景区类旅游上市公司（精选8篇）
景区类旅游上市公司 篇1
1 引言
2013年对各景区类上市公司来说是特别的一年, 这一年陆续发生了雅安地震和夏季特大洪灾等自然灾害, “八项规定”和“六项禁令”的出台规范了餐饮与景区旅游市场, 使各景区类上市公司面临着严峻的挑战。当年, 新《旅游法》的实施, 有效地调整了区域旅游市场的竞争格局、产品结构和营销方式, 虽然短期内降低了市场收益, 但长期来看却是对旅游业更加合理的布局。另外, 当年首次实行黄金周高速免费政策, 丰富了游客的出游方式, 自由行、自驾游的比例快速增长。景区类上市公司在这机遇与挑战并存的一年中是如何应对的、应对的效果又是如何以及企业的应对之策对旅游企业今后的发展有什么启示, 业内人士对此问题给予了高度的关注。
2 研究思路与方法
2.1 研究样本
根据中国证监会发布的《2014年第3季度上市公司行业分类结果》可知, 我国景区类上市公司一共有16家, 其中有9家地处受到2013年雅安地震和夏季特大洪涝灾害影响较大的省份及周边地区, 本文便以这9家景区类上市公司为样本, 对它们的年度财务报表数据进行分析, 力图更准确地衡量自然灾害的发生对旅游企业财务绩效的影响。公司名称如表1。
2.2 指标体系的建立和数据的收集
企业财务绩效与盈利能力、偿债能力、资产管理能力和发展能力这四方面密切相关。其中, 盈利能力是指企业在一定时期内赚取利润的能力。偿债能力指的是企业用其资产抵偿各种长短期负债的能力。资产管理能力反映企业的资金周转情况, 资金周转得越快, 说明企业资金使用效率越高。企业的发展能力是指企业通过自身的生产经营活动, 不断壮大的潜能。这四方面的能力均可用各种财务比率指标衡量。
本文从上交所官网、深交所官网和巨潮资讯网等相关专业网站获取数据, 保证了财务数据的真实性和客观性。具体的财务比率指标和主要数据如表2。
注:以上指标除资产负债率外, 均为正向指标。
2.3 研究方法
2.3.1 熵权法计算指标权重
熵权法可以有效确定旅游上市公司财务绩效指标权重, 这是因为反映评价系统无序程度的财务数据的熵越小, 该项数据提供的信息量就越大, 它在财务绩效评价中所起的作用就越大, 权重便会相应提高。熵权法能够去除人为主观因素的干扰, 确保评价结果客观合理。
设评价指标的熵为W, 则
注:Hj为第j项评价指标的熵;wj为第j项指标的熵权;n为评价指标数。
2.3.2 改进的TPOSIS评价模型
改进的TOPSIS法是一种根据评价目标与理想目标的偏离程度的大小进行排序的选优技术。它是在找出正理想解 (即各属性值在各备选方案中能达到的最好的值) 和负理想解的基础上, 计算待评价目标正理想解和负理想解的垂面距离, 并按距离的大小排序, 以此来判断各评价目标的优劣程度。该方法计算准确、操作性强, 已被应用于很多领域。
(1) 建立标准化矩阵V。
设标准化判断矩阵为V= (vij) m×n。
对于效益型指标 (越大越优型) :
对于成本型指标 (越小越优型) :
注:ajmax表示第j个评价指标在待评价对象中的最大值, ajmin表示第j个评价指标在待评价对象中取得的最小值。
(2) 构建加权决策矩阵。
利用改进的熵值赋权法计算各个指标的权重, 计算公式为:
(3) 计算理想解S+与负理想解S-。
第j项指标的理想解为:
将坐标原点平移至理想解点的平移矩阵为:
Di是方案距离理想解的程度, Di值越小, 企业财务绩效越佳。
3 评价结果分析
对表2的原始信息进行无量纲化和正向化处理, 并将处理结果作为方案样本值带入公式 (1) 中, 利用熵值法计算指标的权重向量W= (0.0605, 0.0665, 0.0579, 0.0625, 0.0711, 0.0562, 0.0417, 0.0428, 0.0871, 0.0862, 0.0687, 0.0519, 0.0522, 0.0819, 0.0601, 0.0528) 。
根据公式 (2) - (4) 及计算出的W构建企业绩效加权决策矩阵R, 经坐标变换平移后得到矩阵P, 如表3。
根据公式 (7) 由P值计算出Di值, 如表4。
Di值越小, 企业财务绩效越好, 所以旅游景区类上市公司财务绩效评价结果为:张家界>丽江旅游>云南旅游>峨眉山A>西安旅游>北京旅游>黄山旅游>西藏旅游>桂林旅游。
从盈利能力来看, 丽江旅游是最好的, 四大衡量指标均处于行业领先水平, 而桂林旅游则处于行业最低水平。原因在于当年丽江旅游的资产收益率相比去年有较大幅度的增长, 而桂林旅游由于当年的游客接待量相比去年下降了, 导致资产收益率锐减, 再加上参股子公司桂林新奥燃气获得的投资收益比上一年减少573万元, 更影响其盈利能力。从偿债能力分析, 北京旅游最强, 各项衡量指标远高于行业平均水平, 丽江旅游略低于北京旅游, 桂林旅游和黄山旅游的偿债能力最弱, 各项衡量指标均处于行业最低水平。从资产管理能力来看, 张家界最强, 其应收账款周转率处于行业领先水平, 桂林旅游最弱, 面临着较多应收账款无法按时收回的困境。从发展能力来看, 云南旅游最强, 桂林旅游最弱。2013年, 云南旅游通过收购世博旅游集团旗下的一些子公司, 在公司原来涉及的房地产、旅游景区、旅行社、会议餐饮、园林园艺和物业的基础上又增加了交通运输业和旅游酒店业, 业务范围涉及旅游的六大要素, 有效地推动了云南旅游成为真正意义上的旅游服务业务为主要业务的上市公司。
4 结论和建议
云南旅游等旅游景区类企业依托自身优质景区资源, 在此基础上发展旅行社、酒店、交通运输等与主营业务相关的多元化经营, 获得了良好的发展能力, 但由于景区的培育和发展需要一个较长的过程, 无益于公司的迅速发展, 因此, 其他旅游景区类上市公司可以在原有主营业务的基础上, 涉足盈利能力较强、发展前景广阔的与主营业务无关其他领域, 即采取非相关多元化战略, 比如张家界在主营的旅游业务的基础上涉足五金交化, 建筑材料行业, 有效地消除了旅游业的不稳定性, 桂林旅游因近年才收购桂林新奥燃气, 所以采用非相关多元化战略的效果尚未体现。旅游业容易受自然灾害、政策等不可抗力的影响, 非相关多元化战略可以使企业在恶劣的环境下保持稳定的收入, 提高企业抵抗风险的能力, 旅游企业应在考虑当前自身的经营发展环境的条件下努力实施非相关多元化战略, 促进企业和我国旅游业的发展。
参考文献
[1]徐存东, 翟东辉, 张硕等.改进的TOPSIS综合评价模型在河道整治方案优选中的应用[J].河海大学学报:自然科学版, 2013, 41 (3) :222-228.
[2]华小义, 谭景信.基于“垂面”距离的TOPSIS法——正交投影法[J].系统工程理论与实践, 2004, (1) :114-119.
[3]冯丽霞.企业财务分析与业绩评价[M].长沙:湖南人民出版社, 2002.
[4]张晓明, 何澄.我国旅行社绩效评价方法探索[J].西北大学学报, 2003, (1) .
[5]刘亭立.旅游业上市公司经营业绩分析与评价[J].旅游学刊, 2005, (4) :92-96.
[6]张鹏, 邱萍.我国旅游上市公司业绩评价[J].安徽农业科学, 2010, 38 (15) :7895-7898.
景区类旅游上市公司 篇2
整治工作总结
***景区为努力打造游客最满意景区，根据县委、县政府的总体安排和部署，我们抓住有利时机，在全景区范围内开展了一场旅游环境百日专项整治奋战，取得了一定的成效，按照县委、县政府开展旅游环境百日专项整治工作实施方案的具体要求，***景区采取有效措施，重点抓好了将专项整治活动精神传达、认真对照薄弱问题及死角进行清理整治，贯彻落实整改措施等各环节工作，**公司及***景区全体职工以高度的政治责任感和饱满的精神状态，积极投入到活动中去，为旅游环境百日专项整治活动顺利开展奠定了坚实的基础。现就工作开展情况汇报如下：
一、基本情况及主要做法
（一）广泛征集意见、建议。认真组织开展旅游环境专项整治活动，面向大众游客、涉旅企业、旅行社广泛收集意见建议，由**办公室负责整理汇总征集的意见和发现的问题。对征集的意见和建议及时整理、汇总，对已发现的问题要及时处理、解决，确保旅游环境百日专项整治工作的有序开展。
（二）分析研判环境问题薄弱点。结合景区实际，对征集到的意见、建议，进行认真分析查找并形成材料，对查找出来的问题要在一定范围内进行公示，并指派专人对存在问题限期、逐项地进行解决。
（三）强化督导目标，落实整治任务。为把“开展旅游环境百日专项整治工作”的各项任务落到实处，景区把“开展旅游环境百日专项整治工作”活动有关工作进行了细化、分解，根据景区各部门具体工作职责，把有关事项落实到具体责任人。同时，强化监督检查，**机关与**公司主要领导随时对存在问题与薄弱环节进行指导与检查，督促其重点工作开展进度必须跟紧步伐不掉队。
（四）强化宣传，注重效果。景区结合工作实际，制作“开展旅游环境百日专项整治工作”活动专栏，并制作了内部简报，转变保持环境卫生观念和提升服务质量的重大意义、目标要求和指导思想等。并采取强化信息报送等形式，及时反馈景区服务质量和环境卫生工作进展、经验举措等，进一步增强公司及景区全体职工对“开展旅游环境百日专项整治工作”的认识和参与的积极性。
二、成效
通过开展旅游环境百日专项整治工作，结合开展“平安旅游”单位创建为契机，使**与景区全体职工统一了思想、提高了认识，使大家充分认识到开展旅游环境百日专项整治工作的重要意义，不断增强了服务意识和环境意识，增强了工作的主动性和积极性，各项工作有了明显提高。一是各项管理制度更加完善；二是工作人员服务态度更加热情；三是办事效率得到提高；四是初步形成诉求环境整治长效机制,提升游客满意度，树立**与景区工作人员的良好形象。
三、存在的不足
一是开展旅游环境百日专项整治工作的力度需进一步加强，切实做到不留死角，责任包干。二是宣传力度不够，部分人员对“开展旅游环境百日专项整治工作”活动主要内容把握不够、认识不够到位。三是“开展旅游环境百日专项整治工作”活动开展情况的检查督促力度不够。四是征集的意见建议还不够宽泛，对已征集的意见和建议整理不够及时。
四、下一步工作打算
（一）继续查漏补缺。尽量把不足之处加以完善，继续通过形式多样的学习教育活动，进一步明确开展旅游环境百日专项整治工作的总体要求、工作重点和方法步骤，充分认识开展此项活动的重要性和必要性，在全公司全景区上下努力营造一种人人讲服务提升、处处抓服务质量、个个讲环境保持的浓厚氛围。
（二）强化督促检查。**活动领导小组要定期和不定期对开展旅游环境百日专项整治工作开展情况进行检查督促，及时通报工作中的先进经验和先进典型，以及存在的问题和不足。
（三）在全景区范围内建立环境卫生管理长效机制。建立了景区环境保洁制度，组建了环境保洁队伍，做到了及时清扫，时刻保持景区清洁平整和路边沟排水畅通。建立了垃圾填埋管理机制，保证垃圾能够及时清运到填埋点，防止了垃圾外泄、渗漏污染环境的情况，彻底改变景区脏、乱、差的现象。
（四）加大景区环卫工作建设和管理力度。在全景区范围内设置垃圾箱**个，新建和维修公共厕所**处，景区内环境整洁、宾馆室内外环境清洁。公共场所、摄影天地、游客接待中心等都作了美化、绿化。
（五）加大公路沿线净化力度。重点整治和清理了公路干线的环境卫生。加强了路容路貌建设，确保了公路路面及两侧无各类堆积物，全面清除了乱堆、乱放、乱搭、乱建等障碍物。
总之，***景区将在开展旅游环境百日专项整治工作中不断探索，不断创新和提升旅游景区环境卫生长效管理机制的方法和途径，确保***景区在此次“开展旅游环境百日专项整治”活动取得实实在在的成效。
景区类旅游上市公司 篇3
【关键词】观光生态沟；山地景区；效益分析
引言；近年来生态旅游作为一种新型的旅游方式迅猛发展，显示了强大生命力，很多山地类景区生态旅游的开发为观光生态沟建设提供动力。本文对山地类景区观光生态沟建设的现状、建设方案、建设效益进行分析，并尝试在此基础上对其应用提出相关对策与建议。
一、山地类景区观光生态沟建设现状
（一）观光生态沟概念
观光生态沟又称旅游经济型小流域，是旅游生态工程在沟谷小流域治理中的应用，是为发展旅游业而进行小流域治理和旅游生态工程建设的沟谷景观地区。
（二）山地类景区建设观光生态沟背景
近年来，世界生态旅游作为一种新型的旅游方式，年均增长率高达20%—30%，显示了其强大的生命力。从我国目前旅游业发展的现状来看，传统的观光旅游在相当长时间内仍将是主流的旅游方式。生态旅游的出现给传统旅游方式注入了新的活力。 游客可以参加各类采摘活动获得农事活动体验，品尝自己采集制作的食品，这对都市人具有持久的吸引力。
（三）可设计的旅游模式
可考虑设计以下4种旅游模式：1）山地自然生态旅游模式。主要是以体会和感受山区原生自然景观，原生型地域生态旅游。2）山区文化生态旅游模式。以了解山区文化与历史知识及山区文化景观。3）山区农村生态旅游模式。以山区农村景观和山民生产生活习俗为旅游吸引物。4）“三高”农业生态旅游模式。把产业化的现代农业与旅游活动结合起来在。
二、山地类景区观光生态沟建设方案
（一）工程措施
其工程措施包括：1.合理配置水土保持措施，控制水土流失；2.统筹安排水土保持农耕措施，控制农耕地的侵蚀；3.山上封造，通过“封禁”为森林植被的自然演替和恢复提供充足的时空条件，积极实施有效退耕还林项目，营造经济林、防护林、薪炭林、水土保持林、风景观赏林；4.沟谷拦蓄，沟谷进行小流域治理，构建旅游经济型小流域；5.能源配套，建设沼气池、太阳能、以电代柴等；6.道路网络化、防蚀化，拦截道路径流，使之防蚀化，分散拦蓄，就地消化，减小集流面，防止洪流汇集。
（二）景观建设
包括：1.道路绿化，山地类景区道路行道树的选用和栽植，乡村道路栽种银杏、水杉、毛白杨、鹅掌楸等落叶乔木；2.水体建设，包括鱼塘、游泳区、垂钓区、乘船区，及水上餐厅、酒吧等建设与服务设施；3.农家宾馆建设，建设具有传统农村居家生活特色民居以及农村民俗文化的农家宾馆；4.田园风光，顺应大自然，营造的具有一定规则和审美价值的种植景观；5.森林景观，例如典型的森林生态旅游包括森林浴、滑雪、漂流和野营；6.基础设施建设，为旅游者服务提供的旅游接待设施和旅游配套设施；7）休闲设施，健身运动器材、图书室、活动场、阅览室、篮球场，及篝火晚会的娱乐活动场地。
三、山地类景区观光生态沟建设效益分析
（一）环境效益，对生态环境的保护和改善，提高人们环境保护意识；
（二）经济效益，建设观光生态沟，发展旅游业，增加当地农民收入，有利于山地地区农业的发展，且通过旅游活动使农产品生产与游客构成的消费市场直接联系在一起，为农产品的销售打开渠道；
（三）社会效益，带动相关产业的发展，增加就业机会，提高农民收入，推进和谐社会的构建，促进社会主义新农村建设，满足城市居民回归自然的愿望。
四、对策与建议
（一）多方位筹措资金
积极加大对观光生态沟建设的宣传力度，吸引城市资金投入。要建立、健全旅游招商引资项目库，简化项目审批环节，完善政策体系和激励机制；进一步拓宽旅游投资、融资渠道，通过招商引资多渠道地增加投入；鼓励、促进开展区域联合，广泛吸引域内外资金和社会资金；采取多种投资方式进行融资。此外，可通过村民来集资，以自发捐款、入股年终分红等多种形式。
（二）搞好项目论证，进行科学规划
观光生态沟建设的观光农业项目的开发论证要进行山地农业资源基础的分析，市场定位，做好区位选择，遵循区域优势性、科学性、基础性及市场特定性原则，突出观光农业的区域特色、游客的特定性、景区的合理性和科学意义。规划要与村镇规划相结合，针对地域特征，设计多样的观光农业形式。
（三）充分挖掘我国的历史文化和民俗文化
中国的农耕文化、生物资源、农业景观、劳动技艺、民俗和民间文化等，这些都是促进观光农业发展的内在因素。观光生态沟建设在山地类景区旅游开发应用过程中要充分挖掘我国这些历史文化和民俗文化，开发具有浓郁文化内涵的观光农业项目。
（四）加大宣传促销力度，努力扩大客源市场
要加大旅游宣传力度，努力扩大客源市场，除了在突出主题特色、提高服务质量、加强服务质量、加强卫生等方面作出努力外，加强旅游形象宣传和实施有效的市场促销手段是不可或缺的。
（五）坚持走生态旅游的可持续发展道路
严禁观光生态沟建设在山地类景区旅游开发中的环境污染和资源的破坏，充分利用山区的好山、好水、林地和古迹遗址，营造良好的生态环境，将旅游业的各要素融人到农业生态旅游的各个环节。
五、总结
观光生态沟建设是一种对环境负责任的旅游景区开发建设方式，既有利于生态环境保护，又有利于地方社会经济的发展。山区以其复杂的地质构造、多样的地貌类型、丰富的植被种群、悠久的历史文化、独特的地方风情，形成了丰富的自然和人文旅游资源，为山区旅游的发展提供了充足的资源条件。只要在观光生态沟建设的策略指导下进行理性、有序、科学的开发，山区旅游必定大有可为。
參考文献：
[1] 李向北，陈明浩.山地景观建造方法浅析[J].山西建筑，2009（08）：20-21.
景区类旅游上市公司 篇4
旅游业是综合性产业, 是拉动经济发展的重要动力。而景区类上市公司皆具有较广的业务涉及面, 如餐饮、娱乐、客运、住宿等业务, 充分体现了旅游业综合性的特点, 所以其风险的大小可衡量整个旅游业发展的平稳性。上市公司面临的风险一般分两类, 一类是系统性风险, 是由那些影响整个市场的风险因素所引起的, 不能通过投资组合而消除的风险, 如利率、通货膨胀、税制改革等;另一类是非系统风险, 即主要影响某一种证券, 与市场的其他证券没有直接联系, 投资者可以通过分散投资的方法来抵消的风险。本文通过分析8家景区类旅游上市公司的风险与收益, 然后以峨嵋山A为例, 分析其系统风险和非系统风险的来源, 为投资者和管理者的决策提供依据, 并对旅游政策制定以及整个旅游业的风险管理有借鉴意义。
二、研究设计
(一) 资本资产定价模型 (CAPM)
1.资本资产定价模型阐述了多元化的投资组合风险与预期收益率之间的均衡关系, 其基本形式为:
其中, Ri表示第股票i的预期收益率, Rf表示无风险利率, 本文以一年期银行定期存款利率作为无风险利率, 表示市场组合的平均收益率, βi表示股票i的收益率变化对市场指数变化的敏感程度。由此建立简单的二变量线性回归模型:
其中Rm为市场超额收益率
2.日个股回报率
其中, Rit表示个股i在时刻t日的收益率, Pit表示个股在时刻t日的收盘价, Pit-1表示个股在时间t-1日的收盘价。
3.综合日市场回报率
其中, Rmt是时刻t日的市场收益率, indext是时刻t日的收盘指数, indext-1是时刻t-1日的收盘指数。
4.均值回归
按 (1) 用EXCEL进行最小二乘回归, 得到长期的β系数, 及系统风险占总风险的比值R2。若β系数小于1, 说明该股票的系统风险小于市场平均水平, 若β系数大于1, 则说明该股票系统风险大于市场平均水平。
(二) 样本选取及数据来源
对于景区类上市公司界定, 本文根据《中国上市公司行业分类指引》的划分标准, 认为景区类上市公司是以景区经营为主营业务, 包括餐饮、娱乐、客运、住宿等业务, 以景区旅游资源为核心竞争力, 且景区内收入占其营业收入50%以上的上市公司为景区类上市公司。本文选取了8家景区类的上市公司作为研究对象, 分析其在2009年1月到2014年12月 (停牌交易日除外) 的每支股票的日交易数据, 以一个月为分期进行分析, 数据来源于国泰安数据库。
三、数据处理与分析
以峨嵋山A为例, 对2009年1月到2014年12月的72个月的数据进行处理, 得出峨嵋山A股票月回报率与市场月回报率的关系, 如图1:
得出的关系式为y=0.8443x+0.0025, R2=0.255
由图1可知, Beta系数为0.8443, 略小于1, 说明峨嵋山A的系统风险略小于总体市场的系统风险, 其变化程度与市场风险基本上一致, 另外, 由于R方为0.255, 说明系统风险占总风险的比值较小。对其他几个景区类上市公司进行同样的数据分析 (西藏旅游2014年8月份截至) , 经处理后得到表1, 如下:
通过对上述数据分析, 可以得到如下的结论: (1) 以上所列8家景区类上市公司的beta系数的均值为0.972, 略小于1, 说明景区类上市公司的系统性风险小于市场总体的系统性风险。 (2) 上述8家公司的Beta系数越大, 其预期实际年收益率越高, 说明Beta系数与预期收益率成显著的正相关。 (3) 峨嵋山A的系统风险占比较小, 说明投资者在投资时应多关注峨嵋山的其他方面的指标, 特别应当关注其非系统风险。 (4) 上述的公司预期实际年收益率比1年期定期存款利率3%都略高一点, 所以投资者在买股票时应谨慎。投资者在考虑其投资时, 应多多关注上市公司的发展能力, 而不仅限于收益率。
四、峨嵋山A的系统性风险和非系统性风险分析
系统风险:从上述数据可以发现, 峨嵋山的系统风险所占比重较小, 一方面是因为国家的政策扶持, 大力倡导旅游业的发展。另一方面, 峨嵋山 (以及景区类旅游上市公司) 的融资渠道主要是股权融资, 利率的变化对其影响相对于债权融资而言没那么大。再者, 在最近几年, 随着GDP的逐渐上升, 人们对旅游的需求是逐年平稳增长, 所以使得其系统风险相对于其他行业来说较小。当然, 自然灾害的系统风险是旅游业所独有的。
非系统风险:峨嵋山A的营业利润率高于行业的平均水平, 主要源于其对政策的较好的利用以及自己的创新, 比如为了迎接成绵高铁, 公司正在规划“大峨嵋”智慧旅游文化创意园区。但由于其是国企改革, 所以其改革速度相对缓慢, 在改革过程中不免会对其业绩以及成长带来一定的负面效应。
五、研究结论
(1) 个股的预期收益率与系统风险成线性关系, 且beta系数越大, 个股预期收益率越高, 间接地验证了CAPM模型在我国股票市场的适用性。
(2) 从近6年的数据发现, 景区类上市公司总体的系统风险略低于市场平均水平, 说明景区类上市公司虽受自然的影响较大, 但由于人们对旅游的需求逐渐上升, 其受众心理需求和波动不大, 所以其系统性风险略低于市场平均水平。
景区类旅游上市公司 篇5
新的《旅游法》明确规定:“景区接待旅游者不得超过景区主管部门核定的最大承载量。 景区应当公布景区主管部门核定的最大承载量, 制定和实施旅游者流量控制方案”, 对景区接待旅游者的数量进行控制。2008年1月, 由中宣部、财政部、文化部、 国家文物局等4部门联合发布的 《关于全国博物馆、纪念馆免费开饭的通知》 (中宣发[2008]2号) 中指出:“除文物建筑及遗址类博物馆外, 全国各级文化文物部门归口管理的公共博物馆、纪念馆, 全国爱国主义教育基地全部向社会免费开放”, 这表明国家希望通过门票价格调控的方式加强对文物建筑及遗址类博物馆的保护, 以缓解过大的客流对其造成损坏。 因此, 作为基础性应用研究的旅游环境承载量的研究成果, 对于旅游开发的宏观决策、旅游地规划、旅游的宏观和微观空间的分流等都具有重要意义。
位于南京市长江路292号的南京总统府, 占地面积8.9万平方米, 是国家4A级旅游景区。 景区内有 “天王府遗址”、“原国民政府旧址 (1912~1949年) ”、“孙中山临时大总统府及南京国民政府建筑遗存 (1912~1949年) ”等三处全国重点文物保护单位, 一处省级文物保护单位“孙中山临时大总统办公室”, 一处市级文物保护单位“陶林二公祠”, 是目前国内规模最大、保存最为完好的近代史遗址博物馆。 南京总统府建筑群是集文物古建、古典园林、展览科普、历史宣教于一体的高品位、园林式、遗址型博物馆, 近年来, 每年接待200多万的海内外游客。 因此, 以南京总统府为例, 对文化遗址类景区的环境承载量进行研究, 既有利于文物遗址的保护, 又有利于景区旅游事业的可持续发展, 还可以提升游客的满意度。
南京总统府景区, 位于经济发达的南京, 交通、 住宿、餐饮等基础设施完善, 社会开放程度高, 对外来游客有较强的接纳能力。 因此, 对其旅游承载量研究的重点是旅游心理容量。
二、南京总统府景区旅游承载量分析
1、旅游资源容量分析
总统府景区内现有33个景点, 基本展览6个, 每年还不定期举办一些临时展览。 这些景点和展览通过一条游览线路加以串联, 那些面积狭小, 游客集中的景点就成为整条游览线路上的“结点”, 成为制约整个景区承载量的“瓶颈”。 通过计算这些瓶颈结点的最小日容量, 就能推算出整个景区每日的最大承载量。
景点日容量N: N= (T/t) * n
T=日开放时长, t=游客在景点平均停留时间
从接待情况看, 在旅游高峰时段, 游客集中区位于中轴线“八字厅”至“麒麟门”段及子超楼。 游客占地面积按1987年7月22日《中国旅游报》一文中提出的陆地面积人均2m2单位规模计算。 游览时间的长短, 直接决定了景区日承载量的大小。 总统府景区在每年4—11月份的售票时间为7:30—17: 00共计9.5个小时, 则T取9.5小时即570分钟。 游客在结点段的平均游览时间是在实地测量30个团队的停留时间后, 计算平均值得出。 经测算, 结点段游客的容量如表1:
取最小数值, 景区的每日合理的旅游资源容量为8550人。
根据往年接待经验, 国庆节假期游客接待量最大, 游客实际占有面积, 小于2㎡, 若取人均极限占有面积0.5㎡ (即0.7m*0.7m) 计算。 则最大旅游资源容量为如表2:
取最小数值, 景区的每日最大旅游资源容量为34200人。
2、旅游心理容量分析
无论是团队游客还是散客, 对获得高质量的旅游体验的心理是一样的。 选取2013年8月31日9: 00—16:00这一平均瞬时容量不断增加的时间段 (表2) , 将心理感受细化为视觉、听觉、触觉、行动四部分。 通过问卷调查的方式, 获得游客心理感受, 统计结果表4:
10∶00—11:00心理感受数据以矩阵R表示:
心理满意度以元素集U表示:U={非常满意、满意、比较满意、不满意}。
运用线性代数矩阵相乘的运算法则得到该时段游客满意率:B=A*R= (12% 58.1% 29.9% 0%)
对照元素集U可知, 心理感受非常满意的客人占12%, 满意的客人占58.1%, 比较满意的客人占29.9%, 不满意的客人占0%。 同理, 计算出其他时间段游客满意率, 如表5:
由表5可以看出, 虽然游客的总体满意率仍然保持在100%, 但是比较满意率却在明显增加, 说明随着游客入园量的增加, 瞬时容量的增大, 游客的满意度在逐渐地降低。 参照国家4A级景区游客满意率不低于80%的标准, 景区的瞬时容量显然应该参照9:00-11:00为宜, 此时的平均瞬间容量为1441人。
游客的平均游览时间, 参照景区讲解规定时间100分钟为准, 根据N = (T/t) * n可计算出景区的日容量为8214人。 式中:T为景区旺季每日售票时间9.5小时 (7:30-17:00) ;t为游客平均游览时间100分钟;n为瞬时容量。 此容量可作为旅游心理容量的合理容量。
在游客高峰期, 如果保持游客满意度, 非常满意和满意的比例不低于60%, 则景区的瞬间容量取15:00-16:00时为准, 参照以上公式, 可以计算出此时景区容量为18121人。 此容量可作为景区的预警容量。
3、旅游生态容量分析
南京总统府对环境卫生有严格的要求, 卫生保洁分片管理, 垃圾日产日清。 同时, 南京总统府景区从未中断过文物古建的修缮工作, 保护力度大, 效果突出。 每年的12月至次年的2月旅游的淡季, 有较长时间的修养期。 所以景区旅游生态容量远大于旅游资源容量和旅游心理容量。
4、南京总统府景区旅游承载量
景区的最大承载量取决于旅游环境容量中最小数值。 通过以上分析可以得出景区每日的旅游承载量:合理承载量, 取每日合理旅游资源容量 (8550人) 和每日合理旅游心理容量 (8214人) 中较小的一个, 即8214人。 预警容量, 取旅游心理容量中游客非常满意率和满意率之和不少于60%的容量, 此时的容量为18121人。 最大承载量, 取旅游资源容量中最小的容量, 此时的容量为34200人。
三、调控建议
根据以上分析研究, 景区每天的合理承载量为8214人次, 最大承载量为34200人次。 从历年的接待数据看, 每日平均最大接待量与景区的合理容量基本持平。 但从接待实际看, 客流呈现出明显的周期性波动。 每年的12月至次年2月, 是旅游淡季, 每日承载量低于合理容量。 每年4月至11月是接待旺季日承载量高于合理容量, 大部分时间尚未触及预警容量, 仅在国庆节期间达到接待高峰, 也只有一次超过最大承载量。 从每周的接待情况看, 周末入园量比其他时间段多。 因此, 制定相应预案, 有效应对客流高峰, 缓解客流超载问题, 对提升服务水平, 增强游客的满意度有重要作用。
1、提高接待能力
游客高峰期间, 可采取延长开放时间;增加一线重要岗位的工作人员数量; 重要景点路段采取 “分时限量”、“单向线路”参观;现有检、售票窗口全部启动;请民警协助保障车辆交通秩序等措施。
2、推进智慧景区建设, 及时发布信息, 加强联动合作
做好公益性无线网络 (WIFI) 建设, 建立GIS技术支持下的景区承载力调控系统, 充分利用网络信息平台, 通过官方微博、微信等媒体, 即时发布景区客流信息, 并在景区票务中心大屏滚动播放景区实时客流情况。 发挥长江路民国文化街区的整体优势, 与梅园新村、毗卢寺、江宁织造府博物馆等景区协调, 共同发布客流信息, 主动引导游客合理规划行程。
3、提前联系签约旅行社, 错峰参观
以2012年为例, 2012年共接待旅行社1700家, 其中36家签约旅行社组团量占团队总量的67.9%。 “十一”接待高峰期间, 签约旅行社游客量占团队总量的65.63%。 2012年10月2日当天, 游客单日入园量创历史新高, 达到3.6万人次, 其中签约旅行社游客占团队总量的77.97 %。 因此, 提前联系签约合作旅行社, 合理安排行程, 回避散客参观高峰期, 对缓解接待压力, 提高景区旅游承载量, 有重要作用。
4、鼓励网络订票
加大网络营销力度, 与携程网、同程网、途牛网、驴妈妈旅游网等旅游网站合作, 进一步优惠网络订票价格, 鼓励游客通过网络预订门票。 改进检票系统, 借鉴高铁检票模式, 网络预订门票的游客刷身份证或景区发送的识别码直接入园, 减少排队取票时间。
参考文献
[1]保继刚, 楚义芳.旅游地理学 (修订版) [M].北京:高等教育出版社, 1999:142-165.
[2]翁瑾.上海豫园旅游环境容量分析[J].桂林旅游专科学校学报, 2000, (4) :17-20.
[3]徐晓音.风景名胜区旅游环境容量测算方法探讨[J].华中师范大学学报 (自然科学版) , 1999, (3) :456.
[4]郭静、张树夫.南京东郊风景区旅游环境容量初步研究[J].资源开发与市场, 2003, (4) :262-263.
景区类旅游上市公司 篇6
一、“能力递进”的涵义
“能力递进”是指在培养学生的专业技能和能力的同时,还应让学生认识和掌握建立良好人际关系、市场调研和基层管理的能力,而且,这些能力的培养和锻炼是在顶岗实训过程中实现并逐步得到提升。
高职学生的“能力递进”呈现为五个阶段,即“入门期----成长期----发展期----提升期----成熟期”。入门期、成长期主要接受专业基础课程的学习;之后,进入实训阶段,此阶段包括发展期、提升期和成熟期,坚持“校企合作、顶岗实训,学生为主、校企为辅”的原则,将学生分流到旅游企业岗位上去锻炼,使其在实训专业技能的同时,去认识和掌握建立良好人际关系的能力,交流、沟通的能力,掌握市场调研和分析的能力,进一步锻炼学生作为主管、领班的基层管理人员的管理能力,使其管理能力和操作能力得以发挥,形成一个知识结构合理、与行业紧密对接的良性循环。
二、高职旅游类专业培养“能力递进”的意义
普遍认为高职学生只能在生产线、第一线操作,从而注重培养和锻炼学生的操作技能,但却忽视了培养学生对专业、行业以及职业前景的认识和了解,因而造成高职学生对专业前景以至职业前景感到陌生甚至渺茫,从而对行业、专业丧失热情和信心。
再者,由于旅游服务具有“面对面服务,即时生产、即时消费”的特点,这就要求服务人员具有敏锐的市场眼光,能把握住市场时机,更重要的是要能做到自己提供的服务能被市场、顾客接受并满意。因而学生仅有服务技能和能力还是远远不够的,所以还要重视训练学生的市场调研和分析的能力。
更重要的还有良好人际关系的建立。当今,我们身处信息时代,靠个人的单打独斗是难以适应市场的,我们应教会学生如何加强与人交流、沟通,如何与团队合作;因为旅游服务的“面对面服务”的特点,更强调服务人员与消费者的交流与沟通,我们要把这些内容与专业技能放在同等重要的位置去对待。
三、“能力递进”实训的实施
实现高职旅游类专业学生的能力递进,要求走“工学结合”的道路,把学生和教师置身于企业岗位上去,在企业指导老师的共同指导下,按照岗位要求进行实训。
高职旅游类专业学生的实训岗位一般选择旅行社、酒店、景区的有关岗位,主要是围绕培养旅游服务技能核心能力而展开;现以景区讲解实训为例,进行分析。“能力递进”实训的内容和考核标准如下表。
(一)沟通、协调、表达能力的实训
作为景区讲解员实训的主要内容当然是培训“讲解”的能力和技巧,这是“能讲”,但仅“能讲”对一名讲解员来说还远远不够,还要能“能干”,要“讲得好”更要“干得好”,因为有“听讲”的游客,还有“不听讲”的、“不听话”的,甚至还有“捣蛋的”,学生不怕讲解,怕的就是碰上这种情况;更何况讲解员不仅要“管”旅客,还要与其它部门协调、沟通,此时,讲解员唯一有效的办法就是进行“有效的沟通、交流、协调”。
例如,讲解在讲解“游览注意事项”时,有的游客“开不差”、不听讲,此时,讲解员就要暗示(提醒、停顿、目示)或明示(点名、批评)等方式与游客进行交流、沟通。
沟通、协调、表达能力的实训,不是要事先圈定一个时间段而专门训练,而是要将这种能力和技巧的训练融入到实训活动的全过程,存在于服务的每一环节中,即不管理是在酒店接待、服务,还是在游览过程、景区讲解过程中,每一环节中都需要服务人员注意观察,了解、掌握游客状况,关心帮助游客。
(二)沟通、协调、表达能力的实训,可以分为这样几种:
1、事前沟通。要注意观察旅客、游客。特别是注意他们的言行举止、穿着打扮、口音、行为特征等,这些信息有助于快速了解旅客的基本情况;还要善于找话题。旅游服务人员由于职责的需要,必须向旅客进行有关说明,这是工作“话题”,呈“命令”的性质,但乏交流、沟通;旅客若能主动提出问题,这是最好的。
2、事中沟通。要热情,主动给旅客提供关心和帮助;困难的出现其实是沟通、协调的最好机会。在服务的过程中,客人不满意时,轻则表现出不听话、不高兴、脸色难看,重则表现出命令、指责、挑剔甚至过激行为,此时,交流、沟通尤其重要,这也是实训的重点内容。
3、事后沟通。要善于利用书面的、网络的、媒体的等多种手段进行事后的沟通。
四、市场调研能力
从市场的角度来讲,旅游者购买的是旅游产品,而旅游服务是旅游产品的主要内容,所以说旅游者就是购买的旅游服务。那么,我们提供的“旅游服务”是不是旅游者需要的?是否受欢迎?另外,我们还必须考虑的一个最现实的问题是:校企合作,企业为学生提供了实训的岗位,而企业是要讲效益的,它的效益来源于其所提供的服务,而参加实训的学生能否为企业带来有效的服务而取得效益呢?等等,这些问题必定要求即使是高职学生、即使是在实训过程也应该注意的,所以,安排实训内容时,必需融入锻炼学生的市场眼光、市场调研的能力的内容。
例如,游客普通不满的是游览过程中的“赶鸭子上架”:讲解员要求“快”,而游客要求“慢”,不解决,游客的不满之意就产生了。所以,作为讲解员就要调查、研究、分析不同年龄、性别、身体健康状况、客源地、兴趣爱好甚至不同教育程度类型的游客的特征,这既要求讲理论,更讲实战经验,应该具备调查、研究、分析的能力。
五、团队合作精神
所谓团队合作能力,是指建立在团队的基础之上,发挥团队精神、互补互助以达到团队最大工作效率的能力。对于团队的成员来说,不仅要有个人能力,更需要有在不同的位置上各尽所能、与其他成员协调合作的能力。
讲解员靠单打独斗是不可能顺利、圆满地完成一次带团、讲解任务的,每一次讲解活动,牵涉到旅游者、景区、营销、门票、计划调度、安保、卫生等多个部门,更是要落实目标,工作流程,职务及职责,标准和规则,时限,效果检验方式,成员,行为规范等,所以要讲求团队合作精神。
总之,高职旅游类学生的能力递进的实训,旨在培养高职学生的基层管理能力,而且,这部分内容应该贯彻于实训的全过程的每一个环节、各个岗位;同时,为了加强学生对专业的认识和了解,对行业、职业的认识和了解,特别是增强对专业的热情和信心、对行业和职业的前景的了解,那么,在实训过程中应该实施“能力递进”的培养,增加“基层管理能力”实训内容。
景区类旅游上市公司 篇7
关键词：模糊聚类,绩效,旅游上市公司
1 引言
旅游企业作为旅游供方市场的重要组成部分, 其经营成功与否关系到旅游业的繁荣兴盛。对旅游上市公司的评价成果主要集中在经济学和管理学领域, 学者们从经营绩效、多元化战略、财务管理、可持续增长等多方面进行了研究。企业绩效作为企业经营成果的直观反映, 一直是旅游上市公司研究的热点问题。
比较分析多个企业的财务状况时往往会发现各企业在每项指标的数值有大有小, 要对每个企业的财务状况进行评析, 是困难和繁琐的, 因此有必要对企业进行分类, 把指标相似程度高的企业聚集在一起, 作为一个整体进行比较分析。模糊聚类分析为企业财务状况的聚类提供了方法。由于模糊聚类能表示样本类属的中介性, 即建立起了样本对于类别不确定性的描述, 从而能更客观地反映现实世界, 从而成为聚类分析研究的主流。模糊聚类分析是将多元数据分析引入分类中的新的模糊数学方法。利用公开的财务数据, 结合模糊聚类的原理与方法, 对旅游上市公司进行分类和评价, 增强了评价的客观性和实用性, 为投资者和经营者提供更为准确、可靠的决策信息。
2 旅游上市公司绩效评价指标
旅游上市公司绩效评价指标体系是一套能充分反映企业经营效益、具有一定的内在联系、互为补充的指标群体。对于旅游公司绩效指标体系的确定, 应遵循科学性、可比性、客观性与可操作性。在此基础上建立由企业偿债能力、资产管理能力、成长能力和盈利能力等四大指标组成的旅游公司绩效评价指标体系, 如表1:
3 模糊聚类的原理和步骤
设样本集合X={x1, x2, …, xn}, n为样本数量, 设每一个样本x1由一组特征数据{xi1, xi2, …, xim}表示。对样本模糊聚类分析的步骤如下:
步骤一:数据规格化。
由于各个指标的量纲和数量级不同, 直接利用原始数据参与计算, 可能会出现某些数量级特别大的指标对分类的作用, 降低甚至排除某些数量级较小的指标的作用, 因此必须对原始数据进行无量纲化处理。本文采用标准差规格化法, 按照公式 (1) 进行标准化处理:
其中, X′ki为数据Xki标准化后的数据, undefined为第k个变量的平均值, Sk为第k个变量的标准差。
步骤二:标定。
标定即计算出衡量被分类对象间相似程度的统计量rij, 建立模糊相似矩阵R。为了定量地进行分类, 必须计算样本之间的相似程度的数量指标, 称为聚类指标。聚类统计量可分为相似度和距离两类。本文采用欧氏距离进行计算, 产生距离矩阵D, 并利用公式 (3) 求得模糊矩阵R。
步骤三:聚类。
一般地, 模糊相似矩阵R只满足自反性和对称性, 不满足传递性, 不是模糊等价关系, 需要把其改造成模糊等价关系才能聚类, 即求R的传递闭包R*。采用平方法计算传递闭包R*, 即R→R2→R4→…→R2k→…, 经过有限次运算后存在k使R2k=R2k+1, 则可以得到一个模糊等价矩阵R*=R2k。
给定一个聚类水平λ, λ∈[0, 1], 计算模糊等价矩阵的截矩阵Rλ= (rundefined) m+n。给定任意λ∈[0, 1], 若rij≥λ, 则样本Xi和Xj属于同一类, 随着λ从1降到0, Rλ= (rundefined) m+n所确定的分类随之由细到粗变化, 这样就可以得到较为合理的分类关系。
4 旅游上市公司绩效的模糊聚类分析
4.1 样本与数据来源
笔者选取的样本是我国22家在2004年及在此之前上市的旅游公司 (非ST股) 。根据旅游企业的经营方向, 一般把旅游上市公司划分为景点类、酒店类、综合类3类。为了保证研究的旅游上市公司绩效的可比性, 本文按照下列条件对样本进行筛选: (1) 鉴于部分上市公司的经营业务和旅游已经没有关联, 予以剔除; (2) 鉴于部分企业的旅游业务在其主营业务中的比例偏低 (不足40%) , 予以剔除。故将锦江投资、中国国贸、西藏旅游、深南光A、天伦置业、同达创业等6家上市公司剔除。
本文最终研究的样本数为16家, 分别是:景点类6家 (华侨城A、峨眉山A、黄山旅游、桂林旅游、大连圣亚、丽江旅游) ;酒店类4家 (东方宾馆、华天酒店、锦江股份、新都酒店) ;综合类6家 (中青旅、首旅股份、西安旅游、西安饮食、北京旅游、国旅联合) 。所选用的数据均来自企业2009年年报。利用公式 (1) 对原始数据进行规格化处理后的结果如表2所示:
4.2 建立模糊矩阵R
利用公式 (2) 计算数据间的欧氏距离, 产生距离矩阵D, 如表3所示。
此时的矩阵D显然不满足等价关系矩阵的自反性条件 (rij=1) , 因此利用公式 (3) 求得一个模糊矩阵R, 其中c是可使0≤rij≤1的一个常数。本文选取的是矩阵D中最大值的倒数, 即1/9.1567, 由此得出转换后的模糊矩阵R, 如表4所示。
4.3 建立模糊等价矩阵R*
当模糊矩阵满足自反性、对称性、传递性时, 称为模糊等价矩阵, 即: (1) 自反性:rij=1; (2) 对称性:rij=R2k+1; (3) 传递性:R2≤R。首先求得R2, 如表5所示。重复执行, 直到出现R2k=R2k+1。当k=2时, R4=R8, 可以得到一个模糊等价矩阵R*=R4, 如表6所示。
4.4 聚类
在得到的模糊等价矩阵R*的基础上, 给定一个聚类水平λ=0.7, 计算模糊等价矩阵的截矩阵Rλ= (rundefined) m+n。当rij≥0.7时, 取1, 否则取0, 求得模糊等价矩阵的截矩阵, 经整理后的截矩阵见表3。
从截矩阵的结果来看, 16家企业共聚成了6类, 分别是{西安饮食、国旅联合、大连圣亚}, {新都酒店、东方宾馆}, {锦江股份}, {华侨城A}{华天酒店、西安旅游、北京旅游、峨眉山A、桂林旅游、丽江旅游、黄山旅游、中青旅}, {首旅股份}。随着 取值的减小, 划分的类别数也会减少, 笔者认为 取值0.7将企业分为6类是较为合适的。
4.5 运用最大树法进行聚类
所谓最大树法就是构造一个特殊的图, 以所有被分类的对象为顶点, 两个顶点间可以连一条边。具体画法是先画出顶点集合中的某一个, 然后按相关系数 从大到小的顺序依次连边, 并要求不产生回路, 直到所有的顶点都被连通为止, 这样便得到一个最大的树。然后对最大的树取截集截成互不连通的几棵子树, 从而完成分类。
在前文所述的模糊矩阵R的基础上绘制的最大树图, 如图1所示。设定不同的λ可以将16家企业进行不同的分类, 本文仍选取λ=0.7, 将图中rij<0.7的连接线割断, 可以看到16家企业聚成了5类, 分别是{新都酒店、东方宾馆}, {锦江股份}, {华侨城A}{西安饮食、国旅联合、大连圣亚、华天酒店、西安旅游、北京旅游、峨眉山A、桂林旅游、丽江旅游、黄山旅游、中青旅}, {首旅股份}, 与前文采用模糊等价矩阵的截矩阵进行聚类的结果基本一致, 从而验证了聚类结果的正确性。
5 结论
各企业的不同运作方式会在其指标中体现出差异性, 从而被划分为不同类别。本文认为模糊聚类划分为6类较为合理, 基本上能够科学的反映出16家企业的不同情况。
第一类: (西安饮食、国旅联合、大连圣亚}, 这三家企业的资产管理能力、偿债能力和盈利能力发展较为均衡, 其发展能力指标非常突出, 尤其是净利润的增幅非常大, 显示企业良好的前景;
第二类: (新都酒店、东方宾馆) , 这两家企业的绩效较差, 新都酒店和东方宾馆的净利润增长率指标都是负值, 分别是-781.71%和-1336.95%, 发展能力堪忧。此外两家企业的3个盈利能力指标也均为负值, 企业中存在一定问题;
第三类: (锦江股份) , 该企业的偿债能力、盈利能力和资产管理能力在行业中处于中等, 而对于其自身来说, 只有主营业务收入增长率和净利润增长率这两项发展能力指标为负值, 但也只是有小规模的降幅;
第四类: (华侨城A) , 该企业的绩效水平突出, 盈利能力、资产管理能力、偿债能力和发展能力都很强, 其主营业务收入增长率高达213.89%, 总资产增长120.44%, 而以每股收益、总资产收益率和净资产收益率反映的盈利能力指标也排在前列;
第五类: (华天酒店、西安旅游、北京旅游、峨眉山A、桂林旅游、丽江旅游、黄山旅游、中青旅) , 大部分的企业都集中在了第五类中, 这类企业各项指标发展较为均衡, 没有极端指标;
第六类: (首旅股份) , 该企业的资产管理水平在行业中名列前茅, 资产的周转速度很快, 但是其主营业务收入增长率和净利润增长率这两项发展能力指标为负值, 说明在企业的发展过程中存在一定的问题需要改进。
通过模糊聚类的分析方法对上市公司的财务状况进行综合分析, 揭示了同一行业不同企业的财务状况、经营成果, 有利于经营者了解企业状况, 加强对公司的管理, 同时也有利于投资者了解企业现状, 从而做出最有利的决策。
参考文献
[1]顾倍蓁.企业财务状况的模糊聚类分析[J].经济论坛, 2008, (16) .
[2]张运凯, 王方伟, 戴敬书, 黄文艳, 陈艳红.基于模糊聚类和信息熵的综合评价算法[J].吉林大学学报, 2004, (6) .
[3]齐中华, 黄丽娜.数据挖掘在财务分析中的应用——基于模糊聚类的上市公司财务状况分析[J].财会研究, 2010, (7) .
景区类旅游上市公司 篇8
(一)酒店类旅游上市公司样本的选取
截至2007年3月,我国沪深两市以旅游业(包括旅行社、饭店、景观以及综合旅游服务企业)为主业的公司有27家(以下简称旅游业上市公司)。样本选取基于2006年度财务报告,以旅游上市公司中酒店业务收入是否超过其主营业务收入的50%为标准,将其界定为酒店类旅游上市公司(见下表),其中酒店业务包括餐饮、客房、酒店管理合同业务、特许经营、租赁、娱乐及相关其他业务。
(二)酒店类旅游上市公司报告收益基本状况的分析
就酒店类旅游上市公司而言,其报告收益现状并非乐观,通过下表我们发现,酒店类上市公司中只有锦江股份、金陵饭店、华天酒店报告收益同比有所增长,而其他四家上市公司增长率大幅度下降,以新都酒店最为突出。从上市公司经营的角度,我国酒店业利润率仍维持在相对低位,行业整体仍处于微利状态。
二、影响酒店类旅游上市公司收益质量因素分析
(一)影响酒店类旅游上市公司收益质量的显性因素
1. 报告收益的构成。
根据《企业会计准则——基本准则》,我国酒店业利润总额可分割成营业利润、投资净收益和营业外收支净额三部分。正常情况下,营业利润应是企业利润的主要来源,它的可持续性、稳健性的特点决定了这样一个事实:企业的利润如果主要来源于主营业务利润,则该企业的收益在稳定性上具有较高的质量。因此,从收益稳定性的角度考虑,营业利润特别是主营业务利润在利润总额中所占的比重越大,企业的收益质量越高。而营业外收支净额,因其不是企业主观努力的结果,而是由于外部因素或企业的不慎行为所致,故并不能作为评价企业收益质量的影响要素。
对于投资收益所占的比重,应根据投资目的进行分析:如果企业只是处理暂时闲置的资金所获得较高的投资收益,考虑其暂时性,从高质量收益的可持续性角度分析,此种收益质量并不高。但如果企业出于经营战略考虑而进行长期的权益性、债权性投资,且该种投资对企业未来财务状况、经营成果造成的影响是持续的、稳定的,能够给企业带来比较稳定的收入,因此收益的质量较高。
鉴于我国多数酒店类旅游上市公司进行多元化经营,对上市公司收益质量进行分析时,不仅要关注主营业务利润的持续、稳定增长,更应关注收益的构成比例以及投资收益的来源及稳定性。在对酒店类上市公司2006年报告收益分析中发现贡献较大的是投资收益,如华天酒店净利润增长率的42.66%来自于策略性投资业务,锦江股份投资收益的增长额为3 219.18万元,而其净利润的增长额则为2 415.88万元,投资收益的增长率大大超过了其主营业务利润增长率与营业利润增长率。但是锦江股份的收益质量却明显高于华天酒店,因为前者主要是战略性经营投资,而后者则来自于非持续性的股票投资与资产并购活动。而通过合并收入与出售交易性金融资产取得的投资收益并不能说明酒店上市公司收益的实质内容,随即表现出的股票价格大幅波动则是该会计期间公司收益质量很好的诠释。
2. 报告收益的稳定性和现金保障性。
酒店类旅游上市公司总体盈利的波动性并不显著,报告收益呈现正增长的公司能够保持持续稳定的增长,但仅限于营业利润部分,而报告收益呈现负增长的公司其盈利的趋势则呈下滑曲线。在报告收益的现金保障性方面,酒店类旅游上市公司总体状况较为乐观,每股经营净现金流量能够保持稳定并维持正值,甚至包括了巨额亏损的新都酒店和ST东海,经营现金流量与营业利润的偏离度较小(见下表),说明公司财务报表反映的会计收益具有一定的变现度,当然这同酒店类旅游上市公司经营特点与信用政策是紧密相关。
通过以上分析可以看出,我国酒店类旅游上市公司报告收益所反映的盈利能力与收益质量基本上是匹配的,旅馆酒店业净资产收益率排名第一及第二的锦江股份与金陵股份,其报表收益对企业过去、现在的经营成果和未来经济前景的描述能够体现出与行业经营特点和风险相关的收益质量,而一些亏损或负增长的公司正是由于较差的收益质量才导致收益能力的下降。那么,就包括投资人在内的各利益关系人在对酒店类旅游上市公司收益质量进行决策分析时,如何从根本上把握酒店类旅游上市公司盈利的实质内容,我们不能仅仅着眼于以上的直接因素,因为旅游酒店业本身属于特殊行业,几乎承载着满足消费者“食、住、行、游、购、娱”需求的绝大部分,酒店业提供的产品主要表现为服务,而这种“产品”的实现方式又是多样化、多环节,内容上极具灵活性,从而导致经营和管理的不确定性,因此在对酒店类旅游上市公司收益质量影响因素进行系统性的研究时,我们不能忽略隐性因素的影响。
(二)影响酒店类旅游上市公司收益质量的隐性因素
1. 酒店业竞争环境对上市公司收益质量的影响。
长期以来,我国中小规模的星级酒店占了主导地位,它们之间的恶性竞争加大了市场风险,导致全行业利润率较低,严重影响了我国酒店业的收益质量。随着入世承诺的逐步实施,我国酒店业面临市场竞争加剧,部分机制落后的国有及集体所有制酒店生存空间将进一步收窄,外商投资酒店及管理体制健全、经营模式灵活的中资酒店集团利润会进一步集中,其收益质量也会逐步增强,如锦江股份等。
2. 酒店业经营模式对上市公司收益质量的影响。
服务业中,酒店属于专业性很强,经营管理比较复杂的企业,在对收益质量分析时,需要对酒店集团公司的主要控股公司和参股公司的业绩进行分析,而这些投资收益的稳定与持续性往往对上市集团公司的收益质量产生巨大的影响。如:锦江股份2006年公司净利润的12.5%来自于投资收益,其中75%左右主要是其投资的连锁餐饮肯德基业务。同时灵活的经营模式会导致经营成本的下降,从而提高收益的数量。但酒店业的多种经营模式在我国目前企业会计准则体系并不健全和完善的大环境中也会给上市公司收益质量带来一定负面作用。
首先,多种经营模式易形成错综复杂的关联方关系,而借助于关联方交易,上市公司常常采取明显偏离市价的高价或低价进行商品购销活动,以达到拉高或降低收益的目的。但这部分收益并不是上市公司通过正常交易赚取的,而只是其关联公司利益的转移,不能反映上市公司的真实收益水平,因此收益质量并不能得到有效保证。
其次,多种经营模式在会计政策的选择方面给企业管理层造成可操纵的可能性,如管理合同、租赁收入、特许经营的转让收入或使用费用如何确认与计量,新企业会计准则给了原则性的规定,企业具有很大的会计政策选择的空间,因此经营模式越复杂,收益质量的可靠性分析难度也就越大。
三、酒店业经营特点对上市公司收益质量的影响
酒店业的传统业务包括了住宿业务与餐饮服务业务,销售上受到季节性波动的影响很大,因此在酒店业收益的持续性分析方面,应该考虑季节性因素,特别是度假型酒店。鉴于餐饮业务必须提供满足顾客期望的产品,产品的分销链与时间间隔比制造业的产品短得多,故酒店业经营特点之二在于受到销售过程短暂和产品易损的影响;此影响在酒店产品和服务的传递和消费中同时对产业的劳动密集型产生效应,故酒店业经营特点之三在于需要一支庞大而有效的员工队伍,鉴于此,要保证酒店业收益质量,必须有效控制销售成本、管理费用和劳动力成本;最后酒店业在很大程度上还是固定资产密集型的,为了更好满足顾客的需求,酒店业固定资产的更新更加频繁,因此是否能够稳定地保持较高水平资产运作效率,成为衡量酒店业盈利能力和收益质量的重要指标和影响因素。