电力项目投资风险探究

电力项目投资风险探究（精选12篇）

电力项目投资风险探究 篇1

在现代工程项目管理中, 风险管理占据突出位置, 对保障工程各参建方的合法权益发挥着不可替代的作用。伴随着我国建筑业企业更加广泛地开展“走出去”工作, 项目管理的方式注定要与国际接轨, 风险管理在项目管理中的地位和作用日益凸显。

1 风险管理是当今电力建设的时代要求

工程建设是集合组织、技术、管理、经济等方面的综合性社会活动, 在前期调研、可行性研究和实施等阶段都存在很多不确定因素, 面对着不同维度的多重风险。在美国, 工程建设行业被列为最有风险的行业之一, 仅次于采矿业。

风险管理就是对风险采取的从预测、判断、分析、到评价以及采取针对措施的一系列活动。按照现代企业管理标准, 风险管理是企业管理不可分割的内容, 对企业的可持续发展具有重要意义。风险是客观存在的, 是不以人的意志为转移的, 这就要求我们正确对待风险, 认真分析并采取积极措施应对风险, 尽力降低其可能带来的损失。简言之, 需要我们对风险进行科学管理。

自2008年金融危机以来, 我国电力工业呈现出了以下新特点。一是电力需求增长持续放缓;二是一段时期内火电仍将占据主导, 煤电矛盾短期内难以得到根本解决;三是以风电为代表的可再生能源发展迅猛, 有望成为未来电力工业的重要支撑;四是火电企业节能减排的要求越来越高。总体而言, 我国仍处于重要的发展战略机遇期, 国民经济仍将继续保持平稳较快增长, 电力工业仍有较大发展空间。主动顺应我国电力发展的新特点, 电力建设行业仍大有可为。

风险管理作为电力建设管理的重要一环, 贯穿于项目建设的始终。电力相关企业应该了解并采取科学的识别、评估、分析和控制方法, 早谋划、早辨析、早预控, 积极化解和控制风险, 努力做到项目风险的预控、可控和能控。

2 电力建设项目主要的风险因素分析

电力建设项目的风险因素存在于包括设计、施工、调试及试生产等各个阶段。总的来说, 当前, 我国电力工程在工程建设阶段面临的风险主要有以下几个方面。

2.1 项目自身的风险影响因素

对电力建设工程的目标结构进行分解, 其风险因素有:

1) 费用目标风险。因财政和货币政策调整, 如利率上调等造成财务费用增加或融资困难;因标准提高或非生产性建筑规模和辅助建筑扩大等造成投资增加;因为管理混乱, 发生了安全或质量事故造成工程拖期或索赔;因为需求下降或电价落实不到位造成投资回收期延长等。以上因素皆对项目费用目标实现构成风险;

2) 工期目标风险。因为各种原因造成的工程局部或整体工期拖延, 不能及时竣工和移交生产。从当前来看, 电建项目的工期目标总体是有保证的, 但部分单项或单位工程工期滞后现象时有发生。原因主要有业主不能及时付款、图纸供应不到位或变更过多、设备供应延期或不合格以及施工单位管理不善等;

3) 质量目标风险。由于设计错误、设备和材料质量以及施工和调试存在问题, 造成工程通不过验收或试生产不合格;

4) 生产能力风险。由于工艺设计存在重大缺陷、设备性能不佳或生产用原材料不合格等原因, 造成项目竣工但不能达标投产;

5) 工程事故风险。主要包括自然灾害和不可抗力、自然事故以及各种生产运行责任事故等。

2.2 项目各参与主体的风险影响因素

从项目的组织管理角度分析, 项目各行为主体的风险有:

1) 建设单位风险。业主由于融资问题, 造成不能按合同支付款项, 不能正常履行合同义务, 不能及时交付场地、供应甲供材料, 不能提供必要的施工许可等;

2) 承包单位 (施工及分包单位, 设备、材料供应单位等) 风险。由于实力不足和管理不善, 缺乏必要的专家, 不能正常履行合同;由于方案失误或管理混乱, 导致工程中断和拖延, 无法确保进度和质量;由于业主不能及时付款, 导致承包商财务困难, 影响合同履行。此外, 由于施工企业管理漏洞, 每年仍有不少人身伤亡或设备损坏事故发生, 给企业带来了损失。设备和材料供货方面, 厂家拖期供货情况屡见不鲜, 由于交货顺序不当等引起的施工和设备质量问题也较普遍;

3) 设计单位风险。由于工程技术单位力量不足或组织不力, 出现技术方案不合理、设计错误、图纸交付延期、设计文件不完整和交付顺序混乱、变更频繁甚至难以独立完成设计任务等;

4) 调试和监理单位风险。调试单位实力不强, 缺乏专业的技术专家, 不能制定合理的调试方案, 造成调试时间长和成本费用增加, 甚至工程或设备损坏;由于监理人员投入不够、素质不高、组织和管理不善, 导致下达的指令错误, 不能正确组织工程管理推进和引导合同顺利执行。

2.3 国际地区性政治、战争和恐怖主义风险

随着我国企业海外拓展和“走出去”步伐的不断加大, 我国建筑业企业目前已经成为国际建筑业领域中的一支重要力量。2012年, 商务部公布了“2011年我国对外承包工程业务新签合同额前50家企业”和“2011年我国对外承包工程业务完成营业额前50家企业”。在新签合同前50强中, 电力企业占到8家, 且均位于前30强内;在营业额前50强中, 电力企业占到11家, 前30名中有9家。

统计显示:电力工业在2011年新签合同额占合同总额的21.8%, 跃居成为我国对外承包工程最大的签约领域[1]。然而, 中国的电建项目集中于中东、北非、西亚、拉美地区, 以利比亚战争、叙利亚内乱、伊核问题和南北苏丹冲突为代表的地缘政治问题带来的政局不稳已经成为不容回避的重大风险。

3 电力建设工程风险管理的对策

机遇与风险对等, 失去了风险就失去了获利的机会。电力建设企业要勇于并善于采取正确措施面对风险、管控风险, 积极调动各方面有利因素, 努力将风险与获利的辩证关系掌控在最佳范围。

管理风险的主要措施有回避风险、控制风险、分隔风险和转移风险等。当前, 电力建设工程风险管理的手段应是多层次、多方位的, 主要手段有回避、转移、在不同行为主体之间及工程建设的不同阶段之间进行风险分隔, 准备风险金和出具保函等。

1) 尽量回避和分摊风险。投资方在论证阶段, 要摒弃大风险项目, 考虑风险小或风险适中的项目, 不选用未经过实践检验的方案, 优选抵御风险能力强的技术路线或方案, 尤其应避免在边界条件差、电网送出困难、融资条件未落实的项目;要充分重视前期工作的各种风险因素, 对地质、地理乃至人文情况进行详细勘察和考察, 准备多套备选场址或方案, 避免项目建设的“先天不足”。

对承包单位而言, 应认真评价所参与工程可能存在的风险因素和企业自身的承受能力, 当预测到后期会产生更大的损失时, 应果断采取中断, 以避免更大的损失。在大型项目中, 很多建设单位都采取“EPC”方式, 选择一家有资质、有经验、实力强的总包商来进行建设。对总承包商来说, 合理的进行分包管理, 既能够发挥参建各方的优势, 扬长避短, 也能够达到分散项目建设风险的目的[2]。

当风险较大时, 无论是业主还是承包商, 都应该充分重视专业技术以及管理人员的配置, 通过加强组织建设, 将风险责任落实具体化, 增强人员的素质和风险责任意识。在项目建设中, 要重视和改善项目计划管理, 增强阶段控制、过程控制和纠错能力建设, 努力实现对风险的有效管控;

2) 进行风险转移 (通过担保) 。风险转移的形式主要是银行或保险公司开具的保证书或保函。这种方法可以有效地制约业主与承包商之间的经济关系, 是控制风险的有效手段, 也是国际上广泛认可的风险转移方式;

3) 进行风险转移 (通过保险) 。对某些无法从根本上排除的风险, 如不可抗力、第三者责任、人身伤亡和机械设备事故等, 最好的风险转移办法就是保险。参照国际惯例和FIDIC条款规定, 应提倡承包商投保建安装工程一切险 (包括第三方责任险) 、社会保险和机动车保险。另外, 电力工程涉及的设备数量多、采购范围广、制造周期长、运输距离远, 运输中的超长和超高情况较普遍, 风险比较大, 必须投保设备运输险;

4) 推进落实设计责任险。为提高设计水平和服务质量, 保护业主与设计单位的共同利益, 应进一步推进落实设计单位的设计责任险。电力建设工程科技含量大, 影响因素广泛, 技术复杂、周期长, 更应重视对设计工作的风险管理, 积极推进落实设计单位责任保险;

5) 强化调试、监理单位的风险责任。调试和监理单位是项目建设的重要参与主体, 对实现项目建设目标有重要作用, 因而也存在相应的风险因素。今后, 一方面应规范监理、调试市场, 公平、公开选择调试和监理单位;另一方面, 要加强调试和监理单位的责任意识, 在经济合同中采取一定的风险保证金制度, 并适当提高保证金额度。在条件成熟的情况下, 还可以尝试保险;

6) 以新的观念继续使用好工程基本预备费。“基本预备费”是针对一般自然灾害和设计变更的一种风险储备基金。目前我国火电工程建设预算管理中规定, 基本预备费主要是为了解决设计阶段产生的设计变更 (包括施工中的工程量调整、材料替代和设备改型) 而可能增加的费用, 以及常见自然灾害造成的财产损失和为了预防灾害而采取措施所产生的费用[3]。但是, 基本预备费用额度大, 其使用和管理的范围、原则不甚清晰。因此, 合理界定并科学用好基本预备费对于强化工程概算管理和投资管理有特殊意义。

我们可以尝试以新的观念来对待基本预备费。首先, 要继续坚持和强化这一风险储备金机制, 通过此费用来补充、调整一些在工程实际中不确定项目产生的不可预见费用;其次, 要在经济合同中尽量细化其使用原则和范围, 尽量准确、具体约定其使用项目、额度以及调整机制;再次, 要根据设计和施工单位、设备厂家承担的责任保险情况, 将其中的一部分用于补助各有关参建的保费;

7) 牢固树立风险意识和风险管理观念, 加快风险管理的制度建设。无论是技术手段, 还是购买保险, 都只是风险转移、分散的措施, 都没法从源头上替代各参建主体的风险防范意识和管控措施。风险因素没有有效应对, 风险事件很难避免, 最终都将由承包商和业主承担。因此, 承包商和业主必须重心上移、关口前移, 从源头上提高技术和管理水平, 充分认识风险管控的重大意义[4]。

为保证参建各方的合理利益, 必须牢固树立全面风险管理意识。在可研阶段, 要将风险研究作为一项重要内容, 进行专门的研究和对策分析;在实施阶段, 要将风险管理作为工程管理的重要内容, 全面提高决策和管理水平, 逐步建立与相应的风险管理管控体系;

8) 充分重视海外业务中的地缘政治、战争和恐怖主义风险。所有经济活动的开展均是以政局稳定为前提的, 地缘政治、战争和恐怖主义风险对经营活动的影响是不可忽视的。据统计, 2011年上半年, 我国共发生对外合作境外安全事件65起, 同比增长45%。其中西亚北非政局动荡引发的骚乱导致我国企业约39 000人被迫撤回;恐怖袭击或绑架事件8起, 涉及27人, 先后有26人遭绑架;境外治安事件27起, 造成11人死亡。

企业在开展海外业务之前, 必须对该地区的形势进行清醒的分析, 从长远和战略高度评估政治、战争和恐怖主义可能带来的风险。在这个问题上, 除了国家外交、商务部门的海外业务风险防控体系建设之外, 企业自身也应注重和加强境外风险防控能力和管理能力。一要将境外安全工作作为企业境外发展战略的重要内容, 加强制度、人员和资金保障;二要严格落实境外业务安全责任制, 定期对境外项目的安全管理进行检查;三要加大境外安全培训力度, 建立健全境外安全培训和考核制度, 提升派出人员的安全防护技能;四要加大对高风险国家和地区的安全投入, 必要时可聘请专业机构进行风险评估。多措并举控制和规避境外业务风险。

4 结论

电力建设项目管理中的风险源是客观存在、不可避免的。但并不意味着我们对风险可以不闻不问、坐以待毙。风险并不可怕, 可怕的是组织和个人对风险的漠然与忽视。

电力建设企业要想进一步提高自身的管理水平, 必须掌握和运用科学的风险辨别、风险评价、风险分析和风险管控方法, 对重大风险源要力争做到早分辨、早发现, 有针对性的进行风险的预控管理, 未雨绸缪, 防患于未然。应站在全项目周期的高度, 从项目前期规划开始做到项目决策、实施和生产的全过程风险管理。对于无法转移和回避的风险, 要制定专门的应急预案, 选择合理的风险化解和应对方式, 正确地分担风险、化解风险, 努力将风险的潜在威胁和可能给各方带来的损害降到最低, 最大程度地确保工程的整体效益和参建各方的合理权益。

摘要：本文对电力建设项目管理中的风险问题进行了探讨。首先介绍了风险管理的重要性, 接着介绍了电力项目建设中的主要风险, 最后提出了风险控制策略。

关键词：电力建设,项目管理,风险

参考文献

[1]宋旸.对外承包工程“晴雨表”发布[J].中国电力报, 2012-3-28 (7) .

[2]刘丹民.加强电力建设项目投资风险管理[J].中国电力企业管理, 2011 (2) :100-101.

[3]电力工程造价与定额管理总站.火力发电工程建设预算编制与计算标准使用指南[M].北京:中国电力出版社, 2007.

[4]兰首祥.电力工程建设风险管理探究[J].中国高新技术企业, 2011 (9) :133-134.

电力项目投资风险探究 篇2

电力工程项目风险管理是一个比较复杂的过程，包括对风险的识别、量化、评价和处理等环节，因此，在管理过程中存在许多影响因素，具体如下：①管理者的风险管理意识薄弱。就我国电力行业的发展看，这是一个垄断性质的行业，因此，管理者在决策和管理过程中常忽视风险管理的重要性，风险管理意识薄弱，导致电力企业的风险管理处于一种可有可无的状态，严重影响了电力工程项目的建设。②风险管理的方法落后。在电力工程项目的风险管理过程中仍旧采用传统的抵制方法，即在风险发生时或风险发生后再采取一系列的措施，主要目的在于降低风险带来的损失。虽然这种方法具有一定的优点，但它不能对风险进行预防和避免，因此，很难使企业规避电力工程项目在建设过程中遇到的风险。③缺乏电力工程项目风险管理人才。当前，在电力工程项目的风险管理过程中，电力公司内部并没有专门的风险管理机构，而是由工程的项目综合部处理风险问题。由于综合部的工作人员大多为电力工程专业出身，缺乏专业的风险管理知识，即使工作人员已经学习了风险管理知识，多也仅是应付差事，并不能达到专业要求，这些不良因素严重影响着电力工程项目的建设质量。

论电力企业科技项目的风险管理 篇3

【关键词】风险管理；科技项目；风险模式

项目管理是在一定约束条件下，以最优地实现目标为目的，按照其内在逻辑规律对项目进行有效地计划、组织、协调和控制的系统管理活动。随着科学技术的发展，项目管理方法和理论，已在企业的发展中起着越来越重要作用。特别是电力企业作为一个民生企业，近年来的迅速发展，要建立起经济和技术发展的持续动力，必须有科技的创新。因此从某种意义上说，科技项目的风险管理是项目管理理论在科技项目中的应用。

一、科技项目风险的产生原因

（一）人们的认识能力有限

世界上的任何事物都有各自的属性，这些属性是由各种数据和信息加以描述的，科技项目也一样。人们只有通过对于项目的各种数据和信息去了解项目、认识项目并预见项目的未来发展和变化。但是由于人们认识事物及其特性的能力有限，所以在认识深度与广度两方面至今对于世界上许多事物属性的认识仍然存在着很大的局限性，对于科技项目也不例外。人们对于项目认识上的这种局限性，从根本上说是人们获取数据和信息的能力有限性和客观事物发展变化的无限性这一对矛盾造成的，这使得人们无法获得项目的完备信息，从而不能准确的预见项目的未来发展变化，造成项目的风险。

（二）信息本身的滞后性

从信息科学的角度看，造成事物信息不完备的客观原因是信息本身的滞后性。因为世界上所有事物的属性都是由数据加以描述的，而这些数据只有在事物发生之后才能获得，然后再由人们加工处理后才能产生对于决策有支持作用的信息，因此一个事物的信息总是在事物发生之后生成数据并经过再加工以后才能产生的。所以任何事物的信息总会比该事物本身有一个滞后，从而也就形成了所谓的信息本身的滞后性。从这个意义上来说，因为项目的实际数据尚未发生，所以在项目决策中所使用的信息都是根据过去所发生的事件做出的推断，这就导致了项目信息的不完备，造成了诸多的项目风险隐患。当然，随着项目本身的发生和发展，人们对它的认识会不断深入，信息的完备性程度会不断提高，一直到项目完结时人们才能获得完备的项目信息。这种信息的滞后性也是项目风险的根本原因。

（三）项目及其环境的不确定性

造成项目风险的原因除了人们自身的主观认识能力和信息的滞后性等原因外，另外一个原因就是项目和项目所面临的内外部环境发展变化所造成的不确定性。任何一个项目所面临的内外部条件都有可能发生变化，在项目的内部，有关项目的资金、人力、采购、基础设施等各方面的因素都有可能对项目的最后结果产生影响；而在项目的外部，项目投资人的利益、项目的时间计划、科研环境的变化以及社会对项目结果的认可程度等都会对项目产生重大的影响。这些项目的环境和条件发生变化以后，项目本身就必须进行变更以适应项目环境的发展与变化，这些就形成了项目及其环境的各种发展与变化所带来的项目的不确定性，而这种项目的不确定性也是项目出风险的一个重要因素。

（四）科技项目管理制度不完善

现阶段实行的项目经理制，项目经理没有真正意义上的人事调配权力，人力资源管理仍是由单位人事部门负责，项目组成员只是项目成立之初由单位领导指派，成员没有任何实质性的人事变动，成员都是在完成本职工作后，利用业余时间搞研究和技术革新。财务管理也由财务部门负责。首先项目组对项目经费进行估算，报单位主管领导批准后统一由科技管理部门编制科技计划项目经费年度预算，财务部再按照财务规定和上级科技部门经费预算安排下拨给项目组，所有科技经费的管理使用都是由项目组提出申请，由财务人员进行审查后拨付使用。项目组所购买所有物资设备都必须按照供应部门的规定，经过层层审批后，统一由单位物资供应部门采购，并归入单位的固定资产或消耗品。项目组无权根据项目实际需要采购

（五）科技项目管理人才储备短缺

1.科技项目选派的项目经理，大多是技术出身，专业技术能力很强，能够帮助项目组成员克服技术研究上的难题，很少或从未从事过专门的科技项目管理工作，这样就很容易造成项目中途因资源配置不善、人员内部不协调或进度控制不合理而失败。

2.研发人力资源投入少是供电企业技术创新的一个滞后因素。技术创新人才队伍无论从人员数量上还是质量上都无法满足供电企业发展的需要。尽管技术外协可以在一定程度上缓解研发力量薄弱，但是合作创新中因为信息交流延迟、利益不统一等问题，造成技术创新率低，从长期看并不利于企业技术创新能力的提高。

二、对科技项目风险的分类

（一）立项时的风险隐患

在科技项目的全过程中，项目的立项阶段（有专家也称其为项目的定义与决策阶段）是一个非常特殊的阶段，作为整个项目的基础阶段，它涉及到项目开展过程中的各个前期准备的工作内容。

电力项目投资风险分析及管理 篇4

1 电力项目投资风险分析

为了提高企业和社会应对电力项目投资风险的能力, 我们要在实事求是的基础上, 对我国目前的电力项目投资风险进行深入分析, 并找出其中的问题。

1.1 电力项目投资风险的主要来源

一般情况下, 电力项目投资风险主要源于3个方面: (1) 错综复杂的外部环境。经济形势的变动、国家政策的调整或市场需求的浮动等都会在很大程度上影响电力项目的投资。 (2) 电力项目本身具有的特点。一般而言, 电力项目对技术和设备的要求很高, 且需要投入非常多的人力、财力和物力。因此, 电力项目的这些特点决定了其投资风险难以掌控。 (3) 电力项目的设计建设人员和管理运营人员的技术水平有限, 这在一定程度上给电力项目投资带来了风险。

1.2 电力项目投资的技术风险

电力项目投资的技术风险主要是指其工程技术风险。由于电力项目对技术和设备的要求很高, 所以, 技术因素对电力项目投资的风险影响很大, 从电力项目的设计到最后的运营管理, 整个过程都离不开技术的支持, 且技术因素还会受到经济因素、政治因素、文化因素和自然因素的影响。因此, 技术因素会不断地发生较大的变动, 这进一步增加了技术因素对电力项目投资的影响。

1.3 电力项目投资的市场风险

众所周知, 电力项目的投资金额是非常巨大的, 而且电力项目的建设工期较长, 投资的回收比较慢, 因此电力项目投资本身就具备一定的风险, 加之近年来电力项目的投资渠道日益多元化, 使电力市场的竞争更加激烈, 电力项目的投资运作也逐渐由原来的国家垄断走向市场竞争。因此, 电力项目投资的市场风险在不断增大。电力项目投资的市场风险具体表现在原材料市场风险、发电市场风险和用电市场风险三方面。目前, 原材料市场已经实现了市场化经营;发电市场打破了原先的垄断, 走向了公平竞争;但用电市场依然是单一的买方市场。因此, 电力经营的公平和公正受到了影响, 进而导致电力项目投资的市场风险增大。

1.4 电力项目投资的管理风险

一般情况下, 企业的管理水平直接关系着企业的盈利能力, 也决定着企业的兴亡, 且管理也具有一定的风险。如果管理机制不恰当, 就会使管理工作难以进行, 进而使企业的内部管理不顺利。在改革开放以前, 我国电力项目的早期管理依赖于国家计划, 风险较小, 但是改革开放以后, 我国电力项目的管理逐渐走向市场经济, 导致管理风险不断增大。在电力项目投资前期, 从论证到立项的每个环节都存在决策风险;在电力项目的建设时期, 从设计到施工的每个环节都存在资金使用不当的风险;在电力项目的运营管理时期, 存在人员管理风险、分配管理风险和企业内部管理风险等。

2 加强电力项目投资风险管理的措施

2.1 加强电力项目开发阶段的风险管理

加强电力项目开发阶段的投资风险管理时, 可从以下4方面入手: (1) 成立由多种力量组成的风险诊断小组, 并使风险诊断小组参与到电力项目投资风险管理的全过程中。 (2) 在风险诊断小组的指导下对电力项目投资风险进行确认, 认真分析项目的设计、施工和生产经营等全过程, 找出各个环节中存在的问题。 (3) 在对技术和环境等方面的风险进行诊断后, 要对风险诊断结果进行科学、合理的决策, 可参考风险诊断小组的意见, 召开由全体项目人员组成的会议, 并邀请相关技术专家参加。 (4) 根据决策结果, 制订详细的风险管理计划, 要注意对所有的项目进行综合比较, 在节约投资的基础上, 最大程度地降低各种风险。

2.2 加强电力项目建设阶段的风险管理

电力项目建设阶段的投资风险管理主要包括风险的预防、控制和转移。具体可从以下3方面入手: (1) 做好风险的防范和控制。应对工程进行技术可行性分析, 确保设计方案科学、合理, 同时, 做好施工的组织设计, 及时调整和解决其中存在的问题;根据施工的进度和要求做好资金和材料设备的供应, 并保证其质量。为了在更大程度上做好风险的防范和控制, 要及时进行调试可能性分析, 在调试过程中对可能遇到的技术问题和生产问题进行预测, 并结合实际情况作出相应的评价。 (2) 要做好风险的转移。我们可以通过招标、投标的方式, 选择有较好资质和丰富经验的承包商进行电力项目的建设。此外, 还可以将施工中比较困难的部分转包给分包商, 这样就能做到一定程度的风险转移。 (3) 我们可以对施工过程中最容易出现风险的环节进行投保, 由保险公司承担因特殊原因而造成的工程损失。

2.3 加强电力项目经营阶段的风险管理

电力项目经营阶段的投资风险管理应从以下2方面入手: (1) 做好电力项目经营风险的管理和防范。根据电力项目产业的需要, 制订良好的经营战略和计划, 同时, 做好技术结构调整、管理调整和市场调整。通过上述调整, 不但可以增强防范市场风险的能力, 还可以使电力项目获得更大的经济效益。 (2) 做好电力项目经营风险的社会管理和防范。应对电力项目进行宏观调控和统一管理。只有这样, 才能有效降低电力项目投资的风险。我国应成立电力的综合管理部门, 将发电厂与电网分离, 打破电力系统的垄断局面, 同时, 还要注意防范地方保护主义。为了加强电力项目经营阶段的投资风险管理, 国家应根据电力项目的实际情况和市场的具体需求, 合理重组发电厂与电网, 这样才能最终实现电力项目的正常运营, 进一步降低电力项目投资的风险。

3 结束语

综上所述, 近年来, 随着电力投资体制的不断改革, 新的投资主体逐渐增多, 这给电力项目的投资市场增添了一定的活力的同时, 也使电力项目投资的风险不断增加。为了有效降低电力项目的投资风险, 本文介绍了电力项目投资风险的主要来源, 从技术风险、市场风险和管理风险三个角度对电力项目投资风险进行了深入分析, 并从电力项目的开发阶段、建设阶段和经营阶段着重探讨了加强电力项目投资风险管理的具体措施。随着市场经济的不断发展, 我们应积极改革和创新, 不断提高企业和社会应对电力项目投资风险的能力。

摘要：受到众多因素的影响, 电力项目投资的风险在不断增大。介绍了电力项目投资风险的主要来源, 并从技术风险、市场风险和管理风险的角度对电力项目投资风险进行了深入分析。在此基础上, 从电力项目的开发阶段、建设阶段和经营阶段提出了加强电力项目投资风险管理的具体措施。

关键词：电力项目,投资风险,经济效益,运营管理

参考文献

[1]赵新娥.项目投资风险传导及柔性管理研究[J].武汉理工大学学报 (信息与管理工程版) , 2010 (02) :315-319.

[2]李景峰.浅议电力项目投资风险的灰色模型分析[J].黑龙江科技信息, 2010 (29) :59.

电力项目投资风险探究 篇5

在电力工程项目招标中，针对招标前期存在的风险，应当严格按照国家相关标准及法律法规进行控制欲管理。在进行招标前，应当将项目各项审批工作落实到实处，并针对资金落实状况进行准确核实。为解决需求计划的不确定性，防止发生漏报和重复申报，应当建立健全的需求计划管理、审批系统，以保证需求计划的准确性，做好招标需求计划的标准化、流程化、规范化管理。此外，应当按照国家相关法律法规对招标程序进行相关规范，在遵循公平、公正、公开、诚实信用原则的基础上，对于存在于项目招投标程序与法律法规要求的规范性不相符的问题，进行及时的解决。

4.2防止供应商提供虚假信息

为防范供应商提供虚假信息，避免企业利益受到损害，应当设法解决采购人无法识别供应商的虚假信息等问题。因此，应当建立完善相关评价信息库-供应商管理系统，并定期更新供应商资信评价结果，做到风险的预防控制。在作好潜在供应商的资信评价工作的基础上，缩短评标时间，节约招标成本。

4.3招标文件的编写应当严谨、准确

在招标文件内容的编写方面，应当尽可能避免出现歧义或者疏漏，必要时可以邀请相关专家和专业人员对招标文件的内容进行审核，另外，还可建立起招标文件编制自动生成系统，从需求计划中自动采集相关信息，从而确保文件的编制严谨、准确。

5结束语

综上所述，电力工程项目招标前存在着多种复杂风险，而加强招标前风险的程序及风险控制，是促使招标流程更加完善化、规范化的重要方式。因此，相关单位及部门应当不断总结经验，针对招标存在的各类风险进行有效识别，从而具有针对性的采取高效的管控措施，进而确保电力工程项目的整体质量。

参考文献:

[1]浅谈招标的前期策划与风控管理[J].大众科技，(01).

电力项目投资风险探究 篇6

伊朗作为中东第一大国，自然资源丰富，工业体系完备，其政治及经济影响力在中东举足轻重，处于“一带一路”战略实施的重要位置。在2016年初国际社会对伊制裁解除后，伊朗能源电力工程领域有着巨大的发展潜力和广阔的合作机会。但受外部政治因素和伊朗内部法律体制等方面的制约，在伊从事电力行业投资/工程承包诸多风险仍客观存在，需要予以积极应对和防范。

本文对在伊从事能源电力工程项目投资/工程承包项目的机遇、风险与防范做了综合的分析和探讨，首先做了伊朗电力工业发展现状分析，其次总结和分析了伊朗电力工业发展规划和合作机遇，认为在国际社会对伊经济制裁解除背景下，伊朗电力市场即将进入快速发展期，存在巨大的发展机遇和广阔的合作机会；最后分析并总结了在伊从事能源电力工程项目投资/工程承包项目风险与防范，提炼了政治、排外、外汇兑换几方面风险，并探讨了针对上述风险的建议防范和应对方案，提出了希望参与伊朗电力工程合作企业扩大海外投资（工程承包）险承保范围，有针对性开展法律、税务、当地产能、进口税收政策等方面调研，并在风险可控条件下，引入当地较有实力合作伙伴形成利益共同体，合理有效预判和防范各种风险。

随着2016年初，欧盟与美国对伊核问题有关的经济和金融制裁的全面解除，自此，2006-2010年联合国安理会陆续发布4项对伊朗实行全方位经济制裁法令得以解除。自此，对伊长达十年的新一轮经济制裁得到部分解除。并有望在不久之后实现全面解除。在国际社会经济制裁影响，伊朗被在经济贸易全球化的浪潮中被拒之门外，石油天然气等国家经济支柱产业发展受到严重影响，伊朗国内经济发展和基础设施建设几近停滞，大量在运行发电厂和电网已超期服役多年，需要在未来一段日寸间内进行更新换代。制裁解除后大量境外资金的流入和伊朗重返全球石油市场后外汇储备的提升，将为伊朗电力工业发展提供有力的资金支持。

中国“一带一路”发展倡议提出后，伊朗国内积极与中国“一带一路”战略进行对接，呈现出政策、贸易、资金、基建和民心“五通并进”良好态势。加之伊朗国内目前消费和投资不平衡，多元的工业基础亟需更新换代。丰富的自然资源因为投资缺口尚未得到足够的开发利用的发展现状下，中伊两国有着广阔的合作空间。伊朗还积极支持亚洲基础建设投资银行建设，成为创始成员国之一。另一方面，伊朗作为一个极为重视自身工业基础发展的宗教主义国家，在政策、法规上对于外来资本、技术等方面的进入也有着严格的限制，此外，美国单方面对于伊朗实施的一级制裁还仍未解除，已解除的二级制裁目前也仍存在重置风险，上述限制和风险也给中资企业全面开发伊朗市场带来了种种挑战和困难。

伊朗电力工业发展现状

伊朗位于亚洲西南部，北邻亚美尼亚、阿塞拜疆、土库曼斯坦，西与土耳其和伊拉克接壤，东面与巴基斯坦和阿富汗相连，另与哈萨克斯坦和俄罗斯隔海相望。南面濒临波斯湾和阿曼湾。伊朗国内石油和天然气储藏量极为丰富，按照《BP世界能源统计年鉴》和石油输出国组织（OPEC）2015年公布数据显示，伊朗国内已探明天然气储量达34万亿立方米，位居世界第一，占全球已探明总储量18.2%，石油储量超过1545.8亿桶（约合200亿吨），居世界第三位。

伊朗电力基础设施老旧，电力装备制造工业发展严重滞后，电厂设备年工作小时数小和能源利用效率处于较低水平，电网自动化程度低且综合线损率畸高。依据伊朗国家电力公司（TAVANIR）《2015年度电力行业发展报告》公布数据，截至2014年底，伊朗国内总发电装机容量为73152兆瓦，全国范围内电厂综合发电小时数约3500小时；63千伏至400千伏输电网线路总长度120751公里。其中超过10万公里输电线路尚未部署光纤通信传输线；电网综合线损率高达20%。

伊朗电力行业投资机遇分析

根据国际货币基金组织（IMF）预测，解禁初期伊朗经济实际增速将由制裁之前的3%左右提升到5_5%，经济社会和基础设施建设即将进入快速发展期。电力工业作为经济发展的重要支撑，被伊朗政府列为了近期重点发展领域，大批量新建、升级改造的发电和电网工程亟待实施。

发电：伊朗作为能源大国，国内应用天燃气发电装机占伊朗全国总装机80%以上，伊朗能源部计划采用对老旧电厂升级改造或直接淘汰并新建燃气循环电站等方式大幅提升燃气循环电站装机比例，提升能源利用效率。近期能源部已通過公开招标方式开展首批老旧电厂升级改造项目实施。预计本阶段计划实施老旧电厂改造和新建发电项目总投资超过200亿美金。

为降低传统化石能源消耗，实现能源行业可持续发展，伊朗计划大力提升清洁能源发电占比。为鼓励风电和光伏发电发展，伊朗国家电力公司下属伊朗可再生能源发展公司已在伊朗全境超过100处布设光照、温度、风速数据测量系统，并配套制定了新能源发电全额采购和高额固定上网电价的发展扶持政策。

电网：伊朗能源部计划在全国范围内新建超过400座63千伏至400千伏变电站及配套输电线路。提升在运行电网现代化水平，通过对电气主设备、电网通信系统、控制保护系统、调度系统在内进行多维度升级改造，提升电网安全性、稳定性和智能化水平，项目总投资超过50亿美金。为优化及提升伊朗电网结构，提升大规模远距离输电能力，构建向周边国家进行电力输送的基础条件，伊朗还计划将国内最高电压等级由目前的400千伏提高至765千伏，在2025年前后建成阿萨路耶一伊斯法罕一德黑兰一阿的比尔一胡泽斯坦一阿萨路耶765千伏环网工程建设。配电网方面，伊朗制订了“三步走”发展计划，对配电网计量系统、通信系统实施智能化改造，提升配网管理水平，降低配网综合线损率。在全国范围内部署高级计量系统，更换智能计量终端表计为实施电能数据采集和促进新能源发电提供支撑，总投资超过50亿美金。

伊朗电力投资风险辨识与防范

政治风险。投资所在国政权的稳定陛、政策的连续性会直接影响投资环境，对电力工程项目开发和建设有着极为直接的影响。伊朗实行政教合一的政治制度，伊斯兰议会是伊最高国家立法机构，议会每四年进行换届选举，其中绝大多数席位长期由保守派和改革派两大阵营把控，伊斯兰议会还在一定程度上左右着伊朗中央政府、各部委及其他主要权利机构负责人的领导人选，议会的换届往往会致使不同利益集团的权力交替，在这种情况下，由于政府或机构相关领导人选更替下对于该政府或机构前期与外国投资商或工程承包企业所签署合同（协议）不予承认案例屡见不鲜。

鉴于此，中国投资企业或承包商需采取必要措施予以预防和应对，首先严格遵循合法的开发流程，按照相关政策、指引逐步推进项目，避免引发法律流程问题；二是配套境外投资/工程承包保险产品，为政府违约风险等提供保障；三是在风险可控条件下，引入当地较有实力合作伙伴形成利益共同体，增强对政治风险的预判和处理能力。

排外风险一民族工业保护主义。伊朗作为一个极为重视自身工业基础发展的宗教主义国家，在政策、法规上对于外来资本、技术等方面的进入也有着严格的限制，对于境外投资电力工程项目和自行投资并对外公开招标电力工程项目中当地比例成分都有着很高的要求，对于伊朗国内能够生产制造的电力设备和材料的进口，要征收高额的关税、关税附加税和增值税；对于伊朗还处于空白或落后的电力技术领域，则通常会要求以技术转让作为实施工程项目的附加条件。伊朗伊斯兰共和国《鼓励和保护外国投资法》中明确规定，外国投资必须有利于经济增长，就业增长，伊朗政府不会授予外国投资者特许权，同时，伊朗政府不允许以外国投资者名义拥有任何种类、数量的土地。这对中资企业在伊从事电力行业投资/工程承包活动中涉及的土地、特许权和带动中国装备出口等方面带来了一定的困难，在这种背景下，就要求中国投资/工程承包企业做到变通开发思路，创新项目实施模式。目前伊朗交通部已研究并通过将多个交通基础建设项目Built-Lease-Transfer（BLT）方式进行实施，由伊朗财政部和中央银行为项目租金偿付（资金还款）提供国家主权担保。该模式有效解决了由于伊朗法律对于外资企业投资项目中土地和项目所有权的归属问题。伊朗能源部正研究借鉴交通项目BLT实施模式发展伊朗电力行业工程项目。

为有效应对伊朗自身工业体系保护政策对于在伊从事电力行业投资/工程承包的影响，首先，应在项目前期有针对性开展法律、税务、当地产能、进口税收政策等方面调研，便于合理开展项目工程造价、投资收益测算。其次，对于以投资方式参与电力工程项目，由于涉及私营部门投资公共设施，还需进一步调研伊朗政府关于采用私人投资和公私合营两种模式下开发基础设施项目的法律规定。

外汇兑换风险。美国、欧洲对伊经济制裁部分解除，为外资电力行业公司开展对伊业务提供了通路，但目前仍面临多方面困难和风险：首先按照伊朗与六國就核问题所达成框架协议内容，伊朗被允许接入全球金融系统，出口原油和天然气，发展其能源业，实行更自由的贸易活动。但受制于美国对伊朗“一级制裁”尚未解除，已解除二级制裁也还存在重置风险，国际银行对在伊从事金融相关业务仍持谨慎态度，对伊结算通道尚未完全开启。男美国新民选总统特朗普对伊核协议持反对意见，其上任后美国对伊政策存在急剧恶化的可能性。

其次，为保证市场稳定，抑制外汇汇率大幅波动，伊朗国内了实行较为严格的外汇管制。对于外资企业投资项目，外资本金、利润向境外提取或向境外支付合法款项均需经伊朗外国投资委员会、财政部审批确认后方汇出，相关手续繁琐且耗时周期较长，严重影响企业正常资金流转。

再次，伊朗美元、欧元等主要国际外汇储备货币储备不足，普通商业银行没有足额外汇，外币交易市场供需矛盾客观存在，致使汇兑溢价风险较大，项目面临巨额汇率损失风险。

为降低上述风险对于中国企业在伊投资/工程承包活动所产生的不良影响，一是，应积极争取伊朗外国投资委员会、财政部、央行出具购汇额度许可，以项目名义可直接到伊朗央行或央行指定银行按照市场汇率或约定汇率兑换欧元或人民币，并争取尽快落实快速汇兑的途径和机制；二是配套境外投资/工程承包保险产品，利用外汇期货期权等形式锁定中远期兑汇汇率；三是在确定合理的资本结构和筹资方式，从资金的筹措、发放、收回全程来防范汇兑风险。

伊朗作为中东第一大国，自然资源丰富，工业体系完备，其政治及经济影响力在中东举足轻重，处于“一带一路”战略实施的重要位置，尤其在制裁解禁后，伊朗能源电力行业有着巨大的发展潜力和广阔的合作机会。但在伊从事电力行业投资/工程承包所面临的政治风险、排外风险、外汇兑换风险仍客观存在，需要相关中资企业在把握伊朗电力市场的重大历史机遇的同时全方位掌握对伊投资/工程承包伊朗市场游戏规则和风险。在项目投资/工程承包过程中有效辨识、规避和防范风险，积极有序推进项目开发、建设和运营，进一步巩固两国良好的合作伙伴关系，续写“丝绸之路经济带”新篇章。

电力项目投资风险探究 篇7

电力投资决策是电力系统建设的基础工作[1]。在现有市场体制下, 发电企业和供电企业已分别成为自负盈亏的独立市场主体, 电力投资也相应地主要分为发电投资和电网投资两大部分。电力投资本身具有规模大、回收期长、影响因素多等特点[1,2], 市场化改革进一步带来一系列市场风险, 可能给电力企业乃至国民经济造成不可估量的严重后果[3,4,5]。为有效地控制电力投资风险, 必须建设完善的风险管理体制, 其中, 电力投资风险评估作为认识电力投资风险的基础工作, 在风险管理体制中占据重要地位。

风险因素是产生电力投资风险的根源。风险因素的估计和处理是电力投资风险评估的重要内容, 也是保证评估准确性和可信性的基础。在实际中, 鉴于电力投资风险评估的重要性和复杂性, 风险评估的执行通常需要由多个专家共同参与, 每个人对于风险因素的估计可能是不同的, 这时就需要有效的集结方法集结不同专家对风险因素的评估意见, 以保证后续风险评估的准确性和可信性。另一方面, 电力投资风险的风险因素是多样的, 其中一些因素之间可能存在较强的关联性, 在风险评估中有必要充分考虑其影响。

目前, 在电力投资风险的评估方面, 国内外已有一些研究。文献[6-7]研究了在电力市场条件下的经营风险问题, 文献[8]介绍了火电厂投资风险决策及灵敏度分析方法, 文献[9]利用“增量法”建立了电网投资风险评价模型, 文献[10]基于期货理论建立了考虑系统运行约束的发电投资风险估计电网投资风险评价模型, 此外, 文献[11-12]研究了电网抗灾投资的风险评价与决策方法。可见, 现有研究大多集中于对电力投资风险评估和决策方法的改进方面, 而对风险因素常作简单假定, 也鲜有文献计及不同风险因素之间的相关性。

基于概率论的方法是电力投资风险分析的常用方法, 本文在概率论框架下, 提出一种基于概率集结模型的专家意见集结方法, 并用最优化理论求解概率集结问题。在此基础上, 采用Nataf变换在风险评估的随机模拟过程中计及不同风险因素之间的相关性, 从而提高电力投资风险评估的准确性。

1 基于概率集结的专家意见整合

风险因素的参数确定是电网投资风险评估的基础工作, 也是难点之一。由于缺乏足够的历史统计数据和理论支持, 目前对风险因素通常仍采用专家主观评价的方式确定, 其中最为常用的方法是先假定某风险因素服从特定的概率分布, 再根据专家意见确定概率分布的相关参数。实际工作中, 风险评估的执行通常需要由多个专家共同参与, 以保证评估结果的准确性和可信性。但由于在知识、经验、专业领域等方面可能存在差异, 不同专家对于风险因素的估计可能是不同的, 这时就需要有效的集结方法集结不同专家对风险因素的评估意见。概率集结方法[13,14]是集结不同专家给出的概率性评价结果的有效方法, 下面提出一种基于最优化理论的专家意见概率集结方法。

设风险因素向量为X=[x1, x2, …, xn]T, xi (i=1, 2, …, n) 的特定概率分布为fi (x) , 参与风险因素评价的专家数为p, 专家j (j=1, 2, …, p) 对风险因素xi给出的评价值xij服从概率密度分布fij (x) 。一般认为各专家独立给出其评价结果, 即xi1, xi2, …, xip (i=1, 2, …, n) 之间是相互独立的。

为集结不同专家的评价意见, 以fi (x) 函数的参数为优化变量, 求解下述最优化问题。

目标函数

式中:Sij为xi的概率密度函数fi (x) 与fij (x) 重叠的面积, 如图1所示;约束条件为fi (x) 参数的取值约束。

这样, 通过求解fi (x) 的最优参数, 使其最大限度地兼容所有专家给出的评估意见, 从而达到集结专家意见的目的。

2 基于Nataf变换模拟风险因素的相关性

对电力投资风险的衡量通常采用一些可以定量估计的性能指标体现, 如收益率、投资回收期等。设性能指标向量为Y=[y1, y2, …, ym]T, 则可将Y写为风险因素向量X的函数形式。

为方便说明, 称g (X) 为性能函数。在概率论的分析框架下, 电力投资的风险评估即根据风险因素X的概率特性和性能函数g (X) 分析Y的概率分布, 一般采用Y的统计结果作为度量电力投资风险的指标, 如数学期望值E (Y) 、均方差值σ (Y) 、风险价值Va R (Y) 、条件风险价值CVa R (Y) 等。

一般而言, 性能函数g (X) 具有复杂的数学形式, 这使得解析直接求解Y的概率分布并评估电力投资风险存在困难。随机模拟作为一种适应性强的分析方法, 在电力投资风险评估中得到了广泛应用。常规的电力投资风险评估中未计及风险因素相关性的影响, 这里提出一种基于Nataf变换的随机模拟方法以计及风险因素之间的相关性。

Nataf变换是一种基于等概率转换原则的变换方法, 广泛应用于含有相关性因素的概率分析问题中。设电力投资风险因素xi的概率分布函数为

通过等概率原则引入相关随机变量Z=[z1, z2, …, zn]T。

式中, 分别为标准正态分布的概率分布函数及其反函数。

记X和Z的相关系数矩阵分别为ρ和ρ0, ij和0, ij分别为其中的元素, 则ij和0, ij的关系为

式中: 和 分别为xi、xj的均值和均方差;Fi-1和Fj-1分别为Fi和Fj的反函数。

这样, 在已知ρ的情况下, 可求解式 (5) 得到ρ0。h (r0, ij) 是复杂的非线性函数, 因此ρ0没有解析解, 文献[15]给出了一些常见概率分布函数的经验公式法, 文献[16]则给出了基于Gauss-Hermite积分方法的数值计算方法, 这里不再赘述。

通过Choleskey分解, 可将ρ0分解为

式中, L0为下三角矩阵。

则经式 (7) 的变换后得到的n维向量U=[u1, u2, …, un]T服从独立标准正态分布, 即U中的元素相互独立。

式 (7) 的逆变换为

至此, 可归纳采用Nataf变换的电力投资风险随机模拟步骤如下。

步骤1:设定随机模拟次数N, 初始化性能指标向量Y;

步骤2:根据风险因素的概率分布函数及相关系数矩阵ρ计算Z的相关系数矩阵ρ0;

步骤3:按式 (6) 计算下三角矩阵L0;

步骤4:生成服从n维独立标准正态分布的向量U;

步骤5:按式 (8) 生成向量Z;

步骤6:将Z代入式 (4) 计算得到X;

步骤7:将X代入式 (2) 进行随机模拟;

步骤8:重复步骤2至步骤7直到达到设定的随机模拟次数N, 统计模拟结果并计算风险指标向量R。

由于随机模拟的随机性强, 当电力投资风险评估问题涉及的风险因素较多时, 可能需要大量的随机模拟才能得到满意的精度, 此时可采用文献[17]介绍的拉丁超立方采样方法减少随机模拟的次数, 这里不再赘述。

3 电力投资风险评估的步骤

考虑不同专家意见和风险因素相关性的电力投资风险评估步骤可归纳为图2。

4 算例分析

采用文献[9]中的案例说明所提方法, 案例中包含5个风险因素, 即第i年的增加售电量 、平均售电电价P1i、降低线损率 、提高可靠性 、平均购电电价P2i, 性能指标为净现值NPV, 风险指标为净现值的均值E (NPV) 、均方差 和风险价值 , 性能函数为

式中:T为投资项目的生命周期, 包括建设期T1和运营期T2;Ii为第i年的投资额;i0为折现率。

式中, 为第i年的综合线损率。

为反映不同专家意见和风险因素相关性的影响, 这里假定有三位专家参与增加售电量的估计, 并假定购电费用与售电费用具有相关系数为0.8的强相关性, 其他风险因素相互独立。

文献[9]假定了服从三角分布的各年增加售电量值, 第i年的低方案值为ai, 中方案值为bi, 高方案值为ci, 这里认为这些结果是专家1的评估结果, 并假定其他两位专家给出的结果如表1所示。

采用Monte Carlo法进行随机模拟, 模拟次数为100000次, 并计及平均售电电价P1i和平均购电电价P2i之间的相关性, 得到净现值NPV的风险评估结果如表2和图3所示。可以明显看出, 两种情况下的NPV均值相近, 但在考虑专家意见集结和风险因素相关性的条件下, 净现值NPV的分布更加集中, 均方差约为文献[9]结果的53%。进一步分析可知, 两种情况下NPV>0的概率分别为52.1% (文献[9]结果) 和53.7%, 彼此相近;但5%概率下的风险价值Va R则分别为–161009.6万元和–82662.9万元, 这意味着在本文的设定下该电力投资方案以5%概率NPV可能的最小值比原结果高48.7%, 差距明显。因此, 计及专家意见集结并考虑风险因素之间的相关性是十分必要的。

5 结语

为解决目前在电力投资风险评估中多个专家对风险因素的评估结果可能存在差异的问题, 本文在概率论框架下, 提出一种基于概率集结模型的专家意见集结方法, 并采用Nataf变换在风险评估的随机模拟过程中计及不同风险因素之间的相关性, 从而提高电力投资风险评估的准确性。基于所提出的方法, 采用案例分析验证了所提方法的合理性和可行性。案例分析表明, 所提方法切实有效, 为电力投资的风险评估方法提供了必要的补充。

摘要：电力投资风险评估是电力投资风险管理中的重要一环, 风险因素的处理则是风险评估的基础工作。为解决多个专家对风险因素的评估结果可能存在差异的问题, 提出了一种基于概率集结模型的专家意见集结方法, 采用最大化概率密度函数重合面积的方法获得不同专家评价意见的最优集结结果, 从而达到融合专家意见的目的。在此基础上, 考虑不同风险因素之间的相关性, 采用Nataf变换和随机模拟方法进行投资风险的评估, 提高电力投资风险评估的准确性。最后, 采用案例分析验证了所提方法的合理性和可行性, 研究结果可为电力投资风险评估方法提供必要的补充。

电力项目投资风险探究 篇8

关键词：小型基建,风险管理,策略

一、引言

电力企业的小型基建项目是指为生产经营服务的生产调度设施、供用电营业用房、生产基地和不直接产生经济效益的非经营性基建项目 (含科研、培训、办公、生活用房等基建项目) 。作为资金投入大、耗时耗力、与系统外单位联系紧密的小型基建, 没有一般的电力基建项目来的单纯, 也缺乏至上而下、从内到外地支持与配合。正因为其特殊性, 一直是风险管理的重要领域, 也是内外审计检查的重点。

二、企业风险管理的理论内涵

风险管理是指企业围绕战略目标, 通过在管理的各环节和经营过程中执行全面风险管理的基本流程, 培育良好的风险管理文化, 建立健全全面风险管理体系, 包括全面风险管理制度体系、全面风险管理组织体系和全面风险管理系统, 为实现全面风险管理的总体目标提供保证的过程和方法。

风险管理作为企业内部控制的重要环节, 就是通过对潜在风险的识别、衡量和分析, 并在此基础上用合理、有效的方法控制风险。提高风险应对能力, 本质上就是提高企业的风险管理能力。从发现问题、分析问题、解决问题的逻辑思路分析, 提高风险管理能力就是提高识别风险、评估风险和控制风险的能力。

三、小型基建项目开展风险管理的必要性

近年来, 随着市场经济的发展, 企业所处的经营环境日益复杂, 企业经营风险也大大增强。市场的冲击非常巨大, 任何企业光凭侥幸根本不可能幸存。电力行业是关系国计民生的基础行业, 虽然有垄断的天然优势, 但不可避免也要融入社会发展的大潮中直面对各种风险。只有把握机遇同时控制好风险, 才能提高企业的抗风险能力, 增强企业的价值。

小型基建项目管理有其独特性, 项目投资金额大、工期长, 从立项、设计、施工到竣工投产, 每个环节都存在着各种各样的风险, 并且由此产生的风险损失金额巨大, 后果严重。因此将项目视为一个完整的系统, 实施全局的、综合的全面风险管理是工程项目管理内在特性所决定的。下面笔者将结合风险理论来谈谈小型基建项目的管理。

四、加强小型基建风险管理的策略

在构建小型基建项目风险防范体系前, 必须先找到管理的薄弱环节。根据设定的控制目标, 全面系统持续地收集相关信息, 结合实际情况, 及时进行风险评估。具体可以根据企业内外部环境的变化, 对收集的风险信息进行风险分析、风险评价。包括对企业各项业务管理制度、各项业务计划、业务方案的事前风险评估。开展风险评估可以准确识别与实现控制目标相关的内部风险和外部风险, 确定小型基建项目相应的风险承受度。

为此, 笔者根据小型基建项目的特点, 把项目分解为四个阶段, 再以《企业风险管理框架》为指导, 对各阶段可能存在的风险进行梳理, 总结各个关键控制点。如表1所示。

从表中我们可以很清楚地看到, 现阶段加强小型基建风险管理的关键点。在此基础上, 笔者将以“施工阶段”为例, 进一步展开来探讨风险存在的原因及如何加以控制。

(一) 质量风险

原电力系统的小型基建项目多由后勤部门负责, 由于项目管理人员普遍缺乏相应的执业资格和必要的项目管理经验, 本身不具有独立性, 导致整体项目管理不规范。如项目在规划、批复、组织施工、变更等方面不规范的情况, 都将导致大量返工、重复施工的风险。

所以建立完善的法人管理机制是十分必要的。由一个极富经验的项目经理统领专业的项目团队, 又由一个成熟的项目管理系统支持来跟踪整个项目的全过程, 必将提升项目建设质量、减少工期、降低成本, 这也是今后小型基建管理的一个趋势。目前电力系统开展的“三集五大”工作, 正是切合了这种需求。像我局今年把小型基建管理的职能部门从后勤部门调整至项目管理中心, 小型基建工作也列入了项目管理中心的绩效考核。这就从根本上解决了管理上先天不足的弊端, 把整个小型基建工作纳入了专业的法人管理模式。因为项目管理中心在人员配备、专业协调、技术支持等方面有着天然的优势;更重要的是有专业的技经人才来把握整个项目的费用发生, 有利地保障小型基建项目的正常开展。

(二) 成本控制风险:

小型基建在实施过程中变更、增减项目是很正常的, 但如执行合同不严肃, 人为变动导致增项过多, 则极易造成决算大幅超过预算, 也隐藏着诸多不规范的风险。所以项目成本控制必须从以下三方面加以控制:

1、加强事前成本控制体系

事前控制是成本控制的主要环节, 是在费用发生之前对导致成本发生的各个环节所作的约束。首先要建立灵活科学的事前成本控制体系, 使得成本控制能付诸实际, 达到事前成本控制的目的。在此基础上, 企业需打破目前成本信息沟通不畅、各部门各自为政的局面, 依托强大的工程管理软件来提供更详尽的成本分析资料, 方便管理层进行决策, 从源头上把握整个项目的成本。

2、项目投资资金要纳入局财务年度预算管理

项目的价款发生必须以合同为依据, 项目进度款的支付具体可以采取报审制度:由小型基建项目施工方提供工程量清单, 项目监理部门出具审核意见, 经全过程造价咨询单位审核论证报本单位项目管理中心同意方可走报销程序, 根据资金权限完成审批流程。

3、对项目的变更、增减变动应认真把关

对确需调整的工程费用要严格审批并完善签证流程;如金额比较大则需召开党政联席会, 根据会议纪要签订新增内容的补充协议, 重走合同审批流程。

(三) 工程进度风险

工程进度的把握对项目管理部门、监理企业及施工方都是一个不小考验, 如果工期拖延, 则原概算的材料人工定额都会有变动, 造成实际决算金额大大超支, 更严重会带来大笔的工程违约金和追加监理费等。

小型基建与电力生产的大投入、大工程量相比, 确实是“小型”的。但在实施过程中需要本单位很多部门的配合, 又要与上下级单位和相关政府部门协调沟通, 审批流转环节特别多, 可以说麻雀虽小五脏俱全。所以如何保质保量又按进度来完成小型基建项目, 确实是一个严峻的课题。在控制工程进度有以下两点需引起重视:

1、做好项目前期准备

在工程正式展开之前, 充分预计可能存在的矛盾和困难, 考虑细致些, 谨防赶时间仓促开工。项目展开之前要做好前期的审批、概预算、设计等, 与地方部门加强沟通。前期工作没做到位, 返工返修、延误工期不说, 最后绿化、消防等验收没通过, 甚至房产证都办不出的案例也比比皆是。所以说磨刀不误砍柴工, 良好的开端是成功的一半。

2、加强工程项目管理

虽然可以依托项目监理企业和全过程造价咨询单位人员的强大专业技术支持, 但本单位实际负责项目的经办人员也需经常深入施工现场, 掌握第一手资料。小型基建隐蔽工程比较多, 特别是一些装修设计, 碰到的具体问题很多, 所以经办人随时要做好工程记录。毕竟只有确切地了解工程进度和相关调整变更, 才能准确为最后的工程结算创造良好条件。遇到影响进度的突发事件, 深入现场的工程管理人员能第一时间组织协调, 统筹安排, 必要时提请上级部门解决处理。

3、建立规范的预警机制

小型基建项目归口部门要对项目的情况进行实时监控, 及时对各类信息进行记录、汇总、分析和处理, 并建立灵敏高效的危机处理和应急管理机制, 以降低风险损失。对新出现的、缺乏风险应急预案的重大风险, 应立即与企业相关部门协调, 组织人员研究制定风险应对方案, 并报企业决策层审批后实施。

五、结论

电力企业的小型基建是一项庞大而复杂的项目, 作为企业工程建设的重要部分必须保质保量顺利开展。以此同时, 科学管理、缩短工期、降级成本也是企业追求的目标。只要加强内部控制建设, 做好风险防范, 就能让这种诉求变为可能;只有真正找到风险控制的精髓才能使企业的小型基建工作越来越规范, 推动电力事业不断稳步前进。

参考文献

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[2]吴水澎, 陈汉文, 邵贤弟.企业内部控制理论的发展与启示, 会计研究, 2000;5

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[4]刘明辉, 张宜霞.内部控制的经济学思考.会计研究, 2004;5

电力工程项目风险管理研究 篇9

1.1环境给电力工程建设带来的风险

自然环境的影响对于任何工程的施工都是不可避免的因素, 电力施工是施工建设中对环境要求比较高的项目, 应为电力工程建设一旦发生风险都是非常严重的, 轻则会使项目停工, 重则会引发严重的安全事故, 造成人员的伤亡。因此, 在电力工程在进行施工建设之前要对施工地的温度、湿度进行研究, 制定一个完全的施工方案。自然环境对于电力工程的影响是无法提前做出警示的, 只能根据当地的气候, 水文的做出预防的措施。我国的关于电力工程施工政策的颁布在一定程度上也会给工程带来一定的影响, 由于电力工程施工工期长, 往往工程施工未完成新的电力施工政策就出台了。

1.2我国的技术水平对电力工程项目的影响

随着我国经济的不断发展, 科学技术水平有所提高, 但是在电力工程施工领域与外国相比还比较落后, 电力工程施工属于高技术产业, 就要求施工要有先进的技术作为保障, 我国的电力工程复杂性越大对于施工技术的要求就越高, 虽然我国有许多电力工程建设成功的例子, 如:三峡水电工程、葛洲坝水电工程、西电东送输电工程等, 但是我国目前的电力施工技术与外国的电力施工技术相比还是存在差距的。在电力工程的建设中许多的技术需要进行相互的结合才能够使用, 这就要求提高每一项技术的可靠性, 才可以在电力工程建设中发挥更大的作用, 反之则会给电力工程带来巨大的影响。

1.3经济发展水平给电力工程项目带来的阻碍

我国的电力工程施工的资金是由国家财政直接下拨的, 但是由于电力工程施工的不确定性会带来许多的问题, 在电力工程施工之前会有专业的人员对工程的施工经费进行估算, 虽然在施工之前进行了资金的估算, 但是电力工程这个大工程来说, 估算出的数据只是一个大概的数字而已, 在施工的过程中会有许多不确定的因素影响, 导致施工的资金出现缺口。如果国家的经济发展水平达不到一定的要求, 就会导致缺少的资金无法正常的到位, 工期无期限的延长, 给电力工程施工带来阻碍。甚至会出现运转不灵, 工程欠债, 资金体系混乱等问题。因此国家的经济发展水平直接的关系到电力工程能否顺利完工。

2我国目前电力工程项目管理的现状

2.1我国对于电力工程的风险管理措施较单一

我国电力工程项目的管理大都是自己的工程项目自己进行管理, 不利于相同工程间的协作, 浪费了许多的资源。我国电力工程项目风险管理方式单一, 采用的是传统的项目管理方式, 这种管理方式有许多的弊端, 给电力工程的施工带来了阻碍。单一的风险管理无法应对当今多元社会的发展, 因为风险无时无刻都存在着, 单一的风险管理不能及时的对发生的施工风险问题进行解决, 给电力施工的发展带来影响, 严重的甚至影响电力施工的工期。

2.2我国电力工程项目的管理人员意识薄弱, 管理体系不完善

我国的电力工程发展还处于初级阶段, 在管理的过程中存在许多的问题, 如:电力工程项目的管理人员风险意识薄弱, 风险在电力工程的施工中是无处不在的, 是随时随地都可能发生的, 管理人员的风险意识薄弱会给电力工程的施工带来重大的损失, 影响电力工程的正常施工。目前我国电力工程施工过程中没有较为完整的管理体系, 对于施工的管理较为松散, 也没有完善的管理体系, 一般都是想到什么做什么, 体制混乱。由于企业缺乏风险管理制度, 始终未能发现风险管理的重要性, 给施工建设带来了一定的困难。我国的电力市场管理刚初步的建立, 我国电力工程风险管理还没有被摆在重要的位置上, 长期以来受计划经济的影响, 在出现风险是大都是国家追加资金解决, 这就是电力工程的风险管理得不到重视。

2.3缺乏电力工程风险信息的收集

当今社会是一个经济发展的社会, 也是一个信息高速发展的社会, 信息的收集直接的关系到企业的发展, 信息能够是企业快速的了解当今市场各行各业的发展状况, 也能够了解到国际市场各项技术的使用情况。对于电力工程来说信息是收集是必不可少的, 信息的收集可以使电力工程在施工的过程中改进自身的不足之处, 还可以根据收集的信息借鉴外国电力工程成功的经验, 把我国电力工程建设发展的更好。风险信息对于工程的施工来说是非常重要的, 直接的关系工程的成败。我国的电力工程缺乏对于风险信息的收集, 在一定程度上给电力工程建设带来了阻碍。

3针对我国电力工程建设现状的建议

3.1电力工程管理的多元化采用积极高效的管理措施

电力工程的管理对于电力施工时非常重要的, 它直接的关系电力工程施工的发展, 在进行电力使用管理的过程中不要认准一门, 要采用多远的管理方法, 根据电力工程的施工进度及时的调整管理方式, 采取适合电力工程进度的管理方法。针对工程建设的进度, 制定专门的电力施工管理制度, 实现电力工程施工的速度化。采用积极高效的管理措施, 提高电力施工速度, 缩短施工的时间, 创造最大的施工利益。

3.2提高项目管理者的风险意识完善管理制度

任何项目的施工都存在着风险, 关键是看项目的领导者怎样看待风险, 风险是施工过程中不可避免的, 项目的管理者一定要加强对施工风险的认识, 提高自己的风险意识, 同时还要对施工人员进行安全教育, 提高所有施工人员的风险意识, 做到及时发现风险, 及时的解决。在电力工程施工时要制定严格的施工管理制度, 落实好每一项施工任务, 避免施工过程中出现混乱, 对于违反施工规定的人员一定要进行严格的处理。在电力工程项目决策时要规避施工风险大的施工项目, 一旦施工开始进行施工的领导者要制定完善的施工风险管理制度, 提高自身及施工人员的风险意识。

3.3加强对电力工程项目风险信息的收集

信息的收集是工程发展的必要条件, 通过风险信息的收集找到自身施工的不足之处, 及时的进行改进, 保证工程的正常施工。 电力工程作为一项特殊的施工工程, 一定要加强对风险信息的收集, 避免发生重大的施工事故。信息已经逐渐的成为各项事业发展的血液, 全面的信息使得企业的发展科学化、高速化。因此作为我国重要的工程电力工程的一定要加强风险信息的收集, 及时的发现风险, 预防风险。

4结语

电力的施工随着我国经济的发展人民生活水平的提高, 将会越来越受到广大人民群众的重视。电力工程施工耗资达、施工时间长等问题要是得不到解决, 就会项目施工的风险加大。电力工程施工的风险要是得不到有效的控制, 就会影响国民经济的发展, 甚至会给人民群众的生命财产带来巨大的威胁。因此要加强对电力工程风险的控制, 改进我国目前电力工程的管理方式, 促进国民经济又好又快发展。

摘要：说起电力是一个与我们日常生活息息相关的话题, 可是对于电力工程项目中的风险我们有了解多少呢?电力工业承担着我国国计民生发展的大业, 同时也是我国重工业发展的血液, 承载着我国经济发展的重大压力。为此, 我国耗费大量的人力物力建设了长江三峡水电站, 西电东送工程。但是电力工程耗资大、施工时间长, 给电力工程的建设带来了许多的风险。这些风险得不到好的解决就会给我国的经济发展带来很多的阻碍。

关键词：电力工程,项目风险,管理,研究

参考文献

[1]陈勇强, 顾伟.工程项目风险管理研究综述[J].科技进步与对策, 2012, 29 (18) :157-160.

电力项目工程期管理的风险控制 篇10

一、工程期管理的风险因素分析

1.安全风险

电力项目的各项生产工作, 需要具有专业技能的人员在现场进行作业。如变电倒闸、电网调度以及输变电检修等。这些操作均具有一定的安全风险。同时, 在周期性停电过程中, 电网企业大都采用综合停电方式, 导致各类“消缺”、“技改”等操作种类繁多, 过去的风险辨识, 只能针对特定作业开展, 所以在如今的大环境下也已不再适用。

2.工期风险

电力工程项目的合同条款, 是在施工开始前, 由施工人员对本单位的经济条件与技术参数等相关因素进行综合分析, 并对工程完成时间进行预判, 根据预判结果进行签订的[2]。然而, 自然环境中的气候、温度等, 难以精准预测, 一些诸如洪水和大风天气都会影响工程的正常施工。承包单位自身的资金供应会关系到施工单位的施工效率。这些因素都会影响工期的正常进行。

3.成本风险

在实际施工建设当中, 质量风险、期限风险与成本风险三者之间存在连带关系, 通常是其中一环出现差错, 将导致连锁效应, 并最终造成效益与成本损失。

此外, 对预算的控制力度不够, 以及财务管理缺失, 都会导致成本投入过量, 影响工程的建设效益。而前期施工中, 由于疏忽等原因所造成的质量问题, 都会在工程后期通过大量的成本投入进行弥补。所以, 对成本风险的控制, 离不开对建设质量的监管。

4.质量风险

施工单位领导者的质量观念, 与质量风险的大小之间有着密切关联。通常情况下造成工程质量无法达到标准的原因, 大多数在于施工单位领导者的质量意识不足, 对工程质量问题的重视程度不够, 为了追求建设效益, 赶在工程期限之前完工, 而对质量管理有所松懈。

5.廉洁风险

由于缺乏相应的管理制度;管理方法的可操作性、针对性不强、执行力度较差;设计与施工现场相矛盾;工期时间缺乏规划, 购、结算与项目分包等环节没有有效的监督和约束措施;各类规定无法有效落实等一系列因素, 都会造成管理漏洞, 产生廉洁风险。

二、工程期管理的风险控制

在工程建设的整个过程中, 项目管理都发挥着不可或缺的作用。只有通过对项目建设中, 可能发生的各类风险因素, 进行高效的掌控。才能实现缩短工期、提高质量以及减低成本等建设目标。以下, 即对工程期的风险控制方法进行分析:

1.辨识安全风险

在对单项作业本身进行风险辨识的同时, 还要对其他关联作业的风险予以关注。对作业现场, 首先应评估其静态风险, 并将风险评估结果上传到数据库备案。其次, 按照《辨识范本》对现场风险, 采用三维辨识法, 进行综合评估与辨识。并对辨识结果进行复核后确认。从而促进安全风险辨识的标准化, 并提高对安全风险的辨识能力。

2.确保按期完工

首先要提升管理者的专业水平, 选择有施工经验的人员担任部门的领导。确保其对风险因素具有敏锐的判断。做到及时发现, 及时处理。采用科学方法, 对工程立项到交付完工这一过程中, 所涉及到的各类工期风险因素的危害、概率进行系统分析。

其中最为主要的步骤, 是施工前的预防环节。在这一阶段, 应对工程项目的计划进度进行监控, 并结合施工单位的实际施工水平, 制定实用性强的进度计划, 并确保工程按照计划进行。对施工的具体环节, 可通过加强信息沟通、网络监控等方式。使各部分施工细节, 在保证整体质量的前提下, 符合进度计划中所规定的时间要求。

3.规避风险损失

从工程施工整体上来说, 可采用缓解、转移、规避等方式, 降低成本风险因素所造成的损害。将风险因素按照可控性的大小划分成两类。其一, 是能在施工前通过各类措施与手段进行消除的风险。对这类风险因素, 应采用最为有效且严密的管理措施, 在最大程度上降低风险的发生率。其二, 则是可控性小, 没有有效手段能够消除的风险因素。对这类因素, 可采取预先购买保险的形式, 将风险所造成的损失转嫁。一旦风险问题发生后, 施工单位可借由保险公司的理赔获得补偿, 使风险因素所造成的经济损失降低。

4.提高队伍素质

人的因素对施工质量而言, 产生的影响最为严重。为保证工程质量, 必须建立一支高素质的建设队伍, 加强对操作人员在质量意识、操作技术等方面的培训。此外, 还要明确管理目标, 并制定相应的细则, 确保项目建设按照事先规定好的物料计划与进度计划进行。并做好对包括技术档案、材料检验技术交底以及工程验收等环节的监督监控。对工作中的各类不确定风险因素以及问题的处理方法, 进行总结并记录备案。

5.明确责任划分

按照施工种类与位置的不同, 详细划定施工责任归属。并将施工方与分包商的责任划分, 在项目合同内进行明确。以例会的形式, 由上而下的传达工程质量的重要性, 并加强各层级、各部门领导与工作人员的责任意识。认真分析同行业中, 其他建设单位在建设过程中所遇到的各类不可控风险, 并在事先做好应对方案, 使得此类风险一旦发生时, 能最大程度上降低损失。最后, 结合工程财务特点, 并参考其他施工单位的成功经验, 建立财务管理制度, 并严格执行。财务管理需要贯穿整个工程项目的始终, 从而对工程成本投入进行全方位控制。

三、总结

在未来的市场竞争环境下, 只有通过不断的对自身建设与管理工作进行优化, 才能从竞争中脱颖而出, 占据有利地位, 扩大企业的市场份额并加强企业效益。电力项目工程建设所牵涉的层面较多, 风险因素复杂, 风险控制难度较大。所以应该在项目实施前, 做好充分的调研准备, 参照其他项目建设的成功经验, 并对不确定风险因素进行总结。如此才能最大限度上控制成本投入, 提高企业效益。

参考文献

[1]周民.电力项目工程期管理的风险控制之我见[J].华东科技:学术版, 2013, 12 (6) :181-181.

电力项目投资风险探究 篇11

投资项目的风险处置方法通常有调整现金流量法和风险调整贴现率法。实务中，由于风险调整贴现率比肯定当量系数容易估计以及人们使用报酬率进行财务决策的习惯，经常应用的是风险调整贴现率法，而如何确定风险调整贴现率则成为风险调整贴现率法成功运用的关键。

一般说来，风险调整贴现率的选择有两种情况：一是使用企业当前的资本成本作为项目的贴现率，但这必须满足两个条件，即项目的风险与企业当前资产的风险必须相同（等风险假设）和公司继续使用相同的资本结构为新项目筹资（资本结构不变假设）。另外的选择是当项目不能满足以上两个条件时，则应当估计项目的风险，并利用资本资产定价模型（CAPM）计算项目要求的必要报酬率即贴现率。而利用CAPM模型估算项目要求的必要报酬率（即贴现率）的关键是合理地估算项目系统风险（β）的数值。

一、项目系统风险（β）的估算难点

尽管资本资产定价模型（CAPM）为计算项目要求的必要报酬率（即贴现率）提供了基本框架，但它并不直接提供项目系统风险（β）的数值。项目系统风险估计的难点在于它不同于企业系统风险的估计，因为企业系统风险的估计可以参照交易市场的有关数据，而项目本身没有充分的交易市场，没有可靠的市场数据可供使用，所以更加困难。因此，常用的方法是“类比替代”，即寻找一个经营业务与待评估项目类似的上市企业，以该上市企业的β值作为待评估项目的β值。但运用该方法时应该注意替代公司的资本结构已反映在其β值中，如果替代企业的资本结构与项目所在企业显著不同，那么在估计项目的β值时，应针对资本结构差异做出相应调整，也就是说要运用到“风险调整替换模型”。

二、项目系统风险调整替换模型的原理说明

所谓风险调整替换模型就是用来将替代公司（含有资本结构因素）的β转换为无风险因素的β，然后再按照本公司的目标资本结构转换为适用于本公司的β值模型。转换公式如下：

β_sl=β_su+β_su•L/S=β_su•（1+L/S）①

考虑所得税（税率T）因素则为：

β_sl=β_su+β_su•（1-T）•L/S=β_su•[1+（1-T）•L/S]②

式中：

β_sl ——有负债公司（含有资本结构因素）的β值；

β_su ——无负债公司（无风险因素）的β值；

L——负债价值；

S——权益价值。

关于公式①和公式②的来源可以从MM理论和投资组合理论中关于风险报酬的相关界定说起。

（一）MM理论关于风险报酬的相关命题

MM理论根据其产生和发展过程主要包括，无公司税时的MM理论、有公司税时的MM理论和考虑个人所得税的米勒模型。其中，无公司税时的MM理论(Modigliani 和Miller，1958)的基本思想是：由于市场上套利机制的存在，在不考虑公司所得税的情况下，企业总价值将不受资本结构的影响，即风险相同而只有资本结构不同的企业，其总价值相等。这一理论的提出是建立在一系列假设之上的，主要的假设包括：资本市场是完善的；公司的经营风险由息税前盈余的标准差衡量，公司的风险等级由经营风险决定；投资者对公司未来的盈利及现金流量的预期是相同的；所有的债券都是无风险的，公司和个人都可以按无风险利率借入或借出资金；公司是零成长型的企业，预期未来的息税前盈余是一个常数，各期的债务利息都相等。在上述假设的基础上，MM无公司税理论有以下两个命题：

命题１：不论有无负债资本，只要预期的息税前盈余（EBIT）相等，处于同一风险等级的企业其总价值相等。公司的总价值由预期的息税前盈余按其适用的风险等级的折现率折现后决定，可用公式表示如下：

V_u=V_L=EBIT/K_su=EBIT/KWL

式中：

V_u——无负债公司的价值；

V_L——有负债公司的价值；

K_su——无负债公司的权益成本；

K_WL——有负债公司的综合资本成本。

命题２：有负债公司的权益成本等于无负债公司的权益成本加上一笔风险报酬，而风险报酬的大小由负债融资程度和无负债经营企业权益成本与债务资本成本之差决定。用公式表示如下：

K_sl=K_su+（K_su-K_b）•L/S ③

式中：

K_sl——有负债公司的权益成本；

K_su——无负债公司的权益成本；

K_b——负债的利息率。

根据MM理论的假设及命题1，对公式③可推导如下：

∵K_sl=(EBIT-K_b•L)/S

V_L=WBIT/K_su，即：EBIT=V_L•K_su=（S+L）•K_su

∴ 将EBIT=（S+L）•K_su代入K_sl=(EBIT-K_b•L)/S，得：

K_sl=[(S+L)•K_su-K_b•L]/S=K_su+（K_su-K_b）•L/S

（二）投资组合理论关于风险报酬的相关界定

投资组合理论认为：资产组合的风险不仅取决于单项资产的风险，而且更多地取决于组合中资产收益之间的变动关系。通过增加资产组合中资产的数目，可以分散单项资产的风险，甚至在资产数目足够多或进行有效的资产组合时，这些单项资产的风险可以完全分散掉。但是通过资产组合并不能分散掉所有的风险，这是由于资产收益之间变动关系的影响，这种影响往往是由整个证券市场的变动引起的。因此，资产组合的总风险实际上由两部分组成，即系统风险和非系统风险。因此，资产组合中真正需要补偿的是系统风险，系统风险的大小一般用β系数来计量。对投资者而言，持有风险性资产要求得到补偿的只能是系统风险，而非系统性风险是不能在市场上得到补偿的。这是因为系统性风险不能通过多样化投资组合来降低，它是投资者必须承担的风险，因此需要得到补偿。由此，投资组合理论给出了CAPM（sharp,1964）模型：

R_i=R_f+β_i（R_m-R_f）

式中：

R_i ——第i种证券的期望收益率；

R_f ——无风险收益率；

R_m ——市场资产组合的平均收益率；

β_i ——第i种证券的β系数。

据此，我们可以根据是否包括负债因素将CAPM模型分开表达：

K_sl=R_f+（Km-R_f）•β_sl ④

K_su=R_f+（Km-R_f）•β_su⑤

④式表示有负债公司（含有资本结构因素）的股东权益报酬率（股东权益成本）；⑤式表示没有负债公司的股东权益报酬率（股东权益成本）。

（三）系统风险调整替换模型的推导

根据以上对MM理论及投资组合理论关于风险和报酬率的回顾，我们可以看出：针对同一项资产，MM理论主要是从资本结构角度定义风险，而投资组合理论主要是从发生损失的可能性及相关性角度来界定风险。所以，可令③=④，则有：

K_su+（K_su-K_b）•L/S=R_f+（K_m-R_f）•β_sl⑥

将⑤代入⑥并整理得：

（K_m-R_f）•β_su+[R_f+（K_m-R_f）•β_su-K_b]•L/S= （K_m-R_f）•β_sl ⑦

由于MM理论假设公司和个人是按照无风险利率借入或借出资金，所以有R_f=K_b，则⑦式可简化为：

（K_m-R_f）•β_su+[（K_m-R_f）•β_su]•L/S=（K_m-R_f）•β_sl ⑧

对⑧式两边同除以（K_m-R_f）得风险调整替换模型：

β_sl=β_su+L/S•β_su=β_su•（1+L/S）

相应地，如果考虑所得税（T）则有：

β_sl=β_su+β_su•（1-T）•L/S=β_su•[1+（1-T）•L/S]

理解了风险调整替换模型的来源，就可以将替代公司（含有资本结构因素）的β转换为无风险因素的β，然后再按照本公司（或项目）的资本结构转换为适用的β值。例如：替代公司的β为1.5，其负债与权益比为0.6，本公司的负债权益比为2/3，假设不考虑所得税，则：

首先，将替代公司的β值转换为无负债的β值：

β_su=β_sl÷（1+L/S）=1.5÷（1+0.6）=0.9375

其次，将无负债的β值转换为本公司含有负债的β值：

β_sl=β_su•（1+L/S）=0.9375×（1+L/S）=1.5625

最后，根据计算出的β_sl，利用CAPM模型可以计算出股东要求的收益率，并作为股权现金流量的折现率。如果采用实体现金流量法，则需要计算出加权平均资本成本后，再进行折现计算。

三、项目系统风险调整替换模型的拓展

上述系统风险调整替换模型主要是基于一个企业项目进行的风险转换与评估，尽管类比法不是一个完美的方法，但它在估算项目的系统风险时还是比较有效的。而在企业价值评估层面上，企业系统风险的估计往往是参照交易市场的有关数据来确定的，但不难想象的是，如果把上述项目系统风险调整替换模型运用于企业系统风险评估，也同样适用（尽管类比替代不一定完美）。因为企业价值评估活动作为一种经济评估方法，目的是分析和衡量企业的公平市场价值并提供有关信息，以帮助投资人和管理当局改善决策。价值评估通常要借助于一些定价模型来进行，比如现金流量折现模型、经济利润模型以及相对价值模型等，其功能在于把预测数据转换为企业价值。其中，现金流量折现模型是价值评估中使用最广泛、理论上最健全的模型。而在现金流量折现模型运用中的一个关键步骤就是要确定在折现时所使用的折现率，如果能够找到较好的替代企业，就可以把上述的系统风险调整替换模型作为确定折现率的一种选择，具体再区分股权现金流量和实体现金流量，利用CAPM模型计算出股东要求的收益率和加权平均资本成本进行相应的折现评估。不难看出，从企业价值评估的角度（1+L/S）也即是企业的权益乘数，所以系统风险调整替换模型也可以表达为：

β_sl=β_su×（1+L/S）=β_su×权益乘数

电力工程项目风险管理研究 篇12

1 我国电力工程项目管理现状分析

(1) 电力工程项目开发和管理模式单一

我国的电力工程项目管理模式大都实行"建管合一"的方式, 也就是自己管理自己的项目, 即由投资方自己组建公司, 项目的筹划、融资、建设、运行、经营等负有全部责任, 项目管理的层次一般为"投资人--项目法人--承包商"。这种"建管合一"开发方式项目使电力企业既要要履行项目法人的职责, 还要代行建设管理单位的职责。导致了"建、管、用"难以区分, 难以产生有效的激励约束机制, 难以充分发挥人才的管理才能, 从而影响了工程建设。同时, 我国目前电力行业项目管理基本上采用的三方管理模式, 这种管理模式还存在一定的弊端, 由业主分别与设计承包商、施工承包商和供应商签订承包合同, 同时聘请监理单位承担工程咨询任务的工程监理制与三方管理模式, 实践中, 特别是在电力工程项目管理实施中, 由于种种原因, 工程监理主要在施工阶段, 而且重在施工质量控制, 而对于其他施工监管较松, 这就导致不能实现真正的全过程管理, 往往忽视对投资和进度的管理, 造成了最终项目实施和目标脱节。

(2) 电力工程项目风险管理意识淡薄

在我国, 电力行业是一种具有垄断性质的行业, 不像其它行业那样竞争激烈。电力建设项目工程规模大、建设周期长、技术复杂、涉及单位多, 相对于其他建设项目来说电力建设工程项目的风险更大。而在实际的电力工程项目建设中, 电力企业的决策者与管理者缺乏风险管理的理念, 风险意识不强, 把风险的认识只是停留在"不确定性"或"偶然性"上, 管理人员对于风险管理重要性的认识不足。这种淡薄风险管理意识不能有效地对工程项目进行管理与控制也不能对电力工程实施过程进行安全管理, 更不能保证工程的科学合理性, 增加了施工过程出现的各种风险。

(3) 风险管理制度不完善

我国的电力工程建设风险管理刚刚处于起步阶段, 项目风险管理成熟度不高, 险管理制度还不完善。科学、有效的风险管理机制严重缺乏, 在电力工程项目在建设过程中一些风险事故不断出现, 给国家带来了巨大的经济损失。因此, 必须从外部制度环境上进行约束, 在工程项目全周期都有相应的风险管理制度来保障风险的识别、分析和应对的管理过程, 用强制性的制度规定唤醒工程项目的风险管理意识, 促进风险管理水平的发展。

(4) 缺少风险管理信息数据库

利用现代信息技术, 利用工程中得到的各类风险管理信息, 并对这类信息进行收集、整理、分析、记录归档等工作, 建立风险管理信息数据库, 可以对工程项目风险管理的进行信息化管理, 实现风险管理体系的集成化、动态化, 提高工程项目风险管理的高效率和实用性, 使风险造成的负面效应降低到最小程度。但由于因为中国电力行业的国有性和垄断性, 电力行业长期是一种垂直一体化的垄断管理结构, 工程项目建设业务也是利用电力企业内部特性或行政手段来处理, 管理者对风险管理重视的程度不够, 从而导致电力公司风险管理信息数据库建设缓慢, 缺少风险管理信息数据库, 难以对风险事故进行统计和分析, 使风险造成的负面效应降低到最小程度。

2 解决电力工程项目风险管理问题的对策

(1) 创新电力工程项目建设管理模式

工程项目管理模式对于规范电力工程项目管理, 对提高工程项目建设质量减少工程项目风险具有非常重要的意义。先进的电力工程建设项目管理模式必须适合电力工程项目自身特点, 管理目标更加具体化, 管理方法应更具有可操作性。因此, 政府和相关部门要从管理体制下手, 借鉴国内外先进项目管理经验, 构建电力工程项目自身特点的管理模式, 明确管控目标, 规范国家及电力行业管理标准。

(2) 增强电力工程项目建设风险意识

风险意识虽然只是风险管理工作的一部分, 但是却决定了工程项目建设的风险策略、措施的成效, 也决定了电力企业所承受的风险大小。因此, 在电力工程项目建设中, 树立风险管理意识, 加强电力项目建设风险的认识、了解和宣传, 对电力项目建设风险本身尤其是风险特征要认真研究和正确对待, 电力企业的决策者与管理者必须消除侥幸心理, 对项目建设风险要有高度的危机感和责任感, 树立正确的风险管理理念, 不断灌输风险管理理念、知识、流程、管控机制和内容, 把风险意识应融入电力企业文化建设的全过程。

(3) 建立有效地电力工程项目风险管理制度体系

由于电力工程建设项目无论是工程项目业主 (投资商) 、承包商、咨询 (监理) 商, 还是设计商等, 都面临着不可回避的风险, 建立有效地电力工程项目风险管理制度势在必行。利用制度、法规对各方主体进行规范和制约, 形成风险管理运行机制和运行环境。通过对于电力工程项目的设计、招投标以及施工都的资格准入制度来规范电力建筑市场, 利用建立与风险管理相配套的责任追究、绩效考核、财务成本控制等制度降低工程项目风险。同时, 对某些风险较大的或投资金额较大的工程项目, 以法律、法规形式实行强制保险, 以规避风险。

(4) 构建电力工程项目风险管理信息管理系统

有效的风险管理信息系统, 是实现电力企业风险管理目标的关键。以风险管理数据库作为数据支持, 可以对工程建设项目的风险辩识、风险评估、风险处置、风险监控等风险管理流程的再造, 就可建构一套较为完善的自动化的电力工程项目风险管理信息系统。风险管理信息系统能够有效地识别、分析、传递相关的电力项目风险信息, 使电力企业管理层及时做出决策, 从而有效地管理和避免项目建设风险。所以, 加强风险管理信息数据库建设是构建电力工程项目风险管理信息管理系统重中之重。风险管理信息数据库基本模块如图。

3 结语

电力工程项目存在项目工期长、费用大, 计划的修改、运行的稳定性难以保证等一系列风险, 这些风险如果不采取有效防范措施, 得不到有效控制, 将造成项目的经济效益下降, 给国民经济生产带来灾难性的后果。因此, 增强电力企业风险意识, 结合电力工程项目的特点, 进行风险管理, 适当地控制、规避、转移风险以保证工程项目的顺利实施。

摘要：电力工程项目风险管理水平的高低直接影响到电力工程项目的效益, 也影响到电力工程项目建设的质量。本文通过对我国电力工程项目管理现状的分析, 结合电力工程项目自身特点, 为我国电力工程项目建设的风险管理提出了具体的对策。

关键词：电力工程,项目建设,风险管理

参考文献

[1]周玕.电力工程总承包风险管理研究[J].湖南电力, 2013 (4) .