远期外汇交易案例分析(通用11篇)
远期外汇交易案例分析 篇1
外汇远期交易案例:
9月1日,李先生手中持有一笔美元,他计划在3个月后将部分美元换成欧元,由于预期欧元会升值,为了规避欧元升值带来的风险,李先生决定买进12月份远期欧元10000元,汇率是欧元兑美元1:1.26,而9月1日的即期汇率是欧元兑美元1:1.25.到了12月1日,即期汇率欧元兑美元升为1:1.26,而12月份的欧元合约汇率为1:1.27.此时,李先生将所持有的12月份合约平仓,盈利为100美元(12700-12600=100美元),而在现货市场上,由于欧元的上涨,李先生亏损了100美元(12600-12500=100美元),远期合约上的盈利正好弥补了现货市场上的亏损。
另外,担保金交易使得该项业务具有很强的杠杆效应,做一笔20万美元的外汇交易只需要2万美元的担保金,这将使投资者面临着高风险的考验,当发生亏损时,担保金很容易就会亏空。但是高风险的同时也蕴藏着高收益的机会,这使得该业务适合另外一类追求高收益、风险承受能力比较强且具备一定外汇理财知识的投资者。
外汇期权交易案例:
假设目前某银行提供欧元/美元的看涨/看跌期权,每份合约为100欧元,目前欧元价格在1.25。投资者看空欧元,看涨美元。即可买入欧元看跌期权合约:
买入100个欧元看跌期权合约,执行价格:1.2
5到期日:3月期
支付期权费:USD1.00x100=USD100.00
可能一:3月后到期汇率:EUR/USD=1.20
则投资者选择执行期权,即可在1.25的价格卖出100x100=10000欧元,同时在市场上以现价1.20买入10000欧元,则可获得差价赢利为:(1.25-1.20)x10000=500欧元=600美元,再减去已支付的期权费:USD100.00,纯利润为500美元,3个月收益率为:500/100x100%=500%
可能二:3月后到期汇率:EUR/USD=1.30
则投资者可选择不执行该期权,损失为期权费100美元。
这个例子说明,期权可以用非常低的成本控制大量的期权合同,达到四两拨千斤的效果。在支付一笔很少权利金后,便可享有买入或卖出相关期货的权利,当价格的发展不利于买方时,买方的亏损为有限的权利金;而当价格向对买方有利的方向发展时,则可以获得比较高的投资回报。
看涨/看跌期权适合在单边趋势中运用,价格波动越大,期权盈利的空间也越大。而在小区间震荡行情面,则不宜买入期权,因为波动性不足,投资者难以找到合适的执行期权的价位。这时投资者可以选择做为期权的卖方卖出期权。
外汇期货交易的案例:
某投资者A,从事现货贸易数十年,具有极其丰富的现货贸易经验。听说了期货这一交易工具后很感兴趣,马上开户并投资20万元。头三天,他没有急于做交易,而是坐在电脑前熟悉行情。每天,他给出一个合约当日最高价、最低价、收盘价的预测。令人惊奇的是,他每天的预测都十分准确,几乎没有误差。他信心满满,认为做期货很简单。于是,第四天他正式开始交易,满仓买入某一合约。但遗憾的是,这一天该合约价格并没有按照他的预期上涨,而是略有下跌。他持仓过夜。第五天,该合约又跌了一些,浮动亏损大约4万元。他还是没动。随后几天,该合约一路阴跌不止。经纪公司不断发出追缴保证金通知,他不愿追加资金,于是所持头寸逐步被强平。最后,当账户上只剩下2万余元时,他将所剩无几的头寸平仓离场。同时他也离开了期货市场,表示以后再也不碰期货了。
A的期货投资生涯只做了一笔交易就结束了。这个案例很极端,也很有代表性。对于新接触期货的交易者而言,尤其是证券市场也从未涉足过的投资者而言,尽管你在你原先从事的领域很成功,但并不代表你在期货市场就能成功。尝试任何一项新事物,都必须放低自己的身架,以一种谦虚谨慎的态度来认真对待。如果妄自尊大,以为自己很了不起,认为在期货市场做交易是小菜一碟,那么很容易被市场吞没。如果你做错方向了,就要及时认错。不要有“我肯定是对的,市场是错的”这种想法。
三者之间的区别:
相同点:三者都是以外汇价值为标的的衍生品自己的价值由外汇汇率决定
不同点:远期是说赋予买家(长头寸方)在将来的某个时候以既定的价格(交割价)买入标的数量的外汇的义务当然卖家(短头寸)有相应的卖出的义务。远期一边在场外市场交易,远期合同本身不需要付费。
期货是在场内交易了的标准化的远期,也就是说标的物的数量和既定价格都是交易所制定的其他跟远期一样。
期权是说赋予了期权买家在一定时间内以既定的价格买入(CALL)卖出(PUT)标的数量的外汇的权利(也就是可以不施行),同时买家要对买入的期权付费。相应的卖家得到费用,承担对方请求买入卖出时自己卖出买入的义务。
远期外汇交易案例分析 篇2
据了解, 江夏区是全国生猪的重要产地, 且规模化养猪场有45家, 完成全年70万头左右的生猪出栏量, 占该区总出栏量的85%。因此, 重庆农畜产品交易所选择在江夏建分站。
重庆农畜产品交易所交割部部长许永旺介绍, 开户免费, 市民和养殖户等都可参加。只要开户即可网上交易, 每笔最低为1头猪, 猪的重量为90~110 kg。但要实现交割, 就要在50头以上, 下单到交割最长时间为6个月。
据了解, 该交易平台具备期货交易套期保值的功能, 对养殖户有很大的利益保障。许永旺说, 养殖户可挂牌标价, 根据市场走势, 标未来几个月生猪的价格。
如一养殖户挂牌出售100头猪, 每头猪成本价为1 400元, 标价1 800元。而3个月之后, 交易期限到, 此时不管猪的价格是涨是跌, 最后都要按每头1 800元交付给买家。
已经开户的江夏区乌龙泉团结村的某生猪养殖大户说, 只要有人下订单, 他们就能“先卖后养”, 从而不用顾虑市场价格变化, 安心开展生产。
许永旺说, 先下订单后开展生产, 通过套期保值, 使养猪企业锁定利润, 让市场价格变化通过远期交易平台, 达到规避价格波动带来的风险, 从而有效促进养殖企业的健康发展、稳定猪价。
个人远期外汇买卖崭露头角 篇3
适合2类投资者
据建行的内部人士介绍,个人远期外汇交易是一种客户与银行签订合约,预先约定交易币种、金额、汇率、未来交割日、追加担保金方式和交割方式,到约定交割日再按合约规定进行交割清算的外汇交易方式。
个人远期外汇买卖最大的特点有3个,即远期、双向操作及担保金交易。这些特点使该项业务具有了和期货交易套期保值非常相似的功能,对于那些持有外汇而又担心汇率波动会给自己造成损失的投资者来说,该项交易可以使他们有效地规避汇率变动的风险。从这个意义上说,个人远期外汇交易首先非常适合外汇市场上的“套期保值”者。下面举例说明运用远期外汇交易进行套期保值的操作原理。
案例
9月1日,李先生手中持有一笔美元,他计划在S个月后将部分美元换成欧元,由于预期欧元会升值,为了规避欧元升值带来的风险,李先生决定买进12月份远期欧元10000元,汇率是欧元兑美元1:1.26,而9月1日的即期汇率是欧元兑美元1:1.25。到了12月1日,即期汇率欧元兑美元升为1:1.26,而12月份的欧元合约汇率为1:1.27。此时,李先生将所持有的12月份合约平仓,盈利为100美元(12700-12600=100美元),而在现货市场上,由于欧元的上涨,李先生亏损了100美元(12600-12500=100美元),远期合约上的盈利正好弥补了现货市场上的亏损。
另外,担保金交易使得该项业务具有很强的杠杆效应,做一笔20万美元的外汇交易只需要2万美元的担保金,这将使投资者面临着高风险的考验,当发生亏损时,担保金很容易就会亏空。但是高风险的同时也蕴藏着高收益的机会,这使得该业务适合另外一类追求高收益、风险承受能力比较强且具备一定外汇理财知识的投资者。
点差计算手续费
“一般地,外汇买卖在计算手续费的时候都是采用点差来计算。”华夏银行的李郁林先生告诉记者。而此次建行的个人远期外汇交易同样采用的是点差的计算方式,没有其他任何附加费用。根据建行的说法,点差是指客户实际买人或卖出的价格与即期汇率中间价的差,此次建行的个人远期外汇买卖业务的手续费是单边10个点差。例如,欧元兑美元即期中间价为1.2115,那么投资者买人欧元的汇率就是1.2125,卖出欧元汇率就是1.2105。这样的手续费计算方式,对银行和投资者都是有利的。对银行来说,点差的计算方式比较简单,可以减少系统成本;对投资者来说,点差的方式使得实际的手续费率控制在交易金额的0.1%左右,大大节省了投资者的成本。
风险控制3建议
个人远期外汇买卖业务的杠杆效应原理,使风险和收益都同时放大,任何的操作不当或者相应的政策变化,都有可能给投资者带来巨大的损失。因而,专家建议投资者应该充分认识到该业务所存在的市场风险,采取相应的对策。
避免满仓交易 一些投资者希望以高投入来博取高收益,在做交易的时候满仓交易,这相当于给自己断了后路,此时的风险巨大。当出现亏损的时候,没有资金来追加保证金,面临着被平仓的危险。因而,投资者要注意控制所投资金的比例。
控制交易杠杆比例 投资者要善于利用交易担保金比例来控制自己的交易,避免交易被系统强制平仓而造成亏损。由于该项业务的最低交易担保金比例是10%,但是该担保金比例只是一个下限,并不一定要求客户每笔交易都放大10倍来做,投资者完全可以按照自己意愿减小杠杆比例,以达到控制风险的目的。例如,投资者交了5万美元的担保金,他最多可以做的交易是50万,但是为了降低风险,他可以只做30万元甚至是20万元的交易。
实时关注交易 和投资股票期货等一样,投资者在进行远期外汇买卖时,同样需要实时关注自己的交易。当投资者未平仓合约的市场现值重估亏损达到交易担保金的50%时,银行会通过短信的形式向客户提示风险,当投资者未平仓合约的市场现值重估亏损达到交易担保金的80%时,则会被强行平仓。如果投资者没有实时关注交易,也没有注意到银行的短信通知,那么将很有可能面临极大的亏损。
业务前景待考验
远期外汇交易案例分析 篇4
【发布部门】 中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心 【发文字号】 中汇交发[2015]124号 【发布日期】 2015.04.06 【实施日期】 2015.04.06 【法规类别】 银行综合规定 【效力级别】 部门规范性文件 【时效性】 现行有效 【全文】 【法宝引证码】 CLI.4.246495
全国银行间同业拆借中心关于发布《全国银行间债券市场标准债券远期交易规则(试行)》的通知
(中汇交发〔2015〕124号)
银行间债券市场成员:
为满足市场成员需求,促进债券远期市场发展,根据中国人民银行关于推出标准债券远期产品的批复(银市场[2015]7号),全国银行间同业拆借中心制订了《全国银行间债券市场标准债券远期交易规则(试行)》,现予公布,并自发布之日起实施。
特此通知。
附件:全国银行间债券市场标准债券远期交易规则(试行)
全国银行间同业拆借中心
2015年4月6日
全国银行间债券市场标准债券远期交易规则(试行)第一章 总则
1.1 为推进债券衍生产品市场发展,根据《全国银行间债券市场债券远期交易管理规定》(中国人民银行公告[2005]第9号)及中国人民银行(以下简称人民银行)关于推出标准债券远期产品的批复(银市场[2015]7号)等规定,就标准债券远期交易制定本规则。
1.2 本规则所称标准债券远期是指在银行间市场交易的,标的债券、交割日等产品要素标准化的债券远期合约。标准债券远期合约的清算方式为中央对手方集中清算或经人民银行批准的其他方式。
1.3 标准债券远期交易的参与机构应为银行间债券市场成员。集中清算的标准债券远期交易适用银行间市场清算所股份有限公司(以下简称上海清算所)的集中清算协议。
1.4参与机构交易标准债券远期的应通过全国银行间同业拆借中心(以下简称交易中心)X-Swap系统(以下简称交易系统)进行。
第二章 定义
2.1 合约要素
合约的组成要素,包括合约代码、合约标的、可交割债券、合约月份、交割日、最后交易日、新合约上市日、单位报价量、单位变动点、交割方式、挂牌基准价、每日结算价、到期交割价、到期交割结算金额等。
2.2 合约代码
交易系统中用于区分不同合约品种的代码,由标的债券缩写和到期月份组成。如CDB3_1503,表示集中清算的2015年3月份到期的3年期标准国开债远期合约。
2.3 合约标的债券
为标准虚拟债券。
2.4 可交割债券
为一篮子债券,由交易中心商上海清算所在合约上市前一营业日发布,并根据实际需要进行调整和发布。可交割债券选取方法由交易中心商上海清算所共同确定并对外公布。
2.5 合约月份
用以确定合约到期的年份和月份,又称合约交割月份。
2.6 交割日
合约到期后,交易双方交割合约标的资产的日期,简称D日。
2.7 最后交易日
合约可以在市场上最后交易的日期,为交割日前一个营业日(即D-1日)。
2.8 新合约上市日
前一合约最后交易日的下一个营业日(即D日)。
2.9 单位报价量
合约报价量允许变动的最小值,即报价量最小变动单位。
2.10 单位变动点
合约报价允许变动的最小值,即报价最小变动单位。
2.11 挂牌基准价
新合约上市日的理论价值。
2.12 每日结算价
用于每日盯市估值的参考价格。
2.13 到期交割价
合约到期用于交割结算的价格。
2.14 到期交割结算金额
合约到期交割时交易双方的应收应付金额。第三章 交易产品
3.1 标准债券远期合约(以下简称合约)包括但不限于标准国债远期合约与标准政策性银行债远期合约。标准国开债远期合约包括3年期标准国开债远期合约(CDB3)、5年期标准国开债远期合约(CDB5)与10年期标准国开债远期合约(CDB10)等。其他合约经人民银行批准后,由交易中心根据市场发展情况另行推出并向市场发布。
3.2 [合约标的债券]CDB3的合约标的债券为票面利率3%的3年期虚拟国开债;CDB5的合约标的债券为票面利率3%的5年期虚拟国开债;CDB10的合约标的债券为票面利率3%的10年期虚拟国开债。
3.3 [可交割债券]CDB3的可交割债券为合约交割日待偿期在2年(含)-4年(不含)的固息、不含权的国开债;CDB5的可交割债券为合约交割日待偿期在4年(含)-7年(不含)的固息、不含权的国开债;CDB10的可交割债券为合约交割日待偿期在7年(含)-15年(不含)的固息、不含权的国开债。
3.4 [合约月份]CDB3、CDB5和CDB10的合约月份为最近的4个季月。比如当前交易日为2014年12月5日(12月第三个周三之前),挂牌交易合约为1412合约、1503合约、1506合约和1509合约;又比如当前交易日为2014年12月24日(12月第三个周三之后),挂牌交易合约为1503合约、1506合约、1509合约和1512合约。
3.5 [交割日]交割日为合约月份的第三个星期三,若该日非营业日,则为经调整的下一营业日。
3.6 [挂牌基准价]根据合约上市前一营业日对应的可交割债券在合约到期交割日的理论价格和转换因子计算得到。挂牌基准价由交易中心公布,转换因子确定方法(附件一)及价格计算公式(附件二)由交易中心商上海清算所共同确定并对外公布。
3.7 [每日结算价]确定方法为:
(1)若合约最后两小时有成交且成交不少于5笔,则取该合约最后两小时成交价格按照成交量的加权平均价;
(2)若合约最后两小时成交少于5笔,且当日合约全部成交笔数不少于5笔的,则取该合约当天最后5笔交易的成交价格按照成交量的加权平均价;
(3)若该合约全天成交笔数少于5笔,由交易中心组织报价团报价。
每日结算价由交易中心商上海清算所公布,报价团组织及具体报价方法由交易中心商上海清算所共同确定并对外公布。
3.8 [到期交割价]根据可交割债券在最后交易日12:00前的现货市场成交价和转换因子计算得到(附件三)。若可交割债券当日没有成交,由上海清算所组织报价团对合约标的债券进行报价。到期交割价由交易中心商上海清算所公布,报价团组织及具体报价方法由上海清算所商交易中心共同确定并对外公布。
第四章 市场交易与价格
4.1 交易系统
标准债券远期的交易系统为X-Swap系统。除非本规则另有规定,标准债券远期交易的用户管理、交易机制、订单管理及市场管理等遵照《全国银行间同业拆借中心利率互换新交易系统操作细则(试行)》(中汇交发[2014]30号)的规定执行。
4.2 交易时间
每周一至周五(国家法定节假日除外)北京时间9:00-12:00,13:30-16:30。交易中心根据市场情况调整交易时间的另行公布。合约最后交易日中午12:00收盘。
4.3 报价
合约报价为匿名的限价报价,以订单的形式向交易系统提交。合约采用净价报价方式,单位报价量为1000万元人民币,单位变动点为0.001元。单笔报价量应为单位报价量的整数倍。
4.4 授信管理
集中清算方式下,交易中心通过X-Swap系统根据上海清算所提供的其对市场成员设置的单机构总持仓限额,在交易系统对交易指令进行前端检查,小于等于总持仓限额方可达成交易。交易达成时,上海清算所即作为中央对手方接单实现合约替代。
4.5 成交
所有报价按照“价格优先、时间优先”原则在交易系统中排列,符合授信要求的可点击成交。成交以单位报价量的整数倍达成。
4.6 成交合同
合约报价经交易系统成交后,交易合同即成立。交易双方可在交易中心交易系统查询成交信息并打印成交单。
4.7 市场价格
市场价格为交易中心商上海清算所根据市场成交数据形成的实际价格,或根据合理方式计算的理论价格。包括但不限于挂牌基准价、每日结算价和到期交割价等。
第五章 交易后处理
5.1 合约的清算方式为集中清算或人民银行认可的其他方式,上海清算所进行资金清算与债券结算。
5.2 合约的交割方式初期为现金交割。
5.3 交易中心交易系统生成的成交合同,对双方具有法律约束力,交易双方应严格按照成交合同记载的交割信息与账户信息履行资金清算与债券结算。
第六章 风险管理
6.1 价格波动管理
交易系统设定每类合约的价格较每日结算价(新合约上市首日为挂牌基准价)的波动幅度,交易中心可根据市场实际情况调整价格波动幅度。
6.2 头寸报告
参与机构在达到或超过交易中心设置的头寸报告标准时,应及时向交易中心报备相关情况。头寸报告标准另行发布。
第七章 附则
7.1 交易中心根据人民银行有关规定对标准债券远期交易进行监测,发现异常情形的,及时处理并向人民银行报告。对于违反人民银行规定及交易中心相关交易规则的,交易中心有权采取约谈、暂停权限等措施。
7.2 标准债券远期交易的收费标准参照债券远期交易的收费标准执行。
7.3 本规则由交易中心负责解释。
7.4 本规则自发布之日起实施。
附件一: 转换因子计算方式
以合约对应虚拟债券的票面利率作为到期收益率,计算出的单位面值可交割债券的到期交割日净价。计算公式为:
其中:
c:可交割券票面利率
f:可交割券付息频率
y:标的券票面利率
d:到期交割日距可交割券下一付息日的实际天数
TS:可交割券当前付息周期实际天数
K:可交割券剩余付息次数
附件二:
挂牌基准价计算方式
挂盘基准价是一篮子可交割券在合约到期交割日的理论价格通过转换因子、成交量加权得到。计算公式为:
其中:
BP:挂盘基准价
Qi:第i只可交割券在合约上市前一营业日的成交量 Pi:第i只可交割券在交割日的理论价格(净价)
Si: 第i只可交割券在上市前一营业日的收盘价(全价)AIi:第i只可交割券在合约上市日至交割日之间的利息
r:无风险利率,取7天质押式回购在合约上市前一营业日的加权平均成交价 T:合约上市日至交割日的天数
T1:合约上市日至交割日之间的第i只可交割券的付息日至交割日的天数
Ii:第i只可交割券在交割日的应计利息
CFi:第i只可交割券的转换因子
附件三:
到期交割价的计算方式
现金交割方式下,集中清算合约到期交割价根据一篮子可交割债券在最后交易日(D-1日)12:00前的现货市场成交价计算得到,具体算法如下:
假设标准化债券远期合约的一篮子可交割债券有N只,每只可交割债券的转换因子为CFi。
现金交割结算价格由一篮子可交割债券在最后交易日12:00前的成交价决定。
第一步,计算每一只可交割债券的成交价中位数Mi,第二步,利用成交价中位数、转换因子以及成交量计算现金结算价P_CS(如果成交笔数少于5笔,则该可交割券不纳入计算),计算公式如下:
远期外汇交易案例分析 篇5
税有关问题的通知》的通知
适用地区:苏州
发文时间:2007年03月12日
发文字号:苏州国税发【2007】第31号
各市、区国家税务局(不发常熟)、外汇管理局,市区各分局:
现将《国家税务总局国家外汇管理局关于出口货物远期收汇出口退税有关问题的通知》(国税发〔2006〕168号)层转给你们,请遵照执行。
二○○七年三月十二日
苏国税发〔2007〕10号
关于转发《国家税务总局 国家外汇管理局关于出口货物远期收汇出口退税有关问题的通
知》的通知
各省辖市国税局、常熟市国税局、张家港保税区国税局、苏州工业园区国税局;各省辖市外汇管理局:
现将《国家税务总局 国家外汇管理局关于出口货物远期收汇出口退税有关问题的通知》(国税发[2006]168号)转发给你们,请遵照执行。
二OO七年一月九日
国税发〔2006〕168号
国家税务总局 国家外汇管理局关于远期收汇出口货物出口退税有关问题的通知
各省、自治区、直辖市和计划单列市国家税务局;国家外汇管理局各省、自治区、直辖市分局、外汇管理部,深圳、大连、青岛、厦门、宁波市分局:
为规范出口企业出口货物远期收汇的退(免)税管理,经研究,国家税务总局、国家外汇管理局决定对出口企业出口货物远期收汇申报出口退(免)税实行备案证明管理。现将有关事项通知如下:
一、出口企业报关出口货物属于远期收汇而未超过在外汇管理部门(以下简称外汇局)远期收汇备案的预计收汇日期的(以下简称远期收汇且未逾期),出口企业向税务机关申报出口货物退(免)税时,可提供其所在地外汇局出具的《远期收汇备案证明》(格式见附件,以下简称《远期证明》),无须提供出口收汇核销单出口退税专用联(以下简称核销单退税专用联)。税务机关受理后,按现行出口退税规定审核、审批出口货物退(免)税。
远期收汇是指按现行外汇管理规定预计收汇日期超过报关日期180天以上(含180天)的出口收汇。
二、对属于本通知第一条所述远期收汇且未逾期的出口货物,出口企业应按照《出口收汇核销管理办法》(汇发〔2003〕91号)第十九条及《出口收汇核销管理办法实施细则》(汇发〔2003〕107号)第三十七条的规定到所在地外汇局办理远期收汇备案手续。
外汇局可依据出口企业的申请,为其出具加盖了“出口收汇核销监管业务章”《远期证明》。
三、出口企业货物出口并在外汇局办理远期收汇备案手续后,应按照《出口收汇核销管理办法》及其他相关规定在预计收汇日期内收(结)汇,并在预计收汇日期起30天内办理出口收汇核销手续。
四、税务机关应建立出口企业提供《远期证明》的台帐管理制度。对于出口企业超过预计收汇日期30天仍未向税务机关提供核销单退税专用联的(对于试行出口企业申报出口退税免于提供核销单退税专用联的,以税务机关收到外汇局传输的收汇核销电子数据的“核销日期”为准),税务机关不再办理相关出口货物的退(免)税,已办理退(免)税的由税务机关按有关规定追回已退(免)税款,并视同内销补税。
五、外汇局应按照出口收汇核销数据传输的有关规定,定期向当地税务机关传输出口逾期未核销电子数据。
六、本通知自2006年12月1日起执行(以出口货物报关单〈出口退税专用〉上注明的出口日期为准)。《国家税务总局关于印发〈出口货物退(免)管理办法〉的通知》(国税发〔1994〕031号)第十四条第四款第三项的有关规定同时废止。
附件:远期收汇备案证明
国家税务总局国家外汇管理局
二○○六年十一月十三日
附件
编 号:
远期收汇备案证明
企业名称:
远期外汇交易案例分析 篇6
本分析主要包括三个方面的内容:(1)宏观经济分析;(2)行业分析与区域分析;(3)公司分析。其中宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。经济指标又分为三类:先行性指标(如利率水平、货币供给、消费者预期、主要生产资料 价格、企业投资规模等),这些指标的变化将先于证券价格的变化;同步性指标(如个人收入、企业工资支出、CDP、社会商品销售额等),这些指标的变化与证 券价格的变化基本趋于同步;滞后性指标(如失业率、库存量、单位产出工资水平、服务行业的消费价格、银行未收回贷款规模、优惠利率水平、分期付款占个人收入的比重等),这些指标的变化一般滞后于证券价格的变化。除了经济指标之外,主要的经济政策有:货币政策、财政政策、信贷政策、债务政策、税收政策、利率 与汇率政策、产业政策、收入分配政策等等。
行业分析和区域分析是介于宏观经分析与公司分析之间的中观层次的分析,行业分析主要分析产业所属的不同市场类 型、所处的不同生命周期以及产业的业绩对于证券价格的影响;区域分析主要分析区域经济因素对证券价格的影响。公司分析是基本分析的重点,公司分析主要包括 以下三个方面的内容:
(1)公司财务报表分析。财务报表分析是根据一定的原则和方法,通过对公司财务报表数据进行进一步的分析、比较、组合、分解,求出新的数据,用这些新的 数据来说明企业的财务状况是否健全、企业的经营管理是否妥善、企业的业务前景是否光明。财务报表分析的主要目标有公司的获利能力、公司的财务状况、公司的 偿债能力、公司的资金来源状况和公司的资金使用状况。财务报表分析的主要方法有趋势分析法、比率分析法和垂直分析法 考试大收集。
(2)公司产品与市场分析。包括产品分析和市场分析两个方面。前著主要是分析公司的产品品种、品牌、知名度、产品质量、产品的销售量、产品的生命周期;后者主要分析产品的市场覆盖率、市场占有率以及市场竞争能力。
(3)公司资产重组与关联交易等重大事项分析。
优缺点
基本分析的优点主要有两个:(1)能够比较全面地把握证券价格的基本走势;(2)应用起来相对简单。
基本分析的缺点主要有两个:(1)预测的时间跨度相对较长,对短线投资者的指导作用比较弱;(2)预测的精确度相对较低。
适用范围
浅谈人民币离岸远期市场交易 篇7
通过远期市场进行套期保值是规避汇率风险的常见方式。目前,人民币远期交易市场主要有两类: 一是在岸远期市场,它同时又分为银行间远期市场( 主要参与者是境内外金融机构) 和柜台远期结售汇市场( 主要参与者是境内有外汇收支的企业) ; 二是离岸无本金交割远期市场( 简称“离岸NDF市场”) ,主要在新加坡和中国香港等地开展,参与者主要是花旗银行、汇丰银行和渣打银行等国际性金融机构,同时也包括一些跨国公司和对冲基金等。
一、离岸无本金交割远期市场
无本金交割远期外汇交易( Non - deliverable For- wards,简称NDF) ,是外汇衍生产品的一种,主要用于实行外汇和资本项目管制国家的货币,因此交易活跃的货币多为新兴市场国家的货币,如人民币、韩元、新台币等。 无本金交割远期交易由银行充当中介机构,供求双方基于对汇率看法的不同,签订无本金交割远期交易合约,约定远期汇率,合约到期时只需将该汇率与实际汇率差额进行交割清算,结算的货币是自由兑换货币( 多为美元) ,无需对NDF的本金( 受限制货币) 进行交割。通过交易可以达到规避受限制货币汇率风险的目的。随着中国经济的快速发展,中国成为世界上最大的资本输入国之一,数量众多的跨国公司需要一种工具来规避人民币的汇率风险,而中国国内又缺少真正意义上的外汇远期市场,因此人民币NDF市场应运而生。人民币NDF市场于1996年产生于新加坡,形成初期交易并不活跃,发展缓慢。近年来,随着人民币升值预期的高涨,人民币NDF市场的交易日益活跃。由原来最初的每日几千万美元,增加到2亿美元左右的水平,再发展到目前10亿美元左右的规模。
NDF与远期结售汇十分相似,是银企双方签定的一个远期合约,约定交易本金、期限、到期执行汇率。不同的是,NDF到期双方不进行本金交收,仅以到期日的参考汇率与执行汇率来决定双方收付方向及净额交收金额。
交易要素包括: 1. 汇率决定日: 确定用以计算轧差交割金额的“参考汇率”的日期; 2. 交割日: 汇率决定日后两个工作日,进行轧差交割的日期; 3. 交割方式: 采用轧差净额交收方式,无需交割本金; 4. 计算公式:
案例:
汇率决定日外管局中间价
2009年6月1日,A公司与银行签订1年期NDF美元购汇合约,交易金额: 美元1000万元,汇率决定日: 2010年6月1日,交割日: 2010年6月3日,NDF美元购汇价: 6. 7050。
假设2010年6月1日( 汇率决定日) 外管局中间价为6. 7250,则NDF收益= 10000000. 00 * ( 6. 7250 - 6. 7050) /6. 7250 = 29739. 78美元,则2010年6月3日银行将29739. 78美元付给A公司。
假设2010年6月1日( 汇率决定日) 外管局中间价为6. 6850,则NDF收益= 10000000. 00 * ( 6. 6850 - 6. 7050) /6. 6850 = - 29917. 73美元,则2010年6月3日A公司将29917. 73美元付给银行。
二、组合资金业务( NDF境内外套利)
(一)“DF+NDF”
获利原理: NDF汇率体现境外市场对人民币远期汇率的预期,是与境内人民币远期结售汇平行运行的市场, 二者相互影响,但由于价格形成机制不同,同期限远期价格并不一致,从而出现无风险套利空间; 企业叙做该组合产品,到期日境外NDF轧差交割,境内远期结售汇全额交割,即可实现无风险获利。
1. 两种套利模式分析
( 1) 境内( DF) 远期结汇+ 境外NDF远期购汇
当境内远期结汇价高于境外远期售汇价时,境内企业就预期中的未来收汇向银行申请远期结汇,同时其境外关联企业向境外银行申请相同金额、相同期限的NDF远期购汇,在到期日分别执行境内远期结汇和境外NDF交易。
( 2) 境内( DF) 远期售汇+ 境外NDF远期结汇
当境外远期结汇价高于境内远期售汇价时,境内企业就预期中的未来购汇向银行申请远期售汇,同时其境外关联企业向境外银行申请相同金额、相同期限的NDF远期结汇,在到期日分别执行境内远期售汇和境外NDF交易。
2. 案例: A公司主要从事出口业务,预计将有1000万美元的出口收汇。2009年6月1日叙做金额为1000万美元的NDF业务,汇率决定日为2010年6月1日,到期日为2010年6月3日,NDF价格为6. 7050; 同时叙做1000万美元远期结汇业务,远期结汇价为6. 8050,交割日为2010年6月1日—2010年6月30日。
( 1) 2010年6月1日( 汇率决定日) 外管局中间价为6. 9250,银行公布美元即期结汇价为6. 9111,即期购汇价为6. 9389。
*若没有做DF+NDF,A公司结汇得到人民币:
1000*6.9111=6911.1万元;
* 叙做DF + NDF后,A公司通过远期结汇得到人民币1000* 6. 805 =6805;
NDF收益= 10000000. 00 * ( 6. 9250 - 6. 7050 ) / 6. 9250 = 317689. 53美元,2010年6月3日银行将317689. 53美元付于A公司。按即期结汇价折人民币219. 56万元
A公司共得到人民币219.56+6805=7024.56万元
A公司收益:7024.56-6911.1=113.46万元
( 2) 假设2010年6月1日( 汇率决定日) 外管局中间价为6. 6850,银行公布美元即期结汇价为6. 6716,即期购汇价为6. 6984。
*若没有做DF+NDF,A公司结汇得到人民币:
1000*6.6716=6671.6万元;
* 叙做DF + NDF后,A公司通过远期结汇得到人民币1000* 6. 805 =6805;
NDF收益= 10000000. 00 * ( 6. 6850 - 6. 7050 ) / 6. 6850 = - 29917. 73美元,2010年06月03日A公司将29917. 73美元付于银行。按即期购汇价折人民币20. 04万元
A公司共得到人民币6805-20.04=6784.96万元。
A公司收益:6784.96-6671.6=113.36万元。
3. 风险收益分析
( 1) 收益: 可通过NDF境内外套利交易抓住市场无风险套利机会: 公司未来一年收汇的结汇都可享受一年期远期结汇价和NDF购汇价价差收益,提高公司美元结汇价格,降低了公司财务成本。
( 2) 风险: 人民银行规定境内企业不能叙做NDF业务,因此只能由境外的公司操作,有一定限制性。而且存在境内外外汇资金转账的问题,届时需要从境外公司转回NDF交易收益或是转出美元弥补NDF交易损失。若没法转出美元及时弥补亏损,可能导致境外公司资金链断裂,影响公司在银行的信用评级。
( 二) 进口汇利达、人民币存款质押贷美元+ NDF远期购汇业务
1. 相关概念
“进口汇利达”是指在进口结算业务项下对外支付时,不即期购汇,而是用该笔人民币存为定期存款作为质押,向银行申请进口融资并对外支付,同时申请办理一笔远期购汇交易,与银行约定到期由银行释放质押的保证金交割后归还进口融资款项的业务。该项业务由保证金、进口融资和远期售汇三部分组成。收益为汇差和利差两部分组成。
我们将“人民币存款质押贷美元+ NDF远期购汇业务”称为“进口汇利达+ NDF”。在人民币处于升值预期、 境外NDF价格更低,存在更大套利空间的时候,可以结合NDF来叙做进口汇利达,就是在前面进口汇利达的基础上把向银行申请人民币远期购汇业务改为申请NDF远期购汇。
2. NDF套利交易原理
相对于一年前的对外付汇日即期汇率,人民币NDF远期购汇业务与一年后当日的即期购汇业务,它们的汇率风险正好形成了对冲。被对冲后固定为企业与银行所签订的一年期人民币NDF业务的外汇汇率,由于人民币存款与外汇贷款均为固定利率,消除该业务的固有风险。 同时,由于一段时期以来市场对人民币汇率存在升值预期,一年期人民币NDF汇率( 实际归还外汇贷款的购汇汇率) 低于签署协议当日的即期购汇汇率,由此获得延期购汇的汇率差收益,而一年期外汇贷款利率高于同期人民币质押存款利率所形成的利息差则成为净利息收益/ 支出成本。企业获得的延期购汇汇率差收益略大于净利息支出成本,因此,企业可以获得一定比例的无风险固定收益,业务规模越大,固定收益越高。
3.“进口汇利达+ NDF”案例
某境内企业A在境外拥有一个海外关联公司。假设该公司需对外支付1000万美元。
2009年11月4日人民币对美元购汇价6. 8416; 2009年11月4日境外NDF一年购汇价6. 6790。一年期美元贷款利率1. 1818%,银行美元贷款加点150BP,即一年期美元融资利率2. 6818%。一年期人民币存款利率2. 25%。
A企业在银行办理人民币存款质押贷美元+ NDF远期购汇业务:
( 1) A企业在银行进行人民币质押存款。
贷款1000万美元一年期需要利息为1000 * 2. 6818% = 26. 82万美元
按2009年11月4日人民币对美元购汇价6. 8416进行折算,1026. 82 * 6. 8416 = 7025. 09。存入人民币7025. 09万元定期一年。存款利息收入= 7025. 09 * 2. 25% = 158. 06万元。
( 2) A企业在银行叙做境内一年期美元贷款1000万美元。
贷款本息和=1026. 82万美元
( 3) 在境外叙做NDF无本金交割远期外汇交易,按6. 6790锁定1026. 82万美元一年期NDF购汇。
( 4) 假设2010年11月4日外管局中间价为6. 6909, 购汇价为6. 7048,结汇价为6. 6770。则有:
到期日按即期汇率购汇支出人民币: 1026. 82 *
6. 7048 = 6884. 62万元;
NDF业务收益: 1026. 82 * ( 6. 6909 - 6. 6790 ) / 6. 6909* 6. 6770 = 12. 19万元;
总支出人民币: 6884. 62 - 12. 19 - 158. 06 = 6714. 37万元;
如果没有做此业务,2009年11月4日需对外支付1000* 6. 8416 = 6841. 6万元,因此节约人民币: 6841. 6 - 6714. 37 = 127. 23万元。
( 5) 假设2010年11月4日外管局中间价6. 6554,购汇价为6. 6693,结汇价6. 6415。则有:
到期日按即期汇率购汇支出人民币: 1026. 82 * 6. 6693 = 6848. 17万元;
NDF业务收益: 1026. 82 * ( 6. 6554 - 6. 6790 ) / 6. 6554* 6. 6693 = - 24. 28万元
总支出人民币: 6848. 17 + 24. 28 - 158. 06 = 6714. 39万元;
如果没有做这个业务,2009年11月4日需对外支付1000* 6. 8416 = 6841. 6万元;
期货投机交易案例 篇8
一个典型的案例发生在2007年5月30这天,当时上证指数已经到达4335点的阶段性高点,在随后的五个交易日内,上证指数一度跌至3400点附近,累计跌幅超过20%,而个股方面,有半数以上的股票在这五个交易日内跌幅超过了40%,很多投资人持股半年的利润在这几个交易日蒸发,而投资人如果在5月29日选择买入的话,则会亏掉了本金的30%。
所以你不能说这些投资人选错了股票,而只能说是在不当的时机买入了股票。市场上没有绝对的所谓好的股票,好股票经常因为那些看得见的正面因素而使得其价值被高估,也不存在绝对差的股票,事实上,差的股票经常会被低估。对于普通投资人来说,股票买卖主要靠获取价差来收益,市场上没有几个人是真正等着上市公司来分红派息方案的,这就是所谓的投机,看一家上市公司,投资者需要看上5年以上,而投机者只需要5周。
选择好的买入时机的关键在于熟练掌握技术要领。投资人难以对市场作出真正准确的判断,事实上如果主观地凭着这些判断去进行操作的话也存在风险,但是,当价格走势触及一些重要技术位置的时候,如果你不尊重其规律也是不明智的,盲目追高或者是因为你不了解价格变动的规律,或者是因为你对于追高的技术位置熟视无睹。
远期发展规划 篇9
一所学校的中远期目标规划就决定着一所学校生存的能力和发展的方向,决定着它能培养出什么样的人才,能走多远。“勇于探索,大胆创新;办出特色,办出优势”是我们学校根据当前教育形势并结合自身实际情况而确定的,学校在五年内办学总的目标和方向。
在未来五年内,我校将以邓小平理论为指导,贯彻江泽民总书记“三个代表”精神,切实落实中共中央、国务院关于《深化教育改革,全面推进素质教育》的决定。抓住机遇,迎接挑战,结合实际,大胆超前,全面实行素质教育,深化教育改革,加快教育现代化工程,加强教育教学管理,抓好师资队伍建设,培养高素质高水平的新型人才。通过深化教育改革,逐步形成具有自己风格和优势的教育教学系统理念;大胆尝试,勇于创新,摸索出具有时代性、科学性的教育管理方法和学科课题教研成果、教学风格。
“抓住机遇,迎接挑战,勇于尝试,敢于创新”,挖掘素质教育的广度和深度,以创新、尝试教育为教改目标,以关爱、自然、平等、积极向上的人文主义精神为内在动力,以传统文化熏陶为道德基础,以现代化教育手段为媒介,“办出特色,办出优势”,并在此基础上,争创聊城市素质教育一级达标校和省级农村示范校,是我们对未来的规划,也是我们坚定的信念和不竭的追求!
为构建学校发展内在人文动力,我们把“团结进取,求是创新”立为我们的校训,用它指导我校教师和学生的教和学,形成“爱生、业精、奉献、求新”的教风、“乐学、活泼、勤思、进取”的学风,它是我们学校立足与发展的动力和支柱,更是我们蓬勃的生命力!
基于此,经学校及全体教师会议讨论决定,把我校未来办学目标作新世纪第一个“十年规划”,分成八个方面,整理成纲,使今后的工作有章可循,有序进
行。
一、全面推进素质教育进程,培养自主独立的新型人才。
(1)、全面贯彻教育方针政策,切实将素质教育融入日常教育教学活动中。引导教师端正教育思想,明确教育方向,以培养学生创新精神和实践能力为重点,推动教育和生产劳动、科技活动相结合培养高素质的现代人才。
(2)、注重发展学生“个性”,树立新的人才观、知识观、质量观、课程观,强调个性自由发展,开发和培养学生的创造思维、创造能力。塑造学生健康向上、自信乐观的人格,敢于挑战困难、面对挫折的意志品质、学习品质,提高学习能力,增强学习信心。
(3)、改革课程设置,开展有利素质发展的各种课堂活动、教育实践活动、社会服务活动,树立“大课堂”观念,把学习的时空观念开放化、社会化,让学习走出课堂,走出校园,走入社会,走进自然,在广阔天地里得到最人性化的发展。按照《课程计划》的纲性规定开齐课程,切实加强活动、实践类课程的教学。在原有的基础上,发扬优势,努力提高英语课和信息技术课的教学质量。积级开展兴趣小组和第二课堂活动,为学生的素质发展创设良好的条件和宽松自由的环境。
(4)、巩固办学成果,完善素质教育考评、监督机制,以科学、公正的各项指标来评估学生的素质发展水平。抓住机遇,迎接挑战。
二、抓好学生思想品德教育,培养优良的道德、意志品质。
(1)把对学生的思想品德教育融入日常的教育教学活动中去,从小对学生进行热爱祖国、热爱人民、热爱集体、热爱家乡的思想教育,增强社会责任感。从小树立远大理想,立志为国家为人民为社会作出贡献,奠定优良的思想道德品质基础。
(2)通过各种形式多样、内容丰富的校园人文活动和社会教育活动、爱国爱乡活动,培养乐观向上,积极进取的人生观、学习观,增强面对困难和挫折勇于挑战的恒心和毅力,形成良好行为习惯。
(3)弘扬“勤进取,乐奉献;勇尝试,善创新”的校园风尚。特别是“奉献”精神,更要作为学校师生的首要思想工作来抓。在教师群体中宣扬“讲师德,比奉献”精神;对学生进行“奉献”教育,从小培养博大的爱心和宽容待人、互帮互助的美好心灵。
三、抓好教育教学科研,进行务实而又锐意创新的教育改革。
(1)、成立语文、数学、综合学科三个教研小组,由学校行政人员亲自领队,以科学态度和科学理论为指导,勇于实践,发挥职能,做到研究有专题,实践有目标。定期进行实践经验总结,并整理成档。
(2)、定期进行经常性的课题研究,形成制度化。密切关注国内外教育教学动态和先进理论,把各种富有时代特色和教研智慧的教学模式、教学方法引进学校,进行专题探讨、尝试、实践,逐步摸索出一条具有本校特色,新颖先进的教改之路。
(3)、开展形式多样的校内“听课、评课”活动,促进教师业务水平的提高。定期组织教师外出观摩、学习优质课。让现代化的教育教学技术真正进入课堂,以先进教育教学手段提高课堂教学效率和质量。
四、加强师资队伍建设,提高学历层次、业务能力,建立一支高素质的教师队伍。
(1)、加强教师职业道德教育,以师德教育为核心,注意激励教师树立爱岗敬业精神,以高度的责任感严格要求自己,以“爱心”、“奉献”精神投入教育教学工作。
(2)、鼓励、组织教师积极参加各种教育教学科研活动,通过组织外出听课、观摩及考察,逐步提高教师教育教学的理论水平和实际操作能力。配合学区对教师工作进行量化评估。
(3)、创造条件,鼓励中青年教师参加各种形式的在职培训、进修、自学,提高学历层次,力争在三年内学校教师教育大专学历比例率先达到80%,五年后大专学历以上达100%。
五、搞好校园人文精神建设,创设良好育人环境。
(1)、树立“进取、奉献、尝试、创新”的教风、学风,营造一种健康活泼、蓬勃进取的校园风气。通过开展各种人文活动,构建“社会、学校、家庭”一体化,使“达德精神”根植于学校每一位教师每一个学生心中,并得到很好的发扬和创新。
(2)、建立建全学校宣传机制,通过教师和学生的积极参与,以尊重与关爱的人性化管理,营造一种活泼进取的集体凝聚力。
(3)、定期开展各种人文活动,如校园尊师节、读书节、诵诗节及各种社会教育活动、小记者行动、科学技术活动、班队活动,增强集体荣誉感和勇于创新、尝试的科学精神、科学态度。既注重传统文化的继承和发扬,又积极推广现代化的先进信息技术,处理好传统和新生的关系。
六、完善办学条件,推动教育现代化工程。
(1)、调动社会各界积极参与,吸引一切办学力量,在政策法规允许的范围内,争取企业、社团、公民个人的捐资助学,完善办学条件、教育教学设施,加快加大现代化教育工程的步伐。
(2)、开展校园“绿化、美化、净化”活动,规范教育教学场所布置和设施。具体目标为操场的整修、规划,校门的筹建及各专用教室的完善。
(3)、在现有学生电脑室的基础上,多方筹集资金,争取尽快建置学校多媒体教室、语音室、教师电子备课室等现代化专用科室,构筑现代化办公系统。
七、积极探索,树立“特色”,发扬优势。
(1)、把创建“素质教育特色校”和省农村示范校作为远期目标。弘扬“勤于进取,乐于奉献;勇于尝试,善于创新”的主旋律,树立“达德精神”、“达德风尚”。
(2)、以强调“个性发展”和“人文精神”为总思想,以日常教育教学活动为主要阵地,结合各种教育活动和社会实践活动,大胆实践,勇于创新,形成独特的教育教学风格,出成绩,出人才。
(3)一方面发挥超前优势,把信息技术课和英语课办出成绩,办出影响;另一方面注重中华民族优良传统文化的宣扬、继承,构建“诗教”特色,通过诵诗会、诗赏析、读诗节等活动,让诗词进入校园,进入孩子们的视野,陶冶情操,愉悦性情,为良好道德品质奠定基础,并借此内化校园人文。
远期外汇交易案例分析 篇10
新三板规则存在避税漏洞亟需完善修改
新三板日前被报道出现异常交易。户外广告服务商沃捷传媒上周公告,2013年12月31日至2014年1月2日期间,公司股票以每股1.01元的价格完成3笔交易,累计成交385万股,成交金额388.85万元。由于公司股票正常的交易价格为22元,上述3笔交易的成交价格较之下跌95%,构成异常波动。公司同时声明,未存在应披露而未披露的重大信息。沃捷传媒于2012年12月在新三板挂牌。上市财报显示,公司2011年实现营收2.23亿元、净利润1093.65万元。上市后公司业绩成长稳定,最新一次披露的2013年半年报显示,公司2013年上半年营业收入2.37亿、净利1558万元,同比分别增长19.83%和8.55%,数额已超过2011年全年总和。值得关注的是,去年9月公司进行了一次非公开定向发行,以每股22元的价格发行了178.5万股无限售条件股,成功融资3927万元。公司此次发行的对象除了13名公司员工及高级管理人外,还新增了5名外部认购方,发行后静态市盈率高达20.24倍。正因为9月这次发行市场估值如此之高,公司与发行对象关联如此紧密,因此发生在三个多月后的这次“暴跌”显得格外不合情理。一位不愿具名的资深业内人士表示,上述三笔交易应该是虚价成交,即交易双方私下协议一个实际交易金额,同时以1.01元的低价报给全国股转系统,这样做的目的是为了降低新规之下的纳税总额。据相关政策,新三板交易双方需缴纳的税种主要包括证券交易印花税、股息红利所得税、资本利得税等,其中法人股资本利得税是纳税额度最大的税种。假如A公司以每股1元挂牌,一年后法人股东以每股21元交易,增值的每股20元需要缴纳20%即4元的资本利得税。不过,新三板和交易所市场的交易规则有所不同,其是由交易双方通过私下协商完成定价,交易系统对申报价格是否如实反映市场价格没有评判能力,这也就造成了“沃捷传媒式”的虚价交易。业内人士表示,在现有的交易规则下,采取合法范围内尽可能低的虚价来申报,可能会成为一种常态。由此来看,沃捷传媒的“暴跌”反映出新三板规则中一些亟须完善修改的漏洞,主管部门宜加快配套措施的出台,以避免虚价交易和逃税的现象屡屡出现。
日本二手车交易模式分析 篇11
学生姓名: 姚卫东,张铭俊,刘昊俊,吴浩,黄嘉俊学号:09B09072133、34、35、36、37系、专业: 汽车系、09汽车运用(机)专业日期:2011年9月至2011年10月止
目录
摘要
1总论„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„1 2概述„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„1 3交易主体与交易规则 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„2
3.1统一价格„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„2
3.2 连锁经营„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„2
3.3 品牌服务„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„2
3.4建设汽车商家的综合汽车生活店„„„„„„„„„„„„„„„2
4.二手车拍卖„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„2
5.案例启示„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„3
6.结束语
„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„5 参考文献„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„
51.总论
日本是一个汽车大国,也是一个二手车交易大国。资料显示,日本目前有16个二手车交易市场。
2.概述
交易市场的运作采用会员制,只有会员才有资格在交易平台进行竞拍。会员一般为二手车商店的老板,入会的基本条件是在日本拥有两处总价值4000万日元以上的不动产。交易过程很简单,车主先付1万日元的入市交易费,专门的评级机构对车况进行评级,然后车主开出底价进入市场拍卖。购买者根据需要选定好车型和价格交由会员进行竞拍,成交后买卖双方再各付1万日元的交易费。拍出的车辆如是个人购买,可在办理完手续后离开现场,另一部分则被二手车商店的老板运走进行再交易,还有一部分则转到中东、南亚及大洋洲等地,因此会员中除日本人外,也有外国人。交易大厅中时常见到不同肤色、操着不同语言的汽车交易商。
3.交易主体与交易规则
汽车公正交易协会制定了行规,各汽车厂家、新车和二手车经销商为会员。协会宗旨:制定公平交易规约、指导消费者购买;处理投诉,对经销商违规进行调查、处置;销售的车须标明详细信息:行驶距离、维修记录、保修期等,须附有照片,不许调整行车里程表、隐瞒修理经历等。
2001年规定:有隐瞒事故、改动里程表等行为时,可判定合同无效或部分无效,要承担相应责任,同时公示违规企业名单,并严厉处罚。
3.1.统一价格
日本旧车拍卖作为一个行业,已经非常成熟,它在全国有150家拍卖场所,并包括现场、网络等多种形式,旧车经销商以会员身份十分方便地参与旧车拍卖。每年有600万辆参拍,几乎每天都有拍卖会,每天的成拍量在200-18000台,平均每5秒成拍一辆。由于拍卖管理严格,保证了公开、透明。同时经常性、频繁地拍卖,使成拍价格及时、客观地反应了市场供求关系,旧车经营的行情走势完全可以用拍卖价格作为参照依据。
3.2.连锁经营
为在激烈的竞争中赢利,日本旧车经营一方面积极拓展海外市场,一方面在国内建立连锁经营新模式。连锁经营的重点在于通过大量收购和快速营销,实现各个分店的资源、信息共享,为客户提供个性化服务。
3.3. 品牌服务
日本旧车通过多年经营,形成连锁经营店这样的品牌,品牌服务在竞争中发挥巨大作用。加盟店实行统一店面标识、统一服务规范、统一业务管理。通过统一管理,制定规范化操作规程,提高了劳动效率。
3.4.建设汽车商家的综合汽车生活店
除了拍卖,很多汽车企业也建立了自己的汽车生活店,也可以经营二手车市场,为二手车市场的壮大和增加竞争打下基础,也让消费者能够买到更如意的二手车。
4.二手车拍卖
拍卖为日本二手车交易一个最显著的特点。二手车经营中,1995年注册登记的二手车为795万辆,其中参与拍卖的达359万辆。到2004年时,注册的二手车为820万辆,参与拍卖的二手车达682万辆。
日本全国有150多家拍卖场,拍卖场以会员制形式组成。拍卖只在经销商之间进行。
5.案例启示
日本 有几个大的二手车公司制定的评估标准,如Gulliver公司的“监价标准”,Aucnet公司的“AIS”等。丰田、本田、日产等公司都认可并使用
“AIS”。多个评估标准自成一家,但经过长期充分的市场竞争,都得到了社会的认同和信赖。各标准的检测项目基本相同:出厂日期、使用年限、里程数、内饰、配置等,尤其是事故经历。评估人员如实记录后,由公司出具检测证明和估价。
日本汽车市场经过多年的发展,激烈的竞争使市场非常成熟、规范、可信,二手车的交易规则简单、透明,是一个完全开放的市场行为。
日本旧车拍卖作为一个行业,已经非常成熟,它在全国有150家拍卖场所,并包括现场、网络等多种形式,旧车经销商以会员身份十分方便地参与旧车拍卖。每年有600万辆参拍,几乎每天都有拍卖会,每天的成拍量在200-18000台,平均每5秒成拍一辆。由于拍卖管理严格,保证了公开、透明。同时经常性、频繁地拍卖,使成拍价格及时、客观地反应了市场供求关系,旧车经营的行情走势完全可以用拍卖价格作为参照依据。
可以说拍卖行业本身不仅成为旧车交易的重要途径,拍卖价格还为旧车经营提供了价格工具,竞争充分的汽车产业,为实行统一价格提供了市场基础。
为在激烈的竞争中赢利,日本旧车经营一方面积极拓展海外市场,一方面在国内建立连锁经营新模式。连锁经营的重点在于通过大量收购和快速营销,实现各个分店的资源、信息共享,为客户提供个性化服务。
旧车与新车最大不同,在于“唯一性”。旧车经营者的经营是否成功,就是看他是否能够帮助想购买旧车的消费者,在市场上找到属于他的那一辆车。
二手车经营公司采用大规模、成批量收购,增加了消费者选择范围,通过连锁网络实现了信息共享和车辆及时配送,发挥了连锁“供应链”的强大功能,及时、全面满足消费者需求,以服务增值创造利润。
日本旧车通过多年经营,形成连锁经营店这样的品牌,品牌服务在竞争中发挥巨大作用。
加盟店实行统一店面标识、统一服务规范、统一业务管理。通过统一管理,制定规范化操作规程,提高了劳动效率。如车辆清洗,苹经过多年研究,发现两个人同时洗车最有效率,对每个人站姿、站位,配合动作及操作顺序都规定的很细致。连锁经营强大力量的发挥,最终还是要通过员工的服务来实现。由于旧车的“唯一性”,要求服务人员要提供个性化服务。在与顾客充分沟通中,发现并满足客户需求,有时甚至善于引导客户,培养和激发客户潜在需求,当客户知道自己的需求以后,价格就不是主要的问题了。在苹果旧车经营中已经形成了这样的理念:车子没有贵与不贵,只有适合不适合。
建设汽车商家的综合汽车生活店,除了拍卖,很多汽车企业也建立了自己的汽车生活店,也可以经营二手车市场,为二手车市场的壮大和增加竞争打下基础,也让消费者能够买到更如意的二手车。比如,日产建设了兼备新车和二手车销售,以及零部件采购中心的综合汽车店。Carest,就是这样的二手车和新车的汽车生活店。由car和rest组成,表示车及休息的意思,就是说顾客可以在充满创意环境里享受汽车生活。
除了以上所提到的项目,Carest还有购物中心、儿童游戏区及舒适的咖啡茶座,一家老少咸宜。维修车间拥有38个维修位置,同时提供最方便的自助洗
车服务,最后,专业的评估区域可以让你以满意的价格购入心仪的车辆等。这种多元化的汽车公园,相信不久也会在国内出现,周末闲着没事到这种全面的汽车公园;忙里闲逛,说不定选定一辆价廉物美的中意二手车。
其实,carest这样的二手车或者汽车用品超市,值得国内汽车业进行尝试。目前,日产、福特和通用等在华的都开展了4S店的二手车业务。当然,更重要的还是培育健全的二手车法规和相关评估体系,是国内二手车市场最迫切的,因为国内汽车产销量的提高,未来很快就会形成庞大的二手车市场,继续健全的制度约束。
6.结束语
日本是汽车大国,其生产的汽车驰名海内外,而其国内的二手车交易模式也已经很成熟。要想使顾客满意,就应做出高于竞争对手做不到、不愿意做或没有想到的超值服务,并及时予以践诺,提高各方面的服务质量。日本也同时做到了这点。
参考文献