企业现金管理状况分析

企业现金管理状况分析（精选10篇）

企业现金管理状况分析 篇1

随着市场经济的深入发展和企业经营机制的转变, 企业可用资金的能力已成为企业生存和发展极其重要的因素, 也成为投资者、债权人和决策层最为关注的问题。为顺应这一趋势, 财政部于1998年3月20日以财会字[1998]10号颁布的《企业会计准则——现金流量表》规定原定企业年终编制财务状况变动表改为现金流量表。2006年2月15日财政部令第33号颁布了《企业会计准则第31号—现金流量表》丰富且规范了现金流量表的编制。

一、现金流量表在企业财务状况分析中的意义

现金流量表是对资产负债表和损益表的有效补充, 它能提供企业盈利质量、经济状况变动真正原因等重要信息, 因此, 现金流量表的分析更能满足不同报表使用者的需要。

1.为证券市场监督部门的宏观经济调控提供依据。

通过现金流量表的分析, 结合资产负债表和损益表的分析, 可以综合评价企业获得现金的途径和运用现金的去向, 揭示企业的经营成果与现金流量之间的内在联系以及经营成果的质量, 从而了解企业真实的财务状况、短期偿债能力和支付能力, 以这些信息为依据, 监督部门就可以采取积极措施来规范企业行为, 健全市场运行机制, 加强宏观经济调控。

2.为投资者和债权人进行有效决策提供信息。

对于企业投资者来说, 最为关心的是投资利润的获取与原始投资额能否通过转让得到收回。债权人最为关心的是利息的取得与本金的按时偿还。这些都取决于被投资企业的现金流量状况。因此, 通过现金流量表的正确分析, 可以引导投资者和债权人作出正确的决策。

3.为企业经营管理者加强经营管理提供信息。

在市场经济条件下, 企业现金流量表在很大程度上决定着企业的生存和发展, 在现实经济生活中虽有可观的净收益但因偿债能力不足受到清算破产威胁的企业屡见不鲜。通过对现金流量表的分析, 可以为企业经营管理者提供有关的重要信息, 包括企业偿债能力、支付能力、收益质量, 生成现金能力的信息。经营管理者掌握这些信息后就可以合理调动企业的现金资源, 最大限度地提高资金使用效率, 达到加强企业经营管理目的。

二、现金流量表分析企业财务状况的内容

通过现金流量表分析的内容可以概括为以下几个方面:

1.现金流量的结构分析。

企业当期取得的现金收入来自哪些方面, 用往哪些方面, 其现金余额是如何构成的, 这就是现金流量的结构分析。现金流量的结构分析可以分为现金收入结构、支出结构及余额结构。通过现金流量的结构分析, 报表使用者可以进一步了解企业财务状况的形成过程、变动过程及其原因。

2.现金流量的趋势分析。

企业的现金收入、现金支出及其余额发生了怎样的变动, 其变动趋势如何, 这种趋势对企业是有利还是不利, 这就是现金流量的趋势分析。现金流量的趋势分析可以帮助报表使用者了解企业财务状况的变动趋势, 了解企业财务状况变动的原因, 在此基础上预测企业未来财务状况, 从而为决策提供依据。

3.偿债能力分析。

企业在生产经营过程中, 为了弥补自有资金的不足, 通过举债来筹集部分生产经营资金, 但是举债必须以能偿还为前提。对于企业经营者来说, 通过现金流量表分析, 测定企业的偿债能力, 看到其作出正确的筹资决策和投资决策, 而对债权人来说偿债能力的强弱是他们作出贷款决策的基本和决定性依据, 从这个意义上来讲, 分析现金流量表是揭示企业财务风险, 评价企业财务状况最为有效的途径。

4.支付能力的分析。

支付能力的分析, 主要是通过企业的现金收入, 特别是其中的经营活动的现金收入和现金的各项开支的比较来进行的。首先, 将企业本期经营活动所得现金收入和企业本期所偿还的债务, 企业经营活动所发生的各项支出及非常性项目所发生的各项支出进行对比, 确定可用于投资和发放股利的现金。公式为:可用于投资、分派股利的现金=本期经营活动的现金收入+投资活动取得的现金收入-偿还借款偿付债务券等的现金支出-经营活动各项开支±非常性项目现金净额。在此基础上, 采用趋势预测方法, 来预测企业未来年度的支付能力。

5.收益质量的分析。

根据权责发生制原则确定的企业收入中, 大多包含应收账款和应收票据。如果这些资产的质量不高, 难以如期变现, 或者是通过关联交易等手段人为形成的, 势必导致企业净利润中含有一定的“水分”, “水分”过大, 也就难免发生企业虽有盈利, 却没有足够的现金支付工资、股利和偿付债务, 没有现金流入或流入较少, 利润再高也无法改善企业的财务状况的怪现象。因此, 必须对企业利润中的现金“成分” (收益质量) 进行了解, 以此来判断企业的真正收益能力, 并及时修改或制定合理的信用政策。

三、现金流量表分析企业财务状况的方法

现金流量表要真正发挥作用, 准确而又真实地反映企业财务方面的重要信息, 为企业领导者科学决策提供依据, 必须借助于一定的分析方法。现金流量表分析的方法主要有以下几种:

1.现金流量表的结构分析法

现金流量表的结构分析是指将现金流量表某一关键项目的数字作为基数 (即为100%) , 再计算各项目的具体构成, 使各个组成部分的相对重要性明显地表现出来, 从而揭示财务报表中各个项目相对地位和总体结构的关系。现金流量表的结构分析法分为两个方面:

(1) 分析企业现金流量净额的构成情况, 即经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量净额。

通过分析, 可以发现在一定时期内影响现金余额增减变化的主要因素, 下面举例说明。

图1是企业 (或产品) 处于不同生命周期时, 企业现金流量的典型结构 (表示每个时期不同现金流量、“+”“-”号的顺序均为经营活动流量、投资活动现金流量、筹资活动现金流量) :

[TS (][HT5”H]

A.产品初创期, 由于产品处在开拓阶段, 企业的经营现金流量为负, 而市场开拓, 生产能力的进一步形成都需要追加投资, 因此投资活动现金流量为负, 这时现金的来源是筹资。

B.高速增长期, 产品销售快速增长, 经营活动现金流量为正, 为扩大市场份额, 企业需要不断地追加投资, 投资现金流量为负, 但是经营现金流量很可能不能满足投资所需资金, 因此筹资活动现金流量可能继续为正。

C.产品成熟期, 产品销售稳定, 并进入投资回收期, 因此经营活动现金流量和投资活动现金流量为正, 由于现金被用来偿还债务, 筹资活动现金流量为负。

D.进入衰退期后, 市场萎缩, 销售下降, 企业经营活动现金流量为负, 企业大规模收回投资, 并偿还债务, 企业投资活动现金流量为正, 筹资活动现金流量为负。

(2) 分析经营活动、投资活动和筹资活动三项现金流量中, 各项具体现金流入和现金流出项目占全部现金流入和流出量的比重, 通过分析可以得出现金流量的主要来源和去向, 从而洞察企业的财务质量和经营状况, 预测企业的发展前景。

2.现金流量的对比分析法

主要是指净利润与经营活动产生的现金流量净额之间的分析。二者的关系可以近似地用公式表示:经营活动产生的现金流量净额=净利润±本期应收项目变动数±本期存货变动数±本期应付项目变动数±本期计提的固定资产折旧+本期计提的无形资产摊销±投资收益。

3.现金流量表的结合分析法

主要是指投资活动和筹资活动的结合分析。一方面, 要分析长期投资活动流出的现金流量是否与长期筹资活动流入的现金流量相匹配。另一方面, 是要分析短期投资活动流出的现金流量是否与短期筹资活动流入的现金流量相匹配。

4.现金流量表的比率分析法

现金流量的比率分析法是现金流量表中最常用的一种方法, 具体讲, 主要有以下七个比率指标。

(1) 现金流量净额与流动负债比率。

该比率又称短期偿债能力, 用以反映企业偿还即将到期的债务的能力以及企业流动负债所能得到的现金保证程度。其公式为:现金流量净额流动负债比率= (经营活动的现金流量净额/流动负债) ×100%。这个公式分母中的流动负债包括应计费用及各项应付款项和一年内即将到期的长期负债。比率越高, 说明企业短期偿债能力越好;反之, 则越差。这项比率最为短期债权人所关注。

(2) 现金流量净额与流动资产比率。

这一比率反映了现金占流动资产的比重, 可以衡量企业流动资金的质量。公式为:现金流量净额与流动资产比率= (经营活动现金流量净额/流动资产) ×100%。这一比率越高, 说明企业流动资产的变现能力越强。但这一比率并非越高越好, 因为企业现金占流动资产的比率越高, 说明企业的现金被闲置, 没有得到充分的利用。

(3) 债务保障率。

又称现金净流量与负债比率, 用以反映企业用年度经营活动产生的现金净流量偿还全部债务的情况, 体现了企业总体的偿债能力。其公式为:债务保障率= (经营活动产生的现金净流量/负债总额) ×100%。式中“负债总额”可以是年末负债总额, 也可以是全年平均负债总额。这项比率越高, 表明企业偿债能力越大, 相应的风险越小;反之, 则越弱。它是传统衡量偿还能力指标—资产负债率的重要补充。

(4) 现金流量适当比率。

这个比率用来衡量企业经营活动产生的现金流量, 是否能充分用于支付其各项资本支出、存货净投资及发放现金股利的程度。为了避免非重复性和不确定性活动对现金流量所产生的影响, 通常以五年的总数为单位。公式如下:净现金流量适当比率=[ (五年和) 经营活动产生的现金流量净额/ (五年和) (资本支出+存货增加数+现金股利) ]×100%。该指标说明企业用经营活动所得现金维持或扩大生产经营规模的能力。当其值大于或等于1时, 表明企业从经营活动中得到的现金足以应付各项资本性支出、存货增加和现金股利的需要, 不再对外融资;当其值小于1时, 表明企业来自经营活动的现金不足以满足目前的营业水准和支付股利的需要。

(5) 每股现金流量。

是指可供普通股股东分配的营业净流量与流通在外的普通股股数的比率。公式为:每股现金流量=[ (经营活动产生的现金流量净额-优先股股利) /流通在外的普通股股数]×100%。上式中, “流通在外的普通股股数为流通在外普通股的加权平均数”。该比率反映了每股流通在外的普通股的现金净流量, 它通常大于每股收益 (现金流量中包含折旧) 。从短期看, 它主要反映企业进行资本支出和支付股利的能力, 也可用于衡量企业的盈利能力, 该指标值越大越好。

(6) 股利支付率。

又称现金流量净额对现金股利的比率。用于反映企业年度经营活动所产生的现金流量净额来支付股利的能力。公式为:股利支付率= (经营活动产生的现金流量/现金股利) ×100%。分母中现金股利包括普通股和优先股股利, 该比率越高, 表明企业支付的能力越强, 但是并不意味着投资者的每股就可以获得较多的股利。

(7) 现金流量净额与净利润比率。

该比率又称净利润含量, 反映了经营活动现金流量净额占当前利润的比重, 可用以衡量企业收益的质量。该指标可以防止因企业操作账面利润而给报表使用者带来误导, 故有“测谎器”之称, 其公式为:现金流量净额与净利润比率= (经营活动现金流量净额/净利润) ×100%。若经营活动现金流量净额大于净利润, 即该比率大于1, 则说明企业销售回款情况良好, 收益质量高;反之, 则在判断企业财务状况, 必须格外小心。

在分析企业财务状况时, 除了以上几种分析方法外, 现金流量表还有因素分析法、趋势分析法等, 在实际工作中要从多个方面衡量企业整体的财务状况, 更好地提高企业的偿债能力和管理水平, 全面掌握现金流量的多种分析方法。

摘要：对现金流量表进行财务分析, 应主要抓住现金流量表的结构分析、支付能力分析、偿债能力分析、获利能力分析等方面来进行, 并需要解决好现金流量表与资产负债表、利润表的结合, 过程和结果的结合, 对各部分现金流量的处理与企业经济活动分析的结合, 以及纵向比较分析与横向比较分析的结合等问题。

关键词：现金流量表,企业财务

参考文献

[1].沈烈等.《现金流量表研究》[M].北京:中国财政经济出版社, 2004

[2].李爱华.《现金流量表的分析与运用》[J].中国管理信息化, 2006 (9)

[3].方华.《现金流量表的分析与利用》[J], 中国工会财会, 2005 (6)

企业现金管理状况分析 篇2

现金流量表与企业财务状况分析

刘淑莲

1975年10月，美国最大的商业企业之一W.T.Grant公司宣告破产引起人们的广泛注意。令人不解的是，Grant公司在破产的前一年，即1974年，其营业净利润近1000万美元，经营活动提供的营运资金2000多万美元；银行扩大贷款总额达6亿美元。而在1973年末，公司股票价格仍按其收益20倍的价格出售。为什么净利润和营运资金都为正数的公司会在一年后宣告破产？ 为什么投资者会购买一个濒临破产公司的股票而银行也乐于为其发放贷款，问题就出在投资者和债权人未对该公司的现金流动状况作深入的了解和分析。如果分析一下该公司的现金流量表，就会发现早在破产前5年，即1970年，该公司的现金净流量就已出现负数。若如此，投资者就不会对一个现金严重短缺、毫无偿债能力的公司进行投资。这一事件使投资者认识到，简单地分析资产负债表、利润表或财务状况变动表已不能完全满足投资决策的需要。他们需要了解企业的现金流动状况，需要知道为什么盈利企业会走向破产？为什么亏损企业会发放股利？ 为什么经营净利润与经营现金净流量不相等？这类问题均可通过分析现金流量表得以解答。

我国已发布的《企业会计准则----现金流量表》要求企业按直接法编制现金流量表，并在附表中提供按间接法将净利润调整为经营活动现金流量的信息，这对于揭示企业一定期间现金流量的生成及其原因，从现金流量角度分析企业净利润的质量具有积极作用。现以ABC公司为例，说明如何利用现金流量表分析企业的财务状况。

ABC公司现金流量表（19xl）单位：元 ━━━━━━━━━━━━━────━━┯━━━━━━ 项 目 │ 金 额 ───────────────────┼──────

一、经营活动产生的现金流量

│ 销售商品、提供劳务收到的现金 │10 342 737

收到增值税销项税额 │ 229 500 现金收入小计 │10 572 237

购买商品、接受劳务支付的现金

│11 227 400 支付给职工及为职工支付的现金 │ 40 000 支付的增值税款 │ 229 500 支付的所得税款 │ 49 658 支付的除增值税、所得税以外的其他税费│ 1 459 支付的其他与经营活动有关的现金 │ 18 000 现全支出小计 │ 1 566 017

经营活动产生现金流量净额 │ 6 220

二、投资活动产生的现金流量： │

收回投资所收到的现金 │ 8 250 分得股利或利润所收到的现金 │ 2 750 取得债券利息收入所收到的现金 │ 1 275 处置固定资产而收回的现金净额 │ 750 现金收入小计 │ 13 025 购建固定资产所支付的现金 │ 114 900 权益性投资所支付的现金 │ 10 000 现全支出小计 │ 124 900 投资活动产生的现金流量净额 │-111 875

三、筹资活动产生的现金流量 │

现金流量表与企业财务状况分析

吸收权益性投资所收到的现金 │ 25 000 发行债券所收到的现金 │ 400 000 借款所收到的现金 │ 90 000 现金收入小计 │ 515 000 偿还债务所支付的现金 │ 21 200 分配股利或利润所支付的现金 │ 25 000 偿还利息所支付的现金 │ 250 现金支出小计 │ 46 450 筹资活动产生的现金流量净额 │ 468 550

四、现金和现金等价物净增加倾 │ 362 895 ━━━━━━━━━━━━━────━━┼━━━━━━

补充资料 │ 金 额 ───────────────────┼────── 1．不涉及现金收支的投资和筹资活动： │

以固定资产、无形资产对外投资 │ 47 500 本期提取盈余公积金 │ 15 017 2．将净利润调节为经营活动的现金流量 │

净利润 │ 103 572 加：计提的坏账准备或转销的坏账 │ 198 固定资产折旧 │ 7 300 无形资产摊销 │ 2 025 待摊费用摊销 │ 3 000 处置固定资产的损失 │ 2 250 财务费用 │ 6 200 投资收益 │-4 025 存货增加 │-125 800 经营性应收项目减少 │ 5 900 经营性应付项目槽加 │ 5 600 增值税增加净额 │ 0 经营活动产生的现金流量净额 │ 6 220 3．现金和现金等价物净增加情况： │

现金和现金等价物的期末余额 │ 417 345 减：现金和现金等价物的期初余额 │ 54 450 现金和现金等价物的净增加额 │ 362 895 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━┷━━━━━━

一、现金流量结构分析

现金流量结构分析是指同一时期现金流量表中不同项目间的比较与分析，以揭示各项数据在企业现金流入量中的相对意义。其计算公式为：

现金流量结构比率 = 单项现金流入（出）量 / 现金流入量总额

ABC公司本期现金流入量为2 100 262元，现金流出量为1 737 367元，现金净流量为362 895元。在全部现金流入量中，经营活动所得现金占74.86％，投资活动所得现金占0.62％，筹资活动所得现金占24.52％。这意味着维持公司运行、支撑公司发展所需要的大部分现金是在经营过程中产生的，这无疑是企业财务状况良好的一个标志。而收回投资、分得股利取得的现金以及银行借款、发行债券、接受外部投资取得的现金对公司的运行和发展都起到了辅助性或补充性的融资作用。在ABC公司本期现金流出量

现金流量表与企业财务状况分析

中，经营活动所付现金占74.56％，投资活动所付现金占5.95％，筹资活动所付现金占2.21％。将此与现金流入量分析相结合，可以发现该公司的现金流入与流出主要来自于经营活动所得，用于经营活动所费；公司进行固定资产投资，支付投资者利润等现金需要主要来源于外部筹资，特别是举债筹资。从总体上看，该公司的运行是健康的，发展是稳定的。但应特别注意公司以举债筹资扩大投资所带来的财务风险及其偿还能力。

二、盈利质量分析

盈利质量分析是指根据经营活动现金净流量与净利润、资本支出等之间的关系，揭示企业保持现有经营水平，创造未来盈利能力的一种分析方法。盈利质量分析主要包含以下两个指标： 1．盈利现金比率

盈利现金比率 = 经营现金净流量／净利润

这一比率反映企业本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系。在一般情况下，比率越大，企业盈利质量就越高。如果比率小于 1，说明本期净利中存在尚未实现现金的收入。在这种情况下，即使企业盈利，也可能发生现金短缺，严重时会导致企业破产。在分析时，还应结合企业的折旧政策，分析其对经营现金净流量的影响。ABC公司的盈利现金比率为6％（6 220 / 103 572），这表明该公司本期创造的利润中有相当一部分并未收到现金，即会计帐面利润与实低于净利润的主要原因是本期存货量比上期增加了125 800元。在分析时，应结合公司的其他有关资料，进一步分析存货增加的原因。2．再投资比率

再投资比率 = 经营现金净流量 / 资本性支出

这一比率反映企业当期经营现金净流量是否足以支付资本性支出（固定资产投资）所需要的现金。比率越高，企业扩大生产规模、创造未来现金流量或利润的能力就越强。如果比率小于 1，说明企业资本性支出所需现金，除经营活动提供外，还包括外部筹措的现金。ABC公司本期再投资比率为54％

（6 220 / 114 900），这说明公司经营现金净流量满足资本性支出的能力较低，或者说公司需要的资本性投资大部分靠外部筹资所得。

三、筹资与支付能力分析

筹资与支付能力分析是通过现金流量表有关项目之间的比较，反映企业在金融市场上的筹资能力以及偿忖债务或费用的能力。企业筹资与支付能力分析主要包含以下几个指标： 1．外部融资比率

经营性应付项目增（减）净额 + 筹资现金流入量

外部融资比率 = ───────────────────────

现金流入量总额

这一比率反映企业在金融市场筹措资金的能力，或经营发展对外部资金的依赖程度，这一比率越大，说明企业的筹资能力越强。ABC公司的外部融资比率仅为24.8% [（5 600 + 515 000)/ 2 100 262]，说明企业的现金大部分靠内部资金,即经营活动所得。2．强制性现金支付比率

强制性现金支付比率 = 现金流入总额 /(经营现金流出量 + 偿还债务本息付现）这一比率反映企业是否有足够的现金偿还债务、支付经营费用等。在持续不断的经营过程中，公司的现金流入量至少应满足强制性目的支付，即用于经营活动支出和偿还债务。这一比率越大，其现金支付能力就越强。ABC公司强制性现金支付比率为1.32 [2 100 262 /(1 566 017 + 21 200 + 250）〕，这意味着该公司本期创造的现金流入量可满足经营活动和偿还债务的现金需要。3．到期债务本息偿付比率

经营活动现金净流量

到期债务本息偿忖比率 = ───────────────

本期到期债务本金 + 现金利息支出

这一比率用来衡量企业到期债务本金及利息可由经营活动创造现金支付的程度。比率越大，说明企业

现金流量表与企业财务状况分析

偿付到期债务的能力就越强，如果比率小于 1，说明企业经营活动产生的现金不足以偿付到期债务本息，企业必须对外筹资或出售资产才能偿还债务。ABC公司以经营现金净流量偿付到期债务本息仅占28.95％ [6 220 /(21 200 + 250）]，其余部分是靠外部筹资偿还的，如借新债还旧债。4．现金偿债比率

现金偿债比率 = 经营现金净流量 / 长期债务总额

这一比率反映企业按照当前经营活动提供的现金偿还长期债务的能力。虽然企业可以用从投资或筹资活动中产生的现金来偿还债务，但从经营活动中所获得的现金应该是企业长期现金的主要来源。一般来说，这一比率越高，企业偿还债务的能力就越强。假设ABC公司期末长期债务为471 025元，则公司偿债比率为 1.32％（6 220 / 471 025），如按目前经营现金净流量分析，该公司未来偿债能力 较低。

5．现金股利支付率或利润分配率

现金股利支付率 = 现金股利或分配的利润 / 经营现金净流量

这一比率反映本期经营现金净流量与现金股利（或向投资者分配利润）之间的关系，比率越低，企业支付现金股利的能力就越强。传统的股利支付率（应付股利 / 净利润，假设不考虑优先股）反映的是支付股利与净利润的关系，而按现金净流量反映的股利支付率更能体现支付股利的现金来源及其可靠程度。在ABC公司中，本期支付投资者利润25 000元，虽仅占净利润的24％（25 000 / 103 572），但却是经营现金净流量的4.02倍（25 000/6 220），也就是说，经营活动提供的现金不足以支付投资者的利润，进一步分析可知，该公司本期利润分配所支付的现金主要来自于举债筹资。

在分析中，企业还可将现金和现金等价物与流动资产或流动负债进行比较。一般来说，现金和现金等价物占流动资产或流动负债的比率越高，其支付能力就越强；但现金是非盈利资产，比率越高，其持有现金的机会成本亦越高。

加强企业现金流量管理分析 篇3

关键词：现金；企业；经营；措施

社会的进步和发展，人们生活水平的提高，企业的经营和壮大，都离不开现金的支持，对于企业而言，现金就是流淌在企业里看不见的“血液”，它的应用和管理上的好坏将直接决定着企业运营的好坏。因此，建立健全一套行之有效的企业现金流量管理体系，成为目前摆在企业面前的一道迫切而又现实的问题。

一、现金流量的概念

现金流量是指现金流入、流出量，包括现金流入量、现金流出量和现金净流量这三个方面。在当前这种竞争如此激烈的市场环境下，企业的经营管理面临着很多的未知因素和风险，发展往往很不稳定，这就难免对造成现金流入和现金流出不平衡，为了追求最大限度的平衡和最大限度的现金净流入，保持现金流量的顺畅，我们就必须加强企业现金流量管理，对企业资源进行合理的使用和配置。

二、加强企业现金流量管理的重要意义

1.现金流量管理是经济发展对会计的必然要求

随着全球金融市场一体化的到来，人类社会经济利益上的往来和贸易活动日益频繁，金融风险也越来越得不到保障。所以，这就要求我们会计人员一定要提供真实的现金流量信息，只有这样才能为企业管理者提供决策上的支持，有利于对企业的进一步管理和发展做出正确部署。

2.现金流量管理是企业进行经济效益分析的必要手段

企业通过对现金流量的分析，能够反映企业未来会计期间产生净现金流量的能力；反映企业偿债能力及支付投资者报酬的能力；有助于评估企业的财务弹性和变现能力；反映企业会计年度内影响或不影响现金流量的投资和筹资活动。让企业从企业资金的角度去阐释企业的管理现状，是企业克服管理局限性的重要方法之一。

3.现金流量管理能够提高企业信息质量

随着市场经济体系的日益发展与完善，投资者、债权人和潜在投资者对企业财务信息的公开性与可比性的要求也越来越高，而现金流量又具有比较强的可比性，同时现金也是实实在在的经济资源，具有普遍接受性。也是保证企业偿还能力及资产流动性的最主要的手段。

三、企业现金流量管理中存在的主要问题

1.我国企业的现金流量管理意识薄弱

所谓现金流量管理意识主要是指企业良好的财务状况取决于有效的现金流量与对流动性管理的认识。我国企业往往只注重对经济效益最大化的追求，将利润作为衡量企业经营活动的唯一标准，但是利润的计算通常又有较多的主观因素，企业有时就会误将会计报表中的利润，当作是企业可以随时用来调配甚至是动用的资金，从而使企业超额分配，使企业蒙受了重大的损失。

2.企业现金流量管理目标不明确

在我国，目前中小企业占我国企业总数的99%，这些企业融资难是一个普遍现象，往往在还未明确融资方向之前，就筹集好了款项，导致在以后长期找不到投资渠道的情况下，使资金过度沉淀，又或者是与项目不相匹配，最终导致了大量不良现金流量的产生，使企业增加了不必要的利息和成本上的支出，降低了企业的资金使用效率。

3.缺乏完整的现金流量管理体系

现在我国绝大多数企业实行的是根据国家规定的现金开支范围和以经验和内部牵制制度为主体的管理办法。虽然有些企业使用了现代科学管理办法，如现金预算等办法来进行管理，但仍然未形成完整的管理体系。

4.缺乏有效的内部控制制度

我国企业普遍缺乏和忽视了内部控制，企业内部控制系统的缺乏不仅为现金管理中的欺诈、擅自挪用以及盗窃等违法犯罪行为提供了明显的机会，而且也增加了由于证据不确切、不及时的财务信息做出不良决策，使企业蒙受损失的机会。

四、加强企业现金流量管理的具体策略

1.建立完善的现金流量管理

企业要根据实际制定企业管理标准化体系，要有规范的现金流量报表，使企业管理者能够随时掌握企业的资金流向、销售以及利润等方面的情况，从而对企业目前的现金流心里有数，为下一步的决策提供支持。

2.加强和提高现金流量管理意识

这要求企业领导班子要改变传统的观念，牢固树立以现金流量管理为核心的观念。在企业管理中不仅要关注生产、安全，更要关注财务管理、关注利润，最重要的是关注实现利润后的现金流量是否充足。真正做到財务管理以现金流量管理为中心，企业才会不断做大做强。

3.加强内部控制

加强现金流量管理，首先要建立在严密的内部控制制度上，应建立健全完善的现代企业现金流量管理体系，确保在具体的操作过程中不会有徇私舞弊以及重大差错等情况的发生，提高现金的安全性。

4.实行现金预算

现金预算是企业全面预算的组成部分。每月各业务部门根据需要编制本部门付款预算，财务部门审核汇总，根据整体资金状况编制该单位的月度现金预算，经决策层审批后方能支付资金，保证了资金有序支付。

五、结语

现金对于企业的重要性而言不言而喻，它与企业的生产和发展息息相关，是企业生产活动的无形血液和命脉，也能够直接体现出一个企业的运转和发展问题，因此，作为企业的管理部门，必须从思想上加强和重视企业的现金流量工作，树立以“现金流量管理”为核心的工作理念，为企业的更好更快的健康发展打下坚实的基础。

参考文献：

[1]王 平:公司现金流量管理研究[J].科技信息,2010(28).

[2]刘 莉:谈企业现金流量管理[J].商业经济,2009(23).

基于现金流量的企业财务状况分析 篇4

一、现金流量表相关财务分析

1.现金净额分析

通常情况下, 一个企业在其他条件如投资规模与筹资规模不变的情况下, 如果现金增加较多, 可以带来企业的活动能力增强。如果现金净额的增加是通过经营活动的方式来产生的, 说明企业存货变现与应收账款回收的效果较为明显, 其经营与营销能力是比较不错的, 相应的坏账存在的风险较小;如果现金净额的增加是通过投资的方式获取的, 就需要对企业的风险相关问题结合资产负债表与损益表进行进一步的分析;如果现金净额的增加是通过筹资活动产生的, 则说明企业主要是通过股权与债权的方式获得资金流, 前者给企业带来长期支付股利、后者支付利息的压力, 也导致了对后期资金需求的扩大化效果, 才能缓解支付压力, 否则企业的支付压力会更大, 引发现金净流量的减少。

2.结构分析

现金流量结构分析主要从三个方面进行:流入结构分析、流出结构分析和流入流出比分析。一般情况下, 流入流出结构分析都是先分析总流入结构, 然后再分别进行经营活动、投资活动、筹资活动的内部结构分析。通过流入流出比分析, 不仅可以了解企业现金流的状况, 还可以与历史数据以及同业数据进行比较, 找出发展中存在的差距。一般来说评判公司现金流量状况的标准时, 企业应该拥有正的经营活动现金流量、负的投资活动现金流量, 以及正负相间的筹资活动现金流量。

3.获取现金能力分析

只有保证企业能够随时变现, 才能使资金运用在企业生产运作的各个环节, 才能保证资金流动性的有效。获取现金的能力应当是经营现金的净流入与投入资源的比值, 它弥补了损益表上面某一时点静态指标的不足, 具有很强的客观性, 规避了损益表反映获利能力指标的不足。其中投入资源主要有主营业务收入、净营运资金、普通股股数等, 具体的指标有:销售现金比率=经营现金净流量÷主营业务收入;每股营业现金净流量=经营现金净流量÷普通股股数;全部资产现金回收率=经营现金净流量÷全部资产×100%。

从上面可以看出, 销售现金比率反映了一元销售收入中得到了多少现金, 在一定程度上反映了销售货款收回的程度, 折射了企业的生产产品在市场上的销售力度;另一方面也体现了公司管理层的经营与管理能力。每股营业现金净流量反映了每股流通股股票中的资金流量, 它是高于每股收益的。而全部资产现金回收率则反映了公司所有资产产生现金的能力, 这是一个比较宏观的数据, 它反映了同业的平均水平或历史同期水平, 对上市公司的获现能力和发展潜力能够进行很好的评价。

4.流动性分析

流动性对企业的整个经营过程产生的作用十分重要。尽管在资产负债表中, 有流动比率、速动比率等来反映企业的短期偿债能力, 但反应的是静态的资产负债表的偿付能力, 静态的分析方法只能反映某一时间点的状况, 不能反映某一时间段的状况。而通过某一时间段的现金流量与相关债务状况进行对应分析才能反映企业的真实偿债能力, 主要指标有:现金到期债务比=经营现金净流量÷债务总额;现金流动负债比=经营现金净流量÷流动负债;现金债务总额比=经营现金净流量÷债务总额。

从上面指标可以看出, 在引入了经营现金流量以后, 可以通过指标反映经营活动所产生的现金净流量占各项债务的比重。比值越大, 反映了企业的现金流速越快, 流量越大, 企业的可流动性资金较为充足, 财务政策实施与内控管理有效, 偿还债务与支付股利的能力较强, 在防范财务风险方面的能力也较高。

5.财务弹性分析

财务弹性是指在面对内外环境情况下, 企业对各种经济环境的适应性以及利用机会进行投资的能力, 主要是通过现金流量与现金支付需要进行比较。只有当现金流量值超过支付需要值的情况下, 才能有剩余的资金进行运作, 该企业的适应能力就较强。具体指标有:现金满足投资比率=近5 年经营活动现金净流量÷近5 年资本支出;现金股利保障倍数=每股营业现金净流量÷每股现金流量。

现金满足投资比率在5年时间内各项经营活动产生的净流量可以用来反映资本支出的程度, 体现了资金自给率的高低、对外借资金依赖程度, 从而反映了财务风险大小。如果该数值大于1, 则说明存在较多的闲置资金;等于1, 则说明企业可以依靠经营活动取得的现金来满足企业扩张所需要的资金, 具有一定的投资价值;如果小于1, 则说明公司除了通过内源融资以外, 还进行了如借款等在内的外源融资, 虽然利用了财务杠杆的优势, 但是同样也给企业带来了较大的财务风险。而现金股利保障倍数反映了支付现金股利能力的强弱, 公司可以选择不同的分配政策进行计划。这两个比率综合反映了企业的财务弹性, 如果值较大的话, 说明企业对不同的经济环境具有不同的适应性, 对风险的抵御能力较强。

6.收益质量分析

收益质量应当反映企业财务报告与实际绩效之间的差异程度。评价公司收益质量的指标主要如下:营运指数=经营现金净流量÷经营应得现金。其中:经营应得现金是指经营净收益与非付现费用之和, 经营活动净收益=净收益-非经营收益。

企业财务人员在计算营运指数过程中, 尽管折旧、摊销等不影响经营活动的现金流, 但是会影响公司的损益调整, 如果营运指数大于1, 说明会计收益的收现能力较好, 收益质量也较好。如果小于1, 说明存在人为操纵应收账款的可能, 应当进一步分析会计政策与会计估计的影响, 改变战略思维模式, 从而提高企业的收益质量。

二、自由现金流量相关财务分析

1.企业经营、投资和筹资方面

一般来说, 自由现金流是企业在做好基本的生产准备之后产生的可以向所有者分配的现金状况。而股权自由现金流量则是指在实体自由现金流量的基础上扣除税后利息支出和债务净减少额后, 属于企业股东的现金。自由现金流量是一个综合指标, 考虑了企业的经营、投资和筹资。

2.反映企业未来价值

企业价值的评估是建立在时间价值的基础上的, 经营现金流量只考虑了企业过去的现金能力, 然而自由现金流量不仅考虑企业过去的获取现金能力, 还同时也考虑了未来创造现金的能力, 它包含着扣除持续经营条件下必要的现金需求, 力求更准确地反映企业价值。

3.降低代理成本

代理成本理论认为:在企业成长情况不好的时候, 如果有大量的超额现金, 就会产生股东和管理者之间的代理成本, 负债可以起到一定的缓解作用, 可以监督管理者提高组织效率, 负债的产生必然影响企业的股权自由现金流量, 因此, 若想降低低成长性企业的代理成本, 就需要通过自由现金流来控制, 进而增加企业价值。

自由现金流量在会计方法的运用上制约较少, 不容易受到控制与操纵, 规避了净利润与经营活动相关现金净流量在分析企业绩效方面的不足, 但是由于其起步较晚, 概念较新, 在我国使用较少, 未来的主流趋势应当是在现金流量表分析的基础上引入自由现金流量的相关分析方法, 从而更能真实、客观地反映企业的财务状况。

三、结论与启示

企业现金管理状况分析 篇5

【关键词】现金流管理；电网企业；企业管理

随着市场经济的发展，获取利益是企业的长期目标，也是企业赖以生存和发展的重要手段。企业能否获取利益，主要取决于现金流转状况和现金流管理水平。目前有很多企业对现金流管理还不够重视，对现金流管理的理解也只停留在制作现金流量表上。本文通过电网企业来分析改进现金流管理策略方面的问题，研究电网企业应如何运用科学的管理方法，进行有效的现金流管理策略的实施。

一、现金流与现金流管理

现金流指的是现金流转或现金流动状况，是以收付实现制为基础，确认一定时期收入或支出的依据。现金流反映了企业的生产经营、成本汇集、支付债款、利润分配等内容。对于企业财务管理来说，现金流管理是它的核心，是指对企业当前或未来一段时间里的现金流动等方面的一系列的管理活动。现金流的顺畅程度影响着企业的正常运行，同时也影响着企业的决策和风险控制。现金流出现问题必然会影响企业的经营生产，甚至给企业带来巨大的风险。总而言之，现金流管理的好坏决定着企业的生存与发展。为保证企业正常的运行和发展，企业越来越重视对于现金流的管理。

二、电网企业现金流管理的特点

电网企业是资金密集型、资本密集型企业，日常管理的现金流量较大。下面简要概括了投资过程、筹集过程、经营过程中现金流的特点。

1.投资过程

每年东部沿海地区都需要投入大量资金进行电网建设，电网企业投资过程的现金流量较大、资金也比较集中。

2.筹集过程

电网企业必须要大量依靠外部融资来完成大规模的电网投资建设，就目前而言，电网企业筹资过程的现金流入量大，与电网建设进度基本同步，而现金流出量相对较小。

3.经营过程

在经营过程中的现金流入主要是电费资金及附属基金等。电网企业在经营过程中的现金流具有资金循环规律、资金回收比较及时等特点。购电支出和管理支出等方面的支出是电网企业在经营过程中的最主要的现金流出量。

三、现金流管理问题

1.企业忽视现金流管理，偏重利润管理

企业对现金流不够重视，现金流管理意识不强。电网企业管理层对于营业收入和利润的重视远远大于现金流管理，对现金流管理缺乏全面的认识。电网企业员工主动参与现金流管理的意识不强，同时也缺乏对现金流管理的考虑。

2.现金控制薄弱，现金流管理方法欠缺

主要表现在企业对现金的督查管理不严，对现金流管理的理解不够，导致大量资金闲置，没及时流入企业产品的生产流通环节，造成资金周转不灵，影响企业的生产经营。近年来，电网企业开始意识到现金流管理的重要性，但是在现金流管理的方式方法上有很大程度的欠缺，缺乏对现金流管理的控制，也缺乏对现金流管理的预测。

3.现金流管理制度不健全

电网企业在现金流管理制度方面还处于一个不健全的状态，导致企业现金流管理相关制度也不完善。一方面，企业现金流管理相关制度严重缺失，制度不够细化，没有涉及到现金流管理的层层面面；另一方面现金流管理制度相对而言比较僵化，企业的现金流管理制度没有随着企业运营的新环境的变化而变化，大大削弱了现金流管理制度对于现金管理的约束。

4.现金流管理的信息化程度不高

电网企业一体化信息管理系统已基本建成，在财务管理与业务管理的信息化方面仍然很低。信息化程度的高低制约着电网企业现金流管理水平的高低，信息系统对现金流管理科学决策提供的手段没有得到充分发挥。

5.社会因素的影响普遍存在

随着企业的不断发展，很多企业由简单的现货现款已经转化成了定期结算或银行结算，这造成了应收账款和应付账款的增加。这些问题在没有产生大的影响之前，未能引起企业的重视，从而造成企业资金链的断裂，最终对企业造成巨大的影响，甚至导致企业的破产。

6.现金流预算编制基础薄弱

预算编制是现金流管理的有效工具。电网企业在现金流预算编制方面基础比较薄弱。一方面现金流预算编制相关的数据较难收集，现金流预算编制的基础极不牢固；另一方面现金流预算编制准确性不高，项目预算管理不够精细，部分企业对于现金流预算管理比较放松。总而言之，提高现金流预算编制的准确性，提高企业现金流管理，从而促进电网企业的发展，

四、解决策略

1.强化对现金流的预算管理

现金流的预算管理是整个现金流管理的基础，做好现金流的预算管理为做好现金流管理提供了保证。现金流的预算管理作为电网企业集中管理资金、调配配置资金的主要方式，提升了企业对资金资源的控制和配置能力。电网企业应统筹兼顾，合理配置企业资金资源，将现金流管理提升到企业发展的平面上。与此同时，加强现金流预算管理意识，以预算的现金流入量为基础，合理调度资金，保证企业生产、建设、投资等资金的合理需求，从而提高资金的使用效益，为电网企业全面落实现金流管理奠定基础。

2.规范现金流管理流程

现金流管理是整个企业管理工作中的核心，电网企业应以现金流监控为重点，明确现金流动的关键控制点，避免现金流的不合理使用。另外，电网企业应调节资金收付平衡，要对企业现金流进行全面预测与分析，保持现金流动状态的平衡，提升企业的收益。

3.强化信息支撑手段

电网企业要主动适应信息化时代对企业现金流管理的要求，根据企业自身的情况，建立适合企业发展的现金流管理体系，将现金流管理纳入须包括信息管理的范围，从而提高企业核心竞争力。电网企业还应努力将企业存量资金控制在最低水平，在充分保证资金支付需求的条件下，有效提高资金使用效益。

4.建立健全的现金流管理体系

以提高现金流资源的监控和利用效率为目标，根据企业本身的情况，建立健全的现金流管理体系。电网企业应建立专门的组织机构来加强对现金流的监督和管理，电网企业还应该建立现金流管理其他相应的组织机构，将现金流管理落实到企业的方方面面。企业在实施现金流入流出的管理制度、对现金流资源进行调整和监控的同时也要对企业运作流程进行整合优化，在一定程度上提高企业管理的科学性。

5.建立考核激励机制

定期考核企业资金管理的工作情况，考核企业节约使用资金的情况，要求电网企业必须建立健全完善的资金管理考核激励机制。企业通过科学考评，评判基层企业在现金流管理方面取得的经济效益，并以适当的形成予以激励，调动企业管理部门的积极性，促进企业现金流管理的发展和企业自身的发展。

6.加强风险防范措施

企业在长期的经营管理过程中，因为企业内部的一些原因导致现金流的断裂，导致了资金周转困难。为此，企业应该采取积极的现金流管理措施，同时也要加强风险防范措施，这不仅对企业的风险防范有了一定的保证，也可以对企业生产经营中涉及到现金流的方面进行风险监控和管理。

五、结束语

企业现金流管理的重要性正在不断的凸显，企业应该更加重视现金流的管理。目前我国企业的现金流管理非常薄弱，特别是电网企业。确立现金流管理策略在整个企业管理中的地位，将有效避免因现金流管理出现问题给企业带来的不利影响。

参考文献：

[1]何惠兰.电网企业改进现金流管理策略[J].中外企业家，2014，（9）

[2]亓燕.集团公司现金流风险分析及管理策略[J].商业经济，2011，（1）

[3]宋磊.浅谈企业加强现金流的控制与管理策略[J].中国电子商务，2012，（7）

企业现金管理状况分析 篇6

现金流量表是反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表, 是企业一定期间的经营活动、投资活动、筹资活动的动态财务报表。对于评价企业的利润实现、财务状况及财务管理, 要比传统的损益表提供更好的基础。

由于现金流量与企业的生存、发展、壮大息息相关, 所以企业越来越关注现金流量信息, 实践证明企业对现金流量的管理与控制已成为财务管理的关键。现金流量以现金为基础反映企业可用资金的能力, 和营运资金相比较, 在提高财务管理信息的相关性、可比性和可解释性等方面可以发挥更为重要的作用。现金流量表以收付实现制反映企业现金流转情况, 与利润表相比较, 提供的现金流转信息更加客观、可靠。

二、案例研究——以某某公司为例

现对该公司现金流量表进行分析:

(一) 现金流量表结构分析

所谓现金流量表的结构分析是从总量和内部结构两个角度对企业一定会计期间的现金流量进行分析, 通过分析经营现金流量、投资现金流量和筹资现金流量占现金净流量的比率以及其各子项目所占比率, 可以了解现金流量结构, 有利于报表使用者对其流动原因进行分析。从而洞察企业的财务质量和营运状况, 预测企业的发展前景。

1. 现金流入结构分析

从表中可知, 该公司现金总流入量1046461万元, 经营活动现金流入782527万元, 占现金总流量的74.78%;投资活动现金流入24639万, 占现金总流量的2.35%;筹资活动现金流入239295万, 占现金总流量的22.87%。这意味着, 维持公司正常运营、支持公司日常发展所需要的大部分资金是通过生产经营活动产生的, 这无疑是财务状况良好的一个标志, 标志着企业正常的“造血机能”良好。而收到投资收益和取得借款收到的现金, 对公司发展所需的资金起到了补充、辅助作用。

2. 现金流出结构分析

从表中可知, 该公司现金总流出量1025760万元, 经营活动现金流出776129万元, 占现金总流量的75.66%;投资活动现金流出102538万, 占现金总流量的10%;筹资活动现金流入147093万, 占现金总流量的14.34%。经营活动现金流出中购买商品、接受劳务支出占83.92%;支付给职工以及为职工支付的占3.76%;支付的各项税费占3.24%, 总体税费负担不重。从各项经营活动支出所占的比例中分析, 支出主要用于正常经营活动的购买商品、接受劳务费用, 表明企业生产经营活动正常。投资活动的流出主要是购置固定资产和对外投资, 其中购置固定资产、无形资产及其他长期资产占支出的比重为36.31%;向外投资占支出比重为63.29%。筹资活动现金流出主要用于偿还债务。以上指标分析表明, 企业正处于快速成长期和成熟期, 生产经营规模正在快速发展, 固定资产及对外投资规模正在扩大, 市场占有正在扩张。

(二) 偿债能力分析

偿债能力是指企业清偿到期债务的能力, 关系到企业的生存和发展。分析企业的偿债能力, 首先应看企业当期取得的现金在满足生产经营的需要后, 是否能支付到期的债务, 分析企业偿债能力主要有以下几个指标:

1. 现金流动负债比率=现金及现金等价物余额/流动负债期末合计。

它比流动比率和速动比率更能反映出企业的短期偿债能力。该指标分析, 将现金流量表与资产负债表结合起来, 能反映现金对流动负债的保障程度, 它表明每1元流动负债的现金保障程度。本例中某公司流动负债期末余额为1014613万, 现金流动负债比率为:430077/1014613=42.39%。流动负债并非都是到期负债, 并不需要立即用现金偿还, 该指标表明该公司的现金及现金等价物与流动负债的比率为42.39%, 短期偿债能力还是很好的。

2. 现金到期债务比=经营活动现金流量净额/到期债务额, 这一比率反映企业直接支付债务的能力, 比率越高, 说明企业偿债能力越大。

该公司到期流动负债3000万, 现金到期债务比=6398.51/3000=2.13, 说明直接支付债务的能力很强, 短期偿债能力无风险。

3. 现金负债总额比率=经营活动产生的现金流量/净额全部债务, 公式中的“全部负债”包括流动负债和长期负债。

必须指出, 公司可根据自身情况选择一些确实需要偿还的债务项目列入“全部负债”之内。这一比率越高, 说明公司举借债务的能力越强。

(三) 获利现金能力分析

1. 盈利现金比率=经营现金净流量/净利润, 这一比率反映本期经营现金净流量与净利润之间的比率关系。

该指标将现金流量表与利润表结合了起来, 由于利润表和现金流量表的编制基础不一样, 使净利润和经营活动现金净流量产生了差异, 一般来说, 盈利现金比率越高, 说明盈利质量越高, 如果该比率为1, 则表明所有的盈利都以现金流的形式表现了出来, 如果该比率小于1, 说明净利中存在尚未收回现金的收入。本例中某公司净利润为33632万元, 盈利现金比率为19%。这表明该公司实现的利润, 有很大一部分并没有以现金的形式收回, 盈利质量不理想。

2. 销售现金收入比率=销售商品提供劳务收到现金/销售收入。

该比率反映了企业的收入质量, 一般该比率越高收入质量越高, 但是当比值很大时, 说明本期可能收到以前期间的应收账款, 所以该比率也要与资产负债表的应收账款相结合。本例中某公司销售收入为844182.57万元, 销售现金收入比率为86.67%, 这项指标表明, 该公司实现的销售收入中, 尚有14%的货款未收回。

(四) 支付能力指标分析

1. 现金股利支付率=现金股利/经营现金流量。

这一比率反映本期经营现金净流量与现金股利之间的关系。比率越低, 说明企业支付股利的能力越强, 股利支付越有保障。

2. 强制性现金支付比例=现金流入总额/ (经营现金流出量+可偿还债务本息付现) 。

在企业生产经营活动中, 有些支出项目是必须强制支付的, 如原材料的供应必须按时支付现金, 职工的工资福利不能拖欠, 到期债务必须偿还, 各种税费必须按时上缴等。因此在持续不断的经营过程中, 现金流入量应该满足这些强制性目的的支出, 即经营活动支出和偿还到期债务。如果该比例小于1, 则表明现金流入不能满足强制性现金支付的需要。本例中该公司现金流入总额1046461万元, 经营现金流出量776129万元, 偿还债务本息付现139625万元, 强制性现金支付比率为1.14。该指标表明, 现金流入可以满足日常经营现金支付的需要。

3. 现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债, 这一比率代表企业自发创造现金的能力, 已经扣除了经营活动自身所需的现金流出, 是可以用来偿债的现金流量。

本例中该公司流动负债1014612万元, 现金流量比率为0.63%。从该指标看经营活动产生的现金流量对流动负债的保障程度不高。

三、研究结论和建议

(一) 企业的财务状况

通过以上对某公司现金流量表的结构、偿债能力分析、获利现金能力分析以及支付能力等财务指标的分析可以看出, 该公司期末库存现金及现金等价物存量指标较好, 能够满足正常生产经营需要, 并且从现金结构分析, 该企业处于发展和成熟期, 现金流入主要来源于生产经营所得。通过偿债能力指标分析, 该公司短期偿债能力较好, 不会因不能偿还到期债务影响正常生产或带来破产的危险。但是企业的获利现金能力指标分析表明, 企业实现的销售收入和利润有很大一部分并没有收回现金、获得现金补偿, 而是形成了应收账款, 盈利质量有待提高。

(二) 企业存在的不足和改进方向

该公司各项分析指标表明, 企业应加大应收账款的回收, 避免坏账发生。加强企业往来账款的管理, 对减少企业资金占压, 创造良好的企业内部经营管理环境都是十分重要的。企业应采取有效手段, 使实现的销售收入和利润获得现金支持, 通过回收现金保障生产经营的需要, 使企业生存、发展有足够的现金支持。

(三) 现金流量表的局限性

1. 报表信息的有效性

报表中所反映的数据, 是企业过去会计事项产生的结果, 据此预测企业未来的现金流动, 只有参考价值, 并非完全有效。

2. 报表信息的可比性

将不同企业的现金流量表编制建立在相同的会计程序和方法上, 便于报表使用者比较分析一企业在不同时期, 以及企业和企业之间的偿债能力和现金流动状况的强弱和优劣。对于同一个企业不同时期的财务信息可比性便相抵减弱。对于不同企业, 它们之间可比性比单一企业更难达到。

3. 报表信息的可靠性

编制现金流量表所采用的各种资料的可靠性往往受到多方面的影响, 使得报表分析同样显得不够可靠。

四、分析结论的作用和普遍意义

通过以上论述可以看出:现金流量表在分析一个企业的财务状况时, 确实是一个不可多得的工具, 通过现金流量表的分析, 可以了解企业本期及以前各期现金的流入、流出及节余情况, 发现企业在财务方面存在的问题, 正确评价企业当前、未来的偿债能力、支付能力, 以及企业当前和以前各期取得的利润的质量, 科学预测企业未来的财务状况。

(一) 企业管理方面的意义

对现金流量的分析, 可初步得出企业日常运作的好坏, 获得足够的现金流量是公司创建优良经营业绩的有力支撑, 一个企业的账面利润再高, 如果没有相应的现金流量依然无法进行正常的经营活动, 甚至会使财务状况恶化。在市场经济条件下, 企业现金流量在很大程度上决定着企业的生存和发展能力。即使企业有盈利能力, 但若现金周转不畅调、度不灵也将严重影响企业正常的生产经营、偿债能力。因此, 企业现金流量是企业生存和发展的命脉, 是企业生存的依据。

(二) 为投资者进行投资决策提供有效支持

作为投资者, 投资的目的是为了增加未来的现金资源, 主要应评价企业获利能力与支付能力、经营风险及变动趋势, 以作出是否进行投资或继续持有企业股票, 是否更换主要的管理者的决策, 以及决定股利分配政策。他们对现金流量表分析, 主要是了解企业是否有足够的现金来支付即期股利, 分析企业在未来能否保持良好的获利能力, 以保证其投资升值。

(三) 债权人决定其授信对象和授信额度的重要凭据

债权人通过对短期偿债能力, 长期偿债能力分析, 结合企业的盈利能力及未来获利趋势, 判断债权的风险度, 以作出是否给企业提供信用, 以及是否需要提前收回债权的决策。

总之, 对上市公司现金流量的分析与应用, 是预测企业未来发展潜力及风险控制的重中之重, 只有更好地对企业现金流量表的财务数据进行分析与应用, 才能更准确地做出合宜的判断。所以本文主要是对上市公司的现金流量进行财务分析, 包括结构、偿债、支付能力、盈利能力及未来发展潜力等分析, 更加有力地说明现金流量对于对上市公司的重要性。当然, 企业要结合自身决策的需要, 在正确阅读和理解的基础上, 有针对性的进行分析, 在分析时, 除进行定量分析与定性分析外, 还应考虑社会环境变化及企业会计政策对现金流量表信息的影响, 以消除决策分析的不利因素。

摘要：现金流量表是上市公司需要披露的重要财务报表之一, 投资者、债权人可以通过分析现金流量表了解企业的经营状况和盈利情况。本文通过分析某公司现金流量表, 从经营活动、投资活动和筹资活动三方面分别评价了该企业的财务状况、偿债能力、获取现金的能力等。尝试分析得出企业的财务状况, 找出不足及需要改进之处。

关键词：现金流量表,分析,企业财务状况

参考文献

[1]邰玉梅.简谈现金流量表在企业决策和财务状况分析中的作用[J].理论研究, 2010 (8) .

[2]张淼.现金流领表与财务状况分析[J].现代会计, 2005 (5) .

[3]张洪友.现金流量表——企业财务状况的晴雨表[J].财会研究, 2005 (11) .

企业现金管理状况分析 篇7

关键词：财务管理,现金流,分析

1 现金流的含义和重要性

1.1 含义:

现金流是现代理财学中的一个重要概念, 主要记录企业在一定会计期间按照现金收付实现制, 通过一定经济活动如销售商品、提供劳务、购买商品、接受劳务、对外投资、对外筹资等产生的现金流入、流出, 反映了企业的现金收支状况。按照现金流性质不同, 分为经营性现金流、投资性现金流和筹资性现金流, 三个部分构成了企业的现金流。

1.2 重要性:

现金流是企业的血液, 自始至终贯穿于企业的每个环节之中, 对企业而言有着相当重要的意义。

1.2.1 现金流是企业生产经营的原动力。

企业日常的生产经营过程就是货币到实物, 再由实物到货币, 通过现金流入流出实现价值增值。此外, 企业经营扩大、增加规模都有大量的资金需求。

1.2.2 现金流制约企业的生存。

企业的持续经营有赖于源源不断地现金流, 如果企业在一个生产经营周期没有实现现金流的回流, 将直接影响下一个生产周期的正常运转。企业的账面利润高不足以说明企业的支付能力和实力强, 企业账面亏损也可能因有足够的现金流而得以生存。

1.2.3 现金流决定企业的风险承受力。

企业的发展避不开风险, 而决定企业风险承受能力的是企业的现金流而不是利润。现金流充足表明企业经营状况良好, 风险承受能力强, 投资者、债务人的信心就会增强。流动比率、速动比率实际上很难体现企业真正的偿债能力, 因为流动资产中包含应收账款、存货等变现能力不很确定的资产, 而现金流却是企业实实在在、可以立即用于偿还债务、抵御风险的保证。

2 单纯依据利润判断企业经营情况的局限性

长期以来的财务管理观点认为, 利润是最核心、最具价值的财务指标之一, 能够全面反映企业过去的经营业绩, 在一定程度上体现企业未来的价值。大量资料显示, 倒闭破产的企业并不是都缘于亏损, 美国Grant公司、安然公司等在连续盈利情况下依然破产的例子, 就足以说明盈利的企业并非都经营情况良好。

2.1 利润并非企业真正的“收益”。

利润的计算基础是权责发生制, 遵循配比原则, 即不论其款项是否收到或付出, 凡是在本期应当确认的收入和担负的费用均作为本期收入和费用处理。高利润的企业往往因为大量应收账款陷入支付和偿债危机, 在整个社会资金链条紧张的情况下尤为突出。

2.2 利润存在相当的操控空间。

企业基于各种原因以做大收入、降低成本, 或以其他业务利润或营业外利润弥补主营业务利润等手段粉饰利润状况, 极易给投资者和债权人造成假象, 必须借助现金流加以辨别。

3 如何运用现金流判断企业的财务和经营情况

3.1 分析净额增减, 整体把握现金流。

分析企业现金流情况, 首先应关注企业的净现金流。一个企业在投资和筹资规模不变的情况下, 净现金流增加越大, 企业的收现能力越强, 活力越强。如果净现金流是负值, 虽不足以依此判断企业经营情况, 但至少是不良信号, 预示企业短期偿债能力欠好。

3.2 分析现金流结构, 把握企业盈利点。

分析现金流结构可了解企业现金流的来源和去向, 评价企业的经营状况、创现能力和资金实力。

3.2.1 经营活动的净现金流。

这是最能体现企业自创现金能力的指标, 企业的发展归根到底赖于经营活动产生的净现金流。净现金流越大, 企业的财力根基越稳固, 偿债能力和对外筹资能力越强。

企业正常经营、购销平衡时, 可将销售商品、提供劳务收到的现金与购进商品、接受劳务支付的现金作比较, 差值越大, 企业的销售利润越大, 回款越正常, 创现能力越强。

此外, 可以把销售商品和劳务收到的现金与经营活动的全部现金流入作比较, 可以大致了解企业主营业务是否突出, 是否依靠非主营业务收入增加利润。

3.2.2 投资活动的净现金流。

分析投资活动净现金流要结合企业的发展实际, 不能以“正、负”简单判定优劣。当企业处于扩大规模、对外大量投资阶段, 投资活动现金流入不能弥补现金流出必然导致投资净现金流大额“逆差”。

3.2.3 筹资活动的净现金流。

如果筹资性现金流中权益性资本占比较高, 则说明企业资金实力增强、财务风险较低;反之企业的利息负担较重, 未来偿债压力较大, 财务风险较高。

企业的净现金流为正值时, 若主要是依靠经营净现金流的贡献, 表明企业经营状况良好向上;若经营净现金流为负, 单纯靠投资或筹资净现金流弥补, 则至少说明企业经营占用资金较多, 状况欠佳。

企业的净现金流为负值时, 不能单纯依此判断企业经营状况, 但要关注企业的资金运用情况。如果企业对外扩张增加了有效投资, 且经营净现金流弥补不了投资净现金流的缺口, 则企业虽然短期资金紧张, 但一旦投资产生现金流入就可改善优化现金流情况。

3.3 结合其他财务报表, 综合全面分析。

现金流是连接资产负债表和损益表的纽带, 运用现金流信息与上述两表相结合, 能挖掘出更多关于企业的信息, 从而有助于对企业做出更全面的评价。

3.3.1 盈利能力分析。

可以计算销售净现率、净利润现金率等比率指标, 判断企业的实际盈利能力。其中销售净现率=销售商品、提供劳务收到的现金/销售收入, 净利润现金率=经营活动净现金流/净利润。前者反映了企业经营中资金的回笼情况, 该比率越接近1, 说明资金回笼越快, 资金占用越少;后者反映了企业每实现一元账面利润对应的现金支撑, 该比率越高, 利润的质量就越高。

3.3.2 偿债能力分析。

可以计算现金比率、现金债务总额比率等指标, 判断企业的偿债能力。现金比率=经营净现金流/流动负债, 现金债务总额比率=经营净现金流/负债总额。前者反映企业偿还短期债务的能力, 至少应能保持在1:1左右;后者反映企业使用当年经营现金流偿还所有债务的能力, 合理的比率值既能体现企业较强的偿债能力, 又可反映出企业管理经营现金流的能力。

3.3.3 综合支付能力。

综合支付能力=经营现金流入+投资现金流入-偿还债务的现金支出-经营活动的现金支出, 如果该指标大于零, 表明企业当期的现金流入能够满足经营支出和支付到期债务, 且仍有盈余用于投资和股利分配, 反之则表明不能满足经营支出和支付到期债务, 如果不能扭转, 长此以往, 企业将面临支付风险。

4 运用现金流判断企业经营情况的局限性

由于固有的局限性, 现金流分析并不能“包治百病”。而且随着现金流分析愈来愈受到重视, 企业也逐渐关注现金流的“形象”, 有的甚至萌生操控动机。

4.1 现金流信息的历史性。

现金流量表中的数据反映的是企业在过去一个会计年度的现金流入流出情况, 反映的只是过去的经营状况, 不能体现企业未来的现金流情况和经营前景, 因此在对企业进行预测分析时, 仅能作为参考。

4.2 现金流信息的准确性。

现金流量表在编制时, 各种财务数据、资料在提供和使用过程中很可能由于主客观原因降低准确性, 主要受企业的财务管理基础、财务人员的业务水平、会计信息的来源渠道等因素影响。

4.3 现金流信息的真实性。

企业现金管理状况分析 篇8

财务状况变动表是按权责发生制和收付实现制混合编制的。财务状况变动表编制的理论依据是, 营运资金等于流动资产减去流动负债后的净值。由于财务状况变动表并没有真实地反映投资人和债权人最关心的资产流动性, 所以, 会计界对该表所提供的信息对投资者和债权人的决策是否有用争论不休。1987年, 美国财务会计准则委员会宣布终止使用此表。

事实上, 要想准确、真实地反映现金流量变动, 就不能采用权责发生制, 而应完全按照收付实现制编制一套现金流量资料提供给投资者和债权人, 以帮助报表使用人更好地评价企业的财务状况。从表1、表2两个简化了的资产负债表可知, 甲公司和乙公司的营运资金都是2 000万, 若单从营运资金概念来分析, 数量相同的营运资金代表着大致相同的财务状况和偿债能力。但实际上并非如此, 甲公司的资产变现能力显然要高于乙公司, 乙公司的流动资产一多半占用在变现能力较弱的存货上, 还有近一半体现在应收账款上。假设, 两公司的债权人都要求清偿债务, 甲公司仅用现金即可清偿债务;乙公司则不然, 它只能依靠重新筹措资金去清偿债务。因此, 以营运资金为基础编制的账务状况变动表可能使企业资产的流动性显得模糊不清。例如, 20世纪70年代, 一家国际知名企业, 其破产前10年的营业收入、营运资金一直是正数, 但其破产前5年的经营现金流已为负数, 到1973年负值达1亿多。由此可知, 营运资金的高低并不能完全反映企业资产的流动性和偿债能力, 即营运资金为正数时, 企业现金流量不一定就好, 偿债能力不一定就强;营运资金为负数时, 企业的现金流量不一定就差, 偿债能力不一定就弱。由于财务状况变动表在反映现金流量方面存在先天不足, 用现金流量表取而代之势在必行。

二、利用现金流量表分析企业经营发展状况

1. 利用现金流量表分析企业真实的盈利能力

企业的净利润是按权责发生制原则计算出来的, 理论上, 企业的净营业利润与经营活动产生的现金流量应保持一致, 但事实并非如此。原因有二:其一, 由于利润是按权责发生制原则分期计算的, 一旦企业销货与收款在时间上发生脱节, 跨年度或应收账款回收期超过一年, 净营业利润就很可能与经营活动产生的现金流量出现不一致的现象, 这时, 按收付实现制计算出的经营净收益, 显然比净利润更加真实可靠。其二, 利润表及资产负债表很容易被人为“调节”, 而现金流量表反映的现金流量更真实、更客观、更可靠。第一, 销售净现率。销售净现率=年末经营活动现金净流量∶年度销售收入净额×100%。利润表中的净利润是按权责发生制原则计算出来的, 在分析现金流量表时, 可以把经营活动的现金净流量视同采用收付实现制原则计算出来的净收益。该指标反映企业在会计年度内每实现100元的销售收入所能获得的现金净流量, 体现了企业销售商品所取得的变现收益水平。第二, 总资产净现率。总资产净现率=年度实现的经营活动现金净流量∶年度平均资产总值×100%。该指标反映企业运用资产所获得经营活动现金净流量的能力, 用于衡量企业资产的实际利用效果。考察近几年该指标的数据, 可以观察经营资产利用效果的变化趋势。

2. 利用现金流量表分析企业财务的安全性 (或称适应能力)

财务的实质是现金流转, 财务的安全性, 即财务适应能力从实质上讲是指企业现金流量和存量现金及其等价物应付企业经营、偿债和投资需要的能力。这个能力越强, 企业的经营和财务的风险就越小, 发生财务困难和危机的可能性就越小。第一, 现金比率。现金比率=现金及现金等价物余额∶流动负债×100%。将之与流动比率和速动比率相比较, 该指标不受那些不易变现的或容易引起沉淀的存货和应收账款的影响, 因而能更准确地反映企业的短期偿债能力。该比率的数值越大, 就说明企业以现金或现金等价物偿付短期债务的能力越强;反之就越弱。第二, 即付比率。即付比率=期末现金和现金等价物∶ (流动负债-预收款项-预提费用-6个月以上的短期贷款) ×100%。该指标反映即期实际支付最短期限内的债务能力, 是现金比率和流动比率指标的补充。第三, 现金流量对负债总额之比=现金流量∶负债总额×100%。该指标能衡量企业用每年产生的现金净流量偿还全部债务的能力。指标数值越大, 说明企业偿还债务能力越强;反之则越弱。这是在分析企业偿债能力时的一个很重要的指标。

3. 利用现金流量表分析企业的资金运营能力 (或称管理效率)

现金和信用的管理是企业财务管理的重要内容, 其管理效率的高低可以借助现金流量表进行分析。第一, 现金流量与销售之比。现金流量对销售之比=销货收到的现金∶销售净收入×100%。该指标体现企业销货收取价款的能力和水平。如果指标数值等于1, 说明企业销货款完全收回;如果大于1, 说明企业不仅收回了当期的销货款, 而且可能还收回了部分前期的欠款。第二, 现金流量对应收账款之比。现金流量对应收账款之比=经营活动的现金收入∶应收账款×100%。该指标数值越大, 说明企业货款回笼速度越快, 信用管理越好。第三, 现金周转率。现金周转率=现金流入∶年内现金平均持有额。其中, 年内现金平均持有额为年初和年末现金持有额的平均数。该指标用于衡量企业的现金管理能力和效率, 比值越大, 说明闲置的现金越少。当然, 该指标数值过大表明, 企业对情况的变化应对不力, 陷入现金周转不灵的困境。

4. 利用现金流量表分析企业的发展能力

企业可持续的发展能力是指企业未来发展的趋势和速度, 包括拥有核心技术能力、创新能力、规模的扩大、利润和权益的增加等。第一, 通常情况下, 一个企业要发展, 长期资产的规模必然增加, 其投资活动中现金净流出就会大幅增加。当发现表中对内投资的现金净流出大幅度增加, 经过分析, 如果是企业固定资产投资增加所致, 则意味着企业生产规模的扩大, 意味着该企业将面临着一个新的投资机会或发展机遇;如果对外投资的现金净流出大幅度增加, 分析出是由于对外股权投资或证券投资所致, 则说明企业在通过对外投资来寻求新的获利机会或发展机遇。第二, 趋势分析 (或称多期比较分析) 。通过对比分析企业连续三年或更长时期的现金流量表, 我们可以看出企业在经营净收入、固定资产净投资、净利润等指标的变化趋势, 从而判断出企业未来的发展变化趋势。此外, 还可结合另外二张主表, 分析企业近三年或更长时期内的研发费用支出变化情况, 从而判断出企业未来的产品发展方向和企业的盈利趋势。第三, 在分析企业成长、发展能力时, 常将投资活动与筹资活动所产生的现金流量联系起来观察。如果投资活动的现金流出量与筹资活动的现金流入量在本期数额都比较大, 说明企业在保持内部经营稳定运行的前提下, 从外界筹措大量资金, 扩大其经营规模;反之, 如果投资活动产生的现金流入量与筹资活动产生的现金流出量在数额上比较接近, 且数额较大, 则说明企业在保持内部经营稳定运行的前提下, 收回大笔对外投资的资金以支付到期的债务, 意味着企业没有扩张的动机。

参考文献

[1]周松山.浅谈运用现金流量表数据进行财务分析[J].财经界, 2009 (2) .

企业现金管理问题与对策分析 篇9

在微观经济学中, 企业最为重要的目标被界定为在局限条件下实现利润最大化, 这里的局限条件当然包括各种风险, 现金管理所存在的风险就是一种重要的风险。也就是说, 企业在实现最大化利润过程中, 始终伴随着现金风险, 并且利润和风险之间往往呈正相关关系。因此, 企业在追求最大化利润过程中必须关注风险。就现金管理而言, 一方面现金不能过多, 以免因现金资产闲置而使得企业不能实现利润最大化;另一方面, 又不能让现金太少, 以免陷入现金流断裂的风险。企业现金管理就是要在现金过多而闲置化和规避现金流断裂风险之间进行权衡, 实现无风险或低风险的利润最大化。

1 现金和现金管理的含义

在企业理财 (或财务管理) 业务中, 企业的现金不是我们通常所理解的手持现金, 而是指企业现金流量表中的库存现金和银行存款, 还包括现金等价物, 即企业持有的期限短、流动性强、容易转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资等, 也包括现金、可以随时用于支付的银行存款和其他货币资金。本文所说的现金就是现金流量表中的现金概念。而现金管理就是对这种现金的计划、预算、调配、控制等以无风险或低风险实现企业利润最大化。很显然, 现金流量表中的现金也不等同于资产负债表上的货币资金, 比如, 资产负债表上的货币资金中, 被冻结、查封、作为保证或质押, 或者因为其他情况导致其用途受到限制, 不能随时不受限制地用于支付用途的, 都不能作为现金流量表上的“现金”。企业持有现金, 按照凯恩斯的理论, 是基于三种动机:其一是交易动机, 指企业为了应付日常的商品交易业务而需要持有现金的动机, 出于交易动机而持有的现金, 其支出的时间、金额和用途一般事先可以确定。比如企业在日常经营中需要购买各种材料、用品、设备等。其二是预防动机, 是指企业为了应付不测之需而持有现金的动机, 出于预防动机而持有的现金, 用于一些未曾预料的、不确定的支出和购物机会。比如意外的订单、设备事故、罚没等。其三是投机动机, 是指企业根据对市场利率变化的预测, 需要持有现金以便满足从中投机获利的动机。因为现金是最灵活的流动性资产, 具有周转灵活性, 持有它可以根据市场行情的变化随时进行金融投机。

2 企业现金管理存在的问题与原因分析

就实现企业利润最大化这一重要目标而言, 企业的现金管理从大的方面来讲存在两个问题:其一是现金流断裂, 企业现金不足将会使其无法满足三种现金需求动机的需求, 无法实现利润最大化, 更为严重的是企业现金流断裂, 最后破产倒闭;其二是现金闲置, 企业的现金过多可能因发展战略不当或者缺乏较好的投资机会而使现金闲置, 从而丧失更大的盈利机会, 同样无法实现利润最大化。

2.1 现金流断裂

如果把企业现金比喻为人的血液, 那么企业的现金流就是人身的血液循环。正如人体血液循环停止人就会死亡一样, 企业的现金流断裂企业就只有破产倒闭。比如2004年的德隆集团倒闭和2013年无锡尚德的破产, 其直接原因都是由于现金流断裂。

而归纳起来企业现金流断裂大致有以下几种原因:

(1) 企业盲目扩张。企业领导缺乏合理的发展战略, 只是一味地求大求全而盲目扩张。当过高的扩张速度超过其资金承受能力之时, 将会导致企业营运资金严重不足, 进一步则会导致企业存货增加、付款提前、收款延迟等, 资金周转率严重下降, 最后导致现金流断裂而破产倒闭, 这是中国企业破产倒闭的重要原因。

(2) 投资失误。企业在投资发展过程中不可避免地会出现各种各样的投资失误, 而所投资项目对资金的需求又因投资的盲目性而大大超过财务预算, 并且所投资的项目往往又不能按照预期投入生产, 导致企业不能快速获得投资回报, 过长的投资回收期 (甚至彻底不能收回投资) 而使得企业现金流断裂进而破产倒闭。

(3) 过度利用财务杠杆。财务杠杆又叫筹资杠杆或融资杠杆, 是指由于固定债务利息和优先股股利的存在而导致普通股每股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。如果企业过度运用财务杠杆筹集资金, 将会使财务杠杠系数增大, 从而使企业陷入严重的财务风险之中, 最后可能使得企业现金流断裂而破产倒闭。

(4) 信用风险。当信贷政策宽松时, 企业的信用贷款管理可能也会随之放松, 过度信贷可能使得应付账款到期而无力偿付的状况增多。在交易过程中避开银行转账和支票而大量使用商业汇票, 会在短期内透支商业信用。另外, 为应对激烈的市场竞争, 企业可能会选择赊销的方式销售产品, 最后可能会因种种原因导致应收账款无法收回。这些信用风险都可能会使得企业现金流断裂而破产倒闭。

上述企业现金流断裂的原因是多数企业会遇到的主要原因, 因此应予以重视并进行防范和规避。此外, 还有其他原因会导致企业现金流断裂, 比如企业之间相关联企业之间开展相互担保进行借贷过程中会出现关联方损失产生连带风险引发的现金流断裂;企业资金周转率过低, 而应付账款又过多时也会导致企业现金流断裂。

2.2 资金闲置

人体血液过多相当于出现淤血的情况, 淤血时间长了人体会出现各种各样的问题。同样, 企业的现金闲置时间久了也会出现各种各样的问题。现金是流动性最强、而盈利性最弱的资产。如果扣除掉通货膨胀率 (如果通货膨胀率较高) , 那么即使是以银行存款形态存在的企业现金, 也在不断地发生资金净流出。而按照会计学中资产的定义, 由企业过去经营交易或各项事项形成的、由企业拥有或控制的、预期会给企业带来经济利益的资源才称为资产, 这就意味着, 反映在企业资产负债表中的现金资产并不构成资产 (当然要扣除掉企业三种动机所产生的现金需求) 。这显然同企业追求利润最大化的目标相悖。

而企业资金闲置的原因主要有以下两种:

(1) 企业经营存在淡季和旺季的分别。这是由产品本身的属性和客户的需求特性导致的必然情况, 经营者的主管能动性至多能够缓和这种季节差异, 但很难彻底消除。在经营的旺季, 企业产品销售状况较好, 资金相对容易收回, 从而导致出现大量现金, 这些现金在短期内可能会出现闲置状况。

(2) 企业缺乏比较好的投资机会。企业的任何投资都是在企业战略指导下进行的, 如果不符合企业发展战略, 即使看似比较好的投资机会也应该放弃, 而有些符合企业发展战略的投资机会有可能因为各种原因而失之交臂。更多地情况则是缺乏在企业管理者看来比较好的投资机会。此时, 虽然企业拥有大量的现金, 但却缺乏符合企业发展战略的良好投资机会, 只有让资金闲置。

当然, 上述只是资金闲置的主要原因, 一个企业可能还会因其他各种各样的原因而出现资金闲置的情况。

3 解决现金管理问题的对策

3.1 应对现金流断裂的对策

(1) 制定合理的发展战略。企业在发展过程中一定要制定适合自身具体情况的合理的发展战略, 确保企业主营业务发展的顺利健康和稳定, 这样做就可以保证企业拥有稳定的内部产生现金流的能力, 防止企业现金流断裂。其中, 在财务方面确保主营业务现金流充足通畅是重中之重。并且, 非主营业务和主营业务在现金流的使用方面要维持一定的比例, 这可以保证主营业务的常态化。

(2) 保持理性, 约束投资。一方面需要企业领导时刻保持清醒的头脑, 认识到企业盲目地进行多样化战略和盲目地扩张投资规模都是伴随着极大风险的, 规避风险的措施就是始终专注于本企业发展的大方向。即使要进行企业规模的扩张, 也要在合理的企业战略指导下, 在企业主业稳定的情况下, 有步骤地、逐步地进行扩张, 避免快速扩张;另一方面需要制定严格的财务管理制度, 用严格而规范的财务管理制度约束管理者的行为, 确保企业现金流的充足和流畅。

(3) 设定财务杠杆率标准。为了避免过度利用财务杠杆而使财务杠杆比率过高, 需要在财务上设立合适的财务杠杆比率标准, 确保财务杠杆比率处于限定值之下, 从而有效规避企业过度运用财务杠杆工具。财务杠杆率标准的制定既有对企业管理者风险警示的作用, 也有制度约束的效果。

(4) 设定信用标准。限定贷款比率, 防治过渡信贷;设定使用商业汇票的限额, 防治过度透支商业信用;设定赊销产品比率标准, 防治过度赊销。这些信用标准, 即是预警机制, 又是制度约束。通过这些标准的设定和严格遵守, 可以在一定程度上降低企业的信用风险水平。

3.2 应对资金闲置的对策

(1) 提高企业现金管理水平。企业现金管理是指对企业现金流进行有效的预测、监控及管理。在确保公司的主要业务经营顺利的前提下, 充分合理第利用货币市场中各种现金管理工具来使用流动资金, 最大限度地提高资金的使用效率和资金收益率。除了传统的活期存款、票据、短期国债和拆借等方式外, 企业还可以运用一些新的现金管理工具或管理方式, 比如货币市场基金、通知存款等。

(2) 站在企业发展战略高度寻找合适的投资机会。当企业出现较多的闲置资金时, 企业领导很容易头脑发热产生投资冲动, 进行不符合企业利益的盲目投资, 可能会影响企业的稳定发展。此时, 企业需要站在发展战略高度, 在规划好企业财务状况的前提下, 寻找合适的投资机会。

4 结语

本文针对现金管理中两种阻碍企业实现利润最大化的问题, 即现金不足导致的现金流断裂和现金过多导致的资金闲置, 分析了导致这两种问题的成因并且提出了相应的对策。当然企业的现金管理问题绝不止这两种, 要想做好现金管理, 需要在企业领导支持和配合下, 由财务管理部门做更加细致的预算、规划和统筹, 笔者将在以后的研究中进行更进一步的研究。

参考文献

[1]范里安.微观经济学:现代观点[M].上海:上海人民出版社, 2011.

[2]贺志东.如何做好企业现金流管理[M].武汉:华中科技大学出版社, 2009.

[3]凯恩斯.就业、利息与货币通论[M].北京:商务印书馆, 2014.

浅议从现金流量表看企业财务状况 篇10

1.1 反映企业现金的来源渠道

企业的现金来源主要有3个渠道:经营活动现金流入、投资活动现金流入和筹资活动现金流入。企业不可能长期依靠投资活动现金流入和筹资活动现金流入维持和发展。良好的经营活动现金流入才能增强企业的盈利能力,满足长短期负债的偿还需要,使企业保持良好的财务状况。此外企业的发展也不能仅依赖外部筹资实现,厚实的内部积累才是企业发展的基础。一旦企业经营活动现金流入出现异常,其账面利润再高,财务状况依然令人怀疑。

1.2 反映企业现金使用的主要方向

在企业正常的经营活动中,现金流出的各期变化幅度通常不会太大,如出现较大变动,则需要进一步寻找原因。投资活动现金流出一般是购建固定资产或对外投资引起的,此时就要视企业经营者决策正确与否而定。筹资活动的现金流出主要为偿还到期债务和支付现金股利。债务的偿还意味着企业未来用于满足偿付的现金将减少,财务风险随之降低。但如果短期内,筹资活动现金流出占总现金流出比重太大,也可能引起资金周转困难。

1.3 反映企业实现的会计利润与经营活动产生的现金净流量之间的关系

通过剔除了投资收益和筹资费用的会计利润与经营活动现金流量之间的对比,可以揭示有关会计利润的信息质量的好坏。经营活动产生的现金净流量大于或等于该项利润,说明企业经营活动的现金回收率高,收益较好。如果经营活动现金净流量小于该项利润,则在判断企业获利能力,偿债能力时必须慎重,结合其他因素深入分析。

2 现金流量表分析

2.1 现金净增加额的分析

对现金流量表的分析,首先应该观察现金的净增加额。一个企业在生产经营正常,投资和筹资规模不变的情况下,现金净增加额越大,企业活力越强。换言之,如果企业的现金净增加额主要来自生产经营活动产生的现金流量净额。可以反映出企业收现能力强,坏账风险小,其经营能力一般较强;如果企业的现金净额主要是投资活动产生的,甚至是由处置固定资产、无形资产和其它长期资产而增加的,这可能反映出企业生产经营能力削弱,从而处置非流动资产以缓解资金矛盾,但也可能是企业为了走出困境而调整资产结构;如果企业现金净增加额主要是由于筹资活动引起的,意味着企业将支付更多的利息或股利,它未来的现金流量净增加额必须更大,才能满足偿付的需要,否则,企业就可能承受较大的财务风险。

现金流量净增加额也可能是负值,即现金流量净额减少,这一般是不良信息,因为至少企业的短期偿债能力会受到影响。但如果企业经营活动产生的现金流量净额是正数,且数额较大,而企业整体上现金流量净减少主要是固定资产、无形资产或其它长期资产引起的,或主要是对外投资所引起的,这一般是由于企业进行设备更新或扩大生产能力或投资开拓市场,这种现金流量净减少并不意味着企业经营能力不佳,而是意味着企业未来可能有更大的现金流入。如果企业现金流量净减少主要是由于偿还债务及利息引起的,这就意味着企业未来用于满足偿付需要的现金可能将减少,企业财务风险变小,只要企业营销状况正常,企业不一定就会走向衰退。当然,短时期内使用过多的现金用于偿债,可能引起企业资金周转困难。

2.2 现金流量的结构分析

现金流量的结构分析包括流入结构、流出结构、净流量结构和流入流出结构分析,其方法是以现金流量表中某一项目数字作为基数,再计算出该项目各个组成部分占总体的百分比,以分析项目的具体构成,从而揭示现金流量表中各部分和总体结构的关系。

2.2.1 现金流入结构的分析

现金流入结构分析反映企业现金总流入结构和各项业务活动现金流入结构,即经营活动现金流入、投资活动现金流入和筹资活动现金流入等在现金流入中的比重,以及各项业务活动现金流入中具体项目的构成情况。通过现金流入结构的分析,可以明确企业现金的来源,把握增加现金流入的途径。

2.2.2 现金流出结构的分析

现金流出结构也分为总流出结构和三项活动流出占总流出的百分比,三项活动流出的内部结构是指企业各项活动在三项活动现金流出中所占的比例。

2.2.3 现金净流量结构的分析

现金净流量结构是指经营活动、投资活动、筹资活动以及汇率变动的现金流量净额占全部现金净流量的百分比,它反映企业的现金净流量是如何形成与分布的,可以反映出现金收支是否平衡及其原因。

2.2.4 现金流入流出比的分析

现金流入流出比是指当期流出的现金取得了多少现金流入的回报,其计算公式为:

现金流入流出比=现金流入/现金流出

对现金流量的结构分析,可以采取和历史比较、同业比较的方法。和历史比较可以观察出企业现金流量的变化趋势,对未来现金流量进行预测;和同业比较可以找出差距,发现问题。一般来讲,一个健康成长的公司,经营活动现金流量应是正数,投资活动现金流量是负数。

2.3 财务比率分析

现金流量表反映的只是企业一定期间现金流入和流出的情况,它既不能反映企业的盈利状况,也不能反映企业的资产负债状况。但由于现金流量表是连接资产负债表和损益表的纽带,利用现金流量表内的信息与资产负债表和损益表相结合,能够挖掘出更多、更重要的关于企业财务和经营状况的信息,从而对企业的生产经营活动做出更全面、客观和正确的评价。

2.3.1 流动性分析

所谓流动性,是指将资产迅速转变为现金的能力。企业真正能用于偿还债务的是现金流量,现金流量和债务的比较相对于流动比率可以更好地反映企业偿还债务的能力,可以用以下两个比率来分析。

现金到期债务比=经营现金流量净额/本期到期的债务

现金债务总额比=经营现金流量净额/债务总额

2.3.2 获取现金能力分析

获取现金的能力可以通过经营现金流量净额和投入资源的比值来反映,投入资源可以是销售收入、总资产、净资产或普通股股数等。

销售现金比率=经营现金流量净额/销售额。这一比率反映每1元销售得到的净现金,其数值越大越好。

每股经营现金流量净额=经营现金流量净额/普通股股数。这一比率反映企业最大分派股利能力,比率越高,表明企业支付股利的能力越强。

全部资产现金回收率=经营现金流量净额/全部资产。这一比率反映企业资产产生现金的能力。

2.3.3 财务弹性分析

所谓财务弹性是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较。现金流量超过需要,有剩余的现金,适应性就强。

现金满足投资比率=近5年累计经营活动现金净流量/同期内的资本支出、存货增加、现金股利之和。该比率说明企业经营产生的现金满足资本支出、存货增加和发放现金股利的能力,其值越大越好。比率越大,资金自给率越高。达到1,说明企业可以用经营获取的现金满足企业扩充所需资金;若小于1,则说明企业部分资金要靠外部融资来补充。

现金股利保障倍数=每股经营现金流量净额/每股现金股利。该比率越大,说明支付现金股利的能力越强,其值越大越好。

综上分析,现金流量表与资产负债表及损益表构成了企业完整的会计报表信息体系,在运用现金流量表对企业进行财务分析时,要注意与资产负债表和损益表相结合,才能对所分析企业的财务状况得出较全面和较合理的结论。

摘要：近代理财学的一个重要结论是:资产的内在价值是其未来现金流量的现值。现金流量在很大程度上决定着企业的生存和发展能力。企业的资金周转是以现金为中心而运作的,即资金周转以现金为始,以现金为终,获得必要的现金是组织生产经营的前提,也是投资者、债权人据以决策的基本事项。因此,现金流量信息在企业经营和管理中的地位越来越重要,正日益受到企业内外各方人士的关注。