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相关比率分析论文 篇1
中药是中国的国粹, 目前国内中成药上市公司数量为58家, 大多数上市公司都有着自己的保密配方、招牌产品。58家中成药上市公司中相当数量的企业销售费用占主营业务成本的比率过大, 有的企业已经高达60%, 究竟是什么原因导致了这种现象?中成药上市公司产品生产成本与营业总成本之间的关系怎样?高额的销售费用是否能够帮助提高企业的主营业务利润率以及提高上市公司的收益质量?中成药上市公司的知名度与企业价值之间是否有着必然的联系?本文选取58家中成药上市公司中的20家知名企业进行综合收益质量的分析, 以利于投资者透过现象看到中成药上市公司的收益质量的本质。
一、收益评价指标体系的构成———定量分析法
收益质量是指会计收益所表达的与企业经济价值有关的可靠程度。本文根据中成药上市公司的特点, 将中成药上市公司的收益质量归结为真实性、现金协同性、持续性、成长性、稳定性、安全性, 并选择了以下指标进行收益指标分析 (见表1) , 指标性质分为正向、逆向和适度指标三类, 其中正向指标与收益质量呈正相关关系, 逆向指标与收益质量呈负相关关系, 适度是介于正向和逆向之间的指标。
二、样本选取与数据来源
(一) 样本选择
本文主要以证监会行业板块分类的医药制造业中的58家中成药行业上市公司为研究对象。选择中成药上市公司作为研究对象是因为此类公司的共性表现为:产品生产成本占主营业务成本的比率普遍低于销售费用占主营业务成本的比率。
在58家中成药上市公司中, 企业之间销售费用占营业总成本的比重差异巨大, 有的企业的比例高达60%以营业总成本的比例排名。
本文根据上述数据, 选择了不同区间的上市公司中大众知名度较高的20家上市公司作为样本, 研究销售成本占营业总成本比重的高低与上市公司收益质量之间的关系, 具体的样本数据如表3所示。
(二) 数据来源
样本公司的数据来源于上市公司咨询网、上海证券交易所、深圳证券交易所及各上市公司网站公布的上市公司年度报告等资料。
三、研究过程及结论
(一) 分析采用的方法———因子分析法
本文利用上市公司收益质量的多维度特点, 完整、客观地选择了16个能够反映中成药上市公司的细分指标, 从中提炼出几个重要的因子, 以公因子来代替原财务指标, 根据贡献率为权数赋予四个主要因子来建立综合评分模型, 以此结果来计算中成药行业上市公司收益质量的因子得分。
(二) 分析过程 (见表5-表9)
该分析过程采用SPSS中的分析—降维—粘贴数据的步骤来做因子分析法, 通过KMO测定值和Bartlett检验, 以及共同性检查、方差贡献率的计算, 旋转成分矩阵的正交旋转得出因子得分, 最后计算出我国中成药行业上市公司收益质量综合评价得分。数据的整理分析均借助于EXCEL数据和统计分析软件SPSS来完成。
(三) 分析结论
从下页表9中成药上市公司综合收益质量排名可以得出如下结论:
1.2013年本文选取的20家中成药上市公司中, 收益质量最好的企业为千金药业, 收益质量综合得分为14分, 主要原因是主营业务利润率为49.11%, 现金流量比率为35.89%, 净利润增长率为38.13%, 现金比率为27.33%, 销售毛利率为50.34%, 资产负债率为35.33%。以上数据表明, 千金药业股份有限公司利润率较高, 净利润增长较快、资产负债率正常是其收益质量较高的主要原因。
2.2013年本文选取的20家中成药上市公司中, 收益质量较好的企业为东阿阿胶和同仁堂, 综合收益质量得分为10.88分和10.49分, 共同特点表现为具有较高的主营业务利润率、现金流量比率和现金比率, 以及较正常水平的资产负债率。
3.收益质量较差的三家上市公司分别为汉森制药、武汉健民和益盛药业, 收益质量综合得分分别为-1.92、-3.05、-3.21, 其中汉森制药和益盛药业共同表现为:较低的主营业务利润率和现金比率, 较低的经营现金净流量与净利润的比率, 较高的资产负债率;武汉健民收益质量较低的主要原因为主营业务利润率较低。
4.比较上述6家公司的销售费用占销售成本的比率分别为:千金药业36.36%, 东阿阿胶34.98%, 同仁堂20.63%, 汉森药业63.66%, 武汉健民13.68%, 益盛药业54.11%, 由这些数据可知, 销售费用占销售成本比率为50%以上的四家企业中, 有两家的收益质量综合得分为负数;销售费用占20%-40%之间的8家企业中, 有三家的收益质量综合得分超过了10分。综合以上数据可以得出上市公司收益质量与销售费用占销售成本的比重呈反比例变化。
5.综合20家中成药上市公司的财务数据并结合综合收益质量得分, 可以看出较低的经营现金净流量与销售收入的比率、经营现金净流量与净利润比率会降低收益质量, 较高的资产负债率、销售费用比率以及现金比率会降低企业的收益质量。
6.中成药行业上市公司收益质量的财务策略为:保持较高的销售毛利率、主营业务利润增长率, 以及适度的销售费用比率、现金比率。经营策略为:通过适当的销售宣传, 提高企业产品在市场中的占有率, 加强企业货币资金的周转使用, 合理安排企业主营业务成本的结构, 不要将大量的广告投入作为企业产品销售增长的重要依托。
综上所述, 收益质量是一个多维的概念, 不同行业企业有着不同的特点, 根据企业特点挖掘差异, 对其进行综合收益质量分析, 本文结论有一定的指导意义, 但是这种分析思路是否能够成为中成药行业上市公司收益质量分析的重要方法还有待进一步的研究。
摘要：中药是中国的国粹, 目前国内中成药上市公司有58家, 大多数公司都有着自己的保密配方、招牌产品, 销售费用占营业成本的比率有的公司已经高达60%, 究竟是什么样的原因导致了中成药行业销售费用如此之多, 大量的广告投入是否真的能够提高上市公司的收益质量, 上市公司的综合收益质量与销售费用占销售成本的比率之间的关系是否具有相关性?本文对此进行探讨。
关键词：上市公司,收益质量,因子分析法
参考文献
[1] .路立敏, 李京亚.我国酿酒行业上市公司收益质量评价[J].会计之友, 2012, (10) .
[2] .张莉芳.刍探上市公司收益质量评价方法[J].财会月刊, 2006, (11) .
[3] .陈平.上市公司收益质量评价体系构建[J].商业时代, 2010, (10) .
相关比率分析论文 篇2
一、变现能力分析
变现能力――公司产生现金的能力，取决于近期转变为现金的流动资产的多少，是考察公司短期偿债能力的关键。
1、流动比率：流动比率=流动资产/流动负债
一般认为，生产型公司合理的最低流动比率是2，影响流动比率的主要因素：营业周期、流动资产中的应收账款数额、存货的周转速度
2、速动比率（酸性测试比率）：速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
通常认为正常的速动比率为1，影响速动比率可信度的重要因素：应收账款的变现能力
3、保守速动比率（超速动比率）：保守速动比率=（现金+短期证卷+应收帐款净额）/流动负债
4、影响公司变现能力的因素：
增强公司变现能力的因素：（1）可动用的银行贷款指标；（2）准备很快变现的长期资产；（3）偿债能力的声誉。减弱公司变现能力的因素：
（1）未作记录的或有负债。或有负债――公司有可能发生的债务（售出产品可能发生的质量事故赔偿、尚未解决的税额争议可能出现的不利后果、诉讼案件和经济纠纷案可能败诉并需赔偿等）。按我国《企业会计准则》和《企业会计制度》规定，只有预计很可能发生损失并且金额能够可靠计量的或有负债，才可在报表中予以反映，否则只需作为报表附注予以披露。
（2）担保责任引起的负债。
二、营运能力分析
营运能力――公司经营管理中利用资金运营的能力，一般通过公司资产管理比率来衡量，主要表现为资产管理及资产利用的效率。
1、存货周转率（存货周转次数）和存货周转天数
存货周转率=主营业务成本/平均存货；存货周转天数=360天/存货周转率
2、应收账款周转率和应收账款周转天数（应收账款回收期或平均收现期）
应收帐款周转率=主营业务收入/平均应收帐款；应收帐款周转天数=360天/应收帐款周转率
影响应收账款周转率正确计算的因素：
（1）季节性经营；（2）大量使用分期付款结算方式；（3）大量使用现金结算的销售；（4）年末销售的大幅度增加或下降。
3、流动资产周转率：流动资产周转率=主营业务收入/平均流动资产
4、总资产周转率：总资产周转率=主营业务收入/平均资产总额
三、长期偿债能力分析
长期偿债能力――公司偿付到期长期债务的能力，通常以反映债务与资产、净资产的关系的负债比率来衡量。
1、资产负债率（举债经营比率）：资产负债率=负债总额/资产总额
资产负债率对于不同主体的含义：
（1）债权人：希望债务比例越低越好，公司偿债有保证，贷款不会有太大的风险。
（2）股东：在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否则相反。
（3）经营者：利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计可能增加的风险，在二者之间权衡利害得失，做出正确决
策。
2、产权比率（债务股权比率）：产权比率=负债总额/股东权益×100%
产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；
产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。
资产负债率与产权比率具有相同的经济意义，两个指标可以相互补充。
3、有形资产净值债务率：有形资产净值债务率=负债总额/（股东权益-无形资产净值）
有形资产净值债务率指标的实质：产权比率指标的延伸，更谨慎、保守地反映了公司清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。谨慎和保守――该指标不考虑无形资产（商誉、商标、专利权以及非专利技术等）价值。从长期偿债能力来讲，有形资产净值债务率越低越好。
4、已获利息倍数（利息保障倍数）：已获利息倍数=税息利润/利息费用
只要已获利息倍数足够大，公司就有充足的能力偿付利息，否则相反。
5、长期债务与营运资金比率：长期债务与营运资金比率=长期负债/（流动资产-流动负债）
一般情况下，长期债务不应超过营运资金。
6、影响长期偿债能力的其他因素：
（1）长期租赁
融资租赁――由租赁公司垫付资金购买设备租给承租人使用，承租人按合同规定支付租金（包括设备买价、利息、手续费等），且一般情况下，在承租方付清最后一笔租金后，租赁物所有权归承租方所有，实际上等于变相地分期付款购买固定资产。融资租赁与经营租赁在会计处理方式上的区别：在融资租赁形式下，租入的固定资产作为公司的固定资产入账进行管理，相应的租赁费用作为长期负债处理。这种资本化的租赁，在分析长期负债能力时，已经包括在债务比率指标计算之中。而在经营租赁形式下，租入的固定资产并不作为固定资产入账，相应的租赁费作为当期的费用处理。当公司的经营租赁量比较大、期限比较长或具有经常性时，则构成一种长期性筹资，这种长期性筹资虽然不包括在长期负债之内，但到期时必须支付租金，会对公司的偿债能力产生影响。
（2）担保责任（证券分析师应根据有关资料判断担保责任带来的潜在长期负债问题）（3）或有项目
四、盈利能力分析
盈利能力――公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力只涉及正常的营业状况。
分析公司盈利能力时应当排除的因素：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累计影响等。
1、主营业务净利率：主营业务净利率=净利/主营业务收入×100%
该指标反映主营业务收入的收益水平，表示公司在增加主营业务收入额的同时，必须相应获得更多的净利润，才能使主营业务净利率保持不变或有所提高。
2、主营业务毛利率：主营业业务毛利率=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入×100%
该指标表示每1元主营业务收入扣除主营业务成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利，是公司主营业务净利率的基础。
3、资产净利率：资产净利率=净利润/平均资产总额×100%
资产净利率是一个综合指标，指标越高，表明资产的利用效率越高，说明公司在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果，否则相反。
影响资产净利率高低的因素：产品的价格、单位成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小等。
4、净资产收益率（净值报酬率或权益报酬率）：净资产收益率=净利润/年末资产×100%
年末净资产――资产负债表中“股东权益合计”的期末数。如果所考察的公司不是股份制企业，该指标公式中的分母也可以使用“平均净资产”。
5、杜邦财务分析法（因素分析法的典型）――以净资产收益率为主线，将公司在某一时期的主营业务成果以及资产营运状况全面联系在一起，层层分解，逐步深入，构成一个完整的分析体系。
五、投资收益分析
1、每股收益：每股收益=净利润/发行在外的年末普通股总数
（公司发行了不可转换优先股时）每股收益=（净利润-优先股股利）/（年末股份总数-年末优先股股数）
扣除优先股股利后计算出的每股收益又称每股盈余。
当公司具有复杂的股权结构（除了普通股和不可转换的优先股以外，还有可转换优先股、可转换债券、认股权证等）时，由于可转换债券持有者可以通过转换使自己成为普通股东，认股权证持有者可以按预定价格购买普通股，其行为的选择有可能造成公司普通股增加，使得每股收益变小的情况。
每股收益反映普通股的获利水平。
使用每股收益指标分析投资收益时需要注意的问题：
（1）每股收益不反映股票所含有的风险；
（2）不同股票的每一股在经济上不等量，所含的净资产和市价不同，即换取每股收益的投入量不同，限制了公司间每股收益的比较；
（3）每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司的股利分配政策。
2、市盈率（本益比）：市盈率=每股市价/每股收益
该指标可用来估计公司股票的投资报酬和风险，是市场对公司的共同期望指标。一般说来，市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好。在市价确定的情况下，每股收益越高，市盈率越低，投资风险越小；反之亦然。在每股收益确定的情况下，市价越高，市盈率越高，风险越大；反之亦然。通常认为正常的市盈率为5～20倍。
使用市盈率指标时应注意的问题：
（1）该指标不能用于不同行业公司的比较，成长性好的新兴行业的市盈率普遍较高，传统行业的市盈率普遍较低，这并不说明后者股票没有投资价值；
（2）每股收益很小或亏损时，由于市价不至于降为零，公司市盈率会很高，如此情形下的高市盈率不能说明任何问题；
（3）市盈率高低受市价的影响，而影响市价变动的因素很多，包括投机炒作等，因此观察市盈率的长期趋势很重要。
3、股利支付率：股利支付率=每股股利/每股收益×100%
股利支付率反映公司股利分配政策和支付股利的能力
股票获利率：股票获利率=普通股每股股利/普通股每股市价
股票获利率主要应用于非上市公司的少数股权。
4、每股净资产（每股账面价值或每股权益）：在理论上提供了股票的最低价值。投资分析时只能有限地使用该指标，其既不反映净资产的变现价值，也不反映净资产的产出能力。
每股净资产=年末净资产/发行在外的年末普通股股数
5、市净率：市净率=每股市价/每股净资产
该指标表明股价以每股净资产的若干倍流通转让，评价股价相对于每股净资产是否被高估。市净率越小，说明股票的投资价值越高，股价的支撑越有保证；反之则投资价值越低。
六、现金流量分析
（一）流动性分析
流动性――将资产迅速转变为现金的能力
1、现金到期债务比：现金到期债务比=经营现金流量/本期到期的债务
本期到期的债务：本期到期的长期债务和本期应付的应付票据
2、现金流动负债比：现金流动负债比=经营现金净流量/流动负债
3、现金债务总额比：现金债务总额比=经营现金净流量/债务总额。
该比率越高，表明公司承担债务的能力越强。
（二）获取现金能力分析
获取现金能力――经营现金净流入和投入资源的比值，投入资源可以是主营业务收入、总资产、营运资金、净资产或普通股股数等。
1、主营业务现金比率：主营业业务现金比率=经营现金净流量/主营业务收入
该比率数值越大越好。
2、每股营业现金净流量：每股营业现金净流量=经营现金净流量/普通股股数
该指标反映公司最大的分派股利能力，超过此限度，就要借款分红。
3、全部资产现金回收率：全部资产现金回收率=经营现金净流量/资产总额X100%
该指标说明公司资产产生现金的能力。
（三）财务弹性分析
财务弹性――公司适应经济环境变化和利用投资机会的能力。财务弹性是用经营现金流量与支付要求（投资需求或承诺支付等）进行比较。现金流量超过需要，有剩余的现金，适应性就强。
1、现金满足投资比率：现金满足投资比率=近5年经营活动现金净流量/近5年资本支出、存货增加、现金股利之和
该比率越大，说明资金自给率越高。达到1时，说明公司可以用经营活动获取的现金满足扩充所需资金；若小于1，则说明公司是靠外部融资来补充。
2、现金股利保障倍数：现金股利保障倍数=每股营业现金净流量/每股现金股利
该比率越大，说明支付现金股利的能力越强。
（四）收益质量分析
收益质量――报告收益与公司业绩之间的关系。收益能如实反映公司业绩，则认为收益质量好。（现金流量表角度）收益质量分析主要是分析会计收益与现金净流量的比率关系。
营运指数：运营指数=经营现金净流量/经营所得现金
相关比率分析论文 篇3
关键词：犯罪分析；发案率；可能性比率
中图分类号：D920.4 文献标识码：A 文章编号：1671-864X（2016）03-0058-01
在分析特定区域特定犯罪问题时你可能会问：“为什么犯罪发生在这些人、地点、时间或事件上，而其它相似的情况下却没有或很少有犯罪？采取某种措施后是否对发案产生影响？”要回答这些问题就要将发案点和非发案点进行进一步比较，而比较、统计的方法直接影响观测结果的准确性。
传统上研究发案问题时常见的一个错误就是只针对发案的一个人、地点、时间段、或是事件收集数据，这样一来你的视野仅及发案点，所以会在认知其和无发案点之间区别时产生误解。美国FBI在九十年代初期曾经对谋杀警员的案件进行过专门研究，而研究者在研究中只收集了杀害警员的相关数据，而忽略了相似环境下其他政府职员却没有被杀的情况。因此，最终的研究结果并不能说明到底是哪个或者哪些原因导致了警员被杀害，而活着的警察仍然暴露在这些原因中。
科学的做法有点类似于医学上的“病例对照研究”，就是将发案的人、地点、时间和事件与未发案的作比较，发案的就叫做“病例”，相对未发案的叫做“参照物”或“对照物”。具体来说，应按照以下步骤：
1.明确界定你的“病例”的问题所在。
2.选择一个典型“病例”。
3.寻找在相似情况下也不会像“病例”那样发案的“对照物”（例如环境、辖区民众情况都相似但未发生所研究案件的社区）。
4.选择一个典型“对照物”。
5.将“病例”和“对照物”的特性进行详细比较。
实践中，一个有门卫的停车场盗窃发案率是否低于没有门卫的？一座公寓有没有实地管理人员的是否会影响其中出现贩毒案件的概率？要回答这些问题就要判定事物（或者人、时间段、地点，以及犯罪本身等）就得进行科学地统计研究，在此介绍一种方法，即可能性比率。
表1展示的是如何计算犯罪可能性比率，横排表示观测结果，竖排表示是否采取某措施，每一个表格里都有观测对象的相关数据。表格A指含病例组中采取措施后的发案数，表格C指病例组中未采取措施后的发案数，表格B指采取措施后参照组的发案数，表格D指未采取措施参照组的发案数。犯罪可能性比率指AB的乘积（或商）除以CD的乘积（或商）所得的比率。
一般来说可能性比率可以是零以上的任何一个数，当其值等于1时，说明所采取措施和发案之间没有内在联系，也就是说发案与这种措施无关；当可能性比率处于0和1之间，说明采取这种措施有利于降低发案率；当可能性比率是0.1时说明该采取某措施存在时发案率是不采取时的1/10；当可能性比率大于1时，说明采取某措施时比不采取时发案几率要高（助因）；当可能性比率等于3时，说明采取某措施时是不采取时发案几率的3倍。
举例来说，表2展示的是曾在美国加州圣地亚哥市做的一项调研结果，其观测结果（数值）表示贩毒情况的出现次数，在本次研究中共有58个建筑物内一直有贩毒现象（病例），47个一直没有（参照物）。
如图可见，房屋上锁与否以及是否有实地管理者对建筑物内的吸毒情况有多大影响就要用犯罪可能性比率来看。当建筑物的门没有锁比起有门锁或者没有门的犯罪可能性比率都大于1，所以效果并不十分明显，所以并不能排除建筑物内的贩毒情况与安装没有锁的门其实没多大关联的可能（当可能性比率是1，其间就没有任何关联）。特别是安装有锁大门的房屋比起其他房屋犯罪可能性比率是3.452（反而助长）。而建筑物内有实地管理者的发案可能性仅是没有管理者的0.305，表示这一做法对控制贩毒很有效。
但是，相关性并不代表起因，其只说明某因素是影响发案的一个促因或助因，但其单独可能并不足以引起犯罪发生。
参考文献：
[1]Loftin， Colin and David McDowall.（1988）.”The Analysis of Case-Control Studies in Criminology.” Journal of Quantitative Criminology 4：85-98.
[2]Braga， Anthony（2002）.Problem-Oriented Policing and Crime Prevention， Monsey， NY： Criminal Justice Press.
[3]Weisburd ， David and John Eck （2004）.”What Can Police Do to Reduce Crime， Disorder and Fear？” The Annals of the American Academy of Political and Social Science 593： 42-65.
[4]Clarke， Ronald and Herman Goldstein （2002）. “Reducing Theft at Construction Sites： Lessons from a Problem-Oriented Project.” [5]Crime Prevention Studies， volume 13， edited by Nick Tilley. Monsey， New York： Criminal JusticePress. （accessible at： www.popcenter.org/library.htm）
相关比率分析论文 篇4
关键词：子痫前期,辅助性T淋巴细胞1/辅助性T淋巴细胞2,相关性
子痫前期 (preeclampsia, PE) 是妊娠期所特有的疾病, 是导致孕产妇及围生儿死亡率升高的主要原因之一, 其病因及发病机制至今未明。近年, Th1/Th2细胞比例的改变与妊娠期高血压疾病的关系引起了学者的注意, 对于子痫前期的大量研究提示, Th1/Th2平衡倾向于Th1型免疫反应[1], 这在我们的前期实验也已经证明[2]。本实验进一步地对Th1/Th2比率平衡与子痫前期相关性进行研究, 以便为子痫前期发病机制的探讨提供一个新思路, 为子痫前期的免疫治疗提供新的方法。
1 资料与方法
1.1 资料来源
对象选择:①实验组:选取2004年2月至2007年2月在河北医科大学附属第二医院及石家庄市第一医院产科剖宫产分娩的子痫前期患者40例 (子痫前期组) , 诊断按乐杰主编《妇产科学》第7版[3] (其中轻度子痫前期20例、重度子痫前期20例) 。②对照组:同期住院选择性剖宫产分娩的正常孕妇15例 (正常妊娠组) 。两组孕妇均为初产妇, 均无近期感染证据, 血糖正常, 无慢性高血压, 无反复流产史, 未经生殖助孕技术治疗, 无免疫性疾病, 未经免疫药物治疗。两组在年龄上差异无统计学意义 (P>0.05) 。子痫前期组分娩孕周、平均动脉压 (MAP) 、新生儿体重与正常妊娠妇女组比较, 差异有统计学意义 (P<0.05) 。见表1。
①与正常妊娠组比较, P<0.05;②子痫前期组组间比较, P<0.05
1.2 方法
1.2.1 实验试剂
淋巴细胞分离液购自中国恒信化学试剂有限公司, 刺激剂Phorbor 12-myristate 13-acetate (PMA) 、Lonomycin、Breferdin A (BFA) 由美国Sigma公司提供, 打孔剂FIX&PERM购自美国Caltag公司, PerCP-CD4、FITC-IFN-γ、PE-IL-4、FITC-CD69均购自美国Becton-Dickinson公司。
1.2.2 血标本采集
抽取两组实验对象空腹肘静脉血0.5 ml (均于治疗前抽血) , 注入肝素无菌管中8小时内送流式检验Th1、Th2细胞百分比。
1.2.3 蜕膜取材及单个核细胞的分离[4]
两组孕妇于剖宫产术中, 取子宫蜕膜4 g, 制备单细胞悬液, 细胞活性在95%以上。8小时内送流式检验Th1、Th2细胞百分比。
1.2.4 流式法检测Th1、Th2细胞百分比
取肝素抗凝血0.5 ml加等量RPMI-1640培养液稀释后 (或0.5 ml淋巴细胞悬液) , 加入刺激剂, 孵育4小时。取收获细胞, 加入抗体、打孔剂, 用流式细胞仪测定, 计数10000个CD4+淋巴细胞中, 分泌细胞因子IFN-γ的Th1细胞和分泌细胞因子IL-4的Th2细胞所占的百分比。
1.3 统计学方法
应用SPSS 12.0统计软件进行统计, 结果以undefined表示。外周血及蜕膜组织中的数据行配对设计t检验及Pearson相关分析。
2 结 果
2.1 两组外周血、蜕膜Th1、Th2细胞百分比及Th1/Th2情况比较
在外周血与蜕膜组织中均显示:子痫前期组Th1细胞高于正常妊娠组 (P<0.01) , 子痫前期组间差异有统计学意义 (P <0.05) 。子痫前期组Th2细胞低于正常妊娠组 (P<0.05) , 子痫前期组间差异无统计学意义 (P>0.05) 。子痫前期组Th1/Th2比率高于正常妊娠组 (P<0.01) , 子痫前期组间差异有统计学意义 (P<0.05) 。子痫前期组以及轻度、重度中蜕膜组织的Th1细胞与Th1/Th2比率均高于其在外周血 (P<0.01) 。蜕膜组织中Th1/Th2比率与外周血Th1/Th2比率之间存在着显著正相关关系 (r=0.818, P<0.01) 。其他详见表2。
2.2 两组血小板、肝、肾功能指标
子痫前期组的血小板、肝、肾功能与正常妊娠组相比较, 差异有统计学意义 (P<0.05, P<0.01) ;重度子痫前期组尿素氮、尿酸、尿蛋白均高于轻度子痫前期组, 差异有统计学意义 (P<0.05) 。见表3。
2.3 Th1、Th2与Th1/Th2细胞比率与血小板计数、肝、肾功能指标相关性分析
外周血Th1细胞与收缩压、舒张压、平均动脉压、肌酐、尿酸、尿蛋白的改变均成正相关, 差异有统计学意义;蜕膜Th1细胞与收缩压、舒张压、平均动脉压、AST、肌酐、尿酸、尿蛋白的改变均成正相关, 差异有统计学意义, 与血小板计数成负相关, 差异有统计学意义。 Th1/Th2除与血小板计数成负相关外, 与其他各项病情指标成正相关, 差异均有统计学意义。见表4。
①与正常妊娠组比较, P<0.01;②与正常妊娠组比较, P<0.05;③子痫前期组组间比较, P<0.05;④与外周血比较, P<0.01
①与正常妊娠组比较, P<0.05;②与正常妊娠组比较, P<0.01;③子痫前期组组间比较, P<0.05
①两者呈显著正相关, P<0.01;②两者呈显著正相关, P<0.05;③两者呈显著负相关P<0.01;④两者呈显著负相关, P<0.05
3 讨 论
在人类细胞免疫系统中, T细胞可以被分为 Th1细胞和Th2细胞。两者区分的依据是其不同的细胞因子分泌谱, 其中Th1细胞主要分泌IL-2 (白细胞介素-2) 、IFN-γ (干扰素-γ) 、TNF-α (肿瘤坏死因子-α) , 诱导细胞毒性反应, 而Th2细胞主要分泌IL-4、IL-5、IL-6、IL-10、IL-13等, 诱导免疫营养或防护[1]。机体处于正常状态时, Th1和Th2 细胞数量及功能处于动态平衡, 维持正常的细胞免疫和体液免疫功能状态。Th1、Th2细胞和细胞因子之间是相互作用、相互调节、又相互抑制的, Th1/Th2比率的平衡决定着机体的免疫状态。对于妊娠而言, 主要是其各自浓度和比率的变化, 而并非哪一类因子的绝对增加或减少。当Th1/Th2细胞比率处于不平衡状态时, 机体功能发生改变, 表现出一系列的病理症状。
3.1 Th1/Th2细胞比率与妊娠
正常妊娠过程中, 母体能通过自身的免疫调节系统进行正常的免疫调节, 实现母儿免疫耐受, 有效制约母体对胎儿产生的排斥反应, 正常妊娠是一种“Th2现象”[5], 即妊娠期母体是趋向于Th2细胞参与的体液免疫, 而避免Th1细胞参与的细胞免疫, 妊娠期Th1/Th2平衡向Th2漂移并建立新的平衡[6], 胚胎通过表达具有胚胎保护作用的Th2型细胞因子并降调对胚胎有害的Th1型细胞因子而保护胚胎自身。蜕膜组织产生的免疫因子有助于胎盘的生长和发育[7], 使整个妊娠过程顺利完成, 若免疫系统发生紊乱, 则导致妊娠失败及某些妊娠并发症的发生。与子痫前期患者比较, 本研究中正常妊娠组的Th1/Th2比率平衡倾向于Th2型免疫反应, 有利于妊娠的维持。这与以前学者[8]的研究相一致。
3.2 Th1/Th2比率与子痫前期
子痫前期时, 胎母间免疫平衡失调, 防护反映减弱, CD4+细胞因子占优势, 母体免疫反应增强, 子痫前期患者出现类似肾移植排斥反应中的纤维素样坏死及急性动脉粥样硬化表现, 由此引起血管内皮损伤, 进而导致子痫前期一系列临床症状[9]。患者蜕膜局部淋巴细胞也存在Th1型优势反应, 而且血清中Th1型细胞因子浓度显著升高, 这将导致蜕膜局部的NK细胞和细胞毒性T细胞大量激活, 激活的NK细胞和细胞毒性T细胞可以攻击浸润的滋养细胞, 导致胎盘血管重铸障碍, 引发子痫前期。本研究结果显示:子痫前期患者外周血中的Th1/Th2比率显著高于正常妊娠组, 表明了在子痫前期患者体内确实存在着Th1/Th2比率失衡, 而且蜕膜组织中Th1/Th2比率明显高于外周血Th1/Th2比率, 二者成正相关, 蜕膜组织中的Th1/Th2比率更为严重的不平衡在一定程度上反映了子痫前期患者的局部细胞免疫功能的变化, 可能是其发病机制的关键之一, 从细胞因子平衡角度来看, 子痫前期是一种免疫调节程序的障碍, 其主导的Th1型免疫反应阻碍了患者对胎儿异己抗原的免疫耐受。
3.3 Th1/Th2比率失衡与子痫前期病情的关系
子痫前期时是一种“Th1偏移现象”, 在体内异常增加的Th1型细胞因子可促使中性粒细胞黏附在血管内皮上, 促进血管内皮细胞损伤, 并通过内皮系统作用进一步增加中性白细胞的活性, 造成血管内皮细胞形态改变, 细胞膜及细胞器损害等, 并增加内皮细胞单层结构通透性, 使内皮细胞间隙增大, 微血管通透性增加致组织水肿。由于内皮细胞功能的紊乱, 释放血管收缩因子, 导致血压升高。由于子痫前期患者肾小球入球小动脉存在着免疫性损伤, 并且这种损伤程度与临床病情轻重相关。本研究结果显示:Th1/Th2比率与平均动脉压、肝、肾功能的损害呈正相关, 与血小板计数成负相关, 表明了子痫前期患者体内的Th1/Th2平衡倾向于Th1, 随着病情严重程度的增加, 这种倾向的程度有增加趋势, 这与魏军等[10]报道相符。尿蛋白的存在就意味着肾脏的损伤, Th1/Th2平衡与此息息相关。可见, 子痫前期患者体内蜕膜组织的Th1型免疫反应, 最终将导致肾小球内皮细胞损伤, 通透性改变等肾功能损害, 严重时甚至发生衰竭。子痫前期患者由于存在着Th1/Th2平衡向Th1型免疫反应的倾向[2], 以及由此引起其他活性因子失控性分泌, 导致血管内皮细胞损伤、肾小球黏附及通透性改变, 肝脏功能受损, 发生高血压、蛋白尿等一系列病理生理改变, 最终发展为各脏器的损伤。因此, 测定Th1/Th2比率对了解子痫前期患者肝、肾功能损害的程度具有一定的临床意义, 或许可作为子痫前期的病情监测指标。
总之, 子痫前期患者体内确实存在着Th1/Th2免疫细胞不平衡, 其向Th1型免疫反应的倾向程度与病情可能成正相关。母胎界面的局部免疫失调, 可能影响了子痫前期孕妇孕晚期蜕膜中的免疫调节。然而, Th1/Th2细胞的变化是与病因学机制有关还是仅仅为其一种副现象, 导致其不平衡的关键是什么, 这些还有待于进一步研究, 以便为子痫前期的病因学研究及其防治提供理论依据。
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财务比率分析的局限性 篇5
一、财务报表本身的局限性
财务比率分析主要是根据财务报表数据进行的，财务报表数据计量上的缺陷直接影响着财务比率分析的效果。
（一）历史成本原则使企业报表资料对未来决策的价值的反映受到限制。
在正常情况下，财务报表都是按照历史成本编制的，但在历史成本下，简单地将不同时点的货币数据相加，会使信息使用者对其所面对的财务报表信息的实际含义产生误解，也就很难为其现在和未来制定经济决策提供有实质性参考价值的依据。
（二）财务报表统计数据时运用货币计量本身就有局限性。
货币计量是会计的基本假设，一方面，这一假设以币值稳定为前提条件，而一旦发生严重的通货膨胀或通货紧缩，会计数据一般未对物价水平的变动作出调整，此时会计所描述的财务成果和经营业绩就会受到扭曲，不能反映企业的真实情况。而以此为基础计算出来的财务比率就会降低对财务比率进行纵向比较的作用，如果不加分析地进行纵向比较，就难免会导致错误的结果;另一方面企业有许多难以用货币计量但却对决策有用的信息，如企业的人力资源信息、环境资源信息、市场占有率、创新能力与潜在发展能力、顾客和雇员满意度、产品和服务质量等，因无法用货币计量而被排除在财务报表，甚至财务报告之外。这些没能在财务报表中充分反映的非货币指标，使得信息使用者只能根据不完整的数据资料来计算财务比率并作出判断，依此制定的决策就缺乏说服力。
二、财务比率分析方法的局限性
财务比率分析同其他分析方法一样，在衡量企业财务状况时并不是万能的。由于财务比率指标本身固有的弱点及财务比率分析自身的约束条件，决定了财务比率分析的某些局限性。
（一）财务比率分析方法本身不严谨。
这主要体现在比率的选择、比率的确切定义以及比率的解释在很大程度上带有判断和假定的主观色彩，尤其当我们用损益表中的某一数值与资产负债表中的某一数值计算比率时，这个问题更为突出。因为资产负债表反映的是会计期末的时点指标，而损益表反映的是整个会计期间的时期指标，如果资产负债表的数值在该会计期间不具有代表性，那么计算出来的结果将不可避免地与实际情况产生偏差。
（二）财务比率体系结构不严密。
财务比率分析是以单个比率为单位, 每一个比率只能反映企业的财务状况或经营状况的某一方面, 如流动比率反映偿债能力, 资产周转率反映资产管理效率, 营业利润率反映盈利能力等。正因为比率分析是以单个比率为中心, 每一类比率都过于强调本身所反映的方面, 所以导致整个指标体系结构不严密, 比率与比率之间“打架”的现象比较常见。如同一企业可能会有某些比率很好而某些比率很差，这样很难就此判断该企业财务状况的好坏。
（三）比率分析侧重于发现问题，而不能提出解决问题的对策和方法。
财务比率分析所要揭示的不是比率间的差异，而是形成这种差异的原因。比如负债比率高，既可能是企业积累能力不足，财务风险过高的反映，也可能是企业经营业绩良好，发展前景乐观，从而负债能力增强的反映。因此，财务比率本身并不能提供问题的答案，它的作用在于提供发现问题和解决问题的线索，帮助我们迅速找到造成问题的真正原因和解决方法。
三、财务分析比率固有的局限性
评价企业经营业绩的财务分析比率主要是由偿债能力、营运能力、和盈利能力三类比率构成，但这三类比率都存在着一定的局限性，直接影响了比率分析的效果。
（一）偿债能力比率的内在局限性。
企业偿债能力指标只能在一定程度上反映企业对各类债权人的清偿能力。反映偿债能力的财务比率主要有流动比率、速动比率和资产负债率, 它们的资料来源于资产负债表。企业可以通过瞬时增加资产或减少负债等方法来粉饰比率, 人为操纵其大小, 达到自己“理想”的财务报表数据, 从而误导信息使用者。而且在流动资产中包含了大量的不良应收账款、变现能力较弱的存货、不能变现的预付费用和企业的短期股票因投资套牢而转化为事实上的长期投资等, 这势必造成账面流动资产可以及时足额偿付到期债务的假象, 从而减弱企业的偿债能力。
（二）营运能力比率的内在局限性。
营运能力比率是反映企业资产运营情况和管理效率的指标。各种资产周转率计算公式中的分母为该项资产期初与期末的平均数, 并非真正的期间平均值。企业只需调节资产期初、期末两个报表值, 就可以改变该项比率的计算结果。如应收账款周转率, 并不能准确反映年度内收回账款的进程及均衡情况;当销售具有季节性, 尤其是当各年赊销业务量相差悬殊时, 该指标不能对跨年度的应收账款回收情况进行连续反映。
（三）盈利能力比率的内在局限性。
盈利能力比率主要是用 (净) 利润与投资额相比计算的比值, 反映企业盈利能力的强弱。由于利润的计算过程除了受折旧方法选择、间接费用分配方法、成本计算方法和会计估计等大量人为因素的影响外, 还要受筹资方式甚至股利分配政策的影响, 该类指标极易被操纵、虚报或瞒报。
以上谈到财务比率分析的种种局限性，并不能否认其在财务报表分析中的积极作用，相反，比率分析方法是其他任何方法都无法取代的。了解这些局限性，并在分析时注意它们的不利影响，采取相应的弥补措施，对提高财务报表分析的质量，更好地利用财务比率分析洞察企业的财务状况和经营成果，将起到很大的作用。
摘要：财务比率分析是财务报表分析的核心, 被广泛应用于财务分析实践中, 但因财务报表自身的缺陷和财务比率分析方法的不完善, 决定了财务比率分析存在一定的局限性, 这就影响了分析结果的准确性和有效性。本文就从这两方面来分析财务比率分析的局限性
关键词：财务比率,局限性
参考文献
[1]、刘百力.对企业财务比率分析时需注意的问题[J].当代审计, 2002, (1) .
论财务比率分析应注意的问题 篇6
财务比例分析是以企业财务报告等资料为基础, 通过计算一系列的财务比率, 对企业的偿债能力、资金运营情况、盈利情况进行分析和评价的方法。财务比率的分类一般来说有偿债能力、营运能力和盈利能力。
财务比例分析比例对于企业财务情况具有很好的作用, 就企业经营者而言, 财务比例分析给够准确的反映企业实力, 为企业了解自己在市场中的地位提供依据, 帮助企业找出自己的弱点, 帮助企业及时的制定出科学的措施。对于企业的潜在投资者财务比率分析可以明白企业的经营情况, 并据此评估其投资收益率和股票价值。
二、财务比率分析局限性
在财务分析中, 比率分析用途最广, 但也有局限性, 突出表现在:比率分析属于静态分析, 对于预测未来并非绝对合理可靠。比率分析所使用的数据为帐面价值, 难以反映物价水准的影响。可见, 在运用比率分析时, 一是要注意将各种比率有机联系起来进行全面分析, 不可单独地看某种或各种比率, 否则便难以准确地判断公司的整体情况;二是要注意审查公司的性质和实际情况, 而不光是着眼于财务报表;三是要注意结合差额分析, 这样才能对公司的历史、现状和将来有一个详尽的分析、了解, 达到财务分析的目的。
三、财务比率分析应注意的问题
虽然财务比率分析对于企业的发展具有重要的作用, 但是我们不能随意的应用分析工具, 因为财务比率分析涉及企业的各个方面, 企业的各项业务也是相互联系的, 我们不能将财务比率分析孤立起来, 而是要注意以下几个问题:
(一) 在对企业财务报表作比率分析和横向比较时, 应结合行业情况及整个宏观经济环境进行
由于企业所经营的行业不同, 它的财务比率差距也就很大, 甚至同一行业的企业他们的比率也会有明显的差距, 而对跨行经营的企业财务比率作横向比较时更要细心, 否则它的结论就会不正确。而对于宏观经济形势, 对于企业的各项财务比率也会产生影响, 此外在分析财务比率时季节因素也要考虑其中, 因为不同的企业他们的销售和产品有着不同的季节性, 业务高峰时期的财务比率与生意清淡时期的财务比率肯定不一样。
(二) 要使比率分析结论可信、可靠, 作为分析基础的报表数据就必须准确无误, 并具有可比性
现代世界各国会计制度都允许企业在核算和报告其经营活动和财务情况的过程中具有一定程度的灵活性, 这种灵活性的存在有可能使两家财务和经营情况相差不多的企业他们之间的财务比率出现较大的差距, 因此在使用各项财务比率对企业做出的结论以前, 都应考虑企业使用的特定会计核算方法和报表编制程序。
(三) 根据不断变化的经济环境和经营条件进行适当的调整
企业的财务比率分析是依据企业的原来数据记录的, 当企业的经营活动发生变化时为企业提供财务比率分析的数据就会出现变化, 因此当这些比率被用作预测或规划企业未来发展的基础时, 必须要根据企业的经营条件的变化进行必要的调整与修改。如果我们不重视企业经营环境的变化就会得出错误的数据。
(四) 各项财务比率所赖以建立的财务数据
一般没有对物价水平的变动做过调整, 这样就会降低对财务比率进行纵向比较现实意义, 特别是在发生严重通货膨胀的情况下, 盲目不加分析的使用或比较财务分析, 就难免引入歧途。
(五) 为了正真发现潜在问题和找出问题的症结所在, 有必要对财务比率做出分解分析
某一项比率的数值低, 它既可以由于分子较小, 也可能因为分母较大, 反之产生一项高数值比率的原因不外乎是较小的分母和较大的分子。比如某一企业的固定资产周转率高, 如果这是销售收入增长引起的, 这是好的现象, 但是如果因于企业的固定资产规模急剧缩减, 意味着企业生产规模下降。因此在做出任何有用的结论之前, 都必须对构成财务比率的分子和分母的各项经济因素进行深入、仔细的分析。
(六) 在使用财务比率时要注意其是否经过人为修饰
有的企业会在赶在报表编制前将借款还掉, 事后在设法借入。这种情况下企业的流动比率所提供的信息缺乏真实性。
四、现行分析比率的比较标准亟待完善
现行企业能力分析, 其比较标准主要是按照国际惯例, 如流动比率为2, 速动比率为1;其它没有标准的指标即冠以“越大越好”或“越小越好”的描述。现实中, 一方面由于企业存在行业、生产周期、经营规模、经营复杂程度等诸多差别, 如果都使用统一的“2”, “1”标准显然不合理;另一方面, 企业的有关指标即使达到了上述要求也不能说明其财务状况就处于优良状态。许多濒临破产、倒闭的企业, 可能表面上其资产、负债、所有者权益与运转良好的企业没有多大区别, 但由于其资产、负债内部结构不合理, 资产质量极其低下, 其实际各项能力大打折扣。
关于比率的比较标准, 在西方经济发达国家, 由政和金融机构定期发布各行业的统计指标, 甚至同行业的工会与一些中介机构也经常搜集产业的平均财务比率等资料在有关报刊定期发布。这就对企业各项能力的对比评价提供了极大方便。如前所述, 我国目前进行各项能力分析主要是沿用国外的标准, 与我国的实际情况存在较大背离, 使各项能力分析失去其应有的意义。对此, 笔者建议:由政府统计机构或行业协会、专业中介机构组织统计调查, 按行业、规模等不同特点构建评价指标体系比较标准, 以便偿债能力的分析有据可依。
总之财务比率分析具有重要的作用, 但关键在于正确的掌握使用, 只有将财务比率分析同其它的手段和方法结合起来, 并注意各种企业内外因素变化的影响, 才能发挥财务比率分析法的功能得出可靠的分析。
摘要：财务比率对于企业发展具有重要的作用, 通过财务比率分析可以深入了解企业财务状况, 评价企业在一定时期内的经营情况和业绩, 有助于总结经营工作中的经验教训, 因此企业要加强对于财务比率分析的重视。本文主要是对财务比率分析时应注意的问题进行分析。
关键词：财务比率分析,局限性,措施
参考文献
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[2]谢菊芳.浅谈基本财务比率分析及其作用[J].现代经济信息, 2011 (02) .
对财务比率分析中有关问题的探讨 篇7
在财务报表中财务比率分析只是其中一种对报表进行分析的方法, 是财务报表分析的重要组成部分。财务比率分析即是对财务报表中的相关数据进行对比, 是绝对数与相对数之间的转化, 对其反应出来的数据进行有效评估, 最终做出正确的经济决策的过程。财务比率分析可以结合其他相关的比率数据进行分析, 这样既能将财务各方面数据都攘括在内, 做到全面分析、彻底分析, 给相关利益者提供有效的财务信息, 能更好的掌握企业各阶段、各时期的经营状况。但财务比率分析在财务报表的使用过程仍存在许多局限性, 主要有财务数据的不真实性和利用财务比率方法的不合理性导致的。
二、新会计准则对财务比率分析的影响
1.公允价值作为主要计量方法
新会计准则是在以往的会计准则的基础上经过不断完善和改进后形成的。在新会计准则中, 公允价值计量方法被运用其中, 而且使用范围广泛, 传统的利润表只是反映企业的盈利状况, 不能用系统性的全面展现出财务报表中的损益状况, 然而新会计准则的全面损益观在财务比率分析中得到了普遍应用。表现最为明显的就是交易性金融资产都是以公允价值计量为入账价值, 在后期的资产变动中也是以公允价值计量为前提, 将公允价值变动计入“公允价值变动损益”科目。股价会随市场变动而受到影响, 对此在股价上涨时, 用公允价值计量方法能直接提高企业营业利润和资产的净现值, 相应的企业收益也得到提高, 企业的资产负债率降低, 缓解了企业长期的负债压力。
2.借款费用资本化范围扩大
旧会计准则对借款费用资本也做出了许多相关规定, 详细规定了费用资本化涉及的项目、应该符合何种条件, 并且还有相应的资金金额作为限制条件。旧会计准则将借款费用统一归属于专业借款栏, 将固定资产作为主要资本化科目, 而新会计准则的借款费用在专业借款栏的基础上新增了一般借款栏, 不再将资本化的资产固定到固定资产项目中, 对凡是符合资本化要求或者条件的项目都可列入资本化行列。除此之外, 在资本化过程中所产生的一般借款利息都可以实现资本化, 旧会计准则规定, 对那些资产在使用过程中产生较多的借款利息费用均计入当期损益科目, 而新会计准则则对其做了适当调整, 将资本化后的资产计入资产自有价值, 采用损益与资产分开计入的方法不仅降低了企业的资产负债比率, 还提高了企业的净利润和净资产权益。
三、财务比率分析中存在的问题
1.各企业财务比率分析方法差异大
许多企业在做财务报表时, 在符合国家会计准则大体要求的基础上, 还存在许多不同之处, 相应地, 在运用财务比率分析方法的选择更是千差万别。比如存货在具体计价中一般都采用先进先出、后进先出、个别计价、移动加权计价等方法;固定资产在折旧处理中可以采用平均折旧法、加速折旧法两种方法可选其一, 然而, 加速折旧法又分为直线法、年数总和法。所以在进行财务比率分析时选择的运用方法繁多, 进行各个企业间财务比率对比难度加大, 这不利于企业评估同类企业间在同行业中的发展水平, 更不利于制定有针对性的策略和应对措施。
除此之外, 各个企业的发展水平不同, 对财务比率分析方法的使用也不尽相同。有的企业属于完全自动化生产, 有的企业属于半自动化生产, 对比率方法的选择是以企业发展需求为前提, 对此, 企业间的财务比率分析方法的不统一, 使得企业间的发展水平不能如实评估和判断, 不具有可比性。
2.货币计量因素过重, 影响企业经济决策
许多企业在对财务报表进行分析是都是用货币计量作为主要主要考虑因素, 认为货币计量是会计准则的的规定, 并且能准确评估财务报表的实用性。然而, 忽略了非货币计量在企业经济决策中的重要作用。非货币计量因素主要包括企业领导者的领导理念、企业发展文化、管理者管理能力及经验、产品种类、创新理念、机械工作效率、员工素质水平及文化教育、市场营销状况及市场前景等都会制约企业经济决策的重要因素。企业的盈利能力、偿债能力、发展能力、资产管理能力等方面都是用货币计量来核定各季度、各年份企业的发展成果和财务状况。企业利用货币计量因素过重仅仅抓住了企业经济发展的主要方面而忽略了次要方面对主要方面的间接影响。
许多企业财务分析人员在对财务进行实际分析时, 将资产负债表、利润表等各报表数据利用货币计量进行各项比率分析, 而不考虑各比率间是否存在必然联系, 更加忽略了非货币计量对各比率的影响, 使得企业经济决策出现失误或者较大偏差的现象。
3.财务比率分析体系结构缺乏严密性
财务比率分析是以各个比率都是独立存在的, 各比率之间缺乏相应的联系。每个比率都只能特点的反映出某个财务发展状况, 比如流动比率和速动比率只能反映企业的短长期偿债能力的强弱、资产周转率则反映企业的资产管理水平及资产利用状况、净资产利润率则反映企业整年或者各季度的盈利状况及企业的经营状况, 各比率之间缺乏融会贯通的能力及相互影响的关系。各个比率之间都是独立的个体, 各个企业分析者又过分注重单个比率的发展趋势及情况, 导致企业财务比率整体分析失衡的现象严重, 体系结构间的严密性严重缺乏。
各个财务比率能揭示出不同的财务问题, 但不能解决这些存在的问题。在充分利用财务比率分析时, 企业分析人员只凭经验或者数据结果得出结果, 缺乏科学性、合理性。
4.财务比率分析中的人为因素过大
财务比率分析主要是为企业财务报表服务, 根据报表信息和数据进行各项比率的分析研究, 最终将财务比率中反应出的问题或者利用提供给报表使用者。许多企业的领导者和管理者都希望将企业发展最好的一面呈现给报表阅读者或者使用者, 所以, 在财务报表生成前, 信息提供者都需要经过细细研究, 做出财务报表使用者满意的经营成果和财务状况。在此期间, 财务人员将迫于压力调衡各财务比率之间的数据, 故意做到企业发展良好的假象, 使得财务的信息与企业实际发展状况有很大的差距。财务比率分析缺乏科学正规的分析软件, 大多是人力的手工核算与计算的结果, 这便给了许多不良企业虚造业绩的机会, 甚至会使信息使用者在财务比率分析的结果中做出错误的决策, 影响其投资效益。除此之外, 企业在对财务报表进行财务比率的分析过程中缺乏有效的内部监督, 使得财务数据的真实性受到很大的质疑。长期的利用财务比率分析人为制造虚假财务报表信息不仅影响了企业的长远健康发展还不利于我国对各企业的经济发展的有效监督。财务比率分析中掺杂太多的人为因素, 对企业自身还是对国家经济发展都是百害无一的。
四、解决财务比率分析中存在的问题的有效措施
1.明确企业的比率分析方法, 加强财务信息的有效控制
由于不同企业所采用的财务比率分析方法也不同, 这不仅不能评估企业在同行业的发展水平, 而且不利于国家财政对中小企业资金运作的有效监督。首先, 国家因就各企业的发展水平及其自动化发展程度, 将企业进行分类, 如将其分为大中小企业, 对各个企业运用的财务比率分析方法进行统一规定, 一方面有利于各类企业间的竞争发展, 另一方面能有效发挥国家的监督作用。但中小型企业发展到符合大型企业的标准时, 将其在财政部门进行报备, 将其调为大型企业, 相应的财务比率分析方法也调入大型企业的行列。除此之外, 各企业也应采取积极配合国家政策的变更, 并要将政策要求严格实施下去, 不断落实审查, 定期考核等措施, 这不仅能规范企业内部的发展, 还有利于构建良好企业经营竞争的氛围。
2.注重非货币计量对企业发展的重大影响
在企业的长远发展过程中出现的财务状况及经营效果都不能完全用货币计量来分析与控制的。企业在发展过程中会制定不同的发展策略, 根据企业发展状况, 调整企业的研发、生产、销售的环节的策略, 在调整期间会影响到企业的成本、费用、利润等方面, 这些非货币计量短期内对财务数据的影响不大, 但对长期发展来说, 必然会存在较大差距, 所以不是所有的财务信息都需要依靠货币计量来反映出来, 需发挥非货币计量的作用。将影响企业发展状况的各个环节和各方面因素都加以分析, 然后进行有效决策。虽然花费大量的时间成本, 但能提高财务比率分析的准确, 增加财务报表信息的真实性。
3.加强各比率之间的联系, 使结构体系更加严密
在财务比率分析中各个比率之间长期处于独立的个体中, 不利于分析企业整体运营成果和财务状况, 所以加强各比率之间的相互联系显得十分重要。可以经过相应的数据调整或者对现有的财务比率分析公式加入特定的条件使其能符合其他比率的要求, 做到各比率之间相互影响又相互制约的关系, 比如对流动比率或者速动比率中加入资产的因素, 其就不会仅仅局限于对企业偿债能力的分析, 因为企业的偿债能力的强弱与其拥有的资产雄厚力度是密切相关的, 经过调整后流动比率和速动比率还能有效的分析企业的资产状况;相应的, 净资产利润率中也可以融入企业负债因素, 企业的利润水平是其经营状况是否良好的具体表现形式, 其与负债能力关系非常密切。所以经过上述的措施, 使得财务比率分析中各个比率的联系更加密切, 而且相互影响的力度加大。
4.避免财务比率分析的人为性, 还原财务信息的真实性
如上述问题中反应, 企业为了给投资者或者其他财务信息使用者提供一个满意的企业经营状况, 人为虚造财务报表信息, 如在净资产利润率中加大分子系数降低分母系数, 企业的营业净利润在财务比率分析状态下处于良好的发展势头。要加强财务比率分析的真实性需采取以下措施:第一、财务报表使用者应提高警惕, 在阅读财务信息时不要只针对某一月或者某一季度进行分析、评估、决策, 而是应该结合该企业提供的多期财务报表信息进行对比分析, 发现其中的问题、并及时解决问题, 对企业的不良经济行为给予警告和控诉, 以儆效尤。除此之外, 报表使用者应该及时关注企业发展动态及国家会计准则的信息变革, 做到知己知彼、百战不殆, 结合各方面因素方能做出准确的决策和投资计划。第二、作为企业自身应该具有良好的行业诚信意识, 做到能真正为投资者带来经济利益为出发点, 不断加强自我素质及职业道德素质建设。
摘要：财务比率分析是财务报表分析的重要方法和组成部分, 在企业内部的财务报表分析中财务比率分析是最常用、最简便的分析方法, 能有限反映企业营运状况, 提高企业经营效益。除此之外, 财务比率分析还能为投资者等提供有效的财务数据, 为企业长远的经济决策提供可靠的依据和参考资料。但财务比率分析在我国的财务发展中还处于初步发展阶段, 仍存在许多相关问题, 急需改善, 以便更好地为我国经济发展服务。本文通过分析现阶段我国在运用财务比率分析中出现的相关问题, 对其提出相应的改进措施, 更好地认识这种方法运用在企业发展的重要性。
关键词：财务比率分析,相关问题,改进措施
参考文献
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关于企业会计的比率分析法研究 篇8
由于需求者的利益出发点不同, 对于财务分析的要求也不同。这点企业在组织财务分析时, 必须要适当地加以考虑。
首先, 就企业所有者而言, 作为投资人, 主要关注的是企业投资的回报率。而对于一般投资者而言, 关心的是企业股息、红利的发放问题, 对于拥有企业控制权的投资者, 则会更多地考虑如何增强企业竞争力, 扩大市场占有率, 追求长期利益的持续、稳定的增长。
其次, 以企业债权人来看, 债权人最为关注的是其债权的安全性, 因此他们需求的是企业的偿债能力方面的信息。
第三, 就企业经营决策者而言, 他们则必须对企业经营理财的各个方面, 包括企业的运营能力、偿债能力、盈利能力以及社会贡献能力等多方面的信息予以详尽的了解和掌握, 以便及时发现问题, 采取对策, 规划和调整市场定位目标、策略, 从而进一步挖掘潜力, 为企业经济效益的持续稳定增长奠定基础。
第四, 就政府管理机构而言, 在关注投资所产生的经济效益的同时, 更多地考虑社会效益, 在谋求资本保全的前提下, 期望能够带来稳定增长的财政收入。
尽管不同利益主体对财务分析的需求不同, 需要企业在财务分析时根据不同的需求, 来确定不同的侧重点, 但就企业总体而言, 财务分析的内容大致可归纳为四个方面的内容:1营运能力分析2偿债能力分析3盈利能力分析4发展能力分析
其中, 营运能力是财务目标实现的物质基础, 偿债能力是财务目标实现的稳健保证, 盈利能力是前两者共同作用的结果, 同时也对它们的能力增强起着推动作用。
常用的财务分析比率通常可分为以下三类:
一、反映偿债能力的财务比率
它又分为短期偿债能力和长期偿债能力两类。
1、短期偿债能力
短期偿债能力是指企业偿还短期债务的能力, 短期偿债能力不足, 不仅影响企业的秩序, 增加今后筹集资金的成本与难度, 还可能使企业陷入次物危机, 甚至破产。一般来说, 企业应该以流动资产偿还流动负债, 而不应依靠变卖长期资产, 所以分析短期企业偿债能力可以通过以下比率来进行。
(1) 流动比率=流动资产/流动负债×100%.
这一比率用于衡量企业流动资产对流动负债的保障程度, 也就是流动资产在短期债务到期前可以变为现金用于偿还流动负债的能力。但在流动资产中往往有些项目在实际情况下不能很快转变为现金。例如从会计处理方面来看, 呆帐、坏帐是通过其他应收款、长期应收帐款等科目反映的。从稳健原则出发, 应在计算流动比率指标时予以扣除。
(2) 速动比率=速动资产/流动负债×100%.
该指标用于衡量企业流动资产可以在当前偿还流动负债的能力。通常速动比率越高, 债权人的债务风险越小。
(3) 现金比率= (现金+银行存款+现金当量) /流动负债×100%
衡量企业即时偿付能力最为稳健的指标就是现金比率, 其中的现金当量为预期三个月内可收回的债务, 股票投资, 这个指标在分析企业财务困难, 面临破产清算危机时尤为重要。
2、长期偿债能力
长期偿债能力是指企业偿还长期利息与本金的能力, 一般而言, 企业借长期负债主要是用于长期投资, 因此, 最好是用投资产生的效益偿还利息与本金。所以通常以资产负债率和利息收入倍数两项指标来衡量企业的长期负债能力。
(1) 资产负债率=负债总额/资产总额×100%
资产负债又称为财务杠杆, 由于所有者权益不需偿还, 所以财务杠杆越高, 债权人所受的保障就越低。但这并不是说资产负债率越低越好, 因为一定的负债表明企业的管理者能够有效地运用股东的资金, 帮助股东用较少的资金进行较大规模的经营, 所以资产负债率过低, 说明企业没有很好地利用其资金。一般说来, 资产负债率保持在30%左右的水平较为合适。
(2) 利息收入倍数
利息收入倍数=经营利润/利息费用= (净利润+所得税+利息费用) /利息费用
利息收入倍数考察企业的营业利润是否足以支付当年的利息费用, 它从企业经营活动的获利能力方面分析其长期偿债能力, 一般说来, 利息收入倍数越大, 长期偿债能力越强。
二、反映营运能力的财务比率
营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。周转速度越快, 表明企业的各项资产进入生产、销售等经营环节的速度越快, 那么其形成收入和利润的周期就越短, 经营效率自然就越高。一般说来, 反映企业营运能力的比率主要有以下五个。
1、应收帐款周转率=赊销收入净额/应收帐款平均余额
2、存货周转率=销售成本/存货平均余额
3、流动资产周转率=销售收入净额/流动资产平均余额
4、固定资产周转率=销售收入净额/固定资产平均净值
5、总资产周转率=销售收入净额/总资产平均值
由于上述的这些周转率指标的分子、分母分别来自资产负债表和损益表, 而资产负债表数据是某一时点的静态数据, 损益表数据则是整个报告期的动态数据, 所以为了使分子、分母在时间上具有一致性, 就必须将资产负债表上的数据折算成整个报告期的平均值。一般说来, 上述指标越高, 说明企业的经营效率越高。但数量只是单方面的因素, 在进行分析时, 要考虑避免片面性的问题, 还必须注意各资产项目的组成结构, 构成不同, 分析的结果也就不同。
三、反映盈利能力的财务比率
盈利能力是与企业相关的各方关注的焦点, 同时也是企业成败的关键, 只有保持企业的长期盈利性, 才能真正做到持续稳定经营。反映企业盈利能力的比率有很多, 但常用的不外乎以下几种:
1、毛利率= (销售收入-成本) /销售收入×100%
2、营业利润率=营业利润/销售收入×100%= (净利润+所得税+利息费用) /销售收入×100%
3、净利润率=净利润/销售收入×100%
4、总资产报酬率=净利润/总资产平均值×100%
5、权益报酬率=净利润/权益平均值×100%
上述比率中, 毛利率、营业利润率、净利润率分别说明企业生产 (或销售) 过程, 经营活动和整体的盈利能力, 越高说明企业获利能力越强;资产报酬率反映股东和债权人共同投入资金的盈利能力, 权益报酬率则反映股东投入资金的盈利状况。权益报酬率与财务杠杆有关, 如果资产的报酬率相同, 则财务杠杆越高, 企业权益报酬率也越高, 因为股东用较少的资金实现了同等的收益能力。
一般说来, 可以通过企业过去几期的销售收入、营业利润、净利润等指标的增减变化情况来预测企业未来的发展前景。
常用的分析比率有:
1、销售收入增长率= (本期销售收入-上期销售收入) /上期销售收入×100%
2、营业利润增长率= (本期销售利润-上期销售利润) /上期销售利润×100%
3、净利润增长率= (本期净利润-上期净利润) /上期净利润×100%
在采用上述比率进行分析时, 可以根据已掌握的企业连续若干期的数据逐年进行对比, 通过环比分析, 较为精确地预测出企业未来的发展前景。
参考文献
相关比率分析论文 篇9
在分析公司的营运能力, 即资产使用效率时, 我们可以将以上列示的指标分为两大类:其一是反映流动资产营运效率的指标, 其二是反映固定资产及总资产使用效率的指标。
一、财务比率分析法
财务报表中列示的数据, 都为某一项目的总额或净额, 从这些数据中很难揭示企业财务:比况、经营绩效与资金流转中存在的问题。如表1, 同属一个行业的甲、乙两企业, 其资产负债表中的负债总额均为1000 000元, 哪个企业的债务债务更重?哪个企业不能到期偿债的破产风险更高?显然只分析两个企业的负债总额说明不了任何问题。但如果分别将两个企业的负债总额与资产总额进行比较, 则可以很直观地得出甲企业的债务负担较轻, 破产的风险较小, 而乙企业的债务负担较重, 破产的风险相对较大。
如表1, 如果计算两个简单的财务比率, 即分别用资产总额去除该企业的负债总额, 计算出两个企业的资产负债率, 则两个企业的负债程度、到期不能偿债的能力一目了然了;甲企业的资产负债率为25%, 即每元资产中有0.25元是举债取得的, 其债务负担显然较轻, 到期不能偿债的可能性较小;乙企业的资产负债率为62.5%, 即其每元资产中, 有0.625元系通过举债取得的, 显然其债务负担更重, 不能到期偿债的可能性较大。
通过上面一个简单的例子我们可以看出, 财务报表数据相关并且可靠, 具有较高的质量, 但这些数据在孤立的情况并不能说明或难以说明问题, 因此, 财务分析师需要将表1中的某一个数据与其他数据相互联系起来进行分析, 从而可以得出更多有价值的结论, 或者提出更多有价值的问题, 以这些问题为线索, 到企业的经营活动或企业的经营环境中寻找这些问题的答案, 那么就可以对企业的财务状况、经营成果及资金变动情况作出评价、解释并进而作出预测了。
比率分析是通过把报表内的某一个数据与其他的数据相比较, 而建立数据之间的联系, 从而得出分析结论或提出待解释的问题的一种分析方法;不同企业之间的分析, 则是把本企业的数据与其他企业的数据相比较, 从而建立数据之间的联系, 从而得出分析结论或发现待解释的问题的一种分析方法, 不同时期的分析, 则是把同企业不同时期之间的财务数据联系, 从中得出分析结论或提出待解释的问题的—种分析方法。总之, 三种基本分析方法的实质都在于建立不同数据之间的联系。
二、运用财务比率分析公司的流动资产营运能力
(一) 存货周转率
1. 存货周转率, 又称存货利用率, 是公司一定时期内的销售成本与平均存货的比率, 反映公司存货的销售能力和流动性。
存货周转率=产品销售成本/平均存货
平均存货= (期初存货+期末存货) /2
一般来讲, 存货周转率越高越好。在存货水平一定的条件下, 存货周转率越高, 表明公司的销货成本数额增多, 产品销售的数量增长, 销售能力加强。若存货周转率较低, 表明公司销售不佳, 必须重视市场开拓、广告宣传, 增强销售力量, 加强销、供、产的衔接和协调。也就是说, 存货周转率不仅可以反映公司的销售能力, 而且能用来衡量公司生产经营中的各有关环节运用和管理存货的工作水平。
为了分析影响存货周转速度的具体原因, 在工业公司中, 还可以进一步分别按原材料、在产品和产成品计算周转率, 考查存货在供、产、销不同阶段的运营情况, 评价各环节的工作业绩。
原材料周转率=原材料耗用成本/平均原材料
在产品周转率=制造成本/平均在产品
产成品周转率=产品销售成本/平均产成品
如果公司生产经营具有很强的季节性, 则年度内各季的存货会有较大幅度的波动。这种情况下, 平均存货不应只按年初和期末平均, 而应按季度或月份余额计算平均值。
2. 存货周转率也可以用存货周转天数表示。
存货周转天数=360/存货周转率= (平均存货×360) /产品销售成本
存货周转率和存货周转天数计算时, 产品销售成本数据取自损益表, 平均存货取自资产负债表的存货“年初数”与“期末数”的平均。
(二) 应收账款周转宰
1. 应收账款周转率是指一定时期内赊销收入净额与平均应收账款净额的比率, 反映应收账款周转速度的快慢。
应收账款周转率=赊销收入净额/平均应收账款的净额
赊销收入净额=销售收入-现销收入-销售退回-销售折让-销售折扣
平均应收账款净额= (年初应收账款净额+年末应收账款净额) /2
在市场经济条件下, 商业信用广泛应用, 应收账款大量出现。因此, 应收账款周转率成为一个十分重要的财务比率, 用以反映公司应收账款的管理水平和变现速度。这一比率越高, 说明公司催收账款的速度越快, 短期偿债能力也强。但也不可过高, 过高则表明公司可能奉行严格的信用政策, 付款条件过于苛刻, 这会影响销售量从而影响盈利。这种情况往往表现为应收账款周转率偏高同时存货周转率偏低。如果应收账款周转率过低, 则说明公司催收账款的效率太低, 或者信用政策太松, 影响公司资金利用率和资金的正常周转。
2. 应收账款周转率也可以用应收账款周转天数表示。
应收账款周转天数=360/应收账款周转率= (平均应收账款净额×360) /赊销收入净额
3. 营业周期是把存货周转和应收账款周转联系到一起的一个指标, 它是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间, 等于存货周转天数与应收账款周转天数之和。即:
营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数
把存货周转天数和应收账款周转天数加在一起计算的营业周期, 指的是需要多长时间能将期末存货全部变为现金。一般情况下, 营业周期短说明资金周转速度快, 通常流动比率也低, 这就是营业周期与流动比率的关系。营业周期的长短取决于存货周转天数和应收账款周转天数。换句话说, 决定流动比率高低的主要因素是存货周转天数和应收账款周转天数, 这说明, 公司的营运能力大大影响公司的偿债能力。
(三) 流动资产周转率
1. 流动资产周转率是销售收入净额与平均流动资产的比率, 反映公司流动资产周转速度的快慢。
流动资产周转率=销售收入净额/平均流动资产
平均流动资产= (年初流动资产+年末流动资产) ÷2
2. 流动资产周转率还可用流动资产周转天数表示,
流动资产周转天数=360/流动资产周转率= (平均流动资产×360) 销售收入净额
在一定时期内, 流动资产周转率越高, 表明以相同的流动资产完成的周转额越多, 流动资产的利用效果好。用流动资产周转天数分析时周转一次的天数越少, 表示流动资产在经历生产和销售各阶段时占用的时间越短, 周转越快。生产经营任何一个环节上的工作得到改善.都会反映到周转天数的缩短上来。流动资产周转天数这个指标更能直接地反映生产经营状况的变化, 便于比较不同时期的流动资产周转率, 应用较为普遍。
三、结论
计算结果的分析评价, 需要参考本公司历史资料和同行业平均水平。也就是对比率进行横向的比较 (同本行业内的其他公司比较) 以及纵向比较 (同公司过去的指标比较) 。这样才能准确的评价公司的经营效率。
摘要：在本部分中, 着重介绍反映公司流动资产使用效率的分析指标。反映流动资产周转情况的比率主要有存货周转率, 应收账款周转率和流动资产周转率。
关键词：财务比率分析,流动资产,营运能力
参考文献
[1]周西燕.企业长期偿债能力财务比率的运用及分析[J].商业会计, 2010 (2)
[2]李书梅.长期偿债能力财务比率分析[J].商品与质量·理论研究, 2010 (9)