在线供应链金融（精选8篇）
在线供应链金融 篇1
一、在线供应链金融的优势
在传统方式下, 供应链管理公司通过第三方物流、仓储企业提供的数据印证企业信用、监管抵押存活、应收账款信息, 数据分散程度高, 而且相关审查也相的耗时耗力。而在线供应链金融平台则是通过大数据的采集从而了解企业最真实的运营情况, 通过评估融资方的信贷资格和信贷额度, 为融资方给予信用支持并提供融资服务。在线供应链金融平台是供应链金融中最关键的一环, 因为它有着天然的客户优势, 对借款者信息和资金的掌控能力较强, 且每个项目的资金流向可查, 估值和风险也相对可控。目前, 越来越多的传统供应链管理公司意识到在传统的物流服务和贸易融资之外, 提供在线供应链金融的必要性和巨大的市场需求。
在线供应链金融通过互联网大数据来建立完整的客户资料收集, 进而进行资信调查核实、资信要案管理、信用动态分级、信用风险防范、信用额度稽核、财务管理等制度流程, 对供应链金融上下游客户进行全方位信用管理, 形成互动的监管和控制机制。在线供应链金融提供的在线金融服务不是简单线下供应链金融的信息化, 而是将传统贸易流通环节中基于供应链核心企业授信的融资模式, 转变为更加灵活的基于交易背景的融资模式, 典型的在线供应链融资模式有在线订单融资、在线仓单融资等。在线供应链融资属于自偿性贸易融资, 具备封闭性、自偿性的特点, 相比传统贸易融资方式, 具备高效率、跨区域、低成本、标准化的优势, 能够将传统融资所需的处理时间大大的缩短。随着在线供应链融资的推出, 为交易参与双方、P2P资金平台、银行、等各方面都带来额新的发展机会, 实现了多方的合作共赢。
二、在线供应链金融的实践创新
(一) 在线供应链金融提高了资金的利用效率
传统供应链金融由于业务归属区域特征, 服务半径较小。而在线供应链金融通过线上合作, 可为不同区域的上下游企业提供贷款支持, 提升了资金的利用效率。同时, 传统模式下, 银行主要查看核心企业及上下游企业的财务报表, 但是都是过去的、静态的数据;而通过在线供应链金融, 动态数据得到了有效收集, 使金融机构实时掌握了企业的经营情况, 解决银企信息不对称的问题, 提高了决策的灵敏性。对银行而言, 通过融资服务, 能够轻松地进入某一个行业或者领域, 并以较低的成本获得海量的客户资源, 以贸易进一步服务为起点, 加强客户维护, 发掘并满足客户其他的金融需求。
(二) 在线供应链金融借助网络技术, 改变了风险管理模式
尽管供应链金融的便捷性早已获普遍认可, 但仍是“少数银行的游戏”。一是因为对公网络金融尚处于起步探索阶段, 相关业务并没有全面推开, 目前也只是一些业务基础较好、运营理念领先、IT技术支撑到位的银行在先行先试;二是作为相对新生的业务模式, 客户特别是核心客户需要一个适应和接受的过程;三是银行内部需要按照互联网思维改变其信贷管理理念与行为, 在各个层级和条线间形成合力, 这也有待实践。本质上, 在线供应链金融是“信用创造”, 即通过大数据了解企业的运营情况, 给予信用支持, 而不是只看财务运营。传统的风控只注重对资产负债表、现金流量表、利润表的审查, 而现在风控部门必须综合研究“四流”, 即商流、资金流、物流、信息流。在线供应链金融的创新之处就在于, 借助网络技术, 改变了风险管理的定义与操作模式。但“信用创造”背后仍存隐忧。中小企业贷款一直是贷款风险高发区。传统供应链金融, 企业与企业、银行间的交易都是线下合作, 面对的大都是熟悉的客户, 即便如此, 仍有不小风险。而在线供应链金融, 银行通过平台给上下游企业融资, 面对的多为陌生客户, 信息掌握更少, 取得信息的途径也较为闭塞。
(三) 通过平台化的大数对接, 建立信用生态态圈
随着传统供应链和互联网金融的不断发展, 供应链金融也在寻找着自己的最佳坐标。互联网时代的供应链金融并不是1+N核心企业模式或者M+1+N上下游拓展模式, 而是一个完整的生态圈。是一种跨企业、跨行业、跨区域的、与政府、企业、行业协会等广结联盟、与传统金融的区别在于, 供应链金融必须扎根产业, 依托产业, 最终做到产业金融结合, 成为正式推动产业走向工业4.0、农业4.0、商业4.0的力量。其运营方式是底层大数据的数据渗透+平台链接的商业生态+垂直领域运用构建的闭合循环金融生态系, 让不同类型的金融业态能真正服务于整个供应链的各类主体, 推动商业生态的发展。在线供应链金融更多依赖生态圈的良性循环和共存共赢。供
三、在线供应链金融的发展趋势
(一) 电商平台发展模式
电商平台发展模式主要是批发零售电商利用在互联网交易中获取的客户交易的记录与流水, 并且根据客户的需求为上下游客户提供金融产品与服务。这一模式在A股市场上的主要代表为:苏宁云商 (002024) 。苏宁云商发展供应链金融业务是在充分利用互联网零售所积攒的客户资源、客户信息以及便捷的客户服务与体验的基础上, 形成苏宁生态链, 通过苏宁小贷来实现为供应链上下游端客户服务的。
苏宁云商作为互联网零售商, 在O2O交易模式中积攒了较多的客户并且获得了交易客户的交易数据, 为更好的为客户提供金融服务打下了坚实的基础。截止2015年6月末, 苏宁云商零售体系的会员总数达到1.98亿。2014年公司线上业务累计现实自营商品销售收入225.99亿元, 线上平台实体商品交易总规模达到257.91亿元。同时, 为了更好的发展线上客户, 积累客户资源, 苏宁还于近期成功联手阿里, 成功将线上线下业务打通, 实现强强联合, 为苏宁云商发展互联网零售, 打造苏宁生态链提供了较好的市场机遇。
苏宁云商向供应商客户以及个人消费者发放的贷款逐年增加, 2015年上半年已经达到近700万元, 按照上半年的发展速度, 预计全年会实现1380万元的贷款及垫款总额。发放贷款及垫款主要来源于子公司重庆苏宁小额贷款有限公司和苏宁商业保理有限公司对外发放的公司类贷款及垫款、个人消费贷款等。
(二) 行业资讯公司发展模式
行业咨询公司转型模式主要是行业中一些主要做行业信息咨询的网站公司, 利用已有的信息优势形成的大数据支持以及客户认可度, 通过之前已有的网站或者新建平台的方式来为上下游企业提供金融产品和服务。这一模式在A股市场上的主要代表为:上海钢联。
上海钢联是国内一家从事钢铁行业其相关行业商业信息咨询以及增资服务的互联网平台综合运营商。公司收入主要来源于会员信息服务、网页链接服务、会员培训服务与咨询服务。随着“互联网+”浪潮的带动, 公司通过互联网下的供应链金融, 实现了收入的更加多元化。上海钢联旗下的网站有:大宗商品网、我的钢铁、运钢网、搜搜网、钢银现货交易、我的有色、我的不锈钢、我的农产品、百年建筑。其中, 钢银现货交易平台就是上海钢联为发展新形势下的供应链金融而设立的。
(三) 信息化管理服务提供商发展模式
信息化管理服务提供商发展模式主要是一些软件系统服务与开发公司通过先进的企业信息化管理软件系统, 在帮助企业实现在数据智能化数据分析上的生产计划敏捷推进, 人力资源效率化提高的过程中累计了大量的企业客户, 通过拥有的客户信息优势以及行业知名度为上下游企业提供融资服务及其他相关金融服务。
这类模式的代表就是汉得信息, 汉得信息在经过十余年的发展过程中, 独立研发了租赁管理平台, 移动业务管理系统, 财务共享业务平台, 精益制造管理系统, 费控系统等一系列企业管理应用产品, 并进一步实现产品的云端运用, 为企业管理实现精细化和敏捷化运作提供更多行之有效的管理手段。公司的主要业务为:高端ERP (Enterprises Resource Planning企业资源计划) 实施服务、ERP软件外包服务、客户支持服务、ERP软件销售以及BPO服务 (企业将一些标准化的、非决策性的业务流程外包给第三方服务供应商) 。2015年上半年公司的主营业务收入为5.57亿元, 其中软件实施服务营业收入为4.16亿元。得益于领先的软件开发技术以及客户资源优势, 汉德信息能够充分利用这些优势发展供应链金融业务。
在供应链金融供给端, 汉德信息采取的是和银行合作的方式来进行供应链金融业务。2015年6月29日, 汉得信息与平安银行签署了供应链金融战略合作协议, 将汉得信息的供应链金融平台与平安的保理云平台相对接, 汉得信息主要提供企业的数据并通过大数据平台来进行风险评估, 平安银行主要负责发放资金。随着与平安银行合作的不断深化, 平安银行除了参与核心企业的贷款外, 还直接给予汉得信息保理公司资金支持, 帮助保理公司发展保理业务。进而通过保理业务带动公司供应链金融的发展。
(四) 供应链服务提供商发展模式
供应链服务提供商发展模式主要是一些供应链服务提供商利用在提供采购、分销、物流过程中累计的客户信息, 对上下游客户提供供应链金融产品和服务的一种模式。该模式的主要代表是:怡亚通。
怡亚通是一家专业承接企业非核心业务外包的整合型供应链服务平台, 主要提供广度供应链服务 (生产型供应链服务) 、深度供应链服务 (流通消费型供应链服务) 、全球采购中心及产品整合供应链服务、供应链金融服务。
怡亚通发展供应链金融主要是通过O2O金融、供应链网上贷款以及小贷实现, 资金来源有合作商业银行提供。O2O金融基于怡亚通深度供应链商业模式, 定位于将怡亚通380消费供应链平台百万小微终端客户为金融服务对象, 与商业银行合作开发终端客户金融需求的业务, 实现资源共享, 渠道共享, 信息共享的一站式金融服务。怡亚通与各商业银行合作, 为怡亚通380快消品平台的百万小微零售终端客户提供可持续性、批量化、数据化的金融服务, 在O2O金融模式下, 需求资金的小微零售端客户无需担保、无需抵押、网上下单, 怡亚通提供贷前审核 (这与信息化管理服务提供商发展模式相似) 和贷后管理, 审核通过24小时后由怡亚通的合作银行放款。
(五) 行业核心公司模式
一些传统行业的公司也通过供应链金融积极转型, 这些公司通常具有自身行业的核心地位, 在经济调整、产业转型的背景下主业的发展空间或动力不足, 于是通过整合行业内和上下游资源, 开展供应链金融业务。
安源煤业通过旗下江西省煤炭交易中心发展跨区域多品种电商, 金叶珠宝通过收购丰汇租赁进入金融服务领域, 道氏技术通过成立共赢商电子商务公司从事陶瓷行业采购和供应商互联网平台业务, 传化股份收购大股东资产传化物流打造互联网+物流供应链+金融服务平台, 智慧能源搭建电缆网的电商平台, 并入股北京随时融公司来解决资金来源问题, 如此等等, 不胜枚举。
这些公司基本沿袭类似的发展模式:自建或收购电商平台导入交易流量, 并逐步发展一列的保理、仓储、物流服务, 同时收购或参股金融公司提供供应链金融服务, 并解决资金来源。
摘要：在线供应链金融服务平台是一个将物流、信息流、资金流进行统筹清算和信息协同的互联网在线平台。运用互联网技术, 通过大数据分析, 可以为供应链各环节的商家、企业提供在线支付管理、账务管理、贸易融资以及供应链信息协同等一站式金融服务。
关键词：互联网,大数据,供应链,金融
在线供应链金融 篇2
五洲在线创始人梁凯，哈工大通讯系的毕业生，做过工程师、销售、系统构架师以及SP时代的创业者，最终，他决定投入如火如荼的电商行业，成立五洲在线。经过在运营中不断反省自身，调整方向，五洲在线逐渐成为企业供应链的服务商，专为电商淘金者们“卖水”。
令人吃惊的是，去年五洲在线“卖水”所得有望突破1.2亿元，实现3年3倍的超常增长。而这家企业才创立不足6年。
变身供应链专家
2007年，完成MBA课程之后，梁凯开始思考自己未来的出路。之前，在SP淘金潮中创办的企业已经卖给了美国一家上市公司，有钱又有闲的他希望抓住下一波互联网大潮，再做出一番事业。
是时，马云的淘宝年销售额已经超过400亿元，网上开店渐成气候，而以PPG为首的“轻公司”发力B2C，被VC（风险投资）热捧，电子商务正成为生力军，梁凯嗅出了涨潮前空气中的那股咸腥味。
梁凯认定这是做“卖水人”的好时机。当时的电商领域就像19世纪美国西部的蛮荒之地，淘金者怀抱着发财梦而来，穷尽一切手段挖掘金矿，竞争之激烈不言而喻。与其做淘金者，还不如做矿口的卖水人。于是，梁凯成立五洲在线，为意欲投身电商的人提供网店设计、产品展示、财务管理、仓储、物流等电商“全程服务”。
直到2009年，梁凯在公司生意高速增长的时候有了一个可怕的预感：一两年之后公司就可能丢掉那些重要的老客户——因为业内的模仿者越来越多，上演价格战只是时间问题；同时，企业客户也越来越多地提出“个性化需求”，原先的成功经验越来越难以快速复制。“大包大揽已经不合时宜，是时候专业细分，做精做深了。”梁凯告诉记者。
而那年11月11日“光棍节”的遭遇更让梁凯灵光乍现。当天，五洲在线一位品牌客户的单日销售额突破了500万元，接踵而至的却是整个后台系统的崩溃，仓库断货，物流爆仓。之后，越来越多的客户迫切需要更适于电商的仓储、物流服务。
由此，五洲在线开始转型，向当下最为薄弱的物流配送及仓储环节挺进，努力做商业价值链中最核心的供应链管理“专家”，为自己的商业模式打造护城河。
不过，阵痛在所难免。从滋润地收取电商全程服务酬劳加销售提成，到只能依靠后台运营赚取微薄的服务费，收入大幅下滑；在北京、上海、广州等地建立仓库，组建物流配送体系需要大量资金投入。五洲在线的资本一度极为紧张。
好在2010年电商的发展态势完全如之前预测，需要供应链专业化服务的网商激增，精于此道的五洲在线快速做大，扭转转型之初的不利，生意开始步入正轨。
成为效能达人
当然，选对了方向，只是掌握了业务发展的锁眼，只有找对钥匙，才能真正推开行业大门，步入供应链服务的阳光大道。“这把钥匙就是提升整个链条的效能。”梁凯说道。因为五洲在线多数客户来自于鞋服领域，低效之痛尤其深重。
对他们而言，过去按地域划分，单点卖货，比的是价格和成本；如今规模化销售则是比跨时间、跨空间的运营功底。按照服装业内的说法，标杆的库存周转率是3个月1次，期间配货、发货、退货、调货，异常复杂，资金被迫沉淀，无效物流往返，让它们丧失了效率与投资回报。
比如著名的“牛鞭效应”（指供应链上信息流从最终客户向原始供应商传递时，由于无法有效实现信息共享，使得需求信息逐步放大），品牌商在电商平台开旗舰店，其下各级经销商甚至零售商也四处开设网店，彼此信息不分享，零售端为了充分备货，往往会夸大预测销售量；与之类似，各级经销商层层放大，等到达品牌商面前，市场需求的数字已经远远脱离现实，导致品牌商产量大于需求，产品滞销后再层层退货，最后，成为难以甩掉的库存积压。品牌商失去了对供应链的掌控，成为了“冤大头”。
更常见的是SKU（库存单位）不共享。北京消费者在上海经销商网店购物，物流却从上海发货到北京，而北京仓库里却躺着大量库存，此类低效物流令支出倍增，养肥了“物流大佬们”，却让品牌盈利空间缩水。
“供应链之痛在于闭塞与割裂，那么供应链之美就应该是共享与透明。”梁凯总结道。以透明的信息和共享的体系打造一个高度协同的供应链便成为五洲在线的王牌。
现在，品牌商只需在五洲在线建立账户，再将货品发到其最近的仓库作为总仓，所有的发货、配送都可以在IT系统内进行调配。仓储、物流与前端的零售系统对接，即便是北京消费者在上海代理商的网店里购物，货品也可以就近从北京分仓里发货。
更重要的是，每个网店卖掉多少货，需要如何补货、补充多少货品牌商都一目了然。例如，某款男式衬衫在上海地区成为“爆款”，本地仓库缺货，就可以就近从江苏、浙江调拨货品，不必舍近求远从北京总仓调货。同时，调拨单位细化到件数、尺码、颜色等等，保障对各级经销商需求的快速、准确响应。如此，既规避了牛鞭效应造成的产能浪费、库存积压，又缩短了物流周期，减少了因退货产生的无效物流，降低了物流成本。
理想状态下，可能一箱货品置于仓库的货架上未动，却在IT系统里已经数易其手，从品牌商转到了零售商手中，只等消费者购买。也就是说，用最少次数的搬动将货品放到买家手中，速度最快，成本最低，这才是高效能供应链的精髓，也是五洲在线继续磨研的方向。
“比如释放库存的先后，如何锁定库存，怎样安排物流都是苦活、细活，但深究下去却成就了我们独特的竞争力。”梁凯告诉记者，正因如此，五洲在线才能成为供应链的效能达人，与阿里集团结成合作伙伴。仅去年“双十一”1天，就有超过150万个包裹从其仓库发出。
做分配高手
正如任何一个复杂问题都要先从确定常量开始一样，对五洲在线而言，出发点和道路的常量都已确定，剩下的就是在供应链服务上做好衍生的变量，如此，便可“解得”一个利益分配、融通资金分配的更高级平台。
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过往，线上与线下的利益纠葛成为传统企业发展电商的“绊脚石”。最近的“以纯”就因为线上销售冲击线下，导致加盟商强烈不满，因而只能暂时叫停线上销售。而像李宁这样的大户也没有理顺线上线下关系，各级经销商或明或暗在网上开店，扰乱了原有的价格体系，同样让线下商户吐槽不已，之前层级分明的分销利益格局被破坏，冲突便不可避免。
显然，对于更多企业而言，电子商务需要的是一个确定的未来。因此少不了一个透明、有效的利益分配机制，而这对于五洲在线绝非难事。
凭借透明、共享的供应链系统，品牌商、经销商、零售商各级信息已经分明。任何一件货品前端是谁销售，后端是从谁的仓储中拿货，大家一目了然，如此，只要分配好彼此的利益，冲突的概率自然可以大大降低。
例如，品牌商在天猫旗舰店出售商品，可从消费者所在地的线下经销商拿货快递，如此既节约了物流费用，又优化了用户体验。那么，品牌商可以从节约的费用和本身的利润中拿出一部分，照顾线下经销商的利益。同理，上海经销商的网店卖货给北京消费者，从北京线下经销商那里直接拿货，也可以通过一个利益分配机制，实现线上线下双赢的平衡。
“如此，只要事先定下利益划分的方法，五洲在线的系统便可自动将收益分账给各方。”梁凯解释道，这就像玩RPG（角色扮演游戏），不同角色各司其职，各得其利，线上和线下的格局重归稳定，商家玩转电商的一大顾虑便被消除。
除此之外，电商玩家不得不面对的另一大顾虑则是“差钱”。不难理解，进货、备货需要大量资金，各大电商平台押款，结算慢，大量资金沉淀在供应链各个环节，加上银行贷款难，民间借贷利息太高，电商资金链稍有不慎，就可能遭遇“一分钱憋死英雄汉”的悲催。
为此，五洲在线凭借系统内大量“对称”信息的汇总，可以按照库存货品金额，为商家提供一定比例的资金，用于进货、备货；同时，还可以根据市场和品牌的情况，为商家提供热销品的进货融资；此外，因B2C平台账期而缺乏资金拓展新业务，五洲在线也可以根据情况，先行支付部分货款给商家
就这样，以分配融通资金，加速电商玩家的发展；以利益分配机制，稳定他们的内在平衡，五洲在线又成了一个分配的高手。
在梁凯眼中，这些复杂的功课让人费尽心思，可也就是这样的困难，才让互联网巨头们望而生畏，不愿涉足，五洲在线们才能活得更好。
如今，在这个“不狂奔就死”的行当里，梁凯又开始思考下一个“变招”怎样实现更佳的精益管理和规模经济？或许，用不了多久，五洲在线的“卖水”之道又要经历一场大的“修炼”。
在线供应链金融 篇3
科技型中小企业是发展迅速并具有较强竞争力的企业群体。作为国家经济增长的重要源泉,科技型中小企业逐渐成为我国中小企业的重要组成部分,推动高科技产业快速发展[1]。随着“互联网+”时代的到来,将有众多科技型中小企业涌入市场,成为我国新一轮科技创新的主体力量。利用担保、抵押或信用贷款等方式从银行获取发展资金是当前我国科技型中小企业的主要融资途径[2],但多数科技型中小企业因财务不健全、信用等级低以及可抵押实物资产少等陷入融资困境。2012年,我国存在资金需求的科技型中小企业超过97%,其中,仅有少数企业可从银行等专业机构获得融资,大多数不得不转向民间高利率贷款或面临破产危机[3]。高效、快捷、方便的融资模式是科技型中小企业突破融资瓶颈,取得进一步发展的关键。
解决科技型中小企业的融资难问题,有利于推动我国现阶段经济的产业转型和结构调整。随着物联网和大数据等技术的迅猛发展及普及,2015年我国电子商务交易总额达18万亿元,同比增长34.3%。电子商务的蓬勃发展,推动了传统金融业务的创新[4],其中,互联网金融创新融资模式的兴起,有效地缓解了科技型中小企业的融资压力。互联网金融在取得迅猛发展的同时,风险控制和信息不对称问题凸显,如2015年倒闭和“跑路”的P2P平台达700多家。不同于互联网金融,在线供应链金融借助“互联网+”技术和供应链可靠的贸易背景,将供应链中的核心企业、仓储物流企业、上下游企业、金融机构、政府部门等信息整合,实现物流、商流、资金流以及信息流的封闭运行,降低了科技型中小企业的在线融资风险。随着银行新型融资产品的日益增加和互联网技术的广泛应用,在线供应链金融取得迅猛发展。本文着重提出4种在线供应链创新融资模式,以解决科技型中小企业的融资难题,弥补在线供应链金融创新融资模式理论研究缺失。目前,我国信用体系尚不健全,科技型中小企业的在线供应链融资发展仍存在各种风险。本文提出在线供应链金融发展对策,从而对培育科技型中小企业和促进在线供应链金融向规范化、健康化方向发展具有重要的现实意义。
2 在线供应链金融及其发展
在线供应链金融(online supply chain finance,OSCF)是信息化条件下,借助电子交易平台等形式,将金融机构、核心企业、上下游企业以及第三方物流企业的信息互联互通,为供应链上的科技型中小企业提供包括实时融资、避险、支付、结算等在内的金融服务。在国家推行“互联网+”行动计划背景下,在线供应链金融是“互联网+传统供应链金融”的产物,是传统供应链金融基于新型信息技术的突破性创新。其借助互联网技术实现了信息的整合,打破了地域的限制,促进银行、电商、物流的跨界融合。在线供应链金融创新融资模式的兴起,促进了包括科技型中小企业在内的全新金融服务生态圈的形成,由电子交易平台、商业银行、科技型中小企业共同推动走出一条具有中国特色的供应链金融创新之路。在线供应链金融扎根于线下实体运营,一方面提高了交易的确定性,确保了资产的专用性,避免了P2P、众筹融资等互联网金融因产融分离而出现的“跑路”问题;另一方面有利于银行借助信息系统对科技型中小企业的资金流、信息流、物流进行实时监控,以防止资金盗用、挪用等现象。因此,在线供应链融资相比于互联网金融拥有更强的风险控制能力。
在线供应链金融是由传统供应链金融发展而来。1.0版供应链金融是“1+N”模式[5]:银行根据核心企业“1”的信用支撑,实现对供应链上、下游“N”企业的融资。2.0版的供应链金融借助于电子交易平台实现线下供应链金融的线上化,将银行与核心企业的数据有效对接,促进供应链金融融资效率的大幅提升。随后进入基于“N+1+N+M”供应链金融3.0时代,形成由电子平台(N)、商业银行(1)、供应链上下游企业(N)和信息化条件下的第三方物流服务企业(M)组成全新的生态体系。供应链金融3.0不再以银行为主导,而以每一个企业和客户为中心,依托一站式服务平台,专注为中小企业的交易流程提供一站式的金融服务。
国内外学者对传统供应链融资与互联网融资模式进行了大量研究。对于传统线下供应链金融,冯耕中等[6]将其融资模式划分为3种主要形式:预付款类、存货类和应收账款类融资。晏妮娜等[7]探索了网络信用池和网络联保融资模式,提出相应的融资决策。随着电子商务的快速发展,国内外学者开始将研究重点转移至互联网金融。王赛芳[4]指出,电商融资借助其渠道丰富和融资成本低等特点,逐步成为一种新兴的互联网融资模式。Indjikian等[8]定义互联网金融为依托互联网技术向社会个体提供在线融资、结算等服务的新型金融业务模式。张岭等[9]对众筹、电商小贷和人人贷等互联网金融融资模式进行了研究。谢平等[10]从资源配置方式和支付方式等方面对互联网金融进行了探索。史金召[11]指出随着在线供应链金融业务的快速发展,银电合作已成为主流模式,并采用委托代理理论和博弈论对银行与B2B平台的激励契约进行了研究。但目前对在线供应链金融创新融资模式,尤其是针对科技型中小企业融资的在线供应链金融创新融资模式的研究较少。本文基于线上电子交易平台和传统供应链融资,提出在线供应链金融创新融资模式。该模式可为线下科技型中小企业提供融资和供应链服务,在弥补理论研究缺失的同时,解决科技型中小企业的融资困难,提高其资金利用效率。
3 在线供应链金融电子交易平台核心模块设计
在线供应链金融电子交易平台将仓储物流服务商、政府机构、金融机构和供应链上下游企业等信息进行整合,形成自身的体系架构。其主要包括支付结算中心、交易管理中心、信用管理中心和额度计算中心4个模块。该体系架构(见图1)主要实现以下4个方面的功能:
(1)增加融资企业的信用风险评估维度。在线供应链融资的信用风险评估主要是通过线上和线下两部分来实现。线下评估数据主要包括:商业银行关于企业的征信记录;税务部门关于企业的缴税记录;法院等检查部门关于企业的违法违规记录和海关等部门关于企业的报关清关等记录。基于电子交易平台的线上评估信息主要包括科技型中小融资企业的线上交易信息、货物物流信息和基于第三方评价的信用信息等。各类金融机构由此可实现对融资企业信用风险的全面评估。
(2)线上自动匹配投融双方资金需求。线上供应链金融交易平台在为科技型中小企业提供融资服务的同时,还可以挖掘投资理财需求,借助于电子交易信息平台,实现投融资需求的自动匹配,从而有利于银行吸收存款、科技型中小企业获取个性化的融资产品组合。
(3)量化信用结果。电子交易平台利用大数据对在线风险进行量化评估,并将综合评分呈现给用户。银行利用该综合评分作为对科技型中小企业放贷的关键指标,电子交易信息平台上的科技型中小企业可利用该综合评分对信用额度在各融资产品之间进行合理分配,以实现融资成本的最小化和信用价值的最大化。
(4)便捷化放款、还款流程。在线供应链融资体系中,可由第三方物流企业、金融机构和供应链上下游企业组成资金闭合回路,借助于线上支付清算系统,融资企业可快速获取放款并及时归还贷款,银行等金融机构可实现对融资企业资金动向的实时监控,从而降低违约风险。
4 在线供应链金融创新融资模式设计
本文根据电子交易平台的实际交易流程,提出4种线上创新融资模式。
4.1 线上订单质押融资模式
(1)线上订单质押融资的创新流程设计。线上订单质押融资的创新流程设计如图2所示,具体操作如下:
1)借助电子交易平台和线上真实的供应链交易,具有融资需求的科技型中小企业向电子交易平台提交融资申请书;
2)根据科技型中小企业的线上交易记录,电子交易平台得出线上信用评估报告并提交给银行等金融机构,银行等金融机构结合融资企业的征信信息等线下数据得出融资企业的综合信用评分结果,并由此确定融资企业的贷款利率及授信额度;
3)通过银行审核后,科技型中小融资企业首先与银行、电子交易平台等签订三方合作意向书,然后向电子交易平台缴纳一定比例的保证金(保证金与科技型中小企业之后的订单资金被电子交易平台冻结,投资于货币基金产品);
4)科技型中小融资企业从银行专项低风险理财账户中获取贷款,用于高新技术产品的研发和服务等;
5)对于冻结资金的理财收益,平台会在贷款期限结束后,将其返给下游采购商;
6)电子交易平台第三方监管账户中的订单支付金额,会由平台在到期还款时,将科技型中小企业的贷款本息和返还给银行,剩余资金将全部转入科技型中小融资企业的账户;若监管账户订单资金不足以偿还银行贷款,平台也会继续冻结融资企业订单资金,直至还款结束。
(2)线上订单质押融资的核心思想。线下订单质押融资模式的核心思想是以核心企业的订单质押为基础,由物流企业、借款企业和银行签订三方融资合约,充分发挥物流企业的监控作用,保证贷款资金在封闭资金账户的运行。但是传统模式需要有核心企业的信用担保与第三方物流企业的合作,以监控融资企业的物流及资金流,从而增加了融资过程中的操作成本。线上订单质押融资模式则借助于电子交易信息平台,利用第三方监管账户作为企业资金回流的渠道,从而降低了融资企业的融资门槛,核心风险控制手段是将融资企业在封闭账户中的订单资金冻结,然后将冻结资金和初始保证金投资于货币基金等风险较小的理财产品,理财收益返还给下游采购商,以最大化降低在途资金成本。线上订单质押融资模式适用于缓解成长期科技型中小企业在需要资金备货时的融资压力。
4.2 线上定制预付款融资模式
(1)线上定制预付款融资的创新流程设计。线上定制预付款的融资流程是根据在线供应链交易阶段的不同而确定相应的阶段数和融资金额,本文分析两阶段付款的融资流程(见图3),具体操作如下:
1)下游采购商借助电子交易平台向科技型中小融资企业提交交易订单,待融资企业接受交易订单后,下游采购商向融资企业提交预付款;
2)融资企业基于交易订单向银行提出定制预付款融资申请,电子交易平台基于科技型中小融资企业的线上数据提交给银行融资初审结果,银行结合初审结果及自身对融资企业的线下信用评价得出最终评价结果,并决定是否贷款给融资企业;
3)科技型中小融资企业通过银行审核后,将预付款作为保证金提交至电子交易平台第三方监管账户,然后平台将此预付款冻结,银行根据最终评价结果给予融资企业高于预付款的授信额度,并进行授信;
4)当科技型中小融资企业完成第一阶段的订单后,向下游采购商发送打款通知,下游采购商向交易平台第三方监管账户中打入第二阶段的尾款;
5)融资企业向下游采购企业发货,待下游企业确认收到货物后,通知电子交易平台;
6)电子交易平台得到下游采购商的收货通知后,利用第三方监管账户中的资金将贷款归还给银行,同时将剩余资金全部归还给融资企业。
(2)线上定制预付款融资核心思想。线上定制预付款的本质是基于线上供应链交易流程的分阶段付款。在电子交易平台上,科技型中小融资企业与其合作企业根据业务开展阶段确定付款阶段数和相应的付款金额。线上定制预付款融资过程中,科技型中小融资企业与合作企业需签订以下协议:在两者合作期间,合作企业不得无故取消订单,否则科技型中小融资企业将扣押合作企业前期所有预付款,同时合作企业还需缴纳订单金额一定比例的罚金。该协议用于保障融资企业还款的稳定性,从而最大化降低融资过程中的系统风险。定制预付款融资是科技型中小融资企业借助稳定的订单来源从银行获取贷款的融资方式,以缓解企业业务开展不同阶段的资金压力。线上定制预付款适用于代理加工定制的科技型中小企业。
4.3 线上存货质押融资
(1)线上存货质押融资的创新流程设计。其主要流程如图4所示,具体操作如下:
1)供应链中的科技型中小融资企业在进入电子交易平台之前,先提交一定比例的保证金,借助物联网演示接口,电子交易平台可获取平台中科技融资企业的运营信息;
2)参与电子交易的企业向平台提出融资申请,电子交易平台根据科技型中小融资企业一定时期内的线上交易数据及相关运营信息向银行提交初审结果,银行结合初审结果与自身对企业的线下评价作出贷款决策;
3)通过银行融资申请的科技型中小融资企业需在线提交质押物,银行委托电子平台上的第三方物流企业对存货质押物进行在线评估,并形成价值评估报告提交给银行,其中电子交易平台会选择与融资企业同地的第三方物流企业参与存货质押的价值评估;
4)银行根据评估报告判断质押物是否足值,并核定贷款额度,对科技型中小融资企业进行授信;
5)科技型中小融资企业到期向银行偿还贷款,受到还款的银行通知第三方物流企业解除质押;
6)第三方物流企业释放质押物。
(2)线上存货质押融资的核心思想。线上存货质押融资是借助于强大的电子交易平台,通过控制质押物,将供应链上分布在不同地点的资金需求方与供给方结合在一起,形成闭合回路,向供应链上的科技型中小企业提供金融融资服务模式。银行通过利用电子交易平台上的物联网演示接口,实现对科技型中小融资企业运营状况的实时监控,并及时发现和处理潜在风险。当科技型中小融资企业出现融资风险时,银行系统可及时将存货质押物在电子交易平台上出售或转让,以最大化降低融资损失。利用在线存货质押融资方式,电子交易平台可充分发挥定点仓库的作用,连接异地市场,有利于中小企业实现异地融资,减少融资的中间环节,降低流通费用和交易费用。2015年被称为是国内跨境电商的快速发展转折之年,国家出台一系列政策推动跨境电商的快速发展。在线存货质押融资模式的兴起,为广大跨境电商贸易中的科技型中小融资企业解决了资金短缺困难,促进全球资金实现再分配,实现跨区域融资。线上存货质押融资模式适用于具有一定可抵押资产的成熟期科技型中小企业的融资。
4.4 线上信用融资模式
(1)线上信用融资的创新流程设计。线上信用融资几乎适用于所有电子交易平台。其流程会因平台不同交易方式的不同而有所差异,但主要流程大致相同(见图5),具体操作如下:
1)具有一定融资需求的科技型中小融资企业向电子交易平台提交融资申请;
2)结合科技型中小融资企业在电子交易平台的表现,平台得出初始评估报告,并提交给银行;
3)银行根据电子交易平台的资格审查及评估,结合平台企业的线下征信数据,对科技型中小融资企业授信;
4)获得银行授信的科技型中小融资企业需提交一定比例的保证金,科技型中小融资企业获取贷款并开展相应业务;
5)借助电子交易平台,银行可实时监控融资企业的经营状况并不断调整授信额度;
6)当科技型中小融资企业获得的授信额度提高时,企业会及时向第三方监管账户增加保证金;贷款到期时,科技型中小融资企业通过银行的专用账户还款。
(2)线上信用融资的核心思想。与互联网金融P2P融资模式相比,线上信用融资的最大优势在于融资企业的线上贸易背景。借助于电子交易平台,在线信用融资可实现多方数据的对接与整合,最大化降低在线融资风险。利用大数据技术,银行可实现对融资企业全方位、多维度的数据监测,以实现对信用风险的有效预警和评估。通过对融资企业线上、线下信息的实时监控,银行可及时调整科技型中小融资企业的授信额度。在线信用融资模式简化了科技型中小融资企业的融资流程,避免了担保、质押等环节,大大节省了融资成本。线上信用融资适用于具有良好资信等级的科技型中小企业。
5 在线供应链金融创新发展对策
在线供应链金融一方面涉及供应链上下游、电子交易平台和银行等多方利益,要实现供应链金融主体的协同,需各方努力;另一方面,当前在线供应链金融在面临社会信用制度不健全等政策风险的同时,因缺乏自动化的风险监测系统,容易引发系统、操作和信用风险。因此,为促进在线供应链金融功能的充分发挥,需制定科学的发展策略,促进在线供应链金融快速、健康、持续发展。
5.1 建立健全在线供应链金融法制法规体系
政府方面,应当加快在线供应链金融法律法规制度体系的建立,加强在线供应链金融法律性风险的防范。首先,政府机构应加快出台有关供应链金融相关业务的管理办法,明确规定科技型中小企业的地位、经营范围等;其次,建立在线供应链金融业务的交易者身份认证制度和电子合同的有效确认制度,对不符合标准、风险较高的电子交易平台进行全面清理,使之形成良好的发展氛围;再次,不断完善在线供应链金融的监管体系,以现有的金融监管体系为基础,对在线供应链金融的业务范围进行详细梳理,进而明确科技型中小企业及其业务的监管部门和机构,推动新型网络金融服务管理细则的实施;最后,建立各个监管部门的协调机制,在线供应链金融具有明显的跨行业、跨市场特征,需要各监管部门的沟通、配合、协调,因此政府部门应尽快明确各监管主体的职责,加快组织建立在线供应链金融行业协会,为科技型中小企业融资提供良好的政策氛围。
5.2 全方位提高电子交易平台服务能力
随着在线供应链金融的发展,产品趋于同质化,电子交易平台只有不断创新服务能力,才能成功抵抗外部风险。第一,电子平台企业要重视研究和应用互联网技术,加快在相关业务和管理环节应用物联网和大数据等信息技术,促进在线供应链金融的实际操作水平和增值服务能力的提高;同时要不断打造和完善开放共享信息平台架构,促进业务的处理性能与运作效率的提高,以便在跨界融合后实现信息共享和流程协同。第二,电子平台企业要加强平台系统安全管理,为平台参与者建立信息保护制度以避免交易平台的信息泄露。最后,平台企业应建立严格的风险评价指标体系和防控体系,对平台不断进行检查和风险排查,最大限度地降低平台系统风险。通过对电子交易平台的全方位能力建设,为科技型中小企业融资提供良好的平台基础。
5.3 加强银行、监管机构和电子交易平台间的合作
与互联网金融相比,在线供应链金融强调银行、金融监管机构、电子交易平台与供应链上下游企业的协调与配合。供应链金融的线上操作系统需要有效对接银行的信贷系统、第三方物流企业的物流信息系统和WMS以及核心企业的销售管理系统和财务信息系统,从而实现供应链系统物流、信息流和资金流的顺畅。银行、监管机构和电子交易平台等各方应积极建立协作机制,通过对各方数据的综合处理和量化分析,实现对科技型中小企业贷款资质的审核和实时监控,从而有效控制科技型中小企业的融资风险。
5.4 加强科技型中小融资企业的内部管理
在线供应链金融的发展需要不断加强人才的培养,建设高素质、专业化的团队。高等院校应主动联合金融机构、科技型中小企业制定人才培养计划,加强产学研结合,聘用具有国际视野的高素质综合型人才,为在线供应链的进一步快速发展储备充足的人才。对于初创期和成长期的科技型中小企业,应充分发挥风险投资的催化和推动作用,不断加强自身管理,积极创造有利条件,以便吸引和利用国内外风险投资,促进自身健康、稳定、持续发展。
6 结论
作为新一轮经济增长的动力,科技型中小企业因高成长性、低能耗性等特征存在巨大的融资需求,其进一步发展迫切需要快捷、方便、高效的融资模式。解决科技型中小企业的融资问题,拓展其融资渠道并提高其资金运用效率,对我国现阶段的产业转型和结构调整具有十分重要的战略意义。随着电子商务的迅猛发展和传统供应链金融创新融资模式的不断涌现,在线供应链金融基于电子交易平台的真实交易背景,可克服互联网金融的“跑路”问题,在降低在线融资风险的同时,破解了科技型中小企业的融资困境。
本文基于在线供应链金融电子交易平台的核心模块设计,针对科技型中小企业生命周期不同阶段的融资需求,提出线上订单质押、线上定制预付款、线上存货质押和线上信用融资等4种在线创新融资模式,为科技型中小融资企业的线上供应链融资提供参考。在线供应链金融借助大数据技术、多维度的风险评估体系以及物联网接口的实时监控,银行系统可有效地控制科技型中小企业的融资风险。但在线供应链金融的进一步发展需要有效控制在线融资过程中存在的操作风险、市场风险和信用风险,本文最后从建立健全法制法规、提高电子交易平台的能力建设、加强在线供应链金融主体的合作和加强企业自身内部管理4个方面提出发展对策,对培育科技型中小企业和促进在线供应链金融向规范化、健康化方向发展具有重要的现实意义。
摘要：从解决科技型中小企业融资难问题出发,引出在线供应链金融的概念及其发展。基于电子交易平台的核心模块设计和真实交易背景,提出4种在线创新融资模式:线上订单质押、线上定制预付款、线上存货质押和线上信用融资,以满足科技型中小企业生命周期不同阶段的融资需求。为有效控制在线供应链金融融资风险,提出在线供应链金融发展对策,对培育科技型中小企业和促进在线供应链金融向规范化、健康化方向发展具有重要意义。
关键词：在线供应链金融,科技型中小企业,创新融资模式
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农行供应链融资在线电商平台上线 篇4
2013年12月中旬, 农业银行江苏分行营业部成功上线供应链融资在线电商平台, 实现了电子商务与互联网金融的有机结合。
农业银行江苏分行营业部电商平台实现了“线上操作、定向支付、随借随还、利润分成、无地域限制”, 同时集合了农业银行电子商务交易市场中的网上资金结算功能、电子商务B2C的委托扣款功能以及个人借记卡的资金归集功能, 将成熟产品中的优势整合在一起。
对企业而言, 可为其带来新的利润增长点, 同时解决了核心企业资金闲置问题, 提高了资金使用效率, 节约了财务成本。对下游经销商贷款客户而言, 有效解决了其担保难、融资难的问题, 简化了操作流程及手续, 使融资更加简便、快捷。
供应商在线评审系统 篇5
为了提高供应商准入评审的效率, 需要对现有的供应商准入评审的线下流程进行详细梳理, 整理出供应商在线评审系统需求规格说明书, 并且通过实施供应商在线评审系统, 实现供应商准入评审的高效率、高标准、高质量:开发“供应商在线评审模块”, 实现供应商准入评审的无纸化。缩短对意向供应商完成准入评审过程所需的时间, 达到一家单位的资质提交齐全即可开展评审, 不必等待多家供应商一同评审, 从而提高供应商引进与审核的效率, 提高供应商满意度。所有经评审合格的供应商资质信息自动进入公司采购模块, 采购部门、招标部门可同时查询供应商资质信息。
二、项目建设内容
系统建设:在需求分析的基础上, 形成适合供应商引入业务的系统流程设计。按照用户需求进行定制, 形成的软件能够有效支撑企业的供应商管理。构建的供应商在线评审是整个公司供应商管理系统中的一个重要环节。需要同电子商务平台进行有效衔接。
三、项目设计原则
在业务流程和业务功能全部确定的前提下, 系统在设计方面考虑下列原则:面向业务流程设计原则:系统结合当前合理的业务流程环节以及存在的问题设计出新的业务流程。集成性原则:供应商在线评审通过标准化接口与集团其他管理系统进行统一的数据集成和交互, 减少信息的重复录入, 提高运行效率。操作简便性:设计要求做到应用系统入机界面直观明了, 使业务操作简单易行, 保证系统的功能全面与先进, 提高操作效率。按上述原则, 应用系统将按合理的业务流程进行相关的功能设计。
四、系统功能
1、供应商网上注册。供应商网上注册主要是意向供应商在电子商务平台以游客身份注册账号, 注册时候需要填写基本信息, 注册通过资质审核人员审批后会得到一个账号, 登录系统进行下一步自荐操作。2、注册供应商自荐。注册供应商自荐主要是有账号的供应商在电子商务平台自荐给不同的采购组织待引入成为对应采购组织的合格供应商。自荐时候供应商需要上传所有相关的资质信息电子版。由于资质信息等相关表格的扫描件较多, 考虑到文件大小的问题, 需要对上传文件的格式及大小有所限制。3、供应商自荐信息录入。供应商自荐信息录入主要是供资质审核人员在购销系统手工录入供应商基本信息及上传资质信息, 以代替供应商自荐的动作。4、自荐信息初审。系统收到自荐信息后, 资质审核人员便可进行自荐信息的查看与初审, 初审通过的供应商才可进入网上专家评审阶段。5、供应商网上评审。A:评审专家指定:资质审核人员对通过初审的供应商按专业条线指定评审的专家 (5-9个) , 录入“供应商拟供货物料范围及我方需求迫切程度”信息以及评审截止时间, 同时对于评价项目可以进行编辑或者新增。然后提交部门主管领导审批, 审批通过后, 可开始实施对一组供应商 (1-15家) 的网上评审。如果驳回, 则退回资质审核人员, 再次指定。B:专家网上评审:被资质审核人员指定的专家在购销系统收件箱里会出现供应商待评审的提示信息, 专家即可在线查看待评审的供应商基本信息及资质信息, 并对供应商进行打分评审。对供应商进行动态评价, 一个待办事项中可实施对多家供应商 (1-15家) 的评审, 如有一家未完成评价, 则该待办项仍处于待办状态, 但已评审的供应商的评审结果可以保存。C:评审结果汇总。评审结束后, 系统会按照一定的原则进行汇总统计, 资质审核人员查看汇总的综合评审结果, 审批过程中, 供应商的相关资质信息都可以方便地查看。6、合格供应商引入。经总经理审批通过的供应商, 资质审核人员就可以将该供应商引入成为有限公司的合格供应商。同时自动发送信息通知该供应商。对应供应商便具有参与公司招投标的权限。7、评价项目信息维护。相关业务人员可以在评价项目维护界面按照条线的不同来维护, 比如:主要生产设备、质量管理情况及产品检测能力、经营能力及销售业绩、经济指标与盈利能力、地理位置、供货意愿、综合评审等级等相关信息。
结束语:目前, 该管理系统已正常运行, 它给企业带来了很大的经济效益和社会效益。它不仅提高了供应商准入评审的效率, 还实现了供应商准入评审高标准、高质量。以数据标准化为基础, 信息共享为平台, 建成对内高效协同、对外快速响应的供应商无纸化评审系统。
参考文献
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在线供应链金融 篇6
供应链金融是商业银行信贷业务的一个专业领域 (银行层面) , 也是企业尤其是中小企业的一种融资渠道 (企业层面) 1, 结构贸易融资同样如此。目前关于“结构贸易融资”的内涵说法很多, 其中一种:结构贸易融资是指“银行为商品生产者以其已经持拥有或者未来将要持有的商品权利作为担保, 以抵押或者质押的方式发放的短期融资”2, 包括应收账款融资、存货融资和仓单融资等业务形式;供应链金融内涵的表述更加角度各异、五花八门, 自从20世纪90年代末平安银行 (原深圳发展银行) 在国内率先推出供应链金融相关产品以来, 近年来各家银行争相推出该领域的一些业务品种, 国内供应链金融业务发展势头迅猛。供应链金融之所以能实现“物流”、“资金流”和“信息流”的统一, 也大多是基于应收账款保理、存货融资等具体的业务形态;供应链金融在融资授信时非常关注以核心企业为出发点为供应链提供资金支持;结构贸易融资在审核授信时也十分重视供应链上下游的耦合强度及信用水平。二者在很多方面似乎都有很高的相似性, 以至一些银行从业人员也对其中的差别莫衷一是。
笔者在研究相关文献后认为:供应链金融着眼点在产业链, 它以适合的节点企业为切入点, 以提高整条产业链营运能力和降低融资成本为目标, 最终使整个产业链受益;而结构贸易融资则是从融资技术上对贸易融资加以定义, 将其在理念和技术上和传统贸易融资区分开来。于是我们似乎可以得出结论:供应链金融强调的是融资的服务对象, 是面向供应链所有成员企业的系统性融资安排;而结构性贸易融资代表的则是新型的结构性融资技术。也就是说, 结构性贸易融资可以服务于单一受信主体, 也可以服务于整个供应链;同样, 供应链金融在技术形态上可以是结构性的, 也可以是非结构性的。
但从供应链金融的发展趋势来看, 有效的供应链金融一定是供应链与结构融资的结合, 也就是说, 供应链金融离不开结构的设计, 必然选择在融资链条中嵌入适当的结构化解决方案。这是为什么呢?首先, 结构融资使得供应链金融从本质上区别于传统授信;其次, 结构融资能够提供“一户一策”“量体裁衣”的个性化解决方案;最后, 结构融资能够使供应链融资同时满足多种授信理念的融合。
二、结构融资:使供应链金融区别于传统授信
结构化的方案是供应链金融区别于传统银行授信的重要标志。传统贸易融资 (银行授信) 关注的是企业 (受信主体) 评级, 信用状况良好的大企业更容易锦上添花地获得银行融资;而结构融资则弱化受信主体承债能力, 将债项从整体中剥离出来进行独立评估, 因而更加重视合约自身履约能力。
图1.中显示是主体授信模式下的供应链融资安排。厂商C为资质雄厚的核心企业, 它与原材料生产商A、原材料供应商B、分销商D和零售商E共同组成了某家电产品的产业链。其中, A、B、D、E四家公司规模远远小于C公司, 有较强的融资需求, 但在供应链资金周转中处于相对弱势地位。如果按传统授信模式, 四家企业需要分别寻求与银行的合作。但实际上, 由于它们资产规模小、产品结构单一, 资金周转缓慢 (核心企业基于强势地位会延长对上游供货商的账期) , 很难获得银行信贷部门的青睐。因此在该模式下, 往往只有核心企业C能够获得银行融资, 而供应链上的其他参与者融资成本很高, 整条供应链的运营处于低效率状态。
图2.中显示的则是结构化的供应链融资安排。银行C在考察了整条供应链后, 认为整个产业链的整合强度及参与企业的合作粘度适合构造供应链融资。以原材料供应商B公司为例:在供应链中, 该公司一方面要对生产商A预付货款 (采购) , 另一方面又有来自核心企业的应收账款回收压力 (销售) , 资金流时常处于紧张状态。但C银行考虑到它与核心企业有长期供货协议, 合作关系非常稳定, 因此为其提供基于流动资产的结构融资, 即提供应收账款合同质押短期融资服务, 帮助B顺利实现流动性的周转。与此同时, 供应链上的其他参与方的融资需求也会基于它们与核心企业的合作关系而得到满足。
这种结构化的安排对于供应链金融参与主体来说意味着“双赢”:对银行而言, 结构融资实现了高收益与低风险的完美结合———个性化的资金解决方案为银行创造了更大的议价空间, 同时供应链金融所独有的物流与资金流的全程紧密控制也使得银行对风险的把控更为有效;对企业来说, 债项评级的剥离使得企业融资瓶颈能够有效突破, 基于债项现金流, 与核心企业有密切合作的中小企业可以凭借其交易项凭证作为质押3来获得银行融资。
三、结构融资:让供应链金融做到“一户一策”、“量体裁衣”
前文提到, 结构融资的一大特性就是弱化主体评级而强调债项评级, 往往将债项从整体中剥离出来进行独立评估。这种特性使得结构融资的种类得以极大丰富——不同业务交易结构、合约风险点、交易金额、对手方的不同, 都会使融资方案呈现很大的差别, “一户一策”、“量体裁衣”真正成为可能。以交易结构风险点的差异为例, 银行在构造融资方案时, 就可以在识别风险结构的基础上配适对应的风险缓释结构 (如物流和资金流的监管与控制) , 并在债项现金流自偿性的基础上获得还款保障。
近年来, 单一的结构化融资产品发展很快, 如未来货权动产融资、仓单融资、打包贷款、出口押汇等, 这些产品本身就包含了物流控制与回款锁定的安排, 它们基于交易对手方信用或未来货权构造还款基础, 弥补了主体信用不足。这使得银行在为供应链融资设计解决方案时“有米下锅”, 能够依托成熟的基础产品进行改造。但是“有米下锅”并不意味着“随意组合”, 如果要做到“量体裁衣”, 还是要针对客户需求对产品的进行准确的组合和构造。在上一节中, 我们从银行C的角度为企业B构造了一个简单的应收账款保理产品。但是如果B公司希望在与A公司的采购环节进行融资, 且在货物销售收到C公司回款之后偿还融资, 单纯的应收账款保理就很难满足其需求。在这种情况下, C银行需要将存货、预付及应收账款的结构产品组合运用。其中的技术性和复杂性无疑凸显了产品的个性化, 也使得银行在供应链金融业务中获得了更大的议价空间。
四、结构融资:结构安排与授信理念
常见的结构贸易融资安排有两种主要形式:基于货物控制的结构融资和基于交易对手方履约能力的结构融资4。货物控制型的结构融资在供应链融资实务中主要表现为:银行控制企业融资项下的货权、抵押物等作为风险控制手段, 同时提供企业交易项下的授信额度 (如未来货权动产融资、存货及仓单融资等) ;基于交易对手的结构融资在实务中表现为:银行通过受信企业交易对手方的信用作为还款保障, 锁定融资风险 (如应收账款保理等) 。在供应链融资的实践中, 这两种形式的结构安排可以单独使用, 也可以互相配合, 互为补充。
形式多样性的背后必然伴随着授信理念的多元化。前文提到, 结构融资本质上是弱化主体评级的, 但这并不意味着基于财务报表的分析不重要, 如果企业债务负担过于沉重, 对银行来说必然意味着未来违约风险的放大, 对任何一种贷款的回收都是不利的。授信理念的多元化, 一方面意味中银行需要按照债项评级的思路积极地评估交易对手及质押货权等的风险, 加强对企业物流资金流的监管和控制;另一方面也意味着, 银行不能完全抛弃传统的信贷审核技术, 需要全面基于公司和行业基本面的信息进行信贷风险考察, 结合企业实际情况, 给出合适的信贷方案。
五、结构融资应用于供应链金融的案例
甲公司是浙江某民营玩具生产企业, 它的上游原材料供应商是国内某知名纺织企业乙公司 (提供满足出口要求的特级棉纱、棉芯) 。甲公司完成生产后, 将玩具出口到位于美国的A公司 (图3.) 。在这条仅由三家企业组成的简单供应链上, 甲公司实力最弱, 对A公司的出口业务占其主营业务收入的90%以上, 且其财务报表不满足银行授信要求;但乙公司和美国的A公司主体资质较好, 处于强势地位。甲公司在向乙公司进行原材料采购时需全额支付预付款;而对A公司的销售回款也有90天的账期。甲公司与乙公司和美国的A公司有长期合作的伙伴关系, 签有5年的购销合同, 之前的合作历史记录良好, 如何基于结构化的方案解决甲公司的预付账款融资问题?
首先, 银行在对甲公司提供融资时会对指定款项用途:专款专项用于预付采购货款;为改善甲公司在供应链中的弱势地位, 要求乙公司提供预付款保函, 从而保证乙公司的供货质量5;对乙企业的原材料供应及甲公司的生产加工过程进行动态跟踪;A公司销售回款打到融资行指定账户, 完成回款锁定。
摘要：利率市场化脚步的不断推进, 使得商业银行只有不断地创新产品和业务模式, 才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。供应链金融正是这样一种新型的业务模式, 它与结构性贸易融资得结合相当于将供应链金融的“链条”和“结构化”产品嵌套在一起, 极大地拓展商
关键词：供应链金融,结构化贸易融资,商业银行授信
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在线供应链金融 篇7
一、文献综述
国内外专家学者对供应链金融领域的研究较多,主要集中在业务模式、运营成本、风险规避等方面,对互联网金融高速发展背景下供应链金融模式创新发展的研究还很少,对互联网金融与供应链金融产品融合发展研究的更是匮乏。
供应链金融方面,国外学者Koch等研究了物流金融产品的业务流程、风险控制、监管方式和法律法规;Guttentag等分析了物流金融产品的管控方法、运营流程和存在的问题;Miller分析了物流金融产品在20世纪末出现的新变化,提到了很多观点对当代物流金融业务的创新发展具有启发作用。国内学术界晏妮娜分析了在不确定环境下供应链金融系统中零售商仓单质押融资的最优策略问题;吴会咏通过建立供应链金融支付模型,为供应链上企业的账单支付问题提供决策方法;马佳等通过对供应链金融业务运营中的风险研究,构建了基于供应链金融主体信用评级和债项评级下的业务整体风险评价体系;姜超峰探讨了供应链金融服务模式创新问题;郭菊娥分析互联网背景下线上供应链金融业务的发展趋势,并对相关的风险因素控制等问题进行了相关研究;谢泗薪认为我国当前金融制度和管理方式的不断创新,必将推动我国金融制度的巨大改革,改革后的金融环境将更加有利于我国金融产品的创新发展;李善良从经济学的视角分析了我国中小企业融资难的问题,并对我国诸多创新型金融产品在解决中小企业融资问题时的失败原因进行了剖析;汪传雷通过分析淮矿物流“平台+基地”供应链金融运作模式,研究企业如何通过构建“平台+基地”模式实现物流、信息流和资金流的同步协调问题;曹文彬运用博弈论的数学方法比较得出了基于应收帐款的供应链金融融资业务可以达到有效的帕累托均衡,并且可以降低贷方融资成本,提高银行放贷率;谢世清分析了物流企业主导、企业集团合作和商业银行服务三种主要的国外物流金融业务模式;张颖通过实证分析供应链金融风险控制问题,指出商业银行在发展供应链金融业务时应选择处于成熟期的项目。
互联网金融方面,国内学者刘越、徐超、于品显认为互联网金融的出现是商业银行业务的有益补充,谁能获得客户更多的信用将成为双方竞争的关键;晏妮娜、孙宝文研究表明在网络联保模式下,电商平台应制定合理的网络联保体规模并控制各参与企业的融资额度,以最大程度降低网络联保体的违约风险;在网络池融资模式下,电商平台应通过制定合理的融资利率,吸引小微企业选择网络池融资,从而实现多方共赢。李文启认为互联网与金融结合形成的互联网金融具有便捷、高效、低成本等优势,在服务中小企业融资方面发挥着十分重要的作用。李洪梅、谢朝阳认为不管是互联网金融还是传统商业银行,都没有实现所有功能最优,二者在各金融功能发挥上各有比较优势,互联网金融在实现金融基础功能、核心功能方面具有明显优势,商业银行则在经济调节的扩展功能方面优势突出。戴国强、方鹏飞认为互联网金融给整个金融行业带来了深刻的影响。互联网金融发展的根本原因是存款利率管制导致的利率扭曲,直接原因是证监会的监管创新和互联网技术的发展。徐洁、隗斌贤、揭筱纹分析了互联网金融与小微企业融资的协同合作优势,从投资方和融资方的需求对接为基础,设计了点对点融资、小额信贷融资、众筹融资和网络平台融资四种创新的融资模式。
综上所述,国内外学者对供应链金融方面的研究较深,主要集中在存货质押运作模式、风险防范和质押率等方面的,而对互联网金融方面的研究则集中在第三方支付、P2P信贷、众筹模式和网上金融产品销售四个方面,对供应链金融业务与互联网金融融合方面的研究还非常少见,特别是将互联网金融与供应链金融业务融合创新的研究更是极少。
二、供应链金融分析
供应链金融业务在国内的兴起,经历了从物流金融到供应链金融的升级。物流金融因为有效的解决了我国广大中小企业融资难的问题,经过十多年的快速发展,已形成了仓单质押、买方信贷、授信融资、垫资—代收货款、垫付货款、替代采购等多种运营模式。随着物流金融业务在我国的兴起与逐步的发展,物流金融中存在的部分弊端也纷纷显现出来,为了有效了防范物流金融中存在的问题,进一步的为我国中小型企业找到一条低成本高效率的融资渠道,供应链金融业务在我国得到了快速的发展,目前国内金融机构提供的供应链金融业务主要有供应链下游和供应链上游两类供应链金融产品,其中面向供应链下游的供应链金融产品有四种,包括:先票后货的标准模式、先标后货的担保模式、国内信用证和票据贴现,面向供应链上游的供应链金融产品有两种,包括商票保贴和票据贴现两种。
其中先票后货的标准模式业务流程如图1所示:1经销商在银行授予的额度内向银行申请开立承兑汇票;2银行将开立的承兑汇票交给供应链上的核心企业;3核心企业将发货详单发送给银行;4核心企业将货物发送到经销商仓库;5物流公司安排监管员到经销商仓库进行监管;6经销商向银行存入部分赎货保证金;7银行向物流公司下达放货指示;8物流公司通知监管人员放货。先票后货担保提货业务流程如图2所示:1经销商与核心企业签署买卖合同;2经销商向银行存入部分保证金;3银行根据经销商的授信额度向核心企业支付货款;4经销商向银行将剩余保证金补齐;5银行通知核心企业向经销商发货;6经销商在规定期限内还清银行贷款。
图1 先票后货的标准模式
图2 先票后货担保提货业务流程
供应链金融的出现进一步拓宽了中小企业融资渠道,弥补了物流金融基于存货和应收帐款的局限性。供应链金融主要根据供应链上的核心企业来授予中小企业融资额度,中小企业可以直接通过授信来融资,对业绩优良中小企业的发展壮大提供了更多的金融支持。
三、互联网金融发展分析
随着互联网技术和移动终端设备的广泛使用,互联网金融得到了飞速的发展。已形成了第三方支付、P2P网络信贷、众筹融资三种典型的互联网金融形态。
(一)第三方支付
以支付宝为代表的第三方支付是互联网支付方式中的一种,是我国现有金融支付体系的重要部分。传统的第三方支付业务流程如图3所示:1买卖双方经过洽商,达成交易;2买方付款到第三方支付机构;3卖方发货给买方;4买方向第三方支付机构确认收货;5第三方支付机构在买方确认收货后将货款转至卖方收款帐号,整个交易完成。
图3 第三方支付业务流程图
随着互联网的不断发展,第三方支付产品也不断的创新,从线上支付发展到移动支付、POS等新型的支付方式,扩张了支付渠道。从本质上讲,第三方支付提供的是一个信用担保服务,它为互相不信任的买卖双方建立了一个过渡性的中间帐号,使交易款实现了可控的停顿。第三方支付建立的先发货后付款的支付流程设计有效的破解了网上支付的难题:一方面解决了商业银行数量众多造成的网上小额支付不方便的问题;另一方面降低了网上交易的欺诈风险,有力的保障了消费者权益,促进了电子商务的快速发展。
(二)P2P网络信贷
随着拍拍贷、人人贷等网络信贷平台的兴起,国内越来越多的人开始了解并接触这种新兴的金融产品。P2P(peer-to-peer)信贷是信贷业务在互联网时代的崭新形式,资金的提供方和需求方可以跨过银行直接对接。既提高了资金提供者的收益,又减少了资金需求方的贷款流程。
国外发达国家P2P信贷平台从起步到今天已经经历了十多年,在这十多年的发展过程中P2P信贷平台经历了从投资方与借贷方直接协商利率,今天投资方和借贷方的借贷利率由P2P信贷平台统一制定,投资方和借贷方均不和对方接触,全部业务由P2P信贷平台全程管理。通常P2P信贷业务流程包括以下几个步骤:(1)潜在的借款方通过网络平台了解相关项目贷款利率,找到合适利率后进行注册和相关申请贷款资料上传;(2)P2P信贷平台对申请贷款项目进行审核并确定最终贷款利率;(3)P2P平台将审核后的融资项目和融资利率向投资者发布,投资者通过项目比选后决定投资项目,并将投资资金注入该项目专属帐户中;(4)P2P信贷平台将汇总后的投资者资金按一定金额分成N份,并按照一定的风险控制策略将资金出借给不同的借款方,当各借款方申请借款金融筹集完之后,P2P信贷平台将与借款方签定相关协议并汇款给借款方;(5)贷款发放后,P2P信贷平台需要定期管理贷方还款并按要求将这笔款项分汇给贷款方,投资者可以根据还款情况继续放贷或者收回资金,(从P2P信贷平台的业务操作流程可以了解,P2P信贷平台采用风险分散策略既可以减少投资者的风险,又可以加强信贷平台自身的风险管控。
P2P信贷平台采用了科学的利率评定体系,在P2P信贷平台中借款方的最终借款利率由借款方项目可行性、信用级别、金额和期限来决定。P2P信贷平台通过与全国各地金融机构联网查询借款方信用记录和人民银行的征信系统,并根据P2P信贷平台内部体系评分,确定最终借贷利率。并根据评分结果将贷款项目分类分布在P2P信贷平台上;供应链金融与金融机构的评级分类方法不一样,P2P网络信贷平台将借款项目分为5级,通过评级可以让投资者了解借款方的资信状况,从而更深层次的把握风险。
(三)众筹融资
众筹是一种通过互联网来汇集资金为其他个人或组织发动的某个项目的活动。发起人可以通过互联网介绍自己的项目,投资者可以对发起人的项目进行投资,并可获得一定的投资回报。2005年,众筹网站在美国开始出现,2009年,Kickstarter的出现将众筹带到了大众的视野。2013年以来,众筹模式开始在国内兴起,“点名时间”、“天使汇”等众筹网站纷纷建立起来。
众筹模式的核心是互联网的众筹平台,它将众多的投资者和筹资者通过网络联接起来。大众的投资者通过互联网众筹平台了解筹资项目的相关信息;投资人选定投资项目后,与众筹平台与筹资方签订正式协议并支付资金,银行或金融机构将对投资人资金进行监管,当筹资方项目进展到预定目标时,按照比例将投资人资金转移给筹资人,如果筹资人没有达到协议预定目标,则将投资人资金退还给投资人。众筹平台担任项目的监管方,当筹资项目到期后,筹资方将给予投资方相应的回报,并将项目实施过程及结果反馈给众筹平台。
四、供应链金融与互联网金融的融合发展
随着供应链金融的飞速发展,国内多家金融机构纷纷开发了基于存货质押融资、基于应收帐款融资等供应链金融产品,但是因为供应链金融在我国起步较晚,传统的供应链金融领域在实践中还存在诸多不便之处,存在操作流程复杂,手续纷繁复杂、成本居高不下、门槛高等问题。在互联网的飞速发展猛烈的冲击了传统的供应链管理领域,在互联网的不断冲击与渗透下,如何结合互联网技术深度整合供应链资源,创新的供应链金融业务是供应链资源整合的途径之一,同时,借助供应链金融大力发展金融机构的供应链金融业务也是金融行业的机遇和挑战。
(一)互联网供应链金融创新的两种模式
互联网供应链金融能全面利用Internet的特点进行产品创新设计,首先,充分利用大数据、云计算和搜索引擎技术对供应链中的商流、物流、信息流和资金流进行标准化的处理,形成连续动态的数据辅助决策系统,依据这个数据对融资风险进行测算,形成有效的风险控制体系。其次,在结算方式方面,互联网金融产品设计中以Internet网上支付为主,完成供应链金融业务中金融资产的结算。;第三方面,供应链上资源整合方面,供应链上企业可以利用先进的Internet技术进行业务信息的发布与匹配,金融供需双方能够通过网络平台进行直接协商与交易,信息透明、协商定价,融资效率高。当前互联网金融与供应链金融融合创新以下两种互联网供应链金融模式。
(1)P2P信贷+供应链金融
“P2P+供应链金融”模式,将广大个人投资者的投资需求与有存货融资需求的企业对接起来,供应链上核心企业作为战略合作方,通过对供应链上信息的全程监管来降低了当前P2P信贷业务中对贷方经营情况无监管的高风险问题,其中“P2P+先票后货标准模式”业务流程如图4所示:1经销商在P2P机构授予的额度内向P2P机构申请开立承兑汇票;2社会投资者将资金转入P2P机构帐户;3P2P机构将货款交给供应链上的核心企业;4核心企业将发货详单发送给P2P机构;5核心企业将货物发送到经销商仓库;6物流公司安排监管员到经销商仓库进行监管;7经销商向银行存入部分赎货保证金;8P2P机构向物流公司下达放货指示;9物流公司通知监管人员放货。“P2P+先票后货的标准模式”业务流程如图5所示:1经销商与核心企业签署买卖合同;2经销商向P2P机构存入部分保证金;3社会投资者将资金授予P2P机构;4P2P机构根据经销商的额度向核心企业支付货款;5经销商向P2P机构将剩余保证金补齐;6P2P机构通知核心企业向经销商发货;7核心企业向经销商发货;8经销商在规定期限内向P2P机构还清贷款;9P2P机构向投资者回款,完成投资。
图4“P2P+先票后货标准模式”业务流程图
图5“P2P+先票后货的标准模式”业务流程图
(2)线上供应链金融模式
在互联网的不断冲击与渗透下,传统商业银行也在不断顺应形式,创新金融产品,不断加强与第三方物流企业合作。深发展等国内银行相继推出了存货线上融资、订单融资、应收帐款融资等线上供应链金融产品。
供应链金融业务上线后给予了客户全新的体验,线上供应链金融通过互联网与电商企业深度合作、共享运营数据,从而可以在线为供应链上下游企业办理供应链融资服务,全程无纸化处理,大大提高了融资办理速度,降低了融资成本,提高了供应链上下游企业办理融资服务的体验效果。
供应链金融的互联网化大大的降低了供应链金融业务运作成本,进一步减少了小微企业的融资负担和融资门槛。由于供应链金融业务的出现是为了解决我国大量中小型企业的融资难的困境而产生的,所以供应链金融业务的客户中小微型企业占了绝大部分,最终供应链金融服务中小额的散单多、频繁的状况。线上供应链金融的出现有效的解决了这一状况,线上办理供应链金融业务大幅降低了散单的处理成本,从而大大提高了金融机构的融资支持,既提高了小微企业的融资成功率,也大大提高了金融机构的业务量,达到了双赢的结果。在传统的供应链金融业务中金融机构要求融资客户必须与核心企业有业务往来,否则只能采用存货质押的方式获得融资。实施线上供应链金融后,金融机构可以根据线上供应链金融平台共享客户的采购、销售、物流和财务信息来为客户量身打造融资服务,提高了供应链金融的服务范围。
(二)互联网供应链金融发展趋势
大数据和云计算时代的到来,让互联网再一次猛烈的冲击与渗透着传统的金融机构,国内各家商业银行还没来得及优化调整供应链金融业务,又不得不启动供应链金融业务的互联网化,开始着手布局互联网供应链金融业务。由于供应链金融业务与各产业发展紧紧捆绑在一想,潜在的战略意义极大,因而成为各大金融机构的兵家必争之地。
传统金融机构的线上供应链金融运营成本方面有先天优势,相对而言,同样额度的供应链融资业务传统金融机构所需成本仅为非银行机构的十分之一,而且非银行机构还需要解决资金来源的问题,相对而言,这方面传统商业银行有太多优势。但是非银行机构中也有非常有实力的公司,如阿里巴巴、腾讯、百度等公司在发展互联网供应链金融业务方面也有具大的自身优势。
银行发展互联网供应链金融业务既可以建立自有的互联网线上融资平台,也可以与非银行的P2P信贷平台合作进行资源整合。我国的商业银行众多,实力有强有弱,对于其中实力雄厚的第一阶层银行机构可以利用自身的客户资源、资金建立自已的互联网供应链金融平台。对于处于第二阶层的传统商业银行也以通过建立自有的互联网供应链金融平台,但是业务突破的重点还在于与供应链上的核心企业建立战略合作伙伴关系,形成共生的发展关系。而处于第三层次的商业银行则不宜建立自有的互联网供应链金融平台,需要通过与非银行型金融机构合作,通过对贷款项目进行深入指导与包装的方式来减少项目的风险,并与第三方的P2P网络信贷平台进行深层次合作,不断创新供应链金融模式,逐步建立竞争优势。
摘要：在互联网经济的快速发展下,传统的行业正受到猛烈的碰撞和渗透。论文在供应链金融和互联网金融产品业务流程分析的基础上,从互联网金融与供应链金融两者融合创新的视角,研究了互联网金融和供应链金融业务模式联合创新的问题,为供应链金融进一步完善做出了有益的探索。
关键词：互联网金融,供应链金融,创新
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在线供应链金融 篇8
供应链金融是指银行通过以核心企业为中心, 把资金注入核心企业的上下游企业, 利用核心企业管理上下游中小企业的资金流和信息流, 使之成为一个整体, 从而将单个企业的不可控风险转变为整体的可控风险, 在降低整个供应链风险的同时提升其价值和效率。
供应链金融的一个重要特点是银行不是从单个企业的角度来展开授信, 而是从整个产业链角度综合考虑, 从而将针对单个企业的风险管理转变为针对整个产业链的风险管理。因此在供应链金融中, 银行不再片面地针对单个企业进行孤立的信用考核, 而是结合该企业在供应链中所处的位置以及整个供应链的情况来考量, 大大加大了企业获得授信的可能性, 与此同时, 由于该服务主要基于对供应链结构特点和交易细节的把握, 借助核心企业的信用实力或单笔交易的自偿程度与货物流通价值, 对供应链单个企业或上下游多个企业提供全面的金融服务, 不仅能够促进供应链核心企业及其上下游企业“产—供—销”链条的稳固, 并且能够有效地控制风险。
二、供应链金融的主要业务模式
供应链金融根据融资企业所处的位置以及主要的融资工具, 可将其主要业务模式分为存货融资、预付款融资和应收账款融资三类。
(一) 采购阶段的供应链金融——预付款融资
预付款融资模式是指在上游核心企业承诺回购的前提下, 由第三方物流企业提供信用担保, 中小企业以金融机构指定仓库的既定仓单向银行等金融机构申请质押贷款来缓解预付货款压力, 同时由金融机构控制其提货权的融资业务。在此过程中, 中小企业、核心企业、物流企业以及银行共同签署应付账款融资业务合作协议书, 银行则为融资企业开出银行承兑汇票为其融资, 作为银行还款来源的保障, 最后购买方直接将货款支付给银行。这种运作模式主要用在中小企业的商品采购阶段。一般情况下, 需要用到此种融资手段的中小企业处在供应链的下游, 由于上游核心企业的强势地位, 其能从大型企业处获得的货款付款期限往往很短, 因而很容易出现短期资金周转困难的情况, 此时预付款融资便能解决企业的资金短缺问题。
(二) 运用阶段的供应链金融——存货质押融资
存货质押融资也叫动产质押融资, 指受信人以其存货为质押, 并以该存货及其产生的收入作为第一还款来源的融资业务。这种业务在日常应用中较为普遍, 它充分利用了存货的特点, 既为中小企业解决了存货流动性低导致的流动资金不足问题, 也为银行的贷款提供保障。中小企业在申请存货质押融资时, 需要将其合法拥有的货物质押给银行认定的仓储监管方, 由第三方监管, 在发货以后, 银行根据对其物品的估值而按照一定的比例为中小企业发放贷款, 通常为质押物品价值的60%。提货人直接将货款支付给银行, 当银行获得该笔货款后, 会向第三方物流企业发出放货指示, 将货权转交给提货人。如若提货人违约未能按时交付货款, 则银行有权将该批货物在市场上拍卖或者要求发货人承担回购义务。
(三) 销售阶段的供应链金融——应收账款融资
处于供应链中上游的中小企业最常面临的就是应收账款无法尽快变现导致的资金周转问题, 常使中小企业经常出现资金缺口, 此时, 应收账款融资则能发挥很大的作用。应收账款融资模式是指处于销货方的企业为获取营运资金, 以买卖双方签订的贸易合同所产生的应收账款为基础, 在第三方物流企业提供信用担保的情况下, 以合同项下的应收账款作为第一还款来源的融资业务。在该业务形成后, 处于供应链下游的核心企业则将货款直接支付给银行。因此有信誉较好且实力雄厚的核心企业作为还款保障, 银行所承担的风险将会较小, 因此银行会较为愿意为中小企业发放贷款。
三、供应链金融的风险类别
(一) 信用风险
信用风险是商业银行所面临的最主要的风险, 供应链融资中, 信用风险不可避免地存在。作为供应链融资的核心价值之一, 为了解决中小企业的融资困境, 商业银行要拓宽贷款对象, 难免要面临中小企业的巨大的信用风险这一问题。如何将商业银行的信用风险限制在一定范围内, 同时加大对中小企业的融资, 是供应链金融所要解决的首要问题。
(二) 操作风险
由于引入了核心企业和第三方物流, 供应链融资使得银行的贷款手续更为复杂, 各个环节关系紧密, 在操作上对人员的要求更加严格。为了解决供应链中小成员的融资瓶颈, 供应链融资凭对借物流资金流的控制以及面向授信自偿性的结构化操作模式设计, 构筑了用于隔离中小企业信用风险的“防火墙”, 并由此带来了大量的贷后操作环节, 从而导致银行面临了较大的操作风险。
(三) 法律风险
供应链金融目前在国内由于仍处在起步阶段, 相关领域的法律制度并不完善, 存在诸多的冲突或空白, 在相关法律制度的制定和实施过程中需要进一步地改进和完善, 由此带来了供应链融资业务发展的不确定性, 存在一定的法律风险。
四、金融衍生工具在供应链金融风险管理中的应用
(一) 引入期权
期权是指期权的买方通过向卖方支付一定数量的期权费而获得的一种能够在规定的期限内按照双方约定的价格向期权卖方购买或销售一定数量的某种资产的权利。期权的买方购买期权后, 可以自由选择在规定的时间行使期权, 也可以选择放弃该项权利, 损失的只有期权费。期权的这一特点可以为供应链上、下游企业所利用, 在供应链金融业务中, 通过购买期权, 供应链的上下游企业可有效地规避信息不对称引起的风险, 从而更加合理地配置资源、实现供需均衡。例如, 在分期供销合同中引入期权, 生产商提供供应商一定数量商品的购买期权, 从而供应商享受在规定时间可以购买一定数量商品的权利, 使得供销合同更为灵活, 给生产商提供了一个可以自主调整订单数量的权利, 使下游企业无需再靠传统的安全存货战略来防范供需风险, 有效降低了运作成本, 而且给原材料供应商提供了一个较为准确的下游需求信息。这种形式可使信息共享, 令供应商可以更加有效地分配生产能力和制订生产计划, 从而有效控制成本。随着市场的复杂性导致的不确定性增加, 供应链中企业和银行的共同协作, 引入期权可以获得明显的整体竞争优势。
(二) 应用期货的套期保值功能
期货合约是约定在未来某一时间买卖双方以事先约定的价格买卖某种商品或金融工具的双边合约。其中, 期货市场的一笔重要的功能就是套期保值, 在供应链金融业务中引入期货, 则是利用期货市场这一功能来锁定成本。例如在存货质押贷款中, 银行为了防范由于质押物价格估计失误或者价格波动带来的损失, 可以在收取质押物后, 在期货市场上进行一笔与之数量相同、方向相反的期货交易。由于随着期货合约到期日的临近, 该商品的现货价格和期货价格会趋于一致, 这样, 即使在现货市场上, 抵押物由于市场价格波动而产生了损失, 银行仍可通过在期货市场获利而弥补这项损失, 从而锁定了成本。此外, 期货市场还具有价值发现的功能。由于期货市场的价格是由公开竞价形成, 由此该价格可以反映市场对该种商品的供需情况, 当期货价格与现货价格间存在出入时, 往往表示市场对该种产品的供求存在不平衡现象, 有可能导致未来该产品的价格发生变化, 基于这一特点, 银行可以通过分析两者价格的变化, 来更准确地判断抵押物的价值。
(三) 信用衍生品的应用
中小企业难以取得银行贷款的主要原因在于中小企业由于信息不对称等现象导致银行的贷款风险大。因此改善中小企业融资困难的主要方法就是要解决其融资过程造成银行信贷风险过大的问题。在供应链融资模式中, 尽管银行通过引进供应链核心企业的担保机制以及第三方物流企业的监管功能, 转移了部分风险, 但信贷风险仍对银行具有较大的威胁, 创新衍生品的引入能有效缓解商业银行的信贷风险。信用衍生产品作为创新金融衍生品的一种, 能够有效地分担信用风险。它可以通过利用各种金融工具进行风险转移, 从而把信贷风险从想要规避风险的投资者手中转到偏好风险的投资者手中, 不仅分散了风险, 还促进了市场的活跃。其中信用违约互换 (CDS) 作为信用衍生品的一种, 目前在国际市场已被广泛应用。在CDS合约中, CDS买方定期向CDS卖方支付一定的费用, 约定一旦信用主体出现违约, CDS卖方有义务弥补买方的损失。在供应链融资中引入CDS, 则银行可通过支付一定的费用, 将持有的资产的风险转移给愿意承担风险的CDS卖方, 从而在信用主体 (中小企业) 出现违约时能有效弥补损失, 而银行只需付出相对较少的费用。CDS的出现使得银行能够在不出卖或转让自己手中资产的情况下, 将资产的信用风险单独分离出来, 并通过市场定价转移, 有效地促进了银行的风险管理。
供应链金融目前在我国仍处于发展的起步阶段, 与此同时, 我国商业银行风险管理研究无论在理论分析还是定量分析上都存在很大缺陷, 有待进一步完善。本文只是将部分金融衍生工具和理论引入了供应链金融模式中, 随着金融产品的不断创新, 这两者之间还会有更多可以结合的领域, 从而为我国商业银行防范供应链金融风险起到更大的促进作用。
参考文献
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