挑战困难

挑战困难（共5篇）

挑战困难 篇1

浙江是我国纺织品服装的生产大省和出口大省, 纺织品服装业在全省的工业生产和出口贸易中占有极其重要的地位。但随着当前经济形势的变化, 浙江纺织服装企业也面临着新的挑战。统计数据显示, 2008年1~11月, 浙江省纺织服装出口387.95亿美元, 同比增长18.91%, 增速比去年同期回落1.44个百分点。其中, 纺织纱线、织物及制品出口191.10亿美元, 同比增长23.41%, 增速比去年同期回落0.53个百分点;而服装及衣着附件出口196.85亿美元, 同比增长14.85%, 增速比去年同期回落2.44个百分点。从以上数据可以看出, 2008年浙江省纺织服装出口前11个月累计相比去年同期仍保持了正增长, 但增长速度明显放缓。

分析近几年同期的出口增幅情况和当前的贸易环境, 浙江省纺织品服装出口形势不容乐观, 而当前全球金融危机的蔓延加剧了浙江纺织服装业的现实矛盾。面对新的挑战和环境, 浙江省唯有分析清楚自身存在的影响因素, 才能进一步保持和提升其纺织品服装业的出口竞争力。

一、影响浙江纺织服装出口的因素分析

1. 金融危机导致的全球需求下降

以及出口风险的增加。国际需求减弱导致浙江省纺织服装出口趋缓。美国是全球最大的纺织品服装消费大国, 也是浙江省纺织品服装出口最大的市场之一, 受次贷危机的影响, 美国经济明显放缓, 消费支出减少, 造成订单不足。2008年, 美国的次贷危机进一步向全球蔓延, 将直接影响到纺织品服装的消费量, 进而影响到浙江纺织品服装的出口。此外, 美国次贷危机直接造成金融市场的“黑洞效应”, 从而重挫金融信用和实体经济, 并且直接影响到企业的资金链、产业投资和资本运营。国际市场买家拖欠、拒收和破产的风险明显加大, 出口收汇风险成为外贸出口企业面对的最大外部风险。

2. 人民币持续升值进一步减弱浙

江纺织服装出口的价格优势。自2005年7月21日起, 人民币汇率开始实行有管理的浮动汇率制度, 同时美元对人民币交易价格调整为1美元兑换8.111元人民币。当前人民币对美元的汇率为1:6.8, 人民币升值累计已超过18%。据统计, 人民币每升值1%, 棉纺织、毛纺织、服装行业的利润就将分别下降3.19%、2.27%和6.18%。显而易见, 人民币汇率的不断升值正在逐步吞食企业微薄的利润。

3. 原材料和劳动力成本增加削弱

了我国纺织服装业传统竞争优势。纺织服装业在世界金融危机到来之前就已经出现产业结构性问题, 原材料对外依存度不断增强, 导致原材料市场一旦发生变化, 将会增加企业生产成本的不可预见性。2008年上半年浙江省进口主要化纤原料如PTA、MEG等产品数量不断上升, 价格也不断上涨;同时受美国取消棉花出口补贴的影响, 美国棉农出口意愿降低, 从而造成国际棉花供给紧张, 棉花价格上扬。纺织服装业作为劳动密集性产业, 过去大多凭借低廉的劳动力形成价格上的竞争优势。2008年1月1日, 新的《劳动合同法》正式颁布实施, 提高了企业用工成本。据估计, 2008年纺织用工成本增加幅度在20%-30%间, 中国在廉价劳动力方面正失去竞争优势。

4. 出口退税率下调使纺织品服装

出口的盈利空间下降。2004年纺织出口退税从17%调整到13%, 2006年9月纺织品出口退税率又一次从13%降至11%。出口退税率下调, 出口成本增加, 盈利能力降低, 对纺织出口企业造成较大的负面影响。虽然国家于2008年8月1日和11月1日两度提高纺织服装产品出口退税率, 但整个产业近期很难走出低迷状态。

二、当前经济形势变化及其发展契机

当前全球金融危机的蔓延加剧了正处于转型期的浙江纺织服装业的现实矛盾。主要进口国市场需求萎缩, 成本中心的转移, 这些因素都在一定程度上影响了浙江纺织服装业的发展。但从另一方面看, 全行业也迎来了一次难得的产业升级和发展的契机。

1. 央行五次降息为纺织服装企业

发展提振了信心。为应对国际金融危机的挑战和解决国内经济运行中的突出矛盾, 自2008年9月份以来, 央行连续五次下调银行利率, 四次降低存款准备金率。央行降息对于中小企业来说不会产生太明显的直接效果, 因为中小企业本身贷款比重不高。但值得注意的是, 纺织服装类劳动密集型企业在前一阶段的宏观调控中处于被调整的波段, 而此次通过存款准备金率的差别调整, 对中小企业给予更多的关注, 这也从一个侧面显示纺织服装业作为对外经济的重头, 在当前国情下仍然不可跨越。这一举措对整个纺织服装行业产生的影响是深远的。

2. 扩大内需成为纺织服装业发展

的新出路。中央为应对金融危机, 推出了极具针对性的拉动内需计划, 为浙江纺织服装业走出经营低谷奠定了政策基础。当前我国国内市场消费开始出现了三个亮点:一是社会消费增长达到13.7%, 首次超过GDP10.7%的增长水平;二是农村消费实现了绝对值和增长速度的双突破, 成为推动纺织品市场内需能量释放的一个新平台;三是我国城市化已从2000年的36%提高到2006年的48%以上。中国纺织服装行业的内需比重已经从2000年的66.8%提高至2006年的73.1%。纺织服装企业要继续发展, 必须转变企业经营发展战略, 更加关注国内市场。

3. 出口退税率两次上调提高了纺

织品服装出口利润。2008年8月1日国家上调纺织和服装产品出口退税率, 将纺织服装出口退税从11%调高到13%, 此次上调出口退税率, 基本涵盖了全省出口的所有纺织品、服装产品, 涉及的出口企业近1.23万家, 占全省全部各类有出口实绩企业数的38.8%, 涉及的出口额占全省出口整体规模的27.3%。2008年11月1日纺织和服装产品出口退税率进一步提升至14%, 最近又调到了15%。纺织品、服装出口退税率每提高1个百分点, 企业出口1美元可多退0.07元人民币的出口退税。这两次出口退税率上调, 预计可使浙江省纺织品服装出口企业多获得约35亿元退税额。

4.“倒逼机制”促使浙江纺织服装

企业进行内部产业结构调整。金融危机客观上为纺织服装产业变革提供了外部促进因素, “倒逼机制”将发挥显著作用。浙江纺织服装业长期存在过于依赖密集型生产模式、产品附加值低等问题, 庞大的出口产值在一定程度上掩盖了以上问题的严重性。而在全球市场陷入低迷的今天, 企业必须努力转变出口结构, 增加高附加值产品所占的比重, 提高产品科技水平, 加速内部产业结构的新一轮调整。

三、浙江纺织服装企业的应对措施和建议

1. 大力开展技术创新, 增加产品附

加值。企业应加大对产品研发和技术投入, 依靠技术创新增加产品附加值, 从而调整和优化纺织品出口结构。依靠技术创新企业可以发展自己的新原料、新工艺、新装备、新产品, 开拓具有高科技含量的防紫外线、防辐射、抗菌、保健等功能型和生态型纺织服装产品。雅戈尔每年坚持投入销售收入的3%作为技术开发经费, 先后开发出了VP衬衫、DP纯棉免熨精品衬衫等中高档系列衬衫。在每年投放市场的产品中, 新型产品占70%以上。目前代理加工1件衬衫, 在老挝的加工费是0.5美元, 江苏的一些企业可挣1~1.5美元, 而雅戈尔能挣2.5美元。如做世界顶尖品牌, 甚至可拿15~20美元的差价。

2. 打造品牌, 走差异化、品牌化之

路。目前, 世界多数名牌服装产品在浙江均有生产, 但是在国际市场却难觅浙江企业的自主品牌。贴牌生产所带来的直接后果就是企业获利微薄, 整个销售利润的大部分被国外企业拿走, 35%的利润被品牌所有者拿走, 55%被设计环节和销售环节 (包括运输商、批发商、零售商) 拿走, 而工厂只能拿到5%~10%的利润。在纺织品一体化的时代, 国际纺织服装市场已不缺产品, 而品牌产品和名牌产品将成为竞争的法宝。企业应逐步提升产品档次, 对产品进行深加工和精细加工, 提升产品质量, 从而提高知名度、美誉度和顾客忠诚度。有条件的企业可以根据自己的产品市场定位, 建立境外营销机构, 形成国际化的营销体系。

3. 内外销并行、开拓新市场。首先,

为了防范出口订单减少带来的风险, 浙江纺织服装企业应及时调整出口市场结构, 开发多元市场。出口市场如果过度依赖一两个国家, 当这些国家市场发生变化, 企业就会面临严重的风险。因此企业应大力开拓国际市场, 生产低端产品的企业可以利用低价优势大力开发拉美、非洲等新市场, 生产中端产品的企业可以考虑走品牌发展之路, 开拓新的美、欧、日市场, 实现市场多元化, 从而提高我国纺织服装抗风险的能力。其次, 企业应从过度依靠外销转向内外销并举。相比欧盟、美国、日本来说, 此次金融危机对我国所受冲击相对较小, 加之中央政府出台一系列刺激内需、缓解经济下行压力的政策, 尤其是实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策, 预期国内市场需求仍然可以保持较快增长。这既是一次挑战, 也是一次机遇, 出口企业应在出口转内销这一历史性进程中实现战略上调整。

4. 积极运用金融工具规避汇率风

险。目前我国金融机构提供的汇率避险工具有多种:即期外汇买卖、远期外汇买卖、择期外汇买卖、期权、人民币即期结售汇和远期结售汇等。这些金融工具对防范汇率风险有相当重要的作用, 企业要综合考虑多方因素, 根据客户的实际情况来适当选择金融工具, 谨慎地运用外汇资金, 在控制风险的基础上尽可能地提高资金的回报率。

5. 开展客户资信调查, 合理选择国

际结算方式。为了防范出口货款回收风险, 企业应该从二方面入手:一是重视对进口商资信的调查和评估。国际贸易环境的多变性决定了客户情况的变化, 以往合作过的客户的资信状况会随着环境变化而变化, 必须及时更新客户的信用信息, 建立动态的客户信用数据。二是合理选择国际结算方式。出口企业应该及时结算现有外汇, 尽可能提前结汇, 尤其是美元结汇。在结算方式的选择上, 尽可能的采用即期L/C或D/P, 少用或者不用远期LC、D/P、D/A等结算方式。责任编辑/丛容

挑战困难 篇2

大仲马曾经说过：“人生是由痛苦组成的一串念珠。但是我们必须微笑着数完这串念珠。”人生一世，谁也不能不遭遇困难。但是，在前行的路上，正是因为这些险恶困苦，为锻造人的毅力创造了绝好的机会。

长长的跑道延伸向前，在冬天的寒气中，这跑道显得很是僵硬，800米距离不长，绕操场跑4圈，但是对于我这种没有什么体育细胞的人来说是一场艰难的.挑战，一次漫长的征途。“女生快到这边来。”体育老师轻快地吹了一声哨子说道，我畏惧了。我想像其它的女生一样以肚子痛，脚痛等理由推托，我知道800米的长跑意味着什么，意味着腿软，精疲力竭。更重要的是一旦自己失败了，在众人面前自己将颜面尽失。看着几个好朋友纷纷向起跑线走去，我有些不自在了。大家能从容的应战，而我呢?难道我连这点小困难都畏惧吗?我难道装病躲在人群里吗?我还是我吗?我不禁自问。不，不是的。一刹那，我这样想：我不是那种畏头缩脑的人，我要敢于挑战自己，超越自己。于是我径直向跑道走去，几个同学看见我走过来冲我一笑，我也微微翘起嘴角。

准备就绪，大家都已准备好迎接挑战了。“纾 碧逵老师发令枪响了：大家蜂拥而至，我抢先占领内线，心想这样就可以少跑一些路程。跑步是有策略的，我一定要保存些内力，不然一会就跑不动了。但也不落后太远，不然赶不上来了。一圈下来，尚不太难，可是跑到两圈的时候，我就感觉腿脚发软，呼吸也变急促，我的速度慢了下来，我感觉后面同学慢慢离我越来越近了，我咬紧了牙向前冲。“坚持就是胜利，忍耐就是磨练。一直向前向前，超越前面那个同学。”我一直在心想对自己说。西北风迎面吹来，我的鼻尖发凉，我觉得很累，很累。但始终没有停下来。因为我那样做了就等于我放弃了。我硬撑着，跑了一圈又一圈，终于到了最后半圈，我开始冲刺。“跑完了这半圈，你就成功了。”我在心里对自己说。

“3分53秒”老师的秒表“滴”的一声，我累得瘫倒在地上，喉咙里像卡了一片薄荷片一样。3月53秒这个成绩真的很差，真的。但是我成功了。因为我敢于向困难挑战，勇敢踢开了人生路上的绊脚石。

挑战困难 篇3

作者简介：施海松(1973-)，女，博士，现供职于中国人民银行厦门市中心支行，复旦大学经济学院博士后流动站。

摘要：本文分析了当前货币信贷政策面临的新问题和新挑战，指出应当关注银行信贷和资产价格互相促进的因果关系､银行信贷对资产价格的倍数扩张和倍数收缩效应､房地产资产信用创造功能成倍放大，以及经济房地产化倾向必将影响实体经济发展等问题。本文提出应当重视信贷数量调控作用，运用选择性货币政策工具，实施反周期动态监管政策，调整商业银行微观约束机制，平衡不同金融资产收益水平，加强市场公众预期管理等等，从而有效维护金融体系的稳定。

关键词：货币政策;信贷政策;资产价格

中图分类号：F830．5文献标识码：A文章编号：1006-1428(2007)12-0038-05

2007年年初以来，人民银行针对银行体系流动性持续偏多､货币信贷扩张压力较大的问题，出台了一系列货币政策，八次上调存款准备金率，五次上调存贷款基准利率，加大公开市场操作对冲力度，加强信贷政策窗口指导等等。货币信贷政策的总体效应是好的，促进了国民经济持续快速发展，但是，国民经济运行仍然存在信贷投放过多､投资增长过快､资产价格波动过大､房地产过热､通胀压力较大､贸易顺差扩大等问题。此外，金融监管制度设计､银行微观利益机制和地方政府非理性行为对货币信贷政策实施产生了困扰，货币信贷政策面临着一系列的困难与挑战。

一､货币信贷政策面临的困难与挑战

有关统计数据显示，当前我国城市住宅地产和国内股市上市股票现值总计约80万亿元人民币，相当于GDP的3．5倍。由于房产和股票都是可以变现的流动性很高的金融资产，具有准货币功能，因此这些资产成为创造流动性的重要来源，尤其是资产总价值已经数倍于实体经济，更是加大了经济金融运行的复杂性和货币政策调控的艰巨性。

1．房价持续上涨大大增强了企业和居民的融资能力，助推银行信贷资金过快增长。2007年以来银行信贷投放过快，重要动因在于资产价格的波动，由于股票质押贷款在我国受到限制，而住房抵押贷款受到鼓励，所以，当前房地产价格持续上涨，事实上已经成为影响信贷投放的最主要因素。房地产价格推动银行信贷投放的机制主要表现在以下三个环节：一是近年来房价持续上涨使得居民和企业的房产财富成倍增长，巨额房产大大提高居民和企业的融资能力。以上海为例，2007年6月上海市居民拥有住宅资产总额(城镇居民人均住房使用面积×城镇人口×二手房均价)达到3．56万亿元，相当于全年GDP的2．9倍，可见，居民拥有数倍于GDP的信用创造能力。二是商业银行住房抵押贷款业务，为巨额房产转换为货币资金创造了客观条件。近年来住房最高额抵押贷款､个人住房自助循环贷款､中小企业主额度循环贷款､住房按揭+最高额抵押贷款等等信贷品种，使得房产可以非常便利地转换为货币，房产成为信用创造和流动性来源的重要渠道。三是房价和股价持续上涨，强化了巨额房产转换为货币资金的主观需求。今年以来居民的投资型融资需求明显上升，对占全国住房抵押贷款份额过半的北京､上海､深圳等16个重点城市调查显示，截至2007年8月末，以投资为主的个人住房抵押贷款同比增长速度达到113%，是2007年增长速度最快的贷款品种之一。统计数据显示，截至2007年6月末全国金融机构房贷和开发贷款余额已达到惊人的43000亿元，其中2006年6月-2007年6月房贷和开发贷款增加了9000亿元，占全部贷款同期增量的1/4强，房地产贷款成为信贷增长的重要因素。

2．部分银行信贷资金流向股市，股市获利资金回流房市，形成了房市和股市交替上涨的局面。近年来股价数倍上涨，激发了投资者的逐利动机，造成部分信贷资金千方百计通过各种渠道违规进入股市。张吉光通过对有关案例调查分析发现，企业或个人往往通过虚拟贷款用途或挪用贷款资金，将银行发放的用于企业生产经营和个人生活消费的信贷资金直接投入股市;或通过第三方账户隐蔽入市;或通过企业高管人员名义间接入市;或借助票据业务曲线入市;或由证券公司通过银行同业拆借及股票质押贷款后进入股市等等(张吉光，2007)。其中个人住房抵押贷款投资股票尤为便利，个人可以在房产抵押授信总额度内最大限度地循环融资，由于个人资金用途难以监控，造成部分信贷资金持续流入股市，形成了货币信贷资金流入资本市场的重要通道。

值得关注的是，以住房抵押贷款为主的信贷资金流入股市，助推股价上涨;股市获利资金回流房市，又推动房价上涨;房价上涨进一步提高居民融资能力，又加大了贷款投放;从而形成了房价､贷款､股价轮番上涨的循环态势。由于股市和房市存在财富效应，具备准金融资产的功能，实际上造成了信用创造能力和货币流动性翻倍上涨的局面。

3．银行信贷和资产价格存在相互促进的因果关系，银行信贷的倍数扩张和倍数紧缩效应值得关注。过度的信贷扩张势必推动资产价格上涨，过快的信贷收缩也将重挫资产价格，银行信贷和资产价格可以相互促进，形成银行信贷和资产价格互为因果的作用机制，这方面伯南克等人的“金融加速因子”和著名经济学家清泷信宏等人的“信贷周期理论”给予了充分阐述(Bernanke 1999;Kiyotaki and Moore，1997;2001)。为了实证检验贷款､房价､股价的实际互动机制，我们以厦门为例，选取上证收盘综合指数(STOCKPRICE)､厦门商品住宅价格(HOUSEPRICE)､厦门各项人民币贷款(RMBLOAN)､厦门各项房地产贷款(HOUSELOAN)､厦门个人住房贷款(HOUSEPLOAN)､厦门个人消费贷款(CONSLOAN)等相关性很强的经济变量。考虑到近两年股市房市波动，我们集中收集了2005年1月至2007年8月32个月的月度数据进行统计检验。通过格兰杰因果检验､协整检验和回归分析，我们得出以下主要结论：

表1 股价､房价､贷款相关系数

数据来源：《厦门市金融统计月报》､《中经网统计数据库》､厦门市国土资源与房产管理局

①房价上涨有力促进了个人住房贷款和个人消费贷款增长。格兰杰因果检验证明，厦门市商品住宅价格变动是厦门个人住房贷款增量和个人消费贷款增量变动的主要原因，特别是短期内作用尤为显著，但个贷对房价基本没有影响。协整检验和最小二乘法回归分析显示，厦门房价与个人住房贷款增量､厦门房价与个人消费贷款增量具有长期稳定的可决系数，分别达0．8186和0．6561，说明房价对个贷解释能力很强。总之，实证分析表明厦门房价上涨是刺激个贷增长的主要成因，其显著影响体现在1-7个月内。

②个人住房贷款和个人消费贷款扩张是助推股价上涨的格兰杰原因。格兰杰因果检验显示，厦门个人住房贷款余额和个人消费贷款余额变动是股票价格变动的格兰杰原因，而股价变动在短期内对个贷变动有一定反作用。协整检验和最小二乘法回归分析显示，厦门个人住房贷款余额与股价､个人消费贷款余额与股价具有长期稳定的可决系数，分别达0．9742和0．9752。总之，实证分析表明个人住房贷款增长是股价上涨的格兰杰原因，其显著作用体现在1-9个月内，而股价对个贷刺激作用体现在1-2个月内。

③股票价格上涨推动金融机构各项贷款全面扩张。格兰杰因果检验显示，股票价格上涨对厦门金融机构各项贷款的影响极其显著，同时各项贷款变化也是股价上涨的格兰杰原因。协整检验和最小二乘法回归分析显示，股价与各项贷款具有长期稳定的回归可决系数，达0．9976，说明股价对各项贷款解释能力很强。总之，实证分析表明股价上涨与厦门各项贷款互为格兰杰原因，其中股价对各项贷款的影响作用更强更久，显著作用体现在3-10个月。

④股票价格上涨在一定程度上也带动房价上涨，形成股价和房价轮番上涨并推动信贷扩张的循环态势。格兰杰因果检验显示，在1-3个月内，股价上涨对厦门房价上涨有一定带动作用;而5个月以后，厦门房价则是股价上涨的格兰杰原因;统计检验还表明，房价对股价的推动作用显著强于股价对房价的带动作用。最小二乘法回归分析显示，厦门房价对股价的可决系数达0．9718，而股价对厦门房价的可决系数仅0．3868，说明房价对股价的解释能力明显强于股价对房价的解释能力。

⑤值得关注的是，房价上涨的主要原因并非个人住房贷款增长所带动，很大程度上是由非市场行为所导致。上述格兰杰因果检验证明，厦门个人住房贷款投放和各项人民币贷款投放并非厦门房价变动的格兰杰原因，反映了厦门房价上涨并非市场需求所拉动，进一步分析表明，房价上涨初始原因主要源自外来因素，即外生变量冲击所导致。值得关注的是厦门地价拍卖屡创新高，成为推动房价上涨的主要支撑因素，今年以来厦门地块拍卖楼面价格达17486元/平方米，是厦门商品住宅均价(9284元/平方米)的1．9倍，楼面价成倍抬升将继续推动厦门房价加速上涨，而楼面价抬升与地方政府和开发商行为是紧密联系的。

4．信贷资金过多投向房地产领域，除了逐利动机外，与金融监管制度设计､银行微观约束机制､地方政府非理性行为不无相关。今年在紧缩货币政策调控的宏观背景下，商业银行主要采取简单方式粗放压缩信贷规模：一是停办票据贴现业务;二是压缩短期流贷，同时优先发展风险收益较高的住房按揭､房地产开发贷款。可见，从风险结构优化的角度看，规模约束下的银行信贷结构调整往往是一种“逆选择”，即减少低市场风险的资产，而代之以高市场风险的资产，集中投向房地产领域，不利于银行信贷资产风险分散､资产期限搭配和资产质量改善。

其主要原因有：一是商业银行经济资本系数设计与货币信贷政策意图相背离，在信贷风险管理强约束的作用机制下，商业银行更加倾向于加大住房信贷投放。具体表现在，经济资本风险系数测算中，信用风险权重占比达95%左右，而市场风险权重偏低，没有量化评估央行货币政策调控对未来市场的综合效应，很难适应变幻莫测的宏观经济形势与市场风险的客观要求。比如，工行个人住房贷款经济资本系数仅3．185%，使得个人住房贷款发放优先于其他绝大多数的贷款业务，导致中央银行尽管多次上调贷款利率和法定准备金率，但是房地产贷款业务始终调而不减。

表2 工商银行经济资本系数

二是地方政府的非理性行为和本位主义，使得区域经济发展目标与宏观调控政策措施不吻合，一定程度上也影响货币政策传导效果。

5．信贷房地产化倾向加强了经济房产化倾向，实体经济投资收益下降，加大了货币政策调控的难度。房地产价格持续快速增长，扩大了实体经济投资收益率和房地产投资收益率之间的差距，大量社会资金流入房地产行业，经济房地产化倾向日益明显。具体表现在，企业投资行为房地产化，财政收入主要靠土地经营收入，银行收益和资产质量主要靠房地产抵押贷款，GDP增长主要靠房地产带动。以厦门为例，近四年来厦门房地产相关税收占地方财政税收收入保持在40%左右;2007年厦门各项房地产贷款增量占金融机构人民币贷款增量49．6%;厦门市房地产业对GDP增长贡献率达41．2%。与此相反的是，厦门投资效益系数出现了持续下降的趋势，工业利润总额增长速度也持续减缓，工业生产总值增长速度明显放慢，处于近20年来低点，可见，产业升级和结构调整对于以外向型经济为主的沿海地区显得尤为迫切。

二､政策建议

从我国形势看，在资产价格泡沫迅速膨胀的宏观背景下，未来货币政策的选择更趋谨慎和微妙，适宜采取循序渐进､温和中性､针对性强､实效性强的以信贷政策工具为主的调控组合，而不宜继续采取收缩力强､宣示性强､预期性强的以价格工具为主的调控组合。从国际经验看，次贷危机说明了美国运用加息政策调节房市并不成功，同时美国宣称货币政策不能干预股市，侧面也反映了美国运用加息政策调节股市也不理想，泰勒规则和加息政策只适用于调节产出缺口和通胀缺口。因此，我们有必要探索和尝试新的货币政策工具，直接针对房地产价格和股票价格泡沫，减小资产价格波动风险向银行信贷体系的传递，运用行之有效的办法，应对当前货币政策面临的困难与挑战。具体而言，要避免采取一刀切的调控方式，相反，有针对性的信贷数量控制､选择性货币政策工具､金融监管制度调整､金融资产价格平衡等等措施显得必不可少，是对价格政策和紧缩政策的重要补充。

1．实践证明信贷投放与资产价格高度相关，因此信贷数量调控成为货币政策的重要着眼点。一是国际经验表明，小幅加息对于资产价格泡沫几乎不起作用，而大幅加息对于刺破泡沫和实际经济的负面作用很大。美联储经济学家戈德弗兰德通过对日本､美国实际案例分析得出结论，利率政策不应该对资产价格作出反映;英格兰银行首席经济学家比安认为，在资产价格上升阶段即提高利率，一方面可能刺破泡沫，另一方面可能抑制产出，在泡沫破灭时期，经济体系会存在两种通缩压力。二是实证数据充分证明，信贷投放和资产价格高度相关，具有倍数扩张和倍数紧缩的因果关系，因此，在资产价格膨胀的背景下，信贷数量调控成为货币政策的重要着眼点。三是当前现实条件说明，信贷数量调控是我国央行的必然选择。由于我国货币流动性主要是通过外汇和贷款两个渠道创造出来的，外汇占款带来的流动性已大体被冲销了，加上该因素具有不可控性，因此为了保持货币总量稳定，信贷数量调控就必不可少。

2．重视发挥选择性货币政策工具作用，加强房市和股市的选择性调控，直接控制房市和股市派生的信贷规模。一般来说，央行在货币政策工具的选择上，比较重视公开市场业务､存款准备金率､利率等一般性政策工具调节货币总量，而对于资本市场的结构失衡､过度投机问题，央行还需要重视发挥选择性政策工具的作用，加强对房地产市场和股票市场的选择性控制，解决结构性问题。

房地产市场的选择性控制主要是，参照货币单一规则，把住房抵押贷款比例与房地产价格指数挂钩，对按揭贷款比例､住房抵押贷款比例､土地抵押贷款比例采取浮动管理，具体是在房价持续上涨的情况下，定期同步上调按揭首付比例;在房价稳定或下降的情况下，定期同步下调按揭首付比例，从而控制房地产资产的信用创造规模，抑制房地产价格泡沫上涨。该政策特点：一是针对性强，直接针对资产价格泡沫的连锁膨胀，直接针对房产信用创造和倍数扩张功能进行调控，有效中断巨额房产向货币信贷资金的转换，阻滞房价与股价相互推高机制，从而减缓资产价格泡沫的膨胀速度。二是负效应小，对实体经济影响比较小，房地产信贷政策的主要作用领域是房地产市场和股票市场，对实体经济影响相对较小，将有利于控制资产价格膨胀速度，同时保护实体经济发展的积极性，保护整个经济基本面，减小系统性风险;而价格政策和总量政策虽然可以影响虚拟经济和资产价格，但同时对实体经济也会产生影响，在真实投资收益率不高的条件下，将进一步削弱实体经济活力。

股票市场的选择性控制主要是，依据《证券公司股票质押贷款管理办法》，证券公司股票质押贷款期限最长为6个月､质押率最高为60%､贷款利率最高上浮幅度为30%､最低可以下浮10%等等相关条款，也可以把股票质押贷款比例与股票价格指数挂钩，对股票质押贷款比例采取浮动管理，具体是在股价持续上涨的情况下，定期同步上调质押比例;在股价稳定或下降的情况下，定期同步下调质押比例，从而控制股票资产的信用创造规模。

3．调整金融资产价格结构，平衡不同金融资产的收益率，缩小资本市场与货币市场的收益差距。目前市场流动性大量集中投向资本市场，货币市场因收益率低下而持续低迷，因此有必要缩小不同金融市场的收益差距。一是适当提高债券利率等货币市场利率，通过利率结构调整，改变金融市场上各种金融资产的相对价格，进而影响资金流向，最终影响股票价格。二是强化货币市场利率的基准作用，通过调控货币市场利率来间接影响商业银行的资金成本和资产定价。三是渐进推高货币市场利率，如需要采取加息手段时，不应仅仅提高存贷款利率，而应着力推高货币市场的利率水平。

4．稳定人民币汇率预期，为资产价格稳定创造良好的宏观环境。一是人民币升值为资产价格上涨提供了市场预期，若要稳定资产价格暴涨预期，就必须消除人民币快速升值的预期，把人民币汇率稳定在一定范围，比如年均浮动5%左右等。二是加强热钱流入资本市场的监管力度，减少资产价格上涨压力。三是放缓QFII发展进程，缩减QFII规模，严格控制外部热钱进入资本市场的步伐。四是取消结售汇，完全放开个人和企业对外投资。五是综合发挥货币渠道､信贷渠道､外汇渠道和资产价格渠道的传导效果，通过各渠道之间各种效应的相互影响关系的系统分析，使货币政策操作更能有效针对经济的发展状况，为经济发展创造良好的宏观环境。

5．改进金融监管制度设计，采用反周期动态监管政策，提前预防资产价格下跌所带来的金融风险。货币政策应从金融稳定角度重视资产价格变化，防止产生资产价格泡沫，并将泡沫破灭的负面影响控制在最小。具体是要与监管部门协调，加强金融监管制度设计：一是采用反周期的动态监管政策，实行反周期性的资本充足标准和拨备方法，即在资产价格上升时期，要求金融机构增加更多的损失拨备，以满足下跌时期的监管要求。二是对金融机构进行必要的压力测试，将金融机构资产负债状况置于意外冲击下，预先评估金融机构稳健性。三是缩小经济资本系数监管政策和货币信贷政策的差异，限制房地产贷款和股票质押贷款规模，有效调整银行的资产组合。具体要适当提高市场风险在经济资本风险综合评价中的权重，重视市场风险管理在信贷风险管理中的地位，提高风险资产经济资本系数，充分考虑未来宏观形势和行业变化带来的市场风险。

6．重视研究商业银行信贷行为，缩小存贷款利差与上调准备金存款利率相结合，抑制商业银行放贷冲动。为了保证货币政策意图的实现，必须重视研究商业银行的信贷行为，运用商业银行盈利动机实现货币信贷政策意图。具体而言，调整利率应考虑利差和利率结构对商业银行放款积极性的影响，调整利率不仅对借款人产生影响，而且也对贷款人产生影响，而贷款增减的主要决定权仍然在于商业银行，因此，可以通过改变商业银行资产盈利幅度和盈利结构，来调整商业银行资产运作的行为，从而实现信贷政策意图。

该政策的优点在于：一是减小商业银行发放贷款动机。缩小存贷利差直接将减弱商业银行发放贷款的利益冲动，适当上调准备金存款利率又可以鼓励商业银行把资金存入央行，进一步减少贷款投放。二是减缓储蓄存款分流的速度。缩小存贷利差为存款利率上调预留更多的空间，有利于改变实际利率为负的被动局面。三是推高货币市场利率水平。上调准备金存款利率势必增加商业银行资金运用的机会成本，有助于推高货币市场利率，较好平衡货币市场与资产价格波动收益率结构，缓和资金过度向资产价格波动集中的局面。四是适当保持银行盈利水平。上调准备金存款利率与缩小存贷利差相结合，可以基本维持银行既有利益。政策不足在于，上调准备金存款利率将增加一部分财政费用支出，也对央行票据和国债销售产生一定影响。

7．建立市场公众预期管理机制，加强网络等传媒宣传效应，稳定资产价格波动。一是建立公众媒体金融舆论时时监测机制，重视市场心理预期对金融稳定的影响，把公众预期作为货币政策工具之一，把塑造公众预期作为信贷窗口指导的重要内容，保持资本市场的稳定发展。二是健全公众预期管理工作机制，灵活运用网络､电视､报刊媒体的信息宣传导向､信息传递功能和市场预期效应，合理引导公众预期心理，及时传导央行政策导向，突出央行政策的主导性，有效调整公众的市场预期和企业的投资预期，为货币政策最终目标服务。

8．调整财政税收结构，提高实际投资预期收益率和居民边际消费倾向，增强实体经济活力。一是加强收入分配结构调节，从以流转税为主体转为以所得税为主体，从以限制过度投资和消费为主转为以调节最终收入分配为主。二是转变税收结构，降低企业和居民税负的总体水平，鼓励实际投资和消费。三是清理各种行政性收费，对必须征收的行政费用改为征税，严禁税外征费。四是增加保障性支出，增加农民医疗教育支出，提高最低收入水平，从根本上改善中低收入阶层消费状况。

参考文献：

[1]周小川．当前研究和完善货币政策传导机制应关注的几个问题．金融时报;2004，4月14日。

[2]周峻等．货币政策与资产价格波动．中国金融出版社;2004

[3]许荣．资产定价与宏观经济波动．中国经济出版社;2007

[4]马德伦．中央银行宏观调控需要关注和研究的几个问题[J]．金融研究，2007;7

[5]刘春航等．“繁华预期”､流动性变化和资产价格[J]．金融研究，2007;7

[6]Bernanke，B．and M．Gertler and S．Gilchrist，1999a，“The Financial Accelerator in a Quantitative Business Cycle Framework”，Chp．21 in Handbook of Macroeconomics，Vol．1(c)，Elsevier Science．

[7]Bernanke，B．and M．Gertler and S．Gilchrist，1999b，“Monetary Policy and Asset Price Volatility”，Economic Review，4th Quarter，Fed of Kansas．

[8]Bordo， Michael D． and David C． Wheelock， 2004． “Monetary Policy and Asset Prices： A Look back at Past U．S． Stock Market Booms”， NBER Working Paper Series， Working Paper 10704．

挑战困难 篇4

1 优势地位将不复存在

江津是重庆市和区委、区政府定位的“两前三区一高地”, 即:“社会经济发展处于城市发展新区前矛、走在全市前列, 建设创新创业集聚区、产城融合发展示范区、城乡统筹发展先行区、开放合作新高地”。与此同时, “一路一带”、“长江经济带”重要节点———珞璜综合保税区、水公铁综合物流枢纽正加快建设。可以预料, 在不到10年的时间内, 随着江津工业化的飞速发展、城镇化速度的快速推进、作为城市, 新区融入重庆主城的步伐也在加快, 将导致畜牧业在全区经济社会和农村经济中的相对比重进一步降低, 在地区社会经济发展中的影响力将进一步下降。作为长期以来全区农村重要支柱产业的优势地位将逐渐丧失, 政府对畜牧业的重视和扶持力度也将进一步减弱。

2 养殖用土将高度紧缺

工业化、城镇化、交通枢纽化、养殖现代化相互间争地的矛盾将更加突出, 养殖用地难的问题必然成为制约江津畜牧业发展的首要“瓶颈”。据新修订的《江津城镇发展规划》提供的信息:到2020年江津全区城乡用地将达342 km2, 比过去新增27 km2;双福、德感、支坪、珞璜四大工业园区入驻企业快速聚集, 范围不断拓展, 工业用地亦成快速增长的态势;近几年以及今后交通建设用地如高速公路、城市轻轨等亦不可避免将占用大量良田熟土;重大产业项目落户江津:如第三军医大学整体迁建江津、珞璜西地区交通枢纽工程、重庆多所高等院校和职业院校在江津设立分校或在部移迁、三峡游艇项目等均将占用大量的土地。今后随着其他交通项目、重大工程项目等入驻江津, 显然, 一直处于投资少、风险大、效益低的弱势地位的畜禽养殖用地要与这些建设快、规模大、效益高的强势项目竞争是不可能的。不但无法新的用地无法争取, 就连原已规划的畜禽养殖用地也将被挤占、打压, 畜禽“上山”将成为事实。

3 人畜争粮将更加突出

近年来, 随着农村植被的逐渐恢复, 牧草增多, 江津草食牲畜的发展虽然恢复性增长较快, 但总体面言, 仍未达到可供载畜的比重, 离历史最高水平尚有较大差距, 在今后的很长一段时间内, 江津养殖业仍然将以耗粮型的生猪为主。

江津虽然属于粮食主产区, 但人均口粮只能基本满足自给。加之近些年来, 流动人口增长过快、农村劳动力逐年减少、土地荒芜现象严重, 发展畜禽养殖主要靠外来饲料支撑的格局不但难以缓解, 而且将更加突出。对此, 将导致养殖成本偏高, 畜禽产品市场竞争力无优势, 养殖户利润空间小, 极易受市场波动而影响发展。南部山区草山草坡面积虽然较大, 但可利用部分比例较小;农作物的秸杆、野生牧草、优质山区山花资源虽然丰富, 但开发利用率低, 目前不足10%。如不有效解决上述问题, 对于生猪产业、快速恢复性发展的草食牲畜和中蜂养殖将十分不利。

4 良种资源将日益缺乏

江津没有优良的地方畜禽品种品系, 现有的良繁体系也不完善、甚至缺失, 从而导致全区畜牧业持续稳定发展的后劲不足。主要表现在:首先作为主导产业的生猪良繁体系虽较健全, 但不完善、不稳固, 原种猪场的供种量不足;二级扩繁场数量不够, 导致每年需要从区外调入15万~20万头仔猪用于商品猪生产。其次草食牲畜的良繁体系基本不具备, 山羊的种羊场、肉兔的种兔缺乏, 品种混杂, 不能大量提供山羊、肉兔养殖所需的优质种源, 这与山羊、肉兔的迅速恢复性增长极为不利, 甚至有可能出现阶段性的停滞甚至下降。三是肉牛养殖完全需从区外全部引进, 严重制约着刚刚起步发展的肉牛业。四是良种蛋鸡、良种肉鸡大部分均需靠区外调入育雏解决。

5 养殖污染将日渐凸现

目前, 面临的主要问题是规模养殖环境污染日益凸现, 粪污治理压力加大。畜禽粪污是农村的主要面源污染, 是水体、土地的主要污染来源。随着社会公众环保意识的不断提高和环境保护、污染治理系列法律法规的相继出台以及强力推进, 对畜牧业污染防控提出了更高要求。由于畜禽养殖污染处理成本较高, 部分畜禽养殖业主粪污处理意识淡薄, 设施设备和技术力量缺乏, 畜禽养殖污染治理已经成为江津畜牧业发展的重要制约因素。随着生态环保工作的强化, 现有未达到粪污治理环保要求的畜禽规模场改造压力增大, 新建规模畜禽养殖场的“门槛”更高, 必将影响江津畜禽养殖的可持续发展。

6 产业经营缺乏带动力

产业化经营组织程度低, 综合带动能力不强。近年来, 江津畜牧业调结构、转方式、促增长方面进行了一些尝试和探索, 各种养殖协会、专业合作社应运而生, 龙头企业带农户的作用得到一定发挥, 但其发展模式和运行机制仍处在尝试探索阶段。由于时间短, 基础差, 发展机制不完善, 管理不规范, 抗风险能力弱, “内联基地, 外联市场”的带动作用不强, 参加协会、专业合作社的养殖户比例不高, 且相互间缺乏有效密切的交流合作和信息联系, “遇涨即赶、遇迭即砍”的现象仍然继续重演。

7 拓展融资将更加困难

挑战困难作文 篇5

回忆起人生第一次上台英语演说，那时才中班的我，双脚发麻，直冒冷汗，胆怯的我迟迟不敢上台，妈妈直接对我大发雷霆，让我印象深刻。到了大班，又是千载难逢的英语演说竞赛，经过一年的成长，我知道退缩是无法解决问题的，于是我下定决心要克服困难，日以继夜的背诵讲稿，到了比赛当天，我战战兢兢的上台，。冷静思考战胜之前忐忑不安的情绪，此时我朗朗上口的演说，台下的掌声如雷贯耳，最后颁奖时刻，我竟然得到人人称羡的冠军，由这件事让我知道，面对挫折时要冷静思考才能找到方法解决。

有了这次经验，我变得勇敢许多，也些许成长。在一次独自带着年仅5岁的妹妹去逛街，妹妹两眼直盯着一个非常可爱的布娃娃，并吵着要买回家，这时我口袋空空，根本无法满足妹妹的需求，于是我冷静思考了一下，终于想到方法，先安抚好妹妹的情绪，再带她离开这地方，转移他的注意力，终于化解这窘境。从这次教训，让我更深知要面对问题才能解决它。