企业短期偿债能力分析

企业短期偿债能力分析（共7篇）

企业短期偿债能力分析 篇1

企业的偿债能力是指企业对到期债务的偿还、变现、信用评估及应变风险的能力。偿债能力的强弱, 体现了企业的财务状况, 是企业发展状况的重要反映指标。

企业的偿债能力分析包括企业的短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。目前, 分析企业偿债能力最常用的方法是以资产负债表、利润表以及现金流量表提供的相关财务指标为依据, 运用一定的分析方法计算一系列的比率指标, 然后与有关评价标准进行对口比较, 分析得出结论。然而, 随着市场经济的发展, 以往的企业偿债能力分析比率指标, 特别是企业短期偿债能力分析的比率指标在计算、分析、评价企业偿债能力上已显现出一定的局限性, 急需改进。本文, 笔者就现有企业短期偿债能力分析指标的组成及其局限性进行探讨, 并提出改善建议。

一、企业短期偿债能力分析指标

企业短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力, 或者说是指企业在短期债务到期时, 可以变现偿还流动负债的能力。目前, 对企业短期偿债能力分析指标的选取, 主要采用流动资产与流动负债对比的指标, 一般包括存量指标和流量指标。存量指标是指依据资产负债表反映的指标数据, 包括营运资本、流动比率、速动比率和现金比率等;流量指标是指涉及资产负债表之外的数据, 如现金流动负债比率等。

除考虑以上几个比率外, 还要从以下2方面分析企业的短期偿债能力:一是依据对企业历年现金流量表与资金周转速度的分析, 评价企业经营活动中获得现金的能力;二是通过对企业经济担保和承租、购建项目付款期及银行借款指标、融资成本等的分析, 评价企业的短期偿债能力。

二、现有企业短期偿债能力分析指标的局限性

营运资本、流动比率、速动比率、现金比率和现金流动负债比率等指标, 总体上可以反映企业的短期偿债能力。但因这些指标未充分考虑资产及负债的属性、质量和会计核算上的计量属性等问题, 因此, 利用这些指标对企业短期偿债能力进行评价仍然不够严谨, 有一定的局限性。

1. 现有企业短期偿债能力分析指标是建立在清算偿债的基础之上的, 尚未充分考虑企业的持续经营。

长期以来, 对企业短期偿债能力的分析是以对企业现有资产进行清算变卖为基础进行的, 并且认为企业的债务应该由企业的资产作保障。流动比率、速动比率都是基于这样的基础来计算的。这种分析基础看起来似乎很有道理, 但其实并不符合企业的实际运行状况。因为企业要持续经营就不可能将所有流动资产一次性变现用来偿还流动负债。只有以持续经营为基础, 不以资产清算为基础, 才能正确判断企业的短期偿债能力。而正常持续经营的企业短期债务的偿还需要依赖企业稳定的现金流入, 所以, 企业短期偿债能力的分析指标如果不包括对企业持续经营中现金流量指标的分析就有偏颇。

2. 偿还短期债务的资金来源分析指标有待完善。

偿还负债的资金来源有多种渠道, 可以是资产变现, 可以是经营中的现金流入, 还可以是新的短期融资资金。在实际中, 后2种偿还渠道是企业在正常持续经营情况下经常采用的。而现有的企业短期偿债能力分析指标大多以某一特定时日企业的资产变现为主要资金来源, 显然不能全面正确地综合衡量企业的短期债务偿还能力。这样评价企业的短期偿债能力必然会使企业视线狭窄, 影响其决策的正确性。

3. 流动比率和速动比率指标的局限性。

流动比率和速动比率是衡量企业短期偿债能力的主要指标, 这2种比率数值越大, 企业偿债能力越强。但由于这2种比率未考虑各种流动资产构成的差异、变现能力的差异及质量差异, 其比值的结论有时并不可靠。例如, 一个企业流动比率很高, 表面上其短期偿债能力很强, 但如果在当期的流动资产中逾期应收账款及积压存货等难以变现的资产比重很大, 就会使该企业的实际偿债能力变弱。尽管在速动比率中把变现能力差的流动资产去除, 余下变现能力较强的部分, 其评价偿债能力的可靠性较流动比率强, 但它仍包括应收账款, 特别是逾期应收账款。所以, 流动比率和速动比率都存在一定的局限性。

三、改善企业短期偿债能力分析指标的建议

鉴于现行企业短期偿债能力分析指标存在的局限性, 在运用企业财务指标进行短期偿债能力分析时, 应结合企业实际状况、行业特点, 慎重选择运用分析指标;在详细、深入分析企业生产经营状况、资产结构和债务结构等的基础上, 合理确定企业短期偿债能力分析指标的最佳范围。

具体来说, 在选择相关分析指标时, 应充分考虑以下几个因素:一是要综合考虑企业的偿债能力、营运能力和盈利能力等;二是要重视企业风险的评估;三是要根据报酬与风险均衡的原理, 科学、全面地评价企业的短期偿债能力。HK

企业短期偿债能力分析 篇2

一、现有短期偿债能力分析的局限性

1、具有粉饰效应。

企业管理者为了显示出短期偿债能力指标的良好性, 会通过虚列应收账款、少提坏账准备、提前确认销售收入和推迟结转销售成本以增加存货等利润操纵方式来扭曲流动比率 (或速动比率) 。此外, 企业还可以采取推迟赊购商品和暂时偿还债务等方法人为地粉饰流动比率 (或速动比率) , 误导信息使用者。

2、财务报表本身的局限性。

指标中的流动资产、速动资产数据均来自于财务报表, 而财务报表以历史成本报告资产, 不代表其现行成本或变现价值, 如流动资产中的待摊费用、存货等不能或不能很快转变为可偿债的现金。有的企业有大量的流动资产, 但现金支付能力很差, 甚至无力偿还债务面临破产清算。

3、易受会计核算方法选择的影响。

对同一会计事项的账务处理, 会计准则允许使用几种不同的规则和程序, 企业可以自行选择。例如, 存货计价方法有个别计价法、先进先出法、后进先出法、加权平均法、移动平均法等, 不同的方法计算出的存货价值亦不相等, 甚至相差很大。

4、分析方法存在问题。

指标分析是偿债能力的主要分析方法, 在实际运用时, 人们往往更乐于计算各项比率指标, 注重定量分析, 而忽视定性分析。比如在运用流动比率时, 资产的构成、资产的计价、资产的变现能力、负债的情况等因素都会影响流动比率指标的运用, 如果只依据这一个指标的大小来判断, 得出的结论难免有偏差。

5、分析指标设置存在问题。

(1) 动态指标用于衡量动态的企业偿债能力具有时滞性, 是一种固化的静态指标, 往往只注重某一时点上的偿债能力, 无法从动态上反映未来资金流量。比如, 短期偿债能力分析指标的计算均来自资产负债表的时点指标, 只能表示企业在某一特定时刻一切可用资源及需偿还债务的状态或存量, 与未来资金流量并无因果关系。而资产的变现和债务的偿还则是动态的。运用纯粹的静态指标来评价动态的偿债能力, 将不可避免地出现偏差甚至错误, 同时也会产生分析结果的滞后性。 (2) 假设基础出现问题。指标体系所建立的基础发生了根本性的错位, 基于清算基础而非持续经营基础。所谓清算基础是指现有偿债能力指标认为应把全部流动负债及全部流动资产纳入指标设计的内容当中。但在具体实践中, 企业的生产经营运作以及所采用的会计政策是基于持续经营假设的, 即企业是为了生存及发展而存在的, 而不是清算。资产不可能全部用于清偿债务, 必须留一部分资金来维持企业的正常运转, 同时负债也没有必要全部偿还。另外, 资产除了具有清偿的功能, 更为重要的是其增值功能, 若短期偿债能力指标体系基于清算基础, 则资产的功能主次颠倒, 资产的增值功能将不能充分地予以体现。应该剔除维持企业生产的必需资金以及那些现时不需要偿还的债务, 使得指标的设计更加合理、贴近实际。然而, 任何企业生产经营的目的不是为了清算而是为了持续经营并从中赚取利润, 任何债权人将资金使用权让渡给企业的目的也不是为了获得企业的清算价值而是为了如期获得资金的使用报酬并安全收回本金。所以, 以清算基础进行偿债能力分析既不符合实际又不符合会计假设。

6、现行分析比率的比较标准亟待完善。

现行的比较标准主要是按照国际惯例, 认为流动比率为2, 速动比率为1, 比较具有短期偿债能力。然而现实中, 由于企业间存在行业、生产周期、经营规模、经营复杂程度等诸多差别, 如果都使用统一的“2”、“1”本与未来价值的差别相距较大时更是如此。

二、改进措施

因此, 有必要对原有的强调稳定、静态和保守的一些内容体系进行深入分析研究, 科学构建新的企业短期偿债能力评价体系。

1、动态认识存货及应收账款变现能力。

现有评价指标中的速动比率硬性地视应收账款变现能力强于存货的设计, 是不科学和不符合实际情况的。 (1) 如供不应求处于卖方市场的存货, 基于增值的存货等, 其变现能力很强并且价值相对稳定, 甚至有增值的潜力。 (2) 应收账款变现能力有待进一步分析。比如账龄较长且收回可能性很小的应收账款、对破产企业的应收账款等, 其变现能力很差, 仅是报表中一个象征符号。因此要根据企业存货和应收账款的具体特点对其变现能力进行比较评价。具体做法是:结合市场需求, 对存货资产进行细分, 逐一考虑其变现能力及价值;而对应收账款采用账龄分析法, 逐一分级考虑其变现能力及净值。此外, 随着企业所处的宏观及微观环境的变化, 存货及应收账款的变现能力也是始终处于一个动态的过程, 必须随时加以追踪、评价及调整, 以便该指标更能准确地反映企业的偿债能力情况。

2、重新界定有关资产及负债内容。

现有短期偿债能力指标体系中相关流动资产和流动负债内容的界定与实际情况有一定的脱节。在现有指标体系下, 企业的实际短期债务并未全部反映在会计报表的流动负债项目中。比如一次还本、分期付息的长期借款中的利息费用, 固定资产建设期中予以资本化的长期借款利息均属于企业的短期债务, 应归集到流动负债中。同时, 企业可用于快速变现偿还的资产也并未全部反映在会计报表的流动资产中, 未用的银行授信额度、可快速变现的长期资产以及或有负债和担保抵押等事项, 都会影响到企业的短期偿债能力。所以, 在重新构建流动资产和流动负债的内容时需要把以上因素考虑进去。同样, 相关资产和负债的内容也是一个动态过程, 必须不断地即时加以调整、修正。新的短期偿债能力指标体系中的流动资产、速动资产以及流动负债的内容应该重新界定如下。

(1) 流动资产是在一年或超过一年的一个营业周期内变现的资产。因此, 首先应将一个年度或一个经营周期以上未收回的应收账款、积压的存货, 待摊费用, 待处理流动资产净损失, 预收货款的存货, 用于购买或投资长期资产的预付账款从流动资产中扣除;其次, 再加上待处理流动资产净损失中可能获得有关责任人、保险人给予一定的赔偿或补偿以及待处理资产本身的残值, 存货、有价证券变现价值超过账面价值的部分。

(2) 速动资产, 应是在短期内确有把握能随时变现的资产, 例如作为短期投资的已挂牌交易的有价证券, 可以将其市价列入速动资产中;应收票据本身持有时间短, 变现能力强, 可列入其中;对于应收账款应列明具体的收款时间确认速动资产, 比如收款时间在半年 (或三个月) 内的列为速动资产, 超过半年 (或三个月) 收款的不作为速动资产等。修正后的速动资产范围:货币资金+以挂牌交易价格列示的短期投资+应收票据+列为速动资产的应收账款。

(3) 流动负债, 预收账款是企业预先向顾客收取的销货款, 作为流动负债并不合理。因这项负债不需要企业以现金偿还, 用存货偿付即可。在计算流动比率、速冻比率时, 预收账款应作为分子中存货的减项并从分母中扣除。同时还要考虑或有负债增加流动负债的可能。

3、为弥补流 (速) 动比率的局限性, 较为客观、真实地评价企业的短期偿债能力。

在原有指标的基础上, 建议增加以下三个指标来衡量企业的短期偿债能力。

(1) 保守速动比率。保守速动比率= (现金+短期证券+应收票据+信誉较高客户的应收账款净额) ÷流动负债。上述保守速动比率的计算, 除了扣除存货以外, 还从流动资产中去掉一些其他可能与当期现金流量无关的项目 (如待摊费用) 和影响速动比率可信性的重要因素项目 (信誉不高的客户的应收账款净额) , 因此能够更好地评价企业变现能力的强弱和偿债能力的大小。

(2) 现金流动负债比。现金流动债务比=经营现金净流入÷流动负债, 现金流动负债比是从现金流动角度来反映企业当期偿付短期负债能力的指标。经营现金净流入来源于现金流量表, 流动负债来源于资产负债表, 所以以收付实现制为基础的现金流动负债比指标, 能充分体现企业经营活动所产生的现金净流入在多大程度上保证当期流动负债的偿还, 直观地反映出企业偿还流动负债的实际能力。

(3) 现金支付保障系数。现金支付保障系数=本期可动现金资源÷本期预计现金支付, 本期可动用现金资源, 包括期初现金余额加本期预计现金流入额。本期预计现金支付, 即为预计的现金流出量。现金支付保障系数是从动态、发展的角度衡量企业偿债能力的指标, 反映在特定期间实际可动用现金资源能够满足当期现金支付的水平, 具有较强的前瞻性和先导性。

4、重视行业差距和行业本身的特点。

根据历史一般经验, 我国重工业强于轻工业, 重私营、外企强于国有和集体企业。比如同样速动比率为0.8的一个钢铁企业与一个纺织企业, 其所折射的内涵可能是不一样的, 即它们所面临的企业风险是不一样的。因此, 必须注重企业差异的横向对比和企业自身的纵向比较相结合。

5、其他注意事项。

(1) 准确界定速动资产的计算口径。速动资产应指确有把握能随时变现的资产, 不应笼统地界定为流动资产扣减某些项目。其构成应为:速动资产=货币资金短期有价证券剔除应收关联企业的应收票据账龄小于一年且剔除应收关联企业的应收账款净额变现能力很强的存货净值。 (2) 应把使用存货的历史成本与使用重置成本或现行成本计算出来的流动比率进行比较。若在重置成本或现行成本下计算的流动比率比原来的数值大, 即表明企业的短期偿债能力得以增强, 反之则削弱了。 (3) 在计算流 (速) 动比率时, 对应收账款按账龄逐一分级进行折算以分析其变现能力。对超过半年的应收账款打20%~40%的折扣;对1年以上的应收账款打50%~80%的折扣;对2年以上的这种仅仅是个象征符号的应收账款原则上不再列入流动资产。 (4) 考虑到预收账款的特殊性, 所以在计算流动比率时, 预收账款应作为分子中存货的减项而不应作分母的一部分;在计算速动比率时, 预收账款也应从流动负债中扣除。

企业短期偿债能力分析 篇3

自2008年金融危机爆发以来,不管是理论界还是实务界,都越来越清醒地认识到增长不等于发展、盈利不等于安全。因此,企业要健康持续地发展,安全性是基本前提,稳健性是可靠保障。 安全性体现在企业既要安排好到期债务偿还,又要有相对稳定的现金流入。也就是说,安全性要求企业必须具有某一时点上的短期偿债能力。短期偿债能力对于任何一个企业都是十分重要的, 因为当一个企业丧失短期偿债能力时,它的持续经营能力将受到质疑。可见,短期偿债能力是企业及其利益相关者都应该重视的问题,建立科学的短期偿债能力分析指标体系也极具重要性和现实性。近年来,众多学者对企业短期偿债能力分析指标的局限性及其改进进行了研究,这些研究似乎面面俱到,但针对性不强,人云亦云,尤其是缺乏针对流动性视角的研究。因此,本文拟从流动性视角,对重构企业短期偿债能力分析指标进行深入研究。

二、流动性与短期偿债能力

在现代财务理论中,流动性是一个极为重要的财务概念,缺乏流动性是短期偿债能力弱的重要标志。

关于流动性的定义,主要的观点有: ( 1) 流动性是指资产向现金的无重大损失的轻易转换( Herbert B. Mayo,1984) ; ( 2) 流动性是指金融资产在多大程度上能够在短时间内以完全或接近市场的价格出售( 国际货币基金组织 《货币与金融统计手册》,2000) ;( 3) 流动性是一种能力, 是一个机构以及时而合理的价格产生或获取足够的现金或现金等价物,来应付到期的承诺的能力( 加拿大财务部金融机构监理局) ; ( 4) 流动性是指依赖速动资产而非通过增加债务和出售固定资产等履行契约的能力( David) 。

从以上观点可以看出,流动性概念包含着两个必不可少的要素: ( 1) 资产的变现能力。判断一项资产的变现能力的强弱有两个标志: 一是资产转换为现金的时间,即时间越短,变现能力越强; 二是资产转换为现金的价值受损程度,即受损程度越小,变现能力越强。从技术上讲,资产与现金的转换构成了流动性的重要基础。没有资产向现金的高效率转换,流动性将无所依附。 ( 2) 债务及其他付现契约的履行。这是流动性概念的实质所在。企业的一切经营活动、管理行为均应以追求企业价值最大化为基本准则,而企业价值首先体现为经营活动现金流量的最大化,这种现金流量最大化最终必将体现为保障企业债务及其他付现契约的履行。

流动性是蕴涵于企业经营过程中的、动态意义上的偿付能力,也是企业资产运用的固有特征。 保持较强的流动性,对于抵消财务风险、增强短期偿债能力具有极为重要的作用。

三、流动性视角的企业短期偿债能力透视

众所周知,企业的短期偿债能力分析也称作企业流动性分析。由此可见,进行短期偿债能力分析的关键就是分析资产的流动性。从影响短期偿债能力的因素来看,我们可以从两个方面对其进行透视。

( 一) 内部流动性透视

内部流动性透视就是通过企业可以自我支配的、受外部因素制约较少的内部流动性资源的变现能力来分析企业的短期偿债能力。企业的内部性资源则是指反映在资产负债表中的 “流动资产”项目。在目前分析评价短期偿债能力的指标体系中,流动比率、速动比率和现金比率是一脉相承的。

流动比率是流动资产与流动负债的比值,通常被认为是衡量企业短期偿债能力的核心指标。 但从流动性视角来看, “流动资产”各项目的变现能力并不相同,而且变现金额可能与账面金额存在较大差异。在所有的流动资产中,除货币资金、交易性金融资产和应收票据具有较强的变现能力外,其余流动资产的变现能力还有待商榷。 从理论上讲,基于商业信用而产生的应收账款, 其变现能力应该是不成问题的。但实际情况是, 应收账款的收回都存在逾期的现象。而应收账款的逾期都会使得其变现能力急剧下降,并且逾期的时间越长,应收账款收回的可能性越小。可见, 并非所有账面上的应收账款都能转变为即时偿债的现金。此外,把长期积压的存货在资产负债表列示并依然作为偿还流动负债的资产,同样也会降低流动比率的可信度。至于预付款项,由于根本不能带来未来的现金流入,理应从偿债资产中剔除。为克服流动比率的不足而运用的速动比率指标,其速动资产中仍然可能含有逾期的应收账款,这使得速动比率在一定程度上会被高估。

基于流动比率和速动比率都有可能高估企业的短期偿债能力,解决之道就是采取更极端保守的态度———即采用现金比率指标来分析企业短期偿债能力。现金比率被看作是流动比率和速动比率的补充和延伸,也是对企业短期资产的流动性和短期偿债能力更为严格的计量。但是,现金比率在分析短期偿债能力时通常仅仅是一个辅助性指标,因为不可能要求企业目前持有的现金类资产来保障所有的流动负债,企业也没必要总是保持足够偿还债务的现金类资产。

现金流动负债比率是从现金流入的动态角度对企业短期偿债能力进行再次修正,能充分体现企业经营活动所产生的现金净流量在多大程度上保证当期流动负债的偿还,直观地反映出企业实际的短期偿债能力。但应该指出的是,不同企业或同一企业在不同会计期间的经营活动现金流量有较大差别,使该指标在横向和纵向可比性上都存在较大的缺陷。

( 二) 外部流动性透视

外部流动性透视就是通过受外部因素制约较大且需要企业主动争取的流动性资源来分析企业的短期偿债能力。这部分流动性资源虽然没有在资产负债表中反映出来,但也会影响企业的短期偿债能力,甚至影响力还相当大。

1. 准备很快变现的长期资产。企业依据本身的经营战略往往在特定时期准备将一些长期资产变现,这无疑会增强短期偿债能力。企业对长期资产的变现应持谨慎态度,如果迫于偿债压力而出售有价值的长期资产,虽然短期内增加了资产的流动性,但不利于企业的长远发展。

2. 尚未使用的银行授信额度。银行给予企业一定的授信额度,在这个额度之内,企业可以随时向银行申请取得贷款,从而提高企业的现金支付能力。

3. 偿债能力的声誉。这主要体现在两个方面: 一是出现短期债务困难时能达成延期付款或较易取得贷款; 二是可以通过发行股票或债券来解决资金短缺问题,提高短期偿债能力。

四、企业短期偿债能力分析指标体系的重构

通过以上流动性视角的短期偿债能力透视可以发现,目前分析评价短期偿债能力的指标均存在诸多缺陷或不足。因此,我们有必要对企业短期偿债能力分析指标体系进行重构。

( 一) 从流动性视角对流动比率和速动比率进行整合修正

在流动资产中剔除变现能力不强或不具备变现能力的流动资产,并在考虑外部流动性资源的基础上,对流动比率和速动比率进行整合修正。

修正后的流动比率= [流动资产+ 银行授信额度- ( 逾期一年的应收账款+ 预付款项+ 长期挂账的其他应收款+ 无变现能力的积压存货+ 一年内到期的非流动资产+ 其他流动资产) ] / ( 流动负债- 预收账款)

( 二) 针对现金流动负债比率存在的缺陷加以改进

首先,要考虑期初现金及现金等价物余额的影响; 其次,将企业取得短期借款收到的现金作为支付短期债务的一部分重要现金流入。

改进后的现金流动负债比率= ( 期初现金及现金等价物余额+ 经营活动产生的现金流量净额+ 取得短期借款收到的现金) / ( 流动负债- 预收账款)

( 三) 根据营运资本需求的资金结构测算流动性

从理论上讲,企业理想的管理目标是长期资金与长期融资相匹配,短期资金与短期融资相匹配,但这个目标是不易达到的。由于营运资本是流动资产与流动负债的差额,因此一般认为营运资本需求应来源于短期融资。但是,只要企业处于持续经营状态,营运资本需求就会永远存在, 且必然在长期内保持一定水平。可见,营运资本的重要部分来自短期负债,另一部分来自长期融资,因此可以根据营运资本需求的长期融资部分来测定流动性。

我们首先来定义:

长期融资净值= 长期融资- 固定资产净值

短期融资净值= 短期融资- 现金

营运资本需求= 长期融资净值+ 短期融资净值

或: 营运资本需求- 长期融资净值= 短期融资净值

然后引入易变现率:

易变现率= ( 长期融资- 固定资产净值) / 营运资本需求= 长期融资净值/营运资本需求

由上式可知,在其他条件不变的情况下,营运资本需求中的长期融资比重越大,也符合匹配战略,企业的短期偿债能力越强。

此时,一个企业及其利益相关者关注的关键问题便应运而生,那就是易变现率的比值是多少才是安全的。根据易变现率= 长期融资净值/营运资本需求,我们可以得出营运资本需求来源的三种情况: 第一,易变现率大于1,资金来源的持续性强,偿债压力小,管理起来比较容易,表明企业采用的是保守型( 或稳健型) 筹资政策; 第二,易变现率小于1,资金来源的持续性弱,偿债压力大,表明企业采用的是激进型筹资政策; 易变现率等于1,表明营运资本需求仅由长期融资净值实现,企业采用的是配合型筹资政策。

企业短期偿债能力分析 篇4

关键词：企业短期偿债能力分析

偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。短期偿债能力是企业偿还流动负债的能力, 短期偿债能力的强弱取决于流动资产的流动性, 即资产转换成现金的速度。企业流动资产的流动性强, 相应的短期偿债能力也强。在市场经济条件下, 企业作为一个独立的经济实体, 短期偿债能力的强弱直接会影响到企业的支付能力、信用、信誉及能否再融资等一系列问题, 甚至影响企业的经营能力。企业的财务风险受这部分负债影响较大, 如果不能及时偿还, 企业就可能陷入财务困境, 甚至走向破产倒闭。因此, 企业的管理者、股权投资者、债权人等都十分重视和关心企业的短期偿债能力。短期偿债能力的强弱关系着企业承受财务风险能力的大小, 关系着企业投资机会的多少和盈利能力的高低, 关系着能否按期收回本金和利息。上市公司短期偿债能力强弱对于债权人, 特别是银行等金融机构或者其他非金融机构来说最为重要, 在很大程度上决定着他们出借的资金是否能按期收回并获得预期报酬。因此, 通常使用流动比率、速动比率和现金比率等衡量短期偿债能力。

一、短期偿债能力财务指标具体分析

(一) 流动比率

流动比率也称营运资金比率, 它是企业流动资产与流动负债的比率, 表示有多少流动资产作为每一元的流动负债的偿还保证。其公式如下:

流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标, 一般, 从债权人立场上说, 流动比率越高越好, 说明企业偿还流动负债的能力越强, 借出的资金越安全, 债权越有保障。但从经营者角度看, 流动比率并不一定是越高越好, 流动比率越高, 可能是企业有过多的资金滞留在流动资产上, 没有加以有效利用, 可能会影响企业的获利能力。根据经营需要, 在偿债能力允许的范围内进行负债经营也是现代企业经营的策略之一。因此, 根据一般经验, 流动比率为200%时, 认为比较合适。此时, 企业的短期偿债能力较强, 对企业的经营也比较有利。

(单位:万元)

从表中可以看出, 2010年至2012年, 该公司每1元流动负债分别有1.6358元、1.6301元、1.6400元的流动资产可以用于偿还。由于流动比率在2:1左右比较合适, 青岛海信电器股份有限公司的流动比率应属于正常范围之内, 近三年保持在比较稳定的水平, 说明短期偿债能力比较稳定, 但是, 比起最合适的流动比率, 该公司短期偿债能力较差。

(二) 速动比率

速动比率也称酸性测试比率是指企业的速动资产与流动负债的比率, 用来衡量企业流动资产中速动资产变现偿付流动负债的能力。其计算公式如下:

速动比率可以作为流动比率的辅助指标, 它是衡量企业在某一时点上运用随时可变现资产偿付到期债务的能力。用速动比率来评价企业的短期偿债能力, 消除了存货等变现能力较差的流动资产项目的影响, 可以部分有效弥补流动比率指标存在的缺陷。当企业流动比率较高时, 如果流动资产中可以立即变现以支付债务的资产较少, 其偿债能力也不理想;反之, 如果在较短的时间内流动资产中的大部分项目都可以转化为现金, 即使流动比率较低, 其偿债能力也会很强。一般认为, 速动比率为100%时为标准值。如果速动比率低于100%, 一般认为偿债能力较差, 但分析时还要结合其他因素进行评价。

(单位:万元)

从图表可以看出, 2010年至2012年, 公司每1元流动负债有1.2541元、1.3712元、1.2497元的速动资产与之对应, 以备偿还。通常认为, 速动比率为1:1时比较合适, 青岛海信电器股份有限公司的速动比率显示该公司变现速度较快的资产在流动资产中所占比重较大, 因此, 企业速动比率较高, 短期偿债能力较强。

(三) 现金比率

现金比率是指现金类资产对流动负债的比率。其公式如下:

现金比率表示企业有多少现金及现金等价物作为偿还每一元流动负债的保证, 反映企业的直接偿付能力。一般来说, 现金比率重要性次于流动比率和速动比率, 因为企业没必要总是保持足够的现金类资产来还债。但是, 当发现企业存货的变现能力与应收账款存在问题时, 现金比率就显得很重要了。如果企业现金缺乏, 就可能发生支付困难, 面临财务危机。此外, 在某些高度投机企业, 现金比率是很重要的, 因此, 要重视分析在特殊条件下的现金比率指标。现金比率很高又从某种角度上反映企业不善于充分利用现金资源以赚取更多的利润, 现金类资产获利能力低。在运用现金比率指标分析时, 一般认为, 现金比率在20%以上为好。

(单位:万元)

从表中可以看出, 2010年至2012年的现金比率呈现下降趋。2010年和2011年的现金比率较高, 都达到了30%以上, 说明该公司的短期偿债能力很强。但是2012年的现金比率与前两年相比急剧下滑, 为16.83%, 与20%的临界值相比低3.17个百分点, 差距较大, 说明2012年该公司企业的短期偿债能力比较差, 财务状况令人堪忧。

二、具体评价和结论

通过以上对青岛海信电器股份有限公司就2010年至2012年这三年的流动比率、速动比率和现金比率三个方面的分析, 我们可以看出, 青岛海信电器股份有限公司的短期偿债能力从总体上来说还是比较强的, 虽然这些指标在某一年低于最佳临界值或者有下滑的趋势, 但是基本高于同行水平, 所以该公司的财务前景是比较乐观的。

三、短期偿债能力分析的局限性

对青岛海信电器股份有限公司短期偿债能力的分析有助于了解该企业的财务状况, 评价决策绩效, 但也应认识到其局限性。这些数据都来源于青岛海信电器股份有限公司2010年至2012年的年度财务报表, 它是对企业过去的经济情况的反映, 用过去的数据来判断企业现在的财务状况, 预测未来的发展趋势必然具有一定的局限性。另外一些表外因素也会影响企业短期偿债能力, 如企业的信誉、企业是否存在大量未使用的银行贷款额度、企业是否具有良好的长期融资环境、企业的长期资产是不是有一部分可以立即变现等等。又因为短期偿债能力分析本身具有一定的局限性, 因此, 不能把短期偿债能力作为评价一个企业的唯一指标, 各个利益相关者还要综合其他财务指标从整体上分析一个企业的财务状况以便获取更加准确可靠的信息。

参考文献

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[3]刘伟.企业短期偿债能力分析[J].统计与咨询, 2011 (1) .

企业短期偿债能力分析 篇5

流动比率 (和速动比率) 指标是典型的静态指标, 反映的是某个时点上短期偿债能力。然而, 企业的生产经营活动是动态的, 静态的分析和动态的分析得出的结论有时是完全不同的。假设流动比率等于1, 如果是静态分析, 那就意味着“1元的流动资产只能偿付1元钱的流动负债”。同样, 如果流动比率为0.8, 就意味着1元的流动负债只对应着0.8元的流动资产, 就说明企业的偿付能力不足。

但是, 这个看似真实的结论其实隐含着很大的破绽:正常情况下, 流动负债是用现金偿还的, 而不是直接用流动资产来偿还。如果企业将存货变现, 在正常情况下, 存货的销售价格会高于存货进价 (成本) , 即1元存货可以得到超过1元的现金, 这也就意味着变现1元的含有存货流动资产正常情况下是可以得到超过1元的现金的。既然如此, 只要不超过某个限度, 即便流动比率小于1, 也可以用较少的流动资产偿付较多的流动负债, 即公司的偿付能力没有问题。

另外, 传统的财务分析中还经常把存货看作“不易变现的流动资产”, 因而在计算速动资产时将其从流动资产中减除, 但这种做法可能过于武断。既然存货属于流动资产, 那么理论上讲, 可以在1年内或者超过一年的营业周期内变现。同时, 企业通过销售存货获得现金来偿债是很正常的经营行为;相反, 企业用库存现金、银行存款直接偿债的情况较少, 财务管理良好的公司一般不会储备太多的闲置资金以备偿付债务;而用回收应收账款的方式来偿债同样有很大的不合理性, 因为应收账款变现的主动权不在公司的手里。因此, 传统财务分析中对存货的处理失当造成了流动比率、速动比率在评价企业短期偿债能力时产生了误区。

二、流动比率改进

通过上文的分析, 可以看出名义流动比率不足以表明真正的短期偿债能力, 因而需要透过名义流动比率并参考相关数据, 计算出“真实流动比率”。现实情况中企业是使用“流动资产变现”偿付流动负债的, 那么将企业的流动资产再细分为非存货流动资产和存货, 就可以用下面的公式求出真实的流动比率:

由此可以看出, 随着企业销售毛利率和存货在流动资产中比重的增大, 真实的流动比率随之增大, 由此得出的结论是在销售毛利率不变的前提下, 存货越多, 真实流动比率越大, 企业的短期偿债能力就越强。那么企业是否可以用储备大量存货的方式来提高短期偿债能力呢?答案当然是否定的, 因为正常情况下企业持有存货的目的是为了更好的生产和盈利, 而不是用来偿债的。

另外, 关于存货最佳持有量的确定在理论上已经有较为完善的模型, 因此, 假定公式 (1) 中的存货数量是既定的, 即根据经济订货量模型确定的存货数量。

同时, 管理良好的公司会努力提高资产周转率, 因为流动资产周转率不仅是评价企业资金营运能力的一个指标, 它也反映了流动资产的变现能力, 周转率越高, 变现能力越强。如果流动资产周转率为5, 即表明1元流动资产在年内 (或超过1年的营业周期内) 可变现出5元现金用于偿付流动负债。再考虑流动负债周转率 (同期内企业举借短期债务的次数) , 那么公式 (1) 分母中的流动负债的数量就应该是资产负债表中的流动负债数量与流动负债周转率的乘积, 如果流动负债周转率为5, 即表明如果资产负债表上有1元流动负债, 那么在年内 (或超过1年的营业周期内) 要偿付5元 (即要付5次) , 因此, 最终公式 (1) 可以变换为:

其中:L表示真实的流动比率;C0表示非存货流动资产;C1表示存货;R表示存货销售毛利率;D表示流动负债;M1表示流动资产周转率;M2表示流动负债周转率。

三、真实流动比率在实际应用中分析

为了说明真实流动比率的实际应用情况, 举下例进行说明:

A公司的流动资产为100, 流动比率为0.8, 销售毛利率为50%, 存货/流动资产为60%, 流动资产周转率为5, 流动负债周转率为4, 需要对A公司的短期偿债能力进行分析。

如果根据流动比率为0.8进行判断, A公司的短期偿债能力是有问题的, 但根据公式 (2) 计算出A公司真实的流动比率=, 短期偿债能力完全不成问题。而如果存货按成本变现, 那么根据公式 (2) , 公司真实流动比率=1, 短期偿债仍然没问题。从这个例子可以看出, 随着存货比重、销售毛利率、流动资产 (负债) 周转率的影响, 公司真实流动比率与名义流动比率产生了很大的背离, 如果不能用真实流动比率正确评判公司短期偿债能力, 那么财务分析的结果就会偏离公司真实的经营情况, 导致做出错误的决策。5× (40+60×11-50%) 4×125=1.6

需要说明的是, 公式 (2) 中C0包含应收账款, 因此可能因为坏账、现金折扣的存在导致变现率不是100%, 这可以根据实际情况进行调整, 本文为了方便分析做了简化处理。虽然公司的短期偿债能力的评判还有受到诸如经济环境等客观因素的影响, 但相对于传统意义上的流动 (速动) 比率而言, 真实流动比率以一种动态的视角, 更全面更科学地评判了公司的短期偿债能力, 更能反映公司的真实情况, 不失为一个值得推广的评价指标。

参考文献

企业短期偿债能力分析 篇6

评价企业短期偿债能力的主要指标包括净营运资本、流动比率、速动比率、现金比率。在这些主要指标中，净营运资本是指流动资产超过流动负债的部分，为绝对数，如果企业之间规模相差很大，就不能使用该指标评价企业的短期偿债能力。同时，即使两个公司的净营运资本完全相同，其偿债能力也不一定相同。因此在实务中很少直接使用净营运资本作为衡量短期偿债能力的指标。后三个指标均为相对数指标，三个比率指标的分母均为流动负债，分子依次为流动资产、速动资产、现金类资产，所包括的资产范围依次缩小。其中，流动资产中包含的存货、预付账款等能否足额、迅速地转换为现金值得怀疑，即使流动比率很高，也不能说明企业短期偿债能力很强。速动资产由于剔除了存货、预付账款等变现能力较弱且不稳定的资产，从谨慎的角度来看，用速动比率来评价企业的短期偿债能力会更加令人信服。但是速动资产中仍含有应收账款，如果应收账款的金额过大或质量较差，事实上也会高估速动比率。与流动比率、速动比率相比，现金比率是最严格、最稳健的短期偿债能力指标，它反映企业随时还债的能力。但是对于企业而言，应收账款、存货和预付账款的变现能力虽然不如现金类资产高，但这些资产占流动资产比例大多在50%以上，其中的预付账款不仅要由存货销售变现，而且还要在预付款后一段时间内等待供货方生产并发出商品，它的变现能力极差。

二、有效提升企业短期偿债能力的途径

（一）加强应收账款管理，提高资金使用效率

1.强化应收账款管理，加强风险防范措施。企业产生应收账款的主要目的是为了扩大销售，增强竞争力，其管理目标就是追求利润。就其本质而言，应收账款可以看作是企业为了扩大销售和盈利而进行的投资。企业必须根据“没有现金流量的利润不是利润”的原则进行应收账款管理，始终把资金回笼放在首位。在实际工作中，企业加强应收账款风险管理，应对应收账款运行的全过程进行有效的风险防范，建立起与应收账款发生前、发生时、发生后相适应的风险管理机制，以加速应收账款回笼，减少坏账，确保企业经营利润的最终实现。

2.建立良好的内部控制制度，是控制坏账的基本前提。(1)不相容职务相互分离，制定赊销制度，审批权限，分别确定责任人的权限范围。赊销业务经有关领导严格审查和同意，根据赊销业务量，确定不同的审批权限，在严格赊销审批基础上，加强赊销的管理，以便于及时了解、掌握和控制应收账款。(2)建立专门的信用管理机构，对赊销进行管理。传统的企业组织结构，一般以财务部门担当信用管理的主要角色进行赊销管理，这已不能适应完善企业信用管理的需要。企业信用风险管理是一项专业性、技术性和综合性较强的工作，需要专业人员大量的调查、分析和专业化的管理和控制，因此企业设立独立的信用管理职能部门非常必要。(3)建立应收账款预警管理机制。预警管理是风险管理的一种手段，移植到应收账款管理中会有一定的使用价值。在应收账款管理中，建议设定两项预警指标，即最高赊销额和最长赊销期。最高赊销额就是对主要客户分别设定最高赊销金额，超过这一额度不能发货，对事实上高于设定最高赊销额的客户坚持每月的收款大于供货，逐步压缩到最高赊销额以内;最长赊销期就是在设定最高赊销额的同时，设定最长的欠款期限，由业务人员在到期前跟单催收，如到期未收回欠款，则立即停止供货，组织追款。当然，若追求方法的系统性，要根据企业实际情况对预警机制再进行完善。(4)健全企业内部激励机制。建立内部考核责任制不但要与工资、报酬与销售指标直接挂钩，而且应将应收账款纳入考核体系，将应收账款余额、坏账损失与相关人员的工作业绩挂钩。

3.规范财会职责，落实对账制度。企业应对应收账款定期进行核对，并由双方当事人签章，作为有效的对账依据，如发生差错应及时纠正。实际工作中企业销售部门往往只管将产品销售出去，而不管款项能否收回，认为收款是财务部门的工作;而财务人员认为工作是记账、编制报表等，也无责任负责收款，这样就会造成职责不清，给企业造成损失。建议应收账款的对账工作应从第一笔销售业务起，就由销售人员定期与客户对账，并将收款情况及时反馈给财务部门。且要形成定期的对账制度，每隔三个月或半年就必须同客户核对一次账目。对过期的应收账款，应按其拖欠的账龄及金额进行排队分析，确定优先收账的对象。对故意拖欠的债务人应考虑通过法律途径加以追讨，最大限度减少损失。

4.控制应收账款的发生。在购销活动中，要尽可能地减少赊销业务。一般宁可采取降价销售，也不要选择大额的赊销。一般情况下应要求客户还清以前欠款后，才允许有新的赊欠，如果发现欠款过期未还或欠款额度加大，企业应果断采取措施，通知有关部门停止供货。

5.制定有效的收账政策。收账政策也称收账方针，是指当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业所采取的收账策略与措施。(1)催收账款时应注意的事项。企业对各种不同过期账款的催收方式应有所区别。对过期较短的顾客，不过多地打扰，以免将来失去这一市场;对过期较长的顾客，频繁地信件催款并电话催询;对过期很长的顾客，可在催款时措辞严厉，必要时提请有关部门仲裁或提请诉讼等。(2)催收账款的方法。当账款被客户拖欠或拒付时，企业应当首先分析现有的信用标准及信用审批制度是否存在纰漏。然后，重新对违约客户的资信等级进行调查、评价。对于信用品质恶劣的客户应当从信用名单中排除，对其所拖欠的款项可先通过信函、电话或者派员前往等方式进行催收，态度可以渐加强硬，并提出警告。当这些措施无效时，可以通过法院裁决。(3)收账政策的评价。企业对拖欠的应收账款，无论采用何种方式进行催收，都需要付出一定代价。一般来说，收账的花费越大，收账措施越有力，可收回的账款应越大，坏账损失也就越小。因此，企业制定收账政策时，要在收账费用和所减少坏账损失之间做出权衡，掌握好界限。

（二）通过合理的存货管理挖掘经济效益

1.运用ABC控制法，降低库存，加速资金周转。ABC控制法的基本原理是处理事情要分清主次、轻重，区别关键的少数和次要的多数，根据不同情况进行分类管理。根据事先规定的标准，将最重要的存货归为A类，此类存货的品种数量占全部存货总品种数的10%左右，而资金占用额可达70%左右;将一般存货归为B类，此类存货的品种数量占全部存货总品种数的20%-30%，而资金占用额约占15%-30%;将不重要的存货归为C类，此类存货的品种数量约占50%左右，而资金占用额约占10%左右。对A类存货的控制，要计算每个项目的经济订货量和订货点，尽可能适当增加订购次数，以减少存货的积压，也就是减少其昂贵的存储费用和大量的资金占用;同时，还可以为该类存货分别设置永续盘存卡片，以加强日常控制。对B类存货的控制，也要事先为每个项目计算经济订货量和订货点，同时也可以分别设置永续盘存卡片来反映库存动态，但要求不必像A类那样严格，只要定期进行概括性的检查就可以，以节省存储和管理成本。对于C类存货的控制，由于它们数量众多，而且单价又很低，存货成本也较低，因此，可以适当增加每次订货数量，以减少全年的订货次数。

2.健全存货的内部控制制度。存货内部控制制度包括存货预算、采购、验收、保管、出库、处置、退回、盘点以及账务处理等存货业务流程各环节的内部控制制度。企业要建立起科学高效的存货内部控制制度。主要方法有：不相容职务相互分离控制;存货采购控制;存货领用与发出控制;建立定期和不定期的存货盘点制度。

3.用科学的手段管理存货，促进存货管理的优化。企业应当充分利用计算机等现代管理工具加强对存货管理，实现存货管理动态化，适时跟踪掌控存货的购入、库存、领用和生产等环节，做到全过程监控，全过程管理，从而建立存货资产管理系统档案，挖掘存货管理的内在潜力。

企业短期偿债能力分析 篇7

1. 短期偿债能力概念

通常用流动比率, 速动比率, 现金比率等指标来衡量短时间归还欠款实力的好坏。是指企业用自己的财产来偿还到期短时间欠款的实力的现金保障水平。是当代的企业综合实力紧要的组成部分, 也是用来反映企业的财务状况经营能力的重要指标。

2. 提高企业短期偿债能力目的

短期偿债能力对企业的本身的生存与成长是非常重要, 同时也是企业的管理层, 投资者和债权人一起关注的问题。是用来衡量企业当前的金融实力和公司的金融风险问题的一个重要标准, 并且能够非现金支付能力和当前的债务偿还, 所以, 对企业短时间偿债实力分析研究是非常必要进行的。企业有无还款实力和负债实力是企业能不能康健迅速发展重要环节, 对企业短时间支付债务实力的分析研究可以更好地弄清楚当前公司的支付债务实力的状况和存在的问题, 从而找到解决的办法。

3. 提高企业短期偿债能力的意义

对公司的短时间归还欠款的实力进行深入的研究分析可以有效的弄清楚公司的金融财务实力的现状, 提高企业的偿债能力, 使公司更好地发展与生存, 面对更多更激烈的竞争和挑战。公司偿债能力的高低直接关系和影响到公司发展可持续性的能力高低, 也是公司各方面的利益关系重点所关心的财务能力情况的其中一方面, 为了可以很明显的看清企业的财务情况, 因此企业归还欠款实力的影响因素就能够很好的明了企业的状况, 也可以暴露出企业所面临和承担的风险, 并且能够预先测出公司的筹资发展的前景, 市场经济条件下, 商业活动的管理, 短期偿债能力是企业财务管理的重要组成部分, 企业的措施的核心手段, 为企业进行各种理财活动提供更加重要的依据。

二、华星创业公司的概况及短期偿债能力指标分析

1. 华星创业公司概况

杭州华星通信技术股份有限公司于2003年6月5日, 注册资本500000元人民币, 由此华星创业公司便创建成立了。2008年7月17日, 由股东会批准, 总体变更为华星创业。2008年7月24日, 公司在杭州市工商行政管理局处理工商变更注册。

计算机软、硬件及系统集成技术开发、技术服务、成果转让, 通信工程的承包, 网络信息产品、机电产品的销售。 (上述经营范围不含国家法律法规规定禁止、限制和许可经营的项目。)

公司通过了ISO9001质量管理体系认证时间为2006年, 公司通过TL9000质量管理体系认证时间为2012年, 具备了有用质量控制手段, 保障了服务和产品的质量。2009年, 公司把握成长的机遇, 胜利的在中国创业板上市 (证券代码:300025) 。资本市场的起落, 不断提升公司的核心竞争优势将有很大的帮助。如今, 公司供应的服务、商品销售已包含全国30个省、自治区、直辖市, 已成为一个最广泛的服务行业之一。此外, 在国内第三方移动网络优化服务已经达到前三了。

2. 华星创业公司短期偿债能力指标分析

(1) 华星创业公司流动比率分析

分析:流动比率是衡量企业短时间偿还债务能力最基本, 最通用的指标。流动比率的内在是每一元流动负债有多少元流动资产保, 反应企业短时间欠责到期限时其流动资产能变现用于偿还欠债的实力。通常, 流动比率增加, 企业的还款实力就增加, 短时间债权人获利的安全水平就会增大。

从上表中能够看出, 2011年华星创业公司的流动比率为1.86, 2012年流动比率为1.72, 2013年流动比率为1.85, 说明该公司的流动比率在2012年有所降低, 但在2013年有所回升, 总体处于降低趋势。每一元的流动负债的流动资产作保下降了, 但公司的债务的整体实力有保障, 但同一国家的流动比率在不同的行业, 通常有明显的差异, 应根据行业平均水平进行比较。

(2) 华星创业公司现金比率分析

分析:现金比率反映企业的立即变现实力, 就是任何时间都可以还欠债的实力。现金比率的内在是1元流动负债有多少元的现金资产作为还款保证。一般而言, 现金比率增加, 企业短时间还款实力就越厉害, 反之亦然。

从上述表中可以看出, 2011年华星创业公司的现金比率为0.34, 2012年的现金比率为0.25, 2011年现金比率为0.20, 所以每一元的流动负债都有这么多的现金总产作为保障, 从中可以看出, 该公司的现金比率这两年处于下降趋势, 企业短期偿债能力降低, 但是现金比率过高, 也说明企业现金及等价物闲置过量, 企业没有充分利用资本, 即资产运营效能较低, 即经营者过于死板守旧。因此, 对该指标的数值界定, 应充分了解企业的情况。

三、华星创业公司短期偿债能力分析的现状及存在的问题

1. 华星创业公司短期偿债能力的现状

华星创业公司的流动比率和现金比率与去年相比均有所下降, 而速动比率却有所上升。假如速动比率增加, 流动资产的流动性并不高, 短时间还款实力仍然不高。按通常来, 速动比率与流动比率得比值在1比1上下是较为合适的, 速动比率表示企业以速动资产支付流动负债的综合实力增长, 表明企业能更快归还欠款, 由借款来获得的在总资产中有多大比例是资产负债率所反映的, 越大表示更多的资产是通过借款而产生的。短时间偿付欠款的实力有降低了, 但仍处于较良好的状态。但是流动负债所占比例较大, 存在较大风险。

2. 华星创业公司短期偿债能力存在的问题

运用流动比率时, 对于资产组成、资产计价、资产变现实力、负债情形等要素都会影响着流动比率指标的发挥, 可是却被人们给忽视掉了, 只按照指标的大小来判断, 当然得出的结论不免会有偏差。预收账款是公司事先向顾客收的销货款, 这个欠款不需要企业用现金支付, 用存货还就能行, 含括在流动负债中进行处理实在是不公道。流动比率、速动比率使之在计算的时候客观依据不足。为流动资产在局部强度实现更强要素就是速动资产, 也包含逾期应收帐款, 导致速动比率被夸大到一定境界。

四、影响华星创业公司短期偿债能力的主要因素

1. 或有负债带来的风险问题

或有负债, 或有负债是指一个可能发生的债务。这个负债是不作为负债记录, 也不反应在财务报。惟有已办贴现的商业承兑汇票, 作为注释显示在资产负债表的下端。其他的或有负债包含售出产品有可能产生的质量事故赔偿、诉讼案件和经济纠纷案有可能失败并赔偿等。这些或有负债, 如果得到证实, 将增加公司的欠债负担。担保责任引发的负债。

公司有可能以本身的少许流动资产别人提供担保, 为他人向银行和其他金融机构提供担保的贷款。这类担保很有有可能变为公司的负债, 因而增添了公司的欠债负担。华星创业公司时常为一些关联公司提供商业汇票提供担保, 这类担保连带责任会增添公司的潜在的金融危机, 消减公司偿债实力。

2. 企业经营不善的问题

企业管理当局的外部判断欺诈行为的影响。华星公司为了通过银行的审批, 管理机构考查关, 不管是操纵利润, 粉饰报表, 还是通过少提折旧、少提准备、改变报表虚假的各种销售数量等各种方式方式, 其后果将使管理者通过虚列应收账款少提坏账准备或者提早确认销售收入和推延结转销售成本来增添存货等利润操作方法来扭曲流动比率或速动比率, 另外, 企业还可能选择推延赊购商品和暂时支付欠债的方式来人工的粉饰流动比率或速动比率, 错误的导致信息使用者计算比率的数字被歪曲, 这些做法都是为了能够显示出短时间偿付欠债的优点。

经营者的企业管理实力不强, 会导致公司的市场前景发展和开阔, 产品服务的研发程度, 管理者的文化修养不高, 会影响企业的凝聚力业绩和偿债的能力。公司的还债声誉低, 若企业长时间还款的实力一直不错, 有很大的声誉, 在短时间还债方面发生难题时, 能够较迅速地通过发行债券和股票等方法处理资金的不足的问题, 提升短时间归还欠款实力, 流动因素的强化, 取决于企业本身的信誉和融资环境。

3. 短期偿债能力分析的表外因素的问题

企业偿债能力分析, 经常使用财务报表, 分析指标进行, 表内分析具备可计量性和容易接受性, 但是当前有很多非正常因素存在于财务会计报告中。中国正处于转型时期, 所有的规则的制订和探索的过程, 企业信用观念较为冷淡。有的企业把流动负债调整为长期负债, 以改动流动比率、速动比率等短时间偿债能力指标, 提升短时间偿债能力的假象;为了迷惑报表分析者, 有的索性将长期和短期负债都调整到权益中, 把长期和短时间偿债实力的指标做的很好看。

在这种状况下, 仅仅按照报表数据得出的数据分析不太有说服力, 甚至会导致错误的结论的发生。企业可以利用银行贷款指标、准备将要变现的非流动资产、实现还款提高声誉、和担保相干的或有负债、经营租赁合同承诺的钱等。常常在分析中忽略这些问题。从而影响了公司的短时间归还欠款的实力。

五、针对华星创业公司存在的问题的解决对策

1. 正确处理或有负债, 减少风险

以资产负债表日存在且没有到期的贴现的商业承兑汇票为准, 这样才可以客观的反映财务状况, 和真实相辅, 公正的会计反映财务状况的要求, 关于在资产负债表日之前的财务报告已经获取履行但是消失的已贴现商业承兑汇票在附注中参照期后的非调整事项予以说明。

在资产负债表日存在 (未到时间) 和财务报告报价之前的日期已过, 而贴现银行未获付款且已经转为短期负债的已贴现商业承兑汇票形成的或有负债, 应详细说明发生的原因, 后续处理和收回的可能性。在资产负债表日的财务报告报披露发布日期尚未公布已贴现的商业承兑汇票的宪法或金融债务的影响, 预计将产生和获得补偿的可能性。即使某些已贴现的商业承兑汇票按期收回的可能性很大, 也要进行相应的说明。公司提供商业汇票提供保证责任时, 应选择熟悉了解, 以及信誉度较高的公司, 来减少风险, 保证公司的偿债能力。

2. 改善经营方式, 合理经营

公司可利用的银行授信额度。银行批准的信贷, 公司可以申请银行贷款计划, 可以增加公司的现金, 提高公司的支付能力。公司准备很快变现的长期资产。由于某种原因, 公司可能会有长期资产转化为现金的快速销售, 提高本公司的短期偿债实力, 改善公司的债务信用。

如若公司信誉较不错, 公司如果发生短期债务问题, 公司能够很快的通过债券和股票等方式来解决短期资金短缺的问题, 提升短时间内支付的实力。这类提升公司偿付实力的因素取决于公司自身的信贷和资本市场的融资环境。就华星创业公司而言, 与其开户银行及一家担保公司建立了长期的良好的信用关系, 用人方面提高管理者素质文化修养, 提升管理者文化水平并努力提升会计人员的职业判断能力, 注重谨慎性原则的使用前提和使用条件进行必要的管制, 这可以消减人为的主观性和随意性。加强企业内在管制机制, 使谨慎性原则得到公道的运用。这些都可以提升公司的偿债能力。

3. 注重表外因素

将表外因素作为短时间偿债能力的必要补充, 重视表内分析与表外分析的重要性相结合, 除了数字数据报告的提供外, 目前大量的财务信息不充分不对称, 金融较为复杂的情况下, 尤其要注意表外偿还债务的实力的分析。

企业所有制性质和经营管理体制。所有制性质和管理体制与偿债能力分析常常有着某些相同之处:如国有企业因为经理或董事责任制度, 其经营业绩每每与经营者个人利益直接挂钩乃至左右摆布提升, 很容易出现虚假利润或将倾向于扩大小利润效益。公司治理的财务数据结构通常来说都是比较有信誉度的, 企业结构还是相对较完善, 但对于家族制管理模式的企业财务报表应谨慎看待。

六、总结

论文以研究三个指标考察华星创业公司的短期偿债能的, 对公司短时间归还欠款的实力的一些方面因素进行了界定, 对短期偿债能力因素的定义, 与短期偿债能力的定义和内涵进行了阐述。研究企业偿债能力的影响因素, 表明华星创业公司的短期偿债能力, 好的和坏的不只是取决于一些因素之间的相互影响表明, 而是各方面的因素之间的相互影响。因此, 提高企业的短期偿债能力, 我们应该从多方面考虑, 以提高本公司的短期偿债能力。在分析短期偿债能力时含有一定不足, 需总体思考企业的表外因素。在对短期债务的偿还和正确认识自己的能力, 从而提高分析的正确性, 从一定程度上来说, 有一个稳定的, 可靠的生产和经营现金净额作保障, 企业的偿债能力是可信的。在分析企业的偿还债款的实力的时候, 坚决不可以单一地使用一些指标来分析负债能力的性质, 而是应该去寻找解决问题的方法。所以要分层次地建立适用于不同分析主体的企业偿付欠款的实力的财务指标。因此, 得出的结论会更与企业实际情况相符。

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