价格因素

价格因素（精选12篇）

价格因素 篇1

一、引言

黄金价格在2013年4月12日和15日连续两个交易日下跌了近14%让世界震惊。因为从传统意义上说近期的国际形势是支持黄金价格上涨的。例如,主要发达国家的量化宽松政策加剧了通胀预期的预期,塞浦路斯危机导致全球金融市场风险厌恶情绪上升。自2001年以来,黄金价格涨幅超过7倍。黄金价格大幅回调意味着投资者赚足利润后获利回吐,然而,值得关注的是上一轮黄金牛市就是在1983年走到了尽头。

因此,了解影响黄金价格的因素对投资保值是有必要的。投资者可以根据宏观经济状况以及相关因素的变化来选择是否选择黄金来投资或保值,从而避免黄金价格的剧烈变动引起的亏损。本文对影响黄金价格的可能因素进行分析,从而为增持或减持黄金储备决策提供依据。

二、模型说明

(一)邹氏参数稳定性检验

邹氏参数稳定性检验的基本步骤:

1.分别以两个连续时间序列作为两个样本进行回归,得到相应的残差平方:RSS1与RSS2。

2.将两序列并为一个大样本后进行回归,得到大样本下的残差平方和RSSR。

3.计算F统计量的值,与临界值比较:

F检验:

给定显著性水平a,查F分布表,得临界值,如果,则拒绝原假设,认为预测期发生了结构变化。

(二)符号说明

gp表示黄金价格,单位美元;usi表示美国联邦基金利率,单位为%;dji表示道琼斯工业指数;cpi表示美国通货膨胀率,单位为%;usdx:美元指数;pp:世界原油价格,单位为美分/加仑。

三、模型实证分析

(一)黄金价格影响因素分析

基于黄金价格影响因素已有的研究理论,本文选取1990—2009年的道琼斯工业指数、美国居民消费价格指数、美国联邦基金利率、美元指数以及原油价格作为自变量分析它们对黄金价格的影响。

理论上,原油价格的上涨往往使得以石油为原材料的商品的生产成本上升,间接影响黄金走势上升。道琼斯指数上升导致人们选择股票投资,黄金价格下降。CPI指数是观察通货膨胀水平的重要指标,如果CPI上涨,在黄金供应量不变的情况下,黄金价格上涨。美元指数用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。美元走势与黄金价格是反向联动关系。

本文利用道琼斯工业指数、美国CPI、美国联邦基金利率、美元指数以及原油价格作为自变量对黄金价格建立回归方程:

(二)邹氏参数稳定性检验

本文从美国劳工部、世界货币基金组织、中国统计年鉴等相关网站找到1974-2010年的各自变量数据。通过作黄金价格随时间变化的趋势图(见图1)可以看出:1974—1999年间,黄金价格走势处于震荡调整阶段;2000—2010年,黄金价格处于快速上涨阶段。

本文用stata分别建立2000年前和2000年后这些因素的自然对数对黄金价格的多元线性回归方程。1974-2010年:

1974-1999年:

2000-2010年:

从R2的值可以看出各阶段的值都在0.85以上,说明拟合效果都很好。

根据邹氏预测模型构造的F检验,可以得到:

F(29)F0.05(5,420)=2.21,拒绝参数稳定的原假设,说明2000年前和2000年后黄金价格呈现了两种不同的趋势。因此需要分别研究两种趋势下的黄金价格的影响因素。

(三)相关性检验

将变量分别对回归方程进行相关性检验,可以得到:1974—1999年,美元指数与其余变量之间的相关性较高,道琼斯工业指数与原油价格和CPI的相关性也很高,将它们剔除,重新做回归,最终解释变量为CPI、联邦基金利率和原油价格。建立的回归方程为:

2000-2010年,美元指数与其余变量之间的相关性较高,因此将美元指数剔除,重新做回归,最终解释变量为道琼斯指数、CPI、联邦基金利率和原油价格。建立的回归方程为:

(四)异方差检验(white Test)

通过怀特检验的方法来检验模型是否存在异方差性。得到结果如下:

1974—1999:

2000—2010:

从结果可以看出,两个阶段的模型都接受原假设,认为它们都不存在异方差。所以,在2000年前,影响黄金价格的主要因素是CPI、联邦基金利率和原油价格;2000年后,影响黄金价格的主要因素是道琼斯指数、CPI、联邦基金利率和原油价格。

四、结论及政策建议

本文通过对黄金价格影响因素的分析,可以得到以下结论:

(一)在不同阶段黄金价格的影响因素不同

在2000年前,影响黄金价格的主要因素是CPI、联邦基金利率和原油价格;2000年后,影响黄金价格的主要因素是道琼斯指数、CPI、联邦基金利率和原油价格。

(二)CPI和原油价格均与黄金价格呈正比,与现实相符

其中,CPI对黄金价格的影响十分显著。说明通货膨胀率越高,人们购买黄金的需求越大。在1979—1999年间,联邦基金利率并不是理论中的与黄金价格呈反比。根据其他研究者的观点,自1991年以来联邦基金利率的升与跌与黄金价格的涨与落并不构成负相关关系。这是因为利率变化一般会造成黄金价格短期快速剧烈波动,而对长期影响不大。

(三)投资者应理性购买黄金类资产

对个人投资者来说,虽然黄金具有规避通货膨胀的保值功能,但黄金价格仍会受短期因素的影响而大幅波动。因此黄金投资的比例不宜过大。对国家来说,为进一步稳定黄金市场,我国政府应选择合适时机增加外汇储备的黄金比例。我国黄金产量几年来都是世界第一,但是黄金储备仅占美国的1/8。从人民币国际化的长期战略出发,应该择机增加黄金储备以防范外部动荡对中国经济的意外冲击。

参考文献

[1]李秀明,瑾瑜.国际黄金价格影响因素的实证分析——利用Eviews5.0软件[J].金融经济(理论版),2010(03).

[2]吕想,刘辰君.关于不同趋势下黄金价格影响因素的研究——基于1981—2009年数据的实证研究[J].投资研究,2012(09).

价格因素 篇2

第一框 影响价格的因素

（一）知识目标

1、识记买方市场和卖方市场、社会必要劳动时间、劳动生产率、价值规律的基本含义。

2、理解价格变动的影响、价格与价值关系、价值量与劳动生产率关系、价值规律表现形式。

3、运用有关知识解释生活中某些商品价格变动的原因，寻找并解释生活中某些处于买方市场和卖方市场的商品、服务。

（二）能力目标

1、懂得价格的不断变动是一种正常的经济现象，是市场发挥资源配置作用的表现。

2、知道价格的变动不是任意的，是围绕价值变动的，市场交易的本质和核心是等价交换。

（三）情感、态度与价值观目标

培养学生积极参与日常经济生活的自主性和独立精神，尊重他人劳动、平等待人的精神。

★教学重点

理解供求、价值、价格之间的关系，价值规律。★教学难点

劳动生产率与价值量的关系。

★教学方法

教师启发、引导，学生自主阅读、思考，讨论、交流学习成果。★教学过程

（一）引入新课

多媒体展示；镜头一至四，处理探究一。

学生活动：通过阅读教材，回忆生活活动，得出商品价格是经常变动的结论，思考讨论它为什么变动，从而引发探究欲望和兴趣。

（二）进行新课(板书)

影响价格的因素

1、供求影响价格

教师点评：影响价格的因素很多，气候、时间、地域、生产、文化、生活习俗等，都可以引起价格变动。因为这些因素的变化，往往会引起某种商品供应量或者需求量的变化，也就是改变供求关系，从而引起商品价格变化。（激疑)供求关系是怎样引起价格变化的呢？（1）、各种因素对价格的影响是通过改变商品的供求状况来实现的。学生活动：思考探究二。

教师活动：引导学生讨论，并进行点评。（2）、商品供不应求，买者争相抢购，价格上涨，形成卖方市场 教师活动：引导学生阅读教材，了解卖方市场含义。（3）、商品供过于求，卖者争相出售，价格下降，形成买方市场 教师活动：引导学生阅读教材，了解买方市场含义。

教学过渡：供求变化会引起价格变动，但是，价格的涨落不是无限的，请看教材13页的例子，并回答探究的问题。

2、价值决定价格

教师活动：指导学生思考，什么是商品的价格？

学生活动：回答所提问题。教师点拨：第一课讲到，价格是用货币表现出来的商品的价值。既然是价值得表现形式，它的多少就应该取决于商品的价值大小。所以说价格高低从根本上说是价值决定的，价值大则价格高，反之则低。

教师活动：指导学生阅读课本P13页专家点评，提出问题让学生思考。同一商品有多个生产者，价值大小由谁的劳动量决定？ 学生活动：阅读课本，讨论问题。教师点拨：商品的价值不是由某一个生产者的个别劳动时间决定的，而是由社会必要劳动时间决定的。

（1）、社会必要劳动时间决定价值量

（2）、什么是社会必要劳动时间 社会必要劳动时间，是指在现有的社会正常的生产条件下，社会平均的劳动熟练程度和劳动强度下，制造某种商品所需要的劳动时间。

教师活动：请看课本P13页的相关链接，了解社会必要劳动时间的含义。学生活动：阅读课本，找出问题。

教师强调：把握社会必要劳动时间这个概念，注意抓住“绝大多数”这个标准，绝大多数商品使用的生产条件，绝大多数商品消耗的劳动时间。

3、价值量、社会必要劳动时间、劳动生产率的关系

教学过渡：社会必要劳动时间决定价值量，社会必要劳动时间多少与什么有关系？ 学生活动：思考、讨论。

教师点评：社会必要劳动时间与劳动生产率有关，请同学们看教材第14页名词点击，了解劳动生产率含义。学生活动:思考14页的探究问题。

教师总结：某种商品劳动生产率越高，所需要的社会必要劳动时间越少，商品价值量越小；反之，商品价值量越大。结论：商品价值量与社会必要劳动时间成正比，与劳动生产率成反比。教师活动：如果某个生产者提高劳动生产率，会不会直接导致社会必要劳动时间变化，从而引起价值量变化呢？学生活动：思考、讨论。

教师总结：不会。因为社会必要劳动时间是绝大多数生产者的平均劳动时间。因此，个别劳动生产率提高，对生产者来说是有十分重要意义。请同学们思考：其意义在哪里？ 学生活动：思考、讨论。

教师总结：对生产者个人来讲，个别劳动生产率高于社会劳动生产率，则个别劳动时间低于社会必要劳动时间，商品按社会必要劳动时间决定的价值量出售，就有利可图，反之，就会亏本。对整个社会来说，生产者争先提高劳动生产率，最终导致社会劳动生产率提高，单位商品价值量降低。

4、价值规律及其表现形式

教师活动：请同学们回想一下本节所将内容，看看商品的价格究竟是如何确定的？

学生活动：思考讨论，发表见解。

教师活动：总结讲评。

供求关系变化引起价格变化，但价格高低从根本上说是价值决定的。因此，市场上商品的价格是以价值为基础，并根据供求状况来确定的，这就叫做市场形成价格。（1）、商品交换遵循等价交换原则

教师活动：大家知道一个基本的公理：商品交换要求价值量对等，否则，交换就不会成功。货币产生后，交换就以价格相等形式进行。只要商品的价格与其价值是相符的，一切交换必定是等价的，但是，市场上商品的价格在供求关系影响下是经常变化的，这是否违反等价交换原则呢？ 学生活动：思考讨论，发表见解。教师点评：由于供求关系与价格是互相影响的，商品价格总是以价值为中心上下波动，不会脱离价值无限上涨或下降。从某一次交换来看，价格与价值可能是不符的，但从较长时间来看，商品的平均价格与价值是相符的。因此，等价交换作为一种原则、一种趋势和要求，始终被交换双方所遵循。（2）、价值规律

教师总结：通过这一节的学习我们明白了一个道理：商品的价值量由生产商品的社会必要劳动时间决定，商品交换以价值量为基础实行等价交换。这一经济原则就叫做价值规律。受供求关系影响，商品价格围绕价值上下波动，是价值规律要求发生作用的具体表现。（3）、价格围绕价值上下波动是价值规律的表现形式

（三）课堂总结、点评 本节内容讲述的主要知识如下：

1、气候、时间、地域、生产、习俗等因素会改变供求关系状况，供求关系变化影响价格变动，形成卖方市场和买方市场。

2、商品价格由价值决定，价值量与社会必要劳动时间成正比，与劳动生产率成反比。

3、商品价格由价值决定，并受供求关系影响，在二者共同作用下形成市场价格。

4、社会必要劳动时间决定商品价值量，商品交换以价值量为基础实行等价交换，是价值规律的基本内容，价格围绕价值上下波动是价值规律的表现形式。

★课余作业

请分析，同一商品生产者生产同一商品，为什么有时候赚钱，有时候亏本？

★教学反思

浅析家具价格变化影响因素 篇3

摘要：随着经济的发展和人们文化水平的提高，人们越来越关注经济生活中的价格变化分析，本文通过对家具价格的变化趋势进行分析，揭示在家具价格变化背后隐含的经济学问题。

关键词：家具价格；供需；竞争

目前许多家具卖家都抓住各种机会大打促销活动，通过各式各样的促销手段来表明家具价格的下降，以赚得消费者的眼球。但据统计和在网上查找的资料显示，2013年以来家具价格实际一直在保持上涨趋势。其价格上涨原因主要有以下几点：

第一，随着区域经济的亢奋以及城市化步伐的加快，家具市场的空间得到不断拓展。另外，十二五规划期间，国家将把保障和改善民生作为整个规划的出发点和落脚点的决心，整个十二五也将“提高住房保障水平”作为重点，这将大大释放老百姓的购买力，住房的增多也会使消费者对家具的需求增加。并且，人们生活水平不断调高，追求更高的生活质量，使得消费者对家具的需求不断增加。在假定家具企业供给曲线不变得情况下，消费者对家具需求的增加引起消费价格的上涨。

第二，木材近年来被人们大量砍伐，使得木材供应短缺，价格上涨，另外国家实施天然保护工程，适合制作家具的木材供应量减少，供需矛盾越来越明显。天然木材、棉花、皮革和五金配件等原材料价格上涨，都是导致家具涨价的首要因素。其次，人工费的提高也是导致家具成本价格上升的重要原因。家具行业成本分析如下图所示：

家具厂商在短期边际成本为SMC1，长期平均成本为LAC1的情况下，均衡价格确定为P1，由于家具行业是成本递增行业，现在SMC1、LAC1均上涨，均衡价格上升为P2。由此可见，家具行业作为成本递增行业，其均衡价格处于上升趋势，而整个行业的供给量也会随之而不断增加，作为家具生产企业，应该不断扩大市场规模，增加家具产量，以适应市场的变化。

目前，整个家具市场价格上涨幅度达到5%—10%，但卖家想方设法通过提高初始价格或提高折扣的方法使消费者感觉不到家具价格的上涨，或者在同市场上本企业家具的价格是较低的。厂商的大力促销活动的开展有以下几点原因：

第一，从需求的价格弹性角度来看，对一般家庭来说，购买家具的消费支出在消费者预算总支出所占的比重较大，而且家具不是生活必需品，家具的需求价格弹性较大。需求富有弹性的商品需求价格弹性与总收益之间的关系如下：1、商品价格下降对销售者的总收益变动的影响：如果某种商品的需求是富有弹性的，那么该商品的价格下降时，需求量增加的比率大于价格下降的比率，销售者的总收益会增加。2、商品价格上升对销售者总收益变动的影响：如果某种商品的需求是富有弹性的，那么当该商品的价格上升时，需求量减少的比率大于价格上升的比率，销售者的总收益会减少。家具价格的下降会增加企业的收入，因此企業会通过促销降价的方式来拉拢顾客，增加收益。

第二，中国目前的家具行业处于垄断竞争阶段，市场上比较出名的品牌有：全友家私、掌上明珠、福王等，产品类似，可相互替代，但又各有差异，竞争非常激烈。降价是短期的促销手段，消费者从中得到实惠，开始或者继续忠实这一品牌，形成多次购买模式，有利于企业获得更多利益。企业正是要有效利用这一点，使降价促销发挥其作用。

但仅仅凭靠价格竞争会使企业利润丧失，因此家具企业会采取非价格竞争，通过改进产品品质，精心设计包装以及广告宣传等来赢得最大利润，而促销也能起到很好的广告作用，促进消费者的购买行动。从而激发消费者需求，增加销售，造就竞争强势，帮助企业良性发展。广告也能增加竞争的声势、激发企业竞争活力，推动企业发展。在市场竞争激烈，产品更新换代大大加快的情况下，企业通过大规模的广告宣传，这对于企业开拓市场是十分有利的。另外，广告则是提高商品知名度不可缺少的武器。以此家具企业会借助五一节假日大打促销活动，以在竞争中取得有利地位。

第三，从博弈论的角度来看，假定市场上就存在两个家具竞争厂商：全友家私和掌上明珠家具，竞争条件下其价格博弈情况如下：

从上表中可看出，无论全友家私制定哪个价格，掌上明珠都会选择2000RMB：如果全友选择2000RMB，掌上明珠会选择赚175000元的2000RMB；如果全友选择2500RMB，掌上明珠会选择赚250000元地2000RMB。同理，无论掌上明珠制定那个价格，全友家私会选择2000RMB，两个厂商都选择了2000RMB，两者在灰色框内实现纳什均衡。所以在竞争中，厂商都会选择较低的价格来获取更大的利润。

根据中国家具行业“十二五”发展规划，规划明确了家具行业在繁荣市场、增加出口、扩大就业方面发挥的重要作用，在促进城镇化建设、提升生活质量以及充分发挥消费对经济增长的拉动方面具有的很大作用，家具业同时又是具有国际竞争力的产业，已经成为促进地方经济发展的重要行业。在这种情况下，家具行业的发展前景非常乐观。而家具价格上涨，厂商依然大力促销的现象也是很正常的现象，家具企业应该遵循经济规律，认清整体市场环境，熟悉市场的变化趋势，结合自身的资源更大限度地迎接挑战，从而赢得竞争。 （作者单位：山东大学）

参考资料：

[1]《宏观经济学》 曼昆 中国人民出版社

[2]《微观经济学》 高鸿业 中国人民大学出版社

黄金价格影响因素分析 篇4

一、黄金价格历史走势

金价的历史走势可划分为四个阶段:

第一阶段, 1833~1971年是金价稳定时期。该阶段世界各主要国家均实施金本位制度, 黄金是各国货币的中心和保障, 因此金价走势平稳。

第二阶段, 1971~1985年是金价暴涨暴跌的时期。自1971年尼克松总统宣布关闭黄金窗口, 取消黄金和美元的固定兑换比价后, 黄金价格的波动性大幅增加。1971~1980年黄金年度均价从35.94美元/盎司涨至612.56美元/盎司, 上涨了16倍。1985年金价大幅回落至317.26美元/盎司, 较1980年下跌48.1%。

第三阶段, 1985~2001年, 金价在宽幅震荡中持续回落。在1987年证券市场崩盘后, 黄金价格曾经短暂摸高至486美元。随后金价在宽幅震荡中逐渐走低, 到1997年年底, 黄金价格跌至300美元以下。在不到8年的时间内, 金价下跌了60%, 最低至2001年的271.4美元/盎司。

二、影响黄金价格因素分析

(一) 美元指数。

在过去的很长一段历史中, 黄金充当着货币的角色。随着国际金融体系和货币制度的演进, 黄金逐渐成为国际储备资产, 而美元随着美国经济的发展, 成为国际收支和国际贸易的主要结算和支付货币。

美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标, 用来衡量美元对一揽子货币的综合的变化程度, 从而反映美国的进出口竞争能力和成本的变动情况。美元指数和黄金价格的走势大致呈如下相关性, 美元指数上涨, 说明美元与其他货币的比价上涨, 也就是说美元升值, 国际上主要的商品都是以美元计价的, 那么所对应的相关商品价格就应该是下跌的。美元升值对本国的整个经济是有好处的, 它提升了本国货币的价值, 并增加了本国的购买力。如果美元指数下跌, 相对而言, 其他货币的价格就下跌。而美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系变化, 从而导致黄金价格变化。

美元指数对国际黄金价格的影响可以从两个方面进行分析:一方面由于国际黄金价格以美元标价, 美元指数上升会导致黄金价格下降, 美元指数下降会促使黄金价格上涨;另一方面从黄金投资的角度分析, 黄金和美元都是国际储备资产的主要方式, 他们之间存在着明显的替代关系。2008年的美国次贷危机导致了美国经济下滑, 量化宽松政策造成美元持续贬值人们对美元的投资意愿下降, 而投资黄金的意愿增加, 国际黄金价格就会向上波动。综上所述, 一般情况下, 美元指数与黄金价格表现为反向变动关系。

(二) 通货膨胀率。

货币购买力是指单位货币购买商品或换取劳务的能力, 其大小取决于货币价值与商品价值的对比关系。当通货膨胀率提高时, 单位货币购买的商品或者换取的劳务就会减少, 货币的购买能力就会下降, 从而货币的吸引力就会下降;当通货膨胀率降低时, 单位货币购买的商品或者换取的劳务就会增加, 货币的购买能力就会提高, 从而货币的吸引力就会上升。如果物价指数保持平稳, 持有的货币购买力就会得到保证, 加上存入银行可以获得利息收入, 货币的吸引力就会大于黄金, 居民就会选择增加货币储备, 减少黄金, 进而导致了黄金价格的下降;相反, 如果通货膨胀率大幅提高, 持有货币的利息收入就会小于物价的上升幅度, 黄金的保值增值功能就会体现, 黄金的吸引力将会大于货币的吸引力, 从而使居民选择增加黄金储备, 进而推动了黄金价格的上涨。因此, 一般情况下, 黄金价格与通货膨胀率呈同方向变动。由于美国在全世界经济中的重要地位, 美国通货膨胀率的变化对黄金价格的影响最为明显。此外, 随着新兴经济体国家经济地位不断上升, 以中国为代表的新兴经济体国家的通胀因素也逐步成为黄金上涨的重要推手。

(三) 利率水平。

利率的高低直接影响了许多金融资产的价格, 因此可以把这个利率看成一个投资的机会成本。当利率水平降低时, 收取利息的吸引力变小, 投资黄金的吸引力就会变大, 从而促进黄金价格的上涨;当利率水平提高时, 收取利息的吸引力变大, 投资黄金的吸引力相对就会变小, 从而导致黄金价格的下降。由此可见, 一般情况下利率水平与黄金价格呈反方向变动关系。世界各大经济体的利率, 如美国、欧盟、日本、中国等, 这些国家和地区的利率都会对黄金市场产生一定影响。美国作为世界经济和金融最发达的国家, 利息的变动对黄金价格的影响尤为明显。美国利率对黄金价格的影响还可以从另一方面分析。如果不考虑其他因素, 美联储提高利率, 美国的货币美元就和其他国家货币的利率差扩大, 在资金市场上的吸引力相对提高, 资金就会从欧元、日元等其他货币流向美元, 使美元受到追捧而升值, 从而抑制黄金价格;反之, 则会提高黄金价格。因此, 一般情况下黄金价格与美国联邦基准利率呈同方向变动。

三、投资建议

从2012年年底最高时的1, 726美元/盎司, 到目前向1, 000美元/盎司的整数关口跌落, 黄金在短短5个月内的跌幅接近30%。断崖式的跌势, 将黄金市场推至舆论的“风口浪尖”。一方面作为保值增值的代名词, 黄金价格30年来的最大跌幅为国人哄抢抄底提供了理由;另一方面以索罗斯为代表的金融大鳄却公开表明, 黄金的避险地位已摧毁。黄金的保值地位是否被撼动了呢?

尽管黄金价格近来出现下降趋势, 但是其保值避险的地位还是不容撼动的。黄金因具有货币属性而成为纸币信用的保障。作为纸币资产信用的避险资产, 实物黄金在任何时候均可以作为家庭资产配置的一部分, 就如同国人买房作为固定资产一样。从国际货币体系角度分析, 全球债务危机的不可逆导致纸币信用依然处于一个不安全的状况下。在纸币信用社会, 随着纸币与衡量纸币价值的“锚”的不断脱离和各类因素导致纸币信用的不断降低, 维护纸币价值为衡量标准的财富安全成为现代投资者关注的重点。而黄金储备本质上是维护本国纸币信用的抵押物, 从这个角度讲, 黄金还是一个很好的安全的避风港。

(一) 对国家未来投资黄金的建议。

把握黄金价格变动趋势, 选择合适时机增加外汇储备中的黄金比例, 是中国改善外汇储备结构的必然选择。黄金具备的稳定经济、抵御风险的功能成为各国储备黄金的主要原因。从资料来看, 近年来欧美国家都没有减持黄金, 中国黄金储备量虽有所上升, 但仍显不足, 目前仅占美国和德国黄金储备的1/8和1/3, 与中国经济地位不相匹配。美元贬值和黄金价格持续上涨的背景下, 增持黄金储备量能够有效抵御美元贬值所致的外汇缩水风险。

(二) 对机构投资者未来投资黄金的建议。

黄金作为资产, 相对于普通意义上的流动资产来说, 具有很好的抵御通货膨胀的能力;相对于普通意义上的固定资产来说, 具有更好的变现能力和广泛的流通能力。另外, 黄金还拥有抵御纸币危机的功能。在目前的经济环境下, 对于将黄金作为资产投资的机构投资者来说, 把握黄金价格的走势, 选择在黄金价格的低点购置黄金资产, 既可以抵御未来经济发展的不确定性, 又可以实现资产的多样化组合。

(三) 对个人投资者未来投资黄金的建议。

对于个人投资者来说, 首先要学好必备知识, 做好资金管理, 这样才能更好地避免风险。目前, 我国的黄金交易方式很多, 投资者应该根据自己的实际情况, 谨慎地选择投资交易方式。投资黄金的正确理念应该是为了应对通胀带来的压力, 通过购买黄金投资品来实现个人资产的保值与增值。但很多投资者利用黄金投资进行投机行为, 这与为了应对通货膨胀的投资理念相背驰, 投机行为也存在着较大的风险, 一旦出现误, 损失巨大。因此, 投资黄金不要存在投机倒把心理, 坚持投资保值的理念。

参考文献

[1]包魁.多因素推动金价上涨[J].中国金属通报, 2011.15.

[2]付丹, 梅雪, 张晖.黄金价格与通货膨胀相关性的实证分析[J].黄金, 2009.l.

[3]傅瑜.黄金投资热点问题探究[J].黄金, 2005.6.

影响价格的因素 教案 篇5

导入新课：同学们早上好，上课之前先看一下我手上拿的是什么？（月饼）同学们今天是什么节呀？（中秋节）大家思考一下：中秋节前后月饼的价格有什么变化呢？（节前价格高，节后价格低）。为什么呢？（买的人多于少）对了，在生活中，我们可以观察到，同一种商品它的价格不是固定不变的，而是有时高、有时低。引起商品变动的因素是什么呢？又是什么在决定商品的价格呢？价格的变动有没有规律可循呢？这就是我们今天要学习的内容。请大家把书打开11页，多变的价格。希望通过今天的学习，同学对价格的变动有深刻的理解。

影响价格的因素（板书）

一、供求影响价格。（板书）

1、影响商品价格的具体因素：（板书）

分析书上11页，镜头一至镜头四，让同学们得出影响价格的具体因素。引起价格变动和差异的因素很多，如气候、时间、地域、生产条件、政策等，甚至宗教信仰、习俗文化因素也能对价格产生影响。那么，具体因素是如何影响价格的呢？（1）具体因素：（板书）

（2）具体因素是通过改变供求关系来影响价格的。（板书）

2、影响价格的直接因素——供求关系（板书）

需求：是指有效需求，即消费者愿意并且能够购买的商品数量。它与需要不同，消费者不仅要有购买的需求，而且必须有现实的购买力。

供给：是指有效供给，即在一定时期内消费者愿意提供并且能够提供某种商品或者劳务的数量。

分析书上11至12页小字部分，让同学讨论以下两给问题。A.需求的变化对商品价格的涨跌有什么影响？ B.供给的变化对商品价格的涨跌有什么影响？（1）供不应求——价格上涨——卖方市场

（2）供过于求——价格下跌——卖方市场（3）供求与价格相互影响、相互制约。

问题：我国现阶段多数商品处于卖方还是买方市场？ 学生讨论回答：

教师总结：我国市场上商品供应丰富、充足，多数商品已有卖方市场转向买方市场，我国经济已告别经济短缺时代。这得益于我国实行改革开放和市场经济的政策。经济的繁荣，为我国全面建设小康社会打下了坚实的物质基础。

过度：刚刚我们学习了，当一种商品供过于求时，价格会上涨；当供不应求时，价格会下降。但是，即使是商品供不应求，一辆自行车的价格再涨，也不会比一辆汽车的价格高；即使供过于求，一辆汽车的价格再降，也不可能比自行车便宜。决定商品价格既不能无限上涨，也不能无限下跌的原因是什么呢？（学生讨论）学生：成本不同

教师：同学们说的很好，因为商品的成本是不同的，所以价格不同，成本即是生产该种商品所耗费的人类的劳动。在经济学上，我们称它为商品的价值。

二、价值决定价格

1、价值与价格的关系

虽然价格的变动受到供求关系的影响，但是最终是由价值决定的。价值是价格的基础，价格是价值的货币表现。商场里各种商品的价格高低不等，首先是因为它们所包含的价值量不同。在其他条件不变的情况下，商品的价值量越大，价格越高；商品的价值量越小，价格越低。

过度：既然商品的价值量有大有小，那么是什么决定价值量的大小呢？

2、商品价值量的决定——社会必要劳动时间 价值

——劳动（创造）

价值量——劳动量——劳动时间（个别劳动时间各不相同）——如果以慢的劳动时间…就是鼓励落后——如果以快的劳动时间…生产萎缩——所以由社会必要劳动时间

3、社会必要劳动时间的含义与意义

（1）含义：在现有的社会正常生产条件下，在社会平均劳动熟练程度和劳动强度下，制造某种商品所需要的劳动时间。

（2）意义：促使商品生产者努力缩短生产商品所用的个别劳动时间，提高劳动生产率。

每个商品生产者用高于或者低于社会必要劳动时间生产的商品，都只能按社会必要劳动时间决定商品的价值量出售。因此，个别劳动时间低于社会必要劳动时间的，处于有利地位，高于社会必要劳动时间的，则处于不利地位。这就促使商品生产者努力缩短生产商品所用的个别劳动时间，提高劳动生产率。

4、劳动生产率与价值量的关系

（1）单位商品的价值量与社会必要劳动时间成正比，与社会劳动生产率成反比。

因为：商品的价值量是由生产该商品的社会必要劳动时间决定的，所以，社会必要劳动时间越长，商品的价值量越大。单位商品的价值量就与社会必要劳动时间成正比的。一辆汽车的价值大于一辆自行车的价值，是因为生产轿车的社会必要劳动时间大于生产自行车的社会必要劳动时间。如果，生产某种商品的社会劳动生产率提高了，就会导致生产某件商品的社会必要劳动时间缩短，从而使该商品的价值量降低。因此，单位商品的价值量是与社会劳动生产率成反比的。（2）商品的价值总量与个别劳动时间成反比，与个别劳动生产率成正比。因为：商品的价值量是由生产该商品的社会必要劳动时间决定的，而个别劳动时间越长，单位时间内生产的商品总量就少，所以：商品的价值总量是与个别劳动时间成反比的。如果个别劳动生产率越高，单位时间内生产的商品价值总量就越大，所以商品的价值总量是与个别劳动生产率成反比的。

（3）提高个别劳动生产率的意义——使生产者获得更多的利润，对生产者有益。

（4）提高社会劳动生产率的意义——有利于整个社会的技术进步，降低商品的价值量，对消费者有益。

讨论：目前，我国的许多手机，家电，电脑行业都在纷纷降价，请大家分析降价的原因？

过度：通过以上学习，我们知道影响价格的因素有哪些呢？供求与价值。下面我们来学习价值规律的基本内容。

5、价值规律的基本内容及表现形式（1）基本内容：

商品的价值量由生产该商品的社会必要劳动时间决定，商品交换要以价值量为基础实行等价交换。

等价交换：在货币产生以前，表现为交换双方商品的价值量相等。货币产生以后，表现为商品的价格与价值相等。但是现实的生活中，我们看到的是商品的价格有时高，有时低，这是不是与价值规律相违背的呢？并没有违背，而正是价值规律的表现形式。这里的等价交换，并不是指具体的每一次交换，而是指从一个较长的时间来看，商品的价格总体来说仍然与价值相符合的。（2）表现形式：商品价格受供求关系的影响，围绕价值上下波动。

由于供求关系不断变化，商品的价格有时高于价值，有时低于价值。供不应求时，价格高于价值；供过于求时，价格低于价值。但是，价格既不可能无限上涨，也不可能无限下跌，而是以商品的价值为基础，始终围绕价值上下波动。

黄金价格与其影响因素的关系 篇6

关键词：黄金价格；影响因素；预测

从1976年牙买加会议算起，黄金“非货币化”的推行已有34年。在此期间黄金价格经历了3个截然不同的阶段。首先是在1980年之前金价的飙升阶段至1980年年均金价达到614.61 美元一盎司的历史顶峰，在这5年中黄金价格年均增长率高达37.58%；在此之后黄金价格便进入了低迷的20年，在这一阶段中，金价缩水了55.63%；随后就是21世纪开始的近10年的金价连续攀升期，年度均价从2001年的272.67美元/盎司上涨到了2009年的972.41美元/盎司，翻了3.5倍以上，年平均增加率达到了15.2%;尤其在最近的5年里，平均每年每盎司黄金的价格都有超过100美元的涨幅。金价飙升的速度如此之快、持续时间如此之长，在历史上还未曾出现过。

一、黄金价格与其供需的关系

（一）需求

黄金的需求由三部分构成：首饰需求、工业需求和投资需求。华健等人的分析研究表明，即工业用金量是硬性的、稳定的，和金价的波动基本无关。黄金的首饰需求与其价格呈明显的负相关性，即随着黄金价格的上升，人们对黄金作为饰品的需求会有很大程度的降低；反之亦然。可以说相对于价格的变化，黄金首饰需求的变动处于相对被动。而投资需求和黄金价格呈现的正相关性明显，即投资需求的变化在相当程度上推动了金价的走势，同时金价的变化又会反过来影响投资需求量，可以说投资需求和金价有着相辅相成的作用。可以说，对于黄金的价格而言，黄金作为首饰的商品属性影响有限；最能影响价格走势的是黄金作为投资产品的金融属性。

（二）供给

黄金的供给主要由三部分组成：矿产金、再生金和官方售金。刘辰君的研究分析表明，矿产金量和黄金价格的相关系数接近于零；矿产能提供的实物黄金供给和金价基本无关。再生金量和金价较强的正相关性，达到了0.689；这说明随着黄金价格的上升，重新提炼、熔铸黄金有利可图，市场上再生金的供给量会增大，相反则减小。官方售金量和黄金价格呈较强的负相关性， 达到了-0.679；当官方售金量萎缩时，由于供需平衡的突然打破，金价就会随之上涨；反之亦然。相比于矿产金和再生金，虽然官方售金占黄金供给的总量最小，但使用更快捷、方便，对市场的反应速度更快、影响也更为明显。

综上所述，工业需求和矿产金基本不受黄金价格变动所影响；首饰需求和再生金供给为黄金价格的变动所影响；投资需求和官方售金在黄金价格的形成机制上占据主导的地位。

二、黄金价格与美元的关系

在国际金价长期走势研究中，美元要素是非常值得重视的。谢朝阳的研究主要以美元货币供应量（M2）、联邦利率、美国CPI和美元名义有效汇率四个指标作为美元因素的反映，分别对它们进行经济逻辑与数据关联性分析，剔除利率之后采用协整模型和岭回归模型得出了金价的长期决定方程。与黄金的供求因素相比，美元实际汇率是影响金价长期变迁最主要的因素。另外，美元相对供应增长率的提高也将引起金价上涨。

次贷危机以来，美元的国际地位受到了较大冲击，货币购买力下降，金价迅速飙升是完全可以理解的。在当今的国际货币体系下，任何一种信用货币都无法长期与黄金保持稳定的价值关系，而美元仍然是最强大的国际货币，不仅左右着其他信用货币的价值，同时也左右了国际金价。美元国际地位的下降，势必会带动金价走强。

三、黄金价格与石油价格

黄金价格与原油价格波动之间存在有正向联动的关系。当原油价格过高时，公众会产生通胀的预期，从而纷纷买入黄金避险，导致黄金价格向上运行。对于在短期内黄金价格与原油价格联动关系不明显甚至是反向变动，原因在于可能存在某一个独立的因素，它的影响比较大，压过了黄金价格、原油价格共同的影响因素，但是从长远看来，黄金价格和原油价格同向运动的趋势比较明显。同时，石油价格波动也会影响美国经济乃至世界经济，从而引发美元的涨跌，反过来对金价产生影响。

四、长期债券

长期债券是企业或者国家筹资的一种方式，与利率之间具有密切的关系，也可以作为市场衡量通货膨胀情况的指标。在通货膨胀严重时，人们更愿意持有黄金，从而影响黄金的需求量，进而对黄金价格的变化产生作用。所以，长期债券的价格从一定程度上可以对黄金价格波动具有影响力。

五、CPI指数

CPI指数是观察通货膨胀水平的重要指标，众多学者的相关研究表明，CPI短期内对黄金的决定作用很弱，如果CPI上涨，在黄金供应量不变的情况下，黄金价格必然会上涨。

六、其他因素

主要是是国际政局局势的变动，一般来说，国际上重大的政治事件或者局部战争都将影响金价，原因是政府为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资，这些都会扩大对黄金的需求，刺激金价上扬。

七、结束语

综上所述，影响黄金价格的因素是多方面的。传统的市场供求理论对黄金价格的形成和波动起着主导的作用，但是，随着全球经济的不断发展，各方面影响因素之间的相互关系越来越密切，很难清楚的辨别出来究竟是由于哪个具体的因素或者事件导致黄金市场价格波动，更难做到精确的量化分析。短期内，不确定的因素和突发事件的影响会导致的黄金价格偏离其价值的过度波动，但长期内，市场的协调作用和相关因素的相互制衡，都会促使黄金价格回归到理性的预期水平。在探讨和分析黄金价格波动时，应该综合考虑所有可能影响到黄金价格的因素，以求得到最合理可信的结果。

参考文献：

[1]华健，刘辰君.从供需角度看黄金价格的变化[J].金融与经济,2010,(12).

[2]谢朝阳.国际黄金价格长期变迁中的美元因素分析[J].中国流通经济,2010,(8).

价格因素 篇7

商品住宅价格的形成受到多种因素影响。基于人们主观感受进行评价的H edonic模型定价能够较为有效地避免常用估价方法的普遍问题, 为商品住宅定价提供一条很好的途径。因此, 本文结合了城市住宅市场的发展及影响其价格构成的因素, 筛选出了影响比较大的几个因素, 又借鉴了现有的H edonic特征价格模型, 尝试构建了城市住宅价格的H edonic模型。并以“中指指数数据库”提供的关于金科股份和嘉凯城两个企业的相关数据为基础, 对模型进行了拟合分析, 得出了可供实际使用的计量经济学模型。同时, 该模型的经济意义也与一般的经济理论保持一致, 使得模型具有普遍适用性, 对研究其他类型房地产的定价问题具有一定的指导意义。

二、城市住宅价格的特征价格模型

(一) 模型构建

H edonic模型定价的核心内容是要分析物业的各种属性, 通过必要的数据收集和处理, 回归得到其价格。模型的一般形式为:

P=f (x1, x2…xn) 其中, xi表示商品的属性。

根据微观经济学理论, 商品的价格与其属性之间存在边际效用递减规律, 所以假设函数的具体形式为:

再对其进行显性化处理就得到了H edonic模型的对数形式模型:

此外, 还有半对数形式:

上两式中μ为随机误差项。

经过试算, 我们选择了对数模型的形式。

(二) 变量选择及其赋值

结合从“中指指数数据库”获得的有关数据, 经过分析, 本文从中选择了以下几个影响住宅价格的变量, 按照理论和现实需要对个各个变量进行赋值: (1) 成交价格 (y) 根据实际每月成交均价计入; (2) 城市类别 (x1) 分别将一线城市赋值为3, 二线城市赋值为2, 三、四线城市赋值为1, 预期符号为正; (3) 预售期 (x2) 根据入住时间和楼盘开盘时间之间的月份间隔计入, 预期符号为负; (4) 项目总建筑面积 (x3) 的预期符号为负; (5) 物业类别 (x4) 分别将别墅赋值为3, 豪华住宅赋值为2, 普通住宅赋值为1, 预期符号为正; (6) 建筑类型 (x5) 分别将独栋赋值为3, 板楼赋值为2, 塔楼赋值为1, 预期符号为正; (7) 装修情况 (x7) 分别将精装修赋值为3, 全装修赋值为2, 毛坯赋值为1, 预期符号为正; (8) 容积率 (x8) 的预期符号为负; (9) 绿化率 (x9) 的预期符号为正; (10) 土地成本 (x10) 根据土地成交价除以土地总面积计入, 预期符号为正; (11) 成交套数 (x11) 根据每月成交套数计入, 预期符号为负。

(三) 回归过程说明

1. 初步拟合。

根据最初选择的因变量和11个解释变量, 通过计量经济学ST A T A软件利用全样本数据进行初步拟合, 根据拟合结果发现, 预售期的系数符号为正, 项目特色、装修情况和绿化率三个变量的系数为负值, 不满足模型的经济假设检验, 城市类别、装修情况和绿化率的T统计量和P值都不理想, 所以将其从模型中剔除。经过筛选, 最终剩下六个显著性最强且符合经济学解释的变量为项目总建筑面积、物业类别、建筑类型、容积率、土地成本和成交套数。

2. 根据剩下的六个解释变量再次进行拟合得到的结果如下1所示:

再次拟合后的R 2为0.6837, P值为0.0000, 方程和各解释变量的系数均显著, 同时, 系数符号也符合预期, 继而对其进行经济意义检验。

(四) 经济意义检验

把各变量的系数带入对数模型并变形, 得到如下方程式:

房价=8.876601·项目总建筑面积-0.1976895·物业类别0.1338656·建筑类型0.1306256·容积率-0.3513809·土地成本0.370711·成交套数-0.0349483

从中可以看出, 项目总建筑面积、物业类别、建筑类型、容积率、土地成本及每月成交套数即销量对住宅价格的影响最大。

方程前面的8.876601集中体现了市场环境的变化和系统误差对价格的影响。各变量指数上的系数反映了该变量对住宅价格的影子价格, 即该变量每增加一个单位, 消费者愿意为其支出的额外价格, 它在一定程度上反映了该项因素对价格的决定程度。

三、结论

本文运用特征价格模型, 结合从“中指指数数据库”获取的关于金科股份和嘉凯城两个房地产企业的相关数据, 构建了城市住宅特征价格模型, 利用计量经济学Stata软件进行了多元回归分析, 得出了对城市住宅价格影响较大的六个因素, 分别是项目总建筑面积、物业类别、建筑类型、容积率、土地成本及每月成交套数。

摘要：本文借鉴现有的Hedonic特征价格模型, 尝试构建了城市住宅价格的Hedonic模型。并以“中指指数数据库”提供的相关数据为基础, 对模型进行了拟合分析, 得出了可供实际使用的计量经济学模型, 对研究其他类型房地产的定价问题具有一定的指导意义。

关键词：Hedonic模型,城市住宅市场,住宅价格,影响因素

参考文献

[1]陈强:《高级计量经济学及Stata应用》[M].北京:高等教育出版社, 2010.

[2]温海珍、贾生华:住宅的特征与特征的价格-基于特征价格模型的分析[J].浙江大学学报 (工学报) , 2004, 38 (10) :1138-1149.

[3]马思新、李昂:基于Hedonic模型的北京住宅价格影响因素分析[J].土木工程学报, 2003 (9) :59-62.

肉鸡价格形成的因素分析 篇8

一、近年来肉鸡价格波动的六个特点

(一) 2003年—2004年肉鸡价格的走势呈“W”形

第一次下跌是在2003年的春季。受“非典”影响, 国内省际、地区间的交通严重受阻, 并且有需求下降的因素, 导致肉鸡价格下跌。这一事件并没有重创消费者的信心, 因此大约经过半年以后, 肉鸡价格恢复到正常水平。第二次价格大幅下跌的诱发因素是2004年初的禽流感疫情, 这次疫情使得许多养殖户亏损, 肉鸡的补栏也几乎停滞。在疫情结束以后, 供给的缺口和消费信心的逐渐恢复才使得价格逐步提高, 但是这段时期的需求并没有完全恢复, 白条鸡零售价格仍然在每千克13.36元~13.79元之间波动。

(二) 2004年—2005年肉鸡价格经历了先上涨后震荡的过程

2005年上半年, 肉鸡的价格在波动中逐步上涨, 其中白条鸡每千克的零售价格基本都在14元以上, 2005年4月份第一周的价格达到了每千克15.05元。价格上涨的主要原因在于存栏量的不足和消费需求的恢复。2005年5—8月份的价格下跌和8—10月份的价格上涨主要都是受供需不平衡因素的周期性影响, 因为肉鸡的生产周期短, 所以其市场波动期也短, 虽然这期间饲料价格的上涨也推动了肉鸡价格的上涨, 但是其幅度并不是很大。2005年底爆发的禽流感疫情又一次导致肉鸡价格暴跌, 并且这次是人类感染上禽流感事件的发生, 引起了全社会的恐慌, 导致禽肉消费的需求大幅下降。

(三) 2006年的肉鸡价格以低位运行缓慢上升为主

2006年初由于元旦、春节的临近, 引发了短期的需求上升, 因此肉鸡价格短期小幅反弹。春节过后需求下跌, 价格恢复至低位, 开始缓慢的上涨阶段。这一阶段是肉鸡业逐步恢复的阶段, 虽然2006年下半年价格大幅上升, 但是由于上半年价格过低, 使2006年整体价格水平仍然低于2005年。

(四) 2007年的肉鸡价格经历了快速上涨和小幅下跌的过程, 整体情况比较乐观

2007年1—10月份, 肉鸡价格明显上扬, 增幅达到30%, 除了由于前期补栏量不足导致的供不应求, 猪肉、鸡蛋等替代品的价格快速上涨以及豆粕价格的上涨都是重要的推动作用。到了10月份, 由于前期高利润的吸引导致的补栏大幅跟进的释放效应, 市场供给大于需求, 价格开始下跌, 但与往年相比仍有较大的提高。

(五) 2008年的肉鸡价格基本在比较稳定的范围内呈先涨后跌的趋势

由于养殖成本的上升, 农户利润减少。2008年1—11月份鸡粮比价为1∶8.02, 同比下降2.4%, 养殖效益减少。2008年上半年我国活鸡平均价格为每千克14.3元, 同比上涨15.3%。原因在于春节后饲料价格上涨, 养殖成本增加, 肉雏鸡价格高涨。2008年下半年以来我国肉鸡价格持续下滑的主要原因:一是产量和进口量的增加使得市场供过于求, 导致价格回落。二是下半年由于金融危机的影响加重, 经济环境不景气, 市场购买力下降, 需求明显减少。三是猪肉价格的下滑使得鸡肉的替代作用减弱。

(六) 2009年1—10月份肉鸡价格呈先缓慢下降后小幅回升的趋势

2009年1—5月份, 肉鸡价格延续了2008年的趋势, 持续小幅下降, 5月份以后, 由于前期养殖户补栏不足, 出栏量开始减少, 加上国家刺激经济发展政策的效果逐步显现, 节日比较集中及消费市场的逐步恢复, 推动了肉鸡价格的上涨。

二、影响肉鸡价格的七大因素

(一) 肉鸡生产周期和季节变化

肉鸡生产周期直接影响肉鸡存栏数量, 从而影响出栏数量和市场供给量, 是影响价格的基本因素。

(二) 春节、中秋等重大节日的临近往往会拉动肉鸡价格的上升

但是传统节日拉动消费的效应逐步弱化, 2008年节日拉动效应出现减弱, 节前销售高峰时段有所缩短, 节后萧条期时间有所延长。

(三) 肉鸡的养殖成本

一方面饲料成本如玉米、豆粕等的价格会影响到肉鸡的养殖成本, 从而影响肉鸡价格。在国内的玉米需求中, 消费量最大的是饲料消费, 饲料消费中生猪和家禽类消费占到玉米消费的80%以上。

(四) 鸡苗的成本影响着肉鸡的成本, 从而对肉鸡价格造成影响

(五) 消费者需求

摩根士丹利2008年5月份报告显示:相对于牛和猪, 鸡消耗更少的粮食, 产生更少的污染, 而污染费用将纳入肉类价格, 所以鸡肉的加工能力将有短缺的趋势。而人们越来越追求高蛋白、低脂肪的肉类也将增加对鸡肉的需求。近年来, 随着肉类消费结构的不断变化, 禽产品地位不断上升, 市场份额逐渐扩大。畜产品消费中, 鸡肉增长速度远高于猪肉, 国内鸡鸭肉市场需求每年增幅达到30%以上。

(六) 替代效应的影响

由于猪肉、鸡肉、鸡蛋、牛肉之间有显著的替代效应, 尤其是同种类型产品之间的替代效应更明显, 当猪肉价格上升时, 猪肉需求减小而作为其替代品的鸡肉的需求会增加, 从而引发鸡肉价格的上升。

2007年养禽业的高利润回报是在人们减少了过分对猪肉消费的依赖情况, 转对禽肉禽蛋消费的增加形成的。而2008年1—5月份生猪价格一直延续2007年下半年行情, 均价在每千克16元徘徊。在生猪价格的带动下, 作为猪肉的替代品肉鸡等产品价格同时上扬。

(七) 国际贸易的影响

中国准许美国、巴西这两个世界上养鸡成本最低的国家肉鸡产品进入中国, 这对我国肉鸡行业的影响是比较长远的。从肉鸡的产品结构分析, 我国的鸡胸肉在国内价格较低, 主要靠鸡的副产品拉动价格, 美国、巴西相对便宜的鸡副产品的进入, 已对我国肉鸡市场造成重大的冲击。

(八) 信息与组织的影响

农户对市场价格和供求状况了解得准确性越高, 成交价格就越高。农户个人搜集信息的能力有限, 而且成本比较高。广大生产者可以联合起来分摊搜集信息的成本, 增强信息搜集能力, 提高价格谈判实力。

三、建立适合我国国情的肉鸡价格调控机制

我国的肉鸡产业是市场化和产业化程度都比较高的农业产业之一, 国家对于肉鸡产业更多的是产业上的扶持政策, 如减免检验检疫费、出口免税、政府贴息贷款、建立产业发展基金、建立出口绿色通道等, 特别是加大对国际交流力度, 创造有利于产业发展的环境。政府有关部门对于肉鸡价格的直接调控力度较小, 主要是在相关部门建立肉鸡价格的监测系统, 但是不同部门对同类商品价格关注不同的方面, 并没有形成一个相互联系的价格监控系统。因此, 完善肉鸡价格调控必须做好以下4个方面。

(一) 继续完善肉鸡价格监测预警系统

价格预警系统的建立需要以肉鸡主产区和主销区为重点, 对肉鸡的价格、供给和需求数量进行监测和预测, 引导农民避免在价格过高的时候盲目补栏和价格过低时大量宰杀, 减小短期盲目行动带来的成本。

(二) 建立国家鸡肉代储机制, 缓解市场压力

建立以鸡肉为主的国家禽肉代储机制。有利于在遇到突发事件时缓解市场消费需求急速下降带来的压力, 从而平抑价格, 有效防止产业链中断而引起市场价格的暴涨暴跌, 影响整个行业的平稳发展。

(三) 建立价格异常波动应急机制, 应对突发事件

建立一种应对肉鸡价格异常波动的长效机制, 对于稳定肉鸡价格, 减小农户和企业的损失意义重大。建立价格异常波动应急机制主要包括:建立肉鸡产品的区域调运应急预案, 建立肉鸡产品组织进口调剂方案, 动用代储禽肉方案等。

(四) 规定合理的毛鸡收购价格和鸡肉分割肉价格之间的差额 (简称毛分差)

确保养殖户收入。有些加工企业在价格偏低时压低肉鸡收购价格, 在价格偏高时却并不相应提价, 这样养殖户并不能从价格上涨中获益。因此确立合理的肉鸡价格的毛分差, 可以使养殖户在价格上涨时增加收入。

(五) 多种经营模式

影响期货价格的因素分析 篇9

关键词：期货价格,供求关系,利率汇率

商品期货具有保证金交易的特点,由于交割的存在,使得期货价格必然以现货商品的价值为基础,交割成为期现货市场联系的一个纽带,对于商品期货价格的构成,许多经济大师都在自己的著作中作过论述;随着期货市场理论的发展和完善,关于期货价格组成的认识也逐渐统一,一般认为,若期货市场为无恶意炒作和信息误导的正常市场,则商品期货价格由商品生产成本、期货商品流通费用、期货交易成本、预期利润四部分组成。

一、期货定价理论及公式

在有效市场假说条件下,根据“一价定律”,两份相同的资产在两个市场中的报价必然相同,否则市场参与者可以进行无风险套利,即在—个市场中低价买进,即时在另一个市场中高价卖出;最终,原来定价低的市场因对该资产需求的增加而使其价格上涨,而原来定价高的市场会因对该资产需求的减少而使其价格下跌,直至最后两个市场报价相等;因此,供求力量会产生一个公平而有竞争力的价格,以使套利者无从获得无风险利润。

定价模型是基于假设——期货合约是一个以后与现货资产对应的交易的临时替代物;期货合约不是真实的资产,而是买卖双方之间的协议,双方同意在以后的某个时间进行现货交易,所以,该协议开始的时候没有资金的易手;期货合约的卖方要在以后才能交付对应的现货得到现金,因此,必须得到补偿,以弥补因持有对应现货而放弃的马上到手的资金所带来的收益;相反,期货合约的买方要在以后才付出现金交收现货,必须支付使用资金头寸推迟现货支付的费用,因而,期货价格必然高于现货价格,以反映这些融资或持仓成本,则有

期货价格=现货价格+融资成本

如果对应资产是一个支付现金股息的股票组合,那么购买期货合约的一方因没有持有这个股票组合而没有收到股息,相反,合约卖方因持有对应股票组合收到了股息,因而减少了其持仓成本,因此,期货价格要向下调整相当于股息的幅度,结果,期货价格是净持仓成本即融资成本减去对应资产收益的函数,则有

期货价格=现货价格+融资成本—股息收益

一般的,当融资成本和股息收益用连续复利表示时,期货的定价公式为F = S∙ exp[(r - q)(T - t)]

式中,F为期货合约在时间t的价值;S为期货合约标的资产在时间t的价值;r为对时刻T期的一项投资,在时刻t以连续复利计算的无风险利率(%);q为股息收益率,以连续复利计(%);T为期货合约到期时间(年);t为现在的时间(年)。

一般将这个均衡期货价格称为理论期货价格;实践中,出于模型假设的条件不能完全满足,实际价格可能偏离理论价格,影响期货价格还有诸多因素。

二、影响期货价格的因素

投资者在进行期货投资时,—定要清楚影响期货价格走势最重要的因素。

1.供求关系的影响

商品期货交易的价格变化受市场供求关系的影响最大, 当供大于求时,期货价格下跌,反之,期货价格就上涨;虽然其他因素在期价上涨或下跌过程中对期价短期波动有—些影响,决定期货价格的根本因素是供求关系。

一些非供求因素对期货价格的变化亦有影响,使得投资市场变得更加复杂,也更加难以预料,但供求关系是决定商品期货价格最重要的因素,利率、汇率、政治及商品季节性变化等因素虽然会影响短期波动,但不会改变市场的大趋势;在期货市场中,由于国际投资基金在价格涨跌过程中经常利用各种各样的信息来制造炒作题材,因此,可能在局部会出现过度涨跌,但价格的总体趋势不会违背市场的基本面,经验表明, 顺势操作永远是期货交易的主基调,因为市场永远是对的。

2.经济周期的影响

期货市场的价格变动还受经济周期的影响,商品市场波动通常与经济波动周期紧密相关,期货价格也不例外;由于期货市场是与国际市场紧密相连的开放市场,因此,期货市场价格波动不仅受国内经济波动周期的影响,而且还受世界经济景气状况的影响;经济周期可由一些主要经济指标值的高低来判断,如GDP增长率、失业率、价格指数和汇率等;这些都是期货交易者应密切关注的。

3.利率汇率的影响

商品期货交易与金融市场有着紧密的联系,利率的高低、 汇率的变动都直接影响商品期货价格的变动;在世界经济发展过程中,各国的通货膨胀、汇率以及利率的上下波动,已成为经济生活中的普遍现象,对期货市场带来了日益明显的影响。

利率调节是政府紧缩或扩张经济的宏观调控手段,利率变化对金融衍生品交易的影响较大,而对商品期货的影响相对较小,期货市场是一种开放性市场,期货价格与国际市场商品价格紧密相连,国际市场商品价格必然涉及各国货币的交换比值即汇率,汇率是本国货币与外国货币交换的比率。当本币贬值时,即使外国商品价格不变,以本国货币表示的外国商品价格也将上升,反之,则会下降。因此,汇率的高低变化必然影响相应的期货价格的变化;

4.其他影响

期货市场价格还会受到其他因素的影响,例如政治因素, 政治因素主要是指国际国内政治局势、国际性政治事件的爆发及由此引起的国际关系格局的变化,国际性经贸组织的建立及有关商品协议的达成,政府对经济干预所采取的各种政策和措施等,这些因素将会引起期货市场价格的波动;在分析政治因素对期货价格的影响时,应注意不同的商品所受影响程度是不同的,如国际局势紧张时,对战略性物资价格的影响就比对其他商品的影响大,例如,1980年1月4日美国为警告前苏联入侵阿富汗,决定向前苏联禁运粮食l700万吨,造成芝加哥交易所闭市两天,到9日开市后又出现多次跌停板。

综上所述,尽管影响期货价格的因素很多,但深入分析认真研究,期货价格还是有规律可循。

参考文献

[1]何伟,徐仲昆.《证券期货投资理论与实务》.上海财经大学出版社,2007:211-226.

[2]Hull J C.Options,futures,&other derivatives,5thed.Prentice Hall Inc,2003:33-35.

房产价格的影响因素分析 篇10

房产价格是当前社会关注的热点问题, 近几年房价的迅速上涨已经偏离了理性的轨道, 如何使房价回归理性, 保持房地产市场健康有序的发展已经是当前时期最为关注的热点话题之一, 中央政府也就该问题多次出台了相应的调控政策, 在刚刚开始的2010年更是出台了多项调控房价的政策, 也充分的表达了政府对调控房价使其回归理性的决心, 从过去的历史看, 房产一直被很多老百姓当成一个投资产品在进行购买, 并没有体现其应该作为一个消费品的本质, 那么针对于房产价格的疯狂上涨, 找出其中对房产价格的影响因素, 从而对症下药, 有效对房产价格进行调控就显得尤为重要, 本文就是基于这样的目的通过构建房产均衡价格模型, 认真分析了影响房产价格的各项因素, 从而得出相应的结论。

2.房产均衡价格模型的推导

假设市场上存在两类交易者, 一类是交易者A, 比例为γ;另一类为交易者B, 比例为1-γ。由于本文重点关注房产价格行为, 因此不妨假设市场上存在三种资产, 其中无风险资产的收益率为r, 而风险资产 (本文不包含房产) 的价格为随机变量pt, 房产价格为随机变量ft, (t=1, 2, 3, ……, n, ……) , 这里的时间间隔可以为年、月、周、日、小时等。设风险资产的市场价格pt服从正态分布pt～N[μp, σundefined], 房产的市场价格ft也服从正态分布ft～N[μf, σundefined]。交易者的先验信念为p0～N[μp0, σundefined], f0～N[μf0, σundefined], μp0、σundefined、μf0、σundefined已知。两类交易者每期都根据观察到的信息θn不断更新关于μ和σ的信念。

设第i名交易者在第n期拥有的无风险资产的价值为Mn.i, 购买的风险资产的数量为Xn.i, 购买的房产数量 (以平方米计算) 为Yn.i, 则交易者在第n期的预算约束为:

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在一个时期后, 交易者i的财富为:

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假设该交易者具有负指数形式的效用函数:

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其中ai是绝对风险厌恶系数[1]。

对追求最大化期望效用的交易者而言, 给定信息θn和资产组合 (Mn.i, Xn.i, Yn.i) 下, 因Wn+1.i服从正态分布, 故交易者的期望效用为:

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又由于:undefined

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从上式可以看出, 投资者购买房产的数量与对房产未来价格的预期, 房产的当前价格, 对未来风险资产价格和房产价格的相关度的预期, 风险资产的购买数量以及对房产未来价格风险的预期等因素有关。

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分别为交易者A与交易者B对房产的需求。

设交易者A和交易者B的总人数为R, 房产的总数量为S, 则在均衡状态下, 有:

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可以得出:

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为了使公式看起来更简洁一些, 我们做如下代换, 设:

E[fn+1|θn.A]=μundefined, 表示A类交易者对未来房价的预期;

E[fn+1|θn.B]=μundefined, 表示B类交易者对未来房价的预期;

var[fn+1|θn.A]=σundefined, 表示A类交易者对未来房价风险的预期;

var[fn+1|θn.B]=σundefined, 表示B类交易者对未来房价风险的预期;

cov[ (pn+1, fn+1) |θn.A]=covn+1.A, 表示A类交易者对未来的风险资产价格和房产价格的相关程度的预期;

cov[ (pn+1, fn+1) |θn.B]=covn+1.B, 表示B类交易者对未来的风险资产价格和房产价格的相关程度的预期。

因此, 式 (10) 可以写为:

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3.房产价格的影响因素分析

从 (11) 式可以看出, 房产价格的影响因素很多, 下面对这些主要的影响因素进行逐一的分析, 以便从中找出规律, 解决现实问题。

(1) 假设A、B两类投资者只有对未来房产的价格μundefined的预期不同, 其他预期及风险规避度相同, 则σundefined=σundefined=σundefined, aA=aB=a, covn+1.A=covn+1.B=covn+1, 那么

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从上式可以看出, A、B两类交易者对未来房价的判断和他们的人数决定着当前房产的价格, 设μundefined>μundefined, 即A类交易者对未来的预期大于B类交易者, 则A类交易者所占的人数越多, 当前的房价也就越高。反之对未来预期较差的交易者越多, 当前的房价也就越低。

(2) 假设A、B两类交易者对未来房价风险的预期不同, 其他预期及风险规避度相同, 购买的风险资产的数量也相同, 则μundefined=μundefined=μundefined, aA=aB=a, covn+1.A=covn+1.B=covn+1, Xn.A=Xn.B=Xn,

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从上式可以看出, 如果σundefined>σundefined, 即B类交易者对未来房价风险的预期小于A类交易者, 那么B类交易者的人数越多, 则房产的当前价格也就越高;同样, 如果对未来房价风险预期较大的交易者人数越多, 则房产的当前价格也就越低。

(3) 假设A、B两类交易者的风险规避度不同, 其他的关于房价的预期都相同, 则μundefined=μundefined=μundefined, covn+1.A=covn+1.B=covn+1, σundefined=σundefined=σundefined,

undefined

从上式可以看出, 如果aA>aB, 即B类交易者的风险规避度小于A类交易者的风险规避度, 那么B类交易者的人数越多, 则房产的当前价格也就越高;同样, 如果风险规避度大的交易者人数越多, 则房产的当前价格也就越低。

(4) 假设A、B两类交易者对风险资产未来价格与房产未来价格的相关度预期不同, 其他预期相同, 风险规避度相同, 则μundefined=μundefined=μundefined, σundefined=σundefined=σundefined, aA=aB=a, 那么,

undefined

从上式可以看出, 如果covn+1.A>covn+1.B, 即A类交易者对风险资产未来价格与房产未来价格的相关性的预期大于B类交易者, 则A类交易者的人数越多, 房产的价格就越低。

(5) 我们进一步假设市场上只有一个类型的投资者, 即大家对市场的看法都是一样的, 则μundefined=μundefined=μundefined, covn+1.A=covn+1.B=covn+1, σundefined=σundefined=σundefined, aA=aB=a, Xn.A=Xn.B=Xn,

那么, undefined

从上式可以看出, 房产的当前价格受到投资者对未来房产价格的预期、投资者的风险规避程度、投资者对未来风险资产的价格与房产价格之间的相关程度预期、投资者购买的风险资产的数量、人均房产供应量、房产未来的价格风险、无风险资产的利率等因素的影响。

其他条件不变的情况下, 投资者对未来房产价格的预期越好, 也就是如果大家投看好房地产市场, 则房产的当前价格就高。

其他条件不变的情况下, 投资者的风险规避程度越高, 房产的当前价格就越低, 因为房产的投资是带有风险的, 如果市场上的投资者对风险的厌恶程度都很高, 则投资房产的人就会减少, 从而需求减少, 房产的当前价格就低。反之如果大家都喜好风险就会拉动需求, 推高房价。

其他条件不变的情况下, 投资者对其他风险资产未来价格与房产未来价格相关性的预期越高, 房产的价格就越低, 因为如果其他的风险资产价格和房产价格之间高度相关, 房产价格上涨时, 其他风险资产的价格也上涨, 房产价格下跌时, 其他风险资产的价格也下跌, 这样就扩大了投资者的选择范围, 在财富约束既定的情况下相当于扩大了供给, 当然就会拉低房产的价格。

其他条件不变的情况下, 投资者所持有的其他风险资产的数量越多, 房产的价格就越低, 因为在有限的财富约束下, 投资更加的分散了。

其他条件不变的情况下, 人均房产供应量越大, 房产的价格就越低。

其他条件不变的情况下, 无风险资产的收益率越高, 房产的价格就越低, 因为无风险资产的收益率越高, 就会有更多的钱投入到无风险资产的投资上面, 减少了对房产的需求, 从而房价下跌。

其他条件不变的情况下, 投资者对未来房产价格风险的预期越高, 房产的当前价格越低, 因为随着房产市场风险的加大必然会有更多的投资者退出房产市场的投资, 从而抑制了需求, 降低了房价。

4.结论

从上面的分析可以看出, 投资者对房产未来情况的各种预期严重的影响着房产的当前价格, 我们在对此充分了解的基础上可以通过对投资者未来预期的影响来对房价做出调控, 引导房地产市场健康有序的发展。

(1) 政府可以通过媒体的有效引导, 把适当的信息向公众公布, 通过媒体的引导来调整投资者对未来房价的预期, 抑制需求, 从而调节当前的房价。

(2) 切实增加房产供应量, 增加经济适用房、廉租房的建设, 增加住房用地的审批, 扩大供给, 进一步解决供需矛盾。

(3) 高度关注房产价格和其他风险资产价格的低相关度的问题, 从前面的式 (16) 可以看出, 如果房产价格上涨, 而其他风险资产的价格上涨较慢或者为负增长, 则Xn将快速下降, 大量的钱将投入到房产市场, 从而进一步推高房价。这很好的解释了09年房价的高增长问题。

(4) 各种金融产品的开发和投资渠道的增多也有利于房价的控制, 投资产品的丰富增加了投资者的选择范围, 使有限的财富得以在更多的地方分布, 当前随着中国经济的发展, 老百姓也有更多的闲钱用于投资, 这就呼唤更多投资产品的出现来分担房产市场的负担。

(5) 利率仍然是有效的调控房产价格的手段, 利率的提高使得资金的使用成本上升, 有效的减少了对房产市场的投资, 同时利率的提高也使得无风险资产的回报上升, 也会吸引更多的资金流入到无风险资产的投资上面。

(6) 虽然房产价格的高风险对抑制房价有一定的作用, 但房价的高风险不利于经济的平稳运行, 所以房产市场的风险还是应该给以有效的控制。

参考文献

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房地产价格影响因素及其预测 篇11

因为房地产已经越来越受人们的关注，与之相关的课题也成为了人们竞相研究的对象，这其中，最为重要的就是对于房地产价格的研究，房地产价格影响着政府调控的政策，房地产的规划和消费者的消费，大的方面来说，直接影响着社会的安定和经济的可持续发展。对于房地产价格的影响因素，则直接可以反映价格的浮动变化，价格的变化规则，对于它的研究，可以预见市场的健康情况，市场的泡沫情况，可以预防金融风险。

1背景

在上世纪，在我国，对于住房的分配，主要是福利分房制度，现如今，随着对于住房制度的改革，住房的体制已经转化为商品经济，可以看到，由于这一改革，在房地产方面的投资远超其他产业，并且，房地产已经影响着社会的各个行业，尽管房地产行业发展非常的迅速，但是由于它的过快的发展，已经带来了很多的问题，最主要的表现在以下几个方面：首先，在我国一些地方，房价一直持续上升，已经超出了一般人的所能承受的范围，像在北上广这样的地方，黄金地段的房价，让人可望而不可即，最为严重的是这种情况，不降反升，在一线城市，这种情况最为明显，虽然政府为了调控房价，出台了很多的政策，但是，这些政策都没有很好的达到预期的效果。其次，结构不合理也是最主要的问题之一，因为大型的房地产开发商为了赚更多的钱，就会将眼光放在利润较大的大的房屋建造上，这样的话，建造出来的房屋将只是满足一小部分的有钱人的需求，对于大多数人来说，中低档的商品房仍旧缺乏，这样的话，问题就进一步的被放大。还有，随着房地产价格的不断地提高，虽然人们的工资水平有所提高，但是远远赶不上房价，人们在买房这块，能力缺失，进一步的遏制了人们的买房的需求，再有，虽然政府出台了一系列的房价调控政策，但是，效果非常的不明显，大量的泡沫产生，使人们买房困难，调控市场的官员也很困扰。最后，跟欧美国家相比较，我国的房地产产业起步的比较晚，制度还是不太完善，大量的问题就会随时产生，违法违规的行为，普遍存在，因此，为了遏制这些现象，政府应当出台一些相关的法律法规来遏制这些现象。

2目的和意义

对于房地产价格的研究具有很大的意义，主要表现在三个方面：首先，房地产在我国经济发展中有着很大的意义，它是国民经济的重要的一部分，国内的许多的实体行业都和房地产息息相关，像建筑，金融，批发零售等行业，都和房地产行业紧密的联系，房地产不仅在这些行业中起着非常大的作用，而且在纳税方面也有着非常大的作用。其次，在经济方面，房地产的波动，将会对经济产生很大的影响，宏观经济必须时刻的保证在一个正常的状态，不能出现经济萧条的状况，失业人数增多，国内经济产值减少，人民的生活水平下降都是经济萧条的主要表现，因此政府必须要保证经济的平稳性，由于房地产是反应经济的一个指标，因此，必须要对房地产时刻关注，由于房地产运行不正常导致经济萧条的例子非常的多，例如，九十年代的日本的失去的十年，这些例子都说明，对于房地产的运行状态的分析，能够得知是否出现经济泡沫，那么，我们将能够很及时的采取措施去防止经济萧条的发生。最后，切实到我们每一个人的生活中来说，房子是我们必不可少的一部分，假想一下，如果我们没有房子，我们就没有住的地方，就会直接影响我们的生活质量，所以说房子非常的重要，这些年来，房屋价格一直是人们关注的热门话题，在不少的研究课题上也是频繁的出现，人们要生活，就不能离开房子，因此，对于房子研究，就显得至关重要。

3房地产价格的影响因素

3.1供需因素对房地产的影响

改革开放以后，我国的住房消费模式发生了很大的变化，在之前，人们的主要观念就是等靠要，等着政府给分配房子，现在人们的购买力得到了释放，人们可以自己自主的买房，再加上这么些年来，政府出台的一系列的制度政策，有力的增加了居民的购买能力，除此之外，因为现在越来越多的人口涌向城市，因此，城市里对于住房的需求就更为明显，有数据表明，房地产的价格会受住房的需求而变动。

人口数量。我们都知道，房子被建造出来，是让人来住的，它的需求的主体是人，事实上，房地产的主要的需求在城镇，城镇人口数量的变化直接影响着房地产，主要表现在：首先，当人口数量增加时，对于房子的需求就会被增加，这样的话，房价也跟着提高，其次，当人的数量增加的时候，就会导致相关的行业发展，侧面的促使房价上升，最后，当人口数量增加过多的时候，使得城市不堪重负，污染严重，导致房价降低。当然，最后这种情况是非常少见的，因为城市管理者是会经过调控，不会让这种情况发生，那么，人口数量激增，就主要出现前两种情况。

收入情况。人们工资的高低，直接的反应房地产的需求情况，还决定着人们对于房子的购买力，相对于普通居民来说，白领对于房地产的购买能力就比较高，总的来说，收入对于房价的影响主要是以下两个方面：第一，国民经济的持续的提高就直接会使人均可支配收入的提高，它还反映着市场对建筑，写字楼等的需求，进而将整个房地产的价格提升，第二，当人们的收入增加的时候，人们对于居住的条件的要求也增加，进而将整个房地产的需求提高。研究表明，现阶段的我国的可支配的收入弹性非常的大，这说明影响产的决定性因素是人均可支配的收入水平。

消费价格指数。CPI，最能够反映经济，当它赶不上国民经济的时候，就会产生一些负面的影响。房价具有一般物价所具有的特性，但是跟一般的事物不同的是，房地产是一种比较特殊的商品，跟物价还是有区别的。在一定的条件下的时候，房价会随着物价的变化而变化，房价也会跟着物价浮动，所以，房价实质上是和物价相通的。通货膨胀对房地产有着两方面的影响，第一，通胀率和房地产价格是与通货膨胀息息相关的两个最主要的因素，当物价上升的时候，房价也会跟着上涨，与一般的物价变化不同，即便一般的物价没有发生上涨，房价也会上涨。

贷款的利率。资金的供求的情况，平均利润率，通货膨胀率，宏观的经济政策等因素都直接的影响着利率水平，通常表现为：房地产一般价格会比较高，那么，消费者就只能够进行贷款买房，但是贷款的利率就决定着消费者的买房心里。

3.1.5GDP

GDP是用来衡量国家的经济发展水平，当GDP增加时，房地产市场的需求量也会相应的跟着增加，当房地产复苏的时候，由于国民经济的带动作用，会导致开发商资产的膨胀，紧接着国家宏观经济的增长就会略高于房地产经济的增长，种种因素会导致房地产的收缩阶段比宏观经济周期来的更加的快速。

此外房地产价格的影响因素还有房地产的投资总额，竣工的面积等

基于特殊因素角度的我国的房地产价格的影响因素还有以下几个方面：土地供给因素；政策因素；城市化发展；环境因素等

本篇文章通过对房地产价格影响因素的分析，深刻的了解了目前我国的房地产的现状，在房地产的管理制度上不是很完善，我国应该出台一些法律法规来制约这些房价。对于房地产价格的影响因素主要表现在供需因素和一些特殊因素对房价的影响，我们应该注重从这两方面着手去完善当地产制度。

影响期货价格的因素分析 篇12

关键词：期货价格,供求关系,利率汇率

期货具有保证金交易的特点, 由于交割的存在, 使得期货价格必然以现货商品的价值为基础, 交割成为期现货市场联系的一个纽带, 对于商品期货价格的构成, 许多经济大师都在自己的著作中作过论述;随着期货市场理论的发展和完善, 关于期货价格组成的认识也逐渐统一, 一般认为, 若期货市场为无恶意炒作和信息误导的正常市场, 则商品期货价格由商品生产成本、期货商品流通费用、期货交易成本、预期利润四部分组成。

一、期货定价理论及公式

在有效市场假说条件下, 根据“一价定律”, 两份相同的资产在两个市场中的报价必然相同, 否则市场参与者可以进行无风险套利, 即在—个市场中低价买进, 同时在另一个市场中高价卖出;最终, 原来定价低的市场因对该资产需求的增加而使其价格上涨, 而原来定价高的市场会因对该资产需求的减少而使其价格下跌, 直至最后两个市场报价相等;因此, 供求力量会产生一个公平而有竞争力的价格, 以使套利者无从获得无风险利润。

定价模型是基于假设——期货合约是一个以后与现货资产对应的交易的临时替代物;期货合约不是真实的资产, 而是买卖双方之间的协议, 双方同意在以后的某个时间进行现货交易, 所以, 该协议开始的时候没有资金的易手;期货合约的卖方要在以后才能交付对应的现货得到现金, 因此, 必须得到补偿, 以弥补因持有对应现货而放弃的马上到手的资金所带来的收益;相反, 期货合约的买方要在以后才付出现金接收现货, 必须支付使用资金头寸推迟现货支付的费用, 因而, 期货价格必然高于现货价格, 以反映这些融资或持仓成本, 则有

期货价格=现货价格+融资成本

如果对应资产是一个支付现金股息的股票组合, 那么购买期货合约的一方因没有持有这个股票组合而没有收到股息, 相反, 合约卖方因持有对应股票组合收到了股息, 因而减少了其持仓成本, 因此, 期货价格要向下调整相当于股息的幅度, 结果, 期货价格是净持仓成本即融资成本减去对应资产收益的函数, 则有

期货价格=现货价格+融资成本—股息收益

一般的, 当融资成本和股息收益用连续复利表示时, 期货的定价公式为F=S∙exp[ (r-q) (T-t) ]

式中, F为期货合约在时间t的价值;S为期货合约标的资产在时间t的价值;r为对时刻T期的一项投资, 在时刻t以连续复利计算的无风险利率 (%) ;q为股息收益率, 以连续复利计 (%) ;T为期货合约到期时间 (年) ;t为现在的时间 (年) 。

一般将这个均衡期货价格称为理论期货价格;实践中, 出于模型假设的条件不能完全满足, 实际价格可能偏离理论价格, 影响期货价格还有诸多因素。

二、影响期货价格的因素

期货投资具有高风险性, 期货投资有它特有的特点和规律, 只要把握住了市场的脉搏, 就可以控制风险;投资者在进行期货投资时, —定要清楚影响期货价格走势最重要的因素, 通常, 影响期货价格变动的因素有供求关系、经济周期、政府政策、政治因素、社会因素、季节性因素、心理因素和金融货币变动因素。

1. 供求关系的影响

商品期货交易的价格变化受市场供求关系的影响最大, 当供大于求时, 期货价格下跌, 反之, 期货价格就上涨;虽然其他因素在期价上涨或下跌过程中对期价短期波动有—些影响, 决定期货价格的根本因素是供求关系。

一些非供求因素对期货价格的变化亦有影响, 使得投资市场变得更加复杂, 也更加难以预料, 但供求关系是决定商品期货价格最重要的因素, 利率、汇率、政治及商品季节变化等因素虽然会影响短期波动, 但不会改变市场的大趋势;在期货市场中, 由于国际投资基金在价格涨跌过程中经常利用各种各样的信息来制造炒作题材, 因此, 可能在局部会出现过度涨跌, 但价格的总体趋势不会违背市场的基本面, 经验表明, 顺势操作永远是期货交易的主基调, 因为市场永远是对的。

2. 经济周期的影响

期货市场的价格变动还受经济周期的影响, 商品市场波动通常与经济波动周期紧密相关, 期货价格也不例外;由于期货市场是与国际市场紧密相连的开放市场, 因此, 期货市场价格波动不仅受国内经济波动周期的影响, 而且还受世界经济景气状况的影响;经济周期可由一些主要经济指标值的高低来判断, 如GDP增长率、失业率、价格指数和汇率等;这些都是期货交易者应密切关注的。

3. 利率汇率的影响

商品期货交易与金融市场有着紧密的联系, 利率的高低、汇率的变动都直接影响商品期货价格的变动;在世界经济发展过程中, 各国的通货膨胀、汇率以及利率的上下波动, 已成为经济生活中的普遍现象, 对期货市场带来了日益明显的影响。

利率调节是政府紧缩或扩张经济的宏观调控手段, 利率变化对金融衍生品交易的影响较大, 而对商品期货的影响相对较小, 期货市场是一种开放性市场, 期货价格与国际市场商品价格紧密相连, 国际市场商品价格必然涉及各国货币的交换比值即汇率, 汇率是本国货币与外国货币交换的比率。当本币贬值时, 即使外国商品价格不变, 以本国货币表示的外国商品价格也将上升, 反之, 则会下降。因此, 汇率的高低变化必然影响相应的期货价格的变化。

三、其他影响因素

期货市场价格还会受到其他因素的影响, 例如政治因素, 政治因素将会引起期货市场价格的波动;在分析政治因素对期货价格的影响时, 应注意不同的商品所受影响程度是不同的, 如国际局势紧张时, 对战略性物资价格的影响就比对其他商品的影响大, 例如, 1980年1月4日美国为警告前苏联入侵阿富汗, 决定向前苏联禁运粮食l700万吨, 造成芝加哥交易所闭市两天, 到9日开市后又出现多次跌停板。

综上所述, 尽管影响期货价格的因素很多, 但期货价格还是有规律可循。

参考文献

[1]何伟, 徐仲昆.《证券期货投资理论与实务》.上海财经大学出版社, 2007, 211-226.

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