民营企业盈利能力分析

民营企业盈利能力分析（共12篇）

民营企业盈利能力分析 篇1

1 盈利能力分析的含义与目的

盈利能力主要指的是在一定时间内, 企业可以获得经济利益的一种能力, 主要表现在一定时期内, 企业收入与资源消耗的平衡度。每一个企业都希望获得利润, 民营企业也是一样, 这也是每一个企业的经营目标。民营企业要实现长远发展, 赢利是重要的经济保障。因此, 对民营企业投资者和债权人来说, 企业盈利能力非常重要, 对企业进行盈利能力分析是非常必要的。所谓盈利能力分析主要指采用一定的分析方法对企业获利情况进行定量分析, 如在一定时期, 分析企业在生产经营活动中的盈利能力, 或者长期稳定的获利能力。

民营企业投资者重视盈利能力, 主要原因在于企业的利润与他们的股利存在着直接关系。企业的盈利能力高, 股票的价格就会上升, 股东就可以获得更多收益。而债权人之所以重视企业的盈利能力, 主要原因在于企业的利润与他们的应收账款具有直接关系, 企业的盈利能力高, 资金收益就会多, 即使有很多的负债也能及时还清。同时, 对于民营企业的经营者来说, 盈利能力也非常关键, 因为利润意味着一个企业的生产经营水平, 可以作为经营管理者业绩考核的主要标准。另一方面, 企业盈利能力分析还能反映出企业的经营管理问题, 有利于企业及时采取措施。而从政府部门来看, 国家的税收来源主要是企业, 因此, 企业的盈利能力和国家财政收入、经济发展有着密切的关系。

2 企业盈利能力分析的市场需求

民营企业属于经济性的组织, 主要目的就是盈利。企业在不违反法律的情况下争取利润是他们的主要目标。因此, 对于企业财务分析的重点来说, 盈利能力的分析就是重要内容。事实上, 对企业的经营能力、债务偿还能力等进行分析主要目的还是希望发现其中的问题, 使企业的财务状况明朗, 进一步提升民营企业的盈利能力。而企业盈利能力分析的主要内容就是对各项利润指标进行计算和分析。在现实生活中, 可以用作计算企业盈利能力的指标非常多, 如从销售业务方面来说, 包括销售利润、成本投入等;从资源消耗来说, 包括资产报酬率等;从投资方面来说, 主要涉及资产收益、支出等。本文所研究的则是第一种, 即以销售业务为基础来判断民营企业的盈利能力。

民营企业通过生产经营所获得经济利润与销售收入、成本投入以及间接费用等有着直接的关系。因此, 我们对民营企业的盈利能力分析主要从三个方面入手。首先, 分析民营企业经营活动的盈利情况。如对毛利率、销售净利率、营业利润率以及费用利润率等进行计算和分析。其次, 分析民营企业的经营收入变化情况, 并对发生原因进行分析。最后, 分析民营企业成本费用的利用情况, 对其原因也进行相关分析。需要注意的是, 我们分析企业的盈利能力主要是在企业正常的运转下进行的, 如果企业得到的利润是非正常的, 应该除掉。非正常的情况主要指的是, 企业的不正常收益、快要倒闭的企业、会计准则变动等方面。

3 影响民营企业盈利能力的主要因素与次要因素

3.1 影响民营企业盈利能力的主要因素

盈利能力可以反应出一个企业的经营管理水平, 对于盈利能力的判断指标都具有综合性质, 并且大部分属于财务指标, 这些指标受到很多方面的影响, 如企业的销售能力、成本控制能力、管理能力、风险控制能力等。对这些因素进行研究和分析可以使企业的盈利能力分析更加准确。

(1) 销售能力。对于民营企业来说, 主要的利润来源就是销售收入。在当前的市场经济环境下, 企业具有较高的营销能力才能不断扩大市场份额和增加销售收入, 才能提升企业的盈利能力。因此, 分析企业的盈利能力, 对企业的营销策略、市场掌控能力等引起重视是非常必要的。

(2) 成本费用控制能力。利润=收入—成本。民营企业要想提升自己的盈利能力主要可以从两方面进行:首先是增加收入;其次是减少支出。如果销售的价格与数量是保持不变的, 那么, 企业可以通过减少成本投入来提高利润。成本投入越少, 企业获取的利润就更多, 同时抵抗风险的能力也就越高。所以, 对企业的成本进行有效的控制可以使民营企业的赢利增加, 提升企业的经营效力。

(3) 资本结构及其风险。资本机构主要指的是企业的负债与权益之间存在的比例关系。民营企业的盈利能力与资本结构有重要联系。负债利息在企业缴纳所得税之前进行列支, 因此, 企业通过适当的举债可以使企业所得税减少, 还能使财务杠杆发挥作用, 让投资人获得更多的利益。但是, 如果负债利率超过一定限额, 就会使企业的利润减少, 使企业的债务偿还压力更大, 从而导致企业面临更大的财务风险。例如, 负债利率比资产报酬率更高的时候, 投资者就会获得更少的利润。

(4) 收现能力。在知识经济时代, 民营企业之间的购销行为在很大程度上依赖于商业信用。在这样的情况下, 对于民营企业盈利能力影响最大的则是收现能力。如今, 在很多企业中, 应收账款的数量越来越多。企业之间的赊销量不断加大, 销售收入与现金流入之间就明显不平衡, 尽管账面上存在很大的利润, 也不代表企业的真正盈利能力。如果企业在账款的回收方面能力不足, 就会出现各种坏账、死帐, 使企业的盈利能力受到影响。

3.2 影响民营企业盈利能力的次要因素

(1) 资产运营状况。民营企业在生产经营的过程中不断使资本增加价值, 这一过程就被称为资产运营。企业的资产运营状况和资本增值有着直接的关系, 资本运营的效率越高, 民营企业的盈利能力也就越高, 资本增值的速度就会加快。如果我们仅仅比较企业的销售与利润或者资产与利润, 那么, 分析所得的结果则是比较片面的。主要原因在于, 企业的资产运营效率可以使企业盈利能力大大提升, 企业可以通过内部管理提升资产管理效率, 从而提高企业的盈利能力。

(2) 税收政策。国家通过税收政策来实现宏观调控的作用, 如果企业可以得到国家的一些税收优惠政策便能使企业的盈利能力提高。此外, 税率主要是国家强制性规定的, 如果税率发生变化, 企业的利润也同样会受到影响。因此, 在分析企业盈利能力的时候要对税收政策进行合理的评价。

(3) 财务报表表外项目。对民营企业盈利能力具有影响的财务报表表外项目包括以下几个方面:第一, 或有负债。如产品售后、贷款担保等, 如果这些发生问题, 将会对企业的偿还能力产生巨大影响。第二, 经营性租赁费。民营企业为了经营而租赁的固定资产并不会在资产负债表上有所表现, 但是, 租赁费用却要交付, 将会减少企业当期利润。第三, 汇率变动或者外币贬值。如人民币升值, 外币相对而言就会贬值, 企业的汇兑业务就受到损失。如果企业有外币负债, 但汇兑的时候可以提升企业的当期利润。第四, 企业的内部状况变动。如果企业要想出售某个部门, 就会对企业的经营规模产生一定的影响。另外, 员工的素质、管理者的水平以及国家政策等都会对企业的盈利能力分析产生一定影响。

4 民营企业盈利能力的特殊性

4.1 思想陈旧, 创新困难

很多民营企业, 特别是实行家族管理的民营企业, 由于背景特殊, 所以企业的管理者一般文化水平都不高、管理能力欠缺、对人力资源管理的认识严重不足。在这种管理方式下, 员工是被动的, 只能选择服从, 这对于员工发展没有任何作用, 而且很大程度限制了员工的潜能开发。由于观念与思想的落后、员工管理方式存在问题、积极性得不到提高、民营企业的经营管理存在很大问题, 这对于企业的盈利产生很大的负面影响。

4.2 融资难度大

随着我国市场主义市场经济体制不断变革, 金融业的发展越来越市场化, 但是在金融危机的影响下, 国有商业银行进一步加强了资产负债风险的管理, 加上金融资产的质量比较低, 国有商业银行将工作重心放在了清算不良资产上。因此, 各大银行对于信贷管理较严格, 一般实行的是集约化经营, 重点放贷对象为大中型企业或一些大项目。因此, 民营企业想通过银行信贷获得贷款是非常困难的。由于融资困难, 导致很多企业的资金周转不灵, 盈利能力方面自然难以提高。

4.3 缺乏核心竞争力

对于民营企业来说, 要想提升核心竞争力, 主要就是提升自己的技术水平。技术的作用主要体现在两方面:首先, 技术可以使企业的成本降低, 使产品品质得到提升, 增强企业的竞争力;其次, 技术还能增加需求, 创造更广阔的市场。但是, 我国的高科技企业仅仅只是一小部分, 大部分的民营企业在技术方面还非常欠缺, 加上计划经济影响, 很多民营企业领导者思想陈旧, 跟不上发展的步伐, 创新力不足, 相当一部分企业还没有形成创新机制。但是, 在我国企业内部信息化建设中, 全部实现计算机辅助设计系统、办公自动化系统、信息管理系统的企业不足10%;作为企业电子商务最核心的企业资源计划系统, 目前实现的企业仅占2.9%。我国20%的中小企业还没有计算机。

5 提高民营企业盈利能力的措施

5.1 提高收入, 降低成本

企业销售收入增加后, 净利润就会不断上升。因此, 民营企业要想提升净利润, 一方面要提高销售收入, 另一方面还要减少成本, 最终提升企业净利润。主要做法是: (1) 如果产品的价格波动不变, 那么企业投入的成本越少, 所获得的利润就越高。民营企业要降低成本并不意味着偷工减料。目前降低成本的途径有很多, 如采用先进的技术, 引进新型的设备、简化工艺流程等。 (2) 生产更多符合需求的产品。一方面可以扩大产品的产量, 另一方面又可以使企业的规定费用减少, 使得产品的单位成本降低, 最终提高企业的利润。 (3) 提高产品质量。如果产品合格, 就要增加其生产产量, 尽量减少废品、次品。这样则能减少很多损失。另外, 如果产品质量可靠则可以提高价格, 这样也能获得更多的经济利润。

5.2 完善企业资本结构

由于资本结构对企业的盈利能力具有一定的影响, 因此, 企业在借入资本与自由资本之间要进行综合考虑, 这样才能提升企业的盈利能力。而民营企业在负债经营程度方面也要进行合理的控制。有的民营企业只知道一味地扩大规模、增加资本投入, 但是对资本结构却没有合理地考虑, 对盈利能力造成很大的负面影响。

5.3 提高企业的总资产运营能力

企业的总资产运营能力对企业盈利能力具有一定程度的影响, 因此, 民营企业第一步应该做的就是安排合理的资产比例, 避免流动资产或固定资产发生闲置的现象。然后, 资产的利用率也非常重要, 特别是企业的应收账款、固定资产使用率等等。最后, 如果企业的总资产规模保持不变, 就要从销售收入方面入手。企业的主营业务范围越广, 资产运营效率就越高。

5.4 加强企业财务风险控制能力

民营企业的生产经营动机主要为获得收益, 因此, 只有保持良好的收益性才能使企业长远发展下去。但是, 高收益一般与其风险成正比关系。因此, 企业针对风险问题应该在财务管理的基础上加强防范措施。主要措施是: (1) 分析企业的财务状况, 对其税收政策、内外环境等进行分析; (2) 监控企业的现金流量、存货情况、成本费用以及负债情况等, 一旦发现问题及时解决。

总之, 与民营企业盈利能力有关的内容很多, 面对这些问题我们要坚持客观、公正的态度进行分析, 不仅要从企业内部状况, 还要从外部状况等方面进行全面的分析, 这样才能真正提升民营企业的盈利分析能力。

参考文献

[1]杨丽.上市公司盈利能力分析[J].时代金融, 2011 (15) .

[2]汪洋.企业获利能力分析指标浅析[J].企业家天地下半月刊 (理论版) , 2009 (09) .

[3]周晓燕.对现行盈利能力评价指标的浅析[J].商场现代化, 2011 (01) .

民营企业盈利能力分析 篇2

学生：张文龙 指导教师：

内容提要：销售收入、费用相关、资产周转率都是影响净资产收益率的因素。而这些因素又与顾客直接相关。我们可以说顾客是影响着净资产收益率的，从而顾客与企业赢利能力存在一定关系。企业以顾客满意和顾客价值为中心，通过管理顾客的终生价值获利。而顾客通过感知和欣赏双方持续关系中创造的价值而获得最大的满足感。这种价值的交互过程使得双方都能从中获益，形成利益互补的相互依赖关系与“双赢”模式，从而保证了双方关系的持续稳定。进入网络时代，企业不仅要靠赢利投入，更要做好面子工程。企业网站是用来在网络体现企业的形像、文化、产品、服务的一个站点。由于搜索引擎的发展，也让企业网站在其网络营销中占有非常大的重要性。要让企业网站在搜索引擎上突出自身的优点，击败竞争对手，来留住潜在客户.关键词：销售收入 赢利投入 双赢模式 赢利能力 营销观念

Customers and enterprise profitability analysis

Abstract ：Value of sales, related costs and assert turnover all have influence over ROE.The three factors are related to customs.So we put forward a hypothesis that customs have considerable influence over ROE, what’s more, customs have something to do with the corporation ability of making profits.Corporation aims at value and satisfaction of customs.It make profits by managing customs’ lifetime value, meanwhile, customs feel satisfied in the way which customs realize and admire the value created between the bilateral relationships.Both customs and corporation can make profits from the bilateral interaction.Consequently, double-win and relines-on each other model can be established.The model keeps stable relationship.Nowadays, our world enters in a network age.Corporation website shows the image, culture, product and service of corporation.It accounts for sales of website with searching engine development.How can we make website show itself advantage so that we can defeat the rival and attract potential customs? Key words: sales revenue profitable investment profitability marketing concept

目 录

一、企业赢利能力概述...........................................................................................................................1

（一）赢利能力定义...................................................................................................1

（二）顾客与企业赢利能力相关的公式推导...........................................................1

（三）顾客与企业赢利能力存在一定关系...............................................................1

二、顾客与企业赢利能力的关系发展...................................................................................................2

（一）顾客与企业赢利发展历史...............................................................................2

三、现代市场环境下顾客和企业赢利的相互影响...............................................................................3

（一）在人性假设理论下顾客与企业的关系...........................................................3

（二）企业赢利对顾客的影响...................................................................................3

四、企业对顾客态度、顾客管理系统、挖掘顾客需求与企业赢利能力...........................................4

（一）企业对顾客的态度与企业赢利能力关系.......................................................4

（二）良好顾客管理系统的企业赢利能力...............................................................5

（三）挖掘顾客需求与企业赢利能力.......................................................................6 五．改善顾客与企业的关系，提高企业赢利能力...............................................................................7

（一）建立“客户的赢利性矩阵”................................................................................7

（二）改善与客户的关系...........................................................................................8

（三）管理顾客关系生命周期...................................................................................9

（四）新消费时代下做好服务创新准备为企业未来赢利打下基础.......................9 参考文献................................................................................................................................................10

顾客与企业赢利能力分析

一、企业赢利能力概述

（一）赢利能力定义

赢利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。赢利能力就是指公司在一定时期内赚取利润的能力，利润率越高，赢利能力就越强。对于经营者来讲，通过对赢利能力的分析，可以发现经营管理环节出现的问题。对公司赢利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。

（二）顾客与企业赢利能力相关的公式推导

收入利润率，成本利润率，销售利润率，资产周转率，资产收益率，以及反应企业赢利能力的核心指标的净资产收益率。这些指标都是主要的企业赢利能力指标，他们内部也存在一定的联系。

1.全面摊薄净资产收益率=净利润÷平均净资产×100% 该指标强调年末状况，是一个静态指标，说明期末单位净资产对经营净利润的分享。

2.加权平均净资产收益率=净利润÷净资产平均额×100% 净资产平均额=（初期净资产+末期净资产）÷2 该指标强调经营期间利用企业净资产为企业新创造利润的多少，是一个说明企业利用单位净资产创造利润能力大小的一个平均指标，有助于企业相关利益人对公司未来赢利能力做出正确的判断。该指标反映了过去一年的综合管理水平，对于经营者总结过去，制定经营决策意义重大。从企业外部相关利益人所有者角度看，应该使用全面摊薄净资产收益率。

3.净资产收益率=净利润平均净资产=（息税前利润 －负债×负债利息率）×（1-所得税率）÷ 净资产 =（总资产×总资产报酬率－负债×负债利息率）÷净资产=（总资产报酬率＋总资产报酬率×负债 ÷净资产－负债利息率×负债÷净资产）×（1 －所得税率）=[总资产报酬率＋（总资产报酬率 －负债利息率）×负债÷净资产]×（1－所得税率）

还可以进行如下分解：

4.（杜邦等式）净资产收益率=净利润÷资产总额× 资产总额÷所有者权益=总资产净利率×股东权益 乘数=总资产周转率×营业净利润×股东权益乘数

净资产收益率的影响因素净资产收益率可以进行如下分解反映出净资产收益率与各影响因素之间的关系从上面的分解可见：净资产收益率是中心。其它各项指标都是围绕这一中心，通过彼此之间的依存和制约关系，来揭示企业赢利能力。

（三）顾客与企业赢利能力存在一定关系

净资产收益率又称为股东权益收益率，净资产收益率或者所有者权益收益 率，是企业净利润与其平均资产之间的比值，该比率充分体现了投资者投入企业的自有资本获取净收益的能力，反映了投入资本及其累计与报酬的关系，是评价企业资本经营效率的核心指标。净资产收益率与其他指标的关系通过上述分析,我们可以发现销售收入，费用相关，资产周转率都是影响净资产收益率的因素。而这些因素又与顾客直接相关。我们可以说顾客是影响着净资产收益率的，从而顾客与企业赢利能力存在一定关系。

二、顾客与企业赢利能力的关系发展

（一）顾客与企业赢利发展历史

1.以企业为中心的营销观念下顾客与企业赢利

生产观念阶段(1978年～1983年)计划经济占据绝对主导地位。企业赢利依靠自己的产品生产能力。从1978年中共十一届三中全会到1983年十二届二中全会的5年间，国家工作重点向经济建设转移。生产观念下，企业与顾客之间交易的主动权与交易利益大部分甚至全部被企业掌握。企业与顾客之间所形成的是一种对立的、相互争夺利益的交易型关系，实质就是一种非平等的“上帝”与“奴隶”的关系。企业是“上帝”，顾客是“奴隶”。

产品观念阶段（1984年～1991年）卖方市场在经济中仍占据重要地位。企业的赢利模式依旧没有改变。1987年秋，党的十三大明确提出了“国家调节市场、市场引导企业”的论断。产品观念下，企业仍是从自身的角度决定生产，企业与顾客的关系实质仍是一种非平等的“上帝”与“奴隶”的关系。企业主导市场的格局没有转变。

推销观念阶段（1992年～1995年）企业与顾客关系实质仍然是不平等的。企业虽然采取了一定的推销手段，但本质上还是建立在以产品为中心的赢利模式。l992年邓小平南巡谈话和党的十四大以后，中国国民经济市场化的进程明显加快。推销观念的产生是基于认为消费者通常有一种购买惰性和抗衡心理，把引起企业产品大量积压的罪责推脱在了消费者身上，显然自然地把企业和消费者放在了对立的两面，企业与顾客的关系与生产观念就没有本质区别。2.以顾客需求为中心的营销观念下顾客与企业赢利

市场营销观念阶段（1996年～1998年）在激烈的市场竞争压力下，企业被迫重视顾客，但却造成了以顾客为上帝，企业为奴隶的非平等赢利模式。l996年以来，中国市场进入了适度快速增长和相对平稳的发展时期，市场营销观念产生的根本原因在于决定企业生产经营何种产品的权力以及衡量企业效率与存在价值的决定权不再属于生产者而是消费者，由此带来企业与消费者的关系发生了截然相反的变化：顾客是“上帝”，而企业变成了“奴隶”，双方实质仍是一种非平等的交易型关系。

3.以关系、顾客价值为中心的营销观念下顾客与企业赢利

关系营销观念阶段（1999年至今）企业与顾客赢利关系实质的实质是相互补充的双赢。从1999年第十四届五中全会出台《关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》后，市场经济在我国逐渐占据主导地位。关系营销下，企业与顾客所形成的实质是一种平等的、相互信任的、互惠互利的关系。企业以顾客满意和顾客价值为中心，通过管理顾客的终生价值获利。而顾客通过感知和欣赏双方持续关系中创造的价值而获得最大的满足感。这种价值的交互过程使得双方都能从中获益，形成利益互补的相互依赖关系与“双赢”模式，从而保证了双方关系的持续稳定。

三、现代市场环境下顾客和企业赢利的相互影响

（一）在人性假设理论下顾客与企业的关系

1.人性假设的提出

道格拉斯•麦克雷戈(Douglas McGregor)美国行为科学家。在担任安第奥克学院院长期间，提出了管理人的X-Y理论。1960年，他发表了《企业中人的方方面面》，进一步系统阐明了自己的观点，该书被专家们奉为行为科学方面的一本经典著作。

2.人性假设内容及顾客与企业的关系

人性假设：X理论与Y理论的比较

传统观点(X理论)：企业与顾客之间所形成的赢利模式是一种对立的、相互争夺利益的交易型关系，实质就是一种非平等的“上帝”与“奴隶”的关系。企业是“上帝”，顾客是“奴隶”。

新观点(Y理论)：企业以顾客满意和顾客价值为中心，通过管理顾客的终生价值赢利。而顾客通过感知和欣赏双方持续关系中创造的价值而获得最大的满足感。

在X理论的驱使下，企业往往存在着一个赢利方式的极端：企业可能是“严厉的”、“强硬的”，他们指挥人们购买行为的方法是以企业生产为中心，不考虑顾客的需求。这就是所谓的卖方市场。在新观点Y理论的作用下，企业把重点放在与顾客的关系经营上，发掘潜力，消除障碍，鼓励消费，提供指导的过程等方面来赢得利润。X理论完全依赖对人的行为的外部控制，而Y理论则重视依靠消费者自我控制和自我指挥。这种差别就是把人作为孩子来看待还是作为成年人来对待。

可以发现现代顾客是建立在Y理论的前提下，他们处于各种商品大量存在的“买方市场”中。顾客对产品的质量、厂家的信任、厂商服务等非常看重。而在2001年中国正式加入WTO后，企业面临更加严峻的挑战。Internet在市场营销领域的广泛应用将企业带入一个全新的电子商务时代。西方国家开始以企业通过社会责任标准认证作为条件提高中国企业进入门槛。顾客满意、顾客价值、顾客关系、企业社会责任成为中心话题。从1999年迄今十几年间，中国吸收和迸发了诸多如绿色营销、整合营销、内部营销、网络营销、关系营销、定制营销、合作营销等新的营销思想、理念和模式，而关系营销在当中占据着主导地位。

现代顾客对企业生存起到了决定性的作用，企业除了直接的营销赢利方法外，更应该从非直接营销的方面影响顾客，如网络营销。

（二）企业赢利对顾客的影响

1.企业赢利对顾客的影响以及顾客的购买行为阐释

企业赢利能力越强，其知名度越高，相应的企业品牌也就越好。我们用坐标的四个象限表示品牌差异与参与程度高低，一象限表示高的参与程度与大的品牌差异，二象限表示高的参与程度与小的品牌差异度，三象限表示低的参与程度与高的品牌差异，思想性表示低的参与程度与小的品牌差异。一象限表示了复杂的购买行为，二象限表示出来减少不协调的购买行为，三象限表示出习惯性的购买行为，四象限表示出了寻求多样化的购买行为。2.消费者购买决策过程

消费者第一步会进行需要的确认，第二部就会收集信息（与需求相关的信息），接下来评估可行性的方案，然后做出购买的决策，最后做出购买的行为。3.企业赢利对顾客购买行为及决策的影响

上述显示消费者的购买行为会因其购买产品或品牌的不同而存在很大差异，比如牙膏和计算机的购买行为就有很大差别。消费者在购物时因先前的经验，兴趣，风险的知觉，情境和自信心不同，参与程度也存在差异。根据欲购买的产品的不同和消费者在购物时的参与程度不同，消费者购买行为可以分为四种类型。

赢利企业也就是企业品牌的作用表现在以下几个方面：有利于产品参与市场竞争，首先是品牌具有识别商品的功能，为广告宣传等促销活动提供了基础，对消费者购买商品起着导向作用。其次，有法律保护 的商标专用权，将有力遏制不法竞争者对本企业产品市场的侵蚀。第三，商誉好的商标，有利于新产品进入市场。第四，名牌商品对顾客具有更强的吸引力，有利于提高市场占有率。有利于提高产品质量和企业形象，品牌是商品质量内涵和市场价值的评估系数和识别徽记，是企业参与竞争的无形资本。企业为了在竞争中取胜，必然要精心维护品牌的商誉。对产品质量不敢掉以轻心，害怕砸自己的牌子。创名牌的过程必然是产品质量不断提高和树立良好企业形象的 过程。有利于保护消费者利益，品牌是销售过程中，产品品质和来源的保证，有助于消费者购买自己偏好的品牌，以得到最大的满足。当产品质量出现问题时，有助于消费者的损失得到补偿。

事实证明，一个享有盛誉的品牌，将是企业一笔巨大的财富。在世界上，品牌价值雄踞榜首的Marllboro，其市场价值高达210亿美元，第二位的Coca Cola为240亿美元。我国著名品牌“红塔山”以100亿元人民币夺冠。这固然是企业长期经营的成果，更是由于产品质地优异和市场营销组合的得当。经验表明，品牌决策的正确、品牌设计的科学、品牌保护的得力对企业经营成功有十分积极的作用。

消费者在做购买决策时一般会经历5个步骤：需要确认；收集信息；评估可行方案；购买决策；购后行为。这五个步骤代表了消费者从购买需要到最后完成购买的总过程。很明显购买过程在实际购买前就已经开始了，并且购买之后很久还会有持续影响。

这些影响既包括来自商家主动发布的消息，朋友的介绍，也包括企业在消费者心目中的形象。企业不仅要做好面子工作，更要把握好自己的社会形象。对企业社会形象影响最大的就是企业所做的公益活动，对股东的权益，品牌的建立等。要想做好这些，就要认识到都是建立在企业赢利的基础上。也就是说，企业赢利将影响到消费者的整个购买活动，并贯穿其中。

四、企业对顾客态度、顾客管理系统、挖掘顾客需求与企业赢利能力

（一）企业对顾客的态度与企业赢利能力关系

进入市场经济时代后，企业面对供大于求的买方市场环境，顾客的选择多元化，顾客自主意识的不断强化，要求企业如果想要赢利就必须改善对顾客的态度。海尔的成功就是一个很好的案例。1985年，张瑞敏刚到海尔。告诉大家——有缺陷的产品就是废品。三年以后，海尔人捧回了我国冰箱行业的第一块国家质量金奖。从1984年到1991年，张瑞敏把这7年叫做海尔的“名牌战略阶段”。7年时间里;海尔只做了冰箱一个产品。到1991年，海尔冰箱产量突破30万台，产值突破5个亿;全国100多家冰箱企业，海尔唯一产品无积压，销售无降价，企业无三角债;海尔商标在全国家电唯一入选“中国十大驰名商标”。1997年10月份，张瑞敏到四川出差。有用户跟他抱怨说，海尔的洗衣机不好，下水管容易堵。一了解;原来是有些农民朋友用洗衣机来洗地瓜(北方叫红薯)，有时泥沙 堵塞了下水管。回来后，张瑞敏把这事讲给大家听，一些人觉得像是笑话，说重要的问题是教育农民“怎么使用洗衣机。但张瑞敏不这么看。他说：”用户的难题就是我们的课题。"后来;海尔专门开发出一种下水管加粗的可以用来洗地瓜的“大地瓜”洗衣机。这事见诸报端后，有人不以为然，说我们的农民富裕到用洗衣机洗地瓜了吗?张瑞敏的想法是，既然用户有需求，我们就该去满足。“这块蛋糕也许不大，但却是我自己享用。”现在，据德国海关统计，他们从中国进口的冰箱，海尔占了98%，另外在美国市场，海尔占中国出口白色家电的53%。所有产品，都是打海尔自己的牌子。就是把顾客的利益和要求放在首位，成就了海尔变成国内顶级，也成就了海尔从国家殖民品牌变为国际知名品牌。

（二）良好顾客管理系统的企业赢利能力 1.顾客管理系统的重要性

在供大于求的市场环境下，提高顾客的重复购买率就是对企业赢利的重要保障。对顾客的管理将会分辨出不同顾客的需求，然后促使顾客完成重复购买。良好的顾客管理系统成就企业的赢利能力。移动在顾客管理上做出了很大的成就。以服务创新提升客户价值，中国移动通信坚持以客户为导向，不断进行服务与业务创新，满足不同客户群体的需求，提升了服务品质和客户价值。“全球通”、“神州行”、“动感地带”三大客户品牌优势明显，深入人心；创新推出的VIP延伸服务、“话费误差、双倍返还”诚信服务、跨区服务等举措极大地提升了客户价值。2005年与2004年相比，采购成本平均下降27.9%，客户平均每分钟话费的价格从1999年的0.73元下降到2005年底的每分钟0.24元。中国移动通信已连续6年进入《财富》世界500强，最新排名77位；已成为全球客户数量和网络规模最大的电信运营企业。近日英国《金融时报》联合跨国品牌调研及咨询公司向全球发布的最新“全球最强势100品牌”排名中，中国移动通信以品牌价值392亿美元高居第四名，在全球电信品牌中排名第一，成为中国企业品牌国际影响力扩大的重要标志；公司股票价格在短短一年时间内增长近一倍，市值达到创纪录的1100亿美元，成为亚洲市值最大的电信企业，2.企业的顾客分类

大客户的分类：因客户消费特点差异和对企业的影响不同，大客户群体往往被进一步细分为多个类型，企业根据这些细分市场的特点提供相应的服务和营销策略。根据一个或几个特性将大客户做了进一步的细分，基本包括高值客户、重要客户、集团客户、行业客户、战略客户等，有的客户同时具有两个以上的特性。

商业客户：商业客户的目标群体主要是中小企业、事业单位。从企业的收入看，商业客户占收入的比重高，估计在20%-30%之间。商业客户分包含现实商业客户和潜在商业客户。商业客户细分标准是在对商业客户群进行用户细分时，可以根据具体情况从多个角度进行细分：如按行业类别划分、客户价值划分、地理位置划分以及客户购买渠道划分等实施。按行业类别划分：金融业；旅游、饭店、娱乐服务业；党政军部门；批发和零售贸易、餐饮业；房地产业；交通运输（含邮政、快递）、仓储业；电信运营业；通信、电子设备制造业和计算机应用服务业；采掘业和一般制造业；公共服务业；科学教育、文化卫生；其他。

公众客户：公众客户可分为固定客户和流动客户。其中固定客户指长期在企业消费的客户；流动客户指偶尔在企业消费的客户。公共客户市场公共客户的数量庞大，但购买规模较小，购买力有限，对企业的收入贡献不大。

对顾客进行分类，为的是更好地为顾客提供服务。对不同类型的顾客进行分析，设计出最有竞争力的服务方案，才能不断提升顾客的满意度，增强企业实力。将顾客分为大客户、商业客户已及公众客户三类，根据顾客的价值以及服务的成本，提出了“为大客户提供个性化服务，为商业客户提供差异化服务，为公众客户提供标准化服务”。不论实施何种营销方案、服务措施，最终的理念就是“用户至上、用心服务”，最终的目的是为了提升企业的顾客满意度，提高企业竞争能力，提高企业赢利能力。

（三）挖掘顾客需求与企业赢利能力

顾客的现实需求已经在激烈的市场竞争下趋于饱和，各大品牌占据了绝对的优势。要突出包围就必须挖掘顾客的潜在需求作为赢利增长点，云南白药与美国强生公司的较量就充分的展示了这一点。

1.强生公司挖掘出顾客潜在需求击退云南白药

20世纪初，美国强生公司的一名员工埃尔·迪克森将粗硬纱布和绷带粘合在一起，发明了一种外科轻微创伤用快速止血产品，公司将它命名为Band-Aid（邦迪）。邦迪创可贴实际上是由具有弹性的纺织物与橡皮膏胶粘剂组成的长条形胶布。

中国人在肢体受到轻微创伤时有一个习惯，就是喜欢用嘴将伤口一吸或者干脆扯一根布条将伤口简单包扎一下。强生公司从中嗅到商机，随即将邦迪创可贴投放中国市场，这个方便实用的小发明，由于符合中国人对小伤口的护理习惯，一举占据了中国小创伤护理市场的半壁江山，到2001年，邦迪创可贴累计销售就超过1000亿片。

事实上，在邦迪来到中国之前，中国的小创伤护理市场一直由云南白药散剂占据着，散剂虽然不能为云南白药带来巨额利润，但这个有着近百年历史的名牌产品足以让云南白药日子过得滋润而富足。这种惬意的好日子在遭遇强生公司后便不复往日：经过邦迪连续多年的精心布局，云南白药散剂一度在各大城市的药店中鲜见踪影。

实际上，在以邦迪为主导的创可贴市场竞争中，邦迪和创可贴几乎成为一个捆绑，在消费者的心目中，创可贴就是邦迪，邦迪和创可贴紧密联系在一起。在这样的形势下，靠简单模仿，云南白药创可贴显然不可能摆脱失利的命运。2.云南白药成功挖掘顾客需求，扳回颓势

云南白药为顾客考虑，为企业牟利，一般的创可贴的确有其致命“死穴”，严格说来，很多创可贴不是药，仅仅是一块应急的小胶布。给顾客带来一定的安全隐患。而白药是药，胶布和药的界限相当清晰，从为顾客考虑的角度出发：为“胶布加点白药”，“从无药到有药”，将“含药”作为市场突破点，对产品进行差异化定位，云南白药创可贴与很多竞争对手的核心差异立刻显现出来。为顾客的利益考虑，进行产品差异化定位，这个历久弥新的钻石法则为云南白药创可贴带来的是巨大的竞争优势。

云南白药企业赢利变化，1999年以前，云南白药基本上都以原有的散剂为主，虽然疗效显著，但是由于长期以来产品结构单一，利润也非常有限。而且，作为散剂包装难以充分满足现代人的需求，致使市场扩展空间受到了限制，仅仅局限于伤口止血。而现在，白药创可贴、牙膏、面膜均成为中国市场优秀品牌。销售额也由2000年的7.85亿，跃升为2007年的41.16亿。云南白药能取得如此佳绩，与多年来构建的多样化产品集群密不可分。更加与成功挖掘出顾客的潜在需求，并成功占据优势密不可分。

五．改善顾客与企业的关系，提高企业赢利能力

（一）建立“客户的赢利性矩阵” 1.客户赢利性矩阵的表现

建立“客户的赢利性矩阵”,使不同客户实行分类管理,结论往往出乎企业的意料企业一向最重视的客户—大份额、高需求的客户—收支大致持平,而许多中小客户却更具赢利性。据此,企业调整了相关战略,制定出新的支持制度,让产品部门和营梢部门集中关注更具赢利性的客户,并在此过程中将其销售和产品战略进行了转移,一段时间后,该企业的绩效得到可喜的改善。企业对自身进行战略的界定。比如定位于市场中的高价格、高质量的企业应该着重关注定位于低价格、低服务、与任何其他发展战略一样,客户的赢利性战略绝非一成不变的,随着市场的急剧发展,企业应该及时审查客户赢利性上的变化,适时调整销售赢利性战略确保自身立于不败之地。2.提高企业赢利的方法

基于ABC的客户赢利性矩阵模型当企业应用作业成本法对客户赢利性进行分析时，纵轴表示向客户提供服务而获得的净收益，横轴表示向客户提供服务的成本，包括与定单相关的成本、根据作业成本法得出的服务于每一特定客户所需的营销和管理费用。在知道客户服务成本后，计算出企业从该客户中获得的净收益，就可以确定该客户在矩阵图中的位置，我们将分四个象限来描述。

从描述中可以知道，四个象限代表了四类客户:第一象限代表高收益，高服务成本的客户;第二象限代表高收益，低服务成本的客户;第三象限代表低收益，低服务成本的客户;第四象限代表低收益，高服务成本的客户。只有位于对角线上方的客户才能为企业带来赢利。

位于第一象限的客户，尽管他们有很高的服务成本，但由于其能提供很高的收益，企业同样可以获利。

对于高服务成本的客户，首先要找出高成本的原因。或许客户是新客户，大多数成本是由于发展与客户的关系产生的，这些成本将会不断减少。如果高成本是因为小批量多频次送货、临时送货等原因产生的，企业可以将这些信息提供给在矩阵中的位置。

从上述可以得出，四个象限代表了四类客户:第一象限代表高收益，高服务成本的客户;第二象限代表高收益，低服务成本的客户;第三象限代表低收益，低服务成本的客户;第四象限代表低收益，高服务成本的客户。只有位于对角线上方的客户才能为企业带来赢利。

位于第一象限的客户，尽管他们有很高的服务成本，但由于其能提供很高的收益，企业同样可以获利。

对于高服务成本的客户，首先要找出高成本的原因。或许客户是新客户，大多数成本是由于发展与客户的关系产生的，这些成本将会不断减少。如果高成本是因为小批量多频次送货、临时送货等原因产生的，企业可以将这些信息提供给客户，鼓励客户同企业协作，改变客户昂贵的需求方式。企业也可以改进内部作业，与客户保持融洽的关系，以降低服务成本。

位于第二象限的客户能产生高收益且只需很低的服务成本。这些客户应受到严密的观察，因为他们面对竞争时很脆弱。当遇到竞争者威胁时，管理者可向他们提供价格折扣或其它特殊服务，以留住这些高获利性客户。

位于第三象限的客户，可能很容易服务，但他们同时要求低价格。在这种清 况下，企业的收入很低，但通过与客户的密切合作，企业可以降低为顾客服务所需的成本。

位于第四象限的客户，他们有很高的服务成本，却只能提供低收益。企业可通过改进同这些客户的关系，使他们向图标的左上方移动，以实现盈亏相抵，并进而获利。如果客户不能或不愿意改变物流企业提供的服务形式，企业可以调整价格政策，降低原准备给予的折扣，并为特殊的服务收取费用。如果收益能够补偿高服务成本，那么企业可以为这些客户继续提供同样的服务。

这样，矩阵就清楚地反映出哪些客户的成本相对于其支付的价格偏高，而哪些客户为企业带来高净利。准确区分顾客类型并对不同的顾客进行正确的分类管理，有的客户具有隐含的成本，有的客户还有可获取的隐含利润，根据作业链具体分析，合理有效利用企业资源，这对于提高企业赢利能力是相当必要的。“客户赢利性矩阵”分析模式，可帮助企业对客户做出科学的赢利性分析，制定以最有赢利性的客户为目标的战略。但值得注意的是，与任何其他发展战略一样，客户赢利性战略绝非一成不变，随着市场急剧变化，企业自身的发展，企业应该及时审查客户赢利性的变化，适时调整销售赢利性战略，确保自身立于不败之地。

（二）改善与客户的关系 1.建立良好的顾客管理体系

可以分这样几块：客户的基础档案信息，这些包括客户的一些基本信息，如客户名称，联系方式，地址，负责人等等。客户交易行为：如提货、付款、折让等日常的交易行为。客户订单的管理：有条件的话可以搞，可以与财务系统联系起来，会省掉很多人工。客户的进销存的管理，随时关注客户的进货、销售与库存数据，及时补货。客户评价，与客户合作一段时间后，对客户进行评价，这对于你们后面的合作很有帮助。2.加强对潜在客户的影响力

现代的市场已经进入网络时代，企业不仅要靠赢利投入，更要做好面子工程。企业网站是用来在网络体现企业的形像、文化、产品、服务的一个站点。由于搜索引擎的发展，也让企业网站在企业赢利能力影响因素中占有非常大的重要性。让企业网站在搜索引擎上突出自身的优点，击败竞争对手，来留住潜在客户，创造出企业利润。已成为企业的一间重要职责。企业网站的影响的因素有以下三点：（1）网站的标题

标题是网站在搜索引擎中的一句广告语，别小看这句类于广告语的标题，这是你吸引潜在客户的第一个要素，也同样影响着自身企业的形像、文化，因为在这句话不但是你要告诉人家你是那里的，什么公司，做什么的，有什么服务，而且要在这句话里含有网站的主打关键词，要简洁明确、非常通顺，可以说这个网站首页的标题就是整个网站的精华，整个企业的形像、文化。（2）网站的美观

基本上99%的人对美观的产物都不会有反感，无论企业的产品质量是好还是坏，是骗子，还是正规企业，潜在客户不了解的情况下，网站的美观就是吸引潜在客户的眼球的第二要素，一个舒服美观的网站才能让人想继续观看下去的兴趣，也是企业通过网站展向给潜在客户的第一印像。（3）网站的布局与内容

在通过标题吸引着潜在客户优先的点击，以美观的站点给于潜在客户一个好的印像，接下来这一点就是留住潜在客户的第三要素网站的布局与内容了，而这一点就是让潜在客户通过网站进一步的了解企业的文化、产品、服务，而在布局 中因SEO的原因，也就是现在主流--用户体验了，在网站上清晰明了的表达企业祥细的文化背景、销售那些产品、产品知识、售后服务、联系方式等展示给潜在客户进行了解。其影响着潜在客户是否咨询客服务的重要因素。

（三）管理顾客关系生命周期

把一名潜在消费者从对企业的认知到了解，再到认同，最后培养成企业的忠实顾客。我们前期投入大量人力、物力、财力。这就要求我们要充分重视这来之不易的成功，我们要做好顾客生命周期的管理。让前期投入产生尽可能大的后期价值，为企业赢利打下坚实的基础。我们可以通过初始阶段的有形化、购买阶段的需求管理、消费或使用阶段的流程管理来实现。1.初始阶段的有形化培养顾客的兴趣

在初始阶段, 营销的目标是企业培养其潜在顾客的兴趣。当然, 在此之前, 服务企业必须提供准备好的服务产品。传统的产品营销手段, 在吸引顾客这一方面已经很成熟了。服务营销者应该借鉴传统产品营销的策略, 如电视广告、报纸广告、宣传册、直接邮寄、公共关系、人员推销等等, 同时, 在此阶段服务营销者还必须充分注意服务本身的不可感知性。在有形产品介绍时, 企业可以摆放样品、发送赠品、或者以图片等形式发送产品信息, 来吸引消费者。但服务本身的不可感知性, 使得顾客很难像购买实体产品那样提前判断其优劣, 这就要求通过品牌、服务介绍和承诺、服务有形化等方式, 让客户提前感知服务的质量, 促使其购买。

2.购买阶段的需求管理带来销售成果

进人购买阶段, 营销者必须让一般的兴趣转化为潜在顾客可以接受的承诺所带来的销售。企业必须让潜在顾客意识到接受企业的服务∋企业将来提供解决问题的方案(是一个好的选择。服务的不可分性决定了顾客要想得到满足, 必须同服务提供者发生关系。当潜在顾客带着兴趣接触服务企业之时, 往往是带着问题或者需求来的。服务提供者在此时必须将注意力集中到顾客的特定需求或者相应的问题, 挖掘出顾客的真实需要, 并提出相应的服务产品或者解决方案。一个专业的咨询接待人员将决定业务的成败。

3.消费或使用阶段的流程管理带来顾客的认同

在消费或者使用阶段, 营销者必须让顾客对企业的服务、企业处理问题的能力有积极的体验, 从而感到满意。在这一阶段, 服务提供者传递核心服务和价值给顾客, 顾客和服务提供者之间的服务接触要大大高于前两个阶段, 而服务接触中存在着大量的关键时刻, 这是由服务的不可分离性决定的。

（四）新消费时代下做好服务创新准备为企业未来赢利打下基础

当下以进入感性消费时代，企业要赢利就要做好新时代的服务创新。1998 年，Bilder beek等学者在前人研究成果的基础上提出了服务创新的“四维模型”。该模型是一个适用于服务业和其他行业的一般创新模型。它全面描述了服务创新的实施层面，以及多要素相互之间的关联关系。新服务概念维度：其核心问题是企业在服务过程提供什么新理念和新观点来吸引新顾客、保留老顾客。新顾客界面维度：其核心问题是企业如何与顾客有效地进行交流。新服务传递系统维度：其核心问题是企业如何组织生产和交付新服务产品的过程。技术维度：其核心问题是企业如何人将技术与服务有机地融合在一起，并利用技术达到服务创新的目的。

参考文献

民营企业盈利能力分析 篇3

上市公司盈利能力因素

外部因素

税收政策。税收政策是指国家为了实现一定历史时期任务，选择确立的税收分配活动的方针和原则，它是国家进行宏观调控的主要手段。税收政策的制定和实施有利于调节社会资源的有效配置，为企业提供公平的纳税环境，能有效的调整产业结构。税收政策对于企业的发展有极为重要的影响，符合国家税收政策的企业能够享受税收优惠达到增强企业的盈利能力的效果；不符合国家税收政策的企业，则被要求缴纳高额的税金，从而不利于企业盈利能力的提高。所以，国家的税收政策与企业的盈利能力之间存在必要的关系。评价和分析企业的盈利能力，离不开对其所面临的税收政策环境的评价。

会计政策。会计政策是指会计政策主体为了指导会计运行，实现会计目标，就会计确认，计量，记录，报告作出的制度安排。由于上市公司与其他公司不一样的特殊性，当采取抵御风险的会计政策时，上市公司着重考虑经营安全的需要，谨慎从事；当经济形势好转时则选择大胆的会计政策。在不同的会计政策下，上市公司的盈利能力是不相同的。

利润结构。企业的利润主要是由主营业务利润、投资收益和非经常项目收入共同构成，一般来说，主营业务利润和投资收益占公司利润比重很大，尤其主营业务利润是形成企业利润的基础。非经常项目对企业的盈利能力也有一定贡献，但在企业总体利润中不应占太大比例。在对企业的盈利能力进行分析时，很多财务分析人员往往是只注重对企业利润总量的分析，而忽视对企业利润结构的分析，忽视了利润结构对企业盈利能力的影响。事实上，有时企业的利润总额很多，从整体上看企业的盈利能力很好，但是如果企业的利润主要来源于一些非经常性项目，或者不是由企业主营业务活动创造的，那么这样的利润结构往往存在较大的风险，也不能反映出企业的真实盈利能力。

内部因素

产品创新。对于一个企业来说，有一款经典产品是不可或缺的，产品的不断创新更是尤为重要的。当公司的产品知名度足够高，公司对产品的创新也会吸引很多人的目光，人们基于对公司的产品印象会想要尝试公司的新产品从而增加企业利润，提高企业的盈利能力。

管理创新。管理层和管理制度对一个公司来说是尤为重要的。一个优秀的管理层能够带领一个公司走向更高的层次，完善的管理制度有利于公司的可持续发展。管理创新是间接的提高公司的盈利能力，一个好的管理给员工更多的激励，员工的工作质量确定产品的质量，产品质量代表产品的销售以及公司的盈利。

技术创新。技术创新是指生产技术的创新，包括开发新技术，或将已有的技术进行应用创新。科学是技术之源，而技术是产业之源，技术创新建立在科学道理的发现基础之上，改进现有或创造新的产品、生产过程或服务方式的技术活动。重大的技术创新可能导致社会经济系统的根本性转变。技术创新相当于一个企业的无形资产，它可能会降低成本、提高效率，给公司带来更大的利益，提高企业的盈利能力。

人才创新。在当今社会，人才很重要。人才创新是通过有效的方法给人才增值，是组织发展的基本要求。人才创新是企业管理层正视并忠诚推动员工成长，不断开发和创新工作的潜力，以使公司诸人可资为本。通过人才创新企业可以从员工成长实现利润增长，进而实现盈利能力的提高。

现行财务报表分析存在的缺陷

时效性缺失。净资产收益率是评价上市公司经营业绩的主要指标，它只是反映单一时期的状况。当公司进行新品推广而导致费用增加，其净资产收益率开始呈下降趋势，但它只是代表一个时期的状态，只包含一年的盈利，无法反映公司的多重决策所造成的影响，并不是公司财务业绩状况恶化。

价值性缺失。净资产收益率衡量股东投资的收益，投资数额是指股东权益的账面价值而不是市场价值。账面价值是历史数据，而市值是衡量现有的、可实现的股票价值对股东来说更为重要。所以，对于公司来说，即使净资产收益率衡量上市公司的经营业绩和管理者的财务业绩，但投资者单凭它追求高价值公司不够全面的。

风险性缺失。净资产收益率不能反映公司在产生净资产收益率是所伴随的风险。它着重于收益而忽略了风险，不够精细。

财务分析结论

在所有的指标中，首旅酒店的各项指标都居前三，其中总资产负债率、营业利润率、销售净利率最高。说明首旅酒店在随机选取的十家企业中盈利能力相对来说是最强的，由于主营业务利润率也较高，说明其盈利能力较稳定。相反，西部资源的各项指标中，其中有七项指标较低，主营业务利润率处于第四，说明企业的盈利能力较稳定，销售毛利率也处于第四，说明公司产品有一定的竞争力和获利潜力。

个人建议

合理运用国家优惠政策。目前，国家针对不同行业、不同规模的企业制定了不同的优惠政策，其中包括税收政策、会计政策等，合理的运用国家的优惠政策可以为企业减少一些成本从而达到提高盈利能力的效果。随着《关于完善研究开发费用税前加计扣除政策的通知》（财税（2015）119号）的颁布，企业可以享受到税收方面的优惠政策，新政策中的“普惠性”体现在以下几点：一是放宽享受税收优惠政策的研发活动范围。二是扩大了享受加计扣除税收优惠政策的费用范围。三是简化对研发费用的归集和核算管理。四是明确企业符合条件的研发费用可以追溯享受政策。五是减少审核的程序，国家财政部税政司王建凡司长在新闻发布会上对审核程序解释时提出，新政要求对企业享受加计扣除申报程序简化为事后备案管理，有关的资料由企业留存备查，税务机关要查证的时候再提供。据了解，省级税务、财政、科技部门正在根据新政策制定具体操作规程。可以说，企业以后在享受政策的通道方面将变得更便捷、更直接、效率更高。

发挥企业优势。首先发挥企业的品牌优势，目前很多上市公司都已具有突出的品牌特色和先进的品牌文化，企业要能够发挥品牌的核心竞争力。其次，保持企业的创新优势，在经营管理、产品创新中始终积极探索，不断研发新产品，保持公司的创新动力。最后，保持企业的管理优势，构建人力管理体系优势，为公司经营管理、品牌建设及对外扩张提供有利支撑。不断完善公司经营管理和业务流程，提升公司经营环境和服务质量。公司积极把握新常态下的市场发展机遇，努力适应行业发展新趋势，紧紧围绕创新发展和精细管理两大主线，不断提升经营管理水平和服务质量。

企业盈利能力分析探索 篇4

盈利能力的分析是企业财务分析的重点, 进行企业盈利能力分析的根本目的是通过分析及时发现问题, 改善企业财务结构, 提高企业偿债能力、经营能力, 最终提高企业的盈利能力, 促进企业的持续、稳定发展。

对企业盈利能力的分析主要是指对利润率的分析。利润率指标从不同角度或不同的分析目的看, 可以有多种形式。在不同所有制的企业中, 反映企业盈利能力的指标形式也不同。一般情况下, 对企业盈利能力的分析主要从以下四方面进行。

一、资本经营盈利能力分析

资本经营能力是指企业的所有者通过投入资本经营取得利润的能力。反映资本经营盈利能力的基本指标是净资产收益率, 即指企业本期净利润与净资产的比率, 其计算公式是:

净资产收益率=净利润÷平均净资产×100%

净资产收益率又称股东权益收益率, 是净利润与平均股东权益的百分比。该指标反映股东权益的收益水平, 指标值越高, 说明投资带来的收益越高。净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率, 它弥补了每股税后利润指标的不足。如公司对原有股东送红股后, 每股盈利将会下降, 从而在投资者中造成错觉, 以为公司的获利能力下降了, 而事实上, 公司的获利能力并没有发生变化, 用净资产收益率来分析公司获利能力就比较适宜。

二、资产经营盈利能力分析

资产经营盈利能力, 是指企业运营资产所产生的利润能力, 反映资产经营盈利能力的指标是总资产报酬率。总资产报酬率是指企业一定时期内获得的报酬总额与资产平均总额的比率, 它表示企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体获利能力, 用以评价企业运用全部资产的总体获利能力, 是评价企业资产运营效益的重耍指标。计算公式为:

总资产报酬率= (利润总额+利息支出) ÷平均总资产×100%

利润总额指企业实现的全部利润, 包括企业当年营业利润、投资收益、补贴收入、营业外支出净额等内容, 如为亏损, 则用“-”号表示。利息支出是指企业在生产经营过程中实际支出的借款利息、债权利息等。利润总额与利息支出之和为息税前利润, 它是指企业当年实现的全部利润与利息支出的合计数。平均资产总额是指企业资产总额年初数与年末数的平均值。

三、商品经营盈利能力分析

高品经营是相对资产经营和资本经营而言的。商品经营盈利能力不考虑企业的筹资或投资问题, 只研究利润与收入和成本之间的比率关系。反映商品经营盈利能力的指标可分为两类:一类是各种利润额与收入之间的比率, 统称收入利润率。反映收入利润率的指标主要有主营业务利润率、营业收入利润率、总收入利润率、销售净利润率、销售息税前利润率等。另一类是各种利润额与成本之间的比率, 统称成本利润率。反映成本利润率的指标主要有:销售成本利润率、营业成本费用利润率、全部成本费用利润率等。

四、上市公司盈利能力分析

由于上市公司自身特点所决定, 其盈利能力除了可通过一般企业盈利能力的指标分析外, 还应进行一些特殊指标的分析, 特别是一些与企业股票价格或市场价值相关的指标分析。如每股收益、普通股权益报酬率、股息发放率、价格与收益比率等指标。

由于会计分期假设和权责发生制的使用, 决定了某一期间的利润并不一定具有可持续性、利润带来的资源并不一定具有确定的可支配性, 从而使以上所述的盈利能力评价指标不能反映企业现金流入的盈利状况, 存在着只能评价企业盈利能力的“数”量, 不能评价企业盈利能力的“质”量的缺陷和不足。因此, 在对企业盈利能力进行分析时, 要充分考虑到影响企业盈利能力质量的因素。决定盈利能力质量的因素很多, 主要有应收账款周转速度、现金净流量及利润的构成情况等。

1. 应收账款周转速度对盈利能力的影响

反映应收账款周转速度的指标是应收账款周转率, 其计算公式为:

应收账款周转率=销售收入净额÷应收账款平均余额

应收账款周转天数=360÷应收账款周转次数

应收账款的周转率越高, 平均收账期越短, 说明应收账款的收回越快, 企业应收账款的管理水平越高;应收账款的周转率越低, 平均收账期越长, 说明应收账款的变现能力越弱, 企业的应收账款管理水平越低, 企业的销售收入就会过多地呆滞在应收账款上, 从而影响资金的正常周转。现金流入的减少不仅直接影响企业的盈利能力质量, 而且会给企业带来一定的财务风险。

2. 净现金流量对盈利能力的影响

反映净现流量对盈利能力影响的指标主要有销售现金比率指标和盈余现金保障倍数指标。

(1) 销售现金比率。销售现金比率的公式为:

销售现金比率=经营现金净流入÷销售额

这一比率反映每1元销售收入能够得到多少净现金。比率越高, 说明企业主营业务创造现金的能力越强, 利润质量越好, 盈利能力越强;如果比率越低, 且连续下降, 说明企业的销售收入缺乏必要的现金保证, 而且可能存在大量坏账, 会对利润质量产生不利影响, 从而使盈利能力下降。

(2) 盈余现金保障倍数。盈余现金保障倍数的公式为:

盈余现金保障倍数=经营现金净流量÷净利润

该指标反映企业经营活动产生的现金净流量对净利润的保障程度。该指标越大, 证明企业所实现的净利润的“含金量”越高。如果企业的净利润缺乏足够的现金保证, 就会影响企业对资金的需求, 而不得不增加债务筹资来满足资金的需要, 这样做必将导致资产负债率和资金成本的提高, 从而降低了企业未来的盈利能力。

3. 利润构成对盈利能力的影响

分析利润构成对盈利能力的影响, 主要关注主营业务利润在净利润中所占比重的大小和各期的变动趋势。如果主营业务利润在净利润中不占领先地位, 而非主营业务利润所占比率比较大, 呈现出主营业务利润与非主营业务利润倒置的状态, 说明企业的利润构成不合理, 其未来的盈利能力不具有相对稳定性。

民营企业盈利能力分析 篇5

第八章 企业盈利能力分析

一、盈利能力分析的目的

盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。盈利能力的大小是一个相对的概念，即利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言。利润率越高，盈利能力越强；利润率越低，盈利能力越差。

进行企业盈利能力分析的目的具体表现在以下两个方面： 1．利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩。2．通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。

对于债权人来讲，利润是企业偿债的重要来源，特别是对长期债务而言。盈利能力的强弱直接影响企业的偿债能力。

对于股东(投资人)而言，企业盈利能力的强弱更是至关重要的。在市场经济下，股东往往会认为企业的盈利能力比财务状况、营运能力更重要。股东们的直接目的就是获得更多的利润。此外，企业盈利能力增加还会使股票价格上升，从而使股东们获得资本收益。

二、盈利能力分析基础

经营方式是盈利能力分析的基础。按照经营方式划分，可以分为资本经营、资产经营和商品经营三种类型。(一)三种经营方式的目标

资本经营型企业的管理目标是资本保值与增值或追求资本盈利能力最大化。

资产经营型企业的管理目标是追求资产的增值和资产盈利能力的最大化。

商品经营的基本内涵是企业以市场为导向，组织供产销活动，以一定的人力、物力消耗生产与销售尽可能多的社会需要的商品。

资产经营是对商品经营的进步，而资本经营是对资产经营的进步。

山东大学《财务分析》期末考试复习知识点

(二)资产经营与资本经营的关系

它们之间的区别主要表现在：第一，经营内容不同，资产经营主要强调资产的配置、重组及有效使用；资本经营主要强调资本流动、收购、重组、参股和控股等。第二，经营出发点不同，资产经营从整个企业出发，强调全部资源的运营，而不考虑资源的产权问题；资本经营则在产权清晰基础上从企业所有者出发，强调资本(主要指自有资本)的运营，把资产经营看做是资本经营的环节或组成部分。

它们之间的联系主要表现在：第一，资本与资产的关系决定了二者之间相互依存、相互作用，资本经营要以资产经营为依托，资本经营不能离开资产经营而孤立存在；第二，资本经营是企业经营的最高层次，资本经营是对资产经营的进步。

(三)资产经营与商品经营的关系

资产经营与商品经营是既相互联系，又相互区别的。第一，资产经营不能离开商品经营而独立存在，没有有效的商品经营是不能取得好的资产经营效果的。第二，资产经营是对商品经营的进一步发展，它不仅考虑商品本身的消耗与收益，而且将资产的投入与产出及周转速度作为经营的核心。第三，资产经营目标比商品经营目标更综合。商品经营目标是实现资产经营目标的基础，但不是全部。要实现资产经营目标，应在商品经营基础上，进一步搞好资产的重组与有效使用，加快资产周转速度。

三、资本经营盈利能力分析(一)资本经营盈利能力内涵与指标

资本经营盈利能力是指企业的所有者通过投入资本经营所取得利润的能力。反映资本经营盈利能力的基本指标是净资产收益率，即企业本期净利润与净资产的比率，其计算公式是：

山东大学《财务分析》期末考试复习知识点

净资产收益率是反映盈利能力的核心指标。评价标准通常可用社会平均利润率、行业平均利润率或资本成本率等。

(二)影响资本经营盈利能力的因素

影响净资产收益率的因素主要有总资产报酬率、负债利息率、企业资本结构和所得税率等。

净资产收益率与各影响因素之间的关系为：

(三)资本经营盈利能力因素分析

明确净资产收益率与其影响因素之间关系的基础上，运用连环替代法或差额计算法，可分析各因素变动对净资产收益率的影响。

(四)现金流量指标对资本经营盈利能力的补充

对资本经营盈利能力发挥补充作用的现金流量指标主要有净资产现金回收率和盈利现金比率。

四、资产经营盈利能力分析(一)资产经营盈利能力内涵与指标

资产经营盈利能力，是指企业运营资产产生利润的能力。反映资产经营盈利能力的指标是总资产报酬率，其计算公式为：

评价总资产报酬率时，需要与企业前期的比率、同行业其他企业的这一比率等进行比较，并进一步找出影响该指标的不利因素，以利于企业加强经营管理。

山东大学《财务分析》期末考试复习知识点

(二)影响资产经营盈利能力的因素

影响总资产报酬率的因素有两个：一是总资产的周转率；二是销售息税前利润率。根据总资产报酬率指标的经济内容，可将其做如下分解：

(三)资产经营盈利能力因素分析

明确总资产报酬率与其影响因素之间关系的基础上，运用连环替代法或差额计算法，可分析总资产周转率和销售息税前利润率变动对总资产报酬率的影响。

(四)现金流量指标对资产经营盈利能力的补充

对资产经营盈利能力发挥补充作用的现金流量指标主要是全部资产现金回收率。

全部资产现金回收率是指经营活动产生的净现金流量与平均总资产之间的比率。该指标可以作为对总资产报酬率的补充，反映企业利用资产获取现金的能力，可以衡量企业资产获现能力的强弱，其计算公式为：

五、商品经营盈利能力分析

(一)商品经营盈利能力的内涵与指标

商品经营盈利能力不考虑企业的筹资或投资问题，只研究利润与收入或成本之间的比率关系。反映商品经营盈利能力的指标可分为两类：

收入利润率和成本利润率。1．收入利润率分析

反映收入利润率的指标主要有营业收入利润率、营业收入毛利率、总收入

山东大学《财务分析》期末考试复习知识点

利润率、销售净利润率、销售息税前利润率等。不同的收入利润率，其内涵不同，揭示的收人与利润关系不同，在分析评价中的作用也不同。

收入利润率指标是正指标，指标值越高越好。分析时应根据分析目的与要求，确定适当的标准值，如可用行业平均值、全国平均值、企业目标值等。

2．成本利润率分析

反映成本利润率的指标有许多形式，其主要形式有：营业成本利润率、营业成本费用利润率、全部成本费用利润率等。

成本利润率指标也是正指标，指标值越高越好。分析评价时，可将各指标实际值与标准值进行对比。标准值可根据分析的目的与管理要求确定。

(二)现金流量指标对商品经营盈利能力的补充

销售获现比率是对商品经营盈利能力的补充，反映企业通过销售获取现金的能力。

六、上市公司盈利能力分析

由上市公司自身特点所决定，其盈利能力除了可通过一般企业盈利能力的指标分析外，还应进行一些特殊指标的分析，特别是一些与企业股票价格或市场价值相关的指标分析。如每股收益、普通股权益报酬率、股利发放率、价格与收益比率、托宾Q指标、现金分配率指标以及每股经营现金流量等指标的分析。

(一)每股收益分析 1．每股收益的内涵与计算

每股收益的基本含义是指每股发行在外的普通股所能分摊到的净收益额。每股收益又分为基本每股收益与稀释每股收益。

山东大学《财务分析》期末考试复习知识点

基本每股收益是指归属于普通股股东的当期净利润与发行在外的普通股的加权平均数之比，其计算公式如下：

稀释每股收益是指当企业存在稀释性潜在普通股时，应当分别调整归属于普通股股东的当期净利润和发行在外普通股的加权平均数，并据以计算稀释每股收益。所谓稀释性潜在普通股，是指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，例如可转换公司债券、认股权证和股份期权。

稀释每股收益的计算公式与基本每股收益的公式形式上是相同的，只是在计算稀释每股收益时，应当对归属于普通股股东的当期净利润和当期发行在外的普通股加权平均数进行调整。

每股收益越高，说明企业的盈利能力越强。在判断企业盈利能力强弱时，应将几家不同企业或者同一企业不同时期的每股收益进行比较，才能得出正确认识。

2．每股收益因素分析

为了分析企业每股收益变动的原因，应确定影响每股收益的影响因素，并对各个因素进行分析，测算各个因素的变动对每股收益的影响程度。每股收益主要取决于每股账面价值和普通股权益报酬率两个因素。

(二)普通股权益报酬率分析

普通股权益报酬率是指净利润扣除应发放的优先股股利后的余额与普通股权益之比。

山东大学《财务分析》期末考试复习知识点

该指标从普通股股东的角度反映企业的盈利能力，指标值越高，说明盈利能力越强，普通股股东可得收益也越多。普通股权益报酬率应作为独立指标对企业盈利能力、投资收益水平进行分析。

(三)股利发放率分析

股利发放率是普通股股利与每股收益的比值，反映普通股股东从每股的全部获利中分到多少，其计算公式如下：

公式中每股股利是指实际发放给普通股股东的股利总额与流通股数的比值。股利发放率反映了企业的股利政策，其高低要根据企业对资金需要量的具体情况而定，没有一个固定的衡量标准。

(四)价格与收益比率分析

价格与收益比率，亦称市盈率，反映普通股的市场价格与当期每股收益之间的关系，可用来判断企业股票与其他企业股票相比较潜在的价值，其计算公式如下：

价格与收益比率=每股市价÷每股收益

该指标在一个企业内几年的数值能够表明企业盈利能力的稳定性，可在一定程度上反映企业管理部门的经营能力和企业盈利能力及潜在的成长能力。同时，该指标还反映此股票市价是否具有吸引力，把多个企业的股票价格与收益比率进行比较，并结合对其所属行业的经营前景的了解，可以作为选择投资目标的参考。

(五)托宾Q指标分析

托宾Q(Tobin Q)指标是指公司的市场价值与其重置成本之比。

通常，人们用总资产的账面价值替代重置成本，普通股的市场价格和债务的

山东大学《财务分析》期末考试复习知识点

账面值之和表示市场价值，则其计算公式如下：

若某公司的托宾Q值大于1，表明市场上对该公司的估价水平高于其自身的重置成本，该公司的市场价值较高；若某公司的托宾Q值小于1，则表明市场上对该公司的估价水平低于其自身的重置成本，该公司的市场价值较低。

(六)现金分配率指标分析

现金分配率是指现金股利与经营活动净现金流量之间的比率。反映经营活动取得的现金有多大比重用于现金股利的分析，其计算公式为：

(七)每股经营现金流量指标分析

每股经营现金流量是指经营活动净现金流量与发行在外的普通股股数的比率。反映每股发行在外的普通股所平均占有的经营净现金流量。

企业盈利能力评价方法的改进 篇6

关键词：企业盈利能力；财务因素；非财务因素；评价方法；改进

企业的盈利能力通常是企业赚取利润的能力，是企业营销能力，获取现金能力、降低成本费用能力及回避风险等能力的综合体现。通过对企业盈利能力综合的分析和评价，可以了解企业的盈利水平，了解企业的市场价值，同时对企业的未来发展做出合理的计划。企业的盈利能力分析一般都是以财务分析为主要，以财务报表为基础，通过表与表、表内之间相关联的各种要素构建一套完整的财务评价指标方法。随着社会经济环境的变化，企业盈利能力评价要考虑定量财务指标与非财务指标等，并且企业盈利能力评价随着企业的不断发展而不断完善。

一、 盈利能力的影响因素

（一）影响盈利能力的财务因素

1、生产经营盈利能力。生产经营盈利能力是企业在生产经营活动中利用所拥有的资产而获得利润的能力。生产经营盈利能力是企业最基本的盈利能力。相关信息使用者都很重视企业生产经营活动的盈利效果如何。企业的经营管理能力包含企业的规模，企业的产品结构，企业的营销能力。

2、资产盈利能力。资产盈利能力是从企业整体投入产出的角度分析的。企业在一定时期占用和耗费的资产越少，资产的获利能力越强，经济效益越好。信息使用者关心本公司的资产获利能力是否高于社会平均资产利润率和高于行业资产利润率。我们用企业实现的利润总额与资产的对比关系来反映企业资产对企业盈利能力的影响。

3、所有者投资盈利能力。投资者关心企业的资产运用效率，因为这会影响到投资报酬的高低。所有者投资的盈利水平最终反映到企业整体盈利能力，所以我们从利润与所有者投资的对比关系上体现所有者投资的盈利水平。

（二）影响盈利能力的非财务因素

财务指标只是从一个角度来反映企业的盈利能力，但企业未来的盈利能力分析并不能在当期的财务指标中得到反映，我们需要借助一些非财务指标来反映企业未来盈利能力。

1、市场占有率。市场占有率是指企业的产品在市场同类产品中所占的比例。企业的盈利能力与行业的平均水平比较，是高还是低取决于企业的竞争地位。竞争优势主要来源于成本领先和产品差异化领先。因此，市场占有率可以间接反映企业的盈利能力，体现盈利能力成长性的内涵。

2、顾客满意度。顾客满意度是指顾客对购买的商品，基于购买前的期望而做出的评价。各类商品的服务、质量以及销售方式逐渐把顾客满意度纳入企业发展规划中。企业的经营者开始调查顾客的满意程度及决定满意的相关因素，以了解顾客的需求。现代企业非常注重品牌战略，因此企业密切关注消费者对所购买的产品和服务的满意度，增加回头客，提高顾客忠诚度，提升品牌力量，从而获得可观的企业盈利，间接体现盈利的稳定性与成长性。

3、企业创新。在关键技术和成本改进方面的创新能力以及适应技术变革的能力，是影响企业盈利能力的重要方面。

4、雇员培训。雇员培训，是企业在人力资源方面的投资，和企业长盈利的稳定性与成长性有密切关系。提升雇员的素质及胜任工作的能力，是企业提升盈利能力的途径之一。

三、 传统盈利能力的不足

人们倾注了大量的精力在盈利能力评价方面，但长期以来的盈利能力分析只重视以产品为中心的财务指标，忽视了对企业盈利能力稳定性、持续性、获现性的评价。主要表现：

1、传统盈利能力评价方法往往忽视定性的财务指标。传统的评价方法总以财务盈利能力评价为主，重视财务指标中定量指标。例如会计政策的变更对盈利能力的影响，比如关联方交易对企业真实盈利能力的影响。

2、传统的盈利能力评价方法没有将评价的重点放在衡量未来盈利能力动因的驱动因素之上，而只是局限于对过去活动结果的财务衡量。

3、当前的财务指标带有浓厚的政府考核色彩。由于财务指标体系的设置主要偏重于满足政府宏观调控对财务信息的需要，因而对这些评价信息能否切实有效地服务于内部经营决策未作充分考虑。

4、常见的盈利能力评价方法不能反映企业伴随有现金流入的盈利状况。传统的盈利能力评价方法基本上都是以权责发生制为基础的数据进行评价的，并且只能评价企业盈利能力的数量性，不能评价企业盈利能力的获现性及成长性。

5、在指标的名称、公式、计算口径等方面也存在着很大的不规范性；在分析时没有考虑货币时间价值以及通货膨胀因素的影响等。

6、传统的盈利能力的分析和研究方法，都是侧重对财务指标进行简单的定性分析和比较，容易陷入泛泛而谈，难以形成一个清晰明确的结论，缺乏对实践的指导意义。

四、企业盈利能力评价方法的改进

（一）规范财务指标公式、计算口径

净资产收益率这个指标中，由于净资产收益率的分子是当年的净利润，所以，分母用年初和年末净资产的平均值，同分子的当年利润进行比较，在利润分配中，现金股利影响年末净资产，从而影响净资产收益率，因此，把分母的年末净资产进一步改进为利润分配前的年末净资产更趋合理；成本费用利润率中，利润总额包括了补贴收入、营业外收支净额等与成本费用不匹配的成本费用支出，因此，将成本费用利润率计算公式的分子改为营业利润更为合理。

（二）重视盈利能力持续性和稳定性的分析

盈利能力评价中，不仅重视盈利能力数量指标，更该注重盈利持续性及稳定性分析的指标，比如：营业利润增长率、每股收益增长率、经营现金流入量结构比率、营业利润占利润总额比重、投资净收益占利润总额的比重。以及综合性的比如经营杠杆系数、财务杠杆系数等。另外，在分析利润时，我们要重视利润结构对企业盈利能力的影响，实际上，有时企业的利润总额很多，如果从总量上看企业的盈利能力很好，但是如果企业的利润主要来源于一些非经常性项目，或者不是由企业主营业务活动造成的，那么这样的利润结构往往存在较大风险，也不能反映出企业的真实盈利能力。

（三）重视未来盈利能力驱动因素

评价的重点放在衡量未来盈利能力动因的驱动因素之上，注重对盈利持续性及稳定性的评价指标。比如，我们应该重视企业盈利模式因素。盈利模式是企业赚取利润的途径和方法，独特的盈利模式是企业获得超额利润的法宝，也会成为企业的核心竞争力。要想发现企业盈利的源泉，找到企业盈利的根本动力，财务人员必须关注企业的盈利模式，要分析这家企业获得利润的深层机制是什么，而不是简单地从某经营领域或企业行业特征上进行判断和分析。

（四）注重利润表分析外的其他因素分析

比如：企业盈利模式对盈利能力的影响，我们要分析企业获得盈利的深层次机制，而不是简单判断；另外还有非财务因素，我们还要分析市场占有率、企业创新等；税收政策对盈利能力的影响；企业的商业信誉、企业文化、管理能力、专有技术以及宏观环境等因素的影响。

（五）完善模型建立

在评价方法的研究方面，结合统计学、应用数学等相关学科，建立模型，以一个或尽可能少的一类综合指标值来反映企业整体的盈利能力。比如层次分法构造的层次分析模型；多因素模糊综合评价方法对评价指标的结果的综合处理等。比如EVA指标是用来评价企业的经营成果，我们更加倾注对这个指标体系的完善，更加注重有机结合与互动影响的评价方向发展。（作者单位：山西财经大学会计学院）

参考文献：

[1]李萍， 肖惠民. 企业盈利能力评价指标的改进与完善[J]. 华南金融研究， 2004， 18（5）： 51-53.

[2]董明志. 关于企业盈利能力评价指标的改进[J]. 财会月刊， 2000， 12： 041.

控制图分析企业盈利能力 篇7

关键词：控制图,盈利指标,资产收益率

一、概述

运用控制图来监控企业财务运作状况, 有着直接醒目生动的作用, 另外, 它把企业日常财务运作的监控完全建立在财务报表各个指标的实际运行的基础上, 可将各项财务指标直接在计算机上用控制图来反映, 因而具有良好的管理直观性。当然, 使用这一方法的时候, 作为参照依据的代表性样本的选取是个十分重要的环节, 一般需要结合会计人员的专业经验和详细周密的研究进行, 此外要根据需要以及环境的变化, 适时进行样本更新和轮换。本文只对企业的盈利性指标中资本收益率做尝试性分析, 其他指标可做类似应用。

二、控制图的应用原理

控制图最早是在1924年由美国贝尔电话研究所的休哈特博士首先提出[1], 控制图可以对工序进行动态监控, 达到预防不合格产品产生的目的。控制图的理论基础是数理统计中的统计假设检验理论。控制图是画有控制界限的一种图表[2], 如图1所示。通过它可以看出质量变动的情况及趋势, 以便及时找出影响质量变动的原因, 然后予以解决。

在正态分布的基本性质中, 质量特性数据落在[μ±nσ]范围内的概率为α, 落在界外的概率只有1-α。以n=3为例, 质量特性数据落在[μ±3σ]范围内的概率为99.73%, 落在界外的概率只有0.27%, 超过一侧的概率只有0.135%, 这是一个小概率事件。对于发生的小概率事件则应该受到一定的关注, 若小概率事件大量发生则说明过程中存在问题需加以预警和控制。

控制图基本原理[3]:

控制图基本原理就是对某一质量特征值 (技术指标或质量指标) , 运用数理统计的方法, 找出其均值μ, (或者样本均值undefined) , 应用服从正态分布的随机变量Xi落在μ±3σ (σ为总体方差) 之间的概率为99.73%的分布特性, 在一张图上做出三条线:中心线 (CL) 、上控制限 (UCL) 、下控制限 (LCL) 。其中:

UCL=μ+3σ

CL=μ

LCL=μ-3σ

分别以样本量n、样本统计量Xi为横、纵坐标作出控制图, 标出CL、UCL、LCL三条线 (参见图1) 。

在确定了上下控制界限后, 把实测的样本均值依时间顺序画在控制图上, 就是一个个点子, 如果点子落在控制限以内, 则判定财务运行正常, 对企业的授信业务可放心地继续进行;如果点子落在上、下控制限以外, 则判定财务运行出现异常情况, 需要停止授信业务, 检查, 找出原因, 采取措施予以纠正, 再恢复正常业务, 从而达到预防不良信贷产生的目的。

三、财务指标的选取原则

1.选择能反映企业盈利能力的最重要的指标;2.指标之间有因果关系, 取作为因的指标为统计量;3.控制对象要能以数字来表示;4.控制对象要容易测定并对过程容易采取措施;5.直接选择控制对象困难时采用代用特性进行测定;6.同时控制多个对象, 应用多元控制图与多元诊断。

四、出界点的控制

对超出控制线的企业应采取下列措施:

1.预警。发出预警警报, 对出界点企业特别关注, 慎重下年度的授信审批。2.调查企业经营情况。对超出界限过多的企业, 需要实地考察企业经营现状, 分析查找出现出界点的原因。3.对低于控制界下线的企业, 表明该企业处于严重亏损状态, 对此类企业暂停其授信业务, 核实原因, 将该因素列入授信考核条件;对超出控制界上线的企业, 说明该企业的资产利用效益好, 整个企业盈利能力强, 经营管理水平高, 但同时也需要核实其经营真实性, 以便选择性增加授信额度及延长授信期限。

五、分析资产利润率的意义

资产利润率是指企业在一定时间内实现的利润与同期资产平均占用额的比率, 它反映公司从单位受托资产中得到的净利润, 是企业盈利能力的关键[4], 这项指标能促使企业全面改善生产经营管理, 不断提高企业的经济效益。

该指标越高, 表明资产利用效率越高, 说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果;该指标越低, 说明企业资产利用效率低, 应分析差异原因, 提高销售利润率, 加速资金周转, 提高企业经营管理水平。

资产利润率表示企业全部资产获取收益的水平, 全面反映了企业的获利能力和投入产出状况。通过对该指标的深入分析, 可以增强各方面对企业资产经营的关注, 促进企业提高单位资产的收益水平。

一般情况下, 企业可据此指标与市场资本利率进行比较, 如果该指标大于市场利率, 则表明企业可以充分利用财务杠杆, 进行负债经营, 获取尽可能多的收益。

资产利润率指标越高, 表明企业投入产出的水平越好, 企业的资产运营越有效。所以本文选取资产收益率用控制图来分析企业盈利能力。

六、数据的获取、分析与控制

本文搜集了53家中小企业最近三年的财务报表数据。根据其中的25家运行良好的企业算出其标准差和样本均值, 从而求出控制线, 进而分析其他28家企业的资产收益率指标。具体步骤如下:

1.选出25家企业做出三年平均资产收益率如下:

企业序号以及其三年平均资产收益率分别是:

1, 24.92;2, 3.163333;3, 15.92667;4, 1.93;5, 7.896667;

6, 12.61333;7, 20.17333;8, 16.68;9, 31.79333;10, 12.48;

11, 18.22333;12, 15.07667;13, 15.9;14, 15.13667;15, 38.93333;

16, 14.43333;17, 7.283333;18, 17.29333;19, 13.26667;20, 7.283333;

21, 26.93667;22, 6.316667;23, 36.70333;24, 14.39;25, 17.93。

数据整理出的标准差为9.436376;样本均值为16.50733;上线为44.81646;下线为-11.8018

2.分析指标

待考核的28家企业其序号和资产收益率分别为:

1, 9.06;2, 16.79;3, 27.07;4, 10.31;5, 10.66;6, 10.29;

7, 32.59;8, 12.44;9, 20.20;10, 7.77;11, 4.65;12, 34.98;

13, 26.35;14, 0.13;15, 34.02;16, 5.67;17, 13.91;18, 59.14;

19, 27.05;20, 37.83;21, 0.09;22, 0.82;23, 6.63;24, 4.94;

25, 9.78;26, 28.69;27, 4.29;28, 12.66。

结合中小企业实际情况, 由于运行良好的中小企业资产收益率指标一般≥0, 所以此处下线设为0, 而不是-11.8018.

得到的控制图为

3.找出超出控制线的点

如图可知大多数中小企业都满足控制图的约束条件, 说明该控制图可作为控制用控制图。

图中的点超出下线, 表明其资产利润率过低, 处于经营的不利阶段正在亏损。需对其重点关注。

图中的点超出上线, 表明其资产利润率远远高于同规模企业, 可能处于发展的辉煌期, 但也需要重点关注, 其经营的合法合规性, 以及分析其获得如此高利润的根本原因。

在图中很容易看出第18号企业, 其经营明显出现异常, 对其提出预警, 同时重点关注, 经现场调查, 核实其财务报表与经营现状发现, 该企业的生产经营管理以及资产管理系统完善, 其成本费用低、资产利用率高, 最近的5年一直都发展平稳, 属于盈利良好的企业, 可以考虑适当延长授信期限、增大授信额度、增加授信类型等, 并进一步将该企业所在行业的客户列为本阶段重点授信客户。

七、总结

控制图的思想一直被应用于过程控制的领域, 也是过程控制的基本方法, 本文尝试把控制图应用在企业财务方面, 便于银行等信贷机构简单明了的判定企业经营状况, 对已经贷款的企业客户做出监督和预警, 对正在审批的授信客户修正授信考核标准完善授信审批体制, 并不断关注和发掘潜在授信客户。总之控制图对财务指标的监控是可行性和适用性很强的方法。

参考文献

[1]龚益鸣.现代质量管理学[M].北京:清华大学出版社, 2003.

[2]张月义, 韩之俊, 宋明顺.基于测量质量损失函数的控制图控制界限的优化[J].数理统计与管理, 2008, 27 (4) :629-634.

[3]孙建国, 杨永茂, 孙家义.质量控制图在出口食品加工企业监管工作中的应用[J].口岸卫生控制, 2008, 13 (1) :28-31.

民营企业盈利能力分析 篇8

流动资产结构包括现金, 存货, 应收账款等, 流动性日常管理主要是现金管理, 存货管理, 应收账款管理和应付账款管理。而营运资本管理主要是短期财务管理 (虽然短期财务和长期财务间存在密切关系) , 本文主要考察企业流动资产管理对企业盈利能力的影响, 未强调流动资产与负债的配比 (虽营运资金配置比很重要) 。

一、研究设计

(一) 研究假设:

本文通过对企业营运资本中的应收账款周转率, 应付账款周转率, 存货周转率等变量的分析, 考察家电企业营运资金管理政策对家电企业盈利能力的影响。研究假设是企业盈利能力与现金周转期存在负相关关系。

(二) 变量选取:

1、因变量的选取。

根据研究目的, 本文选取的因变量为企业盈利能力的指标:净资产收益率。对于公司的盈利能力, 本文以净资产利润率 (Y) 来衡量, 其定义为:净资产收益率=净利润/所有者权益, 该指标揭示的是企业获利能力的高低。

2、自变量的选取。

在营运资本结构上, 本文选取指标为应收账款周转率 (X1) , 存货周转率 (X2) , 应付账款周转率 (X3) , 现金周转期 (X4) 。

指标计算方法:

应收账款周转率=营业收入/应收账款平均占用额, 应收账款平均占用额= (起初应收账款余额+期末应收账款余额) /2

存货周转率=营业成本/存货平均占用额, 存货平均占用额= (存货起初余额+存余额货期末余额) /2

应付账款周转率=营业成本/应付账款平均占用额, 应付账款平均占用额= (应付账款起初余额+应付账款期末余额) /2

现金及现金等价物周转率=营业收入/现金及现金等价物平均余额, 现金及现金等价物平均余额= (现金及现金等价物期末余额+现金及现金等价物期初余额) /2

流动比率=流动资产/流动负债

3、控制变量。

因为企业规模或许会造成影响, 根据以往研究, 选取销售收入代表企业规模, 由于销售收入数据偏大, 容易对其他变量产生影响, 因此以自然对数代替 (X5) , 销售增长率 (X6) , 销售增长率= (本年销售额-前年销售额) /前年销售额以及资产负债率 (X7) 为控制变量 (资产负债率=总负债/总资产)

全部变量名称及计算方法见附表一

(三) 模型的估计和调整

设定模型为:

EViews最小二乘法估计如表二

给定α=0..1%, t检验临界值=1.782, X1, X2, X6的t值不显著, 可能存在多重共线性。

采用剔除变量法解决, 作各变量的相关性分析, 相关性分析见下表三:

由相关性分析可得X2与X5存在较高的相关性, 选择剔除变量X2和X5.

剔除变量后的回归估计结果如表四:

调整后的回归, 在α=0..1%, F值显著, t值检验显著, 调整后可决系数=0.965788, 表明多重共线性得到了较好修正。

调整后的模型为:

在α=0..1%显著性水平下, du=2.28, du<DW<4-du, 表明模型不具有自相关性。

因为是小样本数据, 本科生阶段无法检验是否具有异方差性, 依次用Y对X1, X3, X4, X6, X7作残差图只能显示大致无异方差。此处姑且视为无异方差。

(四) 回归结果分析:

本文剔除变量X2、X5后, 运用专业统计分析软件Eviews进行回归分析, 结果见表三, 由回归结果可知, 营运资本管理对企业盈利能力影响关系模型在整体上比较显著, 模型解释能力较强。修正可决系数0.965788, 说明净资产收益的变动中有96.57%是由模型中的自变量X引起的。由变量的回归系数可知, 净资产收益率与应收账款周转率负相关, 与应付账款周转率X3正相关, 即在一定范围内缩短应收账款拖欠期限, 延长应付账款的偿还期限, 能够提高净资产收益率。同时, 净资产收益率与现金周转期X4负相关, 与假设相符, 即加快现金周转、缩短现金周转期能够提高净资产收益率。

二、深康佳营运资本管理与企业盈利能力分析

由上面的分析可得, 其他条件不变时, 企业现金周转周期每缩减一个单位, 企业净资产收益率提高0.15个单位。而由现金周转期的计算公式:现金周转期=应收账款周转期+存货周转期-应付账款周转期。要缩短企业现金周转期就要在一定范围内缩短应收账款周转期和存货周转期, 延长应付账款周转期。 (这与回归分析得到的结果也是相一致的) 。

而对深康佳而言, 存货周转期过长是导致其曾经危机的主要原因, 其数据显示在2001深康佳的净资产收益率为负, 但问题的根源不在于2001年, 而在于在此之前, 其在销售收入下降的情况下大量积压存货, 其相应情况见图四:

我们可以发现1999-2000年在销售收入大幅减少的情况下, 康佳存货仍然保持增长趋势, 表示产品的积压已经不可避免。而深康佳很快意识到问题的所在, 2001年通过清理存货使指标数据得到改善, 企业断臂求生, 经营上意味着新的开始。

综上所述, 我们可以发现, 企业的营运资本管理对企业盈利能力有着深远影响。合理的商业信用政策 (即应收账款, 应付账款周转率的合理安排:) 以及合理的存货政策都会对企业净资产收益率带来积极的影响。所以企业应该把握流动资产结构, 制定合理的, 符合经济周期, 产业周期以及企业自身情况的商业信用政策与存货政策, 以实现企业的预期或者战略目标。

对像家电企业这样的制造型企业, 最先进的理念是采用渠道管理理论管理营运资本, 也就是:

(一) 在采购渠道管理应付账款:家电制造企业应该密切加强与上游供应商的合作联系, 努力构建以诚信合作、互惠互利为基础的战略伙伴关系, 从长远的角度来降低自身和供应商的成本。进行全盘考虑, 充分利用企业的信用条件, 选择对企业最有利的时机和方式, 还要考虑对本企业最为有利的付款策略, 树立企业诚实守信的形象, 提高未来融资能力。

(二) 在生产渠道和销售管理存货:

1.全面推行精益生产方式降低生产环节资金的占用缩短产品的制造及交货周期, 使原材料、在产品和产成品库存都得到优化, 达到最大限度降低生产过程中营运资金沉淀的目的。

2.加快在产品周转在产品设计阶段, 设计部门应与生产部门充分沟通, 探索新产品开发可行性、生产难度、废料数量, 最大程度的降低存货水平和浪费。

3.提高周转材料的周转效率。由于周转材料在存货中所占比重较小, 往往极易被管理者所忽视, 成为管理上的死角, 造成长久以往的资金浪费。为了提高周转材料的利用率, 应设立周转材料管理部门, 管理部门应制定相应的周转材料使用管理制度, 认真履行管理职责。

4.企业销售方式分为现销和赊销。现销方式是一种理想的销售结算方式, 但在竞争激烈的市场环境下, 赊销方式更为有效, 它能增加销售额、节约存货资金的占用、降低存货管理成本。但赊销会增加机会成本、管理成本、收账费用和坏账成本等。因此企业应遵循谨慎性原则, 不能盲目地扩大赊销规模。

小结以上方法, 企业就通过改善存货管理方法, 提高管理水平, 降低平均资金的占用, 提高存货的流转率和总资产周转率, 从而提高企业的总体经济效益。

(三) 在销售渠道管理应收账款:家电制造企业财务部门应成立应收账款管理工作组, 专门负责应收账款追账管理、信用管理、客户信用分析以及客户信息管理等工作。工作组在以上工作基础上, 应强化信用决策, 以达到减少坏账损失、扩大销售、提高资金周转效率的目的。

通过以上几步的管理, 从而缩短企业现金周转期, 提高净资产收益率, 提高企业盈利能力。

摘要：当今中国在家电产品生产量上是世界第一位, 在市场规模上是世界第二位。对家电企业的分析具有现实意义, 本文将从实证分析角度, 选取深康佳2000年到2011年十二年财务数据为样本进行家电企业营运资金管理研究设计, 营运资本管理与企业盈利能力分析, 意在对此类企业的营运资金管理做出初探。

关键词：家电企业,营运资本,盈利能力,研究设计,分析

参考文献

[1]陈立弘, 《基于渠道理论的家电制造企业营运资金管理研究》, 《财会通讯.综合》, 2011年第9期 (中)

[2]赵自强, 韩玉启, 刘琐, 《基子不同竞争战略背景下树务政策比较—以“春兰”与“康佳”为例》、《财务与会计》2008年1月第2期 (总386期) 。

民营企业盈利能力分析 篇9

据中国钢铁工业协会统计, 2013年我国钢铁行业全行业利润为116.8亿, 企业亏损量达四分之一以上。行业利润率为0.48%, 平均每吨钢利润是28元。1—10月份, 钢铁生产的主营利润是58亿, 生产每吨钢创造的效益仅为4.2元。总体而言, 钢铁行业表现为两高两低:即高产量、高成本, 低价格、低效益。我国钢铁企业所面对的形势尤为严峻, 其中产能过剩是造成我国钢铁企业此种艰难形势的根本原因。钢铁行业要改变这样的局面, 就必须降低成本、提高利润。因此, 对钢铁企业生产成本的控制也就迫在眉睫。

随着经济制度和模式的演进, 我国企业成本管理的发展也由传统成本管理发展到现今的现代成本管理。生产成本管理作为成本管理的一个分支, 也迎来了它的新时代。靳谊、兰凤霞等 (2012) 介绍了安钢SAP系统中生产计划管理的主数据管理、生产计划管理、生产订单执行、生产管理与成本管理的集成实现等, 该系统完成了生产计划与管理控制一体化, 实现了生产模式的跨越发展。付丽连、陆远等 (2013) 提出了基于可变工序的成本计算方法, 采用WCF技术结合Silverlight开发了一个生产成本管理系统。在国外, Yoshiaki、Shimizu (2007) 给出了以IDEF0为基础的作业建模方法, Diederik J.D.Wijnmalen (2007) 采用AHP-ANP对利润、机会、成本和风险进行分析。Poort、Eltio R等 (2012) 运用风险和成本驱动结构法建立了风险-成本管理体系, 方便企业对于关键问题的决策, 使企业的利益相关者和决策者能够共同达到目标, 并在零售商协会实践。Thuan、Phat (2012) 根据增广Lyapunov-Krasovskii函数和牛顿-莱布尼茨公式构建了一个状态反馈保障成本的系统。

本文着重从控制生产成本角度分析如何提高我国钢铁企业的盈利能力, 即提高成本费用利润率。成本费用利润率, 是企业一定时期利润总额与成本费用总额的比率, 成本费用利润率越高, 表明企业为取得利润而付出的代价越小, 成本费用控制得越好, 企业的盈利能力越强。细节方面, 钢铁企业建议主要从两方面来降低成本:1.从生产过程来降低成本;2.从生产成本的构成方面考虑来降低成本。

二基本思想

本文将以生产成本管理的理论作为基础, 从生产管理、生产成本的构成为出发点, 借鉴国内外现有文献的研究成果, 对钢铁公司生产成本进行分析得出结论, 针对这些结论提出应对策略来提高我国钢铁企业的盈利能力, 为我国钢铁企业进行生产成本控制提供参考思想。

思想优点:本文不从传统意义上的生产成本费用着手来分析问题, 而是从降低生产过程中产生的费用这一思想出发, 为企业提供新思路。

局限性:本文思想都是绝对量的控制, 即在产量固定的假设条件下使各种成本开支得到控制。在现实系统中达到控制单位成品成本的目的。

三问题分析

本文主要从生产过程和生产过程成本两方面考虑来降低成本:

1. 从生产过程来降低成本。

(1) 生产资源控制。主要包括:设备、工装工具、人力资源、生产线维护、工位维护、生产单元等六个部分。重点是人力资源的管理, 企业可以通过工作班制、劳动定员、薪酬的计算这些来提升员工复合使用率, 提升员工技能, 提升员工工作饱满度等等从而达到人力的高效运转。

(2) 新的产品定义。从倾听客户的声音出发, 洞察市场的需求, 了解竞争环境和技术的发展趋势, 制定产品线策略并确保和企业的业务策略一致, 进行有效的产品规划和产品市场营销计划实施。

(3) 生产计划管理。目前我国钢铁企业采用的都是全面管理企业制造订单的整个生产流程的这个生产管理模式, 但是这个模式既牺牲内部资源, 又不能充分地满足客户需求, 钢铁企业为此将导致库存增加、效率降低、成本上升。建议尝试盖普勒MES生产计划。

(4) 车间作业管理。包含作业派工管理、工单管理、完工维护现场作业管理、装机登记确认、调试修复记录单管理、转运管理、货架管理、工时维护、物料消耗统计及维护和查询及监控、车间看板功能。

2. 从生产成本的构成方面考虑来降低成本。

加强成本的系统管理。继续从原料采购、物流运输、库存管理、生产消耗、产成品管理、资金管理、营销费用等各个环节, 全面系统地降低成本。不要指望产能控制了钢材, 价格就会大幅提高。

(1) 工资费用。工资在成本中占有一定的比重, 增加工资又被认为是不可逆转的。控制工资与效益同步增长, 减少单位产品中工资的比重, 对于降低成本有重要意义。控制工资成本的关键在于提高劳动生产率, 它与劳动定额、工时消耗、工时利用率、工作效率、工人出勤率等因素有关。

(2) 制造费用。制造费用开支项目很多, 主要包括折旧费、修理费、辅助生产费用等, 虽然它在成本中所占比重不大, 但因不引人注意, 浪费现象十分普遍, 是不可忽视的一项内容。

(3) 企业管理费。企业管理费指为管理和组织生产所发生的各项费用, 开支项目非常多, 也是成本控制中不可忽视的内容。提升信息化管理, 创新商业模式。要利用现代化信息工具, 对冲产品和原料的价格波动风险。积极探索发展电子商务, 促进实体经济与虚拟经济的有效结合, 高效接触更多客户资源, 发现价格, 给企业提供更好的交流平台, 高效地为下游用户服务, 促进采购模式、营销模式、盈利模式的转变, 促进企业由生产商向服务商转变。

四结论

企业的生产设备和工艺技术陈旧落后, 原材料质量不好, 运输管理不善, 生产过程中生产出大量次品、废品, 造成的质量损失非常之大;企业管理者成本管理意识薄弱, 这些都会导致企业在生产过程中产生的费用同样是高居不下。因此作者建议企业可以从提升信息化管理、创新商业模式、加强成本的系统管理、提升员工复合使用率、对产品从新定义等几方面来提高企业成本费用利润率。

五结束语

钢铁工业属于资本密集型工业, 也属于基础工业, 它是为国民经济各部门提供原材料的重要工业部门。钢铁企业生产性质中技术含量相对比较大, 故而生产成本的控制也相对较为灵活。作为基础行业, 钢铁行业具有较高的产业关联度。因此, 提高我国钢铁企业盈利能力使其能够更好地发展, 这对促进我国的经济发展就显得十分有意义。作者期望本文能对我国钢铁企业的发展有借鉴作用。

参考文献

[1]姜上泉.生产成本管理细化量化与过程控制[M].广州:广东经济出版社, 2009

[2]张光南, 朱宏佳, 陈广汉.基础设施对中国制造业企业生产成本和投入要素的影响——基于中国1998-2005年27个制造业行业企业的面板数据分析[J].统计研究, 2010 (06) :46—57

[3]汪中求, 窦道琴.被放大的成本[J].企业管理, 2011 (10) :10—11

[4]付丽连, 陆远, 李娟, 胡莹, 顾嘉, 陈海初.基于Silverlight的可变工序生产成本管理系统的研究与开发[J].组合机床与自动化加工技术, 2013 (05) :134—137

[5]顾亚萍.浅谈工业企业生产成本控制[J].商业经济, 2013 (24) :42—43

[6]宋青.基于生产流程节点的成本控制方法研究[D].南京航空航天大学, 2011

[7]Yoshiaki, Shimizu (2007) .A supporting system for evaluation and review of business process through activity—based approach., Computers&Chemical Engineering, 24, 997-1003

[8]DiederikJ.D, Wijnmalen (2007) .Analysis of benefits, opportunities, costs, and risks (BOCR) with the AHP—ANP:A critical validation, Mathematical and Computer Modelivn, 46, 892-905

[9]Poort, , Dltjo R (2012) .RCDA:Architecting as a Risk and Cost Management Disipline, Journal of Systems and Software, 85 (9) , 1995-2013

民营企业盈利能力分析 篇10

经过近二十年的发展, ERP目前已成为世界上投资最大、应用最广的公司管理系统[1]。中国企业从20世纪90年代后期开始实施ERP系统以来, ERP应用市场年增长率超过25%[2], 可谓方兴未艾。参与该市场竞争的厂商包括SAP、Oracle等国际厂商, 也有神州数码、用友、金蝶、浪潮等国内厂商。关于ERP实施对企业业绩的影响问题研究理论界和实务界都一直没有停止过。不过中国知名企业家柳传志在联想实施ERP时说了一句话:“上ERP可能是找死, 但不上ERP可能是等死。”没有企业愿意等死, 因此本文认为实施ERP是必须的, 但如何成功实施ERP, 取得更有价值的效果才是值得探讨的问题。Nicolaou的研究表明对销售商选择等因素的控制有助于解释ERP实施对公司财务业绩的影响[3]。北京大学网络经济研究中心推出的中国首个《ERP对中国公司绩效影响研究报告》显示:不同行业分布、对ERP品牌供应商的选择等因素使ERP实施对公司绩效的影响存在差异[4]。因此本文重点考察ERP类型对实施企业的盈利能力的影响, 由于精力有限, 只选取沪市上市公司2000-2008年九年的数据进行实证研究。同时关注制造业中各细分行业实施不同ERP类型的企业盈利能力的表现, 以期为制造企业在ERP选型方面提供比较有意义的数据支持。

2 指标选取及说明

本文在考虑业绩指标时, 只选取盈利能力指标。根据经验数据对企业综合业绩进行沃尔比重法计算, 得到企业综合业绩主要受盈利能力的影响[5], 因此考察ERP选型对企业整体的影响, 重点在于对盈利能力的影响。为了消除影响行业的宏观因素带来的业绩差异, 对盈利能力指标进行标准化处理, 得到与同行业指标相比的相对比率。企业盈利能力指标选取权益净利率进行度量, 权益净利率等于净利润与企业股东权益平均值之比。通过用某企业某年的权益净利率除以该公司所在行业该年的权益净利率均值, 得到相对盈利能力指标 (ROE) 。

公司选择的ERP软件类型, 可以按照软件的研发公司情况分为国外软件、国内软件和自主开发软件, 但是在本文数据收集过程中存在某公司已实施了ERP系统, 但却无法获取其所采用的ERP软件类型信息, 无法将其进行合理归类, 文中将其归为“其他类型”或“未知类型”。

3 数据获取及结果分析

3.1 数据获取

为了便于收集数据, 选取沪市制造业上市公司作为样本公司。为了克服现有研究中数据时窗较短导致的不能全面考察ERP实施中长期绩效的问题, 选择2000年至2008年的九年相关数据;为了获得ERP相关信息, 主要查找相关网站相关报道、主要ERP软件供应商网站、公司年报等途径, 并对不同来源的同一数据加以核对以保证权威、一致;为了获得相关财务数据, 主要利用国泰安数据库。收集完相关数据后对其进行整理、预处理和实证分析。

国泰安数据库中制造业上市公司被进一步细分为食品与饮料类、纺织与服装皮毛类、造纸与印刷类、石化与塑胶塑料类、电子类、金属非金属类、机械设备与仪表类、医药与生物制品类和其他制造业等九个子行业, 使本文能得以重点分析制造业各细分子行业的ERP选型情况。

3.2 ERP实施情况

3.2.1 制造业ERP实施基本情况

从2000年以来, ERP系统在我国制造业上市公司中得到迅速发展, 2008年在制造业沪市上市公司中的应用已超过半数。

沪市制造业各子行业中, 木材、家具行业上市公司只有2家未实施ERP系统。除此之外, 据表1所示, 沪市制造业其他子行业实施ERP公司数量在持续增加, 其中机械、设备与仪表行业实施ERP公司数量在2000-2008年期间每年最多, 到2008年该行业实施ERP公司占沪市制造业ERP实施公司总数的27.05%, 比例超过四分之一。

3.2.2 ERP软件类型分布情况

表2是沪市制造业公司采用ERP软件类型的数据统计, 到2008年已实施ERP的244家公司中, 采用国外ERP软件的公司达到52家, 比例为21.31%;而采用国内ERP软件公司为110家, 占45.08%;自主开发ERP软件的为11家, 占总数的4.51%。其他公司采用ERP软件类型在数据收集中未找到。可以看出, 采用国内ERP软件的公司是采用国外软件公司数的两倍多, 说明国内软件在近几年内得到了迅速发展。

2008年244家已实施ERP公司所采用的国外软件中, SAP位居第一。国内软件中用友软件采用最广, 从2000年的4家, 发展到2008年的35家。其次是浪潮和金蝶。在数据收集过程中找到一些公司分别采用国内一些知名度不高的软件, 由于采用这些软件的公司较少, 在ERP市场中也未有较大占有率, 因此统一划入其他国内软件类型中。ERP软件分析详细数据见表3。

从目前国内ERP厂商在沪市制造业的整体表现情况来看, 各细分子行业中ERP实施公司数都在持续增加, 各管理软件厂商不断深入耕耘, 各自在它们的优势细分子行业有进一步的发展。机械、设备、仪表行业中实施ERP公司数量最多, 比例超四分之一。除了电子行业外其他子行业中采用国内软件的公司均超过采用国外软件的公司数, 说明当前国内软件的发展速猛。累计到2008年底各子行业采用不同ERP软件的情况如表4所示。SAP软件主要被石化塑胶塑料类、金属非金属类和机械设备仪表类三个子行业的公司所采用, 甲骨文的ERP软件主要被金属非金属、医药生物制品类公司采用, 从中看出, 金属非金属等重工业公司更多采用国外大型ERP供应商生产制造的通用型软件产品。这与国外软件蕴含更先进的管理理念, 软件管理广度更深、包含模板更全面密切相关。采用国内供应商用友、金蝶和浪潮提供的ERP软件的公司较多, 其中用友软件被石化塑胶塑料类、金属非金属类和机械设备仪表类三个子行业的公司所采用, 浪潮软件主要集中于食品与饮料、医药与生物制品两类轻工业公司。

4 实施不同类型ERP企业盈利能力比较

各类ERP软件在制造业应用广泛, 那么ERP类型的选择是否会影响企业盈利能力呢?数据分析结果显示:采用国外软件的公司ROE优于采用国内软件的公司, 且两者均优于自主开发ERP公司或其他类型的公司。而采用自主开发ERP和其他ERP类型的公司的盈利能力在行业平均水平上下浮动。

从差异的显著程度来看, 除了自主开发的ERP软件外, 其他ERP软件都能显著提高公司的ROE绩效, 并且国外软件表现最好。数据分析过程中得到企业综合业绩指标的差异的显著程度对比图, ERP类型对企业综合业绩的影响情况与企业ROE指标情况相一致, 进一步证实了在企业综合业绩指标各影响因素中盈利能力占主导地位。

图1显示, 实施甲骨文软件的公司ROE最大, 远远超过同行业平均水平, 其次表现较好的是神州数码和SAP, 用友表现一般, 而实施金蝶软件和浪潮软件的公司ROE在行业平均水平上下, 自主开发软件的公司ROE处于同行业平均水平之下。

5 结论及启示

综合前文经验数据分析结果及有关资料提供的信息, 本文得出以下结论, 并在此基础上提出几点启示。

(1) 实施国内ERP软件的公司的盈利能力要逊于实施国外ERP软件的公司。究其原因, 咨询公司在中国公司的ERP实施过程中所起作用不明显[6];同时, 无论从品牌营业收入、产品成熟度和增长率来说, 国外软件均要领跑ERP软件品牌。但是也可以看出国内品牌与国际品牌的差距正不断地缩小。

(2) 国内软件实施能力存在欠缺, 主要是实施人员的能力不足。实施工程师通常对于自己的产品都非常熟悉, 但是对于行业的具体业务特点、对于管理存在知识、经验的欠缺, 这造成在实施ERP时会遭到用户的抱怨。因此要求ERP软件供应商及实施合作伙伴在提供ERP软件及服务时要考虑行业特点, 针对不同行业开发不同产品, 积累不同行业实施能力, 解决特定行业问题。

(3) 从不同ERP软件类型来看, 实施甲骨文软件的公司ROE均值最大, 远远超过同行业平均水平, 其次表现较好的是实施神州数码和SAP软件的公司, 实施用友软件的公司表现一般, 而自主开发ERP软件的公司ROE均值处于同行业平均水平之下。各类ERP供应商提供的ERP软件包含不同的管理思想和业务流程优化理念, 在公司实施过程中受到的影响因素也不同。具体哪类ERP软件更适合公司, 则要考虑公司自身的组织结构、经营情况、财务状况、管理理念和业务流程等各方面因素, 考虑公司实际情况与ERP系统的匹配程度。如果公司选择ERP软件时没有考虑到上述问题, 则可能影响到ERP实现收益。公司环境对ERP实施越支持, 其产生的业绩越好, 否则, 就会影响ERP实施绩效, 甚至阻止ERP在公司正常实施下去。

摘要：选取沪市制造业上市公司2000-2008年九年的数据进行研究, 重点考察制造业实施不同类型的ERP对企业盈利能力的影响。结果显示:实施ERP企业的盈利能力指标的均值, 采用国外软件的公司优于采用国内软件的公司, 且两者均优于自主开发ERP公司或其他类型的公司;从差异的显著程度来看, 除了自主开发的ERP软件, 其他ERP软件都能显著提高公司的盈利能力, 并且国外软件表现最好。

关键词：制造企业,ERP选型,盈利能力

参考文献

[1]Wieder, B., etal.The impact of ERP systems on firmand business process performance[J].Journal of Enterprise Infor-mation Management, 2006, (19) :13-29.

[2]郑称德, 宋由由, 郭印, 陈金勇, 王燕.我国企业ERP系统实施绩效的实证研究.科学学与科学技术管理, 2008, 4:148-151.

[3]Andreas I.Nicolaou.Firm Performance Effects in Rela-tion to the Implementation and Use of Enterprise Resource Plan-ning Systems[J].Journal of Information Systems, 2004, Fall:79-105.

[4]北京大学网络经济研究中心.ERP对中国企业绩效影响研究报告, 2007年2月.

[5]谢霞, 董丽.制造企业ERP实施对综合业绩影响的实证研究, 财会通讯, 2012, 7 (下) :59-61.

民营企业盈利能力分析 篇11

每个人都知道新能源汽车这个金矿好赚，但也不是人人都能挖到同等规模的“金子”，现实经营中还得靠实力。究竟四家上市客车企业中，谁的盈利水平最强？谁又是未来最具成长相的标的。下面，我们采用财务数据对比的方式为投资者一一分析，以此探知一二。

收入水平：宇通一马当先

根据中汽协的统计数据，2015年国内新能源汽车销售为33.1万辆，同比增长330%，受益于新能源汽车销量暴增，四家客车制造上市公司均录得优秀的成绩。具体来看，宇通客车的块头最大，收入规模达到了312亿元，同比快速增长21%；紧随其后的是金龙汽车，收入有268亿元，同比增长25%，与宇通的差距由2014年的33亿元上升至44亿元：第三名是中通客车，收入为71亿元，同比快速97%；曙光股份垫底，录得44.3亿元的收入水平，同比增长9%。

从销售量看，2015年全年宇通客车的销售量达到67018台，同比增长9.15名，其中新能源汽车达到20446台，同比大增176.1%；金龙汽车的销售量达到86858台，同比增长1.3%，其中新能源汽车有18434台，同比大增437.3%；曙光股份的客车销售量为15326台，同比下滑27%，但新能源汽车表现出色，同比增长4077%至1880台；中通客车的销售量为16998台，同比增长32.85%，新能源汽车销售数据没有公布。

从单车均价看，扣除掉零部件销售及服务业务的收入，宇通每辆车均价约为44万元，金龙约为30.1万元，中通约为41.3万元，曙光约为25.7万元。宇通显著高于其它三家车企，显示出较强的议价能力。

盈利能力：中通超越金龙

从收入水平看，四家车企的排名次序由高到低依次为宇通客车、金龙汽车、中通客车以及曙光股份。但论盈利能力，四家车企排名次序却发生微妙变化。

我们选择了扣除非经常性项目后净利润作为衡量盈利能力的初始指标，数据显示，宇通、金龙、中通、曙光2015年扣非后净利润分别为32.47亿元（同比+72%）、4.23亿元（同比+146.7%）、3.94亿元（同比+421%）和-0.56亿元（同比减亏）。但从这一指标看，显然四家车企排名次序没有变化。由于每家客车企业的规模不一样，简单对比净利润大小并不能真实反映企业的盈利能力，因此我们加入净利率，可以看到，宇通仍是当之无愧的老大，净利率达到11.49%，但行业老二不是收入规模与宇通相近的金龙汽车，而是中通客车，净利率为7.98%，高于金龙汽车一倍有余，曙光股份依然排名垫底，净利率仅有0.58%。

金龙与中通排名换位不是没有原因的。首先，金龙的毛利率仅有17.14%，显著低于收入规模相近的宇通客车8.18个百分点，甚至低于中通客车2.65个百分点，除了上文提到的价格定位偏低外，原材料成本较高也是一大原因，金龙的原材料成本甚至还超过宇通。

其次，资产减值损失过高也制约着金龙的盈利能力水平。2015年金龙汽车的资产减值损失高达6.94亿元，而同期宇通、中通、曙光分别为2.4亿元、1.57亿元及0.38亿元。资产减值损失中，坏账准备较上年同期增长了2.2亿元左右，主要原因在于账龄分布结构，如1—2年期其计提的坏账准备就高达1.48亿元、1.15亿元和0.9亿元，而同期宇通为1.16亿元、0.18亿元和0.17亿元。

从三费方面看，除了曙光股份期间费用率较高达到16.25%外，其他三家公司均在11%附近波动，影响不大。

单纯从财务指标看，宇通的综合实力应该排列第一，其加权平均净资产收益率也超30%，是稳健型投资者的首选，但其市值接近500亿元。

从未来成长性的角度看，中通和金龙可能是比较好的选择。中通的盈利能力还是不错的，2015年净利率7.98%，加权净资产收益率有28%，与宇通相近，无论是三费控制还是毛利率提升都做的相当出色。2016年一季度公司业绩更是大放异彩，单季实现净利润1.35亿元，同比增长了14.5倍，新能源车实现销售2335台，同比大增567%。而且，2015年公司应收账款高达35亿元，其中有20亿元属于无风险的国家补贴，今年确认的概率极高。目前市值也仅有80多亿，15年静态市盈率20倍左右，估值相当便宜。

相比中通客车，金龙2015年各项数据提升幅度会小一些，但公司收入规模大，之前因三龙竞争导致内耗偏大的问题正在逐步解决，可以看到2015年公司毛利率同比显著提升了3.24个百分点，未来只要营业成本能做的跟宇通一样，净利润提升速度会十分快。而且，公司2015年底的应收账款高达118亿元，位居四大车企的第一位，比第二名的宇通高出近亿元，高出中通83亿元，将对未来业绩形成强有力的支撑。目前市值80多亿，15年静态估值也在20倍左右，与中通相近。

民营企业盈利能力分析 篇12

因子分析是一种利用显在变量, 通过具体指标评测抽象因子的分析方法。因子分析的基本目的是用少数几个因子去描述多个变量之间的关系, 被描述的变量一般都是能够实际观测到的随机变量, 而那些因子是不可观测到的潜在变量。

因子分析的基本思想是根据相关性大小把变量分组, 使得同组内的变量之间相关性较高, 但不同组的变量不相关或相关性较低, 每组变量代表一个基本结构即公共因子。对于所研究的问题就可以试图用最少数的不可观测的公共因子的线性函数和特殊因子之和来描述原来的每一个分量。因子分析的出发点是用较少的相互独立的因子变量代替原来变量的大部分信息, 可以用下面的数学模型表示。

因子分析的基本步骤:确认待分析的原始变量是否适合作因子分析;构造因子变量;利用旋转方法使因子变量具有可解释性;计算每个样本的因子变量得分。

2 样本和变量的选取和数据来源

由于盈利能力指标比较多, 本文选取十个指标分析, 分别是资产报酬率、总资产净利润率 (ROA) 、流动资产净利润率、净资产收益率、营业毛利率、息税折旧摊销前营业利润率、市盈率、市净率、每股收益、每股净资产。

本文以中国证券监督委员会行业分类2012年版为准, 选取84家零售业上市公司2014年会计年度相关指标, 数据来源为国泰安数据库和上市公司年报。

3 实证分析

3.1 考察原有变量是否适合进行因子分析

根据原有变量的相关系数矩阵可以看到大部分相关系数比较高, 各变量呈现较强的线性关系, 能够从中提取公因子, 适合进行因子分析。

进行KMO和Bartlett的检验, KMO统计量为0.565, 大于最低标准0.5, 适合做因子分析。Bartlett球形检验统计量的观测值为455.183, 相应的概率P-值接近0。如果显著性水平α为0.05, 由于概率P值小于显著性水平α, 则应拒绝原假设, 认为相关系数矩阵与单位阵有显著差异, 适合做因子分析。

3.2 提取因子

主成分列表如表1所示, 结果显示前三个主成分的特征值大于1, 它们的贡献度达到了63.929%, 故选取前三个公共因子。

3.3 计算因子得分

采用回归法估计因子得分系数, 并输出因子得分系数, 具体结果如表2所示。

根据表2可以写出因子得分函数:

F1=0.31资产报酬率+0.302总资产净利润率+0.329流动资产净利润率+0.031净资产收益率+0.043营业毛利率+0.318息税折旧摊销前营业利润率+0.017市盈率+0.039市净率+0.017每股收益-0.1每股净资产

F2=0.011资产报酬率+0.035总资产净利润率-0.091流动资产净利润率-0.194净资产收益率-0.004营业毛利率-0.385息税折旧摊销前营业利润率+0.103市盈率+0.008市净率+0.412每股收益+0.484每股净资产

F3=-0.043资产报酬率-0.02总资产净利润率+0.034流动资产净利润率-0.152净资产收益率-0.151营业毛利率+0.024息税折旧摊销前营业利润率+0.159市盈率+0.545市净率+0.007每股收益-0.037每股净资产

最后算得其中20家上市公司的因子得分F1, F2, F3如表3所示。

3.4综合评价

采用计算因子加权总分的方法对盈利能力进行综合评价, 其中权重的确定是关键。以各因子方差贡献率占三个因子的方差贡献率之和的比重作为权重, 得到综合因子得分函数, 以此计算上市公司的综合盈利能力。综合因子得分函数:

最后通过算得各个上市公司综合得分如表3所示, 同时表3对这20家上市公司综合得分进行了排名。

4 结论

按照公司的综合得分进行排序, 从利润指标角度客观地反映了零售业上市公司的盈利能力。但是也存在不足, 比如加权总分中权重的确定问题等。此外指标选取的都是能够量化的指标, 很多无法量化的指标没能够包含在内。诸如此类的问题肯定对综合评价结果产生影响, 这都是进一步研究所要克服的问题。

参考文献

[1]薛薇.统计分析与SPSS的应用 (第四版) [M].中国人民大学出版社, 2014.