利率市场化商业银行

利率市场化商业银行（共12篇）

利率市场化商业银行 篇1

近几年我国加快推进利率市场化改革, 2013年取消了贷款利率下限管制, 2014年11月央行下调了贷款和存款基准利率, 11月30日存款保险条例公开征求社会意见, 2015年3月1日起下调了贷款和存款基准利率, 同时存款利率浮动区间的上限由1.2倍调整为1.3倍, 对进一步形成健全的利率市场化机制具有重要意义, 同时加大了商业银行的利率风险。

一、我国商业银行利率风险的含义

利率风险是指由于利率的变动而造成的各种损失的可能性。商业银行的利率风险是指由于利率的不利变动而造成银行的利息收入等改变, 从而影响银行的收益变化或银行金融资产缩水, 给商业银行财务状况带来的风险。目前对商业银行而言, 主要面临以下四种利率风险:重新定价风险、基准风险、收益曲线风险、期权风险。

一是重新定价风险 (又称缺口风险) 。是由于商业银行资产与负债之间的到期日 (固定利率) 与重新定价时间 (浮动利率) 差异造成的风险, 这种重新定价的不对称性明显时, 利率的变动将给银行收入和经济价值带来重大影响。如商业银行固定利率长期贷款的融资来源假如为短期存款, 则利率上升, 商业银行的内在价值将降低, 未来收入将减少。

二是基准风险。是由于商业银行利息支付和利息收入采用的基准利率不完全一致造成的 (定价基础的差异) 。利率变化时, 所使用基准利率的完全相关性和非同步性会导致同期限资产与负债之间存在利差的变化。

三是收益曲线风险。收益曲线从图形上反映的是证券的到期收益与期限之间的关系, 重新定价的不对称性会导致曲线的斜率、形态受到影响, 收益曲线的非平行移动或旋转时将会给商业银行带来收益曲线风险。

四是期权风险。主要是由于商业银行资产、负债等业务中存在的各种隐含选择权造成的风险, 如客户提前支取定期存款或提前偿还贷款等。这种隐含期权对客户是有利的, 但对商业银行的收益会产生不利影响。

二、目前我国商业银行利率风险管理现状

当前, 我国商业银行收入中利息收入占比较高, 因此利率的波动对商业银行收益将产生巨大影响。从我国商业银行利率风险管理水平看, 专门的利率管理工作尚未纳入银行的整体管理机制中, 以致银行内部的资产负债管理预测水平较低, 不能为银行经营发展提供决策依据。

一是制度制定上存在缺陷。与发达国家的商业银行相比, 我国商业银行缺少独立的、专门针对风险管理的部门和机构, 银行整体的利率风险管理决策、执行机制、有效的利率风险管理方法欠缺, 利率风险管理内控监督制度也有待进一步完善, 随着利率市场化的开展, 这些将会加大利率变动给商业银行带来的风险。

二是技术上的落后。受长期利率管制影响, 我国部分商业银行在利率风险识别、评估机制、风险测量技术不健全, 缺少对利率的预测机制和预测模型, 利率风险的测量精准度不高。金融产品定价方面尚未成熟, 不同类别的商业银行之间差异加大, 在中小银行粗放式的定价方法仍存在, 仅是简单地参照基准利率上下浮动, 尚未引入和使用定价模型, 利率市场化对小型银行的冲击最大。

总体而言, 商业银行的利率风险管理水平有待进一步提高和改善, 如何准确度量自身面临的利率风险、建立完善的风险管理体系已刻不容缓。

三、商业银行利率风险度量

随着利率市场化进程的不断推进, 市场利率的波动将更加频繁, 变化幅度加大, 对商业银行而言风险越高。利率风险管理将纳入商业银行日常管理中, 加大对利率风险的有效识别和度量。借鉴西方发达国家的先进经验, 目前针对利率风险的度量方法主要有以下几种:

1. 利率敏感性缺口分析

利率敏感性分析在分析利率风险时, 只分析收益或成本受利率变化影响的资产和负债, 即利率敏感性资产 (IRSA) 和利率敏感性负债 (IRSL) , 不考虑利率变化时不受影响的资产和负债。利率敏感性资产主要包括浮动利率贷款、即将到期贷款、短期贷款、短期投资、同业拆出、买进的可回购协议等, 利率敏感性负债包括重新定价存款, 如活期存款、短期存款等。商业银行的利率敏感缺口是利率敏感性资产与利率敏感性负债规模之间的差额, 其反映了利率风险敞口大小, 存在正缺口、负缺口和零缺口三种情况。

利率敏感性缺口的优点是模型简单、适用性强, 已成为目前我国商业银行在利率风险管理中较为常用的方法之一。

2. 持续期分析

持续期分析反映了价格变化率对利率变化的敏感度。相较于缺口分析仅计量利率变化对银行带来的短期收益影响, 持续期分析在利率风险分析中纳入了时间因素, 从而估算利率变动对商业银行经济价值的影响。持续期 (也称久期) 的概念是麦考莱 (Macaulay) 1938年提出的, 巴塞尔委员会在2004年7月颁布的《利率风险管理与监管原则》中提出了基于久期的利率风险管理框架。目前持续期分析已广泛应用于利率风险管理中, 但其也存在一定的局限性, 持续期分析假定利率期限结构曲线为水平直线, 这与实际不符, 商业银行不得不保留一定的久期缺口承担一定利率风险。

3. VAR模型

VAR模型 (Value at Risk, 即在险价值) 主要用于度量一定时间内、既定置信度水平下, 金融资产发生损失的可能性。与其他常用的利率风险分析方法比较, VAR模型可以度量金融资产或金融资产组合受到的市场多因素交叉影响, 是对大量统计数据分析处理后得出的, 克服了持续期分析法与现实不符的缺陷, 但其测量的基础是金融市场能提供强大的数据支持, 计算过程复杂, 目前我国的基础数据尚达不到要求, 且模型中的大量假设与现实存在一定出入, 计算结果的指导意义有待验证。

摘要：目前我国利率市场化改革进程步伐加快, 利率风险成为商业银行面临的主要风险。本文在探讨利率风险含义的基础上, 研究利率风险的度量方法。

参考文献

[1]钱峰.商业银行利率市场化风险分析——以五大国有商业银行为例[J].湖北经济学院学报 (人文社会科学版) , 2015.

[2]谢晓雪.利率市场化与利率风险管理[J].中国金融, 2012.

利率市场化商业银行 篇2

近几年，随着我国利率市场化进程的加快，商业银行面临越来越频繁的利率波动，给商业银行的成本收益、资产流动性和安全性带来风险。但利率市场化将有助于改善经营管理，加快金融创新，提高经营效益。

１、信贷经营面临资产重新定价的问题。信贷资金的定价方式可分为固定利率方式和浮动利率方式。采用固定利率的定价方式，借贷双方可准确地计算成本和相应收益，简便易行，然而在利率市场化之后，市场利率波动难以预测，中央银行基准利率也将频繁调整，如果银行贷款利率固定不变，可能给债权人或债务人带来经济损失；而浮动利率的定价方式，可随市场利率变动定期调整，从而可以有效地避免市场利率变动给债权人或债务人带来的风险。因此，西方国家商业银行在利率市场化之后，在借贷活动中越来越多地采用浮动利率的定价方式，这就增强了商业银行在贷款发放和管理中的主动权，使之可以视市场资金供求状况及时调整贷款利率，合理调整不同期限贷款利差和存贷款利差，避免利息损失。

我国商业银行利率市场化 篇3

研究背景及意义

研究背景。现代金融业乃至现代经济的核心就是商业银行，其悠久的历史奠定了它在金融业的代表性地位。现在的大趋势就是利率市场化和经济一体化，在这种趋势下，商业银行收到了许多理论人士的关注，尤其是它在经营管理方面面临的风险。特别是在2008年美国的次贷危机发生之后，商业银行所面临的金融风险又一次进入到了大家思考的范畴。利率风险是银行所面临的最重要也是最普遍的金融风险之一，国外对于利率风险管理技术的应用已经逐渐成熟，然而国内正面临着利率市场化变革的巨大考验，这就要求银行高标准高要求的对利率风险进行防范。

研究意义。本文研究了国内外利率市场化发展的背景和进程，将国外利率风险防范手段的变化和发展与我国在未来几年内商业银行利率风险的变动趋势结合起来，找到我国在利率风险防范过程中出现的问题，然后针对于这些问题，提出银行利率体系建设和业务结构调整等方面的建议。

我国商业银行利率风险

我国利率市场化的历史进程。1996年，我国开始了利率市场化的改革。2003年，由中国人民银行发布的《2002年中国货币政策执行报告》中，公布了我国关于利率市场化改革的总体思路：先外币、后本币；先贷款、后存款等等。然而在实践操作中，我国的利率市场化的表现是：先货币市场，后债券市场，最后才过渡到存贷款阶段。

实证分析。根据前文的分析可以得出，利率市场化会对商业银行经营管理产生巨大的影响。由于我国的商业银行的资产负债结构过于单一，存贷利差是收入的主要来源，而且市场的应变能力又不是很好，这就导致了我国的商业银行将在利率风险方面遭遇到更为严峻的考验，所以我们必须要了解关于我国商业银行利率风险的变动趋势才能够对症下药，开展下一步的应对研究。

我国商业银行利率风险防范现状及问题

缺乏明确的制度要求：我国的现状就是管理者对于商业银行盈利性质缺少足够的认识，所以，银行首先要保证货币政策执行的有效性和资金的安全性、流动性，这其中信贷风险和流动性风险是主要要针对的，对银行规避利率风险并没有做出什么特别的要求。所以，我们可以在商业银行内部机构设置和制度的建设中看到许多成应对措施，例如主要应对信贷风险和流动性风险的部门和人员配置以及相对应的成文制度，但是缺少针对于科学权威的组织管理体系来针对性的研究利率风险。

缺乏有效的内部资金利率体系：在我国商业银行没有设置和制定内部资金利率期限和结算规则针对于外部存贷利率期限和结算方式，所以，基层经营结构没有办法通过内部资金利率体系将存贷利率风险转移到上级结构和外部市场；商业银行已有的内部资金利率体系并没有对国债利率、拆借利率和汇率紧紧盯住，导致内部资金利率、实际资金的使用成本和外部市场利率这三者严重的脱节无法联系到一起。

缺乏健全的市场定价机制：长期以来我国所实行的利率管理都是严格的，商业银行并没有真正的接受过关于市场定价方面的考验。建立在产品成本或客户效益分析的基础上的应该是以基准利率为标准的市场定价，可是我国的商业银行没有相关的经验积累，所以目前还没有相应的定价能力可以达到这个水平，利率变动以后的产品定价并不包含相应的利率风险因素。

利率风险防范方法

我国商业银行的竞争主要集中在存贷款规模的扩张是由长期的利率管制导致的，在经营管理中并没有足够的重视利率风险，而比较重视信用风险和流动性风险。所以相关的防范理念永远跟不上发展形势的要求。

缺乏利率风险管理的历史数据积累：以中小型银行为主的大部分银行在利率风险管理系统软件的投入都比较缺乏，所以与之相关的数据积累很薄弱，这就导致许多对于数据要求较高的利率风险分析方法不能够发挥它的用处，导致商业银行面对宏观经济政策和央行货币政策变化时不能够迅速的做出反应，面对频繁变更的利率，对突如其来的利率风险也更加束手无策。

西方风险管理方法在我国实施的难题：现代一种先进的利率风险管理方法就是久期缺口管理，但是在我国商业银行利率风险防范的应用中存在着一定限度上的局限。首先，国债市场的品种很少，交易量也不打，国债收益率曲线的使用在很大程度上受着国债市场不发达的制约，这就非常不利于确定金融资产的市场价值。其次，在我国现在的信用体系中尤其突出的就是信贷风险，加大了预期各期现金流的难度，久期计算也变得更加困难。最后，久期缺口调整手段的缺乏往往受到我国债券市场发展程度和资产、负债两方面客户意愿的制约。

缺乏有效的利率风险避险工具。从国际上来看，发达国家商业银行已经开始在利率风险管理过程中广泛运用作为一种特别灵活的高级金融产品的金融衍生工具，它能够使银行在利率风险防范过程中发挥主观能动性。但是由于我国对有关技术和方法都没有足够的认识理解和应用，尚处于利率市场化的初级阶段，而且金融衍生工具具有很强的专业性和复杂性，所以对于管理人员的素质有很高的要求，所以我国在利率风险防范的应用方面还不具备相应的条件。

高级利率风险管理人员匮乏。有了足够的人才支持才能够制定出有效的利率风险管理策略，所以进行利率风险防范的关键因素就是人才。但是，我国商业银行的竞争观念长期收利率管制的约束导致相对薄弱，缺乏培养利率风险防范人才的意识，而且我国目前还缺少支持利率风险防范能力培养的相关环境。

此外，中国在近几年开始逐步建立了金融衍生品的市场，加上我国的金融机构几乎很少参与国际衍生品的交易，所以商业银行在衍生工具的研发和定价能力方面非常缺少高级研究和操作人才，还只是处于一个初级阶段的水平。

我国商业银行利率风险管理建议

商业银行可以从以下几个方面来加强利率风险的管理：第一，增强利率风险管理意识；第二，建立高度协调的产品定价体系；第三，运用先进的利率风险管理工具；第四，培养与引进高级利率风险管理人才；第五，加强金融衍生品工具的开发与运用。

利率市场化商业银行 篇4

一、利率市场化进程回顾

中国利率市场化从上世纪90年代初提出至今已过20年头, 其中1996年从银行同业拆借市场开始逐步实现货币市场利率市场化, 2000年开始了外币存贷款业务的利率市场化。人民币贷款利率从1998年允许上浮, 至2013年7月20日取消贷款利率限制, 耗时15年。人民币存款利率的市场化, 如果从1999年开办单位协议存款业务开始算起, 至今也已历时15年。

从2012年6月8日开始, 利率市场化进一步向纵深发展, 贷款利率浮动区间下限由基准利率的0.9倍调整为0.8倍, 存款利率浮动区间的上限扩大为基准利率的1.1倍, 从而开启了逐步放开存款利率上限的市场化进程。2012年7月6日, 贷款利率下限继续调整为贷款基准利率的0.7倍。贷款利率市场化最大的步伐是在2013年7月20日迈出的, 7月20日起人行全面放开金融机构贷款利率管制。

在推进利率市场化的过程中, 央行也在积极地进行基准利率体系的建设。主要尝试包括回购定盘利率、上海银行间同业拆借利率 (SHIBOR) 、贷款基础利率 (LPR) 。

2007年1月, SHIBOR正式推出, 央行对SHIBOR赋予重任, 希望SHIBOR成为一个公认、权威的利率基准, 来替代央行的存贷款利率, 希望它发挥美国联邦基金利率那样的作用。

2013年10月25日, 贷款基础利率集中报价和发布机制正式运行。贷款基础利率是商业银行对其最优质客户执行的贷款利率, 其他贷款利率可在此基础上根据信用风险的差异加减点生成, 贷款基础利率报价是市场利率定价自律机制的重要组成部分, 是SHIBOR利率机制在信贷市场上的进一步拓展和补充。目前LPR只公布1年期基础利率, 价格从报价伊始的5.71%, 到目前为止经过4次调整, 之前的报价是5.76%。截至目前, 工、农、中、建、浦发等与部分企业客户签订的LPR贷款合同金额已超过20亿元。

2013年12月8日, 央行公布《同业存单管理暂行办法》。从海外利率市场化和大额存单的发展经验来看, 大额可转让存单在各国均被视为利率市场化存款端的突破口, 同时大额存单的推进需要配合存款保险制度。比如美国和日本, 其推出大额存单之前, 都已经建立了存款保险制度。因此, 在尚未建立存款保险制度的情况下, 央行推出仅限于银行间市场的同业存单, 一方面有效地降低潜在风险;另一方面可为未来普通大额可转让存单的重启积累经验。同业存单有助于Shibor利率体系的进一步完善, 从而培育日后大额可转让存单的定价基准。2013年12月12日-13日, 首批同业存单发行行共发行了340亿同业存单, 期限从1月到6月, 利率为5.10%~5.25%。

二、利率市场化对商业银行的影响

利率市场化对商业银行的影响广泛而深远, 本文仅从利率管理角度分析:

存款竞争加剧:随着存款利率上浮区间的打开, 银行体系中城市商业银行由于自身的原因, 走在了利率上浮的前列。随着时间的推移, 市场环境的变化, 2013年股份制银行逐步进行定价策略调整, 目前上浮几乎覆盖全部的股份制商业银行。2014年1月, 在存款流失严峻的情况下, 五大行也加入到存款利率“一浮到顶”的队伍中, 对部分地区符合条件的客户存款实行“一浮到顶”。

利差收窄:存款利率上浮后, 根据上市银行2012年、2013年半年报资料, 五大行的净利差略有下降, 基本呈现出相对稳定的态势, 而股份制银行、城商行的净利差下降均在15BP以上。

净利息收入占比下降:利率市场化后, 存款成本上升导致短期利差收窄, 加上金融市场深化和金融创新日益丰富, 银行中间业务发展较快, 非息收入显著增长, 利息收入增长率呈现下降趋势。国有银行凭借广泛的客户群、强大的产品分销渠道以及良好的品牌认知度, 中间业务发展具有先天优势。国有银行在代理、结算、银行卡、托管等业务上均处于行业领先, 中间业务收入占比显著高于其他银行。股份制银行通过锁定目标客户, 在细分领域取得突破。例如, 民生银行定位中小企业的银行, 通过事业部改革和商贷通业务吸引大量优质企业客户, 投行业务行业领先;招商银行通过在零售领域精耕细作, 积累大量高净值客户, 并且赢得了良好的声誉, 银行卡和理财业务表现突出。

利率风险日趋复杂:2013年6月末“钱荒”的事件, 市场变化体现了流动性风险和利率风险相互交织的影响, 在流动性紧张的情况下, 市场利率大幅上升, 而整个利率中枢的上抬, 又对银行流动性管理提出了更高的要求。流动性紧张、利率上扬又与信用风险的变化密不可分, 不同产品违约率的上升既会影响流动性, 又会改变利率风险的重定价缺口。利率风险与其他风险之间的交织转化呈现出多变复杂态势。

三、国内外银行应对利率市场化的措施

民生银行:搭建利率市场化新核心系统平台

2013年7月4日, 民生银行彻底完成新旧系统的切换, 新核心系统正式全面上线。新核心系统也特别提出了在应对利率市场化方面的构建。首先, 基于产品工厂的设计理念可以快速实现利率相关新产品进入市场。第二, 统一客户和数据平台为科学利率定价提供了可能, 而正在实施的管理会计平台能够对产品、客户的盈利能力进行量化评价, 进而优化利率管理。第三, 维度和要素都设定了丰富的参数值, 执行时可通过灵活的配置组合来实现客户差异化的定价。

中信银行:多元化渠道经营应对利率市场化

中信银行拓宽多元化对公存款来源渠道, 强化低成本、稳定负债的增长。通过开展机构客户系统性营销、加强现金管理、供应链金融等交易银行产品与服务的运用, 开拓了资本市场负债来源, 推动了中信银行对公存款的持续稳定增长。伴随中信银行“综合型商业银行”发展理念的不断深入, 公司业务和零售业务呈现并进、融合发展态势。小企业金融业务继续向微型化、零售化方向发展, 客户对象逐步从制造业向服务业、从大宗商品原材料向消费品、从生产服务向生活服务转变。

中小银行:“结盟取暖”策略迎战利率市场化

为了应对利率市场化过程中可能产生的各种冲击, 中小银行采取了“结盟取暖”的策略。民生银行、包商银行、哈尔滨银行、重庆银行、富滇银行等以城商行为主的数十家中小银行2012年成立亚洲金融合作联盟, 以抱团取暖。通过创立联盟风险基金, 打通柜台, 疏通渠道, 建立信息共享平台, 使投资和决策更有准确性;通过合作的力量更好的化解经营风险、更好实现优势互补、更好提供服务质量实现共同超越。

富国银行:凭借社区银行业务特色和小微企业信贷

富国银行 (Wells Fargo) 是美国第四大财富管理机构, 管理着1.3万亿美元的资产, 在社区银行、小微企业贷款、住房抵押贷款等方面位列全美第一。在利率市场化期间, 富国银行总体上处于稳步增长状态, 表现好于同期美国绝大多数银行, 并没有出现实质性的经营性拐点。其中:总资产年均增长12.3%, 净利润年均增长14.2%, 利息净收入稳步提高, 净息差都在4%以上。

美国利率市场化改革进程起步于1970年, 结束于1986年, 其间持续了16年。1973年, 富国银行的净息差为2.46%, 到1986年净息差提高到4.83%, 提高近1倍。1972-1990年平均净息差为4.1%。除了1980-1983年有所缩减外, 其他年份净息差均维持在4%-5%之间, 较为稳定。

富国银行是怎么利用利率市场化的契机, 提升核心竞争力的呢?

富国银行的业务特色中, 最著名的就是社区银行。近年来, 富国银行汇票的社区银行部门的收入和利润都占到公司的60%左右, 是富国银行最为核心的部门。社区银行直接面对的是居民个人和小企业, 这些客户的议价能力较低, 银行可以通过低于大企业客户的利息获得这些存款。由于附加有便捷和服务等优势, 相比较其他银行, 富国可以以更低的价格吸收到居民和小企业的存款。在资产方面, 富国小微企业贷款业务提供了高额的利息收入, 确保了资金的收益, 同时通过交叉销售, 零售客户可享受储蓄、信用卡、住房抵押贷款、汽车贷款、投资和保险等多种服务, 批发客户可享受投资银行、证券投资、商业地产、财富管理、财务融资等多种服务, 交叉销售给富国银行带来更低的存款成本、更优质的零售客户、更多的中间业务收入。

在利率市场化期间, 富国银行管理利率风险的措施有以下四个:

其一, 收缩分支机构, 加强零售网络, 改善服务质量, 集中优势发展。在美国利率市场化初期, 整个西方世界都面临滞涨的困扰, 美国以及西方世界经济面临巨大的不确定性。富国银行虽然在国内取得卓越业绩, 但其海外分支机构同其他银行一样, 经营惨淡。为此, 富国银行的管理者决心放缓海外扩张的步伐, 收缩其业务网络, 将优势资源重新集中在加利福尼亚州, 做好本地市场。80年代初, 富国银行关闭了100多个分支机构, 其中包括其驻欧洲办事处, 撤销3000个工作岗位, 大幅削减成本。同时, 富国银行加强了零售网络的建立, 广泛应用了当时较为先进的ATM, 并通过积极营销, 改善服务提升业绩, 度过寒冬。

其二, 扩大资金缺口, 增加利率敏感性资产。为了应对存款下降和资金成本上升的压力, 富国银行将自己的贷款结构逐渐向高风险的房地产贷款转移, 商业贷款占总贷款比例有所下降。同时外国市场风险也逐渐增大, 富国银行减少其国外贷款, 个人贷款和融资租赁保持较为稳定增长态势。在面对资金成本上升时, 在加强风险管理的同时, 银行第一反应便是提高利率敏感资产的数量, 保证资金缺口的绝对正收益。

其三, 转变业务结构, 发展中间业务。利率市场化后资产负债业务上激烈竞争, 使富国银行也开始积极调整转变业务结构, 大力发展中间业务。1970年富国银行开始推行自动取款机试点, 并迅速得到推广;1985年富国银行电话银行业务开始展开。整个利率市场化期间, 非利息收入占总收入比重提高了8.39个百分点, 年均提高0.52个百分点。业务结构改善效果明显。

其四, 提高存贷比, 减轻利率市场化对银行的负面冲击。面对资金来源和成本压力, 富国银行在利率市场化期间通过提高存贷比, 减轻利率市场化对银行业的负面冲击。1971年富国银行的贷存比仅为70%, 到1985年上升到最高126%, 随后下降到1990年的114%。在1973-1986年利率市场化改革期间, 贷存比上升32%, 年均上升2.3个百分点, 上升速度很快。

四、对中小商业银行利率管理的建议

提升价格管理能力:利率市场化改革将利率定价权还给了商业银行, 但由于长期的利率管制, 商业银行特别是中小商业银行的定价能力还很薄弱, 对于存款, 差异化定价和财务约束意识不强, 对于贷款, 风险定价和资本约束意识不强。中小商业银行应建立价格管理机制, 加强成本核算精细化管理, 提升对客户信息和交易数据的分析提炼能力, 确定清晰的竞争策略, 进而全面提升优化定价能力。

优化内部资金转移定价机制:国内中小商业银行已逐步建立并运用内部资金转移定价系统, 但在内部资金转移定价对管理的提升作用并未完全体现。为应对存款利率的放开, 全行实现全产品计价和统一的内部资金转移定价曲线是长期趋势。利率市场化将驱动中小商业银行充分利用内部资金转移定价这一有力的管理工具。

建立与银行发展相适应的利率风险管理体系:利率市场化的推进对中小商业银行来说, 最直观的感受就是存款成本上升, 利差收窄。“一浮到顶”的利率政策在逐渐放开管制的市场上是否能起到作用?而中小商业银行又是否能承受相应的成本?这些都成为中小商业银行重要、严峻和急切的课题。面对挑战, 中小商业银行应建立与自身发展战略统一, 与业务规模、性质和复杂程度相适应的银行账户利率风险管理体系。

利率市场化商业银行 篇5

[关键词] 国有商业银行; 利率市场化; 对策

前言

当前，我国的利率市场化改革已经进行到最关键同时也是难度最大的阶段，即逐步放开对人民币存贷款利差的管制。中国人民银行副行长吴晓灵12月10日在北京大学举行的中国加入WTO五周年座谈会上透露，央行培育的“中国基准利率”将于元旦开始发布，以促进中国金融调控向价格型调控转变，此外还将进一步增加央行利率形成机制的弹性，积极、稳妥地推进利率市场化。利率市场化将对我国商业银行形成多方面的影响与挑战：银行竞争更加激烈、利率风险凸显、利差下降、利润滑坡，等等。商业银行应当充分认识利率市场化可能带来的冲击，加快构建利率定价与利率风险防控机制与体系，提高应对利率市场化环境的能力。

一、利率市场化改革向纵深发展过程中对国有商业银行形成的利弊分析

利率作为资金的价格，对我国金融业的改革意义重大。中国人民银行行长周小川曾在人行工作会议上指出，要进一步发挥利率、汇率的杠杆作用，稳步推进利率管理体制改革。提前做好这一改革给国有商业银行带来的利弊分析是非常必要的。

(一)正面因素。

目前国有四大商业银行也拥有利率浮动权，即下浮10%，上浮30%。若比照央行对农信社的政策，存款利率最高上浮50%，贷款利率可上浮50%-100%的话，这无疑为国有大型商业银行提供了更加广阔的营销价格空间。笔者认为，利率市场化为国有大型商业银行带来的积极影响至少有以下几点：

1.可以更加有效地从社会上吸收资金。显而易见，利率上浮对存款大客户的闲置资金有更大的吸引力，特别是在利率市场化的进程中，适当地把握时机应用存款利率上浮，能够在较短的时间内吸收相当数量的资金以备今后的发展。

2.可以增加获利能力。合理应用贷款利率上浮，做好存贷差的测算，能够获得更多的贷款利息收入，从而创造更多的利润。

3.可以进一步完善信贷准入退出机制。科学地运用利率市场化的杠杆，能够给优质客户创造更多收益，同时使质量不高的客户收益下降甚至无法获得收益，从而迫使这部分客户主动地加以自我改进;而风险隐患较高、低信誉度和零信誉度的客户将被迫从信贷市场主动退出。

(二)负面因素。

我国长期实行低利率管制政策，利率的变动和存贷款利差均由代表政府的央行确定，商业银行等金融机构没有多大的变通余地，只能被动接受，以至于形成利率波动无风险的思维定式，即使对利率波动风险有所意识也只是浅层次的。最典型的例证是以来，中央银行连续多次降息，其间包括利差的缩小，这种大幅频繁的利率调整事实上已经构成了银行及其他金融机构的利率风险。然而，据调查，银行等金融机构对频繁大幅下调利率的风险，有意识地防范和规避者却寥若晨星。金融机构这种利率风险防范意识和定价能力的缺失，使之在利率市场化后的经营面临着的冲击和压力不可小觑。可以预见，利率市场化后，利率风险将是我国金融机构经营的主要风险。

利率市场化后，我国商业银行等金融机构面临的利率风险主要有：一是存贷款利差缩小的风险。根据国际利率市场化改革的经验，利率市场化后，利率的总体水平会升高，但并不意味着存贷利率的同步升高，而往往是存款利率升幅大于贷款利率的升幅，造成利差缩小，商业银行的表内业务获利空间变窄。

目前，我国商业银行等金融机构仍以传统的存贷款业务为主，中间业务和其他表外业务不发达，利差收益占银行机构总收入的90%以上。因此，利率市场化后一定时期内，商业银行等金融机构面临着极大的经营压力。二是利率波动的风险。利率市场化意味着利率对经济变数的敏感性大大增强。经济的过热与低迷，货币资金的供求变化，通货的膨胀与紧缩，外资的大量流入与流出以及国际金融市场利率的上升与下降等因素，都会引起利率的大幅波动。商业银行面临利率波动的风险主要表现在：利率敏感性缺口风险，即来自于可重新定价的资产和重新定价的负债的不匹配所引起的利率风险;利率结构的风险，即存款贷款利率不一致或短期存贷款与长期存贷款利差波动幅度不一致所造成的风险;客户选择提前还贷或提前取款所造成的风险，等等。三是逆向选择和道德风险。逆向选择和道德风险是由银行与客户间的信息不对称造成的。尽管逆向选择和道德风险在利率管制条件下就已经存在，但是在我国商业银行改革还不到位，内控机制不健全，缺乏应有风险防范意识，特别是在经济金融领域里信用缺失较严重的条件下，当商业银行获得了贷款定价权之后，一些自我约束机制差的银行为了追逐高收益，乐意将信贷资金投向愿意出高息而还款能力差的企业或高收益、高风险行业;一些不法企业故意隐匿不利于其融资的信息，以高息为诱饵，恶意套取银行信贷资金;也不排除银行工作人员与企业合谋化公为私的案件增多，从而凸显逆向选择和道德风险。

二、国有商业银行在利率市场化带来的新竞争格局中的对策分析

(一)确定自身的优势和劣势。

国有商业银行至少在两个方面拥有相对其他中小商业银行的绝对优势，即品牌优势和整体优势。国有商业银行的实力非常雄厚，在广大客户的心目中具有和国家等同的信誉度，大型和超大型的优质客户从心理上也更愿意和国有商业银行打交道。同时，国有商业银行遍布全国的分支机构和完备的结算网络也是中小商业银行无法比拟的。

国有商业银行的劣势主要表现在央行的监管力度很大，政策不够灵活，历史包袱沉重等等，在推进利率市场化改革的过程中，这些都是我们不得不加以慎重考虑的负面因素。

(二)应对利率市场化改革的对策设想。

利率市场化改革是大势所趋，要在日益激烈的同业竞争中立于不败之地，只能积极地去应对。笔者认为，国有商业银行至少应从服务、产品和管理三方面采取对策。

1.服务方面。必须看到，今后银行的存贷利差收入将逐渐减少，而中间业务收入将是现代化银行的主要收入来源。国有商业银行拥有众多的分支机构和完备的结算网络，这就为客户提供了健全的服务设施。因为客户要想更多地获利，其资金的流动性也必将越来越强，我们的服务设施恰好为客户提供了这样的便利。当然，为了保证我们的服务质量高于中小商业银行，还必须在服务的内涵上不断深入，不能仅仅停留在微笑、站立等层次上。

2.产品方面。谁能够提供让客户获利的产品，客户就乐于与谁合作，这一点是不容置疑的。年初，央行起草了《人民币协议存款管理办法》，允许商业银行办理主动负债业务，发行大额长期存单，这无疑是又推出了一个新的金融产品。但由于该产品各商业银行均可使用，我们并不能保证应用该产品就能在同业竞争中取得优势;同时该产品利率较高，会增加银行的筹资成本。鉴于金融产品的趋同性，笔者认为，在产品上应加大组合的力度，将现有的各种金融产品进行科学的组合，对客户实施“打包式”的营销，根据客户的不同需求设计组合方式。

3.管理方面。国有商业银行在资金总体宽裕的情况下，应科学测算自身在某一阶段的发展需要的资金量，根据自身的需求去吸收存款，对于存量资金，为避免其流失可以适当地提高存款利率，但绝不能一律将浮动范围用到极限，否则央行即使提供再大的浮动空间也没有意义，利率市场化改革也就不可能顺利进行。从这一角度来看，目前各商业银行在社会上“争抢”资金的做法是值得商榷的。为了保障长远利益，不应单方面地强调去吸收存款，落实在实际工作中，就是不应一味地以吸收存款的数量作为经营成果最核心的标准。毕竟企业要以利润为经营目标，银行也不例外，如果存款特别是“高价存款”不断膨胀，而贷款营销却不能相应增长，相反还要不断发放优惠贷款，中间业务的各种收费又往往作为对客户的优惠条件加以减免，那么银行的利润必将不断萎缩甚至走向枯竭。所以，面对利率市场化的新形势，绝不能把“吸存能手”作为优秀信贷经营者的考评核心，更不能作为唯一标准。

三、结论

根据以上分析，笔者认为，必须以效益最大化来考评银行的经营管理者。随着我国金融市场的不断开放，今后国有大型商业银行的主要竞争对手必将由国内中小商业银行转为实力更加强大的外资银行，因而必须彻底改变当前那种以最优惠利率去吸收存款和发放贷款、同时把中间业务收入也当成优惠条件一同放弃的恶性竞争方法，否则不但各家银行的利润都难以保证，还会被进入国内市场的外资银行诉以违反WTO约定和不正当竞争等罪名。

利率市场化下商业银行的选择 篇6

关键词：利率市场化；存贷息差；中间业务；理财产品；余额宝

一、利率市场化将压缩商业银行的存贷利润

随着我国利率市场化的改革，利率会伴随市场规律在一定范围内进行波动。同时，以余额宝为代表的网络理财产品的出现，抢夺了银行的部分利差收益，更是倒逼了利率市场化的改革。存贷款业务作为银行的主要业务，也是银行最主要的收入来源。为了吸收更多的存款，银行会适当提高存款利率；同时，为了争抢优质贷款对象，银行会降低贷款利率。存贷利率差的收窄必将在一定程度上压缩银行的存贷利润。

二、商业银行的业务调整

为了弥补存贷利润降低给银行带来的损失，银行将会通过对其业务的调整以提高利润。

（一）中间业务的高端化定制

目前，我国银行业普遍不重视个人客户市场，即符合“二八定律”中只重点服务“二”这部分的高端群体。

在对中间业务进行调整时，同样针对的只是这部分的高端客户。通过提供高附加值、高技术含量的中间业务，例如：担保、保函、代理保险、投资理财、资产管理及投资顾问等业务，获取高额的手续费。

（二）融资方式的变异化

人民币贷款和理财产品共同构成了社会融资的总额。2009～2013的五年时间里，相较于前五年，贷款规模增长了2.65倍，而理财产品的规模同期增长了5.26倍。最新数据显示，2013年的1～5月，理财产品以4.66万亿的规模首次超过了正规的银行信贷4.2万亿。

毫无疑问，理财产品就是银行在业务调整时的利器。理财产品和传统信贷相比，有两个最大的优点。其一：可以跳出央行管制。信贷的利率虽然是根据市场情况有所波动的，但是这个波动区间还是有央行所控制的，因此，商业银行无论怎样打破头的争抢，这部分的利润空间都是有限的。贪欲是每个理性经济人都有的，银行更不会例外。相比较而言，当央行调整利率时，传统信贷市场会受到直接的影响，而金融产品却可以通过重新包装缓冲这种影响。因此，理财产品市场规模的壮大可以降低商业银行被央行控制的力度。其二：产品的差异性可以降低行业竞争。现如今，各大银行频频推出各类五花八门的理财产品，针对不同的客户群体，有不同的产品设计。这也在一定程度上避免了银行由于在同一产品上激烈竞争降低利润的情况。

三、业务调整后存在的问题及解决对策

（一）中间业务的高端化定制

存在的问题：中间业务的高端化定制虽然从短期内，可以提高银行的利润。但是，随着银行将战火延伸至中间业务的战场，有限且高质量的高端客户群体将明显处于议价的优势地位，中间业务的利润将被迅速压薄。

解决对策：1.做领头羊：准确挖掘客户需求，迅速推出相应的个性化服务，抢占先机，只有做高端化定制的领头羊，才能获得最大的市场份额。但随着仿制时间的不断缩短，创新速度的提升是生存的基础。2.放宽服务人群：在各方面成本允许的情况下，提高对中端客户的服务质量，将会有更大的盈利空间。因此，银行必须坚持严格的成本控制，扩大服务人群的范围，赢得更为广阔的发展空间。

（二）融资方式的变异化

存在的问题：无疑，理财产品规模的扩大让商业银行如鱼得水。但是，存在的社会问题是很严重的。由于理财产品无论是设计还是销售，都缺乏严格的管控，因此，理财产品目前是处于一个失控的状态。而对于购买理财产品的个人投资者来说，由于理财知识的匮乏以及传统的认知观念（将银行行为同政府行为等同起来），缺乏对理财产品风险的了解。因此，监管不严的理财产品很可能成为商业银行给社会投下的一颗定时炸弹。

解决对策：1.提高银行准入门槛。央行可以根据商业银行的业绩表现，特别是对风险的控制水平，提高对商业银行发行理财产品的硬性门槛。2.完善监管体系。银监会应联合证监会、保监会等部门联合对理财产品的发售做出监管，并根据理财产品种类的不同明确各自的监管职责和监管领域。从横向和纵向两个维度实行监管。3.加强客户风险教育方式的转变。风险揭示的主体应从银行逐步向大众媒体转变。由于利益相关，在对客户进行风险揭示时，银行工作人员可能会存在避重就轻，重利益、轻风险，从而损害客户的知情权。因此，通过大众传媒的客观宣传，能使客户对其将要购买的理财产品具有较为理性的认知。例如，可通过凭号购买的方式，只有通过网络、电话等大众传播媒介规定的风险教育，并完成相应的问卷，才能够获得购买账号，凭号购买。而问卷也将成为日后监管理财产品销售是否合规的重要依据。

四、案例分析

2013年6月13日，由阿里巴巴与天弘基金联手打造的理财产品“余额宝”一经推出就受到众多用户的追捧。通过余额宝，用户不仅能够得到收益，还能随时消费支付和转出，像使用支付宝余额一样方便。截至2013年6月30日24点，余额宝累计用户数已经达到251.56万，累计转入资金规模66.01亿元。余额宝年化收益可高达6%，是银行活期存款利率的17倍，是银行定期存款利率的1.7倍。余额宝门槛低，低至1元，而且通过余额宝支付转账不收取任何费用。基于各种利民的优点，余额宝一时成为最普遍的理财产品。截至2014年2月底，余额宝资金规模已超过5000亿元。

余额宝的迅速发展抢夺了商业银行的部分利益，它利用移动支付的便利赢得了银行不注重的“八”这部分客户，同时，阿里巴巴也为民营企业提供低成本的小额信贷。这就从存款贷款两个方面分食了银行的利润。余额宝的存在触动了既得利益集团的利益，一时之间是否取缔余额宝成为大众关注的焦点，但是中国人民银行行长周小川回应：不会取缔余额宝，会加强监管。

由此可以看出，余额宝提高存款利率，降低贷款利率，在一定程度上分得了银行的利润。余额宝不会被取缔，那么它带来的“鲶鱼效应”必将能够从下而上推动银行改革，倒逼利率市场化。银行要想夺回自己的利润，必须加快业务调整的步伐。

五、结语

利率的市场化改革，在一定程度上打破了商业银行“躺着就能挣钱”的固有模式，促使其为了自身利益，自发的进行改革。但是，在改革过程中，相关部门和社会大众必须加大监控，确保其在正常的轨道下运作，使得其在利率市场化的推动下焕发生机，迎来新的发展。

参考文献：

[1]王廷科.利率市场化效应与我国商业银行的应对策略研究[J].财贸经济，2003（09）.

[2]王晓军.利率市场化对我国国有商业银行的影响及解决对策研究[J].企业家管理，2005（04）.

利率市场化商业银行 篇7

一、利率市场化与利率风险管理的含义

1. 利率市场化的含义概述

利率市场化是指政府减少对利率的直接行政手段的控制、干预, 而是给予一定的自由波动幅度, 让市场及主体不断自我平衡、自我定位, 在市场供求机制的促使下形成。这一机制的形成将有利于我国各个机构的相互配合、各种资源的有效利用、合理管制, 并能够提升金融机构的整体水平, 使我国的商业银行更好地向前发展。

2. 利率风险管理的含义概述

利率风险管理是指, 在市场利率变动不确定的情况下会给商业银行带来风险波动, 避免不了造成无法估计的损失, 也就是实际收益会远远低于预期所想的收益。这时商业银行为了控制风险, 维持其收入的稳定, 不使资产负债而要采取的一种有效的风险管理模式。利率风险问题在银行的管理中一定会常常遇到, 是银行管理的核心部分, 重点是研究利率变动的影响。利率风险管理的有效性、合理性将会对银行经营收益的提高, 银行在市场上发展前景、价值的稳定起着非常重要的作用。

二、利率市场化对我国商业银行利率风险影响的现状分析

1. 利率市场化给我国商业银行带来的机遇

促进了商业银行金融机构的管理创新, 业务市场规模的扩大。商业银行的利率水平在原先是由人民银行统一管制的, 不能随意改变。这种利率管制体系违背了时代的潮流, 阻碍了市场的发展, 严重影响了商业银行金融产品的创新, 抑制其向前发展。因此商业银行密切关注对利率风险的管理控制问题, 而金融机构产品的创新就能够很好地规避风险。促进了商业银行能够行使经营自主权, 提高了在市场上的竞争力。在商业银行利率严格管制时期, 商业银行的业务规模、自身实力都很受限制, 各方面的风险成本不能够承担, 银行经营管理的成本就很难反映出来。促进了金融市场的完善, 营造了一个良好和谐的社会环境。利率市场化是由低水平向高水平过渡最后完善的一个过程。它使各个机构之间公平的展开竞争, 相互促进发展。优化了商业银行客户结构。市场管制不再受限开放后, 这就需要商业银行关注市场随时变化的动态情况, 调整完善内部结构制定相应可实施的战略部署, 根据自身对风险的承受能力, 优化银行的客户结构。

2. 利率市场化给我国商业银行带来的冲击挑战

对商业银行的利率风险及管理难度加剧。市场情况是变幻莫测的, 利率完全自主化实行后, 利率波动频繁又难以预测, 利率风险问题是必不可少的。对商业银行的人才竞争、价格竞争加剧。银行通过提高存款利率降低贷款利率来吸引更多的贷款者, 这种方式会使存贷利差的减小从而导致银行收益的减少, 利率丧失调节功能。为了谋取更大的竞争空间, 竞争方式改变不再简单局限于对客户资源份额占有, 银行减小风险控制来获得利益。那么银行的道德信用风险则会加大, 信誉降低, 影响其整体实力。银行经营管理层的利率风险管理意识落后, 利差收入占比过大导致银行的利率风险管理手段落后, 金融市场不发达导致利率风险量化能力薄弱, 息差减少、利润降低、存款分流现象加剧, 资产质量下降等一系列的问题。以及各种风险的频发收益曲线风险、期权风险、基准利率风险、重新定价风险。这些挑战对商业银行的发展都有着阻碍作用。

三、我国商业银行利率风险管理的对策建议

1. 要完善内外部结构, 有明确的风险管理目标

商业银行需要根据自身的实际情况、特点和所要发展的目标进行内部结构的治理, 调整资产、负债结构, 根据市场利率的变动情况进行资产及负债规模的调整。调整资产期限结构、负债期限结构, 存款贷款都是商业银行重要的资产, 只有根据市场情况进行相应的变动调整才能不被风险所吞噬。机制的完善, 制定合理可行的风险管理制度, 对外部市场情况有清晰的认识, 才能够明确未来发展方向。

2. 要加强对专业人员水平的提高和工作培养

利率风险管理工作需要有专业人士的操作, 而我国利率市场化的程度还不够高、不成熟, 风险管理专业的人员又少之又少。所以为了使我国的商业银行更好地运营就需要培养专门的人才, 制定全面系统的培训计划, 邀请国内外专家进行指导, 督促人员对该专业的了解学习并考核, 只有专业人员的素质、综合能力提升了, 我国商业银行应对利率风险的管理才有好的基础保障。

3. 要完善差异化定价体系, 加快推动业务转型

定价体系的完善对我国商业银行的发展十分重要, 因此工作人员要以市场为导向制定良好的战略政策, 在对资金、管理、风险成本都有了很好地考虑下进行。完善授权约束机制、对贷款利率下浮政策谨慎使用、提升定价能力。业务转型也是很重要的一方面在商业银行利率风险管理中。所以要对大客户进行全面的金融服务, 增加客户对银行的信赖忠诚度、粘合度, 推动集合理财业务的发展, 减少利息波动收益的影响, 只有如此, 商业银行的收益才会确保稳定, 当风险来临时, 有完善可行的体系、对策来应对。

我国在新政策的正确引领下, 不断进行深化体制改革, 这也伴随着国家利率市场化改革的逐步进行。在这一进程中, 利率风险问题层出不穷而我国抵抗风险能力还不够。因此, 结合本研究对我国这一现状的分析和利率风险管理的理论研究, 我们得出在银行风险管理中, 要注重对利率风险的防范, 完善内外部环境, 实行强有力的技术手段, 使银行风险来临时能及时应对。在利率市场化中, 只有风险有效防范了, 我国的商业银行市场才能更好地发展, 提高社会整体水平。

参考文献

[1]左玉宝.我国利率市场化与上市商业银行再融资研究[D].山东大学, 2012.

[2]谭慧敏.利率市场化进程中我国商业银行利率风险管理研究[D].云南财经大学, 2011.

利率市场化商业银行 篇8

一、利率市场化的涵义

所谓利率市场化, 即是在市场经济下, 通过价值规律的作用, 由资金的供求双方来确定资金使用权让渡的价格。这就是说, 我国的利率是在社会主义市场经济制度下, 由供需双方来决定。概括来讲, 就是在中国人民银行的总体控制下, 商业银行可以在央行的授权下实行一定幅度地浮动的利率管理机制。可以从以下几个方面来看。

一方面, 货币资金的买方和卖方在充分自主的条件下来选择购买该 “商品”的具体条款, 比如交易的价格的高低、规模的大小以及如何进行偿还, 在偿还期限的长短和方式上的自主商定。这比起之前的制度结构要合理得多。

另一方面, 银行间的相互拆借的利率将是金融市场中起着决定作用的利率。根据大量数据表明, 该利率是金融市场当中利率水平表现最为充分同时也是极具参考价值的利率。

再有, 在市场环境的影响下, 中央银行能够通过运用三大政策性工具比如公开市场操作、再贴现率等方式或手段来影响利率水平的变动。

二、利率市场化下商业银行所面临的风险

(一) 利率波动引起的风险

在目前的态势下, 由于之前我国的利率一直处于中国人民银行的管控下, 使资金表现为不足的状态, 在供求关系的影响下, 利率可能会在一定时间出现持续上升;再有, 各家银行间为争取资金, 就会形成一种博弈———资金会朝着率高的方向流动, 相反, 谁降息, 资金就会流出, 造成损失;再次, 从我国商业银行主要获利的手段来看, 主要是以贷款和存款为主, 而近年来虽然通过坏账剥离、核销, 使不良资产比例有所下降, 但新增的贷款中又有大量新的不良资产产生, 同时由于目前在我国商业银行实行的考核制度下, 吸收存款成为银行开展业务活动和保障银行员工收入必要手段不可或缺。 随着今后股票、开放式基金等其他金融资产品种的推出, 储蓄分流趋势必然加大, 而让存款利率自由浮动, 这就会使得各家商业银行竞争加剧, 争相提高利率, 导致存款利率迅速上升。

利率一旦上升, 就意味着商业银行的成本即将提高。 存款利率提高, 贷款的利率必然提高, 商业银行只有用较高的贷款利率, 才能抵补支出的存款利息, 满足商业银行自身的利润要求。 这样 “高进高出”, 在目前经济下行压力之大、企业收缩发展的情况下会使信贷资金处于高风险的状态, 这对我国商业银行整体发展是极为不利的。 如果商业银行一味追求“低进高出”, 势必将资金投入到投机性强的产业当中, 这样“泡沫资产”会使商业银行的收益极为不稳定, 甚至会造成亏损。另外, 由于利率自由变动, “脱媒”现象会日益加重, 直接融资将会占据市场绝大部分的份额, 使商业银行经营雪上加霜。

(二) 竞争风险的加剧

在市场经济中, 商品的竞争主要是通过价格机制和竞争机制。对于货币这种特殊的商品来说, 在放开货币的价格后, 为吸引存款, 银行间赤裸裸的价格竞争不断加剧, 愈演愈烈。

利率放开之后, 相比外资银行, 我国商业银行虽然能自主对手中的 “商品”进行定价, 但由于缺乏相关经验和有效的管理措施, 加上历史遗留的包袱, 很明显劣势地位无法摆脱, 成为与外资银行竞争中的薄弱环节。

与我国中小银行相比, 国有商业银行处于垄断地位, 它们拥有商业银行利润结构中的存款市场和贷款市场的大部分市场份额。 对于那些中小商业银行来讲, 毫无优势可言, 可以说是还未上阵就先输一招儿。客户的流失, 兑付的困难再所难免。垄断竞争使我国中小商业银行陷于困境, 面临亏损倒闭的风险, 并可能引致整个经济体系的不稳定。

三、我国商业银行的应对策略

利率市场化是我国经济金融改革的必经之路, 其改革本身实际上就是不断创造或提供实现条件的过程, 是一个系统且具有挑战的过程。要想在完成利率市场化的进程中, 保持经济的稳定和增长, 应从以下几个方面来应对。

(一) 在依法治国的大背景下, 逐步建立金融的法制环境

正如游戏的正常进行离不开必要的规则和监管。中央银行放开对利率的管制并不是让它成为脱缰的野马, 完全有市场供求来决定, 而是减少央行管理的力度, 加大市场的作用。中央银行为了实现诸如经济发展, 币值稳定, 充分就业, 国际收支平衡等宏观经济政策的目标, 需要通过货币政策工具的操作来影响短期利率和长期利率的变动, 最终达到调节货币供应总量, 实现政策目标。 中央银行从此从台前走到了幕后, 间接地管理市场, 调节经济金融的发展。同时, 在管理上, 央行可以借鉴国外的先进经验更加主动、积极、灵活、多样地对利率进行有效管理。

随着国家依法治国不断地高效有序推进, 在金融领域尤其是在对商业银行监管方面, 必须建立一系列完备的法律和法规来约束我国商业银行的经营行为, 从而有效地化解在利率市场化中所出现的风险:1. 加强中央银行的管理职能, 对央行的三大政策性工具自主地决定和变更使用的方式和方法, 从而应对市场经济环境下出现的突发状况。2. 改革银行财务会计制度, 统一贷款质量认定标准。 财政部门要制定相应的财政税收政策措施。 3. 建立责任到人和诫勉谈话制度, 把商业银行的资产的安全性、 流动性和盈利性作为重要的考核内容, 使其成为员工日后升职和加薪的依据。4. 同一般企业一样, 建立定期的信息披露制度和违法举报制度。5. 借鉴国外经验, 根据经济金融发展的要求, 制定相关的法律, 完善金融监管法律体系使金融管制法制化, 制定完善的利率管理条例和实施细则, 用法律手段防范和化解金融风险。

(二) 建立一支技术过硬、理论完备的人才队伍

经济的发展和社会的进步, 关键在于人的作用。 人才是一切发展的动力和源泉。在当今大众创业, 万众创新的推动下, 谁拥有了人才, 谁就拥有了创新的驱动力。 可是人才藏在人群里, 首先要求能发现人才。“千里马常有, 而伯乐不常有。 ”发现人才, 就应该加以培养和大胆启用, 通过认同企业文化和有效的激励机制留住人才, 建立人才的忠诚度。 此外, 建立健全商业银行内部风险控制和自律制度。

总之, 我国经济要想快速发展, 更好地与世界经济接轨, 利率市场化是不可缺少的一个重要环节。 只有做好充足的准备, 迎接挑战, 以促进我国商业银行进一步转变和升级, 在各种纷繁复杂的竞争中立于不败之地。

摘要：目前, 我国金融改革——特别是利率市场化的改革是时下最为重要的研究课题。虽然在改革的方向已经达成共识并且改革也已取得了较大的进展, 但是, 应该清醒地认识到改革不可能一蹴而就, 需要花大气力才能使改革成果很好地服务于商业银行的发展。

关键词：市场化,我国商业银行,风险,应对策略

参考文献

[1]熊枫, 高苇.我国商业银行面临的利率风险与对策[J].合作经济与科技, 2011 (08) .

[2]胡维熊.利率理论与政策[M].上海财经大学出版社, 2001.

利率市场化商业银行 篇9

利率市场化,是指政府货币当局不再直接控制相关金融机构融资的利率水平,该利率水平由资金供求关系来调控。它主要表现为存贷款利率形成机制的市场化,体现在利率的决定、传导、结构和管理的各个方面。实际来说,利率市场化形成的市场利率体系由两方面决定,一方面是央行的规定的基准利率,另一方面是利率的浮动部分,两者共同作用下形成市场利率。

利率风险,是指市场利率变动的不确定性给商业银行造成损失的可能性。利率风险会使实际收益和预期收益存在差异,从而使商业银行遭受风险。利率风险可分为四大类: 重新定价风险、基准风险、收益曲线风险和期权风险。

2 商业银行利率风险的利率敏感性缺口模型及实证分析

2. 1 利率敏感性缺口分析

在利率市场化的背景下,商业银行可以利用利率敏感性缺口模型来实现利润最大化的经营目标。该模型以可供选择的货币市场基准利率为基础,通过调整利率敏感性资产和负债的结构来减少自身经营风险,追逐更大利润。

其中,RSA表示利率敏感性资产( Rate - Sensitive Asset) ,RSL表示利率敏感性负债( Rate - Sensitive Liability) ,GAP表示利率敏感性缺口。

当存在正缺口即GAP > 0 时表示利率敏感性资产大于负债,处于利率敞口部分的资金会使利率升高时银行收益增加,利率下降时银行收益减少。当GAP <0 时情况刚好相反。

GAP = 0 时出现零缺口,银行的利率风险处于 “免疫”状态。无论利率升降,利率敞口部分的资金都不会影响银行的获利情况。通过该模型,银行可以及时调整资产负债结构,规避利率风险。但该模型存在只能反映利率变动短期影响,敏感性缺口数值受所选取的时间段的影响而不同等缺陷,因而并不十分完美的模型。

2. 2 实证分析

本文选取了2005—2012 年的年报数据,以招商银行作为分析对象来研究央行2007 年的六次加息和2008 年的五次降息带来的银行利率风险的变化,并据此提出有针对性的对策和建议。

由表1① 分析可知,招商银行2005 年年末至2012 年年末的利率敏感系数均接近1,说明利率敏感性资产和负债大致匹配,说明该行采取的利率风险管理策略属于资产负债平衡型的。假定以一年期存贷款基准利率作为变动标准,该行利率敏感性资产和负债的收益率的变动对净利息收入的影响情况则如表2 所示。

单位:百万元

单位:百万元

可以看出,一直到2007 年年末的利率敏感性缺口都是为正且偏小,经6 次加息后利差缩小,因为2006 年年末的敏感性系数为1. 06269,所以利差缩小对净利息收入的存在净的正面影响,那么2008 年招行的净利息收将变化不大。由于2009 年年末的利率敏感性缺口为正且相对较小,因此下一年的加息对利息净收入造成较小的负面影响。2011 年敏感性系数增大且伴随着贷款基准利率的提高,所以2011 年净利息收入将有较大变化。2012 年敏感性缺口为正且基准利率变化不大,所以净利息收入也变动不大。

3 我国商业银行防范利率风险的对策与建议

3. 1 提高商业银行利率风险管理的内部措施

3. 1. 1 加强以利率风险管理为中心的资产负债管理

目前我国主要通过调整资产负债结构来控制利率风险,利率市场化并不完善,商业银行缺乏调节自身资产和负债的自主权。我国商业银行应通过循序渐进的方式扩大资金来源和运用渠道,增强调控资产负债期限、结构的能力来提高我国的资产负债管理水平。

3. 1. 2 建立科学的利率预测体系

资产负债的管理需要准确的利率预测数据来作为决策依据。因此,我国应密切关注国内外金融市场利率动态,采用科技手段和先进方法对本外币利率趋势进行精准预测。要注意的是,利率预测理论和方法的选取和应用对整个利率预测环节起着至关重要的作用,我们应灵活运用各种方法帮助我们建立科学的利率预测体系。

3. 2 完善商业银行利率风险管理的外部环境

3. 2. 1 完善金融宏观调控体系

创造良好的金融环境离不开货币政策的前瞻性、预见性与货币政策调控的力度的把握。我们应不断进行货币政策调控方式、政策工具、政策传导机制的创新,通过加强本外币的政策协调来保持币值稳定。使调整国民经济结构和总需求管理同时进行,使货币政策更有效率。

3. 2. 2 完善货币市场、发展资本市场

我国现在的货币市场,无论是规模还是覆盖范围都需要扩大以增强其影响力,是货币市场能够对货币市场的资金供求状况作出准确的反映,生成强有力的利率信号。规模化的资本市场可以减少我国对间接市场的依赖性,从而有效地分散系统性风险。

3. 2. 3 加强金融监管机构对商业银行利率风险的控制

我国应具体设立商业银行的信息披露的具体时间和标准并严格执行,并通过强化相关的法律法规来惩治信息披露的欺诈行为。通过具体规则的制定和法律的强化可以保证信息的全面与真实,推进利率市场化顺利进行。

参考文献

[1]李丽.基于VaR的我国商业银行利率风险管理[J].当代经济,2011(1):30-34.

[2]邓然.我国商业银行利率风险研究[J].金融理论与实践,2008(2):72-73.

[3]张红梅,杨明奇.利率市场化下我国商业银行资产定价机制研究[J].上海金融,2007(3):33-35.

[4]胡正.利率市场化背景下我国商业银行提高利率风险管理水平的探究[J].中国市场,2014(42).

[5]陈希娟.利率市场化下我国商业银行利率风险管理[J].中国市场,2014(47).

利率市场化商业银行 篇10

关键词：基准利率,利率市场化,商业银行

上海银行间同业拆借利率 (简称shibor) , 作为中国货币市场基准利率, 于2007年开始运行, 在市场化产品定价中得到广泛运用, 促进了中国货币市场的快速发展, 对利率市场化改革有着积极的意义。2012年6月人民银行又进一步放开金融机构贷款利率下限, 存款可执行基准利率上浮10%的政策, 加快了利率市场化的推进步伐。中国商业银行的经营模式、风险管理等将会面临更大的挑战。

一、利率市场化需要基准利率

1. 基准利率有助于利率市场化

基准利率是利率市场化的重要前提之一, 在利率市场化条件下, 融资者衡量融资成本, 投资者计算投资收益, 客观上都要求有一个普遍公认的基准利率水平作参考, 所以, 基准利率是利率市场化形成的核心。今后随着央行利率管制的不断开放, 商业银行的利率定价将由盯住法定基准利率, 过渡到参照市场基准利率。如果短期市场基准利率体系出现真空, 法定利率的基准地位将无可替代, 利率市场化也难以最终实现。

2. 基准利率有助于银行产品定价与创新

如果中国短期资金市场利率体系内部没有相应的基准利率体系, 各种金融产品就缺乏有效的基准作为定价参考, 银行间市场交易活跃性就会偏低, 新产品定价就会混乱, 这就影响了金融市场向广度、深度进一步发展。同时, 如果没有可供参考的市场基准利率, 商业银行难以构建高效的内部资金转移价格以及资产负债定价机制。

3. 基准利率有利于货币政策调控

在当前的货币政策调控中, 价格调控的分量越来越大, 其发展方向逐渐由数量调控向定价调控转变, 培育基准利率是前提条件和基础。不以市场供求关系生成的非市场化利率, 难以真实反映资金稀缺程度, 自然也就不能作为准确的资金价格信号, 从而使央行运用利率工具适时调控时往往难以到达到预定目标, 甚至有可能加剧经济波动。

二、shibor推出对中国利率市场化改革具有积极意义

1. shibor的形成机制

shibor是由信用等级较高的多家银行组成报价团, 对各类期限的资金拆借自主报价形成的。目前, 参与shibor报价的共有18家场内商业银行, 还有多家场外报价银行, 报价包括16个期限品种, 涵盖了货币市场的主要期限, 其不仅能反映拆借市场的资金供求状况, 也能反映真实的即期资金成本。shibor每天准时报价, 具有较好的连续性, 、稳定性, 能够为市场提供完整有效的短期利率曲线。而且, shibor是由信用等级较高的银行进行报价, 更能真实反映即期资金成本, 基本解决了信用风险定价问题。shibor具备基准利率所应具备的特征。

2. shibor具备基准利率所应具备的特征

shibor作为银行间同业拆放利率, 是货币市场利率, 反映和影响着金融市场上银根松紧的变化, 制约或主导着整个利率体系中所有其他利率。由于央行是整个利率系统储备资产唯一的最终提供者, 央行无论是通过国外净资产渠道或国内信贷渠道向金融系统提供储备资产, 都将会影响金融系统的超额准备金和银行同业拆放利率, 所以央行对其具有很强的控制力。可见, shibor确实适于作为央行货币调控的基准利率。

3. 发达经济国家也将银行间同业拆放利率作为基准利率

国际间经验表明, 作为金融市场上引导其他利率走向的核心利率, 基准利率比较容易在货币市场上形成。银行间同业拆放利率一直被认为是信贷资金充裕或短缺的风向标, 是发达国家中央银行货币政策调控最重要的中介工具。例如, 美联储实施货币政策调整时, 一般都会宣布将联邦基金利率即银行间同业拆放利率上调或下调若干个基点;欧洲中央银行的货币政策操作也是引导银行同业拆放利率朝着目标利率范围变化。

三、shibor变动对中国商业银行的影响

1. 影响银行间拆借、存放交易量

由于银行那个间市场拆借和存放的定价参照shibor利率, 所以shibor的变动会影响到拆借和存放的交易量, 而拆借和存放属于信用融资, 为提高以shibor定价的拆借和存放的成交概率, 商业银行不断完善自身同业授信体系, 加强与同业的交流与合作, 争取与更多外部机构相互授信, 增加拆借和存放交易。

2. 影响商业银行内部资金转移定价

商业银行总行与分支机构之间的资金往来一般采取以shibor为基准利率的转移定价, 如在银行间市场融通资金时, 总行每日根据各时间段shibor利率以加减点差的方式确定本行内部的指导利率, 以此作为分支机构吸收同业存款和融出存放资金的指导价格。

3. 影响商业银行理财产品发行

商业银行在理财产品发行定价上也采用shibor利率加点的方式确定发行价格, 这样更加贴近市场, 更能满足市场的需求, 可以得到客户的广泛认可。因此shibor的变动会影响到商业银行的理财产品发行计划, 商业银行需要根据shibor的变动情况合理调整产品结构, 使其能够得到更多客户的认可。

四、利率市场化对中国商业银行的影响

1. 商业银行面临的同业竞争加剧

利率市场化之前, 由于市场利率比较刚性, 变动不大, 客户对于银行的选择区别不大, 而利率市场化以后, 市场参与主体增多, 金融机构、非金融机构、企业、还有居民对资产保值增值多元化需求较多, 商业银行需要不断推陈出新自身的产品和业务模式, 才能争取到客户, 使得商业银行对于市场资源的争夺更加剧烈, 业务开展难度加大。

2. 对流动性管理提出新需求

随着利率市场化的推进, 金融市场经营环境和业务模式的变化, 以及资金来源的不稳定, 商业银行强化流动性管理成为必要, 为经营平稳发展创造良好前提条件。如2013年6月份至年底银行间市场引发的流动性危机, 对商业银行的业务开展打击很大, 采取各种措施, 不惜成本地保证流动性。商业银行需要加强对于未来流动性走势的分析研究, 合理安排资产负债结构, 保证其业务经营平稳开展。

3. 包括利率风险在内的风险管理难度加大

目前, 利率风险不是商业银行的主要风险。但利率市场化后, 利率更多受市场供求的影响, 利率的波动更加频繁和难以预测, 利率风险加大。另外, 市场参与主体不断增多, 新业务、新产品不断推陈出新, 投资行为也不断发生变化, 商业银行需要加强对利率风险、信用风险、合规风险等的防范和识别, 避免潜在的巨大损失。

五、商业银行应对利率市场化的措施

1. 加强流动性管理

提高流动性管理人员素质, 做好每日对未来流动性缺口和流动性各项指标情况的测算, 合理、准确地安排融资规模、融资期限;稳固与市场各类大中型金融机构的沟通与交流, 维护正常的融资渠道;建立与其他金融机构的应急融资合作机制, 进一步保障日常流动性安全。

2. 加强资产负债管理

商业银行通过对资产负债期限结构的合理安排, 优化流动性储备资产的同时, 尽可能地降低融资的整体成本, 并合理配置稳定收益的资产, 提升整体业务收益。可通过开发资产负债管理系统, 将表外资产负债业务统一安排, 细化管理要求, 在强化资本约束的同时, 优化资源配置, 提高资金资本使用效率。

3. 加强市场形势分析

随着利率市场化的推进, 银行间市场利率波动频繁, 而利率的波动直接影响着商业银行收益的提高和成本的控制, 商业银行需要加强对未来市场利率走势、流动性波动情况、市场机构投资行为变化和风险偏好变化等的综合研究, 做好形式预判, 在不同的时间段采取不同的经营策略, 灵活应对市场变化, 规避市场风险等各种风险, 减少损失, 提升整体收益。

4. 控制交易资产规模, 用利率互换交易来对冲利率风险

为避免市场风险, 稳健经营, 商业银行需要控制交易资产的整体规模, 根据市场利率变化, 合理地进行买卖, 降低大幅度亏损的可能性。面对利率市场化带来的银行间市场资金成本上升和债券收益率上升, 可通过细致分析, 提前预判利率走势, 利用利率互换交易来对冲, 锁定利差收益。

5. 开拓创新, 增加中间业务收入

随着利率市场化步伐的加快, 市场参与主体增多, 带来较多的产品创新、业务模式创新和新业务开展的机会, 如可申请包括资产托管、债券承销在内的多项业务资质, 增加中间业务收入的来源。另外, 发行各类理财产品, 积极向机构客户和个人客户销售, 为银行提升更大的利润空间。

参考文献

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[4]时光.金融改革与基准利率——利率市场化与shibor研究[M].北京:民族出版社, 2013.

利率市场化商业银行 篇11

利率市场化是国家金融机构市场化过程中的关键点，这一过程充满了风险。对于金融系统下的商业银行而言，伴随着利率市场化的进程，其整个系统充满了严重的不确定性，为了争抢市场各商业银行，必将以调高利率的方式来吸引客户，使银行承担更高的风险。实行利率市场化是目前我国金融行业走向市场的客户要求，是我国经济发展的必然趋势。

利率市场化的含义

利率市场化是指包括商业银行在内的金融机构于货币市场中经营融资的利率水平。在利率市场化下，从利率的决定到利率的机构、管理都是由市场来决定的。换而言之，利率市场化下的利率决策权是由各商业银行根据自身的资金状况、对未来金融市场的动向做出的判断，自主地来调节利率，对于利率的决定权掌握在各商业银行自身，最终形成一种以中央银行利率为基准、以货币市场为媒介，根据市场上的供求来决定各商业银行存贷款利率的市场利率体系。

目前我国利率市场化的现状，以及为何要实行利率市场化

高风险带来高收益这个简单的金融道理我们都懂得，然而，国家控制下的利率体系，对于商业银行而言达不到用利率来衡量风行，获得不同收益的目的。因为在这一体制下贷款的利率是相同的，虽然商业银行对于贷款客户的风险程度有预判的能力，但是因为不能实行不同的贷款利率，我们在高风险的放贷中并不能获得相应的高收益。因此我们说，在这样的利率体系下，商业银行的风险与收益并不是平等的。

而在实行利率市场化后，一些商业银行很可能上调存贷款利率。存款利率的上调将加大吸引客户的存款量，将社会中的闲散资金吸纳到银行中，使商业银行的现金储备量充足，为商业银行的贷款创造有利的条件，进而提高了资金的利用率，创造出更大的价值，更好地促进经济的发展。

在这一过程中，各商业银行处于市场竞争的需要，会不断地提升自己的业务能力、服务水平，从而加大客户的选择力。同时，商业银行也会对不同的客户给予其自身的不同判断与回应，对于那些优质的客户，商业银行会为其带来更多的收益，进而那些高风险、信誉度又差的客户自然便退出了竞争的舞台。因此我们说，市场利率化于商业银行与客户同样都带来了益处。

有专家指出：利率市场化以后，存款利率会上调，而贷款利率则会下调。这样的结果对广大百姓而言，带来的是更大的实惠，客户得到的是实实在在的更大的收益。

而事实也恰恰证明了以上的观点，近期我国央行进行了降低存款准备金率的信息发布。同时强调下调贷款利率并将存款利率的浮动区间进行了调整。伴随而来的是各商业银行不同程度的上调本银行的存款利率，以吸引储户来选择本行进行存款，达到大量吸收存款的目的。同时贷款利率的下降，减轻了百姓的购房压力。这些事实证明了，利率市场化后为我们确实带来了实惠。同时一定程度上的拉动了某些行业的销售，帮助其走出低迷的经营状况，因此我们说，利率市场化对促进国民经济的发展起到了一定的作用。

就以上几点而言，实行利率的市场化是必要的，也遵循了货币市场的发展要求，在促进各商业银行发展的同时，也为广大的客户带来了更大的收益。

利率市场化后的各商业银行将面临怎样的风险，我们应如何来应对

利率市场化后，市场的经济变化决定了其对利率的影响度，利率对其的敏感度加大，我们都清楚利益与风险是并存的。通过对于发达国家利率市场化进行的学习与研究，我们将利率市场化的风险分为阶段性风险与恒久性风险。

阶段性风险。该风险主要出现在施行利率市场化的初级阶段，由于各商业银行一直都处于固定利率的政策控制范围下，对于利率市场化还不能马上适应，并且其自身多年来处在固定利率管控下，不具备利率市场化下服务于客户的相应金融策略、方法，对于利率市场化下的利率风险规避能力较弱；另一方面：利率市场化实施后，各商业银行的利率会相应地上调，对于金融市场的稳定极为不利。该风险主要出现在利率市场化实施的初期，它会随着该机制的转变而逐渐改善，在这一机制转轨完成后，此一阶段的风险将自然消失。

恒久性风险。利率市场化后的恒久性风险是长期性的一种风险。因为利率市场化的核心是由市场来决定利率变化的，而市场的变化是无法确定的。在利率市场化的利率变化亦同样无法确定，不确定的因素势必带来不同的风险性，而这种风险因其随市场产生，其必然将伴随着利率市场化政策的应用一直存在。

可将恒久性风险大致分为四大类：成熟期不相匹配风险、基本点风险、收益曲线风险以及内涵选择风险。

具体说来，就是商业银行的存款利率与贷款利率的不同使得资产与负债产生了净利差。而在利率市场化后，存款利率与贷款率的确定取决于市场变动的要求，与商业银行竞争需要。因此，这一过程导致的结果是净利差的不同。而存款利率大于贷款利率的后果就是银行净利率的减少，这就是我们所说的不相匹配所带来的风险。

现代的各商业银行都允许客户可随时提取存款，或提前还贷。在利率上升时，客户倾向于存款，利率下降时则会提前还贷。当银行所收取的对应性收费不足以弥补利差损失时，银行净利减少，产生内涵选择风险。在利率市场化进行的同时还会产生收益曲线风险和基本点风险。

利率市场化的实施于经济的发展是必然的，各商业银行在寻求利益时应注意

各项风险的规避，在稳中求发展，让利益最大化。

（作者单位：山东大学（威海）商学院）

利率市场化商业银行 篇12

随着利率市场化进程的加快, 我国商业银行利率风险凸现。根据巴塞尔协议我国商业银行面临利率风险主要有重新定价风险、基差风险、选择权风险。1.重新定价风险又叫成熟期不匹配风险, 指商业银行负债和资产利率敏感性不匹配的情况下, 利率变动会对银行净利差收入产生影响。2.基差风险是指商业银行存、贷款利率变动方向和幅度的差异引起净利息收入的变动。随着我国利率市场化的推进, 商业银行存贷款利差收入的缩小, 将影响我国商业银行的利息收入。3.选择权风险指在利率变动中, 银行客户可以动用选择权提前支取定期存款或提前归还贷款, 由此引起商业银行净利息收入的变动。利率上升会促使存款人提前提取定期存款, 然后以较高的利率再存款;利率下降会使借款人提前还款, 然后以较低的利率再借款。利率市场化下利率频繁波动会使每个商业银行面临不同程度的选择权风险。利率风险的加剧使商业银行增强利率风险管理成为必然。

二、商业银行的利率管理方法

商业银行利率风险管理也经历了一个演变的过程。主要管理模式有两种:一是基于久期模的资产负债管理法。通过改变资产负债表的各种成分和结构, 影响利率风险敞口的大小, 进而改变资产负债表的利率敏感性, 包括利率敏感性缺口管理和持续期缺口管理;另一是利率衍生工具管理法。通过投资金融衍生产品的收益冲抵资产负债业务在利率变动时遭受的损失, 是一种表外的管理方法。

1. 通过资产负债表进行管理。

这种方法是利率风险控制的基本方法, 也是我国商业银行经营管理实务中较为实用的一种方法。其基本原则是通过调整资产负债表内的各种项目和结构, 使暴露于利率风险中的资产和负债的缺口发生改变, 达到控制银行面临的利率风险的目的。资产负债管理主要包括利率敏感性缺口管理和存续期缺口管理。

2. 表外方法。

主要是指针对商业银行资产负债头寸的暂时保值以及针对个别风险较大或难以纳入商业银行利率风险衡量体系的某一项 (类) 资产或负债业务, 往往通过金融衍生工具等表外科目的安排来对其进行“套期保值”。具体来说, 银行可以根据“缺口”的现金流特点或具体金融资产负债的现金流特点来选择不同的衍生工具实现套期保值和对冲, 以规避利率风险, 通常也称为金融工程方法。银行用于对冲和管理利率风险的衍生工具主要是利率衍生工具, 可以分为两类, 一类如远期利率协议、利率期货以及利率互换等, 力图消除所有的不确定性, 从而确保一个特定的结果;另一类主要是期权类工具, 如利率上限期权、利率下限期权等, 消除了可能发生的利率的不利变动所带来的影响, 同时又可以从可能发生的利率的有利变动中获利, 但要以一定的期权费为代价。

三、利率市场化条件下我国商业银行的风险管理办法

利率市场化的不断深化, 利率风险日益凸现, 市场对于利率衍生品的需求日益强烈。当前债券市场急需推出有效的利率风险管理工具。目前在没有利率衍生产品的情况下, 国内机构投资者管理利率风险的常用措施有:资产与负债相匹配;减持长期债将债券资产的久期调整为中短期;调整固定利率债券和浮动利率债券的比例, 加大浮动利率债的比重;不再买入长期固定债券;或者由管理层出面, 通过回收低利率债、人为提高发行利率等措施施救。但是, 上述措施都无法顺利地、富有效率的管理利率风险。以商业银行为例, 由于其负债以5年期以下为主, 因此很难通过资产与负债的匹配, 来对冲长期债的利率风险。加大浮动利率债的比例, 一方面浮动利率债券很难与负债匹配, 另一方面, 浮动利率债近期发行少, 无法满足庞大的风险管理的需求。出售现有的长债, 一方面面临即期较大亏损;另一方面, 由于市场流动性不佳, 大规模长期债根本无法顺利出售。不买入长期固定债券, 一方面影响积极财政政策的顺利实施, 不利于宏观经济发展的整体大局;另一方面, 对于急需寻求出路的巨大银行存差来说, 这也不太现实。最后, 依靠管理层施救, 这种非市场化的手段并不是长久之计, 而且容易留下后遗症, 不利于市场的健康发展。

根据国外成功经验, 有效的利率风险管理工具主要有:远期利率协议、利率互换、利率期货、利率期权等利率衍生产品。这些工具最基本的功能在于对未来利率的波动进行保险。即:通过事先将利率波动的风险锁定在投资者可以承受的区间内, 或者利用该类工具与对应基础工具的套做起到套期保值的作用。远期利率协议、利率期货、利率期权等主要用于管理短期利率波动的风险;而利率互换、利率期权主要用于管理长期限利率波动的风险。利率衍生产品之所以能成为有效地利率风险管理工具, 在于低廉的成本、大容量的市场、强大的市场流动性以及较高的可信度。

四、银行间债券市场推出远期利率协议交易的必要性与可行性

1. 推出远期利率协议交易的必要性

在现有的债券市场中, 引入利率衍生产品交易要考虑其对市场的影响, 如市场流动性、衍生工具的风险等。按照难易程度, 有序进行, 而且一次增加衍生工具的品种不宜过多, 循序渐进。由于远期利率协议交易操作较为简单, 比较规范, 涉及风险较少, 交易效率较高, 因此建议先在银行间市场推出远期利率协议交易, 并以此为突破口推动利率衍生品市场的发展。

远期利率协议是由希望对未来利率走势进行保值或投机的双方签订的一项利率的远期合约。在远期利率协议合约中, 交易双方规定一个未来某一时间的协议利率, 并规定以某种利率为参照利率, 到结算日时, 如果参照利率与协议利率不同, 则必须由一方向另一方支付一定的差额, 以作为补偿。这一差额系根据参照利率与协议利率的实际偏差情况, 以及合约给定的期限和本金计算得到。

在远期利率协议的买卖中, 买卖双方只是在形式上收支交易的本金, 实际上并没有任何本金的转移。正是这一特征, 使得交易者的成本、风险大为降低, 同时也增强了市场的流动性。尤其是对于银行来说, 由于在远期利率协议条件下, 没有本金的流动, 所以可以成为资产负债表外的金融工具, 也就意味着无需满足严格的资本足额要求, 仅需要极少数额的保证金即可。

远期利率协议从本质上讲是一种场外进行的利率期货。与利率期货相比, 它的优点是: (1) 无需交纳保证金, 从而利率风险管理的成本较低; (2) 合约的金额和到期日比较灵活, 人们可以根据资金的实际需要灵活确定, 从而能在一定程度上提高利率风险管理的效率; (3) 在正常情况下不存在基差风险, 便于管理。

2. 推出远期利率协议交易的可行性

在我国银行间债券市场推出远期利率协议交易的时机已经成熟。原因如下:第一, 银行间市场已经成为中国债券市场的主导市场, 现券交易日趋活跃, 市场流动性不断增强。第二, 自从2002年允许非金融机构进入银行间市场规定的出台, 一个涵盖各类型投资者的统一的场外债券市场框架基本形成 (个人投资者通过债券基金的形式, 间接进入银行间市场) , 从而为利率衍生品市场发展创造了条件。因为只有需求差异化的市场, 利率衍生品市场才有存在的可能。第三, 银行间市场已经成为一个法规制度比较健全的市场。特别是市场这几年的发展很健康, 没有出现大的违规事件, 这为债券市场的创新提供了有利条件。第四, 目前市场已经自发地出现了远期交易的雏形。例如, 有市场成员通过合同的方式双方约定在未来某一日进行某种债券的买卖, 到期时按现券的方式进行T+0或T+1交易, 或者对新发行债券承诺上市之后用某种价格买卖等等。这些交易方法为远期利率协议的推出奠定了基础。

摘要：利率风险始终是商业银行面临的主要风险, 而利率市场化条件下, 商业银行所面临的利率风险更加突出, 传统的利率风险管理主要是采用久期模型的缺口分析方法进行, 尽管经过修订的久期缺口和凸度缺口模型允许商业银行总资产和总负债的利率水平不同, 允许资产和负债的波动幅度不同, 能够更加符合商业银行的实际情况, 但其仍是一种表内的利率风险管理方法。发达国家, 金融衍生工具是商业银行进行利率风险管理的主要手段。随着我国金融市场改革的深入, 远期利率协议、期货、期权和、得率互换在我国陆续出现。探索运用金融衍生工具进行利率风险管理对于我国商业银行进行资产负债管理具有重要价值。

关键词：利率风险,风险管理,衍生工具

参考文献

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