中小企业融资困难论文

中小企业融资困难论文（精选8篇）

中小企业融资困难论文 篇1

摘要:在我国中小企业发展过程中,融资困难一直是一个比较严重的问题,其原因十分复杂,既有企业自身方面的原因,也有金融机构方面的原因,还有社会其他方面的原因。但只要抓住主要矛盾,采取相应的措施,总可以找到解决问题的方法。

关键词:中小企业;融资;金融

从某种意义上说,中小企业的活跃程度标志着一个国家或地区市场经济的活力。然而我国中小企业的发展却面临着重重障碍,特别是在资金筹集方面存在严重困难,许多地区真正能获得长期贷款的中小企业数量非常有限。当然,相对于大企业,中小企业融资难是一种普遍现象,只有解决一些人为的、不合理的限制中小企业融资障碍,才能有利于其提高自身的竞争力以及企业的长远发展。

一、中小企业融资难的原因(一)企业自身方面的原因

1、经营管理水平低。尽管近年来我国中小企业发展很快,但仍然给人以“差、散、乱”的印象。一方面中小企业内部管理制度不健全、产品生产工艺落后、质量水平低,形成了因资金缺乏导致经营绩效差,因经营绩效差导致融资信用差,因融资信用差导致资金缺乏的恶性循环。许多中小企业负债率较高,极度缺乏经营流动资金和发展投资基金,导致其不能正常地进行经营和投资改造,无法通过提高盈利改变企业的资信以获得外部各种信用融资。另一方面中小企业点多面广,涉及行业多,多头开户现象较普遍,金融部门难以掌握其真实情况。并且随着企业规模的扩大,中小企业的生产、营销、财务、人事等方面的管理水平跟不上企业发展的步伐,致使企业不能适应市场竞争,难以步入良性发展的轨道。

2、中小企业主管人员缺乏现代融资意识。主要体现在:(1)大多数中小企业缺乏负债经营的现代意识和相应的管理手段,企业债务与企业经营盈利之间的关系认识有限,不能以发展的角度看待企业债务融资的作用。(2)绝大多数企业主管的经营观念未转变,没有从利润和现金流的角度把现代企业看成是一个资本价值增值和现金流最大化的过程,因而不能全面看待资金在生产中的地位,从而忽略了资本与负债、资本与管理能力、资本与经营风险等因素之间的相互关系。(3)很多企业主管对现代融资工具缺乏认识,简单地认为融资就是向银行贷款,仅拘泥于银行贷款单一的融资方式,导致的结果就是当传统融资途径被切断时,大部分中小企业便陷入绝境,不仅缺乏利用其他融资方式的思维观念,而且缺乏融资的操作能力,更谈不上进行现代融资的创新。

3、财务信息失真,银行不敢放贷。许多中小企业管理欠规范,没有健全的管理制度和财务控制制度,财务信息失真,可信度低。有的企业从所谓的“自身需要”出发,提供虚假的甚至伪造的财务信息,使会计报表失去其可靠性和真实性。而银行发放贷款的主要依据是企业的资产负债表和财务收支状况,一个资产负债状况和财务收支状况良好的企业很容易得到银行的信贷支持;反之亦然。虚假的会计报表使银行的信贷资产难以得到保障,易形成不良资产,出于资金安全和自身利益的考虑,银行不会轻易地发放贷款。(二)金融机构方面原因

1、金融机构信贷投放缺乏积极性。首先,我国商业金融机构以追求利润最大化为经营目标。而我国中小企业资金实力薄弱、规模小、能作为贷款抵押的资产少,同时受自身条件的限制无法找到规模较大的企业为其担保。其次,部分中小企业生产技术落后、产品技术含量低、高负债经营、效益差,银行从自身利益出发,不愿也不敢支持。

2、向中小企业贷款风险大。这主要是中小企业的信息不对称问题造成的。在贷款行为中,借款人作为企业的经营者和资金的使用者,对企业的财务信息掌握较全面,而银行作为贷款人,只能通过财务会计报表了解企业的部分相关状况。企业借款人为了获得贷款,往往会在一定程度上夸大自己的优点,缩小甚至掩盖自己的缺点,其披露信息的全面性和真实性相对较差。在其会计制度不健全的情况下,国家对其进行的会计监督有限,银行等金融机构也不可能要求中小企业普遍接受信息中介机构的审核验证。而以自主经营、追求利润最大化为经营目标的金融机构放贷时必然要求建立在风险最小的基础上,为保障资金的安全性,金融机构难免不愿意向中小企业发放贷款。

3、向中小企业贷款管理难度大、成本高、收益低。首先,对中小企业而言,一笔贷款业务的贷款额度大小与贷款的管理费用的高低是不成比例的。无论贷款金额的大小,金融机构都要按几乎相同的程序进行操作,从贷前调查到贷款收回整个过程的管理费用相差无几,所以对小额贷款的单位管理成本必然会高。而中小企业的贷款一般金额较小,它的管理成本也就高于对大企业的贷款,从而影响了银行向中小企业贷款的积极性。此外,中小企业的信息披露制度不健全,提供的信息可信度低,金融机构还必须采用其他方法去获取较全面的真实信息,这也会进一步增加贷款的管理成本。据调查测算,对中小企业贷款的管理成本远远高于大中型企业。因此金融机构在发放贷款时不会将中小企业作为首选对象,只有在国家强制或受到某些条件的限制而不能向大企业、大项目贷款时,才会选择中小企业,这无疑也是形成其贷款难的重要原因之一。

(三)其他方面原因

1、社会信用环境差。即社会信誉等级低,这也是中小企业融资难的一个不可忽视的因素。主要包括:(1)中小企业还债意识差,许多中小企业获取贷款后,不去积极还贷,而是恶意逃债、赖债、千方百计地拖债,不把还债当作必须履行的义务。(2)法律对债权人债权的保护能力差,法院对判决结果执行不力。债权人在通过法律程序保护自己的权益时,常遇“打赢官司,看不到钱”,还得支付律师费的尴尬。(3)地方保护主义的干扰较多。如在企业转制期间,有的地方政府默许甚至纵容企业逃废银行的债权。这种社会信用环境,破坏了经济合同双方当事人的平等地位,使履行了经济合同义务的债权人反而处于被动的地位。如此信誉环境下,各金融机构在发放贷款时必然更加谨慎,这自然会增加中小企业融资的难度。

2、缺乏有效的信用担保体系。向中小企业贷款和提供担保的风险都高,这是一个带有普遍性的问题,系统性风险,这就需要国家通过一种机制把对中小企业的融资风险降到金融机构可接受的程度。对此,世界各国的普遍做法是政府建立专门的中小企业信用担保体系。近年来我国一些地方政府也建立了一批信用担保机构,但是实际效果并不理想:(1)担保机构担保能力低,因为目前我国担保基金的来源主要是地方财政,而财政投资能力有限,远远满足不了社会的需要。(2)担保机构为控制风险,都要求申请贷款担保的客户提供反担保,且条件苛刻,并不低于银行担保抵押贷款条件,使得信用担保机构失去本来的意义。中小企业寻求担保难,也就必然造成融资难。

3、“政策性风险”的存在。近几年来国家对企业发展采取了“抓大放小”的政策,一些地方政府片面地把“放小”理解为放弃中小企业。一些政策和措施在制定时没有考虑到中小企业的特点,使得银行对中小企业改革认识不清,导致需求与供给严重背离,信贷支持中小企业发展的资金无法达到实际的需要量,力度严重不够。

二、中小企业融资困难的应对策略

针对中小企业发展面临的融资中介缺乏、融资工具单

一、融资渠道不畅等问题,解决也宜从企业、金融机构和政府三方面入手,既需要中小企业完善企业治理结构,加强与银行的联系,也需要国家尽快制定向中小企业贷款的政策,并借鉴国外经验为中小企业开辟较多的融资渠道。

(一)增强企业自身资金积累,提高企业自有资金率

增强企业自身资金积累,提高企业自有资金率和经营管理水平,以改变企业信贷资信能力,从而改变自身的融资环境。

1、企业应根据市场的变化,对产品进行改良和革新,并不断加强对新市场的开发,增加销售收入。

2、应引进先进技术及生产设备,进行技术改造,改善企业生产管理。

3、企业应加强应收账款的管理,尽快回笼资金增加流动资金。

总之,企业应从多角度出发,扩大收益,增强内部资金积累,使企业走上自有资金良性扩张的道路。只有企业自身环境改善了,生产经营水平提高了,银行等金融机构才愿意向其贷款。(二)改善并发展商业信用融资

商业信用是中小型企业融资的一种传统的方式。它属于短期负债融资,十分方便但不正规,一般是以良好的商业信誉为基础,并经常运用于业务联系紧密、关系十分固定的合作企业之间。在现有状况下,改善并发展商业信用融资体系的办法有:

1、充分发展企业之间纵向经营纽带关系,与生产经营的上、下游企业结成松散的经营联盟,并通过这种纵向关系发展商业信用。

2、与外贸中介机构结成紧密关系,如以资本为纽带的工商贸企业集团或固定的伙伴关系,充分利用商业票据。

(三)建立互利合作的银企关系

就目前而言,中小企业的资金来源更多的依赖于银行等金融机构。因此,城市商业银行等小金融机构应以服务中小企业为市场定位,全力支持中小企业的发展。当然,中小企业数量众多、情况复杂、风险大,这就要求信贷工作人员要不断提高业务水平,在注重“效益性、安全性、流动性”经营原则的基础上,构建符合中小企业特点的合理、灵活而高效的服务体系。同时城市商业银行对中小企业的支持不能简单停留在纯粹的资金关系上,还可以凭借其在信息、人才和管理等方面的优势,为中小企业提供市场信息、财务管理咨询等中间业务,帮助其解决问题,增强市场竞争力,真正建立互利合作的银企关系。(四)进一步健全中小企业信用担保体系

建立和健全中小企业信用担保体系,提升中小企业的信用度,可在一定程度上保障中小企业发展有稳定、可靠、持久的资金投入,很好地解决其发展中的资金困难问题。当然,作为信用担保是国际上公认的高风险行业,因此应采取严格的措施,识别、防范、控制和分散金融风险。一是提高市场准入条件,对担保机构、担保从业人员、注册资本金等做出严格规定。二是建立全社会性的企业信用系统,使得诚信企业能够获得社会的认可,在资金取得时享有优先权和优惠。

参考文献:

1、志高,曹森.中小企业融资难成因及对策[J].商场现代化,2006(2).2、程涛.中小型企业融资的难点及解决的措施[J].现代企业,2005(7).3、张胜林.中小型企业信贷融资问题的典型调查与对策分析[J].中国金融,2005(14).

中小企业融资困难论文 篇2

1 中小企业融资难的现状

1.1 中小企业自身不足

国家法律边缘上产生的我国中小企业, 由于起步晚, 以劳动密集型、家族式企业、加工修理为主要经营方式, 生产经营权和决策权都集中在企业主手中, 企业主与雇佣工人的关系是地缘、血缘的关系, 这样的经营管理方式与现代企业治理结构相差甚远。由于经营管理方式落后, 导致企业内部治理结构混乱, 没有相应的制度, 从而使企业财务不规范、信息不对称, 达不到商业银行的贷款要求。

1.2 中小企业融资渠道狭窄

在我国中小企业对国家的GDP有一定的贡献, 同时也解决了大部分人的就业问题。但是他们向商业银行等金融机构贷款仍受到很多限制。所以, 中小企业的融资方式主要依靠个人积蓄和家族集资。在我国货币市场比较发达的今天, 货币市场只对大企业开放, 允许大企业在货币市场上交易, 但是对中小企业呢?由于国家相应的法律制度, 制约了中小企业在货币市场上的发展, 使中小企业不能在货币市场上融资。由于融资渠道狭小, 严重影响了中小企业的融资需求, 导致许多中小企业在融资方面失去了优势, 影响了中小企业的正常发展。

1.3 信息不对称

由于市场竞争中存在的不完全性和信息不对称, 企业想要获取信息, 就必然要付出代价, 作为债权人的金融机构, 他们掌握的信息不全面。金融机构无法对企业的财务状况、投资项目和风险水平进行有效的评估。又因为, 中小企业经营规模小、利润少、可用于抵押的资产有限、会计信息质量差等问题, 能够给金融机构的信息都是“软信息”, 金融机构难以对中小企业的前景作出有效的判断, 正是因为信息的不对称使中小企业难以在金融机构中获得融资。

1.4 国有商业银行的落后经营模式

1.4.1 国有商业银行与大企业有紧密的联系

一直以来, 由于历史的原因, 我国大部分国有银行都与国有大企业、上市公司有紧密的联系。但是对于中小企业呢?存在一种态度, 那就是“歧视”。特别是国家监管部门对银行提出的核心资本充足率的要求, 这使中小企业在融资方面更是雪上加霜, 把中小企业看成是高风险客户, 不愿意放款给中小企业。

1.4.2 信贷政策不利于中小企业融资

自从中国人民银行建立了统一授信制度以来, 对各商业银行信贷业务都采取统一标准的信贷准入管理。这种授信制度对不同规模的企业采取“一刀切”政策, 对不同的企业缺乏灵活性和针对性。导致中小企业因经营规模小、财务制度混乱、产权不明晰等问题被商业银行拒之门外。同时, 各商业银行为控制信用风险, 将信贷权限进行高度集中管理, 即各商业银行总行收回了贷款审批权限, 各地方支行的贷款需上级主管部门审批。这使中小企业融资具有“急、小、频”的特点, 这样的信贷管理、审批流程, 导致中小企业融资更难。

1.4.3 商业银行对中小企业信贷风险管理缺乏技术管理手段

由于中小企业经营规模小、财务制度混乱、可抵押的资产少等原因, 导致其在贷款时, 被商业银行拒之门外。再加上信息不对称和违约风险在中小企业中时有发生, 使商业银行认为对中小企业进行有效的风险控制是一件非常困难的事。另外, 由于我国目前没有信用管理机构, 信息采集过程只能由贷款银行独立完成, 对银行的资源造成了极大浪费, 并且效率低, 使得商业银行对中小企业的信用风险管理技术没有提高, 无法使用风险评分方法。

2 中小企业融资难的原因分析

2.1 从中小企业自身角度分析

2.1.1 从法人治理结构方面分析

在我国, 大部分的中小企业都是传统的经营方式, 属于“家族式管理”, 企业的老板与员工存在着“血源”关系, 导致内部治理结构混乱。这样的法人治理结构使中小企业的体制不健全、生产经营混乱、产权不明晰, 企业主拥有高度的决策权。从而导致道德规范超越了法律制度, 这种管理模式严重影响了中小企业的发展。

2.1.2 从中小企业会计信息质量方面分析

由于法人治理结构混乱, 使中小企业在经营过程中存在许多违法违规的行为, 例如会计造假问题, 由于中小企业会计人员技术水平低下, 财务制度混乱, 账簿报表不明晰, 存在假账, 又缺乏监督部门, 导致银行等金融机构难以掌握中小企业的会计信息。另外, 还有部分中小企业受传统经营思想影响, 害怕信息公开会影响自身的经营利益, 由此带来的利益问题。所以, 部分中小企业不愿意公开信息。

2.1.3 从中小企业内部环境因素方面分析

中小企业具有员工数量少、资产少、可抵押的资产更少、管理不完善、产量少、科技水平低、市场竞争力低、抗风险能力低等弱点。从这些方面可以看出, 中小企业属于经营风险比较大的企业。在我国有近35%的中小企业在3年内消失, 55%的中小企业在5年内倒闭。在这样的高倒闭风险情况下, 就造成了中小企业难以在金融机构获得资金融通的根本原因。

2.2 从经济学角度分析

在我国现行的金融制度中, 市场的力量无法促使资金配置到中小企业中。导致这种结果的原因是融机构作为金融市场的主体, 追求的是利益的最大化。然而, 中小企业呢?由于经营规模小、可抵押的资产少、财务制度混乱、法人治理结构不完善等原因。导致金融机构认为对中小企业融资是风险大、成本高、收益少, 因此中小企业无法从金融机构获得资金。另外, 由于中小企业知名度不高、财务制度混乱、科研能力低、法人治理结构混乱等原因达不到证监会的要求, 不能在证券市场上发行股票、债券等。因此难以在资本市场上融资。在这种金融制度中, 无论是直接融资还是间接融资, 中小企业都难以通过金融市场获得资金。

2.3 从商业银行角度分析

2.3.1 所有制歧视

在我国银行业当中, 主要以国有商业银行为主, 他们的工作目标是扶持国民经济发展。在这样的金融体制下, 银行业的贷款对不同的所有制企业给予不同的待遇, 存在所有制歧视现象。国有商业银行贷款主要是面向国有企业, 因此, 即便是近年来国家提出扶持中小企业发展, 但由于国有商业银行贷款条件苛刻, 中小企业还是难以获得资金融通。企业在激烈的市场竞争中, 应具有平等的权利和义务, 但是受到所有制的惯性影响, 国有商业银行更愿意把资金贷给国有企业, 而对非国有中小企业存在所有制歧视现象。

2.3.2 信息不对称和交易成本高

信息不对称是指在金融市场上由于借贷双方存在信息不对称, 导致银行会出现“逆向”选择。银行与借款人之间存在信息不对称, 借款人的道德、诚信、风险与收益等, 借款人比银行知道更多, 更具有信息优势。这种形势下银行处于不利地位, 为了消除这些不利的因素, 银行就有可能放弃信贷资金。

对于上市公司来说, 银行可以付出较少的代价获得信息, 但中小企业呢?银行只能通过企业内部员工、消费者、供应商等获得经营信息和财务信息。而中小企业, 其信息基本上是不公开的, 有时是虚假的财务信息, 银行很难通过一般的渠道获得财务信息和经营信息。所以中小企业在融资时, 无法向银行提供令人信服的信息。因此, 银行对中小企业贷款时, 需是付出较大的人力、物力获得信息, 这样使银行付出较大的交易成本。

3 解决中小企业融资难的策略

3.1 从中小企业自身方面解决

3.1.1 加强内部管理, 完善法人治理结构

建立现代企业管理制度, 把所有者与经营者分离。众所周知, 目前中小企业属于“家族式”企业, 员工与企业都有血源关系, 由于员工职责不明确, 内部管理不善, 目标没有落实, 导致内部管理混乱, 经济效益欠佳。因此, 必须建立现代企业制度, 把所有者与经营者分离, 明确经营者的权利与义务。建立企业内部管理制度, 在企业内部形成各种制度。例如形成生产管理制度、财务管理制度、人力资源管理制度等, 把这些的工作落到实处。

3.1.2 加强诚信体系建设

诚信是企业参与市场竞争的基石, 诚信关系到企业的成败, 诚信是企业最重要的无形资产。目前我国中小企业的“诚信”是企业的短板。诚信缺失在中小企业中普遍存在, 再加上中小企业可以押抵的资产又少, 所以, 中小企业很难通过融资的方式获得资金。但是, 国家近年来非常重视诚信体系的建设, 中小企业可以借此机会, 加强诚信体系的建设, 弥补自身的不足。

3.2 从政府角度解决

3.2.1 建立相应的政策扶持中小企业发展

国家应全面落实中小企业发展的政策措施, 消除各种障碍, 建立完善的市场竞争制度, 放宽市场准入, 积极鼓励大众创业, 鼓励民间资本进入法律允许的行业和领域。同时, 加大财税部门对中小企业的扶持力度, 突出重点, 向民生领域倾斜。加大资金对中小企业的扶持力度, 成立基金加快中小企业的发展。税务部门要认真执行国家税收优惠政策, 简化纳税申报流程, 提高纳税服务质量。各级地方政府应简化办事程序, 减少行政事业收费和各种经营服务收费, 减轻中小企业负担。

3.2.2 成立中小企业投资公司

各级地方政府应成立中小企业投资公司, 授予其明确的职能, 为中小企业服务, 为中小企业提供担保, 为中小企业提供经营及财务方面的咨询, 发放国家经济状况、法律、统计等资料。在特殊情况下, 直接向中小企业和个人提供贷款。中小企业投资公司一般情况下不直接融资, 而是为中小企业服务, 提供各种担保。

3.2.3 建立发达的资本市场

国家证券监会要依照相关的管理规定和业务规则, 积极为中小企业提供完善的资本市场, 为中小企业提供创新的融资方式, 丰富其资本市场的产品和机制, 推进改革创新, 提供有效率的资本市场, 让中小企业也参与到资本市场的进程中。

3.3 从银行等金融机构角度解决

3.3.1 完善民间资本的合理发展, 组建民间小额信贷公司

众所周知, 由于中小企业难以获得银行的货款, 但是我国民间资本充足, 因此, 民间信贷可以解决中小企业融资难的问题。国家应从法律的地位认可民间金融, 促进民间资金的合理发展, 保护民间资金使用的合理性、合法性, 引导其合法化。同时, 应放宽市场准入, 允许成立民间小额信贷公司, 培育小额信贷公司对金融市场的风险识别、应对能力, 维护金融市场有秩序的发展。

3.3.2 发展小银行

由于国有大型商业银行实行逐级授信制度, 导致中小企业难以获得信贷资金, 但是国家可以放宽银行业准入制度, 允许成立小银行, 可以在全国各地成立乡镇银行。根据国际上大量研究发现, 小银行更加倾向于为中小企业提供贷款。因为小银行属于地方性的银行, 小银行与地方的中小企业存在着一定的血源关系。根据“小银行优势论”的理论, 地方的小银行能够有效地解决资金融通的问题。

摘要：中小企业是我国国民经济的重要组成部分, 对促进我国经济发展具有积极意义, 但是中小企业在发展的过程中受到了“歧视”, 特别是在资金的融通方面。本文首先对中小企业融资难的现状进行了描述, 然后分析了其融资难的原因, 最后提出了解决融资难的策略。

关键词：中小企业,商业银行,融资困难

参考文献

[1]刘颖.浅析中小企业融资策略[J].经济研究参考, 2013 (53) .

中小企业融资困难因素分析 篇3

【关键词】中小企业；融资难；建议

一、中小企业融资难的原因

中外经济发展的实践表明，无论是在高度发达的市场经济国家还是处于制度变迁的发展中国家，中小企业已经成为国民经济的重要组成部分，加快中小企业发展，可以为国民经济持续稳定增长奠定坚实的基础。资金问题是困扰世界各国中小企业的一个大难题，中国的中小企业同样面临着这样的一个难题。

1.企业自身存在的原因：（1）我国的中小企业大多属于劳动密集型企业，设备技术水平普遍较低，规模相对较小，经营稳定性相对较差，导致商业银行对中小企业的信心不足，中小企业从商业银行获得资金的难度加大。（2）中小企业容易受市场环境的影响，风险变数大，经营状况不佳。一些中小企业初创，缺乏主导产品，更缺乏科技含量，大多从事高耗能、高污染、初加工、化工等投入多、产出少、成本高、利润低的产业。（3）我国的中小企业的准入门槛较低，导致多数中小企业存在财务制度及管理制度不完善的状况，财务制度不健全，缺少财务审计部门认可的财务报表和良好的生产经营和销售等记录。许多中小企业的管理者缺乏专业的财务管理知识，在财务决策方面缺少合理正确的分析，而且企业财务报告的真实性差，透明度不高。并且在现实中确实存在大量企业不守信用的行为，这样就很难取得银行对它的信任。

2.银行方面的原因：（1）服务方向的原因：银行追求贷款利润造成对中小企业“惜贷”的现象。目前，国内大多数国有商业银行都是以服务大企业，追求规模效益为宗旨，其市场定位往往多是重点行业、重点项目和重点企业。大量的信贷资金都集中投向了大企业。即使本应以服务中小企业为市场定位的商业银行及区域性中小金融机构，由于利益驱使，也经常表现出重大轻小，厚强薄弱的行为。（2）缺乏与中小企业匹配的银行机构：自改革开放以来，虽然我国建立起了以工农中建交国有银行为主体，股份制商业银行、城市和农村商业银行和信用社并存的多层次金融机构体系，但是还是缺乏专门为中小企业提供融资服务的银行。现阶段的中小商业银行金融机构大多自身经营管理水平不高，经济实力有限，不能满足中小企业的融资需求。（3）银行贷款给中小企业的成本相对大企业要高：银行贷款给中小企业与贷款给大企业的手续相同，而贷款的金额相比会相差不少，单位放贷的成本高，中小企业经营的不稳定性，放贷的风险相比大企业更大，导致银行不愿向中小企业放贷。

3.政府方面的原因：政府对中小企业的关注较少，扶持力度小。中小企业的经营状况相比大企业对国家的政治经济影响力小，在一国财力有限的条件下，国家一般会优先将资金提供给大公司大企业。中小企业的信用担保体系不完善，就我国目前中小企业的信用担保体系发展现状来说，其制度及运行中的不足极为明显，业务量及资金规模都很有限。而且担保机构中来自政府的资金占据主导地位，中小企业互助担保和民间资本型的商业担保所占份额极低，不符合担保机构市场化运作的基本市场原则。

二、中小企业融资困难的实例分析——以宁波市华禾商贸有限公司融资为例

1.公司的基本情况。宁波市华禾商贸有限公司成立于

2004年，注册资本160万元，是一家代理销售美的电器的商贸类小企业。该企业为宁波市美的电器的总代理，凭着美的的品牌优势结合企业主的良好经营手法，近年来该企业发展较为稳定。但是在该企业的稳定发展同时也面临着融资问题的考验和挑战。每年的夏季以及年底为企业的销售旺季，为配合各大商场的年末促销活动，需大量购入存货，这段时期，企业在业务运营过程中了流动资金较为紧张，又由于经济形势的影响，资金回拢速度更加受到了影响，却因为流动资金不足而无法及时备货。

2.公司的融资背景及问题。企业融资需要有企业的有形资产及无形资产来做抵押获得资金支持，而有形资产相比无形资产更具有保障。企业考虑通过自有房产抵押，向银行进行流动资金融资。该公司先后与几家国有银行洽谈过贷款业务，但都没有成功。主要是由于洽谈过程中遇到了两个问题：（1）抵押额度未能达到企业的融资需求。（2）企业需要的是短期的流动资金贷款，经营收入回笼较快，贷款的需求期较短，所以更适合短期内可以灵活周转的额度产品。

3.融资问题的解决。华禾公司在与多家银行都洽谈未果后，通过宁波银行的贷易融和押余融两款产品就解决了贷款问题。（1）贷易融是向小企业提供的房地产抵押项下的公开授信额度。授信期限长，根据资金回拢的情况来安排融资期限和融资金额，最大程度地掌握了向银行融资的主动权，大大节省了财务开支。（2）押余融是针对已取得抵押授信的小企业，对应抵押差额部分发放的保证循环授信额度。

4.公司融资结果及分析。最后经过洽谈，该企业以其自有房产抵押获取了贷易融授信额度230万元，并以抵押品剩余价值申请押余融100万，这两个产品的配套使用满足了企业的融资需求，使企业走出了在销售旺季资金周转不灵的窘境，并为企业今后的业务发展提供了有力的资金保障。从此案例中可以得出以下结论：（1）银行的融资方式灵活多变，银行可提供多种形式数量的融资方式。（2）银行应加大创新的力度，增加中小企业的融资渠道。（3）银行在授信前对调研资料进行可行性的研究然后再做决策，可以更好的规避风险。

三、对中小企业融资困难的建议

（1）进行产业结构优化升级，提高设备技术水平，增强企业经营的稳定性。提高银行对企业融资的信心。（2）加强企业自身的经营管理，提高企业的市场开拓能力，风险管理能力，创新能力和核心竞争力，加快产业的转型升级，切实提高企业的经济效益。（3）完善企业的财务管理制度，提高财务报告的真实准确性，企业在生产活动中，要严格执行会计制度，增强信用意识，信守合同，不无故拖欠借款。这样才能与金融机构建立起良好的合作关系。

银行方面：（1）银行要转变经营观念，把中小企业作为新的业务的增长点。我国金融市场的不断完善发展，大客户的融资方式越发多样化，不在单一依靠银行融资，他们可以通过资本市场，发行股票债券取得低成本资金，而且银行在对大客户谈判中常处于不对等地位，议价能力不强，利润空间小。所以商业银行应将业务目标转向迅速发展的中小企业。（2）为中小企业建立相对应的金融服务体系，我们要大力发展中小金额机构，并适当的允许民间资金进入中小企业担保体系，服务于中小企业的融资，同时要发展贴现和票据等银行中间业务，最后可以借鉴美国及欧洲的先进经验，建立一些相关企业为中小企业提供金融服务。（3）银行应降低单位放贷的成本，简化放贷的手续。对于贷款给中小企业风险大的问题可以通过建立保护措施来解决而不应是拒绝放贷。如提高贷款利率和加强管理，降低单笔放贷额度，对中小企业进行信用分级防范风险等措施。

政府方面：政府要更加重视中小企业的经营发展状况，加大对中小企业的扶持力度。首先国家要意识到中小企业是大企业的摇篮，中小企业的快速发展必然会有更多大企业的诞生，进而更好的促进国家经济的发展和政治稳定。其次要完善相关法律法规及信用担保体系，为中小企业融资提供法律保障。对中小企业实行优惠的税收政策，多方面采取鼓励措施激励各方支持中小企业融资。要在政策方面进行必要的资金支持，如通过建立中小企业发展基金的方式来填补部分中小企业的资金缺口。这样既可以缓解中小企业的资金需求，也可以发挥政府资金的带头示范作用。

参考文献

[1]朱元俊.对中小企业融资难的原因分析及建议.中国商贸.2011（15）

[2]廖丹.浅谈我国中小企业融资困难的主要原因及对策.湖南经济管理干部学院商报.2005（3）

中小型企业融资困难与对策分析 篇4

内容摘要：中小企业在促进我国经济增长、提供服务、解决就业等方面发挥了突出作用，已成为国民经济和社会发展中不容忽视的重要组成部分，但长期以来中小企业发展中的融资瓶颈严重阻碍了其健康发展。新优序融资理论为中小企业融资提供了理论支持。通过分析中小企业融资的现实困境，从加强中小企业自我强化内在管理、改革相对落后的金融体制、加强资本市场的建设与完善等方面提出了解决中小企业融资难的根本性措施。关键词：中小企业融资环境融资困难对策

改革开放以来，我国的中小企业发展很快，在整个国民经济中发挥着越来越重要的作用，为我国的经济增长做出了极大的贡献。现在，我国中小企业占全部企业数的99%，工业总产值和利税分别占60%和40%，每年出口创汇占60%，提供了75%的城镇就业机会。但近些年来由于企业竞争的激烈，使许多企业面临较大的困难，影响和制约中小企业进一步发展的因素很多，其中主要的就是中小企业融资难的问题，我们必须解决这些问题，多给中小企业融资创造条件，促使它们在未来发挥更重要的作用。中小企业融资难既有内部原因也有外部原因：

一、中小企业经营的不确定性及其高倒闭率，加上它在市场变化和经济波动中显现的脆弱性，使得中小企业经营风险大,银行不敢向它们放款。

二、信息的不对称性,使银行对新办中小企业的发展前景心中把握不大,对贷款缺乏信心。

三、中小企业业务量小,手续麻烦，导致银行向中小企业放贷的运作费用较高。据世界银行近几年在菲律宾的调查显示,大额贷款的运作费用约占贷款总额的0 3%—0 5%,而向中小企业的贷款由于金额较小,管理费用高达2 6%—2 7%。哥伦比亚一家专门向中小企业发放贷款的机构,其运作费用竟达贷款金额的7%以上。

四、中小企业通常不能按照银行规定提供担保或其他抵押资产。

五、中小企业财务制度不健全,许多企业缺乏有关财会信息的书面或计算机存储的资料,导致金融机构不愿发放贷款。此种现象在我国中小企业中比较普遍。

六、政府对银行向中小企业发放贷款缺乏鼓励措施,导致银行缺乏对中小企业贷款的积极性。

一、中小企业融资环境及其特点

总体上，我国企业外源融资的结构中，主要以间接贷款为主，其余按顺序排列分别是民间融资、股票融资、企业债融资、私募股权融资。

（一）银行贷款。在我国目前资本市场不够完善的背景下，银行贷款是企业最常用的融资渠道。银行贷款以风险控制为原则，这是由银行的业务性质决定的。我国的融资结构基本上偏于间接融资，有80%左右的资金来自银行，资本市场占的比例非常小，风险基本集

中在银行。2003 年我国非金融机构贷款融资总额29936亿美元的最高值，近两年来有所下降。

（二）股市融资。根据企业选择上市的地点不同，我国企业股票融资的结构变化呈现如下特点:(1)B 股融资额在1998年之前占比较大，之后占比几乎可以忽略。（2）大部分时间里，国内股票融资占据主导。近几年，国内掀起了海外上市的热潮。海外融资占比也不断上升，2005年达到82.04%。这与中国经济的持续走强、中国民营企业融资的迫切需求、海外上市相对于境内A股上市的简单程序等因素不无相关。

（三）发行债券。我国债券市场中呈现如下特点:一是债券品种结构失衡问题严重。在我国债券市场中，国债和金融债占据了大部分，二者票面总额占比一直在90%以上，截至2007年10月仍维持在80%以上的高位。其他多种债券占比很小甚至为零，结构严重失衡。二是主要为政府提供融资服务。三是企业融资虽然有所增长，但仍处于低水平。近几年，我国企业债发行规模快速增长，其在债券总规模中的占比也有所上升，但仍处于较低水平。短期融资券的产生，将可能在未来改变我国债券结构失衡的问题。

（四）外商直接投资。外商直接投资一般是指外资参股本土企业的比例超过20%甚至50%以上，对企业的经营管理有影响力和控制权。对于本国企业而言，吸收外资参股或者被外资并购，是一种融资途径。由于A股市场尚未充分开放，B股市场多年来一直处于停滞状态，通过资本市场获得外资的渠道还非常有限。一些没有上市的企业通过合营和参股的方式吸收的外资金额并没有超过外商独资或者外商在中国本土购置房地产等资产的总额。随着资本市场的对外开放，围绕上市公司的并购将会取得突破性发展。最近几年，我国每年外商直接投资基本保持在500亿美元以上，成为我国许多企业重要的资金来源。

二、解决中小企业融资难问题既需要中小企业完善企业治理结构,加强与银行的联系,也需要国家尽快制定向中小企业贷款的政策,并借鉴国外的经验为中小企业开辟较多的融资渠道。

（一）加快建立信用担保体系。首先,按照“一体两翼三层”的模式,尽快建立以中小企业特别是高科技型中小企业为主要服务对象的信用担保体系,为中小企业融资创造条件。“一体”指主体模式,强调“多元化资金,市场化操作,绩优者扶持”;“两翼”指商业性担保和民间互助担保作为必要补充;“三层”指中央、省(市、区)、地市三级。信用担保的操作层在地市,省和中央只对下一级担保机构提供再担保业务。建立和完善担保机构的准入制度,资金资助制度,信用评估和风险控制制度,行业协调与自律制度。据国家经贸委初步统计,截至2000年8月底,具有中国特色的中小企业担保体系已初显端倪,担保资金达40多亿,可为中小企业提供担保贷款近400亿元,在一定程度上缓解了中小企业间接融资难的问题。其

次各中小企业担保机构都要坚持市场化运作,学习运用先进科学的担保风险控制办法,避免行政干预。要引导推动市场化的企业互助担保组织和商业担保机构扩展业务,增强服务功能,为中小企业提供多种形式的担保服务项目。再次,把解决中小企业融资问题和培育中小企业信用制度结合进行。在对中小企业纳税、贷款、工商年检、通关报税、产品质量检验等情况记录收集整理的基础上,逐步建立和完善中小企业信用评价体系,向银行等机构提供企业信用信息。要表彰重合同、守信用的中小企业,树立信用典型,大力宣传和推广信用管理先进模式和经验,各有关部门要对这样的企业给予支持。同时将少数信用低劣的中小企业列入“黑名单”,通过限制这些企业,更好地支持信用好的中小企业的发展。

（二）积极拓宽融资渠道。拓宽融资渠道是解决中小企业融资难问题的关键。第一,应建立向中小企业融资的激励和约束机制。应出台具体政策,鼓励和支持股份制银行、城乡合作金融机构等以中小企业为主要服务对象。鼓励国有商业银行在注意信贷安全的前提下,建立向中小企业发放贷款的激励和约束机制,在保证贷款质量的同时,切实提高对中小企业的贷款比例。鼓励政策性银行在现有业务范围内,支持符合国家产业政策,有市场前景、技术含量高、经济效益好的中小企业的发展。第二,应继续扩大中小企业贷款利率的浮动幅度。银行要根据中小企业的经营特点,及时完善授信制度,合理确定各级银行贷款审批权限,减少贷款审批环节,提高工作效率。要积极研究开发适应中小企业发展的信贷服务项目,进一步改善银行对中小企业的结算、财务咨询、投资管理等金融服务。第三,大胆偿试股权融资。加快中小企业发展,扶持高科技企业创新,离不开配套的资本市场,而股权融资又是中小企业融资的重要形式。在我国二板市场尚未建立的情况下,应有选择、有条件地对一些中小科技企业进行产权交易试点。引导推动并规范中小企业通过合资、合作、产权出让、利用外资等方式进行改组改造。第四,探索建立中小企业风险投资公司,以及风险投资基金的管理模式和撤出机制。有关部门应严格风险投资的市场准入和从业资格管理,规范风险投资的市场行为,充分发挥政府对风险投资的导向作用。各级政府部门均不得直接从事中小企业风险投资业务。

（三）完善国有出资人制度。应当建立权责明确,层层负责,互为联系的三层国有资本管理体系:第一层次,按照分级管理的原则,由各级政府代表国家管理国有资产,按照国家资产的不同用途,授权综合管理部门行使所有者的监管权,依法享有国有资产的收益权并承担相应的责任;第二层次,按照监管权与经营权适当分离的原则,设立若干个国有资本运营机构,授权一些企业集团,对国有资产实行法人化、企业化管理。第三层次,按照国有资本运营与国有资本使用适当分离的原则,使企业成为国有资产的具体使用者和经营者,按照现代企业的法人治理结构进行规范运作,向国有资本的运营管理机构或母公司负责,独立地进行生产

经营活动,真正成为适应市场的自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的法人实体和竞争主体。

（四）充分发挥政府在中小企业融资中的作用。许多国家的政府认识到向中小企业提供资金的重要性,纷纷采取措施鼓励放款机构以严格条件向小企业发放信贷。最通行的做法是向小企业发放补贴性贷款,其具体方法是:由专门的中小企业基金掌握贷款,并由中央银行以极低的利息供放款银行使用,以弥补其高风险和放款费用。这种政策在一些国家(如日本、韩国)确实收到了明显效果(也可能产生对融资的过度需求)。此外,政府还应采取以下配套措施:建设基础设施和工业用厂房,向中小型工业企业出租;建立公共服务设施,如维修中心、工具中心和培训中心,为中小企业服务;支持中小企业产品的营销工作,对基本上或大部分由中小企业生产的产品,实行优先订货制度;由国有公司批量进口中小企业需要的材料,向中小企业零售,以解决中小企业进口手续复杂和储存积压大量材料的困难。

（五）大胆借鉴国外支持中小企业融资的经验。(1)韩国的联系担保计划。为了实施《信贷担保基金法》,韩国于1976年建立了韩国信贷担保基金会。基金会的目的是通过担保,使具有竞争潜力、善于管理而又无足够有形担保物的中小企业得到融资。基金会的资本来自政府的补贴和金融机构分担的资金。基金会的职能是向中小企业提供信贷担保服务、信贷信息服务和管理及技术援助。这些职能中最重要的是在每笔交易或贷款的基础上,向中小企业提供综合性服务。韩国的联系担保计划在向中小企业提供资金方面发挥了重要作用,同时还促进了大企业与中小企业之间的合作。(2)美国的小企业投资公司。1958年美国国会通过《小企业投资法》,并成立小企业投资公司。这类公司是由小企业管理局审批和管理的私有金融机构,其职能是向小企业提供长期信贷和资金。目前约有365个小企业投资公司为新创办的和增长中的小企业融资。

总之，在融资渠道上，我们要针对于其特点及问题，充分运用各种积极的办法，对融资出现的问题做出细节分析，有效地解决问题，以利于中小企业的良好发展。

参考文献：

中小企业融资困难论文 篇5

为更好地推进国内金融机构参与PPP项目，提高PPP项目的运作质量，12月4日，上海金融业联合会联合中国投资咨询有限责任公司、中国金融信息中心等单位共同举办第一届中国PPP融资论坛（上海），国内外众多PPP及金融领域领军人物，专家学者共同参与。

PPP，即公私合作模式，是公共基础设施中的一种项目融资模式。在该模式下，鼓励私营企业、民营资本与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。按照广义概念，PPP是指政府公共部门与私营部门合作过程中，让非公共部门所掌握的资源参与提供公共产品和服务，从而实现合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。portant;word-wrap: break-word!important;font-size: 14px;color: rgb(136, 136, 136);“>上海金融业联合会副理事长、申万宏源董事长储晓明致辞（摄影：王秋原）

上海金融业联合会副理事长、申万宏源董事长储晓明在致辞中介绍，PPP模式是国际公认的市场参与公共资源配置的有效途径之一，广义的PPP泛指公共部门和私人部门未提供服务建立的关系，公共产品与服务伙伴关系、利益共享、风险共担是PPP的四大基本要素。PPP项目融资模式有利于转化政府职能，减轻财政负担，政府可以从繁重的事务中脱身出来，从过去的基础设施公共服务的提供者变成一个监督的角色，有利于促进投资主体的多元化，利用私营部门来提供资产和服务，为政府部门提供更多的资金和技能，促进投融资体制改革，有利于提高投资效率、提高服务质量、控制风险。储晓明认为，2015年中国的PPP市场已经进入了一个大规模实施的阶段，如何积极推广运用PPP的模式有许多需要解决的问题。比如，在我国现行法律框架制度下如何实现物有所值和契约精神。储晓明说，“物有所值”是PPP模式的核心理念之一，“契约精神”是PPP运作成功的必要保障。在主题演讲环节中，财政部政府和社会资本合作中心副主任焦小平、中国投资咨询有限公司董事长聂敏、兴业银行资产管理部总经理顾卫平、上海国际信托总经理助理张文桥、济邦咨询执行董事、副总经理徐玉环围绕PPP和中国、PPP与融资问题、商业银行参与、信托、金融机构对接等话题进行了发言与探讨。portant;word-wrap: break-word!important;color: rgb(136, 136, 136);font-size: 14px;”>财政部政府和社会资本合作中心副主任焦小平演讲（摄影：王秋原）

portant;word-wrap: break-word!important;“>焦小平：PPP是公共产品体制机制的变革

财政部政府和社会资本合作中心副主任焦小平认为，PPP是公共产品体制机制的变革，从三个方面来理解：第一，国家治理体系和治理能力要发生根本性变化，要在法治的框架下实行政府和市场平等合作；第二，市场能做的要以市场为主；第三，新一轮的改革要以顶层设计为主来推动，更加强调改革的整体性、系统性和协同性。这三条改革必须要跟上行政体制的改革，如果不简政放权，社会资本进不来。PPP是物有所值的模式，要做到法治框架下的平等合作，合理地分配风险，和收益挂钩。

焦小平提出，PPP在准备执行到最后的绩效必须全过程公开。社会资本没有任何免费提供公共产品的义务，在公共产品、公共领域反对暴利的情况下，如何给社会资本一个明确的投资回报机制？一方面来自于市场收费，一方面来自于政府付费。如果财政管理不和PPP的结构进行衔接，投资者的利益在机制上就不能得到保证。PPP主要集中在基础设施领域，如果市场能做的，政府依然去投，那挤出效应必然发生。所以，政府不要再去投市场能做的。此外，要发挥社会资本、技术创新、管理创新的作用，提高基础设施从建设到运营的整体优化。portant;word-wrap: break-word!important;color: rgb(136, 136, 136);font-size: 14px;”>中国投资咨询有限公司董事长聂敏发表演讲（摄影：王秋原）

portant;word-wrap: break-word!important;“>聂敏：完善PPP的看不透、看不准问题

中国投资资讯有限公司董事长聂敏介绍从去年的9月到今年的10月16月相关的部委已经出台了41个文件，在这种背景下，我们也看到金融市场对PPP的热情空前的高涨。但同时，在PPP融资中也所存在一些困惑，主要是有这样几个方面：首先是看不透。很多的金融人认为看不透，在实际操作中存在信息不透明和信息不对称的问题。其中包括项目投资关键信息的获取较难、项目披露不及时等。其次是看不准。实际操作中，会遇到合理回报、政府履约和退出难的问题。

为此，聂敏提出几个对策。首先，完善法律法规建设。

1、建议对内容披露有明确的规定，以此来约束地方政府主动披露信息，保证投资人和机构机构获得全面的信息。

2、建议建立地方政府的信用评级制度，支持相关中介机构开展地方政府的信用评级业务，为投资人和金融机构的PPP投资奠定良好的基础。

3、建议将PPP的履约情况纳入现行的地方政府行政考核里，以降低社会投资的成本。同时，完善投资管退的市场。

1、完善PPP的融资市场，积极吸引和整合金融资源，构建涵盖股权投资、信贷、担保、保险的多层次的PPP融资的市场。

2、拓展社会资本的退出渠道，建议加快PPP融资的二级市场的融资的建设，形成PPP的股权、债权证券化，丰富社会资本的退出的渠道。

3、调整投资的理念，建议银行等金融机构可以结合PPP项目的特征，开发适合PPP项目的金融产品，完善和修正一些风险政策和审批标准。此外，要发挥中介机构的专业作用，提高PPP项目的融资效率。portant;word-wrap: break-word!important;color: rgb(136, 136, 136);font-size: 14px;”>兴业银行资产管理部总经理顾卫平发表演讲（摄影：王秋原）

portant;word-wrap: break-word!important;“>顾卫平：PPP对于商业银行，既是挑战也是转型上的推动

兴业银行资产管理部总经理顾卫平表示，商业银行参与PPP，是全生命周期的参与，从项目的采购、公司设立、到项目建设、项目移交，都可以有相应的产品对接。PPP为商业银行提供了机遇，同时带来挑战，但总体上机遇大于挑战。PPP促进了商业银行自身的转型，传统的信贷、一些资本市场的工具如资产管理、理财、私人银行客户等都可以跟PPP对接。PPP项目促进商业银行从传统存贷向综合服务的金融商转变，对于项目的管理、评估来说也有转变。

顾卫平认为，因为PPP项目主要是基于SPV的项目公司来融资，而且它没有资产，主要是鉴于对项目的评估、未来的收入和未来现金流的平衡来进行资金投入安排的。所以，商业银行从过去对资产负债表的评估（要有抵押物，还要分析三年的报表），转向对SPV公司项目（项目本身、项目特征、收支盈亏平衡、现金流的结算）来作为评估的基点。此外，商业银行的风险管理也发生了很大的变化，因为PPP项目既存在商业风险，也有一些政策性的风险，还有舆论导向等其他不确定的风险。portant;word-wrap: break-word!important;color: rgb(136, 136, 136);font-size: 14px;”>上海国际信托总经理助理张文桥发表演讲（摄影：王秋原）

portant;word-wrap: break-word!important;“>张文桥：信托对PPP发挥资源整合的作用

上海国际信托总经理助理张文桥首先介绍了PPP项目的“世界特性”：运营项目一般周期特别长，金额特别大，收益的不确定性，这些主要通过法律合同风险分担的机制来进行解决。但我国也会有些不同，包括政策环境目前还不完善完善、项目的审批流程比较复杂及不确定性、政府角色和理念的转变及换届后合作的持续性等。因此，一个金融机构从事PPP的门槛很高。

张文桥认为，上世纪90年代PPP曾到达一个高峰，当时的PPP跟现在的业务从出发点而言有很大的差异：90年代PPP出发点就是政府没有钱。现在政府有钱，并不难融资。所以现在政府推出这么多的PPP项目，张文桥认为，一方面中央政府有要求，要政府职能转变，要引入社会资本，另一方面，对地方政府的负债结构做一个改变。然而对地方政府而言，它的诉求除了实现融资以外，还有一系列比如促进地方经济的发展、促进地方产业结构的升级换代、促进科技创新等等。张文桥认为，信托最擅长的是金融创新，搭架构，把社会资源整合起来。首先，信托到目前为止，仍然是商业银行和保险资金对项目进行投资的重要通道。第二，信托公司这些年的业务一直没有离开过基础设施。第三，信托本身具备强大的融资功能。第四，所以信托可以做到基金的功能。第五个，可能会有一些税收的方便。portant;word-wrap: break-word!important;color: rgb(136, 136, 136);font-size: 14px;”>济邦咨询执行董事、副总经理徐玉环发表演讲（摄影：王秋原）

portant;word-wrap: break-word!important;“>徐玉环：PPP项目不是做公益

济邦咨询执行董事、副总经理徐玉环认为，金融机构要认识到，做PPP项目不是做公益，可以有盈利，但盈利不暴利。那为什么还要去做呢？PPP的好处就是稳定，而且合作期限非常长。通常情况下，带融资需求的要二十年到三十年，相对运营的比较小。PPP的项目涉及到多利益相关主体。因为融资现在进一步下调了固定资本资本金的比例，所以设计项目的时候要考虑金融机构能不能接受。这也就是为什么在这一轮的PPP推进中，除了社会资本也要关注金融机构。但如何保证各方诉求的统筹平衡？我认为应该通过多轮市场测试摸到实处，保证事情一做就做成和落地。这里面，包括集团公司的财务公司、金融租赁的公司在内的金融机构。我觉得参与方，无非是两种，一是股权社会资本直接投入进来，还有一个作为资金的投资方，发挥资金的融资和投资的功能。主题演讲后进行了圆桌论坛环节，主持人与嘉宾“围绕PPP项目落地难点”与“金融机构参与PPP项目的路径与模式探析”展开探讨。portant;word-wrap: break-word!important;color: rgb(136, 136, 136);font-size: 14px;”>圆桌论坛一，从左至右分别为济邦咨询董事总经理张燎（主持人）、国开行上海分行规划发展处处长于柢东、保监会投资监管处主任科员罗桂连、上海市发改委投资处副处长张方、上海财经大学高等研究院院长助理/教授陈杰、上海城建投资发展有限公司副总经理刘香（摄影：王秋原）

portant;word-wrap: break-word!important;“>portant;word-wrap: break-word!important;”>portant;word-wrap: break-word!important;color: rgb(0, 128, 255);“>济邦资讯董事总经理张燎: portant;word-wrap: break-word!important;”>portant;word-wrap: break-word!important;“>portant;word-wrap: break-word!important;font-size: 18px;color: rgb(0, 128, 255);”>PPP落地难，已经成为当下的一个大家做PPP的痛点。为什么呢？

portant;word-wrap: break-word!important;“>国开行上海分行规划发展处处长于柢东: 觉PPP比较难落地，可能有这么几个困难，第一，法律法规建设还不配套。现在要做一些示范性的项目，做一些典型的案例，通过这些案例的运作来找到解决方案，这一条是法律法规还不配套。第二，风险控制和风险辨识还非常困难。第三，利益分配有困难。特别是没有一个标准，怎么样让社会资本得到一个合理的回报。PPP不仅仅是一个融资问题，而是要解决一个运营效率的问题。第四，契约精神无论对政府还是社会资本来讲，都是存在的。第五个，主体培育上也存在一定的困难。

portant;word-wrap: break-word!important;”>保监会投资建管处主任科员罗桂连: 为什么这么难？因为PPP是一个机制，不是一个模式，只是一些理念性的东西，没有商业模式。PPP的每一个项目，都要量身订作。设计一个项目周期非常久，手续也繁杂，所以一定要找到合适的人与合适的机制。我个人认为PPP投资者应该是一个联合体，PPP是资本密集型加技术和管理密集型，必须要专业机构参与，专业机构必定会找一些财务投资者合作。第一个阶段建设期相对风险比较高，这时候需要高风险高收益，投资期限比较短，三到五年的，等到这个项目进入稳定运营以后，这时候就要找那些风险承受能力很低的，追求稳定回报的，还有一类可以寄希望于财富全程的民间资金。

portant;word-wrap: break-word!important;“>上海市发改委投资处副处长张方: PPP难有几个方面：第一，政府要转型比较难。因为以前政府是公共产品直接的供应者，现在要转型为一个和社会资本的合作者和PPP项目的监管者，角色的变化确实是比较难的。第二难在于要风险共担，利益共享。这个利益怎么样划分比较难，政府应该承担法律政策还有最低需求的风险，特别是现在提出供给侧的管理，对政府提出了一些新的要求，随着经济社会的发展，老百姓对于公共产品的期望也越来越高。第三个科学的评估，物有所值的判定也比较难。物有所值到底有哪些指标体系？国际的经验怎么样在我们地方落地？而且财政还要风险的管控，现在财政开始管三年的预算计划，要管到二十年之后，对政府也是很难的挑战。所以我觉得从三个突出的“难”来看，在PPP的过程中，还是一个积极稳妥有序推进的过程。

portant;word-wrap: break-word!important;”>上海财经大学高等研究院院长助理、教授陈杰: PPP落地难，第一个还是法律，事后救济到底是用民事法还是行政法，还没有想清楚。第二，在特许经营里头要不要排他性竞争、要不要招拍挂？第三，主要是土地方面，土地里头其实很多PPP土地收益，国土资源部那边要公开招拍挂，短期之内有很大的障碍，但如果我们能够预期，把它作为一个长期事业来看，我是比较有信心的，成熟一个做一个，不是做大跃进的话，PPP能够在中国顺利展开的。

portant;word-wrap: break-word!important;“>上海城建投资发展有限公司副总经理刘香：

作为长期实施基础设施的人，我有两点想法：第一，对于PPP项目建设管理，希望政府能够逐步的放松，我们最近这些招标都是招施工、资本，但整个项目的建设管理，这些权限如果政府不放手的话，政府很难从公共产品的提供者转为监督者。第二，全国在推PPP项目，现在PPP项目的社会资本主要是施工单位，这些项目的收益来自于施工利润，而不是投资管理和建设过程中所产生的，因此目前的PPP要做到物有所值其实是很难的。portant;word-wrap: break-word!important;color: rgb(136, 136, 136);font-size: 14px;”>圆桌论坛二，从左至右分别为上海城市创新经济研究中心主任，原上海发展改革研究院金融研究所所长任新建（主持人）、交通银行资产管理业务中心副总裁罗金辉、浦发银行总行资产管理部副总经理杨再斌、太平洋资产管理副总经理程劲松、中海信托副总裁魏志刚、国泰君安研究所首席分析师孙金钜（摄影：王秋原）

portant;word-wrap: break-word!important;“>portant;word-wrap: break-word!important;”>上海城市创新经济研究中心主任，原上海发展改革研究院金融研究所所长任新建： portant;word-wrap: break-word!important;“>portant;word-wrap: break-word!important;”>金融机构到底怎么参与PPP？

portant;word-wrap: break-word!important;“>交通银行资产管理业务中心副总裁罗金辉：

PPP的不确定性太大，牵涉到的利益主体太多，期限也太长，把一个不确定性的东西扔给商业机构，会让商业机构很难接受。所以我建议分阶段，特别是在它高风险的建设期，要有某种形式的担保，投资回报也不要是微利，要能够补充机构在这个阶段承担的风险。在后面的阶段，如果有收益了，政府可以把收益做成收益债，或者政府承诺购买服务，并计入预算，我认为这纸担保函更有力量。这样，长期投资者，不管是理财资金还是保险资金，都可以接受更低的回报作为补偿。所以我觉得可以分阶段来考虑，不要一刀切，不要“说PPP就是微利，上来就是二十年”。

portant;word-wrap: break-word!important;”>浦发银行总行资产管理部副总经理杨再斌：

PPP一头热一头冷，根本原因还是计划经济和市场经济的冲突，政府一方面想按照PPP的模式来干，但又不是让商业机构和政府进行市场化的谈判，而是自己制定一套模式和规则，这种规则往往和市场的行为不一定完全契合。然而但并不是说商业银行存在这样的矛盾，就没有参与的机会了。从另一个角度来说，PPP有这么多的“不确定”，如果商业银行通过业务创新的模式，解决了这些”不确定”，反而会获得市场的先机。最终市场通过竞争，通过自己创新的结果，一定会形成中国PPP最终的模式。当鞋和脚不合适的时候，永远是修鞋而不是砍脚。市场的创新一定会把“鞋”做修改和突破，最终的结果一定是鞋适合脚，而不能把脚砍成鞋的模样。portant;word-wrap: break-word!important;“>太平洋资产管理副总经理程劲松：

在PPP的路径实现过程中，保险资金是有负债成本的，不是一个免费的资金。既然有负债成本，它的投资就要负责这个负债成本。保险资本的周期比较长，如果负债期限长，又找不到长久期的资产，产品定价不能覆盖负债成本的话，保险资金肯定不干。资本是有成本的，但合作的过程中，主体可能会忽略这部分。

portant;word-wrap: break-word!important;”>中海信托副总裁魏志刚：

PPP在国外兴起的时候，实际上是在工业化时代，并没有信息化，也没有资本过剩。现在在中国谈PPP，面临着两个很大的不同：第一，高储蓄率，老百姓手里有大量的钱；第二，高度信息化和互联化的时代，要知道如何把老百姓手里的钱通过理财、信托的方式吸引过来，通过金融工具和PPP的项目对接，利用金融机构长期服务企业，对企业了解的优势，去帮政府和这些运营建设机构对接资源。这也是我们金融机构最大最大的机会。

困难集体企业医保 篇6

通知 [沈劳社发[2005]38号]

各区、县（市）劳动和社会保障局、财政局，市直委、办、局（公司、集团），中央、省驻沈单位：

为积极、稳妥地解决我市破产、困难企业退休人员的医疗保险问题，根据《关于未参保破产、困难企业退休人员参加住院医疗保险统筹有关问题的通知》（沈劳社发[2004]34号）文件精神，按照《关于研究解决破产、困难企业参加医疗保险问题的会议纪要》（2005年第167号）要求,现就关于解决国有破产、困难企业参加医疗保险问题补充通知如下：

一、2001年8月31日前实施医疗保险制度改革前国有破产企业退休人员参保问题

1．破产企业退休人员参加住院医疗保险统筹，原则上由破产企业、主管部门和同级财政各承担40%。主管部门确无筹资能力的，经认定批准财政可适当增加承担比例。其余20%部分经市劳动保障、财政部门批准后可缓缴。

2．市属破产企业退休人员办理参保的相关审批、核定及信息变更等手续，应由原破产操作部门或资产接收单位负责；因机构变动原破产操作部门撒并的，由并入部门负责；区属破产企业由区政府指定责任部门负责。

二、国有困难企业参保问题

1．市属国有困难企业2005年底前退休人员参加住院统筹医疗保险，其参保资金由市财政承担50%，企业和其主管部门承担30%，其余20%部分经市劳动保障、财政部门批准后可缓缴。

2．市转属国有困难企业2005年底前退休人员参加住院统筹医疗保险，其参保资金由市财政承担50%，区财政和企业共同承担30%，其余20%部分经市劳动保障、财政部门批准后可缓缴。

3．区属国有困难企业2005年底前退休人员参加住院统筹医疗保险，其参保资金由区财政承担50%，企业及主管部门共同承担30%，其余20%部分经市劳动保障、财政部门批准后可缓缴。

4．国有困难企业可以上年市职工平均工资为基数，一次性为退休人员趸缴10年的住院统筹医疗保险费。

三、各区政府及有关部门要建立责任制，加强领导，高度重视，认真组织，密切配合，确保年内基本上解决国有破产、困难企业参保问题。单独统筹区、县（市），参照本通知精神，研究解决其破产、困难企业参保问题。

四、本通知自2005年9月1日起执行。

沈阳市劳动和社会保障局沈阳市财政局

二○○五年八月三十日

关于未参保破产、困难企业退休人员参加住院医疗保险统筹有关问题的通知 [沈劳社发〔2004〕34号]

------各区、县（市）劳动和社会保障局、财政局，市直委、办、局（公司、集团），中央、省驻沈单位：

为解决未参保破产、困难企业退休人员参加医疗保险问题，根据省政府《关于进一步推进医疗保险制度改革有关问题的通知》（辽政发〔2002〕35号）精神，结合我市实际，现将市级统筹范围内未参保破产、困难企业退休人员参加住院医疗保险统筹有关问题通知如下：

一、2001年8月31日前破产企业未参保退休人员参保办法

按照《沈阳市城镇职工住院医疗保险统筹管理暂行办法》（沈劳社发〔2002〕47号）参加住院医疗保险统筹，以上年度市职工平均工资为基数，按5.6％的比例一次性缴纳10年的医疗保险费，同时缴纳10年的大额补助医疗保险费。参加住院医疗保险统筹所需资金采取配比办法，即由主管部门（行办）承担50％，同级财政配比补助50％。大额补助医疗保险费由退休人员和主管部门（行办）各承担一半。财政补助资金来源为国有资产经营收益或土地有偿使用收入。主管部门（行办）一次性缴纳医疗保险费确有困难的，可与市医疗保险管理中心签订分期缴费协议书，分两次缴纳所承担的费用。

二、不具备缴费能力未参保困难企业退休人员参保办法

1.不具备缴纳能力的未参保困难企业，可提出退休人员参保申请，经企业主管部门（行办）同意后，每年由同级财政、劳动等有关部门进行认定核准。

2.经认定核准为困难企业的退休人员，参加住院医疗保险统筹，按规定每年核定一次退休人员人数、缴费金额。参保所需资金采取配比办法，即由单位或主管部门（行办）承担50％，同级财政借款50％，按年缴费。大额补助医疗保险费由退休人员和单位或主管部门（行办）各承担一半，按年缴纳。

3.核定年度内因退休人员增加所需费用，由单位或主管部门（行办）全额承担。

三、参保破产、困难企业退休人员参加医疗保险，从缴纳次月起享受医疗保险待遇。企业、主管部门（行办）应积极筹措参保资金，并按时足额缴纳，如不按时、足额缴纳，从欠费次月起停止退休人员的医疗保险待遇。

四、本通知自2004年9月1日起执行。

沈阳市劳动和社会保障局沈阳市财政局

沈阳市关于解决集体破产、困难企业退休人员参加医疗保险问题的通知

通知 [沈劳社发[2006]28号]

各区、县（市）劳动和社会保障局、财政局，市直委、办、局（公司、集团），中央、省驻沈单位：

为妥善解决我市集体破产、困难企业退休人员的医疗保险问题，根据市政府办公厅《关于研究解决破产、困难集体企业退休人员医疗保险问题的会议纪要》（2006年第139号）精神，现就市级统筹范围内集体破产、困难企业退休人员参加住院医疗保险统筹有关问题通知如下：

一、2001年8月31日实施医疗保险制度改革前集体破产企业退休人员参保办法

1．按照《沈阳市城镇职工住院医疗保险统筹管理暂行办法》（沈劳社发[2002]47号）参加住院医疗保险统筹，按上年度市职工平均工资5.6%的比例，一次性缴纳10年的住院统筹医疗保险费和大额补助医疗保险费。

2．参加住院医疗保险统筹所需资金，原则上由同级财政承担30%，破产企业、主管部门承担40%，其余30%部分经市劳动保障、财政部门批准后可缓缴。大额补助医疗保险费由破产企业（或主管部门）和退休人员各承担50%。

3．市属破产企业退休人员办理参保的相关审批、核定及信息变更等手续，应由原破产操作部门或资产接收单位负责；因机构变动原破产操作部门撒并的，由并入部门负责；区属破产企业由区政府指定责任部门负责。

二、未参保集体困难企业退休人员参保办法

1．集体困难企业每年由财政、劳动等有关部门进行认定核准。经认定核准的困难企业退休人员参加住院医疗保险统筹，同时参加大额补助医疗保险。大额补助医疗保险费由企业（或主管部门）和退休人员各承担50%。

2．市属及市转属困难企业2006年办理参保手续前退休人员参加住院医疗保险统筹，其参保资金由市财政承担30%，企业、主管部门承担40%，其余30%部分经市劳动保障、财政部门批准后可缓缴。

3．区属困难企业2006年办理参保手续前退休人员参加住院医疗保险统筹，其参保资金由区财政承担30%，企业、主管部门承担40%，其余30%部分经市劳动保障、财政部门批准后可缓缴。

4．集体困难企业参保每年核定、缴费，也可一次性为退休人员趸缴10年的住院统筹医疗保险费和大额补助医疗保险费。

三、集体破产、困难企业退休人员申请财政补助及参保程序，原则上按照《关于破产、困难企业退休职工参加住院医疗保险统筹享受财政补助及参保程序的有关问题的通知》（沈财社[2005]361号）操作。

四、各区政府及有关部门要建立责任制，加强领导，高度重视，认真组织，密切配合，确保年内基本上解决集体破产、困难企业参保问题。单独统筹区、县（市）要参照本通知精神，研究解决破产、困难企业参保问题。

五、本通知自2006年7月1日起执行。

沈阳市劳动和社会保障局

沈阳市财政局

中小企业融资困难原因及对策分析 篇7

随着我过经济的快速发展, 我国的中小企业的发展规模也不断壮大。目前在工商注册登记的中小企业已经超过1000万家, 占全国注册企业总数的99%, 其工业总产值、销售收入等已分别占全国的60%、57%左右, 中小企业在国民经济中起着举足轻重的作用, 中小企业还提供了大约75%的城镇就业机会。但是另一方面, 目前, 中小企业的进一步发展正陷入融资难的困境, 融资难成为制约中小企业发展的首要“瓶颈”。

本文一共五部分, 框架如下:第一部分, 引言。第二部分简要描述中小企业融资困难的现状。第三部分分析中小企业融资难的成因。第四部分讨论其他国家较为成功的融资经验。最后一部分总结及提出政策建议。

2 中小企业融资现状分析

目前我国中小企业已成为拉动国民经济的新的增长点。但中小企业在我国经济中的地位并没有真正受到重视。1997年东南亚经济危机的出现, 国家才逐渐意识到中小企业的重要性, 各地开始相应地制定各种支持中小企业发展的措施, 随后, 《中小企业促进法》的出台, 我国中小企业的生存环境开始得到改善, 但仍尚存诸多亟待解决的问题, 其中以融资难的问题尤为突出。中小企业无论以直接融资还是间接融资方式获取其所需的资金均面临着一定的困难, 融资难已成为制约中小企业发展的一个瓶颈环节。

国内企业的融资途径主要有两条, 一是通过银行贷款进行间接融资, 二是直接进入资本市场融资。虽然银行体系是国内企业融资的主体市场, 但由于市场信息不对称、出于成本考虑等因素, 银行倾向于选择资信优良、财务透明度高和资产规模较大的客户, 虽然部分中小企业也有十分良好的盈利能力和发展前景, 但是对于银行来讲获取企业信息的难度大, 且难辨真伪, 因此中小企业从银行很难获得信贷支持。

进入资本市场直接融资是企业融资的另一条重要渠道, 又分为股权性融资和债权性融资。目前国内企业通过上市进行股权性融资的门槛很高, 要经过管理部门一系列严格而且繁琐的核准程序, 期限长, 综合成本高。对于大量的有着良好发展前景和机遇, 急需资金支持的中小企业来讲, 可以通过上市融资的目前只能是少数。

3 中小企业融资难的成因

目前我国中小企业的融资现状可以概括为融资渠道的单一和手段的匮乏。虽然今年来我国政府致力于解决我国中小企业融资难的问题, 但是大多都只是形式上的支持, 金融扶持力度不到位。造成中小企业融资难的问题是多方面的, 既有企业自身的问题, 又有银行、政府等方面的因素。

3.1 中小企业方面

我国中小企业的特征主要表现为: (1) 经营管理水平较弱; (2) 中小企业资产少, 相应地负债能力差, 抗风险能力较弱, 易受市场环境的影响, 一旦宏观经济环境发生难以预料的变化, 很多中小企业会经受不起考验而倒闭; (3) 信用法规观念薄弱, 尤其是个别中小企业的一些欺诈行为和信用问题已在一定程度上影响了中小企业的整体信用形象; (4) 中小企业的财务状况多缺乏透明度, 因此其信息不对称问题与道德风险比大企业更加严重。这些特征使得众多投资者不敢投资中小企业, 更倾向于将资金投入到资信较好的大企业及国债市场, 而像银行这种金融机构为了资金的安全, 一般只会将其资金贷给资信较好的大企业, 而对于小中企业, 往往制定更为严格的标准。

3.2 商业银行方面

我国中小企业有着数量多、规模小、分布广等特点, 其贷款要求也呈金额少、笔数多的特点。而商业银行的特点是规模大, 运行的固定成本大, 无论贷款数额的大小, 每笔贷款所对应的交易成本差别不大, 由于大型企业贷款数量大, 银行单位贷款成本较低;而中小企业由于贷款数额小, 单位贷款成本明显偏高, 较高的风险与较低的收益使得银行严重缺乏对中小企业放款的积极性。

从商业银行经营管理情况来看, 其稳健经营的原则与中小企业高风险特点存在着一定的矛盾。国家也对商业银行制定了较为严格的经营规则, 以确保银行运行的安全性、有效性及流动性, 但却给风险较高的中小企业融资带来了负面影响。

再者, 我国商业银行改革的时间还较短, 其管理制度上尚存一些与市场化运行不相匹配的因素: (1) 现有的激励制度使得人们缺乏对中小企业放贷的积极性。 (2) 现行信用等级评定标准不利于中小企业融资。 (3) 银行实行信贷收缩与信贷集中政策导致中小企业融资难。

3.3 政府方面

政府作为经济社会的管理者, 在中小企业融资方面做的还不够多、不够好, 没有为中小企业融资提供一个良好的政治环境和法律环境。

(1) 目前我国法律没有制定明确的、可操作的政策、制度给予中小企业相应支持。现行法律在民营企业财产安全、商业秘密和技术秘密安全、舆论和名誉安全、人身安全等方面以及在兼并国有企业、保护土地使用权和知识产权等方面的合法权益缺乏具体的法律保障。

(2) 我国现行的金融体系是建立于改革开放初期, 基本上是与以大企业为主的国有经济相配备, 随着改革的深入与经济结构的调整, 却未能相应的建立起专门为中小企业服务的金融机构。

(3) 政府对金融领域控制较为严格, 银行体系由国有银行、股份制银行、城市商业银行和农村商业银行构成。政府在政策上并未对民间金融机构的建设、发展进行扶持, 相反还常常对其的兴起进行打压。这种金融垄断的思维使得中小企业很难通过民间信用进行较大规模的融资。

(4) 虽然在2009年我国的资本市场上也建立了创业板市场, 但其上市的门槛较高, 并且在目前对国有企业放低要求、对中小民企审查严格, 以至于能够在创业板市场上融资的中小企业也少之又少。

4 国外中小企业融资经验借鉴

中小企业融资难是一个世界难题, 需要借鉴发达国家中小企业融资政策及实践经验, 并通过政府、企业、金融机构及社会等多方面的共同努力, 才能使我国中小企业最终走出融资困境。

4.1 美国中小企业融资成功经验

虽然美国不存在单独的中小企业金融体系, 但是在同一的金融体系下, 中小企业的融资渠道与大企业有明显的差别。一是大银行主要面对大企业融资, 小银行或者规模较小的财务公司面向中小企业融资。二是小企业的资本融资驱动与大企业有较大差异。小企业的融资渠道主要包括主要业务相关人投资, 天使资金与创业资本, 小企业在二板市场上市。三是中小企业的短期资金主要来自银行, 大企业主要依靠发行商业票据来融资。

4.2 日本中小企业融资的政策性金融体系

在历史上日本也曾经出现过中小企融资困境, 为了应对这一困境, 日本构建了专门的中小企业金融体系并以立法形式加以实施。以《中小企业基本法》为核心, 日本共出台了30多部有关于中小企的法律, 这些法律为日本构建专门的中小企业金融体系提供了法律保障。主要包括:一是政策性金融公库系统。包括国民金融公库、商工组合金融公库、中小企业金融公库。这些公库为中小企业提供低成本长期资金, 资金由财政拨款或由财政担保发债。其次, 日本拥有二千多家民间中小金融机构。这些民间的金融机构主要为中小企提供短期融资, 为中小企提供政策性金融公库在内的多方面支持。再次是中小企业投资公司。这些投资公司主要由政府, 金融机构, 地方公共团体出资, 专门向中小企注入资金。其作用是为企业提供资金, 解决中小企流动资金不足的困境。

4.3 国外经验启示

由以上分析可知, 中小企业的弱势地位在全世界是普遍现象, 但在国民经济中却有着不可替代的作用, 所有上述国家都不约而同的对中小企业发展给予支持。首先, 是从立法上, 以各种法律形式, 明确中小企业在国民经济中的地位, 在融资方面制定各种支持政策;改善中小企业融资的弱势地位、缓解融资难状况。其次, 对中小企业贷款给予直接或间接的担保保证, 保障中小企业顺利融资。第三, 拥有完善的资本市场, 设立二板市场、柜台市场等, 为中小企业直接融资提供市场环境, 并鼓励风险投资。第四, 有完备的银行体系, 为不同规模的企业提供长短期贷款和其它金融产品, 大银行、小银行, 政府金融机构、民间信用机构分工明确相互配合。

5 结语

中小企业融资难问题是一项复杂的系统工程, 不是靠一招一式所能解决的, 必须从系统论的角度来看待这一问题。只有包括中小企业自身、金融机构以及政府在内的中小企业融资相关各方协调配合, 才一有可能从根本上找到解决问题的方案。从中小企业自身来说, 当企业发展到一定程度以后, 建立完善的公司治理机制, 形成企业内部的权力制衡机制, 从而保证企业信息传递的准确性和及时性, 保证财务信息的真实性和可靠性, 从中小企业自身方面寻求降低银企信息不对称程度, 从而提高中小企业的融资能力的方案。金融机构要注重中小企业融资技术创新, 发挥关系性融资的作用, 逐步形成契约型的银行制度。政府应主要通过制定完善的法律和政策体系, 鼓励创新, 更多地运用市场手段而不是行政手段来解决中小企业融资问题。当前, 政府的当务之急, 就是要建立并完善中小企业融资基础设施, 包括信用体系、担保机制和政策扶持等。同时, 要拆除垄断, 开放金融市场, 发展非国有金融, 积极引导民间资金进入中小企业融资市场。政策建议如下:努力提高中小企业整体素质、建立中小企业间接融资机制、完善中小企业资本市场体系、建立和完善我国中小企业信用担保体系。

摘要：目前我国经济正处在体制转型和结构调整时期, 中小企业融资难问题比较复杂, 要解决好该问题, 必须首先分析研究中小企业融资难的深层原因。从企业自身、银行、政府及担保体系四个主体分别深入探讨了各方对中小企业融资难所应承担的责任。通过分析研究中小企业融资难的深层原因, 并借鉴其他国家和地区中小企业融资的经验, 提出了解决我国中小企业融资难的政策建议。

关键词：中小企业,融资,社会信用体系,信息不对称

参考文献

[1]孔德兰.中小企业融资结构与融资策略研究[M].北京:中国财政经济出版社, 2009.

[2]罗丹阳.中小企业民间融资[M].北京:中国金融出版社, 2009.

[3]杨娟.中小企业融资结构:理论与中国经验[M].北京:中国经济出版社, 2008.

[4]张朝元, 梁雨.中小企业融资渠道[M].北京:机械工业出版社, 2009.

中小企业融资困难论文 篇8

【关键词】 中小企业；融资；模式

一、当前中小企业融资的实际困难

中小企业融资是指中小企业通过一定的融资渠道和融资方式获取生产、经营、发展所需要的资金。融资渠道包括外部渠道和内部渠道，融资方式涵盖了银行借款、商业信用、融资租赁、发行债券、发行股票、吸收直接投资等。现阶段我国中小企业以内部融资为主，普遍采用自有资金，即使进行外部融资，也首选间接融资，很少通过直接融资方式获得资金。总体来看，中小企业盈利水平低，信用担保体系不健全，抵押担保困难，普遍缺乏良好的内部积累机制，直接融资渠道较窄，难以从银行等机构获得更多资金支持，大多采用负债融资的方式，而且民间金融比重很大。可见，优化融资模式已是中小企业的必然选择。

二、金融市场多元化带来的融资机遇

当前，金融市场呈现出多元化发展态势，其中互联网金融更是发展迅猛，这为中小企业融资提供了更多渠道和更便利的方式。民间借贷规范化之后，中小企业有了新的融资选择。而且，我国金融市场日益多元化发展，金融产品不断创新，国债融资市场日益健全，债券发行规模逐步扩大，产权交易得到了快速发展，我国形成了主板、中小板、创业板、新三板、科创板等多层次的资本市场。截至2016年5月27日，我国已有7394家公司在新三板挂牌上市。就在这一天，全国股转公司公布了《分层管理办法》，多层次资本市场建设迈出重要一步，新三板及其分层方案给中小企业带来了新的融资途径，中小企业赢来了新的发展机遇。

三、新形勢下中小企业的融资模式选择

1.基于企业规模的融资模式选择

中小企业普遍生产规模较小，资金借贷量少，融得的资金常用于短期投入，应当首选流动性较强的短期借贷，例如银行借款、融资租赁等，尽量避免门槛高、标准高的融资渠道和融资方式。同时随时关注一些专门针对中小企业的新金融产品，如财税补贴、政策优惠、众筹融资、大数据融资、供应链融资、P2P平台融资、电商平台融资等，以尽可能提高融资效率，降低融资成本。当企业发展到一定规模，具备一定的社会影响力之后，可适当选择基金、股票、债券等长期融资方式，同时应当有效利用良好的社会影响力和信誉度，借助银行保理、信用借贷等来筹集资金。

2.基于发展阶段的融资模式选择

中小企业可以选择权益性融资或债务性融资，前者筹集的资金归属于中小企业的资本，后者筹集的资金归属于负债，两种资金的比重就是资本结构。对于发展不稳定的中小企业，即处于“生命周期”中的初创期或上升期的企业，摆在面前的现实问题就是负债还款压力巨大，所以通常应该选择权益性融资，即引进资金雄厚的战略投资者、内部融资或者发行股票等，以分红和未来发展远景实现投资者的投资收益，借以缓解负债带来的资金偿还压力。企业逐渐发展成熟之后，融资风险线性递减，就可以采取借款、发行债券等方式，充分利用财务杠杆，实行负债化经营，以构筑核心竞争力，这样既保障了债权人利益，又实现了企业的稳定发展。

3.基于风险偏好的融资模式选择

不同的中小企业，风险偏好和风险承受能力各不相同。首先，保守型中小企业适宜选择保守型融资策略，也就是说，企业筹集的长期资金既要满足长期发展需要，也要满足企业运营的部分短期资金需求，这有利于降低融资风险，而且避免了筹集短期资金所带来的巨大还款压力。不过，长期资金的成本相对较高，增加了企业融资成本。其次，稳定型企业可以选择长短期融资方式相结合的方式，一方面筹集临时性的、应急性的短期借款，用于短期资金需要；另一方面选择市场上较为成熟的融资渠道，用于企业长期发展需要，这样既避免资金长期闲置，又可以满足短期资金渴求，从而最大化发挥资金的效益。另外，激进型中小企业所选择的融资组合一般较为激进而大胆，该类企业所筹集的短期资金既用于企业需要的短期资产，又用于长期发展。这种模式固然能够契合企业的超常规发展，但是融资风险很大，需要企业具备很高的资金运作能力。

四、结语

资金是中小企业的血液，金融市场多元化发展给中小企业带来了更多融资模式选择，中小企业应当加强经营管理，完善财务制度，提高信用程度，构建新型银企关系，同时，要从战略上认识融资的风险性和融资管理的重要性，根据自身发展战略与经营实力，积极拓展融资渠道，包括银行信贷、商业票据、融资租赁、债券融资和股权融资等，确保融资方案的可行性和融资决策的科学性，实现融资渠道多元化，以正确面对经济新常态下市场竞争所带来的压力。

参考文献：

[1]罗明雄，唐颖，刘勇.互联网金融[M].北京：中国财政经济出版社，2013.

[1]汤继强.中小企业梯形融资模式-实务运作与案例分析[M].华夏出版社，2011.