资产质量风险（精选9篇）
资产质量风险 篇1
引言
从美国次贷危机到国际金融危机, 全球银行业遭受了巨大冲击。同时, 我国银行业在市场竞争力、风险管理、行业监管等方面较薄弱, 有必要认真研究国内外金融业的成功与失败以取长补短, 推动我国银行业平稳、健康发展。而其中资产质量是当今衡量企业现代化竞争力的重要指标, 必然成为企业制定竞争策略的重要依据, 而资产质量风险就更加不容忽视。资产质量的复杂性内容决定了其分析方法的多样性, 这里主要运用会计指标分析的方法进行必要的综合分析。
一、理论基础
商业银行的主要经营业务就是信贷业务, 所以信贷资产在商业银行的资产总额中所占比重最大。那么, 商业银行贷款质量的高低不仅从财务收入上来说会影响到自身的安危, 同时在宏观上对国家的整个金融体系的正常运行都会产生巨大的影响。因此, 对于商业银行最基本的风险管理就是贷款质量的管理。贷款质量指标也是中央银行考核商业银行资产质量的监控指标, 本文的研究对象是“农业银行”的资产质量风险, 这种风险是商业银行的资金运动形成的。具体运用到不良贷款率, 不良贷款拨备覆盖率, 贷款总额准备金率, 单一最大客户贷款比率以及最大十家客户贷款比率。
二、“农业银行”资产质量风险分析与评价
(一) “农业银行”资产质量风险指标的构建。
中国银监会在印发《企业集团财务公司风险评价和分类监管指引》 (银监发[2007]81号) 的通知中指出资产质量评价标准如下:
1、定量指标:
不良资产率、资产损失准备充足率、不良贷款率、贷款损失准备充足率、单一贷款比以及最大10家贷款比。
2、定性因素:
(1) 资产风险分类准确, 偏离度较低, 偏离情况能够得以及时纠正; (2) 不良资产的处置措施有力, 不良资产持续减少, 资产质量趋好; (3) 实行综合授信管理, 单一客户的授信集中度维持合理水平, 风险可控。
(二) “农业银行”资产质量风险指标的计算与比较。
资产质量风险指标的分析又分为两类:
1、货款质量指标分析。
其具体指标有如下两个: (1) 不良贷款率指金融机构不良贷款占总贷款余额的比重。不良贷款率高, 说明商业银行收回贷款的风险大;不良贷款率低则风险小。不良贷款率= (次级类贷款+可疑类贷款+损失类贷款) ÷各项贷款×100%; (2) 拨备覆盖率, 也称为拨备充足率。不良贷款拨备覆盖率是衡量商业银行贷款损失准备金计提是否充足的一个重要指标。依据《股份制商业银行风险评级体系 (暂行) 》, 拨备覆盖率是实际计提贷款损失准备对应计提贷款损失准备的比率, 该比率最佳状态为100%。不良贷款拨备覆盖率=贷款损失准备金计提余额/不良贷款余额。
2、单个资款比例指标分析。
对于商业银行开展信贷业务而言, “别把鸡蛋放在一个篮子里”是一个必须信奉的原则。依据这一原则, 世界各国都对商业银行的贷款集中性问题予以监管, 衡量贷款集中程度的主要指标就是单个贷款比例指标。它又包括: (1) 单一贷款比=同一借款客户贷款余额/资本净额; (2) 最大10家贷款比=对最大10家贷款户发放的贷款总额/资本净额。
为了控制贷款集中过度风险, 商业银行法规定:单一贷款比不得超过10%, 最大10家贷款比不得超过50%。此外, 计算上述指标时应以本外币合并数计算。
(三) “农业银行”资产质量风险指标分析与评价。
农业银行资产质量风险各指标的具体数值见表1, 从定量角度分析。 (表1)
根据表1的统计, 截至2013年底, 农业银行不良贷款余额878亿元, 较上年末减少将近20亿元;不良贷款率1.22, 下降0.11个百分点。关注类贷款余额2, 763亿元, 较上年末减少191亿元, 其占比3.82, 下降了0.77个百分点。虽然不良贷款的存在对风险有很大影响, 但是贷款的拨备覆盖率从上市前2009年的一百多个百分点上升到2013年的三百多个百分点, 所以不良贷款对风险的贡献性的影响可以减缓。
三、“农业银行”风险影响因素分析及建议
概括起来, 本文从定量的角度来将农业银行的资产质量风险进行分析, 并给予一定的建议。
资产质量方面, 农行占据三农业务主导地位。农行营业机构过于分散以及分布在欠发达地区所导致的直接后果就是农行整体经营管理水平提升速度缓慢, 反映到经营层面体现为资产质量低于同业水平。而作为国内唯一将农业信贷业务占为主导的国有银行, 如何将不良信贷资产保持在较低水平, 这是农行在上市路演进程中面临的最大问题。实际上这个问题包含了两个方面:一是农行如何持续改善资产质量;二是农行如何持续提升盈利能力, 从而提高化解不良贷款的能力。根据本文数据统计到农业银行资产质量方面近几年的情况, 近几年农业银行的发展相对稳定, 对于不良贷款控制得当, 为了保持这样的资产质量良好态势, 农业银行的不良贷款拨备储量相当大, 这有可能影响到其盈利水平, 所以风险依然存在, 需要在盈利风险可控的情况下保持当前资产质量风险, 后续本文会对于农业银行盈利能力风险进行监控分析。
资产质量的稳定需要确保, 更要建立更为有效的风险管理体系。风险管理是决定一家银行能走多快、走多远的根本因素, 目前仍是制约我国银行业发展的最大短板。要确保资产质量的稳定, 增强风险防控的前瞻性和预见性, 就应该强化集团风险控制措施, 加大存量信贷结构调整力度, 从源头上防控风险。同时, 进一步完善覆盖全机构、全业务、全类别的全面风险管理体系, 加快风险量化工具的开发及应用。
国有商业银行作为我国信贷市场的中坚力量, 在过去、现在和将来都将扮演不可替代的重要角色。然而, 巨额的不良贷款却成为了我国商业银行进一步发展的绊脚石, 削弱了其在国际金融领域的竞争能力。因此, 深入开展本课题的研究对于丰富和完善农业银行财务风险的分析与评价的理论方法, 尤其是资产质量风险方面的控制, 对于增强农业银行信用风险防范能力, 提高信贷资产质量与获利能力都具有重要的理论指导和实践意义。
摘要：如何对商业银行财务风险进行规避, 是推动金融在加快经济发展方式转变中面临的重要课题。本文研究的“农业银行”的资产质量风险问题在近几年常常被学者们关注, 作为国有五大行中资产质量风险问题突出的银行, 资产质量风险的分析与规避不得不即刻提上议程。本文通过运用资产质量风险的部分代表性指标对农业银行财务风险进行分析与评价, 以此综合发现农业银行存在的财务风险, 从而针对这些财务风险问题提出合理的解决措施。
关键词：农业银行,财务风险,资产质量风险
参考文献
[1]丘永萍.中国农业银行战略管理部[J].农村金融研究, 2010.9.
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[5]田宏伟, 张维.信用风险的动态测量方法[J].南开管理评论, 2008.1.
资产质量风险 篇2
一、树立稳健经营理念,严防盲目扩充规模。一是稳健经营，稳步发展是农村信用社信贷风险防范工作的前提。二是要做到“早调查，早研究，早安排”，认真测算资金头寸，确保农户有效资金需求的满足，不可盲目扩大信贷规模；三是遵循审慎的办事原则，在经营每项贷款业务时把安全性放在第一位。同时要择优抢占强势贷款项目，培植效益好的增长点。
二、完善信贷内控制度，强化贷款管理责任制。农村信用社从加强信贷管理，防范内部风险出发，必须建立一整套的信贷内控规章制度。要想提高农村信用社风险贷款的防范能力，首先要根据业务发展的变化不断完善内控管理制度。在信贷业务管理中，农村信用社要充分发挥信贷员的主观能动性，增强风险意识。在确保国家金融政策，法律法规得以贯彻落实的情况下，建立健全信贷管理体系和事后监督协调运转的内部控制制度，抑制内部违规行为的发生。要落实信贷管理责任追究制，只要贷款造成损失，应对相关责任人进行一定的经济处罚，加大贷款责任追究力度，要加强对客户经理在贷款投放事前，事中，事后的监督管理力度。要不断强化客户经理、信贷专柜及事后监督岗位之间相互制约作用，进一步完善信贷操作的合规合法性，把信贷风险消灭在萌芽之中。
三、实施贷款授信管理，切实优化贷款结构。
农村信用社要采取多种形式进行分析，综合评价贷款客户的偿还能力以及市场发展前景，信用支持程度和在信用社结算业务量以及从其业务中获得的收益等因素后，确定其贷款受信额度，强化信用风险管理，切实落实贷款的安全、流动、效益性，减少信用风险。进一步规范授信程序，强化监督机制，加强检查、辅导、整改和考核力度，逐步达到制定制度无漏洞，执行制度无缝隙。在信贷业务拓展中，还应注重风险管理，首先是贷款投向上做到分散风险，行业上不能过于集中；其次在借款个体上不能垒大户，防范信贷风险；再次要根据农村信用社实际情况同辖内经济发展紧密联系起来，发展有特色的金融品牌，把资金投向特色农业个体经商户及农村大联保体贷款的发展中去，更好的支持辖区的经济发展。在农户小额贷款、短期农户贷款种养殖贷款方面做文章，进一步发挥农村信用社点多、面广、特色金融品牌繁多的有利作用。
四、规范授信业务程序，完善信贷档案管理。
农村信用社在贷款管理上，首先要规范授信业务程序，实行民主科学的授信决策,进一步建立健全审贷分离制约机制，做到严格管理、职责分明、相互制约、规范运作、协调发展，从源头上防范信贷风险。客户经理要严把借款企业、借款人提供真实完整的信贷档案关。在贷款申请、贷前调查、贷款审批、办理担保或抵质押、贷款发放等环节中，则应注意各种书面资料的收集和整理，确保资料的真实、完整及合法合规性。完整的信贷档案有助于农存信用社了解借款企业、借款人的信用程度、经营状况、管理情况和经营成果，有助于保障信用社的资金安全，更好的防范信贷风险的发生。贷款档案的真实、完整、合规、有效性也是确保贷款安全和防范风险形成的有利保障。
五、强化职业道德及素质教育，严防道德风险。
信贷管理工作是农村信用社生存和发展的生命线，信贷管理工作的好与坏直接影响到农村信用社的经营与发展。为此，要防范和化解不良贷款，客户经理的职业素质是关键，特别需要一支高素质的信贷管理队伍。要培养一批廉洁勤政、爱岗敬业、无私奉献能打硬仗的信贷管理队伍。使防范信贷资产风险成为客户经理的自觉行动，从而达到防范信贷管理人员道德风险的目的。加强职业道德教育，人的思想是行动的指南，一个人有了良好的思想才能有良好的行动规范。客户经理工作质量的好坏，很大程度上取决于职业道德的高低。
加强客户经理的思想政治工作教育，净化其灵魂，筑牢坚实的职业道德及政治思想基础，是信贷工作的百年大计。应积极开展案件警示教育、用法律的威严震慑人，用血淋淋的案例教育人，教育我们农信社的客户经理在商品经济社会的大潮中不为金钱所动，不为物欲惑，让我们的灵魂远离“雷区”，从政治思想上远离风险，远离犯罪。是每一位客户经理都能做到“常在河边走，就是不湿鞋”。客户经理应该抵制各种诱惑，更要明白什么可为，什么不可为。积极开展一些遵纪守法，恪守职业道德，严格执行贷款审批制度、担保制度，要给他们在心中树立起一支信贷模范标杆，广泛开展其正面教育，用身边的典型事例来激发他们，引导他们，教育他们。在敬业中树立其良好的企业文化形象。
六、建立风险预警机制，实现由事后发现向事前预警风险转变。农村信用社要利用现代化科技手段，进一步改进信贷风险管理方式，分析预测风险，提出防范措施。实现由事后发现和化解风险向事前预警风险转变。并组织客户经理定期开展市场和行业调查，确定企业的发展前景和贷款风险程序，对不同行业、不同产品的企业分别制定相应的检查制度和防范措施。根据民营企业、农户及个体工商户等不同贷款对象，分别确定贷后管理中最容易发现的风险预警信号，确定贷后必查的具体内容。应根据国家宏观政策、产业政策的变化，组织客户经理从多角度分析客户的经营、财务以及信用风险和政策风险。要使贷款风险五级分类工作制度化、经常化。对风险苗头，要及时采取有效措施；对逾期贷款，要逐笔分析其原因，制订出化解措施和行之有效的清收办法。当信贷发出风险信号时，农村信用社应及时采取措施，对借款人和担保人进行追偿，落实债务关系，进一步转化贷款风险。
资产质量风险 篇3
9月24日, 银监会主席尚福林在第18届国际银行监督官大会上表示, 目前商业银行整体资本充足率达12.4%, 不良资产资产率1.08%, 拨备覆盖率263%, 表明中国银行业资产质量总体稳定, 风险可控。
尚福林倡议, 各国共同推动建立简单透明的国际监管规则、公平竞争的国际监管环境, 推动金融服务实体经济和跨境银行监管合作。尚福林认为, 近年来国际银行监管规则复杂性不断增加, 业界普遍反映监管规则过于复杂, 特别是在资本、流动性等方面, 既增加了银行的合规成本, 也影响了监管有效性。发展中国家的金融发展阶段及市场深度与发达国家存在明显差距, 要充分考虑各国银行业体系的差异性, 建立针对不同资产结构、业务复杂程度、风险特性的包容性国际监管规则体系。
尚福林表示, 希望国际银行监管界能够逐步减少对模型和计量技术的过度依赖, 共同建立和完善简单、透明、管用的监管规则体系, 如简化计算方法和参数, 减少计量模型假设条件, 采用杠杆率、存贷比等简单可比的监管指标, 进一步简化和明确监管规则。
林芝风险资产管理检查报告 篇4
为全面掌握我市农村信用社风险信贷资产的现状，了解信贷资产相关制度的执行情况，查找风险信贷资产管理存在的不足，进一步督促加大不良贷款清收，根据的通知要求（晋农信发【2011】59号文件），我市高度重视，统筹安排，对辖内各县（区）网点风险信贷资产管理情况进行抽查检查。我南郊联社第二小组对新荣联社进行检查，现将检查情况汇报如下：
一、检查基本情况
新荣联社共有个营业网点，按照中办事处抽查范围为各县自查机构数的30%的要求，我组抽查机构数为家营业网点。为期天的风险信贷资产管理检查。
二、总体评价
该联社在风险信贷资产管理制度的建设和执行方面做的比较好，制定的制度有。在制度执行方面联社能够按照规定进行风险预警；2010年实行了清理不良贷款任务承包责任制；建立了风险资产管理人员学习制度；2010年对2005年底以前和2006年以后的不良贷款进行了摸底，2005年底以前的不良贷款建立了台账，2006年以后的没有建立台账；对新增不良贷款签订了限期收回责任书;虽然对不良贷款进行了责任认定，但没有签字 1 确认。
三、抽查情况
（一）制度执行方面
1、没有确定重点监测机构。
2、新增不良贷款时效管理制度执行不到位，如：没有近期 到期、逾期催款通知书。
（二）2010年9月以来形成的隐形不良贷款档案方面
1、借款人没有在借款申请书中签字
2、没有信贷员收回责任书
3、共性问题
（1）借款申请书中没有借款人像片（2）没有近期到期、逾期催款通知书
四、建议
1、加强对隐形不良贷款的监测和管理。
2、加强不良贷款档案的完整性。
3、对新增不良贷款应及时下发催款通知书，确保贷款的时效性。
资产质量风险 篇5
1.1 研究背景
2003年中共中央国务院做出《关于加快林业发展的决定》, 要求加快推进森林、林木和林地使用权的合理流转, 以调动经营者投资开发的积极性。2008年中共中央国务院出台《关于全面推进集体林权制度改革的意见》, 在完善集体林权制度改革的政策措施中提出规范林地、林木流转, 强调在依法、自愿、有偿的前提下, 林地承包经营权人可采取多种方式流转林地经营权和林木所有权。在国家对森林资源流转的促进中, 在部门办林业到全社会参与办林业的转变中, 越来越多的社会力量参与到林业建设中, 导致越来越多的森林资源流转及森林资源资产评估业务的发生。
1.2 研究意义
森林资源资产评估是一种社会中介行为, 评估机构和人员必须对评估结果负法律和经济责任, 因此, 森林资源资产评估的质量是森林资源资产评估机构的生命线, 要严肃评估工作纪律, 提高评估工作质量, 维护评估工作形象。
森林资源资产评估成果不仅对森林资源资产评估业务有关当事人的利益具有直接影响, 在一定的情形下对其他第三者的利益也会产生重大影响。资产评估机构和评估人员对评估报告的结论负有严格的责任。由于森林资源资产评估的结论是评估人员做出的估测, 无论评估机构和从业人员如何重视评估质量, 其得出的评估结果也只能是尽可能接近客观事实, 两者之间总会有误差。评估机构和人员在开展评估业务过程中要对有误差的结论承担责任, 风险不可避免, 有时甚至可能碰上诉讼。因此研究提高森林资源资产评估质量, 加强风险防范, 力求降低业务风险, 避免评估纠纷和诉讼等具有重要现实意义。
2 影响森林资源资产评估质量的因素
影响森林资源资产评估质量因素是多方面的, 既有客观因素, 又有主观因素;既有体制与法制不健全等原因, 又有操作不规范, 行政因素干扰等原因。这些因素相互影响, 共同对评估质量发生作用。
2.1 评估人员影响
评估人员的专业素质高低, 直接影响评估工作的质量。人员素质主要体现在业务素质、职业道德和法制观念上。多数评估人员不是懂评估但不了解林业和森林资源资产特性, 就是只懂林业但不了解评估理论。一些从业人员对森林资源资产评估的责任性认识不足, 职业道德观念不强, 法制观念淡薄, 没有按规定的程序和方法进行科学、公正、客观的评估, 严重影响了评估的质量。
2.2 森林资源资产评估法规和相应管理办法不健全
近年来, 我国出台了一些森林资源资产评估和管理的一些规范规定, 但这此些法规和管理办法尚不健全, 有些条款不符合生产实际而难以操作执行, 大部分条款是粗线条的原则规定, 对具体的评估操作缺乏指导。
2.3 森林资源调查难度大, 资料残缺
森林资源由于其生长的动态性、结构的复杂性和管理的艰巨性, 使森林资源调查困难, 要达到较高的总体调查精度在实际操作中是不可能的。且林业经营单位历史资料经常残缺不齐, 评估中常用的生长收获预测模型、出材率模型和林业投资收益率 (折现率) 等均未有明确规定, 常用的评估参数体系没有建立。这些都将严重影响评估质量。
2.4 行政对评估过程的不正常干预
林业系统内部的评估机构未脱钩改制, 受林业行政领导制约。脱钩改制的评估机构因种种原因受制于地方行政领导。当干预难以抵制时, 造成森林资源资产评估结果的偏高或偏低, 难以体现真实的资产价值。
2.5 森林资源资产评估机构间恶意竞争、机构内部管理松散
部分评估机构在利益驱动下, 无视有关规定, 采用迎合客户需要下调评估费用, 或有意低估或高估森林资源资产的价值等手段进行恶性竞争。森林资源资产评估机构多为新成立的机构, 尚未建立严格的评估质量监督、控制制度, 人员少, 操作随意, 对报告书缺乏严格的审查。
3 提高森林资源资产评估质量的对策
3.1 完善森林资源资产的评估法规, 加强管理
已颁布的森林资源资产评估法规较少, 不能满足当前业务开展的需要。应加快制定有关森林资源资产评估办法、实施细则及森林资源资产评估管理的实施办法。要放开森林资源资产的评估市场, 提倡合理竞争, 强化对评估机构的管理、监督, 促使评估机构严格按照法定的程序进行操作。
3.2 保证评估机构的独立执业
要使森林资源资产评估机构脱离当地林业主管部门, 推向社会, 在经济上、人事上完全独立, 消除行政干预, 实行谁评估, 谁负责。
3.3 加强森林资源资产评估方法的研究
现有的《森林资源资产评估技术规范》仍很粗糙, 许多问题尚未解决, 要进一步加强森林资源资产评估的技术方法研究。有关单位和部门应加紧编制一系列可靠、系统的森林经营数表, 以建立森林资源资产评估参数体系。
3.4 加强森林资源资产评估队伍建设
对评估人员分期分批进行培训, 不仅要进行森林资源资产评估理论培训, 而且要进行职业道德和法制教育, 并经过严格的理论考试和实践考核, 培养一批能较好地掌握森林资源资产评估的有关专业知识, 有较强动手操作能力, 建设具备良好职业道德的评估执业人员队伍。
3.5 建立和完善质量控制体系
加强机构内部管理, 建立和完善信息收集处理、评估程序及人员安排、内部审核、工作底稿的编制和档案的归档管理等各项制度, 以质量责任制为核心, 明确机构内部各级人员的任务、职责, 建立全方位的质量保证体系。
4 森林资源资产评估的风险防范
4.1 遵守职业道德、遵循有关法规
评估人员要严格执行《资产评估操作规范》和《森林资源资产评估技术规范》, 遵守必要的职业道德, 围绕规范要求来搜集资料, 选择评估方法, 形成评估结论, 出具评估报告书。
4.2 加强管理, 完善制度
评估机构应当参照规范的有关要求, 着重建立起以职业道德原则、专业胜任能力、工作委派、指导和监督、业务承接等为中心的规章制度, 并把它落到实处, 切实要求每个从业人员认真执行, 对评估质量进行严格控制, 避免评估结果出现重大差错。
4.3 慎重选择委托方, 认真签订业务约定书
在与委托方签订业务约定书之前, 一定要对委托单位进行充分了解, 看其品格是否正派, 财务状况是否良好, 要尽可能回避提供虚假资料, 骗取评估结果的客户。业务约定书是具有法律效力的文书, 是确定委托方与评估机构法律责任的重要依据, 评估机构要与委托方认真协商、确定, 以最大限度地摆脱诉讼。
4.4 资产评估报告书应充分披露, 并增设约束性条款
资产评估报告书要清晰易懂, 避免容易产生误解的语句。对一些无法确定的事项提出声明并予以保留, 以确保自身权益不受侵害。要增设使评估报告书有效的前提和条件等约束性条款。
4.5 购买职业责任保险, 聘请熟悉评估责任的律师
评估机构和人员应利用执业风险金购买责任保险, 化解评估机构和人员在发生执业事故时的损失, 避免机构和个人面临的破产威胁。评估机构应聘请熟悉评估责任的律师作为顾问, 在签订业务约定书时可与之磋商, 消除隐患, 减少不必要的经济损失。在发生法律诉讼时发挥应有的作用。
参考文献
[1]陈平留, 刘健.森林资源资产评估运作技巧.中国林业出版社, 2002
[2]罗江滨, 陈平留, 陈新兴.森林资源资产评估.中国林业出版社, 2002
资产质量风险 篇6
森林资源资产评估质量是森林资源资产评估机构的生命线[1], 评估成果不仅对评估业务有关当事人的利益具有直接影响, 而且在一定的情形下对其他第三者的利益也将产生重大影响。但在现实评估中, 无论评估机构和从业人员如何重视评估质量, 其得出的评估结果也只能是尽可能接近客观事实, 两者之间总会有误差。因此在陆良县林权抵押贷款评估中, 如何提高森林资源资产评估质量, 加强风险防范, 力求降低业务风险, 避免评估纠纷和诉讼等成为摆在我们面前的一项重要难题。
2 陆良县森林资源资产评估基本情况
2.1 发展情况
2000年4月, 陆良同乐会计事务所受陆良县林业局委托对县境域内受霜冻低温自然灾害的防护林林业资产———蓝桉, 采用重置成本法进行了单项评估[2]。
2003年《中共中央、国务院关于加快林业发展的决定》、2008年《中共中央、国务院关于全面推进集体林权制度改革的意见》相继出台, 由部门办林业到全社会参与办林业的转变中, 陆良县越来越多的社会力量参与到林业建设中, 导致越来越多的森林资源流转业务的发生。
随着集体林权制度改革的深入, 2010年9月, 陆良县根据《中华人民共和国森林法》、《中华人民共和国银行业监督管理法》、《中华人民共和国物权法》、《云南银行业林权抵押贷款管理暂行方法》、《陆良县林业贴息贷款管理办法》等相关法律法规开展了林业贷款项目, 森林资源资产评估也随之展开。时年, 县林业局组织县林业调查规划设计队及相关科室林业工程师在获得评估资格人员的指导下, 对94户林农和林业职工的森林资源资产进行了评估, 共发放林权抵押贷款2050万元, 林农和林业职工获得了3~30万元的小额贷款, 有效地破解了林农特别是弱势群体发展林业资金短缺的问题, 也拉开了陆良县森林资源资产评估的序幕[3]。
2011~2013年陆良县在总结前年的基础上, 对境内的桉树、核桃等多个树种0.27万hm2林地进行了评估, 为275户林农和林业职工出具了评估咨询报告。
2.2 评估参考标准
在评估中, 评估人员依据1996年12月16日原国家国有资产管理局、林业部联合颁发的《森林资源资产评估技术规范 (试行) 》 (国资办发[1996]59号) 。
2.3 评估人员
自2008年起, 全县现有4名林业工程师参加国家林业局、中国资产评估协会组织的森林资源资产评估培训, 并获得相应资格证书, 在林权抵押贷款工作开展时, 林业局抽调一批林业工程师参与。
3 影响评估质量主要因素分析
在陆良县林业小额贷款项目评估中, 影响森林资源资产评估质量因素是多方面的, 既有客观因素, 又有主观因素, 这些因素相互影响, 共同对评估质量发生作用[1]。
3.1 人的因素
由于森林资源资产评估工作起步较晚, 发展不平衡。从领导层面来讲, 重视程度不高, 仅从“赶时间、抓进度、出报告、能贷款”的角度要求, 没从评估的责任性、法制性方面作具体的要求;从参与评估的人员层面来讲, 他们仅了解林业的特性, 但了解评估理论和方法的人员较少;从委托方“能贷款、多贷款”层面来讲, 由于属于整体评估, 林地面积不再核定, 仅对林木进行调查, 林木的栽植时间、生产投资额, 委托方提供的数据可能就会偏大, 加之少数评估人员对林分的整体情况不清, 在委托方作为向导的带领下, 仅调查了林木生长好的地方。在以上因素的影响下, 出具的评估咨询报告就会有失偏颇, 评估质量就会偏低。
3.2 资产经营者缺乏评估意识
在林权抵押评估中, 多数林农缺乏评估意识, 根本不了解评估的程序和方法, 加之评估单位收取评估费用较高, 只要求评估结果符合其自身利益, 不提供或没有真实的森林资源资产经营资料, 虚高森林资源资产经营数据, 达到其贷款的评估值。
3.3 机构影响
到目前, 陆良县还没有真正意义上独立的森林资源资产评估机构, 仅有的陆良县林业调查规划设计队也只具有丁级资质, 同时, 调查规划设计队不具有工商注册企业法人资格的基本条件, 评估工作不是它的主要职责, 是受农村信用联社委托开展的一项临时性工作。在评估中, 林业调查规划设计队成了“打短工”的角色, 受其他主要工作职责的影响下, “多、快、省”成了其首先要求, 对评估质量“好”的要求较少。
3.4 森林资源调查难度大, 资料残缺
在评估中, 由于林农造林管理粗放, 导致林木培育的账面历史成本资料缺乏, 仅能提供森林资产林权证书, 制作林权证时, 林权证附图依据1∶50000和1∶10000两种纸质地形图成图, 比例尺较小, 对林地四址界线对照判断难度大;加之陆良没有规范的木材交易市场, 只有零星分布“小打小闹”的木材收购点, 木材的市场交易价格难于确定;常用的生长收获预测模型、出材率模型和林业投资收益率 (折现率) 等均未有明确规定, 常用的评估参数体系没有建立[1]。这些都将严重影响评估质量。
3.5 森林资源资产评估法规不健全
近年来, 国家、省出台了相应森林资源资产评估管理办法, 但这些办法大部分条款是粗线条的原则规定, 对具体的评估操作缺乏指导;国家林业局制定的《森林资源资产评估技术规范》林业行业标准[4]尚未发布实施;全县各乡镇林业产业发展也不平衡, 只能依据平均经济指标。
4 对策及风险防范
4.1 对策
4.1.1 完善森林资源资产的评估法规, 加强管理
目前, 省政府出台并颁布了《云南省森林资源资产评估管理暂行办法》 (云财企[2010]371号) 。它将有效解决森林资源资产评估不规范以及林权抵押贷款面临的抵押林权评估难、抵押物管理难、抵押物变现难, 林权管理机构不健全、抵押登记不规范、协作机制不完善等困难和问题。陆良县在实际操作中, 结合全县社会经济发展情况, 并在调查研究的基础上, 制定了《林业贴息贷款项目森林资源资产评估管理办法》。
4.1.2 加强森林资源资产评估队伍建设
依托县林业调查规划设计队, 组建县森林资源资产评估机构, 对参与评估的人员进行森林资源资产评估理论培训和职业道德、法制教育, 并经过严格考查、考核, 着力培养一批既能较好地掌握森林资源资产评估的有关专业知识、有较强的动手操作能力, 又具备良好职业操守的评估队伍。
4.1.3 保证评估机构的独立执业
在省、市森林资源资产评估机构的指导下, 建立健全县级森林资源资产机构, 形成独立的法人负责制。在森林资源资产评估时, 要遵循评估的各项原则和准则, 实行谁评估, 谁负责;同时, 林业、财政、金融主管部门消除行政干预, 并保证其独立执业。
4.1.4 加强森林资源资产评估方法的研究
现有的《森林资源资产评估技术规范》 (1996年12月16日国资办发[1996]59号) 仍很粗糙, 许多问题尚未解决, 况且距离现在已有10多年的时间, 已不能满足需要, 且国家林业局制定的《森林资源资产评估技术规范》林业行业标准尚未发布实施, 在评估中, 县评估机构要依据近些年各种项目造林成本、林地承包流转费用、市场交易价格、林木生长情况等加强森林资源资产评估的技术方法研究, 同时并协同县林业局有关科室应加紧编制一系列可靠、系统的森林经营数表, 以建立森林资源资产评估参数体系;选择正确的评估方法。
4.1.5 加强林地评估范围调查
运用县级林权数据图层, 及时了解评估林地位置、面积、四至、树种、林种、中心点坐标、海拔区间等相关因子, 调查时发现林权证标注树种与现地不一致的, 要运用GPS、ARCGIS10.0或林权GIS区划出评估抵押贷款树种、林种的范围和面积, 剔除非抵押贷款树种面积;同时在林改发证后, 少部分商品林地被错误地划入公益林范围的, 将借助公益林调查成果, 剔除公益林面积, 评估商品林面积。
4.1.6 运用好林地保护利用规划成果
在林地保护利用规划中, 依据《县级林地保护利用规划编制技术规程》, 结合与陆良森林植被生长密切相关的地形特征、土壤等自然环境因素和相关条件, 采用层次分析法, 将林地划分Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ级四个质量等级, 为林地评估提供重要的参考[5], 在评估中可参考林地质量等级合理定价, 正确评估。
4.2 风险防范
4.2.1 选择具有较高信用度的林农
与金融部门通力合作, 充分发挥贷款信用等级的作用, 选择一些林木长势好、林地质量高、信用等级高的林农作为贷款申请人。
4.2.2 要遵纪守法, 不能凌驾于法律法规之上
评估人员在评估进程中, 要严格执行《资产评估操作规范》和《森林资源资产评估技术规范》, 遵守职业道德, 围绕评估要求进行森林资源调查, 选择正确的评估方法, 形成客观、公正、真实的森林资源资产咨询评估报告。
4.2.3 从严管理, 防微杜渐
在各项评估业务中, 被委托的森林资源资产评估机构要遵循“人是有情的、制度是无情的、管理是绝情的”原则, 参照规范的有关要求, 建立切实可行的规章制度, 并把它落到实处, 切实要求每个从业人员认真执行, 对评估质量进行严格控制, 避免评估结果出现重大差错。
4.2.4 资产评估咨询报告书应充分披露, 并增设约束性条款
资产评估咨询报告书要清晰易懂。对一些无法确定的事项提出声明并予以保留, 以确保自身权益不受侵害。同时, 要增设使用评估咨询报告书有效的前提和条件等约束性条款[1]。
参考文献
[1]国家林业局, 中国评估协会.森林资源资产评估培训人员培训班 (学习资料) [R].北京:国家林业局, 中国评估协会, 2008.
[2]陆良县林业局, 陆良县同乐会计事务所.陆良县农业综合开发防护林林业苗圃项目霜冻损失评估报告书[R].陆良:陆良县林业局, 陆良县同乐会计事务所, 2004.
[3]张利坤, 钱冲元.陆良县森林资源资产评估现状及发展思路[J].林业调查规划, 2013 (38) 15~17.
[4]国家林业局办公室.关于征求森林资源资产评估技术规范行业标准意见的通知[R].北京:国家林业局办公室, 2011.
资产质量风险 篇7
组合证券投资理论方法是研究将有限资金分散投资于多种资产, 寻求一种最优投资策略使得投资人的收益最大化而风险最小化的一种方法。1952年, Markowitz[1]首次应用优化理论方法对离散时间情形下的组合证券投资问题进行了研究, 为现代金融理论奠定了理论基础。从那以后, 数学理论方法被广泛应用到金融建模中, 并取得了很好的研究成果。Korn和Kraft[2]应用随机最优控制理论对Ho-Lee利率模型[3]和Vasicek利率模型[4]下的组合投资问题进行了研究, 得到了幂效用下最优投资策略的解析表达式, 并证明了HJB方程成立的验证定理。常浩和荣喜民等分别对不完全市场[5]、借贷利率限制下[6]和Heston随机波动率模型[7]下的投资组合优化问题进行了研究, 得到了最优投资策略的显示解。罗琰和杨招军[8]等假设股票价格服从一类带跳的布朗运动, 应用动态规划原理得到了最优投资策略的显示解。李艳方和林祥[9]假设股票价格服从Heston随机波动率模型, 应用动态规划原理对保险人的投资-再保险问题进行了研究, 得到了指数效用下最优投资-比例再保险策略的显示解。Wang和Forsyth[10]对均值-方差尺度下的时致策略进行了研究, 研究结果表明:时致策略和预先承诺策略是完全不同的。Yao等[11]对仅有风险资产存在情形下的组合投资问题进行了研究, 得到了这类问题的有效策略和有效前沿的显示解, 通过分析解的性质发现:即使没有无风险资产存在, 市场中也存在一种无风险财富过程使得全局最小方差为零。Yao等[12]对带有随机收入和死亡风险的养老基金投资问题进行了研究, 得到了有效策略和有效前沿的显示解, 并进行了灵敏度分析。常浩在其博士学位论文[13]中对带有负债和消费行为的投资问题进行了研究, 得到了一些问题的显示解。这些成果丰富和发展了组合证券投资的研究内容。
随机最优控制理论[14]是研究连续时间组合证券投资问题的最重要方法之一, 其解决问题的关键在于HJB方程的求解方法。一般情况下, 这是一个难于直接求解的非线性二阶偏微分方程。Legendre变换-对偶方法经常被用于将非线性的方程转换为线性方程, 得到其对偶方程, 然后应用变量替换方法加以求解。更重要的是对偶方程的解的形式比较容易确定。所以, 人们经常应用动态规划原理和Legendre变换相结合的方法解决一些较复杂的投资组合问题[15,16,17,18]。这些研究成果的取得为应用Legendre变换解决较为复杂的组合证券投资问题提供了一些理论基础。
本文在Korn和Kraft的模型[2]基础上应用动态规划原理和Legendre变换相结合的方法对Vasicek利率模型下多种风险资产的最优分配问题进行了研究, 得到了幂效用和指数效用函数下最优投资策略的显示表达式。和Korn和Kraft的模型[2]不同的是: (1) 本文假设金融市场中存在多种风险资产, 且利率和股票价格之间存在一般的相关性, 而文献[2]的金融市场中仅有一种股票, 且与利率之间的关系是完全相关的; (2) 本文应用动态规划和Legendre变换相结合的方法对幂效用和指数效用函数下的最优投资策略进行了研究, 而文献[2]应用的是动态规划方法, 且仅仅解决了幂效用函数下的最优投资策略问题。因此, 本文扩展了文献[2]的研究内容, 并给出算例分析了市场参数对最优投资策略的影响。
2 金融建模
本文中 (·) ′表示矩阵的转置, ‖x‖表示向量x= (x1, x2, …, xn) ′的范数, 即表示数学期望, [0, T]表示固定的有限投资周期。 (Ω, F, P, {Ft}0≤t≤T) 表示完备概率空间, (W0 (t) , W1 (t) , …, Wn (t) ) ′是定义在 (Ω, F, P, {Ft}0≤t≤T) 上标准适应且相互独立的n+1维布朗运动, 其中{Ft}0≤t≤T是由 (W0 (t) , W1 (t) , W2 (t) , …, Wn (t) ) ′产生的信息流。假设[0, T]内金融市场是连续开放的、完备的和无摩擦的, 市场中存在n+1种资产:一种无风险资产和n种风险资产。
一种无风险资产, 可视为银行账户, 其t时刻的价格记为P0 (t) , 则P0 (t) 满足下列微分方程:
其中, r (t) 是t时刻的无风险利率, 本文假设其为随机过程。
n种风险资产, 可视为股票, 且t时刻第i种股票价格记为Pi (t) , i=1, 2, …, n, 则Pi (t) 满足下列随机微分方程:
记μ (t) = (μ1 (t) , μ2 (t) , …, μn (t) ) ′, I= (1, 1, …, 1) ′, 则μ (t) +r (t) I和σ (t) = (σij (t) ) n×n分别表示股票的收益率向量和波动率矩阵。此外, 假设矩阵σ (t) = (σij (t) ) n×n满足非退化条件:σ (t) σ′ (t) >0, t∈[0, T], 且μ (t) 和σ (t) 在[0, T]是Borel-可测的有界确定函数。
本文假设r (t) 服从Vasicek利率模型, 满足以下随机微分方程:
其中, k, α, b是常数, 珡W (t) 是定义在 (Ω, F, P, {Ft}0≤t≤T) 上的一维标准布朗运动。假设珡W (t) 与Wj (t) 存在相关性, 相关系数记为ρj (t) , j=1, 2, …, n, 则珡W (t) 可表示为:
于是, (3) 可表达为:
假设t时刻投资于第i种股票的资金数记为πi (t) , i=1, 2, …, n, 记π (t) = (π1 (t) , π2 (t) , …, πn (t) ) ′, 若以X (t) 表示t时刻投资者的净财富, 则t时刻投资于无风险资产的资金数应为。则在交易策略π (t) 下财富过程X (t) 应满足下列随机微分方程:
即X (t) 满足:
假设所有可行投资组合策略π (t) 所形成的集合记为Γ={π (t) :0≤t≤T}, 投资者总是希望能够寻找一种最优投资策略π (t) 最大化其终端财富的期望效用。数学上看, 这类问题可表达为如下优化问题:
其中, 效用函数U (·) 是定义在 (-∞, +∞) 上的连续可微严格凹函数, 满足条件:一阶导数6) U (x) >0和二阶导数¨U (x) <0。由凹函数的性质可知:式 (6) 存在唯一的最优投资策略π (t) 。
本文主要研究两类效用函数:一类是常系数相对风险厌恶效用函数, 即幂效用函数, 可表达为:U (x) =xη/η, η<1且η≠0。另一类是常系数绝对风险厌恶效用函数, 即指数效用函数, 可表达为:U (x) =-e-βx/β, β>0。
3 HJB方程与Legendre变换
根据动态规划原理[14], 值函数H (t, r, x) 定义如下:
其中, 边界条件为H (T, r, x) =U (x) 。于是H (t, r, x) 满足HJB方程:
其中, Ht, Hx, Hxx, Hr, Hrr, Hrx分别表示值函数对t, x, r的一阶和二阶偏导数。
根据一阶最大化条件可得最优值为
将 (8) 代人 (7) , 并记θ (t) =σ-1 (t) μ (t) , 于是可得
下面利用Legendre变换[15]将非线性方程 (10) 转换得到其对偶方程。
首先, 定义Legendre变换:
其中, z>0表示x的对偶变量, 且函数g (t, r, z) 与^H (t, r, z) 都可以作为H (t, r, x) 的对偶函数。本文选择g (t, r, z) 作为H (t, r, x) 的对偶函数。
函数^H (t, r, z) 与g (t, r, z) 满足关系式:
注意到H (T, r, x) =U (x) , 于是在时刻T, 可定义Legendre变换:
于是有g (T, r, z) = (6) U) -1 (z) , 其中 (6) U) -1 (z) 是边际效用的反函数。
根据文献[15]中的结论, 可得如下的变换规则:
将 (12) 代入到 (9) 可得
将上式对z求偏导, 然后应用 (11) 得到对偶方程:
4 最优投资组合
4.1 幂效用
幂效用函数下, 根据g (T, r, z) = (6) U) -1 (z) 可得:
因此, 可假设方程 (13) 解的形式如下:
可求得各阶偏导数如下:
将 (15) 代人方程 (13) 可得
消除对z的依赖, 可得方程
将方程 (14) 的求解表述为如下引理。
引理1假设方程 (14) 的解为f (t, r) =eA (t) +B (t) r, 边界条件为A (T) =B (T) =0, 则A (t) 和B (t) 分别由 (19) 和 (18) 所确定。
证明将f (t, r) =eA (t) +B (t) r代入方程 (14) 可得
比较方程 (15) 两边的系数可得
解方程 (16) 和 (17) 则有
证毕。
将 (12) 代入 (8) , 并根据 (14) 、 (15) 和引理1可得
综上所述, 考虑到X (t) =x, r (t) =r, 可将幂效用函数下的最优投资策略总结为:
定理1如果效用函数为U (x) =xη/η, 其中η<1且η≠0, 则问题 (6) 的最优投资策略为
从定理1所得结论可以看出: (1) 幂效用函数下, 问题 (6) 的最优投资策略可以由两部分组成, 一部分是而这一部分正是常数利率情形下的最优投资策略, 另一部分是这一部分与Vasicek利率模型参数k和b直接相关, 可看做是为了对冲利率风险而追加的部分投资。 (2) 方程 (20) 与时刻t投资人的财富X (t) 成正比, 与利率模型参数α无关。 (3) 最优投资策略 (20) 依赖于财富过程X (t) 和利率参数k和b, 但不依赖于利率过程r (t) 。 (4) 当η→0时, 幂效用函数退化为对数效用函数U (x) =lnx, 因此可以得到对数效用函数下问题 (6) 的最优投资策略为π (t) =[σ (t) σ′ (t) ]-1μ (t) X (t) , 这与常数利率情形下的是一致的, 而且这一投资策略与利率模型参数无关, 可见对数效用函数下的最优投资策略不会受到利率风险的影响。
4.2 指数效用
于是, 可以假设方程 (13) 的解具有如下的结构:
求解各阶偏导数如下:
将 (21) 代入方程 (13) , 并令1-‖ρ (t) ‖2=0可得
分离变量后, 可得如下两个偏微分方程:
引理2假设方程 (22) 的解为u (t, r) =eD (t) +E (t) r, 边界条件为D (T) =E (T) =0, 则D (t) 和E (t) 分别由 (25) 和 (24) 所确定。
证明将u (t, r) =eD (t) +E (t) r代入方程 (22) 可得
分离变量后, 可得
考虑到边界条件D (T) =E (T) =0, 可得:
证毕。
引理3方程 (23) 的解可假设为v (t, r) =d (t) +c (t) r, 边界条件为d (T) =0和c (T) =0, 则c (t) 和d (t) 分别由 (26) 和 (27) 所确定。
证明将v (t, r) =d (t) +c (t) r代入方程 (23) 可得
分离变量后, 可得
求解方程可得
证毕。
考虑到 (12) 、 (21) , 并根据引理2和引理3的结论可得
因此, 考虑到X (t) =x, r (t) =r, 指数效用函数下, 问题 (6) 的最优投资策略可总结如下:
其中, E (t) 、D (t) 、c (t) 分别由 (24) 、 (25) 、 (26) 所确定。
从定理2所得结论可以看出: (1) 当k=b=0时, 无风险利率为常数, 且E (t) =t-T, D (t) =0, 于是 (28) 退化为与常数利率情形下的最优投资策略一致, 与财富过程X (t) 无关。 (2) Vasicek利率模型下的最优投资策略 (28) 显然与财富过程X (t) 相关, 与常数利率情形下的最优投资策略不同, 而且 (28) 受到利率模型参数k、α、b和时刻t的利率r (t) 的影响, 这一点与幂效用情形下的也是不同的。
5 算例分析
为了解释本文所得结论并分析幂效用和指数效用函数下市场参数尤其是利率参数对最优投资策略的影响, 给出算例进行数值计算。
结果分析:从表1和表2可以看出:
(2) 关于参数η递增。这意味着当η增大时, 投资人需增加其在风险资产上的投资数量。这一点可从η代表的实际经济含义加以解释。当η增大时, 投资人的相对风险厌恶系数1-η降低, 表明投资对风险的厌恶程度在降低, 这时投资人比较愿意承担风险, 愿意将更多的资金投资于风险资产, 期望获得更高的投资收益。
(3) 关于参数k递增。从方程 (3) 可以看出, 当参数k增加时, 利率期望值递减, 这时, 投资人为了增加收益而将更多资金投资于风险资产。
(4) 关于参数T递减。当T增大时, 投资周期也随着增大, 投资人需逐步降低投资人在风险资产上的投资数量。实际操作中, 意味着投资人在投资初期比较保守, 总是将较少的资金投资于风险资产, 然后逐步地比较愿意承担风险, 逐步增大风险资产上的投资数量, 越接近投资周期, 投资于风险资产上的资金数量就越多。
算例2指数效用函数下, 取ρ (t) ={0.6, 0.8}, β=0.02, 此时‖ρ (t) ‖=1, 其它参数值同算例1。根据式 (28) 做如下数值计算。表3、表4、表5中的数值为投资于两种股票的资金数量。表4和表5中数值为负表示卖空两种股票。
结果分析:从表3、表4、表5可以看出:
(1) 投资于两种股票的资金数量关于参数b递减。当参数b增大时, 利率波动增大, 由利率波动带来的投资风险也随着增大, 为规避利率风险, 投资人需要降低其在风险资产上的投资数量。
(2) 关于参数β递减。当参数β增大时, 投资人的相对风险厌恶系数βx0在增大, 这时投资人对风险的厌恶程度也随着增大, 这时, 投资人比较保守。因此, 投资人会降低风险资产上的投资数量。这一点和幂效用函数不同。
(3) 关于参数k递增, 而关于参数T递减。这一点和幂效用函数下的特点是相同的。
(4) 关于关于参数α递减。事实上, 在Vasicek利率模型中, 参数α表示均值回复水平, 参数α越大, 利率的平均水平就越大, 投资人投资于无风险资产上的资金数量就越大, 这样做既能提高投资收益, 又能降低投资风险, 因此投资于风险资产上的资金数量就会越小。而幂效用函数下的最优投资策略与参数α无关。
(5) 关于参数x0递减。从式 (28) 可以看出Vasicek利率模型下, 基于指数效用的最优投资策略π* (t) 与财富过程X (t) 相关, 与常数利率模型下的π* (t) 不同。这表明, 投资人拥有的财富越多, 投资人就越保守, 投资于风险资产上的资金数量就越少。这一点和幂效用下的投资特点不同, 从式 (20) 可以看出幂效用下的π* (t) 与财富过程X (t) 成正比。
6 结论
高校资产公司的风险浅析 篇8
关键词：高校资产公司,风险,主体虚化
自2005年全国高校科技产业工作会议和2006年推进高校产业规范化建设工作视频会议以来, 按照《教育部关于积极发展、规范管理高校科技产业的指导意见》 (教技发[2005]2号) 文件精神, 高校依法组建国有独资性质的资产公司 (或产业集团) , “主要任务是:管理学校所投资企业的股权和经营性资产, 确保国有资产保值增值;促进高新技术成果的转化, 孵化科技企业, 创办具有文化教育特色和智力资源优势的企业;统筹管理、整合资源, 推进学校科技产业化工作。”目标是规范高校产业管理与经营工作, 构筑一道“防火墙”, 有效规避高校风险, 确保高等教育事业的稳定和健康发展。
一、高校资产公司的特征
(一) 性质
按照《教育部关于积极发展、规范管理高校科技产业的指导意见》第六条规定“高校要依法组建国有独资性质的资产经营有限公司或从现有校办企业中选择一个产权清晰、管理规范的独资企业 (以下统称高校资产公司) , 将学校所有经营性资产划转到高校资产公司, 由其代表学校持有对企业投资所形成的股权。高校以投入到高校资产公司的财产承担有限责任。”1即明确指出学校 (国家) 是高校资产公司的唯一出资人, 股东仅学校 (国家) 一人的国有独资性质。在股份制经济中, 高校资产公司法人代表———董事会实际上是“借入”学校 (国家) 唯一股东的资本, 成为学校 (国家) 股东的代理者, 拥有委托代理权。正如马克思曾在分析股份制经济中, 把这种两权分离概括为“资本的法律上的所有权同它的经济上的所有权分离。”这种两权分离使高校资产公司取得了独立的法人资格。
在理论上, 高校资产公司的成立完成了高校与校办企业之间设立的一道“防火墙”, 避免因为学校校办企业在经营过程中影响甚至冲击高校正常的教学考研秩序, 规避了高校的风险。
(二) 产权主体虚化
理论上, 高校组建的资产公司是学校所投资企业的股权和经营性资产委托———代理主体, 由出资人即学校授权经营与管理学校所投资企业的股权和经营性资产的特殊国有独资企业, 是学校的代理人。通过设立负责资本经营决策和实施的董事会及具有监督职能的监事会, 实现学校确定的国有资产保值增值目标。这似乎完成了高校产业所有权和经营权相分离的法人治理结构, 解决了委托主体明确的问题, 但在实际操作中, 实质是国有资产处于无人负责状态, 缺少法人所有权这个环节, 高校资产公司没有人格化的代表和相应的产权约束。学校对资产公司的经营与管理仍然可以直接干预, 校企也就不可能真正分开。同时, 由于没有负亏机制, 高校资产公司仍然是学校的附属物;又因为没有属于自己的资产, 自然而然也就缺少承担经营风险和资产增值的责任。
(三) 政治目标对经济目标的僭越
从国有股权的性质看, 国有股权的持有者是国家。就整体而言, 国家作为资产主体是以国家与人民的利益为最高利益, 应当从全局综合考量多方面与效益。这多多少少总会带有一定的政治色彩, 准确地说, 国有股权应该是政府宏观调控的衍生手段, 从来不是也不可能是一个完全等同于其他资产主体, 以追逐利润最大化为唯一的纯粹市场主体。当国家以资产主体出现时, 国家意志天然生成。国有股股东除了追求经济目标外, 更关心其政治目标。所以, 国有股东的政治性身份必然决定在其经营与管理中具有政治性目标, 追求经济效益并非首要价值目标。毫无疑问, 高校资产公司有着双重目标:一个是政治目标;一个是经济目标。
从我国高校产业发展历程看, 高校产业建设一开始就具有明确的“消灭脑力劳动与体力劳动差别”、“大跃进”运动等外在政治目标, 并和“教育与生产劳动相结合”的教育方针达到了内在的一致。从上到下的政治运动取向, 把高校产业置于一种外力的惯性漩涡之中, 内在目的从生产经营中剥离, 经济的目标被忽略。国家关注高校产业的政治、教育功能, 即通过高校产业建设达到如何维护社会统治, 如何促进生产力的发展。学校关注教职员工与大学生在产业实践过程中的社会价值。1993年12月, 全国高校科技产业工作会议召开以来, 高校产业经过多年的积累取得了跨越式发展, 特别是一大批高新技术企业的崛起, 使校办企业不仅成为教学、科研与生产劳动相结合的基地, 而且已成为国家和地方不可缺少的一支重要的经济力量, 为我国的高等教育事业和国民经济的发展做出了巨大贡献。
就大学整体而言, 在价值取向上, 作为公共与公益事业的高等院校, 必须坚持以社会价值为最高价值, 在培养创新人才, 推动科技进步, 促进社会发展之中, 追求社会效益与经济效益的统一与最大化。
就高校产业而言, 第一, 高校科技成果的转化和产业化的过程, 本质上是一种具有社会公益性质的特殊商业化活动。学校仍保持着对高校资产公司事务的直接干预。第二, 许多高校校办产业仍然以“行政本位”的价值取向, 沿袭传统的事业行政单位的管理模式和运行机制, 将其纳入学校行政隶属关系的大框架中, 还没有真正“断奶”成为自主经营、自负盈亏、自我发展的法人主体。第三, 缺乏活力。从实际情况看, 高校资产公司缺乏活力。这既有历史和体制上的洲源, 又有机制上的严重缺陷, 一个关键问题激励与负亏机制极度弱化, 其直接后果是企业没有风险意识和竞争观念;缺少创新发展和扩张的动力。
二、高校资产公司的风险
(一) 主体虚化
理论上学校资产公司的产权是清晰的。问题是没有一个真正的主体对学校资产公司的这部分产权负责, 事实上高校资产公司不存在严格意义上的委托人。学校国有资产部门作为学校的代理人监管和控制学校国有资产时, 不仅激励与约束不足, 而且缺乏信息来发现和任命有能力的经营者, 根本原因是学校没有人为选择经营者真正承担任何风险, 国有资产部门这个代理人的活动主体是缺位的。这不能不说是学校资产公司的最大风险源。
(二) 信用风险
关于股份公司, 马克思曾指出:“信用制度是资本主义的私人企业逐步转化为资本主义股份公司的主要基础。”2他还在《资本论》中指出:“与信用制度一起发展的股份企业, 一般地说, 也有一种趋势, 就是使这种管理劳动作为一种职能越来越同自有资本或借入资本的所有权相分离。……那些不能把任何名义下, 即不能用借贷也不能用别的方式占有资本的单纯的经理, 执行着一切应由执行职能的资本家自己提供的现实职能, 所以留下来的只有管理人员, 资本家只作为多余的人从生产过程中消失了。”在马克思看来, 所有权与经营权分离的股份公司是与信用事业一起发展的, 发达的信用制度是股份公司运行的主要基础。这无疑为我国高校建立国有经营型资产管理的责任主体———高校资产公司, 规避风险, 建立“防火墙”指明了理论取向。在市场经济的环境上, 信用制度及其市场经济环境的建立是股份公司运行的必要社会条件。
(三) 契约风险
契约是现代企业经营与管理必不可少的组成部分, 现代企业管理理论是将企业看作是一系列契约组合。而经营者在全部经营与管理过程中契约风险无时不存在, 一旦失误, 哪怕是契约文字中出现一个字的纰漏, 即将带来灭顶之灾。特别是在非对称信息情况下, 极易产生以下几种风险。
1. 委托———代理风险。
马克思认为, 广义的产权是一组关于资本权利在内的权利组合体。包括所有权、占有权、使用权、收益权、处置权等。这些权利可分离并自由转移。关于“两权分离”理论的实质是“管理劳动作为一种职能”“同自有资本或借入资本的所有权相分离”。“两权分离”可以区分为两种具有不同法律和经济意义的类型。这是一层分离的含义。第二层含义是属于企业治理结构的范畴, 企业内部经济所有权与经营权的分离, 即由董事会委托———代理经营者经营与管理的权利。经济所有权包括使用权、支配权和部分收益权。经营权只包括使用权、支配权、而不包括收益权。即“经理的薪金只是, 或者应该只是某种熟练劳动的工资, 这种劳动的价格, 同任何别种劳动的价格一样是在劳动市场上调节的。”3结合高校资产公司产权问题, 按照马克思奠定产权理论的逻辑、方向和方法。高校在组建资产公司, 处理委托代理事务时一定要注意这样两个问题。第一、董事会的组成是关键。董事会不仅是学校资产出资人的代表, 承担国有资产保值增值的重大责任, 而且董事会是公司决策的核心机构, 是公司健康发展的保证, 所以董事会质量决定着公司法人治理结构的成败。第二、利益是产权的核心问题。若董事会 (经济所有者) 与经营者利益冲突, 则存在委托———代理风险。对于高校资产公司而言, 一是学校与经营者在签定委托———代理相关合同 (契约) 时, 容易产生利益冲突或不一致性。二是经营者在经营与管理过程中失却监督与管理。三是契约没有达到经营者希冀的利益期望值, 若经营者道德失范, 风险也就有产生的可能。四是约束机制弱化, 加之市场不完善, 经营者就会处于失控的“真空”。
2. 任命制。
应该说任命也是一种特殊的契约。马克思在《路易·波巴马的雾月十八日》中曾经指出:“人们自己创造自己的历史, 但是他们并不是随心所欲地创造, 并不是在他们自己选定的条件下创造, 而是在直接碰到的, 既定的从过去继承下来的条件创造的。”由于高校资产公司董事长与经营者班子由学校委派或任命, 他们拥有校、企双重身份, 不仅要向资产公司董事会负责, 还要对学校负责。一方面, 这样董事长与经营者们很容易产生对上级领导负责任的感恩思想。在企业决策时, 不以市场为导向, 而极易唯领导意志是瞻。另一方面, 笔者认为是主要方面, 高校人非“江湖”之人, 而资产经营也非常人即可涉足。一旦选错人, 风险可想而知。
3. 内部人控制。
当学校与学校资产公司经营者利益的不一致, 导致经营者实际控制了学校资产公司, 即出现“内部人控制”的现象, 经营者将人事权、投资权、筹资权、处置权, 甚至包括收益权等都玩弄于股掌之中, 学校很难对其行为进行有效的监督与管理。因此, 学校利益就会受到不同程度损害的风险。
4.“公司人格否定”制度对学校是把双刃剑。
不可否论, “公司人格否定”是个好制度, 可以约束经营者滥用公司法人格。但我国现行《公司法》对于公司人格否定的规定过于原则缺乏可操作性程序。如在公司法第二十条第三款规定“公司股东滥用公司法人独立地位和股东有限责任, 逃避债务, 严重损害公司债权人利益的, 应当对公司债务承担连带责任。”如何“严重损害”界定?标准是什么?这是容易被人误解, 其行动的后果是引起不必要的法律纠纷, 当然, 也极易滋生机会主义者的非分之想, 可怕的是, 这些机会主义者所为更容易“城门失火殃及池鱼”。一旦学校资产公司出现问题, 就很容易殃及学校。一方面, 学校资产公司是独资企业, 最大和直接的受益者是学校, 那么, 资产公司出现了问题, 债权人很容易从“公司人格否定”制度寻找法律突破口, 否定学校资产公司人格, 学校即承担资产公司的连带责任。债务也必将累及学校和学校资产公司的法定代表法人。有一点可以肯定的, 特别是高校资产公司组建初期会出现的相对混乱现象, 如组织混同———“一套班子, 两个牌子”;人事混同———管理人员相互兼职等是常见的事, 然而, 就是这些混乱事实, 是符合“公司人格否定”的适用范围。
参考文献
[1]教育部科技发展中心.中国高校校办产业协会[M].成都:西南交通大学出版社, 2005:19
[2]马克思, 恩格斯.马克思恩格斯全集.第25卷[M].北京:人民出版社, 1979:498
论资产评估风险管理 篇9
1.1 资产评估风险及其构成
资产评估风险是指由于主客观原因, 导致评估人员所评估的资产价值区间与其实际价值发生重大偏离, 资产评估风险可以分为外部风险和内部风险两部分。
1.2 资产评估风险管理
资产评估风险管理是指以风险识别、风险估测、风险评价等风险管理的程序为基础, 综合运用多种方法对资产评估活动风险实施控制, 以将资产评估风险降到可控程度的管理活动。风险识别是评估机构对各项业务开展可能面临的风险因素的识别, 是对资产评估的风险环境的基本认识。风险估测与评价是对风险水平的分析和和总体估测, 在很大程度上依赖与评估人员的专业判断。
2 资产评估风险管理存在的问题
2.1 资产评估风险管理缺少完善的法律支持
我国当前还没有专门的资产评估法, 资产评估方面的最权威法律文件是《国有资产评估管理办法》, 该法规在我国资产评估工作中具有重要意义, 促进了我国资产评估工作的顺利开展, 但是随着经济社会的发展, 暴露出许多问题。
2.2 资产评估机构自身存在很多缺陷
从我国资产评估机构的发展过程来看, 许多资产评估机构是在资产评估服务市场需求快速增加的情况下, 由原来经营业绩不好的会计师事务所、税务代理机构等演变过来的, 本身存在着机构规模小, 管理混乱, 执业水平低等缺点。
2.3 资产评估人员职业能力有待提高
资产评估活动的主体是资产评估人员, 人员素质的高低对资产评估风险有着重大影响。当前我国资产评估人员专业知识和实践经验不足, 业务技能不高, 对情况的发展变化和业务活动的复杂性认识不充分, 无法应对错综负责的评估事项。评估人员的职业道德水平不高, 缺少应有的职业谨慎, 在评估程序、资料搜集、市场调查等方面不现场获取信息, 影响资产评估质量, 甚至与委托方串通舞弊, 违背职业道德和执业纪律, 致使评估结果成为委托方造假的工具。
3 完善我国资产评估风险管理的建议
3.1 健全资产评估法律体系法律环境
健全的资产评估法律体系是资产评估得以顺利进行的基本条件, 针对我国资产评估法律的现状, 应从制定资产评估的相关法律入手, 尽快制定《资产评估法》、《注册资产评估师法》和《资产评估基本准则》。明确资产评估业的管理体制, 资产评估人员的法律地位及职业道德, 资产评估程序及评估方法;资产评估违法行为及其处罚;资产评估收费制度等。以法律形式明确规定评估机构及注册评估师的监督指导机构, 明确资产评估技术准则、职业道德准则、质量控制准则和后续教育准则等。制定评估机构和评估人员资质管理法规, 对不同资质的资产评估机构规定相应的业务范围和职责, 减少委托方选择的盲目性, 保障委托方的利益。
3.2 完善资产评估行业的管理和监控体制
要加强中国资产评估协会在资产评估行业自律中的重要作用, 做好广大评估机构和工作人员与政府的沟通工作, 在加强行业监督和管理工作的同时, 积极履行为广大评估从业人员服务的只能。在行业协会的领导下, 建立专业资格评级制度, 定期进行资格评审, 并根据评估机构的资质规定可以受理的业务范围。建立资产评估质量监控体系和资产评估质量控制机制。通过成立评估质量监督委员会, 对行业监控进行评估, 并结合政府及相关行业的监控机制对资产评估提出法定要求和专业要求, 对评估行业的评估质量进行检查、处罚。
3.3 建立资产评估师责任风险保险制度
注册评估师职业责任保险制度在实施中得到日益完善, 在评估风险管理中发挥着越来越重要的作用。我国应当充分借鉴国际上的先进经验, 结合国内实际情况建立我国自己的注册资产评估师职业责任保险制度。由于我国的资产评估机构业务能力参差不齐, 承担法律诉讼责任的能力普遍较弱, 资产评估行业具有很大的隐藏风险, 为了保障评估报告使用者的合法权益, 在资产评估行业实施强制性保险方式很有必要。
3.4 培养资产评估专门人才
建立系统的资产评估教育体系是培养高素质资产评估人才的基础。建立学历教育与资格准入制度相结合的资产评估资格认证制度, 通过高等教育阶段进行资产评估专业基础教育, 利用资格考试和执业资格提高资产评估人员的执业能力和道德素质, 开展多种途径的后续教育促进资产评估人员的知识更新和技能培训。
摘要：我国资产评估行业在快速发展的同时存在着许多亟待解决的问题。资产评估法律、法规缺乏, 在资产评估机构自身的内部质量控制和风险控制上存在很多隐患, 资产评估人员的风险控制技能有待提高, 由此带来的评估风险对资产评估工作的影响越来越大, 研究和防范资产评估风险成为当前资产评估行业亟待解决的重大问题。
关键词：资产评估,评估风险,风险管理
参考文献
[1]汪海粟.资产评估风险界定及防范体系[J].中国资产评估, 2002, (6) .