民间融资风险

民间融资风险（通用12篇）

民间融资风险 篇1

近几年来, 随着央行加强对流动性的管理, 民间借贷风起云涌, 已经从过去的分散借贷迅速向民间融资演变, 暴富神话和崩盘惨剧轮番上演, 风险泡沫越吹越大并不断向金融系统蔓延, 加速了区域性、系统性金融风险的迅速上升。

一、民间融资“繁荣”下的陷阱

案例一:一个粉条作坊的融资神话。

林口县有一个村因盛产粉条而闻名, 而张某更是因自家的粉条质量上乘闻名全县, 尽管只是一个手工作坊, 但还是得到了政府的高度关注。在想把事业做大的愿望下, 他开始借钱。因为他的信誉很好, 到期还钱付利息, 加之粉条销路畅通, 很多人都愿意把钱借给他。但是, 毕竟这个农民没有现代经营意识和符合实际的发展战略, 借来的钱并没有给他带来更大的利润, 反倒增加了利息负担。他陷入了借钱还钱, 再借钱再还钱的恶性循环之中。但是人们并不知道他的真实情况, 也不知道他负债的规模, 还是源源不断地把钱送到他的手上。最后, 一个小手工作坊竟然制造了融资近千万元的“神话”。当他实在坚持不下去的时候, 竟然选择了自杀。在众多的债权人中, 有6户农民, 他们是通过银行贷款获得的资金, 总额30万元。

案例二:一个村委会主任意外死亡后的债务。

从前几年开始, 穆棱市一个村的许多村民就将从涉农金融机构借到的贷款交给该村的村委会主任使用, 以获得该主任许诺的高额利息。这样的“合作”一直很顺利, 村民到期得到了相应的利息, 银行的贷款也能按时归还。该村主任把这些钱一部分用于自己与别人合伙的企业, 另一部分则用来放“高利贷”。直到有一天, 该村委会主任在一起刑事案件中意外身亡, 这场资金游戏戛然而至。在该村主任名下的贷款虽然只有50万元, 但是通过村民融到的资金却高达近千万元, 涉及到农户贷款70余户560多万元, 这560多万元就成了银行的坏账。

实际上, 这样的民间融资非常普遍, 在房地产业更是严重, “路跑”、自杀的屡见不鲜, 最后, 债务大多都变成了银行的坏账。

二、银行资产不良率加速攀升

由于民间融资违约率不断上升, 银行贷款违约率也随之相应上升。以牡丹江的某县为例, 2012年年末报表体现的不良贷款总额为19471万元, 不良率为8.5%;到了2013年5月末, 报表体现的不良贷款总额为22200万元, 增加了2729万元, 不良率为8.9%, 比年初增加了0.4个百分点。不良贷款的增加非常明显, 而且还有快速上升的趋势, 到年末不良率很有可能达到两位数。

三、银行信贷资金因民间融资链条断裂面临损失

银行不良率的上升与民间融资关系密切, 这主要与民间融资资金来源有关。民间融资的资金来源除了居民个人手持现金和储蓄存款外, 大部分还是来源于银行信贷资金。来源主要有三:

来源一:企业贷款。

许多企业利用自身良好的资产负债表和信用记录获取银行贷款, 然后再投向股市和房地产早就不是什么秘密, 而把资金转移到民间融资领域也不是什么秘密。某企业在某开发区经营几年了, 尽管资产有一定规模, 效益也不错, 但是因为企业自身注册问题始终没得到银行的贷款, 生产无法满负荷, 更无法扩大生产规模。后经多方协调, 该企业很快获得了270万元的贷款。但出乎意料的是, 该企业仍然没有满负荷运营, 而是把到手的贷款全部转移到小额贷款公司去了。原来, 该企业本身就是一家小额贷款公司的股东。

来源二:商户贷款。

近几年来, 商户贷款业务迅速上升, 成为多种融资渠道中手续最简便最易获得的信贷业务之一。特别是股份制银行和新成立的银行, 他们出于迅速扩张和抢占市场份额的需要, 推出了许多诸如商户贷款的新产品, 这些贷款中的部分资金往往被用于民间融资。

来源三:个人贷款。

个人贷款, 主要有三种:一是二手房贷款, 二是消费贷款, 三是农户贷款。

融资方式:

一是直接融资, 供需双方直接交易。资金需求方直接在社会上半公开筹集资金, 供需双方只需确定利率和期限即完成交易。

二是间接融资, 需求方通过个人中介、小额贷款公司、担保公司获得资金。这种方式的风险比直接融资的风险还要大。一则是中介人所凭借的只是他在业内的名头, 本身并没有偿债能力;二则许多小额贷款公司没有获得政府管理部门的批准, 注册资金有限, 主要依靠在社会高息吸收存款;三则担保公司违规直接放款, 资金来源同样是公众存款。

另外就是银行的管理人员内外勾结, 骗取银行贷款, 进入民间融资“黑市”获取暴利。

从中我们看出, 民间融资的资金有相当一大部分来自银行, 一旦资金链断裂, 银行将承担巨大风险, 面临巨大损失。

四、当务之急是抑制投资冲动和过度开发

探究民间融资泛滥的原因, 地方政府的投资冲动和过度开发不能不说是一个重要根源之一。开始的时候通过土地出让和开发, 确实使许多地方获得了大量资金, 城市建设也突飞猛进, 民间资金的涌入似乎永远也不会枯竭。突然之间, 噩梦不期而至, 资金链就像流进沙漠里的河流, 消失了。损失的不仅仅是居民个人和企业、商户, 还有银行, 最终遭到破坏的还是地方经济。所以, 为了健康可持续发展, 地方政府就必须抑制投资冲动, 适度开发, 合理开发, 不要吹起泡沫。泡沫里的彩虹看上去美丽, 但是再一吹就会破灭。当下各级地方政府的融资冲动又逐浪般高涨, 债务违约风险快速积累, 如果不及时加以有效控制, 恐将引发严重后果。

民间融资风险 篇2

云南昕坤律师事务所 花凤第、方益花

一、可能涉及的罪名

（1）非法吸收公众存款罪（业务开展中最容触碰的罪名，第二部分作重点讲解）

（2）集资诈骗罪（平台自融，无偿还能力）

（3）擅自设立金融机构罪（超出经营范围，从事吸储蓄业务，形成资金池）

（4）非法经营罪（构成该罪名可能是因为债权转让涉及违法销售理财产品、信托产品；也有可能是因为从事高利放贷业务）

(5)高利转贷罪（未对投资者的资金合法性尽到审查义务，如果明知投资者的资金为银行贷款，可能构成高利转贷罪的共犯）

(6)擅自发行公司企业债券罪（未经过国家有关主管部门批准，向社会不特定对象发行公司、企业债券，或者向特定对象发行公司、企业债券累计超过200人）

(7)洗钱罪（对投资者的资金来源未尽到审查义务，或者明知是毒品犯罪、黑社会性质的组织犯罪、贪污贿赂犯罪、恐怖活动犯罪、走私犯罪、破坏金融管理秩序犯罪、金融诈骗犯罪的违法所得及其收益而仍对其提供居间介绍服务）

二、非法吸收公众存款罪

（一）刑法规定

刑法第一百七十六条规定：非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款，扰乱金融秩序的，处三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处二万元以上二十万元以下罚金；数额巨大或者有其他严重情节的，处三年以上十年以下有期徒刑，并处五万元以上五十万元以下罚金。

单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照前款的规定处罚。

（二）行政法规规定

国务院发布的《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》称非法吸收公众存款，是指未经中国人民银行批准，向社会不特定对象吸收资金，出具凭证，承诺在一定期限内还本付息的活动；所称变相吸收公众存款，是指未经中国人民银行批准，不以吸收公众存款的名义，向社会不特定对象吸收资金，但承诺履行的义务与吸收公众存款性质相同的活动。实践中争议主要在于《办法》能否作为非法吸收公众存款罪的定罪量刑的依据。

在此意义上，民间融资登记服务公司没有中国人民银行的批准，只是省政府金融办批准，如果从事吸储业务可能涉嫌非法吸收公众存款。

（三）立案标准

非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款，扰乱金融秩序，涉嫌下列情形之一的，应予立案追诉:

1.个人非法吸收或者变相吸收公众存款数额在二十万元以上的，单位非法吸收或者变相吸收公众存款数额在一百万元以上的;

2.个人非法吸收或者变相吸收公众存款三十户以上的，单位非法吸收或者变相吸收公众存款一百五十户以上的;

3.个人非法吸收或者变相吸收公众存款给存款人造成直接经济损失数额在十万元以上的，单位非法吸收或者变相吸收公众存款给存款人造成直接经济损失数额在五十万元以上的;

4.造成恶劣社会影响的;

5.其他扰乱金融秩序情节严重的情形。

（四）实务中民间融资登记公司要注意的问题

1.平台的性质问题

平台原本的作用在为借贷双方提供中介服务，因为从国务院发布的《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》规定可以看出，作为纯粹中介服务作用的平台往往不会涉嫌犯罪，特殊情形下，可能构成非法吸收公众存款罪的共犯。能否构成刑事犯罪，一方面取决于他人利用平台从事的行为之性质，另一方面也与平台对他人利用其从事犯罪活动是否具有主观上的明知有关。如果平台的相关责任人员没有对借款人的身份和资信能力尽到相应的审核义务，默许借款人在平台上实施非法吸收公众存款活动，涉嫌构成非法吸收公众存款罪的共同犯罪。平台如果超出了中介服务的范围，开展自融业务，或者虚构借 3

款人，汇集资金形成资金池，对于这种非中性业务行为，极有可能触犯非法吸收公众存款罪。

2.资金的沉淀渠道问题

投资人的投资资金的沉淀渠道是判断平台经营合法性的一个标准，这需要审查汇集的资金是直接转付给了资金需求方还是直接沉淀在运营此平台公司账户里，如果投资人资金直接沉淀在平台公司的账户里，可能会有非法吸收公众存款的法律法规风险。

3.债权转让经营模式存在的问题

债权转让模式就资金的沉淀汇聚方式而言，与通常资金池和自融等情形有区别，前者资金的来源是通过权益转让而获得的对价收益，而后者则是依托资金需求项目和负债而聚合的资金。因此，通过表面观察债权转让模式不符合非法吸存犯罪的构成要件，但是，需要看到的是，由于通过债权转让所获得的资金往往并没有分配给权益人，而是投入其他项目形成新的债权，在循环运作的过程中，并不能完全排除这种模式实质同样可能构成资金需求项目通过平台临时垫款，然后向社会吸收资金置换垫款的嫌疑，因此，仍然存在非法集资的刑事责任风险。

三、不能触碰的红线

由于云南省作为沿边金融改革的试验区，在过去2014年的一年中，政府金融办公室批准了许多民间融资登记服务公司，从事民间借 4

贷居间服务，该类公司类似于线下P2P，关于P2P平台不能触犯的红线相关部门已经有文件规定，对民融登平台业务开展具有借鉴意义。

（一）最高人民法院

2010年，最高法院颁布的《关于审理非法集资刑事案件具体应用若干问题的解释》，规定了非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款犯罪的四个构成要件：1.未经有关部门依法批准或者借用合法经营的形式吸收资金；2.通过媒体、推介会、传单、手机短信等途径向社会公开宣传；3.承诺在一定期限内以货币、实物、股权等方式还本付息或者给付回报；4.向社会公众即社会不特定对象吸收资金。

（二）中国人民银行

中国人民银行明确的三类属于以开展借贷业务为名实施非法集资行为：

1.资金池模式，所以一定不能形成资金池，客户账户不能平台账户资金混同。

2.不合格借款人导致的非法集资风险，不合格借款人主要指虚假项目或虚假借款人，所以平台要对项目或借款人进行严格的审查，尽到审查义务。

3.庞氏骗局。个别平台经营者，发布虚假的高利借款标募集资金，并采用在前期借新贷还旧贷的庞氏骗局模式，短期内募集大量资金后用于自己生产经营，这是不被允许的，所以平台不能自融。

（三）银监会

银监会对融资平台划定的红线： 1.明确平台的中介性 2.尽到审查业务 3.不得提供担保 4.不得形成资金池 5.不得非法吸收公众存款 6.不得开展自融业务

（四）从非法吸收公众存款罪犯罪构成分析

结合上述几个部门的规定，从非法吸收公众存款罪的犯罪构成分析民间融资登记服务公司业务开展过程中的刑事法律风险。

1.从主体看，单位和自然人都可以成为非法吸收公众存款罪的主体，且从事民间借贷业务必须获得中国人民银行的批准，而民间融资登记服务公司只获得省政府金融办或者地州金融办的批准，不具有吸储的主体资格，所以满足非法吸收公众存款的主体要件。如果民融登公司涉嫌非法吸收公众存款犯罪，采取双罚制，即对单位判处罚金，对单位直接负责的主管人员和其他直接责任人员根据犯罪的不同情节，分别予以刑罚处罚。

2.从主观方面看，构成非法吸收公众存款罪要求行为人在主观上具有非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款的故意。这里需要明确 6

一点，民融登平台属于中介性质的公司，不能从事吸收储蓄的业务，如果没有证据证明是银行或者民融登公司工作人员操作失误，资金存入民融登公司账户，就可以推定为具有非法吸收的故意。

3.从客体看，非法吸收公众存款罪侵犯的客体是国家的金融管理秩序。一般是通过采取提高利率的方式或手段，将大量的资金集中到自己手中，从而造成大量社会闲散资金失控。同时，行为人任意提高利率，形成在吸收存款上的不正当竞争。破坏了利率的统一，影响币值的稳定，严重扰乱国家金融秩序。这就要求民融登公司在开展日常业务时，要把利率控制在法律允许的范围内，即中国人民银行同期同档贷款利率的4倍以内，以维持金融市场利率稳定，不侵犯国家金融管理秩序。

打通民间融资的“命门” 篇3

《鄂商》杂志主编 l 李玉申

下半年以来，沿海省份相继出现的民营制造业企业主“出逃”甚至自杀事件，为脆弱的民间融资生态再次敲响了警钟。在湖北，类似的极端表现虽没有江浙一带频繁，但已浮出水面的个案，足以让人触目惊心（详见本期封面故事《“落跑”的借贷者——湖北民间高利贷乱相调查》）。

民间借贷愈演愈烈，至少验证出了两个事实：一是越来越多的民营企业根本无法从银行渠道融资，二是越来越多的民间资本缺乏更有效的投资渠道。前者为了暂时的“活着”，后者为了带血的“暴利”，都不惜铤而走险。疯狂的游戏一旦有人退场，便引发全盘皆输。

银行惜贷当然是造成民企饮鸩止渴的原因之一，但通胀导致的银根紧缩，不应成为银行减少民营企业贷款的理由。对此，我们不妨看一下其中的市场逻辑：通胀导致银根紧缩，民营企业融资成本进一步上升，为还得上高利贷，企业主必然会尽量削减生产成本，同时努力提高产品价格。第一种做法中，只要在条件允许的情况下，降低劳动力成本几乎是一种必然；后一种做法的结果，势必会进一步提升物价，导致CPI进一步增速……如此反复，可谓恶性循环。

症结究竟在何处？

在《鄂商》看来，流动性过剩固然需要国家控制，但控制的方向出了问题。换言之，银行体系不应是向中小型民企尤其是制造业民企减少借贷，而是应将调控力度放在垄断性国有企业和部分基建项目。对垄断性国企来讲，企业自身的高利润率足以支撑其正常发展，跃进式发展所需的资金，银行可放缓支持；对基础设施建设，银行的帮助当然可带动部分上下游产业发展，但在部分省市，基建项目的超前和泛滥，已经让当地的产业结构发生紊乱，地方持续性发展堪忧。同理，银行资金向大量成长型中小民企的倾斜，不仅有利于地方多产业格局的形成和稳定，还对提高城镇居民收入、稳定市场价格体系起到积极推动，有助于形成更为规范的市场竞争主体。

国家允许的民间借贷年利率可达到每年25%左右，仅以这个实际操作中的最低利率计算，便已超过大多数企业的平均利润，必然对最下游的生产制造企业造成毁灭性打击。当民间借贷的所有风险都转嫁到民企头上时，大规模的溃败，只是时间问题。诸多有效的解决办法当中，利率市场化改革不失为一个好的选择。

民间融资风险 篇4

2011年以来, 伴随着企业的快速发展和民间融资的繁荣, 我国温州等地方的企业先后出现资金链断裂和企业主出走现象, 企业破产并给债权人造成很大损失, 民间融资环境恶化。因此, 有必要研究民间融资各阶段的风险, 进而提出控制各阶段风险的具体措施。

一、企业民间融资风险形成机制

企业民间融资过程中各阶段的风险如图1所示:

(一) 逆向选择风险

“逆向选择”是指由于信息不对称所造成市场资源配置扭曲的现象。企业在民间融资前, 由于债权人同企业处于信息不对称状态, 即债权人处于信息的劣势方, 企业处于信息的优势方, 在民间融资中, 不少债权人在出借资金之前难以判断企业的真实情况, 在资金出借过程中有较大风险, 因此债权人为了补偿风险就会要求企业负担较高利率, 从而增加了企业的融资风险。

(二) 道德风险

民间融资的道德风险是指在信息不对称的情形下, 资金出借者不能观察资金借入者的行动或当观察 (监督) 成本太高时, 资金借入者行为的变化导致资金出借者的利益受到损害。企业在获得资金后, 是否有效使用资金, 做好资金的保值和增值, 在民间融资中目前主要取决于企业的道德水平, 缺乏有效的控制措施, 因此债权人能否收回资金的不确定性较大, 容易给债权人造成较大损失, 恶化融资环境, 使企业再融资难以有效进行。

(三) 投资风险

投资风险是指对未来投资收益的不确定性, 在投资中可能会遭受收益损失甚至本金损失的风险。部分企业在筹集资金以后, 由于缺乏风险意识, 盲目追求“热门”项目, 对投资项目缺乏可行性论证, 投资项目单一等原因, 导致实际投资收益低于预期投资收益, 企业无法按期还本付息, 给债权人带来损失。

(四) 经营风险

经营风险是指与企业经营有关的风险, 尤其是指企业在经营活动中利用经营杠杆而导致息税前利润下降的风险, 由于营业杠杆的作用, 当营业收入下降时, 息税前利润下降得更多。息税前利润的下降, 可能导致企业无法按期还本付息, 从而给债权人带来损失。

(五) 财务风险

财务风险, 是指企业经营活动中与筹资有关的风险, 由于负债筹资而引起到期不能偿还债务甚至可能导致企业破产的风险, 尤其是指在筹资活动中利用财务杠杆可能导致企业股权资本所有者收益下降的风险。由于财务杠杆的作用, 当息税前利润下降时, 税后利润下降得更多。由于财务风险的存在, 使企业可能丧失偿债能力, 导致企业无法按期还本付息, 从而给债权人带来损失。

(六) 违约风险

违约风险又称信用风险, 是指借款者在贷款到期时无法还本付息而使债权人遭受损失的风险, 也即为借款者违约的风险。由于违约风险, 在融资结束还贷时, 企业无法还本付息而使债权人遭受损失。

二、企业民间融资风险的控制措施

(一) 逆向选择风险的控制措施

为了保证借款能够按期收回, 债权人在与企业签订融资合同前, 需要全面了解企业的基本情况, 以判断企业的偿债能力和信用水平。因此, 为了防范企业在民间融资前遭遇逆向选择的问题, 企业需要向债权人披露财务信息和信用信息, 这需要做到以下两点:

1. 完善企业财务信息

完善企业财务信息, 需要企业规范和完善财务制度, 提高财务信息透明度。许多企业尤其是一些中小民营企业, 因财务制度规范性不够, 财务信息难免会有遗漏和不真实的情况。因此, 企业必须规范和完善财务制度, 加强财务管理, 提高财务信息的真实性、透明性和可信度, 从而使企业的财务信息能及时地提供给债权人。

2. 建立企业信息披露平台

政府、民间机构等权威机构应牵头建立当地企业融资信息披露平台, 如搭建企业财务信息、信用信息网站, 通过网站把企业的财务信息、信用信息公布出来, 减少在民间融资中企业和债权人之间信息不对称的状况。

(二) 道德风险的控制措施

1. 签订融资合同

在民间融资发生时, 债权人应与企业签订融资合同, 从保护信贷资金安全的角度出发, 在与企业法律平等的基础上, 以合同条款的形式对企业使用信贷资金的用途及经营活动的某些行为进行限制约束, 以确保信贷资金的及时收回, 从而维护债权人的经济利益。

2. 建立信息交流的监控机制

融资合同签订后, 债权人需要对企业使用借款的情况行使一定的监督权, 对借款的使用情况进行跟踪检查, 以防企业出现违反合同的行为, 除了依照合同约定对企业使用借款的情况进行检查、监督外, 企业也应当按照约定向债权人定期提供有关的财务及盈利计划、会计、统计报表等资料。

(三) 投资风险的控制措施

1. 进行投资可行性分析

投资可行性分析是通过对投资项目的主要内容和配套条件, 从技术、经济、工程等方面进行调查研究和分析比较, 并对投资项目建成以后可能取得的财务、经济效益及社会环境影响进行预测, 从而提出该项目是否值得投资和如何进行建设的咨询意见, 为投资项目决策提供依据的一种综合性的分析方法。投资可行性分析可以降低投资决策的随意性、主观性、盲目性和独断性, 降低投资风险。

2. 进行投资组合

企业在投资过程中, 为减少投资风险可以把资金分布在不同的项目上, 进行不同项目的投资组合, 既不把资金全部投资在一个项目上, 而是分散在多个项目上, 这样就可以把投资风险分散在各个不同的投资项目上。成功的项目就可以补偿失败的项目所造成的损失, 避免孤注一掷, 保证企业在整体上具有较高的盈利水平, 以降低投资风险。

(四) 经营风险的控制措施

1. 增加营业收入

经营杠杆的作用具有两面性, 当营业收入减少时, 经营杠杆会发挥消极作用, 使息税前利润比同期营业收入减少的速度更快, 产生经营风险;当营业收入增加时, 经营杠杆会发挥积极作用, 使息税前利润比同期营业收入增长的速度更快。因此, 增加营业收入是降低经营风险的主要手段, 通过促销、增加广告费的投入等手段提高市场占有率, 增加营业收入, 可以降低经营风险。

2. 控制成本费用

成本费用的降低不仅可以有利于利润的提升, 还可以降低经营杠杆系数, 降低经营风险。因此, 企业应控制成本费用, 尤其是营业成本和期间费用项目, 在生产经营过程中, 在不影响产品质量和生产经营活动的前提下, 对构成成本费用的项目进行的规划、控制和调节, 及时纠正偏差, 控制成本费用超支, 把实际耗费控制在成本费用计划范围内。

(五) 财务风险的控制措施

1. 合理安排资本结构

由于财务杠杆的作用, 如果企业经营状况良好, 使得总资产报酬率大于负债利息率, 则获得财务杠杆正效应;如果企业经营状况不佳, 使得总资产报酬率小于负债利息率, 则获得财务杠杆负效应, 甚至导致企业破产, 这种不确定性就是企业运用负债所承担的财务风险。因此, 企业应合理安排资本结构, 合理负债筹资, 在企业经营状况良好时, 适当增加负债筹资的比重, 以带来财务杠杆利益, 提高企业的税后利润;在企业经营状况不佳时, 尽量降低负债筹资的比重, 以防范财务杠杆风险, 减少利润的损失。

2. 建立财务风险预警系统

编制现金流量预算, 建立短期财务风险预警系统。就短期而言, 企业能否维持下去, 取决于是否有足够现金用于各种支出。通过滚动式现金流量预算的编制, 预算企业未来会计期间的经营活动、投资活动和筹资活动的现金流入量和现金流出量, 如果现金流入量低于现金流出量, 可为企业提供财务风险预警信号, 使经营者能及早采取措施。

构建现金流量财务分析指标体系, 建立长期财务风险预警系统。构建基于现金流量的盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力指标体系, 把企业的各项指标与同行业企业的指标对比, 判断企业各项能力的强弱, 把企业的各项指标与历史时期指标对比, 判断企业各项能力的变化情况, 可为企业提供财务风险预警信号, 以便及早采取措施。

(六) 违约风险的控制措施

1. 签订抵押或担保合同

为了防范在还贷时因企业无法还本付息而使债权人遭受损失, 在融资前签订融资合同时, 也应同时签订抵押或担保合同, 以维护债权人的利益。在签订抵押或担保合同时, 抵押物可以是厂房、办公楼、土地使用权、设备、原材料、半成品、产成品等, 担保人可以是民间融资担保机构和其他企业等。抵押或担保合同扩大了借款企业的责任范围, 可以减小企业在违约情况下给债权人带来的损失。

2. 进行债务重组

民间融资利弊分析 篇5

标签：中小企业民间融资2011-07-08 21:01 星期五

摘要:民间融资在在解决中小企业资金短缺、提高资源有效配置、弥补正规金融不足等方面发挥着积极作用，但其不规范性也冲击着商业银行的发展、影响货币政策的制定实施并加大了金融风险。本文通过分析我国中小企业民间融资活跃的原因，剖析中小企业民间融资的利弊，提出了规范中小企业民间融资的相关建议。

关键词:民间融资 民间金融 利弊

一、民间融资概述

（一）民间融资的概念及形式

民间金融是指社会自发产生的金融活动或金融组织，如私人之间拆借、互助基金组织、合会等。民间融资是一种直接融资形式，是与银行间接融资相对的一种解决市场资金需求的重要的方式。它广泛存在于城乡个体经济之间、个体经济与乡镇经济之间。目前民间借贷形式主要分为利率水平较高的信用借贷、低利率的互助式借贷、不规范的中介借贷和变相的企业内部集资四类。

（二）民间融资的特点

1、规模大、利率高

随着改革开放后我国经济的发展，尤其是2004年后，我国的民间融资得到蓬勃发展，许多地方的民间融资市场已经初具规模。有资料显示，2009年全国民间融资规模已超1万亿元[1]。民间融资的利率水平普遍高于正规金融体系的存贷利率，付息方式灵活。

2、用途广泛，主要用于企业的生产经营，扩大生产规模。

民间融资早期主要用于解决生活之需。随着经济的发展，民间融资的用途愈加广泛，但也主要集中在生产性领域。

3、呈现半公开化或公开化的特点

商业银行个人委托贷款业务的推出和宏观调控后中小民营企业资金的紧张，使得民间融资更为活跃，而且该行为逐渐为公众所认同，呈现半公开化或公开化的特点。

二、我国中小企业民间融资活跃的原因分析

（一）国有商业银行“高门槛”的信贷政策

近年来，国有商业银行经营重心向大城市、大企业集中，其信贷政策日益严格，信贷准入条件不断提高，而广大中小企业及“三农”经济由于受资产规模、竞争力等因素的限制，很难获得国有商业银行的信贷支持，故转而向民间进行借贷，为民间借贷的发展提供了较大的发展空间。

（二）银行存款利率持续走低，民间资金急于寻找投资渠道

经济的发展、个人财富的增加为民间融资提供了稳定可靠的资金来源，部分居民选择了获利较高的民间借贷方式利用其闲散资金。

（三）民间融资与民间资金需求的特点相契合

中小企业及“三农”的资金需求具有“需求急、总量少”的特点，民间借贷恰好适应了这个需求特点。这是民间借贷合理存在的土壤[2]。

三、中小企业民间融资的利弊分析

（一）民间融资的积极作用

民间融资在解决中小企业融资中有着不可比拟的优势，其积极作用主要表现在以下几方面：

1、民间融资有利于提高资源的配置效率

现行的利率水平远不能反映资金的价值，民间资金不能得到很好的利用。民间融资是一种双方自愿达成交易的市场化融资机制，由于地缘、亲缘等原因在一定程度上可以解决信息不对称问题，因而有利于其制定正确的融资决策，并对借款人在资金使用上予以实时监督。并且融资双方能够快速地达成协议，减少了不必要的资金闲置。

2、民间融资在一定程度上解决了中小企业融资难的问题，促进了中小企业发展

中小企业是中国经济发展的重要推动力，而融资难是当前制约中小企业发展的关键问题，这个问题由于中小企业的特殊性，以及中国正式金融体系的不健全，使其很难通过正规金融渠道得到解决[3]。

3、民间融资与正规金融融资相辅相成、相互补充

中国当前城乡经济和金融发展极不平衡，正式金融机构出于安全性考虑而对中小企业“惜贷”，这为民间金融的发展提供了有利的外部环境。同时，数量众多的中小企业和个体工商户的大量资金需求需要求助于民间金融，这成为其发展的动力。民间融资与正规融资能够相互补充、相辅相成以促进中国经济的发展[4]。

4．民间融资有利于监督管理和控制风险

民间融资的融资双方之间存在着密切的联系。借款人可以利用地缘、亲缘等关系对贷款的使用进行监督，并对资金使用中的风险进行控制。

（二）民间融资的消极作用

民间融资的确为中小企业发展提供了充足的资金，加速了社会资金流动和利用，起到了积极的作用，但民间融资行为也有其消极影响。

1、不规范的民间金融不利于社会安定

一方面民间借贷缺乏必要的管理和适用的法规支持，容易引起纠纷，影响社会稳定。另一方面，民间借贷利息一般高于商业银行信贷利率，因此，民间借贷也面临着高风险，一旦企业无力偿还就不利于经济社会的正常运转。

2、不利于货币政策的实施

民间融资涉及的“体制外货币”不受金融监管当局的监管，这使得民间金融的风险增大。根据中央财经大学金融学院国家社科基金课题组调查，2005年中国未观测金融 总量约为2.9万亿元左右，民间金融约占1/3，约为1万亿元。政府政策难以对其进行约束，不利于货币政策的实施和执行。

3、规模庞大的民间金融对商业银行的发展造成冲击

首先，民间融资减少了商业银行储蓄的来源，不利于商业银行的发展。其次，民间融资也减少了商业银行的资本业务。我国中小企业数目较多，总的资金需求量大，但由于其融资途径少，使其对资金的需求弹性较小。对商业银行而言，如果失去了中小企业融资市场，其自身的发展就会受到阻碍。再次，由于民间融资的利率一般高于商业银行制定的利率水平，可能会引发套利行为，损害商业银行的利益。

四、规范发展中小企业民间融资的几点建议

（一）使民间资本“正规化”，加强对民间资本的监管力度

逐步向民间资金开放正规金融体系，拓宽民间资金投资的渠道，使得民间资本“正规化”，接受金融法规的约束和金融监管部门的管理。可以通过国家立法，将民间借贷纳入纳入金融监管范围，为规范民间借贷行为建立管理平台。

（二）运用多种方法，对其他形式民间融资活动逐步制定规范措施

很多民间融资活动并非典型的借贷形式，如集资、融资中介等，还有大量的民间借贷是偶发的。有关部门可以通过制定相关法律法规对这类民间借贷进行规范。

（三）从事民间融资的主体要树立强烈的法律意识，遵守相关金融法规，自觉维护金融秩序

民间融资市场研究 篇6

关键词：民间融资；绍兴市；调查分析

一、概述调研背景

长期以来，我国民间资本游离于投机炒作与非法集资的边缘地带，即便是改革开放后，我国民间融资领域也缺乏明确的法律规定，无法为该领域民事及利益纠纷的调解和处理提供必要的法律依据。如备受人们关注的浙江吴英融资案，因缺少充分法律依据而增加了判决的难度，难以裁定是金融诈骗，还是民间借贷行为失控。2012年的全国政协会议上，浙江省全国政协委员郭振家提出了关于民间融资的提案，建议赋予民间融资以公平发展的政策空间，创新民间融资组织发展模式，强化对民间融资的规范化管理。2013年7月份，绍兴市民间融资管理服务中心有限公司成立，这是为民间金融服务的有益平台。2014年3月1日，《温州市民间融资管理条例》及《实施细则》开始正式实施，这是中国首部地方性金融法规。在金融创新良好形势下，绍兴市民间融资市场更为活跃，但也存在诸多突出问题，在调查分析的基础上，总结归纳了规范绍兴市民间融资市场的积极举措，从而对优化中国民间融资市场起到推动作用。

二、当前绍兴市民间融资市场存在的诸多问题

近年来，浙江省绍兴市的民间融资市场日渐活跃，对金融经济的影响日渐增大，但与国内其他地区一样，绍兴市民间融资市场也存在着诸多问题，主要表现为以下几个层面：

1.民间融资不在金融制度涵盖范围之内。针对民间融资，中国金融在政策或制度层面缺少限制性的条款，需要注重清理和整顿一些特殊现象。绍兴市非法民间集资现象反复出现，相关部门对该种金融现象的处理不够规范，民间融资资金链条断裂时，缺少完善的事先预防机制与善后处理机制。

2.民间融资贷款利率偏高，存贷利率不对称。调研表明，绍兴市民间融资贷款以月为基本单位，一个月为一期，月贷款利率为2%，年贷款利率则高达10%，这要远远超过银行存款利率，存贷款利率极为不相称。

2013年中国六大银行的利率表（活期、定期及通知存款利率）

银行活期存款定期存款利率（零存整取）零存整取、整存领取、存本取息通知村款

三个月半年一年二年三年五年一年三年五年 一天七天

央行0.352.62.833.754.254.752.852.930.81.4

工商银行0.352.853.053.253.754.254.752.852.930.81.35

农业银行0.352.853.053.253.754.254.752.852.930.81.35

建设银行0.352.853.053.253.754.254.752.852.930.81.35

中国银行0.352.853.053.253.754.254.752.852.930.81.35

交通银行0.352.853,053.253.754.254.752.852.930.81.35

表1.2013年中国五大银行的利率表（活期、定期、通知存款利率）

总体而言，民间融资市场存贷利率不对称，主要源于以下四个原因：一是民营企业需要生存发展资金，但又缺少正规的融资渠道，存在资金需求强劲与资金供给短缺间的矛盾；二是民间融资行为缺少必要的法律保护及利益保障，需要风险回报；三是我国相关法律规定民间借贷最高利率可是基准利率的4倍，这使得很多民间资金被用于贷款；四是近年来，投资品及投机品价格大幅提高，使得很多借用民间资金的人承诺给予高额贷款利率。因此，很多民营企业虽然认识到民间资本的存贷利率不对称，却只能利用贷款利率较高的民间资本。

3.民间融资缺少保障、保险及审核机制。一般而言，人与人之间的信任和信用是民间融资形成的基础，但却缺少如正规金融体系般的机制和保险保障。具体而言，民间融资缺少诸如担保、抵押和质押等类型的保障机制，缺少预防坏账的拨备资金，缺少对贷款人信用及偿还能力的审核。在上述情形下，存在巨大的借贷资金回收风险，容易出现损失利益、资金链条断裂及资金无法收回的现象，民间往往采用非常规手段处理信用滥用问题。

4.往往因过度追求利润导致借贷行为混乱。在高额利润的驱使下，出资人和集资人都期望用小额投入在短期内获得巨额回报，但对于贷款人或贷款企业而言，若将这种贷款用于实体经济，年回报率大多低于30%，不能承受如此高的利率；若投资投机品，在面临大幅波动风险的同时，也只能在某个周期内承受如此高的利率，因此，民间融资易于出现资金链条断裂现象。即便如此，很多集资人为了追求利润，往往承诺给出资人高利率，再以更高的利率借出去，借东补西，容易导致信用虚假或缺失，形成民间借贷混乱局面，导致资金链条断裂，不利于经济发展。

三、绍兴市规范民间融资市场的积极举措

绍兴市民间融资市场所存问题隐藏着巨大的金融风险，针对这种状况，绍兴市踏上了一条规范民间融资市场的道路，实施了一系列有效举措。

1.强化民间融资法律法规

金融经济运行离不开法律法规的规范与制约，民间融资也是如此。绍兴市将完善相关法律法规视为规范民间融资的必要举措，从两个层面做出努力：一是确立民间融资法律地位，将民间融资纳入合法渠道，为绍兴民间融资创设良好的活动平台，用以约束、规范及保护正常的民间融资行为；二是协调民间融资相关立法，如《贷款通则》、《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》等，运用法律手段使民间融资趋于契约化和规范化，使民间融资更具可操作性，为绍兴民营企业、微小企业及农村经济发展提供必要的资金支持。

2.强化民间融资金融监管

金融监管是促进民间融资规范化发展的关键举措，绍兴通过完善民间融资监管体系，推动民间金融的规范化。主要为三个方面：一是明确监管主体，绍兴的民间金融监管参照正规金融监管模式，明确民间金融监管主体，地方政府肩负起监管责任，防范民间金融风险同时，也维护绍兴地方金融稳定；二是善用监管网络，在综合我国民间融资特点的基础上，做到政府监管、社会监管、行业自律及自我约束，从而构建起上述环环相扣的监管网络；三是优化监管方式，民间融资主体及其活动在不同地区和领域起到的作用具有明显差异，绍兴民间融资监管的方式灵活多样，实行分类监管与区别对待，面对民间融资的复杂现状，做到事前防范与事后惩罚并重。

3.搭建民间金融服务平台

2013年7月，绍兴市实施金融创新举措，成立了绍兴市民间融资管理服务中心有限公司，以“融通民间资金，服务微小企业”为宗旨，是绍兴市首家专业的民间融资服务机构，为民间资金供需双方搭建起交流沟通的桥梁，提供借贷对接、风险管理及配套服务。通过公司专业规范的服务，在为出资人赢得安全稳健的资金回报，实现财富增值的同时，也为贷款人开拓了正规的融资渠道，使民间资金平稳进入实体经济，为绍兴市地方经济发展提供了大力支持，推动了绍兴民间融资的规范化、法制化和阳光化，帮助中小企业解决融资难题，激发地方市场发展活力。

4.拓宽民间融资正规渠道

面对巨额民间资本，绍兴市认真贯彻2010年5月颁布的《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》，打破了银行的垄断体制，逐步放开金融市场，拓宽民间融资的正规渠道，联合多部门推行《民间借贷管理办法》，主要从五个方面拓宽民间融资渠道：一是打破规范投资的准入门槛，明确债权人及债务人的条件与要求，规范民间融资协议标准合同，推行民间借贷登记制度，登记合同编号及内容；二是设定最高融资金额及比例，设立融资风险责任及风险预防措施；三是规范民间担保、抵押和质押行为；四是在制度上禁止高利贷，最大限度地抵制民间金融风险；五是成立民间融资监管机构，将地方政府设为处理地方金融风险的主体。因为有了各部门的协调努力，绍兴市民间资本融入到公平竞争与平等准入的市场环境中，民间资本各要素得以自由配置。

5.完善民间融资金融体系

为了推动民间融资规范化发展，绍兴市有步骤地开放金融业，为民间金融由“地下”引入“地上”，将民间融资带入正规发展之路，推行制度创新与金融机构创新，完善绍兴民间融资的金融体系。创新民间融资组织的发展模式，实现民间融资组织的季节化、商业化和阳光化，从而将民间资本进入融资市场，真正发挥出融资速度快、资金流通方便和融资门槛低等诸多优势。

四、结语

调研结果表明，民间融资是一种资金市场配置行为，也是金融服务的有益补充形式，对金融经济运行有着深远的影响。面对金融创新大背景及自身民间融资市场存在的问题，绍兴市拓宽思路，响应号召，实施了一系列优化民间融资市场的举措，促使该市民间融资市场更为规范化、制度化和阳光化，推动了绍兴市地方经济的发展，也对中国整体民间融资市场的发展具有借鉴意义。

参考文献：

[1]陶俊.民间融资风险防范研究[J].商情,2012(52):32-33

[2]袁爱华.民间融资合法化趋势下的非法吸收公众存款罪的立法完善[J].云南大学学报：法学版,2010(1):96-100

[3]张恒.民间融资问题的现状分析[J].中国电子商务,2012(17):173-173

民间融资风险 篇7

河南省担保行业的发展起源于21世纪初。2007~2010年底, 河南省投资担保业迅速增长, 至2010年底数量已达到1, 600多家, 注册资金约600亿元, 担保业的迅速发展, 在一定程度上缓解了中小企业资金短缺的压力, 同时也为民间资本开辟了一条相对稳定的投资渠道。但是由于准入门槛低, 监管制度不完善等原因, 担保公司在迅速发展的同时, 风险也在集聚提高。自从2014年9月份四川出现大面积担保公司倒闭潮以来, 河南的投资公司或担保公司相继出现挤兑风波和兑付困难问题, 目前河南郑州八成以上的融资担保公司处于停顿或半停顿状态, 导致聚众上访, 游行静坐等影响社会稳定事件的不断发生, 因此如何应对担保行业的风险危机, 稳定社会秩序, 促进担保行业的健康发展将成为一项难题。

二、融资担保公司所面临的风险

(一) 担保公司的外部风险

1、政策方面的风险。

我国于2010年3月, 颁布了《融资性担保公司管理暂行办法》, 对融资性担保机构的经营范围进行了明确规范, 规定了融资性担保公司不得从事吸收存款、发放贷款、受托发放贷款和受托投资等业务;但目前河南省的大部分担保公司都在经营着从民间高息吸收存款, 并以更高的利息发放贷款的业务, 但这些行为并没有得到来自政府方面的管制与约束。在实际经营过程中, 部分地方政府为落实中央扶持中小企业的政策, 提高政绩等目的, 支持一些没有资质的担保公司大量高额的吸收民间资本, 由于没有有效的政策监管体制, 担保公司的经营风险较大, 这也增加了民间资本流失的可能性。

2、信用方面的风险。

担保公司健康发展, 需要良好的信用环境和完善的社会信用体系, 但是河南省信用担保体系尚不健全。长久以来, 担保公司很难进入银行的征信系统来共享企业的信用状况信息, 对于借款人的信用状况, 担保公司只能通过从业经验进行分析, 这种主观的分析受到各种条件的限制, 大大增加了担保公司的信用风险, 这种风险多表现为借款人蓄意骗保、恶意拖保、捐款逃跑等现象, 给担保公司带来巨额损失。

3、法律方面的风险。

目前, 担保行业缺乏系统的法律体系来规范担保机构的行为。虽然《担保法》在一定程序上针对该行业的风险提出规定, 但是过于笼统, 在操作中缺少一定的适用性。河南省也出台了一些有关融资担保方面的规范性文件, 但这些文件多数是对国家法律法规的完全照搬, 存在着众多的监管漏洞, 往往是出现问题之后再制定新的法律去修补以前的漏洞, 这就导致对担保行业的法制建设存在着一个滞后性的问题, 增加了担保行业破产倒闭的风险。

(二) 担保公司的内部风险

1、融资风险。

通过调查分析, 河南省融资担保公司的资金90%以上来自于民间借贷。目前, 银行的利率最高为8%, 而民间借贷的利率则能达到15%~20%, 放100万元每个月利息就有十几万元。这就增加了融资担保行业的财务风险, 为了追逐更高的利益, 担保公司必须把这些钱投资于收益更好的行业或者是急需用钱的企业, 长此以往, 担保公司就会面临较大的财务风险和经营风险。

2、投资风险。

融资担保公司的资金投向大致包括两个方面:一是与银行合作赚取担保费;二是向一些企业违规发放高利贷款。由于担保业务赚取的佣金较低, 承担的风险高, 一般每年按2.5%~3%收取担保费, 但是出一单风险差不多要30单业务来弥补, 由于该业务风险较大, 融资担保公司的大部分资金都投向了资金短缺的房地产等行业。目前, 由于房地产行业的不景气, 造成资金无法按时回笼, 使得担保公司融资出现资金链断裂的风险, 从而增大了破产倒闭的可能性。

3、经营风险。

融资担保企业是高风险行业, 要妥善应对这些风险, 担保行业需要完善的决策制度, 优化的财务管理体制以及健全的风险评估体系, 因此担保行业需要较高素质的管理人员与从业人员, 若从业人员的综合能力不高, 则无法保证正常的经营过程严格按照有关规定和制度开展, 从而导致违规操作, 对受保企业缺乏有效的风险预警监控的问题, 这些问题的存在将直接对担保公司资金安全造成不可忽视的风险威胁。

三、融资担保公司风险防范措施

(一) 政府方面。

首先, 河南省政府要在不与国家法律冲突的前提下, 针对本地区担保业发展的实际情况制定适合本地区的规章制度, 这些制度要有具体的操作标准和执行细节, 要具备较强的可执行性, 为监管部门提供必要的法律支持, 使监管有法可依, 有法必依;其次, 政府部门对担保公司要建立有效的政府监管体制, 加强对担保市场准入、退出的监管, 省工信厅要严格行使审批权, 对即将成立的担保公司进行实地调查, 切实保护广大投资者的利益。在日常经营过程中, 政府要注重对对担保公司担保行为的合法性、合规性进行监管, 对担保公司出现的违规行为进行严格的处罚。有关部门要建立责任落实制度, 把监管工作具体细化到各个部门, 各个人员, 认真总结各地监管工作的好经验, 对好的经验措施积极进行推广;再次, 政府部分对注册成立的担保公司要建立担保公司责任准备金制度, 担保公司设立后应当将准备金按照其注册资本的一定比例存入主管部门指定的银行, 除担保公司清算时用于清偿债务外, 任何机构一律不得动用, 这将有效防范民间资本的流失, 保证投资者的资金安全;最后, 政府有关监管部门要要求融资担保公司和借款公司同时建立信息披露制度, 对于市场经济中的企业来说, 市场信息的透明度非常重要。在实际经营过程中, 融资担保公司要本着公开透明的原则, 担保公司首先要就自己的注册资本、经营范围、担保金额等影响投资者决策的信息以有效的方式及时予以披露;另外, 担保公司也要定期向投资者提供借款人的经营状况、财务状况、贷款使用情况等, 以减少担保行为中的不安全因素, 保障交易的安全性。

(二) 担保公司自身。

担保行业是一个风险性较高的行业, 融资担保公司应在以下几个方面加强对自身风险的防范:

1、完善工作业务流程。

担保公司内部各部门要职责分离, 各司其职, 相互制衡, 对担保投资行为做好事前、事中、事后的控制工作。在投资进行前, 担保公司建立对借款单位和个人资信调查制度, 真实准确地获取借款人财务状况、经营成果及偿债能力等有关信息, 要把一些信用有问题、偿债能力差, 财务制度不完善的企业剔除在担保范围以外;另外, 在贷款审批过程中也要注意, 即使贷款企业各项指标都符合规定, 但是也不要把太多的资金集中到某一行业或企业, 以最大限度地分散风险。在款项借出后, 担保公司要指派专门工作人员定期对借款单位的运作状况进行监督, 有效掌握借出资金的使用情况, 对于违规使用资金应立即收回贷款或要求借款人以有效资产作抵押等。

2、提高从业人员素质。

人力资本是公司最大的资本, 融资担保行业是一个风险较高的行业, 风险的控制需要专业人员来做保障, 这就要求担保公司的人员具备较高的专业素质。因此, 担保公司从业人员应是具有银行、保险、证券、担保、财务、法律等多方面知识的综合性人才, 并要有多年的金融业从业经验, 熟悉担保业法律法规及担保业务的工作流程。担保行业应建立从业人员资格准入制度, 进入担保行业的人员应具有一定的资格, 具备风险警惕性和风险防范能力;另外, 对于担保行业的从业人员要进行继续教育, 定期进行培训, 了解当前的经济状况和投资环境, 提高我国担保从业人员的综合风险素质。

3、创新反担保制度。

担保行业的风险是客观存在的, 中小微企业等一部分借款企业的特点决定了其难以提供足额、变现能力强的反担保物, 但是担保企业可以通过创新反担保及再担保制度将风险降低至可以接受的程度。如担保公司可以采用租金绑定、第三方仓库监管存货、应收账款质押等组合方式来进行反担保, 这种方式不仅能拓宽企业和担保公司的业务渠道, 也可以避免企业因库存过多而占用流动资金, 增加了企业的现金流, 即使客户违约, 担保公司也可以通过处理货物回笼资金。另外, 融资担保公司可以要求企业法定代表人或实际控制人签订承担无限连带责任条款, 这样可以从心理上加强企业的履约责任, 避免恶意逃债。

(三) 投资者。

居民投资者在将资金存放于担保公司时, 时刻面临因担保公司资金链断裂而导致自有资金血本无归的风险。近年来, 大规模的融资担保公司出现问题最根本的原因则是利益的驱使, 存款利息赶不上通货膨胀, 人们感受到财富缩水, 都想赶紧挣一些快钱, 在民间借贷高收益的诱惑下便铤而走险, 这也给了非法集资以可乘之机。因此, 投资者在存放资金时, 切不可只贪图高额利息。首先, 在投资前应对担保公司的状况进行详细的分析, 了解担保公司资金的动向, 最好通过融资担保公司这个中介和资金的使用者签订一对一的协议条款, 明确资金和使用范围和各方责任, 当担保公司或者的借款企业无力清偿债务时, 投资者有权选择其中的任意一方清偿。其次, 投资者在签订协议时需注意, 借款期限不易太长, 以便能够在可控的时间内收回自己的资金。另外, 一旦担保公司出现问题, 投资者需联合起来, 扩大影响范围, 以合法的方式向政府寻求帮助, 进而要求政府有关部门的介入, 以有效地解决纠纷, 将风险降至最低。

四、结论

融资担保公司是市场经济条件下的新生事物, 为解决中小企业融资难题, 促进中小企业健康发展起着举足轻重的作用, 虽然在发展中面临着众多问题, 但是随着担保行业相关法律制度的不断健全, 政府部门的高度重视, 以及自身的不断完善, 风险必将得到有效控制, 融资性担保公司也将健康地发展下去, 为河南省经济发展作出更大贡献。

参考文献

[1]朱艳萍, 席升阳.我国民营担保公司的信用风险与防范.创新科技, 2009.4.

[2]苏郑伟.论担保公司风险管理与可持续发展问题.苏州科技信息, 2010.8.

民间融资风险 篇8

1 中小企业融资与民间借贷供需适应性

1.1 正规金融的抑制

信息不对称是银行与中小企业之间始终难以解决的问题。根据Stiglitzhe Weiss (1981) 的信贷配给模型, 由于两者之间存在信息不对称, 银行处于信息弱势, 这会导致中小企业的道德风险和逆选择。为此, 银行更倾向于通过信贷配给政策而不是提高利率, 进一步的举措是采取抵押、第三方担保等。中小企业缺乏合适的抵押物, 又缺乏第三方担保, 贷款的目标难以实现;如果银行实行关系型贷款策略, 通过银行人员与企业之间的长期接触, 虽然一定程度上能克服信息不对称, 解决中小企业缺乏抵押物或担保人的问题, 但又容易出现共同“寻租”, 致使银行贷款风险增加。银行机构对于风险管控严格, 出于资金安全考虑, 对中小企业普遍惜贷。从企业理性考虑, 银行不愿向中小企业发放贷款, 形成供给约束, 这一制度变迁中的路径依赖情形比较明显。此外, 我国国有大型银行基层网点撤并, 信贷管理体制集中, 权限上收, 面对量多面广的中小企业, 银行基层金融服务功能出现萎缩, 而农村信用社、村镇银行等中小金融机构还不具备资金实力, 难以满足市场需求。企业发展的内在驱动力和资金融通规律的双重作用, 促使中小企业无奈又必然地选择民间借贷。

1.2 民间借贷主客体的契合

1.2.1 中小企业的资金渴求

中小企业在发展和壮大期, 利润增长快, 企业主对企业前景乐观, 有高度自信, 关注的是融资的时间效率而不太关注融资利率的高低, 企业主倾其所有创办企业, 因而对企业产权极为看重, 担忧股权被分散和稀释, 首选的是债权融资。同时, 中小企业可以提供大量的关键信息:一是企业主在当地属于能够抓住市场机会, 有胆识的能人, 这形成了一种无形资本;二是企业主的家产和产业都在当地, 而民间借贷具有地缘性, 借账还钱、父债子还等观念根深蒂固, 企业主往往以企业、家产作为有形的担保, 以人格作为无形担保;三是企业主及其家族等生活在当地的非正式文化组织之中, 必须讲诚信守契约, 否则会长期被组织排除, 违约成本极高, 这促使等于企业主及其家族将社会人脉关系收益做成了一种无形抵押。因此, 中小企业民间融资是企业主的理性行为。

1.2.2 民间资金的逐利驱动

我国城乡居民具有储蓄的传统, 民间积淀的资金数额较大。随着人民生活越来越富裕, 城乡居民储蓄存款余额连续快速增长。虽然金融体系也快速发展, 可是人们选择的投资渠道仍很少。对民间资金提供方来说, 银行存款利率没有市场化, 利率收入回报低, 股市低迷、房市被调控, 向中小企业的企业主进行投资有吸引力:一是借款的高利率优势, 远高于银行同期存款利率, 且市场化, 借贷主体根据市场资金的供需状况自发调节;二是信息对称优势, 资金提供方对中小企业企业主的人品、信用、家产、还款能力都了解, 即使缺少抵押担保, 也敢于冒险放款, 能了解银行难以掌握的关键信息, 形成对风险的事前防范机制;三是借出后对企业的生产经营状况也能了解, 了解的信息越充分风险反而越低, 这也构筑了事后防范机制。可以说, 民间借贷能在一定程度上克服信息不对称造成的道德风险和逆选择, 资金的供给方的逐利借贷行为也是有限理性行为。

民间借贷信息对称, 是借贷双方的理性契合。一方面中小企业有大量的资金需求, 另一方面民间有大量的资金在沉淀, 这也是中小企业民间借贷生命力所在。

2 中小企业民间借贷融资的特点

2.1 融资方式灵活

为了提高资金使用效率、缩短时间, 民间借贷大多以现金交易为主, 方式灵活, 一般没有抵押和担保, 有口头协定、打借条、借款合同等。随着大家法律意识的增强, 近年来民间借贷的手续日趋规范化、契约化, 但与正规金融机构的贷款手续相比仍然简单。民间借贷性质也从以互济互助为主向商业经营性质转化。

2.2 融资形式多样

以前的民间借贷形式主要有互助会、合会、银背、私人钱、民间放贷、企业集资、当铺等等, 而随着经济和社会的发展以及人们生活方式、消费观念的改变, 在形式上也出现了一些新的变化, 比如有的会所兼有民间借贷行为, 有的借贷通过网络完成。

2.3 利率市场化

民间融资利率一般由供求关系决定, 远高于银行的贷款利率, 特别是东南沿海发达地区利率更高, 还有一些民间融资是属于非法的高利贷。

2.4 主客体的广泛性

参与资金供给的人群来自各行各业, 需求方主要是个体工商户和中小企业主。融资参与的主体广泛性决定了资金的来源多样化, 既有自然人资金也有企业法人资金, 甚至私募基金、信贷资金、海外热钱等。

3 民间借贷的效应分析

民间借贷虽然游离于正规金融体系之外, 但两者形成有效的互补。作为一种直接融资的渠道, 民间借贷为一定范围内资金的供需平衡和资源的优化配置提供了条件。民间借贷的内在驱动是利益, 它是一种充分市场化的资金融通机制, 以市场机制为导向、信用关系为基础。目前正规金融机构面对中小企业融资需求, 所缺少的是信息的对称和监督机制, 民间借贷填补了正规金融体系融资约束留下的资金需求缺口, 既促进了经济的发展, 也平衡资金供需方的需求。

但是, 对民间借贷存在的隐患我们也不能忽视。民间借贷手续简单缺乏必要的法律契约约束, 一旦中小企业经营困难, 违约风险很大。加上民间借贷的随意性和隐蔽性, 很难进行监测和管控。民间借贷法律规制滞后, 目前还没有规范民间借贷的专门的法律法规, 现有法律规定存在不少不兼容的地方, 内容过于原则而形式过于分散。利率过高增加了中小企业的经营成本, 导致中小企业破产的风险增加。民间借贷担保缺位, 存款保险没有推行, 如果出现还贷风险, 容易出现民事纠纷甚至群体事件。由于对民间借贷的监管缺失, 民间借贷不受国家宏观调控的约束。当国家实行紧缩货币政策时, 企业的资金需求规模就会扩大。如果这阶段民间借贷的交易量过大, 就容易对冲货币政策的作用, 从而削弱货币政策的实施效果;民间借贷如果对不符合国家产业导向的高污染、高能耗、过剩产能行业投放资金时, 则容易削弱国家产业政策的效果。

4 中小企业民间融资风险的防范

4.1 加强有关民间融资的法律规制建设

现有法律法规体系不适应中小企业民间融资的发展。建议出台专门的法律法规, 明确界定正当融资与非法融资的界限, 确定民间融资主体双方的权利与义务、交易方式、合同要素、利率、期限、资金用途、违约责任、权益保障等, 使民间融资走上阳光化、契约化和规范化的轨道。

4.2 建立民间融资监测和监管机制

金融监管应该适应中小企业融资的灵活性和规律性, 加强民间融资尤其是利率的动态监测, 密切关注民间融资的动向, 颁布监管指引, 规范引导中小企业民间融资行为, 探索适合民间金融发展的监管机制, 探索长效管理机制。

4.3 培育合格的民间金融主体

应该将民间融资行为阳光化、合法化。引导民间融资公开登记, 规范民间融资行为, 审查融资主体的资格, 实行民间借贷申报备案制度, 建立健全民间借贷担保机制, 使民间借贷的自发行为置于国家政策法规的有效监督体系之内。设立行业协会, 指导民间融资业务的开展。要求民间融资主体按规定进行登记, 依法纳税。如果堵截民间融资渠道, 等于主动放弃监管的机会。如果民间融资长期游离于整个金融监管体系之外, 很容易成为洗钱、诈骗等犯罪行为的温床。

4.4 完善信用担保服务体系

民间融资要健康发展, 需要有多层次的信用担保体系来分散贷款风险, 为中小企业创造宽松的融资环境, 也为民间金融发展提供良好的生态环境。应加快发展各类开发区、园区伞形担保体系, 发展担保机构, 针对性地为企业提供融资担保, 建立再担保机构。推行动产抵押、农村宅基地抵押、股权质押、商标权质押、林权质押等新型抵 (质) 押方式, 降低中小企业担保贷款抵 (质) 押难的程度。加强民间金融的信息共享, 增强透明度, 使正规金融机构利用降低其信息搜寻成本和监督成本, 提高整个市场的金融交易水平。

民间融资能缓解中小企业的资金难题, 但民间融资的活跃也可能造成风险, 对高利贷、地下钱庄、非法吸收公众存款等违法犯罪行为必须严厉打击, 以此促进民间融资的健康发展。国家应从长远发展的战略高度认识金融制度安排、体制改革和金融创新, 以适应经济社会发展的客观需求。

摘要：中小企业融资难, 最根本的原因是企业信用不足, 而民间融资能在一定程度上克服这一不足。本文通过对中小企业融资与民间融资的适应性分析, 论述了民间融资的特点和风险, 提出了防范风险的措施。

关键词：中小企业,融资,民间借贷

参考文献

[1]邵燕翔.浙江中小企业民间融资问题探讨[J].特区经济, 2008 (9) .

民间融资风险 篇9

关键词：民间融资,中小企业,金融业

一、民间融资概述

(一) 民间融资的概念

民间融资是指出资人与受资人之间, 在国家法定金融机构之外, 以取得高额利息与取得资金使用权并支付约定利息为目的而采用民间借贷、民间票据融资、民间有价证券融资和社会集资等形式暂时改变资金使用权的金融行为。

民间融资的方式主要有民间借贷、有价证券融资、票据贴现融资、企业内部集资等。实际上, 民间融资主要分为两种形式:直接借贷活动和以通过中介结构进行的借贷活动。

(二) 民间融资的特点

1、灵活便利。

直接的民间借贷活动没有繁复的手续和考察, 相比于正规金融机构的各种程序和手续而言, 具有很强的灵活性和简便性。

2、融资主体多元化且融资行为趋于理性。

民间融资以其高于银行的利息率吸引着越来越多的普通民众参与其中。伴随着民间融资行为的扩大和发展, 民众对于融资的认识也逐渐趋于理性, 人们的融资行为更趋于经济人行为。

3、利率高, 弹性大。

由于民间融资资金获得方式的灵活便利性, 其利息率也较高, 一般在10%-30%, 利率会在一定程度上根据借贷双方之间的亲疏有一定浮动。

二、河南民间融资市场现状

2011年以来, 受银行信贷紧缩政策的影响, 中国民间借贷市场供需两旺, 借贷利率一路走高, 平均年利率超过20%, 部分地区曝出的最高利率令人瞠目。随着我省经济的快速发展, 资金供需矛盾日益凸显, 民间融资规模也随之呈现不断扩大的趋势, 尤其成为中小企业取得流动资金和建设资金的重要渠道。我省的民间借贷市场主要呈现以下几个特点:

(一) 民间融资规模和范围不断扩大

近年来, 河南省民间融资规模迅速扩大, 2010年的融资额2815.5亿元, 是2001年融资额的5倍多。同时, 不仅融资总量不断攀升, 参与的层面更加广泛。

(二) 民间融资参与度提高, 已由自发性、互助性向逐利性方向发展

随着市场经济的发展, 以自有资金参与民间融资的家庭范围在扩大, 乡村和建制镇家庭成为民间融资的主体, 借贷动机也由传统的婚丧嫁娶、子女上学和求医治病等纯消费性融资转向经营性融资。

(三) 中小企业参与民间借贷程度较高

中小企业在当前“保增长、扩内需、调结构”战略当中有着重要作用。2009年, 河南中小企业总数已达14.94万家, 占全部法人资格企业总数的99.99%, 实现增加值4484.5亿元, 占全省工农业生产总值的50%以上, 占全省出口总额的48.23%, 占全省全部税收的56.23%, 已成为河南经济快速增长、优化经济结构、扩大财政收入、缓解就业压力的重要力量。

三、民间融资对经济发展的影响

(一) 正面影响

1、有效的缓解了中小企业、农户融资难的问题

受宏观经济环境和金融机构改革的影响, 县域金融的服务面和支持面开始收缩, 金融机构在县城网点呈持续减少之势, 即从2002年末的8999个, 降为2005年6月的7538个, 降幅为15.47%。金融支持面的下降迫使县域经济中的中小企业、农户融资对民间融资的依赖性增强, 从某种意义上讲, 民间融资的发展缓解了银行信贷的压力。

2、交易便利有利于资金流动

民间融资具有一定的信息优势和区位优势, 便于发放者更加动态地掌握和分析投资项目的风险、发展前景和借款人的信用状况, 因而, 有利于判断风险和选择投资项目。

3、有利于推动利率市场化

民间融资利率因地而异、因人而异, 随行就市。因此, 民间融资的利率能够一定程度地反映出一定时间、空间内的资金成本和稀缺程度, 能够起到银行利率调节无法达到的预期效果。可为国家制定利率政策、推动利率市场化提供参考。

(二) 负面影响

1、一定程度上削弱国家的宏观调控政策的效力

一般而言, 资金需求旺盛、信贷渠道不畅的项目, 往往是国家限制的过热行业、重复建设和高能耗的污染项目这就使得这些过热行业和低水平的重复建设项目在宏观调控下有了发展的真空地带, 从而一定程度上抵削了国家宏观调控的效果。

2、有可能诱发金融风险

目前发展不完善的民间借贷所依赖的约束机制是信用和社会资本等软约束机制, 缺乏相应的硬约束机制。由于信息不对称, 当债务人预计到其违约收益会高于因此而丢失的信用所带来的收益时, 道德风险便随之而来。当大规模的道德风险发生时, 就有可能导致全社会范围内的金融风险爆发。

四、民间融资的发展方向

尽管民间融资对于国家宏观政策和金融市场有一定的负面影响, 但与此同时, 民间融资的发展对于推动中小企业发展, 带动经济增长, 促进就业等具有积极作用。民间融资的发展是经济体制变革的一个必然过程。由于我国当前金融市场自由化和开放化的程度还不高, 使得民间融资处于一种非常尴尬的境地, 夹在合法和非法之间无地自处。随着市场经济改革的不断推进, 民间融资的发展和繁荣是必然的, 民间融资包括整个金融市场都必须朝着自由化、制度化的方向发展。

参考文献

[1]李爱红.河南中小型企业民间融资的调查和思考[J], 管理案例, 2010 (1)

[2]蔡四平.规范我国民间金融发展的路径选择[J], 中央财经大学学报, 2011 (2)

民间融资风险 篇10

一、苍南县民间信用的主要形式及主要特点

（一）主要形式

一是企业股份信用。指企业扩大生产、技术改造资金短缺而又不能向银行贷款，或临时资金周转不灵，由股东按出资额大小分摊借款比例，公司按季支付利息或年底统一分红。此方式普遍存在于股份制有限责任公司中。如在2003年以前的工业园区建设调查中发现，苍南县企业入园建设投入中，其中50%左右为股东自有，30%左右以个人私房抵押贷款方式自筹，20%左右通过民间借贷借入。

二是民间直接借贷。企业、个体户在生产经营过程中的临时性资金不足，向其他企业、个人、或本企业职工直接筹资。企业出具借条，加盖财务章，并有法人代表签字，注明期限和利息，月息一般为8厘-1分，私人借款手续更简单，一般只有“今借到某某人人民币多少元”这些内容，大部分没有写明利率、用途及签约地等。

三是民间商业信用。主要指专业市场在交易过程中的欠人与人欠形成的应收应付行为，以及少数企业与客户达成协议利用推延应付款方式购买原材料。符合还本付息的信用特征，这是一种双方自愿建立在信用关系基础上，有利于市场经济发展的民间商业信用形式。

四是民间票据贴现，指企业用未到期的银行承兑汇票向另一家企业购货或贴现。民间票据市场的参与主体主要是已完成原始积累、但无更好的投资项目资金宽裕的企业、国有大中型企业的配套生产企业向经营往来中无法提供增值税发票、合同等部分加工制造企业、依托专业市场，零售使用现金、购货使用银票结算的经营者、纯粹以买卖票据赚取利差的企业和个人等。

五是老人基金会。以农村老人协会名义进行借贷，原每家融资量在50-100万之间，经过打击清理，存、贷款量明显下降。

六是呈会，主要是私人购买房地产及农村婚丧嫁娶资金不足时所采用的民间信用，有互助会、抬会、标会等多种形式。农村几乎每个家庭都有1-2个会，平均利息在1-1.2分之间，每人每季出资1000-3000元，单个呈会规模在1-5万之间。

（二）主要特点

一是借贷规模总体稳步增长。自10月29日加息以来，银行存款利率相应上调，但相对于居民投资收益率(如房产投资等)和民间借贷利率仍然偏低，且由于民间借贷手续简便、方式多样、期限灵活等比较优势，民间借贷规模不断扩大，居民的闲置资金依然流向民间借贷。

二是民间利率维持在较高水平。随着金融机构信贷资金趋紧，各金融机构提高贷款利率的情况下，部分小型企业和个人转向民间借贷，苍南县民间借贷利率也因此稳定在较高水平。去年11月末，民间利率达到最高点，加权平均利率水平达11.2%，比年初增加2.1个百分点。

三是资金集中用于生产经营。据苍南县民间监测数据反映，50户居民监测点的民间借贷的用途依次为：生产经营占79.2%，其他用途占14.6%，家庭消费只占6.3%;民间借贷关系分别为：个人借给个人占62.5%，个人借给企业占33.3%，其他类型占4.2%，表明了苍南县个私经济发达的现状

四是民间借贷期限以短期为主。由于民间借贷以信用方式为主，为便于控制和防范风险，民间借贷期限的短期比重大，相对于银行贷款期限长期化趋势，而民间借贷期限呈现短期化现象。

二、苍南县民间投资的主要去向

一是投资房地产。2002年以来，随着温州、杭州、上海等地房地产市场成为苍南县民间资金的投资热点，逐步形成为吸引苍南县民间富余资金外流的强大引力。据调查，从投资主体看，涉及县内各行各业人员，并由单个购买向合伙、合股、集体整层、整幢批发方向发展;从投资的资金规模看，少则几十万，多则几百万甚至几千万一次投入，如苍南县信用社反映联社营业部某分社，6月30日有一客户一次提取600万元前往上海购买房子。

二是外出经商。苍南人外出经商有悠久的传统，从小本经营的商贩，到企业、公司、商场的老板、经理不下10万人，遍布全国各大城市，其带走资金相当巨大。仅对山区乡镇马站镇调查，其外出做皮鞋人员达4万多人，其资金外流近1亿元，占整个马站存款总额(一家信用社和一家邮政储蓄机构)的76.9%。

三是企业外迁带走资金。目前企业外迁主要表现为两个方面：一是规模企业在外投资办厂。据十家企业问卷调查显示。十家企业有5家已在外地投资5个项目，投资金额达5313万元，占其县内企业实收资本总额的17.6%。二是衰退行业的企业退出股东外出投资办厂剧增。主要是苍南县塑编行业，还有一些退出股东经过比较纷纷外出，前往原材料出产地和产品销售地投资办厂。

四是外出承包开采煤矿。近年来，由于能源价格不断上涨，煤碳生产经营利润高涨。据了解，国家限制年产5万吨的小煤矿开采后，大型煤矿开采投资利润丰厚。如苍南矾山灵溪等地私人以工程队名义，招集亲戚朋友搭股投资承包年产5000万吨以上的煤碳开采，投资金额均在2000万元以上，且利润达到100-200%。

三、当前民间融资现状对苍南县经济金融的影响

（一）积极的信用

1、弥补了银行信用不足。

银行信用由于受机构数量、风险控制、投资范围及权限、经营方式、信贷规模等多方面的限制，不能完全满足市场经济生活中多方面对信用的需要，客观上要求其它信用形式予以补充。

2、打破了单一融资方式。

货币资金不仅要比较价格高低，还要权衡收益大小，不仅要计算数量，又要评价质量。民间信用的存在和发展，打破了单一银行融资方式，拓展了中小企业和民营企业的融资渠道, 扩大了民营企业的发展空间。

3、引入了市场竞争机制。

民间信用的扩大，形成多种竞争机制，给传统的融资方式施加影响，从而推动银行、信用社改进服务方式，创新服务品种，改革管理模式。

（二）消极影响

1、民间信用的盲目性和自发性，不利于资金规模的控制和投向。

民间资金外流，缺乏国家产业政策指导和法律制度规范, 存在较大盲目性、投机性, 容易造成不合理的社会资金投向和导致某些行业的大起大落。

2、民间信用中会案的倒台（如2004年矾山会案），债务的纠

纷，个别人甚至还有金融投机、诈骗行为，不但破坏了国家金融秩序，而且还容易引发社会问题。

3、民间资金外流，并游离于金融市场监督管理之外，加大流出

地资金的“体外循环”，干扰央行对信用和资金的总量监测, 影响国家金融宏观调控和货币政策实施效果，也增加了宏观调控的难度。

四、对策建议

一是密切关注民间资金动向，及时监测和反映民间借贷流动趋势、风险隐患，尽早采取应对措施，防患于未然。

二是中央银行对民间资金雄厚活跃地区，应扩大存款利率浮动范围和幅度，督促各行社用好用活贷款利率浮动区间扩大的政策，使银行利率逐步接近市场利率水平，发挥资金市场的价格杠杆作用，更好地组织存款，使民间资金回流银行，同时也控制某些行业的投资过热现象。

三是引导民间资金直接投资实业。通过提高政策透明度、降低税费负担和创造良好的投资环境等措施, 拓宽社会投资渠道, 引导民间资金投资。对于基础设施等公共建设项目, 凡适合于社会化运作的应按社会化方式运作, 充分调动民间投资的积极性。

四是拓宽资金的筹资渠道。除了尝试发行彩票外，还可以允许企业集团内部成立财务公司进行资金余缺调剂, 允许净资产达到一定规模的企业发行企业债券来筹资。各商业银行在政策允许的情况下，应继续尝试出台如个人委托贷款业务等新的融资方式。

五是完善民间借款借贷双方手续, 具备条件的地方可适当征收民间借贷利息税, 并督促企业将民间借贷纳入财务报表反映。

六是积极探索监督和管理民间呈会的有效途径。严格控制互助会规模, 单个“呈会”规模以不超过3万元为宜, 规模过大的“会”要坚决予以取缔;严禁以营利为目的, 借“民间呈会”之名、行投机诈骗之实的各种“抬会”活动;对于担任多个“会主”, 或专门从事组织各种“呈会”以谋利的人员, 要严加监管。

摘要：民间融资活动作为资金周转的重要补充, 对完善社会融资结构和促进地方经济发展起到了积极作用。但由于缺乏有效的监管和引导, 民间投资同时也潜藏巨大的风险。本文以温州市苍南县的民间融资为例, 分析了民间融资的主要去向, 以及民间融资对苍南县经济金融的利弊影响。并在此基础上提出了相应对策。

民间融资风险 篇11

7%！2015年一季度中国GDP同比增长7%，增速比上季度回落0.3个百分点，创下自2009年第一季度以来的6年新低。

“中国经济处在新旧动力转接的关键阶段，今年经济困难较多，短期内经济仍会面临下行压力。”面对7%的增速，国家统计局新闻发言人盛来运表示，中国不缺少增长点，不缺少消费热点，关键是怎样把这些增长点、消费热点激发出来。

英大证券研究所所长李大霄建议，要激发中国经济活力，一个很重要的措施是，加大企业直接融资力度，有效降低融资成本，稳定经济增长。

如何缓解实体经济融资难、融资贵“老大难”问题？楚商资本集团董事、投资项目总部CEO黄鑫认为，成立规范的、受政府监管的民间资本管理公司，将是缓解融资难题的一种有益探索。

作为一家湖北本土投资机构，楚商资本集团扎根湖北县域经济，致力于培育中小企业，助推县域经济产业升级和结构调整。成立4年多来，投资和辅导的企业超过500家，已成功辅导出湖北区域股权市场上的多个县域板块。

民间借贷风波卷土重来

当前，一提起民间借贷，人们第一反应就是乱。

2014年，湖南省娄底市数十家企业先后停付本息，导致民间借贷市场“崩盘”。羊年春节前夕，娄底市很多人都陷入民间借贷资金链断裂的漩涡中，有人甚至连“棺材本”都没拿回来。

娄底市金融办介绍，该市民间借贷资金规模400亿元左右，其中约有118亿元资金出现问题，涉及73家企业。一些实体企业因经营不善，旧债未还，又添新债，最终遭遇挤兑风潮，关门倒闭。

据调研过娄底多家民间借贷公司的湖南大学教授戴晓凤介绍，娄底民间借贷公司从老百姓手里拿来的资金成本是2分月息，贷给企业则是4分或5分，几乎没有企业能承担这么高的资金成本，“民间借贷好比‘抽水机’。”

3年前出现在浙江温州的金融风波，近段时间似乎又在河南、河北、山东、湖南等多个地方上演。

今年全国“两会”期间，甘肃省高院院长梁明远提交《关于对投融资公司加强监管的建议》表明，现在，民间投融资公司设立门槛低，缺乏监管，导致违规操作泛滥。许多投融资公司以高息回报为诱饵非法集资，资金链断裂后引发恐慌挤兑。

“绝不能把民间借贷一棍子打死”

一边是实体经济得不到金融支持，一边又是民间借贷乱象丛生，规范并引导民间融资迫在眉睫。

“要正确解决民间借贷纠纷，绝不能把民间借贷一棍子打死，要给它一条出路，引导它更好地服务中小型民营企业。”中国中小企业协会副会长、浙江民间资本联合会会长周德文建议，要规范管理民间金融，让其为实体经济服好务。

事实上，全国很多地方都相继出台了有关规范民间金融发展的指导意见。

2014年3月1日，作为全国首部金融地方性法规和首部专门规范民间金融法规，《温州市民间融资管理条例》正式开始施行。

同年底，湖北省也发布《关于规范发展民间融资机构的意见》（以下简称《意见》）。《意见》要求，为规范民间融资行为，将设立民间资本管理机构和民间融资登记服务机构。前者可针对实体经济项目开展股权投资、债权投资、资本投资咨询、短期财务性投资及受托资本管理等业务。后者主要为借贷双方提供资金供需信息发布、中介、登记等综合性服务。

“鼓励民间资本发起设立民间资本管理机构和民间融资登记服务机构，旨在加强资金供需双方有效对接，规范民间融资行为，提高融资效率，降低小微企业融资成本，维护良好的金融生态和信用环境。”湖北省政府金融办主任刘美频说，对于民间融资，一要阳光化，从“地下”走到“地上”；二要规范化，从无序走向有序；三要利率合理化，为实体经济服务。

关键是加强监管和引导

《意见》出台后，立即在湖北金融界引发热议。

“我们认为，民间融资的确需要规范。用好了，它是传统金融的有效补充，具有不可忽视的正能量。用不好，就可能引发社会问题。”黄鑫说，关键是加强监管和引导。

让黄鑫激动的，是《意见》中的两条规定。一条是，民间资本管理公司应在当地一家商业银行设立基本账户和结算账户。所有资金应在该商业银行进行托管，日常经营活动都必须通过该商业银行结算，不允许进行现金结算。“要求日常活动通过银行结算，是为了监管部门能更加有效地监督。”黄鑫解释道，民间借贷乱象，很大程度上是监管没跟上所导致的结果。

另一条是，在登记服务机构登记的借贷当事人，协商确定借贷利率、期限、资金用途、抵（质）押物等内容，其约定应当符合国家法律法规的规定。“这也就是说，借贷利率不得超过银行贷款基准利率的4倍。这一规定对广大中小企业虽是利好，但对中小微企业来说融资成本还是太高，我们想把对企业进行债权投资的利率，控制在银行贷款基准利率的2倍以内。”黄鑫说。

楚商资本集团计划，今年内在湖北省多个地区注册成立民间资本管理公司和融资登记服务公司，并在省内各地区打造“众创空间”。

“当地原有金融机构的资金，是民间资本管理公司的募资主要渠道，同时我们还将社会闲散资金集中，进行统一规范的市场化运作，为创业企业提供孵化及投资服务。”黄鑫强调，我们要引导民间资本走上科学、理性、健康的投资轨道，切实降低企业融资成本。

今年，楚商资本集团还将筹建互联网金融服务公司，以P2B模式（即股权众筹和债权众筹）运作，让大量中小微企业得到资本市场金融服务。

楚商资本集团的思路，是以“互联网+”的创新理念，集合社会大众的力量，缓解中小企业融资难题，引导民间资本流向实体经济，形成“大众天使，万众创投”的投融资氛围，以促进“大众创业，万众创新”。（支点杂志2015年5月刊）

常德民间融资成因及影响 篇12

(一) 民间融资灵活的机制、较低的成本为其快速发展提供了便利

长期以来, 在常德农村存在的因居民建房、嫁娶、升学而在亲友之间的“赈酒”现象, 其经济本质并非宴请亲友吃喝, 而是一种融资, 是居民个人缺钱办事而向亲友求援的一种民间融资。所以, 古往今来, 没有一种正规金融服务体系, 能覆盖经济生活的方方面面, 现行法律也保护合法的借贷关系, 在常德民间, 特别是欠发达地区和广大农村地区, 民间借贷必将作为一种经济信用现象长期存在。更重要的是, 民间融资信息透明、手续简便、成本较低, 有的只是出具一张借条或签订简单的借款协议就能使资金到位。即使采用抵押形式, 对抵押物的认定也较宽松, 没有正规金融机构繁琐冗长的各种手续和高额的费用负担。

(二) 经济社会发展旺盛的资金需求与正规金融支持不足的矛盾, 为民间融资发展提供了土壤

近年来, 常德市中小民营企业、农产品生产加工企业以及商贸流通业的发展明显加快, 对资金的需求也日趋旺盛, 但金融机构对此却难以满足。2015年, 常德市金融机构各项贷款年均增长6.9%, 低于同期GDP平均增幅1个百分点。2015年该市实现GDP2709亿元, 同比增长8.7%, 而同期全市金融机构本外币各项贷款余额为1080亿元, 增幅仅为16.8%, 且新增贷款向房地产、上市公司、与国债投资相配套的高速公路和重点建设项目集中, 贷款垒大户现象突出。与此相反, 银行却很少问津一大批中小企业和个体私营企业, 在正规金融机构信贷支持严重不足的情况下, 民间融资承担了部分中小企业的资金供给, 承接了部分中小企业成长之初的融资高风险。宏观调控和信贷政策的调整造成部分行业投资不足, 为民间融资发展提供了空间。

同时, 国家实行“区别对待、有保有压”的宏观调控政策, 对钢铁、水泥、电解铝等行业过度投资进行了抑制, 常德市各家银行信贷投入也采取了相当谨慎的态度。但水泥和电解铝却是该市的“重头产业”, 去年该市水泥产量达1194.1万吨, 仅比上年增长2%, 其生产经营资金的24%是通过职工内部集资和民间借贷取得。同时, 商业银行信贷政策的调整也为民间融资提供了广泛的发展空间。如常德市四家国有商业银行的项目贷款均要报其省分行审批, 市建行2015年除存单质押贷款、个人消费贷款外, 所有贷款审批都上收省分行, 商业银行县级支行已基本没有贷款审批权, 基层网点大量裁减, 新增贷款越来越向经济发达的大中城市集中。

为缓解资金紧张状况, 常德广大中小企业只有千方百计通过民间融资渠道筹集资金。特别是农村信用社贷款发放和回收实行当年考核, 期限大多是一年, 与农业生产经营周期极不配套, 一些种养大户只好求助于民间资金发展生产。金融生态环境不良造成金融部门惧贷, 为民间融资发展提供了机遇。

(三) 正规投资渠道狭窄是常德民间融资兴起的内在原因

近年来, 常德人民币储蓄存款余额持续增长, 城乡居民普遍资金富余, 而现有投资渠道狭窄, 当前由于银行存款利率不高, 加上征收利息所得税, 公众的利息收入进一步下降。同时, 常德欠发达地区和农村居民投资渠道相对单一, 多数居民不具备投资股票的条件, 常德各县国债发行量少, 农村基本不发行。多数具有风险偏好、手头有较多盈余的富裕居民, 在市场供需两种力量的推动下, 通过发放高利率的民间融资以谋取较高的利息收益, 民间资本的趋利性使他们在投资股市专业知识缺乏、信息不对称等一系列制约条件下, 只能选择具有一定道德约束和信用了解基础的民间融资。

(四) 交易成本低与隐性担保机制完善是民间融资活跃的外在保障

民间融资感情投资成份较多, 双方在借贷活动中比较注重亲情、个人品质和自身信用, 一般遵循“不熟不借”的规则, 借贷成本低 (亲戚朋友间互助性借贷的利率往往为0) , 信息较对称。违约者往往会被亲友、社交熟人圈所排斥和惩罚, 因而大多数借款都能够及时还本付息, 形成了民间借贷的一种隐性担保机制。

二、民间融资的积极作用与不利影响

民间融资有效缓解了当前日益紧张的资金供需矛盾, 弥补了银行信贷投入不足, 充分发挥了拾遗补缺作用, 但由于民间融资游离于国家金融当局监管之外, 对社会经济生活也产生了一定的负面效应。促进了资金资源利用与配置, 但在一定程度上削弱了宏观调控效果。

(一) 民间融资的积极作用

有利于更好的解决三农问题。在调查中, 人们都提到这样一个既特殊而又普遍的问题, 就是人们在日常生活或各种经济活动中碰到急于用钱的时候, 都是采取民间融资的方式加以解决。如急病住院, 孩子上学, 尤其是贫困学生上学难的问题, 是学生家长乃至社会非常关注的问题, 虽然国家出台了《助学贷款管理办法》, 对解决贫困学生上大学难起到了一定的推动作用, 但是一些县的商业银行目前尚未开展助学贷款。民间融资成为解决贫困地区子女上学难的最主要经济手段。以及婚丧嫁娶, 农民急购农药、猪种、牛种等, 或个体工商户、微小企业主购买生产资料或某个设备等时, 都首先想到的是找亲戚朋友借贷。因为找金融部门, 一是不能及时贷到款;二是即使能贷到因手续复杂而不能及时到位。

支持创业起步和做大做强, 对促进地方经济快速发展起到了积极作用。在调查中, 据个体工商户民营企业主们反映:他们在起步创业时, 主要是向亲戚朋友借贷来解决资金缺口的, 因为向银行借不到款。此外, 民间融资帮助企业做强做大。在调查中发现, 县域中小企业不但在起步时主要靠民间借贷来解决资金缺口, 而且在做强做大的过程中, 始终离不开民间借贷的支持。如汉寿县蟹、虾育苗养殖基地, 开始起步时, 民间借贷只有100-400万元, 随着企业的发展, 生产与销售量占全国蟹、虾育苗种15%, 销售款2.8亿元人民币, 民间借贷的规模也随之增加, 现在民间借贷在高峰期达1500-3500万元。这些企业只有靠民间融资来弥补自己的资金需求。

民间融资促进了储蓄资金向投资型转化。长期以来, 储蓄资金如何转化为投资是困扰金融运行的一大难题。民间融资的范围可以涉及到社会的许多领域, 民间融资的发展在一定程度上可以提高储蓄资金的转化率, 支持了正规金融机构无法满足的行业发展。

(二) 民间融资的不利影响

影响金融稳定。民间融资的投资主体多为企业和个人, 他们对国家宏观调控政策理解不深, 只注重于融资本息的收回, 导致有相当一部分资金流入了国家限制发展的过热行业, 在一定程度上助长了国家限制与禁止的行业发展, 削弱了国家宏观调控政策作用的有效发挥。

同时, 民间融资缺乏专业指导和严格的金融监管, 如果任其无约束地扩张和盲目抬高利率, 易演变为乱集资和高利贷, 扰乱金融秩序。融资规模的扩张、融资链条的形成、融资龙头的出现, 造成融资企业之间一荣俱荣、一损俱损, 加剧了融资风险隐患, 易滋生金融腐败。

影响社会稳定。民间金融机构的“地下性”, 导致不法分子利用民间金融机构从事诈骗活动, 有的甚至被犯罪分子用于洗钱, 并容易诱发经济纠纷, 不利于社会的稳定。民间融资多数属于个人行为, 在收贷手段上存在许多过激和违法的行为和手段。

同时, 民间融资是一种自发、盲目、分散的借贷活动, 交易方式简单、落后, 而借款人由于急需用钱, 抛开利率高低和自己的还款能力等因素, 先行借贷。结果造成有些债权人不能按期收回或根本无法收回资金, 从而引发债权债务纠纷, 产生纠纷概率大。据了解, 某自然村自2010年以来, 100余笔民间借贷中发生纠纷的有40笔, 纠纷占比达40%, 其中35笔经过多方协商得以解决, 18笔诉讼解决, 其中7笔发生激烈冲突, 有1人被打伤。

民间融资市场利率越来越高, 提高了企业成本。从调查情况看, 目前民间借贷的月利率一般处在10‰左右, 高的达到20‰, 最高的达30‰-50‰, 低的一般在8‰。2005年受商业银行扩大贷款利率上浮空间和基层贷款规模萎缩因素影响, 加上国家又上调了利率, 民间借贷利率水平较去年同期平均高出了1-5个百分点。有的个体工商户由于借款期限较短、风险较大, 利率水平相对高一些, 利率一般在16‰至28‰不等, 分流了银行储蓄存款, 造成大量资金体外循环, 扰乱了正常的金融秩序。民间融资也因其自发性和信息滞后性, 以及受高利润的诱惑, 易流入一些行业发展受政策限制的行业, 不利于一些地区经济结构的调整。同时加重了经营者的负担, 不利于企业正常发展。