破解融资难题

破解融资难题（共12篇）

破解融资难题 篇1

从紧货币政策的初衷在于防止经济增长由偏快转为过热, 防止通货膨胀和缓解流动性过剩压力。

从紧货币政策对我国中小企业融资的影响分析

著名经济学家厉以宁指出:目前我国所面临的通货膨胀的情况不同于1993~1994年, 因为除了投资规模过大外, 还有三个原因:外汇储备过多;人民币升值;国际油价、粮价上升。尽管目前经济并未过热, 但为防止物价继续上涨, 政府采取提高存款准备金率、加息、控制信贷规模等紧缩贷款的做法是不可避免的。随着紧缩货币政策的逐步实施, 各种金融调节工具的使用, 融资的门槛、方式、成本、渠道的变化使得中小企业融资的难度进一步加大。

中小企业外源融资“贴水”升高

按照新古典经济学理论, 货币政策传导机制的核心在于利率机制的调控力, 通过利率来引导银行、企业与消费者的理性行为。然而, 单纯依靠利率机制来解释紧缩货币政策对中小企业融资行为的影响与现实情形存在较多不一致。Bernanke&Gertler (1995) 从“信贷渠道”角度出发, 指出紧缩的货币政策主要是通过收缩银行贷款供给的“数量”行为, 而不是“利率”行为来影响企业特别是小企业的融资需求。而存在“信贷渠道”的根本原因在于信贷市场中存在着许多摩擦, 比如不完美信息、高额合同执行成本等, 这就在企业外部融资成本与内部融资机会成本间形成一个“楔入”, “楔入”的程度就反映了借款人与贷款人之间委托代理关系的交易成本, 反映了作为贷款方的委托人在收集借款人信用信息、评价投资项目价值与实施监督等方面的成本, 可称之为外部融资“贴水”。银企间的信息不对称越严重, 这个“贴水”就越高。一般的观念认为中小企业所面临的外源融资“贴水”要远高于大企业, 原因在于小企业与银行间的信息不对称更严重。紧缩的货币政策不仅影响总的真实利率水平, 更主要的是影响企业外部融资贴水的规模。

商业银行贷款投放向大型企业倾斜

从紧货币政策下, 信贷总量被严格控制, 国有商业银行为了防范风险, 减少不良资产率, 在贷款投向上更加向大型企业特别是大型国有企业、上市公司倾斜, 从而进一步挤掉中小企业的贷款份额。究其原因:首先, 中小企业与国有企业、上市公司相比, 信息不透明、治理结构不完善、资产规模小、财务不规范、资信等级低、高比率的倒闭风险使得银行的风险与收益不对称。其次, 银行作为理性的经济个体, 宁愿选择在相对低的利率水平上拒绝一部分贷款人的申请即实行信贷配给, 而不愿意选择在高利率水平上满足所有借款人的申请。第三, 商业银行强调系统内资金管理的统一性, 对中小企业比较了解的分支机构的资金使用权被上收, 降低了中小企业获得贷款的几率。第四, 中小企业大多缺乏可资抵押的资产, 也难以获得其他经济主体提供的担保, 很难满足银行风险控制要求。

中小企业融资成本增加

紧缩的货币政策让银行的信贷额度正演变为越来越稀缺的资源。同时在相对偏紧的信贷资金条件下, 银行间信贷竞争的程度有所弱化, 银行开发中小企业贷款领域的积极性变得更低, 同时, 银行会通过对中小企业上浮贷款利率来抬高贷款门槛, 减小损失和降低风险。这意味着中小企业即使能从银行获得贷款, 融资成本也将比以前更高。另外, 由于难以从正式金融渠道获得资金, 许多中小企业不得不从非正式金融市场寻找高成本资金。据调查, 目前非正式市场利率至少在10%以上, 在一些经济发展水平不高的地区, 借贷市场的利率已达20%~30%, 甚至更高。而在市场高息的吸引下, 一些机构如担保公司、投资顾问公司则已开始脱离本业, 将业务重点集中在直接从事资金借贷方面, 非法集资活动也开始出现反弹。显然, 这种资金紧张的局面如果继续发展下去, 不仅会影响中小企业的发展, 还有可能加剧金融市场的无序化。

国外中小企业融资策略的经验分析

无论是发达国家还是发展中国家, 中小企业都具有非常重要的地位。中小企业融资难并非“中国特色”, 事实上, 世界各国中小企业都面临融资难题, 而中小企业本身规模和实力有限, 单靠中小企业本身的努力根本无力抵抗紧缩货币政策对企业融资的冲击。所以, 许多发达国家普遍采取了各种金融支持政策手段, 从而保证了有活力的中小企业能够存在下去。概括而言, 发达国家支持中小企业发展的金融举措主要有:

设立专门的政府部门和政策性金融机构

在美国, 小企业管理局 (SBA) 作为一个永久性的联邦政府机构, 其主要任务是帮助小企业发展, 尤其是帮助小企业解决资金不足的问题。小企业管理局经国会授权拨款, 可通过直接贷款、协调贷款和担保贷款等多种形式, 为小企业给予资金帮助。大多数发达国家除专设主管政府部门外还设有专门的中小企业金融机构。如日本政府在战后相继成立了三家由其直接控制和出资的中小企业金融机构:中小企业金融公库、国民金融公库和工商组合中央公库。它们专门向缺乏资金但有市场、有前途的中小企业提供低息融资, 保证企业的正常运转。

建立和健全中小企业融资的信用担保体系

除了为中小企业提供直接的资金帮助, 信用保证制度是发达国家使用率最高且效果最佳的一种金融支持制度。如:美国小企业管理局对中小企业最主要的融资帮助就是担保贷款, 近年来, 小企业管理局还制定和实施了“债券担保计划”、“担保开发公司计划”、“微型贷款计划”等多种资金援助计划, 为按正常渠道无法获得贷款的小企业提供担保, 获取资金。日本官方设立专门为中小企业提供融资担保的金融机构——中小企业信用保险公库, 并在此基础上设立了全国性的“信贷担保协会”, 它们共同致力于为中小企业提供信贷担保服务。此外, 为防止信贷紧缩导致中小企业倒闭, 日本政府还在各都道府县的工商业联合会内增设了“防止企业倒闭特别顾问室”, 实施了旨在加强中小企业体制的“经营稳定对策信贷制度”。

拓展中小企业直接融资渠道以促进筹资来源的多元化

由于中小企业规模较小, 实力有限, 难以达到常规主板市场的上市要求, 到资本市场上直接融资的门槛过高, 因此, 在常规的股票市场之外设立第二板 (高科技板) 股票市场, 是发达国家发展创业投资体系为中小企业直接融资的通行做法。二板市场的上市条件较之于主板市场要低, 非常有利于中小企业、高新科技企业上市。美国的NASDAQ市场为成熟的风险型高科技中小企业走向证券市场进行直接融资提供良好平台, 通过创业板市场的培养功能, 可产生更多合格的企业资源, 由此吸引更多投资, 推动市场繁荣。随着投资回报的提高, 风险投资者也将更积极投资于创业企业, 风险投资的发展将为创业板输送更多优良的企业, 从而实现企业和市场之间发展的良性循环。美国最具成长性的公司中有90%以上在该市场上市。直接融资渠道的开辟与拓展, 在一定程度上促进了发达国家中小企业筹资来源的多元化。

从紧货币政策下我国中小企业的融资对策分析

随着当前我国从紧货币政策的实施, 中小企业融资困难进一步加剧。在宏观调控和货币政策紧缩的新形势下, 企业如何保持合理的资金需求, 支持生产经营发展已成为当务之急。鉴于此, 我国政府应适当借鉴国外成功经验, 制定相应的政策措施, 完善我国中小企业融资体系。同时, 我们还应结合我国国情, 大胆尝试一些切实有效的方法, 缓解中小企业在紧缩货币政策下的融资压力。

贯彻国家产业政策, 制定支持中小企业发展的金融政策

从政府层面来看, 为了优化产业结构, 促进高新技术成果产业化, 政府制定了一系列产业政策促进中小企业发展。主要包括财政补贴、贴息贷款、优惠特别策划

贷款、税收优惠和政府采购等, 从财政支出、贷款援助税收等各方面建立和完善我国中小企业资金扶持政策体系。

在当前从紧货币政策的宏观形势下, 制定中小企业金融政策要能够体现中小企业群体发展方向, 以国家有关中小企业的经济政策为核心, 辅以健全的金融法律法规, 构成一个较为完整的中小企业金融政策系统, 以改变金融政策对中小企业的不平等倾向。具体而言, 当前应着重做好以下工作:通过立法形式, 消除对中小企业尤其是民营企业的歧视性政策, 彻底改变金融政策对中小企业的不平等现象;强化和改善现有商业银行对中小企业的金融服务, 督促各商业银行的中小企业信贷部积极、有效、合理地开展面向中小企业的金融服务业务。

另外, 由于中小企业担保项目的风险很高, 不适合纯粹的商业化运作。目前世界各国的中小企业信用担保机构大多属于政策性信用担保机构, 以执行国家的经济产业政策为目的, 而不是以单纯营利为目的。为保障担保业务顺利进行, 政府每年要为担保机构注入部分资本金, 担保项目的最终赔付也由政府承担。同时, 政府还制定减免税等各项优惠政策来促进担保机构的发展。我国现阶段中小企业信用担保资金虽然也主要来源于财政, 但财政支持的力度还不大, 担保基金规模偏小。政府应在财政中增加对中小企业信用担保体系的投入, 逐步形成符合国际惯例的又具有中国特色的中小企业信用担保预算制度。再者, 政府相关各部门要支持中小企业信用担保体系的建设, 并建立良好的贷款担保协作关系。

积极扩展商业银行中间业务, 加强对中小企业的信贷支持

从银行层面来看, 要转变观念, 公平对待中小企业合理的融资要求, 切实贯彻中央经济工作会议所提出的优化贷款结构, 加强对中小企业信贷支持的精神, 并在具体贷款工作中落实到位。首先, 加快信贷体制改革, 建立有利于中小企业融资的政策机制。具体来讲:一是适当下放对分支机构特别是县级机构的贷款审批权, 增加贷款的针对性、及时性和有效性, 更好地支持中小企业的发展。二是改革贷款审批程序, 在防范风险的前提下, 尽可能方便中小企业贷款的申请和发放。其次, 创新金融产品, 拓展银行中间业务。各银行要在法律法规允许的范围内, 根据中小企业的实际情况, 创新金融产品与融资业务, 如租赁融资、应收账款保理 (质押) 融资、仓单 (存货) 质押融资、委托贷款、资产证券化等, 满足不同中小企业的融资需要。

充分发挥行业协会作用, 加强中小企业之间融资互助

中小企业规模较小、实力有限, 在当前严峻的融资困境下更加显得势单力薄, 因此, 各中小企业行业协会应充分发挥作用, 为会员企业提供互助协作的融资平台, 加强各行业协会之间的联盟, 利用企业间短期拆借融资, 帮助企业渡过临时性的困难;同时, 增加中小企业集体谈判力量, 降低原材料采购成本等。

从长远来看, 行业协会还应为中小企业融资做出多方面的尝试和努力。首先, 负责搭建多元化、国际化的全国性融资服务平台, 邀请国内、外金融机构和相关的服务机构加入, 组建“金融机构服务体系战略合作伙伴联盟”, 积极开拓有效的金融通道;其次, 负责会员单位和其他中小企业的投融资服务的受理、项目审核、企业或项目包装, 向金融机构、服务组织推荐优秀企业、优质项目, 协助企业完成投融资服务;第三, 负责发起和筹备“中小企业发展基金”, 为有发展潜力的企业提供直接的资金支持;第四, 负责国外投行、基金等相关金融机构的投资代理、投资意向洽谈等工作。

努力提高中小企业竞争力, 积极拓展融资渠道

从企业自身来看, 要顺利化解此次从紧货币政策的宏观调控所带来的融资危机, 需要不断提高企业自身的竞争力, 从内外两方面改善当前的融资困境。

首先, 目前我国中小企业融资的主要方式还是内源融资, 一个缺乏内部积累能力, 单靠外部融资的企业是不可能健康发展的。因此, 应做好以下几方面工作:一要建立健全企业内部管理制度, 推行科学管理和规范化管理, 特别是要规范财务制度, 提高财务管理水平, 防止会计信息失真, 充分运用现有的金融工具, 加速资金周转, 提高资金的使用效率。二要争做诚信企业, 不断提高企业社会信誉, 提高财务数据的可信度, 构建良好的银企关系, 以自身的实力取信于银行, 增强融资能力。三要加大企业创新力度, 提高经济效益, 扩大内源融资规模。

其次, 光靠内源资金还不足以支撑企业的长远发展, 因此企业还必须积极拓展外源融资渠道。具体措施如下:一要不断拓展间接融资渠道, 利用融资租赁、票据贴现、买方信贷、出口信贷、联合协作贷款等多种形式进行融资。二要积极拓展直接融资渠道, 瞄准资本市场力争上市融资。国家正尝试建立适合中小企业进入的第二板市场, 2004年5月, 经国务院批准, 深圳证券交易所设立中小企业板。中小企业板块的开通有效地解决了不少企业的融资难题, 为广大成长性好的中小企业开辟了新的直接融资渠道, 缺乏资金的企业应抓住建立中小企业板的机遇, 创造条件力争上市。有实力的企业还可以通过境外上市进行直接融资。选择上市融资, 带给企业的不仅是丰富资金来源的好处, 还可以借助上市扩大企业的知名度, 产生广告效应, 给企业带来高回报和长远利益。融资渠道的拓展既可解决企业资金短缺的难题, 又可降低融资成本、提高融资效率, 减小企业对银行贷款的依赖性。

另外, 合伙投资、互助基金、民间 (商业) 信用等各种民间非正规金融也是缓解中国中小企业融资困难的一个重要途径。但由于认识上的障碍以及金融监管力量的薄弱, 在整顿金融秩序、防范金融风险的基本出发点下, 近年来中国人民银行对各种民间非正规金融更多是采用取缔措施, 这不利于解决从紧货币政策下中小企业的融资难题。因此, 中央银行应采取一系列有效措施对其进行规范, 而不是直接将其取缔。■

(作者单位:北京工商大学经济学院)

破解融资难题 篇2

银行与政府相关部门约定贷款风险补偿金时需注意的问题

张祁锁 马慧琴 2014年08月26日

近年来，依托财政扶持资金，商业银行与政府相关部门签订种类多样的《银政金融服务合作协议》。按照协议约定，由商业银行对政府扶持特定主体发放专项贷款，政府从财政扶持资金里拿出一定额度设立风险补偿金，专项用于弥补银行发放贷款造成的风险损失。风险补偿金的实施，缓解了大学生求学、下岗失业人员创业、小微企业和新型农业经营主体发展中的融资难题。随着银政合作的领域越来越宽，如何运用好贷款风险补偿金，是商业银行需要考虑的问题。

法律效力层级低

在我国现行法律法规中，尚无有关风险补偿金的规定。目前，涉及风险补偿金的法律法规主要散见于一些规范性文件中：一是国家部门规范性文件，如《国家助学贷款风险补偿专项资金管理办法》；二是地方规范性文件，如《浙江省小企业贷款风险补偿办法》、《山西省小型微型企业贷款风险补偿资金管理暂行办法》等。虽然上述规范性文件法律层级效力相对较低，但因其不违背上位法的规定，在实践中法律效力应予以认可，并可作为实施贷款风险补偿金的法律依据。

风险隐患显现

目前，贷款风险补偿金大多由财政予以拨付并纳入财政预算。但在实践中，一些经营行对其运作模式和性质不清楚，也存在一定风险。

将贷款风险补偿金混同于保证担保。一些经营行将贷款风险补偿金混同于保证担保，把贷款风险补偿金作为政府相关部门履行保证担保义务的一种准备。根据《担保法》规定，保证人的资格和范围是具有代为清偿债务能力的法人、其他组织或者公民，而劳动就业服务局、农牧局、科技厅等政府部门不具有保证担保主体资格。因此，一旦合作协议中出现了由政府相关部门提供保证担保的表述，甚至出现在发放贷款时要求政府相关部门以保证人身份在贷款合同上签章的行为，那么上述条款效力可能存在不被法律认可的风险。

将风险补偿金转化为保证金质押。一些经营行因自身知识储备不足，对贷款风险补偿金的性质及运作模式认识不到位，就出现要求政府相关部门将贷款风险补偿金转移至借款人名下，并以借款人名义提供保证金质押担保的行为。但贷款风险补偿金来源于财政预算资金，有自身的运行规则，并且在合作协议中并未有将贷款风险补偿金转至借款人名下变相提供保证金质押担保的约定，因此将贷款风险补偿金转化为保证金质押的不合理做法，既背离了贷款风险补偿金的性质和运作模式，也违反了协议约定，从而影响合作业务的长远发展。

过分依赖贷款风险补偿金。有的经营行在与政府部门合作开展贷款业务过程中，将贷款风险补偿金视为一种政府“保险”，从而放松贷款调查、审查审批，更疏于贷后管理，放松风险警惕意识，致使贷款质量下降。

完善风控措施

风险补偿金制度可缓解特定人群的融资难题，商业银行也应完善相关业务流程，做好风险管控。

明确约定风险补偿金条款内容。银行与政府签订合作协议时，应明确约定开立专有账户存放风险补偿金、风险补偿金的专有用途、申请或扣收风险补偿金的条件及程序，同时，应约定资金不到位的违约责任。

规范风险补偿金操作模式。因贷款风险补偿金与担保方式可并轨运行，银行在合作协议项下发放贷款产生损失后，可依据与政府部门签订的《贷款合作协议》行使权利，按照约定扣收或申请风险补偿金以达到弥补贷款损失的目的。

落实风险补偿金监管措施。为保证风险补偿金落实到位，商业银行应约定在合作业务开展期间，政府相关部门不得动用、截留其所提供的风险补偿金，同时完善授权经办行冻结止付账户和扣划资金的操作细则。

破解中小企业融资难题 篇3

关键词：中小企业；融资困难；改善建议

中小企业是我国经济的重要组成部分，为我国经济的发展做出了很大的贡献。但是在现实中，实力不强，信用差，经营不稳定，仍然是中小企业留给我们的印象。这种对中小企业的偏见在很大程度上阻碍着中小企业的融资，最终又影响着中小企业的发展。融资，从狭义上讲企业主体的资金筹集的行为与过程。从广义上讲，融资就是金融，即货币资金的融通，资金需求者通过各种方式到金融市场上筹措资金的行为，资金供给者在金融市场贷放资金的行为。

就目前我国中小企业资金来源的现状是，主要依靠中小企业自身的积累，但是内部积累有限。外部融资不管是银行借款也还是资本市场直接融资也好，要么设置复杂的审批条件，要么直接拒绝中小企业的融资要求，导致中小企业所有者铤而走险向一些为正规渠道筹集资金。

资金的不足是企业发展的最大障碍，为了让中小企业对我国经济的发展做出更大的贡献，必须解决好中小企业的资金来源问题，笔者认为应该从以下几个方面着手。

一、加强企业自身建设

中小企业融资难，在一定程度上和自身不足有关，为此，应该从各个层面提升中小企业水平。

（一）提高自身素质，完善企业制度

中小企业融资难，首先应该从自身找问题。由于企业在一开始就起点低，资金有限，在发展过程中，企业的所有者对利润的追求，在一定程度上忽视了制度的建设。导致自身素质不高，管理混乱，所有者是企业实际许多关键部门的管理人，岗位职责分工不够明确，分工流于形式。所以中小企业亟需提高自身的素质水平，建立一套完善的企业制度，改变外界对中小企业的偏见。

（二）增强信用意识，提高自身融资能力

信用的建立是一个长期的过程，一个企业没有信用，可能会得一时之利，换句话说就是占小便宜吃大亏。所以对于中小企业来说，首先要增强自己的信用意识，在融资过程中杜绝骗贷，逃避还款的现象发生。另外，在做好以上工作的基础上可以积极的拓展融资渠道，为提高自己融资能力提供现身说法。

二、金融体系和银行方面进行改革

解决好中小企业融资难的问题，金融体系的改革是少不了的，毕竟中小企业融资难题的解决需要从根本上扭转金融体系中尤其是银行对中小企业的态度。

（一）构建信誉等级制度

众所周知，银行对企业的授信工作开展十分缓慢，其原因之一是企业的信用不好，所以银行要花大量时间对企业信用进行调查，以减轻贷款风险。如果在市场上有专门的机构从事建立信誉等级制度，对企业的信誉进行分级，可以加速银行对企业的授信过程。

（二）银行应加强对中小企业信贷业务的支持

银行应该转变“嫌贫爱富”的态度，不仅对待所有企业应一视同仁，而且面对一些经营良好有发展前景的中小企业时还要给予一些贷款的优惠与扶持，真正把国家给予中小企业的特殊政策予以落实，帮助中小企业实现跨越式发展。

（三）商业银行要完善内部管理制度

完善商业银行内部管理制度，对中小企业办理信贷业务有很大的支持作用。首先，针对中小企业在融资过程中面对的一些难题，银行应该在现有的贷款管理办法的基础上有针对性的进行完善。其次，提升银行信贷人员的素质和业务水平，经常的对银行员工进行业务上的培训，使他们更好的了解所提供的业务种类，处理好中小企业融资过程中的问题，有效的控制银行风险。

三、政府的大力扶持

在目前的市场经济环境下，政府的作用依然是十分重要的。如果政府在中小企业的扶持上做出支持和表率，其融资发展的前景将是光明的。

（一）出台中小企业融资专项总体规划政策

政府在以往扶持中小企业融资过程中，虽然对其做出过政策帮助，但是都是短期针对性的管理办法，没有实现长久连贯和整体有效的帮助。总体规划的出台，将会为企业的融资指明方向和规范制度，从而促进中小企业的整体发展。因此，出台总体规划政策是对中小企业融资发展的一项重要扶持。

（二）建立一系列中小型的金融机构

中小型的金融机构可以灵活的，及时的为中小企业提供帮助。与大型的商业银行等金融机构相比，中小型的金融机构一般都是地域性的，能够详细准确的对企业做出评估，在很大的程度上减少了授信的风险和融资成本。而且中小型的金融机构可以与中小企业一起成长，陈伟企业现在将来的重要助力。

（三）完善政府职能优化外部环境

为大力发展地方的中小企业，政府应采取降低税收，提供贷款贴息和财政补贴，提供公平竞争发展的环境，加强对中小企业的宏观调控，提高其自身素质等措施为其发展保驾护航。

四、规范民间借贷行为

上文中已经提到，目前大部分的民间借贷行为都是不规范的，由其带来的危害也是显而易见的。但是民间资本作为一种重要的资本，在促进经济发展中发挥非常重要的作用，如何正确使用呢？需要由政府建立一个规范民间融资的秩序框架，不断规范民间借贷的行为。加强监督，不断的完善对其的管理的同时，鼓励其发展。利率降低，安全性强化后，坚持合理合法的原则引进民间资产，促进企业发展。

中小企业在我国的经济中占有重要的地位，发挥着不可动摇的作用。从近些年的中小企业融资现状来看，虽然中小企业融资难的状况已经得到了一定的缓解，但目前为止还是存在着一些未解决的难题。本文分析了我国中小企业的融资困难现状，在此基础上，结合我国的实际情况，从多角度提出了解决我国中小企业融资困难的对策，结合以上的建议，再加上社会各界的合作，笔者相信未来中小企业的融资将不再是个难题，中小企业乃至我国的总体经济都会拥有一个持续稳定的健康发展。

破解融资难题 篇4

在应对此次金融危机中, 中小企业对经济稳定增长的作用超过人们的预期, 在抑制经济下滑、缓解经济下行压力;解决城乡就业、促进社会和谐稳定;活跃国内市场、扩大国内需求中发挥了重要作用, 为“保增长、保就业、保民生”的大局作出了积极贡献。但与此同时, 中小企业也面临原材料价格上涨、劳动力成本上升、人民币升值和融资困难“四座大山”, 尤其是银根紧缩导致中小企业贷款难, 进而导致很多中小企业资金链紧绷甚至断裂, 更是导致大量的中小企业经营困难甚至倒闭。而2009年以来银行释放的流动性, 基本被大型国有企业吸纳, 国家宽松的货币政策对中小企业融资问题作用不明显, 融资难仍然是长期困扰中小企业发展的重要问题。

一、中小企业传统融资方式比较

企业筹集的资金根据资金的性质不同有两种基本形态:股权资本和债务资本。企业融资可以采用两种基本方式:私募融资和公募融资。两两结合构成了企业的四种融资模式, 如下表所示:

从上表中可以看出, 中小企业的传统融资方式包括银行贷款、发行股票和发行债券。但由于融资渠道不畅, 中小企业在采用这些融资方式时面临融资难的现实。具体分析如下:

1. 中小企业从银行贷款面临现实障碍

从中小企业自身情况来看, 信用度不高是贷款难的最大障碍。中小贷款难、担保难的主要症结在很大程度上是由于有些中小企业自身信誉较差。一是管理方面的信用。大多数中小企业均没有按现代企业制度的要求建立完善的法人治理结构。二是财务方面的信用。现实中中小企业向债权人提高的财务报告一般未经注册会计师审计, 其经营状况、财务状况等内部信息透明度较低。数据不真, 资料不全, 信息失实, 虚帐假帐, 不同程度地存在于中小企业。三是抵押方面的信用。由于中小企业一般家底较薄, 因此抵押物明显不足。四是效益方面的信用。由于相当部分的中小企业存在着经营粗放、技术落后、设备陈旧等问题, 使其在经济效益上逐年滑坡, 有的还出现了亏损, 在激烈竞争的市场上淘汰率高于大企业。每年都有大批的小企业开业, 但也有大批的小企业歇业, 有些小企业倒闭后连人也找不着。在如此情况下, 商业银行出于防范的意识, 自然不愿贸然地贷款给中小企业, 从而增大了中小企业贷款的难度。

从银行经营管理看, 其稳健性原则与中小企业的高风险相矛盾。一是相当一部分中小企业尚处在初创阶段, 企业的经营风险往往大于收益。尤其是高新技术企业, 资料显示成功率只有15%左右, 对银行来讲承担风险较大, 与银行稳健经营的原则格格不入。二是银行对中小企业贷款的成本比大企业高。中小企业贷款数额不高, 但发放程序、经营环节缺一不可。如贷款给大企业一亿元与贷款给中小企业100万元, 其耗费的人力、时间、费用相差无几, 而获得的效益却大不相同。据测算, 对中小企业贷款的管理成本, 平均大于企业的五倍左右。在追求利润最大化的前提下, 银行当然乐意做大企业的"批发"业务。三是银行放贷的坏账损失与信贷员个人责任挂钩, 使信贷员感到压力沉重, 不敢轻易贷款。四是政策导向使银行面临微利经营的局面。目前国内银行因七次降息已进入了微利时期, 加上担保机构在与银行的合作中还要求银行对贷款本金也要分担10%-30%的风险损失, 银行更缺乏积极性。在补偿机制不完善的情况下, 银行出于自身利益, 不得不放弃一些资信较差的信贷业务, 以致弱化了金融对中小企业扶持的力度。

因此, 中小企业贷款难的原因不能简单地归咎于银行, 银行贷款的风险性和由此承担的责任, 商业银行的企业性质以及中小企业自身的内在缺陷决定了它们往往是“嫌贫爱富”。

2. 中小企业发行股票融资市场容量有限

2009年10月23日我国创业板市场正式启动, 这一资本市场创新为中小企业在股票市场上融资带来希望。创业板市场, 又称为二板市场, 是指专门协助高成长的、主板以外的、暂时无法上市的新兴创新公司, 尤其是中小企业和高科技公司筹资并进行资本运作、提供成长空间的证券交易市场。创业板其最大特点是进入门槛低, 运作要求严, 为有潜力的中小企业赢得融资机会。创业板的推出既为我国中小企业提供了更为方便的融资渠道, 也为企业的风险资本营造了一个正常的退出机制。

但是, 创业板市场能力有限。创业板市场不能解决我国所有中小企业的融资问题。我国经工商部门注册的中小企业逾400万家, 其中符合创业板上市条件的企业超过10万家。因此, 一个创业板市场显然容纳不下这么多中小企业。另一方面, 为保证创业板上市企业质量和控制风险, 目前我国创业板上市标准中要求的持续经营年限以及盈利指标仍然相对较高。除了硬性指标外, 《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》中指出, 创业板主要服务于自主创新企业及其他成长型创新企业。这必然又把很大一部分暂时未达到标准的高成长性企业挡在门外。

3. 中小企业通过发行企业债券融资困难重重

长期以来, 我国企业债券的发行者一般都是国有大中型企业。进入债券市场的门槛和成本太高, 将中小企业挡在门外。全球金融危机爆发以后, 国家为舒缓中小企业融资困难, 把发行企业债券作为重要的公共应急政策隆重推出。2008年12月国务院办公厅发布的“金融30条”中提出, 要稳步发展中小企业集合债券。

所谓中小企业集合债, 就是由多家不具备单独发债能力的中小企业各自作为券商发行主体, 采用集合债的形式, 使用统一的债券名称, 形成一个总发行额度的企业债券。中小企业集合债是一种把小企业化零为整集合起来发债的有益探索, 也是解决中小企业融资难的一个值得尝试的思路, 但是专家也认为目前这种债券涉及的企业范围还比较窄。

中小企业发行集合债存在两个主要的困难。第一个就是成本比较高。因为中小企业本身的资信比较低, 发行债券风险高, 利率也会跟着相应提高。比如2009年5月在是指债券交易所上市的大连中小企业集合债, 最初定的利率是7%, 虽然最后降到了6.53%, 但是和三年期的商业贷款5.4%的利率相比还是高出了一个百分点还多。第二就是担保的问题, 因为在2007年的时候, 国家是叫停了银行机构为中小企业发行集合债来做担保的做法。为顺利完成这次融资, 大连市政府是通过三家政府背景的担保机构来做的担保, 给这三家担保机构1600万元的奖励方式, 才使得中小企业集合债顺利发行, 这反映出这种措施很难推而广之。

二、中小企业私募股权融资优势分析

私募股权融资 (Private Equity, PE) 是指未上市企业向特定投资者以出售股权的方式进行的融资活动。私募股权有广义和狭义之分 (见下图) 。广义的私募股权融资涵盖了企业首次公开发行前各阶段的权益类融资, 即处于种子期、起步期、成长期、扩展期、成熟期等各个时期企业所进行的股权融资。包括风险投资 (Venture Capital, VC) 、杠杆收购 (Leveraged Buyout, LBO) 和上市前融资 (Pre IPO) 。狭义的私募股权融资主要指已经形成一定规模的, 并产生稳定现金流的成熟企业在IPO前几年进行的股权融资, 一旦企业成功上市, 渡过特定锁定期后, 投资者就可以通过在二级市场上出售股票获得回报。很多时候, 私募股权融资界定义于狭义概念, 并据此与风险投资相区别。但本文提到私募股权融资是指广义概念。

具体来说, 私募股权融资优势表现为:

第一, 私募股权融资为企业提供了稳定的资金来源。和银行贷款不同, 私募股权融资增加所有者权益, 而不是增加债务, 因此私募股权融资会降低企业的资产负债率, 提高企业的抗风险能力。私募股权融资通常不会要求企业支付股息, 因此不会对企业的现金流造成负担。投资后, 私募股权投资者将成为被投资企业的全面合作伙伴, 不能随意从企业撤资。

第二, 私募股权融资不仅给企业提供了资金, 而且为企业提供了高附加值的服务。私募股权融资能为中小企业提供资金外的支持。私募融资不仅仅意味着获得资金, 私募投资人所携带的市场视野、产业运营经验和战略资源必将帮助私募企业更快的成长和成熟起来。由于私募股权基金具有在多个行业和领域的丰富投资经验, 拥有成熟的管理团队和控制特定市场的能力, 能为企业提供前瞻性的战略性指导, 能利用自身的声誉和资源为企业推荐适合的管理人才, 能协助企业进入新的市场和寻找新的战略伙伴。这些支持对于中小企业的发展都是至关重要的。

第三, 私募股权融资提高企业内在价值。境内外私募股权对企业的投资具有明确的标准。因此, 私募股权基金的介入, 具有投资风向标的作用。能够获得顶尖的私募股权基金本身就证明了企业的实力, 企业会因此获得知名度和可信度, 会更容易赢得客户, 也更容易在各种谈判中赢得主动。获得顶尖的私募股权基金投资的企业, 通常会更加有效率地运作, 可以在较短时间内大幅提升企业的业绩。企业可以通过所融资金扩大生产规模, 降低单位生产成本, 或者通过兼并收购扩大竞争优势。企业可以利用私募股权融资产生的财务和专业优势, 实现快速扩张。

第四, 私募股权融资可以帮助企业改善股东结构。通过私募股权融资实现股权多元化, 改变很多中小企业原本的家长式一言堂的管理模式, 同时建立起符合现代企业制度要求的更加合理的法人治理结构、监管体系和财务制度。

三、私募股权融资在我国的发展现状

1. 中小企业私募股权融资现阶段的发展概况

目前, 中国已成为亚洲最为活跃的私募股权投资市场, 私募融资正在逐渐成为我国中小企业发展重要的融资方式之一。新浪、网易、腾讯、盛大、蒙牛、无锡尚德、阿里巴巴这些最富有活力和竞争力的中小企业无一不是靠私募股权投资成长壮大起来的。2007年, 私募股权投资机构在中国大陆地区共投资了170个案例, 参与投资的机构数量达105家, 整体投资规模达124.86亿美元。

受金融危机的影响, 2008年私募股权投资案例数与投资规模均有不同程度的下降。但随着中国宏观经济的向好, 国内众多被投公司在海内外上市的良好效应和带来的超巨额回报, 使中国对全球私募股权基金和人民币私募基金产生巨大的吸引力。根据知名创业投资与私募股权投资研究机构——清科集团发布的最新报告, 2010年上半年中国大陆私募股权投资市场共发生投资案例75起, 投资总额22.17亿美元。案例数量方面较上年同期的43起上涨74.4%, 投资活跃度大幅回升。

2. 私募股权投资的行业方向

从2009年来看, 热点投资行业是制造业、能源行业和金融行业。私募股权投资的热点总是跟随经济热点和市场机会处于不断变动之中。在中国经济恢复快速增长的背景下, 私募股权投资的热点将从传统行业向新兴和政策性行业转移。2010年及未来一段时间, 医疗健康、现代农业、连锁经营行业等将成为市场投资热点。随着医疗改革深入以及医疗健康市场的迅速发展, 医疗健康市场仍将保持高速成长, 预计这一领域将持续吸引投资机构目光。由投资拉动向消费拉动将成为未来经济发展的主要方向, 这一过程中, 连锁经营行业也将成为私募股权投资持续关注的热点。同时, 房地产业可能成为最炙热的投资方向。近期以来, 一系列房地产宏观调控政策的出台, 使得高度依赖银行信贷资金支持的房地产市场资金压力突显, 这使国内外的私募股权资金有了用武之地。从政策导向上来看, 对于与内地房企进行股权合作的PE, 限制并不多。

3. 私募股权投资退出渠道多样化

私募股权投资基金的退出机制在整个私募股权投资运作体系中占有十分重要的地位, 从某种程度来说, 退出机制决定了基金运作的成败。通常情况下, 在私募股权基金产业发达的国家, 其退出机制一定是多元化的, 因其可选择的退出渠道多样而且更有效率, 从而对私募股权投资基金的发展起到了关键的推动作用。2009年10月, 深交所创业板正式推出, 给中国的私募股权投资基金的权益实现拓展了新的渠道, 必然会对中国的私募股权投资产生积极的影响。首批创业板上市的28家企业中有23家受到了私募股权投资基金支持, 这一事实一方面证明私募股权投资基金有助于推动高新技术产业化, 另一方面也表明, 随着越来越多的中小企业在创业板上市, 私募股权投资的市场将不断发展壮大。

四、中小企业私募股权融资风险防范

现阶段, 中国的私募股权融资发展并不成熟。无论是市场格局、竞争机制还是其他一系列相关政策法规都亟待完善, 再加上融资中的信息不对称, 客观上都加大了中小企业私募股权融资的风险。因此, 中小企业需采取有效措施, 控制并降低私募股权融资风险:

1. 合理预测融资风险

少数私募股权基金存在冒险动机, 不关注企业长期发展, 仅谋求迅速把企业炒作上市后套现退出。因此, 中小民营企业利用私募股权融资不能只关注企业最终的总收益, 而忽视企业所要承担的融资风险。企业在既定的总收益下, 还要合理预测可能发生的风险、风险可能造成的损失及自身风险承受能力。

2. 确定适当的融资规模

在私募股权融资过程中, 合理确定融资规模和融资期限对控制融资风险非常重要。融资过多可能造成资金闲置, 增加融资成本, 加大企业财务风险;融资不足又会影响企业投资计划和正常经营活动的开展。因此, 企业应综合考虑自身条件以及融资成本等因素, 确定合理的融资规模。在实际操作中, 企业可采用经验法和财务分析法确定融资规模。

3. 对企业自身价值合理评估

融资过程中的股权作价是一个难点, 企业家往往将已上市的同类企业作为比照对象, 这恰恰忽视了私募股权融资是一种股权流动性较差的融资方式。而在证券市场上市企业的股权则具有很强的流动性, 因此票面价格与实际价值存在着一定的差异。所以这两者不具备很强的可比性, 企业家要对企业自身价值有合理的估值, 避免出价与要价差距过大, 陷入长期谈判的窘境。

4. 适度保持企业控制权

私募股权融资改变了企业股权结构, 可能导致公司控制权的丧失, 损害原有股东利益。如1988年成立的福建南平南孚电池有限公司, 在1999年即已成为中国第一、全球第五的碱锰电池制造商。为引进先进的管理经验、改善公司治理结构并上市, 南孚采用私募股权融资引进国际投资者。1999年至2002年, 鼎辉国际、新加坡政府直接投资以及摩根斯坦利相继投资4200万美元, 占79%股份成为控股方。2003年8月, 由于未能在约定期限内实现海外上市, 外方股东以1亿美元的价格将所持股份转让给南孚的直接竞争对手——美国吉列公司, 南孚公司最终成为跨国公司的子公司。

5. 寻求专业机构的帮助

由于私募股权融资的专业性很强, 中小企业需要聘请专业的顾问公司或投资银行担任融资顾问, 为企业融资决策提供专业建议。由专业机构为企业作全面的诊断分析, 根据发展规划和盈利预测, 制定合理的企业估价和融资金额及资金预算, 可以减少融资成本提高融资效率, 有效降低私募股权融资风险。

摘要：中小企业是推动我国经济社会发展的重要力量。融资难一直是制约中小企业发展的瓶颈, 在全球金融危机的冲击下表现得更为突出。本文比较分析了私募股权融资相对于传统中小企业传统融资方式的优势, 介绍了我国目前私募股权融资现状, 同时提出中小企业私募股权融资风险防范建议。

关键词：中小企业,私募,融资优势,风险防范

参考文献

[1]李扬、杨思群.中小企业融资与银行[M].上海:上海财经大学出版社, 2001

[2]刘鹤扬, 盛立军, 潘蒂.私募融资[M].北京:华夏出版社, 2005

[3]黄永明.金融经济支持与中小企业的发展[M].华中科技大学出版社, 2006

[4]张晓蓉, 黄蓓.私募股权:中小企业融资新渠道[J].浙江金融, 2006 (6)

破解融资难题 篇5

2015年2月3日，兴业银行乌鲁木齐分行分别与乌市高新区4家高新技术企业签订融资协议，总额达1.08亿元。新疆天物生态科技股份有限公司位列其中，公司总经理蔡宜东出席了签约仪式。

此次签约仪式是新疆实施创新驱动发展战略、深化科技体制改革和解决科技发展资金短缺的重大举措。自治区科技厅与招商银行乌鲁木齐分行、兴业银行乌鲁木齐分行建立了“互荐”机制，对已取得银行贷款的科技型中小企业，科技部门将优先给予科技立项支持;对创新能力强、盈利水平高的科技型中小企业，两家银行每年分别给予总额3亿元的专项贷款。天物生态作为高新区首批挂牌新三板企业的一员参加此次签约仪式意义重大，本次科技金融“联姻”破解了融资难题助力天物生态快速发展。

与此同时，此次签约标志着高新区科技与金融合作进入了实质性运作阶段，天物生态将借助高新区为自治区科技型中小企业搭建的融资平台使财政、科技投资和银行信贷资本实现有效对接。

贷动中小企业 破解融资难题 篇6

郑心穗指出，为更深入推动中小企业与民营经济的发展，破解中小企业发展“瓶颈”，省委、省人大、省政府出台了《湖北省实施<中小企业促进法>办法》，明确了建立湖北省中小企业信用担保体系的意见和加快推进中小企业社会化服务体系建设的意见等几大政策体系的出台，对于推动我省中小企业的发展起到了很好的促进作用。

在主题演讲中，天风证券有限责任公司高净值客户部总经理周昕，对中小企业融资渠道做了深刻客观分析；交通银行湖北分行零售信贷管理部高级经理助理吴克文表示，在“四专”法则——专营机构、专门技术、专属资源、专项考核的基础上，大力扶持科技型中小企业发展；华工创投副总经理岳蓉做了《发挥风险投资金融服务力量助力优秀企业快速成长》的主题演讲；湖北奥信投资担保有限公司总经理徐波表示，应加快担保模式创新，助推中小企业发展。作为湖北优秀企业家，猫人国际董事长游林在以“开创共赢价值”为主题的即兴演讲中他认为“做企业的还是要多一点激情”，即便与金融危机的市场环境相比，现在是有些许变化，但企业更应该把这种时机当成历练自己的机会。得到了在座中小企业家的一致认同。

在互动沙龙环节中，各领域金融专家同企业家就“贷动中小企业，破解融资难题”展开了激烈讨论。

破解中小企业融资难题对策探究 篇7

(一) 中小企业的融资来源

融资是指企业融入生产经营所需资金的一种经济活动。企业的融资渠道可以分为以下两种:第一, 外部融资。外部融资是指企业从其他经济体获得资金并将其转化为投资的过程。根据融资方式的不同, 可以分为直接融资与间接融资。直接融资指企业不通过中介机构直接从资本市场融入资金的过程。间接融资是指由金融中介机构如银行充当媒介实现资金由供应者 (储蓄者) 向需求者 (融资企业) 转移的融资方式。第二, 内源融资是指企业创办过程中, 创办人投入经营的自有资金、留存收益以及向企业内部员工的集资等。目前, 这种融资渠道是我国中小企业的主要资金来源。

(二) 中小企业的融资需求

1、需求层次。

中小企业的融资需求层次可分为三类:首先是生存需求, 属基本需求;其次是成长需求, 用于企业扩张;再次是投资需求, 用于追求高层次收益。中小企业的融资需求处于第一、二层, 属较低层次, 具有数量少、期限短和次数频繁等特点。

2、影响融资需求的因素。

中小企业的融资需求取决于企业领导人价值取向、企业规模、行业、资本结构以及经营模式等。 (1) 如果企业领导人具有强劲的冒险精神, 会安排较高的负债比率, 融资需求就会旺盛。 (2) 企业规模越大, 融资能力越强。企业随着经营规模的不断扩大, 融资需求会逐步走向多样化。 (3) 行业资本有机构成有时会形成行业壁垒, 对进入该行业的企业融资需求产生影响。对资本密集型的行业来讲, 其资本要求起点高, 对金融产品的质量也比较高;劳动密集型行业则相对要求较低。 (4) 为形成合

1、中小企业贷款总量占商业银行贷款总额比例偏低。从中国人民银行2000年4月12日公布的当年第一季度金融统计资料来看, 当年3月底, 全国共发放短期贷款65456.07亿元, 其中私营企业及个体贷款593.24亿元, 仅占0.9%。据统计, 2005年, 我国中小企业贷款金额只占全国贷款总额的2%-3%。中小企业所占贷款份额与其对促进社会经济增长、吸纳就业和税收上缴等方面所做的贡献极不相称。

2、中小企业资本结构中外源资金占比小。据国际金融公司 (IFC, 1999) 在中国北京、成都、顺德、温州等地开展的一项针对民营企业的调查表明, 我国民营企业不论处在哪个发展阶段, 其融资来源都严重依赖于内部融资。而在《中小企业发展问题研究》联合课题组发布的《2005年中国成长型中小企业发展报告》也显示, 目前中小企业首选的筹资方式中, 利用企业积累的自有资金占比48.41%、通过银行贷款来扩大生产规模占比38.89%, 其他形式筹资占比不足13%, 通过发行股票和债券进行融资仅占2.38%。这说了明我国中小企业多把内源融资作为首选的融资方式, 而银行贷款、发行股票或债券等外源性融资运用得太少。

3、外源资金结构中间接融资占比大。

据中国人民银行2003年8月的调查数据显示, 我国中小企业外部融资中98.7%来自银行贷款。处于创立期与成长期的中小企业融资结构的特点表现为:外部融资所占的比重很小;在外部融资中, 债务融资占比大, 主要其是银行贷款。究其原因, 资本市场的进入门槛相对较高, 将许多中小企业挡在资本市场门外。

二、资金需求与供给产生差异的原因

(一) 企业自有投入不足, 盈利少导致留存积累少

1、中小企业的内源性融资主要是创

立人投入、向职工集资和向关系人借贷等。根据广东民营企业融资调查问卷以及温州的实证研究, 截2004年末, 企业通过内源融资方式在绝大部份中小企业中处于首位。然而, 从总体上看, 我国中小企业普遍存在着自有资金不足的现象。在内源融资方面, 我国绝大部分中小企业陷于非常困难的境地。

2、许多中小企业规模小, 产品科技含量低, 经营管理水平不高, 效益低, 不能盈利甚至亏损, 留存积累少。

(二) 中小企业经营管理水平尚待检验, 资信状况有待进一步积累, 导致外源负债乏力

中小企业的外源融资手段主要是银行贷款。根据调查, 中小企业融资供应98.7%来自银行贷款, 直接融资只占1.3%。中小企业很难从银行获得贷款, 原因主要有:中小企业规模小, 产品的市场变化快, 经营风险较大, 经营效益不确定性高, 承担风险的能力又较弱;中小企业一般缺乏抵押或担保;中小企业经管及财务状况的透明度比较低, 致使银行对中小企业的还贷能力缺乏评估依据, 且辨识成本高;中小企业没有积累足够高的信用度。

(三) 中小企业版 (创业版) 只能解决

部分高科技型中小企业融资难的问题, 对解决其他中小企业融资难的问题的作用有限

2004年5月中小企业版在深圳交易所正式启动, 为中小企业创造了直接融资方式, 拓宽了中小企业的融资渠道。但这只能解决部分高风险、高回报的科技型企业的融资问题。我国今后一段时期内的经济环境仍将保持资本相对稀缺、劳动力相对丰富的特点, 大量的非高科技型的中小企业很难达到上市必须的门槛要求, 不能在中小企业版上市融到资金。

(四) 政府政策扶持力度有待加强

多层次资本市场和多元化银行体系尚未建立完善, 中小企业的信用担保制度尚待进一步提高, 完善的法律保障体系有待进一步健全等。

三、缓解融资供需矛盾的对策建议

融资状况的改善, 需要从中小企业提升自身实力以及政府政策引导等方面入手。中小企业要着重于强身健体, 这是标本兼治的办法;政府要着重于从建立和完善中小企业信用担保体系、设立专门为中小企业服务的政策性金融机构和中小金融机构、发展全国性和区域性中小资本市场等入手, 营造有利于中小企业融资的外部环境。

(一) 中小企业的主攻方向

1、提高经营管理水平, 不断提高资金收益。

只有当投资方取得的资金收益超过社会平均资本收益率时, 投资方才愿意将更多的资金投放给企业, 企业才有可能获取更多的资金来源。而盈利能力的提高, 又直接取决于企业的经营管理水平。因此, 中小企业必须立足现实, 不断提高经营管理水平, 夯实实现良性融资需求的基础。

2、着眼长远, 培育良好的融资信誉, 为扩大长期融资规模奠定基础。

完善财务制度, 提高信息可信度和透明度;完善内部财务管理制度, 确保到财务数据真实、可靠, 消除信息不对称给银行和投资者带来的风险。中小企业要抓好企业自身管理, 优质运作投资项目, 实现项目的超预期收益, 与融资方建立良好的合作关系。长期融资的实现程度是中小企业能否做大做强的关键之一。

3、选择符合发展阶段特征的的融资策略, 促进自身的稳步发展。

在创业初期, 企业的经营风险比财务风险更需防范。因此, 创业期企业的融资策略选择首先是关注经营风险, 尽量降低财务风险。从种类上看, 企业可以选择股权资金、创业基金、天使投资以及抵押贷款等方式进行融资, 为保证企业的生存和未来的成长奠定基础。

4、同步管理融资活动与投资活动, 契合资金供需节拍。

投资与融资需要同时筹划、同步运作, 实现融资资金在最短的时间内直接投放服务于投资项目, 最大限度地提高资金的利用效率。

5、将融入资金数量控制在满足企业生产经营和投资项目的最低水平。

中小企业融资目的首先是避免因资金短缺而影响维持基本生产和扩大再生产, 同时又要避免在宽松融资环境下的过量融资, 形成资金沉淀。优化资本结构、最大限度地降低资金成本不是中小企业融资的目标。

6、培养风险意识, 控制融资风险。

保持合理的财务结构和资本结构, 把财务风险控制在安全水平范围内, 是至关重要的。中小企业必须根据自我发展的实际, 进行恰当适时的融资, 防止投资冲动。如果超负荷借贷, 可能会导致财务状况失控, 以致回天无力, 企业轰然倒塌。

7、加大重整力度。

民营企业应积极借兼并或联营、合资等方式, 借力借势, 以缓解决其自身的资金困难。

(二) 政府政策引导

1、设立政策导向型金融机构和商业性中小金融机构。

由于中小金融机构相对于大型商业银行而言在向中小企业贷款时在信息收集、风险分散等方面的相对优势, 中小金融机构更倾向于向中小企业发放贷款。国家可以建立一些专门的中小企业融资机构, 缓解中小企业融资难题。 (1) 发展政策性融资机构, 利用财政资金为中小企业提供债务融资服务, 填补了中小金融机构由于政策性限制留下的业务空白。 (2) 发展与中小企业相匹配的中小商业银行。

地方性中小机构包括城市商业银行、城市信用社、农村信用社、地方性中小企业产权交易市场、中小企业债券市场和地方性风险投资公司。可考虑建立民间互助合作组织、地区性的信用保证协会等民间互助合作组织和基层合作制金融组织, 还可将我国各类信用社改造定位为面向地区中小企业和农民的合作制金融组织。这些民间互助合作组织的会员相互之间的信用状况比较熟悉, 既降低了信息收集成本, 极大地方便了中小企业融资。

2、建立和完善中小企业信用担保体系。

信用担保可以分担风险、加强相关各方的互相监督, 一定程度上缓解中小企业融资难问题, 应建立多层次, 多结构, 多种所有制并行的中小企业信用担保机构和再担保机构。 (1) 设立具有不同功能的担保主体。以政府为主体的信用担保体系, 具有法人资格的独立担保机构, 实行市场化公开运作, 不以盈利为主要目的;商业性担保公司, 按公司法要求组建, 实行商业化运作, 以盈利为主要目的;互助性担保机构, 由中小企业自愿组成, 发挥联保互保作用, 不以盈利为目的。 (2) 可吸收多种渠道的资金作为来源。政策性担保机构的资金来源主要是来自于政府, 同时辅以地方财政、企业、金融机构;向社会发行债券, 吸收闲散资金;社会捐赠。 (3) 对担保实行法人化管理、市场化运作, 避免行政干预。 (4) 完善担保体系风险分担机制。比如建立风险补偿资金。

3、发展全国性和区域性中小资本市场。

(1) 完善二板市场, 鼓励中小企业按股份制企业要求进行现代企业制度规范, 通过二板市场的上市解决融资问题。建立企业短期债券市场, 以政府担保等形式鼓励符合条件的中小企业发行企业债券融资。大力发展面向中小企业的承兑汇票市场, 并简化办理手续。 (2) 发展地方性证券交易市场。地方性证券交易市场则为中小企业提供较灵活的筹资手段。还有更多的中小企业达不到主板及二板市场的上市标准, 这部分企业的资金问题可以通过发展场外交易市场的方式使其得到融资支持, 把低层次资本市场作为培育中小企业发展的摇蓝。 (3) 建立扶持中小企业发展基金。目前可考虑建立两种基金形式, 一种是中小企业发展基金, 以政府参与为特征, 具有政策性和优惠性;另一是中小企业风险投资基金, 为中小科技型企业提供融资服务等。 (4) 吸收创业风险基金投资。

允许设立支持中小企业的风险投资公司。小企业管理局允许合格的、有经验的创业投资经理通过募集私人资本成立小企业投资公司, 鼓励投资于合格的中小企业。政府应该采取相应措施鼓励和保护民间资本介入融资市场。为避免金融风险、规范管理, 应引导建立一批实力雄厚、运作规范、专业的投资基金组织, 统一管理分散的民间资金, 作为政府投资的有效补充, 政府还应当尽快出台相应的法律法规, 加大对民间资本的监管力度。鼓励民营企业的股份制改造, 健全其治理结构。

4、激励国有控股商业银行向中小企业融资。

一是对国有控股商业银行向中小企业提供的贷款给予一定的税收优惠;二是建立完善的资信评估、项目评估等中介机构, 降低银行向中小企业放贷的成本;三是引导国有控股商业银行建立适合中小企业特点的贷款审核机制, 简化授信审查内容。中小企业的融资状况由中小企业、金融机构和政府三者博弈而成。只有三者在博弈中达成新高层次的均衡, 才能缓解中小企业融资难题, 进而不断催生、助推中小企业成长壮大。

摘要：中小企业融资困境是一个世界性的难题。文章通过对中小企业自身特质、银行经营模式以及政府政策效能等方面的分析, 揭示了中小企业资金供需矛盾形成的原因, 在此基础上结合我国当前经济环境实际, 从中小企业、政府等角度出发, 提出缓解中小企业融资难题的政策建议。

关键词：中小企业,融资困难,对策

参考文献

[1]、杨令芝, 周艳.中小企业融资现状、问题与创新[J].特区经济, 2007 (4)

[2]、李恩强.中小企业融资五难[J].中国经济导刊, 2003 (01)

[3]、周峰.中小企业融资难的原因分析[J].南方金融, 2007 (4)

破解中小企业融资难题之对策 篇8

长期以来, 我国中小企业的发展始终受到一些制约因素的困扰, 其中融资难是制约中小企业发展的关键因素之一。尤其是世界金融危机爆发蔓延后, 中小企业成为受冲击最大的群体。融资更成为中小企业面临的所有困难中最难以克服的困难。最近中国社科院发布了一组调查数据, 目前中小企业在金融风暴冲击下40%已经倒闭, 另外还有40%正在生死边缘挣扎, 形成这个局面的重要原因之一就是企业缺乏有效的融资渠道, 企业难以获得运营和发展资金。因此说, 中小企业要想走出生死一线, 必须要得到方方面面的巨大支持。

一、充分发挥政府引导鼓励作用, 帮助中小企业走出融资困境

(一) 财政补贴

财政补贴是为使中小企业在国民经济及社会某些方面充分发挥作用而给予的财政援助。目前, 我国各级政府在对中小企业财政补贴的过程中, 主要对中小企业科技创新和出口生产补贴两方面力度较大, 但没有启动对中小企业吸纳就业方面的补贴。如果各级政府在这方面加以尝试, 制定相应的财政补贴政策并作为中小企业的一项普惠政策, 那么在我国目前大学生就业压力较大的情况下, 引导大学生到中小企业就业, 会有一箭双雕的作用。一方面政府从资金上援助了企业, 给予企业融资的支持;另一方面, 还能大大缓解目前高校就业的压力, 并且由于高素质人才的加入, 会使中小企业得到快速的发展。

(二) 税收优惠

中小企业在同一市场环境下同大企业竞争时处于劣势, 是市场的弱者, 给予中小企业税收优惠有利于其资金积累和快速成长。税收优惠作为一种普惠政策, 有利于中小企业因少交税而增加企业自有资金, 提高企业负债能力, 增强企业持续发展的能力并提高投资人创办企业的积极性。

(三) 政府直接设立风险投资基金

我国目前各地政府设立一些政府风险基金, 但限于我国中小企业证券市场的不发达而活力略显不足, 对高科技企业的支持力度不够。因此, 加大政府风险投资基金规模应与中小企业板块证券市场统筹来构建。只有建立发达的中小企业证券市场, 才可能出现规模较大的政府风险投资基金, 以促进高科技中小企业快速成长, 并以此作为拉动宏观经济增长的助推器。

(四) 贷款援助

政府帮助中小企业获得贷款的主要方式有:贷款担保, 贷款贴息, 政府直接的优惠贷款等。在各国政府提供对中小企业贷款中, 有些是提供期限较长的贷款, 如美国政府贷款的偿还期达25年;有些是提供低息贷款, 如日本对中小企业提供低于市场利息2-3个百分点的长期优惠贷款。通过政府的直接帮助, 使中小企业度过初创、技改等难关。此外, 对于条件较好的、符合中小企业板块上市条件的, 政府应通过鼓励政策, 让中小企业直接到资本市场融资。

二、建立适合于中小企业的信贷支持和金融服务体系

国有商业银行要进一步改善信贷管理运作机制, 特别是授权授信方式, 适当下放企业流动资金贷款审批权, 降低对基层银行的贷款限制, 制定简捷高效的贷款管理程序。倡导商业银行设立的中小企业信贷部, 积极、有效地开展面向中小企业的金融服务业务。除了信贷支持, 还要利用银行点多面广、信息灵通的优势, 在结算、汇兑及财务管理、咨询、评估等方面为中小企业提供服务。对中小企业推广使用银行承兑汇票、商业承兑汇票、信用开证, 办理贴现、转贴现和再贴现业务, 支持企业扩大票据融资。同时, 建立社会中小企业的信用评级办法, 减少对企业报表的过分依赖, 突出实地检查, 实事求是地评出中小企业的等级。并根据企业经营者的素质, 风险保障能力、经营状况、偿债能力、信用记录及发展前景等主要指标, 综合评出信用等级, 作为银行对中小企业信贷决策和重点扶持的依据。

除此之外, 商业银行还要转变观念, 重视对中小企业的信贷服务, 完善金融服务体系。一是可以尝试在比较大的商业银行内部成立中小企业信贷部, 集中办理对中小企业的贷款业务, 探索适合中小企业特点的信贷管理办法;二是在信贷授权提升的基础上, 根据不同的贷款品种适度调整各级银行对中小企业的信贷审批权限, 特别是下放对低风险贷款和优质客户的审批, 简化审批环节, 提高为中小企业服务的效率;三是根据中小企业发展的特点来开发金融产品, 如可对中小企业开办票据贴现业务等, 拓宽其融资渠道。

三、中小企业自身应致力于提高内部管理水平, 逐步完善中小企业的公司治理结构

中小企业自身存在着人才缺乏、内部组织关系不稳定、劳动生产率低、规模经济效益差以及信誉度下降、财务资料不健全等问题。为此, 中小企业不应一味地抱怨贷款难, 而应把主要精力放在练好内功上。要进行产权改革, 由自由人产权向现代企业产权制度转变, 完善企业经济责任追究制度, 建立规范的管理制度, 合法经营, 规范管理, 树立现代营销理念, 为顾客提供一流服务, 讲信誉, 重质量。实施战略管理, 按照产业政策的要求, 重长远利益, 轻短期利益。大力开展技术创新, 从自己的传统产品中开发出特有的新产品, 把小产品搞成特色品牌, 千方百计地提高企业科技水平, 提高产品的科技含量。提高经营者素质和决策水平, 不断组织培训、学习, 提高知识水平, 并聘请专家进行专业指导。同时向上市公司信息披露靠拢, 努力建成一个公正、透明、可信和负责的治理结构, 从而加大企业的社会影响。

四、发展风险投资

对于高科技企业, 由于风险高, 靠银行提供资金支持已不可能, 因为这样的企业失败的概率过高, 而银行仅靠几个百分点的利息收入是无法做到盈亏平衡, 甚至盈利的。因此, 应引入风险投资, 以取得企业的一定股权, 等公司股票上市, 用风险投资套现获取高额回报。但我国风险投资公司存在投资主体单一、资金缺口大、退出机制不健全等特点, 因此, 应鼓励民营资本进入风险投资领域, 完善风险投资的法律法规, 培养高素质的风险投资人才。

五、提高中小企业信用水平是解决中小企业融资难的根本

诚信经营、严守信用是中小企业缓解融资难的根本途径。为此, 政府应积极通过立法手段尽快建立企业信用信息系统, 促进企业提高信用水平。近几年来, 我国政府通过立法手段在提高企业信用方面做了大量工作, 客观上推动了企业信用制度的建设, 相当一批有规模效益的中小企业得到市场的认可, 但就整体而言, 中小企业信用仍然处于较低水平。

综上所述, 中小企业融资难有其固有的原因, 同时也有来自中小企业自身信用等方面的因素。缓解中小企业融资难的问题, 既要符合市场的规则, 同时政府应承担相应责任和义务, 并以解决此问题入手, 促进企业整体经营环境和经营水平的升级, 使中小企业健康持续发展。

摘要：我国中小企业发展到今天已成推动我国家经济发展和保障社会稳定的重要因素之一, 但缺乏有效的融资渠道一直困扰着我国中小企业的发展, 尤其是世界金融风暴爆发蔓延以来, 融资难已成为严重制约中小企业生存发展的瓶颈。所以, 破解中小企业融资渠道不畅通这个难题, 企业、政府、金融界等方面要积极参与探索, 逐步构建多层次长效性的中小企业融资体系, 如此才能保证我国中小企业的健康稳定发展。

关键词：中小企业,融资困境,对策

参考文献

[1]俞建国, 吴晓华.中国中小企业融资[M].北京:中国计划出版社, 2002.

[2]张朝元, 梁雨.中小企业融资渠道[M].北京:机械工业出版社, 2009.

破解融资难题 篇9

一、我国中小企业发展面临融资困境

中小企业是我国国民经济体系中的重要组成部分, 在我国经济社会发展中占据重要地位。与大企业相比, 中小企业对市场反应敏捷, 经营方式机动灵活, 往往具有更强的创新意愿, 能满足日益多样化、个性化的市场需求, 在提供就业、活跃市场、促进竞争、创造需求和保证国民经济持续稳定增长等方面具有不可替代的作用。根据国家统计局有关数据, 目前我国中小企业户数占全国企业户数已达到98.5%, 职工人数占70%, 资产总额占50%, 中小企业创造的最终产品和服务的价值占全国GDP的50%, 并提供了75%的城镇就业岗位。可以说, 中小企业的健康发展, 已经成为建立与完善社会主义市场经济体系的重要基础和前提。

随着我国加入世贸组织, 尤其是在国务院公布了市场“非公经济36条”以后, 中小企业市场准入的制度障碍得以消除, 融资难题更加凸显, 已经成为制约中小企业发展的主要瓶颈。我国属于银行主导型金融体系, 银行贷款在企业外部融资中占有绝大份额。而统计表明, 我国国内贷款的70%以上都投向了大中型企业, 中小企业所获资金比例很低, 与其对经济社会发展的贡献极不相称。在这种资金高度紧张的情况下, 中小企业不得不寻求其他非正常渠道融资, 导致融资成本普遍高于银行贷款利率, 严重阻碍了企业的成长。近年来, 我国政府高度重视中小企业融资体系建设并采取许多措施, 取得一定成效, 但是中小企业仍然面临着间接融资体系的制度缺陷和直接融资的结构缺陷, 如果得不到有效解决, 势必对企业乃至整个经济社会造成长远的不利影响。

从当前中小企业融资困难的原因及表现来看, 主要可概括为以下几个方面:

(一) 中小企业的直接融资渠道相对有限。

对于大型企业而言, 通过资本市场直接融资往往是筹集企业生产经营所需大批资金的重要方式。但是中小企业依靠传统资本市场直接筹集资金有很大障碍。现行的上市政策决定了中小企业很难争取到发行股票上市的机会, 在发行企业债券上, 因发行额度小也难以获得批准。

(二) 银行因中小企业信用风险较高而普遍惜贷。

由于大多数中小企业资产数量少、生产经营规模小、经营业绩不稳定, 抵御风险能力差, 加上部分中小企业财务管理水平低下, 信息不够客观透明, 信用等级较低, 银行从信贷安全角度考虑, 不愿对中小企业发放信用贷款。另外, 对于从事高新技术风险经营的中小企业, 由于银行收益不能与企业高收益挂钩却要承担起高风险, 银行更不愿意向其放贷。

(三) 银行对中小企业提供贷款的成本较高。

中小企业对贷款的要求呈现出金额小、笔数多、时间紧的特点, 而银行信贷的经营环节 (包括客户调查、资信评价、贷款发放、贷后监督) 不能因此减少, 这就直接导致银行贷款的单位交易成本上升。据统计, 银行对大企业的贷款运作费约为总贷款额的0.3%—0.5%, 而中小企业贷款的各种管理费用却高达2.5%—2.8%, 因此大银行对中小企业失去热情。加之现行国有商业银行贷款审批体制, 基层银行权限不足, 授信额度小, 审批程序繁琐而没有相应激励, 导致商业银行的基层分支机构对中小企业贷款缺乏积极性。

二、融资担保成为破解中小企业融资瓶颈的重要工具

中小企业融资难已经成为我国当前亟待解决的问题, 而解决的一个重要途径就是构建起合理的中小企业融资担保体系, 通过政府信用在中小企业和商业银行之间建立起资金通道, 弥补和强化对中小企业的资金扶助。可以说, 融资担保对破解中小企业融资瓶颈的现实意义至为明显。

(一) 有效降低中小企业融资成本。

目前中小企业无法从证券市场上进行直接筹资, 当外源融资无法进行时, 中小企业只能以高息为代价从民间市场筹借资金。而融资担保体系建立起来以后, 中小企业的融资成本是贷款的银行利息加上一定金额的手续费, 远低于从民间筹集资金的费用, 从而降低了中小企业的融资成本。

(二) 合理控制银行管理成本和经营风险。

据统计, 中小企业贷款需求有“急、频、少、高”的特点, 贷款频率是大中型企业的5倍, 户均贷款额却只有大中型企业的5‰, 贷款管理成本是大中型企业的5倍。而融资担保机构的存在可以简化银行对中小企业的贷款程序, 降低管理成本。又由于融资担保机构能有效地应付银行的偿付危机, 降低银行的不良贷款, 因此可以刺激银行开拓新的信贷业务。

(三) 切实增强政府对中小企业发展的调控能力。

与一般企业事业单位的非专业性担保相比较, 由于克服了自发性、零散性等缺点, 融资担保体系可以集中地、系统地按照特定的目标, 根据自身的实力与信誉承担数倍于其资产的担保责任, 因而这种融资担保具有放大倍数的功能, 在社会资源配置过程中, 可以发挥经济杠杆作用, 成为政府调控中小企业发展的有效手段。

(四) 积极促进整个社会信用体系的建设。

中小企业融资担保体系不是传统意义上的政府行政担保, 而是政府扶持下的市场化担保, 政府仅以其出资额承担有限责任。其意义在于建立银行与中小企业之间的良好信用关系, 提高中小企业的信用观念, 推动以政府为主导的信用制度建设和以社会为主体的信用体系形成。构建中小企业融资担保体系的根本目的, 就是要建立起以中小企业为突破口, 包括信用征集、信用评价、信用担保在内的社会化信用体系。

尽管中小企业融资担保体系意义十分明显, 但对其作用也应有正确认识, 不能过分强调, 这对中小企业融资担保的健康持续发展是有益的。我国中小企业融资担保的启动, 是在民营金融机构发展滞后、市场力量不足的背景下进行的, 而就破解中小企业融资难题的长远考虑来看, 还是必须要坚持强调中小企业融资体系的多层面性, 在建设和完善中小企业融资担保体系的同时, 通过制定和完善相关政策法规, 积极引导和发挥市场力量, 培育和发展为中小企业服务的专业金融机构, 提供更广泛的资金来源。

三、我国中小企业融资担保发展现状及问题

(一) 现状。

我国融资担保体系建设起步于1992年, 经过10多年的发展, 目前已具备了一定基础和实力, 在拓宽中小企业融资渠道、扩大融资规模等方面发挥了积极的作用。信用担保业呈现快速发展势头, 据国家发改委最新调查统计, 截止2006年底, 全国担保机构总计3366家, 全国担保机构共筹集担保资本金总额1232.6亿元, 同比增加424.7亿元, 累计实现收入达到257.7亿元。在经历了担保体系试点探索、政策推进和依法实施等不同阶段的发展之后, 担保环境逐步改善, 较好地规范了担保行为, 促进了担保行业作为一个新兴行业的确立和发展。中小企业信用担保体系建设也由政府主导型逐渐向市场主导、政府引导型方向发展。据统计, 目前公司制担保机构已达2863家, 占到总数的85.1%, 非政府出资已达875.1亿元, 占到全国担保机构出资总额的71%。中小企业信用担保机构的风险防御能力也得到进一步的提高, 据统计, 2006年底全国担保机构累计发生代偿38.2亿元, 只占累计担保总额的0.47%, 累计提取的风险准备金达到47.8亿元, 比上年翻了一番多, 可持续发展能力明显增强。

(二) 存在的的问题。

当前中小企业融资担保体系建设仍存在一些突出的矛盾和问题, 可以集中归纳为四大缺陷:

1. 立法性缺陷。

随着担保体系的快速发展, 我国担保行业法律体系的滞后性日益突显, 现行法律法规不完善、协调性差的矛盾不断加剧。现行《公司法》和《担保法》, 包括司法解释在内, 都未针对担保行业的特殊性做出具体规范。据以开展业务的相关政策性文件也不能有效适应现实发展的需要。致使担保机构难以获得法律的有效保护, 直接影响其健康发展。

2. 结构性缺陷。

当前财政出资的政府担保在整个担保体系中虽已不再处于绝对主导地位, 但在机构数量和担保贷款余额上, 政府担保的份额依然较高, 影响了融资担保体系杠杆功能的发挥。民间资本性担保 (包括互助担保和商业担保) 的比重仍有待进一步提高, 市场力量有待进一步充分发育。

3. 经营性缺陷。

从目前担保机构总体发展状况来看, 担保机构规模依然偏小, 实力偏弱, 据统计, 2006年担保机构户均注册资金只有3695万元, 这就使担保业务的规模效应难以有效发挥。而且, 我国地方财政资金和资产对担保机构的划入普遍都是一次性的, 并且规模很小, 加之政府担保机构不以营利为主要目标, 收取担保费标准较低, 导致担保机构资金补偿问题十分突出。同时, 担保机构由于在金融谈判中居于弱势地位, 基本承担了全部的风险, 难以实现同银行等相关方“利益共享、风险共担”。此外, 担保机构还存在运作不规范, 抗风险能力不强等情况, 担保专业人才也严重缺乏, 这些都制约了担保业务的健康快速发展。

4. 功能性缺陷。

由结构性缺陷带来的功能性缺陷集中体现在宏观层面上。当前对中小企业贷款实行政府担保, 实际意味着政府信用的支出。如果政府担保的中小企业过多, 将与过去允许国有大企业过度利用国家信用一样, 造成政府财政负担加重, 政府风险放大, 市场管理和分散风险功能的弱化。

四、完善中小企业融资担保体系的思路与对策

作为高风险低收益的行业, 中小企业融资担保具有准公共品的性质, 在目前担保业还不成熟的情况下, 政府必须介入并给予有效的扶持。但与我国宏观经济领域其他改革一样, 中小企业融资担保体系建设也存在合理划分政府与市场作用边界的问题, 这是核心和关键。政府应明确自身在担保体系中的职能定位, 着力改善中小企业融资担保面临的制度环境和信息环境, 通过法律规范的形式促进政策性目标的实现, 而尽可能减少对担保业务的直接介入和干预。同时, 积极发挥市场机制的作用。大力推行股份制形式, 吸引社会资本、民间资本进入, 强化担保决策的科学性, 合理分散担保风险, 提高财政资金的使用效率。在推动中小企业融资担保体系建设过程中, 努力坚持“政府扶助、市场化运行”原则、“风险控制”原则、“企业择优”原则和“规范化、制度化”原则。通过积极构建和完善融资担保体系, 实现融资担保的健康持续发展, 进而改变中小企业在信贷市场上的弱势地位, 充分发挥中小企业促进经济均衡发展和社会稳定的作用。

按照上述基本思路, 当前应着力从以下四个方面构建和完善中小企业融资担保体系:

(一) 营造良好制度环境, 建立完备的担保法律体系。

一是通过立法明确担保机构的法律地位。在积极贯彻《担保法》、《中小企业促进法》等相关法律的同时, 应尽快出台《中小企业信用担保管理办法》, 通过更加明确的规定, 更好地引导担保行业健康发展。应根据功能将担保机构视同金融机构对待和监管。可仿照银行分类办法, 确定核心资本, 规定合理的资本充足率。同时, 银行信贷咨询系统要对担保机构开放。二是加强政策性担保资金来源立法。通过对我国担保资金或担保机构基本资产的增资机制和补偿机制问题做出明确的法律规定, 确保金融机构对担保机构持续经营能力形成合理预期, 进而增强担保公司的资信, 提升银行与担保机构之间的信任与合作关系。三是加强担保政策目标及操作规程立法。政府应对担保支持的对象进行严格定义, 明确融资担保的对象应为符合国家产业政策、产品有市场、有利于技术进步与创新的技术密集型和扩大城乡就业的劳动密集型的各类中小企业。同时, 明确担保机构的市场准入标准和操作规程, 以及针对中小企业担保应收取的相关费用标准。四是加强担保行业监管体系相关立法。要建立和强化为担保行业服务的行业监管体系。加快有关担保行业自治组织的立法, 通过建立行业自治组织, 加强信用担保机构之间的协作与自律, 形成对政府监管职能的有益补充。

(二) 继续引入市场化运作机制, 建立稳固的财力支撑体系。

一是积极发展股份制, 吸引社会资本、民间资本进入。政府须从担保的具体运营中退出, 聘用专家经营, 坚持“财政性资金、法人化管理、市场化运作”的管理模式, 不断提高担保中财政资金的使用效率。当担保机构已经逐步成熟的时候, 政府还可以通过置换或出售的方式逐步降低在担保机构中的股权, 最终实现以市场力量为主较好解决中小企业融资缺口的目标。二是加强再担保的融资功能。较之单纯的政府资金转移, 再担保机构的融资功能将更有利于担保的商业化运作。要尽快推动建立具有再担保功能的全国性担保机构, 构建担保与再担保结合的担保体系, 提高担保机构在银行的资信度, 增强银行贷款意愿。三是积极探索其它新型筹资方式。如考虑以政府财政为主要出资人, 由政策性银行为担保公司提供低息融资贷款或发行次级债以补充担保金, 筹集担保公司附属资本;或者通过政策性银行融入股本金的方式, 扩大资金来源。总之, 通过建立有效的补偿机制及长远发展的资金保障机制, 形成稳固的财力支撑体系, 推动担保机构业务进入良性运转的轨道。

(三) 制定风险补偿机制, 建立完善的风险防控体系。

一是建立财政有限赔偿机制。政府每年从财政预算中安排一定比例资金, 对政策性担保机构因赔付造成的担保资金损失, 按担保额一定比例实行有限补偿, 以提高融资担保机构资信, 增强其抗风险能力。二是扩大担保机构的规模效应。要着力改变目前各地中小企业担保机构散、乱、小的局面, 通过加强对各类担保资源的整合, 尽快形成规模优势, 增强担保机构业务开展和抗御风险的能力。三是努力构建信银风险共担机制。政府应加强协调力度, 明确责任划分, 促进商业银行与担保机构之间风险共担机制的建立。借鉴国外通行做法, 中小企业担保机构不搞全额担保, 转为按比例分担 (如只分担80%) , 以强化银行激励机制, 充分发挥商业银行现有监控体系的优势, 减轻担保机构风险压力。四是实行税收和贷款利率优惠政策。考虑担保行业高风险、低收益的特殊性质, 在税收上给予一定的抵、免优惠政策;同时, 允许担保贷款利率在银行基准利率范围内适当下浮, 降低中小企业融资成本并增加担保机构的吸引力。

(四) 提高担保配套服务水平, 建立规范的社会信用体系。

一是建立有效的信用评价体系。在借鉴国外评价体系和银行贷款评价体系的基础上, 加强企业的综合评价, 并尽可能保证评价体系的数据来源全面可靠。二是实行资信评估中介机构的连带责任制。对资信评估机构虚假行为造成的后果追究连带责任, 并加快建立全国性资信评估行业监督体系。三是建立全国中小企业信用网络。可由工商行政管理部门牵头, 逐步将企业在工商、税务、技术监督、银行等分头开户设卡改为“一卡通”, 实行“一卡一码”制, 从而有效减弱信息的不对称性。此外, 还要积极推动咨询服务、项目论证服务、抵押资产处理业务、典当业务和代理服务等一系列配套服务建设, 构建全方位的社会信用体系, 为推动融资担保体系建设提供良好的环境和条件。

摘要：目前, 中小企业发展面临融资瓶颈的严重制约。融资担保, 作为破解中小企业融资难题的重要途径, 具有积极的现实意义。经过十多年努力, 我国融资担保体系建设取得快速发展, 在支持中小企业方面发挥了重要作用, 同时也存在一些缺陷和问题。今后应从营造良好法律制度环境、继续引入市场化机制等层面, 着力完善中小企业融资担保体系。

关键词：中小企业,融资担保,法律环境,信用,市场化

参考文献

[1]董彦岭.中小企业银行信贷融资研究.经济科学出版社, 2005.

[2]陈晓红.论中国中小企业信用担保体系.长沙晚报, 2001-4-5.

[3]建立健全社会信用体系, 解决中小企业融资难题.2002年中小企业发展战略论坛暨管理科学论坛论文集.

[4]程剑鸣, 孙晓岭.中小企业融资.清华大学出版社, 2006.

[5]卢文鹏.经济转型中的政府担保与财政成本.经济科学出版社, 2003.

破解融资难题 篇10

但由于土库曼斯坦对于政府采购大型机电项目多采用货到付款的支付方式, 且期限较长, 随着业务规模的不断扩大, 首创龙基经常面临资金短缺困扰。由于担心国外政治风险及买家商业风险, 国内银行对于首创龙基提出的项目融资申请比较谨慎, 首创龙基越来越强烈感受到融资困难给企业发展带来的严重制约与影响。特别是2008年首创龙基与土库曼斯坦铁道部签订了总金额2750万美元的机车出口合同, 但是由于首创龙基出口土国的内燃机车全部需要从国内某龙头企业采购, 因此如何解决融资问题, 最大限度降低采购成本对首创龙基来讲迫在眉睫。

正在企业一筹莫展的时候, 2008年年底, 通过银行介绍, 首创龙基了解到了一个可以帮助解决融资问题的政策性金融工具——短期出口信用保险。中国信保在了解企业的业务特点和实际困难后, 尽快为其办理了保险手续, 并对其国外买家进行了资信调查, 为其批复了能够满足业务需要的有效限额。2009年2月, 在保单和限额生效之后, 有多家银行对首创龙基的土库曼斯坦业务表示浓厚兴趣, 都非常积极地表示愿意为其进行保单项下贸易融资。经过对各家银行的对比和筛选, 首创龙基最终选择了渣打银行作为融资银行, 并签订了赔付转让协议, 在第一批出运后就顺利获得了5000万人民币的贸易融资, 解决了企业的燃眉之急, 让企业初次尝到了信用保险保单融资的甜头。

随着首创龙基业务规模的不断扩大, 中国信保又及时为首创龙基追加了有效限额, 以帮助企业争夺订单, 抢占市场。2009年2月-10月, 累计支持首创龙基出口超过8400万美元, 累计为首创龙基提供超过2900万美元的融资便利, 推动了首创龙基稳定出口和扎根土库曼斯坦。

破解融资难题 篇11

关键词：中小企业； 贷款融资；信用

中小企业是一个富有活力的经济群体，是国民经济的重要组成部分，在促进我国经济繁荣、增加就业、推动创新等方面发挥着越来越重要的作用。据统计，我国中小企业的数量已经占到了全部工商企业登记注册数量的99%，而工业总产值和利税也分别占到了60%和50%，每年出口创汇率更是达到了惊人的68%，并且消化吸收了75%的城镇就业机会。中小企业已经日益成为我国经济发展的一支主力军。但是在我国，由于市场机制还不完善和不成熟，社会信用环境不完善，中小民营企业进行融资时受到的限制比较多，融资困境也同样阻碍着我国中小企业的发展。

一、中小企业融资现状

（一）金融市场不够健全，融资渠道单一

企业要发展，融资是一条必经之路。然而中小微企业融资这条路，对于他们来说，总是显得特别崎岖。融资难，企业发展就难。在实际中，我国中小企业的融资渠道比较狭窄，针对中小企业特点的融资方式单一，主要是依赖业主投资、内部集资和银行贷款等融资渠道，尽管风险投资、发行股票和债券等融资渠道也被使用，但对中小企业的作用仍很有限。虽然近几年，中小企业信贷融资缺口在总量上有所缓解，但与中小企业相匹配的中小金融机构数量不足，无力满足中小企业对金融服务的需求，并且银行推迟放款的现象十分普遍，中小企业银行贷现状仍需进一步的改善。

（二）资信等级低，银行贷款难度大

由于中小企业难以满足银行贷款的抵押担保条件且贷款风险较大，以及财务管理水平较低等，再加上基层银行发放贷款的权限相对有限，致使银行发放贷款的积极性普遍不高。尤其是大型商业银行经常以中小企业财务制度不健全或缺乏抵押资产等为由而将中小企业拒之门外。

（三）抵押登记费用较高，融资成本增加

一是抵押登记费收费较高。按照《国家发展改革委、财政部关于规范房屋登记费计费方式和收费标准等有关问题的通知》（发改价格[2008]924号）的规定，“房屋抵押登记按件收取，不得按照房屋的面积、体积或者价款的比例收取。住房登记收费标准为每件80元；非住房房屋登记收费标准为每件550元。”但据企业反映，办理房屋抵押贷款登记时均按比例收费，而按贷款额或评估额的比例收取的费用均远高于按件收费；二是收费标准不统一，不仅比例不统一，基数类型也不统一；三是该文件同时规定“房屋登记费向申请人收取。但按规定需由当事人双方共同申请的，只能向登记为房屋权利人的一方收取。”银行作为房屋权利人，并未承担这项费用，而是将其转嫁给申请贷款的企业，由企业缴纳，进一步增加了企业融资成本。

二、问题原因

（一）缺少政府的政策扶持

目前，我国主要是通过中央银行窗口指导的方式，对商业银行在原有信贷规模基础上调增一定比例，要求这部分额度必须用于中小企业、农业或灾区，这一政策虽然具有较强的针对性和操作性，但长期看来，仅靠增加贷款很难从根本上解决中小企业的融资难题。

（二）缺少统一的管理机构

在我国，中小企业分别属于各级政府及相关的产业管理部门，这些管理机构针对不同类型、不同规模和不同所有制的中小企业分别进行管理和指导。但是这种“条块分割”的管理模式，致使管理机构设置重叠，管理职能重复以及管理效率不高，不利于中小企业总体发展战略的规划和协调，也不利于政府相关政策的有效实施。

（三）缺少专门的融资服务机构

我国的金融体系中没有专门针对中小企业的政策性金融机构，在商业经营模式下，商业银行的信贷资金从评级标准、风险分类、抵押条件、收费标准等均较少考虑小企业及其融资特点，更容易向国有大型企业倾斜。而中小企业信用担保服务的滞后更使企业融资难雪上加霜，风险投资机构对中小企业的投资实际上也少得可怜，从而导致中小企业的融资困境无法从根本上解决。

三、几点建议

（一）构建完善的政策保障体系

借鉴国外先进经验，加大政府财政资金支持力度。逐步扩大中央财政预算扶持中小企业发展的专项资金规模，重点支持中小企业技术创新、结构调整、节能减排、开拓市场、扩大就业，以及改善对中小企业的公共服务。同时地方财政也要落实和完善税收优惠政策。进一步减轻中小企业社会负担。

（二）完善中小企业融资的法律体系建设

我国《中小企业促进法》的出台无疑对中小企业健康发展起到推动作用。该法从保障中小企业发展的资金来源、税收优惠等很多方面的基本问题都做了明确规定。这些规定在一定程度上有助于拓宽中小企业直接融资渠道、缓解中小企业融资难的问题。但是实践中还应考虑到中小企业的融资保障问题，如完善直接融资法律制度，明确界定非法集资、非法吸收公众存款与合法集资、合法借贷间的界限。完善新三板、创业板和中小板资本市场法律制度。完善融资服务支持体系法律制度，完善信用体系法律制度，完善融资服务机构法律法规，保护为中小企业服务机构的合法权益。

（三）建立专门中小企业融资机构

建立专门的金融机构是市场经济国家普遍采用的一种金融支持手段。我国可以建立新的专门金融机构，或在原有金融机构中建立专门为中小企业提供融资服务的部门。另外还可以通过财政拨款建立中小企业发展基金、创业投资基金，用于为中小企业新产品开发、技术培训和管理咨询等提供贷款、贴息和担保，发挥财政资金的杠杆放大效应。这里不能忽视农村信用社在乡镇网点分布广的特点，要加快对农村信用社的改造进程，通过组建农村合作银行，使其与城市商业银行一起为中小企业发展提供金融服务。同时适当运用政策鼓励各类商业银行开设针对中小企业融资的专门服务项目，对其提供一揽子授信额度，满足中小企业的多种融资要求。

破解融资难题 篇12

最为人关注的就是上海。随着“共有产权”对解决上海经济适用房资金问题初现成效,上海正在准备将这一模式引入到包括公租房在内的更大范围保障性住房领域,首先在公租房领域试行。

共有产权“占道”

众所周知,上海“共有产权”模式设立之初的服务对象是以出售为目的的经济适用房,以此方式回笼部分保障房建设资金。自2009年试行以来,上海经济适用房领域引入“共有产权”模式,对解决当前保障房资金问题初现成效。也正因如此,上海市房管局副局长庞元不无自豪地说,“上海共有产权制度或称有限产权制度可能是具有创新意义的。”

共有产权在建设体量和速度上,均已体现出优势。今年以共有产权模式建设的经济适用房,占上海全年保障房供应的47%,且早在7月底,共有产权房即已完成全年计划的72%。由此可见,共有产权模式对于缓解地方保障性住房尤其是公租房建设资金压力,有着何等巨大的潜在能量。

据上海住房“十二五”规划,5年内上海将建设筹措公租房(含单位租赁房)1000万平方米、约20万套(间),再加上目前已投入使用的各类单位租赁房项目,到2015年末,上海公租房可望覆盖100万左右常住人口。上海已公布的公租房申请条件征求意见稿首次将保障人口范围从户籍人口向上海市常驻人口扩容。这意味着公租房需提供庞大的房源。

由于没有固定的融资渠道,1000万平方米公租房建设带来的资金压力显而易见。在这种情况下,相关层面有关人士开始提出并讨论共有模式引入公租房的可行性。

其实,上海的尝试绝不是孤独的。

抛开棚户区改造、职工宿舍等这些不算,重庆今年仅公租房廉租房建设任务就将近40万套,位居全国首位,再加上其他类型的保障房,共计占全国保障性住房建设总量的二十分之一。

然而,连续几次摇号,重庆公租房都出现了“门庭冷落车马稀”的状况。据了解,这与公租房所在小区位置较偏远,交通及教育、商业等配套设施暂时还未能跟上等因素密切相关。

因此,重庆市将公租房申请门槛一降再降。而重庆公租房更有一个制度设计,即租满五年后可以购买。如果五年过后开始分期付款,已付款购买的部分不用再缴纳租金。假如一套房子应该卖20万元,住户只有10万元,他可以先付10万元,这样他就有了一半产权,只缴纳一半的租金,即余款部分的利息用收租金的方式来支持。

这种操作办法和上海的“共有产权”做法类似。所以有专家认为,这其实是将公租房转换成了经济适用房;重庆放宽准入标准,扩大保障性住房覆盖人群,其实是为了把更多五年后具备购买能力的租户吸引进来,从而缓解公租房运营资金压力。不少业内人士对此持相同看法,认为五年后可买,在令政府回款压力大减的同时,又产生出新的难题:到时无公租房可供周转。

如何处置“擦边球”?

其实,住房和城乡建设部已经开始寻求治理地方政府在公租房建设、管理过程中种种违规和擦边球的“方法”。

记者了解到,专门针对城镇中“夹心层”住房需求而设计的公租房,于2009年肇始于福建厦门。当年,住房城乡建设部部长姜伟新在对厦门住房保障进行调研时,对于公租房这一住房保障的新品类给予了高度认可,并要求在全国范围内逐步推广。

至2010年年底中央政府确定2011年保障性住房3500万套建设计划时,公租房已经成为必须建设的品类,在绝大部分地方政府上报实施的建设计划中,公租房多占有50%以上的比例。为此,国务院也通过下发《公共租赁住房管理办法》明确,公租房以租赁方式对应保人群进行住房保障。

然而,租赁的方式对地方政府提出了很高的资金投入要求。“以前地方政府主要是负担廉租住房的资金投入,廉租房的保障覆盖只是集中于城镇低保家庭,这部分总量实际不大,加上中央财政的转移支付,地方财政基本能够负担。但是公租房的量很大,中央财政没有直接的转移支付,地方财政的压力很大,所以就有地方政府通过向特定人出售公租房,来解决资金的问题。”中国房地产学会会长陈国强说。

住房城乡建设部部长姜伟新、副部长齐骥先后在多次内部会议上证实这种“出售”情况的存在,而住房城乡建设部的主要领导已经认定这种行为属于“不符合中央规定”的做法。“这实际上已经给出售公租房这种做法做了定性,不能总搞下不为例。”一位接近住房城乡建设部的权威人士称。

记者了解到,按照住建部的统一部署,负责保障性住房相关工作的住房保障司已经开始对地方政府针对公租房的各种做法与模式进行分类总结、分析,有针对性地采取“纠正”的措施,其中也包括向特定人出售公共租赁房的做法。

在专题询问住房保障问题时,全国人大财经委员会副主任委员、央行前副行长吴晓灵明确指出,包括租房在内的保障性住房允许向个人出售产权,并允许其在一定条件下上市流通,实际上是赋予了这些保障性住房投资牟利的空间。

“目前,住房城乡建设部认为,这个问题还没有到十分突出的时候,但正是因为如此,才要早打算,不要到时候造成大面积的既成事实,导致无法处理,而这也是目前进行相关解决方式研究的必要性。”住房城乡建设部一位官员告诉记者。而目前,公租房还尚未到大规模分配的阶段。

姜伟新亦在回复全国人大常委的询问中表示,对于公租房产权出售给个人的情况,住房城乡建设部采用适当的方式,予以纠正。

对“错位”达成共识

住房城乡建设部具体会如何处置这个“擦边球”,目前还无从得知。可以肯定的是,对于一些城市将“共有产权”引入到包括公租房在内的更大范围保障性住房领域的探索,业内反对声音是压倒性的。

“不靠谱。”易居研究院企业研究中心总经理周建成直言,共有产权经济适用房可以,但公租房引入共有产权条件并不成熟,“甚至迟早会被部分群体利用,变相成为福利分房。”

上海中原地产研究咨询部总监宋会雍坦陈,公租房共有产权,是一个被扭曲了的概念,什么都不是,极易引起“若无利益,没人管;若有利益空间,人人抢”的状况。一旦上海开闸引入“共有产权”模式,预计会有越来越多的地方实行先租后售。此举如果成行,将会使得公租房和经济适用房的区别界限模糊,偏离租赁性质保障性住房的初衷。“资金问题解决了,后续隐患怎么办?”宋会雍表示,当前业内知晓的模式是被保障者在承租公租房之时即要缴纳一部分“共有产权”资金,其后,租赁金将一定程度打折。同时,在规定承租期限到期后,如果此房出售,承租者将拥有优先购买权。如果公租房“共有产权”模式成行,承租者等于得到未来可以低价购房的许诺。

“最大风险并不是出售房屋后的利益寻租。”周建成特别指出,他接触的开发企业中,打保障性住房“如意算盘”的非常多。如果公租房施行“共有产权”模式,预期未来可以出售。一些拥有大量工业用地的国有企业极有可能打着“建设公租房”的旗号将工业用地变性。

周建成认为,在保障房任务压顶的前提下,政府也乐见国资企业拿工业用地建设保障房。但是,为了给予这部分企业资金平衡,比较常见的模式,是地块变性后给予一部分比例建设商品房出售。而公租房则会定向租赁给该企业员工,使得这部分本应保障低收入者的保障房成为国资背景人员的“变相福利”。

记者在采访中发现,一位重庆市民的观念非常有代表性,这位市民说:“我们的黄市长说,公租房如果租了5年或10年,用户希望变成产权房,可以根据公租房管理制度转化,买下之后再想退出的话,只能再还给公租房管理部门,再转给低收入人群,不能当商品房自由买卖。可是,无论有多少附加条件,公租房可出售的事实终被印证。也许这种制度设计有一定的道理,但我始终觉得不好。把简单问题复杂化,虽然可能是一种更人性化的考虑,但却又留下诸多可钻空子的空间,如果公租房变产权房后,承租人再另买商品房投资,而自己住公租房,该怎么办?难道规定买公租房的家庭不得再另买商品房吗?显然是不现实的。除非规定另买商品房的,必须退出公租房,但执行起来又必定颇费周折。在现在社会公平严重破坏的情况下,一刀切的公平似乎是一种更好的政策取向。所以,我还是认为统一规定为好:公租房只能出租,不能以任何理由任何形式转化为私人产权房!”

毫无疑问,共有产权房与公租房的本义相距甚远。

共有产权房的关键点在于,房屋产权由保障户与政府共同所有,保障户所占产权的部分必须支付一定比例的购房款为前提,至于租金则是次要考虑;而公租房的本义,却是房屋产权由政府(或政府指定机构)全权所有,保障户没有产权亦无需支付任何形式的购房款,租金对于保障户而言则是重点考虑。

据此,可以认定,从产权属性和关键诉求点出发,共有产权房更偏向于经济适用房,而非公租房。而就真正解决保障户的实际困难而言,显然公租房解决的面更宽,也更彻底。那为何地方政府在今年保障房建设的具体执行中,与“发挥公租房在保障性住房中作用”的既定方针,却发生如此严重的偏离呢?

对于“发挥公租房在保障性住房中作用”既定方针的严重偏离,与其说是源于地方政府的主动创新,还不如说是源于地方政府无奈的选择。这种对“共有产权”模式的无奈选择,其根源即在于地方政府今年“财运不佳”,在面对数额巨大的保障房建设资金支出时,不得不进行变通。

在保障房考核大棒压顶、考核大限临近之下,地方政府不得不施展“财技”,用“共有产权”模式来解决保障房建设的资金困境。而这虽然偏离了今年保障房建设的初衷,但在地方政府财政收入受限、融资平台收紧的现实困境之下,相关部委不得不予以暂时放行。

然而,不可讳言的是,“共有产权”模式运作的保障房建设,严重偏离了“发挥公租房在保障性住房中作用”的初衷。在这种与初衷严重偏离的背后,不仅更多的保障户可能因此得不到保障,更可能给地方政府产生谋利空间,甚至滋生腐败。

公租房,本是政府对一部分中低收入者发放的准福利,是有一定时限的,就如同最低收入保障,并不是伴随被保障人一生的,是有退出机制的。