国企资本（共9篇）
国企资本 篇1
国有企业在我国市场经济体系中处于核心地位, 自党的十四届三中全会以来, 在“三改一加强”的方针指导下, 国有企业改革取得了显著成绩, 然而, 与现代企业制度仍有一定的距离。
在2012年两会上, 关于“放活民间资本”的议题备受关注, 我国政府不断采取措施拓宽民间资本的投资领域和范围, 鼓励民间资本参与国企改制。“十一五”期间, 通过增资扩股、资产注入等方式推动企业整体上市, 截止2011年, 各级国资委监管企业的控股上市公司共达到1038家;在2011年全国国有资产监督管理工作会议上, 国资委表示将大力鼓励民间资本通过市场方式参与国有企业改制, 进一步完善国有产权和股权流转机制, 推进股权多元化。
一、民间资本参与国企改制有利条件
1、民间资本实力雄厚
民间资本是指非政府拥有的资本, 具体来看, 就是家庭金融资产和民营企业流动资产。经过改革开放三十多年来的积累, 民间资本已经达到相当大的规模, 实力雄厚。截至2011年底, 央行公布我国居民个人存款 (包括保证金存款、储蓄存款和结构性存款) 的余额为35.8万亿, 资本存量占2011年GDP总量的64%。目前, 已经有很多民营企业参与或准备参与到国有企业的并购中, 在我国的许多地区, 民营经济已经称为经济发展的主体, 为我国GDP做出了不可磨灭的贡献。民间资本的日益壮大为其参与国有企业改制奠定了坚实基础, 近年来, 民间资本要求更广泛地参与国有企业改制的呼声也日益强烈。
2、良好的政策环境
近几年, 各级政府不断出台措施加强引导民间资本参与到国有企业改制中。国务院先后两次颁布“鼓励、引导民间资本健康发展的若干意见” (即新旧“36条”) , 从最初的纺织、轻工等竞争激烈行业到医疗、市政等重点行业逐渐向民间资本开放, 民间资本的投资领域不断拓宽。当前, 在新一轮国退民进的浪潮中, 民营化成为国有企业尤其是国有中小企业改制的一个主要方向。国有企业股份制改革、重组、兼并及公开出售等政策为民间资本参与国有企业改制提供了巨大空间, 通过参与国企业改制, 民间资本也得到了很大发展。
3、宽松的法律环境
2005年修订的《公司法》为民间资本参与国有企业改制提供了一个较为宽松的法律环境, 也为民间资本参与国有企业改制赋予了新动力。首先, 新公司法规定了明晰的产权关系, 公司享有法人产权、能够自主经营而不受股东的直接干涉, 股东通过股东大会行使决策权。明晰的产权关系从法律制度上打消了民间资本参与国有企业改制的顾虑, 不必担心受到政府的过度干预, 公司能够自主经营为股东带来投资收益。其次, 新公司法放宽对外投资的限制, 为民间资本提供了灵活的投资及融资模式, 提高了民间资本参与国有企业改制的热情。再次, 股权转让方式、责任制度设计等方面的新规定降低了民间资本参与国有企业改制的风险, 进一步增加了国有企业改制对民间资本的吸引力。
二、民间资本参与国有企业改制的障碍
1、行业进入障碍
虽然我国在2010年5月出台了“新36条”, 旨在疏导民间资本, 鼓励和引导民间资本进入市政公共事业、基础建设、金融服务等领域, 然而由于缺少相关细则, 民间资本在进入一些具有垄断行业的重点领域时难以打破一层层“玻璃门”、“弹簧门”, 成效甚微。例如, 有关部门在制定及执行某些政策时, 将国有大中型企业的各项指标作为准入标准, 客观上限制了民间资本投资, 无形中排挤民营企业, 尤其是中小型民营企业。其次, 民间资本本身的分散性也限制了其参与国有企业改制, 如铁路投资动辄上万亿且投资周期很长, 民间资本未必有能力进入这类领域。
2、国有企业挤压民间资本
在既得利益的驱动下, 国有企业利用自身资源、技术等方面的优势, 除了不断强化在主业领域的垄断地位以外, 更将触角伸向非主业领域, 例如在金融、房地产等领域大举扩张, 挤压了民间资本的经营空间。在国有产权转让方面, 民营企业在受让协议中往往必须接受歧视性的附加条款, 增加了民营企业额外负担。
3、配套政策不完善
金融抑制导致民间资本在参与国有企业改制中需要的资金供给不足, 融资难成为民营企业较为普遍的现象, 金融机构基于防范风险的考虑, 对民营企业的金融支持力度有限。民营企业无论在贷款金额、贷款担保方面均面临严格的政策规定, 与国有企业尤其是大中国有企业相比, 民营企业融资能力不足, 从资金上限制了民营企业参与国有企业改制。
除了融资困难, 民间资本参与国有企业改制的另一个不利因素是政府审批程序繁琐, 环节复杂, 耗时长, 审批标准不透明。民间资本对参与国有企业改制的热情往往由于繁琐的审批程序而减退, 在某些领域, 审批标准不透明为某些民营企业与国有企业之间的暗箱操作提供了可能, 最终能够参与到国企改制的民营企业未必是最适合的, 大大影响了民间资本参与国企改制的积极性, 扰乱了市场经济发展秩序。
三、民间资本参与国有企业改制的有效途径
1、进一步拓宽民间资本的投资领域
自2005年国务院颁布“旧36条”以来, 目前全社会的80多个行业中对民间资本开放的只有41个, 而对外资开放的有62个;可见, 国家宏观政策对民间资本仍有各种限制与歧视。政府相关部门在当前实际情况下, 应认真研究民间资本的可进入领域, 给予民间资本与外资企业公平的参与空间, 消除民间资本参与国有企业改制的政策阻碍。
首先, 规范民间资本准入条件, 创造公开、平等、透明的市场准入标准和优惠扶持政策, 消除对民间资本的歧视, 平等对待各类投资主体。
其次, 调整国有资本布局和结构。国有资本应重点关注关系到国计民生和国民经济命脉的重点行业和领域, 对于一般竞争性行业, 应进一步对民间资本开放, 为民间资本提供更广阔的空间。
再次, 积极推进教育、医疗等公共事业领域改革。将民间资本作为发展社会公共事业的重要补充力量, 合理布局, 统筹规划, 加快形成以政府投入为主、民间资本为辅的社会公共服务体系。
2. 国有企业积极配合
各级国有资产监管机构应在国有资产保值增值的基础上, 认真研究国有资产应保持控股地位的领域和控股比例, 通过投资主体的结构调整, 引进民间资本促进国有企业建立完善的公司治理结构, 相互利用彼此优势实现强强联合, 达到各种产权相互监督、相互制约, 取长补短, 和谐共存。鼓励和引导民间资本利用参股、控股、兼并、收购等形式参与到有过企业改制中, 促进国有控股企业中的国有资本降低到合理的比例。在引入民间资本时, 国有企业应积极配合, 不断提高国有企业的经营管理水平和市场竞争力。
民营企业在参与国企改制后应进行有效的整合。在结合国有企业实际情况的基础上, 尊重和发扬民营企业和国有企业的不同优势, 获得协同效应, 同时, 既要注重经济性目标, 也要兼顾社会性目标, 最终达到经济效益和社会效益的共同提高。
3、遵循市场规律, 发挥资本市场作用
进一步推进国有企业改制的市场化运作是国有企业改制的一个重要手段, 在完善市场定价机制的基础上支持民营企业通过资本市场参与到国有企业改制, 以防止国有资产流失。
同时, 依托证券市场和产权交易市场, 使民间资本参与国有企业改制深入到公司治理、资产、经验技术等方面, 促进产业升级和行业整合。在证券市场方面, 对于符合条件的民营企业可以放宽融资方式, 利用发行股票、债券等融资方式参与到国企改制中;在产权交易市场方面, 国有企业在转让国有产权时应平等对待民间资本, 公平交易, 不得对民营企业设置歧视性条款。
4、创造良好的民间资本投资环境
首先, 各级政府应清理和修改阻碍民间资本发展的法律政策, 保护民间资本的合法权益, 营造平等竞争的投资环境。涉及民间资本投资的法律政策在制定时应广泛听取民营企业的意见及建议, 充分考虑民营企业的要求。
其次, 各级金融机构应在控制风险的基础上, 加大对民间投资的融资支持力度, 创新及灵活运用各种金融工具, 增强对民间投资的金融服务。各级政府应健全民间资本投资机制, 建立民间资本投资基金以汇集民间资本、分散投资风险, 加大对民间资本通过资本市场进行融资的支持力度。
再次, 全面整合、清理涉及民间资本投资的行政审批流程, 简化审批环节, 、缩短审批时间, 推动民间投资管理的内容、程序和标准规范化, 提高服务效率。
最后, 营造良好的舆论氛围, 促进民间资本健康发展。积极宣传党中央、国务院颁布的有关鼓励、引导民间资本参与国有企业改制的方针和政策;客观、公正地报道民间资本在促进我国经济发展、繁荣城乡市场、调整产业结构等方面的积极作用;加强宣传民营企业诚实守信、履行社会责任、参与社会公益事业等先进事迹;为社会公众正确认识民间资本提供有效途径。
5、加快推进垄断行业改革
垄断行业是国有企业最集中的领域, 也往往是高利润企业集中的领域。推进垄断行业改革一直是国有企业改制的一个重要方面, 然而, 改革成效并不显著。电信、铁路、电力等行业, 由于其在国民经济中的重要地位以及自然垄断属性, 长期以来, 一直未引入市场竞争机制, 而这些垄断行业由于其高盈利性一直被民间资本所看好。虽然“新36条”对民间资本开放了基础产业、金融领域、国防科技工业等垄断领域, 但相关配套细则却迟迟未出台, 严重影响了民间资本进入垄断行业的进程。垄断行业改革话题备受社会关注, 放开市场准入、打破行业垄断、引入民间资本是推进垄断行业改革的重要手段, 也是完善我国社会主义市场经济体制的重要措施。
参考文献
[1]、孟华强, 《民间资本参与国有企业改制重组的途径》, 经济研究参考, 2011年第36期
[2]、黄芳, 《民间资本参与国企改制的新动力》, 哈尔冰市委党校学报, 2007年第52期
[3]、樊海源, 《试论民间资本参与国企改革是社会主义市场经济发展的必然趋势》, 交通科技与经济, 2004年第5期
国企资本 篇2
进一步深化国有资本投资公司改革
国企改革三年行动方案明确提出投资公司要率先实现经理层成员任期制和契约化管理，集团以此项工作为重要抓手，坚持应推尽推，助力转机制增活力，推动改革不断走深走实。
一、提高政治站位，专题部署任期制和契约化管理工作
集团党组高度重视经理层成员任期制和契约化管理工作，将其作为激发企业内生活力动力的关键举措，作为实现企业高质量发展的重要支撑。一是坚持制度先行。集团党组经过反复讨论和广泛征求意见，**月**日制订印发《集团子公司经理层成员任期制和契约化管理办法（试行）》，同步调整子公司经营业绩考核办法、领导人员年薪管理办法等，从制度层面对经理层成员任期制和契约化管理的原则、实施范围、操作流程和退出管理等进行规范。二是召开专题推进会。**月**日，集团召开任期制和契约化管理专题推进会，对国资委关于加大力度推行任期制和契约化管理通知进行再传达、再学习。集团党组书记、董事长出席会议并讲话，强调要抓紧抓实重点任务，把党的领导落到实处、工作责任落到实处、进度目标落到实处、闭环管理落到实处。三是强化示范引领。在煤炭、电力两大上市公司率先推行经理层成员任期制和契约化管理，在专题会议现场与两家公司经理层成员分别签订岗位聘任协议和经营业绩责任书，起到了良好的示范引领作用。
二、明确期限目标，扎实推进任期制和契约化管理全覆盖
集团坚持目标导向，压实工作责任，倒排工期，挂图作战，确保全面如期完成工作任务。一是坚持应推尽推。截至目前，**家二级子分公司已实现经理层成员岗位聘任协议和经营业绩责任书签订全覆盖；符合条件的**家三级子公司**月底前全部完成。明确经理层成员任期一般为3年，首届任期统一从**年**月至**年**月，到期重聘，未能续聘的自然解聘，强化经理层成员任期意识、岗位意识、权责意识。二是坚持依法合规。经理层成员岗位聘任协议和经营业绩责任书，均在双方平等协商的基础上，由董事会授权董事长与经理层成员签订。支持经理层发挥谋经营、抓落实、强管理的经营管理作用，确保经理层成员责任、权利和义务对等。三是同步推进子公司董事会建设。出台《国家集团子公司董事会管理办法》，进一步规范子公司董事会组成和运行，明确董事会中长期发展决策权、经理层成员聘任权、业绩考核权等职权，切实发挥董事会定战略、作决策、防风险作用。落实董事会应建尽建和外部董事占多数要求，向84家子分公司推荐了**名专兼职外部董事，应建董事会的子公司完成比例超过80%。
三、把握关键环节，确保任期制和契约化管理取得实效
集团坚持抓准关键环节，抓实重点任务，高质量高标准推进任期制和契约化管理。一是科学设定业绩目标。结合集团公司发展战略，根据煤炭、电力、化工、运输等不同板块和能源保供、改革创新、低碳转型、扭亏脱困等重点任务，以经理层成员岗位职责和分工为基础，一企一策、一人一岗制定有挑战性的经营业绩目标，力求“跳一跳、摸得着”。总经理承担所有经营管理指标，煤炭生产、资源获取、资本运作等定量指标和党的建设、安全环保、风险防控等定性指标由经理层成员根据分工“分担”。国电电力将经理层成员经营业绩指标分为基础性指标、经营性指标和约束性指标，建立“三位一体”考核指标体系，形成了和任期双轮驱动的激励约束模型。
资本如何玩转国企改制 篇3
随着弘毅投资上海城投、复星入股三元股份、华平等八家机构投资中国华融等一个个混合所有制的案例鱼贯而出，人们对资本参与国企改制的模式越来越关注。
复星入股三元股份
2月7日，三元股份（600429.SH）封在涨停板。
第二天三元股份停牌，公司发布非公开发行股票预案，预案披露拟以6.53元/股的价格，向北京首都农业集团有限公司（以下简称首农集团）、上海平闰投资管理有限公司（以下简称平闰投资）及上海复星创泓股权投资基金合伙企业发行不超过6.13亿股，拟募集资金总额不超过40亿元。
而最吸引市场关注的是此次参与定增的机构——平闰投资以及创泓基金，这两家机构均与复星国际深有渊源。
据《英才》记者查阅资料显示，上海平闰投资经营范围为投资管理、企业管理咨询、商务信息咨询、企业形象策划，上海复星创业投资管理有限公司持有平闰投资100%的权益。而上海复星创泓股权投资基金（有限合伙）的GP为西藏复星投资管理有限公司。平闰投资与创泓基金均属于复星国际的附属公司。
根据披露，发行对象拟以现金认购并已经与三元股份签署了附条件生效的股份认购合同，其中：首农集团认购数量为306，278，713股，平闰投资认购数量为249，617，151股，复星创泓认购数量为56，661，562股，认购数量合计为612，557，426股。
复星国际两家附属公司共计认购三元股份约3.06亿股A股，按照不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%，即6.53元/股的非公开发行价格计算，涉及总额约20亿元。
按照本次发行数量上限计算，本次发行完成后，北京企业（食品）有限公司持有三元股份21.82%的股份，不再为公司控股股东；首农集团直接持有公司35.79%的股份，直接和间接控制三元股份57.61%的股份，成为公司控股股东。而平闰投资与创泓基金共持有三元扩大后股本20.45%，复星国际间接成为三元股份的第三大股东。
对于此次非公开发行，三元股份表示，将为公司中长期发展提供必要的资金支持，有利于公司继续保持并打造全产业链乳制品生产经营模式，有利于公司进一步优化产品结构、发挥品牌优势、整合行业资源，完成由区域性都市型企业向全国性企业的战略转变，进而提升公司的长期盈利能力。
而对于新引入的两家投资机构，业内认为，三元股份在内部激励和外部市场营销上一直存在短板，复星入股有可能改变这种情况。
而复星之所以入股三元股份，除了三元的业务与复星历史上重点关注的大消费、大健康领域契合外，投入重金成为第三大股东或许也希望在其中能发挥主动作用。
公募基金试水国企改制
前段时间绿地集团增资扩股项目中5家机构成为绿地新股东。在这5家入选机构中，除了大名鼎鼎的鼎晖投资、平安投资外，还有一家名不见经传的机构——宁波汇盛聚智投资合伙企业。
相关资料显示，这家出资22.5亿元参与绿地改制的企业背后正是汇添富基金，通过此举，汇添富成为业内首家参与国企改制、首家推出PRE-IPO项目的公司。
根据宁波汇盛聚智股权架构显示，此次参与绿地改制的22.5亿元资金基本上全部来自汇添富的子公司汇添富资本，该公司成立于2013年3月28日，主要开展特定客户资产管理业务以及中国证监会许可的其他业务。
国企管理层人力资本产权创新 篇4
关键词：国有企业,管理层,人力资本产权
国有企业的改革与发展一直是我国国民经济建设的重点, 从20世纪80年代开始, 国有企业的改革先后采用了经济责任制、承包经营责任制以及现在的股份制, 但是改革的成效与政府、企业投入的巨大精力相比是不成正比的。国有企业从过去的垄断行业到现在逐步退出竞争领域, 越来越多的国有企业经营陷入举步维艰的地步。造成这种现象的原因有很多, 笔者认为国有企业管理层人员的地位和作用长期得不到应有的重视是其中的一个主要原因。国有企业要实现成功的改革必须重视管理层人员在产权制度中的重要作用。
1 人力资本产权与管理人力资本产权
现代企业理论的观点认为企业是一系列契约的联合体, 它是由人力资本与物质资本共同构成的一个特殊契约。在企业这个契约联合体中交易的就是产权。过去我们更多关注的是企业中物质资本的产权交易以及物质资本产权衍生的一系列收益分配问题, 人力资本的研究滞后于物质资本的研究。在企业中, 人力作为一种资本, 它必定应该同物资资本一样拥有资本自带的产权。目前国内的学术界对人力资本产权主要有3种定义:一是把人力资本产权理解为人力资本所有权, 认为人力资本产权是存在于人体之内、具有经济价值的知识、技能乃至健康水平等的所有权。二是人力资本产权决定人力资本所有者能否拥有企业所有权, 即企业控制权和剩余索取权。三是从产权的可交易性和合约性来理解, 认为人力资本产权是市场交易过程中人力资本所有权及其派生的使用权、支配权和收益权等一系列权利的总称, 是制约人们行使这些权利的规则, 本质上是人们的社会经济关系的反应。
与一般人力资本类似, 管理者人力资本是企业中管理人员的才能的资本化, 同样也具有鲜明的产权特征。但是目前我国对企业管理人员的人力资本价值缺乏充分的认识, 特别是国有企业基本没有建立起管理人力资本的产权制度。管理人员作为构成企业的一种要素, 在企业的日常经营管理中发挥着其他要素不可替代的作用。管理人员可以通过控制手段维持企业的日常运作;管理人员可以通过制定正确的计划为企业的生产经营节约大量的成本;甚至管理人员还能够通过自身的努力不断对企业进行创新, 使企业能够在瞬息万变的市场竞争中保持不败的地位。在我国的国有企业中普遍存在这样一个现象:人力资源虽然丰富, 但是人力资本的存量不足, 特别是具有管理能力的人力资本更是稀缺。长期以来由于种种的历史原因, 导致国企中管理人员的人力资本价值得不到重视。管理人员的薪酬制定得相当不合理, 没有体现出管理人员在企业中的价值。管理人员所获得的奖金也与他们在企业中所作出的贡献不相符。因此, 管理人员长期得不到有效的激励, 工作上缺乏主动性, 自身的能力也没有得到充分的发挥, 导致国有企业长期的效率低下。国有企业要在激烈的市场竞争中站稳脚跟, 就必须认识到管理人员的重要性, 并且要建立起与之相适应的管理人力资本产权制度, 促使管理人员的才能和潜力得到充分的发挥。
2 管理人力资本产权的界定
管理人力资本虽然与物质资本一样均需要通过投资才能形成, 但是与物质资本相比, 管理人力资本是不可能通过明确投资主体、客体、物质货币数量的方式来确定产权, 以及之后产生的收益分配问题。
管理人力资本产权内容难以界定的原因在于: (1) 投资主体具有双重性。一般意义上的资本都是由另一方进行投资的即投资主体不为资本自身, 管理人力资本不仅有其他人、企业、国家对其进行投资, 更重要的在于他自身还可以对自己进行投资, 从而增加自身的人力资本存量。 (2) 投资客体具有主观能动性。管理人员具有主观能动性。他们在日常的工作和学习中的积极性对企业的经营管理起着至关重要的作用, 同时也对其资本的最终形成和积累起着关键作用。外部对管理人力资本的投资与其投资客体资本量的增加与物质资本的投资关系不同, 两者之间并非一定成正相关关系, 也就是说, 对管理人力资本的投资效果关键还在于其投资客体的积极性和努力程度。 (3) 管理人力资本的形成相当复杂。一个管理人力资本的形成时间跨度很大, 作为管理人力资本主要构成要素的知识、经验、技能等, 需要长时间的投资, 需要管理者本人不断地学习和投入, 其管理经验一般都需要几十年的时间积累方能形成。管理人力资本在长期的积累过程中, 投资主体多元化并且相互之间关系较为复杂, 从一个人出生到成为管理人员这个时间段, 先后有家庭、国家对其生活和教育的投入, 当其进入企业工作之后, 企业又对其进行各方面的投资, 同时管理人力资本的形成也离不开人力资本承载者自身的投入。因此很难界定出每一方的投资与管理人力资本究竟呈何种关系, 其间投资后收益分配的比例很难确定。 (4) 管理人力资本产权的边界模糊。作为国有企业的管理者, 其工作是通过自身的管理能力负责企业的日常经营事务。现代国有企业在市场竞争中都是自主经营自负盈亏, 那么作为企业的管理人员, 风险就该由他们承担, 并由承担的风险大小来领取相应的报酬。但是现代国有企业开始采用股份制, 国家和其他一些出资者才是国有企业经营的风险主要承担者。国有企业目前并未建立起有效地防风险手段尤其是对管理人员监督的手段, 因此很难有效地防止企业管理人员超越自身的权利边界, 滥用职权拿国有资产作赌博。
在国有企业目前的实际情况下, 进行管理人力资本产权的界定有较大的难度, 但是有不少省市已经开始在这一领域进行积极的探索。既有成功的经验也有失败的教训, 普遍看来都缺乏一个理论作为指导。从实际经验来看, 在国有企业中要成功界定管理人力资本的产权必须要做到有利于调动管理人力资本自身以及物质资本投资者共同的积极性, 不断增加管理人力资本存量。一个企业的管理人员在工作中发挥团队精神, 不断地增强管理资本, 不仅是一个企业组织发展的需要, 同时也关系到整个国有企业的兴衰强盛。在国有企业改制的过程中确定管理人力资本产权也不能仅仅单方面为了照顾管理人员的利益而忽视了与企业相关的其他契约体, 必须切实保护各投资主体尤其是企业职工投资主体的投资利益, 保护国家对物质资本以及管理人力资本的投资利益, 防止国有资产在改制的过程中流失。这样才能调动起管理人力资源的工作积极性, 提高国有企业的经营效率, 同时也能够保证国家和其他投资方的利益得到应有的保障。管理人力资本产权的成功界定也必需要有有利于管理人力资本发挥最大效率的配套制度和环境。因此, 国有企业要成功地界定管理人力资本产权就必须进行一系列的与之相匹配的制度转换和建设。国企现有制度的改革也必定会同既得利益各方发生冲突, 要建设一个适合管理人力资本界定的大环境, 必须协调好国企既得利益各方的利益分配问题。
3 管理人力资本价值的实现
管理人力资本的价值如何实现涉及到管理者对经营企业的剩余索取权以及管理者对企业的控制权这两方面。
国有企业的管理人力资本剩余索取权的探索目前还只在很小的领域内进行。长期以来, 国有企业的管理人员都相当于国家的行政管理人员, 其工资水平由国家统一制定标准, 很多企业的管理人员工资与普通员工相差不大, 管理人员的价值长期得不到公正的认识, 其积极性长期得不到发挥。即使现在有部分企业已经开始实行管理者年薪制, 但是人力资本参与企业剩余利润分配仍然没有提上日程, 国有企业管理人员对企业是否应该有剩余索取权仍是讨论的焦点。就目前而言, 国有企业探索管理人力资本的剩余索取权的难点在于如何确定企业管理人员的奖金占企业利润的比例。笔者认为可以将企业所获得的利润按一定的比例留存起来奖励给管理人员, 这部分留存利润被称作是管理者奖金, 依据不同管理层人员对企业所做的贡献的大小, 按照适当的比例进行分配。在对管理人员进行奖金分配的过程中不能出现过去国企平均主义的通病, 但同时管理层人员之间在奖金方面的差距也不能过大, 最高层管理人员与最底层管理人员的奖金差距要限制在适当的倍数。这种通过将企业的一部分经营利润转化为管理人员奖金的做法从一定程度上体现了管理人力资本产权。
国企资本 篇5
【关键词】民间资本 国企融资 改制 作用
一、引言
国企融资的改革主要是指国有企业对融资结构的改革和创新，对企业资金的重组过程，使国有企业的资金在市场竞争中逐渐退出，同时也在非市场竞争的环境中逐渐退出。国有企业的制度改革首先从沿海地区开始，逐渐向内陆地区实施，国有企业的制度改革主要方向是实现民营化，对公司的资本进行出售，和资金的重组，实行公司股份制等计划，使得民间资本在企业的改制中占有一席之位，两千零五年，国家颁布的有关公司的法律，解决了民间资本被束缚的僵局，给民间资本的投资开创了新道路。
二、民间资本的自身发展状况
民间资本是一种相对独立的资本积累，是一些非国有企业和民营企业的资本积累的总和，非国有企业的企业效益都比较大，资本的积累较快，经营目的明确，一切经营手段都是为了实现利益的最大化[1]。近年来，民间资本在社会总资本中的比例越来越大，成持续上升的现象。所以民间资本的重要性也随之体现，民间资本对国有企业的投资有利于企业平稳快速的发展。同时也有利于民间资本自身价值的实现。
三、民间资本在国企改革中的重要性
（一）保证市场经济的改革进程
民间资本在对国有企业的资本输入的过程中，不仅解决了国有企业短期资金短缺的现状，同时也为国有企业长期的发展项目提供了资金保障，有利于国有企业适应市场经济变化，和金融市场的波动[2]。民间资本在国有企业的资金重组的过程中提供了经济上的保证。
（二）对民营企业的促进作用
民营企业是市场经济的重要组成不分，民营企业想要适应变化发展的市场经济，就必须有一定的资本积累，提高民营经济在市场经济中的比重，从民营经济的出现到现在的发展，民营经济自己也累积了一定的经验和资本，管理制度也逐渐完善，是推动市场经济发展的活跃力量。
（三）有利于民间资本的聚集
我国实行的经济制度是，以公有制经济为主体多种所有制经济共同发展的基本经济制度，所以公有制经济和非公有制经济之间要合理的结合起来，共同存进社会经济的发展，而民间资本有利的把非公有制经济中的资金进行累计，给公有制经济提供坚实的经济基础。
四、民间资本在国企改制中的优势
（一）民间资本自身拥有的优势
民营企业解决了社会上很到一部分劳动力的工作问题，同时民间资本有能保持长时间的搞投资的稳定性，并且民间资本的投资途径较多，投资范围广，能更好的满足社会的需求，特别是一些新兴的现代化企业的发展需求[3]。民间资本在不断的投资过程中彰显出自身的投资优势。
（二）法律政策对民间资本的保护
由于经济发展的需要，民间资本的投资力度越来越大，国家也越来越重视，相继出台了一些相关法律文件来保证民家资本投资的安全性。对民间资本的发展和投资进行正确的引导，使民间资本能更好的适应和配合国有企业的发展，为国民经济的发展做出自己的贡献。
（三）民间资本良好的发展性
民营经济的出现和发展，到目前为止民营经济凭借自身的发展优势，早发展的过程中已经逐渐形成了自己的一套发展模式，由于市场经济变化的影响，民营经济可将逐渐改变原有的发展模式，不断创新适应经济变化的模式。从本质上改变自身在市场经济竞争中的地位。
五、民间资本在国企改制中的实现途径
（一）保障对资金投入的持续性
民间资本在国企改制中的应为国有经济发展壮大提供资金的保证，成为国有经济发展的坚实后盾，国有企业在不同行业中的比重变化，其实最根本的目的还是在于促进国有经济的发展，推进国有经济的结构性调整[4]。增强国有企业的改制同时，也要加强对民间资本的利用率，挖掘民间资本的潜力，发挥民间资本的作用。
（二）拓宽投资的途径
想要发挥民间资本的积极作用，就要拓宽民间资本的投资道路，为民间资本的投资解除掉束缚，是民间资本更好的发挥其作用。国家应根据经济的变化出台保障民营资本投资的相关法律，对民间资本的投资计划提出鼓励。同时国家应该改变现有的投资制度，建立起一套完善的适应经济发展的投资制度。要对民间资本的投资做出榜样性的领导，更多的服务与社会公共事业。
（三）促进企业改制的进程
在众多的国有企业中，垄断性质的国有企业占绝大部分，垄断企业较多不利于新兴企业的发展，这种现象长时间的存在就会影响社会经济的发展，垄断企业的过于强大，使民间资本的投资力度也受到限制。要解决这一问题，就要加强对垄断企业的改革力度，同时对民间资本的投资标准进行降低，更好的促进企业的改制进行。
（四）充分发挥民间资本的优势
在民间资本促进国企改制的过程中不仅要发挥，民间资本自身的一些优势，例如：民间资本的积累较厚，能够保证长时间平稳的投资效果，并且灵活性较高。在发挥民间资本的同时，还要发挥市场经济的促进作用，在遵循经济发展规律的前提下，进行企业资金的重组和改革，鼓励民营企业的参与积极性，促使民间资本发挥真实的能力。最后还要注重对民营企业内部的有效管理，为企业的发展制定合理的目标和计划，克服在投资中出现盲目性的可能，提高企业的经营能力，增强企业在市场经济竞争中的实力，扩大投资的范围。民营经济要尽快的改变传统的发展模式，创新和制定适应当前发展的经营模式。不断提高企业自身的技术水平和企业的生命力。在加强硬件实力的同时，加强对企业软实力的发展重视，一个企业的内涵可以对企业的发展起到精神上的领导作用。
六、结语
由上文我们可以得出，民间资本在国企融资与改制中占有重要地位，所以国有企业要实现资金的重组的改革中就要充分的利用民间资本，让民间资本发挥出其本身的重要功能，更好的为国有企业的融资和改制服务，充分发挥民间资本的优势，促进国有企业融资和改制的长期平稳的发展。新颁布的相关法律也对民间资本在对国有企业进行投资的过程中起到了积极作用。提高了国有企业的改制的进程和速度。
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国企资本 篇6
人力资源管理概念的提出, 使人才从纯成本转化为资源, 这是企业治理领域的一大飞跃。但通过近几年对人力资源管理的理论研究和实践运作, 我们认为把人才仅仅定位于资源并不恰当, 企业应把人才作为一种资本来进行投资管理。在经济学中, 资源一般被定义为生产过程中所使用的投入, 而资本则被认为是能进行自身价值增值的资源。资源是可以被闲置浪费和无效利用的, 而某种资源只有通过投资使其自身保值增值时才能称为资本。人力资源指的是蕴含于人自身中的各种生产知识与技能的存量总和。人力资本是指可以带来增值效用的人力资源, 它包括两个方面的含义:第一, 人力资本是那些能给企业带来增值效益的人力资源;第二, 人力资本是自身能保值增值的人力资源。企业对人才进行管理, 就是为了人才的保值增值, 并以此形成核心竞争力, 给企业带来收益。在市场经济环境下企业经营始于企业目标顾客的需要和企业自身的收益, 并最终决定于自身人力资本的优势。国企受计划经济思想影响最深, 在人力资本改革过程中, 无论是观念制度还是培训开发激励等具体措施都存在着严重的题, 且这些问题都能导致人力资本难以发挥作用、员工工作积极性不高、人才流失严重、企业缺乏应有的竞争力。本文认为企业只有把对人才的使用从人力资源提升到人力资本的高度, 对其进行投资管理使其保值增值, 才能从竞争中胜出。
2 国有企业人力资本保值与增值的理论研究
国有企业人力资本增值是指企业通过对员工进行投资管理使包括生产知识、工作技能、工作态度在内的各种人力资本都得到提升的过程。下面我们从人力资本在国企内的配置流程、影响人力资本保值与增值的因素以及人力资本保值与增值原理三方面出发作理论分析。
2.1 国企人力资本的配置流程
人力资本在国企的配置首先是从人员招聘开始的。通过招聘, 人力资本从外界环境进入企业, 然后在人力资本整体规划下投入到人力资本的运作中。在运作的过程中一部分不适应企业发展的员工被解雇, 一部分对企业不满意的员工会跳槽, 最后那些一直在企业努力工作的员工在企业正常退休。具体流程如图1所示。
人力资本的保值与增值, 出现在企业的人力资本配置过程中, 因此我们应结合人力资本在流程各阶段的特点对人力资本进行投资, 以促其保值与增值。
2.2 影响人力资本保值与增值的因素分类
对人力资本进行管理, 首先是使其充分发挥效能为企业创造效益, 然后在现有基础上对其进行培训开发, 提升能力素质, 使其在未来更好地为企业创造效益。我们把前者称为人力资本保值, 把后者称为人力资本增值, 即人力资本增值源于保值, 保值是增值的基础, 增值是保值的延伸。因此我们把影响人力资本增值的因素分为两类:一类是防止人力资源隐性贬值的保值因素, 包括宏观环境上影响人力资本充分发挥的观念制度、微观上影响员工积极性与创造性的激励机制等;另一类是促使人力资本显性增值的增值因素, 包括引进新员工的招聘、提高员工技能的培训与开发等。
由于人力资本发挥作用时受自身的主观能动性影响较大, 因此企业如何最大限度地调动员工的积极性, 使其贡献全部能量, 就需要企业充分挖掘影响保值的因素, 从而为人力资本的发挥创造一个高效的平台。通常招聘并培训一个合格的新员工所付出成本较高, 且企业也不可能缺少哪方面的知识就招该方面的员工, 因此只有积极分析增值因素, 并对现有员工的人力资本素质进行分析与提升, 使其满足企业未来发展的需求, 才能在低成本下获得高收益。
2.3 人力资本保值与增值原理
企业人力资本指蕴含于人自身中可以自我增值并能为企业带来效益的各种生产知识与技能的存量总和。企业整体的人力资本存量是一个关于人力资本数量与单个人力资本质量的函数表达式:C=k*f (n, m, l) , 其中n指企业内员工的数量, m是单个员工人力资本的质量, k是包括观念制度、激励在内的保值因素, l是一个修正变量以消除社会环境, 法律制度等不可控因素的影响。C是关于n和m的增函数。也就是说, 对于一个企业, 在员工人力资本质量一定的情况下员工数量越大其人力资本存量越大;在人员数量一定的情况下, 单个人力资本的质量越高, 人力资本存量越大。需要说明的是, 对特定的企业, 由于企业规模与人员结构比例一定, 根据投入的边际效用递减规律, 并不是企业的员工越多企业的人力资本增值就越快。另外企业员工的单个人力资本质量也不是越高越好, 因为高素质与高技能伴随着高工资与高成本, 因此员工素质只要能满足企业的发展需要即可。k对C的影响较为复杂, 具体情况如下表所示:
根据上述表达式, 我们在寻求人力资本保值与增值途径时可以从三方面着手:一是增加员工数量, 二是提高员工质量, 三是做好保值工作。这里所说的增加员工数量是指通过招聘做好人力资源储备并及时补充员工数量, 提高员工质量指通过培训开发提高员工的各种能力以满足企业所需, 而保值是指企业通过良好的观念制度环境、激励等使员工积极工作, 以最大限度实现对人力资本的利用。
3 国企人力资本保值与增值模型的提出
我们以人力资本在国企的配置路径为出发点, 依据人力资本保值与增值原理, 结合国企人力资本保值与增值现状提出人力资本保值与增值模型, 如图2所示。
由模型可看出, 整个人力资本增值过程是在企业的观念制度下进行的。观念制度是指国企在人力资本管理理念、制度与机构设置以及企业文化为人力资本增值所营造的环境氛围。因此首先得在观念制度上为增值创造一个良好的环境。其次, 根据人力资本配置进程把人力资本增值过程分为人力资本形成、人力资本利用与人力资本积累三个阶段。人力资本形成是企业通过招聘, 增加员工数量, 同时进行新员工的上岗培训, 从而使人力资本无论在数量还是在质量上都得到提升;人力资本利用指人力资本在企业的运作, 主要采取工作绩效激励措施促使员工努力工作, 使人力资本最大限度地保值, 同时通过人才流动管理优化人力资源的配置, 创造使员工更好地为企业服务的条件;人力资本积累是指企业经过人力资本的利用阶段, 对那些适合企业的员工进行培训开发提升其人力资本素质, 以促使人力资本的进一步积累, 同时通过忠诚度激励使其能长时间为企业工作。
4 国有企业人力资本增值新方法
运用以上模型, 联系国企人力资本增值的现状与迫切性, 我们提出以下解决问题的措施。
4.1 人力资本保值
对人力资本进行管理使其增值, 目的是为了其在特定的条件下发挥其全部能力, 为企业创造效益, 而如何使员工保值, 即在一定条件下让员工最大限度为企业贡献其能量, 就成了首先要解决的问题。下面我们将从观念制度、人力资本流动、激励机制三方面进行讨论。
4.1.1 创造良好的宏观制度环境。
任何一家企业从战略定位到战略执行都要受到人力资本的约束, 这就是所谓的人才先于战略, 人才就是执行力。因此国企首先要转变观念, 突出“人”的重要性, 确立人力资本管理的核心地位。人力资本的载体是“人”, 其管理必须强调以服务开发员工为核心。[5]应摒弃落后的只求人事搭配, 着重完成眼前任务为目标的做法, 而做到依托任务发展人, 依靠工作培育人, 将企业的发展和员工的发展结合起来。在管理中要重视员工在物质和精神层面的需求, 尽量满足员工自我发展的需求, 实施人才培训与开发, 达到企业与员工和谐发展, 共同成长的目的;其次, 在制度层面上, 国企的决策层应给予人力资本管理以制度保障, 即重点改革国企的“党管干部”和“经理管人”的两条线, 实现人力资源部管人事的一元治理结构[6]。
4.1.2 保障人才流动渠道畅通。
人才流动本身并不能直接保障人力资本存量的保值, 但是通过人才流动能实现人力资本的优化配置, 调剂人力资本分布的稀缺程度, 是实现人力资本保值的必要条件。第一, 从人力资本源头——招聘开始就要引起重视 (由于招聘引起数量变化, 属于增值因素, 因此我们将在下面讨论) ;第二, 人力资本流通渠道应当畅通, 要通过考核使正负激励相结合, 有奖有惩。管理岗位的人员要能上能下, 员工工资能多能少, 人员要能进能出, 只有当人才流通真正流畅起来, 才能促使人力资源的配置达到优化;第三, 设立可量化的人才评价体系。人才晋升要重能力、重创新, 消除人为主观因素, 防止优秀人才因得不到应有的提拔而流失, 使企业人力资本贬值;第四, 建立科学的人员退出机制。合理的人员退出机制促使员工安心工作, 淘汰不合格员工促进企业内部竞争。建立企业人员退出机制时首先要明确“谁该退出”的问题, 即要确定退出的标准和依据, 这需要用科学的方法和流程, 并尽量处理好员工对此产生的不满情绪, 其次, 针对不同员工做出多渠道渐进式的人才退出安排机制, 让现有人力资源在最大限度上保值。
4.1.3 健全激励机制。
激励机制的健全, 能使员工对工作有更大的积极性和创造性, 从而促进人力资本最大限度地发挥作用。同时重视员工忠诚度的激励, 能使其与企业共进退, 促使人力资本的有效积累。第一, 对待员工特别是有核心技术的员工, 要有足够的正激励, 无论是物质上还是发展机会方面都要多倾向于他们。对待中层管理者要加强激励效果的长期性, 晋升不唯亲, 不唯资历。而对于高层管理者要加大负激励即考核约束的作用, 使其对企业形成责任义务感;第二, 建立一个与绩效挂钩的具有吸引力的合理薪酬体系, 使之对内具有激励性对外具有竞争力, 同时应注重公平, 设置合理的奖金比例, 并正确看待个人绩效与团体绩效之间的关系使员工个人之间的竞争和企业整体竞争力都得到提升;第三, 在福利方面, 要改变一刀切式的平均主义做法。应实施非奖励性福利 (即大家均享受的全员福利) 和奖励性的福利 (包括弹性自助式福利计划等依据国企自身特点所设计的特色福利项目) 相结合的形式, 使其真正体现福利的激励作用;第四, 激励手段应多元化, 如增强工作本身的吸引力, 工作多样化, 给员工一定的自主权, 平衡工作与生活之间的关系等。
4.2 人力资本的增值
在人力资本最大限度保值的基础上, 企业要对人力资本进行投资, 使其增值, 更好为企业未来的发展做出贡献。人力资本的投资方式包括:学校教育投资和学校教育后继投资。其中学校教育的投资一般在进企业之前就完成了, 企业可以通过招聘来筛选以此保证学校教育的质量。学校教育后继投资 (主要指在职培训开发) 是国有企业自身最能自主利用的方式, 因此如何对员工进行有效的培训开发, 是人力资本增值的最重要环节。下面我们将从怎样进行招聘与培训开发两方面进行讨论。
4.2.1 实施合理有效的人员招聘机制。
根据“格雷欣法则” (“劣币驱逐良币法则”) , 国企多聘用一个不合格的员工或管理人员, 对有限的企业岗位就是一种浪费, 对合格员工就是一种排挤, 也就意味着国企人力资本的贬值。因此如何聘用到合格的员工是保证国企人力资本增值的关键。
对国企来说, 存在的首要问题是, 行政任命的领导者缺乏职业经营者的理性与经验, 往往只是被动接受改善企业经营的理念, 而在采取相应措施时行动却迟缓。要改变这一现状就必须加快国企高层聘用制实现由行政主导化向市场竞争化的转变, 大胆引进聘请职业经理人机制, 竞争上岗。
另一方面, 要规范普通员工的招聘。建立合理有效的人员招聘机制首先要根据组织内外环境变化和组织发展战略进行人力资本预测, 根据预测结果制定招聘规划, 其次在进行人员招聘时要因岗设人, 不能因为应聘者某方面的能力而忽视岗位技能需求。同时要注重员工潜能测试, 招聘过程中更多考虑的应是员工将来能给企业带来多大的效益而不仅仅局限于当前。需要特别强调的是, 在面试过程中, 人力资源部应该与企业各业务部门相互沟通共同主持, 防止出现由于各业务部门对新员工业务考察的缺乏而导致人力资源部招进的人员不能得到合理的使用。
4.2.2 建立科学的培训开发机制。
培训开发是国企能最大限度地提升其人力资本存量的最有效途径。科学有效的培训开发是一种使企业与员工“双赢”的人力资本增值手段。培训与开发是两个不同的概念, 培训是对员工当前所需要的知识、技术、能力、态度与积极性的教育, 而开发是针对组织所需要的员工在未来的职务 (晋升或岗位轮换后) 需要的知识、技术、能力、态度与积极性的教育。因此国企在进行人力资本增值的过程中要根据员工不同时期的特征, 建立科学的培训与开发机制, 主要包括新员工培训、在职培训、在职员工开发。
当员工通过招聘进入企业后, 为了让其尽快适应企业需要应对其实施新员工培训。新员工培训要以员工导向培训的形式展开。导向培训是由人力资本开发人员与各业务主管共同负责进行的活动, 目的是让新员工熟悉工作环境、职务的责任和任务、建立工作关系、克服陌生感、接受组织的价值观和文化, 学习完成职务工作所需要的初级技术与能力。新员工培训使员工尽快融入企业, 为工作的进一步开展做好准备。随着员工工作的深入, 其原有的知识和技能已不能满足其工作的发展要求, 因此向其提供职务所需知识、技能的在职培训就显得尤其重要。在培训方法上, 国企可以采取DIY (自助式培训计划) 的形式, 企业可以将自身要求与员工实际相结合, 由人力资源部和各业务部门共同设计出若干套培训方案, 让员工根据自身的情况选择其中一套, 在规定的时间段内完成。最后由人力资源部和各业务部门联合考核, 合格者给予奖励。
企业是随着外界环境的改变而不断发展变化的, 那么如何才能使人力资本随着企业的不断变化而始终保持增值呢?这就需要对员工进行开发。开发是根据员工需求和组织发展对员工潜能进行挖掘的过程。本文认为员工的开发一般应分为员工的职业生涯开发、组织团队开发、管理人员素质开发三种形式, 国企在开展员工开发活动时应按这三个方面来进行。职业生涯开发是以职业生涯为对象进行的开发活动。作为国企应在自身发展的前提下, 为员工提供相应的业务知识与能力培训, 使员工获得职业满足感, 从而为组织作出更大的贡献。组织团队开发指国企应该运用行为科学原理对组织中的成员进行团队式的引导, 改变他们的知识与技能。通过组织团队开发使员工更好地了解企业, 以便于企业今后的变革。管理人员素质开发是国企当前面临的重大问题之一。当前国企管理者普遍缺乏创新的意识与素养, 通过开发可以改变他们的管理态度与动机, 增进他们的管理知识、技术与能力, 从而提高其管理效率。在员工开发时对有潜力的员工要加大开发力度使其在更高层次上发展, 潜能小的加大开发的广度, 多创造机会帮助其拓宽工作面、岗位面, 以挖掘自己的业务专长。
摘要：以人力资本在国有企业配置路径为出发点, 依据其保值增值的原理, 结合国企的现状, 建立一个新模型, 试图探析出解决国有企业人力资本保值增值的新举措。
关键词：国企,人力资本,保值,增值
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国企资本 篇7
一、企业最优资本结构的存在及其影响因素
(一) 企业资本结构及其理论概述
对于资本结构的定义, 存在着不同的说法。Masulis (1988) 认为:广义上说, 资本结构涵盖了一个公司 (包括它的子公司) 的公募证券、私募资金、银行借款、往来债务、租约、纳税义务、养老金支出、管理层和员工的递延补偿、绩效保证、产品售后服务保证和其它或有负债。有的学者认为资本结构是指公司永久性融资方式的组合, 主要以债务、优先股和普通股权益为代表。还有的学者将企业资本结构与融资结构等同起来。文章将采用较为普遍的概念, 即企业资本结构是指企业各种资金的来源构成及其比例关系。广义的资本结构是指企业全部资金的来源构成及其比例关系, 不仅包括主权资本、长期债务资金, 还包括短期债务资金。狭义的资本结构仅指主权资本及长期债务资金的来源构成及其比例关系, 不包括短期债务资金。
20世纪50年代以前的传统资本结构研究较为朴素, 多为理论逻辑的推展, 缺乏严密的数理论证。50年代末的MM理论的产生标志着现代资本结构理论的诞生, 此后又发展出平衡理论、激励理论、示意理论和控制权理论等一系列理论, 形成了较为完整的理论体系。
1958年, 美国经济学家莫迪格莱尼 (FModigliani) 和米勒 (MMiller) 发表了资本成本、公司财务与投资理论, 提出了著名的MM理论。MM理论可以表述为:在严格的假设条件下, 即在不考虑公司所得税和个人所得税, 没有破产成本, 不存在有关公司发展前景的信息不对称等条件下, 公司价值与资本结构无关。
由于MM理论是基于严格的完全市场假定提出的, 这种无关性与我们的常规性思维是相矛盾的, 后来莫迪格莱尼和米勒对该理论进行了两次修正: (1) 1963年, 他们将公司所得税引入MM理论, 并得出与原来相反的结论:负债会因利息减税作用而增加企业的价值, 因此, 企业负债率越高越好。该结论认为, 当公司负债比为100%时, 资本结构最优。 (2) 1976年米勒 (Miller) 发表了负债与税收, 将个人所得税因素引入修正的MM理论, 建立了一个包括公司所得税和个人所得税在内的模型。米勒模型论证了在债券市场一般均衡状态下, 单个公司的负债率和市场价值都被客观的决定了, 其资本结构的变化与公司价值无关。这一结论重新论证了最初的MM理论。
(二) 最优资本结构的确定
最优的资本结构, 是指企业在一定时期内, 使加权平均资金成本最低、企业价值最大时的资本结构。一般认为, 衡量企业资本结构最合理的判断标准有: (1) 有利于最大限度地增加所有者财富, 能使企业价值最大化。 (2) 企业加权平均资金成本最低。 (3) 资产保持适当的流动, 并使资本结构富有弹性。其中加权平均资金成本最低是其主要标准。
根据MM理论, 即在资本市场充分竞争且无摩擦的条件下, 企业的资本结构与其市场价值是无关的。则企业在选择最优资本结构时无需考虑其在产品市场上的经营决策, 两者是相互独立的。然而, 在现实世界中完善的资本市场是不存在的, 企业的融资决策与其投资决策及经营决策是相互联系、相互影响的, 因此企业的经理人在进行企业资本结构选择时就必须考虑企业不同的债务水平对其投资水平和产品市场竞争的影响。
二、企业资本结构与企业在产品市场上竞争力的关系
面临不同的产品市场竞争状况, 企业会选择不同的资本结构竞争战略, 而竞争战略与产品市场竞争程度是否相匹配会直接影响到企业的市场竞争力以及企业业绩。处在充分竞争状态下的竞争激烈的行业一般都是产品之间差异不大, 如食品饮料、家用电器等产业, 与处在相对垄断的产业如电信、电力以及邮电等相比, 对资本结构的要求就有极大的不同。
1.低负债可以提升竞争性企业的市场竞争力
在竞争性行业, 产品市场面临的竞争比较激烈, 从理论上讲, 低负债是一种竞争优势, 由此而采取的财务保守行为是合理的, 行业竞争激烈的企业为了减小财务风险并保持后续竞争力, 应该保持较低的负债水平。
(1) 价格战和营销战是竞争激烈的行业中最常见的竞争。面对这种竞争, 高负债企业通常没有能力投入价格战, 因为他们面临着到期债务还本付息的压力, 为了保有一定的利润用来支付到期债务, 企业会丧失许多市场机会, 从而市场竞争力相应下降。
(2) 从长远来看, 企业的高负债会影响企业的后续竞争力。企业的负债比例高, 其产品市场的竞争力就会有所下降, 从而导致产品未来的销售收入和市场份额减少;而如果企业的股权比例比较高的话, 就有利于增强企业的营销竞争能力和后续投资能力, 使企业的产品竞争能力提高。
(3) 负债比例高的企业通常在资金周转方面有困难, 这样就没有足够的资金进行业务拓展、产品研发和技术投入等, 造成企业发展滞后, 在同行业中失去竞争力。
(4) 因为高负债, 企业在遇到突发事件或外部环境发生剧变时的应对能力可能减弱, 更容易受到冲击, 这样企业的抗风险能力大大降低。我们认为, 对于竞争性行业, 企业的资本结构选择应该从企业持续的竞争需要角度出发, 充分考虑到产品市场竞争情况给企业带来的收益波动风险, 从而运用低负债战略是一种基于全面考虑的合理的财务行为。
2.高负债可以提升垄断性企业的价值
在垄断性行业, 企业可以采用高负债比例来提升企业价值。通常情况下, 企业所属行业的市场竞争程度越低, 企业所面临的市场风险也就越小, 此时企业就不需要再投入大量资金去应对市场上的各种竞争, 从而有更多的利润去投资风险较大的项目, 这样企业的负债比率就会比较高。有效利用垄断性行业的自身优势, 既可以减少自有资金的占用, 又可以为企业谋取利益。例如, 电力等公用事业行业, 该行业中企业收益较高, 且比较稳定, 呈现出一种区域垄断格局, 在企业发展相对成熟之后, 其外部股权融资需求随着其发展成功就会减弱, 而内部的股权资本和债务融资基本上就可以满足收益的增长和新的投资需求。
但由于再融资政策等其他因素的影响, 处于垄断性行业的企业的资本结构往往不是我们所预想的。我国上市公司本身就存在股权融资偏好, 虽然有关部门对股权再融资有一定限制, 但是处于垄断性行业的企业盈利水平比较高, 很容易就能取得股权再融资的资格, 这样就导致了该行业内企业的资本结构中股权融资占有较大比例。
三、结论
文章通过分析, 表明上市公司资本结构与产品市场竞争之间存在着显著的相关关系, 企业的负债水平与企业所在的产品市场的竞争程度呈负相关关系。这对我国上市公司调整资本结构和实施经营战略都有很大的启示:我国上市公司在进行资本结构决策时, 要考虑本公司所在产业的产品市场竞争程度的高低, 将企业的资本结构决策与企业的竞争战略紧密结合, 从而获得竞争优势和优良绩效。
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国企资本 篇8
1.1 制度和政策落实不到位
自20世纪80年代放权让利以来,国有企业经历了30多年的改革探索历程。而引导非公资本参与国企改革也有10多年的时间。2014年2月,中石化宣布将在油品销售业务板块引入社会和民间资本参股,持股比例完全由市场来决定。之后便出现了25家非公资本入股中国石化销售有限公司,这对于非公资本进入国有企业具有示范效应。
不可否认,非公资本进入国有企业已取得一定成绩。但是在制度和政策落实上存在诸多问题。
第一,虽然以上政策明确了混合所有制改革中非公资本进入的方向,并作出了中长期规划,但是对其相关的细节并没有作出具体明确的说明,相关的配套措施也因为其复杂性而未完全“落地”。比如对于非公资本进入意愿比较高的领域,包括能源、交通、医疗、教育、通信等,政府尚未给出放松进入的时间表,更没有给出“非禁即入”的“负面清单”。另外,由于这些领域属于我国经济中的关键部门,非公资本通过参与混合所有制企业改革进入这些领域的难度大、成本高。第二,在政策实施过程中,地方政府“不作为”现象严重,工作执行不到位。有些地方政府未完全公开制度条例,在很大程度上导致政策透明度不高,行政审批手续复杂、烦琐,政策传达不及时,出现“时滞”问题。
1.2 国有企业的垄断与排挤
1.2.1 国有企业的垄断地位
一直以来,国有企业在国民经济中起着主导作用,其“一家独大”的强势地位主要从规模和数量两方面来体现。
首先,在数量上,不超过2%的国有企业的资产占据了全部企业总资产的40%,在中国,国有企业占中国股市总市值的80%,大型国有企业的股份大多掌握在政府手中。
其次,从规模上来看,2015年中国约有11万家国有企业,在中国政府的扶持下产生了一批如中石油、中石化、国家电网等全国性的领军企业。目前在中国500强企业中,国有企业数量占63.2%,其经营收入占82.82%,总资产占比90.40%。中国最大的国有企业中石化的经营收入达到中国最大的私营企业华为公司的10倍。
1.2.2 国有企业拥有特权
正是由于国有企业的垄断地位,国有企业在资源占有、土地、贷款、公司上市、利润分配等方面都享有不可比拟的政策特权,政府通过优惠的产业政策、提供财政补贴等方式支持国有企业的发展,以求帮助实现各种政治和社会目标,造成国有资本与非公资本在政策上存在“不平等”,在一定程度上抑制了非公资本积极性的发挥。
由于国有企业和国有资本拥有政府给予的诸多的特权,而且自由裁量的机会多,具有垄断势力且效益良好的国有企业缺乏引入非公资本的内在动力,政府和企业内部管理层也缺乏推进混合所有制改革的积极性。一些地方政府出于发展地方经济的考虑,在引入非公资本时,常常对其经营范围和区位布局制定了“特别条款”,在一定程度上影响了非公资本选择的自主性和独立性,打消了非公资本进入的积极性和热情。
从下图中,我们看到,在行业门槛中,对非公资本进入限制最多的行业分别是(按严重程度排序):军工、重石化、银行、资源行业。其中军工行业以机密为借口;重石化以设备技术为借口;银行以资信为借口;资源以安全为借口,将非公资本挡在“门外”。
非公资本在各行各业中进入门槛占比
由于现行的国有企业的垄断地位已然形成,其利益格局已经相对稳定,要想打破国有企业的“玻璃门”,就会导致利益重新划分,这必然会触犯到利益集团的利益。一旦非公资本进入,可能“蚕食”国有部门通过利用政策优势带来的高利润和高福利,因此国有企业会排挤非公资本进入。
2 鼓励并推进非公资本进入国有企业的对策
2.1 完善相关政策和制度,为非公有资本进入国有企业提供详细的配套措施
2.1.1 出台更切实、细致的可操作性政策和配套措施
由于我国关于放宽非公资本进入国有企业的限制更多地停留在口头上,在制度和政策上缺乏完备的细则,因此,出现了前后政策“相互打架”的情况。所以,除了完善顶层设计,对于非公资本进入的具体“时间表”、进入退出机制、进入后如何管理、非公资本占有比例、如何与现有国企协调等具体细节予以明确,不能仅仅停留在原则性的规定之上,有效保障非公资本自身的话语权和未来收益的划定和获取。
2.1.2 对于非公资本进入意愿强的铁路、电信、能源、交通等行业放宽限制
政府应该进一步加快市场化进程,使经济行为更多地遵循市场规律,为民营资本进入开辟绿色通道,让实力强、信誉高的非公资本进入电信、石油、铁路等关键性行业,并给予其同等待遇。尽管目前90%以上的国企进行了股份制改革,实现了投资主体多元化,但问题在于国有股份仍然占据绝对优势,非公资本所占股份仍然偏少。所以要求我国继续完善国有资本的进退机制,减少国有资本的绝对控股比例,大力发展非公资本和国有资本交叉持股、相互融合的混合所有制经济;对于一般性竞争行业,国有企业通过出让股权、兼并重组等方式大力吸引非公资本投资入股。比如对于电信、电力、公用事业等关键性领域招投标更多地向非公资本企业开放,鼓励具有资质的非公企业平等参与项目招标和投资,不得设立其他附加条件。需要相关国有企业采取“摸着石头过河”的渐进方式,采取试点,小范围加快非公资本进入国有企业。尤其,可以选择以一些非大型的国有企业作为试点,放宽准入标准,吸引更多非公资本进入,从而打破“壁垒”限制。
2.1.3 政府部门应该转变职能
除了传达并及时落实相关政策,减小政府“缺位”现象,还应该侧重于对非公企业进入国有企业的政策外服务,简化审批程序,减少对非公经济的收费项目,减少民营资本进入垄断行业审批成本。
2.2 打破国有资本的垄断地位,积极接纳非公资本进入
由于国有企业处于行政垄断地位,在项目审批、土地、税收和户口指标等方面具有“政策红利”,使得与非公资本在地位和政策上不平等。所以,应积极打破国有资本的垄断地位,保持与非公资本政策上的平等性,积极接纳非公资本进入。
对于国有企业自身来讲,应积极主动地敞开怀抱接纳“非公资本”,在更多领域、更大范围、更大程度上进行合作,形成“我中有你,你中有我”的良性的利益关系格局。相较于非公企业,国有企业规模大,在技术、信息、资源等诸多方面存在优势,但由于责权不清、委托代理链条过长,导致国有经济效率低下、经济可持续发展的动力不足,更侧重于经济的短期行为。而通过吸纳机制灵活、产权清晰、市场效率较高的非公企业,可以有效解决国有企业存在的不足,从而有利于国有资本功能的放大,实现保值增值,从而有利于“国民共进”。
在国有资本和非公资本出现利益冲突时,国有资本应该减少对非公企业的排挤。这就要求建立完善的公司治理机制和治理结构,真正让股东大会和董事会共同发挥作用。以前,不少国有企业主要是董事长说了算,主要为董事会或更多为个人利益服务,很少衡量小股东的权益。现在,通过引入非公资本,降低国有资本的绝对控股比例,提高非公资本的控股比例,可以使不同资本成分的代表参加董事会,在进行决策和利益分配时,更多考量非公资本,让更多非公资本的出资人“发声”,促进利益相关各方进行平等对话和谈判。另外出资人的权利应该仅限于行使股权的权利,也就是投票权,按股权比例表决,避免出现“越权”现象。这样,不同性质的投资主体组成的股权结构,更容易形成互相监督、互相制约的公司治理结构,有利于打破原有国有股“一股独大”的局面,进一步打破原有国有企业内部利益格局,防止出现内部人控制的现象,使国有资本和非公资本实现机会平等、权力行使平等和权益分配平等,避免更多的利益冲突。
2.3 提高非公企业自身竞争实力,完善非公资本进入和退出机制,防范风险
由于大部分非公企业自身竞争性不足、管理方式落后,推进非公企业改革是当前任务的重中之重,包括加快制度创新、向现代企业制度方向发展、加快管理创新、提高企业管理水平特别是发展战略管理水平,加快技术创新,强化新技术、新产品的开发、强化品牌战略,从而提升自身竞争力,从而为充盈国有成分提供质的保障。
完善资本进入和退出机制。在引入非公资本之前,对民营企业盈利的可能性、资金的雄厚程度、管理方式等方面作出深入的了解,加强对非公经济的指导和信息发布。在面对风险时,非公资本往往比国有资本更加脆弱,因此国家应当在经济信息、政策信息等方面给予非公资本更多的支持,在经济政策上给予非公资本一定的倾斜。当非公企业面临正当破产时,提供破产保护并给予相应的资金支持。通过完善非公资本的进入和退出机制,保持对非公资本进入垄断行业的政策的持续性。化解非公资本进入的风险,以解决非公资本进入垄断行业的后顾之忧。
完善监督和约束机制,防止国有资产“流失”。在保证非公资本参与国企改革过程中的竞争性和透明性的同时,还要保证交易的公开、公正和公平,防止以权谋私,占有国有资产,避免国有资产的流失。国有资产委员会应该牵头制定非公企业进入国企的信息披露制度,对于资产评估、股权定价、股权结构和管理层持股等重要交易事项按照标准格式及时对外公布,形成媒体、学术界和社会大众等对非公企业进入国有部门的监督、约束机制。
3 结论
混合所有制改革是新一轮国企改革的核心。而混合所有制的成败则取决于能否让公有资本和非公资本处于平等地位。所以,要加快非公资本进入国有企业的进程,借助非公资本与生俱来的体制优势帮助国有资本打破行政束缚和国有企业的垄断行为,激发市场活力,发挥国有资本的效率;同时借助国有资本的优势帮助非公资本提高自身竞争优势,突破“壁垒限制”,开辟更宽广的市场,从而达到优势互补的效果,实现公有资本和非公资本的平等地位,进一步完善国有企业混合所有制经济的改革,从而使国民经济健康稳步推进。
摘要：随着十八届三中全会全面深化改革大幕的拉开,作为改革重点环节的国企改革成为人们关注的焦点。但在混合所有制改革进程中,非公资本进入国有企业的进程缓慢,成为阻碍混合所有制改革进一步推进的主要难题。阻碍非公资本进入国企的主要问题在于:政策落实不到位、国企的特权垄断、非公企业的脆弱性三个方面,为加速非公资本进入的进程,为此提出了相应的解决对策:完善具体的相关政策和制度、打破国有资本的垄断地位和提高非公企业自身竞争实力。
关键词：混合所有制,非公资本进入,特权垄断,脆弱性
参考文献
[1]张卓元.论混合所有制的活力与贡献[N].北京日报,2013-12-16(017).
国企资本 篇9
1.1 研究目的
基础性行业是国民经济发展的基础,被誉为“国之根本”,是其他行业产业发展的根基,起到支撑整个经济体上层建筑的作用。一个国家基础产业的发达程度,直接影响其国民经济发展的规模、速度和可持续性,甚至在发展的大方向上起决定性作用。
沈阳作为东北重工业基地,正担负着振兴东北老工业基地、沈阳经济区国家战略、环渤海经济带国家战略和振兴辽西北重大战略实施的重任。而目前沈阳市作为一座特大型城市,面临道路堵塞、车辆拥挤、交通秩序混乱的问题日益突出,已经严重制约了沈阳社会经济发展速度。在沈阳市交通及基础设施建设行业,如何破解国有企业投资主体过于单一,国有企业经营效率和效益较差的“老大难”问题,成为政府、企业要解决的难题之一。
只有资本的多元化,才能加速推动国有企业的改制重组进程,才能有效解决国有企业发展的“瓶颈”问题。
1.2 研究意义
本文着重研究沈阳市交通及基础设施建设行业,在沈阳市国有企业改制重组过程中如何充分建立多元化的资本吸引模式,从而通过改革创新实现企业升级、国企改制,进而实现适应经济新常态的战略要求。
在2015年3月召开的全国两会上,习近平总书记强调,东北老工业基地的振兴发展,不能再唱“工业——柱擎天,结构单一”的“二人转”,要做好“加减乘除”:加法——投资、需求、创新,减法——淘汰落后产能,乘法——创新驱动,除法——市场化程度。这个问题不解决,老工业基地难以凤凰涅槃、腾笼换鸟。
引入社会资本参与公用事业和基础设施建设,不仅在于通过少量财政资金撬动社会资本,更在于社会资本能调动其专业能力以更有效率的方式提供更高质量的产品服务。
只有资本的多元化,才能加速推动国有企业的改制重组进程。才能有效解决企业发展的“瓶颈”问题。深入研究完善国有企业改制,对于贯彻落实科学发展观,加速推进沈阳市国企改革,确保沈阳市国有资产保值增值,促进沈阳区域经济协调发展,推进沈阳经济区全面建设小康社会进程,具有重要的理论价值和现实意义。
1.3 适用领域、涉及行业
本文的研究领域主要涉及交通基础设施建设行业,对现有重点工业企业进行改革试点,建立健全法人治理结构和市场化运行机制,使企业真正成为市场主体,实现产业升级和资本结构调整。
2 沈阳市国有企业改制重组的现状分析
2.1 沈阳市国有企业产权管理存在的问题分析
沈阳市国有企业产权管理基础工作主要有产权界定、产权登记、资产评估监管,产权交易管理等方面内容,这是国有资产管理的重要基础工作,也是当前沈阳市国有企业改制的关键环节之一。
(1)目前关于国有产权界定、国有产权登记的相关政策法规中的部分条款己不能适用现代企业的产权关系。
(2)对国有资产进行资产评估的项目管理,包括对资产评估中介机构的选择,都存在着不够规范、缺乏职业道德,及相关执业能力较差、评估监管不到位的问题。
(3)产权交易中,经常会出现信息不透明,“暗箱操作”、管理不规范、对受让方的范围限定过于狭窄等问题。
2.2 在国有股东权益保障方面存在的问题分析
(1)在国有产权管理方面,还存在着出资人的权利未得到充分到位的问题,同时存在着政府有关公共职能部门的权力越位和权力错位现象。
(2)在产权管理的制度、法规建设方面,相关产权法规和制度尚且不够完善,目前还不能完全适应外部环境及市场条件的变化。
(3)在国有企业管理机制方面,目前仍然存在管理层级过多的问题,以及组织结构不合理的现象。
3 沈阳市国有企业改制重组存在问题的原因分析
3.1 国有企业改制重组存在的主要问题
(1不准确的资产评估;
(2)不容回避的国有资产流失;
(3)有失公正的利益分配;
(4)治理结构不规范;
(5)劳动关系改革不彻底;
(6)职工利益得不到保护;
(7)社会保障水平低。
3.2 国有企业改制存在问题的原因
(1)国有企业改制的内部转让;
(2)巨大的改革成本迫使政府只能选择内部转让的方式;
(3)政府对公开转让可能产生弊端的顾虑,出于稳定和安全方面的考虑而选择内部转让;
(4)没有完善的法律体系对国有资产进行规范;
(5)国有资产出资人制度不健全;
(6)国有资产管理办法过于单一,管理目标不明确。
政府要切实将管理理念转变为搭建服务平台,建立各种服务制度,建立完善的服务体系,支持民营经济发展。信息不完全、不对称是一个公认的民营企业融资的顽疾,金融机构看民营企业往往戴着有色眼镜,觉得它不规范,缺乏必要的信息,因此不愿为民营企业融资。为了解决这个问题,首要任务是加强政府建立和完善相应的平台系统,如私人信息交流平台,金融担保平台。财政可安排专项资金,通过建立和发布重点民营企业目录,以私人金融机构提供可靠的信息,同时推动民营企业加强队伍建设,从而起到很好的融资促进作用。
4 推进沈阳市国有企业改制重组的对策和建议
4.1 当前中国国有企业改革发展的三大任务是:优化布局、加快建成现代企业制度、强化技术创新
(1)构建科学、合理、有效、规范的企业法人治理结构。通过构建科学规范的法人治理结构,将国有控股公司的全资、控股或参股企业的国有产权管理更加规范,也使得国有控股公司在依法行使其出资者权利,按股权比例行使收益权、决策权和高层管理者的选择权时,更加规范、有效,同时具有可靠保证。
(2)建立并完善企业管理层的薪酬激励机制。目前国有企业高层管理者的薪酬机制存在很大的不合理性。需要结合目前我国的实际经济和社会现状,对高级管理者的薪酬机制进行重新设计和完善,通过积极、稳妥推行股权激励机制的同时,让企业高管的薪酬水平与公司的长期利益和发展目标保持一致,让薪酬机制与公司可持续发展和风险控制紧密结合,从而实现企业快速、健康、有序的发展。
(3)加强并改善国有股股东行为。通过国资委和国有企业监事会的有效运行,改善国有股东的行为,管理政府在企业中的股份。
通过适当降低国有企业规模和比重,使国有企业退出一般竞争性领域,将作为国企改制的重要手段,但是单纯出售国有股份并不能有效地提高企业价值,而将重点集中在改善企业的公司治理,或出售股份和改善公司治理相接合,则能产生好的效果。
(4)保障董事会较高的独立性。
(5)规范报告制度和信息披露。
4.2 开放民间资本进入基础性行业
(1)健全投资配套制度。基础性行业的改革主要依靠的是政策方向的引领与推动,地方政府及民间资本尝试、探索前进的方式发展。这种方式在缺乏整体指导意见与实践经验的情况下,会令民间资本在参与基础性行业改革的过程中多走弯路与错路,造成较多不可预见性损失,特别是在投资风险、汇报收益保障等方面明显不足。因此,转变改革方式已迫在眉睫,各级政府部门应在政策制定初期就到生产一线进行调研,对市场经济运作体系做透彻分析,听取多方建议,尤其是产业链下游的民营企业参与者的建议,力争科学合理、公平公正,既保障基础产业健康发展,又能实现多方共赢的政策制度与法律法规。
(2)规范政企间的投资经营契约。近年来,由于监督机制、运行机制及公示制度的不完善,地方政府与民间资本合作往往被当地民众所诟病,项目建设的落地、实施与运营也出现良莠不齐的现象。政府的投资经营契约作为约束政府和企业之间权利义务的核心,需要法律法规的规范与支持。投资模式与投资经验是否适合当地基础产业的实施需要反复论证,实施过程也应按照相关法律法规的约束逐步实施,责任制不仅要体现在契约中,更应提升到法律层面,坚决杜绝出现违背法律与民众利益的实施措施。对于参与基础产业运作的民间资本,应首先树立企业的社会责任感,不能只管利,不管义;对于政府来说,应该保护当事人的合法权益,保护民间投资者,创造产业投资良好的环境。
(3)合理设置投资回报率。
首先,应限制和控制有过高投资回报的基础产业项目,应将稀缺资源、社会效应、产业链价值等各种因素纳入投资回报的考虑范围之内,加强对投资资本的监管,提高项目实施及运营效果的要求,坚决杜绝违法违纪事件。
其次,均衡投资回报率较低的基础产业或公共事业项目,在公众宣传,运营政策等方面对投资企业给予支持,在法律法规允许的范围内增加其市场调节运作的空间,协助企业提高其产品或服务的价值,确保民营投资具有一定的收益,增加民间资本在回报率低的产业项目的投资积极性。
(4)破除障碍,进一步开放垄断行业。
首先,允许民间资本平等参与垄断行业竞争,减少民间资本进入垄断行业的障碍,允许民间资本投资于现有的国有企业,获得与国有企业平等的盈利机会。
其次,进一步扩大民间资本参与电信行业、铁路建设、石油天然气行业、水电、矿产行业等垄断性行业的比重。现有的国有企业可以让出一部分空间让民间资本参与其中,独立经营。
最后,为民营企业降低收费标准,使用税收优惠,融资及其他方式,进一步激发民间资本投资的活力。
(5)采取多种形式,慎重、灵活地开放垄断行业。垄断行业改革的关键是法规与政策对其垄断地位有着保护与倾向。如银行业、电信、铁路、公路、电力等行业的开放,都是在适合中国国情及发展需要的情况下逐步推进的,作为民间投资企业,首先要深刻理解与学习中央及政府在决策中的精神,把握方向与时机,并根据自身的性质与特点,选择适合进入的行业领域;其次要谨慎评估垄断产业的运作规律,合理处理来自资金、技术等方面的不对称压力。
5 结语
沈阳作为东北政治、经济、文化中心,应在国有企业改制重组的发展建设上发挥重要作用。从而带动辽宁,乃至东北地区的混合所有制发展。
通过实施混合所有制经济体制,将促进沈阳区域经济的发展,改善基础设施建设的投入。
为了破解沈阳市国有企业改制重组的难题,应结合习近平总书记的讲话精神,理论联系实际,做好国有企业“加减乘除”的改革工作。充分发挥企业的主体作用,按照“一企一策,成熟一户、推进一户”的原则,积极稳妥、分步骤、有重点地推进改革。
(1)加法——投资、需求、创新。在推进股权多元化的同时,大力发展混合所有制经济。积极推动国有企业吸引多元化资本参与国有企业改制重组,加快发展混合所有制经济。
(2)减法——淘汰落后产能。通过积极、稳妥地推进重点工业企业的转型升级,强有力地支持企业通过发展生产性的服务业,以及工程总承包等方式,达到调整优化相关产品结构,转变国有经济发展方式,全面提高国有经济发展质量和发展效益。
(3)乘法——通过创新驱动,实现推进国资监管体制机制的管理创新。实现以管资本为主,加强国资监管的要求,改进国资监管方式,逐步实现由统一管理向分类管理转变,由以审批为主要监管方式向综合运用企业战略管理、章程管理等转变。
(4)除法——市场化程度。加快推进沈阳市重点国有企业上市,积极推进资产证券化。鼓励企业通过资本市场募集发展资金,走上市发展的道路,使国有企业改制、重组、上市,成为沈阳市国有企业的重要组织形态。
因此,研究沈阳国有企业改制重组对于提高沈阳经济社会发展具有重要的现实意义。
摘要：本文以沈阳市交通及基础设施建设行业为倒,着重研究沈阳市国有企业改制重组过程中如何充分建立多元化的资本吸引模式,打造一个“沈阳市国有企业改制重组产业基金平台”,从而通过创新实现优化升级、脱胎换骨,进行深化改革创新,实现适应经济新常态的战略要求,并提出了通过吸引多元化资本参与沈阳市国有企业改制重组的对策建议。
关键词：多元化资本,沈阳市国有企业,改制重组
参考文献
[1]黄国景.试论民间资本参与国有企业改制的途径[J].科技与企业,2012(22).
[2]孟华强.民间资本参与国有企业改制重组的途径[J].经济研究参考,2011(36).