#期权定价理论 搜索结果
1 碳排放期权定价理论研究意义在中国改革开放的30年中, 伴随高速增长的中国经济, 碳排放的极速增长已经成为必须面对的严峻挑战;同样, 美国和日本的数据也表明了经济的发展离不开能源的利用, 必然造成碳排放量的增加。《京都议定书》的签署实施启动了国际上的碳减排行动。随着2012年以后《京都议定书》协议...
2024-07-27摘要：累计期权是一种以合约形式买卖资产的金融衍生工具, 其实质是投资者和发行商之间的一个金融合约。通过假设累计期权为合约一方没有收益上限要求和有收益上限要求两种情况以及股票价格服从几何布朗运动, 然后, 利用B-S模型对这两种情况下的累计期权定价, 分别解出解析解和数值解, 得出当合约一方有收益上限...
2024-07-281 引言 对企业进行价值评估, 传统的方法是采用净现值(NPV),但是NPV法未考虑所面临的投资机会、以及项目面临风险的价值。实物期权理论的提出为这一问题的解决提供了新的思路。实物期权理论将风险投资的投资机会看作有一个金融看涨期权;投资项目相当于金融期权的标的物; 项目的投资支出的终值X相当于投资项...
2024-08-31一、实物期权的概念实物期权是一种期权, 其和金融期权有一定的相似。金融期权可以赋予买方在一定期限内按照约定的价格购买或卖出一定金融产品的合约。实物期权的标的物不是一定数量的金融产品, 而是一个投资项目。而其所有者拥有的也是一个项目的投资管理或决策权。二、并购企业价值评估案例分析A公司于1997年投资...
2025-01-01一、欧式期权的传统定价模型1973年, 美国芝加哥大学教授费雪·布莱克 (Fisher Black) 和斯坦福大学教授麦伦·斯科尔斯 (Myron Scholes) 在期权定价问题上取得了突破性的进展, 他们提出了期权定价模型——Black-Sch...
2025-03-12我国人民币汇率机制改革以来,人民币汇率波动的幅度扩大,各类涉外经济主体面临的外汇风险敞口日益明显,迫切需要外汇市场提供有效的外汇衍生产品来规避回来风险。外汇期权就是其中一种规避外汇风险的有效工具。外汇期权研究的核心问题,就是期权模型的定价问题。本文就这些研究进行了归纳总结。一、国内外外汇期权研究目前...
2024-11-26一、引言自从2005 年《京都议定书》正式生效以来,碳排放权作为一种有价值的、可大范围交易的商品开始出现在世界市场上。 《京都议定书》规定各国碳减排履约方式主要有三种,即联合履约机制(JI)、清洁发展机制(CDM)、碳排放权贸易机制(ET),从目前来看该规定在当前及可预见的未来仍将是各国履行碳减排义...
2025-02-06一、引言随机微分方程作为一门新兴的数学学科, 其在各领域都有很大的作用, 然而其在金融数学方面的作用尤为突出, 最为典型的就是其在期权定价问题上的应用。在1973年, 由F Black教授和MSScholes教授利用随机微分方程理论与无风险投资理论共同提出了著名的Black-Scholes (B-S...
2025-04-09一、问题的提出目前, 国内学术界有不少学者论述了企业家人力资本看跌期权的定价方法, 如杜兴强和黄良文 (2008) 的论文《企业家人力资本计量模型探讨》及司强的博士论文《人力资本价值复合实物期权评价方法研究》都谈到了这个问题。上述学者论述计量企业家人力资本看跌期权的定价模型就是通常所说的B-S模型。...
2024-06-070 引言在当前全球气候变暖与国际金融危机的双重背景下, 低碳经济和低碳产业正逐步取代高污染、高排放、高附加值的传统产业, 成为新一轮的经济发展增长点。自江苏沿海的开发建设上升为国家战略以来, 当前的关键问题在于如何促进企业低碳发展能力的建设。简言之, 即如何针对区域内清洁发展模式的现状采取相应对策措...
2024-10-251期权及其特征期权实质上是一种选择权, 是指期权卖方在收到一定的期权购买费用 (权利金) 之后, 承诺给期权买方一份在特定的期限内以特定的价格从期权卖方购买 (看涨期权) 或卖给期权买方 (看跌期权) 一定数量相关标的资产的权利, 而非义务的合约或合同。期权的价值包括履约价值和时间价值两个部分:履约...
2025-02-17一、实物期权产生的背景投资是指能够在未来一段时期内给投资者带来效益的资金或资金的支付。从这个含义出发,投资可分为实物(项目)投资与金融投资。前者与实物资产有关,如土地、设备、厂房等;后者离不开金融资产。长期以来,对实物投资的基本评价方法是贴现现金流法(Discounted-CashFlow,以下简称...
2024-11-05一、引言金融创新和金融监管是现代金融业的两个重点主题, 而两者的基础, 都在于对金融产品——尤其是金融衍生产品的价值的确定。当前蔓延全球的金融危机, 其发端就在于信用衍生产品。对这类金融产品的定价认识不清, 导致市场盲目扩张和监管缺失, 这是引发当前金融危机的重要原因之一。在...
2025-01-14一、引言资本资产的定价问题一直深受金融市场领域乃至整个金融领域的关注。研究最早起源于20世界50年代, 随着经济、金融的不断发展, 如今, 如何有效的确定金融资产的价格仍是很多经济学家所面临的重大问题。马科威茨通过把收益、风险分别定义为均值和方差, 第一次从数量上解决了收益与风险的关系问题, 资本资...
2024-05-231 套利与市场有效性套利作为一种客观存在, 是基于对同一类风险的观察, 利用市场价格差异, 在不同的市场同时交易, 以获取无风险利益。套利的存在受利率和汇率等影响较大。首先, 一般情况下, 各个国家利率的高低不相同, 这就成为影响国际资本活动的一个重要因素。在没有资本管制的情形下, 资本就会超越国界...
2024-06-08摘要：可转换债券是一种新型混合金融工具, 由于具备股权债券双重特性而相当复杂。本文对国外建立在期权定价模型基础之上的多种经典可转换债券定价理论模型进行了综述, 对各个理论模型的特点和存在问题进行了分析, 并指出今后研究发展的方向。关键词：可转换债券,定价理论,信用风险自从1843年美国NEW YOR...
2024-05-081 国外研究情况人力资本激励机制是组织者为了使组织成员的行为与其目标相容并充分发挥每个成员的潜能而执行的一种制度框架。在国外，激励理论的研究基本上经历了管理学激励理论、经济学激励理论和管理学与经济学相结合3个发展阶段。管理学激励理论最早可追溯到20世纪初，它以心理学和组织行为学为基础，在经验总结和科...
2024-07-06引言当今中国的住房多数以期房的方式销售，即在房屋建造完成前，根据设计图选择自己的住房并交一定房款作为订金，待房屋建成后交完其余款项后房屋交易完成。然而，这种交易方式存在三个严重的问题：(1)对于已付定金的买房者缺乏灵活性;(2)对于“后知者”，在房屋建造过程中购到房屋的可能性...
2025-04-22近些年来越来越多的理论和事物实物工作者认识到, 折现现金技术往往不能提供一个项目的全部信息, 仅仅依靠折现现金流量有时会导致资本预算决策的错误。投资实物资产, 投资人可以通过管理行动影响它所产生的现金流量, 这样可以增加投资人的选择权, 这种未来可以采取某种行动的权利而非义务是有价值的, 它们被称为...
2024-05-111 引言随着所有权与经营权的分离, 以及信息不对称和契约的不完全性的存在, 使得股东与管理层之间的代理问题逐渐成为公司治理中的一个亟待解决的问题, 而激励尤其是股权激励是解决代理问题的一种重要途径和手段。作为股权激励的方式之一, 股票期权发端于20世纪50年代的美国, 70-80年代走向成熟, 随后...
2024-06-21