中小企业融资创新

中小企业融资创新（精选12篇）

中小企业融资创新 篇1

摘要：改革开放以来, 我国中小企业迅速发展壮大, 在国民经济发展中具有举足轻重的地位。但是与之不相符的是中小企业的生存与发展面临着各种各样的危机, 而融资难已成为制约中小企业生存与发展的瓶颈。受美国次贷危机影响, 我国众多企业尤其是中小企业面临着更大的生存压力, 发展环境不断恶化, 给原本融资困难的中小企业雪上加霜。资金是中小企业的生命线, 也是企业得以壮大的砝码, 解决了融资难的问题, 也就解决了中小企业的生存与发展难题。

关键词：中小企业,融资渠道,创新

0 引言

改革开放以来, 我国中小企业迅速崛起发展壮大。中小企业在确保国民经济稳定增长、增加税收、缓解就业压力、优化经济结构、扩大出口和转移农村剩余劳动力等方面的作用越来越重要。但是, 我国中小企业的生存与发展却面临着严峻的挑战, 融资难已成为制约中小企业生存与发展的瓶颈。在全球金融危机的影响下, 中小企业的融资更是雪上加霜。资金是中小企业的生命线, 也是企业得以壮大的砝码, 解决了融资难的问题, 也就解决了中小企业的生存与发展难题。

1 中小企业融资存在的问题

1.1 融资渠道窄中小企业的融资渠道主要有四种:

自筹、直接融资、间接融资和政府扶持资金。由于我国资本市场发育不完善, 中小企业进入股票和债券市场的门槛较高;而我国财政资金的资助对象主要是国有大中型企业, 只有部分科技型中小企业有机会从地方财政获得资金, 鉴于中小企业的信用水平低, 企业很难从银行获得贷款, 更多的企业只能通过内源融资获得资金。据调查, 我国中小企业的自我融资比例高达65.3%, 而且经营年限越短, 企业规模越小, 内源融资占企业资金来源的比例越大。

1.2 融资成本高企业的融资成本包括利息支出和借款的相关费用。

银行等金融机构在借贷时, 考虑最多的是贷款资金的安全和效益。因此, 在贷款政策上, 中小企业很难享受到国有大中型企业的优惠利率;在贷款方式上, 银行等金融机构对中小企业大多采取抵押或担保方式贷款, 这种方式不仅手续复杂, 而且要支付担保费、抵押资产评估费等相关费用;正规融资渠道的狭窄, 使得中小企业不得不寻求其他的融资途径———民间借贷, 这些都增加了融资成本。

1.3 融资结构不合理融资结构是指企业取得资金的来源、组合及相互关系。

中小企业由于资产规模小、实力弱、管理落后, 导致了企业的盲目融资。一是外源融资和内源融资比例严重失调。二是以抵押或担保贷款为主。三是在借款期限上, 中小企业一般只能借到短期借款。

1.4 融资能力弱

中小企业在创业初期, 资产规模较小、产权单一, 大多数的中小企业都是采取家族式的管理模式, 缺乏抵御风险的能力, 因此企业很难从正规渠道获取所需资金。此外企业没有建立健全的财务制度, 缺乏专业的融资人员, 无法对融资项目进行科学的规划与管理, 因此很大程度上削弱了企业的融资能力。

2 中小企业融资创新的必要性

2.1 中小企业融资创新的原因

中小企业在促进经济增长、缓解就业压力、发展国际贸易、促进科技进步和增加税收等方面发挥着越来越重要的作用。据统计, 目前, 我国中小企业已达4200万户, 约占我国企业总数的90%, 提供的工业总产值和利税分别占的60%和40%, 外贸出口约占60%, 提供了约75%的就业岗位。但是中小企业所获得的金融资源与其在国民经济中的作用是极不相称的, 融资难成为制约中小企业生存和发展的瓶颈, 根据国家社科基金资助项目《我国中小企业转型生计问题研究》对2000多家中小企业问卷调查显示, 有53.8%的企业认为资金不足是企业发展最不利的因素。

2.2 中小企业融资创新的现实意义

企业发展的基础是创新, 而融资创新则为中小企业的发展注入更多新鲜的“血液”, 为企业的进一步发展, 做大、做强起到了至关重要的作用。一方面, 中小企业的融资创新可以促进企业的可持续性发展, 另一方面, 中小企业的可持续发展又会带来更多的融资创新。

3 中小企业融资创新途径

3.1 融资理念创新

思路决定出路, 中小企业必须要转变经营观念, 正确认识内源融资的重要性。内源融资不仅可以正确反映企业的资产负债情况, 还可以提高企业的内部资源使用效率, 推动企业持续发展, 提高企业自身价值。因此, 提高企业的内源融资能力, 必须打破传统的家族式经营模式, 建立现代企业管理制度, 向“小而精、小而特、小而专、小而新”的方向发展;同时企业要更新融资观念, 充分认识和掌握最新的融资工具, 积极借鉴国际先进的融资经验。

3.2 融资制度创新

3.2.1 优化融资外部环境

融资外部环境的优化是中小企业融资制度创新包括信用环境及融资服务体系的建设。首先, 不断完善中小企业的信用系统建设, 健全信用评审和授信制度。其次, 建立健全中小企业融资服务体系, 通过组建服务中心、商会、行业组织等机构, 积极发展集信息、人力、财务、技术、设施为一体的综合体系, 充分发挥其在中小企业融资中的积极作用, 帮助中小企业提高融资能力。

3.2.2 完善信用担保体系

我国信用担保体系是由一体两翼组成, 在完善信用担保体系方面, 应做到以下几点:首先, 要多渠道筹集担保资金;其次, 上级政府要设立再担保机构, 进行业务监督和分担担保风险;最后, 建立中小企业担保机构协作组织, 规范担保行业的行为, 保障担保机构的合法权益。

3.2.3 健全法律法规体系

目前, 我国除了《中小企业促进法》外, 还没有专门关于中小企业融资方面的法律文件。因此, 应完善《公司法》、《破产法》、《担保法》等法律的有关条款, 填补中小企业融资体系中的法律空白。

3.3 融资产品创新

目前, 我国比较成熟的融资方式主要有银行贷款、发行股票和债券、商业信用、融资租赁等, 但这些融资方式远远不能满足中小企业灵活的融资需求, 因此, 中小企业要积极进行融资产品的创新, 可以从以下几方面开拓融资渠道:

3.3.1 企业互助基金

企业互助基金是指中小企业共同出资, 建立一个专用资金账户, 成立管理资金账户的委员会, 当某个企业出现资金短缺时, 可以通过向委员会提出申请并通过批准获得所需资金的一种新的融资方式。企业互助基金把闲散资金集中起来进行高效配置, 为资金出现暂时短缺的企业提供支持和帮助。

3.3.2 融资外包

融资外包是利用外包服务商的专业优势实现效率提升和成本节约。融资外包服务商利用专业知识及行业规范, 对企业的价值作出客观判断, 以广泛的融资资源和较低的融资成本实现企业的融资目标。融资外包服务商不仅要协助融资, 更要协助企业做好资金运作的战略规划和风险管理。

3.3.3 私募融资

私募融资是一种与公募融资相对应的资本募集方式, 它的主要资金提供者是专业性极强的中介机构, 它们通过发行自己的债券和股票募集资金进行投资。私募作为一种新的融资方式, 发展空间巨大, 可以满足不同企业的融资需求。

3.3.4 资产证券化

资产证券化是一种结构型融资方式, 利用资产证券化进行融资不会增加发行人的负债, 通过资产证券化, 将资产负债表中的资产剥离改组后, 构成市场化的投资工具。中小企业通过资产证券化, 可以解决自身信用水平低, 缺乏有效抵押担保的问题, 同时也能够有效降低企业的融资风险和成本。.

3.3.5 融通仓融资

融通仓是指以周边民间中小企业为主要服务对象, 以流动商品仓储为基础, 涵盖中小企业信用整合与再造、物流配送、电子商务与传统商业的综合性服务平台。融通仓作为一种物流和金融集成式的创新方式, 其物流服务可代理银行监管流动资产, 金融服务则为企业提供融资及其他配套服务, 不仅可以为企业提供高水平的物流服务, 又可以为中小型企业解决融资问题, 解决企业运营中现金流的资金缺口, 同时也将银行不愿意接受的动产质押转变为乐意接受, 消除了银行存在的信贷风险问题。

4 结论

中小企业是促进我国国民经济发展的重要力量, 为国民经济的快速稳定增长、增加税收、缓解就业压力、优化经济结构、扩大出口和转移农村剩余劳动力做出了巨大的贡献。解决中小企业融资难问题是一项长期而艰巨的任务。在现有的融资模式下, 中小企业融资已经到了瓶颈。因此, 我国中小企业必须从自身特点出发, 并借鉴国外的先进经验和理论知识, 通过分析研究, 不断进行融资创新, 从根本上解决中小企业的融资难问题。

参考文献

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[3]李勇.中小企业融资创新分析[J].中国集体经济.2007.9:85-86.

[4]张润斌.中小企业融资渠道的创新研究[J].科技创业月刊.2008 (10) :32-33.

中小企业融资创新 篇2

邓渊剑天津财经大学2006级金融学专业硕士研究生

摘要：本文从中小企业融资需求的特点出发，列举目前商业银行针对中小企业的产品创新、创新种类以及未来创新点，从而为解决中小企业融资难题、引导商业银行扩大对中小企业的融资力度提供借鉴。

关键词：中小企业 融资 产品创新

一、中小企业的融资需求特点

首先从中小企业的财务特点看，中小企业对流动资金的需求较为迫切，由于存货占用了企业大量的流动资金，使得中小企业在流动资金的安排上捉襟见肘；中小企业资产负债率较高，融资依赖于银行，且主要是流动负债；中小企业一般盈利能力较弱，利润率较低，税收负担整体上要比大企业重，企业自身积累较低。正是由于这些特点使得中小企业融资需求表现为：

(1)中小企业融资额度比较小。一般控制在几百万元左右，其中一百万元以下居多。(2)中小企业对融资的时效性要求高。中小企业一般没有稳定的市场，一旦发现商机即向银行申请贷款，需要银行在尽可能短的时间内办妥。(3)中小企业贷款期限短，频率高。中小企业贷款一般为短期流动资金贷款，受市场变化影响大，贷款和办理票据业务的频率明显高于大企业。(4)融资利率弹性大。中小企业一般能接受银行上浮利率的要求。(5)金融产品需求日益多样化。包括存贷款、结算、票据承兑、贴现、保函、信用证、出口议付和银行卡等产品，部分中型企业还对保理业务和国际结算配套业务提出了需求。

二、针对中小企业融资的银行产品创新

金融产品的创新源泉既可以来源于中小企业发展中的方方面面，也可以来源于商业银行提供的产品的各个要素。通过对各创新要素的重新组合，我们可以得到很多适合中小企业融资的金融产品。具体讲，可以从贷款、组合授信、供应链融资、联保、理财、租赁、综合金融服务等多方面进行创新。

1.一般贷款业务创新

一般贷款业务创新有以下四种方式：

(l)无形资产质押贷款。对于拥有专利或知识产权的成长性中小企业，鉴于其不能提供符合银行要求的实物资产，银行在法律范围内，开展权利质押业务，即以依法可以转让的商标权、专利权、著作权、品牌等，经权威部门认证或评估后，以此为质押发放贷款。

(2)自然人担保贷款。基于信息不对称等原因，银行可以将中小企业的贷款与其法人代表挂钩，通过法定代表人以个人财产作抵(质)押或担保，由法人代表承担无限责任。这样可以促进中小企业增强主动还款的意识，从而降低风险。

(3)流动资产抵押贷款。即以企业所拥有的较为通用的流动资产为抵押物而发放贷款。这种方式不仅可以解决中小企业贷款担保难的问题，而且还可以促进商品流通。包括:仓单质押、土地使用权质押、出租车营运证抵押等。

(4)买方信贷。买方信贷是银行向销售商的下游客户发放的、专门用于购买销售商所售商品的贷款。通过买方信贷，可以为下游信用记录良好的中小企业客户提供融资便利，并可以促进销售进度。

2.组合授信

组合授信是指中小企业在提供符合银行一定标准的抵押物的前提下，银行根据抵押物的价值以及企业的信用等级情况，给予企业抵押物评估价值一定倍数的授信，并将此授信严格加以区分及控制的授信方法。组合授信可以分为:强担保类、商业信用支持和信用类、可控担保类以及其他担保类授信四项。强担保类授信指担保物的变现价值较高、变现能力较强，授信能被担保品价值所覆盖的业务。例如标准化房地产抵押类授信业务；商业信用支持和信用类授信是指主要依靠商业信用或客户自身信用承担还款责任，或者提供的担保为银行目前无法评估或变现能力较差的业务。例如应收账款保理、商业承兑汇票贴现、出口托收押汇等；可控担保类授信是指除强担保类授信以外，银行可以控制业务的整个操作流程、或者担保品所对应的变现能力或还款来源较为可靠，通过正常的业务操作不会造成损失的业务，例如银票质押授信；信用证项下的出口押汇；银行控制货权的跟单即期信用证；符合银行规定的动产质押授信；银行信用等级AAA以上的大公司的国内应收账款保理和商业承兑汇票贴现等；其他担保类授信是指除强担保类和可控担保类授信以外，以其他方式进行担保或控制还款来源的，且该类担保品或还款来源的风险覆盖能力有一定不确定性的业务，包括非标准抵押授信、出口退税账户质押授信、远期信用证、即期信用证项下进口押汇、期限一定年限以内工程项下非融资性保函、出口信用证项下打包贷款、出口信用保险项下的授信业务等。

银行组合授信目标客户群最高授信额度的计算公式是：

授信基数=各类抵押物价值总合最高组合授信额度=授信基数x授信乘数

最高组合授信额度=强担保类授信额度+商业信用支持和信用类授信额度+可控制类担保授信额度+其他担保类授信额度

授信乘数是银行根据客户的信用等级对授信基数最大可放大的倍数，一般可通过内部评级获得。

3.供应链集群下的“1+N”授信模式

供应链融资是指银行通过审查整条供应链，对核心企业和上下游多个企业提供灵活的金融产品和服务的一种融资模式。由于供应链中除核心企业之外，基本上都是中小企业，因此供应链融资就是面向中小企业的金融服务。供应链集群是指以某大型企业为核心“1”，以其上游中小供应商或下游中小经销商为“N”所形成的授信集群。其授信基本步骤是:(1)根据现有客户资源和拟开发客户资源进行初步筛选，确定出相互依托的供应链及可作为“1”的核心企业；(2)对核心大企业“1”评定信用等级，确定向“N”提供的风险授信额度；(3)依托于“1”的风险消化能力，对其集群的中小企业设定相对精缩的审批流程和授信模版；(4)针对具体业务特点，设定合适的授信子模式方案，包括集群内中小企业选择标准、客户质量结构设置、业务申报与维护辖权设定、业务文书设计等。

与传统的融资模式相比，供应链融资的特点在于：首先，银行不再单独评估单个企业的信用状况，而是关注其所处的产业链是否稳固以及目标企业所在的市场地位和供应链管理水平。其次，银行可以针对企业运作流程的各个环节进行融资，以解决企业的不同需求。第三，供应链融资下银行与企业之间的关系不再像

传统融资那样单一，而是银行全面了解企业、提供全方位服务。

4.联保基金及联保业务模式

所谓联保基金及联保业务，是指由三个或三个以上从事相同产业的中小企业自愿组成一个担保联合体，出资设立联保基金，在基金总额范围内仅限于为其成员提供连带责任担保。当联保体中的某一成员向银行申请贷款时，联保体其余成员为该申请人的贷款提供连带责任担保的一种信用担保模式。这种业务模式的特点在于贷款人通过联合担保，成为利益共同体，无形间形成了相互监督，相互扶植的关系，从而促使企业的经营更加规范。目前银行的联保贷款还是主要停留在同行业中的企业，未来，此类业务可以进一步拓展，例如来自同一地区的小企业自愿组成联保体并互相担保的“老乡联保贷款”等跨行业贷款。

5.理财类业务创新

(1)应收帐款质押或收购业务。银行可以抓住大企业拖欠中小企业货款这一机会，开办应收帐款质押或收购业务，对中小企业质量较高的应收帐款进行质押贷款或收购，或对有真实贸易背景的商业汇票进行贴现，从而加速资金周转，缓解中小企业资金紧张的状况。

(2)保理业务。即将国际贸易融资中保理业务的思路和模式运用到中小企业融资上，由银行中小企业赊销而产生的短期应收账款债权，贷款由银行先行支付，然后，银行作为债权人代理卖方向买方企业催收。

(3)出口退税账户托管贷款。主要针对外贸型中小企业，银行与企业鉴定协议，对其出口退税专户进行控制，贷款到期后直接从此专户中扣划。这就利用了出口退税款款的良好保证使贷款归还有稳定的资金保障。

6.租赁类业务创新

融资租赁可以降低中小企业的融资门槛，还能起到降低融资成本，减轻税赋的作用。其具体操作方式是:商业银行向缺乏资金的租赁公司发放贷款用来购买设备，然后转租给中小企业，由中小企业按期支付租金。这样，既可以满足中小企业扩大再生产的需求，同时，由于租赁设备不纳入企业破产程序，可以较好地保全银行的贷款资产。

7.综合金融服务业务创新

随着中小企业金融服务需求的逐步增强，商业银行的服务正向综合金融服务的方向拓展，为中小企业提供投资理财、信息咨询、资产重组、衍生金融工具等综合性金融服务产品，不断拓展为中小企业服务的领域，增强中小企业对商业银行的依赖度。具体可以考虑以下几方面。

资产负债业务整合创新：以信贷业务为切入点，拓展收益性中间业务，开展投资、财务顾问、项目融资、重组并购等投资银行业务；现金管理业务：即银行协助中小企业科学地分析现金流量，使其合理地管理现金，增加收益；外汇资金保值业务：对于外向型中小企业，商业银行可为其开发和提供规避外汇风险的各类金融工具和业务品种，如远期结售汇、远期利率协议、利率、货币互换等；企业理财顾问服务：商业银行可利用其专业优势，帮助中小企业融资理财，为其经营出谋划策、提供建议。

参考资料:

[1] 章爱斌.商业银行产品创新与中小企业融资[J].世界经济情况2008,1:51-53

[2] 张丽拉.论我国商业银行金融产品的创新[J].管理现代化,2001,2:46-48

[3] 徐加胜.陈震宇.中小企业融资与商业银行业务拓展[J].金融理论与实践,2005,12:55-56

创新模式支持中小企业融资 篇3

1994年，团结激光创始人陈海兵放弃国家重点激光实验室的工作，带领6名科技人员下海组建公司，专门做激光传达设备。

20年前的信贷体系远不如现在全面，中小企业融资基本都靠银行信用贷款。资金短缺，又缺少担保，陈海兵寻贷接连受挫。走投无路之际，农行湖北分行营业部在没有任何抵押与担保的情况下，给予他第一笔20万元的个人助业贷款，从而帮助团结激光快速打开了局面。

是什么原因让农行敢冒风险，将贷款发放给一家刚刚起步的小企业呢？

“那时，各大银行对中小企业放贷有很多失败案例，导致贷款不能按时收回来。”回想当年情景，时任农行鲁巷支行网点主任谈到，他之所以“斗胆”，主要是看好国内激光产业的前景，也源自对农行资金管理和企业发展的信心。

在与团结激光的合作中，农行积极配合企业发展需求，开发“融资租赁”业务，建议团结激光用贷款的方式购买设备，并投放到激光加工线上，通过产生的营业收入逐步偿还贷款，这样既能避免一次性占用过多资金购买设备，促进公司的滚动发展，也让贷款资金的安全得到了保障。通过引入第三方进行融资租赁，农行成功为公司办理融资租赁业务单笔1.2亿元。

据了解，这种模式在当时的中国大陆地区还是首创。从团结激光“呱呱坠地”，到现在激光加工行业排名国家前列，直至走向世界，农行一直全力给予融资和融智扶持，从一开始的20万元信贷支持，直至2013年的3.98亿元。20年来，农行对团结激光的信贷支持放大了近2000倍，一直秉承服务至上的理念紧跟企业需求。

“融资租赁”只是农行支持中小企业发展的形式之一。在中央政府不断出台各项扶持中小企业的政策背景下，农行湖北省分行营业部不断探索改善中小企业融资环境的路径。

“政府要发展哪里，我们就服务哪里，中央要求对中小企业的投放增数增量，农行就依托商圈、商会、专业市场，加大中小企业支持力度，解决中小企业实际困难。”农行湖北省分行营业部副总经理、纪委书记彭国祥说，从政策层面来讲，近几年根据经济形势，政府要求银行支持中小企业发展，解决就业压力，农行就一直在推进。

除了流程越来越简化，中小企业通过农行个人助业贷款的形式，能申请到的额度也越来越大：由原先仅仅解决燃眉之急一路培育，从50万元到现在的1500万元，抵押物由省内可延伸至省外。

担保方式也更灵活。原来，只能用资产进行抵押，现在中小企业可以通过商会担保、异地抵押、商户联保等多种形式申请贷款，解资金之急。

以农行武汉江北支行为例，由于其服务老汉正街，市场辐射面广，商户资金需求季节性强，农行创新推出“市场方担保个人助业贷款”业务。贷款对象为在“汉正街品牌服饰批发广场”有固定经营场所的个体经营户，利率享受农行最优惠的政策。担保方式为市场方保证担保，在协议框架内，可为品牌商户提供总额度10亿元的市场方担保个人融资业务。此外，汉正街的商户可相互联保，额度从两年前的50万元提高到300万元；企业上下游、生产销售链之间也可以相互担保，还引入了专业担保公司；农行还为汉正街贷款额度达到700万元的300位商户办理结算免费的武汉商人卡。

对贷款主体的限制继续在放宽。原来，申请个人助业贷款的小微企业需要有1000万元以上的注册资金，现在类似的条款已经取消，贷款期限由从前的不超过5年延长到现在的10年。

细节方面，各类“微创新”层出不穷。农行武汉直属支行联手白沙洲大市场，以新开发的BMP、E商管家、贷款融资等为支撑产品，以信用培育为发展点，服务大市场鲜肉、冻品、干活、糖酒四大产品板块的760家商户，创造了全省第一笔市场方对业主的委托贷款、全市第一家大市场使用BMP等多个业内第一，赢得市场管理者、商户、政府的一致好评。存贷通产品是湖北分行营业部为降低小微企业的融资成本特别推出的新产品，借款人账户可与其直系亲属或配偶的账户关联，由存款利息贴补贷款利息，2万元以上存款的收益补贴可减少近百分之三的融资成本。

在提升客户体验的过程中，湖北省分行营业部推出多项创新服务。特别是针对产品设计方面，召集团队针对企业的个性化需求，打造专门产品，缩短信贷流程，节约企业财务成本。

比如，产品“智动贷”，客户只要签订贷款借款合同，在合同规定的有效期和额度内，即可通过营业柜台、网上银行、银企通平台和自助设备等渠道自主、循环使用贷款；“小企业简式贷”则是依据小企业客户所提供的有效抵（质）押物价值或保证人的担保能力，直接进行客户授信和办理各类贷款、贸易融资、票据承兑、贴现、保函、信用证等表内外融资业务的信贷产品。

除了传统的金融产品，湖北省分行营业部还充当“智库”角色，深入研究企业所处行业情况，从宏观上帮助企业做好定位战略，大力扶持高新技术产业。

中小企业往往专心于产业而缺乏金融意识。“融资是小企业最基本的金融需求，在发展的过程中，他们更需要的是金融工具、财务辅导这方面的‘融智’支持”，农行湖北省分行营业部副总经理张仁宗谈到，“农行湖北省分行营业部成立了江城小企业专营支行，在营业部层面组建专门服务团队和直销团队，实现服务专家化与专业化”。

调查中了解到，随着电子商务飞速发展，农行湖北省分行营业部不断更新银商合作模式，在武汉首推服务于中小企业资金结算的E商管家。

这个平台主要有生产销售型、代理型、市场园区型3个类型的供应链，利用农行强大的网络和客户资源，为传统企业转型为电商提供集供应链管理、多渠道支付结算、线上线下协同发展、云服务等于一体的定制化商务金融综合服务，并通过专业的直销团队，对接省内各大市场，为客户提供融资融智平台。

中小企业融资创新研究 篇4

一、当前我国中小企业融资存在的问题

在我国不少的中小企业中都普遍存在着一个相同的问题, 就是其生产技术比较落后, 缺乏技术核心与设计核心以及没有一定的资产、对生产没有过高的要求, 从而导致出现了一批批较低水平的产品, 其次, 生产出来的产品在结构上基本是相同的, 没有创新意识, 从而使得产品在市场中的寿命非常短。诸多的中小企业的所有权是属于个人, 其内部的经营管理水平比较低下, 也没有制定相关的治理机制, 更别说完善的内部控制制度以及财务方面的制度了, 因此, 对于企业作出的财务报告是否具有合法性及真实性就无从知晓。另外, 中小企业的范围比较小, 一般在产品销售过程中都是采用现金的交易方式, 互相之间的关系较为复杂, 使得外界根本无法了解到其具体的经营信息, 有的中小企业虽然获得了融资, 但是在后来的经营活动中, 外界还是很难的了解其具体信息情况。

由于中小企业没有比较全面的担保体系, 也没有一定的补偿机制, 所以, 融资方要独自承担起中小企业无能力还贷的损失, 从而使得他们对融资的积极性减少了。中小企业在贷款过程中通常时间比较紧、管理费用较高, 还有经营不稳定以及有一定的风险性, 这样会直接的造成许多的银行在融资业务活动中难以实行。从银行的角度而言, 在考核的企业中静态的财务目标过多, 对企业将来的发展了解的不是很全面, 再加上商业银行内部管理与外部的监督管理风险责任制度的追究也相对增强且缺乏奖励机制, 可以说, 这在很大程度上使基层信贷人员的工作积极性受到了一定的影响。我国的中小企业在融资上缺乏资产融资途径, 自动柜台交易市场成立的时间比较短, 运行方式还不够全面完善, 从而影响了中小企业的上市融资。

二、中小企业融资难问题的解决对策

1、提高中小企业整体素质

为了提高中小企业的整体素质, 可以从以下三个方面着手:

(1) 强化内部管理, 提高抵御市场风险的能力。我国中小企业要逐步引入先进科学的管理模式, 强化内部管理, 提供企业的资产使用率。另外, 企业还可以根据自身情况开展供应链合作, 可以与其它竞争小企业进行联合, 组成企业集团或联合体, 提高企业规模;也可以与大企业形成合作关系, 扩宽企业的业务范围, 提高企业的竞争力, 从而增强企业抵御市场风险的能力。

(2) 逐步完善企业的财务会计制度。中小企业的财务会计人员应该积极学习, 参加各类培训, 提高自身专业技能, 逐步完善企业的财务会计制度。

(3) 提高企业的资信度。中小企业要逐步完善其自身的信用建设, 避免违约现象, 对企业的利益相关者 (如投资者、客户、供应商、银行等) 保持高度的信用, 以建立较高的信誉。

2、逐步健全中小企业的担保体系

前已提及, 银行为了其自身的资金安全往往要求贷款企业提高抵押品或有第三者担保, 而中小企业没有合适的资产作为抵押品也没有政府机构作为其担保企业。专业化的中小企业信用担保机构可以为中小企业解决信用担保的问题。一方面, 信用担保机构作为中小企业的信用担保企业, 为其提高债务履约风险的保证;另一方面, 作为第三方信用中介担保机构还可以利用其丰富的经营信息资源, 专业、有效地识别与控制风险。

3、开辟新的融资方式

除了通过银行进行融资中小企业还可以开拓视野, 寻找新的融资方式。下面列举两项使用前景较广的融资方式:

(1) 无形资产担保融资。所谓无形资产担保融资, 是指企业以无形资产作为抵押物向银行申请贷款。在我国, 以无形资产为作为抵押物向银行进行贷款还处于试验阶段, 仅有少数企业通过这种方式进行融资。随着知识产权保护等方面的法律不断完善, 拥有高科技服务和产品的企业渴望通过无形资产担保进行融资。无形资产担保融资可以说为中小企业提供了一种新的融资方式, 有条件的中小企业应适量运用。

(2) 融资租赁。融资租赁, 又称作设备租赁, 是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。资产的所有权最终可以转移, 也可以不转移。融资租赁是以“融物”代替“融资”, 是缓解债务压力的一种融资方式。融资租赁还款方式灵活、资金使用率高、增强资产流动性、优化财务结构、强化资产管理, 是最适合中小企业融资的新途径。在西方发达国家, 融资租赁已经是仅次于银行贷款的金融工具了, 全球近三分之一的投资都是通过这种方式完成的。目前美国的融资租赁企业多达3000余家, 在资本融资方面的渗透率高达30%, 而中国的融资租赁企业只有200多家, 渗透率还不足5%。由此看来, 我国融资租赁的优势还远未发挥出来。因此, 融资租赁可以其特有的筹资优势成为中小企业突破融资困境的有效方式之一。

4、逐步完善我国的金融体系

我国应该尽快组建政策性的中小企业银行。这类中小企业银行将主要为中小企业服务, 对需要扶持的企业纷纷低息, 甚至无息贷款, 对特殊行业的企业对其发放贴息贷款。从国际上来看, 很多发达国家和地区都建立了专门为中小企业提供优惠融资服务的政策性金融机构。例如美国成立了中小企业发展基金, 主要有风险投资基金和产业投资基金两种形式。另外, 我国政府应该在制度方面真正给商业银行松绑, 逐步改革不利于中小企业信贷的考核指标, 以使商业银行加大对中小企业的信贷服务。

5、完善相关的法律法规建设

目前我国在融资政策的制定方面是严重倾斜于国有企业的。而我国大部分中小企业都是非国有企业, 因而在融资渠道上无法与国有企业相提并论。我们可以根据中小企业改革发展的实际需要, 将中小企业与国有企业视为统一整体, 逐步完善相关的法律法规。明确中小企业融资在整个社会金融体系中的地位, 加大对中小企业的金融支持政策, 使中小企业的管理走向法制化、科学化。

摘要：目前, 我国中小企业已经普遍存在, 并且在我国社会市场中具有重要力量, 它在我国今后的经济发展中有着无法代替的作用。中小企业的发展已经成为影响我国经济发展的重要因素, 然而中小企业融资困难的问题严重限制了其发展, 所以, 国家应根据这种情况, 采取相对措施, 不断的提倡以及引导中小企业融资创新, 并不断的拓宽及开展融资路线和范围, 争取在新形势下把中小企业融资难问题给解决掉。

关键词：中小企业,融资创新

参考文献

[1]、王彦飞.中小企业融资问题探讨[J].合作经济与科技.2011 (6) .

[2]、陈晓红、郭声琨.中小企业融资[M].经济科学出版社, 2000.

[3]、江大为.中小企业融资窘境的成因及相关对策探讨[J].当代经济.201 (16) .

中小企业融资创新 篇5

银企创新(一)：中国银行中小企业融资服务创新

核心提示：笔者扫描中国国有及地方银行(包括国际银行)，探寻金融服务创新模式，把脉金融发展脉向，将国内二十余家银行一一扫描。以下是中国银行的中小企业融资服务创新产品。

在金融危机中，各商业银行纷纷出招，创新金融服务，严格控制对高耗能、高排放行业和产能过剩行业的贷款，加大对新兴行业和中小企业贷款。

扩大中小企业信贷投放不仅是响应国家政策，更是银行自身发展的要求。随着金融竞争日趋激烈，国内银行业的业务结构必将因外在市场环境的变化和自身资产效率的要求而发生转变。笔者扫描中国国有及地方银行(包括国际银行)，探寻金融服务创新模式，把脉金融发展脉向，将国内二十余家银行一一扫描。以下是中国银行的中小企业融资服务创新产品。

产品名称：个人投资经营贷款。

产品说明：个人投资经营贷款是指中国银行发放的用于解决借款客户投资经营过程中所需资金周转的贷款。

一、贷款限额

个人投资经营贷款的金额起点为3万元人民币，最高金额一般不超过300万元人民币。

二、贷款期限

个人投资经营贷款的期限最长不超过5年(含5年)。

三、应提供以下资料

1、资格证明文件，如身份证、户口簿或其他有效居留证件、营业执照等;

2、贷款用途证明文件，如购销合同等;

3、经营企业的财务报表(或经营收入证明)、税单及其他还款能力证明等;

4、担保所需的证明文件。抵(质)押担保须提供抵(质)押物清单、权属证明、价值证明，以及有处分权人同意抵(质)押证明;信用担保须提供保证人同意履行连带责任保证的文件及有关资信证明材料;

5、具有固定职业和稳定的经济收入证明;

6、借款申请书(内容应包括借款人简历、工作业绩、投资项目可行性研究报告、还款来源、担保情况、申请借款的金额和期限);

7、不低于投资项目总投资额的30%的自有资金或付款证明;

8、中国银行要求提供的其他文件资料。

借款客户所提供文件资料应真实、合法。

四、贷款的担保

您应在签订借款合同之前提供中国银行认可的财产抵押、质押或第三方不可撤销的连带责任保证，担保人必须签订书面担保合同。

(一)以抵押方式申请贷款的，抵押物必须符合《中华人民共和国担保法》的有关规定，以房地产进行抵押的应符合中华人民共和国建设部《城市房地产抵押管理办法》的规定，借款人必须将房产价值全额用于贷款抵押，其抵押率一般不得超过50%，同时，借款人在获得贷款前必须按照《中华人民共和国担保法》的有关规定办理抵押物登记。

(二)以质押方式申请贷款的，质物仅限于商业银行开立的储蓄存单、国债等价值稳定、且易于变现的有价证券。银行存单和国债质押率不超过90%，其它有价证券质押率须视其价值分别确定。借款客户借款人提供的质物必须符合《中华人民共和国担保法》的规定，并按有关规定办理有关登记手续。需要公证的，济南rx270 济南rx450h 济南汽车网

借款客户(或质押人)应当办理公证手续。

(三)以第三方保证方式申请贷款的，您应提供中国银行可接受的第三方保证。第三方提供的保证为不可撤销的连带责任全额有效担保。

适用对象：借款客户指中国境内具有完全民事行为能力的自然人，包括个人独资企业，即依法在中国境内设立，由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。

中小企业融资创新 篇6

国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌在日前接受记者采访时说，随着我国金融市场的发展，目前国内货币政策调控也受到了挑战，因此必须不断进行融资制度的创新。尤其是发展对我国就业及社会稳定极具重要意义的中小企业，必须进行社会融资制度的创新，其中特别是对中小企业资金政策的创新。

目前的货币政策调控受到挑战

夏斌首先给记者提供了凹组数据：

—、从1996年我国正式确定Ml为货币政策中介目标，MO和M2为观察目标以来，人民银行调控货币供应量的目标值几乎就没有实现过。其间，有的年份目标值与实际值竞相差约6个百分点。

二、按人民银行传统的分析方法，每年货币供应量的增长率取决于GDP增长率、物价增长率和货币流通速度。1998—2002年，我国GDP年均增长7.6％，消费物价指数年均下降0.06％，货币供应量M1年均增长15.27％，比GDP加物价增长平均高出7.73个百分点。而在发生严重通货膨胀的1992—1996年，当时GDP年均增长11.7％，消费物价指数年均增长14％，货币供应量M1年均增长26.99％，货币供应量减物价增长减GDP增长却仅仅高出1．29个百分点。

三、我国目前，户央银行是通过吞叫：基础货币来调控货币供应总量的。2003年3月末，中央银行基础货币同比增长6.9％，增幅同比下降11.4个百分点，政策信号明显是收紧货币，但广义货币M2同比却增长18.5％，增幅同比上升4.1个百分点，创1997年以来的最高增长速度。狭义货币M1同比增长20.1％，增幅同比上升10个百分点。

四、1998—2001年4年间，货币供应量M2增长了74％，海外资产(外汇储备)增长了93.4％，银行体系对政府债权增长了581％，对企业的贷款仅增长了48.6％。说明全社会信用总量4年间是在明显向政府倾斜。企业贷款量占全社会信用总量的比例已经从1997年底的84.09％，逐年下降到2001年底的72.35％，下降了12个百分点。如果进一步考虑银行巨额不良贷款对企业信贷存量的抵消因素，企业贷款的增幅还需打一定的折扣。

夏斌说，按传统分析方法分析，近几年的货币政策是宽松的，是扩张的，货币供应量不是少了，而是多了。但企业得到银行信用支持却远远少于海外部门和政府部门得到的信用支持；虽然近几年货币政策呈扩张性，但物价非但不涨反而下降，GDP增长呈平滑曲线，货币政策调控以货币供应量作为惟一的中介目标，是否仍经得起金融市场发展后的实践验证?这将面临严峻的挑战。

受到挑战的原因和基本判断

在回答记者提出的货币政策调控受到挑战的原因问题时，夏斌谈到：原因是两方面的，从主体上说，经过20年改革，商业银行的利润目标和经营自主权的加强，在尽快降低不良货款的压力下，货款谨慎操作，是市场经济深化的必然，是无可非议的，中小企业的发展和扩大就业的目标，本不是企业化银行的追逐目标。从客体上说，一方面存、贷款利率的基本管制，另一方面货币市场利率自由化，必然驱使商业银行对信息不对称及风险较高的中小企业贷款采取慎而又慎的态度，是自然的市场行为。他们必然将相当部分资产用于利率自由化的市场和操作于其他有偿的中间业务。

基于上述因素，夏斌认为在近期贷款利率不能完全自由化以及国家对中小企业融资政策、投资咨询、财务培训等中介服务体系尚未健全之前，不能指望从根本上理顺货币政策的传导机制，也就是不能对用货币政策来支持中小企业的发展持有过高的、不恰当的期望。在这一基本判断下，发展对我国就业及社会稳定极具重要意义的中小企业，已不能完全躺在商业银行身上，必须进行社会融资制度的创新，特别是中小企业融资政策的创新。

中小企业融资政策的制度创新

当谈到社会融资政策的制度创新时，夏斌说，鉴于中小企业发展对经济发展和社会稳定的特殊作用，世界主要国家对中小企业的发展都予以高度的关注和支持。美国有20多部法律，日本有30多部法律，欧洲议会通过《欧洲小企业宪章》，专门以法律形式对中小企业加以扶植。我国人大去年通过了《中小企业促进法》。现在关键是如何按市场行为性质，分类改善，抓具体政策的落实。

夏斌提到中小企业股权融资政策，他认为，对投资前景不明，风险较大的企业的股权融资，主要应采用创建各种创业投资基金，或者创业投资公司形式。在这方面，政府应给予适当税收优惠，适当以参股形式支持，同时鼓励银行、证券、保险等各种机构投资者以有限制的比例投资。对中小企业普通的股权融资，应通过创设中小企业板市场进行股权融资。鉴于国际上创业板市场的经验教训和我国目前股票市场发展初期投机性较强、不成熟状况，可暂不设创业板市场，先设二板市场。但二板市场相对于主板市场，应该只是在公司设立年限、资本金要求、获利能力、股权分散方面要求低些。绝对不能对二板市场上市公司无盈利规定等要求。通过创建中小企业板市场，以真正扶植经营前景良好的中小企业快速成长。中小企业板市场上市公司条件成熟的，可升到主板市场上市。对达不到中小企业板市场上市要求且又需要股权流通的，在有条件的地方，政策明确，可组织中小企业包括高新技术企业的产权交易，吸引各方资金投资中小企业。只要交易对象限于法人之间，就不会引起过去曾出现过的社会风险。

中小企业债务融资政策也是社会融资政策制度创新的途径。夏斌说，鉴于中小企业普遍资本规模较小、资信度较低、可供担保品种较少的情况，中央财政和地方财政应进一步加大支持力度，应加快担保公司的发展数量和资本规模，而目前全国已约有400个担保公司。在地方财力许可的条件下，对看得准的项目，即能偿还贷款本金，有投资回报的中小企业项目，可通过地方所属相关投资公司对商业银行贷款提供担保。对符合发行企业债条件的中型企业提供发债担保。充分发挥保险的特殊功能。地方政府通过开设保险公司或与保险公司合作，对辖区内主要面向中小企业提供担保的担保公司，发展担保信用保险，以在更宽的范围内、更大的倍数间接支持中小企业。要特别重视发挥融资租赁公司的作用。需特别提示的是，中小企业风险高、信息不对称、经营成本高的特点，决定了高负债商业银行对其大量贷款确实具有不可能性。而租赁公司与中小企业发生租赁业务时，当企业破产，根据我国《破产法》，租赁资产所有权属租赁公司所有，不列入破产财产，比商业银行直接贷款安全，商业银行也愿意借钱给租赁公司以租赁形式支持中小企业。所以，中央政府应整合目前若干部门分头管租赁的体制，大力鼓励租赁公司的发展，增加租赁公司的数量，通过设备租赁和设备贷款的形式支持中小企业发展。同时，进一步扩大租赁公司业务范围，允许租赁公司向银行借款，公开发行债券和以私募形式向机构投资者筹资等形式，壮大租赁公司的资金实力。尽快修订、出台《企业债券管理规定》。应开正门，鼓励符合一定条件的中型企业发债筹资的正常市场行为，摆脱过分依靠银行贷款的筹资模式，改变目前只允许由政府部门计划、个案审批特大型企业发债、事实上对中小企业歧视的政策。进一步扩大直至先放开中小企业贷款利率浮动幅度。针对中小企业信用风险高、信息不对称的特点，先扩大对其的贷款利率浮动幅度，做到收益和风险相匹配，可鼓励更多的银行支持中小企业的发展。

中小企业融资创新 篇7

据国务院2011 年12 月31 日发布的“工业转型升级规划中”的最近报道,“全国各类中小企业达4400 万户(含个体工商户),完成全国50%的税收,创造了60%的国内生产总值,提供了近80%的城镇就业岗位”,又根据工信部2010 年测算表明,“中小企业提供了全国约65%的发明专利、75%以上的企业技术创新和80%以上的新产品看法”。可见,中小微企业已成为我国推动经济增长的重要力量,尤其在当前形势下,支持促进中小企业尤其是小微企业的健康发展对我国保持经济的平稳较快发展和加快经济发展方式的转变具有十分重要的战略意义。

二、中小微企业融资现状

(一)中小微企业发展指数持续走低

据银监会统计,截至2012年5 月末,全国用于中小微企业的贷款余额28 万亿元,占全部贷款的44.9%,其中用于小微企业的贷款余额13.19 万亿元(含小微企业贷款、小微企业主贷款、个体工商户贷款)。另外,中央财政近6 年累计安排担保专项资金45.38 亿元,已累计为28.7 万户/ 次中小企业提供1.24 万亿贷款担保服务。14 个省建立了省级中小企业信用再担保机构。中小微企业的整个融资环境已经有所改善。但是2011 年中小微企业发展指数总体走低,呈现下行曲线走势,高点出现在一季度。持续走低的指数说明2011 年我国中小微企业面临严峻的发展形势,国内外环境复杂。我国中小微企业发展指数持续走低,除一、二季度指数分别达104.1 和100.2 外,三四季度的指数均未破百,说明我国中小微企业面临严峻的发展形势。

(二)中小微企业融资较难

由于中小微企业数量大、覆盖面广、情况又复杂,再加上我国市场化的金融体系不健全等多方面因素导致了我国中小微企业融资长期困难,具体成因分析如下:一是信贷融资方式不健全。为了防范金融危机,国有商业银行强化内控机制,采取以抵押为主的信贷策略以保证稳健经营,银行业金融机构在控制风险的前提下支持中小微企业发展,产生的结果是中小微企业往往达不到银行的授信准入标准,不符合银行的贷款条件。与此同时,贷款担保体系也限制了银行对中小微企业的贷款投放。另外,中小微企业的授信业务多体现为单户贷款金额小、频率高,期限短,单户贷款收益低,业务风险大,故银行更愿意贷款给大客户,造成银行对中小微企业的“慎贷”。二是我国缺乏多层次的资本市场。我国资本市场的发展还处于起步阶段,与我国经济建设和发展阶段相差甚远,融资难问题解决更是难以离开资本市场的发展。三是金融监管不到位。2011年以来,由于实施稳健的货币政策,中小微企业借贷渠道减少,高利贷成为救命稻草,加之地方政府不能很好地的监督民间借贷,高利贷泛滥,企业资金链断裂,温州等地的民营企业“跑路”、跳楼状况频繁见诸报端。这些“温州现象”折射出中国金融改革不到位,钱进入实体企业的力度还不够。四是信用体系不健全。银企双方信息不对称。中小微企业自身财务不规范,信用记录缺失,银行通过第三方获得中小微企业的信用数据周期长且成本高。

三、中小微企业融资创新模式

目前解决中小微企业融资难问题的关键在于创新,针对当前融资模式的新问题提出新的解决路径。对于专精特新、成长型、高成长型的中小企业直接融资模式是解决资金缺乏的重要渠道;而对于发展平稳、承担众多就业岗位的制造型中小企业仍以间接融资为主,应重在提高其贷款覆盖率和满足率,通过培养相应的区域中小金融机构和创新金融产品,改善他们的融资环境;对于大量个体小微企业,重在发挥小额贷款公司信托典当等各类机构的作用,探索担保等增信方式,拓宽质押范围,创新信用贷款手段。

(一)完善“新三板”市场发展机制

加快发展高新技术企业是提升国家竞争力、推动我国经济社会持续健康发展的重要国家战略。我国大多数高新技术企业都为中小型企业,由于自身规模小、项目风险高等因素,融资难仍然是制约我国高新技术企业发展的瓶颈问题。现有的中小板、创业板和集合债等融资方式由于门槛高、覆盖面小等因素,难以满足数百万高新技术企业的融资需求。“新三板”市场是指产业园区类非上市企业的融资市场,服务于国家级高新技术园区企业,定位于“高科技”、“创新型”企业。2006 年1 月,我国首先在北京中关村科技园区试点“新三板”市场。“新三板”作为融资创新模式,宽松的市场条件、挂牌时间段、融资效率高,这与创业板差别显著,详见表1。

北京中关村科技园区“新三板”市场经过六年的发展,目前拥有八十多家挂牌公司,总股本约30亿股,融资规模达11亿元。调查显示,“新三板”市场试点中存在的问题主要有:一是如何扩大覆盖范围。目前国家级高新区正在向着100家发展,再加上几百家的省级高新区,“新三板”的扩容名额还远远满足不了高新技术企业数量巨大的资金需求,发展相对较慢。二是如何促进“新三板”市场企业转板。要维持“新三板”的持续健康发展,在目前阶段建立“新三板”与创业板、中小板和主板之间的转板机制非常必要,这样既增加了A股市场的新鲜血液供给,也加强了我国多层次资本市场间的联系;三是如何完善管理体系。现有“新三板”市场的进入、管理和退出机制还不健全,随着“新三板”市场在国内各高新开发区的推广应用,在监管手段、运营效率等方面将面临新挑战。

为了在全国各地的国家级和省级高新技术园区内推广与发展“新三板”市场,提出如下对策建议:(1)定位明确,突出优势。首先应明确“新三板”市场的定位———广大高新技术型中小企业的全国性的场外交易市场。扎实推进注册制、发挥挂牌程序简洁和挂牌时间段的优势,突出融资功能强的特点,促进其迅速发展,形成与中小板、创业板、中小企业集合债相互补充的融资体系。(2)推行做市商制度,活跃市场。我国可以借鉴NASDQ市场的交易机制做市商制度,利用该制度的核心功能———估值,通过对“新三板”市场企业的价值和股票价格进行专业评估和报价,既能避免股价的非理性波动,也能保护挂牌企业和投资者的利益。同时,发展做市商制度也能吸引金融机构的积极参与,使交易更加活跃,强化“新三板”的融资能力。(3)完善配套政策,逐步解决扩容问题。细化“新三板”市场的发行、持有、交易、转板等环节的配套政策。完善“新三板”市场中企业的动态管理机制、风险防范机制、信息披露机制、资金使用监督机制、转板机制、退出机制等,才能为“新三板”扩大容量提供制度保障。(4)完善转板机制,支持“新三板”挂牌公司做大做强。在“新三板”和创业板、中小板及主板之间建立起畅通的转板渠道。通过“新三板”和各项优惠政策促进挂牌公司的发展。如果挂牌企业满足挂牌交易时间要求并且达到了主板、中小板和创业板的上市条件,可优先考虑其上市。这将大大促进“新三板”的快速发展。(5)提高管理水平,完善上市后服务。提升监督管理方法的灵活性,引导广大高新科技企业逐步适应资本市场的环境。提高公司上市后服务,围绕企业上市后的发展需要,帮助解决高新科技企业发展中面临的人才、研发、用地、后续融资等问题,提升其持续创新能力。

(二)发展“市场推动型”中小企业集合债

中小企业集合债是企业信用联合的典型应用,通过“捆绑发债”的运营模式,使用共同的债券名称和统一的发行额度而发行的企业债券。它是一种新型债券融资,各个企业可以根据资本市场状况和自身经营、财务情况等因素协商确定在集合债中的份额,它是由银行或者证券机构承销,担保机构进行担保,会计事务所和评级机构的共同参与的新融资模式。中小企业集合债运行机制如图1 所示。

(1)中小企业集合债融资模式功能。中小企业集合发行企业债券是我国债券市场发展的里程碑,在解决中小企业融资方面开辟了新途径,探索了新模式。中小企业集合债是对已有存量信用资源的挖掘利用,整合了原有宝贵的信用资原,实现了信用聚集效应;中小企业集合债为中小企业巨大的资金需求与大量的民间资本提供了新的对接渠道;中小企业集合债增加了发债谈判中的信息对称性,降低了交易双方的成本和风险,优化了整体利益。

(2)中小企业集合债融资模式存在的问题及对策。我国的中小企业集合债融资模式开始于2007 年,运行时间短,规模相对有限,主要存在的问题有:集合债的发行门槛还是较高,制约着我国中小企业集合债的发展;融资担保体系仍不健全且担保难和费用高;融资成本较高。短期内,通过各种政策的协调,发挥出其在集合债初期阶段的促进作用。从长期发展来看,应从全局和长远角度解决中小企业集合债发展中的各种制约因素,构建系统的政策支持体系,为其深入发展创造条件。一是合理扩大发债主体。中小企业集合债的门槛过高很难有效解决中小企业融资难,门槛过低又会使中小企业集群承担高风险。因此应在适当弱化量化指标的同时强化企业的发展潜力因素。在中小企业集合债主体选择时要坚持集群内的企业的行业联系性、地域协作性、资产规模和盈利能力的共性,这样既方便资信评级,也提高了发行的针对性。二是构建创新激励体系。实施针对发债企业和担保机构等参与主体的带有创新激励性质的税收优惠政策,以鼓励各方对中小企业结合债融资模式进行创新。具体建议包括:在集合债发行有效期内,允许发债企业扩大税前扣除项目的范围和标准,允许不违反现行法规的其他利息支出在税前列支;发债企业产生的亏损在冲减当年利润后的剩余部分,允许其在结合债发行有效期内进行分批结转,提高发债企业的抗风险能力;建议降低集合债发行期内的中小企业所得税率;建立“创新基金”,给中小企业集合债运营过程中的创新行为提供支持。三是建立对集合债中的中小企业的动态管理体系。动态管理体系是在中小企业集合债发行期内,把经营状况欠佳或者不符合条件的企业从集合债中剥离出去,是一套能进能出的体系,这样能够及时化解潜在风险,提高集合债的安全性。四是完善信用增级制度。完善中小企业集合债的多层次融资担保体系,首先要完善政府牵头由多家企业组成的联合担保机制和中小企业再次担保的再担保机制。其次对于担保难的问题,可以向给中小企业集合债提供担保的企业给予担保费补助和风险准备金补助,或者直接进行奖励。同时,要重视担保风险的控制,建立中小企业信用担保机构代偿损失核销制度,防止某些企业借担保之名套取信贷资金,向财政转嫁风险。最后对于费用高的问题,建议把一段时期内的一个区域内的集合债的中间费用整体打包,通过专项“中小企业集合债发展基金”直接支付,简化程序,降低协调成本。

(三)创新与完善小额贷款公司

小额贷款公司是经过工商登记注册的不吸收公众存款,经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限公司。从2008 年人民银行和银监会联合发文《关于小额贷款公司试点的指导意见》试点小额贷款公司开始,小额贷款公司在全国迅速发展,截至2012 年1 月初,我国已有4282 家小额贷款公司。我国的小额贷款公司具有组织发展快、吸引民间资本效率高、贷款时间短周转快、小微企业融资比例高等优势,因此应继续创新完善机制,促进小额贷款公司可持续发展,使之成为破解我国小微企业融资难的主力军。

(1)小额贷款公司给小微企业提供资金过程中存在的问题。一是法律地位不明确。目前关于小额贷款公司的专门立法只有《关于小额贷款公司试点的指导意见》,小额贷款公司法律定位模糊。二是后续资金短缺。由于小额贷款公司不能吸收公众存款,主要依靠自有资金,另外受从银行业金融机构融资最高限额的限制和银行贷款利率过高等因素的影响,部分小额贷款公司已出现了资金短缺的窘境。三是风险控制力弱。由于小额贷款机构刚刚建立,其快速发展的时候往往会忽视对风险的防范。四是税收负担过重。由于小额贷款公司不属于金融机构,必须按照工商企业来纳税,缴纳5.56%的营业税及附加和25%的企业所得税,而财政部门给予中小微企业贷款的风险补偿、奖励和金融业支农的优惠政策,小额贷款公司均无法获得,这加重了小额贷款公司的税收负担。

中小企业融资制度创新探究 篇8

关键词：中小企业,融资制度,融资难

1 中小企业融资难的原因分析

1.1 在我国的转轨经济中, 金融制度变迁的特殊性是造成中小企业融资难问题的体制性根源

中国经济的顺利转轨主要得益于体制内产出的平稳增长, 而体制内产出之所以没有出现像前苏联、东欧国家那样的衰退, 则在很大程度上取决于中国政府的控制能力 (配额约束) 以及对国有企业的大量补贴。垄断性的国有金融资源与大中型国有企业形成持续的刚性联系, 一方面因国有产权缺陷造成大量金融风险的积累, 另一方面则形成了巨额的中小企业融资缺口。当然, 这种融资制度的模式是内生于中国转轨经济进程的, 其对国民经济发展呈“J”形上升 (而非像前苏联那样呈“L”形下降) 所起的作用毋须置疑。因而, 从实质来看, 我国中小企业融资难的问题终究是经济发展的这一特定历史阶段所不可避免的, 属于经济体制变迁的隐性成本。从长期来看, 随着这一成本逐渐增加, 以及国有经济发展不足以支撑我国国民经济快速增长的步伐, 融资制度的创新也成为一种必然。

1.2 源自于中小企业自身特点的融资非公开性是促使其融资难的重要原因

研究表明, 中小企业 (尤其是私营企业) 不愿按银行的要求披露所有信息, 这是造成它们融资困难的重要原因之一。商业银行在发放贷款时, 为了尽可能地降低风险, 必然要求受信主体最大可能的披露其个人信息与企业经营管理信息, 然而, 中小企业公开或披露有关企业经营管理方面的信息, 将会给中小企业带来很大的经营风险, 因此, 中小企业融资的理性决策原则必然是:潜在收入大于因公开经营管理信息而带来的风险成本。也正如此, 中小企业不愿或较少地披露企业经营管理信息。同时, 从银行的角度来看, 中小企业规模小, 在地域上又较分散, 大多中小企业又无资信记录, 因而, 银行很难得到中小企业的相关信息。而且, 中小企业业务量小, 手续麻烦, 导致银行向中小企业放贷的交易成本较高。在信用担保体系不健全的情况下, 这种信息不对称导致的银企博弈的结果必然是:银行为防止贷款风险增大, 必然选择少贷或不贷策略, 在向中小企业贷款时慎之又慎。

1.3 中小企业自身信用不足, 社会担保体系尚不健全

市场经济在一定意义上说, 就是信用经济, 信用已经成为市场交易的基本准则。企业信用是一种资源、一种生产力, 是企业的无形资产, 在企业经营过程中, 企业信用的好坏对企业发展有着举足轻重的作用。然而, 企业信用不足在我国却具有普遍性, 据“首届中国企业信用论坛”上公布的数字, 中国企业因为信用缺失而导致的经济损失高达5855亿元, 相当于中国年财政收入的37%, 中国国民生产总值每年因此至少减少二个百分点, 而占全国企业总数较大比例的中小企业信用不足问题尤为突出。据中国人民银行的一项调查显示, 在中小企业贷款未批准的原因中, 企业信用方面存在问题 (欠息、逾期贷款、逃废债、挪用贷款等) 占23.6%, 居于首位。中小企业信用不足已经成为制约金融机构贷款的主要原因之一。此外, 若中小企业自身信用不足, 但如果有发展前途, 且有担保机构为其提供贷款担保, 中小企业仍能够获取银行贷款, 关键问题是我国目前的信用担保体系尚不健全, 不能满足中小企业的需要。目前, 我国大部分省市已开展了中小企业信用担保业务, 但是由于我国中小企业信用担保体系无论在业务管理和经营模式上都处于探索阶段, 仍不能满足中小企业快速发展的需要。而且, 在我国的信用担保体系中尚存在许多问题亟待解决, 特别是担保机构多头管理、担保机构资金来源困难、内部控制和管理不规范问题更为突出, 这自然进一步加大了中小企业寻求担保的困难。在自身信用不足, 信用等级低, 又无担保的情况下, 银行当然不愿意将贷款发放给中小企业。

2 我国中小企业融资制度创新路径

2.1 建立以主银行制度为基础的中小企业间接融资机制

在银行的间接融资方面的一项有效制度安排, 是基于密切银企关系的主银行制度。通常而言, 银企关系包括两种类型: 一是所谓的保持距离型; 二是所谓的控制导向型。前者主要适用于大企业与银行之间, 后者则适应于中小企业与银行之间。在控制导向型银企关系中, 最典型的就是主银行制度。主银行制度是指一家企业的全部或大多数金融服务固定地由一家银行提供。与此同时, 主银行对企业拥有相机介入治理的权利, 甚至可以持有企业的股份, 包括有投票权的股份。

美国关于小企业融资的主流文献十分强调银企之间的信息不对称, 十分强调基于主银行的关系型融资的重要作用。原因就是小企业信息不透明, 如果象大企业那样随意选择融资方式, 随意选择与之交易的银行, 其信息转换成本就非常高, 而主银行制度有利于改变这一状况, 既有利于银行获取和积累企业信息以及对企业实施必要的监控, 也有利于小企业获得稳定的融资渠道。特别是银行在对中小企业融资时, 很大程度上不是依据其财务报表这类“硬信息”是否“好看”, 而是依据与中小企业密切接触的信贷经理的主观判断。这些与中小企业密切接触的信贷经理, 通过了解该企业的同行及经销渠道, 主要业主个人的信用状况, 甚至企业差旅费规模与用电情况的变化, 采集到丰富的、关于中小企业真实经营状况的“软信息”。主银行制度能够为银行为获得这些“软信息”提供便利, 因而是一种针对中小企业融资较为有效的制度安排。由此可见, 主银行对小企业融资是非常重要的, 特别是在经济处于下降周期时, 这种稳定的银企关系对小企业渡过难关更是至关重要。

2.2 建立以多种形式股权私募为基础的中小企业直接融资体系

中小企业不仅需要银行的间接融资, 更需要直接融资, 特别是股权性质的直接融资。由于中小企业信息不透明, 难以通过公开资本市场融资, 因此中小企业的直接融资形式, 主要就是各种形式的私募。私募市场是一个不依赖金融中介而是由投融资双方直接接触的市场, 大都是与特定投资者相交易的场外市场。私募市场的有效性, 既取决于相关交易制度的完善, 更取决于公司制度及相关法律的安排。无论是与发达国家相比, 还是与一些新兴经济体相比, 我国的公司制度都不利于中小企业获得直接融资。具体表现为: 一是设立股份有限公司的“门槛”过高。《公司法》规定:设立股份有限公司的最低资本额是1000万人民币, 与国际比较, 这一标准明显过高。二是设立股份公司不等于公开发行股票 (公募) , 而公开发行也不等于公开上市。我国《公司法》规定:股份有限公司的设立, 可采取发起设立或公开发行两种方式进行。但在企业改制实践中, 似乎形成了一种固定模式: 设立股份有限公司就等于公开发行股票和公开上市。现有约5700家股份公司均无一例外地采取公开发行的募集方式。而即使是对于公开发行的股票, 其交易方式也不只是公开上市一种。在我国大陆地区现有的约5700家股份公司中, 已经公开上市的约2200 家, 其余公司也正在等待上市。为此, 我们应积极推进公司制度的改革, 为多层次私募资本市场的发展创造条件。

(1) 降低股份有限公司的设立条件, 鼓励以发起设立而非公开募集方式设立股份公司。我国台湾地区除汽车行业等少数资本密集行业外是25万 (300万新台币) , 欧洲国家基本不超过100万。显然设立标准过高, 就会直接限制股份有限公司的数量, 现在我国大陆地区工业领域的股份有限公司仅5700 家, 而台湾地区在2002年7月底就多达1519万家。因而, 对股份公司的设立, 应视同其它企业组织形式的设立一样, 降低最低出资标准, 以鼓励更多的中小企业通过私募方式设立股份公司。只有在股份公司的设立制度上进行比较彻底的改革, 才能真正创造出中小企业对股权融资市场, 特别是私募股权市场的需求, 才能激发出创业和投资热情。

(2) 鼓励发展以柜台市场为核心的多种形式的股票场外交易市场, 促进中小企业股权的流通。在我国台湾地区, 存在一个多层次的资本市场。这一市场包括四个层次: 一是台湾证券交易所, 二是柜台市场, 三是兴柜市场, 四是盘商市场。其中在前三类市场上市的股票仅1092 家, 绝大多数股票的交易则是通过典型的私人股权市场——“盘商市场”实现交易的。台湾经验的突出之处在于: 中小企业主要通过发行股票筹集权益资本。发行股票与公开发行及上市完全不能等同, 上市与在交易所这样的公开交易场所上市也不能等同, 表明了企业筹集权益资本 (股本) 的市场, 应是一个多层次的资本市场体系, 而不是单一的公开发行与公开上市。其中对中小企业权益资本筹集起决定作用的, 是以私人募集为特点的多种形式的场外交易市场。除我国台湾地区外, 欧美发达国家的资本市场也呈现出明显的多层次特点。

2.3 借鉴发达国家的经验, 积极完善我国中小企业信用担保体系

鉴于我国对中小企业信用担保体系尚不健全, 中小企业向银行申请贷款有相当部分由于无抵押、无担保而未获批准的实际, 我们应该积极地完善我国的中小企业信用担保体系, 在这方面, 西方发达国家的经验很值得我们借鉴和学习。

日本的中小企业信用保证制度, 是由政府直接出资成立信用保证机构——信用保证协会, 为进一步提高贷款担保能力, 政府还全额出资建立了中小企业信用保险公库, 对保证协会进行再保险, 信用保证协会和信用保险公库的建立, 大大增加了中小企业从银行取得的贷款。美国的中小企业管理局 (SBA) 主要是以担保人的身份出现, 为中小企业贷款担保, 1980-1990年10年间, 美国中小企业管理局共提供了18万笔310亿美元的贷款担保。因此, 建议由财政拨款设立政策性的贷款担保机构, 专门为中小企业申请贷款提供担保, 同时, 由财政和商业性保险机构共同出资设立再保险机构, 为贷款担保机构再保险。在当前, 我国财力不足, 仅凭借政府出资设立担保机构对中小企业贷款提供担保显然不合实际, 因此, 我国各地方的中小企业完全有可能自觉组织起来, 成立联合担保共同体, 实行共同担保, 从而有效地保证中小企业的还款信用, 而且根据大数定律, 在联合体中企业数较多的情况下, 坏帐占贷款数额的比例会是一个较稳定值, 因而也就较好地解决了银企之间由于信息不对称而产生的逆向选择或道德风险, 使得银行乐意贷款给这些联合体企业。

参考文献

金融创新与中小企业融资 篇9

一、中小企业融资难的原因

（一）与中小企业相适应的小型金融机构发展滞后

我国银行业经过多年治理，形成以国有股份制银行为主体、多种银行金融机构共同发展的局面。在20世纪80年代我国也曾设立了一批城市信用社、农村合作基金、农村信用社等等，为中小企业融资提供了便利。但后来由于这些小金融机构本身制度不完善、风险管理措施不力，导致大量不良贷款，经过90年代的多次整顿，国家关闭了一批非银行金融机构和基层小金融机构，防范和化解了金融风险。但这些举措的副作用就是适合中小企业发展的小型金融机构在数量和质量上都不能满足中小企业的需求，导致中小企业融资难。

我国在2007年3月首批6个村镇银行在国内试点，截止到2011年5月全国共组建村镇银行536家，这些真正意义的“小银行”本应为中小企业融资难的解决带来契机，但现实来看，由于很多村镇银行不能从中国人民银行获得“行号”，不能办理汇款、转账、银行卡、大额贷款等，客户如果要取钱必须持存折在下午5点前来银行办理，这些硬伤导致村镇银行不能满足中小企业的融资需求。

我国近些年也大力鼓励小额贷款公司发展，这些小额贷款公司本应发挥其灵活、效率高的特点为中小企业融资解决难题，但由于制度上的缺陷目前小额贷款公司的处境比较尴尬。由于小额贷款公司只能发放贷款而不能办理存款业务，从商业银行融资的额度也有限，往往导致小额贷款公司的资金在很短时间内就放贷一空，无法满足中小企业大量的贷款需求。同时由于财务杠杆率低、税收优惠小等原因，小额贷款公司的盈利性较差，也影响了其发展。

（二）国有大型银行对中小企业融资需求不够重视

目前的国有大型银行在经营业务中把主要精力都放在了国有大型企业上，而对于中小企业则相当漠视。国有大型银行大量的信贷资金在政府的媒介、催化作用下，流向了国有大企业。国有企业在申请贷款时，在信用度、资产抵押、优惠政策等方面都比中小企业拥有很大的优势。由于我国商业银行市场化程度不高，国有银行在政府的支持下经营理念并没有随市场变化而转变，对中小企业这一块市场重视不够，相关产品开发和研究不力。

（三）政府对中小企业融资的政策支持力度不够

政府在各种融资渠道的制度安排上，都存在政策支持力度不够的问题。在证券市场上，大部分中小企业被很高的入市门槛排除在外，虽然也开辟了创业板市场，但以目前的创业板入市条件来看，很多刚起步的科技型中小企业根本无法入市融资。政府在搞活中小企业，加强资金融通方面也没有采取优惠的扶持政策，同时能够为中小企业的贷款进行担保、保险的机构也未获得政府的重视与支持，这些都限制了中小企业的融资渠道和融资能力。

（四）中小企业自身经营问题

我国中小企业的主体是改革开放初期形成的集体企业、私营企业，另外还包括一些国有控股中小企业、自然人或法人设立的有限责任公司等。这些中小企业很多实行的是家族式管理结构，没有建立现代企业制度，管理混乱。由于制度更新滞后，管理方法不科学，一部分中小企业在经济环境的变化中不能及时做出改变，产品积压，利润下降，无法达到银行贷款的信用要求。此外，很多中小企业的财务制度不健全，财务信息不透明，也造成银行在对中小企业放贷时顾虑重重。

二、金融创新解决中小企业融资困境

（一）深化商业银行改革，完善金融企业制度

要改变中小企业贷款难的境况，必须深化商业银行改革，完善现代金融企业制度。要把商业银行改造成资本充足、内控严密、运营安全、效益良好的现代金融企业。商业银行应不断完善管理制度，提高风险管理水平，在此基础上尽量简化审批环节，开发适合中小企业的金融产品，从而满足中小企业的融资需求。经过这样深刻的改造后，商业银行将摆脱传统经营模式的束缚，增强竞争意识，重视中小企业市场，提高商业银行盈利能力。

（二）建立政府信用担保机构对中小企业提供支持

中小企业在申请银行贷款时，之所以困难重重，一个主要原因就是中小企业无法提供令银行满意的信用度。以目前中小企业的现状来看，也难以要求中小企业通过抵押、质押或信用保证等方式向银行提供信用保障。结合国外的经验来看，单纯依靠商品经济中的金融企业来解决中小企业的信用问题是不现实的，必须建立政府信用担保机构对中小企业提供支持。

中小企业信用担保机构的设立和运行，主要目的在于通过开展信用担保业务，一方面，克服信用等级低、抵押物少对中小企业融资的不利影响，帮助中小企业获得与大企业基本平等的信贷供给条件;另一方面，分担金融机构对中小企业的融资风险，提高金融机构对中小企业的信心。由于这种担保机构的风险比较大而收益也不好保证，国外一般都由政府对其进行资助。在大多数国家，政府不仅对担保机构的基金来源，提供全额或部分出资;甚至还对担保机构的亏损，提供一定的补贴。不过，政府在资助中小企业信用担保机构的过程中，要避免过多干涉的倾向，不能把担保机构变为政府的附属机构，而是要让中小企业信用担保机构拥有较多的独立性，在市场经济中培养其自主经营的能力。

（三）政府牵头建立中小企业发展基金

与大企业相比，中小企业在信息、技术、人才、融资等方面还处于劣势。中小企业普遍存在规模较小、布局分散、原始资本不足的问题，企业自有资金不足，社会融资困难。据调查，今年以来，我国65%左右的中小企业发展资金主要来源于自有资金，25%左右的中小企业发展资金来源于银行贷款，10%的中小企业发展资金来源于民间集资方式，有三分之二的中小企业普遍感到发展资金不足。因此，政府应加快建立中小企业发展基金，用于引导地方、创业投资机构及其他社会资金支持处于初创期的中小型企业。基金的资金来源可来自于中央财政预算安排、基金收益、捐赠等，通过多种渠道保证基金的资金充足。政府应鼓励向基金捐赠资金，对企事业单位、社会团体和个人等向基金捐赠资金的，企业在年度的利润总额，个人在申报个人所得税时的应纳税所得额，准予在计算缴纳所得税税前扣除一定比例。

（四）加大对村镇银行和小额贷款公司的政策支持

村镇银行和小额贷款公司的建立，对中小企业融资难的解决是非常有帮助的，但限于政策约束的原因，使其实际作用大打折扣。政府应进一步放活这些小型金融机构，给予它们更多的业务自由。中国人民银行应尽快解决村镇银行的“行号”问题，使其能像商业银行一样正常开展各项业务。对小额贷款公司，可以考虑给予一定的吸纳存款的额度，在保证财务透明的前提下使小额贷款公司资金更加充裕。

（五）商业银行应加大对中小企业业务的拓展力度

商业银行加快发展中小企业业务需要构建与大企业业务不同的经营管理体系，如建立与中小企业信贷相适应的信用风险管理模式、考核机制、产品体系等。商业银行应加大对新兴市场中小企业金融服务的创新拓展力度。比如，商业银行可通过全球网络为新兴市场中小企业提供全方位的金融支持，随着到海外投资拓展的中国企业越来越多，商业银行可借助其在全球的服务网络优势，为中国的中小企业提供包括外汇、融资、贸易、汇款和现金管理等全方位的金融服务，特别是提供快速便捷的人民币跨境结算业务服务。另外，商业银行应积极创新服务产品，推出了无抵押小额贷款、商业活利贷及一贷全等一系列特色产品。

参考文献

[1]沈悦.金融创新与破解民企融资难问题的探讨及对策[J].中国商贸, 2012 (05) 135-136.

[2]杨超.提升商业银行金融产品创新管理能力的路径探析[J].中国经贸导刊, 2012 (06) 66-67.

试析创新中小企业融资渠道 篇10

当前中小企业面临着成本提高、通货膨胀、人民币升值、融资难等多重压力, 而融资难则是首当其冲的困难。2011年7月份, 工信部中小企业生产经营运行监测平台对全国31个省市4665家中小企业调查显示:70.93%的企业流动资金不足。调查还显示:68.1%的企业有融资需求, 在有融资需求的企业中, 64.24%的企业融资需求能够得到满足, 35.76%的企业融资需求无法满足。同时, 在流动资金严重不足的企业中, 融资需求得不到满足的企业占到73.04%。

第一, 银行贷款难, 融资成本高。在国家货币政策趋紧的情况下, 银行出于自身资金安全的考虑, 压缩了中小企业的贷款额度。在“2011APEC中小企业峰会”上, 国务院参事陈全生介绍:全国99%中小企业能够获得银行款的不到10%, 90%的中小企业很难得到银行融资。我国中小企业的资金来源主要依靠自身积累和民间借高利贷等融资方式, 银行贷款比重较小。

中小企业从银行贷款难的原因很多, 主要是许多中小企业缺少可抵押的财产、财务制度不尽健全, 或者成立时间短, 在银行没有信用记录。目前, 银行对中小企业的贷款利率普遍上浮30%-40%, 甚至上浮达80%。同时, 多数银行还要求企业存单质押, 使国有银行综合融资费率达到了11.65%, 股份制银行综合融资费率达到了15.40%, 中小企业承担了过高的融资成本, 这对经营环境本来就困难的中小企业无异雪上加霜。即使采取抵押担保的方式, 不仅手续繁杂及审批时间过长、抵押物的折扣率高, 而且还要支付诸如抵押资产评估费等相关费用, 这无疑增加了中小企业融资的难度和融资成本, 缩窄企业盈利空间。就是能从银行取得贷款, 贷款审批程序烦琐, 资金到位, 已经错失商机, 失去短期借款的目的。

第二, 资本市场的不成熟, 融资方式受限。融资方式主要有四种:自筹、直接融资、间接融资和政府扶持资金。由于我国多层次资本市场尚未形成, 中小企业进入股票和债券市场的门槛较高, 目前中小企业通过银行贷款间接融资约70%, 通过资本市场发行股票、债券直接融资不到10%, 自有资金占20%。由于绝大多数中小企业不具备上市融资条件, 难以吸引风险投资。中小企业债券市场也不够发达, 自2009年中小企业集合票据推出以来, 截至2011年10月, 发行规模总共才109.66亿元, 银行贷款依然是中小企业外部融资的首选渠道。而我国财政资金的扶持对象主要是国有企业, 只有部分科技型中小企业有机会从地方财政获得资金, 在民营中小企业固定资产投资来源中, 国家及有关部门扶持资金占0.4%, 金融机构贷款占11.1%, 融资难直接影响了中小企业扩大再生产和技术、设备的更新改造, 制约了中小企业可持续发展的后劲。

二、融资渠道创新

目前, 我国比较成熟的融资渠道主要有银行贷款、发行股票和债券、商业信用、融资租赁等。但这些融资渠道, 还不能满足中小企业灵活的融资需求, 笔者试从以下几方面探讨融资渠道创新。

第一, 融通仓融资渠道。融通仓指的是以周边民间中小企业为主要服务对象, 以流动商品仓储为基础, 涵盖中小企业信用整合与再造、物流配送、电子商务与传统商业的综合性服务平台。作为一种物流和金融集成式的创新方式, 融通仓物流服务可代理银行监管流动资产, 金融服务则为企业提供融资及其他配套服务, 不仅可以为企业提供高水平的物流服务, 又可以为中小型企业解决融资问题, 解决企业运营中现金流的资金缺口, 同时也将银行不愿意接受的动产质押转变为乐意接受, 消除了银行存在的信贷风险问题。

第二, 期权和股权质押融资。期权融资是利用期权这种金融工具来达到融资的目的, 是一种有效的融资途径。制定期权融资方案, 利用期权融资增加企业资本, 扩大生产, 通过期权融资项目达到提高经济效益和扩大企业规模, 同时利用期权也可分散风险。另外还可利用股权进行质押融资, 这种融资渠道主要面向商业银行、风险投资和其他企业。发展前景好、风险又小的中小企业可优先考虑向商业银行进行股权质押贷款, 此种方式的资金成本较低, 风险较大的企业可寻找风险投资或其他企业进行股权质押式借款。

第三, 供应链融资渠道。供应链融资渠道指的是银行通过审查整条供应链, 基于对供应链管理程度和核心企业信用实力的掌握, 对其核心企业和上下游多个企业提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式。如建设银行等银行推出的供应链融资产品订单融资、动产融资、仓单融资、保理、应收账款融资、保单融资、法人账户透支、保税仓融资、金银仓融资、电子商务融资等。

第四, 担保企业提供信用担保融资。地方各级政府通过财政预算出资组建的国有担保公司, 以担保为主业, 以推动中小企业解决贷款难、促进中小企业发展为己任, 不以实现利润为主, 与各级工信部门和中小企业局、各商业银行加强沟通, 紧密衔接, 形成“一条龙”工作流程与机制, 筛选亟需贷款支持且无能力担保的中小企业, 帮其落实信用担保取得贷款。

第五, 债权转股权渠道。为推动企业减轻债务负担、化解经营资金困难, 拓宽融资渠道, 国家工商总局近日出台了公司债权转股权的规定。即债权人依法享有的有限公司或者股份公司的债权, 可转为公司股权, 来增加公司的注册资本。适用范围包括债权人与公司之间产生的合同之债, 法院生效裁判确认的债权, 公司破产重整或者和解期间, 列入经法院批准的重整计划或裁定认可的和解协议的债权。

摘要：中小企业是我国建设小康社会的重要力量, 在经济发展、结构调整、促进就业、保障民生、建立和谐社会等方面, 都起着不可替代的作用。但我国中小企业的生存环境难称宽松, 利润空间正在逐步被压缩。2011年前7个月中小企业整体利润率不到3%, 60%至70%的中小企业面临着严重的生存困境, 中小企业融资难的发展瓶颈日益突出。笔者归纳了中小企业融资难的表现形式和原因, 探讨了中小企业融资渠道创新问题。

关键词：中小企业,融资难,渠道创新

参考文献

[1].2011年中国工业经济运行夏季报告[R].

中小企业融资创新 篇11

摘 要 企业集团是20世纪60年代从日本开始发展引进过来的一种新的创造财富的模式。本文将基于融资视角，分析集团企业的特点并探讨企业融资模式的创新。融资新模式的创新，可以更好的发挥集团企业的优势，提高集团企业融资的能力，降低控制财务风险。

关键词 企业集团 融资 创新

早在十九世纪末二十年代初，美国的垄断性组织以横向合并为主要特征，这种同一部门企业联合的横向合并形式就是企业集团的雏形，到二十世纪六七十年代，这种企业集团模式在日本迅速发展。我国的企业集团模式也是沿用了日本的这一模式。企业集团外部融资能力强，同样也担着较大的财务风险；在企业集团内部融资模式中，采用内部银行、结算中心以及财务公司模式。发挥集团企业模式的优势，开创新型的融资模式，降低财务风险，才能使集团企业不断发展壮大。

一、集团企业融资模式及特点

企业集团为一种现代企业高级组成的形式，一般是由一个实力大的企业作为核心，多个在生产、技术、资源、资金等方面有关联的企业作为企业的外层，由此形成一个稳定多层次以企业集团产权为纽带的经济组织。集团企业主要是采取“金字塔”结构，从内到外层层持股。随着现代信息技术的飞速发展以及全球经济一体化的进程，人类逐渐进入了知识经济时代。为了适应时代发展的变化，企业集团财务管理模式也在激烈的变革当中。

1.1 企业集团外部的融资分析

企业集团的融资能力强。由于集团企业的结构为“金字塔”结构，子公司的资产一般都是由母公司通过长期的股票投资将自身资产演变而来的，子公司又可以通过同样的方式把自身资产演变成为孙公司资产，这样，一代一代的资产演变，使得集团企业旗下企业众多，所以集团的融资能力也随之加强。另外，集团企业旗下企业可以彼此为对方做债务担保，这样就更大倍数的放大了集团企业融资的能力。

企业集团的财务风险较大。有投资就会有风险，效益一直是与风险并存的，正是由于集团企业旗下企业众多，融资力度大，所以只要成员企业中的其中一个遇到了债务危机，那么这种危机就会影响到相关的成员企业，产生蝴蝶效应，促使企业集团财务风险的加大。

1.2 对企业集团在内部融资模式的分析

企业集团内部融资采用结算中心模式。结算中心模式是一种集中式现金管理的组织模式，它一般会独立于企业集团的财务部，但仍然不是一个独立的法人实体，而是一个集团下属专业职能部门。采用结算中心模式，可以减少集团总体账目数量，这样既能形成资金规模优势，提高集团的信誉及支付能力，也可以强化国家相关法规的执行，防止资金外循环以及降低投资风险；采用结算中心模式还可以为企业集团的扩建筹集资金，并为企业重大投资提供有力地数据依据；采用结算中心模式，通过内部贷款、票据贴现等方式，可以实现企业集团内部调剂和合理配置，从而降低财务成本。

企业集团内部采用内部银行模式。企业集团内部银行模式是在结算中心的基础上建立并发展起来的，与结算中心相比又多了一个内部融资信贷的职能，融资信贷职能是指以资金有偿占有的原则，引人信贷机制，运用利息杠杆的调剂作用，促进企业内部资金使用效率；集中及吸纳集团企业下属各个单位的货币资金，利用信贷杠杆进行资金融资与流通，减少对外借款。

企业集团内部融资采用财务公司模式。企业集团财务公司又被称作金融公司，是为企业集团的技术改造、产品销售以及新产品的开发提供有效金融服务，并长期主要做金融业务的非银行机构。

二、企业集团的融资模式创新

2.1 扩展债权融资的渠道，积极改善融资的结构

现在企业集团的资金主要来源于银行的短期贷款，只要成员企业中的一家在资金上出现问题，就会迅速波及到其他的成员企业，从而影响到整个集团。

发行短期的融资券是指企业依照《短期融资券管理办法》的条件和程序在银行间债务市场发行和交易并约定在一定期限内交还本息的有价证券，是企业筹措一年内资金的直接融资方式。发行这种短期的融资券可以大大降低债务的流动性，从而降低企业融资的成本。

发行中期票据有以下三大优势：第一可以拓宽企业融资的渠道，在目前国际经济环境不大稳定的背景下，交易商协会在银行间债务市场推出中期票据，这不但可以拓宽企业的融资渠道，而且与银行贷款相比，中期票据有成本优势。通过发行中期票据等直接融资工具，企业可以实现融资资本灵活配置，提高企业应对复杂多变的金融环境和提升企业经济价值；第二可以缓解集团成员中小型企业融资的难度；第三可以减轻股权融资的压力，中期票据的发行在一定程度上平衡了企业直接债务、股权以及信贷融资渠道之间的关系，有利于减低间接融资比，降低银行贷款风险，有利于资本市场的协调和可持续发展。

2.2 发行信托凭证吸纳社会上的资金

信托就是受人之托，代管别人的财务。信托凭证一般属于有价凭证，但是需要当地法律的认可。如果条件允许，信托凭证可以入市交易，从而实现自由流通。发行信托凭证，可以有效的吸纳社会上的资金，充实企业集团的资金量，从而降低融资风险。

2.3 发挥企业集团的优势，债务在集团内部转移与重组

同为集团企业下属企业，当某一成员企业遇到资金问题，可以由资金量充裕的成员企业转移给其使用，以此来盘活企业集团的资金，充分发挥集团的融资优势。

由于原有的债务而不能融入债务资金的集团成员企业，可以进行集团内部的债务资金重组，使得原有债务的成员企业脱去债务包袱。

2.4 成员企业间相互作保

银行贷款都需要有担保，可以自己保，也可以寻找其他有实力的企业作保。企业集团在这一方面很有优势，由于集团成员企业多，总有可以符合担保的企业。集团企业间相互担保，可以增强信用能力，从而使集团企业融资优势扩大。

三、总结

企业集团融资优势大，承担的财务风险也大，加快对集团企业融资模式的创新，拓展融资渠道，可以有效的控制融资风险，是企业集团实现稳定可持续发展。

参考文献：

[1]宋晓明.企业集团融资模式创新研究.资本.2013（8）：207-209.

我国外贸中小企业融资与创新 篇12

一、我国中小企业国际贸易融资现状及问题

1. 中小企业的国际贸易融资品种单调划一。

我国中小企业在参与国际贸易的时候, 主要采用传统的融资方式, 这种融资方式的品种较为单一, 功能也较少。根据这种融资方式, 银行等金融机构只能进行相关业务的浅层次更新, 无法适应日益复杂变化的国际贸易形势的发展, 从而大大限制了我国中小企业国际贸易中进行融资的需求, 从而限制了中小企业参与到国际贸易竞争中去的规模扩大化发展趋势。

2. 中小企业国际贸易融资过程中缺少真正高质量的专业人才。

中小企业参与的国际贸易, 应该来说充满着各种变数。随着国际经济形势的不断发展, 各种新的贸易政策不断推陈出新, 很多国际贸易融资都出现了创新方式, 已经逐步形成了一套集贸易融资和信用风险担保等于一体的综合性金融服务方式。但是, 我国国际贸易创新方式却较为滞后, 尤其是缺乏必要的高素质专业人员, 很多中小企业的专业人员对于一些国际贸易中的惯例还不太了解, 也没有受过系统专业的培训, 从而导致了中小企业在参与国际贸易的时候, 常常会存在业务不熟和效率低下的问题。

3. 中小企业国际贸易融资授信较为困难。

当前, 我国中小企业参与国际贸易的融资手段和工具还不够规范和稳定。这是因为很多银行等金融机构对于中小企业的资质仍然缺乏足够的信任, 对于放款给中小企业的风险过于担心, 习惯于对中小企业采取业务进行分批审批, 容易延误中小企业在国际贸易中的有利时机。同时, 中小企业在进行融资的过程中, 往往需要落实担保等一系列复杂的手续, 还有些银行工作人员不愿意承担相关责任, 对中小企业放款的动力不足, 对它们往往是惜贷和怕贷。这些都严重影响了中小企业国际贸易中的融资授信的正常需求, 企业很难在国际贸易中获得长远发展的良机。

4. 中小企业国际贸易融资风险防范没有配套的有效措施。

当前, 我国中小企业参与国际贸易中的融资风险并没有得到有效的措施进行防范, 这是较为困扰中小企业国际贸易融资创新的难题之一。这是因为中小企业参与到国际贸易中去的融资风险是可以预测和防范的, 但却苦于没有真正有效的预测方法和防范措施来帮助中小企业顺利参与到国际贸易中去。此外, 中小企业融资办理手续较为复杂繁琐, 国际贸易融资市场还没有形成一个统一集中的市场, 使得我国中小企业在国际贸易融资中容易与其他国家发生贸易摩擦和法律纠纷。

二、我国中小企业国际贸易融资问题产生的原因

1. 银行等金融机构方面存在问题。

具体来说, 现代信息技术对中小企业国际贸易融资创新存在一定的制约性。这是因为中小企业国际贸易融资创新必须依赖于高科技手段, 必须基于现代化的金融手段进行创新。但是, 目前, 我国银行等金融机构的融资业务操作管理方式仍然以粗放型为主, 并没有建立一个严格标准和规范化的业务操作流程。即使相关银行业基本上完成了相关的金融电子化建设, 但是, 这仍然处于初期阶段, 与国外银行等金融机构无法相比, 因为还存在较大的差距。我国银行业还缺乏网络资源的共享渠道, 并不能形成统一的管理, 无法对某些融资风险进行有效监控和管理。此外, 商业银行对于发展国际贸易融资的必要性和紧迫性的认识还远远不够。

2. 中小企业自身的原因。

当前, 我国中小企业虽然在国际贸易中探索出了不少经验, 但是, 总体上来说, 我国中小企业国际贸易融资中的专业从业人员素质还不够高, 业务素质还无法真正满足国际贸易的需求, 尤其是一些新型融资工具, 很少有人能够使用。同时, 中小企业规模小和风险大, 使得银行等金融机构的还款压力陡增, 也使得国际贸易融资风险不断增大, 一些新型国际贸易融资衍生工具费率较高, 使得中小企业国际贸易融资缺乏稳健的财务支持。此外, 我国中小企业国际贸易融资过程中还缺乏合适的抵押品, 同时抵押的费用高, 手续繁琐, 时效性较差, 不利于中小企业参与到国际贸易中去, 因为担保问题一旦不能及时解决, 中小企业就很难从银行融资成功。

3. 中小企业国际贸易融资的相关

法律法规和信用管理体系还不够完善。当前, 我国中小企业国际贸易融资还缺乏较为完善的法律法规, 与国际上相比, 我国的国际贸易融资法律制度建设较为滞后, 即使有相关的法律法规, 但是, 这些法律法规都还缺乏非常明确的细则。在这样的法律环境下, 我国中小企业国际贸易融资创新显然会遭遇更多的风险。此外, 我国当前的紧缩性的货币政策给中小企业参与国际贸易进行融资又制造了一道障碍, 这是因为银行等金融机构的贷款门槛提高, 一般的中小企业是无法符合贷款融资条件的。最后, 我国中小企业还普遍缺乏较为完备的信用管理体系, 不符合中小企业国际贸易融资创新条件。

三、我国中小企业国际贸易融资创新的具体措施

1. 努力提高国际贸易融资专业人员的创新能力。

针对当前我国中小企业国际贸易中融资人才的匮乏, 我们认为, 中小企业应该尽快提高从业人员的融资创新意识和创新能力, 以此为契机努力适应越来越灵活和多样化的国际贸易融资业务要求, 不仅要求这些专业人员要具有较高的操作技能, 还需要熟练掌握结算等融资业务技巧, 还要把控好融资风险辨别及防范能力, 在充分了解到相关国家法律法规的基础之上, 对国际贸易中的产品特性进行认真研究与分析, 从而在充分把握好各种国际市场信息的基础上, 获得融资成功。

2. 建立并不断完善中小企业国际贸易融资授信专项管理体系。

针对当前我国中小企业国际贸易中融资授信管理体系不够完善的问题, 我们认为, 中小企业应该尽快建立并不断完善相关的贸易融资授信专项评审体制。具体来说, 中小企业应该在国际贸易融资过程中, 充分利用好各种先进的技术手段, 做好各个业务环节的监控与管理工作, 协调好银行各相关部门之间的关系。事实上, 我国已经有不少银行正在探索新的贸易融资评审体制, 将贸易融资分为不同的风险业务类型, 其中低风险的可以直接进入操作阶段, 还要对其它风险控制等环节进行审核与确认。这样就可以较好的控制贸易融资风险。

3. 中小企业应该在国际贸易融资中实现结构性融资创新模式。

所谓结构性贸易融资创新, 并不是指一种特定的融资方式, 而是指根据国际贸易的特殊要求, 创造性的重组传统融资方式与非传统融资于一体的贸易融资的统称。从本质上来说, 结构性贸易融资创新是一种融资方式的重新设计与组合, 是一种融资方式的优化, 它有利于突破银行传统担保方式的限制, 盘活进口商的存货, 帮助中小企业有效降低企业财务成本和财务管理风险, 有效地控制进口商的资金和信用风险, 从而为中小企业量身定做一个较为科学有效的融资产品和服务。

4. 强化相关国际贸易融资法律体系的建设与创新。

当前, 我国中小企业国际贸易融资创新中的一个关键性障碍就是相关的融资法律法规不够完善。因此, 我们认为, 中小企业在目前的环境之下, 必须尽快加强对于相关法律法规的建设与完善工作。事实上, 国外发达国家的国际贸易融资创新业务已经发展了多年。我们可以根据具体的国情, 秉承着与国际接轨的理念, 有选择性的借鉴国外成功的经验, 尤其学习其中的融资法律体系创新, 进一步规范中小企业国际贸易融资方式, 给予完善的法律保障, 从而帮助中小企业在国际贸易中成功应对各种法律纠纷。

5. 其他方面的创新措施。