资金筹集途径

资金筹集途径（精选3篇）

资金筹集途径 篇1

一、商业企业的特点

按照商业企业的经营特点, 商业企业是指买进货物, 然后转手卖给别人的企业。商业企业主要以商品的购、销、运、存为基本业务, 它只对经营的商品进行浅度加工或者不加工, 通过实现商品使用价值的运动和价值形态的变化, 而获得生产企业让渡的利润。

与生产企业相比, 因为没有生产环节, 所以商业企业的生产经营周期较短。因为没有加工机械和厂房的支出, 商业企业的资金大部分用于商品的购置, 少部分用于物流环节中仓储以及运输机械的购置。所以, 其流动资金占资金总量的比重较大。基于以上原因加上商流和物流的分离, 商业企业的资金周转速度较生产企业快。

对于钢铁商业企业而言, 因为钢铁属于比较贵重的物品, 其单价较一般商品较高, 而且其可加工性较强, 储存受自然因素影响较大, 所以在同类商业企业中, 钢铁商业企业经营周转周期较长, 资金周转速度较慢。

二、商业企业资金筹集方式及选择

(一) 商业企业资金主要筹集方式

1、股票筹资。

一种通过股票的发行进行筹资的方式, 属于权益性筹资。因为没有固定的利息负担和固定的到期日, 且股利分配是根据盈利的多少, 所以它具有灵活性, 稳定性等优点。

2、内部筹资。

内部筹资是企业将自己的储蓄转化为投资的一种方式, 因为它是企业内部资金的转移, 所以具有简洁性、无偿性以及纳税优惠等优势。

3、短期借款。

属于负债筹资。它具有筹资速度快, 筹资灵活, 以及筹资成本低其优点, 比较适合季节性和临时性的资金需求。

4、长期借款。属于负债筹资。它具有筹资速度快、成本较低以及灵活性强等优点。

5、债券筹资。

债券因为利息在税前支付, 发行费用低, 所以具有资金成本较低的优势债券筹资的优势。不过债券发行程序较严格, 且需要到期付息, 所以对企业缺乏吸引力。

(二) 商业企业资金筹集方式的选择

为了有效筹集企业所需资金, 企业必须考虑以下因素:

首先是企业规模。企业的注册资本限额、债务契约约束以及投资规模影响着企业的筹资规模, 企业财务人员需认真分析生产经营状况、增长率和投资需求, 采用一定的方法, 预测资金的需要数量, 合理确定筹资规模。这样, 既能避免因资金筹集不足而影响生产经营的正常进行, 又可防止资金筹集过多而造成资金闲置。

其次是企业的资本结构。资本结构主要是指权益资本和借入资金的比例关系。一般说来, 完全通过权益资本筹资时不明智的, 不能得到负债经营的好处, 但负债的比例大, 风险也大, 企业随时可能陷入财务危机。企业在决定筹资方式时要考虑现有资本结构, 以确定最适合资本结构的筹资方式。

再次是筹资时间和成本。企业在筹资时要考虑自己对资金的需要在时间上的要求。同时不同的筹资方式, 其筹资成本不一样, 因此, 在筹资时应该对各种筹资方式进行分析、对比, 以选择经济、可行的筹资方式。

三、商业企业资金运作要点分析

资金的运作主要包括资金的流动和周转。从资产经营的意义上讲, 企业所有占用的资金均应促使其快速流动, 对于资金周转周期较短的商业企业更应是如此。

(一) 平衡资金, 保证正常经营需要

资金的平衡是实现资金快速周转的前提条件, 做好资金的平衡需要做好以下几个方面:一是要保证足够的营运资金, 要使结构性负债大于结构性资产, 以便为日常生产经营提供一定的资金。二是要做好生产经营过程中资金占用和资金来源的测算和平衡。三是要做好归还短期借款或债务所需资金的平衡。资金平衡的原则是: (1) 保证资金的安全性、效益性和流动性。 (2) 将业务按资金需要的重要程度排序, 对既重要且安全度高、获利率高、占用期短的业务做优先的资金安排。比如商业企业在物质仓储的资金支出上, 可以按ABC对所经营物质作分类, 再按物质的重要程度作出具体的资金支出。 (3) 要敢于摒弃资金使用上的平均主义, 去除过时的、不需要的、无效的业务支出。

(二) 加速资金流动, 增加企业利润

资金只有在流通中才能增值, 所以促使资金快速流动和周转也是企业资金运作的关键点。加速企业资金周转可以从以下几个方面做起: (1) 保持合理的流动比率、速动比率和现金比率。流动比率是流动资产和流动负债的比率, 它反映企业可用在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力, 一般认为以2:1为宜。速动比率是企业速动资产与流动负债的比率, 可以衡量企业流动资产中可以用于偿付流动负债的能力。一般认为1:1为宜。现金比率反映企业当前支付现金的能力, 应努力保持企业各项现金收入之和略大于各项现金支出之和, 保证资金的充分利用。 (2) 保持合理的存货比率。存货比率是存货与流动资产总额之比。对于商业企业而言, 这里所指的存货主要指购进的商品、包装物以及低值易耗品等, 而且它们占着企业大部分的流动资金, 影响着企业资金的流动。企业应对采购物资实行定额控制, 做到事前有计划、事中有控制、事后有分析, 在保证基本客户需要的情况下, 最大程度减少存货, 减少存货的资金占用量。 (3) 严格控制存货周期、应收账款周期及应付账款周期。存货周期是通过当期的销售额和库存资金占用之比来体现的, 商业企业可以通过加速产品销售缩短存货周期, 加速资金周转, 减少资金占用。应收账款周期即账款回收天数, 企业可以通过强化对应收账款的管理, 制定相应的应收账款政策, 进而缩短账款回收期。比如实行清欠收款责任制、奖罚制度、仲裁和诉讼等。应付账款周期是指供货方允许企业支付货款的期限, 企业应该充分利用应付账款周期, 在不影响企业信誉的情况下, 尽量利用这部分资金进行周转。

总的来说, 商业企业尤其是钢铁经销企业应该结合行业情况和企业自身情况, 运用财务管理的基本原理, 做好资金的筹集及运作。

摘要：本文分析了资金筹集的基本方式, 并在此基础上给出了选择资金筹集方式的基本原则以及加速资金周转的措施。

关键词：资金筹集,资金周转,商业企业

参考文献

[1]、艾小宁, 《谈谈企业资金筹集管理的把握点》, 经营管理, 2010.02

[2]、罗冬梅, 《关于企业资金运作的分析和探讨》, 财经界, 2009.12

资金筹集途径 篇2

一、小区基本概况

新成八坊小区建造于上世纪90年代初，位于嘉定区迎园路488弄，东至新成敬老院、南至迎园路、西至新成路、北至迎宾路，总建筑面积33486.96平方米，楼道单元37个，总户数444户。

小区内房屋和设施设备老化情况非常严重。如供电线路老化、线路严重超负荷、钢窗严重锈蚀、玻璃松动脱落、阳台钢筋生锈膨胀引起混凝土爆裂坠落及屋盖檐口粉刷层脱落等情况，直接威胁着业主的财产和生命安全。种种情况，都因小区维修资金缺失而无法得到及时修缮。

2012年8月在上海市维修资金系统中查阅，小区尚余维修资金仅剩131270.82元，维修资金余额已远低于应缴交总额的30%（该小区维修资金总额约33486.96平方米×1198元/平方米×5%＝200.6万元，其30%的再次筹集底线约为60万元），且经进一步查看大部分业主维修资金个人账户内余额已近乎零，根本无法在对维修任务进行分摊。

专项维修资金对物业共用部位安全使用、设施设备正常运转而言是必要的保障，对物业企业规范管理执行、品质服务提供而言是必要的支撑。该小区建成年代较远，维修任务繁多，又面临着维修资金枯竭的困境，在此情况下业委会牵头，房办、街道相关部门、物业企业共同配合启动了维修资金再次筹集工作。

二、介绍工作经验

在此次筹集维修资金的工作中，我办本着“推进住房保障，服务百姓安居”的宗旨，以“心系业主，设身处地为民排忧解难”为原则，以“三细，二稳，一推进”为重心，在具体实施过程中，做到有礼有节，有序推进，基本完成筹集预定目标，具体工作汇报如下：(一)理清小区资金账目，摸清居民收入状况

理清小区维修资金账目。一是对小区内444户业主维修资金个人账户逐一查询、汇总、分析。发现该小区有59户业主余额高于应筹集总额的30%，无需再次筹集，有4户公房户纳入商品房维修资金系统，无需筹集，最终确定有381户业主需要再次筹集。对账户历年的维修账目资料进行梳理，特别是涉及到屋顶、外墙、道路、管网等重大维修项目，期间的综合改造项目，做到项目原始征询表决资料齐全、工程发票单据凭证完备、第三方审价审计过关，以备业主在筹集过程中查询维修资金使用分摊情况。

摸清居民收入状况。主要目的在于根据业主实际收入状况，确定缴纳的金额为每户1000元。此决定主要考虑到业主既有支付能力，又不存在负担，不影响正常生活。此外，我们通过测算一般该小区维修资金每年使用在每年7万左右，此次收缴的资金可以保证小区6年的正常维修。

(二)细致分工，排除工作真空带。

筹备组建立多个工作小组，责任分工细化至个人。建立再次筹集住宅专项维修资金的领导小组、工作小组及政策咨询小组。各小组分

别由不同部门负责人牵头并承担一定的日常工作。由于细致周密的分工，避免了工作中相互推诿的现象，消除了工作的真空地带。大家各尽其责，各司其职，团结开展各项工作。(三)细化环节，消除工作疑难点。

缴纳资金环节。一是畅通业主交纳维修资金手续办理环节，在局分管领导指导下、在区维修资金办公室协调下，与维修资金开户银行沟通，落实专人专门窗口办理交款手续，业主可以凭物业公司网上统一打印的商品住宅维修资金单笔交款通知到银行交款，对于交款不便的业主，也明确由物业公司进行代收代交，待缴存后将交款凭证送至业主家中，使业主安心放心地将钱存入银行个人专户。二是畅通司法追缴环节，在街道政法领导、分管社区领导的支持协调下，开通司法调解、法律援助的渠道，并经过与法院沟通，畅通了诉讼追缴的环节。通过引入第三方平台，增加公信力，消除业主的疑虑，便于工作有序开展。

(四)稳定情绪，缓解业主排斥心理。

铺垫工作到位。在正式收缴前，该小区也做了大量长期的铺垫工作，对老小区的通病——电瓶车私拉线隐患进行了统一改造，对小区绿地裸露、绿化枯死等进行了补种，使小区的面貌得到有效改善，让大部分业主看到了钱是用在了小区内，收获了民心，稳定了情绪，缓解了业主抵触情绪。加强宣传到位，争得业主理解，使其配合支持筹集工作。

(五)稳固成果，增强业主自觉意识。

“两个借助”策略稳固成果。第一批筹集借助业委会召开业主代表会精神，发动业主代表、楼组长、党员、政府公职人员等带头交款；第二批筹集借助现场咨询会、便民服务活动平台宣传政策；出展板、拉横幅，加大正面舆论引导，增强业自觉主动交款。工作具体操作中根据时间节点按三个轮次进行，第一轮以制造筹集氛围、宣传缴纳意义为重点，突出“宣、带”两个字，利用小区每个醒目场所张贴宣传资料、通过召开业主代表会、利用好每次跟业主接触的机会口口相传，发动业主代表、楼组长、党员、政府国企公职人员起好带头带动作用，第一轮筹集了60多户，第二轮以加大宣传力度、全面推进筹集为重点，突出“稳、推”两个字，一方面要稳住来之不易的筹集氛围，不容许出现反复，进一步加大宣传力度，把处在观望、等待、犹豫中的业主争取过来，努力推进缴纳业主人数，通过房办、居委、业委会、物业四方利用周末人多的机会召开现场咨询会，拉横幅、出展板、提供咨询解答，当天又有10户业主缴纳，会后利用晚上业主在家的时机组织工作人员再次上门收缴、催缴，此阶段以承诺、答应缴纳但尚未入账的业主、政府、国企、白领、私营业主等有一定身份、一定经济收入的群体为主攻对象，经过不懈努力，将收缴人数拉升到270多户，奠定收缴大局。(六)推进收缴，抓实工作收尾环节。

开展“三找”工作，即找组织、找亲友、找法律，多层面地规劝业主缴纳；采取“二借助”策略，即借助已缴纳的270多户力量作为正面导向，借助红白榜公示已交及未交业主门牌号，催促个

别业主自觉缴纳。

第三轮以缩小范围、锁定目标、逐个突破为重点，突出“盯、压”两个字。制定“三找”工作方法，工作组召开专题会，发动身边所有人的资源，领任务将收缴业主人数增加到336户。业委会也顶住压力，对剩余未缴纳的45户业主，出黑板报进行公示催缴，放臵在小区大门口明显位臵，运用群众舆论的力量共同督促未交业主，同时工作小组逐个分析，只要有一丝希望的，想方设法盯住业主追缴，最终将未缴纳业主数减少到2户，基本完成收缴目标。对于顽固分子收集整理资料，形成证据链，在司法所指导下，通过发律师函的方式追缴。最终实现续筹100%的目标。

三、工作心得体会及建议

1、领导重视，街道党委书记曾亲临会场，指导再次筹集推进工作，局、街道领导高度重视此项工作，帮助突破瓶颈。居委、业委会、物业、房办四方通力合作，坚持不懈。

2、基层班子配臵到位。新成路街道的业委会工作明确了以居委党支部为核心开展工作，该小区居委书记已在任两届8年多，业委会主任也当选5届15年多，物业小区经理在职10多年，基层领导核心的能力和威信得到群众的广泛认可和信服的，与业主之间建立的信赖度的无法复制的隐性优势。

3、再次筹集价位设定合理。此次再次筹集的价位确定为每户1000元。因为按照为主大会议事规则分为分期筹集和一次性筹集两种方式，如果按照分期每月每季度筹集的话，势必耗时很长、牵涉的人力

人次更多，很容易造成不了了之；如果按照一次性筹集到位的话，需要一次性缴纳3000元以上，以老小区业主的平均收入水平，基本要花去其一个月工资，让业主去接受难度很大，不利于广泛的推进。所以从业主缴纳的“可承受度”和房屋维修的“可持续度”两方面测算，最终确定了1000元作为再次筹集的标准，如果筹集完成的话，可以筹集到38万多，在今后6年内能保证正常的维修。

4、推进步骤合理，把握好了节奏，在整个过程中，兼顾了稳和推，未引发业主的强烈反感和群体性矛盾，得到了绝大部分业主的配合和支持。

建议思考：

对工作中碰到的许多问题也进行了思考

1、再次筹集的启动和提醒是否可以有更多的渠道。一般现在维修资金个人账户内有多少余额只能在维修资金系统内体现，当少于30%时，系统不会自动泛出红色或其他颜色警示提醒。而维修资金每年对账单也不会提醒此项信息。建议是否可以在个人账户少于30%时，就启动警示提醒机制，在系统和书面对账单上同时告知，以此消除业委会要启动续筹、业主又不知情的信息不对称矛盾。

2、维修资金的全局统筹和质保金冲抵维修资金问题。现在维修资金能不能像养老金、医疗保险金那样进行全市统筹统支。在各管各，自扫门前雪的前提下，导致老小区现今有病无钱治的困境。市局层面是否可以设立单项基金，就外墙、屋顶开裂渗水、管线老化改造等事关民生安全保障问题设立基金，就如交保险一样，一旦报案，经核实

评估后予以资金支持。避免老小区因此类维修过快消耗维修资金。此外有些房屋存在基础性、结构性质量问题，但难以找到开发建设单位进行保修追责，而此时维修资金成为唐僧肉、冤大头，用于此类项目的维修中去，现今全市已经实行房屋质保金，是否可以争取一部分资金建立基金专项用于此类问题的维修中。

2014 7

第二节长期资金筹集的主要方式 篇3

第八章

第八章

医院投资与筹资分析

一、教学目的

1、掌握各个历史时期医学伦理的基本内容与特点。

2、熟悉当今医学伦理学的发展动态与面临的问题。

3、了解中外医学伦理的发展脉络与概况。

二、讲授学时

2学时

三、讲授的内容纲要及重点、难点

（一）内容纲要

1、古代社会的医学伦理概况：中国、国外。

2、中国古代医学道德的基本内容：忠于医业、仁爱救人，博施济众、一心赴救，精勤不倦、深究医术，宽和端庄、不贪财色，尊重同道、谦和不矜。

3、对中国古代医学伦理的评价：特点、局限性。

4、近代社会的医学伦理概况

5、近代社会医学伦理的基本内容：对医学美德的强调；注重调节医际关系；产生预防医学道德；提出公民的健康权利。

6、对近代医学伦理的评价：特点、局限性。

7、现代医学伦理概况。

8、现代医学伦理的基本内容：诞生系列国际性的医学伦理规范；形成社会主义医学道德；出现生命伦理学。

9、对现代医学伦理的评价：特点、面临的新课题。

（二）教学重点

1、中国古代医学道德的基本内容

2、近代社会医学伦理的基本内容

3、现代医学伦理的基本内容

（三）教学难点

1、对中国古代医学伦理的评价

2、对近代医学伦理的评价

3、对现代医学伦理的评价

四、教学设计

第一节

医院投资分析

（见手写讲义）

第二节

长期资金筹集的主要方式

一、长期借款

1、定义

企业在生产经营中，为补充生产经营周转资金的不足，或购建固定资产，常常需要向银行或其他金融机构借入归还期限不同的借款，这些借款必须按规定用途正确使用，按期归还本金与利息。一般而言，根据借入资金时间的长短，我们将借入资金划分为长期借款和短期借款。

长期借款指向银行筹借的期限超过一年的借款。

2、分类

长期借款按借款用途可分为基建借款、生产经营借款、技术改造借款等；按有无抵押担保，可分为抵押借款和无抵押借款；按偿还方式，可分为定期偿还借款和分期偿还借款。

3、办理程序

杨同卫

编写

《医院管理学概论》

第八章

银行等金融结构为降低贷款风险，对借款企业提出了必要条件。这些条件包括：借款企业应具有法人资格；借款企业在宏观上其经营方向和业务范围应符合国家政策，在微观上，借款用途应属于银行贷款办法规定的范围，并提供有关借款项目的可行性报告；借款企业具有一定的物资和财产保证，如果由第三方担保，则担保单位应具有相应的经济实力；借款企业每个经营周期都应有足够的净现金流入量的支付当期本息；借款企业应在有关金融部门开立账户、办理结算。

企业申请借款程序：企业提出借款申请，并附资金使用的可行性报告；银行或其他金融结构审批；签订借款合同；发放贷款、监督贷款的使用；按期归还贷款本息。

4、长期借款的优缺点。优点是：融资速度快；借款成本较低；借款弹性较大；可发挥财务杠杆的作用。其缺点为：筹资风险较高；限制条件较多；筹资数量有限。

财务杠杆是指在债务利息一定的情况下，息税前利润的较小变化会引起股东收益的更大变化。可见，财务杠杆企业利用负债来调节权益资本收益的手段，其应用的方式就是负债经营。

负债经营即会带来负债风险。负债风险具有两种表现形式：（1）现金性财务风险，即在特定时日，现金流出量超过现金流入量产生的，到期不能偿付债务本息的风险。（2）收支性财务风险，即企业在收不抵支情况下出现的不能偿还到期债务本息的风险。企业如果一味追求获取财务杠杆的利益，便会加大企业的负债筹资。负债增加使公司的财务风险增大，债权人因此无法按期得到利息的风险相应增大，债权人将要求公司对增加的负债提供风险溢酬，这就导致企业定期支出的利息等固定费用增加，同时企业投资者也因企业风险的增大而要求更高的报酬率，作为对可能产生风险的一种补偿，便会使企业发行股票、债券和借款酬资的酬资成本大大提高。所以，企业的负债比应当保持在总资金平均成本攀升的转折点，而不能无限度地扩张。

二、债券筹资 1.债券的种类

企业债券按不同标准可以分为很多种类。最常见的分类有以下几种：

（1）按照期限划分，企业债券有短期企业债券、中期企业债券和长期企业债券。根据我同企业债券的期限划分，短期企业债券朗限在1年以内，中期企业债券期限在1年以上5年以内，长期企业债券期限在5年以上。

（2）按是否记名划分．企业债券可分为记名企业债券和不记名企业债券。如果企业债券上登记有债券持有人的姓名，投资合领取利息时要凭印章或其他有效的身份证明，转让时要在债券上签名。同时还要到发行公司登记，那么，它就称为记名企业债券，反之称为不记名企业债券。

（3）按债券有无担保划分，企业债券可分为信用债券和担保债券。信用债券指仅凭筹资人的信用发行的、没有担保的债券，信用债券只适用于信用等级高的债券发行人。担保债券是指以抵押质押、保证等方式发行的债券，其中，抵押债券是指以不动产作为担保品所发行的债券，质押债券是诣以其有价证券作为担保品所发行的债券。保证债券是指由第三者担保偿还本息的债券。

（4）按债券可否提前赎回划分，企业债券可分为可提前赎回债券和不可提前赎回债券。如果企业在债券到期前有权定期或随时购回全部或部分债券，这种债券就称为可提前赎回企业债券，反之则是不可提前赎回企业债券。

（5）按债券票面利率是否变动，企业债券可分为固定利率债券、浮动利率债券和累进利率债券。固定利率债券指在偿还期内利率固定不变的债券；浮动利率债券指票面利率随市场利率定期变动的债券；累进利率债券指随着债券期限的增加，利率累进的债券。

（6）按发行人是否给予投资者选择权分类，企业债券可分为附有选择权的企业债券和

杨同卫

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《医院管理学概论》

第八章

不附有选择权的企业债券。附有选择权的企业债券，指债券发行人给予债券持有人一定的选择权，如可转换公司债券、有认股权证的企业债券、可返还企业债券等。可转换公司债券的持有者，能够在一定时间内按照规定的价格将债券转换成企业发行的股票；有认股权证的债券持有者，可凭认股权证购买所约定的公司的股票；可退还的企业债券，在规定的期限内可以退还。反之，债券持有人没有上述选择权的债券，即是不附有选择权的企业债券。

（7）按发行方式分类，企业债券可分为公募债券和私募债券。公募债券指按法定手续经证券主管部门批准公开向社会投资者发行的债券；私募债券指以特定的少数投资者为对象发行的债券，发行手续简单，一般不能公开上市交易。

2.债券的评级

债券评级是衡量违约风险的依据。它是由专门的债券评信机构对不同公司债券的质量做出的评判。债券质量通常以信用等级来表示。信用等级越高，债券的质量越好，说明债券的风险小，安全性强。按照国际惯例，债券的等级一般分为三等九级。

3.债券的发行价格

债券的发行价格取决于债券面值、债券票面利率、市场利率和债券期限四个因素。债券发行价格是债券有效期限内企业未来现金流出按市场利率的折现值。即企业未来应付利息和本金折现值之和。债券发行价格通常有三种情况：等价、溢价和折价。

4.债券的偿还与转换

债券发行单位偿还或收回债券的方法有以下几种：（1）建立偿债基金，以偿还债务本息；（2）分批偿还债券；（3）债券赎回；（4）转换成普通股；（5）发行新债券替换旧债券。

5.对债券筹资的评价

债券筹资的优点是：债券成本较低；可利用财务杠杆；保障股东控制权；融资具有一定的灵活性。

其缺点是：财务风险较高；限制条件多。

三、股票筹资

（一）优先股 1.优先股的特征

优先股票与普通股票相对应，是指股东享有某些优先权利（如优先分配公司盈利和剩余财产权）的股票。与普通股票相比较，优先股票的特点表现在如下四个方面。

（1）股息率固定

优先股票在发行之时就约定了固定的股息率，今后无论公司经营状况和盈利水平如何变化，该股息率不变。

（2）股息分派优先

在股份公司盈利分配顺序上，优先股票排在普通股票之前。（3）剩余资产分配优先

当股份公司因破产或解散进行清算时，在对公司剩余财产的分配上，优先股股东排在债权人之后，但排在普通股股东之前。

（4）一般无表决权

优先股股东通常不享有公司的经营参与权。2.优先股筹资的优缺点

优点为：属于企业的永久性资金；股利标准固定但支付却有一定的灵活性；不会改变普通股股东对公司的控制权；可以提高企业的举债能力。

其缺点为：筹资成本较高；发行优先股有时会影响普通股的利益。

（二）普通股

1.普通股筹资的内涵及特征

杨同卫

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《医院管理学概论》

第八章

普通股是股份有限公司发行的无特别权力的股份。它的特征是：（1）属于永久性资本，不具有返还性；（2）责任上的有限性，以出资额为限承担责任；（3）收益上的剩余性，分配权利在债权人、优先股股东之后，无剩余收益则不分配股利；（4）清算时的清偿权位于最后，具有滞后性。

普通股持有者一般还享有优先认股权。优先认股权是指当股份公司为增加公司资本而决定增加发行新的股票时，原普通股股东享有的按其持股数，以一定比例及低于市价的某一特定价格优先认购的权利。这种权利有两个主要目的，一是能保证普通股股东在股份公司中保持原有的持股比例。二是能保护原普通股股东的利益和持股价值。

2.普通股的发行

发行普通股必须具有一定的条件，发行价格有三种：等价发行、时价发行和中间价发行。3.普通股筹资的优缺点

其优点是：没有到期日，是一种永久性资本；没有固定的股利负担；普通股是公司举债的基础；普通股筹资能增强公司信誉。

其缺点为：资本成本较高；增发普通股时会使原股东的利益及控制权受损；发行普通股筹资，加大了公司被收购的风险。

我国股票的分类

由于我国股市正经历着先发展、后规范的历程，我国股票的通俗分类和国外有所不同。在上市公司的股票中，一般可将其分为流通股及非流通股两大类。

1．在可流通的股票中，按市场属性的不同可分为A股、B股、法人股和境外上市股票。A股股票是指已在或获准在上海证券交易所、深圳证券交易所流通的且以人民币为计价币种的股票，这种股票按规定只能由我国居民或法人购买，所以我国股民通常所言的股票一般都是指A股股票。在这种股票中，它又分为社会公众股和职工内部股两类，其中社会公众股是由股份有限公司向社会公开招募发行的股票，而内部职工股严格来说是由股份有限公司的职工按有关规定购买的股票，其购买方式、价格及上市流通条件都与社会公众股有所不同。

B股股票是以人民币为股票面值、以外币为认购和交易币种的股票，它是境外投资者向我国的股份有限公司投资而形成的股份，在上海和深圳两个证券交易所上市流通。

法人股股票是指在北京的“全国证券交易自动报价系统”（STAQ）和“全国电子交易系统”（NET）两个证券交易系统内上市挂牌的股票。之所以称为法人股，是因为在这两个系统内流通的股票只能由法人参与认购及交易，而自然人是不能在这两个系统内买卖股票的。

境外上市股票是指我国的股份有限公司在境外发行并上市的股票，目前主要有在香港证券交易所流通的H股，还有在美国证券交易系统流通的N股。

2．非流通股。在上市公司的股票中，非流通股股票主要是指暂时不能上市流通的国家股和法人股，其中国家股是在股份公司改制时由国有资产折成的股份，而法人股一部分是成立股份公司之初由公司的发起人出资认购的股份，另一部分是在股份有限公司向社会公开募集股份时专门向其他法人机构募集而成的。这一部分股票未上市流通的原因一是国家股的代表人尚未确定，其上市转让难以操作；其二是在发行股票时，部分法人股的募集和社会公众股条件有所不同；其三是国家股和法人股在上市公司的总股本中所占比例高达2/3，其上市流通会对现在的二级市场形成较大的冲击。随着我国股份制改革的深入、股市的成熟和发展，这一部分股票必然将会进入沪深股市的二级流通市场。

四、租赁筹资 1.租赁种类

杨同卫

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《医院管理学概论》

第八章

 根据与资产所有权有关的全部或绝大部分风险与收益是否转移为标准，可将租赁业务划分为融资租赁和经营租赁两种。

经营租赁通常为短期租赁，其特点有：①可随时提出租赁资产要求；②租赁期短期；③租赁合同灵活；④租赁期满后，租赁的资产一般归还给出租人；⑤由出租人提供设备保养、维修、保险等专门服务

融资租赁的概念：融资租赁又称财务租赁，通常为长期租赁，可解决企业对资产的长期需要，故有时也称为资本租赁。特点：①要提出正式申请；②租期较长；③租赁合同稳定；④租约期满后，一般将设备作价转让给承租人；⑤在租赁期间内，出租人一般人提供维修和设备保养服务。

 按出租人资产的来源不同，可将租赁资产划分为直接租赁、转租赁和售后回租等形式。

 按设备购置的资金来源不同，可将租赁划分为单一投资租赁和杠杆租赁两种。一投资租赁是指设备购置成本全部由出租人独自承担的租赁交易。单一投资租赁是传统的租赁业务做法。

杠杆租赁是指采用“财务杠杆”方式所组成的融资性节税租赁。出租人一般只出设备金额的20%—40%，即可在经济上拥有所有权，与对设备百分之百投资享受同等待遇，设备成本中的大部分资金由银行、保险公司和证券公司等金融机构提供不可追索的贷款来补足，同时，出租人以设备的第一抵押权、租赁合同及收取租金的受让权作为贷款担保。杠杆租赁是近年来在单一投资租赁基础上，首先在美国发展起来的最高级、最复杂的一种租赁形式。

2.融资租赁的程序（1）选择租赁公司；（2）办理租赁委托；（3）签署购货合同；（4）签署租赁合同；（5）办理验货与保险；（6）支付租金；（7）合同期满处置设备。

3.融资租赁租金的确定 租金通常由出租人提出，出租人通常是专业出租公司、银行或其下属机构、个人或团体，或以租赁为销售手段的制造商。年租金通常采用年金法确定。

4.融资租赁的优缺点 融资租赁的优点是：（1）能够迅速获得所需资产；（2）增加了融资的灵活性；（3）可以减少设备引进费；（4）有利于减轻所得税负担。其缺点为：（1）融资成本高；（2）存在当事人违约风险；（3）存在利率和税率变动风险

六、可转换债券筹资

可转换债券是指持有人在一定的期间内可以按照约定的条件转换成股份的债券。其在本质上相当于债券加上可转换股份的期权。这样，可转债价值就包含了两个内容：一是其作为债券形式的直接价值，其所对应的直接收益率往往低于同等期限的国债及其它企业债券的利率水平，也就是低于其必要收益率；二是转债的可转换股份的期权的价值。

1.可转换债券的性质

可转换债券具有期权性、债券性和股权性的性质。2.可转换债券的合约内容

它的内容包括：相关股票、转换比率、转换时间和可转换债券利息。3.可转换债券估价

可转换债券的债权性和期权性决定了它的价值具有双重性，即作为债券的价值和作为普通股的潜在价值。

就投资者而言，可转债由于保证了本金的安全又提供了基本收益率即其直接收益率，这样一来就回避了股票的高风险性，而同时又有机会获得股票投资的高收益。相对于股票收益的不确定性，可转债的优越性是显而易见的。而可转债的主要风险在于如果由于种种原因引

杨同卫

编写

《医院管理学概论》

第八章

起的转股失败，譬如上市公司经营不善或市场低迷，在这种情况下，可转债的持有者就只能获得较低的直接收益率。

第三节 短期筹资

一、短期筹资概述 1.短期筹资的内涵

短期筹资是指为满足企业临时性流动资金需要而进行的筹资活动。企业的短期资金一般是通过流动负债的方式取得，短期筹资也称为流动负债筹资或短期负债筹资。其种类包括：商业信用、自然性筹资和短期银行借款三大类。

2.短期筹资的特点

筹资速度快；筹资成本低 ；筹资风险大。

二、商业信用筹资 1.商业信用的概念

是指在商品交易过程中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。它是企业交易过程中的一种自然筹资。具体包括应付账款、应付票据和预收账款三种。

2.应付账款

即赊购商品，是一种典型的商业信用形式。买卖双方的关系完全由买方的信用来维持。3.应付账款的信用条件 包括信用期限、现金折扣和折扣期限。应付账款筹资按其是否支付代价，分为免费筹资、有代价筹资两种。如果卖方不提供现金折扣，买方在信用期内任何时间支付货款均无代价；如果卖方提供现金折扣，买方在折扣期内支付货款，也没有成本发生。这两种情况通常称为免费筹资或免费信用。

如果买方放弃现金折扣，在折扣期至信用期到期日之间付款，则为有代价信用。其放弃的现金折扣就是商业信用筹资的成本。

4.应付账款筹资的优缺点

应付账款筹资的优点是：易于取得 ；在付款的时间上，企业享有很大程度的自主权；筹资弹性好。其缺点是：只能满足企业短期资金需要；不能作为企业正式投资项目的资金来源。

5.应付票据

是购销双方按购销合同进行商品交易，延期付款而签发的、反映债权债务关系的一种信用凭证。期限一般为１—６个月，最长不超过９个月。

应付票据可以贴现和再贴现。6.发行应付票据的优点

（1）可以满足临时性或季节性的资金需求；（2）可以转换信用，获取连续不断的资金来源；（3）当长期筹资市场条件不成熟时，可以以短期筹资作替代；（3）可以补充或替代银行贷款。

7.预收账款

它是买方企业在交付货款之前向买方预先收取部分或全部货款的信用形式。

8.应付费用。它是一种“自然性”筹资的形式。通常没有成本代价，其期限具有强制性的规定。

三、短期银行借款 1.短期银行借款的内涵

是指企业向银行和非银行金融机构借入的期限在一年以内的借款。短期银行贷款一般分为无担保贷款和担保贷款两大类。

2.无担保贷款的信用条件

杨同卫

编写

《医院管理学概论》

第八章

无担保贷款是企业凭借自身的信誉从银行取得的贷款。按照现代商业银行和其他金融机构的通行做法，银行等金融机构发放短期借款时往往附带一些信用条件。主要有：信用额度、周转信贷协议、补偿性余额、利息率、逐笔贷款。

3.短期担保贷款 又称抵押借款，是指借款企业以本企业的某些资产作为偿债担保品而取得的借款。可以充当短期借款担保抵押品的资产有：应收账款、应收票据和存货。通常抵押贷款成本高于无抵押贷款成本。

五、思考题与参考书

（一）思考题

1、从历史的维度看，医学伦理学和医学的关系如何？医学科学的进步一定能带来医学伦理的进步吗？谈谈你自己的看法。

2、全球化是世界生产力发展的必然结果，是一个不可抗拒的历史进程。在这一进程中，商品与服务、技术与资本、信息与思想在世界范围内流动，不同地域、国家、民族之间的沟通、联系和交流日益密切，彼此间相互影响日益增强。请谈一谈在全球化背景下，如何处理继承我国优秀医学道德传统和吸收借鉴国外先进医学伦理思想的关系。

3、网络化会带来哪些道德问题，网络化医疗将会带来哪些新的医学伦理问题？

4、从生物医学技术发展和社会政治、经济、文化进步两个方面论述生命伦理学产生的历史必然性。

（二）参考书

杨同卫