信用风险货币政策（精选12篇）
信用风险货币政策 篇1
摘要：日前, 獐子岛黑天鹅事件的发生发酵, 暴露了我国企业信用的缺失以及信用监管的有待完善。企业信用是现代国际化经济中不可缺少的因素, 要提高全国乃至全球经济的发展, 企业信用起到不可估量的作用。企业信用提高了企业间生产和流通的发展, 加速了资金的周转, 为企业生存和发展奠定了坚实的基础。优化企业信用, 同时对企业信用进行有效管理是对我国经济市场进行规范完善的一个重要补充。一个企业的成功与否与他是否具有一套完备的信用管理制度是分不开的。
关键词：企业信用管理的概念,目标,职能,存在的问题,管理方法,风险应对方法
一、企业信用管理的概念
企业信用是指在企业生产经营活动过程中, 因赊销产品或提供劳务而延期付款所形成的借贷关系。企业信用管理是企业为实现信用活动的目的, 维持信用关系的正常运行、防范和减少信用风险而进行的经济管理活动;企业信用管理是对企业受信活动和授信决策进行的科学的管理。
二、企业信用管理的目标
企业信用管理的目标是在企业实现效益最大化的基础上, 控制风险。对企业自身做到不失信于人, 对外做到提前预防和杜绝不良信用行为, 保持信用风险的最小化。宏观上能够建立一个诚实守信, 良好有序的信用交易环境, 以达到一个高度发展的市场经济规律。
三、企业信用管理的职能
1、客户档案的管理:
与客户进行经济合作, 首要的是了解客户。通过直接和间接索取客户资料, 在分析提取信息的基础上建立客户档案, 并进行定期更新维护, 制做成客户信息数据库, 并对数据库及时进行信息维护更新等系统管理。该数据库能够如实反映客户的注册情况, 工商资料, 税务信息, 财务状况, 历史资料变更, 交易情况等, 以备企业内部进行数据查询及数据分析, 客户甄别等之需。
2、客户授信:
根据客户的各类信息, 通过一系列科学的方法及手段对客户信用状况进行分析评级, 进而确定给予合适的授信, 内容包含回款方式, 授信额度, 授信期间, 现金折扣等, 给客户量身定做其合适的授信情况, 以达到降低信用风险的作用。
3、应收账款管理:
企业的应收账款管理是对信用风险控制的一个最直接最有效的管理, 通过对客户应收账款的分析与跟踪, 运用企业有效的应收账款管理办法, 去规避因信用销售造成的坏账风险, 降低坏账成本。
4、利用征信数据库开拓市场:
企业对市场相关客户应该全盘掌握, 通过对客户间对比分析, 找出优质客户, 进行市场开拓, 在低信用风险的基础上提高销售, 拓展企业销售, 提高企业产品市场占有率, 增加企业利润。
四、企业信用管理中存在的问题, 带来的后果
1、企业信用管理观念比较薄弱:
我国是由计划经济转换为市场经济, 信用管理是一门新的领域, 许多企业受传统思想的制约, 在信用管理上没有认识或认识不够, 短期内随着企业经济蓬勃发展, 风险没有体现出来, 待长时间积累后, 信用风险凸显, 严重时可达到破产境地。
2、缺少有效部门进行信用监管:
企业不但对信用管理应该有足够认识, 同时应该设立有效部门进行监管, 许多企业把信用管理的实际职能分散到几个部门, 业务部, 财务部等, 各个部门又追逐各自目标, 会形成信用管理目标不明确、不统一, 对信用管理不能形成一个系统有效的管理体系, 后续坏账等问题便随之出现, 给企业带来不可预料的损失。
3、信用监管部门配备人员专业性不强:
有企业设有专门的信用监管部门, 但是对信用管理人员专业性没有很好把握, 起不到应有的作用, 部门设立形同虚设。企业应该对信用监管部门人员进行系统培训, 提高意识的情况下进行信用知识的系统提高。
4、信用监管部门职责不清, 信用监管部门监管不到位:
小企业业务量小, 一岗多用还可以兼顾, 对大中型企业来说, 信用监管部门人员岗位配置应该岗位分工明确, 部门内部设置完善, 职责分明, 应该相互协作, 提高效率。杜绝出现问题互相推诿的现象发生。
5、缺少科学的信用管理制度:
科学系统的信用管理制度对企业来说是至关重要的, 对信用管理不只在局部进行控制, 全盘系统的控制在制度的约束下才能起到好得效果。
五、如何进行企业信用管理:
1、企业应该在意识上有所提高, 跟上时代步伐, 借鉴美国发达的信用机制, 充分认识到我国因信用管理缺失造成的不良问题, 认真研究自身行业特点, 结合各个部门, 首先从自身企业内部进行信用管理的完善, 进而到社会信用管理系统的健全, 到政府部门对信用管理政策的引导, 使得我国经济体系呈现井然有序的状态。
2、成立一个独立于业务与财务的信用管理部门, 业务部门目标是扩大销售, 势必会造成为盲目扩大销售而授信高风险客户, 财务部门为了及时回收账款, 减少坏账严格控制授信客户, 会过滤掉一部分信用较好客户。企业信用部门的建立能将业务与财务很好的结合起来, 在增加销售的基础上减少信用风险实现企业利润的最大化。
3、一个合格的信用管理人员应该掌握基本的财务知识, 具有良好的沟通能力, 有良好的道德品质, 掌握应有的法律知识, 有较强的信息敏感度, 同时具有较好的信息分析能力。企业应该关注信用部门人员能力培训, 让相关人员从认识度到知识层次上都具有较高的水平。
4、企业应该有一套适合自己的完整的信用管理办法及制度, 对本企业信用进行全程管理及操作, 涉及内容具体如下:
(1) 客户基本信息的收集整理与汇总:根据本企业业务特点, 归集交易客户相关资料:包括从客户直接获取的基本资料, 如:营业执照, 业务许可证, 客户经营范围, 当地税务登记信息, 客户财务报表等。从公共机构, 如银行、工商、税务、公众媒体、社会征信机构等, 股东、经营管理者情况、控股情况、个人信用状况、管理者能力情况进行掌握。同时通过实地调查:比如与客户面对面交流, 了解客户营业场所、仓库、办公条件、人员配置情等。对老客户掌握其历史发展, 客户变更等情况。
从企业内部业务人员了解、从同行企业了解, 对掌握资料分析鉴别进行汇总, 了解客户销售网络, 掌握客户产品覆盖面, 营销情况
(2) 对客户资料进行整理筛选, 分析加工, 审核客户经营资质, 经营范围, 在基本层面上保证交易客户的真实性。同时甄别挑选优质客户, 制作客户信用状况表, 对客户信息动态管理, 及时更新, 结合客户注册资本, 并定期获取, 对客户资产状况、偿债能力, 盈利能力及时把握。同时依据客户信用状况表确定相应客户信用级别。
(3) 依据客户信用级别, 制定客户信用政策:具体到授信额度, 授信期限, 折扣政策等。根据客户营销情况, 并结合销售区域价格情况确定客户品种价格。
(4) 依据客户信用政策, 对客户进行控制:从发货量、发货价格、回款时间、回款金额、欠款情况进行控制。
(5) 对授信客户进行后续的管理, 从货物发出到资金回笼, 进行全程跟踪管理, 对特殊情况及时给予相应措施, 比如:有拖欠款情况的给予限制发货等。
(6) 挖掘潜在客户, 开发优质客户, 利用客户资源达到提高自身产品销售的目的。
六、企业信用风险控制的具体方法:
1、与客户签订购销协议, 明确授信额度, 交易价格, 回款方式, 赊销期限等。
2、依据购销协议, 并签订购销合同, 给予客户发货, 发货索取收货凭证。
3、依据客户终端市场情况, 估算客户销货量水平, 合理控制客户发货量。
4、与客户定期核对账务, 保证应收账款账务清晰准确。索取有对方盖章的核帐函
5、密切关注客户应收账款金额, 对金额过大或异常情况要进行分析原因, 并进行相应处理, 公司应该具有积极的应收账款管理办法, 要有较强的收账措施, 控制坏账发生, 保障应收账款的正常回收, 对逾期账款管理加大力度, 依据不同情况给予不同解决方式。.
6、与所涉及信用管理的本企业员工签订责任制合同, 明确奖惩制度, 出现问题能够追究到个人, 谨防出现问题互相推诿现象。杜绝因内部管理而形成信用缺失。
信用是当今企业存在之本, 企业信用管理是净化经济市场的一剂良药, 企业只有根据自身特点, 结合本企业中长期计划, 制定适合自己的信用管理制度, 才能在现代市场经济中立于不败之地!
参考文献
[1]关伟.企业信用管理.中国人民大学出版社, 2009年12月第1 版
信用风险货币政策 篇2
12月3日召开的中共中央政治局会议明确提出，明年将实施积极的财政政策和稳健的货币政策，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。货币政策由此前的“适度宽松”调整为“稳健”，这是我国货币政策基调的重大转向，也是我国宏观调控政策的重大转变。宏观经济政策的调整，直接关系到农村信用社的信贷取向。在宏观调控工作不可放松的大形势下，对农村信用社业务发展既是机遇也是挑战。
一、稳健的货币政策对农村信用社的影响
（一）稳健货币政策环境下的信贷规模控制。有专家指出，过去两年我们实施“适度宽松”的货币政策是应对国际金融危机的“非常之举”，而目前我国经济已经企稳回升，“适度宽松”的货币政策就应及时退出。基于这个角度出发，稳健货币政策必须使全国信贷规模总量得到有效控制，农村信用社更不例外。可见，稳健货币政策环境下必将促使农村信用社筛选剔除相对收益较低和风险较高的授信，从而使贷款投放更加理性，降低了信贷风险，避免经济过热增长。
（二）稳健货币政策环境下存款增速减缓。受信贷规模控制影响，存款的增长势头减缓的迹象十分明显。根据调查分析，受直接影响的有这几个因素：一是企业贷款受限制，新增贷款减少，造成了企业融资困难，企业回笼资金减少、账面留存时间短、存量逐渐减少。二是目前农村信用社支持的企业多数是个私企业、民营企业、有限责任公司或者是以家庭生产为单位的小规模企业，在信贷规模控制的情况下，企业缺少流动资金，为了维持正
常的生产，必须通过其它的融资渠道举债，因而影响到存款的稳定，并直接造成个人或企业存量存款的减少。
（三）稳健货币政策环境下增贷压力加大。部分商业银行从第三季度开始实施分项目贷款规模指令性计划管理，特别是以小水电、纺织、矿业、林产品加工等为地方经济发展的支柱产业，大多为商业银行信贷政策所限制、关注，且因企业规模小、科技含量低，财务指标不佳等原因，获得商业银行贷款支持难度加大。农村信用社作为扶持地方经济发展重要金融部门，增贷压力明显加大。
（四）稳健货币政策环境下潜在的贷款风险。目前农村信用社在通常的情况下，企业的借款一般是在贷款到期后转贷使用，但有一些企业的贷款如原来的农产品加工贷款、房地产贷款及一些新增低水平重复建设项目贷款等，这些企业本身经营就难以维持，在国家宏观调控的政策影响下，使企业筹集资金更加困难，从而影响到企业贷款利息的归还，若是贷款利息不能到位，那么企业借款将无法转贷，随之就产生了新的不良贷款。甚至还有相当部分贷款户表示由于贷款难度加大，害怕贷款到期后要求继续贷款的申请不能满足而拒绝还贷。
（五）稳健货币政策环境下其它负面效应。随着宏观调控新产生的作用，将对信用社的业务经营带来一些负面的效应。一是增加了资金组织的难度。由于中小企业的借款规模控制后，企业必须寻找新的资金来源弥补生产资金的不足，而最有效的办法就是向私人借款，因此将影响到存款的稳定和增长。二是影响到创利水平的提高。由于存款增长缓慢，新增贷款受到控制，必然影响农村信用社传统业务利息收入的增长。
二、稳健的货币政策对农村信用社的信贷取向
面对宏观调控及货币政策的新变化，农村信用社要认识统一，行动果断，坚决贯彻落实。要把加强资金组织，加强信贷管理，优化总量结构，防范信贷风险作为工作的重中之重来抓。
（一）抓好资金组织，实现稳步发展。稳健的货币政策环境下，筹集支农信贷资金的形势不容乐观。为确保存款的有效增长，一是要加强借款企业资金账户的管理。根据企业规模及销售情况，核定相应比例的资金归社率。将企业资金归社率纳入考核企业次年借款的参考依据，以此促进企业贷款资金的及时回笼，从而达到提高和稳定企业账户资金的目的。二是要充分捕捉信息，增加吸储渠道。当前要特别防范农村山场转让、出售土地、征地赔偿的款项流入到其它银行，牢牢地守住农村储源阵地。三是要抓住商业银行撤并机构网点的机遇，做好动员工作，让这些客户到附近的农村信用社开户，扩大存款客户群体，力争取得有效的突破。四是要改善服务质量。要努力提高服务水平，缩短与商业银行的差距。对存款多、增储潜力大的重点客户，由专人进行一对一攻关，上门营销，挖掘潜力，从源头强占市场份额。
(二)把握信贷导向,助推结构调整。专家认为，为配合好以“调结构”为主的积极的财政政策的实施，稳健的货币政策在具体操作上应合理适度、灵活平衡。因此农村信用社要紧抓农村金融不松手，树立科学的发展观，加强对客户信息的分析研究，确定正确的信贷业务发展战略，确定扶持的具体方案。第一，在从“适度宽松”转为“稳健”的过程中，货币政策不能过紧，要为服务业和新兴产业发展提供充足的资金供应，助推经济结构调整顺利进行；第二，要进一步做好小额信贷业务，将信贷资金优先用于农业贷款，保证足够支农资金的投入，满足“三农”经济发展的资金需求，支持农民增加收入；第三，广泛开展信用评定工
作。对每个村的农业经营状况和农户信用度进行摸底调查，建立台账制度，在信用户评定和全面推广农户小额信用贷款的基础上，稳住农村信贷主阵地，改善信贷服务，为农业新一轮发展提供资金保障。
（三）严格信贷管理，优化信贷结构。认真落实国家宏观调控的各项措施，加强和完善贷款风险管理是明年工作和政策的主基调。首先，信用社在新一轮经济发展阶段既要把握发展机遇，又要改变片面追求贷款规模，盲目扩张的经营模式。对盲目投资、低水平扩张、不符合国家产业政策和市场准入条件以及未按规定程序批准的项目一律不得发放贷款，对于以前已经授信或已经发放的贷款，要尽快采取稳妥措施，坚决进行纠正。其次，要坚持总量调控和结构相结合，加强对宏观经济形势和行业发展的研究，注意存贷比的变化，注意贷款的期限结构，优化贷款投向，避免贷款过度集中，加强对利率定价机制的研究，提升利率管理水平。
论信用货币 篇3
【关键词】货币 价值 信用货币 信用凭证
货币是从商品中分离出来的固定地充当一般等价物的商品，是商品交换发展到一定阶段的产物[1]。实物货币自身具有价值；贵金属货币的材质具有价值；代用货币是代替贵金属货币履行职责，也有价值；信用货币是有实物抵押或价值担保的，完全可以视同具有相应的价值，是价值的代表物。本文分析了货币的演化过程，认为银行应当认真考虑如何充分发挥信用货币的信用凭证作用。
信用货币是由国家法律强制流通的货币，它不以任何贵金属为基础而独立发挥货币的职能，是以信用作为担保，通过信用程序发行和创造的货币。信用货币是由银行提供的信用流通工具，其本的身价值远远低于货币面值，而且它与代用货币不同，它与贵金属完全脱钩，不再直接代表任何贵金属。信用货币是代用货币进一步发展的产物，目前成为世界上几乎所有国家采用的货币形态。
在20世纪30年代，发生了世界性的经济危机，引起经济的恐慌和金融混乱，迫使主要资本主义国家先后脱离金本位和银本位，国家所发行的纸币不能再兑换成金属货币。因此，信用货币便应运而生，当今世界各国几乎都采用这一货币形态，可以说，信用货币是贵金属货币制度崩溃的直接后果[2]。
信用货币制度是以中央银行或国家指定机构发行的信用货币作为本位币的货币制度，流通中的信用货币主要由现金和银行存款构成，并通过金融机构的业务投入到流通中去，国家通过种种方式对信用货币进行管理调控[3]。
货币自其出生之日起，就是带着信用而来的，人们在进行商品交换的时候之所以接受牛货币，不是要用货币牛耕地或别的什么，而是要用牛货币交换所需要的商品，因为他相信人们一定会接受牛货币，这时的货币牛只是起个担保作用，因为即使牛货币没人要了还可以自用，即使死掉了也可以吃肉，如果当时非屠宰的死牛可以食用，这样损失会小些。
当贵金属币取代实物货币时，贵金属币除了作为货币外再无别的用途，货币实物原本作为实物的使用价值没有了，只是币材贵金属还有使用价值，而且价值不菲，这时贵金属币是以币材贵金属的价值作担保的，贵金属币本身不能做首饰用，贵金属货币的面值比其币材的价值略大。贵金属之所以能成为货币，是因为贵金属币的材料价值与其面值相仿，即使没人要了或者损坏了也可以加工成首饰自用，充其量也就损失个贵金属币铸造费，更何况贵金属还有不易损坏、可任意分割、量小值大、便于携带、易于保藏等优点。任何以自身价值作担保的货币都有这个风险的，牛可以死掉，金子也可能贬值。
贵金属货币过渡到代用货币时，货币的面值与币材价值无关，代用货币作为贵金属币的替身代替贵金属货币执行流通手段和支付手段的职能，此时货币面值的担保已由币材转移到幕后，它有十足的贵金属准备，可以自由地向货币发行机构兑换贵金属或贵金属货币。
信用货币时代，货币已经与贵金属脱钩，货币不再能兑换贵金属，如果需要贵金属，只能在市场上按时价购买，很多人就是通过购买贵金属来保值的。
信用货币是通过金融机构的业务投放到流通中去的，无论是抵押借贷还是担保借贷或是工资发放，该货币的背后都由相应的价值支撑，就其主体而言，仍然是体现过去已经完成的产品与服务的度量[4]。因此，该货币完全可以视同具有相应的价值。
信用货币只是交换事件这一事实发生的凭证和价值的度量衡，或者是支付的手段和付出劳动的凭证，是价值的代表物，信用货币所标注的价值的担保已由幕前躲到幕后，目前国家是货币价值的担保人。信用货币的优点在于凭证毁了，但所证明的事实还在，如卖房子所得的100万单位货币被烧掉了，但卖房子的事实还在，只是凭证没了。又如我今天挖1m3土坑挣1个单位货币，这个土坑不会因为该货币的损毁而消失，至于货币被盗只是货币拥有者的转移，你的付出归到了别人的名下。银行对此应当予以考虑，充分发挥纸币的凭证作用。
货币是能力和财富的象征，是付出和回报的凭证，实物财产的价值也可以通过货币来计量。信用货币的优点在于，虽然凭证毁了，但所证明的交换事实还在，所付出的劳动还在，关键在于如何证明，银行在此方面应有所作为。
参考文献
[1]卡尔·马克思.资本论·政治经济学批判[M].北京：人民出版社，1972.
[2]信用货币.百度百科.http：//baike.baidu.com/link？url=oDX0VO 3x3OW10K8rT1zK_G7QWgU-WfgmzocvqWEh_jtZ-bV2sh7ZL0kU KiPrQmtH.
[3]信用貨币制度.百度百科.http：//baike.baidu.com/link？url=SGx x5paYg648xtZgRh6fKe30815qKaMBweul9LfRcafVUFhdAM3eqx2Vv7 vmwPzy9z-HhVHrBJrpvmQ6cerhO_
[4]货币.百度百科.http：//baike.baidu.com/link？url=FTdy0T-oD2 nB_zktBm6QzYanVLwurJgJ66BhKbrQvO-ZkYJ-mg8sJclNkCnUynLXAi1oDf7BhpFZdG0UC9CVQjCosyD7H405bsSIXJxGdT_1HZE-Y 1z9MToydP-53lV8.
信用风险货币政策 篇4
自2009年中国经济经历全球金融危机之后, 政府的平台融资、金融机构信贷融资、民间融资及企业自有资金融资规模高速增长, 国际热钱在利好的汇差、利差下大量涌入, 显示出货币资金充裕, 信贷政策宽松的固定资产投资扩张型的景象。在我国一跃成为世界第二大经济体后, 经济形势却日趋艰难, 出现了滞胀和经济结构面临着转型的问题。在近期, 人民币汇率贬值, 固定资产投资压缩的态势下, 贸易公司、地方融资平台和房地产行业间流转的大量借贷资本面临资金链断裂和资本流出的困境, 存在巨大的债务风险和经济衰退危机。这使得市场消费和投资预期面临着很大的不确定性和不准确性, 受实体经济市场盈利水平下降的影响, 借贷资本市场出现过剩与短缺的失衡状态。
2013年6月20日, 央行发行20亿元央票, 收紧流动性, 直接导致市场出现“钱慌”, 银行间市场利率几近失控式飙升到30%, 银行的惜贷情绪导致信贷资金短缺。从这种现象中可以看到以下几个问题:一是央行的货币政策对市场作用有效, 这有可能是由于目前借贷资本市场在经济发展中占有重要地位;二是修正借贷错配现象有可能引发信贷危机, 从而导致中国的经济衰退, 如发生衰退, 多大程度可以承受;三是宏观经济政策如何调控借贷资本的过剩和短缺, 以使经济实现转型发展。本文在界定借贷资本过剩和短缺概念的基础上, 分析不完全信息下借贷市场性质及信用的逆向选择和道德风险问题, 在此基础上建立借贷资本市场信用失衡状态下的信用风险模型, 以期提出有效的可行的货币政策对经济加以协调, 避免经济衰退的发生。
一、借贷资本过剩与短缺
马克思对借贷资本过剩的分析是通过货币资本与现实资本这两个核心概念进行的。马克思所讲的现实资本是指商品资本和生产资本, 现实资本的积累即规模扩大的再生产。货币资本则是指生息资本, 也即借贷资本 (1) 。马克思在《资本论》中指出:“借贷资本即用于生息的资本。” (2) 而现代意义上的信贷资本是借贷资本逐步演化并具有独特职能的一种货币资本 (3) , 本文采用“借贷资本”是因为它是产业资本循环的环节之一。在金融衍生品日益多元化, 信用关系错综复杂的时代, 借方的融资行为与贷方的投资行为逐渐产生专业化的分离, 形成了以借贷资本为主要经营业务的投融资市场。借贷资本已不仅仅是银行与企业之间的信用关系, 而更多的是融资者与投资者之间的关系, 这扩大了借贷资本的资产负债链条, 更密切地影响着宏观经济走向。借贷是货币取得收入的一种形式, 借来的货币是有成本的, 贷出的货币是有利息收益的, 它反映在资产负债表中。在完全的市场信息条件下, 宏观经济再生产均衡以借贷资本的供给与需求均衡为前提, 结果预期资产价值等于未来现实资产价值, 借贷资本收入就是企业利润所得。
但现实社会中, 市场信息不完全、不完备是客观存在的, 行为人的有限理性加大了对市场预期的不确定性、不准确性。借贷资本在信用的作用下, 一方面, 借贷资本能最大限度地推动实体经济部门再生产能力, 出现生产过剩现象;另一方面, 在财富预期的推动下, 会自我膨胀, 推高货币的虚拟价值, 最终出现泡沫经济。信用的扩张使整个社会 (机构和个人) 的金融杠杆率过高及负债水平过高, 从而导致严重的货币危机、信用危机。马克思从信用角度提出了借贷资本的过剩与短缺问题, 他指出:“只要再生产过程不断进行, 从而资本回流确有保证, 这种信用就会持续下去和扩大起来, 但只要这种再生产过程的正常紧张状态受到破坏, 信用就会减少, ……正是在这个信用最缺乏的时刻, 不是闲置的寻找出路的资本, 而是滞留在自身的再生产过程内的资本数量也最大。” (4) 他还提出:“在危机时期, 借贷资本的需求达到了最高限度, 因此利息率也达到了最高限度, 利润率几乎没有了, 与此同时, 对产业资本的需求也几乎没有了。在这个时期, 每个人借钱都只是为了支付。”马克思认识到市场信用扩张和收缩是造成借贷资本的过剩与短缺的原因。
这里借贷资本过剩是指投融资市场中, 借贷资本的供给大于需求的情况;而借贷资本短缺是指投融资市场中, 借贷资本的供给小于需求的情况。那么是什么造成了信用危机, 马克思指出:“一切真正的危机的最根本的原因, 总不外乎群众的贫困和他们的有限的消费, 资本主义生产却不顾这种情况而力图发展生产力, 好象只有社会的绝对的消费能力才是生产力发展的界限。” (5) 信用对经济起着重要的指引作用, 携带信用的借贷资本流动可以显示社会的产业状况和消费状况, 但由于信息不完全, 预期偏差, 借贷资本总是处在过剩与短缺的同时存在的失衡状态中, 这给导致宏观经济调控带来了困境和风险, 如调控失当会面临金融泡沫与资产泡沫破裂风险, 及产业结构调整的失败。
二、不完全信息下借贷资本过剩与短缺的信用风险分析
信用风险一般定义为借款人不能按期还本付息, 而给贷款人造成损失的风险。在融资方与投资方的普遍分离的信贷市场中, 使得信用风险存在于广义的信用渠道系统内。信用风险不仅仅是一种违约或违约可能性变化所造成的损失风险, 而且是市场风险反映在信用市场中。市场供给与需求的变化, 利率变化, 汇率变化, 使得资产估值发生动态变化, 资产价值的波动直接导致了借贷资本的利息支付和索取能力的失衡, 而这往往因为市场信息的不对称下的道德风险和逆向选择而使得经济情况变得更糟。信贷市场中, 借贷资本的货币形态都具有利息索求, 它们所获得的利率与短期国库券利率之间的差异与货币政策毫无关系, 仅仅与交易成本相关。 (6)
在信息完全的状态下, 借贷资本市场可以随着利率的变化而均衡配置资源, 而信息不完全状态下, 交易成本的存在, 并不能使整个市场出清, 存在借贷资本过剩与短缺现象, 在市场发生动态变化的情况, 存在着始终绕不开的信用风险。借贷资本市场越发达, 出现系统性的信用风险的可能性就越大。
1. 不完全信息下借贷资本市场的特性。
不完全信息是信贷市场的常态, 在不同的情境下信息表现出来的真实程度、有效性是不同的, 可以鱼目混杂。这使信贷市场充满了不确定性和复杂性, 信用风险是客观存在的。在不完全信息下, 信贷市场具有如下特性:
(1) 信用关系主体之间存在信息不对称, 在交易过程中存在, 诸如信息筛选等交易费用。
(2) 在信息不完全的制约下, 人们的认识能力和“理性”程度不可能无限的、完全的, 而通常是有限的, 有时甚至是非理性的。故信贷市场中的信用关系主体都是有限理性的, 这增大了信用风险的异常程度。
(3) 不完全信息下的信贷市场存在逆向选择、道德风险和监控成本机制, 在这些机制作用下产生了信贷配给这种信用效应水平不高的情况。
(4) 不完全信息下信贷市场存在高杠杆性和去风险性, 故市场关联交易众多, 信贷链条长。信用风险关联性众多, 信贷市场的风险波动直接影响到整个宏观经济的稳定。
(5) 信贷市场由于存在资产定价预期, 货币价值预期, 行业利润预期, 所以市场对未来经济发展的信心与否直接影响了货币政策对整个经济作用的传导机制,
2. 不完全信息下的借贷资本市场逆向选择和道德风险。
假定借款者可以投资于风险低的项目A和风险高的项目B, 两项目回报率的情况是RA>RB, 成功的可能性是PA>PB, 如果借款风险上升, 则借款者的预期收益会上升, 而贷款者预期收益会下降。
但实际中, 由于市场信息不对称和贷款者的有限理性, 借贷风险具有很大的不确定性, 不论是经济上升, 还是经济下滑时期, 由于风险厌恶, 贷款者往往以提高利率的方式把资金贷给预期收益高的借款者, 这样借贷市场的利率升高挤压了一些低风险, 预期收益低于利率成本的借款者, 最终低风险者会退出借贷市场, 在低风险和高风险借贷的博弈中, 高风险占了上风, 结果推高了整个市场的投资风险。总之借贷资本市场逆向选择的结果是:风险低的借款都退出了信贷市场, 风险高的借款者进行交易, 导致尽管存在超额的贷款需求, 贷款者也会发现提高利率无利可图。
另一方面, 如果在事后贷款者对借款者非完全信息, 缺乏有效的监督机制, 借款人会倾向于投资风险高的项目B, 借贷人无法把握投资风险, 结果风险低的A项目得不到充足的贷款, 而贷款者由于无法控制风险会选择惜贷的行为。这样借贷资本市场道德风险的结果是:借款者投资于风险高、违约率高的项目。
总之, 借贷资本市场逆向选择和道德风险, 使得借贷资本更倾向于投入到风险高、违约率高的项目, 这也导致了借贷资本过剩与短缺的失衡问题。
三、借贷资本失衡下的的信用风险模型分析
《新巴塞尔资本协议》指出, 度量信用风险考虑四个因素:违约概率、违约损失、风险暴露和年期。借贷资本市场的信用风险受宏观经济环境的影响, 当经济处于上行区间时, 上升的市场收益率, 使得借贷资本信用风险不会暴露;当经济处于下行区间时, 下降的市场收益率, 会造成借贷资本信用风险暴露。
假定一、借贷资本市场投资于高风险、高期望收益的项目, 市场利率由借贷资本的供求决定, 市场利率r>r軃, r軃表示基准利率, 借款额为T, 违约概率为ε, 且由于是高风险项目, 所以ε>1/2, 项目产出量为Q, 市场价格为p, 借方项目的预期收益可表示为:
贷方的预期收益可表示为:
借方的高风险、高收益项目才能融到贷方的借贷资金, 可看出该项目的产出和市场价格对借贷双方都起到关键作用。由于违约概率ε>1/2, 所以, 市场实现的纯利润要大于等于出现违约情况下的收益和利息损失项目的价格。
以上分析可看出, 借方项目对市场风险高度敏感, 市场风险指因股市价格、利率、汇率等变动而导致价值未预料到的潜在损失的风险。市场风险主要包括两方面:一是资产权益风险;二是商品风险, 市场风险导致了借贷资本市场出现信用风险, 当融资项目的资产贬值, 产量需求减少, 市场价格趋于下降时, 市场将没有纯利润, 以弥补违约情况下的收益和利息损失, 此时信用风险暴露。
信用危机的出现还要观察借方的净权益资产能否弥补违约情况下的纯利润不足, 如能够弥补, 就不大可能出现信用危机, 如不能弥补就会出现信用危机。
假定:用Q軍表示实际产量, 且Q>Q軍, 用p軈表示实际市场价格, 且, 用Y表示纯利润与违约下的利息和收益损失之差, 借方的资产杠杆率为 其中k表示资产权益价值, T表示债务资产价值, 用公式表示为:
由于k表示资产权益价值, 变形得:
在k不足以弥补Y时, 借贷资本市场会出现信用危机, 借贷资本市场的信用风险损失可表示为:
变形得:
故得出信用风险损失的函数表示为:
可看出:在市场信息不完全情况下, 倾向于投资高风险、高收益的借贷资本的信用风险损失发生在这样一个区间, 即预期的产值与实际产值之间, 在违约概率、杠杆率作用下发生信用风险的损失要大于借贷的资产。其中, 杠杆率与信用损失成反比, 即杠杆率提高, 信用损失降低;市场利率与信用损失呈正比, 即利率提高, 信用损失也会提高;违约概率与信用损失呈正比, 即违约概率提高, 信用损失也会提高。
四、小结
在市场不完全信息下, 高风险、高收益项目往往获得更多融资, 最终扩大了产能供给, 吹大了泡沫;而低风险、低收益项目往往难以获得急需的融资, 过高的融资成本会导致这些项目无法生存。但是一旦失衡的借贷市场导致市场消费下滑或停止, 出现低迷时, 资产定价预期、行业利润预期、消费预期等会下降, 在风险厌恶的情绪下, 一是市场利率提高, 致使企业, 无论是出于投资目的, 还是支付目的, 融资和还款成本提高, 造成企业资不抵债, 增加信用违约风险和损失;二是企业的杠杆率无法继续在高位运行, 市场的去风险行动, 使得高杠杆率的企业出现信用违约风险, 造成借贷资本市场的坏账损失。此时借贷资本市场上的资金大部分用来支付而不是投资, 资金空转, 利率升高, 在经济低迷的状态下借贷资本市场, 更容易出现系统性的、严重的信用违约风险。
如何解决借贷资本失衡, 规避信用风险, 帮助企业走出困境?现代货币政策传导机制理论通过放松借贷双方信息对称和金融资产价格—利率能自动调节使市场出清的假设, 提出了利率并非是货币政策传导的有效途径, 信贷渠道主要包括银行贷款渠道和资产负债表渠道。Bernanke和Gerlter指出前者着眼于存款准备金对银行信贷的影响, 后者则立足于企业的财务健康和净值变化及其导致的外部融资溢价。但是从中国目前的金融数据看, 存款准备金措施并没有完全起到改变借贷市场借贷资本流向的效果, 不是通过规避货币政策的方式在暗流涌动, 就是紧缩了市场的贷款供给, 这不利于我国经济结构调整所要求的融资体制, 不利于企业资产负债表平衡。
通过分析高风险、高收益项目信用风险模型, 笔者认为采取低利率和确立债券利率的货币政策工具, 可以在一定程度上修正借贷资本错配现象, 也会对经济转型产生效应。首先, 货币政策采取低利率工具, 一般意义上是宽松的货币政策, 因为它可以增加货币的供应量, 导致通胀的风险, 但是低利率对经济转型有正的效应, 低利率避免贷款主体盲目地追求高利率回报, 给市场带来信心的同时, 也为低风险者带来了融资机会, 有利于中小企业融资, 有利于传导正确的信贷市场信息, 使借贷资本流出高风险行业。其次, 低利率政策有利于解决经济低迷时期的支付问题和去杠杆率的问题, 规避了资金链断裂所出现的信用违约风险。第三, 低利率政策有利于调控资产市场, 特别是房地产市场, 使资产价格理性回归。第四, 采取确立债券基准利率的货币政策工具, 有利于修正扭曲的商品市场价格, 使产业良性发展。最后, 债券基准利率有利于稳定企业的融资成本, 有利于企业投资项目的期望收益回报概率的提高, 有利于放松银行贷款风险, 减少银行惜贷现象, 有利于维护企业和银行的资产负债平衡。
摘要：信息不对称下, 借贷资本市场的逆向选择和道德风险, 导致了借贷资本出现过剩与短缺并存的信用失衡问题和高信用风险问题。文章建立了借贷资本市场信用失衡状态下的信用风险模型, 分析结果表明, 企业杠杆率与信用损失呈反比;市场利率与信用损失呈正比;违约概率与信用损失呈正比。根据模型理论分析, 提出在借贷资本失衡的状态下, 一是应采取低利率货币政策工具, 以激发企业活力为主要目的;二是建立债券市场, 以确定市场利率, 稳定货币价格为主要目的。这样不仅有利于利率市场化的发展, 而且也会对经济转型产生效应。
关键词：借贷资本过剩与短缺,不对称信息,信用风险货币政策
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信用风险货币政策 篇5
作为中央银行理论的创新与实践，2009年、2010年美联储推行的两轮量化宽松政策，需要进行系统性的评估。既要评估其有没有实现初始目标，也要评估其在初始目标之外有没有外溢性影响。既要评估其对美国的影响，也要评估其对全球的影响。需要通过对两轮量化宽松政策的系统性评估，回看这一实践是否具备完整的必要性、正当性、正义性。
作为结论，我们发现：
1.美联储两轮量化宽松政策所推进的“货币创造”，并没有转化为经济复苏所需要的“信用创造”。这导致量化宽松政策之下，美国实体经济复苏收效甚微。2010年至今五个季度的GDP增长，几乎全部可以被美国政府的财政刺激和企业补库存效应所解释。只不过量化宽松的时间恰好同财政刺激、企业补库存的时间重合，很容易让人们把后者对经济增长的贡献视为量化宽松的成效。
2.美国推行 QE2的着眼点并非在信贷、银行和经济领域，而是在美国国债市场。QE2的根本目的，是通过债务货币化的手段，来辅助美国政府进行债务融资。自2010年11月以来，美国通过国债融资得到的资金净流入，其中83.4%的来源为美联储。
3.量化宽松政策对全球的资产价格产生了重大影响，在量化宽松政策话题的主导下，美元大幅贬值、大宗商品价格暴涨、股市接近甚至超过前期高点、贵金属价格更是不断刷新历史纪录。刚刚从上一轮金融危机中走出，全球资产价格新的泡沫就已经在迅速形成。
4.巨额货币创造以及接近零利率的资金环境，推动美元成为全球市场“携带交易”的基础货币，大量资本流向新兴市场。自2009年3月第一轮，以及第二轮量化宽松在2010年6月酝酿11月启动以来，新兴市场热钱流入、货币升值、股票和房地产市场大幅上涨，多个国家股票市场已经达到甚至超过了在此次金融危机前的最高水平。尤其是亚洲新兴市场国家，资产市场泡沫不断酝酿。
5.通过推高农产品、原油、金属价格，以及能源资源和农产品价格的全球输入性传导，美联储量化宽松政策成为当前全球范围通货膨胀的重要推手。对于外围国家而言，其单个国家的紧缩性应对政策，并不能缓解其面临的全球性外部上涨环境。
6.维持美国国债市场融资的可持续性，依然是美国经济金融体系的最核心任务。占美国国债市场70%比例的美联储，目前并不具备撤出的条件。我们将美联储退出量化宽松定义为：美联储不再新增购买计划，同时，已到期资产立即退出，回笼货币，缩减美联储资产负债表。但基于对美国国债市场可持续性维持的判断，本报告认为，美联储将继续维持目前的资产负债表规模，用到期资金继续滚动购买新债券，本报告将此即定义为新一轮量化宽松政策——变相的QE3。也就是说，维持（美联储资产负债表规模）不变就是扩张。
量化宽松对实体经济效果甚微
金融危机爆发以来，美联储开展了二轮声势浩大的“量化宽松”刺激政策，把联邦基金利率保持在“零水平”，并且陆续买进了1万多亿美元的国债、机构债和 MBS。此举试图向经济提供足量的货币供给，以激发银行踊跃放贷、企业恢复投资、居民启动消费，从而带动经济走出萎靡不振的状态。
然而，量化宽松政策似乎收效甚微。美国GDP在补库存和财政刺激的双重作用下本来增速就相对缓慢，但2011年一季度的增长率由预期的3%大幅下挫到 1.75%的水平，并且其中有0.93%是由于库存增加带动，真正的最终需求贡献只有0.82%。这让不少对美国经济前景保持乐观的人士大跌眼镜，对美联储量化宽松政策效果的肯定也打上问号。
美国经济复苏为什么会如此脆弱？众所周知，美国经济的增长主要靠消费驱动，但是美联储印刷钞票的政策似乎并没有导致居民真实收入的显著增加。当前美国失业人口为1370万，失业率处于9%的高位，有这样一个过剩劳动大军存在，增加居民收入必然困难重重。2011年头5个月，美国居民真实收入增长率分别为0.2%、0.2%、0.5%、0%、0.1%。
房地产业是美国金融危机的重灾区。最新公布的美国房地产数据显示，美国的房屋开工、房屋销售和房屋价格，均处于非常黯淡的状态，从2006年陷入衰退至今，历时5年趋势未能反转。即使美联储在2009年3月启动量化宽松政策之后，房地产也几乎未有任何改观。美国的建筑总支出数据也印证了这一点。数据显示，美国建筑支出在2006年时高达1.2万亿美元，但如今减少至7689亿美元。货币创造对此似乎毫无办法。
美联储出台第二轮量化宽松政策，本身就是对第一轮量化宽松收效甚微的一个确认。2010年8月，纽约州联储和费城联储分别发布经济活动调查报告，均显示出所辖区域内制造业活动显著放缓。
由以上这些根据，我们可以得出一个基本结论就是，美联储两轮量化宽松政策“收效甚微”。也许有人会质疑这个结论：怎么能说量化宽松收效甚微呢？2010 年以来的五个季度，美国GDP增长率分别为3.7%、1.7%、2.6%、3.1%、1.75%，这难道不能说明量化宽松政策（或者说货币创造）至少取得了阶段性效果？
答案是否定的，对经济数据的进一步剖析，很容易说明过去两年经济增长的真正动力所在。美国经济学家Jan Hatzius、Ed McKelvey等人所做的一份报告显示，美国过去四个季度的GDP增长几乎可以全部被政府的财政刺激和企业的补库存效应所解释；美国国会预算办公室（CBO）的专题报告也认为，美国2010年二季度GDP的1.7%~4.5%来自财政刺激，扣除刺激因素之后经济仍是负增长。可是，这两项因素都不是经济增长的稳定驱动因素，财政刺激因素从2010年三季度开始将由正效应逆转为负效应，而且负效应将会持续六个季度以上。企业补库存效应也从同期开始减弱，强劲的补库存周期已经接近尾声。
由此，大规模的量化宽松对实体经济的复苏确实“收效甚微”，只不过量化宽松的时间恰好同财政刺激、企业补库存的时间重合，很容易让人们把后者对经济增长的贡献视为量化宽松的成效。
货币创造未能转化为信用创造
以上结论或许很难被接受，因为美联储、欧洲央行如此郑重其事的反危机措施，如此大手笔的“货币创造”举动，竟然对经济复苏“收效甚微”，确实难以置信。但以上列举的事实是无法否定的，关键在于如何来解释其中的原因。
本报告认为，核心原因在于，美联储的“货币创造”并没有转化为经济复苏所需要的“信用创造”。
经济真正的复苏必须伴随着信用市场的复苏和活跃，如果企业不能借贷进行投资，居民不能借贷进行消费，经济稳健复苏的动力就不会存在。但是，两轮量化宽松政策恰恰没有击中这个要害，量化宽松关注的是“货币创造”，经济复苏需要的却是“信用创造”，无论“货币创造”如何充足，甚至处于过剩状态，也不能直接产生或间接派生出“信用创造”，所以也就无助于实体经济之恢复。这是量化宽松政策未能取得理想效果的根本原因所在。下面将详细地说明充足的“货币创造”为什么没有改善“信用创造”。
首先要强调的是，过去2年内激进的“货币创造”政策，使得美联储的资产负债表规模扩大了270%、欧洲央行扩大了180%、英国央行扩大了近300%。与各国央行资产负债表迅速膨胀相对应的，就是货币供给量的陡然增加。
对货币数量做一个历史的回顾能够让我们更加清晰地意识到当前的处境。从美联储成立至2008年约90年的时间，美国的基础货币供给量累计约为8500亿美元，而在过去仅仅2年中，基础货币量迅速地增加到2.6万亿美元，货币供给量不可谓不充足。
但是，美国的信用创造却呈现出截然相反的图景。自2008年开始，美国多个领域的信贷开始逐步萎缩，大量的货币创造丝毫没有扭转信贷萎缩的颓势。根据美联储最新公布的数据，美国的信用市场状况十分不容乐观：
截至2011年一季度，美国企业和家庭部门信贷总额为24.4万亿美元，其中最主要的部分是抵押贷款，有14.6万亿美元之多，占信贷总量的60%。数据显示，美国抵押贷款总额已经连续十个季度萎缩，极其宽松的货币政策未能扭转抵押贷款市场的颓势。
美国居民消费信贷的状况，从2008年至今减少的趋势也十分显著，已经连续10个季度下滑。
美国企业部门的信用状况则可以概括为：债券发行小幅回升，信贷总量显著下降，总体来看亦是不容乐观。
首先，债券发行小幅上升意味着什么呢？能否说明企业的信用状况在改善呢？大量的研究证明，这种看法有失偏颇：在金融危机中，尤其是在信用市场崩溃的环境下，企业债券的发行确实会略显活跃，但这是信用状况的一个反向指标。弗里德曼在其巨著《美国货币史》中，以及伯南克在其大萧条的研究中，对此原因有详细阐述：一是因为能够发行债券的企业都是大型企业，大企业信用好，受信用紧缩的影响较小，甚至成为银行在危机期间相互竞争的优质客户资源；二是银行在危机期间减少信贷资产（不可交易，流动性低），而更多地追求债券类的高流动性资产，所以就压缩信贷额度而增加债券额度。在大萧条期间这一现象十分突出，所以高质量的企业债活跃合乎情理，不能解释为信用状况出现好转。
需要强调的是，美国小企业的处境格外的困难。小企业既不能通过债券来获得资金，又要承担银行收紧信贷的绝大部分压力。所以，小企业是金融危机中真正的受难者。小企业在美国的经济体系中占比高达50.7%，小企业的状况对经济体系会有相当巨大的影响，后面将会详细的分析，小企业是造成当前美国经济重陷疲软的关键因素之一。小企业主要依靠新银行信贷存活，而美国小企业信贷总量已经连续两年下滑，前景堪忧。银行宁愿把上万亿美元的闲置资金作为超额准备金存在美联储收取利息，也不愿意给企业放贷。可见，问题并非出在资金方面。
在美国私人部门信用萎缩的同时，政府信用却大幅扩张，试图填补这个空间。美国地方政府的财政已经相当窘迫，信用质量降低，只能依靠联邦政府的信用扩张。但是事实证明，政府的信用扩张并不能替代，也没有激活私人部门的信用市场。
本报告认为，与政府部门相比，真正值得关注的是私人部门信用状况。政府在金融危机期间往往大幅扩张信用以填补私人信用萎缩之缺口，但这并不代表市场真正的力量，甚至造成总信用扩张之假象。一旦政府扩张信用这个外生变量褪去，市场自身内在的颓势也就顽固地表现出来。
顺便说明的是，美联储每周公布商业银行的总体信贷状况，数据显示，银行的总贷款从2008年9月雷曼破产至今一直在减少，但是数据在2010年3月曾经受统计口径变化的干扰，表现为银行信贷的突然大幅增加。一是因为银行把部分表外资产纳入统计口径，二是因为把部分国外银行的分支机构纳入统计口径，这并不是信贷的真实增加。该数据一度给市场分析人士造成误解，经过排除统计口径的变化，信贷的真实趋势仍为减少。
美国信用市场为何持续紧缩？
以上数据告诉我们这样一条基本结论：美国信用市场日趋萎缩，美联储的“货币创造”对此无能为力，这是一个典型的“流动性陷阱”。
然而对此问题的考察不能就此止步，还要进一步地追问：“货币创造”为何不能刺激“信用创造”？是银行不愿放贷，还是企业和居民不愿借贷？刨根问底地追究这些细节，对于理解美国当前信用萎缩的局面十分有益。
美联储每个季度公布《银行高级信贷主管调查报告》，提供了非常详实的信用市场研究材料，是信贷市场最好的晴雨表。2011年发布的新一期《调查报告》，提供了以下主要信息：
第一，美国信用市场最大的比例是房地产抵押贷款，在这个最关键的领域，银行放贷仍然十分保守，从2006年底开始大幅的环比收紧，迄今已经历经十四个季度。就当前的情况来看，信用等级较高的居民信贷标准仍未进入放松周期；次级贷款则几乎陷于停滞的局面。
第二，就需求端来看，美国的住房信贷需求亦是十分虚弱，2010年在政府的住房优惠政策刺激下小幅改善，之后再次滑入环比负增长状态。即使是高信用等级的居民，购房信贷需求也在减弱。美国房地产真正的复苏还有很长的路要走。
第三，美国居民消费信贷需求亦是萎靡不振。数据显示，美国居民信贷意愿减弱已经持续了近二十个季度，当前略有企稳迹象，未来形势难料。如果美国的就业状况不出现实质改善，人们的真实收入不出现显著提高，消费者信心指数就难以回升，消费信贷意愿也就难以启动。对于这一连串深层次的社会难题，量化宽松只是简单地给大银行提供更多的现金头寸而已，绝非对症的药方。
小企业是信用紧缩主要受害者
当前美国经济复苏的一个极为棘手的困难，是小企业（相当重要，占美国GDP比重50.7%）深陷信用紧缩困境难以自拔，而美联储的“货币创造”只能惠及大银行和大企业，小企业状况至今未能有所改观。美国小企业的信贷可获得性自2007年以来大幅降低，至今一直在低位徘徊，给小企业的生存和发展带来了极大的困难，成为经济复苏的主要拖累。
小企业普遍遭受信用紧缩之苦，其直接结果就是削减投资计划、降低雇用意愿。数据显示，小企业当前的投资意愿已经降低至1974年以来的最低水平。这意味着至少占GDP比例50.7%的经济活动处于低迷状态。
由此观之，只有美联储把简单的“货币创造”措施转变为更具针对性的“信用创造”措施，才算是真正抓住了经济的薄弱环节而加以扶持。事实上，伯南克在研究大萧条的论文中已经隐含着这样一个重要观点：小企业迟迟不能走出信贷困境，乃是经济危机旷日持久的最重要原因之一。
伯南克曾在论文中指出：“私人部门遭受金融危机打击之程度非常不均衡。1931年和1932年，公司税前利润之和均为负数。然而，资产总额在5000万美元以上的控股公司，同期保持正利润，所以金融危机之危难皆由小公司承受。仅仅1932年一年，资产在5万美元以下的公司，其损失相当于公司资本总额的 33%；资产在5万到10万美元之间的公司，其损失相当于公司资本总额的14%。因此，小公司破产倒闭之比例格外高。”
“银行假期之后，信用渠道依然困难重重之证据并不难找。譬如，我们已经指出：小企业受信用萎缩之创伤尤其严重……极小规模企业，被银行拒绝或限制放贷的比例是30.2%……至于小企业，与前几年相比，它们获得银行贷款之难度大幅增加，比获得贸易信用之难度增加还要大……即使是这些（小企业中的）优秀企业，也有45%很难获得流动资金贷款，75%无法通过正常金融市场获得资本或长期贷款……无论如何，三个统计报告和其他两名学者之研究都一致表明：银行假期之后至少两年内，小企业难以获得信用。”
美国当前小企业的情形与大萧条期间何其相似。如果美联储不能在政策上有所突破，不能成功克服小企业（以及家庭部门）信贷萎缩，美国经济深陷萧条并非不可能。高盛研究部门在2009年10月发布的一份名为《小型企业表现疲软，为什么其表现如此重要？》的报告中也认为，美国经济复苏脆弱的主要原因就是小企业表现十分疲软，其核心观点包括：
（1）当前人们判断经济活动的主要依据，是股市表现、非农就业人口、工厂订单、发货量、ISM调查等标准经济指标，但是这些指标存在重要的缺陷，采集的都是衡量大企业表现的数据，所以以此来外推全部经济活动，会产生以偏概全的危险。
（2）当前大企业表现良好，小企业的表现相当糟糕，所以基于大企业的宏观经济数据会高估实际的经济水平。股市表现主要反映的是大型上市公司的业绩，因此股市作为经济的晴雨表也会显著失真，实际经济状况没有股市反映的那么好。
（3）如果把小企业的表现加上，一些重要的经济指标面临着显著下调风险。
（4）如果小企业迟迟难以走出困境，反映大企业表现的那些指标难以独善其身，必将再次陷入疲软。
反映大企业状况的ISM指数和反映小企业状况的SBO指数对比，也可以清晰地看出，2009年以来，大企业的ISM指数强劲改善，而小企业乐观指数SBO在低位徘徊。可见大企业和小企业之间的分歧确实巨大，大企业独自复苏“行之不远”完全在情理之中。
美国信贷质量有所改善但并不坚实
前面分析了美国信用市场的总量在逐步萎缩，美联储的量化宽松政策对此无济于事。另外一个关键问题是：美国当前信用市场的质量如何？美联储的量化宽松政策对美国信贷质量有无改善作用？
根据美国各银行公布的最新一期季报，美国信贷的拖欠率有所下降，不少研究人士都认为这是信贷质量改善的标志，并认为随着拖欠率的下降，美国信用市场将会迅速复苏。本报告认为，这样的观点并不可靠，更加谨慎的数据分析发现，美国信贷拖欠率的下降不能归因于信贷质量的改善，而是由另外三个原因导致：
一是银行2007年开始大幅收紧低信用等级贷款标准，很多银行干脆停止次级贷款的发放。这样一来，次级贷款的存量只减少不增加，坏账注销一个就少一个，这必然导致拖欠率相应减少，这是以取消低信用群体“信用增量”来实现的。自2008年开始，美国次级住房贷款笔数持续减少，降低速度十分可观，足见银行只收旧贷款不发新贷款以降低拖欠率之努力。
二是大量拖欠者直接把房子交给银行，也就是“断供止赎”，这样一来，这些人就从拖欠的名单中删除，进入止赎名单。其结果是拖欠率下降，而止赎率大幅上升，这也不意味着信用质量的真正好转。实际上，美国房贷止赎率大幅上升。
三是银行对大量即将违约的对象修改了条款，包括延长还款时间、提供再融资业务、削减还款额度、降低贷款利率等。这些措施确实会在违约的高峰期起到“立竿见影”的效果，暂时搁置和推迟一批违约事件，刺激一部分人的还款热情。但是下面数据证明，即使放宽还款条件，几个月后大部分人还是要发生违约的，只是推迟了违约时点而已。
信贷质量的另外一个重灾区是3.3万亿美元的商业地产信贷，局面也非常不容乐观。数据显示，美国商业地产的拖欠率具有很强的上升趋势，预计2011年会达到12%以上。该类贷款的损失率非常高，很多接近50%的损失。
以上分析可以看出，美联储的“货币创造”并没有显著地改善美国的信用质量，这在逻辑上也不难理解：美联储的货币创造只能惠及美国的大银行和大企业，既然无力促进中低信用群体收入水平的稳健提高，怎么能改变他们违约的意愿呢？既然无力改善中小企业的信用紧张局面，怎么能减少他们的违约数量呢？
信用紧缩再把银行带入压力期
美国信用状况如此不佳，是不是给银行业造成巨大压力呢？银行将通过两个渠道遭受信用困境之冲击：第一，银行作为信用融通的中介，信用数量的萎缩和质量的降低所导致的后果，必将体现在银行信贷状况的恶化上。第二，信用萎缩与经济不景气，导致银行的资本市场收益大幅减少。经由这两个渠道不难判断，美国（和欧洲）的银行业将结束2009年以来相当乐观之局面，重新步入前途未卜的压力期。最新公布的银行季报支持了这个判断。
从银行季报上来看，2011年一季度，美国几家大型商业银行仍然在继续削减信贷额度，信贷同比负增长。摩根大通减少3%，美国银行减少4%，花旗银行减少11%。至于削减信贷的步伐何时能够止住，现在还难有预期。
与此同时，美联储把利息维持在低位给银行带来的“存贷利差补贴”，也正在逐步消退。主要银行的净息差持续缩小。
信贷数量减少，存贷利差又降低，作为其必然的结果，商业银行的利息收入开始环比减少。2011年一季度摩根大通、美国银行、花旗银行三家的利息收入环比分别减少了13%、1%和16%。以上几个因素的总体结果就是，2011年一季度主要银行的拨备前利润出现大幅下滑。
与大银行相比，美国小银行的处境更加困难。由于只有信贷业务，没有投行部门和资本市场收入，信用市场不佳给银行业造成的压力，主要被小银行承受，这表现为美国破产银行的数量逐年升高。FDIC数据显示：美国“问题银行”的数量，目前正在快速攀升，2010年要显著高于2009年。而大量中小银行倒闭，将会对信用市场造成更加严重的紧缩局面，并对整体经济造成拖累。
政府金融机构加入信用紧缩行列
既然美联储的“货币创造”不能促进“信用创造”，政府能否直接作为信用供给的主体，在私人金融机构不愿发放贷款的领域，大量提供官方信贷以挽救当前经济之颓势？
大萧条期间政府正是采取了这个办法走出危机的。伯南克在论文中指出，大萧条期间，那些顽固保守的私人信贷机构始终不肯增加信用供给，经济难以获得信用支持。最终政府被迫直接建立信贷机构（GSE），增加信用供给，在1934年，71%的信贷是政府信贷机构GSE提供的。
当前美国政府还能采取这个办法挽救信用紧缩的危机吗？事实相当令人失望，美国政府似乎已经没有能力（或者说没有空间）采取这个激进措施。
美国抵押贷款数据显示，私人金融机构所发放的抵押贷款数量在迅速减少，私人抵押贷款池存量规模也在快速减少。但是，令人失望的是，政府发起的金融机构（GSE）也在经历着同样的信用收缩过程。房利美总资产规模（包括担保）超过2.8万亿美元，自2010年开始逐月收缩，这意味着为市场提供信用的能力开始衰减。
房地美的情况亦是如此，总资产规模2009年底达到峰值后，步入信用收缩的通道。虽然政府对两房扩大信用市场寄予很高期望，但两房已经岌岌可危，很难履行使命。季报显示，两房累计亏损近2500亿美元，当前的违约率仍然高居不下，估计总亏损将超过4480亿美元。
对于未来，政府发起机构GSE也难以继续成为恢复信用市场的主力军。
美国复苏的五个基本障碍
美国经济的复苏存在若干基本障碍，并非美联储简单的“货币创造”就可以解决，这就要求未来的刺激政策更具针对性，从简单的“货币创造”转向更加务实的“信用创造”，以及居民真实收入的增加。关于美国经济复苏的基本障碍，本报告认为，概括起来，大概有以下五个方面：
第一，美国的住房空置率过高，量化宽松政策在提高居民买房能力方面并没有起到实质作用。极高的房屋空置水平，对应着当前极低的房屋销售速度。随着美国房屋购买优惠政策的结束，房屋销售数量创下近50年来的最低水平。房地产的深度衰退使得建筑支出大幅下降，美国商务部公布的数据显示，每年的建筑支出从 1.2万亿美元的峰值，2011年3月降低至7689亿美元的水平，是否见底还难以确定。这给美国GDP造成相当显著之打击，建筑部门占GDP的比重，已经由6.5%下降至2.5%，这个缺口短期内难言恢复。
第二，美国产能利用率继续处于较低的水平（全球均是如此），虽然已经度过了2年的恢复周期，目前只达到76.9%，明显低于80.4%的历史平均水平，而且恢复步伐愈加缓慢无力。这表明前几年的投资泡沫造成了严重的产能过剩，在未来若干年内将大大遏制产业新增投资。
第三，美国的失业率暂时改善并不可靠，是由于政府雇佣大量的临时员工开展经济普查导致的，真实的就业状况要比失业率显示的情形更加严峻。有另外两个指标或许比失业率更能反映美国的真实图景：一是劳动力人数占人口的比例，自2000年开始下降，自2006年开始快速下降，这表明美国已经迅速步入人口老龄化的周期之中，具备劳动能力的人口会越来越少。二是美国的“就业率”，美国的就业率自2006年开始大幅下降，至今未有改善。放弃找工作的人无法通过“失业率”表现出来，但是却反映在就业率的下降当中。所以，就业率比失业率更好地反映了疲弱的经济活动。
第四，美国居民的真实可支配收入增长处于极为缓慢的状态，量化宽松和财政刺激均未能使其出现显著增长，对于靠消费驱动的美国经济来说，这意味着复苏必然是乏力而脆弱的。本报告前文已经论述，过去几个季度的GDP增长，更多地归因于财政刺激和补库存效应的结果，消费增长对之贡献甚少。因此，刺激政策只有实实在在地提高居民的真实收入，创造一个收入能够稳定增长的预期，居民的借贷才能活跃起来，消费才能活跃起来，这也正是弗里德曼“持久收入假说”的政策含义和精髓所在。
正是基于这个原因，本报告认为，美联储的“货币创造”并没有切中经济疲软之要害，应该把政策的重点转变为促进“真实收入的提高”，促进“信用市场的复苏和增长”。只有这样，经济体系才能获得持续的、内生的增长动力。
美国居民的收入水平停滞不前，再加上大量家庭“房产价值”小于“贷款余额”，是造成违约率居高不下的根本原因。美国目前有26%的家庭“房产价值小于房贷余额”，2011年底这一比例将会上升到35%。对于这些家庭来说，继续还款已经得不偿失，违约概率很高。
第五，当前经济复苏十分脆弱已成共识，量化宽松政策又收效甚微，未来必将更加倚重促进“收入增加”和“信用创造”的政策，包括给GSE注资以增加其行动能力、大规模转移支付、减税政策等。但是，目前美国政府的财政收支缺口已经相当巨大，在财政绷紧的情况下，美国并不具备政策空间。
小结
为了评估美联储量化宽松政策对美国经济的效果，本报告力图描述这样一个不容乐观的现实：尽管美联储展开了一轮史无前例的“货币创造”以应对金融危机，但美国的信用萎缩仍在继续，经济疲软（扣除财政刺激和补库存）起色不大。这足以说明，“货币创造”作为应对金融危机之核心政策，并未能做到对症下药。
为何会如此？因为“货币创造”并不能自动导致“信用创造”，而“信用创造”才是经济复苏的真正关键变量。要实现从“货币创造”到“信用创造”的传导，中间必须经由一个相当复杂的“传导黑箱”。尽管目前关于“传导黑箱”的研究尚不丰富，但可以肯定的是，美联储的量化宽松政策还没有触及到这个关键部位。
事实上，伯南克本人的学术思想也是支持上述结论的，他研究大萧条的核心观点可以概括为：“货币数量”可以部分地解释大萧条的原因，但是无法说明经济危机何以如此旷日持久，如此超乎想象。因此，必须关注经济危机中的“非货币数量因素”，大萧条期间信用融通渠道被破坏，真实信用融通成本大大提高，资金无法从银行转移到借款者手中，由此导致的信贷紧缩是经济危机旷日持久的真正力量。
既然伯南克本人在学术思想上如此重视“货币数量之外的因素”或者说“信用渠道因素”，为何在政策实践上只是执着于“货币数量”的增加呢？
第一财经研究院·中国战略思想库的研究认为，回顾整个QE2的过程，不难发现其根本目的在于协助美国联邦政府的国债融资。整个量化宽松的实施过程，本质上是美国政府进行债务货币化的过程。美国推行 QE2的着眼点并非在信贷、银行和经济领域，而是在美国国债市场。QE2的根本目的，是通过债务货币化的手段，来辅助美国政府进行债务融资。
自2008年以后，美国国债对于投资者的吸引力逐步下降，市场主体的需求大幅下降，美联储逐步成为美国国债的最大买家。通过美国国债资金的来源分析我们可以看出，自2010年11月以来，美国通过国债融资得到的资金净流入，其中83.4%的来源为美联储。
加强信用管理防范企业信用风险 篇6
一、加强企业信用管理，确定信用管理在企业中的基础管理地位
现代市场经济实质上是以契约为基础的信用经济。实行信用管理，建立和健全企业信用管理制度，是当前企业防范经营风险，化解经营危机的一条必经之路。在市场经济体制下，企业具有独立法人资格，自主经营，自负盈亏，并独立承担其在经营过程中所产生的经济责任和法律责任，与其在出现问题、发生风险之后采取补救措施，不如在健立健全企业管理制度中首先把风险防范意识和风险控制意识融通于制度的管理范畴之内，以完善的管理制度、健全的管理手段达到防危度渐，控制风险的目的。
因此，企业在制度化管理过程中，要勇于实践，敢于打破原有的部门设计模式，全方位的导入企业信用管理制度，设立信用管理部门，明确部门职责和权限，配备专职信用管理人员，对专职人员进行专业技能培训，使之成为对内加强沟通与联系，对外加强监督与协调，研究政策、动态分析客户资信，处理危机、化解风险的一个综合性管理部门。
二、建立客户资料档案制度，对主要客户经常性动态分析
信用管理部门最基本的职责就是加强企业信用管理，防范信用风险。在现代化市场经济中，企业产品不断升级，产业结构不断调整，经营模式不断变化，口头合同、电话合同、电子合同形式多样，合同订立形式、目的、法律效力与书面合同相比难于把握，由此给企业带来的市场风险、经营风险、成本控制等难题也会越来越明显。
建立客户信用档案制度，尤其在正式签订合同之前对客户信用信息进行动态收集和评价具有非常重要的作用。在制度化管理过程中，企业要加强客户信息的收集与整理，要建立完善的客户资料档案，合同签订前、合同履行过程中，都要动态跟踪客户的资信情况，并对重要客户进行经常性的监督、检查，年底对客户作出一次综合性资信评价，从而达到控制风险的目的。
三、搞好信用管理。提高企业社会效益和经济效益
搞好信用管理的基础是建立完善的信用管理体制。在传统的经济体制下，企业的经营管理是在计划与行政管理之下进行的，企业的交易大多是在同一个所有者或管理者的安排下进行，企业不会过份的关心信用与风险问题，但进入市场经济后，信用管理则成为企业防范风险的最有效手段之一，尤其是在建立完善的客户档案制度、客户信用申请制度、赊销业务预算与报告制度、应收账款总量控制制度、债权管理制度之后，企业就从制度上建立起一整套完善的市场风险监测机制和预防机制，不但能对客户进行动态的跟踪、分析和管理，还能够有效的建立起销售分类管理体制和应收账款总量控制制度，从而为决策者有效决策提供政策依据，把经营风险降到最低点，为企业取得良好的经济效益和社会效益奠定基础。
四、维护职工权益。增强职工信用意识
企业经营的好坏，经济效益并不是唯一的评价指标。职工收入的高低、职工对企业经营管理者的认同感和企业主人翁意识的增强，也从另一方面反应出企业形象建设工作的好坏。因此，企业在加强信用管理，提高对外部风险控制的同时，也要不断提高企业内部职工的薪酬待遇，不断改善现场工作环境，加强企业职工内部培训，提高职工素质，维护职工权益，从而在企业内部为职工搭建起“和谐、进步、发展”的工作平台，在整体上树立起全员信用管理意识，从车间基本操作岗位，到职能部室管理岗位，人人讲诚信，人人懂得用信用风险测评机制做好本职工作，帮助企业从生产经营、成本控制、产品销售到资金回收每一个环节上都能做到监测机制正常运行、各项管理制度有效执行、计划指标正确落实。
信用与货币、金融 篇7
一、信用与货币
在现代经济体中, 资金是一种重要的资源早已成为人们的共识。那么, 为什么资金具有这样的价值呢?货币对于经济表现起到什么作用呢?如果能从信用角度理解货币, 这些问题都可以迎刃而解。
关于货币的理论在西方经济学界已有了很长时间的发展, 从早期有关货币制度的研究, 到古典的货币数量理论, 又到凯恩斯学派的货币理论, 以及后来以弗里德曼为代表的货币主义的货币理论, 等等。这些理论对于有关货币制度、货币需求和货币供给都做了一定的论断, 并且都各有自己的观点。但是, 一些有关货币制度的基本认识还是一致的。
在社会发展的初期, 物物交易是基本的交换形式, 人们通过寻找匹配的物品进行交换, 然后要么消费交换来的物品, 要么将交换来的物品与已拥有的其他资源相结合进行生产, 无论哪种方式都可以增进彼此的效用水平, 进而提高社会的总福利水平。但是, 在物物交易中蕴藏着极高的成本和极大的危险性——交易可能不发生。自然地, 人们要寻找降低成本和增加交易达成可能性的方法, 在这一过程中就产生了最初形态的货币——一种特别的商品, 充当一般等价物的特殊商品;有了这样的一般等价物, 交易发生就容易得多了, 从而增加整个社会的福利。而由于金银这样的贵金属天然的特性, 使得慢慢地、自然而然地人们将金银作为了充当这种一般等价物的商品, 即货币。显然, 在这样的演变背景下, 货币本身是有价值的, 这一点也直接反映在货币的财富贮藏功能中;它与实体经济的关系无非是个体与全体的关系;而商品以货币表示的一般价格, 也取决于经济体中的商品数量与金银存量之间的对比。
但是, 随着社会经济的演进, 一方面, 整个实体经济规模相对于存量受自然条件限制较大的金银来说越来越大, 仅仅靠金银发挥货币职能给经济发展带来了很大的限制:因为缺乏金银即货币的话, 很多交易无法发生, 这可能会从投资与消费两个层面影响到经济进步。从投资来看, 如果人们判断经济体中的交易由于受到金银数量的限制而较难发生的话, 可能就不会积极地从事生产、投资的准备, 从而浪费已拥有的部分资源, 降低全社会的生产效率;从消费来看, 货币的缺乏增加了交易的困难, 也降低了人们消费的意愿, 而通过交换本身是可以改进交易双方的效用水平的。实证上, 通货紧缩所带来的经济衰退、生活水平下降就可以作为以上论述的很好证明。另一方面, 国家及信用体系的建立使得有可能出现不依赖于金银而依赖于信用的货币, 提供了不受自然条件限制创造货币的可能性。在这样的历史背景下, 货币开始逐渐从金属货币向以贵金属为本位的非金属货币到最后的不可兑换的纸币演变, 以至形成目前在绝大多数地区使用的信用货币。但是, 在这一演变过程中, 虽然货币在形态上从金银这样实实在在的、可以明确感受其价值的物品演变为本身并没有什么价值的纸币, 货币本身所蕴涵的价值却并没有消失。因为, 纸币之所以能够成为货币, 最为关键的在于纸币发行的当局——一般是一个经济体的中央银行本身由于国家政权的支撑为纸币提供了信用——这个信用的存在使得人们愿意接受纸币;显然这种信用本身是有价值的。当然, 以国家信用为基础的中央银行的信用并不是没有限度的。如果中央银行不根据实体经济状况而任意发行货币, 造成通货膨胀, 就会侵蚀人们对货币的信用, 严重地话可能会带来信用体系甚至政权的崩溃。
所以, 当货币经过漫长而复杂的过程发展到信用货币时, 货币的价值就不再依赖于某种特殊商品或是金银所真实具有的价值, 而转为依赖于以国家政权为基础的信用——信用支撑着货币像血液一样在整个经济体系中流转使交易有效地达成, 生产有效地进行。所以, 信用是一种资源, 而且是经济社会中特别重要的资源, 主动地影响着整体经济状况。当然, 货币与经济发展联系的机制和过程要复杂得多, 各个学派对此的观点也莫衷一是。但是, 我们至少可以从概念上理解货币的内涵以及其作为资源的依据所在——信用。
二、信用与金融
有了具备良好信用的货币的存在, 为有效交易提供了基础。但是, 如果信用只是停留在这样一个层面上, 社会经济的发展仍然很受限制。庆幸的是, 金融体系的产生和演进早已更广泛深入地发展和利用了信用。
早期的货币是以特殊物品的价值为基础的, 现代货币则以信用为基础。那么, 这个信用的主体是谁呢?也就是说由谁在提供着这种信用呢?显然, 通常由中央银行代表主权国家提供这种信用;而其之所以能够提供, 是因为政权及其拥有的国家机器在做后盾, 使持有货币的大众愿意接受。但是, 除了中央银行在货币发行过程中能够如此利用信用, 一般的个人、家庭、企业、机构是否可以将彼此间的信用加以发现和利用呢?由于人与人之间各种各样的关系, 比如亲情、友情等, 可以建立彼此间的信任;由于一方的一贯良好表现, 以及一些基本素质较好, 比如一家企业长期以来很诚信, 并且拥有相当的规模, 也可以取得其他社会成员的信任;甚至通过一些技术性和法律的安排, 比如抵押物和违反信用的严惩机制, 也可以创造出信任关系。这时, 信任就可以成为我们所讨论的资源意义上的信用, 从而有了被加以利用的可能性。例如, 企业可以先获得劳动者的劳动投入, 而后再付报酬。但是, 更为一般的是, 一方通过这样信用的支持获得另一方的资金。为什么要获取资金呢?因为在货币有信用支撑之后可以被用来交换成其他的资源, 然后再跟已有资源相结合进行生产, 在获得更多产出的未来将这笔资金偿还。在这个过程中显然可以提高社会的福利:资金需求者通过获取资金资源进行购买, 再将已购买的资源如原材料、劳动力、技术、专利等有效地与其他资源相结合, 创造更多的产出, 产出有效地进入市场换回更多的资金, 与资金的供应者分享收益。而资金交易因为本身的标的就是‘钱’, 所以不可能用‘钱’来购买, 那么购买者也就是资金需求者支付的是什么呢?当然要有一笔更高的资金回报, 但是, 由于这笔资金回报一定是在未来发生, 所以, 购买者要提供信用支持。所以, 社会一般成员层面上的、基于天然的或技术、制度、法律的信用关系就成为重要的资源, 是金融体系的根基所在。
具体的, 我们不妨从整个金融体系的各个构成来进一步理解这一层面上作为资源的信用的重要性。
首先从以股票融资和债券融资为主的直接金融市场来看。在这个市场中, 有投资机会的生产者需要资金这样一种资源, 而众多家庭、机构又持有闲置的资金;如果企业能够通过发行股票或者债券从投资者 (资金的供给者) 那里获取所需的资金, 则双方的福利都有机会得到提高。在这里, 股票和债券就好象连接生产者和投资者的桥梁, 而这桥能否支撑资金的流动, 则取决于信用。因为, 这个时候对于投资者而言存在了资金在时空上的错位:资金由自己控制转而由他人控制;第一个时期付出的资金要在未来收回。那么, 对他人控制是否放心、对未来能否收回资金是否有把握就直接决定了投资者的初始决策, 也同时决定了这笔货币资源能否转移到生产者手中, 也就影响着社会的福利水平。由此可见, 虽然直接融资从表面上看是货币资金的转移, 但这种转移能否发生则取决于融资者的信用状况。
其次是以银行为主要金融中介机构的间接金融。事实上, 金融中介的出现本身就在一定程度上是对直接金融市场中可能的信用缺乏的一种弥补, 因此, 相对而言, 表面看信用在间接金融上的重要性可能稍显放松。比如对于信息披露的要求一般要弱于金融市场。但是, 这并不意味着信用在这里不重要, 只不过从大众看来, 我们只是关注银行等中介机构, 而它们在长期的经营过程中已经形成了相当良好的信用记录。不过一旦银行给储户带来信任危机, 就可能发生金融恐慌, 对整个经济造成致命的打击。对于银行等中介机构来说, 能否从潜在的借款者那里获得足够的信用支持, 决定了资金能否贷出、从而最终带来社会福利的提高。
因此, 表面上看金融体系决定的是资金这样一种资源的流动和有效配置, 但决定金融体系能否发挥作用的关键因素却在于信用。而这一信用又不同于货币背后的信用, 更大程度上是‘民间’信用。这一层面的信用越发达, 就可以在货币信用坚实的基础上更好地被加以利用, 促进资金资源的有效配置, 进而增进全社会的财富。这一点可以从对现实的观察来证实。但凡具有发达金融体系的经济体, 无不拥有坚实的社会信用基础。例如, 有效的法律体系, 合理的制度安排, 良好的信用文化, 强烈的信用观念, 中立的信用评级机构等等。而这样的金融体系又会促进经济的发展、社会的进步。
所以, 信用是非常重要的资源, 可以说是社会发展的基石。货币层面的信用主要在于中央, 而金融体系层面的信用则主要在于民间。当然, 这并不排除两者有交叉的部分。比如大量民间个体制造假币, 可能会损害到货币的可信度;而在政府机构作为个体进入金融市场时, 又必须再次提供政府信用获取资金, 当然这通常不成问题。但当政府大量举债造成巨额赤字时, 引发通货膨胀, 也会侵蚀到人们对货币的信心。而货币信用的恶化又会影响金融市场上融资主体的预期, 从而不愿意进入金融市场, 造成对已拥有资源的浪费, 等等。这些问题都在现实中出现过。因此, 两个层面的信用互相联系:前者作为后者的前提和基础, 而后者是前者基础上的发展和延伸, 同时两者还会通过某种渠道相互影响。
三、我国建立信用体系的重要性
通过以上的分析, 我们必须承认信用对于经济乃至社会的重要性。我国也就必须尽快建立、完善我们的信用体系。
首先, 从货币的层面, 那就是要维持人民币币值的稳定, 也就是维持人民币的信用基础。我们的改革开放已经进行了三十年, 积累了相当的财富和经验;中央银行制度的确立, 以及从法律上规定“中央银行的货币政策目标是保持币值稳定”等等, 这些都有效地维护着这一层面的信用, 保证货币有效地、持续稳定地发挥其作用。
第二, 从金融体系也就是非货币层面的信用来看, 对信用体系的迫切要求就显而易见。
我们可以直接地从数据上来看到信用的不足。在我国近年来的融资总额统计中, 直接融资的比例还不到10%, 而有的发达国家直接融资甚至超过间接融资。之所以出现这样严重的不平衡, 一方面跟我们资本市场本身的发展阶段有关, 但更重要的是我们没有很好的信用体系支撑资金直接从潜在的供给者向生产者方向流动。
第三, 两个层面相交叉的部分在我国转轨经济中的特殊表现。在前面的分析中, 我们简单地把货币层面的信用界定为“中央”信用, 而把金融市场层面的信用界定为“民间”信用。这样界定其实更多地是出于叙述的方便。事实上, 这两者之间决不是可以清楚划分地, 尤其在我国的经济发展环境下, 这两者相互影响的渠道更多。
首先, 政府及其机构可以象其他社会个体一样以自身信用为依托进入金融市场, 成为获取资金的一方。由于这时候的信用是国家信用, 所以不成问题。但是, 当政府过多地举借债务, 造成过高的财政赤字的话, 会侵蚀国家信用;尤其是当这种高额的财政赤字不得不由中央银行扩张性的货币政策来支撑时, 由此引发通货膨胀, 就会最终动摇货币的信用基础。所以, 很多国家从法律上确认了中央银行的独立性, 并且限制财政赤字的规模。我国在经济发展、全面建设小康的过程中, 财政政策以扩张性的为主, 因此, 就需要特别注意保持一个合理的程度和速度, 维持货币的信用基础。其次, 我国有规模庞大的国有企业, 这些国有企业广泛地参与着金融体系的活动。国有企业通过上市或发债融资, 或者从银行获得贷款, 构成了金融市场中资金需求的主体。根据这些企业的性质, 似乎有国家信用在为它们的融资行为做基础;但国有企业要自负盈亏, 因此企业的经营状况才真正是企业信用的基石。目前, 一些知名的国有企业有着很好地表现, 但是更多的大中型企业却由于各种各样的原因经营不佳。因此, 迫切需要提高国有企业经营绩效, 构筑国有企业信用。没有国有企业的良好信用, 不但会影响到其本身, 还会由于其示范效应影响到金融体系中其他融资主体。
四、如何建立我国的信用体系
信用决定着现代社会发展的基本经济元素——货币, 也对金融市场的发展至关重要;如何建立良好的信用体系呢?理论上, 可以从以下几个方面入手建立健全信用体系。
首先在于法律和制度。中央银行对货币政策的控制直接决定了货币的信用基础, 当然这要以稳定的政府、合理的宏观经济政策和经济发展为前提。如何保证货币供应有一个既跟得上实体经济发展又不至于产生通货膨胀的速度, 需要制度上的合理设计和法律的支持。在这一点我国在建立中央银行制度以来的二十多年有很大的发展, 是否能从制度上和法律上保证中央银行的相对独立性是今后要不断探索的问题。那么, 如何从制度和法律上促进金融体系的信用呢?尽管我们前面将这一层面的信用称为“民间”信用, 但事实上我们信用的很大问题却不仅仅来自于这一层面。由于中国转轨经济的特殊特点, 国有企业在金融市场上成为资金需求主体的时候, 由于所有权、经营权和企业独立核算的独特安排, 使得它们缺乏激励和约束, 从而缺乏信用。因此, 如何在这样的所有制下设计更好的制度保证企业信用的基础——有效经营和管理, 或者如何适当对国有企业进行所有权的转化, 都是政府即中央层面的问题。当然, 在所有权、经营权等问题解决好之后, 还要在整个社会层面上建立信用体系:从法律上和制度上, 保护产权, 惩罚不当行为;使维护良好的信用关系成为每个社会成员的最优选择。
其次是市场力量, 通过市场发展对信用的评估和监督, 比如个人信用资料库的建立, 评级公司的有效经营等等, 来有效促进信用体系的形成。
第三是道德上, 重视讲求“真”的教育, 培养崇尚“真”的价值观, 促进社会形成说真话、做实事的习惯。这虽然是相对“软”和“主观”的安排, 但却是上述方面的一个最为重要的支撑;才会使人们在制度、法律和市场力量下的信用选择符合本意, 而且使这种选择带来的信用最大化, 也使基于此的信用体系有深厚的社会土壤。
摘要：本文探讨了经济领域中一个基本问题就是信用, 指出信用本身是一种重要的资源。进而分析了信用在货币、金融体系中的角色和重要作用。在一般分析基础上, 本文进一步指出了我国建立信用体系的重要性, 并为如何建立信用体系提出了几点建议。
关键词：信用,货币,金融体系
参考文献
[1]马歇尔.货币、信用与商业.商务印书馆, 2005.
[2]卡尔.E.瓦什.货币理论与政策.中国人民大学出版社, 2007.
企业信用政策研究 篇8
传统的信用 (Credit) 实质是一种建立在互相信任基础上的一种能力, 即接受信用的一方不用立即付款就可以获取资金、物资、服务的能力。随着经济的发展, 现代信用的内涵丰富了, 广义的信用的基本内涵就是指信任, 可划分为4个层次:信用是一种心理现象;信用是一种能力;信用是一种以盈利为目的的投资活动;信用是一种有时间间隔的经济交易活动。在现实的市场经济环境中信用已经成为了个人和企业社会生活的“第二身份证”, 已成为人们赖以生存和发展的最基本的条件。
我们所处的时代是一个信用发达的时代, 但同时也是一个信用容易破产的时代。每个经营者都可凭借信用来降低成本, 创造令人羡慕的业绩。但其也不可避免地会带来三角债、债务危机等问题。企业面对如此的状况, 既要确保经营成果, 又要避免蒙受坏账损失, 还要加强资金周转, 就成为每个企业必须面对的难题, 信用政策的研究就应运而生。
信用政策是指企业为了鼓励和指导信用销售 (赊销) 而采取的一系列优惠标准和条件。这种优惠实质上是收款人向付款人提供的一种商业信用, 其目的是为了在市场竞争中作为一种促销手段。企业的信用政策应保证销售额和收益的同步增长, 并根据实际情况及时做出调整。企业在选择信用政策类型时, 应综合考虑企业所在行业、市场竞争激烈程度、产品特征及所处阶段、企业的生产规模等因素。
二、我国企业信用政策的现状
我国经济的发展一直是世界经济发展的亮点。随着信用销售的不断扩大, 企业信用管理与信用政策越来越重要。但许多企业领导者不懂得信用政策、不制定信用政策, 以致出现了严重的信用不足, 信用缺失发展到令人触目惊心的程度。主要表现在:
在资金信用方面, 我国企业特别是国有、集体企业高度依赖银行贷款, 逾期、呆账贷款比率很高, 企业偿还银行贷款的能力较弱, 造成了很大的金融风险。有些国有企业的管理者认为:企业是国家的, 企业经营的好坏更大的受益者是国家。这就造成了企业与企业、银行与企业之间的“不良债务”和“不良债权”的产生, 进而由于拖欠和赖账所造成的对国有企业本身“商誉”的损失也无人负责。
从商业信用来看, 企业间三角债、相互拖欠严重, 而且偷、逃、骗税的现象在全国各地也普遍存在。从全国各地受理的企业间相互拖欠的经济纠纷案件上升的现状来分析, 目前经济活动主体之间尚未清偿的债务还有增加的趋势。这种拖欠行为严重影响了企业的运行, 好的企业被拖垮, 差的企业死不了, 经济秩序严重混乱, 企业资金回笼不畅。
企业信用问题已经威胁到我国金融体系的安全, 甚至威胁到整个国家经济的安全。企业商业信誉问题严重影响了企业的国际竞争力, 影响了消费需求、投资需求, 对国民经济在市场总体上供过于求的格局下的运行也形成了阻碍。商业信誉的缺乏, 还使得社会秩序混乱、违法犯罪增多。总之, 企业信用问题已经成为建立和完善市场经济体制的瓶颈, 从机制上、制度上解决企业信用问题, 确实到了十分紧迫的地步。
三、企业信用政策制定中存在的问题
(一) 缺少信用管理部门
很多企业没有专门的信用管理机构及从事信用管理的人员。相当多的企业是销售人员或是其他部门的员工兼职做信用管理工作。这种情形不仅在中小企业中比较普遍, 在大企业中也是存在的。正因为如此, 这些企业才会没有一个对自己发展有用并完善的信用标准。对于信用管理有这样几种说法:
1、我们企业这些年没有研究信用管理不也过来了吗?
2、都按现金交易, 不就没风险了吗?
3、熟悉的客户就赊, 不熟悉的就不赊。这有啥难解决的?
4、谁销售谁负责回款, 有无信用, 销售人员掌握不就行了么?
这些说法都是不正确的, 或者说是片面的。这些管理人员可能还以为理所当然, 殊不知很多市场机会正悄然而逝。
(二) 缺乏客户资信方面的资料
客户资信方面的信息十分奇缺。所谓客户资信, 它涉及很多方面, 如资本实力、资金结构、偿债能力及运营能力和效益状况, 人员素质与管理水平, 产品及服务状况, 公共关系与社会行为, 发展趋势等。当今, 不仅企业缺乏必要的客户资信, 社会上提供此种资信的中介机构也有待于逐步健全, 这种状况使企业对客户进行信用评估时缺乏足够的信息, 难以准确地评估客户的风险程度。进而难以准确地确定针对不同客户的信用标准和信用额度。
(三) 信用额度的确定过于随意没有通盘考虑
一方面企业的管理层认为:对客户设立信用额度可能会丧失有利的商业机会, 不利于企业的发展。另一方面, 即使确定了信用额度也是企业依靠自己对信息的分析和理解来定的, 没有参考竞争者的经验。信用额度适用对象是全体客户, 而且额度一成不变, 不曾对信用额度进行再评估。
(四) 忽略应收账款的管理
应收账款是企业的神经中枢, 从表面上看是一个财务问题, 但实际上涉及企业经营管理的全过程, 即从客户的开发、订单处理、合同审定到账款回收和债券管理。有些企业在确定信用额度后, 并未对客户实施严密的风险跟踪, 如客户发生销量大降、法律纠纷、财务收支危机等情况时, 企业并未加以留意或加以调查, 以至于最后出现了不良后果。据调查, 美国的信用贸易比例高达90%以上, 我国目前仅只20%, 但即使信用贸易比例极低, 但坏账率仍然很高。美国信用贸易的坏账率是0.25-0.5%, 我国企业坏账率是5-10%, 超过数10倍以上。美国企业的账款拖欠期平均是7天, 我国平均是90多天。可以看出我国企业在应收账款管理环节上的薄弱。
应收账款管理是企业信用政策的一个重要环节, 大部分的企业没有配备专职管理应收账款的人员, 也没有一整套完整的方法。怎样完善和应用应收账款管理系统, 尽可能做到既不失去客户, 又能足额收回账款是很多企业都要考虑的问题。
四、企业信用政策的应用对策分析
针对上述企业信用问题, 企业应该规范内部信用管理, 建立信用信息系统, 加强信用制度建设, 提高水平。
(一) 设立专门的信用管理部门
为了贯彻实施企业内部管理牵制制度, 信用管理部门应当独立于营销、财务部门。信用管理人员除应当具备营销、信贷、财务、法律、企业管理等各方面的知识。还应具有良好的职业素质, 具有敬业爱岗、吃苦耐劳的精神, 具有处事果断的工作作风。信用管理具有很强的专业性和技术性, 企业中的信用管理人员只有掌握好了各种必要的信用管理方法和分析技术, 才能胜任信用管理工作, 从而抓住转瞬即逝的市场机会。
(二) 重视客户资信管理, 建立客户资信信息库, 分析客户信用情况
如何了解和掌握客户的全面资信?主要有以下渠道:
1、查阅和分析客户历年的财务报表,
尤其是近的, 如货币资金过少、短期负债过多、资金结构不合理等诸多情况都说明了该企业缺乏良好信用的基本条件。
2、向信用评估机构咨询, 目前我国已
逐步在建立企业征信制度, 部分大中城市在政府的帮助下成立了中立的征信企业, 企业可以从这些征信机构中取得相关客户资信信息。
3、向客户开户银行了解其资信状况。
4、向给客户提供信用的其他相关企业调查。
5、建立老客户的信用档案资料, 做到“知己知彼”。
(三) 合理的分配信用额度
所谓信用额度, 是指公司愿意向客户提供赊销的最大限度, 即应收账款明细账户余额控制的警界点。根据企业的信用能力, 将客户划分不同等级, 决定是否给予该客户信用。对信用状况好的、等级高的给予高信用额度, 相反则少给或不给信用额度, 作为控制不同信用等级的客户在一定时期内的最高赊销限额。一般信用额度一旦定下来则不应发生变化, 除非某企业的信用等级发生了变化, 使得这一种信用支持行为的力度成为对客户资信状况的一种体现。
(四) 加强应收账款的日常管理
1、认真对待应收账款的账龄。
一般而言, 客户逾期拖欠账款时间越长, 账款催收的难度越大, 成为呆坏账损失的可能性也就越高。企业必须要做好应收账款的账龄分析, 密切关注应收账款的回收进度和出现的变化。
2、满足应收账款收现保证率。
企业为了当期必须的现金支出, 要取得与之相匹配的现金流入总额。应收账款未来的坏账损失对企业当前经营并非最为紧要, 更关键的是现期实际现金到位的应收款要能够填补同期现金流量缺口, 特别是要满足具有刚性约束的纳税债务, 工资支付及偿付不得现期调换的到期债务的需要。
3、实施应收账款的追踪分析。
企业要对应收账款的运行状况进行经常性分析、控制, 及时发现问题, 提前采取对策, 防止恶化。应收账款一旦形成, 企业就必须考虑如何按期足额收回的问题。这样, 赊销企业就有必要在收款之前, 对该项应收账款的运行过程进行追踪分析, 重点要放在赊销商品的变现方面。企业要对赊购者的信用品质、偿付能力进行深入调查, 分析客户现金的持有量与调剂程度能否满足兑现的需要, 应将挂账金额大、信用品质差的客户的欠款作为考察的重点, 以防患于未然。
4、建立应收账款坏账准备制度。
不管企业采用怎样严格的信用政策, 只要存在着商业信用行为, 坏账损失的发生总是不可避免的。因此, 根据《企业会计准则》的规定, 企业要遵循稳健性原则, 对坏账损失的可能性预先进行估计, 积极建立弥补坏账损失的准备制度。应收账款可以计提坏账准备金。
信用是市场经济条件下企业的通行证, 是现代企业不可缺少的润滑剂;信用是企业生存发展的保证, 是企业的基础和生命线;信用是企业参与市场竞争的有利武器, 它能使企业最快的争取顾客, 最大程度的占领市场;信用是企业自我创造、建立、形成的强大的无形资产。总之它的产生和发展对于消费者、企业和整个国家经济的发展产生积极的影响, 有利于社会经济的进一步发展。
因此, 建立一套科学完整的现代企业的信用政策是尤为重要的, 对改善企业的信用状况、优化市场信用环境、提高经济运行质量、促进社会经济健康发展将产生重大作用。
参考文献
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防范企业信用风险加强信用管理 篇9
企业信用管理是指针对信用销售 (赊销) 的管理。具体讲是指企业通过制定信用管理政策, 指导和协调各部门的业务活动, 收集和评估客户信息, 对信用额度的授予, 控制信用风险, 债权保障, 回收应收帐款等各交易环节的管理活动, 是对企业防范信用交易风险的全过程管理, 其目的是企业在扩大信用销售的同时, 保障应收账款安全和及时收回。
二、企业信用管理的意义
(一) 信用管理是影响企业竞争力的关键
在西方发达国家90%的商业贸易主要采用的是信用结算方式, 而剩余的10%的贸易使用的是现汇结算, 商品交易的主流形态就是信用结算。目前在我国, 由于企业信用的不完备和落后, 有将近80%的交易还是使用现汇方式, 而只有少量的20%的交易采用信用交易方式。与西方发达国家相比, 我国的结算方式明显的脱节, 无法与外国企业竞争, 阻碍了贸易的扩大和企业的发展。因此在提高赊销比例的基础上, 大力加强企业信用管理, 提升我国企业的综合实力加入世界贸易的竞争洪流中。
(二) 有效提升客户的质量, 加快应收账款的回收
信用管理规范的企业对资信状况良好的企业给予超过市场平均水平的信用额度和信用期。而对于资信状况较差的客户, 制定较为严格的信用标准。信用较差的客户看到资信状况较好的客户能得到更优惠的信用环境, 会不断改变自身的资信状况, 最终企业会拥有一个稳定守信的客户群。
三、企业信用管理体系的建立
(一) 企业设立专职的信用部门或信用专职人员
在我国的传统的观念里, 一直把财务部门当成一个集会计、统计、信用管理的一个工作角色, 这种做法早已不能胜任企业信用管理的工作责任。企业信用风险管理不是单一的简单的工作, 要由专业人员从事这项综合性很强的工作。通常在西方, 企业往往会形成"三足鼎立"的模式, 即成立信用管理部门, 业务部门, 财务部门。这三个部门分工明确, 职责清晰, 相互协作, 相互制约, 有助于客观的良好发展。
1. 信用管理机构的主要工作内容。
(1) 制定信用策略, 分析客户的资信状况, 制定适当的信用政策和收款政策;定期的跟踪和完善。企业的信用政策包括:第一、制定信用期限, 是企业给予用户的付款时间, 即用户从购货到必须付款的时间间隔;第二、制定信用标准, 是企业接受用户赊销条件时, 用户必须具备的最低财务能力;第三、制定现金折扣, 是企业为鼓励用户提前付款而给予的债务扣除;第四、制定收帐政策, 是当企业的信用条件被违反时, 企业应采取的收帐策略。
企业可以采用"5C"分析法来制定不同客户的信用标准。5C分析法包括:道德品质 (Character) 、还款能力 (Capacity) 、资本实力 (Capital) 、担保 (Collateral) 和经营环境条件 (Con-dition) 五个方面进行全面的定性分析以判别付款意愿和付款能力。对于5个方面的品质状况好的客户, 可以采用宽松的信用政策, 反之, 可以采用较为严格的信用政策, 甚至不采用信用政策。
(2) 制定企业的工作程序, 制定信用管理的工作流程和相应的管理报告体系, 发挥监督货物和收款动态的作用;
(3) 与外部信用机构保持合作和沟通, 及时掌握信息。如与专业信用机构、法律机构、其他中介机构进行沟通协作;
(4) 不可缺少的分析工作, 包括客户信用数据的分析, 信用等级的综合评估, 信用状况的变化监控, 例外情况、危急状态下的应对处理等问题;
(5) 协调与各个部门工作中的问题, 包括协调不同部门不同角度的观点和冲突。
2. 与业务部门 (包括生产部门) 和财务部门定期沟通交流, 对工作中反映的问题加以解决。
(1) 与销售人员沟通, 主要解决客户信息动态变化, 催收款项等;
(2) 与财务人员沟通, 主要解决客户财务信息分析, 监控应收账款收款情况等。
(二) 引用全程信用模式, 全面防范风险
一些企业在实践中没有一套科学的信用管理制度, 导致出现问题后眉毛胡子一把抓, 虽然不断修改应收账款的管理规定, 效果还是不理想, 回款率提升的并不是期望的效果, 导致制度与实际不符合, 实用性不强。企业要彻底改善现状, 必须建立全面的信用管理制度流程, 如下:
1.接触客户———选择客户———联系沟通、实地考察、信用风险评估
2.谈判———确定信用条件———信用形式、信用期限、信用额度
3. 签约———履约保障———担保、保险、理赔
4. 发货———跟踪管理———电话沟通、信函提示、实地走访
5. 收款———早期催收———分析拖欠征兆、保持压力、合适的催收方式
6. 收款失败———履约保障———债务分析、确定追讨方式、实施追讨
全程信用管理模式从事前、事中、事后三个阶段控制, 企业信用管理更加细化。
第一, 在事前工作中, 主要指签约前, 包括对客户的资信状况的调查了解、收集客户资料, 进行初步的分析与比较, 最后筛选出优良差不同等级的客户、形成企业客户资信管理制度。客户既为企业带来最大的财富, 也为企业制造了很大的风险。企业从加强信用管理入手, 做好深入的客户的资信管理工作, 把工作进行在交易之前, 在规范的管理制度下客观的有效的调查与收集客户信用信息, 进行科学完整的风险评估, 都具有非常重要的作用, 会起到事半功倍的效果。
第二, 在事中工作中, 主要指签约时, 包括科学客观地对客户的信用风险加以深入分析, 形成完整的评估资料以便进行准确的判断和信用方式的决策、建立起企业系统的赊销业务的管理制度。销售人员不在是与客户联系的唯一途径, 企业将建立与客户直接关系的模式, 客户的信息资料系统地保存在企业中, 无论销售人员如何变化, 都不会影响到客户的流失。因此, 企业如何合理有效地运用信用政策, 制定何种科学的信用政策, 以及规定多大的信用限额, 出现销售风险该如何控制和相应的措施, 这些都是内部授信制度所要规定和细化的。
第三, 在事后工作中, 主要是指签约后, 涉及到应收账款的具体管理、欠款的追收工作、回款的监控制度。首先将销售发票入账, 然后收到款项冲销挂账, 之后定期形成应收账款明细表, 结合客户信息进行分析, 形成三大系统即客户信用管理系统、帐龄分析系统、风险预警系统。在管理过程中把握住应收账款的总量和帐龄, 运用好销售分类管理, 保证企业的债权。
(三) 加强企业的管理, 提高履行合同的效率, 保证合同完成的质量
这些管理措施包括账期内货物收取确认、质量确认、客户信用跟踪、付款提醒和逾期分阶段催收、委托追收等方法。着重加强应收账款管理, 一方面及时催款回笼资金, 另一方面督促客户形成良好的付款习惯, 改善客户的传统老观念, 形成新的思维。对客户的付款清款的跟踪和客户近期业务的变化了解掌握, 第一时间掌握客户的信用状况变化, 针对性地处理信用问题, 不至于严重恶化。债务人总是将货款支付给压力最大的债权人, 这种付款习惯不得不迫使企业紧密的与客户随时保持联系。很多情况下买卖双方对合同执行情况有异议, 比如产品质量问题, 售后问题等, 直接后果造成拒绝履行合同, 应收账款无法及时收回。因此, 企业必须保证产品质量、提高服务质量, 加强内部生产管理, 提高履行合同的真实能力, 避免和减少由于企业自身问题造成应收账款和坏账的产生。
企业的事实证明, 信用管理不但使公司加强了应收账款的周转, 而且让企业的风险得到了及时地控制。信用销售呈现良性循环能成为企业最大范围的、有管理标准的、行之有效的手段。信用管理对促进销售、减少坏账损失和降低追收费用、保证资金周转、提升企业竞争力和企业形象有着重要的意义。
(四) 企业信用管理外包服务可以为小规模的企业服务
社会主义市场经济中, 小企业是不可缺少的部分, 为经济奠定了一定基础。小企业规模小, 人员少, 可以找一些信用管理机构来管理信用业务, 节约机构的成本费用。一方面可以减少企业的人力资源成本, 借助专业的力量完成得更好, 另一方面又支持了信用管理专业机构业务的发展, 营造了信用的经济环境。例如中国出口信用保险公司, 主要服务有融资便利、应收账款管理及商账追收、资信评估服务以及国家风险、买家风险和行业风险评估分析等。中国信保还向市场推出了具有多重服务功能的电子商务平台--“信保通”, 使广大客户享受到更加快捷高效的网上服务。
(五) 信用保险是企业信用风险发生的保障
在当今的社会中购买保险是一个非常普遍和有效的选择, 如何能够稳赚利润, 又可以降低风险, 那末就要灵活选择和运用这些债权保障手段。比如, 高收益高风险的业务, 既不想丢失利益, 而承担风险的损失太大, 通过调查和评估也无法确定是否使用信用方式, 像这种情况, 企业可以要求客户自身提供债权的保障, 比如保险公司、银行、担保公司、信用服务机构等提供的信用保障服务。保险公司的介入可以更加有效地克服企业和客户之间的信息不对称问题, 防范并化解信息不对称造成的风险, 从而也可提高企业的信用管理水平。
(六) 引进和培养信用管理的专业人才
企业的发展, 人才是关键。2005年3月, 中国市场学会信用工作委员会申报的“信用管理师”新职业由原劳动和社会保障部正式发布。经过对专业知识的学习和培训取得执业资格, 有三个等级“助理信用管理师”、“信用管理师”和“高级信用管理师”。该职业资格考试已由中国市场学会信用工作委员会组织实施。
(七) 提高全员的综合素质, 增强企业员工的信用意识
企业员工应当建立良好的信用意识, 把企业树立成讲道德、讲信用和讲商誉的市场主体, 而不是简单的营利目的。因此, 企业在国家有了健全的信用法规和政策体系下, 良性的发展, 而不是在信用市场中只重短期的利益, 不考虑企业的长远发展, 破坏企业的形象如果置信用而不顾, 不讲商誉, 产生不和谐步调, 扮演反面角色, 企业也难以更加壮大。
摘要：随着我国经济的发展, 信用交易已是一项十分有效的经济形式。企业开展信用交易, 必定会成为新时期企业发展的通达之路。本文主要论述企业如何建立有效的客户信用管理体系, 形成企业信用管理的模式, 防范企业的信用风险。
关键词：风险,信用,管理
参考文献
[1].林钧路.社会信用体系原理[M].中国方正出版社, 2007 (1) .
[2].朱荣恩.企业信用管理[M].中国时代经济出版社, 2008 (5) .
信用风险货币政策 篇10
一、互联网金融体系的信用创造机制
(一) 互联网金融
互联网金融作为一种新型商业模式, 是互联网技术同传统金融行业结合的产物。现阶段的互联网金融没有形成标准性概念, 但是可以明确的是核心部分依旧是金融部分, 互联网仅仅是一种手段。有部分学者认为, 互联网金融可以成为第三种金融业态, 是一种全新的金融操作模式, 所有介于证券、银行以及保险等金融中介和资本市场之间的金融模式, 都可以认作是互联网金融。[1]现阶段计算机技术和互联网技术更新换代更加频繁, 金融模式更加丰富, 形式更加多样化, 越来越多的金融模式出现, 例如P2P网贷、虚拟货币、移动制度、中筹融资、第三方支付、专业信贷以及大数据等等, 极大程度地打破了传统金融行业的束缚, 进一步降低了风险承担等成本。互联网金融不在线支持传统金融业务, 例如说网上理财产品、网上银行等等。利用互联网金融模式, 能够有效节省资金供求交易, 不再需要银行或者其他中介机构, 仅仅需要利用互联网平台即可完成信息的辨认、互配、以及交易等流程, 实现直接融资的目的。
广义信用不仅仅包括货币内容, 同时还包含具有更高货币性质的金融产品, 更加接近于安全资产、信息不敏感资产。金融产品是否具有货币性质, 需要具有较高的安全性和流动性能, 能够在市场中快速形成货币。[2]但是实际上, 货币具有一般等价物的特性, 具有支付手段、贮藏手段、价值尺度以及流通手段的职能, 二级市场仅仅作为货币流动性的外在表现。
(二) 现有研究综述
传统货币理论被广泛认可, 明确指出银行金融体系所创造的负债本身, 可以用来作为支付手段, 同时银行的负债, 例如包括活期存款和现金具有一定的流动性。而非银行金融机构的负债, 不能当做一种交换方式, 也不能作为一种替代品。所以, 目前来说只有银行金融体系能够发挥信用创造作用。但是从广义信用角度进行分析, 广义流动性也包含了强大市场流动性能的金融资产。因此, 信用创造也可以将非银行金融机构纳入到主体部分。上世纪六十年代, 逐渐有研究人员关注非银行金融机构的信用创造行为, 随着非银行金融机构的不断发展, 对信用创造影响较为巨大的是影子银行, 其信用创造对互联网金融对货币供应机制具有较大影响。
此外, 部分学者将金融中介机构分为两个方面:非货币系统和货币系统两大类, 认为货币系统中介在购买债券、证券以及股票阶段所创造的货币, 而其他中介机构则能够对种类丰富的非货币证券进行创造。[3]而通过实践表明, 上述两种金融中介机构, 都有能力进行金融债权的创造, 同时能够依靠某类资产, 进行双倍债券的创造, 以此实现可贷资金数量的增加。所以, 银行金融中介机构和非银行金融中介机构, 在信用中介阶段扮演不同的角色, 具有明显区别, 各自创造的债权都能够发挥不同的信用创造作用。此外, 货币系统和非货币系统, 竞争影响因素不尽相同, 都由金融资产的替代率来决定。如果货币替代品由非货币金融资产担当, 出现越来越少的情况, 那么将会影响到整体的货币供给量。
美国耶鲁大学研究人员很早就开始在研究信用创造机制时, 加入影子银行的影响因素, 同时在影子银行体系中与商业银行的货币供给机制有效结合起来, 认为在影子银行体系中查询到的与存款人员相关联的商业票据、货币市场基金的主体部分, 与存款准备金较为相似。有研究学者详细描述过影子银行信用创造机制, 主要是以回购协议作为运行中心, 对影子银行体系的货币创造机制具有一定的抽象形容。而我国研究学者则以传统商业银行作为关键内容, 详细地对互联网金融对货币供给机制的影响进行研究探讨。首先, 他们认为通过网络进行交易支付, 改变了传统的交易模式, 能够实现现金交易的减少, 使支付方式更加简洁方便, 促进了互联网金融的不断完善和发展, 同时能够推动金融市场的整体发展;此外, 网络支付能够将货币进行转化, 使其变成具有较低流动性能的金融资产, 间接使货币流通速度提升上来。其次, 电子货币比传统货币具有一定优势, 流动性能更加高速, 商业银行能够利用此优势快速进行资金融资, 以此降低其准备金;电子货币能够替代流通中的现金, 并且能够转化成为活期存款, 有利于减少现金漏损率;通过广泛使用电子货币, 能够有效提升资金支付结算率, 同时能够提升定期存款占有比重, 以此降低超额准备金率。最后, 货币乘数会受到虚拟货币、P2P的影响, 但是由于处于发展初期, 影响系数较小。[4,7]
在一定意义上, 可以将互联网金融业作为影子银行系统的一部分, 但是互联网金融可以独立成为一个体系, 具有与银行系统性能相同的信用创造, 也就是实体经济融资。通过从广义信用角度分析, 非银行金融机构的信用创造功能得到一定认可, 需要注意的是对影子银行体系的研究, 主要参考国外市场对平行银行系统货币创造机制的具体描述。现阶段我国的影子银行, 以及互联网金融信用创造发展还不够完善, 正处于起步阶段, 研究工作相对来说较少。但是屈庆 (2013) 在银行系统中纳入互联网金融体系, 补充现有的货币供应机制, 并没有全面揭示互联网金融的信用创造机制。
(三) 互联网金融的信用创造机制
1. 互联网金融体系的各类主体
现阶段的互联网金融体系中的存款主体, 主要以新型互联网理财产品以及第三方支付产品为代表性, 比如说百度百发和余额宝等等。余额宝非常具有典型代表性, 此款理财产品将天弘市场基金的理财功能同支付宝的支付功能完美结合, 不仅能够存款而且有利息;如果从另一角度看, 余额宝的支付功能又由支付宝来代替。[8]货币市场基金安全性能较高, 同时能够在短时间内起到证券的支持作用, 所以可以认为互联网金融不仅在储值支付方面, 还是在货币市场基金方面, 都能够实现贷款融资的功能。作为贷款供给方, 大数据金融在互联网金融体系中具有至关重要的作用, 以阿里小贷为例进行说明:现阶段的阿里小贷资产证券化越发明显, 实现了在金融市场中进行融资。[9]网络的发展直接推进了互联网金融的不断完善, 出现更多的网络贷款平台, 例如百度小贷金融产品, 将会在未来的互联网金融体系中发挥重要作用。
2. 互联网金融体系信用创造机制
从广义信用角度分析, 互联网金融体系的信用创造能够通过多次证券化, 以此达到传统银行模式的扩张目的, 同时能够将信贷链条适当拉长。[10]互联网金融体系从最初存款步骤到贷款的完整流程, 主要是互联网理财产品同第三方支付平台进行合作, 实现货币市场基金的方式转换, 以此形成“存款”, 同时在相关资产管理措施的保证下, 在货币市场对信贷资产进行收购, 以证券的形式转卖到投资方, 最后通过贷款平台实现贷款的发放。
3. 互联网金融体系信用创造的内生性
互联网金融体系信用创造的实现主要是利用市场交易, 其中包括多次证券化、信用链拉长等机制, 该体系中的存款方, 实际上是由理财产品和第三方付支付组成。[11]此种信用创新区别于传统银行体系, 主要受到融资规模和信用支持的杠杆影响。根据信用创造总量上来看, 互联网金融体系的信用创新, 在整体上受到“存款”和贷款的边际收益影响;而从信用创造能力方面分析, 互联网金融体系又同传统银行运用模式相似, 准备金率对其影响效果不大, 不需要做超额准备。
二、互联网金融对货币政策的启示
互联网金融产品具有高速的流动性能, 决定了其具有高货币性能。因此, 在新形势下, 传统货币计量层次逐渐跟不上时代的发展, 无法适应互联网金融的冲击。我国中央银行需要对计量标准重新认识, 做出适应市场变化的调整, 对狭义货币供应量进行整合, 合理纳入较为广义的互联网金融。现阶段, 货币政策的作用逐渐降低, 对互联网金融体系的有效性管理影响较小, 应当对传统的数量型工具进行适当转变, 利用价格型工具以提升其管控作用, 合理可行的利率结构、利率水平能够促进完善利率政策机构的形成。如果对互联网金融不进行有效管控, 对其资金进行限制使用, 其创造信用能力将会逐渐超越传统银行, 严重来说, 一旦出现人员携款潜逃, 或者平台出现问题, 难以对消费者的合法利益做到合理保护。因此, 中央银行应当要求第三方支付平台开设专门账户, 在此账户中存放沉淀资金, 防止他用。互联网金融对货币政策的影响逐渐加深, 央行需要提高重视, 对中间目标进行合理调整, 加强整合手段和力度, 以此使我国金融行业不断完善发展。
互联网金融体系创造的信用产品, 主要有货币支持证券、以及一些高流动性能的、低风险性能的金融资产, 广义流动性应当包含互联网金融体系创造的流动性, 因此中央银行需要制定相应的货币政策, 以此加强互联网金融创造的信用。作为货币政策工具目标达成的有效途径, 货币政策中介目标主要涵盖了利率、货币供应量等内容。互联网金融, 并不利于进行货币政策中介目标的操作性能。因此, 货币供应量已经不适合作为货币政策中介目标, 缺乏科学性以及合理性, 中央银行需要逐步强化利率偏好, 以此作为货币政策中介目标。
互联网金融虽然在一定程度对我国货币政策带来影响, 但是其能够对传统金融的不足之处做到有效弥补, 有利于促进我国经济的发展, 应当对互联网金融的重要作用加以肯定和鼓励。同时, 互联网金融同传统金融需要相互弥补, 共同发展。随着互联网金融同传统金融的竞争和发展, 信用形式也日渐发展, 可代替性逐渐提升, 我国央行需要全局掌控货币政策的可控性、预测性, 做好宏观调控工作, 以此营造良好健康的金融市场空间。
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信用风险步步紧逼 篇11
上周经济有两个重要数据的公布，中国12月份的价格指数和美国12月非农就业数据。CPI同比增长2.5%，而PPI为-1.4%，均小幅低于之前的市场预期。食品价格中的鲜菜价格下降1.5%是导致CPI低于市场预期的主要原因，其他组成部分基本平稳。因为12月环比涨幅对次年翘尾因素影响最大（2014年前11个月的翘尾因素均会受其影响），12月CPI环比低于预期将使得今年全年翘尾因素低于预期，从而今年的CPI也将低于市场预期。结合翘尾因素和新涨价因素，2014年CPI较2013年小幅回升可能性较大，估计在2.8%左右。对债市而言，2014年整体通胀水平很可能低于此前预期，将利好债市。从走势来看，上半年CPI将维持相对高位，对债市影响偏负面，而下半年通胀有望小幅下行，利好债市。对于1月份而言，考虑到今年春节因素对1月CPI推升作用较大，预计1月CPI环比上涨在1.1%-1.5%之间，较去年12月份小幅回升，对债市将产生负面影响。
另一个重要的数据公布是上周五公布的美国12月的非农就业数据。新增非农就业数据7.4万，低于11月的24.1万，也大幅低于市场19.5万的预期。尽管一部分负面因素来自极其恶劣的寒冷天气，市场仍然给予经济较为负面的评价，从而认为联储QE缩量的脚步会放缓。周五，美国10年期国债利率大幅下行接近10个基点，美元对欧元下跌超过0.5%，但标普500和NASDAQ上涨。股市行为与年初一周表现一致，即强的经济数据反而会带来股市的下跌。
进入新年以来，城投债收益率持续攀升，使得发行主体的融资成本压力大增。本周以来，虽然短期资金面宽松，但债市收益率仍是易上难下，其中安全性比一般企业债好的城投债收益率也屡创新高。1月初刚发行的14怀化债01票面利率高达8.99%，创下了公募城投债中，票面利率的历史新高。展望2014年，城投债将迎来兑付高峰。数据显示，2012、2013年城投债规模迅速扩张，2014年将迎来接近3500亿元的兑付高峰，尤其以今年3、4月份到期量最高。城投债兑付峰，无疑将考验地方政府的融资能力期量最高。此外我还注意到了，12月16日，中债资信将武汉城投主体评级由AA降至AA-，城投偿债能力堪忧。但我们认为相比产业债，尤其是产能过剩的产业债来说，城投债的安全性还是比较高的。14年债券市场的风险暴露，很有可能首先从产业债开始。
落实到股票市场的配置上，我们仍然坚持对上游行业及银行、地产和白酒的低配。超配电子元器件等新兴行业，及周期中的机械、电力设备和汽车等。
大学生信用卡信用风险分析 篇12
关键词：大学生,信用卡,信用风险,成因,对策
大学生信用卡是银行专门针对在校大学生发行的信用卡, 具有免费异地汇款、先消费后还款、分期付款、购物等金融功能, 是广大莘莘学子开启信用生活、熟悉金融理财的好帮手。20世纪80年代末, 美国信用卡市场趋于饱和, 发卡机构为了赢得更多的利润, 进一步拓展信用卡市场, 将发行目标投向了在校大学生, 在这种背景下的推动下, 在美国, 诞生了世界上第一张大学生信用卡。
随着经济的全球化, 2004年9月20日, 由金诚信用公司和广发银行联名发行了我国第一张大学生信用卡。各大银行紧随其后, 纷纷推出了自己的大学生信用卡业务, 掀起一阵热潮。其中以建设银行的“龙卡名校卡”、工商银行的“牡丹学生卡”、招商银行的“Young卡”、农业银行的“优卡”、兴业银行的“加菲猫信用卡”、中信银行的“中信I卡”等最具有代表性。以下便是我国市场各大银行的大学生信用卡的种类:
一、大学生信用卡的作用
(一) 支付结算功能
大学生信用卡同一般的借记卡一样, 具有支付结算的功能, 是大学生信用卡的首要功能, 大学生持卡人只要每年在规定的时间内, 向发卡机构缴纳相应的年费 (目前, 我国大学生信用卡的年费一般在20-200元之间) , 就可以使用大学生信用卡在签约单位进行购物和消费。大学生持卡人在消费时, 不用支付现金, 只需在每个月规定时间内与银行进行资金结算, 发卡银行从签约单位提取佣金。
大学生信用卡的支付结算功能提高了货币的流通速度, 节约了社会成本和劳动力, 减少了现金的持有量, 方便了持卡大学生和商户之间的购销活动。
(二) 转账功能
大学生信用卡的持有人, 在与商户进行业务时, 可以通过互联网、电话、ATM机等, 将资金从信用卡划转到另外的资金账户上, 不但手续费低, 还可以在规定的额度内透支, 但必须在规定的期限内偿还透支金额。
大学生的转账功能是大学生信用卡的一个重要功能, 推动了网上银行、电子商务的飞速发展, 节约了大学生的时间, 减少了银行的人力、物力成本。
(三) 信用消费功能
信用消费功能是大学生信用卡区别于一般借记卡的重要标识, 当卡里事先没有存款时, 持卡大学生也可以在银行规定的额度内, 进行预先支取消费, 形成透支即应付账款。只要持卡人在银行规定的期限内 (一般是20到50天) 偿还透支金额, 则就是免息, 否则, 银行就要收取超额利息。
信用消费功能刺激了大学生的消费需求, 扩大了社会消费, 为国家的GDP增长作出了巨大贡献, 推动了经济的发展, 是大学生信用卡的主要功能之一。
(四) 循环信贷及提取现金功能
循环信贷是指持卡大学生在银行规定的额度内, 可以分次提款、循环使用, 只要在规定时间了还了款, 则持卡人的信用额度由得到了恢复, 持卡人又可以在其信用额度内进行消费, 由此循环反复。大学生信用卡还具有在ATM机上提取现金进行透支的功能, (很少有人愿意用信用卡当储存卡) 用以应急。
大学生信用卡的循环信贷及提取现金的功能, 提高了大学生的消费欲望, 方便了大学生在没带现金的情况下出门消费, 提高了资金的安全性, 为诚信打下了坚实的基础。
二、大学生信用卡的主要风险
由于银行的业务发展需要以及资本的逐利性的要求, 银行系统不断地推出新型、更新的信用卡产品以求盈利, 纷纷推出各种业务品种对信用卡进行推广。信用卡的泛滥速度惊人, 正以每年数十种的速度递增。2004年, 广东发展银行在北京几大高校陆续推出了“大学生信用卡”, 随后, 各家银行争先恐后地推出各自的大学生信用卡产品, 如招商银行的“Young卡”、交通银行的“Y—power卡”等。然而, 由于大学生群体的特殊性, 信用卡业务在高校层面的拓展面临很大风险。目前, 率先进入大学生信用卡市场的广东发展银行已经全面退出该市场, 兴业银行、光大银行、浦发银行也已经相继退出这一市场。大学生信用卡所蕴含的各种风险为人们所关注。
(一) 信用风险
信用风险是大学生信用卡最主要的风险, 它是指因持卡大学生不能依约偿还本息的风险。这种风险直接威胁银行资金安全, 具有极高的风险性, 它的程度时刻影响到银行信用卡准备金, 如果控制不当, 将直接导致银行产生大量坏账呆账。
(二) 欺诈风险
欺诈风险是大学生信用卡主要风险之一, 是指发卡机构因不法分子恶意透支、骗取、冒用、使用伪造或作废的信用卡以及特约单位诈骗给银行造成经济损失的风险。欺诈风险主要由虚假申请和欺诈交易两部分组成。虚假申请是指欺诈者提供虚假资料, 如虚假身份证 (或盗用他人身份信息) 、财力证明、职业证明, 以骗取发卡机构的信任, 获得信用卡。欺诈交易是指持卡人利用签约单位审核不严的漏洞, 进行超额度透支的行为。
(三) 操作风险
操作风险指由于内部程序、人员、系统的不完善造成的损失, 或外部事件造成直接或间接损失的风险。信用卡的操作风险包括市场营销、信贷审批程序、制作、行政支持、客户服务、收款等环节, 操作风险的起因既包括内在组织权限不清、审核不严守则不尽, 也包括外在客户的有账不管、管不及时、讨债不力和防冒不力、法令不严。
(四) 法律风险
法律风险是指由于法律体系不健全而造成的风险。发卡机构和持卡大学生都可能面临法律风险。比如, 持卡大学生如果丢失信用卡, 在挂失止付前所有的损失都由持卡人自己承担;对发卡机构来说, 当持卡大学生不能偿还透支资金时, 向其监护人追偿, 但是很多大学生在办卡时, 根本没有得到监护人的同意, 所有法律上不具有偿还的义务, 因此银行也没有向其监护人索赔的权力, 其损失只能由自己承担。
(五) 宏观风险
信用卡的宏观风险是指宏观经济环境的不确定性给信用卡业务带来的风险。宏观风险的特点是:持续性强、影响范围广、可控性较差, 受国家的宏观政策或经济周期的改变而改变。大学生信用卡受宏观经济的影响更加明显, 当经济处于繁荣昌盛时期, 就业率水平较高, 大学生相对容易找到工作, 还清自己的大学生信用卡欠款, 反之亦然。
三、大学生信用卡风险的成因分析
(一) 从商业银行的角度分析
1. 银行业剧烈的竞争压力。
随着时代的进步, 大学生的前景越来越被大家所看好, 大学生信用卡具有不可想象的发展空间, 因而大学生信用卡也越来越被我国各商业银行所重视, 各种产品不断更新, 虽然大学生信用卡的产生及推广不过几年间的事情, 但是银行业竞争压力已经十分激励。各大商行都想争夺这一块“肥肉”, 先入者虽然可能需要投入一定的精力和财力, 但由于进入市场的成本比较低, 竞争者少, 很容易取得领先地位, 可以更大程度地获取客户资源, 赢得更多的利润。因此, 各个商行争先恐后, 千方百计抢夺大学生市场, 而疏于对大学生信用卡严格管理。如:未进行严格的授信审核、未设立有效担保等等。缺乏对大学生正确使用大学生信用卡的引导, 缺乏对大学生群体的风险评估, 没有完善的风险限额管理机制。这就使大学生信用卡的市场环境不够成熟, 不够完美, 存在较高的风险。
2. 营销人员的违规操作。
随着各大银行之间竞争的加剧, 各个商业银行更多的招聘的是临时工作人员, 这些人本身只经过银行的短期培训, 对大学生信用卡的业务知识和风险防范意识也不是很了解, 加之其压力加大, 很多时候他们缺乏对大学生正确使用信用卡的引导, 更有甚者, 为了拉拢更多的客户, 提取更多的报酬, 不惜采取一切手段, 甚至帮助大学生捏造信用, 向大学生超规模、超额度、超信用地推销信用卡, 没有考虑到持卡大学生是否具有偿还能力、是否具有良好的信用、是否具有正确的消费意识, 导致很多大学生有能力透支, 无能力偿还。
3. 管理制度设计的缺陷。
在各大高校的校园里, 随处可见到摆摊办理信用卡, 办理大学生信用卡其实不是一件难事, 只需要提交个人身份证和学生证复印件, 再填写一份基本信息表, 没有任何收入来源的学生即可办到透支额度高达8000元的信用卡, 没有任何保证, 甚至没有更多的客户家庭信息, 就可以办到透支额度在4000到10000的信用卡。这许多不规范、不正规的大学生办理信用卡的途径, 让许多不法分子瞅准信用卡申办和管理的疏漏, 出现了许多办假卡、恶意透支、套现的现象, 出现了用一张信用卡还另外一张信用卡的透支额度, 这种信息的不对称, 让大学生消费者来说, 无疑是得到了一张没有任何保障的信用卡, 商业银行的这些不规范行为, 对大学生信用卡的正确使用造成了很大的问题和困扰。
(二) 从大学生角度的分析
1. 资金来源的特殊性。
以求学深造为主业的大学生属于非职业群体, 其资金来源有其显著的特殊性。大学生的资金来源一般可以划分为两种。一种是资助性资金来源;一种是收入性资金来源。资助性资金来源指不以提供一定的劳动服务为交换的资金获取方式。包括父母亲朋提供的生活费、学校提供的奖学金、助学金以及助学贷款等;收入性资金来源指以提供一定的劳动服务为交换的资金获取方式。包括大学生课余兼职收入、勤工俭学收入、商业行为收入等。
资助性资金来源是大学生最重要的、稳定的资金来源渠道。但是, 资助性资金来源与职业群体的工资性收入有着截然不同的区别。当信用风险一旦发生, 银职业群体未来工资收入作为偿还透支欠款的有效担保, 但是, 大学生的资助性资金却无法承担这一功能。而大学生的收入性资金来源具有临时性与偶然性, 同时, 往往属于难以追踪的小额资金, 所以同样无法承担偿还透支欠款的作用。可以讲, 资金来源的特殊性是大学生信用卡风险最为本质的诱发因素。
2. 超前的消费观念。
消费主义是一种典型的西方追求高消费的消费文化。近年来, 受西方消费文化以及大众传媒的影响, 中国社会逐渐开始步入消费主义时代。作为新一代的年轻人, 大学生对新鲜的事物总是充满了好奇, 追求时尚、追求美丽、追求前卫, 屡见不鲜。传统的被推崇的节俭观念受到了冲击, 而追求物质享受, 追求高消费、名牌消费的消费观念不断膨胀。许多大学生没有很好培养自己的理财观念, 自制力差, 办信用卡的大学生, 有不少都是“寅吃卯粮”。更有甚者, 为了还款, 编出各种理由向家里要钱、向同学借钱。此外, 随着经济节奏的加快和经济压力的加大, 很多大学生不具备诚信的品质, 只记住了消费、享受, 却把还款抛诸脑后。
3. 信用卡知识的缺乏。
据统计:当代大学生办取信用卡主要有以下动因:第一, 申请信用卡可以免费获得小礼品, 占31.1%;第二, 享受信用卡透支功能的占39%;当三, 刷卡消费安全时尚18.3%;第四, 信用卡外观时尚精致11.6%。但是大学生对信用卡的正确使用并不完全了解, 绝大多数的持卡大学生对信用卡的使用频率也很低, 部分大学生信用卡自从办理后从未使用, 成了睡眠卡;更多的持卡大学生为了达到最低的免除年费标准而去刷卡六次, 甚至是买一盒牙膏乃至一个牙刷、一包卫生纸都要刷信用卡, 从这一点上也可以看出大学生并没有真实的消费能力去使用大学生信用卡, 对信用卡功能及条款的了解程度也远远不够。
四、大学生信用卡风险控制与管理的对策
信用卡的普及应用是未来经济社会发展的一个必然趋势, 而大学生群体也必然会成为未来消费群体的主力军, 所以, 面对大学生信用卡业务存在的风险, 银行的选择不应是黯然退出, 而应是积极的应对与科学的防范。
(一) 建立有效的道德监督体系, 加强诚信文化的推广
发卡银行应面向社会, 加强诚信文化宣传, 建立完善有效的强大的道德监督体系, 大力推广诚信文化;建立有效强有力的失信惩罚体系和高效的自我约束机制。通过有力的宣传, 让大学生意识到恶意欠款的不良信用行为, 将会是被记录的信用污点, 对于以后的贷款申请将产生影响, 使大学生深刻认识到诚信是中华民族的一种传统美德, 是立足社会的根本。
(二) 完善相关法律体系, 加强监管力度
大学生信用卡风险管理离不开严格规范的信用法律体系, 政府、银行的相关部门应当抓好立法工作, 加强内部控制, 明确各部门责任, 规范大学生的行为, 对恶意透支, 伪造冒用等犯罪行为要给予最严厉的打击, 此外也要加快制定关于电子支付、税收管理和网络信息等方面的法律法规, 尤其是挂失风险的管理, 应当特别重视。并且, 应借助保险公司的合作参与, 全方位保障权益人的合法权益。
(三) 严把资信审查关, 加大信用审查的力度
自信审查是办理大学生信用卡业务一个至关重要的环节, 这项工作与大学生信用卡业务的风险有着十分紧密的联系, 各大商业银行都应当特别重视, 认真对待。首先, 利用数据库技术, 建立健全个人信用征信体系, 完成对个人信息资料的搜集、整理、分析、建模、评价, 最后做出准确的判断, 并将其运用到信用卡资信的审查。其次, 银行的资信审查委员会要保持其独立性, 合理地运用自己的权力, 进行资信的审查, 保证其审查的质量和效率, 保持其独立性。最后, 发卡机构要时刻关注大学生的动态变化, 对大学生的资信状况及时作出合理的评价。
(四) 加强营销人员的营销管理, 提高营销人员的道德素养
发卡机构应当加强营销人员专业培训, 拓展营销人员的信用卡知识, 提高营销人员的自我素养, 营销人员在正式上岗前要通过专业考试。营销人员在向大学生推销信用卡时, 要正确引导大学生合理使用信用卡, 严格审查每位办卡大学生的资信情况, 作出合理公正的判断, 规范办卡的操作流程, 对自己负责、对学生负责、对银行负责、对社会负责。
(五) 减少办卡送礼的方式引诱大学生办理信用卡
虽然办卡送礼是引诱大学生申请信用卡的一个有效手段, 但是很多大学生在办卡时不了解信用卡, 只图礼品, 但又因为担心使用信用卡以后无力承担风险而不使用信用卡, 或者办了很多信用卡却只使用一张, 导致出现了很多的睡眠卡或注销信用卡, 这些都给银行造成了资源浪费, 所以银行应该合理投入对办卡送礼的资本, 重视信用卡功能的宣传, 让大学生不仅办卡, 更要用卡。
(六) 加强大学生信用卡知识的普及
为了有效的控制大学生信用卡风险, 银行可以定期在高校开展信用卡业务知识普及, 在公众场所组织一些大型、小型的信用卡知识讲座, 邀请理财专家、专业教授在各大高校进行信用卡知识讲评, 加大大学生信用卡知识的宣传力度, 正确引导大学生对消费结构、消费倾向、消费能力的评估, 加强诚信知识的推广, 使大学生在潜移默化中逐步正确认识信用卡, 正确使用信用卡。
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