动态传导（精选3篇）
动态传导 篇1
房室传导阻滞是最常见的一种心脏传导阻滞，是指由于心脏传导系统某个部位的不应期异常延长，激动自心房向心室传布的过程中，或传导速度延缓，或部分甚至全部激动不能下传的现象[1]。本文就我科所做的487例动态心电图作回顾性分析，以观察房室传导阻滞和探讨阻滞程度。
1 资料与方法
1.1 研究对象
选择2008年5月1日～2008年9月30日在我科进行动态心电图检查的患者共487例，年龄18～93岁。
1.2 方法
采用北京世纪今科公司生产的12导联全息动态心电图仪，节律、心率、QRS波群、ST波、T波等由仪器自动测定，经人工回放观察并确定，同时要求患者完整记录日常生活情况、出现症状的时间及感受。
1.3 心电图表现
(1) Ⅰ度房室传导阻滞是房室传导时间延长，但每个来自心房的激动都下传至心室。 (2) Ⅱ度房室传导阻滞是一部分来自心房发放的激动被阻不能下传至心室。 (3) 几乎完全性房室传导阻滞是大部分P波被阻而仅个别或极少数P波下传至心室的Ⅱ度房室传导阻滞。 (4) Ⅲ度房室传导阻滞是所有来自心房的激动都不能下传至心室[1]。
2 结果
487例中房室传导阻滞34例，占7%；其中，男性26例，女性8例。Ⅰ度房室传导阻滞14例，Ⅰ度合并Ⅱ度房室传导阻滞7例，Ⅱ度房室传导阻滞10例，几乎完全性房室传导阻滞2例，Ⅲ度房室传导阻滞1例。其中一过性房室传导阻滞7例，间歇性房室传导阻滞12例，合并完全性左束支阻滞2例，逸搏心律呈宽QRS波群即呈室性逸搏2例，其余逸搏心律呈窄QRS波群即房室交界性逸搏。逸搏心率小于40次/min6例。安装起搏器5例。
3 讨论
动态心电图可连续24 h记录患者的心电信号，可发现常规心电图检查记录不到的心律失常及ST-T改变。房室传导阻滞是常见的心律失常，可以为一过性、间歇性或持久性。持久性房室传导阻滞一般是心脏器质性病变或损害的结果，而前两者，除器质性因素外，尚可因迷走神经张力增高或其他一些心内或心外因素引起[1]。
3.1 生理性房室传导阻滞
生理性房室传导阻滞指在不应期没有病理延长的情况下，因遇生理不应期引起的房室传导延迟或中断，则为生理（功能）性房室传导阻滞，具有不同的临床意义。
3.1.1 心房率过快
房率过快时，心房激动可遇到房室结的生理不应期引起生理性房室传导阻滞，如心房率>135次/min时出现未下传为生理不应期所致，反之应诊断为房室传导阻滞（快心率依赖性）。
3.1.2 迷走神经张力的影响
迷走神经张力明显增高可引起房室传导系统（特别是房室结）不应期显著延长，引起不同程度的功能性房室传导阻滞。如运动员、强体力劳动者或健壮的中青年，可在卧位或夜间心率减慢时出现Ⅰ度或Ⅱ度Ⅰ型房室传导阻滞，而白天活动心率加快时房室传导恢复正常。迷走神经张力也可加重病理性房室传导阻滞。
3.1.3 早搏或逸搏干扰
早搏或逸搏激动侵入房室传导系统引起不应期重整，使下次正常下传的激动因遇重整后的生理不应期引起的传导而延缓或中断。
3.1.4 隐匿性传导的影响
隐匿性传导是指一次激动传入传导系统，未能在心电图上显现，但将对随后激动的传导和激动形成产生影响[2]。
3.1.5 房室结双径路传导
快路径前向阻滞，激动沿房室结慢路径下传至心室，P-R间期延长。
34例房室传导阻滞中，有19例发生一过性或阵发性房室传导阻滞，13例在夜间心率减慢时发生，应视为生理性房室传导阻滞，不具有重要意义。
3.2 病理性房室传导阻滞
平时心电图诊断中的房室传导阻滞是指病理性房室传导阻滞，即由房室传导系统中某一部位（或多部位）不应期延长而引起的房室传导延迟或中断现象，是房室传导能力病理性降低的结果[1]。
3.3 房室传导阻滞程度
房室传导阻滞程度是指阻滞部位不应期病理性延长的程度。P波不能下传是遇有效不应期的表现，这是依据房室传导比率判定阻滞程度，但必须考虑以下影响因素， (1) P-P间期的变化：心率减慢，当P-P间期大于有效不应期时，可掩盖Ⅱ度房室传导阻滞；反之心率加快时，P-P间期小于有效不应期时，可加重房室传导阻滞程度。 (2) 逸搏影响：逸搏周期<2倍P-P间期，可使2∶1阻滞伴逸搏干扰引起房室分离，酷似高度或几乎完全性房室传导阻滞。完全性房室脱节时，心室率超过60次/min，应考虑干扰与阻滞并存。 (3) 隐匿传导：可引起阻滞程度加重的假象。 (4) 迷走神经张力影响：迷走神经张力增高也可加重房室传导阻滞的表现。依据房室传导比率判定阻滞程度有一定的局限性，不能与传导障碍的严重程度相符，其预后和治疗更多取决于阻滞的部位。逸搏心律QRS波群是窄的，阻滞区可能在希氏束分叉以上；逸搏心律QRS波群是宽的，则大部分是希氏束下阻滞[1]。
本组房室传导阻滞患者中，有6例逸搏心率小于40次/min, 2例伴宽QRS波群，治疗效果不佳，5例安装起搏器。
动态心电图能提高房室传导阻滞的检出率，进行及时治疗，减少心脏恶性事件的发生。
参考文献
[1]黄宛.临床心电图[M].第5版.北京:人民卫生出版社, 1998.425-446.
[2]刘仁光, 陈琪.Ⅱ度房室传导阻滞诊断难点心电图分析[J].临床心电学杂志, 2007, 16 (4) :313.
企业财务风险传导路径及传导效应 篇2
企业理财系统是一个由其财务关系形成的相互联系、相互影响的系统。每个企业都是复杂财务关系网络中的节点企业，各节点企业存在着直接或间接的关联性，它们之间不断进行着资金、信息等财务资源的交流，这些交流会使企业受益或受损。如果其中某个企业产生了财务风险，这些财务风险就会通过某些载体经由多种路径发生财务风险的传导，因此，企业财务风险传导在财务关系网络中是普遍存在的。
例如，作为一个典型的财务关系网络，企业集团是以资本为主要联结纽带，以母子公司为主体，以集团章程为共同行为规范，由母公司、子公司、参股公司及其他成员企业或机构共同组成的具有一定规模的企业法人联合体。母子公司之间频繁发生的关联方交易就是财务风险传导的诱因。一旦企业集团中某个公司发生财务风险，其关联方必定遭受风险。
猴王股份的衰败就是因为猴王集团和猴王股份进行大量的关联方交易引起的。猴王股份以其资产和信用为猴王集团提供担保，当猴王集团严重资不抵债的时候，猴王股份不仅收不回猴王集团所欠的8.9亿元的应收账款，而且要承担猴王集团2.44亿元的债务担保责任。
事实表明，企业财务风险传导不仅仅是在企业内部各个理财环节间的传导。笔者将企业财务风险传导分为以下层次： (1) 企业内部层次的风险传导，如筹资、投资、营运、利润分配环节间的财务风险传导。 (2) 企业供应链层次的风险传导，如企业与其供应商或客户之间的风险传导。 (3) 企业外部层次的间接的风险传导，即具有间接利益关系的企业间的风险传导。如企业与客户的客户、供应商的供应商之间的风险传导。据此，将财务风险传导路径(见图1)具体细分为：
1. 部门间直接的风险传导。
企业各部门之间紧密的业务联系可以提高企业运作效率，但由于各自受利益驱动或联系不紧密，导致信息不畅通，可能会使一个部门产生的风险传导到另一个部门。如筹资环节与营运环节就有着直接联系，如果发生筹资风险，自然没有足够的资金购买生产要素，产生营运风险。
2. 部门间间接的风险传导。
部门之间也存在间接关系, 会使一个部门的风险经由一定路径传导到另一个部门。如筹资环节与利润分配环节看似没有直接联系, 但筹资风险直接导致营运风险, 而营运风险又导致利润分配风险的产生。
3. 企业与外部企业间直接的风险传导。
财务风险传导体系中，以某个企业为研究对象(本文将它称为核心企业)，其与外部系统会发生直接利益关系，如企业与其供应商和销售商之间的关系。两个系统中，其中一个系统产生的风险会通过物流、信息流或资金流传导到另一个系统，使另一个系统产生风险。
4. 企业与外部企业间间接的风险传导。
经济运作的宏观体系中，企业不仅与直接财务关系发生者(如直接供应商和客户)产生财务风险的传导，而且可能将财务风险传导至供应商的供应商、客户的客户。
5. 外部企业之间的风险传导。
企业财务风险传导体系中，核心企业以外的外围企业(并没有直接利益关系)之间也会产生财务风险的传导。
二、企业财务风险传导效应
1. 蝴蝶效应。
蝴蝶效应认为，初始条件下微小的变化能带动整个系统长期而巨大的连锁反应，如一只蝴蝶扇动翅膀可以引起龙卷风。财务风险传导的蝴蝶效应说明：企业理财微系统一个坏的微小的机制，如果不加以及时控制和疏导，将会引起整个财务关系网络一系列的不良反应。如信用销售增加企业的应收账款，是企业经营中司空见惯的理财行为，若对此管理不善，由此造成的财务风险传导将会产生蝴蝶效应(见图2)，导致整个复杂系统受损。
2. 多米诺骨牌效应。
H.W.Heinrich研究了20世纪20年代发生在美国的许多工业意外事故后，认为风险的发生具有多米诺骨牌墙的特征，并提出了著名的多米诺骨牌理论。该理论认为，损失控制应重视人为因素管理，以杜绝容易导致事故发生的不安全行为。
大量财务风险传导事件的发生，都源于人或是以人为载体进行的。正是由于两任控股股东对公司的大肆掠夺，海南南洋船务实业股份有限公司的财务风险导致了连锁反应。第一任股东成功投资公司的陈氏兄弟入主公司后，向公众投资者提供虚假信息，在二级市场拉抬股价。之后以超低价将公司资产出售，使公司的资产遭受了重大损失。2001年6月，上海华宇融沈氏家族间接控制PT南洋后，通过资产重组、相互担保、宝钢系统票据贴现等手段，从各银行骗贷达4亿元，后将数亿资产转移至国外。南洋公司被掏空后，财务风险传导的直接后果就是外部股东和众多银行遭受了巨大的投资损失。因此，基于传导的企业财务风险预控体系中，同样要重视人在其中所起的作用。
基于财务风险传导的多米诺骨牌效应，断绝财务风险传导路径中的一个财务关系，就不会使财务风险继续传导下去。
3. 耦合效应。
耦合，物理学上指两个或两个以上的体系或两种运动形式间通过相互作用而彼此影响以至联合起来的现象。耦合效应，是指两个子系统通过中介环节的关联和相互作用产生既有作用与反作用的关系、又相互吸引和相互排斥而产生增力的现象。
在企业财务风险传导过程中，由于财务关系网络中各节点企业或理财环节存在直接或间接的关系，相互产生影响，从而导致各节点在财务风险传导过程中相互影响、相互作用，最终使财务风险的性质和强度在传导过程可能会发生改变。所以，根据财务风险传导的最终风险强度是否可以改变，可将财务风险传导耦合效应分为纯耦合效应、弱耦合效应和强耦合效应。如果风险传导产生的是1+1=2的效应，则为纯耦合效应，企业财务风险流量和强度在传导过程中不会发生很大的变化，或者只在一个微小的区间波动。如果风险传导产生的是1+1>2的效应，则为强耦合效应。授险源风险在传导过程中，由于受内外部因素的影响，财务风险的正耦合效应使得财务风险通过传导路径产生逐级放大效应。当耦合效应达到一定阈值时，授险源风险的性质和强度就会发生质的变化。相反，如果风险传导产生的是1+1<2的效应，则为弱耦合效应。在财务风险传导过程中，如果及早发现财务风险可能发生传导，积极采取相应措施，切断财务风险传导的路径，授险源风险的强度就会逐渐减弱，呈现财务风险传导的弱耦合效应。如在德隆集团担保引起的德隆危机中，如果新疆屯河发现德隆集团已经存在的财务风险，不再为它进行担保，那么在母子公司传导路径中的财务风险就会逐渐弱化，财务风险传导就会呈现弱耦合效应。
4. 破窗效应。
破窗效应告诉我们，财务风险的控制环境具有强烈的诱导性和示范作用，只要存在第一扇无人管理的“破窗”，这扇破窗就会给人造成一种无序的感觉，其他人就可能受到某些暗示性的纵容去打烂更多的窗户。迫于竞争的压力，企业会以信用(赊销)方式扩大它的销售额以占领更大的市场。假如一个企业有多个直接的客户，当其中一个客户到期不归还货款时，如果企业出于种种原因没去制止这个客户的行为，给其他的客户造成的心理暗示就是该企业的应付账款可以不急于去还，而且由此造成的“破窗”成本很低，其他客户就会一个个模仿“破窗”行为，给企业造成大量的应收账款，增大形成坏账损失的可能性。如果这些应收账款最终都成为坏账，该企业就会发生资金短缺，产生筹资风险或利润分配风险，而且会由于资金短缺影响到自己的供货商，形成财务风险的传导。被称为“中国退市第一股”的PT水仙就是因为有大量的应收账款，导致后续资金严重短缺，信用度降低，业绩下滑，股价大跌，最后被迫退市。
作为特殊的企业形态，金融企业所产生的财务风险具有明显的破窗效应。近年来金融企业不断发生各类风险案件，如假承兑汇票案件、内部职工监守自盗案件以及网络银行被盗案件等，这些案件不断产生并且性质越来越恶劣，就是因为前期类似案件中的违法者没有受到处罚或者是风险承担者的风险收益大于风险成本，对后来者有强大的心理暗示作用，所以不断有人愿意铤而走险。银行贷款业务中的破窗效应是因为某些银行不断给违规贷款者提供资金，这些企业可以不考虑还款问题而坐收其利。在某种心理暗示下，后来违规贷款者不断涌入，直到把银行掏空。
参考文献
[1].马克思.资本论.北京:人民出版社, 1975
动态传导 篇3
一、货币政策传导理论
1. 利率渠道。
该理论认为利率是货币政策传导机制的中枢, 即货币政策工具的运用会导致货币供求失衡进而使利率变化, 而利率的高低又会改变投资水平, 进而通过乘数效应实现对产出的调节。这是凯恩斯主义的观点, 也是最传统的货币政策传导机制的观点:货币供给的变化通过影响货币市场价格———利率而对投资需求和消费需求发生影响, 从而导致总产出发生变动。在凯恩斯的IS→LM模型中, 被表述为:
货币供应↑→利率↓→投资支出↑→总产出↑
同时, 由于真实利率比名义利率对支出影响更大, 使得利率渠道在通货紧缩时仍然有效。如果名义利率降低为零, 货币供给的扩张可以提高预期价格水平, 使通货膨胀预期上升, 导致了名义利率为零的条件下真实利率的下降, 最终刺激了支出, 可表述为:
货币供应↑→名义利率↓→预期价格↑→真实利率↓→投资支出↑→总支出↑。
该机制指明即使当名义利率被降低到零的时候, 利率渠道仍然有效。利率渠道不仅可以单独发挥作用, 更多的时候, 它和其他渠道, 尤其是资产价格渠道存在着混合影响。
2. 资产价格渠道。
该渠道是对利率渠道的一种扩展。托宾q理论、财富效应以及汇率渠道等都可以归为非货币资产价格渠道。
(1) 托宾的q理论。该理论由经济学家詹姆斯·托宾提出, 即货币政策通过对普通股价格的影响而影响投资支出。他把q定义为企业的市场价值除以资本的重置成本。如果q>1, 则企业的市场价值高于资本的重置成本。此时, 对企业而言, 新厂房和生产设备比较便宜, 企业可以通过发行新股筹集资金进行投资。用这种机理来解释货币政策的传导可得到:
货币供应↑→股票价格↑→q↑→投资支出↑→总产出↑
(2) 财富效应渠道。佛朗哥·莫迪格利亚利用他著名的消费生命周期理论假设对这类传导最早进行了研究。这一理论的基本前提是消费者按时间均匀地安排他们的消费, 因此消费支出是由消费者毕生的资财决定的, 而不仅是今天的收入。消费者毕生资财的一个重要组成部分是金融财富, 其中一个重要组成部分是普通股。当股票价格上升, 持有者的金融财富价格上升, 增加了消费者的终生财富, 消费随之增加。由于扩张性的货币政策可以导致股票价格的上升, 就可以得到这样的货币传导机制:
货币供应↑→股票价格↑→财富↑→消费↑→总产出↑
(3) 汇率渠道。汇率可视为外汇资产的价格, 随着国际经济一体化和浮动汇率的出现, 汇率对净出口的影响已成为一个重要的货币传导机制:当货币供应量增加, 国内利率下降, 国内货币储蓄相对外币储蓄变得缺乏吸引力, 导致本国货币存款的价值相对下降, 本币贬值, 从而使国内货物比国外货物相对便宜, 引起净出口上升。汇率渠道的货币传导机制如下
货币供应↑→利率↓→汇率↓→净出口↑→总产出↑
3. 信贷渠道。
信贷渠道是指货币供给影响信贷可得性, 影响信贷供给并进一步影响投资与消费的传导渠道。我国改革开放以来, 虽然货币化程度不断提高, 但金融市场很不完善, 利率市场化及汇率改革进程仍不完善, 信息传导不畅, 货币和资本市场影响甚小, 因此, 目前信贷传导机制是我国货币政策的主要传导机制。信贷渠道的传导可以通过以下两种途径来实现:银行贷款渠道和资产负债表渠道。
(1) 银行信贷渠道。银行贷款与其他金融资产非完全替代, 特定类型借款人的融资需求只能通过银行贷款得到满足, 从而货币政策除经由一般的利率机制传导外, 还可以通过银行贷款的增减变化进一步得到强化。其传导机制为:
货币供应↑→银行储备↑→可贷资金↑→贷款↑→投资 (消费) 支出↑→总产出↑
银行借贷渠道有一个重要的含义是, 货币政策对小企业的影响要大于大企业, 因为小企业更依赖于银行, 成为“银行依赖者”, 而大企业可以直接通过股票、债券市场而不必通过银行获得信用。
(2) 资产负债表渠道。它在表现形式上与银行贷款渠道非常相似。即同样认为货币政策对经济运行的影响可以经由特定借款人受信能力的制约而得以强化。但前者着重强调银行在经济生活中的独特作用;后者却着眼于特定借款人资产负债状况的影响。资产负债表渠道的传导机制如下图所示:
货币供应↑→股票价格↑→逆向选择和道德风险↓→贷款↑→投资支出↑→产出↑。
货币供应↑→企业利息成本↓→净现金流↑→逆向选择和道德风险↓→贷款↑→投资支出↑→产出↑
总括以上货币传导机制的几种途径, 可以看出每种传导机制都是通过相应金融市场的相关指标的变动来体现的。因此, 有效的传导机制是与各金融子市场的市场化与有效性相关的。
二、我国货币政策传导渠道的现状分析
1. 利率渠道现状。
目前来看, 利率仍然是我国主要的货币政策工具, 利率渠道仍然是最有效的货币政策传导渠道之一。
在历次的调节过程中对经济起到了一定的作用。但是由于我国利率渠道存在一些障碍, 使得利率并不能完全发挥作用。利率变动对资金供应的主渠道——储蓄调节作用不明显, 尽管它们之间有一定的相关性, 但还不能起到控制储蓄量的目的。
在通缩时期, 1997——2002年间, 利率一降再降, 但固定资产投资增幅却徘徊不前, 居民消费水平久久不能回升;在通胀时期2004——2007年底, 尽管提高了利率, 但固定资产投资仍保持快速增长, 居民也没有得到有效的控制 (如图) 。
从利率渠道运行机理可知, 利率渠道要完全发挥作用有一定的前提条件:
(1) 利率应是市场化的利率, 能真实反映资金供求关系。目前我国仍然是一个管制利率为主的国家, 利率形成机制尚未市场化。政府在制定利率政策时考虑更多的是通过改变存款人、借款人和金融机构的收入分配格局, 进行政策倾斜和扶持。利率管制的不良后果是在追求经营效益的目标约束下, 商业银行难以发展与成本、风险和收益相对称的项目, 而且由于缺乏资产交易市场, 商业银行的贷款除到期收回外, 没有其他可以变现的途径, 这就造成商业银行贷款项目集中在风险较小的大中型企业上, 而不愿向中小企业或民营企业放贷。因此, 在不改变利率管制的前提下, 要求商业银行扩大信贷规模是不现实的。
(2) 利率传导渠道发挥作用的关键还在于厂商和消费者的价格预期。如果厂商和消费者预期价格上升或保持不变, 则利率下降时增加投资和消费是合算的;如果厂商和消费者预期价格下降, 则即使利率下降, 增加即期投资和消费都是不合算的, 因为将来的投资和消费的价格将更低。这可解释我国现阶段的经济运行情况:在世界金融大背景下, 尽管多次下调存贷款利率, 但是由于全球金融危机, 厂商和消费者已形成了物价下降的预期, 消费者的边际储蓄倾向居高不下, 企业“惜贷”, 民间投资乏力。因此在价格预期下跌的情况下, 想以低利率来刺激投资和消费, 效果不理想。
2. 资产价格渠道现状。
我国货币政策传导的资产价格渠道效率不高。资产价格渠道的作用发挥有一个渐进的过程, 随着改革开放政策的逐步完善, 特别是在党的十七大报告提出要增加居民的财产性收入后, 居民持有的资产数量不断增多, 资产形式有所增加。但就财富效应而言, 由于我国公众的股市参与率有限, 且进入股市的很大一部分公众资金是对银行存款的替代, 因而股票价格的变化所引起的公众财富变化对我国公众的消费作用较小。就汇率渠道而言。随着全球经济一体化和浮动汇率制度的到来, 人们开始把注意力放在通过汇率效应实现货币政策的传导操作上。汇率渠道发生作用的两个重要前提条件是:浮动汇率与资本账户开放 (资本自由流动) , 这两个条件在我国都不太完善, 2005年7月以后, 汇率开始可以小幅度浮动, 但距离完全浮动汇率还比较遥远;从资本的流动性看, 我国对资本账户仍实行较严格的管制。姑且不论货币政策变动是否能引起利率的自由波动, 即使是利率 (这里主要是存款利率) 能随货币政策而灵活变动, 在资本账户被管制的情况下, 公众也难以在本币存款与外币存款之间进行完全的资产转换。根据标准的蒙代尔—弗莱明模型, 在资本自由流动和固定汇率制度下货币政策是无效的。在我国, 由于资本账户被严格管制, 从而使得货币政策因汇率浮动不足而丧失主动地位。
3. 信贷渠道现状。
银行信贷渠道是我国货币政策重要的传导渠道之一。我国货币政策实施效果取决于信贷渠道的传导效率。但是, 在我国经济转轨的特殊背景下, 我国货币政策传导的信贷渠道却难以有效发挥其应有的作用, 即我国货币政策的实施效果大打折扣。尽管信贷渠道既可以作用投资也可以作用于消费, 但是, 我国从1998年才开始有意推行消费信贷。从投资的角度来看, 信贷渠道涉及的经济主体主要是银行和企业。在我国, 银行产业尚处于国有商业银行和国有控股银行居于垄断地位的行政垄断和市场垄断相结合的阶段, 可见国家事实上控制了信贷资源的绝大部分。在我国经济中主要存在两种类型的投资企业, 一类是搭乘政府目标而追求费用最大化和投资最大化的公有制企业, 这类企业天生具有扩张规模和投资的体制性冲动, 其投资的约束主要是信贷的可得性, 而不是成本和收益的比较;另类是具有规范产权的追求利润最大化的非公有制企业, 其投资行为具有明确的利润导向性, 信贷可得性只是影响其投资的一个因素, 投资成本和预期收益才是决定投资的主要因素。
三、疏通货币政策传导渠道的建议
货币政策传导中所面临的问题, 不仅是货币政策框架本身的问题, 就其实质而言, 根本问题则是转轨时期金融体系的不健全。完善货币政策传导机制, 疏通货币政策传导渠道, 最根本在于切实加快金融发展, 尽快形成比较健全完善的金融体系, 为货币政策作用的及时、有效创造必要的制度条件和体制环境。
1. 推进利率市场化改革、提高居民利率弹性。
随着市场经济体制的逐步完善, 以利率为中心的金融价格将会在货币政策传导中发挥主要的传递信号和调节作用。今后, 我国要逐步放宽对利率的管制, 加快利率市场化的步伐。可考虑逐步放开利率管制, 首先形成完整的短期货币市场利率体系, 为央行确定基准利率提供参照, 再放开属于直接融资方式的债券利率, 最后放开银行贷款和存款利率, 从而实现我国利率市场化。
2. 建立健全金融市场体系、提高资产价格渠道有效性。
发展货币市场, 为货币政策的有效传导创造条件。进一步扩大银行间债券市场的交易主体, 吸收所有非银行金融机构和部分企业进入。改变债券供求的单向化状况, 提高债券流动性, 进而提高货币政策传导效率。同时要大力发展票据市场, 尽快建立和发展短期国债市场, 加快开发新的货币市场工具, 完善和发展我国公开市场业务。
3. 推进商业银行综合改革、大力发展中小金融机构。
继续推进国有商业银行的综合改革, 充分发挥其在国民经济中资金融通中介的作用。优化产业结构, 明晰产权关系。完善商业银行的公司治理结构, 减少内部交易成本。建立有效的银行激励约束机制, 降低经营风险, 达到规范银行治理结构的目的。大力发展中小金融机构, 增强货币政策的覆盖面。中小银行的发展壮大, 为中小企业开辟了新的融资渠道。使货币政策的效力传导到国民经济的各个部门, 从而使货币政策的影响更加全面有效。
摘要：文章对货币政策传导理论中的利率渠道、资产价格渠道、信贷渠道进行了分析。结合我国实际情况分析了我国货币政策传导的利率渠道、资产价格渠道和信贷渠道存在的不畅问题, 针对传导渠道存在的问题, 提出完善我国货币政策传导渠道的思路。
关键词：货币政策,利率渠道,信贷渠道
参考文献
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[5].北京天则经济研究所宏观课题组.疏通传导渠道、改善金融结构[J].管理世界, 2001 (2)