经济金融（精选12篇）
经济金融 篇1
一、研究背景与数据模型
(一) 金融深化、金融约束的研究背景
上世纪70年代, 麦金农与爱德华·肖从“金融深化”与“金融抑制”两个角度研究了发展中国家经济增长与金融体系之间的辩证关系。发展中国家政府往往对本国金融市场实行包括高估汇率、压低利率等金融抑制措施, 造成国内现代金融银行体系 (主要服务特权的国有企业) 与传统金融机构 (包括钱庄、信用社, 主要服务中小企业) 并存的二元结构, 削弱了政府货币政策效果 (麦金农, 1973) 。此外, 过低的官定利率不仅使资本市场资金供求失衡, 更使能贷到款的大企业几乎得到免费的资金供给, 从数量与质量两个层面降低投资效率 (爱德华·肖, 1973) 。金融深化则是指政府放弃对金融体系的过分干预, 并在有效控制通货膨胀之后, 使利率与汇率能够充分反映资金与外汇的供求状况。较高的实际利率既能够满足市场生产部门的资金需求, 又能够凭借市场机制淘汰低收益投资项目, 推动一国的经济增长 (胡海鸥等, 2012) 。
“金融约束”是指一系列包括对存贷款利率加以控制与资本市场准入限制的配套金融政策, 为金融部门与市场生产部门创造租金, 提高金融市场的运行效率 (赫尔曼等, 1998) 。“金融约束”与“金融深化”并不是对立的概念, 与此相反, 一个经济体通过金融约束, 反而能更好更快的达到金融深化这一目标。因为金融约束理论提倡对于金融市场给予一定的控制, 使市场利率低于“金融自由化”下的市场利率, 高于“金融抑制”下的管制利率, 从而抑制金融机构间的过度竞争, 在渐进实现“金融深化”的同时能有效防止宏观经济剧烈波动。这一理论得到了包括韩国在内亚洲国家的认同, 并成为在这些经济体金融深化过程中的指导思想。
(二) 金融约束下的韩国金融改革与实证模型
上世纪70年代末, 韩国开始的金融改革, 主要致力于控制通胀, 提供稳定的外部条件。1980年, 韩国开始缩小政策性贷款利率与一般性贷款利率之差, 改变以往政府分配信贷配额的局面。1982年, 韩国实现了多家银行的股份制改革, 并降低银行业准入标准。自1982年以来, 政策贷款占银行放贷总额中的比重从18%下降到6%, 商业银行的数量翻了一番, 私有化程度进一步提高。1993年, 韩国全面实现了经常项目的自由兑换与资本自由流动, 1995年, 韩国利率实现自由化。从70年代末至2012年, 韩国虽然经历了东南亚金融危机、次贷危机等多场金融海啸, 但国民经济依然维持了近30年的高速增长, 从一个发展中国家成长为一个中等发达国家。与拉美暴风骤雨式金融改革不同的是, 韩国金融深化是一个渐进和长期的过程, 并在初始的阶段实行一定的管制利率。韩国的金融改革是在金融约束下的发展历程, 而非完全的自由化, 从而使本国经济有了一个较长时期的适应过程, 避免了如拉美国家在金融自由化过程中经济的剧烈波动。
为了探究在金融约束条件下韩国经济增长与金融改革的关系, 本文选取了1990-2012韩国的M2、GDP、通胀率、股票市场市值、债券市场市值与商业银行放贷总额等指标数据作为样本 (来自彭博数据库) , 计算经济货币化指标与金融相关比率 (FIR) 。其中经济货币化比率是通货与银行活期定期存款与经济活动总量之比 (M2/GDP) , 它反应一个经济体的货币化程度;金融相关比率则是金融活动总量与经济活动总量之比 ( (M2+L+S) /GDP) , 也是衡量一个国家金融深化程度的重要指标 (戈德史密斯等, 1994) 。在建立回归模型时, 等式两边同取自然对数 (消除异方差) , 根据计量经济学的一般原理和实际意义, 将回归方程的基本形式设定为:
下标t代表了时间维度, ε为随机扰动项, lngdp反映了韩国在金融约束条件下的经济增长率, lnm2g反映了韩国经济货币化程度, lnfir反映了韩国经济金融化程度, lninf反应了韩国的通货膨胀程度。
二、金融约束模型的时间序列数据分析
(一) 单位根检验
数据的平稳性是进行协整分析的前提条件, 而检查序列平稳性的标准方法是单位根检验。有ADF检验、DFGLS检验、PP检验、KPSS检验、ERS检验与NP检验六种方法。本文选取ADF方法, 并采用AIC准则来确定时间序列模型的滞后阶数, ADF检验的原假设是序列至少存在一个单位根。如表1所示, 各变量的一阶差分值都是平稳的:Δlnfir、Δlninf在1%下显著, Δlngdp和Δlnm2g在5%水平下显著, 因此各变量均为一阶单整变量, 符合I (1) 过程, 各变量之间存在长期均衡关系, 由于同阶单整性, 可以进行协整分析。
(二) 协整检验
由单位根检验, 韩国各经济金融变量均为一阶单整变量, 存在长期均衡关系。本文使用Engle和Granger (1987) 提出的协整方法。这种回归方法是对回归方程的残差进行单位根检验。检验一组变量 (因变量和解释变量) 之间存在协整关系等价于检验回归方程的残差序列是一个平稳序列。如表2所示, 残差序列在1%上拒绝原假设, 接受不存在单位根的备择假设。回归方程残差序列为平稳序列, 回归方程各变量之间存在协整关系。
经Eviews计算后的回归方程为:
方程的拟合优度达到97.4%, 拟合程度良好。经济货币化变量、通货膨胀率变量对经济增长的影响不显著, 而金融相关比率对经济增长的影响基本符合前面预测的结果, 值得注意的是:在金融约束的背景下, 央行通过释放流动性提升一国经济货币化已不能推动经济增长, 而提高金融相关比率的确在一定程度上对经济有显著的促进作用, 金融相关比率每提高一个单位, 将使经济增长率上升0.4692个单位。
(三) ECM误差修正模型
为了考察金融深化与经济增长之间的动态关系, 现通过ECM模型来进行分析。令误差修正项ecmt=εt, 建立以下模型:
估计得到:
Δ表示差分算子, 反映了短期波动的影响, 而ecmt-1是误差修正项。误差修正项的系数代表上一期的变量值对本期变量的影响。从上式可以看到, ecmt-1的系数为-0.2902, 反映了短期内由于随机扰动项的干扰可能会引起这些各变量对经济增长的波动, 但是最终将以 (-0.2902) 的调整力度将非均衡状态拉回到均衡状况。
(四) Granger因果检验
如果回归方程各个变量之间是协整的, 那么它们之间必然存在一个方向上的协整关系。Granger因果关系检验实质上是检验一个变量的滞后变量能否引入到其他变量方程中。如果一变量受其他变量的滞后影响, 则称它们之间具有Granger因果关系。如表3所示, 金融相关比率与经济增长率互为Granger因果关系;经济货币化程度与通货膨胀率在Granger意义下对经济增长无因果关系;经济增长在Granger意义下对经济货币化程度与通货膨胀率有因果关系。
(五) 脉冲响应函数
从系统的脉冲响应来看 (如图1所示) , 提升经济货币化率或释放流动性一开始会对经济有一个正的冲击, 但到后期就会产生负效应, 也就是说提升经济货币化率或释放流动性对经济增长没有长期显著影响, 这一结论与先前协整方程与Granger因果检验得出的结论不谋而合。值得注意的是, 一国提高金融相关化率对经济增长有显著的正效应, 其效应远远超过了经济货币化率所带来的冲击, 这说明了一国拥有发达的金融市场对于国民经济健康成长极为有利。
三、结论及政策建议
由上述实证分析可以得到以下结论:对于发展中国家而言, 经济货币化在金融深化的初始阶段的确对经济增长有一定的作用。但当一国金融深化程度加强时, 金融相关比率 (FIR) 对经济增长有显著的正效应, 且影响远远超过央行货币创造对经济带来的刺激作用。这是因为当经济货币化率大于1时, 经济体中的通货基本已经能满足日常商品流通的需要, 流动性的增加只会引发通货膨胀, 对经济增长不会有太大的促进作用。而金融相关比率则不同, 金融相关比率越高, 意味着单位经济流量所对应的金融资产 (包括通货、商业银行信贷、股票债券等有价证券) 越多。由于在国民经济运转过程中, 金融资产发挥着沟通融资方与筹资方, 加速经济循环这一至关重要的作用, 因此金融相关比率的提升能大大加快经济增长也不足为奇了。值得注意的是, 经济增长在Granger意义下对经济货币化程度、经济金融化程度与通货膨胀率都有着因果关系, 经济的扩张意味着需要更多的通货维持日常的运转与更多的金融资产满足融资与投资需求。综上, 在金融约束条件下, 金融深化与经济发展是相辅相成、互相促进的关系, 两者缺一不可。
中国目前的经济金融状况与韩国在上世纪90年代初期十分相像:商业银行的股份制改革基本完成, 一般性贷款与政策性贷款并存 (政策性贷款的比重不断下降) , 利率自由化尚未完成。韩国金融约束下经济发展与金融改革给我国金融改革带来了宝贵的启示:
(一) 坚持金融深化的最终目标不动摇
在金融深化过程中, 智利经历过高通胀的痛苦, 墨西哥也遭遇过“比索危机”, 这一系列金融危机的产生, 固然是因为当今世界金融体系还存在着不少漏洞, 但也与当事国激进的金融政策密不可分。利率市场化、汇率市场化与资本的自由流动虽然使一国的金融市场更易受到国际金融危机的威胁与国际游资的冲击, 但金融深化对当事国经济发展的加速作用仍十分显著, 金融深化总体而言利大于弊。
(二) 借鉴韩国的“金融约束”之路, 渐进稳妥推进金融深化
在金融改革的过程中要遵循经济自由化的最优次序。首先, 政府应该平衡中央政府的财政收支, 控制经济体的通货膨胀率, 提升人们对政府的信心, 营造出一个稳定的外部经济环境。其次, 建立起合理稳定的税收体系, 避免政府的过度举债, 为下一步降低准备金率做准备。再次, 逐步推进利率市场化, 使实际利率上升, 增加金融机构之间合理范围内的竞争。最后, 适度降低银行业与金融业的准入门槛, 鼓励金融业内的竞争。在国内金融自由化完成之后, 放开外汇管制, 实现汇率自由化与资本自由流动。
(三) 在金融约束条件下, 政府应当在“放松管制”的同时“加强监管”
在当前“金融约束”的条件下, 政府既不是在“金融自由化”状况下, 只是市场的“旁观者”;也不是在“金融抑制”状况下, 只是市场的“命令者”。政府应逐渐摈弃行政命令式的金融市场管理方式, 让金融机构充分发挥主观能动性。但金融深化也不是简单地取消一切法规和管理, 让金融业完全放任自由。由于金融深化会对金融体系的稳定会造成一定的影响, 因此在金融深化进程中, 必须加强对金融市场机构的有效监管, 健全银行、证券、保险监管机构与经济金融调控部门的协调机制。
参考文献
[1]麦金农.经济发展中的货币与资本 (中译本) [M].上海三联书店, 上海人民出版社, 1997.
[2]爱德华.肖.经济发展中的金融深化 (中译本) [M].上海三联书店, 1988.
[3]胡海鸥, 贾德奎.货币理论与货币政策 (第二版) [M].格致出版社, 上海人民出版社, 2012.
[4]赫尔曼, 默尔多克, 斯蒂格利茨.金融约束:一个新的分析框架[M].中国经济出版社, 1998.
[5]戈德史密斯.金融结构与金融发展 (中译本) [M].上海三联书店, 2000.
经济金融 篇2
美国金融危机震撼全世界
房利美和房地美被国有化（2008年9月7日）雷曼兄弟公司（第四大投行）宣布破产（9月15日）美林公司（第三大投行）则被美国银行收购 保险巨头美国国际集团（AIG）被政府接管 美国最大储蓄银行——华盛顿互惠银行倒闭 贝尔斯登因陷入财务危机而被摩根大通收购（3月）高盛和摩根士丹利转为银行控股公司（9月21日）
华尔街金融危机迅速扩散
美国破产银行已30家、危机迅速向欧洲、亚洲扩散
冰岛、巴基斯坦等国家已陷入―国家破产‖
现行国际货币与金融体系受到前所未有冲击
华尔街金融危机的导火线—次级贷款: 贷款标准低、还款方式灵活
次贷危机的催化剂
泡沫经济：楼市泡沫+商品泡沫=超级泡沫（索罗斯）
无约束的金融创新：住宅抵押贷款债券（MBS）、抵押担保债券（CMO）、担保债务凭
证（CDO）、信用违约掉期（CDS）等衍生品
金融产品的复杂化、信息的严重不对称，金融衍生产品成为金融市场―大规模毁灭性武器‖巴菲特
– 2001年泡沫经济破灭后，为刺激经济自，美联储实行低利率政策，同时美国房价强劲上
升（从2000年到2006年，美国房地产的价格升高了80％），次贷规模迅速扩大（从2003年的4000亿美元增至2005年的14000美元），与次级抵押贷款相关的住宅抵押贷款债券（MBS）、抵押担保债券（CMO）、担保债务凭证（CDO）等衍生品等证券投资热情高涨。雷曼作为华尔街最大房屋贷款的持有者，杠杆比率更高达40倍。这既造成了繁荣，也孕育了危机。
–美国创造了一个更大的超级泡沫代替2001年网络泡沫，2006年房地产泡沫破灭。– 2001年1月至2003年6月，美联储连续13次下调联邦基金利率，使利率从6.5%降至
1%的历史最低水平。(从2004年6月底起，美联储不断收紧原本宽松的货币政策，已连续13次以25个基点的速度稳步加息，联邦基金利率升至4.25%。)
美国金融危机的背景
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– 新一轮经济全球化、世界利益捆绑在一起，相互锁定 全球化下的三大板块互动 制造板块制造向亚洲集中，制造成本下降 金融板块金融资源向欧美集中，金融垄断地位上升 资源板块资源供给跟进，资源国家地位上升
美国金融危机的根源
美元↑→流动性泛滥→资产泡沫↑→次级贷款↑、金融创新↑、金融监管不力→次贷
危机
→金融危机→信用危机→流动性危机→信贷收缩→经济衰退
如果你掌握了石油，你就控制了工业、如果你掌握了粮食，你就控制了国家
如果你掌握了货币，你就控制了世界-------美国前国务卿基辛格
金融危机向实体经济蔓延加剧危机恶化
美国极力向全球转嫁危机：美联储印3000亿买国债
美国金融危机对中国的机遇和挑战
挑战:资本流出冲击中国资本和地产市场美元资产缩水经济衰退而影响中国出口 机遇:美元及美国金融霸权的削弱世界金融格局的调整有利于―走出去‖推动社会改
改刺激产业升级和经济转型
中国经济增速放缓，经济调整压力增大
中国出口增速回落、投资增速下降、企业破产数量激增、财政增收困难、济增速放缓统计数据显示，中国出口额占GDP比重从2001年的20%增长到2007年的近40%，中国经济对出口的高度依赖，必然使得中国经济会受到发源于美国波及日、欧的经济危机的严重影响。
经济转型的方向
数量扩张型、资源消耗性、环境污染型、低附加值型的出口导向发展模式难以摆脱―世界车间‖和―为他人做嫁妆‖的现实。而且，金融危机发生后引起的世界性经济衰退也使该模式难以为继。
外需→内需、投资→消费、数量→质量
中国具有抵御金融危机的能力
庞大的外汇储备、雄厚的财政基础、良好的经济基本面、资本项目尚未开放
金融体系稳健
经济金融 篇3
【关键词】金融业；改革；监管制度；推动发展
在过去的几年中，我国金融行业一直都在发展过程中，虽然金融行业的发展状态非常好，并且会长期处于这样的发展状态中，但是我们应该抱有一种风险意识，所以我们要在其发展过程中要及时总结经验教训，对于金融发展过程中的任何不足之处都要及时做出改正，对于一些有缺陷的制度要及时完善，并且要定期分析国际金融态势，根据国际间的最新动态及时做出调整和创新，如果一直故步自封不作出改进和创新，那就会降低我国金融行业的发展速度，甚至会导致发展过程出现问题和阻碍。
一、推进中国金融的市场改革的几项措施
随着近几年我国社会经济的飞速发展，金融市场也逐渐得到完善，因此加大对金融市场体制的改革已成为社会发展必然趋势，基于此，下面就对推进中国金融的市场改革的几项措施进行相应的分析和研究，以便能够不断优化我国金融市场。
1.1利率市场化改革的措施
利率在金融业中是一个非常重要的角色，它是资金的成本，并且在市场中会随着相关信息的变化而变化，比如市场中的供求关系就是一个重要的影响因素，但是在我国过去的发展过程中对利率一直持有一种相对保守的态度，其相关政策的实行都比较固定，在如今的市场经济中并不合理。在利率改革实行过程中，确定基准利率是非常重要的一项内容。我们需要改变国债总量管理的模式，将其逐渐转变为余额管理的模式，这样才能更加科学的进行管理，使国债的市场化程度有所加强，这样才能为利率改革做出有效的参考基准，有助于我国利率市场化改革过程变得更加快速高效。
1.2汇率市场化改革的措施
汇率市场化的想法大约在二十年前就已经被提出了，当时主要涉及到三个方面的内容，首先是利用浮动汇率的形式进行管理，其主要的矛头或者说针对对象是美元。另一个方面是一篮子汇率模式的形成。最后是在这些基础上实现人民币的自由兑换。相关学者曾经指出，像奥运动之类的国际性活动是实现人民币自由兑换非常好的一个机会，所以在今后有类似活动举行的时候，我们一定要抓住机会。
1.3提高市场投资者的参与度
提高市场投资者参与度这个工作必须要从长计议，一步步扎实的进行，这样才能在真正意义上实现这一目标。首先我们可以先着眼于银行，我国的大部分银行仍然是国有的商业银行，国有商业银行的发展因为有国家政府部门的支持，所以是发展最为迅速的，但是随着金融行业的发展，另外一些银行也逐渐发展起来，拥有民间很多的资金，利用这些资金，银行也可以进行很多的金融活动。
二、改善金融监管模式的相关措施
2.1把人民群众的利益放在第一位
人民群众是金融行业最主要的组成部分，所以金融行业想要有更好的发展就一定要以人民群众的利益为重，这样才可以得到人民群众的信任，从而得到更好的发展机遇。由此可见，不论是银行也好，还是证券行业或者保险行业，都应该为人民群众服务，保证他们的合法权益不受侵害。但是就目前我国的情况来说，金融行业对人民群众权益的维护工作做的并不到位，导致这个现象的原因也是多方面的，第一是我国相关机构缺乏经验，其次是中国金融行业本身所具有的特点，即他们几乎都是国家所有，所以当出现利益冲突的时候，首先考虑的一定是国家的利益，人民群众的利益自然不会受到主要的重视了。所以在今后的发展过程中一定要注意这个问题，可以在一定程度上增加非国有型金融机构的数量，一定要做到在维护国家利益的同时保护人民群众的利益。
2.2增加信息的透明度，提高监管效率
监管部门在执行其权利的时候必须要遵循市场的基本规律，并且要在遵循市场规律的基础上引导市场本身参与到监管工作中来，这样不但可以节省监管的成本还能够提高监管的效率。从另一个角度来说就是要增加金融行业信息的透明度，准确并且及时的将相关信息进行公开，让整个市场都能了解到金融业的最新发展态势，形成一个自觉监督的体系，促进监管工作更加高效的展开，这样还能提高金融机构对监管的接受度，提升我国金融行业的整体发展水平。
2.3实现金融行业的发展与监管同步
想要获得高效的监管效果就一定要把监管工作与金融行业的发展相结合，监管过程并不是单一的监管，而是监管与被监管互相结合的过程，也就是说监管者在实现其职能的过程中一定要与市场的发展同步，这样才可以在实现监管的同时完善制度。市场想要持续稳定的运作就不能没有监管的过程，目前我国整体的监管形式仍然是分业监管，不同的金融行业有不同的监管机构，这样的体制是存在很明显的缺陷的，因为不同类型的金融机构监管主体不一样，所以他们之间缺少信息交流，互相之间的经济交流就更少了，这样一来会减少我国金融行业的整体利润，阻碍金融行业的发展。
三、金融和经济间协调发展的相关措施
金融和经济之间实现协调发展，是推动我国全面进入小康社会的重要体现，也是我国社会经济实现可持续发展的必然要求。基于此，下面本文就对我国实现经济跟金融之间协调发展的有效措施进行深入分析和研究。
3.1减缓我国的投资增长速度
我国在过去的几年中一直保持着稳定的投资增长率，按照我国目前的经济发展状态来看，我国投资的发展状况与经济发展的状况不相符，具体来说就是经济发展跟不上投资发展。造成这个结果主要是由于我国新上的项目太多，这样就导致了投资率迅速上升，今后我们适当要提高新上项目的要求。这对我国金融行业来说是一个机遇也是一个挑战，所以在今后的发展过程中我们一定要注意投资发展状态，不能盲目的追求速度而忘了发展的质量。
3.2适当加大银行信贷的门槛
虽然我国每年都会对银行信贷的数额做出详细的计划，但是到年末统计的时候我们就会发展，实际的信贷数量会超过预计数额，并且超出的金额比较大，甚至出现半年信贷数额就达到了全年的计划的情况。信贷的要求过低可能会导致贷出的金额不能全数收回，给银行带来实质性的损失，减少银行在广大人民群众中的信誉度，并且信贷超额对金融行业资金流动性会产生很大的影响，导致我国金融发展滞后，影响我国社会经济的整体发展。适当加大其门槛及要求可以让人民群众更加严肃的对待银行信贷，增加贷出资金的回收率，让整个金融行业能够持续稳定的发展。
四、总结
综上所述，我国金融行业发展过程中的问题相对还是比较明显的，我国金融业的发展虽然在持续进行，但是没有比较突出的表现，所以其中暴露出来的问题一定要引起重视，不能对任何问题掉以轻心，如果我们的金融改革、金融监管以及金融与经济协调发展这几个方面都能更加完善的话，我国金融行业的发展一定会上升到一个新的层次，我国社会经济的发展水平也会更高，从而让我国居民的生活水平有进一步的提高。
参考文献
[1]冯果，袁康.走向金融深化与金融包容：全面深化改革背景下金融法的使命自觉与制度回应[J].法学评论，2014（02）
[2]王喆，叶岚.以市场化配置资源为主线推进新时期金融改革创新[J].南方金融，2014（10）
[3]将金融改革进行到底——“深化中国金融改革高端论坛”嘉宾发言摘录[J].银行家，2013（12）
金融危机、经济危机与经济衰退 篇4
金融危机是指一个或几个国家与地区的全部或大部分金融指标 (如短期利率、货币资产、证券、房地产、商业破产数和金融机构倒闭数) 的急剧和超周期的恶化。金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机等类型, 而且近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式的危机。目前发生在欧美大规模的投资银行、保险公司、商业银行等金融机构的倒闭就是明显的金融危机。
而经济危机主要是指经济基本面发生极端恶化, 大量企业倒闭, 社会经济陷入极端萧条中。有的学者把经济危机分为被动型危机与主动型危机两种类型。所谓被动型经济危机是指该国宏观经济管理当局在没有准备的情况下出现经济的严重衰退或大幅度的货币贬值从而引发金融危机进而演化为经济危机的情况。而主动型危机是指宏观经济管理当局为了达到某种目的采取的政策行为的结果, 危机或经济衰退可以视作为改革的机会成本。
经济衰退指经济出现停滞或负增长的时期。不同的国家对衰退有不同的定义, 但美国以经济连续两个季度出现负增长为衰退的定义被人们广泛使用。经济衰退可能会导致多项经济指标同时出现下滑, 比如就业、投资和公司盈利, 其他伴随现象还包括下跌的物价 (通货紧缩) 。当然, 如果经济处于滞胀的状态下, 物价也可能快速上涨。经济衰退表现为普遍性的经济活力下降, 和随之产生的大量工人失业。严重的经济衰退会被定义为经济萧条。毁灭性的经济衰退则被称为经济崩溃。经济衰退与过量商品存货、消费量的下降 (可能由于对未来失去信心) 、技术创新和新资本积累的缺乏, 以及股市的随机性有关。凯恩斯认为对商品总需求的减少是经济衰退的主要原因。历史上最糟糕的经济衰退出现在20世纪30年代, 当时的失业率大约是25%, 也就是说4个人中就有1个人失业。
《金融经济》征稿启事 篇5
主办单位：湖南省金融学会
国内刊号：CN 43-1156/F
国际刊号：ISSN 1007-0753
刊期：半月
开本：16开
出版地址：湖南省
发行：公开发行
期刊简介：
《金融经济》杂志曾用名《湖南省金融研究》，创刊于1982年，为半月刊，是全国优秀经济类期刊，《中国期刊网》、《中国学术期刊（光盘版）》全文收录期刊、中国学术期刊综合评价数据库来源期刊中国人文科学引文数据库来源期刊；
刊物栏目：热点关注、经济论坛、金融视角、理论探讨、工作交流、财会之窗、企业管理；【中国论文榜】——中国权威论文发表平台，我们为您提供专业的论文发表咨询和论文发表辅导!
投稿须知：
1、文稿应具有创造性、科学性、实用性，论点明确，资料可靠，文字精炼，层次清楚，数据准确，书写工整规范，必要时应做统计学处理。
2、文题力求简明、醒目，反映出文章的主题。中文文题不多于20个汉字。
3、文中尽量少用缩略语。必须使用时于首次出现处先叙述其全称，然后括号注出中文缩略语或英文全称及其缩略语，后两者间用“，”分开(如该缩略语已共知，也可不注出其英文全称)。缩略语不得移行。
4、电子稿件必须采用Word格式随邮件的附件发送，题目下须注明作者姓名、职务职称、单位、邮政编码、联系电话并须注明：摘要、关键词。
5、论文中如有计量单位，须一律用国际标准书写。
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7、来稿确保不涉及保密、署名无争议等，文责自负。
经济金融 篇6
关键词：金融经济；中国经济；相关影响
在经济危机影响的背景下，如何治理国家内部的经济发展，已经是各国发展的主题之一。如今的金融市场持续波动，面对着金融环境的日益严峻，我国应当看到在经济发展过程中出现的障碍，也应该善于在逆境中求生存，将不利因素转化为良好的发展机遇，从而更为有效地促进我国经济的稳定发展。
一、当前的国境金融发展形势
经济危机使得全世界都陷入到恐慌之中，虽然在各国的不断努力下，类似于美国以及欧洲的一些强国，一点点恢复过来，但是由于未从经济发展的根源处进行处理，因此所谓的经济复苏只能算是暂时性的恢复，危机带来的恶性影响依然存在。目前的危机影响主要有市场价格不稳，波动性极大；世界贸易水平下降；各国经济增长缓慢等。因此，就目前情况来讲，在未来几年或者十几年之内国际金融经济的发展都会处于一个持续动荡的状态，而且潜在的经济危机不断，要想短时间摆脱经济威胁几乎不现实。鉴于此，需要世界各国共同参与、共同努力，加快国际金融体系的整改与优化，共同监督国际市场的变化，从而争取以最短的时间稳定国际经济局势，实现稳定发展。
二、当前金融经济对我国经济发展造成的影响
（一）金融危机严重冲击着我国经济的发展
因为我国目前的资本项目并未完全开放，我国原有金融机构在持有与美国次贷有关的经济资产数量有限，这就使得金融危机并未直接冲击我国的金融机构。但是金融危机的发生，使全球经济萧条，外需量的极速下降，这样直接导致我国对外贸易出口的大幅度下降。同时，一些依靠出口盈利的国内工业企业在危机的影响下，整体的盈利额也在不断下滑，行业产能过剩的问题在我国相当突出，整体的经济形势并不乐观。
除此之外，金融危机使我国沿海等地的贸易出口企业面临着巨大压力，甚至一些企业为渡过难关不得不停产减员，这样就会造成大批工人失业。失业的工人无奈转向内地，向一些中小企业不断扩散，从而导致我国就业压力暴增，整体的就业形势出现严重的问题。
（二）对我国现有的经济增长模式发展提出挑战
自从改革开放以来，我国对外经济一直呈上升趋势，各个阶层均鼓励对外贸易，这样有力地促进我国整体经济的发展以及就业岗位的增加，据不完全统计，我国年均经济增长率在9.8%左右，外贸企业以及外资企业在吸纳就业人数方面已超过一亿人。在2001年，我国成功加入到WTO，这使得我国从此进入到经济全球化的发展浪潮中，对外贸易数量飞速增长，每年的年均外商吸收投资额高达500亿美元。但是，不可否认的是我国在对外贸易的同时对外依存度也与日俱增，近十几年来我国的经济增长很大程度上需要靠经济投资以及贸易出口拉动，尤其是企业在设备投资上，均需要依靠经济出口增长拉动，这样也就形成了一种依赖外需拉动的特殊经济增长模式。但是，如果要是没有金融危机及对中国的影响，相信这种特殊的经济增长模式很难持续。
目前，国际市场的实际需求逐渐扩大，这使得我国外贸出口速度高速增长，很多行业都不约而同的扩大产能，但是在推动我国经济增长的同时却导致我国的国内外需求比例失调，外贸顺差幅度逐渐增加，造成了流动性过剩以及人民币的升值压力过大。同时，固定资产增长速度过快使我国能源供给与环境保护等环节出现问题，经济面临着巨大的调整压力。在我国，无论是短期的经济稳定，还是长足的经济发展，都必须加快经济运转方式的改变，推进经济结构的优化与调整，立足当下，不断扩大内需，有效地促进经济增长，逐渐转变成为依靠消费、依靠投资等手段发展的经济增长模式。
（三）为我国顺利进入到国际金融市场带去机遇
目前，我国的经济增长以及改革开放的程度相对滞后，在国际上对金融运行的准则以及国际货币体制的改革等，我国均缺乏有效地的影响力与发言权，在某种程度上我国已经成为国际金融秩序无理要求的被迫接受者，以及金融危机影响下的受害者。此次金融危机席卷了全球，但是从某种角度上讲，金融危机为我国的银行等金融机构利用海外收购等方式逐渐实现跨国经营，推动我国货币逐渐向区域化以及国际化方向的发展提供了一个非常难得的机遇。
因此在现阶段，我国的经济发展要抓住机遇，紧跟金融改革的发展步伐，努力实现金融机构的国际化经营，逐渐占领国际金融市场，在金融体系中找到属于自己的影响力与发言权。除此之外，我国应在原有的基础上推进资本项目的进一步开放，不断创造有利条件，让我国的货币能够早日成为可以自由兑换、拥有无限价值的国际性储备货币，从而大范围地培养属于中国自己的金融经济中心，让我国实现从制造大国过渡到金融大国的终极目标，彻底改变我国之前的被人任意束缚的局面，最终成为在国际市场与国际货币体系发展中具有强大影响力的世纪性国家。
结语：总之，目前的国际经济形势不容乐观，面对着负面影响我们绝不能有任何疏忽。当下，我国应系统分析经济发展面临的主要问题，尽可地排除潜在的经济威胁，立足实际，调整结构发展，从而更为有效地促进我国整体经济的稳定与发展，让我国在紧张的局势面前也能做到游刃有余，真正成为世界强国。
参考文献：
[1]毕吉耀.国际金融经济形势及其对我国经济的影响[J].宏观经济研究，2009.
现代金融经济中的经济泡沫分析 篇7
泡沫经济是当前经济的一种状态的展现, 认识并研究中国经济金融化进程中出现的泡沫化的原因及发展, 对我们掌握国内经济的走向与运行是有十分重要的意义的。在一定的范围内出现经济泡沫对于金融经济的发展有着推动作用, 但是大范围甚至整体出现这种状态将会冲击当前经济的发展或是造成不利的境地。
一、经济泡沫受关注的原因
经济泡沫的出现引起了金融业内的各人士的广泛关注, 不仅因为其是一种全球性的问题, 经研究分析还存在其他方面的原因。其一, 泡沫理论是建立在许多的新兴经济理论上, 并且它将交易费用和不充分信息以及外部性等新概念集于一体的金融经济学课题。其二, 现代的金融界内不断的涌现了各种交易工具以及交易的出现, 促进了金融交易和实体的经济分离, 同时对金融结构造成了较大的冲击。其三, 虽然价格是经济中一直备受关注的主体, 但是实体的经济是采用成本定价的一种经济方法。金融经济是预期定价的模型之一, 造成了主流经济学要面临未产生泡沫化和出现泡沫化之间的挑战。其四, 未能及时的泡沫经济采取约束和预先调控, 特别是在经济发展的李程程对存在可能导致泡沫经济现象产生的活动们能采取监控和制止, 比如对贷款支付活动没有配以相应的监控措施。
虽然在现代的金融市场上, 经济泡沫对经济有一定的推动作用, 但是我们应该及时的解决在金融化的进程里产生泡沫经济这一主题。研究这些对于推动金融市场向前发展有着重要的意义。
二、经济泡沫与泡沫经济的基本理论
当金融风暴袭击全球时, 往往会带给人们无法忘却的伤。为应对金融危机和泡沫经济的冲击, 下面是对泡沫经济与经济泡沫的基本理论分析。
“泡沫”这一词是众多经济学者研究中理论的范畴, 它不仅富有鲜明的特色, 还对经济泡沫有着深刻的描述。经济泡沫现象主要表现在过度的投机, 导致商品的价格与价值脱轨, 特别是商品的价格突然暴涨或暴跌。产生这种现象的根本原因还是当前的社会经济资金过度的集中在某一个行业或是某一种商品上, 从而在一些特定的领域中重复的运转, 进而导致经济在某一时间段内变得膨胀又扭曲的状态, 引起其他的生产部门的经济下滑。但是当资产价格上升时, 往往会引起价格的下降, 还会伴随着预期方向变化从而产生金融危机。能够体现资产价格的暴涨和暴跌的现象是泡沫, 并且在泡沫期间产生的金融投资是异常的盛行。泡沫发生的主要载体是股票市场和房地产市场, 基础经济的因素与价格之间的变动不会有太大的影响。值得注意的一点是, 泡沫经济不等同于经济泡沫。其中, 泡沫经济是因为投机活动而对市场价格引起的波动;而经济泡沫是因为社会的总需求与总供给之间的矛盾与统一会伴随商业活动进行周期性的波动, 从而导致经济在发展的过程中出现的不均衡现象。在市场经济体制下, 无论要花费多长的时间, 经济泡沫现象最终还是会出现一个均衡点, 但是泡沫经济下永远也不会产生这样的一个均衡点。
三、基于现代金融风险防范的建议
随着经济金融化的发展, 研究基于现代的金融风险该如何正确的防范是有意义的。下面是几点基于现代金融风险防范的建议。
(一) 国家应该酌情考虑刺激性政策退出机制。
中国的房地产事业发展前景越来越好。但是房地产市场也存在局限性, 比如社会无限的需求和有限的土地资源之间的矛盾。政府应该适当的调整信贷或提供信贷投资渠道, 适当的退出刺激性经济政策。如果房地产泡沫不能得到有效的处理, 会大幅度的价格下跌, 并且房地产业与一些银行之间有联系, 还会促使银行做坏账处理, 对银行系统的打击将不小。因此, 政策的退市不能超之过急, 一定要慢慢的退。
(二) 严格控制房价的不合理性
房地产业对中国的经济有着积极推动作用, 但是房价如果持续过高, 有可能促使其向其他的领域扩张, 这样会存在一定的危险性。在市场上, 国家已采取了调控措施, 应该继续保持这种政策的连续性, 不要将短期的政策作为长期的政策实施。政府一定要将工作重心放在调控房地产的预期上面。
(三) 增加利息和投机的资本成本。
在日常的流动性管理方面, 要注意考虑非数量化的货币政策, 例如采取加息手段、抑制通货膨胀预期等等。
(四) 改变土地的财政政策。
目前, 财政体制和征地制度框架中, 许多地方政府习惯依赖土出让金收入。这也是当前房地产业调控的悖论存在的原因。为改善这种现状, 应该对现行的征地制度进行有效的改革, 增加一些能够参与土地供给决策和判断利益的群体。增加土地供给的同时, 扭转地方政府土地的财政情况。房地产业的调控对经济的增长提供了动力。
(五) 避免资产形成高危泡沫。
在市场的成熟期或是新兴市场的繁荣期, 若出现了资产的短期过旺现象, 都会是出现危机的信号。虽然, 每种类型的金融危机的原因较为复杂, 但是也离不开杠杠和衍生品等因过度创新加以综合利用而导致一些资产特别是房地产和股市, 在短时间内的资产价格过于旺盛, 容易形成高危泡沫, 泡沫最终会破灭, 因此, 会造成经济的崩溃。
四、当代金融经济的泡沫问题
通过对存在金融界的经济泡沫进行了一系列分析, 金融中产生经济泡沫的现象是正常的, 并且适当的存在一些经济泡沫, 对于我国的经济繁荣发展有着积极的推动作用。但是, 若在经济中泡沫泛滥的存在, 从而形成了泡沫经济, 那将对于现存的实体经济有一定的冲击, 甚至会让实体经济出现破裂的局面, 造成金融危机, 不利于经济的蓬勃发展。因此, 我们应该正确的看待经济中的泡沫问题, 结合我国当前的经济发展状况, 并采取谨慎的态度处理, 对于经济的健康、长远的发展有着积极的意义。
五、结束语
现代金融市场中出现的经济泡沫, 应该引起我们的关注与重视。这是一个全球性的问题, 国家应该采取干预措施, 抑制经济泡沫的蔓延, 加大相关的政策扶持力度, 积极正确的引导才能推进我国的经济朝着光明的方向发展。
参考文献
[1]靳晶.现代金融经济中的经济泡沫探析[J].时代金融, 2012; (03)
[2]黄秀华.泡沫经济典型案例分析及金融风险防范[J].经济研究刊, 2011; (05)
现代金融经济中的经济泡沫分析 篇8
(一) 社会因素
经济发展和社会发展是相结合的, 随着我国社会制度的不断完善, 我国的社会经济发展极为迅速。尤其是在改革开放以来, 我国经济进入了30年的高速发展期。在最近几年, 随着经济社会的高速发展, 金融经济发展迅速。为了提高我国的国际经济竞争力, 国家也大力支持金融经济的发展, 并且适度的放宽了金融经济的发展空间。这给一些投机分子找到机会在宽松的经济环境下进行资金炒作, 尤其是在房地产方面, 最近几年的房价以远远超过正常水平的速度升高, 这都是过度炒作导致的。房地产的过高估价是一种虚假信息引发的繁荣假象, 具有较为严重的欺骗性, 并且造成了产能的严重过剩, 过多的投资到房地产, 不仅不会对经济发展起到促进作用, 同时会产生不良影响。使得其他的实业没有充足的资金注入, 严重影响了其他产业尤其是高科技产业的发展。同时, 由于人们的贪婪欲望, 以及我国人民所具有的盲从心理, 很多人都跟风投资股票等虚拟经济, 这也导致了经济泡沫的不断发展, 由于没有引起相关部门的重视, 也没有采取有效的措施, 导致这种问题仍旧在持续的进行。随着这些虚拟经济的发展, 此时经济泡沫风险也变得更加难以控制, 更多人开始意识到资金炒作的严重性, 但是现在政府想采取相关的措施已经难以取得有效的作用。
(二) 金融因素
首先, 与我国经济的高速发展不相匹配的是金融经济体制并没有跟上步伐, 由于我国对金融经济的认识较晚, 对金融经济的重视程度不够, 导致相关部门并没有制定相应的金融经济制度。相比于我国的社会制度和市场经济制度, 我国的金融经济体制不够完善, 制度落后的问题还十分严重, 相关制度的不完善也是引发金融泡沫的一个主要因素。而现行的金融经济制度也没有得到有效的实施, 主要是相关的监管不到位, 缺乏相应的技术人才, 导致制度无法有效落实, 这也为经济泡沫的产生提供了较好的环境。其次, 从发达国家的经验来看, 尤其是可以借鉴美国的金融危机的经验, 经济泡沫的产生主要是由于在经济发展中理想化的估计了经济发展形势, 大规模的无目的投资导致经济实际发展与设想不符合, 然后就会引发经济泡沫。很多国家随着经济的高速发展都会错误的估计经济形势, 在一定程度上引发虚拟经济占主体的经济状况, 从而严重阻碍实体经济的发展。
二、应对策略
(一) 调控过高房价
我国最近几年的GDP的高速发展在很大程度上是依赖于房地产行业的发展, 诚然房地产的发展在短期内会带来巨大的经济效益, 但是如果房产价格过高, 导致大量的资本进入的话, 必然会影响其他实体经济的投资, 从长期来看并不利于我国经济的可持续发展。同时, 过高房价也导致了很多收入比较低的群体买不起房, 而一部分有钱人却投资了很多房子处于空闲状态坐等升值, 这不仅拉大了贫富差距, 同时还造成了社会资源的严重浪费, 不利于中国特色社会主义的建设。目前政府已经意识到房价过高的危害, 开始采取有效的措施进行宏观调控稳定房地产市场。这种宏观调控措施应该作为一项长期的措施, 需要持续进行下去, 而不是短期的措施。
(二) 加强股市监管
随着我国金融经济的繁荣, 证券交易市场也越来越繁荣。证券交易市场的资金流动性非常的强, 同时它的发展基础又是经济舆论, 相对来说不太容易受到政府的控制。而且由于最近几年的大量资金的买进与卖出, 资本的原本的经济价值很容易被忽视, 导致虚拟经济增强, 造成证券经济泡沫现象。同时我国的证券交易市场还面临着暗箱操作的问题, 这不仅会破坏证券交易市场的原则, 也在一定程度上影响了我国现有的经济的结构安全, 致使经济泡沫现象更加严重。虽然我国现在提倡市场经济, 而股票是金融经济中的主体, 政府不能太多干预其发展, 但是相关的部门必须加强对股票市场的监督。相关的政府机构要严厉打击某些企业和个人的暗箱操作问题, 严惩相关人员, 尤其是对于政府内部的工作人员, 一旦他们监守自盗产生的危害将会远远大于其他人员造成的伤害。其次要控制股票市场的价格, 使其实体的投资价值之差控制在一定范围内, 一旦某个股票违反常理的持续走高, 就要对立即对相关企业进行调查。现在的研究表明, 我国上市公司净产值收益率一般在10%以下, 很少有超过此数值的公司。一旦收益过高, 就存在泡沫现象, 要及时的对机构投资者行为进行规范。
(三) 完善法律规章
金融经济实质是资产的交易, 金融经济的主要特点是大量的资金流动, 在金融经济中提高企业的利润的机遇非常的高。有很多原因可能会导致企业金融资本的上涨, 同时, 金融经济的暴涨和暴跌现象比较频繁, 风险比较高。当人们对经济的形势过于乐观时, 可能会盲目增加对金融经济的投资, 增大金融泡沫。所以政府应该给予金融经济适当的约束。对于我国来说, 要使得经济健康可持续的发展离不开制度以及法律的约束, 而经济的发展又离不开金融经济的发展。这就要求国家在制定总体的经济制度和政策时要专门针对金融经济制定相应的制度, 甚至在必要时制定相关的法律对其发展进行约束。严格把控金融经济市场的交易, 保持金融经济市场的平衡。特别是对于大型企业的大规模资金流动, 应该制定相应的标准, 并且加强审查工作, 防止其利用非法手段干扰金融市场, 非法牟利。但与此同时, 应该坚持市场经济的宏观政策不变, 不能过分干预, 也要给予金融经济市场一定的自由, 保证金融经济的发展能够松弛有度。
三、结束语
无论是资本主义经济还是是社会主义经济, 随着经济的发展必然会出现一定的经济泡沫, 相对来说资本主义由于其本身的制度原因更容易出现金融危机, 但我们也不能放松警惕。要依照我国当下的国情做出适当的政策调整, 使其能与金融环境相融合, 从而保证金融经济的良性可持续发展。落实到具体操作上, 国家不能过分的干预经济, 但是也不能完全的放任自流。当出现经济泡沫时, 应该引起相关部门的高度重视, 积极进行国家干预, 调整土地政策等做好相应的应对措施。
参考文献
[1]张霁竹.现代金融经济中的经济泡沫探析[J].行政事业资产, 2014 (12) :88.
[2]吴佳银.对于现代金融经济中的经济泡沫研究[J].商业文化, 2015 (11) :22.
现代金融经济中的经济泡沫探析 篇9
金融经济是一个国家经济的主要部分, 对国家的经济稳定具有很重要的影响, 但是, 在近些年来经济快速发展的形势下, 金融经济中的经济泡沫成为了金融经济界比较关注的问题, 因此, 对其形成原因以及改善措施的探讨也是极有意义的。
二、现代金融经济中的经济泡沫形成的主要原因
根据全球金融经济的发展的形势可以看出, 在发展社会经济建设的同时由于过高的估高会对金融经济带来诸多的经济泡沫, 经济泡沫就是在实际情况与假设想像的状况大大不相符的情况下产生。在整个金融经济市场中, 虚拟经济占据着市场行为的主导型地位, 实体经济在该种形势作用之下的发展严重受阻, 从而表现出包括挤压、限制以及反弹在内的多种行为。以上行为所导致的最终结构在于金融经济体系当中那部分由虚拟资本而创造的虚拟价值是远远高于同等条件作用之下现实资本所创造现实价值的。在金融经济中经济泡沫是难以经受住社会的考验的, 往往会在一定时间后发生经济泡沫破裂的现象, 从而对经济造成极大的不利影响。
目前, 金融经济中经济泡沫的出现频率逐步的增多, 对我国的经济也有了很大的冲击, 因此在此背景形势下, 经济社会中的有关工作人员就需要思考为何现代金融市场会如此容易形成经济泡沫并导致泡沫发展蔓延的问题。对于此问题的探讨研究, 我们需要重视以下部分的问题:首先, 我们都知道经济泡沫产生的主要原因是不真实的虚假信息导致的, 而且这种信息存在着一定的欺诈性和隐蔽性, 表面上看起来是比较的好的信息, 但是, 实则却存在很大的危害;另一方面, 经济泡沫的蔓延主要是利用了人们的经济心理, 一些人想贪占小便宜以及非理性预期收益, 这些在金融经济泡沫中是比较常见的。
这些问题的存在而使得金融市场存在着众多的经济泡沫, 但是, 我们从以往的经济泡沫的发展总结可以知道:经济泡沫的存在犹如一把双刃剑, 这和网络对人们的生产生活影响相似, 只是程度上的区别而已。经济泡沫在某种程度上可以促进现代金融的发展, 推动市场的消费, 使得市场中的金融资金集中。但是, 我们也还应该从另外一方面看到金融经济泡沫对人们的生产生活带来的不利影响, 严重影响了经济发展的稳定性, 而且过度的经济泡沫还会对国家的经济建设造成一系列的破坏性影响国家经济的安全稳定由以上部分对金融经济泡沫的影响的分析探讨, 我们在以下将对金融经济中的经济泡沫形成的原因进行详细的论述分析, 它主要因素有社会因素、金融约束机制的因素等。
(一) 社会因素
经济的发展推动着社会的发展, 同时社会的发展又反作用于经济的发展, 在市场经济中, 金融经济发展迅猛, 经历了诸多的时期, 金融经济发展空间也显得逐渐宽松。但是, 如此宽松且低风险的环境使得越来越多的人开始关注到资金炒作问题, 往往也正是商品经济的周期性萧条时期以及金融市场银行存款利息下调的双重作用。在以上两种方式的作用之下, 消费者的消费及投资需求得到了较大程度的满足。整个经济市场当中那部分闲散资金在此种刺激性方式作用之下会全部投入金融市场当中那部分增值保值潜力最优化的资源当中, 从而为经济泡沫的发展蔓延提供了社会基础。
(二) 金融约束机制的因素
目前, 我国的金融经济虽然发展还是不错的, 但是, 金融经济的体制还存在不健全、金融制度落实不到位的现象, 从而引起经济泡沫的产生, 这也是金融经济中经济泡沫产生的重大原因之一。因此, 对于此因素的影响, 国家的相关部门需要对金融约束机制进行一定的优化和改善, 以实现金融经济的稳定健康发展, 避免严重的经济泡沫及经济危机的产生, 保持金融经济的稳定。
三、现代金融经济中经济泡沫的主要表现形式
当今我国的现代金融经济中经济泡沫的表现形式主要有两种, 一种是股票经济泡沫, 一种是房地产经济泡沫, 此两中经济泡沫对我国金融经济具有很大的影响。
(一) 股票经济泡沫问题
股票经济泡沫是由股票市场价值与内在投资价值之间的差额所构成的股票市场泡沫同经济泡沫在整个现代金融经济中所表现出的金融资产总量、经济总量以及泡沫绝对额指标大小均是密切相关的。众所周知, 市场价格的波动是在一定的供求关系的改变后发生的, 但是, 股票经济就与实体的经济波动有所不同, 有些事存在着幕后操纵的人为因素。就我国的股票市场来说吧, 由于一些投资心理的影响, 许多投资者都希望得到暴利, 从而满足自己的欲望, 但是这些都是不确定事件, 存在着许多的风险, 而且我们从股票近些年来的发展及走势可以看到, 它是在不断的波动变化的, 而不是一成不变的, 这更加增大了股票经济泡沫问题的产生。
(二) 房地产经济泡沫问题
房地产行业在这些年来是一个发展比较神速的产业, 许许多多的投资者都把目光投向了房地产行业的开发与投资, 希望能够从中获得大量的利润。在此背景下, 一些经济人员利用房地产行业中的人们的这种心理, 便大肆的对房地产进行开发, 从而使得供求关系市区平衡, 房价在人们的热捧之后直线上升。房地产交易过程中有没有经济泡沫的存在也是社会比较关注的问题。因为房子对人民的生活是非常重要的, 是一个家庭所必需的, 但是, 由于房地产经济泡沫问题, 许许多多的中下级工作人员就会为买房而发愁, 买房也就成为了他们的心头之痛。有可能一些人看到房价急剧上升, 便以投资的目的大肆的购买房子。但是, 能不能达到预期的效果就难以保证了, 有些信息也只是房产公司为了增大房产的销售所提出的一些售房方案。
四、控制现代金融经济中产生经济泡沫的策略
(一) 国家加强对金融经济的干预
虽然这些年来我国提出了解放经济的政策, 但是, 对于我国的一些特殊的经济国家应该给予一定的干预, 而不是简单的放任自如。金融经济在这些年的发展后存在着许多的经济泡沫, 因此, 国家需要加强对金融经济的干预, 以保证金融经济的健康快速发展。
(二) 严格控制房价的不合理性
房地产业对中国的经济有着积极推动作用, 但是房价如果持续过高, 有可能促使其向其他的领域扩张, 这样会存在一定的危险性。在市场上, 国家已采取了调控措施, 应该继续保持这种政策的连续性, 不要将短期的政策作为长期的政策实施。政府一定要将工作重心放在调控房地产的预期上面。
(三) 制定相应的法律规章对其约束
没有制度和法律的经济难以健康的发展所以, 国家在大力地发展经济的同时还应该制定一些法律对其约束, 从而达到稳定发展的目的。在另外一方面, 我国的法律制度对金融经济的约束发展的过程中也应该给予一些自由度, 使得金融经济发展张弛有度。
五、结束语
综上所述, 现代金融经济中的泡沫的存在是一个比较普遍的现象, 不仅仅存在于我国的金融经济中, 在其他国家的金融经济中也有所表现。因此, 为保证金融经济的稳定健康负责, 国家必须要做好对现代金融经济中产生经济泡沫的控制工作。
参考文献
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现代金融经济中的经济泡沫分析 篇10
1 探究经济泡沫备受关注的原因
经济泡沫已经是全球学术界关注度最高的一种经济问题。究其原因, 笔者认为主要是由以下几个方面造成的:一是泡沫理论主要建立在众多新兴经济理论的基础之上, 它是集交易费用、不充分信息、非理性预期以及外部性等一系列的新概念于一体的前沿性的经济学课题;二是随着金融不断创新, 以及金融衍生工具与交易的问世, 使得金融交易与实体经济进一步脱离和延伸, 这些金融交易都对现代金融结构形成了巨大的冲击;三是虽然价格是经济学中的一个研究主题, 但实体经济是通过成本定价的一种经经济模型。金融经济是通过预期定价的一种经济模型, 导致主流经济学面临着泡沫与泡沫经济之前的重大挑战;四是虽在现代金融经济中的一些经济泡沫具有一定的价值, 但经济在金融化的进程之中产生的泡沫经济, 是现代中国经济发展过程中必须面临且亟需解决的关键性问题。由此可见, 面临“十二五”大好发展时间, 加大对经济泡沫与泡沫经济的研究具有重大的推动金融市场稳定发展的意义。
2 纵观历史泡沫经济案例, 浅析经济泡沫与泡沫经济的基本理论
经济泡沫案例最早可以追溯到1634年发生的“郁金香狂热”到1791年发生的“密西西比泡沫”, 以及二十世纪八十年代初在日本产生的泡沫经济到1997年发生的东南亚金融危机。此外, 还有1927年在美国产生的资产泡沫直到2008年的全球金融海啸。纵观历史上的这些泡沫经济案例, 我们不难得出一个结论, 那就是这些泡沫经济的出现严重地滞后了世界经济的发展。特别是2008年的全球金融风暴席卷全球, 给人类经济的发展带来了沉痛的打击。以下笔者就经济泡沫与泡沫经济的基本理论进行简单分析, 以尽可能地提高应对金融危机和泡沫经济的冲击。
一般认为, 金融经济是以技术创新和金融系统为依托的金融资产交易关系。提起金融经济, 经济中的泡沫, 指的是这样一种状态:某种或一系列资产在一个连续的过程中陡然涨价, 使人们形成远期价格将继续上升的预期, 从而吸引新的买主。这些买主中, 大多属于只想通过买卖牟取利润, 而对资产本身的用途及其盈利能力不感兴趣的投机者。但是, 资产价格上升通常伴随着预期的反向变化并带来价格的暴跌, 最终导致金融危机。到目前为止, 学术界尚未达成对泡沫状态的一致定义, 但是一些基础性的解释却是共同的:一是泡沫最直接的表现是资产价格的暴涨和暴跌;二是泡沫期间的金融投机活动异常盛行和猖獗;三是基础经济因素对资产价格变动几乎不会产生影响;四是泡沫发生的主要载体是股票和房地产市场。
经济泡沫不等同于泡沫经济, 这已达成人们共识。但是两者的区别究竟在哪里, 成了研究泡沫问题的又一难题。关于两者的区别, 大多数经济学家认为, 经济泡沫指的是在经济发展过程中经常出现的不均衡现象, 它产生的根源在于社会总需求与总供给的矛盾和统一, 并伴随着商业周期的波动而运动;泡沫经济则专指那些由于投机活动而导致市场价格大起大落的现象。由此可见, 市场机制会对经济泡沫起到制衡作用, 无论速度快慢, 最终会出现一个均衡点, 但是市场机制对泡沫经济则无能为力, 泡沫经济中也不存在这样的均衡点。
3 基于现代金融风险防范的几点建议
第一, 政府应适当考虑刺激性政策的退出机制。房地产市场自身调节的局限性在于市场需求的无限性和土地资源的有限性之间的矛盾不好解决。政府当前应适当收紧信贷或引导信贷投资渠道, 考虑刺激性经济政策的在房产业适度退出机制。中国的房地产业已经捆绑了银行业, 如果房地产泡沫处理不当, 造成价格大幅度下跌, 银行会有巨大坏账, 对银行系统和经济发展的冲击将是不言而喻的。因此, 政策退市也要慢慢地退, 慢慢地收紧银根。
第二, 调控房地产预期, 严控房价非理性风险。房地产业是中国经济的关键性产业之一, 在本轮经济复苏中充当了引擎。但是, 房价持续高涨, 甚至有向其他领域扩展的潜在危险性。尽管国家调控效果已经显现, 但应注重保持政策的连续性, 谨防以短期政策代替长期政策, 下决心和持续韧性改变政府职能。政府应把重心放在调控房地产预期上。
第三, 加息和增加投机的资本成本。在流动性管理方面, 在回收流动性同时, 考虑准备金率之外的非数量化货币政策, 比如加息等手段, 以有效抑制通货膨胀预期, 增加房地产投机的资金成本等。
第四, 改变土地财政政策。在土地供给方面, 在当前的财政体制和征地制度框架内, 各级地方政府严重依赖土地出让金收入, 这成为中国房地产调控的悖论之所在。为实现突破, 亟待改革现行征地制度, 增加可以参与土地供给决策和利益谈判的群体, 有效增加土地供给, 有针对性地扭转地方政府的土地财政状况。中国经济需要根本的改革, 从房产调控所引发的将是中国发展方式的转换, 以及经济增长动力的重建。
第五, 遏制资产短期过旺形成的高危泡沫。不论是成熟市场还是新兴市场在经济繁荣时期, 资产的短期过旺都是危机的信号。各种金融危机原因复杂, 但也不外乎过分的杠杆、低利率、衍生品创新过度等综合作用的结果。造成某些资产尤其是房地产或股市过热, 尤其是短期内资产价格过旺, 形成高危泡沫, 最后破灭, 造成经济崩溃。
总之, 现代金融经济中的经济泡沫, 是一个在全球性的重要问题。国家只有加大对经济泡沫的抑制力度, 加大政策扶持, 提供正确的引导, 以长远的眼光观看世界金融格局的变化, 才能促进我国经济又快又好地发展。
摘要：面对不断变换的世界金融格局, 金融交易而产生不可避免的经济泡沫, 我国现代金融经济中的经济泡沫一度呈现高发态势。本文就现代金融经济中的经济泡沫进行分析, 旨在与同行交流, 尽可能的提高金融经济的抗风险能力, 避免经济泡沫的膨胀, 助推我国金融市场走向可持续发展道路。
关键词：金融经济,经济泡沫,防范建议
参考文献
[1]刘玉平.现代金融经济中的经济泡沫分析[J].上海大学学报 (社会科学版) , 2007 (4) .
经济金融 篇11
“经济二元化”与“金融二元化”并存
为了应对次贷危机，我国政府采取了通过4万亿元大规模投资刺激经济的政策措施，经济迅速触底反弹，制造业产能快速扩张、房地产市场投资火爆。然而，欧美等发达国家经济复苏乏力，我国的外部需求持续低迷，而国内投资效率下降使产能过剩问题非常突出。不仅钢铁、水泥、电解铝、造船等传统行业出现严重的产能过剩，光伏、风电等战略新兴产业的产能过剩问题也比较突出。产能过剩导致企业存货上升、工业品出厂价格指数（英文简称PPI）持续负增长，企业效益下降，投资放缓，从这个角度看，的确存在“制造业的冷”。与此同时，房地产市场则一路高歌猛进，房地产投资增速高于固定资产投资平均增速，地价和房价屡创新高，吸引各路资金流向房地产市场，又存在“房地产的热”。理论上讲，这十几年来，房地产作为我国的支柱产业对其他行业带动作用显著，房地产投资热是可以化解部分与之关联度较高，如钢铁、水泥等行业的产能过剩问题。但由于房地产的非理性上涨，更多地表现为对土地价格的炒作，房地产从实体经济范畴转向了虚拟经济范畴。地价和居住价格的持续攀升，提高了制造业成本，对其他产业产生明显的挤出效应，最终形成了经济中制造业与房地产业“一冷一热”的二元化。
在政府融资平台和房地产项目利用银行融资受限的背景下，此类项目开始通过影子银行的渠道获得资金支持。保守估计，2012年末，影子银行提供融资的规模约20万亿元，占同期信贷余额的三分之一，形成了金融中银行和影子银行的二元化。
事实上，“经济二元化”与“金融二元化”的互生共存。由于对银行贷款用途的严格监管，银行通常把制造业贷款保留在资产负债表内，而政府融资平台和房地产的融资需求则通过信托、券商等渠道转移到表外。形成了“银行-制造业”和“影子银行-融资平台、房地产”的二元体系。
货币政策陷入两难
实体经济中制造业和房地产业的“一冷一热”与金融中银行和影子银行的“一控一放”的二元交叉局面，使得货币政策左右为难。具体表现在：
对外升值和对内贬值并存。全球央行量化宽松和部分国家货币竞争性贬值已经对人民币汇率造成巨大升值压力。今年以来，一方面由于美国经济持续复苏以及量化宽松政策退出预期使美元汇率指数持续走强，而中国是为数不多的对美元保持升值的国家。另一方面，国内通货膨胀抬头，特别是房地产及房租价格居高不下，使得货币的实际购买力下降。
通货紧缩和资产泡沫并存。我国实体经济中存在的制造业和房地产业的二元结构，制约了货币政策的作用空间。当前，以制造业为核心的实体经济部门正经受着产能过剩的困扰，PPI连续20个月的负增长挤压了企业的盈利空间，降低了企业进一步扩大投资的能力。但房地产价格持续上涨的压力又制约了货币政策从稳健转向宽松。
资金充裕和融资成本高并存。2013年10月末，我国广义货币供给量余额已达107万亿元；前10个月，广义货币供给量的增速为14.3%，高于全年增速13%的政策目标。尽管货币供应如此充足，但企业融资成本不断上升。原因有三：一是大企业从银行获得低成本资金后通过银行理财产品、委托贷款、信托等方式以更高的价格转贷给中小企业；二是政府融资平台和房地产对资金价格不敏感，推高了整个社会融资成本；三是各种融资的过桥费、通道费增加了企业的融资成本。
银行体系正面临信用风险和流动性风险双重考验
自2009年以来，一些外资投行和信用评级机构就一直“唱空”中国银行业，主要理由就是地方政府和非金融企业债务率不断攀升，已不可持续，今后两年将爆发债务危机，银行不良贷款率会迅速上升。从实际情况看，地方政府拥有土地和国企股权等资产，债务违约的信用风险较小，但其流动性风险仍不可小觑。对非金融企业来说，由于盈利状况不佳，很多企业的经营性现金流不足以补偿贷款本息，只能靠融资现金流支撑，拆东墙补西墙，而一旦某家银行抽贷，则会造成资金链断裂，流动性风险和信用风险瞬间就可转化。
自2013年6月出现“钱荒”以来，部分银行的流动性问题始终处于高危状态。究其原因，部分银行为了规避监管、追求高收益，创造性地发展同业业务，特别是吸收短期同业负债，投向长期高收益的同业资产，这种资产和负债期限错配必然导致流动性风险突出。
深化金融改革化解结构性矛盾和潜在金融风险
十八届三中全会作出的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出加快金融领域的市场化，这将有助于发挥金融杠杆的作用，实现资源的优化配置，提高金融服务实体经济能力。
加快利率汇率市场化，促使商业银行进行业务结构和客户结构调整。使商业银行支持中小企业发展从“要我做”到“我要做”转变，就可以减少中小企业融资的中间环节，降低融资成本。
加快对相关金融监管法规政策的调整。现有的金融监管法规大都是10余前年制定的，符合当时的经济金融环境。随着市场化的推进，亟需对部分条款进行修改或废除。特别是新资本协议的实施，通过资本充足率、杠杆率、流动性覆盖率等指标已经对银行经营有了更严格的约束，可以放弃信贷额度管制、贷存比约束等监管指标。同时，加大资产管理，取消信托、券商等机构的“通道”制度红利，在共同竞争的基础上，通过差异化定位和经营，优化资源配置。
处理好“稳增长”和“去杠杆”的关系。为了“稳增长”，就必须保持一定的投资增速，但由于近年来单位投资效率下降，需要获得更多的资金来源才能维持原有的投资增长。然而，按照“盘活存量、用好增量”原则，又要限制信贷等融资规模的增长。近期，为了防范金融风险，市场流传的银监会“9号文”一旦实施，银行同业业务将迅速收缩，也会影响到其他类信贷业务的增长。届时，如何平衡好经济增长和投资、债务风险之间的关系仍需进一步研究。
网络经济下的金融理论与金融治理 篇12
1 货币供求理论的变化
在金融领域内,货币是金融理论研究的基础对象,随着网络经济的发展,纸质货币逐渐被虚拟的电子货币所取代。电气货币是指在零售支付机制中,运用销售终端以及各类电子设备或在公开网络上执行支付的“储值”产品和预付支付机制。
将纸质货币与电子货币进行对比分析可知,纸质货币是由中央银行或特定机构垄断发行的,纸质货币的发行成本与收益主要由中央银行承担。电子货币的发行机制相对特殊,包括中央银行与一般的金融机构,甚至也存在非金融机构。传统的通货以中央银行和国家信誉为担保,是标准产品,被强制接受和广泛使用。而电子货币是由不同的机构自行开发设计的产品,具有一定个性特征,由于其担保主要依赖于发行者自身的信誉和资产,因此电子货币的风险系数存在一定差异,并且在使用方面也受到相关协议和设备条件等的限制。传统货币的流通、防伪和更新等大多依赖于物理设置,而电子货币只能通过技术加密或认证系统变更或认证等方式来实现。
由于电子货币具有一定特殊性,依据其流动性可以将货币分为多个层次,不同层次的货币的划分,对货币供求、货币政策的制定与实施以及金融市场的运行分析等都具有重要的意义。但对于网络金融客户而言,货币各层次之间的界限逐渐淡化,导致货币层次的划分和计量上出现诸多问题。与此同时,货币需求方面,投资结构的可变性增强,货币、债券与骨片的预期回报率之间的差异逐渐缩减。
2 金融市场的发展与变化
随着现代网络经济的发展,金融市场不断发展变化,金融市场交易产品的虚拟性,使得实物的流转与配售方式逐渐发生转变,仅需要通过符号和信息的传递与确认来完成金融市场交易。也就是说,网络经济的发展,为虚拟交易产品的成长搭建了一个优良的平台,促进网络金融市场的形成和运营。网络金融的发展,转变了传统市场中信息、指令、执行以及清算程序和过程,市场透明度明显提升,市场交易更具活跃性和多样性。
无论是在货币市场还是资本市场内,网络金融市场的形成和发展都在一定程度上转变了交易方式,降低了交易成本,促使投资人的主导地位明显提升。市场信息的传递与扩散更具有效性,有效的简化了交易方式,降低并消除交易双方之间的不必要交易成本,增强市场透明性,便于消费者选择更有利的价格,提高竞争的公平性。网络经济条件下,金融市场的全球化进程逐渐加快,尤其是电子商务和电子货币的出现,促使金融市场的自然疆界的界限日益模糊,通过其先进的技术水平和应用能力为一体化金融市场的发展奠定了坚实的基础。电子货币的出现和应用,为国家通行提供了可靠的交易媒介,促进交易工具的国际化统一标准的形成,为市场主体行为的国际化提供了极大地便利,促进全球性资本的形成。尤其是在新型金融衍生工具的出现和应用,推进了全球化资本的迅速形成。
3 金融治理与金融监管
随着现代社会经济的发展,金融市场也面临着新的机遇和挑战,金融理论不断发展完善,使得银行与消费者之间地位出现一定变化,金融当局与银行之间的关系也发生一定程度转变,此种情况下,市场经济环境下,金融治理面临着严峻的挑战。其主要表现在以下几个方面:一是国际上金融业务和客户之间存在相互渗透的问题,金融风险交叉的可能性较大,国家之间的风险相关性明显增强。二是网上瞬间交易量明显增加,金融交易便利性明显增强,资金得到高效性使用,但其交易环节中存在比较明显的支付和清算风险,与此同时,与纸质结算相比,金融环境下网络交易过程中错误的扩散面较大,补救成本增大。三是金融危机所造成的破坏性明显增大。一旦金融危机形成,会严重影响国家和市场交易活动的正常运行。
总的来看,当前金融市场发展形势下,金融监管主体发生一定程度的转变,由以往多主体形式主要发展为统一主体形式,导致网络经济下的金融治理难度较大,统一化监管将成为未来金融市场发展的必然趋势。市场环境下金融机构的类型复杂,其电子网络业务上存在相互交叉,使得传统方式难以对金融业务类型进行准确合理的划分,并且多监管主体形式在造成资源浪费的同时,难以取得理想的金融监管效果。而统一化监管的顺利实现,创建了一个优良的金融监管环境,促进了不同监管机构间意见分歧等问题的有效解决,明确了金融活动中的诉求对象,从而保障金融活动的顺利开展,促进金融监管问题的有效解决。
监管客体也需要由仅包括金融机构,扩展到同时涵盖一些提供资讯服务的非金融机构。电子货币和网上金融的发展,使得一些非金融机构开始涉足诸如短期电子商业信贷、中介支付、投资理财顾问等金融或准金融业务,从而使金融监管的范围自然随之扩大。监管的重点,也需要由资产负债和流动性管理转向金融交易的安全性和客户信息的保护。对于网上金融业务来说,金融交易信息传输和保存的安全性、客户个人信息、交易信息和财务信息的安全性、自然成为监管者首要考虑的问题。
结束语
在现代社会经济一体化发展的大环境下,网络技术逐渐得到广泛应用,金融监管部门在日常工作中所面临的客户和业务都将具有跨国性特点,加强金融监管的国际性协调是非常重要的。因此在网络经济环境下开展金融治理时,应当掌握好金融资产的价格趋势,转变金融利率、汇率的管理方式,与国际体系中的其他金融体制加强协调联系,建立具有高度适宜性的规则,基于国际标准建设金融市场基础设施,提高网络经济环境下金融管理的准确性和可靠性。
参考文献
[1]黄益平,CFP.互联网金融解决了普惠金融的痛点[J].企业观察家,2016(5).
[2]傅榕.清末金融风潮的发展及其分析[J].中国商论,2016(12).