银行信贷渠道（精选12篇）
银行信贷渠道 篇1
摘要：中小企业是国民经济增长的重要推动力量, 在缓解就业压力、实现科教兴国、优化经济结构、促进社会稳定等方面发挥着重要作用。但是, 中小企业在发展过程中困难重重, 最为突出的就是融资难问题。本文重点从银行信贷渠道角度对中小企业融资存在的问题提出了解决意见。
关键词：中小企业,融资,商业银行
中小企业的融资问题已经成为一个老生常谈的问题, 对于这一问题的解决, 银行信贷是关键。因此, 要在中小企业与银行信贷之间建立起良好的桥梁, 才能使中小企业的融资问题得到有效的解决, 同时也为商业银行带来更多的经济利益。
1 商业银行在中小企业融资中存在的问题
1.1 商业银行的经营目标、战略、定位等同质化现象严重
改革开放以来, 我国不仅建立起了完善的国有银行体系, 同时还建立了股份制商业银行、村镇银行、信用社等金融体系机构。对于这些银行来说, 不管规模是大还是小, 他们的目标主要都是针对一些规模比较大的国有企业。这些银行不管是经营目标、经营战略, 还是市场定位都倾向于大企业、大城市。尽管有的金融机构标榜自己是专门针对中小企业的银行, 但是, 他们也在拼尽全力与国有银行抗争, 争取更多的大企业客户。只有注册资本满足一定的条件以后才可以为其进行信贷服务。这样一来, 金融市场中的各大银行在经营方针、战略、目标等方面出现严重的同质化现象, 目前还非常缺乏专门针对中小企业融资服务的商业银行。
1.2 商业银行分支机构只顾眼前利益
中小企业的特点是点多、面广, 因此, 商业银行如要在这方面加大业务量, 就需要开设更多的网点机构, 添设更多的经营设备, 聘请更多的员工, 这样导致成本增加。另外, 中小企业贷款过程中的风险比较大, 违约率高, 信贷交易成本高, 更使得商业银行敬而远之。当前, 商业银行主要实行的考核依据是业务量、使用设备以及成本投入等, 每半年为一个考核期, 企业员工是每三个月考核一次, 年底再进行清算, 如果哪一个分支机构没有完成目标就会被撤销, 而员工也会被降职或减薪, 一旦发生行为不良现象, 员工很有可能面临下岗危险并担负一定责任。正是由于在这样一个环境下, 基本上没有几个分支机构的客户经理是真心地去发展中小企业信贷业务的。他们宁愿花费更多的精力去挖掘大客户, 只要在短期内获得成效就万事大吉, 最后既能完成目标又能升职加薪。
1.3 商业银行信贷管理机构落后
当前, 大部分的商业银行与一般的企业管理方式大同小异, 与中小企业的发展特点严重不符, 由于商业银行的管理方式落后, 对于客户的信贷风险不能及时识别和控制, 在企业信贷等级评定方面, 建立的指标体系、风险评价体系、权重比例等都不能准确反映出中小企业的规模、特点。银行对于企业往年的经济收入、利润情况等进行审查没有根据市场发展特点, 产品的供销实际能力等进行判断。通常情况下, 银行比较重视的是企业不动资产抵押, 而对于企业还款能力却没有太高的要求。另外, 银行抵押率设置存在问题, 目前, 房地产抵押率为60%, 机器设备抵押率为50%, 动产的抵押率为30%, 其余为20%。按照这样的比例, 中小企业能贷的金额非常小, 根本不能解决问题。另一方面, 贷款程序非常复杂, 从提交材料到最后审批, 各种手续繁杂, 一般都需要一个月左右才能拿到贷款, 而这时很可能导致商机延误。
1.4 商业银行金融产品单一
当前, 商业银行可以为中小企业提供的金融产品一般为贷款、承兑汇票等, 这样的业务开展与市场和顾客都不贴近。各行各业都存在中小企业, 大家的经营模式也不一样, 由于企业的类型不同, 那么, 对于金融产品的需求自然也不一样。因此, 针对中小企业的金融产品应该具有个性化, 传统的金融产品业务已经与中小企业的快速发展不相符。
1.5 商业银行引进的担保公司形式化
在信贷过程中, 商业银行可接受的不动产抵押物主要包括住房、商铺以及办公楼等等。对于中小企业来说, 他们的不动产主要是集资土地以及租赁土地等, 因此在抵押手续方面比较困难, 目前有很多担保公司出现, 主要目的就是为了降低银行风险, 担保公司可以通过一定渠道让中小企业获得土地使用权。但是, 这些担保公司为了自身利益, 主要为一些大企业进行担保, 或者为个人贷款提供担保, 个人房产的抵押可以使其降低风险, 因此, 他们大多不愿意为中小企业担保。
2 加强中小企业银行信贷的对策
要想解决中小企业的融资问题, 最根本的方法还是提高中小企业的实力, 一方面完善公司治理结构, 另一方面进行科学的管理, 不断提升企业的核心竞争力, 提高企业的信誉度。而从外部环境来说, 政府职能的转变是关键, 在税收与财政补贴方面加大对中小企业的支持, 使中小企业资本市场更加健康地发展。同时, 商业银行要在管理制度、经营理念、产品创新方面加大力度, 这样才能使中小企业融资困难得到切实的解决。
2.1 商业银行要转变经营理念, 实行差异化经营
商业银行应该将中小企业信贷业务放在重要位置, 作为一个新的经济增长点, 实行差异化的经营方式。由于我国金融市场的发展和完善, 针对大企业融资已经具有很多方式, 对大企业来说, 银行信贷不再是单一途径, 他们可以在资本市场中发行债券来获得更多低成本资金。另外, 商业银行与大客户进行谈判, 通常处于更低地位, 价格难以提高, 获得经济利益也不多。因此, 这些商业银行应将重点放在中小企业银行信贷方面。中小企业的发展速度非常快, 他们可以为银行提供更多经济利益, 目前已经有很多股份制商业银行、村镇银行等开展了中小企业信贷业务, 他们与大型银行的经营发展战略有着很大区别。
2.2 商业银行的经营机制要全面改革
中小企业的融资需求一般为资金额度小、时间急、周转快。但是, 面对这样的客户, 商业银行需要承担的风险较大, 经济收益短期难见效, 这是市场的客观现象。因此, 商业银行应该给予分支机构一定的权限, 简化贷款流程与手续, 提高办事效率。另外, 商业银行应建立完善的激励机制, 制定合理的、科学的业务目标。贷款金额尽管是不同的, 但是经过的程序是一样的, 因此对于金额少的程序应该有所倾斜。所以, 针对那些专门负责中小企业信贷的业务人员应该制定较低的指标。商业银行的责任机制还应该进一步明确, 针对出现的一些不良信用行为, 不能一味地追究客户经理的责任, 而应该进行深入分析, 找出其中的原因, 找出应该负责的人, 这样才能使中小企业的信贷业务健康地发展起来。
2.3 商业银行要改革信贷管理方式
对中小企业的发展特点进行深层次分析, 研究其业务特点, 不仅要从行业还要从区域特点等进行分析, 商业银行要制定优秀的中小企业名录, 加大支持力度, 让客户经理积极开拓中小企业的信贷业务, 信贷业务服务对象主要选择一些竞争力强、信用度好、成本优势明显的生产型企业;或者选择一些产品质量好、渠道灵活的商贸型企业;再或者选择一些港口、公路等具有优势交通枢纽的物流型企业, 同时重点支持一些科技领先、技术进步、具有自主知识产权的企业。针对中小企业的特点建立起相应的信用等级评价体系, 对于企业债务偿还能力、经营能力等建立正确的指标进行分析。对于中小企业贷款审查, 重点审查企业财务报表, 因为通过财务报表可以准确反映出企业经营状况, 另外也不能轻视企业债务偿还能力, 既要重视抵押不动产又要重视企业还款能力, 这样才能减小银行的风险。作为银行的信贷人员要具有风险意识。另外, 信贷传统的信贷手续繁杂, 这样不利于银行对风险控制, 因此, 要进一步降低风险就要对业务流程进行简化, 使贷款者尽快拿到贷款。
2.4 商业银行加强信贷产品的创新
对于这一措施来讲, 就是要不断把金融体制改革进行深化, 尽可能多的鼓励金融创新, 不断把对中小民营企业以及县域经济的信贷投入进行强化, 要把民间资本投资领域当中那些不合理的规定予以取消, 通过这些措施, 来切实为民间资本投资创造更有力的基础。我们需要引起重视的是, 在民间借贷把正规金融机构所存在的不足予以弥补的同时, 也对地方经济的不断发展起到了积极的促进作用。例如, 中小企业依然存在融资困难、民营个体经济不能享有比较充分的信贷服务、经济不发达地区的银行信贷受到压缩以及信贷程序异常繁琐等问题困扰。但是, 民间借贷的出现, 正是对这一部分的资金缺口得到了弥补, 从这一点上来看, 民间借贷的资金和银行存款这两者之间, 在某一特定条件之下, 是能够实现相互之间转换的。对于银行来讲, 必须要把自身的融资中介职能最大限度的发挥出来, 从而为民间借贷双方之间架起沟通的桥梁, 进而推进个人委托贷款业务的发展。譬如, 银行可以将委托贷款业务作为金融创新的一个有效途径。具体来讲, 银行可以按照委托人所确定好的贷款对象、贷款用途、贷款期限以及贷款利率等, 来代为实行发放并作出监督。需要注意的是, 银行所履行的只是委托这一业务, 同时从中收取一定的手续费用, 而并不需要承担起相应的贷款风险。通过这种个人委托贷款的业务, 不仅仅能够使得资金的出借者所承担的风险变得更加的小, 而且银行也能够为其委托人提供出更多机会, 大大使得中间业务的收入得到提升, 最终能够实现民间借贷的融资逐渐从原本的地下操作朝着规范化方向发展, 最终转变成为规范化的市场融资行为。
2.5 加快建立和创设中小企业担保制度
信用担保制度对于中小企业的融资信誉度得到不断提高有明显的作用, 是一种很有效的方式, 同样也是中小企业融资服务体系中的重要组成。首先, 信用担保制度可以由政府依法设立, 且具有法人独立资格, 是一种持久性的担保和再担保机构, 也可以建立一套商业性的担保体制, 凭借法人和自然人的身份出资, 施行商业化的运行方式, 根据市场原则向中小企业予以融资担保业务;其次, 可以由很多中小企业联合起来, 建立一个互助型的担保融合体, 对企业之间的银行贷款进行担保。借鉴国内外成功经验, 应尽快建立层次担保、再担保体系。建立一个纵向担保和再担保, 基层复合担保形式的固定网络, 凭借这种类型的多样化, 以满足不同需求, 来保证每一个类型的中小企业可以有不同的融资担保模式;而且因为各级财政支持中小企业的不断发展, 需要对不同风险制定出相应的对策。这种担保方式的优点就是具有多层保障, 风险性比较小。在政府建立融资机构, 针对不同企业, 具体情况具体分析, 对一些特殊的中小企业, 政府要大力扶持, 向它们提供贷款担保和再担保业务, 根据它们的实际情况, 自动获得再保险信用和保证保险。它可以大大提高担保机构资金。政府扶持这些小金融机构, 也可以仿效中央银行的做法, 就是这些机构在帮助中小企业担保的时候, 收取一定的担保费用或是一定的利息。可以通过调节担保机构进行适应性地选择可供选择的要求。那么, 创新融资运作的模式是可行的。
3 结语
任何企业的创立、生存和发展都需要经过融资、投资再融资这样一个良性循环, 可以说, 资本是企业赖以生存的血液, 是推动企业发展的根本动力。在中小企业发展的过程中, 由于融资渠道不健全、政府支持力度不够等等原因造成很多中小企业难以筹集到企业发展所需的资金, 这就出现了融资难的问题。而其中一个非常重要的原因就是商业银行提供信贷不力, 由于经营战略、目标等同质化严重、分支机构重视眼前利益等使中小企业融资相当困难。因此, 本文针对这些问题提出了解决意见, 例如转变经营观念、改革商业银行经营机制、加快建立和创设中小企业担保制度等。
参考文献
[1]董华.推行商业银行小额贷款扩充中小企业融资渠道[J].改革与开放, 2010.
[2]任志华.中小企业融资行为与商业银行制度和业务创新[D].天津大学, 2003.
[3]刘旭琰, 关颖.商业银行中小企业融资服务问题研究[J].吉林金融研究, 2011.
银行信贷渠道 篇2
一、银行渠道的开拓
（一）银行的分类及特点
1．银行按性质分为国有银行、股份制银行、政策性银行。
国有银行网点众多，覆盖面非常广，机构设置比较复杂，部门众多，分行下设中心支行，中心支行再下设分理处和二级支行。股份制银行一般以城市中心区域和业务密集区域为主，主，功能定位较全。
2．银行按等级分为总行、分行、支行、分理处。总行和分行的个人银行部是合作和接触的重点，合作营销往往要经过个人银行部批准。有个人银行部还下设贵宾理财中心，的集中理财服务，在业务合作方面非常值得开发。
一般支行的个人银行业务
负责，证券经纪人在网点开拓中应该重点接触这位行长。
科长主管个人业务，合作中的影响仅次于分管行长。
接触大堂经理，他们对驻点人员的意见，因此需要特别重视。
一般分理处的直接负责人只有一位，即分理处主任，他听取上级支行的意见的同时，也有一定的决策权。
（二）银行渠道的开发步骤
1．了解网点状况。
主要负责一些大的个人客户(包括银证合作业务往往会直接影响领导的看法，网点以支行为)会有一位主管行长个人业务部证券经纪人还要对这家网证券经纪人在开发一个新网点之前，点的状况应有了解，比如地理位置、周边环境、客户流量等。
2．联系个人银行部。一般情况下，由于有三方存管关系的铺垫和一些合作基础，证券经纪人开拓新网点可与分行个人银行部接触。
3．广布人脉，接触领导。证券经纪人去支行谈合作，最好直接接触到分管行长，分管行长的意见往往能起到决定作用，为了提高对方的信任，应在各家银行尽可能建立人脉关系，以备不时之需，当然有人引见更好。
4．强调公司优势。证券经纪人在和银行领导接触前，公司的竞争优势，以作比较。
5．细化合作方案。证券经纪人拜访银行网点之前，营销活动，将银行员工发展为公司客户，增加双方的熟悉程度。
（三）渠道开发过程中的注意事项
1．注意着装仪表。银行员
过程中，证券经纪人也应着职业装，以示尊敬，并给对方留下良好的第一印象。
2．小组拜访。如果是第一次陌生拜访，人的小组进行拜访，团队协作可以增加成功的几率。另外，在沟通过程中，小组成员能够互相补充。
3．事先做好准备工作。
解该银行的基本情况和业务特点，找到相互业务的合作点。
4．在驻点中做好二次开发．
意多与银行职员进行交流和沟通，多挖掘一些可以组织一些T的服装通常很正规，在和对方接触证券经纪人最好组成两三 多了 在银行驻点过程中，证券经纪人应注主动为他们做力所能及的事，争取 证券经纪人事先多搜集银行的资料，参与银行的活动，树立良好的形象．积累人脉关系
二、银行客户的开发与服务
（一）银行客户的开发
1．分清新老股民，调整自身定位。证券经纪人在银行展业会遇到各种各样的准客户。准客户可能是刚人市的新手，也可能是十几年股龄的老股民。对于新股民，我们可以多谈理念，而对老股民，不妨以他们为师，多沟通，多交 流。另外，证券经纪人必须每日关注财经新闻，多听经济学家对当今经济形势 的评论，这样才有和客户交流的话题。
2．获得准客户联系方式，保持联系。
目的是得到他们的联系方式。因为初次见面，所以并不会轻易把联系方式告知他人。证券经纪人最好能用自己的诚恳态度、专业形象、丰富的专业知识让准客户信服，或者证券经纪人可以考虑先为其提供信息并以此作为沟通的载体。
在得到准客户的联系方式后，证券经纪人要经常与其保持联系。研究显示，人会比较容易忘记三天前发生的事情。所以，证券经纪人需要在和准客户初次见面后的三天内与他
以首先发出一条短信进行提醒。若准客户不方便或不太愿意通过电话直接沟通，在初期也可以保持短信联系，息或者问候。
3．了解准客户意向，耐心解释流程。
了初步的联系和信任后，要试探准客户的投资意向或需求，准客户的戒心都比较重，(她)联系，而在联系之前可这样才能在网点与准客户初次交流的经常给准客户发一些市场信证券经纪人在与准客户建立
对症下药，增加促成的机会，并需要耐心地解释流程，打消准客户的疑虑。
（二）银行客户服务要点
1．充分提示投资风险，适时进行投资者教育。
2．了解客户使用电脑的水平，提供适当培训。
3．将最新资讯及时提供给客户。
4．关注市场变化，及时向客户提示风险。
（三）在银行驻点需要注意的问题
1．严禁与准客户
准客户(或客户
立的立场，协助平息**。
2．专业着装。
西装领带，女士职业套装，并佩带工牌
银行要求)
3．考勤。
坚持不懈，让银行职员感觉到证券经纪人址他们的长期合作伙伴。
4．宣传资料。
银行的产品联合印制，效果会更好一些。
三、银行渠道的维护
证券经纪人需要与银行网点保持良好的合作关系，这样就不会因为竞争对手的排挤而无法立足。
作关系的重要环节就是在业务方面能做到双赢。
()发生冲突。如果遇到客户与银行发生纠纷，要站在中证券经纪人在上班的时候都必须保持职业装，证券经纪人使川的宜传资料，)冲突。在银行网点，证券经纪人严禁与男士(如银行有特殊要求，则遵照并 如果可以配合该驻点证券经纪人保持与银行网点良好的合所以，证券经纪人要或客户。证券经纪人必须做到与该银行职员同一时间上下班，思考在业务方面怎样才能做到双赢。
（一）银行渠道的日常维护方式
1．和银行主管、银行职员保持密切的沟通。
2．友好对待其他证券公司的驻点人员。
（二）银行渠道维护中的注意要点
券经纪人驻点，给对方以良好的第一印象。
过程，人员流动大容易给对方造成缺乏合作诚意的感觉。
客户，关系。
管数量、信用卡数量等
如果未能做到，事后也要及时给予解释，以取得对方的信任。5
纪人应将银行职员发展成客户，而且要提供特别的关注和服务。
四、银行渠道和非银行渠道的配合（一）利用驻点银行周边社区发掘准客户
在小区内的银行来往的准客户基本上都是小区的住户，此类客户的活动场所比较固定。
一般应由业务比较熟悉、)，证券经纪人在能力范围内要尽量给予满足，还应该是优质的准客户。．新合作的优质网点，开拓能力强的证．最初合作阶段，驻点证券经纪人一定要稳定，相互熟悉也需要．证券经纪人尽可能吸引网点职员成为客户。银行职员一旦成为证券经纪人与之就可以有更多的接触机会，建立双方长期合作 ．在与银行合作的过程中，银行提出的一些合理要求(如三方存 ．银行职员除了是合作伙伴外，证券经 证券经纪人可依靠团队力量，进行小区的宣传
活动，尽快在该小区树立品牌形象。证券经纪人在该小区开发出第一批客户后，要与他们成为朋友，通过这客户的转介绍逐步覆盖整个小区。
（二）与银行理财始理一起去其他单位发掘准客户
与银行理财经理一起去其他单位发掘准客户，一方面可以借助银行的信誉优势，另一方面银行理财产品与证券公司产品可相互补充，扩大推广产品范围，达到互惠互利的目标，实现三赢。
（三）与银行职员联手营销
与银行合作进行小区、卖场客户集中营销。银行推销信用卡及相关理财产品，证券公司推广证券投资客户服务。
（四）与银行进行小型客户见面会，促进开发
信贷影响消费的渠道实证分析 篇3
摘 要 2009年信贷量的激增,既可能刺激消费,也有可能抑制消费。本文从理论上分析了信贷量影响消费的利率渠道和财富渠道,并对这两个渠道的存在性和时滞进行实证检验。
关键词 信贷量 消费 利率渠道 财富渠道
一、背景综述
为减弱国际金融危机对我国经济的冲击,从2009年开始,央行放开银根,放出天量信贷,欲止住经济下滑趋势。2009年全年,全部金融机构本外币中长期贷款累计新增7.1万亿元;年末余额同比增 长43.5%,比上年末加快23.4个百分点。本外币短期贷款累计新增2.3万亿元,同比多增7585亿元。票据融资累计新增4584亿元,同比少增 1845亿元。
虽然信贷量主要针对的是投资领域,但增发信贷所引起的利率与CPI变化,必然会一定程度上影响消费量。本文从费雪的跨期消费模型与莫迪利安尼的生命周期理论角度出发,理论上论证信贷量增加对消费影响存在两条渠道,并进行实证检验。
二、消费理论综述
(一)凯恩斯绝对收入假说
凯恩斯(Keynes,J.M.)在《就业、利息和货币通论》中首次提出了消费函数理论,揭示了消费与收入之间具有一种稳定的函数关系。该理论认为消费取决于当期收入的绝对水平,故被称之为绝对收入假说。该假说的基本思想是:消费随当期收入的变化而绝对地变化。随着收入的增加,消费也随之增加,但消费的增加幅度小于收入的增加幅度。用公式表示是:加幅度小于收入的增加幅度。用公式表示是:
其中,C——当前消费;Y——当前收入;a——已知常数,代表各种主观因素;b——平均消费倾向(即收入中用于消费的比例),为小于l的正数。
(二)费雪跨期消费模型
阿尔文•费雪提出了跨期消费模型。该模型认为,当人们决定消费多少和储蓄多少时,他们既要考虑现在,又要考虑未来。在作出这种取舍时,人们必须提前看到他们在未来预期所得到的收入,以及他们希望能支付的产品和服务的消费。
将现实生活中消费者所要购买的基本一篮子商品看做一个综合商品即商品C,把对商品的购买或消费分为两个时期——现在(时期1)和未来(时期2)。我们用c1、c2来表示在两个时期对该综合商品的消费,并假定它在每个时期的消费价格都为1(使得货币量m和消费数量c可以标注在同一坐标轴下),消费者在每个时期可预见的持有货币的量为(m1,m2)。此外,还假定消费者能将货币财富以利率r从时期1转移到时期2,也可将其以利率r从时期2转移到时期1(为简化起见,我们忽略存贷款利率的差额)。故消费跨时预算约束线如下:
此时,若货币投放量增多,贷款利率下降,预算约束线向左偏转,旋转到CD,此时无差异曲线重新与线段相切为Q点,可以证明,Q点必定比P点意味着相对更多的本期消费和相对更少的未来消费。根据斯勒茨基方程(如下),将因利率变动而引起的需求变动分解为收入效应和替代效应:
由上可知:当消费者原来是借贷者(即<0,为负号)时,贷款利率降低(P降低)将会使得当期消费增多,起到扩大内需的作用。当消费者原来是储蓄者(即>0,为正号)时,贷款利率降低(P降低)使得收入效应为正,而替代效应无疑为负时,则当期消费则可能增加或减少。
(三)弗里德曼的持久收入假说
弗里德曼(Frideman,M.)在他1957年出版的《消费函数理论》一书提出了持久收入假说(PIH)。他认为,家庭的消费主要取决于其持久收入,而不是现期收入。他把消费者的收入和消费分为两类,即“一时收入”和“持久收入”,“一时消费"和“持久消费”。“一时收入"是指瞬间的、非连续的、带有偶然性的收入;“持久收入”是指消费者可以预料到的长久性的、较稳定的收入。“一时消费”是指非经常性的消费;“持久消费”则是具有经常性质的消费。他认为只有持久收入与持久消费之间存在固定的比例关系,公式表示如下:
其中,——持久消费;——持久收入;——持久消费与持久收入之比,接近于常数。
在持久收入假说的基础上,弗里德曼认为“边际消费倾向递减规律”不一定存在,因为人们一旦愿意预支未来收入作为现期消费支持,消费倾向就会发生不规则的变化,而不一定是递减的。
(四)莫迪利安尼的生命周期假说
1954年,莫迪利安尼(Modigliani,F.)和布伦伯(Brumberg,R.)在《效用分析与消费函数:对横截面资料的一个解释》一文中,提出了生命周期假说。该理论认为,个人的现期消费不是取决于当期收入,而是取决于个人的现期收入、预期收入以及家庭所获得的财产数量。其主要内容为:一个人对于消费的安排是从一生的各个阶段的收入与消费的关系来考察的,少年时期需要借款来维持消费,壮年时期不仅要归还少年时期所借的本钱和利息还要进行储蓄以保证老年时期的消费;老年时期则靠提取壮年时期的储蓄来维持消费。公式表示如下:
其中,——消费者生命周期各阶段的现期消费;——财产收入(或称非劳动收入);——劳动收入。
公式很明显阐述了这样一个观点:消费者的消费不仅取决于他的劳动收入,还取决于他的财产收入,即取决于他的总收入或他一生的收入,现期收入对现期消费的影响很小。此外,生命周期包括预期寿命和工作期长短要影响一生中各年的消费和储蓄。
(五)蒙代尔-托宾效应
蒙代尔-托宾效应是由Mundell(1963)和Tobin (1965)分别提出的。仅从消费角度出发,该模型认为消费取决于实际货币余额水平(根据实际货币余额是财富的一部分)。这样,如果实际货币余额取决于名义利率,那么货币增长率的提高会影响,消费、投资和实际利率。
(六)时间不一致理论
不同于费雪模型中任何两期之间贴现率是一个常数的假设,实验经济学的一些结果发现,在较近的将来相邻两期的平均贴现率高于更远的将来(Benzion, Rapoport and Yagil,1989;Kirby,1997;Kirby and Herrnstein,1995)。这样的消费者具有时间不一致(time-inconsistent)的偏好,因为他们的长期计划与实际的决策是有偏差的。学者普遍从两个范式分析这个问题,双曲贴现模型(quasi-hyperbolic model)和双重自我模型(dual-self model)。
三、模型构建
根据上述理论,我们可以写出一个综合的消费函数:消费=f(现期收入,财富,预期未来收入、利率)。理论上,银行发放信贷量增加有两条影响消费的途径。一是从可贷资金市场供求角度,即利率渠道。在信贷需求不变的前提下,信贷量供给增加,则均衡利率下降。而根据费雪的经典跨期消费模型,利率下降导致相对于未来消费的现期消费价格下降,因为大多数中国居民均为储蓄者,则收入效应和替代效应有相反的效果,不能判定现期消费是否增加。二是从货币供求角度,即财富渠道。当信贷量增加时,则商业银行货币创造能力增加,货币供应量增加。在货币需求不变的情况下,这就势必导致一定程度上的通货膨胀。无论工资、物价调整的快慢,人们本来持有的实际财富量必定会缩水。根据莫迪利安尼的生命周期理论,当财富量减少时,消费也随之减少。
这样,我们推出了两条信贷量影响消费的途径,并且此二途径对消费的影响是相反的。我们还注意到,这两条途径的时滞很可能是不一样的,必须经过实证检验才能判断出两者的时滞。
四、实证检验
我们的实证检验的思路是,先验证信贷增加是否会导致货币供应量的增加,这就检验了信贷影响消费的财富渠道的第一步是否存在。再验证信贷量增加是否与利率呈反向关系,这就检验了利率渠道的第一步的存在性。最后,直接对信贷与消费的关系进行回归,检验信贷对消费的影响是否在不同的时滞下有不同的效果。数据选取时间为2007年1月至2009年12月。
(一)信贷量与货币供应量实证检验
我们选取全国银行月度新增贷款量loan与广义货币供应量M2。建立回归方程:
从回归结果可以看出,回归拟合优度较高,各个变量均通过显著性检验,且总体上对M2有较强的解释作用。因此,我们可以认为,贷款量的和货币供应量有滞后正向关系。所以我们可以接受信贷影响消费的财富渠道第一步的存在性假设。
(二)信贷量与利率实证检验
对于信贷量,我们依然选取全国银行月度新增贷款量loan;而对于利率,我们选取的是中国银行间月度同业拆借利率。得出两者的协方差矩阵如下图:
LOANCHIBOR
LOAN 1.000000-0.554157
CHIBOR-0.554157 1.000000
可以看出,两者的协方差为-0.554156,故可以认为信贷量与利率呈较明显的负相关。于是,我们认为信贷量影响消费的第一步也是存在的。
(三)消费渠道贷款的影响
上文已证明,信贷量反向影响利率,正向影响货币供应量。下面我们检验信贷量是否最终能这两条渠道影响消费。我们取2007年——2009年的月度消费数据和信贷数据, 首先对其进行格兰杰因果关系检验,选取滞后期为2,得到结果:
Pairwise Granger Causality Tests
Date: 03/18/10 Time: 13:37
Sample: 2007M01 2009M12
Lags: 2
Null Hypothesis:ObsF-StatisticProbability
LOAN does not Granger Cause CO34 3.04851 0.06286
CO does not Granger Cause LOAN 1.07088 0.35587
由上结果,我们可以以6.29%的风险概率拒绝“贷款不是消费的格兰杰原因”,可以认为信贷引起消费量的变化是合乎事实的。
既然已经从理论和实证上证实了信贷对消费量的影响确实存在,那么接下来需要对其进行回归,来检验其影响的数量程度。从经过多次实验的结果看,滞后9期的信贷量和CPI呈正相关,滞后14期的信贷和消费呈负相关,这在一定程度上分别解释了信贷对消费的短期和长期影响,回归后关系如下式:
回归结果说明,滞后9期的信贷量对消费有正向解释作用,滞后14期的信贷量对消费有方向解释作用。具体来说,滞后9期的信贷量每增加一单位,则消费增加0.185个单位;滞后14期的信贷量每增加一个单位,则消费减少0.205个单位。这就证明了信贷量对消费影响两条渠道的存在性。因为只有利率渠道才可能使消费增加,所以滞后9期的信贷量对消费的影响是通过利率渠道,且实际利率下降对当期消费的替代效应大于收入效应,使当期消费增加。而滞后14期的信贷量对消费的影响是通过财富渠道,使消费减少。并且我们还可以得出,财富渠道的时滞为14期,滞后于利率渠道的9期。
五、结论
根据以上理论分析和实证检验,我们认为信贷量增加对消费的影响确实存在两种渠道,即利率渠道和财富渠道,其中利率渠道的替代效应大于收入效应,使消费增加,财富渠道使消费减少,并且财富渠道的时滞要长于利率渠道。因此,要想最大限度地发挥信贷量增加对消费的拉动作用,必须使消费者感知到当期消费相对于未来消费变便宜,并且必须尽量抑制通货膨胀,使消费者实际财富并无多大下降。
参考文献:
[1]Mundell,R.Inflation and Real Interest.Journal of Political Economy.1963:71.
银行信贷渠道 篇4
融资难一直是制约中小企业发展的瓶颈之一, 从普遍意义上说融资分为内部融资, 即靠企业自有资金和外部融资。在本文中我们主要讨论外部融资渠道, 下面主要从信贷融资、直接融资和民间金融三方面对我国中小企业的融资现状进行探讨。
1.1 中小企业的银行信贷资金
中小企业难以从银行取得资金, 尤其是从大型的金融机构取得贷款的主要原因集中在两个方面。一方面是企业自身主要是有中小企业自身经营特点, 另一方面是由于银行经营运作特点。中小企业自身经营特点包括信用资质的问题, 利润率较低, 缺乏相应的担保和抵押物, 没有稳定的还款来源, 并且经营风险较大。故很难从银行取得贷款。
1.2 中小企业的直接融资
从中小企业在股票市场发行股票进行直接融资来看, 我国也设立了创业板, 但是由于各方面制度还不是很完善, 国家对于创业板上市的公司也还是有很多限制性要求。我国证券市场上的中小板块和创业板, 平均每年上市企业不到300家, 融资不到3000亿。无论是直接上市还是借壳上市, 中小企业很难达到上市所要求的基本条件。现实情况是中小企业在资本市场中处于缺位状态。另一方面是发行债券, 近两年每年中小企业集合债、集合票据发行约30只, 融资不到200亿元。截至2011年4月底, 我国沪深两地的上市公司, 民营企业约占9%, 其中很多还是“借壳”上市, 而民营中小企业基本没有。
1.3 中小企业以非正规金融方式融资
民间融资是最原始的融资方式, 特点是缺乏最基本的法律保障, 只能在关系密切、互相了解和信用关系良好的个人之间进行, 如亲友借贷、职工内部集资以及民间借贷等。民间借贷是个人投资创办企业的主要融资方式, 也是中小企业最基本的原始资本和创业资本来源。民间的中小企业信贷活动之所以异常活跃, 是中小企业从合法融资渠道难以融资而产生的必然结果。正是由于民间金融是在黑暗中进行的, 覆盖面并不广, 并且缺乏有效信息的披露, 缺少合法合规的多元化投资方式和渠道是导致民间金融这条融资渠道受阻的主要原因。
2 中小企业融资银行信贷渠道受阻原因分析
2.1 中小企业拥有的抵押物较少
我国中小企业普遍存在自由资金较少, 负债率较高的负债经营的状况, 从中小企业的资产负债表上看, 我们可以发现左边资产的一边种类以及金额较少, 这与大多数中小企业都处在企业发展周期中的投入期或者成长期阶段, 正是资金需要大量投入的阶段, 故积累下来的固定资产都是较少的, 没有多少是可以作为银行抵押物的资产。
2.2 中小企业经营风险较高
中小企业的自身资质较低, 在瞬息万变的商场中, 中小企业承受价格变动以及意外冲击的能力很低。故一旦发生系统性风险, 中小企业很难规避风险。正如在2008年的全球金融危机中, 我国很大一批进出口贸易的企业纷纷倒闭, 形成一股倒闭潮。从企业的发展周期来看, 一般的中小企业都处于成长期, 在市场定位的准确性、业务的模式和管理的规范化等方面都存在问题, 存在着较高的经营风险, 中小企业经营持续的时间普遍较短, 退出市场的概率相对较高。
2.3 中小企业在现行银行评级体系下信用等级低
我们可以从我国几家商业银行评级情况 (表1) 看出, 由于在各大银行自行开发的信用评价体系的内容不相同, 在工商银行的评价体系中财务指标所占比重达到60%, 然而在建设银行财务指标所占比重达到85%。从这个角度可以看出银行虽然评价体系的组成不尽相同, 但是都是以财务指标为主。我们可以看出各大银行在进行信用评价时最看中资金结构经济效益, 恰恰中小企业在这两个方面都是很薄弱的, 所以在银行不进行分类的信用评价体系中, 可能会造成中小企业的信用评级被低估。同时也导致银行贷后监督成本较高, 故银行不愿贷款给中小企业。
2.4 银行经营的审慎性原则
银行作为我国金融体系的支柱, 银监会对其的监管是较为严格的, 所以银行秉承着谨慎经营的原则, 经营风格较为审慎, 在风险控制上很严格。通常一笔一般的信贷业务要经过部门主管以及支行行长审批, 再由分行信贷审批部的审批, 审批通过后会转由信用风险控制部再审批, 通过后才能进行放款。可见银行的一笔信贷业务都会经过层层审批, 才能最终放款。由于中小企业自身的风险较高, 在银行的风险控制体系中是不能通过贷款要求的。
2.5 银行经营的逐利原则和较高的运营成本
银行给中小企业贷款, 耗费人力物力较多, 花较多时间去评估中小企业的盈利能力, 通常中小企业的贷款金额较小, 单笔业务给银行带来的利润较低, 与其付出的成本并不匹配, 故银行不愿意给中小企业贷款。我们可以站在银行的角度, 考察银行对不同规模的企业发放贷款而带来成本回收情况。假设有两个不同规模的企业A和B向银行提出贷款申请, 其中A企业的贷款需求为q1, B企业的资金需求为q2, q1>q2, 即A企业的资金需求大于B企业.假定银行为这两个企业提供的贷款都是一次性的, 由于贷款的程序一样, 则银行承担的手续费为C (即固定费用) , 设银行的贷款利率为R, 存款利率为r, 则银行的收益为Ti= (R-r) qi, 总成本TCi=rqi+c, 平均收益为Wi=, 平均成本为 (其中i=1, 2) 从式中可以看出, 银行对两个企业提供资金而获得的平均收益是一样的, 而平均成本却不相同, 因为q1>q2, 因而平均成本C1
3 针对银行信贷渠道受阻原因的信贷产品设计
3.1 解决抵押物难之供应链融资信贷产品
中小企业大多处于成长期, 缺乏可作为抵押的固定资产, 中小企业大部分都是属于制造业和服务业以及高科技行业, 我们可以这两种企业的存货和应收账款占资产比重较大。因此可以通过供应链融资来解决, 供应链融资产品设计是根据供应链上企业的生产销售特点, 设计在不同经营环节相对应的信贷产品。一般中小企业是核心企业即大型供销商或者生产商的下游企业, 也有可能是核心企业即大型零售企业的上游制造供应商。故针对中小企业所处在不同的位置设计相应的产品。
3.1.1 中小企业为下游企业时的产品设计
当中小企业为核心企业的上游企业时, 涉及在采购环节的融资问题, 通常中小企业的上游是较有实力的核心企业, 往往较强势, 中小企业缺乏议价能力, 在支付条件上也是比较吃亏的, 往往要提前付款亦或是有很短的信用期。这样中小企业增加了资金的占用, 延长了资金的周转周期。为解决这一阶段中小企业资金缺口的问题, 我们可以采用以下模式的信贷产品:
在核心企业 (销货方) 同意回购的前提下, 签订三方协议, 由银行指定的仓库开出的仓单向银行申请仓单质押, 银行就以控制其提货权为条件发放贷款。这样一方面解决了担保物的问题, 又解决了中小企业短期资金短缺的问题。
3.1.2 中小企业为上游企业时的产品设计
第一阶段是在运营阶段。当中小企业在运营阶段由于库存的成品、半成品及原材料等商品的积压, 使得流动资金缺乏, 因此, 供应链融资针对其特点提出以库存的成品、半成品及原材料等商品为质押, 核心企业作为担保, 以及物流企业的监管, 保证中小企业顺利融资。这样就帮中小企业盘活了存货, 增加了企业的周转率。
第二个阶段就是销售阶段, 销售阶段融资模式是通过将赊销项中的未到期应收账款作为质押物, 可以在核心企业下订单之后, 向金融机构申请贷款融资。同时银行控制提货权, 在与核心企业签订三方协议后, 货款直接划回银行, 严格控制了资金流, 降低了此产品的风险。基于供应链的应收账款融资, 一般中小企业处于供应链的上游位置。核心企业虽处于下游, 但是企业反担保作用, 一旦中小企业经营出现了问题, 核心企业将承担弥补金融机构损失的责任。
3.2 解决中小企业信用级别较低的问题
由于中小企业信用级别较低, 故很难从银行得到贷款, 以上关于供应链的产品设计主要是针对存在核心企业, 且核心企业同意签订第三方协议的情况下。在没有可以参考的核心企业, 供应链融资就不太适用。如果能通过信用增级也可以顺利完成产品设计。
3.2.1 通过融资性担保公司
我们主要还是从银行的角度出发, 由商业银行与担保公司签署整体合作协议后, 向担保公司推荐已通过商业银行内部审查审批程序, 但缺乏充足抵 (质) 押担保的中小企业, 由担保公司进行内部审批程序后提供融资担保, 商业银行再发放贷款。当商业银行中小企业贷款专营模式的成熟, 不再依赖融资性担保公司担保, 而是将其作为融资候补还款来源, 或者引入第三方机构仅由担保公司在融资过程中提供阶段性、辅助性担保, 通过更为程序多样化的产品设计发放贷款。
3.2.2 通过结成互助式商会或商团联保授信
我们可以从产业集群的角度, 将产业密集相似的中小企业群结合成一个整体, 产业集群被认为是最有效的产业空间组织形式。处于这样一个整体中的中小企业, 融资优势十分明显, 集群商团中的中小企业与单个中小企业相比, 由于在整体中的信誉重要, 失信成本高, 并且也有一定的约束机制和失信成本高, 信息相对较公开, 集体决策力较强等特点, 可以大幅降低由于中小企业信用等级不高, 以及信息不对称带来的融资风险和融资成本, 从而具有独特的信用优势。在这样的情况下, 银行的信贷产品以集群的商团为整体给予授信额度, 有商会根据集群内部企业需要进行额度分配, 由商团整体承担违约风险即一个企业违约其他企业将承担连带责任。这样一来也起到了集群内相互监督和约束机制, 降低了银行贷后监督成本。同时, 银行可以继续开发出集群现金池管理业务, 扩大了银行产品范围, 增加银行的收益。
摘要：中小企业融资问题, 已经不是一个新问题。中小企业融资作为银行信贷业务的蓝海, 是有必要设计能够突破银行与中小企业阻碍的信贷产品, 让中小企业融资问题切实得到解决的同时也为银行带来了更广阔的利润空间。本文在提出的关于中小企业融资问题的原因以及现有的中小企业融资渠道的基础上, 主要从银行信贷渠道指出中小企业信贷应是银行大力发展的领域, 并结合担保公司, 核心企业的上游企业应收账款抵押等信用增级为中小企业打通银行信贷渠道。
关键词：中小企业,融资问题,供应链金融
参考文献
[1]郭小璇.供应链金融之中小企业融资分析[J].金融论苑, 2012 (4) .
[2]宋鑫陶.中小企业融资求变[J].产经, 2012 (9) .
[3]曹国华, 闫彩云.不同担保模式对中小企业融资条件的影响[J].技术经济与管理研究.2012 (2) .
[4]Besley M.The Creative Methods In Company Financing[J].Quarterly Journal of Economics, 2007 (1) .
银行保险渠道315工作指南 篇5
各位领导、同事,按照目前业务进度,我们有望在3.15左右达成一季度9亿目标,有鉴于此,业务发展下一阶段除了持续推进开门红之外,工作中心逐渐向两方面转移,一是315的应对准备,二是二季度开始的期交业务推动。由于距离315比较近，为了帮助机构提前做好准备，降低315带来的负面影响，同时能够在315期间更好的应对突发事件，总部银保讨论制定了针对“3·15”的应对措施指南，具体如下：
315应对的核心思想为：早做准备，主动出击，防患未然，在尽量不影响业务平台的情况下将负面影响降到最小。
一、3·15可能发生的恶性事件： 1.2.3.4.5.6.7.媒体负面报道 银行渠道客户投诉 监管部门及媒体暗访 公司退保纠纷 群诉事件 同业的恶意曝光
由于内部非合规宣传资料引起的投宿纠纷
二、应对315的措施与需求
（一）、措施 1.全员认真学习总部银保下发的〈银保风险事件处理指引〉，并与公司内部相关部门做好沟通协调。
2.二级机构必须明确3·15期间紧急事件联络人，负责各项措施的落实和督导
3.任何个人不得接受媒体的任何形式的采访，必须由公司品牌部门统一安排采访。拒绝话术可为：“对不起，我们公司规定，个人不能接受媒体采访，如需要采访我可以帮你联系我公司相关部门。”
4.务必在3月10日之前将前期退保及投诉客户全部处理完毕。5.根据培训管理室制定的针对客户投诉、媒体报道，监管暗访以及银行诘问的对应话术进行学习和推广。6.清理自查宣传资料及行销辅助用品的合规性。7.出台并完善百年人寿宣传行销辅助用品管理办法。8.暂停一切客户回馈活动或有返佣嫌疑的促销活动。
（二）、宣传
请机构银保渠道请求品牌部协助做好以下几项工作
1、各机构主要媒体的提前公关沟通工作，提前做好费用支持预算
2、提供3-5篇产品及公司正面宣传报道的文章，在每个机构10日左右提前在机构当地主要媒体上进行发表，冲抵负面影响，并为销售展业及拒绝处理提供有效工具。
（三）、渠道工作
1、将我公司应对措施与各渠道各级总、分行进行提前通报和沟通，增加渠道对我公司的信任以及及时处理针对银行的纠纷。
2、争取与渠道联合进行315的宣传活动，并指定专人负责与渠道联系，协助渠道处理相关事项。
银行信贷渠道 篇6
提质增效：开展“大家来找茬”金点子有奖征集活动
为强化总分支联动，精简内部流程、提高服务效率，提升客户体验，苏州分行今年5月份开展了“大家来找茬”金点子有奖征集活动，旨在通过“制度找茬”、“流程找茬”、“服务找茬”等活动内容，发现制度缺失、流程缺陷和服务短板等问题，针对现有业务流程，搜集同业好的做法和措施，并提出建设性改进意见。分行要求全体员工每人至少提出一项“大家来找茬”金点子，报送给所在单位合规专员；由法律合规部对合规专员上报的金点子进行汇总、梳理和分类，并组织金点子评选，牵头对“大家来找茬”金点子中意见和建议讨论研究，制定并落实改进措施，同时对相关活动结果进行通报。活动开展后，全行员工积极参与，踊跃献计献策，共提出各类金点子242条。经过评选，产生一等奖1名、二等奖2名、三等奖5名、组织奖2个。
与此同时，分行不断完善前中后台无障碍沟通机制，开展限时服务梳理工作，推行“限时服务”和“一站式服务”，倡导高效务实的工作作风，提高全行整体运作效率，进一步增强了苏州分行的品牌影响力。
纳谏集智：开展“分行发展之我见”员工意见建议征集活动
在苏州分行进驻苏州第四年之际，为了适应更高要求，更加科学地制订今后发展战略，成功实现发展阶段过渡和管理层次提升，分行向全行员工广泛征集“分行发展之我见”意见、建议，以畅通民主决策渠道，集中全行员工智慧，增强员工主动性和团队凝聚力。活动得到了广大员工的积极响应，共收到意见建议书120余份，内容涉及业务经营、内部管理、人才培养、企业文化、品牌建设等诸多方面。针对这些意见建议，分行认真进行汇总、分析，对一些好的意见建议给予采纳，作为决策依据。
畅通渠道：构建员工诉求表达和关怀体系
分行注重倾听员工心声，尊重员工合理诉求，设置诚信举报信箱、邮箱、电话，畅通民主渠道，实行意见建议征集常态化。行领导随时接待员工到办公室谈心，分行班子和各部门定期走访支行，调研经营管理情况，解决基层实际困难和问题，搭建分支行之间、领导与员工之间的沟通桥梁。对员工提出的意见建议，分行及时进行分类整理，责成相关部门认真研究、妥善解决，并由办公室统一进行回复。
基于SOA银行服务渠道的整合 篇7
基于上述情况, 银行服务渠道整合平台应运而生, 它是未来几年银行信息化建设的重要工程, 旨在建造统一的信息服务平台, 平台集成各类生产、管理和决策等重要信息系统, 使系统与系统之间无缝集成。服务渠道整合平台隔离交易表示逻辑和业务逻辑之间的紧耦合关系, 实现交易级别的共享和重用, 它以金融产品主动营销为导向, 以客户最佳服务为目的, 以安全控制管理为保证, 并为银行提供统一的服务体验和现代化的技术支撑。
一、银行服务渠道整合理念
银行服务渠道整合平台通过打破传统的不同数据资源、不同业务应用、不同地域间的界限, 形成全行统一的数据结构, 统一的交易构件, 统一的访问流程, 从而达到银行业务服务的高度统一。渠道业务是客户使用银行产品和服务的途径, 网上银行、手机银行、电话银行等新兴的渠道业务蓬勃发展;ATM, POS, 柜面等传统的渠道业务功能也在不断扩充。通过整合这些渠道业务, 形成统一的银行服务渠道平台, 是银行服务渠道整合的主要思路。与此同时, 银行服务渠道整合要结合客户关系管理来进行实施, 通过对客户需求、行为的理解和预测以及对客户群体的划分来设计产品和服务, 在适当的时间把适当的产品通过适当的渠道推荐给适当的客户, 建立统一和便捷的服务渠道, 实现客户关系管理一站式的“管家”服务。
服务渠道整合平台的设计理念基于SOA架构, 利用信息总线等技术, 实现银行数据整合平台、业务整合平台和渠道访问平台的无缝集成, 给予客户统一的服务体验。SOA是当前的一种主流架构模型, 它可以根据需求通过网络对松散耦合的粗粒度应用组件进行分布式部署、组合和使用, SOA的构建过程如图1所示。
参考SOA架构模型, 银行服务渠道整合平台设计为一种粗粒度、松耦合服务架构, 服务之间通过简单、精确定义接口进行通信, 不涉及底层编程接口和通信模型。银行以前的业务应用系统都是按业务种类分别开发、分别使用, 如核心业务系统、资金管理系统、信贷管理系统等, 形成各个系统各自独立;不同系统采用的数据资源不尽相同, 数据结构也有一定的差异;数据存储也各自系统采用不同的存储方法。银行服务渠道整合平台首先整合数据资源, 构建了统一的数据平台, 集成了银行目前所有的主流业务系统, 进行交易组合和重用, 实现业务处理简易化、组合化, 统一的客户访问渠道。基于SOA的应用整合图如图2所示。
二、银行服务渠道整合平台功能设计
银行服务渠道整合需要具有动态适配、即插即用的体系结构, 并能进行交易级的定义、组合和提供, 实现各类功能的融合, 只有系统结构分层, 把一个交易的处理流程分为几段, 才能把共有的交易处理流程片断提炼出来, 形成一个各渠道共享的交易处理平台;而只有共享的交易处理平台, 才能实现渠道功能的融合、统一客户体验及提供个性化服务。一般可从以下几方面进行设计。
(一) 功能分层设计
渠道整合平台要支持层次结构, 银行服务渠道整合平台逻辑上一般分为6层架构, 即为数据整合层、原子交易层、交易驱动层、渠道访问层、服务渠道层和信息安全基础设施。这6层相互衔接和融合, 构成了统一协作的层次结构, 相邻层次之间是数据耦合的关系, 不相邻层次之间是无直接耦合的关系, 同层内部支持横向扩容, 功能分层渠道整体功能有机分割, 具有动态部署、即插即用的体系结构, 同时集成了多种协议和标准, 构成具有松散耦合结构的标准服务体系。
(二) 交易重用设计
渠道整合的目的之一是减少重复开发和资源的重复浪费, 所以应实现交易级重用。原子交易接口为不同系统和不同用户提供统一的服务访问通道, 提供一种友好简单的操作引用, 从而可以随时随地、安全有效地获取所需要的原子交易服务。不同渠道支持的交易只要功能相同, 就尽可能用同一个交易逻辑处理代码。交易复用的好处是显而易见的, 首先, 可避免重复开发造成的资源浪费;其次, 能够实现新业务需求的快速开发部署;最后, 隔离了交易表示逻辑和业务逻辑之间的紧耦合关系, 使业务和渠道分离。
(三) 功能融合设计
功能融合需要整合内部原有的应用和资源, 以及外部系统互连, 提供统一的协作和交互平台, 能够兼容原有的系统, 无缝集成企业内部和外部的资源, 实现各类功能之间的协同工作。渠道整合平台要支持不同渠道间交易处理的共享, 渠道整合后, 渠道之间的功能要进行融合, 为客户提供综合服务。渠道整合之前, 服务请求从某个渠道输入, 服务请求的结果就从那个渠道输出;渠道整合之后, 各渠道功能融合。在实现渠道功能融合的基础上, 进一步扩展基于应用协议层的协议技术, 支持更多、更广泛的内部资源和外部资源。
(四) 统一客户体验设计
服务渠道整合后, 不同渠道接入的交易功能应该是没有差别的, 相同功能的交易在各个接入渠道的处理方法和处理流程要做到相同, 给客户一致的服务体验。渠道整合平台要实现服务定制功能, 具备灵活的客户化服务能力, 银行销售人员通过渠道整合平台细分客户, 可以为不同层次的客户定制和提供不同级别的服务。统一客户服务体验和客户化服务并不相互冲突, 统一客户服务指客户只要选择了银行的服务, 无论从哪个服务渠道接入服务, 其体验都是相同或相近的;而客户化服务是指客户在选择银行服务时, 可以根据自己的喜好与服务习惯选择和定制服务内容和服务方式。
(五) 动态配置和拓展设计
采用全部参数化配置原则, 实现平台对交易流程、渠道控制、接口转换等的灵活配置管理, 适应未来电子渠道产品扩展的需要, 同时有效减少开发成本、减少业务推广和运行维护成本, 达到降低渠道交易整合平台总体拥有成本的目的。平台同时应具有良好的扩展性, 除了满足网上银行、呼叫中心、手机银行短信渠道等渠道接入外, 还应满足ATM, POS, CDM, 企业银行和多媒体等其他渠道的接入;平台除了具备与主要业务系统连接的功能, 还应具备与ECIF、银联、公积金等其他系统连接的功能。
三、银行服务渠道整合平台采用的技术
(一) 数据集成技术
渠道数据整合平台对数据进行过滤、变换、汇总、合并, 此外它还负责生成数据视图中数据的模式定义与维护。同时进行数据清洁, 保持数据的一致性, 减少数据重复。由于数据中的多视图结构和对专门应用支持的需求, 对数据的管理与维护要比常规视图的情况更复杂。比如, 数据仓库中的数据可能不是同一种数据模型表示 (如底层为关系, 上层为对象) 。这种比常规视图更加复杂的数据存在方式, 会使所采用的转换算法也十分复杂。此外, 在多数据源的情况下, 需要对多视图进行合并与集成。这时, 可能会出现重复数据和产生数据的不一致性, 它们在数据结构和语义上将发生冲突, 这就要求集成器具有解决冲突的能力。
(二) 基于主题的寻址技术
服务渠道整合平台采用基于主题寻址方式, 它减少了网络负载, 有助于消息送达到其所在目的地, 而无需清楚地知道网络地址、协议、硬件与操作系统差异、端口细节, 从而具有网络的无关性和位置的透明度的特征。这种方式规范地为消息和其所在的目的地定义一个简单统一的命名空间。作为数据的生产者将数据安排在消息中, 并用一个主题名标识每个向外发送的消息, 然后发送这些消息。作为数据使用者用监听主题名的方式来接收消息, 监听一个主题名字的数据使用者会自始至终接收所有用这个主题标识的消息。这里的主题名是一个能说明消息目的地和消息内容的字符串, 对主题名字的语法和解释作很少的限制, 系统设计者和开发者可自由建立使用主题名的习惯。基于主题寻址方式支持匿名通信, 支持通配符, 匿名通信让数据使用者无需知道数据在哪里和是怎样产生的, 让数据生产者无需知道数据在哪里使用和是怎样使用的, 生产者和使用者仅仅只需支持用同样的主题名集标志数据。
(三) 服务渠道整合平台的事务处理机制
基于事件驱动交互方式时以实时处理的方式实现系统之间业务的“交易”, 保证交易的完整性, 它在协议的基础框架上实现接口服务, 完成系统之间的协作和通信。在这种模式下, 事务的提供者和请求者之间或者它们的“代理”之间有三种交易模式:推 (push) 模式、拉 (pull) 模式和混合模式。在推模式下, 事务的提供者将服务主动提供给请求者, 而在拉模式下请求者则主动请求提供者提供服务, 在混合模式下, 事务的提供者把服务推给代理, 请求者以拉的方式从代理那取得相应的服务。接入平台负责系统之间的安全、交易等系统级的接入处理, 业务上的服务调用将实现透明化。
(四) 适配器
服务渠道整合平台提供一个消息系统平台, 让每个应用程序与服务渠道整合平台有一个连接点, 使应用程序有即插即用和方便修改的功能, 这种方式也能激活不同情况下不同类型的通信, 例如发布/订阅、请求/回答、安全、认证和传送。每个应用程序和服务渠道整合平台的连接采用适配器实现, 适配器让应用程序插入消息系统中, 这些适配器将应用程序的内部事件转换成消息, 以便通过消息系统和其他应用程序交换消息适配器也将收到的消息转换为要执行的操作。
(五) 基于Web服务的业务流程集成技术
业务流程集成技术需要结合了银行领域的业务特性和相关技术, 对银行业务进行分解和重组, 实现自动化和流程化管理, 基于Web服务的业务流程集成技术, 提出了组合服务存在性的判定依据, 并给出了组合服务的计算方法, 实现了自动组合机制, 当银行的业务流程发生改变时, 通过自动、动态地组合已有的Web服务, 不需要重新开发新的服务, 从而能很好地适应现代企业业务环境的多变性和动态性。Web服务自动组合的关键, 是根据目的服务的描述, 与服务注册中心中Web服务的描述信息进行匹配, 从而发现满足需求的服务。在基于Web服务的业务流程集成模型中, 抽象业务流程逻辑的描述与业务流程功能的实现分离开来, 从而克服了传统工作流技术在实现业务流程集成方面的不足。Web服务组合能将相对简单的Web服务, 按业务流程逻辑组合起来, 从而提供更强大、更完整的业务功能, 因此, 基于Web的金融组合服务, 实现金融业务流程管理自动化, 直接体现银行业务问题, 可支持实时性交易, 同时也可支持长周期、多步骤的业务流程管理。
四、银行服务渠道整合平台实现
银行服务渠道整合平台能使银行内部和外部的用户在保证安全、控制和审计的条件下, 方便有效地访问业务系统和数据;同时实现行内不同系统之间的通讯、协作和协同, 最大限度地发挥出各类系统的价值。服务渠道整合平台在此基础上, 采用当前主流技术和先进的设计理念, 使平台中的业务系统相互融合, 从而具有数据共享、应用集成、服务封装和流程自动化等特点。银行服务渠道整合平台架构基于SOA, 涉及到数据、组件、接口以及流程等企业系统的各个层面, 主要由6部分组成:数据整合层、原子交易层、交易驱动层、渠道访问层、服务渠道层和信息安全基础设施, 如图3所示。
(一) 数据整合层
建立统一的业务数据结构标准, 对数据进行标识并编成目录, 确定数据模型, 实现数据统一的存储、访问和管理。同时建立数据总线, 数据总线是指原子交易之间交换数据的一种协议。有了数据总线后, 原子交易与应用系统之间的接口被规范化, 降低了原子交易与应用系统的耦合程度, 在应用系统中添加或修改原子交易对整个系统的影响将大大降低。数据整合层使得交易定制 (即通过交易驱动器和原子交易设计交易) 规范易行。
(二) 原子交易层
原子交易是指从应用系统中提取的不可再分的业务处理单元, 原子交易的提取是应用分层能否成功的关键因素之一, 原子交易粒度太小, 会导致系统效率降低, 程序设计繁琐等;原子交易粒度太大, 交易的定制不容易实现。
(三) 交易组合层
交易组合层是指定制交易并且驱动交易执行服务程序。在合理地抽取了原子交易后, 使用交易驱动器技术可以极大地简化程序的编码、调试工作, 增加系统的可扩展性。
(四) 渠道访问层
渠道访问层提供公共函数集, 公共函数是完成一定功能的代码集。系统统一公共函数的管理, 避免多个公共函数实现同一个功能的情况, 从而减少了给系统的维护工作带来的不必要的麻烦。
(五) 信息安全设施
信息安全设施提供统一的安全标准接口, 各服务可根据实际情况调用安全加解密函数, 安全加解密对实际服务屏蔽, 服务并不用关心安全加解密函数采用什么算法, 是用硬件实现还是软件实现。
银行服务渠道整合平台作为业务处理与客户服务之间的桥梁, 既实现了前台的业务渠道多样性, 也保证了后台业务处理系统的稳定性。平台负责交易的智能转发, 保证数据的完整性, 完成相关系统的数据交换, 渠道访问层将交易请求以预先定义的格式发送到原子交易层, 原子交易层转发和处理并将结果返回到渠道访问层, 从而实现服务功能。
五、结论及前景
银行服务渠道整合平台将进程、组件、接口和标准等信息化建设各个层面联合起来, 在银行多个业务系统之间实现无缝集成, 为客户提供统一的协同金融服务。
信贷收缩情况下的融资渠道 篇8
其一, 内源融资。也叫企业的自有资金, 对于企业改善财务状况、降低资产负债率有重要的意义。它是企业依靠自有财产投入来满足发展及投资的需求, 它形成于企业内部, 通过自有资金、留存收益、折旧计提、闲置资产变现、应收账款转让、国家资金扶持等方式筹集资金, 具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性等, 是企业融资时最先考虑的方式, 也是构成企业生存与发展不可缺少的重要组成部分。在我国, 企业财务制度尚不完善, 企业财务状况尚不是很透明, 除了国家扶持资金, 企业尤其是中小企业究竟有多少内源融资很难准确核算。
其二, 外源融资。具体可以分为直接融资和间接融资, 前者是资金的供应者与需求者通过一定的金融工具直接形成债权股权关系的金融行为, 可以是股权融资, 也可以是债权融资;后者是资金供给者与需求者通过中介机构获得资金的融资行为。外源融资对企业的资本形成具有高效性、灵活性、大量性和集中性等特点, 当企业发展到一定阶段时, 可以利用外源融资进一步扩大生产规模, 提高竞争能力。和内源融资相比, 外源融资成本较高、风险较大, 但也有其不可替代的作用, 是中小企业获得资金的主要方式, 也是中小企业财务管理及其决策中的一项重要内容。直接融资和间接融资作为外源融资的组成部分, 为企业的生存发展起着不可替代的作用。
二、银行存款准备金
存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款, 中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。现代金融制度下, 金融机构的准备金分为两部分, 一部分以现金的形式保存在自己的业务库, 另一部分则以存款形式存储于央行, 即为存款准备金。实行存款准备金是为了确保商业银行在遇到突然大量提取银行存款时, 能有相当充足的清偿能力。自20世纪30年代起, 存款准备金制度成为国家调节经济的重要手段, 是中央银行对商业银行的信贷规模进行控制的一种制度。这个制度规定, 商业银行不能将吸收的存款全部贷放出去, 必须按一定的比例, 或以存款形式存放在中央银行, 或以库存现金形式自己保持。中央银行控制的商业银行的准备金的多少和准备率的高低影响着银行的信贷规模。
存款准备金具有规模可测、资金可控的特点, 如果科学运用既能控制热钱、准热钱, 又能促进可持续发展的独特作用。存款准备金率的调整属于货币政策的范畴, 提高存款准备金率就是提高了商业银行在中国人民银行存放的资金份额, 减少了社会上可用于投资的资金。货币政策一般是用宽松的和紧来说, 上调存款准备金率属于紧缩操作, 它有助于收紧银根, 减少社会上流通货币的数量, 限制投资, 遏制泡沫经济产生, 还能减少社会流通货币可以抑制通货膨胀, 平稳物价。从2010年至今, 国家先后几次上调银行存款准备金率。举例来说, 2010年3月, 央行将对中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、招商银行、民生银行6家银行实行差别存款准备金率, 存款准备金率将上调50个基点, 期限为2个月。
三、企业融资渠道分析
据2010年第一季度统计数据报告显示, 3月份人民币各项贷款增加5107亿元, 同比少增1.38万亿元, 与此同时, 中国银行、工商、农业以及建设四大银行都开始对信贷投进行收缩。在存款准备金率不断提高的情况下, 银行放贷难度越来越大, 企业应通过金融创新解决企业的资金缺口, 如信托, 票据, 财务公司发行债权等。
1、信托。
信托就是信用委托, 它是一种金融行为, 具有财产管理与融通资金以及融资与融物相结合的特点。在我国对信托是这样定义的:信托是指委托人基于对受托人的信任, 将其财产权委托给受托人, 由受托人按委托人的意愿以自己的名义, 为受益人的利益或者特定目的进行管理或者处分的行为。信托有其不可取代的作用, 如代人理财, 拓宽了投资者的投资渠道;聚集资金, 为经济服务;规避和分散风险;促进金融体系的发展与完善;发展社会公益事业, 健全社会保障制度等。20世纪初, 信托行业伴随改革出现, 它利用社会闲置资金, 引进外资, 拓展投资渠道, 弥补了我国传统单一的银行信贷不足, 为我国的经济发展起到积极作用, 但同时, 它作为一种投资理财行为, 产生的风险也是我们不能忽视的。下面以房地产行业为例进行说明。
银根越收越紧, 银行贷款的大门现在只剩下一条缝了, 资金紧缺的压力勒得房地产公司喘不过气来, 开发商不得不通过各种渠道进行融资, 信托由于融资方式很方便颇得房企青睐, 信托产品成为一种急需融资手段, 但投资者选购须十分谨慎, 以避免风险。据一位资深投资人讲述, 他以前也接触过不少金融投资品, 但像今年金融机构集中向他推荐房地产信托品的, 还真少见。由此可见, 虽然对于房地产信托领域的风险存在共识, 但在较高的收益驱动以及强烈的需求之下, 房地产企业对发房地产信托品的兴趣很浓。不少人表示信托比银行存款收益高, 是不错的投资理财产品, 现在的房地产信托收益率都在9%左右。今年以来, 很多大型房地产企业都加入了信托发行大军的行列, 小型房地产企业在其他融资渠道受阻的情况下, 更是积极地发行信托产品。但是, 理财专家提醒个人投资者, 在购买该类产品时, 应当更加注重项目本身及开发商实力, 不要轻易被预期收益率所打动。目前, 房地产开发商通过信托计划融资的成本高者达到25%—30%, 这一利率水平会带来沉重的财务压力, 其间风险不可小觑。此外, 对于房地产信托大行其道的风险, 政府部门也有担忧, 近日, 银监会主席刘明康强调, 对当前房地产市场出现的新苗头要密切监测, 同时要进一步加强房地产信托业务的监管。
2、财务公司。
财务公司由于其从事金融业务的特性, 其业务涉及的融资渠道不断创新, 从基本的吸存、放贷、结算业务扩展到票据、银团贷款、信贷资产转让、消费信贷、融资租赁、发债担保等各项金融业务, 可为各成员单位及股东经营业务的发展提供有力的资金融通支持。由于国家各种监督机制的不断强化, 财务公司具有风险低的特点, 目前我国的财务公司已经成为中国银监会监管金融机构中资产质量最优良的金融机构。财务公司具有较高的行业收益, 投资财务公司有利于提高股东的市场地位和知名度, 增强企业的竞争力和持续经营能力。
3、不断推出新产品。
以招商银行为例, 它率先推出了一款创新的信托产品, TOT——平安财富东海盛世一号保管业务, 即通过母子信托的方式, 将母信托资金按一定比例投资于不同的子信托, 并产生投资收益的创新产品。信托公司通过提供的交易及运作平台, 直接提高其管理费收入;招商银行作为保管行, 通过保管该产品, 可持续增加中间业务收入, 提升高端客户依存度, 丰富保管产品线品种, 加深了银信及银证的合作程度。银行需要提前置换出资金以提高资金的流动性, 信贷类理财产品的发行必然会呈现加速态势, 针对市场情况创新的产品也将陆续推出。
4、典当行。
多家银行开始收缩信贷, 致使企业少了银行这个重要融资渠道, 典当行作为一种短期融资得到很好发展。与银行贷款相比, 典当行具有手续简便、资金到位快的特点, 但其融资成本相对较高, 目前典当的一般月融资成本在3.5%左右, 时间一长, 成本就会急剧上升。业内人士认为, 只有在急需短期资金, 又有资金保障的前提下, 从典当行获取资金才是安全有益的, 如果长期从典当行借钱炒作是十分危险的。
5、直接融资。
在银行资金面趋紧、信贷收缩明显的情况下, 直接融资市场却方兴未艾、日趋繁荣。在我国, 由于股权私募基金起步时间较短, 自身的信息来源渠道有限, 很难大面积接触到具有投资潜力的中小企业。银行充分发挥其地位优势, 充当良好的信息传导和中介媒质, 努力为广大企业和私募机构构架桥梁, 满足双方的资金供应与需求的平衡
6、小额贷款。
目前政策已允许小额贷款公司向不超过两个银行业金融机构融资, 但仍存在严重的监管缺位。从资金来源看, 全国小额贷款公司实收资本占整体资金来源的86.85%, 融入资金比例低;从贷款规模看, 小额贷款公司总体贷款规模非常有限;从贷款投向上看, 主要投向是私营企业及个体经济、农业、工业和商业, 但仅有20%的贷款投向了农业领域。
摘要：企业要生存和发展离不开资金的支持, 资金来源除了通过自身积累, 还要借助金融市场进行外部融资。现代金融体制为企业融资提供了多种可供选择的渠道, 如何识别这些渠道的利弊, 保证企业资金供应是我们需要考虑的问题。本文就信贷收缩情况下的筹融资渠道进行论述, 以供各企业参考。
关键词：融资,信贷收缩,融资渠道
参考文献
[1]骆志芳:我国中央银行存款准备金政策的操作及效应分析[J].经济体制改革, 2010 (6) .
[2]黄倩蔚:信托理财产品打开融资新渠道[N].南方日报, 200908-24.
积极推广农行手机银行渠道和方法 篇9
在新形势下,笔者认为风险防控非常重要,对于涉及到客户金钱利益的问题总是最重要的。因此,必须在我们的手机银行界面上设置一些简单易见的标语,提醒客户注意操作安全和规范。
要做到“七不要”:(1)不要把自己的身份证号、账号、密码告诉别人。(2)不要点击网络上的不明链接或别人发放邮件。(3)不要接受无抵押贷款、高额信用卡办理诱惑。(4)不要用他人手机号办理网银、手机银行业务。(5)不要在公共网络环境、非正规网站下载软件。(6)不要轻信假冒公检法、银行人员的电话短信。(7)不要用他人手机、电脑登陆手机银行和网银。“四谨记”:(1)谨记收到U宝升级等可疑短信先拨打95599确认再操作。(2)谨记在公共场合使用手机银行要注意遮挡,避免密码泄露。(3)谨记中国农业银行网站www.abc.com.cn客服电话95599。(4)谨记自己的手机、电脑要定期杀毒,密码要定期进行修改。将一切漏洞和不完善扼杀在摇篮是我们最重要做的一块。
同时,开通手机银行的操作便捷性以及手机银行的宣传也很重要。在营销手机银行过程中,首先我们在手机银行短信系列优惠活动的宣传方面分为了两个环节。第一个环节:信息普及环节。在客户等候区,我们将宣传展牌放在醒目的位置,并且将宣传折页递送给每个等待的客户,将信息尽可能地传递给每个客户。第二个环节:重点营销环节。向每一个在自助开卡机上开卡的客户进行重点营销,尽可能做到新开一张卡,就多一位手机银行用户。其次我们网点实施跟踪服务,提升产品激活率与使用率,立足于贴近客户,用心服务,通过向广大客户大力宣传和演示手机银行的操作流程,让客户亲身体验手机银行的方便快捷,使客户懂得农行的手机银行产品的优势,争取了更多的客户源。并且每个客户在办理完手机银行的业务后,都会由专门的大堂工作人员进行详细的讲解使用方法,利用WIFI进行手机银行的下载与激活。
只有在每个方面都做得完美,才能在这场没有硝烟的战斗中赢得胜利。
我国货币政策传导的信贷渠道研究 篇10
关键词：货币政策传导机制,信贷渠道理论,银行贷款
货币政策是中央银行为实现其特定的调控目标所采取的各种调节和控制货币供应量措施的总称,其调整会对真实产出水平产生影响。关于货币政策如何传导,西方货币理论界众说纷纭,但无论是传统的利率传导途径还是其他资产价格传导途径,都是以完善的金融市场为分析前提。如果这一分析前提在现实中并不成立,因此产生了货币政策传导的信贷渠道理论。在我国,由于金融市场不成熟等原因,信贷渠道在货币政策传导中发挥着不可替代的作用。1998年以前,中国人民银行对银行实行信贷限额管理,直接控制商业银行的信贷供给,进而实现对宏观经济的调控;1998年之后,中国人民银行取消了信贷限额管理,实行一般意义的货币政策,但干预信贷供给仍是中国人民银行影响宏观经济的重要手段。 因此研究货币政策的银行信贷渠道对理解我国货币政策的传导具有现实意义。
一、货币政策传导机制的信贷渠道理论
货币政策信贷渠道理论起源于Roosa在1951年提出的信用可得说。20世纪70年代中期信息经济学和非完全竞争微观经济学的发展为信贷配给说提供新的理论支持。这两种理论的提出和发展为信贷渠道理论的发展提供了坚实的理论基础。同时,在20世纪80年代,大量的实证研究也促进了信贷理论的大力发展。经过Bernanke、Blinder、Kashyap等经济学家的研究和拓展,信贷渠道理论至今形成了银行信贷渠道和资本负债表渠道两个理论分支。
(一)银行贷款渠道
银行贷款渠道,也是狭义的银行信贷渠道,是一种典型的信用传导机制理论。其存在的前提条件是信息的不完全对称性,并假设银行贷款与债券等金融资产不可完全替代,从而存在部分特定借款人必须依赖银行贷款。该理论认为,金融中介机构具有特殊优势,银行作为主要的金融中介机构, 在评估、筛选贷款申请人以及解决信贷市场信息问题方面具有专业技术,使得他们可以向那些难以在公开市场上获得资金的特定借款人提供贷款服务。因此,中央银行可以通过操作准备金等货币政策工具来对商业银行等金融机构实行调控,改变银行贷款供给的规模和结构,进而影响经济社会的总投资和总需求的变动。例如,当货币当局实行紧缩性货币政策时,银行体系的储备金减少,银行在既定资产结构下可贷资金减少,贷款随之下降,使得那些依赖银行贷款的借款者减少投资支出,最终使产出下降。
(二)资产负债表传导机制
针对于银行贷款渠道有效性减弱,Bernanke & Gertler (1989,1994)提出了货币政策传导机制的资产负债表渠道,认为只有银行信贷和企业资产债表两个渠道共同作用,才能帮助解释货币政策的宏观经济效应。资产负债表渠道,又称净财富渠道,该理论同样是以金融市场的信息不对称性为前提,但与银行贷款渠道不同的是,银行贷款渠道认为货币政策是对存款机构的信贷供给产生影响,进而对经济产生作用,而资产负债表渠道则侧重于强调货币政策的变化对借款者的财务状况对其外部融资升水及投资需求的影响。 该理论主要是通过企业的净值来体现的,货币政策的变动会导致借款人的财务状况发生变化,进而使得借款人面临的外部融资溢价发生变化,资产净值越高,外部融资溢价就越低,因此不同借款人就会产生不同的信贷需求和投资支出决策。当企业资产负债状况恶化时,企业的净财富减少, 这就意味着贷款抵押减少,逆向选择和道德风险问题更加严重,因此贷款者将减少对借款者的贷款,借款者既无法从市场直接融资,又无法获得银行贷款,从而导致投资和产出下降。
二、我国货币政策信贷传导的发展
1984年,中国人民银行被正式确立为我国的中央银行并开始独立制定实施货币政策。1984—1997年之间中国人民银行实行的是直接调控的货币政策,即信贷限额管理, 1998年央行货币政策由直接调控转变为间接调控,取消了信贷限额管理,加大了公开市场业务操作,也在一定程度上允许商业银行扩大贷款利率的幅动范围。因此可以把1984年开始至今的时间划分为两个阶段:1984—1998年和1998年至今。
1984—1998年期间,中央银行主要是通过信贷计划或对银行信贷实行限额管理来控制贷款规模以实施政策意图,实现货币政策目标。在此期间,我国法定存款准备金率在13% 的高水平上持续了十年之久。较高的存款准备金率也加剧了资金分配的计划性。可见,这一时期央行的政策调控是以贷款规模计划为主要工具的直接调控,中央银行控制商业银行的贷款及其发放,利率受到严格管制,货币市场和资本市场几乎没有成型,间接融资占主导地位。因此,货币政策的信贷传导机制也相应占据了主导地位。这段时间的信用传导途径可以表示为:中央银行→贷款规模→商业银行→贷款配给→ 企业→政策目标。
1998年,以取消商业银行贷款规模限额管理为标志,我国货币政策调控方式发生较大改变,基本实现了由直接调控方式向间接调控方式的转变。1998年以来,我国货币政策调控机制进行了一系列的变革,主要包括:取消对商业银行的贷款限额管理,给商业银行一定的贷款自主权;对利率政策进行了改革,灵活运用利率手段;低法定存款准备金率,对存款准备金制度进行改革;进一步推进货币市场发展,扩大公开市场操作。我国货币政策传导开始从简单的直接信贷传导向利率、汇率和非货币资产价格多渠道转变。中央银行不再直接控制商业银行信贷,而是通过货币政策的操作来影响商业银行的信贷供给能力,进而影响实体经济,以实现货币政策的最终目标。
尽管中国人民银行取消了对商业银行的贷款限额管理, 并逐渐出现了利率、再贴现、存款准备金率、公开市场操作等多种货币政策工具,货币政策传导渠道也呈现出了多元化的趋势,但由于我国尚处于经济转型阶段,市场机制还不健全, 利率尚未完全市场化,汇率传导机制也由于人民币资本项目的严格管制而难以发挥有效作用,资本市场的相对滞后使得利率渠道、汇率渠道和资产价格渠道都难以有效发挥作用, 而信贷渠道虽在宏观调控方式转变的背景下减弱了有效性, 但仍然发挥重要作用。以下从信贷渠道发挥作用的前提条件来分析我国的信贷渠道。
三、我国货币政策传导的银行信贷渠道分析
通过对1984年以来我国货币政策信贷传导渠道的回顾分析发现,我国商业银行的信贷一直是中央银行用来影响真实经济的主要工具。银行贷款在货币政策传导中起主要作用, 至少需要满足两个条件:(1)间接融资占有很大比重;(2)中央银行能较有效地调控商业银行的信贷规模。从现实情况来看,虽然近几年我国资本市场有了较大的发展,但依然未能达到使利率渠道、汇率渠道和资产价格渠道等顺利传导的有效条件,信贷渠道发挥作用的前提却依然存在。主要表现在以下四个方面:
(一)企业融资依然以银行间接融资为主
在货币政策实施过程中,信贷渠道的传导效应取决于借款人对银行的依存度,也就是取决于直接融资与间接融资的比例。如果间接融资所占比重较高,那就说明信贷渠道的作用就较强,反之则较弱。我国资本市场发展相对落后,资本市场制度的缺陷,使货币政策由资本市场的传导渠道受阻。改革开放后,虽然我国资本市场有了迅速的发展,我国企业的外部融资方式呈现出了多样化的趋势,但间接融资在企业融资结构仍占绝对比重,各类企业对银行贷款的依存度仍然相当高。
从2003—2009年我国非金融机构部门融资总量表(下页表1)中可以看到:自2003年以来,我国非金融机构的融资总量逐年增加,但大约80%都是来自于银行贷款的方式,远远超过了股票、国债和企业债的融资量,间接贷款占绝对的较高比重,这意味着我国企业对银行贷款的依存度非常高。
2010年底,中央经济工作会议首次提出社会融资规模的概念,它是指一定时期内实体经济从金融体系获得的全部资金总额,是全面反映金融与经济关系,以及金融对实体经济资金支持的总量指标。具体来看,社会融资规模主要包括人民币贷款、外币贷款、委托贷款、信托贷款、未贴现的银行承兑汇票、企业债券、非金融企业境内股票融资、保险公司赔偿、投资性房地产和其他金融工具融资十项指标。
从2010—2013年社会融资规模(下页表2)中我们可以看到,我国社会融资规模逐年增加,其中人民币贷款逐年下降,但依然占有50%以上的比例。委托贷款属于商业银行代理类中间业务,也在总融资规模中占有一定比例。虽然社会融资渠道在不断拓宽,但总体而言,银行信贷依然是我国非金融企业的主要资金来源。
数据来源:中国人民银行 2003—2009 年各年《货币政策执行情况报告》。
数据来源:中国人民银行 2010—2013 年各年《货币政策执行情况报告》。
从上述分析可知,我国由于资本市场发展起步较晚且发育不完善,企业通过股票市场和债券市场直接融资的比重较小,银行贷款在融资中仍占有绝对比重,银行贷款和其他资金来源之间不存在完全替代,存在着大量只有通过银行才能得到所需资金的特定借款人,也就是“银行贷款依赖者”。这就说明目前信贷渠道在我国货币政策传导中占主导地位。
(二)中央银行依然能较有效的调控商业银行信贷规模
中国人民银行在1998年取消了对商业银行信贷规模的直接控制,转而进行间接调控。但中央银行在进行总量控制的同时,还制定了一系列的信贷政策,从而强化了信贷传导的作用。目前信贷政策大致包含四个方面的内容:一是与货币信贷总量扩张有关,政策措施影响了货币乘数和流动性。 比如,规定汽车和住房消费信贷的首付款比例、证券质押贷款比例等等;二是配合国家产业政策,通过贷款贴息等多种手段,引导信贷资金流向国家政策需要鼓励和扶持的地区及行业,来扶持这些地区和行业的经济发展;三是限制性的信贷政策。通过“窗口指导”或引导商业银行通过调整授信额度、信贷风险评级和风险溢价等方式,限制信贷资金向某些产业、行业及地区过度投放;四是制定信贷法律法规,引导、 规范和促进金融创新,防范信贷风险。所以说,虽然贷款限额规模的取消削弱了我国中央银行对商业银行贷款的控制,但通过制定和实施信贷政策,中央银行对商业银行的信贷规模和结构还是有较大的影响力。
(三)利率尚未完全市场化,利率传导机制受到限制
经过二十多年的改革,我国利率的调整机制发生了很大变化,但由于我国利率并没有实现完全的市场化,而是由中国人民银行制定法定存贷款利率并在此基础上规定一定的调整幅度,这样的利率传导机制与发达国家还存在很大差异。 利率传导机制发挥作用要求具备信息充分对称,市场经济完全竞争、资本市场发达以及利率市场化等条件。但在我国整个资金运行中发挥核心作用的仍然是管制利率,因此利率在我国无法充分发挥其在货币政策传导中的作用。中央银行直接决定的利率不能及时、充分反映资金供求状况,难以灵活有效地带动经济主体行为进行调整,大大降低了利率传导货币政策的有效性。
(四)汇率传导机制难以发挥有效作用
在浮动汇率制度下,货币政策可以通过利率的变动对汇率产生影响,从而通过净出口来影响实体经济。根据利率平价理论,短期利率变动影响汇率的关键是存在国际间资本流动的套利行为,使本国利率与外国利率之差等于本国远期汇率的升(贴)水率。然而,我国现阶段实行的汇率制度是有管理的浮动汇率制度,资本流动受到限制,资本项目并没有完全开放。这就降低了利率与汇率的相关性,抑制了货币政策汇率渠道的作用。
以上几个方面说明,我国目前的宏观经济条件正好符合信贷机制发挥传导作用所要求的市场不完善以及信息不对称的基本前提,利率没有完全市场化,资本市场不完善,货币政策的利率渠道以及通过利率而发挥作用的汇率渠道和资产价格渠道虽然在理论上和实际中都有开始显现其货币政策传导作用的趋势,但其传导作用并不明显。在当前及今后一段时间内,信贷渠道仍将是我国货币政策传导的主要渠道, 这是由中国目前的实际经济情况决定的。
银行信贷渠道 篇11
（1.中国人民银行永登县支行，甘肃 兰州 730300；2.中国人民银行红谷支行，甘肃 兰州 730084）
我国整个国民经济是由一个个县域经济构成的，县域经济是我国国民经济的坚强根基，为我国经济的持续发展注入了强大的发展活力。县域经济是由当地的农业、工业以及部分第三产业共同构成的，其要获得发展必然需要当地各大金融机构为其提供资金上的支持。反过来，当县域经济得到迅速发展时，也会对各类金融机构提出越来越高的要求，促使其转型升级、变得更加优化，同时也会为各类金融机构提供一些难得的发展机遇。人民银行县支行作为各类金融机构中的佼佼者为县域经济的发展贡献了自己的全部力量。
一、县域经济的含义
县域经济属于一种区域化的经济形式，是在国家对县级范围内进行行政上的划分的基础上，将县城作为县域经济发展的重点，将乡镇经济作为其发展的四肢，将农村作为其发展的广阔腹地，发展农产品加工，乡镇企业，最终实现城乡经济的一体化，推进县城城市化进程的发展。
在整个县域经济中，是以农业为基础、以工业发展为主导、以服务业、物流业等第三产业为支撑的。一个地区的县域经济获得了良好的发展，一方面可以解决农村剩余劳动力问题，增加他们的收入，另一方面还可以缩小城乡之间的差距，从根本上转变我国的二元经济结构。因此，县域经济的发展不论从国家层面上来说，还是从地方层面上来说，都将会对人民的生产生活产生巨大的影响作用。
二、县域经济与人民银行之间的关系
一是人民银行全力支持县域经济的发展。当前我国许多县城都在朝着城市化的方向进行发展，县城城市化进程的不断推进，少不了对住房、公路等基础设施的建设，这样才能不断满足涌向县城的普通群众的生产生活需求，在开工建设中便少不了大量资金的注入，这便需要人民银行发挥自身的作用，为县域经济的发展提供强大的资金上的支持，保证各项工程项目的正常开工建设。
二是县域经济得到了发展，会形成一种全新的金融市场，为以人民银行为代表的金融机构的发展提供广阔的空间。据相关数据统计，县域经济对我国国民经济贡献率已经达到了一半以上。在当前的县域经济发展中，现代化的农业、工业、服务业共同构成了县域经济发展的主体，也给当地经济的发展带来了长足的发展动力，这些现代化产业的发展必定需要相应资金的注入以及流动，这些产业在发展的过程中对以人民银行为代表的广大金融机构表现出了极大的需求，同时也为这些金融机构的发展提供了广阔的空间。
三是全力支持县域经济发展的同时也会提升人民银行的整体实力和竞争力。县域经济的发展速度十分迅猛，发展的前景也十分广阔，所以人民银行在全力支持县域经济发展的过程中也会有利于促进人民银行在资产、负债以及中间业务等方面的发展，从而促进其财务上的效益获得改善，并获得持续不断的发展动力。另外，人民银行在支持县域经济发展的同时也会促使人民银行的信贷结构得到优化，从而更好地防控信贷上引发的风险，进而从整体上提升人民银行的整体实力和竞争力。
四是支持县域经济的发展可以促进人民银行的转型升级、进行综合性的改革。在当前的人民银行县支行中普遍存在着资产质量不高、盈利能力低、客户结构弱等问题，相关实践证明，人民银行只有更好地辅助县域经济的发展，在发展的过程中不断调整信贷结构、扩展经营业务、提升资产的质量等，这样才能逐渐地提高其经济效益，实现全新的转型升级。
三、人民银行在县域经济发展中所起的金融渠道作用
（一）人民银行在县域经济发展中所起的金融渠道作用具有不可替代性
人民银行县支行作为连接中央银行和整个县域经济发展的中介，在县域经济发展的整个过程中其金融渠道的作用具有不可替代性。人民银行处于中央银行的神经末梢位置，可以向县域范围内有效地传递央行制定的货币政策，并使地方政府可以有效地贯彻货币政策，提升其管理货币水平。主要通过以下三种途径：一是有效地对货币政策进行监测和协调，畅通政府、企业、银行三者货币流通渠道；二是有效收集货币政策实施过程中的反馈信息，并将其传递给地方政府，作为他们决策的依据；三是发挥贷款的引导作用，保持县域金融的正常平稳运行。
（二）人民银行肩负维持县域经济金融稳定的职责
人民银行在其金融管辖的范围内，严厉打击洗钱的相关犯罪行为，加强对反洗钱工作的日常监督和管理。另外，人民银行还可以加强对人民币流通的管理和监测，从而保证县域范围内人民币的正常流通和运作。除此之外，还利用金融风险防控、信贷登记等制度，来加强辖区内社会信用环境，维护金融的正常运行。
（三）人民银行加强自身对县域经济发展的金融服务，促进县域经济的发展
人民银行县支行主要承担了辖区内金融账户的管理和支付清算相关工作，这样便可以及时监控资金流通中出现的各种问题，为企业提供各种方便快捷、高效科学的支付结算服务，从而促使企业的资金可以得到正常运转和良好的运作，促进县域经济的发展。人民银行还具有对地方政府的财政资金管理的职能，强化对其的核算功能，将财政资金用到更适合的地方，提升其效益，促进县域经济的发展。除此之外，人民银行还可以通过建立企业、政府、个人等信用体系，来创建更加合理优化的社会信用环境，为县域经济发展提供辅助作用。
四、结语
人民银行县支行作为央行的下属机构，在县域经济的发展过程中为其提供了金融渠道方面的帮助作用，其自身具有的优势也帮助县域经济朝着更加健康的方向发展和运作，为我国国民经济的发展奠定了良好的发展根基。
[1]吴红军.提前告别金融“空白点”的冷思考[N].金融时报，2010-7-8.
银行信贷渠道 篇12
货币政策传导机制是指货币管理当局确定货币政策目标后, 运用货币政策工具实现货币政策目标的过程, 它是影响货币政策信号在金融经济系统的传导效率和作用效果的关键因素。银行信贷渠道是我国货币政策传导的一条重要渠道, 其作用机制为:货币供应↑→存款↑→贷款↑→投资↑→总产出↑。2007年美国次贷危机爆发并迅速演化为全球性的金融危机。随着危机深化和蔓延, 2008年下半年对我国实体经济的冲击开始显现, 我国货币政策的重点逐渐从对付上半年的通货膨胀转向对抗国际金融危机的冲击。本文从货币政策信贷传导渠道出发, 研究国际金融危机下我国货币政策信贷渠道传导的效应, 为提高我国货币政策信贷渠道传导效率提供对策建议。
2 文献回顾
国外对货币政策传导渠道理论研究历史较久, 货币政策传导机制理论分为货币渠道和信贷渠道。前者认为, 金融资产只有货币和债券两种形式, 银行贷款是债券的一种;后者认为金融资产包括货币、债券和银行贷款, 债券与贷款之间不能替代, 货币政策能够影响信用可得性, 从而影响投资, 进而影响产出。Bernanke和Blinder (1988) 开创了银行贷款渠道的研究, 建立了CC-LM模型, 正式探讨货币政策如何通过信贷渠道传导的问题。Bernanke和Gertler (1995) 将信贷渠道分为资产负债表渠道和银行贷款渠道, 前者分析货币政策如何通过影响资产抵押净值作用实体经济, 后者分析货币政策如何通过影响银行向厂商提供贷款的数量和价格作用实体经济。
我国货币政策信贷渠道效应研究主流观点认为信贷渠道是我国货币政策传导的主渠道。蒋英琨、刘艳武等 (2005) 通过脉冲响应分析实证研究了我国1992-2004年的货币政策传导机制, 结论为, 从对物价和产出最终目标影响的显著性看, 贷款的影响最为显著, M2次之, M1最差。冀爱华 (2007) 采用E-G两步法和Granger因果关系检验分阶段分析了商业银行贷款对货币政策传导的作用, 表明1998年以后贷款对GDP的作用在减弱。唐雷、赵卫东 (2008) 从理论上论证了以银行为主体的金融结构决定了我国的货币传导机制应以信贷传导机制为主, 并建立计量模型刻画出了传导途径。李志辉, 王连军 (2010) 采用贝叶斯方法来估计模型中各参数的后验均值和具有时变参数的向量自回归方法分析了我国货币政策在两次金融危机期间的货币传导效果。
3 指标选取与样本数据说明
参考大部分学者选用的变量和鉴于月度数据的可得性, 本文选取金融机构各项贷款余额为信贷渠道的代理变量, 基本建设投资和社会消费品零售总额分别为中间传导变量。而货币政策的最终目标之间往往存在矛盾, 不可能同时达到, 又由于研究的时间跨度短, 采用了月度数据, 基于此, 选择工业增加值和居民消费物价指数为货币政策最终目标。这样就形成贷款、投资、工业增加值、物价以及贷款、消费、工业增加值、物价两组变量。
金融危机对我国的影响从2008年下半年开始显现, 所以以2008年6月为基期, 利用我国公布的消费物价月环比指数构造月定基指数, 再用各变量名义值分别除以月定基指数得到实际工业增加值 (RINV) 、基本建设投资 (RI) 和实际社会消费品总额 (RSC) 。样本区间为2008年7月-2010年12月, 对季节性较强的数据采用Census X12方法进行调整, 并作对数处理。数据来源于国家统计局、《中国经济统计月报》、中国人民银行网和RESSET财经金融研究数据库。
4 模型构建与测算
4.1 平稳性检验
本文采用ADF法对LNLOAN、LNRINV、LNRI、LNRSC、LNCPI进行单位根检验, 以判断各序列的平稳性。利用软件Eviews5.0分别对各变量的水平值和一阶差分值进行检验, 其中, 检验过程中滞后项的确定采用AIC准则, 检验结果见表。从表1看出, 经过一阶差分后, 这些变量在5%的显著水平下拒绝原假设, 为I (1) , 其一阶差分构成平稳的时间序列, 可以进行协整检验。
4.2 协整检验
从单位根检验结果可知, 上述变量的水平值是非平稳序列, 其一阶差分是平稳的时间序列, 这表明变量之间存在着长期的稳定关系, 因此, 分别对LNLOAN、LNRI、LNRINV、LNCPI序列和LNLOAN、LNRSC、LNRINV、LNCPI序列两组变量进行Johansen-Juselius (JJ) 检验。由表2可知, 在5%的显著性下, 第一组变量LNLOAN、LNRI、LNRINV、LNCPI存在两个协整向量, 第二组变量LNLOAN、LNRSC、LNRINV、LNCPI存在一个协整向量, 这表明两组变量均存在长期稳定的关系。
注:检验形式 (C, T, K) 表示单位根检验方程的常数项、时间趋势项和滞后项的阶数, 加入滞后项是为了使残差项为白噪声, △表示差分算子。
注:在5%的显著性水平下。
4.3 格兰杰因果检验
为进一步确定变量间的因果关系, 采用基于向量自回归 (VAR) 模型的格兰杰因果检验法进行检验。根据FPE (Final Predication Error) 准则确定滞后阶数。从表3和4中显示:在5%的显著性水平下, 贷款是实际投资、实际社会消费品和居民消费物价水平的格兰杰原因, 实际投资是实际工业增加值的格兰杰原因, 实际社会消费是实际工业增加值的格兰杰原因。从这两组变量的因果关系的检验结果表明, 货币政策通过信贷渠道对实际工业增加值和物价水平产生影响。
4.4 货币政策最终目标对商业银行贷款的脉冲响应分析
协整检验和因果关系检验, 只验证信贷渠道是我国货币政策的传导路径之一, 为更具体的确定货币政策传导的反应时滞, 本文采用基于向量自回归 (VAR) 模型的脉冲响应函数进行检验。
4.4.1 变量顺序
脉冲响应的结果依赖于各变量进入模型的顺序, 本文依据格兰杰因果关系检验确定两组变量的顺序分别为:LNLOAN、LNRI、LNRINV、LNCPI和LNLOAN、LNRSC、LNRINV、LNCPI。
4.4.2 脉冲响应分析
(1) LNLOAN、LNRI、LNRINV、LNCPI构成的VAR脉冲响应分析。
采用AIC和SC标准, 确定变量的滞后长度为3, 冲击响应期为12个月。
在图1中, 金融危机下LNRI对LNLOAN的响应在前3个月是负的, 在以后的月份产生正的响应, 第七个月达到最大, 为2.5173%, 十二个月累计的响应值为16.2608%。可见在金融危机下, 投资对贷款的反映很强烈, 贷款对投资有很大的拉动效应, 且该效应作用持久。在图2中, 金融危机下LNRINV对LNRI一个标准差冲击的响应波动较大, 但仍为收敛的, 在第五个月达到最大值, 为0.6614%, 第四个月也较高, 达到0.4280%, 从第十个月开始转为负值, 前九个月累计响应为1.2643%。由此看出, 在国际金融危机背景下, 投资同样对于促进工业增加值的增长具有明显效果。
在图3中, 金融危机下LNCPI对LNLOAN的脉冲响应函数则表现为持续的正效应, 并趋向于0, 其中, 在第四个月达到最大值, 为0.7527%, 之后缓慢下降趋于0。在国际金融危机后, 贷款的增加对于物价水平的上升作用比较明显。
(2) LNLOAN、LNRINV、LNRSC、LNCPI构成的VAR脉冲响应分析。
采用AIC和SC标准, 确定滞后长度为2, 冲击响应期为12个月。
在实际社会消费品零售额 (LNRSC) 对贷款 (LNLOAN) 的脉冲响应函数中 (见图4) , 在金融危机下, LNRSC表现出持续的正响应, 并且从长期看趋于稳定。具体的, 在第四个月达到最大, 为0.5109%, 此后缓慢下降, 前四个月的累积响应值1.2307%, 从五月开始该响应值一直在0.32%处徘徊。和别的响应值趋于0不同, 消费对贷款的响应值趋于0.32%。这说明, 贷款对于消费的效应明显且持久。
在图5中, 金融危机下, LNRINV对LNRSC的响应全部为正效应, 且长期趋于0, 在第二个月至第五个月效果明显, 累计达到1.899%, 以后各月相应值都在0以上, 十二个月累计效应为2.3798%。可见在金融危机下, 投资对消费有很大的促进作用, 且效果持久。
在图6中, 可以看出, 在该模型中与在LNLOAN、LNRI、LNRINV、LNCPI构成的VAR模型中, LNCPI对LNLOAN冲击的响应比较类似。LNCPI对LNLOAN的脉冲响应函数呈现先负响应后正响应的形式, 第二个月为-0.0696%, 从四月份以后都是正效应。十二个月的累积效应达到0.6569%, 因此, 在金融危机下, 贷款对于物价的拉动起一定作用, 作用力也比较持久。
5 结论与建议
综上所述, 在国际金融危机下, 虽然企业和居民对未来经济发展前景的预期存在不确定性, 我国货币政策信贷渠道传导机制仍是有效的。
(1) 贷款、投资、工业增加值、物价以及贷款、消费、工业增加值、物价两组变量都存在长期稳定的关系。根据格兰杰因果检验, 货币政策通过信贷渠道对实际工业增加值和物价水平产生影响。
(2) 从脉冲响应函数来看, 国际金融危机背景下, 贷款的增加极大地促进了投资与消费, 投资和消费的增加均可促进实际工业增加值, 因而可以通过扩大贷款来带动投资和消费的增长, 再促进实际工业增加值的增加, 实现经济发展。
(3) 从实际居民物价指数对贷款的脉冲响应来看, 金融危机下基本表现为持续的正效应, 表明贷款的增加会促进物价上涨。2010年全年我国新增人民币贷款达7.95万亿元, 超出年初制定的7.5万亿元信贷规模4500亿元, 宽松的货币政策引起了我国通胀问题, 2010年12月我国CPI达到4.6%, 2011年1月和2月我国CPI均高达4.9%。
因此, 为使货币政策信贷渠道健康高效的运行, 提出以下建议:实行适度紧缩的货币政策, 抑制金融机构的贷款冲动。继续深化金融机构改革, 构建竞争性银行体系, 形成符合市场经济规律的灵活经营机制。加强信贷资金的结构性调控, 加快对中小企业贷款的创新, 为中小企业发展提供资金来源;优化消费信贷环境, 促进消费信贷的良性发展, 以此拉动国内消费需求。加强信贷监管力度, 最大限度避免道德风险, 加强银行的审慎监管。
摘要：采用单位根检验、协整检验以及基于VAR模型的格兰杰因果关系检验和脉冲响应, 实证分析了国际金融危机下中国货币政策信贷渠道传导效应, 发现国际金融危机下, 投资和消费对贷款冲击的响应时滞较短, 且带动作用明显, 贷款增加也会促使物价轻微上扬。最后, 提出疏通信贷渠道的对策。
关键词：国际金融危机,货币政策,信贷渠道,传导效应
参考文献
[1]蒋瑛琨, 刘艳武, 赵振全.货币渠道与信贷渠道传导机制有效性的实证分析——兼论货币政策中介目标的选择[J].金融研究, 2005, (5) .
[2]冀爱华.商业银行行为对我国货币政策传导作用的实证分析[J].金融经济, 2007, (8) .