基金运行风险

基金运行风险（通用9篇）

基金运行风险 篇1

新型农村合作医疗基金(新农合基金),作为我国新型农村医疗改革中的重要组成部分,其主要的运行特点是:从政府、集体、农民三方渠道进行筹集,从发动到汇集的时间跨度较长,筹集的方式不一,基金数额巨大,支付流程复杂等。随着我国新农合制度的全面实施,新农合基金的管理难度也越来越大,可能发生的风险漏洞也越来越多。本文将从新农合基金运行的筹集、存贮和支付三个环节进行阐述,通过分析各个环节的风险来探讨相应的内控管理措施。

一、基金筹集以及相应的内控管理

新农合基金的筹集呈现出方式多样,来源复杂,筹集有一定难度等特点。下面,本文将对参合农民缴费、财政补助资金以及其他方式筹集资金等来进行分别阐述。

(一)参合农民缴费方式以及内控管理

参合农民缴费作为这个新农合基金运行的一个基本单元,表现出缴费形式多样,具有一定风险的特点。

1、定期定点缴费模式

定期定点缴费模式是整个基金筹集中运用最为广泛的模式,通过政府组织下级机构统一布置,各级乡、镇政府以及村委会进行具体的收取执行工作。我国大部分地区的收缴工作在每年的年末进行。具体的流程是,首先村委会通过动员,告知村民具体的缴费信息,包括标准、截止时间以及相关年度的新政策等。在要求时间内,对已经进行过缴费的参合农民开具从上级部门取得的基金缴费专用收据,并将相关情况记录到登记表上。村委会的工作人员在每天都要将相应的款项上交到乡镇新农合经办机构,同时向乡镇新农合经办机构递交专用收据的存根。乡镇新农合经办机构在收缴工作结束后要做好总结工作,并将最后的总结结果向上递交县级新农合经办机构。

2、代扣代缴模式

代扣代缴的模式相对来说比较简单,主要通过银行等农村金融机构或者一些收费部门进行。收费方式一般是通过银行卡方式缴费或者在收取农民其他费用(电费)的时候进行缴费。在一定期限后,银行等缴费部门将款项存入“财政专户”或者“收入户”中。

3、滚动筹资模式

滚动筹资模式和以上两种方式有所不同,它是一种提前扣缴的模式。参合农民在县乡等新农合相关机构或者各级定点医疗机构办理报销等业务时,相关机构直接对下一年的缴费进行扣缴。如果扣缴的单位是县乡新农合管理机构,所扣缴的款项需要计入“财政专户”;如果扣缴单位是各级定点医疗机构的,则需要在规定时间内对款项进行汇总,并计入到“财政专户”中。

在缴费环节产生的原始凭证主要包括:新农合基金缴款专用收据、新农合缴款专用收据领用和回收登记表等。其中的缴款专用收据主要由财政部颁发,各个省份之间由于客观条件的不同存在一定差异。而新农合缴款专用收据领用和回收登记表主要由县制作和使用。

4、参合农民缴费的风险和防控

参合农民缴费方式由于流程较为复杂,农民的文化素质普遍不高的客观原因,导致在整个环节中存在着一定的风险。这些风险主要包括参合缴费人数和登记人数之间有出入,现金在收取和递交过程中由于不及时出现不可预测的损失等风险。面对这些风险,相关部门应该制定出内控管理措施,来对风险进行防范。例如要严格确认参合人员身份,在收款的过程中提高规范性和准确性;对于收缴工作要两个人进行负责,会计人员办理登记,出纳负责款项的收集和清点;对于所收缴的款项要在当天就上交到乡镇的新农合经办机构,确保交款的及时性和安全性。乡镇的新农合经办机构对参合农民缴费进行及时存入财政专户或收入户中。对于农民缴纳的参合款项、登记表和相关凭证,新农合经办部门要进行认真核对,对相应的数据保证一致性,避免出现由于工作人员的疏忽大意而出现的错误。

(二)财政补助以及内控管理

财政补助作为整个新农合基金筹集中的重要部分,对整个新农合基金的良好运行有着重大意义。在新阶段我国的各级补助政策是指在新农合基金的运行过程中,从中央、省级、地市级到县、乡级政府都要对新农合基金进行一定的金额补助。其中中央方面有着明确的规定:当年全额预拨、次年据实结算、差额多退少补。通过国家财政直接对各个省级政府直接拨付相应款项,再通过省级财政下拨到各个地方。而地方政府方面的财政补助则相对来说比较灵活,通过对参合人数的确定和筹资责任的大小来决定对新农合基金的补助额。

在财政补助环节可能发生的风险有:中央补助的下发由于环节较多,造成资金的流通存在不畅的问题;由于我国的经济发展还不均衡,个别地市级、县级政府的财政本身比较困难等客观因素造成对新农合基金的补助存在着不能达到相关要求的情况;由于统计困难等客观原因,造成上报农民参合人数和实际申报的农民人数有所出入,造成补助金额的不准确。针对这些可能存在的风险,中央和各级政府在内控管理方面需要采取相应的措施,例如严控住院费用的增长,制止套取新农合基金,对挪用行为进行严厉查处等。通过这些措施来提高风险应对能力,规范新农合基金补助资金流转的规程,对地方政府的基金补助进行有效监控,确保基金划拨的合规性和及时性。

同时,新农合基金在管理运行中可以通过建立新农合信息管理系统来加强内控管理,系统中录入参合信息。同时由新农合经办机构对录入信息进行审核。

(三)其他渠道资金的筹集和内控管理

在整个新农合基金的筹集渠道中还包括了一些其他的渠道,例如地方、集体经济的资助、农村医疗救助的扶持以及捐赠和投资所得等。在这些资金的筹集过程中要加强对相关部门的有效监督、促进相关机构的有效配合,避免部门之间协调不力,资金不到位,实际获得金额与登记的金额不符等现象。

二、基金存贮以及相应的内控管理

新农合基金通过各种渠道进行收缴之后,上交到相关部门后涉及到了基金的存贮工作。依据规定,县级的财政部门要开设新农合基金“财政专户存款”用来存贮资金,在实际工作中要通过“收入户存款”的设立实现过渡。可以直接计入“财政专户存款”账户的资金包括农村医疗救助资助以及各级政府对新农合基金的直接补助,而集体经济的资助、捐赠和投资所得等需要先转入“收入户存款”,再进行转存。在风险应对和内控管理方面需要注意以下几个问题。

(一)筹集资金的存贮存在着不及时的现象

由于农村的客观原因,有时当日收缴的资金不能及时地存入到指定的新农合基金财政专户中。这对于资金的有效流通以及相应的管理都带来了一定的风险,针对这种风险,新农合基金管理部门应该从是否开设了“收入户存款”两种角度进行分析,首先,对于已经开设了“收入户存款”账户的地区,要加强对参合农民缴费、集体经济扶持两方面的管理,对“收入户存款”中的利息等收入及时转存到新农合基金财政专户。对于还没有设立“收入户存款”的地方,所筹集到的资金要通过不同途径,例如及时网络汇款,亲自上交等方式将所收缴的资金进行及时的存入。

(二)加强对汇缴凭证的管理

在整个新农合基金的运行过程中,涉及到了很多的缴付汇款凭证,例如新农合基金缴款专用收据、缴费情况汇总登记表、专用收据领用和回收表等。对这些汇缴凭证的管理要制定相关规定,设立专门人员,进行系统合理地收集和整理工作,提高新农合基金的运行效率。

(三)注意基金存贮的挪用状况

地方政府有时由于突发情况或者临时财政困难等原因,新农合基金款项存在着被挪用的状况。面对这一风险,新农合基金的管理部门首先应与地方政府进行积极地沟通,并在相关领导的配合下,建立相应的内部监督制度。比较普遍的做法就是在卫生部门和财政部门实行同时准许制度,在银行进行新农合基金的款项拨付时,必须经过卫生和财政两个部门的同时同意,并盖章才可以进行实际拨付。同时,通过卫生、财政和银行的协调,制定出详细的拨付制度,规定好拨付的时间、数额等。

三、基金支付以及相应的内控管理

基金支付作为整个新农合基金运转的最终环节,呈现出管理难度大,流程复杂的特点。参合农民在进行过医疗花费之后申请补偿,由于客观原因,导致风险在这一阶段的发生率要高于前两个阶段。

(一)就医环节的风险和内控管理

这个环节的参与者主要是农民和定点的医疗机构。在整个就医的过程中,有些没有参合的农民、城镇人口等可能会以借用或者租用参合证的方式来就医。针对这一情况,定点医疗机构要进行针对性的管理,通过仔细地对就医人员的身份进行核对,对参合证与本人进行比对,加强对就医人员身份真实性的检验,避免出现租用借用等现象。

(二)医疗服务环节的风险和内控管理

首先在医疗补偿方案的制定上,要坚持“以收定支”为核心,对总基金分开使用,注意住院和门诊统筹基金的比例,一般情况下,两者维持在7:3 比较好。要对已有的数据进行科学的测算,通过设立补偿的范围、比例和封顶线等手段最终确定合理补偿方案。

在参合农民享受定点医疗机构的诊疗服务时,可能会出现一定的控制风险。包括医院和病人通过协商,将本来不需要住院的情况改成需要住院的情况,对于不能报销的药品和项目进行伪装,对大处方的项目进行拆解。对于这一方面的问题,应该主要加强监管部门——政府卫生部门的监管力度,制定出对医疗服务具有约束力和规范性的规章制度,加大新型支付方式应用的力度,提高医疗服务机构的自我约束能力。对定点医疗机构进行严格的资质认定,如果医疗机构的管理严格、制度规范,各个科室的设备完整,那么卫生部门就可以对该医疗定点机构进行资质认定。同时还要加强后续的检查,如果在后续的检查中,定点医疗机构指标不合格,那么就要对定点资格进行重新判定。对于一些不符合条件的乡级医疗机构就不将其设为医疗定点机构,避免基金运行的相关风险。同时,增加“共保联办”,加强诊疗全程监管,规范诊疗行为。保险机构巡查人员对每一个入院参合患者进行全程跟踪管理。对入院参合患者进行身份核实,保证实名制就医,防止骗保行为的发生;通过每天查阅电子病历和到病房与医护人员、参合患者进行沟通,实行诊疗全过程的监督管理,实现关口前移,减少违规费用的发生,从而保障新农合基金安全运行。

同时,提高医疗机构内部的服务水平对于有效防范基金风险也是很有帮助的。定点医疗机构中,应该加强对医疗技术人员技能知识的培训,增加医疗技能的熟练掌握程度,添加新的医疗设备,这样能更好地发挥新农合改革的杠杆作用,减小基金在运行中的风险,增加参合农民对整个医疗体系的信任。还要做好控制医疗费用增长较快的现象。如果医疗花费在短期内有大幅度提高,对整个医疗制度的影响都是不利的,在有的地区,存在着医药价格增长过快、增长不合理的现象。针对这一现象,医疗管理机构应该进行严格控制制度,定期对医疗定点机构的费用情况进行分析汇总,对医疗补偿比、住院平均费用进行比对和公示,对医疗费用、药品费用制定不合理的情况进行通报,对医院开具的处方药进行最高价格的限定。对多次通报后仍然不改的单位对主要领导进行问责,并限期整改,如果还是没有效果就要取消其认证资格。

(三)报审环节的风险和内控管理

在报审环节中,主要分为即时结算单据报审和手工单据的报审两个方面。首先对于即时结算单据的县内报审来说,主要是医疗机构对参合农民的医疗就诊费用和该医疗机构的垫付补偿的情况进行汇总,报送给新农合经办机构。 在上报过程中,报送资料存在的问题主要集中在两个方面:一是确定医疗机构上报的资料是否符合真实情况,二是呈送的报送资料缺乏合规性。新农合经办机构要对该问题引起重视,在检验文件真实性方面,通过电话回访、实地调查等方式来加强检验效果。同时对不符合规定的上报资料要发回重做。其次,对于县外医疗机构手工单据的报审来说,程序更加复杂。参合农民首先要将相关材料递交给村委会工作人员,在规定时间内,交乡级的新农合经办机构审核,审核后再统一上交给县级新农合经办机构进行复核。由于就医地点在外地,对手工单据审核要通过灵活的审核方式来获取详实的资料。对大额的费用,要对医嘱、病历资料等原始凭证进行严格检验。在建立的新农合信息管理系统中进行手工药费单据录入、审核、复审,确保补偿公开、公平、公正、合理。需要医院即时结算的单据,也要及时上传到新农合信息管理系统,实现对就诊信息的监控。

总体来说,对定点医疗机构监管要做到以下方面。新农合经办机构成立联合检查小组,对区内各定点医疗机构的门诊处方和住院病历进行不定期的检查。针对检查中发现的问题,如不合理用药、过度检查化验、过度治疗、不合理收费等问题,与各相关负责人进行现场沟通,并形成书面检查报告,提出限期整改意见,对问题严重的给予警告,并当面约谈。定点医疗机构诊疗行为更加规范,新农合基金补偿支出增长得到控制。

对新农合基金管理人员的选择要引起重视。由于新农合医疗制度的改革影响人群较广,对整个“三农”工作的展开都有很大的影响。所以在选择管理人员的时候,首先管理人员必须持证上岗,其次,要拥有一定的医学专业知识和管理技能,最后由于服务的对象主要是农民,所以要有一定的责任心和耐心,细致地为参合农民进行医疗服务。新农合经办机构严格执行不相容职务分离制度,在费用审核、复审、稽核、出纳、会计、统计、档案管理等方面要设置相应的职位,所设置职位的工作人员不能兼任其他职位。

(四)结付环节的风险和内控管理

结付方面是整个新农合基金运行的最后一个方面,通过结付,新农合基金将对参合农民的补偿拨付到位,应该说这个环节是参合农民最为关心的一个环节。由于各地客观原因的不同,在结付方面也存在着一定的差异。如果该地没有开设“支出户存款”,则一般都在“财政专户存款”账户直接进行拨付。如果开设了“支出户存款”,有的地方要求拨付资金先拨到“支出户存款”中,“支出户存款”再根据实际情况,下拨到相应的医疗机构进行结付方面的办理。而有的地方要求“支出户存款”只能对县外就医进行拨款结付。在结付环节的内控管理上,完善基金运行制度,在结付方面做到及时、足额。加强对“支出户存款”账户的监督,严格防范基金专户与新农合基金有关账户之外的账户进行转账。对于基金的使用情况进行定期公布,让广大的参合农民也参与到基金的管理中,保证他们的知情权,密切结合新闻、审计等各个机构,实现全方位、立体式的监督,有效的加强基金的运行工作。

同时,要加强在结付方面的网络建设和高新技术的应用。由于结付工作的工作量比较大,要充分利用现代化的手段,引进先进的管理软件,加强对工作人员在新技术方面的培训,通过在新农合基金的信息管理系统中进行统一付款,并生成补偿款明细表,补偿明细表经新农合经办机构的负责人、主管领导、主要领导审批同意后传给银行,银行根据生成的明细进行款项补偿工作。通过这种方式,有效地避免了在结付方面由于人为失误造成的损失,提高结付数据的准确性和时效性,防范基金在运行过程中造成的风险。

四、结束语

我国自从2008年完成了新农合制度的改革之后,新农合基金的规模越来越大,基金管理的难度也随之增大。通过分析,对于新农合基金的管理在基金的筹集方面要做好参合农民缴费和政府补助管理的相关工作;在基金的存贮方面加强对基金安全性的防范,对汇缴凭证进行有效管理;在基金支付方面,通过加强对就医环节、医疗服务环节、报审环节以及医疗结付环节等的有效监督,确保新农合基金的良好运行。新农合基金的良好运行和有效管理对于我国广大农民在看病医疗方面的保障发挥着重大的作用。新农合基金的管理机构应该加强对基金运行的各个环节的管理,加强内部控制,避免运行风险,为新农合基金的发展保驾护航。

参考文献

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[4]王亚娟.基于风险管理的电力企业内部控制研究[D].华北电力大学,2014

[5]张晓,周继平,沐阳,段明妍.加强核心指标的监管考核推进新农合支付方式改革[J].南京医科大学学报,2015,

[6]纪士鹏.W基金管理公司子公司内部控制体系构建[D].上海外国语大学,2014

基金运行风险 篇2

前言

第一部分 投资基金运作模式

一、投资基金的定义

二、投资基金的分类

（一）公司型基金和契约型基金。

（二）开放型基金与封闭型基金

（三）专门基金

三、投资基金的当事人

（一）基金投资者

（二）基金管理人

（三）基金托管人

（四）基金承销公司

（五）基金投资顾问

（六）其他当事人

四、投资基金的运行流程

（一）投资基金的发起设立

（二）投资基金的设立要件

（三）投资基金的组织形式

五、投资基金的发行和认购

（一）投资基金的发行

（二）投资基金的认购

六、投资基金的资产管理

（一）投资基金的投资管理

（二）投资基金的收益和费用分析 第二部分 房地产投资信托基金

一、房地产投资信托基金概念

二、美国对REITS政策规定

三、房地产基金的特点和优点

四、REITS的运作模式

（一）房地产基金的当事人

（二）房地产基金的类型

（三）美国房地产投资信托（REITs）的法律架构

（四）美国房地产投资信托基金的组织结构

（五）美国REITS的资金来源

（六）规模扩张的主要途径

（七）基金退出方式

五、美国房地产基金运作流程

（一）4个阶段

（二）10个步骤

六、美国房地产投资信托基金的发展

（一）创立阶段

（二）完善阶段

（三）快速发展阶段

前 言

2006年10月9日，在清华大学经管学院举行的“国际金融架构和新兴市场中的金融监管”国际研讨会上，央行副行长吴晓灵发表了题为“培育多层次资本市场，促进创新机制的形成”的演讲。她明确指出，目前，国内已具备了建立私募基金的环境，要给私募基金以合法地位，建立创投资金的募集机制；同时要通过对多层次资本市场的建设，给创投资金提供退出的渠道。她希望，正在制定的《产业投资基金管理办法》中，会对“合格的投资人”作出界定，明确到底多大金额的投资人才可以参与私募基金的设立。

吴晓灵认为，设立股份制或者合伙制的公司型私募基金，以股本的方式形成私募基金，投资未上市的股权，对于促进创新型企业的发展是非常有利的。

从吴晓灵的发言，我们可以预测，中国的产业投资基金面临着快速发展的契机。

本报告第一部分介绍了投资基金的基本运作模式，第二部分介绍了房地产投资基金的运作，希望有助于公司高层领导把握产业基金的运行。

关键词：投资基金 运作模式 房地产信托投资基金

第一部分 投资基金运作模式

一、投资基金的定义

投资基金的称谓在不同国家和地区有所区别

我国于2005年6月颁的《产业投资基金试点管理办法》（讨论稿）认为：产业投资基金，是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度，即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产，委托基金托管人扬长补短基金资产，从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资。

美国称投资基金为“投资公司”（Investment Company），通称为共同基金（Mutual Fund）。

二、投资基金的分类

（一）公司型基金和契约型基金

1、公司型基金，是指基金公司依法设立，以发行股份的方式募集资金，投资者通过购买公司股份成为基金公司股东。公司型基金结构类似于一般股份公司结构，但基金公司本身不从 2 事实际运作，而是将其资产委托给专业的基金管理公司管理运作，同时，由卓有信誉的金融机构代为保管基金资产。公司型基金的设立法律性文件是基金公司章程及招募说明书。公司型基金在美国非常盛行，美国的法律不允许设立契约型基金。

2、契约型基金又称为信托型基金，或称单位信托基金（Unit Trust），它是由基金经理人（即基金管理公司）与代表受益人权益的信托人（托管人）之间订立信托契约而发行受益单位，由经理人依照信托契约从事对信托资产的管理，由托管人作为基金资产的名义持有人负责保管基金资产。契约型基金将受益权证券化，即通过发行受益单位，使投资者购买后成为基金受益人，分享基金经营成果。契约型基金的设立法律性文件是信托契约，而没有基金章程。基金管理人、托管人、投资人三方当事人的行为通过信托契约来规范。

（二）开放型基金与封闭型基金

1、开放型基金是指基金设立时，其基金的规模不固定，投资者可随时认购基金受益单位，也可随时向基金公司或银行等中介机构提出赎回基金单位的一种基金。

2、封闭型基金则是指在设立基金时，规定基金的封闭期限及固定基金发行规模，在封闭期限内投资者不能向基金管理公司提出赎回，基金的受益单位只能在证券交易所或其它交易场所转让。

（三）专门基金

专门投资于某个特定行业或部门所形成的基金，如黄金基金、资源基金、科技基金、地产基金、小公司基金等。

三、投资基金的当事人

（一）基金投资者

1、基金投资者是基金出资人、基金资产所有者和基金投资受益人。在公司型基金中，基金投资者是基金公司的股东。一般而言，基金投资者的资金由基金托管人包管，由基金管理人代为投资，但是一切风险均由投资者自行承担。

2、基金投资者的权利与义务

公司型基金的公司章程、契约型基金的基金契约均对基金投资者的权利和义务作出明确规定。

投资者权利一般包括取得基金收益、获取基金业务及财务状况资料、监督基金运作情况、出席或委派代表出席股东大会或基金单位持有人大会等。

投资者义务包括遵守基金契约或公司章程、支付基金认购款型及有关费用、承担基金亏损或基金终止有限责任。

（二）基金管理人

1、基金管理人负责基金资产投资运作。在不同的基金市场上名称有所不同。在中国，将其称为“基金管理公司”，如“华夏基金管理有限公司”；在美国，将其称为“投资顾问公司”或“资产管理公司”。

2、基金管理人的权利与义务

（1）承担新的基金设立、筹建和实施等一切具体事宜。（2）承担基金的投资事宜。

3（3）承担处理基金的日常事宜。

3、对基金管理人的监管

基金业绩在很大程度上取决于基金管理人员的管理能力和职业操守。为了保护基金投资者利益，各国和地区资本市场监管部门均对基金管理人、特别是其从业人员的资格作出了严格的规定。

美国对于投资顾问公司实现注册制，由SEC审核申请人的资格和业务范围，公司在获得注册后定期接受资格审核，以合伙形式注册的公司，如果核心人员变化须重新进行登记。

（三）基金托管人

1、基金托管人是投资者权益的代表，是基金资产的名义持有人或管理机构。它通常由具备一定条件的商业银行、信托公司等专业性金融机构担任。在公司型基金运作模式中，托管人是基金公司董事会雇佣的专业服务机构，在契约型基金运作模式中，托管人通常是基金的名义持有人。

2、基金托管人的权利与义务：（1）安全包管基金资产（2）监督基金管理人的投资运作（3）审查基金管理人发表的基金报告

3、对基金托管人的监管：

由于基金托管人在基金资产安全运作中的特殊作用，各国和地区的基金监管法规都对基金托管人的资格有严格要求。

美国对于基金托管人实行注册制，商业银行、信托公司或其他符合条件的机构甚至私人机构均可申请充当基金托管人，但要定期接受严格的资格审核和重新注册登记。法律对托管人的资金规模和营运时间没有要求，基金托管人的资格条件主要由市场竞争机制决定。中国对基金托管实行审核制，规定基金托管人必须是满足一定条件的商业银行，资格条件包括实收资本必须超过80亿元人民币。

（四）基金承销公司

随着基金市场规模的不断扩大，基金行业内部的专业化分工不断深化。投资基金通过销售来募集投资者的资金和向认购基金的投资者发放收益凭证的工作可由专业化的基金承销公司担任。这些独立的基金承销公司专门为基金管理人提供销售服务，并收取一定的销售佣金和服务费。

在美国，大多数基金收益凭证的发行都是经过当地的经纪商和交易商批发，然后分散零售给投资者，投资者可以亲自到这些商行的发售网点申请购买。

（五）基金投资顾问

1、作为一类独立的金融服务机构，投资顾问拥有丰富经验的基金经理人、声誉卓著的投资机构和业绩骄人的金融财团。

2、基金投资顾问的主要作用：（1）提供各类计划和咨询意见（2）提供市场推广和各种中介服务。

（六）其他当事人

除了以上五个基本的当事人，投资基金还涉及基金注册登记机构、注册会计师、律师等中介服务机构。

四、投资基金的运行流程

（一）投资基金的发起设立

投资基金的发起设立工作可以概括为三大步骤：

1、确定发起人，签订发起人协议书；

发起人可以是单独一个机构，也可以是多个机构共同组成。发起人要共同签订一个“合作发起设立投资基金协议书”。其内容主要包括：（1）基金名称（2）基金性质（3）基金募集方式(4)基金规模及发行方式（5）基金存续期间（6）基金管理体制

（7）基金发起人的权利、义务和责任等。

2、确定基金管理人、基金托管人、投资顾问、投资者等当事人，拟定各项文件；

3、向主管机关报批。

（二）投资基金的设立要件

设立投资基金，除当事人的条件必须符合当地的证券法规外，还必须制定相关的要件，对当事人的地位、角色、职责权限和基金的性质、功能、投资目标与策略等做文字性说明。投资基金的要件包括：基金章程、信托契约和招募说明书。

（三）投资基金的组织形式

投资基金的组织形式可以采取以下方式：

五、投资基金的发行和认购

（一）投资基金的发行

投资基金的发行是指投资基金管理公司或信托投资机构在基金发行申请经基金主管机关批准以后，将基金券向社会公众（包括个人投资者、机构投资者）推销出去的经济活动。基金券对于公司型基金来说，称为基金单位，对契约型基金来说，称为基金受益凭证。基金的发行包括特定的发行对象、发行日期和发行数额、销售形式、发行价格以及发行地点等内容的确定。

1、发行对象

公开发行：向不特定的社会公众公开发售 私募发行：向特定的投资者发行

2、发行期限和发行数量

开放型和封闭型基金，对发行期限和数量均有不同的规定。开放型基金发行总额可以变动，但仍须设定基金发行总额下限和发行期限。如果在规定的期限内没有募足规定的最低限额，该基金不能成立。封闭型基金发行总额一旦认满，不管是否到期，基金就进行封闭，不再接受认购申请。但如果发行期满，基金所募集的资金小于基金规模的法定比例，该基金不能够成立。

3、销售方式

基金券的销售方式可以分为直接销售、承销、集团承销和计划公司四种。（1）直接销售：基金发起人自行将基金券直接销售给投资者。（2）承销：依靠承销公司来销售基金券

（3）集团承销：承销公司牵头组织承销集团来共同完成基金券的发售任务。

（4）计划公司：集团承销的变化方式，适用于按计划以分期付款的方式推销基金券。在投资者和承销集团之间出现另一当事人－计划公司。计划公司一方面与承销公司订立销售协定，另一方面与投资者签订延期付款销售合同。

4、基金发行价格

指基金发行时由发行人确定的初始价格。

（二）投资基金的认购

不同类型的基金券有不同的认购方式

1、开放型基金的认购：

认购程序和手续较为简单。可以在首次发行期认购，也可以在发行期后追加认购。首次认购时，基金券的价格为面值加上一定的发行费用；追加认购时，其价格以基金管理公司的报价为准，通常以单位基金资产价值来确定。

2、封闭型基金的认购：

封闭型基金由于规定了基金的总规模，投资者只能在基金发行期认购，认购价格为基金券面值加上一定的发行费用。发行期结束后，基金则进入封闭期。除非得到主管机关的批准，在规定的期限内再发行一定数量的基金券，否则基金在封闭期内是不能增发新的基金券。

六、投资基金的资产管理

（一）投资基金的投资管理

1、投资原则：

收益性、安全性、流动性

2、投资范围和投资限制：

为了保护基金持有人的利益，促使基金在市场上参与公平竞争，各国的基金监管部门对 6 基金投资活动规定了很多的限制。包括投资数额的限制、投资运作方法的限制、投资基金的投资目标和投资政策。

（二）投资基金的收益和费用分析

不同投资基金的投资目标和投资政策不同，他们取得收益的来源和形式也不同。投资基金的费用是指投资基金发起募集、经营管理和保管等过程发生的费用。主要包括投资基金的发起募集费用、基金管理费用、基金包管费用、基金操作费用等。

第二部分房地产投资信托基金

一、房地产投资信托基金概念

房地产投资信托基金（REITS）就是一家致力于持有，并在大多数情况下经营收益型房地产（如公寓、购物中心、办公楼、酒店、工业厂房和仓库）的公司。在美国，资产构成、收入来源和收益分配符合规定的REITS不需要交纳公司所得税和资本利得税。

二、美国对REITS政策规定

（一）税收优惠

REITS免交公司所得税和资本利得税，股东收到分红需要交纳所得税和资本利得税。

（二）资产要求

1、公司的资产主要由房地产组成，房地产、现金、政府证券在资产中所占比例不得低于75％，持有某一个发行人的证券不得超过REITS资产价值的5％，不得持有超过某一发行人流通在外具有投票权证券的10％。

2、公司拥有房地产资产必须以长期持有为目的，在4年内不得转让。

（三）收入要求

1、公司销售房地产资产所得收入在总收入中的比例不得超过30％。

2、收入主要来源于房地产，至少95％的毛收入来源于红利、利息、租金收入或某些资产的出售利得、或投资于其他房地产投资信托的收入，不得有超过30％的毛收入来自于出售持有不足6个月的股票或证券，或持有不足4年的房地产。

（四）收入分配要求

公司至少90％的应纳税收入应分派给股东。

（五）股东要求

公司股东数量不低于100人，其中前5大股东在每一纳税年度的后半年内，不得持有超过50％的REITS股份。

三、房地产基金的特点和优点

1、房地产基金除具有一般投资信托的基本特征外，具有自身特征：

（1）信托财产是房地产证券，采取股票（或受益凭证）的方式，可上市交易，流通性强（2）经营期限分为定期和不定期，财务运作对大众公开，透明度高（3）法律对其结构、资产运用和收入来源有严格规定（4）符合规定的可以有优厚的税收政策优惠，避免双重征税（5）投资与经营分离，经营管理专业化（6）投资领域不断细分，专业化程度不断加强

2、房地产基金的优点

房地产基金对于房地产开发商而言，具有如下优点：

（1）新型融资渠道，与债权融资相比，是以股权形式的投资，不会增加企业债务负担。越秀通过分拆REITs上市能拿回来28亿港元现金。利用45%的银行贷款杠杆，手上就有40亿的现金流，再到国内做40亿的投资，又卖回REITs中去，再发行一次，高价卖出60亿，再45%的贷款杠杆。

（2）其在一个房地产企业的投资不会超过基金净值的一个比例，故企业不会丧失对企业和项目的控制权和自主经营权。

（3）可以为那些短期内回报率低的项目融到资金。

（4）可以将品质较高与较低的物业捆绑销售，增强物业的市场吸引力，获得理想的成交价格。

（5）仍可持有部分房地产基金继续控制下的资产，并通过房地产基金每年的红利获得稳定的收入。（6）避税

（7）在内地收购物业，包装成一篮子资产、即REITs形式上市。REITs上市后，其优点包括不用担心旗下个别项目的市价起跌，拟套现时只须将REITs的股权出售，毋须浪费时间逐一为个别项目议价。中国未来5年经济可望保持8%增长，以及人民币升值因素，令REITs股价具上升潜力。

四、REITS的运作模式

（一）房地产基金的当事人

房地产基金的当事人跟其他投资基金一样，由以下当事人组成：

1、发起人：设立和拟设立基金的法人、最初组织者和发起人

2、经营者：可以是房地产开发企业或房地产贷款机构

3、托管人：基金的保管人，一般由商业银行担任

（二）房地产基金的类型

1、契约型房地产基金

这种基金本身非独立法人，仅是一种资产，由基金管理公司发起成立，由基金管理人作为受托人接受委托人（投资者）的委托，运用资金投资于房地产领域。

2、公司型房地产基金

按照《公司法》设立，以独立的法人资格自主进行基金运作，面向广大的不定投资者筹集基金份额。

3、美国根据房地产基金的投资组合不同，将REITS分为三种类型：权益型REITS、抵押型REITS和混合型REITS。（1）权益型REITS 拥有和经营收益型房地产，收入主要来源于房地产收入。（2）抵押型REITS 主要扮演金融中介的角色将所募集资金用于发放各种抵押贷款，收入主要来源于发放抵押贷款所收取的手续费和抵押贷款利息，以及通过发放参与抵押贷款所获抵押房地产的部分租金和增值收益（3）混合型REITS 既拥有物业，又提供信贷，不仅从事房地产权益投资，还从事房地产抵押贷款。根据房地产投资信托全国协会(The National Association of Real EstateInvestment Trust)的界定:权益型房地产投资信托，是那些持有的房地产所有权和其它相关产权的资产占其投资资产的比重至少为75%的房地产投资信托；抵押权型房地产投资信托，是持有的抵押权占其投资资产的比重至少为75%的房地产投资信托；混合型房地产投资信托，是介于前二者之间的房地产投资信托。

从数量上看，目前权益型房地产投资信托几乎占所有房地产投资信托的一半，抵押权型房地产投资信托占1/3，其余为混合型房地产投资信托。从资产价值看，抵押权型房地产投资信托占总资产的一半，混合型持有约20%的资产，权益型不到30%(HINE: “Financing Real Estate with Securities”)。三者的区别可归纳为下表。表1 各类REITs比较

其中，投资回报率以混合型最为稳定，表2.2显示1980-1987年各类房地产投资信托回报率: 表2 各类REITs回报率变化

资料来源：

1、Gerard Farrell“Investment Analysis For Real Estate Decision”

2、HINES“Financing Real Estate With Securities”

（三）美国房地产投资信托（REITs）的法律架构

美国的房地产投资信托(REITs)是以公司拥有资产的形式，将股东的资金吸引到房地产投资中，股东既可以获得类似于直接投资房地产的一些好处，又避免了承担无限责任及资产流动性差的风险。美国的房地产投资信托业自20世纪60年代经历了迅速发展、衰落、复苏、稳定发展的过程，目前的市场价值已经超过4000亿美元。（美国REITs的运作模式见：图1）

图1 美国REITs的运作模式

（四）美国房地产投资信托基金的组织结构

根据美国经验，实际上还可以根据需要进一步细化，国外的封闭式契约型房地产基金一般设 10 立如下五个部门分工管理：（1）基金规划部：

负责房地产投资标的选定，规划基金的结构以及项目投资前期准备工作。（2）基金募集部：

负责基金募集的营销。包括制订营销策略，并协助承销机构负责代销基金受益凭证。（3）基金管理部：

负责所有基金的房地产投资标的购买、开发和管理等。（4）投资服务部：

按时向基金投资人提供投资报告、基金财务报告，保留投资人名册，及时向投资者配发盈余（5）财务部：

负责基金的会计、税收和现金管理，向证券监管部门定期报告并接受总务部门的稽查。

（五）美国REITS的资金来源

房地产投资信托基金的资金来源主要有两个方面：

1、发行股票，由机构投资者（人寿保险公司、养老基金组织等）和股民认购

2、从金融市场融资，如银行借入、发行债券或商业票据

（六）规模扩张的主要途径

由于政府限制REITS保留收益，必须将收益的90％分配给投资人，因此，REITS很难通过自身积累获得发展，更多的是通过购并和增发新股来壮大。

办公物业权益信托公司（EOP, NYSE）,权益型的房地产投资信托，成立于1976年，1997年上市，通过一系列的并购，其规模扩大了4倍，所经营的物业从3200万平方英尺增加到1.28亿平方英尺。

1997年，开展了43亿美元的合并；2000年开展了45亿美元的合并；2001年进行了72亿美元的合并。

（七）基金退出方式

1、从国外经验看，一般存在三种退出机制：（1）产业投资基金所持股权的私下转让；（2）事先签协议，要求被投资企业回购股权；

（3）被投资企业上市，实现产业投资基金所持股权的公开转让。

2、三种退出机制的优劣

（1）第一机制可能出现寻找受让方成本较高问题；

（2）第二机制虽有助于被投资企业获得企业控制权，但需耗费大量资金，不利于企业的进一步发展；

（3）第三机制则是国外普遍采用的最佳退出机制。

五、美国房地产基金运作流程

美国房地产基金通过向证券市场发售可在二级市场自由流通的上市收益凭证，集中众多中小投资者的资金，然后凭借自身专业优势，建立投资组合，专门参与房地产领域的投资，每年的股息和红利作为投资收益分配给投资者。其运作概括地分为4个阶段，10个步骤：

（一）4个阶段

1、发起阶段：

依法成立基金，并在证交所挂牌上市交易

2、筹资阶段：

向投资者发行基金受益凭证，筹集资金

3、运作阶段

投资房地产领域，以获取利息、租金和资本增值等投资收益

4、受益阶段

投资者通过股息分红或低买高卖后的差价（资本利得）实现收益。

（二）10个步骤

1、基金管理人在募集资金前选择包管银行、签订托管合同，并报证券监管部门批准

2、编制基金募集说明书，委托证券公司办理基金受益凭证

3、房地产基金管理人与房地产企业签订房地产投资委托合同

4、将募集的基金委托给包管银行，设立专户代为包管

5、房地产企业根据投资合同的规定对投资的安全性、赢利性、投资组合及其价值等方面进行全面评估。

6、将投资标的物（基金所投资的房地产）的产权过户到基金专户名下。

7、基金管理人提供专业建议并对保管银行发布有关运用资金的指示

8、将基金的投资收益纳入基金专户保管

9、保管银行从基金专户中提取出支付给房地产企业的委托费用，并依托管合同收取保管费。

10、保管银行按时向受益凭证持有人分配基金收益。

六、美国房地产投资信托基金的发展

美国从1960年房地产投资信托创立至今已有40多年的历史，纵观房地产投资信托在美国的发展历程，大致可分为创立、完善、快速发展三个阶段。

（一）创立阶段

美国议会于1960年以立法形式正式通过了房地产投资信托这一新型的投资手段。在70年代房地产投资信托采用传统公司的管理方式在债务比例较低的条件下仍有较好的回报。

（二）完善阶段

80年代早期，随着房地产投资信托自身的不断发展，原有经营形式逐渐不能适应现代化的需要；从而有了新的完善过程，具体体现在以下几个方面：

1、管理方面

以前大多数由公众持有的房地产投资信托拥有独立的管理公司，其管理者与房地产投资信托拥有者之间常会为各自的利益产生冲突。目前，超过90%的房地产投资信托全部自己管理，不仅避免了上述这类冲突，而且使本机构职员的利益与房地产投资信托的业绩直接联系在一起。

2、权属方面 过去，房地产投资信托的管理者是聘用的，其经营积极性有限。而后，一些主要的房地产投资者在运用房地产投资信托这一方式的过程中，创新地采用了“伞式房地产投资信托”的结构。这种结构充分吸纳众多投资者的股份，由代表所有者利益的管理者负责管理。管理者可以与公众股东一起按一定比例分享所有权；同时享受房地产投资信托为其带来的避税优惠。这样房地产投资信托的管理水平便与股东利益紧密地联系在一起。

3、信息方面

由于房地产投资信托投资范围较广，刺激公司进行积极地分析研究，分析人员定期地为投资者及参与者提供公司、市场及行业等方面的状况和发展趋势的及时信息，从而增强了投资者的信心。然而在从前在信息方面的投入极少，资料零散，范围也非常狭窄。

4、借贷比率方面

房地产业历来是高贷款率(负债率)的行业，其标准贷款比例为75%，这是建立在房地产能不断增值的前提条件下的。因此，大部分房地产投资的主要依据是考虑资本收益(增值)，而不是经常性经营收益，如很多人投资购买住宅、公寓等待升值，同时也有较高的减税特征。这类房地产投资对于非公用房地产(住宅等)是很有利可图的。然而，对于公用类房地产(如写字楼、商场等)主要考虑的则是有较高的现在的预测收入，并以此评价公司业绩。因此，新的房地产投资信托公司不再以资产增值作为主要依据，而是要考虑获得较好的经常性收入，降低债务风险。

（三）快速发展阶段

80年代末期，由于美国经济社会等一系列因素的变化给房地产投资信托的发展带来了巨大的机遇，从而使房地产投资信托以前所未有的速度发展，成为美国经济中的又一重要行业。

基金运行风险 篇3

一、企业创投基金财务风险控制治理机制与预警体系建设

(一)健全财务风险控制治理机制

对于XD公司而言,管理创投基金运作过程中的风险涉及很多方面,是一项非常复杂系统的工作。创投企业在管理基金的时候,应建立健全的治理机制,从而在源头上将基金管理系统化,这样不但能够有效降低基金运作过程中的风险,还能提升各利益方的实际得利。

XD公司健全治理机制时,需要妥善处理与被投资企业之间的关系,因为只有理顺了与被投资企业之间的关系,才有可能在后续的资金管理过程中事半功倍。基于此,XD公司应建立委托代理机制,即委托专门机构或者独立于公司的第三方进行与被投资企业的日常联系,虽然表面上看起来好像降低了信息流通的效率,事实上并非如此,反而会提升信息的真实性与客观性,让XD公司更加准确地了解被投资企业的资金使用情况。

(二)构建创业企业财务风险预警体系

任何事物的发展变化都是由量变到质变的过程。如果从这个角度来分析的话,财务风险的发展阶段可以分成潜伏阶段、表现阶段、恶化阶段、失控阶段。对于不同阶段的风险,应该采取不同的预警机制。不过,既然风险都是由潜伏阶段发展演变而来的,只要从源头上控制好风险,后续阶段的情况就不会轻易出现。基于此,下文重点探讨潜伏阶段的财务风险预警体系构建。

导致潜伏阶段财务风险的主要原因有:首先,企业内部的管理风险,通常来讲就是企业运营过程中,因为管理不完善或者不适当而滋生出的风险;其次,企业外部风险,通常来讲是指企业所处市场环境变化而滋生的风险。想要构建财务风险预警体系,不但需要选择合理的预警指标,还需要科学制定指标的标准值,如果企业的风险超出了标准值就必须采取应对措施。根据美国学者仁翰阿吉蒂的理论,并结合XD公司的实际情况,为其构建表1所示的财务风险预警指标体系。

根据表1中的各指标计算创业企业的财务风险得分,分数在0-52分之间,数值越高就表示企业存在越高的财务风险。通常来讲,预警指标的总得分最好不要高于8分,这时企业的风险都在控制范围之内,没有任何风险预警信号生成;如果预警指标的总得分超过了8分,则表示企业存在需要马上应对的风险。具体情况见表2。

二、创业投资决策体系构建

(一)期权定价理论简述

该理论最早应用于金融领域,不过当前很多学者都喜欢用它来评价投资收益,并根据评价结果调整相应的投资决策。具体的期权价值为:

上式中:C0表示看涨期权现价;S0表示目标金融产品现价;N(d)表示离差<d的几率;X表示期权实际执行价格;e≈2.7183;rc表示安全利率;t表示距期权到期的时长;LN(S0/X)表示S0/X的自然对数;σ2表示目标金融产品实际收益率的方差,也就是目标金融产品执行价格的变动率。

(二)基于期权定价理论的创业投资原始数值计算

为了提升对创业投资具体执行情况的了解,创业企业最好可以计算出科学合理的创业投资原始数值,这样就能让后续的资金安排工作更加有条不紊的进行,既保证企业其它业务的正常开展,又保证拥有足够的资金流。创业投资基金原始数值可以通过下式计算:

上式中,Vc是期权成本;X是创业投资基金原始数值;N是正态分布条件下事件发生的几率;t是投资项目的年限;σ是投资项目收益可能出现的变动率。

XD创投最近有向一个小型高新技术企业投资的投资意向,投资项目的年限是年,因为XD创投过去并没有进行过类似的投资,因此,一直无法确定创业投资基金的原始数值。不过公司进行了一些定性的估算,认为项目的前期调研与论证费用需要15万元,该项目的市场价值大约为90万元,项目投入运行之后收益变动率是30%,项目运行时长是年,市场安全利率是7%。借助上面的计算式计算出了该投资项目的创业投资基金原始数值:

在x=140时,d1=0.0847;d2=-0.6847;V1=13.9806。

在x=150时,d1=0.0303;d2=-0.5697;V2=15.9976。

通过插值法,计算出了MAX(X)=144.946,也就是XD公司该投资项目的创业投资基金原始数值是万元。

三、企业创投基金运行中财务风险控制重构

(一)筹资方面

首先,XD公司需要拓展融资渠道,扩大投资者人群,从而降低筹资风险。参考发达国家的筹资风险管理经验,我国可以考虑放宽对保险资金等社会公共基金的限制力度,鼓励民间金融机构以各种方式利用这些基金创业投资。另外,还应鼓励个人以及家庭参与到创业投资中来,并适当吸纳部分国外资金。其次,XD公司需要认真分析融资对象的金融资格与实力,并制定相关的投资决策。由于民间集资存在的种种弊端,国家陆续出台了严格限制VE、PE等非法集资的管理法规,所以,XD公司在融资过程中必须认真分析融资对象的金融资格与实力,从而保证融资方式的合法性与合理性,并在需要的时候及时退出该融资方式。

(二)投资方面

(1)健全投资管理组织。为了提升基金在运作过程中的各种性能,公司应健全投资管理组织。具体来讲就是财务人员必须设置明确的岗位职责,而且不同岗位之间要互相制约;同时理顺基金的运作流程,从而让投资者的利益得到有效保障。这就要求XD公司要合理配置财务部的工作人员,并设置专门的投资管理岗位,全权负责管理公司的创投项目,并做好投资过程中的风险防控工作。XD公司应安排至少两个人负责每笔经济业务,从而确保即使出现了问题也能及时找出问题的原因,并进行相应的改进。

(2)科学确定创业投资交易手段。XD公司可选择不同的投资交易手段,从而实现自身投资利益的最大化。具体来讲,主要就是选择不同的金融工具实现最终的投资目的。通过分析相关理论,对于不同发展阶段的企业可以采取表3所示的交易手段。

(3)合理估算企业的价值。当前,学术界提出很多种估算企业价值的方法,有些方法在实际应用过程中取得了不错的收效。对于创投资金来说,其投资虽然是具体项目但其实更注重的是企业拥有的价值创造能力,因此使用的评估方法也和普通的资产价值评估方法完全不同。当前使用的评估方法通常都是财务上使用的现金流现值法、资产收益核算法等。需要注意的是,企业的价值不但与所有的有形资产、交易价值等有关,还取决于企业未来的发展稳定性与持久性,具体包括价值链的整合能力、客户忠诚度、客户集中度等。因此,企业进行价值估算时,不但要分析传统资产,还要综合考虑企业的未来发展能力。

(4)科学安排投资组合。利用创投基金进行投资的时候,如何安排投资组合对最终能够实现的投资回报率至关重要。投资组合不但能够综合体现基金经理对资产的管控水平,还是企业资金运用水平的直接反映。企业在运用创投基金投资的时候,需要注意:投资在空间分布上最好不要太广泛,应聚焦于某几个行业中处于不同发展时期的公司,这样不但能够提升对资金的管理效率,还能有效分散投资风险。最近一段时间,创投行业的竞争愈演愈烈,PE资金投入量过大造成了一级市场企业存在普遍的估值虚高现象,这无疑会严重降低投资的稳健性,为投资带来很高风险。

(5)提升创投管理人员素质。XD公司需要多参考发达国家创投管理人员的培养过程,并以此为指引提升自身创投管理人员的综合素质,让他们不但能够胜任投资管理工作,还能在管理过程中更加具有稳健性与前瞻性,从而提升公司的基金风险防控能力。

(三)投资退出方面

XD公司为了保证投资的安全性,必须设置完善的投资退出机制,从而保证整个投资过程完整运行。

(1)退出时间安排。创投基金在完成了自身使命之后,就需要进行退出,这时XD公司应该合理安排退出时间。这里需要注意的是,针对不同发展阶段的企业,公司应采取不同的退出时间安排,具体安排过程见图1。

(2)退出渠道安排。XD公司需要采取何种方式退出投资是一个非常复杂的问题,主要决定于公司对风险的偏好以及所处的资本市场总体情况。通常来讲,资本市场如果处于稳定向好的环境中,那么XD公司往往会采取的退出方式;资本市场如果处于下行的环境中,那么XD公司往往会选择出售这种退出方式。至于风险偏好方面,如果公司认为能够接受较高的风险,那么就会采取回购的退出方式;如果公司认为风险水平还是低一些比较好,那么通常会选择直接直接退出。

四、合理利用政府的推动作用

(一)健全税收优惠机制

对于刚刚成立不久的创业投资公司来说,并不具备雄厚的资金实力,而且筹融资能力也相对比较差。最近一段时间,不少国家都纷纷为高技术企业提供了税收优惠。事实表明,那些推行了税收优惠政策的国家,高技术企业的发展状况往往更理想。所以,我国政府需要将眼光放得更加长远,应关注企业的长期发展以及我国各行业的技术实力进步,适当为符合技术要求的企业提供一定的税收优惠,从而为他们提供更加良好的创业环境。具体而言,如果创业投资企业不但满足国家的中小企业要求,还满足高技术要求,那么就应该为其提供更加优惠的政策,从而为其发展减轻资金压力负担;另外,实施税收优惠也不能盲目,不能不限数量的都提供同样的优惠,因为这样很可能不但无法刺激行业的发展,反而会因为过度的无序竞争导致行业陷入非常混乱的发展局面。所以,政府的税收优惠政策应具有针对性,这样才能有效发挥出对企业发展的推动作用,从而提升我国高技术企业的发展层次。

(二)强化对创业投资基金的管控

由于创投资金对我国来说还是一种新兴的经济形式,因此,暂时对其进行的监管还是比较宽松的,而且也不具有良好的系统性。基于此,政府需要强化对创投基金的管控,具体可以做到:首先,成立专门的创业投资基金管理组织,统一管控创投基金;其次,鼓励民间成立相应的行业协会等组织,从而强化这类企业之间的信息互动与共享,进而提升对资金管理的透明性,实现对其进行有效监管的目标。

(三)完善创业投资法律体系

当前,我国针对创业投资建立的法律法规虽然种类比较多,但是却存在不少重复与冲突的情况。具体而言,就是制度在实施的过程中经常会与其它管理制度矛盾,又或者是若要满足这个制度的规定,就会违反另一制度的规定,导致企业无所适从。所以,必须完善创业投资法律体系,构建如图2所示的体系架构。

通过图2不难看出,对创业投资进行的法律体系构建需要综合考虑投资的运作全过程,从而实现对整个投资过程的有效规管。具体而言,可以分为融资、投资、资金运作、资金退出四大部分;同时每个部分又包括不同的法律法规,都是针对创业投资具体运作过程而制定的。有了完善的法律体系作为保障,就能够提升创投企业在运作基金过程中的操作规范性,从而提升基金运作的安全性,有效降低运作风险。由此可见,该法律体系不但对我国相关领域的法律制度起到了很好的完善作用,还降低了创投基金的运作风险,可谓一举两得。

参考文献

[1]王松奇、丁蕊:《创业投资企业的组织形式与代理成本》,《金融研究》2011年第12期。

[2]石勇进、蔡莉、颜光华:《风险投资公司的组织特性及业务流程体系分析》,《财经研究》2011年第11期。

[3]钱世政,赵迎东:《风险投资价值评估的柔性分析》,《财经研究》2009年第11期。

关于新农合基金安全运行的建议 篇4

我市XX年开始在新田县推行新农合试点，XX年新农合试点扩大到XX县、双牌县，XX年全市全面推行了新农合制度，比全省提前一年实现全面覆盖的目标。在各级党委、政府的高度重视和相关部门大力支持下，全市新农合宣传力度不断加大，受益人群逐步扩大，受到绝大多数农民群众的积极拥护，参合人员、参合率呈不断上升的趋势。

新农合在我市推行6年以来，尤其从XX年全市全面推行以来，基金总体运行平稳，全市农民的健康保障水平明显提高，在一定程度上有效缓解了农村群众“看病难、看病贵”问题，初步实现了“农民得实惠、政府得民心、卫生得发展”的目标，但在运行过程中也存在补偿基金拨付不及时、拖欠严重等问题。

一是费用结报制度不合理。目前，全市范围内还没有完全开展网上基金直拨与网上同步报销。新型农村合作医疗的参合人员数量相当庞大，管理人员数量少，很多地方仅凭一本账一支笔一个计算器的原始手工操作，不实行信息电子化、数据库化的现代化办公管理，导致基金运转不畅现象的存在。

二是资金拨付制度欠科学。大部分县区现在采取的是“先核后付”的拨付方式，审核量过大、审核时间过长都会 导致基金不能及时拨付到位。据统计，县区合管办拖欠医疗机构补偿资金一个月的是普遍现象，拖欠三个月以上的也较多，拖欠最久的长达半年之久，影响了医疗机构的正常运转，严重挫伤了医疗机构的积极性。

三是定点医疗机构费用超支。定点医疗机构对住院指征把关不严，医疗费用控制不力，使住院率和医疗费用大幅度增加，造成拨付的基金超支，入不敷出。

四是部分工作人员存在“吃、拿、卡、要”的思想。当前，全市仍有部分经办机构工作人员对基金拨付工作的重要性与严肃性认识不到位。许多人还习惯于用一些旧思想、旧方法来对待新农合基金的拨付工作，或多或少存在拔关系款、人情款的现象，个别存在有借此吃、拿、卡、要的想法与做法。

为确保新农合基金安全有效运行，推动全市新农合制度健康可持续发展，针对上述存在的困难和问题，特提出如下建议：

一是改变当前基金拨付方式，实行新农合资金预拨制。由合管办根据定点医疗机构月平均支出额度预拨一定数量的新农合资金，再由定点医疗机构对出院的参合农民实行即付即补，定点医疗机构每月定时到合管办办理结算。这样既方便参合农民报账，又能保证新农合资金及时、正常运营。

二是强化经办机构管理责任。各级经办机构要转变工作 作风，改进工作方法，提高办事效率，坚持“严格审核、快速高效”原则，对在资金拨付过程中存在吃拿卡要行为的人员要严肃查处，情节严重的清理出经办队伍。

三是增加经办机构工作人员数量。我市参合人员数量庞大，经办机构工作人员人数偏少，若遇到住院人次增加较多的月份，审核时间就会延长，容易出现基金不能及时拨付到位的情况。另外，实行“即时结报”制度以后，每日费用审核工作量必然会增加，需要增加人手来完成工作任务。

基金运行风险 篇5

一、加强社会保障基金监管的必要性

根据社会保险项目的属性, 各项目所筹资金只能用于该项目, 在采用基金值的条件下, 失业保险基金、工伤保险基金、医疗保险基金等以追求周期平衡或即期平衡为目标。而养老保险是整个社会保险制度中唯一需要长期积累的项目, 它追求的是长期收支平衡。全国社会保障基金于2000年建立作为国家的长期战略储备, 主要用于社会保障事业的发展。它作为我国基本养老保险的战略储备金, 担负着解决基本养老保险“中人”和“个人账户空账”的历史债务, 并在统筹基金入不敷出时提供救急责任。它的来源包括:财政预算拨款、国有股减持收入和投资收益。据2005年全国社保基金年度报告:本报告期全国社保基金净增加294.41亿元。其中财政收入资金净增加228.70亿元, 投资收益收入增加52.90亿元, 社保基金投资入股交通银行产生的股权资产准备12.80亿元, 加上期初余额1659.86亿元, 本报告期末全国社保基金权益总额1954.27亿元。单看其数量很多, 但人均占有额只有100多元, 而且单就解决老龄化问题需要的资金简直是杯水车薪, 可见, 保值增值是关键。但前提是由相关机构监督, 使其更好的保值增值。

另外, 根据劳动和社会保障部会同审计署、财政部对1986年至1998年期间社会养老保险基金和失业保险基金进行清查的结果显示, 12年间仅基本养老保险基金被挤占、挪用的就达100亿元, 其中已核准损失的达2, 000多万元。由于在社会保障基金运营的过程中难免会受到政府领导的行政干预, 挪用、挤占、透支社会保险基金的违规操作很难彻底杜绝。如原上海市委书记陈良宇涉及上海市劳动和社会保障局违规使用社会保障资金, 为一些不法企业主谋取利益等严重违纪问题, 造成了恶劣的政治影响和无法弥补的经济损失。

目前我国这种中央逐级下拨资金的财政体制, 极易造成资金规模的缩水、挪用, 不得不需要相关部门监督。若大的中国需要社会保障基金保障的群体不计其数, 这就需要把有限的资金投入到最需要的群体上。因此, 在社会保障的支出上更需要相关部门的监督。

综上, 加强社会保障基金监管已成为大势所趋, 是实现社会保障基金可持续发展不可逾越的一环。

二、加强社会保障基金监管的内容

政府在2000年建立全国社会保障基金的同时, 设立了全国社会保障基金理事会, 负责管理运营全国社会保障基金, 实现保值增值。首先, 在社会保障基金筹集上需要相关部门监督。监督国家的财政预算拨款到位, 并且随GDP的增长而增长, 以及尽快建立一个国家财政补充社保基金的长期规划和有效机制。另外, 国有股减持收入和投资收益也是社会保障基金的重要来源, 需要相关部门对其进行监督、引导, 以确保资金切实到位。其次, 社会保障基金运营商由于存在不确定风险因素多, 需要加大监督力度。例如, 在投资渠道、投资工具以及组合投资比例上等都要实施严格的管制, 并且建立一整套关于运营的监管制度。再次, 在社会保障基金的支出上要防止滥用基金, 以确保使用到最需要的人身上, 达到支出效益最大化。最后, 还要对社会保障基金管理者进行监督, 防止寻租、设租行为的发生, 创建文明、高效的管理目标。

社会保障基金的运行与管理是个循环过程, 这个过程由无数链环组成。任一环节的失误必将导致恶性循环直至过程的终止。所以需要从以下几个方面进行合理、有效的监管。

三、完善我国社会保障基金监督对策

据劳动和社会保障部统计, 到2005年底, 全国共有27个省成立了省级社会保障监督委员会, 逐步加强基金监督工作, 基金管理进一步规范。有效的监督工作使我国社会保障基金已实现收益52.90亿元, 已实现收益率3.12%。但我们一定要吸取过去的教训, 切忌再次走入由于严格约束的直接性管制而导致基金经营效率损失、监管成本递增的误区。对此, 本文认为, 可从以下几个方面进行监管以推动社会保障基金向可持续方向运行发展。

(一) 从立法先行的角度出发进行监督。社会保障基金持续、健康发展的基本前提是良好的法制环境。因此, 在依据2001年颁布的《全国社会保障基金投资管理暂行办法》的基础上, 制定一部专门针对社会保障基金监管的法律, 内容应涉及对基金管理者本身、基金筹集、运营及支出的全过程监督, 使每一环节的监督都有法可依。

(二) 从发展专业化监督队伍的角度出发进行监督。基于基金的运行与管理涉及的环节、部门多, 以及政府部门缺乏熟悉和掌握投资技术的人才, 这就需要社会保障基金理事会在设立监管部门时考虑各环节的特点, 引进专业人才, 在不增加监督成本的条件下使监督合理、有效, 以保证基金的安全、高效。

(三) 从建立权责明确的管理制度和垂直领导的监督机构的角度出发进行监督。法律上要严格规定政府和管理部门的财权和事权, 杜绝政府部门对管理部门的行政性指令扰乱基金的健康发展, 避免在事发后推脱责任。建立垂直领导的监督机构, 因为监督政策在传达、执行的过程中由于人为的因素易于变形、走样, 逐级的监管不但增加监管成本而且不能形成有效的监督。权责明确的管理机构和垂直领导的监督机构不但能减少政府的干预, 更能有效防止基金的挪用、挤占, 减少“陈良宇事件”发生的概率。

(四) 从投资组合多元化的角度出发进行监督。社保基金成立后, 在确保自己安全的前提下, 在相关部门支持下, 经国务院批准, 开展了一系列多元化投资的探索和创新:社保基金理事会直接运作银行存款、在国债一级市场购买国债、2001年购买企业债和金融债、2004年投资入股交通银行和中国-比利时产业投资基金。另外, 在2003年和2004年社保基金理事会参照招标方式, 进行了两次严格的管理人遴选, 共有10家专业投资机构入围, 成为全国社会保障基金的投资管理人。他们作为理事会的代理人对基金进行证券和股票的投资, 这在无形中给监督工作带来了挑战。在风险不断增多的情况下, 需要不断丰富专业投资知识来应对不同投资组合可能出现的问题, 尤其是在瞬息万变的证券、股票市场。既然我们选择了它们作为扩大筹资规模的渠道, 就要以过硬的监督体系适应变化的市场。

(五) 从基金支出角度出发进行监督。国家成立社会保障基金的最终目的无非是使人们安居乐业, 社会健康发展, 所以, 基金的支出是检验社会保障基金收益的重要尺度。但是基金收益不可能均摊在十几亿人口头上, 如果这样均分的话, 无关痛痒的“人均”使有困难的困难依然存在, 也影响基金在人们心目中的地位, 因为它并未切实解决老百姓的问题。依据中国的国情, 监督机构一定要确保有限的资金用到最困难的人上, 使资金得到合理配置。这就要求监督机构对中国各群体的保障情况有全面的了解, 才能监督理事会合理有效地支出基金, 达到基金使用效率最大化。

(六) 从各级监督部门协同配合角度出发进行监督。中央、地方各级监督部门要密切配合进行监督, 切忌出现中央、地方“两张皮”的局面, 否则给不法分子可乘之机使人民利益受损。中央负责全国统一监督政策的制定以及监督地方各级监督部门的工作, 地方除贯彻执行中央制定的政策外, 还要监督中央监督部门的工作, 形成中央与地方监督部门良性、互动的监督, 使全国的社会保障基金得到持续健康发展。

四、结语

在构建和谐社会和全面建设小康社会的历史过程中, 随着国家的不断发展, 全国社保基金必将在完善我国社会保障体系方面发挥重要而积极的作用。宏观的大环境决定了我们必须认真对待社保基金问题, 积极审慎地做好基金的运行与管理工作, 使基金实现最大收益。但可持续发展的社会保障基金的前提是监督措施合理、到位, 使每一环节出现风险的概率降到最低。社会不断发展, 不确定的风险也在增加, 合理的规避潜在风险, 有效的监督是重要的途径。

摘要：社会保障基金作为我国社会保障的重要财力储备, 主要用于社会保障事业的发展, 能够缓解目前中国存在的养老历史、现实方面的资金压力, 加快和谐社会构建的进程, 可见社会保障基金的增值保值非常重要。但在社会保障基金的运营与管理上存在诸多风险, 这就需要制定相应的监督机制确保社会保障基金持续健康的发展。

关键词：社会保障基金,风险,监督

参考文献

[1].项怀诚.关于全国社会保障基金的几个问题[J].中央财经大学学报, 2006-1-17

[2].全国社会保障基金理事会网站[R].2006.6.21

[3].郑功成.中国社会保障制度变迁与评估[M].北京:中国人民大学出版社

[4].刘巍.中国养老金信托的财产权属问题研究[J].和谐社会与社会保障

基金运行风险 篇6

随着时代的发展、社会的进步, 农民的地位正在发生着重大的改变, 在这一大背景下, 新型合作医疗制度应运而生。从目前来看, 我国农村合作医疗呈现以下形势。

(一) 新型农村合作医疗为农民提供新的医疗保障

在经济高速发展的今天, 人们的收入增加的同时消费也随之增加, 医疗消费对每一个家庭都不可缺少的, 在农村已然形成了一种“看病难、看病贵”的局面。新型农村合作医疗制度就是这一情况下产生的, 它为农民提供了新的医疗保障, 减轻了农民的负担, 增强了农民的参保意识。

(二) 新型合作医疗减轻了重病患者的家庭负担

新型村合作医疗制度突破了传统的医疗制度, 针对患有重病的家庭给以保护, 每人每年只需要缴纳五十元的参保费就可以在得重病的时候得到规定标准的补偿, 这一突破有力地解决了重病家庭看病难得问题, 减轻了农民看病的负担。

(三) 正在形成新型的服务和管理体系

新型农村合作医疗制度在原有的基础上形成了更高层次的统筹管理, 实现了层级管理体制。各村缴纳的参保费用统一交由县经办机构管理, 实现一体化统一管理, 说明科学的管理方式已然运用到新型农村合作医疗的管理当中来了, 满足了大多数农民群众的需求。

二、新农合基金运行中存在的问题及风险

(一) 筹资过程中存在的问题及风险

1. 从筹资主体来看, 农民的参保意识还有待提高, 在筹集医

疗资金的同时还没形成一种主动缴纳的局面, 大多数地区还需医护人员挨家挨户收取参保费, 资金筹集较为困难。同时, 由于新农合农民需要在户籍所在地缴纳参保金, 这导致农民在就医、报销等方面都必须在户籍所在地。政府从业绩角度出发, 在参保资金不能如实到位的时候, 则弄虚作假, 导致“套资冲动”与“钓鱼工程”。参保金收与交的过程中存在着安全隐患。参保金的收交过程没有明确的时间限制, 在期间导致许多不法份子私自运作资金、挪用资金。

2. 在新型农村合作医疗资金使用上管理不合理。

目前来看对于农村合作医疗资金的运作管理主体为乡级卫生院, 这样自主的管理必然为农村合作医疗的运行埋藏了不良种子。这要求政府加大对新型农村合作医疗资金的监管力度, 加强管理, 提高乡级医院的自律意识。

(二) 基金管理时存在的问题及风险

首先, 我国农村仍然存在着许多专业知识不够, 经验不丰富的工作人员, 他们对农村目前的实际情况不是十分的了解, 对一些复杂票据的识别能力还没有达到熟练的程度, 这导致他们在实际工作中出现了一些问题, 参保资金使用方向让人担忧。其次, 目前的参保金由县级单位统一管理和使用, 在整个参保金的运行过程中, 缺乏第三方的监督和管理, 不能很好的实现专款专用。

(三) 基金使用支付时存在的问题及风险

从医院角度来看, 由于国家财政投资少, 本身运转困难的乡村医院在运行的时候更是难上加难, 这导致原来福利性质的医院变成了营利性单位, 必然导致为了营利而提高药品价格, 增加检查成本, 甚至通过疏忽审查报销凭证、有意帮助他人骗取报销基金来维持医院的运行和医护人员的工资。从农民自身角度来看, 现在仍然存在着许多农民通过出借合作医疗本、办理假证件、伪造假票据等方式骗取合作医疗基金, 这导致了大量的专用基金流失。

(四) 基金重点流向中存在的问题及风险

新农合的资金流向整体趋向大病患者家庭, 保障了患大病的患者也能看得起病, 在一定程度上缓解了农民“看病难、看病贵”的现状, 但是与大病相对的慢性病患者的保障力度明显不足, 忽视了慢性病患者的看病问题。同时, 在新农合的报销层面上注重对普通药物的报销, 而针对于一些名贵药物却没有列入到报销之列, 这样导致了需要用贵药医治的患者家庭必须自己承担医药费用, 增大了家庭的经济压力。

三、解决我国新型医疗基金运行问题的对策

(一) 加强对新型医疗保险制度的宣传力度, 提高参保意识

目前来看, 许多农民对于参保的概念还不清晰, 因此, 政府应该从多方面对医疗保险进行宣传, 包括新闻媒体、报纸书刊、宣传图册、宣传讲座等方式, 使农民能够克服异地参保的困难, 积极参保, 使农民树立正确的健康风险意识, 从而积极主动的为健康投资, 为健康参保。

(二) 加大农村医疗基础设施的建设力度

在农村普遍存在的医疗基础设施薄弱, 医疗人员素质不高的现象, 针对这种现象, 政府要加大投资力度, 加强对医疗基础设施的建设, 优化基础设施。同时, 在医疗人员的配备方面, 要提高农村医疗人员的素质, 鼓励优秀的医疗人才流向农村, 对原本在农村服务的医疗人员要定期进行进修培训, 提高整体医护队伍的素质, 从而提高农民对乡镇医疗单位的信任度, 将资金有效地用到基层之中。

(三) 强化管理体制

在充分考虑农民的参保水平的基础上合理进行筹资, 在不增加农民经济负担的前提下实现参保的合理化、有序化。在筹资过程中要结合政府和农民双重角度来考虑, 形成统一的收费标准, 体现公平的原则。同时在筹集资金的管理上要强化力度, 在基金的使用过程中要强化监督和管理, 杜绝滥用基金和套用基金的现象发生。

(四) 利用先进信息技术完善监管制度

如今, 信息化已经融入到了各行各业当中, 作为新生事物的新型农村合作3医疗制度也应该利用高速发展的信息加强监管制度, 运用网络平台使基金的使用公开化和透明化, 使农民了解新农合基金使用的方向和报销内容, 让农民也成为监管体制中的一员。

(五) 完善相关法律

建立符合新农合的专项法律, 在法律层次对新农合基金使用的全过程进行有效的监管, 使其法制化, 使农民在维护权利的时候有法可依。

(六) 加强农村医护人员的职业道德建设

在农村依然存在着拥有简单医疗技能就上岗的医护队伍, 他们根本没有专业的技术和知识, 也没有参加过统一的进修, 这样的医护人员为农民的身体保驾护航显然让人担忧。同时, 他们在基金的使用上和对患者的负责程度上也有待提高, 加强其职业道德建设有利于他们更好的为农民患者服务。

我国新型农村合作医疗基金运行过程仍然中存在着一些问题, 在一定程度上影响了农民参保的积极性和实施效果, 但是随着不断的改善, 新型农村合作医疗必定会成为惠民利民的好制度, 为农民服务。

参考文献

[1]罗志先.关于建立完善农村新型合作医疗法律制度的思考[J].法学杂志, 2008, (2) .

[2]2009年度年度统计公报.[EB/OL]中华人民共和国国家统计局网.

[3]卫办农卫发[2010]53号《卫生部办公厅关于规范新型农村农村合作医疗基金使用管理的通知》.

基金运行风险 篇7

1 现在阶段我国城镇居民医疗保险制度遇到的困难和问题

1. 1 弱势群体参保意识弱,逆向选择风险大

我国城镇居民医疗保险的覆盖范围较广,包括老年人、儿童、在校学生、非从业城市居民等,主要涵盖了绝大部分低收入、无固定收入的人群。由于这种保险制度设计所服务对象特殊性的初衷,使得城镇居民医疗保险制度不会采取强制性保险的方式收费,而依据完全自愿的投保原则,这必然导致老年人对参保态度更为积极,而中青年、身体较好的中青年失业人员或农民工往往不愿意参保,另外,各层次的在校学生由于学校一般采取统一组织的办法,有绝对的参保优势,最终出现了参保人员结构性差异大,基金统筹难度大的特点。

1.2 缴费率制定水平略高,低收入家庭无力参保

受较高失业率和人口流动的影响,我国城镇居民基本医疗保险的缴费标准不宜过高,因为城镇居民基本医疗保险的对象绝大多数就是工作不够稳定的群体,他们由于自身的原因参与社会事务并获取经济收入的能力较弱,许多人恰恰是依靠城镇居民最低生活保障制度的人群,虽然他们患病率可能比常人高,但是因为没有基本的经济能力,就无法参与到这个初衷恰恰是为他们设计并制定的医保体系当中。

1.3 城镇居民医疗保障基金抗风险能力和监管能力弱

我国城镇居民基本医疗保险参保对象仍不够全面,特别是贫困人群,一定程度上弱化了城镇居民基本医保制度最需要服务的部分,当这一部分人员都参与到保险制度内的时候,被弱化的需求就会被凸显出来,给本来就有所负担的制度带来运行上的压力。加之我国现阶段资金统筹层次不高,仅仅在大部分省会级城市实现了市级统筹,在欠发达地区还是以县级统筹为主,抗风险能力弱,补偿比例跟不上政策预期,就会导致恶性循环: 城镇居民参保率低带来保险基金筹集不足,然而为了增加保险制度的抗风险能力和整个制度的正常运行,主管机构只能增加参保费用,或降低补偿费率,这样更会打击城镇居民的参保热情。

2 完善我国城镇居民医疗保险的建议

2. 1 加强流行病防控,扩大保险覆盖面积

依据概率论与数理统计中得相专业数学知识,可以看出,承保个体的风险发生的相对独立性会对整个保险制度的风险控制有较大影响。比如,在流行性疾病多发的时候,传染疾病会使得一个地区较多人群同时患上流行性疾病,造成连锁反应而带来实际的赔款金额大大多于预期的赔款金额。再根据大数法则提供的科学理论依据表明,参保人员数量越多越全面,实际赔款金额与预期支付赔款金额就越接近。基于以上原理,为了增强城镇居民基本医疗保险基金的抗风险能力,各级卫生主管单位应首先处理好流行疾病突发的风险控制,降低传染病可能带来的大面积连锁反应,增强承保个体发病的相对独立性,同时加大宣传力度,不仅要加强城镇居民对城镇居民基本医疗保险制度的理解和认识,更要加强各级政府本身对城镇居民基本医疗保险包含人群的概念清晰,进一步扩大城镇居民医疗保险对象的范围。

2.2 逐步取消人账户制度,提高统筹层次和流动性

由于我国城镇居民基本医疗保险对象的特殊性,如学生考大学、考研究生和长期城镇失业人员外出务工所带来的较大流动性,给各级政府对参保个人流动时候的统筹能力带来了很大考验。到2015年年初,仅有海南、重庆、天津等几个省和直辖市实现了省一级统筹,大部分地区在县级、市级统筹规划层面上仍停留在探索阶段,这些地区的人口流动性带所来的风险抵御能力较弱,还很多地方并没有完全消除个人账户,参保者就可以在药店和医院进行本应排除在城镇居民基本医疗保险制度以外的消费,这极大地违背了城镇居民基本医疗保险制度设计的初衷和原则,所以各级政主管单位应尽早消除个人账户直接消费的漏洞。当不同统筹地区间发生人员流动时,直接将流动人员的账户资金统筹到所在地,再根据所在地的城镇居民基本医疗保险水平多退少补,为提高统筹层次和抗人员流动风险加强保障。

2.3 加强基金监察,降低基金运行风险

我国社会医疗保险基金的监管主要由内部监督完成,这给我国社会保障基金的透明监管留下了隐患。在内部基金监督方面,各级政府主管部门应在充分利用医疗保险经办机构内部各部门之间、上下级之间相互协调和制约关系的基础上,根据阳光医疗保险基金财政制度的规定,明确稽核部门的职责,采取上对下、交叉检查等形式,由独立部门检查社会医疗保险基金收支的凭证是否可靠,各项费用结算办法是否科学。同时应大力加强社会监督,由于社会监督的各成员所处位置不同,切身利益不同,所实行的监督往往更有效,探索成立医疗保险基金监督管理委员会并建立和完善社会医疗保险基金信息公布制度,将基金的基本运行资料数据,通过合法程序,定期由新闻媒体向社会公布。

3 小 结

党的“十八大”对社会保障工作寄予了空前的高度重视,首次提出,今后的社会保障体系建设以增强公平性、适应流动性、保证可持续性为重点,全面建成覆盖城乡居民的社会保障体系,这为我们社会保障体系全局发展指明了方向。其中“健全社会保障经办管理体系”更加表明了党中央国务院对社会保障管理工作中存在问题的重视。通过多年实践,我国城镇居民基本医疗保险制度已经取得了巨大成功,通过进一步改革并完善制度,可以降低基金运行风险,在2020年全面建成小康社会的宏伟目标中发挥更大作用。

参考文献

[1]欧阳丽.对完善我国城镇医疗保险制度的思考[J].湖南医科大学学报:社会科学版,2006(2):53-55.

[2]国务院.国务院关于开展城镇居民基本医疗保险试点的指导意见[EB/OL].(2007-07-24).http://www.gov.cn/zwgk/2007-07/24/content_695118.htm.

基金运行风险 篇8

一、社会保障基金运行中道德风险的概念剖析

社会保障基金具有法定性、强制性、专款专用性等特点,根据这些特点,给出定义:社会保障基金是根据国家立法,通过各种渠道建立的,用于实施社会保障制度的专项基金。

社会保障基金的运行是指对社会保障基金的筹集、投资和给付的过程。社会保障基金在这三个环节的流通,即为社会保障基金的运行过程。

笔者认为,社会保障基金在运行中的道德风险则是出现在社会保障基金运营的各个环节中,由于客观条件(如制度、环境等)的不完善,所产生的风险。主要表现为个人或集体有意识地利用客观条件的漏洞,采取的有违道德和法纪的行为,这些行为将导致社会保障基金的完整性受到威胁,并阻碍社会保障基金运行目标的实现。可以看出,社会保障基金运行中的道德风险是主客观因素综合作用的结果,但又强调了行为的主观意识性。

二、社会保障基金运行中的道德风险表现

(一)政府挤占挪用现象

目前,一些地方政府往往把与基金等同于政府财政收入,在银根紧缩、预算内资金不足的情况下,常常挤占、挪用社会保障基金。根据有关部门调查,部分社会保障基金被投入到实物经济中,从事基建、房地产和一些其他直接投资项目;部分被横向拆借或委托放贷。到2002年为止,在被挤占、挪用的几十亿社会保障基金中,地方政府直接动用或批准动用的就占31.63%。

(二)社会保障经办机构违规操作

社会保障经办机构是受政府和劳动者的委托,管理社会保障基金的实体,其目标应是社会保障基金的保值增值,为国家和百姓谋取利益。然而,随着市场经济的发展,越来越多的经办机构办起了企业实体,搞起了营利性经营,将受托管理的社会保障基金当做是低息甚至是无息贷款资金挤占、挪用,为改善自己员工的待遇和办公条件创造便利,损害了国家的利益。

(三)企业“暗度陈仓”

一些企业故意隐瞒工资总额,随意减少社会统筹费用;还有一些企业转移银行账户、转移工资收入,欠缴、拖缴、拒缴社会保险费,使得征缴率持续下降。通过对杭州市五项社会保险基金收支情况进行审计后发现,2007年底,部分企业共欠缴社会保险费9849万元,其中欠费3年以上的4978万元,占欠费总额的50.54%。

(四)挥霍浪费、贪污现象严重

社会保障基金规模的扩大却伴随着以权谋私、独断专行的基金黑幕事件频频发生。如上海的陈良宇案件:按理说,在项目审批、工程承包、资金安排、招商合作、土地批租、职务升迁等方方面面都要合理合法、公开透明。然而陈良宇通过其秘书和亲信私相授受,使张荣坤、陈良军等不法分子获取数额巨大,以若干亿计的暴利。其他地区的社会保障腐败案件也是屡见不鲜。

(五)冒领、骗领社会保障基金行为

以养老保险为例,目前我国存在的冒领、骗领养老保险金的方式大致有:一是职工死亡不报告;二是死人办退休;三是更改职工死亡时间;四是两处同时领取养老保险金。据南海网的资料,仅海南省去年一年就共查处冒领基本养老金277起,追回冒领养老金93.3万元。这不仅造成社会保障资金的流失,而且滋长了社会不良风气,甚至引发经济犯罪。

三、社会保障基金运行中道德风险产生的原因分析

(一)运行体制存在漏洞

1. 管理主体分散

从管理层次上看,大多数社会保障基金统筹层次多,管理机构分散。导致出现了管理不规范,监管分散,管理成本高的问题;从管理机构上看,劳动、人事、民政、卫生、财政等多头分散管理。不仅如此,社会保障基金还被划分为对不同的项目进行管理,这时就容易出现各部门制度、实施方法不统一,管理混乱的现象,同时也带来了机构重叠,管理人员利用权限真空地带以权谋私的问题。

2. 政事不分,监管弱化

从地方来看,各地政府是当地社会保障基金管理制度的制定者,同时也是所指定制度的执行者,这种政府管政策、管业务、管监督的“一条龙”管理方式,不仅给腐败、浪费可乘之机,而且造成基金运行中缺乏强有力的保值增殖动力,易造成只求数量不求质量,任由基金贬值的局面。

(二)法律体制存在漏洞

1. 立法不完善

劳动保障部门成立后,单独或会同有关部门先后制定出台了20多部部门规章和规范性文件,使社会保障基金的行政监督有了初步的依据。但这些规范性文件法规层次低,监督和被监督主体不明确,处罚力度弱、约束力差。由于大部分法规由政府各部门制定,部门间制定的标准又往往不一致,就带来了许多矛盾和不安定。此外,尽管2010年10月28日,《社会保险法》获得全国人大通过成为正式法律,但总体来讲,在社会保障领域,我国具有统一的法律法规并不多,到目前为止,也还未形成系统的、全面的、统一的社会保障法律体系。

2. 执法不严

执法不严是指存在政法不分现象,即政府行为和法律行为不能完全区分开来。主要指立法程序过多的依赖于各政府主管部门,而且行政监管部门又往往以行政命令代替监督,加上立法的不完善,使得严格执法存在难度,以政代法、政法不分现象存在。

(三)社会大环境的影响

1. 经济发育不成熟

我国仍处于经济转轨时期,市场发育程度低,而且对于社会保障行业来讲,从建国算起,经历了60多年的发展(实际发展在改革开放后,大约30年),但与19世纪80年代就已开始发展社会保障事业的西方国家比较,只能说我国的社会保障事业尚处于起步阶段。

2. 社会监督力量弱

由于社会个体实力弱小,公众力量分散,且对于公众监督,法律未作明确要求。这就使得原本在信息不对称较量中处于弱势的社会公众无法有效发挥其监督的作用。

四、解决对策与建议

(一)自治

1. 坚持统一性原则

要打破社会保障基金多头管理的条块分割局面,就要坚持统一性原则。统一性原则主要包括:坚持统一的立法标准,即一方面要保证地方制定的条例、法规应遵循地方所确立的立法原则;另一方面,对各个社会保障项目的立法也应遵循一致的立法原则,从而建立一个可以横向与纵向相互区别但又相互联系的法制网。坚持统一的行政原则,即劳动、民政、人事、卫生、财政等多家分管社会保障基金的行政机构制定的政策应遵循统一的标准,以防出现管理混乱,相互矛盾的局面。此外,对社会保障基金的种类、管理与运营方式、基金的筹集办法、征缴率、支付标准以及社会保障基金管理的财务会计制度等都应有统一的政策法规支持。

2. 坚决实行政事分开

目前,我国的行政管理与基金管理常常不加以区分。因此,我们要将行政管理部门与社会保障基金管理部门的职责权限明确区分开来,防止出现政府管政策、管业务、管监督的“一条龙”服务现象。为此,我们应该做到:在社会保障基金运行中,政策制定与政策执行相分离,业务管理与业务监督相分离,行政管理权与经营管理权相分离。要设立无论在机构上、人员上、费用上还是业务上都真正独立的,有真正经营管理权的基金管理机构。

3. 完善行业规范

(1)对社会保障基金投资运营资格进行监管,包括对基金投资管理人在性质、资本规模、资产规模、管理经验、经营业绩、机构设置(关键是独立董事的设立)、违规记录、抗风险能力等各方面的资格进行认定,设置相应的行业标准。

(2)组织专门机构完善行业规范,制定相应的职业守则。在基金托管方式、信息披露、中介机构的执业标准等各方面制定严格的规范。

(3)建立各项规章制度。如信用评级制度、信息公示制度、投资管理人考评制度等。

4. 加强基础设施建设

主要包括信息化建设和人员、机构的培训、设置。加强信息化建设,有利于基金运行中产生的信息的管理和披露,完善基金管理的公示制度,使得基金的筹集、支付、投资运营都置于社会公众和监督机构的双重监管下,有效减少违法违纪行为的发生,维护了基金持有者的利益。此外,还要加快培育会计、审计、精算等人员,建立风险评级公司等中介机构,加强对基金的监督,促进基金的运营、管理朝着现代化方向发展。

(二)监治

1. 加强财务、审计的监督

(1)社会保障基金的财务监督。要逐步完善和健全社会保障制度的会计制度,对各级社会保障基金的收支、结余和投资进行真实地记录和反映,以此对这些资料进行分析评价和考核,从而为审计工作提供详实的基础材料;为基金管理人的绩效考核提供依据;也为政府对社会保障基金的政策执行情况、运营情况作出合理判断,提出合理对策奠定基础。

(2)社会保障基金的审计监督。要建立健全各级社会保障管理机构的内部审计制度,对财务监督提供的会计资料的真实性、合规性、合法性作出审计。主要审计内容有:社会保障基金在管理上是否做到专款专用、专户储存;审查基金收支是否能够实现平衡;审查基金是否用于风险投资、平衡当地财政赤字等不规范渠道;通过审计监督可以有效防止营私舞弊、贪污浪费及挪用基金等“道德风险”的发生。

2. 社会保障基金的社会监督

(1)增强社会监督意识。一是要加强社会保障法律教育。使民众不仅懂得知法、守法,更应该学会运用法律武器维护自身的合法权益。二是加强正反面结合的多方位舆论宣传报道,使民众和企业树立缴纳社会保障基金光荣,欠缴、拒缴、拖缴社会保障基金可耻的意识。

(2)提供社会监督渠道。可以设立举报电话、举报箱,建立民间社会保障监督组织和先进的电子监督系统,从而使社会保障信息更加透明,使群众能够更方便快捷,更有组织、有力量地监督社会保障基金的运行。

(三)法治

法治的关键就是建立起一个以《社会保险法》为核心,统一的、系统的、完善的社会保障法律体系,并严格执法。

在立法上,要加强具有统一性的法律的制定,为各级、各项目立法提供统一的标准和原则;要完善立法体系,使社会保障基金在筹集、发放、投资运营等各方面都有法可依;要加强对处罚性条款的制定,明确违法行为,加大处罚力度,防止出现钻法律漏洞的行为;对社会的监督权利给与法律上的保护。

在执法上,要做到严格、公正。杜绝出现“法外人情”“权大于法”的现象。对此,就要使执法权限独立于基金管理机构,监督机构可以保留最初级的执法权力。执法机构要与监督机构以及群众相互合作,从而高效执法。弘扬严格执法,依法而不是依“命令”办事的社会风气,并对正直、勇敢的执法者、举报者给与奖励。

综合以上,要建立一个有法可依,有法必依,执法必严的法制化社会保障事业。

参考文献

[1]刘钧.运行与监管—中国社会保障基金问题分析[M].北京:清华大学出版社,2003

[2]张国平.我国现行社会保险基金制度中存在的问题及对策[J].财会研究,2005(2)

[3]涂玉华.我国社会保障基金违规的制度风险分析[J].经济问题探索,2008(11)

[4]齐海鹏.社会保障基金管理研究[M].大连:东北财经大学出版社,2002

基金运行风险 篇9

一、新农合基金运行风险分析

新型农村合作医疗 (以下简称新农合) 基金指各统筹地区根据国家有关规定设立的, 通过参加新农合的农民个人缴纳、集体扶持、政府资助筹集的, 用于对参合农民医药费用进行补偿的专项资金。2010年内蒙古全区共筹集新农合基金18.8亿元, 人均筹资标准达到155元。从经济学角度分析, 新农合制度归属于风险型社会保险范畴, 在合作医疗运行过程中, 由于管理者违规操作或管理不善可能对基金运行造成风险。新农合基金在运行过程中的风险主要表现在基金筹资、基金管理、基金支付等相关环节, 这些风险会严重影响新农合基金的安全。

(一) 基金筹集环节的风险因素

一是筹资主体的资金到位问题。现行制度上的障碍造成流动人口参合难。制度要求在户籍地参合, 也就是参加新农合缴费、就医、报销等不能在居住地办理。从内蒙古自治区来看, 全区至少有100多万农牧民因长期不在户籍地居住而没有参合, 造成参合人数不稳定, 甚至有下降的趋势。此外, 有些地方农民没能按时交纳新农合参保费, 造成资金筹集总量与参保享受新农合的农民人数不符。二是在资源严重不足的背景下.部分基层政府追求政绩的冲动诱发了弄虚作假、变通执行上级政策的行为。其中最为典刑的当属“套资冲动”与“钓鱼工程’。三是筹资期间的资金账外滞留问题。由于对于收取资金到上缴资金的时限则没有限制, 存在资金被截留、挪用的风险。

(二) 基金存储环节的风险因素

通过各种渠道筹集的新农合资金, 一般都是统一拨付汇总到县级财政, 由县级财政对参合农民的医疗费用进行支付。因此, 平时沉淀在县级基金财政专户的新农合资金额度很大, 这为基金的账外停留提供了空间。特别是当县级财政发生困难时, 这一资金有可能成为当地政府解决资金困难的一个渠道, 即出现县级政府挪用基金, 从而增加了基金的运行风险。

(三) 基金支付环节的风险因素

从需求方来看, 参合农民在报销过程中存在参合农民出租 (借) 新农合医疗证、为他人带药、未参合农民办理假证;在没有发生疾病的情况下伪造票据向合作医疗办公室谎报, 或是涂改医药费收据、处方冒领合作医疗基金, 从而造成新农合基金损失。如2010年1-8月, 内蒙古巴彦淖尔市临河区合管办, 对北京、天津等地住院的140例患者的比例进行实地核查, 查出虚假病历6份, 造假资金26万元。这些参合农民的不合理行为, 使本已十分拮据的合作医疗基金雪上加霜。从供给方来看, 出于医院利益, 医疗机构可能会出现提供诱导消费的现象如提供不必要的检查及开大处方、小病大医等、医院与病人串通将门诊病人伪造成住院病人、患者与医务人员串通, 将自费药品和自费检查项目伪造成可报销药品和可报销检查项目等, 这些都危及到了新农合基金的安全运行。从监管方来看, 由于基金管理和监督控制的不规范, 会造成乡镇合作医疗管理人员审核报销凭证不认真, 从而支付了不应报销的项目或费用。审核人员为了自己或他人谋取不正当利益, 在审核过程中徇私舞弊, 甚至造假, 侵占新农合基金。

二、新农合基金运行风险成因分析

在新农合基金的运行中, 之所以可能产生上述种种风险, 其内在的决定性因素主要有以下几方面:

(一) 较低的经济发展水平和有限的政府财力

由于内蒙古经济发展总体水平还不高, 特别是“二元经济”体制条件下, 农村牧区经济尤其落后, 农牧民收入普遍较低。2009年内蒙古全区农牧民人均纯收入4938元, 低于全国农村居民人均纯收入5153元。农民受收入状况的制约加上认识觉悟的局限, 有可能出现不缴费而又想方设法去谋取新农合补偿等农民就医时的一些风险。作为重要筹资主体的各级政府的投入规模, 决定了新农合基金规模的有限性。截至2007年末, 内蒙古全区101个旗县区中有国贫县31个, 区贫县29个。贫困县由于地方财力的不足, 一方面可能使地方财政补助不能及时和足额到位, 甚至为了得到上级财政的补助, 可能出现抽逃本级财政补助的做法;另一方面地方出现紧急事件而财力严重匮乏的情况下, 可能挪用新农合基金。

(二) 监督管理机制不健全

一方面缺乏直接的制约机制和有效的监督措施。由于合作医疗基金只设一个账户, 基金收支都由卫生部门经办。这样, 卫生部门既管政策又管基金收支, 既当“裁判员”又当“运动员”, 新型农村合作医疗基金支出存在失控的潜在风险;另一方面, 新农合信息管理系统建设滞后。在内蒙古农牧区由于新农合信息管理和技术手段相对落后, 相当一部分县 (市、区) 没有将新农合信息管理系统、电子数据交换系统和医院信息管理系统对接完善, 同时缺乏必要的供公众使用的新农合信息平台, 医疗卫生信息不能在区域范围内有效共用、共享, 因此, 极易造成违规操作和参合患者的超范围诊治与用药, 使新农合基金发生风险。

(三) 现行整个医疗卫生体制存在严重弊端

在我国目前的财政投入体制及医疗卫生管理体制下, 医院医药不分、收支一条线, 那么, 医生诱导就医的参合农民接受更多的不必要的医疗服务就是不可避免。这种现象严重地冲击新农合基金正常运行, 可能造成基金的大量赤字。同时, 由于在性质上本属于社会事业单位的医疗卫生机构从财政上却往往得不到足够的发展经营资金, 为了在市场经济大潮中不断壮大以求生存, 唯一的办法只能是通过开大处方、多检查、销售高价药以获得高额提成等手段来获得收入, 其直接后果就是不断攀升的单位服务价格, 最终造成医疗卫生费用的过快增长, 使整个医疗保障体系长期陷入资金入不敷出的困境。

(四) 医患双方存在严重的信息不对称

在内蒙古农牧区由于农牧民患者文化水平普遍较低, 缺少医疗卫生知识, 就医时只能按照医生的建议选择具体医疗内容, 明显处于医疗信息的劣势地位。医生拥有专业知识, 同时有各种医疗技术手段, 掌握患者的具体信息, 医疗机构的垄断行为突出。由于医生与患者的信息不对称, 医生通常会增加药品量和诊疗项目, 多用昂贵的诊疗手段, 在诊断不明时, 医生会使诊断升级, 诱导患者住院或手术、或延长住院时间等, 以增加其收入。最终, 处于弱势地位的农民不得不支付更多的医疗费用, 从而导致医疗卫生费用不合理增长。

(五) 政策制定和政策执行的主体具有不同的利益诉求

公共管理理论认为, 当政策执行者与政策本身利益不一致时, 会导致政策执行出现偏差。中央和地方政府分别作为政策制定和政策执行的不同主体具有不同的利益诉求。中央政府对新农合给予了高度重视, 并制定了相关支持政策。对于这一政策, 地方各级政府可能从自身利益最大化角度出发去执行。分税制改革以来, 由于财力向中央集中, 地方政府尤其是基层政府财权削弱事权增加, 地方财政补助不能及时和足额到位, 使得政策执行效果大打折扣。

三、规避新型农村合作医疗基金运行风险的具体对策

(一) 建立长效的风险防范监管机制

首先, 建立系统科学的监管机制。要专门设立新农合监督委员会, 定期监督检查合作医疗基金的管理收支情况, 并向社会公示检查结果。同时要加强社会监督, 特别是要发动农民进行监督。为此, 一方面要完善制度的信息披露制度;另一方面要改变新农合的筹资程序, 采取政府年初预先拨款资助, 然后农民缴费的办法, 打破各级政府与农民间在出资上的博弈困境, 调动农民监督的积极性。其次, 加强对医疗机构的监管, 控制医务人员的不良行为。医疗服务供方与患者和保方之间明显的信息不对称是供方诱导需求产生的根源。要想减少医生的信息优势, 应使医疗机构的信息透明化。最后, 引入商业保险, 建立“管办分离”的管理机制。保险公司作为独立于政府部门的机构, 在政府的领导和监督下, 承担新型农村合作医疗具体经办工作, 实现监督管理与具体经办之间的分离。保险公司作为专业机构, 运用保险精算技术提高新刑农村合作医疗方案的合理性和科学性, 有利于将基金支出控制在合理范围内, 控制运行风险。

(二) 健全风险防范的基金制度, 降低资金风险

首先、规范基金筹集制度。政府必须切实承担起责任, 加大投资力度, 加强筹资工作, 确保新型农村合作医疗补贴资金的及时足额到位。筹资时要以户为单位登记造册, 重点核对参合人数、缴费数字等数据是否与实际情况一致, 是否存在虚报数额、套取财政资金的情况。县乡两级合管办要定期核对相关手续, 检查其与实际金额是否存在出入, 防止收款员贪污收缴资金, 避免县级财政截留新农合基金。要对基金的解缴和结算规定严格的时限, 降低基金被截留和挪用的风险, 确保基金安全。其次、完善基金封闭运行制度。这一制度强调财政专户对新农合基金在支付环节、结存环节上的唯一性和透明度。第三、强化新农合基金风险预警制度。加强新农合基金收支预算管理, 建立基金运行分析和风险预警制度, 控制基金结余。当年结余率控制在15%以内, 要求基金当期收不抵支的地区采取切实措施确保基金平稳运行。

(三) 加强新农合医疗服务费用控制, 防范基金收支增长不同步

加强对医药费用不合理增长进行有效的控制, 是防止和控制合作医疗基金风险至为关键的方面。为此, 一是要探索建立乡镇医院与县级医院的双向转诊制, 实现病人的合理分流。对于不同层次的医院应制定不同的需方费用自付标准, 引导患者增加基层医疗机构的利用, 促进卫生服务体系的合理分化, 控制医保基金的支出水平。二是要针对农村牧区常见病多发的实际, 制定并实施新农合基本药品报销目录和农村医生基本用药目录。严格控制目录外药品的使用, 以控制定点医疗机构诱导需求的行为。三是要改变对医疗服务补偿的方式。政府可以采用按服务项目付费、按人头付费、按病种付费、总额预算等混合费用支付模式, 促使医疗机构自动控制医疗费用。

(四) 加快农村卫生体制改革

加快农村卫生体制改革, 一方面要完善政府及财政对农村卫生的补偿政策, 既要改变过去财政养人的局面, 建立完整、高效的与财政补助相配套的绩效评价体系, 又要切实保障财政对乡镇卫生院及村卫生室的补助持续到位;另一方面要实行医药分开, 完善医疗服务价格补偿机制。在完善新农合基本医疗保险药品目录的前提下实施医药经营的分离, 即将药品经营从医疗机构中分离出去, 实行外部化经营管理。医院开处方, 药店售药, 患者直接凭处方在定点药店买药, 这样既能够在一定程度上限制医疗机构通过多出售药品来获得利益, 又减少了医药合谋的可能性。

(五) 加快新农合信息化建设

当前信息化建设的是重点是要通过新农合信息技术中心对合管办、定点医疗机构、财政部门、银行等相关机构实行严格的网络管理, 实现网上数据传输和实时网上审核报账的在线监督和管理。同时还要建立基金监控系统, 对各级财政补助资金是否到位、农民缴费是否进入专户、基金详细支付情况等进行全程监控, 设立基金预警机制, 及时发现基金运行中存在的隐患和问题, 保证新农合基金的安全。借助新型农村合作医疗信息管理系统, 实现现代化管理操作, 可以提高基金运行的透明度, 能够避免基金运行过程中不规范行为的发生, 保证新农合基金的安全运行。

摘要：近年来各地新农合基金运行风险存在上升趋势。新农合基金在运行过程中的风险主要表现在基金筹资、基金管理、基金支付等相关环节, 这些风险严重影响了新农合基金的安全。新农合基金风险的成因主要有较低的经济发展水平和有限的政府财力等诸多方面。只有通过建立系统科学的管理监督机制等多种措施进行风险规避, 才能保证基金安全, 实现新农合制度的可持续发展。

关键词：内蒙古,新型农村合作医疗,基金运行风险

参考文献

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