盈利能力子系统

盈利能力子系统（精选9篇）

盈利能力子系统 篇1

盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。盈利能力的大小是一个相对的概念, 即利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言, 利润率越高, 盈利能力越强;利润率越低, 盈利能力越差。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。无论是企业的经理人员、债权人, 还是股东 (投资人) 都非常关心企业的盈利能力, 并重视对利润率及其变动趋势的分析与预测。

盈利能力的分析是企业财务分析的重点, 进行企业盈利能力分析的根本目的是通过分析及时发现问题, 改善企业财务结构, 提高企业偿债能力、经营能力, 最终提高企业的盈利能力, 促进企业的持续、稳定发展。

对企业盈利能力的分析主要是指对利润率的分析。利润率指标从不同角度或不同的分析目的看, 可以有多种形式。在不同所有制的企业中, 反映企业盈利能力的指标形式也不同。一般情况下, 对企业盈利能力的分析主要从以下四方面进行。

一、资本经营盈利能力分析

资本经营能力是指企业的所有者通过投入资本经营取得利润的能力。反映资本经营盈利能力的基本指标是净资产收益率, 即指企业本期净利润与净资产的比率, 其计算公式是:

净资产收益率=净利润÷平均净资产×100%

净资产收益率又称股东权益收益率, 是净利润与平均股东权益的百分比。该指标反映股东权益的收益水平, 指标值越高, 说明投资带来的收益越高。净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率, 它弥补了每股税后利润指标的不足。如公司对原有股东送红股后, 每股盈利将会下降, 从而在投资者中造成错觉, 以为公司的获利能力下降了, 而事实上, 公司的获利能力并没有发生变化, 用净资产收益率来分析公司获利能力就比较适宜。

二、资产经营盈利能力分析

资产经营盈利能力, 是指企业运营资产所产生的利润能力, 反映资产经营盈利能力的指标是总资产报酬率。总资产报酬率是指企业一定时期内获得的报酬总额与资产平均总额的比率, 它表示企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体获利能力, 用以评价企业运用全部资产的总体获利能力, 是评价企业资产运营效益的重耍指标。计算公式为:

总资产报酬率= (利润总额+利息支出) ÷平均总资产×100%

利润总额指企业实现的全部利润, 包括企业当年营业利润、投资收益、补贴收入、营业外支出净额等内容, 如为亏损, 则用“-”号表示。利息支出是指企业在生产经营过程中实际支出的借款利息、债权利息等。利润总额与利息支出之和为息税前利润, 它是指企业当年实现的全部利润与利息支出的合计数。平均资产总额是指企业资产总额年初数与年末数的平均值。

三、商品经营盈利能力分析

高品经营是相对资产经营和资本经营而言的。商品经营盈利能力不考虑企业的筹资或投资问题, 只研究利润与收入和成本之间的比率关系。反映商品经营盈利能力的指标可分为两类:一类是各种利润额与收入之间的比率, 统称收入利润率。反映收入利润率的指标主要有主营业务利润率、营业收入利润率、总收入利润率、销售净利润率、销售息税前利润率等。另一类是各种利润额与成本之间的比率, 统称成本利润率。反映成本利润率的指标主要有:销售成本利润率、营业成本费用利润率、全部成本费用利润率等。

四、上市公司盈利能力分析

由于上市公司自身特点所决定, 其盈利能力除了可通过一般企业盈利能力的指标分析外, 还应进行一些特殊指标的分析, 特别是一些与企业股票价格或市场价值相关的指标分析。如每股收益、普通股权益报酬率、股息发放率、价格与收益比率等指标。

由于会计分期假设和权责发生制的使用, 决定了某一期间的利润并不一定具有可持续性、利润带来的资源并不一定具有确定的可支配性, 从而使以上所述的盈利能力评价指标不能反映企业现金流入的盈利状况, 存在着只能评价企业盈利能力的“数”量, 不能评价企业盈利能力的“质”量的缺陷和不足。因此, 在对企业盈利能力进行分析时, 要充分考虑到影响企业盈利能力质量的因素。决定盈利能力质量的因素很多, 主要有应收账款周转速度、现金净流量及利润的构成情况等。

1. 应收账款周转速度对盈利能力的影响

反映应收账款周转速度的指标是应收账款周转率, 其计算公式为:

应收账款周转率=销售收入净额÷应收账款平均余额

应收账款周转天数=360÷应收账款周转次数

应收账款的周转率越高, 平均收账期越短, 说明应收账款的收回越快, 企业应收账款的管理水平越高;应收账款的周转率越低, 平均收账期越长, 说明应收账款的变现能力越弱, 企业的应收账款管理水平越低, 企业的销售收入就会过多地呆滞在应收账款上, 从而影响资金的正常周转。现金流入的减少不仅直接影响企业的盈利能力质量, 而且会给企业带来一定的财务风险。

2. 净现金流量对盈利能力的影响

反映净现流量对盈利能力影响的指标主要有销售现金比率指标和盈余现金保障倍数指标。

(1) 销售现金比率。销售现金比率的公式为:

销售现金比率=经营现金净流入÷销售额

这一比率反映每1元销售收入能够得到多少净现金。比率越高, 说明企业主营业务创造现金的能力越强, 利润质量越好, 盈利能力越强;如果比率越低, 且连续下降, 说明企业的销售收入缺乏必要的现金保证, 而且可能存在大量坏账, 会对利润质量产生不利影响, 从而使盈利能力下降。

(2) 盈余现金保障倍数。盈余现金保障倍数的公式为:

盈余现金保障倍数=经营现金净流量÷净利润

该指标反映企业经营活动产生的现金净流量对净利润的保障程度。该指标越大, 证明企业所实现的净利润的“含金量”越高。如果企业的净利润缺乏足够的现金保证, 就会影响企业对资金的需求, 而不得不增加债务筹资来满足资金的需要, 这样做必将导致资产负债率和资金成本的提高, 从而降低了企业未来的盈利能力。

3. 利润构成对盈利能力的影响

分析利润构成对盈利能力的影响, 主要关注主营业务利润在净利润中所占比重的大小和各期的变动趋势。如果主营业务利润在净利润中不占领先地位, 而非主营业务利润所占比率比较大, 呈现出主营业务利润与非主营业务利润倒置的状态, 说明企业的利润构成不合理, 其未来的盈利能力不具有相对稳定性。

综上所述, 可以得出结论:要想客观、全面、准确地反映企业的盈利能力, 必须从“质”和“量”两个方面进行分析。只有这样, 才能做到事半功倍。

盈利能力子系统 篇2

关键词：盈利能力盈利质量统一

1公司简介

五粮液是一家历史悠久，富含高、中、低档全部白酒品种的生产厂商，在品牌知名度、产品品种定位及产品特性等方面都处于行业领先地方，有着得天独厚的发展优势。集团有限公司至今已经发展成为了包括19个全资或控股子公司的具有规模效益优势和巨大发展潜力的特大型企业集团。现存的60多个子品牌中，五粮液要着力保留的，是五粮春、五粮神、五粮醇、金六福、浏阳河等10多个市场反响不错的中高档品牌，白酒的市场集中度最低，前10位企业的销量只占11.26％，但高档白酒的市场集中度非常高，而在企业的经营过程中，从五粮液集团影射出的现金流和盈利质量间的关系也与众不同。

2五粮液企业的盈利能力分析

盈利能力分析指标是财务分析的核心，是所有者最为关注的，也是经营者和债权人必须关注的。对于企业获利能力的反映，要力求客观、全面、准确。企业的盈利水平，是衡量企业经营业绩的重要指标；也是投资人正确决定其投资去向，判断企业能否保全其资本的依据：债权人也要通过盈利状况的分析以准确评价企业债务的偿还能力，控制信贷风险。所以不论是投资人、债权人还是企业经营管理人员、都日益重视企业盈利能力的分析。

传统的盈利能力的分析指标主要有：净利润、净资产收益率、每股收益、总资产收益率、销售利润率等。分析企业的盈利状况，我们要进行纵向和横向的分析，从全方位来审视企业的发展状况，在酒业这个相比较而言利润较高的产业。

首先进行纵向分析，图一显示的是集团五年内的各收益率涨落情况。在图表中可以清楚地看到企业的成长。

图一显示企业的净资产收益率与总资产收益率逐年升高，企业经营业绩上升。销售毛利率、销售利润率与经营利润率也逐年升高，且由此三项指标可见，酒类行业的利润率较高。尤其在06年到07年，收益增幅较大，可以看出人们消费水平的提高，社会对品牌酒的认同程度也得到了提高。

纵向分析之后，进行横向分析，比较高端酒业的盈利能力，选择其它六个酒业来进行比较，主要原因在以下几个方面：一，中国酒业的发展具有品牌性，尤其在人民消费水平升高幅度比较大的今天，人们选择白酒一般是以先品牌，后质量为原则的：二，基于以上的原则，我国白酒的等级分化较为明晰，而以下的六个酒业是五粮液的直接竞争者，有可比性，同时具有说服力。

图二是六大酒业与五粮液集团的净资产收益率和总资产收益率的横向比较图。

净资产收益率与总资产收益率行业比较

图二从净资产收益率和总资产收益率两个方面来进行比较，对比五粮液企业的经营效果，在图中我们可以清楚地看出五粮液的净资产收益率在同行业中处于中等阶段，总资产收益率相比较而言更为乐观。

横向比较资产收益率后，还应该从企业的毛利率和净利率角度来进行横向比较，如图三。

图三具体到销售毛利率和销售净利率，可以看出毛利率中处于优势的是贵州茅台，五粮液的销售毛利率为53％，处于七大王牌酒业的中上水平，在净利率中茅台下降幅度较大，说明成本相比较而言较高，而五粮液仍然处于中上水平，证明在成本的控制上作做得较为出色，由以上分析我们可以看出，五粮液的盈利状况良好且较为稳定。

3五粮液企业的盈利质量分析

在会计账目上，虽然盈利能力表现得很好，却仍然无法实现实际收益。这时盈利质量是反映企业盈利情况的一种直接的手段，很多上市公司报告的利润很高，但其实际的盈利质量却不一定高。在此，以“五粮液”企业为例，在其盈利能力较好且较为稳定的基础上，进一步分析企业的盈利质量，只有盈利质量与盈利能力同步时，才能真正说明企业的经营是成功的。

然而盈利质量很大程度表现在企业当年的现金流量上，现金流量是反映企业实际收到和付出的现金，而不论其归属期，其数量是按收付实现制来确定的。由于受通货膨胀因素影响，净利润的多少并不能真正代表企业实际的资产变现能力和支付能力。有些公司虽然净利润较高，但时常会因偿付能力不足而受到清盘的威胁。由于现金是一项变现能力最快、流动性最强的流动资产，因此，现金流量的大小最能说明企业的整体情况，尤其是企业的盈利质量。

由此，下面就通过其现金流量的分析，来说明企业的盈利质量，在企业中现金流又可分为经营性现金流、投资活动产生的现金流、筹资活动产生的现金流三大主要部分。

基于以上三种动机的需求，公司必须保存一定数量的现金，以满足正常经营活动的需要。然而现金属于非收益性资产，持有量过多，出现闲置，丧失应有的获利能力，也会影响公司投资收益的提高。

首先进行企业现金流入分析，对企业在经营过程中三种现金流-获利能力进行比较，图四为企业03年07年的现金流入情况图。

图四显示，五粮液集团的集中化经营，几乎所有的现金流量都来源于经营活动产生，而投资和筹资活动基本没有发挥作用，可以从侧面面看出企业并不擅长利用投资活动创造价值。

继续关注五粮液集团现金流出情况进行系统分析，下图显示的是五粮液集团五年内的现金流量百分比图，到2006年，集团的经营活动的现金流出占了九成多，更说明了集团集中经营的现状，公司基本不负债经营，这源于集团的存货和应收账款很高的周转率，为其提供了足量的现金来进行周转和再生产。

在相同竞争力的几家名酒企业中，五粮液在存货和应收账款的管理上比较成熟，因现金周转天数=存货周转天数+应收账款周转天数—应付帐款周转天数，在这一方面从以下的两个图表中则可以清楚地显示五粮液集团的优势，可以说企业的再生产基本取决于现金的回收情况，一个企业，只要有现金可以投入生产，就有创造价值的能力，而资金回笼的越快，企业的生命力越是旺盛。

图六显示五粮液的存货周转天数，可以说同样的情况下，五粮液集团可以在其他酒业集团只生产销售一个周期的情况下，进入更多的生产营销周期，体现了货币的时间价值，减少了现金的机会成本和沉默成本。

如图六所示，五粮液集团0.24天的应收账款天数，与同行业比较处于极大的优势，方便企业迅速将资金抽出进行循环生产，减少了坏账的风险。在企业经营中，存货的周转关系到企业的生死，由两图显示五粮液在存货管理和应收账款管理上有其独特的方法和成功之处，在与同行业比较的过程中都处于优势地位，最大程度降低坏账的风险之后，企业可以聚集足够的资金重新进行生产投资，从而解释了为什么五粮液始终坚持保守经营，原因部分就在于有足够的现金周转做支撑。企业能够在适当的时间抽出资金进行投资，从而不断地创造价值，持续稳定发展。

通过以上的分析，可以看出企业的现金流入和流出都是具有价值的，同时能够不断地为企业创造价值，相比其他酒业处于优势的现金周转率，可以说明企业的盈利质量很好，能够实现利润，而不只是单单表现在会计账目上。

4盈利质量和盈利能力的统一

本文前面阐述公司的盈利能力体现在很多方面，只有当公司将所有的帐面利润都化为实际利润时才能真正体现企业的盈利能力，盈利质量的高低才能见分晓。

通过了以上的分析，五粮液在经营过程中实属稳健型，虽然销售利润率和资产收益率在同行业之间均属于中上水平，但是我们在现金流量中可以看出，五粮液的现金周转同时处于酒业的极优地位，其现金回收期之短可以说，让企业的现金流量价值得到了最大的发挥，尤其在这样一个企业，我们应该有理由相信，这样的王牌酒业在创造企业价值的时候也应改处于优势地位，但是由上图的稳健发展，我们认为企业在现金管理如此成熟的情况下应该有效的利用财务杠杆来为企业创造更大的价值。

下面通过表一来分析企业的盈利能力以及盈利质量。

如表一所示为五粮液集团四个年度的净利润和现金期末余额，证明了企业的盈利能力，以及盈利质量。在分析企业的盈利能力时往往不可忽视其盈利质量，会计账目上的利润额，不能够准确的表是企业的盈利状况，必须结合现金流量情况才能进一步肯定其盈利质量。

从04年到07年可以看出现金回笼状况良好，平均水平基本处于净利润的两倍，可以说企业具有很强的盈利能力，同时拥有很高的盈利质量，在现金流量充足，盈利情况良好的现状下，实现了盈利能力和盈利质量的统一。

参考文献：

[1]中国注册会计师教育教材编审委员会.财务管理北京—经济科学出版社2002

[2]斯蒂芬A罗斯.公司理财机械工业出版社.2006年版

[3]英国皇家会计学会现金流量管理.北京—中信出版社2002年版.

盘江股份盈利能力分析 篇3

一、盈利能力指标同比分析

来源:贵州盘江精煤股份有限公司年报2007-2011年

从上表可以看出, 2007年~2011年间, 盘江股份各项盈利能力指标均呈现出上升趋势。销售净利率从2007年的4.01%, 发展到2011年的23.03%, 增长了474.35%;总资产净利率从2007年的4.65%, 发展到2011年的14.06%, 增长202.66了%;权益净利率从2007年的6.66%, 发展到2011年的22.99%, 增长了245.34%;净资产收益率从2007年的6.66%, 发展到2011年的26.03%, 增长了290.84%;每股收益从2007年的0.26, 发展到2011年的1.545, 增长了494.23%。2011年销售净利率和总资产净利率虽然有所下降, 但是权益净利率、净资产收益率和每股收益仍保持上升趋势。可以看出盘江股份各项盈利指标均显示良好发展的趋势。特别是2007-2008年呈现跨越式发展, 主要因为2007-2008年集团放弃了煤炭开采业务, 全部转型为投资决策机构, 从体制上完全独立。

二、杜邦分析体系视角的因素分析

杜邦分析法是由美国杜邦公司创造的财务比率指标分析模型, 它是利用各主要财务比率之间的内在联系, 综合分析和评价公司财务状况和盈利能力的一种方法这种方法是以股东权益净利率为龙头, 以总资产收益率为核心, 构成一个揭示影响公司获利能力的完整的财务指标分析体系

1. 杜邦财务分析体系

杜邦财务分解体系解释如下:股东权益净利率=总资产收益率权益乘数, 总资产收益率=销售净利率总资产周转率, 权益乘数=1+产权比率, 销售净利率=净利润销售收入, 总资产周转率=销售收入资产总额, 产权比率=负债总额股东权益。

2. 盘江股份盈利能力因素分析

来源:贵州盘江精煤股份有限公司年报2007-2011年

从以上表格中的数据我们不难发现, 2007年~2011年中, 盘江股份的股东权益净利率总体呈逐年上升的态势, 而影响其变化的三个因素中, 销售净利率也呈与之相似的下降趋势, 而总资产周转率、权益乘数均呈波动状态。

因此我们可以基本认定, 股东权益净利率的下降主要是由销售净利率的上升造成的。以下我们进一步利用因素分析法来证实这一结论。

运用连环替代法可以计算得出:

2007年~2008年, 股东权益净利率变动23.56%, 其中销售净利率的影响是19.20%, 总资产周转率造成的影响是8.50%, 权益乘数造成的影响是-4.13%。

2008年~2009年, 股东权益净利率变动-11.83%, 其中销售净利率的影响是11.92%, 总资产周转率造成的影响是-24.79%, 权益乘数造成的影响是1.04%。

2009年~2010年, 股东权益净利率变动2.67%, 其中销售净利率的影响是2.44%, 总资产周转率造成的影响是0.84%, 权益乘数造成的影响是-0.61%。

2010年~2011年, 股东权益净利率变动1.93%, 其中销售净利率的影响是-1.34%, 总资产周转率造成的影响是-1.46%, 权益乘数造成的影响是4.73%。

除2010年~1011年外, 销售净利率均是影响股东权益净利率的最主要因素。由此可以证实, 股东权益净利率的上升主要是由销售净利率的上升造成的。

摘要：贵州盘江精煤股份有限公司 (简称“盘江股份”) 是集原煤开采和煤炭加工为一体的大型煤炭企业, 本文在杜邦分析法中运用因素分析法对企业财务状况和经营成果进行分析, 对其2007-2011年财务数据进行计算和分解, 找出股东权益报酬率变化的原因, 为企业改善经营管理提供依据。

关键词：盘江股份,盈利能力分析,杜邦分析法

参考文献

[1]中国注册会计师协会.财务成本管理[M].北京:中国财政经济出版社, 2011

[2]刘传庚李克荣.我国煤炭产业经济发展趋势研究[J].产业经济, 2010 (11)

[3]赵坤朱戎.杜邦分析法在企业财务分析中的运用研究—以宝钢为例[J].会计实务, 2011 (3)

[4]王驰.企业财务分析中杜邦分析法的实际运用[J].科技信息, 2010 (10)

关于企业盈利能力的分析 篇4

关键词：盈利能力分析；盈利指标；问题

一、盈利能力概述

盈利能力是指企业在一定时期内获取利润的能力，通常表现为企业在一定时期内以在一定的投入为前提赚取的利润额。分析企业的盈利能力不仅客观评价与预测企业的经营业绩、投资价值以及发展前景，而且为投资者规避投资风险、获取投资收益提供有效的帮助。因此，正确、公正地评价上市公司的盈利能反映企业的经营业绩以及存在的问题，可以及时为各个利益相关者提供正确的财务决策依据[1]。

二、企业盈利的指标

（一）营业利润率。营业利润率是利润表中的营业利润与营业收入之比。营业利润率可以用来评价企业的盈利能力，对于评价企业最终盈利能力具有重要意义。营业利润率越高，说明企业销售商品赚取的营业利润越多，表明企业的盈利能力越强。相反，营业利润率越低，企业赚取的营业利润越少，企业的盈利能力越弱[2]。

（二）成本费用利润率。成本费用利润率是一定时期内企业的利润总额与企业的成本费用总额和支出之和的比，能反映出企业发生的耗费和获得的收益之间的信息。它可以反映企业每付出一元成本所获得的利润，让投资者更好地了解企业的经营状况。

（三）总资产报酬率。总资产报酬率是企业的净利润与资产总额的相比，反映了公司的管理者运用公司的资产来获取利润的能力和效率，反映了公司的经营情况，可以用来衡量公司的盈利能力。该指标值越高，表明资产的回报率越高，企业的盈利能力越强[3]。分析总资产报酬率可以了解公司的获利能力与投入产出状况，评价企业总资产的运营效率，提高单位资产的收益水平。

（四）净资产收益率。净资产收益率的综合性很强，也是证监会衡量上市公司配股、增发、特别处理的重要考核因素。净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率，体现了自有资本获得净收益的能力。净资产收益率指标值越高，说明投资带来的收益越高，绩效越高。

（五）主营业务利润。主营业务利润是指主营业务收入减去主营业务成本、主营业务税金及附加后的，不包括其他业务利润、投资收益、营业外收支等因素。主营业务利润是企业利润中最为重要的组成部分，影响企业的整体经营成果。主营业务利润越大，市场的竞争力越强，企业的发展潜力越大，企业的获利水平就越高，信息使用者对企业越信赖。

三、分析杉杉控股有限公司的盈利能力

（一）公司简介。杉杉股份有限公司成立于1992年，在1996年成功在上海证券交易所挂牌交易。它是国内服装行业的第一家上市公司，并渐渐成为服装行业的龙头企业。十余年来，杉杉公司不仅在服装业取得辉煌成绩，荣获十多项行业第一的荣誉，成为了国内最好的时尚品牌运营商，还涉足锂离子电池材料和投资行业当中来。此外，杉杉股份较早涉足的投资领域包括金融股权投资、类金融及创投业务等。杉杉股份一直秉承“正直、创新、奉献、责任”的企业价值观，创造价值为目标，注重企业的品牌，勇于创新，旨在建立一个富有生命力的企业。

（二）盈利能力分析

从上表可以看出总资产报酬率整体上是增长的从09年的107013增长到2013年的143171，虽然中间的2011年到2012年稍微下降了一点但对总体不影响还是呈上升的趋势，表明 资产运营最有效，资金周转快，经营管理水平高，企业运用全部资产的总体获利能力在逐年增强，企业资产运营效益在逐年提高[4]。营业利润率从09年的43334增长到11年的60066，达到这五年中的最高，说明企业销售商品赚取的营业利润逐年增多，但在12年的时候下降直到13年降为41287为5年最低水平。成本费用利润率从09年的61077下降到13年的47186，中间11年也有稍微的上升，但不影响其总的下降趋势，13年降到最低47186，表明企业通过降低成本，使企业能够降低生产成本，从而获得盈利[5]。净资产收益率09年到13年呈上升的趋势，表明企业自有投资的经济效益越好，投资者的风险较小，适宜投资者投资。主营业务利润从09年一直增长到13年，增长较大，13年较09年将近翻一番，获利水平高，发展前景良好。总的来说，杉杉控股公司盈利能力较好，适宜投资者的投资。

四、盈利能力分析中应重点关注的问题

（一）会计政策的变更。会计政策变更要求企业关注相同的交易或者事项，使它们及时按照国家的规定作出相应的调整，确保原来采用的会计政策改用另一种会计政策的行为。一般情况下，企业应该在每一会计期间和前后各项采用的会计政策应当保持一致，并且不得随意变更[6]。所以会计政策的改变对一个企业的发展来说其作用不可估量。一般认为，稳健的会计政策有助于保持公司的收益质量，保证盈利能力分析结果的准确性和真实性，更好地为广大信息使用者提供根据。

（二）市场环境的变化。金融危机以来，许多公司不能抵御最终走向破产，说明环境对企业的发展至关重要。最近这些年来，随着物价的增长，原材料的成本每年也在增加，导致销售成本也随之增加，又加上外部环境的改变，使企业的生产和销售受到影响[7]。分析企业盈利能力的财务指标时，不应该只看重企业的利润的直接表现，而要融合国家的相关政策，市场的竞争变化。

（三）企业战略的发展。每个企业为了整体和长期的发展都会制定相应的战略。企业战略主要包括营销战略、低成本战略、品牌战略等等。为了站住市场企业经常采用各种竞争策略，结果往往是惨烈的，失败了就要倒闭关门，竞争就是如此残酷。当然，有竞争就有进步，在竞争如此激烈的环境下，公司要想寻求更好地发展，就应该采用更好的公司战略，这样为公司的发展打下堅实的基础。杉杉公司采用的成本战略，降低了公司的成本，增加了公司的利润。（作者单位：1.河北大学管理学院；2.河北大学新闻传播学院）

参考文献：

[1] 刘建华.上市公司盈利能力分析，财税经贸 2013 年11 期

[2] 吴宁 吴栋伟.企业盈利能力的分析——以敏方机械厂为例.时代金融，2013年第12期

[3] 张钊.上市公司盈利能力分析——以汇源果汁为例.时代金融，2012年第8期

[4] 黄海南，峨眉山旅游股份有限公司盈利能力分析.《合作经济与科技》，2014

[5] 段翠莲.对企业盈利能力分析的探究.经济论坛，2012

[6] 何 炯.江苏宏达新材料股份有限公司盈利能力分析.商品与质量 2014 年第2期

企业盈利能力分析研究 篇5

(一) 企业盈利能力的意义

企业的盈利能力, 是指企业利用各种经济资源赚取利润的能力, 它是获取现金能力、降低成本能力、企业营销能力及回避风险能力等的综合体现, 也是企业各环节经营结果的具体表现。总体来说, 企业的动力所在就是追求利润的最大化。盈利能力分析不仅是企业管理活动的出发点和归宿点, 而且是企业财务分析的重点, 它的经营业绩好坏最终是由企业的盈利能力来进行反映。对于投资者取得投资收益, 债权人取得本息, 企业管理者能够更好的经营企业, 都离不开企业的盈利能力的发展水平, 因为企业盈利能力的大小, 直接影响着投资收益与本息的高低, 工作业绩好坏, 甚至与整个国家的财政收入等都息息相关。

(二) 企业盈利能力的特点

1. 增长性

企业在一定时期内 (一般指几年内) 收益趋势的走向, 可以用斜率来说明。斜率为正, 说明收益趋势的走向逐年增长;斜率趋于零, 说明收益趋势的走向没有太大的改变;斜率为负, 说明收益趋势的走向逐年减少。

2. 常规性

企业在分析盈利能力水平的时候, 应该保持在市场竞争公平的环境下进行分析与评估, 应该排除一些不可抗力事件和一些无法避免的事件。

3. 平稳性

在企业进行盈利能力分析的同时, 观察企业近年来收益是否保持在一个相对平稳、较为规律的水平上。

二、企业盈利能力应注意的问题

在分析企业盈利能力时, 应注意以下几点:一是对于生产型企业而言, 证券买卖等非正常营业项目也会给企业带来收益或损失, 但这不是企业真正的盈利能力, 在分析企业的盈利能力时, 应当排除这些非正常项目。二是会计利润反映了收入与成本之差, 财务分析人员至多能衡量当前或既往的会计利润, 然而, 许多商业机会都以牺牲当前利润换取未来利润, 如开发新产品初期会有较高的初始投入, 因此有较低的初始利润。在这种情况下, 当前利润就不足以反映未来的盈利能力。三是以会计利润衡量企业盈利能力没有考虑风险。当两家企业的风险显著不同时, 仅依据二者的当前利润相同而得出二者的盈利能力也相同的结论有时也会犯错误, 因此分析企业盈利能力时应动态地比较分析。

三、盈利能力内容的分析及质量的分析

(一) 盈利能力内容的分析

1. 资本经营盈利能力分析

资本经营能力是指企业的所有者对经营所投入的注册资本, 从而取得利润的能力, 企业以资本为基础, 通过优化配置来提高资本经营效益的经营活动, 在资本增值的领域, 使企业以一定的资本投入, 取得尽可能多的资本收益。反映资本经营盈利能力的基本指标是净资产收益率, 所有者权益报酬率。

净资产收益率是指本期净利润与净资产的比率, 该比率越高, 说明所有者投资带来的收益越高, 该比率越高, 说明所有者投资带来的收益越低。所有者权益报酬率是指利润额与平均股东权益的比值, 该指标越高, 说明投资带来的收益越高;所有者权益报酬率越低, 说明企业所有者权益的获利能力越弱。

在企业进行资本经营盈利能力分析时, 要以资产经营为依托, 资本经营不能离开资产经营而孤立存在;资本经营是企业经营的最高层次, 而资本经营是对资产经营的进步。

2. 资产经营盈利能力分析

资产经营能力, 是指企业运营资产所产生的利润能力。反映资产经营能力的指标是总资产报酬率, 全部资产现金回收率、销售收现比率、偿债能力。

(1) 总资产报酬率, 即税前利润与平均总资产之间的比率。该指标反映了企业运用其掌握的全部资产取得报酬的能力。表明了企业全部资产的回报情况。该指标越高, 说明企业运用全部资产获取经济利益的能力越强;反之, 则越弱。由于企业的总资产来源于所有者投入资本和举债两个方面, 在对该指标进行分析时, 不仅是衡量总资产的利用效果, 也是对企业了利用债权人和投资人资金所获取收益的投资效果分析。

总资产报酬率是受净利润和平均资产总额两个因素共同影响, 因此为了提高该指标, 必须一方面提高企业的盈利水平, 努力扩大销售, 增加利润, 另一方面还需要提高资产的周转率, 加强资产经营, 提高资产利用率。

(2) 全部资产现金回收率。是指经营活动产生的净现金流量与平均总资产之间的比率。比值越大说明资产利用效果越好, 利用资产创造的现金流入越多, 整个企业获取现金能力越强, 经营管理水平越高, 企业的盈利能力越强。

(3) 销售收现比率。销售收现比率是销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比。反映企业通过销售收取现金的能力。该指标反映公司每1元主营业务收入中, 有多少实际收到现金的收益。一般地, 其数值越大表明公司销售收现能力越强, 销售质量越高。

3. 上市公司盈利能力分析

对于上市公司而言, 投资者更加关注企业的市场价值以及所能得到的投资回报。我们可以通过以下指标进行分析:

(1) 每股收益。每股收益也称为每股利润, 反映企业普通股股东持有每一股份所能享有的企业利润和承担的亏损, 是衡量上市公司获利能力最常用的财务分析指标每股收益指标反映普通股的获利水平, 指标数值越高, 每股可得的利润越多, 股东的投资效益越好。

(2) 市盈率。市盈率是指上市公司普通股股票每股市价相当于每股收益的倍数, 反映投资者对于公司所报告的每元净收益愿意支付的代价, 可以用来估计股票的投资报酬和风险。市盈率是股票投资者对股票进行技术分析的一个基本衡量标准, 它表明每股普通股的现行市场价格与目前获利的关系, 反映证券市场对公司将来收益和与之相关的风险的评估。在实际操作中, 世界各地股票市场的市盈率是很不同的, 但在同一行业中具有较强的可比性。正确的方法是, 在选择股票时, 将准备投资的股票的市盈率与其同行业股票的市盈率的历史水平及当前水平作比较

(3) 股利支付率。股利支付率是普通股每股股利与每股利润的比率。该指标反映普通股股东从每股的全部盈余中得到了多少。就单独的普通股投资者来说, 这一指标比每股盈余更能直接体现当前利益, 因而与个人的联系更为紧密。股利支付并没有一个固定的衡量标准, 各公司可根据经营方针、市场变化等状况决定自己的股利政策。

(二) 盈利能力质量的分析

分析企业的盈利质量指标主要有销售净现率、净利润现金比率和现金毛利率。

1. 销售净现率

销售净现率=经营现金流量净额/销售收入。该比率反映了企业本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系, 反映了当期主营业务资金的回笼情况。

2. 净利润现金比率

净利润现金比率=经营现金流量净额/净利润。这一比率反映企业本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系。

3. 现金毛利率

现金毛利率 (经营现金净流量/经营活动现金流入量) 。该指标是对销售净利率的有效补充。但是对于一些特殊的行业, 特别是一次性投资规模较大分期回笼现金的行业, 如房地产、大型基础设施建设等行业, 应该将该指标进行连续几期的计算, 以确定现金毛利率的合理水平, 正确评价公司业绩。

四、提升企业盈利能力应采取的措施

(一) 选择合适的提高企业盈利能力的方式

对利润的追求是企业最原始的本能。在市场竞争中, 只有具备适当的盈利能力才能在市场上生存和发展。因此, 提升企业的盈利能力是管理层经营企业的工作重心之一。

一般情况下, 有三种方式可以提高企业的盈利能力:第一、通过产品创新或者成本控制来提高企业的销售净利率;第二、通过规模扩张或者改善内部运营水平来提高企业的资产周转率;第三、通过增加负债来提高企业的资产负债率。

(二) 使用财务方法建立提高企业盈利提升的理想模式

当企业净资产收益率高于企业的融资成本时, 基本上财务人员都知道可以通过提高负债水平来提高企业的盈利能力, 代价是企业的经营风险也同时提高。本文提到的通过财务方法来提高企业的盈利能力主要是从长期的视角来理解企业的资产负债率。

由于经济运行具有明显周期性, 有高峰有低谷, 这样就通过反周期操作来获得超额收益, 从而提高股东回报。具体来说, 就是在经济处于高峰时降低企业的资产负债率, 以便度过接下来的经济下滑;在经济处于低谷时, 提高企业的资产负债率, 迎接即将到来的经济加速增长过程。

通过反周期操作的财务方法可以显著的提高企业长期的盈利能力, 另外一个显而易见的好处就是长期而言, 企业平均的资产负债率并没有显著提高。如果能够对经济周期作出接近准确的判断, 则通过反周期操作企业的风险水平将低于资产负债率相同且保持恒定的企业的风险水平。

(三) 大力发展企业债券市场, 改善企业的资本结构

利用贷款利率杠杆调节负债融资的利息, 有效解决资本结构不合理的状态。同时, 为保障债权投资人的利益, 政府还应该建立强有力的偿债保障机制。改革现行的企业债券发行管理办法, 逐步取消额度管理;完善企业债券市场的结构体系, 建立健全多层次的企业债券市场。

(四) 加强市场管理, 提高企业的整体经营业绩

提高我国上市公司的整体经营绩效可以通过以下途径:一是加大审批盈利能力强的区域、行业公司的上市力度, 尤其要加大高新技术产业的上市速度, 把这些行业内的真正有代表性的优质企业推荐上市;二是提高上市公司的经营规模, 增强其竞争能力和盈利能力;三是进一步完善上市公司的治理结构, 不断提高经营管理水平;四是认真贯彻上市公司的退市制度, 坚决淘汰经营管理说平落后的上市公司。

摘要：盈利能力是企业生产和发展的基础。盈利能力分析是企业财务分析的核心内容, 同时也占有重要的地位。企业盈利能力具有增长性、常规性、平稳性的特点。分析企业盈利能力, 是运用特定的指标和标准, 采用科学的评价方法, 对企业盈利状况以及未来盈利潜力做出的一种判断。它可以详细了解、评价一个企业的经营业绩、管理水平, 为企业的计划与决策提供有效的信息。提升企业盈利能力, 应选择合适的提高企业盈利能力的方式, 使用财务方法建立提高企业盈利提升的理想模式, 大力发展企业债券市场, 改善企业的资本结构, 加强市场管理, 提高企业的整体经营业绩。

关键词：企业,盈利能力,分析研究

参考文献

[1]赵荣荣.上市公司盈利能力分析[J].经济师, 2009

[2]张先治, 陈友邦.财务分析[J].大连:东北财经大学出版社, 2010

[3]杨丽.上市公司盈利能力分析[J].时代金融, 2011 (15)

[4]王艺默.盈利能力持续回升[J].证券导刊, 2009 (8)

[5]张彦彦.盈利能力指标分析[J].财会通讯, 2012 (3)

[6]倪美蓉.上市商业银行盈利能力影响因素的研究[J].时代金融, 2011 (26)

[7]谭桂容.巧用利润表分析企业盈利能力[J].会计之友, 2010 (5)

[8]顾杰, 秦盈.格力公司服务营销分析[J].商品与质量理论研究, 2011 (6)

民营企业盈利能力分析 篇6

盈利能力主要指的是在一定时间内, 企业可以获得经济利益的一种能力, 主要表现在一定时期内, 企业收入与资源消耗的平衡度。每一个企业都希望获得利润, 民营企业也是一样, 这也是每一个企业的经营目标。民营企业要实现长远发展, 赢利是重要的经济保障。因此, 对民营企业投资者和债权人来说, 企业盈利能力非常重要, 对企业进行盈利能力分析是非常必要的。所谓盈利能力分析主要指采用一定的分析方法对企业获利情况进行定量分析, 如在一定时期, 分析企业在生产经营活动中的盈利能力, 或者长期稳定的获利能力。

民营企业投资者重视盈利能力, 主要原因在于企业的利润与他们的股利存在着直接关系。企业的盈利能力高, 股票的价格就会上升, 股东就可以获得更多收益。而债权人之所以重视企业的盈利能力, 主要原因在于企业的利润与他们的应收账款具有直接关系, 企业的盈利能力高, 资金收益就会多, 即使有很多的负债也能及时还清。同时, 对于民营企业的经营者来说, 盈利能力也非常关键, 因为利润意味着一个企业的生产经营水平, 可以作为经营管理者业绩考核的主要标准。另一方面, 企业盈利能力分析还能反映出企业的经营管理问题, 有利于企业及时采取措施。而从政府部门来看, 国家的税收来源主要是企业, 因此, 企业的盈利能力和国家财政收入、经济发展有着密切的关系。

2 企业盈利能力分析的市场需求

民营企业属于经济性的组织, 主要目的就是盈利。企业在不违反法律的情况下争取利润是他们的主要目标。因此, 对于企业财务分析的重点来说, 盈利能力的分析就是重要内容。事实上, 对企业的经营能力、债务偿还能力等进行分析主要目的还是希望发现其中的问题, 使企业的财务状况明朗, 进一步提升民营企业的盈利能力。而企业盈利能力分析的主要内容就是对各项利润指标进行计算和分析。在现实生活中, 可以用作计算企业盈利能力的指标非常多, 如从销售业务方面来说, 包括销售利润、成本投入等;从资源消耗来说, 包括资产报酬率等;从投资方面来说, 主要涉及资产收益、支出等。本文所研究的则是第一种, 即以销售业务为基础来判断民营企业的盈利能力。

民营企业通过生产经营所获得经济利润与销售收入、成本投入以及间接费用等有着直接的关系。因此, 我们对民营企业的盈利能力分析主要从三个方面入手。首先, 分析民营企业经营活动的盈利情况。如对毛利率、销售净利率、营业利润率以及费用利润率等进行计算和分析。其次, 分析民营企业的经营收入变化情况, 并对发生原因进行分析。最后, 分析民营企业成本费用的利用情况, 对其原因也进行相关分析。需要注意的是, 我们分析企业的盈利能力主要是在企业正常的运转下进行的, 如果企业得到的利润是非正常的, 应该除掉。非正常的情况主要指的是, 企业的不正常收益、快要倒闭的企业、会计准则变动等方面。

3 影响民营企业盈利能力的主要因素与次要因素

3.1 影响民营企业盈利能力的主要因素

盈利能力可以反应出一个企业的经营管理水平, 对于盈利能力的判断指标都具有综合性质, 并且大部分属于财务指标, 这些指标受到很多方面的影响, 如企业的销售能力、成本控制能力、管理能力、风险控制能力等。对这些因素进行研究和分析可以使企业的盈利能力分析更加准确。

(1) 销售能力。对于民营企业来说, 主要的利润来源就是销售收入。在当前的市场经济环境下, 企业具有较高的营销能力才能不断扩大市场份额和增加销售收入, 才能提升企业的盈利能力。因此, 分析企业的盈利能力, 对企业的营销策略、市场掌控能力等引起重视是非常必要的。

(2) 成本费用控制能力。利润=收入—成本。民营企业要想提升自己的盈利能力主要可以从两方面进行:首先是增加收入;其次是减少支出。如果销售的价格与数量是保持不变的, 那么, 企业可以通过减少成本投入来提高利润。成本投入越少, 企业获取的利润就更多, 同时抵抗风险的能力也就越高。所以, 对企业的成本进行有效的控制可以使民营企业的赢利增加, 提升企业的经营效力。

(3) 资本结构及其风险。资本机构主要指的是企业的负债与权益之间存在的比例关系。民营企业的盈利能力与资本结构有重要联系。负债利息在企业缴纳所得税之前进行列支, 因此, 企业通过适当的举债可以使企业所得税减少, 还能使财务杠杆发挥作用, 让投资人获得更多的利益。但是, 如果负债利率超过一定限额, 就会使企业的利润减少, 使企业的债务偿还压力更大, 从而导致企业面临更大的财务风险。例如, 负债利率比资产报酬率更高的时候, 投资者就会获得更少的利润。

(4) 收现能力。在知识经济时代, 民营企业之间的购销行为在很大程度上依赖于商业信用。在这样的情况下, 对于民营企业盈利能力影响最大的则是收现能力。如今, 在很多企业中, 应收账款的数量越来越多。企业之间的赊销量不断加大, 销售收入与现金流入之间就明显不平衡, 尽管账面上存在很大的利润, 也不代表企业的真正盈利能力。如果企业在账款的回收方面能力不足, 就会出现各种坏账、死帐, 使企业的盈利能力受到影响。

3.2 影响民营企业盈利能力的次要因素

(1) 资产运营状况。民营企业在生产经营的过程中不断使资本增加价值, 这一过程就被称为资产运营。企业的资产运营状况和资本增值有着直接的关系, 资本运营的效率越高, 民营企业的盈利能力也就越高, 资本增值的速度就会加快。如果我们仅仅比较企业的销售与利润或者资产与利润, 那么, 分析所得的结果则是比较片面的。主要原因在于, 企业的资产运营效率可以使企业盈利能力大大提升, 企业可以通过内部管理提升资产管理效率, 从而提高企业的盈利能力。

(2) 税收政策。国家通过税收政策来实现宏观调控的作用, 如果企业可以得到国家的一些税收优惠政策便能使企业的盈利能力提高。此外, 税率主要是国家强制性规定的, 如果税率发生变化, 企业的利润也同样会受到影响。因此, 在分析企业盈利能力的时候要对税收政策进行合理的评价。

(3) 财务报表表外项目。对民营企业盈利能力具有影响的财务报表表外项目包括以下几个方面:第一, 或有负债。如产品售后、贷款担保等, 如果这些发生问题, 将会对企业的偿还能力产生巨大影响。第二, 经营性租赁费。民营企业为了经营而租赁的固定资产并不会在资产负债表上有所表现, 但是, 租赁费用却要交付, 将会减少企业当期利润。第三, 汇率变动或者外币贬值。如人民币升值, 外币相对而言就会贬值, 企业的汇兑业务就受到损失。如果企业有外币负债, 但汇兑的时候可以提升企业的当期利润。第四, 企业的内部状况变动。如果企业要想出售某个部门, 就会对企业的经营规模产生一定的影响。另外, 员工的素质、管理者的水平以及国家政策等都会对企业的盈利能力分析产生一定影响。

4 民营企业盈利能力的特殊性

4.1 思想陈旧, 创新困难

很多民营企业, 特别是实行家族管理的民营企业, 由于背景特殊, 所以企业的管理者一般文化水平都不高、管理能力欠缺、对人力资源管理的认识严重不足。在这种管理方式下, 员工是被动的, 只能选择服从, 这对于员工发展没有任何作用, 而且很大程度限制了员工的潜能开发。由于观念与思想的落后、员工管理方式存在问题、积极性得不到提高、民营企业的经营管理存在很大问题, 这对于企业的盈利产生很大的负面影响。

4.2 融资难度大

随着我国市场主义市场经济体制不断变革, 金融业的发展越来越市场化, 但是在金融危机的影响下, 国有商业银行进一步加强了资产负债风险的管理, 加上金融资产的质量比较低, 国有商业银行将工作重心放在了清算不良资产上。因此, 各大银行对于信贷管理较严格, 一般实行的是集约化经营, 重点放贷对象为大中型企业或一些大项目。因此, 民营企业想通过银行信贷获得贷款是非常困难的。由于融资困难, 导致很多企业的资金周转不灵, 盈利能力方面自然难以提高。

4.3 缺乏核心竞争力

对于民营企业来说, 要想提升核心竞争力, 主要就是提升自己的技术水平。技术的作用主要体现在两方面:首先, 技术可以使企业的成本降低, 使产品品质得到提升, 增强企业的竞争力;其次, 技术还能增加需求, 创造更广阔的市场。但是, 我国的高科技企业仅仅只是一小部分, 大部分的民营企业在技术方面还非常欠缺, 加上计划经济影响, 很多民营企业领导者思想陈旧, 跟不上发展的步伐, 创新力不足, 相当一部分企业还没有形成创新机制。但是, 在我国企业内部信息化建设中, 全部实现计算机辅助设计系统、办公自动化系统、信息管理系统的企业不足10%;作为企业电子商务最核心的企业资源计划系统, 目前实现的企业仅占2.9%。我国20%的中小企业还没有计算机。

5 提高民营企业盈利能力的措施

5.1 提高收入, 降低成本

企业销售收入增加后, 净利润就会不断上升。因此, 民营企业要想提升净利润, 一方面要提高销售收入, 另一方面还要减少成本, 最终提升企业净利润。主要做法是: (1) 如果产品的价格波动不变, 那么企业投入的成本越少, 所获得的利润就越高。民营企业要降低成本并不意味着偷工减料。目前降低成本的途径有很多, 如采用先进的技术, 引进新型的设备、简化工艺流程等。 (2) 生产更多符合需求的产品。一方面可以扩大产品的产量, 另一方面又可以使企业的规定费用减少, 使得产品的单位成本降低, 最终提高企业的利润。 (3) 提高产品质量。如果产品合格, 就要增加其生产产量, 尽量减少废品、次品。这样则能减少很多损失。另外, 如果产品质量可靠则可以提高价格, 这样也能获得更多的经济利润。

5.2 完善企业资本结构

由于资本结构对企业的盈利能力具有一定的影响, 因此, 企业在借入资本与自由资本之间要进行综合考虑, 这样才能提升企业的盈利能力。而民营企业在负债经营程度方面也要进行合理的控制。有的民营企业只知道一味地扩大规模、增加资本投入, 但是对资本结构却没有合理地考虑, 对盈利能力造成很大的负面影响。

5.3 提高企业的总资产运营能力

企业的总资产运营能力对企业盈利能力具有一定程度的影响, 因此, 民营企业第一步应该做的就是安排合理的资产比例, 避免流动资产或固定资产发生闲置的现象。然后, 资产的利用率也非常重要, 特别是企业的应收账款、固定资产使用率等等。最后, 如果企业的总资产规模保持不变, 就要从销售收入方面入手。企业的主营业务范围越广, 资产运营效率就越高。

5.4 加强企业财务风险控制能力

民营企业的生产经营动机主要为获得收益, 因此, 只有保持良好的收益性才能使企业长远发展下去。但是, 高收益一般与其风险成正比关系。因此, 企业针对风险问题应该在财务管理的基础上加强防范措施。主要措施是: (1) 分析企业的财务状况, 对其税收政策、内外环境等进行分析; (2) 监控企业的现金流量、存货情况、成本费用以及负债情况等, 一旦发现问题及时解决。

总之, 与民营企业盈利能力有关的内容很多, 面对这些问题我们要坚持客观、公正的态度进行分析, 不仅要从企业内部状况, 还要从外部状况等方面进行全面的分析, 这样才能真正提升民营企业的盈利分析能力。

参考文献

[1]杨丽.上市公司盈利能力分析[J].时代金融, 2011 (15) .

[2]汪洋.企业获利能力分析指标浅析[J].企业家天地下半月刊 (理论版) , 2009 (09) .

浦发银行盈利能力分析 篇7

上海浦东发展银行于1992年8月28日被中国人民银行批准并成立,并于次年1月8日正式开业。经过6年的发展后一跃成为股份制商业银行,意味着浦发银行在全国范围内的综合实力是较强的。并获准公开发行A股股票,总行设在上海。

自1993年到至今浦发银行经过20余年的发展,浦发银行在国家监管部门的带领下,从内部控制、公司治理、企业价值以及创新转型等多个层面入手,能够看出处于稳定、可持续发展阶段。当前上海浦东发展银行经营的核心业务是由公众存款、贷款、办理结算、债券买卖以及金融债券发行等;外汇借款、外汇汇款、外汇贷款以及外汇存款等;资信调查、咨询、见证业务;全国性质社会保障基金托管业务;证券投资基金托管业务;国家银行与监督管理委员会所批准的其他业务。对此,能够看出浦发银行的经营业务是非常广泛的。

目前,注册资本金186.53亿元。由于浦发银行在银行界拥有良好的诚信与业绩,因此在国内证券市场中处于重要的地位,并且该银行已经连续多次被《亚洲周刊》评为中国上市公司百强。数据显示,在2015年浦发银行的营业额与资产规模为1465.43亿元与5.04亿元。增长比重都在20%左右。浦发银行股本构成见表1。总的来说,浦发银行的发展是非常稳定的,并且在风险抵抗方面具有较强的能力。

2 浦发银行盈利能力分析

在对国内当前商业银行的发展情况进行研究后,可看出主要是由两种类型所构成的。分别为国有商业银行与股份制商商业业银银行行。。并并且且后后者者所所占占的的比比重重是是非非常常大大的的。。对对此此,,本文在研究的过程中选取的是上海浦东发展银行,,具有一定的代表作用。为了能够深层次地研究浦发银行的盈利能力,选取2010—2015年的年报来研究,具体数据见表2。

2.1 总体分析

由表2可以看出浦发银行在生息资产增长方面具有较为明显的优势。同时,在资金类业务方面在国内所有股份制商业银行中处于第二位,并且其拥有较为广阔的发展空间。基于盈利性指标的角度来分析,2014年同比2013年在各项指标中都有所下降,而2015年各项指标又有所提升。2016年1季度,归母净利润同比增长24%,超越市场预期,主要是收益结构优化,非息收入高增长。

2.2 因素分析

以上从总体上分析了各个指标对净资产收益率的影响,下面根据下列公式,借助于连环替代法的方式,从不同因素对净资产收益率的影响情况来进行剖析。

其中,净资产收益率=主营业务利润率×总资产周转率×权益乘数

对此,在衡量与判断的过程中,将基期设定为2014年,本期设定为2015年,那么便可得到公式:

基期净资产收益率=基期主营业务利润率×基期总资产周转率×基期权益乘数

本期净资产收益率=本期主营业务利润率×本期总资产周转率×本期权益乘数

然后将本期净资产收益率与期基净资产收益率相减后得到的数值为2.38%,然后便能够计算出主营业务利润率对净资产收益率的影响程度为1.49%。

通过以上数据与公司的详细计算后,最终得出的结论是:浦发银行在2014年与2015年主营业务率分别为41.34%与43.69%。导致此情况的根本原因是净资产收益率上升2.35%。

经过详细的剖析后,能够清晰地看出浦发银行在盈利能力、业务结构优化方面具有很大的发展空间,并且具有较为明显的估值优势。除此之外,浦发银行在2013—2015年每股收益分别为2.07元、2.35元、2.74元,每股净资产分别为11.08元、12.80元、14.82元。能够看出其主营业务的利润率具有非常良好的前景。对此,浦发银行在未来发展的过程中,应该将重点放在权益乘数、总资产周转率等方面。通过小幅调整公司2016年EPS至2.54,预计2016年年底每股净资产为17.30。长期来看,作为上海政府在国企改革过程中着实地打造地区性银行系金控集团。继续看好公司金融业务能力的提升和效率的改善。

3 分析建议

浦发银行可以从以下五个方面提高其盈利能力。

3.1 受益于宏观政策的调整

政策性风险增加,如巴塞尔协议Ⅲ等对银行业监管政策有了更高的要求。商业银行的可持续发展与国家政策的扶持是分不开的。特别是税收优惠政策对于商业银行的财务重组发挥出了直观重要的作用。存贷款利差是我国商业银行利润的主要来源。

3.2 增加营业收入

浦发银行可以通过以下两个方面进行扩大整体的收入情况,其中包括:一是保持企业和个人良好的贷款利息收入,使得可以有效提升收入水平;二是对非利息收入给予高度的重视,使得可以利息收入的相关项目,分别为:经营能力和增加收入,从根本上起到降低利息收入的依赖情况。

3.3 资本结构的优化

浦发银行其本身的利润不断积累,会使得股东的权益得到有效地增加,进而起到调整资本,提高权益资本的最终目的。此外,不良贷款的增多,造成资产减值准备有所增加,使得权益资本随之提高。浦发银行针对于此情况可以通过资本结构的优化,进行进一步的降低资本成本。针对于不良资产来说,证券化是较为合理的方式。

3.4 引进境外战略投资者

引进境外战略投资者不但能够有效地增加商业银行的资本,还能够借鉴和学习西方国家的管理理念,有利于从根本上提升商业银行的行业竞争力。

3.5 建立互联网金融风险防控与安全保障机制

从互联网金融的特点进行着手分析,可以进一步了解到建立健全行业风险监测、预警和应急监测处置机制对于商业银行的未来发展发挥出了直观重要的作用。通过电视、网络途径进行传播,可以提升投资者的风险投资意识以及辨别风险的能力。若要实现互联网金融的大力发展,就要加强对投资者权益的维护。

摘要：盈利能力是银行的核心能力,增强盈利能力是银行持续稳定发展的基石,是银行解决其他难题和提高竞争力的关键,因此对银行盈利能力的研究意义显得尤为重要。在研究的过程中,通过选取影响上市银行盈利能力的指标后,在此基础上对浦发银行的盈利能力进行分析。

关键词：上市商业银行,盈利能力,分析建议

参考文献

[1]王亚雄,李向明,李超.我国商业银行盈利能力统计分析[J].江苏统计,2012(5).

[2]王礼平,罗茜.提高我国商业银行盈利能力的构想[J].中国金融,2013(14).

控制图分析企业盈利能力 篇8

关键词：控制图,盈利指标,资产收益率

一、概述

运用控制图来监控企业财务运作状况, 有着直接醒目生动的作用, 另外, 它把企业日常财务运作的监控完全建立在财务报表各个指标的实际运行的基础上, 可将各项财务指标直接在计算机上用控制图来反映, 因而具有良好的管理直观性。当然, 使用这一方法的时候, 作为参照依据的代表性样本的选取是个十分重要的环节, 一般需要结合会计人员的专业经验和详细周密的研究进行, 此外要根据需要以及环境的变化, 适时进行样本更新和轮换。本文只对企业的盈利性指标中资本收益率做尝试性分析, 其他指标可做类似应用。

二、控制图的应用原理

控制图最早是在1924年由美国贝尔电话研究所的休哈特博士首先提出[1], 控制图可以对工序进行动态监控, 达到预防不合格产品产生的目的。控制图的理论基础是数理统计中的统计假设检验理论。控制图是画有控制界限的一种图表[2], 如图1所示。通过它可以看出质量变动的情况及趋势, 以便及时找出影响质量变动的原因, 然后予以解决。

在正态分布的基本性质中, 质量特性数据落在[μ±nσ]范围内的概率为α, 落在界外的概率只有1-α。以n=3为例, 质量特性数据落在[μ±3σ]范围内的概率为99.73%, 落在界外的概率只有0.27%, 超过一侧的概率只有0.135%, 这是一个小概率事件。对于发生的小概率事件则应该受到一定的关注, 若小概率事件大量发生则说明过程中存在问题需加以预警和控制。

控制图基本原理[3]:

控制图基本原理就是对某一质量特征值 (技术指标或质量指标) , 运用数理统计的方法, 找出其均值μ, (或者样本均值undefined) , 应用服从正态分布的随机变量Xi落在μ±3σ (σ为总体方差) 之间的概率为99.73%的分布特性, 在一张图上做出三条线:中心线 (CL) 、上控制限 (UCL) 、下控制限 (LCL) 。其中:

UCL=μ+3σ

CL=μ

LCL=μ-3σ

分别以样本量n、样本统计量Xi为横、纵坐标作出控制图, 标出CL、UCL、LCL三条线 (参见图1) 。

在确定了上下控制界限后, 把实测的样本均值依时间顺序画在控制图上, 就是一个个点子, 如果点子落在控制限以内, 则判定财务运行正常, 对企业的授信业务可放心地继续进行;如果点子落在上、下控制限以外, 则判定财务运行出现异常情况, 需要停止授信业务, 检查, 找出原因, 采取措施予以纠正, 再恢复正常业务, 从而达到预防不良信贷产生的目的。

三、财务指标的选取原则

1.选择能反映企业盈利能力的最重要的指标;2.指标之间有因果关系, 取作为因的指标为统计量;3.控制对象要能以数字来表示;4.控制对象要容易测定并对过程容易采取措施;5.直接选择控制对象困难时采用代用特性进行测定;6.同时控制多个对象, 应用多元控制图与多元诊断。

四、出界点的控制

对超出控制线的企业应采取下列措施:

1.预警。发出预警警报, 对出界点企业特别关注, 慎重下年度的授信审批。2.调查企业经营情况。对超出界限过多的企业, 需要实地考察企业经营现状, 分析查找出现出界点的原因。3.对低于控制界下线的企业, 表明该企业处于严重亏损状态, 对此类企业暂停其授信业务, 核实原因, 将该因素列入授信考核条件;对超出控制界上线的企业, 说明该企业的资产利用效益好, 整个企业盈利能力强, 经营管理水平高, 但同时也需要核实其经营真实性, 以便选择性增加授信额度及延长授信期限。

五、分析资产利润率的意义

资产利润率是指企业在一定时间内实现的利润与同期资产平均占用额的比率, 它反映公司从单位受托资产中得到的净利润, 是企业盈利能力的关键[4], 这项指标能促使企业全面改善生产经营管理, 不断提高企业的经济效益。

该指标越高, 表明资产利用效率越高, 说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果;该指标越低, 说明企业资产利用效率低, 应分析差异原因, 提高销售利润率, 加速资金周转, 提高企业经营管理水平。

资产利润率表示企业全部资产获取收益的水平, 全面反映了企业的获利能力和投入产出状况。通过对该指标的深入分析, 可以增强各方面对企业资产经营的关注, 促进企业提高单位资产的收益水平。

一般情况下, 企业可据此指标与市场资本利率进行比较, 如果该指标大于市场利率, 则表明企业可以充分利用财务杠杆, 进行负债经营, 获取尽可能多的收益。

资产利润率指标越高, 表明企业投入产出的水平越好, 企业的资产运营越有效。所以本文选取资产收益率用控制图来分析企业盈利能力。

六、数据的获取、分析与控制

本文搜集了53家中小企业最近三年的财务报表数据。根据其中的25家运行良好的企业算出其标准差和样本均值, 从而求出控制线, 进而分析其他28家企业的资产收益率指标。具体步骤如下:

1.选出25家企业做出三年平均资产收益率如下:

企业序号以及其三年平均资产收益率分别是:

1, 24.92;2, 3.163333;3, 15.92667;4, 1.93;5, 7.896667;

6, 12.61333;7, 20.17333;8, 16.68;9, 31.79333;10, 12.48;

11, 18.22333;12, 15.07667;13, 15.9;14, 15.13667;15, 38.93333;

16, 14.43333;17, 7.283333;18, 17.29333;19, 13.26667;20, 7.283333;

21, 26.93667;22, 6.316667;23, 36.70333;24, 14.39;25, 17.93。

数据整理出的标准差为9.436376;样本均值为16.50733;上线为44.81646;下线为-11.8018

2.分析指标

待考核的28家企业其序号和资产收益率分别为:

1, 9.06;2, 16.79;3, 27.07;4, 10.31;5, 10.66;6, 10.29;

7, 32.59;8, 12.44;9, 20.20;10, 7.77;11, 4.65;12, 34.98;

13, 26.35;14, 0.13;15, 34.02;16, 5.67;17, 13.91;18, 59.14;

19, 27.05;20, 37.83;21, 0.09;22, 0.82;23, 6.63;24, 4.94;

25, 9.78;26, 28.69;27, 4.29;28, 12.66。

结合中小企业实际情况, 由于运行良好的中小企业资产收益率指标一般≥0, 所以此处下线设为0, 而不是-11.8018.

得到的控制图为

3.找出超出控制线的点

如图可知大多数中小企业都满足控制图的约束条件, 说明该控制图可作为控制用控制图。

图中的点超出下线, 表明其资产利润率过低, 处于经营的不利阶段正在亏损。需对其重点关注。

图中的点超出上线, 表明其资产利润率远远高于同规模企业, 可能处于发展的辉煌期, 但也需要重点关注, 其经营的合法合规性, 以及分析其获得如此高利润的根本原因。

在图中很容易看出第18号企业, 其经营明显出现异常, 对其提出预警, 同时重点关注, 经现场调查, 核实其财务报表与经营现状发现, 该企业的生产经营管理以及资产管理系统完善, 其成本费用低、资产利用率高, 最近的5年一直都发展平稳, 属于盈利良好的企业, 可以考虑适当延长授信期限、增大授信额度、增加授信类型等, 并进一步将该企业所在行业的客户列为本阶段重点授信客户。

七、总结

控制图的思想一直被应用于过程控制的领域, 也是过程控制的基本方法, 本文尝试把控制图应用在企业财务方面, 便于银行等信贷机构简单明了的判定企业经营状况, 对已经贷款的企业客户做出监督和预警, 对正在审批的授信客户修正授信考核标准完善授信审批体制, 并不断关注和发掘潜在授信客户。总之控制图对财务指标的监控是可行性和适用性很强的方法。

参考文献

[1]龚益鸣.现代质量管理学[M].北京:清华大学出版社, 2003.

[2]张月义, 韩之俊, 宋明顺.基于测量质量损失函数的控制图控制界限的优化[J].数理统计与管理, 2008, 27 (4) :629-634.

[3]孙建国, 杨永茂, 孙家义.质量控制图在出口食品加工企业监管工作中的应用[J].口岸卫生控制, 2008, 13 (1) :28-31.

如何看待央企盈利能力 篇9

采访嘉宾：

国务院国资委研究中心主任助理、企业改革与发展研究部部长王志钢

财政部财政科学研究所国有经济研究室主任文宗瑜

北京科技大学东凌经济管理学院教授刘 澄

“1-12月，全国国有及国有控股企业销售净利率为4.6%，比去年同期下降0.4个百分点。净资产收益率为7.4%，比去年同期下降0.1个百分点。成本费用利润率为6.5%，比去年同期下降0.6个百分点。中央企业销售净利率、净资产收益率和成本费用利润率分别为4.8%、8.2%和6.9%，地方国有企业分别为4.3%、6.1%和5.8%。”

财政部日前发布的《中央企业2011年1-12月经营情况》中关于盈利能力下降的数据，让不少批评人士找到了新的攻击点。央企盈利能力差、效率低、占用大量社会资源成绩不过如此等论调又被抛了出来。

其实，在过去一年中央企的盈利能力并非想象中那么差。在全球经济不景气的大背景下，社会总体的盈利能力都在下降，不同属性、不同领域的企业盈利能力都有所波动、下降。

而且，评价央企功过不能仅仅局限于盈利能力。在特殊情况下，央企还承担着解决市场失灵的问题，还要去做一些非国有资本做不到或不愿意做的事情。

本刊记者采访了三位权威人士，以期让公众理性看待2011年度央企盈利能力下降之事，正确营造央企健康发展的大环境。

大环境下难以独善其身

《国企》：财政部公布的最新数据显示：1-12月，国有企业成本费用总额为348981.3亿元，同比增长22.4%。其中：营业成本同比增长22.9%，销售费用、管理费用、财务费用同比分别增长13.9%、14.7%和33.6%。

虽然全国国有及国有控股企业主要经济效益指标同比继续增长，但与去年同期相比，盈利能力已连续数月下降。并且“重灾区”集中于央企。造成央企盈利能力下降的主要原因是什么？

刘澄：2011年的世界经济环境不景气，社会总体的盈利能力都在下降。在这样的经济环境下，央企交出这样的成绩单也不算不好。

客观上来说，主要是宏观经济调控造成社会总需求下降，使得产业过剩的矛盾更加突出。拿钢铁行业来说，一是总需求减少，如房地产、基础建设等对钢材的需求在减少。二是严重过剩，企业绝大多数都亏损。

主观方面，个人认为，现在央企的投资方向很多都是过剩行业，这个行业本身就是过剩的，最典型的就是钢材行业。

王志钢：某些经营指标的回落，并不能與盈利能力下降直接划等号。这是两件事。不可否认的是，外部环境的因素较为突出，特别是第四季度因欧债危机导致需求不畅，大企业首当其冲受到影响。

金融危机以来，央企一直在调整，想方设法保住增长业绩。2011年通胀较为明显，导致各项成本开支上升，和以前相比，成本费用这一部分增加的就比较多。以电力行业为例，一边是煤炭价格快速上涨，一边是电力央企承担社会责任，开足马力发电。在煤电矛盾的背景下，可以说发电越多，亏损越大。这也是客观原因。

实际上，2011年央企数据要比2008年金融危机爆发时好看的多，这也说明了央企的适应能力和抗风险能力都有所增强。

文宗瑜：在中国经济增速放缓的背景下，由于央企在国民经济中权重较大，受到较大影响是必然的。央企多处在中上游，在资源、能源价格上涨之后，盈利空间遭到挤压也是原因之一。

理性分析盈利下降

《国企》：有分析人士据此认为中央企业乃至全国国有企业的整体实力还不是很强，虽然盘子大、收入多，但是盈利能力差。您怎么评价央企盈利能力下降的说法？

刘澄：一般来说，央企的盈利能力是否下降要与以下几个方面比较才能得出准确结论。一是与平均盈利能力相比，二是与民营外资企业的盈利能力相比，三是与自身所在的行业比。在没有经过严格的比较、论证，仅凭过去一年的几个数据就下结论，有失偏颇。

文宗瑜：与2009-2010年相比，2011的增速下滑是必然的。2009年，国家推出了四万亿的投资刺激计划，央企拿了相当多项目，取得较快增长。到2011年，四万亿的投资刺激效应基本结束。

事实上，从2003年以来，央企一直在快速扩张。这种高增长态势持续了七八年。快速增长不可能一直持续下去，增速回落、进行调整也是正常的。

《国企》：有观点认为，央企占用了很多政府及社会的资源，不应该交出这样的成绩单，这正是效率低下的表现。对此，您怎么看？

王志钢：大家要保持一个比较宽容的心态看待央企。在过去几年时间中，央企成长较快。但任何企业都要遵循经济规律，增长达到一个峰值后，往下调是理所当然的，央企也不例外。

作为国民经济的主导力量，一些和国家产业政策对接的央企，享受政策资源多一点是可以理解的，这也和央企的社会属性比较接近。当然，必须说央企是全社会的共同财富，其改革发展成果由全国人民共享。

文宗瑜：对待央企，不能单纯要求其追求利润增长。央企要解决市场失灵的问题，要去做一些非国有资本做不到或不愿意做的事情。事实上，过去几年来在发展导向上存在问题，片面强调国有资本保值增值。以至于增速放缓，盈利能力下降就受到指责。

刘澄：我觉得央企交出这样的成绩单还可以，原因是整个行业都下降。实际上，在过去一年中，受到经济大形势冲击更大的是中小企业，他们的盈利能力下降更多。与中小企业相比，央企的日子要好过一些。

提高未来抗震能力

《国企》：请您预测一下今年央企的经营形势？我们需要警惕哪些问题？

王志钢：很多不确定性仍然存在，形势可能更趋复杂。希望央企走的更稳当一点，既要保增长，又要调结构，还要加强管理提升。央企每走一步，都要踏踏实实，巩固基础，不要过于浮躁。

刘澄：我觉得2011年的经营形势很严峻，我想2012年中最严峻的时候已经度过了。2012年整体经营形势应该逐渐趋稳，宏观调控的紧迫性不像2011年那么严峻，整体宏观数据在向好发展。

在这种情况下，国家的宏观调控力度不会进一步加强，甚至在个别领域会有局部微调。

总体经营环境在趋于好转，央企的盈利能力应该会有提高，但是大幅提高还是不大可能。

值得一提的是，要警惕央企再走靠单纯扩张壮大规模的老路。央企新一轮的发展必须紧紧围绕提高盈利能力，提高核心竞争力开展工作。

不能说经济形势好了，就不再进行结构调整及转变发展方式。中国经济再也不能单纯地走数量型的扩展，要注重质量，提高盈利能力，降低能源资源消耗，提高技术密集度，提高技术水准，在这些方面多下文章，真正发挥央企在国民经济中的主导性、先导性作用。

《国企》：作为国民经济的顶梁柱，央企未来如何提高市场“抗震”能力？

刘澄：央企也有区別，有的处于竞争性行业中，有的在非竞争性行业中。因此就不能一概而论。对非竞争性行业的企业，比如中石油，不应该考虑它的盈利能力，而应着重考虑它对社会的公益性职能。对于处于完全开放的、竞争性行业的企业，要看国家的资本投入，能不能达到预期收益，能不能在行业中发挥骨干作用。

为提高抗震能力，一是要利用好国家给的政策。二是要学会资本运营，通过资本运营，调整企业自身结构，不能走单纯的规模扩张之路。

现在国资委积极推动央企的兼并重组，以提高央企对抗市场风险的能力。当然，在重组的过程中，要注意不要搞“拉郎配”，更多的是尊重行业规律。

在整个2012年都要强调的原则是，通过兼并重组来优化产业布局。

文宗瑜：必须认识到以前的一些高速增长是建立在产业布局结构不合理基础上的。因此，有三个问题值得研究。一是放慢扩张步伐，二是强化内部管理，三是围绕主业进行结构调整，出售、转让非主营业务。

从长远来看，要加快改革，推动产权多元化，促进管理体制与激励机制变革。

王志钢：央企提高抗震能力，首先要加强风险防范研究，心态要实际一点，维持企业安全运营。其次，要增强管控能力，在不断做大的基础上，在质量改善上下工夫。第三，在全球化布局中，加强新环境的研究，特别是推进文化融合。

个人认为，央企既要注意经济形势变化、抓住机遇发展，又要练好内功、加强内部管理。特别是进行资源整合，以前多是只进不出，现在要实现优化，不符合企业发展方向、与主业和业务布局无关的，要处理掉。央企要通过调整，建立相对好的业务架构和管理实力。只有这样，才能提高盈利能力和市场控制能力。