企业盈利能力指标分析

企业盈利能力指标分析（精选12篇）

企业盈利能力指标分析 篇1

盈利能力分析是比率分析法的一个简单运用, 通过计算反映企业盈利能力的各个指标与相应的同行业的平均指标或本企业的历史数据进行对比, 可以评价企业在同行业中所处的地位以及其自身的发展水平。盈利能力是反映企业价值的一个重要方面。近年来, 盈利能力扮演着越来越重要的角色, 投资者认为盈利能力比企业财务状况本身更为重要。盈利能力是企业赚取利润的能力。对企业进行盈利能力分析对投资者来说非常重要, 因为他们可以通过股利的形式获得回报。此外, 企业的利润增长了, 会进一步引起企业股票价格的上涨, 投资者可以因此获得资本利益。再有, 利润作为企业一项重要的偿还债务的资金来源, 对于债权人也非常重要。

1 反映企业盈利能力的几个重要指标

1.1 销售净利率

销售净利率是净利润与销售收入的比率。销售收入排在利润表的第一行, 净利润排在利润表的最后一行, 销售收入和净利润相比可以涵盖企业全部的经营业绩。它代表每一元销售收入可以为企业带来多少净利润。此比率越高, 说明企业的盈利能力越强。

1.2 资产净利率

资产净利率是指净利润与总资产的比率, 它表明每一元资产可以为企业带来的净利润。资产净利率是企业盈利能力的关键。该比率越高, 说明企业的盈利能力越好。投资者的报酬由资产净利率和财务杠杆两者共同决定, 但是财务杠杆的提高受到很多因素的限制, 而且财务杠杆也有一个不能再提高的临界点, 企业经常使财务杠杆处于这个临界点。所以, 要想提高投资者报酬, 最主要的手段还是提高资产净利率。

1.3 资产周转率

资产周转率是销售收入总额与全部资产平均余额的比率。资产周转率考察企业运用全部资产的效率, 即通过资产营运而产生的销售收入。不过, 资产周转率这个指标的运用还需要注意企业资本配置的结构。如果不同企业之间的资产结构差异过大, 或者企业资产中还存在大量的对外投资的项目, 那么, 资本周转率指标的可比性就存在一定问题。因为只有投入经营使用的资产才可以产生销售收入。

1.4 权益净利率

权益净利率是净利润与股东权益的比率, 该指标反映每一元股东权益可以赚取的净利润, 可以用来评价企业整体的经营能力。该比率分母是投资者的投入, 分子是投资者的所得, 两者具有非常好的可比性, 可以综合的反映企业全部的经营成果和财务业绩。

1.5 市盈率

市盈率普通股每股市价与每股收益的比率, 它反映普通股股东愿意为每一元净利润所支付的价格。每股市价实际上反映了投资者对未来收益的预期。然而, 市盈率是基于过去年度的收益。因此, 如果投资者预期收益水平从当前水平大幅增长, 市盈率将会相当高。但是, 如果投资者预期收益由当前水平下降, 市盈率将会相当低。成熟市场的成熟公司有非常稳定的收益, 通常每股市价是每股收益的10-12倍。因此, 市盈率反映了投资者对企业未来的预期。

财务报表分析者在运用市盈率指标时, 应该注意以下问题:

(1) 市盈率不能用于不同行业的企业之间进行比较, 充满扩展机会的新兴行业的市盈率普遍较高, 而成熟工业的市盈率普遍较低。这不能说明后者的股票没有投资价值。在每股收益很小时, 股票市场价格不会降至零。这时, 很高的市盈率往往不能说明问题。

(2) 市盈率高低受净利润的影响, 而净利润受可选择的会计政策的影响, 从而使得企业之间比较受到限制。

(3) 市盈率高低受股票市场价格的影响, 影响股票市场价格变动的因素很多, 包括投机炒作等, 因此, 观察市盈率的长期趋势更为重要。

2 通过财务报表分析企业盈利能力的局限性

2.1 财务报表本身的局限性

财务报表是企业本身会计系统的产物。每个企业的会计系统, 受会计环境和企业会计战略的影响, 使得财务报表可能歪曲企业的实际情况。 (1) 财务报告没有披露企业的全部信息, 披露的只是其中一部分对企业有利的信息。 (2) 已经披露的财务信息存在会计估计误差, 不一定是真实情况的准确计量 (3) 管理层的各项会计政策选择, 可能使财务报表歪曲企业的实际情况。

2.2 财务报表的可靠性问题

只有符合规范的、可靠的财务报表, 才能得出正确的分析结论。所谓“符合规范”, 是指除了以上三点局限性以外, 没有更进一步的虚假陈述。外部分析人员很难认定是否存在虚假陈述, 财务报表的可靠性问题主要依靠注册会计师鉴证、把关。但是, 注册会计师不能保证财务报告没有任何错报和漏报, 而且并不是所有注册会计师都能够尽职尽责。因此, 分析人员必须自己关注财务报表的可靠性, 对于可能存在的问题保持足够的警惕。

2.3 比较基础问题

在分析时必需选择比较的参照物, 包括公司历史数据、同业数据等。

横向比较时需要使用同业标准。同业的平均数只有一般性的指导作用, 不一定有代表性, 不是合理的标志。选一组有代表性的公司求平均数, 作为同业标准, 可能比整个行业的平均数更有意义。今年来, 更重视以竞争对手的数据作为分析基础。不少公司实行多种经营, 没有明确的行业归属, 同业比较更加困难。

趋势分析以本公司历史数据作比较基础。历史数据代表过去, 并不代表合理性。经营环境不断变化, 今年比上年利润提高了, 不一定说明已经达到应该达到的水平, 甚至不一定管理水平有了改进。会计规范的改变会使财务数据失去直接可比性, 要恢复其可比性成本很大, 甚至缺乏必要的信息。

2.4 盈利能力指标计算方法本身的局限性

企业的净利基础上算出来的反映企业盈利能力的指标是一种短视指标, 净利润是在权责发生制基础上计算出来的, 但是企业净利润的增加并不一定意味着企业现金流入的增加, 会计利润与企业的财务实力之间并不等同, 片面强调净利通过净利润计算反映企业盈利能力的指标容易造成经营者为追求短期效益而牺牲长期效益的短期行为, 不注重企业科技开发、新产品研制、人力资源投入等, 这种行为不利于企业的长期健康发展, 有悖于企业价值最大化的经营目标。

3 针对这些局限性的对策建议

3.1 提高财务报表分析人员的综合素质

不管采用何种分析方法评价企业的盈利能力, 人的因素都是最重要的。所以, 平时应该加强对财务报表分析人员的培训, 提高分析人员的综合素质, 加强他们对报表数据的解读与职业判断能力, 并使他们同时具备会计、财务、审计、战略管理和企业经营等多方面的知识, 精通现代化的分析方法和分析工具, 在实践中树立正确的分析理念, 逐步培养和提高对所分析问题的判断能力以及综合数据的收集能力和运用能力, 从而为企业进行管理和决策提供真实可靠的依据

3.2 充分关注会计报表附注和注册会计师的意见

会计报表附注有助于财务报表分析者得到需要了解的相关信息及其企业需要补充说明的其他事项, 这些内容对财务分析人员对企业进行正确客观的分析有着重要的意义。同时, 财务分析人员可以根据注册会计师出具的审计报告来判断企业是否存在盈余管理, 虚假报告等粉饰企业业绩的行为, 据此客观的判断公司的实际盈利水平。

3.3 对常见盈利能力评价指标的完善

在社会主义市场经济条件下, 企业的现金流量越来越重要, 在很大程度上决定着一个企业的盈利水平。即使一个企业净利润很高, 如果现金流不足, 也会导致公司出现资金周转不畅, 调度困难等问题, 影响企业健康长远的发展, 进而影响企业的盈利能力。现在常见的盈利能力指标比如资产净利率, 销售净率, 市盈率等都是在权责发生制基础上计算出来的指标, 这些指标只能评价企业盈利能力的“数”量, 并不能评价企业盈利能力的“质”量。尤其是在我国企业中, 现金滞后的情况很普遍, 所以应该引入用现金流量来制定企业盈利能力评价指标来对企业的盈利水平进行评价。

摘要：盈利能力在评价企业价值方面起着越来越重要的作用, 通过对企业盈利能力的分析可以对企业的经营状况做出客观评价。反映企业企业盈利能力的指标主要有销售净利率、资产净利率、存货周转率、权益净利率、市盈率等。在介绍反映企业盈利能力指标的基础上, 指出运用比率分析法本身评价企业的盈利能力的局限性, 并提出了相应的对策建议。

关键词：盈利能力,市盈率,局限性

参考文献

[1]赵改云.企业现行盈利能力指标分析之我见[J].内蒙古统计, 2009, (06) .

[2]熊学华, 上市公司盈利能力指标分析与评价[J].黑河学刊, 2010, (09) .

[3]齐艳华, 现行财务报表分析的局限性及改进措施[J].河北软件职业技术学院学报, 2010, (03) .

企业盈利能力指标分析 篇2

-------案例：天津灵动文化传播有限公司

第一章公司简介

1.1公司简介

灵动文化传播有限公司自2004年成立，主要以庆典操办为主要业务。承办各类文艺演出，社会公益型活动；包装签约艺人及艺人经纪；承办新闻发布会，商务会议庆典活动；市场营销策划；承办展览展示，设计制作广告，广告文化影视音响类信息，服务培训；话剧，音乐剧等演出剧日经纪，音频，影视，广告，三维，DVD等多媒体制作，灯光音响，舞台设备租赁等。

通过对市场关系的整合，成功与知名企业“百脑汇”建立合作，同时为该公司操办各类开业庆典活动。合作进行了近五载。公司拥有一支集合市场、策划、礼仪等于一身的庞大队伍，是一个优秀人才组成的集体。灵动文化传播公司拥有市场部，行政部，策划部等各个部门，组建成一个公司整体，此外我们还拥有优秀的礼仪和高质量的庆典设备。通过几年来的市场化运作，我们已经建立了自己的市场，与近千家公司建立了良好的合作关系。

第二章企业盈利能力分析与对企业的影响 2.1盈利能力分析

2.1.1什么是企业盈利能力分析

盈利能力分析是财务分析中的一项重要内容,盈利是企业经营的主要目标。

2.1.2盈利能力分析的目的盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。盈利能力的大小是—个相对的概念,即利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言。利润率越高,盈利能力越强;利润率越低,盈利能力越差。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。无论是企业的经理人员、债权人,还是股东(投资人)都非常关心企业的盈利能力,并重视对利润率及其变动趋势的分析与预测。从企业的角度来看,企业从事经营活动,其直接目的是最大限度地赚取利润并维持企业持续稳定地经营和发展。持续稳定地经营和发展是获取利润的基础;而最大限度的获取利润又是企业持续稳定发展的目标和保证:只有在不断地获取利润的基础上,企业才可能发展;同样,盈利能力较强的企业比盈利能力软弱的企业具有更大的话力和更好的发展前景;因此,盈利能力是企业经营人员最重要的业绩衡量标准和发现问题、改进企业管理的突破口。对企业经理人员来说,进行企业盈利能力分析的目的具体表现在以下两个方面:

（一）利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩。企业经理

人员的根本任务,就是通过自己的努力使企业赚取更多的利润。各项收益数据反映着企业的盈利能力,也表现了经理人员工作业绩的大小。用已达到的盈利能力指标与标准、基期、同行业平均水平、其他企业相比较,则可以衡量经理人员工作业绩的优劣。

（二）通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。盈利能力是企业各环节经营活动的具体表现,企业经营的好坏、都会通过盈利能力表现出来。通过对盈利能力的深入分析,可以发现经营管理中的重大问题,进而采取措施解决问题,提高企业收益水平:对于债权人来讲,利润是企业偿债的重要来源,特别是对长期债务而言。盈利能力的强弱直接影响企业的偿债能力。企业举债时,债权人势必审查企业的偿债能力,而偿债能力的强弱最终取决

于企业则盈利能力。因此,分析企业的盈利能力对债权人也是非常重要的。对于股东(投资人)而言,企业盈利能力的强弱更是至关重要的。在市场经济下,股东往往会认为企业的盈利能力比财务状况、营远能力更重要。股东们的直接目的就是获得更多的利润,因为对于信用相同或相近的几个企业,人们总是将资金投向盈利能力强的企业:股东们关心企业赚取利润的多少并重视对利润率的分析,是因为他们的股息与企业的盈利能力是紧密相关的;此外,企业盈利能力增加还会使股票价格上升,从而使股东们获得资本收益。

2.2盈利能力分析的内容

盈利能力的分析是企业财务分析的重点,财务结构分析、偿债能力分析等,其根本目的是通过分析及时发现问题,改善企业财务结构,提高企业偿债能力、经营能力,最终提高企业的盈利能力,促进企业持续稳定地发展。对企业盈利能力的分析主要指对利润率的分析。因为尽管利润额的分析可以说明企业财务成果的增减变动状况及其原因,为改善企业经营管理指明了方向,但是,由于利润额受企业规模或投入总量的影响较大,—方面使不同规模的企业之间不便于对比;另一方面它也不能准确地反映企业的盈利能力和盈利水平。因此,仅进行利润额分析一般不能满足各方面对财务信息的要求,还必须对利润率进行分析。利润率指标从不同角度或从不同的分析目的看,可有多种形式。在不同的所有制企业中,反映企业盈利能力的指标形式也不同。在这里,我们对企业盈利能力的分析将从以下几方面进行:

（一）与投资有关的盈利能力分析

与投资有关的盈利能力分析主要对总资产报酬率、净资产收益率指标进行分析与评价。

（二）与销售有关盈利能力分析

商品经营盈利能力分析即利用损益表资料进行利润率分析,包括收入利润率分析和成本利润率分析两方面内容。而为了搞好利润率因素分析,有必要对销售利润进行因素分析。

（三）上市公司盈利能力分析

上市公司盈利能力分析即对每股收益指标、普通股权益报酬率指标、股利发放率指标以及价格与收益比率指标进行分析。

2.2.1企业盈利能力分析的指标

企业盈利能力分析可从企业盈利能力一般分析和股份公司税后利润分析两方面来研究。

1.企业盈利能力一般分析

反映企业盈利能力的指标,主要有销售利润率、成本费用利润率,资产总额利润率、资本金利润率、股东权益利润率。

(一)销售利润率

销售利润率是企业利润总额与企业销售收入净额达比率。它反映企业销售收入中,职工为社会劳动新创价值所占的份额。其计算公式为:

销售利润率=利润总额/销售收入净额×100%

该项比率越高,表明企业为社会新创价值越多,贡献越大,也反映企业在增产的同时,为企业多创造了利润,实现了增产增收。

(二)成本费用利润率

成本费用利润率是指企业利润总额与成本费用总额的比率。它是反映企业生产经营过程中发生的耗费与获得的收益之间关系的指标、计算公式为。

成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%

该比率越高,表明企业耗费所取得的收益越高、这是一个能直接反映增收节支、增产节约效益的指标。企业生产销售的增加和费用开支的节约,都能使这一比率提高。

(三)总资产利润

总资产利润率(Rate of Return on Total Assets)是企业利润总额与企业资产平均总额的比率,即过去所说的资金利润率。它是反映企业资产综合利用效果的指标,也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。

其计算公式为:总资产利润率=利润总量/资产平均总额×100%

资产平均总额为年初资产总额与年末资产总额的平均数。此项比率越高,表明资产利用的效益越好,整个企业获利能力越强,经营管理水平越高。

(四)资本金利润率和权益利润率

资本金利润率是企业的利润总额与资本金总额的比率,是反映投资者投入企业资本金的获利能力的指标。

计算公式为:资本金利润率=利润总额/资本金总额×100%

这一比率越高,说明企业资本金的利用效果越好,反之,则说明资本金的利用效果不佳。企业资本金是所有者投入的主权资金,资本金利润率的高低直接关系到投资者的权益,是投资者最关心的问题。当企业以资本金为基础,吸收一部分负债资金进行生产经营时,资本金利润率就会因财务杠杆原理的利用而得到提高,提高的利润部分,虽然不是资本金直接带来的,但也可视为

资本金有效利用的结果。它还表明企业经营者精明能干,善于利用他人资金,为本企业增加盈利。反之,如果负债资金利息太高,使资本金利润率降低,则应视为财务杠杆原理利用不善的表现。

这里需要指出,资本金利润率指标中的资本金是指资产负债表中的实收资本,但是用来作为实现利润的垫支资本中还包括资本公积、盈余公积、未分配利润等留用利润(保留盈余),这些也都属于所有者权益。为了反映全部垫支资本的使用效益并满足投资者对盈利信息的关心,更有必要计算权益利润率。

权益利润率是企业利润总额与平均股东权益的比率。它是反映股东投资收益水平的指标。

计算公式为:权益利润=利润总额/平均股东权益×100%

股东权益是股东对企业净资产所拥有的权益,净资产是企业全部资产减去全部负债后的余额。股东权益包括实收资本、资本公积、盈余公积和未

分配利润。平均股东权益为年初股东权益额与年末股东权益额的平均数。该项比率越高,表明股东投资的收益水平越高,获利能力越强。反之,则收益水平不高,获利能力不强。权益利润率指标具有很强的综合性,它包含了总资产和净权益比率、总资产周转率和(按利润总额计算的)销售收入利润率这三个指标所反映的内容。各指标的关系可用公式表示如下:

股东权益利润率=利润总额/平均股东权益=(总资产/平均股东权益)×(销售收入/总资产)×(利润总额/销售收入)

为了反映投资者可以获得的利润,上述资本金利润率和股东权益利润率指标中的利润额,也可按税后利润计算。

2.2.2股份公司税后利润分析

股份公司税后利润分析所用的指标很多,主要有每股利润、每股股利和市盈率。每股利润股份公司中的每股利润是指普通股每股税后利润。该指标中的利润是利润总额扣除应缴所得税的税后利润,如果发行了优先股还要扣除优先股应分的股利,然后除以流通股数,即发行在外的普通股平均股数。其计算公式

普通股每股利润=(税后利润-优先股股利)/流通股数

每股股利每股股利是企业股利总额与流通股数的比率。股利总额是用于对普通股分配现金股利的总额,流通股数是企业发行在外的普通股股份平均数.计算公式如下:

每股利润=股利总额/流通股数

每股股利是反映股份公司每一普通股获得股利多少的一个指标。每股股利的高低,一方面取决于企业获利能力的强弱,同时,还受企业股利发放政策与利润分配需要的影响。如果企业为扩大再生产,增强企业的后劲而多留,则每股股利就少,反之,则多。市盈率市盈率,又称价格一盈余比率是普通股每股市场价格与每股利润的比率。它是反映股票盈利状况的重要指标,也是投资者对从某种股票获得1元利润所愿支付的价格。

计算公式如下:市盈率=普通股每股市场价格/普通股每股利润该项比率越高,表明企业获利的潜力越大。反之,则表明企业的前景并不乐观。股票投资者通过对市盈率的比较,用作投资选择的参考。

2.2.3盈利能力分析指标的局限性

(一)现行利润表反映企业财务业绩的缺陷

我国企业的利润表是建立在传统会计收益概念和收入费用配比基础之上的则务业绩报告形式，在这张报表中列报的主要是己实现的收益。它在物价基木稳定、市场经济活动单

一、外部风险低的经济环境下是适当的，能基本准确地反映企业经营活动的收益。但是，随着经济市场化程度的提高，物价的波动已成为各国经济发展过程中无法摆脱的现象，特别是20世纪80年代所兴起的金融创新，出现了价格波动性强的金融资产和金融负债，改变了传统资产的价值是由社会必要劳动时间所决定，因而价值相对稳定的观念。于是，采用公允价值作为金融工具的计量属性已成为必然，但同时又带来了一个问题：即由于公允价值变化而产生的损益是否在收益表中确认。如果不在收益表中确认，就使得收益表无法如实反映企业当期的全部收益，将未实现增值摒弃在收益计算之外，会使得收益计算缺乏逻辑上的一致性，不能达到公允而充分披露的要求，从而降低会计信息的可靠性。

企业盈利能力指标分析 篇3

上市公司盈利能力因素

外部因素

税收政策。税收政策是指国家为了实现一定历史时期任务，选择确立的税收分配活动的方针和原则，它是国家进行宏观调控的主要手段。税收政策的制定和实施有利于调节社会资源的有效配置，为企业提供公平的纳税环境，能有效的调整产业结构。税收政策对于企业的发展有极为重要的影响，符合国家税收政策的企业能够享受税收优惠达到增强企业的盈利能力的效果；不符合国家税收政策的企业，则被要求缴纳高额的税金，从而不利于企业盈利能力的提高。所以，国家的税收政策与企业的盈利能力之间存在必要的关系。评价和分析企业的盈利能力，离不开对其所面临的税收政策环境的评价。

会计政策。会计政策是指会计政策主体为了指导会计运行，实现会计目标，就会计确认，计量，记录，报告作出的制度安排。由于上市公司与其他公司不一样的特殊性，当采取抵御风险的会计政策时，上市公司着重考虑经营安全的需要，谨慎从事；当经济形势好转时则选择大胆的会计政策。在不同的会计政策下，上市公司的盈利能力是不相同的。

利润结构。企业的利润主要是由主营业务利润、投资收益和非经常项目收入共同构成，一般来说，主营业务利润和投资收益占公司利润比重很大，尤其主营业务利润是形成企业利润的基础。非经常项目对企业的盈利能力也有一定贡献，但在企业总体利润中不应占太大比例。在对企业的盈利能力进行分析时，很多财务分析人员往往是只注重对企业利润总量的分析，而忽视对企业利润结构的分析，忽视了利润结构对企业盈利能力的影响。事实上，有时企业的利润总额很多，从整体上看企业的盈利能力很好，但是如果企业的利润主要来源于一些非经常性项目，或者不是由企业主营业务活动创造的，那么这样的利润结构往往存在较大的风险，也不能反映出企业的真实盈利能力。

内部因素

产品创新。对于一个企业来说，有一款经典产品是不可或缺的，产品的不断创新更是尤为重要的。当公司的产品知名度足够高，公司对产品的创新也会吸引很多人的目光，人们基于对公司的产品印象会想要尝试公司的新产品从而增加企业利润，提高企业的盈利能力。

管理创新。管理层和管理制度对一个公司来说是尤为重要的。一个优秀的管理层能够带领一个公司走向更高的层次，完善的管理制度有利于公司的可持续发展。管理创新是间接的提高公司的盈利能力，一个好的管理给员工更多的激励，员工的工作质量确定产品的质量，产品质量代表产品的销售以及公司的盈利。

技术创新。技术创新是指生产技术的创新，包括开发新技术，或将已有的技术进行应用创新。科学是技术之源，而技术是产业之源，技术创新建立在科学道理的发现基础之上，改进现有或创造新的产品、生产过程或服务方式的技术活动。重大的技术创新可能导致社会经济系统的根本性转变。技术创新相当于一个企业的无形资产，它可能会降低成本、提高效率，给公司带来更大的利益，提高企业的盈利能力。

人才创新。在当今社会，人才很重要。人才创新是通过有效的方法给人才增值，是组织发展的基本要求。人才创新是企业管理层正视并忠诚推动员工成长，不断开发和创新工作的潜力，以使公司诸人可资为本。通过人才创新企业可以从员工成长实现利润增长，进而实现盈利能力的提高。

现行财务报表分析存在的缺陷

时效性缺失。净资产收益率是评价上市公司经营业绩的主要指标，它只是反映单一时期的状况。当公司进行新品推广而导致费用增加，其净资产收益率开始呈下降趋势，但它只是代表一个时期的状态，只包含一年的盈利，无法反映公司的多重决策所造成的影响，并不是公司财务业绩状况恶化。

价值性缺失。净资产收益率衡量股东投资的收益，投资数额是指股东权益的账面价值而不是市场价值。账面价值是历史数据，而市值是衡量现有的、可实现的股票价值对股东来说更为重要。所以，对于公司来说，即使净资产收益率衡量上市公司的经营业绩和管理者的财务业绩，但投资者单凭它追求高价值公司不够全面的。

风险性缺失。净资产收益率不能反映公司在产生净资产收益率是所伴随的风险。它着重于收益而忽略了风险，不够精细。

财务分析结论

在所有的指标中，首旅酒店的各项指标都居前三，其中总资产负债率、营业利润率、销售净利率最高。说明首旅酒店在随机选取的十家企业中盈利能力相对来说是最强的，由于主营业务利润率也较高，说明其盈利能力较稳定。相反，西部资源的各项指标中，其中有七项指标较低，主营业务利润率处于第四，说明企业的盈利能力较稳定，销售毛利率也处于第四，说明公司产品有一定的竞争力和获利潜力。

个人建议

合理运用国家优惠政策。目前，国家针对不同行业、不同规模的企业制定了不同的优惠政策，其中包括税收政策、会计政策等，合理的运用国家的优惠政策可以为企业减少一些成本从而达到提高盈利能力的效果。随着《关于完善研究开发费用税前加计扣除政策的通知》（财税（2015）119号）的颁布，企业可以享受到税收方面的优惠政策，新政策中的“普惠性”体现在以下几点：一是放宽享受税收优惠政策的研发活动范围。二是扩大了享受加计扣除税收优惠政策的费用范围。三是简化对研发费用的归集和核算管理。四是明确企业符合条件的研发费用可以追溯享受政策。五是减少审核的程序，国家财政部税政司王建凡司长在新闻发布会上对审核程序解释时提出，新政要求对企业享受加计扣除申报程序简化为事后备案管理，有关的资料由企业留存备查，税务机关要查证的时候再提供。据了解，省级税务、财政、科技部门正在根据新政策制定具体操作规程。可以说，企业以后在享受政策的通道方面将变得更便捷、更直接、效率更高。

发挥企业优势。首先发挥企业的品牌优势，目前很多上市公司都已具有突出的品牌特色和先进的品牌文化，企业要能够发挥品牌的核心竞争力。其次，保持企业的创新优势，在经营管理、产品创新中始终积极探索，不断研发新产品，保持公司的创新动力。最后，保持企业的管理优势，构建人力管理体系优势，为公司经营管理、品牌建设及对外扩张提供有利支撑。不断完善公司经营管理和业务流程，提升公司经营环境和服务质量。公司积极把握新常态下的市场发展机遇，努力适应行业发展新趋势，紧紧围绕创新发展和精细管理两大主线，不断提升经营管理水平和服务质量。

企业盈利能力指标分析 篇4

关键词：洋河酒业,杜邦财务指标体系

洋河股份2012年9月的市值已达到1361亿元,仅次于国酒茅台的市值2541亿元,已超过五粮液的市值1314亿元。洋河酒业近段时间净利润连续保持75%以上的增长率。2012年第二季度,归属母公司所有者净利润实现31.7亿,同比2011年第二季度的18.1亿元,增长率为为5.14%;2012年第一季度,归属母公司所有者净利润实现22.1亿元,同比2011年第一季度的11.7亿元,增长率达到88.89%;2011年归属母公司所有者净利润实现40.2亿元,同比2010年的22亿元,增长率达到82.73%;2011年第三季度,归属母公司所有者净利润实现29.2亿元,同比2010年第三季度的15.4亿元,增长率达到89.61%亿元;2010年归属母公司所有者净利润实现22亿元,同比2009年的12亿元,增长率达到83.33%。洋河酒业在实体板块快速发展的同时,股市成绩也比较好。2009年每股收益(元)1.1608,到2010年的2.0414,增长率为75.86%;2011年每股收益3.7231,增长率为82.38%。洋河酒业近年来的快速发展,其经典产品洋河蓝色经典系列快速占领市场,为我国白酒行业单个品牌销售树立了典范。2010年,洋河酒业开始收购双沟酒业,2011年3月两企业成功完成牵手,为快速振兴“苏酒”大大加快了步伐,那洋河酒业在并购双沟酒业前后的盈利能力有何不同呢?

一、洋河酒业并购双沟酒业前后杜邦财务指标体系分析

杜邦财务指标体系(The Du Pont System)分析方法从净资产收益率入手,分析企业财务状况,是比较综合和实用的方法。巴菲特认为判断一家企业获利能力高低的最佳指标便是净资产收益率。净资产收益率也可称为股东权益报酬率,该指标可以体现自有资本获得净收益的能力,在反映企业所有者权益的投资报酬率方面,具备较强的综合性,是企业财务分析的核心和主线。企业的净资产收益率越高,说明企业的运营效益越好,企业投资者的投资获利越高,对企业的投资人和债权人越有保障。企业的净资产收益率=企业的总资产净利率乘以权益乘数,企业的总资产净利率主要由销售净利率和总资产周转率决定;权益乘数主要体现公司的资产负债结构。通过对这些指标的层层分解,我们可以了解企业基本生产要素的安排、使用情况,同时清除企业在成本和费用方面的管理水平,迅速洞察企业生产经营过程中的突发情况,及时解决存在问题。

2010年,洋河酒业开始收购双沟酒业,2011年3月,洋河酒业彻底完成对双沟酒业的收购,本文主要分析下洋河酒业在2009年、2010年、2011年,即并购双沟酒业前后,其盈利能力有何变化。洋河股份2011、2010年、2009年的杜邦财务指标体系分析如图1、图2、图3。从下图中我们发现洋河股份2009年、2010年、2011年净资产收益率处于快速增长的趋势。那洋河酒业并购双沟酒业后,财务能力到底是增强了,还是没有什么明显的变化或是下降了呢?我们还需把这几个图中的重要指标分解开来,具体分析下。

二、销售净利率分析

销售净利率指标的高低可以反映出企业经营能力的盈利能力， 同时也可以 反映出企业经营者经营管理的效率。洋河股份的销售净利率2009 年 为31.32% ，2010 年为30.17%，2011 年为32.47%。 整 洋河股份销售净利率 处 于 上 涨 趋 势 ，2009 年2010 年 、2011 年基本相当 ， 差距不是很明显。 下面我们具体一下洋河股份这几年的产品 获利能力情况。 (见表 1)

从表1中我们发现， 洋河股份从 2009 年至 2011 年，营业收入和净利润均实现大幅度增长， 同时成本这一块控制的比较好， 整体反映出洋河酒业并购双沟酒业后产品的获利能力上升。

数据来源：东方财富网股吧

数据来源:东方财富网股吧

三、资产管理效率分析

总资产周转率是反映企业资本收益的第二大动因,可以反映出一家企业在对资产管理方面的质量和利用效率。通常情况下,该指标越高,反映企业总资产周转速度越快,企业的销售能力越具竞争力,资产使用效率也就越高。洋河股份2009总资产周转率为为92.3%,2010年为84.8%,2011年为83.9%。洋河股份2011年至2009年,总资产周转率处于下降趋势,是不是就一定说明洋河股份资产管理效率处于下降趋势呢?我们还要分析下他资产管理效率比率。(见表2)一家企业资金的使用效率和这家企业的应收帐款能否顺利快速收回,有着密切关系,我们看一下洋河股份这几年的应收账款周转情况。洋河股份应收账款周转天数从2009年至2011年越来越少,从2010年的1.38下降到2011年0.96,增长幅度为43.75%,说明洋河股份应收账款周转能力在增强;一家企业存货周转的快慢,可以反映这家企业从买进存货、进行生产、到销售等环节方面的管理效率。通常情况下,存货周转速度越快,说明这家企业管理效率越高。洋河股份的存货周转天数2010年至2011年越来越多,一定情况反映出洋河股份在对存货管理方面存在一定问题,需要及时纠正;资产可分为流动资产和固定资产,故流动资产周转率和固定资产周转率都是评价企业在资产有效利用方面的指标。洋河股份从2009年至2011年,流动周转率处于不断上升的趋势,反映出洋河股份流动资产周转越来越流畅;固定资产周转率越高,说明企业对固定资产的管理越好,越能创造价值。洋河股份固定资产周转率2009年至2011年基本相当,反映洋河股份在固定资产利用方面保持良好发展势头。从上面的分析我们可以看出,洋河股份2009年至2011年,总资产周转率虽然处于下降趋势,但从其他反映资产管理效率方面的指标上看,洋河股份2009年至2011年,资产管理情况整体处于良性发展势头。

数据来源:东方财富网股吧。

数据来源:东方财富网股吧。

数据来源:根据东方财富网股吧数据计算而得。

四、权益乘数分析

权益乘数是企业使用财务杠杆能力的指标,财务杠杆是一把双刃剑,利用的好,可以提高企业的净资产收益率,反之如果企业利用不好,不能按时还本付息,便会面临财务危机的威胁。权益乘数主要通过资产负债率来反映,该比率的高低直接反映企业每单位资产所对应的负债程度,该比率越低,对债权越有保障。但同时如果比率过低,也反映出企业未能有效利用财务这一杠杆。洋河股份2009年至2011年,资产负债率处于增长的趋势,但2011年也不是非常高,未超过50%,反映洋河酒业利用财务杠杆能力再增强。我们再从短期偿债能力上看一下洋河酒业并购双沟酒业前后权益乘数方面的变化?短期偿债能力通常用流动比率和速动比率来反映。(见表3)

流动比率为流动资产除以流动负债,通常情况下流动资产是流动负债的二倍比较好。洋河股份2009年流动比率非常高4.58,企业流动资产能充分保证流动负债的偿还,但比例过高,企业未能充分有效利用流动资产。洋河股份2010年和2011年流动比率基本上还可以,具备偿还短期负债的能力;速动比率是反映企业短期偿债能力的另一指标,速动比率用速动资产比上流动负债,速动资产为流动资产减掉流动性差一些的存货,速动比率通常在1比较合适。洋河股份2009年速动比率过高,企业没有利用好速动资产,2010年也较高,2011年1.2整体上还不错,既有效利用了速动资产,又能保证短期偿债能力。洋河股份短期偿债能力2009年至2011年,基本上处于越来越好的趋势。

数据来源:东方财富网股吧。

五、结论

从上面的分析我们可以看出,洋河酒业在并购双沟酒业前后的盈利能力发生了明显的变化。洋河酒业并购双沟酒业后,在产品获利能力方面大幅度提高,为其带来了丰厚的营业收入;在资产管理效率方面,也有不同程度的改进,但在存货管理方面需加强;洋河股份利用财务杠杆能力也不断在增强,同时在短期偿债能力方面,表现也是越来越佳;总之,洋河酒业并购双沟酒业后,发展趋势一片大好。

参考文献

解读分析企业盈利能力的必要意义 篇5

2009-3-4 来源:北京会计培训网

利润是投资者取得投资收益、债权人收取债务本息、国家取得财政税收、企业职工获得劳动收入和福利保障的资金来源，同时，企业的盈利能力也是衡量经营者经营业绩的集中体现。企业盈利能力分析的意义在于：

一、有助于保障投资人的所有者权益

投资人的投资动机是获取较高的投资回报。一个不能盈利、甚至赔本的经营项目对投资人的投资会构成严重威胁。特别是在企业所有权与经营权相分离的股份有限公司，企业经营者更要对广大的股东投资承担起管好用好资金、保障他们权益的责任。若企业经营得好，盈利能力就强，就能给企业带来较丰厚的利润，从而使权益性股份每股账面价值加大，每股所得利润增多，还能使每股分得较多的股利。而且，这样的业绩往往会引起公司股票市价的升值，给公司股东带来双重好处。总之，具有较强的盈利能力既能为企业进一步增资扩股创造有利条件，又能给更多的投资人带来新的投资机会。

二、有利于债权人衡量投人资金的安全性

向企业提供中长期贷款的债权人十分关心企业的资本结构和长期偿债能力，从而衡量他们能否收回本息的安全程度。从根本上看，企业是否具有较强的盈利能力以及盈利能力的发展趋势乃是保证中长期贷款人利益的基础所在。一般而言，金融机构向企业提供中长期贷款的目的是为了增加固定资产投资，扩大经营规模。’当新建项目投入使用后，若不能给企业带来收益或只能带来较少的收益，不具备或者基本不具备盈利能力，就难以承担贷款利息及本金的偿付重担。若具有较强的盈利能力，往往说明企业管理者经营有方，管理得当，企业有发展前途。这实际上也就给信贷资本提供了好的流向和机会。

三、有利于政府部门行使社会管理职能

政府行使其社会管理职能，要有足够的财政收入做保证。税收是国家财政收入的主要来源，而税收的大部分又来自于企业单位。企业盈利能力强，就意味着实现利润多，对政府税收贡献大。各级政府如能集聚较多的财政收入，就能更多地投入于基础设施建设、科技教育、环境保护以及其他各项公益事业，更好地行使社会管理职能，为国民经济的良性运转提供必要的保障，推动社会向前发展。

四、有利于保障企业职工的劳动者权益

企业盈利能力强弱、经济效益大小，直接关系到企业员工自身利益。实际上也成为人们择业的一个比较主要的衡量条件。企业的竞争说到底是人才的竞争。企业经营得好，具有较强的盈利能力，就能为员工提供较稳定的就业位置、较多的深造和发展机会、较丰厚的薪金及物质待遇，为员工工作、生活、健康等各方面创造良好的条件，同时也就能吸引住人才，使他们更努力地为企业工作提供经济保障。

企业盈利能力指标分析 篇6

一、企业偿债能力分析的含义及主要指标

偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本金和利息）的能力。企业的偿债能力按债务期限分为短期偿债能力和长期偿债能力两个方面。短期偿债能力分析的指标包括流动比率、速动比率、现金比率；长期偿债能力分析的指标包括资产负债率、利息保障倍数等。

二、我国企业偿债能力分析指标存在的缺陷

（一）现行的短期偿债能力缺少动态性

在短期偿债能力指标的计算数据中，流动资产和速动资产以及流动负债都是静态因素，动态性不足是现有指标的一大缺陷。在现行的会计制度下，资产负债表是以某个特定时间点为基准核算的财务报表，它只能反映这个特定时间点企业的资产负债状况。短期偿债能力指标也是这个特定时间点偿债能力。

（二）现行指标反映的偿债能力存在滞后性

财务报表它们所反映的信息都是企业已经发生的经济活动，通过这些报表计算出来的短期偿债能力指标所反映的也只是企业过去的偿债能力。企业未来经营状况如何，未来短期偿债能力的如何在现有指标体系中无法得到体现，要做出未来发展的经济决策，现有指标表现出的信息明显不足。

（三）短期偿债能力指标体系不完善

现行短期偿债能力分析的三个指标都来源于静态的资产负债表，仅反映某个时点某个项目的存量状态，不能反映某个时期的现金流量状况。权责发生制核算基础使企业常常面临有利润而无现金的窘境，因而短期偿债能力指标值高，不一定能确保企业有足够的现金偿还到期债务反之，指标值较低，也并不一定能说明企业就不能偿还到期债务。由此可见，现行短期偿债能力分析指标体系不足以对企业短期偿债能力做出准确的评价。

（四）资产负债率指标不全面

资产负债率是常用的衡量企业长期债务偿还能力和财务风险的指标。但在计算该指标时，资产负债率以企业的全部负债和全部资产作为计算基础，实际上是反映企业对全部负债的偿付能力，而将其作为反映企业长期负债偿付能力的指标不是很合理。此外无形资产中的商誉、专利权等能否用于偿还债务，也存在很大的不确定性。

三、我国企业偿债能力分析指标缺陷的成因

（一）偿债能力指标计算公式选择项目不合理

作为短期偿债能力指标，其计算事项应具有很强的流动性，但事实并非如此：流动比率公式中，其分母中包含的预收账款，虽然也是一项流动负债，但它不需要企业用现金偿还，而是未来用存货偿还，把它包含在分母显然不合理的，会低估企业短期偿债能力。又由于预收账款负债的发生意味着将来存货的减少，所以为了有可能未真实地反映未来用来偿债的流动资产金额。

（二）企业存货的计价方式多样性

存货是短期偿债指标计算过程中一个重要项目，它在流动比率指标中起着关键的作用。但是在会计准则中存货的计量方式有多种，企业可以根据自己的情况进行选择自己存货的计量方式，不同计价方法得到的存货价值就有所不同，最终这种不同方法会在得到不同偿债能力指标数值。

四、改善我国企业偿债能力指标的对策

针对现有偿债能力分析指标存在的不足和缺陷，并找出来了这些不足和缺陷的原因，从而提出了改进的对策，促使企业在营运过程中具有良好的偿还到期债务的能力，可以提高企业筹集资金的能力，本文主要从以下几方面来改进偿债能力分析指标的对策：

（一）改进流动比率

预收账款是流动比率和速动比率计算公式中的关键因素，该项流动负债在企业商品或劳务交易活动中形成。企业经营目的就是为了盈利，预收账款是在提前销售货物的情况下产生，将来与企业收到的商品或服务相抵消，所以预收账款在流动比率计算时从流动负债剔除。

（二）添加动态财务指标

在分析现有短期偿债能力指标时提出动态因素不足是现有评价体系的一大缺陷，企业在评价自身偿债能力过程中要结合现金流量表进行分析，现金流量表有着资产负债表没有的优越性。流动比率和速动比率是静态的指标，有些企业流动资产账面数额很大，但是实际的变现能力却很差，导致企业短期偿债能力不足。现金流量表中的现金是偿还到期债务最有力的保障，为了更好的评价企业短期偿债能力须增加动态指标的个数。本文在动态指标中增加了经营现金比率、经营现金到期债务比率和到期债务本息偿付率三个指标。这三个指标所反映的是用企业在日常经营过程中所获取的现金来偿还到期债务的可行性。这三个指标弥补了原有指标动态性不足的缺陷，新增加以下动态指标

经营现金比率=日常现金流量/流动负债

经营现金到期债务比率=日常经营现金流量/到期负债

到期债务本息偿付率=日常经营现金流量/（到期债务+到期债务利息）

（三）改进速动比率和现金比率

因为预收账款是用存货来偿还的，不需要用速动资产来偿还。修正后的速动比率的计算公式为：速动比率=速动资产/（流动负债-预收账款）。计算现金比率时，短期投资按照其变现净值计算，有价证券有交易价格时，按照其当日的市场价格计算。预收账款作为流动负债也应该从现金比率的分母中减去。修正后的现金比率的计算公式为：现金比率=（货币资金+有价证券市场挂牌交易价格）/（流动负债-预收账款）

（四）改进资产负债率指标

利用资产负债率指标分析企业的长期偿债能力时，出于稳健性目的，应把长期待摊费用和无形资产从资产总额中扣除，其改善的公式为：资产负债率=负债总额/（资产总额-长期待摊费用-无形资产）。资产负债率指标侧重于分析债务偿付的安全性，因此，还应与产权比率结合起来分析，揭示财务结构的稳健程度和自有资金对偿债风险的承受能力以准确判断企业长期偿债能力。

参考文献：

[1]Edward I.Altman.Financial Ratios Discriminate Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy[J].the Journal of Finance.2007.

[2]崔海轮，常海强.短期偿债能力指标及其缺陷[J].财会通讯，2007（1）：43-44.

[3]郭彩秀.关于企业短期偿债能力分析评价的几点思考[J].山西财经大学的学报，2010（11）：131-132.

[4]胡岸炜.企业短期偿债能力分析指标的缺陷及改进[J].当代经济，2007（6）：40-41.

[5]黄研研.短期偿债能力指标局限性分析[J].现代审计与会计，2009（3）：78-79.

[6]簡燕玲.企业偿债能力分析与安全经营[J].财经问题研究，2010（5）：55-56.

[7]郑亚光，杨梅，饶翠华.企业财务报表分析[M].成都：西南财经大学出版社，2010.

企业盈利能力分析探索 篇7

盈利能力的分析是企业财务分析的重点, 进行企业盈利能力分析的根本目的是通过分析及时发现问题, 改善企业财务结构, 提高企业偿债能力、经营能力, 最终提高企业的盈利能力, 促进企业的持续、稳定发展。

对企业盈利能力的分析主要是指对利润率的分析。利润率指标从不同角度或不同的分析目的看, 可以有多种形式。在不同所有制的企业中, 反映企业盈利能力的指标形式也不同。一般情况下, 对企业盈利能力的分析主要从以下四方面进行。

一、资本经营盈利能力分析

资本经营能力是指企业的所有者通过投入资本经营取得利润的能力。反映资本经营盈利能力的基本指标是净资产收益率, 即指企业本期净利润与净资产的比率, 其计算公式是:

净资产收益率=净利润÷平均净资产×100%

净资产收益率又称股东权益收益率, 是净利润与平均股东权益的百分比。该指标反映股东权益的收益水平, 指标值越高, 说明投资带来的收益越高。净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率, 它弥补了每股税后利润指标的不足。如公司对原有股东送红股后, 每股盈利将会下降, 从而在投资者中造成错觉, 以为公司的获利能力下降了, 而事实上, 公司的获利能力并没有发生变化, 用净资产收益率来分析公司获利能力就比较适宜。

二、资产经营盈利能力分析

资产经营盈利能力, 是指企业运营资产所产生的利润能力, 反映资产经营盈利能力的指标是总资产报酬率。总资产报酬率是指企业一定时期内获得的报酬总额与资产平均总额的比率, 它表示企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体获利能力, 用以评价企业运用全部资产的总体获利能力, 是评价企业资产运营效益的重耍指标。计算公式为:

总资产报酬率= (利润总额+利息支出) ÷平均总资产×100%

利润总额指企业实现的全部利润, 包括企业当年营业利润、投资收益、补贴收入、营业外支出净额等内容, 如为亏损, 则用“-”号表示。利息支出是指企业在生产经营过程中实际支出的借款利息、债权利息等。利润总额与利息支出之和为息税前利润, 它是指企业当年实现的全部利润与利息支出的合计数。平均资产总额是指企业资产总额年初数与年末数的平均值。

三、商品经营盈利能力分析

高品经营是相对资产经营和资本经营而言的。商品经营盈利能力不考虑企业的筹资或投资问题, 只研究利润与收入和成本之间的比率关系。反映商品经营盈利能力的指标可分为两类:一类是各种利润额与收入之间的比率, 统称收入利润率。反映收入利润率的指标主要有主营业务利润率、营业收入利润率、总收入利润率、销售净利润率、销售息税前利润率等。另一类是各种利润额与成本之间的比率, 统称成本利润率。反映成本利润率的指标主要有:销售成本利润率、营业成本费用利润率、全部成本费用利润率等。

四、上市公司盈利能力分析

由于上市公司自身特点所决定, 其盈利能力除了可通过一般企业盈利能力的指标分析外, 还应进行一些特殊指标的分析, 特别是一些与企业股票价格或市场价值相关的指标分析。如每股收益、普通股权益报酬率、股息发放率、价格与收益比率等指标。

由于会计分期假设和权责发生制的使用, 决定了某一期间的利润并不一定具有可持续性、利润带来的资源并不一定具有确定的可支配性, 从而使以上所述的盈利能力评价指标不能反映企业现金流入的盈利状况, 存在着只能评价企业盈利能力的“数”量, 不能评价企业盈利能力的“质”量的缺陷和不足。因此, 在对企业盈利能力进行分析时, 要充分考虑到影响企业盈利能力质量的因素。决定盈利能力质量的因素很多, 主要有应收账款周转速度、现金净流量及利润的构成情况等。

1. 应收账款周转速度对盈利能力的影响

反映应收账款周转速度的指标是应收账款周转率, 其计算公式为:

应收账款周转率=销售收入净额÷应收账款平均余额

应收账款周转天数=360÷应收账款周转次数

应收账款的周转率越高, 平均收账期越短, 说明应收账款的收回越快, 企业应收账款的管理水平越高;应收账款的周转率越低, 平均收账期越长, 说明应收账款的变现能力越弱, 企业的应收账款管理水平越低, 企业的销售收入就会过多地呆滞在应收账款上, 从而影响资金的正常周转。现金流入的减少不仅直接影响企业的盈利能力质量, 而且会给企业带来一定的财务风险。

2. 净现金流量对盈利能力的影响

反映净现流量对盈利能力影响的指标主要有销售现金比率指标和盈余现金保障倍数指标。

(1) 销售现金比率。销售现金比率的公式为:

销售现金比率=经营现金净流入÷销售额

这一比率反映每1元销售收入能够得到多少净现金。比率越高, 说明企业主营业务创造现金的能力越强, 利润质量越好, 盈利能力越强;如果比率越低, 且连续下降, 说明企业的销售收入缺乏必要的现金保证, 而且可能存在大量坏账, 会对利润质量产生不利影响, 从而使盈利能力下降。

(2) 盈余现金保障倍数。盈余现金保障倍数的公式为:

盈余现金保障倍数=经营现金净流量÷净利润

该指标反映企业经营活动产生的现金净流量对净利润的保障程度。该指标越大, 证明企业所实现的净利润的“含金量”越高。如果企业的净利润缺乏足够的现金保证, 就会影响企业对资金的需求, 而不得不增加债务筹资来满足资金的需要, 这样做必将导致资产负债率和资金成本的提高, 从而降低了企业未来的盈利能力。

3. 利润构成对盈利能力的影响

分析利润构成对盈利能力的影响, 主要关注主营业务利润在净利润中所占比重的大小和各期的变动趋势。如果主营业务利润在净利润中不占领先地位, 而非主营业务利润所占比率比较大, 呈现出主营业务利润与非主营业务利润倒置的状态, 说明企业的利润构成不合理, 其未来的盈利能力不具有相对稳定性。

企业盈利能力分析研究 篇8

(一) 企业盈利能力的意义

企业的盈利能力, 是指企业利用各种经济资源赚取利润的能力, 它是获取现金能力、降低成本能力、企业营销能力及回避风险能力等的综合体现, 也是企业各环节经营结果的具体表现。总体来说, 企业的动力所在就是追求利润的最大化。盈利能力分析不仅是企业管理活动的出发点和归宿点, 而且是企业财务分析的重点, 它的经营业绩好坏最终是由企业的盈利能力来进行反映。对于投资者取得投资收益, 债权人取得本息, 企业管理者能够更好的经营企业, 都离不开企业的盈利能力的发展水平, 因为企业盈利能力的大小, 直接影响着投资收益与本息的高低, 工作业绩好坏, 甚至与整个国家的财政收入等都息息相关。

(二) 企业盈利能力的特点

1. 增长性

企业在一定时期内 (一般指几年内) 收益趋势的走向, 可以用斜率来说明。斜率为正, 说明收益趋势的走向逐年增长;斜率趋于零, 说明收益趋势的走向没有太大的改变;斜率为负, 说明收益趋势的走向逐年减少。

2. 常规性

企业在分析盈利能力水平的时候, 应该保持在市场竞争公平的环境下进行分析与评估, 应该排除一些不可抗力事件和一些无法避免的事件。

3. 平稳性

在企业进行盈利能力分析的同时, 观察企业近年来收益是否保持在一个相对平稳、较为规律的水平上。

二、企业盈利能力应注意的问题

在分析企业盈利能力时, 应注意以下几点:一是对于生产型企业而言, 证券买卖等非正常营业项目也会给企业带来收益或损失, 但这不是企业真正的盈利能力, 在分析企业的盈利能力时, 应当排除这些非正常项目。二是会计利润反映了收入与成本之差, 财务分析人员至多能衡量当前或既往的会计利润, 然而, 许多商业机会都以牺牲当前利润换取未来利润, 如开发新产品初期会有较高的初始投入, 因此有较低的初始利润。在这种情况下, 当前利润就不足以反映未来的盈利能力。三是以会计利润衡量企业盈利能力没有考虑风险。当两家企业的风险显著不同时, 仅依据二者的当前利润相同而得出二者的盈利能力也相同的结论有时也会犯错误, 因此分析企业盈利能力时应动态地比较分析。

三、盈利能力内容的分析及质量的分析

(一) 盈利能力内容的分析

1. 资本经营盈利能力分析

资本经营能力是指企业的所有者对经营所投入的注册资本, 从而取得利润的能力, 企业以资本为基础, 通过优化配置来提高资本经营效益的经营活动, 在资本增值的领域, 使企业以一定的资本投入, 取得尽可能多的资本收益。反映资本经营盈利能力的基本指标是净资产收益率, 所有者权益报酬率。

净资产收益率是指本期净利润与净资产的比率, 该比率越高, 说明所有者投资带来的收益越高, 该比率越高, 说明所有者投资带来的收益越低。所有者权益报酬率是指利润额与平均股东权益的比值, 该指标越高, 说明投资带来的收益越高;所有者权益报酬率越低, 说明企业所有者权益的获利能力越弱。

在企业进行资本经营盈利能力分析时, 要以资产经营为依托, 资本经营不能离开资产经营而孤立存在;资本经营是企业经营的最高层次, 而资本经营是对资产经营的进步。

2. 资产经营盈利能力分析

资产经营能力, 是指企业运营资产所产生的利润能力。反映资产经营能力的指标是总资产报酬率, 全部资产现金回收率、销售收现比率、偿债能力。

(1) 总资产报酬率, 即税前利润与平均总资产之间的比率。该指标反映了企业运用其掌握的全部资产取得报酬的能力。表明了企业全部资产的回报情况。该指标越高, 说明企业运用全部资产获取经济利益的能力越强;反之, 则越弱。由于企业的总资产来源于所有者投入资本和举债两个方面, 在对该指标进行分析时, 不仅是衡量总资产的利用效果, 也是对企业了利用债权人和投资人资金所获取收益的投资效果分析。

总资产报酬率是受净利润和平均资产总额两个因素共同影响, 因此为了提高该指标, 必须一方面提高企业的盈利水平, 努力扩大销售, 增加利润, 另一方面还需要提高资产的周转率, 加强资产经营, 提高资产利用率。

(2) 全部资产现金回收率。是指经营活动产生的净现金流量与平均总资产之间的比率。比值越大说明资产利用效果越好, 利用资产创造的现金流入越多, 整个企业获取现金能力越强, 经营管理水平越高, 企业的盈利能力越强。

(3) 销售收现比率。销售收现比率是销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比。反映企业通过销售收取现金的能力。该指标反映公司每1元主营业务收入中, 有多少实际收到现金的收益。一般地, 其数值越大表明公司销售收现能力越强, 销售质量越高。

3. 上市公司盈利能力分析

对于上市公司而言, 投资者更加关注企业的市场价值以及所能得到的投资回报。我们可以通过以下指标进行分析:

(1) 每股收益。每股收益也称为每股利润, 反映企业普通股股东持有每一股份所能享有的企业利润和承担的亏损, 是衡量上市公司获利能力最常用的财务分析指标每股收益指标反映普通股的获利水平, 指标数值越高, 每股可得的利润越多, 股东的投资效益越好。

(2) 市盈率。市盈率是指上市公司普通股股票每股市价相当于每股收益的倍数, 反映投资者对于公司所报告的每元净收益愿意支付的代价, 可以用来估计股票的投资报酬和风险。市盈率是股票投资者对股票进行技术分析的一个基本衡量标准, 它表明每股普通股的现行市场价格与目前获利的关系, 反映证券市场对公司将来收益和与之相关的风险的评估。在实际操作中, 世界各地股票市场的市盈率是很不同的, 但在同一行业中具有较强的可比性。正确的方法是, 在选择股票时, 将准备投资的股票的市盈率与其同行业股票的市盈率的历史水平及当前水平作比较

(3) 股利支付率。股利支付率是普通股每股股利与每股利润的比率。该指标反映普通股股东从每股的全部盈余中得到了多少。就单独的普通股投资者来说, 这一指标比每股盈余更能直接体现当前利益, 因而与个人的联系更为紧密。股利支付并没有一个固定的衡量标准, 各公司可根据经营方针、市场变化等状况决定自己的股利政策。

(二) 盈利能力质量的分析

分析企业的盈利质量指标主要有销售净现率、净利润现金比率和现金毛利率。

1. 销售净现率

销售净现率=经营现金流量净额/销售收入。该比率反映了企业本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系, 反映了当期主营业务资金的回笼情况。

2. 净利润现金比率

净利润现金比率=经营现金流量净额/净利润。这一比率反映企业本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系。

3. 现金毛利率

现金毛利率 (经营现金净流量/经营活动现金流入量) 。该指标是对销售净利率的有效补充。但是对于一些特殊的行业, 特别是一次性投资规模较大分期回笼现金的行业, 如房地产、大型基础设施建设等行业, 应该将该指标进行连续几期的计算, 以确定现金毛利率的合理水平, 正确评价公司业绩。

四、提升企业盈利能力应采取的措施

(一) 选择合适的提高企业盈利能力的方式

对利润的追求是企业最原始的本能。在市场竞争中, 只有具备适当的盈利能力才能在市场上生存和发展。因此, 提升企业的盈利能力是管理层经营企业的工作重心之一。

一般情况下, 有三种方式可以提高企业的盈利能力:第一、通过产品创新或者成本控制来提高企业的销售净利率;第二、通过规模扩张或者改善内部运营水平来提高企业的资产周转率;第三、通过增加负债来提高企业的资产负债率。

(二) 使用财务方法建立提高企业盈利提升的理想模式

当企业净资产收益率高于企业的融资成本时, 基本上财务人员都知道可以通过提高负债水平来提高企业的盈利能力, 代价是企业的经营风险也同时提高。本文提到的通过财务方法来提高企业的盈利能力主要是从长期的视角来理解企业的资产负债率。

由于经济运行具有明显周期性, 有高峰有低谷, 这样就通过反周期操作来获得超额收益, 从而提高股东回报。具体来说, 就是在经济处于高峰时降低企业的资产负债率, 以便度过接下来的经济下滑;在经济处于低谷时, 提高企业的资产负债率, 迎接即将到来的经济加速增长过程。

通过反周期操作的财务方法可以显著的提高企业长期的盈利能力, 另外一个显而易见的好处就是长期而言, 企业平均的资产负债率并没有显著提高。如果能够对经济周期作出接近准确的判断, 则通过反周期操作企业的风险水平将低于资产负债率相同且保持恒定的企业的风险水平。

(三) 大力发展企业债券市场, 改善企业的资本结构

利用贷款利率杠杆调节负债融资的利息, 有效解决资本结构不合理的状态。同时, 为保障债权投资人的利益, 政府还应该建立强有力的偿债保障机制。改革现行的企业债券发行管理办法, 逐步取消额度管理;完善企业债券市场的结构体系, 建立健全多层次的企业债券市场。

(四) 加强市场管理, 提高企业的整体经营业绩

提高我国上市公司的整体经营绩效可以通过以下途径:一是加大审批盈利能力强的区域、行业公司的上市力度, 尤其要加大高新技术产业的上市速度, 把这些行业内的真正有代表性的优质企业推荐上市;二是提高上市公司的经营规模, 增强其竞争能力和盈利能力;三是进一步完善上市公司的治理结构, 不断提高经营管理水平;四是认真贯彻上市公司的退市制度, 坚决淘汰经营管理说平落后的上市公司。

摘要：盈利能力是企业生产和发展的基础。盈利能力分析是企业财务分析的核心内容, 同时也占有重要的地位。企业盈利能力具有增长性、常规性、平稳性的特点。分析企业盈利能力, 是运用特定的指标和标准, 采用科学的评价方法, 对企业盈利状况以及未来盈利潜力做出的一种判断。它可以详细了解、评价一个企业的经营业绩、管理水平, 为企业的计划与决策提供有效的信息。提升企业盈利能力, 应选择合适的提高企业盈利能力的方式, 使用财务方法建立提高企业盈利提升的理想模式, 大力发展企业债券市场, 改善企业的资本结构, 加强市场管理, 提高企业的整体经营业绩。

关键词：企业,盈利能力,分析研究

参考文献

[1]赵荣荣.上市公司盈利能力分析[J].经济师, 2009

[2]张先治, 陈友邦.财务分析[J].大连:东北财经大学出版社, 2010

[3]杨丽.上市公司盈利能力分析[J].时代金融, 2011 (15)

[4]王艺默.盈利能力持续回升[J].证券导刊, 2009 (8)

[5]张彦彦.盈利能力指标分析[J].财会通讯, 2012 (3)

[6]倪美蓉.上市商业银行盈利能力影响因素的研究[J].时代金融, 2011 (26)

[7]谭桂容.巧用利润表分析企业盈利能力[J].会计之友, 2010 (5)

[8]顾杰, 秦盈.格力公司服务营销分析[J].商品与质量理论研究, 2011 (6)

控制图分析企业盈利能力 篇9

关键词：控制图,盈利指标,资产收益率

一、概述

运用控制图来监控企业财务运作状况, 有着直接醒目生动的作用, 另外, 它把企业日常财务运作的监控完全建立在财务报表各个指标的实际运行的基础上, 可将各项财务指标直接在计算机上用控制图来反映, 因而具有良好的管理直观性。当然, 使用这一方法的时候, 作为参照依据的代表性样本的选取是个十分重要的环节, 一般需要结合会计人员的专业经验和详细周密的研究进行, 此外要根据需要以及环境的变化, 适时进行样本更新和轮换。本文只对企业的盈利性指标中资本收益率做尝试性分析, 其他指标可做类似应用。

二、控制图的应用原理

控制图最早是在1924年由美国贝尔电话研究所的休哈特博士首先提出[1], 控制图可以对工序进行动态监控, 达到预防不合格产品产生的目的。控制图的理论基础是数理统计中的统计假设检验理论。控制图是画有控制界限的一种图表[2], 如图1所示。通过它可以看出质量变动的情况及趋势, 以便及时找出影响质量变动的原因, 然后予以解决。

在正态分布的基本性质中, 质量特性数据落在[μ±nσ]范围内的概率为α, 落在界外的概率只有1-α。以n=3为例, 质量特性数据落在[μ±3σ]范围内的概率为99.73%, 落在界外的概率只有0.27%, 超过一侧的概率只有0.135%, 这是一个小概率事件。对于发生的小概率事件则应该受到一定的关注, 若小概率事件大量发生则说明过程中存在问题需加以预警和控制。

控制图基本原理[3]:

控制图基本原理就是对某一质量特征值 (技术指标或质量指标) , 运用数理统计的方法, 找出其均值μ, (或者样本均值undefined) , 应用服从正态分布的随机变量Xi落在μ±3σ (σ为总体方差) 之间的概率为99.73%的分布特性, 在一张图上做出三条线:中心线 (CL) 、上控制限 (UCL) 、下控制限 (LCL) 。其中:

UCL=μ+3σ

CL=μ

LCL=μ-3σ

分别以样本量n、样本统计量Xi为横、纵坐标作出控制图, 标出CL、UCL、LCL三条线 (参见图1) 。

在确定了上下控制界限后, 把实测的样本均值依时间顺序画在控制图上, 就是一个个点子, 如果点子落在控制限以内, 则判定财务运行正常, 对企业的授信业务可放心地继续进行;如果点子落在上、下控制限以外, 则判定财务运行出现异常情况, 需要停止授信业务, 检查, 找出原因, 采取措施予以纠正, 再恢复正常业务, 从而达到预防不良信贷产生的目的。

三、财务指标的选取原则

1.选择能反映企业盈利能力的最重要的指标;2.指标之间有因果关系, 取作为因的指标为统计量;3.控制对象要能以数字来表示;4.控制对象要容易测定并对过程容易采取措施;5.直接选择控制对象困难时采用代用特性进行测定;6.同时控制多个对象, 应用多元控制图与多元诊断。

四、出界点的控制

对超出控制线的企业应采取下列措施:

1.预警。发出预警警报, 对出界点企业特别关注, 慎重下年度的授信审批。2.调查企业经营情况。对超出界限过多的企业, 需要实地考察企业经营现状, 分析查找出现出界点的原因。3.对低于控制界下线的企业, 表明该企业处于严重亏损状态, 对此类企业暂停其授信业务, 核实原因, 将该因素列入授信考核条件;对超出控制界上线的企业, 说明该企业的资产利用效益好, 整个企业盈利能力强, 经营管理水平高, 但同时也需要核实其经营真实性, 以便选择性增加授信额度及延长授信期限。

五、分析资产利润率的意义

资产利润率是指企业在一定时间内实现的利润与同期资产平均占用额的比率, 它反映公司从单位受托资产中得到的净利润, 是企业盈利能力的关键[4], 这项指标能促使企业全面改善生产经营管理, 不断提高企业的经济效益。

该指标越高, 表明资产利用效率越高, 说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果;该指标越低, 说明企业资产利用效率低, 应分析差异原因, 提高销售利润率, 加速资金周转, 提高企业经营管理水平。

资产利润率表示企业全部资产获取收益的水平, 全面反映了企业的获利能力和投入产出状况。通过对该指标的深入分析, 可以增强各方面对企业资产经营的关注, 促进企业提高单位资产的收益水平。

一般情况下, 企业可据此指标与市场资本利率进行比较, 如果该指标大于市场利率, 则表明企业可以充分利用财务杠杆, 进行负债经营, 获取尽可能多的收益。

资产利润率指标越高, 表明企业投入产出的水平越好, 企业的资产运营越有效。所以本文选取资产收益率用控制图来分析企业盈利能力。

六、数据的获取、分析与控制

本文搜集了53家中小企业最近三年的财务报表数据。根据其中的25家运行良好的企业算出其标准差和样本均值, 从而求出控制线, 进而分析其他28家企业的资产收益率指标。具体步骤如下:

1.选出25家企业做出三年平均资产收益率如下:

企业序号以及其三年平均资产收益率分别是:

1, 24.92;2, 3.163333;3, 15.92667;4, 1.93;5, 7.896667;

6, 12.61333;7, 20.17333;8, 16.68;9, 31.79333;10, 12.48;

11, 18.22333;12, 15.07667;13, 15.9;14, 15.13667;15, 38.93333;

16, 14.43333;17, 7.283333;18, 17.29333;19, 13.26667;20, 7.283333;

21, 26.93667;22, 6.316667;23, 36.70333;24, 14.39;25, 17.93。

数据整理出的标准差为9.436376;样本均值为16.50733;上线为44.81646;下线为-11.8018

2.分析指标

待考核的28家企业其序号和资产收益率分别为:

1, 9.06;2, 16.79;3, 27.07;4, 10.31;5, 10.66;6, 10.29;

7, 32.59;8, 12.44;9, 20.20;10, 7.77;11, 4.65;12, 34.98;

13, 26.35;14, 0.13;15, 34.02;16, 5.67;17, 13.91;18, 59.14;

19, 27.05;20, 37.83;21, 0.09;22, 0.82;23, 6.63;24, 4.94;

25, 9.78;26, 28.69;27, 4.29;28, 12.66。

结合中小企业实际情况, 由于运行良好的中小企业资产收益率指标一般≥0, 所以此处下线设为0, 而不是-11.8018.

得到的控制图为

3.找出超出控制线的点

如图可知大多数中小企业都满足控制图的约束条件, 说明该控制图可作为控制用控制图。

图中的点超出下线, 表明其资产利润率过低, 处于经营的不利阶段正在亏损。需对其重点关注。

图中的点超出上线, 表明其资产利润率远远高于同规模企业, 可能处于发展的辉煌期, 但也需要重点关注, 其经营的合法合规性, 以及分析其获得如此高利润的根本原因。

在图中很容易看出第18号企业, 其经营明显出现异常, 对其提出预警, 同时重点关注, 经现场调查, 核实其财务报表与经营现状发现, 该企业的生产经营管理以及资产管理系统完善, 其成本费用低、资产利用率高, 最近的5年一直都发展平稳, 属于盈利良好的企业, 可以考虑适当延长授信期限、增大授信额度、增加授信类型等, 并进一步将该企业所在行业的客户列为本阶段重点授信客户。

七、总结

控制图的思想一直被应用于过程控制的领域, 也是过程控制的基本方法, 本文尝试把控制图应用在企业财务方面, 便于银行等信贷机构简单明了的判定企业经营状况, 对已经贷款的企业客户做出监督和预警, 对正在审批的授信客户修正授信考核标准完善授信审批体制, 并不断关注和发掘潜在授信客户。总之控制图对财务指标的监控是可行性和适用性很强的方法。

参考文献

[1]龚益鸣.现代质量管理学[M].北京:清华大学出版社, 2003.

[2]张月义, 韩之俊, 宋明顺.基于测量质量损失函数的控制图控制界限的优化[J].数理统计与管理, 2008, 27 (4) :629-634.

[3]孙建国, 杨永茂, 孙家义.质量控制图在出口食品加工企业监管工作中的应用[J].口岸卫生控制, 2008, 13 (1) :28-31.

上市公司盈利能力衡量指标的选取 篇10

一般来说, 盈利能力指的是企业在一定时期内获取利润的能力。它是企业销售能力、降低风险能力、获取现金能力以及风险规避能力的综合体现。企业要想持续平稳地发展必须要持续保持较强的盈利能力。站在企业的角度来说, 企业盈利能力分析是经营管理人员不可缺少的重要业绩衡量指标, 同时它也是衡量企业经营业绩最重要的业绩指标。通过企业盈利能力分析, 有助于发现经营管理问题, 从而找到改善经营管理状况的突破口, 进而有利于提高企业的盈利水平, 促进企业持续发展。对债权人而言, 利润是公司偿债的重要保证, 尤其对长期债务而说, 盈利能力的强弱直接影响公司的偿债能力;公司以借款筹资时, 债权人必然审查公司的偿债能力, 而公司的盈利能力最终左右公司的偿债能力。对投资者来说, 股东们最直接明显的目的就是获得更多的利润, 因为在经营风险、财务风险、企业信用等方面相近的公司中, 人们往往倾向于将资金投向盈利能力强的公司。此外, 公司盈利能力增加还会使股票价格上升, 从而使股东们获得资本收益。由此可以得出, 经营者业绩的评价以及企业的健康发展、股东报酬的水平、债权人债务的安全程度等都与公司盈利能力息息相关。不过, 盈利能力的强弱不仅仅靠利润额就可以体现出来, 还应该考虑企业获得利润的持续性、稳定性等方面。只有保障企业的盈利具有成长性和持续性, 企业才具备长远健康持续发展的能力。

二、影响上市公司盈利能力的因素

要评价公司的经营效益和盈利状况, 首先要清楚哪些因素影响上市公司的盈利状况。就上市公司来说, 影响上市公司盈利状况的因素有很多, 总体上可以分为外部因素和内部因素两种。外部因素包括国际经济形势、地区经济状况、国家宏观经济发展势头、行业发展情况、产品所处生命期、产品竞争力、会计准则的变更和修订等。内部因素主要分为内部管理因素和内部财务因素, 内部管理因素包括企业营销能力、资产运营能力、风险管理能力等, 内部财务因素包括会计政策的运用、现金流的保障、财务杠杆、资本结构等。对于一个公司来说, 其所处的外部环境很难受到个体公司的改变, 但是个体公司可以积极改善内部环境来适应外部环境的变化。

三、上市公司盈利能力指标的构成

盈利能力指标可以分为绝对指标和相对指标。一般来说, 绝对指标和相对指标相结合, 在确定各单项指标的合理、准确后, 从绝对数上获知经营是否建康, 盈利是否稳定后, 再从利润表项目以及与其他财务报表项目的关系着手分析相对指标, 可以较为全面、客观地反映企业的盈利状况, 也可以较为容易地发现企业做得好的地方与做得欠佳的地方, 从而为改善企业的内部经营管理提供依据, 帮助企业改善盈利状况, 促进企业焕发活力。

四、上司公司盈利能力指标选取的一般原则

考虑到上市公司自身的特点, 盈利能力的分析指标除了一般公司基于利润选取的指标, 还要考虑结合股票价格和证券市场相关价值来选取指标。本文主要围绕净利润和市价来选取农业上市公司盈利能力指标, 另外加以补充分析。在选取指标衡量上市公司盈利能力时应秉持的一般原则有: (1) 选取的指标应具有连续性、可比性, 尽可能减少或排除偶然或异常情况的影响; (2) 在整体合理的基础上, 各指标间应该有明显的制衡机制, 避免某个或某些指标对整个指标评价体系的影响过大, 从而使指标评价体系失真; (3) 有效利用上市公司公开的财务报表, 综合资产负债表、利润表、现金流量表以及报表附注等提供的信息考量企业盈利能力; (4) 指标的选取对上市盈利能力的考查应该较为全面且尽量精简。

五、上市公司盈利能力指标的选取与评价

(一) 围绕净利润选取的盈利能力指标。

主要有三个, 分别是净资产收益率、总资产报酬率和每股收益。

1、净资产收益率是一段时期内净利润和所有者权益的比率, 突出反映了投资与报酬的关系, 是上市公司盈利能力指标的核心。它可以开解为销售净利率、总资产周转率和权益乘数三者相乘, 销售净利率反映盈利能力, 总资产周转率反映营运能力, 而权益乘数则反映偿债能力, 可见净资产收益率这一指标具有较高的综合性。它的计算公式是: (净利润-优先股股息) /平均股东权益总额。从公式可以看出, 净资产收益率受到净利润、优先股股息和平均股东权益总额三者的影响。一般来说, 上市公司的优先股股利比较稳定, 即受净利润和平均股东权益总额影响相对较大。通常来说, 该指标越大, 反映企业的盈利能力越强, 股东得到的回报越多, 用于扩大再生产的潜力越好。

2、总资产报酬率是净利润与总资产的比率。这一指标反映了企业经营者运营资产获取利润的能力和效率, 反映了所有资本的回报情况。该指标越高, 表明资产利用的效率越高, 投资盈利能力越强。通过对指标的分析, 可以了解公司获利能力与投入产出的关系。此外, 净资产收益率=总资产报酬率×权益乘数=总资产报酬率× (1+产权比率) , 产权比率反映企业财务杠杆水平, 提高财务杠杆会增加企业财务风险, 往往不能增加企业价值, 那么提高总资产报酬率成为提高净资产收益率的基本动因, 即总资产报酬率是企业盈利的关键。

3、每股收益是归属于普通股股东的净利润和当年发行在外普通股股数的加权平均数。从因素分解的角度看, 每股收益=每股净资产×净资产收益率, 很容易看出每股收益受到每股净资产和净资产收益率的影响。它可以帮助投资者了解每股权益, 利于投资者进行潜在盈利能力的分析, 但是每股收益不反应企业的风险, 需要结合净资产收益率、总资产报酬率以及行业环境、宏观经济环境进行分析。

(二) 围绕证券市场价值选取的盈利能力指标。

围绕证券市场本文选取的盈利能力指标是市盈率和每股收益。市盈率=每股市价/每股盈利, 反映了股价与经营者获得利润能力的关系。股票市盈率越低, 市价相对于股票的盈利能力就越低, 表明投资回收期越小, 投资风险越小。但市盈率过高也不好, 任何股票的市盈率大大超过同类同行的平均市盈率都要有充分的理由支持, 否则就很可能是股票价格存在泡沫, 股价被高估。一般情况下, 我国市盈率在20~30倍之间是正常的。市盈率是很具有参考价值的盈利能力指标, 容易获得和理解, 但是也有缺点。比较明显的缺点是作为分母的每股盈利是由净利润算出的, 净利润可以通过会计处理进行调整, 容易受到人为操纵, 从而不能计算出较为客观的市盈率。

每股收益= (净利润-优先股股利) /发行在外的加权普通股股数, 该指标是衡量股票投资价值的重要参考, 综合反映了公司的获利能力。它表示普通股股东所持每股的股票获取的净利润, 反映了投资风险和盈利能力。但是, 每股收益指标的运用也存在不足。首先, 分母中净利润也存在上文中市盈率计算中说明的缺点;其次, 每股收益不包含企业面临的所有风险, 比如一家企业由餐饮业转向房地产业, 每股收益可能不变或提高, 可能不能反映企业转向之后经营风险的增加。还有每股收益是份额概念, 不能衡量取得收益的投入量, 会对不同公司的比较造成不良影响。

(三) 为补充不足而选取的盈利能力指标。

考虑到围绕净利润和证券市场选取的指标都有不足之处, 即净利润是否能较少地受到会计处理技巧的干扰, 客观反映企业盈利水平, 比如净利润中包含了非经常性的收入, 常见的有投资收益、补贴收入、资产处置收入。本文为了减少净利润中的水分, 又选取了每股经营现金流作为盈利能力指标之一。每股经营现金流=经营活动产生的现金流/发行在外的普通股数量。每股经营现金流是很具有实质性的指标。经营活动产生的现金流是企业从事生产经营产生的现金流, 是企业赖以生存的根本。公司现金流强劲, 反映了公司主营业务回款能力强, 产品竞争力较强, 发展潜力较大。企业账面利润再好, 没有充足的经营活动现金流, 企业的盈利状况也是空中楼阁, 难以为继。经营现金流不能代替净利润的作用, 上市公司股票的市价在理论上说是由公司未来每股净利润和每股经营现金流的现值共同决定的。

综上, 本文选取净资产收益率、总资产报酬率、每股收益、市盈率和每股经营现金流综合了净利润、每股经营现金流和证券市场三方面的表现, 能较为全面地衡量上市公司盈利能力。

摘要：本文从上市公司盈利能力评价的意义着手, 简析影响上市公司盈利的因素以及上市公司盈利能力指标的构成和上司公司盈利指标选取的一般原则, 接着叙述上市公司盈利能力指标的选取和评价。

关键词：上市公司,盈利能力评价,盈利能力指标

参考文献

[1]张煜.浅析上市公司盈利能力分析指标[J].商业经济, 2007.1.

[2]熊亚明.上市公司盈利能力分析——以A电器股份公司为例[J].财务分析, 2007.6.

企业盈利能力降低值得高度关注 篇11

在这个保增长、保目标的氛围环境中，有一个问题应引起足够重视，那就是企业的盈利能力下降、生产积极性降低。因为企业是市场经济的主体和基石，要为人们提供生产、流通和服务，没有企业的相应发展，何来全社会的增长呢？三大因素造成企业成本上升、盈利能力下降：

第一，物流成本上升。今年2月15日起，铁路货物运价由政府定价改为政府指导价，全国铁路货物运价平均每吨公里提高人民币1.5分，提价幅度为11.5%。提价后，初步测算，仅四川钢铁、石化、火电3个行业20多户龙头企业将增加物流成本7亿元左右。据悉，此次提价将为中国铁路总公司增加收入400亿元。目前，国内公路运价在0.2元～0.5元之间浮动，总体是铁路价格的两至三倍，铁路货运价格继续上调的可能性较大，公路运输严格管理，重处打击超载超重，企业综合物流成本上升20%以上。

第二，融资成本上升。当下企业融资难融资贵的呼声强烈，尤以“三农”、小微企业为甚。本届政府坚持稳健的货币政策，深化金融改革，多以“微刺激”的手段来调控，这是经济转型升级的需要，也是改革和结构调整的需要。这种宏观政策的新常态，使大多企业资金紧张融资困难。例如，四川省自贡市的诚德塑编、高新机械、东方容器等50余户小微工业企业，产品有市场，订单较多，但苦于资金困难无法组织生产，融资的担保费达到上限的5%，仅自贡市工业企业资金缺口就达50亿元。另据南充市调查显示，中小企业通过银行融资的手续费、利息等费用已超过本金的20%。

第三，用工成本上升。随着我国劳动适龄人口数量的缩减，多年的人口红利开始消失，中西部地区经济的迅速发展，以及承接东部沿海的产业转移，近些年劳动力市场的供求状况有了一些变化，不少企业时常出现“用工荒”，一线普通工人招工较难，技术工人和技能型人才更是缺口较大。甚至四川省仁寿、大竹、仪陇等一些人口大县，也反映今年企业用工难，特别是纺织、食品、电子等劳动密集型企业中，普工、技术工种缺工严重。企业为了维持正常的生产经营活动，留住或招来工人，只有不断提高薪酬，导致企业用工成本上升较快。据笔者观察，在成都劳动力市场，请一个技术工人做零工，每天应在200元以上，与过去已非同日而语。从7月1日起，四川再次调整了全省最低工资标准，由去年的四档调整为三档，每月分别为110元、1250元和1400元，平均上调幅度为14.5%。今年上半年，北京、上海、山西、青海等12省市都上调了最低工资标准，平均涨幅为14%。加之职工社保中企业的缴费比例也过高，负担较重，《劳动合同法》等法律注重对职工的权益维护，缺乏约束，影响企业的正常经营。

诸多因素的叠加，使企业成本上升较快，企业主营业务收入利润率远低于去年同期水平。企业是以盈利为目的的，没有了钱可赚，企业的生产和投资意愿就明显下降，失去了财富的增长和社会的活力，这个问题值得关注和研究！

企业盈利能力指标分析 篇12

一、我国中小企业的发展现状

1.发展规模小。我国中小企业在生产规模, 人员数量以及业务量等方面规模较小, 与大型企业相差悬殊。中小企业的稳定性较差, 容易受到企业内部及外部环境变化的影响, 这些不稳定因素使得专业人才在中小型企业发展的风险较高, 专业型人才的流失将阻碍中小企业的进一步发展。

2.盈利能力和抵御风险能力较差。中小企业普遍存在盈利能力不足, 缺乏足够的资金, 没有充足的资金一切技术创新无法充分发挥, 生产能力不能得到有效提高, 特别是在遭遇金融危机时, 有效融资更是非常困难。出现融资困难的问题与我国金融市场不健全, 企业融资渠道单一有着密切的关系。

3.发展不均衡, 有明显的地区优势。从数量分布上来看, 中小企业主要集中在广东、江浙及沿海地区, 其中包括中、东部各占42%, 西部占15%。从经营模式上看, 经销批发和生产加工所占比例最大, 分别为38.24%和46.44%。在企业规模上, 东部的平均产值规模要大于中部和西部。这些都说明, 在东部发展的中小企业较中西部有优势。

二、我国中小企业的主要特点

1.对市场变化能做出灵活应对。由于中小企业自身规模较小, 物资、财产相对贫乏, 因此无法在经营品种多样化及规模生产上分散风险以及减小成本, 这些都是与大企业相比之下的不足之处。

2.中小企业具有经营范围广, 行业齐全, 点多面广的特点, 面临着成本较高, 提高经济效益的艰巨任务。随着市场经济的不断发展, 中小企业暴露出了自身的缺点, 例如经营品种单一、很难实现规模生产、技术创新不足, 但从整体上看, 中小企业也有大型企业不具有的优势, 例如分布点多、行业面广, 这使得中小企业可以贴近市场, 及时调整运营模式, 直接面向顾客。因此这有利于中小企业适应不同方面各种各样的消费需求。

三、中小企业盈利能力的相关指标分析

盈利能力反映企业赚取利润的能力, 利润是企业收入减去成本后的余额。盈利能力一般与企业的资源投入与生产规模成比例, 资源投入以及生产规模越大, 盈利能力相对就越大, 企业获取的利润就越高。盈利是企业最重要的经营目标之一, 是企业生存与发展的基础, 反映了企业经营业绩的好坏。盈利能力分析通过一系列相应的盈利能力指标的计算和财务分析方法形成对企业盈利能力的综合评价, 有助于企业管理者对企业经营状况做出评价。

对企业来说, 从事经营活动最大的目的就是赚取利润并维持企业不断地发展。因此对盈利能力的分析就显得尤为重要, 要想获取利润, 持续稳定的经营与发展是基础, 而获取利润优势是企业持续发展的保证。因此, 企业的发展离不开利润的获取。不难发现, 利润收益大的企业比利润小的企业不论是在企业影响力还是发展前景上都具有更多的优势。对企业的经营人员来说, 盈利能力也是最重要的业绩考核和衡量标准, 通过盈利能力的相关指标来衡量企业的经营业绩, 有利于管理者及时发现问题, 调整经营思路, 提高企业收益水平。

1.销售利润率。销售利润率是企业利润总额除以销售收入, 是企业利润的主要形式, 反映企业销售收入与利润之间的关系。销售利润率一般是10%-20%, 正常情况下该项指标越高越好。该项比率越高, 说明企业商品销售额提供的营业利润越多, 企业的盈利能力越强。

2.成本费用利润率。成本费用率是用企业利润总额除以成本费用总额。体现了企业在耗费成本的情况下所带来的利润成果。成本费用利润率有助于会计报告的使用者测算企业耗费的经济效益, 该项指标更具有实际价值。

3.总资产利润率。总资产利润率是用企业利润总额除以企业资产平均总额。利润总额一般采用税后净利, 故总资产利润率会受到资本结构的影响。企业报表使用者通常用该项指标反映企业运用其资产获取利润的能力, 以河南羚锐制药股份有限公司为例进行盈利能力分析。

河南羚锐制药有限公司2011-2014年相关数据

单位:元

(1) 销售净利润。销售净利润率在2011至2012年较为平稳, 在2014年, 该公司净利润下降了50.96%, 降幅较大, 致使2014年销售净利润下降为9.2%。

(2) 息税前利息率比2010年有所下降, 2014年较2013年有所下降, 但总体平稳, 说明公司的盈利能力略有下降。

(3) 总资产报酬率。总资产报酬率=息税前利润/平均总资产。总资产报酬率自2010年至2014年呈波动状态, 2013年达到最高值。从2013年到2014年, 利润总额下降了36766834.22, 同时平均净资产上升了58%, 因而2014年总资产报酬率下降了0.07, 但基本平稳。

4.净资产收益率。这一指标相当重要, 是盈利能力分析核心所在, 企业2013年净资产收益率最高, 2014年净资产收益率比2013年下降了69%, 降幅较大, 说明企业盈利能力下降, 资本增值能力下降。

5.结论通过对2011-2014年羚锐制药有限公司盈利能力指标的分析, 可以得出以下结论:①羚锐企业2013年总体销售情况较好, 资产的投入方式与成本花费较为合理。2011-2014年成本销售毛利率略有下降但总体持平。②净资产收益率2014年较2013年降幅较大为69%, 说明公司净资产盈利能力下降, 应引起企业的重视。③通过分析可以看出, 2014年企业净资产收益率下降主要原因是总资产周转率的下降, 企业应该在今后的营运过程中参照2013年的财务管理方法, 加强对资产营运能力的提升。

四、对中小企业提升盈利能力的建议

1.适时调整产品结构, 灵活应对市场变化。中小企业很容易忽略市场需求, 把握不住市场的走向, 使产品面临滞销的困境, 因此, 中小企业应着力扑捉市场动态趋势, 因时而动, 适时调整产品, 紧跟消费者需求。产品的生产要与市场需求量紧密结合, 不能盲目扩大生产, 避免产品滞销。

2.控制成本。加强成本观念, 要认识到成本优势并不是简单的把成本降到最低而忽略了其他方面, 例如产品的质量, 工人的生产积极性。加强成本观念要求企业将单纯的成本控制上升到管理的高度, 制定合理有效的方案, 降低成本从而提高经济效益。