外国直接投资（共10篇）
外国直接投资 篇1
在世界经济全球化加速发展的背景下, 外国直接投资受各种因素的影响在世界经济中占据了不容忽视的地位。
根据经济合作和发展组织 (OECD) 和联合国贸易和发展大会 (UNCTAD) 的研究, 投资鼓励措施一般可以分为财政措施、金融措施和其他措施等三大类型。
财政措施的总体目标是减轻外国投资者的税收负担。根据减征的依据的不同, 又可以进一步分为针对利润、销售额、和增加值的措施, 针对资本投资的措施, 针对进出口的措施等。
金融措施是指东道国政府直接向投资的跨国公司提供资金以资助新投资或某种经营活动, 其目的是降低投资或经营的成本。最常见的金融措施包括政府赠款、补贴贷款、政府参股、优惠保险等。
其他措施是指难以归入财政类和金融类的措施, 目的也是增加跨国公司在东道国当地投资的回报。其主要形式有补贴专用基础设施、补贴服务、市场倾斜、使用外汇上的优惠待遇等。
可以看出, 东道国政府决定向跨国公司的投资提供鼓励措施时可以有多种选择。究竟选择何种形式取决于东道国政府的需要及其与跨国公司的谈判结果。至于其采取的鼓励措施的成本有多大、成效如何, 则与措施的类型以及实施、管理的方式有着密切的关系。投资鼓励措施是通过减少跨国公司在东道国投资的成本、增加其收益这一机理达到吸引外国直接投资的目的的。
对于发展中国家来说, 吸引外国直接投资有着特别重要的意义。近年来, 发展中国家为吸引外资, 纷纷采取形式不同的投资鼓励措施。但这些措施究竟效果如何, 已经引起人们的关注。
一、我国吸引外国直接投资的现状
1. 我国利用外国直接投资的产业分布
从外国直接投资的产业分布来看, 20世纪70年代末期到80年代初期, 外商在华投资主要在旅游宾馆和中低档加工贸易型制造业。此后, 工业领域的投资项目不断增加, 在外商实际投资额中占主要份额。20世纪90年代初期, 投资于房地产业的外资增加较快, 个别年份占到外商实际投资额的三分之一以上, 最近几年这一比例有所下降。
2. 我国利用外国直接投资的区域分布
我国吸收的外商直接投资, 主要集中在沿海少数地区。在整个20世纪80年代, 外商直接投资投向沿海地区的占90%以上。20世纪90年代以后, 这一比重略有下降, 但总的趋势没有明显改变, 外经贸部的统计资料显示, 在沿海地区的投资, 累计仍占全部投资额的88%。
3. 我国利用外资的方式、来源
在吸收外商直接投资的初期, 在华投资的外商主要采取中外合资和中外合作两种方式。20世纪90年代以来, 外商独资企业的比例有较快上升, 自1997年起, 新设立项目中, 外商独资经营的项目数超过中外合资经营的项目数, 根据外经贸部的统计数据, 来自港、澳、台的资金一直占较大比重, 在20世纪90年代以前, 港、澳、台投资约占80%左右。20世纪90年代初期以来, 其他发达国家大跨国公司在华投资明显增加。
二、我国吸引外国直接投资的政策措施及需借鉴的的经验
1. 印度吸引外国直接投资的政策简析
印度始终坚持外资以我为主、为我所用的方针, 在注重外资政策连续性的基础上, 根据国际国内形势, 对政策加以调整, 印度利用外资政策有如下新变化。
(1) 从外资优惠逐渐向国民待遇过渡。WTO有关投资协定 (TRIMS) 提出了外国投资适应国民待遇的要求。作为WTO初始成员国之一的印度, 与国际规则和惯例接轨, 取消歧视性政策, 使FDI政策逐步转向国民待遇, 使内外资企业待遇接近是大势所趋。印度已开始在这方面做出努力, 取消了多项对外资企业的歧视性政策, 如:出口限制、红利平衡、较高公司营业所得税等歧视性措施;在软件技术园落户的国内外公司, 可享受印度政府对出口加工区的所有优惠;政府为出口加工区制定的所有优惠政策均适用于园区内的软件企业。在一些行业, 印度甚至实施了有利于外国公司的政策, 如电信服务业, 印度90年代以来才向私人企业开放, 但就要求新进入该行业的私人投资者必须与外资合作才能申请领取许可证。
(2) 对FDI政策总的是趋向放松管制。从20世纪90年代以来, WTO积极推动自由化谈判, 经济全球化、投资自由化不断发展, 不论是主动还是被动, 印度已被卷入了这一过程, 对FDI政策不断开放。从20世纪90年代初开始, 印度对FDI的政策不断进行修正, 逐步放松对FDI的管制, 扩大FDI进入范围, 放宽股权控制, 加大了吸引FDI的力度。20世纪90年代以来, 印度政府扩大了外资可参股的企业的范围, 并新开放一批企业可自动获准且外资股权可为74%甚至100%;进一步扩大了外资控股比例可达51%并自动许可的行业范围;扩大外国公司在印度的经营范围。总之, 印度对外国直接投资的政策是向着越来越自由化的方向发展。
(3) 注重外国直接投资流向高新技术产业尤其是软件业。为促进外国直接投资流向本国软件业, 印度政府对科技园实行一系列优惠政策, 包括:免除进出口软件的双重赋税;免除全部进口关税;允许外商独资经营;10年内免征所得税;全部产品用于出口的软件商可免征所得税;联网经营业务向私营部门开放, 并允许外资拥有不超过49%的股份;打破国家对电信业的垄断, 允许外国人拥有独资的电信公司。而且, 印度政府还特别注意通过建立和执行符合国际惯例的知识产权标准维护直接投资企业的知识产权, 以鼓励外国直接投资投向软件业。印度在1994年6月就对版权法作了较大修改和补充, 明确规定了版权所有者的权利、软件出租者的行为规范、用户备份软件的权利以及侵犯版权的惩处和罚款条例等。
2. 我国应向印度学习的内容
根据意大利《共和国报》的报道, 78%的国际跨国企业领导人把中国作为投资的首选国家, 另一方面, 虽然目前印度在很多经济数据上落后于中国, 但64%的企业领导人把印度作为第二位的考虑对象。2005年, 中国吸引外资600亿美元, 印度为50亿美元。中国在制造业方面远远超过印度, 但印度在高科技领域, 如电脑软件、电信等方面占有优势。而印度英语的普及将使印度在未来有可能代替中国的位置。而中国不能坐以待毙, 首先应该了解什么地方是不足于印度的。就我个人而言, 我认为:
首先, 经济试金石并非在于一个国家能否吸引到大量外国直接投资, 而在于该国是否培养创业、支持健康竞争。在这方面, 印度比中国做得出色。印度出现了一批世界级企业, 包括软件业的信息系统公司 (Infosys) 、制药业的兰伯西制药 (Ranbaxy) 、汽车零部件业的巴夏汽车公司 (Bajaj Auto) 以及汽车装配业的Mahindra。它们的出现绝非偶然。
另外, 尽管印度的金融体系有许多缺陷, 但它却不像中国的金融体系那样歧视小型私营企业。信息系统公司就受益于这一体系。该公司由7名创业家创办, 他们都没多少政治方面的社会关系, 20世纪90年代初, 在没有硬资产的情况下, 他们成功地从印度的银行与股票市场获得了资金。
最后, 中国在20世纪90年代犯了一个代价高昂的错误, 它建造了许多世界级的设施, 但教育投资严重不足。与此同时, 印度则一直默默地持续增加教育投入, 尤其是在农村地区。对可持续的经济发展而言, 人力资本的质量与数量, 远比实物资本的质量与数量来得重要。看来印度的政策重心是正确的, 如果中国不马上对农村教育进行投资, 就可能会丧失相比印度的真正竞争优势, 也就是教育良好的熟练工人, 正是这些人推动着制造业的成功。
3. 结合自身的不足应采取的措施
政府可以采取下列鼓励外商投资的政策措施, 致力于创造一个稳定和宽松的有利于外商投资的环境, 更多更好地吸引外商直接投资:
(1) 鼓励外商投资企业技术开发和创新。对外商投资设立的研究开发中心, 在投资总额内进口的自用设备及其配套的技术、配件、备件, 可免征关税和进口环节税;外国企业向我境内转让技术, 可以免征营业税, 经批准, 还可免征企业所得税;外商投资企业取得的技术转让收入免征营业税;外商投资企业技术开发费比上年增长10%以上的, 经批准, 允许再按技术开发费实际发生额的50%, 抵扣当年度的应纳税所得额。对符合条件的、已设立的国家鼓励类外商投资企业、外商投资研发中心、先进技术型和产品出口型外商投资企业进行技术改造, 进口技术、设备、配件免征关税和进口环节税;采购国产设备, 可全额退还国产设备增值税并按有关规定抵免企业所得税。
(2) 鼓励外商到中西部地区投资。对外商投资于《中西部地区外商投资优势产业目录》中的项目可享受鼓励类项目政策, 其进口的自用设备及其配套的技术、配件、备件, 免征关税和进口环节税;放宽中西部地区吸收外商投资领域和设立外商投资企业条件, 放宽中西部地区设立外商投资企业外商持股比例限制;对设在中西部地区的国家鼓励类外商投资企业, 可延长企业所得税的减免期;外商投资企业到中西部地区再投资, 凡外资比例达到25%以上的再投资项目, 可享受外商投资企业待遇;允许沿海地区的外商投资企业到中西部地区承包经营管理外商投资企业和内资企业。
(3) 按照中国加入世贸组织的对外承诺, 逐步扩大服务贸易领域的对外开放, 进一步推进商业、外贸、金融、保险、证券、电信、旅游等领域的吸收外资工作。外商投资零售商业企业的地域已扩大到全国省会城市、直辖市和经济特区, 外贸吸收外资的试点范围也将在总结经验的基础上进一步放宽。
(4) 允许符合条件的外商投资企业在中国A股、B股市场上市;扩大跨国公司在华设立的投资性公司的经营范围;简化外商投资企业设立的审批手续, 对不涉及综合平衡的国家鼓励类外商投资企业, 不论金额大小, 均可在省级政府审批。取消对外商独资企业进口设备的价值鉴定;清理并调整不利于吸收外资的有关政策规定等。
(5) 积极探讨扩大外商投资的领域和方式, 完善相关的法律法规, 加快制定鼓励外商参与中国企业改造和发展的政策措施, 支持和促进外商采购和兼并等多种方式参与中国国有企业的改组改造, 进一步引入技术、资金、管理经验和经营机制, 提高外商投资企业和国有企业间配套生产与服务的能力和规模, 大力发展龙头产业品的配套产业, 引导国内企业进入跨国公司全球配套网络, 促进中国国有企业的改革与发展, 促进技术和产品结构调整。
外国直接投资 篇2
一、选择题（单项或多项）
1.国际直接投资的突出特征是（D）。
A.投资方式 B、投资利润高
C、投资风险大 D、投资者拥有有效控制权
2.国际货币基金组织规定构成外国直接投资的最低股权比例为（A）。
A、25% B、50% C、75% D、100% 3.通常所说的“三资”是指（ABC）。
A.中外合资经营企业 B.中外合作经营企业
C.外商独资企业 D.外商投资企业 4.补偿贸易是一种（A）。
A、灵活利用外资 B、海外投资 C、技术贸易 D、直接投资 5.分公司和母公司的关系为（B）。
A两者相对独立
B.分公司是母公司的组成部分
C.分公司和母公司可采用不同的名称
D、分公司对自己负责任
6.分公司在将利润汇回母公司时（B）。
A.需缴纳预扣税
B.不必缴纳预扣税
B.由母公司缴纳预扣税
D．需缴纳所得和预扣税
7.子公司在东道国是独立的法人，所以（A）。A.除缴纳所得税，汇出利润时还需缴纳预扣税 B.只交缴预扣税，不缴所得税 C.预扣税和所得税均不需缴纳
D.只需缴纳所得税，不需缴纳预扣税
预扣税（withholding tax），是由东道国政府按支付给外国投资者的股利、利息、无形资产特许权使用费等所计征的税种。
8.子公司可享受“合法“避税的利益，是指（A）。
A、它可以把利润汇到避税地的另一子公司，而不直接汇回母公司
B.它可以把利润汇回母公司，由母公司再把利润汇给避税地的子公司 C.它可以不缴纳所得税
D、它可以不缴纳预扣税
9.（AB）是资本要素国际移动的主要方式，是国际投资的两种形式中的主要形式。A、国际直接投资 B、国际间接投资
C、私人投资 D、公共投资
10.（C）是国际直接投资大发展的客观前提。
A、科技革命的发生 B、社会化大生产的大发展 C、国际分工的新发展 D、国际经济一体化的趋势 11.在现代经济社会中，（A）占整个企业总数的绝大多数。A、独资企业 B、合作经营企业
C、合资经营企业 D、合伙企业 12.避税地即（B）。
A、避税地公司的所在地 B、无所得税或低所得税的国家或地区 C、可以逃税的地区 D、无需缴税的地区 13.国际独资企业从事国外业务的基本形式是（C D）。
A、国外办事处 B、国外代理商 C、国外子公司 D、国外分公司 14.我国灵活利用外资的方式主要包括（BCD）。A、中外合资 B、补偿贸易 C、来料加工 D、对外租赁 15.设立中外合资企业的基本程序包括（ABCD）。A、立项和可行性研究 B、谈判合资企业协议、合同和章程 C、申请审批 D、注册登记
16.合伙是两个或两个以上的出资人共同设立的企业，出资人（ABCD）。
A.共担风险 B、共享利润
C、共同经营 D、对企业拥有决策权和控制权 17.公司企业可分为以下哪几个类型（ABC）。A.无限责任公司 B、有限责任公司
C、股份有限公司 D、股份无限公司
18.股份有限公司和有限责任公司的共同点有（AB）。
A、股东对公司的债务均负有限责任 B、都具有法人资格
C、均可公开发行股票 D、均可随意转让股权 19.子公司具有以下哪些法律特征（ABCD）。A、子公司是独立法人，具有法人资格 B、可以公开发行股票 C、财务和母公司相独立 D、受东道国法律的管辖
二、判断题(正确的请打“√”，错误的请打“×”)1.发达国家政府鼓励对外投资，发展中国家需要引进外资，这是现代国际直接投资发展的宏观条件之一。√
2.发展中国家对发达国家的直接投资对发展中国家的负面效应大于正面效应。× 3.发达国家对外国跨国公司在当地合资企业中的股权比例没有任何限制规定。× 4.国外分公司的主要业务活动一般由总公司决定。（√）
5.国外分公司具有自己独立的公司名称和章程。×
6.对于来自国外子公司的所得或者亏损，多数国家税法规定应并入母公司的盈亏额一起计算应纳所得税额。×
7.子公司可以独立以自己名义进行各类民事法律活动。√ 8.杠杆收购就是间接收购。×
9.直接收购也被称为协议收购或善意收购。√
10.间接收购一般也被称为敌意收购。√ 11.间接收购通常是在目标公司的普通股票的市场价格下跌时发生的。√ 12.除了股票收购以外的收购方法都可称为现金收购。×
13.在国际收购兼并中，股票收购的特点是被收购公司的股东并不会失去其所有权，而是被转移到了收购企业，并随之成为收购企业的新股东。√ 14.中外合作开发海上石油资源是一种灵活利用外资的方式。× 15.“三来一补”是一种主要的间接利用外资方式。×
16.非法人式国际合作经营企业单位的经营管理采用联合管理制.√
17.法人式国际合作经营企业单位的经营管理采用董事会制。√
投资环境
1.从各种环境因素所具有的物质和非物质性来看，投资环境可以分为（C）A.狭义投资环境和广义投资环境 B.国际投资环境和国内投资环境 C.投资硬环境和投资软环境 D.自然环境和人为环境
2.（B）是国际投资活动的众多因素中最直接、最基本的因素，也是国际投资决策中首先考虑的因素。
A.自然环境 B.经济环境 C.政治环境 D.法律环境
3.国际投资环境中各因素的稳定性和重要性将国际投资环境划分为（D）A.硬环境和软环境 B国际投资环境和国内投资环境 C.狭义投资环境和广义投资环境 D.自然环境、人为环境、人为自然环境 4.投资环境等级评分法是（B）提出来的。
A.利特法克 B.斯托伯 C.班廷 D.道氏公司
5.冷热法与投资环境等级评分法的分析因素中相同的有（A）。
A.政治稳定性 B.货币稳定性 C.地理及文化差异 D.外商投资比例 6.国际投资环境是指影响国际投资活动的（A）
A.各种外部情况和条件的综合体 B.各种自然资源情况 C.各种地理条件 D.各种人为因素 7.对外国投资者实行的歧视性政策包括（CD）。A.限制工业制成品进口 B.限制提成费汇回
C.对当地的股权比例要求过高 D.要求有当地人参加企业管理 8.根据等级评分法，国际直接投资环境中的关键项目包括（ACD）。A.币值稳定程度 B.法律健全程度
C.允许外国所有权比例 D.当地资本的供应能力 9.下列因素中（ABCD）属于人为自然因素。
A.实际增长率 B.经济结构 C.劳动生产率 D.投资刺激 10.下列（CD）因素属于人为因素。
A.经济结构 B.劳动生产率 C.投资刺激 D.开放进程 11.下列因素中（D）属于“热”因素。
A.政治稳定性 B.市场机会 C.经济发展成就 D.文化一元化
国际间接投资
一、填空题
1.影响国际间接投资的因素有（利率、汇率、投资风险、政治稳定性）。2.可转换债券是指（可以转换为股票的债券）。
3.在某些国家外国债券的发行也具有历史的传统，如美国的外国债券又称（杨基债券）。日本的外国债券又称（武士债券）。
4.欧洲债券中（可转换）债券的持有者在规定的时间内把债券换成等值的公司股票。5.私募债券和私募债券的区别是（是否公开发行）。
7.外国债券涉及（发行国）、（借款国）两个国家
8.欧洲债券涉及（发行国）、（借款国）（发行货币所属国）三个国家。9.若某公司资产负债表中的股东权益部分数字如下：优先股共1.5万股，面值为100元，普通股为9万股，面额为50元，资本公积为110万元，累积盈余130万元，则计算出的普通股每股净值为（76.7）元。110+130+50*9=690万元，690/9=76.7
10.股票交易的基本方式有（现货、期货、期权、股指期货）。
11.目前国际股票价格指数主要有（道琼斯、恒生、纳斯达克、金融时报、日经）。12.美国存托凭证是指（在美国发行代替股票流通的一种凭证）。
二、选择题（单项或多项）
1.以下（D）级别的债券被称为“高收益债券。
A、AAA B、AA C、A D、BB级及其以下 2.优先股股东与普通股股东一样拥有（D）。
A、表决权 B、经营管理权 C、被选举权 D、公司财产所有权 3.公司破产后，（C）有权最先索回本息。
A、普通股股东 B、优先股股东 C、债券投资者 D、公司职工 4.能正确地反映投资者购买债券的实际收益的是（D）。
A、债券的价格 B、名义收益率 C、当期收益率 D、持有期收益率 5.通常是以衡量变化的股票价格就是（C）。
A、面值 B、市值 C、净值 D、真值 6.国际债券发行额的大小取决于（ABD）。
A、发行者实际需要的资金数量和偿还能力 B、发行人的信用评级 C、偿还期限 D、发行市场的吸纳能力 7.国际债券的利率与下列因素有关（BCD）。
A、发行者实际需要的资金数量和偿还能力 B、发行人的信用评级 C、偿还期限 D、发行市场的吸纳能力
8.国际债券的偿还期限受下列因素影响（ABCD）。
A、筹集资金使用年限 B、还债资金积累速度 C、预期市场利率变化趋势 D、发行市场的规定 9.可转换债券的持有者在规定的时间内可把债券换成（A）。A.等值的公司股票 B.等值的黄金
C.等值的石油 D.其它付息不同的债券 10.国际债券主要分为（AD）等。
A、欧洲债券 B、美国债券 C、日本债券 D、外国债券 11.下列股价指数中，属于国际股价指数的有（ABCD）。
A.道·琼斯股价平均数 B.斯坦德。普尔股价综合指数
C.摩根·斯坦利资本国际咨询研究所指数
D.《金融时报》股价登记世界指数
12.在各种类型的股票中,通常只有()的持有人在股东大会上有投票权.A 普通股 B 优先股 C后配股 D 转换股
13.国际间接投资是一种主要以()为媒介的国际投资活动.A 商品贸易 B对外援助 C 贷款
D证券
三、判断题(正确的请打“√”，错误的请打“×”)
（一）外国债券是国际借款人在债券标价货币所属国家之外发行的一种国际债券。√
（二）总的来说，各国政府对外国证券发行者所要求揭示的内容要比国内公司多一些。（×）
（三）全球债券是８０年代初产生的新型金融工具，是在世界各地的金融中心同步发行的、具有高度流动性的国际债券。（√）
四、计算题
1.若某公司资产负责表中的股东权益部分资料如下：优先股共2万股，面额为100元；普通股为10万股，面额为50元；资本公积为120万元；积累盈余125万元。现时市价为76元，请问投资者能/购买该公司的股票吗？
每股净值为：120+125+50*10=745万元 745/10=74.5，不建议投资。
2.某投资者于2003年6月1日以每股20元买入100股，2004年1月1日投资者分得红利，每股2元。2004年3月15日以每股24元的价格卖出该股票100股。该投资者的投资收益率是多少？
投资收益率：（24-20+2）/20=30%
3.一张面值为1000美元的债券，其利率为5%，当时的市场利率是4%，该债券的发行价格和实际利率分别是多少。
发行价格：1000*5%/4%=1250元 实际利率=4% 4.某投资者以950美元购买了一张面值为1000美元，5年期的欧洲债券，该债券的票面利率为5%。该投资这的本期收益率及到期收益率分别是多少？
本期收益率：1000*5%/950 到期收益率：（1000-900+1000*5% *5）/（950*5）
5.某投资者购买了一张面值为1000美元，利率为10%，期限为10年的债券。3年后该投资者又以1200美元卖出该债券。则该投资这投资债券的持有期收益率是多少？
外国直接投资 篇3
当今世界，经济一体化的进程正加速发展，全球的贸易、金融、投资等经济要素日益融合。中国作为经济一体化中的一员，加入WTO之后，在吸引外商投资方面取得了举世瞩目的成绩。2002年是中国加入世贸组织的第一年，中国实际使用外商直接投资取得历史性突破，首次跃居全球第一；2003年在受到非典疫情滞后影响及在跨国投资依然低迷的国际环境中，我国实际利用外商直接投资仍然达到535.05亿美元，并在继续保持较大规模吸收外资的同时，质量和水平进一步提高；联合国贸发会议的投资专家认为今年我国吸引外商投资将继续保持稳定增长势头。在这里，我们需要关注的是，外商对华投资是各种因素共同作用的过程，反倾销作为世界通行的贸易保护手段在促进外商投资领域虽然不是唯一的或最主要的动力，但却是促进外商对华投资的一种最有效的催化剂。
外商投资与中国的反倾销
与外商投资的特点相对应，我国反倾销工作也呈现出相应的特点，二者在表象上出现的某种吻合与呼应正昭示着它们之间存在着的必然联系和本质规律。
第一， 2002至2003年我国成为两年来使用外商直接投资最多的国家。这是继2000年外商对华投资出现全面恢复性增长后实现的较大幅度的全面增长，实际使用外资金额创历史最高水平。外商对华投资的增长期也正是我国政府日益加强反倾销贸易保护手段的时期。加入世贸组织后，我国对外反倾销立案数量也呈明显上升势头。2002年1月1日，《中华人民共和国反倾销条例》开始颁布实施。自1997年11月10日我国首次对进口新闻纸发起反倾销调查至今，我国对境外进口产品发起反倾销立案调查共计28起（包括一起复审案件）。其中，仅2002年就立案10起（含复审案件1起），比上年增长50％，2003年立案6起。第二，我国新设立的外商投资企业70％集中在制造业，而被我国采取反倾销、保障措施的外国企业也主要集中在化工、化纤、钢铁、轻工、纺织、造纸等制造领域。第三，我国外商投资来源比较集中的几个国家和地区－美国、欧盟、日本、韩国等也恰恰是我国近年来采取反倾销措施的重点对象。
经济全球化与反倾销
经济全球化是世界经济发展的必然趋势，而反倾销是经济全球化的必然产物，任何国家要参与经济全球化，就必须要承受反倾销的代价和后果，而这种代价和后果正恰恰意味着符合WTO规则的投资方式。
全球化是当今国际经济发展的基本趋势。在这一趋势下，任何国家都不可能在封闭的状态下得到发展，尤其是发展中国家，要实现后来居上，必须勇于和善于参与经济全球化的竞争，更好地利用经济全球化带来的有利于生产力发展的因素。任何一个国家要参与经济全球化，就必须要做到两点：一是开放本国市场；二是遵守国际贸易规则。WTO为世界各国约定了市场准入与关税减让的自由贸易规则，也包括抵制倾销等滥用自由贸易行为的自我保护规则。反倾销法则不仅是这个与自由贸易相适应的自我保护规则的重要组成部分，而且也是WTO赋予其成员国的一项合法权利，体现了市场开放与适度保护的有机统一。国际经贸发展的实践证明，一个不能有效保护本国经济利益和促进经济发展的国家，将很难从国际分工和自由贸易中分享可能由此带来的利益和好处。由此我们可以看出，反倾销与经济全球化、贸易自由化乃是同胞兄弟。要置身于经济全球化的浪潮中，就无法回避反倾销措施。对于出口国而言，就必须承担反倾销的代价。而这种代价，往往意味着投资策略的转变，即变“产品进入”为“投资进入”，其形式往往表现为到进口国去直接投资建厂。因此，我国反倾销措施的加强，直接制约着外国的不正当竞争行为，从自由贸易竞争秩序的角度调整着外商对华投资的方式，逐步将其纳入合理合法、有序竞争的轨道上来。
投资策略与反倾销
高额反倾销税使得进口商变得无利可图，出口国产品被拒之门外；日益完善的反规避措施正在摧毁出口国的最后幻想，迫使出口国不得不调整投资策略；我国维护公平市场秩序的决心和加强反倾销措施的实际行动，也对出口国选择投资策略起到了警示和指导作用。
高额反倾销税的征收为出口国设定了自由调整产品价格的底线，使得出口国丧失了倾销的经济学基础，以法律手段打破了出口国生产经营的整体平衡，摒除了价格歧视，出口国无法再以倾销价格在进口国销售产品。即使出口国企业具备再强的实力、拥有再大的生产能力，也很难在应付高额反倾销税的前提下进入进口国市场，从而使其占领进口国市场、挤垮进口国国内产业的目的也无法达成。而一旦退出进口国市场，出口国生产商将付出高昂的财力、物力及人力成本；有些出口国国内市场甚至没有对该种产品的市场需求，出口企业的生存完全依赖海外市场，因而更加不可能轻易放弃进口国市场。于是，被采取反倾销措施后，出口国的生产商会把“最后的希望”寄托在规避等方式上，以其他渠道继续向进口国销售进口商品。虽然乌拉圭回合谈判最终没有通过反规避条款，但是就整个发展趋势来看，反规避条款作为WTO成员方的共同游戏规则是必然的。我国也正在适当吸收和学习美国和欧盟的反规避制度（尤其是美国的反规避条款），并在对美国和邓克尔草案进行深入研究的基础上，在坚持国家利益和中国特色原则的前提下，逐步修改和完善反规避条款。在这种情形下，“进口国组装、第三国组装、产品细小变化、后期发展产品、相当于销售的租赁”等措施和手段被套上了“规避”的帽子，企图做最后挣扎的被诉国，在国际社会日益完善的反规避措施面前变得举步惟艰。特别是《中华人民共和国反倾销条例》实施以后，我国政府、企业、协会和商会大大增强了反倾销法律意识，表现出了坚决运用反倾销法律武器维护公平竞争秩序的决心，我国反倾销申诉实践的迅速发展也充分证明了这一点。由此，不仅被诉倾销国在被征收反倾销税以后需要重新调整投资战略，而且越来越多欲在我国投资的外国企业考虑到我国反倾销的新形势，也会在投资之前选择更为合理、合法和高效的投资方式，尽量避免繁琐而高成本的反倾销应诉程序。于是，更多的企业将出口的策略转向更为合法和适当的方式，将“产品输出”转变为“资本输出”，变“出口进入”为“投资进入”。
投资秩序与反倾销
中国日益广阔的投资前景、优良的投资环境和投资优惠政策吸引世界各国陆续开始实施“中国市场战略”，中国市场成为外商投资的必争之地；而反倾销行为准则与中国市场不可分割，成为促使各国参与中国市场良性竞争的有效催化剂，其重要作用表现为摒除不公平竞争，建立良好的投资秩序。
加入世贸组织以来，中国的市场开放不仅促进了中国的经济发展，也为世界经济的发展提供了巨大动力。目前，中国的市场规模已居世界前列。中国钢材消费相当于全球产量的1/4；水泥消费占全球产量的40％以上；高速公路增加到2.5万公里，居世界第二位；电话用户超过4亿户，居世界第一位；互联网上网人数5910万，居世界第二位；截至2003年底，我国外汇储备达到4303亿美元。中国经济越来越成为世界经济的重要组成部分。根据世界权威经济学家的计算，中国经济的整体规模虽然不到世界的4％，创造的经济增量却占全球经济总增量的17.5％。
在全球化继续向纵深发展、世界范围内产业结构调整步伐不断加快和信息化带动工业化的发展态势下，我国的科技优势、人才优势、劳动力成本优势、配套能力优势、市场优势和投资环境优势进一步凸显。在未来较长的时间里，作为全球最具活力和潜力的投资场所、跨国公司制造基地转移的首选地，我国将继续保持吸引外商投资的竞争优势，引资仍将保持一定幅度的增长。
2003年外国商会对在中国的外商投资企业进行了调查，被调查的公司中有93％对它们在华业务未来5年的前景表示“乐观”，显示出外商企业在中国加入世贸组织后对在华投资兴业信心十足。
中国市场给外商提供了巨大诱惑，同时也表明了自己的立场。中国市场同时是一个巨大的竞技场，在欢迎“各国选手”参赛的同时，也以实际行动明确亮出了参赛规则。如果你限制了公平竞争，我们就要限制你进入中国市场；如果你不放弃倾销，就要让你放弃中国市场。反之，如果外商选择了中国市场，就必须遵守国际贸易秩序并尊重WTO赋予中国的权利。巨大的经济动力与严格的行为准则相辅相成，二者缺一不可，也正是在公平竞争环境下的自由贸易才为我们赢得了“双赢”的局面。
由此我们可以看到，在新一轮外商投资热潮中，反倾销扮演了过滤和净化竞争行为的角色。在合理的限度内给外资充分活动的自由和空间，以便充分发挥外资对国民经济发展和提升国内资本竞争力的积极作用，同时也过滤掉那些可能会对国民经济发展产生消极影响、阻碍国内资本发展壮大的因素和贸易投机行为，将投资引导到国民经济发展最需要的领域去。因此，在推动外商有效投资方面，反倾销同样是重要的催化剂。
中国反倾销推动外商投资
我国的反倾销实践证明，反倾销措施是推动外商投资的重要动力。
我们看到，越来越多的世界级企业在中国投资建厂，很大意义上也是为了防范我国的反倾销措施，规避我国的反倾销税。日本的大多数投资集中选在了美国和欧洲，也是为了实行销地产战略，规避各种关税和非关税壁垒。
截至2003年底，我国已对外发起了28起反倾销调查案。我国对外反倾销的胜利迫使那些看好中国市场的外国资本转而在中国投资建厂，就地生产，就地销售，便于及时掌握信息，了解市场行情，可以由被动适应变为主动进取。更为重要的是，外商在中国设立的企业已经成为了中国法人，其产品价格再低，也不会受到反倾销措施的限制。这一点我们可以从铜版纸反倾销案中得到充分的证明。
外资早已以合资方式大举进入铜版纸业。规模最大的当属印尼金光集团APP在中国绝对控股的金东纸业，其铜版纸的实际年产量已达120万吨。除了规模优势，在10年前进入中国伊始实施的“林纸一体化”为金东纸业提供了稳定的原料供应。由瑞典SPORA ENSO控股的苏州紫兴纸业，在完成二期项目建设后，铜版纸产量将达到50万到60万吨，而这正是国际造纸业的规模生产下限。韩国大宇集团在牡丹江投建的大宇制纸在收购天津造纸厂后，其铜版纸年产量也达到了近13万吨。日本最大造纸企业王子纸业也已经卷土重来，在江苏南通投资兴建了年产60万吨的铜版纸生产基地，预计3年内将建成。
综观整个造纸业，在世界经济结构进一步调整过程中，国际资本在中国造纸业的投资已颇具规模。国外不少纸业公司对中国的经营战略由贸易出口转为投资建厂、就地生产。据有关资料显示，仅2000年一年外商就在我国造纸及纸制品行业投资671家企业，占全国同类企业的14.36％，工业总产值占到31.58％，资产比例占到36.23％。另外，我国颁布的《外商投资产业目录》将年产30万吨以上木浆以及高档纸及纸板生产列入鼓励外商投资的产业目录，也促进了国际资本在中国造纸业的投资。
在我国对外反倾销的重要领域—化工行业，日本化学厂商近来也一改过去只向中国出口产品不提供技术的战略，纷纷到中国建立生产基地。 近年来，我国经济快速发展，对化学品原料的需求不断增加。同时，日本化纤企业争相在中国建厂也加大了对化学品的需求。三菱化学公司和三井化学公司正在研究在中国建立生产聚酯纤维等原料的对苯二甲酸工厂。两家公司计划分别投资约300亿日元（1美元约合110日元），建设年产能力为50万－60万吨的工厂。三菱化学公司正在进行可行性调查，三井化学公司将于最近提出建厂申请。另外，旭化成公司还将同美国茄篷公司在中国成立合资公司，生产汽车和办公设备等所需的部件材料--聚缩醛树脂。东索公司要在中国建设年产能力为10万吨的氯乙烯树脂厂。日本企业纷纷在我国建厂绝非偶然，这与我国逐渐加大反倾销措施的力度密切相关。不少日资企业都将原国内设备迁往我国大陆，这样一来既节省了成本，又增强了在中国的竞争力。
截至2003年底，全球最大的500家跨国公司已有400多家在华投资，其中近30家设立了地区总部，外资研发机构超过400家。相对于被采取反倾销措施而言，外国企业直接到我国建立独资或合资企业是获取“双赢”局面的明智之举。
大同世界，大势所趋。作为WTO规则允许的“安全调节阀”，反倾销制度设立的初衷是在经济全球化、自由化过程中维护公平的竞争秩序，但其作用客观上却已远远超出了贸易保护的范畴。在维护公平贸易的同时，反倾销制度正在默默地、有效地催化和蕴育着更为广阔和繁荣的中国投资市场，它为全世界的对华投资者指明了高效的对华投资路径与方向，理智地邀请各国富有智慧和远见的投资者来中国一展才华，并卓有成效地推动着外商对华投资的进程。
利用外国直接投资与贸易条件分析 篇4
20世纪80年代中期以来,来自海外的投资源源不断进入中国制造业,且领域不断扩展、投资额不断提高。特别是20世纪90年代以来,国际上跨国公司看好中国日臻完善的投资环境和日益凸显市场潜力,大举进入中国市场。这些投资一方面带动了投资国对中国资本货物的出口,同时也创造了中国产品进入跨国公司全球销售网络的机会。投资创造与带动的贸易是中国对外贸易发展的一个决定性的力量。
随着国际投资与国际贸易的日益融合,作为国际投资主要形式的外商直接投资对国际贸易产生重大影响:FDI流入推动了一国进出口贸易的迅速发展,同时又改变着一国的资本存量,影响一国的资源禀赋状况,进而影响一国的贸易模式和贸易条件。中国作为一个贸易大国和吸收FDI大国,有必要考虑二者之间的关系。中国改革开放以来尤其是20世纪90年代以来,流入的FDI逐年增长,每年实际吸引的FDI从1990年34.87亿美元增加到2005年500亿美元左右,2006年前三个季度就已达到457.98亿美元。从1990年到2006年9月,实际利用FDI累计超过6 650亿美元。可以说,中国的资本存量较过去有了很大的改善,按照国际收入转移的贸易条件效应的一般原理,即收入转出国的贸易条件将趋于恶化,收入转入国的贸易条件将趋于改善,那么,中国贸易条件应该趋于改善。但是,20世纪90年代以来,中国的贸易条件总体趋向恶化却成了共识。
根据赵玉敏(2002)等人的研究,1993年到2000年中国的总体贸易条件下降13%,同期制成品贸易条件下降了14%;王允贵(2004),方文、袁红(2004)对2001年以来贸易条件的分析得出的结论也是不断恶化。另据联合国贸发会议《统计手册2003》的资料,1995年至2002年中国贸易条件下降了22%,其中2000年至2002年下降了6%。可见,FDI的净流入并没有带来中国贸易条件的改善,这显然是与国际收入转移将改善转入国的贸易条件的基本原理相悖的。造成上述悖论从中国FDI流入总量上分析是找不出答案的,必须具体分析中国FDI的流向结构,从FDI流向的部门结构和同期中国引进外资的基本模式上找原因。
当然,影响中国贸易条件的因素还很多,比如,其他出口同类商品国家经济发展状况,进口品国际市场价格的变化,人民币汇率的变化,以及一些突发事件如战争或者石油危机等等。本文为了集中地分析FDI流向部门结构对中国贸易条件的影响,对这些因素不予分析。
赵玉敏(研究员)郭培兴(研究员)王婷总体趋于恶化——中国贸易条件变化趋势分析
FDI的流向影响到一国比较优势和贸易结构,而贸易结构的变动往往导致贸易条件发生变化。基于这样的理解,如果一国所吸收的FDI流向消费品生产,根据斯托尔帕-萨缪尔森定理,必然强化本国在消费品生产上的比较优势,提高本国消费品生产效率,促使消费品出口增长,同时引致资本品进口增长。这种贸易结构即使可以降低资本价格和折旧率,也未必会引致经济增长,因为从目前的国际分工格局来看,消费品的需求弹性较低,资本品的需求弹性则相对较大。对于贸易大国而言,消费品出口的增长和资本品的进口增加必然导致国际消费品价格下降和资本品价格上升,势必恶化一国的贸易条件,从而抵消了资本品折旧率下降的可能,这时的贸易增长效应要减弱;反之,FDI流向资本品生产,那么资本品供给增长将降低资本品价格,在消费品贸易不发生变化或保持相对稳定的情况下,贸易条件将得到改善,折旧率的下降对经济增长的影响才得以充分体现,再考虑到资本品生产对国内企业的拉动效应要高于消费品生产,那么,FDI的经济增长效应将更加明显。
一、中国FDI流向的部门结构特征
首先,从中国FDI流入行业分布情况看,截至2005年,FDI在中国的投资项目数中72.03%是制造业的项目,合同外资中65.14%是流入制造业的(表1)。最新的数据(表2)也显示,FDI流入行业以制造业为主的状态没有根本改变。
资料来源:商务部网站
万美元
资料来源:《国际贸易》2006.11——商务部的数据
其次,制造业内部的行业分布有所变化,但要素密集度特征没有根本改变。1995年以前,FDI主要投资于服装、衣着附件、鞋类、玩具、家具等劳动力密集型出口行业,这一时期三资企业出口的大宗商品也主要集中在这些商品上。1995年以后,外资流向的行业结构发生了较大变化,流入机电行业的外资不断增加,但是行业结构的这种变化并没有从根本上改变中国外资流向劳动力密集型部门的结构特征。这可以从外商投资企业加工贸易情况中找到原因,大部分外商投资企业在华投资的目的是利用中国廉价的劳动力资源,因此大多采用加工贸易方式,从20世纪90年代中期以来,中国外商投资企业加工贸易的比重虽然在不断下降,但是仍然占绝大比重。另据统计,2000年中国高新技术产品(主要是计算机、通讯设备和电子类产品)出口额中加工贸易产品比例高达88.6%(王岳平,2002)。即使是中、高技术产品,大多数也是属于低端产品,或者是在国际市场上有众多供应厂家的标准型产品。这些流入机电和部分高新技术行业的外资主要采用加工贸易的方式,目的还是利用中国的劳动力资源优势,将一些产品的劳动力密集型加工工序转移到中国加工装配。结果是,三资企业出口的大部分产品仍然是劳动力密集型产品,只不过是从服装、衣着附件、鞋类、玩具、家具等行业转向机电加工、组装行业而已。
商务部外贸司统计表明,2006年1—11月,外商投资企业加工贸易进出口总值6 393.00亿美元,比上年同期增长23.29%,比去年同期增幅下降了5.21个百分点;占外商投资企业进出口总值的68.19%,所占比重比去年同期下降了1.21个百分点。其中,加工贸易出口3 902.36亿美元,同比增长25.62%,占外商投资企业出口总值的76.58%,占外商投资企业出口总值的比重比去年同期下降了1.38个百分点;加工贸易进口2 490.64亿美元,同比增长19.82%,占外商投资企业进口总值的58.20%,所占比重比去年同期下降了1.42个百分点。外商投资企业加工贸易中,进料加工进口2 104.25亿美元,同比增长21.62%;来料加工进口386.39亿美元,同比增长10.93%。
同期,外商投资企业加工贸易进出口值占全国加工贸易进出口总值的84.78%,其中,加工贸易出口值占全国加工贸易出口总值的比重为84.43%,加工贸易进口值占全国加工贸易进口总值的85.34%。
可见,多年来,虽然中国FDI流向行业结构发生了较大的变化,但是其要素密集性质没有发生根本改变,主要还是流向劳动力密集型部门。有关的研究表明,外资企业生产的产品出口倾向比较高的是塑料制品、家具、金属制品、纺织服装、文化用品、仪表仪器等。这种情况说明,外资带来的技术和大多数设备是中国市场需要的适用技术和装备,出口主要还是以较低价格的产品为主,这也是中国出口产品处于低价位、价格提高缓慢的一个重要原因。
同时,在加工贸易中,外商投资企业的采购行为不但对中国进口产品的数量和金额产生影响,也影响到进口的价格。到目前为止,大多数外商投资企业都偏向于从中国之外采购中间产品,这使得外商投资企业进口居高不下。外商投资企业依靠母公司内部采购的方式对中国进口产品的价格也是有影响的。有资料显示,在华投资的大型跨国公司依靠母公司内部采购的比重为30.4%;欧盟、美国、日本在华投资企业依靠母公司内部采购的比重分别是50%、29.4%和25%。跨国公司的采购是服从其全球市场发展战略的,不但往往会优先考虑从其公司内部采购,而且采购的价格也是使用有别于国际市场交易价格的内部转移价格,特别是存在高估进口价格的可能。上述这些情况都对中国的进口价格有一定的提升作用。
二、中国FDI主要流向劳动力密集型出口部门对贸易条件的影响
著名的发展经济学家汉斯·辛格注意到发展中国家越来越多的低出口制成品的事实,概括出了贸易条件恶化论:(1)发展中国家初级产品贸易条件的恶化比率高于发达国家初级产品贸易条件的恶化比率;(2)发展中国家出口制成品的价格比发达国家出口制成品的价格下降得更快;(3)初级产品占发展中国家出口产品的较高比重意味着初级产品贸易条件恶化对他们的影响更甚于发达国家。由此得出结论,发展中国家以出口劳动密集型制成品替代出口初级产品,实行出口导向发展战略,其结果只能是转换了贸易条件恶化的内容,而不能从根本上解决发展中国家贸易条件长期恶化的问题。
从以上FDI的部门流向的分析可知,中国FDI主要流向劳动力密集型出口部门。这种流向特征一方面导致中国出口消费品的超额供给,通过在国际市场上的竞争,使中国的贸易条件趋于恶化;另一方面,流入的同时又带动了对资本、技术等密集型产品的进口FDI需求的增长,使中国的贸易条件趋向恶化。
1. 形成消费品超额供给
从理论上看,由于FDI主要流向劳动力密集型出口部门,在中国存在“无限供给的劳动力”资源的条件下,资本存量虽有增加,但本来游离于制造业外尤其是出口部门外的劳动力,包括闲置劳动力的进入会以更大的比例增加,劳动力供给大量增长的势头反而导致人均资本占有率的下降。这样,资本流入劳动力密集型出口部门,在中国不是反映为出口品中资本要素比例的增长,而是表现为出口更多的劳动力密集型产品。这种FDI的部门流向必然是强化了我国既有的比较优势,如果贸易条件不发生变化,这将极大的增加我国的贸易所得,但是从我国的贸易实际来看,比较优势强化相对应的往往是贸易条件的相对恶化。加之中国长期以来在劳动力密集型部门实行出口导向型的发展战略,造成了中国出口部门的偏向增长,在国际需求结构不变或者在国际市场的需求增长慢于出口增长时,必然形成超额供给,反映在提供曲线上,就是中国的提供曲线向外移动,贸易条件恶化了。
我国目前贸易政策的主导思想仍是以发挥比较优势为出发点,扶持的重点仍是劳动密集型加工产品的出口。这种政策背景下所形成的国际交换格局,对于改善贸易条件极为不利。与垄断度较高的技术密集型产业相比,劳动密集型产业由于产业集中度较低,通常处于过度竞争的状态。这种过度竞争往往使该产业在国际竞争中处于不利地位,而且不论花费多大的代价都难以创造出未来的比较利益。中国出口商品更多地是面临完全竞争的国际市场,中国企业在国际市场上控价能力差。虽然我国在“八五”期间已基本完成出口商品结构由以初级产品为主向以工业制成品为主的转变,但我国目前出口的工业制成品中,绝大部分是粗加工的轻纺产品和一般机电产品,而精加工和高新技术产品所占比重很少,这意味着我国大多数出口产品仍属于低附加和劳动密集型产品。由于不具备生产资料的独占性、规模收益和专利技术等形成的垄断因素,在国际市场上没有控价能力。特别需要指出的是,中国的主要出口行业如服装、纺织、制鞋等诸多产品,与其他发展国家产品雷同、产业相似、竞争角逐日趋激烈,价格战从国内打到国外,致使出口商品价格下降,贸易条件恶化。
另外,我国国内劳动生产率增长缓慢,工资增长远远超过经济效益的增长,致使单位产品工资成本上升。尽管发达国家劳动力价格较高,但由于其自动化程度越来越高,劳动成本在总成本中所占的比重将会大幅度减少。这样,发达国家的劳动密集产品在与发展中国家的同类产品的竞争中越来越处于有利地位。虽然中国在利用低成本劳动力发展劳动密集型产业方面取得了很大的成绩,但从长期看,中国经济发展不能依靠于此。这种以低素质劳动力为基础的产业发展导向不可能始终维持国际竞争优势,产业结构的升级也难以进行,而且随着知识经济时代的到来,产品的劳动力增值量将远远低于信息增值量,以低成本劳动密集为优势的国家将逐步失去其发展的动力。
2. 形成资本品超额需求
通常,在本国资本、技术密集型工业不发达,而大量出口产品的中间投入品又主要依靠进口的国家,其贸易条件恶化尤其明显。这主要是因为资本、技术密集型中间产品的价格往往缺乏弹性,且易受出口国垄断,价格往往不易下降。由于国内企业加工配套能力不足,导致FDI企业与国内企业关联度较低,外资企业往往选择“两头在外”的发展模式,即加工环节在中国,而原材料、机器设备等中间品、资本品和销售市场在国外,或者带动相关配套企业向中国投资。这必然弱化了外资企业对国内企业的技术溢出效应,使得外资企业对国内企业的拉动作用并不明显。这种两头在外的生产模式,在促进我国出口增长的同时,也带动了进口尤其是非加工贸易的净进口的迅速增长,其进口额已占我国总进口的比重甚至超过其出口占我国总出口的比重。此外,三资企业进口的产品多为资本品与技术密集型中间产品,价格较高,又受发达国家垄断,价格往往不易下降,对资本、技术密集型产品的大量进口导致的超额需求势必不利于我国贸易条件的改善。1990年代以来中国的情况正好是这样。1990年代以来,FDI在促进中国出口增长的同时,也带动了进口的迅速增长。
根据海关统计数据,外商投资企业的进出口总值占全国进出口总值的比重由1990年的17.43%上升到2005年的58.27%,已成为中国进出口的主要力量,其年进口总值占中国总进口的比重由1990年的23.06%上升到2005年的58.53%,且历年这一比重都超过其出口总值占中国总出口的比重。据海关统计最新数据,2006年1—11月,外商投资企业进出口总值9 375.48亿美元,比2005年同期增长25.49%,高于同期全国进出口增幅(24.29%)1.20个百分点,占全国进出口总值的58.83%。其中出口总值占全国出口总值的58.24%,进口总值占全国进口总值的59.56%。可见,FDI带动出口增长的同时,推动了进口的更大增长。这主要是因为改革开放以来FDI以加工贸易为主要方式的基本模式没有改变。加工贸易最主要的特点就是两头在外,原料和中间投入品主要靠进口,这就使外资企业在带动中国出口迅速增长的同时带动了中间产品进口的迅速增长,并通过以下两个作用机制导致中国贸易条件恶化。
一是国际市场竞争。出口品的国际竞争加剧的同时,进口品的国际竞争程度近几年也不断增加。随着中国国民经济维持较快的发展,一些中国短缺的资源类、原材料类和高新技术类产品进口的刚性较强,且价格受出口国控制明显,其中典型的如石油、铁矿石等能源和原材料价格的持续上升推动了中国进口价格总体上升。2003年至2004年上半年,四个季度的进口价格指数同比分别比上年上涨13%、14.7%、6.4%和9.7%;2005年1月份价格指数比上年环比上升6.7%,2月份比上年环比上升6.0%。此外,随着国外市场对加工产品档次要求的不提高,进口原材料和零部件的档次和价格也随之提高。可见,使进口竞争日益激烈,推动进口价格的上升,进而导致贸易条件的恶化。
二是转移价格。通过转移价格手段转移利润,减少税收是跨国公司惯用的手段,在中国的外资企业也不例外。由于原材料和零部件来自母国进口或母公司内部采购,外资企业可以通过抬高进口原材料和设备以及核心技术的价格来达到转移利润、减少税收或独占利润的目的。外资在中国以转移利润、减少税收为主要目的转移价格策略的普遍应用,推动了进口价格的上升,导致了贸易条件的进一步恶化。
三、结论及启示
通过分析可知,中国传统的引资模式使外资主要流入劳动力密集型出口部门,大量闲置劳动力获得了就业机会,劳动力供给大量增加,传统的比较优势部门——劳动力密集型出口部门偏向增长的同时,进口竞争的资本、技术密集型部门不仅没有因为大量外资的流入而不断扩张,反而进一步相对收缩。这种出口部门偏向增长导致的超额供给和对资本、技术密集型产品的超额需求,进一步加剧了贸易条件的恶化趋势。中国FDI主要流向劳动力密集型出口部门是造成20世纪90年代以来中国贸易条件不断恶化的重要原因,要改善中国的贸易条件,应当进一步加强对外资流向的引导,要从根本上增加外资流向资本技术密集型部门和服务业的比重,降低流向一般制造业的比重。其中,扩大服务业利用外资是未来外资经济成长的另一重要增长点,这不仅有利于提高利用外资的水平,也有利于缓解中国经济增长新阶段中的主要矛盾。
摘要：通过大量数据说明。中国FDI主要流向劳动力密集型出口部门。这种流向特征一方面导致中国出口消费品的超额供给,另一方面又带动了对资本、技术等密集型产品的进口FDI需求的增长,使中国的贸易条件趋向恶化。要改善中国的贸易条件,应当进一步加强对外资流向的引导,从根本上增加外资流向资本技术密集型部门和服务业的比重,降低流向一般制造业的比重。
关键词：FDI,贸易条件,劳动密集型
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直接股权投资作业流程 篇5
项目立项
企业治理原则
项目搜索
建立项目信息网络
接触潜在项目公司
签订保密协议并接收商业计划书
建立交易项目池
项目所在行业分析
项目公司的总体背景
商业计划书探讨
筛选决策会议
组建交易团队
投资通告函
提交交易预算表
预算审核批准
授权预算执行
超预算申请
预算终止
拟定项目预算
项目预算
项目筛选
项目评估
投资委员会初始会议
关键交易问题探讨
审议批准预算和意向书
拟定项目评估策略
实施尽职调查
撰写投资评估报告
项目投资建议书
项目批准及支付
投资委员会决策会议
完成并批准ARF
确认并实施支付
董事任命
投资运行质量评价
上市准备
项目管理及退出
IPO并退出
签订协议书
签订承诺书
投资保护承诺
设计投资方案
直接股权投资策略
资料归档并做项目总结
流程主要执行部门及关键控制文件：
流程
执行部门
关键文件
其他
直接股权投资策略
投管会
《直接股权投资策略报告》
董事会
建立项目信息网络
投资部
项目搜集渠道报告
投资总监
建立项目池
投资部
更新项目池
投资秘书
接触潜在项目公司
投资部
公司介绍等宣讲资料。《交易渠道报告》
投资分析师
接收商业计划
投资部
《保密协议》
投资分析师
项目所在行业了解
投资部
《行业分析》
投资分析师
项目公司了解
投资部
项目存在的风险等级考查
投资分析师
探讨商业计划书
投资部
《投资评估初步建议书》
投资分析师
筛选会议
投管会
会议记录
投资总监
组建交易团队
投管会
《项目总体计划》
投资总监
投资通告函
投资部
《计划投资通告函》
投资秘书
投资保护承诺
投资部
《预投资人保护承诺书》
投资秘书
拟定项目预算
财务部
财务经理
提交交易预算表
财务部
交易预算表
财务经理
预算审核批准表
投管会
授权预算执行
投管会
超预算申请
投资部
超预算申请表
投资经理
预算终止
财务部
预算分析和总结
财务经理
投管会初始会议
投管会
关键交易问题探讨
投管会
关键交易问题报告
投资总监
批准预算和意向书
投管会
《意向书》
拟定项目评估策略
投资部
《项目评估策略报告》
投资经理
聘请外部顾问
投资部
投资经理
尽职调查
投资部
《尽职调查报告》
投资经理
撰写投资评估报告
投资部
《投资评估报告》
投资经理
项目投资建议
投资部
《项目投资建议书》
投资经理
设计投资方案
投资部
《项目投资整体方案》
投资经理
投资委员会决策会议
投管会
会议记录
投资总监
签订承诺书
投资部
《承诺书》
投资经理
签订协议
投资部
《协议书》
投资经理
完成并批准ARF
投管会
ARF
投资总监
确认并实施支付
财务部
办理支付规定手续
财务经理
投资企业的公司治理
投管会
《公司治理总体方案》
投资总监
董事任命
投管会
董事权利及职责
投资总监
投资运行监控
投资部
投资运行质量评价
投资经理
股份制等上市准备
投资部
公司重组等变革策略
投资经理
上市辅导
投资部
上市辅导总体计划
投资经理
上市
投资部
投资经理
I
PO并退出
投资部
投资经理
资料归档并做项目总结
投资部
《项目总结报告》
投资秘书
项目搜索子流程
达成基本意向
接触潜在企业
发送商业计划书大纲
交易渠道报告
签订保密协议
沟通建议书
拟订项目建议书
明晰企业基本需求
选任各项目团队
制定各项目策略
辅导完成商业计划书
制定市场策略
市场渠道建设
市场信息汇总
信息筛选
投资项目
项目编号
各编号建专项档案
建立交易项目池
流程
执行部门
关键文件
其他
制定市场策略
投资部
《直接股权投资市场策略报告》
投管会
市场渠道建设
投资部
项目搜集渠道报告
投资总监
市场信息汇总
投资部
投资秘书
信息筛选
投资部
投资分析师
建立交易项目池
投资部
项目编号、各编号建专项档案
投资秘书
制定各项目策略
投资部
投资分析师
选任项目团队
投资部
投资总监
接触潜在企业
投资部
投资团队
明晰企业基本需求
投资部
投资团队
拟订项目建议书
投资部
《项目建议书》
投资团队
就建议书与企业沟通
投资部
投资团队
达成基本意向
投资部
投资团队
签订保密协议
投资部
《保密协议》
投资秘书
交易渠道报告
财务部
《交易渠道报告》
投资经理
发送商业计划书大纲
投管会
《商业计划书大纲》
投资秘书
辅导完成商业计划书
投管会
投资经理
项目筛选子流程
公司未来可实现目标
公司核心能力分析
公司在行业中的位置
公司核心能力分析
行业分析
筛选决策
计划投资通告函
协调召开筛选会议
审核定稿
审核报告
项目公司行业定位
制定行业分析大纲
落实专人完成报告
修改定稿
公司总体背景
公司基本信息搜集
审核商业计划书
讨论商业计划书
编制投资初步分析报告
风险评级
组建交易团队
归档
流程
执行部门
关键文件
其他
行业分析
投资部
《直接股权投资市场策略报告》
投资分析师
1．1
项目公司行业定位
投资部
项目搜集渠道报告
投资总监
1．2
制定行业分析大纲
投资部
投资经理
1．3
落实专人完成报告
投资部
投资经理
1．4
审核报告
投资部
投资经理
1．5
修改报告并定稿
投资部
《行业分析报告》
投资分析师
了解公司总体背景
投资部
《公司基本分析报告》
投资分析师
2．1
公司基本信息搜集
投资部
投资分析师
2．2
公司在行业中的位置
投资部
投资分析师
2．3
公司核心能力分析
投资部
投资分析师
2．4
公司未来可实现目标
投资部
投资分析师
审核商业计划书
投管会
投资经理
讨论商业计划书
投管会
投资经理
风险评级
投资部
《风险评级报告》
投资团队
编制投资初步分析报告
投资部
《投资初步分析报告》
投资分析师
审核定稿
投资部
投资经理
协调召开筛选会议
投管会
投资经理
筛选决策
投管会
投资经理
组建交易团队
投管会
投资总监
计划投资通告函
投资部
《计划投资通告函》
投资秘书
归档
投资部
投资秘书
项目筛选子流程
交易渠道更新
决定开始交易
授权执行
投管会审核
财务初审
提交交易预算
授权预算
交易预算编码及费用科目
预算执行
监督预算执行
及时纠错
提请款
建立台帐
财务审核、批准
落实预算
超预算
交易结束
预算结束并知会
流程
执行部门
关键文件
其他
交易渠道更新
投资部
投资秘书
决定开始交易
投管会
投资总监
授权预算
投管会
投资总监
提交交易预算
投资部
预算表
投资经理
财务初审
财务部
财务经理
投管会审核
投管会
投资总监
授权预算执行
投管会
总经理
落实预算
财务部
财务经理
交易预算编码及费用科目
财务部
财务会计
提请款
投资部
投资经理
财务审核、批准
财务部
财务经理
建立台帐
财务部
财务会计
预算执行
投管会
投资经理
是否超预算
投资部
超预算申请
投资经理
监督预算执行
总经理
财务部
总经理
财务会计专员
及时纠错
投资部
投资经理
交易结束
投资部
投管会
投资总监
预算结束并知会
财务部
财务经理
项目批准及评估子流程
协调召开IC会议
审阅项目常规会议文件
关键交易问题拟议
批准意向书
审批预算
撰写意向书
批准相关文件
签订意向书
会议记录并归档文件
批准后交易变化的授权
是否实质性
根据授权标准同意变更申请
N
Y
确定投资评估目的拟订评估方案
发送尽职调查大纲
签订评估委托书
进行委托项的评估
讨论尽职调查
现场了解企业实际
实地访谈、核实
接收尽职调查初稿
支付部分评估费
评估团队分工
撰写投资评估报告
审核报告并定稿
撰写投资建议书
决定投资评估
设计投资方案
流程
执行部门
关键文件
其他
撰写意向书
投资部
投资意向书
投资经理
投资秘书
关键交易问题拟议
投资部
投资经理
协调召开IC会议
投资部
投资总监
3．1
审阅项目常规会议文件
投管会
投资经理
3．2
批准意向书
投管会
财务经理
3．2．1
签订意向书
投管会
投资经理
3．3
批准相关文件
投管会
投资经理
会议记录并归档文件
投资部
投资秘书
批准后交易变化的授权
投管会
投资总监
5．1
是否实质性
投资部
投资经理
5．2
根据授权标准同意变更申请
投管会
投资总监
决定投资评估
投管会
确定投资评估目的投资团队
投资经理
拟订评估方案
投资部
评估基本方案
投资经理
发送尽职调查大纲
投资部
投资秘书
评估团队的分工
投资部
投资经理
签订评估委托书
投管会
投资总监
11．1
支付部分评估费
财务部
财务经理
11．2
进行委托项的评估
委托单位
接收尽职调查初稿
投资部
投资秘书
实地访谈、核实
投资部
投资成员
现场了解企业实际
投资部
投资成员
讨论尽职调查
投资部
委托单位
投资团队
撰写投资评估报告
投资部
《投资评估报告》
投资分析师
审核报告并定稿
投管会
投资总监
撰写投资建议书
投资部
《投资建议书》
投资分析师
设计投资方案
投资部
《投资整体方案》
项目批准及支付子流程
协调召开IC决策会议
项目批准
签订承诺书
签订协议书
委托律师
计划支付日期/渠道
完成ARF并确认签字
推荐支付律师
批准ARF
确认支付条件
确认资金安排
实施支付
准备项目批准材料
流程
执行部门
关键文件
其他
准备项目批准材料
投资部
投资经理
投资秘书
协调召开IC决策会议
投资部
投资经理
项目批准
投管会
投资总监
委托律师
投资部
投资经理
签订承诺书
投资部
投资经理
签订协议书
投资部
投资经理
推荐支付律师
投管会
投资经理
计划支付日期/渠道
投资部
财务部
投资经理
财务经理
完成ARF并确认签字
财务部
财务经理
批准ARF
投管会
投资总监
确认支付条件
财务部
财务经理
确认资金安排
财务部
财务经理
实施支付
财务部
财务出纳
项目管理并退出子流程
拟定投资管理基本策略
组建评估团队
评估计划与分工
制定企业治理原则
股份制改造
任命管理团队
常规管理
健康评级
上市准备
发现问题投资
判定问题并上报
投资过程检查
及时决策并处理
记录归档
IPO
并退出
资料归档并做项目总结
拟定投资管理基本策略
制定企业治理原则
任命管理团队
组建评估团队
发现问题投资
判定问题并上报
健康评级
投资过程检查
上市准备
及时决策并处理
记录归档
评估计划与分工
股份制改造
IPO
并退出
资料归档并做项目总结
流程
执行部门
关键文件
其他
拟定投资管理基本策略
投资部
投资管理基本策略
投资经理
组建评估团队
投资部
投资经理
评估工作计划与分工
投资部
投资经理
制定企业治理原则
投管会
投资经理
任命管理团队
投管会
投资总监
健康评级
投资部
健康评级报告
管理团队
发现问题投资
投资部
管理团队
判定问题并上报
投资部
管理团队
及时决策并处理
投管会
投资经理
常规管理
投资部
投资团队
投资过程检查
投资部
管理团队
股份制改造
投资部
管理团队
上市准备
投资部
管理团队
IPO
并退出
投资部
投资经理
资料归档并做项目总结
投资部
投资秘书
外国直接投资 篇6
一、我国对外国直接投资FDI税收激励政策实施
在改革开放初期, 政策的逐步放开吸引了大量来自港澳台的中小企业投资。这种投资是试探性的投资, 因为政策未完全明朗, 多数投资者处于谨慎的决策阶段。如果说我们实行的税收优惠对FDI产生了影响, 那么, 从我国利用外资的过程来看, 对税收优惠政策的调整, 也使我国吸引外资的规模随之发生了相应变化。尤其是1991年, 我国开始颁布实行《外商投资企业和外国企业所得税法》, 取消了利润汇出我国的所得税, 税收优惠政策第一次以法律形式规定下来。在1991-1993年间, 外资进入的幅度就大幅度增加。项目数在1990年仅有7273个, 而在随后的三年中增加了10.5倍, 达到83437个;实际使用外资金额由34.87亿美元增长到275.15亿美元, 增幅达90%。由此可见, 税收优惠政策的激励对外商直接投资起到了积极作用。1994年, 我国政府统一了内外有别的流转税制, 取消了流转税方面的优惠规定。这段时期的外资规模呈现一定程度的下降趋势。项目数一下子就下降到1994年的47549个, 合同利用外资金额也下降到826.80亿美元。可见, 税收优惠政策的运用与外商直接投资确实是有直接关联的。
我们可以通过FDI的相关统计数据可得出:外资集中的产业与税收优惠政策倾斜的产业是密切相关的。
二、我国对外国直接投资税收激励政策的负面效应
1、税收优惠带来的成本负担。
首要成本是税收的损失, 并侵蚀着税基:我国规定外资企业可享受基本税率15%及“两免三减半”、“五免五减半”等优惠政策, 直接导致税收的减少;次要成本则是“挤出投资”。自2001年以来, 财政部税政司所得税处开发了一套企业所得税微观模拟模型, 利用分层抽样调查法, 选取全国35个省市具有代表性的企业对我国企业所得税的税负总水平和结构差异进行模拟测算, 调查指标涉及企业会计理论的核算、所得税纳税调整、汇算清缴及减免税等各个方面。根据调查结果经计算得到, 我国2000年、2001年、2002年涉外税收优惠成本的估计值分别为687.61、993.48、925.04亿元。
2、过度的税收激励措施不利于内、外资企业的公平竞争。
我国现行税制导致内外资企业的实际税负差别, 并主要体现在所得税制的安排上。一是所得税率上的实际差异, 根据全国企业所得税税源调查资料测算, 内资企业平均实际税负为25%左右, 外资企业平均实际税负为15%左右。二是税基计算上存在差异, 内、外资企业在坏账处理、利息支出、业务招待费、职工工资以及捐赠支出等方面的规定都有较大的不同, 同时, 在固定资产的折旧年限、净残值及折旧方法等资产的处理项目上规定均不相同, 这些都造成了税基的差异。内外资企业在税收待遇上的显著差异造成了内外资企业之间的不公平竞争, 致使资源配置成本不符合市场经济的要求。
3、普惠制的外资税收激励政策不利于结构调整。
我国给予外国直接投资“普惠制”的税收政策, 不利于发挥税收对外商投资的产业导向作用。同时, 按“经济特区—沿海经济开发区—内地一般地区”设计从低到高的梯级税率, 使得本来经济发展水平较高的东部沿海地区更具有投资区位优势, 而经济发展较落后的中西部地区则处于更不利的位置。
4、繁杂的激励政策加大了征管成本, 降低征管效率。
过多的优惠已使税制复杂化和缺乏透明度, 并在一定程度上成为了腐败的一个诱因。内外有别的税收优惠政策增加了税制的复杂性, 加大了税收征管与稽查的难度, 造成了很多管理上的漏洞。
三、两难选择下我国对外国直接投资税收激励的改进
1、转变我国吸引外国直接投资的战略, 变直接优惠为间接优惠。
税收政策虽然是吸引外资的一个重要砝码, 当一国企业向外国进行直接投资时, 其对东道国选择的决定因素有:政治和经济稳定;无行政障碍;完备的物质、商业、法律基础设施;通讯便利;熟练劳动力等。外资进入我国市场主要看重的是我国的市场潜力。因此我们首先要做的是提供给他们一个优良的市场环境, 其中包括政治、法律等软环境, 也包括信息、通讯等硬环境。在我国改革开放30年以后, 市场经济逐步完善, 各种法律制度逐渐齐备的情况下, 我们必须在吸引外资的手段上进行调整, 使吸引外资由直接激励转向间接优惠, 由量的转变转向质的飞跃。
2、税收激励目标定位于外资结构性调整, 从增加FDI总量转变为提高FDI质量。
税收激励博弈意味着税收收入的损失, 在税收损失约束下, 我国应以最少的税收收入代价换取最高质量的外国投资。应借鉴新加坡等国经验, 制定针对大型跨国公司的税收激励政策。以优化FDI来源结构和主体结构, 促进高新技术向我国的转移。
3、在实施税收激励的同时, 要寻求与周边国家的税收合作。
通过签署双边税收协定, 限制地区内的有害国际税收竞争。比如, 税收协调已成为欧盟的主要目标之一。作为资本和公司在国家、区域间流动性增大的结果之一, 利用税收激励来吸引FDI的诱惑将必然增大, 这也是大型经济区域之间税收趋同化的结果。我国应积极参与全球税收合作, 维护本国和发展中国家利益, 实现全球共赢。
参考文献
[1]、孙俊:中国FDI地点选择的因素分析, 《经济学》, 2002年第1卷第3期
[2]、左大培:外资企业税收优惠的非效率性, 《经济研究》, 2003年第5期
[3]、梁琦:跨国公司海外投资与产业集聚, 《世界经济》, 2003年第9期
外国直接投资 篇7
外国直接投资 (FDI) 激励政策的概念最初是由经济合作与发展组织于1983年提出的, 即“激励措施或限制措施应理解为任何旨在影响某项投资决定, 并可增加或减少该潜在投资所获利润或改变其所涉风险者。”1989年, 经合组织再次阐明激励政策是:旨在影响投资决策、增加潜在投资的利润或转移潜在投资风险而采取的一整套政策措施。”然而, 从历史上看, 出于对本国经济控制权的担心, 发展中国家曾经对FDI持排斥态度, 他们宁愿举债也不愿意进行股本融资或接受FDI。此后, 发展中国家对FDI的政策倾向始终在微妙变化中:从20世纪40—50年代的允许政策到60—70年代的限制政策, 从80年代的自由化政策到90年代以后演变为激励政策甚至是竞争吸引政策。各国政府纷纷降低外资准入门槛, 并对外国投资开放新的部门。为了鼓励外商投资, 越来越多的东道国政府出台了各种形式的投资激励政策。
二、吸引外国直接投资激励政策的动因
(一) 外国直接投资具有溢出效应
由于掌握和使用新技术在市场竞争中起到越来越重要的作用, 一个厂商目前的新技术研发活动很大程度上决定其将来的市场竞争地位。各国对FDI的态度和政策改变的一个重要原因是以知识溢出的前景为基础的, 这些利益以各种外在性或“溢出”的形式存在。因此, 通过采取各种不同的优惠手段和政策, 发展中国家希望吸引更多的跨国公司进行直接投资, 以期促使跨国公司的无形资产与关键技术在向子公司转移过程中扩散到当地企业。根据Maguns Blomstrom和Ari Koko (1996) 的论述, 溢出效应是指由于跨国公司的进入或参与, 东道国企业所获得的生产效率方面的进步。具体可分为三类:第一类是产业内的溢出效应, 也称示范效应, 主要是指当地企业迫于竞争压力, 通过学习、模仿跨国公司的技术和管理提高效率;第二类是产业间的溢出效应, 也称产业关联效应, 主要指跨国公司通过为当地供应商和客户提供技术指导和业务关联, 带动相关企业的发展;第三类是人力资本流动所产生的溢出效应, 即在跨国公司工作过的人员流向内资企业后, 将其在跨国公司接受的培训、学习的技能和经验带到内资企业, 进而提升内资企业的人力资本。
如果外国厂商和本地厂商的区别在于外国厂商拥有某种可溢出到本地厂商的特有的无形资产和关键技术, 就可以证明这类激励政策是合理的。在这种情况下, 外国投资者的个人利益比社会利益 (包含溢出效应) 更低, 除非激励措施来补偿外国投资者, 否则外国投资的总量会低于其最优数量。对外国投资者进行政府补贴的动机, 在于消除私人和社会回报之间的差距, 从而促进更多的FDI流入。
(二) 投资激励政策是吸引外国直接投资重要的决定因素
跨国公司投资区域选择的影响因素主要是东道国的经济基础, 比如市场规模和实际收入水平, 其次还包括东道国的技术水平、基础设施、其他资源的可用性。此外, 贸易政策、政治和宏观经济稳定也是重要的决定因素而投资激励政策过去一直被视为是对FDI决策影响相对较小的决定因素。而当今世界, 投资激励已遍及全球, 几乎没有一个国家可以在没有任何形式的激励的情况下, 能参与到吸引外国直接投资的竞争中。投资激励政策主要包括财政激励 (如给外国投资者免税期和更低的税率) 、金融激励 (如为外国跨国公司提供补助金和优先的贷款权) 以及其他的政策激励, 如市场优惠, 甚至还有垄断权等。
尽管跨国公司的高层习惯于贬低激励的作用, 认为这可能隐含政府试图掩盖该经济体对投资者保护的不足和投资环境方面的欠缺, 以政府激励抵补投资风险, 但现在也愿意承认激励政策在投资决策中日益增加的重要性。而最近有关对FDI进行激励的效果, 特别是对财政优惠的研究结果表明投资激励已经变成国际投资流动中重要的决定因素。不过, 政府与投资者对激励重要性的认识还不尽相同 (见表1) 。
注:比值代表重要性程度。
三、外国直接投资激励政策效应的理论分析
(一) 跨国公司与东道国企业之间的竞争
如果某国的法律和规章制度对外国投资者抱有偏见, 那么, 为了克服外国投资者面临的各种障碍, FDI激励政策也许是非常必要的。但是由于跨国公司拥有比东道国企业更先进的技术和管理经验, 他们的进入往往排挤了东道国企业, 降低了其市场份额。竞争效应促进国内企业技术进步、提高劳动生产率的前提是内外资企业具有相当的竞争能力。外资的进入对一国研发活动是产生了激励效应还是替代效应, 是刺激了东道国的技术进步还是强化了东道国的技术依赖, 其中最根本的决定性因素还在于国内企业的技术能力和竞争能力。现实中, 某地或某国大量外国公司存在的本身或许就是本地工业薄弱的一个信号, 在这种情况下, 当地厂商可能不仅不能吸收任何生产能力的外溢, 反而会被迫将市场份额让给外国公司。
随着FDI的流入, 最初的投资激励成本在时间推移中因经济增长而得到补偿。然而, 要在经济增长、就业和税收等方面对预期的未来收益做出可靠的计算是困难的, 而这是确定补贴额的必要条件。在FDI项目是受东道国的投资政策激励而不是经济基本规律驱动的情况下, 问题就变得更复杂了, 原因是这些投资者是相对自由的, 在第一个地点内的预期利益还未实现时, 他们可以轻易地决定转移到其他政策更优惠的地方。因而, 外国直接投资激励政策很可能是得不偿失的。
(二) 引资国之间或引资国内部的激励竞争
不论是发达国家还是发展中国家, 不论是中央政府还是各级地方政府, 都积极地参与引资竞争, 以激励政策为基础的竞争日益加剧。在汽车等大型投资项目上, 发达国家和发展中国家的激励成本呈现上升趋势。不同的是, 在发达国家中, 财政激励更为普遍, 每个与FDI有关的工作职位的补贴通常可以达到数万美元之多;而在发展中国家, 除了基础设施和土地享受补贴的出口加工区和工业园, 还更加倾向于采用建立免税区和其他金融补助, 而实际上, 财政优惠政策作为一项重要的投资激励, 已经成为国际投资中更为重要的决定因素。此外, 模仿效应导致各东道国激励政策越来越相似。当一国政府看到竞争者采取的措施时, 会努力追上甚至超过。在激励政策措施方面, 每个东道国都希望区别于竞争者, 使自己拥有更多的优势。竞争的结果导致各东道国FDI激励政策所必须支付的成本越来越高。
即便所有的政府都有避免这种恶性竞争的意愿, 但是单个政府采取行动可能会造成FDI从本国流向激励更多的国家, 竞争中“囚犯两难”常常使得政府轻易不敢削减已有的激励政策, 政府越来越感到这种“锦标赛”带来的压力, 不得不竞相提高给投资者的公共补贴和优惠水平, 或者放宽对环境保护和工人权利保护的限制, 直到最后这种成本可能超过FDI所能够带来的技术外溢等方面的收益。而且, 从投资者来讲, 在确定几个备选的投资地点以后, 可以和投资国政府就投资环境和可能的激励等方面进行谈判, 要求最好的报价。各国政府不得不考虑激励竞争的可能结局, 即东道国之间的竞争使得利润和社会福利更多地转移到跨国公司的手里。
“囚徒困境”博弈使FDI的激励竞争有时不但不会提高反而会降低一个国家的福利水平。在对过去15年来30个国家、183个FDI项目的评估中发现, 有25%～45%的项目对一个国家的福利水平具有净负面影响。虽然FDI激励政策能在一定程度上鼓励FDI进入, 但是从整个社会看, 政策带来的损失常常大于收益。
四、我国外国直接投资激励政策的效应分析
随着中国经济的迅速发展和资本的积累, 早期对外资实施的一系列优惠政策暴露出越来越多的弊端。
(一) FDI的外溢效应与我国的吸收能力不协调
FDI的进入带来了一定程度的技术外溢。首先, 外商投资对内资企业产生负向溢出效应的渠道主要是市场和产品的竞争, 而产生溢出效应的关键是内资企业的技术吸收能力和吸引外资企业员工的可能性, 那些自身技术水平较高和对人才有较强吸引力的内资企业更可能获得来自外资企业的溢出效应。我国许多地区和行业的人力资本还未达到有效吸收国际技术溢出的水平, 间接获得的“技术溢出”也相当有限, 因此出现了外资对中国技术进步作用“有产业而无技术”现象。目前, 较低的人力资本能够很好地与FDI结合, 但大多数是劳动密集型FDI, 本地企业在人力资本积累未达到门槛临界值时, 盲目利用外来技术资本、模仿新产品、新工艺会产生适得其反的效果, 导致本地企业由于过分依赖外来技术而抑制了自身的研发活动, 对本地企业的技术创新产生负面影响。
(二) FDI挤出效应带来“贫困化增长”
虽然FDI可以提高一国的GDP水平, 但对整体的社会福利而言却未必是一件好事。根据国际货币基金组织IMF的统计数据得知, 1993—2003年中国年均GNP要低于GDP大约114亿美元, 这意味着外国投资收益会随着外商投资规模的增加而增加, 造成了中国国民财富的流失。据世界银行估计, 在20世纪90年代后期, 流入发展中国家的外国直接投资所获得的年平均利润率为16%～18%。假设外国直接投资在中国所获得的年平均利润率为17%, 那么根据截至2005年底我国实际使用外资金额为6224.05亿美元, 可以推算出外商2005年从中国大约赚走了1058亿美元利润。如果再考虑税收优惠政策, 外商投资企业所赚取的利润还要高。
许多实证研究表明, 在国内吸收能力不足的情况下, FDI对国内投资存在挤出效应, 其中相对低效率的FDI通过各种制度性优势 (如各种优惠政策) 取代了更高效率的国内投资。我国的外商投资税收优惠政策对所有生产型外商投资企业不加区别地实行优惠税率, 这使外资企业不必采用先进技术就获得了对内资企业的竞争优势, 削弱了外资企业采用先进技术的动力, 诱使大量的外资积淀于一般的生产、加工、消费性等行业, 造成了这些行业的过度发展, 相对地阻碍了外资向高精尖产业的流动, 形成了外资结构不合理的现象。由于外资进入的主要是竞争性行业或市场化程度较高的产业, 外资企业因享受税收优惠政策在国内市场获得竞争优势, 挤出了相对具有更高效率的国内企业。
(三) 地方政府间FDI投资激励竞争造成“囚徒困境”
我国不同地区之间以争夺FDI为目的的税收优惠竞争, 导致了过度“慷慨”的税收、土地优惠等, 这不仅造成财政收入的大量减少, 而且在很大程度上进一步扭曲了市场的资源配置机制。2008年前, 国家规定外资企业可以享受基本税15%以及“两免三减半”的优惠政策, 但是很多地方均以各种方式突破了这一政策底线。由此造成的缺口最后不得不由财政补贴。除此之外, 针对FDI的税收优惠政策还会诱发资本外逃、政策性寻租、转移利润和逃避税等行为, 这些非直接的、隐性的成本也是不容忽视的, 甚至它们会占到优惠政策总成本的很大比重。
随着改革开放的不断深入, 我国政府意识到对外资的过度优惠尤其是税收优惠所产生的负面影响, 并在2008年正式实施“两税合并”, 对于外资的针对性优惠被取消, 外资与内资企业在税率上回到了同一起跑线。然而, 在现实中内外资在实际税负水平上并不一致。因为地方政府在税率、税基、减免权等征收管理方面却拥有广泛的自由裁量权, 并可以通过先征后返、税前抵扣、财政补助等方式予以企业税收优惠或财政补贴, 这使得外资企业在“两税合并”后仍能享受到相当程度的税收优惠;此外, 地方政府还可以针对外资提供各种其他方面的优惠政策, 包括地价、水价、电价以及劳动力价格等, 全国各地针对外资的各种优惠“土政策”仍层出不穷。2008年7月我国税务部门对开发区进行了税收清查, 结果清理出不符合税法规定的地方违规涉税文件多达88份, 这也充分说明, “两税合并”并不足以有效调节地方政府的引资行为, 这种引资冲动更多地来自于地方政府在现行体制下的激励竞争。
五、启示
FDI能否有效地促进引资国经济增长取决于各国的自身特点, 因而不具有世界性的普遍意义和相关结论。尽管中国连续多年成为最“吸金”的发展中国家, 但也为此付出巨大代价, 如土地成本、环境成本、挤出国内投资、加大地区发展水平差距等。因此, 有充分理由对投资激励仅仅集中于外国投资者的问题持谨慎态度。外资带来的只是学习条件和可能性, 而不是学习本身。我们应该强调要变“优惠政策”为“开放政策”。任何激励政策必须以规则为基础, 而且在同等条件下所有投资者 (本国和外国) 都可获得, 而不是以自由决定的政策为基础。除了激励性政策外, 一国的总体产业政策是影响FDI流入的重要决定因素, 完善基础设施以及改善整体商业环境作为其投资激励政策的一部分, 这样不仅可以吸引FDI的流入, 还可以促进国内企业的发展以及增加通过与外国公司竞争而获益的可能性。
参考文献
[1]赵蓓文.外国直接投资激励政策的国内外效应[J].世界经济研究, 2003 (1) :64-69.
[2]詹晓宁.吸引FDI的竞争:是否零和博弃——一个初步的研究[J].南开经济研究, 2002 (1) :16-22.
对潍坊市利用外国直接投资的分析 篇8
外国直接投资不同于其他投资主体, 它具有控制性、渗透性和跨境性等重要特征。主要表现为:外商直接投资是长期资本流动的主要形式, 它相异于短期资本流动, 要求投资主体必须拥有外国企业实体并直接从事各种商业活动;外国直接投资还表现成国际资本转移以及具有经营权的国际资本流动的不同形式, 既有货币形式投资又有实物形式的投资。外国直接投资是通过参与来获得对企业的控制, 相异于间接投资, 旨在通过企业控制权获得业务利益。
进入21世纪以后, 全球外国直接投资的发展出现了许多新特点。
首先, 跨国公司主导的全球生产进一步持续扩张。根据联合国贸易与发展委员会的统计, 跨国公司海外分支机构在国内生产总值、海外销售、海外出口和海外就业等方面都呈现出增长趋势。可以说, 按跨国公司海外销售额、海外出口额和海外就业人数来计算的跨国指数都有了普遍提高, 这充分表明了跨国公司国际生产能力的扩张。
其二, 亚太地区发展中国家吸收的外国直接投资额不断增加。近年来流入亚太地区发展中国家的外国直接投资大幅度增长。从长期看, 流入亚太地区外国直接投资还会进一步增多。随着这些国家国内强劲的经济增长, 效率寻求型直接投资向这些国家的转移, 亚太地区已经成为外国直接投资最喜欢的区域之一。
其三, 南南投资规模持续扩大。自20 世纪90 年代以来, 发展中国家对发展中国家的直接投资 (南南投资) 规模就快速增长。南南投资规模的扩大, 首先是由于发展中国家内部竞争的增加和投资机会的减少, 如南非在非洲其它各国设立零售公司。其次是客观因素, 包括追求接近原材料市场、降低劳动力成本、地理位置的邻近、宗教伦理及文化的相似等因素, 如韩国投资于哈萨克斯坦, 中国投资于亚太地区等。此外, 发展中国家促进本国企业“走出去”的战略性政策, 特别是发展中国家之间签订的地区经济一体化协议, 对南南投资规模的扩大起重要作用。
二、潍坊市利用外国直接投资的现状分析
(一) 利用外国直接投资的广阔前景
改革开放以来, 潍坊市利用外国直接投资有很大进步:外商直接投资的项目, 合同利用外资和实际利用外商直接投资金额的数量稳步增加, 外商投资的领域由一般加工项目向高新技术产业扩大。潍坊市的外国直接投资企业, 对于潍坊市经济发展的重要性逐步增强。
当前, 潍坊市利用外国直接投资的规模逐步扩大, 水平不断提高, 利用外国直接投资不仅使潍坊市经济发展获得了具有重要意义的资金和外汇, 带动了产业结构的调整和优化, 还通过技术、智力的引进, 培养了发展迫切需要的人才, 促进了本市企业的自主创新和技术进步, 同时推动了观念转变和制度创新, 对潍坊市经济社会发展产生了深远而重要的影响。
(二) 当前存在的主要问题
潍坊市在利用外国直接投资的过程中还存在着投资法律法规不完善、吸引外国直接投资的主体结构不合理的情况, 以及产业集聚能力相对不足的局面。
潍坊市的市场投资法律法规有待进一步完善。市场经济的法律体系不够健全, 存在一些有违市场经济规律的问题, 这对于在市场经济环境中运行的外商投资, 产生了一定的障碍。此外, 潍坊市吸引外国直接投资的主体结构不够合理。如何吸引世界著名跨国公司也是潍坊市利用外国直接投资需要思考的重要问题。
潍坊市产业集聚问题限制了核心产业的规模发展效应。山东省经济发展作为一个整体, 青岛, 济南, 优越的地理位置和雄厚的经济基础已经形成了自己的城市产业集群, 通过发展城市产业集群对周边地区产生辐射效应。鉴于这种情况, 必须为潍坊市产业发展选择做一个全面的分析和规划, 努力形成潍坊市产业的合理产业布局以及齐全的工业体系。
三、对潍坊市利用外国直接投资的策略建议
要有效解潍坊市目前利用外国直接投资所面临的问题, 进一步提升潍坊市利用外国直接投资的水平, 必须从当前的市场现状出发, 从政府和企业两个角度采取切实有效的举措。
(一) 政府层面
从政府的角度来说, 要最大化利用外国直接投资, 就必须促进投资法规的进一步完善。同时, 促进行政执法体系建设的加强, 促进投资环境的优化。在潍坊市区域经济发展中, 努力整合国家和地方的执法系统中的相关法律文件; 促进法律和监管机制的进一步健全, 以及舆论监督的强化。推行多位一体, 形成合力。
另外, 还必须注重突破行政区划壁垒, 推动区域与城市联动发展, 这是解决潍坊市利用外国直接投资面临问题的又一可行方式。除此之外, 在保持引入外国直接投资规模的同时, 认真引导外国直接投资的方向, 努力实现外国直接投资利用方式的转变。引导外国直接投资投向资金和技术密集型产业, 促进本市产业结构的升级。
综合来说, 从潍坊市当前的经济发展阶段, 以及潍坊市的发展环境和未来发展趋势分析, 潍坊市最大化利用外国直接外资的战略应该侧重优化外国直接投资的经济社会环境, 优化管理体制并将各项规章进一步完善, 真正接轨于国际惯例; 引进外资应当在保持相当总量规模的前提下, 注意FDI的技术扩散效应, 积极鼓励对先进技术管理方式的引进, 促进产业升级。
(二) 企业层面
通过对于潍坊市利用外国直接投资的分析可以看出, 要实现潍坊市最大化利用外国直接投资的目标, 本土企业必须采取具有针对性的措施。
企业应努力开拓最大化利用外国直接投资的方式。以收购、兼并、风险投资、投资基金和证券投资等方式来促进对于外国直接投资的利用。此外积极分析总结外资参与金融资产管理公司处置的新途径和重组部分不良资产的新思路, 吸收借鉴其相关经验。这对于本市企业管理能力和科技水平的提升具有重要意义。
企业应更积极地优化升级自身产业结构, 形成更加合理的竞争局面, 改变潍坊市现有投资结构不合理的状况。企业要利用先进技术和高新技术改造传统产业, 加快产品的升级换代, 促进产业升级和技术进步。
企业应更为注重人才培养, 加强开发和引进人力资本。分析外国直接投资过程中的人才使用情况及人才特质, 对企业原有的培训内容和培训结构进行针对性的调整安排, 增加对于岗前培训的力度, 促进人员培训和素质提升, 切实培训市场需要的技术性人才。采取正确的人才战略, 吸收适应经济社会发展要求的优秀行业人才, 不仅引进高科技人才, 也注重配套的专业技能型人才及管理实施人才的引入。
通过政府和企业的共同努力及各类针对性举措的有效实施, 潍坊市定能向着最大化利用外国直接投资的目标坚实迈进, 进而实现经济又好又快发展、社会更为和谐进步。
参考文献
[1]李冬梅.潍坊市外商直接投资区位选择影响因素研究[D].山东大学.2007.
[2]宫贤丰.潍坊出口加工区发展战略研究[D].天津大学.2005.
外国直接投资 篇9
外国直接投资 (FDI) 又称国际直接投资, 指的是以控制国 (境) 外企业的经营管理权为核心的对外投资。
二、外国直接投资对我国科技型企业的影响分析
1. 国外资本增加促进科技型企业的规模经济
在科技产品需求的日益旺盛, 国内企业资金技术不到位的情况下, 外国直接投资的多数被引入到科技型企业当中。外国投资的大量涌入, 帮助国内科技型企业弥补资金技术的短板, 可以产生明显的溢出效应, 这种资本的直接帮助可以使我国科技型企业在短时间内实现生产上的规模经济。
2. 人力资本优化促进科技型企业生产效率提高
外国直接投资对人力资本形成的促进作用是通过一定的传导机制实现的。随着资金和技术的引入, 先进的人力管理理念也会潜移默化。这势必会对现有员工产生一定危机感, 优秀员工的需求越来越高, 科技型企业对这类优秀员工的培养和投入也会不断加大, 同时, 人力资本的优化过程就是培养经验和提高知识水平的过程。所以, 人力资本优化有助于我国科技型企业整体劳动生产率的提升。
3. 技术投入有助于科技型企业产业结构升级
发达经济体在技术、研发等领域具有不可比拟的优势, 而我国科技型企业由于起步晚, 资金和人力瓶颈, 在很长时间都处于整个科技产业链的下游, 主要以生产组装为主。但随着外国直接投资的不断深入, 资金和技术的引入对我国科技型企业来说迎来了新的发展机遇, 已经逐步由生产劳动密集型产品向生产资本密集型和技术密集型产品转变。越来越多的技术研发结构的建立更是为这种转型创造了良好的条件, 提供了技术保障。
三、我国科技型企业利用外国直接投资过程中存在的问题
1. 缺乏自主知识产权保护意识
随着外国直接投资规模不断加大, 国内科技型企业在自身知识产权的保护上不够重视。鉴于能够尽快利用外资和技术获得扩张, 但由于过于依赖国外技术和知识产权, 而不积极培育自主知识产权, 在一项知识产权被国外投资者收回后, 国内科技型企业往往处于被动局面, 不利于企业的长久发展。
2. 管理制度效率相对低下
管理制度效率低下的问题一直困扰着我国科技型企业的发展。具体表现为:以国企为代表的科技型企业管理观念根深蒂固, 等级制度明显, 且上下级员工效仿严重, 不利于团队发展;以中小企业为代表的科技型企业, 管理模式较为随意, 缺乏科学管理, 决策往往是企业负责人拍板决定, 缺乏员工参与。
3. 过度依赖外资, 缺乏自主创新
我国科技型企业在吸引外国直接投资的过程中存在过于依赖外资, 缺乏自主创新的问题。通过向国外跨国企业学习先进的知识和技术, 科技型企业的技术水平和生产能力都迎来了快速的发展, 但是这种技术能力的提高并不是来源于企业自主研发和创新, 不利于企业的长期发展。如果国外企业退出中国市场, 那么国内企业的技术来源将会中断, 将会丧失在市场上的竞争力。
四、我国科技型企业利用外国直接投资的对策建议
1. 加强知识产权保护, 改变外资进入方式
当前很多外国企业通过设立全资子公司的方式投资我国, 这主要是出于技术和知识产权的保护。因为我国科技型企业在使用他人知识产权方面不妥当, 这大大降低了国外直接投资的兴趣和比重, 不利于企业的长期发展。因此, 我国应加大对国外企业的知识产权保护, 同时积极培育自主知识产权。积极保护国外知识产权, 不但能赢得更多的投资机会, 还能通过技术溢出和转移效应提升自身的生产能力和产品竞争力, 同时, 还可以通过国外公司拥有先进技术带来巨大利益的示范效应激励国内企业去自主研发新技术, 这有利于科技型企业的长期发展。
2. 完善国内科技型企业管理制度
科学有效地管理制度有助于科技型企业提高自身竞争力, 发挥企业人力、资产的效用, 此外, 国外投资也更青睐于投资管理制度较为健全, 外界形象较为良好的企业。因此, 我国的各类科技型企业首先应当强化对现代企业管理理念的认识, 从思想上拜托传统管理理念的束缚。其次, 加大人力资源管理, 树立人才发展是企业发展的核心所在, 在一大批科技型人才的带动下, 有助于企业从劳动密集型向智力密集型转变。
3. 鼓励国内企业自主研发和创新
国外科技型企业更多地将产品加工部分转移给中国企业, 这是因为现阶段我国科技型企业仍然表现为劳动密集型。国内科技型企业必须通过自主研发能力和创新能力的提升缩小与国外企业的差距来实现与国外企业更多技术层面的交流。可以通过对国外先进技术的引进, 在观察和学习中消化和吸收引进技术, 构建“三资公司”。只有这样, 才能在与跨国公司的竞争中, 形成更具竞争力的独立研究发展和创新能力, 甚至在某些领域可以打破跨国公司的垄断, 改变市场结构。
五、结论
随着外国直接投资的规模不断扩大, 外国直接投资的影响也越来越重要, 越来越多的国家认识到了这一点, 参与到了外国直接投资的活动中来。与此同时, 外国直接投资所涉及的领域也不断扩张, 以科技型企业为代表的一大批中国新兴产业正在外国直接投资的影响下不断壮大, 并在国际竞争中获得了一席地位。综上所述, 外国直接投资对中国经济的发展的重要性不言而喻, 我国应当科学、合理利用外国直接投资, 服务于我国经济发展。
参考文献
外国直接投资 篇10
关键词：FDI外商直接投资,福建,全要素生产率,技术进步,经济增长
1 福建省引进FDI的历史与现状
改革开放30多年以来, 得益于国家的特殊政策福建省在吸引外商直接投资 (以下简称FDI) 方面名列前茅。从1979-2007年福建省实际利用FDI金额如表1, 从曲线走势可以把福建省FDI情况大体可以分成三个阶段:第一个阶段1979年到1991年, 由于当时我国刚对外开放, 外商对福建的直接投资很少, 增长缓慢, 到1991年达到64449万美元。第二阶段1992年到2001年, 1992年邓小平南巡讲话, 中国对外开放的政策得到进一步明确, 福建FDI也得到高速增长并趋于稳定, 1992首次突破10亿美元, 到2001年达到39亿美元;第三个阶段2002年2007, 进一步高速稳定增长。受1998东南亚金融危机的滞后影响, 1999到2001年间福建省FDI略有下降, 不过得益于2001年中国加入世贸的影响, 从2002开始又得到恢复增长, 2007年为81.3亿美元, 是2001年的1.91倍。 (数据来源:福建省统计年鉴2008)
单位:万美元
2 FDI与溢出效应
FDI 的溢出效应是指当跨国公司进入东道国时, 跨国公司并不能得到其进入所带来的全部收益而给东道国所带来的那部分收益 (Kokko, 1997) 。对于FDI与溢出效应的讨论一直是个热门话题, 从国内外学者所做的大量实证研究结果表明 FDI 技术外溢效果既有正向的溢出效应也有负向的溢出效应。Yuko Kinoshita ( 1998) 认为, FDI对东道国的正向溢出效应主要通过如下四种渠道:
(1) 示范- 模仿效应: 跨国公司在技术和管理方面存在先进性, 当地企业通过与外国公司的研发机构或在当地的分支机构进行合作过程中观察并模仿跨国公司的做法从而提高生产效率。
(2) 竞争效应: 跨国公司的进入导致该行业竞争的加剧, 当地企业为了市场被迫自行研究和开发新技术。
(3) 前向和后向联系效应: 外国公司通常会从当地生产商购买中间产品, 他们会对当地企业进行技术帮助或培训以保证中间产品的质量, 而国内中间产品供应商为了满足外国公司对中间产品质量要求而主动学习所带来的效率的提高, 这是前向联系效应, 而下游企业通过利用由外资企业制造的质量更好或成本更低的中间产品进一步加工和制造从而获得的效率提高是后向联系效应。
(4) 培训效应: 经过外资企业培训的本地管理人员和技术人员流入本地企业, 从而提高本地企业的人力资本的积累。
另外, 外商直接投资对国内企业的溢出效应还有一个途径, 就是提高一国的产业密集度。
当然, 外商直接投资也会带来负向的溢出效应, Aitken & Harrison (1994) 和 Kokko (1992) 指出如果本国企业没有足够的能力同外国进入者竞争时, FDI 的进入也有一种对东道国经济产生有害的竞争效应的可能性。Glass和 Saggi ( 1998) 也指出, FDI所带来的先进技术的转移不是绝对的, 它取决于南北方之间技术水平的差距: 如果南方国家与北方国家的技术水平相差不大, 则北方国家的 FDI 会给南方国家带来先进的技术; 如果南方国家与北方国家的技术水平相差太大, 则北方国家的 FDI 只会给南方国家带来落后和过时的技术。综观有关 FDI 溢出效应的文献, 我们可以看出: 国际上有关FDI 的溢出效应到底是正的还是负的没有一个明确的定论。这就要求我们根据不同地区 FDI 对于技术进步的实际影响做定量的实证分析来得出结论。
3 FDI与福建经济及技术进步关系方面的相关文献
在解释外国直接投资与福建经济以及技术进步的关系方面, 王奕霖、林宜宝等 ( 1996) 对改革开放以来福建省利用外国直接投资的态势和特点进行了分析, 同时提出了外资在福建经济增长中的四大作用。吴伟明等 ( 2000) 在肯定外国直接投资对福建经济的促进作用的同时也提出了其存在的问题和负面影响。林春回 ( 2002) 利用统计数据建立了外国直接投资与福建 GDP 之间的回归模型, 分析了外国直接投资对福建经济增长的影响。吴德进 (2003) 利用时间序列数据建立计量模型分析了福建省外商工业直接投资与溢出效应的关系, 得出FDI 对福建工业企业的溢出效应是显著的。姜东升等 ( 2005) 用协整检验和因果分析的方法研究了外国直接投资对于福建经济增长的影响, 得出了外国直接投资和福建经济增长之间存在着长期稳定的互动关系的结论。上海财经大学国际工商管理学院的孔群喜教授在2008年在《国际贸易问题》第4期发表的《外国直接投资对福建省技术进步影响的实证研究》一文计算了福建省 28 个二位数制造业行业 2001- 2006 年的全要素生产率, 并在此基础上利用相关年份的面板数据进行了总体回归以及分年份的横截面数据的回归, 实证结果表明福建省外国直接投资技术溢出效应总体水平较低, 增长趋势缓慢, 劳动密集型行业技术溢出效应相对较为明显。
4 FDI溢出效应的内生增长模型
经济学家一般用 TFP (全要素生产率) 来衡量一个国家或地区技术进步情况。全要素生产率是在总量的柯布- 道格拉斯生产函数中剔除掉资本和劳动后的其它因素对经济增长的影响。借鉴唐勇、温晓红 (2007) “FDI对北京地区技术进步的影响”一文中提到的3个其他因素, 剔除掉影响不显著的市场化改革的制度变革因素, 本文考虑其他2个因素:
第一, 工业化进程的加速发展。工业化进程伴随着城市化进程, 大量劳动力从农村转移到城市, 从农业转移到工业和服务业, 从而某种程度上推动了经济的快速增长。本文采用福建省城市从业人口占总从业人口的比重 (USHARE) 来定量研究这种因素的影响。
第二, 改革开放过程中 FDI 的技术溢出效应。FDI 的技术溢出效应又可以分为直接效应和间接效应。直接效应体现在外资企业相对国内企业的要素生产率优势的提高, 间接效应是指外资企业对国内企业的技术外溢。显然, 外商直接投资占我国总投资的比重 (FSHARE) 将直接影响技术外溢效应的大小, 如果 FDI存在正向的技术外溢效应, 则这一比重越大, 外资企业的技术外溢效应也越明显 (包群、赖明勇2002) 。
本文借鉴包群、赖明勇 ( 2002) 的模型lnYt= lnBt + αlnL t+ βlnKt + θlnFDIt+ηFSHAREt, 并考虑工业化进程对TFP的影响, 建立模型如下:
lnYt= lnBt + αlnL t+ βlnKt + θlnFDIt+ηFSHAREt + ФUSHAREt
考虑到1979-1992年间福建省FDI增长缓慢和福建省城市从业人口占总从业人口比重数据的可获取性, 本文采用 1993-2007 年的时间序列数据, 主要数据来源于《福建省统计年鉴2008》, 产出Yt采用福建地区GDP (单位:亿元) , 劳动L t采用每年年底的福建地区全社会从业人员数 (单位:万人) , 资本Kt采用福建地区全社会固定资产投资额, 大部分研究文章FDIt的数据采用的是FDI实际利用金额, 由于统计年鉴中实际利用FDI金额以美元计算, 而美元对人民币汇率的中间价每天都不一样, 要计算或查找历年平均汇率数据可行性很差, 而从统计概念上来看, 实际利用外资指的是只要资金到了银行帐户即可作为实际利用外资进行统计, 而外商固定资产投资的统计仅包括已经投入建造和购置固定资产的部分, 大部分情况下这两个变量数值差别不大, 且统计年鉴中外商固定资产投资额直接是用亿元为单位, 避免了汇率的换算和误差, 因此本文采用港澳台及外商固定资产投资额来表示变量FDIt (单位:亿元) 。考虑到对时间序列数据取对数之后不会改变其时序性质, 且对数化后的数据容易得到平稳序列, 因此对数据进行对数处理, 将福建省总产值、资本、劳动力、外商直接投资分别记为 Log (Y) 、Log (K) 、Log (L) 、Log ( FDI) 。计算外商直接投资金额占我国总投资比重用FSHARE 表示。福建省城市从业人口占总从业人口的比重用USHARE表示。
由于Log (FDI) 未通过显著性检验, 予以剔除, 其余变量在5%置信区间的水平上显著。用EVIEWS软件得出最终回归结果如下:
LOG (Y) = -13.4644 + 0.7261*LOG (K) + 2.3917*LOG (L) - 0.0607*USHARE + 0.0163*FSHARE
(0.0021) (0.0000) (0.0007) (0.0000) (0.0004)
(括号内的数值为回归系数的标准差)
模型的回归结果表明, 在福建省外资企业自身要素生产率没有改变的情况下, 福建省外资企业占福建省总投资的比重每提高1个百分点, 可带动福建省技术进步率0.0163个百分点, 进而间接拉动福建省的GDP增长1.63个百分点, 这个结果和包群、赖明勇 (2002) 得出的结果0.014很接近。
5 结论及建议
本文实证结果表明:福建省的经济增长主要还是取决于资本积累和劳动投而不是FDI, FDI 对于福建省的技术溢出效应虽然起到了正向的作用, 然而这种正向溢出效应非常小。原因是多方面, 我认为最重要的有两点:
(1) 从客观因素看, 据调查大多数跨国企业都不会把其核心技术转移给中国, 在华跨国公司通过技术封锁、知识产权保护、当地研发及独资化等手段来控制核心技术, 阻碍了我国企业对国际先进技术的获得、吸收和再创新, 从而降低了 FDI 的溢出水平。因此寄希望于通过引进外资来提高我国企业的技术水平是不现实的。现实做法是本地企业应该加大研发投入加强自主创新能力从而提高企业的技术水平, 政府应该完善本国创新体系、积极完善健全的市场体系和良好的竞争环境, 才能利用外资企业的技术外溢作用带动本国技术进步, 只有在企业与政府的共同努力下才能真正促进我国经济的长期稳定发展。
(2) 从主观因素看, 很长时期以来福建省 FDI 引入主要集中在技术水平较低的劳动密集型行业, 这种类型产业技术含量低, 溢出效应小, 从而对福建省的技术进步作用相对较小。另外劳动密集型行业会使更多劳动力人口从农村转移到城市, 加速工业化进程, 而本文实证研究结果表明工业化进程对TFP (全要素生产率) 的影响是负面的。要解决这个问题, 可以在今后的引资过程中增加对技术密集型产业的投资比重, 相应减少一般加工工业的投资, 在生产经营层面保证 FDI 的技术含量水平及溢出效应, 不仅要通过外商投资的产业导向来调整外资投资方向, 而且还要通过政策导向来促进外资的技术外溢效应。促进外资企业与国内企业的产业关联度将是我国今后制订引资政策的核心目标, 而且产业关联不仅仅局限于原材料、 零部件采购等后向关联, 而且要加强国内企业与外资企业在技术研发、产品创新方面的前向关联。如通过政策优惠、研发环境的改善鼓励跨国公司不仅将其生产基地, 还要将其研发机构、甚至研发中心向我国转移。
参考文献
[1]包群, 赖明勇.中国外商直接投资与技术进步的实证研究[J].经济评论, 2002, (6) .
[2]吴德进.福建省外商工业直接投资溢出效应分析[J].福建论坛, 2003, (1) .
[3]吴德进.福建省FDI对外贸易与经济增长关系的实证研究[J].国际贸易问题, 2007.
[4]孔群喜.外国直接投资对福建省技术进步影响的实证研究[J].国际贸易问题, 2008, (4) .