金融租赁企业

金融租赁企业（精选12篇）

金融租赁企业 篇1

众所周知, 中小企业在我国经济发展中扮演着越来越重要的角色, 支持中小企业发展的理论呼声和政策力度也与日俱增。但是, 中小企业得到的金融支持并未相应增加, 中小企业普遍存在的融资困难并未得到显著的改善。金融租赁由于其自身的独特优势, 逐渐成为中小企业新的融资方式。

一、金融租赁的概念和特征

所谓金融租赁, 就是租赁公司 (出租方) 购入由企业 (承租方) 指定的设备, 出租给企业使用。租赁期内租赁公司拥有该设备的所有权, 企业拥有该设备的使用权, 企业提供一定比例的担保, 按照租赁合同的约定付给租赁公司租金。合作期结束后, 企业可以选择续租、留购或退租。金融租赁不同于一般借钱还钱、借物还物的信用形式, 而是通过借物达到借钱、通过用物实现还钱的形式, 因此具有融资和融物的双重职能。

金融租赁通过融物的方式来融资, 以融资的方式来融物, “借鸡生蛋, 卖蛋换钱, 还钱得鸡”, 将融资与融物相结合, 达到了融资方式与融物方式的双重创新。并且, 这样一种融资与融物的结合方式使得金融租赁既有一般融资方式的特征, 又有别于其他融资方式的特征:

(一) 金融租赁的所有权与使用权分离

金融租赁资产的所有权与使用权是分离的, 这是金融租赁的主要特点之一。在租赁期内, 所租赁的资产 (一般是设备等) 归承租人使用, 即承租人拥有该资产的使用权, 出租人却始终拥有租赁资产的所有权。租赁期满后, 承租人可根据租赁合同, 留购、续租、另定租约或退回租赁物等, 这与买卖行为有很大不同。在买卖行为中, 商品的所有权与使用权是紧密联系的, 买主获得商品使用权以拥有其所有权为前提。所有权与使用权的分离可以避免资金挪用现象的发生, 也可以有效防止资本形成过程中的资金转移, 具有较强的约束力。

(二) 融资与融物相结合的特点

金融租赁这种信用活动, 以商品形态与货币形态相结合通过借物还钱, 并分期支付租金。这一特点使银行信贷和物资信贷融合在一起, 成为企业融资的一种新形式。融资与融物相结合使得作为专营租赁业务的租赁公司或兼营租赁业务的机构具有金融机构 (融通资金) 和贸易机构 (提供设备) 的双重职能。在租赁期内, 租赁公司始终拥有设备的所有权, 把握着资金的使用方向。因此, 金融租赁相比其他信用方式而言, 具有更强的约束力, 资金也更具有安全保障。

(三) 租金的分期回流

在资产所有权和使用权分离的前提下, 租金分期收回是金融租赁的一大特点。第一, 出租人一次性投入资金, 分期收回, 并且每一分期承租人所支付的租金数额及支付的时间间距都可以灵活调整, 有利于中小企业进行资金的融通周转。第二, 由于租金算是出租人投资成本的分期收回, 因此充分考虑到了资金的时间价值和出租人的合理利润。最后, 对承租人而言, 分期偿付租金可以较少的一次性投入来获得设备使用权, 这样既保证了企业的资金流动性, 又可使企业通过新设备创造的价值来偿付租金, 一举两得。

上述这些特点促使金融租赁在中小企业融资中被广泛运用 (尤其是国外) , 金融租赁使承租企业不必依靠贷款筹资, 依托具有直接进口能力与经验的租赁公司便能很方便地获得所需的设备, 降低了风险, 减少了损失。对企业来说, 无疑是开拓了一条“小钱办大事, 零钱办整事, 暂时没钱也能办好事”的融资融物的途径。

二、金融租赁是破解中小企业融资难的有效途径

一般来讲, 由于金融租赁公司的资金成本高于银行, 因而金融租赁的利率水平比银行高。但是, 很多企业仍然选择这种方式, 这是因为金融租赁有其独特的优势, 对中小企业发展有很好的促进作用, 主要表现在:

(一) 金融租赁门槛低

1.金融租赁与银行信贷不同, 考察的不是承租人过去的财务记录, 而是其使用租赁设备产生的现金流量, 对承租人的历史资产负债要求不高, 这正好可以解决中小企业财务信息不规范的弊端。2.金融租赁以承租设备本身作为担保物, 一般不需额外的担保或抵押, 可以解决中小企业无资产抵押和担保难的问题。3.一般来讲, 金融租赁大多与国家的优惠政策联系在一起, 国家为了鼓励投资、鼓励技术进步, 专门为金融租赁提供了一些优惠政策, 如直接投资减税、加速折旧形成的所得税减免、财政补贴等。

(二) 金融租赁有助于中小企业及时完成设备的更新换代和技术进步

在当代社会科技发展日新月异而中小企业又融资困难的情况下, 中小企业通过金融租赁的方式, 只需少量资金就可以取得所需的先进技术设备, 边生产边还租金, 大大缓解了资金紧张的问题, 促进了中小企业设备的更新换代。在金融租赁方式下, 一方面把融资和采购两个程序合二为一, 减少了许多中间环节, 提高了工作效率, 节约了时间;另一方面, 中小企业避免了自己直接购买设备所须办理的各种复杂手续, 缩短了中小企业获得设备的时间, 加快了设备的引进速度。在成熟的金融租赁运作机制下, 许多项目可以做到当年签约、当年引进、当年投产, 当年获益。

(三) 金融租赁有利于中小企业产品市场的开拓, 化解各种风险

银行贷款一般是采用整笔贷出, 整笔归还的安排。而租赁公司却可以根据每个企业的资金情况、销售季节性为每个企业量身做出还款安排, 而且租金的支付期限都很长。这样, 在相当长的一段时间内, 企业可以在支付少量资金的前提下, 获得自己发展所急需的设备或技术:不但在相对时间内节约了投资成本, 而且还可以将其他的资金用于增加企业发展的其他投资, 或进行新产品的研制, 或进行产品的完善, 从而使自己产品在市场上受到更多的青睐, 开拓自己的产品市场。中小企业在自身积累不足的情况下进行租赁, 这种投资远比一次性购买形成的固定资产投资带来的风险要低得多。通过这种风险的化解, 也确保了中小企业产品及技术设备的领先性。另外, 金融租赁可以避免通货膨胀风险。在进口租赁中, 一般采用固定汇率计算租金, 可以避免利率波动带来的汇率风险。

(四) 金融租赁帮助中小企业避开了在资本市场上进行融资的尴尬, 也避开了商业银行的种种限制

银行信贷从安全角度考虑, 往往主要流向少数资信等级高、实力雄厚的大企业, 中小企业很难从银行取得贷款。金融租赁由于其融资与融物相结合的特点, 出现问题时租赁公司可以把租赁物轻松回收、轻松处理, 因而在办理时对企业资信和担保的要求不高。虽然金融租赁只是帮助企业取得了机器设备的试用权, 但是较少的投入同样也能创造利润, 达到经营的目的。更为重要的是这种方式更经济, 更适合中小企业的要求。因为对中小企业来讲, 尽管愿意购买资本品, 但是苦于无大量资金, 购买能力受阻, 如果以金融租赁的方式分期付租, 则最受中小企业的欢迎。

(五) 金融租赁提供的不只是融资, 而且是一种综合服务

像专门从事IT产品或通讯产品租赁的专业租赁公司, 凭借其对IT行业的深刻了解、雄厚的技术、人员及财务实力, 能够向中小企业提供高水准的专业租赁服务。用户可以通过租赁公司提供的硬件、软件、服务和融资的整体方案一揽子解决问题。另外, 信息更新换代的速度非常快, 用户必须面对技术过时的风险。这时租赁公司在租期和租期末所提供的可供选择方案, 会使升级变得更方便和经济, 用户不必再为已过时的或无法继续满足需求的软硬件设备所困扰。再则, 租赁公司的一些技术人员长期做租赁工作, 对一些机器设备的配置和生产厂商非常熟悉, 对设备的质量、发展趋势等认定可能高于企业, 由他们帮助与厂商谈妥的价格也可能优于企业。

综上所述, 金融租赁以其简便灵活、对资信要求低、费用适中等特点在中小企业融资中具有不可比拟的优势。它既可以克服银行信贷中中小企业与银行之间的信息不对称造成的逆向选择和道德风险, 也无须具备资本市场上那些苛刻条件, 尤其适用于广大中小企业方便快捷地融资。

三、当前中小企业应用金融租赁存在的问题

由上文分析可以得知, 金融租赁是非常适合中小企业发展的一种融资途径。然而, 金融租赁虽然在我国发展了20多年, 取得了一定的成绩, 但是, 由于我国的市场经济还不是很完善, 中小企业在利用金融租赁方面还存在这样或那样的一些问题, 主要表现在以下几个方面:

(一) 传统经济观念与金融租赁的思想观念基础不一致

在我国中小企业管理层的观念里, “租来的东西不如自己买的好”, “用人家的东西心里不踏实”等一系列传统的“所有权”观念占据了主导地位, 认为哪怕是利用率极低也不惜占用资金, 买来设备以获得“所有权”。我国的金融租赁业受根深蒂固的“所有权”观念支配, 是在“使用权”观念还不太强的情况下发展的。现代理论已经证明:占有财产只是产生利润的必要条件;财产之所以产生利润, 是通过使用而不是通过占有。这种市场经济的观念显然还没有被我国的企业所接受, 所以导致社会各界对金融租赁业务缺乏准确、全面的认识和了解, 甚至一些企业根本不知道金融租赁公司和金融租赁业务, 也就谈不上利用金融租赁方式融通资金, 加速企业资金周转进行设备、技术的更新了。这是导致金融租赁市场业务不活跃的主观原因。

(二) 市场定位不准

我国租赁业务是20世纪80年代才起步的。受当时经济过热的影响, 很多企业热衷于上大项目, 从国外引进成套设备。这些项目中有些甚至是新建项目, 但其全部设备都是租赁来的。这种业务特点加大了金融租赁业的资金缺口和经营风险, 使金融租赁业的发展必然要出现资产质量较差、承租人欠租严重等问题。而上述问题的存在制约了金融租赁业的快速发展和金融租赁产业政策的调整, 使其至今没有成为中小企业融资的重要途径。

(三) 金融租赁公司主业不突出, 盲目发展

由于多种原因, 我国租赁公司在经营过程中大多数偏离租赁主业, 把主要精力放在与银行和信托投资争业务上。租赁资产占租赁公司总资产的比例很低。在这种情况下, 金融租赁自然也就不可能发挥出为中小企业融资提供服务的优势。

(四) 金融租赁机构资金实力不足

我国金融租赁机构的性质属于非银行金融机构, 得不到人民银行的再贷款支持, 也无法向商业银行贷款, 更无法在我国相对落后的金融市场上发行金融债券以满足其对资金的需求。租赁机构拥有的资金数量远远达不到业务发展所需要的规模, 不能成为支持企业发展的有生力量。

四、进一步发展完善中小企业金融租赁的对策

(一) 强化中小企业的管理机制和信用机制

中小企业融资困境的产生有一部分原因是中小企业自身的问题, 可以通过增强中小企业自身的竞争力与生存能力来解决。首先, 中小企业经营者及时调整优化产品结构, 增强技术创新。中小企业要在优化传统产业的基础上, 更新现有的技术设备, 大力发展起带头作用的产业, 提高产品的市场占有率。其次, 要努力提高资金使用效率, 使资金运用产生最佳的效果, 从而缓解资金缺乏带来的困难, 使资金来源和运用得到最有效的配合。最后, 要加强对应收账款的管理, 加快资金回笼, 严格控制账龄, 对死账坏账要在取得确凿证据后, 进行妥善的处理。

(二) 选择适合自己的金融租赁方式

中小企业必须根据自身的生产经营状况, 灵活地选择金融租赁形式。在租赁时间选择上, 如果是长期租赁, 就要采取融资性租赁方式;如果是短期租赁, 可选择经营性租赁;如果急需新设备又苦于无钱购买, 则可以选择回租赁的形式;如果没有什么特殊要求, 只是一般性的租赁, 那就选用直接租赁这一基本方式;如果需要租赁的设备价值昂贵, 而租赁机构又无财力购买, 则适合选择杠杆租赁。

(三) 政府加强对金融租赁的宣传, 并进行政策调整

我国大多数中小企业对于金融租赁认识不够, 因此要有政府大力倡导, 社会的积极宣传, 推广金融租赁, 让中小企业接受这种融资方式。同时, 还应对金融租赁业务的操作规则进行系统的理论研究, 制定出适合我国国情的金融租赁行业法规和政策。政府应采取减免税收、加速设备折旧、改变财务处理等优惠政策的扶持措施, 促进金融租赁的产业化发展。对以租赁方式引进先进技术设备的中小企业实行相应税收减免, 并给予加速折旧的优惠, 调动租赁经营者和企业采用租赁方式的积极性;在外汇和关税政策上对发展出口租赁和引进外汇的租赁项目给予外汇额度支持, 并适当降低关税;放宽租赁业务的准入, 大量有实力的金融租赁公司的存在是租赁业的存在前提和租赁市场发展的要素, 只有存在着相互竞争的金融租赁公司, 才便于中小企业进行选择。对租赁公司的资产重组给予特别政策, 帮助目前陷入行业性困境的租赁公司早日渡过困难期。

(四) 对金融租赁方式进行创新

针对中小企业的生产经营和租赁需求的多样性, 金融租赁公司必须在租赁方式上进行创新以满足中小企业的需要。如针对中小企业市场反映灵敏、转变快的特点对租赁期限的创新, 租赁期限不再固定, 而是根据承租人的收益状况确定大致的租赁期限, 直至折现后所有的成本回收完毕为止;针对中小企业现金流不稳定对租金支付方式的创新, 租金不再是固定的等额支付, 而是根据承租人的经营状况而定;此外, 还有租赁风险转化方式的创新, 由出租人单方承担风险转化为供货人、出租人、承租人共同承担风险。

(五) 建立金融租赁信用保障机制

金融租赁客观上存在着信用风险, 为防止欠租, 保障出租人的权益, 应建立一种多层次、多形式的金融租赁信用保障机制, 完善金融租赁项目和企业信用评级制度。国家应出台相关的信用立法, 建立信用担保和欠租追收等配套服务体系。

(六) 建立健全我国金融租赁业的法规体系

我国目前虽然已经结束了金融租赁没有法律依据的历史, 但对实质性违约和非实质性违约没有做出区分, 也没有明确规定租赁双方的权利和义务。因此, 应在已有法律规定的基础上, 制定与我国国情和相关法律相配套的行业法规, 使金融租赁业从机构设置、租赁项目监管、租赁合同的签订到执行, 以及出租人、供货者、承租人的权利、责任义务等, 有法可依、有章可循, 使我国的金融租赁业在规范的环境中健康发展, 为中小企业融资提供更便利的服务, 从而推动我国经济的快速发展。

摘要：当前, 融资难已经成为制约中小企业发展的“瓶颈”。金融租赁作为一种融资与融物相结合的融资方式, 更适合中小企业发展的需要。本文首先通过介绍金融租赁的特征分析它深受中小企业亲睐的原因, 其次分析金融租赁在实际运用中存在的问题, 最后提出相应的对策建议。

关键词：金融租赁,中小企业,融资困境

参考文献

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金融租赁企业 篇2

摘要：

金融行业构成了国民经济的血脉。一个国家的经济发展的速度很大程度上依赖着金融。当金融行业发生了不良状况，出现了恶循环，也就是所谓的金融危机，我们又该如何整顿金融，金融企业又该如何对付风险。金融行业此时必须勇敢站出来，必须更加强调社会责任。应更加注重风险体系的完善，风险管理技术的及时更新，监管系统的不断完善，金融行业风险管理策略方法的创新改革，从而不断提升管理风险管理水平。

关键词：金融企业;金融危机;风险管理;创新改革

9月15日爆发的金融危机并引发全球经济危机。金融危机一般会造成黄金、主要国际支付货币的大幅度贬值，金融危机影响范围内各个国家的经济总量和经济增长速度下降甚至出现经济负增长，严重影响人们的日常生活的正常进行，许多企业大幅度裁员甚至倒闭，从而导致失业率见长，更多的人失去工作。社会经济萧条，人民的基本生活得不到保障，社会动荡或者国家政治动荡就会随之悄然而知。

一、金融危机的影响。

金融危机对世界经济有着深远的影响。金融危机影响最直接的是出口。就出口国家来看，中国对美国出口下降最为明显。中国科学院金融研究所最新发布的数据显示，金融危机造成的损失相当于全球每年GDP的7倍，金融危机对经济实体的影响已显然易见，世纪经济下滑已不可避免。金融危机的发生，对于每个人的影响不尽相同，但有一点毋庸置疑，就是金融危机使人民越来越失去安全感。人民开始怀疑国家的路线、政府的决策能力，以及国家和政府对付危机的能力。金融危机影响国家的通过膨胀，导致货币的购买力下降，企业倒闭，人们失去了自食其力的依靠，生活质量严重下降，对于人们的心理也产生了巨大的影响。

二、金融危机下金融企业管理方法改进。

针对金融企业的风险管理存在的一系列问题，比如内部环境的混乱，特定政策、程序及其效率产生影响的不稳定性，企业管理人员的品行、操守、价值观、素质及能力，企业各项管理制度、信息沟通体系等都存在着大大小小的`问题。再之，风险管理目标还不明确，有些企业只注重目前业务风险，而忽略长期战略风险管理。良好的管理体系还需进一步完善，风险管理技术需要实时创新和进步。所以根据问题，提出切实可行的方案策略。

1、实现金融经济管理的观念及时更新。

一个企业的观念就是一个企业的思想，思想对了，方向对了，当然发展就会朝着前进的方向。所以更新观念是相当重要的，特别是高管层的观念。高层的管理理念对于营造良好的企业内部管理环境具有十分重要的意义，科学、有效、全局性的管理理念是金融企业在制定经济管理目标和管理方针是必不可少的经济管理对于现代金融企业管理工作的作用是不言而喻的，它工作影响面大、涉及面广泛，所以要切实更新管理观念，实践新型的管理方法和管理技术。

2、控制金融企业内部环境。

控制金融企业内部环境的第一步就是建立良好的金融行业内部控制环境。内部控制环境一般需要做好金融企业管理的各种规章制度的制定和金融企业管理人员培训，金融企业经营效益很大程度上取决于企业管理者的管理水平。具体的可以从增强他们的风险意识，提高企业管理人员应对风险的能力，同时建立金融企业风险应对策略和措施，形成完备的风险管理体系，其次塑造风险管理文化，通过各种途径将风险管理理念传递给每一个交易人员，内化成业者素养呵呵观工作习惯，进一步形成敏感的感知风险能力。最后切实加强风险管理机构监督。

3、创新金融企业的经营策略。

金融企业应对金融危机的一个重要策略就是创新其经营策略，在保证企业盈利或者不亏损的前提下，提高应对金融危机的能力。金融企业必须通过研究和实践探索出满足金融企业在金融危机下生存的的组织结构、营销观念和管理方式，保证企业在金融危机下依然能够存活，通过改变企业的经营策略，实现金融危机对企业影响的软着陆，让企业平稳健康度过金融问卷。金融企业通过改变经营理念，增加金融企业产品的附加值，有效提高企业的生产理念。

4、注重“协同”效应，提高金融企业资源的掌控能力。

在目前全球一体化的超流下，金融企业不能像以前那样封闭、孤军奋战的状态，更多的是产业群，价值链的集体参与竞争，共同发展。“协同”主要体现在三个方面，一是外部之间协同，二是内部自身协同，三是内部、外部高度协同。只有这三个方面全部协同良好，充分发挥企业的各种资源优势，才能有效保证金融企业在金融危机中立于不败之地。

5、金融企业勇担责任。

金融企业是流淌在国民经济躯体中血液。在金融危机这个大魔头面前，金融企业不能逃避，也不能退后，唯一的路子就是勇担责任，积极应对。因为金融企业不像其他一般企业，它不仅要维持就业稳定的同时，更要推动经济平稳增长。通过风险管理和优质产品设计，降低经济的波动幅度。从而有效地抵御风险，降低金融危机给社会、企业、大众带来的危害。

6、注重金融企业文化建设。

文化是一个社会的灵魂。当然良好的、先进的、积极的企业文化必将促进企业的健康发展。对于员工一视同仁，加强人本管理，每个人都有被尊重的权利，让员工自尊心得到满足，从而提高了他们的自信心。再之，金融企业都有自己的一套管理制度，没有规矩不能成方圆，从企业的角度来看，企业应该高要求、严标准管理自己的员工，让良好的行为形成一种习惯。最后，需要激励员工的团队精神，员工要和企业心在一起，员工和员工之间更要凝结成一股绳。金融危机导致许多企业破产倒闭，对国民经济影响很大，而金融企业是最容易受到影响的，在经济危机下，金融企业如何通过改善自己的管理，减少金融危机的冲击，这是金融企业应对金融危机和金融之后企业重整旗鼓的关键，这也是金融管理研究的重大课题。

参考文献：

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浅析企业金融风险 篇3

【关键词】风险 原因 政策

一、企业金融风险概述

要了解企业金融风险，必须先对金融风险的概念有一个清楚的认识。首先是区分风险和不确定性两个概念。许多人都把风险等同于不确定性。实际上，风险和不确定性是有严格区别的两个概念。对于一个微观经济主体来说，风险是它的预期收入遭受损失的可能性，而不确定性则是某种预知或控制某种不愉快事件发生的不可能性。从统计学角度看，不确定性是表现为随机事件，它的出现一般具有偶发、突然等特点。而风险通常与收益相伴而生。这一定义下的金融风险具有如下特点和涵义：作为研究对象的风险特指微观风险或个别风险；个别风险的分析主要为面临资产选择的微观投资主体服务；在一个充分竞争的金融市场中，理性投资者可以在不同的资产选择中对风险和收益做出估计或替代性决断。

金融风险是指金融交易过程中因各种不确定性因素而导致损失的可能性。金融风险有多种分类方法，理论上可分为宏观金融风险和微观金融风险。这两者在风险主体、形成机理、经济社会影响以及风险管理等方面都有明显的区别。宏观金融风险的主体是国家，或者说是整个社会公众，而微观金融风险的主体是微观机构。风险承受主体的不同，也就决定了二者具有不同的性质及其应对方式。宏观金融风险属于公共风险，无疑地需要政府来承担相应的责任；微观金融风险属于个体风险，自然要让市场主体来防范和化解。很显然，这里要讨论的企业金融风险属于微观金融风险。企业主要面临着以下几种金融风险。

1、外汇风险

简单地说，外汇风险是指在不同种类的货币相互兑换或折算时，由于汇率的变动而造成损失或收益的可能性。外汇风险通常分为交易风险、经济风险和会计风险。以交易风险为例，我认为涉外企业面临最严峻的应该是交易风险。外汇交易风险是指企业或个人在交割、清算对外债务债权时因汇率变动而导致经济损失的可能性，它是一种常见的外汇风险，存在于应收款项和所有货币负债项目中。实际上，交易风险不仅仅存在于涉外企业中，开办外汇买卖业务的商业银行、工商企业、个人买卖外汇、还有一些表外业务都包含有交易风险。

2、筹资风险和融资风险

筹资风险是指由于负债筹资引起、且仅由主权资本承担的附加风险。企业承担风险程度因负债方式、期限及资金使用方式等不同面临的偿债压力也有所不同。投资风险是指企业再进行投资活动过程中的风险，如财务风险、信用风险、市场风险等。

3、利率风险

利率常常被看成是收益的一般形态，或是金融市场的价格。长期以来，我国金融市场的利率受到货币当局的严格管制，政策性的利率调整时有发生，这对企业的融资和还贷都造成很大影响。

二、企业金融风险原因

金融风险一般是由经济性原因所致，主要是金融市场基本要素的价格如汇率、利率、证券价格等变动所引起的，风险结果可能为负也可能为正，前者是指市场金融行情发生了于己不利的变动而造成损失，后者则是行情发生了于已有利的变化使风险偏好者得以获利。

汇率波动的不确定性和难预测性。风险头寸、两种以上的货币兑换、成交与资金清算之间的时间、汇率波动共同构成外汇风险因素。总的来说，外汇波动的原因有两个：第一，是商业银行的信贷需求这造成了外汇的市场波动，第二，是货币发行国的整体经济状况以及货币的购买力平价，这造成了货币波动的长期运行趋势。

筹资风险按成因不同，可以分为现金性筹资风险和收支性筹资风险两种。现金性筹资风险是指企业在特定时点上由于现金流量出现负数而造成的不能按期支付债务本息的风险。此种风险产生的根本原因在于企业理财不当所致，从而表现为现金预算的安排不当或执行不力所造成的支付危机，或是由于资本结构的安排不当所致，以及债务的期限结构不尽合理而引发了企业在某一时点的偿债高峰等。收支性筹资风险是指企业在收不抵支的情况下出现的到期无力偿还债务本息的风险。收支性筹资风险是一种整体风险，一旦这种情况发生，就可能对企业债务的偿还产生不利影响，绝非某一项或某一时点债务的偿还与否问题。同时它不仅是一种理财不当造成的支付风险，更主要是由于企业经营不当造成的净资产总量减少所致。此外，它不是一种暂时性风险，而是一种终极风险，其风险的进一步延伸就将导致企业的破产，而且这种风险如不及时得到控制，将会给企业未来筹资和经营产生影响。

投资风险主要来自于：财务风险，即公司经营不善、财务状况不佳会使股票价值下跌或无法分得股利，或使公司债券持有人无法收回本利；市场风险，投资股票、期货时，市场行情波动会使持有的股票、期货合约的价格随之变动而造成损失；通货膨胀风险，通货膨胀会使钱变薄，失去原有的购买力。通胀加剧时对金融性资产的影响最大。但不动产和黄金等的抗通胀性则好得多；利率风险，例如投资债券时，利率上升使债券价值下跌，造成损失。

企业内部的管理缺陷。财务控制乏力易导致金融风险；虚假的财会信息掩盖了金融风险；理财技能的低下影响到金融风险的及时化解和消除；财会人员的违规操作直接带来金融风险。所以，公司财务的一举一动，都与金融风险有着直接的联系；防范金融风险，必须重视财会部门的协同配合，充分发挥财务的监控职能。

三、企业金融风险对策

在我国，由于金融机构还不够完善，企业人士规避外汇风险的意识还比较单薄，因外汇波动而蒙受亏损的事时有发生。实际上，像远期外汇合同、外汇期货合约、期权合同、货币互换等都是规避外汇风险的很好的工具，尤其是货币期权套期保值，是很理想的外汇风险管理工具，因为它既能使企业摆脱不利的汇率波动，又能使企业从有利的汇率波动中受益。但遗憾的是，中国金融业还远未建立起这些业务，使企业根本无从寻找规避外汇风险的手段。因此，要规避企业的外汇风险，应该首先提高企业的风险意识，完善金融机构设置，使企业有工具可用，有方法可使。

在筹资风险中，对于现金性筹资风险，从其产生的根源着手，应侧重资金运用与负债的合理期限搭配，科学安排企业的现金流量；对于收支性筹资风险，一般而言，应主要从两方面来设计应对措施：一是从财务上优化资本结构；二是进行债务重组。

在企业内部要加强管理，采取一系列的措施防范金融风险。企业的决策部门要建立积极的财务决策机制，这也意味着必须提高企业决策部门对外部金融风险的敏感性和抗风险能力；建立严格的风险管理机制；必须真实地报告财务信息状况；建立监督机制；灵活应用金融衍生工具，如期货、期权等，以更好地规避金融风险。

综上所述，企业的金融风险不仅来自企业外部的金融体系，也同样来自企业内部的各方面管理问题。企业管理者要正确地认识和对待金融风险，合理运用金融工具，加强企业内部管理，以适应外部金融风险，力避内部金融风险。从而更好地抓住商业契机，谋求更快更好的发展。

【参考文献】

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金融租赁企业 篇4

一、《金融企业会计制度》的不足

由于我国以前金融体制相对于经济体制改革比较滞后, 金融产品的市场化程度也很低。因此, 我国金融会计的发展滞后于非金融企业会计。随着改革的深入发展和经济货币化程度的提高, 金融的核心作用日益凸显。金融企业的产权改革提到议事日程, 金融企业融入国际竞争的速度后来居上。一直实行着的《金融企业会计制度》 (以下称原制度) 暴露出以下诸多弊端:

(一) 原制度适用于银行、保险公司、证券公司、信托投资公司等各类金融企业;既包括金融企业特有的存贷款业务、证券经纪和自营业务、保险业务和信托业务等, 也包括如投资、固定资产、无形资产、所得税等各类企业共有的业务。因此, 原制度只能做些原则性的规定, 而不能具体化。

(二) 原制度对于金融企业实际存在的众多表外业务、或有事项, 只是作为“或有事项”的一般性解释, 没有包括金融企业的特殊性。衍生金融工具只是作为表外项目, 而不能进入金融企业的财务报表进行披露。金融工具业务的快速增长伴随着金融风险的日益增加, , 其表外披露已经不能客观地反映企业的财务状况, 传统会计理论中的历史成本原则远远不能满足金融会计处理的需要。

(三) 金融工具风险管理经验的缺失, 导致发生了诸如中航油等对衍生金融工具运用不当, 没能及时反映财务风险, 以致疏于监管造成了惨重的损失。随着我国证券市场的日益发展, 各类交易品种和衍生类交易工具的不断涌现, 使得金融会计制度成为影响证券市场运作的重要基础性配套设施。

因此, 金融工具的会计准则既要注重稳健性, 又要突出公正性和公允性。

二、新准则与原制度比较分析

金融会计的四项准则构成金融工具确认、计量和报告的完整框架。其实施更真实反映了金融工具对金融企业财产状况和经营成果的影响, 揭示金融工具潜在的风险, 提高金融机构的会计信息质量。与原制度相比, 主要体现在以下几个方面:

(一) 引入金融工具概念和金融工具的分类方法。对投资的分类由原来以时间长短划分短期投资与长期投资, 转化为根据金融工具的属性将资产分为四类:以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、持有至到期投资、贷款和应收款项、可供出售金融资产;防范企业为了调节盈亏而进行随意性的操作。将负债划分为:第一类交易性金融负债, 即以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和其他金融负债, 如企业为短期融资发行的, 计划于短期内赎回证券。该类金融负债在期末应按公允价值计量, 报告期间公允价值的变动计入当期损益。第二类, 其他金融负债, 该类金融负债期末按成本计量。这样有利于根据不同金融特性设定合适的计量方法, 更能反映出金融工具的真实价值和风险特征。

(二) 填补了原制度中初始确认和终止确认标准的空白, 适应我国金融市场发展的客观需要。

(三) 衍生工具的核算纳入表内。衍生工具主要包括期货合同、远期合同、互换和期权。原制度规定衍生工具不纳入表内核算, 只在会计报表附注中披露, 实际上是在期末才确认衍生工具的价值。新准则要求金融衍生工具在产生时就确认并入表内核算;嵌入衍生工具要求尽可能与主合同分拆, 作为独立的金融工具进行核算。这样反映的会计信息更全面、及时, 促使其在保障安全的前提下扩展规模, 注重防范金融风险。

(四) 最突出的亮点是金融工具以“公允价值”为基础计量。与原制度的历史成本原则相比, 公允价值计量的资产和金融负债, 更能够迅速反映市场价值信息的变化。尤其对采用市价计量的交易性金融工具, 更加符合金融市场每日报价的规律, 使得会计信息更为可靠。

(五) 确认并及时反映资本利得和损失。新准则增加了资本利得和损失的定义, 意味着收益和损失不再反映在报告期末, 而是立即确认, 从而使企业收益的空间进一步缩小。对于按公允价值进行后续计量的金融资产和金融负债, 其利得和损失几乎是“盯市”反映, 也会导致企业财务报告波动性上升, 可能导致市场对企业经济价值的错误判断。

(六) 金融资产减值准备采取未来现金流量折现法。新准则改变了原来《金融企业会计制度》贷款按五级分类计提减值准备的做法, 按照资产的未来现金流折现值与账面价值的比较, 计算贷款损失, 更能反映贷款的真实价值避免人为因素对减值准备计提额的影响。

(七) 强调会计人员及管理层的职业判断能力

新会计准则体系的实施也将促进企业管理的进一步深化。新会计准则体系对金融业务的处理建立在逐笔而不是分类的基础之上, 对会计人员职业判断的确认需要确凿的证据备查, 对金融工具公允价值的强调、对信息披露的完整性的要求, 对历史交易数据的分析, 都对企业管理提出了新的要求, 要求企业建立完善的管理系统。

(八) 改进了外部监管质量和效率。执行新准则有利于会计标准与监管标准的逐步融合。利率市场化、金融创新带动了我国会计标准向国际会计标准的接轨, 也带动了我国监管标准向国际监管标准的接轨。原有会计标准基于流动性和业务性质设置会计科目和账户的做法无法满足市场监管的要求, 难以区分和准确计量交易账户资产和银行账户资产。新准则的采用使金融资产的分类更加科学, 进一步考虑了市场风险因素, 并明确了将衍生金融工具纳入交易性金融资产核算, 虽然仍然存在会计标准和外部监管标准的差异, 但已经是很大程度上的融合。采用新准则可以很好地满足监管部门对两类账户资产设置的要求, 有助于对资本充足率等核心监管指标的精确计量, 有利于改进外部监管质量和监管效率。

(九) 促进原有会计系统改进和升级

金融企业现行核心系统按照企业内的会计制度设置会计参数, 通过交易驱动进行会计核算。如果会计制度按新会计准则进行变动, 则系统会计参数要进行相应修改、增加。由于此次对会计基础性的内容变动较大, 涉及资产负债重新分类, 引入摊余成本和公允价值计量方式、逐笔计提减值准备等, 相应核心系统会计核算功能需要改进和升级。

三、金融企业执行新准则的应对措施

对于金融企业而言, 此次会计改革在会计要素分类、公允价值计量属性引入和新型业务处理等许多方面走在了非金融企业会计的前面, 发生了“颠覆式”的变化。当然在思想观念、技术准备上, 存在着前所未有的矛盾和困难。因此建议采取以下应对措施:

(一) 重视金融业务问题的研究

金融会计的突出特点是业务过程与会计过程的始终统一。因此, 首先要研究金融业务。财会人员既要精通会计准则, 又要熟识金融业务的运行。根据金融业务的结构作出会计处理的程序, 根据金融业务发生和发展的轨迹及时提供对决策有用的会计信息。

(二) 把握准则国际化

我国金融会计准则基本采取拿来主义, 并保持国际趋同。因此要加强研究国际准则:一方面主动积极地执行新准则, 另一方面加强我国在国际金融会计规则制定中的话语权。会计准则的制定问题既是一个经济反映问题, 经济衡量标准问题, 也是一个政治问题。

(三) 横向把握各准则之间的联系。

金融会计准则是金融企业会计的主要法规。我国新会计准则要求, 所有执行新准则的企业在处理同类业务时要适用同一个会计准则, 即非金融企业的金融工具也要按照金融会计准则确认、计量和报告, 金融企业的非金融业务也要按照相应的准则来处理, 因此要适应思维方法的尽快转变。

(四) 培养职业判断能力, 提高金融计算技术水平。

原会计制度规范出一系列具体业务的记账方法, 而会计具体准则需要财务人员的大量职业判断。这对实务界提出了严峻的挑战:一是会计准则的技术难度系数加大, 二是会计自由裁量权加大, 导致财务数据操纵概率增大。不同的职业判断前提条件和判断取向, 可能使一项业务出现不同的计量属性和核算结果, 进而直接影响到会计信息的质量。尤其在金融业务中, 职业判断依赖高速准确的金融运算和精算, 尽管有相应的技术软件支持金融计算过程, 但是, 如果不懂得计算的意义, 也无从进行可靠的职业判断。

摘要：新企业会计准则的全面出台标志着我国企业财务会计进入了一个与国际会计惯例趋同的新时期, 是中国会计准则建设的重要跨越和重大突破, 填补了我国原有会计准则体系中有关金融工具方面的空白。新会计准则作为完整会计准则体系, 与金融企业会计制度相比, 对金融企业的影响绝不仅仅是金融工具会计准则的变化, 而是会计理念的根本革新;业界称为发生了“颠覆式”的变化。但在思想观念和技术准备上, 还面临着前所未有的矛盾和困难。为此, 通过与原制度的比较分析掌握新会计准则体系的精髓, 以便采取更为有效的应对措施。

金融企业 篇5

金融企业的财务报表：（1）金融企业的资产负债表：

A、金融企业的资金来源：

a、各项存款，包括企业、机关团体、居民的活期或定期存款；

b、金融机构同业拆入、存放款；

c、应汇或解缴汇款；

d、发行债券集资款；

e、自有资金，包括资本金和实现利润。

B、金融企业的资金占用：

a、现金及贵重金属占用；

b、各项贷款，包括向企业、机关团体、居民的长短期贷款；

c、金融结构同业拆放、往来占用款；

d、应收款项；

e、买入有价证券；

f、租赁资产，包括融资租赁资产和经营租赁资产；

g、缴存风险准备金。（2）金融企业的损益表：

A、金融企业收入：

a、贷款利息收入；

b、同业往来业务利息收入；

c、手续费收入；

d、证券买卖差价收入；

e、融资租赁业务净收益；

f、买卖兑换外汇的汇兑收益；

g、其他咨询服务业务收益。

B、金融业务支出：

a、存款利息支出；

b、同业往来业务利息支出；

c、手续费支出；

d、经营业务费用；

e、汇兑损失；

f、证券买卖损失；

g、其他业务支出。（3）金融企业的现金流量表：

A、金融企业的现金流入：

a、吸收的存款；

b、收回的贷款本息；

c、同业拆入资金；

d、出售证券投资；

e、处置固定资产；

f、其他。

B、金融企业的现金流出：

a、发放贷款；

b、存款提取本息；

c、同业借出；

d、证券投资；

e、购置资产；

f、其他。

2、金融企业资产负债比例管理： 金融企业的负债率较高，一般在90％左右。

金融企业的自有资金要求不得低于一定比例，通常为8％。（1）资本充足率：是资本总额与风险加权资产总额的比例，主要衡量其实力和抵御风险的能力。

资本充足率＝（核心资本＋附属资本）月均余额÷∑（各项资产数额×风险权重）×100％

A、核心资本：指实收资本、资本公积、盈余公积金和未分配利润的合计。

B、附属资本：指呆账准备金、坏账准备金、资产评估储备和累计折旧的合计。

C、风险加权资产总额：是将金融企业各资产按照其风险权数加权折算之后的风险资产总计。

D、一般规定，现金的风险权数为0，其加权后的风险资产也为0；政策性银行的担保贷款

风险权重为10％，其他金融机构的担保贷款风险权重为20％；非金融机构的担保贷款

风险权重为50％；信用贷款的风险权重为100％。

E、一般银行的资本充足率不得低于8％，其中核心资本与风险加权资产之比不得低于4％。

F、资本充足率管理的一个重要含义是要求金融企业资产扩张最高不得超过资本的的12.5

倍，资产规模超过这个倍数就应当压缩资产（贷款）或者增加资本。

（2）存贷款比例：能从总体上控制资金来源和资金占用情况。

存贷款比例＝各项贷款的月平均余额合计/各项存款的月平均余额合计×100％

存贷款比例＝各项贷款旬末平均增加额/各项存款旬末平均增加额×100％

A、旬末平均增加额＝（上旬末增加额＋中旬末增加额＋下旬末增加额）÷3

B、一般要求，银行的存贷款比例应当低于或等于75％，但由于历史原因，我国的工、农、中、建四大商业银行的存贷款比例均超过75％。（3）中长期贷款比例：反映资产流动性的强弱，比例越低，资产的流动性越强。

中长期贷款比例＝贷款剩余期在1年及1年以上的中长期贷款月末平均余额÷剩余起在1

年及1年以上的存款月末平均余额×100％

A、该指标一般要求不得超过120％；

B、该指标是保证银行信贷资产安全性、流动性的重要指标；

C、该指标也是反映固定资产投资规模变化的一个重要指标。（4）资产流动性比例：反映银行支付能力的一个重要指标，也是保证银行清偿能力的控制指标。

资产流动性比例＝流动性资产旬末平均余额/流动性负债旬末平均余额×100％

注：该指标要求：正常情况下不得低于25％；通货膨胀和利率下降时，可提高这一要求。

（5）备付金比例：揭示银行对存款支取的保证程度，也是反映银行支付能力的重要指标。

一级备付金比例＝（存放中央银行款＋库存现金）÷各项存款×100％

二级备付金比例＝（购买的国债＋政策性金融债＋人民银行融资债）÷各项存款×100％

A、一级该指标一般要求不低于5％，中国人民银行要求应当在5％～7％之间。

B、通常将人民银行存款与库存现金之和称为一级备付金，将银行购买的国债、政策性金融

债、人民银行融资债之和称为二级备付金。

C、各项存款为各项存款平均余额。（6）单个贷款比例：

A、单个贷款比例是对同一客户的贷款余额与银行资本总额的比例。一般要求不得超过

15％，以分散贷款风险。

B、对前10家最大客户的贷款总额与资本总额的比例一般要求不得超过50％。

C、对单个项目的贷款总额要求不得超过项目投资总额的50％。

D、对最大10家客户的贷款总额要求不得超过银行贷款总额的50％。

（7）拆借资金比例：

拆入资金比例＝拆入资金平均余额/各项存款平均余额×100％

拆出资金比例＝拆出资金旬末平均余额÷（各项存款－存款准备金－备付金

－联行占款）旬末平均占款×100％

注：中国人民银行要求拆入资金比例不超过4％，拆出资金比例不超过8％。（8）贷款质量比例：

逾期贷款比例＝逾期贷款月末平均余额÷各项贷款月末平均余额×100％

（不超过8％）

呆滞贷款比例＝呆滞贷款月末平均余额÷各项贷款月末平均余额×100％

（不超过3％）

呆账贷款比例＝呆账贷款月末平均余额÷各项贷款月末平均余额×100％

（不超过1％）

（9）风险权重资产比例＝各项风险权重资产月末余额/总资产月末余额×100％

（不超过60％）

（10）对股东贷款的比例：要求对股东提供的贷款余额，不得超过其缴纳资本金的100％，同时

还要求，对股东贷款的条件不得优于其他客户的同类贷款。（11）资金损失比例＝逾期贷款报告期各项资金损失之和÷同期各项资产总数×100％

（12）负债成本比例＝报告期各项成本÷同期负债总额×100％

A、各项成本支出包括：利息支出、金融企业往来支出、手续费支出、营业费用、汇兑损

失、其他营业支出。

B、负债总额为资产负债表中流动负债（减去财政性存款）、长期负债和其他负债之和。

C、反映银行吸收各项存款所支付的成本高低。

（13）资产盈利比例＝报告期利润总额÷同期信贷资产月末余额×100％

注：信贷资产是资产总额减去代理政府投资、固定资产、财政性存款、代理贷款之后的

差值。一般要求该指标大于1％。

（14）实收利息比例＝（报告期利息收入－应收利息－待转营业收入）

÷同期各项贷款应收利息之和×100％

3、金融企业的财务分析：（1）清偿能力分析：

A、变现能力指标：

a、变现率：反映企业可立即变现资产所占的比例。

变现率＝现金及各项存放款÷流动负债合计×100％

注：国际上一般认为该指标值应该在15％～20％之间；对无储蓄存款业务的金融企业

来说，用该指标不适宜。

b、存款支付保障率：表示存款的多少被用于贷款，多少用来保证日常支付。

存款支付保障率＝流动资产中的贷款总额÷流动负债总额×100％

Ⅰ、贷款总额包括拆放同业、短期贷款、应收款项、短期投资及委托贷款和投资等。

Ⅱ、正常情况下，主要从事信用风险业务的银行（如商业银行）该指标较高，一般在

80％左右，但在专门从事信托贷款或长期投资业务的银行该指标较低。

Ⅲ、如该指标超过100％，表示没有现金储蓄保证提取存款；如低于70％，则可能是

吸收存款过多，也可能是银行借入款较多，都对银行获利不利。

B、资金保障程度指标：

a、独立性指标＝所有者权益合计÷资产总额×100％

注：比值较高说明银行发展能力有可能较快；但在国外，一般认为高于9％或10％，是不正常的，说明企业存款业务开展的不理想，如果低于5％，则表示资产调度

余地很小。

b、风险耐力指标＝所有者权益合计÷贷款总额×100％

（一般在15％左右较好）

c、自有资金利润率：（2）收益能力分析：

A、净利息率＝（利息收入－利息支出）÷利息收入×100％

a、该指标越高，说明银行业务的盈利水平，一般不应低于10％。

b、一般情况下，净收益与利息收入（毛收益）应该同步增减，但若有利率、特殊性项目

和贷款损失准备金之一存在变化时，则可出现不同步增减的情况，一般两者不同步幅

度不应超过4％～6％。

B、资产收益率＝实现利润总额÷资产总额×100％

注：一般该指标投资银行比商业银行、储蓄银行高，国外要求该指标最低不应低于1％。

C、资本利润率：反映银行经营的资金效益，即银行自有资金经过1年后的获利率。

自有资金利润率＝利润总额÷自有资金总额×100％（3）管理效率分析：

A、贷款损失准备金与总总贷款量之比：

注：该指标是银行应付贷款风险能力的反映；贷款损失准备金越高，说明贷款业务风险

大，或者是银行过于谨慎；如果该指标超过1％，则表明贷款业务质量差；过低也

不好，过低表示银行没有准备足够的资金来应付可能出现的贷款损失。

B、呆账损失与总贷款量之比：指在一定时期通过贷款损失准备金弥补了呆账贷款的数额占

总贷款量的比率，起伏过大应查明原因。

C、净营业收入与呆账损失之比：反映银行通过结清呆账损失之后，银行所创造的净利润，指标越高越好。

4、企业资信评级：

评级指标通常由评级机构自己设计，一般包括信用指标、财务指标和发展能力指标三大类。

资信等级通常分为A、B、C、D四级，在同一级内常常区分为三等，如在A级中分为AAA级、AA级、A级。（1）信用指标：

A、商誉：指合同、协约的执行情况，分为好、较好、一般、差四个档次，一般根据过去经

验和社会调查确定。

B、企业在银行的信用：包括贷款归还记录和企业在银行的结算记录两个方面。贷款归还记

录根据企业逾期和欠息记录确定为优、良、一般、差四个档次；银行结算记录可

通过企业在银行的平均存款与贷款比值（即结算记录＝银行平均存款/贷款余额）

衡量，如果比值大于50％为优，在50％～30％为良，在30％～10％为一般，在10％以下为差。

C、企业领导信用：根据企业领导的品德、信誉确定出优、良、一般、差四个档次。（2）财务指标：

A、净资产：反映企业的总体实力。

对于房地产企业，如大于1亿元为一级，1亿元与5000万元之间为二级，5000万元与1000万元之间为三级，少于1000万元为四级。

B、资产负债率：反映企业的经济独立性。

一级：30％以内

二级：30％～50％

三级：50％～70％

四级：大于70％

C、资产流动比率：反映企业的偿债能力。根据不同行业确定等级值。

D、应收账款周转次数：反映企业经营活跃程度和偿债能力。根据不同行业确定等级值。

E、存货周转次数：反映企业销售与生产各类情况及偿债能力。根据不同行业确定等级值。

F、资产利润率：反映企业资产经营的效率。

一级：大于50％

二级：50％～30％

三级：30％～10％

四级：小于10％

（3）企业发展能力指标：

A、企业素质：管理水平、技术水平、职工素质、应变能力等。可分为优、良、一般和差。

B、企业地位：企业的知名度、市场占有率、企业与政府的关系等。可分优、良、一般和差。

C、企业无形资产：专利权、商标、地理位置等。

D、企业抵押资产：指企业用资产担保的贷款额与企业净资产的比值，反映企业创造发展的能力。

该指标值定级：一级：0 二级：小于10％

三级：10％～30％

四级：大于30％

金融租赁企业 篇6

关键词：金融企业；金融风险；企业管理

伴随我国改革开放的程度不断加深，金融市场成为了市场经济的重要支撑要素。随着市场环境的不断革新，金融企业的制度改革是势在必行的。随着金融企业创新的不断深入，其产品在创新、其经营工具在创新、其管理在创新、其制度在创新。金融行业正生机勃勃的活跃在市场经济中，与此同时，金融企业的风险也与日俱增，做好在创新条件下的风险管理是企业改革的重点话题。

一、我国金融创新活动的特点

（一）金融创新中的理财业务。由于国民素质与国民生活水平的逐步提升，理财业务成为了金融创新的新热点。受市场需求的推动，理财业务发展出现了史无前例的速度，随之而来的是金融企业在理财业务中的竞争。因此，各种各样的理财产品在市场中形成，国内四大行以及合资银行在理财业务上投入了更大的精力，多元化的理财产品形成了严重的市场竞争。综上所述，理财业务无疑成为了现代金融创新中的新亮点，金融企业在理财业务中的付出的精力也在逐步增大。

（二）金融创新的纵向推进。根据金融创新步伐的加快，金融企业的业务范围也出现了史无前例的广度。其业务范围已经拓展到个人理财、证券理财、衍生产品、电子银行等多个领域。理财产品的多元化是当今金融创新业务的发展趋势，当今全国乃至全球的金融业务都在实现跨领域创新，通过进行保险业务、组建金融集团等形式实现资金的跨业流动。因此，在金融业务经营范围拓展的过程中，金融企业享受着效益与风险并存的态势。

（三）金融服务对象的扩大。国民经济的快速增长，国民生活水平的快速提升，国民可支配的财产更多。我国经济的快速发展，使国民积累了更多的财富。基于该种现状，金融企业获得了更加宽阔的财富管理空间。随着金融企业金融服务对象的不断扩大，金融服务出现了更多样化的业务，通过对顾客进行个性化服务，做出了“量身订做”模式的财务分析与投资规划。其金融服务对象的增大是其发展的有力态势之一，同时也是金融企业之间竞争的主要焦点。

（四）金融机构同质化问题。市场背景的变化，金融企业在不断的创新。由于企业的预期能力不足，导致金融企业之间的职能分工不明晰，引起金融企业的服务方向的混乱，最终导致金融企业面临着更多的竞争、更大的风险。其次，金融企业的改革方向是多元化经营、分业化发展。其综合性较高，同时面临的风险也越大。再次，我国金融行业的发展历程较短，经营管理的政策欠缺，在创新式改革上自主性不高，导致其应对市场能力的不足，最终导致企业的金融风险进一步提升。

二、金融创新和金融风险的关系

所谓金融风险是在资金流动过程中，受不确定性因素的影响，进而产生的直接或间接的经济损失。金融市场的不确定性因素众多，因此金融风险是金融活动的衍生品。通过经济合理的手段，分析其不确定因素，是对金融风险的有效化控制。首先，金融创新和风险管理存在着正向博弈的关系，金融创新的发展是需要风险管理促进的，相反金融创新管理形成了更加完善的金融风险管理体系。金融创新是基于市场背景和企业条件进行的创新，是基于原有政策进行的，其本质是在进行逃避监管。进行风险控制是在约束金融活动，金融的创新在某种意义上对风险控制起推动作用。在金融创新与金融管理的相互促进下，是金融企业的水准进一步提升。某种意义上，金融创新是具有一定意义的。其次金融创新的发展带来了新的金融风险，一切活动均是存在着风险的，我们所要做的是将风险做到最低。金融的创新过程是对未来发展形势的看好，是将风险的有效转移，是对收益与损失的宏观调整，因此金融创新并未影响其风险的总量，只是将风险的存在方式进行了重新整合，同时为金融企业带来了新形势的风险。

三、积极应对金融企业风险管理的对策

（一）加强政府部门对金融体系的监管。在金融创新的过程中，也导致过重大的金融风险，因此金融企业必须积极面对金融风险，在应对金融风险上进行实质性努力，金融风险管理即是其应对风险的重要手段。加强政府部门对金融体系的监管是金融企业正常运行的重要措施，国家相关部门的参与为金融创新提供了良好的外部环境。国家相关部门的监管，在管理理念上是对创新和稳定的协调。金融创新是金融发展的主要动力。为促进金融创新发展，国家对其的支持是必不可少的，国家通过相关部门进行监管，通过制定相关金融政策为其创造良好的外部环境。通过国家与企业联手进行金融监管手段的完善，打击违规违法行为。其次，金融监控的过程中要秉着维护金融稳定和鼓励金融创新并重的原则，对监管尺度进行良好把握，实现创新与监管的良性循环。综上所述，加强政府部门对金融体系的监管是应对金融企业风险的重要对策。

（二）加强金融企业内部的自我控制。在加强政府部门对金融体系的监管的背景下，建立良好的外部环境。企业应从自身着手，加强金融创新的主体内部控制，将自我风险管理体系完善。金融创新是对金融产品未来市场的信心，因此，企业应对金融创新的利弊进行科学的分析与判断，对其市场影响要有足够的心理准备及经济准备。企业应该把美国次贷危机作为良好的先例，对金融产品的杀伤力做出清醒的认识。在外部竞争日益激烈的背景下，金融产品日益多样化、复杂化，金融企业要确立清晰的风险管理意识，并形成良好的风险预测体系，本着为企业负责、为国家负责、为人民负责的态度进行金融活动。其次金融企业要具有制定有效的、切实可行的风险防范制度，结合外部环境与自身情况，建立一套适用的风险预测评估系统，对风险进行科学的度量。再次金融企业在进行金融创新活动的时候应该秉着谨慎的原则，做好基础调查的基础上，进行科学合理的决策。金融企业内部的自我控制和政府部门对金融体系的监管是相辅相成的，企业在其风险控制上要付出更大的努力。

（三）强化国际间金融合作。在经济全球化和金融全球化的背景下，虽然我国金融行业面临着国外金融机构的冲击。但是我们应该认清经济形势，当代的经济是在全球合作基础上，共同发展的。对各国对自身经济的负责是对全球经济稳定的最大保障，因此各国之间的经济合作是不可避免的。因此，对金融风险方面的国际合作也是势在必行的。例如，可以通过政府之间签订相关合作协议，对有关金融风险控制方面的问题进行国际合作。此外，企业通过国际间的合作会了解学习到先进的管理方法。强化国际间的金融合作是双赢乃至多赢的金融风险应对措施，是需要国家和企业认真面对的。

（四）控制好金融创新的途径。控制好金融创新的途径是企业进行谨慎经营的战略手段，首先金融机构应该在金融产品上给予重视。基于我国的基本国情，过于复杂的金融产品不适用于我国市场，过于复杂的金融技术是不适用于我国金融机构。其次，金融机构的创新方面，金融机构混业经营的风险是企业应该关注的，企业应该突出主业优势来适应市场竞争。再次，金融制度创新上，政府应该给予充分的帮助，企业自身应该有效的落实自身的管理制度。

综上所述，金融行业在我国市场经济中占有重要地位，金融行业在创新条件下的风险控制是保障其发展的重要工作。鉴于此，国家和企业应该给予充分的重视，在某种程度上进行相应协调，国家政策上应给予充分的保障，企业改革上应付出更大的精力。金融制度的创新，重要的是监管制度和创新约束制度的协调运作。基于我国国情，金融企业应该控制其市场流动性，在流动性金融工具上进行控制。

参考文献：

[1] 梁武宁.浅议内部控制与我国金融企业风险管理[J].中国商贸，2014，（6）：59-60.

金融租赁企业 篇7

关键词：金融租赁,小企业,融资

小企业作为一个国家经济发展的重要组成部分, 是推动国家经济发展、增长国民经济、活跃市场氛围的重要成员, 它的发展状况及成长力度直接影响到一个国家的经济状况和收入, 而小企业在发展过程中遇到的主要障碍是资金短缺。为了解决资金短缺的问题, 小企业需要寻求资金注入-融资。我国传统的融资方式是向银行借款, 但小企业经常因为信息不对称、借款程序繁琐等问题导致向银行借款比较困难。因此, 寻找新的融资方式来解决小企业融资困难的问题成为我国小企业融资的迫切需求, 而金融租赁这一融资方式在小企业融资上具有不可比拟的优势。

一、金融租赁的定义

金融租赁又可称为融资租赁, 它是把融资和融物、贸易和技术集合为一体的一种新型的金融产业, 它是根据双方事先商量好的内容签订合同, 承租人支付租金给拥有待出租资产所有权和收益权的出租人, 用来换取该资产租赁期间的使用权的一种信用活动。金融租赁是以资金为纽带, 把资产的所有权和经营权分离开来, 把与资产所有权相关的所有报酬和风险全部转移给承租方。金融租赁能够帮助缓解小企业融资难的困境, 在现代社会经济中得到了广泛的应用。

从世界中小企业的发展史中我们可以发现, 中小企业的发展壮大大多都是通过在创业阶段进行融资而产生的。因为在小企业的创业阶段, 经营规模比较小, 产品也没有成熟, 所面临的市场风险也比较大, 所以想得到外部融资就比较困难, 并且融资成本也比较高, 这就导致小企业不得不选择金融租赁成为筹集发展资金的主要方法。而在我国, 绝大部分的小企业都存在着融资困难的问题, 制约了小企业的发展, 为了解决资金困难这个问题, 金融租赁是一个相对合适的选择。

二、金融租赁在我国小企业融资中的优势

选择金融租赁即融资租赁对我国小企业的发展有着强有力的推进促进作用, 能够为中小企业的发展提供资金支持, 有效解决小企业在生产发展中遇到的融资困境, 对小企业的融资具有独特的不可被替代的优势。

1. 融资程序简单

小企业规模较小, 进行融资时一般需求的资金量比较少、期限短、频率比较高、相对急切, 在我国比较常见的融资方式是向银行贷款, 但是在银行贷款需要办理繁琐的担保手续, 然后层层审批, 程序比较复杂, 对小企业来说适合度低, 不能很好地满足自身融资需求。而采取金融租赁的方式去获取生产设备时既不需要提供额外的抵押品, 也不需要去办理担保手续, 程序相对来说比较简单, 限制条款也比较少, 同时, 在进行金融租赁时, 对企业的信用审查手续也相对要简单一些, 因此, 金融租赁方式对于小企业来说, 具有强大的优势和吸引力。

2. 对小企业的信息披露要求低

进行金融租赁的交易时间段, 出租人在整个租期内都将拥有租赁物的所有权, 这样可以确保出租人的财产安全并有效避免其经营所带来的风险, 所以, 出租人在对承租人进行审查时, 更多的是关注承租人使用租赁设备能够产生的现金流量, 而不是重点审查承租人的整体资信能力。这样, 整体资信能力比较差的小企业也能够比较容易获取融资。

3. 租金支付灵活

企业在银行进行贷款一般是采取一次性贷出, 到期后一次性偿还本息, 资金薄弱的小企业还款困难, 有时甚至会有不能够偿付的风险。而选择金融租赁这一方式就可以根据企业自身的经济实力、销售情况等现实情况, 制定相对灵活的还款方式。例如:采取延期支付、分期支付、递减或者是递增支付等多种支付租金的支付方式, 承租人 (企业) 就可以根据自身的实际资金情况来选择付款方式、付款额, 从而减轻企业资金流动性的压力, 尽量减少到期不能偿付的风险。

4. 能够有效节税

为了鼓励金融融资租赁业务的发展, 我国财政部、国家税务总局 (1996年) 41号文件的第四条第三款规定:“企业技术改造采取融资租赁方式租入的设备, 折旧年限可按租赁期限和国家规定的折旧年限孰短的原则确定, 但最短折旧年限不短于3年。”, 这一规定能够让企业在比较短的时间内进行计提折旧, 获得较多的折旧费用进行税前抵扣所得税的税收优惠, 为企业节省税收支出。

三、如何发展金融租赁改善我国小企业的融资环境

在我国现有的金融租赁市场不够发达, 还处于初始阶段, 信用状况也比较差, 政府的扶持力度弱, 同时租赁公司自身的管理也比较紊乱, 这导致小企业不能合理利用金融租赁这种方式来进行融资。为了加速我国小企业的健康发展, 扩大生产经营规模, 在发展金融租赁时要做到以下几个方面来改善小企业的融资环境。

1. 政府方面加大对金融租赁行业的政策扶持力度

政府的扶持是每个行业发展的强有力保证, 因此, 政府方面加大对金融租赁行业的政策扶持力度, 建立专门的机构负责金融租赁行业, 注入资金扶持力度, 政策方面采取减免税收、加速设备折旧等各项优惠措施, 能够引导金融租赁行业健康持续地发展, 改善小企业的融资环境。

2. 寻找长期稳定的金融租赁资金来源, 拓展筹资渠道

金融租赁一般是针对价值比较高、租期长的大型设备, 它的投入资金比较大, 借款时间长, 而回收却比较漫长, 风险比较大, 而通过金融融资的租赁公司数量相对较少, 同时, 金融租赁公司选择的合作对象多偏向在航空、电力、矿产、船舶等大型设备的行业, 这样既抑制了金融租赁市场的需求, 又减少了租赁公司的利润空间, 不利于金融租赁行业的稳健发展。因此, 寻找长期稳定的金融租赁资金来源, 拓展投资渠道能够改善金融租赁的融资环境, 促进金融租赁市场稳定的发展。

3. 加强对金融租赁行业的管理和监管

在我国, 现有的金融租赁行业主要是由 (中外合资) 租赁业委员会和金融租赁研究会两个行业组织来辅助维护的, 二者均不是独立的社团法人, 他们的作用主要是为金融租赁行业提供服务, 不具备管理职能。因此, 建立具有管理职能的行业协会, 制定一套适用于金融租赁市场的规章管理制度, 用来协调和管理金融租赁行业, 有效解决在金融租赁过程中出现的各种问题, 规范金融租赁市场, 保障租赁双方的合法权益, 能够有效改善小企业的融资环境。

4. 加强租赁管理专业人才的培养

人才是企业发展生产的第一生产力, 金融租赁作为一门涉及到金融、贸易、投资、管理、财务、科技和法律等多方面综合知识的综合性行业, 它对从业员工的专业技术、职业素养要求比较高。因此, 加强租赁管理专业人才的培养, 能够提升金融租赁行业的规范性、合理性、适用性, 促进金融租赁行业的健康运营及发展。

5. 清查处理承租企业的历史拖欠资金, 改善金融租赁环境

各种原因导致目前我国市场上的金融租赁存在着大量的拖欠金融租赁资金的情况, 并恶性循环, 直接影响到了金融租赁行业的发展。因此, 为了避免这种情况, 促进金融租赁业的健康发展, 国家应该成立专门的管理机构, 针对金融租赁租金拖欠这种情况进行调查处理, 查清楚拖欠租金的企业、金额以及拖欠原因, 并针对各种情况制定相应的处理方案, 尽可能的解决租金拖欠情况, 如因政策性原因拖欠租金, 可以投入专项资金, 帮助企业清理租金拖欠情况;针对恶性非法拖欠租金的行为, 可采取法律措施对拖欠的企业进行收回租用设备、财产抵押拍卖、产品抵扣支付租金等各种经济手段来进行处罚, 从而为金融租赁行业的发展保驾护航, 改善金融租赁的市场环境, 使得金融租赁业能够良性循环, 健康发展。

小企业通过选择合适的金融方式能够降低融资成本, 解决企业自身资金短缺的问题, 及时更新生产设备, 为企业的产业升级, 发展壮大提供强有力的支撑。

四、结论

金融租赁作为小企业解决融资困难的一种有效融资方式, 它能够很好的避免小企业进行融资时面临的信息不对称、商业信用低、融资成本高、没有担保抵押品等这些困难, 为小企业的发展壮大提供强有力的助力。在我国, 为了更好地解决小企业融资问题, 改善金融租赁行业的融资环境, 应该从加大对金融租赁行业的政策扶持力度, 拓展筹资渠道, 成立专门的行业协会对金融租赁行业进行管理和监管, 培养金融租赁行业的专业人才, 协助清查处理承租企业的历史拖欠资金这几方面进行改进完善, 使得金融租赁行业能够健康稳健地发展, 为小企业的融资提供强有力的途径, 帮助小企业发展壮大。

参考文献

[1]刘佩瀛.金融租赁与我国中小企业融资问题研究[D].吉林大学, 2005.

[2]王卫东.我国融资租赁公司的融资问题研究[D].西南财经大学, 2012.

金融租赁企业 篇8

近日, 中国移动LTE试验网的一期测试已经告一段落, 并正式进入第二阶段, 此次测试汇集了工信部、中国移动、系统设备商及测试厂商的关注, 此次大规模实验网测试覆盖范围非常广, 并且主体在于对LTE各项性能特性、网络特性及设备性能的测试, 可以说通信测试已经成为护航LTE等新产业稳步推进的必备环节。

从整个产业角度来看, LTE、100G、OTN的新兴产业覆盖了芯片、器件、配套设施、设备、系统方案等各个层面, 全面、系统化的发展才有利于整个产业的崛起。益莱储 (北京) 检测设备租赁有限公司 (以下简称益莱储) 总经理潘海梦告诉记者, 这些新型设备的价格往往非常昂贵, 如骨干层面的系统测试设备, 仅有运营商、华为等资金雄厚的企业会采购, 对于大多数处于中下游产业的企业而言, 无力支出, 不利于整个产业的发展。

有效支撑企业降低资产投入

伴随新技术的不断涌现以及市场发展的可预见性降低, 大多数企业在资产投入方面日益谨慎, 潘海梦告诉记者, 从投资的角度来讲, 目前大多数的科技公司都会在测试设备上进行了大量投入, 资本开支较大, 不利于资金的回转, 尤其是对于资金实力并不雄厚的企业, 科技租赁更符合他们的研发需求;从市场来看全球市场很不稳定, 目前已经有很多企业对于市场的预判越来越短, 以前所做的1年的市场规划, 已经无法跟上现在市场的变动, 很多企业只能预估30天之内的市场变化, 这要求科技类企业在资金调控方面更有的放矢, 更好地在市场生存和竞争, 租赁是一个非常合适的金融手段。

近年来, 国内对于科技租赁的接受力度加大, 尤其是在金融危机过后, 很多公司都开始对资产进行理性化的管理, 如今通信技术更新速度很快, 对于测试设备的资产投入成本日益扩大, 如今南方的一些中小型企业已经率先接受了科技租赁的思路, 他们利用租赁的力度较大, 而且较为成功。

金融危机在世界范围内普遍提升了大家的风险控制意识, 所有的厂家都在思考如何有效、可控、合理地利用资本同时规避风险;设备租赁在这一大背景下就显得格外意义重大、举足轻重而深入人心。

国内科技租赁市场前景乐观

潘海梦表示, 受金融危机影响, 租赁市场较之2005�2008年有所萎缩, 但是随着市场回暖, 购买力回升, 租赁需求会持续增长。尤其中移动预计2013年商用的4G网络TD-LTE, 也为科技租赁行业打了一剂强心针, 益莱储也要抓住这次契机, 抢占更多的市场份额, 目前我们就已经准备一些支持LTE测试的库存, 为研发公司提供服务。

单从LTE市场来看, LTE相关测试产品的市场需要增长明显, 一些支持LTE测试的高端频谱和信号源是目前益莱储的主打产品。例如N9020A/N5182A等, 后续还会根据市场的反映增加LTE终端测试仪和协议分析仪。“我们预计在2013年商用之前的一段时间LTE仪表的租赁需求会逐步增加, 我们也会加强与安捷伦等厂家的沟通, 随时关注市场的动向。”

潘海梦认为, 科技租赁的发展走势会继续向上走, 从全球来看, 目前的经济形势已经隐现萧条前兆, 从客户反应来看, 好多企业的销售额都出现了下降, 尤其是在欧美等国家, 如今已临近圣诞节, 本应是消费类电子产品的销售黄金期, 销售额的下滑也开始让一些企业意识到危机, 这也反向刺激了科技租赁产业的市场。他同时强调, “跟欧美发达国家比较, 科技租赁在中国还远远没有达到其应该占有的市场份额, 而中国又是当前世界上少有的快速经济增长国, 所有我们有理由对租赁市场的前景表示充分的乐观。”

市场竞争力优势显著

谈及益莱储在科技租赁市场的竞争力, 潘海梦非常自信。他表示, 益莱储跟全球的几大测试仪表厂商都有合作, 公司成立于1965年, 是北美历史最为悠久和最大的设备租赁公司, 在美国有5亿台设备的库存, 每年更新1.5亿台设备。在测试厂商的设备在还未推出之前, 益莱储就会得到消息, 并且确保在第一时间推出最新款的产品, 由于公司的规模和财政较好, 在美国已经连续两年被《福布斯》杂志评为美国100家最有信用度的公司之一。

益莱储的主要客户群是通信领域的研发机构及生产商。一些科研院所、大专院校 (如上海交大) 、华为、中兴等都是益莱储的长期服务客户。另外我们是设备制造商安捷伦的惟一指定租赁伙伴, 与泰克、罗德施瓦茨、JDSU等保持着长期的互惠互利的稳定的合作关系。

在测试设备方面, 益莱储所提供的设备几乎覆盖了所有的通信测试领域, 包括无线、射频、光通信, 及通用测试等。移动通信领域所使用的设备为公司的强项, 从协议层研发到终端制造, 益莱储提供的服务都能够帮助客户圆满地完成测试任务。

金融危机下的金融企业管理 篇9

一、金融危机的影响

金融危机对世界经济有着深远的影响。金融危机影响最直接的是出口。就出口国家来看, 中国对美国出口下降最为明显。中国科学院金融研究所最新发布的数据显示, 金融危机造成的损失相当于全球每年GDP的7倍, 金融危机对经济实体的影响已显然易见, 世纪经济下滑已不可避免。

金融危机的发生, 对于每个人的影响不尽相同, 但有一点毋庸置疑, 就是金融危机使人民越来越失去安全感。人民开始怀疑国家的路线、政府的决策能力, 以及国家和政府对付危机的能力。金融危机影响国家的通过膨胀, 导致货币的购买力下降, 企业倒闭, 人们失去了自食其力的依靠, 生活质量严重下降, 对于人们的心理也产生了巨大的影响。

二、金融危机下金融企业管理方法改进

针对金融企业的风险管理存在的一系列问题, 比如内部环境的混乱, 特定政策、程序及其效率产生影响的不稳定性, 企业管理人员的品行、操守、价值观、素质及能力, 企业各项管理制度、信息沟通体系等都存在着大大小小的问题。再之, 风险管理目标还不明确, 有些企业只注重目前业务风险, 而忽略长期战略风险管理。良好的管理体系还需进一步完善, 风险管理技术需要实时创新和进步。所以根据问题, 提出切实可行的方案策略。

1.实现金融经济管理的观念及时更新

一个企业的观念就是一个企业的思想, 思想对了, 方向对了, 当然发展就会朝着前进的方向。所以更新观念是相当重要的, 特别是高管层的观念。高层的管理理念对于营造良好的企业内部管理环境具有十分重要的意义, 科学、有效、全局性的管理理念是金融企业在制定经济管理目标和管理方针是必不可少的经济管理对于现代金融企业管理工作的作用是不言而喻的, 它工作影响面大、涉及面广泛, 所以要切实更新管理观念, 实践新型的管理方法和管理技术。

2.控制金融企业内部环境

控制金融企业内部环境的第一步就是建立良好的金融行业内部控制环境。内部控制环境一般需要做好金融企业管理的各种规章制度的制定和金融企业管理人员培训, 金融企业经营效益很大程度上取决于企业管理者的管理水平。具体的可以从增强他们的风险意识, 提高企业管理人员应对风险的能力, 同时建立金融企业风险应对策略和措施, 形成完备的风险管理体系, 其次塑造风险管理文化, 通过各种途径将风险管理理念传递给每一个交易人员, 内化成业者素养呵呵观工作习惯, 进一步形成敏感的感知风险能力。最后切实加强风险管理机构监督。

3.创新金融企业的经营策略

金融企业应对金融危机的一个重要策略就是创新其经营策略, 在保证企业盈利或者不亏损的前提下, 提高应对金融危机的能力。金融企业必须通过研究和实践探索出满足金融企业在金融危机下生存的的组织结构、营销观念和管理方式, 保证企业在金融危机下依然能够存活, 通过改变企业的经营策略, 实现金融危机对企业影响的软着陆, 让企业平稳健康度过金融问卷。金融企业通过改变经营理念, 增加金融企业产品的附加值, 有效提高企业的生产理念。

4.注重“协同”效应, 提高金融企业资源的掌控能力

在目前全球一体化的超流下, 金融企业不能像以前那样封闭、孤军奋战的状态, 更多的是产业群, 价值链的集体参与竞争, 共同发展。“协同”主要体现在三个方面, 一是外部之间协同, 二是内部自身协同, 三是内部、外部高度协同。只有这三个方面全部协同良好, 充分发挥企业的各种资源优势, 才能有效保证金融企业在金融危机中立于不败之地。

5.金融企业勇担责任

金融企业是流淌在国民经济躯体中血液。在金融危机这个大魔头面前, 金融企业不能逃避, 也不能退后, 唯一的路子就是勇担责任, 积极应对。因为金融企业不像其他一般企业, 它不仅要维持就业稳定的同时, 更要推动经济平稳增长。通过风险管理和优质产品设计, 降低经济的波动幅度。从而有效地抵御风险, 降低金融危机给社会、企业、大众带来的危害。

6.注重金融企业文化建设

文化是一个社会的灵魂。当然良好的、先进的、积极的企业文化必将促进企业的健康发展。对于员工一视同仁, 加强人本管理, 每个人都有被尊重的权利, 让员工自尊心得到满足, 从而提高了他们的自信心。再之, 金融企业都有自己的一套管理制度, 没有规矩不能成方圆, 从企业的角度来看, 企业应该高要求、严标准管理自己的员工, 让良好的行为形成一种习惯。最后, 需要激励员工的团队精神, 员工要和企业心在一起, 员工和员工之间更要凝结成一股绳。

金融危机导致许多企业破产倒闭, 对国民经济影响很大, 而金融企业是最容易受到影响的, 在经济危机下, 金融企业如何通过改善自己的管理, 减少金融危机的冲击, 这是金融企业应对金融危机和金融之后企业重整旗鼓的关键, 这也是金融管理研究的重大课题

参考文献

[1]黄彦平, 孙正平.化解金融风险的几点建议[J].山西财税, 2002, (11) :22-23.

[2]李慧.强化新形势下金融企业财务管理的对策[J].上海会计, 1995, (2) :35-37.

[3]王秀芳, 王秀萍.如何加强企业财务风险的控制[J].甘肃科技纵横, 2005, (2) :58.

[4]刘军, 李常洪, 曹利军.金融企业风险统计预警系统研究[J].统计研究, 2007, (4) :86-91.

金融租赁企业 篇10

我国中小企业绝大部分的资金积累来自利润留存和折旧, 但是由于大多中小企业经营规模较小、盈利空间窄、利润增长慢等原因, 造成中小企业融资难主要体现在间接融资和直接融资两个方面:从间接融资上看, 首先, 由于中小企业管理水平低, 设备落后, 低水平重复建设严重, 逃避银行债务的情况比较普遍, 核心竞争力不强, 财务信息不透明等因素使得银行不敢贷款;第二, 与大企业相比, 中小企业的贷款数额都不大, 但是银行还要同样实施调查、评估、监督等整个程序, 因此造成银行单位经营成本上升, 银行也就不愿意贷款给中小企业;第三, 国有银行在深化管理体制改革过程中收入了贷款审批权限, 因而造成银行贷款操作环节多、手续繁琐、时间过长。从直接融资上看, 由于我国资本市场的发育还不成熟, 股权、债权融资的制度限制非常苛刻, 从而加大了中小企业通过资本市场进行融资的难度。第四, 在内源融资方面, 由于中小企业自有资金不足, 自我积累有限, 导致中小企业内源融资困难。从世界范围来看, 中小企业基本上是靠自身的积累即内源融资逐步发展壮大起来的。这主要是由于中小企业在经营规模、资金实力、信誉保证、还款能力等方面的局限导致它靠外源融资相对困难且融资成本较高, 内源融资就成为中小企业筹集发展资金的主要渠道。然而, 我国中小企业自有资金少、自身积累严重不足的现实决定了内源融资不能成为我国中小企业融资的主要渠道, 中小企业更多地要靠外源融资来解决资金困难。第五, 在外源融资的间接融资方面, 中小企业获得的资金来源有限。在我国中小企业的间接融资渠道中, 商业银行信贷占绝大比重, 然而商业银行一般不愿意向中小企业提供贷款。据统计, 我国国有商业银行为占全国企业总数99%的中小企业提供的信贷支持仅占其信贷总额的38%, 由此可见中小企业靠间接融资获得的资金来源有限。这既有中小企业自身的原团, 也有金融体系方面的原因。

2 中小企业实施金融租赁的必要性

金融租赁是第二次世界大战以后在美国、西欧等国发展起来的一种将传统租赁、贸易与金融方式有机融合为一体、以租赁、贸易与金融方式有机融合为一体、以租赁物的所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式。金融租赁的基本含义是, 出租人根据承担人选定的租赁设备和供应商, 以对承租人提供资金融通为目的而购买该设备, 承租人通过与出租人签订融资租赁合同, 以支付少量租金为代价, 而获得该设备的使用权。因此对承租人而言非常有利, 他们可以一边生产、一边收益、一边归还租金。有人形象地说这是“借鸡下蛋、以蛋还钱、最终得鸡”, 在融资的同时也实现了融资的目的。可见, 金融租赁与银行贷款、发行股票、翟隽以及其他融资方式相比较, 具有独特的优势, 在一定程度上可以有效解决我国中小企业发展的“瓶颈”问题。

3 促进金融租赁业发展的几点建议

3.1 提高全社会对金融租赁的重视程度

我国传统观念注重追求“大而全”, 重“买”轻“租”。而随着现代科学技术的迅猛发展, 设备更新的速度越来越快。从“投入少, 见效快”的原则上讲, 企业不可能什么设备都需要购置, 而且一旦购置了设备, 由于市场变化、产品结构调整很容易形成沉淀资产, 因此欧美许多国家的观念已经从“凡是好的都要拥有”转变为“凡是好的都要使用”。我国不少中小企业受传统观念的影响, 对新生事物认识不足, 在一定程度上阻碍了企业的发展。要大力开展金融租赁业的社会宣传和推广, 金融租赁公司要积极投身到市场竞争中去, 注重营销策划, 不断推出新的业务品种和服务方式, 并通过多种形式开展大规模的宣传和推广活动介绍金融租赁业务的主要特点和办理程序, 普及金融租赁交易的基本知识, 宣传金融租赁业的独特作用和优点, 使社会各界对金融租赁有一个准确、全面的了解和认识, 使金融租赁方式得到企业界以及其他团体和个人更为广泛的重视。

3.2 政府应制定优惠政策促进金融租赁业的快速发展

金融租赁业的健康快速发展离不开有力的宏观环境, 尤其是政府的政策支持, 可是在这方面我国做得还不够全面和具体所以我们应借鉴外国的一些经验和做法来促进我国租赁业的发展。建议政府陆续制定和实施有关优惠政策: (1) 在税收上允许加速折旧, 给予投资税收折扣优惠。承租人的租金可计入生产成本。 (2) 国家设立金融租赁专项基金, 对符合国家产业政策租赁专项在信贷上给予资金支持。 (3) 在外汇和关税政策上对发展出口租赁和引进外汇的租赁项目给予外汇额度支持, 并适当降低关税。 (4) 允许租赁公司进入资本市场, 拓宽租赁公司的融资渠道。 (5) 放宽金融租赁业务的准入, 鼓励符合条件的非金融机构经营金融租赁业务。

3.3 发挥金融租赁对中小企业的金融支持优势

我国中小企业的融资困境和金融租赁对发展中国家中小企业的融资优势及我国金融租赁业定位不准引起的不良后果都说明我国金融租赁业市场应定位于为中小企业融资提供服务。只有把主要资金和精力集中在为广大中小企业技术更新和改造提供支持而不是为融资能力相对较强的大企业提供服务上, 我国的金融租赁业才有广阔的发展空间。

3.4 增强金融租赁公司的资金实力。

在当前形式下应积极研究金融租赁公司进入资本市场融资的可能性与可行性, 使金融租赁公司通过发行股票或债券的方式获得长期稳定的资金来源

3.5 完善金融租赁业务外部法律环境

目前我国已经公布的《金融租赁公司管理办法》及《合同法》中有关金融租赁合同的相关规定还只是对金融租赁业的一种初步的规范;还应制定统一的金融租赁法律如《金融租赁法》, 以规范各、类型的金融租赁公司的经营范围及确立各类金融租赁公司平等的合法地位。

3.6 解决制约租赁业发展的人才不足问题

总之, 如果我们为金融租赁业的发展提供了良好的外部环境和内部条件, 金融租赁业就会焕发应有的光彩, 对中小企业的发展作出重大贡献。

摘要：改革开放以来, 我国中小企业获得了蓬勃发展, 目前己经成为我国国民经济的重要组成部分, 在国民经济中发挥着越来越大的作用。但是, 目前在中小企业迅速发展的同时, 也遇到很多问题, 如技术装备落后、经营管理水平低、产品质量差等, 而要想解决这些问题, 就必然意味着大量资金的投入, 事实情况却是, 中小企业融资因难, 融资渠道狭窄。因此, 解决当前中小企业面临的资金不足问题就成为一项非常迫切的任务。笔者拟就此问题进行分析, 并提出相应建议。

关键词：融资,金融租赁

参考文献

[1]罗纳德·I·麦金农.经济发展中的货币与资本[M].上海三联出版社, 1999.

[2]陈丽英.中小企业融资方式的比较分析[J].福州大学学报 (哲学社会科学版) , 2002 (3) .

[3]周英章, 蒋振声.从国际经验看我国金融租赁业的市场定位[J].财经论丛, 2000 (5) .

连锁企业扩张的金融支点 篇11

金融资源是品牌扩张的载体案例对比结果显示，金融资源是品牌资源扩展的载体，没有了金融资源的前站铺垫，品牌所有者对加盟经营者的控制力就是不完整的，而在此基础上的品牌资源的强行推广不但不能创造价值，还可能对原有品牌价值造成严重打击。

全球连锁业的典范麦当劳有严格而精细化的管理：10天的汉堡包大学培训，直径95．65毫米、厚5．65毫米、重47．32克的肉饼，50秒内完成的牛肉、薯条、饮料套餐，出炉7分钟后扔掉的薯条……这些已经被无数的管理评论所反复探讨了。然而，这就是麦当劳成功的秘诀吗?如果我们学到了麦当劳的所有规程，并仿制了一套同样精细和全面的“东来顺”规程、“小肥羊”规程，如果也建立了“火锅”大学，中国的连锁企业就真的可以复制麦当劳的辉煌吗?

但事实是，从荣华鸡开始我们就在研究麦当劳和肯德基模式了，到今天连锁经营的管理学已在中国有了相当的发展，但荣华鸡还是败给了肯德基、好伦哥还是做不过必胜客。原因就在于即使中国的连锁企业经营者能学到管理，却学不到控制力；它们可以要求加盟者像麦当劳那样去做，但却没有强制加盟者的控制力——因为在中国，加盟者不是品牌的经理人，而是品牌的合伙人，是合伙人就有对所有者说“不”的权利。

连锁品牌所有者对加盟者的控制力究竟源于哪里?加盟者从经理人到合伙人，角色定位的差异是如何形成的?对于上述问题的回答，以往的研究只聚焦于管理，聚焦于品牌自身的影响力，但现实中还有另一个重要的、甚至是决定性的因素，那就是金融资源(所谓“金融资源”，除了现金外，还包括作为资本品能够创造收益的资产，如房地产、关键性的机器设备等，以及股权等金融工具，甚至包括潜在的融资能力和融资通道)。

“品牌”作为一种无形资产，虽然有创造巨额价值的潜力，但却不能够单独产生价值，它必然要附着在一定的有形资产上，借助金融资源这一载体，来为品牌价值的扩张铺路。因此，品牌＋金融才形成了完整的控制力，缺少了任何一项都意味着品牌控制力的缺失及品牌管理的瓶颈。

麦当劳的控制力来源子地产配套业务

上世纪70年代，麦当劳开始崛起，经过30多年的连锁扩张，目前在全球126个国家已经拥有3万多家餐馆。与国内连锁企业一般要求加盟方自备地产的经营政策不同，麦当劳在开每一家分店时都是由总部指定地点，然后由麦当劳集团出面购置或租用地产(麦当劳全球连锁店中，60％的店面属于自有房产，40％是租用的)，再转租给加盟店经理使用。因此，加盟方除了每年要上缴约占销售收入4％的特许经营费外，还要交纳占销售收入10％左右的租金，而且租金会随着物价的上涨而上涨，这就使得麦当劳集团不仅能够获取经营收益，还能获取租金收益。

而且，由麦当劳集团出面购置商业中心区店面，因为有集团信誉担保，使得麦当劳不仅能够顺利地获得贷款，还能享受优惠的利息折扣，从而在转租给加盟店经理时获取可观的利息差。事实上，房地产业务的收入占到麦当劳总收入的60％以上，也使其经营利润率比肯德基高8个百分点，净利润率高4个百分点。以至于目前美国最大的房地产信托公司之一沃那公司动用5亿美元收购麦当劳股权，而一些持有麦当劳股票的对冲基金经理们甚至想把麦当劳的餐饮业务剥离分拆出去，只保留房地产业务。

不过麦当劳的地产业务和餐饮连锁业务显然是紧密联系的，没有了麦当劳房地产公司以或买或租的方式为公司的品牌扩张铺路，麦当劳餐饮集团损失的将不仅是店面租金和贷款利息差收益，还有对加盟店的控制力，而这是麦当劳一切精细化管理的核心基础——作为麦当劳的加盟店经理，一旦由于违规而被取消了经营权，失去的除了约300万元的加盟费外，还将被从“自家店”里彻底地扫地出门——店面、招牌都是麦当劳的，作为加盟方的经营者说白了只是一个职业经理人，既然是经理人就要按照股东的要求去做。这就是麦当劳控制力的真实源泉。

反观东来顺，首次加盟费需10到15万元，显著低于麦当劳、肯德基数百万元的加盟费(表1)。入门的成本低了，要求加盟者自身提供的资源自然就多了——要具备独立法人资格，注册资本50万元以上，在大中城市的商业区具备500平方米以上的营业店面，在此基础上，东来顺仅提供牌匾、标识和其他CI设计，以及为期15天的基础培训和一个月的技术支持(表2、表3)。

这些加盟合约的安排虽然减轻了东来顺自身的资金压力，但提供的资源少了，相应地获取的控制力也就大大降低了。作为品牌所有者的东来顺将金融资源的控制权让渡给加盟方的同时，也就出让了大部分的控制权。

此外，低进入门槛也就意味着低退出门槛，经营者即使由于违反合约而被东来顺解约，损失的也只是十几万的加盟费，店面还是自己的，不挂东来顺的牌子了，可以改挂小肥羊、小尾羊，实在不行了，挂上自家牌子，只要地段好，混个温饱问题似乎也不大。

同仁医疗败于没有高科技医疗设备的注入

美国最大的医疗管理集团——哥伦比亚医院管理集团是一家拥有220家直营医院和160家托管医院的医院连锁企业。从十年前25万美元的初始投资，到今天全美第七大雇主，哥伦比亚医院管理集团创造了一个奇迹，但这个奇迹的诞生除了与集团先进的管理系统和专家库的建立相关外，还与现代医院对高技术设备的依赖度与日俱增有着密切的联系——从某种意义上讲，现代医学的发展使得医生离开了高科技设备就不会看病了。而这种对设备的依赖给了医疗管理集团一个利用规模优势增强连锁控制力，并赚取额外商业利润的机会。

实际上，美国的医疗集团在托管一家经营不善的医院或接受一家新医院的加盟申请后，除了要升级该医院的管理系统并建立专家的寻访或远程诊断体系外，更重要的是将高科技的设备随着管理集团的品牌一起输入到新的加盟医院中去。而这些设备大多由管理集团购买或融资租赁，然后再转租给托管或加盟医院。这种有形资产的联系，不仅以最小的成本升级了医院的现代化水平，还增强了管理集团对托管医院的控制力。而且，凭借规模化的采购，医院管理集团在赚取经营收益外，还可获取设备出租的利差收益(医院管理集团或融资租赁公司在大规模采购医疗设备时通常可

以获得6-10％的价格折扣，这成为企业重要的收益源)o即使双方合作失败，医疗设备良好的通用性及管理集团的庞大规模都大大降低了设备损失的可能性。

仿效美国的医疗管理集团，近年来在中国也兴起了连锁托管模式的医院管理集团，其中最为著名的就是北京同仁医院旗下的同仁医疗管理集团(以下简称同仁医疗)，它是一家由同仁医院控股、华立集团等多家公司参股的医疗产业经营集团。其借助同仁品牌、托管地方性医院、实现连锁扩张的“同仁模式”一度备受业界推崇，两年中先后把同仁品牌拓展到了南京、昆明、广州、武汉、大连等地。但在公司重组海南三家医院时受阻，此后厦门、青岛项目也搁置，已托管医院在2004、2005两年也出现了连续亏损。在此情况下，同仁医院决定撤出医疗管理领域，将其所持有的同仁医疗的大部分股权按净资产值转让给印尼力宝集团旗下的香港华人(0655．HK)。根据协议，力宝集团将以1．45亿元向同仁医院收购同仁医疗72．5％的股份，然后再进一步向同仁医疗增资2亿元，使同仁医疗的注册资本由2亿元增至4亿元。而上述股份转让及增资完成后，合营公司占同仁医疗86．25％的股份，同仁医院则保留13．75％的股权。

与托管连锁模式的受挫不同，同仁直营模式扩张顺利，2004年耗资近4亿元(3亿元收购酒店，9000万元用于装修)收购北京金朗大酒店、改建医院的项目很成功。定位在非医保项目和酒店式管理的同仁东区医院，自2005年2月正式开张以来，日均流水收入在90万元左右，高峰时可达120万元。按照日流水90万元计算，同仁东区医院一年的收入总额就可达3．28亿元，除去医护人员工资、物业管理费用以及水电热等固定开支，医院一年净利润额可达1．2亿元左右，预计3年即可收回成本。

同仁的例子向我们展示了医院品牌的潜在价值，以及这种价值在连锁扩张中是如何遭遇挫败的。同仁医疗的失败，不是败在品牌管理上，而是失误于品牌的拓展方式：仅靠品牌和几位专家的巡回坐诊是不能实现品牌的真实扩张的，品牌的拓展需要金融载体的支持。

如前所述，美国的医疗管理集团每到一处都是将最高档、最先进的设备随着品牌一起入驻所托管的医院。相比于专家顾问，这些设备作为一支常驻力量将从根本上改变医院的日常经营水平，从而为受托医院带来“质”的升级，管理集团的连锁管理也因此更容易被接受和认可。像同仁医疗这样，只是输出品牌，同时派出几个专家每年在托管医院轮走几次，并不能给医院带来质的飞跃，也不能解决当地百姓的日常看病问题。

国际连锁巨头金融财技比拼

我们的研究显示，连锁企业更好的选择是将金融模式融入到日常经营中，从而为企业发展提供稳定的现金流，甚至成为企业的重要收益源。现代金融思维的连锁模式，是用资产负债表左侧的资产来实现品牌控制与扩张，用资产负债表右侧的结构来获取低成本的金融资源，用资产负债表整体的设计来为企业创造价值。

全球最大酒店管理集团马里奥特(万豪酒店的经营者)，凭借其独特的金融能力——地产子公司的资产证券化服务——靠“轻资产”战略实现着对全球2700多家酒店的金融控制(其资产中固定资产的比例仅为27．4％，无形资产占16．3％)。而麦当劳则通过其资产负债表左侧金融资产(门店地产)的输出，以“重资产”战略控制着全球3万多家连锁门店(其资产中固定资产占到了66．4％，无形资产仅占6．5％)。星巴克凭借其对资产负债表右侧金融工具的灵活运用——多种形式的股权合作——管理着全球上万家的连锁咖啡店(星巴克的有息负债率仅为3％，股权资本占到总资产的60％以上，而麦当劳和肯德基的有息负债率都在30％以上，肯德基的母公司百胜集团的有息负债资本比更是高达130％)(表4)。

这些就是连锁企业的“金融思维”，即利用金融的力量来加强企业的品牌控制。而这种控制力，尽管模式千变万化，但归根结底无外乎是在资产负债表左右两侧加加减减：用资产负债表左侧的金融资产、资产负债表右侧的金融工具，或资产负债表整体的金融结构、金融能力来实现产融结合下的连锁控制。经过对大量案例的研究和比较，我们发现，资产负债表的设计是连锁企业的“金融智慧”，是决定连锁企业成败的关键。当然，每种金融模式在获取控制力的同时都有成本。总之，成长期的连锁企业要想实现“有控制”的扩张就必然要以一定的金融资源为载体，而这种载体的选择需要适应企业自身的业务和风险特征。

麦当劳如何利用金融资产控制“餐饮帝国”

华尔街的分析师们称麦当劳是一家房地产公司并不是没有道理的。麦当劳奉行的是购置地产、再转租加盟方的“重资产”战略，其60％的店面都是自有的；而主要竞争对手百胜餐饮集团和星巴克则奉行店面租赁的“轻资产”战略(百胜只有25％的店面是自有的，星巴克的全部店面都是租赁的)。资产战略的差异形成了资产负债表的差异，麦当劳的固定资产额高达200亿美元，是百胜的6倍，星巴克的11倍，其固定资产占到总资产的66％。

大量房产资源的持有为麦当劳的品牌扩张提供了良好的金融载体。通过对资产负债表左侧的金融资产(房地产等)的输出，麦当劳实现了对加盟者的强力控制——麦当劳的目标门店经理，那些“爱戴围裙的个人”，大多无力依靠自身力量购置中心商业区的房产，甚至连贷款资格都没有，他们只有依附于麦当劳提供的店面才能实现持续经营。

地产等金融资产还为麦当劳的股东带来了超额收益，即除经营外还有地租收益。因此，尽管百胜和麦当劳的产品、服务更相似，但其利润表现却与星巴克更接近：百胜的经营利润率为12．4％，星巴克为11．2％，但麦当劳要比他们高出8-9个百分点，经营利润率达到20．4％；在净利润率方面，百胜为8．3％，星巴克为7．8％，而麦当劳要高出4个百分点，达到12％。实际上麦当劳地产公司在选址方面的独到眼光以及麦当劳品牌对周边地区的辐射效应和带动力，已经成为公司的核心竞争能力之一，并为集团带来了可观的租金收益——特许加盟店中，地租收益占总收益的70％以上。

当然，对金融资产的持有在提升了麦当劳经营利润率的同时，也有副作用，它拉低了餐饮集团的资产回报率：麦当劳的资产回报率(息税前利润／资本投入，以ROIC表示)为16．4％，仅为百胜和星巴克的一半(百胜为34．8％，星巴克为33．6％)；在资产效率方面，麦当劳1美元的固定资产能够产生1美元收入和0．13美元利润，而百胜集团1美元固定资产能够产生2．8美元收入和0．23美元利润，星巴克1美元固定资产能够产生3．5美元收入和0．27美元利润。之所以有这种回报上的差异，主要是由于麦当劳地产部分的收益率低于租赁情况下特许经营的回报率(特许经营的经营利润率在50％以上)。而这种资产战略的差异体现在资本市

场上，就是市净率的差异：奉行“轻资产”租赁战略的百胜和星巴克市净率都在10倍以上，而奉行“重资产”自有转租战略的麦当劳市净率不到3倍(表5)。不过，市净率的高低并不是评判企业经营能力优劣的标准，在连锁巨头们这儿它只是反映了盈利模式的区别。

实际上，资本回报率的高低也不是评判企业经营战略的标准，关键在于企业的每一项投资是否能够增加公司的整体价值，是否能够达到、甚至超过投资人要求的回报率(资本成本)，从这个角度看，麦当劳地产部分13％的固定资产回报率虽然低于特许经营的回报率，但却高于公司整体的资本成本(麦当劳目前市盈率在17倍左右，分析师预期公司未来5年年均增长率为8．6％，由此计算其资本成本在9—11％之间)。

麦当劳对金融资产的控制不仅创造了股东价值，更成为麦当劳成功故事中必不可少的一部分，它保证了麦当劳对全球3万家连锁企业的控制力。

星巴克用金融工具推动高速成长

星巴克是近年来全球成长最快的连锁企业，其股票市盈率高达50倍，支撑这一“神话”的是星巴克灵活的股权输出模式。

星巴克自己并不持有金融资产，其全部店面都是租赁的，固定资产中绝大部分为“租赁改造”(门店装修、桌椅设备等)，自有地产的比例很小(只有部分咖啡加工厂和仓库是自有的)，固定资产仅为麦当劳的1／10。

作为一个有着“火箭”般成长速度的连锁企业，星巴克在制定和执行其全球化扩张战略时非常谨慎，至今仍坚持以直营为主的扩张模式(直营店占其连锁店总数的60％)(图1)，只在一些新开拓的市场上采用授权模式“试水”，一旦发现市场“长势”良好，总公司就将增持合作企业股权至50％以上。实际上，星巴克并不轻易把品牌授予想加盟的个人或企业，而是在当地寻找有实力的合作伙伴，共同组建合资公司，然后借助战略投资人的金融力量来实现品牌管理。以中国市场为例，星巴克在上海市场选择了与统一集团合作，在北京则与北京三元和汉鼎风险投资组建了北京美大公司，在广东与香港美心集团合资，持股比例也从最初的5％逐步增持到50％。显然，星巴克以股权输出的模式换取了金融资源和控制力。

此外，星巴克还实行了全员持股计划，每个在星巴克工作五年以上的员工都将获得一份期权奖励，而期权的“智慧”就在于它既能在一定程度上缓解了扩张中的资金压力问题，又以“金手铐”锁住了员工，而且期权的授予与公司的扩张是同步的——以股权换取激励是星巴克保持品牌魅力的另一个法宝。

总之，如果说麦当劳是用资产负债表左侧的资产来吸引、控制加盟方的话，那么星巴克则是以资产负债表右侧的股权输出来充当品牌扩张中的金融载体：星巴克38亿美元的资产，24亿美元来自于公众投资人、员工和战略合作者的股权性投资，股权资本占到总资产的63％。而不断扩张的股权资本在吸引并控制合作者与加盟方的同时，也减小了公司的金融压力——与麦当劳100亿美元有息负债和百胜75％的负债率相比，星巴克只有不到1亿美元的有息负债，有息负债率仅为3％。

不过，股权输出模式也是有成本的，它导致了低财务杠杆率，进而压低了资本回报率。尽管星巴克的资产回报率是麦当劳的两倍(33．6％：16．4％)，但其净资产回报率却比总资产回报率低了10个百分点，从而缩小了与麦当劳在投资回报率上的差异(23．6％：17．2％)，更显著低于百胜52％的资本回报率。

马里奥特用“金融架构”跑赢对手

全球最大的酒店管理集团马里奥特是运用金融战略实现连锁扩张的另一个“高手”。它既不像麦当劳那样把大量金融资产引入资产负债表左侧，通过输出资产来实现品牌控制，也不像星巴克那样把大量股权资本放在资产负债表右侧，通过股权输出来实现晶牌扩张，而是凭借资产负债表整体的架构设计，用金融能力跑赢竞争对手。

在全球直接经营1000多酒店、特许经营1700多家酒店的马里奥特，其固定资产只有23亿美元，不到麦当劳的1／8，其每一美元固定资产能够产生5美元收入和0．3美元利润，比星巴克还高，而值得注意的是，星巴克的经营利润率是马里奥特的两倍(表6)。

不过，在上世纪70年代，马里奥特的资产负债表还很“重”，自建的酒店形成了资产负债表左侧的高固定资产和右侧的高负债。但在石油危机期间，银行贷款利率暴涨，其资金链非常紧张，为了获取扩张所必需的金融资源，公司迫切需要将固定资产束缚的现金流释放出来。由于酒店地产的专属性强、流动性和外延性弱的特点，使得马里奥特很难像麦当劳那样从地产中获得超额收益。另一方面，马里奥特的酒店管理业务本身能够产生相对稳定的现金流，为了将这两部分风险特征完全不同的业务隔离开来，马里奥特对其业务结构进行了重大重组，分拆出两家相互独立的子公司：专营酒店地产业务的“万豪服务”和专营酒店管理的“万豪国际”。

母公司将马里奥特旗下的所有酒店地产剥离给万豪服务，由该公司进行资产证券化的包装，以释放、回笼现金流，马里奥特的品牌效应则保证了地产公司的证券化运作。万豪国际则几乎不直接拥有任何酒店资产，只是以委托管理的方式赚取管理费收益。

目前两家公司各自经营良好，万豪国际在直营的同时开发了特许业务，万豪服务则将业务延伸到马里奥特品牌以外，开始为喜达屋等其他酒店品牌处置固定资产。同时，两家公司之间又进行紧密的合作，根据管理公司扩张需求，地产公司为其融资新建或改建酒店，然后与管理公司签定长期委托经营合同。

在对资产负债表做了上述“手术”后，马里奥特上市公司的资产负债表大为“轻”化，固定资产仅占总资产的27％，无形资产则占到16％，而且公司的核心竞争能力一目了然。与此同时，资产负债表的变革还改变了企业的盈利模式，使得马里奥特的资本回报率大幅提升，资产回报率显著高于利润率，息税前利润与投入资本之比高达16．5％，净资产收益率达到20．6％(酒店行业平均经营利润率和净利润率都仅为5％左右)。马里奥特的这种高资产效率也得到了资本市场的认同，其市净率保持在5倍左右。

金融战略的合理运用为马里奥特推广品牌的管理战略奠定了基础。资产负债表左侧资产的压缩大大减轻了右侧的负担，在同样的金融资源支持下，企业可以进行更快速的扩张，并使其迅速成为全球最大的酒店管理集团。目前马里奥特仅自己拥有17家酒店，这17家酒店的土地资产总值2．59亿美元，如果马里奥特直营的1034家酒店全部自有的话，那么它的资产负债表左侧仅土地一项就至少要多出150亿美元，从而使固定资产总额达到170多亿美元，占总资产的74％，而资产负债表右侧也会相应增加150亿美元负债，从而使有息负债率达到71％，总负债率达到86％，而这

样一来，企业经营风险将大幅增加(表7)。

分析显示，马里奥特的金融模式是推动其快速、健康成长的动力，是它跑赢众多顶级酒店管理集团的法宝，目前这一战略模式也开始被其他酒店管理集团效仿。不过，并非所有连锁企业都能够成功运用这一模式，因为这种业务分离的轻资产模式需要企业拥有专业化的金融能力，能够熟练运用各种金融工具，并面向一个通畅的金融市场。

金融载体的选择

国际连锁巨头在扩张中采取了不同的金融控制模式，每种金融战略都有它的优势和劣势。麦当劳的资产输出模式，在创造了更高经营回报率的同时，拉低了资产回报率；星巴克的股权输出模式，在保持了资产回报率的同时，降低了资本回报率；马里奥特的轻资产模式，则需要企业拥有很强的金融能力，或至少能够寻找到一个优质的金融合伙人。

在目前国内的产融环境下，应用轻资产战略的连锁企业更现实的选择可能是引入一个优质的金融合伙人作为它的“金融右脑”，以解决品牌扩张中的金融载体问题，而这也就是沃尔玛和深国投联姻的原因了。

除此之外，与麦当劳、星巴克相比，百胜餐饮集团轻资产、高杠杆金融模式似乎是最理想的——没有沉重的资产，也没有膨胀的股权，2．8倍的固定资产周转率和130％的有息负债权益比创造了最高的资产和资本回报率。但是，实际上百胜模式对企业的品牌控制力提出了更高的要求，在连锁企业仅能为加盟方提供品牌和管理、而没有金融资源输出的情况下，除非企业品牌自身有很强的吸引力，否则难以实现加盟控制。而国内连锁企业大多还都处于品牌建设的初期，还不到效仿百胜模式的时候。

但具体选用哪种模式，这与企业的资产条件和融资成本相关，星巴克近50倍的市盈率大大降低了公司的股权融资成本，即使考虑到未来的成长性因素，星巴克的前向市盈率也接近40倍，在未来5年年均增长22％的预期下PEG(市盈率除以盈利增长速度)仍接近2倍，以股权吸引战略投资人、激励员工无疑更受欢迎。不同于星巴克，麦当劳和百胜都已经过了高速成长期，估值水平大幅下降，市盈率仅为17倍，前向市盈率14倍，在未来五年8．6％和11．8％的年均增长预期下，麦当劳和百胜集团的PEG值分别为1．81倍和1．42倍，股权融资的成本显然是比较高的，但它们多年经营所形成的银行信誉以及投资级的债权评级为公司提供了良好的金融通道，使其可以通过重资产战略实现品牌控制。而马里奥特酒店资产更好的稳定性，则显然更加适合证券化下的轻资产模式(表8)。

当然，金融战略的运用并不是一成不变的，随着连锁企业品牌影响力的扩大，金融资源作为品牌载体的作用会逐渐减弱，星巴克将更多地采用特许模式、并逐渐从战略投资人手中回购股权(星巴克已经从统一集团手中回购了上海星巴克45％的股权，下一个目标是北京星巴克，而回购行为已经写入了最初的合作协议中)，最终，星巴克将逐渐走向百胜的产融模式。另一方面，现在也开始有越来越多的呼声要求麦当劳像马里奥特一样将其地产部门分离出来，从而提高资本回报率——不同的产融战略起点可能走向同一个终点。

浅谈企业金融 篇12

所谓企业金融风险，是指企业在日常经营中所面对的可能导致企业资金发生损失的风险。而对于金融风险的防范及金融安全的追求也是企业金融所要致力的活动之一。就企业总体发展而言，金融风险所带来的不良影响是十分严重的，并且往往会对企业的生存产生关键的影响。不同企业的金融风险来源并不相同，金融性质的企业所面对的金融风险更多，而且多来自于在具体的金融交易活动中。而且，一旦有一家企业发生金融风险，则这种影响所带来的不良后果往往会涉及整个企业所处的行业，使得整个行业的金融活动难以有效运转，最终这种影响也会表现在整体社会经济发展层面，导致金融危机的发生。

事实上，金融风险所涉及的概念较为广泛，例如对于风险性因素与企业经营的不确定性之间的区别进行相关的联系与区别、金融风险与金融交易活动的收益进行必要的联系等。具体而言，金融风险多是各种不确定性因素的共同作用所导致，而这又可以具体划分为宏、微观两种层面的金融风险。这两种类型的金融风险在具体的表现形式、作用机制等方面的组成要件均有着明显的区别。宏观金融风险更多的表现在国家层面，作用对象将是整个社会，而微观的金融风险则往往针对单一组织而言。宏观金融风险属于公共风险，无疑地需要政府来承担相应的责任;微观金融风险属于个体风险，自然要让市场主体来防范和化解。就本文所要分析的对象而言，这里将以微观层面的金融风险为主。

二、企业金融的影响因素

对于企业金融的发展产生影响的因素有很多，其都对企业金融的科学进行，以及金融风险的出现与处理产生着一系列的作用。总的来说，可从如下几个部分来考虑企业金融的影响因素。

首先是金融层面的管制制度对于市场经济金融自由化的影响。在一定程度上而言，市场经济所推崇的金融自由化理念是对金融管制的一种抵消，并寄希望于市场机制可以对企业金融活动进行有效的监管。事实上，市场机制很难不借助于其他方式来对金融活动进行很好的管理，而这就需要金融管制制度的出现与约束。因此，金融管制制度对于企业金融活动的安全开展具有十分重要的保障作用。这实际上就是政府采取相关的手段对于微观金融风险的监控，有利于金融活动的安全进行，是企业金融的重要影响因素。

其次是全球经济贸易的一体化发展也对企业金融的安全开展带来了一定的影响。基本看来，这种影响的来源有两个途径，也即加入世贸组织使得国内金融市场向国际金融组织的开发，以及给予国外的金融服务公司以国民待遇(卢逊，2012)。不可避免的是，全球经济贸易的一体化为企业金融市场带来了极大的竞争强度，不少小型的金融服务公司将宣告倒闭，随之而来的是金融贸易的自由化趋势的进一步加深，而这在我国尚未建立完全市场经济的环境下会带来一定的负面影响。

三、企业金融能力与发展策略

新环境下，企业金融市场所展现出来的一系列新特征也要求企业有必要实施的强化自身的金融能力，从而能够应付这些新特征的出现，而自身的金融发展也得到保障。总的来说，金融能力可包括持续筹资能力与金融应变能力两个方面。

就企业的持续筹资能力而言，除了要构建一个较好的筹资环境，还需采取有效的筹资措施，例如对企业进行必要的产权结构的变革，采取灵活而有效的产权结构，使得筹资相对容易与安全。另外，相应的科学筹资理念与制度也应进行建立，应该清晰地认识到筹资的目的是为了企业的更好发展，并非筹资的数量越大越好，而是要充分结合企业自身的特征，确定筹资的规模与方案。在具体的执行当中也要认真履行意境建立好的筹资制度，从而保障筹资活动开展的科学性，最终也提升了自身的长期筹资能力。

就企业的金融应变能力而言，又具体包括着多个不同的方面，也即企业学习能力、信息解读能力、金融活动均衡能力、防范金融风险能力四点。金融学习能力是指企业应根据自身的特征对相关的金融知识进行充分的学习，并努力在企业内部多个部门进行普遍意义上的学习;企业金融信息的解读能力更多地表现为一种特殊的技术，金融环境中所产生的信息必须经过解读方能为企业服务，因此要求企业必须具备丰富的信息解读技术;金融活动均衡能力是指企业应对参与到企业金融活动中外部各组织之间的关系进行必要的协调，并且对于企业内部各部门的金融活动也要进行有效的均衡配置，保障金融活动的顺畅开展;防范金融风险能力是指企业对于自身财务管理过程中所涉及的金融方面的风险进行控制，防止在财务上发生不必要的损失。

目前我国的金融环境并不够完善，企业金融活动必然会存在较多的风险，因此各相关组织及部门有必要采取一定的措施来防范金融风险的出现，从而确保自身的健康永续发展。一般而言，这些措施大体包括着如下几个方面。当然，企业也有必要针对不同的风险存在可能，给予不同的改善策略。首先，针对在企业筹资过程中所出现的风险，企业有必要从筹资的基础性工作入手，对于筹资的方式与数量进行确定，从而保障债务的合理性，做好对资金的充分运用。实际上，对于企业财务报表的解读可以很好地安排好筹资活动(张承惠，2012)。其次，在企业内部要加强管理，采取一系列的措施防范金融风险。企业的决策部门要建立积极的财务决策机制，这也意味着必须提高企业决策部门对外部金融风险的敏感性和抗风险能力;建立严格的风险管理机制;必须真实地报告财务信息状况;建立监督机制。

参考文献

[1]卢逊.浅谈当前企业金融核心能力提升的措施[J].佳木斯教育学院学报, 2012 (02) .