利率上调

利率上调（精选7篇）

利率上调 篇1

2011 年4月6日, 中国人民银行宣布, 分别上调一年期存贷基准利率0.25个百分点, 自即日起执行。这是2010年以来第四次上调利率, 2011年3月18日决定, 央行宣布, 自3月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点, 这是央行自去年以来连续第九次上调存款准备金率, 也是本年度第三次上调, 调整后大型金融机构存款准备金率将达到20%, 创下历史新高。这些都表明央行正在抑制通货膨胀和经济泡沫, 我国的货币政策仍然处于收缩期, 未来还可能继续加息。调整存贷基准利率的效应如何, 这是我们比较关心的问题。本文通过概述2007年以来的利率调整的状况, 并就此分析调整存贷基准利率的影响。

1 存贷基准利率的作用机理

利率政策是央行的主要货币政策之一, 央行根据货币政策的需要, 运用利率工具, 适时调整利率水平和利率结构, 从而影响社会的资金供求, 实现货币政策的既定目标。不同的利率水平代表不同的政策需求, 当要求稳健的政策环境时, 央行就会适当提高存贷款基准利率, 减少货币的需求和供给, 降低投资和消费需求, 以抑制需求过热;当要求积极的政策环境时, 央行可适时降低存贷款基准利率, 以促进投资和消费。利率工具作为一种价格工具, 在运用时更多的是考虑如何将利率调整到中性利率水平。所谓中性利率, 是指与投资回报率基本一致的利率水平, 不会引起通货膨胀或通货紧缩的利率水平。

2 我国近四年历次调整存贷基准利率的概况及其原因分析

根据国家的经济形势变化, 2007 年为应对流动性过剩和通货膨胀的压力, 央行先后6 次上调存贷款基准利率, 抑制货币信贷过快增长, 其中2007 年5 月18 日的上调, 出现存贷款利率调整比例不同步, 汇率、利率和准备金率三率齐动的现象。2008年, 为应对国际金融危机, 实行宽松的货币政策, 进一步扩大内需, 央行5 次下调贷款利率, 4 次下调存款利率, 以保证银行体系的流动性, 推动货币信贷业务的增长, 促进经济平稳较快发展。2009 年, 央行未对存贷款基准利率进行任何调整。2010 年, 为应对通货膨胀央行连续两次上调存贷款基准利率, 为近三年首次上调存贷款基准利率。2011 年, 央行再次启动加息工具, 以抑制通货膨胀、稳定物价, 促进经济长期稳定发展。

3 我国存贷基准利率调整的影响分析

3.1 对银行业的影响

一是有利影响, 由于提高的贷款利率大于存款利率, 并且银行活期存款较多, 增加银行利润;二是不利影响, 由于央行加息, 企业利息支出增加, 加大企业融资成本, 从而增加银行贷款的回流和银行坏账额度, 带来较大信用风险, 同时, 过高的贷款利率也会使提前还贷的概率增加, 给银行盈利带来不利影响。不过从长远来看, 考虑利率风险, 这次加息也给银行转变经营模式, 大力发展中间业务, 减少传统业务的风险, 提供了一次机遇。提高银行的存贷款基准利率和提高存款准备金率为合理控制其信贷总额, 有效控制信贷投放量, 使流动性保持在合理水平, 确保信贷结构均衡起到较好作用。两者都体现央行实行稳健货币政策, 加大货币调控力度的原则。

3.2 对股市的影响

利率和股票的价格有较大关系, 股票价格= 预期股息/ 银行利率, 可见股票价格与银行利率呈反比例关系, 央行加息可能造成股票价格下降, 投资者实际收益减少。所以, 银行加息势必给股市造成一定的影响, 对投资者对未来股市盈利预期起到一定作用, 同时加大了上市公司的经营风险和财务风险, 有可能造成股市资金回到银行体系中, 也达到给股市降温的作用。因此, 在未来一段时期, 股市会面临一定短期调整压力。

3.3 对房地产行业的影响

国家提高银行存贷基准利率其主要目的是抑制房价过快增长, 运用市场手段, 迫使商品房供需调整, 使房价向新的均衡价格靠拢。由于前一段时间出台的楼市新政, 对于控制房价上涨的作用微小, 此次央行加息对房地产市场的影响主要有两个方面:一是提高了购房者的贷款利率, 增加贷款者还利息的负担, 迫使部分资金实力不强的购房人取消或延迟购房计划, 从而使得购房需求减少。二是提高房地产开发商的投资成本, 抑制投资型资金进入房地产, 进一步强化房地产调控政策, 央行调整银行贷款利率表在一定程度上也是为了从资金源头抓起, 得开发商贷款成本增加, 资金链更加紧张, 从而加快建设推盘步伐, 以及加大降价促销以求快速回款的意愿。在长期负利率状态下, 央行本次连续调高存贷款基准利率旨在抑制通货膨胀并深化对房地产业的管理, 合理控制国内购房需求增长。这一举措是对楼市新政的延续, 向市场传递了积极信号。

3.4 对居民生活的影响

根据国家统计局数据显示2011年3月份我国的CPI (居民消费价格指数) 为5.4, 超过了银行一年期存款利率, 使我国利率继续保持“负利率”状态, 导致了居民财富大量缩水, 物价上涨, 通货膨胀加剧。2011年各地一些居民日常生活和消费品价格继续上涨。银行上调存贷款基准利率体现了国家控制通货膨胀和稳定物价的决心。不过, 由于价格刚性原因, 价格一旦上涨较难回落, 而且会带动工资上涨, 而进一步带来价格上涨压力, 所以, 短期内CPI下降可能性较小, 即使CPI下降, 价格还在上涨, 只有CPI出现负数, 价格才会下降。不过, 加息在一定程度缓解了居民财富缩水的速度。

3.5 对国际收支及外汇市场的影响

截止2010年末, 我国外汇储备余额为23992亿美元, 同比增长18.7%, 贸易顺差为1831亿美元, 减少6.4%。不断增长的外汇储备额和贸易顺差给我国带来流动性过剩和贸易摩擦问题, 也加大了人民币升值的压力, 2010年五月份我国人民币与美元的汇率突破6.5元, 在这种升值预期下, 大量的国际游资, 为了寻求利差, 大量涌入我国市场, 导致了市场不稳定、通货膨胀和金融市场风险加大。

4 结论

提高存贷款基准利率政策对于应对当前我国通货膨胀、流动性过剩、当前的负利率状态、房价过高和人民币升值问题具有一定的作用, 不过这些问题本质上是货币供给过多, 短期内解决这些问题的可能性较小。尤其是我们仍将面临高的通胀风险, 央行继续采取上调存贷款基准利率和存款准备金率的可能性较大, 可以说现在我国已经进入了一个加息周期。当然, 这还要看CPI的变化, 因为在整个存贷款基准利率调整的过程中, CPI是一个非常重要的变量。

参考文献

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利率上调 篇2

多家银行上调大额存单利率 最高较基准利率上浮52%

近日商业银行存款利率上限或放开的消息引发市场关注。中国证券报记者发现，目前银行存款利率鲜有动作，但部分银行调高大额存单利率，上调幅度有所区别。业内人士认为，存款利率将渐进式放开，不可能一步到位，短期内或给银行净息差带来负面影响，但幅度可控。 多家银行上调大额存单利率 多位业内人士认为，预计存款利率上限将渐进式放开。中银国际证券银行业首席分析师励雅敏表示，如果央行此时放松对存款上浮区间的管理，主要目的应当是对当前存款与金融市场双轨利差的纠偏，存在一定合理性。但一次性完全放开存款利率管制的可能性较小，可能是将存款上浮区间扩大10%，或先行放开居民和企业大额存单的利率上限。 “存款利率调整可能并不是一次性完全放开，而是按照商业银行规模分批进行。目前我们银行在存款利率方面并没有太大动作。”北京地区某中型股份银行零售经理表示。 中国证券报记者调研时获悉，目前已有多家银行调高大额存单利率。其中，建设银行4月14日率先推出利率水平较基准利率上浮45%的大额存单，认购起点金额为30万元，期限为一个月至一年。4月16日，农业银行、中国银行也推出利率水平较基准利率上浮45%的大额存单，起购金额为30万元。招商银行4月17日推出100万元起购的大额存单，利率水平较基准利率上浮50%;50万元起购的大额存单利率水平较基准利率上浮45%。 据融360监测，部分城商行也上调大额存单利率，最高的较基准利率上浮52%。 定存利率鲜有动作 银行在定期存款利率方面鲜有动作。四大国有银行官网显示，1年期和2年期的定存年利率仍分别维持在1.75%和2.25%，较基准利率分别上浮17%和7%;3年期定存利率为2.75%，与基准利率持平。 某城商行大客户信贷经理表示，该行没有大额存单产品，但该行定期存款的利率原本就比其他银行大额存单利率高，目前定期存款利率没有变化。 “高息揽存向来不是我们银行的策略。目前客户可选择的平台越来越多，存款收益原本就比不上许多理财产品。”深圳某大型股份制银行零售经理表示，“近期我们银行在定期存款方面利率没有太大变动。各家银行的存款产品都是按照基准利率上浮，比如我们银行是上浮30%-40%。只要基准利率保持不变，定期存款利率可能不会有太大变化。” 在存款利率方面，各地自律机制基本上要求上浮幅度不超过50%，也有部分地区要求上限为30%-40%。从各家银行的挂牌利率来看，大多执行20%-30%的`水平，上浮比例普遍低于各地自律机制上限。 市场人士预计，即使存款利率上浮上限放开，银行也不会将存款利率上浮到顶。中泰证券银行业首席分析师戴志锋表示，银行的存款定价需要考量许多因素，不仅仅是利率上限。 国信证券分析师王剑表示，银行的存款客户实际是分层的。议价地位高的客户，存款定价可能离自律上限较近，银行会用拉高利率的手段去拼抢这类客户。但全行业很大比例的存款是来自议价地位低的散客，稍微调整一下自律上限，不会导致整体存款的实际利率大幅上升。 前述股份行零售经理也认为，银行定期存款利率不可能无限制上升。当前银行业的主要盈利方式还是利差。如果利差过度压缩，银行获利就会受到很大损失，所以银行不会进行这类恶性竞争。当然不排除一些中小银行比大银行更为激进。 据某农商行中层管理人员介绍，该行对不同期限定存利率上提的幅度不一样。该行将1年期定存作为主要营销产品，目前1年期定存利率已上浮到顶，较基准利率上浮50%，目的是把客户从理财产品往1年期定存上引流。此外，该行的1年期大额存单较基准利率上浮45%。“但我认为靠高息争存款是不可持续的。一方面，银行内部定价机制决定存款利率不能无限上浮;另一方面，储户在利息下来后也会回归理性，更注重服务、网点、安全性等。” 息差前景总体乐观 对于存款利率上限放开，也有担忧的声音认为可能导致息差收窄。不过，多位业内人士预计今年银行业息差前景总体乐观。 励雅敏表示，如果考虑存款利率上限渐进式放开的情况，短期内对银行息差会有一些负面影响，但幅度可控。 东吴证券银行业首席分析师马婷婷分析，在银行存款成本上行的同时，资产端贷款的收益率水平也在不断抬升。今年以来，实体企业信贷需求旺盛、表外信贷转向表内趋势持续、信贷额度相对偏紧带来银行业贷款议价能力有所提升。净息差水平是否会提升，主要看存款、贷款利率上行幅度的大小。总体来看，预计今年行业整体的净息差水平将稳中略升，分化持续加大。存款端价格核心仍取决于各家银行的客户稳定性、吸储能力。 存款利率上限放开后，中小银行可能以更高的存款定价吸收存款，从而带动行业存款利率上行，但净息差支撑因素仍然存在。中原证券分析师刘冉认为，一是存款利率上限放开将有利于中小银行降低负债端对同业负债的依赖度，因此负债端总体成本上行幅度小于存款成本上行幅度。二是目前银行资产端收益率易上难下，将缓冲负债端成本上行，且目前存款成本转嫁到资产端的渠道畅通，部分因存款利率上限放开而提升的存款成本将转嫁至贷款端。三是银行对资产负债的管理越来越精细化和科学化，差异化定价策略和理性吸存行为将缓冲存款成本上行。四是市场上已存在较成熟的市场化存款产品，部分利率敏感客户的收益率要求已得到满足，存量存款成本上行压力不大。 本文源自中国证券报更多精彩资讯，请来金融界网站(www.jrj.com.cn)

利率上调的政策含义及影响 篇3

中央经济工作会议上，确定了2008年的货币政策基调是从紧的货币政策。而从紧的货币政策是近十年来第一次货币政策的转向。央行货币政策的转向，从早些时候的存款准备金率上调就开始了。可以说，2007年底的利率上调就是从紧的货币政策具体化。

可以说，从紧的货币政策如果不从市场价格机制入手，不能够形成金融市场有效的价格机制，使用其他工具的效果都甚微。早几年，为什么宏观调控出台的政策那样多?使用的工具真是五花八门，但是实际的效果与预期目标相差太远。因为，利率是金融市场的核心，是金融市场的价格。如果金融市场的利率不理顺，不能够准确反映资金市场的供求关系，而仅是偏向某个行业，那么要通过其他工具来调整金融市场的利益关系是不可能的。这次央行上调商业银行的利率，并采取非对称的利率调整方式，其意图是希望来理顺目前商业银行利率市场的价格机制，以便达到解决当前通货膨胀过高和经济增长过快问题。

同时，对于贷款利率的非对称性，主要表现在贷款利率上调的幅度小于存款利率上调的幅度，以此来缩小商业银行存贷款利差。目前国内商业银行的存贷款利差过大，正是商业银行信贷规模快速扩张的动力。而贷款利率上调重点放在5年期以下(包括5年期)利率调整上。其表面意义就是要加强对5年期以下的贷款管理与收紧，而对5年期以上贷款央行采取了鼓励的方式。但是，实际上其中的问题还不止于此，央行把重点放在5年期以下贷款利率上，目的就是要遏制个人住房消费信贷疯狂地增长。到2007年11月底，国内银行个人住房消费信贷新增7000多亿元，是2006年新增个人住房消费贷款的5倍以上。而这部分快速增长个人住房消费信贷很大一部分不是居民住房自住性购买贷款，而是房地产市场的投资炒作的贷款。比如，2007年房地产个人住房贷款的加按揭及转按揭新增贷款就达到500亿之多。可以说，如果对疯狂上涨的个人住房消费信贷能够得到遏制，那么2008年从紧的货币政策就基本上能够达到一大半目标了。因此，对增加5年期以内的贷款利率，对遏制房地產市场借助于银行信贷炒作能够起到很大作用。

对于央行这次上调利率政策意图，是否能够达到目标，取决于两个方面。一是利率政策的连续性，即在严重负利率的情况下，央行是否通过继续加息有意愿把居民存款利率恢复到正利率水平；二是央行对当前的经济形势如何来判断。

利率上调 篇4

关键词：利率上调,住房市场,房租

引言

中国房地产业在经历了十年的波动后, 在2003年下半年重新快速增长, 推动了整个国民经济的发展, 但是, 同时也导致了目前住房投资过热及房价过高, 并呈现不断上涨的趋势, 特别是现阶段国内外学者和专家都认为中国的住房市场存在巨大的泡沫或者局部泡沫, 有可能造成中国住房市场的不稳定并危及整体国民经济的良好走势。政府也看到了房地产业对国民经济发展的积极作用, 同时也看到了房地产业过度发展所形成的潜在性危害。因此, 加强房地产业的宏观调控成为国家宏观调控体系的重要内容之一。利率政策政策作为一项重要的货币政策宏观调控方式, 近十年来一直是政府对住房市场进行宏观调控的重要手段之一。由于国内物价存在上涨压力、国际环境趋于复杂的背景下, 为引导公众通胀预期, 发挥价格杠杆的调控作用, 人民银行加大了公开市场操作力度, 先后多次次上调商业银行存款准备金率和金融机构人民币存贷款基准利率, 以抑制货币信贷的过快增长。据中国银行数据显示, 仅1996—2007年这十二年来, 人民币基准贷款利率就发生了多次调整。例如, 一年期贷款利率从1996年初的12.6%, 一直降低到2002年的5.31%, 达到十二年的最低, 每次下调最小幅度0.54个百分点, 其中1998年一年内三次下调, 合计下调2.25个百分点;从2004年10月开始上调, 到2007年3月从5.31%分四次上调到6.39%, 每次上调均为0.27个百分点。因此, 在此背景下, 研究利率上调对中国住房市场的影响无疑具有重要的理论和现实意义。

自1994年启动住房制度改革以来, 国内有不少的学者对利率调整和住房价格的关系进行了相关的理论研究和实证分析。在理论模型推导方面, 许承明和王安兴 (2006) 构建了一个住房投资者行为模型, 结论表明, 在利率外生下, 房价与利率负相关;赵善华 (2008) 分析了在完全市场下利率对房地产市场供需双方的影响, 认为房地产商品的均衡价格同其他商品一样都是由供求双方的力量决定。在实证方面, 王家庭和张换兆 (2006) 从实证的角度详细分析了利率变动对住房供给市场、住房需求市场以及土地市场的影响, 总结了利率对房地产的宏观调控作用并得出相应的规律性;余琳和南灵 (2009) 以西安为例, 实证分析了贷款利率上调对住房市场价格的影响, 实证结果表明中国利率政策对住房价格有一定的抑制作用, 但由于利率政策的时滞性和住房需求的刚性影响, 利率调控政策的效应还有待释放;徐庆华 (2011) 以深圳市1996—2009年房地产市场的相关数据实证研究了利率调整对住房市场需求、供给以及价格的影响, 实证结果表明利率与深圳市住房市场的供给存在长期稳定关系, 而与需求、价格不存在长期稳定关系。

然而, 国内的这些研究基本上是基于国外相关理论和经验结论来研究国内的现状, 其出发点在于在研究前就已经承认了中国这样一个市场化程度还不完善的体制下, 利率对房价具有主要的影响, 而其研究的目的大多是用某几年的数据去检验其效应。而具体结合中国现实国情研究分析利率上调对中国住房市场影响的理论和模型却基本上为零。鉴于此, 本文从已有研究出发, 构建了一个简单的住房需求供给模型, 从未预测到中国人民银行对利率上调和已预早测到中国人民银行要对利率进行上调两方面来分析利率上调对中国住房市场的影响, 为后续的研究提供了一个较好的分析框架。

一、模型的基本框架

本文假使住房需求的数量为HSd, 且HSd只与真实房租R有关:HSd=f (R) , fR<0。住房的供给数量HSS与住房存量H有关, 即HSS=h (H) 。由于住房存量在短期内是固定的, 则均衡的房租必须使HSs=HSd。因此, 市场出清的房租可以表示为:R=R (h (H) ) , R′<0, 其中R (.) 是住房需求函数的反函数。为了简单可以把它记为R (H) 。

假设住房折旧为δpH, 维修支出为κpH, 借出或借入的名义利率i (假设它们相等) , 从而可知每单位住房服务消费的一期成本为ωpH, ω是住房折旧, 维修费用和消费住房服务的机会成本之和减去名义住房价格的变化率πH (即住房存量的名义增值) 。

理性的个人消费者对住房服务的需求直到住房服务的边际效益等于边际成本为此, 即R (H) =pHω。

名义住房价格的变化率πH等于通货膨胀率π与真实住房价格变化率πQ之和, 其中πQ=p觶H/pH=πH-π。则均衡条件为

其中ν=σ+κ+i-π=σ+κ+r, r为真实利率。

上面描述了住房存量的需求, 然而, 新住房的建造取决于总的投资量I。假设新住房建造市场是完全竞争的, 新住房的供给决定于住房的真实价格pH, 则总的投资量I=I (pH) , I (pH) >0。则住房存量的净变化等于总的投资量减去住房折旧:

二、模型分析

由于住房存量的动态方程为H觶=I (pH) -σH, 因此, 要使得H觶=0需要I (pH) =σH, 即为了使住房存量保持不变, 新住房的投资 (是实际住房价格的增函数) 必须恰好抵消现存住房的折旧。对这个方程两边关于H求导:

因为I′ (pH) >0, 所以在 (H, pH) 空间里H觶=0曲线向上倾斜。这意味着在H觶=0的上方H觶>0, 因此H是递增的。对于给定的H, 如果pH高于保持住房存量不变的价格, 投资 (pH是的增函数) 高于折旧的数量。因此, 住房的存量位于H觶=0的上方。同理, 在H觶=0的下方, H觶<0, 因此, H下降, 即pH和投资太低, 不足以抵消折旧从而保持住房存量不变。因此, 住房存量下降到H觶=0的下方 (如图1所示) 。

由于住房的真实价格pH的动态方程为, 因此, 要求νpH-R (H) =0或pH=R (H) /ν。对这一表达式两边关于H求导得到的斜率:

因为R′ (H) <0, 房租是住房存量的递减函数, 在 (H, pH) 空间是向下倾斜的。随着H的增加而增加。这意味着在右边, 。对于给定的pH, 如果H变高, 因此房租变低, 为保持投资者获得回报率r, 房租的降低必须被资本利得的升高所抵消, 即pH升高。同理, 对于的左边, 。因此, 如果H降低, 则房租上升, 为保持投资者获得回报率r, 必须被资本损失所抵消 (如图2所示) 。

结合上页图1和图2, 我们得到图3。在图3中箭头表示住房存量H和住房真实价格pH的运动方向。比如, 在p觶H=0线的右方和H觶=0的上方, H觶和p觶H都为正, 因而pH和H都在上升, 故箭头指向上方和右方。该图其他部分的箭头所依据的道理相同。而在p觶H=0和H觶=0线上, pH和H只有一个在变。最后, 在E点H觶和p觶H均为0, 因此没有偏离此点的运动, 从而我们可以找到如图3所示的鞍点路径。

三、利率上调对住房市场的影响

为了讨论利率上调对中国住房市场的影响, 本文假设住房市场一开始处于长期的均衡中, 中国人民银行决定上调金融机构人民币存贷款基准利率, 可以简单的假设为利率r的一个永久性上升 (可能会是暂时性上升, 因为分析的道理基本相同, 故在此不讨论此种情况) , 从而提高了模型ν值, 因为ν=σ+κ+i-π=σ+κ+r。住房市场中的需求者和供给者有可能未预测到中国人民银行对利率r的上调, 也可能早已预测到中国人民银行要对利率进行上调, 故我们在此分两种情形分别讨论利率上调对住房市场的影响:

(一) 人们未能预测到中国人民银行对利率r的上调

的位置由pH=R (H) /ν定义, 由于利率r的上调, 使得ν也增加, 这意味着使的pH降低了。因此新的位于原来曲线的下面。除此之外, 的斜率是R′ (H) /ν, 因此, 利率r的上调使得斜率变小。故新的曲线比旧的更加平坦。由I (pH) =σH定义。因为利率r没有在式中出现, 因此H觶=0的位置不受影响 (如图4所示) 。

随着利率r的上升, 现存住房的数量H不会非连续地变化。住房的实际价格pH必须向下跳动以保证将经济带到新的鞍点路径上。由上页图4可知, 随着利率r的上升, 经济从E点跳到A点。住房价格pH非连续地向下跳动引起投资数量向下跳动。因此在原先的初始H值上, 投资不足以抵消折旧, 现在位于的下方, 住房存量开始下降。随着H的下降, 因为R′ (H) <0, 房租开始下降。随着H经济移动到新的鞍点路径, 房屋的实际价格上升。因为I′ (pH) >0, 这意味着投资开始上升。经济最终到达点Enew, 在新的均衡上, pH不变, 因此投资不变。另外, 在新的低水平上, 住房存量不变, 最终房租上升了。

(二) 人们预测到未来T时利率r的上调

因为人们预测到利率的上调, 所以直到利率r的上调前, 系统的动态学仍由原来的来支配。在变化时, H和pH都不会发生变化。如果pH发生跳跃, 在利率r的上调前, 人们将会预测到资本利得或损失。因此在利率r上调后, 经济必须位于新的均衡增长路径上 (如图5所示) 。

在利率r上调的消息发布后, 因为住房的存量不会发生变化, pH必须发生向下的跳跃以确保经济位于图5中的A点。在消息发布, 到利率r上调, H下降而房租R上升, 另外pH下降, 因此投资也会持续下降。直到利率r上升后, 移动到左边, 并且变得更加平坦。经济位于新的均衡增长路径的B点。经济仍旧位于H觶=0的下方, 因此住房存量持续下降, 而房租持续上升。不过, 经济位于的右边, 因此住房的实际价格上升, 投资上升。经济移动到新的鞍点路径直到到达在Enew的长期均衡点。在新的长期均衡点, H降低了, R提高了, pH下降了, 而I降低了。

结论

本文从已有研究出发, 构建了一个简单的住房需求供给模型, 从未预测到中国人民银行对利率上调和已预早测到中国人民银行要对利率进行上调两方面来讨论利率上调对中国住房市场的影响, 模型分析结果表明, 利率的上调对住房市场的影响有两个途径: (1) 影响住房市场供求。利率可看作货币的跨期价格, 是使用货币的成本。当利率提高时, 会相应提高房地产开发成本和购房信贷成本。由于房地产开发周期较长, 市场对利率的敏感反应主要表现在需求上。人们在测算购房可支付能力时, 常常是从当前的利率外推, 往往不关心长期利率的变化。所以, 当利率较低时, 就会有更多的人认为自己具有购房的支付能力, 因而出现了较高住房需求, 房价就会升;反之需求降低, 会抑制房价上升。 (2) 影响房租。房租是拥有房地产的收益, 相当于股息。它的高低取决于实际房地产租赁市场的供求, 同时还受到人们对房地产回报的要求和预期的影响。人们在计算投资房地产的回报时, 一个重要的参考依据就是利率。当利率较低时, 资金存入银行或其他金融机构的回报较低, 则对投资房地产的回报要求也会较低, 租金要也就较低。因此, 在其他影响因素不变的情况下, 利率与租金的变化应该是正相关的。

因此, 住房价格上升太快时期, 利率上调可以作为一个调控中国房价的有效手段。

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利率上调 篇5

银行最新存款利率真的上调?存款战是真的吗?

近日，都在传言银行面临中考核，将打起“存款战”，银行存款利率也将大幅上调，这是真的吗?别急，小编将用事实告诉您真实情况。人民币一、银行存款利率真的上调了吗?小编比对北、上、广、深20一季度与二季度的存款利率发现，“存款战”说法并不准确，目前银行存款利率上调幅度普遍在30%以内。1：北京地区的农业银行、工商银行一年期存款利率由1.75%分别上调至1.95%、1.8%;2：上海地区的工商银行一年期存款利率由1.95%下调至1.75%;3：广州地区各大银行一年期存款利率维持不变;4：深圳地区的农业银行、交通银行一年期存款利益上调至2.1%，之前分别为1.75%、1.95%。此外，上海、深圳地区的业内人士也表示，尽管近期存在一定的存款增长压力，但存款利率整体平稳，银行之间的竞争适度，并未出现所谓的存款战。值得注意的是，中国银行间7天质押式回购利率下降32.90基点，报2.6635%，1天质押式回购利率下降2.42基点，报2.8144%。笔者总结：银行间质押式回购利率下降反应一则信号――银行资金收紧，因此，部分银行上调存款利率不足为奇，关于传言的`“存款大战”恐为不实消息特别提醒：可能有投资者将“利率上浮”认为“利率上调”，这是错误的观点，“利率上浮”指的是银行存款利率较央行公布的基准利率高出的比例。

利率上调 篇6

银行“接力调控”

自主上浮房贷利率

分析人士认为，这反映了市场对未来房地产价格下行的忧虑。

继二套房贷在1.1倍基准利率基础上继续上浮之后，京沪深穗四大一线城市首套房贷也步入利率上浮的时代。

北京市最先传出首套房贷利率上浮的消息。北京市建设银行某支行个贷经理表示，目前该支行的首套房贷利率最低上浮至基准利率的1.05倍，申请贷款者如果希望尽快放款，则需要主动上浮利率至基准利率的1.1倍。

对此，建行10月14日表示：“按照国家政策导向，建行高度关注房地产市场的变化，借鉴同业做法，建行高度重视风险防范工作，继续实施客户区域差别化政策。”

多位银行业内人士也证实，在上海，多家商业银行已提高房贷利率下限，对首套房实行较基准利率上浮5%-10%。个别银行还同步调高第二套房贷利率。甚至部分银行称，对首套房维持基准利率的政策可能是”暂时的“，不排除总行层面随时跟进。

由于信贷额度紧张，一些银行还提高了放贷门槛。除了对购房者资格有严格的审核外，一些银行还对房屋状况等做了明确的要求。“例如有银行规定房龄20年以上的老公房不能贷款，面积50平方米以下且位置较远的房子也很难获得贷款。”汉宇地产贷款部总监倪岱尔称。

深圳多家银行也上浮了首套房贷利率，只是上浮幅度略有差异。目前建行针对首套房的贷款利率是上浮5%；兴业银行由于目前该行房贷政策依然很紧，对符合条件的首套房购买者的贷款目前上浮10%；中行从去年开始便在深圳执行总行的差别化信贷政策，对个人住房贷款利率定价进行适当调整，降低个人住房贷款的利率优惠幅度，这个“差别化定价”政策依然没变，目前个人买首套房的贷款利率基本上要比基准利率上浮10%。

广州市部分银行房地产按揭贷款额度明显收紧，大幅提高了首次置业者按揭贷款利率，而且对贷款资质较差的客户上浮利率程度更高，放款时间也延长至3个月以上。招商银行、广发银行、交通银行网点对首次置业者贷款利率均上浮5%至10%不等，部分银行称因信贷额度紧张而无法承诺放款时间。

链家地产首席分析师张月表示，目前已经进入四季度，若年底前银行不调整贷款利率，则明年年初银行放贷额度相对宽松，至少在明年1季度调整可能性不大，除非明年信贷政策更进一步紧缩。

中原地产研究总监张大伟则认为，相比首套房贷款来说，目前房地产商的开发贷基本都已经是基准利率上浮三成，在这种紧迫的市场环境下，少数购房人为了保障自身贷款能够顺利发放，自愿通过利率调高的手段来提前获得贷款，预计银行上调贷款折扣很可能形成趋势。

分析人士认为，目前房地产个人贷款与开发贷款趋于紧张反映了市场对未来房地产价格下行的忧虑，如果房价出现大幅持续下行，银行需要提前拨备资金以抵御风险，这导致银行将继续提高贷款利率与首付比率，从而降低房贷承载的风险。

首套房贷利率上调

或将持续至明年初

初步判断，利率上浮的状况会持续到明年第一季度。

业内分析人士认为，目前，个人按揭贷款的市场需求依然较大，但进入第四季度后，银行信贷额度早已呈现捉襟见肘之势，信贷资源的配置需要再调整，而个人贷款业务中，房屋按揭贷款首当其冲。

央行最新统计数据显示，今年9月新增贷款仅4700亿元，较上月明显回落，且创下21个月来新低，这表明政策总体基调依然偏紧，而流动性正是楼市的大环境之一。“在准备金连续提高的累积作用、准备金率缴存基数扩大、差别准备金率动态调整以及存款增长放缓的影响下，今年银行放贷的意愿和能力普遍较弱，贷款的供需矛盾状况尤为突出。”中国银行战略管理部副总经理宗良表示。

从各银行2011年中期业绩报告数据来看，14家上市银行中，大部分银行上半年个人住房贷款占个人贷款总额比重均不低于60%。“目前，个人按揭贷款的市场需求依然较大，银行只是采取提高利率的手段调整供需关系。“接受记者采访的银行个贷部人士表示，一旦上调了按揭贷款利率，个人房贷规模就会因需求的减少而降低，那么，这就会腾挪出不少信贷资金。”抓住收益相对较高、风险成本低的项目配置信贷资源是银行第四季度调整的倾向。”

除了宏观货币政策的紧缩外，银行自身还面临着严格的新资本监管要求，配置信贷资源也是银行为年末考核未雨绸缪。宗良预计，银行上调房贷利率这一状况或许会持续到明年一季度。

值得一提的是，根据近期央行营管部对银行家的调查结果显示，自上季房价预期指数走低进入不景气区间后，三季度续降12.7%，其中看跌占比逐季上升至40%。这意味着，银行对于房地产开发贷将更加谨慎，房地产开发商回笼资金越发需要依靠销售新房。

“首套房贷利率上调的消息对于开发商而言又将是一盆冷水，因为这种调整直接影响到‘刚需’客户的购房心态，同时，投资者购房冲动也会进一步抑制，尤其是高房价的一线城市。”兴业证券房地产业分析师张忆东认为。

央行对北京市2011年第三季度1400户城镇储户进行的问卷调查结果显示，储户第四季度购买住房意愿比例仅为14.2%，为2009年以来最低水平，接近2008年一季度水平。

另外，日前发布的8大典型楼市库存调查报告显示，截至9月底，北京、上海、深圳、广州、杭州、厦门、南京、济南等8个城市新建商品住宅库存总量达4045万平方米，同比新增952万平方米，增长约30.77%。“由于2010年的高新开工增速和施工面积增速暗示2011年潜在的供给充足，随着四季度推盘高峰到来，市场供应量将继续上升，一旦销售承压，将会直接导致库存量增加，开发商资金周转压力可想而知。”张忆东进一步表示。

不可否认的是，在房价尚未下跌、投资资金尚未转移至其他投资渠道前，房价上涨压力依然存在，但中国社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立认为，目前的楼市调控政策不会放松。“在开发贷收紧、按揭贷款利率上升、市场信心不足的多重因素影响下，房地产下行的趋势会进一步确立，楼市拐点只会渐行渐近。”

房贷开始“涨价”

房贷利率上浮仍一贷难求

今年以来，商业银行信贷业务量缩水，令部分银行已经开始对个人首套房贷利率“涨价”，此前的7折、8.5折利率已经不见踪迹，有银行甚至将首套房贷利率上调至基准利率的1.05倍、1.1倍。即便如此，老百姓仍然“一贷难求”。

链家地产首席分析师张月表示，存款准备金率和存贷款比上调之后，多家银行面临放贷难情况。进入七八月以后，银行放款便趋于紧张，部分银行甚至在上半月就用光了全月的放贷额度，客户的放贷周期拉长，部分客户要排队一个月以上才能获得贷款。在当前信贷环境之下，银行选择上调利率也是缓解需求并且增加收益的重要方式。

一位国有银行信贷部门人士透露，现在银行还能接受放贷申请，审批工作一个星期就能完成，但由于贷款额度紧张，贷款都需要排队，不能保证具体的放款日期。某股份制银行信贷员表示，银行每个月都会有固定的放款额度，不能超出这个额度，已经审批完成的贷款单子就只能积压着。另一家国有大行信贷人士也表示，“对已经审批的贷款，我们会尽快发放。对于新申请的客户，现在信贷员都会事先讲明放款时间不确定，让购房者自己考虑”。

某股份制银行人士表示，从四季度开始，该行已经对新申请的贷款都不放贷，之前审批完成的贷款也要排队发放。

由于贷款迟迟未发，部分购房者被迫放弃购房计划，甚至与卖方之间引发纠纷。市民王先生表示，由于儿子的降生，王先生在调控的关口被迫“卖小买大”，一个多月前将手中60平方米的小两居换成了110平方米的大三居，本来在20多天前已经付了100多万元的首付款，贷款审批也已经通过，按照上述国有大行的承诺，拿到抵押他项权利证后两个工作日即可放款，可他整整等了20天，却是动静全无。“我这贷款20多天前就批了，可现在突然跟我说没额度，不给我放了，卖家一听不但房子不卖我，还要告我违约。”因为违反了和业主的合同约定，卖方不但决定不把房子卖给他，还向其索要10万元的违约金。

北京一位大型经纪机构负责人也透露，最近一段时间其所在的中介机构确实接到了很多买卖双方关于该行未能及时放款导致购房纠纷的投诉。“其实现在很多银行都放缓了放贷的步伐，但是会提前告知购房者，对于已经审批过的贷款迟迟不放还不多见。”

央行日前公布的数据显示，9月份人民币贷款增加4700亿元，创下21个月来新低，由于信贷调控政策导致的银行放贷难现象在四季度仍将继续。北京中原地产三级市场部研究总监张大伟认为，随着银根的整体缩紧，有的银行对个人住房贷款也实行了规模控制计划，各个分行的放款额度也由此下降。所以，无形中拉长了放款时间，一旦超出了当月额度，就只能推迟放款，甚至暂停放款，但由此会引发购房者与卖方之间的纠纷。“如果购房合同和信贷合同中未能明确放款约束时间及违约责任认定的话，一般是由购房者承担。”张大伟特别提醒购房者，在信贷额度普遍收紧的当下，购房时应明确放款约束时间及违规责任认定。

首套房贷利率多城上调

紧缩“误伤”刚需

多家商业银行的首套房商贷利率进入上浮期，在多个城市提高了利率下限。

在北京，建行部分支行在本月14日已经上浮首套房利率至1.05倍。在上海，多位银行业内人士表示，许多商业银行已提高房贷利率下限，对首套房实行较基准利率上浮5%-10%。

在广州，招商银行、广发银行、交通银行网点同样对首次置业者贷款利率均上浮5%至10%不等，部分银行甚至称信贷额度紧张而无法承诺放款时间。在长沙，建行、浦发银行、招行、光大银行等多家股份制银行对首套房贷利率也都开始了上浮，幅度为10%-20%。

在武汉，首套房贷利率最高上浮到30%，二套首付至少六成，三套房贷已经开始停贷了。

“这是国家今年以来紧缩的货币政策造成的连带影响。”易居（中国）高级分析师薛建雄指出：“银行目前资金较为紧张，更愿意将钱贷到贷款利率高的项目，对利润不高的个人房贷业务有所收紧，或干脆上浮贷款利率。”

有分析认为，严厉楼市调控政策下造成的房贷风险加剧同样是银行上浮首贷利率的重要因素。不过由于首套房贷的客户多为刚性客户，对于价格很敏感，上涨利率之后“误伤”购房者，会使这部分购房者的观望情绪加重。

中国社科院金融研究所研究员易宪容则指出，利率上浮是必然的，当前楼市交易氛围的趋淡使得银行对房地产市场的风险更加重视起来，早先监管层面就多次告诫银行警惕房地产市场的风险，而且还进行过房贷测试，银行的利率肯定还要提高。

但对于普通的购房者来说，专家们这样的预测只能更感压力大增。北京中原地产三级市场研究部总监张大伟估计，上调利率后，首套房房贷百万贷款20年将首次接近8000元，相当于加息约两次，这个对刚需的影响非常大，第一套房购房的负担继续增加，要做好“吃苦”的准备。

楼市吹响熄灯号

银行看跌房价是危险警讯

随着“十一”假期的结束，早就名实不相符的房地产传统销售旺季“金九银十”，以冷清收场告终，甚至在买气冬眠的情景下，2011年楼市堪称已提早吹响“熄灯号”。

北京房价颓势已显

数据显示，限购代表性城市“京沪穗”，“十一”期间基本均呈现令业界胆颤心寒之价量齐跌态势。北京一手商品住宅成交621套，与2010年同比降50%，成交均价17，005元／平方米，同比降4.9%。连一向被认为房价最坚挺的海淀区二手学区房，也已出现松动之挫降趋势。

事实上，买气的明显恶化并不始于“十一”。9月上半月，北京市商品住宅成交量约2100套，同比降14.2%，环比降31.4%，创36个月以来的最低水平。而同步上蹿的住宅库存量则达11.27万套，创2年来最高点，比政策限购前暴增近2万套。

日前万科发布一份北京家庭的入户抽样调查结果，也为当前北京楼市的窘境，找到最佳诠释与注脚：只有3%的家庭有资格、有能力、有意愿购房。让人犹生“旧时王谢堂前燕，飞入寻常百姓家”的无奈与感慨。

不限购城市已出现需求枯竭迹象

上海楼市的“十一”景况亦不遑多让。房价虽尚未发生明显变化，但成交记录较之北京更加惨淡，同比大降72.79%，三分之二住宅楼盘零成交，号称“银十遭遇史上最黑暗开局”！住宅库存量则飙破920万平方米，按当下成交速度，售罄时间超过一年！

此外，10月8日发布“十一”期间，对包括北京、上海、深圳、南京、成都、武汉等在内的20个重点城市进行监测，竟发现总成交量同比骤降44%，“前三甲”分别为深圳(－90.25%)、宁波(－78.04%)、上海(－72.79%)。尤其必须关注的是，国家统计局近日公布8月全国70个大中城市价格指数显示，首次有超过一半的城市房价环比下降或持平，而46个城市中近一半是未限购地区，显示购买力在不断“下放”、渗透与稀释的过程中，出现了后劲不足的心余力绌。换言之，第二轮“限购”已经失去意义，愈来愈多“这边风景独好”的三、四级城市，即将与一、二线城市同样陷入需求枯竭的困境！

银行看跌房价是危险警讯

与之相对应的，则是2011年一线城市土地出让金的严重缩水。以上海为例，前8月计743.1亿元，仅为2010年全年的48.4%，北京的降幅更可观，671.95亿元只相当于去年的40.9%。充分反映开发商资金短缺、举步维艰，与看淡后市之心理状态。

无独有偶的是，央行对银行高阶管理层的调查也“落井下石”地显示，自上季房价预期指数走低进入不景气区间后，三季度续降12.7%，其中看跌占比逐季上升至40%。由于金融机构掌管房产商之金脉流，形同生杀大权在握，其对楼市展望的悲观情绪，势必影响房产买卖之放贷意愿与额度，进而雪上加霜地冲击市场本已薄弱之买气，及开发商日趋恶化的经营环境，后续效应值得观察。

市场走势找不到乐观理由

虽说“以价换量”已成业界共识，但降价究竟能换来多少成交量？事到如今也不容乐观以待，因为“抢先降价也是商机”的最佳时机已经过去。调控措施毫无松绑迹象、房源供应随着滞销不断增长，促使消费者观望心态越趋浓烈，显然房价没有高于百分之十五以上的像样跌幅，恐难以驱动市场买气成形，这才是未来房地产走势的可怕之处。当然，地段、环境、产品乃至品牌有过人之处的楼盘，不在此列。

或许有人会说，国庆黄金周历来为成交低谷，真正的爆量都在国庆后一周，但目前几乎一切数据均表明，楼市在可预见的中短期内，根本找不到乐观理由。

银行风险意识增强

建行北京分行贷款中心一名工作人员称，目前个贷很少能执行基准利率，会根据客户情况有所上浮，二手房首套房贷利率执行基准利率的1.05倍。

建行北京分行有关负责人对此表示，该行根据贷款客户的不同情况，实施差别化贷款利率政策，这是因为“建行高度关注房地产市场变化，借鉴同业做法及考虑到风险防范情况，继续实施客户区域差别化政策”。

从工、农、中三大国有商业银行获悉，这几家大行没有上调个人房贷利率。不过，从工行北京分行海淀支行个贷中心获知，该行对首套房利率虽仍然执行基准利率，但也存在根据客户资质调整利率的情况。

建行副行长朱小黄此前接受采访时表示，目前货币政策从紧，银行面临信贷资源配置的考验，建行不会轻易收缩房贷。“目前，个人按揭贷款的市场需求很大，银行还是倾向于采取提高利率等手段调整供需关系。”

将进一步打破楼市平衡

“此次调高个贷利率可能抑制部分购房者的需求，从而影响房地产行业。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇说。

据北京中原地产分析，上调利率后，以首套房贷款100万元、20年偿还期计算，月供将首次接近8000元，总利息上涨5万元，这种效果不亚于加息，第一套房购房者的负担继续增加，对刚性需求的影响非常大。

中国社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立指出：“之前首套房贷款利率是7折，后来取消了7折利率，到现在变成执行基准利率的1.05倍，这意味着实际支付的利息成本增加了30%—40%，信贷叠加效应十分明显，对楼市购买力的制约作用比较大”，但其他银行是否会跟进，这主要取决于未来房地产市场的反应以及决策层的反应。

中国人民银行公布的9月份人民币贷款增加4700亿元，同比少增1311亿元。流动性是楼市的大环境之一。分析人士指出，今年9月新增贷款明显回落，创下21个月来新低，表明政策总体基调依然偏紧。

尹中立认为，房地产市场的火爆主要是投机因素导致的，从限购、限贷等措施出台后交易量大幅下降可以判断，楼市投机成分较严重，但正逐渐被挤出市场，楼市拐点正逐步确立。在尹中立看来，就目前北京等地楼市政策的效力而言，高房价有望实现理性回归。

利率上调 篇7

[时事点评]

全国人大常委会委员、中欧陆家嘴国际金融研究院院长吴晓灵表示, 央行日前宣布加息25个基点是货币政策回归稳健的信号, 但称中国进入升息周期言之过早, 建议未来央行货币政策以数量型工具为主。

复旦大学经济学院副院长孙立坚认为, 在主要发达国家继续采取超宽松的货币政策的时候我们逆势而为意味着三点:1.通胀和楼市泡沫已经成为当前中国最主要的问题, 而靠数量调整力度不够。2.人民币增值加快会带来资产升值的预期, 所以加息防止泡沫膨胀。3.政府不求高增长而求质量的“十二五目标”为退市做了铺垫, 而加息就是信号。

国家行政学院决策咨询部研究员王小广表示, 加息是不带有差别化的金融工具, 加息后会提高资金使用成本, 是抑制楼市过热的有效手段。

银河证券首席经济学家左小蕾认为, 加息0.25个百分点不足以解决目前的资产价格泡沫, 预计未来会累进加息, 还会有连续加息的动作。

社科院金融所副所长殷剑锋预计, 加息在短期内将进一步加大人民币升值预期, 吸引更多的资金流入, 这与加息抑制资产泡沫的初衷是一个矛盾。

对此番央行加息, 不少地产界人士也发表了自己的观点。

▲SOHO中国有限公司董事长潘石屹发表博客说道, 央行加息终于让房地产商松了一口气。加息是一个信号, 信号表明:如果经济下一步继续过热, 将会再进一步提高利息的涨幅;如果经济过冷, 就业的压力增大, 利率就可以往下调。