企业财务危机预警构建

企业财务危机预警构建（精选11篇）

企业财务危机预警构建 篇1

有效规避与防范各种财务风险, 防止企业在发展过程中陷入财务危机境地, 是企业财务管理不变的课题。当各种不测风险发生后, 最易遭受侵害的必然是企业资金运动的中枢—财务管理系统, 由财务状况逐渐恶化而导致财务危机, 随着时间的推移, 当财务危机加剧到企业无法承受的限度时, 全面危机将会随之爆发。因此, 根据企业自身特点, 建立一套完善有效的财务危机预警系统, 及早诊断出危机信号, 并采取相应措施, 将危机消灭于萌芽阶段, 应当成为企业财务管理工作的重要内容。

一、财务危机预警系统及其功能与特征

一般来说, 企业的财务危机由初步萌生到恶化, 并非瞬间所致, 通常要经历一个渐进累计转化的过程。在这一过程中, 各种危机因素, 都将直接或间接地在资金运动的“晴雨表”——一些敏感性财务指标值的不同变化上反映出来。这样, 通过分析判断这些敏感性财务指标的优劣变化, 便可对企业的财务状况发挥预警作用。企业的财务危机预警系统, 作为一种规避和防范企业风险的工具, 其灵魂度越高就越能及早地发现问题并告知企业管理者, 就越能有效地防范与解决问题、因避财务危机的发生, 所以, 一个有效的财务危机预警系统通常具有以下功能:

(一) 信息处理功能

它通过收集与企业经营相关的产业政策、市场竞争状况、企业本身的各类财务和生产经营状况信息, 进行分析比较, 判断是否予以报警。

(二) 危机预知功能

经过对大量信息的分析, 当出现可能危害企业财务状况的关键因素时, 财务危机预警系统能预先发出警告, 提醒管理者早作准备或采取对策, 避免潜在的风险演变成现实的损失, 起到未雨绸缪、防患于未然的作用。

(三) 控制危机功能

当财务危机征兆出现时, 有效的财务危机预警系统不仅能预知并预告, 还能及时寻找导致财务状况恶化的根源, 使管理者有的放, 对症下药, 制定有效的措施, 防止财务状况的进一步恶化, 避免财务危机真正发生。

(四) 避免危机再将发生功能

有效的财务危机预警系统不仅能及时回避现存的财务危机, 而且能通过系统详细的记录其发生缘由、解决措施、处理结果, 并及时提出改进建议, 弥补企业财务管理及企业经营中的缺陷, 完善财务危机预警系统, 从而提供前车之鉴, 从根本上消除隐患。

基于以上财务危机预警系统的功能, 我们在构建一个预警系统时, 财务指标的选择必须具备以下两个基本的特征:一是必须具有高度的敏感性, 即危机因素一旦萌生, 能够从指标值上迅速反映出来;二是指标的先兆性, 一旦指标值趋于恶化, 往往意味着危机可能发生或将要发生, 亦即应当属于危机初步产生时的先兆性指标, 而不是已经陷入严重危机状态时的结果性指标。

从财务管理方面讲, 诱发财务危机最为直接的原因, 或是由于资源配置缺乏效率;或是由于竞争不当及功能乏力, 而导致企业竞争地位下降, 未来现金流入能力低下;或是企业一味地追求营业数额的增长, 却忽略了对企业营业质量——现金流入的关注, 导致企业陷入了过度经营状态与现金支付能力匮乏的困境。这就要求我们在选择财务危机预警指标时以此为出发点考虑。

二、财务危机预警系统的建立

财务危机预警系统建立的关键是如何确定预警的指标和判断预警的警戒线。指标建立的方式有以下两种:

(一) 单一指标方式

通过单个财务指标比率的恶化程度来预测财务风险。主要指标有:

1. 核心主导业务资产销售率=核心主导业务销售收入净额/核心主导业务平均资产额

核心能力是企业获得竞争优势的前提和基础, 这种核心能力是在经营中为企业提供竞争能力和竞争优势基础上多方面技能、互补性资产和运行机制的有机结合。企业能否对核心主导业务资产销售率的变动趋势予以适时的监控, 并通过优化调整资源配置结构, 不断强化企业的核心能力, 提高其运行的效率, 对于危机的防范意义重大。同时, 这一指标也警示企业的决策者, 离开了核心能力这一基本点, 企业必定是缺乏竞争活力的, 即便一时成功, 也不可能持久。

2. 经营性资产收益率=息税前营业利润/平均经营性资产

众所周知, 一个经营业绩与获利能力低劣的企业, 从长远来看, 财务上必然是缺乏安全保障的。面对激烈的市场竞争, 企业要谋求生存和发展, 必须使其报酬率对投资者具有足够的诱惑力。要达到这一点, 最为关键的是要确保经营性资产的获利水平——经营性资产收益率至少不低于市场或行业的平均值。而从谋取竞争优势的角度, 以市场或行业平均先进收益率为基础则更具现实意义。对于企业来讲, 如果实际经营性资产收益率达不到市场或行业平均水平, 不仅意味着发生了机会损失, 更重要地表现企业在商品劳务市场竞争中已经处于劣势地位。

作为企业营运能力素质、效率高低以及竞争优劣势的综合标志, 作为负债能否发挥真正财务杠杆效应的先决条件, 作为企业资产保值增值目标实现的源泉基础, 经营性资产收益率及其变动走势, 与企业的风险危机息息相关, 故而是监测企业财务危机的一个极其重要的指标。

3. 已获利息倍数=息税前营业利润/债务利息

息税前营业利润是指扣除债务利息与所得税前的正常业务经营利润。企业负债融资能否发挥真正的杠杆效益的前提是:所获得的息税前利润是否能够补偿债务利息费用。如果息税前利润不能补偿债务利息, 企业就无法获利, 将导致难以偿付到期的债务本息。在这种情况下, 即便企业债务投资的本金在偿还前能够全部收回, 但由于收回的债务本金+获得的息税前利润小于到期的债务本金+应付债务利息, 企业必然要面临无法及时足额偿付到期债务的风险。可见, 已获利息倍数不仅反映了企业获利能力的大小, 而且反映了获利能力对到期债务偿还的保证程度;既是企业举债经营的前提依据, 也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。

企业要想具有正常的债务偿付能力, 从长期来看, 已获利息倍数至少应当大于1, 且比值越高, 企业的长期偿债能力一般也就越强。如果已获利息倍数过小, 企业将面临经营亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。当然, 如果已获利息倍数小于1, 在短期内企业也有支付到期债务的可能。通过已获利息倍数可以更准确地判断企业偿还债务的能力。

4. 销售营业现金流入比率=营业现金流入量/销售收入净额

企业会计账面意义上营业收入, 是按照会计分期假设及权责发生制原则确认的账面收入, 它既可能是已经变现的实质性的价值也可能是诸如“三角债”情形的持账待决价值以至呆帐甚至坏帐损失而丧失变现能力的虚假收益, 所以账面上的营业收入表现为一种应计的现金流入量, 而非直接等同于实际的现金流入量。从财务上来讲, 只有当应计现金流入量成为实际的现金流入量时, 才表明销售收入的真正实现。这就要求企业在销售增长的过程中, 必须高度关注销售收入的变现质量问题, 亦即必须将销售收入的增长建立于充分的有效现金流入量的基础之上。否则, 势必导致企业有效现金流量因过度经营而遭受流失, 造成支付能力低下, 后劲增长乏力。因此, 通过分析营业现金流入量对销售收入的比率, 能够对企业销售收入的质量有一个较为深入的了解, 以便发现问题, 不断优化销售方针, 加大收账力度在实现销售收入良性增长的同时, 减少以至消除财务危机的隐患。

5. 非付现成本占营业现金净流量比率=非付现营业成本/营业现金净流量

该比率从营业现金净流量来源的稳定可靠性出发, 揭示企业获取的现金净流量结构质量的高低。一般而言, 该比率越小, 表明企业具有较高的营运效率和稳定可靠的现金流入保障基础。反之, 该比率越高, 意味着企业的现金质量主要依靠非付现成本的转化, 如折旧准备金等。倘若该比率大于1, 便预示着企业的营业活动发生了现金净流量, 这是企业营运效率低下, 偿债风险加大的一个极其危险的信号。因此, 通过对该比率变动走势的追踪监测, 可以适时地发现并发出财务危机信号, 以便企业对当前与既往经营理财效率的缺陷做出深刻的检讨, 并采取及时而得当的管理对策。

6. 资金安全率与安全边际率

资金安全率=资产变现率-资产负债率

安全边际率= (实际销售额-保本销售额) /实际销售额=安全边际额/实际销售额

资产变现率= (现金及其等价物+良性债权+适销存货+可变现无形资产) /资产总额

当资金安全率与安全边际率均大于零时, 表明企业营运状况良好, 可以适当采取扩张策略, 当资金安全率大于零, 而安全边际率小于零时, 表明企业财务状况尚好, 但营运效率欠佳, 应进一步拓展营销能力;当安全边际率大于零, 而资金安全率小于零时, 表明企业财务状况已露出险兆, 处于过度经营状态, 应改变资金结构, 调整信用政策加大账款回收力度, 若两个比率均小于零, 表明企业已陷入危险境地, 财务危机随时可能爆发。

上述单个财务指标比率是从资产收益、债务状况和现金流量等方面对企业财务状况的基本反映, 当这些指标达到近警戒值, 预警系统应当发出警示, 提请管理者注意。

(二) 综合指标方式

企业的风险是各项目风险的组合, 不同比率的变化趋势必然表示出企业风险的趋势, 但单一模式不能反映不同比率因素对整体的作用, 也不能很好地反映企业各比率正反交替变化的情况, 如一个比率较好, 另一个比率变坏, 便很难做出准确的预警, 这时我们可以考虑设立综合指标方式来反映。综合反映企业风险的综合指标很多, 下面介绍一种比较流行的“Z记分模型”。

其中:Z=判别函数值;

X1——营运资金/资产总额;

X2——留存收益/资产总额;

X3——息税前利润/资产总额;

X4——普通股和优先股市场价值总额/负债账面价值总额;

X5——销售收入/资产总额。

企业是一个综合体, 各个财务指标之间存在某种相互联系, 对企业整体风险影响作用也是不一样的。该模型是以5个财务比率, 将反映企业偿债能力的指标、获利能力指标和营支能力指标有机联系起来, 综合分析, 预测企业风险。一般地, Z值越低企业越有可能发生破产。如果Z值大于2.675时, 表明企业财务状况良好;当Z小于1.81时, 表明企业财务状况堪优, 在2.675和1.81之间, 说明企业财务状况不稳定。

三、建立财务危机预警系统的保障措施

(一) 加强信息管理

财务危机预警系统必须以大量的信息为基础, 这就要求强有力的信息管理向预警系统提供全面的、准确的、及时的信息。要建立信息管理组织机构, 配备必要的专业人员, 要明确信息收集、处理贮存到反馈各环节的工作内容和要求以及信息专业人员的职责, 提供必要的技术支持。

(二) 协调好各子系统之间的关系

企业是一个有机的整体, 财务危机预警系统应该与其他子系统保持和谐的合作关系。应当考虑不同子系统的数据传递和各个子系统对各种数据的不同要求, 实现企业数据共享, 使各子系统之间的关系变得更加和谐。

(三) 完善内部控制制度

财务危机预警系统向内部控制制度提出了更高的要求。良好的内部控制制度应该包括人治理结构完善、组织建设权责分明、交易处理程序适当、信息记录真实、披露及时等内容。

虽然风险管理不当可能诱发财务危机, 但二者并非是同一概念, 危机的策源地或许更主要的是滋生于企业的内部, 如滞后的管理理念、错误的决策行为, 以及伴随而来的资源配置效率低下以及对竞争风险应对不当或功能乏力等的结果, 但透过财务指标的优劣变化却能够使企业感受到危机的存在, 这将有助于企业管理人员对危机的深层诱因进行延伸追溯, 从而做到防患于未然。

摘要：文章结合企业财务危机预警系统的功能与特征分析, 明确财务危机预警系统的建立方式与保障措施, 以确保有效规避与防范各种财务危机。

关键词：企业财务管理,财务危机预警系统,建立

参考文献

[1]浅谈企业财务危机预警系统http://kjlww.com/lun-wen_show.php?lunwen_id=28983.

[2]陈铁军.公司财务危机产生原因和防范对策 (J) .甘肃农业, 2008 (8) .

[3]骆伟平.浅谈财务危机预警与控制 (J) .时代金融, 2006 (8) .

[4]陈丽霞.企业财务危机综合预警系统的构建 (M) .四川大学出版社, 2005.

[5]高露.财务危机管理体系探讨 (M) .西南财经大学出版社, 2006.

企业财务危机预警构建 篇2

对于财务危机恶化的上市公司,描述性分析表明:制造业公司依然比重最大。而财务危机程度最严重的公司在批发和零售贸易行业所占比重都比较大,仅次于制造业。随着财务危机恶化程度的加重,财务危机不同程度公司的平均资产规模是递减的。

我们发现资产规模在1亿元到10亿元的公司最易出现财务危机。资产规模在100亿元以上的公司出现连续两年亏损的概率很小,而资产规模在50亿元以上的公司出现连续三年亏损的概率很小,资产规模在20亿元以上的出现资不抵债情形较小。

在亏损两年后财务危机危机的恶化程度有加重趋势,并且亏损程度越严重的公司,其债务负担也越沉重,整体财务状况都呈下降趋势。

在判断连续两年亏损的公司是否会恶化成连续三年亏损方面,盈利能力和成长性、偿债能力、清偿资产/总资产指标的判别力强,而经营能力指标和现金流指标无判别作用。

研究表明,行业变量和规模变量在财务危机恶化预警系统中并不显著,反映出行业因素和规模因素并不是影响上市公司财务危机恶化的主要因素。

本课题研究目的有两个,一是通过实证研究检验出若干预警能力强的财务指标,建立起一套行之有效的.动态财务危机预警系统,并且能够根据已建立的财务危机预警系统,运用现有的公开数据,预测出下一年度出现财务危机的公司,为投资者的投资决策提供依据;二是对已面临财务危机的公司,通过实证研究检验出影响公司财务危机进一步恶化的因素,并建立动态财务危机恶化预警系统。

通过对上市公司财务危机预警系统及上市公司财务危机恶化的预警系统的研究,我们有如下结论:

1、上市公司的财务危机是一个时期概念,有开端和终止,从财务危机出现的那一时点起,直至公司破产都属于财务危机过程,并且上市公司出现的财务危机有着程度之分。

2、在预测上市公司是否发生财务危机上,净利润比总资产、投资收益占利润总额比重、应收帐款周转率、营业利润增长率、净资产增长率、长期负债比总资产、净利润增长率、存货周转率等共8个财务指标有着显著的判别作用。

具体而言,上市公司的投资收益占利润总额比重和长期负债比总资产的两个指标越大,即投资收益占利润总额比重越大,长期负债占总资产的比重越大,上市公司亏损的可能性越大,而对于其他6个财务指标,如净利润比总资产、应收帐款周转率、营业利润增长率、净资产增长率、净利润增长率、存货周转率,则意味着随着这6个财务指标越大,上市公司亏损的可能性越小。

3、我们对建立的财务危机预警模型进行了预测检验,模型和模型的预测正确率分别达到68.8%和68.6%,预测出有204家上市公司可能首次出现亏损。

4、对于财务危机恶化的上市公司,行业因素和规模因素并不是影响上市公司财务危机恶化的主要因素。我们的研究发现,债务因素是导致上市公司财务恶化成资不抵债情形或连续三年亏损的主要原因,对于由首次亏损变为连续两年亏损的上市公司而言,除了财务因素外,经营因素也是导致其财务状况恶化的重要原因。

对比资不抵债公司和每股净资产界于0与1之间的公司,我们发现资不抵债公司债务负担沉重,净现金流和经营净现金流指标都出现负数,其现金状况要明显弱于每股净资产界于0与1之间的公司,并且亏损和负增长的幅度都大于每股净资产界于0与1之间的公司。我们也发现资不抵债公司的资产风险主要集中在公司的流动资产方面,尤其是集中在应收帐款上,并且公司的资金来源中对负债的依赖性很大。

5、对于资不抵债公司和每股净资产界于0与1之间的公司,我们建立了财务危机恶化预警系统,我们模型的判别率达到82.5%。

我们的模型表明:资产负债率和货币资金比流动负债两个指标在判别公司每股净资产是否小于0时有着重要作用,而这两个指标都属于偿债能力指标,反映出债务负担过重是导致上市公司财务危机恶化的重要原因。另外,货币资金比总资产、长期负债比总资产、留存盈余比总资产、经营净现金流比流动负债、净资产增长率等五个财务指标也有着一定的判别作用。

6、我们建立了监控首亏公司是否继续亏损的财务危机恶化预警系统,模型的判别率达到98.7%。共有9个财务指标可以预警和判别亏损一年公司的财务危机是否继续恶化,它们分别是货币资金比流动负债、净利润比总资产、主业利润占利润总额比重、其他业务利润比利润总额、投资收益占利润总额比重、货币资金比总资产、主营业务收入增长率、营业利润增长率、净利润增长率。

我们的研究发现9个财务指标在亏损一年的公司的财务危机继续恶化过程中可以起到预警和判别作用。另外,我们也发现反映出投资收益占利润总额比重不仅在预测上市公司是否亏损有着重要作用,而且在预测上市公司是否会出现连续两年亏损上有着重要作用。总资产净利润率这个指标不仅在预测上市公司是否亏损有着长期预警作用,而且在预测上市公司是否会出现连续两年亏损上也有着长期预警作用。

7、我们建立了监控连续亏损两年的公司是否继续亏损的财务危机恶化预警系统,模型的判别率达到100%,有5个指标可以判别和预警连续亏损两年上市公司的财务危机是否继续恶化,它们分别是流动比率、净利润比总资产、主业利润占利润总额比重、投资收益占利润总额比重、净利润增长率。

在监控连续亏损两年的公司是否继续亏损的财务危机恶化预警系统的建立过程中,我们的研究对象是连续两年亏损的公司和连续三年亏损的公司。我们的研究发现五个指标在连续亏损两年的上市公司的财务危机继续恶化过程中可以起到判别和预警作用。另外,我们也发现主业利润占利润总额比重和投资收益占利润总额比重两个指标不仅在预测上市公司是否连续两年亏损有着长期预警作用,而且在预测上市公司是否会出现连续三年亏损上也有着长期预警作用。

(长城证券)

企业财务危机预警构建 篇3

关键词：家族企业；财务危机；预警机制；构建

一. 家族企业财务危机的产生原因

1. 所有权与控制权高度合一，内部控制混乱

家族企业中的重要职位几乎均由家族成员担当，这种内在联系往往使得企业的内控机制形同虚设。各个组织机构间的制衡机制薄弱，职责界定模糊，其结果通常是企业管理混乱，决策效率低下。根据管理波动理论，这势必会影响企业目标和价值的实现。同时，由于所有权与控制权的高度集中，企业决策往往缺乏有效的监督机制。企业决策人多凭借个人的经验主义和主观判断决定企业的短期经营策略，这种缺乏远见性与规划性的短视战略，其结果往往是一旦遇到突发性的经济环境变动，其抗风险能力几乎为零。

2. 缺乏有效的财务管理战略

家族企业的规模一般不大，因此其聘用的财务人员往往专业素质不高，有些仅停留于手工记账对外提供报表的阶段，缺乏对企业未来筹资结构，投资结构，资产结构，支出结构的科学规划。因此，家族企业的财务状况往往存在以下问题：

（1） 资产负债比率偏高，资金使用混乱。

根据经济学原理，短期负债应该用于维持企业的日常生产经营，长期负债用于固定资产投资和企业规模的扩张。但是，由于家族企业的规模限制，其往往只能取得有限的短期融资。大部分的企业主就利用这些短期负债来填补长期资金的需求，盲目扩张，这种激进式的财务结构，其结果往往是企业资金链的断裂。

（2） 盲目追求销量，忽略现金净流量

大多数家族企业的目前的经营信条是“卖得多，赚得多”，因此在许多情况下，为了换取销量，许多企业采取先交货后收款的赊销方式。大量的赊销赊购使得企业账面的应收应付款大幅上升。这些长期应收款往往造成企业资金时间价值的大量流失，更有甚者，变成死账坏账。应收收不回来，应付付不出去，企业陷入经营的恶性循环，用于经营活动的现金净流量越来越少，使得财务危机更加严峻。

（3）非理性投资，降低企业盈利能力

由于缺乏有效的监督和制衡机制，家族企业内部资金往往被任意挪用。那些本应用来维持实业运转的资金却被用来非理性地投资于金融房地产业，这种赌博性质的投资使得企业投资结构严重失衡，投资风险极高。特别是在近期复杂的经济环境和金融危机的大背景下，许多家族企业的资金链都纷纷亮起了红灯，老板出逃，陷入了“温州炒房团”式的悲剧。

二.家族企业财务危机预警机制的构建途径

构建财务风险预警系统的过程是从企业自身角度出发，立足于企业信息，对企业在经营管理活动中的潜在风险进行实时监控与报警的过程。它利用数学建模，指标分析等专业手段，融合金融，管理，会计，营销，统计等各种专业知识来分析企业的会计资料，发现企业管理经营过程中存在的风险，并以此为依据及时向企业管理者预报风险并提供可能的应对途径。

（1） 树立风险防范意识，建立预警管理组织机构。

家族企业因其组织结构的特殊性，其管理层更应该提高对企业潜在危机的认识和警惕程度，在思想上树立起高度的风险意识。为此，首先应考虑在企业内部建立一个专门的财务危机风险管理部门。此部门应由一个充分熟悉本企业内部运行机制和财务管理战略的企业高级管理人员专门负责，其职能是分小组亲自赴工作现场调查收集企业经营过程中存在的问题，倾听一线职工的合理化建议，适时再辅以对风险预警专家的咨询，以确定必要的预警对象，并最终形成有效的对策方案来及时解决企业经营过程中的预警问题，保证企业健康有序地持续经营。

（2） 规范财务会计信息，建立企业财务预警信息系统。

企业财务预警工作必须建立在会计资料、财务资料提供的信息的基础上。为了做到这一点，财务危机风险管理部门必须事先就信息收集与处理制定详细的计划，事中严格规范地执行计划，事后利用专业的会计统计知识对这些财务资料进行有效的整理分类汇总，并在将原本分散的资料按照时间线进行有序整合以此来进行趋势分许并深入挖掘这些信息背后潜藏的危机与机遇。同时，考虑到传统的企业财务管理系統并没有提供专门的财务危机预警模块，如果有条件，企业可以邀请专业团队针对自身特点开发一个特制的预警报警系统，并实现其与企业原有财务系统的无缝对接。这样，依托各个系统之间的数据共享，可以大大缩短财务数据的收集时间，提高信息收集效率，并能有效避免人为错误的发生。

（3） 健全财务预警分析指标，改善预警处理机制。

财务危机分析永远不是纸上谈兵，而必须有一整与企业自身经营发展情况相适应的量化指标。为此，预警组织机构成员应当结合企业行业特征，采用科学预警分析技术和定性定量方法，选择有代表性的表内外能衡量企业财务危机大小的各项分析指标，构成预警分析指标体系。这个体系应该具有以下功能：一是识别是否有财务危机存在：结合企业自身情况，类似于审计过程中制定一个预期的重要性水平，当某项财务数据偏差值超过预期临界点时即发出警报，预报可能危机的存在，提请相关管理人员提前引起重视。二是有效界定危机的严重程度：根据实际指标和预设指标的对比，把预警分为由低到高的等级，确定预警级别：蓝色预警、黄色预警、橙色预警还是红色预警。三是风险应对。当预警级别位于蓝色和黄色时仅需适度增加对出现危机的财务指标进行密切的追踪和监控，但是一旦上升到橙色预警，则必须阻止管理人员和专家制定风险应对措施以防止危机的进一步恶化，并在危机中寻找转机，帮助企业重新走上正轨。即使危机当下不能解除，也应该制定有效的控制措施，将风险控制在合理的范围内以降低其预警级别。.

中国家族企业在蓬勃发展的同时也面临着诸多风险。财务危机预警作为一种事前防范风险的管理手段，必将在今后企业的经营管理中扮演越来越重要的角色。 （作者单位：南京师范大学）

参考文献：

[1]蒋玉珍、曹荣恩：《浅谈企业财务风险预警系统的建立》，企业论坛 2008 年第11 期

[2]王玉娟、朱天高 《中小企业财务危机预警体系构建》，财会通讯.2012年第11期

[3]穆晓英 《浅议我国中小企业财务危机预警机制的建立》，商业经济.2009年第九期

企业财务危机预警构建 篇4

其一, 集团企业管理和业务流程不集成。管理和业务流程被职能型组织或者缺乏系统支撑的流程型组织“条块分割”, 集团很难有效地参与到日常的管理和业务流程中。不少集团采用划分权限、分级负责的方式进行日常管理, 比如日常经营支出由下属企业管理, 重大支出需上报集团审批, 资本性支出需上报集团审批, 但由于审批时间长或者下属企业有意将大额支出分次支付或未经集团审批发生资本性支出, 集团无法在第一时间发现并处理。当业务经营发生重大偏差时, 也没有办法通过日常经营活动的监管及时纠偏;更有甚者, 一些下属企业为了掩盖其经营管理上的偏差甚至有意调整相关数据从而导致集团财务信息失真。

其二, 集团企业财务信息不集成。由于企业经营环境多样化的影响, 企业不仅要面对国内市场的竞争, 而且要面对国际市场的竞争;不仅要面对传统产品市场的竞争, 而且要面对高科技产品市场的竞争。这种多样化的经营环境信息的不集中、不及时必然会给企业造成多样性的危机影响。财务管理人员在执行管理事务时, 不能方便地、低成本地获取相关的支持信息。不少集团在编制年度预算时只能依靠下发文件、召开专题会议、集中时间、集中人员层层编制逐级上报, 通过大量人工获取相关信息、协调预算冲突等方式进行, 等到预算确定时往往年度已经开始;相关人员在进行日常经营或管理活动时, 往往难以了解到其所执行的事务是否已经有预算;而预算监控人员往往只有等到事务已经发生, 到财务报账环节才发现没有预算, 而这时已既成事实。反映到资金管理上, 同样如此。可以想象, 依赖零散的、不相关的信息, 即便这些信息是海量的, 也难以做到监管有力和及时, 同时由于相关性差难以相互印证, 也难以保证其准确性。

其三, 集团企业财务管理方法上存在局限性。集团企业普遍存在资金管理方式落后、手段欠缺等问题。下属企业多头开户的现象比较普遍, 资金管理不严, 投资随意性大、有沉淀现象、周转慢、使用效率不高的问题日益显现。例如, 集团各下属企业中有的账面可能存在多余的资金, 而有的却急需资金;还有的甚至并不存在明显的资金不足或完全有能力从银行贷款, 但出于其他目的, 一味向集团要钱, 而集团只凭定期的报告或报表, 很难准确、及时地掌握下属企业实际的资金存量、占用状况、周转效率、流动比、速动比、应收应付账款等信息, 这种情况的发生不仅使资金不能统筹使用, 无形中增加了集团的资金运作负担和经营风险, 影响集团整体利益的发挥, 同时也易使集团对下属企业的管理粗放化, 对集团整体利益的发挥和快速的发展都是极大的障碍。财务危机反映企业一定时期在资金筹集、投资、占用、耗费、回收、分配等各个环节上所出现的失误, 而非会计报表上某一时点上某一项目的失误。企业生产经营不是简单的一个环节, 而是一个连续不断的过程, 每一个过程中的失误都可能形成财务危机。

二、集团企业财务危机预警信息系统构建

众多国内知名集团的财务管理创新实践表明, 破解集团财务管理的难题需要依托现代化的信息技术, 基于由战略、组织和流程决定的管理模式基础上构建一套集团管理信息平台。

其一, 集团财务管理模式创新。传统的记账型财务管理已经无法满足现代的集团管理要求。这也是众多CEO对CFO越来越不满的重要原因。现代的集团管理要求财务管理能够有效地推动战略的执行、监控战略执行的过程、发现和纠正战略执行的偏差、评估战略执行的结果。因此, 需要创新集团管理的模式。从众多国内知名集团的财务管理创新实践中总结发现, 现代集团企业需要的财务管理模式是以战略为导向, 通过预算将集团战略落实到日常经营活动中, 通过资金管理保持集团“心血管”系统正常运营并与预算配合监控战略执行, 通过会计核算及时反映并监督日常经营管理活动, 通过报告系统及时反馈战略执行动态并与预算对比评估战略执行效果。现代的财务管理是一个成体系的、相互关联的整体, 而不是象以往那样不同部分自成一体、相互割裂。预算为执行、监控与报告评估提供依据, 会计核算为监控、报告、评估提供基础数据, 报告为评估与决策提供依据, 反过来又影响预算、核算的基本内容。因此, 构建这样一套集团财务管理模式, 必然要以战略为导向, 基于战略需要进行组织优化, 并通过流程规范确定业务处理的规范与权限。

其二, 构建集团管理信息平台。传统的手工加电脑方式不能帮助集团企业破解集团财务管理的难题。首先, 手工加电脑方式不能实现信息集成。手工加电脑方式有助于日常管理和业务数据的收集与整理, 通过分发也能够在一定程度上实现信息的分享, 但由于数据的收集整理人并不一定是数据的使用人, 分发的信息并不一定符合使用人在时间上与内容上的需要。其次, 手工加电脑方式不能实现流程集成。手工加电脑不能实现流程集成, 不同的流程节点不能通过系统有效的联接, 仍是一个个孤立的散点, 即使通过系统外严格管理的方式仍然难以实现有效的流程控制。最后, 手工加电脑方式也不能实现人员的集成。人和事仍然是分离的, 不同的人通过手工或电脑在处理自己的事, 与己相关的由其他人驱动的事仍然缺乏有效的手段及时处理, 如报告审批人需要报告人找到审批人, 审批人知道有这件事后才能处理。现代信息技术已经可以为集团企业提供集成的、一体化的管理信息平台。首先, 其能够实现信息集成。基于一体化设计, 集团财务管理体系可以很方便的通过科目、人员等基础资料以及权限的配置在系统中搭建出来, 由于其基于现代的网络技术运行, 数据结构及权限可管理, 因此, 任何人、任何地点、任何网络可支持的方式都能够方便的访问到其有权限的信息。其次, 其能够实现流程集成。基于现代工作流技术, 集团财务管理的各种流程可以很方便的在系统中定义出来, 并且能够提供有效的流程监控工具。最后, 其能够实现人员集成。基于信息和流程集成, 通过现代的消息发布技术, 可以根据事务处理的确定流程将不同的事分发给适当的人, 而处理人可以在任何地点通过网络支持的任何方式进行及时处理, 且由于流程是可监控的, 流程中的人可以随时了解到这件事到了什么样的处理环节, 人和事是结合的。此外, 国内最先进集团管理信息平台技术还针对中国的集团企业处于高速发展的特殊需要提供支撑集团业务、组织、流程调整的功能。

其三, 建立财务预警分析指标体系。财务危机是现代企业面对市场竞争的必然产物, 尤其是在我国市场经济发育不健全的条件下更是不可避免, 产生财务危机的根本原因是财务风险处理不当, 因此建立与完善财务预警系统尤其必要。集团企业可通过建立财务比率诊断表来完善财务预警系统, 该表是对企业的一些财务指标预先设置判断标准, 然后计算这些财务比率的实际值, 并将其与标准值进行对比, 以此对企业财务状况进行判定的方法。通过选用反映企业盈利能力、资产管理能力和偿债能力等三大类指标, 对企业财务状况进行诊断 (见表1) 。运用财务比率诊断表将企业实际指标与标准指标的比较, 可对企业财务状况进行诊断。该方法能全面地反映企业的财务状况, 具有较强的可操作性。但也要求企业采用这种方法时, 结合自身生产经营特点来选定最能代表与反映企业财务状况好坏的指标, 形成适合本企业的财务比率判定表。此外, 标准值的设定也可根据实际情况予以确定与调整。在建立了风险预警指标体系后, 企业对风险信号监测, 如出现产品积压, 质量下降, 应收账款增大, 成本上升, 要根据其形成原因及过程, 指定相应切实可行的风险管理策略, 降低危害程度。面临财务风险通常采用回避风险、控制风险、转移风险和分散风险策略。财务危机存在于财务管理工作的各个环节, 不同的财务危机产生的具体原因不尽相同。但大部分财务危机的形成与企业财务管理不善及缺乏风险意识等等有关。因此提升企业财务管理水平, 才能最终防范并化解财务危机, 以实现财务管理目标。

参考文献

[1]刘爱东:《公司理财》, 复旦大学出版社2006年版。

[2]戴新民:《现代会计前沿问题》, 经济管理出版社2003年版。

[3]高超:《企业集团协同管理研究》, 企业管理出版社2006年版。

[4]樊行健:《财务分析》, 清华大学出版社2007年版。

[5]陈慧:《现行企业内部控制制度存在的问题及其对策》, 《南京财经大学学报》2004年第3期。

[6]端木正:《关于财务预警系统的理论分析》, 《生产力研究》2004年第3期。

企业财务危机预警构建 篇5

摘 要 改革开放以来，我国经济建设取得了伟大的成就，但随着国内经济环境的变化以及国际经济形势的不断变化，我国中小企业在生产经营的过程中也必须要应对诸多的风险。为了更好的防范风险，确保企业持续稳定发展，中小企业的管理人员应该树立牢固的危机意识，构建中小企业财务危机预警体系，切实做好企业财务管控，科学的进行财务工作决策，从而有效规避财务风险。本文从笔者实际经验出发，从四个方面分析了我国中小企业财务危机的形成原因，同时就如何构建财务危机预警体系提出了几点建议。

关键词 中小企业 财务危机 预警体系

一、中小企业财务危机的成因

（一）内部治理结构不科学

现阶段，国内很多中小企业基本上已经建立起了一种现代管理框架，但是和一些股份制企业相比，中小企业内部管理制度的框架在实际的执行过程中依旧还存在一些矛盾和问题。另外，很多中小企业作出一点成绩之后，企业的管理人员就滋生出了贪大求全的思想观念，从而导致对市场估计错误，在没有进行深入调查研究的情况下就进行盲目的投资，这种不具有科学性的投资决策往往会导致中小企业面临财务危机的窘境。

（二）企业资金流动性不强

目前国内的一些中小企业尚未建立起完善的财务管理体系，对于企业内部资金的管理缺乏科学性，这一问题也导致一些中小企业不具有支付能力。而这一问题主要表现在部分中小企业无法及时收回账款、资金周转能力不强、存货积压或者是用变现资产偿还到期债务等方面。另外，没有制定合理的资金使用计划也常常造成中小企业资金周转不灵以及变现能力较弱，加之中小企业常常不会制定催收制度而导致应收账款不能及时的回笼，常常会导致坏账问题的产生。

（三）企业内控制度有待完善

对于一个企业来说，内控制度的建设是至关重要的，尤其是国内的中小企业，要更好的预防财务风险的产生，其关键和核心就在于企业内部控制体系的建立和完善。但是从整体上来说，国内很多中小企业管理人员都存在重经营轻管理的观念，他们并未认识到企业内部管理工作对企业的积极作用，内部管理控制制度也常常是流于纸上，甚至一些企业根本就没有制定内控制度。这一问题常常会引起财务危机的产生。

（四）缺乏财务危机预警机制

中小企业必须要把预警机制落实到企业管理的各个方面，作为预警机制中的重要内容，完善的财务危机预警机制能够对于企业中潜藏的财务风险进行有效的识别，同时帮助企业管理者进行科学的决策。但现阶段国内很多中小企业并未真正建立起科学有效、全面系统的财务危机预警机制，因此很多时候财务风险都无法被及时的发现并处理。

二、中小企业财务危机预警体系的构建

（一）建立健全企业内控制度

对于国内中小企业的内部领导者而言，必须要重视内控机制的构建，只有建立起完善健全的内控管理机制以及财务管理机制，才能够明确企业内部各部门在财务危机防范过程中的职责和地位，才能够更加有效的规避企业生产经营过程中可能出现的财务危机，才能够确保中小企业的稳定发展。

（二）做好财务信息的收集工作

我们必须认识到，财务信息资料的收集和整理能够直接影响到中小企业财务危机预警体系判断的准确率。财务信息的收集工作一般包含了对企业生产经营过程中的数据资料、对企業从事财务活动过程中的记录、对企业内部财务管理决策的资料等，需要注意的是，这里的财务信息不单单代指这些会计信息，同时还应该包含了对会计信息的分析以及评价结果，对企业财务风险的发觉与防范措施。

（三）切实增强财务风险防范意识

企业领导者应该认识到财务危机防范的重要性，从而更加深入的理解和掌握相关的政策法规；同时企业的管理人员还必须要对国内国际市场需求的变化有充分的研究，从而最大限度的降低企业投资决策错误而产生的风险。只有这样，国内的中小企业才能够在当前这个竞争激烈的环境中获得发展的一席之地。

（四）及时处理存在的财务风险

企业及时的查明财务风险关键点，管理人员就能够第一时间财务应对策略进行防范，在很大程度上降低财务危机带来的损失。当企业财务数据存在一定的异常情况时，相关人员必须要尽快上报并进行深入的分析，尽快的找出问题的源头并财务有针对性的措施，防范较大财务危机的发生。

（五）定量方法与定性方法的结合

在中小企业财务危机预警体系中进行定量预测是必不可少的工作，但是我们也不能一味的偏向于定量预测，一些时候财务危机的产生不会在企业财务信息资料中反映出来。因此我们在进行财务危机预警时，除了进行量化数据的分析之外，还必须要根据一些非量化条件进行评价，例如说当中小企业出现规模盲目扩张、股价下跌、贷款额度过大等问题时，常常就预示着财务危机可能产生。

三、结语

对于现阶段国内中小企业的发展状况，为了更好的规避财务危机，我们除了要构建科学的预警体系以外，还必须要努力做好以下几点工作：首先是将财务危机防范意识深深根植于企业价值观和企业文化之中，让全体员工都能够认识到财务危机给企业带来的危害，同时在工作中主动防范；其次，对于中小企业即将进行的投资项目必须展开深入仔细的调研，保证投资项目的可行性以及管理者决策的科学性；最后是要加强企业应收账款的管理，当企业存在购销行为时应该尽可能的避免赊销等现象，最大限度的规避资金风险。综上所述，我们除了要构建财务危机预警体系之外，还必须要做好其他各方工作，才能够确保中小企业的稳定、持续发展。

参考文献：

[1]穆晓英.浅议我国中小企业财务危机预警机制的建立.商业经济.2009（17）：75.

浅谈企业财务危机预警体系的构建 篇6

1.1 财务危机的定义

财务危机是由于种种原因导致的企业财务状况持续恶化, 财务风险加剧, 出现不能清偿到期债务的信用危机, 直至最终破产的一系列事件的总称。财务风险是企业经营活动中由于各种不确定因素的影响, 使企业财务收益与预期收益发生偏离, 因而造成蒙受损失的机会和可能。企业经营活动在组织和管理过程中的某一方面和某个环节的问题, 都可能促使这种风险转变为损失, 导致企业盈利能力和偿债能力的降低。

1.2 财务危机早期的各种征兆

1.2.1 财务结构处于不合理状态

(1) 贷款猛然增加, 使得筹资结构不合理, 长、中、短期债务搭配不当。这就会引发以下问题, 一是筹资成本过高;二是偿债高峰过于集中或过早到来, 造成偿债困难。

(2) 投资决策失误, 使得投资结构不合理, 长、中、短期投资比例失当, 或项目选择欠妥, 使投资风险超过企业承受能力。

1.2.2 企业的经济效益长期处于劣势状态

生产资源的配置必须按照企业的销售能力决定, 如果生产资源配比不合理会导致存货积压, 企业风险无法转移, 也会降低企业资源利用效率, 影响资金正常周转。从而可能会使企业的经济效益处于劣势状态。以下情况也可能导致企业的经济效益处于劣势状态。

(1) 市场竞争力不断减弱。

市场竞争力的高低, 主要体现在企业产品所占的市场份额和盈利能力上。如果企业产品市场占有率很高, 且盈利空间很大, 说明企业市场竞争力很强。相反, 则说明企业市场竞争力在减弱, 企业竞争力一旦由强变弱, 企业就无法按计划、按目标生产经营自己的产品, 从而就增加了发生财务危机的可能性。

(2) 规模过度扩张。

主要体现在企业对发展规模贪大求快, 盲目投资, 高速扩张, 最终因引发财务危机而宣告破产。如果企业采用大举收购其他企业的方式, 可能使企业财务负担过重、不足以清偿债务而宣告破产;也可能因为企业通过多元化扩张, 涉及领域过多, 无力管理经营最终破产。

1.3 财务危机产生的原因

外部因素是对所有的企业都会产生影响的因素, 是企业无法回避的, 主要包括以下几个方面: (1) 市场变动, 即市场由于政治形势、自然灾害等客观原因造成的供求关系的改变。 (2) 宏观经济形势变化, 如一国的经济形势变动会影响其他国家和地区经济形势的变动、通货膨胀、通货紧缩、利率变动、汇率变动、税收政策变动等。

内部因素是企业特有因素, 是由企业自身事件产生的因素, 包括内部管理因素、财务管理因素、财务因素和经营因素。这些因素都可能会导致财务危机的产生。

1.3.1 企业经营风险的存在

影响企业经营风险的主要因素是:市场对企业产品的需求、企业产品的销售价格、生产资料价格的稳定性、企业对产品销售价格的调整能力、单位产品变动成本的变化、企业固定成本总额的高低以及经营管理者的业务素质和管理经验等, 其中决定性因素是管理的质量。

1.3.2 企业的筹资能力

企业债务的一种重要清偿方式是以新筹资金还债。新筹资金包括权益资金和债务资金。一个企业筹资能力丧失 (或者无筹资能力) , 企业现金又不足以维持企业持续经营, 此时到期债务不能清偿就为必然, 所以, 企业筹资能力丧失是企业发生财务危机的首要原因。

1.3.3 企业资产流动性的强弱

在内部因素中, 有些因素在短期内将引起财务风险, 而有些因素是在长期内将引起财务风险, 而实际上这是一个“因果”关系。由于内部管理不当、财务管理失误、经营决策错误, 最终引起企业资产负债率过高、应收账款过多、现金不足以支付到期债务等财务风险的出现, 而在财务风险预警中, 我们对这些“因果”都要反映, 才能真正实现预警的目的。

2 企业财务危机预警体系的构建

2.1 财务危机预警体系的定义

所谓企业财务预警系统就是通过设置并观察一些敏感性指标, 能利用及时的数据化管理方式, 通过全面分析企业内、外部经营情况等各种资料, 以财务指标数据的形式将企业面临的潜在风险预先告知经营者和其他利益关系人, 同时通过寻找财务危机发生的原因和企业财务管理体系中隐藏的问题, 提出解决问题的有效措施。无论宏观经济还是微观经济, 都应建立预警系统, 让经营者能够在财务危机的萌芽阶段采取有效措施改善企业经营, 防范风险。

2.2 财务危机预警体系指标的选取

选取的定量指标如下。

财务风险预警指标的设计是指通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化, 对企业集团可能或将要面临的财务危机实现预测预报。既然是基于预警功能而非业已陷入危机状况, 因此相关的预警财务指标必须具备:高度的敏感性;属于危机初步产生时的先兆性指标, 而非已经陷入严重危机状态时的结果性指标。在正常情形下, 企业的财务风险程度首先取决于偿付能力, 亦即整体的现金流量状况, 其次是债务状况、经营状况。

(1) 反映企业现金状况的预警指标。企业现金状况预警指标是企业预警系统中最敏感的指标, 它直接关系到企业财务危机的状况和程度。

(2) 反映企业债务状况的预警指标。债务状况的优劣是直接导致企业财务危机出现的根源, 该指标主要包括资产负债率、产权比率等指标。

(3) 反映企业经营状况的预警指标。企业长期以来经营状况的好坏是导致企业发生财务危机的重要根源, 如果一个企业长期经营状况不良甚至逐步恶化, 那么企业出现财务危机只是时间问题。

以上指标, 提供了一个参照基准, 在预警指标数值的具体设计上, 各公司应根据近三年来的各项财务指标, 参考同类企业和行业平均水平, 结合市场情况和金融环境等宏观因素, 根据需要调整或增减以上财务危机预警指标, 在分析中, 可以结合各公司的特点和可能存在的问题再增加一些指标来进行更深入的分析。

3 结语

浅谈企业财务危机预警体系的构建 篇7

1. 定义

企业财务危机是指企业财务状况不断恶化, 财务风险不断加剧, 无法偿还到期债务, 出现信用危机, 导致企业遭受财产损失、企业形象受损等, 直至破产的所有事件的总称。企业财务危机有大有小, 但是如果在企业整个经营过程中, 一旦某个部位或环节出现问题, 都有可能使企业产生财务危机, 甚至导致企业破产的结果。

2. 企业出现财务危机的预兆

(1) 企业经济效益长时间低下。企业生产资源必须按照其销售能力的大小进行合理配置, 如果配置不合理就会使得企业积压存货, 无法有效转移风险, 使得企业资源不能得到有效利用, 致使资金不能正常周转, 这会严重影响企业经济效益。除此以外, 导致企业经济效益低下的原因还可能是企业竞争力持续减弱和企业过度追求规模扩张等因素。

(2) 企业财务结构不合理。 (1) 企业筹资结构不合理。企业贷款的过分增长, 会导致企业筹资结构的不合理, 从而产生企业承担不了过高的筹资成本, 还贷高峰到来过早或过于集中而导致企业无法偿还等结果; (2) 企业投资结构不合理, 企业投资决策失误或投资行为失策, 重复投资等会使得企业投资结构不合理, 无法承受投资带来的风险。从面使得最终收益偏离预期收益, 投资回报率低。

3. 企业财务危机产生原因

(1) 外部因素。由于自然条件或政治形势等不可规避因素, 导致的供求关系的改变, 从而致使企业财务危机;税收政策的变动, 利率、汇率的改变, 通货膨胀和紧缩等宏观经济形势发生变化, 从而致使导致财务危机。

(2) 内部因素。如果企业在经营管理和财务活动上出现不妥当的经营和投资行为, 就可能为企业带来财务危机。

二、企业财务危机预警体系

1. 定义

企业财务危机预警体系是指通过设置一些财务敏感性指标并对其进行观察, 及时利用数据进行财务危机的预知、报警与处理的系统, 该系统可以对企业内外经营活动的各种相关资料进行全面分析, 提前预知企业的潜在风险, 并以财务指标数据的形式警示企业经营者和其他利益关系人, 同时可以对企业财务管理体系中存在的问题和导致财务危机发生的原因进行深入分析, 给出有效的应对措施, 帮助企业提高管理效率, 有效规避风险。

2. 特征及功能

企业财务危机预警体系是一种预报和处理企业财务危机的系统, 能够及时规避企业偏离轨道的经营行为, 它以信息化技术为支撑, 实行资料分析的数据化管理, 实时预警和监控企业经营管理活动中隐藏的财务危机, 为企业经营者提供准确、可靠的经营决策依据。企业财务危机预警体系所具有的功能有:

(1) 发现并预告财务危机, 提供处理依据。该系统可以结合相应的政策和市况, 对企业各种生产经营信息进行分析比较, 判断企业财务状况, 除了可以进行预警外, 还可以从根本上找到危机产生的原因, 为管理者解决相关问题提供有力的依据, 有效避免财务危机的发生。

(2) 记录危机数据, 提供改进建议。此系统还可以对以往发生的财务危机情况进行详细记录, 包括发生原因、应对措施和处理结果, 并针对性地对企业经营和财务管理活动中存在的问题提出改进建议, 使得预警体系不断地完善, 为以后解决问题提供更多数据参考。

(3) 全方位监控。财务危机预警体系可以全方位地监控此过程, 监测出企业的自身的能力与实际情况, 比如资产运营能力、盈利能力、债务偿还能力、成长能力、资本结构及现金流量状况等多个方面。

3. 建立条件

企业要建立合理、有效的财务危机预警体系, 首先要建立相对独立和健全的预警机构, 该机构的日常工作可以交由企业现有能力较强的某些职能部门;其次要建立高效的资料信息收集和管理机制, 对大量的资料信息进行收集、统计和分析;还要建立高效的预警分析机制, 迅速将不重要或影响小的风险排除, 重点对有重大隐患的财务风险进行分析, 从而快速找出财务危机出现的原因及应对措施;最后要建立灵敏迅速的反应处理机制, 对财务危机进行深入预防、迅速处理, 将财务危机损害降到最低程度。

企业财务危机预警体系需要建立在大量资料信息基础上, 首先企业要构建强有力的信息收集管理机构, 配备高能力的专业人员, 明确信息收集、整理、保存及反馈等各环节的工作要求和内容及信息人员的工作职责, 并对他们的工作提供必要、全面的技术支持。

三、企业财务危机预警体系的构建

1. 构建过程

(1) 非财务性指标的研究及处理。非财务性指标是非常重要的, 因为它们往往预示着比财务性指标更容易、更早发现的问题, 比如研究国家宏观经济产业政策, 如果出于节能、环保等原因, 国家相关政策对企业生产经营进行限制, 那么无论目前企业处于何种状态, 未来都不会有很大的市场和发展潜力。对非财务性指标加以合理研究和利用, 往往能够使研究的问题变得简单, 提高问题分析解决的效率。

(2) 财务危机预警指标的确立。预警指标可以从企业生产经营、财务活动等指标中选取, 比如企业资产收益率、业务资产销售率或者是现金流入比率等。企业要结合自身情况合理选择相关的预警指标。

(3) 预警体系的构建。进行预警体系构建时, 要将上述两者结合起来, 依照每一个预警指标的警度值, 合理构建财务危机预警体系。

2. 预警值的测算

(1) 根据财务危机预警指标测算。预警值对企业财务危机预警体系有重要的作用, 首先要对企业近三年的各项财务指标实际值进行深入分析, 参考该行业中相近规模企业的平均水平, 依照财政部在《企业效绩评价》中规定的标准值, 结合当前行情测算出预警标准值。

(2) 计算风险指标的实际值和预警指标的得分。预算出风险指标实际值后, 要将其和标准值进行比较。要对每一项预警指标进行评分, 将最后的各评分综合起来, 得出的综合分数就是财务风险评估得分。

3. 预警区间的分类

风险预警区间对整个体系有指导性的作用, 合理划分预警区间具有重要的作用, 通常将企业财务风险分为危机区、预警区和安全区。指标在不同程度风险区, 就表明企业面临的风险程度不同, 企业所要做出的安全防范和处理措施也要根据实际情况进行, 这样才能有效地对各种程度的企业风险进行预警和处理, 对各种阶层的风险做到有的放矢。企业要预防安全区的风险, 警惕预警区的风险, 及时合理应对危机区的风险。

4. 财务信息系统的建立

灵敏安全的财务信息系统可以很大程度上提高企业财务预警和管理效率。首先财务危机预警体系分析的信息大部分来自企业会计信息, 保证会计信息的真实规范是建立高效预警体系的基础;其次是建立规范、综合、访问级别高的财务信息网, 使得会计信息得到高效、快速的传递和反馈;建立健全网络安全防范机制、加强财务信息系统的安全管理、落实各项财务信息安全与保密工作制度。

5. 健全企业内部控制制度

健全的企业内部控制制度可以保证财务危机预警结果的准确性, 保证财务危机预警体系的顺利运行。建立完善健全的内控制度需要企业在经营管理和财务活动中, 建立相对独立的内部职能机构, 完善财务风险分析制度, 将内部控制制度建立成程序化、高效化、规范化的企业管理制度。

理论上说内部控制制度建立起来容易, 但是真正实施起来非常繁琐和复杂:首先, 要将会计活动管理放在内部管理的核心地位, 加大对企业成本、资金和财务活动的管理和控制力度;其次, 企业要依据国家相关会计法律法规和行业规范, 结合企业自身特点和发展需求, 建立健全会计人员岗位分工、不相容职务分离、授权审批等制度;最后, 加强领导对内部控制活动的管理, 明确领导在内部控制中的作用和职责, 切实提高内部会计控制的效率, 从而确保会计信息的真实规范。

四、结语

在企业的经营发展过程中, 财务危机时有发生, 建立起合理高效的企业财务危机预警体系能有效预防与规避财务危机, 对已发生的财务危机进行及时处理。本文简单介绍了企业财务危机预警体系的建立, 旨在为同行借鉴参考, 以求更好的应对企业财务危机。

参考文献

[1]高翠玉.浅谈企业财务危机预警体系的构建[J].科技资讯.2010 (30)

[2]陈帮达.企业财务危机预警体系浅析[J].中国城市经济.2010 (5)

企业财务危机预警构建 篇8

一、现有企业财务预警系统建设不足

(一) 现有财务预警指标反应迟缓

现在财务有关预警的指标基本上都是财务评价指标, 因为财务评价主要体现企业运行的良好状况, 但财务预警则是为了保证企业的正常运转, 保障企业不受外来因素的威胁, 因此财务评价指标不能准确体现企业的财务运行状况, 不能有效表现财务风险与预警的对应关系, 所以不能准确判断企业财务方面的危机。

(二) 现有财务预警指标不能及时反映财务风险

在企业当中, 因为财务预警主要依靠财务报表, 而财务报表都是在本期结束后很长时间才会予以公布, 在时间上不能保证及时性, 但对于风险预警来讲, 时间起着异常关键的作用, 由上可以看出, 现有的财务预警在时间上明显落后, 假如出现财务危机, 再进行预警报告, 那么就没有任何意义可言了。

(三) 没有做到动态研究

现在关于财务预警的分析只是一种静止的研究办法, 只着重研究企业某一方面的预警情况, 不能很好地进行跟踪分析, 也就是运用运动的眼光进行研究。

二、企业财务预警系统构建

(一) 依据各种数据标准, 及时发现隐患

针对我国当前企业可能出现的财务困境进行分析, 能够得出企业出现财务困难主要是由于两方面的原因:一是由于企业的过度融资出现财务风险。因为企业经营连年遭遇亏损, 入不敷出, 企业的大量融资没有起到应有的作用, 形成企业的负债无法偿还, 财务紧张;二是由于企业进行日常生产的资金缺少。因为企业没有富裕的资金进行生产, 不能偿还所背负的外债, 在所欠债务的利息日渐增高的情况下, 给企业的财务状况形成一定的困难。所以企业在建立财务预警系统时, 要把上面两个方面的因素考虑进去, 要建立一定的预警标准, 对企业的情况综合分析, 对于企业运行中出现的风险问题能够提早发现, 并依据以前的工作经验进行解决。

(二) 结合企业发展的现实情况, 明确财务隐患

在我国范围内, 企业的融资一定要具备合格的条件才能进行, 企业担负巨额的债务是企业财务出现风险的重要原因。所以建立企业财务预警系统, 一定要明确各项预警指标的实行情况, 其中应该包含企业所欠的外债情况, 只有综合分析企业的财务状况, 才能确定企业的财务是否存在风险, 企业应该利用各种办法保障企业实现盈利。在企业之间的竞争日益激烈的情况下, 建立优质的财务预警系统, 可以保证企业有效融资, 根据财务的各项指标, 能够使企业的财务风险程度降到最低。企业的领导人员要时刻观察市场运行情况, 根据各个合作伙伴提供的各种数据, 建立准确的评价指标, 认真分析企业的财务危机状况。企业确定的风险指标要内容齐全, 主要包括企业的生产能力、未来发展、资金是否充足、偿还债务的能力等。在进行财务风险预警报告时, 不能只凭借各种风险指标就下决定, 而要将各种研究数据和企业的实际运行情况进行比较, 从而断定企业的财务状况是否真的存在风险。

(三) 积极应对企业财务安全隐患

企业的财务预警系统能够及时反映企业财务方面出现的各种风险, 企业建立财务预警体系要有一定的理论做依托, 并且要易于操作与管理。企业的内控制度能够保障财务预警系统的正常运行, 优秀的内控制度与优质的企业文化能够为企业的财务预警系统提供有效的实行范围。企业内部职工具有较高的综合素质与企业严格的管理制度都能为财务预警系统提供强有力的保障。通过认真观察财务预警系统的各项指标, 能够及时发现企业财务方面出现的各种异常情况, 针对观察到的异常情况, 不管是否会对企业的正常运行构成威胁, 都要进行仔细地研究与分析, 要研究出现风险的各个方面, 并要积极制定各种措施进行应对, 消除企业财务方面出现的安全风险。

(四) 加强建设企业财务内控机制, 保障企业财务预警系统有效运行

来自企业内部的各种信息能够为企业的预警系统提供重要的参考数据, 所以拥有优质的内控系统可以保证企业的财务预警系统及时获得各种有效的信息, 只有具备真实有效的信息, 企业的财务预警系统才能发挥其准确的预报性能, 企业才能据此积极应对财务方面可能出现的各种安全隐患, 准确谋划企业未来的发展方向。

(五) 要提高财务预警系统的效率, 必须要综合研究各项指标

企业的财务报表可以为财务预警系统提供真实有效的信息, 是财务预警系统进行预报的主要凭借手段, 运用财务报表中的各种数据分析进行研究非常重要。现在的财务报表存在的问题是数据不齐全, 不能全面体现企业的财务状况, 因此在进行企业财务指标分析时要根据企业的实际情况, 和各种指标研究相结合, 这样才能做到研究全面, 预报准确。

三、结语

随着世界经济发展的逐步融合, 各个企业之间的竞争日益激烈, 企业要想在市场经济的大潮中处于不败之地, 就一定要具备较高的能力规避财务风险, 提高应对各种风险的水平, 只有做到这一点, 才能在经济迅猛发展的今天, 抢抓机遇, 从而获得稳定和谐地发展。

参考文献

[1]张小慧.议上市公司财务预警机制研究中的财务指标选取问题[J].商场现代化, 2010 (21) .

企业财务危机预警构建 篇9

(一)影响企业财务运行因素的类型及功能

1、因素类型。可以将影响企业财务运行的因素分为不同类型,具体分类如下:其一,按性质分为客观因素和主观因素,将反映客观现象的因素称为客观因素,而将反映经济主体对客观经济现象的主观感受、愿景、态度及评价等心理活动的因素统称为主观因素。其二,按属性分为经济因素和非经济因素,将反映经济发展状况的因素,包括国民生产总值、环境治理投入资金、国民收入、包容性财富等统称为经济因素;而将其他反映经济领域之外的因素,如企业人员流失率、岗位变动频率、会计账册类因素等统称为非经济因素。其三,按照作用分为描述性和评价性因素,将反应企业生产经营状况、现象等的因素统称为描述性因素,包括资产负债率、盈利比率、资产的流动性因素等,这类因素通常只描述客观状况,而不掺杂任何个人分析在里面,相反评价性因素往往是在描述客观情况的基础上加入了评价者的主观分析、诊断和评论。其四,按逻辑关系分为正向、逆向与中性因素,正向因素对企业系统目标的完成具有促进作用,两者呈正向变动,逆向因素则对系统目标的完成具有阻碍作用,主要指静态投资回收期因素;其他因素统称为中性因素。

2、因素功能。其一,反映功能。作为企业财务危机组合预警因素,最基本的功能就是能够对企业子系统各自的运行状况及规律进行客观反映,所以在因素的选择中,力求将复杂的企业财务危机现象,通过有限的因素得以恰当反映。其二,监测功能。监测功能是对企业子系统各自的运行状况及规律的动态反映,具体而言,监测可以细化为对企业子系统自身运行状况的监测以及对企业持续经营计划的落实执行情况的监测两个方面。其三,比较功能。比较功能是评价者使用同一因素对两个及以上系统进行衡量的时候产生的。横向比较是在同一时间序列上将不同系统进行比较,以便分析各系统之间存在的差距,如同一时期本企业与其他同类企业之间的比较。而纵向比较是就同一研究对象在不同发展阶段状况的比较,通过纵向比较可以充分认识研究对象的发展趋势,并有助于进行发展态势的预测。其四,评价功能,前三个功能只是从不同侧面对研究对象的客观状况进行了反应和表现,只有在此基础上对企业系统做出评价与分析,才能有助于决策者做出正确决策。所以前三个功能只是评价因素的基础性功能。

(二)影响企业财务运行的因素分析

1、因素体系建立的理论依据。为了建立恰当的企业财务运行因素体系,必须借助于相关理论,笔者从生产函数角度出发,从资本积累不足作为切入点,进行了企业财务危机原因的探讨,进而从成本性态分析和贴现分析出发对企业不同经营期间资本积累不足的原因,进行了财务管理学角度的解释,进而进行了企业财务运行因素体系合理性和可行性方面的论证。

根据财务危机机理,企业财务危机的出现有许多深层次原因,仅凭一个或几个指标是难以全面反映并对企业已经出现的和潜在的财务危机进行恰当预警的,所以必须将各个可能的影响因素都统统考虑进去,建立既考虑物力资本指标又考虑人力资本指标的系统性的预警指标体系,其框架结构如下。

物力资本指标体系和人力资本指标体系这两个组成部分,将在以下内容中进行详细论述,仅凭上述对企业危机机理的描述与财务解释,是很难建立的。

2、人力资本指标体系的构建。基于企业财务报表寻找有助于反应人力资本因素的指标,并在财务报表之外寻找其他非财务指标共同描述和反映企业财务危机现状,经过论证表明,将人力资本指标考虑进去后的综合预警指标体系,在识别和预测企业财务危机方面准确度更高。

人力资本指标的构建。其一,功效指标。在资本积累方程f(k)=Y/AL中,将人力资本与其经济产出进行有机结合,更有利于反应人力资本的功效性。从财务角度看,反映经济学中的产量时,将“应付工资”负债科目、“人工成本”和“工资费用”成本费用类科目以及“支付给职工以及为职工支付的现金”这个现金流量表科目都可以作为有效劳动的财务化指标。而其中前三个科目只能将计入成本费用的人工费如实反映,这并不能完全反映期间内的人工开支情况。符合企业“权责发生制”原则的要求,便于客观全面反映企业为职工实际支付的现金情况。总之应该选择“人力资本投入产出比=主营业务收入/支付给职工以及为职工支付的现金”指标作为这里的人力资本功效指标。其二,内涵指标。内涵指标包括劳动数量与教育系数两方面,统称为人力资本存量指标,该指标是典型的非财务指标。其三,群体指标。将反映劳动分工的指标统称为群体指标,具体可以用“职工结构”来反映。该指标属于非财务指标,同时也是上市公司的公开指标之一。职工结构﹦一线生产销售人员数量/后勤人员数量。

人力资本存量结构模式。按照人力资本存量的规模,可将其分为富裕型与贫瘠型两种模式。相反在采用贫瘠型人力资本模式的企业中,科技水平较低,技术扩散和技术进步创新数量相当有限,单纯依靠要素投入量的增加实现发展速度的提升,人力资本功效指标欠缺。其一,人力资本存量的测度。所谓的人力资本存量是指职工人数与职工教育程度系数的乘积,所以关键是职工教育程度系数的确定,按照赖德胜的创新性研究,可以采用教育年限累计的做法求得职工教育程度系数。

职工教育程度系数=(博士人数×22+硕士人数×19+本科人数×16+专科人数×14+高中人数×12+初中人数×9+小学人数×6)/职工人数

其二,企业家人力资本的测度。该种人力资本或才能无法通过常规的考试、鉴定和评审进行测度,任何常规形式的测度看到的都只是“冰山一角”,对企业家才能大小的测度只能在较长时期内通过其对不确定事件、突发事件的应对、处理、变通以及其他方面的综合能力得以展现。关于上市公司所披露的较为准确的企业家人力资本方面的数据非常少,故而在论证过程中也较难取得这方面的数据。例如上市公司只是在年度报告公告信息中对高管人员的工资情况进行披露,但是高管人员的业绩信息却很难获得;虽然高管人员变动的信息也有所披露,但是这些变动信息很难为独立的第三人所用,由于这些原因,笔者对企业家人力资本对财务危机的影响暂不作分析。

3、物力资本指标体系的构建。在国内学术界,虽然不同学者使用的统计模型与财务报表比例会有所不同,但是对于解释企业财务危机的因素,各相关研究中都表现出一些共性因素,Stickney在《财务报告与报表分析》一文中将这些共性因素总结如下:投资因素、融资因素、经营因素与增长因素。具体情况详见表1。

笔者将经营波动、规模因素等无关因素进行了删减,同时增加了成本费用利润率、固定资产成新率、净资产增长率,以及上市公司财务指标评价体系中常用的经营现金流量净额/流动负债、期间费用率、速动比例等指标,按照指标间的财务数据结构,进行了物力资本指标体系的构建。

二、企业财务危机预警的具体模型——“Z计分模型”

(一)模型概述

1、“Z计分模型”简介。影响企业财务运行的各类因素,变化必然会反映在企业财务会计科目的变动上,进而影响到企业各类财务会计指标。可以将各类因素及企业各类财务会计指标统统考虑进来,建立多元线性函数,即将多种财务指标经加权汇总求出总判别分作为Z值进行企业财务危机的预测。

2、“Z计分模型”函数方程及指标分析。

“Z计分模型”函数方程如下:

Z?0.012X1?0.014 X2?0.033X3?0.006 X4?0.999X5

其中:Z,总判别分;

X1,净运营资本/企业资产总额(%);

X2,留存收益/企业资产总额(%);

X3,息税前利润/企业资产总额(%);

X4,股权市场价值/企业负债总额(%);

X 5,销售收入/企业资产总额(%)。

X1为净运营资本/企业资产总额。对于资金周转及运营正常的企业,该指标为正值,相反则为负值,偿债能力越强,反之,则资产的流动性和偿债能力越弱。这一指标如果为负值,则说明企业已经进入财务危机与预警状态。

X2为留存收益/企业资产总额。将企业理念未分配利润与利润留存的累积数称为留存收益,企业留存收益数额的大小与企业股利政策、盈利状况及经营年限有直接关系。该指标反映了企业历年累计获利(积累)能力,这一指标一般可以反映以下三方面内容:首先反映了企业的内部积累能力。如果企业留存收益为正值,并且X2取值越大的话,表明企业内部积累能力较强,有足够大的发展后劲,反之,则表明企业内部积累能力弱,发展后劲小。其次反映了企业的累计盈利能力。如果企业留存收益为负值,说明该企业已经进入亏损(或负债)型财务危机状态,数值越大,亏损数额越高。第三反应了企业年龄因素。在其他条件相同的情况下,企业留存收益累积数与企业经营年限存在线性关系,即企业经营年限越长,则留存收益累计数额越大。

X3为息税前利润/企业资产总额。将企业未支付的利息与税前利润之比称为息税前利润,这一指标有两层涵义。一是反映了企业总资产的创利能力。一般将企业总资产划分为债务融资形成的资产和股权融资形成的资产,息税前利润来自这两部分资产的共同创造,所以息税前利润既用来支付利息与所得税,又用来进行利润分配。X3指标如为正值表明企业具有良好的创利能力,反之则说明企业无创利能力。二是反映了企业财务杠杆效应和偿债能力的大小。可以将X3指标与企业负债成本进行对比,若前者大于后者,说明企业举债经营是有利可图的且负债经营是安全的,企业具有还本付息能力且企业价值和净资产收益率都会显著提升,企业充分发挥了负债经营的财务杠杆效应。反之,则说明企业举债经营不利,企业财务杠杆效应为负,甚至可能导致财务危机。

X4为股权市场价值/企业负债总额。将普通股和优先股的市价之和称为股权市场价值,而将流动负债和长期负债的账面价值之和称为负债账面价值。X4指标反映了企业财务安全状况,该指标取值越大则说明企业财务安全程度越高,反之则越低。

X5为销售收入/企业资产总额。营业收入也就是企业销售收入,是企业在一段时期内实现的营业额总额,一般情况下,营业额总额=成本费用+利润。总资产周转率为销售收入与资产总额之比,既反映了企业资产运营的效率,又反映了期运营效益。

(二)“Z计分模型”的理论缺陷

该模型假设权数是固定的,这与实际情况不符,在企业实际经营过程中,权数是经常变动和调整的。而且企业是否违约与风险特性之间可能存在非线性关系,这一点并不像模型所假设的那样。模型只考虑了违约和没有违约两个极端情况,并未考虑位于两个极端之间的一般情况,如企业负债重组、或是虽违约但回收率较高等中间情况。

“Z计分模型”对市场变化反应过于滞后,再加上该模型主要是进行个别资产信用风险的评估,故而对整个投资组合的信用风险无法准确把握与衡量。

(三)“Z计分模型”应用的实证研究

1、前提条件。因为上市公司是我国当前各类企业中发展较为健康,且规模较大较稳定的企业,其财务数据较容易获得,但是当前国内许多上市公司财务状况堪忧,对其进行财务危机状况的检测与研究是具有普遍意义的,基于上述原因,所以笔者选择上市公司作为主要研究对象。

根据上市公司业绩情况,将其划分为三大类,即业绩优良类(平均股价≥30元/股)、业绩一般类(平均股价≤10元/股)及业绩较差类(ST公司),并对每一类上市公司进行随机抽样。所用数据来自沪市上市公司年报,财务数据主要有流动资产、流动负债、资产总额、股东权益、资本公积、股本、息税前利润、销售收入、收盘价、社会公众股股份数等。在我国当前公司实务中,一般是将利息费用纳入财务费用进行核算,但是当前大多数企业财务费用数额很小甚至为负数,所以虽然利息费用数额更小,但是仍然不能将财务费用作为利息费用处理。故而在无法直接得到利息费用数值的情况下,可以用1~3年期银行贷款利率(5.94%)作为总负债平均利率进行利息费用的估算。

股权市价总值=每股股价×普通股总股份数。由于我国股权结构非常复杂,除了国家股、法人股之外,普通股还包括社会公众股,当前只有社会公众股可以自由流通于二级市场,所以按照上述公式,用普通股总股份数进行股权市价总值的计算非常不妥,这会夸大公司市值。所以必须用每股股价与社会公众股股份数相乘来计算企业股权市价总值。

2、实证研究。笔者选取了三家上市公司作为代表,根据其2013~2015年相关数据进行各公司每年Z值及其平均值的计算,并进行了模型检验。

业绩优良类上市公司,见表3。

根据上述计算,Z的平均值为4.29,这与“Z计分模型”的理论分析完全吻合,该公司财务状况良好,且破产可能性很小。

业绩一般类上市公司,见表4。

该公司Z值的平均数为177.02,表面该公司财务状况良好,且出现财务危机及破产的可能性较小。该公司在过去经营过程中存在财务报表造假、资产结构不合理等现象,导致其Z值虚高,最终该公司退市。

业绩较差类上市公司,见表5、表6。

如上所述,ST吉发公司三年的Z值平均值为1.41,低于临界值下限,说明该公司存在较大的破产风险亦或正在走向破产,恢复过来的可能性不大。这与ST公司实际情况相符,且与我国业绩较差类上市公司的实际情况相吻合。

经过计算,ST张家界三年的Z值平均值为2.22,说明该公司财务状况良好,破产可能性不大,但是这与ST公司实际情况相差甚远,究其原因主要是由于ST张家界在2000年前后进行多次权益转让和股权置换改革,通过诸如此类的权益交易大大提升了公司股价、减少了不良债务并拓展了股权,这使得公司在主营业务并未扩大的同时,仅通过提升盈利能力就使得公司Z值大大提高。

三、结论及合理化建议

通过上述分析不难发现,我国不同业绩上市公司的Z值与“Z计分模型”临界值仍然存在一定差距,究其原因主要有以下几点:

1、无法准确识别上市公司财务报表的真实性和客观性。国内一些企业为了上市会不惜一切代价弄虚作假,提供虚假财务报告及其他会计信息,这样便会得到与其实际情况完全不符的Z值,造成模型判断的失效。

2、国内与国外对于破产临界点的界定存在很大差异。在国内政府保护主义普遍存在,政府出于维护国民经济稳定发展、保障人们就业及生活稳定等方面的考虑,对于那些亏损不严重的企业往往通过行政手段进行保护,以帮助其读过债务危机,免于破产,但是在国外完全没有这种可能性,企业到期如不能偿还债务就要面临破产。

3、国内与国外关于企业负债经营比率存在很大差异。在国外,企业资产负债率一般在50~60%之间,一般不会超过60%,而我国企业负债率一般在60~70%,高负债率降低了企业的偿债能力,影响了其Z值。

4、我国上市公司股权市价计算不合理。我国当前市场机制不健全,人为因素过多,热门行业市场价值被普遍高估,而传统行业市盈率低,市价被低估。故而“Z计分模型”在我国应用时必须根据企业情况进行修订,才能作为客观的反映企业财务危机预警的指标。虽然我国会计准则与会计制度正在逐步完善并与国际接轨,但是当前仍然存在一些差距,我国企业会计利润偏高,这也导致了上市公司财务报表中相关指标数值过高,与此相对应,对“Z计分模型”的判别标准也必须相应提高才能作为合理的科学的判别企业财务危机状况和风险程度的指标。“Z计分模型”只是一种进行企业财务状况整体判断的财务诊断分析方法,其基本依据是企业财务报表,故而财务报表的真实性、客观性对该模型的结果影响很大,投资者在运用该模型进行企业财务危机预警评价时必须充分意识到这一问题,将企业财务报表与表外因素结合起来进行预测与评价。

参考文献

[1]刘建胜,廖珍珍.上市公司财务危机预警模型分析[J].企业活力,2011(10).

[2]颉茂华.企业财务危机预警模型应用的比较研究[J].金融教学与研究,2010(4).

[3]耿振.企业财务危机的理论界定[J].财会审计,2011(4).

物流企业财务危机预警探析 篇10

关键词：物流企业；财务危机；预警机制；实际效应；改善；策略

我国企业由于伴随着长期的计划经济体制固化作用，对于财务指标的预警效果没有做好必要的客观判断，使得财务管理流程内部的主要结果错误比较普遍。因此，根据我国不同企业经营活动中的财务危机本质原因以及具体原理进行系统研究，使得计算机分析处理结构框架对具体实际数据的编排能够满足一定的机理水准，确保具体指导意义模型的可视化标准得到具体发挥，进而保证实际监控细节工作的落实，促进危机预警能力的不断加强，这是物流企业创新体制作用下的财务危机预警工作的主要模式，是知识信息经济时代的主要潮流指向模式。

一、我国物流企业财务危机的主要现状研究

财务危机在不同利益的深入以及相关者的严密注视基础上，根据一定的权衡规模出现不同因素环境以及抵抗力量主体，对于必要的企业支付能力造成了一定程度的忽视，这是传统利益机制引导下的主要弊端。结合实际支付能力不足的企业进行发展现状研究，发现财务预警机制的具体落实点，根据必要防范对象的具体校对，针对常见危机现状的规模活动带来的成本损失进行自我反省。企业在适应市场环境节奏影响的同时，针对自身的结构塑造以及管理结构流程需要做好一定素质的重塑，面对目前现有企业运转规模以及治理标准等内容体制进行利益相关者的合理划分，同时注意巨大股东的掏空行为防治以及客户的还价能力，面对一些不可抗拒的因素必须做好适当的觉悟，毕竟现代经济体制改革的主要灵活标准是根据企业自身的结构适应标准进行细致研讨的。也就是说，目前物流企业发展过程中仍旧存在传统物资管理活动中的落后机制效果，对于必要技术管理人员的专业能力没有经过必要的培训，使得细节工作的处理失去一定规模的保障，不同部门的成本费用没有进行适当的预算控制，使得后期的经济建设以及扩大事宜停滞，这是导致物流企业实际财务危机的主要内因；而无法应对外部市场需要，导致产品长期滞留，造成巨额生产成本丧失的主要表现是受到外部市场环境影响的主要表现。针对新型物流企业财政危机的应对手段而言，是改革竞争优势以及盈利途径的主要媒介。由于现下的企业收款条例以及实际治理工作比较低下，在融资条件相对紧张的前提下，关于供应链结构的追加补充工作根本无力可施，加上外部市场汇率水准的不断波动，使得大规模的企业发展效益目标长期停留在空想的状态。因此，根据先进的财政管理理念的实际指导，结合其自身学习能力的补充效果，具体进行内部结构的合理设置，借助长期从事行业的生产运输渠道进行调整，使得规范化的操作处理流程得到完善，进而针对陷入财政危机的具体现状以及数据进行不断的收集和整理，根据计算机智能分析处理系统的分析标准进行关键要素的筛选，使得整体结构改造以及经济渠道的改善工作具有明确的方向，促进细节改革工作的优质进行。

二、物流企业进行财务危机预警机制改建的具体手段措施

财务危机预警是在具体的管理财政的突发情况出现之前进行实际的数据和操作技术工序捕捉，保证内部细微变动的合理排查，使得相对预警线强弱呼应结构下的具体度量效应得到明显规划，保证具体预警信号的及时性和精准性效果。实际预警工作主要模式是借助财务建模的主要阶段过程进行传导路径的搭配，同时配合录入不同实际经验以及情况的反映实效进行内部动力支持性能的稳固建设，这是实际预警模型建设工作的主要流程。不过，现实经济条件下的不定因素比较混杂，同时存在不确定性，对于普遍漏洞的合理尺寸把握必须做好科学的界定划分，使得适应自身领域要求结构标准的企业能够结合重要影响因素的分布状态进行及时的回应，保证细致分层工作的有序排列，尽量避免晚报警以及误报的行为，导致企业的成本控制行为操作波动幅度过大，不利于后期可持续发展目标的积极落实。针对具体细化处理的方案内容主要包括：

（一）关于预警机制分层处理的主要原则

财务预警内容相对不同内部经济管理危机有着不同的反应，根据目前大多数财务指标设计的主要现象以及相对征兆的主要表现进行不同原因的分析，对于细致处理的时间控制往往丧失一定的期限要求，因此对于良好满意的预警效果并未得到完好补充。根据现下人工智能神经网络分析的主要方式以及非财务信息的预警系统结构进行复杂建模施工条件的分析，使得大多数中小物流企业的共性特征得到具体表现，保证适用效果的尽量补充。结合不同时段，不同层级结构的宏观作用环境以及实际利益层面的复杂分布，确保关于不同因素力量的强弱效果以及变化趋势能够做到系统的研究，使得关于具体环节的财务支付活动的实际影响效果能够不断扩散，确保提前预警工作的及时标准价值。这是一种结合定量数据考究与定性规律探寻工序相结合的主要循环式实际考查分析方法，对于细节的呼应标准是经过长期的跟随实践经验进行总结的，能够满足普遍中小物流企业的主要预算控制标准，具有一定的应用实效呼应作用。

短期预警指标在制定过程是涉及普遍企业的核心标准利益价值工作内容的，因此相对来说比较重要，主要结合定量分析的主要内容进行研究。主要是中长期预警机制内容具备一定规模的缓冲时间，而短期预警机制主要是实时自动处理的工作连接，要求必要的精准处理效应，这是凭借企业自身积累的主要资产进行即时应对的现实手段，对于外部实施帮手的力量没有一定的计划，因此伴随一定程度的风险。所以，必须针对现金流量的阶段性提供流程界定标准进行细致划分，包括实际订单以及装卸、运输流程产生的费用必须立即保障，使得科学系统的物流成本以及账款周转活动、负债比例等活动得到具体的保障，这是保证后期销售行为的主要基础，因此对于内部的经营主体位置必须做到清晰规范化处理，深度细节监督工作在不同部门的指导效果进行层层校正，加上内部操作管理人员责任权限的高度明确，使得合理的组织结构在内部成本经济的控制价值得到全面发挥，这是保证先进小规模物流企业长期发展的重要途径，是保证其指标制定标准的重要形式内容。

中长期预期指标对于企业实际运行的效益影响效果相对比较浅薄，但警报内容多直接决定着企业是否存在的重要情报，界定不同政策、法律以及技术的宏观环境效应以及不同变动层对于企业长期获利能力的系统分析，使得长期经营的主要理念内容以及结构构建具备一定的硬软件设备支持，使得相对定义内容的具体定性分析标准得以普及。而中期预警指标则是根据金融外部环境的控制，包括竞争优势以及实际治理状况的材料选取等，这是直接关于企业长期发展走势以及行业集中标准位置和经济增长速度的重要因素，根据一定定性和定量分析格局的共同标准进行混合化处理，使得经济增长的形势曲线能够维持在合理的状态。

总结：物流企业在深度适应现代经济体制内容规范的前提下，针对一定严谨要求的逻辑思维顺序以及丰富的信息涵盖范围进行具体指标内部静态缺陷的划分，使得非财政因素的动态效应在系统框架的实时呼应，保证消极险情预警分析根源動力的主要补充渠道格局，同时促进动态监督实效的良好运转，这是集中内部控制预警工作的主要表现形式，必须结合时代信息的不断变化趋势进行不断的改善，适应现代经济体制物流管理工作要求的细化水准。

参考文献：

[1]杨朝阳.论基于企业生命周期的财务预警指标体系[J].商场现代化，2011，21（15）.

企业财务危机预警构建 篇11

一、企业财务危机预警模型研究概况

最早提出企业财务危机预警分析模型的是美国经济学家Altman, 随后, 又有许多学者投入该领域的研究。从已有的研究来看, 财务预警模型通常可分为定性分析法、定量分析法和定性定量相结合的方法三大类。定性分析方法主要包括标准化调查法、“四阶段症状”分析法和“三个月资金周转表”分析法、流程图分析法。定量分析方法中静态分析方法包括单变量判别法、多元线性判别法 (Z Score模型和F Score模型) 、多元逻辑 (logit) 模型、多元概率比 (Probit) 回归模型;动态分析方法主要有神经网络模型和联合预测模型等。定性定量相结合的方法包括模糊综合评价模型和管理评分法。

二、模糊综合评价模型基本原理及其选择

模糊综合评判法是美国控制论专家艾登于1965年创立, 是模糊数学集合论与层次分析法的有机结合进行综合评价的一种方法。以模糊数学为基础, 应用模糊关系合成的原理, 将一些边界不清, 不易定量的因素定量化、进行综合评价的一种方法。进行模糊综合评价过程中, 主要工作是因素集合 (指标体系) 的建立、各因素权重的获取和隶属函数的建立, 其次是模糊算子的选择和评价结果的处理。

选用基于AHP的模糊综合评判的原因。其一, 由于企业财务运营受多因素的影响, 具有一定的层次性, 运用层次分析法分析具有较大的优越性。层次分析法运用定性分析和定量分析相结合的方法, 能够把以人的主观判断为主的定性分析进行量化, 便于用数值来显示各方案的差异, 同时它也能够通过权重分析确定各个目标在项目总体评价重要性, 克服了传统方法无法直观、简洁地分析和描述系统特点的缺陷。其二, 由于企业财务运营状况的评价具有模糊性, 很难严格界定各等级的标准, 这种等级的分类只是主观意识的结果, 具有模糊性;而且企业财务状况的影响因素也具有模糊性, 如内部控制方面、不良资产损失程度等。模糊综合评价方法在一定程度上综合运用定性分析与定量分析的优点, 本文采用模糊分析的方法建立财务危机预警模型, 首先运用层次分析法和德尔菲法确定各指标的权重, 然后采用模糊综合评价法对企业财务运营状况进行评价和预测。

三、基于模糊综合评价的财务危机预警模型构建

基于AHP的模糊综合评价是在利用AHP法确定企业财务危机预警各评价指标权重分配的基础上, 采用模糊综合评价方法对企业财务危机预警整体能力及各分项指标展开评价的一种综合评价方法。

1. 建立评价指标, 确定评价的因素集

根据我国《企业财务通则》和《工业企业财务制度》构造企业财务状况的要素组成, 在考虑了现金流量、经济附加值 (EVA) 等较新影响因素的基础上, 建立起定性与定量相结合的企业财务危机预警指标体系, 建立评价指标集。本文认为企业财务危机预警指标体系包括偿债能力、资产管理能力、获利能力、发展能力、现金流量能力和内部控制能力6个方面。

H={h1, h2, …, ht}也就是t个评价指标。具体见表1。

2. 运用层次分析法计算指标权重

美国著名的运筹学专家匹兹堡大学教授T.L.Saaty于70年代初提出了层次分析法 (The Analytic Hierarchy Process简称AHP法) , 其基本步骤为:

(1) 建立层次结构模型, 将影响因素集分层。例如影响因素集分三层, 则最高层是目标层, 中间层是准则层, 次级是指标层。

(2) 对同一层次的各元素关于上一层次中某一准则和重要性进行两两比较, 构造判断矩阵, 判断与量化各元素间影响程度大小。层次分析法采用1-9标度方法, 对不同情况的评比给出数量标度。如表2所示:

判断矩阵一致性指标CI与同阶平均随机一致性指标RI之比称为随机一致性比率CR (Consistency Ratio) 。当CR<0.10时, 便认为判断矩阵具有可以接受的一致性。

(3) 计算向量并做一致性检验, 即层次单排序及其一致性的检验。判断矩阵是针对上一层次而言进行两两比较的评定数据, 层次单排序就是把本层所有各元素对相邻上一元素来说排出一个评比的优先次序, 即求判断矩阵的特征向量。根据判断矩阵进行层次单排序的方法有很多种, 本文采用方根法。若判断矩阵不满足一致性的条件 (CR<0.1) , 则需要修正。

(4) 计算组合权向量, 做组合一致性检验并进行排序, 即层次总排序。

利用层次单排序的计算结果, 进一步综合出对更上一层次的优劣顺序, 就是层次总排序的任务。

公式 (1)

当CR<0.1时认为层次排序结果有一致性, 否则应调整判断矩阵的元素取值。

3. 进行模糊综合评价法计算各指标得分

具体操作步骤:

(1) 建立评价对象的评语集, Q={q1, q2, q3, ….qm}={很安全, 安全, 一般, 危险, 很危险}, 即等级集合, 每个等级可对应一个模糊子集。

(2) 确定评价矩阵R。对准则层各评价指标Xi, 建立模糊评价矩阵R进行单因素评价, 确定模糊关系矩阵R。对定量指标采用偏大型的升半梯模糊分布来刻画, 其隶属函数的表达式如下:

公式 (2)

由上述隶属函数即可计算出各样本公司的评价指标对不同评价集的隶属度;对定性指标采用模糊统计等级比重法确定其隶属度, rij的数值表示对第i个因素的评价中评价人员给予Vj, 这一评语在该因素所有评价中所占比重。

公式 (3)

(3) 进行各级模糊评判。采用模糊数学中的 (·, +) 运算规则, 其优点是可以充分表示出各个评价因素的权重, 所有的指标对综合评判的作用都将被体现出来。用模糊向量A将不同的行进行综合就可以得到该被评价事物从总体上来对各等级模糊子集的隶属程度, 即模糊综合评价结果向量B。模糊综合评价的型为:

公式 (4)

其中bj是由A与R的第j列运算得到的, 它表示被评事物从整体上看对uj等级模糊子集的隶属度。

(4) 计算综合评价值。根据对评语等级综合划分得到的评语加权系数矩阵Q, 进而得到企业的最终财务评价结果。综合评价值的大小, 反映不同评价指标的优劣, 从而为客观评价企业财务状况提供了科学依据。

式中, P为综合评价值, B为目标层X的综合评价集, Q为评价等级分行向量, QT为Q的转置矩阵。

4. 评价结果的分析

为综合直观考察企业财务水平各项能力在企业财务危机预警体系中的强弱及重要性, 为企业准确规避财务风险提供依据, 以“指标得分”和“指标权重”二个维度构建财务危机预警体系二维矩阵模型, 对基于AHP模糊综合评价最终评估结果中的各项指标得分进行评价和分析。可以把评价指标分为四类。其中“双高”指标为企业财务系统的主要安全指标, “双低”指标为一般预警 (一般改进) 指标。其余为企业一般安全指标和严重预警 (重点改进) 指标。通过图示可以反映各指标在企业财务预警体系中的优劣地位和状况, 使得企业能够有针对性地对指标进行改进, 从而及时改善企业的财务状况。具体矩阵如下图所示:

四、结束语

本文构建的基于模糊综合评价的企业财务危机预警模型, 主要在两方面进行了改进和探索。一是在全面考虑了现金流量、经济附加值 (EVA) 等最新因素影响的基础上, 建立了定性与定量相结合的企业财务危机预警指标体系;二是构建财务危机预警体系二维矩阵模型对评价结果进行分析, 通过图示可以反映各指标在企业财务体系中的优劣地位和状况, 使得企业能够直观地对指标进行改进。但是由于模糊评价本身的缺陷, 如模糊财务评价中诸如因素的选择、权重的分配等含有主观判定的人为因素, 会在一定程度上影响评价的准确性, 该模型还需不断修改和完善。此外, 该模型的适用性还有待进一步在实证分析中进行检验。

摘要：本文首先总结了企业财务危机预警模型研究概况, 其次介绍了模糊综合评价模型基本原理及其选用的原因, 进而具体构建了基于模糊综合评价的企业财务危机预警模型。模型重点在企业财务危机预警指标体系构建和二维评价矩阵模型的建立两方面进行了改进和探索。

关键词：财务危机预警模型,模糊综合评价,指标体系,二维矩阵模型

参考文献

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