项目投资

2024-09-19

项目投资（通用12篇）

项目投资篇1

一、现有项目投资评价模型概述及缺陷分析

1. 现有项目投资评价模型概述。企业现在广泛使用的项目投资评价模型主要是项目收益现值法, 该模型的计算公式为:

NCFt代表的现金流量, 是指投资项目所带来的增量现金流量。i代表项目的必要报酬率, 即给予投资者的最低资本回报率。n是指项目的持续经营年限。

2. NPV投资评价模型缺陷分析

(1) 模型在NCF计算上的缺陷分析。NCF作为持续经营过程中每年产生的现金净流量, 计算公式如下:

NCF=税后净利润+折旧

税后利润=息税前利润-所得税-债权资本成本

该公式只考虑了债权资本成本而没有考虑权益资本的成本。如果企业创造的净利润小于等于股东把资本投入到金融市场上获得的收益, 表明企业并没有为股东创造财富, 甚至是在毁灭股东的财富, 这样就不能解释“投资者为什么把钱投入其他企业, 而不是自己运营”的原因。为了进一步说明这个原理, 我们对华北制药股份有限公司2 0 0 7年度的财务数据计算分析如下:

①息税前利润 4.22亿元

②所得税 0.7亿元

③税后利润[ (1) - (2) ] 3.52亿元

④投入资本 66.7亿元

⑤综合资本成本率 8.44%

⑥资本成本[ (4) × (5) ] 5.63亿元

⑦企业实际创造的财富 -2.11亿元

计算结果表明, 尽管该公司2 0 0 7年度账面上反映出了3.5 2亿元的利润, 然而, 实际上并没有为股东创造出新的财富。

(2) 模型在折现率选择上存在的不足。在传统的项目投资评价模型中, 折现率的选择方法有两种:一种是以企业的加权资金成本来确定, 另一种是根据企业要求的最低资金利润率来确定。前一种办法, 计算资本成本比较困难, 可操作性差;后一种办法则受人为因素影响较大, 带有很大的主观性。

二、修正的企业项目投资评价模型

1. EVA思想的阐述。

EVA (Economic Value-added) 经济附加值的最初目的在于使公司管理者以股东价值最大化作为其行为准则。用公式表示为:EVA=EBIT-ATKW;上述公式中, EBIT是指息税前利润;AT代表绩效考核期企业占用的资产数额, 包括债权资本和股权资本, K W代表绩效考核企业的综合资本成本率。经济附加值将企业股权成本作为一种成本扣除, 将会计账面价值转化为经济账面价值。它与传统净利润的不同可以用以下公式表述:

税后净利润=息税前利润-债权资本成本率-所得税

经济附加值=税后净利润-股权资本成本率

2. 引入EVA的RNPV投资评价模型概述。

引入EVA的项目投资评价模型用公式表达如下:

其中:

RNPV——修正的净现值;

RNCF——修正的净现金流量, 用公式表达为:

RNCF=税后净利+折旧—项目的股权资本成本=税后净利-债权资本成本-股权资本成本+折旧=EVA+折旧

项目的股权资本成本=项目投资中的股权资本×股权资本率

I——折现率, 即项目的必要报酬率。本项目投资评价模型用企业的加权资本成本率作为折现率。

三、模型运用实证研究

1. 对本模型进行实证研究的意义。

本文认为, 运用修正的投资评价模型对项目进行投资价值评价, 可以增强企业经营财务能力, 使企业保持良好的成长性, 防止企业出现由于投资项目过多过滥而导致财务状况及盈利能力恶化的情况。为了分析企业财务状况下滑的原因, 本文采用引入E V A的项目投资评价模型以华北制药股份公司为例, 对企业的投资情况进行分析。

2. 华北制药案例说明。

华北制药1998年~2007年的项目投资数据如下:筹资29960000元, 用于105车间的GMP改造项目;筹资34490000元, 收购华北制药集团环A车间;筹资5376000元, 收购华北制药集团制剂有限公司80%的股权;筹资120000000元, 用于国家1998年批准的第一批技术创新项目中的4个项目;筹资49900000元, 用于维生素B12生产线技术改造;筹资2500万美元, 用于头孢菌素的生产。1998年~2007年每年的固定资产、无形资产, 以及其他长期资产投资现金流量如图1所示:

进一步分析得出:企业资产负债率呈现出逐步上升的趋势 (见图2) , 同时, 资产利润率和股东权益利润率也呈现下滑趋势 (见图3) 。由此可见, 该企业虽然有大量的项目投资上马, 但是这些投资项目并没有使得企业的盈利能力增强。从1998年到2007年十年之间的平均股东权益利润率为2.7%, 远远低于同期央行公布的5年期5.15%的存款利率。

四、模型修正的意义总结

项目投资决策中的E V A思想, 是一种项目价值创造的净增值理论。该理论认为, 一项决策的价值取决于它与替代方案相比所增加的净收益, 因此对于股东来说, 如果企业的投资收益总是不能达到其投资期望, 他们就会放弃对企业的继续投资, 而转向投其它的项目或企业, 这样企业将不得不依靠债权投资以及自身的盈余积累来维持发展。而对于收益较低的企业, 债权融资将提高企业财务风险, 加大企业破产的边际成本, 危害企业的可持续发展能力。因此无论是为了吸引股东的投资, 还是平衡企业的风险, 都将要求企业提高自身的经营能力, 选择可以为企业创造剩余财富的项目进行投资, 而一味追求利润规模和资产规模, 盲目投资, 只能是导致企业价值链的破坏。

RNPV投资评价模型对现金净流量的修正体现了净收益观念, 在进行投资决策分析时投入资金的机会收益已经在每年的净现金流量中得到体现。此模型在财务上保证了项目在运行周期内的剩余价值创造, 使企业创造财富的能力得到了保障。

摘要：目前企业普遍使用的项目投资评价模型为收益现值 (NPV) 模型, 本文认为, 此模型涉及到的主要经济技术参数——年现金净流量在传统的计算方式中忽略了权益资本成本, 据此计算评价得出的可行性项目, 潜伏着较大的投资风险。为此, 本文在企业投资项目评价模型中引入EVA全要素补偿思想, 对该模型进行了修正, 并以华北制药股份有限公司为例进行了实证研究。

关键词：项目投资评价模型,收益现值法,EVA全要素补偿

参考文献

[1]新浪财经网:http://finance.sina.com.cn/realstock/company/sh600812/nc.shtml

[2]胡玉明:高级管理会计[M].厦门大学出版社, 2005年第二版

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[4]步淑段主编:财务管理理论模型[M].中国财政经济出版社, 2006年第一版

[5]中国注册会计师协会.财务成本管理[M].经济科学出版社, 2008年版

[6]AI.埃巴.经济附加值——如何为股东创造财富[M].中信出版社, 2001年

[7] (美) Madhavan.Ananth.项目投资决策理论[J].Journal of Investing, 2004.01:32-37

[8]Ross.SA.The determination of Fianncial Structure:The Incentive Signaling Approach.Bell Journal of Ecnomics[J], 1977, 8:23-40

项目投资篇2

[实训目标]

总目标：通过对一个地区或行业状况调查预测及对自然资源利用状况，分析

项目的投资机会，判定项目投资的必要性。

目标一：投资机会的重要性了解；

目标二：投资机会内容了解；

目标三：掌握项目投资环境分析方法；

目标四：掌握项目市场前景分析方法；

目标五：完成项目投资机会分析文案。

[实训方式]

以小组为单位，人数7-8人。

方式一：小组讨论

方式二：小组调查

[实训内容]

内容一：小组内每一成员根据个人日常观察、个人爱好，提供可供选择的投

资方向作为该小组备选方案，通过小组讨论，确定项目投资方

向；

内容二：对已确定投资方向，分析项目国家宏观经济政策导向；

内容三：对确定项目的市场前景及供求状况进行分析；

内容四：完成项目投资机会分析文案。

[实训条件]

条件一：必备相关知识点的学习；

条件二：调查方式与调查内容：实地调查获取第一手资料；

条件三：相关资料查阅：通过网络、杂志、报纸、书籍等方式收集第二手资

料。

[实训要求]

要求1：各小组确定项目负责人；

要求2：各小组确定各实训实训目标；

要求3：各小组要发挥团队作用，强调协作、配合；

要求4：各小组每次活动要确定目标，制定活动完成计划。

[实训步骤]

步骤1：确定小组项目负责人

方式1：小组各成员推荐，由教师最终确认；

方式2：直接由教师指定负责人；

方式3：小组内开展项目负责人竞选，确定最终项目负责人。

项目负责人要求：①对小组拟建项目全权负责，对小组成员负责，对教师负责； ②对小组拟开展的学习与调查活动，负责组织；

③能够调动小组成员的积极性，安排的各项活动能够保证顺利完成；

④是项目组与教师的联系纽带；

步骤2：相关知识学习1

知识点1：投资概念、投资类型

知识点2：投资观念

知识点3：商业企业、商业类型、商业发展的了解

学习方式：课堂讲解与课外学习相结合，个人学习与小组讨论相结合。

步骤3：调查

各小组在学习上述基本知识后，开展第一次调查活动：

（1）以小组成员所选小区（大学城、新市区、老城区、石臼、开发区

等）为中心，以500米为半径，调查存在的各类商业业态；

（2）调查了解：目前已有多少世界著名品牌商业企业入驻日照。

步骤4：相关知识学习2

知识点4：投资条件了解

知识点5：投资项目可行性研究内容了解

知识点6：投资机会分析

知识点7：投资环境认识

学习方式：课堂讲解与课外学习相结合，个人学习与小组讨论相结合。

步骤5：选择项目

各项目小组通过上述知识的学习与认识，明确了项目选择与项目分析涉及的基本内容，项目负责人组织小组成员，通过讨论，最终确定小组项目方向。具体步骤：

（1）在规定时间，各小组成员可根据各自观察，提出拟建项目类型及初

步理由；

（2）各项目组负责人组织小组成员，就成员各自提出的项目进行讨论筛

选；

（3）在讨论的基础上，选择大家共同认可的项目，并将项目名称报送指

导教师处。

步骤6：项目投资机会分析

各项目小组对选定项目，进行需求、供应及区域的机会分析，形成初步

分析意见。具体步骤：

（1）成员分工，每两人负责一个内容的分析；

（2）将成员分工负责分析的内容，在项目负责人带领下，进行讨论汇

总。

步骤7：项目投资环境分析

各小组在投资机会初步分析的基础上，进行宏观与微观环境的分析。具

体步骤：

（1）成员分工，通过互联网及相关杂志，查询宏观环境涉及内容，掌

握第二手资料。主要内容包括：经济环境、政治环境、法律环境、文化环境、科技环境，特别是产业政策、税收政策等；

（2）成员通过走访、咨询、问卷等形式对项目微观环境涉及的市场经

营环境与区位地理环境进行分析，掌握第一手资料；

（3）在项目负责人带领下，汇总成员收集各类资料，整体并筛选，将

房车项目投资效益分析篇3

关键词：房车；项目投资；效益；旅游

近年来，我国政府不断出台一系列刺激内需的新政策，一定程度上促进了人们的消费需求；同时，我国也逐步加大了产业结构调整力度，将发展旅游业作为继汽车、石化、农产品加工以外的另一大新型支柱产业，这一规划为房车旅游行业的发展提供了契机，同时也成为巨大的投资市场，对该市场投资效益进行客观分析具有一定的指导意义。

一、房车项目市场分析

（一）房车项目介绍。房车是将日常居住功能和运行功能结合在一起的一种交通工具，房车的主要功能是能将旅游与生活相结合，为人类提供一种个性化生活方式。房车空间一般划分为卧式、卫生间、客厅、厨房几大区间，还同时配有相应的家用电器，房车在社会时尚人群中的接受度有了明显提升，并在商务和休闲领域得到应用。

（二）我国房车项目市场现状分析。相对于国外，我国房车市场处于起步阶段，具有广泛的发展前景。首先，从生产角度来看，我国还未出现大规模生产房车的企业，多数企业的生产处于试点阶段，距离规模化生产还具有一定阶段。其次，从产业发展角度看，地区的生活成本对产业结构的影响是巨大的，对制造企业而言，附加值越低，风险越少，因此，向低劳动成本地区转移是制造行业发展规律，房车生产基地将会进一步扩大，这也就为我国生产房车并返销欧美市场提供了一定保障。从房车需求方面看，国内多数家庭在使用房车时，以租赁为主，还没有形成强有力的购买需求；而租赁的主要目的是集中于影视业、商务接待或工程项目建设，没有成为旅游休闲或生活的方式。总之，我国无论是在生产方面，还是在产业发展角度和需求角度上而言，房车项目都具有较大的发展潜力，投资价值巨大，对其进行投资分析可促使房车行业向着健康的方向发展。

（三）房车项目技术分析。近年来，我国加大了房车制造技术的研发力度，并取得了多项专利，如无支腿式拉伸技术获得了国家专利；厢体拉伸专有技术可使房车到达任何地方，为野外工程作业提供了优质保障。房车制造工艺充分体现了人性化、科学化、节能环保等理念，与我国发展绿色经济的战略规划十分一致。

（四）效益分析。1、可促进旅游产业的发展。房车主要具有三项功能：休闲旅游、商务经营和生活居住，目前主要在商务经营领域方面得到应用，还未在旅游业进行大范围推广。我国旅游景区和景点较多，旅游线路多样化，旅游业已经成为我国经济发展的重要组成部分。以房车为交通工具，将旅游与生活结合在一起，形成节能环保、方便快捷的旅游新特色。2、可促使新型产业链形成。房车经营已经超越了房车产品本身，形成了系统的、综合的产业链条，形成房车生产大系统、大产业和大空间格局的状态，从而带动牵引车、房车底盘、钢材、涂料、厨具、家电、通讯、化工等多个领域的发展，为制造、家电、饮食、通讯行业提供新的发展市场。3、可实现环境效益。房车多采用轻体材料，充分借助太阳能、风能发电，使用LED节能照明系统，降低车辆运行过程中的环境污染和废气物的排放量，房车不仅符合环保标准，还配有专业的污水处理标准和残留垃圾去除工艺，能在人们欣赏风景的前提下，保护生态环境。

二、房车项目投资建议

（一）推广房车消费理念。房车市场的发展潜力巨大，但需要一个长期的推广过程，将露营文化、新型消费理念和生活方式进行大力宣传。利用新媒体的影响力，如网站、微信、广告、报刊、旅游宣讲、房车咨询等，逐步引导国内消费群体的消费理念。

（二）依托露营地运营服务。房车市场的发展是以房车营地的建设与运行为基础的，营地建设和管理问题就成为制约房车市场发展的关键因素。营地既是房车的出发地和目的地，也是房车的俱乐部会员的主要活动场所，其运行和管理状况决定了房车市场的经济效益。营地建设时，要考虑所在的地理位置和地区特殊，满足不同消费群体的多样化需求。

（三）加强质量管理。质量是企业生产的根本，建立完善的质量管理体系是企业生存和发展的保障。房车行业投资者应以质量为首要原则，健全企业运行发展的方针、目标、质量管理等一系列制度，对房车行业进行全过程质量管理；建立先进的工作管理规范和章程，使其成为企业运行的基本保障。

（四）将研发创新能力作为企业核心竞争力。积极引进先进的工艺、流程和设备，不断提升企业的技术水平。房车行业的发展需要实现规模化生产和规模化经营，这就需要企业要加大对房车生产技术和管理技术的研发和创新，逐步建立现代化生产和管理体系，将技术创新作为降低生产成本的有效途径。

（五）培养和引进先进人才。技术创新和管理创新均需要人来完成，企业之间的竞争本质就是人才之间的竞争。经营房车行业，需要提高工作人员的专业素养，为工作人员提供良好的生活环境和竞争氛围，最大限度的激发员工的潜力。创新人才资源管理制度，制定能吸引优秀人才的管理体制，充分重视高级管理人才、技术人才和技能人才对企业发展的作用。

三、结语

房车项目是一个新型的投资项目，该项目在国外已经发展较为成熟，并成为重要的产业之一，为我国企业的项目投资提供了宝贵的参考经验。房车项目在我国处于萌芽状态，但其良好的经济效益和环境效益决定该项目具有极大的市场潜力，而研发技术的不断进步，更为我国发展该项目提供了技术保障。房车项目规模化发展需要一个过程，企业应通过良好的宣传、科学的运营促进房车项目的健康成长。

参考文献：

[1]贾琳佳.A企业房车项目投资效益分析[D].长春理工大学，2013.

[2]王振华.包头地区汽车露营地项目投资决策分析[D].内蒙古科技大学，2014.

[3]鲁岩平.中国房车行业分析及对策研究[D].湖南大学，2014.

浅析项目投资估算篇4

一、项目投资估算的作用

项目投资估算在项目进展的不同阶段, 起到的作用不同。主要包括:一是项目投资估算在项目建议书阶段能够作为主管部门审批建议书的重要依据, 并能够对项目的规划和发展规模起到重要的参考作用。二是在项目的可行性研究阶段, 项目投资估算是分析、研究、计算项目投资经济效果的前提条件。三是能够控制工程设计概算, 使其不超过批准的投资估算额度。四是项目投资估算是项目资金筹措及制定建设贷款计划时的重要依据, 建设单位可按照批准的投资估算额向银行申请贷款。五是在进行设计招标时, 项目投资估算是优选设计方案和设计单位的依据。

二、项目投资估算的内容

根据国家规定, 从满足建设项目投资计划和投资规模的角度看, 建设项目投资估算包括建设投资、建设期利息和铺底流动资金。但从满足建设项目经济评价的角度看, 其总投资估算包括建设投资、建设期利息和流动资金。无论从满足哪个角度进行的投资估算都需要进行建设投资估算、建设期利息估算和流动资产估算。

其中建设投资估算包括工程费用 (建筑工程费、设备及工器具置费、安装工程费) 、工程建设其他费用和预备费 (基本预备费、涨价预备费) 等。

建设期利息估算则包括在建设期内发生的借款或债券利息及融资费用 (例如手续费、承诺费、发行费、管理费等) 。

流动资金估算主要是对营运期内长时间占用并周转使用的营运资金的估算。铺底流动资金的估算是上述流动资金估算的一部分, 它等于项目投产后所需流动资金的30%。根据国家现行规定, 新建、扩建和技术改造项目, 必须将项目建成投产后所需的铺底流动资金列入投资计划, 铺底资金不落实的, 国家不予批准立项, 银行不予贷款。

三、项目投资估算的原则

项目投资估算的质量将会影响到项目是否能够纳入投资建设计划, 是拟建项目前期进行可行性研究的重要内容, 因此在编制项目投资估算时, 应遵循以下原则:一是优化配置资源, 保证对资源的利用充分、合理;二是要实事求是。按照实际需要、实际情况进行深入调研;三是高质、高效。

四、项目投资估算的主要方法

根据前文分析, 项目投资估算可分为建设投资估算、建设期利息估算和流动资金估算。对于不同的估算类别, 所使用的方法也不相同。作为投资估算的基础, 建设投资估算需要全面进行分析, 不仅要避免高估冒算, 也要防止少算漏项等情况的发生。投资估算的简单估算方法主要包括单位生产能力估算法、生产能力指数法、比例估算法、系数估算法以及指标估算法等。

在实际运用当中, 大型项目的投资估算还是以投资分类估算法为主, 特点是简单、快捷而且相对准确。但是要注意以下两方面的问题:一是要注意所使用的估算指标与拟建工程的标准或条件有差异时, 应加以必要的换算和调整, 切忌盲目套用指标。二是要加强平时的业务积累, 及时更新各类估算指标和单位价格, 否则会影响建设投资估算的准确性。

五、项目投资估算的精度要求

在不同阶段, 对项目投资估算允许的误差程度也存在一定的差异性。其中, 在项目机会研究阶段, 投资估算需要能够粗略估算出所需要的投资总额, 是能够进行深入调研的参考依据, 因此这一阶段估算误差可超过正负30%;在初步可行性研究阶段阶段, 投资估算是审批项目的重要依据, 能够决定该项目是否能够进入下一阶段的工作, 因此这一阶段估算误差应小于正负20%;在可行性研究阶段, 投资估算是作为判断能够进行详细可行性研究的参考, 因此误差率应低于正负10%;在评估审查阶段, 项目投资估算是评价可行性研究结果和最后决定项目进行的参考依据, 因此该阶段误差率也应低于10%。

六、项目投资估算的主要依据

进行项目投资估算时, 主要依据项目建议书、设计参数、现场情况、同类型投资项目的投资材料、相关定额和定额单价、建设工程收费标准等, 具体如下表:

七、项目投资估算精度的影响因素

进行项目投资估算时, 其所依据的材料可靠程度、涉及内容的广泛性、项目所在地的区位条件、资源供应情况、设计精度、项目工期和资源价格等均可影响其估算的精确程度。具体如下表:

八、项目投资估算的注意事项

对于项目工程来说, 因为建设的周期长、投资规模较大、投入资源情况复杂, 同时有人为因素的影响以及外部经济环境可能逐渐变化, 因此进行项目投资估算时存在一定的难度。鉴于以上原因, 进行项目投资估算时应注意一下几个方面:一是依据工程的复杂程度和项目建设工期的长短等调整基本预备费的预留额度;二是使用外汇购买相关技术和所需设备时要注明计算时的兑换率;三是当资源价格涨幅较大时, 应对指标的不同地区差价和编制年份进行调整;四是项目投资估算人员要实事求是、认真负责, 尽可能使投资估算科学合理。

项目投资篇5

教育是整个国家、整个社会关注的对象，同时也是细化都每个家长关注和重视，尤其是年轻时尚父母们，早教意识很强，孩子的教育越早越好。所有现在做早教生意更赚钱，而在整个教育产业中，早期教育在中国是起步最晚的，所以成为了一个待开发的金矿，近年来被投资者看好。早教中的点读笔是投资者最为看好的小本投资创业项目。

而如何调整产品结构、如何改善营销策略，如何改进管理方法已经成了业界的当务之急。上下求索，产业加速突围，对于高度依赖幼儿早教的点读笔行业而言，出生率和新增人口的双下降毫无疑问构成了“重磅利空”，加之此前多年来一直悬而未决的版权、信誉问题，全行业的大洗牌已是迫在眉睫。投资者要仔细研究市场，小本投资创业项目点读笔，粗略估算超过了500个亿。而生产小太阳点读笔的广州小太阳教育科技有限公司，更是高科技早教产品领域的佼佼者，获得央视上榜品牌、人民出版社战略合作伙伴、中国科技创新优秀企业等众多殊荣。投资之前我就觉得小太阳点读笔真的非常有市场。现在年轻的父母在外辛苦打拼，回到家里根本没精神给嚷着听故事的孩子耐心讲故事，教课文。如果有一种教育产品能有效地让孩子把学习变为娱乐，自主地去“想学习、要学习”。相信很多家长就算挤破头，也会为自家的心肝宝贝购置一件。如果点读笔可以吸引孩子的注意力，让他们安安静静地听点读笔给讲故事，教课文，那父母轻松很多了！而且有那么多广泛的教材，例如小太阳点读笔有国学故事，迪士尼英语等等，就算父母不懂外语，孩子在家也可以自主学习，边学习边娱乐，孩子一定会乐此不疲。小太阳点读笔还研发了世界第一套电视动漫图书，四大名著儿童版也即将面世。

小本投资创业项目的代理产品独特性与进入门槛要高。有些产品很好，但太容易仿造，结果市场一打开，跟风者一哄而上，市场很快又垮掉，这时候最吃苦的除了厂家，就是代理商，这样的例子我们见过很多。而点读笔的独特性如何，是否容易仿造，可以根据产品原材料的来源是否珍稀、独有，产品的技术含量等等来判断。对比其他点读笔，小太阳点读笔产品全部采用最新的第三代识别技术，是自主研发生产，拥有十大功能无人能及，每一项功能都是一个独特的卖点。大豆油墨印刷的第一家，特别是耐摔功能更是其他点读笔无法复制的！

目前，为数众多的小本投资创业项目经销商由于自身销售经验的缺乏，而多数企业发完货后对经销商的营销支持又十分的有限，致使经销商们拿了货却不知道怎么卖——要么想不出好的销售方法，要么销售方法不管用，要么实现了一段时间的好销售后却跌入了销售谷底难以爬上来了。久而久之，经销商们就只能每天看着运营费用在支出，而产品销售却像蜗牛般在爬行。更加不幸的是，库存压力随着时间的推进像一座大山迅猛地压了过来，令经销商

们难以喘息。如此，众多经销商一般不出半年，便由合作前的兴奋变成了无穷无尽的苦闷，甚至快要丧失了前进的信心。

毫无疑问，如何快速扭转目前的销售劣势，实现正常、优良甚至红火的销售业绩，已成为广大小本投资创业项目代理商共同的梦想和唯一的追求。广大经销商要真正做到扭转销售劣势并且成功实现红火的销售业绩，是需要高品质地完成一系列的销售工作，方能化理想为满仓的真金白银。为此，一位终端火爆销售专家将结合自己上十年来在全国市场，和一线终端红火销售的实战成功经验，通过系列的专业文章来探讨、指导和协助广大经销商如何优质又高效地展开终端销售的整体运营工作，快速打牢基础和果断消灭难题——做到迅速扭转销售劣势，从而成功拥抱优良甚至红火的销售业绩。

实际上，全国为数众多的参加小本投资创业项目的商家，都犯了同样的一个毛病，即自己的销售经验并不丰富，但又没有好好地进行区域市场的科学运营规划，而是“拍脑袋”一想，决定代理什么产品，然后把门店和产品陈列处理好，就开业坐着等客上门了，热闹一月二月后，新鲜和喜悦褪去，经销商就开始了漫长而又艰苦的“销售万里长征”了——自己实力又不强，而所有的营销与运营问题又蓬勃的生长，加上竞争对手的前后抢逼，等等问题或明或暗的出现，使得经销商的销售业绩一日不如一日，经营十分的惨淡。显然，这是广大经销商销售经验有限，缺乏运营远见所导致的。古语说：运筹帷帐之中，决胜千里之外。意思是说：坐在军帐里思谋作战方法，指挥千里之外的战争，即一切尽在掌控之中，完全胜券在握。而我们的经销商们呢？几乎上都有点“心浮气躁”，并且觉得“时间就是金钱”，所以货品一来就要开卖，没有什么“闲功夫”去想这想那，所以，就造成了很多营销与运营问题没能得到及时和科学的解决，演变成了后面经销商运营前进的绊脚石。

明确销售的方向是经销商实现轻松、快速、红火销售的关键。这一点，应该是经销商百分百要做好的工作之一。但是，现实中却有百分之九十八以上的经销商并没有明确自己的销售方向，因此造成经销商后续的运营麻烦不断，销售老是上不去，就好像中国男足一样憋着劲要射门却老是射不进一样。显然，经销商必须明确自己的销售方向，例如产品的目标消费者是谁，消费水平和购买心理如何，反复购买的次数为多少，是个体购买多还是团体购买得多；又如产品日常的零售应该怎样做，团购目标者是谁，团购或工程又该怎样做，一般采取哪些策略更容易把团购或工程销售攻下来；再如品牌推广应该怎样做，怎样花更少的费用而达到更好的传播效果；第四是营销活动如促销活动应该怎么做，一年展开多少次营销活动更好，怎么去操作这些活动并达到最好的销售效果；第五是要根据产品的特点和消费者的特点，怎么把销售技巧、销售方法、售后服务等细节工作做好，以便更好地满足广大消费者的需求，从而收获更理想的销售业绩等等。

总体而言，经销商明确销售方向会有上十项的内容——关乎经销商日常和全年销售的运营内容——这些内容，广大经销商应该看穿看透，并且找出制胜的办法，即明确销售运营的方向，这样才能随着市场变化也能稳抓销售运营制胜的“七寸”，从而实现优良甚至红火的销售业绩。但是，现在很多经销商对以上内容都没有深入的思考，更没有科学实用的对策，而是不管三七二十一把产品摆到店内或柜台上，就坐着等客户上门了。这样虽然不用费脑筋，但也使得自己的销售踏上了“万里长征”的道路，十分的不可取。所以，经销商要实现红火的销售业绩，就一定要有耐心地整体去思考，明确有助于销售的方方面面，把问题都估计充足并逐步消灭掉，方能使自己的销售运营越来越轻松，最终收获全年红火的销售业绩，让自己的笑容乐开成一朵红彤彤的花朵。

工程建设项目投资控制分析篇6

关键词：工程建设项目投资控制

近年来，我国的建筑市场方兴未艾，建设单位需要从各层面进行投资控制，既要建成精品工程，又要控制费用，用好每一分钱。工程建设项目投资要求在不影响工程进度、质量、安全的情况下，将工程项目的实际费用控制在总投资预算内。项目投资控制以总投资预算为基线，在实施工程建设管理过程中对投资进行动态跟踪与控制。

1项目规划阶段的投资控制

项目规划在工程建设中起着统揽全局，指导建设单位从宏观上把握项目进度的重要作用。规划作为一项综合性工作，不但与其使用功能有关，而且还与建设单位的文化内涵、所在地的城市规划、人文风俗等有关。工程建设项目的各项技术经济决策，对该项目的投资有着重大影响，特别是建设标准的确定直接关系到工程投资的高低。工项目规划决策阶段的造价控制是决定项目投资控制的基础，对后阶段建设工程造价的科学控制起着直接影响。为此，需要做好以下工作：

11做好调研分析工作

深入研究、调查分析，认真搜集有关资料。要注重对同类投资项目案例的分析，从各个层面找出其投资成功或失败的原因，并在本投资项目中认真加以借鉴，积极做好项目规划决策前的各种准备工作。进行经济性评价和科学论证，使所投资的项目在技术上先进，投资回报合理，并具有较强的实施性。

12 做好可行性研究报告

切实做好项目的可行性研究报告，并根据使用功能要求及发展前景的空间预留，合理确定工程的规模及标准。可研报告对控制投资有着决定性作用，是做好投资决策的重要依据。

13科学编制投资估算

科学进行工程项目的效益分析、编制工程投资估算。投资估算的准确与否直接关系着后续设计概算、施工图预算及项目整个建设期的投资。要控制好工程建设投资就必须做好项目建议书，要根据项目总体规划、建设周期，合理地编制好投资估算。

只有加强项目决策深度，采用科学的估算方法以及详实可靠的数据资料，合理细致地做好投资估算，才能控制其它阶段的造价，实现投资控制目标。

2项目设计阶段的投资控制

近年来，一些建设项目为了抢时间，使项目能早建成投入运营使用，从决策到交付仅有半年多的时间，常常出现边设计边施工边更改的现象，建设单位虽然也重视了项目实施阶段的预决算、合同价的审查，却往往对项目设计阶段的投资控制不够重视。据研究表明，设计阶段对工程建设投资影响极大，往往可能性占75%～95%。因此，控制工程建设项目投资必须加强对项目设计阶段的重视。此外，工程建设项目设计质量的好坏对工程建设的质量、投资回报以及效益有着直接影响。因此，我们要着重做好以下几点：

21采用设计招标及设计方案竞选

通过设计招标，引进竞争机制，促进设计单位采纳先进技术，降低项目造价，缩短施工工期，提高投资效益。设计方案竞选可以有效的优化设计方案，有利于多方案的选择与竞争；而从中选择最佳的设计方案，也有利于控制工程建设项目投资，因为选中的设计方案一般都能较好将投资估算控制在规定的投资范围内，并能集思广益，博采众长。

22实行限额设计与平行设计

限额设计要求设计单位按经批准的设计任务书以及投资估算控制初步设计总概算，再按经批准的初步设计控制技术设计与施工图设计。与此同时，各专业（水电、弱电、通风、消防等）在满足使用功能的前提下，按照分配的投资限额来控制设计，以确保总投资额不被突破。另外，对工程量较大、技术要求高的工程项目可采用平行设计，另外选择具有相应能力的设计单位，在不改变使用功能和整体方案的前提下，进行科学的分析、计算，并比较分析中标设计单位的设计结果。这从而防止出现重大设计失误，杜绝重大损失，也能预防设计单位重安全，轻经济而增大项目投资。条件具备的还可增加设计监理，确保设计的科学性。

23采用标准化设计

标准化设计是指经国家或地方政府所批准的建筑、结构以及构件等整套标准的技术文件、图集等。采用标准设计可以加快设计速度，保证设计质量，提高工程建设质量；并有利于采用新技术，节约建设

材料，降低建设工程造价，提高投资经济效益。为此，设计中应尽量采用标准化设计。

3项目实施阶段的投资控制

尽管项目实施阶段项目总价的影响较小，只有约10%，却是资金使用最多的阶段（总价90%左右），做好该阶段的投资控制至关重要。这要求项目实施阶段要做好相应的管理工作，要有相应的工程技术人员，成立专门的工程项目部。编制招标文件时，明确甲供材及暂定价的类别，要通过公开招标选择优秀的施工队伍，合理计划安排资金，严把质量关，避免施工中新增工程费用，减少因停工或返工带来的损失，有效地控制项目投资。

31做好招标工作

项目实施阶段首先要通过严格的招标，选用精干优秀的施工队伍。选择一支好的施工队伍，不但能够保证工程施工质量，缩短工期，而且还能通过科学、严格的管理为工程建设项目投资控制打下好的基础，起到事半功倍的效果。目前我国建筑市场上有着相当数量的个人老板，挂靠建筑公司，这些公司（个人）技术力量薄，管理水平低，有的根本不具备相应的资质等级与能力，只能靠层层转包分包甚至拉来“施工游击队”完成任务，不仅难以保证工程质量，也给管理现场施工带来了很大难度。因而在选择施工队伍时，一定要对其项目经理、资质、信誉、技术装备水平、主要施工管理人员的素质能力等多方面进行认真的调查和考核，通过招标市场公开招、评标，选择最佳施工队伍。建设单位还应加强对招标过程的监督，设立专门的监督部门，对招标全过程进行跟踪监督，杜绝围标等各种形式的不法行为，把有不良企图的单位拒之门外，挑选有实力能做事的施工隊伍。

32做好项目施工过程管理

项目施工过程中要做好以下几点：

（1）工程技术人员要严格审查施工技术方案及措施，加强技术管理与质量监督。施工图纸中发现的问题要求设计单位要及时解决，争取做到不因图纸和设计问题而影响施工，减少不必要的工期延误，避免因此而产生的投资损失。

（2）要做好预案，采取各种措施以杜绝重大质量安全事故，减少一般质量安全事故。避免因质量安全事故返工误工带来不必要的经济损失。

（3）在工程项目的具体施工过程中，因一些不可预见因素的影响，会产生设计变更及工程签证。设计变更与现场工程签证一般都会影响工程造价，从而增加工程费用，因此准确把握施工细节，做到有增即有减，严格控制设计变更与现场工程签证。

项目实施阶段的投资控制，是把计划投资额作为控制目標，充分考虑资金的时间价值，通过在施工过程中编制资金计划，细分投资控制目标，合理安排资金，减少资金占用成本。定期对实际投资额与计划投资额进行比较，找出偏差，分析其产生偏差的原因，并且采取相应措施对策加以控制，从而实现投资控制目标。

4项目竣工后阶段的投资控制

项目竣工后是建设工程项目投资控制的扫尾阶段，此时工程已竣工，有的已投入使用。该阶段的重点在于对工程结算的审核，并做好工程决算的审计，这也是项目竣工后阶段控制工程建设项目投资的重要手段。

41专业技术审核

负责项目的工程技术人员要及时收集工程相关原始资料，按照承包合同条款约定，以国家、地方颁布的定额标准、现行费率及政策文件为依据，对工程量及材料、设备的数量与价格进行全面的审核，把施工单位在结算中重复取费、高估冒算、多列项目、增加数量、提高单价等增大结算造价的部分审查出来，剔除相应水分，反映真实的项目造价。

42专业公司审计

工程技术人员审核后，还要请专业审计公司对施工方送审决算中的工程量进行逐项审查，检验计算是否准确，有无错算、重算、漏算、多算，得出准确的工程量；审查结算书上所列的各分项的名称、规格、计量单位与双方约定的及定额中规定的项目是否一致，定额套用是否准确，从而调整决算单价使它回到正确的位置上来。通过专业公司审计后，可以挤干工程造价水分，从而控制工程建设项目投资。

此外，项目完工以后，还应及时地办理竣工验收交付以及资产移交手续，避免项目因后续投入使用产生的运行费用继续占用工程建设项目资金，虚增项目投资额。

5工程建设项目投资控制需注意的其他问题

51充分用好优惠政策

目前工程建设项目须缴纳的规费较多，如人防异地建设费、基础设施费、白蚁防治费、散装水泥资金、新型墙体材料资金、教育地方附加等，规费占基建投资额的比重越来越大。根据相关政策，按照资金来源、使用功能、地方项目引进等不同情况，缴纳的规费也不相同，有的可以全免或部分减免，还有的可以部分返还。在项目投资建设时，要根据相应优惠政策，充分加以利用，尽量减少相关规费的缴纳，节约投资资金。关于这一点要特别注意的是，项目相关规费在建设前要提前了解，哪些可以享受到优惠政策，如何享受这些优惠政策，具体流程如何办理等等。对于项目投资返还款，在项目完工后要及时收集整理相关资料，办理相应退款手续，避免因时间过期或资料不齐全而不能办理退款造成不必要的投资损失。

52对部分建材招标采购

项目开工后，应对市场价格差异较大或要求较高的大宗建材如瓷砖、石材、洁具、门窗等进行招标采购，通过比选，与厂家或供应商直接谈判，可以减少中间环节。通过招标不仅能够保证材料的质量，而且还因批量大、中间环节少，能较好地降低材料价格，从而有效地控制工程建设项目投资。在这里要注意的是一定要有前瞻性，能够较好地把握工程建设进度，提前做好招标工作，并与总包方做好供应时间上的衔接，避免因甲供材或分包项目影响整体工程进度。

53发挥审计监督职能

项目过程实行全过程、全方位审计，使审计的监督职能得到充分发挥。要想实现工程建设项目的投资控制，就必须重视审计的监督职能。建设单位审计部门不能只重视工程预决算造价的审计，忽视规划设计、工程质量、造价形成过程的控制以及投资效益评价，要建立起工程建设项目的过程审计和跟踪审计制度，对工程建设项目实行事前、事中、事后审计，要做到关口前移和全程监管，才能有效地遏制工程建设项目中的违法违规行为，从而有效地控制工程建设项目投资。

总之，投资控制是工程建设项目管理的重要环节。投资控制与规划设计、计划管理、质量管理、安全文明管理、施工现场管理、材料设备管理等一系列工作密不可分。只有切实做好各项相关工作，才能确保投资控制尽可能到达所期待的最佳状态。工程建设项目投资控制的关键是要由较高水平、内行的、有着丰富实践经验的专业人员组成高素质的管理团队，并制定实行严格规范的管理制度。通过这些措施，才能够使得项目投资实现更好的控制。

参考文献：

[1] 闫寒2010-9-1建筑学场地设计中国建筑工业出版社

[2] 杨明亮2010-8 建设工程项目全过程审计案例中国时代经济出版社

[3] 冯彬2009-8-1工程项目建设实施中国电力出版社

[4] 王洪2007-8-1建设项目管理机械工业出版社

项目投资篇7

项目投资是一种以特定建设项目为对象, 直接与新建项目 (含单纯固定资产投资项目和完整工业投资项目) 或更新改造项目有关的长期投资行为。投资项目现金流量是指项目在计算期内因资本循环而可能或应该发生的各项现金流入量与现金流出量的总称, 而项目投资净现金流量 (NCF) 是现金流入量与现金流出量的差额。在确定投资方案相关的现金流量时, 应遵循的原则是:只有增量的现金流量才是与项目投资相关的现金流量。笔者认为, 新建项目可以看成是从无 (或零) 到有的一个过程, 即基数为零, 所以项目本身创造的现金流量就是增量现金流量;而更新改造项目基数不为零, 所以更新改造项目的增量现金流量等于该项目所创造的现金流量与继续使用旧项目对应现金流量之间的差额。单纯固定资产投资项目和完整工业投资项目同属于新建项目投资, 本文将这两类投资NCF的计算直接合并, 对项目投资新建项目NCF相关问题进行研究。

一、现金流量的内容与估算

(一) 现金流入量的内容与估算

1. 建设期现金流入量。

项目投资建设期一般不存在现金流入量, 即建设期现金流入量为零。

2. 运营期现金流入量。

包括: (1) 营业收入。营业收入是运营期发生的主要现金流入量, 依据预计单价和预计销量进行估算。 (2) 补贴收入。主要有增值税退税、定额补贴和财政补贴等。 (3) 回收额。回收额因素在经营期不予以考虑, 仅在项目终结点回收。其要考虑的因素有:第一, 回收流动资金, 按以前年度流动资金的投资合计金额或项目计算期最后一年流动资金投资额所对应的流动资金需用数来估算;第二, 回收固定资产净残值。

(二) 现金流出量的内容与估算

1. 建设期现金流出量。

原始总投资是建设期主要的现金流出量。原始总投资包括建设投资 (固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资) 和流动资金投资, 流动资金投资主要发生在建设期末, 即在投产日垫支。

2. 运营期现金流出量。

(1) 流动资金投资。在运营期如果发生流动资金投资, 根据项目投资时点指标假设, 流动资金投资则在运营期该年年初发生。 (2) 经营成本 (又称付现成本) 。是运营期主要的现金流出量, 其估算主要有两种方法, 即相减和相加的估算方法。 (3) 税款。主要包括两个方面:营业税金及附加和所得税。营业税金及附加主要指营业税、消费税、土地增值税、资源税、城建税和教育费附加。所得税按照利润总额与所得税税率的乘积, 即[息税前利润 (EBIT) -利息]×所得税税率来估算。 (4) 维持运营所需投资。是指矿山、油田等行业为维持正常运营而需要在运营期投入的固定资产, 应根据特定行业的实际需要来估算。

二、新建项目NCF公式的推导需要特殊说明之处

(一)

补贴收入虽然属于现金流入量的内容, 但在具体计算每年NCF时一般不予以考虑

(二) 经营成本的计算

经营成本的计算有以下两种方法:

1. 相减的估算方法。

根据全国会计师资格考试《财务管理》教材的内容, 项目投资在计算NCF时的假设之一是项目投资假设, 即假设在确定项目的现金流量时, 站在企业投资者的立场上, 考虑全部投资的运动情况, 而不具体区分自有资金和借入资金等具体形式的现金流量。即使实际存在借入资金也作为自有资金对待 (但在计算固定资产原值和总投资时, 还需要考虑建设期资本化利息因素) , 即项目投资不考虑借款利息因素。根据此假设内容, 项目投资的总成本费用通常是指不包括财务费用的总成本费用, 从付现的角度来区分, 不包括财务费用的总成本费用又分为付现成本和非付现成本 (指固定资产折旧额与无形资产和开办费的摊销额) 。综上所述, 该年不包括财务费用的总成本费用=付现成本 (经营成本) +非付现成本 (固定资产折旧费与该年无形资产和开办费的摊销额) , 即经营成本=该年不包括财务费用的总成本费用-该年折旧费-该年无形资产和开办费的摊销额。

2. 相加的估算方法。

根据项目投资产销平衡假设, 在项目投资决策中, 假定运营期同一年的产量等于该年的销售量。在这个假设下, 假定按成本项目计算的当年成本费用等于按要素计算的成本费用, 即经营成本可以参照付现产品的料、工、费来计算, 故经营成本=该年外购原材料、燃料和动力费+该年工资及福利费+该年修理费+该年其他费用。

(三) 公司EBIT的计算

EBIT=该年营业收入-该年不包括财务费用的总成本费用-该年营业税金及附加, 而该年不包括财务费用的总成本费用=该年付现成本 (经营成本) +该年的折旧与摊销费, 即公司该年EBIT=该年营业收入-该年付现成本 (经营成本) -该年的折旧与摊销费-该年营业税金及附加。

(四) 所得税的计算

实务中, 所得税通常按照利润总额×所得税税率或 (EBIT-利息) ×所得税税率计算, 本文根据项目投资假设, 即使外部借来的资金也看成自有资金来对待, 财务费用不予以考虑, 即财务费用为零, 故所得税可以简化为EBIT×所得税税率。

(五) 项目投资NCF的计算不考虑增值税

笔者认为, 不考虑增值税的原因如下:增值税属于价外税的内容, 其中销项税额是项目投资企业为销售商品从购买方 (消费者) 手中多征收的税额, 本身属于现金流入的内容, 而进项税额是企业从外部购买原材料、燃料、动力费而多付出的一部分价款, 属于现金流出的内容, 根据项目投资时点指标假设, 运营期的销项税额和进项税额均在每年末确认, 年末在不考虑增值税退税问题的情况下, 本年应交的增值税=本年销项税额-本年进项税额, 即本年销项税额=本年应交的增值税+本年进项税额, 即每个年度的现金流入恰好等于现金流出, 故在计算每年NCF时增值税这一部分为零;如果考虑增值税退税问题, 可以在现金流入量补贴收入这一部分予以考虑。

三、项目投资新建项目NCF公式的推导

如前所述, 建设期无现金流入量, 而建设期的现金流出量主要是原始总投资;运营期要考虑的现金流入量主要有营业收入和终结点的回收额, 而运营期现金流出量有经营成本、营业税金及附加、所得税、维持运营投资和流动资金投资等方面。新建项目所得税前NCF公式与所得税后NCF公式相比, 所得税前NCF不考虑所得税因素, 其推导过程如下:

(一) 新建项目所得税前NCF公式的推导

建设期每年NCF=建设期现金流入量-建设期现金流出量=0-原始总投资=-原始总投资

运营期某年税前NCF=运营期该年现金流入量-运营期该年现金流出量=该年营业收入-该年经营成本-该年营业税金及附加-该年维持运营投资-该年流动资金投资+回收额 (仅终结点予以考虑) =该年营业收入- (该年不包括财务费用的总成本费用-该年折旧费-该年无形资产和开办费的摊销额) -该年营业税金及附加-该年维持运营投资-该年流动资金投资+回收额= (该年营业收入-该年不包括财务费用的总成本费用-该年营业税金及附加) +该年折旧费+该年无形资产和开办费的摊销额-该年维持运营投资-该年流动资金投资+回收额=EBIT+该年折旧费与摊销额-该年维持运营投资-该年流动资金投资+回收额

(二) 新建项目所得税后NCF公式的推导

建设期每年NCF=-原始总投资

运营期某年税后NCF=运营期该年税前NCF-所得税=该年营业收入-该年经营成本-该年营业税金及附加-EBI-T×所得税税率-该年维持运营投资-该年流动资金投资+回收额

或者=EBIT+该年折旧费与摊销费-该年维持运营投资-该年流动资金投资+回收额-EBIT×所得税税率=EBIT× (1-所得税税率) +该年折旧费与摊销费-该年维持运营投资-该年流动资金投资+回收额

四、项目投资新建项目NCF公式的具体运用

例:某公司拟购入一台设备以扩充生产能力, 现需投资20 000元, 在建设起点投入, 建设期为一年, 在建设期末垫支流动资金3 000元, 该设备使用寿命4年, 采用直线法计提折旧, 设备无残值。设备投产后每年销售收入15 000元, 每年的付现成本3 000元。若该方案投资所需要的资金均来自银行贷款, 贷款的年利率为5%, 贷款期为5年, 每年末付息, 到期还本, 假设公司所得税税率为25%。要求:分别计算该方案所得税前后的净现金流量。

固定资产原值=20 000+20 000×5%=21 000 (元)

每年计提折旧=21 000/4=5 250 (元)

每年的息税前利润 (EBIT) =15 000-3 000-5 250-0=6 750 (元)

1. 每年所得税前的NCF:

NCF0=-原始总投资=-20 000元

NCF1=-原始总投资=-3 000元

NCF2-4=15 000-3 000-0-0-0=12 000 (元) , 或者=6 750+5 250-0-0=12 000 (元)

NCF5=15 000-3 000-0-0-0+3 000=15 000 (元) , 或者=6 750+5 250-0-0+3 000=15 000 (元)

2. 每年所得税后的NCF:

NCF0=-20 000元

NCF1=-3 000元

NCF2-4=15 000-3 000-0-6 750×25%-0-0=10 312.5 (元) , 或者=6 750× (1-25%) +5 250-0-0=10 312.5 (元)

项目投资篇8

当前中国经济处于新常态。从2012年开始,中国经济增长速度开始放缓。告别过去30多年平均10%左右的高速经济增长,2012年-2014年的经济增长速度分别为7.65%,7.67%,7.40%,2015上半年的经济增速为7.00%,经济呈现出中高速增长。同时,经济结构不断优化升级。而且伴随中国资源环境约束日益强化,传统的高投入、高消耗、粗放地发展方式难以为继,经济发展模式需要由要素驱动、投资驱动向创新驱动转变。

处于新常态的中国经济,要实现不一样的增长需要创新。创新是适应中国经济发展新常态的必然要求。走创新发展之路已成为全社会的共识。2015年6月11日,国务院下发《国务院关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》。意见明确提出,通过建立和完善风险投资引导机制、拓宽风险投资资金供给渠道、发展国有资本风险投资、推动风险投资“引进来”与“走出去”等举措来扩大风险投资,支持创业起步成长。

由于风险投资主要投资于创新企业,而创新企业在其发展过程中将面对不同的风险。作为一种创新的投融资机制,风险投资最终追求的仍然是资本的增值。只有合理防范和控制风险,才得获得与高风险相匹配的高收益。因此,风险投资项目的风险管理研究非常重要。

风险投资项目的风险管理是指风险投资项目的管理者通过风险识别、风险评估,并在此基础上运用多种管理方法、手段、技术对项目活动的风险实行有效的控制,以最小的成本保证安全、可靠地实现项目的总目标。

风险投资项目的风险贯穿于项目运行的各个阶段,因此对其的风险管理应该贯穿其整个运行过程。20世纪80年代,美国经济学家Tyebjee和Bruno总结前人的研究结果,提出风险投资项目的运行过程包括:交易发起(Deal Origination)、项目筛选(Screening)、项目评估(Evaluation)、投资协议设计(Structuring)、投资后管理(Post Investment Activities)。学者们通常讨论风险投资项目运行各个阶段中存在的风险并对其进行研究,本文主要对风险投资项目投资后的风险管理研究情况进行综述。

由于风险投资机构一旦选择投资项目,就成为风险企业共同的拥有者。投资机构主要通过对风险企业提供增值服务和对风险企业进行监管两种方式控制企业的风险,下面分别从增值服务和投资后监管两个角度综述风险投资项目的风险管理情况。

一、增值服务

风险投资降低风险的机制在于利用风险投资家的人力资本,为风险企业提供增值服务。风险投资机构通过为风险企业提供增值服务,可以促进风险企业良性发展,更大可能实现投资收益,进而减少投资风险。

针对风险投资机构进行项目投资后对于风险企业的增值服务,学者们主要讨论提供增值服务的形式、方式及增值服务对于项目运行的影响。

对于一个拥有坚定信念和强烈成功欲望的风险企业家而言,他需要为自己的项目找到优秀的风险投资家,他需要风险投资家的资本、经验及各种社会关系网络。风险企业家希望获得风险投资家的支持并与其共享企业发展的成果。学者们经过研究,普遍认为风险投资家可以从以下几个方面对风险企业提供帮助:

在企业的长远发展方面:参与制定风险企业长期发展的战略与经营计划;为风险企业的后续发展筹集资本;积极促进风险企业的并购、回购或公开上市等。

在企业的内部管理方面:建立有活力的董事会;聘请外部专家;招聘重要员工;促进和完善风险企业的激励机制和约束机制;充当CEO智囊团,提供技术、知识、营销、财务、管理等方面的咨询;为风险企业家提供精神上和信念上的支持,激励风险企业家引领风险企业走向成功等。

在企业外部,帮助企业铸造关系网络、开拓企业产品市场等。

具体地,王干梅(2004),徐锦荣(2010)分别分享了高新投和江苏高科技投资集团的投资经验。在经营中,投资机构通过提供融资担保帮助高科技企业获得银行贷款或政府资金,协助风险企业引进战略投资者,参与企业修订发展战略,设计融资、资本运作和上市方案,进行资产重组等;在内部管理上,帮助风险企业进行股份制改造、规范管理、进行制度建设,调整完善治理结构,引进管理和技术人才,制定和实施激励约束机制;在企业外部,疏通企业与政府部门的关系,争取政府政策支持等。

张识宇,徐济超和蔡建峰(2013)指出风险投资机构的网络资源包括行业资源网络、人力资源网络、专家网络及信息资源网络等。Stam和Elfring(2008)和Lu等(2013)认为,通过风险投资机构构建的资源网络,风险企业可以从外界获得信息、技术、知识、资金、信任等企业发展所必需的资源。并且风险投资机构利用其在资本市场上的关系和技能,帮助风险企业筹集发展所需后续资金或开展并购、上市准备等活动。

袁蓉丽、文雯和汪利(2014)通过对深交所中小企业板上市公司的研究发现,风险投资机构持股比例与上市公司董事会规模呈现正向变动,说明风险投资机构通过进入公司董事会参与上市公司治理。而且高质量风险投资机构支持的上市公司的董事会规模更大。

风险投资机构积极为风险企业提供增值服务,取得了有益的成果。从微观角度,增值服务可以提高风险企业的竞争力,减少项目风险并提高风险企业的收益。

首先,风险投资机构提供的增值服务可以提高风险企业的管理能力、治理结构、为企业设计长远的发展蓝图。

Kulow和Khoylian(1988)研究发现,风险投资机构通过更换风险企业高管可以帮助风险企业提高管理能力。Hochberg(2011)研究证明风险投资机构支持的风险企业收支水平较低,更积极地采纳股东权利协议,有更独立的董事会结构。Baker和Gompers(2002),Suchard(2009)的研究进一步验证了以上观点,他们发现风险资本的进入使风险企业董事会中有更多的具有行业经验的独立董事,使董事会更加具有独立性。张识宇,徐济超和蔡建峰(2013)认为风险投资机构通过参与风险企业的重大决策、协助企业进行战略规划,帮助风险企业发现创新机会和先动商机,提升项目的评估准确性。并且通过帮助企业优化激励约束机制和组织结构以及向企业家提供管理经验,提高企业的管理能力,增强企业的创新实力和动力,提升风险企业的创业导向,即创新性、风险承担性和超前行动性。钱野(2014)对浙江省3480家高新技术企业进行调查,发现有风险投资背景的高新技术企业,更容易将上市作为企业未来发展的目标并更容易上市。

另外,Hellmann和Puri(2000)提出风险投资的参与可以缩短风险企业将产品投入市场的时间。Matusik和Fitza(2012)认为风险投资机构能够帮助风险企业克服所在领域特有的技术难题,并有助于识别企业潜在的风险并找到问题的解决办法。Hsu(2006),Gu和Lu(2014)提出有风险投资支持的风险企业更容易建立战略联盟和技术授权等合作性的商业关系。

其次,风险投资机构提供的增值服务可以有助于控制项目风险。

Hellmann和Puri(2002),Kaplan和Strmberg(2003)发现通过协助招聘风险企业的管理者、聘任或解聘经理人等方式,风险投资机构影响风险企业决策并约束管理者的私利行为,使风险减少。

Gompers(1995),杨艳萍(2003)指出,向风险企业派出具有专业知识、管理能力、熟悉风险企业业务、能为风险企业发展提供增值服务的投资经理出任企业董事,可以克服或减少风险投资机构与风险企业之间的协议、契约和各种规定的不完整性及信息不对称性,降低由于信息不对称性所带来的投资风险。

赵玮,温军(2015)利用2005年-2013年间1481家风险投资机构和13347家上市公司为样本,实证研究发现有风险投资机构支持的上市公司,其高管薪酬较低,而高管持股比例较高,说明风险投资机构通过增加高管的持股比例来抑制高管的短视行为,有助于降低代理风险。

第三,风险投资机构提供的增值服务可以给风险企业及机构自身带来高收益。

国内外学者通过对有风险投资机构支持的风险企业与没有风投支持的风险企业的比较研究,发现它们在上市时及上市后的市场表现有所不同。国外相关研究显示,有风险投资支持的风险企业上市时成立的时间更短,资产账面价值更大,权益比率更高(Megginson,Weiss,1991);上市时表现出更低的折价率(Brophy,1988;Barry,1990;Megginson,Weiss,1991;Wang,2003;);上市后,其市盈率、投资回报率更高(Jain,Kini,1995);而且具有更高的长期绩效(Brav,Gompers,,1997)。究其原因,学者们认为风险投资家积极地参与风险企业的管理,对信息的掌握比较充分(Brav,Gompers,1997);通过对风险企业提供增值服务并进行相应的监管,向市场传递了企业资质优良的信号(Barry,1990);并且市场投资者承认风险投资家在被投资企业中的正面作用(Jain,Kini,1995),提高了风险企业的附加值。同时,由于风险投资家对于风险企业上市时对高管和董事会的调整,风险企业上市后企业的盈利可能性增加(Bharat A.Jain,Narayanan,Omesh Kini,2007)。

在国内,学者们也进行了相关研究。王干梅(2004)直接利用数据说话。高新投通过为风险企业提供增值服务,促进了风险企业的快速发展。而且高新投在三年内(2001-2003)因此获得了64.2%的高回报率。

钱野(2014)调查发现125家有风险投资背景的高新技术企业其产值(包括总产值和人均产值)、销售收入、研发经费投入及其增长率明显高于全省平均水平。并且其获得银行贷款的平均额及增长率也明显增加,风险投资对于高新技术企业的外部融资具有明显的促进作用。

沈维涛,胡刘芬(2014)认为,有专业化投资经验的风险投资机构能够在投资后对风险企业提供更加专业的价值增值服务,从而提升其投资绩效。杨晓艳(2014)也认为,相较于PE,风险投资机构更倾向于高风险高收益的投资,并通过积极参与企业管理能力的提高过程,使风险企业实现了增长。

葛翔宇,李玉华,叶提芳(2014)通过对创业板市场335家企业新股发行和二级市场股价变动等数据的分析,认为风险投资的参与降低了企业信息不对称的程度,而且其积极为企业提供各种增值服务,有助于提升企业的市场价值,使风险企业在上市时具有显著较低的抑价率和更优异的股票异常回报率。郑秀田、许永斌(2015)利用2009年-2011年间281家创业板企业数据进行实证研究也发现,由高声誉风险投资机构参股的风险企业在IPO时具有更高的超募率。李曜,王秀军(2015)为此做出解释,他们认为风险资本在新股发行过程中能够发挥信息传递与认证的,使发行定价更接近企业的内在价值,减少企业的发行损失。同时,风险资本具有市场力量,能够吸引更多的投资者参与二级市场交易,首日收盘价更高。

沈维涛,胡刘芬(2014)认为,有专业化投资经验的风险投资机构能够在投资后对风险企业提供更加专业的价值增值服务,从而提升其投资绩效。赵玮,温军(2015)通过对2005年至2013年间中国战略新兴产业上市公司数据的实证分析证实以上观点,他们认为,具有高持股比例和高声誉的风险投资机构能够显著地改善风险企业绩效;杨晓艳(2014)也认为,相较于PE,风险投资机构更倾向于高风险高收益的投资,并通过积极参与企业管理能力的提高过程,使风险企业实现了增长。

二、监管

风险投资机构对风险企业进行投资,则在风险投资家和风险企业家之间形成了委托代理关系。为了防范项目运行中的各种风险,风险投资家要对风险企业进行监管。学者们讨论了影响监管的因素及监管的内容和方式。

进行项目投资后,对于风险企业的管理,学者们认为既要避免事事插手的保姆式监管,也要避免放任自流,不管不问的监管方式。要既能发挥风险企业自身的积极性和创新力,又要使风险投资家在风险企业的发展中发挥应有的作用。因此风险投资机构要把握对于风险企业管理的介入程度。

影响对风险企业监管程度的因素来自于风险企业及项目自身情况、风险投资机构的特点及两者间的联系等。如风险企业所处的发展阶段、风险企业家的经验与能力、风险投资家的经验水平、风险投资对项目运行的满意程度、风险投资机构投资金额的大小、风险企业与风险投资机构的距离、风险企业家与风险投资家的目标一致性、二者的声誉等。

项喜章(2002)认为在风险企业发展的早期阶段,由于风险企业家缺少管理经验,市场网络没有建立起来,风险投资家的会加强对企业的监管。而风险企业发展壮大以后,风险投资家会更多提供战略管理方面的帮助。同时如果对于所投行业不确定性越高,而且当风险企业面临困境时,风险投资家的监管会越多。李延喜(2002)提出如果风险投资家与风险企业合作的时间越长、风险投资家的经验越少、风险投资家对投资收益越满意,对风险企业的监管会越弱。Higashide和Birley(2002)也提出了类似的观点,他们认为当风险投资家对风险企业的经营绩效不满意或投资家认为能够为风险企业提供帮助时,会增加对企业的监管。

Gompers和Lerner(2002)指出风险投资家对风险企业的监控具有很大的成本,如果风险投资家距离风险企业比较近,则干预成本较低,会增加对企业的监管。李志萍、罗国锋和龙丹(2014)的研究证实中国风险投资存在地理亲近,即随着风险投资机构与风险企业空间距离的增加,其交易达成的可能性减小。Barry(1990),项喜章(2002),董静,翟海燕,汪江平(2014),赵玮、温军(2015)等认为风险投资机构的持股比例越高,对于风险企业的监管也会越多。风险投资机构会更积极地参与风险企业的改革。另外,董静,翟海燕,汪江平(2014)认为影响风险投资机构对风险企业的介入程度的因素还包括:风险投资机构及风险投资家个人的行业经验和专长、双方的谈判能力、风险投资基金的制度设计、风险投资机构和风险企业家的职业声誉等相关。

学者们也强调了对风险企业监管的重点内容及监管方式。

杨艳萍(2003)强调风险投资机构在投资后要加强对风险企业关键人物的流失风险和道德风险的监管和防范。

程静(2004),付玉秀(2006),王立新、李勇(2007),彭飞(2011)认为风险投资机构要对风险企业运营总体状况以及风险企业的环境变化进行动态监控。企业运营监控的方法包括:通过董事会对风险企业的重大决策(经营或营销计划制定、重大人事变动、资金运用等)施加影响;监控风险企业的财务状况、营销状况、股权变动、报酬水平、追加贷款沃土产;调整风险企业的管理层;在风险企业面临重大经营危机时接管企业,帮助企业度过难关。风险监控的方法包括:参加风险企业的董事会;审查企业财务报告;进行实地考察;与风险企业家会晤;审查企业财务报告;定期招开会议讨论风险;对已察觉的风险进行记录、跟踪、监视和控制;使风险水平与管理层次匹配,即由中层管理人员处理较低风险,由高级管理层处理可能威胁整个项目的风险;任命风险经理负责项目的风险信息处理、风险责任分配等工作。

王石、谢丛梅和郑巍(2006)认为风险投资机构应该根据自身的风险承受额度及对风险的偏好,对风险企业的风险状况划分为不同的等级,并据此决定风险管理的程度和力度。并进一步指出,对于处于发展期和扩张期的中小风险企业,需要构建动态的风险监管体系。体系中包括监管主体系和辅助体系。其中风险监管主体系是核心,包括四个方面的内容:技术风险、产品市场风险、财务风险和经营管理风险。辅助体系包括财务指标体系和企业成长性评估体系及法律风险和人力资源风险体系。通过建立风险监管体系,以期对中小风险企业进行及时、有效地监督和管理。

徐锦荣(2010)提出投资机构对于项目的管理实行小组跟踪管理机制,项目小组成员要定期了解项目的运行情况,并且通过信息管理系统,加强对投资项目的动态监控。在机构内部建立项目等级评估制度,按照风险水平由大到小对项目实施ABC三级分级管理,以便科学有效地管控投资风险。通过对于项目风险的有效监管,即使经历了2008以来的金融危机,高科技投资集团在2010年的前8个月的经营业绩仍比同期有不同幅度的增长,表现了较强的抗风险能力。

董静,翟海燕,汪江平(2014)提出风险投资机构应该根据自身的专长及项目不确定性选择对风险企业的监管模式。对于“高专长+高不确定性”的项目适用“高增值服务+高激励约束”的管理模式;对于“高专长+低不确定性”的项目适用“高增值服务+低激励约束”的管理模式;对于“低专长+高不确定性”的项目适用“低增值服务+高激励约束”的管理模式;对于“低专长+低不确定性”的项目适用“低增值服务+低激励约束“的管理模式。而且虽然监管模式有一定的稳定性,但随着时间的推移、企业的发展、环境的变化和特殊事件的发生,监管模式也会随之变化。

三、小结

风险投资项目的运作是一个完整的、不可割裂的过程,在其运行的每个阶段都存在着风险。从风险资本对项目的审核、评估、进入到最终的退出,都需要进行风险的识别与评价,以便及时进行风险的防范和控制。在风险投资项目风险管理的研究中,明显偏重于投资前投资决策阶段的风险管理,而忽视投资后项目的风险管理;偏重于风险发生后的风险控制,而忽视风险发生前的风险预警。风险投资作为一种促进高风险、高成长企业发展的投融资机制,直面高风险的同时,更应该完善自身的风险管理机制,更好的对风险进行主动管理,建立有效地风险预警机制,在风险发生之前遏制其发生,或采取有效措施减少风险损失,提高投资收益。风险资本更加有效地运行,才能进一步放大其宏观经济效应,促进高新技术产业的发展,提高国家的科技竞争力,促进经济的长期增长。

摘要：风险投资机构一旦选择投资项目,主要通过对风险企业提供增值服务和对其进行监管两种方式控制项目风险。文章分别从增值服务和监管两个角度对项目投资后的风险管理情况进行综述。

保利地产项目投资风险分析篇9

关键词：房地产,商品房项目,投资风险

一、研究现状

基于2013年房地产行业运行态势,我们预测房地产行业2014年将继续保持平稳向上的增长趋势。2014年行业发展将呈现城市格局分化与房企格局分化的局面;而一二线重点城市房价仍会进一步上涨,但其增速将大幅放缓,预计在5%左右。在2014年李克强总理说,“房地产问题是个大问题,它直接关系到居民住房问题。”近年来,随着数学和计算机的高速发展以及科学管理方法的引进,房地产项目风险研究者开始采用数学建模的方法对项目风险进行不同方式的风险评估。2012年陈国栋则进一步分析了蒙特卡洛模拟方法对房地产项目风险评估的作用,等等。

房地产的风险管理近二三十年来在国外的到了迅速发展,纵观国外房地产的研究主要有三个方面:(1)房地产周期波动理论,美国学者Stephen认为房地产发展具有周期性,大体经历着四个阶段,在不同的阶段,面临的风险也不同,同时对房地产项目投资风险做了系统的分析,第一次谈到了投资组合的问题;(2)房地产项目投资组合理论,美国学者Wurkzebach认为房地产项目可以分为不同的投资类型和组合,根据不同的投资组合进行风险分析;(3)房地产泡沫理论,美国学者Bertrend认为房地产在发展过程中,随着价格的不断上涨,普遍北里其真正价值,也是房地产项目产生风险的关键原因。在对房地产风险管理研究中,外国学者更加注重量化和模型的方法对房地产分先进行系统的研究,并提出了许多风险分析和评价的方法和模型,这些方法和工具的出现,加速了房地产风险管理研究的发展[6]。

而且在实际经营中,经过多年的发展,房地产在发达国家已经形成一个完善的产业链行业。在美国、日本等发达国家,无论私企还是公司,这些企业或机构运用精确的经济分析(风险分析)手段,帮助投资者进行房地产投资风险决策,使其避免因决策失误等造成风险损失。

二、保利地产风险评估

1. 项目介绍

保利地产坚持以商品住宅开发为主,适度发展持有经营性物业。公司奉行“和者筑善”的企业价值观,将“和谐”提升至企业品牌战略的高度,致力于创造自然、建筑、人文交融的和谐人居生活。项目所处于福州市仓山区,南台岛北部,三环路东部,多所大中专院校在内传统学区的北侧,乌龙江南面。这里环境很好,是个风水宝地。而且周边上学方便、生活便利、交通便利,但该项目处于一个坡地地基要牢固,不仅如此通水电也是非常重要的,下面主要是对项目中商品房进行评价。本项目规划设计商品房约23万平方米本项目销售价格暂定为14000元。下面介绍的是商品房(不包括公租房)。

2. 保利地产投资风险评价

(1)非折现的投资回收期分析

关于投资回收期,回收期越短越有利。经过对其数据进行分析,该项目商品房的投资回收期为4.37(年),该项目计划建设期为4年,从2013年到2016年,即这四年为建设期,而且每期建设采用商品房预售来快速回笼资金。从每年的净现金流量可以得出该项目存在销售风险及市场风险,因为虽然每年的销售都在增长但是增幅较小,而且不仅销售在增长,成本也在增长,从而可能存在控制成本的问题。又由于周围有好多竞争对手,从而早市场方面也存在一定的风险。不仅如此,还有自然风险也在影响着项目的资金回收,因为该项目地处峡谷可能会遇到不可预测的自然风险。

由于2013年放松房产政策导致房地产行业过热,出现了一阵购房潮,因而国家出现“新国五条政策”。这会抑制房产过热,到2014年由于2013年房贷过松所造成的房产过热现象,多数银行2014年首套房贷利率上浮10%以上,还有部分银行停贷。2014年延续了2013年年底房贷收紧趋势。所以在该项目中不可避免的会有政策风险及利率风险,此时就会影响销售及经营。

(2)投资报酬率分析

投资报酬率(ROI)是指通过投资应返回的价值,企业从一项投资性商业活动中得到的经济回报。投资报酬率亦称投资的获利能力,是一种综合的质量指标。且该指标具有时效性,回报通常基于特定年份。

通过进行实地考察及数据分析可以得知,该项目的逐年增加,相对风险会降低,这不是实际发生的效益而是在预测未来将要发生的投资回报,从侧面来反映该项目投资风险低。在该项目每年还要偿还银行利息本金,并且结合保利地产公司整体而言负债率相较于其他房地产企业较高,所以无论是从公司层面还是项目本身都要注意财务风险。

(3)场景分析

场景分析是指假设某一场景下的多个因素或全部因素同时发生变动时,所进行的投资决策分析。下面就保利地产地产项目分析销售收入及税费的变化对项目利润的影响,其实主要是收入的变化引起税费的变化,从而导致两个因素均发生变化,考察在同一场景下收入及税费的变化对利润的影响。

通过对其进行分析可知,项目的销售收入或价格对销售利润较为敏感。在实际工作中,要特别关注市场和销售群,加大营销力度,加大宣传力度,从而防范市场风险,以保证项目获得更大的利润。从而可以得知若处理不当,则公司的该项目则会产生销售风险、市场风险,同时主要购买人群。

(4)盈亏平衡分析

盈亏平衡分析是通过盈亏平衡点分析项目成本与收益的平衡关系的一种方法。盈亏平衡分析的目的就是找出这种临界值,从而来判断投资方案对不确定因素变化的承受能力,以便于为决策提供依据[8]。该项目的固定成本与其土地费用相一致,而营业税金及附加是开发期的税费。

通过分析得知其盈亏平衡点,因此当出售面积达到62%以上才能有所盈利,而这又是建立在均价为14000元的基础上,若保证销售价格为14000元及以上出售面积达到62%及以上,此时能盈利。若是不能达到盈亏平衡点,则该项目会面临损失的风险。

三、保利地产投资风险应对及监控

在环境方面,应该预防为主而且可能会发生财产损失,可以加入保险,转移为主,预防为辅。当然国家宏观环境也很重要,要时刻关注国家政策;在施工阶段,要经常督促人员进度,同时保障人员安全,材料供应充分,不仅如此,还要进行成本估算,同时保证施工过程中的质量;在技术方面,技术人员进行技术交流,以保证人员能熟悉了解项目标准,对于相对隐蔽的工程,制定严密计划,进行定期检查,在项目设备、材料订货前,要对所有的方案进行细致的分析和了解;在参与管理方面,管理者应该多同项目人员进行沟通,制定合理的方案,在实施前确定项目目标是否清晰,对可能存在的各种风险进行讨论,对于各种实施办法认真落实,吸取以往项目经验,不断改进以预防风险。

不仅如此,从该项目的分析来看,公司应注意国家及福州房产政策,同时还应密切关注银行利率的变化。每年的政策都会有不同的侧重点,而且房地产行业的不确定性大,从整体行业来说投资风险高,所以要密切注意政策性风险。除此之外,也要密切关注市场风险,它关联到销售风险及购买力风险。

从整体公司来看,面对公司存在的风险有以下几点意见:

(1)建立合适的风险预防体系。建立必要的财务风险指标判断机制,同时要建立全面准确的现金流量预算体系。为了更好的预测和把控企业投资项目的收益及财务风险,企业应建立全面的财务预算制度及准确的现金流量预算体系。

(2)提高企业的经营管理水平,作为企业的管理者,应该增强风险意识,采用科学有效的方法来预测、控制投资风险。同时,公司的每个人都树立防范意识,共同进行风险控制监管。

(3)使用不同的风险预防措施,制定多种风险处理备选方案。例如,企业应建立和健全企业财务风险防御机制、企业风险分散机制以及提前预测风险来防范风险。

(4)建立风险监管机制。在有条件的倩况下,公司可以建立专门的风险监管机制对公司项目进行监管。

参考文献

[1]陈国栋.基于蒙特卡罗模拟的房地产项目风险分析[J].中国管理信息化,2012,15(6):41-44.

[2]Wurkzebach.Modern Real Estate[M].John Wiley&Sons,1991:1-259.

[3]刘鸿义.房地产开发风险管理[J].经济研究,2009,(12):65-66.

[4]马文超.房地产项目风险管理研究[J].项目管理技术,2008,(12):29-33.

[5]江铃、马建.房地产项目风险管理探析[J].财会通讯,2009,(12):134-135.

农村扶贫项目投资决策探讨篇10

1、决策目标需重新定位

当前我国开展农村扶贫投资决策的目的是为了解决大部分农村人民最基本的温饱问题,并使农村地区能够依靠自身力量实现自身发展。我国政府实施的项目投资决策过于注重短期经济效益,出现了以“短、平、快”为主要投资目的的项目投资决策,另外当地政府在工作安排、资金分配等相关过程中过分偏重解决当前农村地区人口温饱问题这一短期利益,很少顾及到项目投资的长远目标以及发展后劲。实现这种短期投资效益往往不太注重保质保量,并且也出现了较为严重的返贫率,最终导致难以对当地的传统产业进行改造,无法孕育以及生成全新的产业结构。

2、决策主体多元化

在我国,对农村开展项目投资大部分都是政府行为。但是从最近几年的农村项目投资情况可以看出,大部分的投资主体都已经出现了转变,由先前的较为单一的政府投资逐渐转变为全社会广泛参与的投资,比如“希望工程”、“文化扶贫”等等,不同的扶贫项目投资其决策主体也是不同的。

3、扶贫对策层出不穷

实施农村项目投资决策最为关键的就是采取和投资项目相匹配的对策以及应对策略,选择能够快速促进农村地区经济发展的投资项目,加大力度完善当地农村项目投资结构,以项目投资作为发展农村地区经济最主要的方式。所以,针对项目投资而言,投资的客体就需要考虑采取何种方式进行投资以及采用何种措施进行投资,还包括投资方式以及具体的投资项目。目前我国针对农村地区项目投资在决策以及措施方面的方式各有不同,形式上也各不相同,比如科技扶贫还有文化扶贫等不同的扶贫方式。虽然我国已经实行了各种扶贫方式,但是这些方式以及扶贫对策基本上都存在非常严重的问题,那就是所有的扶贫对策都是相似的,模仿程度太高,极易造成在项目投资以及生产过程中出现重复投资的情况,还有可能出现项目投资过度竞争以及资源浪费的情况。

4、决策环境影响投资效果

决策环境主要指的是对农村扶贫项目建设整个活动过程当中造成影响的各种外部条件,主要包含了经济基础及政策、市场及人力资源、社会文化等。但是,即使处于相同的投资环境也同样有可能做出不一样的投资决策。决策环境不仅对项目投资有着比较大的影响。而且对项目投资决策也有着十分重要的影响,目前我国农村扶贫项目投资主要是针对经济欠发达地区进行的,这些地方往往比较贫困落后,并且生产力也是极不发达的,尤其是在基础设施方面是极其不完备的,主要的经济增长力来源于农业发展。

二、农村扶贫项目投资决策中面临的主要矛盾及困难

1、各地脱贫进度不均衡

从最近几年我国扶贫项目进展可以看出,大部分的扶贫项目都集中在东部沿海较为发达的地区,而一些较偏远、交通不便的地区总是处于经济发展落后的境况。比如贵州省2013年农村地区人均收入只有3202元,而东部沿海城市如江苏农村地区人均收入却达到了8732元。尤其是在一些极度贫困地区,比如我国西南以及西北等地,贫困情况依然引人堪忧。

2、扶贫投资力度不够

虽然我国每年在农村扶贫方面的项目投资总额都在增加,但是和国民总体生产总值相比而言,只占了其中非常小的一部分,这和要解决当前农村地区人民温饱问题的预期还有着较大的差距。由于地方财政相对紧缺,作用于农村扶贫的资金也是比较紧张的,导致我国大部分的农村扶贫力度不够大,未能取得良好效果。

3、富县和富民的矛盾愈发明显

由于贫困县人口比较多,而且扶贫任务相对艰难,贫困县自身在经济发展以及政策扶持方面也相对较弱,再加上贫困县也没有比较好的、稳定的经济基础,所以,整体来看,贫困县地区经济发展比较困难,自身发展实力太差,无法在短期时间内实现快速的经济发展,无法避免我国贫困农户还有农村地区经济发展出现的各方面的矛盾。我国中央财政拨款并不是直接打入农户账户,而是把资金打入地方农业银行,然后再根据当地政府的农村地区项目投资决策再进行资金分配,之后再将这部分贷款分发给农户。但是在现实操作中,往往因贫困人数远远高于拨款对象总人数,使得很大一部分贫困农户无法获得财政扶贫拨款。

三、关于完善农村扶贫项目投资决策的建议

1、投资决策科学化

由专业的科学家以及学者,还有经验较为丰富的领导人员进行指导,经过众多科学验证,最终选出最优秀的一套投资方案,最终实现经济效益以及社会效益二者有效统一以及最优化。掌握更多现代较为科学的方法,并且掌握以及使用各种预测方法,还有技术评价指标以及可行性分析等一系列的分析办法。另外,还应该结合在决策所有过程当中的各种心理因素以及社会因素,做到对投资决策各个方面都有一个较为全面的认识。一是做好宣传动员工作,向相对贫困村宣讲政策,加强指导,确保项目符合相关要求;二是积极引导农民专业合作社、农业产业化龙头企业与相对贫困村对接,引导发展优势特色产业;三是严格把关,确保申报的项目符合当地总体规划,并具真实性和可操作性;四是关注特殊群体,区(市)县扶贫办要积极配合当地残联、妇联等部门,做好相对贫困村残疾人和贫困妇女项目申报的指导工作,优先安排,重点扶持。

2、提升决策者的科学投资决策意识

在进行扶贫项目投资决策之前,首先应该对整个投资项目的具体建设周期以及生产特点,还有具体的运行环境做出全面考察。因此,决策者应该不断加强对自身综合素质方面的教育,特别是针对投资决策理论、投资方法以及相关法律法规方面的学习都应该跟上时代步伐,培训应该紧跟时代发展脉搏,全面提升决策者的科学决策观念和意识。

3、使用科学的评价指标以及决策方法

国家对农村地区进行项目投资的目的是为了解决当地居民的温饱问题,以期在最短时间内实现地方居民脱贫致富。因此,在农村地区实行项目投资决策这一过程中还应该特别注意实现经济效益,毕竟提升地方经济效益是最为有效的解决农村人口脱贫问题的办法。贫困地区有限的资源以及资金、劳力以及土地等等,应该尽量做到“人尽其才,物尽其用”。用科学的办法进行决策以及实现项目各项评价指标,这是使投资项目各项经济效益达标的最基本保障。因此,在进行扶贫项目投资决策的过程中,应该使用较多的数量化方法、系统分析法以及可行性研究法对此进行多方面的判断和研究。鉴于大部分的扶贫资金都是来源于贷款,所以在对投资项目进行财务分析的时候应该尽量用动态分析作为具体的分析方法,并且以静态分析作为辅助性的分析方法。

4、重视项目投资评估,把握投资质量关

中央扶贫工作会议明确指出,扶贫工作一定要“以解决温饱作为扶贫工作的重心,以贫困村作为扶贫作战的主战场,以贫困户作为扶贫对象,目的在于改变贫困地区的生活条件以及提升贫困县农业生产发展”。对于贫困村以及贫困户而言,最重要的目标就是摆脱贫困,实现致富。因此,需要发展真正对这些贫困户有益的并且是能够保持长期可持续发展的项目。扶贫项目投资决策是一项长期而又艰巨的任务,不应该只看到眼前的利益,而应该更多考虑到未来的农村地区经济发展,为当地贫困农户带来更多经济效益。对于每一个项目投资决策都应该做到认认真真、稳扎稳打,尤其是要做好全面评估。在对投资项目进行可行性分析的时候应该考虑到各种有利因素以及不利因素,并且采用更加规范、更加科学的参数做出比较,真正保证整个项目评估能够落到实处。

5、因地制宜,兼顾利益

实现扶贫项目投资决策的目的是为了提升当地贫困户的生活水平以及当地贫困地区的经济水平,因此,在实施项目投资决策之前一定要对当地的实际发展情况进行深入了解,尤其是在地区特点以及资源优势,还有人口状况以及遴选扶贫方式等方面应该做出全面深入的剖析。而对于决策人员而言更加应该做到因地制宜,视具体情况而定。在对项目进行评估的时候,一定要兼顾到各方利益,比如社会利益、经济效益以及生态效益等等,并且还应该结合当地发展的实际经济情况做好长远打算,防止出现暂时脱贫或长期返贫的情况。

6、加强市场调研

在进行项目投资决策之前一定要做好市场分析以及调研,对于影响市场销售的相关因素,如产品的市场竞争力以及产品销售能力,还有市场购买能力等都应该做出全面的调查以及分析,并且采用更加科学的办法以及手段对投资项目进行评估。做到以市场发展为导向,并且全面推动农村地区的经济发展,真正实现农户脱贫。

四、结语

移动通信项目投资风险与分析篇11

移动通信项目；投资；政策

1.项目投资相关理论

项目可行性分析。所谓的可行性研究具体是指在有关部门作出投资决策之前，针对拟建的项目开展全方位的技术经济分析及相关的论证并最终得出此类项目是否具有实施价值的一种项目分析的方法。

项目投资风险管理。项目的投资风险管理是指项目主体对于在项目实施过程中可能会遇到的风险因素和隐患而进行的风险控制和预防措施的统称。其中，项目投资风险管理又包括两个方面：一个是盈亏平衡分析，又称量本利分析或损益平衡分析，这是一种根据投资的项目统计项目在正常生产的年份的工作产量或产品的销售量、成本、卖出价格等相关的数据，来计算和研究产量、成本、收益三者之间的关系，并进一步来确定该项目投资和收益比例的一种分析方法。

另一个是敏感性的分析，就是来通过了解一个或多个的具有不确定性因素的变化因素所引起的经济效果的评价指标不规则的变换，来进一步了解外部各种因素的变化对该项目达到其预期的目标的作用，进而去分析所投资的项目在面对外部环境的变换时所能够应对风险的能力。

2.移动通信项目市场现状

自从2006年以来，我国有关部门正大力地推动我国第三代移动通信（3G）的飞速发展，关注于移动通信3G网络的建设工程，这就预示着我国的移动通信产业即将进入一个快速发展的黄金期；与此同时，我国3G移动通信业界新的竞争理念将发生巨大的变化，移动通信产业内的各个环节将更加的复杂和繁琐。移动通信项目的厂商与移动运营商、设备供应商、内容提供商、金融服务商、无线接入商等各个团体的结合将更加紧密。作为移动通信项目投资商来说，其核心的竞争核心力将添加一项极为重要的指标，这就是对于各种资源的整合优化的能力。

3.移动通信项目投资总体评价

技术分析。移动通信项目开发是一个复杂的系统，它的开发需要在这个领域的各个方面的知识和技术，其中基带芯片是核心关键。其中，基带芯片作为移动手机最为关键、成本最高的元件之一，除此之外，它还具有决定移动通信项目选择的能力，在相当大的程度上决定着移动手机所具备的功能和性能。特别值得一提的是，手机的核心技术的发展趋势趋于统一的市场化、标准化。而且，移动通信的专业软件的开发商、芯片的制造商将会针对所有的手机制造商进行开放式的销售，这就意味着我国移动通信市场已经形成了全面开放的专业化市场。在实际情况中，我国大部分的手机制造商（其中包括了国际知名品牌的厂商）都是采用了购买芯片和技术的生产方式来生产手机，这是由于自主研发手机芯片，其实对于降低整机的成本并无很大的帮助。比如三星，就没有基带芯片是自己研发的。

效益分析。项目建成后产生的效益包括直接效益和间接效益（或者叫做一级效益、二级效益）。直接效益是指企业投资能够直接产生的经济效益，比如产品的销售利润等方面；间接效益是指项目实施后带来的社会效益，比如税收、提供就业机会、城市景观、地方经济发展等。

出口创汇，增加税收，提高财政收入。移动通信项目的开发将建成一个涉及全国范围内的巨大的生产基地，其中出口比例会在原先的基础上有质的飞跃。这就会给移动通信带来巨大的营业额，随着而来的是巨大的经济收入以及外汇收入，对于促进我国的经济发展具有不可替代的作用。

增加就业的机会，提高居民生活质量。我国整体的移动通信项目市场拥有较大的规模，较多的劳动力使用量，再加上产业链的延长和繁琐，这将会带来大量的劳动力需求，要求当地提供更多充足的就业后备补给，进而提供了众多的就业机会。与此同时，移动通信产业的发展会带来员工工资的增长，可以在一定程度上去改善当地居民的生活质量，进一步提高人们生活水平。

4.移动通信项目投资存在风险

政策风险。身置于大的国际国内环境下，每一个项目产品的生产都要考虑国家的相关政策法规，与移动通信相关的各种政策也会对项目产品生产经营造成不确定的风险。

未来的几十年，世界将是3G融合的数字化时代，移动通信项目（手机）产业的发展将是与人们文化生活产品息息相关的重要组成部分，会越来越受到政府的重视和支持，更会得到国家政策、法律的保护，但是鉴于未来政策扶持的不确定性，移动通信项目需要做好政策变动方面的应对措施。

技术风险。技术先进性风险—对于高科技产品而言，产品技术水平对产品市场起着决定性的作用。移动通信项目作为一种对技术依赖性很强的产业，如果不能始终跟随技术前进的脚步，技术落后所带来的危险将是很巨大的。

经济风险。进入二十一世纪，世界经济普遍萧条，我国作为世界上不可或缺的重要经济体，在这场经济危机中遭遇到了一定程度的打击。随之而来的是我国移动通信产业的低迷和萎缩，虽然现在经济逐步趋向缓和，但是这类经济衰退的现象还是值得我们去注意，移动通信项目的投资要在投资前做好市场预测和分析，避免因为外部大环境的低迷而造成自身投资的损失。

5.移动通信项目投资优化建议

精准定位。移动通信作为一个平台，自身的价值链短，加之现有商业模式的限制，决定了移动通信项目不可能长时间的保持收入和用户的双增长，目前移动通信项目的业务发展数据也支持了这一判断，用户数和收入的增长都己经放缓，在某些月份甚至出现了下降的趋势。免费试用期过后的高退定率，业务捆绑中用户对移动通信项目业务价值的忽视，在一定程度上说明，由于移动通信项目自身的缺陷，在现有的商业模式下，移动通信项目的发展己经到达了稳定期，大规模的用户增长和收入增加已经不太可能再次出现。

综上所述，在现有商业模式下，应该合理的降低移动通信项目的预期，降低业务指标给员工带来的压力。

改变商业模式。原有的商业模式不能支持移动通信项目高速发展的预期，因此，为了保证移动通信项目按预期的设想发展就需要对现有的商业模式进行改进和补充。新的商业模式的核心思想：让移动通信项目成为其他产业或其他业务平台的互补品，为其他产业或业务平台价值链的某一环节提供增值服务。

总之，新的商业模式能够为现有的移动通信项目业务提供新的收入和用户来源，能够成为现有商业模式的有效补充。而长远来看，新的商业模式将成为未来移动通信项目收入的主要动力。

对于移动通信项目产品新功能开发，需要特别强调的是需求拉动问题。在方法上，可以采用建立移动通信项目产品新功能开发委员会的形式，通过建立组织和常规化沟通交流的渠道，进而实现移动通信项目产品的可持续发展和多方共赢。总的来说，移动通信项目的新功能开发，依赖商业模式拓展对移动通信项目产品核心技术定义的重构。

[1]吴毅.浅议移动通信项目财务评估特点及思路[J].移动通信，2008.Z1

浅析煤炭企业项目投资管理篇12

关键词：项目投资,资产,质量,盈利

1 煤矿企业项目投资中存在的问题

近年来, 国有大型煤炭企业面临前所未有的发展机遇, 煤炭市场需求旺盛, 煤价稳步攀升, 企业销售收入不断增加, 综合实力不断增强。国有煤炭企业在发展壮大的同时, 投入也不断加大, 包括生产设备的升级改造, 改扩建工程、安全设备投入、新上投资项目等, 所有这些都属于企业的内部投资, 即项目投资。目前, 煤矿企业项目投资管理的方法、手段还相对落后, 主要存在以下问题。

1) 没有建立科学的投资决策机制。项目投资存在盲目性和随意性, 容易给企业造成大的损失和浪费, 甚至直接影响企业的生存。

2) 企业财务部门在项目实施过程中没有对投资项目进行有效地控制和监督。一是在资金的配置上, 财务部门没有参与意见, 造成项目投资资金的安排不明晰, 资金使用混乱;二是没有切实建立项目责任制和相应的责任追究制度, 造成项目概算和预算不真实、项目超概算现象普遍;三是在工程款的支付上, 款项支付与工程计划、工程进度相脱节, 工程成本核算不实。

3) 没有建立项目投资的后评价制度, 造成项目投产后经济效益与项目的科研报告和经济效益分析存在较大差距, 项目的经济运行质量不高。

4) 没有建立投资退出战略。在考虑投资时只想日后如何经营, 很少想到如何退出、如何收拾残局。

2 加强项目投资管理对当前煤炭企业发展的重要性

1) 煤炭企业的发展壮大离不开项目投资, 必须通过项目投资提高产能, 提高生产效率, 提高安全保障程度, 提高产业规模。很多煤炭企业历史包袱重, 安全生产欠账、职工福利欠账还很多, 特别是一些老的国有煤矿, 人员多, 包袱重, 发展资金紧张, 企业的发展后劲不足, 对于这样的企业, 必须进行其他的投资项目才有出路。现代企业制度下企业的经营已呈多元化格局, 单一的经济活动方式难以适应市场经济的瞬息万变, 企业要在竞争中生存下去, 管理者们的眼光就必须寻找新的经济增长点, 适时调整投资方向, 把企业有限的资金投向能为自己带来丰厚回报的优势领域。显然, 投资决策成为企业理财的核心问题。

2) 项目投资资金需求量较大, 决定企业未来的发展。煤矿企业是个高投入的产业, 其项目投资的资金量比较大, 动辄上亿元, 甚至几十亿、上百亿, 这对企业影响是巨大的。近几年来, 平煤集团公司每年的专项资金和基建投资计划安排规模都在50亿元左右。其中维简资金5~6亿元, 折旧资金7~8亿元, 安全费用资金10亿元, 留存收益6~7亿元, 国债资金2亿元, 吸收外部资金10亿元, 项目贷款10~15亿元。这么大的资金投入直接决定着企业的未来发展。如果投资决策失败, 企业的资金得不到有效补充, 就会引发资金断流, 造成企业经营困难, 最终导致企业的破产。这绝不是危言耸听, 近年来, 国内外一些大企业集团频频陷入危机, 甚至因资金周转困难而宣告破产, 其中一个重要的财务原因便是企业往往不进行深入的调查研究便乱上投资项目, 投资决策失误较多。

3 企业在加强投资管理中应注意的几个问题

集团内部的投资管理是集团重要财务管理问题, 也是财务人员应该认真研究的课题。笔者结合煤炭企业集团工作经历和对几大煤业集团的考察学习, 认为煤炭企业的项目投资, 应遵循事前、事中、事后控制相结合的原则, 事前定目标、定制度、定操作程序;事中严格遵循制度、程序的要求进行;事后进行跟踪、考核, 并反馈结果、意见, 以利改进财务控制。为保证集团投资方案的可行性和有效性, 认为集团投资需关注以下问题。

3.1 建立有效的投资决策机制

企业在发展壮大的过程中应该是“有所为, 有所不为”。这句话说起来简单, 但对一个投资项目进行科学评价却不是一件简单的事情, 涉及到多个方面的因素。

1) 明确整个集团投资战略。投资领域中保护什么发展什么、鼓励什么、限制什么, 哪些是自己的优势项目、哪些是自己的劣势项目。在集团提出投资战略和基本原则时, 企业集团最高决策制定机关应充分考虑国家的中长期发展规划和产业结构政策, 应该积极参与国家和省的重点项目、高新技术、好的政策、好的合作伙伴的项目, 参与与国内外的大企业、大集团相联合的“强强联台”项目, 避免参与落后的、即将淘汰的传统工业、没有经过论证和科学决策的项目, 缺乏专门人才的项目, 市场不明的项目, 企业伙伴不理想, 容易导致纠纷、扯皮甚至诉讼的项目, 不符合国家产业政策, 又容易引起生态环境恶化的项目。

2) 明确投资经营的目标。企业的投资目标应从企业长期发展战略引申出来, 符合企业的长远发展要求, 长期发展战略应是在全面分析市场未来发展趋势基础上寻找未来最适合自己发展的商机。企业应以提高经济效益, 提高市场竞争力为其核心目标。在实施过程中, 企业的投资经营目标应不脱离自身的能力、实力, 并能与内外环境相适应, 指导选择投资方向和投资定位, 确定合理的人、财、物的流向。切忌单纯追求短期效益而误入歧途, 只有当短期效益能与企业的长远发展规划相协调时才是可行的。

3) 把握企业的投资能力。投资经营能力分析是企业最重要的一项经济分析活动, 它要求企业量力而行, 全面认识企业, 判定企业投资经营方向定位是否可行, 规模定位是否科学、合理。包括资本能力、人力资源水平、企业主营业务发展水平、技术及创新能力、营销能力、管理控制能力、企业的竞争能力等, 特别是资本能力, 不仅要考虑其初期的投入, 还要考虑正常运转中需追加的投资。企业投资所需资本可通过内部积累与外部扩张取得。内部积累不仅包括有形资产, 如现金、银行存款、财产物资, 且包括无形资产, 如专利、商标、商誉等。除上述实存资产外, 企业还需考虑未来的资本变化情况, 即需分析企业的盈利记录, 分析其目前的盈利状况并合理预测其未来盈利趋势。企业自有资金不足时需借款, 这时需考虑其资本结构、信贷能力、能否顺利筹措所需资金、风险是否可以承受。此外, 企业还有另一种方式可以考虑, 即通过兼并、投资控股等方式迅速扩大企业规模, 获得其发展所需资本。

4) 制定企业投资规模。在投资经营方向明确以后, 需进行投资规模定位。在进行规模定位时应着重考虑企业经营规模与市场容量之间的关系, 企业的规模经济应建立在市场可以容纳的基础之上。企业应集中财力追求主业的规模经济, 不可盲目进行没有限度的多元化。应待其取得了一定优势, 具备了在市场上与其他企业相抗衡的能力以后再把眼光投到别处。这方面已有许多的教训可供借鉴。企业在追求规模经济时除考虑财力外, 还需要考虑企业的生产技术、管理能力、市场容量等, 超过能力限制会使规模经济变规模不经济。市场容量应是企业投资经营规模的上限。企业在设定投资规模时需采用先进方法, 考虑诸多影响因素, 对总需求做出尽可能准确的预测;对已存在的和潜在竞争对手进行认真评价, 并结合自身投资能力分析判断自己可能占有的份额, 进而确定合适的投资规模。

3.2 做好投资实施过程中的财务控制

投资方案的实施过程中应进行跟踪调查, 并与财务评价系统联系, 考察其是否达到了既定目标, 资产的使用是否有效。

1) 资金切块包干。把总投资按概算划分为几大块, 一次包死, 不作调整。各包干单位都精打细算, 科学管理, 分解指标, 层层落实, 设计部门实行限额设计, 供销部门积极采用招标、议标方式, 货比三家, 选购质优价低者, 财务部门提前介入, 积极参与概算编制、合同审查, 按工程进度积极拨付资金。由于充分调动起了各有关单位的积极性, 共同把关, 使投资得到有效控制, 工程质量和进度也得到了保证。投资切块包干在实践中取得了很好的效果。平煤集团公司认真总结了以往概算超科研、预算超概算、决算超预算的教训, 有针对性地制定了项目投资管理办法, 对投资项目资金计划进行切块, 设备款、工程款、人工费用进行一次性分割, 中间不再调整, 实行项目负责人制, 项目的执行状况与项目负责人年薪挂钩, 执行过程中严格考核, 有效地避免了项目建设超预算、超概算情况的发生。

2) 不许计划外项目搭车。整个集团的投资计划由集团计划部门统一制定, 在货币资金集中管理的模式下, 集团财务部门拨付款项必须以计划和工程进度为依据, 对没有计划、没有资金来源的项目, 财务部门一律不予受理, 以此杜绝计划外项目, 保证专项资金的专款专用。避免企业不合理投资, 占用资金, 使企业形成不良资产。

3) 从严控制费用支出, 凡是计划部门批准的费用, 必须经相关部门责任人签字, 财务部门方能付款。这样可以充分发挥财务管理在企业整个经营管理中的纽带作用, 把企业的多个部门有机地统一、协调起来, 共同服务于企业的投资战略。平煤集团在对集团计划内项目进行付款时, 首先要核对计划, 看是否超计划, 技术部门要出具设备所能达到的技术指标, 看是否满足实际需求, 商务部门要出具对方开具的发票、购销合同、服务协议等, 使用部门要出具设备的使用状况、售后服务、有无异常情况等, 在此情况下, 财务部门才予以办理付款, 这种做法, 在实际应用中有着良好的应用效果。

4) 没有计划的费用不准支出。近几年, 煤矿形势有所好转, 不少煤矿在增加项目投资的过程中, 随意性很强, 往往是单位负责人不考虑计划来源, 强力推行某些投资项目, 导致企业对项目投资支出没有列支渠道。部分企业还把项目投资支出列入企业生产成本, 导致企业成本不实, 缺乏可比性, 造成企业会计信息失真。被审计、税务部门查出, 还会在企业形成“消化不了”的不良资产, 进而影响企业的盈利水平。因此, 在项目建设过程中, 财务人员一定要做到没有计划的费用不准支出。

3.3 建立项目投资的后评价制度

一个项目并不是投资完以后就结束了, 还应建立项目投资后评价制度。实际投入要与项目设计进行对比, 投资效益与目标利润进行对比。一个成功的投资项目在实施过程中, 应做到投资不超过计划, 投资后的效益超计划。目前, 煤矿企业很多投资项目都很难达到预期的效果, 原因也是多方面的。对此, 企业必须实行项目投资责任制, 对没有达到预期效果的投资项目, 集团公司应追究相关责任人的责任, 要与其年薪、职务晋升、年度工作考核相挂钩。避免不合理投资的再次发生。

3.4 科学选择“退出”

企业投资做“加法”容易, 做“减法”难。企业通过投资、再投资规模壮大后, 往往面临着如何退出已有投资的问题。不少企业正是由于没能在投资的进入与退出之间取得较好的平衡, 因而在市场竞争中陷入被动。

企业可借助投资退出调整战略, 集中资源专注发展核心业务和主导产业, 提高核心能力。企业选择主动退出投资主要包括以下情形:投资项目与企业发展目标、产业导向或核心业务不相符;企业难以取得投资项目的管理控制权和发展主导权;企业内部因资产整合、重组, 需要退出相应投资;企业根据目标负债及自身现金流量情况对投资总量进行控制, 当投资总量超出上限, 或负债率超过目标水平, 或财务、现金流量出现困难时, 主动退出有关投资;投资项目公司因合并、分立、购并及引入新的合作伙伴等事项使资本规模、股权结构或合作条件发生重大变化于己不利;投资项目公司因违反有关法律、行政法规造成短期内无法消除的重大影响。

退出是为了实现投资良性循环。投资项目只有做到有进有退, 才能回笼资金或腾出资源抓住新的投资机会, 顺利进入下一轮投资计划, 实现投资的良性循环和增值, 进而优化投资结构和财务状况, 控制投资总量。投资退出有利于确保企业现金流量的平衡, 改善企业财务状况。退出经营不善及负债高的项目或业务, 可让企业有效重组债务, 达到止血消肿的目的。投资退出是收缩战略, 也是企业优化资源配置的重要手段。如企业可通过投资退出盘活沉淀、闲置、利用率低下的存量资产, 从而完善和调整现有的经营结构, 提高资产组合质量和运用效率, 达到优化资源配置的目的。

4 结语

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