把握题材股（共5篇）
把握题材股 篇1
2011年12月21日, 第七次全国环境保护大会在北京召开。会上, 中共中共政治局委员、国务院副总理李克强发表了重要讲话;会议宣布授予北京市机动车排放管理中心等110个单位“全国环境保护系统先进集体”荣誉称号, 王大卫等56名同志“全国环境保护系统先进工作者”荣誉称号的决定;环境保护部部长周生贤受国务院委托, 与31个省 (区、市) 人民政府和新疆生产建设兵团, 以及华能、大唐、华电、国电、中电投、国家电网、中石油、中石化等企业主要负责人签署了“十二五”主要污染物总量减排目标责任书。
本次环保大会的召开, 为环保产业未来五年的发展带来了空前的利好。
约束性指标成为环保产业发展着力点
“十一五”期间, 我国将主要污染物排放总量显著减少作为经济社会发展的约束性指标, 化学需氧量、二氧化硫排放总量比2005年分别下降12.45%、14.29%, 超额完成减排任务。同时, 污染治理设施快速发展, 设市城市污水处理率由2005年的52%提高到72%, 火电脱硫装机比重由12%提高到82.6%。
但是, 当前我国环境状况总体恶化的趋势尚未得到根本遏制, 环境矛盾凸显, 压力继续加大。一些重点流域、海域水污染严重, 部分区域和城市大气灰霾现象突出, 许多地区主要污染物排放量超过环境容量。农村环境污染加剧, 重金属、化学品、持久性有机污染物以及土壤、地下水等污染显现。部分地区生态损害严重, 生态系统功能退化, 生态环境比较脆弱。核与辐射安全风险增加。同时, 随着人口总量持续增长, 工业化、城镇化快速推进, 能源消费总量不断上升, 污染物产生量将继续增加, 经济增长的环境约束日趋强化。
环保大会期间《国家环境保护“十二五”规划》 (下简称《规划》) 正式对外发布。《规划》提出, 到2015年, 我国主要污染物排放总量要显著减少;城乡饮用水水源地环境安全得到有效保障, 水质大幅提高;重金属污染得到有效控制, 持久性有机污染物、危险化学品、危险废物等污染防治成效明显;城镇环境基础设施建设和运行水平得到提升;生态环境恶化趋势得到扭转;核与辐射安全监管能力明显增强, 核与辐射安全水平进一步提高;环境监管体系得到健全。
同时《规划》中还提出了“十二五”环境保护的主要指标:化学需氧量排放总量要控制在2347.6万吨, 比2010年降低8%;氨氮排放总量控制在238万吨, 比2010年降低10%;氮氧化物排放总量控制在2086.4万吨, 比2010年降低8%;地表水国控断面劣Ⅴ类水质的比例小于15%, 比2010年降低2.7个百分点, 七大水系国控断面水质好于Ⅲ类的比例七大水系国控断面水质好于Ⅲ类的比例大于60%, 比2010年提高5个百分点;地级以上城市空气质量达到二级标准以上的比例要大于等于80%, 比2010年提高8个百分点。约束性指标的提出, 将会产生巨大的绿色需求, 为未来五年环保产业发展带来新的机遇和动力。
百姓的环境质量诉求带来环保产业巨大发展空间
在经济快速发展的背景下, 前一阶段, 突发环境事件层出, 环境问题成为威胁人健康、公共安全和社会稳定的重要因素之一。百姓的环境诉求不断提高。
在环境大会上, 中共中央政治局常委、国务院副总理李克强指出, 基本的环境质量是一种公共产品, 是政府必须确保的公共服务。保护环境的目的就是要实现水清天蓝地干净, 环保成效的关键在于环境质量的改善。要适应人民群众宜居安康的需要, 总结过去行之有效的经验, 推进改革创新, 完善办法措施, 加快解决一批积重难返的环境问题, 为科学发展固本强基, 为人民幸福增添保障。
水和空气与百姓的身体健康息息相关。“十二五”期间, 国家将加大对水、空气等的污染治理力度。对水的污染问题, 中央财政将通过专项资金投入100亿元“以奖促保”, 各地也将加大投入和引导社会投资。同时, 进一步提高城市污水处理率, “十二五”末的目标是全国城市要平均达到85%以上, 东部发达地区城市更要超过90%。
防治大气污染要实行脱硫脱硝并举、多种污染物综合控制, 并健全重点区域大气污染联防联控机制, 明显减少酸雨、灰霾和光化学烟雾现象。PM2.5浓度问题时下最被百姓诟病。PM2.5人为来源主要来自于机动车尾气、燃煤烟尘、建筑扬尘以及冶金水泥等工业粉尘。国家也将加大治理力度, 通过大幅度调整能源结构和产业结构, 加快淘汰污染严重的企业, 同步提升车用燃油品质, 大力发展公共交通和新能源汽车, 引导群众绿色出行等, 改变目前浓度超标的现状。
中国环境规划院副院长吴舜泽在接受《中国环境报》采访时表示, 将环境保护纳入基本公共服务范畴, 从理论上明确了部分具有公共服务属性功能的环境产品提供应该是政府的职责, 是公共财政保障的重点, 是中央财政转移支付、资金补助的考量因素。
为此, 与改善水和空气质量的相关产业, 包括污水处理设施与工程建设、水质量监测设备、空气质量监测设备、脱硫和脱硝设备, 甚至新能源汽车等产业都将会得到国家政策的倾斜, 面临空前的发展机遇。
发展环保产业是扩大内需的重要内容
我国还处在工业化发展的中期, 经济还很不发达, 人民的生活还不很富裕, 发展经济仍将是我们今后相当长时期内最重要的任务, 但资源相对短缺、环境容量有限已经成为我国国情新的基本特征。如何才能在现有条件下实现经济又好又快发展, 是当前面临的重大问题。
扩大内需是我国经济发展的基本立足点。在当前世界经济变数明显增多的情况下, 必须更加重视扩大内需, 牢牢把握扩大内需这一战略基点。李克强副总理在讲话中强调, 扩内需的一个重要方面就是发展节能环保产业。大规模推进能源资源节约和环境污染治理, 需要大量的资金投入, 但这种投入可以对技术、装备、服务等创造巨大的市场需求, 催生规模可观的新兴产业, 从而带来更大的回报和效益。因此, 要把扩大内需与发展节能环保产业结合起来。
“十一五”期间, 我国节能环保产业产值累计超过7万亿元, 增加值约2万亿元, 已接近全社会环保投入。“十二五”期间, 节能环保产业产值累计将达到十几万亿元, 增加值将超过环保投入, 显示出新创产出大于治理投入的良好前景。
为把“十二五”环境保护目标和任务落到实处, 国家还将实施各项环境保护工程, 其中, 优先实施主要污染物减排工程、改善民生环境保障工程、农村环保惠民工程、生态环境保护工程、重点领域环境风险防范工程、核与辐射安全保障工程、环境基础设施公共服务工程、环境监管能力基础保障及人才队伍建设工程等8项环境保护重点工程, 开展一批环境基础调查与试点示范, 投资需求约1.5万亿元。
保护环境、促进资源节约都将会带来巨大的新需求, 同时, 也会促进技术的进步, 催生新的产业, 为经济发展增添新的动力。
可以想象, “十二五”期间, 环保产业将会成为人们关注的焦点和投资的热点。就像股市中的题材股, 环保产业将会给人以极大的想象空间, 在未来出现一个大的行情, 同时也会带给先进入的投资者以丰厚的回报。
把握题材股 篇2
这里有小县城里没有的所有，近乎所有——仰起头看的脖子酸痛的高楼大厦;从十字路口四边望去像是豪华车展的畅通马路;骑着单车健身的老大爷;听着歌曲背着英伦风书包且坐在干净的公交车里去少年宫的少年;还有，一个安静的图书馆，那里的人儿啊，繁忙无暇。还有许许多多，小县城里或许永远也不会有也不可能有它的繁华，它的绚丽多姿，触不可及。
我向往这里的美好，我想，拥有一个新的开始。或许，那将是不错的选择，起码，是一个新的生活方式。
因为太渴望，极奢求，所以它变得高处不胜寒，那样一个快节奏的城市，让我压抑的不敢用力呼吸，生怕心脏飞到九霄云外。
于是，我开始想念，想念生我养我的那个小小县城。
革命老区、红嫂、蒙山、小米煎饼……这些全部是她的代名词，这是我土生土长的地方——沂蒙山区。最开始，我厌倦了她的沧桑历史，为何?为何只是一一个世纪老人的身份面对这个向前发展的世界?究竟是什么阻止着这个老区前进的步伐?注定要让“历史”掩盖我们对外面世界渴望的双眼吗?
后来，她默默地孕育了我，让我在没有理由反抗这自认为愚昧的地方传承了她的朴实、内敛和善良。朴实的人民，闪亮的小县城。我和她的一切开始息息相通，没有理由，没有原因。她用特别的方式爱着我，她这个倔强的孩子。
而这里，拥挤的城市感，大大的危机感和让人窒息的空洞感，站在道路旁看着车水马龙，看着人头攒动，看着那些24小时营业的快餐店，让我站不稳，站不直，好想掉头回到我那个可爱的小县城。
但是我没有办法，再过一年，只是再过一年，我就要来到这里。我的高中，甚至我的未来都要从这里起航。可我的心里下满了雪，厚厚的，好像永远永远都不会融化了。那些幸福的日子就快要远去了吗?虽然一直从未因自己生长在这里而骄傲，可我的根，我的情感，还有我的死党们，和那些美好的记忆——一起在大街上骑车乱逛，在小书摊上讲价还价买盗版书，看橱窗里精致美味的蛋糕，在小小的体育馆里打着自己制定规则的羽毛球赛……美好，好到刺眼，眼泪都快被地心引力吸下来了。
我是长大的孩子了，今年我十四岁，明年就是十五岁，一年之后的我会不会不再对她有什么眷恋了呢?或许我需要一些改变自己、挑战新生活的勇气，有什么大不了?没什么大不了。
不哭不笑。是我对过去最好的诠释;
不亢不卑。是我对未来最美的姿态;
回避题材股 篇3
我们看到5月份大小非解禁金额大幅度提升，说明创业板等中小股票在目前这个位置，估值还是偏高的，大家都想卖一个好价钱，如此泥沙俱下的情况下，题材股的回落不可避免，散户投资者还是要回避风险。
券商板块近期将迎来重大利好，上周有关部门召集证券公司及基金公司、期货公司召开闭门会议，研究草拟证券行业规划与发展战略，初步决定6月中旬定稿。会上来自监管部门的人士向行业提出十年增长十倍的长远规划，并表示FICC业务及证券公司融资业务将成为今年行业两大创新点。研究制订证券行业规划需秉持“改革、创新、开放、发展”的思路，并向行业提出十年增长十倍的长远规划，有与会人士表示，十倍增长不仅仅指向财富管理规模，更是期望证券行业规模及净利润获得十倍增长。
我们认为，由于12月份以来证券业整体板块涨幅较大，春节后出现了全面的调整，但整体而言，证券市场的交投仍然活跃，传统业务回暖+创新驱动的逻辑没有根本性改动，中长期而言对券商股保持乐观。近期以龙头中信证券为代表的券商已经开始展开股权质押式回购交易了，券商创新的步伐正在加大，将来净资本回报率提高是大势所趋，逢低布局是上策。
最后，从纯技术角度分析，4月份上证指数整理平台2160-2250的上轨2250点附近是重要的技术支撑位。若2250一线被有效击破，市场有可能转势。目前保持“一颗红心两手准备”的策略。上证指数上方强压力位在2350-2370一线，120月线是近两年多空争夺焦点，后市这个区域形成强大反压，若能有效突破，市场将有创年内新高的潜力。创业板指数在5月底一度触及1091.25点的阶段高位，创出两年来的新高。
A股市场在5月份曾多次尝试风格转换，但因市场无新的参与资金进入，均以失败告终。随着创业板公司集体发出风险提示，创业板指数从高位回落，投资者需要警惕创业板泡沫破灭带来的风险。
上海本地股题材众多 潜力较大 篇4
2008年，上证综指在内忧外患的双重夹击下探低至1664点，短短一年间，市场经历了从大牛到大熊的极端转变。上市公司业绩见顶回落、供求关系失衡等内忧，全球金融市场“去杠杆化”、西方经济体纷纷出现负增长、新兴市场受困于全球性的需求下降等外患，在今后一段时间内仍将困扰A股市场。
从各大券商2009年度的策略报告来看，低位震荡、以时间换空间的方式消化存量利空的观点成为专业机构的共识。1600点至2500点被多家研究机构视为2009年股指的核心波动区间。
从A股的历史走势来看，大震荡时期往往正是“主题投资”大行其道的时候。1997年5月至1999年5月的大箱体整理造就了“5·19”的科技股泡沫；2002年初到2003年底的大箱体整理为2004年初汽车、钢铁、石化、电力和金融的“五朵金花”行情搭建了平台，以及2008年四季度政策受益板块快速翻番。因此，主题是否具有想象空间，题材是否具有持续力度，后续业绩能否跟进，市场认可度如何，股市的大趋势如何。成为决定主题投资高度和持续性的主要因素。
2008年奥运概念股和政策受益的农业股一度成为两市最耀眼的板块，许多个股业绩虽然难以与老牌白马股比肩，但市场表现却令众多白马股望尘莫及，弱势中主题投资的优势可见一斑。
上海作为长三角的核心，一直担当着经济发展火车头的角色。虽然在经济下行周期难以独善其身，但新增长点正在诞生，如2010年世博会的召开、迪斯尼乐园可能落户浦东、地方国资委整合步伐日益临近、六个中心建设的推进等，加之国际影响力与日俱增，这一切都赋予了本地股在弱势中脱颖而出的潜力。相比2008年红极一时的奥运概念、4万亿元经济刺激方案的受益板块，上海本地股在题材的实质性方面丝毫不逊色。2009年A股可能出现的宽幅震荡也为本地股的表现创造了条件。
“成功奥运、精彩世博”
在北京奥运成功闭幕后，2010年上海世博会将成为吸引全世界目光的中国因素。目前我国经济正处于调整时期，世博会的举办将对实体经济产生较大拉动作用，有望成为区域经济乃至中国经济再次繁荣的契机。
与奥运会相比，世博会同样受到政府的高度重视，政策扶持力度大，相关支出额惊人。而且从时间跨度上、涉及行业和世界影响上来看，世博会更甚于奥运会。 北京奥运会历时17天，约有300万人次的国内外游客前往北京，主要支出总额约3100亿元，其中场馆建设、相关基础设施建设和营运费用分别约为130亿元、2800亿元、160亿元。相比之下，2010年的世博会历时184天(2010年5月1日至10月31日)，已有214个国家和国际组织确认参会，届时约有7000万人次的海内外游客前来参观。
同时，本届世博会预计总投资额约为3000亿元，其中直接投资约300亿元，间接投资约2700亿元。通过对比，我们发现世博会的总支出虽然与奥运会相近，但在时间跨度和影响规模上却超过奥运会。参照以往世博会举办国家的数据，世博会的投入产出比例约为1：1.5，以此次预计投入3000亿元计算，上海世博会对GDP的贡献额在4500亿元左右。如果以上海往年2.51的投资乘数效应计算，此次世博会的综合产出额在7500亿元左右。
由点及面，如此大规模的投资将带动一大批相关行业，最直接受益的是专业场馆和配套设施的建设，然后带动商业旅游、交通物流和会展，再到餐饮住宿和零售娱乐等服务业。同时，世博会的召开也将加速上海的经济转型，为第三产业提供新的成长机遇。
香港通过金融中心建设将服务业比例提高到90％以上。而目前上海的服务业占比只有50％左右，第三产业的提升空间还很大。据估计，世博会举办期间的集中消费有望为吃、住、行、购物、娱乐等行业带来30％左右的增量客流。此外，世博规划园区占地5.28平方公里，是迄今为止规划面积最大的一届，周边土地将有较大的增值潜力。
上海世博会的受益板块主要集中在基础设施建设、酒店、商业零售、航空物流和土地增值这五大板块。按照时间先后顺序，工程施工、建筑材料等行业将在投资准备阶段受益，相关上市公司主要涉及施工建设的上海建工(600170)、浦东建设(600284)、龙元建设(600491)和隧道股份(600820)，受益于土地增值的中华企业(600675)、上实发展(600748)和上海新构(600732)等地产股。
在世博会期间，客流量的增加将使交通运营企业受益，如大众交通(60061 1)、锦江投资(600650)、申通地铁(600834)和海博股份(600708)等：商业、酒店服务、特许服务也将明显受益，如锦江股份(600754)、友谊股份(600827)、益民百货(600824)和东方明珠(600832)等；会后环保和环境治理的深入将使城投控股(600649)等受益。
米老鼠距离我们并不远
2008年底，中路股份、界龙实业、创兴置业借助迪斯尼概念入选2008年下半年以来的最大黑马。虽然迪斯尼真正落户浦东还没有得到最后审批。但结合市场各方的反映与迪斯尼上海项目的多年讨论来看，“米老鼠”离我们其实很近。
准迪斯尼概念股界龙实业2008年在股指跌幅超过六成的背景下，年度涨幅高达惊人的61.8％(截至12月26日收盘)，如此强劲的表现反映出市场各方对于迪斯尼落户志在必得的预期。
此外。在商业领域嗅觉灵敏的万达集团在上海的第二个商业广场项目选择了南汇的周浦，而周浦正处于各方所预期的迪斯尼辐射圈中。这是否也暗示着产业资本对于迪斯尼项目的强烈预期?
2008年下半年以来，迪斯尼乐园初定在浦东川沙和南汇交界的黄楼区域的媒体报道铺天盖地。迪斯尼乐园这一世界级游乐品牌落户川沙，将成为上海经济发展的强大引擎。考虑到中国需要一些大项目来刺激投资以缓冲经济下滑的风险，迪斯尼乐园的前景应该较为乐观。
一旦迪斯尼乐园最后确定落户浦东，其所带来的经济影响可能超过世博会。
据预测，上海迪斯尼乐园的规划面积可能是香港迪斯尼乐园的4倍。假设以香港迪斯尼2006－2007年入场游客400万人次、上海居民人数为香港的2，5倍、外来旅客是香港的2倍计算，上海迪斯尼项目的潜在游客量应该不低于香港迪斯尼的2
倍，具体数字有望超过1000万人次，这个数字对比东京迪斯尼年均1500万人次的游客量也较为合理。
基于上述保守预测，若以人均消费500元计算，迪斯尼一年带来的总消费额有望达到50亿元。因此迪斯尼乐园一旦建成，周边地区的旅游、餐饮和购物等服务业会受到较大刺激。人流量的增加也会拉动会议会展、乃至高端住宅市场的需求。与世博会相比，迪斯尼在建成后对后续游客的吸引将更大。
川沙作为迪斯尼的最热门候选地，一旦迪斯尼落户川沙得到国务院正式批准，世界级游乐品牌将带动相关消费娱乐，使之成为川沙功能区的支柱产业。相关配套设施和公共交通的完善也将使川沙及其周边地价逆周期升值，周边拥有土地储备和楼盘的上市公司将直接受益于地价的增值，如浦东金桥(600639)、张江高科(600895)、天宸股份(600620)、界龙实业(600836)等。园区的大规模建设将为建筑类上市公司带来业绩保证，如浦东建设(600824)、上海建工(600170)等。一旦迪斯尼落成，交通运输客流量的激增将使机场和公共交通类上市公司受益，如上海机场(600009)、海博股份(600708)、大众交通(600611)和申通地铁(600834)等。消费类个股也有望从中受益，如友谊股份(600827)和锦江股份(600754)等。
国资整合带来机遇
2008年12月15日国资委主任李荣融在央企负责人会议中指出，2009年央企要抓住资本市场调整的机遇，加快控股上市公司资源整合，已实现部分资产上市的企业，要加快把优良主业资产注入上市公司，实现主业板块或集团整体上市。
与之呼应的是，上海市政府在2008年8月初发布《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》，强调实现资产资本化和证券化。突破国资的证券化比率不高的状况。
上海市国资委主任杨国雄在2008年9月表示，将让国资委出资监管的43家企业(集团)减少至30家到35家。根据《若干意见》和上海市“十一五”规划的要求，到2010年。要将30％的经营性国资集中到上市公司。
按现有规模测算，要实现预期目标，到2010年至少还有近700亿元经营性资产将注入上市公司。同时，尘封了12年之久的并购贷款近期重新开闸，上海率先推出百亿元企业并购贷款。资本市场最低迷的时期往往也对应着整合并购的高发期，资本市场的大型底部区域有望成为上海国资整合的黄金区域。
从先前上海水产集团借壳海立实现整体上市，2008年12月初上海电气的回归A股。再到近两周上药集团人事调动引发的整合猜想，国资整合的步伐正在悄悄临近。
结合上海市“十一五”规划的内容来看，消费服务、医疗卫生、信息化建设、房地产有望成为国资整合的焦点。遵循“大集团、小上市公司”的角度来看，商业消费领域的百联集团，上海在海外规模最大、作为综合性平台的上实集团，装备制造航母的上海电气集团，集旅游餐饮于一身的锦江集团等一批实力企业成为国资整合排头兵的概率较大。
上海电气在A股上市后。与旗下的上海机电(600835)、自仪股份(600848)和海立股份(600619)同时在A股挂牌。母公司与子公司同时在A股市场挂牌的现象在国际上较为罕见，这道“独特的风景”是否会成为整合的导火索值得关注。
上实集团在国内唯一的地产平台上实发展(600748)，其在医药流通领域的平台为上实医药(600607)和上海医药(600849)(上药集团持有上海医药的股权已划拔至上实集团)，其中股改时作出资产注入承诺的上实医药，如果再能从大股东处得到优质资产，未来有望开拓新的业绩增长点。
上海商业领域的龙头百联集团提出2015年前成为“中国第一、世界一流的流通产业集团”的宏伟目标。理顺旗下上市公司的主营定位十分必要。目前百联旗下的百联股份(600631)定位于商业零售，友谊股份(600827)定位于连锁超市，第一医药(600833)定位于医药流通医药分销流通，上海物贸(600822)则主营物资流通。上述A股的母公司具有大量优质资产。而上市公司的规模相对于母公司来说占比相对较小，一旦进行整合，上市公司的资产质量不排除发生“质变”的可能。此外，上海城投总公司旗下的城投控股(600649)也将在主业多元化的过程中受益。
在地方整合逐步推进的同时，国务院发展研究中心最新发表的一份调查报告说，在今后10至20年内。上海有条件也有能力建成面向亚太地区和东北亚的“一个枢纽、六个中心”，即国际信息枢纽，国际管理控制中心、国际金融中心、国际贸易与物流中心、国际航运中心、国际观光和会展中心、国际文化和科研中心。其中，国际贸易与物流中心将为物流贸易上市公司带来长期发展机遇，如中化国际(600500)、天宸股份(600620)、锦江投资(600650)；国际观光和会展中心会对消费和旅游酒店类上市公司构成利好，如锦江股份(600754)、百联股份(600631)、友谊股份(600827)等。
投资投机两相宜
无论是1999年“5·19”的上海梅林。还是2008年一骑绝尘的界龙实业，上海本地股素来享有黑马聚集地的美名。对于一些原本业绩优异的白马股来说，实质性题材将为今后业绩的继续提升带来支撑。而对于一些业绩平平，甚至挣扎在盈亏平衡线上的公司来说，题材一旦兑现，有望复制“乌鸡变凤凰”的故事。
稳健型投资者可中线关注题材丰富、业绩优良且累积跌幅较大的个股。其中，世博会的召开和迪斯尼的可能落户将给基础设施类公司带来机遇，如浦东建设(600284)；在相关区域及周边拥有较多土地储备的公司也将直接受益，如兼具创业孵化器概念的张江高科(600895)和大股东拥有大量优质资产的上实发展(600748)；轨道交通网络的不断完善和所处行业的垄断性将为申通地铁(600834)带来新机遇；城投控股(600649)具有节能环保概念、水价调整预期和实力大股东的支持，都可逢低关注。上述个股拥有较强的主业盈利能力，题材一旦兑现会对业绩产生实质性影响，同时累积跌幅较大，这些因素都将提供一定的安全边际。
激进型投资者可交易性关注基本面一般，但想象空间较大的小盘本地股。如在浦东机场南大门拥有400多亩土地的天宸股份(600620)、在金桥开发区投资建设240亩现代产业园区的上海金陵(600621)、静安区国资委旗下的上海九百(600838)以及拥有230米浦江岸线的上海新梅(600732)等。
虽然主题投资往往成为震荡市的亮点。但仍难以对冲系统性风险。一旦2009年实体经济和上市公司业绩回落幅度超出预期、美国企业债券违约率创出新高引发第二波次贷冲击，不排除A股在恐慌中再次下探的可能。在此过程中，主题投资也难以幸免。
蓝筹股止跌 题材股唱戏 篇5
6124点调整到1664点用了13个月，1664点反弹到3361点用了14个月。笔者认为，A股市场已经进入一个级别非常高的调整，3361点开始的调整与6124点调整到1664点、1664点反弹到3361点是同等级别的调整，持续时间至少14个月，即这轮调整最低点出现的时间不会早于今年12月。
虽然严重超跌后，A股市场短期将迎来抵抗性反弹，但上证综指的反弹空间并不大，将呈现“蓝筹股止跌，题材股唱戏”，战略新兴产业、医药等中小盘股在反弹中将很活跃。
今年4月份，中国制造业采购经理指数PMI为55.7%，比上月上升0.6个百分点，持续14个月保持在50%以上，反映出中国经济已走向稳定较快增长的轨道。
数据显示：2009年上市公司净利润同比增长25.23%。今年一季度，上市公司净利润可比样本同比增长61.65%，较2009年四季度环比增长23.60%。上述数据，似乎并不支持目前A股疲弱的走势。但随着信贷的收紧，新一轮房地产政策对房地产市场影响的显现，国际贸易摩擦加剧可能制约我国出口持续回升，最迟二季度将出现GDP同比增长的拐点。预计三季度GDP同比增长将回到10%以下，上市公司逐季净利润环比增长也将回落。
据Wind数据：截至5月5日，沪深300成份股基于2009年业绩的市盈率为19.60倍。如果2010年沪深300成份股净利润同比增长20%或15%，目前沪深300成份股的动态市盈率分别是16.33倍和17.04倍，依然高于美国股市常态的市盈率区间15倍~25倍的下限。
而如果动态市盈率回落到15倍，沪深300指数还将下跌8.14%、11.97%；动态市盈率回落到12倍，沪深300指数还将下跌26.51%、29.58%。
在目前国内、外的宏观背景下，笔者倾向于沪深300指数调整的目标是后一种情况，即沪深300成份股动态市盈率回落到12倍。
上证综指、沪深300指数、深证成指已经跌破了构筑6个月的不规则头部颈线，最小理论下跌目标是2509点、2621点、9955点。与此同时，上证综指、沪深300指数、深证成指还在构筑一个大的圆弧顶，构筑时间已有9个月，颈线位分别是2639点、2795点、10387点。如果不规则头部破位下跌达到最小理论目标，也就跌破了大圆弧顶的颈线位。后市一旦大圆弧顶颈线被有效跌穿，最小理论下跌目标是1917点、1892点、6678点。从上述三大指数的形态看，目前A股市场的形势很严峻，2639点是下一个非常重要的技术位。
日前，穆迪称可能将葡萄牙政府债务评级再调降一到两个等级。同时，市场传言西班牙将索求2800亿欧元救助金，且传言西班牙可能会被调降主权评级，欧洲的主权债务危机有扩大的趋势。风险规避情绪弥漫全球金融市场，美国、欧洲股市，以及国际原油、伦敦有色金属均出现大幅下跌，欧元、澳元、英镑、加元均创新低，美元指数创一年来新高84.40。这对A股市场将产生一定的拖累。