与现代商品期货市场有类似之处。但从“促进商品流通、到期交收实货”的交易本质来看, 大宗商品电子交易市场仍属现货交易, 是一类特殊的B2B第三方电子交易市场。从电子商务视角, 基于大宗商品现货电子交易模式的创新, 可在电子商务模式的基础上, 根据实际情况, 多种交易模式并存, 有效地利用三维电子商务模式即多方联营的复合型或混合性的电子商务模式。简单把电子商务的线上交易应用于大宗商品交易及其市场的建设与发展, 是非常不全面的。大宗商品现货电子商务功能, 要从线上拓展至线下, 并形成一个完整的市场功能体系。

建议及对策

由于法律性风险是影响电子交易市场发展的基础风险, 因此国家应尽快出台指导大宗商品电子交易市场发展与监管的相关政策法规。比如, 可以先将管理较为规范、风险控制措施较为完善的电子交易市场确定为典型示范市场, 倡导其他电子市场以其为标杆;然后根据大宗商品电子交易市场的发展规律、特点建立行业标准与规范, 在行业内推广实施;最后再扩展完善为国家级的政策法规。这种立法之路既可兼顾大宗商品电子交易市场在促进商品流通、套期保值规避风险以及价格发现等方面日益凸现的积极功能, 又可避免这类市场由于法规不健全、管理疏忽而引致的风险问题。

由于价格波动风险是这类市场的关键风险, 同时市场经营管理人员与风险偏好型评价者认为市场中的投机性风险较为严重, 因此应采取措施对这两类风险进行重点防范。比如, 电子交易市场的研究人员可以对影响商品价格波动的因素进行跟踪研究, 对价格未来走势进行分析, 然后向交易商公布研究信息。当商品价格出现过分波动时, 电子交易市场可以通过调整定金或涨跌幅来防止非理性因素引致的价格进一步过分波动以及过度投机。同时, 交易商也应该不断加强行业知识的掌握与积累, 提高准确预测商品未来价格走势的能力, 理性对待商品价格波动, 提高交易策略与技巧。

交易商和经营管理人员这两类市场主体对业务运营风险的重视程度不一致。为了增强大宗商品电子交易市场的生命力, 吸引更多企业参与市场, 市场主办方应不断完善交易中心的制度规范、提升技术系统、加强对市场工作人员的业务培训与职业道德教育, 防止由交易中心引发的业务运营风险。同时还应成立行业协会, 加强行业监管, 对交易中心的运作进行审核, 对交易商的资信、背景进行调查了解, 防止无行业背景的企业与个人进入市场, 防止曾经引致过重大风险问题的经营管理人员与交易商再次进入市场, 这对规范市场运作、抑制过度投机也将会起到良好的作用。

大宗商品电子交易模式 篇2

——中国互联网协会专家委员 郭涛

大宗商品电子交易也称网上现货交易或现货仓单交易，是采用计算机网络组织的同货异地、同步集中竞价、统一撮合、统一结算、价格行情实时显示的交易方式。

大宗商品电子交易根据我国现货市场具体情况采用独特的B2B商业交易模式，是一种网上和网下相结合，现实和虚拟相结合，传统经济与新经济相结合的双赢交易模式，充分解决了信息来源、客户源、在线结算、物流等电子商务的瓶颈问题。

大宗商品电子交易市场发展现状

目前，此类市场的管理规范和法律依据主要是2003年7月出台的《大宗商品电子交易规范》和2004年8月人大常委会通过的《电子签名法》。2005年1月8日，国务院办公厅发布的《关于加快电子商务发展的若干意见》，对促进这类市场的发展也发挥了一定的作用。

这类交易市场在我国还属新生事物，发展时间较短，但发展速度很快。据估计，目前全国已有200余家，其中几十家具有一定的市场规模和交易量，交易品种涵盖农副产品、大宗工业原材料、石化产品等100余种。作为一种B2B的电子商务交易模式，参与交易的企业数量也在逐年增加，参与交易的企业已达数百万家。

经实地调查研究我们发现，大宗商品交易市场的产生，一般都基于比较好的现货市场基础。或是位于商品生产地，或是依托现货贸易集散地而产生和发展起来。比如，“上海大宗钢铁交易中心”依托的是上海这个最大的钢材消费地和集散地。广西是我国蔗糖的主产区，在此基础上建立的南宁、柳州等地多家食糖电子交易市场具有坚实的现货基础，并提升了广西食糖的产业集中度和市场竞争力。“余姚塑料城网上交易市场”和“广东塑料交易所”则以余姚的“中国塑料城”和华南塑料加工基地为依托，其有形批发市场十多年来年现货成交量一直位居国内前列。这些市场实现了大宗商品电子交易市场与现货批发市场相互促进互动发展的市场格局。

2008年以来，席卷全球的金融风暴使大宗商品价格大起大落，总结金融危机的经验教训，我们的企业和各级政府普遍提高了风险意识，运用期货及其相关衍生产品进行风险管理正在成为许多企业的自觉行为。正因为如此，2009年以来，在期货市场加快推出新品种步伐的同时，各地也都在纷纷建立大宗商品电子交易市场。北京、天津、江苏、浙江、广东、山东、山西、湖南、重庆等地先后挂牌设立了大宗商品电子交易市场，品种范围又有进一步拓展。

电子交易与传统交易比较

电子交易与传统交易模式不同，其优越性是显而易见的。企业不但可以通过网络直接接触成千上万的新用户和他们进行交易，从根本上精简商业环节，降低运营成本，提高运营效率，增加企业利润，而且还能随时与遍及各地的贸易伙伴进行交流合作，增强企业间的联合，提高产品竞争力。电子交易与传统交易模式相比，其有如下特点：

规范严谨，保证市场公平。严格遵守国家质量监督检验检疫总局制订的中华人民共和国国家标准《大宗商品电子交易规范》（GB/T18769-2003）进行交易，保证了市场公开性，交易公平性，制度公正性，更好的维持了商品流通秩序。

全新交易，精简流通环节。通过互联网实行全电子化交易。在全球任何地方，交易商都可以通过计算机终端直接参与交易，所有供求信息为参与者可选择最合适的产品，即时成交，并签订电子交易合同。电子交易不需要批发商，专卖店和商场，客户可以通过网络直接从厂家订购产品

即时买卖，节省购物时间。客户在计算机终端，可以及时关注商品价格变动，当决定在合适价位进行交易时，只需要使用交易软件输入价格、数量等相关信息，就可以完成商品的买卖交易，简便快捷，最大限度的实现了商品流通。而且电子交易通过网络为各种消费需求提供广泛的选择余地，可以使客户足不出户便能购买到满意的商品。

信息权威，增强供需交流。市场建立了专业权威的网站，提供信息中心、交易中心、仓储中心等服务，通过网络了解市场动态，及时把握行业资讯，需求方可快捷的订购适合的产品，供应方则可以很快的了解市场需求，避免生产销售环节上的浪费。企业之间可以通过网络了解对手的产品性能与价格以及销售量等信息，从而促进企业改造技术，提高产品竞争力。

电子交易的优越性

应用现代电子商务和信息技术不仅将提升产业层次，活跃市场经济，也将给参与其中的企业包括生产供应商、中间贸易商以及需求方带来了极大的好处。

电子信息技术及网络技术的应用，减少了中间贸易环节，提高了交易效率，大大降低交易成本；

规范管理的电子交易平台，增强了贸易的透明度，有效的遏制了暗箱操作，同时增强了合同履约率，克服了回扣、三角债等传统交易中的弊

规范化的交割库保证了交易产品的质量，有效的杜绝了以次充好和将优质产品降级等不规范行为；

供需运三方通过互联网交易，打破了区域和时空的界限，形成全国统一的大市场，扩大了市场容量，拓展了贸易渠道；

贸易商和运输商参与其中，能使销售和运输更有针对性，减少不必要的物流，节约大量人力物力财力；

集中化交易给贸易双方提供了通过资本投资获利的机会，增强了企业的获利能力；

电子交易的价格发现与价格形成机制，以及与国际接轨的信息通道，都将给参与其中的企业实施战略规划与经营及，时占得先机，及时防范市场价格剧烈波动的风险，巧妙利用价格正常波动赚取利润；

中远期交易给相关企业创造了企业套期保值的机制。

大宗商品电子交易模式 篇3

摘要：我国大宗商品电子交易市场发展成绩显著，但是市场地位的认知存在严重的误区，如“准期货”或者说“变相期货”的看法。本文剖析了“准期货”等认识误区，明确了市场的职能，分析了市场与期货交易制度的联系。

关键词：大宗商品电子交易市场；市场定位；期货交易制度

大宗商品电子交易市场是电子商务与信息技术相结合，在对传统的现货批发市场进行改造的过程中发展起来的。批发市场的市场化改革是从1985年开始的，最初成立的工业和农贸中心采用的贸易模式是自由贸易流通模式，突破了批发市场国营的体制。直到1989年，我国才正式建立批发市场，此时批发市场采用的模式是中远期合约订货的方式。到1997年商务部正式批准，建立以电子商务的模式进行即期现货电子交易的大宗商品电子交易市场。

一、“准期货”或者“变相期货”定位的误区

大宗商品电子交易市场的形成，是从大宗商品电子交易市场的建设开始的。《大宗商品电子交易规范》对建立大宗商品电子交易市场所需要的基础设施、交易服务、物流服务和信息服务等进行了规定，而跟期货市场建设准入不同的是，最低注册资金额并没有做出具体的规定。这意味着具有一定资金实力的投资主体就能够建设交易市场，造成投资主体鱼目混珠，竞争激烈。

引入期货的交易制度，发展投机交易，是大宗商品电子交易市场的显著特征。大宗商品电子交易市场采用期货的交易机制，如保证金制度、每日无负债结算制度、T+0交易机制等。这样，期货交易制度套期保值的功能在大宗商品电子交易市场中得到体现。在大宗商品电子交易市场上，可以进行如同期货交易一样的市场行为，如双向对冲交易、杠杆化交易、投机套利交易等等。大宗商品电子交易市场由于有较大的价格波幅，价格波动连续性好，交易时间长，交易操作简单等优点，能够快速吸引大量的资金投入市场。投机获利是人们的本性。投机收益使得大宗商品电子交易市场规模不断扩大，交易品种甚至超过了期货市场上交易品种的数量。

一方面交易商可以通过低成本的投机交易获得杠杆化的收益，而不用担心实物产品、实物交割等问题；另一方面交易市场投资者迎合投机交易的市场需求，热衷于扩大市场成交量，推动投机交易快速发展，从中收取丰厚的佣金收入。交易所热衷于开发客户，逐级别的对佣金进行分配，使得市场规模快速扩大。大量没有现货背景的人进入市场，成为投机交易商。无论是市场建设者，还是投机商，都已经忘记了现货市场本身的功能，而只知道通过期货交易机制进行投机获利。

综合起来说，由于大宗商品电子交易市场的市场准入门槛低导致市场竞争激烈，而交易所依靠佣金获利的盈利模式，致使投机交易的市场特征凸显。于是，人们对大宗商品电子交易市场定位的认知忽略了服务现货的功能，形成了“准期货”或者说“变相期货”的错误认知。

二、大宗商品电子交易市场定位的依据

1.正确认识大宗商品电子交易市场的功能

大宗商品电子交易市场本身是为现货交易服务的。大宗商品电子交易市场是现货批发市场发展到一定阶段的产物。我国大宗商品批发交易市场经历了一个由低级到高级的发展过程，直到现代电子商务与信息技术结合起来，才形成了大宗商品电子交易市场。在现代经济中，现货交易的信息流、现金流、物流“三位一体”的整合是在大宗商品电子交易市场的发展过程中实现的。传统的现货交易模式受到地域和时间的限制，增加了交易成本，浪费了资源，而大宗商品电子交易市场不仅弥补了这些缺点，而且空前提高了现货资源配置的效率。大宗商品电子交易市场是一个综合性的服务平台，连接产销环节，形成一个全国性的统一竞价的市场。

大宗商品电子交易市场的功能主要表现：（1）信息流、现金流与物流服务“三位一体”。大宗商品电子交易市场既是交易场所，又是信息整合、传播与发布的场所。大宗商品电子交易市场通过互联网金融进行资金结算，提高了资金流转效率。根据产品产地和产品需求地域上的联系，建立仓库和配备物流企业，最大程度的降低运输费用，降低交易成本、交易风险。

（2）建立起全国统一的市场，形成权威价格。大宗商品电子交易市场将全国的信息、资源与客户集中在一个交易平台，供求关系在变动中传递到市场，价格对各方面的反应灵敏，易于调整。（3）解决了物流半径导致的区域定价不一的问题。（4）协助企业管理风险。交易市场对买卖双方的货物和货款安全负责，充当了信用中介的角色。

2.正确认识期货交易制度在大宗商品电子交易市场中的应用

期货的交易制度只是大宗商品电子交易市场发展的手段。大宗商品电子交易市场具有期货交易的某些特征，如訂单投机交易的特征，更重要的是，它具有现货批发交易的特征。

大宗商品电子交易市场的订单交易类似于期货市场的订单交易，但是，两者有根本的不同。大宗商品电子交易市场是以现货市场为基础，进行网上订单交易的。虽然大宗商品电子交易市场的订单交易类似于期货市场，但是其出发点是为了最终实现实物交割。从这个角度看，交割率高是大宗商品电子交易市场区别于期货市场的最显著的特征。在期货市场上，投资者参与订单交易是为了套期保值，实物交割的比例很低。

大宗商品电子交易市场采用期货交易制度，形成了两个市场的某些共同特征。事实证明，部分引入期货交易制度是成功的。大宗商品电子交易市场快速发展，成为了批发市场发展的新模式。1989年，我国开始建立批发市场，直到1997年商务部批准，通过网络与电子商务平台，进行相应物品的中远期订单交易，到2009年初，全国各类大宗商品电子交易市场已有200多家，交易品种覆盖空前广泛。大宗商品电子交易市场的发展与部分引入期货交易制度关系紧密。一方面应该看到引入期货交易制度导致投机过度，具有重大风险隐患，另一方面也该看到正是投机交易的快速发展，促进了大宗商品电子交易市场的快速发展。投机交易能够迅速的扩大市场规模，使得更多的人和资金参与到市场中来。因此，将大宗商品电子交易市场与期货市场混为一谈是错误的，而认识这种错误就要正确理解期货交易制度引入大宗商品电子交易市场的原因。（作者单位：桂林理工大学）

参考文献：

[1]胡俞越.规范大宗商品电子交易市场[J].探索.

[2]朱社员、卢栎仁.论我国大宗商品电子交易市场[J].产权导刊.

[3]李超兰.大宗农产品电子交易市场的风险与对策[J]法制与经济，2012（2）.

大宗商品电子交易模式 篇4

关于交易市场。从全球市场看, 场外市场的规模约为场内市场的十倍。而目前在国内, 标准意义的场外市场还没有一个明确的界定。现在美国的场外所有交易, 必须要进到场内清算。我国的界定则有一些不同。目前, 我国的期货商品种类为47种, 对于风险管理的需求还是比较大的。为什么要发展场外业务?因为场外市场对现货市场有非常强的促进补充作用。场内业务的合约, 无法充分满足企业的个性化需求。单一的国内市场无法满足企业经营的国际化, 单一的期货市场也满足不了客户的风险管理需求, 因此需要一些场外市场进行弥补。目前场外市场的发展趋势是集中清算、强制数据电子化交易和场外衍生品呈现场内化。客户为什么要进行场外的交易, 因为更有利于风险管理, 而且它是指数交割, 交易成本更低廉。

关于对场外期权的探索。期权, 就是标的物的买卖权和选择权。举个例子, 假如你想买一栋房子, 价格1万元1平方米, 你付了1万元定金, 房产商就必须卖给你, 那么你可以以这个价格买这栋房子, 然后选择自用或交易, 或以1万元的价格转让这栋房子购买权的权利, 即我们所说的期权。场外期权产品的特点即没有场内期权, 国外商品直接进入场内。场外期权应该怎么做?简单说就是客户给我们权利金, 或者是我们向客户买期权, 无论是卖期权或是买期权, 都要进入期货市场进行对冲。如果今后有期权市场, 就直接在期权市场对冲。如果流动性非常好, 也可以卖给其他的公司。我们把场外期权拿到场内市场进行对冲, 就是基于这个基本原理。我们在2014年做了一个农产品的成功项目, 与义县合作做了1000吨的玉米交易。当时还没有做期权, 这个项目得到了交易所非常高的评价, 并获得了上海金融创新二等奖。能够获得金融创新二等奖, 说明当金融工具服务三农的时候, 政府相关部门还是高度关注的。还有一个成功项目, 与一个江苏客户做铜的期权。客户是用铜的企业, 但并不是马上买铜用于生产, 而是要买铜储备生产, 因此担心铜的价格未来会上涨。于是我们就给该企业做了一个看涨期权, 交易结束之后是一个双赢的结果, 客户期权的价格上涨, 大大节约了成本。以上的成功项目案例, 交易品有农产品和化工产品, 相关企业都有个体参与我们的场外期权交易, 由此看来, 未来的场外期权交易市场是非常广泛的。

关于OTC的探索, 我们目前参与的是上海清算所的场外OTC。为什么我们要参与, 因为上海清算所提供中央清算。OTC的优劣势有:合约非常灵活, 保证金非常低, 但客户的认可度、接受度有限, 市场也不是非常活跃。总体看目前已经有很多的企业在关注这个市场, 并有少量实际参与。总之, 场外业务的市场空间非常大。但目前来讲, 无论是对于期货公司, 还是做大宗现货的公司而言, 都是一个新的课题和挑战, 大家都需要探索和学习。我们也在不断地探索实践, 并在各个方面积极地反映, 包括呼吁税收审计配套政策等。

大宗商品电子交易模式 篇5

第一随时记得要控仓 贪心爆仓主力逞霸道;第二时刻牢记要止损 止损反手克恐盈利好

第三赚钱切记要减仓 谨防贪点盈利流失掉;三大纪律一定要做到 八项注意切莫忘记了

第一不要被套又补仓 就算补仓一次就行了;第二长线均价要出场 若不出场钱离开腰包

第三做单切勿瞎胡搞 进场出场策略要做好;第四做盘反弹不长拿 见好就收切莫违反了

第五养成学习好习惯 技术学会做单心不闹;第六操盘心态最重要 多次少批熟悉了就好

第七有单没空不要怕 会员管家贴心把价报;第八时刻要学会总结 莫让学费白白流失掉

任何时候趋势不能忘 顺势而为盈利乐着笑;做单时时刻刻要牢记 上述原则要存入大脑

理性操作人人都可以 稳定盈利每天乐逍遥

三大纪律之一：随时记得要控仓 贪心爆仓主力逞霸道

很多做现货理财的朋友，在初期都是在分析师的引导下，少批量的购买，每次盈利不多，但是盈利很平均，在每次单子盈利出场的时候，都会有这么一种心态，我这次买了五批，每批赚10个点，一共赚了50，那么我要是买100批，岂不是赚了1000块，一个月20个交易日，就可以赚2万元，哇塞，想想好激动啊，当你有这种想法的时候，一定要打住，因为这就可能是你从盈利到亏损的分水岭;

为什么同样两个投资者，在同样的点位购买了同样的批数，一个赚钱，一个亏钱，就在于他们的持仓数量是一样的，但是他们的仓位不一样，同样的50批，对于一个资金量五万的投资者来说，是安全的，但是对于一个资金量5000的投资者来说，就是危险仓位，五万的投资者顺势单在主力反弹时候被套，在主力顺势走的时候可以盈利，但是五千的投资者在主力反弹过程中账户就已经被爆仓了，自然就等不到盈利的时候了，这也是为什么在现货市场资金量越大账户越安全的由来;

三大纪律之二：时刻牢记要止损 止损反手克恐盈利好

关于止损，在现货市场，止损是投资立于不败之地的根本，大家记住一句话，在现货市场没有高手和低手之分，只有会止损和不会止损之分，会止损的捡钱，不会止损的送钱;所有在现货市场被爆仓的用户都会发现一个共同的问题，那就是在当时下单的地方止损反手，止损使得以较小代价博取较大利益，可是为什么很多人一直无法学会止损，归根结底是内心的恐惧和贪婪在作祟，当单子进场被套的时候，总有一种侥幸性心理，叫看下根线，结果越陷越深，最终只得忍痛割肉，往往割肉的时候就是趋势反转的时候，进入另一个死胡同;

在现货市场，任何一个点位做多做空都是50%的概率，发现做多错了，立马止损反手做空，很容易想明白的道理，但是最简单的往往是最难做到的;所以止损一定要及时，在现货市场，只有一种人不止损，那就是只看不做的人，永远不会止损;

关于止损，有一句至理名言，止损永远是正确的，止损错误了也是正确的，没有止损正确的也是错误的;

如何止损，止损有三种止损方法;

1、点位止损法：进场前设置好进场点位和出场点位以及止损点位，并计算该止损点位自己能否接受，若能接受，就进场，到了点位就止损，若无法接受就暂时不进场。

2、资金止损法：此方法适用于顺势单被套，顺势单被套一般都能出来，但是时间过长会让账户可操作资金变少，最后有时候等不出来会被爆仓，这时候就要用资金止损法，比如账户有10000元，假设自己设置的止损上限是是5%，那么意味着当账户亏损到500的时候就要止损，假设买了50批，那么被套8个点，加上两个点的手续费，刚好是500的亏损，这个时候就要止损;

3、时间止损法：此方法适用于有一定经验的投资者，比如设置，单子被套3天或者5天出场，到了时间节点，就一定要出;

以上三种方法第一种方案最优，学会点位止损，就是你赚钱的起点，反之，盈利水平就很难提升，及时止损，克服恐惧止损反手操作也是现货理财必须遵循的第二项纪律;

三大纪律之三：赚钱切记要减仓 谨防贪点盈利流失掉

在这一问题上，投资者经常会犯的错误有两种，第一种，单子盈利10个点的时候，全部出了，结果刚一出，没想到后面还有20个点的利润，收盘后，心里那个懊悔啊，心里想着，下次我死都不出了，可是下次又犯了第二种错误，当单子盈利10个点的时候，没有出，结果趋势扭转，到了进场点位，非常不甘心，心里想，刚才10个点我就没出，现在干嘛要出，怎么着也要等到刚才盈利10个点的点位出，结果被套;这种现象在现货投资市场司空见惯，非常常见，正确的做法就是盈利减仓;

盈利减仓一来可以保证手中剩余单子拿到较高利润，二来趋势反转，果断出掉剩余的单子，整体还是盈利的，这一方法尤其适合做长线的投资者，很多投资者最后出场的时候，有时候一手单子可以赚上百个点，就是通过这种减仓的办法做出来的，记住一点，长线不是做出来的，是减仓减出来的。盈利减仓，这也是现货理财必须遵循的第三项纪律。

八项注意之一：不要被套又补仓 就算补仓一次就行了

此项之所以列第一，实在是因为这种现象在现货市场太多了，这种现象实际是不止损的后遗症，常见的错误是，假设投资者第一次在300进多单20批，结果走到298没有果断止损，然后合约走到290的时候继续补多单20批，合约继续向下，还是不止损，然后投资者又在280补多单20批，合约继续向下，投资者又在270补多单20批，一直到账户无可用资金被爆仓为止;

如果我们换种操作方案，300进多，298止损，此时加上手续费损失4个点，298做空，到290的时候，已经开始盈利了，所以说止损优先，那么如果没有及时止损，进行一次补仓操作之后，合约还没有按照预期方向走，这个时候就必须要出场，第一次没止损已经错了，第二次补仓还不止损就是错上加错了。

所以任何时候，不要单子被套之后又补仓，就算补仓顶多一次机会，一次机会没抓住就果断认错，不要错上加错，这是理财八大注意事项第一项必须牢记在心的。

八项注意之二：长线均价要出场 若不出场钱离开腰包

这里主要针对那些想放长线钓大鱼的朋友，这类投资者一般都是有一定经验的投资者，一般的错误是这样的，第一次在400进多100批，合约走到410压力位的时候，该投资者在410减仓50批，合约破了410压力位，走到413附近的时候，该投资者在413又做了50批多。

这个时候，该投资者手中一共有100批的多单，均价为406.5，本来以为该合约会继续上冲，可是主力虚晃一枪之后该合约从413开始回调，那么这个时候当合约回调到406.5附近，也就是在409的时候，剩下的多单就要出场了，哪怕出场之后该合约继续上行100个点，也不要后悔，因为通常情况下，该合约破了均价后，会继续下行到400的下方。

所以做长线的朋友的，当合约反弹逼近均价的时候一定要出场，若不出场，不但之前减仓的获利拿不到，还会被吐出去，若不出场进腰包的钱就会流走，不要后悔出场后合约继续上行，道理很简单，出场后，手中掌握资金，掌握主动位置，找机会再进，先拿到眼前利润方是王道。

八项注意之三：做单切勿瞎胡搞 进场出场策略要做好

我们做单的目标既然是想实现稳定盈利，那么就一定要有做单策略，很多做了非常长时间现货的投资者之所以盈利一直跟不上，很重要的原因之一就是没有操作策略，操作策略涵盖以下三个部分：

第一：该合约当天的涨停跌停区间：这样做日内交易的朋友在进场的时候知道当天预期最大收益多少;

第二：该合约整体趋势：分析整体趋势有利于判断是以多单为主还是以空单为主;

第三：该合约的进场点位，出场点位，止损点位以及每个点位的安全仓位;

有了上述三个部分，就不管合约在运行期间如何耍手段，按照策略来操作就OK，一旦发现偏离策略，就及时停止交易就OK;

有了操作策略，可实现没做盘之前就能预支当天的盈亏概况，做到下单心中有数，做单的时候心态会很平稳，对于每一笔盈利或者止损的单子，都知其然更是知其所以然;这也是现货理财决胜的关键因素之一;

八项注意之四：做盘反弹不长拿 见好就收切莫违反了

一个合约无论是多头还是空头，都会有阶段性的反弹，很多投资者喜欢抢这种反弹，像一些价位较高的合约，反弹点差几十甚至上百，这些抢反弹的投资者一定要注意，所有逆市反弹的走势，拿到利润就先闪人，不要长期持有，谨防主力反弹结束在快速顺势运行的时候，反弹盈利的单子被套，造成不需要的亏损

八项注意之五：养成学习好习惯 技术学会做单心不闹

正常来说，一个潜心学习现货理财的投资者，3-5个月可以做到会分析进场点位，出场点位，制订策略独立操作实现稳定盈利，但是为什么很多投资者操作现货一年以上还是无法独立操作，必须靠他人提供的行情来进行操作呢，原因很简单，很多投资者做的多，学习的少。

但是很奇怪的是很多投资者对于基础性的知识点提不起兴趣，一直执迷于找出一招鲜吃遍天下的秘籍，其实现货市场没有秘籍，有的只是从零起步的点滴学习和积累;

八项注意之六：操盘心态最重要 多次少批熟悉了就好

此项注意事项很多初次接触现货的新手体会不到，但是一些有一定操盘经验的人都会明白心态的重要性，很多不合理的操作都会影响心态，比如下重仓，比如没分析贸然进场等等，所以在现货理财的时候，任何时候都一定要保持心态平稳，尤其是刚接触现货理财的朋友，一定要有合理规划，比如5000元的账户，计划一天交易10批，可以分两次操作，学会减少下单批次，增加操作次数，随时保持心态平和，当一个合约操作次数多了，对该合约的走势及主力手法就会有非常熟悉的盘感，后续操作就得心应手多了。

八项注意之七：有单没空不要怕 对接客服贴心把价报

此项操作注意事项主要针对我们会员朋友，很多朋友账户下了单子，但是却遇突发事件无法来看盘，此时切勿坐视不理，可以联系您的对接客服，对接客服会连同分析师一起，根据您的订单情况，随时关注盘面价格，遇到适合出场时机会电话联系您，以规避盈利单子错过出场实际而亏损

八项注意之八：时刻要学会总结 莫让学费白白流失掉

我们每个进行现货理财的投资者，都投入了我们的资金及时间还有精力，这些都是学费，我们做现货的目的是实现稳定盈利，那么阶段性的一定要进行总结，分析得失，总结提升盈利规避风险的方法，众多投资者每次所犯错误都是一样的，经常是好了伤疤忘了疼，所以在这里提醒各位朋友，磨刀不误砍柴工，不要吝啬一点冷静思考的时间。

大宗商品电子交易模式 篇6

关键词：“互联网+” ；大宗商品电子交易市场趋势

当今社会是互联网广泛应用与深度融合的创新凸显期。可以预见，未来10年是以互联网、电子商务、现代物流、云计算、物联网、大数据、高端制造、专属定制、人工智能等高科技新兴产业为主，创新发展的黄金十年。在这样的时代背景下，大宗商品电子交易市场也呈蓬勃发展趋势，在国家产业政策的支持引导下，全国许多地方和企业开始尝试传统商品交易市场的信息化改造、交易和管理创新，网上交易、第三方支付、第三方物流等电子商务运营的生态链已逐渐形成。类似于“互联网+大宗商品现货交易”服务创新模式、“互联网+大宗商品”等新兴名词也不断的被专家学者提出。

虽然大宗商品电子交易市场建设正在如火如荼地发展，但是我国大宗商品流通业与西方国家相比还处于起步阶段。大宗商品交易市场作为我国市场流通体系的重要组成部分，目前还存在信息化水平较低，库存偏高，流通成本巨大，投机泛滥，“同质化”重复建设严重，相关法律、法规及行业规范和标准建设滞后，监管主体不到位、管理滞后，缺乏行业自律和规范的行业组织机构、交易场所良莠不齐，标准化、一体化物流配送管理体系不完善等诸多问题。

一、大宗商品电子交易市场的发展现状

大宗商品电子交易市场一般也称为大宗商品交易所、交易中心、在线交易所、B2B电子交易市场等，主要的功能是把众多的买家和卖家集中在一个“中心市场”，使得买家和卖家之间以动态的价格进行交易，而价格的变化由交易市场的规则和供需情况决定。大宗商品电子交易市场肇始于一种传统现货商品批发市场衍生出来的新型现货交易模式，主要通过网络与电子商务搭建的平台，对诸如食糖、粮食、钢材、煤炭等标准化程度高的大宗商品进行即期现货或中远期订货交易的新兴市场业态。

（一）数量。据国家统计局统计，目前，我国商品市场超过8万家，亿万以上的商品交易市场近6千家。其中电子交易市场发展十分迅速，交易品种日益丰富。据中国物流与采购联合会大宗商品交易市场流通分会不完全统计，电子交易市场的数量呈逐年上升趋势，如图1所示。截止2015年底，目前我国大宗商品电子类交易市场共1021家，市场数量同比增长38.2%，实物交易规模超过30万亿元。

生意社最新发布的第十一版《大宗商品电子交易市场研究报告》显示，截至2015年6月，大宗商品电子交易市场总量已突破1100家。据中国物流与采购联合会大宗商品交易市场流通分会统计，截至2015年底，目前我国大宗商品电子类交易市场共1021家。呈逐年上升趋势。

（二）地域。我国大宗商品电子交易市场的地域分布已覆盖31个省（区、市）与特别行政区。从地域分布看，我国大宗商品电子商务的普及和应用更加广泛，中西部地区提速发展，区域市场分布更趋均衡合理。其中经济发达的东部沿海地区市场数量仍居全国首位，较上年同比增长29.4%，约占全国总量的57.4%，整体占比略有下降；西部地区增长速度最快，同比增长56%；中部和东北地区同比增长分别为50%和44.9%。从中物联大宗分会分会统计数据来看，山东、广东、浙江是现货交易市场分布最为集中的省份，分别占总数量的10%、9%、8%，其次为江苏、上海、北京等地区。

（三）行业。我国大宗商品电子类交易市场所涉及的行业，已涵盖能源、化工、农业、林业、牧业、渔业、金属、矿产、纺织、酒类、医药等二十余个行业。其中，农产品类市场296家、金属类市场（含黑色、有色、稀贵等）198家、化工类（含化纤、纺织等）市场100家、能源类市场（含石油、成品油、煤炭、天然气等）60家、畜禽产品类市场（含肉类、禽蛋、草业等）31家、酒类产品市场30家、林产品类市场（含木材、纸浆等）29家、渔产品类市场16家、矿产品市场27家、综合类市场140家、其他类市场（废旧、易货、再生资源等）94家。从行业分布看，农产品类市场继续保持龙头地位，约占全国市场总量的29%，较上年同比增长35.2%；其次为金属类市场，约占19.4%，同比增长22.22%。矿产、林木、能源类市场发展迅猛。增长速度分别为92.9%、61.1%和46.3%；此外，酒类市场也保持了较高的增幅，同比增长36.4%。大宗商品电子商务在各领域与行业的普及和应用更加广泛，能源类、畜禽类、矿产品类和综合类市场的数量有较大增长。此外，因行业竞争加剧和市场清理整顿等原因，处于停业或暂停交易状态的市场数量亦有所增加，尤以贵金属市场和农产品市场居多。

（四）信息化。国内大宗商品的电子交易市场主要面向现货流通的交易服务平台。目前的现货电子交易市场一般都是依托商品生产地、消费地或集散地，在比较好的实体现货贸易基础上发展起来的。如无锡不锈钢电子交易中心，广西糖网食糖批发市场，浙江网塑电子商务股份有限公司等，在市场实际需求的带动下，现货电子交易市场通过建设电子商务平台和配套第三方物流、质检、融资、保险等企业，基本上实现了网上交易、线上融资、仓储管理、安全支付、便捷实物交收于一体的电子化平台，并支持供应链融资的第三方B2B和B2C电子交易系统软件。众多市场采用了时力科技的For-eTrade----现货通；北京金网安泰信息技术有限公司的“大宗商品电子商务解决方案（MEBS）” 杭州高达软件系统有限公司的“高达供应链集成管理平台（SDP）”和润土科技的“潤土RT-EMarket大宗电子交易系统”等软件，还有很多有实力的市场采用自建电子交易市场，但国内还是鲜有集在线交易、电子认证、在线支付、物流、融资担保、信用评估、质检于一体的大宗商品电子交易平台。

nlc202309021609

二、未来大宗商品电子交易市场的发展趋势

在“互联网+”时代，大宗商品电子交易市场不仅仅是简单信息化的处理，而是利用大数据、云计算、物联网等技术手段实时接入银行、金融、物流、质检、监管等企业，使大宗商品现货交易流程真正实现线上线下无缝对接，虚拟与现实结合。具体可以从下面几个方面得到展望。

（一）向大宗商品电商综合服务平台转化。未来的大宗商品电子交易市场，不单实现网上交易，简单的金融服务，而是促进大宗商品电子交易市场规范发展，创新商业模式，形成与实体经济互动发展的形式，向定价中心、信息中心、结算中心与物流配送中心的现代大宗商品综合服务平台转化。在这样的发展理念指导下，未来的大宗商品交易市场应该向“集中、集成、集约”发展，使得未来的大宗商品现货电子交易市场为客户提供交易、物流、金融、信息等服务集成和供应链协同管理，达到生产企业对经营活动中的产供销全过程进行流程再造和整合优化的目标，并最终实现商品流通效率的提升和社会流通成本的降低。

（二）交易市场从“IT”到“DT”的转变。IT指“Internet Technology”，DT指“Data Technology”。大数据和云计算将成为连接一切和智能化的根基。交易市场上大量的原始数据汇集在一起，通过智能运算、数据挖掘等技术分析数据中潜在的联系，帮助客户寻找交易对象，并在网上协商价格，最后双方达成一致时即生成电子合同。运用平台上的数据可以准确判断行业状况，精准定位客户群及其对产品和服务的需求，据此再结合自身的资源优势设置市场定位，创新交易和交收模式。在行业判断、企业评估、风险控制中让数据说话。

（三）在线金融产品愈发丰富。在互联网+时代，在线融资服务不是简单线下融资的信息化，而是将传统贸易流通环节中基于供应链核心企业授信的融资模式，转变为更加灵活的基于交易中心交易商贸易的融资模式。线上金融的业务也会越来越多，供应链融资、贸易金融、商品众筹、P2P网贷。相比传统融资方式，具备高效率、跨区域、低成本、标准化的优势，能够将传统融资所需的1-2个月的时间，缩短到1-2小时甚至几秒钟。在线融资服务为交易参与双方、交易中心、银行、监管仓库等各方都带来了新的发展机会，实现了多方的合作共赢。

（四）全产业链电商平台。互联网对传统行业的改变不仅仅局限在电子商务这一领域，而将是从生产、运输、分到消费整个流程的再造和重塑，形成智慧供应链系统。把生产商、批发商、交易商、交易市场、金融机构、物流企业链接到平台上，为各企业提供全方位的供应链管理、融资服务，全面提升客户的满意度。其主旨是计划实现大宗商品交易全程电子化，从而在根本上简化交易环节，降低大宗商品各类企业的运营成本，畅通物流，调和供需矛盾，体现“公开、公平、公正”的原则。

（五）O2O线上线下联动。在“互联网+”时代，大宗商品企业积极拥抱移动互联网进行O2O线上线下联动的转型升级。因此，出现了大批的由线下传统大宗商品企业转型升级的大宗商品电子交易市场如：浙江塑料城网上交易市场、广西糖网、长沙沁坤大宗农产品现货电子交易市场等。这些大宗商品企业正在积极利用将商流、资金流、物流、信息流一体化的综合运营理念来完成O2O线上线下联动的转型升级战略。具体而言就是线上要结合线下客户的反馈情况做好交易、资金、物流、信息等综合性的配套服务。

（六）服务创新模式不断涌现。大宗商品电子交易市场未来的发展重点可以概括为以下三点，即向大宗商品电商综合服务平台转化；向大宗商品平台经济发展模式转型以及国内外多层次区域间市场协调联动。在未来发展的三大重点的引领下，大宗商品电子交易市场的服务创新模式也勢必会不断涌现。大宗商品电子交易市场的服务创新模式不仅指交易模式上的创新，如根据现货交易多样性和复杂性的特点，多种交易模式并存以来支持交易，满足不同业务的需求。通俗地说，交易服务不单单是传统的“一手交钱一手交货”，也包括了挂牌交易、拍卖交易等多种交易模式。另外，服务创新模式还包括物流服务、信息服务、金融服务等方面的创新。具体而言就是要通过多种服务创新模式，使大宗商品电子交易市场的交易、资金、物流、信息配套服务做得更加完善。

三、典型案例分析

（一）浙江中塑在线。浙江中塑在线股份有限公司，成立于1994年，由原余姚市中国塑料城信息中心沿革而成，是中国起步最早、平台规模最大、客户群最广的行业电子商务B2B平台之一。

目前中塑在线拥有超过48万家涉塑注册企业和月均用户超过450万的用户访问量，深度影响中国涉塑企业的经营决策。公司创办的“中塑在线”（http：//www.21cp.com/）是在原有的“中国塑料信息网”基础上升级而成。中塑在线起源于浙江余姚中国塑料城，在其发展的历史长河中，集聚强大的商流、物流、信息流、资金流，使其成为了国内最大的塑料原料集散地之一，在国内开创了有形市场与无形市场无缝隙结合的先河。其发布的中国塑料城每日价格行情已成为中国塑料原料价格行情的“晴雨表”，起到了“引导国内，影响海外”的磁波效应。

创建了以塑料产业数据采集、处理、整合、分析为基础，以产业关联为核心，合乎塑料行业特点的体系架构；内容涵盖了塑料原料、配料（助剂）、机械、模具、制品、科技、人才、会展整个产业链；优化配置了塑料产业供应链和价值链。面向涉塑企业提供多途径、多层次的信息咨询、信息共享、信息发布、行业搜索及现货交易等服务体系。网站已被列入最具影响力垂直电子商务网站10强之一。

浙江中塑在线平台发展取得优良的绩效，正是符合了“互联网+”时代背景下大宗商品产业发展电子商务的趋势。其良好的发展理念和方向可以成为其他正想在电子商务市场中大展拳脚的大宗商品产业的参照物和风向标。

（二）广西糖网。广西糖网是我国第一家提出以现货交易为物流配送为发展方向的食糖批发市场。其采用国内最先进的电子商务平台来开展食糖销售、物流及信息服务，并通过积极建设全国范围内的食糖物流配送体系，整合社会仓储、运输、金融、质检等各种服务资料，创建了独具特色的“电子商务+现代物流”食糖流通模式。

nlc202309021609

广西糖网还首创了“周合同”交易模式，即按周交收，且保证金保准为20%（近交收累加）并且合同可以转让。广西糖网的“周合同”交易模式是为了食糖这一现货商短期内采购或销售的商品而设计的，适用于短期现货交易活跃的食糖市场。这一种独有的交易模式使得广西糖网在实现现货交易功能的基础上进行合约标准化，便于食糖的储存、交收、运输、提高了现货食糖的流动性同时为投机资金入场交易创造了便利条件。

广西糖网通过上诉独具特色的“电子商务+现代物流”食糖流通模式和“周合同”的交易模式。承担着中国近三分之一的食糖购销和流通任务，仅2014年，广西糖网网上交易达6000万吨，年交易额3000亿元人民币。

广西糖网如同浙江中塑在线一样也是典型的大宗商品电子交易平台，其发展的因素和支撑也大同小异。可见大宗商品交易的发展可以充分借鉴电子商务和互联网的优势，为大宗商品产业的发展带来巨大的契机。

四、结论

虽然大宗商品电子商务现今存在一些问题，但“互联网+时代”背景下大宗商品产业发展电子商务具有很大的优势，可以说是得远大于失，在国家政策以及电子商务发展的良好趋势带动下，相信会有更多的大宗商品企业加入电子交易的模式中来，而通过资料的收集整理，发现目前我国大宗商品产业发展电子商务所遇到的问题和瓶颈，如大宗商品产业在发展过程中出现的关于支付安全问题等，个人认为，大宗商品产业发展电子商务可以适当借鉴一般消费品电子交易中形成的优点，同时充分发挥大宗商品所具有的独特特点，利用传统互联网、移动互联网、物联网与云计算的技术优势，用网络化的运营策略，将零散的但又最具活力的市场需求汇聚在一起，建立独有的“互联网+大宗商品现货交易”服務创新模式，使得大宗商品的电子交易更加便利和安全。

参考文献：

[1]中国物流与采购联合会大宗商品交易市场流通分会.中国大宗商品电子类交易市场概况统计（2015）[EB/OL]. http：//www.chinawuliu.com.cn.2016.

[2]黄运成.中国大宗商品交易市场的变革与发展[J].中国物流与采购，2015（11）.

[3]周旭.共建大宗商品平台经济生态圈[J].中国物流与采购，2015（11）.

[4]浙江中塑在线[EB/OL].http：//www.21cp.com/.

[5]广西糖网[EB/OL]. http：//www.gsmn.com.cn/.

作者简介：徐妙君，女，（1974年—），浙江舟山，宁波大红鹰学院，副教授，硕士，现从事大宗商品电子商务教学与研究。

基金资助：宁波大红鹰学院大宗商品交易专项课题（1320133009）；2015年宁波大红鹰学院大学生科研课题项目（1042115006）。

大宗商品电子交易市场风险分析 篇7

近几年来, 电子商务的飞速发展, 对提升我国传统现货批发市场、促进商品流通、规避价格风险、实现价格发现功能以及实现供应链的信息化等, 起到了重大的作用。Grieger (2003) 认为电子交易市场能够把众多的买家和卖家集中到一个“中心市场”, 使得买家和卖家之间以动态的价格进行交易, 而价格的变化是由这个交易市场的规则及供需情况决定的。在我国出现的这类行业垂直型B2B电子交易市场, 是在传统现货商品批发市场的基础上发展起来的, 主要选取诸如食糖、粮食、钢材、煤炭等标准化程度高的大宗商品作为交易品种, 因此这类市场又被称为大宗商品电子交易市场。大宗商品电子交易是利用计算机网络将不同产地的同类货物, 打破传统的区域交易模式, 实行集中竞价、统一撮合、统一结算、价格行情实时显示的交易方式, 实现了各地价格的基本统一。这有利于交易商准确快速根据供需情况及其它判断行情波动趋势, 从而决定是长线持有现货商品到期进行交割, 还是短线即时买卖, 套取短期差价。目前, 电子交易市场规模不断扩大, 交易的品种也越来越多, 从农产品到金属类和能源类, 凡是标准化程度较高的商品几乎都在电子交易市场进行了交易, 为商品的流通提供了极大的便利, 正在以飞快的速度影响着人们的商务模式。但是, 由于市场定位不明确、法律法规缺失、不健全等问题, 大宗商品电子交易市场作为一种新兴的交易模式, 在以飞快的速度发展的同时, 所存在的一些问题也开始暴露出来, 譬如类期货交易、投机炒作等。人们对电子市场从认识到普及使用, 所经历的时间是极其短暂的, 也就是说, 在还没有对电子交易市场进行充分认识的时候就已经开始普及使用了。在没有经验可以借鉴的情况下, 没有合理的法律法规对其进行制约管理, 风险事件不断涌现。因此我们可以说, 风险事件发生的根本原因是快速发展的电子交易市场和人们对该市场认识的滞后之间的矛盾所导致的。

风险事件的不断发生, 不仅严重影响了大宗商品电子交易市场的正常运转, 损害了交易市场及交易商的利益, 也危及着这类市场的生存与发展。当前只有一小部分公司在使用电子交易市场进行采购, 众多公司由于对电子交易市场进行采购所产生的风险不确定而未能使用。因此对这类市场进行风险分析, 制定合理可靠的法律法规具有极其重要的意义。

2 文献综述

B2B电子交易市场的迅猛发展, 吸引了国内外广大学者对电子交易市场风险管理从各种不同的角度进行了详尽的研究。Kheng and Al-Hawamdeh (2002) 识别出电子采购中存在四种主要障碍:与互联网安全有关的业务 (如电子支付) 存在风险, 电子采购所必需的硬件、软件以及人员培训方面需要巨大投资, 管制电子商务的法律与规则不完善, 搜索引擎在查找有效信息方面效率较低。Pauline Ratnasingam (2006) 将B2B电子商务中的风险分为技术风险、组织风险、实施风险与相关风险。Subba Rao等人 (2007) 在总结前人研究的基础上指出, 买方在参与电子交易市场时通常面临两类风险:财务风险与信任障碍。李莉、杨文胜和蔡淑琴 (2005) 对电子市场质量信息不对称引起的逆向选择风险规避以及电子市场中介交易风险控制等问题进行了系统的研究, 而邢伟、汪寿阳和冯耕中 (2008) 从供应链角度展开电子交易市场风险研究。石晓梅、冯耕中和邢伟等则对大宗商品电子交易市场的经济特征进行了总结, 然后从交易中心与交易商的角度对这类市场的风险状况进行了分析。

上述文献侧重于从各个不同的角度对电子交易市场的风险进行识别与分类, 而没有从大宗商品电子交易市场与现货市场的差别因素方面进行风险分析。

大宗商品交易市场是以现货市场为基础而产生的, 或是位于商品生产地, 或是依托现货贸易集散地发展而来。因此大宗商品交易市场和传统的现货市场有着极为密切的联系, 同时, 大宗商品交易市场所发生的风险事故, 在传统的现货市场中未曾发生过, 因此探索两者之间的差异, 从而找到导致大宗商品电子市场风险不断发生的根源具有重要的意义。

我国的电子交易市场采用了部分期货交易的制度与规则, 为现货市场注入了新的活力, 使得交易更加灵活, 效率大大提高, 吸引了大量资金不断流入, 同时实现了风险规避和价格发现的功能。但是在引进期货交易的同时, 期货市场的一些交易风险也同时被带到了大宗电子交易市场, 同时由于投机资金直接与现货相结合, 在某些情况下, 投机资金更容易操纵市场, 因而风险比期货市场的风险更要严重的多。

为此, 本文首先分析大宗商品电子交易市场与现货市场的主要差异, 即与现货市场相比较, 大宗商品电子交易市场增添了哪些新的特征, 然后着重针对每一项增添的特征可能对交易市场产生的影响进行分析, 最后提出了一些规避风险的对策与建议。

3 大宗商品电子交易市场的经济特征

与传统的现货交易市场相比, 大宗商品电子交易市场具有如下一些鲜明的特点:

3.1 远期交易

传统的现货市场主要采取即时交易, 当天交割, 或较短期限内进行现货交收。而大宗商品电子交易市场则采取现货即期和远期交易两种模式。远期电子交易市场的交易主体是有实际购销需求的现货企业, 进行远期交易的目的是为了规避价格频繁波动带来的效益风险。电子交易市场为了吸引更多的资金流入, 不仅为远期交易商提供了仓储物流、信息资讯, 更提供了货押融资等配套服务, 这也解决了传统的大宗原料商品流通市场存在的问题。

3.2 保证金制度

传统的现货市场由于进行的是即时交易, 一般情况下交易双方协商完毕后就付款发货, 基本上不存在违约现象, 因而没有必要收取保证金。而远期交易由于交易双方所协商的货物是在未来某一时间进行交割, 如果在交割之前双方情况或者市场价格发生变化, 即当市场价格大幅上涨时, 卖方将不愿意按合同价格交货;而当市场价格大幅下降时, 买方将不愿意按合同价格收货。针对这种情况, 大宗商品电子交易市场实行了保证金制度, 以确保合约的有效履行。

3.3 对冲平仓制度

远期交易在具体实行的时候往往会遇到很多困难, 如需要在未来某一时间交货的商品的品质、数量、价格、交货时间、交货地点等都是根据当前的双方情况和市场情况达成的。当双方的供求情况以及市场价格发生变化时, 已签订的远期合同要进行转让是非常困难的。因此很多交易商对此持有非常谨慎的态度。为了吸引更多的资金流入交易市场, 电子交易中心允许以对冲的方式免除交易双方的履约责任。而这种对冲方式在现货市场是不存在也不需要的。

3.4 强行平仓制度

当现货价格波动较大时, 会员或客户的交易保证金就有可能低于因价格过分波动所损失的资金, 这样交易商就会放弃所缴纳的保证金而不履约;或者是当价格剧烈变动时, 交易所为了防止客户出现大规模的亏损而强制平掉会员或客户相应的持仓。后者属于强行平仓制度。强行平仓制度原是期货市场所特有的, 后来被应用到电子交易市场中, 成为交易所控制风险的一种有力的工具。显然, 这种制度在传统的现货市场中是不存在的, 也是电子交易市场区别于传统的现货市场的一个鲜明的特征。

3.5 所有交易通过网络完成

电子交易市场相对于传统的现货市场的另一个鲜明的特点就是所有交易通过网络完成。在传统的现货市场模式下, 供货商将可供交割的货物拿到市场上, 买卖双方直接见面, 并对商品进行查验, 然后就买卖达成一致, 一手交钱一手交货。这种交易不必集中在特定的时间和地点, 买卖双方经过一对一的方式进行谈判, 具有一定的灵活性。在这种模式下, 交易双方关于货物的供求信息及价格行情透明度较差。因特网的广泛使用, 为信息共享提供了可能, 电子交易市场由此而产生。电子交易市场模式下, 买卖双方可以互相不见面, 不预先对商品进行查验, 所有交易都是通过网上进行, 从最初对卖方货物的了解, 到价格、付款方式的协商, 都是通过网络完成。

3.6 商品特点不同

电子交易市场所交易的产品的特点是价格波动频繁且幅度较大, 标准化程度较高的大批量买卖的用于工农业生产与消费使用的物质产品。而传统的现货市场进行交易的商品则不具备以上明显特征, 凡是人们生活中所需求的任何相关产品, 标准的或非标准的, 批量大的或批量少的, 都可以在该市场进行交易。

3.7 所依据法律法规不同

传统的现货市场以《公司法》、《合同法》、《产品质量法》、《担保法》和《反不正当竞争法》等为依据;而电子交易市场除此之外增添了不具有法律效力的《大宗商品电子交易规范》。

4 大宗商品电子交易市场的风险分析

4.1 远期交易风险分析

电子交易市场采用的远期交易通常是交易双方在将来某一时间和地点实行现货交割, 远期合约的期限是6个月以内, 在交收日前, 远期合约可以通过交易平台转让。

交易商采用远期合约进行交易, 在一定程度上可以规避价格过分波动所带来的风险, 但当所进行交易的商品在交割日到来之前价格暴涨或暴跌就可能导致交易商弃仓, 使得交易商面临着履约风险, 即买方无法以合约规定的价格买到需要的产品, 或者是卖方无法以合约规定的价格卖出规定的产品, 同时还要损失所缴纳的保证金。显然, 在此情形下, 远期交易的功能不可能得到发挥。

为了使交易商规避履约风险, 交易所采用了合约转让制度。这种合约转让制度在规避履约风险的同时, 也为投机者进行买空卖空提供了可能, 使得更多的投机商加入了远期交易。投机者可以利用这种转让制度, 不以传统市场的产品买卖为目的, 而仅仅是为了投机获利, 从而把期货市场的风险带到了电子交易市场, 严重干扰了远期交易的正常运行。

而且, 对于远期交易和期货交易的根本区别, 仅在于交易目的是以盈利为目的还是以交割货物为目的。对于这种主观性非常强的差异, 我们无法从表面进行区分。这也给了投机商以冠冕堂皇的理由打着远期交易的旗号进行期货交易。正因为如此, 大宗电子交易市场频频发生的风险事件所表现的风险特征与期货市场的风险特征基本一致。

另外, 如果远期交易的交收仓库管理不规范, 就会导致货物难以入库, 从而导致风险事故件的发生。如2003年发生的桂糖事件, 就是因为市场与作为主要买方的股东单位串通将14万吨的库容占满, 使得卖方有货无法入库交割, 然后市场再将合约价格拉高, 以交不出货为理由将卖方的保证金侵吞。

再者, 远期交易使用的是标准合约, 在实际交割时很有可能发生货物质量与合约不符的情形。如果现货价格低于合约价格, 买方就可以质量有问题为理由拒绝接货, 或者是在现货价格高于合约的情形下, 卖方以次充好, 最终使买方难以按合约买到所需要的产品。

4.2 保证金制度的风险分析

电子交易市场采用的保证金制度, 在一定程度上起到了控制交易履约风险的作用。但是这种制度同时也具有两个负面作用: (1) 交易商使用远期交易的目的是为了减少价格风险, 但当未来的价格波动与预期的方向相反时, 交易商要么以不理想的价格进行履约, 要么损失掉所缴纳的保证金, 无论何种方式, 对交易商来说都是一种极大的损失。 (2) 保证金制度的使用, 使得个别别有用心的交易商能够以极少的资金控制大量的货物。各个电子交易市场的交易保证金一般在10%到20%之间, 也就是说交易商只需要10%最多20%的资金就可以拥有全部的货权。因此, 对于一些产地集中, 产量有限的货物, 如橡胶、大蒜等, 就极有可能被大户操纵, 有资金实力的投机商就可能进行恶意囤积, 人为的引起价格暴涨或暴跌, 最终导致电子交易市场事件的发生。如2003年9月暴发的琼胶风波, 兰生股份仅仅以5亿元的保证金, 就在市场的订货量超过了50万吨, 这一数量不但超过兰生所有原材料需用量的10倍, 甚至超过我国天然橡胶40万吨的年总产量。很明显, 这种交易绝不可能是远期交易, 而是典型的期货交易, 正是这种允许在现货市场做准期货的制度为琼胶风波埋下了祸根。当然保证金制度只是导致该事件发生的原因之一。

2009年11月发生的龙鼎大蒜事件从另一方面说明了保证金制度对交易商所带来的风险。该事件中, 交易市场强行提高保证金, 使得蒜农无力持仓, 只有认赔出局。国务院489号令将电子交易市场中保证金的比例提高到20%以上, 这虽然使得交易商与电子交易市场在商品价格出现异常波动时的抗风险能力增强, 但也使得交易商的交易成本增加, 在交易所违规提高保证金比例时, 交易商的抗风险能力减弱, 损失程度加大, 严重时甚至只能任人摆布, 损失掉所有的保证金。

4.3 对冲平仓制度的风险分析

电子交易市场允许交易者选择两种方式了结合约, 要么以对冲方式平仓, 要么保留至最后交易日进行实物交割。后者属于真正的远期交易, 是真正需要现货买卖的交易商所希望的。而前者允许买空卖空, 与期货市场的制度有点雷同。对冲虽然可以使交易商在市场或自身情况发生变化时免除履约责任, 但同时也给了游资以合法的投资机会, 使电子交易市场带上了期货的色彩, 将期货交易的风险直接带到了电子交易市场。如龙鼎大蒜事件中, 作为多头的电子交易中心, 手中根本无货, 却毫无顾忌的以异常的价格引诱广大的蒜农成为空头。而到了交割月份, 由于市场的行情与多头的预期相反, 价格暴涨, 多头无力交货, 也无力支付巨额的亏损, 最终导致了龙鼎事件的爆发。对冲平仓制度作为期货市场的一种最基本的制度, 对期货市场的正常运行无疑是一种强有力的工具, 但在电子交易市场中, 与现货相结合, 如果没有完善严格的制度进行控制, 就会具有极大的风险, 这种风险甚至大大超过了期货市场。

4.4 强行平仓制度的风险分析

强行平仓制度是交易所进行风险控制的一种强制手段。在交易过程中, 当会员、客户出现下列情况之一时, 交易所就有权对其持仓实行强行平仓: (1) 会员交易保证金不足并未能及时补足的; (2) 持仓量超出交易所规定额度的; (3) 因违规受到交易所强行平仓处罚的; (4) 根据交易所的紧急措施应予强行平仓的; (5) 其他需要强行平仓的。交易所按规定采取强制平仓措施时, 其发生的平仓亏损, 由会员或客户承担。这种强行平仓制度, 在一定程度上保证了远期合同的履行, 避免了违约现象在具体的实践过程中的发生, 确实保护了广大交易商的利益, 保证了整个交易市场的正常运行, 但这种制度也是引发纠纷较多的环节。

从强行平仓条件可以看出, 交易所对强行平仓具有绝对的权力。如果所适用的法律法规不是很完善, 或者交易所违规操作, 进行不合理的强行平仓, 将会使交易商的利益受到严重损害。龙鼎大蒜事件中, 交易市场同时作为空头, 到了交割月由于交不出大蒜, 又无力赔钱, 在价格行情朝向于不利自己的方向时, 随意提高保证金, 同时以多头保证金不足为由强行以低于市场价近一倍的价格平仓, 使得多头亏损惨重, 上演了一出大蒜牛市空逼多的奇观。琼胶风波中, 也是由于交易市场随意提高保证金使得兰生集团只能在超低价位平仓出局, 前后损失了约五个亿。

从以上这些事件可以看出, 这种强行平仓制度如果被交易所恶意利用, 整个交易市场就会被交易所肆意操控。

4.5 所有交易通过网络完成的风险分析

这种网上交易在为交易商提供一个经济高效信息化平台的同时, 网络本身的安全也为电子交易市场带来了风险。目前的电子交易因网络安全问题而面临的风险主要包含以下四个方面: (1) 资金信息的安全性。这些资金信息主要包括信用卡、存款的帐号和相应的密码, 一旦被黑客等不法分子窃取, 将会对交易商带来不可估量的损失。 (2) 电子交易平台本身的软硬件故障极有可能造成交易的中断, 甚至将前面的交易数据丢失 (有意或无意) , 影响整个电子交易市场的正常运行。 (3) 互联网的虚拟性使得交易双方具有隐匿性, 这也给了不法分子以可乘之机, 商业信誉降低。

例如:2008年因为电信网络意外事故, 山东龙鼎花生米电子交易中心先后两次交易中断;而2001年, 所发生的“交易数据作废事件”, 则显然属于人为恶意利用网络风险对市场进行操控的事件。2001年4月, 国内糖价飞涨, 桂糖远期0108品种一度摸高到4800元以上。国家计委为平抑糖价, 决定增加进口, 糖价因此从4800元一路滑落到4200元一线。2001年5月11日, 在当日盘面跌停被封住3万多吨卖单的情况下, 为解救其前期被套的买方头寸, 天津一家公司进场全线买入, 吸够5万多吨筹码后收盘将盘价封至涨停。卖方当日即面临一千余万元的亏损, 一片恐慌。而意想不到的是, 经过一个周末, 周一市场发出通知, 5月11日交易数据丢失, 交易无效, 买方亏损3500余万元。显然此事件是交易商为操控市场而人为制造的“数据丢失事件”, 一个简单的“数据丢失”借口就可以轻易将市场向着自己希望的方向发展, 却没有任何法律可以对之进行约束。

4.6 商品具有不同特点的风险分析

商品的价格波动频繁且幅度大, 使得交易商能够利用价格规律进行投机获利或套期保值, 破坏以货物买卖为目的的远期交易。标准化程度高, 既便于合约标准化, 又便于大量买家转手, 为期货交易的进行提供了便利条件。商品所具有的这些特点, 吸引了大量投机资金到电子交易市场进行投机获利, 为电子交易市场带来了极大的风险。

4.7 所依据法律法规不完善的风险分析

作为新生事物的电子交易市场, 相对于传统的现货市场来说, 增添了很多鲜明的特点, 从其实质上来看, 不是一个简单的电子集市, 而是广泛借鉴期货市场交易规则的准期货市场。对于一个充满了高风险和高度竞争的复杂的市场, 所能依据的法律法规仅仅比传统的现货市场多了一个不具有法律效力的《大宗商品电子交易规范》, 而与此类似的期货交易市场的法律法规却要完善的多。2003修订的《大宗商品电子交易规范》虽然明令禁止交易市场从事变相期货交易, 但其中的具体条款却又给了期货交易一个合法的依据, 如前所述的保证金制度、平仓制度等, 使得期货交易和远期交易很难区分。因此, 目前基本上所有的电子交易市场都在进行准期货交易, 却没有确实可行的法律法规可以进行制约, 以至于一次一次的事件最后都是不了了之。

5 建议

综上所述, 电子交易市场相对于现货市场新增的这些特点, 在给现代企业的交易带来极大便利的同时, 也因其自身所具有的与生俱来的弊端, 为电子交易市场的存在和发展带来了极大的风险和障碍, 如不及早消除, 制定合理的制度, 指定有力的监管部门, 对各种交易制度进行完善, 电子交易市场的发展令人担忧。

(1) 首先完善法律法规, 当交易中心或交易商进行违规操作时, 有明确的法律依据对其进行制裁。既要从法律上控制限制交易中心的权利, 又要通过法律法规限制交易商的恶意囤积操控市场。

(2) 明确有力的监管部门。没有明确的部门对市场进行监管, 法律就会形同虚设, 起不到真正的约束作用。

(3) 完善电子交易业务规则, 特别是电子交易的管理制度、交易异常情况的处理程序。如制定合理的保证金制度, 保证金的比例以及保证金的监管;规范对冲制度, 使得对冲制度不再成为交易商进行投机的一种便利工具, 而成为真正意义上远期合约的服务内容, 即对于对冲要进行严格考察, 如果交易商是进行买空卖空则不予允许;慎重使用强行平仓制度, 如果交易商交易的目的确实是为了采购或销售货物, 则当市场行情剧烈波动时, 可对其进行提醒说明, 如果交易商不希望被平仓而资金又不足以支付保证金的情况下, 可以考虑对其固定资产进行评估抵押。

大宗商品电子交易模式 篇8

一、利益主体诉求推动大宗商品电子交易市场虚火上升

近几年, 各地各类大宗商品电子交易市场如雨后春笋般冒出来, 经过清理整顿之后依然虚火上升, 出现如此火爆现象的原因主要和利益主体的诉求密切相关, 大宗商品电子交易市场为各主体带来的利益让他们不惜打擦边球, 并铤而走险。

1. 市场投资主体:门槛低获利高, 市场复制简单快速

企业进入门槛低, 复制简单, 同类市场发展快速。大宗商品电子交易市场的建立并没有最低注册资金额的限制, 企业进入门槛低, 只需具备一定的基础设施, 有提供交易服务、物流配套服务及信息服务的能力。市场建设的初期投资额大概在200万元~400万元, 包括购买搭建平台的软硬件设施、办公及交易场地租赁费、市场人员工资、市场宣传费用等。再者, 市场是营利性质企业, 获利是其目的。我国大宗商品电子交易市场并非像期货交易所那样是非营利性质机构, 而是营利性质企业, 大宗商品电子交易市场通过收取交易商手续费获利, 交易市场成交量越大, 交易手续费收入越高。为了收取高额手续费, 交易市场放松了对会员的监督管理, 甚至鼓励投机, 并不惜通过推出敏感农产品的投资项目来激发炒作热情。

2. 地方政府利益诉求:地方行政力量植入, 市场建设冲动

在区域振兴规划推动下, 各地政府试图在这一轮机遇中为自己找到“新一轮经济增长点”, 地方政府推动交易市场上马, 大宗商品电子交易市场争夺战硝烟弥漫全国。地方大宗商品市场建设冲动的背后, 则是大宗商品给当地带来的巨大利益:一是可以形成聚集效应, 不仅能吸引巨大的资金流, 还能惠及当地的仓储、物流等行业。二是争取大宗商品的定价权, 例如, 浙江省某大宗商品交易所成立, 就是希望将其发展成为华东地区乃至全国有重要影响力的多商品交易中心和定价中心。华东地区某交易所将自己定位于亚太地区大宗商品定价中心。有些地方政府出于自身利益的考虑, 热衷于发展本地交易市场, 忽视市场建设本身的规律性和政府监管责任, 打着“立足地方、辐射全国、走向世界”的旗号, 巧立名目、打擦边球, 甚至通过行政性力量植入地方大宗商品电子交易。地方和部委在博弈, 这是交易市场经过清理整顿后依然火爆, 情况未得到根本性改善的一个重要因素。

3. 交易者:转移投资, 市场交易火爆

近年来国内投资渠道缩窄。股市随着经济基本面走, 经济处于下行周期, 股市失去走牛基础;楼市受中央调控政策影响, 也无走红态势;金融危机以后, 做实业也不容易。流动性过剩与市场内在需求催生了交易市场的升温, 很多投资者加入大宗商品电子交易。再者, 电子交易市场与期货市场界限模糊, 市场管理者还在经营过程中有意误导, 交易者容易将二者混淆, 导致交易者不能完全了解交易规则和正确评估风险, 盲目入市, 交易市场虚假火爆的背后却蕴藏着巨大的风险。

二、大宗商品电子交易市场的尴尬促使问题频发

定位模糊、法律缺位、监管困惑是交易市场存在的三大尴尬, 这三大尴尬促使交易市场问题频发。

1. 定位模糊给市场埋下隐患

大宗商品电子交易市场属于现货市场, 以服务大宗商品的流通为经营目的, 是建立在现货基础上。造成大宗电子商品电子交易与期货交易界限模糊的主要有两个方面:一是电子交易市场采用的交易机制与期货交易存在诸多相似之处。如都采用了保证金制度、每日无负债结算制度等, 大宗商品电子交易也被很多人称为“类期货”、“准期货”。二是有些经营者故意将电子交易市场与期货交易市场混淆, 大力发展投机交易以增加交易量, 从而挣取更多的佣金。当大宗商品电子交易市场的交割率甚至比期货市场交割率还低的时候, 其已经脱离现货了。全国有不少大宗商品电子交易市场甚至是零交割, 经营多年的电子交易市场根本就没有现货交割仓库。

2. 法律缺位给违规者提供可乘之机

大宗商品电子交易市场的法制建设相对其发展速度而言是明显滞后的, 到目前为止, 国家尚未颁布一部有关大宗商品电子交易市场的法律法规。现有的大宗商品电子交易市场基本都是按照2003年国家质检总局发布的《大宗商品电子交易规范》设立的, 但它只是一个行业性的参考标准, 本身不具有法律的权威性。交易市场各类纠纷频繁出现, 却缺乏法律依据对此进行惩罚, 这样就给蓄意违规者提供了可乘之机。

3. 监管困惑使相关部门陷于两难境地

按照《期货交易管理条例》, 期货监管部门无权监管大宗商品电子交易市场。2007年4月15日起正式实施的《期货交易管理条例》第89条定义:“任何机构或者市场, 未经国务院期货监督管理机构批准, 采用集中交易方式进行标准化合约交易, 同时采用以下交易机制或者具备以下交易机制特征之一的, 为变相期货交易:一是为参与集中交易的所有买方和卖方提供履约担保的;二是实行当日无负债结算制度和保证金制度, 同时保证金收取比例低于合约 (或者合同) 标的额20%的。”也就是说, 大宗商品电子交易市场只要避开上述禁止性特征即不为变相期货。《期货交易管理条例》第90条规定:“不属于期货交易的商品或者金融产品的其他交易活动, 由国家有关部门监督管理, 不适用本条例。”这就明确了只要电子交易市场不触及上述禁止性规定, 均不属于国务院期货监督管理部门监管的范畴, 这就使得期货监管部门处于两难境地。

当大宗商品电子交易市场走偏后, 从强制执行手段方面来考量, 归商务部管又颇有不适。中国的期货市场归国务院期货监督管理部门监管;电子交易市场本质是传统商品批发市场的高度电子化, 其运作与传统商品批发市场有着密切的联系, 大宗商品电子交易市场也被称为“现货电子盘”, 设立它的初衷是服务于实体经济, 为现货生产商、贸易商提供套期保值、规避风险的工具, 应由商务部监管。但是大宗商品电子交易市场与变相期货的概念有相通之处, 其交易机制大量借鉴了期货市场, 设立电子交易市场的良好初衷被偏离, 大部分电子交易市场缺乏现货交易基础, 通过单纯的仓单中远期交易进行炒作, 投机过度, 明显违反了《期货交易管理条例》的规定, 从强制执行手段方面来考量, 应当归国务院期货监督管理部门监管。

三、大宗商品电子交易市场经历清理整顿之后依然模糊

1998年, 提出要用电子商务的方法来推进中国流通业的现代化, 国务院十五经济发展规划也提出要稳步发展大宗商品交易, 并经国家技术监督局发布了《大宗商品电子交易规范》。2005年国务院办公厅发布《关于大力发展电子商务的若干意见》, 2006年国务院办公厅又公布了《2006-2020年国家信息化发展战略》, 2007年国家发改委、信息办推出《电子商务发展十一五规划》, 国家商务部又连续出台了一系列规范电子商务发展的意见, 我国大宗商品交易市场发展进入无形市场和有形市场相结合的崭新阶段。2010年商务部等六部委联合下发了《中远期交易市场整顿规范工作指导意见》, 包括“禁止新设市场和新上品种”、“保障资金安全”、“禁止自然人和无行业背景的企业入市交易”、“禁止代理业务”、“规范保证金交纳形式”、“限定每个品种和每个交易商的最大订货量”等6条内容, 被业内称为“国六条”, 拉开了大宗商品电子交易所整顿序幕。2011年11月11日, 国务院下发的《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》 (国发[2011]38号) , 要求各省级人民政府要尽快制定清理整顿工作方案, “确保大宗商品中远期交易市场有序回归现货市场”。2012年2月24日商务部签发了《关于贯彻落实国务院决定推动大宗商品市场有序转型的通知》 (商建发[2012]59号) , 提出“大宗商品市场一律不得以集中竞价、电子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式进行标准化合约交易”, “培育典型, 着力推动大宗商品市场有序转型”, “通过典型示范、分类引导、整合资源、政策促进等方式, 搭建集商流、物流、资金流、信息流于一体的现货购销平台”。各交易市场面对清理整顿, 部分市场进行了转型发展。2012年8月7日, 国务院发布了《国务院关于深化流通体制改革加快流通产业发展的意见》 (国发[2012]39号) , 提出了“推动大宗商品交易市场向现货转型, 增加期货市场交易品种”的主要任务。2012年7月, 国务院办公厅发文对商品电子交易提出进一步整顿意见, 发布了《关于清理整顿各类交易场所的实施意见》 (国办发[2012]37号) , 这是继2011年年底38号文的一次承接响应, 也是商品交易市场整顿从布局调研到展开实施的一个重要标志。

诸多的规范意见出台了, 但是问题依然存在。所谓“管好一个市场不容易, 管死一个市场很容易”, “一刀切”式整改并不能解决问题, 反而会把那些经营规范、服务市场经济的大宗商品电子交易市场“管死”。如果转型过于彻底, 最后会回到传统的批发市场模式, 也就违背了当年组建电子交易市场的初衷。如何转型, 转到什么程度, 如何寻求一条合适的发展道路, 是当前企业和有关政府部门亟需思考和解决的问题。

四、给大宗商品电子交易市场一个健康广阔的未来

大宗商品电子交易市场的建设初衷是良好的, 也有它存在的价值。在发展的初期遇到了些问题, 这也是正常的。关键是在今后的发展过程中, 要明确定位、政策支持、防患未然、逐步规范、转型提升, 引导大宗商品电子交易市场朝着健康稳定的方向发展, 大宗商品电子交易市场从“中远期”起步, 广阔的现货市场是它的发展空间。

1. 明确定位

大宗商品电子交易市场是一种新型的现货交易模式, 它既是期货的补充, 又是现货的延伸。电子交易市场的运行手段是使用电子商务技术及借鉴期货交易的风险管理机制, 根本目的是要用这些手段来服务现货商, 服务现货交易。如果单纯利用这些手段发展投机交易, 就混淆了大宗商品电子交易市场的功能定位了。

大宗商品电子交易市场和期货市场相比, 在“中远期交易”这点上具有粘连性, 但二者之间有根本区别。期货市场是趋于虚拟化的市场, 主要的市场功能是价格发现和回避风险, 交易的商品只是一种价格符号, 所以交易的品种越单一越纯粹越好, 与现货的实际流通联系非常少, 国内期货交易所的现货交割量往往不到成交量的1%。大宗商品电子交易市场则是以现货交易为主, 为交易者提供自由竞价空间, 达到高效率、低成本、防止结算风险的目的。交易的品种尽可能种类繁多, 能够覆盖现货的实际需求。同时交易者可以广泛地享受到后续服务, 包括结算服务、物流服务、融资服务、信息服务等等 (如表1所示) 。

大宗商品电子交易和传统的现货批发市场相比, 具有明显的优势, 它改造和提升了传统的贸易流通经营模式。一是以先进的交易方式提供第三方服务, 连接产销, 降低成本。大宗商品电子交易市场将商品的买家和卖家汇集到电子交易平台上自由贸易, 为交易商提供交易、结算、清算、交收、仓储、运输和信息服务, 从而跨越时间和空间, 有效降低生产商、经销商和消费者因时间和空间的阻隔所耗费的机会成本和经营成本。二是整合流通服务资源, 提高效率。大宗商品电子交易市场把散布于各部门、各类组织的流通服务资源整合起来, 将生产企业、经销商、银行、物流企业和其他服务事业用非常自然的方式连接到一个平台上, 采用共同的游戏规则运行, 各种服务就此展开, 从而使商流、物流、资金流、信息流集中控制、统一配置、高效运行、集约经营, 使生产者和消费者得到有效实惠的服务。

2. 规范引导

市场审批。为防止有些市场粗制滥造, 简单复制, 扰乱正常的行业秩序, 大宗商品电子交易市场的准入门槛必须提高。一是要提高投资规模, 即最低注册资金要求, 一方面以保证电子交易市场有足够的抗风险能力, 另一方面可以过滤掉那些只想以少量资金投入、通过违规操作挣取佣金的企业。二是要严格审查投资方资质。股东必须具备一定的行业背景, 深谙行业规矩, 具备相关的电子交易市场或期货市场的管理经验, 避免盲目发展市场。三是交易品种上市要因地制宜。要鼓励设立当地具有一定产业优势的品种, 与当地产业毫无关系的交易品种要进行严格审核, 明确设立目的与目标, 防止单纯炒作和过度投机行为。四是要严格审批市场交易规则, 限制市场主办方制定交易规则的权力。市场既是规则的制定者, 也是交易服务的提供者和市场运行的监督者, 权力集中容易滋生黑幕。因此, 交易市场在成立初期应向监管部门提交完善的交易规则, 并请求核准;在市场运行之后若需要更新交易规则, 仍需提前申请监管部门核准, 在获批准后予以公示, 让投资者充分接受新的交易规则, 减少市场纠纷的发生。

资金监管。保证客户的资金安全, 防止被挪用和侵占。一是保证交易账户资金安全。每个交易所必须委托银行进行资金监管和资金划拨, 与银行签订监管协议, 对每个交易账户的资金头寸实行结算银行的第三方监管, 由结算银行 (甲方) 、交易所 (乙方) 和交易会员 (丙方) 三方共同签订《结算业务三方协议书》, 规定交易账户的出金入金业务, 必须由交易会员直接办理;交易账户内的结算业务, 必须由交易会员对银行给出授权, 银行根据授权同意交易所依据结算结果进行资金账户的调整;未经授权, 交易所不得以任何方式动用交易账户中的资金。二是对保证金账户进行不定期核查。各市场主体需定期向主管机构上报保证金账户变动情况。

交割监管。一是交割库监管。商品交收过程中可能发生的风险, 主要包括交收仓库开出虚假仓单、交收商品的数量缺失或品质差异、交收仓库因库容不足而无法满足交收等等。为防范这类风险, 要制订交收仓库资质审核制度、仓单与原始单据随行制度、交收过程验货查货及回单制度、交收中质量纠纷的处理办法和交收库容公示制度等等, 对交收过程中每个环节都进行规范, 制定操作流程, 规定确认程序和责任承担, 有效地防范风险。二是交割率限定。交割率维持低水平引发了大量盘面价格与现货价格背离的情况, 而一旦价格长期、大幅度背离, 则电子市场就失去了现货市场的延伸作用。监管部门应该限定电子交易市场的最低交割率, 对电子市场制定的交割率进行审核, 对仓储、物流等配套设施进行全面检查, 以便于交割工作顺利进行。

3. 转型提升

放弃对交易量的片面追求, 开发服务增值业务。以有形产业基础为依托, 发展场外交易, 整合社会仓储、运输、金融、质检等各种服务资源, 建立物流配送体系, 为企业提供相应的、商品检验、交易结算、信息咨询、物流配送、融资保险等服务。

联网、整合有竞争力的同类市场, 向资本市场迈进。目前大宗商品电子交易市场规模普遍较小, 地域性过强, 改制上市是破除此瓶颈, 促进市场规模化现代化发展的关键一步。全国电子交易市场大联网、大融合是趋势所在, 美国的Globex (全球电子交易所) 就是典型代表。

大宗商品电子交易模式 篇9

受近几年中国进口量下降的影响,并且在美元对人民币汇率持续贬值的大背景下,我国的进口交易总客仍然持续并且较大幅度地上涨,同时国际市场的大宗商品供给仍然保持着长期的稳定。由此可见,近几年国际市场大宗商品价格上涨十分明显。农产品是中国最重要的民生物资,在我国有着十分重要的战略性地位,中国每年都会从国际市场进行大量的棉花、食用油、大豆等农产品,随着中国国民生产总值的快速增加,在未来的几年中国对于国际大宗农产品的进口额还会大幅上涨。由于当前国际大宗农产品越来越体现出金融属性的物质,无法通过基本的市场供求理论来对大宗农产品的价格进行分析,这就需要进一步考虑在国际市场的大背景下,利率政策和货币政策对大宗农产品价格的影响。所以,对人民币对美元汇率的波动进行深入研究有利于促进我国大宗农产品交易价格策略的调整,这种调整具有十分重要的不是冤家不现实意义和战略意义。

以白糖、小麦和大豆以为例,分别对这些农产品的期货价格与汇率之间的关系进行考察与分析。这些分析工作的进行,无论是对于中国的经济安全、提高资金利用率还是我国进行大宗农产品的进行方针对有着十分重要的参考意义。

1研究现状

由于国际市场的大宗农产品近的市场需求几年大幅上涨,大宗农产品体现出越来越强的金融属性,国内外相关的研究人员已经开始重点研究大宗农产品的价格浮动规律以及造成浮动的主要原因,本文结合利率、汇率等影响因素,对大宗农产品价格波动进行研究,并且以以往的价格数据为基础利用时间序列模型对小麦和玉米的价格进行分析,发现小麦和玉米的价格主要受到库存和汇率的影响。国内有关研究人员对国内大宗农产品与人民币汇率之间的关系进行了分析。通过对国内外大宗商品价格受人民币升值的影响进行分析,又发现人民币升值对对于大宗商品期货价格的上涨有着十分明显的缓解作用并用大幅提高了国内市场与国际市场的联动效应。除此之外,相关研究人员对于国际和国内期货价格受大宗商品的影响进行了专门的研究并发现这两方面之间存在着长期协整关系,比如小麦期货价格与温尼伯商品交易所之间的协整洁关系;CBOT大豆期货价格与大连商品交易所之间的协整关系;CBOT小麦期货价格与郑州小麦之间不存在协整关系。

本文以现有的文献资料为依据,并综合之前所得出的研究结果可以发现,目前关于汇率波动对我国大宗农产品交易价格影响的相关文献以及研究成果还比较稀少,范志勇和李敬辉对我国利率调整和粮价和研究已经充分证实我国大宗农产品价格波动受到利率调整的超调效应十分明显,但是在汇率的情况方面并未做出深入的研究与分析。通过在理想情况下的理论角度对初级商品市场与国际实际汇率体系之间的联运性进行分析之后,初步发现初级商品的价格直接或间接地影响着国际汇率体系。考虑粮食储备对于我国经济发展的重要作用,本文以相关文献为依据,对我国每日人民币对美元的汇率和大宗农产品期货价格的数据利用脉冲呼应函数、误差修正模型、多元协整模型等工具对国内大宗农产品价格与人民币兑美元汇率波动的关系进行全面的分析。

2理论模型以及数据的选取和处理

2.1理论模型

目前国际大宗商品交易主要使用美元进行结算,大宗农产品价格与人民币对美元的汇率呈反方向变动的关系。建立模型如下:

pc:国际市场中大宗农产品价格(单位:美元)

e:人民币对美元的名义汇率

P:国内市场中大宗农产品价格(单位:人民币)

国际与国内大宗农产品价格的名义汇率都用对数表示,在不考虑关税成本的前提下,并且默认以美元为单位来表示大宗农产品的价格,国内大宗农产品的价格由模型(1)来表示。

在短期情况下,当美元发生贬值,人民币对美元的名义汇率会下降,进口国在进口大宗农产品时所要使用的本地货币就会减少,大宗农产品在国内市场中就会降价,降价之后的大宗农产品在市场上的需求量就会相应地升高,需求量的升高会使得大宗农产品的价格上涨。另外,在美元贬值的条件下,生产国会降低大宗农产品的供给。在长期情况下,仍然要采用供需均衡的理念来确定国际市场上大宗农产品最后的价格以及价格走向。当美元发生贬值时,相对于美元的世界上其他国家的货币就会相应地升值,随着美元的持续贬值,这些国家大宗产品的需求量就会提升。由于短期是大宗农产品的供给量是十分稳定的,其用美元来称量的价格就会上升,这就会使美元贬值所带来的生产国收益被抵消掉。以我国目前的情况下看,自2005年汇率改革到现在,相对于美元,人民币一起呈现单边升值的态势,从国际市场上进口大宗农产品时所需要的人民币减少,这也是近几年,我国大宗农产品需求量和进口量激增的原因之一。作为进口大国,中国大宗农产品随着需求量的提升又进一步促进了共价格的不断上涨。

2.2数据选取

以下论述根据国泰数据库的相关数据进行分析。

2.2.1代表性大宗农产品的选取

本文从近几年国内大宗农产品交易中选择几项比较活跃的品类进行分析,其中大豆交易的开放程度相对于白糖、小麦来说比较高,白糖、小麦则受到较强的政府管制,由于以上三种大宗农产品其开放程度有所不同并且单次交易量大、次数频繁,分别对其进行研究尤其是研究交易价格与汇率之间的关系有着十分重要的意义。根据目前相对成熟的研究结果来看,国内一部分大宗农产品可以根据期货市场价格来进行初步的判断。所以,本文分别采用白糖、小麦、大豆这三种大宗农产品的期货价格来进行数据分析。根据国内市场中白糖,小麦、大豆的期货品种交易的活跃程度,分别采用郑州期货交易所的白糖合约、郑州期货交易所的强麦合约、大连期货交易所黄豆1号合约。以上三个品种从2006年3月1日至2012年2月29日共36个合约来进行分析。

2.2.2汇率的选取

本文主要研究的目标是汇率波动对大宗商品交易价格影响分析,一定要与价格数据相一致,采用2015年3月1日至2016年2月29日即期汇率进行分析。

2.3数据处理

2.3.1农产品价格数据处理

白糖、小麦、大豆这三种产品期货合约月分为1,3,5,7,9,11月,选择近期月份期货合约连接而成的连续期货合约,利用连续期货合约每个交易日的期货收盘价格作为研究所用数据。采用这种方式可以进行数据分析的优点在于,其最后的交易日比较接近连续期货数据,比较能够准确地反映出成交价格,也解决了由于合约交割月数据不稳定、交易量小的缺点。

2.3.2汇率波动与大宗农产品交易价格之间的关系

从误差修正模型第一个脉冲响应可以看出,一个随机误差项的标准差对大豆的扰动期为4期,先下降后上升,在第4期之后,大豆的反应趋于平稳。大豆的变化对汇率的变化影响期也为4期,4期连续下降后汇率的价格渐近平衡。同样,在第二个脉冲响应图中,随机误差项对汇率的扰动期为2期,2期之后趋于平稳。而汇率的变化对大豆的影响为4期,在4期之后渐渐归于平稳。

根据测算与分析,大宗农产品交易价格与汇率波动呈现正相关关系,大宗农产品受到美元汇率波动的影响,在美元贬值的情况下,大宗农产品的价格会相应地提升。人民币对美元的汇率与国内白糖与大豆期货价格之间长期状态下存在着协整关系,而汇率与小麦价格之间没有长期均衡关系。其中,白糖价格和大豆价格都是格兰杰成因,造成这种现象的原因是大豆的市场化程度较高,国内白糖和小麦交易都受到了严格的管制。由于目前世界市场上大宗农产品的越来越体现出金融属性,国内大宗农产品消费量大幅升高,需求与供给之间的差距不断增加,相关地进口量也大幅增长,大宗农产品交易价格受汇率的影响也逐渐增强。以汇率为依据来对我国大宗农产品的进口量进行指导,可以有效规避国内农产品企业在国际市场上所受到的风险。

3结束语

政府和有关部门还可以通过完善期货市场、提高资本市场与期货市场联动、政府管制与浮动汇率制度相结合、推进人民币国际化、建设国际化金融中心的手段来促进我国对大宗农产品的国际定价权,提升竞争力并维护我国经济安全。

摘要：目前国际大宗商品交易主要使用美元进行结算,并结合交易成本在内的一价定律,本文从人民币汇率波动对大宗商品交易价格的影响出发,以大宗农产品中的白糖、小麦和大豆以例,根据大宗农产品的人民币对美元的即期汇率和国内期货价格日频数据,运用脉冲响应函数、误差修正模型、多元协整模型等方法,对国内大宗农产品价格与人民币兑美元汇率之间的关系进行全面分析。通过一系列的实证与分析,大宗农产品价格上涨与人民币对美元汇率的升值存在正相关关系,美元的贬值可能会造成大宗农产品价格的提高。

关键词：汇率,大宗农产品,期货价格

参考文献

[1]王倩.期货大宗商品价格波动的差异性研究——以大豆、铜和原油为例[J].中国农业大学,2015,12(01):29-30.

[2]张晓庆.人民币汇率变动和波动对我国商品出口价格传递效应研究[J].浙江理工大学,2013,03(01):17-18.

大宗商品电子交易模式 篇10

2014年,我国大宗商品现代流通行业总体呈现向规范化、专业化和规模化发展的良好态势,行业整体综合实力与市场主体质量有明显提升。大宗商品电子类交易市场与实体经济的联系更加紧密,行业分布更加广泛,市场数量同比增长37.4% ,实物交易规模超过2 0万亿元。

地域分布概况:我国大宗商品电子类交易市场的地域分布,已覆盖31个省(自治区、直辖市)和香港特别行政区,其中,北京市4 6家、天津市4 1家、河北省2 4家、山西省9家、内蒙古自治区1 2家、辽宁省3 1家、吉林省8家、黑龙江省10家、上海市50家、江苏省61家、浙江省59家、安徽省15家、福建省14家、江西省10家、山东省80家、河南省31家、湖北省12家、湖南省25家、广东省73家、广西壮族自治区20家、海南省5家、重庆市17家、四川省16家、贵州省9家、云南省15家、西藏自治区2家、陕西省14家、甘肃省4家、青海省2家、宁夏回族自治区6家、新疆维吾尔自治区17家、香港特别行政区1家。

从地域分布看,大宗商品电子类交易市场主要集中于经济水平较高、相对较为发达的东部地区,数量约占全国总量的61.3%。从增长幅度看,东部地区新增市场数量123家,同比增长3 7 . 3 %;中部地区增长速度最快,同比增长50%;西部地区次之,同比增长3 8 . 1 %;东北地区也保持了较高的增长,同比增长16.7%。各地域市场数量快速增长的主要原因,一是传统商品批发市场转型升级速度加快,二是传统产业与电子商务的融合发展进一步加快。

行业分布概况:我国大宗商品电子类交易市场所涉及的行业,已涵盖能源、化工、农业、林业、牧业、渔业、金属、矿产、纺织、酒类、医药等20余个行业。其中,农产品类市场2 1 9家、金属类市场(含黑色、有色、稀贵等)162家、化工类(含化纤、纺织等)市场71家、能源类市场(含石油、成品油、煤炭、天然气等)4 1家、畜禽产品类市场(含肉类、禽蛋等)2 7家、酒类产品市场22家、林产品类市场(含木材、纸浆等)18家、渔产品类市场1 4家、矿产品市场1 4家、综合类市场1 0 4家、其他类市场(废旧、易货、再生资源等)47家。

大宗商品电子交易模式 篇11

【关键词】信用证；大宗商品；风险与防范

一、引言

根据1997年中国人民银行指定的《国内信用证结算办法》规定，国内信用证是指依照申请人的申请，开证行开出的，凭符合信用证条款的单据支付的付款承诺。大宗商品贸易交易具有涉及金额大、执行期限长、对银行资金依赖度高等特点。大宗商品价格极易受到金融危机的影响，波动幅度大且透明度高。随着电子商务的迅猛发展，大宗商品电子交易市场在我国国内的规模迅速扩大，涉及石油、钢材、粮食、化工、塑料、煤炭等诸多领域，长时间的发展已经形成了一个较为完备的体系。信用证结算在提供大宗商品贸易过程中资金便利的同时，也给交易的双方带来了风险。

二、信用证结算在大宗商品交易中的风险

1.价格风险

由于大宗商品价格波动起伏较大，大多数的合同履行期限又往往较长，信用证结算所规定的计价方式会给买方带来利润风险。如，双方定价时，若信用证结算中采取固定价格计价方式，必然会遭受到价格浮动所带来的风险。同时，买方还必须要承受销售价格与合同价格差距浮动而带来的风险。除此之外，法律上规定，在信用证结算的方式下，买方须在第一时间将信用证准备好，如果买方无法做到按期开证，则构成了对条件违约，卖方即可解除合同并向买方提出索赔。而大宗商品的价格取决于全球市场，同时受国家政策和政治因素影响，价格波动幅度较大，如果卖方在交易过程中由于货物价格上涨等原因，故意将开证日期拖延，迟迟不告诉买方交付时间，而导致买方未能在第一时间开出证明，此时卖方便可以以买方未能及时开证为由，要求解除合同。而这种情况还会使买方因此而遭受信誉危机与市场危机。

2.流动性与融资风险

大宗商品贸易具有交易量大、供需量大、交易资金密集以及对银行资金依赖度高等特点。买方由于资金周转困难，在收到由开证行发出的付款通知时没有能力完成付款，可以将货物的所有权或其他财产抵押给银行，或者在提供第三人担保的前提下与银行签订协议，由银行为之垫付货款。这种银行对买方的短期放款虽然给买方提供了很大程度上的融资便利，但也相应地存在一些潜在的风险。从资金流动性方面看，买方虽然将货物卖出，收回了货款，但如果期间出现其他的问题致使企业资金流动性出现问题，导致企业无法如期归还银行贷款，出现了银行押汇款逾期的问题，则会威胁到该企业的信誉甚至于存亡。信用证结算中的打包贷款是帮助卖方备货的一种融资方式，可以帮助卖方缓解资金困难等方面的问题。但如果卖方刻意欺骗，收到货款后却不如期交出货物，买方不仅要一直将开立信用证时的那部分比例资金压在银行中，局限了买方企业资金流通性，同时买方还可能会失去当地市场，承受潜在的信誉风险，这些潜在的风险在某种程度上也制约了企业的发展。

3.单据风险

信用证条款复杂多样，其中的每一项条款都关系着贸易双方的利益。关于大宗商品所须满足的质量在贸易条款中有明确严格规定，装卸条款决定着信用证的开证日期，计价方式条款与贸易双方的利益涉及息息相关，一旦信用证的审证或改证出现疏漏，就会导致买方的利益受到威胁。信用证结算的方式作为一种纯单据的业务，开证的银行一般秉持“单单一致，单证一致”的原则，而不对贸易双方的交易货物质量负责。由于信用证结算具有的这种单据买卖的特点，贸易收益的一方可能在交易货物不存在或者交易货物与信用证项的货物不一致的情况下，使用伪造的单据欺骗银行，诱使开证行因为单证一致的原则而无条件付款，从而进行信用证欺诈。大宗商品的贸易一般都有相关的国际标准规定，一旦出现单据诈骗，交易的货物以次充好，即便买方在查证后依据相关法律合同提出索赔，也会在其所在当地市场遭受到信誉风险和时间风险。大宗商品中的农产品、矿产等由于一般采用海运方式运输，具有物权凭证的性质，从而成为大多数信用证欺诈的目标。

三、信用证结算风险防范措施

1.针对价格风险的防范

大宗商品价格波动起伏较大，大多数的合同履行期限又往往较长，信用证结算所规定的计价方式会给买方带来利润的风险。而大宗商品贸易中的价格相关条款和质量相关条款与贸易双方的利益关系密切，谈判人员在进行贸易合同谈判时应该将这些条款内容视为谈判重点。防范价格波动风险应该主要从付款期限、交易成交价格、支付方式选择等方面进行考虑。首先，为避免长期贸易中由于价格波动而带来的市场风险，需要对合同中的装卸条款加以明确。进行大宗商品贸易交易合同谈判时，要对货物装卸日期进行明确，避免在出现货物价格波动较大时，卖方故意拖延信用证开证日期，使贸易买方遭受市场风险。如果遇到特殊情况而导致交易货物没能按时到达，买方因提前采取措施。其次，应争取贸易合同以公平合同成交，合同谈判时应该以市场价指导确定合同价格。买方应设立专门部门，专职负责研究、分析大宗商品的市场价格动态与走势，将其作为合同签约的基础，更好地保障买方的利益。最后，在支付方式的选择上应以实现贸易合同价格公平为目的。

2.针对融资与流动性风险的防范

大宗商品贸易具有交易量大、供需量大、交易资金密集以及对银行资金依赖度高等特点，涉及的交易金额较大，价格容易受到多方面的影响。在贸易合同交货期较长的情况下，资金时间价值仍然是值得财务人员重视的问题。在市场利率变动较大或者标的物价格波动较大的情况下，对于远期交易的大宗商品贸易，买方可以选择在金融市场进行交易，利用金融衍生工具的方式进行套期保值，可以咨询金融机构或专业财务咨询机构，以确定科学合理的方案。除了在金融市场进行套期保值之外，交易双方可以进行商定，在合同签订后，由卖方通过一家买方认可的银行开立一份以买方为收益人的履约保函。保函中可规定，如在合同规定最迟装运期后一定时间内，买方仍然没有收到卖方的装运通知，买方可将情况以书面的方式告知保函的开立银行，银行将保函项下的账款无条件地划入买方账户，若开立银行在一定时间后没收到买方的书面通知，则保函自动失去效力。这样的方式可以在一定程度上约束交易双方的违约行为。买方还可以采取发票贷款加速资金回流、远期结汇锁定交易风险、背对背融资等一些其他措施来缓解融资与流动性风险。

3.针对单据风险的防范

信用证条款纷繁多样，而其中的每一項条款都与贸易双方的的利益息息相关。由于信用证结算强调的是“单单一致，单证一致”，所以选择一家综合能力好的银行作为信用证的开证行对于买方有效地防范信用证单据诈骗风险非常重要。一家资信良好的银行在开立信用证时，会给买方提供相应的建议和帮助，帮助买方规避一些潜在的风险，同时也会提示买方拒付的时限要求，帮助维护买方在贸易中的利益。因此，买方在进行大宗商品贸易时一定要选择素质好、责任心强、审单能力强的银行作为信用证的开证行，以便大宗商品贸易的顺利完成。另外，买方一定要注意保护好自身在交易过程中的权益，当遇到因为信用证开证行没有履行审单责任而导致的买方损失时，买方应向开证行提出赔偿损失的要求。除此之外，在交易合同履行过程中，买方应设立专门人员对合同履行中的各个环节进行监管，包括审核单单、单证是否相符，单货是否相符，单据日期与货物到达时间是否合理等一系列审核项目，确保信用证单据诈骗的有效避免。

四、结语

信用证结算是一种合理有效、举足轻重的贸易结算方式，从在威尼斯出现以来，它在商界风行了几百年，为众多商家所青睐。但随之而来的也有信用证结算的风险，不法分子用以欺诈的方式和手段也是层出不穷。商家在享受信用证结算带来的便利的同时，更要留心采取措施防范信用证所带来的风险，商家需更多地了解信用证运作的过程和原理，加强防范意识，认清单据买卖的实质，合理利用信用证运行机制，灵活变通，以便将风险降到最低。

参考文献：

[1].张卓波.大宗商品贸易融资的风险及控制 [J].中国商贸.2013（30）.

[2].张明伟.信用证的回归[J].中国外汇.2015（02）.

大宗商品电子交易模式 篇12

现状:处于起步阶段

CLPMA:请您具体介绍一下当前大宗商品流通业的发展现状。

周旭:就当前我国大宗商品流通业的整体发展状况而言, 应该从两个方面来讲, 一是看大宗商品交易市场总的数量, 它反映了我国大宗商品流通现代化的发展情况。根据中国物流与采购联合会大宗商品交易市场流通分会的统计显示, 截至到2013年年底, 我国大宗商品交易市场共约538家, 分布于全国32个省市, 涉及能源、化工、煤炭、纺织、金属稀贵、酒类、矿产品、农产品、林产品、牧渔产品、医药等十多个行业。从今年一季度的情况看, 大宗商品交易市场的数量保持了一个较高速度的增长, 同比增长在10%左右, 仍旧保持较快的增长水平。第二是看大宗商品交易的价格与交易总量, 它反映了我国大宗商品对国民经济的贡献。受美元上涨和市场需求放缓的影响, 去年我国的大宗商品市场价格总体呈现跌多涨少的态势, 大宗商品价格的整体水准也呈现回落趋势, 且回落幅度较2012年有所放大。今年1季度, 大宗商品价格依旧延续了这一趋势。就大宗商品交易市场的交易总量和盈利水平来说, 由于市场的调整加速了上游产业链向下调整传导的骨牌效应, 2013年我国大宗商品交易市场的交易总量约为12万亿元, 大宗商品交易市场的行业整体盈利水平有所下滑。

CLPMA:目前我国大宗商品流通业处于怎样的发展阶段?有哪些需要解决的问题?

周旭:我国大宗商品流通业与西方国家相比还处于起步阶段。主要表现在流通效率偏低, 流通环节过多, 流通方式比较单一, 信息化水平较低, 库存偏高, 流通成本巨大, 企业资金占压严重。例如, 从流通环节和效率来看, 我国相关产品从生产到消费, 中间至少要经过3~4个流通环节, 而有的品类则更多, 比如铜的流通一般要经过7~8个中间环节。从资金流动效率来看, 据国家统计局统计, 2011年我国工业企业流动资产周转次数为2.9次, 远低于日本和德国9~10次的水平, 低周转率导致我国规模以上工业企业存货率约为10%, 远高于西方发达国家5%的水平。目前, 我国的社会物流总费用占G DP的比例高达17.8%, 是发达国家的一倍多。从物流费用率来说, 如果能将我国社会物流成本占G DP的比重降低1个百分点, 则在货物运输、仓储方面的节能降耗, 即可为整个国民经济增加5300亿元的效益;如果能将规模以上工业企业的存货率降低一个百分点, 将节约8500亿元的支出, 相当于2011年包括石油、石化、钢铁等半数工业行业的年利润额总和;如果能将工商企业的流动资产年周转次数提高一次, 则相当于增加近20万亿元的流动资产, 不仅将显著提升我国工商企业的经营实力与效益, 也将显著缓解我国货币供应的紧张程度, 提高货币流通效率。此外, 大宗商品交易市场作为我国市场流通体系的重要组成部分, 目前还存在相关法律、法规及行业规范和标准建设滞后, 监管主体不到位、管理滞后, 缺乏行业自律和规范的行业组织机构、交易场所良莠不齐, 标准化、一体化物流配送管理体系不完善等诸多问题。

解决途径:发展现代流通

CLPMA:针对当前我国大宗商品流通中存在的问题, 您认为该如何解决?

周旭:当前, 全球大宗商品的贸易流通方式正在发生重大转变, 电子商务已成为全球一体化生产和组织方式的重要工具, 融合网上电子交易、现代物流、金融服务及信息技术为一体的大宗商品交易现代流通方式正在迅速发展, 通过电子商务争夺资源配置主动权、提高经济竞争力, 在许多国家被列为国家战略。因此大力发展我国大宗商品交易市场现代流通方式, 是解决当前我国大宗商品流通问题的有效途径, 有利于推动信息化和工业化深度融合, 促进产业结构调整, 提升产业核心竞争力, 提高国民经济运行效率和质量, 对稳定我国国民经济增长和提高国际竞争力意义十分重大。

具体而言, 应通过发展的大宗商品交易市场现代流通方式, 将大宗商品交易市场作为我国供应链协同管理的核心企业, 提升我国相关产业的整体供应链管理水平。工业企业供应链管理与大宗商品交易市场的融合发展, 将有助于发挥市场价格形成机制和资源配置的决定性作用, 使大宗商品的物流、资金流与信息流能够形成集中和汇聚, 同时大宗商品交易市场作为供应链协同管理的核心企业, 也将有助于社会分工的精细化和服务集成, 使整个供应链系统的利润实现最大化, 而不是追求个体利润最大化。而物流、资金流与信息流的集中和服务的集成, 必将给我国大宗商品的流通带来集约的效应, 并最终达到提升我国大宗商品流通效率, 降低社会综合流通成本的目的, 这也是我国流通业改革和发展的必然趋势。

为什么能够达到集约效应?这是因为公开、透明的市场价格形成机制和大宗商品交易的物流、资金流、信息流形成集中, 使得大宗商品的社会流通次数和环节减少, 因而企业库存就会释放出来变成社会库存, 整个社会库存就降低了。同时, 大宗商品的物流方式也将相应发生改变, 物流方式和路径的改变将使得物流的效率得到提升, 进而带来物流成本的降低。因此, 解决我国大宗商品流通问题的关键是要发展大宗商品现代流通方式, 只有通过集中、集成和集约, 促进工业企业供应链管理与大宗商品交易市场的融合, 才能真正发挥市场在资源配置中的决定性作用。总的来说, 发展大宗商品交易市场现代流通方式, 是我国现代流通业发展的必然趋势和流通体制改革发展的重要目标。推动传统商品交易市场转型升级和电子商务应用, 促进大宗商品电子交易市场与实体经济形成互动发展, 改善商品流通和服务环境, 是适应经济形势新变化、加快形成新的经济发展方式、激发大宗商品市场主体新活力的重要途径。

CLPMA:目前我国大宗商品交易正在朝着电子商务方向发展, 这将会给我国大宗商品交易及流通带来哪些影响?

周旭:电子商务作为一种新兴的业态, 对大宗商品流通领域产生了根本性、革命性的影响, 其范围之广、程度之深, 是工业革命以来流通领域发生的最深刻的变革, 将带来传统流通方式发生根本性变化。我国大宗商品流通市场规模庞大, 但是我国大宗商品的现代市场流通体系还没有建立, 实体经济对发展电子商务与现代物流的需求非常迫切。在当前的形势下, 推动传统商品交易市场转型升级和电子商务应用, 向集商流、物流、资金流、信息流于一体的现代流通方式转变与创新;促进大宗商品电子交易市场与实体经济互动发展, 向定价中心、信息中心、结算中心与物流配送中心的现代大宗商品电子商务平台转化, 将有利于改善商品流通和服务环境, 有效避免和解决企业相互拖欠资金的问题, 控制和减少货币流通总量, 防止通胀。减少大宗商品的流通环节、提高内贸流通效率、降低社会库存和物流成本, 将为我国经济节省巨大成本, 并有望成为带动经济发展的新引擎。

未来发展:市场前景广阔

CLPMA:您认为我国大宗商品交易市场未来的发展前景如何?

周旭:我国大宗商品交易市场伴随改革开放进程而发展。据国家统计局统计, 截至2012年, 我国亿元以上商品交易市场已超过5000家。其中, 大宗商品电子类交易市场已超过500家, 年交易额超过12万亿元, 在促进现货流通、降低物流成本、服务实体经济等方面发挥着越来越重要的作用, 目前已成为我国商品市场流通体系的重要组成部分。随着我国经济的高速发展, 对大宗商品的需求也在快速增加。虽然现阶段我国经济增速放缓, 但一些大宗商品的交易量、进口量依旧不减, 这说明作为我国流通产业的重要有机构成部分, 大宗商品交易市场依然具备广阔的发展空间。而且, 当前我国的大宗商品交易与流通现代化都还处于起步阶段, 伴随我国经济的发展以及多层次商品现代市场流通体系建设, 我相信, 未来10年我国的大宗商品交易市场还将呈现新的增长态势, 大宗商品现代流通将有可能成为我国未来经济发展中最大的亮点。

CLPMA:您认为未来大宗商品的交易和流通将会有哪些特点?

周旭:第一是大宗商品交易市场的发展会更加规范化。近年来, 国家出台了很多政策法规, 对此前这一行业出现的一些无序状态和风险进行了把控。而且不论政府、协会还是企业, 也都希望这一市场规范发展, 具有三方的利益共性。

第二是大宗商品交易市场服务实体经济的能力会加强, 服务内容更加广泛, 也会有很多模式的创新。我们看到, 传统的批发市场正在逐步转型升级, 朝着现代化方向发展, 而电子类交易市场服务实体经济的能力也有明显的提升。

第三是大宗商品流通业将会和区域经济、国民经济的关系进一步加强。为什么这么说?首先大宗商品现代流通是平台经济, 这个平台经济更多是生态圈的概念, 以前我们讲的贸易流通更多是从一个贸易企业、物流企业去讲, 是供应链管理中零散的某一个环节。现在大宗商品交易市场作为横向供应链协同管理的核心企业, 它将打通工业企业涵盖采购、生产、销售的全程供应链服务体系, 将生产商、批发商、交易商、金融机构、物流企业连成一个整体, 并与相关企业构成一个生态圈, 呈现立体化、全方位发展的态势。当这种生态圈形成时, 它会促进传统产业的转型升级, 带动整个区域经济的发展, 进而推动国民经济更有效率的可持续发展。所以, 大宗商品流通业的发展和区域经济、国民经济的关系会进一步加强。